September 2011

Bornterd
frn SEB:s privatekonom

Reporntan ligger still tvrsrntan attraktiv

Riksbanken lt reporntan ligga kvar p 2 procent och skruvade ner prognosen fr rnteutvecklingen framver. Smre tillvxtutsikter i spren av den statsskuldkris som flera lnder brottas med frklarar den frndrade synen. Rkna med att nsta rntehjning kommer frst 2013. Tvrsrntan ligger just nu 0,3 procentenheter lgre n tremnadersrntan och r drfr ett bra val.
Riksbankensaknadeverkligeninteargumentfratt eftersjurntehjningarprakendenhrgngen pausaochltareporntanliggastill.Sommarens dramatiskahndelsermedakutaskuldkrisproblemi svlUSAsomfleralnderiEurozonenhar frsmratfrutsttningarnafrtillvxtenframver. Problemenmedfrstorastatsskuldermstelsas genomfinanspolitiskatstramningar,somhjda skatteroch/ellerminskadeoffentligautgifter. tstramningarnakommerblandannatattbegrnsa hushllensmjligheterattkonsumera.venom Sverigehargodordningivrastatsfinansers klararviossinteundanattpverkas.Lgreaktivitet idelndersomviharhandelsutbytemedger frsmradeexportmjligheterochfortsatthg arbetslshet,ngotsomfrhushllochfretagatt ageramerfrsiktigt.Knnermanoroinfr framtidenrdetnaturligtattblimersparsam,ett beteendesomfrstrksavbrsrasochsvalare bostadsmarknad RiksbankschefenStefanIngvessammanfattade skuldkrisenskrnanrhanchattadeefter rntebeskedetochfickenfrgaomGrekland:Inget landkanlngsiktigtlevaversinatillgngarutan msterttamuneftermatscken.Detrenprocess somtartidochkanvaranogssvrattgenomfra menislutndanharmaningetval. Riksbankenrknarisitthuvudscenariomedattde ndvndigatstramningsbeslutenkommerattfattas ochatttillvxteniSverigeochomvrldenfortstter, omnpenlgrenivnitidigareprognoser.Det stmmerverensmedSEB:sfrska konjunkturprognos,drtillvxtenisvenskekonomi spsbli1,4procentnstar.Slrprognosenintror viattRiksbankenkommerattterupptasina rntehjningarenbitini2013. Marknadensprvsentligtsmretiderochatt reporntansnkstill1,5procentunderdet kommanderet.Dendystrasynenpframtiden frklararvarfrtvrsrntanjustnuligger0,3 procentenheterundertremnadersrntan. TrordupRiksbankenochSEBprognosenr srskilttvrsrntan,menventrersrntanbra rnteval.Ochtrordumarknadenfrrtttalardet frtremnadersrnta. Bornteprognos 20110907 201112 201212 Tremnadersrnta 4,18% 4,18% 4,00% Bundenrnta,2r 3,89% 3,90% 4,20% Bundenrnta,5r 4,38% 4,37% 4,50%
Klla:SEBResearch BornterdetochrnteprognosenlmnasavSEBsomen servicetillbankenskunder.DetbaseraspkllorsomSEB bedmersomtillfrlitliga.Dokumentetrinteavsettatt utgradetendaredskapetvidbeslutomln,investeringar ellerrntebindningsperioder.Enrnteprognosren kvalificeradgissningomdenframtidautvecklingenoch inteettlfteomhurborntanifaktisktkommeratt utvecklas.SEBptarsigingetansvarfrfrlustereller kostnadersomkantnkasuppkommagenomattngon anvndersigavbornterdetellerbornteprognosen.

Gunilla Nystrm
SEB:s Privatekonom