‫ﻣﺎ ﻴﺔ ا ﻤﻌﺎت ‪:‬‬

‫او اﻟﺪو ﺳﻮاء ﻋ ﺷ ﻞ ﺷﺮ ﺎت ﺗﺎ ﻌﺔ‪،‬‬ ‫ا ﻤﻊ ﻌﺘ ﻧﺘﺎج ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺳ ﺜﻤﺎر ا ﺎر ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ﺷﺮ ﺎت اﺧﺮى ﻋ اﳌﺴﺘﻮى ا‬
‫ﻛﻴﺎﻧﺎت ﻣﺸﺎرﻛﺔ‪ ،‬او ﻣﺴﺎ ﻤﺎت و ﻌﺘ ا ﻤﻊ ﻣﺠﺎل اﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﻹﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻔ ﻮم ا ﻤﻌﺎت‬
‫دراﺳﺔ ﻣﻔ ﻮم ا ﻤﻌﺎت ﺗﻘﻮدﻧﺎ ﺑﺎﻟﻀﺮورة ﺑﺎﻟﺘﻄﺮق ﻟﻠﻤﺪاﺧﻞ ا ﺘﻠﻔﺔ واﻟ ﻓﺴﺮة ﺬﻩ اﻟﻈﺎ ﺮة و ﻮ اﳌﺪﺧﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺪﺧﻞ‬
‫اﻟﻘﺎﻧﻮ ﻲ‪ ،‬اﳌﺪﺧﻞ ا ﺒﺎ ﻲ‪ ،‬اﳌﺪﺧﻞ ا ﺎﺳ ‪ ،‬ﻓﻴﻌﺮف ا ﻤﻊ ﻋ اﻧﮫ‪:‬‬
‫‪" ‬ا ﻤﻊ ﻮ اﻟ ﻞ اﳌﺸ ﻞ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﺮﺗﺒﻂ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ و ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺬا رﺗﺒﺎط ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻳﻔﺴﺮ ﺑﻀﻤﺎن‬
‫اﻟ ﺴﻴ واﳌﺮاﻗﺒﺔ "؛‬
‫‪ ‬ا ﻤﻊ ﻮ" ﻞ ﻣﺸ ﻞ ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮ ﺎت ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ‪ ،‬ﺑﺼﻮرة رﻗﺎﺑﺔ ﺣﺼﺮ ﺔ أو ﺑﺎﻻﺷ اك ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬أو‬
‫ﺬﻩ اﻟﺸﺮﻛﺔ رﻗﺎﺑﺔ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠ ﺎ اﻟﻨﻔﻮذ اﻟﺒﺎرز "؛‬ ‫ﺗﻤﺎرس ﻋ‬
‫ﺼﻴ ﺎ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﳌﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ ﺧﺮى وﻟﻜ ﺎ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﻋ أﺳﺎس‬ ‫ﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻟ ﻞ ﻣ ﺎ‬ ‫‪" ‬ﻣﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻮ ﺸﻜﻴﻞ‬
‫اﳌﺼ ﺔ او اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﺸ ﻛﺔ‪ ،‬و ﺨﻀﻌﻮن ﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﺣﻖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ واﳌﻤﻨﻮح ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م ﻋﻦ ﻃﺮﻖ اﻟﺴﻠﻄﺔ ام ﻋﻦ‬
‫ﻃﺮ ﻖ ﺣﻘﻮﻗ ﺎ أو ﺣﺪاث اﻟ ﺗﺨﻮل ﻟ ﺎ ﺣﻖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ وﺗﻀﻤﻦ ﻟ ﺎ وﺣﺪة اﻟﻘﺮار"‪.‬‬
‫أﻣﺎ اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ وﻓﻖ اﳌﻌﻴﺎر رﻗﻢ ‪ 27‬ﻓﻘﺪ ﻋﺮﻓﺖ ا ﻤﻊ "ﻋ اﻧﮫ اﻟ ﻞ اﳌﺸ ﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ "‬
‫اﻟﻔﺮع ول ‪ :‬اﳌﺪﺧﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‬
‫ﻋ ﺣﺴﺐ اﳌﺪﺧﻞ ﻗﺘﺼﺎدي ا ﻤﻊ ﻳﺘﺠ ﻣﺜﻞ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ واﻟ ﺗ ﺟﻢ ﻌﻼﻗﺎت وﺗﺮاﺑﻄﺎت ﻣﺘ ﻨﺔ او اﻗﻞ ﻣﺘﺎﻧﺔ‪.‬‬
‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺆﺳﺲ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻧﺘﻤﺎء ﻛ ﻣﺜﻞ اﻟﻮﺣﺪات » ‪«Succursales‬؛‬
‫‪ -‬اﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ا ﻘﻮق ﻣﺜﻞ اﻟﻔﺮوع » ‪« Filiales‬؛‬
‫‪ -‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻣﺜﻞ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت » ‪« Participations‬‬
‫‪ -‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ او ﻌﺎﻗﺪﻳﺔ )اﳌﻘﺎوﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻃﻦ(‪.‬‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﻣﻦ رﺗﺒﺎﻃﺎت ﺗﺆﻛﺪ اﻟﺘﺒﻌﻴﺔ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ا ﻤﻊ ﻟﮫ ﺧﺎﺻﻴﺔ ﺳﻠﻄﺔ وﺣﺪة اﻟﻘﺮار ﺣﺎدﻳﺔ واﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻤﻔ ﻮم‬
‫اﻟﺴﻠﻄﺔ اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪.‬‬
‫إن اﻟ ﺪف ﺧ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ﻮ"اﻟﺒﺤﺚ اﻟﺪاﺋﻢ ﻋ أﻓﻀﻞ ﺗﺄﺟ أو اﺳﺘﺨﺪام ﻟﻠﻤﻮارد ﺑﺄﺣﺴﻦ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ"‪.‬‬
‫إن ﻧﻈﺎم اﻟﺘﻔﺮ ﻊ وﻛﺬا اﳌﺴﺎ ﻤﺎت ﺗﺤﻤﻞ ﻋﺪة أﺟﻮ ﺔ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎت ﻗﺘﺼﺎد ا ﺪﻳﺚ و ﺬا ﺴ ﺐ "أن ﺗﺄﺳ ﺲ ﻓﺮع‪ ،‬ﻛﻴﺎن ﻣﺴﺘﻘﻞ‬
‫ﻠﺔ ﺿﻤﻨﻴﺎ ﻣﻨﻄﻖ اﻟﺘﻨﻮ ﻊ اﻟﺼﻨﺎ ‪ ،‬اﻟﺘﺠﺎري واﳌﺎ وﺗﺆﺳﺲ‬ ‫ﺸ ﺖ وﺗﻘﻠﻞ ﺧﻄﺎر ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬واﳌ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮﻧﺎ‪ ،‬ﺑﻔﻀﻞ اﻟﻼﻣﺮﻛﺰ ﺔ اﻟ‬
‫أداة ﻣﻦ أدوات ﺗﻄﻮ ﺮ وﺗﻨﻤﻴﺔ ا ﻤﻌﺎت"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬اﳌﺪﺧﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮ ﻲ‬

‫اﳌﺘ ﺒﻊ ﻟﻨﺼﻮص اﻟ ﺸﺮ ﻊ ا ﺰاﺋﺮي ﺧﺎﺻﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺠﺎرﺔ ﻧﺠﺪ أن ا ﻤﻊ ﻏ ﻣﻌ ف ﺑﮫ ﻧﻈﺮا‬
‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺮا ﻊ اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﺣ ﺎم اﳌﺸ ﻛﺔ ا ﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺠﺎر ﺔ ذات‬ ‫ﺼﻴﺔ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻧﺺ ﻋﻠﻴﮫ‬ ‫ﻟﻌﺪم اﻣﺘﻼﻛﮫ ﻟﻠ‬
 ‫ﺼﻴﺔ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺜﺎ ﻲ ﻌﻨﻮان" اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪ ،‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت واﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺮاﻗﺒﺔ" ) ﻣﺮ رﻗﻢ ‪ 27-96‬اﳌﺆرخ ‪ 09‬د ﺴﻤ‬ ‫اﻟ‬
‫‪ (1996‬ﺣﻴﺚ ﺣﺪد ﺣ ﺎم اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑ ـ ‪:‬‬
‫‪ -‬ﻣﻔ ﻮم ﻣﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت؛‬
‫‪ -‬ﻌﺮ ﻒ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ واﻟﻘﺎﺑﻀﺔ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺷﺮوط اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ :729‬إذا ﺎﻧﺖ ﻟﺸﺮﻛﺔ أﻛ ﻣﻦ ‪% 50‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻌﺪ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺗﺎ ﻌﺔ ﻟﻸو ‪.‬‬
‫ﺬﻩ ﺧ ة ﻳﻘﻞ ﻋﻦ ‪ %50‬آو ﺴﺎو ﺎ‪.‬‬ ‫ﻌﺘ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪ ،‬إذا ﺎن ﺟﺰء رأﺳﻤﺎل اﻟﺬي ﺗﻤﻠﻜﮫ‬
‫اﳌﺎدة ‪ :730‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ أن ﺗﻤﺘﻠﻚ أﺳ ﻤﺎ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى إذا ﺎﻧﺖ ﺬﻩ ﺧ ة ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺟﺰءا ﻣﻦ رأﺳﻤﺎﻟ ﺎ ﻳﺰ ﺪ‬
‫ﻋﻦ ‪.%10‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ :731‬ﻌﺪ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺎ ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻗﺼﺪ ﺗﻄﺒﻴﻖ أﺣ ﺎم ﺬا اﻟﻘﺴﻢ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻤﻠﻚ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺟﺰاء ﻣﻦ رأﺳﻤﺎﻟ ﺎ ﻳﺨﻮل أﻏﻠﺒﻴﺔ ﺻﻮات ا ﻤﻌﻴﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟ ﺬﻩ اﻟﺸﺮﻛﺔ؛‬
‫ﺬﻩ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﺗﻔﺎق ﻣﻊ ﺑﺎ اﻟﺸﺮ ﺎء ﺧﺮ ﻦ أو اﳌﺴﺎ ﻤ ن‪ ،‬ﻋ أن ﻻ ﻳﺨﺎﻟﻒ ﺬا‬ ‫‪ ‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻤﻠﻚ وﺣﺪ ﺎ أﻏﻠﺒﻴﺔ ﺻﻮات‬
‫ﺗﻔﺎق ﻣﺼﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ؛‬
‫‪ ‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺤﻜﻢ اﻟﻮاﻗﻊ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ‪ ،‬ﻗﺮارات ا ﻤﻌﻴﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟ ﺬﻩ اﻟﺸﺮﻛﺔ؛‬
‫‪ ‬ﻌﺘ ﻣﻤﺎرﺳﺔ ﻟ ﺬﻩ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻤﻠﻚ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺟﺰءا ﻳﺘﻌﺪى ‪ %40‬ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪ ،‬وﻻ ﻳﺤﻮز أي‬
‫ﺷﺮ ﻚ أو ﻣﺴﺎ ﻢ أﺧﺮ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺟﺰءا أﻛ ﻣﻦ ﺟﺰ ﺎ‪.‬‬
‫ﺴ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﺮاﻗﺐ ﺷﺮﻛﺔ أو ﻋﺪة ﺷﺮ ﺎت وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻔﻘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﻗﺼﺪ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺬا اﻟﻘﺴﻢ‪ ،‬اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ :732‬ﻌﺘ أي ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺣ وﻟﻮ ﺎﻧﺖ اﻗﻞ ﻣﻦ ‪ %10‬ﺗﺤﻮز ﺎ ﺷﺮﻛﺔ‪ ،‬ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﺮاﻗ ﺎ‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪732‬ﻣﻜﺮر‪ :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮاﻗﺐ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﺑﺼﻔﺔ ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة‪ ،‬ﻻ ﻳﺠﻮز ﻟ ﺬﻩ ﺧ ة اﻣﺘﻼك أﻛ ﻣﻦ ‪ %50‬ﻣﻦ‬
‫رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ و ‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ 732‬ﻣﻜﺮر‪ : 01‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺄﺧﺬ ﺷﺮﻛﺔ ﺧﻼل ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺷﺮﻛﺔ ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺮﻛﺰ ﺎ ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ‪ ،‬أو ﺗﺤﺼﻠﺖ ﻋ أﻛ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ‬
‫اﻟﺘﻘﺮ ﺮ اﻟﺬي ﻳﻘﺪم ﻟﻠﺸﺮ ﺎء واﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟ ﺗﻢ إﺟﺮاؤ ﺎ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻋﻨﺪ‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﺬﻩ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬ﻳﺬﻛﺮ ذﻟﻚ‬
‫ﻗﺘﻀﺎء ﺗﻘﺮ ﺮ ﻣﺤﺎﻓﻈﻲ ا ﺴﺎﺑﺎت‪.‬‬
‫ﺗﻘﺮ ﺮﻩ إ ﺸﺎط اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ﺣﺴﺐ ﻣﺠﺎل اﻟ ﺸﺎط ﻛﻤﺎ ﻳﻈ ﺮ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‬ ‫ﺸ ﻣﺠﻠﺲ دارة أو ﻣﺠﻠﺲ اﳌﺪﻳﺮ ﻦ أو اﳌﺴ‬
‫ا ﺼﻞ ﻋﻠ ﺎ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﳌﺪﺧﻞ ا ﺒﺎ ﻲ‬
‫ﻣﻊ ﺬﻩ اﻟﻈﺎ ﺮة ﻓﻔﻲ ﻓﺮ ﺴﺎ ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﳌﺜﺎل‬ ‫ﺳ ﺖ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟ ﺸﺮﻌﺎت اﻟ ﺗﺒ ﺖ ﺗ ﻮ ﻦ ا ﻤﻌﺎت ﻗﻮاﻧ ن ﺟﺒﺎﺋﻴﺔ ﺗﺘﻤﺎ‬
‫ﻣﺠﺎل اﻟﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت أﺟﺎز اﳌﺸﺮع ا ﺒﺎ ﻲ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺛﻼث أﻧﻈﻤﺔ‪:‬‬
‫‪ -1‬ﻧﻈﺎم اﻟﺮ ﺢ اﻟﻌﺎﻟ واﻟﺬي ﺳﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﻣﻨﺬ ﺳﻨﺔ ‪ 1965‬اﳌﺎدة رﻗﻢ ‪ 209‬ﻣﻦ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﻌﺎم ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﻟ ﺎ‬
‫رﺧﺼﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف وزارة ﻗﺘﺼﺎد واﳌﺎﻟﻴﺔ و ﺬا ﺴﺎب اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻀﺮ اﳌﻌﺪ ﻋ ﺗﻮزﻌﺎت رﺎح وﻋ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻘﻘﺔ ﺧﺎرج ﻓﺮﺴﺎ ؛‬

‫‪- 10 -‬‬
‫ﻓﺮ ﺴﺎ و ﺬا ﺑﺮﺧﺼﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف وزارة ﻗﺘﺼﺎد‬ ‫‪ -2‬ﻧﻈﺎم اﻟﺮ ﺢ ا ﻤﻊ ﻃﺒﻖ ﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻌﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻟﻜ ى‬
‫واﳌﺎﻟﻴﺔ و ﻮن ﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ر ﺎح ا ﻤﻌﺔ ا ﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ ﻟﻠ ﺸﺎط ﺳﻮاء ﺎﻧﺖ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة واﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ )و ﺸﻤﻞ أﻳﻀﺎ اﻟﺸﺮ ﺎت ﺧﺎرج ﺣﺪود ﻓﺮ ﺴﺎ( ﻣﻊ ﺷﺮط أن ﻷﺗﻘﻞ ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻋﻦ ‪ % 50‬ﺳﻮاء ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏ‬
‫ي ﻤﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻘﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ؛‬ ‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‪ ،‬ﻳ ﻮن اﻟﺮﺢ ا ﻤﻊ ﻮ ا ﻤﻮع ا‬
‫‪ -3‬ﻧﻈﺎم ﻧﺪﻣﺎج ا ﺒﺎ ﻲ‪ :‬ﻮ ﻧﻈﺎم ﻣﻨﺼﻮص ﻋﻠﻴﮫ وﻓﻖ اﳌﺎدة ‪ 223‬ﻣﻦ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﻌﺎم ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 1988‬ﻟ ﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌ ﻮﻧﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ﻋ ﺳ ﻴﻞ ﺧﺘﻴﺎر " ‪" sur option‬ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﻟﻸر ﺎح ذات اﻣﺘﻴﺎزات ﺧﺎﺻﺔ ﺗﻘﺮر اﻟﻌﻤﻞ ﻋ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬
‫ﺑﺎﺳﻢ ا ﻤﻊ ﺗﺼﺮ ﺢ ﻣﺸ ك ﻟﻠﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت ﺑﺎﺳﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﻤﺜﻞ رأس ا ﻤﻊ "اﻟﺸﺮﻛﺔ م"‪.‬‬
‫و ﺴﻤﺢ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﺑﺎﳌﻘﺎﺻﺔ ﻟ ﻞ رﺎح وا ﺴﺎﺋﺮ ﻟ ﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌ ﻮﻧﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ﻣﻊ ﺷﺮط ان اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺗﻤﻠﻚ ﻋ‬
‫ﻗﻞ ‪ % 95‬ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪.‬‬
‫أﻣﺎ ا ﺰاﺋﺮ ﻓﺈن ﻗﺎﻧﻮن اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺴﻨﺔ ‪ 1997‬ﺗﻄﺮق اﳌﺎدة ‪ 14‬إ ﻌﺮ ﻒ ا ﻤﻊ "ا ﻤﻊ ﻛﻴﺎن اﻗﺘﺼﺎدي ﻣ ﻮن ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺘ ن او‬
‫أﻛ ذات أﺳ ﻢ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻗﺎﻧﻮﻧﺎ‪ ،‬ﺗﺪ اﻟﻮاﺣﺪة ﻣ ﺎ "اﻟﺸﺮﻛﺔ م "ﺗﺤﻜﻢ ﺧﺮى اﳌﺴﻤﺎة ﻋﻀﺎء ﺗﺤﺖ ﺗﺒﻌﻴ ﺎ ﺑﺎﻣﺘﻼﻛ ﺎ اﳌﺒﺎﺷﺮ ﻟـ‪% 90‬‬
‫أو أﻛ ﻣﻦ رأس اﳌﺎل ﺟﺘﻤﺎ ‪ ،‬واﻟﺬي ﻻ ﻳ ﻮن رأس اﳌﺎل ﻣﻤﺘﻠﻚ ﻠﻴﺎ او ﺟﺰﺋﻴﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف ﺬﻩ اﻟﺸﺮ ﺎت او ﺴﺒﺔ ‪ % 90‬أو أﻛ ﻣﻦ ﻃﺮف‬
‫ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻳﻤﻜ ﺎ اﺧﺬ ﻃﺎ ﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﺗﻄﺮق اﳌﺎدة ‪ 24‬ﻋ اﻟﺮﺳﻢ ﻋ اﻟ ﺸﺎط اﳌ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟ ﺗﻘﻊ ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت ﻧﻔﺲ ا ﻤﻊ وذﻟﻚ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ‬
‫ﻗﺪرﻩ ‪ % 50‬ﻣﻦ رﻗﻢ ﻋﻤﺎل ا ﻘﻖ ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﺟﺎء ﻗﺎﻧﻮن اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺴﻨﺔ ‪ 2007‬ﺑﻤﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﻣﺘﻴﺎزات ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﺮﺳﻢ ﻋ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟ ﺗﺘﻢ ﺑ ن‬
‫اﻟﺸﺮ ﺎت ﻧﻔﺲ ا ﻤﻊ وذﻟﻚ ﺑﺎﻹﻋﻔﺎء اﻟﻜ ﻣﻦ ﺬا اﻟﺮﺳﻢ‪.‬‬
‫و ﺳﻨﺔ ‪ 2009‬ﺟﺎء ﻗﺎﻧﻮن اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻜﻤﻴ ﺣﺴﺐ ﻧﺺ اﳌﺎدة ‪ 03‬ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﳌﻌﺪل اﳌﻄﺒﻖ ﻋ اﻟﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ أرﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﻌﺪد ﺎ ﺑ ن ﺷﺮﻛﺔ وﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻟﻨﻔﺲ ا ﻤﻊ " ﺣﺎل ﺧﻀﻮع ﻓﺮوع ا ﻤﻊ ا ﻣﻌﺪﻻت ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ أر ﺎح‬
‫اﻟﺸﺮ ﺎت ﻳﺘﻢ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺪل ‪ %19‬و ﺬا ﺣﺎﻟﺔ ﻮن ﺬا اﳌﻌﺪل ﻮ اﻟﺬي ﻳﻤﺜﻞ اﻛ ﺣﺼﺔ‪ ،‬و ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻌﻜﺲ ﻳﺘﻢ ﺗﺮﺟﻴﺢ اﳌﻌﺪل ﺣﺴﺐ‬
‫ﺣﺼﺔ رﻗﻢ ﻋﻤﺎل ا ﻘﻖ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺮا ﻊ‪ :‬اﳌﺪﺧﻞ ا ﺎﺳ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪ 1904‬ﺎن ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫ﺎﻳﺔ اﻟﻘﺮن اﻟﺘﺎﺳﻊ ﻋﺸﺮ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬ ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻣﺮ ﻜﻴﺔ‬ ‫أول ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺠﻤﻌﺔ ﺎﻧﺖ‬
‫ﻃﺎر ﺳﻨﺔ ‪ 1918‬ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻣﺮ ﻜﻴﺔ‪.‬‬ ‫ا ﺎﺳﺒﺔ‪ ،‬ﻣﻊ ﺸﺮﻩ‬ ‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻷول ﻣﺆﺗﻤﺮ دو‬
‫ﻛﻤﺎ ﺗﻢ إﺻﺪار اﳌﻌﻴﺎر ا ﺎﺳ اﻟﺪو رﻗﻢ ‪ 03‬ﻣﻦ ﻃﺮف ‪ IASC‬واﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ واﻟﺬي اوﺟﺐ ﺗﻄﺒﻴﻘﮫ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ‬
‫‪ 01‬ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 1977‬ﺬا ﺧ ﺎن ﻣﻮﺿﻮع إﻟﻐﺎء و ﻌﻮ ﺾ ﺑﺜﻼث ﻣﻌﺎﻳ ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺔ دوﻟﻴﺔ و ﻢ اﳌﻌﺎﻳ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 27‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ واﳌﻨﻔﺼﻠﺔ؛‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ ؛‬ ‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 28‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ او اﻟﺼﺪﻳﻘﺔ‪.‬‬ ‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 31‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫إن ﺳﺮ ﺎن ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺬﻩ اﳌﻌﺎﻳ اﻟﺴﺎﻟﻔﺔ اﻟﺬﻛﺮ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪.1989‬‬
‫اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ‪ IAS31-IAS28-IAS27‬أﻳﻀﺎ ﻣﻮﺿﻮع إﻟﻐﺎء و ﻌﻮ ﺾ و ﻌﺪﻳﻞ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪ 2012‬ﻣﻊ إﻣ ﺎﻧﻴﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻖ‬
‫‪ 01‬ﺟﺎﻧﻔﻲ‪ 2013‬ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 27‬ﻋﺪل وأﺻﺒﺢ ‪ IAS 27‬ﺗﺤﺖ اﺳﻢ ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ و‪ IFRS 10‬اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ؛‬
‫‪- 11 -‬‬
 ‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 28‬ﻋﺪل وأﺻﺒﺢ ﺗﺤﺖ اﺳﻢ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ واﻟﺰﻣﻴﻠﺔ او اﻟﺼﺪﻳﻘﺔ؛‬
‫ﺎﺋﻴﺎ وﺣﻮل إ ﻣﻌﻴﺎر ﺑﻼغ اﳌﺎ رﻗﻢ ‪ IFRS 11‬اﻟﺸﺮا ﺎت‪.‬‬ ‫‪ -‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 31‬اﻟ‬
‫أﻣﺎ ا ﺰاﺋﺮ ﻟﻢ ﻳﺘﻄﺮق ا ﻄﻂ ا ﺎﺳ اﻟﻮﻃ ﻟﺴﻨﺔ ‪ 1975‬ﻟ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ وﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ إﻋﺪاد ﺎ ﺎﺋﻴﺎ رﻏﻢ ﺗﻄﺮق اﳌﺸﺮع‬
‫ا ﺰاﺋﺮي اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﺠﺎري ) ﻣﺮ رﻗﻢ ‪ 27-96‬اﳌﺆرخ ‪ 09‬د ﺴﻤ ‪ (1996‬اﳌﺎدة ‪ 732‬ﻣﻜﺮر ‪"3‬ﺗﻠﺰم اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ اﻟ ﺗ ﺎ‬
‫ﻋﻠﻨﻴﺎ ﻟﻼدﺧﺎر و‪/‬او اﳌﺴﻌﺮة اﻟﺒﻮرﺻﺔ‪ ،‬ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻋﻤﺔ و ﺸﺮ ﺎ ﻛﻤﺎ ﻮ ﻣﺤﺪد اﳌﺎدة ‪."4-732‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ 732‬ﻣﻜﺮر‪" :4‬ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻋﻤﺔ‪ ،‬ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت ﺄ ﺎ ﺸ ﻞ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﺣﺪة "‪.‬‬
‫ا ﺮ ﺪة اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ رﻗﻢ ‪ 87‬اﻟﺼﺎدرة ﺑﺘﺎرﺦ ‪ 1999/10/29‬ﻗﺮار ﻳﺤﺪد ﻛﻴﻔﻴﺔ إﻋﺪاد وﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‪ ،‬وﺗﻄﺮق ا‬ ‫ﺟﺎء‬
‫‪ 1999/12/22‬ﻗﺮار ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺗﻮاﻓﻖ ا ﻄﻂ‬ ‫ا ﺮ ﺪة اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ رﻗﻢ ‪ 91‬اﳌﺆرﺧﺔ‬ ‫أﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﻣﺠﺎل اﻟﺘﻄﺒﻴﻖ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺟﺎء‬
‫اﻟﻮﻃ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻣﻊ ﺸﺎط اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ وﺗﺠﻤﻴﻊ ﺣﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻊ وﺗﻢ ﻓﺘﺢ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﺎﺻﺔ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻛﻤﺎ ﻗﺪم‬
‫ﺟﻤﻴﻊ ا ﺪاول ا ﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﻧﺺ اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ واﳌﺎ ‪) SCF‬ﻗﺎﻧﻮن رﻗﻢ ‪ 11/07‬اﳌﺆرخ ‪ ،(2007/11/25‬واﻟﺬي ﺑﺪأ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﮫ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ ،2010‬ﺗﻄﺮق‬
‫‪ 26‬ﺟﻮ ﻠﻴﺔ ‪ 2008‬ﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫اﳌﻮاد ﻣﻦ) ‪ 31‬ا ‪ ( 36‬ﻌﻨﻮان ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ وا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ واﻟﻘﺮار اﳌﺆرخ‬
‫وا ﺎﺳﺒﺔ اﳌﻮاد ﻣﻦ )‪ 1-132‬إ ‪ (21-132‬واﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻹدﻣﺎج‪-‬ﺗﺠﻤﻴﻊ اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت‪-‬ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‪.‬‬
‫ﺗﻘﻨﻴﺎت ﺗﺄﺳ ﺲ ا ﻤﻌﺎت‬
‫ﺼﻴﺔ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬ ‫اﻟﻘﻮاﻧ ن ﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ﻻن ﻛﻤﺎ ذﻛﺮﻧﺎﻩ أﻧﻔﺎ أن ا ﻤﻊ ﻻ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﻟ‬ ‫ﺗﺄﺳ ﺲ ا ﻤﻌﺎت ﻻ ﻳ ﻮن ﺑﺘﻐﻴ‬
‫ﻮ ﻧﺘﺎج ﻗﺮار اﺳ اﺗﻴ داﺧﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻳ ﻮن اﻟﺴﻮق و أو ﺳﻮق ﺻﺪار ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ﻧﺪﻣﺎج أو ﻧﻔﺼﺎل أو ﺳ ﺎﻣﺎت‬ ‫و ﺎﻟﺘﺎ‬
‫ا ﺰﺋﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮل واﻟﺴﻮق اﻟﺜﺎﻧﻮي ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ﺧﺬ ﺑﺎﳌﺴﺎ ﻤﺎت )‪ (la prise de participation‬أي ﺷﺮاء ﺟﺰء ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف‬
‫‪.‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‬
‫ﻣﻔ ﻮم ﻧﺪﻣﺎج‬
‫ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎﻻﻧﺪﻣﺎج ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ اﺗﺤﺎد ﻣﺼﺎ ﺑ ن ﺷﺮﻛﺘ ن أو أﻛ وﻗﺪ ﻳﺘﻢ ﺬا ﺗﺤﺎد ﻣﻦ ﺧﻼل اﳌﺰج اﻟ ﺎﻣﻞ ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺘ ن ﻟﻈ ﻮر‬
‫ﻛﻴﺎن ﺟﺪﻳﺪ ﻳ ﻮن ﻋﺎدة ﺬا اﻟﻜﻴﺎن أﻗﻮى ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺘ ن ﻗﺒﻞ ﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫و ﻌﺘﻤﺪ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻧﺪﻣﺎج ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت ﻋ ﺗﻮﻓﺮ رادة واﻟﺮﻏﺒﺔ ﻹﺗﺤﺎد اﻟﻘﻮى ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ووﺿﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ‬
‫أﻛ ﻛﻔﺎءة وأﻛ ﻣﻘﺪرة ﻣﻦ دارة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت‬ ‫ﺗﺤﺖ ﻇﻞ إدارة ﻣﻮﺣﺪة وﻻ ﺷﻚ أن دارة اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻧﺪﻣﺎج‬
‫ﻃﺮاف اﳌﺸﺎرﻊ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺎ ﻤ ن وﻋﻤﺎل‬ ‫اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻗﺒﻞ ﻧﺪﻣﺎج ﻧ ﻴﺠﺔ اﺳﺘﻔﺎد ﺎ ﻣﻦ اﻟﻜﻔﺎءات دار ﺔ و ﺬا ﻻﺷﻚ ﺻﺎ‬
‫و ﺣﻤﻠﺔ أﺳ ﻢ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﻋﺮﺿﺖ ﻴﺌﺔ ﻣﻌﺎﻳ ا ﺎﺳﺒﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻧﺪﻣﺎج ﻛﻤﺎ ﻳ ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ :‬اﻧﺪﻣﺎج ﻋﻤﺎل‪ :‬ﻮ ﺟﻤﻊ ﺷﺮ ﺎت ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ وﺣﺪة اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻛﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻘﻴﺎم إﺣﺪى اﻟﺸﺮ ﺎت ﺑﺎﻟﺘﻮﺣﺪ ﻣﻊ أو اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋ ﺻﺎ‬
‫ﺻﻮل و ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬اﻟﺘﻤﻠﻚ ‪ :‬ﻓ ﻮ اﻧﺪﻣﺎج أﻋﻤﺎل ﺗﻘﻮم ﻓﻴﮫ إﺣﺪى اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺘﻤﻠﻜﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻜﻢ ﺑﺼﺎ أﺻﻮل و ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺘﻤﻠﻜﺔ )‬
‫اﳌﺪﻣﻮﺟﺔ ( ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺤﻮل أﺻﻮل أو ﺗﻜﺒﺪ اﻟ ام أو إﺻﺪار أﺳ ﻢ‪.‬‬
‫ﺎﻣﻞ ﺻﺎ‬ ‫ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ :‬ﺗﻮﺣﻴﺪ اﳌﺼﺎ ﻓﻘﺪ ﻋﺮف ﻋ أﻧﮫ‪" :‬اﻧﺪﻣﺎج أﻋﻤﺎل ﻳﻘﻮم ﺑﻤﻮﺟﺒﮫ ﺣﻤﻠﺔ أﺳ ﻢ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﺑﻀﻢ ﺳﻴﻄﺮ ﻢ ﻋ‬
‫أﺻﻮﻟ ﻢ وﻋﻤﻠﻴﺎ ﻢ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻣﺸﺎرﻛﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮة و ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ ﺗﺤﻤﻞ ﺧﻄﺎر و ﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﳌﻨﺎﻓﻊ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﺑﺤﻴﺚ ﻻ‬
‫ﺔ اﳌﺘﻤﻠﻜﺔ‪.‬‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ أي ﻃﺮف ﺑﺄﻧﮫ ا‬
‫‪- 12 -‬‬
 ‫‪ :‬اﻟﺘﻔﺮﻗﺔ ﺑ ن ﻧﺪﻣﺎج واﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺸﺎ ﺔ ﻟﮫ‬
‫وﻣﻦ اﻟﻨﻈﻢ اﻟ ﺗ ﺸﺎﺑﮫ أﺣ ﺎﻣ ﺎ ﺑﺎﻻﻧﺪﻣﺎج‪-‬اﻧﻔﺼﺎل اﻟﺸﺮ ﺎت ) ‪ (Scission des Sociétés‬واﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﺑﺤﺼﺔ ﺟﺰﺋﻴﺔ ﻣﻦ أﺻﻮل‬
‫ﺸﺎء أو ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﻌﻼ‪ (Apport Partiel D'actif) ،‬وأﻳﻀﺎ اﻟﺘﺠﻤﻌﺎت ذات اﻟﻐﺎﻳﺔ‬ ‫ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻛﻔﺮع أو و ﺎﻟﺔ إ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﺳ ﻴﻞ‬
‫ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ‪.GIE‬‬
‫اوﻻ‪ :‬اﻧﻔﺼﺎل اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫ﻧﺪﻣﺎج ﻋﻜﺲ ﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬و ﻘﺼﺪ ﺬا ﺧ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ إ ﻋﺪة ﺷﺮ ﺎت‪ ،‬وﻟ ﻞ ﻣﻦ ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل ﻣﺠﺎﻟﮫ‬
‫اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﻘ ﺑﺎن ﻛﺜ ا ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻟ ﻳﻘﻮم ﻋﻠ ﺎ ﻞ ﻣ ﻤﺎ‪ ،‬ﺑﻞ وأﻛ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻳﻘ ﺑﺎن ﻣﻦ اﻟﻮﺟ ﺔ‬ ‫وأﺳﺒﺎﺑﮫ وﻟﻜﻦ‬
‫ﺪف إ إﻋﺎدة ﺗﻘﺴﻴﻢ وﺗﻮز ﻊ‬ ‫ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ذﻟﻚ ﻷن ﻞ ﻣﻦ ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل ﻌﺘ ان ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة ﻴ ﻠﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت‪ ،‬واﻟ‬
‫وﺳﺎﺋﻞ ﻧﺘﺎج وﺗﺪاوﻟ ﺎ‪ ،‬و ﺪف إ ﺗﻨﻈﻴﻢ أﻛ ﻓﺎﻋﻠﻴﺔ ﻇﻞ إدارة ﻣﺘﻤ ة‪.‬‬
‫ر ﻤﺎ ﻳ ﻮن اﻧﻔﺼﺎل اﻟﺸﺮ ﺎت‪ ،‬ﻃﺮﻖ ﻣﻦ ﻃﺮق ﺗﺮﺷﻴﺪ اﺳ ﺜﻤﺎر اﻟﺸﺮ ﺎت ﻋ وﺟﮫ أﻓﻀﻞ‪ ،‬و ﻌ ﺗﺠﺰﺋﺔ ﺷﺮﻛﺔ‪ ،‬ﺗﻘﺴﻴﻢ ذﻣ ﺎ‬
‫ﺼﻴﺔ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﻢ ﺗﺠﺰﺋ ﺎ‪ ،‬ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ‬ ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ أﺻﻮﻟ ﺎ وﺧﺼﻮﻣ ﺎ إ ﺷﺮﻛﺘ ن أو أﻛ ‪ ،‬وﺗﻔ اﻟ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﺪﻣﺎج‪.‬‬
‫ﻧﺪﻣﺎج ﻳ ﻮن ﺑﺎﻟﺘﺤﻮ ﻞ اﻟ ﺎﻣﻞ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﺎن ﻧﻔﺼﺎل ﻳ ﻮن ﺑﺘﺠﺰﺋﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫ﻌ ذﻟﻚ إﻧﮫ إذا ﺎن ﺗﺤﻮ ﻞ ا ﺼﺺ‬
‫اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ إ ﺣﺼﺺ ﺗ ﻮن ﻞ ﺣﺼﺔ ﻣ ﺎ ﺷﺮﻛﺔ ﻋ وﺟﮫ ﺳﺘﻘﻼل‪.‬‬
‫و ﻨﺎك ﺣﺎﻟﺘﺎن ﻟﻼﻧﻔﺼﺎل‪:‬‬
‫ﺼﻴ ﺎ‬ ‫ﻘ ﺎ ﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬و ﻮﻧﺖ ﻞ ﻣ ﺎ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﻟ ﺎ‬ ‫‪ -‬ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻔﺼﺎل اﻟ ﺴﻴﻂ و ﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻧﻔﺼﺎل ﺣﺼﺺ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ‬
‫اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﳌﺴﺘﻘﻠﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻔﺼﺎل اﻟ ﻳﺼﺎﺣ ﺎ اﻧﺪﻣﺎج واﻟ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠ ﺎ )‪ ( Fusion- Scission‬واﻟ ﺑﻤﻘﺘﻀﺎ ﺎ ﺗﻘﺪم ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺎ ذﻣ ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﺪة‬
‫ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬ ‫ﺷﺮ ﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﺎوي أو ﺑ ﺴﺐ ﻳﺤﺪد ﺎ ﺗﻔﺎق ﺑﻴ ﺎ‪ ،‬أو ﺸﺎرك ﻣﻌ ﺎ ﺗ ﻮ ﻦ ﺷﺮﻛﺔ أو ﺷﺮ ﺎت ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬ﻓﻴﺠﺘﻤﻊ‬
‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‪.‬‬ ‫اﻟﺼﻔﺘ ن ﻧﻔﺼﺎﻟﻴﺔ ﺑﺘﺠﺰﺋﺔ إﺣﺪى اﻟﺸﺮ ﺎت أو اﻧﺪﻣﺎﺟ ﺎ ﺷﺮﻛﺔ أو ﻋﺪة ﺷﺮ ﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ أو ﺗ‬
‫و ﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻢ ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺑﺈﺣﺪى اﻟﺼﻮرﺗ ن ‪:‬‬
‫ﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻧﺪﻣﺎج‪-‬‬ ‫و ‪ :‬ﺗﻘﻮم ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺑﺎﻣﺘﺼﺎص ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﻗﺮرت ﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬و ﻄﻠﻖ ﻋ‬
‫اﻧﻔﺼﺎل ﺑﻄﺮ ﻖ ﺑﺘﻼع )‪(fusion scission par absorption‬‬
‫اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬وﻣﻘﺘﻀﺎ ﺎ أن ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺗﺘﺤﺪ ﻣﻊ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺣﺪث ﻟ ﺎ ﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬واﻟ ﺴﺎ ﻢ ﻓ ﺎ ﻟﻴ ﻮﻧﺎ ﻣﻌﺎ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﻳﺪة‪،‬‬
‫ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ‪ ،‬ﻃﺮ ﻘﺔ اﻧﺪﻣﺎج –اﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬ﻧﺪﻣﺎج ﺑﺎﻟﻀﻢ‪ ،‬و ﻤﻜﻦ إﺗﺒﺎع أﻛ ﻣﻦ‬ ‫وا ﺎﻧﺐ ﺧﺮ ﻳﻨﻀﻢ إ ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ و ﻄﻠﻖ ﻋ‬
‫ﺪاف ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠ ﻛ أو اﻟﺘ ﺎﻣﻞ أﻓﻘﻴﺎ أو رأﺳﻴﺎ وا ﻤﻊ ﺑ ن ﺬﻩ ﺳﺎﻟﻴﺐ واﻟﻄﺮق ا ﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ ﺣﺴﺐ‬

‫اﻧﻔﺼﺎل‬ ‫‪A‬‬
‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪ :(01‬ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻧﺪﻣﺎج‪-‬‬
‫ﺣﻞ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫‪C‬‬

‫رﻓﻊ رأس اﳌﺎل‬

‫‪- 13 -‬‬

‫ﺳﻴﺲ‬ ‫‪B‬‬
‫‪C‬‬
 ‫أوﻻ ‪ :‬اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل ‪:‬‬
‫ﻣﻤﺎ ﺳﺒﻖ وﺟﻮد ﻣﺴﺄﻟﺔ ﺟﻮ ﺮ ﺔ ﺗﻔﺮق ﺑ ن ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل‪ ،‬ﻓﻔﻲ ﻧﻔﺼﺎل ﻳﻜﻔﻲ وﺟﻮد ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ واﺣﺪة ﻟﻴﻤﻜ ﺎ‬ ‫ﻳﺘ‬
‫ﻗﻞ‪ ،‬و اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﳌﺮﻛﺒﺔ )اﻧﺪﻣﺎج‪-‬اﻧﻔﺼﺎل( ﻗﺪ‬ ‫ﻧﻔﺼﺎل ﺣﻴﺚ ﺗﺘﺠﺰأ إ ﺷﺮﻛﺘ ن أو أﻛ أﻣﺎ ﻧﺪﻣﺎج ﻓﻴﻠﺰم ﻟﺘﺤﻘﻴﻘﮫ ﺷﺮﻛﺘﺎن ﻋ‬
‫ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﺮ وﺟﻮد ﺛﻼث ﺷﺮ ﺎت‪:‬‬
‫و ‪ :‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ا ﺰأة؛‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ :‬اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ ) ﺣﺎﻟﺔ اﻧﺪﻣﺎج‪-‬اﻧﻔﺼﺎل ﺑﺎﻻﻣﺘﺼﺎص(؛‬
‫‪ -‬اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ :‬ﺷﺮﻛﺔ ﺗﻨﻈﻢ ﻣﻊ ﺟﺰء ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻣﻦ و ﻟﻴ ﻮﻧﺎ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﻳﺪة )اﻧﺪﻣﺎج‪-‬اﻧﻔﺼﺎل ﺑﺎﻟﻀﻢ(‪.‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﺷﺮﻛﺘ ن ﻗﺎﺋﻤﺘ ن ﻓﻌﻼ ﺗﺮﻏﺒﺎن ﺗﺤﻘﻴﻖ أ ﺪاف اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﻦ‬ ‫وﺗﻮﺟﺪ أﻳﻀﺎ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺎﻻت ﻧﺪﻣﺎج‪ -‬ﻧﻔﺼﺎل و‬
‫ﻃﺮ ﻖ إ ﺸﺎء ﺷﺮ ﺎت ﻣﺘﻤ ة ﻟ ﺎ ﻣﻦ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻣﺎ ﺗﻔﺘﻘﺮ إﻟﻴﮫ ﻛﻼ ﻤﺎ ﻓﺘﻨﻘﺴﻢ ﻞ ﻣ ﺎ إ ﺟﺰﺋ ن‪ ،‬و ﻨﻈﻢ ﻞ ﺟﺰﺋﻴ ن ﻣﻦ ﻛﻼ اﻟﺸﺮﻛﺘ ن‬
‫ﻟﻴ ﻮﻧﺎ ﺷﺮﻛﺘ ن ﺟﺪﻳﺪﺗ ن‪ ،‬ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﻣ ﻮﻧﺔ ﻣﻦ ﺟﺰء ﻣﻦ ول و ﺧﺮ ﻣﻦ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬و ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠ ﺎ اﻧﺪﻣﺎج ﺑﺎﻟﻔﺮﻗﻌﺔ أو‬
‫ﻧﻔﺠﺎر‪.‬‬
‫و ﻤﻜﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ أﻳﻀﺎ أ ﺎ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺰدوﺟﺔ ﻻﻧﺪﻣﺎج‪-‬اﻧﻔﺼﺎل ﺑﻄﺮ ﻖ اﻟﻀﻢ‪.‬‬
‫ا ﺼﺔ ا ﺰﺋﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮل‪Apport Partiel d'Actif :‬‬
‫وﻣﻌﻨﺎ ﺎ ﻗﻴﺎم ﺷﺮﻛﺔ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺣﺼﺔ ﺗﻤﺜﻞ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ أﺻﻮﻟ ﺎ إ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻗﺎﺋﻤﺔ أو ﺗ ﺸﺄ ﺧﺼﻴﺼﺎ ﻟﺘﻠﻘﻲ ﺬﻩ ا ﺼﺔ‪ ،‬أو ﺑﻤﻌ‬
‫آﺧﺮ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺷﺮﻛﺔ ﺑﺠﺰء ﻣﻦ أﺻﻮﻟ ﺎ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪ ،‬و ﺴﺘﻤﺮ ﻞ ﻣ ﻤﺎ ﻣﻤﺎرﺳﺔ ﺸﺎﻃ ﺎ ﻋ وﺟﮫ ﺳﺘﻘﻼل‪ ،‬وﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮ ﺎت ﺬﻩ‬
‫ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻧﻔﺼﺎﻻ ﻷن ﻧﻔﺼﺎل ﺑﻤﻌﻨﺎﻩ اﻟﻘﺎﻧﻮ ﻲ ﻻ ﻳ ﻮن إﻻ ﻠﻴﺎ ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳ ﻮن‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺪف ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻧﺘﺎج ﺑﻴ ﺎ وﺗﺮﺷﻴﺪﻩ‪ ،‬وﻻ ﺴ‬
‫ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺣﺼﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ إﻧﻤﺎ ﻳ ﻮن ﺣﺼﺺ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻘﺪم إﻟ ﺎ ﺬﻩ ا ﺼﺔ و ﻤﻜﻦ ﺗﻤﺜﻴﻠﮫ ﻋ اﻟﺸ ﻞ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪ :(02‬ﻧﺪﻣﺎج ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﺳ ﺎﻣﺎت ا ﺰﺋﻴﺔ رأس اﳌﺎل‬

‫‪A‬‬
‫‪B‬‬ ‫ﺳﻴﺲ أو رﻓﻊ‬
‫ﲣﻔﻴﺾ رأس اﳌﺎل‬ ‫رأس اﳌﺎل‬

‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬

‫ﻓﺮع اﻟﺮا ﻊ ‪ :‬ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل وﻓﻖ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰ اﺋﺮي‬

‫ﻧﺺ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻧﺪﻣﺎج اﳌﻮاد اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ :744‬ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ وﻟﻮ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺼﻔﻴ ﺎ‪.‬أن ﺗﺪﻣﺞ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى أو أن ﺴﺎ ﻢ ﺗﺄﺳ ﺲ ﺷﺮﻛﺔ ﺑﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﺪﻣﺞ‪.‬‬
‫‪- 14 -‬‬
 ‫ﻛﻤﺎ ﻟ ﺎ أن ﺗﻘﺪم ﻣﺎﻟﻴ ﺎ ﻟﺸﺮ ﺎت ﻣﻮﺟﻮدة أو ﺴﺎ ﻢ ﻣﻌ ﺎ إ ﺸﺎء ﺷﺮ ﺎت ﺟﺪﻳﺪة ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻧﺪﻣﺎج و ﻧﻔﺼﺎل‬
‫ﻛﻤﺎ ﻟ ﺎ أﺧ ا أن ﺗﻘﺪم رأﺳﻤﺎﻟ ﺎ ﻟﺸﺮ ﺎت ﺟﺪﻳﺪة ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻧﻔﺼﺎل‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ :745‬ﺴﻮغ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺸﺎر إﻟ ﺎ اﳌﺎدة اﳌﺘﻘﺪﻣﺔ ﺑ ن ﺷﺮ ﺎت ذات ﺷ ﻞ ﻣﺨﺘﻠﻒ‪ ،‬و ﺠﺐ أن ﺗﻘﺮر ﺎ ﻞ واﺣﺪة ﻣﻦ‬
‫ﻌﺪﻳﻞ ﻗﻮاﻧﻴ ﺎ ﺳﺎﺳﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻌﻨﻴﺔ ﺣﺴﺐ اﻟﺸﺮوط اﳌﻄﻠﻮ ﺔ‬
‫إذا ﺎﻧﺖ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ إﺣﺪاث ﺷﺮ ﺎت ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬ﻳﺘﻌ ن ﺗﺄﺳ ﺲ ﻞ واﺣﺪة ﻣﻨﮫ ﺣﺴﺐ اﻟﻘﻮاﻋﺪ ا ﺎﺻﺔ ﺑ ﻞ ﺷ ﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﳌﻮاﻓﻖ ﻋﻠ ﺎ‪.‬‬
‫ﻧﺪﻣﺎج أو ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻘﺮر‬ ‫اﳌﺎدة ‪ :747‬ﻳﺤﺪد ﻣﺠﻠﺲ دارة ﻧﺪﻣﺎج أو ﻧﻔﺼﺎل ﺳﻮاء ﻟ ﻞ واﺣﺪة ﻣﻦ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‬
‫إدﻣﺎﺟ ﺎ‪.‬‬
‫و ﺠﺐ أن ﻳﺘﻀﻤﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ .1‬أﺳﺒﺎب ﻧﺪﻣﺎج أو ﻧﻔﺼﺎل وأ ﺪاﻓﮫ وﺷﺮوﻃﮫ؛‬
‫‪ .2‬ﺗﻮار ﺦ ﻗﻔﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻌﻨﻴﺔ‪ ،‬اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺷﺮوط اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ؛‬
‫‪ .3‬ﻌﻴ ن وﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﻮال واﻟﺪﻳﻮن اﳌﻘﺮر ﻧﻘﻠ ﺎ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ أو ا ﺪﻳﺪة؛‬
‫‪ .4‬ﺗﻘﺮ ﺮ رواﺑﻂ ﻣﺒﺎدﻟﺔ ا ﺼﺺ؛‬
‫‪ .5‬اﳌﺒﻠﻎ ا ﺪد ﻟﻘﺴﻂ ﻧﺪﻣﺎج أو ﻧﻔﺼﺎل‪.‬‬
‫ﻳﺒ ن اﳌﺸﺮوع أو أي ﺑﻴﺎن ﻣ ﻖ ﺑﮫ ﻃﺮق اﻟﺘﻘﻮ ﻢ اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ وأﺳﺒﺎب ﺧﻴﺎر رواﺑﻂ ﻣﺒﺎدﻟﺔ ا ﺼﺺ‪.‬‬
‫اﳌﺎدة ‪:748‬ﻳﻮﺿﻊ ﻣﺸﺮوع اﻟﻌﻘﺪ ﺑﺄﺣﺪ ﻣ ﺎﺗﺐ اﻟﺘﻮﺛﻴﻖ ﻟﻠﻤﺤﻞ اﳌﻮﺟﻮد ﺑﮫ ﻣﻘﺮ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ واﳌﺴﺘﻮﻋﺒﺔ‪.‬‬
‫ﻒ اﳌﻌﺘﻤﺪة ﻟﺘﻠﻘﻲ ﻋﻼﻧﺎت اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫و ﻮن ﻣﺤﻞ ﺸﺮ ﺑﺄﺣﺪ اﻟ‬
‫ﻴ ﻞ ا ﻤﻌﺎت‬
‫ﻳﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎر ا ﻤﻊ ﻋ اﻧﮫ ﺸﺎﺑﻚ ﻏ ﻣﻨﻈﻢ و ﻣﻌﻘﺪ ﻳﺠﺐ ﻓﻜﮫ وﺟﻌﻠﮫ أﻛ ﺟﺎ ﺰ ﺔ ﺣﻴﺚ أن ﻣﺨﺘﻠﻒ رﺗﺒﺎﻃﺎت وا ﺴﺪة‬
‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺒﺎﺷﺮة وﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ او ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴ ﺎ واﳌﻼﺣﻆ إن اﻟ ﻴﺎ ﻞ‬
‫ﻣﺘﻌﺪدة وﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻓﻴﻤﻜﻦ أن ﻳﺄﺧﺬ ا ﻤﻊ ﺷ ﻞ ﺮﻣﻲ او ﻋ ﺷ ﻞ ﻧﺠﻮم أو داﺋﺮي‪.‬‬ ‫اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﺗﺮﻛﻴﺒﺔ ﻴ ﻞ ﻣﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫ﺼﻴ ﺎ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﳌﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ ﺑﺎ اﻟﺸﺮ ﺎت‬ ‫ﻳﻤﺜﻞ ﻣﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ )اﻟﻔﺮوع( ﺣﻴﺚ ﻟ ﻞ ﻣ ﺎ‬
‫وﻟﻜﻦ ﻣﻮﺣﺪة اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ رواﺑﻂ ﻣﻤﺜﻠﺔ ﺑﻤﺴﺎ ﻤﺎت ﺣﻴﺚ ان اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺗﻤﺎرس اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت و ﺎﻟﺘﺎ‬
‫اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﻘﺮارات اﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ و ﺳ ﺜﻤﺎر ﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺘﻄﺮق إ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣ ﻮﻧﺎت ا ﻤﻊ و ﻮ ﺎﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ :‬اﻟﺸﺮﻛﺔ م ‪: La Société Mère‬‬
‫ﻗﻤﺔ اﻟ ﺮم داﺧﻞ ا ﻤﻊ و اﻟﺮﻛ ة اﻟ ﺗﻤﺎرس اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت ﺧﺮى واﻟ ﺴ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫ﻓﺘﻌﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻋ أ ﺎ اﻟ ﻴ ﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮ ﻲ اﻟ ﺗﺠﻤﻊ اﻟﻘﺪرة ﺳ اﺗﺠﻴﺔ‪ ،‬ﻓ ﺗﺒﻌﺚ اﻟ ﺸﺎط وﺗﻀﻤﻦ اﳌﺮاﻗﺒﺔ داﺧﻞ ا ﻤﻊ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ‪:Le Holding‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﻗﺘﺼﺎر اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻋ اﻟﺪور اﳌﺎ ﻓﻘﻂ‪ ،‬ﺴ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ و ﻻ ﺗﻤﺎرس أي ﺸﺎط ﺻﻨﺎ او‬
‫ﺗﺠﺎري و ﻘﺘﺼﺮ دور ﺎ ﻋ ﺴﻴ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﺸﺮ ﺎت و ﺎﻟﺘﺎ ﻌﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﻋ أ ﺎ "ﺷﺮ ﺎت ﻻ‬
‫ﺗﻤﻠﻚ أﺻﻮﻟ ﺎ إﻻ أﺳ ﻢ ﺷﺮ ﺎت أﺧﺮى‪ ،‬او ﻳﺘ ﻮن ا ﺰء ﻛ ﻣﻦ أﺻﻮﻟ ﺎ ﻣﻦ أﺳ ﻢ ﺷﺮ ﺎت أﺧﺮى‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻌﻤﻞ ﺬﻩ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻋ‬
‫‪- 15 -‬‬
‫إﺗﻤﺎم اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟ ﻌﺪ ﻣ ﻤﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺮاﻗ ﺎ و ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺗﻘﻮم ﺑﺘﻮﺟﻴﮫ وﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺸﺎﻃﺎ ﺎ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ واﻟﺘﺠﺎر ﺔ‬
‫"‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ -‬اﻟﻔﺮع ‪:Filiale‬‬
‫ﻌﺮف اﻟﻔﺮع أو اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ﻋ أﺳﺎس ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ رأس اﳌﺎل واﻟ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻔﻮق ‪ %50‬أي ﻳﺠﺐ أن ﺗﻔﻮق ﻧﺼﻒ‬
‫رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺴﺎ ﻢ ﻓ ﺎ واﻟ ﺗﺨﻮل ﻟ ﺎ أﻏﻠﺒﻴﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪.‬‬
‫را ﻌﺎ‪ :‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت‪: Participations‬‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ أﻣﺎم ﻣﺴﺎ ﻤﺎت ﻋﺪا ﻌﺾ ﺳﺘ ﻨﺎءات واﳌﻨﺼﻮص‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ وﺟﻮد ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺗ اوح ﻣﺎﺑ ن ‪ %10‬إ ‪ %50‬ﻧ ﻮن‬
‫ﻋﻠ ﺎ وﻓﻖ اﳌﻌﻴﺎر ا ﺎﺳ اﻟﺪو رﻗﻢ ‪ 27‬ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ واﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ﺣﻴﺚ ﻧﺺ اﻧﮫ ﺣﺎﻟﺔ وﺟﻮد ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺣﺪود ‪ % 40‬وﻻ ﻳﻮﺟﺪ‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﺴ ﺑﺎﻟﻔﺮع وﻟ ﺲ‬ ‫أي ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺗﻔﻮق ﺬﻩ اﻟ ﺴﺒﺔ وﻛﺬا اﳌﺸﺎرﻛﺔ ﻣﺠﻠﺲ دارة ﺑﺎﻷﻏﻠﺒﻴﺔ و ﻃﺎر اﻟﺘﻘ اﳌﺴ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‪.‬‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌـ ـ ـﺔ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪ 1904‬اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة أول ﻣﺒﺎﺣﺜﺎت ﺑﺨﺼﻮص ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ و ﺎﻧﺖ ﺷﺮﻛﺔ "‪ "National Lead‬أول ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﻣﺖ‬
‫ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺳﻨﺔ ‪.1892‬‬
‫اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة اﻧﺘﻈﺮت ﺣ ﺳﻨﺔ ‪ 1922‬ﻹﺻﺪار أول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﺠﻤﻌﺔ ﻌﺪ إﺧﻄﺎر اﻟﻮﺳﻂ اﳌ ﻣﻦ اﺟﻞ ﺟﻠ ﻢ إ واﻗﻊ‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ و ﺳﻨﺔ ‪ 1948‬ﺎﻧﺖ أول ﺷﺮﻛﺔ ﺗﻘﻮم ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ » ‪ « Companies Act‬و أﺻﺒﺤﺖ إﻟﺰاﻣﻴﺔ‬
‫إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫اء ا ﺎﺳﺒﺔ ا ﺘﻢ ﺑﻤﻮﺿﻮع ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺳﻨﺔ ‪ 1954‬وﻟﻜﻦ اﳌﺮﺳﻮم اﳌﺆرخ‬ ‫ﻓﺮ ﺴﺎ ﺎن أول ﻣﺆﺗﻤﺮ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ‬
‫‪ 23‬ﻣﺎرس ‪ 1967‬ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺠﺎر ﺔ أن ﺗﺮﻓﻖ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ‪.‬‬
‫و ﻟﺰاﻣﻴﺔ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺎن ﺑﺼﺪور اﻟﻘﺎﻧﻮن ‪ 11-85‬اﳌﺆرخ ‪ 03‬ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 1985‬ﻋ أن ﻳ ﻮن ﺳﺎري اﳌﻔﻌﻮل اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ‬
‫‪ 01‬ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪.1990‬‬
‫إﻟﺰاﻣﻴﺔ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫ﺔ ﺗﺎر ﺨﻴﺔ ﻋﻦ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬ ‫اﻟﻔﺮع ول‪:‬‬
‫إن إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ووﺻﻮﻟ ﺎ إ ﺷ ﻠ ﺎ ا ﺎ ﻟ ﺲ وﻟﻴﺪ اﻟﺼﺪﻓﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ا ﺎﺟﺔ واﻟﻘﺼﻮر ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت‬
‫ﺟﻌﻠ ﺎ ﺗﺘﻄﻮر ﻣﻦ ﻓ ة زﻣﻨﻴﺔ إ أﺧﺮى وﻣﻦ دوﻟﺔ إ دوﻟﺔ أﺧﺮى ﻳﻤﻜﻦ إﺑﺮاز ﺬﻩ اﻟﺘﻄﻮرات ﻛﻤﺎ ﻳ ‪:‬‬
‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‪:‬‬ ‫أ‪.‬‬
‫‪ 1892‬أول ﺸﺮ ﻟ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ‪National Lead‬؛‬
‫‪ 1905‬اﳌﺆﺗﻤﺮ اﻟﺪو ﻟ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ؛‬
‫‪ 1910‬ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺗ ﻮن ﺿﻤﻦ اﻟﺘﻘﺎر ﺮ اﻟﺴﻨﻮ ﺔ؛‬
‫‪ 1934‬إﻟﺰاﻣﻴﺔ إرﻓﺎق ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﻠﺘﻘﺎر ﺮ اﻟﺴﻨﻮ ﺔ ؛‬
‫‪ 1959‬إﺻﺪار اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ ‪ARB 51‬؛‬
‫‪ 1971‬إﺻﺪار اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ ‪.APB‬‬
‫اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة‪:‬‬ ‫ب‪.‬‬
‫‪ 1922‬ﺸﺮ أول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﺠﻤﻌﺔ ؛‬
‫‪- 16 -‬‬
 ‫‪ 1944‬إﺻﺪار أول ﻣﻌﻴﺎر ﺑﺨﺼﻮص ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ‪SSAP14‬؛‬
‫‪ 1948‬إﻟﺰاﻣﻴﺔ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ‪.Companie act1‬‬
‫ج‪ .‬أﳌﺎﻧﻴﺎ‪:‬‬
‫‪ 1965‬إﻟﺰاﻣﻴﺔ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت ﻣﻮال؛‬
‫‪ 1969‬إﻟﺰاﻣﻴﺔ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ذات اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ ا ﺪودة‪.‬‬
‫د‪ .‬ﻓﺮ ﺴﺎ‪:‬‬
‫‪ 1966‬إﺻﺪار أول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﺠﻤﻌﺔ؛‬
‫‪ 1969‬إﺻﺪار أول ﻣﻌﻴﺎر‪:‬ﺗﻮﺻﻴﺎت ﻟﻠﻤﺠﻠﺲ اﻟﻮﻃ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ؛‬
‫‪ 1978‬ﻣﺸﺮوع ﺗﻘﺮ ﺮ ﻟﻠﻤﺠﻠﺲ اﻟﻮﻃ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﺑﺨﺼﻮص ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ؛‬
‫ﻠﺔ‬ ‫‪ 1985‬ﺸﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت ‪-‬إﻟﺰاﻣﻴﺔ إﺻﺪار ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻌﺎت اﻟﻐ ﻣ‬
‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ؛‬
‫‪ 1998‬ﺷﻌﺎر رﻗﻢ ‪ 17‬د ﺴﻤ ‪ 1998‬رﻗﻢ ‪ 10-98‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ؛‬
‫‪ 1999‬اﻟﻘﺎﻧﻮن رﻗﻢ ‪ 02.99‬اﳌﺆرخ ‪ 29‬اﻓﺮ ﻞ ‪.1999‬‬
‫ه‪ .‬ا ﻤﻮﻋﺔ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ورو ﻴﺔ ‪:CEE‬‬
‫‪ 1966‬إﺻﺪار أول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﺠﻤﻌﺔ؛‬
‫‪ 1969‬إﺻﺪار أول ﻣﻌﻴﺎر ﺗﻮﺻﻴﺎت ﻟﻠﻤﺠﻠﺲ اﻟﻮﻃ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ‪.‬‬
‫و‪ .‬اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ‪ IAS/IFRS‬اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ‪:‬‬
‫‪ IAS 01‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬أﺧﺮ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ‪2013/01/01‬؛‬
‫‪ IAS 21‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺟﻨ ﻴﺔ‪ ،‬أﺧﺮ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ‪2009/07/01‬؛‬
‫‪ IAS 27‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ و اﻟﻔﺮدﻳﺔ‪ ،‬أﺧﺮ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ‪2013/01/01‬؛‬
‫ﻴﻞ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ‪ ،‬أﺧﺮ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ‪ .2013/01/01‬؛‬ ‫‪ IAS 28‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑ‬
‫‪ IAS 31‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺼﺪﻳﻘﺔ اﻟ وﻋﻮض ﺑـ ‪ IFRS11‬اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ‪2013/01/01‬؛‬
‫‪ IAS 03‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﻤﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت أﺧﺮ ﻌﺪﻳﻞ ‪2010/07/01‬؛‬
‫‪ IFRS 10‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ‪ ،‬ﺳﺮ ﺎﻧﮫ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ‪2013/01/01‬؛‬
‫‪ IFRS 11‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟ ﺗ ﺒﺎت اﳌﺸ ﻛﺔ‪ ،‬ﺳﺮ ﺎﻧﮫ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ‪ 2013/01/01‬؛‬
‫‪ IFRS12‬اﳌﻌﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌ ﺸﺂت ﺧﺮى‪ ،‬ﺳﺮ ﺎﻧﮫ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ‪.2013/01/01‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬ﻌﺮ ﻒ ا ﺴ ـﺎﺑﺎت ا ﻤـﻌﺔ‬

‫ا ﻤﻊ ﻳﻘﺪم ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺸﺮ ﺎت ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴ ﺎ و ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ واﳌﻘﺼﻮد ﺎ» ﻌﺪ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫ﻣﻦ اﺟﻞ ﺗﻘﺪﻳﻢ اﳌﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬واﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ اﳌﺸ ﻞ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج ﺄ ﺎ‬
‫وﺣﺪة واﺣﺪة« ‪.‬‬

‫‪- 17 -‬‬
 ‫ﺪاف‪:‬‬ ‫ﻣﻦ ﺬا اﻟﺘﻌﺮﻒ ﻧ ﺺ‬
‫‪ -‬ﺗﻮﺣﻴﺪ ا ﺴﺎﺑﺎت ﻟ ﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت وﻓﻖ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﳌﺘﺒﻌﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻟﻠﻤﺠﻤﻌﺎت؛‬
‫‪ -‬ﺗﺠﻤﻴﻊ اﳌﻌﻄﻴﺎت أي ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌ اﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ؛‬
‫‪ -‬إﻗﺼﺎء اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟ أﺣﺪﺛﺖ ﺗﺄﺛ ﻣﺰدوج داﺧﻞ ا ﻤﻊ ﻛﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺸﺮاء او اﻟﺒﻴﻊ داﺧﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗ ﺘ‬
‫ﻟﻨﻔﺲ ا ﻤﻊ ؛‬
‫‪ -‬إﻗﺼﺎء ا ﺼﺺ أو ﺳ ﻢ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ داﺧﻞ ا ﻤﻊ وﺗﻮز ﻊ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ‪.‬‬
‫ﻤﻊ اﻟﺸﺮ ﺎت واﻟ ﺗﺤﻮي ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻋ اﳌ اﻧﻴﺔ‪ ،‬وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺴﻤﺢ ﺑﺈﻋﻄﺎء ﺻﻮرة ﻋ ا ﻘﻴﻘﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻤﻮع اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م واﻟﻔﺮوع ﺄ ﺎ ﺷﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪ ،‬ﺟﺪول ﺗﺪﻓﻘﺎت ا ﺰ ﻨﺔ‪ ،‬ﺟﺪول ﻐ ات ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‪ ،‬و اﳌﻼﺣﻖ اﳌﻜﻤﻠﺔ‬
‫واﺣﺪة‪.‬‬
‫اوﻻ‪ :‬اﳌﻨﻔ ـﻌﺔ ﻣﻦ ا ﺴـﺎﺑﺎت ا ﻤـﻌﺔ‬
‫ﺷﺮ ﺎت أﺧﺮى‪ ،‬وﺣﺪ ﺎ ﻗﻴﻤﺔ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟ ﺗﻈ ﺮ‬ ‫ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫ﻋ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ ا ﻤﻊ‪.‬‬ ‫ﺻﻮل اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻌﻄﻲ ﺗﻘﺪﻳﻢ أﻛ اﻛﺘﻤﺎﻻ ووﺿﻮﺣﺎ ﻣﻦ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﻷﻛ ﻣﻦ ﻣﻴﺪان‪ :‬اﳌﻠﻜﻴﺔ أو رث‪،‬‬
‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟ ﺸﺎط‪.‬‬
‫أ‪ .‬اﳌﻠــﻜﻴﺔ أو رث ‪ :‬إن ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻌﻄﻲ ﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻤﻤﺘﻠ ﺎت اﻟ ﻳﻘﻮم ا ﻤﻊ ﺑﺎﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓ ﺎ و ﺴﻴ ﺎ‪،‬‬
‫و ﻤﻜﻦ أن ﺗ ﻮن ﺬﻩ اﳌﻤﺘﻠ ﺎت ﻋ ﺷ ﻞ ﻣﺼﺎ ﻊ‪ ،‬ﻣﻤﺘﻠ ﺎت ﻋﻘﺎر ﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪات‪ ،‬أو أﺻﻮل ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻓﻨﺠﺪ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﻈﺎ ﺮة‬
‫ﻠﺔ ﺑﺘ ﻠﻔﺔ اﻟﺪﺧﻮل ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻓﻨﺠﺪ أن ﺗﺤﻮ ﻞ‬ ‫أﻷﺻﻮل اﻟﻐ ﺟﺎر ﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ إﺿﺎﻓﺔ إ أن ﻗﻴﻤﺔ ﺬﻩ ﺻﻮل ﻣ‬
‫ﻗﻴﻤ ﺎ‪.‬‬ ‫ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺔ إ أﺧﺮى ﻻ ﻐ‬
‫ب‪ .‬اﻟﻮﺿ ـﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴـ ـﺔ ‪ :‬ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺗﺒ ن ﻞ اﻟﺪﻳﻮن وا ﻘﻮق ﺗﺠﺎﻩ اﻟﻐ اﻟﺬﻳﻦ ﻣﻦ ﺧﺎرج ا ﻤﻊ‪ ،‬واﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م او اﻟﺪاﻣﺠﺔ ﺸ ﻟﻺﻗﺮاض او اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ او اﻟﻔﺮوع‪ ،‬ﻋﻨﺪ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت‬
‫ﻋﺪا اﻟﺪﻳﻮن وا ﻘﻮق ﺧﺮى ﻟﻠﻐ اﻟ ﺗﻈ ﺮ‬ ‫ا ﻤﻌﺔ ﺬﻩ ا ﻘﻮق أو اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﺑ ن ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻘ‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻛ إﻓﺼﺎﺣﺎ ووﺿﻮﺣﺎ ﻣﻦ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﺣﻴﺚ أ ﺎ ﻌﻄﻲ ﳌﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ‬ ‫إن ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﺮض‬
‫ﻌﻄﻲ أﻛ واﻗﻌﻴﺔ ﻋ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ‪.‬‬ ‫ﻣﺴ ﺜﻤﺮ ﻦ أو ﻣﻘﺮﺿ ن و‬
‫أﻓﻀﻞ ﻣﻘﻴﺎس ﻟﺮﻗﻢ ﻋﻤﺎل ا ﻘﻖ ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ وﻧﻔﺲ اﻟ ء ﻟﻠﻨﺘﺎﺋﺞ‬ ‫ج‪ .‬ﻧﺘ ـﺎﺋﺞ اﻟ ـ ﺸﺎﻃﺎت ‪ :‬أن ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫ا ﻘﻘﺔ‪ ،‬ﻻن ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺗﺮﻛﺰ ﻋ ﺣﺼﺔ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ ﻣﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪ ،‬ﺳﻮاء اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﻮزﻋﺔ او ا ﻮﻟﺔ ا‬
‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‪.‬‬
‫إﻻ ﻋ ‪:‬‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﺗﻔ‬
‫‪ -‬اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ اﻟ ﻟ ﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﺑ ﺸﺎﻃ ﺎ؛‬
‫رﺎح اﳌﻮزﻋﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ )اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺴﻨﻮات ﺳﺎﺑﻘﺔ(؛‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬اﳌﺆوﻧﺎت ﻟﻠﻨﻘﺺ ﻗﻴﻤﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ اﻟ ﻟ ﺎ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺧﺴﺎﺋﺮ ) اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺨﺴﺎﺋﺮ اﻟﺴﻨﺔ(‪.‬‬

‫‪- 18 -‬‬
‫ﺑﺎﳌﻘﺎﺑﻞ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ أن ﻳﺤﻮز ﻋ ﺳﻨﺪات ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى ﻟ ﻲ ﻳﺤﺼﻞ ﻋ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺑﺎﻷﻏﻠﺒﻴﺔ وﺗ ﻮن ﺬﻩ ا ﻴﺎزة ﻋﻦ اﻟﻨﺎﺗﺞ إذا ﺎن‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺴﻤﺢ ﺑﻤﻼﺣﻈﺔ ﺳ ﺜﻤﺎرات‬ ‫ﺳﻌﺮ ا ﻴﺎزة ﺟﺪ ﻣﺮﺗﻔﻊ و ﻔﻮق ﺣﺼﺔ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ اﳌﻮاﻓﻘﺔ ﻟ ﺎ‪،‬‬
‫اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎ ﻴﺎزة ﻟ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات ﺗﺘﻮاﻓﻖ ﻣﻊ ﻣ ﺎﻧﻴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻧﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻊ‪.‬‬
‫وأﺧ ا اﻟﺘﻨﺎزل ﻋﻦ ﺻﻮل ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻧﻔﺲ ا ﻤﻊ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺤﻘﻖ ﻓﻮاﺋﺾ ﻗﻴﻢ ﺗﺪﺧﻞ ﺗ ﻮ ﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪ ،‬ﺬﻩ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‬
‫ﻏ ﻣ رة ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إ اﻟﻐ ‪ ،‬ﻻن اﳌﺴﺆوﻟ ن ا ﻤﻊ ﻳﺘﺤﻜﻤﻮن اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ‪.‬‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ و ﻌﻄﻲ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺔ وﻣﺎﻟﻴﺔ وﺗﻔﺘﺢ إﻣ ﺎﻧﻴﺔ ﺗﺤﺴ ن ﻗﻴﺎس داء ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ‬ ‫ﻞ ﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺗﺪﺧﻞ‬
‫وﻣﺴﺘﻘﺒﻠﮫ‪ ،‬وأﺧ ا ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺗﻀﻤﻦ ﻧﻈﺮة ﻤﻮع ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟ ﺴﻴ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت ﻳﺠﺐ أن ﻳﻔﻀﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ داء ا ﻴﺪ ﻟ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ و ﻌﻄﻲ ﻣﺆﺷﺮات ﻟﻠﻤﺴﺆوﻟ ن ﻋ ا ﻤﻌﺎت‬
‫ﻋ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت ﻧﺼﻮص ا ﻤﻊ‪ ،‬و ﺎﻟﺘﺎ ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻌﻤﻞ ﻋ إﻋﺎدة ﺗﻘﻮ ﻢ داء اﳌﺎ ا ﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ‪.‬‬
‫د‪ .‬اﻟﻨﻤﻮ ا ـ ـﺎر ‪ :‬ﻣﻦ ﻣﻮر اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ آو اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻀﻤﻦ ﺗﻄﻮ ﺮ ﺎم ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ا ﻴﺎزة ﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﺷﺮ ﺎت ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬إذا ﺎن ﺳﻌﺮ ا ﻴﺎزة ﻟ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات ﻣﺮﺗﻔﻊ ﺟﺪا‪ ،‬اﻟ ﺎﻣﺶ ﺟﻤﺎ ﻟﻠﺘﻤﻮ ﻞ اﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ﻳﺠﺐ أن ﺴﻤﺢ ﺑ ﺴﺪﻳﺪ‬
‫ﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺬا ﺣﺘﻴﺎج ﻣﻦ اﻟﺘﻤﻮ ﻞ‬ ‫ﻌ ﺪت ﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ ﺗﻤﻮ ﻞ ﺬﻩ ا ﻴﺎزات‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ إذا ﺎﻧﺖ ﻧﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻊ ﻏ‬ ‫اﻟﻘﺮوض اﻟ‬
‫ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻟﻐ ﻣﻤﻜﻦ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﻌ ﺪات ﺣﺴﺐ اﻟﺮزﻧﺎﻣﺔ ا ﺪدة ﻣﺴﺒﻘﺎ‪.‬‬
‫وﻣﻦ ﻳﺠﺎ ﻲ –إذا ﺎن ا ﻤﻊ ﻗﺎم ﺸﺮاء اﻟﺴﻨﺪات ﺴﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻟﺸﺮ ﺎت ﻌﺎ ﻲ ﻣﻦ ﺻﻌﻮ ﺎت ﻗﻄﺎع ﺸﺎﻃ ﺎ اﳌﻌﺮوف ﺟﻴﺪا ﻣﻦ‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ و ﺎﻟﺘﺎ اﳌﺮ دودﻳﺔ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﻨﻤﻮ‬ ‫ا ﻤﻊ‪ ،‬ﺗﺤﺖ ﻓﺮﺿﻴﺔ إﻋﺎدة اﻟ ﻴ ﻠﺔ اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ‪ ،‬ﺴﺘﻄﻴﻊ ا ﻤﻊ أن ﻳﺨﻠﻖ و ﺤﺴﻦ‬
‫ا ﺎر ‪.‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ أو‬ ‫ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬واﳌﻤﺜﻠﺔ‬ ‫داء اﳌﺎ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ واﻟﺪاﺧﻠﺔ‬ ‫ه‪ .‬اﻟﻨﻤﻮ اﻟﺪاﺧـ ـ ـ ـ ‪:‬ﻣﻦ اﳌﻼﺣﻆ ﻋ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ م‪ ،‬ﺬا داء ﻳ ﻮن ﻣﺤﺴﻮب ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ا ﻘﻘﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ واﻟ ﺗﺨﻠﻖ ﻧﺘﺎﺋﺞ داﺧﻠﻴﺔ‪ ،‬إن ﺬا اﳌﺪﺧﻞ‬
‫ا ﺘﺼﺮ واﻟﺬي ﻳﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ م أن ﺗﺤﺼﻞ ﺗﻮز ﻌﺎت رﺎح واﻟ ﻌ ﻋﻦ ر ﺎح ا ﻘﻴﻘﻴﺔ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت ا ﻤﻊ‪.‬‬
‫ﺪاف ﻣﻦ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬ ‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪:‬‬
‫ﺪاف اﳌﻤﻜﻦ ﺗﺤﻘﻴﻘ ﺎ ﻣﻦ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ و ﻣﺘﻌﺪدة ﻣ ﺎ‪:‬‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ ﻌﺪاد‬
‫‪ -‬إﻋﻄﺎء اﻟﺼﻮرة ا ﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ﺑﺤﺴﺐ اﳌﺎدة ‪ 732‬ﻣﻜﺮر ﻣﻦ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺘﺠﺎري «ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‪،‬‬
‫ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺸﺮ ﺎت ﺄ ﺎ ﺸ ﻞ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﺣﺪة «‪:‬‬
‫‪ -‬ﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ واﻟ ﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠ ﺎ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻨﻈﺮة ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳌﻤﺘﺎزة ﻟ ﺴﺎﺑﺎت و ﻮ اﻟ ﺪف اﳌﻨﺘﻈﺮ ﻣﻦ ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻘﺎﻧﻮ ﻲ واﻟﺬي ﻳﺠﺐ أن ﻌﺪ و ﺸﺮ وﻓﻖ‬
‫اﻟﻘﻮاﻧ ن اﳌﻌﻤﻮل ﺎ‪.‬‬
‫‪ -‬ﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ‪ ،‬ﻣﺠﺮدة ﻣﻦ ﻞ اﻟﺘﻤﻮ ﻼت ﻣﺎﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت داﺧﻞ ﻧﻔﺲ ا ﻤﻊ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻗﻮاﻋﺪ ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬
‫أوﻻ‪ :‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻠﺰﻣﺔ ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫ﺑﻼغ اﳌﺎ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ‪ IAS/IFRS‬ﺧﺎﺻﺔ اﳌﻌﺎﻳ اﳌﺒﺎﺷﺮة ا ﻤﺴﺔ و ‪، IAS 28 ،IAS27‬‬ ‫إن ﻣﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ وﻣﻌﺎﻳ‬
‫‪ IFRS 12 ،IFRS11 ،IFRS10‬واﻟﻘﻮاﻧ ن اﳌﻨﻈﻤﺔ ﳌ ﻨﺔ ا ﺎﺳﺒﺔ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﺪول‪ .‬وﻣ ﺎ ا ﺰاﺋﺮ ﻓﺤﺴﺐ اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ ‪SCF‬‬
‫ﺷ ﻞ ﻣﺸﺎرﻊ‬ ‫ﺷﺮ ﺎت ﺷﻘﻴﻘﺔ أو‬ ‫‪ « 20017/11/25‬ﻞ ﺷﺮﻛﺔ أم أو اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺴﺎ ﻤﺎت‬ ‫اﻟﻘﺎﻧﻮن رﻗﻢ ‪ 11/07‬اﳌﺆرخ‬
‫ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺈﻋﺪاد وﻋﺮض ﻗﻮاﺋﻢ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪة أو ﻣﺪﻣﺠﺔ ﺗﻀﻢ ﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬ ‫ﻣﺸ ﻛﺔ أو ﻋﻘﻮد ﻣﺸ ﻛﺔ أو ﺗﺮﺗ ﺒﺎت ﻣﺸ ﻛﺔ‬
‫‪- 19 -‬‬
‫واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ واﳌﺴﺎ ﻤﺎت‪ ،‬وﺗﺨﻀﻊ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻋﺪاد ﻟ ﺬﻩ اﻟﻘﻮاﺋﻢ إ ﻧﻔﺲ ﻗﻮاﻋﺪ إﻋﺪاد وﻋﺮض اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﺪدة ‪IAS 1‬‬
‫ا ﺎص ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ وﻋﺮض اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫ووﺟﺐ ﺷﺎرة أن ﻣﺼﻄ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻮ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺘﻘﺎر ﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓ ﺎن ﻣﻦ ﻓﻀﻞ ﺴﻤﻴﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﺑﺎﺳﻢ‬
‫اﻟﺘﻘﺎرﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ ﻷ ﺎ ﻣﻔ ﻮم أوﺳﻊ واﺷﻤﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﺎﻟﺘﻘﺎر ﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺸﻤﻞ ﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إ‬
‫اﳌﻼﺣﻈﺎت واﻟﺘﻌﻠﻴﻘﺎت اﻟ ﺎﻣﺸﻴﺔ‪.‬‬
‫وﺗﺘ ﻮن اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺳﺎﺳﻴﺔ واﳌﺘﻤﺜﻠﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪ ،‬ﺟﺪول اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪،‬‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‪ ،‬واﳌﻼﺣﻖ اﻟ ﺗﻠﻌﺐ دور اﻟﺘﻔﺴ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺳﺎﺳﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺟﺪول اﻟﺘﻐ ات‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬اﳌﺼﻄ ﺎت ﻛ ﺗﺪاوﻻ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫اﻟﻘﺪرة ﻋ اﻟﺘﺤﻜﻢ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪ .1‬ﻣﻔ ﻮم اﻟﺴﻴﻄﺮة‪ :‬ﺣﺴﺐ اﳌﻌﻴﺎر ا ﺎﺳ اﻟﺪو رﻗﻢ ‪ 27‬اﻟﻔﻘﺮة ‪ » 04‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬
‫ﺧ ا ﺼﻮل ﻋ ﻣﻨﺎﻓﻊ ﻣﻦ أ ﺸﻄ ﺎ «؛‬ ‫واﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﺎ و‬
‫‪ .2‬و ﺴﺘﺨﺪم ﻣﻔ ﻮم اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ أﺛﻨﺎء إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻧﻮع اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ و ﺗﺒ ن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑ ن‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪ ،‬ﻓﻨﺠﺪ ﻧﻮاع اﻟﺜﻼث ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ و اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ‪ ،‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ واﻟﻨﻔﻮذ اﻟﺒﺎرز أو اﻟ ﺎم؛‬
‫‪ .3‬ﻛﻤﺎ إن ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ أو اﻟﺴﻴﻄﺮة ﺗﻘﻮدﻧﺎ إ ﻣﺼﻄ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ واﻟ ﺗﺮﺗﺒﻂ ارﺗﺒﺎﻃﺎ ﻗﻮ ﺎ ﻣﻊ ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‬ ‫‪ .4‬ﻣﻔ ﻮم ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة )اﳌﺼ ﺔ(‪ :‬ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة أو اﳌﺼ ﺔ ﻳ ﺟﻢ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫ﺗﻮزﻊ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ واﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎ ﻌﺔ أو اﻟﻔﺮع و ﻣﻔﺘﺎح اﻟﺘﻮز ﻊ اﻟﺬي ﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﮫ‬ ‫واﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫وﺣﺼﺺ ﻗﻠﻴﺔ ؛‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟ ﻳﺘﻢ ﻋﺮﺿ ﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ م دون ﺧﺬ ﻌ ن ﻋﺘﺒﺎر اﳌﺴﺎ ﻤﺎت او ا ﻘﻮق‬ ‫‪ .5‬اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ‪:‬‬
‫ﻟﺪى اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ أي إﻇ ﺎر ﺟﺎﻧﺐ ﺻﻮل ﺣﺴﺎب ﺻﻮل اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﻤﺨﺘﻠﻒ أﻧﻮاﻋ ﺎ إﻻ اﻟﺴﻨﺪات واﳌﻘﻴﻤﺔ ﺑﺘ ﻠﻔﺔ ﻗﺘﻨﺎء‬
‫وﻟ ﺲ ﻋ أﺳﺎس ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﺗﺎر ﺦ إﻋﺪاد ﺎ؛‬
‫ﺗﺎر ﺦ إﻗﻔﺎل‬ ‫‪ .6‬ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪ :‬ﺗﻘﻴﻢ اﻟﺴﻠﻄﺔ أو اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺑ ﺴﺒﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ اﳌﻤﻠﻮﻛﺔ‪ ،‬وﻟ ﺲ ﻌﺪد ﺳ ﻢ اﳌﻤﻠﻮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺼﻮ ﺖ ﺻﻔﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﺎت‬ ‫ﻣﻤﺎرﺳﺔ اﻟﺴﻠﻄﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﺼﻮ ﺖ و ﺎﻟﺘﺎ ا ﻖ‬ ‫ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻓﺎﻷﺳﺎس ﻮ أن ا ﻖ‬
‫ر ﺎح وﻟ ﺲ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ‪ ،‬واﺳ ﻢ ذات‬ ‫اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪ ،‬واﺳ ﻢ ﻣﻤﺘﺎزة ﻟ ﺎ وﻟﻮ ﺔ‬ ‫اﻟﺴ ﻢ‪ ،‬ﻓﺘﻮﺟﺪ أﺳ ﻢ ﻋﺎدﻳﺔ ﻟ ﺎ ا ﻖ‬
‫ﻧﺺ أو ﻋﻘﺪ أو ﺑﻘﺮار ﻣﻦ ا ﻤﻌﻴﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻏ اﻟﻌﺎدﻳﺔ؛‬ ‫ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﺰدوﺟﺔ ﺑﻤﻘﺘ‬
‫‪ .7‬اﻟﺘﺄﺛ اﻟﻔﻌﺎل‪ :‬ﻮ اﻟﻘﺪرة ﻋ اﳌﺸﺎرﻛﺔ اﻟﻘﺮارات اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ و اﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﺴ ﺜﻤﺮ ﻓ ﺎ وﻟﻜﻦ ﻻﺗﺼﻞ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺪرة إ درﺟﺔ اﻟﺴﻴﻄﺮة أو اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ؛‬
‫ﺻﻮل اﳌ ﺸﺎة اﻟﺘﺎ ﻌﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺤﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ اﻟ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ اﻣﺘﻼﻛ ﺎ‬ ‫اﻟ ﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺮ ﺢ وا ﺴﺎرة أو ﺻﺎ‬ ‫‪ .8‬ﺣﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﳌ ﺸﺎة م؛‬
‫ﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ أو أﻛ ﺳﻴﻄﺮة ﻣﺸ ﻛﺔ ﻋﻠﻴﮫ؛‬ ‫‪ .9‬اﻟ ﺗ ﺐ اﳌﺸ ك‪ :‬ﺗﺮﺗ ﺐ ﻳ ﻮن‬
‫اﳌﺸﺎرﻛﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ اﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠ ﺎ ﻟﻠﺴﻴﻄﺮة ﻋ اﻟ ﺸﺎط ﻗﺘﺼﺎدي واﻟ ﻻ ﻳ ﻮن ﻷي ﻣﺘﻌﺎﻗﺪ ﺳﻴﻄﺮة‬ ‫‪ .10‬اﻟﺴﻴﻄﺮة اﳌﺸ ﻛﺔ‪:‬‬
‫ﻋﻠﻴﮫ ﺸ ﻞ ﻣﻨﻔﺮد؛‬
‫ﺻﻮل او ﻟ اﻣﺎت‬ ‫‪ .11‬اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ‪ :‬ﺗﺮﺗ ﺐ ﻣﺸ ك ﻳ ﻮن ﻟﻸﻃﺮاف اﻟ ﻟ ﺎ ﺳﻴﻄﺮة ﻣﺸ ﻛﺔ ﻋ اﻟ ﺗ ﺐ ا ﻘﻮق‬
‫ﺬﻩ ﻃﺮاف اﳌﺸ ﻛﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﳌﺸﻐﻠ ن اﳌﺸ ﻛ ن؛‬ ‫اﳌﻄﻠﻮ ﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟ ﺗ ﺐ و ﻄﻠﻖ ﻋ‬
‫‪ .12‬اﻟﻌﻘﺪ اﳌﺸ ك‪ :‬ﻮ ﺗﺮﺗ ﺐ ﻌﺎﻗﺪي ﻳﻘﻮم ﺑﻤﻮﺟﺒﮫ ﻃﺮﻓﺎن أو أﻛ ﺑ ﺸﺎط اﻗﺘﺼﺎدي ﻣﻌ ن ﻳﺨﻀﻊ ﻟﺴﻴﻄﺮة ﻣﺸ ﻛﺔ؛‬
‫‪- 20 -‬‬
 ‫‪ .13‬اﳌﺘﻌﺎﻗﺪ اﳌﺸ ك‪ :‬ﻮ ﻃﺮف اﻟﻌﻘﺪ اﳌﺸ ك وﻟﮫ ﺳﻴﻄﺮة ﻣﺸ ﻛﺔ ﻋ اﻟﻌﻘﺪ اﳌﺸ ك‪.‬‬
‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎ ﻲ ‪ :‬ﺗﻨﻈﻴﻢ أﻋﻤﺎل إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‬
‫اﻟﻮاﻗﻊ اﳌﻤﺎرﺳﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠﺘﺤﻀ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺻﻌﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ إذا ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﺤﻀ ﻟ ﺎ ﺟﻴﺪا‪ ،‬و ﺬا ﺑﻨﻮع‬
‫اﳌ ﺎم ؟ ﻣﻦ ﻮ اﳌ ﻠﻒ ﺑﺎﳌﻌﺎ ﺔ ؟ وﻣﺎ اﻟﺬي ﻳﺠﺐ ﻣﻌﺎ ﺘﮫ ؟‬ ‫ﺟﺎﺑﺔ ﻋﻦ ﺳﺌﻠﺔ اﳌﻌﺘﺎدة ﻣﺎ‬ ‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﳌﻌﻤﻮل ﺑﮫ واﻟﺬي ﻳﻘﻮدوﻧﺎ إ‬
‫وﻣ ﻳﺠﺐ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺎﳌﻌﺎ ﺔ ؟‪.‬‬
‫و ﺑﺎﻟﺘﺎ ﻳﺠﺐ اﺣ ام اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ أي اﻟ ﺗﺪﺧﻞ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫و ﺎﻟﺘﺎ ﻳﺠﺐ اﻟﺘﺤ ـﺪﻳﺪ اﳌﺴ ـﺒﻖ ﻟﻺﺟﺮاءات واﺗﺨﺎذ اﻟﻘ ـﺮار ﺸﺎن ﺟﺮاء اﻟﺬي ﺳﻮف ﻳﻄـﺒﻖ ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ أﻣﺎ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻋ ـﻦ ﻃﺮﻖ‬
‫رﺻ ـﺪة أو اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﺘـﺪﻓﻘـﺎت و ذا ﺎن ﻴ ـ ﻞ ا ـﻤﻊ ﻳﺤـ ـﺘﻮي ﻋ ﺷﺮﻛ ـﺎت ﺗﺎ ـﻌﺔ ﺛﺎﻧـﻮ ﺔ ‪ Sous- groups‬و ﺎﻟﺘﺎ اﻟﻘﺮار ﺸﺎن‬
‫اﺧﺘﻴﺎر ﻧﻮع اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ إﻣﺎ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﳌﺒﺎﺷﺮ أو اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﺎﳌﺮاﺣﻞ أو اﳌﺪرﺟﺎت‪.‬‬

‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪ :(01‬ﺳ ورة اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﳌﺮﻛﺰي‬

‫‪ ‬ﺳﻌﺮ ﻗﻔﺎل‪ ،‬رأس اﳌﺎل‬ ‫اﻟ ﻴ ﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴ وﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج‬

‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ﺑﺎﻟﺴﻌﺮاﻟﺘﺎر‬
‫اﻟﻀـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﺮاﺋﺐ اﳌـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺆﺟ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﻠﺔ‬

‫‪ ‬اﻋﺎدة اﳌﻌﺎ ﺔ‬ ‫ﺗﺠﻤﻴﻊ اﳌﻌﻄﻴﺎت‬

‫‪ ‬اﻟﺘﻌﺪﻳﻼت‬
‫ﻗﺼﺎءات‬ ‫‪‬‬ ‫ﺗﺤﻮ ﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت ﺟﻨ ﻴﺔ‬

‫‪ ‬ﻣﺎ ﻳﻨﻘﻞ ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪ ﺧﺴﺎﺋﺮ‬

‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ‪‬ﻟﻺدﻣﺎج‬ ‫اﻟ‬
‫‪ ‬ا ﻴﺎزة‬
‫‪ ‬اﻟﺘﻨﺎزل‬
‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳌﺆﺟﻠﺔ‬ ‫‪‬‬
‫ﻐﻴ راس اﳌﺎل‬ ‫‪‬‬
‫ﺗﺠﻤﻴﻊ و ﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪‬‬

‫ﻐ ات ﻣﺤﺪدات اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ) ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ(‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬ﺳ ورة اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻼﻣﺮﻛﺰي‬

‫وﻓﻖ ﺬا اﳌﺴﺎر‪ ،‬ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻌﺪ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻹﻋﺎدة اﳌﻌﺎ ﺔ وﻣﻮاﻓﻘﺔ ﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻌﺮض واﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻣﺼ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻌﺪ اﳌﺮاﻗﺒﺔ ﺴ ﺟﻊ اﳌﻌﻄﻴﺎت و ﺗﻤﺎم ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻤﻮع اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺪاﺧﻠﺔ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫ﺬا اﳌﺴﺎر‪ ،‬اﳌﻌﻄﻴﺎت ﺗﺮﺳﻞ إ ﻣﺼ ﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ م آو اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ‪ ،‬ﺬﻩ‬ ‫ﻋﻤﺎل اﻟ ﺗﻘﻮم ﺎ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬
‫ﺧ ة ﺗﺤﻀﺮ وﻓﻖ ﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﳌﺘﺒﻌﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ واﻟ ﺑﺎﻟﻀﺮورة ﺗ ﺒﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‪.‬‬
‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪ :( 02‬اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻼﻣﺮﻛﺰي‬
‫إﻗﻔﺎل ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ‬

‫‪- 21 -‬‬
 ‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﺘﺠﺎ ﺲ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫اﻟ‬

‫ﻴﺤﺎت‬ ‫ﺗ‬ ‫إﻋﺎدة اﳌﻌﺎ ﺔ‬ ‫ﻗﺼﺎء‬

‫إﻟﻐﺎء اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ‬ ‫اﻟﺘﺠﺎ ﺲ ﻃﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫إﻗﺼﺎء ﺳﺘﺨﺪام اﳌﺰدوج‬

‫ﻗﻔﻞ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻌﺪ اﳌﻌﺎ ﺔ‬

‫ﺬا اﳌﺴﺎر ﻳﻮﺟﮫ ا ﻣﻌﺎ ﺔ ﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻣﺼ ﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م او اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‪،‬‬ ‫ﻋﻤﺎل اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ‪:‬‬ ‫‪.2‬‬
‫ﺴﻤﺢ ﺑﺘﻘﻠﻴﺺ أﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬ﺬا اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﻳ ﻮن ﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ا ﻤﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳ ﻮن ﻋﺪد اﻟﺸﺮ ﺎت ا ﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺘﺠﻤﻴﻊ ﻣﻌﺘ‬ ‫ﻓ ﺗﻄﺒﻖ‬
‫ﺗ ﻮن اﻟﺸﺮ ﺎت ﻋ ﻋﻠﻢ ﺑﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ واﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ م‪ ،‬ﺗ ﻮن ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑـ ‪:‬ـ‬
‫ﻮ ﺔ ﺑﻀﺮورة إﺟﺮاء ﻣﻠﺘﻘﻴﺎت‬ ‫‪ ‬ﺗﻘﺴﻴﻢ وﺗﻮز ﻊ ﻣﻦ ﻃﺮف ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ ﻟﻺﺟﺮاءات ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ وﻛﺬا إﺟﺮاءات اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬ﻣ‬
‫وﺗ ﻮ ﻦ وأﻳﺎم ﺗﺤﺴ ﺴﻴﺔ ﻣﻦ اﺟﻞ ﺗ ﻮ ﻦ ﺟﻮ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ "‪" CLIMAT GROUPE‬؛‬
‫‪ ‬ﻌﺮ ﻒ ﻟﺘﻮﻛﻴﻞ اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻟﻠﻔﺮوع واﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ )ﺧﺎﺻﺔ اﻋﺎدة اﳌﻌﺎ ﺔ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﺠﺎ ﺲ( ؛‬
‫‪ ‬ﺗﺤﻮ ﻞ )ﻏﺎﻟﺒﺎ ﺎﻳﺔ اﻟﺴﻨﺔ( ﻟ ﻞ ﻓﺮع وﺛﺎﺋﻖ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ" ‪ " Liasse de Consolidation‬اﺟﺎل ﻣﻤﻨﻮﺣﺔ ﻣﺴﺒﻘﺎ ﻹﺗﻤﺎم ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪،‬‬
‫ﺧ اﻋﻄﺎء ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﺠﻤﻌﺔ دﻗﻴﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ان اﻟﻌﻼﻗﺎت ﻣﻊ اﻟﻔﺮوع ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻘ ﺲ و‬

‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪ :(03‬أﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻋ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ‬

‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ ) م(‬

‫ﺗﺠﻤﻴﻊ اﳌﻌﻄﻴﺎت‬ ‫ﺗﺠﺎ ﺲ ا ﺴﺎﺑﺎت‬

‫اﻋﺎدة اﳌﻌﺎ ﺔ‬ ‫‪‬‬
‫اﻋﺎدة اﻟﺘﺼ ﻴﻒ‬ ‫‪‬‬
‫ﺗﺤﻮ ﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺟﻨ ﻴﺔ‬
‫اﻟﺘﻌﺪﻳﻼت‬ ‫‪‬‬

‫‪- 22 -‬‬
‫اﻗﺼﺎءات‬
‫ﻗﺼﺎءات‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺒﺎدﻟﻴﺔ‬ ‫‪‬‬
 ‫ﻣﺤﺪدات اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬
‫ﻌﺘ ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﻦ ا ﺪدات اﻟﺮﺋ ﺴﻴﺔ ﻟﻠﺘﺠﻤﻴﻊ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت ﻓﻤﻌﺪل‬
‫اﻟ ﻳﺤﺴﺐ‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة واﻟﻐ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ أ ﻢ ا ﺪدات ﻟﻄﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬أﻣﺎ ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ أو اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﺒﺎﺷﺮة واﻟﻐ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬
‫ﻋ أﺳﺎﺳ ﺎ ﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﺣﺴﺎب ﺣﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬
‫إن ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺴﻤﺢ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺪﺧﻞ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﻃﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ‪ ،‬واﻟﺬي ﻳﺤﺴﺐ ﻋﻦ ﻃﺮﻖ‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ ﺑﻄﺮﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة واﻟ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗ ﻮن ﻣﻮﺿﻊ ﺗﺤﺖ اﻟﺴﻴﻄﺮة ا ﺼﺮ ﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ‪.‬‬
‫و ﻤﻌ أﺧﺮ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺟﻤﻊ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م‪ ،‬واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ) اﻟﻔﺮوع(‪ ،‬ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‬
‫ﺬﻩ ﺴﺎوي إ ا ﻘﻮق رأس اﳌﺎل ) ‪ %‬اﳌﺴﺎ ﻤﺔ( ﻋ ﺟﻤﻴﻊ ﺳ ﻢ اﻟ ﻟ ﺎ ﻧﻔﺲ ا ﻘﻮق‪ ،‬و ا ﺎﻟﺔ اﳌﻌﺎﻛﺴﺔ‪ ،‬ﺴﺒﺔ أو ﻣﻌﺪل‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺳﻴﺨﺘﻠﻒ ﻋ ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ وﻧﺠﺪ ﺬا ﺧﺘﻼف ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳ ﻮن ‪:‬‬
‫‪ ‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ وﻟﻮ ﺔ ﺗﻘﺴﻴﻤﺎت رﺎح؛‬
‫‪ ‬اﻗﺘﻄﺎﻋﺎت ﺳ ﻢ ا ﺎﺻﺔ؛‬
‫‪ ‬أﺳ ﻢ ﺗﺤﻮي ﻋ ﻣﺴﺎ ﻤ ن ﻣﻔﻠﺴ ن؛‬
‫‪ ‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﺰدوﺟﺔ او ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع ول ‪ :‬أﻧﻮاع اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬
‫ﻳﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﺎن ﻣﻦ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ او اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻋ ﻓﺮوﻋ ﺎ ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ؛‬
‫‪ .2‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺑﺎﻟ ﺸﺎرك‪.‬‬

‫‪- 23 -‬‬
 ‫ﻞ اﻟﻘﺮارات‬ ‫اﻟﺴﻠﻄﺔ ﻋ‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ﻧﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﺛﻼث أﻧﻮاع ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺣﺴﺐ اﳌﺎدة ‪ 40‬ﻣﻦ اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ ) اﳌﺮﺳﻮم اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي رﻗﻢ ‪156-08‬‬
‫اﳌﺆرخ ‪ 26‬ﻣﺎﻳﻮ ﺳﻨﺔ ‪ (2008‬و ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ :‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ ا ﻘﻮق ‪Contrôle de droit‬‬
‫اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة أو اﻟﻐ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ أي ا ﺼﻮل ﻋ اﻛ ﻣﻦ ‪ %50‬ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪.‬‬
‫اﻧﻴﺎ‪ :‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﻤﺎرﺳﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ‪Contrôle de Fait‬‬
‫ﺬﻩ اﳌﺪة‬ ‫اﻟﺘﻌﻴ ن ﺧﻼل ﻣﺪة ﺳ ﺘ ن ﻣﺘﺘﺎﻟﻴﺘ ن أﻏﻠﺒﻴﺔ أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ دارة‪ ،‬اﳌﺪﻳﺮ ﻦ‪ ،‬اﳌﺮاﻗﺒﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ان اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺗﻤﺘﻠﻚ‬
‫ﻗﻞ ﻋ ﺴﺒﺔ ‪ %40‬ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ وﻻ ﻳﻮﺟﺪ أي ﻣﺴﺎ ﻢ ﻳﻤﻠﻚ اﻛ ﻣﻦ ﺬﻩ اﻟ ﺴﺒﺔ ‪.‬‬ ‫ﻋ‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ :‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ‪: Contrôle Contractuel‬ا ﻖ ﻣﻤﺎرﺳﺔ ﻧﻔﻮذ ﺑﺎﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋ اﻟﺸﺮﻛﺔ و ﺬا وﻓﻘﺎ ﻟﻌﻘﺪ او ﻟﺸﺮوط ﻧﻈﺎﻣﻴﺔ‬
‫ﻟﺬا ﻻ ﻳﺆﺧﺬ ﺑﺎﻟﻀﺮورة ﻟ ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﺴﻴﻄﺮة ﺳﻮاء ﺎﻧﺖ ﻣﺸﺎرﻛﺔ او ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﻻ ﺗﺆﺧﺬ ﺑﺎ ﺴﺒﺎن ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬ﻣﻌﺪل اﳌﻨﺢ اﳌﺒﺎﺷﺮ‬
‫ﻳﻤﺜﻞ ا ﺼﺔ ﻣﻦ رأس اﳌﺎل ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﻤﻨﺢ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ و ﻮ ﺴﺎوي ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﻄﺮ ﻘﺔ‬
‫اﻟﺘﻨﺎﺳﺐ‪.‬‬
‫أوﻻ‪ :‬ﻣﻌﺪل اﳌﺼ ﺔ‪:‬‬
‫إن ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة أو اﳌﺼ ﺔ ﺗﻤﺜﻞ ا ﺼﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة أو اﻟﻐ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﻟﻸﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ‪ ،‬ﺴﻤﺢ‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‪.‬‬ ‫ﺬﻩ اﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﺤﺴﺎب ﺣﻘﻮق ا ﻤﻊ‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ‪:‬‬
‫إن ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ ﻳﺤﺪد ﻣﺎ ﻮ اﳌﻌﺪل اﻟﺘﻨﺎﺳ ﻟﻠﻤﻌﻄﻴﺎت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺪﻣﺞ‪ ،‬اﳌﻌﻄﻴﺎت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ‬
‫ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﺪﻣﺞ اﻟﺸﺎﻣﻞ واﻟ ﺗﺠﻤﻊ ﺑ ـ ـ ـ ـ ـ‪ ،%100‬واﳌﻌﻄﻴﺎت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﺪﻣﺞ ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺳﺐ أو اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ و ﺬا ﺑﺎﻷﺧﺬ‬
‫ا ﺴﺒﺎن اﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﳌﻌﺪل اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬
‫‪ ‬اذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﺪﻣﺞ اﻟﻜ ‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ ‪ %100‬؛‬
‫‪ ‬اذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﺪﻣﺞ ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ ﻳ ﻮن ﻣﺴﺎوي ﳌﻌﺪل اﳌﻨﺢ اﳌﺒﺎﺷﺮ ؛‬
‫‪ ‬اذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﺪﻣﺞ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺪﻣﺞ ‪ ،%0‬ﻻن اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻻ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺪﻣﺞ‪.‬‬

‫ﻃﺮ ﻖ ﺣﺴﺎب ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ )اﻟﺴﻴﻄﺮة( وﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة )اﳌﺼ ﺔ(‬

‫ﻳﺤﺴﺐ ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ و ﺬا ﺑﻘﺴﻤﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻋ رأس اﳌﺎل ﻛﻤﺎ ﻳ ‪:‬‬

‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ =اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪ /‬رأس اﳌﺎل‬

‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‬
‫ﻟ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ‪ ،‬ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻛﻤﺎ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻋﻠ ﺎ إﺟﺮاء ﻣﺠﻤﻮع ﻟ ـ ـ‪:‬‬
‫‪ .1‬ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ ﻣ ﻘﺔ ﺑﺎﻷﺳ ﻢ اﻟﻌﺎدﻳﺔ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ؛‬
‫‪ .2‬ﺷ ﺎدة ﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ ﻋﻨﺪ إﺻﺪار ﺷ ﺎدة ﺳ ﺜﻤﺎر؛‬
‫‪ .3‬ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ اﳌﺰدوﺟﺔ ﻣ ﻘﺔ ﺑﺒﻌﺾ اﻟﺴﻨﺪات؛‬

‫‪- 24 -‬‬
 ‫‪ .4‬وﺟﻮد ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣ ﻤﺔ ﻧﺎﻓﺬة او ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮ ﻞ‪.‬‬
‫أوﻻ‪ :‬أﻣﺜﻠﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﺴﺎب ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ واﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫إن ﺣﺴﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ ﺗﺤﺪد ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟ اﺑﻄﺎت وﻓﻖ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟ اﺑﻄﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ واﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ‬
‫واﻟ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺤﺪد‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟ اﺑﻄﺎت اﳌﺒﺎﺷﺮة؛‬
‫‪ -‬اﻟ اﺑﻄﺎت اﻟﻐ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﺳﻠﺴﻠﺔ واﺣﺪة؛‬
‫‪ -‬ﺗﺮاﺑﻄﺎت ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻨﻮات او اﻟﺴﻼﺳﻞ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺮاﺑﻄﺎت ﺗﺒﺎدﻟﻴﺔ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ م أو ﺑ ن ﺷﺮ ﺎت ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ أو ﺷﺮ ﺎت ﺗﺤﺖ اﻟﻨﻔﻮذ اﻟ ﺎم؛‬
‫‪ -‬اﻟ اﺑﻄﺎت اﻟﺪاﺋﺮ ﺔ‪.‬‬
‫أ‪ .‬اﻟ اﺑﻄﺎت ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﺳﻠﺴﻠﺔ واﺣﺪة‬
‫‪ ‬ا ﺎﻟﺔ و‬
‫‪60%‬‬ ‫‪40%‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬

‫‪ -‬ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪ A M‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ 60%‬رﻗﺎﺑﺔ ﺣﺼﺮ ﺔ ﻣﻤﺎرﺳﺔ ﻋ ‪A‬؛‬

‫‪ B‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ 40%‬ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ وﺳﺎﻃﺔ ‪.A‬‬ ‫‪ -‬ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪M‬‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﻞ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻮﺟﻮدة اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﺗ ﻮن ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ﻷﻧﮫ ﻳﻮﺟﺪ ﺗﻜﺮار ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ و ﺎﻟﺘﺎ اﻟﺸﺮوط ﺧﺮى‬
‫ﻻ ﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠ ﺎ ﺣﺴﺎب ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟ ﻳﻔ ض أن ﺗﺄﺧﺬ ا ﺴﺒﺎن ﻋﻨﺪ إﻋﺪاد درﺟﺔ ﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م أو اﻟﺪاﻣﺠﺔ‬
‫واﻟﺸﺮ ﺎت ﺧﺮى‪.‬‬
‫‪40%‬‬ ‫‪60%‬‬
‫‪M‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪ ‬ا ﺎﻟﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‬

‫‪ -‬ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪ A M‬ﺗﻘﺪر ‪ 49%‬ﻏﻴﺎب اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ اﳌﻤﺎرﺳﺔ ﻋ ‪A‬؛‬

‫‪ -‬ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪ B M‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ 0%‬ﺿﻴﺎع وﺗﺒﻌ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺴﺘﻮى ‪.A‬‬

‫ب‪ .‬ﺗﺮاﺑﻄﺎت ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻨﻮات او اﻟﺴﻼﺳﻞ‬

‫‪M‬‬

‫‪%60‬‬

‫‪%20‬‬ ‫‪A‬‬

‫‪60%‬‬

‫‪B‬‬

‫‪- 25 -‬‬
 ‫‪ B‬رﻏﻢ أن ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ B M‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ـ ‪ % 20‬ﻓﺎﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺎﻧﺖ ‪:‬‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ﻋ‬
‫‪ -‬ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ A M‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ‪ % 60‬أي رﻗﺎﺑﺔ ﺣﺼﺮ ﺔ ﻋ ‪ A‬ﻛﻤﺎ ان ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ B A‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ‪.% 60‬‬
‫و ﺎﻟﺘﺎ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ M‬ﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮة ‪ B‬ﻓﺮﺿﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ‬
‫‪M‬‬
‫‪60%‬‬

‫‪A‬‬

‫‪60%‬‬
‫‪40%‬‬

‫‪B‬‬

‫‪ B‬رﻏﻢ أن ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ B M‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ ـ‪ % 40‬ﻓﺎﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺎﻧﺖ ‪:‬‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ﻋ‬

‫‪ -‬ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ A M‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ‪ %60‬أي رﻗﺎﺑﺔ ﺣﺼﺮ ﺔ ﻋ ‪ A‬ﻛﻤﺎ ان ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ B A‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪.60%‬‬
‫و ﺎﻟﺘﺎ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ M‬ﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮة ‪ B‬ﻓﺮﺿﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮﺔ ﻋ ‪.B‬‬
‫‪M‬‬

‫‪60%‬‬

‫‪40%‬‬ ‫‪A‬‬

‫‪30%‬‬

‫‪B‬‬

‫‪ B‬رﻏﻢ أن ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ B M‬ﺗﻘﺪر ﺑـ ـ‪ % 40‬ﻓﺎﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺎﻧﺖ ‪:‬‬ ‫‪ -‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ﻋ‬

‫‪ B‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ ـ‪ % 30‬و ﺎﻟﺘﺎ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ M‬اﳌﺒﺎﺷﺮة ‪A‬‬ ‫‪ A‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ‪ % 60‬أي رﻗﺎﺑﺔ ﺣﺼﺮ ﺔ ﻋ ‪ A‬ﻛﻤﺎ ان ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪A‬‬ ‫ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪M‬‬
‫ﻓﺮﺿﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ ‪.B‬‬

‫‪M‬‬
‫‪60%‬‬

‫‪20%‬‬
‫‪A‬‬

‫‪20%‬‬
‫‪B‬‬

‫‪ -‬اﻟﺘﺄﺛ اﻟﺒﺎرز او اﻟﻔﻌﺎل ﻳﺘﺠ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﻟ ـ ‪ B M‬و اﳌﻘﺪرة ﺑ ـ‪. %20‬‬
‫واﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﻟ ـ ‪ B A‬واﳌﻘﺪرة ﺑ ـ‪ % 20‬رﻏﻢ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ اﳌﻤﺎرﺳﺔ ﻋ ‪ A‬ﻣﻦ ﻃﺮف ‪.M‬‬
‫‪- 26 -‬‬
 ‫‪M‬‬
‫‪30%‬‬ ‫‪30%‬‬

‫‪A‬‬

‫‪30%‬‬

‫‪B‬‬
‫‪ -‬ﺑﻤﺎ إن ﻞ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺒﺎﺷﺮة وﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﻟﻢ ﺗﺘﻌﺪى ‪ 30%‬ﻓﺎﻟﺘﺄﺛ اﻟﺒﺎرز او اﻟ ﺎم ﻮ ﻧﻮع اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﻤﺎرﺳﺔ ﻋ ‪B‬‬
‫ج‪ .‬ﺗﺮاﺑﻄﺎت ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫‪B‬‬

‫‪8%‬‬
‫‪43%‬‬

‫‪M‬‬
‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬ﻋ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﻳﻘﺪر ﺑـ ‪ %43‬ﻣﻤﺎ ﻳﺪل ﻋ اﻧﮫ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣ ﻘﺔ ﺑﺎﻷﺳ ﻢ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫‪ B‬رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ م ‪.M‬‬
‫‪ -4-1‬ﺗﺮاﺑﻄﺎت ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ م او ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت ﺗﺤﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ و ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺄﺛ اﻟﺒﺎرز‬

‫‪M‬‬ ‫‪M‬‬ ‫‪M‬‬

‫‪65%‬‬

‫‪43%‬‬
‫‪65%‬‬ ‫‪08%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫‪40%‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪25%‬‬
‫‪%‬‬ ‫‪75%‬‬

‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬

‫‪08%‬‬ ‫‪08%‬‬ ‫‪35%‬‬

‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‪03‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‪02‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‪01‬‬

‫‪ ‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬ﻋ اﻟﻔﺮع ‪A‬‬

‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪3‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪2‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪1‬‬
‫‪65%‬‬ ‫‪6%‬‬ ‫‪65%‬‬ ‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‬
‫‪8%‬‬ ‫‪8%‬‬ ‫‪35%‬‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ وﺳﺎﻃﺔ ‪B‬‬
‫‪73%‬‬ ‫‪7%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫‪ ‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬ﻋ اﻟﻔﺮع ‪B‬‬

‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪3‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪2‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ‪1‬‬
‫‪43%‬‬ ‫‪40%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‬
‫‪8%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ وﺳﺎﻃﺔ ‪A‬‬
‫‪51%‬‬ ‫‪52%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫اﻟﺼﻌﻮ ﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺤﺴﺎب اﳌﻌﺪﻻت‬

‫‪- 27 -‬‬
‫إن ﺴﺐ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﺜﻞ ﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋﺪة او اﳌﺼ ﺔ ﺗﺤﺴﺐ اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﺴﺐ ﺳ ﻢ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ‪ ،‬ﻓﺎ اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ و ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮ ﺎت‬
‫ﺗﻤﺴﻚ ﻣﻦ ان ﺳ ﻢ ﻟﺴﺖ ﺎﺋﻴﺔ او ﻣ ﺴﺎو ﺔ ﺑ ن اﻟﺸﺮ ﺎت ﺣﻴﺚ ﻧﺠﺪ أﺳ ﻢ ﻟ ﺴﺖ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪ ،‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ‬
‫ﺴﻴﻄﺔ‪ ،‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻠ ﺎ ﻻ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﻔﺮوﺿﺔ‪.‬‬
‫‪ B‬اﻟ ﺑﺪور ﺎ ﺗﻤﻠﻚ أﺳ ﻢ ‪C‬‬ ‫اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﻮ ﺎت ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺈﻣ ﺎﻧﻴﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺪاﺋﺮ ﺔ ﺣﻴﺚ ان ‪ A‬ﺗﻤﻠﻚ أﺳ ﻢ‬
‫‪ A‬أي أﺳ ﻢ ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ )‪ A‬ﺗﻤﻠﻚ أﺳ ﻢ ‪.(A‬‬ ‫ﺑﺪور ﺎ أﻳﻀﺎ ﺗﻤﻠﻚ أﺳ ﻢ‬ ‫واﻟ‬
‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ )اﻟﺴﻴﻄﺮة(‬
‫أوﻻ‪ :‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ ‪les action à droit de vote double‬‬
‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺒﻌﺾ ﺳ ﻢ ان ﺗﺘﺤﺼﻞ ا ﻤﻌﻴﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻋ أﻛ ﻣﻦ ﺻﻮت ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻷﺳ ﻢ ﺧﺮى‪ ،‬ﺬا اﻟﺘﻘﺴﻴﻢ ﻳﺠﺐ أن ﻳﺄﺧﺬ‬
‫ا ﺴﺒﺎن أﺛﻨﺎء ﺣﺴﺎب ﻣﻌﺪل او ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‪.‬‬
‫ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﳌﺜﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﺗﻤﻠﻚ ‪ %60‬ﻣﻦ ﺳ ﻢ ‪ B‬ﺬﻩ ﺳ ﻢ اﻟﻨﺼﻒ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ‪ ،‬اذا اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﻟ ﺎ‬
‫‪ %60‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎﻟ ﺎ ﻣ ﻮن ﻣﻦ أﺳ ﻢ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ﻣﻀﺎﻋﻔﺔ‪.‬‬
‫اذا ﺴﺒﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﺴﺎوي ا ) ‪.%56.25= ( %60 + 100% )/ ( %30+ %60‬‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬أﺳ ﻢ ﻟ ﺴﺖ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ ‪les action sans droits de vote‬‬
‫ﺬﻩ ﺳ ﻢ ﻻ ﻌﻄﻲ ا ﻖ ﻟﺼﺎﺣ ﺎ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ ا ﻤﻌﻴﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ و ﺑﻄﺒﻴﻌ ﺎ ﻣﻘﺼﺎة ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‪.‬‬
‫ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﳌﺜﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﺗﻤﻠﻚ ‪ %60‬ﻣﻦ ﺳ ﻢ ‪ B‬اذا ‪ B‬ﻟ ﺎ ‪ % 40‬ﻣﻦ رأس اﳌﺎل ﺬﻩ ﺳ ﻢ اﻟﻨﺼﻒ ﻟ ﺴﺖ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق‬
‫ﺗﺼﻮ ﺖ‪ ،‬اذا اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﻟ ﺎ ‪ %60‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎﻟ ﺎ ﻣ ﻮن ﻣﻦ أﺳ ﻢ ﻟ ﺴﺖ ﻟ ﺎ ﺣﻘﻮق ﺗﺼﻮ ﺖ‪.‬‬
‫‪.‬‬
‫اذا ﺴﻴﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﺴﺎوي ا ) ‪% 50= ( %40 - 100% )/ ( %30- %60‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ :‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ ‪les participations réciproques‬‬
‫إذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺴﺎ ﻤﺎت ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى و ﺬﻩ ﺧ ة أﻳﻀﺎ ﻟ ﺎ ﻣﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬ﻧﺤﻦ ن ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫ﺗﺒﺎدﻟﻴﺔ و ا ﺎﻟﺔ ﻛ ﺴﺎﻃﺔ ﻣﻦ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺪاﺋﺮ ﺔ‪.‬‬
‫ﺬﻩ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻤﺲ اﻟﻔﺮع واﻟﺸﺮﻛﺔ م أو اﻟﺸﺮﻛﺘ ن اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪.‬‬

‫‪M‬‬
‫ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ A M‬ﻣﺒﺎﺷﺮة ‪%70‬‬
‫‪70%‬‬
‫ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ‪%30 C‬؛‬
‫‪ B‬ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ‪ % 60 A‬؛‬ ‫‪60%‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬‬
‫ﺴﺒﺔ‬ ‫‪A‬‬
‫‪30%‬‬
‫ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ C M‬ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ‪.% 60 B‬‬
‫‪60%‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪C‬‬

‫‪M‬‬
‫‪ A‬ﻣﺒﺎﺷﺮة ‪%70‬؛‬ ‫ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬‬
‫‪70%‬‬
‫ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ‪) 00 % C‬ﺿﻴﺎع اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪( B‬؛‬
‫‪ B‬ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ‪A‬ﻣﺒﺎﺷﺮة‪ % 40‬؛‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬‬
‫‪40%‬‬ ‫ﺴﺒﺔ‬ ‫‪A‬‬ ‫‪30%‬‬
‫‪- 28 -‬‬
‫‪60%‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪C‬‬
 ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪.(B‬‬ ‫)ﺿﻴﺎع‬ ‫ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ C M‬ﻋﻦ ﻃﺮﻖ ‪% 00 B‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬اﻟﺼﻌﻮ ﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺤﺴﺎب ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة )اﳌﺼ ﺔ( ‪:‬‬

‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﺴ ﺜﻤﺮ ﻓ ﺎ ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺴﺘﺨﺪم ﺴﺎب ﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﻮاﻗﻌﺔ داﺧﻞ ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ان ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻦ ﻣﻌﺪل ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ )ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ( ﻓﺎﻷﺧ ﻳ ﺟﻢ رﺗﺒﺎط ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫ﻗﻞ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج وﻣﻦ ﺛﻢ ﻃﺮق دﻣﺎج‪.‬‬ ‫واﻟﺸﺮ ﺎت ﺧﺮى واﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋ‬
‫أوﻻ ‪ :‬ﻃﺮق ﺣﺴﺎب ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ‪:‬‬
‫أ‪ .‬اﻟﻌﻼﻗﺔ او رﺗﺒﺎط اﳌﺒﺎﺷﺮ‪ :‬ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺎ إذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ووﺣﻴﺪة ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻳﻮاﻓﻖ ﺗﻤﺎﻣﺎ ﺴﺒﺔ رأس اﳌﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ اﳌﻤﻨﻮح ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ و ﺬا ﻣﻌﻨﺎﻩ ﺴﺒ ﺎ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ؛‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ ) م( او اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺸﺎرﻛﺔ او اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﺗﻘﻮم‬ ‫ب‪ .‬ارﺗﺒﺎط ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﺳﻠﺴﻠﺔ وﺣﻴﺪة‪ :‬ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫ﺑﻀﺮب ﺴﺐ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ راس اﳌﺎل ﻟ ﻞ ﻓﺮع او ﻣﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺸ ﻠﺔ ﻟﻠﺴﻠﺴﻠﺔ‪.‬‬

‫‪F2‬‬ ‫‪F1‬‬ ‫‪M‬‬

‫‪ %‬ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪%24=( %40× %60) : F2 M‬‬

‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﺗﺤﺴﺐ‬ ‫ج‪ .‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت ﻏ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻼﺳﻞ‪ :‬ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺪاﻣﺠﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻄﺮ ﻘﺔ ﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫ﺎﻳﺔ‬ ‫‪ -‬ﻟ ﻞ ﻗﻨﺎة ﻧﺤﺴﺐ و ﺬا ﺑﻀﺮب ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻟ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ اﳌ ﻮﻧﺔ ﻟﻠﺴﻠﺴﻠﺔ‪ ،‬ﻣﺎ ﻋﺪا ﺣﺎﻟﺔ اﻧﻘﻄﺎع ﺴ ﺐ ﻏﻴﺎب ﻓﺮع‬
‫‪M‬‬ ‫اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ؛‬
‫‪80%‬‬
‫‪ -‬ﺛﻢ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺠﻤﻊ اﻟ ﺴﺐ اﳌﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠ ﺎ ﻟ ﻞ ﺳﻠﺴﻠﺔ‪.‬‬
‫‪70%‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪A‬‬ ‫‪40%‬‬

‫‪30%‬‬ ‫‪C‬‬

‫‪D‬‬ ‫‪10%‬‬
‫ا ﺎﻟﺔ ‪ A ,B :01‬و‪ C‬ﻌﺘ ان ﻓﺮﻋﺎن ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ D M‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ ـ‬
‫)‪.%24.20 = ( %10× %40× %80)+(%30× 70%‬‬
‫)‪21 = (%30× 70%‬‬ ‫ا ﺎﻟﺔ ‪ A ,B :02‬ﻌﺘ ان ﻓﺮﻋﺎن اﻣﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ C‬ﻌﺘ ﻛﻴﺎن ﻣﺸﺎرك ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ D M‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ ـ‬
‫‪.%‬‬
‫‪M‬‬ ‫د‪ .‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت ﺗﺒﺎدﻟﻴﺔ‪ :‬ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻤﺜﻴﻠ ﺎ وﻓﻖ اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا ‪:‬‬

‫‪60%‬‬

‫‪M‬‬

‫‪40%‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪- 29 -‬‬

‫‪M‬‬
 ‫‪ ‬ﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪%66.67= ( ( %25× %40-1)/1)× %60 = A M‬؛‬
‫‪ ‬ﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪.%26.67= ( ( %25× %40-1)/40%)× %60 = B M‬‬
‫ه‪ .‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت داﺋﺮ ﺔ ‪ :‬واﻟ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻤﺜﻴﻠ ﺎ ﺑﻴﺎﻧﻴﺎ وﻓﻖ اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا‬
‫‪M‬‬

‫‪60%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪F1‬‬

‫‪80%‬‬

‫‪F2‬‬
‫ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﻤﺴﺎ ﻤ ن ‪: M‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%94.54 = (%10× %80×%60-1)/( %10-1)= M‬؛‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%56.72 = (%10× %80×%60-1)/((%60)( %10-1))= F1‬؛‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.%45.38 = (%10× %80×%60-1)/((%80×%60)( %10-1))= F2‬‬ ‫‪‬‬
‫و‪ .‬ﺳﻨﺪات ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ " ‪"LES TITRES D’ AUTOCONTROLE‬‬
‫ﺟﺎء اﻟﻔﻘﺮة ‪ 271‬ﻣﻦ اﻟﻘﺎﻧﻮن ‪ 02-99‬واﻟﺬي ﺗﻄﺮق إ ﻣﺎ ﺴ اﻟﺴﻨﺪات ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺑﺄ ﺎ ﺳﻨﺪات اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ‬
‫ﻟﻨﻔﺴ ﺎ أو ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺮاﻗﺒﺔ إﻣﺎ ﺣﺼﺮ ﺎ أو ﺑﺎﳌﺸﺎرﻛﺔ ﻣﻊ ﻣﺠﻤﻊ أﺧﺮ‪.‬‬
‫ان اﻟﺴﻨﺪات اﳌﺪﻣﺠﺔ واﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﻨﻔﻮذ اﻟ ﺎم ﻻ ﺗﺼﻨﻒ ﻋ أ ﺎ ﺳﻨﺪات ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‪.‬‬
‫ﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺬا اﻟﺘﺼ ﻴﻒ اﻟﺴﻨﺪات اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ا ﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ – اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ‪.‬‬ ‫ووﻓﻖ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳ ‪ IAS‬ﺗﻘ‬
‫ﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات ﻟ ﺲ ﻟ ﺎ اي اﺛﺮ ﻋ ﻣﻌﺪل اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ان ﻳﺆﺛﺮ ﻋ ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﺳﻨﺪات ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ واﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﺑﻨﻔﺴ ﺎ او ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻓﺮع ﻣﺮاﻗﺐ ‪ %100‬ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻟ ﺲ ﻟ ﺎ أي ﺗﺄﺛ ﻋ ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬
‫‪A‬‬

‫‪100%‬‬ ‫‪7%‬‬ ‫ا ﺎﻟﺔ‪:01‬‬

‫‪ ‬ﺑﺎﻓ اض أن ‪ X‬ﻳﻤﺜﻞ ‪ %‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪ A‬؛‬
‫‪B‬‬
‫‪ ‬ﺑﺎﻓ اض أن ‪Y‬ﻳﻤﺜﻞ ‪ %‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪. A‬‬

‫و ﺴﺎوي ‪ X=100%‬و ‪Y=100%‬‬ ‫‪Y=100X‬‬ ‫‪ X=(100-7)%+7Y=93%+7%Y‬و‬

‫‪- 30 -‬‬
‫ا ﺎﻟﺔ ‪ :02‬ﻋ اﻟﻌﻜﺲ اﻟﺴﻨﺪات ذاﺗﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ واﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ﻓﺮع و ﺬا اﻟﻔﺮع ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻻ ﺴﺎوي ‪ %100‬اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ﻨﺎ ﺗﻘﻮدوﻧﺎ ا ان اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ او داﺋﺮ ﺔ ﻓ ﻨﺎ ﻧﻘﻠﻞ ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ و اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪.‬‬

‫‪60%‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬

‫‪8%‬‬
‫‪ ‬ﺑﺎﻓ اض أن ‪ X‬ﻳﻤﺜﻞ ‪ %‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪A‬؛‬
‫‪ ‬ﺑﺎﻓ اض أن ‪Y‬ﻳﻤﺜﻞ ‪ %‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪.A‬‬
‫و ﺴﺎوي ‪ X=96.64%‬و ‪Y=57.98%‬‬ ‫‪Y=60%X‬‬ ‫‪ X=92%+8%Y‬و‬
‫ﺔ اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا‬ ‫ز‪ .‬ارﺗﺒﺎﻃﺎت ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ وداﺋﺮ ﺔ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ‪ :‬ﻣﻮ‬

‫‪A‬‬

‫‪50%‬‬
‫‪B‬‬
‫‪60%‬‬ ‫‪20%‬‬

‫‪C‬‬ ‫‪30%‬‬
‫‪70%‬‬
‫‪D‬‬ ‫ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪:‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%64.07 = (%30× %70×%60-1)/((%30× %20) +%50)= B‬؛‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%64.07 = (%60 × %30× %70-1)/((%60×% 30× %20)+ (%60×50%))= C‬؛‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.%46.91 = (%70 × %60× %30-1)/((%70×% 60× %50)+ ( % 20))= D‬‬ ‫‪‬‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ﻣﻌﻄﻴﺎت اﳌﺜﺎل اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺪاﺋﺮ ﺔ واﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ اﳌﻌﺎ ﺔ أﺳﻔﻠﮫ وﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻨﻄﻖ‬
‫ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر ان اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ M‬ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف ﺷﺮﻛﺔ و ﻤﻴﺔ ‪ H‬ﺑﻤﻌﺪل ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ‪ 90%‬ﻻن اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ F2‬ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺑـ‪ %10‬وﻓﻖ اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا ‪:‬‬

‫‪H‬‬ ‫‪M‬‬
‫‪90%‬‬
‫‪60%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪F1‬‬

‫‪80%‬‬

‫‪F2‬‬
‫‪ ‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%94.54 = (%10× %80×%60-1)/( %90)= M‬؛‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%56.72 = ( %60×10%× %80-1)/((%60× 90%))= F1‬؛‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.%45.38 = (%80× %60×%10-1)/(( % 80× %60 × % 90)= F2‬‬ ‫‪‬‬

‫‪- 31 -‬‬
 ‫‪70%‬‬ ‫‪70%‬‬ ‫‪30%‬‬
‫‪X‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪Y‬‬

‫‪30%‬‬ ‫‪50%‬‬

‫‪C‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪Z‬‬

‫اﳌﻌﺎدﻻت اﻟﺮ ﺎﺿﻴﺔ ﺴﻤﺢ ﻟﻨﺎ ﺑﺤﻞ ﺣﺴﺎب ‪:‬‬

‫ا ﻤﻊ ‪: X‬‬
‫‪ % ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%78.21= 0.895/0.70= ((0.3×0.5×0.7)-1)/(03-1)= A‬‬
‫‪ % ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪%54.75= 0.7821×0.70= ((0.3×0.5×0.7)-1)/(03-1)= B‬‬
‫=‪27.37%= 0.5475×0.50‬‬ ‫‪ % ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪= C‬‬
‫ا ﻤﻊ ‪:Z‬‬
‫‪% 55.87‬‬ ‫=‬ ‫= ‪0.895/ 0.50‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪C‬‬
‫= ‪% 16.76‬‬ ‫= ‪0.30×55.87‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪A‬‬
‫=‪%11.73‬‬ ‫= ‪0.70×16.76‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ا ﻤﻊ ‪:Y‬‬ ‫اﻟﺒﺎ ﻌﺎ‬
‫= ‪%33.52‬‬ ‫= ‪0.895/ 0.30‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪B‬‬
‫= ‪% 16.76‬‬ ‫= ‪0.50×33.52‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪C‬‬
‫= ‪%05.03‬‬ ‫= ‪0.30×16.76‬‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪A‬‬

‫ﺔ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬ ‫ا ﺪول اﳌﻮا ﺴﻤﺢ ﻟﻨﺎ ﺑﻤﺮ اﻗﺒﺔ‬

‫‪C‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬
‫‪27.37%‬‬ ‫‪54.75%‬‬ ‫‪78.21%‬‬ ‫‪X‬‬
‫‪16.76%‬‬ ‫‪33.52%‬‬ ‫‪5.03%‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪55.87%‬‬ ‫‪11.73%‬‬ ‫‪16.76%‬‬ ‫‪Z‬‬
‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫‪- 32 -‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫اﳌﺒﺤﺚ ول‪ :‬ﻃﺮق وﻣﺒﺎدئ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬

‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﻮﺣﺪة ﺑﻘﻴﻤﺔ ﻞ‬ ‫إﺣﻼل ﻗﻴﻤﺔ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‬ ‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ دﻣﺎج ا ﺎﺳ‬
‫اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺎ‪ ،‬ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﻮﺣﺪة و ﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺣﻼل‪:‬‬
‫‪ -‬إﻣﺎ إدﻣﺎج ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻞ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت ﻧﻄﺎق اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ‪ ،‬إدﻣﺎﺟﺎ ﻠﻴﺎ أو‬
‫ﻞ ﺷﺮﻛﺔ؛‬ ‫ﺴ ﻴﺎ وذﻟﻚ وﻓﻖ ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ‬
‫ﻞ ﺷﺮﻛﺔواﻟ ﺗﺤﺴﺐ ﻣﻦ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬ ‫أو اﻋﺘﻤﺎدا ﻋ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻘﻴﻤﺔ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ او اﳌﺸﺎرﻛﺔ‪.‬‬
‫و ﻨﺎءﻋ ذﻟﻚ ﻓﺈن ﻨﺎك ﺛﻼث ﻃﺮق ﻟﻠﺘﻮﺣﻴﺪ ا ﺎﺳ ﻗﺒﻞ‪ 2013‬و ﻃﺮ ﻘﺘ ن ﻓﻘﻂ ﻌﺪ ‪:2013‬‬
‫‪ (1‬ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ )‪(Intégration globale‬؛‬
‫‪ (2‬ﻃﺮ ﻘﺔاﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ )‪.(Mise en équivalence‬‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ا ﺎﺳ ‪،‬‬ ‫و ﻤﻜﻦ أن ﻧﺒ ن أﺻﻨﺎف ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻧﻄﺎق اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ واﻟﻄﺮق اﳌﺘﺒﻌﺔ‬
‫وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ واﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ا ﺪاول اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫ا ﺪول رﻗﻢ )‪:(01‬ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت ﺑ ن اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ وﻣﻌﺎﻳ ا ﺎﺳﺒﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻌﺪ ‪2013‬‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ‬ ‫اﳌﺴﺎ ﻤﺎت‬ ‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‬ ‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬
‫)اﻟﺘﺄﺛ اﻟ ﺎم(‬ ‫)اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ(‬ ‫)اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ(‬ ‫اﳌﺮﺟﻊ ا ﺎﺳ‬

‫ﻃﺮ ﻘﺔاﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‪IAS28‬‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔاﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‪ IAS28‬او ا ﺼﺔ‬ ‫اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‪IFRS10‬‬ ‫اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
‫ﺻﻮﻟﻮا ﺼﻮم‪ ،‬ﻳﺮادات واﳌﺼﺎر ﻒ وﻓﻖ‬
‫‪IFRS11‬‬
‫ﻃﺮ ﻘﺔاﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔاﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬ ‫اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ‬

‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬

‫ﲰﺢ اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ ﺑﺈﺳﺘﻌﻤﺎل ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ واﳌﺴﺘﻤﺪة ﻣﻦ اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
‫و ﺎﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﳌﻌﻴﺎر‪ IAS27‬ﻗﺒﻞ اﻟﺘﻌﺪﻳﻞ و اﻟ أﻗﺮ ﺎ أﻳﻀﺎ ‪.IFRS 10‬‬
‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬ﻣﻔ ﻮم ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ)‪(Intégration globale‬‬
‫ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﺗﻄﺒﻖ ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﻤﺎرس ﻋﻠ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م رﻗﺎﺑﺔ ﻣﻄﻠﻘﺔ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﺳﻤﺢ ﻟ ﺬﻩ‬
‫ﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻧ ﻴﺠﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت و ﺄ ﺎ ﺗﻤﺜﻞ ﻛﻴﺎﻧﺎ واﺣﺪا‪.‬‬ ‫ﺧ ة ﺳﺘﺤﻮاذ ﻋ‬
‫و ﺪف ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ إ ﺗﺠﻤﻴﻊ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌ اﻧﻴﺔ وﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ا ﻤﻌﺔ ) اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﺼﻴﺎت إﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﻮﺣﺪة‪.‬‬ ‫ﺼﻴﺎت ﻣﻌﻨﻮ ﺔ‬ ‫م(‪ ،‬ﻓ ﺑﺬﻟﻚ ﺗﻤﺜﻞ ﺟﻤﻴﻊ اﻟ ﻴﺌﺎت اﻟ ﻟ ﺎ‬

‫‪1‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫وﺣﺴﺐ اﳌﺎدة )‪ (02‬ﻣﻦ ا ﺮ ﺪة اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ رﻗﻢ ‪ 87‬ﺳﻨﺔ ‪:1999‬‬

‫ﺴﺎﺑﺎت ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ‪ ،‬ﻣﺤﻞ‬ ‫ﺣﻼل اﻟﻜ‬ ‫" ﻌﺘﻤﺪ ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻋ‬
‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌ اﻧﻴﺔ وﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮ ﺎت ا ﻤﻌﺔ اﳌﻌﻨﻴﺔ‪ ،‬ﻹﻋﺪاد ﻣ اﻧﻴﺔ واﺣﺪة‪ ،‬وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻧﺘﺎﺋﺞ واﺣﺪ"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬ﻣﺒﺪأ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‪:‬‬

‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ إ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺎ إذا ﺎﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺗﻄﺒﻖ رﻗﺎﺑﺔ ﻣﻄﻠﻘﺔ ﻋ ﺷﺮ ﺎت أﺧﺮى ﺗﺎ ﻌﺔ‪ ،‬ﺗ ﺄ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻖ أﺳﻠﻮب اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻟﺬي ﻌﺘﻤﺪ ﻋ ﺗﺠﻤﻴﻊ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﳌ اﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت‬
‫اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪ ،‬و ﺘﻢ ذﻟﻚ وﻓﻖ اﳌﺮور ﺑﺨﻄﻮات ﻣﻨ ﻴﺔ ﻻﺑﺪ اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠ ﺎ إ أن ﻧﺼﻞ إ إﻋﺪاد اﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ‬
‫وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﺠﻤﻊ‪.‬‬
‫و ﻤﻜﻦ ﺣﺼﺮ ا ﻄﻮات اﻟ ﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠ ﺎ ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ .1‬ا ﻤﻊ‪:‬‬
‫و أول ﺧﻄﻮة ﺗﺘﻢ ﺿﻤﻦ ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ وﻓ ﺎ ﻳﺘﻢ وﺿﻊ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ا ﻤﻌﺔ وﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫ُ‬
‫ﻗﻴﺪ‬ ‫ا ﻤﻌﺔ)اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ(‪ ،‬ﻓ ﺬﻩ ا ﻄﻮة ﻌﺪ أﺳﺎﺳﻴﺔ و ﺴﻴﻄﺔ ﺣﺪ ذا ﺎ‪ ،‬ﺗﺠﻌﻞ ﻓ ﺎ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت؛‬
‫‪ .2‬ﻗﺼﺎء‪:‬‬
‫و ا ﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟ ﺗ ﻃﺮ ﻘﺔ ا ﻤﻊ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺘﻢ إﻗﺼﺎء ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ‪ ،‬ﻣﺜﻞ‬
‫ﺘﻼ ﺎت ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪ ،‬اﻟﻔﺮوﻗﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮق ﺗﻘﻴﻴﻢ‬ ‫ﺗﻠﻚ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﺧﺘﻼف ﻃﺮق‬
‫ا ﺰوﻧﺎت‪،‬ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ ﺑ ن اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ) ﻳﺮادات‪ ،‬اﻟﺘ ﺎﻟﻴﻒ(‪ ،‬وا ﺴﺎﺑﺎت ﺧﺮى‬
‫ﺎﻟﺪﻳﻮن وا ﻘﻮق ﺧﺮى‪ ،‬ﺗﻘﺴﻴﻤﺎت ر ﺎح؛ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ا ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﺆﺛﺮ ﻋ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫اﳌﺪﻣﺠﺔ وﻋﻤﻠﻴﺎت ﻻ ﺗﺆﺛﺮ ﻋ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻴﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳌﺆﺟﻠﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟ ﺗﻢ إﻗﺼﺎؤ ﺎ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ان اﻟﻀﺮاﺋﺐ‬ ‫ﻴﻞ‪:‬‬ ‫‪ .3‬اﻟ‬
‫ﻞ ﺳﻮاء اﻳﺮاد او ﺗ ﻠﻔﺔ ‪ 100‬دج‬ ‫اﳌﺆﺟﻠﺔ ﻌﺪل اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ز ﺎدة او ﻧﻘﺼﺎن‪ ،‬ﻓﻤﺜﻼ ﻣﻌﺪل ‪ %19 IBS‬واﳌﺒﻠﻎ اﳌ‬
‫ﻓﻨﺠﺪ ان اﻟﺮ ﺢ‪/‬ا ﺴﺎرة ﺣﺴﺐ ا ﺎﻟﺔ ﺗ ﻮن ﺑﻤﻘﺪار )‪ 81= (19-100‬دج اﻣﺎ اﻟﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ ار ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫ﻴﻂ دﻣﺎج‪.‬‬ ‫ﻓﺘﺆﺧﺬ ﻣﻦ اﳌ اﻧﻴﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟ ﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗ ﺘ‬

‫‪ .4‬ﺗﻮز ﻊ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ واﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻌﺔ‪:‬‬

‫‪2‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫وﻓ ﺎ ﻳﺘﻢ اﻟﻔﺼﻞ أو اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﺑ ن ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ا ﻤﻌﺔ ) م(واﻟﺸﺮ ﺎت ا ﻤﻌﺔ )اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫اﻟﺘﺎ ﻌﺔ(‪ ،‬ﺑﻤﻌ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻓﻮاﺋﺪ ا ﻤﻊ) ﻓﻮاﺋﺪ ﻏﻠﺒﻴﺔ( وﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ أو ﻣﺎ ﻌﺮف ﺑﺤﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ‬
‫)ا ﻘﻮق ﻏ اﳌﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠ ﺎ(‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪ ﻓﺎرق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ول‪.‬‬
‫‪ .5‬ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ا ﻤﻌﺔ واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻌﺔ‪.‬‬
‫‪ .6‬إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ‪:‬‬
‫وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ إﻋﺪاد اﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻊ‪ ،‬واﻟﻘﻮاﺋﻢ ﺧﺮى ﻛﺠﺪول‬
‫ﺎﺻﺔ‪.‬‬ ‫ﺗﺪﻓﻘﺎت ا ﺰ ﻨﺔ وﺟﺪول ﻐ ات رؤوس ﻣﻮ‬
‫ﻌﺪ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻊ وﺗﺤﺪﻳﺪ ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ا ﻤﻌﺔ واﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫ﺟﺪول اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﻴﻞ ا ﺎﺳ‬ ‫ا ﻤﻌﺔ‪ ،‬ﺗﺘﻢ ﻌﺪ ﺎ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟ‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬دراﺳﺔ ﺣﻮل ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬
‫ﻋ اﻓ اض ان ﺷﺮﻛﺘ ن‪ ،‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬و اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Béta‬واﻟ ﻗﺪﻣﺖ ﻟﻨﺎ ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ‬
‫واﳌ ﺼﺔ ا ﺪاولأد ﻩ‪:‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪1.000.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮرﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬
‫‪600.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪850.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪160.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬ ‫‪450.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Béta‬‬
‫‪1.200.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪180.000‬‬ ‫ﺗﺜ ﻴﺘﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺧﺮى‬
‫‪1.400.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪2.960.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪2.960.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬

‫‪600.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮرﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪800.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪300.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪1000.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪800.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪1.800.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ Alpha‬ﺗﻤﻠﻚ ‪%75‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Béta‬ﺗﻤﺖ ا ﻴﺎزة أﺛﻨﺎءﺗﺄﺳ ﺲ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬ﻳﺠﺐ ان‬
‫ﺗﻘﺪم ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‪ ،‬واﻟ ﻌﺪ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Béta‬ﻻ ﺎ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ا ﺼﺮ ﺔ‪.‬‬
‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ )ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻮﺟﺪ ﻃﺮ ﻘﺔ ا ﺪاول( ﻣﻦ اﺟﻞ إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻧﻘﻮم‬ ‫و ﻤﻜﻦ اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟ‬
‫ﺑﻤﺎﻳ ‪:‬‬

‫‪3‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪‬اﺳ ﺟﺎع ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌ اﻧﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ; ‪Alpha‬‬

‫‪‬اﺳ ﺟﺎع ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌ اﻧﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ; ‪Béta‬‬
‫‪‬إﻟﻐﺎء وﺗﺮﺻﻴﺪ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪. Béta‬‬

‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬ ‫‪20‬‬

‫‪850.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬ ‫‪21‬‬
‫‪450.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Béta‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪180.000‬‬ ‫ﺗﺜ ﻴﺘﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺧﺮى‬ ‫‪27-26‬‬
‫‪1.400.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬ ‫‪5-4‬‬

‫‪101‬‬
‫‪1.000.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ‪-‬ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‪Alpha‬‬
‫‪106‬‬
‫‪600.000‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Alpha‬‬
‫‪120‬‬
‫‪160.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Alpha‬‬ ‫‪5-4‬‬
‫‪1.200.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫اﺳ ﺟﺎع ﻣ اﻧﻴﺔ ‪Alpha‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬ ‫‪21‬‬
‫‪1.000.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬ ‫‪5-4‬‬
‫‪600.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ‪-‬ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‪Béta‬‬ ‫‪101‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Béta‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Béta‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪5-4‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫اﺳ ﺟﺎع ﻣ اﻧﻴﺔ ‪Béta‬‬
‫‪600.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ‪-‬ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‪Béta‬‬ ‫‪101‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Béta‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Béta‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪450.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Béta‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪225.000‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Alpha‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪120‬‬
‫‪75.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Alpha‬‬
‫‪108‬‬
‫‪225.000‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ )ﻏ اﳌﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠ ﻢ(‬
‫‪128‬‬
‫‪25.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ ﻗﻠﻴ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ‬
‫إدﻣﺎج ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Béta‬‬

‫‪4‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﻴﻞ ا ﺎﺳ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻳﻤﻜﻦ ﻋﺘﻤﺎد ﻋ‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ ا ﺪاول‪:‬ﻓﻴﺤﺎﻟﺔ ﻋﺪم ﺗﻮﻓﺮ ﺑﺮﻣﺠﻴﺎت ﻟﻠ‬
‫ا ﺪاول إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ ﻛﻤﺎﻳ ‪:‬‬
‫ا ﻤﻮع اﳌﺪﻣﺞ‬ ‫اﻟﺪاﺋﻦ)‪(-‬‬ ‫اﳌﺪﻳﻦ)‪(+‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪Béta‬‬ ‫‪Alpha‬‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪80.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪80.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬
‫‪1.650.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪1.650.000‬‬ ‫‪800.000‬‬ ‫‪850.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪450.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪450.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪاﺗﺎﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Béta‬‬
‫‪180.000‬‬ ‫‪450.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪180.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪180.000‬‬ ‫ﺗﺜ ﻴﺘﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺧﺮى‬
‫‪2.400.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪2.400.000‬‬ ‫‪1000.000‬‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪4.310.000‬‬ ‫‪450.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪4.760.000‬‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫‪2.960.000‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺎﻷﺻﻮل‬

‫ا ﻤﻮع اﳌﺪﻣﺞ‬ ‫اﻟﺪاﺋﻦ)‪(+‬‬ ‫اﳌﺪﻳﻦ)‪(-‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪Béta‬‬ ‫‪Alpha‬‬ ‫ا ﺼﻮم‬

‫‪1.000.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪600.000‬‬ ‫‪1.600.000‬‬ ‫‪600.000‬‬ ‫‪1.000.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬
‫‪825.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪75.000‬‬ ‫‪900.000‬‬ ‫‪300.000‬‬ ‫‪600.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬
‫‪235.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪25.000‬‬ ‫‪260.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫‪160.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪225.000‬‬ ‫‪225.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ )ح غ م ﻋﻠ ﺎ(‬
‫‪25.000‬‬ ‫‪25.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ ﻗﻠﻴﺔ‬
‫‪2.000.000‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪2.000.000‬‬ ‫‪800.000‬‬ ‫‪1.200.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪4.310.000‬‬ ‫‪250.000‬‬ ‫‪700.000‬‬ ‫‪4.760.000‬‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫‪2.960.000‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع ا ﺼﻮم‬

‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬ ‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻌﺪ اﻟ‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪1.000.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬
‫‪825.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪1.650.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪235.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬ ‫‪180.000‬‬ ‫ﺗﺜ ﻴﺘﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺧﺮى‬
‫‪225.000‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ‬ ‫‪2.400.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎرﺔ‬
‫‪25.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ ﻗﻠﻴﺔ‬
‫‪2000.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪4.310.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪4.310.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Alpha‬‬

‫‪5‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬

‫‪2.100.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬ ‫‪1.780.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪100.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪140.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪120.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪160.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪2.200.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪2.200.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Béta‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪1.720.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬ ‫‪1.560.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪80.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪60.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪1.800.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﻧﻔﺲ ﺟﺮاءات اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋ اﳌ اﻧﻴﺔ ﺗﻄﺒﻖ ﻋ ﺗﺠﻤﻴﻊ ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ و ﺬا ﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت )ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ‬
‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ او ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ا ﺪول( ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت ﺑﺈدﻣﺎﺟﺎﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬واﻟﺸﺮﻛﺔ ‪. Béta‬‬ ‫اﻟ‬
‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪Béta‬‬ ‫‪Alpha‬‬ ‫ﺟﺪول اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬
‫‪3.340.000‬‬ ‫‪1.580.000‬‬ ‫‪1.780.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫‪60.000‬‬ ‫‪140.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫‪80.000‬‬ ‫‪120.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪260.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫‪160.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪4.000.0000‬‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫‪2.200.00‬‬
‫‪3.820.000‬‬ ‫‪1.720.000‬‬ ‫‪2.100.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪180.000‬‬ ‫‪80.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪4.000.000‬‬ ‫‪1.800.000‬‬ ‫‪2.200.000‬‬

‫ﻳﻘﺪم ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ وﻓﻖ ا ﺪول اﻟﺘﺎ ‪:‬‬

‫‪3.820.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬

‫‪6‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪3.340.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬

‫‪480.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪180.000‬‬ ‫ﻳﺮادات اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪- 20.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪460.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﺎر ﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫‪260.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪25.000‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ )ا ﻘﻮق ﻏ اﳌﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠ ﻢ(‬
‫‪235.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ )ﺣﺼﺔ ا ﻤﻊ(‬

‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎ ﻲ ‪ :‬ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ )‪(Mise en équivalence‬‬

‫ﺬا ﺳﻠﻮب ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻔﺮوع اﻟ ﻳﻤﺎرس ﻋﻠ ﺎ ﺗﺄﺛ أوﻧﻔﻮذ‪Sociétés associées‬‬
‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬ﻣﻔ ﻮم ﻃﺮ ﻘﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫اﻟﺘ ﺎﻓﺆ‪ ،‬ﺗﻄﺒﻖ ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﻤﺎرس ﻋﻠ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﺗﺄﺛ ا ﻣ ﻮﻇﺎ‪،‬‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ أو اﻟﻮﺿﻊ‬
‫ﻋﺒﺎرة ﺳﻨﺪات‬ ‫ﻓ ﺗﻘﻮم ﺑﺈﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م واﻟ ﺗﻈ ﺮ ﻣ اﻧﻴ ﺎ واﻟ‬
‫ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎﺗﺎﻟﺘﺎ ﻌﺔ )اﻟﻔﺮوع( واﻟ ﻻ ﺑﺪ أن ﺗ ﻮن ﻣﻘﻴﻤﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﻘﻴﻘﻴﺔ وذﻟﻚ ﺑﺎﺳ ﺒﺪال ﻗﻴﻤ ﺎ اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ‬
‫)ﻗﻴﻤﺔ ا ﻴﺎزة( ﺑﻘﻴﻤﺔ ا ﺼﺔ اﻟ ﺗ ﺎ ا ﺎﻟﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟ ﺬا اﻟﻔﺮع ﺗﺎر ﺦ إﻋﺪاد اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﻮﺣﺪة ‪.‬‬
‫ﻳﻄﺒﻖ ﺬا ﺳﻠﻮب ﻋ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﻳﻤﺎرس ﻋﻠ ﺎ ﻧﻮﻋﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﻄﺮة و ﺬﻩ ﺧ ة ﻌﺮف ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫اﻟﺘﺪﺧﻞ اﳌﺒﺎﺷﺮ أو ﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺬت ﺳﻠﻮب ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺴﺒﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ أو ﺑﺎﻷﺣﺮى ا ﺎل اﻟﺬي ﺗﺆول إﻟﻴﮫ اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ‬ ‫‪-‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺎ إذا ﺎﻧﺖ ﺴﺒﺔ‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ ﻳﺘﺤﺪد‬ ‫ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺘﺄﺛ اﳌ ﻮظ‪ ،‬ﺳﻴﻤﺎ أن ﺬا ﺳﻠﻮب اﳌﺘﻤﺜﻞ‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﻦ ‪% 20‬وﻻ ﺗﺘﻌﺪى ‪ %50‬ﻣﻦ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪:‬‬

‫إن ﻃﺮ ﻘﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ ﻣﺎ إﻻ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺳ ﺒﺪاﻟﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﺴﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م ﻣﻊ‬
‫ﻣﺎ ﺗ ﺎﻓﺆ ﺎ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬

‫‪7‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫وﻣﻦ ﺧﻼل ﺬا ﺳﻠﻮب ﻳﺘﻢ إﺣﻼل اﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﺴﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟ ﺗﻤﻠﻜ ﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫ﻣﺤﻞ رأس اﳌﺎل ا ﺎص ﻣﻀﺎﻓﺎ إﻟﻴﮫ ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‪ ،‬و ﻤﻜﻦ ﺷﺎرة إ ﻣﺎﻳ ‪:‬‬
‫ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ إ اﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ‪ :‬ﻳﺠﺐ إﻇ ﺎر ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌ ﺎﻓﺌﺔ ﻟﻸﺻﻞ اﻟ ﺗﻢ اﺳ ﺒﺪاﻟ ﺎ ﺑﺎﻷﻣﻮال‬ ‫‪‬‬
‫ا ﺎﺻﺔ اﳌﻀﺎف اﻟ ﺎ ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة ا ﺪدة ﺣﺴﺐ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ؛‬
‫ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ إ ﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ا ﻤﻊ‪ :‬ﻳﺠﺐ إﻋﺎدة إﻇ ﺎر ﺣﺼﺔ ﻣﻮال اﳌ ﺎﻓﺌﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺴﻨﺪات؛‬ ‫‪‬‬
‫إ ﻤﺎل ﻞ ﻣﺎ ﻣﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ واﳌﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺒﺎدﻟﻴﺔ واﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪‬‬
‫وا ﻘﻮق‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﻮل ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫ﺬﻩ‬ ‫ﻧﻔﺲ اﳌﺜﺎل اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋ اﻓ اض ان اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬ﺗﻤﻠﻚ ‪ %25‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل ﺷﺮﻛﺔ ‪Gamma‬ﺗﻢ ا ﻴﺎزة ﻋ‬
‫ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫ﺳ ﻢ ﻳﻮم اﻟﺘﺄﺳ ﺲ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 50000‬دج )ﺣﺴﺎب اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ( ﺳﻨﺪات اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Gamma‬‬
‫ﻞ ﺑﻄﺮ ﻘﺔ و ﺬا ﻣﻌﻨﺎﻩ إﺟﺮاءإﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ‬ ‫‪ Alpha‬ﻌﺘ ﺑﺎﻟﺘﺄﺛ اﻟ ﺎم ‪ influence notable‬و ﺎﻟﺘﺎ‬
‫ﻣ اﻧﻴﺔ وﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ Gamma‬ﻌﻄﻰ ﻋ اﻟﺸ ﻞ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Gamma‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪200.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪400.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬
‫‪180.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪460.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪60.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪420.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪860.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪860.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Gamma‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪520.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬ ‫‪410.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪30.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪40.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪40.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪60.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪550.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪550.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻌﺪﻟﺔ)اﳌ ﺎﻓﺌﺔ( ﻟﺴﻨﺪات اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ Gamma‬اﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬ﻳﻤﻜﻦ ان ﺗﺤﺴﺐ ﺑ ـ ـ ـ ـ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺻﻮل اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Gamma‬‬
‫‪200.000‬‬ ‫رأساﳌﺎل ‪....................‬‬
‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪180.000 ......................‬‬

‫‪8‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‪60.000 .........................‬‬

‫‪440.000‬‬ ‫ا ﻤـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﻮع‪................‬‬
‫ﻧﺼ ﺐ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Alpha‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ 110.000 = % 25 x 440.000 Gamma‬دج ‪.‬‬
‫‪‬ز ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺎدة اﻟﻘﻴـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻤﺔ ‪ 60.000= 50000 -110.000: PLUS-VALUE‬دج‪.‬‬
‫ﻞ وﻓﻘﻤﺎ ﻳ ‪:‬‬ ‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻟ‬
‫اﳌ اﻧﻴﺔ‪:‬‬
‫‪110.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪265‬‬
‫‪50.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﻟﻔﺮوع اﳌﻨ ﺴﺒﺔ‪Gamma‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪45.000‬‬ ‫اﺣﺘﻴ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺎﻃﺎت‪Gamma‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪15.000‬‬ ‫اﻟﻨﺘ ـ ـ ـ ـﻴﺠ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ‪Gamma‬‬ ‫‪120‬‬
‫ﺣﺴﺐ اﳌﻌﺎﻳ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
‫‪110.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪265‬‬
‫‪50.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﻟﻔﺮوع اﳌﻨ ﺴﺒﺔ ‪Gamma‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪45.000‬‬ ‫ﻓ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺎرق اﳌﻌ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺎدﻟ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ‬ ‫‪107‬‬
‫‪15.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Alpha‬‬ ‫‪120‬‬
‫ﺣﺴﺐ اﻟﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪:‬‬

‫‪15.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Alpha‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪15.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬ ‫‪755‬‬
‫ﻧ ﻴﺠﺔ ‪Gamma‬‬

‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬ ‫اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻌﺪ اﻟ‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪1.000.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪80.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‬
‫‪875.000‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪110.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫‪9‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪45.000‬‬ ‫ﻓﺎرق اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪1.650.000‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬

‫‪250.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬ ‫‪180.000‬‬ ‫ﺗﺜ ﻴﺘﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺧﺮى‬
‫‪225.000‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ‬ ‫‪2.400.000‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪25.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ ﻗﻠﻴﺔ‬
‫‪2000.000‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪4.370.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪4.420.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ وﻓﻖ ا ﺪول اﻟﺘﺎ ‪:‬‬

‫‪3.820.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪3.340.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪480.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺗﻴﺔ‬
‫‪180.000‬‬ ‫ﻳﺮادات اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫اﳌﺼﺎرﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪- 20.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪460.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﺎر ﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪200.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫‪260.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‬
‫‪25.000‬‬ ‫ﻓﻮاﺋﺪ ﻗﻠﻴﺔ )ا ﻘﻮق ﻏ اﳌﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠ ﻢ(‬
‫‪15.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫‪250.000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ )ﺣﺼﺔ ا ﻤﻊ(‬

‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺮ ﻊ ‪:‬اﻟﺸﺮا ﺎت و اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ‪:‬‬

‫ﻣﻦ اﺟﻞ إزاﻟﺔ ﺧﺘﻼﻓﺎت ﻣﻊ اﳌﺮﺟﻌﻴﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻣﺮ ﻜﻴﺔ‪ IASB ،‬ﺸﺮت ﻣﺎي ‪،2011‬اﳌﻌﻴﺎر ا ﺎﺳ‬
‫اﻟﺪوﻟﻴﻠﻠﺘﻘﺎر ﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ ‪"IFRS11‬اﻟﺸﺮا ﺎت" اﳌﻮﺟﮫ ﻟﻴﺤﻞ ﻣﺤﻞ اﳌﻌﻴﺎر ‪"IAS31‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ"‬
‫اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ‪.2013/01/01‬‬
‫و ﺘﻌﻠﻖ ‪IFRS11‬ﺑﻤﻔ ﻮم اﻟﺸﺮا ﺎت ﻧﻮﻋﺎﻟﺸﺮا ﺎت واﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ و ﺗﻘﺪﻳﻢ اﳌﻌﺎ ﺔ‬
‫ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﳌﻮاﻓﻘﺔ‪.‬‬

‫اﻟﺸﺮاكات واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ ‪:‬اﳌﻌﻴﺎر ‪ IFRS11‬ﻳﺠﺐ ان ﻳﻄﺒﻖ ﻋ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت وﻣﺴﺎ ﻤﺎ ﻢ اﻟ‬
‫ﺗﺼﻨﻒ ﻛﺸﺮا ﺎت‪ ،‬واﻟ ﺗﺘﻄﻠﺐ اﳌﻌﺎ ﺎت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠ ﺸﺎﻃﺎت اﳌﺸ ﻛﺔ واﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ‪.‬‬
‫ﻞ‬ ‫اﳌﺸﺮوع اﳌﺸ ك ‪:‬ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﺸﺎر ﻊ اﳌﺸ ﻛﺔ‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﻚ‪UN PARTENAIRE‬ﻳﺠﺐ ان‬
‫ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ وﻓﻖ ‪ IFRS‬اﳌﻄﺒﻖ‪.‬‬

‫‪10‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪ -‬أﺻﻮﻟ ﻤﺸﺘﻤﻠﺔ ﺣﺼﺘﮫ ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﺻﻮل اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﺑﺎﻟ ﺸﺎرك ;‬

‫‪ -‬ﺧﺼﻮﻣﮫ ﻣﺸﺘﻤﻠﺔ ﺣﺼﺘﮫ ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ ا ﺼﻮم اﳌﺘﺤﻤﻠﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﺸﺎرﻛﻴﺔ ;‬
‫‪ -‬إﻳﺮاداﺗﮫ ﺑﻤﺎ ﻓ ﺎ اﳌﺒﻴﻌﺎﺗﺒﺤﺼﺘﮫ ﻣﻦ ﻧﺘﺎج اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ اﻟ ﺸﺎﻃﺎت اﳌﺸ ﻛﺔ ;‬
‫‪ -‬ﺣﺼﺘﮫ ﻣﻦ اﳌﻨﺘﻮﺟﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﻨﺎزﻻت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﳌﺸﺎر ﻊ اﳌﺸ ﻛﺔ ;‬
‫‪ -‬ﻣﺼﺎر ﻔﮫ ﻣﺸﺘﻤﻠﺔ ﺣﺼﺘﮫ ﻣﻦ اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺘﺤﻤﻠﺔ ﺑﺼﻮرة ﻣﺸ ﻛﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎل‪:‬ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ Kappa‬ﻣﺸﺮوع ﻣﺸ ك ﻣﻊ ﻣﺠﻤﻊ ‪ Omicron‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Lampada‬و ﻟ ﺴﺖ ﺸﺮﻛﺔ زﻣﻴﻠﺔ‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ان ﻣﺠﻤﻊ‪ Omicron‬واﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Kappa‬ﺗﺮاﻗﺐ ﻞ ﻣ ﻤﺎ اﺻﻮل وﺧﺼﻮم اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Lampada‬واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت‬
‫اﳌﺘﻮﻟﺪة ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴ ﻤﺎ واﻟ ﺎﻧﺖ ﻛﻤﺎﻳ ﺣﺴﺐ اﻟﻌﻘﺪ اﳌ م واﻟﺬي ﻧﺺ ﻋ ‪% 40‬ﻣﻦ ﺻﻮل ﻏ‬
‫ا ﺎر ﺔ‪%50 ،‬ﻋ ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‪ %45 ،‬ﻋ اﻟﺪﻳﻮن‪%50،‬ﻋ اﳌﺼﺎر ﻒ و ﻳﺮادات ﺑﻤﺎ ﻓ ﺎ اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻣﺎﻋﺪا‬
‫ﺘﻼ ﺎت ﻋ اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت ﺗﻘﺘﻄﻊ ﺑـ ـ‪ %40‬واﳌﻄﻠﻮب إﻋﺪاداﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ وﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﻤﺠﻤﻊ ‪. Kappa‬‬
‫ﻌﻄﻰ ﻟﻚ اﳌ اﻧﻴﺔ وﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت‪ N/12/31 Lampada،Kappa‬ﺑﻤﻠﻴﻮن وﺣﺪة ﻧﻘﺪﻳﺔ‪.‬‬
‫ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Kappa‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪20.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪21.500‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪9.600‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪4.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Béta‬‬
‫‪1.200‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬ ‫‪25.500‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪20.200‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪51.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪51.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Lampada‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪8.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎﳌﻜﺘ ﺐ–ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪16.800‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪4.200‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪18.400‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪1.600‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪21.400‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪35.200‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪35.200‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Kappa‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‬ ‫‪60.000‬‬ ‫ﻣﺸ ﻳﺎﺗﻮ ﻐ ات ا ﺰون‬
‫‪6.000‬‬ ‫إﻳﺮادات أﺧﺮى‬ ‫‪39.200‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻔﺄﺧﺮى‬
‫‪3.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪6.000‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﺘﻼ ﺎت‬
‫‪1.600‬‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪11‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪1.000‬‬ ‫ر ﺎح‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ‬

‫‪1.200‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪109.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪109.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Lampada‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪50.000‬‬ ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‬ ‫‪24.800‬‬ ‫ﻣﺸ ﻳﺎت و ﻐ ات ا ﺰون‬
‫‪3.000‬‬ ‫إﻳﺮادات أﺧﺮى‬ ‫‪21.600‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ أﺧﺮى‬
‫‪2.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪3.000‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﺘﻼ ﺎت‬
‫‪1.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪1.600‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪55.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪55.000‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ‪:‬‬ ‫‪‬اﻟ‬

‫‪6.720‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ ‪%40 X 16800‬‬ ‫‪21‬‬
‫‪9.200‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‪%40 X 16800‬‬ ‫‪5-4‬‬
‫‪4.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ‪-‬ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‪Lampada‬‬ ‫‪101‬‬
‫‪1.190‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪)Lampada‬ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﻔﺮق(‬ ‫‪106‬‬
‫‪1.100‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪)Lampada‬ﻣﻦ ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ(‬ ‫‪120‬‬
‫‪9.630‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‪%40 X 16800‬‬ ‫‪5-4‬‬
‫اﺳ ﺟﺎع ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪Lampada‬‬
‫‪12.400‬‬ ‫ﻣﺸ ﻳﺎت و ﻐ ات ا ﺰون ‪%5028400 X‬‬ ‫‪21‬‬
‫‪10.800‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ أﺧﺮى‪%50 X21600‬‬ ‫‪5-4‬‬
‫‪1.200‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﺘﻼ ﺎت‪%40 X 3000‬‬ ‫‪101‬‬
‫‪1.500‬‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ )‪( %50×3000‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪500‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‪%50 X 1000‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪1.100‬‬ ‫)ﺗﺤﺴﺐ ﺑﺎﻟﻔﺮق(‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬ ‫‪5-4‬‬

‫‪25.000‬‬ ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‪%50 X 50000‬‬ ‫‪701‬‬

‫‪1.500‬‬ ‫إﻳﺮادات أﺧﺮى‪%50X 3000‬‬ ‫‪77‬‬
‫‪1.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ ‪%502000 X‬‬ ‫‪76‬‬
‫اﺳ ﺟﺎع ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔاﻟﺸﺮﻛﺔ‪Lampada‬‬
‫‪4.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ‪-‬ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‪Lampada‬‬ ‫‪101‬‬
‫‪1.190‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Lampada‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪1.100‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Lampada‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪4.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ‪Lampada‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪1.190‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪Kappa‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪1.100‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Kappa‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪12‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫إدﻣﺎج ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Lampada‬‬

‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Kappa‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪20.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪38.220‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪10.790‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪34.700‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪2.300‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪29.830‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬

‫‪62.920‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪62.920‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ اﳌﺪﻣﺞ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪Kappa‬‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﻳﺮادات‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ‬
‫‪125.000‬‬ ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‬ ‫‪72.400‬‬ ‫ﻣﺸ ﻳﺎت و ﻐ ات ا ﺰون‬
‫‪7.500‬‬ ‫إﻳﺮادات أﺧﺮى‬ ‫‪50.000‬‬ ‫ﻣﺼﺎرﻒ أﺧﺮى‬
‫‪4.000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪7.200‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﺘﻼ ﺎت‬
‫‪3.100‬‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪1.500‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪2.300‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪136.500‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪136.500‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ‪:Coentreprises‬و ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺸﺮ ﺎت ﺗﺄﺳﺴ ﺒ ن ﺷﺮ ﺎء ﺑﻴ ﻢ ﻋﻘﺪ ﻣﻌﺪ ﻋ أﺳﺎس اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬

‫اﳌﺸ ﻛﺔ ﻋ اﻟ ﺸﺎط‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﻳﺠﺐ ان ﺗﻤﺴﻚ ﻣﺤﺎﺳﺒﺔ ﺧﺎﺻﺔ و ﻌﺪ ا ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ او‬
‫ﻞ ﻣﺴﺎ ﻤﺎﺗﮫ‬ ‫اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ﻌﺪ ﺣﺴﺐ اﳌﻌﺎﻳ اﳌﻌﻤﻮل ﺎ‪ ،‬و ﺎﻟﺘﺎ ﻳﺠﺐ ﻋ اﳌﺴ ﺜﻤﺮ ‪ Co-entrepreneur‬ان‬
‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ وﻓﻘﻠﻄﺮ ﻘﺔ او اﻟﺘ ﺎﻓﺆ)‪(la mise en équivalence‬واﳌﻨﺼﻮص ﻋﻠ ﺎ واﳌﻘﺪﻣﺔ وﻓﻖ اﳌﻌﻴﺎر‬
‫‪.IAS28‬‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺔ‪:‬ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﺤﻀ ﻹﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻹﻃﺮاﻓﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ وﻓﻖ ‪ IAS31‬ﺴﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام‬
‫ﻃﺮ ﻘﺘ ن ‪:‬اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟ ﺴ و ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ ‪.‬‬
‫ﻴﻞ ا ﺎﺳ وﻋﺮض ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺣﺴﺎب ﺣﺼﺔ اﳌﺴ ﺜﻤﺮ اﺻﻮل وﺧﺼﻮم‪،‬‬ ‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟ ﺴ ‪ :‬ﻃﺮ ﻘﺔ ﻟﻠ‬
‫ﺗ ﺎﻟﻴﻒ و ﻳﺮاداﺗﺎﻟﺸﺮﻛﺔ ا ﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﺳﻄﺮ ﺴﻄﺮ ﻣﻊ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﳌﺸﺎ ﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺴ ﺜﻤﺮ‪ ،‬او ﺗﻘﺪم أﻗﺴﺎم ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴ ﺜﻤﺮ‪.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ ‪ :‬ﺴﺘﺨﺪم ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ ﺧﺼﻴﺼﺎ‬

‫ﻣﺜﺎل ‪:‬ﺑﺎﻓ اض ن ان ا ﻤﻊ ‪ Kappa‬ﻗﺪم ﻣﺴﺎ ﻤﺎت ﺣﺪود ‪ %50‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Lambda‬ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺑﺼﻮرة‬
‫ﻣﺸ ﻛﺔ ) ﺗﺤﺖ ﺷ ﻞ ﺷﺮ ﺎت زﻣﻴﻠﺔ ( ﻣﻦ ﻃﺮف ‪ Kappa‬و ‪ ،Omicron‬ﻣ اﻧﻴﺎت وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‬
‫‪ Kappa‬و ‪ N/12/31 Lambda‬و ﻣﻘﺪﻣﺔ أﺳﻔﻠﮫ‪.‬‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﻴﻞ اﻟﻘﻴﻮد ‪:‬‬
‫ﻞ وﻓﻖ ﻣﺎ ﻳ ‪:‬‬ ‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻳﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻟ‬
‫‪ -‬اﳌ اﻧﻴﺔ‪:‬‬
‫‪6900‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪265‬‬
‫)‪% 50 X(1600+4200+8000‬‬
‫‪4.000‬‬ ‫ﺳ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻨﺪات ‪Lambda‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪2.100‬‬ ‫اﺣﺘﻴ ـ ـ ـ ـ ــﺎﻃﺎت ‪50X4200Kappa‬‬ ‫‪106‬‬
‫‪800‬‬ ‫اﻟﻨﺘ ـ ـ ــﻴﺠ ـ ـ ـ ـ ــﺔ ‪%50 X1600Kappa‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪Lambda‬‬
‫‪6900‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪265‬‬
‫‪4.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﻟﻔﺮوع اﳌﻨ ﺴﺒﺔ ‪Kappa‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪2.100‬‬ ‫ﻓـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﺎرق اﳌﻌ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﺎدﻟ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــﺔ‬ ‫‪107‬‬
‫‪800‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Kappa‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪Kappa‬‬
‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪:‬‬
‫‪800‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ‪Kappa‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪800‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪755‬‬
‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬

‫ﻴﻼت ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬ ‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻌﺪ اﻟ‬

‫اﻟﻄﺮ ﻘﺔ و ‪:‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬

‫‪20.000‬‬ ‫‪ 21.500‬رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪11.700‬‬ ‫‪ 6.900‬ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫‪2.000‬‬ ‫‪ 25.500‬اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪14‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪20.200‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪53.900‬‬ ‫‪ 53.900‬ا ﻤﻮع‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪20.000‬‬ ‫رأﺳﻤﺎل ﻣﻜﺘ ﺐ –ﻣﺤﺮر ﻣﺪﻓﻮع‬ ‫‪21.500‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫‪9.600‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪6.900‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫‪2.100‬‬ ‫ﻓﺎرق اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪25.500‬‬ ‫ﺻﻮل ا ﺎر ﺔ‬
‫‪2000‬‬ ‫اﻟﻨ ﻴﺠﺔ‬
‫‪20.200‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪53.900‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪53.900‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺟﺪول اﻟﻨ ﻴﺠﺔ وﻓﻖ ا ﺪول اﻟﺘﺎ ‪:‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﻳﺮادات‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫اﳌﺼﺎر ﻒ‬
‫‪100.000‬‬ ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‬ ‫‪60.000‬‬ ‫ﻣﺸ ﻳﺎت و ﻐ ات ا ﺰون‬
‫‪6.000‬‬ ‫إﻳﺮادات أﺧﺮى‬ ‫‪39.200‬‬ ‫ﻣﺼﺎر ﻒ أﺧﺮى‬
‫‪3000‬‬ ‫إﻳﺮادات ﻣﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪6.000‬‬ ‫اﳌﺼﺎرﻒ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪800‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺸﺮ ﺎت اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫‪1.600‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﺘﻼ ﺎت‬
‫‪1.000‬‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻋ ر ﺎح‬
‫‪2.000‬‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺪورة‬
‫‪109.800‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪109.800‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ اﳌﻌﺪة ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﻜﻤﻠﺔإ‬ ‫اﳌﻌﺎ ﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ وﻓﻖ اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS27‬اﳌﻌﺪل‪:‬‬
‫اﻟﻔﻘﺮة اﻟﺮا ﻌﺔ " اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ واﻟ ﺗﻘﺪم ﻗﻮاﺋﻤ ﺎ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ‬ ‫ﻋﺮف اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS27‬اﳌﻌﺪل‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ م)ﻣﻌﻨﺎ ﺎ اﳌﺴ ﺜﻤﺮ ﻳﻤﻠﻚ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ اﻟﻔﺮع( او اﳌﺴ ﺜﻤﺮ ﻟﮫ رﻗﺎﺑﺔ ﻣﺸ ﻛﺔ او اﻟﺘﺄﺛ اﻟ ﺎم ﻋ اﻟﻜﻴﺎن‬
‫ﻞ ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ ﺑﺎﻟﺘ ﻠﻔﺔ وﻓﻘﺎ ‪ " IFRS9‬دوات اﳌﺎﻟﻴﺔ"‪.‬‬ ‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ‪ ،‬و ﺬا ﻋﻠﻤﺎ ان اﳌﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫ﻣﻌﺎ ﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻔﺮوع‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ او اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ‬
‫اﻟﻔﺮوع و اﻟﺸﺮ ﺎت ﺗﺤﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ‬ ‫ﻋﻨﺪإﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ او اﻟﻔﺮدﻳﺔ‪ ،‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫ﻗﻮاﺋﻤ ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻳﺠﺐ ان‬ ‫واﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ واﳌﺪﻣﺠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﻜ او اﻟﻮﺿﻊ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫ﻞ ﻣﺤﺎﺳﺒ ﺎ ﻗﻮاﺋﻤ ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ﻋﻠﯩﺄﺳﺎس اﻟﺘ ﻠﻔﺔ‪ ،‬او ﻃﺒﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪ IAS39‬او ‪)IFRS09‬ﺗﺨﺮج‬
‫‪15‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﻋﻦ ﺬا ﻃﺎر ﺻﻮل اﳌﻌﺪة ﻟﻠﺒﻴﻊ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪،(IFRS5‬إذا ﺎﻧﺖ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ او اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت‬
‫ﻞ ﻗﻮاﺋﻤ ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ‪ ،‬ﻳﺠﺐ‬ ‫ﻞ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪ IAS39‬او ‪IFRS9‬ﻓ‬ ‫اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ واﻟ‬
‫اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ او اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ﻟﻠﻤﺴ ﺜﻤﺮ ﺗﺒﻘﯩﺘﻘﺴﻴﻤﺎت ر ﺎح‬ ‫ﻞ ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ‬ ‫أن‬
‫ﻞ ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ‬ ‫‪Dividendes‬واﻟ‬
‫ﺴﺎوي)‪275000‬‬ ‫ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪N-2.‬واﳌﻘﺪرة ﺑ ـ‪ %27.5‬ﻣﻦ ﺳ ﻢ واﻟ‬ ‫ﻣﺜﺎل‪:‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪Kappa‬ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺤﻴﺎزة أﺳ ﻢ‬
‫ﺳ ﻢ(‬
‫ﺴﺎوي)‪275000‬‬ ‫ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪N-2.‬واﳌﻘﺪرة ﺑ ـ‪ %27.5‬ﻣﻦ ﺳ ﻢ واﻟ‬ ‫ﻣﺜﺎل‪:‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ Kappa‬ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺤﻴﺎزة أﺳ ﻢ‬
‫ﺳ ﻢ(‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ lota‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 97000‬ون‪ ،‬ﻣﺼﺎر ﻒ ا ﻴﺎزة ﻗﺪرت ﺑ ـ ـ ـ ‪ 2000‬ون‪.‬‬
‫‪ N/12/ 31‬اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ )اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺮ ﺎﺿﻴﺔ( ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ lota‬ﻗﺪرت ﺑ ـ‪ 35000‬ون واﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﳌﺘﻮﺳﻂ ﺷ ﺮ د ﺴﻤ ‪ N‬اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻗﺪر ﺑ ـ ـ‪ 400‬دج‪/‬ﻟﻠﺴ ﻢ ‪.‬‬
‫ﻣﻦ اﺟﻞ اﳌﻌﺎ ﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻳﻮﺟﺪ ﻃﺮ ﻘﺘ ن ﻟﻘﻴﺎس ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ lota‬ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪kappa‬‬
‫‪.N/12/31‬‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ‪ ،‬ﺳﻨﺪات ‪ lota‬اﳌﺒ ﻨﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ ﺴﺎوي ‪ 99000=2000+97000‬ون‪.‬‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘ ﻠﻔﺔ ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬

‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻨﻘﺼﺎن )اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ اﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ا ﻴﺎزة(‬ ‫‪-‬‬
‫‪2750‬‬ ‫ﻣﺨﺼﺼﺎت ﻧﻘﺺ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪lota‬‬ ‫‪685‬‬
‫‪2750‬‬ ‫ﻧﻘﺺ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻟﺴﻨﺪات ‪lota‬‬ ‫‪297‬‬
‫)‪99000 - (%27.50X350000‬‬
‫‪ -‬ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺰ ﺎدة ) اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ اﻛ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ا ﻴﺎزة (‬
‫‪2750‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪lota‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪2750‬‬ ‫ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫‪104‬‬
‫)‪99000 - (%27.50X350000‬‬
‫‪ -2‬ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ‪:‬ﻳﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎر اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺒﻮرﺻﺔ أﺣﺴﻦ ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻘﻴﺎس اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‬ ‫ﻣﻠﻚ ﻟﻸﻗﻠﻴﺔ و ﺎﻟﺘﺎ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺘﻨﺎزل ﻋ ﻢ اﻟﺒﻮرﺻﺔ(‬ ‫اﳌﺴﺎ ﻤﺔ )‪ %45‬ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺪات‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ lota‬اﳌﺒ ﻨﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ ﺴﺎوي إ ‪ 110000 = 400 x 275000‬ون ‪.‬‬
‫‪11.000‬‬ ‫ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪lota‬‬ ‫‪261‬‬
‫‪11.000‬‬ ‫ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫‪104‬‬
‫)‪99000 - (%27.50 x275000 x400‬‬

‫‪16‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﻧﻄﺒﻖ ﻧﻔﺲ اﻟﻄﺮق ﻟ ﻞ ﻧﻮع ﻣﻦ أﻧﻮاع اﻟﺴﻨﺪات‪ ،‬اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﻔﺮوع و اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت ﺗﺤﺖ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﳌﺸ ﻛﺔ‪،‬‬
‫اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ ﺗﺼﻨﻒ ﺿﻤﻦ ﺻﻮل اﳌﺴﻤﺎة ا ﺘﻔﻆ ﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺒﻴﻊ ﻃﺒﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪ ،ifrs5‬ﻳﺠﺐ ان‬
‫ﻞ ﻃﺒﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪ ifrs5‬و ﺬا ﻣﻌﻨﺎﻩ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻣﻨﻘﻮﺻﺎ ﻣ ﺎ ﻣﺼﺎر ﻒ اﻟﺒﻴﻊ او اﻟﺘﻨﺎزل ‪.‬‬
‫ﻟ ﺴﺖ ﺑﺎﻟﻔﺮوع‪ ،‬وﻟ ﺴﺖ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ او اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ‬ ‫ﻣﻌﺎ ﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟ‬
‫ﻟ ﺴﺖ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺎ ﻌﺔ وﻟ ﺴﺖ ﺑﺎﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺴﻴﻄﺮة اﳌﺸ ﻛﺔ او اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت‬ ‫اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟ‬
‫ﻞ وﺗﻘﻴﻢ‬ ‫اﳌﺸﺎرﻛﺔ‪ ،‬واﻟ ﻳﺠﺐ ان ﻌﺎ وﻓﻖ اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS39‬او اﳌﻌﻴﺎر ‪ IAS 09‬ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ ﻳﺠﺐ ان‬
‫وﺗﻘﺎس ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ﻟﻠﻜﻴﺎن ‪.‬‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻮاﺟﺐ ﺗﻮﻓﺮ ﺎ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ واﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫ﻳﺠﺐ ﺗﻮﻓﺮ او ﻓﺼﺎﺣﻌ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮوع‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ‪ ،‬واﻟﻜﻴﺎﻧﺎت‬ ‫‪ -‬وﺻﻒ ﻟﻠﻄﺮق اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﺟﻞ اﳌﻌﺎ ﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎ ﻤﺎت‬
‫اﳌﺸﺎرﻛﺔ ;‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫‪ -‬ﺳﺒﺎب اﻟ أدت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻠﻌﺪم إﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ و ﺎﻟﺘﺎ ﻋﺪم أﻇ ﺎر ﺬا‬
‫اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ;‬
‫ﺳﻢ‪،‬ﺑﻠﺪ ﻗﺎﻣﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻔﺮوع‪ ،‬اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺰﻣﻴﻠﺔ‪ ،‬واﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﳌﺸﺎرﻛﺔ‪ ،‬ﺗﺤﻮي ﻋ‬ ‫‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺎت اﻟﺮﺋ ﺴﻴﺔ‬
‫ﺴﺒﺔ رأس اﳌﺎل‪ ،‬ﺴﺒﺔ ﺣﻘﻮق اﻟﺘﺼﻮ ﺖ‪.‬‬
‫ﻣﻦ ﻨﺎ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل اﻧﮫ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻓﺮق ﻛﺒ ﺑ ن ‪ IAS27‬و ‪ IAS27‬اﳌﻌﺪل واﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﻋﺪاد اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ ‪.‬‬

‫ﻣﻌﺪل اﳌﺼ ﺔ )اﻟﻔﺎﺋﺪة( ‪:‬‬

‫‪A‬‬

‫‪33.33%‬‬ ‫‪60%‬‬
‫‪30%‬‬ ‫‪25%‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪C‬‬ ‫‪D‬‬ ‫‪E‬‬

‫‪20%‬‬ ‫‪10%‬‬ ‫‪15%‬‬
‫‪17‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﺣﺴﺎب ﺴﺒﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬

‫اﻟﺘﻌﻠﻴﻖ‬ ‫ﻃﺮ ﻘﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬ ‫‪ %‬ﻣﻌﺪل‬ ‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‬

‫اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‬
‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻜ )اﻟﺸﺎﻣﻞ (‪IG‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪A‬‬
‫رﻗﺎﺑﺔ ﻣﺸ ﻛﺔ ﺑ ن‪ 03‬ﻣﺠﻤﻌﺎت‬ ‫‪ME‬اﻟﻮﺿﻊ اﳌﻌﺎدﻟﺔ )ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ(‬ ‫‪33.33%‬‬ ‫‪B‬‬
‫ﺿﻴﺎع اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪B‬و‪d‬وﻻ‬ ‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻜ )اﻟﺸﺎﻣﻞ (‪IG‬‬ ‫‪60%‬‬ ‫‪C‬‬
‫ﻧﺄﺧﺬ ا ﺴﺒﺎن ﻣﺴﺎ ﻤﺎ ﻢ واﳌﻘﺪرة ﺑـ‬
‫‪%20‬و‪%10‬‬
‫‪ME‬اﻟﻮﺿﻊ اﳌﻌﺎدﻟﺔ )ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ(‬ ‫‪30%‬‬ ‫‪D‬‬
‫ﺿﻴﺎع اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪D‬وﻻ ﻧﺄﺧﺬ‬ ‫‪ME‬اﻟﻮﺿﻊ اﳌﻌﺎدﻟﺔ )ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ(‬ ‫‪25%+0%‬‬ ‫‪E‬‬
‫ا ﺴﺒﺎن ﻣﺴﺎ ﻤﺎﺗﮫ واﳌﻘﺪرة ﺑـ ‪15%.‬‬

‫ﺣﺴﺎب ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ‪:‬‬

‫ﻣﻌﺪل‬ ‫ﺣﺴﺎب ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫ﻣﻌﺎﻳ ‪IFRS‬‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫‪100%‬‬ ‫‪ %‬ﻓﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪A‬‬
‫‪33.33%‬‬ ‫‪ %‬ﻓﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪B‬‬
‫‪60%‬‬ ‫‪ 60%+00%+00%‬ﺴﺒﺔ ‪B‬و‪D‬ﻻ ﺗﺆﺧﺬ ﺑﺎ ﺴﺒﺎن‬ ‫‪ %‬ﻓﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪C‬‬
‫‪30%‬‬ ‫‪ %‬ﻓﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪D‬‬
‫‪25%‬‬ ‫‪ 25%+00%‬ﺴﺒﺔ ‪D‬ﻻﺗﺆﺧﺬ ﺑﺎ ﺴﺒﺎن‬ ‫‪ %‬ﻓﺎﺋﺪة ا ﻤﻊ ‪E‬‬

‫ﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬إﺟﺮاءات ﻐ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬

‫ﻢ ا ﻤﻊ ﻋﻨﺪ ﻋﻤﻠﻴﺔ‬ ‫ﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﻘﺮارات ﺳ اﺗﺠﻴﺔﻟﻠﻤﺴ ﻳﻦ واﻟ ﺗﺆدي إ اﻟﺘﻐﻴ‬ ‫ﺳﻨ ﻨﺎول‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻨﺎزل ﻋ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ ز ﺎدة اﳌﺴﺎ ﻤﺔ أو اﻟﻨﻘﺼﺎن‬ ‫اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬و ﺆﺛﺮ ﺬا اﻟﺘﻐﻴ ﻋ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮ‬
‫ﺳﻨﺪات ﺷﺮ ﺎت ا ﻤﻊ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﺤﺪث ﻐﻴ ﻋ ﻣﺴﺘﻮى رأس ﻣﺎل ا ﻤﻊ ﺣﺎﻟﺔ ز ﺎدة رأس ﻣﺎل اﻟﺸﺮ ﺎت ا ﻤﻊ أو‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﻧﺪﻣﺎﺟﻮ ﺎﻟﺘﺎ ﻳﺆدي إ ﻐ ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ‪.‬‬
‫اﳌﻄﻠﺐ ول‪ :‬ﻣﻌﺎ ﺔ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول‬

‫‪18‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎ ﺔ ﻓﺎرق دﻣﺎج و ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻨﻈﺎم ا ﺎﺳ اﳌﺎ ‪ ،‬واﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ‬ ‫ﺳﻨ ﻨﺎول‬
‫ﻛﻤﺜﺎل ﻟﺪوﻟﺔ أﺧﺮى‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬ﻣﻔ ﻮم ﻓﺎرق دﻣﺎج ول‬
‫إن اﳌﺎدة ‪ 13.132‬ﻣﻦ اﻟﻘﺮار اﻟﺼﺎدر ﺑﺘﺎر ﺦ ‪ 5‬ﻣﺎرس ‪ 2009‬ﺗﺘ ﻠﻢ ﻋﻦ ﻣﻮﺿﻮع ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﺠﺪ‪:‬‬
‫ﻳﺘﻢ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول اﳌﺜ ﺖ ﻟﺪى دﺧﻮل ﻛﻴﺎن ﻣﺎ ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج ﺑﺎﻟﻔﺮق ﺑ ن‪:‬‬
‫ﺻﻞ اﻟﺘﺎ ﻊ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﺎﻟﻜﺔ ﻟ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات؛‬ ‫‪‬ﺗ ﻠﻔﺔ اﻗﺘﻨﺎء ﺳﻨﺪات اﻟﻜﻴﺎن اﳌﻌ ﻛﻤﺎ ﺗﻈ ﺮ‬
‫‪‬ا ﺼﺔ ﻏ اﳌﻌﺎد ﺗﻘﻴﻴﻤ ﺎ ﻟﺮؤوس ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ اﻟﺘﺎ ﻌﺔ ﻟ ﺬا اﻟﻜﻴﺎن واﻟ ﻌﻮد إ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺎﻟﻜﺔ ﺑﻤﺎ ذﻟﻚ‬
‫ﺣﺼﺔ ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺴﻨﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻜ ﺴﺐ ﻋﻨﺪ ﺗﺎر ﺦ دﺧﻮل اﻟﻜﻴﺎن ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج‪.‬‬
‫وﻣﻨﮫ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن ﻓﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ول ﻮ اﻟﻔﺮق اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺗ ﻠﻔﺔ ﺗﺤﺼﻴﻞ اﻟﺴﻨﺪات وﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺎﻟﻜﺔ‬
‫ﻟ ﺎ أو اﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﻟﺮؤوس ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ وﻣﻦ ﻨﺎ ﻳﻤﻜﻦ اﺳﺘ ﺘﺎج اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻓﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ول= ﺗ ﻠﻔﺔ ا ﻴﺎزة ﻋ اﻟﺴﻨﺪات‪ -‬ﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ا ﺎﺋﺰة ﻣﻦ رؤوس ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‬
‫ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ :‬اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﺗ ﻠﻔﺔ ا ﻴﺎزة ﻟﺴﻨﺪات اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺣﺼﺔ‬ ‫ﻳﻤﺜﻞ ﻓﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ و ﻋﻦ اﻟﺪﺧﻮل‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻜﺔ ﻟﻸﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ) ﻌﺪ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺎﳌﻌﺎ ﺎت ا ﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻴﻊ(‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻧﻤ ﺑ ن ﻧﻮﻋ ن ﻣﻦ ﻓﺮق اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ :‬ﺣﺴﺐ اﳌﺎدة ‪ 7‬ﻣﻦ اﻟﻘﺮار اﳌﺆرخ ‪ 9‬أﻛﺘﻮ ﺮ ‪:1999‬‬
‫‪‬ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ؛‬
‫‪‬ﻓﺮق اﻟﺘﺤﺼﻴﻞ‪.‬‬
‫‪.‬‬ ‫وﻟﻔ ﻢ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول ﻧ ﻨﺎول ﻣﺎﺟﺎء ﺑﮫ اﳌﺸﺮع اﻟﻔﺮ‬

‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫اﻟﻔﺎرق ول‬

‫ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء )ا ﻴﺎزة(‬
‫ﻟ ﻴﺎزة‬

‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ‬ ‫ﺳﻌﺮا ﻴﺎزة‬

‫ﻣﻮال‬
‫ا ‪19‬‬
‫ﺎﺻﺔ‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪:‬‬ ‫‪ ‬اﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ‬

‫ﻧﺠﺪ أن ا ﻄﻂ ا ﺎﺳ اﻟﻌﺎم ‪ PCG‬ﺳﻨﺔ ‪ 1986‬ﻳﺬﻛﺮ ﻣﺼﻄ ﻓﺎرق دﻣﺎج‬ ‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ا ﺎﺳ اﻟﻔﺮ‬
‫ﻣﻮال‬ ‫ول و ﻮ اﻟﻔﺮق اﳌﻼﺣﻆ ﻋﻨﺪ دﺧﻮل ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺤﻴﻂ دﻣﺎج ﺑ ن ﺗ ﻠﻔﺔ اﻗﺘﻨﺎء اﺳ ﻤ ﺎ وﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺎﻟﻜﺔ‬
‫ا ﺎﺻﺔ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ذﻟﻚ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﻘﻘﺔ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎر ﺦ÷ إن ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ ﺗﻤﺜﻞ ﺣﻖ ﺣﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال‬
‫ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﺴﻴﻄﺮة ﺣﻴﺚ ﻋﻨﺪ دﺧﻮل ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻔﺈﻧﻨﺎ ﻧﻼﺣﻆ ﻓﺎرق ﺑ ن‪:‬‬
‫‪ ‬ﺗ ﻠﻔﺔ ﺷﺮاء ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ؛‬
‫ذﻟﻚ ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﺴﻨﺔ‬ ‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﺑﻤﺎ‬ ‫‪ ‬أﻗﺴﺎط ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ اﻟ ﺗﻤﺜﻠ ﺎ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات واﻟﻈﺎ ﺮة‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ا ﻘﻘﺔ ﺣ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎر ﺦ‪ ،‬ﺬا اﻟﻔﺎرق ﺴ ﺑﻔﺎرق دﻣﺎج ول‪.‬‬
‫‪ ‬دراﺳﺔ ﺣﻮل ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق دﻣﺎج ول‬
‫ﻋﻘﺪ اﻟﺸﺮاء‬ ‫ﻣﺜﺎل ‪:‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﺗﻤﻠﻚ ‪ %60‬ﻣﻦ رأﺳﻤﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ N-1/12/31 B‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 2000.000‬ون‪ ،‬ﺟﺎء‬
‫اﺟﺮاء ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻋ اﺳﺎس ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ ﻋﻤﺎل ﻣﻤﺎ ﻳﺮﻓﻊ ﺑﻤﻌﺪل ‪ % 10‬ﺳﻌﺮ ﺣﻴﺎزة ﺳ ﻢ ﻟﻴﺼﺒﺢ ﻳﻘﺪر‬
‫ﺑ ـ‪.2.100.000‬‬
‫ﻳﻮم ا ﻴﺎزة ﻟﺴﻨﺪات اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ B‬ﺎﻧﺖ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ B‬ﺗﻘﺪر ﺑ ـ‪ 1900000‬ون‪ ،‬ﺻﻮل وا ﺼﻮم‬
‫ﻣﻘﻮﻣﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﺣﻴﺚ أﻋﻄﺖ ﻟﻨﺎ ﻗﻴﻤﺔ ‪ 2300000‬ون‪،‬أي ﺑﻔﺎﺋﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﻗﺪر ﺑ ـ‪ 400000‬ون ﺑﺎﳌﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌ اﻧﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪.(1900000) B‬‬
‫ﻞ ا ﺎﺳﺒﺔ ‪N-1‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻮﺿﻮع اﺧﺘﺒﺎر ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ‪ ،‬وﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻳﺆﺧﺬ‬ ‫وﻧﺆﻛﺪ ان ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء اﳌ‬
‫ﻌ ن ﻋﺘﺒﺎر ﺣﺴﺎب ﺣﺼﺔ ا ﻤﻊ ‪.‬‬
‫‪ N/12/31‬ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﺧﺎرﺟﺎﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﻗﺪرت ﺑ ـ ‪ 2200000‬ون واﳌﻄﻠﻮب ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة‬
‫‪Goodwill‬اﳌﻼﺣﻆ ‪ n-1‬وﺣﺴﺎب اﻟﺘﻐ اﳌﺴﺘﺤﻖ و ﻌﺪﻳﻼت اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ا ﻞ‪:‬ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة اﳌﻼﺣﻆ ‪n-1‬‬
‫ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ ﺻﻮل وا ﺼﻮم واﳌﻘﻴﻤﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ‪.‬‬

‫‪2.300.000‬‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻸﺻﻮﻟﻮا ﺼﻮم‬

‫‪1.900.000‬‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮل وا ﺼﻮم‬
‫‪400.000‬‬ ‫ز ﺎدة اﻟﻘﻴﻤﺔ ﺟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪) 133.333,33‬ﺗﺆﺳﺲ ﺿﺮ ﺒﺔ ﻣﺆﺟﻠﺔ –ﺧﺼﻮم ﻋ ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ (‬ ‫اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳌﺆﺟﻠﺔ )‪(400000× %33.33‬‬
‫‪266.666,67‬‬ ‫ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺼﺎ ﻌﺪ اﻟﻀﺮ ﺒﺔ‬
‫‪20‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪2.000.000‬‬ ‫اﳌﺒﻠﻎ اﳌﺪﻓﻮع‬

‫‪1.140.000‬‬ ‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ‪1900.000× %60‬‬
‫‪860.000‬‬ ‫اﻟﻔﺮق‬
‫‪160.000‬‬ ‫ﺗﺤﻮ ﻞ ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻌﺪ اﻟﻀﺮ ﺒﺔ‬
‫‪700.000‬‬ ‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة ‪Goodwill‬‬
‫‪‬ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة ) ﻗﺘﻨﺎء( اﻟﺴﻨﺔ ‪N‬‬
‫ﻴﺢ ﻓﺎرﻗﺎ ﻴﺎزة‪.‬‬ ‫ﺟﺮاء ارﺗﻔﺎع ﺳﻌﺮ ا ﻴﺎزة اﳌﺪﻓﻮع ﻋ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ واﳌﻘﺪر ﺑ ـ‪100.000‬ون ﻣﻤﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺗ‬
‫ﻟﻴﺼﺒﺢ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 800.000= 100.000+700.000‬ون ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ ‪.‬‬
‫اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎ ﻴﺎزة‬
‫اء‬ ‫ﻌﺎب اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ‬ ‫ﻞ ﻣﺎﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺼﺎرﻒ ا ﺎرﺟﻴﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة واﳌﺘﻌ ﺪ ﺎ ﻗﺒﻞ ا ﻴﺎزة‪،‬ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﳌﺜﺎل‬
‫ا ﺎﺳﺒﺔ و ﺳ ﺸﺎرات اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ واﳌﻨﺼﻮص ﻋﻠ ﺎ ‪ IAS3‬اﻟﻔﻘﺮة ‪.29‬‬
‫ﻣﻦ ﺗ ﻠﻔﺔ ا ﻴﺎزة ﺣﺴﺐ ‪ IAS3‬اﻟﻔﻘﺮة‬ ‫أﻣﺎ اﳌﺼﺎرﻒ دار ﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ واﻟ ﺣﺪﺛﺖ ﺴ ﺐ ا ﻴﺎزة ﻓ ﺗﻘ‬
‫‪،29‬ﻧﻔﺲ ا ﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﳌﺼﺎر ﻒ ﺻﺪار ﺑﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﺗﻤﻮ ﻞ ا ﻴﺎزة ﻋ اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ 02/99‬واﻟ ﻧ ﻴ ﺎ وﻓﻖ اﳌﺜﺎل اﳌﻮا ‪:‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ان ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﻌﻴﺎر رﻗﻢ ‪ IAS3‬ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﻔﺮ‬
‫ﻣﺜﺎل‪ :‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ A‬ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺎ ﻴﺎزة ﻋ ‪ %50‬ﻣﻦ ﺳﻨﺪات اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،B‬ﺛﻤﻦ ا ﻴﺎزة ﻗﺪرة ﺑـ‪ 3.000.000‬ون ‪ .‬ﺬﻩ ا ﻴﺎزة‬
‫ﻴﻞ ﻗﺪرت ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 100.000‬ون‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﻀﺮ ﺒﺔ‬ ‫ﺎﻧﺖ ﺑﺎﳌﻔﺎوﺿﺎت ﻣﻊ وﺳﻴﻂ ﺑﺄ ﻌﺎﺑﻘﺪرت ﺑ ـ‪ 300.000‬ون‪ ،‬ﻣﺼﺎرﻒ اﻟ‬
‫ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت ‪ IBS‬ﻗﺪرت ﺑ ـ‪.%33.33‬‬
‫ا ﻞ‪:‬‬
‫‪ -‬ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎر ‪IFRS3‬اﳌﺼﺎر ﻒ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﺗﺪﺧﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺗ ﻠﻔﺔ اﻟﺴﻨﺪات ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ;‬
‫‪ 02-99‬اﳌﺼﺎرﻒ اﳌﺒﺎﺷﺮة ﺗﺪﺧﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺗ ﻠﻔﺔ ا ﻴﺎزة ﻋ اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻌﺪ‬ ‫‪ -‬ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘﺎﻧﻮن اﻟﻔﺮ‬
‫اﻗﺘﻄﺎع اﻟﻀﺮ ﺒﺔ ﻋ أر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت )‪،(Nette d’impôts‬و ﺎﻟﺘﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﻌﺎ ﺔ ﻣﺼﺎرﻒ ا ﻴﺎزة ﻋ‬
‫‪ -‬اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا ‪:‬‬
‫ﺑﻼغ اﳌﺎ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ‪IFRS‬وﻓﻖ اﻟﻘﺎﻧﻮن ‪02-99‬‬ ‫‪ -‬وﻓﻖ ﻣﻌﺎﻳ‬
‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗ ﻠﻔﺔ ﺷﺮاء اﻟﺴﻨﺪات وﻓﻖ اﻟﻘﺎﻧﻮن ‪02-99‬‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗ ﻠﻔﺔ ﺷﺮاء اﻟﺴﻨﺪات وﻓﻖ‪IFRS‬‬
‫‪3.000.000‬‬ ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء‬ ‫‪3.000.000‬‬ ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء‬
‫ا ﻌﺎب اﻟﻮﺳﻄﺎء ﻌﺪ اﻟﻀﺮ ﺒﺔ )‪200.000 (%66.66×300000‬‬ ‫‪300.000‬‬ ‫ا ﻌﺎب اﻟﻮﺳﻄﺎء‬
‫‪66.667‬‬ ‫ﻴﻞ )‪(%66.66×100000‬‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻟ‬ ‫‪100.000‬‬ ‫ﻴﻞ‬ ‫ﺣﻘﻮق اﻟ‬

‫‪21‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪3.266.667‬‬ ‫ﺗ ﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء‬ ‫‪3.400.000‬‬ ‫ﺗ ﻠﻔﺔ اﻟﺸﺮاء‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬ﻋﻨﺎﺻﺮﻓﺎرق دﻣﺎج ول‬

‫ﺣﺴﺐ اﳌﺎدة ‪ ،14.132‬ﻳ ﻛﺐ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول ﻳﺠﺎ ﻲ ﻋ اﻟﻌﻤﻮم ﻣﻦ ﻋﻨﺼﺮ ﻦ اﺛﻨ ن ﻳ ﻮﻧﺎن ﻣﻮﺿﻮع ﻣﻌﺎ ﺔ‬
‫ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ إﻃﺎر إﻋﺪاد ا ﺴﺎﺑﺎت اﳌﺪﻣﺠﺔ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﻳﺘﺄ ﻰ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻓﺎرق دﻣﺎج ول ﺑ ن ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣ ﻮﻧﺎﺗﮫ ﻳ ﻮن ﻣﻦ اﳌﻘﺒﻮل ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﻟﺘ ﺴﻴﻂ إدراﺟﮫ‬
‫ﺑﺎﻟ ﺎﻣﻞ ﺑﺎب ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء‪ ،‬إذن ﻓﺎرق دﻣﺎج ول ﻳﺘ ﻮن ﻣﻦ‪:‬‬
‫ﺘﻠﻒ‬ ‫‪-‬ﺟﺰء ﻳﻤﺜﻞ ﻗﺴﻂ ﻓﻮارق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ) اﻟﻔﺮق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ واﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻔﺮدﻳﺔ‬
‫ﺻﻮل وا ﺼﻮم اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻌﻴ ن ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ(؛‬
‫‪-‬ﻣﻦ ﺟ ﺔ أﺧﺮى ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء) اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﺗ ﻠﻔﺔ اﻗﺘﻨﺎء اﻟﺴﻨﺪات واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﺼﺔ ﺻﻮل وا ﺼﻮم‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻌﻴ ن ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ(‪.‬‬
‫‪ .1‬ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ‪Ecart d’évaluation‬‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ ‪SCF‬‬
‫اﳌﺎدة ‪ 14.132‬ﻓﺈن ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﻔﺮق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﺪﻳﺪ‬
‫ﺻﻞ واﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﻘﻴﻘﺔ ﻟﻨﻔﺲ ﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺗﺎر ﺦ اﻗﺘﻨﺎء اﻟﺴﻨﺪات‪.‬‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ اﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ‬
‫اﻟﺬي ﻌﺮف ﺣﺴﺐ اﻟﻼﺋﺤﺔ ‪ 99-02‬ﻣﻦ ‪ CRC‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ" اﻟﻔﺮق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﺪرﺟﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ‬
‫ا ﻤﻌﺔ واﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﻨﺼﺮ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠ ﺎ"‪.‬‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ اﳌﻌﺎﻳ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫اﳌﻌﻴﺎر ‪ IFRS 3‬اﻟﻔﻘﺮة ‪ ،18‬ﻳﺆﻛﺪ أن ﻋ اﳌﺸ ي إﺟﺮاء ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻌﻴ ن اﳌﻜ ﺴﺒﺔ وا ﺼﻮم‬
‫ﺻﻮل ﻋ ﻋﻜﺲ ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء و ﻧﻤﺎ ﻳﺘﻢ إﺳﻨﺎدﻩ إ‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻋﻦ ﺗﺎر ﺦ اﻟﺸﺮاء‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻻ ﻳﻈ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻣﻌﺎ ﺔ ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻮ إﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺳ ﺜﻤﺎرات واﻟﺬي ﻳﺆدي إ ز ﺎدة‬ ‫أﺻﻞ ﻣﻌ ن‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن اﻟ ﺪف اﻟﺮﺋ‬
‫إﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ا ﻤﻮﻋﺔ و ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ ﻳﺆدي إ ز ﺎدة ﺣﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ وﺣﻘﻮق ا ﻤﻮﻋﺔ‪ ،‬وﺗﻮﺟﺪ ﻃﺮ ﻘﺘ ن‬
‫ﳌﻌﺎ ﺔ ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ‪:‬‬
‫ﻣﺜﺎل ﺗﻄﺒﻴﻘﻲ ‪:‬اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ M‬ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺤﻴﺎزة ‪%75‬ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.F‬‬
‫ﺬا‬ ‫ﺔ اﳌ اﻧﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ M‬ﺑﻘﻴﻤﺔ ‪ 440‬ون ;ﺗﻤﺖ ا ﻴﺎزة ﻋ ﺳﻨﺪات ‪ F‬ﺑﺪاﻳﺔ ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪،N‬‬ ‫اﻟﺴﻨﺪات ‪ F‬اﳌﻮ‬
‫اﻟﺘﺎر ﺨﺎﻷﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪F‬ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 300‬ون‪.‬‬
‫ﺗﺎر ﺦ اﻟﺸﺮاء‪ ،‬ﻗﺎﻣﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪M‬ﺑﺈﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ F‬ﺳﻤﺤﺖ ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ ﻓﺎﺋﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﺑ ـ‪ 120‬ون ‪.‬‬
‫‪‬ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪M‬و‪ F‬واﳌﻘﺪﻣﺔ ‪ N/01/01‬ﺗﺎر ﺦ ا ﻴﺎزة ‪:‬‬
‫‪22‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ ا ﺼﻮم‬ ‫ﺻﻮل‬

‫‪200‬‬ ‫راس اﳌﺎل‬ ‫‪400‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬ ‫‪200‬‬ ‫راس اﳌﺎل‬ ‫‪60‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬
‫‪100‬‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬ ‫‪440‬‬ ‫ﺳﻨﺪات ‪F‬‬
‫‪400‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪300‬‬ ‫اﺻﻮﻟﻐ ﺟﺎر ﺔ‬ ‫‪400‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪100‬‬ ‫اﺻﻮل ﻏ ﺟﺎر ﺔ‬
‫‪700‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪700‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪600‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪600‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﻗﺪرت ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪F‬ﺑـ ـ‪ 300‬ون وﻣﻨﮫ ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪M‬ﺗﻘﺪر ـ )‪%75×300‬‬
‫(=‪ 225‬ون‪ ،‬ان اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﺳﻌﺮ ا ﻴﺎزة )اﻟﻔﺎرق ول ﻟ ﻴﺎزة( ﻳﻘﺪر ﻛﺬﻟﻚ ﺑـ ـ)‪ 215=(225-400‬ون ‪.‬‬
‫ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻳﻔﺴﺮ ﺑﺠﺰء ﻣﻦ ﻓﺎﺋﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ واﳌﻘﺪر ـ‪ 120‬ون واﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ‪ F‬اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫‪M‬ﺑـ‪. %75‬‬
‫اﻟﻔﺎرق ول ﻟﻺدﻣﺎج ﻳﻘﺪر ﺑـ ـ‪ 215‬ون ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻤﮫ إ ‪:‬‬
‫ا ﺼﺔ راس اﳌﺎل واﳌﻘﺪر ﺑ ـ‪ %75‬ﺑﻔﺎرق ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻳﻘﺪر ﺑ ـ‪ 120‬ون و ﺴﺎو ﺈ ‪ 90‬ون‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻓﺎرق ﺣﻴﺎزة ﻳﻘﺪر ﺑ ـ‪ 125‬ون و ﻮ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺮﺻﻴﺪ اﳌﺘﺒﻘﻲ ﻌﺪ اﻟﺘﻮز ﻊ‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة ) ﻗﺘﻨﺎء( = اﻟﻔﺎرق وﻟﻠﻺدﻣﺎج– ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬
‫= ‪125= 90-215‬‬
‫ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻳﻀﺎف ا ﺣﺴﺎب اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ F‬واﳌﻘﺪر ﺑ ـ ‪ 490=90+400‬ون‪.‬‬
‫ﺬا اﳌﺜﺎل‪:‬‬ ‫و ﻤﻜﻦ ﺗﻤﺜﻴﻠﮫ وﻓﻖ اﻟﺸ ﻞ اﻟﺒﻴﺎ ﻲ اﻟﺬي ﻳﺤﻠﻞ ﺳﻌﺮ ا ﻴﺎزة ﻋ‬

‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ‪90‬‬ ‫اﻟﻔﺎرق ول‬

‫ﻟ ﻴﺎزة‬
‫ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء )ا ﻴﺎزة( ‪125‬‬ ‫‪215‬‬
‫ﺳﻌﺮا ﻴﺎزة‬
‫‪440‬‬
‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‬
‫‪225‬‬

‫إﻋﺪاد اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ﺗﺎر ﺦ ا ﻴﺎزة ‪:‬‬

‫‪-‬ﻓﻮارق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺗﺤﻮل إ اﻧﻘﺺ اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬
‫ﻞ أﺻﻮل اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة او ﻗﺘﻨﺎء ﻳﺠﺎ ﻲ‬
‫‪23‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪ -‬ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‬

‫اﳌﺪﻣﺞ‬ ‫اﻟﺪاﺋﻦ‬ ‫اﳌﺪﻳﻦ‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪M‬‬ ‫‪F‬‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪550‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪90‬‬ ‫‪460‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪400‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬
‫‪440‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪/‬‬ ‫اﻟﺴﻨﺪات‬
‫‪125‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪125‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة‬
‫‪400‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪300‬‬ ‫ﺻﻮل ﻏ ا ﺎر ﺔ‬
‫‪1075‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪215‬‬ ‫‪1300‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪700‬‬ ‫ﳎﻤﻮع اﻷﺻﻮل‬

‫اﳌﺪﻣﺞ‬ ‫اﻟﺪاﺋﻦ‬ ‫اﳌﺪﻳﻦ‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪M‬‬ ‫‪F‬‬ ‫ا ﺼﻮم‬

‫‪200‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪/‬‬ ‫راس اﳌﺎل ‪M‬‬
‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪200‬‬ ‫راس اﳌﺎل ‪F‬‬
‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪100‬‬ ‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‬
‫‪75‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﺣﺼﺔ ﻗﻠﻴﺔ‬
‫‪800‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪400‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪1075‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪/‬‬ ‫‪1300‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪700‬‬ ‫ﳎﻤﻮع اﻷﺻﻮل‬

‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ )اﻟﺪﻣﺞ اﻟﻜ (‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪200‬‬ ‫راس اﳌﺎل‬ ‫‪550‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬
‫‪75‬‬ ‫ﺣﺼﺔ ﻗﻠﻴﺔ‬ ‫‪125‬‬ ‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة‬
‫‪800‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪400‬‬ ‫أﺻﻮل ﻏ ﺟﺎرﺔ‬
‫‪1075‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪1075‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬
‫‪ ‬ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻮﺿﻊ ﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫راس اﳌﺎل ‪ +200‬ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ‪300= 100‬‬ ‫رؤوس ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ﻟـ ـ ـ ـ‪F‬‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ ‪+‬ﻓﺎرق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ =‪420=120+300‬‬ ‫ﺎ‬ ‫رؤوس ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔاﳌﻌﺎد ﻣﻌﺎ‬
‫ﺎ‬ ‫ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ اﳌﻌﺎد ﻣﻌﺎ‬ ‫اﻟﺴﻨﺪات اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ ﺗﺎر ﺦ ا ﻴﺎزة‬
‫= ‪315 = % 75×420‬‬
‫= اﻟﺴﻨﺪات – ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‬ ‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة‬
‫ﺎ=‪125=315-440‬‬ ‫اﳌﻌﺎدﻣﻌﺎ‬

‫اﳌ اﻧﻴﺔ اﳌﺪﻣﺠﺔ )اﻟﺪﻣﺞ ﺑﺎﻟﺘ ﺎﻓﺆء(‬

‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ا ﺼﻮم‬ ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ‬ ‫ﺻﻮل‬
‫‪200‬‬ ‫راس اﳌﺎل‪M‬‬ ‫‪60‬‬ ‫اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت‬
‫‪24‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪125‬‬ ‫ﻓﺎرق ا ﻴﺎزة‬

‫‪315‬‬ ‫ﺳﻨﺪات ﻣﻘﻮﻣﺔ ﺑﺎﳌﻌﺎدﻟﺔ‬
‫‪400‬‬ ‫اﻟﺪﻳﻮن‪M‬‬ ‫‪100‬‬ ‫أﺻﻮل ﻏ ﺟﺎرﺔ‬
‫‪600‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬ ‫‪600‬‬ ‫ا ﻤﻮع‬

‫ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت‪:‬‬ ‫‪ ‬ﺗﺴﺠﻴﻞ ﻓﺎﺋﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬

‫ﺴﺘﻮﺟﺐ ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ إﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣ اﻧﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻔﺮع أﺛﻨﺎء ﺗﺠﻤﻴﻊ ﺣﺴﺎﺑﺎﺗﮫ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﺘﻮﺻﻞ إ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‬
‫ﻴﺤﺔ أﺛﻨﺎء اﻟﺪﺧﻮل ﻣﺠﺎل اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬ ‫ﻴﺤﺔ اﳌﻔﺮوﺿﺔ ﻟﻮ ﺎﻧﺖ ﺻﻮل ﻣﻘﻴﻤﺔ ﺑﺼﻮرة‬ ‫اﻟ‬
‫ﺑﺈﺣﺘﻴﺎﻃﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‬ ‫ﺣﺴﺎب إﺣﺘﻴﺎﻃﺎت اﻟﻔﺮع واﳌﺴ‬ ‫ﻴﻞ ﻓﺎﺋﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬ ‫ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ‬ ‫و ﺘﻢ‬
‫و ﻇ ﺎر ﺣﺴﺎب ﺻﻞ اﻟﺬي اﺳﻨﺪ إﻟﻴﮫ ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺛﻢ ﻳﺘﻢ إ ﺘﻼﻛﮫ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﳌﺘﺒﻌﺔ ﺣﺎﻟﺔ إ ﺘﻼك ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء‬
‫إﻻ أﻧﮫ ﻻ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺣﺴﺎب ﻧ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻮﻋﺔ و ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬و ﻧﻤﺎ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﺣﺴﺎب ﻧ ﻴﺠﺔ اﻟﻔﺮع‬
‫و ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ و ﺬا ﺣﺎﻟﺔ إﺳﺘﻌﻤﺎل ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﻟﺸﺎﻣﻞ‪.‬‬

‫ﻴﺢ ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‪:‬‬ ‫‪‬ﺗ‬

‫ﻳﺘﻢ ﻃﺮح ﻣﺒﻠﻎ ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻣﺜﻠﮫ ﻣﺜﻞ ﺣﺴﺎب ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء‪ ،‬ﻏ أن ﻗﻴﻤﺔ ﻓﺮق‬
‫اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻳﺘﻢ إﺳﻨﺎد ﺎ إ ﺣﺴﺎب أﺻﻞ ﻣﻌ ن ﺧﺎص ﺎ‪ ،‬و ﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟ ﺴ‬
‫و ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻜ ‪.‬‬
‫أ‪ .‬ا ﺎﻟﺔ و ﻳﺘﻢ ﻃﺮح ﻛﻼ ﻣﻦ ﻓﺮق اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ و ﻗﺘﻨﺎء ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‪ ،‬و ﺘﻢ إ ﺘﻼك ﻓﺮق‬
‫اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ اﳌﺘﺒﻌﺔ ﺣﺎﻟﺔ إ ﺘﻼك ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫ب‪ .‬ا ﺎﻟﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻳﺘﻢ ﻛﺬﻟﻚ ﻃﺮح ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻏ اﻧﮫ ﻳﻈ ﺮ ﺣﺴﺎب أﺧﺮ إ‬
‫ﺘﻼك ﻓﺈ ﺟﺎﻧﺐ ﺣﺴﺎب‬ ‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ أﻣﺎ ﻋﻦ‬ ‫ﺟﺎﻧﺐ ﺣﺴﺎب ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ أﻻ و ﻮ ﺣﺴﺎب ﺣﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ‬
‫ﻧ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻮﻋﺔ و ﺣﺘﻴﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻳﻈ ﺮ ﻛﻼ ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﺣﻘﻮق ﻗﻠﻴﺔ واﻟﻨ ﻴﺠﺔ و ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‪.‬‬
‫‪ .2‬ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ‪ :‬اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﻳﺘﻢ إﻇ ﺎر ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮ ﻖ ﻃﺮﺣﮫ ﻣﻦ ﺗ ﻠﻔﺔ ﺷﺮاء ﺳﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ‪،‬‬
‫ﺛﻢ ﻧﻘﻮم ﺑﺎﺧﺘﺒﺎر ﺗﺪ ﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ وذﻟﻚ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﻞ ﻣﻦ ﺣﺴﺎب ﻧ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻮﻋﺔ ﺑﻘﺴﻂ ﻣﺴﺎو ﻠﻤﺒﻠﻎ اﻟﺘﺪﻧﻴﻮﺣﺴﺎب‬
‫إﺣﺘﻴﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺑﻘﺴﻂ ﻣﺴﺎو ﻤﻮع ﺗﺪ ﻲ اﻟﻘﻴﻢ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻔﺎرق ﻗﺘﻨﺎء اﳌ ﻮﻧﺔ ﻣﻦ ﺗﺎر ﺦ ﻇ ﻮر ﻓﺮق ﻗﺘﻨﺎء‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ ‪SCF‬‬
‫ﻋﺮف‪ SCF‬ﻓﺎرق اﻗﺘﻨﺎء أو ‪ goodwill‬اﻟﺬي ﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻓﺎﺋﺾ ﻓﺎرق دﻣﺎج اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﻜﻦ إ ﺎﻗﮫ ﻌﻨﺎﺻﺮ ﺻﻞ‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﺪﻳﺪ واﻟﺬي ﻮ ﻣﺪرج ﻓﺼﻞ ﺧﺎص ﻣﻦ ﺻﻞ‪.‬‬

‫‪25‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﻞ ا ﺴﺎب ‪ 207‬ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﺳﻮاء ﺎن اﻳﺠﺎﺑﻴﺎ )ا ﺎﻧﺐ اﳌﺪﻳﻦ( أو ﺎن ﺳﻠﺒﻴﺎ ) ا ﺎﻧﺐ اﻟﺪاﺋﻦ( اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ‬
‫ﺗﺠﻤﻴﻊ اﳌﺆﺳﺴﺎت إﻃﺎر ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻗﺘﻨﺎء‪ ،‬إﻧﺼ ﺎر أو إدﻣﺎج ﻣﺆﺳﺴﺔ إ أﺧﺮى‪ ،‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻈ ﺮ اﳌ اﻧﻴﺔ ﺿﻤﻦ ﺻﻞ‬
‫اﳌﺎ ﻏ ا ﺎري ﻣ ﻤﺎ ﺎن رﺻﻴﺪﻩ‪ ،‬ﻓﺎرق اﻟﺸﺮاء ﻮ أﺻﻞ ﻏ ﻣﻌﺮوف وﻋﻠﻴﮫ ﻳﺠﺐ أن ﻳﻤ ﻋﻦ اﻟﺘﺜ ﻴﺘﺎت اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﻟ‬
‫أﺻﻮﻟ ﺎ ﻣﻌﺮﻓﺔ‪.‬‬
‫ﻳﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻛﻌﻨﺼﺮ ﻣﺴﺘﻘﻞ اﳌ اﻧﻴﺔ ﻌﺪ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻗﺘﻨﺎء ﺑﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺳﻌﺮ ﺷﺮاء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻊ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﺼﺎ أﺻﻮﻟ ﺎ ﺣﻴﺚ‪ :‬ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء= ﺳﻌﺮ اﻗﺘﻨﺎء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ -‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮل‪.‬‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ اﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ‬
‫ﻮ اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﺗ ﻠﻔﺔ ﻗﺘﻨﺎء ﻟﺴﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ وﺗﻘﻴﻴﻢ ا ﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ اﻟ ﺗﻤﺜﻠ ﺎ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات‪،‬‬
‫ﻣ ﻮﻧﺔ ﻣﺎ ﻌﺮف ﺑﻔﺎرق ﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫وﻧﺠﺪ ﻣﺼﻄ ﻓﻮارق ﻗﺘﻨﺎء اﻟﺬي ﻌﺮف ﺣﺴﺐ اﻟﻼﺋﺤﺔ ‪ 02- 99‬ﻣﻦ ‪ CRC‬اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎ ﺴﺎﺑﺎت ا ﻤﻌﺔ" اﻟﻔﺮق‬
‫ﺑ ن ﺗ ﻠﻔﺔ ﻗﺘﻨﺎء ﻟﻸﺳ ﻢ وﺗﻘﻴﻴﻤ ﺎ اﻟﻜ ﻟﻸﺻﻮل وا ﺼﻮم اﳌﻌﺮﻓﺔ ﺗﺎر ﺦ ﻗﺘﻨﺎء"‪.‬‬
‫‪ ‬اﳌﻌﺎ ﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻔﺎرق ﻗﺘﻨﺎء‬
‫ﺗﺘﻢ ﻣﻌﺎ ﺔ ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺣﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺘﮫ ﺳﻮاء ﺎن اﻳﺠﺎ ﻲ أو ﺳﻠ ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻳﺠﺎ ﻲ‪:‬‬
‫ﻣﻮال‬ ‫اﻟﺜﻤﻦ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ا ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬ ‫ﻳﻤﺜﻞ ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻳﺠﺎ ﻲ أو ‪ goodwill‬اﻟﺰ ﺎدة‬
‫أﺻﻮل اﳌ اﻧﻴﺔ ا ﻤﻌﺔ ﻗﺒﻞ ﺻﻮل‬ ‫ﻞ‬ ‫اﻟﺸﺮﻃﺔ اﻟﺘﺎ ﻌﺔ‪ ،‬ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻳﺠﺎ ﻲ‬ ‫ا ﺎﺻﺔ اﳌﻌﺎد ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺎ‬
‫ﻣﻮال ا ﺎﺻﺔ‬ ‫اﳌﻌﻨﻮ ﺔ‪ ،‬اﳌﻘﺎﺑﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﺴﻨﺪات اﳌﺴﺎ ﻤﺔ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﻌﺎد ﺎ ﻣﺴﺘﻮى ﺣﺼﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ م‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﻟﺘﺎ ﻌﺔ اﳌﻌﺎد ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺎ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ‪.‬‬
‫و ﺤﺴﺐ ‪ CRC99-02‬اﳌﺎدة ‪ 21130‬ﻓﺈن ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﻳﺠﺎ ﻲ ﻳﺠﺐ إ ﺘﻼﻛﮫ ﻣﺪة ﻌﻜﺲ‬ ‫ﻓﻴﺎﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ‬
‫ﻣ ﺎﻧﻴﺎت اﳌﻌﻘﻮﻟﺔ واﻟﻔﺮﺿﻴﺎت و ﺪاف اﳌﺴﻄﺮة ﻋﻨﺪ ا ﻴﺎزة‪.‬‬
‫اﳌﻌﻴﺎر ‪ IFRS3‬اﻟﻔﻘﺮة ‪ 55B‬ﻓﺈن اﻟﺸ ﺮة اﳌﻜ ﺴﺒﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺠﻤﻴﻊ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻻ ﻳﻤﻜﻦ إ ﺘﻼﻛ ﺎ و ﻣﻘﺎﺑﻞ ذﻟﻚ ﻳﺠﺐ‬
‫اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺎﺧﺘﺒﺎر ﺗﺪ ﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻼﺣﻈﺔ وﺟﻮد ﻐ ات ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺸ ﺮة‪.‬‬
‫أﻳﻀﺎ ﻧﺠﺪ اﳌﻌﻴﺎر ‪ IFRS 3‬اﻟﻔﻘﺮة ‪ 124B‬اﺧﺘﺒﺎر ﺗﺪ ﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺸ ﺮة ﻻ ﺗ ﻮن ﻣﻮﺿﻊ اﺳ ﺟﺎع ﺗﺎر ﺦ ﻻﺣﻖ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪ ‬ﺣﺴﺐ ‪:SCF‬‬
‫ﺗﻄﺮﻗﺖ اﳌﺎدة ‪17.132‬ا ﻣﻮﺿﻮع ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء اﻟﺴﻠ أو ‪ badwill‬ﺣﻴﺚ ﻧﺠﺪ؛ ﻳﺪرج ا ﺴﺎﺑﺎت أي ﻓﺎرق اﻗﺘﻨﺎء‬
‫ﺳﻠ أو ﺣﺴﻦ اﻟﺘﻔﺎﺗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺷ ﻞ ﻣﻨﺘﻮج ﺗﺒﻌﺎ ﻟﻮﻇﻴﻔﺔ أﺻﻠﮫ‪.‬‬
‫ﺷ ﻞ ﻣﻨﺘﺞ ﺣﺪوث ﺗﻠﻚ ا ﺴﺎﺋﺮ أو‬ ‫ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫‪‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳ ﻮن ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻧﻔﻘﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻣﻨﺘﻈﺮة ﻳﺪرج‬
‫اﻟﻨﻔﻘﺎت؛‬

‫‪ -1‬ا ﺮ ﺪة اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ 19‬اﳌﻮاﻓﻘﺔ ل ‪ 25‬ﻣﺎرس ‪ ،2009‬ا ﺰاﺋﺮ‪ ،‬ص‪.‬ص ‪.18-17‬‬

‫‪26‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳ ﻮن ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻓﺎرق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻤﺔ ا ﻘﻴﻘﺔ ﻟﻸﺻﻮل ﻏ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﻜ ﺴﺒﺔ وﻗﻴﻤﺔ إﻗﺘﻨﺎ ﺎ ﻓﺈﻧﮫ ﻳﺪرج‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ﻛﻤﻨﺘﻮﺟﺎت ﻋ ﻣﺪى اﳌﺪة اﻟﻨﻔﻌﻴﺔ اﻟﺒﺎﻗﻴﺔ ﻟ ﺬﻩ ﺻﻮل؛‬
‫‪‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ إ ﺎﻗﮫ إﻻ ﺑﺄﻋﺒﺎء ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ وﻻ ﺑﺄﺻﻮل ﻏ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻓﺈﻧﮫ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻳﺪرج ا ﺴﺎﺑﺎت ﻋ ﺷ ﻞ‬
‫ﻣﻨﺘﻮﺟﺎت‪.‬‬
‫ﻣﺮدودﻳﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫اﻟ ﺸﺮ ﻊ اﻟﻔﺮ ‪:‬ﻳﻈ ﺮ ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ﺳﻠ ﺳﻮاء ﺑﺘﻮﻗﻊ ﺧﺴﺎرة أو ﻧﻘﺺ‬ ‫‪‬‬
‫اﳌﻜ ﺴﺒﺔ‪ ،‬أو ﻓﺎﺋﺾ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻏ ﻣﻌﺮوف‪ ،‬ﻧﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺷﺮوط ﺗﻔﻀﻴﻠﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺸﺮاء ا ﻘﻖ‪.‬‬
‫ﻞ ﻣﺮﻛﺰ ﺧﺎص ﺟﺎﻧﺐ ا ﺼﻮم واﻟﺬي ﻌ ﻋﻦ ﻣﺆوﻧﺔ‪ ،‬ﺬﻩ اﳌﺆوﻧﺔ ﻳﺠﺐ أن‬ ‫ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء اﻟﺴﻠ‬
‫ﺗﺤﻤﻞ إ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ﺣﺴﺐ ﻣﺨﻄﻂ إﺳ ﺟﺎع اﳌﺆوﻧﺔ‪.‬‬
‫ﺣﺴﺐ اﳌﻌﺎﻳ ‪IFRS/IAS‬‬ ‫‪‬‬
‫ﺑﺤﺴﺐ اﳌﻌﻴﺎر ‪ ،IFRS3‬اﻟﻔﻘﺮة ‪ ،56B‬ﺣﺎﻟﺔ ﻇ ﻮر ﻓﺎرق إﻗﺘﻨﺎء ﺳﻠ ﻓﺈن ﻋ اﳌﺸ ي‪:‬‬
‫أوﻻ‪ :‬إﻋﺎدة ﺗﻘﺪﻳﺮ وﺗﺤﺪﻳﺪ وﺗﻘﻴﻴﻢ ﺻﻮل وا ﺼﻮم ا ﺪدة وا ﺘﻤﻠﺔ اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻌﻴ ن ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ اﳌﻘﺘﻨﺎة و ﻋﺎدة‬
‫ﻗﻴﺎس ﺗ ﻠﻔﺔ ﻗﺘﻨﺎء‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬ﻋ اف ﻣﺤﺎﺳ ﻴﺎ ﻋ اﻟﻔﻮر ﺑﺎﻷر ﺎح ﺑﺄﻳﺔ ز ﺎدة ﻣﺘﺒﻘﻴﺔ ﻌﺪ إﻋﺎدة اﻟﺘﻘﺪﻳﺮ‪.‬‬
‫ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ وﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬اﻟﺘﻐ‬
‫ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ ﻌﻀ ﺎ ﻳﺆﺛﺮ ﻋ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ واﻟﺒﻌﺾ ﺧﺮ ﻻ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻴﮫ و ﻌﺘ‬ ‫ﻨﺎك ﻋﺪة أﺳﺒﺎب ﻟﻠﺘﻐ‬
‫ﻌﺪﻳﻼت ﻋ رأس اﳌﺎل‪.‬‬
‫ﻣﺤﺒﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪:‬‬ ‫اﻟﻔﺮع ول‪ :‬أﺳﺒﺎب اﻟﺘﻐ‬
‫ﺳﺒﺎب اﻟﺮﺋ ﺴﻴﺔ ﻟﺘﻐ ا ﻴﻂ‬ ‫ﻳ ﺺ ا ﺪول اﻟﺘﺎ‬
‫ﺻﻨﺎف ﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﻌﻨﻴﺔ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬
‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ا ﺎﻻت‬
‫ﺷﺮاء أﺳ ﻢ ﺧﺎرج ا ﻤﻊ‬ ‫‪‬‬ ‫ا ﻴﺎزة‬
‫إﻛﺘﺘﺎب ز ﺎدة رأس اﳌﺎل‬ ‫‪‬‬
‫ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺟﺰﺋﻴﺔ أﺻﻮل أو إﻧﺪﻣﺎج‬ ‫‪‬‬
‫إﻟ اﻣﺎت ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮ ﻞ أو اﻟﺘﻐﻴ‬ ‫‪‬‬
‫ﺑﻴﻊ أﺳ ﻢ ﺧﺎرج ا ﻤﻊ‬ ‫‪‬‬ ‫اﻟﺘﻨﺎزل‬
‫ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ﺟﺰﺋﻴﺔ أﺻﻮل أو إﻧﺪﻣﺎج‬ ‫‪‬‬
‫اﻧﺨﻔﺎض ﺴﺒﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻌﺪ ﻧﺪﻣﺎج‬ ‫‪‬‬
‫ﺗﺼﻔﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ا ﻤﻌﺔ‬ ‫‪‬‬
‫ا ﻴﺎزة ﻋ أﺳ ﻢ إﺿﺎﻓﻴﺔ‬ ‫‪‬‬ ‫ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ‬ ‫اﻟﺘﻐ‬
‫رﻓﻊ رأس اﳌﺎل ﻏ اﳌﻜﺘ ﺐ ﻣﻦ ﻃﺮف ا ﻤﻊ‬ ‫‪‬‬
‫ﺗﻨﺎزل ﺟﺰ ﻲ ﻋﻦ ﺳ ﻢ‬ ‫‪‬‬
‫‪27‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫ﻐ ﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫‪‬‬

‫‪ .2‬ﺗﺎر ﺦ اﻟﺪﺧﻮل وا ﺮوج ﻣﻦ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪:‬‬

‫ﺑﺤﺴﺐ ‪ CRC 99-02‬اﳌﺎدة ‪1020‬‬
‫" ﻳ ﻮن دﺧﻮل ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﻓﻌﻠﻴﺎ‪:‬‬
‫إﻣﺎ ﺑﺘﺎر ﺦ ﺣﻴﺎزة أﺳ ﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ؛‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬ﺗﺎر ﺦ ﻣﺒﺎﺷﺮة اﳌﺮاﻗﺒﺔ أو اﻟﺘﺄﺛ اﳌ ﻮظ إذا ﺣﺪﺛﺖ ا ﻴﺎزة أﻛ ﻣﻦ ﻣﺮة؛‬
‫‪ ‬ﻳ ﻮن أﻳﻀﺎ ﺗﺒﻌﺎ ﻟﻠﺘﺎر ﺦ ا ﺪد اﻟﻌﻘﺪ إذا ﺎن ﺬا ﺧ ﻳﻨﺺ ﻋ ﻧﻘﻞ اﳌﺮاﻗﺒﺔ إ ﺗﺎر ﺦ أﺧﺮ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ‬
‫ﺗﺎر ﺦ ﻧﻘﻞ ﺳ ﻢ"‬
‫ﺑﺤﺴﺐ ‪ CRC99-02‬اﳌﺎدة ‪1021‬‬
‫" ﺗﺨﺮج اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺗﺎر ﺦ إﻧﻘﻀﺎء اﳌﺮاﻗﺒﺔ أو اﻟﺘﺄﺛ اﳌ ﻮظ"‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎ ﻲ‪ :‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﻐ ﻣﺤﻴﻂ ا ﻤﻊ‬
‫‪ .1‬اﻟﺪﺧﻮل إ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‬
‫‪1‬‬
‫ﻮ أول ﺣﺎﻟﺔ ﻐ ا ﻴﻂ واﻟ ﻳﺘﻢ ﺧﺬ ﺎ ﻋﻨﺪ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻓﺎرق دﻣﺎج و ‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫اﻟﺮﻓﻊ رأس اﳌﺎل‪:‬‬ ‫‪.2‬‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎﻣﻌﺎﻳﻨﺔ ﺣﺎﻻت ﺗﺒﻌﺎ ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ و ﺴﺒﺔ اﳌﺴﺎ ﻤﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ ا ﻴﻂ ﻋﻨﺪ رﻓﻊ رأس اﳌﺎل‪.‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻤﻠﻴﺔ إﻛﺘﺘﺎب ﺗﺤﻠﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻋ أ ﺎ ﺗﻨﺎزل ﺟﺰ ﻲ ﻋﻦ ﺳ ﻢ ﻣﻊ ﺧﺬ ﻌ ن ﻋﺘﺒﺎر ﻓﺎﺋﺾ‬
‫أو ﻧﺎﻗﺺ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﻨﺎزل‪.‬‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺮﻓﻊ رأس اﳌﺎل ﻣﻊ ا ﺎﻓﻈﺔ ﻋ ﺴﺒﺔ اﳌﺼ ﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻠﻦ ﻳ ﻮن ﻨﺎك ﻓﺎرق إﻗﺘﻨﺎء‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻨﮫ ﻣﻌﺎﻳ ﺘﮫ‪.‬‬
‫وأﺧ ا ﺴﺘ ﺘﺞ ﺑﺄﻧﮫ ﺣﺎﻟﺔ ز ﺎدة ﻣﺴﺎ ﻤﺔ ا ﻤﻊ ﺗﺒﻌﺎ ﻟﺰ ﺎدة رأس اﳌﺎل ﻓﻴﺘﻌ ن ﺣﺴﺎب ﻓﺎرق ﻗﺘﻨﺎء ا ﺪﻳﺪ‪.‬‬
‫‪ .3‬اﻟﺘﻨﺎزﻻت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪات اﳌﺪﻣﺠﺔ داﺧﻞ ا ﻤﻊ‬
‫ﻻ ﺸ ﻞ ﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﺻﻌﻮ ﺎت و ﻔﺴﺮ ﻋ أﻧﮫ ﻋﻤﻠﻴﺔ إﻟﻐﺎء ﺑﺪون إدﺧﺎل اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪.‬‬
‫وﺗﺘﻢ اﳌﻌﺎ ﺔ ﻨﺎ ﺪف أﺧﺬ اﻟﺴﻨﺪات ﺑﻘﻴﻤ ﺎ اﻟﺘﺎر ﺨﻴﺔ ﻣﻊ اﻟﻔﺎرق و اﻟ ﻌﺎد ﺸﻜﻴﻠ ﺎ ﻣﻊ إﻟﻐﺎء ﻓﺎﺋﺾ أو‬
‫‪3‬‬
‫ﻧﻘﺺ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﻨﺎزل‪.‬‬

‫اﻟﺘﻨﺎزﻻت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪات اﳌﺪﻣﺠﺔ ﺧﺎرج ا ﻤﻊ‬ ‫‪.4‬‬

‫‪1‬‬
‫‪- Idem.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪-Comptabilité et audit manuel et application, op.cit, p344.Obert Robert,‬‬
‫‪3‬‬
‫‪-Jean –Michal Palou, op.cit,.p.p 506-507.‬‬
‫‪28‬‬
 ‫ﻃﺮق ﺗﺠﻤﻴﻊ ا ﺴﺎﺑﺎت‬ ‫ا ﺎﺿﺮة رﻗﻢ ‪: 02‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻨﺎك ﺣﺎﻟﺘﺎن ﺗﺆﺧﺬ ﻌ ن ﻋﺘﺒﺎر‪:‬‬
‫ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﺴ ﺒﻌﺪ اﻟﻨ ﻴﺠﺔ ا ﻤﻌﺔ‬ ‫‪ ‬اﻟﺘﻨﺎزل اﻟﺘﺎم واﻟﺬي ﻳﻨﺠﺮ ﻋﻨﮫ ا ﺮوج ﻣﻦ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪ ،‬و‬
‫ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟ ﺴﻴ ﻟﻠﻜﻴﺎن اﳌﺘﻨﺎزل ﻋﻨﮫ إ ﺗﺎر ﺦ ﺧﺮوﺟﮫ ﻣﻦ ﻣﺤﻴﻂ اﻟﺘﺠﻤﻴﻊ؛‬
‫‪ ‬اﻟﺘﻨﺎزل ا ﺰ ﻲ و ﻔﺴﺮ ﻋ أﻧﮫ ﺗﻨﺎزل ﺟﺰ ﻲ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻗﻌﮫ ﻋ أﺳﺎس ﺴﺒﺔ اﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻗﺒﻞ و ﻌﺪ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪-Obert Robert, fusion consolidation en 25 fiches, op.cit,.p 137.‬‬
‫‪29‬‬