Budua vrijednost jednog iznosa

Ispodgodinje (m - broj perioda ukamaivanja)

n*m k FV n = PV * 1 + ili FVn = PV * I k m m Ispodgodinje (m - broj perioda ukamaivanja)
n*m

FV n = PV * (1 + k ) n ili FV n = PV * I kn
Sadanja vrijednost jednog iznosa

PV =

FV n FV n n ili PV = FV n * II k ili PV = n n (1 + k ) Ik

PV =

FVn n*m n*m ili PV = FVn * II k Ik m

m

Izraun broja razdoblja

Izraun kamate

FV n log FVn 72 FVn = PV * I I = ili n = ili PV n= k PV log(1 + k )

n k n k

FV n = PV * I kn ili k = n

FV n 1 PV

r =1 +

k 100

Budua v. jednakih uplata (anuiteta) prenumerando r n 1 FVA n = PMT * r * ili FVA n = PMT * III kn r 1 Sadanja v. jednakih uplata (anuiteta) prenumerando
PVA n = PMT * r n 1 ; PVA n = PMT * IV kn r n * (r 1)

Budua v. jednakih uplata (anuiteta) postnumerando r n 1 FVA n = PMT * ili FVA n = PMT * ( III kn1 + 1) r 1 Sadanja v. jednakih uplata (anuiteta) postnumerando r n 1 PVA n = PMT * n 1 ; r * (r 1)

PVA n = PMT * ( IV kn 1 + 1)

Sadanja vrijednost dionice V0 (prema dividendnoj teoriji) Dt D1 D2 D 1 2 V0 = + + ... + ili V0 = 1 2 t ili V0 = D1 * II k + D2 * II k + ... + D * II k (1 + k ) (1 + k ) (1 + k ) t =1 (1 + k ) Sadanja vrijednost dionice V0 (prema metodi diskontiranja) Dn Vn D1 D2 1 2 n n V0 = + + ... + + 1 2 n n ili V0 = D1 * II k + D2 * II k + ... + Dn * II k + Vn * II k (1 + k ) (1 + k ) (1 + k ) (1 + k ) Stopa prinosa (povrata) dionice k za viegodinje razdoblje interpolacijom iz formule k za jednogododinje razdoblje Metoda interpolacije dvije stope Vrednovanje dionica bez dividendi Vn D + (V1 V0 ) k k1 n V0 = k= 1 * 100 k = k1 + 2 * (V0 V01 ) ili V0 = Vn * II k V0 V02 V01 (1 + k ) n Vjeno razdoblje investiranja Sadanja vrijednost dionice vjeni rast dividende faktor rasta (1+g)n D1 D0 (1 + g ) t D1 t Dt + g (za k > V0 = ; Dt = D0 (1 + g ) ili V0 = ;k = t V0 = k g V0 (1 + k ) t (tj. prema) t =1 t =1 (1 + k ) g!) Izraun stope prinosa dionice H model (za g1 > k; g1 > g2 > g3 ili g1 < g2 < g3; malen br. god. u prve dvije faze D A+B k = 0 * [ (1 + g 3 ) + H * ( g1 g 3 )] + g 3 ; H = ; A broj godina u 1. fazi, B broj godina krajem 2. faze V0 2 Model nepromjenjive dividende izraun V0 i k (za k > g!) Utjecaj poreza - neto stopa prinosa kp D1 D D k p = k * (1 p ) V0 = V0 = k = *100 kg k V0 Troak financiranja temeljnim kapitalom uz stalni rast dividendi uz trokovime emisije T (aps.) ili TR (relat.) D1 D1 k''= + g ili V0 = ; k 'g V0 T D1 D2 D V0 = + + ... + D (1 + k ' )1 (1 + k ' ) 2 (1 + k ' ) D1 k'= 1 + g k''= +g V0 V0 * (1 TR )

Obveznice s rokom dospijea ispodgodinje Rn R1 R2 F R n n PV = + + ... + + PV = * IV in*m + F * II n*m 1 2 n n ili PV = R * IVi + F * II i i (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) m m m Vjene obveznice Tekua stopa prinosa (prihoda) - Yc Ukupna stopa prinosa (stopa prinosa do dospijea) - Ytm i R i *100 Pp Pb (aproksimativno, ili metodom Yc = PV = Ytm = + interpolacije prema formuli) Pb i Pb n

PV teaj, sadanja vrijednost obveznice; R iznos periodino isplaene kamate; i kamatna stopa (stopa prihoda do dospijea), n - broj godina do dospijea; F nominalni iznos obveznice koji se vraa o dospijeu; m broj obraunskih razdoblja u tijeku jedne godine; Pb kupovni teaj obveznice; Pp prodajni (nominalni) teaj obveznice; n ostatak vremena do roka dospijea