Analiza Preduzeća 14.03.2013.

- Obuhvata analizu prinosnog položaja preduzeća;

- Struktura finansijskog rezultata i uspješnost bilansa, rizik, finansijska moć i rentabilnost;
- Analiza strukture aktive, struktura i efikasnost operativne imovine, stalne i obrtne imovine;
- Analiza strkture pasive, finansijska stabilnost, likvidnost, zaduženost i solventnost.

1 Poslovni rezultat 20 000,00

2 Finansijski rezultat -4 000,00
3 Rezultat redovne aktivnosti (1+2) 16 000,00
4 Neposlovni vanredni rezultat 600,00
5 Revalorizacioni rezultat -800,00
6 Bruto rezultat (3+4+5) 15 800,00
7 Porez na dobit 20% (6*20%) 3 160,00
8 Neto dobitak/neto gubitak (6-7) 12 640,00

Racio uspješnosti mjerimo

1 Poslovni dobitak
2 Finansijski dobitak
3 dobitak redovne aktivnosti (1+2)
4 Ukupan dobitak/gubitak
5 Racio uspješnosti (4/3)

1 Poslovni rashodi
2 Nabavna vrijednost prodate robe
3 Troškovi sadržani u nabavnoj vrijednosti prodate robe (1+2)
4 Smanjenje zaliha
5 Povećanje zaliha
6 Troškovi sadržani u prodatim učincima (3+4-5)
7 Racio (6/3)

1 Poslovni prihodi (prihodi od prodaje)

2 Varijabilni rashodi
3 Marža pokrića (1-2)
4 Poslovni fiksni rashodi
5 Rashodi finansiranja
6 Poslovni dobitak (3-4)
7 Dobitak redovne aktivnosti (6-5)
8 Poslovni rizik (3/6)
9 Finansijski rizik (6/7)
10 Ukupan rizik (3/7)
11 Racio marže (3/1)
12 Potrebni poslovni prihodi za ostvarenje neutralnog poslovnog rezultata (4/11)
13 Potrebni poslovni prihodi za ostvarenje neutralnog rezultata redovne aktivnosti
((4+5)/11)
14 Stepen iskorištenja poslovnih prihoda za ostvarenje neutralnog poslovnog rezultata
 ((12/1)*100)
15 Stepen iskorištenja poslovnih prihoda za ostvarenje neutralnog rezultata redovne
aktivnosti ((13/1)*100)
16 Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog poslovnog rezultata
(((1-12)/1)*100)
17 Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog rezultata redovne aktivnosti (((1-13)/1)*100)

Pokrivenost troškova kamate = poslovni dobitak / troškovi kamate

Pokrivenost poslovni dobitak + troškovi zakupa

fiksnih = --------------------------------------------------------------------------------
zaduženja troškovi + troškovi + dospjela glavnica * ___1________
kamate zakupa dugoročnih obaveza 1- poreska stopa

Pokrivenost 1
preferencijalne = fiksna dividenda * ---------------------
dividende 1- poreska stopa

Pokrivenost fiksnih troškova fiksne

troškova ; zaduženja ; zakupa ; dividende =
kamate

poslovni dobitak + troškovi zakupa

= -------------------------------------------------------------------------------------------------
troškovi troškovi (dospjela glavnica fiksna ) 1
kamate + zakupa + (dugoročnih obaveza + dividenda ) * 1 – poreska stopa

Bruto stopa prinosa na ukupan kapital

-bruto rentabilnost-

bruto rashodi
bruto prinos dobitak + kamate
na = -------------------------- * 100
ukupan kapital prosječan ukupan
kapital
 neto rashodi
neto prinos dobitak + kamate
na = -------------------------- * 100
ukupan kapital prosječan ukupan
kapital

ukupan kapital po ukupan kapital po

prosječan bilansu otvaranja + bilansu zatvaranja
ukupan =----------------------------------------------------
kapital 2

Primjer
A
B
1 Poslovni dobitak 200 000,00 200 000,00
2 Rashodi finansiranja - 100 000,00
3 Bruto dobitak (1-2) 200 000,00 100 000,00
4 Porez na dobitak 25% 50 000,00 25 000,00
5 Neto dobitak (3-4) 150 000,00 75 000,00
6 Neto prinos na ukupan kapital (5 + rashodi kamate) 150 000,00 175 000,00
7 Prosječna poslovna imovina 2 000 000,00 2 000 000,00
8 Stopa neto prinosa na ukupan kapital (6/7) 7,5% 8,5%
Poreske uštede (rashodi kamate * (1-poreska stopa)) = 100 000,00 * (1-0,25) = 75 000,00

Operativna imovina = stalna + obrtna imovina

prihodi od finansijski
koeficijent obrta prodaje + prihodi
operativne = ------------------------------------
imovine prosječna operativna imovina

operativna imovina po operativna imovina po

prosječna bilansu otvaranja + bilansu zatvaranja
operativna =------------------------------------------------------------
imovina 2

broj dana 365

vezivanja =------------------------------------------------------------
operativne koeficijent obrta operativne imovine
imovine

Za preduzeće je bolje, što je veći koeficijent!

Iskorištenost ispravka vrijednosti * 100
osnovnih = ----------------------------------
sredstava nabavna vrijednost

Iskorištenost ostvareni obim proizvodnje

osnovnih = --------------------------------------------------------------
sredstava obim proizvodnje koji odbacuje realni kapacitet

Koeficijent prihodi od prodaje + finansijski prihodi

obrta = ----------------------------------------------------
stalne imovine prosječna stalna imovina

broj dana 365

vezivanja =---------------------------------------------
stalne koeficijent obrta stalne imovine
imovine

Koeficijent obrta prihodi od prodaje

potraživanja od = --------------------------------------------
kupca prosječna potraživanja od kupca

Koeficijent obta troškovi proizvodnje+nabavna vrijednost prodate robe

zaliha = ---------------------------------------------------------------------
Prosječne zalihe

Broj dana 365

vezivanja =-----------------------
koef.obrta zaliha

Koeficijent obrta prihod od prodaje

obrtne imovine =--------------------------------
prosječna obrtna imovina

Broj dana vezivanja 365

obrtne imovine = ----------------------------
koef. obrta obrtne imovine

Racio trenutne gotovina

likvidnosti =----------------------------------
dospjele obaveze
racio ubrzane gotovina+ kratkoročne HOV+kratkoročne obaveze
likvidnosti = -----------------------------------------------------------------
krotkoročne obaveze

OVDJE MI NEDOSTAJE DIO

Racio 100
optimalne = -------------------------------------------------------------------------------
likvidnosti 100 – procenat unovčenja kratkoročnih hartija od vrijednosti i
kratkoročnih potraživanja

Racio obrtna imovina

tekuće = -------------------------------
likvidnosti kratkoročne obaveze

kratkoročne obaveze
zaduženost 1 =-----------------------------
ukupan kapital

ukupna dugovanja
zaduženost 2 =-----------------------------
ukupan kapital

ukupan kapital
racio solventnosti = -------------------------------
ukupni dugovi (obaveze)

Zadatak
Na osnovu sljedećih podataka izračunaj:
- poslovni rizik
- finansijski rizik
- ukupan rizik
- donju tačku neutralnog poslovnog rezultata
- donju tačku neutralnog rezultata redovne aktivnosti
- stepen elastičnosti neutralnog poslovnog rezultata
- stepen elastičnosti neutralnog rezultata redovne aktivnosti

1 Poslovni prihodi (prihodi od prodaje) 120 000,00

2 Varijabilni rashodi 70 000,00
3 Poslovni fiksni rashodi 30 000,00
4 Rashodi finansiranja 4 000,00
5 Marža pokrića (1-2) 50 000,00
6 Poslovni dobitak (5-3) 20 000,00
7 Dobitak redovne aktivnosti (6-4) 16 000,00
8 Racio poslovnog rizika ili Poslovni rizik (5/6) 2,5
9 Racio finansijskog rizika ili Finansijski rizik (6/7) 1,25
10 Racio ukupnog rizika ili Ukupan rizik (8*9) 3,125
11 Racio marže (5/1) 0,4166
12 Potrebni poslovni prihodi za ostvarenje neutralnog poslovnog rezultata (3/11) 72 011,52
13 Potrebni poslovni prihodi za ostvarenje neutralnog rezultata redovne aktivnosti 81 613,06
((3+4)/11)
14 Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog poslovnog rezultata (((1-12)/1)*100) 39,99
15 Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog rezultata redovne aktivnosti (((1-13)/1)*100) 31,99

Zadatak

Utvrdite finansijsku moć

A Poslovni dobitak 20 000,00

B Troškovi kamate 5 000,00
C Fiksna dividenda 7 000,00
D Porez na dobit 20% 20%
E Pokrivenost troškova kamate (A/B) 4
F Pokrivenost fiksnih zaduženja (C*(1/(1-d))) = 7 000 * (1(1-0,20)) = 7 000 * 1,25 8750
G Pokrivenost troškova kamate i fiksne dividende (A/(B+F) = 20 000 / (5 000+8 750) 1,4545
Zadatak

Rentabilnost

1 Dobitak prije oporezivanja 60 000,00

2 Stopa poreza na dobit 20%
3 Troškovi kamate 8 000,00
4 Ukupan kapital po bilansu otvaranja 300 000,00
5 Ukupan kapital po bilansu zatvaranja 360 000,00
6 Investicioni kapital po bilansu otvaranja 140 000,00
7 Investicioni kapital po bilansu zatvaranja 180 000,00
8 Neto dobitak (1-2) 48 000,00
9 Stopa neto prinosa na investicioni kapital ((8+3)/(prosječan investivcioni kapital)*100) 35%
10 Stopa bruto prinosa na investicioni kapital ((1+3)/(prosječan investicioni kapital)*100) 42,5%
11 Stopa neto prinosa na ukupan kapital ((8+3)/(prosječan ukupan kapital)*100) 16,96%
12 Stopa bruto prinosa na ukupan kapital ((1+3)/(prosječan ukupan kapital)*100) 20,6%

Zadatak sa slajdova

1. Efikasnost operativne imovine

Prihodi od prodaje + finansijski prihodi 690 000 + 2 000 692 000

------------------------------------------------ = ---------------------- = ------------ = 0,709
Prosječna operativna imovina 452 000 + 523 000 975 000

Broj dana vezivanja = 365/0,709 = 514,809

2. Efikasnost obrtne imovine

Prihodi od prodaje 690 000

------------------------------------------------ = ------------ = 1,53
Prosječna stalna imovina 452 000

Broj dana vezivanja = 365/1,53 = 238,56

3. Iskorištenost građevinskih objekata i imovine

Ispravka vrijednosti * 100 40 000 * 100

------------------------------------------------ = ------------------ = 20
Nabavna vrijednost 200 000

4. Efikasnost potraživanja od kupaca

 Prihodi od prodaje 690 000
---------------------------------------- = ------------------ = 13,8
Prosječna potraživanja od kupca 50 000

Broj dana vezivanja = 365/13,8 = 26,4

5. Racio ubrzane i tekuće likvidnosti

Racio ubrzane likvidnosti = (10 000 + 40 000) / 524 000 = 0,095

Racio tekuće likvidnosti = 45 000 / 524 000 = 0,085

6. Neto obrtni fond

obrtna imovina – kratkoročne obaveze

7. Zaduženost

Ukupni dugovi 574 000

------------------- = ------------ = 1,379
Ukupan kapital 416 000