‫المال‬

prepared by:M.shadeed 7/9/2019

 ‫المال‬
‫يعد المال عصب المؤسسات‪ ،‬وسببا ً رئيسا ً في بقائها‬
‫واستمراريتها‪ ،‬فالمؤسسات تحتاج إلى األموال إلنشاء‬
‫المشاريع وشراء األصول المختلفة ودفع أجور العاملين‬
‫ومتابعة االلتزامات األخرى المترتبة على المؤسسة‪ ،‬بحيث‬
‫تهدف اإلدارة المالية في المؤسسة الى ضبط التكاليف دون‬
‫أن يؤثر على جودة المخرجات التي تخرجها تلك المؤسسة‪،‬‬
‫وضبط التكاليف يكون إما من خالل ترشيد النقات أو‬
‫االستغالل األمثل للموارد‪ ،‬وأيضا ً يؤدي الى تحقيق االهداف‬
‫من اإلدارة المالية وزيادة أرباح وثروة المالك في‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬
‫المؤسسة‪.‬‬
‫‪7/9/2019‬‬
‫ويوجد العديد من مصادر التمويل في المؤسسة‬
‫منها قصير األجل مثل االئتمان التجاري‬
‫واالئتمان المصرفي‪ ،‬وطويلة األجل مثل األسهم‬
‫والسندات والقروض‪ ،‬أو من خالل األرباح‬
‫المحتجزة‪ ،‬وهي عبارة عن األموال التي‬
‫تحتجزها المؤسسة أو الشركة داخلها بهدف‬
‫التوسع وزيادة حجم أعمالها‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

‫ما هو الفرق بين المخصص واالحتياط‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫المخصص واالحتياط‬
‫المخصص‪ :‬وهو عبارة عن مبلغ يؤخذ من اإليرادات‬
‫لمواجهة الخسارة مثل اإلهالك‪ ،‬أو بمعنى آخر هو مصروف‬
‫يأخد من إيرادات الشركة وال يتم توزيع األرباح كما هو‬
‫متعارف عليه‪ ،‬بل تؤخد هذه المخصصات لتواجه أي‬
‫التزامات محتملة الحدوث وغير محدد مقدارها مثل‪:‬‬
‫المطالبات القضائية ومخصص هبوط أسعار االستثمارات‪،‬‬
‫ومخصص هبوط قيمة المخزون‪ ،‬وتجديد األصول الثابتة أو‬
‫نقص قيمة األصول‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫أما فيما يخص االحتياط ‪ :‬فيعرف على أنه مبلغ من المال يؤخذ‬
‫من األرباح الصافية لتتحقق مكاسب وأهداف معينة في تلك‬
‫الشركة‪ ،‬فتقرر الشركة احتجاز جزء من األرباح كأرباح‬
‫المساهمين لتستثمره في غرض معين‪ ،‬ويجب أن يكون منصوصا ً‬
‫عليه في النظام األساسي للشركة‪ ،‬أو بناء على اقتراح من مجلس‬
‫اإلدارة والغرض منه هو تدعيم المركز المالي للشركة؛ لزيادة‬
‫حقوق المساهمين بالتالي زيادة ثقة الدائنين‪ ،‬ومن األمثلة‬
‫االحتياطات االحتياط القانوني‪ ،‬واحتياط ارتفاع اسعار األصول‬
‫الثابتة‪ ،‬واحتياط التسويات التي تقررها إدارة الشركة حتى توفر‬
‫التمويل الالزم في المستقبل‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫الفرق بين المخصص واالحتياط‬
‫المخصص مال يؤخذ من اإليراد‪ ،‬أما االحتياط فهو جزء من األرباح‬ ‫•‬
‫تحتجز للغرض ما‪.‬‬
‫المخصص ينتج عن نقص إ ّما حدث أو من المحتمل أن يحدث في‬ ‫•‬
‫المستقبل‪ ،‬أما االحتياط فهو ناتج عن أرباح أخذ جزء منها ألهداف‬
‫معينة محتملة الحدوث‪.‬‬
‫المخصصات تكون وفقا ً لنظرة إدارية أو مالية بحاجة إليها‪ ،‬أي أنها‬ ‫•‬
‫من الخصوم المتداولة‪ ،‬أما االحتياط فهو مكونة من حقوق المالك أو‬
‫شرط أساسي لنصوص قانونية ملزمة بتكوينها‪.‬‬
‫المخصص عبء أو تحميل على األرباح‪ ،‬االحتياطات هي توزيع‬ ‫•‬
‫الربح‪.‬‬
‫المخصص يثبت في قائمة الدخل‪ ،‬أما االحتياط يثبت في قائمة‬ ‫•‬
‫التوزيعات‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫تعريف البورصة سوق األوراق المالية‬

‫سوق األوراق الماليّة والمعروف ب ُمس ّمى البورصة‬

‫(باإلنجليزيّة‪ ،Stock Market) :‬هو السوق الذي يُ ّ‬
‫نظم‬
‫عمليّات شراء وبيع األوراق الماليّة‪ ،‬مثل األسهم‬
‫والسندات‪ ،‬عن طريق ُمتابعة العوامل ال ُم ّ‬
‫تحكمة بها‬
‫وال ُمرتبطة بطبيعة العرض والطلب داخل السوق‬
‫عرف سوق األوراق الماليّة أيضا ً بأنّه السوق‬ ‫ي‪ ]١[.‬ويُ َ‬
‫المال ّ‬
‫الذي يعتمد على تطبيق االستثمار في األوراق الماليّة‪ ،‬مثل‬
‫صة‪]٢[.‬‬ ‫شركات الخا ّ‬ ‫شراء وبيع األسهم التي تُصدرها ال ّ‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫من التعريفات األخرى لسوق األوراق الماليّة هو المكان‬
‫ي الذي يوجد فيه‬ ‫ي اإللكترون ّ‬‫ي أو االفتراض ّ‬ ‫الماد ّ‬
‫مجموعة من البائعين وال ُمشتَرين بهدف تحقيق تداول‬
‫سم هذا السوق إلى سوقين؛ هما‬ ‫األوراق الماليّة بينهم‪ ،‬ويُق َ‬
‫ي الذي تصدر من خالله األوراق الماليّة‬ ‫السوق األول ّ‬
‫ي الذي يُستخ َدم لتداول‬ ‫للمرة األولى‪ ،‬والسوق الثانو ّ‬
‫األوراق الماليّة التي ت ّم إصدارها ُمسبقا ً‪]٣[.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫نشأة سوق األوراق الماليّة‬
‫تُعتبر مدينة البندقيّة أول مكان شهد تداوالً لألوراق الماليّة في عام‬
‫‪1300‬م‪ ،‬وقد استَخدمت ألواحا ً تحتوي على معلومات عن ُمختلف‬
‫األوراق المطروحة للتّداول‪ ،‬وفي عام ‪1531‬م ظهرت البورصة‬
‫بمفهوم أكثر وضوحا ً في مدينة أنتويرب في بلجيكا‪ ،‬وقد اجتمع فيها‬
‫سماسرة من أجل تنفيذ ال ُمعامالت التجاريّة و ُمتابعة الديون ال ُمترتّبة‬ ‫ال ّ‬
‫على األفراد‪ .‬في عام ‪1600‬م مع ظهور شركة الهند الشرقيّة ساهم‬
‫ي من خالل منح الحكومات الفرنسيّة‬ ‫ذلك في تعزيز فكرة السوق المال ّ‬
‫والبريطانيّة والهولنديّة الشركةَ الوثائقَ التي تُساعد في تحصيل‬
‫صة بهم‪ ،‬ومع مرور الوقت ظهرت أول بورصة‬ ‫حصص األرباح الخا ّ‬
‫في لندن في عام ‪1773‬م‪ ،‬ولكنّها كانت ُمقيّدة ً من حيث التّعامل مع‬
‫األسهم‪ ،‬بعكس بورصة نيويورك التي كانت تُطبّق تداول األسهم في‬
‫ي‪]٤[.‬‬
‫سوقها المال ّ‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫التطورات في تكنولوجيا االتصاالت‬
‫ّ‬ ‫ساهمت‬
‫واإلنترنت في القرن الواحد والعشرين في التأثير‬
‫بشكل ُمباشر على طبيعة التداول في األسواق‬
‫الماليّة‪ ،‬م ّما أدى إلى تحويل التعامالت الماليّة إلى‬
‫ي‪ ،‬ونتج عن ذلك تغيُّر في عالم‬‫تداول إلكترون ّ‬
‫االستثمارات‪ ،‬وأصبح العمالء يستخدمون األنظمة‬
‫صة‬
‫الحاسوبيّة في تطبيق عمليّات البيع والشراء الخا ّ‬
‫في األوراق الماليّة؛ من أجل الوصول إلى تنفيذ‬
‫طرق سهلة‪]٥[.‬‬ ‫صفقات بين األطراف ب ُ‬ ‫ال ّ‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫خصائص سوق األوراق الماليّة يتميّز سوق األوراق الماليّة بمجموعة من الخصائص؛‬
‫وهي‪٦[:‬‬
‫‪ -1‬العوائد والمخاطر‪ :‬من الخصائص األساسيّة لسوق األوراق‬
‫الماليّة؛ إذ تتميّز األصول‪ ،‬كاألسهم‪ ،‬بدرجة عالية من ال ُمخاطرة‪،‬‬
‫صة في البيئة االقتصاديّة وطبيعة‬‫وتُؤثّر عليها التغيُّرات الخا ّ‬
‫ال ُمنافسة القائمة بين الشركات على نسب البيع واألرباح‪ ،‬والتي‬
‫تُساهم في تحديد أسعار هذه األسهم‪.‬‬
‫‪ -2‬التغيّرات‪ :‬هي التقلّبات التي تحدث في األسواق الماليّة‪ ،‬وتظهر‬
‫نتيجةً للتغيّرات في األسعار ال ُمرتبطة في مجموعة من األحداث‪،‬‬
‫مثل‪ :‬التقارير الحكوميّة االقتصاديّة وأرباح المنشآت‪ ،‬لذلك يحرص‬
‫التحوط من‬
‫ّ‬ ‫ال ُمستثمرون الناجحون في األسواق الماليّة على‬
‫التغيّرات والتقلّبات؛ وذلك عن طريق ّ‬
‫التنوع في االستثمارات ضمن‬
‫محافظهم االستثماريّة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫‪ -3‬السيولة‪ :‬هي توفير سوق األوراق الماليّة للهوامش التي‬
‫ضح الفروق بين ال ُمشترين والبائعين لألوراق الماليّة عن‬ ‫تُو ّ‬
‫طريق تشجيع هذه األسواق على الجمع بين ال ُمنشآت والشركات‬
‫من كافّة أنحاء العالم‪ ،‬كما ساهمت تكنولوجيا المعلومات في‬
‫الخاص في األسواق الماليّة؛ عن طريق‬ ‫ّ‬ ‫تعزيز ودعم التداول‬
‫نشر المعلومات الماليّة لل ُمستثمرين وال ُمشاركين في هذه‬
‫األسواق‪.‬‬
‫صة بأسواق‬ ‫‪ -4‬العالميّة‪ :‬من الخصائص وال ُمميّزات الخا ّ‬
‫األوراق الماليّة؛ إذ تجمع كافّة الشركات األوروبيّة واألمريكيّة‬
‫واآلسيويّة معاً‪ ،‬م ّما يُساهم في تشجيع ال ُمستثمرين من األفراد‬
‫سسات على استخدام الشّبكات اإللكترونيّة ال ُمتاحة على‬ ‫وال ُمؤ ّ‬
‫مدار الساعة في تطبيق عمليّات التداول‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫‪ -5‬التنظيم‪ :‬من أه ّم الخصائص األساسيّة‬
‫لألسواق الماليّة؛ إذ تعتمد على وجود قوانين‬
‫تعمل على تنظيمها‪ ،‬وتضمن حصول كافّة‬
‫صة في‬
‫ال ُمستثمرين على المعلومات الخا ّ‬
‫عمليّات االستثمار في األوقات ال ُمناسبة لهم‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

‫االقتصادي‪ ،‬وتُلخص أهميّته وفقا ً‬
‫ّ‬ ‫أهمية سوق األوراق الماليّة يع ُّد سوق األوراق الماليّة من األسواق ال ُمه ّمة في القطاع‬
‫للنقاط اآلتية‪]٧[:‬‬

‫ي يُستخدم سوق األوراق الماليّة‬ ‫ي‪ :‬أ ّ‬

‫شر اقتصاد ّ‬ ‫‪ -1‬مؤ ّ‬
‫شرا ً لقياس الحالة االقتصاديّة للدول‪ ،‬كما يُساعد‬ ‫بصفته ُمؤ ّ‬
‫على عكس كافّة التغيّرات‪ ،‬وتوضيح أسعار األسهم من حيث‬
‫االرتفاع أو االنخفاض‪ ،‬والتي تشير إلى االزدهار أو الكساد‬
‫في الحالة االقتصاديّة‪.‬‬
‫‪ -2‬وضع أسعار لألوراق الماليّة‪ :‬ال ُمساعدة على توفير قيم‬
‫لألوراق الماليّة التي تعتمد على أساس تأثير العرض‬
‫والطلب‪ ،‬ويُساهم ذلك في تقييم طبيعة الطلب على هذه‬
‫األوراق‪ ،‬والذي يُعتَبر من الفوائد ال ُمه ّمة لل ُمستثمرين؛ إذ‬
‫تُساعد على معرفة قيمة االستثمارات‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
‫‪ -3‬التأكد من سالمة العمليّات الماليّة‪ :‬وهو من األمور‬
‫ال ُمه ّمة التي تُطبّقها هذه األسواق‪ ،‬فتعتمد على ُمالحظة‬
‫مدى سالمة الشركات وقدرتها على تطبيق األنظمة‬
‫والقواعد أثناء التعامل مع البورصة‪.‬‬
‫االقتصادي‪ :‬إذ تدعم أسواق‬
‫ّ‬ ‫النمو‬
‫ّ‬ ‫‪ -4‬المشاركة في‬
‫األوراق الماليّة القدرة على االستثمار‪ ،‬من خالل تبادل‬
‫األوراق الماليّة بين الشركات المختلفة‪ ،‬م ّما يُؤدّي إلى‬
‫بناء رؤوس األموال والمساهمة في التنميّة االقتصاديّة‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫‪ - 5‬التشجيع على االدخار واالستثمار‪ :‬من‬
‫خالل توفير العروض االستثماريّة ألغلب‬
‫األوراق الماليّة‪ ،‬م ّما يُساهم في جذب الكثير من‬
‫األفراد نحو االدخار من أجل االستثمار في‬
‫األوراق الماليّة المطروحة من خالل الشركات‪،‬‬
‫بدالً من تطبيق االستثمارات في األصول التي ال‬
‫أي عوائد ماليّة‪ ،‬مثل الذهب‪.‬‬ ‫تُحقّق ّ‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫أهداف سوق األوراق الماليّة‬
‫‪ -1‬بناء بيئة استثماريّة آمنة قادرة على تحقيق ال ُمنافسة التي تتميّز‬
‫بالمصداقيّة‪.‬‬
‫‪ -2‬تطوير كافّة األساليب والوسائل ال ُمستخدَمة في التداول؛ من خالل‬
‫طرق‪.‬‬ ‫تطبيق أفضل وأحدث ال ُ‬
‫‪ -3‬تنمية العمل في سوق األوراق الماليّة؛ من خالل التميُّز في الخدمات‬
‫ال ُمقدّمة إلى األفراد والمنشآت‪.‬‬
‫‪ -4‬توفير المعلومات حول التداول للمستثمرين والمتعاملين في سوق‬
‫األوراق الماليّة‪.‬‬
‫‪ -5‬دعم الوعي الخاص في االستثمار‪ ،‬والذي يشمل كافّة األفراد في‬
‫المجتمع؛ وخصوصا ً المتعاملين مع سوق األوراق الماليّة‪.‬‬
‫التنوع في األدوات الماليّة ال ُمستخدَمة من قِبَل ال ُمستثمرين في سوق‬
‫ّ‬ ‫‪-6‬‬
‫األوراق الماليّة‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫البورصة‬
‫البورصة أو سوق األوراق الماليّة‪ ،‬سوق يعمل على جمع‪،‬‬
‫وإصدار‪ ،‬وتداول األسهم والسندات واألوراق الماليّة األخرى‪ ،‬م ّما‬
‫يتيح للشّركات إمكانيّة دعم رؤوس أموالها عن طريق منح‬
‫المستثمرين جزء من ُملكيّتها‪ ]١[.‬تُعرف البورصة بأنّها األسواق‬
‫التي تشمل على وجود تبادالت لألوراق الماليّة ضمن منطقة أو‬
‫داولة‬
‫دولة ُمعيّنة‪ ،‬وتعتمد على وجود قيمة أو سعر لألسهم ال ُمت َ‬
‫فيها‪ ]٢[.‬من التعريفات األخرى للبورصة أنّها النشاط الذي يعتمد‬
‫ستوى عام ُمحدّد ألسعارها في ك ّل‬
‫ً‬ ‫على شراء وبيع األسهم ضمن ُم‬
‫يوم‪]٣[.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫كيفيّة عمل البورصة‬
‫يت ُّم تطبيق العمل في البورصة (األوراق الماليّة) من خالل‬
‫تقسيم سوقها إلى نوعين؛ هما السوق الرئيسيّة والسوق‬
‫الثانويّة‪ .‬تعمل السوق الرئيسيّة على بيع األوراق الجديدة‬
‫للمرة األولى عن طريق تطبيق مجموعة من عروض‬
‫سسون من المستثمرين‬ ‫االكتتاب‪ ،‬وغالبا ً ما يحصل ال ُمؤ ّ‬
‫على أغلب األوراق الماليّة‪ ،‬أ ّما في السوق الثانويّة تُن ِفّذ‬
‫كافّة العمليّات الالحقة للتداول‪ ،‬ويُشارك في هذا السوق‬
‫العديد من المستثمرين؛ سوا ًء من األفراد أو‬
‫سسات‪]١[.‬‬‫ال ُمؤ ّ‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫عادةً ما تعمل البورصة على تحقيق التداول الخ ّ‬
‫اص‬
‫في شركات األسهم من خالل مجموعة من عمليّات‬
‫التبادل التي تجمع بين البائعين والمشترين؛ إذ ت ُ َ‬
‫درج‬
‫تداولة ضمن صفقات للتداول‪ ،‬ومن‬ ‫األسهم ال ُم َ‬
‫ال ُممكن العمل على تنفيذها بطريقة إلكترونيّة‪،‬‬
‫ع َمليتين هما شراء وبيع األسهم‬ ‫وتتضمن وجود َ‬
‫وكافّة األوراق الماليّة‪]١[.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫شراء األوراق الماليّة (األسهم) التي ترتفع أو تنخفض أسعارها‪،‬‬
‫وهذه من األسباب ال ُمش ّجعة للعديد من المستثمرين لشراء‬
‫مجموعة منها في أغلب القطاعات المهنيّة‪ ،‬ويطلق على هذا‬
‫الشيء ُمس ّمى التنويع‪ ،‬وغالبا ً يكون الهدف من شراء األسهم‬
‫تنوعة هو الحصول على المال من خالل التعامل مع أسهم‬ ‫ال ُم ّ‬
‫الشركات التي من ال ُمتوقّع ّ‬
‫أن تُحقق أرباحا ً جيّدةً‪ ،‬م ّما يُؤدّي إلى‬
‫ارتفاع سعر أسهمها‪ ،‬أ ّما بيع األوراق الماليّة (األسهم) هو عبارة‬
‫عن صفقة تت ّم بين البائع وال ُمشتري؛ إذ عندما ينخفض سعر‬
‫السهم يسعى البائعون لبيعه‪ ،‬كما يكون المشترين على استعداد‬
‫مشتر بشراء األسهم المطروحة عندما‬ ‫ٍ‬ ‫لشرائه‪ ،‬وغالبا ً يبدأ ك ّل‬
‫تصل إلى نقطة ُمحدّدة من السعر‪]٤[.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫فوائد االستثمار في البورصة يُقدّم االستثمار في البورصة مجموعةً من الفوائد لألفراد وال ُمنشآت‪ ،‬وتُلخص‬
‫هذه الفوائد وفقا ً للنقاط اآلتية‪]٥[:‬‬

‫لنمو‬ ‫‪ -1‬االستفادة من نمو االقتصاد وأرباح ال ُمنشآت‪ّ :‬‬

‫ألن ا ّ‬
‫االقتصادي يُساهم في إنتاج الدخل الذي يُؤدّي إلى‬
‫ّ‬ ‫في القطاع‬
‫تعزيز الطلب على ال ُمنتجات‪ ،‬وينتج عن ذلك ارتفاع في قيمة‬
‫صة في الشركات‪.‬‬‫اإليرادات النقديّة الخا ّ‬
‫‪ - 2‬سهولة الشراء‪ :‬أي من ال ُممكن أن يشتري ال ُمستثمر‬
‫األوراق الماليّة واألسهم بطريقة سهلة عن طريق وجود‬
‫ي‪ ،‬أو من خالل االعتماد على شبكة‬ ‫وسيط أو ُمحلّل مال ّ‬
‫اإلنترنت‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫‪ -3‬الحصول على المال‪ ،‬والذي يت ُّم من خالل تطبيق‬
‫طريقتين‪ ،‬هما‪:‬‬
‫‪ -1‬شراء األوراق الماليّة ضمن أسعار ُمنخفضة‪ ،‬ومن ث ّم‬
‫التصرف من التص ّرفات‬
‫ّ‬ ‫بيعها بأسعار ُمرتفعة‪ ،‬ويع ُّد هذا‬
‫سائدة عند غالبيّة ال ُمستثمرين الذين يطمحون إلى االستفادة‬ ‫ال ّ‬
‫من أرباح الشّركات التي تنمو أسعار أسهمها مع مرور‬
‫الوقت‪.‬‬
‫ضل العديد من ال ُمستثمرين الحصول على المال من‬ ‫‪ -2‬يُف ّ‬
‫خالل شراء أسهم الشركات التي تُقدّم لهم أرباحا ً ماليّة؛ ألنّها‬
‫تُحقّق ّ‬
‫نموا ً ُمعتدالً‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫‪ -4‬سهولة البيع‪ :‬أي إذا كان ال ُمستثمر بحاجة‬
‫الحصول على المال من ال ُممكن بيع بعض األسهم‬
‫أي وقت‪ ،‬ولكن نتيجةً لتقلب أسعار‬ ‫صة به في ّ‬ ‫الخا ّ‬
‫األوراق الماليّة قد تظهر ال ُمخاطرة في تح ّمل‬
‫الخسارة بسبب عمليّة البيع هذه‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

‫سلبيات االستثمار في البورصة يُؤدّي االستثمار في البورصة أحيانا ً إلى ظهور مجموعة من‬
‫السلبيّات‪ ،‬واآلتي معلومات عنها‪7]٥[:‬‬
‫‪ -1‬فقدان كامل االستثمار‪ :‬إذ من ال ُممكن أن يفقد ال ُمستث ِمر‬
‫استثماره كامالً في حال خسرت الشركة وانخفضت أسعار‬
‫وقرر باقي ال ُمستثمرين بيع حصصهم‪ ،‬م ّما يُؤدّي إلى‬ ‫أسهمها‪ّ ،‬‬
‫ي لك ّل ُمستثمر‪ ،‬وينتج عن ذلك‬ ‫خسارة كافّة االستثمار المبدئ ّ‬
‫فقدان ك ّل المال ضمن خانة االدّخار أو المخزون‪.‬‬
‫‪ -2‬الحاجة إلى الكثير من الوقت‪ :‬أي يحتاج االستثمار في‬
‫البورصة وقتا ً طويالً من أجل االختيار بين ال ُمنشآت‪ ،‬وتحديد مدى‬
‫قدرة ك ٍ ّل منها على تحقيق األرباح؛ من خالل ُمتابعة التقارير‬
‫صة في الشركات‪ ،‬من‬ ‫والتطورات الخا ّ‬
‫ّ‬ ‫السنويّة والبيانات الماليّة‬
‫استثماري لل ُمشاركة في سوق‬
‫ّ‬ ‫أجل الحصول على أفضل سعر‬
‫األوراق الماليّة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
‫‪ -3‬ظهور التقلّبات في أسعار األسهم‪ :‬تواجه البورصة‬
‫تباينا ً ملحوظا ً في أسعار األسهم وكافّة األوراق الماليّة‬
‫األخرى‪ ،‬م ّما يُؤدّي إلى التأثير على قرارات األفراد في‬
‫الشراء والبيع‪.‬‬
‫‪ -4‬ظهور المنافسة‪ :‬يواجه ال ُمستثمرون ال ُجدد‬
‫ُمنافسةً مع ال ُمستثمرين والت ّجار المهنيين‪ ،‬أو أصحاب‬
‫الخبرة الذين يمتلكون الوقت لالستثمار‪ ،‬بعكس‬
‫ال ُمستثمرين من األفراد الذين يحتاجون إلى معرفة‬
‫كيفيّة اكتساب هذه الميزة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫إن نجاح سوق البورصة في العمليّة االستثماريّة يعتمد على أ ّن تتميّز‬‫شروط البورصة ّ‬
‫بمجموعة من الشروط‪ ،‬من أه ّمها‪]٦[:‬‬

‫‪ -1‬الحجم‪ :‬من الشروط الضروريّة للبورصة؛ إذ كلّما احتوت على‬

‫شركات عديدة ساهم ذلك في زيادة القيمة اإلجماليّة لألسهم‬
‫تداولة فيها‪ ،‬كما يُساعد المستثمرين على التنويع في ال ُمخاطرة‪،‬‬
‫ال ُم َ‬
‫وعدم التركيز على عدد محدود من األوراق الماليّة‪.‬‬
‫‪ -2‬السيولة‪ :‬إمكانيّة الحصول على المال من خالل األوراق‬
‫الماليّة‪ ،‬وعندما يكون حجم سوق البورصة كبيرا ً تكون نسبة‬
‫السيولة ُمرتفعةً في السوق‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫‪ -3‬الشفافيّة‪ :‬قدرة سوق البورصة على توفير المعلومات‬
‫ستمر حول الشركات الموجودة ضمنها وكافّة‬ ‫ّ‬ ‫ال ُمناسبة بشكل ُم‬
‫الحركات التي تتض ّمن الشراء والبيع لل ُمستثمرين‪ ،‬ويُؤدّي ذلك‬
‫إلى الح ّد من التالعب في المعلومات الماليّة‪ ،‬أو حصول مجموعة‬
‫من المستثمرين على بيانات ماليّة قبل غيرهم‪.‬‬
‫‪-4‬االستقرار‪ :‬قدرة سوق البورصة على عدم التأثّر في تقلّبات‬
‫األسعار الحادّة نتيجةً للتوقّعات غير المنطقيّة‪ ،‬وتأثير الشائعات‬
‫على أسعار األوراق الماليّة‪ ،‬والتي تُؤدّي إلى ارتفاعها أو‬
‫انخفاضها‪ ،‬وينتج عن ذلك ابتعاد أسعار األوراق الماليّة عن‬
‫ي للجهات‬‫قيمتها الحقيقيّة‪ ،‬فال تُؤدّي إلى عكس طبيعة األداء الفعل ّ‬
‫التي أصدرتها‪ ،‬مثل الشركات‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫األسهم‬
‫التعرف على األسهم‪ ،‬والتي‬
‫ّ‬ ‫ال ب ّد لنا بدايةً من‬
‫صة واحدة‬‫هي جمع سهم‪ ،‬وهذا السهم يش ّكل ح ّ‬
‫في رأس المال للشركة‪ ،‬إن كانت هذه الشركة‬
‫صة أو عا ّمة‪ ،‬ويكون هذا السهم قابل ألن‬ ‫خا ّ‬
‫صة‪ ،‬والتي يطلق عليها‬ ‫يتداول في األسواق الخا ّ‬
‫أسماء عديدة مثل البورصة أو سوق األسهم أو‬
‫حتّى سوق المال‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫طريقة بيع وشراء األسهم‬
‫عادةً عندما يت ّم إنشاء الشركة المساهمة العامة‪،‬‬
‫يت ّم فيها تقسيم رأس المال‪ ،‬ليأخذ شكل وحدات‬
‫مجزئة صغيرة‪ ،‬بحيث تكون هذه الوحدة هي‬ ‫ّ‬
‫العملة الرسميّة للبالد‪ ،‬ومثال على ذلك الدوالر‬
‫في أميركا أو الدينار في األردن‪ ،‬أو الدرهم في‬
‫اإلمارات‪ ...‬وهكذا‪ ،‬وبذلك يمكن التعامل معها‬
‫بشكل أفضل في األسواق الماليّة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫صك ملكيّة‪،‬‬‫إن نشوء السهم يكون بدايةً آخذ شكل ّ‬‫ّ‬
‫صة واحدة في‬
‫يثبت من خالله حق مالكه لح ّ‬
‫الشركة‪ ،‬ومن أجل أن تجمع الشركة رأس مالها‪،‬‬
‫تقوم عادة ببيع هذه األسهم والتي أتت على شكل‬
‫صكوك‪ ،‬عبر ما يعرف باسم اكتتاب‪ ،‬وبذلك يمكن‬
‫لعا ّمة الناس أن يشتروا هذه األسهم عن طريق إ ّما‬
‫سسات ماليّة‪ ،‬أو البنوك التي تكون ذات شهرة‪،‬‬ ‫مؤ ّ‬
‫والتي من شأنها أن توفّر وتس ّهل المبيع لألشخاص‬
‫العاديّين‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫ال يغلق االكتتاب أبوابه إالّ عندما تكون األسهم جميعها قد‬
‫بيعت‪ ،‬وحصلت الشركة على رأس مالها الكامل‪ ،‬وفي حال‬
‫رغب أحد األشخاص في شراء أسهم بعد أن بيعت جميع‬
‫األسهم‪ ،‬يضطر أن ينتظر حتى يعلن أحد المكتتبين عن‬
‫رغبته في بيع أسهمه جميعها أو بعضها‪ ،‬ولكن في هذه‬
‫الحالة ال تكون طريقة البيع بشكل اكتتاب‪ ،‬وإنّما تصبح من‬
‫خالل سوق المال أو البورصة‪ ،‬إذ في سوق المال تحديدا ً أو‬
‫يحق للشخص المالك لألسهم أن يبيعها أو‬
‫ّ‬ ‫البورصة فقط‬
‫يعلن عن رغبته في البيع‪ ،‬وذلك وفق السعر التي تحدّدها‬
‫السوق‪ ،‬ويكون تحديد السعر ناتجا ً من خالل متابعة نشاطات‬
‫الشركة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫نجد في معظم دول العالم‪ ،‬أنّه تت ّم عمليّة بيع أو شراء‬
‫األسهم في البورصة أو السوق المالي‪ ،‬بشكل مباشر من‬
‫البائع إلى الشاري‪ ،‬إال أنّه هنالك بعض الدول ال يت ّم البيع‬
‫معنوي وهو يكون‬‫ّ‬ ‫فيها إالّ عن طريق شخص طبيع ّ‬
‫ي‪ ،‬أو‬
‫صصا ً بأمور ك ٍ ّل من البيع أو الشراء داخل هذه‬
‫متخ ّ‬
‫البورصة أو سوق المال‪ ،‬ويعرف هذا الشخص باسم‬
‫ي‪ ،‬فيت ّم عن طريق هذا الوسيط الذي يقوم‬ ‫الوسيط المال ّ‬
‫بشراء األسهم لنفسه‪ ،‬ث ّم بيعها للشاري‪ ،‬أو يت ّم من خالله‬
‫نقل ملكيّة األسهم من البائع إلى الشّاري‪ ،‬وهو من يقوم‬
‫بتسجيل هذه المعاملة في سج ّل سوق المال‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫سوق األسهم‬
‫تداول األسهم والتعامل بها سوق كامل متكامل‬
‫له مرتاديه المختصين والمحترفين والمتمرسين‬
‫في صنع األموال وتداول األسهم‪ ،‬بيد أن سوق‬
‫حيث أن جمع‬‫ُ‬ ‫المال طالما يستهوي معظم الناس‬
‫المال من الطبيعة البشرية التي غرسها هللا‬
‫سبحانه وتعالى في الناس‪ ،‬وقد قال جل في عاله‬
‫ون ِزينَةُ ا ْل َحيَا ِة ال ُّد ْنيَا)‪.‬‬
‫(ا ْل َما ُل َوا ْلبَنُ َ‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

‫من المعروف على الصعيد العملي أن صاحب قرار الشراء‬
‫دائما ً جبان‪ ،‬وكثير من الناس الذين ال يوجد لديهم أي‬
‫معلومة عن سوق يبحثون دائما عن أشخاص يثقون بهم‬
‫إلرشادهم للدخول في هذا السوق ومعرفة خباياه‬
‫والتمرس في شراء وبيع األسهم وجمع األموال‪ ،‬في‬
‫البداية يجب العلم أن سوق األسهم يختلف من دولة إلى‬
‫أخرى أو من سوق إلى آخر‪ ،‬حيث من الممكن أن يكون‬
‫هناك أكثر من سوق أسهم في نفس الدولة‪ ،‬وتختلف‬
‫قوانين األسواق عن بعضها حيث يتم وضع القوانين لكل‬
‫سوق حسب عدة عوامل منها‪:‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫عوامل تحدد طبيعة قوانين السوق المالي‬
‫‪ .1‬حجم السوق المالي‪.‬‬
‫‪ .2‬طبيعة التعامالت واالستثمارات التي تغلب على السوق‬
‫( داخلية وخارجية)‪.‬‬
‫‪ .3‬طبيعة تصنيف السوق من حيث القطاعات التي ت ُشكل‬
‫شركاتها أكبر نسبة تداول كالقطاع الصناعي والمالي‬
‫والتجاري وغيرها‪ ،‬لكن الشكل العام للسوق يبقى نفسه‬
‫في جميع أسواق األسهم‪ ،‬حيث طريقة البيع والشراء‬
‫والتنافس وتحقيق الصفقات المالية المختلفة‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫نصائح‬
‫هناك أمور يجب أخذها بعين اإلعتبار عند الدخول إلى عالم المال واألسهم‬
‫في بداية األمر لألعضاء الجدد ومنها‪:‬‬

‫أن السوق يتم فيه البيع والشراء بنا ًء على نظريتين‬‫معرفة ّ‬

‫مختلفتين تماماً‪ ،‬وهما‪:‬‬
‫األولى‪ :‬األسلوب العلمي والتحقق من البيانات المالية‬
‫للشركات المراد التداول عليها ( شراء أو بيع أسهمها)‬
‫وهو األسلوب الصحيح واألضمن‪.‬‬
‫الثانية‪ :‬أسلوب المضاربة ( الشراء بسعر متدني والبيع‬
‫عند ارتفاع السعر) بناء على المعلومات اليومية المتداولة‬
‫في السوق‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
‫‪ -2‬عدم التهور واإلستعجال بدفع مبلغ كبير جدا ً من‬
‫المال قد يكون الشخص ال يملك أكثره كاللجوء إلى‬
‫القروض أو بيع العقارات لدخول عالم األسهم‪.‬‬
‫‪ -3‬التأني في أختيار السهم المناسب للشراء وجمع‬
‫اكبر كمية ممكنة من المعلومات التي يجب أن تكون‬
‫متوفرة عن الشركات من الهيئات الحكومية المكلفة‬
‫بمراقبة أداء الشركات المساهمة العامة وبياناتها‬
‫المالية‪.‬‬
‫‪ -4‬البعد عن اتخاذ أي قرار بناء على تزكية أي‬
‫شخص غير أهل للثقة‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
‫‪ -5‬عدم التسرع في بيع أو شراء أي سهم بناء على حركة السوق‬
‫حيث من الدارج في معظم األسواق عملية المضاربة‬ ‫ُ‬ ‫على السهم‪،‬‬
‫على األسهم وإطالق اإلشاعات التي توهم المتداولين البسطاء‬
‫بوجود نشاط معين على شركة وأن أسهم هذه الشركة سيرتفع‪،‬‬
‫ويكون الهدف هو اإليقاع باالشخاص الجدد ليقوموا بالتهافت على‬
‫شراء سهم هذه الشركة على أسعار مرتفعة من نفس مطلقي‬
‫اإلشاعات الذين هم سبقوهم وجمعوا كميات كبيره من هذا السهم‬
‫على سعر منخفض‪.‬‬
‫‪ -6‬يجب اللجوء إلى شركات الوساطة المالية في بداية األمر أو‬
‫المحافظ االستثمارية ألن هذه الشركات يكون لديها أشخاص‬
‫مؤهلين إلدارة وإرشاد مثل هؤالء الناس إلى الطرق الصحيحة‬
‫إلدارة محافظهم االستثمارية ومعرفة الخطوات الصحيحة الواجب‬
‫االلتزام بها لدخول عالم األسهم‪.‬‬
‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬
 ‫‪ -7‬يجب العلم أن سوق األسهم يختلف عن‬
‫سوق المعادن والنفظ والذهب‪ ،‬وأن األسواق‬
‫تصنف دائما ً إلى قسمين‪:‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬

 ‫أصناف السوق المالي‬
‫‪ -1‬السوق الداخلي للدولة‪.‬‬
‫‪ -2‬السوق العالمي والمسمى الفوركس‪.‬‬
‫هناك مقولة دارجة في السوق المالي ال يُحب الكثير من‬
‫المتداولين سماعها وهي أن جميع المتداولون في السوق‬
‫المالي على المدى البعيد خاسرون‪ ،‬وأنا من وجهة نظر‬
‫شخصية ومن تجربة كبيرة في هذا المجال مقتنع بهذه‬
‫حيث أن الربح يستدرج اإلنسان لالستمرار‬‫ُ‬ ‫المقولة‬
‫والخسارة تستدرجه أيضا للتعويض‪.‬‬

‫‪preparid by:M.shadeed‬‬ ‫‪7/9/2019‬‬