Professional Documents
Culture Documents
والتجـــارة الـــدوليت
دكتىر
ساهـــــــــي السيــــــــد
2018
بسم اهلل الرمحن الرحيم
محتوياث الكتاب
...........................
1.. ................................ الجــزء األول :النقود والبنوك
........................
................................
3 اٌفصً األٚئ :شأح إٌمٛد ٚٚظبئفٙب
.....................
................................
5 اٌّجؾش األٚئ :شـــــــــأح إٌمــــــٛد
...........................
30
................................ اٌّجؾش اٌضبٔٚ :ٟظبئف إٌمٛد
................................
.............
46 اٌفصً اٌضبٔ :ٟأٔٛاع إٌمٛد ٚاٌمٛاػذ إٌمذ٠خ
...........................
48................................ اٌّجؾش األٚي :أٔٛاع إٌمٛد
..........................
................................
66 اٌّجؾش اٌضبٔ :ٟاٌمٛاػذ إٌمذ٠خ
...........................
93................................ اٌفصً اٌضبٌش :إٌظش٠خ إٌمذ٠خ
.........................
................................
95 اٌّجؾش األٚي :رمٍجبد األعؼبس
................................
114
...... اٌّجؾش اٌضبٔ :ٟوّ١خ إٌمٛد ِٚغز ٞٛاألعؼبس
..........................
133
................................ اٌفصً اٌشاثغ :اٌجٕٛن اٌزغبس٠خ
....................
................................
135 اٌّجؾش األٚي :اٌغٙبص اٌّصشفٟ
.......................
................................
143 اٌّجؾش اٌضبٔ :ٟاٌجٕٛن اٌزغبس٠خ
.......................
................................
180 اٌفصً اٌخبِظ :اٌجٕٛن اٌّشوض٠خ
................................
...........
182 اٌّجؾش األٚيٚ :ظبئف اٌجٕٛن اٌّشوض٠خ
......................
203 اٌّجؾش اٌضبٔٚ :ٟعبئً اٌجٕه اٌّشوضٌٍ ٞزؾىُ ف ٟاالئزّبْ
.................
................................
226 الجــــزء الثانــــي :التجـــــارة الـــدوليت
....................
................................
228 اٌفصــً األٚي :أعؼـــبس اٌصـــشف
.................
................................
230 اٌّجؾش األٚي :رؾذ٠ذ عؼش اٌصشف
................................
...............
246 اٌّجؾش اٌضبٔٔ :ٟظُ اٌصشف األعٕجٟ
................................
..............
257 اٌفصـــــً اٌضبٔــ١ِ :ٟـــضاْ اٌّذفٛػــبد
................................
.........
259 اٌّجؾش األٚيِ :ىٔٛبد ِ١ضاْ اٌّذفٛػبد
................................
...........
281 اٌّجؾش اٌضبٔ :ٟرٛاصْ ِ١ضاْ اٌّذفٛػبد
................................
...............
303 اٌفصً اٌضبٌــشٔ :ظش٠بد اٌزغبسح اٌذ١ٌٚخ
.............................
305 اٌّجؾش األٚي :إٌظش٠خ اٌىالع١ى١خ ٌٍزغبسح اٌذ١ٌٚخ
................................
334... اٌّجؾش اٌضبٔ :ٟإٌظش٠خ اٌؾذ٠ضخ ٌٍزغبسح اٌذ١ٌٚخ
.................
................................
345 ................................ اٌــــزطج١مبد
1
اجلــزء األول
النقىد والبنىك
2
3
الفصل األول
ادلبحثذاألولذ
غشـــــــــأةذاظـؼــــــقدذ
أوالً:ذادلشؽؾةذاالضتصادؼة:ذ
ؼؿؿـؾمجقػرماٌشؽؾيماالضؿصودؼيمطؿومغعرصفومحوظقوًموطؿومسرصفومأجدادغوم
عـذمآالفماظلـني،مؼبمذبؿقسيمعـمايوجوتماظيتمضبسمبفوماإلغلونموؼرشىمؼبم
إذؾوسفو.موسؾكمضدرمإذؾوعمػذهمايوجوت،موسؾكمضدرمعومؼقجفمإظقفومعـمعقاردم
وؼؾذلمعـمجفدمإلذؾوسفو.موظؽـمروضيماإلغلونمسؾكمبذلماىفدمربدودة،مذلغفوم
ؼبمذظؽمذلنماٌؿوحمظدؼفمعـماٌقارد،مؼبمحنيمأنمايوجوتماظيتمضبسمبفومتؿلؿم
بوظؿـقعمواظؿفددمواظؿزاؼد،موعـمثؿمصالمبمدمأليمصردمعـماظؼقوممبعؿؾقيمعػوضؾيمأوم
اخؿقورمبنيمحوجوتفماٌكؿؾػيمظققددمأؼفومأوظلمبوإلذؾوعمعـمشرلػو،موبوظؿوظلمضبددم
أيماألغشطيماألوظلمبلنمؼقجفمإظقفومجفدهمإلغؿوجماظلؾعموتقصرلماًدعوتماظيتم
تشؾعمأطـرمايوجوتمإيوحوًمسؾقف.مػذامػقمجقػرماٌشؽؾيماالضؿصودؼيماظيتم
واجففوماإلغلونمعـذمبدءماًؾقؼيموحؿكمؼقعـومػذا.م
وظؽـمطوغًماٌشؽؾيماالضؿصودؼيمواحدةمؼبمجقػره،معفؿوماخؿؾػماظزعونم
وتؾوؼـماٌؽون،مإالمأنماظقدوئؾماظيتمادؿكدعفوماإلغلونمٌقاجفؿفومملمغؽـمواحدةم
ا،مصوألدؾقبماظذيماتؾعفماإلغلونماظؾدائلمطوغلدؾقبوًمتؾؼوئقوًمذاتقوً،ممتؾقفمسؾقفم
6
شرائزهماظطؾقعقي.مصؽونمؼؼؿطػماظـؿورمأومؼؼؿـصماظطرلموايققانمإذامعومأحسم
بوىقع،موطونمؼؾؿػحمجؾقدمايققاغوتمأومأظقوفماظـؾوتوتمإذامعومأحسمبوظدلد،م
وطونمؼلويمإظبمعؽونمطبؿورهموميفدهمظقلؽـمإظقفمإذامعومأحسمبوظؿعى،موػؽذامندم
أنماإلغلونماظؾدائلمملمؼؽـمؼؾذلمجفداًمطؾرلاًمإلغؿوجمعومضبؿوجمإظقفمعـمدؾعم
وخدعوت،موإمنوماطؿػلمبويصقلمسؾكمعومجودتمبفماظطؾقعيمووصرتفمظفمعـم
خرلات.موملمتؽـمػذهماظػذلةمعـمحقوةماإلغلون،موإنمروظًمعـماظـوحقيماظزعـقي،م
تشؽؾمعرحؾيمشلومأػؿقيمؼبمتورؼخماظؾشرؼي،مإذمأنماإلغلونمملمؼؼؿمصقفومبدورم
إصبوبلمؼذطرمؼبمتعوعؾفمععماظطؾقعي،موإمنومطونمدورهمدؾؾقوًموضوصراًمسؾكماالدؿػودةم
مبومحقظف،مدونمأنمضبوولمأنمؼغرلماظظروفماحملقطيمبف،مأومؼمثرمصقفوممبومؼؿالءمم
ععماحؿقوجوتف.م
وظؼدمطوغًماظؾداؼيمبوظـلؾيمظؾقضورةماظؾشرؼيمحؼوً،محنيمسرفماإلغلونم
ععينماالدؿؼرارمؼبماظقدؼونموحقلماألغفور،موادؿعوضمسؿوموقدمبفماظطؾقعيمعـممثوم
مبومؼـؿففمعـمربوصقؾ،موادؿؾدلمضـصمايققاغوتمبذلبقؿفو،موادؿغينمسـم
اظؽفقفماٌؿـوثرةماظيتمطونمضبوولماطؿشوصفومبؾققتمعؿفوورةمؼؾقـفومظـػلف.موعـم
ػـو،مبدأماألصرادمؼؿفؿعقنمسؾكمذؽؾمعبوسوت،موأخذتمػذهماىؿوسوتمتـؿظؿم
سؾكمذؽؾمضؾوئؾ،متـؿؼؾمذبؿؿعيمعـمعؽونمإظبمآخر،مأومتؼقؿمطؿفؿقسيمصقؿومؼشؾفم
اظؼرى،موأخذتمػذهماىؿوسوتمتـظؿمحقوتفوموتشؾعمحوجوتفومسـمررؼؼماإلغؿوجم
وعزاوظيماألغشطيماالضؿصودؼيماٌكؿؾػي.م
7
8
عرحؾةذاالدتؼرارذواإلغتاج:ذ
ظؼدمطونمأولمغشوطمإغؿوجلمزاوظفماإلغلونمػقماظزراسيموطوغًمممورديم
اإلغلونمظؾزراسيمغؿقفيمرؾقعقيمالدؿؼراره،موزؼودةمععرصؿفمبطؾقعيماألرضماظيتم
ؼعقشمسؾقفوموععرصؿفمبوظظروفماظؾقؽقيماظيتمهقطمبفموررقماالدؿػودةمعـفو.مطؿوم
أنماظزراسيمبدورػومزادتمعـمارتؾوطماإلغلونمبوألرض،موغشلنمسـمػذاماالرتؾوطمأنم
شرلماإلغلونمعـممنطمحقوتف،مصلصؾحمؼعؿؿدماسؿؿوداًمطؾرلاًمسؾكمعومؼـؿففمعـمدؾعم
وخدعوتمإلذؾوعمحوجوتفمبوظؿوظلمأصؾحمدورهمؼبمايقوةمدوراًمأطـرمإصبوبقيمحبقٌم
صورمؼؿلثرمبوظؾقؽيماحملقطيمبفموؼمثرمصقفو.م
بوإلضوصيمإظبمذظؽمصؼدمصؿقًماظزراسيمأعومماإلغلونمذبوالتمأخريم
ظإلغؿوج،موبصػيمخوصيماإلغؿوجماظصـوسل،مصوظزراسيمهؿوجمإظبمبعضماٌعداتم
واألدواتماظيتمتلفؾمسؾكماإلغلونمادؿغاللماألرض،موضدمدصعمػذاماإلغلونمإظبم
ادؿغاللمعومحقظفمعـمععودن،مؼصفرػوموؼشؽؾفومبلدؾقبمميؽـفمعـمصـعمعـؾمػذهم
األدوات،موؼصـعمعـفومعومضبؿوجمإظقفمؼبمحقوتفمعـمأدواتمأخرى.م
وعـمتـقعماظلؾعماظيتمضبؿوجفوماإلغلونموزؼودتفو،موععمتـقعماألغشطيماظيتم
ميوردفومإلغؿوجمػذهماظلؾع،مأصؾحمعـماظصعىمسؾكماظػردماظقاحدمأنمؼؼقممبنغؿوجم
طؾمعومضبؿوجمعـمدؾعمبـػلف،موعـمثؿماطؿػلماظػردممبؿورديمغشوطمإغؿوجلمواحد،م
تورطومعومسداهمعـماألغشطيمظغرلػؿـماألصرادمظؽلمؼؿكصصقامصقف،موعـمػـومبدأم
9
اإلغلونمؼعرفمعومظؾؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمعـمعزاؼو.موعومؼلفؿمبفماإلغؿوجمعـم
زؼودةمطؿقؿفموتؾوؼـمأغقاسفموهلنيمجقدتفموتقصرلمجفدماظؼوئؿنيمبف.م
وطونماظؿقدعمؼبماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمبنيماألصراد،مإؼذاغوًمبؾدءمعرحؾيم
جدؼدةمعـمعراحؾمممورديماظـشوطماالضؿصودؼي.موؼبمزؾمػذهماٌرحؾي،ماغػصؾًم
اظصؾيماٌؾوذرةمبنيماٌقاردماٌؿوحيمظؾػردموبنيمايوجوتماظيتمضبسمبفو،مصلصؾحم
اإلغلونمالمؼـؿٍماظلؾعماظيتمضبؿوجمإظقفومػقمغػلف،موظؽـمؼـؿٍمتؾؽماظلؾعماظيتم
ضبؿوجمإظقفومعبقعمأصرادماىؿوسي،موؼبمغػسماظقضًمضبصؾمسؾكمعومضبؿوجمإظقفم
عـمدؾعمممومؼـؿففماألصرادماآلخرون.م
عرحؾةذاظتبادلذاظتجاري:ذ
ظؼدماضؿصلماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمبنيماألصراد،مضرورةموجقدمغظوممععنيم
ظؾؿؾودل،محبقٌمؼلؿطقعمطؾمصردمأومؼؾودلمعومؼػقضمسـمحوجؿفمعـماظلؾعماظيتم
ؼؿكصصمؼبمإغؿوجفو،مبوظلؾعماألخرىماظيتمضبؿوج،مواظيتمؼؿكصصمؼبمإغؿوجفوم
اآلخرون.م
وعـماظقاضحمأنماٌديماظذيمميؽـمأنمؼصؾمإظقفمأصرادمأيمذبؿؿعمعـم
اجملؿؿعوتمؼبمدبصصفؿموتؼلقؿماظعؿؾمصقؿومبقـفؿ،مإمنومؼؿقضػمبصػيمأدودقيم
سؾكمغظومماظؿؾودلماٌقجقدمؼبمػذاماجملؿؿع،مطؿوأنمحفؿماظؿؾودلماظؿفوريمبدورهم
ؼؿقضػمسؾكمعؼدارماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾماظذيمميوردفمأصرادماىؿوسي،موعـمػـوم
10
ؼؿضحمظـومعديماظعالضيماظقثقؼيماظيتمتربطمبنيماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾ،موعومؼمديم
إظقفمعـمزؼودةمؼبماإلغؿوج،موبنيمغظومماٌؾودظيماظلوريمؼبماجملؿؿع.م
ثاغقاً:ذغظامذادلؼاؼضة:ذ
وظؼدمطونمأولمغظوممظؾؿؾودظيمسرصفماإلغلونمػقمغظومماٌؼوؼضيموؼبمزؾمػذام
اظـظوممؼؼقمماألصرادممبؾودظيماظلؾعمبؾعضفوماظؾعضمعؾوذرةموذظؽمدونموجقدمودقطم
ظعؿؾقيماٌؾودظيمػذه.موظؽـمغظومماٌؼوؼضيمػذامطونمؼشقؼفماظؽـرلمعـماظعققبماظيتم
جعؾؿفمشرلمضودرمسؾكمعقاجفيماظؿقدعمؼبماظؿؾودلماظؿفوري،مدقاءمبنيماألصرادمأوم
بنيماىؿوسوتموبعضفؿماظؾعض،موبوظؿوظلمجعؾؿفمضوصراًمسؾكمعالحؼيماظؿزاؼدمؼبم
اظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾ.موميؽــومأنمنؿؾمبنصبوز،مأػؿماظعققبماظيتماتلؿمبفوم
غظومماٌؼوؼضيمصقؿومؼؾل:م
.1سدمذتقاصؼذرشباتذادلتبادظني:
صػلمزؾمغظومماضؿصوديمؼؼقممسؾكماظؿكصص،موؼعؿؿدمسؾكمغظومماٌؼوؼضيم
إلجراءماظؿؾودلماظؿفوري،مضبوولمطؾمصردمأنمؼؾودلمعومؼػقضمسـمحوجؿفمعـم
اظلؾعماظيتمؼـؿففوممبومضبؿوجفمعـماظلؾعماظؿققـؿففوماآلخرون،مواظقدقؾيماظقحقدةم
اظيتمميؽـفمبفومأنمؼػعؾمذظؽ،مأنمؼؾقٌمسـمذكص،مأومأذكوص،مضبؿوجقنم
إظبمدؾعؿف،موؼرؼدونمعؾودظؿفوممبومضبؿوجمإظقفمػقمعـمدؾع.مصؿـالً،مإذامأرادمذكصم
11
أنمؼؾودلمعومظدؼفمعـمضؿحممبومضبؿوجمإظقفمعـمجنب.مصننمسؾقفمأنمصبدمذكصوًم
آخر،مظدؼفمجؾـوًموؼرؼدمعؾودظؿفمبؼؿح،مصؼدمصبدمذكصوًمؼرشىمؼبماظؼؿحموظؽـمظقسم
ظدؼفمجنب،مأومضدمصبدمذكصوًمظدؼفمجـؾوًموظؽـمالمؼرؼدمعؾودظؿفمبؼؿح؛موسؾكم
ذظؽ،مصؼدمؼؽقنمعـماظضروريمدخقلمررفمثوظٌمؼبمسؿؾقيماٌؼوؼضيمحؿكمميؽـم
ظؾؿؾودظيمأنمتؿؿ،مبؾمضدمؼؼؿضلماألعر،مؼبمبعضماألحقونمدخقلمأطـرمعـمررف.م
.2سدمذضابؾقةذبعضذاظدؾعذظؾتجزئة:ذ
شبؿؾػماظلؾعمصقؿومبقـفو،معـمحقٌمحفؿفو،مورؾقعؿفو،موعومبذلمؼبم
إغؿوجفومعـمجفد،موررؼؼيمادؿكداعفومإلذؾوعمايوجوت،مورقلماظػذلةماظيتمميؽـم
أنمتشؾعمصقفومػذهمايوجوت.مصـفدمأنمبعضماظلؾع،مطوظؾقضمواظػوطفيم
واألضؿشي،متؿلؿمبصغرمحفؿموحداتفو،مأومسؾكماألضؾمبؼوبؾقؿفومظؾؿفزئيمإظبم
وحداتمصغرلةمبقـؿومندمأنمبعضماظلؾعماألخرى،مطوظؾققتمواظدواب،متؿلؿم
بؽدلمحفؿفوموسدممضوبؾقؿفومظؾؿفزئي.م
وػذاماظؿؾوؼـمؼبمرؾقعيماظلؾع،معـمذلغفمأنمؼزؼدمعـمصعقبيمعؾودظؿفومععم
بعضفوماظؾعض.مصنذامأرادمذكصمأنمؼؾودلمبقؿوًمبؽؿقوتمعـوىنبمواظؾقضمواظؼؿحم
واألضؿشي،مصنغفمضؾؿومصبدمذكصوًمواحداً،مؼرؼدمبقؿف،موظدؼفمطؾمػذهماألغقاعم
اٌكؿؾػيمعـماظلؾع.مطؿومؼؽقنمعـمشرلماٌؿؽـمأنمصبزئمبقؿفمبنيمعـؿفلماظلؾعم
اٌكؿؾػيمحبقٌمؼؾودلمجزءمعـفممبومضبؿوجمإظقفمعـمجنب،موؼؾودلمجزءمآخرممبوم
12
ضبؿوجمإظقفمعـمبقض،مإذمأنمذظؽمعـمذلغفمأنمؼـؼصمعـمعـػعيماظؾقًمأومؼفؾؽم
ػذهماٌـػعيممتوعوً.موسؾكمذظؽمصنغـومندمأنمسدممضوبؾقيمبعضماظلؾعمظؾؿفزئي؛م
طـرلاًمعومؼؼػمحوئالًمدونمإمتوممسؿؾقيماٌؾودظي.م
.3سدمذادتؼرارذاألدقاقذوتعددذغدبذاظتبادل:ذ
غؿقفيمظؿعددماظلؾعماٌقجقدةمؼبماظلقق،موسدمموجقدمعؼقوسمتردمإظقفمضقؿم
اظلؾعماٌكؿؾػيمأومهددمسؾكمأدودفمغلىمتؾودشلو،مصنغـومندمأغفمسـدمعؼوؼضيم
دؾعيمععقـيمععمبؼقيماظلؾعماألخرى،مدقفمؼؽقنمػـوكمغلؾيمععقـيمظؿؾودلمػذهم
اظلؾعيمععمطؾمػذهماظلؾعماألخرىمسؾكمحدةمصـؼقلمعـالًمأن:
أردبماظؼؿحمؼعودلم50مبقضي.م
وأنمأردبماظؼؿحمؼعودلم10مأعؿورمعـماألضؿشي.م
1
وأنمأردبماظؼؿحمؼعودلم أردبمعـماظػقل.م
2
وػؽذا،مإذامطونمظدؼـوم 100مدؾعيمأخرىمشرلماظؼؿح،مصلقؽقنمظدؼـوم
1000مغلؾيمتؾودلمظؾؼؿح،مواحدةمععمطؾمدؾعيمعـمػذهماظلؾع.مضدؼػفؿمعـمذظؽم
أغفمميؽــومأنمغلؿـؿٍمعـمػذهماظـلىمععدالتمتؾودلمبؼقيماظلؾعمععمبعضفوم
اظؾعض،مإذمضدمؼؾدومعـطؼقوًمبوظـلؾيمظـومأنمغلؿـؿٍ،معـماظـلىماٌذطقرةمدوبؼوً،مأنم
تؽقنمغلؾيمتؾودلماظؼؿوشمععماظؾقضمػلم 5 : 1وأنمتؽقنمغلؾيمتؾـــــودلماظػقلم
ععماظؾقض 1م:م ،100مسـمبعضفوماظؾعض،موضقومماظؿؾودلمبنيمأصرادمؼعصىم
13
اظؿقصقؼمبنيمرشؾوتفؿموالمؼعرصقنمعومصبريمؼبمبؼقيماألدقاقمصننمغلؾيماظؿؾودلم
تعؿؿدمبصػيمأدودقيمسؾكمضقةمعلووعيماألررافماٌؿؾودظي،موبوظؿوظلمصؼدمتـشلمغلىم
أخرىمظؾؿؾودلمبنيماظلؾع،محبقٌمتؽقنمزبؿؾػيمسـمتؾؽماظيتمميؽـمادؿـؿوجفو،م
وػذهماظـلىمبدورػومظـمتؽقنمثوبؿي،مبؾمدقؽقنمسرضيمظؾؿغرلمعـميظيمإظبم
أخرى،موععمطؾمسؿؾقيمعؾودظيمعـػردة.م
والمؼؼؿصرماألعرمسـدمذظؽمايد،مبؾمندمأنمسدمموجقدمعؼقوسمتردمإظقفم
ضقؿماظلؾعماٌكؿؾػيمعـمذلغفمأنمصبعؾمعـماظعلرلموضعمغظوممظؾؿقودؾي،مأومتؼدؼرم
األربوحمواًلوئر،مأومتؼدؼرماظـرواتمدقاءمبوظـلؾيمظؾؿمدلوتمأومبوظـلؾيمظألصراد.م
طؿومأغفمدقؽقنمعـماظعلرلمعبعمذظؽماظشؿوتمعـماظلؾعماٌكؿؾػيمذاتموحداتم
اظؼقوسماٌؿؾوؼـي،مأومإجراءمأيمسؿؾقوتمحلوبقيمسؾقفو،مأومإخضوسفومظعؿؾقوتم
اٌؿوبعيمواٌراضؾيمواظؿؼققؿ.موظلـومحبوجيمإظبمإزفورمعومظذظؽمعـمتلثرلمدقهمسؾكم
ايقوةماالضؿصودؼيمبصػيمسوعي،محقٌمأنمسدمموجقدمععقورمتردمإظقفمضقؿم
األذقوءؼعؿدلمععقضوًمظؼقومماٌمدلوتماالضؿصودؼيماظؽؾرلة،مبؾمؼعؿدلمععقضوًمظؾـشوطم
اظؿفوريمحؿكمبوظـلؾيمظؾقحداتماالضؿصودؼيماظصغرلة.م
.4صعقبةذتأجقؾذاالدتفالك:ذ
جؾؾماإلغلونمسؾكماالحؿقوطمظؾؿلؿؼؾؾ،مصغوظؾقيماألصرادمؼلؿفؾؽقنمأضؾممموم
ؼـؿفقن،موضبؿػظقنمجبزءمعـمإغؿوجفؿماىوريمالدؿفالكماٌلؿؼؾؾ،موذظؽمتػودؼوًم
ٌومضدمضبؿؾفماٌلؿؼؾؾمعـمتغرلاتمشرلمعؿقضعي،مأومأعالمؼبمتقصرلمحقوةمأصضؾمؼبم
14
اٌلؿؼؾؾ.موؼبمزؾمغظومماٌؼوؼضي،مأومؼبمزؾماضؿصوديمرؾقعل.مالمتقجدمررؼؼيم
ظؿلجقؾماالدؿفالكمدقيماالحؿػوزمبذظؽماىزءمعـماالغؿوجماىوري.ماظذيمالمؼرادم
ادؿفالطف،مسؾكمذؽؾمزبزونمدؾعلمأومسؾكمذؽؾمدؾعل،مؼعرضفمظؾؽـرلمعـم
اٌكورر،مضدمؼؽقنمأضؾفومتعرضمضقؿيمزبزوغيمظالشبػوض،موأطـرػومتعرضمطؾم
زبزوغيمظؾؿؾػ.مػذامبوإلضوصيمإظبمعومؼؿقؿؾفماظػردمعـمتؽؾػيمدبزؼـمضدمتؽقنم
عرتػعيمبوظـلؾيمظؾلؾعمذاتماظؼقؿيماٌـكػضيموايفؿماظؽؾرل.مطؿومأنماحؿػوزماظػردم
بـروتفمسؾكمذؽؾمحؼققمسؾكماظغرل،مضدمؼعرضفومظؾضقوع،مجزئقوًمأومطؾقوً،مإذامملم
ؼػماظغرلمبؾعضمأومبؽؾمعومسؾقفمعـماظؿزاعوت،مػذامبوإلضوصيمإظبمصعقبيمهدؼدم
اظؽقػقيماظيتمميؽـمبفومردمػذهمايؼققمؼبماٌلؿؼؾؾ.عـمطؾمعومدىق،مؼؿضحمظـومأنم
غظومماٌؼوؼضي،موإنمطونمغظوعوًمطوصقوًمٌؼوبؾيماحؿقوجوتماظؿؾودلماظذيمؼػرهم
اظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمسؾكماٌلؿقيماظعوئؾلمأوماٌلؿقيماظؼؾؾل،مإالمأغفمالمؼعؿدلم
طوصقوًمٌؼوبؾيمعؿطؾؾوتمغظومماضؿصوديمعؿطقرمالمؼعؿؿدمسؾكماظؿكصصماظؾلقطم
صقلى،موإمنومؼلؿـدمإظبماظؿكصصماظدضقؼماظذيمؼؼقممصقفمطؾمصردمبنغؿوجمجزءم
ضؽقؾمعـمدؾعي،مضدمالمؼؽقنمؼبمحوجيمإظقفو،موظؽـمؼـؿففومآلخرؼـمالمؼعرصفؿ،م
والمتربطفمبفؿمأيمرابطيمواضقي.م
ثاظثاً:ذاألذؽالذاألوظلذظؾـؼقد:ذ
ععمزؼودةماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمبنيماألصرادمواىؿوسوتموعومصوحىمذظؽمعـم
زؼودةمؼبمحفؿماظؿؾودلماظؿفوري،مبدأماألصرادمبطرؼؼيمتؾؼوئقي،مؼلؿكدعقنمبعضم
15
أغقاعماظلؾعمطقدقطمؼبمسؿؾقيماظؿؾودلمظؾؿقصقؼمبنيمرشؾوتماٌؿؾودظني،مواظؼضوءمسؾكم
عشوطؾمغظومماٌؼوؼضي،مأومسؾكماألضؾمايدمعـمػذهماٌشوطؾ.موملمتذطرماظلؾعماظيتم
ادؿكدعفوماإلغلونمؼبماظؾداؼيمطقدقطمظؾؿؾودلمواحدة،موظؽـفومطوغًمدبؿؾػمعـم
عبوسيمإظبمأخرى،موإنمطوغًمععظؿفومؼؿػؼمؼبمبعضماظصػوتماظعوعيماظيتمتمػؾفوم
ظؾؼقوممبقزقػؿفو،موميؽــومأنمغقجزمأػؿمػذهماظصػوتمصقؿومؼؾل:
.1مأنمتؽقنماظلؾعيمذاتمعـػعيمبوظـلؾيمظؽؾمأصرادماجملؿؿعمأوممبعينمأدق،مأنم
ؼؽقنمطؾمصردمؼبماجملؿؿعمراشؾوًمؼبماضؿـوئفو،موسؾكمادؿعدادمظؿؼؾؾفو.
.2مأنمتؽقنمعـماظلؾعماٌعؿرة،مأوماظيتمالمتؿؾػمبلفقظيمغؿقفيمظؿداوشلومبنيم
األصراد،مأومغؿقفيمظالحؿػوزمبفومصذلةمرقؼؾيمعـماظزعـ.
.3مأنمتؽقنموحداتفومعؿفوغليمبؼدرماإلعؽون،مأومأنمتؽقنمضوبؾيمظؾؿفزئيمإظبم
وحداتمصغرلةمعؿؿوثؾي.
.4مأالمتؿلؿمبوظقصرةماظيتموعؾفومؼبمعؿـوولمطؾمؼد،موؼبمغػسماظقضًمالمتؿلؿم
بوظـدرةماظيتموعؾفومبعقدةماٌـولموشرلمطوصقيمٌؼوبؾيماحؿقوجوتماظؿؾودلم
اظؿفوري.
.5مأنمتؿلؿمبـؾوتمغليبمؼبمضقؿؿفو،ممبعينمأالمتؽقنمضقؿؿفومسرضفمظؿؼؾؾوتم
طؾرلةمظؾدرجيماظيتمتـػردماألصرادمعـماالحؿػوزمبفو.
بـوءمسؾكمذظؽ،مادبذتمطؾمعبوسيمعـماىؿوسوتمدؾعيمتـودىمزروصفو.م
وتراضًمسؾكماسؿؾورػومودقطوًمؼبمسؿؾقيماظؿؾودلمصودؿكدعًمجؾقدمايققاغوتم
16
وصرائفومؼبماٌـورؼماظشؿوظقي،موادؿكدعًمايرابموأدواتماظصقدمواظعوجمؼبماٌـورؼم
االدؿقائقي،موادؿكدعًماإلبؾمواٌوسزمواٌوذقيمؼبماٌـورؼماظرسقؼي،مطؿومادؿكدعًم
بعضمأغقاسويؾلمواٌعودنماظـػلقيمواظلؾعماظـودرةمؼبماٌـورؼماظلوحؾقي.مطوغًمػذهم
ػلمبعضماألذؽولماألوظلمظؾـؼقدماظيتمسرصفوماإلغلون،مواظيتمادؿكدعفومظؾؿغؾىم
سؾكماٌصوسىماظيتمتقاجففمؼبمسؿؾقيماٌؼوؼضي.مصـفدمعـالًمأغفمظقمتراضلمذبؿؿعم
عومسؾكمادؿكداممدؾعيمعو،موظؿؽـماظلؾعيم"ي"معـالًمطقدقطمظؾؿؾودلمبنيمأصراده،م
صقؿؽـمبذظؽماظؿغؾىمسؾكمطؾ،مأومععظؿماظعققبماظيتمؼؿلؿمبفومغظومماٌؼوؼضي،م
وذظؽمسؾكماظقجفماآلتل:م
.1مإذامأرادمذكصمأنمؼؾودلمعومظدؼفمعـمضؿحممبومضبؿوجمإظقفمعـمجنب،م
صقلؿطقعمأنمؼؾقٌمسـمذكصمؼرؼدمضؿقف،مدقاءمطونمظدؼفمجؾـوًمأممال،م
وؼؾودظفماظؼؿحمبوظلؾعيم"ي"مثؿمؼؾقٌمسـمذكصمظدؼفمجؾـوًمدقاءمطونمؼرؼدم
ضؿقوًمأممال،موؼؾودظفماظلؾعيم"ي"مبوىنبموبذظؽمميؽـماظؿغؾىمسؾكمصعقبيم
سدممتقاصؼمرشؾوتماٌؿؾودظني،موذظؽمبؿؼلقؿمسؿؾقيماٌؾودظيمإظبمضلؿنيماظؼلؿم
األولمػقمعؾودظيماظلؾعيماظيتمتػقضمسـمحوجؿفمبوظلعيم"ي"(بقع)،مواظؼلؿم
اظـوغلمعؾودظيماظلؾعيم"ي"مبوظلؾعيماظيتمضبؿوجمإظقفو(ذراء).موتؽقنمسؿؾقيم
اظؿؼلقؿمػذهمممؽـيمودفؾيمعومداعًماظلؾعيم"ي"مأومأيمدؾعيمأخرىمتلؿكدمم
طقدقطمظؾؿؾودل،متؾؼلمضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىمطؾمأصرادماجملؿؿع.
17
.2طذظؽمميؽـمسؾكمعشؽؾيمضوبؾقيمبعضماظلؾعمظؾؿفزئيمبودؿكداممودقطمظؾؿؾودل،م
صنذامعومأرادمذكصمأنمؼؾودلمبقؿوًمبؽؿقومتـماىنبمواظؼؿحمواألضؿشي،مصؿومسؾقفم
إالمأنمؼؾودلمبقؿفمبؽؿقيمطؾرلةمعـماظلؾعيماظيتمتلؿكدممطقدقطمظؾؿؾودلم
وؼلؿطقعمبعدمذظؽمأنمؼؾودلمطؿقيمعـمػذهماظلؾعيماظيتمحصؾمسؾقفوبوظؽؿقيم
اظيتمضبؿوجمإظقفومعـماىنب،موأنمؼؾودلمطؿقيمأخرىمعـفومبوظؽؿقيماظيتم
ضبؿوجفومعـماظؼؿح،موػؽذامؼلؿطقعمأنمؼؾودلمبقؿفمبؽؾمأغقاعماظلؾعماألخرىم
اظيتمؼرؼدػو،مدونمعومحوجيمإظبمتؼلقؿفمبنيمعـؿفلمػذهماظلؾع.م
.3طذظؽمميؽـمادؿكدمماظلؾعيماظيتمتلؿكدممطقدقطمظؾؿؾودل،مطؿعقورمتردمإظقفم
ضقؿماألذقوء،مأوممبعينمآخرمهددمسؾكمأدودفمضقؿمعبقعماظلؾعماألخرى،م
صـلؿطقعمعـالًمأنمغؼقلمإنمأردبماظؼؿحمؼلوويمعوئيموحدةمعـماظلؾعيم"ي"م
وأنمعذلماظؼؿوشمؼلوويمسشرةموحداتمعـفو،موأنمأردبماظػقلمؼلوويمعوئيتم
وحدةموػؽذامؼصؾحمظؽؾمدؾعيمؼبماظلققمدعراًمواحداً،مأومغلؾيمواحدةمظؾؿؾودلم
ؼلفؾمسؾكماظػردمتذطرػو.موتؿلطدمأػؿقيماظلؾعيماظيتمتلؿكدممطقدقؾيمظؾؿؾودل،م
ؼبماسؿؾورػومعؼقودوًمظؾؼقؿي،مإذامعومطوغًمتؿؿؿعمبقحداتمعؿفوغلي.
.4ؼبمزؾموجقدمودقطمظؾؿؾودل،مؼلؿطقعمأيمصردمأنمضبؼؼمعومؼصؾقمإظقفمعـم
احؿقوطمظؾؿلؿؼؾؾ،موذظؽمبلنمؼمجؾمادؿفالكمجزءمعـمإغؿوجفمايوضرم
ظؾؿلؿؼؾؾ،موذظؽعـمررؼؼماالحؿػوزمبفذاماىزءمسؾكمذؽؾموحداتماظلؾعيم
18
"ي"،مميؽـمهقؼؾفومؼبمأيموضؿقشوءمإظبمذؽؾمعـمأذؽولماظلؾعماظيتمؼرؼدػو،م
وذظؽمدونمخقفمعـمضقوعمجزءمعـمضقؿؿفمغؿقفيمظؾؿؾػ،محقٌمأنماظلؾعم
اظيتمتلؿكدممطقدقطمظؾؿؾودلمسودةمعومالمتؽقنمعـماظلؾعماظلرؼعيماظؿؾػ،م
ودونمعومحوجيمظؿقؿؾماظؽـرلمعـمتؽوظقػماظؿكزؼـ.مألنمػذهماظلؾعيمؼلفؾم
دبزؼـفومبـػؼوتمضؾقؾي،مػذامبوإلضوصيمإظبمأغفمميؽـماسؿؾورػومودقؾيمظؿلدؼدم
اٌدصقسوتماٌمجؾي،محبقٌمإذامعومأضرضمذكصمعومذكصوًمآخرمجزءمعـم
ثروتف،مصننمؼلؿطقعمأنمؼلددمػذاماظؼرضمبعدمصذلةمزعـقي،مسؾكمذؽؾمسددم
ععنيمعـموحداتماظلؾعيم"ي"مؼؿػؼمسؾقفومعؼدعوًموبذظؽمميؽـماظؿكؾصمعـم
اظؽـرلمعـماٌشوطؾماظيتمضدمتـشلمسـماظؽقػقيماظيتمميؽـمبفومتلدؼدماٌدصقسوتم
اٌمجؾي.م
عـمذظؽمغريمأنمادؿكداممدؾعيمواحدة،مأومأطـر،محبقٌمؼؽقنمشلوم
اظصػوتماظيتمدؾؼمذطرػو،مطقدقطمظؿؾودلماظلؾعمبؾعضفوماظؾعضمعـمذلغفمأنم
ؼلفؾمسؿؾقيماظؿؾودلماظؿفوري،موؼؼضلمسؾك،مأومسؾكماألضؾمطبػػمعـماٌصوسىم
اظيتمتقاجفماٌؿؾودظنيمإذامعوماسؿؿدوامسؾكماٌؼوؼضيماٌؾوذرة.موظؼدمطوغًمػذهماظلؾعم
واظيتمذطرغومأعـؾيمظؾعضفو،مػلماألذؽولماألوظلمظؾـؼقدماظيتمادؿكدعفوماإلغلون.م
وؼالحظمأنمػذهماظـؼقدمطوغًمتلؿعؿؾمطلؾعمإلذؾوعمايوجوتمعؾوذرة،مذلغفومؼبم
ذظؽمذلنمأيمدؾعيمأخرى،مؼبمغػسماظقضًماظذيمطوغًمتلؿعؿؾمصقفمطقدقطم
19
ظؾؿؾودل،موعـمثؿمطونمعـماظضروريمأنمتؽقنمضقؿؿفومطلؾعيعلووؼيممتوعوًمظؼقؿؿفوم
طـؼقدموعـؾمػذاماظـقعمعـماظـؼقدموػقمعومؼلؿلمبوظـؼقدماظلؾعقي.م
رابعاً:ذاظـؼقدذادلعدغقة:ذ
ظؼدمطوغًمتؾؽماألذؽولماظؾدائقيمظؾـؼقدمطوصقيمٌؼوبؾيماحؿقوجوتماظؿؾودلم
اظؿفوريمسؾكماٌلؿقيماحملؾل،مذظؽمألنمطؾمعبوسيمعـماىؿوسوت،مأومطؾم
عـطؼيمعـماٌـورؼمطونمعـماظلفؾمسؾقفومأنمدبؿورمظـػلفومدؾعي،مؼؿؼؾؾفومعبقعم
أصرادػو،مٌومشلومعـمعـػعيمظدؼفؿ.مظؽــومغعرفمأنماٌـػعيذل ءمغليبموأنمعـػعيم
اظلؾعيمدبؿؾػمعـمعؽوغومإظبمآخر،موبوظؿوظلمصؼدمؼؽقنمظلؾعيمعومعـػعيمععقـيمؼبم
عؽونمععني،موؼؽقنمشلومعـػعيمأطـرمأومأضؾمأومضدمالمؼؽقنمشلومعـػعيمسؾكموجفم
اإلرالق،مؼبمعؽونمآخر.موبوظؿوظلمصننمعومضدمؼؾؼلمضؾقالًمسوعوًمبنيمعبوسيمعو،مضدمالم
ؼؾؼلمعـؾمػذاماظؼؾقلمبنيمعبوسيمأخرى.موسؾكمذظؽمصننماظلؾعيماظيتمتصؾحمطـؼقدم
ؼبمذبؿؿعمعومضدمالمتصؾحمؼبمذبؿؿعمآخر.موبـوءمسؾكمذظؽ،مصنغـومإذامعوماغؿؼؾـومعـم
اٌلؿقيماحملؾلمإظبماٌلؿقيماظدوظل،مصنغـومندمأنماظعوملمطؾفمطونمؼبمحوجيمإظبم
دؾعيمععقـي،مأومسددمربدودمعـماظلؾع،مؼؿقاصؼمعبقعمأومععظؿمأصرادهمسؾكمضؾقشلوم
حبقٌمتصؾحمودقطمظؾؿؾودلمبنيماظؾؾدانموبعضفوماظؾعض.م
وظؼدمطوغًماٌعودنماظـػلقيموسؾكمرأدفوماظذػىمواظػضي،مػلمأولماظلؾعم
اظيتمادؿكدعفوماإلغلونمطـؼقدمسؾكماٌلؿقيماظعوٌلمثؿمعومظؾـًمػذهماٌعودنمأنم
20
ذوعمادؿعؿوشلومؼبماظؿؾودلماظداخؾل،محقٌمأغفومطوغًمتػضؾمعومسداػومعـماظلؾعم
ؼبمػذاماٌضؿور.موؼرجعمتػضقؾماإلغلونمظؾذػىمواظػضي،مطـؼقد،مإظبمذبؿقسيمعـم
اظعقاعؾمغذطرمعـفومسؾكمدؾقؾماٌـولمالمايصرماظصػوتماآلتقي:م
.1ؼؾؼلماظذػىمضؾقالًمسوعوًمسـدمعبقعماألصراد،موذظؽمٌومؼؿؿؿعونمبفمعـمعؽوغفم
عرتػعيمؼبمغػقدفؿ،موؼرجعمذظؽ،مبصػيمأدودقي،مإظبمذققعمادؿكداعفومؼبم
صـوسيمايؾلموأدواتوظزؼـي،محبقٌمأصؾحمػذانماٌعدغونمرعزاًمظؾـراءمبوظـلؾيم
ظألصراد،ورعزاًمظؾرخوءمبوظـلؾيمظؾدول.
.2مؼعؿدلمطؾمعـماظذػىمعـماٌعودنماظيتمتؿلؿمبوظـدرةماظـلؾقي،موبوظؿوظلمبورتػوعم
ضقؿؿقفؿو،مظؾدرجيماظيتموعؾمظقحداتمصغرلةمعـفوماظؼدرةمسؾكمذراءمطؿقوتم
طؾرلةمعـماظلؾعماألخرى.
.3مغؿقفيمظؾلؾىماظلوبؼ،مصنغـومندمأنماظذػىمواظػضيمؼؿلؿونمبلفقظيمغبؾفؿوم
وغؼؾفؿومودبزؼـفؿو،مممومصبعؾمادؿكداعفؿومطقدقطنيمؼبمسؿؾقيماظؿؾودلمشرلم
عصققبمبلسؾوءمأخرىمتذطر.
.4ميؽـموزئيمطؾمعـماظذػىماظػضيمإظبموحداتمصغرلةموذظؽمدونمأيمضقوعمأوم
صؼدانمظؼقؿؿفؿو،موبذظؽمؼلفؾمادؿكداعفومإلمتومماظصػؼوتماٌكؿؾػي،مدقاءم
طوغًمصغرلةمأومطؾرلة.
21
.5ؼعؿدلمطؾمعـماظذػىمواظػضيمعـماظلؾعماٌؿفوغليممتوعوً،مممومصبعؾفؿوم
صوينيمطقدقؾيمظؾؿدصقسوت،موطقحدةمظؾقلوبماظعدد،موطؿعقورمتردمإظقفمضقؿم
اظلؾعماألخرى.
.6ؼعؿدلمػذاماٌعدغونمذلغفؿومذلنمبؼقيماٌعودنمعـماظلؾعماٌعؿرةماظيتمالمتػينموالم
تؾؾلمبلفقظيمغؿقفيمظؽـرةماظؿداول.مبؾمإنماظصالبيماظيتمؼؿؿؿعمبفومػذانم
اٌعدغون،مسـدماظؿداول،مواظؾققغيماظيتمؼؿصػونمبفومسـدماظلؾوطيموعؾمعـم
اظلفقظيمصقوشؿفؿومعراتمطـرلة.
.7متؿلؿمضقؿماظذػىمواظػضيمبوظـؾوتماظـليب،مسؾكماألضؾمؼبماألجؾماظؼصرل،ممموم
صبعؾماألصرادمؼطؿؽـقنمإظبماالحؿػوزمبفؿومظػذلةمرقؼؾيمعـماظزعـ.
.8مالمطبؿؾػمتؼدؼرماألذكوصمشلذؼـماٌعدغني،مبوخؿالفماٌؽونموبوخؿالفم
ايضورات،موػذامصبعؾفؿومؼؾؼقونمضؾقالًمسوعوًمسؾكماٌلؿقيماظدوظلموسؾكمعرم
اظعصقر،مممومؼزدمعـمأػؿقؿفؿوموؼدسؿمعـمعؽوغؿفؿو.
وظؼدمطونمادؿكداممػذؼـماٌعدغنيمطـؼقد،مالمؼلخذمذؽالًمعـؿظؿوًمؼبمبداؼيم
األعر،مبؾمطوغومؼلؿكدعونمسؾكمذؽؾمضطعمعـماٌعدنمشرلمعـؿظؿيماألذؽولموذاتم
أوزانمزبؿؾػيمودرجيمغؼووةمعؿؾوؼـي،مممومطونمؼـرلماظؽـرلمعـماٌشوطؾماًوصيم
بؿقدؼدمأوزاغفومودرجيمغؼووتفو.م
22
وععمعضلماظقضً،موزؼودةماظؿفؿعوتماظلؽوغقي،موزؼودةماظشعقرمبوالغؿؿوءمبنيم
أصرادمطؾماىؿوسوت،موعومتؾعمذظؽمعـمزفقرمصؽرةماظدوظيموٌومشلومعـمدطؾيم
ودؾطونمسؾكمرسوؼوػو،مبدأتمتظفرماٌلؽقطوتماٌعدغقيمذاتماألوزانماظقاحدة،م
ودرجيماظـؼووةماظـوبؿي،موأصؾقًمطؾمضطعيمعـمػذهماٌلؽقطوتمتضربمخبومتم
ععني،مضبددمصقفموزنماٌعدن،مودرجيمغؼووتف.موطونمػذاماًؿؿممبـوبيمضؿونمعـم
اظلؾطيمايوطؿيممبومهؿقؼفمػذهماٌلؽقطوتمعـمععدنمغػقس.موطوغؿؼؾؾماألصرادم
شلذهماٌلؽقطوتمبدونمأيمدؾطيمايؽقعيمسؾكمإجؾورماألصرادمظؿؼؾؾفومعـمغوحقيم
أخرى.موعـماىدؼرمبوٌالحظيمأنمػذهماٌلؽقطوتماٌعدغقي،مطوغًمتشؾفمعومدؾؼفوم
عـمغؼقدمدؾعقيمؼبمطقغفومهؿقيمسؾكمععدنمؼلوويمضقؿؿفومطـؼقد،موبوظؿوظلمصنغفوم
تعؿدلمأؼضوًمعـماظـؼقدماظلؾعقي.م
خاعداً:ذاظـؼقدذاظقرضقة:ذ
.1اظـؼقدذاظقرضقةذاظـائبة:ذ
ادؿؼرمادؿكدامماإلغلونمظؾؿلؽقطوتماٌعدغقيمظػذلةمرقؼؾيمعـ،موطوغًمػذهم
األغقاعمعـماظـؼقدمطوصقيمٌقاجفيمتطقرماظؿفورةماظداخؾقيمواًورجقيمإظبمعومضؾؾم
سصرماظـقرةماظصـوسقيمؼبمأوربو.موظؽـمطونميؿؾماظؿفورمشلذهماٌلؽقطوت،م
واالغؿؼولمبفومعـمعؽونمإظبمآخر،ماظؽـرلمعـماٌكوررماظيتمتؿعرضمشلو،موتعرضمشلوم
حوعؾقفو،مطؿعرضفومظؾلرضيمأوماظضقوع،مظذظؽمبعضماظؿفورمؼبمإؼداعمعومظدؼفؿمعـم
23
ذػىموصضيمؼبمبعضمبققتماٌولمذاتماظشفرةماظطقؾي،معؼوبؾمايصقلمعـفومسؾكم
صؽقكمتؾنيمطؿقيماظـؼقدماظيتمأودسقػو.موطونماظؿفورمؼؽؿػقنمحبؿؾمػذهماظصؽقكم
ؼبمتـؼالتفؿ،مإلزفورمأنمؼبمحقزتفؿمطؿقيمععقـيمعـماظـؼقدماٌقدسيمؼبمأحدمبققتم
اٌولمأوماظؾـقك.موطونمؼبمادؿطوسيمأيمتوجر،مأنمؼؿؿؿمأيمصػؼيموورؼي،مأومؼػلم
بليماظؿزاممغؼدي،موذظؽمبلنمؼقضعمسؾكماظصؽمبؿـوزظفمسـمضقؿؿفمظشكصمآخرم
وؼلؿطقعمػذاماظشكصماآلخرمأنمؼذػىمظؾؾـؽمأومأحدمصروسيمظؾقصقلمسؾكمضقؿيم
اظصؽ.م
وضدمىلتماظؾـقك،مظؿلفقؾمادؿكدامماظصؽقكمؼبمسؿؾقيماظؿؾودلماظؿفوريم
وتشفقعماألصرادمسؾكمادؿكداعفو،مإظبمإصدارمصؽقكمربددةماظؼقؿي،معـمصؽوتم
زبؿؾػيمعـودؾيمظؾعؿؾقوتماظؿفورؼيمسؾكمأغقاسفو،موضدمنقًماظؾـقكمصعالًمؼبم
جعؾماألصرادمؼؿعقدونمسؾكمادؿكداممػذػوظصؽقكموتداوشلومصقؿومبقـفؿمدونماظرجقعم
إظبماظؾـؽمظلقىمضقؿؿفومبعدمطؾمسؿؾقي.موملمؼؼؿصرماألعرمسؾكماظؿفورمأوماظعؿؾقوتم
اظؿفورؼيماظؽؾرلةمصقلى،مبؾمتعدادػومإظبماظعؿؾقوتماظصغرلة،مإذمتشفعمععظؿم
األصراد،موأودسقامعومظدؼفؿمعـمغؼقدمععدغقي،معؼوبؾمصؽقكمورضقيمحصؾقامسؾقفو،م
وذظؽمحػوزوًمسؾكماٌلؽقطوتماٌعدغقيمعـمصؼدانمجزءمعـمضقؿؿفومغؿقفيمظؿعرضفوم
ظؾؿكطؾمعـمطـرةمتداوشلومبنيماألصراد.م
24
وػؽذامبدأمزفقرمودقطمجدؼدمظؾؿؾودل؛معؿؿـالًمؼبمأوراقماظؾـؽـقتماظيتمذوعم
ادؿكداعفومطؾدؼؾمظؾـؼقد.موظؼدمطوغًمأوراقماظـؼدمػذه،مؼبمبداؼيماألعر،مالمتعؿدلم
غؼقداًمؼبمحدمذاتفو،موإمنومطوغًمتـقبمسـمغؼقدمحؼقؼيمدؾعقيمعقدسيمؼبماظؾـقك،م
وطونمؼبمادؿطوسيمأيمصردمأنمؼذػىمإظبماظؾـؽمظقلؿؾدلمعومؼبمحقزتفمعـمأوراقمغؼدم
مبومؼعودشلومعـمعلؽقطوتمأومدؾوئؽمععدغقي،مبؾمأطـرمعـمذظؽ،مطونمعـمحؼمأيم
صردمأنمؼرصضمضؾقلمأوراقماظؾـؽـقتمػذهموصوءميؼمظفمسؾكماظغرل،موبـوءمسؾكم
ذظؽ،مصننمعـؾمػذاماظـقعمعـمظـؼقدمطونمؼلؿلمبوظـؼقدماظقرضقيماظـوئؾي،مألغفومتـقبم
سـمغؼقدمأخرىمحؼقؼقيمعقجقدةمؼبماظؾـقك.م
.2اظـؼقدذاظقرضقةذاالئتؿاغقة:ذ
طونمظؿداولماألصرادمألوراقماظؾـؽـقت،موسدممرجقعماظغوظؾقيمعـفؿمإظبماظؾـقكم
اٌصدرةمشلومالدذلدادمضقؿؿفو،مطونمظذظؽمأثرمطؾرلمصقؿشفقعماظؾـقكماٌكؿؾػيمسؾكم
إصدارمطؿقيمعـمأوراقماظؾـؽـقتمتزؼدمسؿومؼقدسفمظدؼفوماألصرادمعـمغؼقدمععدغقيم
حؼقؼقي.موضدمغؿٍمسـمذظؽمأنمأصؾحمؼبمأؼديماألصرادمطؿقيمعـمأوراقماظـؼدمالم
ؼؼوبؾفومأرصدةمغؼدؼي،موطونمتؼؾؾماألصرادمشلذهماألوراقماظـؼدؼيمراجعوًمإظبمثؼػؿفؿمؼبم
اىفيماظيتمأصدرتفو،موضدرةمػذهماىفيمسؾكمدصعمضقؿيمأيمطؿقيمعـمأوراقم
اظؾـؽـقتمتؼدممإظقفومؼبمأيموضًمعـماألوضوت.موطوغًماظؾـقكمسؾكمسؾؿمتوممبلنم
ضؾقلماألصرادمشلذهماألوراقمعردهمأدودوًمإظبمذعقرػؿمبقجقدمعؼوبؾمععدغلمشلو،مأوم
25
وجقدمعومؼلؿلمبوظغطوءماظـؼدي،موطوغًمتعرفمأؼضوًمأنمثؼيمؼبماظؾـؽمميؽـمأنم
تـفورمغفوئقوًمإذامعومسفزماظؾـؽموظقمعرةمواحدةمسـمصرفمضقؿيمورضيمغؼدؼيمواحدةم
تؼدممإظقفمعـمجوغىماألصراد،ظذظؽمطوغًماظؾـقكماٌصدرةمألوراقماظـؼد،مهؿػظم
ظدؼفومدائؿوًمبرصقدمعـماٌلؽقطوتماٌعدغقيمٌؼوبؾيمأيمرؾىمدقىمعـمجوغىم
األصراد.م
وظؼدمطونمظؿؿوديمبعضماظؾـقكمؼبمإصدارماظؾـؽـقت،مجرؼوًموراءماظربحم
اظلرؼع،مأنماخؿؾػًمبنيمطؿقيماظؾـؽـقتماٌصدرةموبنيماألرصدةماظـؼدؼيماٌقجقدة،م
وغؿٍمسـمذظؽمأنمسفزتمػذهماظؾـقكمسـمصرفمضقؿيمعومضدمإظقفومعـمأوراقمغؼد.م
طونمميؽـمٌـؾمػذهمايوالتماظػردؼيمأنمتمديمإظبمصؼدانماظـؼيمؼبماظـظومماٌصرؼبم
طؾف،مممومضدمؼـشلمسـفمآثورمدقؽيمسؾكمايقوةماالضؿصودؼيمسؿقعوً،مظذظؽمأدرسًم
ايؽقعوتماٌكؿؾػيمبوظؿدخؾمظؿـظقؿمسؿؾقيمإصدارماظؾـؽـقتموحصرػومؼبم
جفيواحدة،مأومبـؽمواحد،موػقمعومؼلؿلمبوظؾـؽماٌرطزي،مؼدارمهًمإذرافم
ايؽقعي،موطبضعمظرضوبؿفو.م
وبوغؿشورماظؾـقكماٌرطزؼيمؼبماظؾؾدانماٌكؿؾػي،مونوحفومؼبمإدارةماظـؼقدم
صقفو،مازدادتمثؼيماألصرادمؼبمػذهماظؾـقكموازدادمتؼؾؾفومألوراقماظؾـؽـقتماظيتم
تصدرػو،مظؾدرجيماظيتمطوغًمصقفومػذهماألوراقمأنمتؽقنمغؼقداًمؼبمحدمذاتفو.م
.3اظـؼقدذاظقرضقةذاإلظزاعقة:ذ
26
طونمعـمغؿقفيمضقوممايربماظعوٌقيماألوظل،مأنمزادماإلغػوقمايؽقعلم
ظؾدولماٌشذلطيمصقفومزؼودةمطؾرلة،موضدمأدتمػذهماظزؼودةمؼبماإلغػوقمإظبمزؼودةم
حوجوتمايؽقعوتمظؾـؼقدمظؿؿقؼؾمايرب،موضدموجدتمايؽقعوتمؼبماظؾـقكم
اٌرطزؼيماظقدقؾيماألدودقيماظيتمتلؿطقعماالضذلاضمعـفومدونمسـوء،مصؿقدعًم
حؽقعوتماظدولماٌشذلطيمؼبمايربمؼبماالضذلاضمعـماظؾـقكماٌرطزؼي،ماظيتم
ادؿطوسًمبدورػومأنممتقلمػذهماظؼروضمسـمررؼؼماظؿقدعمؼبمإصدارماظؾـؽـقت.م
وظؼدمطوغًمشلذهماظزؼودةماظؽؾرلةمؼبماإلصدار،موعومصوحىمذظؽمعـمارتػوعم
ؼبمأدعورماظلؾعمواًدعوت،مأثرمطؾرلمؼبمغػقسمبعضماألصراد،ماظذيمبدءوام
ؼؿشؽؽقنمؼبمضدرةماظؾـقكماٌرطزؼيمسؾكمصرصؼقؿيمعومؼؼدممإظقفومعـمأوراقمغؼد،مطؿوم
وجدوامأغفمعـماألصضؾمشلؿ،مؼبمزؾماالرتػوعماٌلؿؿرمؼبماألدعور،ماالحؿػوزمبـرواتفؿم
سؾكمذؽؾمأرصدةمذػؾقيمعؽؿـزةموضدمأديمػذاماظشعقرمإظبمجعؾماألصرادمؼفرسقنمإظبم
اظؾـقكماٌرطزؼيمظقلؿؾدظقامعومظدؼفؿمعـمبـؽـقتمبوظذػى.مودرسونمعومدرتمايؿلم
بنيمبؼقيمأصرادماجملؿؿع،مصوغدصعمشوظؾقؿفؿمإظبماظؾـقكمظؾؿكؾصمممومؼبمحقزتفؿمعـم
أوراقمغؼدمعصرصقي.م
وضدمخشقًمحؽقعوتمػذهماظدول،مؼبمذظؽماظقضً،معـمأنمتعفزمبـقطفوم
اٌرطزمسـماظقصوءمبؿعفداتفو،مممومضدمؼـشلمسـفمآثورماضؿصودؼيمدقؽي.مظذظؽمأصدرتم
حؽقعوتمطـرلةمعـماظدولمضقاغنيمتعػلماٌصورفماٌرطزؼيمعـمتعفدػومبصرفمضقؿيم
عومؼؼدممإظقفومعـمأوراقماظؾـؽـقتمبوظذػى،موتؾزمماألصرادمبؼؾقلمػذهماألوراقموصوءاًم
27
ظؾدؼقن.معـمػـومأصؾقًمػذهماألوراقمغؼقداًمؼبمحدمذاتفو،موأصؾحمشلومضقةماظقصوءم
بوالظؿزاعوت،موأصؾقًمتلؿؿدمصػؿفوماظـؼدؼيمعـمضقةماظؼوغقن،موظقسمعـمذبردم
ثؼيماألصرادمؼبماىفوتماظيتمتصدرػو،موسؾكمذظؽماغػصؾًماظصؾيمغفوئقوًمبنيماظؼقؿيم
اظلؾعقيمظؾـؼقدمواظؼقؿيماظـؼدؼيمشلو،موغشلمغقعمجدؼدمعـماظـؼقدمؼلؿلمبوظـؼقدم
اإلظزاعقيمأوماظـؼقدماظؼوغقغقيمشلو،موغشومغقعمجدؼدمعـماظـؼقدمؼلؿلمبوظـؼقدم
اإلظزاعقيمسؾكماظـؼقدماظقرضقيمصقلى،مبؾمتشؿؾمأؼضوًمعلؽقطوتمععدغقي،مدقاءم
طوغًمذػؾقيمأومصضقيمأومبروغزؼيمأومعـمأيمععدنمآخرمعومداعًمعومهؿقؼفمػذهم
اظـؼقدمعـمععدنمتؼؾمسؿوممتـؾفمعـمضقؿيمغؼدؼي.م
دادداً:ذغؼقدذاظقدائع:ذ
طوغًماظؾداؼي،مبوظـلؾيمظظفقرمأوراقماظـؼدماٌصرؼبمػلمحقـؿومذعرماألصرادم
بوٌكوررماظيتمؼؿعرضقنمشلومعـمجراءمغبؾماٌلؽقطوتماٌعدغقيمأوماالحؿػوزمبفومؼبم
حقزتفؿ،مظذظؽموجدوامأغفمعـماألصضؾمشلؿمإؼداسفومؼبماظؾـقكمعؼوبؾمصؽقكمورضقيم
هؿقفؿمعـمػذهماٌكورر.موظؽـمبعدمأنمهقظًمػذهماظصؽقطنظبماظـؼقد،موبوظؿوظلم
أصؾحمضقوسفومصؼداغوًمظؼقؿيمحؼقؼقيموظقسمجملردمصقرة،مبدأمألصرادمعرةمأخرىم
ؼقدسقغفومؼبماظؾـقكمحػوزوًمسؾقفو،موذظؽمعؼوبؾمتعفدمعـمجوغىماظؾـؽمبدصعفومسـدم
اظطؾى،مدقاءمجزئقوًمأومطؾقوً،مسـمررؼؼمذقؽوتمضبؿؾفوماظشكص،موؼلؿطقعمؼبم
أيموضًمؼشوءمأنمؼلعرمبدصعمجزءمعـفومٌـمؼشوء.م
28
عـمذظؽمغريمأنماظشقؽوتمؼبمسصرغومايوضر،مضدمأصؾقًمتؾعىمغػسم
اظدورماظذيمطوغًمتؾعؾفمأوراقماظـؼدماٌصرؼبمؼبماٌوضل،معـمحقٌمطقغفومتـقبمسـم
غؼقدمحؼقؼقيمعقجقدةمؼبماظؾـؽ.م
وضدمتعقدماألصرادمواٌمدلوت،ممبرورماظقضً،مسؾكمضؾقلمػذهماظشقؽوتم
ظؿلقؼيمحؼقضفؿموبوظؿويمذوعمادؿكداعفومطقدقؾيمعـمودوئؾماظدصع،مممومذفعم
اظؾـقكموورؼيمسؾكماظؿقدعمؼبمعـحماظؼروضمظألصرادمسـمررؼؼمصؿحماسؿؿوداتم
عصرصقيمشلؿ،موبذظؽمأصؾحمشلذهماظؾـقكمضدرةمسؾكمخؾؼمغؼقدمجدؼدةمظؽقنمعقجقدةم
عـمضؾؾ،موػلمعومتلؿلمبـؼقدماظقدائعمأوماالئؿؿون.م
وضدمأصؾحمػذاماظـقعمعـمأغقاعماظـؼقدمؼؾعىمدوراًمطؾرلاًمجداًمطقدقؾيمظؾدصعم
ؼبماظقضًمايوضر،موبصػيمخوصيمؼبماظدولماٌؿؼدعيماظيتمتؿؿؿعمجبفوزمعصرؼبم
عؿطقر،مبؾمإغفمميؽـماظؼقلمإنمغؼقدماظقدائعمضدمأصؾقًمأػؿمأغقاعماظـؼقدمؼبمعـؾم
ػذهماظدولموإنمطونمذظؽمؼمديمؼبمطـرلمعـماألحقون،مإظبمإذوسيمغقعمعـماالضطرابم
ؼبمايقوةماالضؿصودؼي،مغؿقفيمظؿقدعه مأوماغؽؿوشماظؾـقكماظؿفورؼيمؼبمعـحماالئؿؿون.م
29
30
ادلبحثذاظثاغلذ
وزائػذاظـؼقدذ
بعدمػذهماظـؾذةماٌكؿصرةمظـشلةماظـؼقدموتطقرػو،موضؾؾمأنمغؿعرضمظؿعرؼػم
اظـؼقدموأغقاسفو،مضدمؼؽقنمعـماظضروريمأنمغؾدأمبؿقدؼدماظقزوئػماظيتمتؼقممبفوم
واظؿعرفمسؾكمأػؿماًصوئصماظيتممتؽـفومعـماظؼقوممبفذهماظقزوئػ.م
وظؽـمطـومؼبماٌؾقٌماظلوبؼمضدمتعرضـومبشل ءمعـماإلصبور،مظؾعضمػذهم
اظقزوئػموبعضمتؾؽماًصوئص،مإالمأغـومضدمسبؿوجمػـومإظبمهدؼدمذظؽمبدضيم
أطدل،حؿكمميؽــومأنمغؿعرفمسؾكمدورماظـؼقدموأػؿقؿفومؼبمحقوتـوماالضؿصودؼيم
وحؿكمميؽــومأنمغضعمتعرؼػوًمدضقؼوًمشلو.م
أوالً:ذاظقزائػذاألدادقةذظؾـؼقد:ذ
ؼبمذبولمهدؼدموزوئػماظـؼقد،موبعدمأنمتعرصـومسؾكماظعقاعؾماظيتمأوجؾًم
ادؿكداعفو،مواظظروفماظيتمأحورًمبـشلتفوموتطقرػو،مميؽــوماظؼقل،مأنمظؾـؼقدم
وزقػؿنيمأدودقؿني،ماظقزقػيماألوظلمأنماظـؼقدمتعؿؾمطقدقطمظؾؿؾودل،مواظقزقػيم
اظـوغقيمأغفومتعؿدلمععقورمظؾؼقؿيمأومحدةمظؾقلوبمواظعد.مودقفمػـوممبـوضشيمطؾم
عـمػوتنيماظقزقػؿني،موإزفورمأػؿماًصوئصماظقاجىمتقاصرػومواظالزعيمظؽؾموزقػيم
عـمػوتنيماظقزقػؿني.م
31
32
.1اظـؼقدذطقدقطذظؾتبادل:ذ
ظؼدمرأؼـومطقػمغشلتماظـؼقدمؼبماألصؾمظؾؿغؾىمسؾكماظصعقبيماظيتم
ؼقاجففوماٌؿؾودظقنمؼبمزؾمغظومماٌؼوؼضي،موسرصـومأنماظداصعماألدودل،ماظذيمدسوم
األصرادمالدؿكدامماظـؼقد،مطونمػقماحؿقوجفؿمظقدقطمؼؿؿمسـمررؼؼمتؾودلماظلؾعم
واًدعوتمبعضفومبؾعض،مصوظػردمحقـؿومطبؿورمظـػلفمعفـيمأومغشوروًمإغؿوجقوًم
ميوردف،مصنغفمسودةمالمطبؿورمػذهماٌفـيمأومذظؽماظـشوطمألغفمضبؿوجمإظبمعومؼـؿففم
صقف،موظؽـفمطبؿورمػذهماظـشوطمألغفمؼلؿطقعمأنمؼؿػققمصقفمسؾكمشرلهمعـماألغشطيم
بغضماظـظرمسـماحؿقوجوتف،موسؾكمذظؽمإذامعوماخؿورمصردمظـػلفمعفـيمميؿفـفو،م
صنغفمضبؿوجمبعدمذظؽمأنمؼؾودلمعومؼـؿففممبومضبؿوجمإظقف.موطؿومدؾؼمأنمبقـو،مصننم
اظـؼقدمتؼلؿمسؿؾقيماٌؾودظيمإظبمضلؿنيمأومإظبمسؿؾقؿني،مسؿؾقيمبقعموسؾؿقيمذراء،م
وظؽـماظـؿقفيمؼبماظـفوؼيمتؽقنمػلمعؾودظيمبنيماظلؾعموبعضفوماظؾعض،موالمؼؿعدىم
دورماظـؼقدمصقفومدقيمتلفقؾمسؾؿقيماٌؾودظيمػذه.م
وعـماىدؼرمبوٌالحظي،مأغفمؼبمزؾمأيمغظومماضؿصوديمعؿؼدكمتؿلعماشلقةم
بنيمسؿؾقيماظؾقعموسؿؾقيماظؾقعموسؿؾقيماظشراء،موؼـؿٍمسـماتلوعماشلقةمبنيمػوتنيم
اظعؿؾقؿنيمأنمتزدادمأػؿقيماظدورماظذيمتؾعؾفماظـؼقدمطقدقطمظؾؿؾودلموظؼدمازدادتم
أػؿقيمػذاماظدورمصعالًمؼبماظعصرمايدؼٌ،مظؾدرجيماظيتمجعؾًماظـؼقدمؼبمطـرلمعـم
األحقونمحفوبوًمطبػلموراءهماظعؿؾقوتوالضؿصودؼيمايؼقؼقي،موتؾدوماظـؼقدمؼبمعـؾم
33
ػذهماظعؿؾقوتمطؿومظقمطوغًمػدصوًمؼبمحدمذاتفومإذمأصؾحماشلدفماظظوػرمعـمأيم
غشوطمإغؿوجلمميوردفماإلغلون،مػقمايصقلمسؾكمأطدلمضدرمممؽـمعـمػذهماظـؼقد.م
وطذامندمأنماظعالضوتماالضؿصودؼيمؼبمسصرغومايوضر،مضدمصؾغًمبوظصؾغيم
اظـؼدؼي،مظؾدرجيماظيتمطودتمأنمتـللماظػردماظعوديماظؾقنمايؼقؼلمٌـؾمػذهم
اظعالضوت.م
والمذؽمأنمادؿكدامماظـؼقدمطقدقطمظؾؿؾودل،مظفمصقائدمجؾقؾيموظفمدوارم
أدودلمؼبمدصعمسفؾيماظؿؼدمماإلغلوغلمظألعوم،موزؼودةماظرصوػقيماالضؿصودؼيمصوٌـؿٍ،م
ؼبمحوظيماالضؿصودماظـؼدي،مؼؽرسمطؾمجفدهمإلغؿوجماظلؾع،موزؼودةمطؿقيمػذام
االغؿوجموهلنيمغقسقؿف،مدونمعومحوجيمظؾؿػؽرلمؼبماألدؾقبماظذيمضبصؾمبفمسؾكم
عومضبؿوجمإظقفمعـماظلؾعماألخرى،مطذظؽمؼلؿطقعماظعوعؾمأنمؼقجفمجفدهمإظبم
اجملولماإلغؿوجلماظذيمؼعطلمظفمأطدلمأجرمغؼدي،مدونمعومحوجيمظؾؿػؽرلمؼبم
طقػقي،مأومضدرة،ماظلؾعماظيتمؼلوػؿمؼبمإغؿوجفومسؾكماظؿؾودلمععماظلؾعماظيتم
ضبؿوجمإظقفو.موػؽذامايولمبوظـلؾيمظؾؼقيمسـوصرماالغؿوجماألخرىمعـمأرضم
ورأزلول،مإذمأنمدبصقصمػذهماٌقاردمسؾكماألغشطيماٌكؿؾػيمإمنومؼؿقضػ،مبصػيم
أدودقي،مسؾكمعومتغؾفمػذهماألغشطيمعـمسقائدمغؼدؼي.م
وظؽـمتؼقمماظـؼدؼيمبقزقػؿفومطقدقطمظؾؿؾودل،مسؾكمخرلموجف،مالمبدموأنم
تؿقاصرمصقفومذبؿقسيمعـماًصوئص،مصوظـؼقدمظـمتؽقنمودقطؾؾؿؾودلمإالمإذامطوغًم
34
تؿلؿمبوظؼؾقلماظعوممعـمجوغىمعبقعماألصراد،ممبعينمأنمؼؽقنمشلومعـػعيمبوظـلؾيم
ظؽؾمصردمعـمأصرادماجملؿؿع،محبقٌموعؾمراشؾوًمؼبمحقوزتفوموحرؼصوًمسؾكم
اضؿـوئفوموػـومضدمؼـورمدمالمسـمعصدرمعـػعيماظـؼقدموسـمرؾقعيمػذهماٌـػعي.م
واإلجوبيمسؾكمعـؾمػذاماظلمالمضدمتؽقنمواضقيمبوظـلؾيمظألذؽولماألوظلمظؾـؼقد،م
إذمأنمعـػعيمػذهماألذؽولمعـماظـؼقدمطوغًمعلؿؿدةمعـمطقغفومدؾعي،مشلوماظؼدرةم
سؾكمإذؾوعمايوجوتماظؾشرؼي،مذلغفومؼبمذظؽمذلنمبؼقيماظلؾعماألخرى،مبوإلضوصيم
إظبمأنمادؿكداعفومطقدقطمظؾؿؾودلمضدمأديمإظبمزؼودةمتؼؾؾماألصرادمشلو.مأعومبوظـلؾيم
ظألذؽولمايوظقيمظؾـؼقد،مواظيتمتؿؿـؾمؼبمضصوصوتمعـماظقرق،مأومضطعمعـماٌعدنم
زػقدةماظؼقؿي،مصنغـومندمأنماظؼقؿيماظلؾعقيمشلومبلقطيمجداً،مإنمملمتؽـمعـعدعيم
مبعينمأغفمظقسمشلوماظؼدرةمعؾوذرةمسؾكمإذؾوعمايوجوتماظؾشرؼي.موسؾكماظرشؿمعـم
ذظؽ،مصنغـومندمأنمشلومعـماٌـػعيمعومصبعؾمطؾمصردمصبدموؼلعلمظؾقصقلمسؾقفو.م
عـماظقاضحمأنمػذهماظؼصوصوتماظقرضقي،موػذهماظؼطعماٌعدغقيمتلؿؿدم
عـػعؿفو،مأدودوً،معـمطقغفوممتـؾمضقةمذرائقيمسوعي،مشلومدؾطيمودؾطونمسؾكم
عبقعماظلؾعمواًدعوتماٌعروضيمؼبماظلقق،موبوظؿوظلمصننمأيمصردمؼؽقنمسؾكم
ادؿعدادمظؿؼؾؾفو،مظشعقرهمبلغفمؼلؿطقع،مؼبمأيموضًمؼشوء،مأنمضبقشلومإظبمأؼيم
دؾعيمأومإظبمأؼيمدؾعيمأومإظبمأؼيمخدعوتمؼرشىمؼبمايصقلمسؾقفو.م
35
.2اظـؼقدذطؿعقارذظؾؼقؿةذووحدةذظؾحدابذواظعد:ذ
تلؿكدمماظـؼقدمطؿعقورمأومعؼقوسمتردمإظقفمضقؿماألذقوءموالمغؼصدمبؾػظم
األذقوءمػـومذبردماظلؾعمصقلى،مبؾمغؼصدمبفمأؼضوًماًدعوتماالدؿفالطقيم
وخدعوتمسقاعؾماالغؿوج.مصػلمزؾماضؿصوديمغؼدي،متؼوسمأدعورماظلؾع،مأوم
ضقؿفو،مسـمررؼؼمعومؼعودشلومعـموحداتمغؼدؼي،مطذظؽمتؼوسمأجقرماظعؿولموسقائدم
سقاعؾماالغؿوجماألخرىمعـمرؼعموصوئدةموربحمبقحداتمغؼدؼي،موالمذؽمأنمادؿكدامم
اظـؼقدمطؿعقورمظؾؼقؿيمظفمعـماٌزاؼومعومؼصعىمحصرػو،مصؾوإلضوصيمإظبمتقصرمودقؾيم
ميؽــومبفومأنمغؼورنمبنيمضقؿماألذقوءماٌكؿؾػي،موعومؼمديمإظقفمعـمادؿؼرارمؼبم
األدقاق،مندمأنماظـؼقدمتلؿكدممأؼضوًمطقحدةمظؾقلوبمواظعد،مإذممتؽــومعـم
وؿقعمضقؿمدؾعمعؿؾوؼـيماألذؽولمواألحفوم.م
وعـماىدؼرمبوٌالحظي،مأنمضقومماظـؼقدمبقزقػؿفومطؿعقورمظؾؼقؿيمالمؼؿطؾىم
ضرورةماظؿداولماٌوديمشلو،مبؾمضدمالمؼؿطؾىمحيتماظؿقاجدماٌوديمشلو،مبؾمضدمالم
ؼؿطؾىمحيتماظؿقاجدماٌوديمشلو،مصنذامعومغظرغومعـالًمإظبمسؿؾقيمعؾودظي،متؿؿمؼبم
ضرؼيمغوئقي،مؼؾودلمصقفومأحدماألذكوصمطقؾقمعـماىنبمبعشرؼـمبقضي،مصننمعـؾم
ػذهماظعؿؾقيمضدمتؾدوموطلغفومتعؿؿدمسؾكمغظومماٌؼوؼضيماظؾقؿي،مدونمأنمؼؽقنم
ظؾـؼقدمدخؾمصقفو،موظؽـمذامعومأععـوماظـظرمؼبمعـؾمػذهماظعؿؾقي،مصنغـومندمأنم
اظـؼقدمضدمظعؾؿدوراًمصقفو،مذظؽمألنماظشكصماظذيمبودلمطقؾقماىنبمبعشرؼـم
36
بقضي،مضدمأخذمؼبماسؿؾورهمأنمطقؾقماىنبممثـفمأربعقغؼرذوًمعـالً،موأنممثـماظؾقضيم
ضرذون،موبـوءمسؾكمذظؽممتًمسؾؿقيماٌؾودظي.مؼبمعـؾمػذهمايوظي،مملمتؼؿماظـؼقدم
بقزقػؿفومطقدقطمظؾؿؾودلموظؽـفومضوعًمبقزقػؿفومطؿعقورمظؼقؿيمدونمأنمؼؽقنمشلوم
وجقدمعوديمؼبمسؾؿقيماٌؾودظي.م
واًوصقيماظيتمصبىمأنمتؿقصرمؼبماظـؼقد،حؿكمميؽـمأنمتمديموزقػؿفوم
طؿعقورمظؾؼقؿي،مػلمأنمؼؽقنمػذاماٌعقورمثوبؿوً،موذظؽقؿكمميؽـمادؿكداعفمطؿؼقوسم
ظؼقؿماألذقوءماألخرى،مإذمأغفمعـمأػؿمخقاصماٌؼقوسماظصوحل،مأنمؼؽقنمثوبؿوً،مالم
ؼؿعرضمأليمغقعمعـمأغقاعماظؿغرلات.مصوٌذلمطؿؼقوسمظألرقالمرقلمثوبًمالمؼؿغرل،م
واظؽقؾقمجراممطؿؼقوسمظألوزانموزنمثوبً،مواظؾذلمطؿؼقوسمظألحفوممحفؿمثوبًم
وػؽذامايولمبوظـلؾيمىؿقعماٌؼوؼقسمغعؿدلمأنماىـقف،مطؿؼقوسمظؾؼقؿيمضقؿيم
ثوبؿي.ماظقاضحمأنماظـؼقدمدبؿؾػمسـموحداتماظؼقوسماألخرىمؼبمػذهماظـوحقي،م
صؼقؿؿفومغػلفومالمتعؿدلمثوبؿي،موظؽـفومتؽقنمدائؿوًمسرضوًمظؾؿغقرلمعـموضًمآلخر،م
صؿزؼدمأحقوغوًموتـؼصمأحقوغوًمأخرى،موؼرجعماظلؾىمؼبمعـؾمػذهماظؿغرلاتمإظبمأنم
ضقؿيماظـؼقدمزوػرةماجؿؿوسقيمغلؾقي،متؿقضػمسؾكمغشوطماىؿوسيمأومتراضقفومؼبم
إغؿوجماظلؾعيماظيتمتصـعمعـفوماظـؼقدمطوظذػىمعـالً،مطؿومترجعمإظبمحوجيماىؿوسيم
إظبمزؼودةماظـؼقدمأومغؼصوغفومإذامطوغًماظـؼقدمذل ءمآخرمشرلماظذػى.موؼبمايؼقؼي،م
صلغـومندمأنمضقؿيماظـؼقد،مأومضدرتفومسؾكمذراءماظلؾعمواًدعوت،مإمنومتؿقضػ،م
أومسؾكموجفماظدضيمتؿقدد،مبؼقؿمعبقعماظلؾعقاًدعوتماظيتمتشذليمبفو،مصذلتػعم
37
بوشبػوضفو،موتـكػضمبورتػوع،موسؾكمطؾمحول،مصننماظـؼقد،مسؾكماظرشؿممموم
ؼعذليمضقؿؿفومعـمتغرلات،متعؿدلمثوبؿيمغلؾقوًمإذامعومضقرغًمبغرلػومعـماظلؾع،م
وذظؽمإذامعومادؿــقـومصذلاتماظؿضكؿماىوعح،موصذلاتماالغؽؿوشماظيتمميؽـمأنم
ضبدثمصقفومتغرلاتمسـقػيموعذلاطؿيمؼبمضقؿيماظـؼقد،محبقٌموعؾماألصرادم
ؼؿكؾصقنمعـفومأوالًمبلولمطؿومؼبمحوظيماظؿضكؿ،مأومضبرصقنمسؾكماضؿـوئفوم
واطؿـوزػومطؿومؼبمحوظيماالغؽؿوش.م
ثاغقاً:ذاظقزائػذاظثاغقؼةذظؾـؼقد:ذ
بوإلضوصيمإظبماظقزقػؿنيماألدودقؿنيمظؾـؼقد،مطقدقطمظؾؿؾودلموطؿؼقوسم
ظؾؼقؿي،متقجدموزقػؿونمثوغقؼؿونمظؾـؼقدمغشلتومغؿقفيمظذظؽ،موأضوصؿومبعداًمجدؼداًم
ظدورماظـؼقدمؼبمايقوةماالضؿصودؼي،موزادتومعـمتلثرلػومسؾكماألغشطيماٌكؿؾػيمحبقٌم
جعؾؿوماظـؼقدمدبرجمسـمطقغفومذبردمحفوبمطبػلموراءهماظعالضوتماالضؿصودؼيم
ايؼقؼقي،موؼصؾحمشلومدوراًمصعوالًموعمثراًمؼبماٌؿغرلاتماالضؿصودؼيموػوتونماظقزقػؿونم
ػؿو،مأنماظـؼقدمأصؾقًمأداةمصوييمالخؿزانماظؼقةماظشرائقي،مطؿومأصؾقًمودقؾيم
دفؾيمظؾؿدصقسوتماٌمجؾيمودقفمغـوضشمػـومطؾمعـمػوتنيماظقزقػؿني:م
.1اظـؼقدذطؿخزونذظؾؼقةذاظشرائقة:ذ
38
تعؿدلماظـؼقدمودقؾيمدفؾيمورخقصيموعضؿقغيمطؿكزونمؼقدعمصقفماألصرادمعوم
ضدمؼػقضمسـمادؿفالطفؿمايوضر،مصوٌزارعماظذيمؼـؿٍماظؼؿح،مسودةمعومتؿقاصرمظدؼفم
طؿقيمطؾرلةمعـماظؼؿحمؼبمصذلةمععقـيمعـماظلـي،موػلمصذلةمايصود،موظؽـم
ادؿفالطفمظؾؼؿققؿؿمسدلمصذلةمزعـقيمرقؼؾي،مالمؼؿقضعمخاللمػذهماظػذلةمأنمضبصؾم
سؾكمربصقلمجدؼد،موظذظؽمصنغفمضبؿػظمظـػلفممبومضبؿوجمإظقفمعـماظؼؿحمخاللم
ػذهماظػذلةمسؾكمذؽؾمزبزونمدؾعل،مؼبمعـؾمػذاماٌـولمضدمتؽقنمايوجيمإظبم
اظـؼقدمطؿكزونمظؾؼقؿيمأوماظؼقةماظشرائقيمربدودةمإذمأنمدبزؼـماٌزارعمظؾؼؿحمسؾكم
ذؽؾمدؾعيمظػذلةمضدمتصؾمإظبمدـيمطوعؾي،مضدمالمؼعرضفمظؾؽـرلمعـماٌكورر،موضدمالم
ؼؽؾػفمأيمعشؼيمدقيمتؾؽماظيتمؼؿقؿؾفومؼبمتقؼبمعؽونمعـودىمطبزنمصقفماظؼؿح.م
أعومإذامأخذغومعـوالًمأخر.موػقمحوظيمعزارعمطبؿزنمطؿقيمطؾرلةمعـمضؿقفم
تػقضمسـماحؿقوجفمظػذلةمتزؼدمسـمدـي،موذظؽمطوحؿقوطمظؾؿلؿؼؾؾمتقضقوًمظلـقاتم
سفوف،مصننمايوجيمتؽقنمأطـرمإيوحوًمظقدقؾيمدفؾيمورخقصيمظؿكزؼـماظؼؿح،م
واظـؼقدمتؼقممبفذاماظدورمبؽػوءةمسوظقي.مصوٌزارعمؼلؿطقعمأنمؼؾقعمضؿقفماظػوئضمسـم
حوجؿف،معؼوبؾمطؿقيمعـماظـؼقد،مؼلفؾمسؾقفمدبزؼـفومواحملوصظيمسؾقفو،م
وؼلؿطقعمؼبمأيموضًمؼشوءمأنمضبقلمػذهماظـؼقدمعرةمأخرىمإظبمضؿحمأومإظبمأؼيم
دؾعيمأخرى.م
39
وؼالحظمأنمادؿكدامماظـؼقدمطؿكزونمظؾؼقؿي،مؼبماٌـوظنيماظلوبؼني،مؼؽقنم
اخؿقورؼوً،مإذمالمزالماٌزارعمظفماًقورمؼبماالحؿػوزمبفمسؾكمذؽؾمرصقدمغؼدي،موػقم
طبؿورماظقدقؾيماظـوغقيمسودةمٌومشلومعـمعزاؼو.م
وظؽـمػـوكمحوالتمأخرى،مالمؼؽقنمأعومماظػردمصقفوماخؿقوراً،مدقيم
االحؿػوزمبـروتفمسؾكمذؽؾمغؼقد،مإذمضدمؼضطرماظػردمأنمضبؿػظممبومؼػقضمسـم
حوجؿفمعـماظلؾعماظيتمؼـؿففومواظيتمضدمضبؿوجمإظقفومؼبماٌلؿؼؾؾ،مسؾكمذؽؾم
زبوظػ،مصؿـؿٍماظؾنبمأوماظؾقضمأوماظػوطفي،مالمصبدمأعوعفماخؿقوراً،مإذامعومأرادمأنم
ؼمجؾمجزءمعـمادؿفالطفمايوضر،مدقيمأنمطبؿورماظـؼقد،مأومأيمدؾعيمأخرىم
ععؿرة،مطؿكزونمظؾلؾعي،موإالمصؼدمطؾمزبزوغيمغؿقفيمظؾؿؾػماظذيمؼصقؾف.م
وػـومضدمؼـورمدمالمحقلمضرورةمادؿكدامماظـؼقدمبوظذات،مطؿكزونمظؾؼقؿي،م
وحقلمعديمتقصرمودوئؾمأخرىمتصؾحمظؾؼقوممبفذهماظقزقػي،مدقاءمبـػسماظدرجيمعـم
اظؽػوءةمأومبدرجيمزبؿؾػي.مصنذامعومغظرغومإظبمواضعمايقوةماالضؿصودؼي،مدقاءمؼبم
اظعصرمايوضرمأوماظعصقرماٌوضقي،مصنغـومندمأنمػـوكماظؽـرلمعـماظقدوئؾماظيتم
تصؾحمطؿكزنمظؾؼقؿي،مواظيتمادؿكدعفوماإلغلونمصعالًمظؾؼقوممبفذهماظقزقػيمصوظػردم
ؼلؿطقعمأنمضبؿػظمبـروتفمسؾكمذؽؾمزبزونمعـمبعضماظلؾعماشلوعيماٌعؿرةمذاتم
اظؼقؿيماٌرتػعيمواظقزنموايفؿماٌـكػض.مصويؾقوظذػؾقيماظيتمضبؿػظمبفوماظؽـرلمعـم
اظـلوءمؼبمطـرلمعـماظدولماظـوعقيمتؼقممصعالًمبقزقػيمزبزنمظؾؼقؿي،موضقوعفومبفذهم
40
اظقزقػيمالمؼلتلمسرضوً،موإمنومؼؽقنمبصقرةمعؿعددةموعؼصقدة.مطذظؽمندمبعضم
اظلؾعماألخرىمطوظؿقػمواألثوث،متؼقمممبـؾمػذهماظقزقػي،مػذامبوإلضوصيمإظبم
اظعؼورات،ماظيتمأصؾقًمصعالًمعـمأطـرماظقدوئؾمذققسوًمظؿكزؼـماظؼقؿيمواالحؿػوزم
بوظـرواتمطؿومأغفمؼقجدمذؽؾمآخر،مبدأمؼؾعىمدوراًمسؾكمجوغىمطؾرلمعـماألػؿقيم
ؼبماظعصرمايدؼٌ،موبصػيمخوصيمؼبماظدولماٌؿؼدعي،موػقماألدفؿمواظلـداتم
واظقدائعماظيتمضبؿػظمبفوماألصرادمؼبماظؾـقكموعمدلوتماالدخور.م
وظؽـمسؾكماظرشؿمعـمتعددماظلؾعماظيتمتصؾحمطؿكزنمظؾؼقؿي،موسؾكماظرشؿم
عـمأنمطـرلمعـمػذهماظلؾعمضدمتػضؾماظـؼقدمؼبمبعضماظـقاحل،مطوظعؼوراتمواألدفؿم
واظلـداتماظيتمتدرمسوئداً،مإالمأنماظـؼقدمتػضؾفومعبقعوًمبصػيمتؿؿقزمبفوموػلم
صػياظلققظي،ممبعينمأنمشلوماظؼدرةمؼبمأيموضًمعـماألوضوتمأنمتؿققلمإظبمأؼيم
دؾعيمأخرىمدونمأنمتػؼدمجزءمطؾرلاًمعـمضقؿؿفو،موتؿلتلمصػيماظلققظيمػذهمعـم
طقنماظـؼقدممتـؾمضقةمذرائقيمسوعي،موتؾؼلمضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىماألصراد.م
وإذامحووظـومأنمغؿعرفمسؾكماًصوئصماظيتمصبىمأنمتؿلؿمبفوماظـؼقدم
حؿكمتصقىمودقؾيمصوييمالخؿزانماظؼقؿيمظقجدغومأغفومتؿؿـؾمؼبمخوصقؿنيم
أدودقؿني:م
اخلاصقةذاألوظل :مػلماتلومماظـؼقدمبوظؼؾقلماظعوممعـمجوغىماألصرادموعومؼـشلمسـم
ذظؽمعـماتصوصفومبوظلققظي،موعـمػذهماظزاوؼيمندمأنماظـؼقدمتػضؾمطؾمأغقاعماظلؾعم
41
األخرى،محقٌمأغفومتعؿدلمأطـرماألصقلمدققظي،مبؾمإغفمميؽـماظؼقلمإنماظـؼقدمػلم
اظلققظيمؼبمحدمذاتفو.م
اخلاصقةذاظثاغقة :مػلمعومتؿؿؿعمبفماظـؼقدمعـمثؾوتمغليبمؼبمضقؿؿفوموإنمطوغًم
ػذهماًوصقيمضدمصؼدتمأػؿقؿفومبعدمأنمصؼدتماظـؼقدمصػؿفوم"دؾعقي،ماظيتمطوغًم
تؿصػمبفومسـدعومطوغًمتلخذمذؽؾمععودلمغػلقي،مصوظـؼقدماظقرضقيماإلظزاعقيم
تلؿؿدمضقؿؿفومعـماظلؾعمواًدعوتماألخرىماظيتمميؽـمأنمتشذلؼفو.موظذظؽمصنغفوم
تؽقنمسرضيمظؿؼؾؾوتمأذدمسـػوًمعـمبعضفو.موسؾكمذظؽ،مصنغـومندمأنمبعضماظلؾعم
األخرىماظيتمتلؿكدممطؿكزنمظؾؼقؿيمتػضؾماظـؼقدمؼبمػذاماجملول،مصوألوراقماٌوظقيم
تؿؿؿعمبـقعمعـماظـؾوتماظـليبمؼبمضقؿؿفو،مغؿقفيميرصمعصدرؼفومسؾكمإتؾوعم
دقوديممتؽـفومعـمذظؽ،مبوإلضوصيمإظبمعومتغؾفمعـمسوئد،مطؿوماظقدائعماٌصرصقيمالم
تـكػضمضقؿؿفوماظـؼدؼيمععمعضلماظقضً،مؼبمغػسماظقضًماظذيمتعطلمصقفمسوئداً،م
واظعؼوراتمتؿزاؼدمضقؿؿفوممبرورماظقضً.م
وػؽذامندمأنماظؽـرلمعـماظقدوئؾماألخرىماظيتمميؽـمأنمتلؿكدممطؿكزنم
ظؾؼقؿي،مسؾكماظرشؿمعـمأغفومتؿصػمبلققظيمأضؾمعـماظـؼقد،مإالأغفومضدمتؿصػم
بوظـؾوتماظـليبمؼبمضقؿؿفو.موحقٌمأنماألصراد،مسودةمعـمؼقازغقنمبنيمػوتنيم
اًوصقؿني،ماظلققظيموثؾوتماظؼقؿي،مظذظؽمصنغـومندمأنمطؾمصردمضبوولمأنمؼقزعم
ثروتفمبنيماألذؽولماٌكؿؾػيمعـماألصقلمحلىمعومؼؾؿغقفمعـمػوتنيماٌقزتني،م
42
صققؿػظمبؾعضمثروتفمسؾكماظشؽؾمسؼورات،مواظؾعضماآلخرمسؾكمذؽؾمأوراقمعوظقيم
أومودائع،مواظؾعضماظـوظٌمسؾكمذؽؾمغؼقدمدوئؾيمتضؿـمظفمدرسيمعقاجفيماظظروفم
اظطورئي.م
.2اظـؼقدذطقدقؾةذظؾؿدصقساتذادلؤجؾة:ذ
بعدمأنمأصؾحماظؿعوونمػقماظلؿيماظغوظؾيمظؾـشوطماالضؿصوديمؼبماظعصرم
ايدؼٌ،مدقاءمطونمػذاماظؿعوونمؼبمذبولماالغؿوجمأومؼبمذبولماظؿؾودلمأومؼبمذبولم
االدؿفالك،موغشلتمذبؿقسيمعـماظعالضوتماالضؿصودؼيماٌؿشوبؽيمبنيمأصرادم
اجملؿؿعمووحداتفماالضؿصودؼي.موالمغؼصدمبوظؿعوونمػـومذظؽماظـقعماظذيمميؽـمأنم
ؼلخذمصقرةمصرضبيمبنيمأصرادمؼعرفمبعضفؿمبعضوًمصقلى،موظؽــومغؼصدمبفمأؼضوًم
ذظؽماظـقعماظذيمميؽـمأنمضبدثمسؾكمغطوقماجملؿؿعماظؼقعلمطؾف،مبؾموسؾكمغطوقم
اجملؿؿعماظعوٌلماظذيمؼؼقممبنيمأذكوصمالمتربطفؿمبؾعضفؿمأيمرابطمواضقي،م
وؼؿؿمسـمررؼؼمذبؿقسيمعـماٌمدلوتماحملؾقيمواظؼقعقيماظعوٌقيمصـفدمعـالًمأنم
عدخرماٌولمضدمؼؼرضمعوظفمعلؿـؿرمالمؼعرفموذظؽمسـمررؼؼماظؾـقكماظيتمتعؿدلم
حؾؼيماظقصؾمبنيمعدخرماٌوظقعؼذلضف،موسؾكمطؾمحول،مصنغفمغؿقفيمشلذاماظؿعوونم
بنيماألصراد،متـشلمذبؿقسيمعـماٌعوعالتمبعضفومؼؿؿمتلقؼؿفمؼبمحقـف،مواظؾعضم
اآلخرمالمؼلقيمإالمبعدمعضلمصذلةمعـماظقضً،مصؿـؿٍماظلؾعيمعـالً،مضدمؼشذليم
أدواتماإلغؿوجمعـمعولماضذلضفمعـمأحدماظؾـقكموؼؿعفدمبلدادهمبعدماجؾمععني،م
43
واٌـؿٍمؼؾقعماظلؾعيماظيتمؼـؿففومظؿوجرماىؿؾيمعؼوبؾمايصقلمعـفمسؾكمتعفدم
بدصعمضقؿؿفو،مأومجزءمعـمضقؿؿفو،مبعدمصذلةمععقـي.موتوجرماىؿؾيمبدوره،مضدمؼؾقعم
جزءمعـماظلؾعمظؿوجرماظؿفزئيمعؼوبؾمتعفدماألخرلمبلدادمضقؿيمعوماذذلاهمبعدمصذلةم
عـماظزعـ،موتوجرماظؿفزئيمضدمؼؾقعماظلؾعيمظؾؿلؿفؾؽمعؼوبؾمتعفدمبدصعمضقؿؿفوم
سؾكمذؽؾمأضلوطمدورؼيمضدممتؿدمظػذلةمرقؼؾيمعـماظزعـ،موػؽذامندمأنمععظؿم
اٌعوعالتماالضؿصودؼيمؼبماظقضًمايوضر،متلخذمروبعوًمعـمذلغفمأنمؼـشلمسـفم
ذبؿقسيمعـماالظؿزاعوتماٌوظقيماظيتمتلؿقؼماظدصعمؼبمأجولمالحؼي،مواظقدقؾيم
اٌؿوحي،مواظيتمغعرصفومظؿلقؼيمعـؾمػذهماٌدصقسوتماٌمجؾيمػلماظـؼقد،مصوظـؼقدممبوم
متـؾفمعـمضقةمذرائقيمسوعي،موبوسؿؾورػوموحدةمظؾقلوب،مومبومتؿصػمبفمعـمضؾقلم
سوممعـمجوغىمعبقعمأصرادماجملؿؿعمومبومؼضقػفمسؾقفوماظؼوغقنمعـمضدرةمسؾكم
اظقصوءمبوالظؿزاعوت،متعؿدلماظقدقؾيماٌـؾلمظؿلقؼيمػذهماٌدصقسوت.م
وظؽـمطونمعـماظصعىمسؾقـومأنمغؿصقرمغظوعوًماضؿصودؼوًمعؿطقراًمؼلؿطقعمأنم
ؼلرلمععوعالتفماالضؿصودؼيمدونمتقصرمعـؾمػذهماظقدقؾي،مصننماظـؼقد،مطقدقؾيمألداءم
اٌدصقسوتماٌمجؾي،متعؿدلمضرورؼيمحؿكمبوظـلؾيألبلطمأذؽولماظـظؿماالضؿصودؼيم
وأطـرػومبداءة،موذظؽمأغفومتؼؿضلمسؾكماظؽـرلمعـماٌشوطؾماظيتمميؽـمأنمتـشلمسـدم
ربووظيمذكصمعومإبراءمذعؿفمضؾؾمذكصمآخر.م
44
ومتورسماظـؼقدموزقػؿفومػذهمعـمخاللمخوصيمػوعيمتؿؿقزمبفوموػلمضدرتفوم
سؾكمإبراءماظذعيمصوظـؼقدمعدلئيمظؾذعيمبوظـلؾيمأليمغقعمعـمأغقاعماالظؿزاعوتماٌوظقيم
اظيتمضدمتـشلمبنيماألصراد.م
وتلؿؿدماظـؼقدمضدرتفومػذهمؼبموضؿـومايوضرمعـمضقةماظؼوغقن،ماظيتمتؾزممأيم
صردمبؼؾقشلوموصوءميؼمظفمسؾكماظغرل.مطؿومطوغًمتلؿؿدمػذهماظؼدرةمؼبماٌوضلمعـم
طقغفومتؾؼلمضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىماألصراد.
45
46
الفصل الثاني
ادلبحثذاألولذ
أغقاعذاظـؼقدذ
بعدمأنمتعرضـومظـشلةماظـؼقد،موادؿعرضـوماظؿطقراتمواٌراحؾماظيتمعرتم
بفو،موبعدمأنمسرصـوموزوئػفوموخصوئصفو،مصبدرمبـومأنمغضعمتعرؼػوًمظؾـؼقد،م
ضبددمظـومطؾمعومؼعؿدلمغؼقداً،موؼضعمايدودماظػوصؾيمبنيماظـؼقدموبنيمشرلػومعـم
األذقوءماألخرىماظيتمتؼقمموزقػيمواحدة،مأومأطـر،مواظيتمدسًمبعضماالضؿصودؼنيم
إظبمتلؿؿفومبلذؾوهماظـؼقد.م
وتعرؼػماظـؼقدمميؽـمأنمغؿـووظفمعـمأطـرمعـمزاوؼي.مصوظـؼقدمميؽـمأنم
ءمؼلؿكدممطقدقطمتؾودلموطؿعقورم تعرفمعـمحقٌموزوئػفو،مسؾكمأغفومأؼشل
ظؾؼقؿي.مواظـؼقدمميؽـمأنمتعرف،معـمحقٌمخصوئصفو،مسؾكمأغفومأيمذل ءمؼؾؼلم
ضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىماألصراد.مواظـؼقدمميؽـمأنمتعرف،معـمحقٌمضوغقغقؿفو،مسؾكم
أغفومأيمذلءمظفماظؼدرةمسؾكمإبراءماظذعي.م
وظؽـمطونماالضؿصودؼقنمضدمتؽـقامعـماظؿقصقؼمبنيماظؿعرؼػني،ماألولمواظـوغل،م
ءمؼلؿكدم،م صعرصقاماظـؼقد،معـمحقٌموزوئػفوموخصوئصفو،مسؾكمأغوم"مأيمذل
سودة،مطقدقطمظؾؿؾودل،موطؿعقورمظؾؼقؿي،موؼؾؼلمضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىماألصراد،مإالم
أنمرجوالالضؿصودمملمؼؿػؼقامععمرجولماظؼوغقنمؼبمضرورةماتلوعفومبوظؼدرةماظؼوغقغقيم
49
سؾكمإبراءماظذعي.مذظؽمأنمػـوكماظؽـرلمعـمأذؽولماظـؼقدمظقسمشلومعـؾمػذهماظؼدرة،م
صـؼقدماظقدائع،ماظيتمأصؾقًممتـؾمجوغؾوًمالمؼلؿفونمبفمعـماظـؼقدمؼبمأيماضؿصودم
حدؼٌ،مظقسمشلوماظؼدرةماظؼوغقغقيمسؾكمإبراءماظذعي.م
وظؾؿقصقؼمبنيموجفقًماظـظرماالضؿصودؼيمواظؼوغقغقي،مصرقماظؽؿوبمبنيمظػظلم
سؿؾفموغؼقد،مصوظعؿؾيمػلمطؾمعومتعؿدلهماظلؾطيمايوطؿيمغؼقداً،موتضػلمسؾقفمضقةم
اظؼوغقنمصػيمإبراءماظذعي،مؼبمحنيمأنماظـؼقدمتعؿدلمأطـرمسلقالًمعـمذظؽ،مصفلم
تشؿؾماظعؿؾي،مطؿومتشؿؾمأؼضوًمذل ءمآخرمؼذلاضكماظـوس،ممبقضماخؿؾورػؿ،مسؾكم
ضؾقظفمطقدقؾيمظؾؿؾودلموطؿعقورمظؾؼقؿي.م
وسؾكمذظؽمإذامعومرجعـومإظبمتعرؼػـومظؾـؼقد،مظقجدغومأنماظؿعرؼػمؼؿضؿـم
ثالثيمسـوصرمرئقلقيمػل:م
.2أغفمؼلؿكدممسودةمطقدقطمظؾؿؾودلموطؿعقورمظؾؼقؿي،موظػظم"سودة"مػـومؼػقدم
أغـومالمغدخؾمؼبمتعرؼػـومظؾـؼقدمأيمذل ءمؼلؿكدممبصقرةسورضيمؼبمبعضم
سؿؾقوتماٌؾودظي،موظؽـمؼشذلطمأنمؼؽقنمادؿكداعفمؼبماظؿؾودل،مظفمصػيم
اظؿعقدمواالدؿؿرار.م
50
.3أغفمؼؾؼلمضؾقالًمسوعوً،ممبعينمأغفمؼشذلطمؼبماظشل ء،حؿكمؼؽقنمغؼقداًمأنم
ؼؾؼلمضؾقالًمسوعوًمعـمجوغىماألصراد،محبقٌمؼؽقنمطؾمصردمسؾكمادؿعدادم
ظؿؼؾؾف،موظفمرشؾيمؼبمايصقلمسؾقفمعؼوبؾماظلؾعيماظيتمؼعرضفو،مأوماًدعيم
اظيتمؼمدؼفو.
صنذامعومتقصرتمػذهماظعـوصرمعبقعفومؼبمأيمذل ءمعـماألذقوءمصنغفمؼصؾحم
غؼقداً.مأعومإذامدبؾػمأحدمػذهماظعـوصرموتقصرتمبؼقؿفومؼبمدؾعيمعـماظلؾعمصػلم
ػذهمايوظيمميؽـمأنمتلؿلمػذهماظلؾعيم"ذؾفمغؼقد"مألغفومتؼقممبؾعضموزوئػم
اظـؼقدمدونمبعضفوماآلخر.م
وؼبمتعرضـومؼبماظػصؾماألولمعـمػذامظؽؿوبمظـشلةماظـؼقدموتطقرػو،موؼبم
عضؿورماظؽالممسـمتطقرماظـؼقد،متعرصـومبصقرةمدرؼعيمسؾكماألذؽولماٌكؿؾػيماظيتم
ادبذتفومسدلماظؿورؼخ،موطونمدردغومػذهماألذؽولموارداًمحلىمادؿكداعفومأوم
زفقرػومعـماظـوحقيماظؿورطبقيموظؽــومسبؿوجمػـومظلمأنمغصـػماألذؽولماٌكؿؾػيم
ظؾـؼقدمبطرؼيمعقضقسقي.م
وسـدمربووظؿـومتؼلقؿماظـؼقدمأومتصـقػفومإظبمأغقاعمزبؿؾػي،معـماظضروريم
أنمؼؽقنمظدؼـومععقوراًمشلذاماظؿؼلقؿ،مواٌعوؼرلماظيتمميؽـمأنمغعؿؿدمسؾقفومؼبم
تصـقػماظـؼقدمثالثي،موػل:م
51
.1ميؽـمتؼلقؿماظـؼقدمحلىمغقعماٌودةماظيتمتصـعمعـفومطؿؼلقؿماظـؼقدمبنيم
ورضقيموععدغقي.
.2ميؽـمتؼلقؿماظـؼقدمحلىماىفيماٌصدرةمشلو،مطؿؼلقؿماظـؼقدمإظبمغؼقدم
حؽقعقيمتصدرػوماظلؾطيمايوطؿي،موبـؽـقتمؼصدرهماظؾـؽماٌرطزي،موغؼقدم
ودائعمدبؾؼفوماظؾـقكماظؿفورؼي.
.3طؿومميؽـمتؼلقؿماظـؼقدمحلىماظعالضيماظيتمتربطمبنيمضقؿؿفومطـؼقدم
وضقؿؿفومطلؾعي،مطؿؼلقؿماظـؼقدمإظبمدؾعقيموغؼقدمائؿؿوغقي.
وؼبمتؼلقؿـومظؾـؼقدمػـو،مدقفمغلخذمؼبماالسؿؾورمػذهماٌعوؼرلماظـالثي،موإنم
طـومدـؾدأمأوالًمبوٌعقورماظـوظٌ،مصـؼلؿماظـؼقدمإظبمثالثمأغقاع،موػلماظـؼقدماظلؾعقيم
واظـؼقدماظـوئؾيمواظـؼقدماالئؿؿوغقي.م
أوالً:ذاظـؼقدذاظدؾعقة:ذ
ؼؼصدمبوظـؼقدماظلؾعقي،متؾؽماظـؼقدماظيتمتؽقنمضقؿؿفومطعؿؾيمعلووؼيممتوعوًم
ظؼقؿؿفومطلؾعيموعـؾمػذاماظـقعمعـماظـؼقدمػـمتؾؽماٌلؽقطوتماظذػؾقيمواظػضقيم
اظيتمطوغًمتلؿكدممؼبمغفوؼيماظؼرنماٌوضلموؼبمبداؼيماظؼرنمايوظل.م
وطوغًمػذهماٌلؽقطوتمتضربمبدضي،موضبددمسؾكموجففومضقؿؿفومواظدوظيم
اٌصدرةمشلو.موطونمضبؽؿمسؿؾقيمضربمػذهماٌلؽقطوتمضوغقغققددمطؿقيمعومهؿقؼفم
52
عـمععدنمودرجيمغؼووتف.موضدمطونمظألصرادمايرؼيماظؿوعيمؼبمهقؼؾماٌعدنمإظبمغؼقدم
أومهقؼؾماظـؼقدمإظبمععدن.موطوغًمحرؼيماظؿققؼؾمػذهمػلماظيتمتعؿؾمسؾكم
اٌلوواةمبنيماظؼقؿيماظـؼدؼيمظؾـؼقدماظؼقؿيماظلؾعقيمشلومواحملوصظيمسؾقفو.مصنذام
اصذلضـو،مسؾكمدؾقؾماٌـول،مأنمأحدماٌلؽقطوتمعـمصؽيماىـقفمضبؿقيمسؾكم
غصػمجراممعـماظذػى،موطونممثـماىراممعـماظذػىمجـقفون،مؼبمػذهمايوظيم
تؽقنماظؼقؿيماظـؼدؼيمشلذاماٌلؽقكمجـقفوً،موتؽقنماظؼقؿيماظلؾعقيمظفمجـقفوًمأؼضوًم
ػذامععـوهمأنماظؿلوويمبنيماظؼقؿؿنيمؼؽقنمربؼؼوً.م
وظؽـمإذامعومحدثموارتػعمدعرماىراممعـماظذػىمإظبمثالثيمجـقفوتمصننم
اظؼقؿيماظلؾعقيمظؾؿلؽقكمتؽقنمجـقفوًموغصػمؼبمحنيمأنمضقؿؿفماظـؼدؼيمتؽقنم
جـقفوً،مػـومدقفمؼعؿدماألصرادمإظبمهقؼؾماظـؼقدمإظبمععدن،ممبعينمادؿكدامم
اٌلؽقطوتماظذػؾقيمؼبماألشراضماظصـوسقي،موػؿمبذظؽمضبؼؼقنمأربوحوًمضدرػومغصػم
جـقفمسـمطؾموحدةمغؼقدمودقفمؼمديمهقؼؾماٌعدنمعـماالدؿكدامماظـؼديمإظبم
االدؿكدامماظصـوسلمأوماظلؾعل،مإظبمغؼصماٌعروضمؼبماالدؿكدامماظـؼديموزؼودةم
اٌعروضمؼبماالدؿكدامماظصـوسلموعـمذلنمػذهماظزؼودةمؼبماٌعروضمأنمتمديمإظبم
اشبػوضمدعرماظذػى،محيتمتصؾمبفمعرةمأخرىمإظبمجـقفنيمظؾفرام.م
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽمإذاماشبػضمدعرماىراممعـماظذػىمإظبمجـقفم
وغصػ،مصلقفمتؽقنماظؼقؿيماظلؾعقيمظؾؿلؽقكمػبليمودؾعقغؼرذوًمؼبمحنيمتظؾم
53
ضقؿؿفماظـؼدؼيمجـقفوً،موػذامدقفمؼدصعماألصرادماظؿكؾصمممومظدؼفؿمعـمععدنم
اظذػى،موذظؽمبؿققؼؾفمإظبمعلؽقطوتموػؿمبذظؽمضبؼؼقنمأربوحوًمضدرػومػبليم
وسشرونمضرذوًمسـمطؾمجراممعـماظذػى.مػذامدقمديمإظبمغؼصماٌعروضمعـماظذػىم
صننماالدؿعؿولماظصـوسل،موزؼودةماٌعروضمعـماظذػىمؼبماالدؿعؿولماظـؼدي،موعـم
ذلنمأنمؼرصعمدعرماظذػىمحؿكمؼصؾممثـماىراممعـفمإظبمجـقفني.م
وظعؾمعـمأػؿماٌزاؼوماظيتمتؿقؼؼمعـموجقدمعـؾمػذاماظـظوم،مػقمثؾوتمضقؿيم
اظـؼقد،مإذمأغفمطؿومرأؼـومؼبماٌـوظنيماظلوبؼني،متـصىماظؿغقرلاتماظيتمهدثمؼبم
األدعورمسؾكماٌعدنماظذيمصـعًمعـفماٌلؽقطوت،مدونمأنمؼصقىماٌلؽقطوتم
غػلفو،ممبعينمأنماظذػىمؼؿغرلمدعرهمارتػوسوًمواشبػوضوًمحؿكمؼؿقؼؼماظؿلوويمبنيم
ضقؿيتماظـؼقدمؼبمحنيمتظؾمضقؿيماظـؼقدمغػلفومثوبؿي.م
وظؼدمطونمظضرورةمتلوويماظؼقؿؿني،ماظلؾعقيمواظـؼدؼيمظؾؿلؽقطوتمأثرمؼبم
سدممضؾقلماألصرادمظؾؿلؽقطوتماٌؿكطؾي،مالحؿقائفومسؾكمطؿقيمعـماٌعدن،موحقٌم
أغفمعـماظطؾقعلمأنمؼمديمادؿؿرارمتداولماٌلؽقطوتمإظبمتلطؾمحقاصفو،موصؼدانم
جزءمعـمضقؿؿفو؛مظذظؽمىلماألصرادمإظبماحملوصظيمسؾقفو،موايدمعـمتداوشلو،موذظؽم
بنؼداسفومؼبماظؾـقكمعؼوبؾمصؽقكمورضقيمتـؾًمإبداسفؿمشلو،موطؿومدؾؼمأنمبقـوم
صنغوألصرادمتعقدوا،ممبرورماظقضً،مسؾكمادؿكداممػذهماظصؽقكماظقرضقيمطؾدؼؾم
ظؾـؼقد،موذوعمادؿكداعفومظؾدرجيماظؿقوسؿدلتمصقفومغؼقداً.م
54
ثاغقاً:ذاظـؼقدذاظـائبة:ذ
اظـؼقدماظـوئؾيمػلمغؼقدمورضقيمؼصدرػوماظؾـؽماٌرطزيمبػؽوتمزبؿؾػي،م
وؼؿعفدمصقفومبدصعمعومؼؼوبؾفو،مأومضقؿيمعوممتـؾفومعـمغؼقدمدؾعقيمسـدماظطؾى.م
وإرالقمظػظمغؼقدمسؾكمػذهماظقدقؾيمعـمودوئؾماظدصع،مؼعؿدلمعـمضؾقؾم
اجملوز،مإذمأغفومالمتعؿدلمغؼقداًمؼبمحدمذاتفو،موظؽـفومتـقبمسـمغؼقدمحؼقؼقيم
عقدسيمؼبماظنبماظذيمأصدرػو.موضؾقلماألصرادمشلذاماظـقعمعـماظـؼقد،مإمنومؼرجعمإظبم
ثؼؿفؿمؼبموجقدمعومؼعودشلومعـمغؼقدمدؾعقيمؼبماظؾـؽماظذيمأصدرػو،موإظبمثؼؿفؿمؼبم
ضدرةماظؾـؽمسؾكمدصعمضقؿيمعومؼؼدممإظقفمعـمصؽقكمؼبمأيموضًمعـماألوضوت.م
وؼالحظمأنمػـوكمأوجفمطـرلةمظؾشؾفمبنيماظـؼقدماظـوئؾيمواظـؼقدماظلؾعقيم
صوظـؼقدماظلؾعقيمتعؿدلمأصالً،مؼبمحنيمأنماظـؼقدماظـوئؾيمتعؿدلمصقرةمشلذاماألصؾم
وبوظؿوظلمصننماظؽؿقيماظيتمميؽـمإصدارػومعـفومتعؿؿدمسؾكماظؽؿقيماٌؿوحيمعـماظـؼقدم
اظلؾعقي.م
وادؿكدامماظـؼقدماظـوئؾيمظفماظعدؼدمعـماٌزاؼو،مصفقمؼقصرماظؽـرلمعـمتؽؾػيم
دؽماظـؼقدماٌعدغقي،مطؿومأغفمؼقصرماٌعدغوظـػقسموضبوصظمسؾقفمسـمررؼؼموـىم
اظضقوسوتماظيتمتـشلمغؿقفيمظؿلطؾماظعؿالتماٌعدغقيمسـدمتداوشلو،مطؿومأغفمؼلفؾم
غبؾفوموغؼؾفوموتداوشلو.م
55
وظؼدمأديماظـؼقدماظـوئؾي،موتؼؾؾماألصرادمشلومبدالًمعـماظـؼقدماظلؾعقيم(اظيتم
تلخذمذؽؾمعلؽقطوتمععدغقي)وسدمماظرجقعمإظبماظؾـؽماٌصدرمشلوماٌصدرمشلوم
ظؾؿطوظؾيمبؼقؿؿفومإالمؼبمأضقؼمايدود،مأديمذظؽ،مطؿومدؾؼماظؼقل،مإظبمإشراءم
اظؾـقكمسؾكمإصدارمطؿقوتمعـفومتػققمتؾؽماظؽؿقيماٌقدسيمظدؼفومعـماظـؼقدم
اظلؾعقي،موضدمأديمذظؽمبدوره،مإظبمزفقرماظـقعماظـوظٌمعـمأغقاعماظـؼقد،موػلم
اظـؼقدماالئؿؿوغقي.م
ثاظثاً:ذاظـؼقدذاالئتؿاغقة:ذ
تلتلماظـؼقدماالئؿؿوغقيمؼبماظذلتقىماألخرلمعـمحقٌمادؿكداعفومعـماظـوحقيم
اظؿورطبقي،موظؽـفومتلتلمؼبماٌؽوغيماألوظلمعـمحقٌمأػؿقؿفومودرجيمذققسفومؼبم
اظقضًمايوضر،مواظـؼقدماالئؿؿوغقيمجوءتمطؿطقرمرؾقعلموطوعؿدادمظؾـؼقدماظـوئؾي،م
بؾمإغفمميؽـماظؼقل،مأغفمؼبمبداؼيماألعر،مملمؼؽـمػـوكمأيمصورقمبقـفؿومعـمحقٌم
اظشؽؾموذظؽمبودؿــوءمواحد،موػقمأنماظؿعفدماٌؽؿقبمسؾكمورضيماظؾـؽـقت،مواظذيم
ؼؾزمماظؾـؽمبصرفمضقؿيماظقرضيماظـؼدؼيمبوظذػى،مػذاماظؿعفدمؼؽقنمدورؼوًموعـػذام
بوظـلؾيمظؾـؼقدماظـوئؾيمؼبمحنيمؼصؾحمشرلمعؾزممبوظـلؾيمظؾـؼقدماالئؿؿوغقي.م
وظعؾمأػؿمعومميقزامظـؼقدماالئؿؿوغقي،مػقماغؼطوعماظصؾيمغفوئقوًمبنيمضقؿؿفوم
طـؼقدموبنيمضقؿؿفومطلؾعي،موذظؽمبغضماظـظرمسـماٌودةماظيتمتصـعمعـفومػذهم
اظـؼقد،دقاءمطوغًمعصـقسيمعـماظقرقمأومعـمععدنمغػقسمأومشرلمغػقس.مواغؼطوعم
56
اظصؾيمػذهمأسطًمعروغيمطؾرلةمظعرضماظـؼقدماالئؿؿوغقي،موحررتفومعـمتؼقدػوم
بؽؿقيماٌعودنماظـػلقيماٌؿوحي،محبقٌمأصؾحمعـماٌؿؽـمزؼودتفومأومإغؼوصفوم
ٌقاجفيماحؿقوجوتماظؿؾودلماظؿفوري،موػقمأعرمملمؼؽـمعؿقصراًمبوظـلؾيمظألغقاعم
اظلوبؼيمعـماظـؼقد،موظؽـمؼبمغػسماظقضً،مإذامغظرغومإظبمػذاماألعرمعـمزاوؼيمأخرىم
صنغفمميؽـماسؿؾورمأنمػذهماٌقزةمعؽؿـمظؾؽـرلمعـماألخطورماالضؿصودؼي،محقٌمأنم
اظؿؿوديمؼبمإصدارماظـؼقدمضدمؼدصعمبوالضؿصودماظؼقعلمإظبمعقجيمعـماظرخوءماٌؿصوسدم
اظيتمضدمؼصعىماظؿقؽؿمصقفو،مممومضدمؼمديمإظبمخؾؼمعقجوتمعؿؿوظقيمعـماظزؼودةم
ؼبماظدخقلماظـؼدؼيموارتػوعماألدعور،موضدمؼـؿفلماألعرمإظبمحوظيمعـماظؿضكؿمتضرم
االضؿصودماظؼقعلمأطـرمعومتؼقده.م
عـمذظؽمغريمأنماظـؼقدماالئؿؿوغقيمتؿطؾىموجقدمغقعمعـماظرضوبيماظشدؼدةم
سؾكمإصدارػو،مطؿومتؾؼلمأسؾوءمطؾرلةمسؾكماظلؾطوتماظـؼدؼيمٌالحظيماظؿغرلاتم
اظيتمهدثمؼبمطؿقيماظـؼقدموؼبمعلؿقيماألدعورمطؿومتؿطؾىمععرصيمدائؿيمبوظقدوئؾم
اظػعوظيماظيتمميؽـمادؿكداعفومٌقاجفيمأيمأثورمضورةضدمتـشلمسـماظؿغرلمؼبمطؿقيم
اظـؼقد،مواظؿدخؾمؼبماظقضًماٌـودىمبوظقدقؾيماٌـودؾي.م
واظـؼقدماالئؿؿوغقيمالمتلخذمذؽالًمواحداً،موظؽـفومتؿـقع،معـمحقٌماألذؽولم
وتؿعددمعـمحقٌماىفوتماٌصدرةمشلو،موسؾكمذظؽ،مإذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورم
اٌعقورماظـوغلمظؿؼلقؿماظـؼقدم –موػقماظذيمؼؼلؿماظـؼقدمحلىماىفوتماٌصدرةم
57
شلو-مصنغفمميؽـمتؼلقؿماظـؼقدماالئؿؿوغقيمإظبمثالثيمأغقاعموػلماظـؼقدمايؽقعقيم
وأوراقماظؾـؽـقتموغؼقدماظقدائع.م
ودـتـاولذباظشرحذػـاذطؾذعـذػذهذاألغقاعذاظثالثةذسؾكذحدة.ذ
أ .اظـؼقدذاحلؽقعقة:ذ
اظـؼقدمايؽقعقيمتصدرػوماظلؾطيمايوطؿي،موؼؽقنماظغرضمعـمإصدارػوم
سودةمػقمعدماألدقاقمبعؿالتمذاتمصؽوتمصغرلة،موذظؽمظؾؿلوسدةمؼبمسؿؾقوتم
اظؿؾودلمصغرلةمايفؿ،موػلمظذظؽمتلؿلمبوظـؼقدظؾؿلوسدة،موالمتقجدمضوسدةم
اضؿصودؼيمسوعيمهؽؿمإصدارمعـؾمػذهماظـؼقد،موبوظؿوظلمصننمؼبمعؼدرةماظلؾطوتم
ايوطؿيمأنمتصدرمعـفومأيمطؿقيمتشوء.م
وظؽـمطونماشلدفماألدودلمعـماظـؼقدمايؽقعقي،مػقمعدماألدقاقمبعؿالتم
ظؾؿلوسدةمؼبمتقلرلمسؿؾقوتماظؿؾودل،موإصبودمودقؾيمظؾؿدصقسوتمصغرلةماظؼقؿي،مإالم
أغفمؼبمطـرلمعـماألحقونمتلؿكدممػذهماظـؼقدمطقدقؾيمظؿؿقؼؾماظـػؼوتمايؽقعقيمؼبم
اآلجولماظؼصرلة،مصؿؾفلمبعضمايؽقعوتمإظبمزؼودةمإصدارمػذهماظعؿالتمؼبمعقاجفيم
اظؼصقرماٌقزللمأومشرلماٌؿقضعمؼبمإؼراداتف ا.م
وحؿكمالمتؿؿوديمايؽقعوتمؼبمإصدارماظـؼقدماٌلوسدة،مظذظؽمندمأنم
ععظؿم"اظؼقاغنيمؼبماظعوملمضدمجعؾًمشلذهماظـؼقدمضقةمربددةمظؾقصوءمبوالظؿزاعوت،مأوم
58
ضقةمربدودةمسؾكمإبراءماظذعي،محبقٌمضبؼمأليمصردمسدممضؾقشلومإذامعوموووزنم
ػذامايد.م
وتلخذماظـؼقدمايؽقعقيمسودةمذؽؾمعلؽقطوتمععدغقي،مضبددماظؼوغقنم
صػوتفو،موتؼؾمضقؿيمعومهؿقؼفمعـمععدنمسـمضقؿيمعوممتـؾفمعـمضقؿيمغؼدؼيمبصقرةم
واضقي،موإنمطونمؼبمبعضماألحقونمتلخذماظـؼقدمايؽقعقيمذؽؾمغؼقدمورضقيمذاتم
صؽوتمصغرلة.م
ب .اظبـؽـقت:ذ
ؼعؿدلماظؾـؽـقتمأػؿمأغقاعماظـؼقدمضورؾيموأطـرػومذققسوًموادؿكداعوًمؼبمعبقعم
اظدولمواظؾـؽـقتمسؾورةمسـمأوراقمغؼدمؼصدرػوماظؾـؽماٌرطزي،موؼؽقنمإصدارهمظفم
بـوءمسؾكمذبؿقسيمعـماظؼقاسدمأوماظؼقاغنيماظيتمتشرسفوماظلؾطيمايوطؿيمواظيتم
هؽؿماظؽؿقيماظيتمتصدرمعـفو.موػذهماجملؿقسيمعـماظؼقاسدمسودةمعومدبؿؾػمعـم
دوظيمإظبمأخرىمعـمحقٌماظؿػوصقؾ.موظؽـفومتؿػؼمعبقعوًمعـمحقٌماًطقطم
اظعوعي،مصـفدمعـالًمأنمعبقعماظؼقاغنيمواظؼقاسدماظيتمهؽؿمإصدارماظؾـؽـقتمتؿػؼم
عـمحقٌماسؿؾورػومأنمأوراقماظؾـؽـقتممبـوبيمخصقممسؾكماظؾـؽماظذيمأصدرػو،م
وبوظؿوظلمؼؿقؿؿمسؾكماظؾـؽماالحؿػوزمبلصقٌلووؼيممتوعوًمؼبمضقؿؿفومظؼقؿيمعومأصدرهم
عـمبـؽـقت،موتلؿلمػذهماألصقلمبوظغطوءماظـؼدي.م
59
ودبؿؾػماظدولمسـمبعضفوماظؾعضمؼبمغؼطؿنيمأدودقؿني:م اظـؼطةذاألوظل م
ػلمرؾقعيماألصقلماظيتمؼؿقؿؿمسؾكماظؾـؽماالحؿػوزمبفو،مأوممبعينمأدق،معؽقغوتم
اظغطوءماظـؼديماظذيمهؿػظمبف.م واظـؼطةذاظثاغقة مػلمعديماظؿزامماظؾـؽماٌرطزيم
ضؾؾمحوعؾمأوراقماظؾـؽـقت،مدقاءمطوغقامعـماٌقارـنيمأومعـماألجوغى،مدقاءمطوغقام
أصراداًمأومػقؽوتمأومحؽقعوت.مودقفمغؿعرضمشلوتنيماظـؼطؿنيمبنصبوزمذدؼد.م
اظغطاءذاظـؼدي:ذ
ؼؿؽقنماظغطوءماظـؼديماظذيمضبؿػظمبفماظؾـؽماٌرطزيمعـمذبؿقسيمعـم
األصقلماٌؿؾوؼـي،موػذهماألصقلمتؽقنمسودةمسؾكمذؽؾمذػى،مأومصضي،مأومسؿالتم
أجـؾقيمضوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػىمأومدـداتمحؽقعقي،مأومدـداتمشرلمحؽقعقيم
عضؿقغي.موؼؽقنماالخؿالفمبنيمدوظيموأخرىمعـصؾوًمسؾكمغلىممتـقؾمػذهماألصقلم
اٌكؿؾػيمؼبماظغطوءماظـؼدي.موظؼدمطوغًماظؼقاغنيمؼبمبعضماىقلمتؾزمماظؾـؽماٌرطزيم
بوالحؿػوزمبغطوئفماظـؼديمسؾكمذؽؾمذػىمأومصضيمصؼط،موؼبمػذهمايوظيمتؽقنم
أوراقماظؾـؽـقتممبـوبيمغؼقدمغوئؾي،مذظؽمأنمطؾمجـقفمعـماظقرقمؼؼوبؾفمجـقفمعـم
اظذػىمؼبماظؾـؽماٌرطزي،موػذهمايوظيمشرلمضوئؿيمصقليمدوظيمعـمسوٌـوماٌعوصر،م
وإمنوماظقضعماظشوئعمحوظقوًمػقمأنماظؼوغقنمسودةمعومؼؾزمماظؾـؽماٌرطزيمبوالحؿػوزم
بؼدرمعـماظذػىمأوماظعؿالتماألجـؾقيماظؼوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػىمحبقٌمالمؼؼؾمػذام
60
اظؼدرمسـمغلؾيمععقـيمعـمضقؿيمعومأصدرهمعـمبـؽـقت،مسؾكمأنمؼلؿؽؿؾماظغطوءم
اظـؼديمبلوراقمعوظقيمأخرىمعضؿقغي،مضبددماظؼوغقنمعقاصػوتفو.م
ذ
اظتزاعاتذاظبـؽذادلرطزيذضبؾذاآلخرؼـ:ذ
واظـؼطيماظـوغقيماظيتمتؾوؼـمصقفوماظـظؿماظـؼدؼيمبنيماظؾؾدانماٌكؿؾػيمػلم
عديماظؿزامماظؾـؽمضؾؾمطؾمعـمضبؿؾمورضيمبـؽـقت،مصؾعضماظدولمتؾزمماظؾـؽم
اٌرطزيمبلنمؼصرفمذػؾوًمضقؿيمأيمطؿقيمعـماظؾـؽـقتمتؼدممإظقف،معفؿومطوغًم
صغرلة،مواظؾعضماآلخرمؼؼصرمػذاماالظؿزاممسؾكماٌؾوظغماظؽؾرلةمصؼط.مواظؾعضماظـوظٌم
المؼؾزمماظؾـؽمبصرفمأيمعؾوظغمتؼدمإظقف،مدقاءمطوغًمطؾرلةمأومصغرلة،موؼؼصرم
سؿؾقوتماظصرفمبوظذػىمسؾكماٌعوعالتماًورجقيمصؼطمواظيتمهؽؿفوماتػوضوتمععم
حؽقعوتماظدولماألخرىموؼبمايوظيماألخرلةمؼعؿدلماظؾـؽـقتمغؼقداًمإظزاعقي.م
وغظراًمٌومهؼؼفماظؾـقكماٌرطزؼيمعـمأربوحمروئؾيمغؿقفيمظعؿؾقوتمإصدارم
اظؾـؽـقت،موغظراًمٌومتؿؿؿعمبفمػذهماظؾـقكمعـمضدرةمسؾكماظلقطرةمسؾكماظـشوطم
االضؿصوديمظؾؿفؿؿعمطؾفمواظؿلثرلمسؾقفمظذظؽػنغـومندمأنمطؾماظؾـقكماٌرطزؼيم
دبضعمظإلذرافماٌؾوذرمظؾقؽقعوتمبؾمأنمععظؿفومممؾقكمصعالًمظؾقؽقعوت.موسؾكم
ذظؽمصنذامطونماظؾـؽـقتماظذيمؼصدرهماظؾـؽماٌرطزيمؼعؿدلمغؼقداًمإظزاعقيمصػلمػذهم
61
ايوظيمالمؼقجدمعومؼدسقمظؾؿػرضي،معـمحقٌماىقػر،مبنيماظـؼقدمايؽقعقيم
واظؾـؽـقت.م
واظؾـؽـقتمسودةمعومؼؽقنمظفمضقةمإبراءمشرلمربدودة،موخصقصوًمإذامادبذم
صػيماظـؼقدماإلظزاعقي،موػقمؼبمػذهمايوظيمؼعؿدلماظـؼقدماٌعقورؼيمظؾؿفؿؿ ع مأوممبعينم
أخرمؼعؿدلماظشؽؾماظـفوئلماظذيمتمولمإظقفمعبقعمأغقاعماظـؼقدماألخرىم
اٌؿداوظي.وؼعؿدلمحوعؾماظؾـؽـقتمحوعالًمظؼقةمذرائقيمسوعي،مؼلؿطقعمأنمؼقجففوم
ظشراءمأيمدؾعيمعـماظلؾعمأومأيمخدعيمعـماًدعوت،موشلذاماظلؾىموخقصوًمعـم
ضقوعمعـؾمػذهماظؼقةماظشرائقيماظعوعي،مالمضبؿػظماألصرادمؼبمحقزتفؿمإالمسؾكمذظؽم
اظؼدرمعـماظؾـؽـقتماظذيمؼػلمبوحؿقوجوتفؿماظعودؼي،موضبؿػظقنممبومؼػقضمسـم
ذظؽمؼبماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمذؽؾمودائع،مدقاءمطوغًمودائعمألجؾمحلوبوتم
جورؼيمتدصعمسـدماظطؾى.م
ج .غؼقدذاظقدائع:ذ
تؿؿـؾمػذهماظـؼقدمبصػيمأدودقيمصقؿوممتـقفماظؾـقكماظؿفورؼيمعـمضروض.م
صوظؾـقكماظؿفورؼيمتؼقممبؿؾؼلماظقدائعمعـماألصراد،موتلؿـؿرمػذػوظقدائعمبنضراضفوم
آلخرؼـ،موضدمتؾدومػذهماظعؿؾقيمسؾكمأغفومالمتؿضؿـمأيمخؾؼمظـؼقدمجدؼدة،م
صوظـؼقدماظيتمتؼرضفوماظؾـقكماظؿفورؼيمعومػلمإالمغؼقدمععقورؼيمدؾؼمظؾؾـقكمأنم
تؾؼؿفومعـماألصرادمسؾكمذؽؾمودائع،موظؽـمايؼقؼيمشرلمذظؽمإذمأغـومإذامأخذغومؼبم
62
االسؿؾورمأنماٌؾؾغماظذيمؼؼرضفماظؾـؽمدقلخ ذمررؼؼيمعرةمأخرى،مدقاءمطؾقوًمأوم
جزئقوً،مإظبماظؾـؽمغػلفمأومإظبمأيمبـؽمآخر.موبوظؿوظلمؼلؿطقعمأنمؼلؿكدعفمعرةم
ثوغقيمؼبمعـحمضرضمجدؼدموػذاماظؼرضماىدؼدمدقلخذمررؼؼيمعرةمأخرىمإظبم
اىفوزماٌصرؼب،ماظذيمؼلؿكدعفمعرةمثوظـيمؼبمعـحمضرضمآخر،موػؽذا،مصنغـومندم
أنماظـؼقدماٌعقورؼيمميؽـمأنمتلؿكدممأطـرمعـمعرةمؼبمعـحمضروضمتزؼدمؼبمضقؿؿفوم
طـرلاًمسـماظؼقؿيماألصؾقي،وعـمػـومؼؿضحمأنماظؾـقكماظؿفورؼيمؼؽقنمظدؼفوماظؼدرةم
سؾكمخؾؼمغقعمجدؼدمعـماظـؼقد،موػذهماظؼدرةمتؿزاؼدمععمتعقدماظـوسمسؾكماظؿعوعؾم
ععماظؾـقكماظؿفورؼي.م
وغؼقدماظقدائع،موإنمطوغًمالممتـؾمغلؾيمػوعيمؼبمودوئؾماظدصعمؼبماظدولم
اظـوعقي،مإالمأغفومتؾعىماظدورماألولمؼبماظدولماٌؿؼدعي،موتعؿدلمعـمأػؿماظعقاعؾماظيتم
تمثرمؼبماظـشوطماالضؿصودي.موظؼدمأضوصًمغؼقدماظقدائعمودقؾيمجدؼدةمشوؼيمؼبم
اٌروغيمإظبمودوئؾماظدصع،محبقٌمميؽـمأنمتلوسدمسؾكممتقؼؾمأيمحرطيمتقدعقيم
ؼبماالضؿصودماظؼقعل،موظؽـفومؼبمغػسماظقضًمتعؿدلمعـمأخطرماظعقاعؾماظؿقؿشقعمسدمم
االدؿؼرارماالضؿصودماظؼقعلموتلؾىماظؽـرلمعـماظؿؼؾؾوتماالضؿصودؼي،موؼزؼدمعـم
خطقرةمػذهماظقدقؾيمأغفومالمؼلفؾماظلقطرةمسؾقفومواظؿقؽؿمصقفو.م
بعدمادؿعرضـومظألغقاعماٌكؿؾػيمظؾـؼقد،مضدمؼؽقنمعـماٌـودىمأنمغؼقدم
بعؿؾقيمتؾكقصمظؿؼلقؿوتماظـؼقدمطؿومضدمؼؽقنمعـماٌـودىمأؼضوًمأنمغؿعرفمسؾكم
63
األػؿقيماظـلؾقيمظألغقاعماٌكؿؾػيمعـمودوئؾماظدصعمدقاءمؼبماظدولماظـوعقيمأوماظدولم
اٌؿؼدعي،مواظشؽؾماظؿوظلمؼؾكصماظؿؼلقؿوتماظيتمدؾؼمسرضفومظؾـؼقد.م
م
64
النقـــــــود
ورقية معدنية
وعـمحقٌماألػؿقيماظـلؾقيمصننماظـؼقدماٌلوسدة،موػلماظـؼقدمايؽقعقي،مالم
متـؾمدقيمغلؾيمضؽقؾيمعـمودوئؾماظدصع،مدقاءمؼبماظدولماظـوعقيمأوماظدولم
اٌؿؼدعي،مإذمالمتؿعديمػذهماظـلؾي %3مصؼطمعـمعبؾيمودوئؾماظدصعماٌلؿكدعيمؼبم
طؾمعـماجملؿقسؿنيمعـماظدول.م
أعوماظـقسنيماآلخرؼـمعـمودوئؾماظدصع،موػؿوماظؾـؽـقتموغؼقدماظقدائع،م
صـالحظموجقدماخؿالفمواضحمؼبمغلىمتؽقؼـفومؼبمػوتنيماجملؿقسؿنيمعـماظدولم
صػلمحنيممتـؾمغؼقدماظقدائعماظـلؾيماألطدلمعـمعبؾيمودوئؾماظدصعمؼبماظدولم
اٌؿؼدعي،مندمأغفمسؾكماظعؽسمعـمذظؽممتـؾمأوراقماظؾـؽـقتماظـلؾيماألطدلمعـم
عبؾيمودوئؾماظدصعمؼبماظدولماظـوعقي.م
65
66
ادلبحثذاظثاغلذ
اظؼقاسدذاظـؼدؼةذ
عـمتؼلقؿـوماظلوبؼ،موجدغومأنمػـوكمثالثيمأغقاعمعـفومػلماظـؼقدماظلؾعقيم
واظـؼقدماظـوئؾيمواظـؼقدماالئؿؿوغقيمطؿومسرصـومأغفمالمؼقجدمصرقمبنيماظـقسنيماألولم
واظـوغلمعـمحقٌماىقػر،موإنمطوغًمػـوكماخؿالفمبقـفؿومعـمحقٌماظشؽؾ.م
وإذامعومحووظـومأنمغؿعرفمسؾكماظعقاعؾماظيتمهددمطؿقيماظـؼقدمأومبؿعؾرلم
أدقماظعقاعؾماظيتمهؽؿمطؿقيماظـؼقدمؼبمأيمذبؿؿعمعـماجملؿؿعوتمصنغـومغالحظم
سؾكماظػقر،مأنمطؿقيماظـؼدمعـماظـقسنيماألولمواظـوغل،متؿقددمبصقرةمتؾؼوئقيم
حلىماظؽؿقيماٌؿوحيمعـماٌودةمأوماٌعدنماظذيمتصـعمعـفماظـؼقد،مصػلمحوظيم
اٌلؽقطوتماظذػؾقيمعـالً،مندمأنمطؿقيماٌلؽقطوتموضقؿؿفومتؿقضػمسؾكمثالثيم
سقاعؾمرئقلقيمػل:م
.1اظؽؿقيماٌؿوحيمعـماظذػى،مواظذيمضبددػومإغؿوجماظذػىموادؿرلادهم
وتصدؼره.
.2اظطؾىمسؾكماظذػىمظألشراضماظصـوسقي.
.3اظطؾىمسؾكماظذػىمظألشراضماظـؼدؼي.
67
طذظؽمايولمبوظـلؾيمظؾـقعماظـوغلمعـماظـؼقد،معـمحقٌمتؿقددمطؿقيم
حلىمطؿقيماظـؼقدماظلؾعقيماٌقدسيمؼبماظؾـقكماٌصدرةمظف.م
وؼبمطؾؿومايوظؿنيماظلوبؼؿني،مصنغـومغالحظموجقدمذبؿقسيمعـماظؼقاسدمأوم
اظؼقاغنيماظيتمهؽؿمسؿؾقيمدؽماظـؼقدماظلؾعقي،مأوماظيتمهؽؿمسؿؾقيمإصدارماظـؼقدم
اظـوئقي.م
أعوماظـقعماظـوظٌمعـماظـؼقد،موػقماظـؼقدماالئؿؿوغقي،مدقاءمطوغًمحؽقعقيمأوم
عصرصقي،مصنغـومندمأنماظؽؿقيماظيتمتصدرمعـفومهددػومسقاعؾمسدؼدةمظقلًمطؾفوم
بوظعقاعؾماٌقضقسقي.مظذظؽمصننمعـؾمػذاماظـقعمعـماظـؼقدمؼؽقنمأطـرماحؿقوجوًمظؼقاسدم
وضقاغنيمعؾزعيمهؽؿمسؾؿقيمإصداره،موتؿقؽؿمؼبمطؿقؿف،موهددماظعالضيمبقـفموبنيم
األغقاعماألخرىمعـماظـؼقد،مطؿومهددماظعالضيمبنيماىفيماٌصدرةمعـمغوحقيم
واظلؾطيماظلقودقيمايوطؿيمعـمغوحقيمثوغقيموعبفقرماٌؿداوظنيمعـمغوحقيمثوظـيم
وتلؿلماظؼقاسدمواظؼقاغنيمػذهمبوظـظومماظـؼدي.م
واظـظومماظـؼديمأليمذبؿؿعمالمبدموأنمؼؼقممسؾكمضوسدةمععقـيمتلؿلم
بوظؼوسدةماظـؼدؼي،موػذهماظؼوسدةمهددمغقعماظـؼقدماٌعقورؼي،مواظيتمتعؿدلماألدوسم
اظذيمؼـؿفلمإظقفمطؾمأغقاعماظـؼقدماألخرى،مواظيتمميؽـمشلذهماظـؼقدمأنمتردم
إظقفو،مطؿومهددمأؼضوًمطؿقيمعومهؿقؼفمأوممتـؾفموحدةمعـموحداتماظـؼقدماٌعقورؼيم
عـمععدنمغػقس.مصنذاماسؿدلمذبؿؿعمعومأنموحدةماظـؼقدماٌعقورؼيماًوصيمبفمتؿؿـؾم
68
ؼبموزنمععقـوظذػى،مصننمػذاماجملؿؿعمؼؽقنمضدمأخذمبؼوسدةماظذػىمطـظوممغؼديم
ظؿلقؼيمعدصقسوتفماظداخؾقيمواًورجقي،موإذامعوماسؿدلمذبؿؿعمأخرمأنماظـؼقدم
اٌعقورؼيمظفمتؿؿـؾمؼبموزنمععنيمعـماظػضي،مصنغفمبذظؽمؼؽقنمضدمأخذمبؼوسدةماظػضيم
طـظوممغؼديمظفموضدمصبؿعمذبؿؿعمعومبنيمػذؼـماٌعدغنيمظقؽقنمظدؼفمسؿؾؿنيم
ععقورؼؿني،متصؾحمطؾمعـفؿومإلبراءماظذعيموؼلؿكدعونمجـؾوًمإظبمجـىمؼبمسؿؾقوتم
اظؿؾودلموتلقؼيماٌدصقسوت،موميؽـمأنمتلؿؾدلمإحداػؿومبوألخرىمبـلؾيمهددػوم
اظلطوتماظـؼدؼيموؼبمعـؾمػذهمايوظيمؼؽقنماجملؿؿعمضدمأخذمبؼوسدةماٌعدتني.مأعوم
إذاماسؿدلماجملؿؿعمأنماظـؼقدماظقرضقيمػلماظـؼقدماٌعقورؼيماظيتمؼـؿفلمإظقفومطؾم
أغقاعماظـؼقد،مواظيتمؼؽقنمشلوماظؼدرةمشرلماحملدودةمسؾكمإبراءماظذعي،موالمضبؼم
أليمصردمبلنمؼطوظىماىفيماٌصدرةمشلومبصرفمضقؿؿفومبشؽؾمآخرمعـمأذؽولم
اظـروة،مؼبمعـؾمايوظيمؼؽقنماجملؿؿعمضدمأخذمبؼوسدةماظـؼقدماظقرضقيمشرلماظؼوبؾيم
ظؾؿققؼؾمودــوضشمػـومطؾمغقعمعـمأغقاعمػذهماظؼقاسدمبوظؿػصقؾ:م
أوال:ذضاسدةذاظذػب:ذ
تعؿدلمضوسدةماظذػىمعـمأػؿماظؼقاسدماظـؼدؼيماظيتمسرصفوماإلغلونم
وادؿكدعفومظػذلةمظقلًمبوظؼصرلة،موظؽـمطوغًمطـرلةمعـماظدولمؼبمأؼوعـومػذهمضدم
خرجًمسـمضوسدةماظذػى،مطلدوسمظـظوعفوماظـؼدي،مإالمأنمععظؿمػذهماظدول،م
تعؿدلمخروجفومسـمضوسدةماظذػىمخروجوًمعمضؿوً،ممتؿقًمزروفمادؿــوئقي،موعـم
69
ثؿمصنغفومسودةمعومتـؿفزماظظروفماٌـودؾي،مأومتعؿؾمسؾكمتفقؽؿفو،مظؾعقدةمإظقفومعرةم
أخرى.م
وتؿؿـؾماظلؿوتماألدودقيماظيتمهددمععوملمضوسدةماظذػىمؼبمذبؿقسيمعـم
اظؼقاسدمواظعالضوتماظيتمميؽـمإنوزػومصقؿومؼؾل:م
.1ؼبمزؾمضوسدةماظذػى،مهددماظدوظيموزغوًمععقـوًمعـماظذػى،مذاتمدرجيم
غؼووةمععقـي،موتعؿدلهموحدةمظؾـؼقدماٌعقورؼيمشلو،موتطؾؼمسؾقفمازلومدبؿورهم
طوىـقف،مأوماظدوالرمأوماظدؼـور...مإخل.موبذظؽمتصؾحمػذهماظـؼقدماٌعقورؼيم
وحدةمظؾقلوبموودقؾيمظؾؿدصقسوتمشلومضقةمشرلمربدودةمسؾكمإبراءماظذعي.
.2هددماظدوظيماظعالضيمبنيمػذهماظـؼقدماٌعقورؼيموبنيمبؼقيمأغقاعماظـؼقدم
األخرى،معـمحقٌمضوبؾقؿفومظؾؿققؼؾ،موعـمحقٌماالحؿقورقوتماظقاجىم
االحؿػوزمبفو،مطونمتؾزمماظؾـؽماٌرطزيمعـالًمبوالحؿػوزمبرصقدمعـماظذػىم
المؼؼؾمسـم%20معـمضقؿيمعومؼصدرهمعـمبـؽـقت..
.3ضبؼمأليمصرد،مؼبمزؾمضوسدةماظذػى،مأنمؼؼقممبؿققؼؾمأيمطؿقيمؼشوءمعـم
اظـؼقدمإظبمذػى،موهقؼؾمأيمطؿقيمعـماظذػىمإظبمغؼقد،موذظؽمدونمأيم
عؼوبؾ.موحرؼيماظؿققؼؾمػذهمميؽـمأنمتلخذمأحدمصقرتني:ماظصقرةماألوظلم
ػلمأنمؼؽقنمأليمصردمايؼمؼبمأنمؼلؾؿمدارماظـؼقدمدؾقؽيععقـيمعـم
اظذػى،موضبصؾمعؼوبؾفومسؾكمسددمعـماٌلؽقطوتماظذػؾقيمتلووؼفوممتوعوًم
70
ؼبماظقزن،مواظعؽسمصققحمواظصقرةماظـوغقي،مػلمأنمؼؽقنمأليمصردمايؼم
ؼبمأنمؼلؾؿماظؾـؽماٌرطزيمأنمطؿقيمعـمأوراقماظؾـؽـقتموضبصؾمعؼوبؾفوم
سؾكمعومؼلووؼفومعـماٌلؽقطوتماظذػؾقي،محلىماظلعرماظذيمحددتفم
ايؽقعي،مواظعؽسمصققح.م
.4تؽػؾمايؽقعيمحرؼيمهقؼؾماظذػىمعـموإظبماًورج،ممبعينمأغفومتعطلم
أليمصردمايؼمؼبمأنمؼلؿقردمعـماًورجمأومؼصدرمإظبماًورجمأيمطؿقيم
ؼشوءمعـماظذػى،مدقاءمطونمذظؽمبغرضماالدؿـؿورمرقؼؾمأومضصرلماألجؾ،م
أومطونمذظؽمبغرضمتلقؼيمعدصقسوتمدوظقي.
صنذامعومهؼؼًمػذهماظشروطمصننماظدوظيمتؽقنمضدمأخذتمبؼوسدةماٌلؽقطوتم
اظذػؾقي،محقٌمضبؼمأليمصردمأنمؼلؿؾدلمأيمطؿقيمعـماظـؼقد،معفؿومصغرت،م
بوظذػى.م
وظألخذمبؼوسدةماظذػى،مأومبؼوسدةماٌعدنماظقاحدمبصػيمسوعيمصقائدمطـرلةم
ميؽـمإعبوشلومؼبمغؼطؿنيمأدودقؿنيموػؿو:مهؼقؼماالدؿؼرارمؼبمضقؿيماظـؼقد،م
وإصبودمودقؾيمظؾؿدصقسوتماظدوظقي،مودقفمغـوضشمػـومػوتنيماظـؼطؿنيمبـقعمعـم
اظؿػصقؾ.م
71
.1حتؼقؼاالدتؼرارذيفذضقؿةذاظـؼقد:ذ
سرصـومممومدؾؼ،مأنماظـؼقد،مطؿعقورمظؾؼقؿي،موطؿكزنمظؾؼقةماظشرائقي،م
صبىمأنمتؿلؿمبؼدرمطؾرلمعـماظـؾوتمؼبمضقؿؿفو.موضقؿيماظـؼقدمطؿومدـعرفمصقؿومبعدم
تؿلثرمتلثراًمعؾققزوًمبؽؿقؿفو،محبقٌمتمديماظزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمإظبمارتػوعمأدعورم
اظلؾعمواًدعوتماألخرى،موبوظؿوظلماشبػوضمعلؿقيمأدعورماظلؾعمواًدعوتم
األخرى،موبوظؿوظلمارتػوعماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد،موالمتعينمبذظؽمأنمطؿقيماظـؼقدم
ػلماظعـصرماظقحقدماٌمثرمسؾكمعلؿقيماألدعورموبوظؿوظلمسؾكمضقؿؿفوموظؽـمػـوكم
اظؽـرلمعـماظعقاعؾماألخرىمشرلماظـؼدؼيماظيتممتورسمتلثرلػومسؾكمعلؿقيماألدعور.م
والمذؽمأنماظؿغقرلاتماظؽؾرلةمؼبمعلؿقيماألدعورمتعؿدلمعـماظعقاعؾماظيتم
تلؾىماظؽـرلمعـماٌعقضوتمظلرلماظـظومماالضؿصودي،موظذظؽمصنغفمعـماألػدافم
األدودقيماظيتمتلخذماظلؾطوتماظـؼدؼيمسؾكمسوتؼفومسىءمهؼقؼفو،مػقمهؼقؼم
االدؿؼرارمؼبمعلؿقيماألدعورمواظؿلثرلمسؾكمطؿقيماظـؼقدمػقمأحدماألدؾقيماظيتمميؽـم
ظؾلؾطوتماظـؼدؼيمأنمتلؿكدعفومظؿقؼقؼمػذاماشلدف.م
واآلخذمبؼوسدةماظذػىمصبـىماظلؾطوتماظـؼدؼيمسىءمادؿؿرارمعراضؾيم
األدعور،موادبوذماإلجراءاتماظالزعيمٌقاجفيماظؿؼؾؾوتماظعـقػيصقفو.مصػلمزؾمضوسدةم
اظذػى،متؿغرلمطؿقيماظـؼقدمزؼودةموغؼصوغوً.مبصقرةمتؾؼوئقي،مؼبمسؽسماووهم
األدعور،مصنذامعوماحؿوجًماجملؿؿعمعقجيمعـماالرتػوعمؼبمأدعورماظلؾعم
72
واًدعوت،مصنغفمدقفمتصقىماظذػىمطلؾعيمضؿـمعومتصقى،محبقٌمؼصؾحمدعرم
اظذػىمطؿعدن،مأسؾكمعـمدعرهمطـؼقد،موػذامعـمذلغفمأنمؼدصعمبوألصرادمإظبم
ادؿكدامماٌلؽقطوتماظذػؾقيمؼبماألشراضماظصـوسقيمإذامطوغًماظـؼقدماٌؿداوظيمتلخذم
ذؽؾمعلؽقطوت،مأومؼدصعفؿمظشراءماظذػىمعـماظؾـؽماٌرطزيمبوظلعرماظؼوغقغلمإذام
طوغًماظـؼقدماٌؿداوظيمتلخذمذؽؾمأوراقمبـؽـقتمضوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،موؼبمطؾؿوم
ايوظؿني،مصننمطؿقيماظـؼقدماٌؿداوظيمدؿؼؾمظؾدرجيماظيتمتدصعمبوألدعورمعرةمأخرىم
إظبماالشبػوضمإظبمعلؿقاػوماظطؾقعل.موسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،مندمأغفمإذامأصوبم
اجملؿؿعمحوظيمعـماظؽلودمواشبػوضماألدعور،مصننماظذػىمطلؾعيمدقفمؼـكػضم
مثـفمذلغفمؼبمذظؽمذلنمأيمدؾعيمأخرى،موػذامدقفمؼدصعمبوألصرادمإظبمهقؼؾمعوم
ظدؼفؿمعـمذػىمإظبمعلؽقطوت،مأومإظبمبقعماظذػىمإظبماظؾـؽماٌرطزي،موذظؽمتزدادم
طؿقيماظـؼقدماٌؿداوظيمممومؼعؿدلمسوعالًمعـمسقاعؾماإلغعوشمظالضؿصودماظؼقعل.م
.2تقصريذودقؾةذظؾؿدصقساتذاظدوظقة:ذ
ظؽؾمذبؿؿعمعـماجملؿؿعوتمسؿؾؿفماًوصيمبف،مواظيتمؼؿداوشلوماألصرادم
وؼؿؼؾؾقغفومبدونمتردد،مسؾكماسؿؾورمأغفومتعؿدلماٌعقورماٌؿػؼعؾقفمظؾؼقؿي،مواٌكزنم
اظعوممظؾؼقةماظشرائقيمصوظػردماٌصريماظعوديمؼـظرمإظبماىـقفماٌصريمسؾكماسؿؾورمأغفم
اظعؿؾي،موؼـظرمإظبمعومسداهمعـماظعؿالتمسؾكمأغفومذبردمدؾع.مطذظؽمايولم
بوظـلؾيمظؾػردماألعرؼؽلماظعودي،محقٌمؼـظرمإظبماظدوالرماألعرؼؽلمسؾكمأغفماظعؿؾي،م
73
وؼعؿدلمعومسداهمدؾعوًموػؽذامايولمبوظـلؾيمظألصرادماظعودؼنيمؼبماجملؿؿعوتم
اٌكؿؾػي،مطؾمعـفؿمؼعؿدلمأنمسؿؾؿفماظقرـقيمدونمدقاػومػلماظـؼقدماظيتمؼـؿفلم
إظقفومطؾمأغقاعماظؼقؿماألخرى.م
وػذهماظـظرةماحملؾقيمظؾـؼقد،موإنمطوغًمالمتؿعورضمععمعؿطؾؾوتمسؿؾقوتم
اظؿؾودلماظداخؾقي،مإالمأغفومتعؿدلمععقضيمظعؿؾقوتماظؿؾودلمبنيماظؾؾدانماٌكؿؾػي،م
وبوظؿوظلمالمدبدممأشراضماظؿفورةماًورجقي.مصوظؾوئعماٌصريمعـالًمحنيمؼؾقعم
بضوسؿفمصنغفمؼطؾىمجـقفوتمعصرؼيممثـوًمشلومواٌشذليماألعرؼؽل،محنيمؼشذليمعوم
ضبؿوجمإظقفمعـمدؾعموخدعوتمصنغفمالمميؾؽمدقيماظدوالراتماألعرؼؽقيمظؽلمؼدصعفوم
مثـوًمشلو.موسؾكمذظؽمصنذامعومأرادمأعرؼؽلمأنمؼشذليمبضوئعمعـمعصريمصلقفم
تؼػمعشؽؾيمودقؾيماظدصعمسؼؾيمؼبمدؾقؾمإمتوممعـؾماظعؿؾقي،مإالمإذامطوغًمػـوكم
ودقؾيمؼلؿطقعمبفوماٌشذليماألعرؼؽلمأنمضبصؾمسؾكمجـقفوتمعصرؼيمؼشذليم
بفومعومضبؿوجمإظقفمعـمبضوئعمعصرؼي،مأومإذامطوغًمػـوكمودقؾيمؼلؿطقعمبفوم
اظؾوئعماٌصريمأنمضبقلمعومضبصؾمسؾقفمعـمدوالراتمأعرؼؽقيمإظبمجـقفوتم
عصرؼي.م
واظذػى،مطؼوسدةمظؾـؼقد،مميؽـمأنمؼؼقمممبـؾمػذاماظدور،مصنذامطونماظدوالرم
األعرؼؽلمضوبؾمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،مصننمؼبمادؿطوسيماٌشذليماألعرؼؽلمأنمؼؼقمم
بشراءماظذػىمبوظدوالرات،موؼدصعممثـمعومؼشذلؼفمعـمدؾعمعصرؼيمبوظذػىمواظؾوئعم
74
اٌصريمظـمؼرصضمضؾقلماظذػىممثـوًمظؾضوسؿف،مألغفمؼلؿطقعمأنمؼؾقعفمإظبماظؾـؽم
اٌرطزيماٌصريمعؼوبؾمجـقفوتمعصرؼي،موميـؾمػذهماظطرؼؼيمميؽـمظؾذػىمأنمؼؼقمم
بدورماظقدقطمؼبمسؿؾقوتماظؿؾودلماظدوظقي،موؼقصرمودقؾيمعؼؾقظيمظؾدصع.م
والمؼؼؿصرمدورماظذػىمسؾكمذظؽمصقلى،مبؾمإنمضوسدةماظذػىمتعؾىمدوراًم
أخرمأطـرمأػؿقي،مصفلموعؾمعـماظلفؾمتؾودلماظعؿالتماٌكؿؾػيمبؾعضفوماظؾعضم
عؾوذرة،موهددماظـلىماظؿؾودلمبنيمػذهماظعؿالت،مصنذاماصذلضـومأنمايؽقعيم
األعرؼؽقيمتؿؾعمضوسدةماظذػىمطلدوسمظـظوعفوماظـؼدي،موأغفومحددتمعومضبؿقؼفم
اظدوالرماألعرؼؽيمعـماظذػىممبؼدارم 1مجرام،موإذاماصذلضـومأنمايؽقعيماٌصرؼيم
أؼضوًمتؿؾعمضوسدةماظذػىمطلدوسمظـظوعفوماظـؼدي،موأغفومحددتمعومضبؿقؼفم
اىـقفماٌصريمعـماظذػىمؼعودلمغصػمعومضبؿقؼفماظدوالرماألعرؼؽل،موسؾكمذظؽم
تؿقددمغلؾيماظؿؾودلمبنيماظعؿؾؿنيمسؾكمأدوسمجـقفمعصريمؼلوويمغصػمدوالرم
أعرؼؽلموتلؿلمػذهماظـلؾيمبنيماظعؿؾؿنيمبـلؾيماظؿؾودلمأوماظؿعودل،موػؽذامندم
أغفمإذامطونمػـوكمذبؿقسيمعـماظدولمتؿؾعمطؾمعـفومضوسدةاظذػى،مصنغفمميؽـم
هدؼدمغلىماظؿؾودلمبنيمسؿالتفوموبعضفوماظؾعضموؼـشومسـمذظؽمعومؼلؿلمبؼوسدةم
اظذػىماظدوظقي.م
والمؼؼؿصرمدورمغظوممضوسدةماظذػىماظدوظقيمسؾكمهدؼدمغلىماظؿؾودلمبنيم
اظعؿالتماٌكؿؾػيمصقلى،موظؽـفمبوإلضوصيمإظبمذظؽمؼؼقممبقزقػؿنيمأخرلتني،مصفقم
75
ؼعؿؾمسؾكمادؿؼرارمععدالتماظؿؾودلمبنيماظعؿالتمطؿومؼعؿؾمسؾكمهؼقؼماظؿقازنم
ؼبمعقزانماٌدصقسوتمبصقرةمتؾؼوئقي،مودقفمغؿعرضمػـومبنصبوزمذدؼد،مظؽؾمعـم
ػوتنيماظقزقػؿني.م
.3ادتؼرارذععدلذاظتبادلذاظدوظل:ذ
ؼبماٌـولماظلوبؼ،مواظذيماصذلضـومصقفمأنمضقؿيمعومضبؿقؼفماظدوالرمعـم
اظذػىمػقم 1مجرام،موأنمضقؿيمعومضبؿقؼفماىـقفمػقمغصػمجرام،مواظذيمسؾكم
أدودفمؼؿقددمدعرماظؿؾودلمبنيمػوتنيماظعؿؾؿنيمحبقٌمؼؽـ 1مجـقفمؼلوويمغصػم
دوالر،مأومأنمدعرماظدوالرمػقم 2مجـقفمصنذاماصذلضـومأنمرؾىماٌصرؼنيمسؾكم
اٌـؿفوتماألعرؼؽقيمضدزادموبوظؿوظلمزادماظطؾىمسؾكماظدوالراتماألعرؼؽقيموزادم
سرضماىـقفوتماٌصرؼي،محبقٌمأديمذظؽمإظبمارتػوعمدعرماظدوالرمإظبم 2‚5جـقفم
اشبػضمدعرماىـقفمإظبم 0‚4مدوالر.مؼبمػذهمايوظيمدقفمصبدماٌصرؼقنمأنمعـم
عصؾقؿفؿمأالمؼؼقعقامبشراءماظدوالراتماألعرؼؽقيمعـماظلققمعؾوذرة،موظؽـفؿمبدالًم
عـمذظؽمؼؼقعقنمبشراءماظذػىمعـماظؾـؽوٌرطزيماٌصريمبوىـقفوت،موؼؾقعقغفم
ظؾؾـؽماٌرطزيماألعرؼؽلمبوظدوالرات،موػؿمبذظؽمضبؼؼقنمأربوحوً.مصنذاماصذلضـوم
عـالنمأنمتوجراًمعصرؼوًمعدؼـممبؾؾغمػبلنيمدوالرمظؿوجرمأعرؼؽلمتلؿقؼماظدصعم
صقراً،مصنذمعومىلماٌصريمإظبماظلققمظشراءمػذهماظدوالراتماًؿلنيمصنغفمدقفم
ؼدصعمعؾؾغم 125مجـقفوًممثـوًمشلوموظؽـفمؼلؿطقعمأنمؼشذليم 50مجراممذػىمعـم
76
اظؾـؽماٌرطزيماٌصريموؼدصعمصقفوم 100مجـقفمصؼط،موضبقلمػذهماىراعوتم
اًؿلنيمعـماظذػىمإظبمأعرؼؽومظقؾقعفومظؾؾـؽماٌرطزيماألعرؼؽلمخبؿلنيمدوالر،م
وػقمبذظؽمؼقصرمعؾؾغمػبليموسشرونمجـقفوًمعصرؼوًموعـمذظؽماٌـولمميؽـمأنم
غلؿـؿٍمإغفمإذامعوماشبػضمدعرماىـقفماٌصري،مأومزادمدعرماظدوالرماألعرؼؽلم
غلؾيماظؿعودلمصلقفمطبرجماظذػىمعـمعصرمظلدادمعدصقسوتماٌصرؼنيمضؾؾم
األعرؼؽقني،موؼؼؾمرؾؾفؿمسؾكماظدوالرمؼبماظلقق،مإظبمأنمؼـكػضمدعرهمعرةمأخرىم
إظبمدعرماظؿعودل،مدقفمؼمديمإظبمإسراضماآلخرؼـمسـمذرائفوموإظبمهقؼؾماظذػىم
إظبمػذهماظدوظيمبدالًمعـمذظؽموػذامدقمديمإظبماشبػوضمدعرػومعرةمأخرىمحيتم
ؼصؾمإظبمدعرماظؿعودل.م
عـمذظؽمغريمأنمضوبؾقيماظعؿالتماٌكؿؾػيمظؾؿققؼؾمإظبمذػىموخروجم
اظذػىمأومدخقظفمغؿقفيمالشبػوضمدعرماظعؿؾيمؼبماظلققمأومارتػوسف،مؼعؿدلمعـم
اظعقاعؾماظيتمتعؿؾمسؾكمتقازنماظلعرمؼبماظلقضقمتـعماظؿؼؾؾوتماظؽؾرلةمصقفموالمؼعينم
ذظؽمبطؾقعيمايولمأنمهرطوتماظذػىمخروجوًمأومدخقالًمتؿؿمغؿقفيمأليماشبػوضم
أومارتػوعمؼبمدققماظعؿؾي،مإذمأنمسؿؾقيمذراءماظذػىموغؼؾفموبقعفمؼصقؾفومبعضم
اظـػؼيماظيتمصبىمسؾكماٌشذليمأنمؼؿقؿؾفو،موبوظؿوظلمصنذامطونماظػرقمبنيمدعرم
اظعؿؾيمؼبماظلققموبنيمدعرماظؿعودلمعـماظصغرمحبقٌمالمؼؿعدىمتؽؾػيمهقؼؾم
اظذػى،مصننماٌشذليمسودةمالمؼؼقمممبـؾمػذهماظعؿؾقي.مأعومطونماظػرقمبنيمدعرم
77
اظعؿؾيمؼبماظلققموبنيمدعرماظؿعودلمأطدلمعـمهقؼؾماظذػى،مصػلمايوظيمؼؽقنمعـم
عصؾقؿفمأنمؼؿقؿؾمتؽؾػيمذراءماظذػىموغؼؾف.م
وسؾكمذظؽ،مصننمعومغؼصدهمبوالدؿؼرارمؼبمععدلمتؾودلماظعؿالتمبؾعضفوم
اظؾعضمؼبماظلقق،موػقمعومزللمبلعرماظصرف،مظقسماالدؿؼرارماٌطؾؼموظؽـفم
االدؿؼرارماظـليب،ممبعينمأنمؼبمزؾـظوممأالمتؿعديمػذهماظزؼودةمأوماظـؼصونمتؽؾػيم
غؼؾماظذػى.م
.4حتؼقؼذاظتقازنذعقزانذادلدصقسات:ذ
تـشلمغؿقفيمظؾؿعوعؾماالضؿصوديمبنيمعقرينماظدولماٌكؿؾػيمذبؿقسيمعـم
االظؿزاعوتموايؼققماظيتمتلؿؾزممتلقؼؿفو،مصؽؾمدوظيمتصدرمجزءمعـمعـؿفوتفومأوم
خدعوتفومظؾدولماألخرى،موتلؿقردمعـفوجزءمممومهؿوجمإظقف؛موػذاماىزءم
ؼؿػووت،معـمحقٌماظؽدل،معـمدوظيمإظبمأخرىمحلىمرؾقعيماالضؿصودماظؼقعلمظؽؾم
دوظي،مواظؼوسدةماظعوعيمؼبمتلقؼيمعـؾمػذهماالظؿزاعوتمػلمأنماظصودراتمتدصعمضقؿيم
اظقارداتممبعينمأنمعبؾيماظعؿالتماألجـؾقيماظيتمهصؾمسؾقفوماظدوظيمعـمتصدؼرم
عـؿفوتفومتدصعفوممثـوًمظقارداتفو.م
وعفؿومؼؽقنماألعر،مصنغفمؼبمزؾمأيمغظومماضؿصوديموبصػيمخوصيمإذامملم
ؼؽـمؼعؿؿدمسؾكمدبطقطموورتفماًورجقيمالمبدمأنمتـشلمصروقمبنيمضقؿيمعومتصدرهم
اظدوظيمظؾغرلمخاللمدـيموبنيمضقؿيمعومتلؿقردهمعـماظغرلمخاللمغػسماظلـي،موػذهم
78
اظػروقمإعومأنمتؽقنمؼبمصوحلماظدوظيمأومؼبمشرلمصويفو،مصنذامطوغًمضقؿيم
اظصودراتمأطدلمعـمضقؿيماظقاردات،مصػلمػذهمايوظيمؼؼولمإنمعقزانماٌدصقسوتم
ضبؼؼمصوئضوً؛موإذامطوغًمضقؿيماظصودراتمأضؾمعـمضقؿيماظقاردات؛مصقؼولمإنمعقزانم
اٌدصقسوتمؼعوغلمسفزاً.م
واظعفزمأوماظػوئضمؼبمعقزانماٌدصقسوت،معـماألعقرماظعودؼيماظيتمتؿعرضم
شلومأيمدوظيمعـماظدول،مإذمأغفعمعـماظصعىمأنمتؿلوويممتوعوًمعبؾيمعومظؾدوظيم
ضؾؾماظغرلمععمعبؾيمعومسؾقفومظؾغرل،موؼبمزؾمغظومماظذػىمتؿؿمتلقؼيمػذهماظػروقم
سـمررؼؼمهرطوتماظذػىمدخقالًموخروجوًمعـماظؾؾد.م
وظؽـمعـماظضروريمأنمغػرقمػـومبنيمغقسنيمعـماظعفز،موبوظؿوظلمبنيم
غقسنيمعـماظػوئض،ماظـقعماألولمػقماظـقعماظعورضماظذيمضبدثمبصقرةمرؾقعقيم
وشرلمعـؿظؿيموطبؿؾػمعـمدـيمإظبمأخرىمصوظدوظيماظيتمتعوغلمسفزاًمؼبمدـيموهؼؼم
صوئضوًمؼبمدـيمأخرىمالمتقاجففومعشؽؾيمحقٌمأنمخروجماظذػىمؼبمدـيمدقؼوبؾفم
دخقلماظذػىمؼبمدـيمأخرى،موبوظؿوظلمصننمعقزانمعدصقسوتمعـؾمػذهماظدوظيمؼؽقنم
ؼبمحوظيمتقزانمؼبماألجؾماظطقؼؾ.م
أعوماظـقعماظـوغل:مصفقمذظؽماظذيمؼلخذمصقرةمعزعـي،محبقٌمتعوغلمبعضم
اظدولمعـمسفزمدائؿمؼبمعقزانمعدصقسوتفومؼمديمإظبمادؿـزافمرصقدػومعـماظذػىم
بصقرةمعلؿؿرة،مأومؼمديمإظبمتراطؿمعدؼقغقؿفوموتزاؼدػو،مؼبمحنيمهؼؼمدولمأخرىم
79
صوئضوًمؼبمعقزانمعدصقسوتفومؼلؿؿرمدـيمبعدمأخرى،محبقٌمؼمديمإظبمتزاؼدمرصقدػوم
عـماظذػى،مأومإظبمتزاؼدمدائـقؿفو.موػذاماظـقعماألخرلمػقماظذيمؼمديمإظبموجقدم
اخؿاللمعزعـمؼبمعقزانماٌدصقسوت،محبقٌمضدمؼمديمإظبمتغقرلماظؾـقونماالضؿصوديم
ظؾدولمسبقماألحلـمأومسبقماألدقأ،موبوظؿوظلمضدمؼمديمإظبماخؿاللماظعالضوتم
االضؿصودؼيماظدوظقيمبصقرةمضدمتمثرمسؾكمحرطيماظؿفورةماظدوظقي.م
وضوسدةماظذػىماظدوظقي،متعؿؾمبصقرةمتؾؼوئقيمسؾكمسالجمعـؾمػذهم
االخؿالالتمؼبمعقازؼـمعدصقسوتماظدول.مصنذامطوغًمدوظيمعـماظدولمتعوغلمعـمسفزم
ؼبمعقزانمعدصقسوتفو،مصؿعينمذظؽمأنمرصقدػومعـماظذػىمدقفمؼؿـوضصمغؿقفيم
ًروجماظذػىمعـفومٌؼوبؾيماظؿزاعوتفو،مومبومأنماظذػىمػقماظؼوسدةماظيتمتصدرمسؾكم
أدودفومبؼقيمأغقاعماظـؼقد،مصننمسرضماظـؼقدمؼبماجملؿؿعمدقفمؼؼؾ،موبوظؿوظلم
ؼـؽؿشماظـشوطماالضؿصودي،موؼؼؾمعلؿقيماظدخؾماظؼقعل،موتـكػضمأدعورماظلؾعم
اظقرـقيمعؼورغيمبلدعورماظلؾعماألجـؾقيموعـمذلنماشبػوضماظدخؾماظؼقعلمأنمضبدم
عـماالدؿرلاد،مطؿومأنمعـمذلنماشبػوضماظدخؾماظؼقعلمأنمضبدمعـماالدؿرلاد،م
طؿومأنمعـمذلنماشبػوضمأدعورماظلؾعماظقرـقيمأنمؼمديمإظبمإحاللماٌلؿفؾؽنيم
ظؾلؾعماظقرـقيمربؾماظلؾعماألجـؾقيمصؿؼؾماظقاردات،موؼبمغػسماظقضًمؼشفعم
األجوغىمسؾكمزؼودةمعشذلؼوتفؿمعـمػذهماٌـؿفوتمصؿزداداظصودرات.وػذامععـوهمؼبم
اظـفوؼيمأنمخروجماظذػىمعـماظدوظيمغؿقفيمظقجقدمسفزمؼبمعقزانماٌدصقسوتم
دقمديمإظبمغؼصماظقارداتموزؼودةماظصودرات،حؿكمؼعقدماظؿقازنمعرةمأخرى.م
80
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽمإذامطوغًمدوظيمعومهؼؼمصوئضوًمعلؿؿراًمؼبمعقزانم
عدصقسوتفو،مصننمػذاماظػوئضمدقمديمإظبمدخقلماظذػىمإظقفو،مصقزدادمرصقده،م
وؼزدادمسرضماظـؼقدمؼبمػذهماظدوظيمممومؼدصعماظـشوطماالضؿصوديمإظبمحوظيمعـم
اظرخوء،مصقزدادماظدخؾماظؼقعل،موترتػعماألدعورموعـمذلنمزؼودةماظدخؾماظؼقعلمأنم
تمديمإظبمزؼودةموترتػعماألدعورموعـمذلنمزؼودةماظدخؾماظؼقعلمأنمتمديمإظبمزؼودةم
رؾىماٌقارـنيمسؾكماٌـؿفوتماظقرـقيمشلذهماظدوظيمأنمؼعززمعـمػذاماالووهمعـم
غوحقيموضبدمعـمرؾىماألجوغىمسؾكماٌـؿفوتماظقرـقيمعــوحقيمأخرى،مصؿؼؾم
اظصودراتموبذظؽمؼعقدماظؿقازنمعرةمأخرىمإظبمعقزانماظدصقسوت.م
عـمذظؽمغلؿـؿٍمأنمضوسدةماظذػىمتعؿؾمسؾكمهؼؼماظؿقازنمؼبمعقزانم
اٌدصقسوتمبصقرةمتؾؼوئقيمدقاءمطونماالخؿاللمؼبمعقزانماٌدصقسوتمعؿؿـالًمؼبمصقرةم
سفزمأومؼبمصقرةمصوئض،موؼؿؿمذظؽمسـمررؼؼمخروجمأومدخقلماظذػى،موتلثرلمذظؽم
سؾكماظدخؾماظؼقعلموعلؿقيماألدعور،موػـومضدمؼدلزمظـومدمالمسؾكمجوغىمطؾرلمعـم
األػؿقي،موػقمسـمعديمأػؿقيمعـؾمػذهماظقزقػيماظيتمتؼقممبفومضوسدةماظذػىم
اظدوظقي،موػؾمتعؿدلمػذهماظقزقػيمعقزةمتضوفمإظبمحلـوتفو،مأممسقؾوًمضبلفمسؾقفو؟م
وظعؾمعومؼـرلمعـؾمػذاماظلمالمػقمعومؼقجففماظؽـرلمعـماالضؿصودؼنيمعـماغؿؼوداتم
إظبمعـؾمػذاماألدؾقبمؼبمهؼقؼماظؿقازنموؼرونمأنمتعرؼضماظدخؾماظؼقعلموعلؿقيم
األدعورمظؾؿؼؾؾوتماظؽؾرلةمؼعؿدلممثـوًمبوػظوًمظؿقؼقؼماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوت،م
وؼرونمأنمػـوكمررضوًمأخرىمأصضؾمميؽـمبفومهؼؼمعـؾمػذاماظؿقازن.م
81
طوغًمػذهمػلماظلؿوتماظرئقلقيمظؼوسدةماظذػى،مأومسؾكموجفماظؿقدؼد،م
ضوسدةماٌلؽقطوتماظذػؾقي،ممتققزاًمشلومسـمضوسدةماظلؾوئؽماظذػؾقي،موػذهماظؼوسدةم
األخرلةمالمدبؿؾػمسـماألوظل،مدقاءمعـمحقٌمذرورفومأومررؼؼيمدرلػومأوم
وزوئػفومدقيمؼبمغوحقيمواحد،موػلمأنمسؿؾقيماظؿققؼؾمعـماظـؼقدماظذػؾقيمإظبم
اظـؼقدماظقرضقيموبوظعؽس،مالمؼؽقغؾفومصػيماظعؿقعقيمبوظـلؾيمأليمعؼدارمعـماظـؼقدم
عفؿومصغر،موظؽـفومتؽقنمضوصرةمسؾكماٌؾوظغماظؽؾرلةمصؼط،موؼبمزؾمػذهماظؼوسدة،مالم
ؼؾؿزمماظؾـؽماٌرطزيمإالمبؾقعمأومذراءمدؾوئؽمعـماظذػىمذاتموزنمطؾرلموبذظؽم
ؼـؿفلماظذػى،مطـؼقدمؼبمسؿؾقوتماظؿؾودلماظداخؾل،موؼصؾحمادؿكداعفمضوصراًمسؾكم
سؿؾقوتماظؿؾودلماظؽؾرلةمسؾكماٌلؿقيماظدوظل.م
وعـماىدؼرمبوٌالحظيمأنمطؾماظدولمؼبماٌرحؾيماألخرلةمؼبماألخذمبؼوسدةم
اظذػى،مأصؾقًمتعؿؿدمسؾكمغظومماظلؾوئؽماظذػؾقي،موذظؽمٌومشلومعـمعزاؼومعـم
حقٌمتقصرماظضقوسوتماظيتمميؽـمأنمتـشلمغؿقفيمظؿؾودلماٌلؽقطوتماظذػؾقيمسؾكم
اٌلؿقيماظداخؾل،مأومعـمحقٌمعؼوبؾيماظـؼصمؼبمرصقدماظذػى،موسدممطػوؼؿفم
ٌقاجفيمعؿطؾؾوتمطؾمعـماظؿفورةماظداخؾقيمواظؿفورةماًورجقيمؼبمغػسماظقضً.م
م
82
ثاغقاً:ذضاسدةذاألوراقذاظـؼدؼةذاظؼابؾةذظؾتحقؼؾ:ذ
زفرتمصؽرةمضوسدةماألوراقماظـؼدؼيماظؼوبؾيمظؾؿققلمإظبمذػىمطؿطقرمتورطبلم
ظألحداثماظيتمذفدتفوماظعوملمخاللمايربماظعوٌقيماظـوغقيمواظػذلةماظيتمتؾؿفو،م
وظؼدمطونمزفقرمػذهماظػؽرةمغؿقفيمظعوعؾنيمأدودقني:م
اظعاعؾذاألول :مػقمذعقرمبعضماظدول،مخصقصوًمتؾؽماظيتمؼبمدورماظؿـؿقيم
االضؿصودؼي،مأنمرصقدماظذػىماٌلؿكدممطغطوءمظؾعؿؾيماظيتمتصدرػومؼعؿدلمأصالًم
سورالً،مربؾقدوًمؼبمأضؾقيماظؾـقكماٌرطزؼيخؾػماظؼضؾونمايدؼدؼي،موبوظؿوظلمصنغفمالم
ؼػقدموالمؼضر،موظؼدموجدتمعـؾمػذهماظدول،مأغفمضدمؼؽقنمعـماألصضؾمشلوم
االحؿػوزمبغطوئفوماظـؼديمسؾكمذؽؾمودائعمظديمبـقكمأجـؾقي،مسؾكمأنمتؽقنمػذهم
اظقدائعمبعؿالتمضوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،موبذظؽمتلؿػقدمممومتغؾفمػذهماظقدائعمعـم
صوئدة،مؼبمغػسماظقضًمتلؿطقعمصقفمأنمهقلمطؾمأومبعضمػذهماألرصدةمإظبمذػىم
عيتمأرادت،موسؾكمذظؽمصنغفمضدمؼؽػقفوماالحؿػوزمبرصقدمضؾقؾمعـماظذػىمدوئالًم
ٌؼوبؾيمبعضماٌدصقسوتماظدوظقيمذاتماظطوبعماًوص.م
واظعوعؾماظـوغل:مػقمأنمػذاماالووهمضدمتلطد،مبعدمأنمازدادماظشعقرمبنيماألصرادم
واىؿوسوتمبلنمضقؿيماظعؿؾيموضقتفومؼبماألدقاقماظدوظقيمالمضبددػومرصقدماظذػىم
اٌقجقدمؼبمأضؾقيماظؾـقكماٌرطزؼيمأوموزاراتماًزاغي،مبؾمهددهماظؼقةماالغؿوجقيم
ظؾؿفؿؿع،موبوظؿوظلمطؾؿومطونماىفوزماالغؿوجلمظؾؿفؿؿعمعؿؼدعوًمطؾؿوماغعؽسمذظؽم
83
سؾكمضقؿيمسؿؾؿفمإذمأنماظـؼقدمالمتطؾىمٌومهؿقؼفمعـمذػىموظؽؿفومتطؾىمٌوممتـؾفم
عـمضقةمذرائقي،موٌومشلومعـمدؾطيمأومضدرةمسؾكمذراءماظلؾعمواًدعوتماٌكؿؾػي.م
وظؽـمطونمغظومماألوراقماظـؼدؼيماظؼوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػىمطبؿؾػمؼبمجقػرهم
سـمغظومماظذػىمغػلف،مإذمإغفمؼبمزؾمػذاماظـظوممتصؾحماألوراقماظـؼدؼيمضوبؾيم
ظؾؿققؼؾمإظبمذػىمأؼضوً،موظؽـمبلدؾقبغرلمعؾوذر،موذظؽمسـمررؼؼمسؿؾيمأخرى،م
إالمأغفمؼؿؿقزمسـفمؼبمأغفمصبعؾماظغطوءماظـؼديمسؾكمذؽؾمودائعمؼبمبـقكمأجـؾقيم
ميؽـمأنمتغؾمسوئدً،موظقسمسؾكمذؽؾمأرصدةمذػؾقيمسؼقؿيموظؽـمؼبمغػسماظقضًم
ضدمؼعوبمسؾكمػذاماظـظوممأغفمؼربطمسؿؾيماظدوظيماآلخذةمبفمبعؿالتمدولمأخرى،م
وبوظؿوظلمضدمؼعرضفومظؾؿؼؾؾوتمغؿقفيمظؾؿغرلاتمؼبماظعؿالتماألخرىماٌرتؾطيمبفو،م
أومضدمؼعرضماظدوظيمًلورةمرأزلوظقيمإذامعومىلتماظدولماألخرىمإظبمدبػقضم
دعرمسؿؾؿفو.مصؿـالًمإذاماصذلضـومأنمدوظيمععقـي،مضدمأخذتمبـظوممضوسدةماألوراقم
اظـؼدؼيماظؼوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،موأغفومضررتمأنمهؿػظمبغطوئفومسؾكمذؽؾم
أرصدةمعـماظدوالراتماألعرؼؽقيمعقدسيمؼبمأحدماظؾـقكماألجـؾقي،موإذاماصذلضـومأنم
ػذهماظدوظيماحؿػظًمبقدائعمضدرػوم 100معؾققنمدوالرمؼبماظقضًماظذيمطونمصقفم
اظدوالرمعلووؼوًمجراممواحدمعـماظذػى،مصؿعينمذظؽمأنمرصقدػومعـماظذػىمؼؽقنم
100مأظػمطقؾقمجراممعـماظذػى،مصنذامضوعًماظقالؼوتماٌؿقدةمبؿكػقضمدعرم
اظدوالرمبـلؾيم ،%20مأيمأصؾحماظدوالرمؼلوويم 0‚8مجراممعـماظذػىمصنغـومندم
84
أنمعـؾمػذهماظدوظيمسؾكماظرشؿمعـمأنمرصقدػومعـماظقدائعماظدوالرؼيمالمزالمطؿومػقم
100معؾققنمدوالر،مإالمأنمػذهماظقدائعمأصؾقًمتلوويم 80مأظػمطقؾقمجراممعـم
اظذػىمصؼط،موعـمثؿمصننماظدوظيمتؽقنمضدمهؿؾًمخلورةمرأزلوظقيمضدرػوم.%20م
ظذظؽمصنغـومندمأنماظؽـرلمعـماظدولماظيتمأخذتمبفذهماظؼوسدةموزسًم
ودائعفومسؾكمسؿالتمزبؿؾػي،حؿكمإذامعوماشبػضمدعرمإحداػومصننمخلورتفوم
تؽقنمربدودة.م
ثاظثاً:ذضاسدةذاألوراقذاظـؼدؼةذشريذاظؼابؾةذظؾتحقؼؾ:ذ
دؾؼمأنمسرصـومأنمضوسدةماظذػى،مبلذؽوشلوماٌكؿؾػيمعـمعلؽقطوتمودؾوئؽم
وأوراقمغؼدؼيمضوبؾيمظؾؿققؼؾ،متؼقممبقزقػؿنيمأدودقؿني:م األوظلمػلمهدؼدمأدعورم
اظصرفمبنيماظعؿالتماٌكؿؾػيماظيتمتعؿؿدمسؾكمضوسدةماظذػىمواحملوصظيمسؾكم
ثؾوتمأومادؿؼرارمػذهماألدعور،واظثاغقةمػلمهؼقؼماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوتمسـم
ررؼؼمدخقلمأومخروجماظذػىموعومظذظؽمعـمتلثرلمسؾكمسرضماظـؼقدموبوظؿوظلمسؾكم
علؿقيماظـشوطماالضؿصوديمواٌلؿقيماظعوممظألدعور.م
طؿومدؾؼمأنمذطرغومأنمبعضماالضؿصودؼنيمؼرونمأنمتعرؼػماظـشوطم
االضؿصوديماظؼقعلمظؾؿؼؾؾوت،مؼعؿدلممثـوًمبوػظوًمظؿقؼقؼماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوتم
وهؼقؼماالدؿؼرارمؼبمأدعورماظصرف.مصنذامأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماشلدفماظـفوئلمعـم
85
أيمغشوطماضؿصوديمػقمهؼقؼماظرصوػقيماالضؿصودؼيمظؾؿفؿؿع،موأنمهؼقؼماالدؿؼرارم
اظداخؾلمؼعؿدلمجزءمعـمػذاماشلدف،مصنغفمبـوءمسؾكمذظؽمضدمؼؽقنمعـماألوصؼم
يؽقعوتماظدولماٌكؿؾػيمأوماظلؾطوتماظـؼدؼيمصقفومأنمتؿؾعمدقوديمؼؽقنمعـم
ذلغفوهؼقؼماالدؿؼرارماظداخؾلمظالضؿصودماظؼقعلموظقمأديمذظؽمإظبمتؼؾؾوتمأدعورم
اظصرف.م
وظؼدمعوردًمطـرلمعـمايؽقعوتمعـؾمػذهماظلقوديمخاللمصذلاتمايروبم
وإبونماألزعوتماالضؿصودؼي،مواسؿدلتمأنمغؼقدػومشرلمضوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،م
دقاءمبطرؼؼمعؾوذرمأومشرلمعؾوذر،موبذظؽمتؽقنمػذهمايؽقعوتمضدمخرجًمسـم
ضوسدة،موأخذتمبؼوسدةماألوراقماظـؼدؼيمشرلماظؼوبؾيمظؾؿققؼؾ.موؼبمزؾمػذهماظؼوسدةم
تؽقنماظـؼقدماظقرضقيمغؼقداًمإظزاعقي،موتصؾحمػلماظؼوسدةماظيتمتـؿفلمإظقفومطؾمأغقاعم
اظـؼقدماألخرى،موالمضبؼميوعؾمػذهماظـؼقدمأنمؼطوظىمبصرصفومبوظذػىمأومبليم
سؿؾيمأخرىمدقاءمألشراضماظؿؾودلماًورجلمأوماظؿؾودلماظداخؾل،موؼبمػذاماظـظومم
أؼضوًمتـؼطعماظصؾيمبنيمطؿقيماظـؼقدماظقرضقيماٌصدرةموبنيمطؿقيماظذػىماٌقجقدةم
ظديماىفوزماظـؼديمؼبماظدوظي،موبوظؿوظلمتصؾحمايؽقعيمأومأيمدؾطيمأخرىم
متـؾفو،مػلماٌلؽقظيمسـمهدؼدمطؿقيماظـؼقدماٌصدرةموتلؿلماظـؼقدمؼبمػذهمايوظيم
أنمتضعمبعضماٌعوؼرلماألخرىماظيتمهددمسؾكمأدودفومطؿقيماظـؼقدماٌصدرة،م
وسودةمعومتؽقنمػذهماٌعوؼرلمسؾكمذؽؾمأػدافمضقعقيمؼرادمهؼقؼفومأوماحملوصظيم
سؾقفو.مغلققمصقؿومؼؾلمبعضمػذهماألػدافمسؾكمدؾقؾماٌـولمالمايصر:م
86
87
.1ضدمؼؽقنماشلدفماظذيمتضعفماظلؾطوتماظـؼدؼيمغصىمسقـقفومػقمهؼقؼم
االدؿؼرارمؼبمعلؿقيماألدعور،موسؾكمذظؽمصنغفومتصدرمعـماظـؼقدمتؾؽم
اظؽؿقيماظيتمهوصظمسؾكمعلؿقيماألدعورمثوبؿوً،مأومسؾكماألضؾمهددمعـم
اظؿؼؾؾوتماظعـقػيمصقفموبوظؿوظلمصنغفومتزؼدمطؿقيماظـؼقدماٌصدرةمععماشبػوضم
األدعورموتـؼصفومععمزؼودةماألدعور.موسؾكمذظؽمؼصؾحماظرضؿماظؼقودلم
ظألدعورمػقماٌمذرماظذيمؼعطلماظضقءماألغبرمأوماظضقءماألخضرمبوظـلؾيم
ظعؿؾقوتمإصدارماظـؼقد.
.2ضدمؼؽقنماشلدفماظذيمتؾؿغقفمايؽقعيمػقمهؼقؼماالدؿؼرارمؼبمعلؿقيم
اظؿشغقؾموربوربيماظؾطوظي،وؼؿلتكمذظؽمبزؼدمطؿقيماظـؼقدمؼبمأثـوءماظؽلودم
وإغؼوصفومؼبمأثـوءماظؿضكؿ،موضدمتؾفلماظلؾطوتماظـؼدؼيمؼبمعـؾمػذهمايوظيم
إظبمتعزؼزماإلجراءاتماظؽؿقيمبنجراءاتمأخرىمغقسقيموذظؽمبغرضماظؿلثرلم
سؾكمغقسقيماالدؿـؿورمؼبماجملؿؿع،مواظؿلثرلمسؾكماووػوتماإلغػوقمصقف.
.3طـرلاًمعومؼؽقنماشلدفمعـمإدارةماظـؼقد،مأومعـماًروجمسـمضوسدةماظذػى،م
ػقمععوىيمعزعـمؼعوغلمعـفمعقزانمعدصقسوتماظدوظي،موايدمعـمادؿؿرارم
غزوجماظذػىمإظلماًورجموؼبمعـؾمػذهمايوظي،مصبىمأنمؼؽقنمخروجم
اظدوظيمسـمضوسدةاظذػىمعصققبوًممبفؿقسيمأخرىمعـماإلجراءاتماظؽوعؾي،م
طنتؾوعمدقوديماضؿصودؼيمظؿشفقعماظصودرات،مووضعمدقوديمعبرطقيم
88
عـودؾيمظؾقدمعـماظقاردات،مأومادؿكداممغظوممايصصمؼبماظؿفورةم
اًورجقي،مأوماظؿقدعمؼبماتػوضقوتماظدصع.م
.4ضدمؼؽقنماشلدفمعـمإدارةماظـؼقدمػقممتقؼؾمسؿؾقيماظؿـؿقيماالضؿصودؼيموعـؾم
ػذاماشلدفمزفرتمأػؿقؿفمبعدمايربماظعوٌقيماظـوغقيموعومصوحىمػذهم
اظػذلةمعـمحرطوتماالدؿؼاللماظلقودلمظؾدولماٌلؿعؿرة،موبعدمأنمسرصًم
اظدولماظيتمؼبمدورماظؿـؿقيمأغفمميؽـممتقؼؾماظؿـؿقيماالضؿصودؼيمجزئقوًمسـم
ررؼؼماظؿضكؿ،مأيمسـمررؼؼمزؼودةماإلصدارماظـؼدي،مومبومأنممتلؽماظدولم
بؼوسدةماظذػىمضبدمعـمضدرتفومسؾكماإلصدار،موبوظؿوظلمضبدمعـمضدرتفوم
سؾكممتقؼؾماظؿـؿقيماالضؿصودؼي،مظذظؽمصؼدمخرجمطـرلمعـماظدولماظيتمؼبم
دورماظؿـؿقيمسـمضوسدةماظذػىمبصقرػوماٌكؿؾػيموادبذتمعـماظـؼقدم
اإلظزاعقيماٌدارةمضوسدةمشلو،مظقسمطنجراءمعمضًمٌقاجفيمحوظيمسورضيم
صقلى،موظؽـمطنجراءمدائؿمؼـودؾلوضوسفوماالضؿصودؼي
وظؽـمطوغًمضوسدةماظـؼقدماٌدارةتؿؿقزممبروغؿفوماظؽؾرلةموضدرتفومسؾكم
عقاجفيماظظروفماظـؼدؼيماٌكؿؾػي،مإالمأنمػذهماٌروغيمؼبمحدمذاتفومتعؿدلمدالحوًمذام
حني،مإذمأغفومؼبمؼدماظلؾطوتمايوطؿيمودقؾيمشرلربدودةمإلصدارماظـؼقد،موػذهم
اظقدقؾيمضدمؼلوءمادؿغالشلو،مإذمضدمتؿقدعمايؽقعيمؼبمإصدارماظؾـؽـقتمظدواصعم
دقودقي،مممومضدمؼعرضماالضؿصودماظؼقعلمًطرماظؿضكؿموظذظؽمندمأنمععظؿم
89
اظدولماظيتمتلخذمبفذاماظـظوممسودةمعومتضعماظؽـرلمعـماظـؼقدمأوماظضقابطمسؾكم
إصدارماظـؼقد.مصؾوإلضوصيمإظبمبعضماٌمذراتماإلحصوئقيماظيتمتلذلذدمبفوم
اظلؾطوتماظـؼدؼيمؼبمادبوذمضراراتفومبوظـلؾيمظؿغرلمطؿقيماظـؼقدماٌؿداوظي،مسودةمعوم
تؼقمماظلؾطيماظؿشرؼعقيمؼبماظدوظيمبقضعمحدودمالمصبقزمظؾلؾطوتماظـؼدؼيمأنم
تؿعداػو،مطلنمؼـصمسؾكموضعمحدمأضصلمظإلصدارمالمؼؿغدلمإالمبـوءمسؾكمضوغقنم
تصدرهماظلؾطوتماظؿشرؼعقيمؼبماظدوظي.م
وعـماىدؼرمبوظذطرمػـو،مأنماألخذمبؼوسدةماألوراقماظـؼدؼيمشرلماظؼوبؾيم
ظؾؿققؼؾمالمؼعينمأالمضبؿػظماظؾـؽماٌرطزيمأوماشلقؽيماٌصدرةمظؾـؼقدمبغطوءمعـم
اظذػىمأوماظعؿالتماألجـؾقيماظؼوبؾيماظؿققؼؾمإظبمذػىمإذمأنماالحؿػوزممبـؾمػذام
اظغطوءمؼعؿدلمضرورؼوًمظؿلعنيمسؿؾقوتماظؿؾودلماًورجقي،موسؾكموجفماظؿقدؼدم
ٌؼوبؾيمأيمسفزمضدمؼـشومؼبمعقزانماٌدصقسوت،موظذظؽمصنغـومندمأنماظؼقاغنيمؼبم
بعضماظدولمهؿؿمسؾكماشلقؽيماٌصدرةمظؾـؼقدمأنمهؿػظمظدؼفومبرصقدمعـودىمعـم
عـؾمػذهماظعؿالت،مبؾمإنمبعضماظؼقاغنيمهددمػذاماظرصقدمبـلؾيمعؽقؼيمعـمطؿقيم
اظـؼقدماٌصدرة.م
رابعاً:ذبعضذاظؼقاسدذاظـؼدؼةذاألخرى:ذ
طوغًمػذهمػلمأػؿماظؼقاسدماظـؼدؼيماظيتمسرصفوماإلغلونمسدلماظؿورؼخ،مواظيتم
المزاظًماظدولمتلخذمبنحداػومحؿكمؼقعـومػذا.موظؽـمبوإلضوصيمإظبمػذهماظؼقاسدم
90
سرفماإلغلونمسدلمتورطبفمأغقاسوًمأخرىمعـماظؼقاسدمملمؼؽؿىمشلوماظدوام،موغذطرم
عـمػذهماظؼقاسدمضوسدتني،مػؿومضوسدةماظػضيموضوسدةماٌعدغني،موػؿوماظؼوسدتونماظؾؿونم
طوغؿومشلؿومبعضماألػؿقيمحؿكماظؼرنماٌوضلمودقفمغشرلمػـومبنصبوزمذدؼدمإظبمطؾم
عـفؿو:م
ضاسدةذاظػضة:ذ
المدبؿؾػماظؼقاسدماظعوعيماظيتمهؽؿمضوسدةماظػضيمسـمتؾؽماظيتمهؽؿم
ضوسدةماظذػى،مظذظؽمؼػضؾماظؽـرلمعـماالضؿصودؼنيماإلذورةمإظبمأيمعـمػوتنيم
اظؼوسدتنيمبؼوسدةماٌعدنماظقاحد.موإذامطونمػـوكمأيمصروقمبنيمػذؼـماظـظوعنيم
صنغفومطوغًمصروقمؼبماظؿطؾقؼمصؼط،مصـفدمأنماظدولماظيتمأخذتمبؼوسدةماظػضيم
طوغًمضؾقؾيمؼبمسددػوموربدودةمعـمحقٌماظػضيمدوراًمؼذطرمطقدقؾيمظؾؿدصقسوتم
اظدوظقي.م
ضاسدةذادلعدغني:ذ
ؼبمزؾمػذاماظـظوممؼؽقنمػـوكمغقسونمعـماظـؼقدماٌعقورؼي،مطؾمعـفؿومعـم
ععدنمزبؿؾػمسـماآلخرموظؽؾمعـفؿومضقةمإبراءمشرلمربدودة.م
وبـوءمسؾكمذظؽمترتؾطمضقؿيماظـؼقدماظقرضقيماٌصدرةمبؽؿقيمععقـيمعـمطؾم
اٌعدغني،موعـمثؿمترتؾطمضقؿيماٌعدغنيمبؾعضفؿوماظؾعض،مصؿـالًمحددتماظدوظيمضقؿيم
91
اظقحدةمعـماظـؼقدمبلغفومتلوويمجراممواحدمعـماظذػىمأومتلوويم 15مجراممعـم
15مجراممعـماظػضي،م اظػضي،مظؿقددمضقؿيماىراممعـماظذػىمبلغفمؼلوويم
وهددتمضقؿيماىراممعـماظػضيمبلغفومتلووي 1م/م 15عـماىراممذػؾوً،موؼالحظم
أغفمؼبمزؾمػذاماظـظوممؼشذلطمأنمتؽقنماظظروفماظلقضقيمظؽؾمعـماٌعدغنيمطػقؾيم
بوحملوصظيمسؾكمػذهماظـلؾيمبقـفؿو،موظؽـمعـماظؿطقرماظؿورطبل،مطونمؼالحظمدائؿوًم
أنمإغؿوجماظػضيمؼبماظؼرونماٌوضقيمؼػققمإغؿوجماظذػى،موعـمثؿماشبػضًمضقؿيم
اظػضيمبوظـلؾيمظؾذػى،موػذامبدورهمأديمإظبماظؿفوءماألصرادمإظبماظؿكؾصمممومظدؼفؿم
عـمغؼقدمصضقيمواالحؿػوزمبوظـؼقدماظذػؾقيموػذامعومؼعرفمؼبماالضؿصودمبودؿمضوغقنم
جرؼشومموػقماظذيمؼؼقظؾلنماظـؼقدماظردؼؽيمتطردماظـؼقدماىقدةمعـماظؿداول،موظؼدم
أديمسدعوظؿقاصؼمبنيماظؼقؿماظـلؾقيمظؾؿعدغنيمؼبماظلقق،موبنيماظؼقؿماظـلؾقيماظيتم
هددػومايؽقعيمبقـفؿومإظبمصشؾمػذااظـظومموإظبمخروجمطؾماظدولماظيتمطوغًم
تلخذمبفمسـفموبوظؿوظلمأصؾحمػذاماظـظوممالمؼعدومأنمؼؽقنمذبردمذطريمؼبمتورؼخم
اظؼقاسدماظـؼدؼي.م
92
93
الفصل الثالث
النظريت النقديت
94
95
ادلبحثذاألولذ
تؼؾباتذاألدعارذ
أوالً:ذضقؿةذاظـؼقد:ذ
دؾؼوظؼقلمإنماظـؼقدمالمتطؾىمظذاتفو،موظؽـفومتطؾىمٌومشلومعـمدؾطيم
ودؾطونمسؾكمعبقعماظلؾعمواًدعوت،موألنمحوئزماظـؼقدمؼلؿطقعمؼبمأيموضًمعـم
األوضوتمأنمحقشلومإظبمعومؼشوءمعـمدؾعموخدعوت.مصنذامعومغظرغومإظبمورضيمغؼدؼيم
عفؿومطوغًمصؽؿفو.مصننمضقؿؿفومؼبمحدمذاتفومالمتعدومأنمتؽقنمضقؿيماظقرقماظيتم
صـعًمعـفمواألحؾورماظيتمرؾعًمبفو،موظؽـمضقؿؿفومطـؼقدمإمنومتؿؿـؾمصقؿومميؽـم
أنمتشذلؼفمعـمأذقوء،موػذامػقمعومؼعرفمبودؿماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد.م
واٌؼصقدمبوظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقدمػقمضدرةماظقحدةماظقاحدةمعـماظـؼقدمسؾكم
ذراءماظلؾعمواًدعوتمأومبؿعؾرلمأخرمطؿقيماظلؾعمواًدعوتماظيتمميؽـمظؾقحدةم
اظقاحدةمأنمتشذلؼفومؼبموضًمععني.موظعؾمعـؾمػذاماظؿعرؼػمظؾؼقةماظشرائقيمضبؿوجم
إظبمبعضماظؿػلرل،مواٌـولماظؿوظلمضدمؼلوسدغومبعضماظشلءمؼبمذظؽ.م
إذامطونمدعرماظؾذلمعـماظؾـزؼـم 40مضرذوً،مصؿعينمذظؽمأنماظؼقةماظشرائقيم
ظؾفـقفمبوظـلؾيمظؾؾـزؼـمػلم ،2‚5ممبعينمأنماىـقفماظقاحدمميؽـلنمؼشذليم 2‚5م
ظذلاً،مأوممبعينمآخرمميؽـماظؼقلمإنمضقؿيماىـقفمعؼقممبقحدامتـمظذلاتماظؾـزؼـمػقم
96
2‚5مصنذامعومارتػعمدعرماظؾـزؼـمإظبم 80مضرذوًمصؿعينمذظؽمأنماىـقفماظقاحدم
ؼلؿطقعمأنمؼشذليم 1‚025مظذلاًمصؼطمعـماظؾـزؼـمؼبمزؾماظلعرماىدؼد،مأيمضقؿيم
اىـقفمتؼقممبقحداتمعـماظؾـزؼـمضدماشبػضًمإظبماظـصػمغؿقفيمالرتػوعمدعرهمإظبم
اظضعػ.موإذامعوماشبػضمدعرماظؾـزؼـمظقصؾحم 20مضرذوً،مصؿعينمذظؽمأنماىـقفم
اظقاحدمؼلؿطقعمأنمؼشذليم 5مظذلات،مأيمأنمضقؿيماىـقفمعؼقممبقحداتمعـم
اظؾـزؼـمضدمارتػعًمإظبماظضعػمغؿقفيمالشبػوضمدعرهمإظبماظـصػ.م
عـمذظؽماٌـولمميؽــوماظؼقلمبلنمضقؿيماظـؼقدمعؼقعيمبقحداتمعـمدؾعيم
ععقـيمتؿـودىمتـودؾوًمسؽلقوًمععمدعرمػذهماظلؾعي،مصذلتػعمبوشبػوضفو،موتـكػضم
بورتػوسفو.م
وظؽـمعـماٌالحظمأنمضقؿيماظـؼقدمؼبمعـوظـومػذا،موإنمطوغًمتؿغرلمبؿغرلم
دعرماظؾـزؼـمإالمأنمػذاماظؿغرلمظـمؼمثرمإالمسـمػمالءماألصرادماظذؼـمؼشذلونماظؾـزؼـم
صؼط،مبؾمميؽـماظؼقإلنمػذاماظؿغرلمظـمؼصقىمدقيمتؾؽماىـقفوتماظيتمتقجفم
ظشراءماظؾـزؼـمػلمصؼطماظيتمتؿقددمبلعرماظؾـزؼـ.م
وبـػسماألدؾقبمميؽــومأنمغلؿـؿٍمأنمضقؿيماظـؼقدماظيتمتقجفمظشراءماًؾزم
إمنومتؿقددمبلعرماًؾز،موأنمضقؿيماظـؼقدماظيتمتقجفمظشراءغقعمععنيمعـماظػوطفي،م
إمنومتؿقددمبلعرمػذاماظـقعمعـماظػوطفي،موػؽذامؼصؾحمػـوكمضقؿيمظؽؾموحدةمعـم
وحداتماظـؼقدمتؿقددمبلعرماظلؾعيمأوماًدعوتماظيتمتقجفمػذهماظقحدةمظشرائفو.م
97
عـؾمػذاماٌـولمملمؼػلرمظـوممتوعوًمعومغؼصدهمبؼقؿياظـؼقدمأومبوظؼقةماظشرائقيم
ظؾـؼقد،موإنمطونمضدمدوسدانمضؾقالًمؼبمتقضقحمعومغعـقفمبذظؽمصؿـماٌعروفمأغفمالم
تقجدموحداتمععقـيمعـماظـؼقدمزبصصيمظشراءمطؾمدؾعيمعـماظلؾع،وحؿكمإنم
وجدمذظؽمصنغـومسـدعومغلؿعؿؾمظػظمضقؿيماظـؼقدمصنغـومغؼصدمبذظؽمضقؿؿفومبصػيم
سوعي،مأيمضدرتفومسؾكمذراءماظلؾعمسؿقعوًمدونمدبصقص.معـماظقاضحمأنمعـؾمػذهم
اظؼقؿيمالمتؿقددمبلعرمدؾعيمععقـيمأومبلدعورمذبؿقسيمعـماظلؾعموإمنومبلدعورم
عبقعماظلؾعمأوممبومؼعرفمبوٌلؿقيماظعوممظألدعورمصذلتػعمبوشبػوضف،موتـكػضم
بورتػوسف،محبقٌمميؽــوماظؼقلمإغفمؼبماألوضوتماظيتمتلخذمصقفوماألدعورمؼبماالرتػوعم
صننمضقؿيماظـؼقدمسوعيمتـكػض،موؼبماألوضوتماظيتمتؽقنمصقفوماألدعورمبصػيمسوعيم
عـكػضيمتؽقنمصقفومضقؿيماظـؼقدمعرتػعي.موػـومضدمسبؿوجمظؾعضماظؿػلرلمٌومغؼصدهم
متوعوًمبؿعؾرلماٌلؿقيماظعوممظألدعور.م
ثاغقاً:ذادلدتقيذاظعامذظألدعار:ذ
إذامارتػعمدعرمدؾعيمعومبـلؾيمععقـيموظؿؽـم %20موارتػعًمغػسماظقضًم
أدعورمعبقعماظلؾعماٌقجقدةمؼبماظلققمبـػسماظـلؾيمألعؽــوماظؼقل،مدونمأيمهػظم
أنماٌلؿقيماظعوعيمظألدعورمضدمارتػعمبـلؾيم.%20م
98
وإذامعوماشبػضمدعرمدؾعيمعومبـلؾيمععقـيموظؿؽـم %10مواشبػضًمأدعورم
عبقعماظلؾعماٌقجقدةمؼبماظلققمبـػسماظـلؾيمألعؽــوماظؼقلمإنماٌلؿقؼوظعومم
ظألدعورمضدماشبػضمبـلؾيم.%10م
وظؽـمعـؾمػوتنيمايوظؿنيمضؾؿومهدثمؼبمايقوةماظعؿؾقي،مإذاماالرتػوعمؼبم
أدعورمبعضماظلؾعمضدمؼؼوبؾفماشبػوضمأومثؾوتمؼبمبعضماآلخر،مواٌؿؿؾعمألدعورم
اظلؾعمؼبماظلققمؼالحظمأنماألدعورمسودةمتلخذماووػوًمسوعوًمععقـوًمنمصػلم
أوضوتذلتػعماألدعورمبصػيمسوعي،مأيمترتػعمأدعورمععظؿماظلؾعمواًدعوت،موؼبم
أوضوتمأخرىممتقؾمأدعورمععظؿماظلؾعمواًدعوتمظالشبػوض،موحيتمؼبمعـؾمػذهم
ايوالتمصنغـومغالحظمأنماظؿغرلمؼبماألدعور،موإنمطونمؼلخذماووػوًمواحداًمبوظـلؾيم
ىؿقعماظلؾع،مدقاءمبوالرتػوعماوماالشبػوض،مإالمأنمعؼدارمػذهماظؿغرلمضدمطبؿؾػم
%20مبقـفؿوم عـمدؾعيمإظبمأخرى،مصـفدمأنمدؾعيمعومضدمؼرتػعمدعرػومبـلؾيم
ؼرتػعمدعرمدؾعيمثوغقيمبـلؾيم ،%30مودؾعيمثوظـيمبـلؾيم ،%10موأربعيمضدمالم
ؼرتػعمدعرػو،موػؽذامتؿؾوؼـمغلىماظؿغرلمصقوألدعورمبوظـلؾيمظؾلؾعوٌكؿؾػي،موؼبم
عـؾمػذهمايوظي،موإنمطونمعـماٌؿؽـمظـومأنمسبؽؿمسؾكماٌلؿقيماظعوممظألدعورمبلغفم
ضدمارتػعمإالمأنمحؽؿـومظـمؼصؾمإظبمهدؼدمعؼدارمػذهماالرتػوعمإالمإذامطونمظدؼـوم
عؼقودوًمميؽـمبفمأنمغؼقسمسؾكموجفماظؿقدؼدمعؼدارماالرتػوعمؼبمعلؿقيماألدعور.م
99
واٌؼقوسماظذيمؼعؿؿدمسؾقفمػقمعومؼعرفمبودؿماظرضؿماظؼقودلمظألدعورم
وبصػيمسوعيمميؽــومأنمغعرفماظرضؿماظؼقودلمأليمزوػرةمعـماظظقاػرمسؾكمأغفم
"اظـلؾيماٌؽقؼيمظؼقؿيمػذهماظظوػرةمؼبموضًمععنيمإظبمضقؿؿفومؼبموضًمآخر.م
ممومؼعينمأنماظدخؾمضدمارتػعمبـلؾيم %20مخاللماظػذلةماٌذطقرةموإذامطونم
دعرمدؾعيمعومدـيم 1992مػقم5مضروش،موأصؾحم4‚5مضرذوًمدـيم،1994مصؾذظؽم
ؼؽقنماظرضؿماظؼقودلمظلعرمػذهماظلؾعيمدـيم 1994مبوظـلؾيمظلـيم 1992مطلدوسم
ػق:م
%90 = 100xم
4 .5
5
ممومؼعينمأنمدعرمػذهماظلؾعيمضدماشبػضمبـلؾيم %10مخاللمػذهماظػذلةم
وػؽذامميؽــومإصبودماظرضؿماظؼقودلمأليمزوػرةمعـماظظقاػرمبؼلؿيمضقؿؿفومؼبمدـيم
ععقـيم(تلؿلمدـيماٌؼورغي)مسؾكمضقؿؿفومؼبمدـيمأخرى(تلؿلمدـيماألدوس)مععم
100
اظضربم 100xمىعؾفومسؾكمذؽؾمغلىمعؽقؼي.موظؽـماظؽـرلمعـماالحصوئقنيم
ؼػضؾقنمإرالقمادؿم"عـلقب"مسؾكمعـؾمػذهماظـلؾيماظيتمتشؿؿؾمسؾكمعػردةمواحدةم
صؼط،مطدخؾمصردمواحد،مأومدعرمدؾعيمواحدةموضبؿػظقنمبؽؾؿيماظرضؿماظؼقودل،م
الدؿكداعفومظؾدالظيمسؾكمغلؾيمزوػرةمعرطؾيمتؿؽقنمعـمذبؿقسيمعـماٌػردات.م
صؿـالًمضقظـومبلنماظرضؿماظؼقودلمظألدعورمػقم ،%125مإمنومؼعينمأنماٌؿقدطماظعومم
ألدعورمعبقعماظلؾعمضدمارتػعمبـلؾيم ،%25موػذامالمؼدلمبوظضرورةمسؾكمأنمدعرم
طؾمدؾعيمعـماظلؾعمسؾكمحدةمضدمارتػعمبفذهماظـلؾيمصؼدمتؽقنمأدعورمبعضماظلؾعم
ضدماشبػضًموملمترتػع،موظؽـمػذامؼدلمسؾكمأنمعؿقدطماظؿغرلمؼبمأدعورمعبقعم
اظلؾعمضدمبؾغم.%25م
وػـوكمررقمسدؼدةميلوبماظرضؿماظؼقودلمظألدعور،مدقفمغؽؿػلمػـوم
بوإلذورةمدرؼعوًمإظبمأحدمػذهماظطرق.مصنذامطونمظدؼـومذبؿقسيمعـماظلؾع،موطونم
أدعورمػذهماظلؾعمؼبمدـؿنيمزبؿؾػؿنيمطؿومػقمعؾنيمبوىدولماظؿوظل:
صنغـومميؽــومعـمواضعمػذهماظؾقوغوتمأنمسبلىمعـلقبماظلعرمبوظـلؾيمظؽؾم
دؾعيمعـماظلؾعمسؾكمحدةمصـفدمأن:م
= %80 4
منسوب سعر السلعة األولي =100x 5
صنذامطوغًمػذهماظلؾعمشلومغػسماألػؿقيمبوظـلؾيمظؾؿلؿفؾؽني،مصقؽقنماظرضؿم
اظؼقودلمظألدعورمسؿقعوًمػقماٌؿقدطمايلوبلماظؾلقطمشلذهماٌـودقى،مأيمأنماظرضؿم
اظؼقودلمظألدعور:م
%
= 125م
160 +140 +120 +80
4
102
ثاظثاً:ذاظؼقةذاظشرائقةذظؾـؼقدذوعدتقيذاألدعار:ذ
ؼؼقسماظرضؿماظؼقودلمظألدعورمغلؾيماظؿغرلماظيتمهدثمؼبماٌلؿقيماظعومم
ألدعورماظلؾعمواًدعوت،مأوممبعينمأخرىمؼؼقسماظؿغرلمؼبماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد،م
أيمضدرةماىـقفماظقاحدمسؾكمذراءماظلؾعمواًدعوت،مصنذامطونماظرضؿماظؼقودلم
ظألدعورمدـيم 1995مبوظـلؾيم 1990مطلدوسمػقم %125معـالً،مصؿعينمذظؽمأنم
1990ممبؾؾغم 100مضرشمظصؾقًم اظلؾعماظيتمطونمعـماٌؿؽـمذرائفومدـيم
تشذليمدـيم 1995ممبؾؾغ 125مضرذوً،موضقودوًمسؾكمذظؽمميؽـماظؼقلمأنماظلؾعم
اظيتمميؽـمذراؤػومدـيم 1995ممبؾؾغم 100مضرشمطونمعـماٌؿؽـمذراؤػومؼبمدـيم
1990ممبؾؾغم 80مضرذوً،موعـمذظؽمميؽـماظؼقلمأنماظؼقةماظشرائقيمظؾفـقفمدـيم
1995مضدماشبػضًمبـلؾيم%20مسؿومطوغًمسؾقفمدـيم.1990م
وميؽــومأنمغلؿـؿٍمعـمعـوظـومػذاموعـماألعـؾيماظلوبؼي،مأنماظؼقةماظشرائقيم
ظؾـؼقدمالمميؽـمضقودفومؼبمزعـمععني،محقٌمأنمذظؽمؼؿطؾىمهدؼدماظؽؿقوتمعـم
اظلؾعماٌكؿؾػيماظيتمميؽـمذرائفومبوىـقف،مسؾكمأنمتؽقنمغلىمػذهماظؽؿقوتم
ظؾعضفوماظؾعضمػلمغػسماظـلىماظيتمؼلؿفؾؽفومصقفوماجملؿؿع،موعـؾمػذام
اظؼقوس.مؼعؿدلمؼبمحؽؿماٌلؿققؾمعـماظـوحقيماظعؿؾقي.موظؽـمسـمررؼؼماألرضومم
اظؼقودقيمظألدعورموضقودفومظؾؿغرلمؼبماٌلؿقيماظعوممظألدعورمعـمزعـمإظبمأخرمميؽــوم
أنمغؼقسماظؿغرلماظذيمضبدثمؼبماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد،مطلنمغؼقلمإنماظؼقةم
103
اظشرائقيمظؾـؼقدمصقػذلةمععقـيمضدمزادتمأومغؼصًممبؼدارمععنيمؼبمصذلةمععقـيم
بوظؼقوسمأومعؼورغيمبػذلةمأخرى.م
وبـوءمسؾكمذظؽمميؽــومأنمسبددماظعالضيمبنيماظؿغرلمؼبماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقدم
واظؿغرلمؼبمعلؿقيماألدعور،موسؾكموجفماظؿقدؼدمغالحظمأنماظرضؿماظؼقودلمظؾؼقةم
اظشرائقيمظؾـؼقدمػقمسؾورةمسـمعؼؾقبماظرضؿماظؼقودلمظألدعور.مصنذامطونماظرضؿم
100
أيم اظؼقودلمظألدعورمػقم %125مصؿعينمذظؽمأنماظؼقةماظشرائقيمظؾفـقفمأصؾقً
125
أربعيمأػبوسمعومطوغًمسؾقفمدوبؼوً.م
رابعاً:ذآثارذتؼؾباتذاألدعار:ذ
ؼعؿدلماظؿغرلمؼبماٌلؿقيماظعوممظألدعورمزوػرةمرؾقعقي،متقجدػومرؾقعيم
اظؿغرلاتماالضؿصودؼيماظيتمهدثمؼبماجملؿؿع،مإذمأنمػذهماظؿغرلاتمسودةمعومتؽقنم
ذاتمروبعمدؼـوعقؽل،مصـفدمأنمتغرلممنطماالدؿفالكمجملؿؿعمعـماجملؿؿعوتمظـم
ؼمديمإظبمتغرلماالغؿوجمإالمبعدمعضلمصذلةمعـماظزعـ،موؼبمخاللمػذهماظػذلةمؼذلكم
تغرلممنطماالدؿفالكمأثرهمسؾكمأدعورماظلؾعماٌكؿؾػي.مظذظؽمندمأغؿغرلمحفؿمتقورم
اإلغػوقماالدؿفالطلمأوماالدؿـؿوريمظـمؼمتلمغؿوئففمؼبمغػسماظؾقظيماظيتمؼؿؿمصقفوم
اظؿغرل،مبؾمالمبدمعـمعرورمصذلةمعـماظقضً،مضدمتطقلمأومضدمتؼصر،مضبدثمصقفوم
تغرلمؼبمعلؿقيماألدعور،حؿكمؼؿؿمتغرلممنطماإلغؿوجمأومحفؿفممبومؼؿـودىمععم
اظطؾىماالدؿفالطلمأوماالدؿـؿوريماىدؼد.م
104
وظؽـمطونماظؿغرلمؼبمعلؿقيماألدعورمدائؿوًمؼـرلمذعقرمبوظؼؾؼمسـدماظؾعض،م
إالمأنماظؿغرلاتماظلوبؼمذطرػومتعؿدلمعـماألعقرماظعودؼيمؼبمايقوةماالضؿصودؼي،مبؾم
وتعؿدلمعـماألعقرماٌػقدةمواظضرورؼيمؼبمبعضماألحقونمإذامأغفومتعؿدلمتعؾرلامسـمتغرلم
منطماالدؿفالك،موبوظؿوظلمتعؿدلمداصعوًمظؿغقرلممنطمتقزؼعماٌقاردممبومؼؿـودىمععم
احؿقوجوتماٌلؿفؾؽني،مطؿومأنماظؿغرلمؼبمعلؿقيماألدعورمأحقوغوًمؼعؿدلمسالجوًم
ظؾعضماٌشؽالتماظيتمؼقاجففوماجملؿؿعمصنذامطونماجملؿؿعمعومؼعوغلمعـمحوظيم
طلود،مصننماالرتػوعمؼبماألدعورماظذيمضدمؼـشومسـمزؼودةماظطؾؾوتمسؾكماظلؾعمؼعؿدلم
عـماألعقرماٌػقدة،محقٌمأغفمؼقحدمايوصزمظديماٌـؿفنيمظزؼودةمإغؿوجفؿ،موبوظؿوظلم
ؼمديمإظبماظؿقدعمؼبماظـشوطماالضؿصودي،محبقٌمؼـؼؾماظـشوطماظؼقعلمعـمحوظيم
اظؽلود،مإظبمحوظيماغؿعوش.م
وإذامطونمذبؿؿعمعومؼعوغلمعـمحوظيمتضكؿ،مصننماالشبػوضمؼبماألدعورم
اظذيمضدمؼـشلمسـمغؼصماظطؾىمسؾكماظلؾعمضدمصبدلماٌـؿفنيمسؾكمايدمعـم
غشورفؿموبوظؿوظققكػػمعـمحدةماظؿضكؿ.م
وظؽـمطـومظـمغـوضشمػـومعقضقسلماظؿضكؿمواالغؽؿوش،مإالمأغفمعـماٌػقدمأنم
غشرلمبشل ءمعـماظعفوظيمإظبماألثورماظـوذؽيمسـماالرتػوسوظؿضكؿلمؼبماألدعورم
واالشبػوضماالغؽؿوذلمشلو،موػلماظؿغقرلاتماظيتمهدثممبعدالتمطؾرلةموبصقرةم
105
عذلاطؿيمواظيتمتـشلمغؿقفيمالخؿـوضوتمؼبماالضؿصودؼيموتمثرمتلثرلاًمدقؽوًمسؾكمععظؿم
اٌؿغرلاتماالضؿصودؼيماألخرى،موميؽــومػـومأنمنؿؾمػذهماألثورمصقؿومؼؾل:م
.1تأثريػاذسؾكذاظدخؾذاحلؼقؼل:ذ
اٌؼصقدمبوظدخؾمايؼقؼلمظؾػردمػقمطؿقيماظلؾعمواًدعوتماظيتمميؽـمظفم
أنمؼشذلؼفومبدخؾفمؼبمزؾماألدعورماٌقجقدةمؼبماظلقق.موحقٌمأنماشلدفماظـفوئلم
عـمأيمغشوطماضؿصوديمػقماالدؿفالكمصننماظدخؾمايؼقؼلمؼصؾحمػقماٌؼقوسم
ظؾؿغرلمؼبمعلؿقيماظرصوػقيماالضؿصودؼي.م
صنذامعومحدثمتغرلمؼبماألدعورمبوالرتػوع.مأيماشبػضًماظؼقةماظشرائقيم
ظؾـؼقد،مصؿعينمذظؽمأنمطؿقيمععقـيمعـماظدخؾماظـؼديمأصؾقًمتشذليمطؿقيمأضؾم
عـماظلؾعمواًدعوتمسـمذيمضؾؾ،موعـمثؿمصننمذظؽمؼشرلمإظبماشبػوضماظدخؾم
ايؼقؼلمظذويماظدخقلماظـؼدؼيماظـوبؿي.م
وإذامعومحدثمتغرلمؼبماألدعورمبوالشبػوض،ماومارتػعًماظؼقةماظشرائقيم
ظؾـؼقدمصؿعينمذظؽمأنماظدخقلمايؼقؼقيمظذويماظدخقلماظـؼدؼيماظـوبؿيمضدمارتػعً.م
عـمذظؽمغريمأنمذويماظدخقلماظـوبؿيمؼضوروامؼبمحوظيمارتػوعماألدعورم
بـػسمغلؾيمارتػوسفو،موؼػقدوامعـماشبػوضماألدعورمبـػسمغلؾيماشبػوضفو.م
106
وظؽـمإذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماالرتػوعمؼبماألدعورمسودةمعومؼؽقنم
عصققبوًمبزؼودةمؼبماظـشوطماالضؿصوديموزؼودةمؼبماظدخقلماظـؼدؼيموأنمػذهماظزؼودةمالم
تصقىماألصرادمبـلىمأومعؼودؼرمواحدة،موظؽـفومدبؿؾػمعـمصرؼؼمإظبمآخر،موسؾكم
وجفماظؿقدؼدمندمأنمصؽيماظعوعؾنيمبلجرمضدمتؿزاؼدمأجقرػؿمبـلؾيمأضؾمعـمغلؾيم
االرتػوعمؼبماألدعور،مؼبمحنيمأنمصؽيماٌـظؿنيمواظؿفورةمورجولماألسؿولمبصػيمسوعيم
تؿزاؼدمأربوحفؿمبـلؾيمأطدلمعـمغلؾيماظزؼودةمؼبماألدعور،مإذامأخذغومذظؽمؼبم
االسؿؾورمظعرصـومأنمارتػوعماألدعورمؼضرمبوظعوعؾنيموؼػقدمرجولماألسؿول.م
أعومؼبمحوظيماشبػوضماألدعور،مصنغـومندمسؾكماظعؽسمعـمذظؽمتـكػضم
أربوحماٌـظؿنيمبـلؾيمطؾرلةمبقـؿومتـكػضمأجقرماظعؿولمبـػسماظـلؾيمأومبـلؾيم
أضؾ،موعـمثؿمصننماظػؽيماألوظلمتضورمواظـوغقيمتػقدموظعؾمذظؽمؼرجعمبصػيمأدودقي،م
إظبمأنماألجقرمتعؿدلمأضؾمعروغيمبوظـلؾيمظؾؿغرلاتمؼبماألدعور،مدقاءمؼبمارتػوسفوم
بزؼودةمأجقرػؿمؼبمأوضوتمارتػوعماألدعور،ممبعورضيمذدؼدةمعـمجوغىماٌـؿفني،م
ندمأنمعطوظؾوٌـؿفنيمبؿكػقضمأجقرماظعؿول،مؼبمأوضوتماشبػوضماألدعور،متؼوبؾم
مبعورضيمذدؼدةمعـمجوغىمغؼوبوتماظعؿول.م
م
107
.2تأثريػاذسؾكذاظثروة:ذ
تمثرماظؿغرلاتمؼبماألدعورمسؾكمتقزؼعماظـرواتمؼبماجملؿؿعمصؿفعؾمصرؼؼوًم
عـماظـوسمأطـرمثراء،مووعؾمصرؼؼوًمأخرمأضؾمثراء،مصؿغرلمعلؿقيماألدعورمؼغرلمعـم
اظؼقؿيماظـؼدؼيمظألصقلمايؼقؼقي،مأيماألرصدةماظلؾعقي،مؼبمغػسماالووه،موؼغرلم
عـماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد،مأوماألرصدةماظـؼدؼي،مؼبماالووهماٌضود.مواظؿغرلاتمؼبم
األدعور،موإنمطوغًمالمتؿغرلمعـماظؼقؿيماظـؼدؼيمظؾقؼققمواالظؿزاعوتماٌوظقي،موإالم
أغفومتغرلمعـمضقؿؿفومايؼقؼقي،مصؿغرلمعـماٌرطزمايؼقؼلمظؾدائـمؼبماووهموظؾؿدؼـم
ؼبماالووهماآلخر.م
صنذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمذكصني،مأحدػؿومضبؿػظمبـروتفمسؾكمذؽؾم
أصقلمحؼقؼقي،مدقاءمطوغًمسؼوراتمأومعصوغعمأومعـشكتمأومزبزونمدؾعل،م
واآلخرمضبؿػظمبـروتفمسؾكمذؽؾمأرصدةمغؼدؼيمدوئؾي.موإذامعوماصذلضـومأنماٌلؿقيم
اظعوممظألدعورمضدمتغرل،موظقؽـمبوالرتػوع،مصننمضقؿيماألصقلمايؼقؼقيمدقفمترتػعم
عـمارتػوعماألدعور،موبوظؿوظلمصننماظشكصماألولمدقفمتزدادمضقؿيمثروتفمبـػسم
اظـلؾيماظيتمارتػعًمبفوماألدعور،موعـمثؿمصننماظؼقؿيمايؼقؼقيمظـروتفمظـمتؿغرل،م
وإنمتغرلتؼقؿؿفوماظـؼدؼيمؼبمحنيمأنماظشكصماظـوغل،موإنمطوغًمثروتفمملمتؿغرلم
عـماظـوحقيماظـؼدؼي،مإالمأنمضدرتفومسؾكمذراءماظلؾعمواًدعوتمأصؾقًمأضؾ،م
وعـمثؿمؼصؾحمأدقأمحوالًمعـمذيمضؾؾ.موسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،مإذامعومحدثمتغرلم
108
ؼبماألدعورمبوالشبػوض،مصننماظؼقؿيماظـؼدؼيمظألصقلمايؼقؼقيمدقفمتـكػضمبـػسم
غلؾيماالشبػوضمؼبماألدعورموبوظؿوظلمالمتؿغرلمثروتفمعـماظـوحقيمايؼقؼقي،موإنم
طوغًمتؿغرلمعـماظـوحقيماظـؼدؼي،مؼبمحنيمأنماظشكصماظـوغلمؼلؿػقدمعـماظـوحقيم
اظـؼدؼيمإالمأنمضدرتفومسؾكماظشراءمأصؾقًمأطدلمعـمذيمضؾؾ.م
ظذظؽمصنغـا مغالحظمدائؿوًمأغفمإذامعوماحؿوجًماجملؿؿعمعقجيمعؿصوسدةم
وعلؿؿرةمعـماالرتػوعمؼبماألدعور،مصننماألصرادمؼلورسقنمإظبماظؿكؾصمممومظدؼفؿمعـم
غؼقدمأوالًمبلول،موهقؼؾفومإظبمزبزونمدؾعل،موإنمطونمػذامبدورهمؼلوسدمسؾكم
اٌزؼدمعـماالرتػوعمؼبماألدعور.مطؿومغالحظمأغفمإذامعومأصوبماجملؿؿعلؾلؾيمعلؿؿرةم
ؼبماالشبػوضوتمؼبماألدعور،مصننماألصرادمؼلورسقنمإظبماظؿكؾصمممومظدؼفؿمعـم
أرصدةمدؾعقي،مواالحؿػوزمبـرواتفؿمسؾكمذؽؾمأرصدةمغؼدؼي،موػذامبدورهمؼمديمإظبم
اٌزؼدمعـماالشبػوضمؼبماألدعور.م
طذظؽمتمثرماظؿغرلاتمؼبماألدعورمسؾكمثرواتمطؾمعـماٌدؼـنيمواظدائـنيمصنذام
عوماصذلضـومأنمذكصوًمعومضدمأضرضمذكصوًمآخرمعؾؾغلظػمجـقفمسؾكمأنمؼردػوم
اظـوغلمبعدمعضلمصذلةمععقـيمعؿػؼمسؾقفو،مصننمحؼماألولمضؾؾماظـوغلمإمنومؼؿؿـؾمؼبم
ادذلدادمعؾؾغماألظػمجـقفمسـدمحؾقلمعقسدمادؿقؼوضفو،مبغضماظـظرمسـماظؿغرلاتم
اظيتمهدثمؼبماألدعور،مواظؿزامماظـوغلمضؾؾماألولمإمنومؼؿؿـؾمؼبمدصعمعؾؾغماألظػم
جـقفمسـدمحؾقلمعقسدماظدصعمبغضماظـظرمسـماظؿغرلاتمؼبماألدعور،مصنذامعومحدثم
109
وارتػعًماألدعورمسـدمحؾقلمعقسدماالدؿقؼوق،مصننماظشكصماألولمدقفمؼلذلدم
ضقؿيمعومأضرضفمبوظؽوعؾ،موظؽـمؼبمغػسماظقضًمصننمػذهماظؼقؿيماظيتمؼلذلدػوممتـؾم
ضقةمذرائقيمأضؾمعـمتؾؽماظيتمطوغًممتـؾفوموضًماإلضراض،موبذظؽمصنغفمؼصؾحمأدقأم
حوالًمممومطونمسؾقفمؼبمحنيمأنماظشكصماظـوغلمسـدعومؼدصعماٌؾؾغماظذيماضذلضفم
بوظؽوعؾمصنغفمؼردمضقةمذرائقيمأضؾمعـمتؾؽماظيتماضذلضفوموذظؽمؼصؾحمأحلـمحوالًم
ممومطونمسؾقف،موسؾكماظعؽسمعـمذظؽمؼبمحوظيماشبػوضماألدعور،محقٌمؼػقدم
اظدائـقنموؼضورماٌدؼـقن،موظؿقضقحمذظؽمغلققماٌـولماظؿوظل:م
إذماصذلضـومأنمزؼدمعـماظـوسمميؿؾؽم 200مأردبمعـماظؼؿح،مبوسفوممبؾؾغم
ت،موأضرضمػذهم أظػمجـقف،مسؾكماصذلاضمأنمدعرمأردبماظؼؿقكؿليمجـقفو
اىـقفوتماألظػمإظبمسؿرو،ماظذيمادؿكدعفومظشراءم 1000معذلمعـماظؼؿوش،مسؾكم
اصذلاضمأنمدعرماٌذلمجـقفوًمواحداً،مصنذامعومارتػعًماألدعورمإظبماظضعػ،مأيم
أصؾحمدعرمأردبماظؼؿحمسشرمجـقفوتمودعرمعذلماظؼؿوشمجـقفون،مصننمسؿرومؼبم
ادؿطوسؿفمأنمؼؾقعم 500معذلمعـماظؼؿوشممبؾؾغم 1000مجـقفمؼلددمبفوزؼد،م
وبذظؽمتؽقنمثروةمسؿرومضدمزادتممبؼدارم 500معـرمعـماظؼؿوشمضقؿؿفومأظػمجـقف،م
ؼبمحنيمأنمزؼد،موإنمطونمضدمادذلدمعؾؾغفمبوظؽوعؾمإالمأنمظـمؼلؿطقعمأنمؼشذليم
بفومدقيمم
100مأردبمضؿحمصؼط،موبذظؽمتؽـمثروتفمضدماشبػضًمإظبماظـصػ.م
110
م
111
.3تأثريػاذسؾكذاظـؿقذاالضتصادي:ذ
سؾكماظرشؿمعـمأنماظؿضكؿماحملؽقممواالرتػوعمؼبماألدعورمؼلؿكدممؼبمبعضم
اظؾؾدانمطقدقؾيمعـمودوئؾممتقؼؾماظؿـؿقيماالضؿصودؼيمإالمأنماظزؼودةماظؽؾرلةمؼبم
األدعور،موبصػيمخوصيمإذامعومأخذتمذؽؾمتراطؿلمعؿزاؼد،مؼؽقنمشلومآثورمدقؽيم
سؾكماظـؿقماالضؿصوديمؼبماظدولماظـوعقي،مدقاءمطونماظـؿقماالضؿصود يمععؿؿداًمسؾكم
اىفقدماًوصيمطونمضوئؿوًمسؾكماظؿكطقطماالضؿصوديماظؼقعل.م
صؽؿومرأؼـومدوبؼوً،متمديماظزؼودا تماٌؿؿوظقيمؼبماألدعورمإظبمجعؾماألصرادم
ؼؿكؾصقنمأولمبلولمممومظدؼفؿمعـمغؼقد،موبوظؿوظلمؼزدادماالدؿفالك،مأيمؼؼؾم
االدخورماالخؿقوري،موعـمؼػؼدماالضؿصودماظؼقعلمعصدراًمػوعوًمعـمعصودرممتقؼؾم
سؿؾقيماظؿـؿقيماالضؿصودؼيمأوماظـؿقماالضؿصودي.م
طؿومندمأنماشبػوضماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقدمضدمؼمديمإظبمإضؾولماألصرادمسؾكم
ذراءماظعؿالتماألجـؾقي،مدقاءمبغرضماالدؿرلاداالدؿفالطلمأوماالدؿـؿورم
اًورجل،مطؿومضدمؼمديمإظبمإحفومماألجوغىمسؾكمذراءماظعؿالتماظقرـقي،م
وبوظؿوظلمتؼماظصودرات،موتـكػضمحرطيمتدصؼمرأسماٌولماألجـيبمظؾداخؾ،م
وؼزدادمػروبمرأسماٌولماألجـيب،موطؾمػذهماظعقاعؾمؼبماظـفوؼيمالمبدموأنمتمديم
إظبمزؼودةماظعفزمؼبمعقزانماٌدصقسوتمبشؼقف،ماظشؼماًوصمبوظعؿؾقوتماىورؼي،م
112
واظشؼماًوصمبوظؿققؼالتماظرأزلوظقي،موعـمذلنمذظؽمأنمطبؾؼمسؼؾيمحؼقؼقيمأعومم
سؿؾقيماظؿـؿقيماالضؿصودؼي.م
طؿومندمأغفمؼبمزؾمذبؿؿعمؼلخذمبوظؿكطقطمطقدقؾيمظؿـؿقيماالضؿصودم
اظؼقعلمتعؿؿدماًطيمسؾكمحلوبوتمدضقؼيمخوصيمبوألػدافماٌطؾقبمهؼقؼفو،م
واالدؿـؿورات،موطؾمػذهمايلوبوتمتلخذمسودةمصقرةمغؼدؼي،موسؾكمذظؽمصننمأيم
تغرلاتمطؾرلةموشرلمعؿقضعيمؼبماٌلؿقيماظعوممألدعورمعـمذلغفومأنمتمثرمسؾكمعلورم
اًطيماظؼقعقيمسـمررؼؼمعومهدثفمعـماخؿالالتمؼبماظعالضوتمواٌؿغرلاتماظيتم
تؿضؿـفو.م
113
114
ادلبحثذاظثاغلذ
طؿقةذاظـؼقدذوعدتقيذاألدعارذ
تفؿؿماظـظرؼيماظـؼدؼيمبصػيمأدودقيمبنزفورمأثراظؿغرلمؼبمطؿقيماظـؼقد،م
بوظزؼودةمأومبوظـؼصون،مسؾكماظظقاػرماالضؿصودؼيماٌكؿؾػي،موبصػيمخوصيمسؾكم
علؿقيماألدعورموعلؿقيماظؿشغقؾمإمنومؼؿقددمبصقرةمتؾؼوئقيمسـدمعلؿقيماظؿشغقؾم
اظؽوعؾ،مطؿومؼعؿدلمأنماظـؼقد،مبوسؿؾورػومودقطمظؾؿؾودل،معومػلمإالمحفوبم
ضبفىمخؾػفماظعؿؾقوتماالضؿصودؼيمايؼقؼقي،موبوظؿوظلمصننمدورماظـؼقدمؼبم
اظعالضوتماالضؿصودؼيمؼؽقنمدوراًمربوؼداًمالمؼؿعدىمذبردماظقدقطماظذيمؼلفؾم
اظعؿؾقوتماالضؿصودؼيمدونمأنمؼؿدخؾمصقفومأومؼمثرمسؾقفو.م
عـمػونمطونماػؿؿومماظؿؼؾقدؼنيمعـصؾوًمسؾكماظعالضيماظيتمتربطمبنيمطؿقيم
اظـؼقدمعـمغوحقيموعلؿقيماألدعورمعـمغوحقيمأخرى،مأوممبعينمأخر،مبنيمطؿقيم
اظـؼقدمعـمغوحقيموبنيمضقؿؿفومعـمغوحقيمأخرىمسؾكماسؿؾورمأنمضقؿيماظـؼقدمأوم
ضقتفوماظشرائقيمعومػلمإظبماظقجفماآلخرمٌلؿقيماألدعور.م
وظعؾفمعـماٌعروفمأنمضقؿيمأيمدؾعيمعـماظلؾعمإمنومتؿقددمبوظقصرةمأوم
اظـدرةماظـلؾقيمشلو،مأيمبوظؽؿقيماٌؿوحيمعـفومعؼورغيممبدؼويوجيمإظقفو.مواظـؼقدمؼبم
ػذاماجملولمالمتعؿدلمادؿــوء،مصؼقؿيماظـؼقدمضقتفوماظشرائقيمإمنومتؿقضػمسؾكماظؽؿقيم
115
اٌؿوحيمعـفو،مأيمسرضماظـؼقدموسؾكمعديمايوجيمشلومأيماظطؾىمسؾكماظـؼقد.م
واظعالضيمبنيمسرضماظـؼقدمواظطؾىمسؾقفومػقمعومميؽـماظؿعؾرلمسـفومسـمررؼؼمعوم
ؼلؿلممبعودظيماٌؾودالت.م
أوالً:ذععادظةذادلبادالت:ذ
تعؿؿدمععودظيماٌؾودالتمسؾكمصؽرةمأنمعومؼدصعفمصردمعومؼعؿدلمإؼراداًمظػردم
أخر،موبوظؿوظلمصننمعبؾيمعومؼدصعفماألصرادممثـوًمظؾلؾعمواًدعوتماظيتمؼشذلوغفوم
تلوويممتوعوًمعبؾيمعومضبصؾقنمسؾقفممثـوًمظؾلؾعمواًدعوتماظيتمؼؾقعقغفومصليم
سؿؾقيمعؾودظيمميؽـماظـظرمإظقفومسؾكمأغفومسؿؾقيمبقعمبوظـلؾيمظطرفموسؿؾقيمذراءم
بوظـلؾيمظؾطرفماآلخر.م
صنذامبوعمسؿرومزؼداًمػبسمبؼراتمبلظػمجـقفمصننمعـؾمػذهماظعؿؾقيمميؽـم
اظـظرمإظقفومسؾكمأغفومسؿؾقيمبقعمبوظـلؾيمظعؿرو،مأيمسؿؾقيمرؾىمسؾكماظـؼقد،م
وسؿؾقيمذراءمبوظـلؾيمظزؼد،مأومسؿؾقيمسرضمظؾـؼقد،معـؾمػذهماظعؿؾقيمميؽـموضعفوم
ؼبمصقرةمععودظيمهؿقيمسؾكمثالثمعؿغرلات،ماٌؿغرلماألولمػقمطؿقيماظـؼقدماظيتم
1000مجـقف،م دصعفومزؼد،مظـرعزمظفمبوظرعزم"ق"،موػقمؼبمعـوظـومػذامؼلوويم
واٌؿغرلماظـوغلمػقمسددموحداتماظلؾعيماظيتممتمتؾودشلو،موظـرعزمظفمبوظرعزم"ك"،م
ػلمؼبمعـوظـومػذامػبسمبؼرات،مواٌؿغرلماظـوظٌمػقمدعرماظقحدةمعـماظلؾعيموغرعزم
ظفمبوظرعزم"ع"،موػقمؼبمعـوظـومػذام200مجـقفمظؾؾؼرةماظقاحدة.م
116
بـوءمسؾكمذظؽمميؽـموضعماظعؿؾقيماظلوبؼيمؼبمصقرةماٌعودظيم
ق= ك xع
وػذهماٌعودظيمتصؾحمصقققيمؼبمحوظيموجقدمسؿؾقيمعؾودظيمواحدة،مأوم
ميؽـمأنمتؽقنمصقققيمؼبمحوظيمإذامعومطوغًماظـؼقدمتلؿعؿؾمؼبمسؿؾقيماٌؾودظيمعرةم
واحدةمصؼطموالمتلؿعؿؾمبعدمذظؽ.مأعومإذامطونمػـوكمسددمعـماظعؿؾقوتمؼؿؿمخاللم
صذلةمزعـقيمععقـي،موإذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظـؼقدمميؽـمادؿعؿوشلومأطـرمعـم
عرةمصنغفمؼبمػذهمايوظيمظـمؼؿغرلماظطرفماألؼلرمعـماٌعودظي،مإذمؼظؾمػذاماىوغىم
اظذيمؼعدلمسـماظطؾىمسؾكماظـؼقدمسؾورةمسـمحوصؾمضربماظؽؿقيم xماظلعر.مأعوم
اظطرفماألميـمصالمبدموأنمؼؿغرلمظقؿضؿـمعؿغرلاًمجدؼداًمؼعدلمسـمسددماٌراتماظيتم
تلؿعؿؾمصقفوماظـؼقد.مصنذامطونمحفؿماٌعوعالتماظيتمتؿؿمخاللمصذلةمزعـقيمععقـيم
100معؾققنمجـقف،مصننمطؿقيماظـؼقدماظالزعيمظؿقؼقؼمػذاماظؼدرمعـماٌعوعالتمإعوم
أنمتؽقنم 100معؾققنمجـقفمتلؿعؿؾمعرةمواحدة،مأوم 50معؾققنمجقـفمتلؿعؿؾم
عرتنيمخاللمػذهماظػذلة،مأوم 10معؾققنمجـقفمتلؿكدمم 10معرات،موػؽذامميؽــوم
اظؼقإلنمحفؿمععنيمعـماٌعوعالتمميؽـمأنمؼؿؿمبليمضدرمعـماظـؼقد،موظؽـمذظؽم
ؼؿطؾىمأنمتؽقنمدرسيمدورانماظـؼقدمعؿـودؾيمععمػذاماظؼدرمعـماظـؼقدموععمذظؽم
ايفؿمعـماٌعوعالت،موبصػيمسوعيمميؽـماظؼقلمإنماٌعودظيماظلوبؼيمميؽـموضعفوم
ؼبماظصقرةماآلتقي:م
117
ق xس= ك xع
حقٌ:م"ق"متعدلمسـمطؿقيماظـؼقدم
"س"متعدلمسـمدرسيمدوراغفوم
"ك"متعدلمسـمحفؿماٌعوعالتم
"ع"متعدلمسـمعلؿقيماألدعور.م
وػـومؼؾزعـومأنمغؼقممبؿػلرلمطؾمعؿغرلمعـمػذهماٌؿغرلاتمؼبمزؾمذبؿؿعم
واضعلمتقجدمبفمأغقاعمزبؿؾػيمعـماظـؼقدمتؿػووتمدرسيمطؾمعـفومعـمصردمإظبمأخر،م
وؼؿؿمصقفمتؾودلمأغقاعمزبؿؾػيمعـماظلؾعمواًدعوتمتؿؾوؼـمأدعورػومودبؿؾػمعـم
دؾعيمإظبمأخرى.م
طؿقةذاظـؼقد:ذ
اٌؼصقدمبؽؿقيماظـؼقد،معبقعمأغقاعماظـؼقدماظيتمتصدرػوماظلؾطوتماظـؼدؼي،م
دقاءمطوغًمغؼقدمحؽقعقيمأومبـؽـقتمأومودائع،مدقاءمطوغًمسؾكمذؽؾمغؼقدم
ععدغقيمأومورضقي.موطؿقيماظـؼقدمميؽـمضقودفومؼبمأيميظيمعـماظؾقظوتموذظؽم
جبؿعمعبقعمأغقاعماظـؼقدماٌؿداوظيمخورجماىفيماٌصدرةمشلو،مدقاءمطوغًمعؿداوظيم
صعالًمؼبماظلققمأومطوغًمسؾكمذؽؾمأرصدةمخوعؾيمضبؿػظمبفوماألصراد.م
118
درسةذدورانذاظـؼقد:ذ
تعؿدلمدرسيمدورانماظـؼقدماظعـصرماٌؽؿؾمظؽؿقيماظـؼقدمصؾؽـمطوغًماظؽؿقوتم
اظيتمتصدرػوماىفوتماٌكؿؾػيمعـماظـؼقدمتعؿدلمعؼقودوًمظؽؿقؿفومؼبميظيمععقـي،م
صننمضقوسمػذهماظؽؿقيمخاللمصذلةمزعـقيمؼعؿدلمعشؽؾيمتـرلماظؽـرلمعـماظؿلوؤالت،م
وذظؽمأنمطؿقيماظـؼقدمدبؿؾػمعـميظيمإظبمأخرىمعـمغوحقي،مطؿومأنمسددماٌراتم
اظيتمتلؿعؿؾمصقفومطؾموحدةمغؼدؼيمخاللمػذهماظػذلةمدبؿؾػمعـمحدةمإظبمأخرىم
عـمغوحقيمثوغقي.م
صؾعضموحداتماظـؼقدمضدمالمتلؿكدممعطؾؼوًمخاللمػذهماظػذلةموتظؾمعؽؿـزةم
سؾكمصقرةمأرصدةمغؼدؼيمربؾقديمسـماظؿداول،موبوظؿوظلمصنغفمصبىمإبعودػوممتوعوًم
سـدمحلوبمطؿقيماظـؼقد،ماٌراتماظيتمتلؿكدممصقفوماظـؼقد،موبعضموحداتم
اظـؼقدمؼلؿكدممعرةمواحدةمخاللمػذهماظػذلة،موبوظؿوظلمصننمضربفومؼبمواحدمصققحم
إمنومؼعينمأنمتلثرلػومؼعودلممتوعوًمتلثرلمطؿقؿفو.موبعضموحداتماظـؼقدمتلؿعؿؾم
عرتنيمخاللماظػذلة،موبوظؿوظلمصننمضربفومؼبماثـنيمؼعينمأنمتلثرلػومؼؽقنمضعػم
تلثرلماظؽؿقيماٌصدرةموػؽذا،موبصػيمسوعيمإذاماصذلضـومأنماىفوتماظـؼدؼيمضدم
أصدرتمعومضقؿؿفم 100معؾققنمجـقفموأنماظقحداتماٌكؿؾػيمعـمػذهماٌؾققنماٌوئيم
ضدمادؿكدعؿفمؼبمسؿؾقوتماظؿؾودلمسددمعـماٌراتمطوآلتل:
119
ملمتلؿكدممضطم 10معؾققنمجـقفم
ادؿكدعًمعرةمواحدةم 20معؾققنمجـقفم
ادؿكدعًمعرتنيم 30معؾققنمجـقفم
ادؿكدعًمثالثمعراتم 40معؾققنمجـقفم
صنغفمبضربمطؾمطؿقيمعـمطؿقوتماظـؼقدمؼبمسددماٌراتماظيتمادؿكدعًم
صقفو،موعبعمحقاصؾماظضربمعبقعفو،مصنغـومسبصؾمسؾكماآلتل:م
وػذامععـوهمأنمتلثرلماٌوئيمعؾققنمجـقفماٌصدرةمؼعودلمتلثرلم 200معؾققنم
جـقف،مأيمأنمطؾموحدةمغؼدؼيمعصدرةمضدمادؿكدعًمعرتنيمؼبماٌؿقدط،موعـمثؿم
صنغـومغؼقلمإنمدرسيمدورانماظـؼقدمؼبمعـوظـومػذامؼلوويم.2م
100م وسؾكمذظؽمصنغفمميؽـماظؼقلمإغفمإذامطوغًمطؿقيماظـؼقدماٌصدرةم
عؾققنمجـقف،موأنمػذهماظؽؿقيمعـماظـؼقدمادؿكدعًمظؿقؼقؼمععوعالتمضقؿؿفوم
300معؾققنمجـقف،مصننمععينمذظؽمأنمدرسيمدورانماظـؼقدمؼبماٌؿقدطمتلوويم.3م
120
وسؾكمغػسماٌـقالمغلؿطقعماظؼقلمإغفمإذامطوغًمضقؿيماظـؼقدماٌصدرةم 100م
عؾققنمجـقفموأنمدرسيمدورانماظـؼقدمتلوويم ،4مصنغفمميؽـمأنمهؼؼمععوعالتم
ضقؿؿفوم400معؾققنمجـقف.م
عـمذظؽمشبرجمبـؿقفيمػوعي،موػلمأنمزؼودةمدرسيمدورانماظـؼقدمؼعودلمؼبم
تلثرلهمزؼودةمطؿقيماظـؼقدماٌصدرة،موأنماشبػوضمدرسيمدورانماظـؼقدمؼعودلمؼبم
تلثرلػومغؼصمطؿقيماظـؼقدماٌصدرة.م
حجؿذادلعاعالت:ذ
ؼشرلمحفؿماٌعوعالتم"ك"مإظبمعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديماجملؿؿع،مصفقم
ؼؾنيمطؿقيمعومضومماجملؿؿعمخاللماظػذلةمبنغؿوجفموتؾودظفمعـمدؾعموخدعوتمعؼوديم
بقحداتمسقـقي،مدقاءمطوغًمسؾكمذؽؾمأعؿورمعـماظؼؿوشمأومأردبمعـماظؼؿحمأوم
أرـونمعـمايدؼد.مطؿومتؾنيمطؿقيمعومضومماجملؿؿعمبودؿكداعفمعـمسقاعؾمأومأرضم
أومرأزلول.موظؽـمطونمعـماظلفؾمسؾقـومغعرفممتوعوًمعومغؼصدهمبوٌؿغرل"ك".مإالمأنم
ضقوسمػذاماٌؿغرلمؼعؿدلمعـماظصعقبيممبؽون،محقٌماغفمميـؾمذبؿقعمًؾقطمعـم
اظلؾعمواًدعوتماٌؿؾوؼـيمصقؿومبقفومعـمحقٌمأحفوعفوموأذؽوشلومورؾقعؿفوم
ووزقػؿفومووحداتمضقودفو.مسؾكمذظؽمصنغفمميؽـماسؿؾورمأنماظقحدةماظقاحدةمعـم
اٌؿغرلم"ك"مسؾورةمسـموحدةمعرطؾيمعـمعبقعمعومؼـؿففماجملؿؿعمعـلؾعموخدعوتم
زبؾقريمبؾعضفومبـلىموجقدػومؼبماجملؿؿع،موعـؾمػذاماظؿعرؼػ،موإنمطونمعـم
121
اٌؿؽـمتصقرهمعـماظـوحقيماظـظرؼيمإالمأغفمعـماظـوحقيماظعؿؾقيمالمميؽـمضقودفمؼبم
ذبؿؿعمدؼـوعقؽلمتؿغرلمصقفماألوضوعماظـلؾقيمعـموضًمآلخر،موتظفرمصقفمدؾعم
جدؼدةمودبؿػلمأخرى،موظؽـمؼبمغػسماظقضًمندمأغفمميؽــومحلوبماظؿغرلمؼبم
حفؿماٌعوعالتموذظؽمبودؿكدامماألرضومماظؼقودقيموشرلػومعـمودوئؾماظؼقوسم
اإلحصوئقي.م
عدتقيذاألدعار:ذ
ؼؼصدممبلؿقيماألدعورم"ع"،مأدعورمعبقعماظلؾعمواًدعوتماظيتمتدخؾم
ؼبماٌعوعالت،مدقاءمطوغًمدؾعموخدعوتمادؿفالطقيمأومإغؿوجقي،موبصػيمسوعيمصننم
"ع"مػـوممتـؾمعؿغرلموؿقعلمألدعورمعبقعماٌػرداتماظيتمتدخؾمؼبمحفؿم
اٌعوعالتم"ك".موؼؼوصماٌلؿقيماظعوممظألدعورمسـمررؼؼماٌؿقدطماٌرجحمألدعورم
ػذهماٌػردات.مواألرضومماظؼقودقيممتدغومبقدقؾيمطوصقيمظؼقوسماظؿغرلمؼبمعـؾمػذام
اٌؿغرل.م
ثاغقا:ذغظرؼةذطؿقةذاظـؼقد:ذ
تعؿدلمععودظيماٌؾودالتمعـماظعالضوتماظؾدؼفقيماظيتمالمهؿوجمإظبمبرػونمبؾم
إغفمميؽـماظؼقلمإنمتلؿقيمػذهماظعالضيمبوٌعودظيمالمؼعؿدلماظقصػماظصققحمشلو،م
وظذظؽمؼػضؾماظؾعضمإرالقمادؿمعؿطوبؼيمسؾقفوموذظؽمألنماظطرفماألميـمؼطوبؼم
122
متوعوًماظطرفماألؼلر،محقٌمأنمضقؿيمعومضبصؾمسؾقفماألصرادمعؼوبؾمبقعفؿماظلؾعم
واًدعوتمالمبدموأنمؼلوويممتوعوًمضقؿيمعومؼدصعمظشراءمػذهماظلؾعمواًدعوت.م
وتعؿؿدمغظرؼيماظؽؿقيمظؾـؼقد،مواظيتمتـلىمإظبماالضؿصودماألعرؼؽلمإرصـٍم
صقشرمسؾكمععودظيماظؿؾودلمبصػيمأدودقي،موهوولمأنمتقجدماظعالضوتماٌكؿؾػيمبنيم
عؿغرلاتفو،موبصػيمخوصيمبنيمطؿقوتماظـؼقدمواٌلؿقيماظعوعيمظألدعور.م
وتػذلضمػذهماظـظرؼيمأنمدرسيمدورانماظـؼقدمثوبؿي،مسؾكماألضؾمؼبماألجؾم
اظؼصرل،موالمتؿغرلمإالمبؿغرلمسوداتماجملؿؿعموتؼوظقده،موبـوءمسؾكمذظؽمصنغفمميؽـم
اسؿؾورػومعؿغرلاًمخورجوًمتؿقددمضقؿؿفمخورجماٌعودظي،موعـمثؿمتعوعؾمطـوبًموظقسم
طؿؿغرل.م
وتػذلضماظـظرؼيمأنمحفؿماٌعوعالتموعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديمهددهم
سقاعؾمعقضقسقيمشرلماظـؼقد،موظعؾمذظؽمؼرجعمإظبماظػؽرماظلوئدمؼبمذظؽماظقضًم
واظذيمؼعؿدلمأنماالضؿصودماظؼقعلمؼبمذبؿؿعمؼؽقن،مدائؿوًموأبداً،مؼبمحوظيمتقازنم
سـدمعلؿقيماظؿشغقالظؽوعؾ.موسؾكمذظؽمصننمػذهماظـظرؼيمتعؿدلمأنمحفؿماٌعوعالتم
بدورهمعؿغرلاًمخورجوًمؼؿقددمخورجماٌعودظي،موعـمثؿمصنغفمؼعوعؾمطؿومظقمطونمثوبؿوً.م
عـمذظؽمغريمأنماٌؿغرلاتماظداخؾيمتؼؿصرمسؾكمعؿغرلؼـماثـنيمصؼطموػؿوم
طؿقيماظـؼقدمؼبماظطرفماألميـ،موعلؿقيماألدعورمؼبماظطرفماألؼلر،موتؽؿػلم
اظـظرؼيمبنزفورماظعالضيمبقـفؿومصؼط،موتريمأنمعلؿقيماألدعورمالمميؽـمأنمؼغرلمعـم
123
طؿقيماظـؼقدماٌؿوحي،مواظعؽسمشرلمصققح،ممبعينمأنمطؿقيماظـؼقدمػلماظعـصرم
اظقحقدماحملددمٌلؿقيماألدعور،مصنذامعومزادتمطؿقيماظـؼقدمبـلؾيمععقـيمصننم
األدعورمالمبدموأنمترتػعمبـػسماظـلؾي،موسؾكمذظؽمصننمػـوكمتـودؾوًمرردؼوًمبنيم
طؿقيماظـؼقدموعلؿقيماألدعور،مطؿومأنماظعالضيمبنيمػذؼـماٌؿغرلؼـمذاتماووهم
واحد،ممبعينمأنمطؿقيماظـؼقدمػلماٌؿغرلماٌلؿؼؾموعلؿقيماألدعورمػقماٌؿغرلم
اظؿوبع.م
وإذامعومحووظـومأنمغؼقؿمػذهماظـظرؼي،مظقجدغومأنماألدودلماظذيمتعؿؿدم
سؾقف،موػلمععودظيماٌؾودالت،مأدودوًمدؾقؿوًمشرلمضوبؾمظؾـؼد،مؼبمحنيمأنماظػروضم
اظيتمتؼقممسؾقفو،موػؿومصرضوًمثؾوتمدرسيمدورانماظـؼقدموثؾوتمحفؿماٌعوعالت،م
ػؿوماظػرضنيماظؾذؼـمؼؽقغونمعقضعماغؿؼودمبوظـلؾيمظؾـظرؼي.م
صلرسيمدوراغوظـؼقدمميؽـمأنمتغرلمبؿغرلمحفؿماٌعوعالت،مطؿومميؽـمأنم
تؿغرلمغؿقفيمظظروفماظلقق،مدقاءمؼبماألجؾماظؼصرلمأوماألجؾماظطقؼؾ،مودرسيم
دورانماظـؼقدمؼبمتغرلػو،مطؿومدؾؼمأنمبقـومؼؽقنمشلومغػسمتلثرلمتغرلمطؿقيماظـؼقد،م
أوممبعينمأخرمميؽـمأنمتمديمزؼودةمدرسيمدورانماظـؼقدمإظبمارتػوعماألدعور،حؿكم
ظقمطوغًمطؿقيماظـؼقدمثوبؿي.موميؽـمأنمؼمديماشبػوضمدرسيمدورانماظـؼقدمإظبم
اشبػوضمعلؿقيماألدعور،حؿكمظقمطوغًمطؿقيماظـؼقدمثوبؿي.مطؿومغالحظمأغفمميؽـم
أالمتمديمزؼودةمطؿقيماظـؼقدمإظبمأيمارتػوعمؼبماألدعورمطوغًمعصققبيمبوشبػوضم
124
درسيمدوراغفوممبعدلمؼضقعمأثرماظزؼودةمؼبماظؽؿقي.موميؽـمأالمؼمديمغؼصمطؿقيمإظبم
أيماشبػوضمؼبماألدعورمطوغًمعصققبيمبورتػوعمدرسيمدوراغفوممبعدلمؼعقضم
اظـؼصمؼبمطؿقيماظـؼقد.م
طذظؽمغالحظمأغـومعومأدؼطـوماظػرضماًوصمبـؾوتمحفؿماٌعوعالتمصننم
اظؿـودىماظطرديمبنيمطؿقيماظـؼقدموعلؿقيماألدعورمظـمؼؿقؼؼ،مإذمضدمؼـصىمأثرم
اظؿغرلمؼبمطؿقيماظـؼقدمأومدرسيمدوراغفومدقاءمجزئقوًمأومطؾقوً،مسؾكمحفؿماٌعوعالتم
وظقسمسؾكمعلؿقيماألدعور،موؼؿقضػماألعرمؼبماظـفوؼيمسؾكمعلؿقيماظؿشغقؾماظلوئدم
ؼبماجملؿؿعموعديمضربفمأومبعدهمسـمعلؿقيماظؿشغقؾماظؽوعؾ،مصنذامطونماجملؿؿعم
ؼبمحوظيمتشغقؾمطوعؾمصننمأيمزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمأومدرسيدوراغفومدقفمؼمتلم
أثرػومبوظؽوعؾمسؾكمعلؿقيماألدعور.مأعومإذامطونماجملؿؿعمؼعوغلمعـماظؾطوظيموتقجدم
بفمروضوتمإغؿوجقيمسورؾي،مصننمأيمزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمأومدرسيمدوراغفومدقفم
تمديمبوظضرورةمإظبمازدؼودمحفؿماٌعوعالتموضدمالمتصقىمعلؿقيماألدعور.م
وأخرلاًموظقسمأخراً،مصنغـومغالحظمأنمغظرؼيماظؽؿقيمتؾنيمأنماظعالضيمبنيم
طؿقيماظـؼقدموعلؿقيماألدعورمتؽقنمؼبماووهمواحد،ممبعينمأنمطؿقيماظـؼقدمتمثرم
سؾكمعلؿقيماألدعور،مؼبمحنيمأنمعلؿقيماألدعورمالمؼمثرمسؾكمطؿقيماظـؼقد.موعـؾم
ػذاماظقضعمالمؼؿػؼممتوعوًمععمواضعمايقوةماالضؿصودؼي،مإذمأنماظؿغرلمؼبماألدعورمؼبم
اووهمععنيمالمبدموأنمؼمثرمسؾكمدؾقكماألصرادموأنمصبعؾفؿمؼغرلونمعـمحفؿم
125
ععوعالتفؿ،مدقاءمؼبمغػسماالووهمأوماالووهماٌضود،موػذامؼؿقضػمسؾكماظظروفم
اظـػلقيماظلوئدةمؼبماظلققموسؾكمتقضعوتماٌلؿفؾؽنيمواٌـؿفني،موبوظؿوظلمميؽـمأنم
تغرلمعـمطؿقيماظـؼقدماٌؿداوظيمأومدرسيمدوراغفو.م
126
ثاظثاً:ذغظرؼةذاألرصدةذاظـؼدؼة:ذ
تـلىمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼيمظالضؿصوديماإلنؾقزيماظػرؼدمعورذولموػذهم
اظـظرؼيمالمدبؾػمعـمحقٌمجقػرػومسـمغظرؼيماظؽؿقيموظؽـفومترطزمسؾكمجوغىم
اظطؾىمسؾكماظـؼقدمأطـرمممومترطزمسؾكمحرطؿفو.م
وتعؿدلمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼيمأنماظطؾىمسؾكماظـؼقدمإمنومؼؿؿـؾمصقؿوم
ضبؿػظمبفماألصراد،مدقاءمطوغقامعـؿفنيمأومعلؿفؾؽني،معـمأرصدةمغؼدؼيمٌؼوبؾيمعوم
ضدمؼؼقعقنمبشرائفمعـمدؾعموخدعوت،مدقاءمٌؼوبؾيماحؿقوجوتفؿماالدؿفالطقيم
اىورؼيمواٌؿقضعي،مأومٌؼوبؾيمادؿـؿوراتف ممايورؼيمواٌؿقضعيموؼريمأغصورمػذهم
اظـظرؼيمأنمعومضبؿػظمبفماجملؿؿعمؼبميظيمعـماظؾقظوتمعـمأرصدةمغؼدؼيمميـؾم
غلؾيمععقـيمعـمضقؿيماٌعوعالتماظيتمتؿؿمخاللمصذلةمزعـقيموظؿؽـمدـيمعـالً.م
صنذاماصذلضـومأنمحفؿماٌعوعالتمميـؾفم"ك"،موأنمعلؿقيماألدعورمميـؾفم
"ع"،مصننمضقؿيماٌعوعالتمميـؾفمك xع.م
صنذاماصذلضـومأنمغلؾيمعومضبؿػظمبفماجملؿؿعمعـمغؼقدمميـؾفماٌعوعؾم"م"،م
صننمطؿقيماظـؼقدماظيتمضبؿػظمبفوماجملؿؿع،موظؿؽـم"ق"مدؿؽقن:م
ق=م (ك xع)
127
وبـوءمسؾكمذظؽمصنغفمإذامعومزادتمطؿقيماظـؼقدم"ق"،موملمؼريماجملؿؿعمأنم
ؼغرلمعـمغلؾيمعومضبؿػظمبفمعـمأرصدةمغؼدؼيم"م"مصننمزؼودةمطؿقيماظـؼقد،مالمبدم
وأنمتمثرمسؾكمضقؿيماٌعوعالت،مصؿدصعممبلؿقيماظـشوطماالضؿصوديمإظبمأسؾل،مأوم
ترصعمعـمعلؿقيماألدعور،مأومطؾقفؿو،مواظعؽسمصققح،ممبعينمأنمغؼصمطؿقيم
اظـؼقدمععمثؾوتم"م"،مدقفمؼمديمإظبماشبػوضمعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديمأوم
اشبػوضمعلؿقيماألدعورمأومطؾقفؿو،موؼؿقضػمتلثرلمطؿقيماظـؼقدمسؾكمأيمعـم
اظـشوطماالضؿصوديمأومعلؿقيماألدعورمسؾكمعديماظؾعدمأوماظؼربمعـمعلؿقيم
اظؿشغقؾماظؽوعؾ،مصؽؾؿومطونماجملؿؿعمبعقداًمسـمعلؿقيماظؿشغقؾماظؽوعؾموبفم
روضوتمسورؾيمطؾؿوماغصىمتلثرلماظؿغرلمؼبمطؿقيماظـؼقدمسؾكمعلؿقيماظـشوطم
االضؿصوديموطؾؿوماضذلبماجملؿؿعمعـمعلؿقيماظؿشغقؾماظؽوعؾمأومطونمؼعؿؾمبطوضيم
ضرؼؾيمعـمروضؿفماظؽوعؾي،مطؾؿوماغصىماظؿلثرلمسؾكمعلؿقيماألدعور.م
حؿىوآلنمالمغريمأنمػـوكمأيماخؿالف،معفؿومؼؽـمبنيمغظرؼيماظؽؿقيم
وبنيمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼي،مإذمأغفمإذامعومضؿـومبؼلؿيمطالماظطرصنيمؼبماٌعودظيم
اظلوبؼمذطرػومسؾكم"م"مصنغفومتصؾح:م
1
وإذامعومرعزغومظؾؿؼدار مبوظرعزم"س"،مصننمػذهماٌعودظيمتصؾح:م
م
128
ق xس = ك xع
وػلمغػسماٌعودظيماٌؿؾودظيماظيتمتؼقممسؾقفومغظرؼيماظؽؿقيمعـماألخذمؼبم
االسؿؾورمأنماٌعوعؾم"م"مؼبمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼي،مواظذيمؼشرلمإظبمغلؾيمعومضبؿػظم
بفماجملؿؿعمعـمغؼقد،معومػقمإالمعؼؾقبماٌؿغرلم"س"مؼبمغظرؼيماظؽؿقيمواظذيمؼشرلم
إظبمدرسيمدورانماظـؼقد.م
وظؽـمأغصورمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼيمؼرونمأنماٌعوعؾمظقسمثوبؿوً،موظؽـفم
ؼؿغرلمععمتغرلمعلؿقيماألدعور،موسؾكموجفماظؿقدؼدمؼرونمأنماألصرادمالمضبؿػظقنم
بـلؾيمثوبؿيمعـماظـؼقدمبؼدرمعومضبؿػظقنمبـلؾيمثوبؿيمعـماظؼقةماظشرائقيمصنذامطونم
األصرادمضبؿػظقنمبلرصدةمغؼدؼيمضدرػوم 100معؾققنمجـقفمؼبمزؾمعلؿقيمععنيمعـم
األدعور،موإذامعومارتػعًماألدعورمبـلؾيم %20مصننماألصرادمدقفمؼشعرونمأنمطؿقيم
اظـؼقدماظيتمضبؿػظقنمبفوممتـؾمضقةمذرائقيمأضؾمعـمذيمضؾؾمؼبمزؾمارتػوعم
األدعور،موحيتمضبوصظقنمسؾكمغػسمعلؿقيماظؼقةماظشرائقيماظيتمضبؿػظقنمبفو،م
120معؾققنمجـقف.موسؾكم صنغفؿمدقفمؼزؼدونمعـمضقؿيماألرصدةماظـؼدؼيمإظبم
اظعؽسمعـمذظؽمإذامعوماشبػضمعلؿقيماألدعورمبـلؾيم %20مصننماألصرادمدقؼؾؾقنم
طؿقيماألرصدةماظـؼدؼيماظيتمضبؿػظمبفومإظبم80معؾققنمجـقف.م
عـمذظؽمغريمأنمطؿقيماألرصدةماظـؼدؼيماظيتمضبؿػظمبفوماألصرادمتؿغرلم
رردؼوًمععماظؿغرلمؼبمعلؿقيماألدعور،موػـومؼلتلمدورمطؿقياظـؼقدمأومدورماىفوتم
129
اٌصدرةمظؾـؼقد،مصنذامعوماصذلضـومأنماظلؾطوتماظـؼدؼيمضدمشرلتمعـمطؿقيماظـؼقدممبوم
ؼؿـودىمععماظؿغرلمؼبمعلؿقيماألدعورمومبومؼؿـودىمععمتغرلمرؾىماألصرادمسؾكم
األرصدةماظـؼدؼي،مصننمعلؿقيماألدعورمدقظؾمطؿومػقمسـدمعلؿقاهماىدؼد.مؼبمحنيم
أغفمإذامملمتغرلماظلؾطوتماظـؼدؼيمعـمطؿقيماظـؼقدمٌؼوبؾيماظؿغرلمؼبماظطؾىمسؾقفو،م
صننماألصرادمدقؾفلونمإظبمبقعمأومذراءمبعضمعومميؿؾؽقنمعـمدؾعمأومأصقلمٌؼوبؾيم
اظقضعماىدؼد،مممومؼمديمإظبمسقدةماألدعورمعرةمأخرىمإظبمعلؿقاػوماظلوبؼ.م
وظؿقضقحمذظؽمغلققماٌـولماظؿوظل.م
إذاماصذلضـومأنمذبؿؿعمعـماجملؿؿعوتمؼـؿٍم 500معؾققنموحدةمعـمدؾعيم
عو،موإذامطونممثـماظقحدةمعـمػذهماظلؾعيم 2مجـقف.موإذاماصذلضـومأنمأصرادمػذام
اجملؿؿعمؼرؼدونماالحؿػوزمبلرصدةمغؼدؼيمطوصقيمظشراءم 50معؾققنموحدةمعـمػذهم
100معؾققنموحدةمعـمػذهم اظلؾعي،مأيمسشرمعومؼـؿففمعـفو،مأيمعومضقؿؿفم
اظلؾعي،مأيمطوغًماظلؾطوتماظـؼدؼيمضدمضوعًمصعالًمبنصدارمػذاماظؼدرمعـماظـؼقد،م
ؼبمػذهمايوظيمؼؽقنماجملؿؿعمؼبمحوظيمتقازن،ممبعينمأنماٌعودظيماظلوبؼيمتؽقنم
عؿقؼؼيمأيمأن:م
ق = م (ك xع)
1
2x500 حيث أن = 100
10
130
صنذامعومارتػعماظلعرمعـم 2مإظبم2‚4مجـقف،مصننماظطرفماألؼلرمعـماٌعودظيم
ؼصؾح:م
وػذامععـوهمأنماألصرادمسؾقفؿمأنمضبؿػظقامبلرصدةمغؼدؼيمضدرػو 120معؾققنم
جـقفمٌؼوبؾيمعومؼقدونماالحؿػوزمبفمعـمضقةمذرائقيمتعودلم 50معؾققنموحدةمعـم
اظلؾعي.مصنذامعومزادتمطؿقيماظـؼقدمعـم 100مإظبم120معؾققنمجـقف،مصننماالضؿصودم
اظؼقعلمؼؽقنمؼبمحوظيمتقازنمسـدمعلؿقيماألدعورماىدؼدة،موبوظؿوظلمتؽقنماٌعودظيم
عؿقؼؼيموؼؽقنمررصوػومطوآلتل:
وبذظؽمتؽقنماظزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمضدمأدتمإظبمتـؾقًماألدعورمسـدم
علؿقاػوماىدؼدماٌرتػع.م
أعومإذامملمتؼؿماظلؾطوتماظـؼدؼيمبزؼودةمطؿقيماظـؼقد.مصننماألصرادمدقفم
ؼؼؾؾقنمعـمإغػوضفؿ،مأومؼؾقعقنمبعضمعومظدؼفؿمعـمأصقل،موػذامبدورهمدقفمؼمديم
إظبماشبػوضمعلؿقيماألدعورمحؿكمؼعقدمعرةمأخرىمإظبموضعفماظؼدؼؿ،مأيمؼصؾحم
دعرماظلؾعيم2مجـقف،موتؽقنماٌعودظيمؼبماظصقرة:
131
ؼبماٌـولماظلوبؼماصذلضـومأنماظؿغقرلماٌؾدئلمضدمحدثمؼبمعلؿقيماألدعورم
وسرصـومردمصعؾماألرصدةماظـؼدؼيمشلذاماظؿغرلمصقوألدعور،موأثرمتغرلمطؿقيماظـؼقدمسؾكم
اإلبؼوءمسؾكمعلؿقىماألدعورماىدؼدمأمومإسودتفمإظبمعلؿقاهماظؼدؼؿمودقفمغـوضشم
ػـو،ؼبمزؾمغظرؼياألرصدةماظـؼدؼي،ماألثرماظذىمميؽــمأنمؼـش أمإذامطونماظؿغرلم
اٌؾدئلمحدثمؼبمطؿقيماظـؼقد،مصػقضقءماٌـولماظلوبؼ،مضدمزادتمطؿقيماظـؼقدم
عـ100مإظبم 150معؾققنمجـقفم،موطونماجملؿؿعمؼبمحوظيمتشغقؾمطوعؾ،مصننم
األصرادمدقفمؼشعرونمأنماألرصدةماظـؼدؼيماظيتمظدؼفؿمأطـرمممومضبؿوجقنمإظقف،م
وعـمثؿمدقفمؼزؼدونمعـمإغػوضفؿمدقاءماالدؿفالطلمأوماالدؿـؿوري،موعـمذلنمػذهم
اظزؼودةمؼبماإلغػوقمأنمتمديمإظبمارتػوعماألدعورمبـػسمغلؾيماظزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقد،م
صرلتػعماظلعرمعـم2مإظبم3مجـقف،موبوظؿوظلمتصؾحماٌعودظيمؼبماظصقرة:
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽمإذامعوماشبػضًمطؿقيماظـؼقد،مصننماألصرادمدقشعرونم
بلنماألرصدةماظـؼدؼيماظيتمظدؼفؿمأضؾمممومضبؿوجقن،موعـمثؿمؼؼؾؾقنمعـمإغػوضفؿم
صؿـكػضماألدعورمبـػسمغلؾيماظـؼصمؼبمطؿقيماظـؼقد.م
132
عـمذظؽمغريمأغفمؼبمزؾماظؿشغقؾماظؽوعؾ،مصننماظـؿقفيماظيتمتصؾمإظقفوم
ؼبمزؾمغظرؼيماألرصدةماظـؼدؼي،متؿػؼمععماظـؿقفيماظيتمغصؾمإظقفومؼبمزؾمغظرؼيم
اظؽؿقي،مصوظـظرؼؿونمؼؾقـونمأنماألدعورمتؿغرلمبـػسمغلؾيماظؿغرلمؼبمطؿقيماظـؼقدموؼبم
غػسماالووه،موإنماخؿؾػماظـظرؼؿونمعـمحقٌمأدؾقبماظؿقؾقؾ.م
133
الفصل الرابغ
البنىك التجاريت
134
135
ادلبحثذاألولذ
اجلفازذادلصريفذ
أوالً:ذدققذادلال:ذ
ممومالمذؽمصقفمأنمأيموحدةمعـماظقحداتماالضؿصودؼي،مدقاءمطوغًمسؾكم
ذؽؾمصردمأومعمدليمخوصيمأومػقؽيمحؽقعقي،مهؿوجمبصػيمدائؿيمأومبصػيمعمضؿيم
إظبماظؼقوممبـشوط،مإغؿوجلمأومادؿفالطل،مؼػققمضدرتفوماٌوظقي.مبؾمإغفمميؽـماظؼقل،م
أنمععظؿماظشرطوتماظصـوسقيمواظؿفورؼيمؼؾؾغمحفؿمتعوعؾفومضدراًمؼػققمطـرلاًمعوم
ميؽـمٌقاردػوماًوصيمأنمتؿقؿؾف.موبوظؿوظل،مصنغفومتؽقنمدائؿوًمؼبمحوجيمإظبمودقؾيم
ظؿؿقؼؾمػذهماظعؿؾقوت.مودققماٌولمػقماٌصدرماألدودلمإلعدادػومبقدوئؾماظؿؿقؼؾ.م
وتعؾرلمدققماٌولمؼطؾؼمسودةمسؾكمعبقعماٌمدلوتماظيتمتؼقم،مبطرؼؼمعؾوذرمأوم
شرلمعؾوذر،ممبرحؾيمأومأطـر،معـمعراحؾماظؿقدطمبنيماٌؼرضنيمواٌؼذلضني،موبـوءم
سؾكمذظؽ،مميؽـماسؿؾورمأنماظؾـقكمبلغقاسفوماٌكؿؾػي،موذرطوتماظؿلعنيمواٌمدلوتم
االدخورؼي،مودققماألوراقماٌوظقي،مجزءمعـمدققماٌول،مبؾمإنماظؾعضمؼعؿدلمأنم
اٌرابنيماٌـؿشرؼـمؼبماظؼرؼوظصغرلةمؼعؿدلونمأؼضوًمجزءمعـمدققماٌول.م
136
وظؽـمطوغًمدققماألوراقماٌوظقيمتعؿدلمحؾؼيمعـمحؾؼوتماظقصؾمبنيم
اٌؼرضنيمواٌؼذلضنيمأومبنيماٌؿقظنيمواٌلؿـؿرؼـ،مإالمأغفومتؿلؿمبصػؿني:م اظصػةذ
األوظلمأغفومالمدبرجمسـمطقغفومودقط،مأومذبردمعؽوغقؿالضكمصقفماٌؼرضمواٌؼذلضم
واظصػةذ بطرؼؼمشرلمعؾوذر،موالمؼؽقنمشلومأيمدخؾمؼبمإمتوممسؿؾقيماإلضراض،م
اظثاغقةمأغفومتؽقنمضوصرةمسؾكمغقعمععنيمعـمأغقاعماالضذلاضمأوماالدؿـؿور،موػقم
اإلضراضمأوماالدؿـؿورمرقؼؾماألجؾ.م
طذظؽمأنمذرطوتماظؿلعني،موإنمطوغًمتؾعىمدورامػوعوًمؼبموؿقعمعدخراتم
األصرادموتقجقففومإظبمأوجفماالدؿـؿورماٌكؿؾػي،إالمأنمضدرتفومسؾكماظؿؿقؼؾمتؽقنم
ربدودةمبوٌؾوظغماظيتمتؼقممبؿفؿقعفومعـمغوحقي،موبلغقاعمخوصيمعـمأغقاعم
االدؿـؿورمعـمغوحقيمأخرى.م
وسؾكمذظؽ،مصنغفمميؽـماظؼقلمإنمأػؿمعصدرمعـمعصودرماظؿؿقؼؾمؼبماالضؿصودم
اظؼقعلمأليمذبؿؿع،مدقاءمطونممتقؼؾمضصرلماألجؾمأومرقؼؾماألجؾمػقماىفوزم
اٌصرؼب.م
م
137
ثاغقاً:ذاجلفازذادلصريف:ذ
ؼؿؽقنماىفوزماٌصرؼبمؼبمأيمذبؿؿعمعـماجملؿؿعوتمعـمذبؿقسيمعـماٌمدلوتم
اظيتمتؿكذمعـماإلضراضمواالضذلاضمسؿالًمدائؿوًمشلو،موظعؾمتعرؼػـومظؾففوزماٌصرؼبم
بفذهماظصقرةمضدمؼـرلمبعضوظؿلوؤالتمحقلمعومميؽـمأنمؼدخؾمؼبماظـظومماٌصرؼبمعـم
عمدلوتمجريماظعرفمسؾكماسؿؾورػومالمتدخؾمضؿـمضوئؿيماظؾـقك.مصشرطوتم
اظؿلعنيموصـودؼؼماالدخورمواٌعوذوت،متعؿدلمعـماٌمدلوتمأغفومالمتؿكذمعـمػذهم
اظعؿؾقوتمسؿالًمأدودقوًمدائؿوًمشلو،مصشرطوتماظؿلعنيمإمنومتؾقعمعوالًمالحؼوًممبولم
حوضر،موبوظؿوظلمصشرطيماظؿلعنيمالمتؼذلضمعـماألصرادمبؼدرمعومتؼقممبؾقعمغقعمعـم
أغقاعماظضؿونمشلؿ،مطذظؽمندمأنمعـؾمػذهماظشرطوتمالمتؼقممبنضراضمعوموؿعفم
عـمعدخراتماألصرادمبؼدرمعومتعقدمادؿـؿوره،موسؾكمذظؽ،مصننمعـؾمػذهم
اٌمدلوت،وإنمطوغًمتعؿدلمجزءمالمؼؿفزأمعـمدققماٌول،مإالمأغفومالمتعؿدلمبـقطوً.م
ثاظثاً:ذغشأةذاظبـقك:ذ
وظعؾمإذامعومحقظـومأنمغؿؿؾعمغشلةماظؾـقك،مظؾؿعرفمسؾكمأصؾفومصنغـومندم
أغفومضدمغشلتمؼبماألصؾمطؿطقرمتورطبلمظؾعضماٌمدلوتماظيتمدودتمؼبمأوربومؼبم
اظعصقرماظقدطل،مواظيتمؼرجعمبعضفومإظبماظعصقرماظؼدمييموسؾكموجفماظؿقدؼد،م
ميؽــوماظؼقل،مأنماظؾـقكمػلماظؿطقرماظطؾقعلمظـالثمصؽوتمسرصفوماإلغلونمعـذم
138
ضدؼؿماظزعون،ماظػؽيماألوظلمػلمصؽيماظؿفور،مواظـوغقيمػلمصؽيماٌرابني،مواظـوظـيمػلم
صؽيماظصوشي.م
صوظؿوجر،مدقاءمطونمصرداً،مأومذرطي،مطونمؼعؿؿدمؼبمطـرلمعـمععوعالتفمسؾكم
طؿؾقوالتمؼصدرػوموؼؼؾؾفوماٌدؼـقن،موعـؾمػذهماألوراقماظؿفورؼيمطونمؼؿؿمتؾودشلوم
بنيماألصرادمظؿلقؼيمبعضمعدصقسوتفؿمأومبغرضماالدؿـؿور.مصوظؿوجرمحنيمؼصدرمورضيم
وورؼيمضقؿؿفومأظػمجـقفمتلؿقؼماظدصعمبعدمثالثيمذفقرمعـالً،مصننماٌلؿػقدمعـم
ػذهماظقرضيمضدمؼؾفلمإظبمبقعفومإذامعومأحقجؿفماظضرورةمإظبماظـؼقدمايوضرة،موظؽـفم
ؼؾقعفومبـؿـمأضؾمعـمضقؿؿفوماألزلقي،موػقمبذظؽمؼؽقنمضدمحصؾمسؾكمعوظفمحوضراًم
عؼوبؾمخصؿمععنيمتـوزلمسـف،مواٌشذليمضبصؾمسؾكمعوظفمالحؼوًمعؼوبؾمسوئدمععنيم
ضبصؾمسؾقف،موسؾكمذظؽ،مميؽـماظؼقلمأنمسؿؾقيمبقعموذراءماألوراقماظؿفورؼيمعوم
ػلمؼبماظقاضعمإالمسؿؾقيمإضراض،مؼؼقممبفومررصون،مأحدػؿومؼبمحوجيمإظبماظـؼقدم
وؼدصعممثـوًمعؼوبؾمايصقلمسؾقفو،مواآلخرمظدؼفمصوئضمعـفوموضبصؾمسؾكمسوئدم
عؼوبؾمتـوزظفمسـمدققظيمػذاماظػوئضموظؼدمطوغًمعـمغؿقفيماظؿقدعمؼبمإصدارم
األوراقماظؿفورؼي،موضرورةمأنمؼؿؿؿعمعصدرػومبلؿعيمرقؾيموعرطزمعوظلمدؾقؿمحيتم
ميؽـمتؾودشلومبنيماألصرادمبوظؾقعمواظشراءمطونمعـمغؿقفيمذظؽمضقوممبعضمبققتم
اٌول،ممبومشلومعـمخدلةمبوألدقاقموبوظؿفورمومبراطزػؿماٌوظقي،مبؿؼققؿمػذهماألوراق،م
وؼؽقنمػذاماظؿؼققؿمسودةمؼبمصقرةمضؾقلماظقرضيمأومرصضفوموععينمضؾقلمأحدمبققتم
اٌولمظقرضيمععقـيمأغفمؼضؿـمعصدرػومؼبمددادمضقؿؿفومؼبمعقسدمادؿقؼوضفو،موعومأنم
139
تؼؾؾمورضيموورؼيمؼبمأحدمبققتوٌولمذاتماظلؿعيماظطقؾيمحؿكمميؽـمتداوشلومؼبم
األدقماق،مالمطقدقؾيمظالدؿـؿورمصقلىموظؽـمطقدقؾيمظؿلدؼدمبعضماٌدصقسوتم
اظدوظقيمأؼضوًموبوظؿوظلمصننمعـؾمػذهماألوراقمضدمضوعًمصعالًمبؾعضماظقزوئػماظيتم
تؼقممبفوماظـؼقد.م
أعوماٌرابل،مصؼدمسرصفماإلغلونمعـذمضدؼؿماظزعون،موالمزالمضوئؿوًمبصقرةم
أخرىمحيتمؼقعـومػذامؼبمبعضماجملؿؿعوتماظؾدائقي،مبؾموؼبمبعضماجملؿؿعوتم
اٌؿؼدعيمأؼضوً،مواٌرابلمؼبماألصؾمػقمذكصمظدؼفمصوئضمعـماظـؼقدمؼرؼدمأنم
ؼلؿـؿره،موػـوكمذكصمآخرمأومأذكوصمآخرونمؼبمحوجيمإظبمػذاماٌول،موعـمثؿم
تـشلمحوجيمسـدمصردمأومأطـرمظالضذلاض،موحوجيمسـدمآخرؼـمظإلضراض،موػـومؼؿؿم
تؾودلماظـؼقدمبنيماٌرابنيمعـمجفيموبنيماٌؼذلضنيمعـمجفيمأخرىمعؼوبؾمصوئدةم
ععقـيمؼدصعفوماٌؼذلضموضبصؾمسؾقفوماٌرابلموظؼدمطونماٌرابلمؼبمبداؼيماألعرم
ؼؿعوعؾمبـؼقدهماًوصيمصؼط،موعـمثؿمصنغفمطونمؼزاولموزقػيماإلضراضمصؼطمدونم
االضذلاض،موسؾكمذظؽمصنغفمملمؼؽـمؼؼقممبدورماظؾـؽمطوعالً.موظؽـمععمعرورماظقضًم
وجدمأغفمعـماألصضؾمظفمأنمؼؼقعؾوالضذلاضمعـماظغرلمعؼوبؾمصوئدةمبلقطيمؼدصعفو،م
وؼؼقممبوإلضراضمعؼوبؾمصوئدةمأطدلمضبصؾمسؾقفو،موعـمثؿمضبصؾمسؾكماظػرقمبنيم
اظػوئدتنيمطربحمظف،موظؼدموجدمعـؾمػذاماظعؿؾمضؾقالًمظديماظؽـرلؼـمممـمصوئضمعـم
اظـؼقد،مصؽوغقامؼقدسقغفومظديماٌرابلمعؼوبؾمصوئدةمبلقطيمبدالًمعـمضقوعفؿمعؾوذرةم
بنضراضفومظألخرؼـ،مإعومخقصوًمعـوٌكوررةموثؼؿفؿمؼبماٌرابلمٌومظفمعـمخدلةمؼبم
140
اظؿعوعؾمؼبمدققماٌول،موإعومهرجوًمعـماظؼقومممبـؾمػذاماظعؿؾماظذيمطونمؼعؿدلمعـم
األسؿولمشرلماظؽرمييماظيتمالمتؿؿشلمععماظدؼـمواألخالقموعـمػـومبدأماٌرابقنم
ؼؼقعقنمصعالًمبلسؿولماظؾـقكمعـمتؾؼلماظقدائعموعـحماظلؾػ.موملمتعدموزقػؿفؿم
ضوصرةمسؾكمأعقاشلؿمصقلىموظؽـمتعدتفومظؿشؿؾمأعقالماظغرلمأؼضوً.م
أعوماظػؽيماظـوظـي،مواظيتمتعؿدلماٌصدرماظذيمغؾعًمعـفماظؾـقك،مصفلمصؽيم
اظصوشيموظعؾماظصوئغمؼبمتعوعؾفمععماظذػى،مطؿعدنمؼصـعمعـفمدؾعؿف،موجدمغػلفم
عرتؾطوًمارتؾوروًموثقؼمبلققماٌول،محقٌمأنماظذػىمطونمؼعؿدلمؼبمغػسماظقضًمأػؿم
أغقاعماظـؼقد،موظؼدمطونمعـماظضروريمظؾصوئغمأنمؼؽقنمظدؼفمخزاغيمعلعقغيمضبؿػظم
صقفومبلؾعؿفماظـؿقـي،موطونمذظؽمعدسوةمظؾؽـرلةعـماألشـقوءمواظؿفورمؼبماظعصقرم
اظقدطل،موبصػيمخوصيمؼبمإنؾذلا،أنمضبؿػظقاممبفقػراتفؿ،ماظيتمطوغًمتلخذم
سودةمذؽؾمععودنمغػقلي،مؼبمخزائـماظصوشيمعؼوبؾمإؼصوالتمؼؿلؾؿقغفومؼؾنيمصقفوم
طؿقوتماٌعودنماظيتمأودسقػو،موطوغًمػذهماإلؼصوالتمؼبماظؾداؼيمالمتلؿكدممإالم
ظلقىمعومدؾؼمإؼداسف،موظؽـممبرورماظقضًمبدأمتداوشلومبنيماألصراد،مسؾكماسؿؾورم
أغفوممتـؾمثروةمحؼقؼقيمعقجقدةمؼبمخزاغيمأحدماظصوشي،مأومسؾكماسؿؾورمأغفومتـقبم
سـمغؼقدمحؼقؼقي.موظؼدمطوغًمػذهماإلؼصوالتمتؾؼلمضؾقالًمعـمجوغىماألصراد،مإذامعوم
متؿعمعصدرػومبلؿعيمرقؾيموضدرةمسؾكماظقصوءمصقراًمبوالظؿزاعوتماظيتمسؾقفموظؼدمأديم
ػذااظؼؾقلمإظبمإشراءماظصوشيمسؾكمإصدارمطؿقوتمعـفومتػققمؼبمضقؿؿفومضقؿيمعومظدؼفؿم
عـمودائع،مدقاءمطونماظغرضمعـمذظؽماإلصدارمعؼوبؾيمبعضماظعؿؾقوتماًوصيم
141
بوظغرل،مأومطونماظغرضمعـفومػقممتقؼؾمبعضماظعؿؾقوتماًوصيمبفؿ،موعـمػـومبدأم
اظصوئغمؼؼقممصعالًمبدورماظؾـؽموميورسمعبقعموزوئػفمعـمتؾؼلماظقدائعمواإلضراضم
وخؾؼماظـؼقد.م
رابعاً:ذأغقاعذاظبـقك:ذ
ظؼدمطونمألػؿقيماظدورماظذيمتؾعؾفماظـؼقدمؼبماالضؿصودماظؼقعلمأليمذبؿؿعم
عـماجملؿؿعوت،موظؿلثرلماظزؼودةمأوماظـؼصونمؼبمطؿقيماظـؼقدمسؾكمعلؿقيماظـشوطم
االضؿصودي،موظؾدورماًطرلماظذيمتؾعؾفماظؾـقكمؼبماظؿلثرلمسؾكمطؿقيماظـؼقد،مطونم
ظؽؾمذظؽمأثرمؼبمضرورةمتدخؾمايؽقعوتمبصقرةمواضقيمظؿـظقؿماألسؿولماٌصرصقي،م
غبوؼيمألعقالماٌقدسنيمعـمغوحقي،موغبوؼيمظألوضوعماالضؿصودؼيمعـمغوحقيمأخرى،م
وضدمطونمتـظقؿمايؽقعوتمظألسؿولماٌصرؼيمؼؼؿضلمضرورةمهدؼدمثالثيمأعقرم
أدودقي:
.1وضعمتعرؼػمربددمظؾؾـقك،موبوظؿوظلمهدؼدمصػوتمخوصيمظؾؿمدلوتم
اظيتمميؽـمشلومأنممتورسموزوئػماظؾـقك.
.2هدؼدماظقزوئػماٌكؿؾػيماظيتمتؼقممبفوماظؾـقك،موهدؼدماظشروطمأوماظؼققدم
اظيتممتورسماظؾـقكمؼبمزؾفومػذهماظقزوئػ.
142
.3تصـقػماظؾـقكموتؼلقؿفومإظبمأغقاعمربددة،مؼؼؿصرمطؾمغقعمعـفومسؾكم
ممورديموزقػيمواحدةمأومأطـرمعـمػذهماظقزوئػ.
وبـوءمسؾكمػذهماٌعوؼرلماظـالثي،مندمأنمععظؿماجملؿؿعوتمضلؿًماظؾـقكم
صقفومإظبمأغقاعمأومذبؿقسوتمثالثيموػل:م
.1اظؾـقكماظؿفورؼي.
.2اظؾـقكماٌؿكصصي.
.3اظؾـقكماٌرطزؼي.
143
ادلبحثذاظثاغلذ
اظبـقكذاظتجارؼةذ
اظؾـقكماظؿفورؼيمػلمسؾورةمسـمعمدلوتموورؼي،ماظغرضمعـمضقوعفو،م
ذلغفومؼبمذظؽمذلنمأيمعمدليموورؼيمأخر،مػقمهؼقؼماظربح،مواظؾـؽماظؿفوريم
ؼلخذمسودةمذؽؾمذرطيمعلوػؿيمميؿؾؽماألصرادمأدفؿفو،موبوظؿوظلمصنغفمؼعؿؾمسودةم
بلدؾقبمؼؽػؾمظفمهؼقؼمأضصلمربحمممؽـميؿؾيماألدفؿ.موحيتمؼبمايوالتماظيتم
تؽقنمصقفومعؾؽقيماظؾـقكماظؿفورؼيمضوصرةمسؾكمايؽقعي،مصنغفومهوولمبؼدرم
اإلعؽونمأنموعؾفومتعؿؾمرؾؼوًمألدؾقبماظؿعوعؾمؼبماٌمدلوتماظؿفورؼيماًوصي،م
بعقداًمسـمبطءماظروتنيمايؽقعلموتعؼقداتف،موذظؽمألنمسؿؾماظؾـؽماظؿفوريم
بطؾقعؿفمؼعؿؿدمسؾكمثؼيماألصرادمصقف،موسؾكمتؼدؼؿمخدعوتمعصرصقيمدرؼعيمودفؾي،م
وذعقرماٌقدسنيمبلنماالحؿػوزمبقدائعفؿمبوظؾـؽمأصضؾمعـماالحؿػوزمبفومدوئؾف،م
وذعقرماٌؼذلضنيمأنماظؾـؽمميؽـمأنمميدػؿممبومضبؿوجقنمإظقفمعـمضروضمؼبماظقضًم
اٌـودىموبوظـؿـماٌـودى،موسؾكمذظؽمصننمأيمتعؼقداتمؼبماظلقىمأوماإلؼداعمعـم
ذلغفمأنمؼـػرماألصرادمعـماظؿعوعؾمععف،موبوظؿوظلمؼػشؾمؼبماظؼقوممبقزقػؿفم
االضؿصودؼي.م
واظؾـقكماظؿفورؼيمتؽقنمسودةمسؾكمذؽؾمعمدلوتمأومذرطوتمطؾرلة،مشلوم
صروعمعـؿشرةمؼبمعبقعمأسبوءماظدوظيماظيتمتعؿؾمداخؾفو،مبؾقؼبمطـرلمعـماظؾؾدانم
144
األخرىمأؼضوً.موؼرجعمذظؽمإظبمأنمرؾقعيمسؿؾقيماظلقىمواإلؼداعمؼبماظؾـؽمظقلًم
سؿؾقيمربؾقي،موالمتؽقنمضوصرةمسؾكماٌقضعماىغراؼبماٌقجقدمصقفماظؾـؽ،موظؽـفوم
متؿدمظؿشؿؾمعـورؼمزبؿؾػيمعـماظعوملمأعبع،مإذمأغفمؼبماٌؿؽـمظػردمعومعؼقؿمؼبم
أدقانمأنمؼلقىمذقؽوًمسؾكمحلوبفمؼبمبـؽمبوظؼوػرةمظصوحلمذكصمعؼقؿمؼبم
االدؽـدرؼيمبؾمإغفمعـماٌؿؽـمظػردمعؼقؿمبوظؼوػرةمأنمؼلقىمذقؽوًمسؾكمحلوبفم
بؾـؽمؼبمبرلوتمظصوحلمذكصمعؼقؿمؼبمظـدن،موحقٌمأغفمالمميؽـمأليمبـؽمعـم
اظؾـقك،معفؿومطدل،مأنمؼؽقنمظفمصروسوًمعـؿشرةمؼبمعبقعمأسبوءماظعومل،مصننماألعرم
ؼؼؿضلمضرورةموجقدمتعوونموثقؼمبنيماظؾـقكماٌكؿؾػيمؼبمداخؾماظدوظيماظقاحدةم
وبعضفوماظؾعض،موبنيماظؾـقكماٌـؿؿقيمظدولمزبؿؾػيموبعضفوماظؾعض.م
أوالً:ذتعرؼػذاظبـؽذاظتجاري:ذ
بعدماظؿعرفمسؾكمبعضمخصوئصماظؾـؽماظؿفوري،موضؾؾمأنمغؿعرضم
ظقزوئػف،مضدمؼؽقنمعـماٌـودىمأنمغضعمتعرؼػوًمظفمحبقٌمؼؽقنمػذاماظؿعرؼػم
ععقوراًمظؾؿػرضيمبنيماظؾـؽماظؿفوريموبنيمشرلهمعـماظؾـقكم
وظعؾمتعرؼػماظؾـؽمبصػيمسوعيمظقلًمعـماألعقرماظلفؾي،موذظؽمظؿداخؾم
اظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفومععماظعؿؾقوتماظيتمتؼقممبفومعمدليمأخرى،موظؽـمطونمعـم
اظضروريمظـومأنمغضعمتعرؼػوًمظؾؾـؽ،مصنغـوغالحظمأغفمالمميؽـمأنمؼؽقنمععقورم
اظؿعرؼػمػقماظشؽؾ،محقٌمأنماظؾـقكمميؽـمأنمتلخذمأيمذؽؾمعـمأذؽولم
145
اٌشروسوتماألخرى.مطؿومأغفمالمميؽـمأنمغعؿؿدمسؾكمععقورماظقزقػيماظيتمؼؼقممبفوم
اظؾـؽمحقٌمأغفسمطؿومدؾؼماظؼقل،متؿداخؾموتؿشوبفموزوئػماظؾـؽمععموزوئػم
شرلهمعـماٌمدلوتماٌوظقي.مطذظؽمندمأنمرؾقعيماألسؿولماظيتمتؼقممبفوماظؾـقك،م
وػلمأغفومتؿعوعؾمؼبماالئؿؿونمظقلًمضوصرةمسؾكماظؾـقكمصلقى،مبؾمؼشورطفوم
صقفومذرطوتماظؿلعنيموعمدلوتماالدخور،موظؼدمأدتمعـؾمػذهماظصعقبوتمإظبمأنم
اظؾعضمضدمسرفماظؾـؽمسؾكمأغفم"ذرطيمأومعمدليمتؼقممبوألسؿولماظيتماتػؼمسؾكم
أغفومعـمأسؿولماىفوزماٌصرؼب".م
وظؽـمطونمعـماظصعىمسؾقـومأنمندمتعرؼػوًمربدداًمظؾؾـؽمسوعي،مصنغفمؼؽقنم
عـماألصعىمأنمغضعمتعرؼػوًمربدداًمظؾؾـؽماظؿفوري.موظؽـمطونمعـماظضروريمأنم
غلخذمبؿعرؼػمعـودى،مصنغفمميؽـماظؼقلمإنماظؾـقكماظؿفورؼيمػلم"عمدلوتم
ائؿؿوغقيمشرلمعؿكصصيمتضطؾعمأدودوًمبؿؾؼلمودائعماألصرادماظؼوبؾيمظؾلقؾؾديم
اظطؾىمأومبعدمأجؾمضصرلمواظؿعوعؾمبصػيمأدودقيمؼبماالئؿؿونمضصرلماألجؾ".م
ثاغقاً:ذعقزاغقةذاظبـؽذاظتجاري:ذ
إنمظػظمعقزاغقيمؼبماٌػفقمماحملوديبمطبؿؾػمسـفمؼبماٌػفقمماٌوظل،مصعؾلم
حنيمتعرفماٌقزاغقيماظعوعيمظؾدوظيمسؾكمأغفومتؼدؼرإلؼراداتمايؽقعيموغػؼوتفومسـم
صذلةمعؼؾؾي،متعرفمعقزاغقيمأيمذرطيمعـماظشرطوتمسؾكمأغفومبقونميؼققماظشرطيم
واظؿزاعوتفومؼبميظيمععقـف،موبـوءمسؾكمذظؽ،مصننماٌؼصقدممبقزاغقيماظؾـؽم
146
اظؿفوري،مسؾكماسؿؾورمأغفمعمدليموورؼي،ماشلدفمعـمغشورفومهؼقؼمأربوح،مػقم
ضوئؿيمتؾنيمصقفومعبقعمعومسؾكماظؾـؽمعـماظؿزاعوت،موتلؿلمخصقمموعبقعمظؾؾـؽم
عـمحؼقق،موتلؿلمأصقل.م
ومبومأنماظؾـؽماظؿفوريمذلغفمذونمأيمعمدليموورؼي،مؼؿؾعمؼبمحلوبوتفم
أدؾقبماظؼقدماٌزدوج،ممبعينمأنمطؾمضقؿيمتقضعمؼبماىوغىماٌدؼـمالمبدموأنم
تؼوبؾفومضقؿيمممـؾيمؼبماىوغىماظدائـقاظعؽسمصققح،مصننمعبؾيماًصقممؼبم
اٌقزاغقيمالمبدموأنمتؿلوويمععمعبؾيماألصقل،موذظؽمبغضماظـظرمسـمضقةماٌرطزم
اٌوظلمظؾؾـؽمأومضعػف،موبغضماظـظرمسؿومإذامطونماظؾـؽمضبؼؼمأربوحوًمأومؼؿقؿؾم
خلوئر.م
عـمذظؽمغريمأنمععرصيمعبؾيمأصقلماظؾـؽمأومخصقعيمالمتػقدغومطـرلاًمبؼدرم
عومؼػقدغوماظؿعرفمسؾكمعؽقغوتمػذهماألصقلمواًصقممإذمأنمععرصيماظؾـقدماٌكؿؾػيم
ظؾؿقزاغقيمػقماظذيمؼظفرمظـومغشوطماظؾـؽ،موؼؾنيمعؿوغيمعرطزهماٌوظل.موسؾكمذظؽ،م
صننماألعرمؼؿطؾىمعـوموضػيمضصرلةمظدراديموهؾقؾمأػؿمبـقدمعقزاغقيماظؾـؽماظؿفوريم
بشؼقفوماألصقلمواًصقم.م
147
ثاظثاً:ذجاغبذاخلصقم:ذ
ؼبمدرادؿـومًصوئصماظؾـؽماظؿفوريمبقـومأغفمعمدليموورؼيمؼـصىم
غشورفومبصػيمأدودقيمسؾكماالوورمؼبماالئؿؿونموخؾؼماالئؿؿون.مواالوورمؼبم
االئؿؿونمإمنومؼعينمأغفومتلؿكدممأعقالماظغرلمؼبمعـحماظؼروضمأوممتقؼؾمسؿؾقوتفوم
اٌكؿؾػي،موسؾكمذظؽمصننمخصقمماظؾـؽ،مأوماالظؿزاعوتماظيتمسؾقفمظؾغرل،مإمنومتؾنيم
اٌقاردماٌؿوحيمظدؼفمواظيتمميؽـمأنمؼلؿكدعفو،موبوظؿوظلمصنغفمطؾؿومطوغًمخصقمم
اظؾـؽمطؾرلةمطؾؿومدلمذظؽمسؾكمأنماظؾـؽمظفمضدرةمطؾرلةمسؾكماظؿؿقؼؾ،موظؽـمضدرةم
اظؾـؽمسؾكماظؿؿقؼؾمؼبمأوجفماالدؿـؿوراتماٌكؿؾػيماظيتمميؽـمأنمؼؼقممبفومالمتعؿؿدم
صؼطمسؾكمحفؿمخصقعف،موظؽـمتعؿؿدمأؼضوًمسؾكمعؽقغوتمػذهماًصقم،مإذمأنم
ضدرةماظؾـؽمسؾكماظؿصرفمؼبمخصقعفؿكؿؾػمعـمغقعمإظبمآخر،موظذظؽمصنغفمضدم
ؼؽقنمعـماٌـودىمػـومأنمغؿعرضمبـقعمعـماظؿػصقؾمظؽؾمبـدمعـمبـقدمخصقمم
عقزاغقيماظؾـؽماظؿفوري:م
.1رأسذادلالذادلدصقع:ذ
اٌؼصقدمبرأسماٌولماٌدصقعمػقمتؾؽماألعقالماظيتمضومماٌلوػؿقنمصعالًمبدصعفوم
علوػؿيمؼبمإغشوءمعلوػؿيمؼبمإغشوءماظؾـؽ.مصوظؾـؽمذلغفمذلنمأيمذرطيمأخرى،مالم
بدموأنمؼؾدأمغشورفمبرأزلولمميؽـفمعـماظؾدءممبؿورديمسؿؾف،موضبددماظؼوغقنم
األدودلمظؾؾـؽمرأسماٌولماٌلؿقحمبفمورأدوٌولماٌصدر،موتؼلقؿفمسؾكمسددمععنيم
148
عـماألدفؿمظؽؾمدفؿمضقؿيمععقـي،مطلنمؼـصمعـالًمسؾكمأنمرأسمعولمبـؽمعؾققنم
جـقفمعقزسيمسؾكم 250مأظػمدفؿمضقؿيمطؾمعـفوم 4مجـقفوت.مواألدفؿمإعومأنم
تؽقنمازلقيمالمصبقزمتداوشلومإالمبوظرجقعمإظبماظؾـؽ،موإعومأنمتؽقنميوعيمميؽـم
تداوشلومؼبمدققماألوراقماٌوظقيمدونماظرجقعمإظبماظؾـؽ.موسـدمتلدقسماظؾـؽ،مؼؽؿػلم
سودةمسـدماالطؿؿوبمبدصعمجزءمعـمضقؿيماظلفؿ،مسؾكمأنمؼؽقنماٌلوػؿقنمعؾزعنيم
بدصعماظؾوضلمؼبمأيموضًمؼطؾىمعـفؿمذظؽ،موبـوءمسؾكمذظؽمصنغفمضدمؼؽؿػلمبقضعم
ضقؿيمرأسماٌولماٌدصقعمصؼطمؼبمجوغىماًصقم،مسؾكمأنمؼقضعمؼبمجوغىماألصقلم
ذظؽماىزءمشرلماٌدصقعمعـمراسماٌول.موظعؾماظلؾىمؼبموضعمرأسماٌولمؼبمجوغىم
اًصقممػقمأنماظؾـؽمؼعؿدلمذكصقيماسؿؾورؼيمعلؿؼؾيمسـمذكصقيماٌلوػؿني،م
وبوظؿوظلمصننمطؾمعومؼدصعفماٌلوػؿقنمظؾؾـؽ،حؿكموظقمطونمذظؽمبصػؿفؿمعالطوًمظف،م
ؼعؿدلماظؿزاعوًمسؾكماظؾـؽمصبىمأنمؼقصقفمسـدمإغفوءمأسؿوظف.م
وظؽـمطوغًماظؼوسدةماظعوعيمػلمأنماظؾـؽماظؿفوريمسودةمعومؼؼقمممبـحم
اظؼروضمعـماألعقالماظيتمؼقدسفوماألصرادمظدؼف،مأيمأنمغشورفمؼعؿؿدمأدودوًمسؾكم
اإلضراضمعـمأعقالماظغرلموظقسمعـمأعقاظفماًوصي،مإالمأنمأػؿقيمرأسماٌولماٌدصقعم
ترجعمإظبمسوعؾني:ماظعاعؾذاألولمػقمأنماظؾـؽماظؿفوريمؼبمبداؼيمسؿؾفمؼؽقنمؼبم
حوجيمإظبممتقؼؾمضروضفمعـمرأسمعوظفماًوص،مألغفمالمبدمعـمعرورموضً،مظقسم
بوظؼصرلمحؿىقؽؿلىمثؼيماٌقدسني،مؼبمحنيمالمؼؽقنمؼبمحوجيمشلذاماظقضًم
149
وظؽـمطونمرأسماٌولماٌدصقعمالمميـؾمغلؾيمطؾرلةمعـمخصقممأيمبـؽم
ووري،مإالمأغفمؼؼقممبقزقػيمػوعيمإظبمجوغىماظقزقػؿنيماظلوبؼؿني،مإذمأغفمؼعطلم
غقسوًمعـماظضؿونمواظـؼيمبوظـلؾيمظألصرادماٌؿعوعؾنيمععف،مطؿومؼعطلمحرؼيمأطدلم
ظؾؾـؽمؼبماالدؿـؿورمؼبمذبوالتمرقؼؾيماألجؾ.م
.2االحتقارات:ذ
ظؽـمطوغًماظؼوسدةماظعوعيمأنماألربوحماظيتمهؼؼفوماظؾـقكماظؿفورؼيمأوم
اظشرطوتمبصػيمسوعيمؼؿؿمتقزؼعفومسؾكماٌلوػؿني،مإالمأنماظؼوغقنمؼبمطـرلمعـم
اظؾؾدانمضبؿؿمأنمضبؿػظماظشرطوتمجبزءمعـماألربوحماظيتمحؼؼؿفومخاللماظعوم،م
واألربوحمشرلماٌقزسيمهؿػظمبفوماظشرطوتمسؾكمذؽؾماحؿقورلمٌؼوبؾيمأيمرقارئم
ؼبماٌلؿؼؾؾ.موإظبمجوغىمػذااالحؿقورلماظؼوغقغلمصننماظؽـرلمعـماظشرطوت،مواظؾـقكم
ضؿـفو،ممتؿـعوخؿقوراًمسـمتقزؼعمجزءمآخرمعـماألربوحمعؽقغيمبذظؽماحؿقورلمٌؼوبؾيم
أيمتقدعمؼبماٌلؿؼؾؾ.موػذاماالحؿقورلمؼلؿكدممسودةمؼبممتقؼؾمأيمصروعمجدؼدةم
150
ظؾؾـؽمأوماظؼقوممبودؿـؿوراتمرقؼؾيماألجؾموبذظؽمؼؽقنمؼبمشينمسـمزؼودةمرأزلوظف،م
دقاءمبنصدارمأدفؿمجدؼدة،مأومبرصعمضقؿيماألدفؿماٌصدرةمإذامعومدصعؿفماظضرورةمإظبم
ذظؽ.م
وظعؾمأػؿقيماالحؿقورقوت،مطقدقؾيمظؾؿؿقؼؾ،متؿؿـؾمؼبمطقغفومعـماظؾـقدم
اظيتمتؿزاؼدمدائؿوًممبرورماظقضً،مظؾدرجيماظيتمضدمتػققمصقفومرأسماٌولماٌدصقع،موؼبم
طـرلمعـماألحقون،متؼقمماظؾـقك،مرشؾيمعـفومؼبمسدممتضكقؿمػذاماظؾـد،مإظبمزؼودةم
رأزلوشلو،مدونمهصقؾمضقؿيماظزؼودةماىدؼدةمعـماٌلوػؿني،موذظؽمبؿققؼؾمجزءم
عـماالحؿقورلمإظبمرأسماٌول.م
.3اظقدائعذحتتذاظطؾب:ذ
تؿؿـؾماظقدائعمهًماظطؾىمؼبمايلوبوتماىورؼيماظيتمضبؿػظمبفوماألصرادم
ظديماظؾـؽماظؿفوري،مواظؾـؽماظؿفوريمبوحؿػوزفمبوظقدائعمهًماظطؾىمإمنومؼؼقمم
بقزقػيماًزاغيماٌلعقغيماظيتمضبؿػظماألصرادمبـؼقدػؿمصقفو.موؼؼقمماألصرادمبنؼداعم
أعقاشلؿمسؾكمذؽؾمحلوبوتمجورؼيمشلدصنيمأدودني،م األولمػقمذبردموجقدماٌولم
ؼبمعؽونمعلعقن،واظثاغلمػقغقعمعـمأغقاعمتـظقؿمايلوبوتمواظرضوبيمسؾقفو،محبقٌم
ؼؽقنمظدؼفؿمؼبمغفوؼيماظلـيمدفؾمطوعؾمبنؼراداتفؿموغػؼوتفؿمعـموضوعمإؼداسفؿم
ودقؾفؿموظذظؽمصنغـومغريمأنماظؾـؽماظؿفوريمسودةمعومالمؼدصعمأيمصقائدمسؾكمعـؾم
ػذهماظقدائعمبؾمسؾكماظعؽسمعـمذظؽمندمأنمطـرلمعـماظؾـقكمهؿلىمظـػلفوم
151
ردقعوًمضؽقؾيمهصؾفومعـماٌقدسنيمظؿغطقيمبعضماٌصروصوتماًوصيمبوالحؿػوزم
مبـؾمػذهماظقدائعموايلوبوتماىورؼي،موإنمطوغًممتـؾمغلؾيمطؾرلةمعـمخصقمم
اظؾـؽماظؿفوري،مإالمأنمادؿكداعفومظؾؿؿقؼؾمؼؽقنمربدوداًمظؾغوؼي،مإذمأنماحؿؿولم
دقؾفومؼبمأيموضًمعـماألوضوتمدونمدوبؼمإخطوراًمظؾـؽمصبعؾماظؾـقكماظؿفورؼيمالم
تلؿكدعفومؼبمعـحمضروضمأومادؿـؿورػومؼبمأيموجفمعـمأوجفماالدؿـؿور.مبودؿــوءم
تؾؽماظيتمتلؿقؼمؼبمأجولمضصرلمجداً.م
.4اظقدائعذألجؾ:ذ
اٌؼصقدمبوظقدائعمألجؾمتؾؽماألعقالماظيتمؼقدسفوماألصرادمظػذلاتمرقؼؾيمعـم
اظزعـمحبقٌمالمضبؼمشلؿمدقىمأيمعؾؾغمعـفومإالمبعدمإخطورماظؾـؽمضؾؾفومبػذلةم
ؼؿػؼمسؾقفومعلؾؼوً.مواظقدائعمألجؾممتـؾ،معـموجفيمغظرماٌقدسنيمصوئضوًمأومادخوراًم
ؼرشىماألصرادمؼبمادؿـؿوره،موبوظؿوظلمصنغفؿمؼطؾؾقنمصوئدةمعؼوبؾماظؿـوزلمسـم
دققظؿف،مظػذلةمعـماظزعـ،موػلممتـؾ،معـموجفيمغظرماظؾـؽماظؿفوري،معقرداًم
ظؾؿؿقؼؾمؼعؿؿدمسؾقف،مًؾقه،معـمسـصرماٌػوجلةماظلرؼعي،محقٌمأنمأيمتغرلمصقفم
ؼؽقنمععؾقعوًظديماظؾـؽمعلؾؼوً،مظذظؽمصننماظؾـؽماظؿفوريمؼؽقنمسؾكمادؿعدادمظدصعم
صوئدةمظؾقصقلمسؾقفو،مودبؿؾػماظػوئدةماظيتمؼدصعفوماظؾـؽمحلىمرقلمصذلةم
اإلخطور،مصوظقدائعماظيتمضبؼمألصقوبفوماظلقىمبعدمذفرمعـماإلخطورمتؽقنم
152
اظػوئدةمسؾقفومعـكػضي،موتزدادماظػوئدةمععمزؼودةماظػذلةماظيتمصبىمسؾكماٌقدعمأنم
طبطرماظؾـؽمضؾؾفومبرشؾؿفمصقوظلقى.م
واظقدائعمألجؾمتعؿدلمعـمأػؿمبـقدهمخصقمماظؾـؽماظؿفوريمضورؾي،مصفلم
متـؾمغلؾيمطؾرلةمعـمخصقمماظؾـؽمعـمغوحقي،موتعؿدلمأػؿمعصودرممتقؼؾماظؼروضم
عـمغوحقيمأخرى،مصنذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماٌفؿيماألدودقيمظؾؾـؽماظؿفوريم
ػلماالوورمؼبماالئؿؿون،موإذامعومسرصـومأنماالوورمؼبماالئؿؿونمإمنومؼعينمأنماظؾـؽم
ؼؼرضمأعقاالًمدؾؼمظفمأنماضذلضفومعـماظغرل،موإذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظقدائعم
ألجؾمتعؿدل،مدونمشرلػومعـماًصقمماظيتمدؾؼمذطرػو،مأعقاالًمؼؼذلضفوماظؾـؽمعـم
اظغرل،مالمتضحمظـومأنماظقدائعمألجؾممتـؾماظرطقزةماألدودقيماظيتمؼعؿؿدمسؾقفوم
اظؾـؽماظؿفوريمؼبمعزاوظيمغشورف.م
.5خصقمذأخري:ذ
بوإلضوصيمإظبماًصقمماظلوبؼمذطرػو،مػـوكمبعضماظؾـقدماألخرىماظيتم
تدخؾمضؿـمعقاردماظؾـؽموظعؾمعـمأػؿمػذهماًصقممعومضدمؼصدرهماظؾـؽمعـم
دـدات.مواظلـدمػقمسؾورةمسـمدؼـمسؾكماظؾـؽمؼلؿقؼوظدصعمبعدمصذلةمرقؼؾيمعـم
اظزعـ،موميؽـمظألصرادمأنمؼؿداوظـقهمؼبماظلقق،موالمؼؾفلمسودةمإظبمإصدارماظلـداتم
إالمبعدمأنمؼؽقنمضدمادؿـػذمصرصماألوجفماألخرىمظؾؿقارد،موالمتلؿكدمماظلـداتم
إالمظؿؿقؼؾمعشروسوتمرقؼؾماألجؾ.م
153
طذظؽمندمأنمجزءاًمعـمخصقمماظؾـؽماظؿفوريمتؿؿـؾمؼبماظؼروضماظيتم
ضبصؾمسؾقفومعـماظؾـؽماٌرطزيمأومعـماظؾـقكماظؿفورؼي،موبصػيمسوعيمميؽـماسؿؾورم
أنماألرصدةماٌدؼـيماظيتمظؾؾـقكماألخرىمتعؿدلمضؿـماًصقم.
رابعاً:ذجاغبذاألصقل:ذ
أصقلماظؾـؽمعومػلمإالمعبقعماٌقجقداتماظيتمؼبمحقوزتفموعبقعمايؼققم
اظيتمظفمضؾؾماظغرل.موظؽـمطوغًماًصقممتعؿدلمػلماٌقاردمبوظـلؾيمظؾؾـؽماظؿفوريم
صننماألصقلمتعؿدلمػلماألوجفماٌكؿؾػيمالدؿكداعوتمػذهماٌقارد،مأوممبعينمآخرم
متـؾمادؿـؿوراتف.موبـوءمسؾكمذظؽمصننمعؽقغوتماألصقلمتعطلمظـومصؽرةمواضقيمسـم
األوجفماٌكؿؾػيماظـشوطماظؾـؽ،موتؾنيمظـومؼبمغػسماظقضً،مضدرتفمسؾكماظقصوءم
بوالظؿزاعوتماظعوجؾيمعـفومواآلجؾي.م
وأصقلماظؾـؽمتؿؽقنمعـماظعدؼدمعـماظؾـقدمشرلماٌؿفوغليمؼبمرؾقعؿفو.م
صوظـؼقدماظلوئؾيمواألرصدةماظدائـيمواألوراقماٌكصقعيوأذوغوتماًزاغيمواظؼروضم
اٌؿـقحيمتعؿدلمعبقعفومعـماألصقل،مطؿومأنماٌؾوغلمواألدواتمواٌعداتماظيتم
ؼلؿكدعفوماظؾـؽمتعؿدلمأؼضوًمعـماألصقل.م
وحقٌمأنماشلدفماظـفوئلمعـماظـشوطماظذيمؼؼقممبفماظؾـؽمػقمهؼقؼماظربحم
وحقٌمأنماظػوئدةماظيتمؼؿؼوضوػومتؿـودىمرردؼوًمععمرقلمأجؾماالدؿـؿور،ممبعينم
أنماظؼروضمعؿقدطيماألجؾمتعطلمسوئداًمأطدلمعـماظؼروضمضصرلةماألجؾمطؿومأنم
154
اظػوئدةمتؿـودىمسؽلقوًمععمدرجيمضؿونماالدؿـؿور،مصوألوراقمايؽقعقيمتعطلمسوئداًم
أضؾمعـماألوراقماظؿفورؼي،مأنمؼلؿـؿرمأعقاظفمؼبمعـحمضروضمألجولمشرلمضصرلة،م
طؿومأنمعـمعصؾقؿفمأنمؼلؿـؿرمػذهماألعقالمؼبمعـحمدؾػموخصؿمأوراقموورؼي.م
وظؽــومغالحظمؼبمغػسماظقضًمأنمنوحماظؾـؽمؼؿقضػمبصػيمطؾقيمسؾكمثؼيماألصرادم
صقف،موأنمثؼيماألصرادمؼبماظؾـؽمتؽقنمعلؿؿدةمعـمذعقرػؿمبلغفمضودراً،مؼبمعبقعم
األوضوت،مسؾكماظقصوءمبوالظؿزاعوت،موسؾكموجفماظؿقدؼدمضدرتفمسؾكمدصعمضقؿيمأيم
ذقؽمعلققبمسؾقف،محبقٌمميؽــوماظؼقلمأنمصشؾماظؾـؽ،موظقمعرةمواحدة،مؼبم
دصعمضقؿيمذقؽمواحدمعلققبمسؾقف،مدقمديمإظبماغفقورماظـؼيمصقفمغفوئقوً،م
وبوظؿوظلمصشؾفممتوعوًمطؾـؽ،موحقٌمأنمسؿؾقوتماظلقى،موإنمطوغًمتؿلؿمبؿؼؾؾوتم
دورؼيموعقزلقيمععروصيموميؽـمحلوبفو،مإالمأغفومأؼضوًمتؽقنمسرضيمظؿؼؾؾوتم
سشقائقيمشرلمعؿقضعيموالمميؽـماظؿـؾممبفو،مظذظؽمصنغفمصبىمسؾكماظؾـؽلنمؼؽقنم
حرؼصوًمدائؿوًموأبداًمسؾكماالحؿػوزمظدؼفمبؽؿقيمعـماظـؼقدماظلوئؾيمٌؼوبؾيماظزؼوداتم
شرلماٌؿقضعيمؼبماظطؾىمسؾكماظـؼقد،مطؿومصبىمسؾقفماالحؿػوزمبؼدرمعـماألصقلم
اظيتمتلؿقؼمؼبمآجولمضرؼؾي،حؿكمميؽـفمأنمضبقشلومإظبمغؼقدمدوئؾيمبلرسيمإذامعوم
أحقجؿفمايوجيمإظبمذظؽ.مأومبؿعؾرلمأدقمصبىمأنمضبؿػظمبؼدرمعـماظلققظيم
تؿـودىمععمحفؿمععوعالتفموععماحؿؿوالتماظزؼودةمؼبماظطؾىمسؾكماظـؼقد.م
وظؽـمعـماٌعروف،مطؿومدؾؼمأنمبقـو،مأغفمطؾؿومازدادتمدققظيماألصؾمطؾؿوم
ضؾًمرحبقؿف.موبوظؿوظلمصننمصؽرةماظلققظيمتؿعورضمدائؿوًمععمصؽرةماظرحبقيموعـمثؿم
155
صنغفمؼؽقنمعـماظضروريمظؾؾـؽمسـدمتقزؼعفمٌقاردهمسؾكماالدؿكداعوتماٌكؿؾػيمأنم
ؼراسلمأنمؼؽقنمػذاماظؿقزؼعمربؼؼوًمألطدلمضدرمممؽـمعـماظربحمعـماالحؿػوزمبؼدرم
عـودىمعـماظلققظي.موحقٌمأنماظلققظيماٌـودؾيمدبؿؾػمعـمبـؽمإظبمآخرمحلىم
رؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفومطؿومدبؿؾػمأؼضوًمحلىمأغقاعماٌقاردماٌؿوحي،مأوم
حلىمعؽقغوتماًصؿ،مظذظؽمصننمغلؾيماظلققظيماظالزعيمظؾـؽمععنيمضدمدبؿؾػم
سـمغلؾؿفومظؾـؽمآخر.موملمتذلكمايؽقعوتمظؾؾـقكماٌكؿؾػيمحرؼيمهدؼدم
اظلققظي،موظؽـفومتؿدخؾمسودةمظقضعمحدمأدغلمالمصبىمسؾكماظؾـؽمأنمؼؿعداه،م
وؼرجعماظلؾىمؼبمتدخؾمايؽقعيمإظبمأنماغفقورماظـؼيمؼبمبـؽمواحدمدقمديم
بوظضرورةمإظبماػؿزازماظـؼيمؼبماظؾـقكمعبقعوً،موبوظؿوظلمؼمثرمتلثرلاًمدقؽوًمسؾكم
االضؿصودماظؼقعلمطؾف.م
وإذامعومحووظـومأنمغؿعرفمسؾكماألصقلماٌكؿؾػيمظؾؾـقكموسؾكمعديمدققظيمورحبقيم
طؾمأصؾمعـمػذهماألصقل،مصنغفمميؽــومإصبوزمذظؽمصقؿومؼؾل:م
.1اظـؼقدذاظدائؾة:ذ
ضبؿػظمطؾمبـؽمعـماظؾـقكمؼبمخزائـفمبؼدرمعـماظـؼقدماظلوئؾيمٌؼوبؾيماظػروقم
اظيتمتـشومبنيمطؿقيماالؼداعموطؿقيماظلقى،موسؾكماظرشؿمعـمأنمػذهماظػروقمتعؿدلم
صروضوًمؼقعقي،مطؿومأغفومتؽودمتؽقنمعؿغرلةمسشقائقوًمحبقٌمتؽقنمعقجؾيمأحقوغوًم
ودوظؾيمأحقوغوًمأخرى،مإالمأنماظؾـقكمسودةمعومهؿػظمظدؼفومدائؿوًمبرصقدمعـماظـؼقدم
156
اظلوئؾيمؼزؼدمطـرلاًمسؿومتؿقضعف،موذظؽمتقضقوًمٌومميؽـمأنمضبدثمإذامعومحدثًم
رػرةمصفوئقيؼبماظلقى.موسؾكماظرشؿمعـمأنماظـؼقدماظلوئؾيمؼبماًزاغيمتعؿدلمأضؾم
األصقلمرحبقي،مبؾمإغفمميؽـماظؼقلمإغفمرحبقؿفومتلوويمصػراً،مإالمأغفومتعؿدلم
أطـرماألصقلمدققظي،مبؾمأغفمميؽـماظؼقلمإغفومتعؿدلماظلققظيمؼبمحدمذاتفو.موسؾكم
ذظؽمصننماظـؼقدماظلوئؾيمميؽـماسؿؾورػومخطماظدصوعماألولمؼبمعقاجفيماظزؼودةمؼبم
اظلقى،موظذظؽمصنغـومندمأنماظؽـرلمعـماظؾـقكماظؿفورؼيمالمتؽؿػلمبوالحؿػوزم
بـلؾيماظلققظيماظيتمضدمهددػومايؽقعي،موظؽـفومضدمهؿػظمبـلؾيمتزؼدمسـمذظؽم
ضؾقالًمأومطـرلاًمحلىمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽموضبددماظؾـؽم
ػذػوظـلؾيمعـمواضعمخدلاتفمودارؼؿفمبلحقالماظلققماظيتمؼؿعوعؾمصقفوموحلىم
رؾقعيمٌقدسني.م
.2حاصظةذاألوراقذادلاظقةذواظتجارؼة:ذ
ضبؿػظماظؾـؽماظؿفوريمسودة،ممبفؿقسيمعـماألوراقماٌوظقيمواظؿفورؼيماظيتم
تلؿقؼماظدصعمؼبمآجولمععقـي.موػذهماألوراقمالمتؽقنمعؿفوغليموظؽـفومذاتمرؾقعيم
عؿؾوؼـي،مصفلمتشؿؿؾمسؾكماظعدؼدمعـماألوراقماٌوظقيمواظؿفورؼيماظيتمدبؿؾػمصقؿوم
بقـفومعـمحقٌمدرجيمدققظؿفو،مصؾعضفومميؽـمهقؼؾفمبلفقظيمإظبمغؼقدمدوئؾيمؼبم
وضًمضصرلمدونمهؿؾمخلوئرمواظؾعضماآلخرمالمميؽـمهقؼؾفمإظبمغؼقدمإالمإذامصؼدم
جزءاًمعـمضقؿؿف،مطؿومدبؿؾػمأؼضوًمصقؿومبقـفؿومعـمحقٌمآجولمادؿقؼوضفوم
157
صؾعضفومؼلؿقؼماظدصعمؼبمصذلةمضدمتؼصرمحيتمتصؾحمذفقراًمضؾقؾيموبعضفومؼلؿقؼم
اظدصعمبعدمصذلةمضدمتطقلمظؿصؾحمدـني،مطؿومدبؿؾػمأؼضوًمعـمحقٌمعومتغؾفمعـم
أربوحمصؾعضفوؼغؾمسوئداًمضدمؼؽقنمعـكػضوًمواظؾعضماآلخرمؼغؾمسوئداًمضدمؼرتػعم
ظقصؾمإظبم %18مأومأطـر.مطؿومدبؿؾػمأؼضوًمعـمحقٌمدرجيماظضؿونماظيتمتؿؿؿعم
بفو،مصؾعضفومتصدرهمايؽقعيموبوظؿوظلمتؽقنمعضؿقغيمضؿوغوًمتوعوًموبعضفومتؽقنم
علققبيمسؾكمأصرادمالمؼؿؿؿعقنممبرطزمعوظلمعـودىموبوظؿوظلمتؿضؿـمضدراًمطؾرلاًمعـم
اٌكوررة.م
وظعؾمعـؾمػذاماظؿؾوؼـماظؽؾرلمؼبمرؾقعيماألوراقماٌوظقيمواظؿفورؼيمؼعطلمشلوم
عروغيمطؾرلةموصبعؾمعـفومذبوالًمعـودؾوًمظؽلمتلؿـؿرمصقفماظؾـقكماظؿفورؼيمعومتؾغقفم
عـمأربوحموعومترؼدهمعـمدققظي،مدقفمغـوضشمػـومبعضمأغقاعماألوراقماٌوظقيم
اظؿفورؼيماظيتمتعقدتماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكماالحؿػوزمبفو:م
ذأ .أذوغاتذاخلزاغة:ذ
أذوغوتماًزاغيمػلمسؾورةمسـمدـداتمتصدرػومايؽقعي،موتؽقنمسودةم
ذاتمآجولمضصرلةمجداًحؿكمؼلفؾمتقزؼعفومسؾكماظؾـقكمواٌمدلوتماٌوظقيم
اٌكؿؾػي،مصفلمتلؿقؼماظدصعمؼبمصذلاتمضصرلةمالمتؿعديمتلعقنمؼقعوً،موتؼقمم
ايؽقعيمبنصدارمعـؾمػذهماألذوغوتمسؾكمعدارماظلـي،موإنمطونمإصدارػومؼزؼدمؼبم
عقادؿمععقـيموؼؼؾمؼبمعقادؿمأخرى،موؼؽقنماظغرضمعـمإصدارمػذهماألذوغوتمػقم
158
متقؼؾماظعفزماٌقزللمؼبمعقزاغقيماظدوظيمواظذيمؼرجعمإظبمسدممتقاصؼمعقاضقًم
اإلغػوقمععمعقاضقًمهصقؾماإلؼرادات.مصعؾلمحنيمؼؿلؿماإلغػوقمايؽقعلمسودةم
بـقعمعـماالغؿظوممسؾكمعدارماظلـيمندمأنمإؼراداتمايؽقعيمالمتؿلؿممبـؾمػذام
االغؿظوممبؾمندمأغفومتزدادمؼبمصذلاتموتؼؾمؼبمصذلاتمأخرىموتعطلمايؽقعيم
صوئدةمعـكػضيمجداًمسؾكمعـؾمػذاماظـقعمعـماظلـداتموتؼؾؾماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكم
ذراءمأذوغوتماًزاغيمسؾكماظرشؿمعـماشبػوضمعومتغؾفمعـمصوئدة،موذظؽمٌومتؿؿؿعم
بفمعـمدققظيمسوظقي،محقٌمأغفومتلؿقؼماظدصعمؼبمصذلاتمضصرلةموتؼقمماظؾـقكم
اظؿفورؼيمسودةمبؿقزؼعماألعقالماظيتمتلؿـؿرمؼبمأذوغوتماًزاغيمسؾكمعدارمصذلةم
ادؿقؼوضفومبطرؼؼيمتضؿـمععفومأنمتؽقنمظدؼفومدائؿوًمطؿقيمعـفومتلؿقؼماظدصعمؼبم
طؾمؼقممعـمأؼومماظلـي،مصنذامعومضررمأحدماظؾـقكمعـالًمأنمؼلؿـؿرمعؾؾغم 90مأظػم
جـقفمؼبمأذوغوتماًزاغي.مصنغفمؼؼقممطؾمؼقممبشراءمعومضقؿؿفمأظػمجـقفمعـفو.م
وسؾكمذظؽمصنغفمبعدمتلعنيمؼقعوًمتؽقنماألذوغوتماظيتماذذلاػومؼبماظققمماظـوغلم
تلؿقؼماظدصعمبعدمؼقممواحد،مواظيتماذذلاػومؼبماظققمماظـوظٌمتلؿقؼماظدصعمبعدم
ؼقعني،موػؽذامؼؽقنمظديماظؾـؽماظؿفوريمدائؿوًمأذوغوتمميؽـمهقؼؾفومإظبمغؼقدم
دوئؾيمإذامعومأحقجؿفماظلققظي،مأومؼعقدمادؿـؿورػومعرةمثوغقيمإذامملمهقجف.م
وتعؿدلماظؽـرلمعـماظؾـقكمأنماالدؿـؿورمؼبمذراءمأذوغوتماًزاغيمؼعؿدلمبدؼالًم
ظالحؿػوزمبؽؿقيمطؾرلةمعـماظـؼقدماظلوئؾيمؼبمخزائـف،مصفلمؼبمدققظؿفومتعؿدلمضرؼؾيم
عـماظـؼقدمإذامعومأحلـمتقزؼعفو،موػلمؼبمشؾؿفومتعؿدلمأصضؾمعـماظـؼقدمألغفومتغؾم
159
سوئداً،موإنمطونمضؾقالً،موػلمعـمحقٌمضؿوغفومتؿؿؿعمبدرجيمسوظقيمعـماظضؿونم
ألنمايؽقعيمػلماظيتمتؼقممبنصدارػو.م
160
ذب .األوراقذاظتجارؼةذادلخصقعة:ذ
ؼعؿدلمخصؿماألوراقماظؿفورؼيمعـمأػؿماجملوالتماظيتمؼلؿـؿرمصقفوماظؾـؽم
اظؿفوريمأعقاظف،مصفلمتػضؾمأذوغوتماًزاغيمعـمحقٌمطقغفومتعطلمسوئداًم
عرتػعوً،موتؿشوبفمععفومعـمحقٌمأغفومتلؿقؼماظدصعمؼبمأجؾمضصرلةمالمتؿعديم
ذفقرمضؾقؾي،موإنمطوغًمالمتؿؿؿعمبـػسمدرجيماظضؿونماظيتمتعطقفومأذوغوتم
اًزاغي،محقٌمأنماظؾـؽمؼؿقؿؾمضدراًمعـماٌكوررةمؼبمتؼؾؾفمٌـؾمػذهماألوراق.م
واظػؽرةماألدودقيمؼبمسؿؾقيمخصؿماألوراقماظؿفورؼيمػلمأنمبعضماٌمدلوتم
اظؿفورؼي،موخصقصوًمتؾؽماظيتمتؿعوعؾمبوظؾقعمبوألجؾمتعؿدلمأنمأربوحفومإمنومتلتلم
بصػيمأدودقيمعـمسؿؾقيماظؾقعمواظشراءموظقسمعـماظػوئدةماظيتمهصؾمسؾقفومعـم
اظعؿقؾمعؼوبؾماظؾقعمبوظؿؼلقطموظذظؽمصننمعـؾمػذهماٌمدلوتمعومأنمتؼقممبعؿؾقيم
بقعمبوألجؾمظؾعضمسؿالئفومعؼوبؾمطؿؾقوالتمحيتمتؾفلمإظبمخصؿمػذهماظؽؿؾقوالتم
ظديمأحدماظؾـقكماظؿفورؼي،ممبعينمأغفومهصؾمسؾكماظـؼقدمايوضرةمعؼوبؾماظؿـوزلم
سـمجزءمعـمضقؿيماظؽؿؾقوظي،مأومبوألخرىماظؿـوزلمسـمطؾمأومبعضماظػوئدةماظيتم
حصؾؿفومعـماظعؿقؾ،موؼؼقمماظؾـؽماظؿفوريمبوالحؿػوزمبوظقرضيماظؿفورؼيمحيتمعقسدم
ادؿقؼوضفو،مثؿمؼؼقممبؿقصقؾمضقؿؿفومإعومعـماٌمدليماظؿفورؼيماظيتمضوعًمبوًصؿم
وإعومعـماظعؿقؾمعؾوذرةموؼلؿطقعماظؾـؽماظؿفوريمبدوره،مإذامعومأحقجؿفماظـؼقد،م
161
أنمؼؼقممبعؿؾقيإسودةمخصؿمبعضماألوراقماظؿفورؼيماٌضؿقغيمظديماظؾـؽماٌرطزيم
عؼوبؾمدعرمإسودةمخصؿمأضؾمعـمدعرماًصؿماظذيمحصؾمسؾقفمػق.م
واألوراقماظؿفورؼيماٌكصقعيمتؿؿؿعمبدرجيمسوظقيمعـماظلققظيموذظؽمألغفو،م
ذلغفومؼبمذظؽمذلنمأذوغوتماًزاغي،متؽقنمسودةمعقزسيمسؾكمعدارماظلـيمبطرؼؼيم
وعؾمجزءمعـفومعلؿقؼوًمظؾدصعمؼبمطؾمؼقممعـمأؼومماظلـي،موإنمطونمذظؽمالمؼؿلتلم
بطرؼؼيمزبططيمعـمضؾؾماظؾـؽ.موظؽـفومتؿلتكمبطرؼؼيمسشقائقي،موإنمطوغًمؼبم
تقزؼعفومدبضعمسودةمظؾعضمأغقاعماظؿؼؾؾوتماٌقزلقيمصؿزؼدمؼبمعقادؿموتؼؾمؼبم
عقادؿمأخرىمحلىمرؾقعيماالضؿصودماظذيمميورسماظؾـؽماظؿفوريمؼبمزؾفمغشورف.م
ذج .األدفؿذواظدـدات:ذ
ؼلؿـؿرماظؾـؽماظؿفوريمجزءاًمعـمعقاردهمؼبمذراءماظلـداتمايؽقعقيم
واظلـداتماظيتمتصدرػومبعضماظشرطوتماألخرىماظيتمتؿؿؿعمبؼدرمعـماظضؿون،مطؿوم
ؼلؿـؿرمجزءاًمعـمعقاردهمؼبمذراءمأدفؿمبعضماظشرطوتماٌؿداوظيمؼبمدققماألوراقم
اٌوظقي.موؼؽقنماحؿػوزماظؾـؽمبلدفؿماظشرطوتمؼبمأضؾمايدودماٌؿؽـي.محقٌمأنم
ضقومماظؾـؽمبودؿـؿورمعقاردهمؼبماألدفؿمطبرجفمسـمدورهماظطؾقعلمطؿوجرمظالئؿؿون،م
وؼدخؾفمؼبمذبولمذرطوتماالدؿـؿور،موؼعرضفمظؾعضماٌكوررماظـوذؽيمسـماظؿؼؾؾوتم
ؼبمأدعورماألدفؿمؼبمدققماألوراقماٌوظقي،مدقاءمطونمذظؽؾلؾىماالشبػوضماظطؾقعلم
ؼبمأدعورماألدفؿ،مأوماشبػوضفومبلؾىماٌضوربوتمؼبماظلقق.م
162
وسودةمعومتؼؾؾماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمادؿـؿورمجزءمظقسمبوظؼؾقؾمعـمعقاردػوم
ؼبماألوراقماٌوظقيمرقؼؾماألجؾ،موذظؽمٌومتغؾفمعـمسوئدمعرتػع،موظؽـمادؿـؿورػوم
ػذامالمؼؽقنمبوظؼدرماظؽؾرل،مذظؽمألغفومؼبمعـؾمػذهمايوظيمتضقلمجبوغىماظلققظيم
ؼبمدؾقؾمهؼقؼماألربوح،مإذمأنماظلـدات،مدقاءمطوغًمحؽقعقيمأومخوصي،متؽقنم
سودةمعلؿقؼيمظؾدصعمبعدمصذلاتمضدمتزؼدمسـمسشرمدـقات،مطؿومأنماألدفؿم
بطؾقعؿفومتعؿدلمعشورطيمؼبمرأسمعولماظشرطيماٌصدرةمشلوموالمتلؿقؼماظدصعمإالمسـدم
تصػقيماظشرطي،محؼقؼيمأنماظؾـؽماظؿفوريمؼلؿطقعمؼبمأيموضًمأنمؼؿكؾصممموم
ظدؼفمعـمأدفؿمودـداتمسـمررؼؼمبقعفومؼبمدققماألوراقماٌوظقي،مإالمأغفػلمعـؾم
ػذهمايوظيمؼؽقنمذبدلاًمسؾكمبقعفومبوظلعرماظلوئدمؼبماظلققمواظذيمؼؿقضػمسؾكم
اظعرضمواظطؾى،موبوظؿوظلمضدمؼؼؾمأومضدمؼزؼد،مسؾكماظلعرماظذيماذذليمبفماظؾـؽ.م
.3اظدؾػ:ذ
ظعؾمأػؿمبـدمعـمبـقدماألصقلمبوظـلؾيمظؾؾـؽماظؿفوريمػقمعومميـقفمعـم
دؾػمظؾغرل،موظعؾمػذامػقماجملولماظرئقللمظعؿؾماظؾـؽماظؿفوري.مودبؿؾػماظلؾػم
سؿومدؾؼمذطرهمعـمأصقلمؼبمأغفومتؿلؿؾلققظيمعـكػضيمظؾغوؼي.موذظؽمألغفمالمميؽـم
ظؾؾـؽمأنمضبقشلومإظبمغؼقدمدوئؾيمإالمسـدمعقسدمادؿقؼوضفومصؼطموظذظؽمصنغفومتعؿدلم
أطـرماألصقلمإدراراًمظؾربح.م
163
واظلؾػمصقؿومبقـفومعـمحقٌمعقسدمادؿقؼوضفو.موإنمطوغًماظؾـقكم
اظؿفورؼيممتقؾمسودةمإظبماالبؿعودمسـماظؼروضمرقؼؾيماألجؾ.موتؽؿػلمبوظؼصرلةم
واٌؿقدطيماألجؾماظيتمالمؼؿعدىمعداػومدـؿني،مطؿوممتقؾماظؾـقكماظؿفورؼيمإظبم
االبؿعودمسـممتقؼؾماٌشروسوتماظـوبؿيمرقؼؾيماألجؾمطوظؼروضماظعؼورؼيمأوم
اإلغشوءاتماظصـوسقي،موتؽؿػلمبؿؿقؼؾماظعؿؾقوتماىورؼيمضصرلةماألجؾمدقاءمؼبم
ذبولماظؿفورةمأوماظصـوسي.م
واظلؾػماظيتممتـقفوماظؾـقكماظؿفورؼيمإعومأنمتؽقنمبضؿونمسقينمأوم
بضؿونمأوراقمعوظقيمأومبضؿونمذكصل.مواظـقعماظـوغلموػقمأطـرماألغقاعمعالئؿيم
ظؾؾـقكماظؿفورؼي،موذظؽمألغفومتلؿطقعمأنمهؿػظمؼبمحقزتفومبوظضؿونمغػلف،ماظذيم
ؼؽقنمسؾكمذؽؾمأوراقمعوظقي،مدقاءمأدفؿمأومدـدات،مأومسؾكمذؽؾمأوراقموورؼيم
طوظؽؿؾقوالت،مدونمأنمضبؿؾفمذظؽمعشؼيمأومتؽؾػيمؼبمايػظمأعوماظلؾػماظيتمتؽقنم
بضؿونمسقينمصنغفومهؿوجمإظبمبعضماإلجراءاتماظيتمصبىمسؾكماظؾـؽم
ادبوذػو،حؿكمؼضؿـمحؼقضفمعـمغوحقيموحؿكمضبوصظمسؾكماظعنيمعقضقعماظضؿونم
عـمغوحقيمأخرىموػذهماإلجراءاتمضدمتؽقنمسؾكمذؽؾمرػـمظؾضؿونمأومتعقنيم
حورسمسؾقفمحؿكمالمميؽـماظؿصرفمصقف،مأوماالحؿػوزمبفمصقؿكوزنماظؾـؽموذقغف،م
أعوماظلؾػماظيتمتؽقنمبوظضؿونماظشكصلمصننماظؾـقكماظؿفورؼيمالمتؿقدعمؼبمعـقفوم
إالمبوظـلؾيمظألذكوصمذويماظلؿعيماظطقؾيمأوماٌمدلوتماظؽؾرلةماظيتمتؿؿؿعممبرطزم
عوظلمعؿني.موؼفؿؿماظؾـؽماظؿفوريمطـرلاًمبضؿونمحؼقضف.مظذظؽمصننماظلؾػيماظيتم
164
ميـقفو،حؿكمإذامطوغًمبضؿونمسقين،متؽقنمضقؿؿفومأضؾمطـرلاًمعـمضقؿيماظضؿونم
غػلفماحؿقوروًمٌومضدمؼطرأمسؾكمضقؿؿفمعـمتغرل،مأعوماظلؾػماظيتمتؽقنمبضؿونم
ذكصلمصننماظؾـؽمؼذلددمطـرلاًمؼبمعـقفومبوظـلؾيمظألصرادمأوماٌمدلوتماٌعلرةموالم
ميـقفومإالمظؾؿمدلوتماظيتمتؽقنمؼبمحوظيمؼلرمعوظل.موؼبمػذاماجملول،مصننمأحدم
اظشعوراتماظيتمؼؿؾـوػومرجولماظؾـقكمؼؼقلم"مإنماظلقوديماظـوجقيمظؾؾـؽمتؿؿـؾمؼبم
أغفمالمميـحماظؼروضمإالمٌـمالمضبؿوجمإظقفو".م
.4األصقلذاظثابتة:ذ
بوإلضوصيمإظبماألصقلماظلوبؼيمػـوكمأصقلمأخرىموإنمطوغًمسؼقؿيمؼبمحدمذاتفو،م
إالمأغفومتعؿدلمضرورؼيمظؼقومماظؾـؽمبقزوئػف،مصوٌؾينمأوماٌؾوغلماظيتمميورسمصقفوم
اظؾـؽمغشورفمواألدواتمواٌعداتماظيتمؼلؿكدعفو،متعؿدلمعـمضؿـمػذهماألصقلم
اظـوبؿي،مطؿومأنمػـوكمبعضماألصقلماألخرىماظيتمتعؿدلموثقؼيماظصؾيمبعؿؾقيم
اإلضراضمواظيتمتؿؿـؾمؼبمزبوزنماظؾـؽموذقغفماظيتمضبؿػظمصقفومبؾعضمأغقاعم
اظضؿوغوتماظعقـقيماظيتمتؽقنمؼبمحقزتف.م
وظعؾماألصقلماظـوبؿيمتعؿدلمعـمأضؾماألصقلمدققظي،مؼبمغػسماظقضًماظذيم
تعؿدلمصقفمعـمأضؾفومإدراراًمظؾربح،مصفلمعـمغوحقيمالمميؽـمهقؼؾفومإظبمغؼقدمدوئؾيم
إالمسـدمتصػقيماظؾـؽمغفوئقوًموتقضػفمسـمممورديمغشورف،موعـمغوحقيمأخرىمتعؿدلم
عـماظـػؼوتماظـوبؿيماظيتمسؾكماظؾـؽمأنمؼؿقؿؾفومؼبماألجؾماظؼصرلمبغضماظـظرمسـم
165
حفؿمغشورفموسـماألربوحماظيتمضبؼؼفوموشلذاماظلؾىمصننماظؾـؽماظؿفوريمالمميقلم
عـؾمػذهماألصقلمإالمسـمررؼؼمعقاردهماظذاتقيماظيتمتؿؿـؾمؼبمرأسمعوظفموعومطقغفم
عـماحؿقوروت.م
طوغًمػذهمػلمأػؿمصقرماألصقلماظيتمؼلؿكدممصقفوماظؾـؽمعقارده،موػلم
طؿومذوػدغومدبؿؾػمصقؿومبقـفومعـمحقٌمرحبقؿفو،موميؽـماظؼقلمبصػيمسوعي،مأنم
ػـوكمسالضيمسؽلقيمبنيمرحبقيماألصؾمودققظؿف،موظذظؽمصننماظؾـؽماظؿفوريمسؾقفم
أنمؼقزعمعقاردهمبنيماألذؽولماٌكؿؾػيمظألصقل،مبطرؼؼيمؼضؿـمععفومأنمضبؼؼم
أسؾكمرحبقيمممؽـيمؼبمغػسماظقضًماظذيمضبوصظمصقفمسؾكمعلؿقيمعـودىمعـم
اظلققظيمبوظـلؾيمألصقظف،مأيمسؾقفمأنمؼقازنمدائؿوًمبنيماسؿؾورماظرحبقيمواسؿؾورم
اظلققظي.موحقٌمأنمخصقمماظؾـؽمدبؿؾػمبدورػومصقؿومبقـفو،معـمحقٌماظؿزامم
اظؾـؽمبوظقصوءمبفو،مظذظؽمصننمتقزؼعماألصقلمسؾكماظصقرماٌكؿؾػيمإمنومؼؿقضػمأؼضوًم
سؾكمأغقاعماًصقمماٌؿوحيمظؾؾـؽ،محبقٌمميؽـماظؼقلمإغفمطؾؿومطوغًماظقدائعم
ألجؾممتـؾمجزءاًمطؾرلاًمعـمخصقمماظؾـؽ،مطؿوادؿطوعمأنمؼلؿـؿرمجزءاًمطؾرلاًمعـم
أعقاظفمؼبمأصقلمأومادؿـؿوراتمرقؼؾيماألجؾ،مواظعؽسمصققحمواىدولماظؿوظلمؼؾنيم
ظـو،مبصقرةمإعبوظقي،ماظؾـقدماٌكؿؾػيماظيتمتؿؽقنمعـفومعقزاغقيمأيمبـؽمعـماظؾـقكم
اظؿفورؼي.م
م
166
خصقمذ أصقلذ
.1رأسمعولماٌدصقع.م .1غؼدؼي.م
.2االحؿقوروت.م .2أرصدةمظديماظؾـؽماٌرطزي.م
.3حلوبوتمجورؼي.م .3أذوغوتمخزاغيموأوراقمزبصقعي.م
.4ودائعمألجؾ.م .4حوصظيماألوراقماٌوظقي.م
.5خصقممأخرى.م .5دؾػموضروض.م
م .6أصقلمثوبؿي.م
م .7أصقلمأخرى.م
وممومالمذؽمصقف،مأنماألػؿقيماظـلؾقيمظؽؾمبـدمعـمبـقدماٌقزاغقيمدبؿؾػم
عـمذبؿؿعمإظبمآخرمحلىمرؾقعيماظـشوطماالضؿصوديماظلوئدمؼبماجملؿؿعمعـم
غوحقي،موحلىمتؼدممأومدبؾػماظعوداتماٌصرصقيمؼبماجملؿؿعمعـمغوحقيمأخرى،م
صػلماجملؿؿعماظذيمتشقعمصقفماظشرطوتماٌلوػؿيمندمأنمحوصظيماألوراقماٌوظقيم
ظؾؾـقكماظؿفورؼيمتؽقنمعؿضكؿي،مبعؽسماجملؿؿعوتماظيتمتشقعمصقفوماألذؽولم
اظػردؼيمظؾؿشروسوت،مطذظؽـفدمأغفمؼبماجملؿؿعوتماظؿفورؼيمتزؼدمصقفومحوصظيم
األوراقماظؿفورؼيماٌكصقعيمؼبماظؾـقك،مبعؽسماجملؿؿعوتماظصـوسقيماظيتمتزؼدم
صقفوماظلؾػمواظؼروض.مطذظؽمندمأنمػـوكماخؿالصوًمبقـوًمبنيماألػؿقوتم
اظـلؾقيظؾؾـقدماٌكؿؾػيمظؾؿقزاغقيمعـمبـؽمإظبمآخرمؼبمداخؾماجملؿؿعماظقاحد،م
وؼؿقضػمذظؽمسؾكمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽمعـمغوحقي،موسؾكمعؽوغؿفم
167
اٌوظقيمبنيماظؾـقكماألخرىػلماجملؿؿع،مأوممبعينمآخرمحلىماظلؿعيماظيتمؼؿؿؿعم
بفومبنيماألصرادمواٌمدلوتمأوماظـؼيماظيتمؼقظقفوماألصرادمظف،مصـفدمأنماظؾـقكم
اظؼدمييمذاتماظلؿعيماظطقؾيمتعؿؿدمؼبمجزءمطؾرلمعـمعقاردػومسؾكمودائعماألصراد،م
دقاءمطوغًمودائعمهًماظطؾىم(أيمحلومجورؼي)مأومودائعمألجؾ،مؼبمحنيمأنم
اظؾـقكمايدؼـيماظؿؽقؼـمتعؿؿدمسودةمسؾكمعقاردػوماظذاتقيموبصػيمخوصيمسؾكمرأسم
اٌولماٌدصقع.مواىدولماظؿوظلمؼؾنيمبـقدماٌقزاغقيماجملؿعيمىؿقعماظؾـقكماظؿفورؼيم
اظيتمتعؿؾمؼبمعبفقرؼيمعصرماظعربقيمؼبمآخرمدؼلؿدلمدـيم.1989م
ادلقزاغقةذاجملؿعةذظؾبـقكذاظتجارؼةذيفذمجفقرؼةذعصرذاظعربقةذيفذ
-1989ذاظؼقؿةذبادلؾققنذجـقفذ
دؼدؿربذدـةذ
خصقمذ أصقلذ
2493م
رأسمعولمواحؿقورقوتم‚6 1924م
غؼدؼيموأرصدةمظديماظؾـؽماٌرطزي‚6
علؿقؼمظؾؾـقكموعؾوظغمعؼذلضيمعـماظؾـؽم
8554م
ادؿـؿوراتموأوراقمعوظقيم‚8
9484م
اٌرطزيم‚8
54053م
ودائعم‚1 304747م
ضروضموطؿؾقوالتمزبصقعي‚9
م 20006م
علؿقؼمسؾكماظؾـقكم‚0
11993م
خصقممأخرىم‚6 8064م
أصقلمأخرىم‚8
78025م
‚1 اجملؿقع‚1
78025م
اٌصدر:ماظؾـؽماألػؾلماٌصري-ماظـشرةماالضؿصودؼيم–ماجملؾدماظرابعمواألربعقنماظعددماظـوظٌمدـيم
.1992م
168
وإذامعومحووظـومأنمسبؾؾمػذاماىدولمإلزفورماألػؿقيماظـلؾقيمظؽؾمبـدمعـم
بـقدمعقزاغقيماظؾـقكماظؿفورؼيمصنغـومغالحظمأنمأػؿمبـدمعـمعقاردماظؾـقكمػقمبـدم
اظقدائع،مإذمؼؽقنمعومؼزؼدمسـم %69معـمعبؾيمعقاردماظؾـقكماظؿفورؼي،موؼؾقفومؼبم
األػؿقيماٌؾوظغماٌؼذلضيمعـماظؾـؽماٌرطزي،مإذمأغفومتؽقنمعومؼؼربمعـم %11معـم
عبؾيماٌقارد،موػذامؼؾنيمظـومإظبمأيمعديمتعؿؿدماظؾـقكماظؿفورؼيمؼبممتقؼؾمسؿؾقوتفوم
سؾكماظقدائعماظيتمتؿؾؼوػومعـماألصرادمعـمغوحقيموسؾكمعومؼؿققفمشلوماظؾـؽماٌرطزيم
%80معـمعبؾيم عـمغوحقيمأخرىمإذمأنمذبؿقعمػذؼـماظؾـدؼـمؼؽقغونمحقاظلم
خصقمماظؾـقكماظؿفورؼيمؼبمعصرمؼبمحنيمأنماٌقاردماظذاتقيمظؾؾـقكماظؿفورؼي،مواظيتم
تؿؿـؾمؼبمرأزلوشلوماٌدصقعموعومطقغؿفمعـماحؿقورقوتمتؽقنمغلؾيمضؽقؾيمجداًمالم
تؿعديم%3‚2مصؼطمعـمعبؾياٌقارد.م
أعومعـمغوحقيماألصقل،مصنغـومغالحظمعـماىدولماظلوبؼ،مأنماظؼروضم
واظؽؿؾقوالتماٌكصقعيمؼؽقنمشلوماظـصقىماألطدلمؼبمادؿـؿوراتماظؾـقكماظؿفورؼي،م
إذمأغفومتؽقنمعومؼزؼدمسـم %40معـمعبؾيمأصقلماظؾـقكماظؿفورؼي،مؼبمحنيمأنم
عبؾيمادؿـؿوراتماظؾـقكماظؿفورؼيمتؽقنمغلؾيمبلقطيمالمتؿعديم %11معـمعبؾيم
األصقل،موطذظؽمغالحظمأنمعومهؿػظمبفماظؾـقكمعـمغؼقدمدوئؾيمدقاءمؼبمخزائـفوم
%14متؼرؼؾوًمعـمعبؾيم أومسؾكمذؽؾمأرصدةمؼبماظؾـؽماٌرطزيمالمتؽقنمدقيم
أصقشلو.م
169
خاعداً:ذدورذاظبـقكذاظتجارؼةذيفذسؿؾقةذخؾؼذاالئتؿان:ذ
هؿؾماظؾـقكماظؿفورؼيمعؽوغيمطؾرلةمؼبمأيماضؿصودمغؼدي،مدقاءمطونمعؿؼدعوًم
أومعؿكؾػوً.موهؿؾماظؾـقكماظؿفورؼيمػذهماٌؽوغيمغؿقفيماظقزوئػماالضؿصودؼيم
اٌؿعددةماظيتمتؼقممبفو.موإذامعومحقظـومأنمغعددماظقزوئػماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽم
اظؿفوريمظقجدغوػومطـرلة،مغذطرمعـفومسؾكمدؾقؾماٌـولمالمايصرماظقزوئػماآلتقي:م
اظقزقػيماألوظلماظيتمضوممبفوماظؾـؽماظؿفوريمعـذمضدؼؿماظزعونمػقمطقغفم
ذبردمخزاغفمعلعقغيمضبؿػظمصقفوماألصرادمبـرواتفؿماظـؼدؼي،موتؽقنمػذهماظـرواتم
هًمرؾؾفؿمؼبمأيموضًمؼطؾؾقغفومصقف.م
ؼؼقمماظؾـؽمبؿـظقؿمحلوبوتماألصرادمسـمررؼؼمعومؼؼدعفمشلؿمعـمدفالتمؼبم
غفوؼيمطؾمصذلةمؼؾنيمصقفمودائعفؿموعلققبوتفؿماظيتممتًمخاللمػذهم
اظػذلة.
ؼؼقمماظؾـؽماظؿفوريمبؿفؿقعمعدخراتماألصرادموتقجففومإظبمأوجفم
االدؿـؿورماٌكؿؾػي،موػقمبذظؽمصبـؾفؿماٌكوررماظيتمضدمتـشلمسـمضقوعفؿم
بوالدؿـؿورمعؾوذرة،موؼؿقؿؾمسـفؿمػذهماٌكورر.
170
ؼؼقمماظؾـؽماظؿفوريمبوإلضراضمضصرلموعؿقدطماألجؾ،موػقمبذظؽمؼعؿدلمعـم
أػؿمعصودرماظؿؿقؼؾمظألغشطيماٌكؿؾػيمؼبماجملؿؿع،مدقاءمطوغًمػذهم
األغشطيمادؿفالطقيمأومإغؿوجقي.
ؼؼقمماظؾـؽماظؿفوريمبؿؿقؼؾمبعضمأغقاعماظعفزمؼبمعقزاغقيمايؽقعيمسـم
ررؼؼمعومؼشذلؼفمعـمأذوغوتماًزاغيموشرلػومعـمأغقاعماظلـداتمضصرلةم
األجؾمأومرقؼؾيماألجؾمدقاءميلوبفماًوصمأوميلوبماظغرل.
ؼؼقمماظؾـؽماظؿفوريمبوظؿققؼالتماظـؼدؼيمعـمصردمإظبمآخرمدقاءمؼبمغػسم
اٌؽون،مأومؼبماألعوطـمداخؾمحدودماظؾؾدماظقاحدمأومبنيمبؾدانمزبؿؾػي،موػقم
ؼؼقمممبـؾمػذهماظعؿؾقوتمإعومسـمررؼؼمصروسفماٌكؿؾػي،مأومعرادقؾف،مأوم
اظؾـقكماألخرىماظيتمؼؿعوعؾمععفومأومسـمررؼؼماظشقؽوتماظيتمؼؼقممبؾقعفوم
ظألصراد.
وظعؾمعـؾمػذهماظقزوئػماٌؿعددة،موشرلػومعـماظقزوئػماظيتمالمذبولم
يصرػومػـو،متعطلماظؾـقكماظؿفورؼيمعؽوغؿفوماٌؿقزةمؼبمأيمذبؿؿعمعـم
اجملؿؿعوت،موظؼدمدؾؼمأنمبقـومأنمبعضمػذهماظقزوئػمالمتؽقنمضوصرةمسؾكماظؾـقكم
اظؿفورؼيمصقلى،مإذمأغفمعـماٌؿؽـمٌمدلوتمأخرىماظؼقوممبؾعضفو،موظؽـمؼالحظم
أنمػـوكموزقػيمواحدةمضدمتـػردمبفوماظؾـقكماظؿفورؼيمدونمشرلػومعـماٌمدلوت،م
بؾمأؼضوًمدونمشرلػومعـماظؾـقكماألخرىماٌؿكصصي،موػلمأغفومتؼقممبعؿؾقيمخؾؼم
171
االئؿؿون،مأيمأغفومتؼقمممبدماألدقاقمبـقعمعـماظـؼقد،مأومودوئؾماظدصع،مميؽـمشلوم
أنمتغرلمعـمطؿقؿفومزؼودةمأومغؼصوغوًمععمتغرلمزروفماظلقق،موظؽـمطوغًماظؾـقكم
اٌرطزؼيمػلموحدػومشلومايؼمؼبمإصدارماظـؼقداظؼوغقغقيمإالمأنماظؾـقكماظؿفورؼيم
تلؿطقعمأؼضوً،مدونمعومضصدمأنمدبؾؼمغقعمأخرمعـمودوئؾماظدصعماظيتمؼؿؼؾؾفوم
األصرادمجملردمثؼؿفؿمؼبماىفوزماٌصرؼب.مصوظؾـقكماظؿفورؼيمؼبمتؾؼقفومظؾقدائع،م
وادؿـؿورمػذهماظقدائعمؼبمعـحماظؼروضمأومذراءماألدفؿمواظلـدات،مإمنومتزؼد،م
بطرؼؼيمتؾؼوئقيمعـمطؿقيمودوئؾماظدصعماٌؿوحيمظؾؿفؿؿع،وحؿكمغلؿطقعمأنمغؿػفؿم
متوعوًماٌؼصقدمبؿعؾرلماالئؿؿونماٌصرؼب،مواظطرؼؼيماظيتمميؽـمبفوماظؾـقدماظؿفورؼيمأنم
دبؾؼماالئؿؿون،مصنغـومغلققماٌـولماظؿوظل:
إذاماصذلضـومأنمذكصمعومضوممبنؼداعمعؾؾغم 1000مجـقفمؼبمأحدماظؾـقكم
اظؿفورؼي،موظقؽـمبـؽمعصرمعـالً،مصننمسؿؾقيماإلؼداعمؼبمحدمذاتفومالمتضقػمجدؼداًم
إظبمودوئؾماظدصع.موبذظؽمصننمعقزاغقيمبـؽمعصرمبعدمسؿؾقيماإلؼداعمعؾوذرةمدؿؽقنم
بوظصقرةماآلتقي:م
خصقمذ أصقلذ
1000مودائعم 1000مغؼدؼيم
وظؽـمعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظؾـؽمؼلعلمدائؿوًمظؿقؼقؼمأطدلمربحمممؽـ،م
وأنمودقؾؿفمإظبمهؼقؼماألربوحمػلماالدؿـؿورمؼبمأيموجفمعـموجقهماالدؿـؿورماظيتم
172
ميؽـمأنمتعقدمسؾقفمبعوئد،مظذظؽمصننماظؾـؽمسودةمعومؼؼقممبودؿـؿورمػذاماٌؾؾغمإعوم
سؾكمذؽؾمضروضمميـقفومظؾغرلمبػوئدةمأسؾكمعـمتؾؽماظيتمؼدصعفومظؾؿقدع،موإعوم
بؼقوعفمعؾوذرةمبشراءمأصؾمعـماألصقلمطوألدفؿمأوماظلـدات.مصنذاماصذلضـومؼبمعـوظـوم
ػذا،أنماظلؾطوتماظـؼدؼيمتؾزمماظؾـقكماظؿفورؼيمبوالحؿػوزمبـلؾيم %20معـمضقؿيم
اظقدائعماظيتمتؿؾؼوػومسؾكمذؽؾمغؼقدمدوئؾيمحقٌمتؾزمماظلؾطوتماظـؼدؼيماظؾـقكم
اظؿفورؼيمبلنمهؿػظمبـلؾيمععقـيمعـماظقدائعماظيتمتؿؾؼوػومسؾكمذؽؾمغؼقدمدوئؾي،م
أعومؼبمخزؼـؿفوموإعومسؾكمذؽؾمودائعمؼبماظؾـؽماٌرطزي.مواظغرضمعـمعـؾمػذام
اإلجراءمػقماحملوصظيمسؾكمدققظيماظؾـؽمواظؿلطدمعـمضدرتفمدائؿوًمسؾكماظقصوءم
بوالظؿزاعوت،موعؼوبؾيمأيمزؼودةمشرلمعؿقضعيمؼبماظطؾىمسؾكماظقدائع،موإنمطوغًم
بعضماظؾـقكماظؿفورؼيمهؿػظمبـلؾيمأسؾكمعـمتؾؽماظيتمضبؿؿفوماظؼوغقن.موأنم
اظؾـؽمضوممبنضراضمعؾؾغم 800مجـقفمظشكصمثونمواحؿػظممبؾؾغم 200مجـقفم
طوحؿقورلمغؼدي،مؼبمػذهمايوظيمدؿؽقنمعقزاغقيمبـؽمعصرمبعدمسؿؾقيماالضذلاضم
طوآلتل:م
عقزاغقةذبـؽذعصرذبعدذاظؼرضذ
خصقمذ أصقلذ
200مغؼدؼيم
1000مممودائعم
800مضروضم
173
وعرةمأخرىمإذامعومحووظـومأنمغؿؿؾعمعصرلماظؼرضماظذيمحصؾمسؾقفم
اظشكصماظـوغل،مصنغـومندمأغفمإعومضبؿػظمبفمؼبمغػسماظؾـؽ،مأومؼؼقممبلقؾفم
وإؼداسفمؼبمبـؽمآخر،مأومؼؼقممبنغػوضفمسؾكمبعضموجقهماإلغػوق،مصنذامعومأخذغوم
بوالحؿؿولماظـوغلمصننمععينمذظؽمأنماٌؾؾغمدقفدررؼؼيمسؾكمذؽؾمودؼعيمؼبمبـؽم
آخر،موإذامأخذغومبوالحؿؿولماظـوظٌمواضذلضـومأنماظشكصماظـوغلمضدمضوممبدصعفم
ظشكصمثوظٌموأنمػذاماألخرلمضدمضوممبنؼداسفمؼبمبـؽمثونموظقؽـمبـؽماظؼوػرة،مصػلم
ػذهمايوظيمدؿؽقنمعقزاغقيمبـؽماظؼوػرةممبفردماإلؼداعمطوآلتل:م
عقزاغقةذبـؽذاظؼاػرةذبعدذاإلؼداعذ
خصقمذ أصقلذ
800مودائعم 800مغؼدؼيم
وػـومغالحظمأنمبـؽماظؼوػرةمدقعؿدلمأنمحصقظفمسؾكمودؼعيمأومودائعم
ضقؿؿفوم 800مجـقف،مؼعطلمظفمايؼمؼبمعـحمضروضمضدرػوم 640مجـقفموضبؿػظم
بوظؾوضلمسؾكمذؽؾمغؼقدمدوئؾيمٌؼوبؾيمغلؾيماالحؿقورلماظيتمضبؿؿفوماظؼوغقن،مواظيتم
دؾؼمأنماضذلضـومأغفوم %20مصنذامعومضوممبـؽماظؼوػرةممبـحمدؾػمبفذاماٌؾؾغ،مأوم
ادؿـؿورهمؼبمأيموجفمعـموجقهماالدؿـؿورمصننمعقزاغقؿفمدؿصؾح:م
174
عقزاغقةذبـؽذاظؼاػرةذبعدذاظؼرضذ
خصقمذ أصقلذ
160مغؼدؼيم
800مممودائعم
640مضروضم
وػؽذامإذامعومتؿؾعـومػذاماٌؾؾغماظذيمأضرضفمبـؽماظؼوػرة،مصنغـومدقفمندم
أغفمدقفمصبدمررؼؼيمعرةمأخرىمإنمأجالمأومسوجالً،مإظبمبـؽمثوظٌ،مأومإظبمأحدم
اظؾـؽنيماظلوبؼني،محبقٌمؼعؿدلهمودؼعيمجدؼدةمضبؿػظماظؾـؽمعـفومبـلؾي %20مأيم
128مجـقفوً،مواظؾوضلموضدرهم 512مجـقفوًمميؽـمأنمؼقجففمإظبماالدؿـؿور.موػذام
اٌؾؾغماألخرلمبدورهمدقفمصبدمررؼؼيمأؼضوًمإظبماىفوزماٌصرؼبمطقدؼعيمؼبمأحدمأوم
بعضماظؾـقكماظؿفورؼي،موػؽذامتلؿؿرماظدورة،محبقٌمندمؼبماظـفوؼيمأنماظقدؼعيم
اٌؾدئقي،ماظيتماضذلضـومأغفوم 1000مجـقف،مضدمغشلماظقدائعماٌشؿؼي،موػذهماظقدائعم
اٌشؿؼيمغشلمسـفومذبؿقسيمعـماظلؾػ،موؼبمطؾمعرةمضبؿفزمجزءاًمعـماظقدؼعيمسؾكم
ذؽؾماحؿقورلمضوغقغلمهؿػظمبفماظؾـقكمؼبمخزائـفومأومتزدادمبفمودائعفومظديم
اظؾـؽماٌرطزي.م
وإذامحووظـومأنمنؿعمػذهماٌؾوظغمصنغـومدقفمندمأنمعبؾيماظؼروضماظيتم
ميؽـمأنممتـقفوماظؾـقكماظؿفورؼي،مؼبمزؾماالحؿػوزمبـلؾيماحؿقورلم %20متؾؾغم
4000مجـقفمؼبمحنيمأنمعبؾيماٌؾوظغماظيتمهؿػظمبفومتؾؾغم 1000مجـقف،موػلم
175
ضقؿيماظقدؼعيماٌؾدئقيمغػلفو.موػذامععـوهمأنماظؾـقكماظؿفورؼي،مضدمضوعًمصعالًمخبؾؼم
ودوئؾمجدؼدةمظؾدصعمتؼدرمبلربعيمأضعوفماظقدؼعيماٌؾدئقي.م
وبصػيمسوعي،مميؽـماظؼقل،مأغفمإذاماضذلضـومأنمذكصوًمعومضدمأودعمؼبمأحدم
اظؾـقكماظؿفورؼيمعؾؾغوًموضدرهم"س"،موطوغًماظلؾطوتوظـؼدؼيمهؿؿمسؾكماظؾـقكم
اظؿفورؼيمأنمهؿػظمبـلؾيم"ر"معـماظقدائعمسؾكمذؽؾماحؿقورل،مصننمعبؾيماٌؾوظغم
اظيتمتلؿطقعماظؾـقكماظؿفورؼيمأنمتؼرضفوموعبؾيماٌؾوظغماظيتمهؿػظمبفوموميؽـم
تؾكقصفومؼبماىدولماظؿوظل:م
ادلباظغذاظيتذميؽـذ
االحتقارلذاظـؼديذ ادلبؾغذادلقدعذ اظقدؼعةذ
إضراضفاذ
سم(–1مر)3م 2
سمرم(–1مر) سم(–1مر)2م اظـوغقيم
وإذامعومضؿـومبؿفؿقعماٌؾوظغماظيتمميؽـمظؾؾـقكمأنمتؼرضفو،موػلمتؿؿـؾمؼبم
اظؼقؿماٌقجقدةمؼبماظعؿقدماألخرل،مصننمذبؿقسفومؼلووي:م
سم(–1مر)م+مسم(–1مر)2م+مسم(1م3)-م.....+م
وػذهممتـؾمذبؿقعمعؿقاظقيمػـددقيمالمغفوئقي،محدػوماألولمسم( –1مر)،م
وأدودفوم(–1مر)مأضؾمعـمواحدمصققح،موؼؽقنمذبؿقسفومحلىمضوغقنمذبؿقسيم
اظؿقاظلماشلـددقي:م
−س
وؼؽقنمذبؿقعماالحؿقورقوتماظـؼدؼيماظيتمهؿػظمبفوماظؾـقكماظؿفورؼي،مواظيتم
متـؾفوماظؼقؿماٌقجقدةمؼبماظعؿقدماظـوظٌمعـماىدولماظلوبؼ،مطوآلتل:م
سمرم+مسمرم(–1مر)م+مسمرم(–1مر)2م+مسمرم(–2مر)2م....+م
وػذهممتـؾمذبؿقسيمعؿقاظقيمػـددقيمالمغفوئقي،محدػوماألولم"مسمر"م
وأدودفوم(–1مر)مأضؾمعـمواحد،موبذظؽمؼؽقنمذبؿقسفومػق:م
177
أيمؼلوويمضقؿيماظقدؼعيماٌؾدئقيماظيتمأودسً.م
وبـوءمسؾكماٌـولماظلوبؼ،ماظذيماصذلضـومصقفمأنمذكصوًمأودعمعؾؾغم 1000م
جـقفمؼبمأحدماظؾـقكماظؿفورؼيم(أيمأنمسم=م ،)1000ماظذيماصذلضـومصقفمأنم
غلؾيماالحؿقورلماظـؼديماظذيمتؿطؾؾفماظلؾطوتماظـؼدؼيمػقم %20م(أيمأنمرم=م
.)0‚20م
صننمعبؾيماالئؿؿونماظذيمتلؿطقعماظؾـقكماظؿفورؼيمأنمدبؾؼفمؼؽقن:م
جنيه4000
صنذاماصذلضـومأنمغلؾيماالحؿقورلماظـؼديمضدماشبػضًمظؿصؾحم %10مصؼط،م
صننمذظؽمدقفمؼرصعمعـمضدرةماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمخؾؼماالئؿؿونمإذمأنمضدرتفومؼبم
ػذهمايوظي،موبـوءمسـماظؼوغقنماظلوبؼ،متؽقن:م
9000جنيه
أيمأغفومتصؾحمتلعيمأضعوفماظقدؼعيماٌؾدئقي.م
178
أعومإذامىلتماظلؾطوتماظـؼدؼيمإظبمرصعمغلؾيماالحؿقورلمظؿصؾحم%40مصننم
ذظؽمدقفمؼمديمإظبمخػضمضدرةماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمخؾؼماالئؿؿونمإذمأنمضدرتفوم
ؼبمػذهمايوظيمتؽقن:م
أيمأغفومتصؾحمعرةموغصػمعرةمصؼطمضدرماظقدؼعيماٌؾدئقي.م
عـمذظؽمغريمأنمضدرةماظؾـقكمسؾكمخؾؼماالئؿؿونمإمنومتؿغرلمسؽسماووهم
اظؿغرلمؼبمغلؾيماالحؿقورلماظـؼدي.مصؿزؼدمبـؼصوغف،موتؼؾمبزؼودتف.موعـمثؿمصننم
غلؾيماالحؿقورلماظـؼديمتعؿدلمأحدماظقدوئؾماظيتمميؽـمظؾلؾطوتماظـؼدؼيمأنم
تلؿكدعفومظؾؿقؽؿمؼبمحفؿماالئؿؿون.م
179
180
الفصل اخلاهس
البنىك املركزيت
181
182
ادلبحثذاألولذ
وزائػذاظبـقكذادلرطزؼةذ
ربقعةذاظبـقكذادلرطزؼة:ذ
بقـومصقؿومدؾؼمأنمأوراقماظؾـؽـقتمضدمغشلتمؼبماألصؾمغؿقفيمإلؼداعم
األصرادمظـؼقدػؿم –ماظلؾعقيم –مؼبماظؾـقكمعؼوبؾمإؼصوالتمضبصؾقنمسؾقفو،موأنم
تؼؾؾماألصرادمشلذهماظصؽقك،موتداوشلومصقؿومبقـفؿ،موسدمماظرجقعمإظبماظؾـقكماٌصدرةم
شلومإالمؼبمأضقؼمايدود،مضدمذفعمػذهماظؾـقكمسؾكمإصدارمطؿقوتمعـفومتػققم
طؿقيمعومأودعمظدؼفومعـماظـؼقدمايؼقؼقي.م
طؿومبقـومأنمحرصمايؽقعوتمسؾكمتقصرلماظـؼيمؼبمػذهماظـؼقدماظقرضقيم
اىدؼدة،موضؿونمحؼققماألصراد،مواحملوصظيمسؾكمعصؾقيماالضؿصودماظؼقعلمضدمأديم
إيمضصرمإصدارمأوراقماظؾـؽـقتمسؾكمبـؽمواحدمطبضعمظلقطرةمايؽقعي،مأومسؾكم
األضؾمإلذراصفو،موػقمعومؼعرفماآلنمبودؿماظؾـؽماٌرطزي.م
واظؾـؽماٌرطزي،مؼبمحؼقؼيماألعر،معومػقمإالمبـؽ،مؼؿعوعؾمععماالئؿؿون،م
ذلغفمؼبمذظؽمذلنماظؾـقكماألخرى،موظؽـفمطبؿؾػمسـفومعـمحقٌمعؾؽقؿفموعـم
حقٌمأػداصفموعـمحقٌمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفو،موبوظؿوظلمعـمحقٌم
رؾقعيماٌؿعوعؾنيمععف.م
183
184
صؿـمحقٌماٌؾؽقي،مندمانماظؾـقكماٌرطزؼيمالمتؽقنمسودةمممؾقطيمبوظؽوعؾم
عؾؽقيمخوصي.مصفلمضدمتؽقنمعؾؽوًمطوعالًمظؾقؽقعي،مأومضدمتلخذمذؽؾمذرطوتم
علوػؿيممتؿؾؽمايؽقعيمجزءاًمطؾرلاًمعـمأدفؿفومضؿوغوًمظؾلقطرةمسؾقفوموحلـم
تقجقففو،مأومضدمتؽقنمسؾكمذؽؾمػقؽوتمسوعيممتؿؾؽفوماٌمدلوتماظـؼدؼيمؼبم
اجملؿؿع،موعفؿومؼؽـماظشؽؾماظذيمتلخذهماظؾـقكماٌرطزؼيمؼبماجملؿؿعوتماٌكؿؾػي،م
صنغفمعـماظضروريمأنمتؽقنمايؽقعيمممـؾيمؼبمإدارتفوممتـقالًمطوصقوً،مؼضؿـمإعؽوغقيم
ردؿمدقودؿفوموتقجقففومواظؿقصقؼمبقـفوموبنيمدقوديمايؽقعي،مظؿقؼقؼماظصوحلم
اظعوم.م
أعومعـمحقٌمأػدافماظؾـؽماٌرطزيمصنغـومندمأغفمطبؿؾػمسـمبؼقيماظؾـقكم
األخرىمعـمحقٌمأغفمالمؼعؿدلمأنمهؼقؼمأضصلمربحمػقمػدفماظقحقد،مأومحؿكم
ػدصفماظرئقلل،مإذمضدمؼؽقنمذظؽمعـماألػدافماظـوغقؼيمأومحؿكمضدمالمؼؽقنمعـم
األػدافماظيتمؼلعلماظؾـؽماٌرطزيمظؿقؼقؼفومسؾكموجفماإلرالق.موبصػيمسوعي،م
ميؽـماظؼقلمإنماظؾـؽماٌرطزيمؼلعلمظؿقؼقؼمأػدافمضقعقي،متؿؿـؾمبصػيمأدودقيم
ؼبمعدماألدقاقمبوظـؼقدماظيتمتؿـودىمععماحؿقوجوتفو،مواظلقطرةمسؾكمطؿقؿفوم
واظؿلثرلمسؾقفو،مطؿومؼعؿؾمسؾكماظؿـلقؼمبنيماظؾـقكماظؿفورؼيماٌكؿؾػيموتلقؼيمعوم
ؼـشلمسـماظؿعوعؾمبقـفومعـمحؼققمواظؿزاعوت،مطؿومؼؼقممبدورماظؾـؽمبوظـلؾيم
شلو،صقؿؾؼكمعـفوماظقدائعموميـقفوماظؼروض،موعـماىدؼرمبوظذطرػـو،مأنمضقظـومبلنم
اظؾـؽماٌرطزيمالمؼلعلمإظبمهؼقؼمأضصلمربحمالمؼعينمأغفمالمضبؼؼمأربوحوًمسؾكم
185
اإلرالق،مبؾمسؾكماظعؽسمعـمذظؽمندمأغفمضبؼؼمأربوحوًمروئؾيمعـمسؿؾقوتفم
اٌكؿؾػي،موبصػيمخوصيمسؿؾقيماإلصدار،موظؽـماظذيمغعـقفمػـومػقمأنماألربوحمإمنوم
تؿقؼؼمطعوعؾمسورضموظقسمطفدفمؼبمحدمذاتف.م
عـمذظؽمغريمأنماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽماٌرطزي،موإنمطوغًمتؿؿـؾم
ؼبمتؾؼلماظقدائعموعـحماالئؿؿون،مإالمأنمرؾقعيمػذهماظعؿؾقوتمؼغؾىمسؾقفوماظطوبعم
اظؼقعلمواٌصؾقيماظعوعي،موتؿؿـؾمؼبمذبردماظؿقدعمؼبمعـحماظـؼقد.مزؼودةموغؼصوغوً،م
أطـرمممومتؿؿـؾمؼبمذبردماظؿقدعمؼبمعـحماالئؿؿون،مظذظؽمصنغـومندمأنماٌؿعوعؾنيم
ععفمؼؽقغقنمسودةمعـماشلقؽوتماظعوعي.موبصػيمخوصيماظؾـقكماظؿفورؼيمواظؾـقكم
اٌؿكصصيمواشلقؽوتمواٌصوحلمايؽقعقي،مبوظدرجيماظيتمميؽـمععفوماظؼقلمإغفم
ؼعؿدلمبـؽماظؾـقكموبـؽمايؽقعي.م
وزائػذاظبـؽذادلرطزي:ذ
ممومدؾؼمؼؿضحمظـوماٌؽوغيماظيتمضبؿؾفوماظؾـؽماٌرطزيمؼبماجملؿؿع،موضدم
أذرغومبصقرةمسوعيمإظبمبعضماظقزوئػماظيتمؼؼقممبفومإالمأغفمعـماٌـودىمأنمغؼقمم
ػـومبؿقدؼدمػذهماظقزوئػمبصقرةمصرضبيمواضقي،موعـوضشؿفومعـوضشيمعقضقسقي،م
وميؽـمإعبولمأػؿماظقزوئػماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽماٌرطزيمؼبماآلتل:م
.1بـؽماإلصدار.
186
.2بـؽماظؾـقك.
.3بـؽمايؽقعي.
.4بـؽماظؿقؽؿمؼبماالئؿؿون.
وظؽـؽوغًماظقزوئػماظيتمتؼقممبفوماظؾـقكماٌرطزؼيمدبؿؾػمعـمذبؿؿعمإظبم
آخر،مأومضدمدبؿؾػمصقؿومبقـفومعـمحقٌمأدائفومظؾقزقػيماظقاحدةمحلىمرؾقعيم
اجملؿؿعماظذيممتورسمصقفمغشورفو،مإالمأغـومغالحظمؼبمغفوؼيماألعرمأنمععظؿوظؾـقكم
اٌرطزؼيمضدمتؿشوبفمعـمحقٌماظقدوئؾمأوماألدؾقيماظيتمتلؿكدعفومؼبمأدائفومشلذهم
اظقزوئػ،مودقفمغؼقممػـوممبـوضشيمطؾموزقػيمعـماظقزوئػمبـقعمعـماظؿػصقؾ.م
أوالً:ذبـؽذاإلصدار:ذ
ؼعؿدلمضقومماظؾـؽماٌرطزيمبنصدارمأوراقماظـؼدماٌصرصقيم(اظؾـؽـقت)معـمأػؿم
وأضدمماظقزوئػماظيتمعوردفو،موظعؾماظـشلةماألوظلمظؾؾـؽماٌرطزيمطوغًمأدودوًم
بغرضمضقوعفمبفذهماظقزقػي.موؼبمػذاماجملولمؼعؿدلماظؾـؽماٌرطزيمربؿؽراًمظعؿؾقيم
إصدارماظؾـؽـقت.ممبعينمأغفماىفيماظقحقدةماظيتمضبؼمظؼقوممبفو،موالمؼشورطفم
صقفومأؼيمجفيمأخرىمحقٌمأنمضقوممايؽقعيمبنصدارمأوراقماظـؼدمايؽقعقيمالم
ؼعؿدلمعشورطيمعـفومؼبمإصدارماظـؼقد،محقٌمأنماظـؼقدمايؽقعقيمتعؿدلمغؼقداًم
علوسدةموتؼؿصرمسؾكماظػؽوتماظصغرلةمعـمغوحقيموؼؽقنمشلومضقةمإبراءمربدودةمعـم
187
غوحقيمأخرى.مأعوماالئؿؿونماظذيمدبؾؼفماظؾـقكماظؿفورؼيموإنمطونمؼعؿدلمودقؾيمعـم
ودوئؾماظدصع،مإالمأغفمالمؼؿلؿمبوظؼقةماظؼوغقغقيمسؾكمإبراءماظذعيموإنمطونمؼؾؼلمضؾقالًم
سوعوًمعـمجوغىماألصراد،موظعؾمظؿقحقدمجفيماإلصدارمعزاؼومطـرلة،مغذطرمعـفومسؾكم
دؾقؾماٌـولمالمايصرماٌزاؼوماآلتقي:م
.1تقحقدمجفيماإلصدارمؼمديمإظبمتقحقدمغقعماظـؼقدماظلوئدةمؼبماجملؿؿع،م
وإنماخؿؾػًمصؽوتفو،موػذامبدورهمؼمديمإظبمدفقظيماظؿعوعؾمبنيماألصراد،م
وعـعماظؿعؼقداتماظيتمميؽـمأنمتـشلمعـمهقؼؾمأغقاعمزبؿؾػيعـماظـؼقدم
صقؿومبقـفو.
.2تقحقدماإلصدارمؼبمجفيمواحدةمتلوغدػومايؽقعيموتشرفمسؾقفومؼعطلم
اٌزؼدمعـماظـؼيمظألصرادمؼبمتؼؾؾفؿمظؾـؼقد،مممومؼمديمإظبمغقعمعـماالدؿؼرارم
ؼبماظؿعوعؾ.
.3تقحقدماإلصدارمؼبمجفيمواحدةمصبعؾفومضودرةمسؾكماظؿقؽؿمؼبمسرضم
اظـؼقدموتغقرلمطؿقؿفوممبومؼؿـودىمععماألوضوعماالضؿصودؼيماظلوئدةمؼبم
اجملؿؿع.
وظعؾمعـمعزاؼومدبصقصمجفيمشرلمحؽقعقي،موإنمطوغًمخوضعيمظإلذرافم
ايؽقعل،مإلصدارماظؾـؽـقت،مأالمتؽقنمأداةمؼبمؼدماظلؾطيمايوطؿيمضدمتلهم
ادؿكداعفومظؿقؼقؼمبعضماألػدافماظلقودقي.م
188
وإصدارماظؾـؽماٌرطزيمظؾـؼقد،مؼؼقممسؾكمذبؿقسيمعـماظؼقاسدماظيتمهؽؿم
سؾقفماإلصدار،موػذهماظؼقاسد،موإنمطوغًمدبؿؾػمعـمذبؿؿعمإظبمأخرمإالمأغفومؼبم
غفوؼيماألعرمالمدبرجمسـمأحدماظـظؿماآلتقي:م
ذأ .اظغطاءذاظذػيبذاظـديب:ذ
ظؼدمطوغًماظؼوسدةاظعوعيماظلوئدةمؼبماظؼرنماٌوضلمػلمأنمطؾمورضيمبـؽـقتم
ؼؼوبؾفومضقؿيمعـوزرةممتوعوًمعـماظذػىمعقدسيمؼبمخزاغيماظؾـؽماٌرطزي،محقٌمأنم
اظذػىمطونمػقماظـؼقدماالئؿؿوغقيموملمتؽـمأوراقماظؾـؽـقتمإالمصقرةمشلذهماظـؼقد،م
طؿومدؾؼمأنمزلقـوهمبودؿماظـؼقدماظـوئؾي،موعـؾمػذاماظـظوم،ماظذيمؼعرفمبودؿم
اظغطوءماظذػيبماظؽوعؾمٌقؽـمعـماٌروغيمحبقٌمؼلؿحمبليمتقدعمؼبماظـشوطم
االضؿصوديمإالمبوظؼدرماظذيمتلؿحمبفماظزؼودةمؼبمسرضماظذػى.موظؼدمأديماظؿقدعم
اظؽؾرلمؼبماظـشوطماظؿفوريمواظؿغرلاتماظؿؽـقظقجقيمؼبمبداؼيماظؼرنمايوظلمإظبم
االدؿغـوءمسـمػذاماظـظوم،موادؿؾداظفمبـظوممآخرمأطـرمعروغيموخصقصوًمؼبمزؾمتقؼـم
اظؾـقكماٌرطزؼيمأغفمعـماٌلؿؾعدممتوعوًمأنمؼطوظىمطؾمأصرادماجملؿؿع،مودصعفم
واحدة،مبلقىمأرصدتفؿماظذػؾقي،مظذظؽموجدتمػذهماظؾـقكمأغفمظقسمعـم
اظضروري،مبؾموعـمشرلماٌـودى،ماالحؿػوزمبرصقدمعـماظذػىمتؿلوويمضقؿؿفممتوعوًم
ععمضقؿيماظؾـؽـقتماٌصدر،موعـمػـومزفرمغظومماظغطوءماظـليب.م
189
وؼبمزؾمغظومماظغطوءماظذػيبماظـليب،مضبؿػظماظؾـؽماٌرطزيمبـلؾيمعـم
اظذػىمالمؼؼؾمسـفو،مسؾكمأنمؼؼقممبؿغطقيمبوضلمأوراضوظـؼدماظيتمؼصدرػومبعؿالتم
أجـؾقيمضوبؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،مأومبلوراقمعوظقيمعضؿقغيمطوظلـداتمايؽقعقيمأوم
أذوغوتماًزاغي،مدقاءمطوغًمػذهماألوراقماٌوظقيمأصدرتفومايؽقعيماحملؾقيمأوم
حؽقعيمأجـؾقيمتؽقنمسؿؾؿفومضوبؾيمظؾؿققؼؾ.مصنذاماصذلضـومعـالًمأنمدوظيمعـماظدولم
ضدمسرصًمسؿؾؿفومسؾكمأغفوماىـقف،موحددتماىـقفمبلغفمضبؿقيمسؾكم 1م/م 2م
جراممعـماظذػى،مواذذلرًمسؾكماظؾـؽماٌرطزيمأنمضبؿػظمبـلؾيمعـماظغطوءم
اظـؼديمالمتؼؾمسـم ،%20موطونماظؾـؽماٌرطزيمؼبمػذاماجملؿؿعمميؿؾؽمرصقداًمعـم
اظذػىمضدرهم 20معؾققنمجرام(أيمعومؼعودلم 40معؾققنمجـقف).مصؿعينمذظؽمأغفم
ؼلؿطقعمإصدارم 200معؾققنمجـقفمعـمأوراضوظؾـؽـقت،مسؾكمأنمؼؼقممبؿغطقيم
اظؾوضل،موضدرهم 160معؾققنمجـقفمبلوراقمعوظقيمعضؿقغي،موبوظؿوظلمإذامعومارتػعم
رصقدماظؾـؽماٌرطزيمعـماظذػىممبؼدارم 10معؾققنمجرام(أيمعومؼعودل 20معؾققنم
100م جـقف)مصؿعينمذظؽمأنماظؾـؽمؼلؿطقعمإصدارمطؿقيمعـماظؾـؽـقتمضقؿؿفوم
عؾققنمجـقفمعـفوم 20معؾققنمعغطوةمبوظذػى،مواظؾوضلمميؽـمأنمؼغطلمبلصقلم
أخرىموسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،مإذاماشبػضمرصقدماظؾـؽماٌرطزيمعـماظذػىممبؼدارم
ععني،مصنغفمؼؿقؿؿمسؾقفمأنمؼـؼصماظؽؿقيماظيتمأصدرػو،مأوماظيتمضبؼمظفمأنم
ؼصدرػو،ممبؼدارمػبليمأضعوفماظـؼصمؼبمرصقدماظذػى،موبصػيمسوعي،مميؽـم
اظؼقلمأغفمإذامطونماظغطوءماظذػيبمؼؽقنمغلؾيمضدرػوم"ر"معـمعبؾيماظغطوءماظـؼدي،م
190
1
عـمرصقداظذػىم صننمطؿقيماظؾـؽـقتماظيتمضبؼمظؾؾـؽماٌرطزيمأنمؼصدرػومتؽقن
ر
اٌقجقدمظدؼي.م
عـمذظؽمميؽـمظـومأنمغلؿؽشػمعومشلذاماظـظوممعـمعزاؼوموعومؼشقؼفمعـم
سققب،مصؿـمعزاؼوهمأغفمغظوممعرن،مؼلؿحمبوظؿقدعمواالغؽؿوشمؼبمإصدارماظـؼقدممبوم
ؼؿـودىمععماظؿغرلاتمؼبمحفؿماٌعوعالتماالضؿصودؼيمؼبماجملؿؿع،موعـمسققبفمأنم
ػذهماٌروغيمذاتفومميؽـمأنمتؽقنمدؾؾوًمظؿعرضماالضؿصودماظؼقعلمظؿؼؾؾوتمطؾرلةمؼبم
اظدخؾموعلؿقيماألدعورمإذامملمتؿقاصؼمعقاضقًماظؿغرلمؼبمسرضماظـؼقدمععمعقاضقًم
اظؿغرلاتمؼبمحفؿماٌعوعالت،مأومتؿقاصؼمأحفوعفومواووػوتفو.
ذب .اظغطاءذاظذػيبذاجلزئل:ذ
ؼبمزؾمػذاماظـظوممالمترتؾطمطؾمعـمطؿقيماظؾـؽـقتمورصقدماظذػىمبـلؾيم
ثوبؿي،موظؽـمهددمايؽقعيمحداًمأضصلمظإلصدارمميؽـمتغطقؿفمبوظؽوعؾمبلصقلم
أخرى،مشرلماظذػى،مطوألوراقماٌوظقيمأومبعضماألوراقماظؿفورؼيماٌضؿقغي.مأعومعوم
ؼزؼدمسـمايدماألضصكمصنغفمصبىمأنمؼغطلمبوظؽوعؾماظذػى.م
وعـؾمػذاماظـظوممؼؿؿقزمبوٌروغيمؼبمحوالت،موبوظؿشددمؼبمحوالتمأخرى،م
وسؾكموجفماظؿقدؼدمندمأغفمؼبمزؾمػذاماظـظوممؼؽقنماظؾـؽماٌرطزيمحراًمؼبم
اإلصدارمسـدماٌلؿقؼوتماظدغقومعـمحفؿماإلصدار،مبقـؿومتؼؾمحرؼؿفمأومتؿؼقد،مطؾؿوم
191
ازدادحفؿماإلصدار،مأوممبعينمآخر،مميؽـماظؼقلمإغـومإذامعومضورغومبنيمػذاماظـظومم
واظـظومماظلوبؼ،موإذامأخذغومؼبماالسؿؾورمغلؾيماظذػىمإظبمطؿقيماظؾـؽـقتماٌصدرم
ظقجدغوماآلتل:م
ؼبمزؾمغظومماظغطوءماظذػيبماظـليبمالمدبؿؾػمغلؾيماظذػىمععماخؿالفم
األوضوعماالضؿصودؼي،مصنذامعومطوغًمايؽقعيمضدمحددتمغلؾيماظذػىمإظبم
اظغطوءماظـؼديمبلغفمالمؼؼؾمسـم ،%20موطونماظؾـؽماٌرطزيمميؿؾؽمرصقداًم
عـماظذػىمضقؿؿفمسشرةمعالؼنيمعـماىـقفوت،مصؿعينمذظؽمأغفمظـم
ؼلؿطقعمأنمؼصدرمأطـرمعـمػبلنيمعؾققنمجـقفمعـماظؾـؽـقت،مدقاءمطونم
اجملؿؿعمؼعوغلمعـمحوظيمطلودمأومطونمؼعوغلمعـمحوظيمتضكؿ.
أعومؼبمزؾمغظومماظغطوءماظذػيبماىزئل،مصـفدمأغفمإذامعومحددتمايؽقعيم
حداًمأضصلمظإلصدارمضدرهمػبلنيمعؾققنمجـقف،مصننماظؾـؽماٌرطزيم
ؼلؿطقعمأنمؼصدرمػذاماٌؼدار،مأومأيمعؼدارمأضؾمعـف،مدونمعومحوجيم
ظالحؿػوزمبرصقدمذػيب،ممبعينمأغفمسـدمػذامايدمتؽقنمغلؾيماظذػىمإظبم
اظغطوءماظـؼديمتلوويمصػر.موإذامعومأرادماظؾـؽمؼصدرمعـماظؾـؽـقتمعوم
ضقؿؿفم 100معؾققنمجـقف،مصنغفمؼؿقؿؿمسؾقفمأنمضبؿػظمبرصقدمعـماظذػىم
ضدرهمػبلنيمعؾققغوً،مأيمأنمغلؾيماظغطوءماظذػيبمتؽقنم %50موإذامعومأرادم
أنمؼصدرم 200معؾققنمجـقفمصنغفمصبىمأنمضبؿػظمبرصقدمعـماظذػىم
192
ضدره150معؾققنمجـقفمأيمأنمغلؾيماظغطوءماظذػيبمتؽقنم ،%75موػؽذام
طؾؿومأرادماظؾـؽماٌرطزيمأنمؼصدرمطؿقيمأطدلمعـماظؾـؽـقتمصننمغلؾيم
اظغطوءماظذػيبمتؿزاؼد.
وبصػيمسوعيمميؽــومأنمسبددماظعالضيمبنيمرصقدماظذػىموبنيمطؿقيم
اظؾـؽـقتمبوٌعودظيماآلتقي:م
ص=أ+س
حقٌ،م
ص:ممتـؾمطؿقيماظؾـؽـقتماٌصدر.م
س:ممتـؾمرصقدماظذػى.م
أ:مثوبًموميـؾمايدماألضصكمظإلصدارماير.م
وسؾكمذظؽمتؽقنمغلؾيماظغطوءماظـؼديماظذيمضبؿػظمبفوماظؾـؽماٌرطزيمػل:م
وػلمغلؾيمتؿزاؼدمععمتزاؼدمضقؿيمص.م
193
وعـماٌالحظمأنمػذاماظقضعمؼؿؿشكمععمرؾقعيماظلقوديماظالزعيمٌؼوبؾيم
اظؿؼؾؾوتماالضؿصودؼي،مإذمأغفومتعطلمظؾؾـؽماٌرطزيمحرؼيمطؾرلةمؼبماظؿصرفمسـدم
اٌلؿقؼوتماظدغقومعـماإلصدار،موػلمسودةمسـدعومؼؽقنماالضؿصودماظؼقعلمؼعوغلمعـم
حوظيمطلود،موتػرضمضققداًمعؿزاؼدةماظشدةمسؾكماظؾـؽمسـدماٌلؿقؼوتماظعؾقومعـم
اإلصدار،موػلمسودةمسـدعومؼؽقنماالضؿصودماظؼقعلمؼبمحوظيمتضكؿ.م
ذج .اإلصدارذاحلر:ذ
ؼبمزؾمػذاماظـظوممترصعمعبقعماظؼققمماًوصيمبـقسقيماظغطوء،موبوظؿوظلم
ؼؽقنماظؾـؽماٌرطزيمحراًمؼبمإصدارمأيمطؿقيمؼشوءمعـماظؾـؽـقت،معوداعًمعغطوةم
بليمغقعمعـمأغقاعماألصقل،مدقاءمطوغًمذػؾوًمأومشرلمذظؽموالمؼعينمذظؽمبطؾقعيم
ايولمأنمحرؼيماظؾـؽماٌرطزيمؼبماظؿصرفمتؽقنمعطؾؼي،موظؽـمػـوكمبعضماظؼققدم
اظيتمتردمسؾكمػذهمايرؼيموػذهماظؼققدمتؿؿـؾمبصػيمأدودقيمصقؿومؼؾل:م
.1ضدمتشذلطمبعضماظصػوتوًوصيمبـقسقيماألوراقماٌوظقيمواظؿفورؼيماظيتم
تلؿكدممطغطوءمظؾؾـؽـقت،مطلنمتؽقنمدـداتمحؽقعقيمأومأوراقمعوظقيم
أخرىمعضؿقغي.
.2ضدمتؾزممايؽقعقيماظؾـؽماٌرطزيمبوالحؿػوزمبؼدرمعـماظذػىمأوماظعؿالتم
األجـؾقيماظؼوبؾيمظؾؿققؼؾ،موذظؽؾؿؼوبؾيماٌدصقسوتماظدوظقي،موؼبمعـؾمػذهم
194
ايوظيمالمؼرتؾطوظغطوءماًورجلمبؽؿقيماظؾـؽـقتماٌصدر،موظؽـفمؼرتؾطم
أدودوًمحبوظيمعقزانماٌدصقسوت،موسؾكموجفماظؿقدؼدمؼرتؾطممبؼدارماظعفزم
ؼبمػذاماٌقزان.
.3سودةمعومهددمايؽقعيمأوماظلؾطيماظؿشرؼعقيمؼبماجملؿؿعمحداًمأضصلم
ظإلصدارمالمصبقزمظؾؾـؽماٌرطزي،مأنمؼؿعداه،حؿكمظقمتقاصرمظدؼفمرصقدم
طؾرلمعـماظذػى.موظؽـمػذامايدمالمؼؽقنمثوبؿوً،موظؽـفمؼؽقنمضوبالًمظؾؿغرلم
عـموضًمإظبمأخرمحلىماظظروفماالضؿصودؼيماظلوئدةموؼؽقنمتغرلهمبـوءاًم
سؾكمضرارمعـموزؼرماًزاغي،مأومبـوءمسؾكمضوغقنمتصدرهماظلؾطيماظؿشرؼعقي،م
أومضدمصبؿعمبنيماالثـني،ممبعينمأنماظلؾطيماظؿشرؼعقيمهددمحداًمأضصلم
ظإلصدارمصبقزمظقزؼرماًزاغيمأنمؼغرلهمزؼودةموغؼصوغوً،مؼبمحدودمععقـي.
ثاغقاً:ذبـؽذاظبـقك:ذ
ؼؼقمماظؾـؽماٌرطزيمبدورماظؾـؽمبوظـلؾيمظؾؾـقكماألخرى،مصؽؿومتؿعوعؾم
اظؾـقكماظؿفورؼيمععماألصرادمواٌمدلوتماٌكؿؾػيمؼبماجملؿؿع،مصؿؿؾؼلمعـفوماظقدائعم
ومتـقفوماظؼروضمودبصؿمشلوماألوراقماظؿفورؼيموتؼقممبؿقصقؾمذقؽوتفو،مؼؼقمم
اظؾـؽماٌرطزيمبـػسماظدورمععماظؾـقكماظؿفورؼيمواٌؿكصصيموؼؿؿـؾماظؿعوعؾمبنيم
اظؾـؽماٌرطزيمواظؾـقكماألخرىمؼبمثالثيمسؿؾقوتمرئقلقيمػل:م
195
.1عـذمضدؼؿماظزعون،مواظؾـقكماظؿفورؼيمهؿػظمدائؿوًمبرصقدمشلومظديماظؾـؽم
اٌرطزي،موطونماحؿػوزفومبفذاماظرصقدمؼؿؿمرقسوًمواخؿقوراً،مٌعرصؿفومأنم
اظؾـؽماٌرطزيمعؽونمعلعقنمعـمغوحقي،موظعؿؾفومأنمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتم
تؼقممبفومتؼؿضلمأنمؼؽقنمشلومرصقدمدائـمظدؼفمعـمغوحقيمأخرى،موظؽـم
ععمعرورماظقضًمواغؿشورماظعوداتماٌصرصقي.موزؼودةمضدرةماظؾـقكماظؿفورؼيم
سؾكمخؾؼماالئؿؿونمغؿقفيمظزؼودةماظقدائع،موجدتماظلؾطوتماظـؼدؼيمأغفمعـم
اظضروريمأنمهؿػظماظؾـقكماظؿفورؼيمبـلؾيمععقـيمعـمودائعفومؼبماظؾـؽم
اٌرطزيمبدونمصقائد،موبذظؽمأصؾقًمعـؾمػذهماظقدائعمتؿؿمجدلاًمالم
اخؿقوراً.موظعؾمايؽؿيمعـموراءمصرضمػذهماظـلؾيمػقمضؿونمهؼقؼمحدم
أدغلمعـماظلققظيمظديماظؾـقكماظؿفورؼيموهؽؿفمؼبمضدرةماظؾـقكماظؿفورؼيم
سؾكمخؾؼماالئؿؿونمعـمجفيمأخرى.
.2إنمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمتؼقممبفوماظؾـقكماظؿفورؼيمتؼؿضلموجقدمتعوونم
وثقؼمصقؿومبقـفومدقاءمسؾكماٌلؿقيماحملؾلمأوماٌلؿقيماظؼقعلمأوماٌلؿقيم
اظدوظل،مصوظؾـؽماظؿفوريمؼبمتعوعؾفمععمسؿالئفمصبدمغػلفمعضطراًمظؾؿعوعؾم
ععمشرلهمعـماظؾـقك،مبـوءمسؾكمذظؽمإذامعومتصقرغومأنمطؾمبـؽمعـماظؾـقكم
اظؿفورؼيمسؾقفمأنمؼػؿحمحلوبوًمععمطؾمبـؽمعـماظؾـقكماألخرى،مدقاءمؼبم
غػسماظؾؾدمأومؼبماظؾؾدانماألخرى،مظعرصـومعديماظعـوءماظذيمميؽـمأنم
ؼؿقؿؾفماظؾـؽمواظؿشؿًماظذيمميؽـمأنمؼصقىمجفقده،مظذظؽمتؼقمماظؾـقكم
196
اٌرطزؼيمبوظؿـلقؼمبنيماظؾـقكماظؿفورؼيماٌكؿؾػيمؼبمداخؾماظؾؾدماظقاحد.م
وتلقؼيمعومضدمؼـشلمسـماظؿعوعؾمبقـفومعـمحؼققمواظؿزاعوت،مبطرؼؼيمتمديم
إظبمسدممايوجيمإظبماظـؼؾماظػعؾلمظؾـؼقدمعـمبـؽمإظبمآخرمدداداًمالظؿزام،م
بؾمتمديمإظبمجعؾماظؿغرلاتمؼبمايلوبوتماظدائـيمظؾؾـقكماظؿفورؼيمظديم
اظؾـؽماٌرطزيمأضؾمعومميؽـموؼؼقمماظؾـؽماٌرطزيمبؿلقؼيمايلوبوتمبنيم
اظؾـقكمسـمررؼؼمعومؼلينمبعؿؾقيماٌؼوصي،وحؿكمغؿػفؿمطقػمؼؼقمماظؾـؽم
اٌرطزيمبفذهماظعؿؾقيمصنغـومغعطلماٌـولماظؿوظل:
إذاماصذلضـومأنمذكصوًمعومضدمأودعمؼبمحلوبفمؼبماظؾـؽماألػؾلمضقؿيمذقؽم
علققبمسؾكمبـؽمعصر،مصننماظؾـؽماألػؾلمالمؼؼقممبؿقصقؾمضقؿيمػذاماظشقؽمصقراًم
عـمبـؽمعصرموإؼداسفميلوبمػذااظشكص،موظؽـفمؼـؿظرمصذلةمعـماظزعـ،موخاللم
ػذهماظػذلةمؼؽقنمضدمصبؿعمظدؼفمذبؿقسيمعـماظشقؽوتماظيتمأودسفومسؿالءمؼبم
حلوبوتفؿمواٌلققبيمسؾكمزبؿؾػماظؾـقكماظؿفورؼيماألخرى.موؼبمغفوؼيماظػذلةم
ؼؿقجفمعـدوبماظؾـؽماألػؾلمإظبمشرصيماٌؼوصيمؼبماظؾـؽماٌرطزي،محقٌمتؼوبؾمععم
عـدوبلمعبقعماظؾـقكماألخرى،موععمطؾمعـدوبمذبؿقسيمعـماظشقؽوتماظيتم
أودسفومسؿالءماظؾـؽماظذيمميـؾفمعلققبيمسؾكماظؾـقكماألخرى.موػـومؼؾدأمعـدوبقم
اظؾـقكمؼبمتصػقيمػذهماظشقؽوتمععمبعضفوماظؾعض،موؼؽؿػقنمبؿلفقؾماظػروقمصؼطم
ؼبمحلوبوتفؿمظديماظؾـؽماٌرطزي.مصؿـالًمإذامطوغًمعبؾيماظشقؽوتماٌلققبيمسؾكم
اظؾـؽماألػؾلمظصوحلمبـؽمعصرم 1500مجـقف،موطوغًمعبؾيماظشقؽوتماٌلققبيم
197
سؾكمبـؽمعصرمظصوحلماظؾـؽماألػؾلم 2000مجـقف،مصـعينمذظؽمأنمبـؽمعصرمؼؽقنم
عدؼـوًمظؾؾـؽماألػؾلمبوظػرق،موػقم 500مجـقف،موػذاماٌؾؾغماألخرلمؼضوفميلوبم
اظؾـؽماألػؾلمظديماظؾـؽماٌرطزي،موطبصؿمعـمحلوبمبـؽمعصر.موعـؾمػذهم
اظعؿؾقيمتمديمصعالًمإظبمتلفقؾماظؿعوعؾمبنيماظؾـقكماظؿفورؼيموبعضفوماظؾعض.م
.3ؼؼقمماظؾـؽماٌرطزيمبدورماٌؼرضمبوظـلؾيمظؾؾـقكماظؿفورؼي،مصفقماٌؾفلم
األخرلماظذيمتؿففمإظقفمإذامعومأحقجؿفوماظـؼقد،موػقمؼؼػمدائؿوًمسؾكم
ادؿعدادمظؿؼدؼؿماظعقنمؼبمأوضوتماألزعوتماظـؼدؼيموميدػومبوألرصدةماظـؼدؼيم
إذامعومأحقجؿفوماظلققظي،موالمؼؼؿصرمدورماظؾـؽوٌرطزيمسؾكمأوضوتم
األزعوت،موظؽـفمؼؼقممسودةمبنسودةمخصؿمبعضماألوراقماظؿفورؼيماظيتمدؾؼم
ظؾؾـقكمأنمخصؿؿفو،موضبصؾمعؼوبؾمذظؽمسؾكمدعرمصوئدةمأضؾمعـماظلعرم
اظذيمدؾؼمأنمحصؾًمسؾقف،موظعؾمضقومماظؾـؽماٌرطزيممبـؾمػذاماظدور،م
ؼضقػمدالحوًمجدؼداًمإظبماألدؾقيماظيتمميؽـمأنمؼؿدخؾمبفومظؾؿقؽؿمؼبم
دققماالئؿؿون،موتقجففوماظقجفيماظيتمتؿػؼمععمعصؾقيماالضؿصودماظؼقعل.م
صوظؾـؽماٌرطزيمؼبمرصعفمأومخػضفمظلعرمإسودةماًصؿمإمنومؼمثرمبصقرةم
عؾوذرةمسؾكمسؿؾقوتمخصؿماألوراقماظؿفورؼياظيتمتؼقممبفوماظؾـقكم
اظؿفورؼي،مطؿومضدمؼؾفلماظؾـؽمإظبمدقوديماظؿؿققزمؼبمعـحماظؼروضمظؾؾـقكم
198
اٌكؿؾػيمصققلرػومبوظـلؾيمظؾؾعضموؼعلرػومبوظـلؾيمظمخر،موػقمبذظؽمالم
ؼمثرمسؾكمحفؿماالدؿـؿورمصقلىموظؽـفمؼمثرمأؼضوًمسؾكماووػوتف.م
بوإلضوصيمإظبمطؾمػذهماًدعوتماظيتمؼمدؼفوماظؾـؽماٌرطزيمظؾؾـقكم
اظؿفورؼيمصنغفمؼعؿدلمحؾؼيماظقصؾمبقـفوموبنيماظؾـقكماألخرى،مصقؼقممبنجراءم
اظؿققؼالتماظـؼدؼيمعـموإظبماًورجموؼؼقممععمشرلهمعـماظؾـقكماٌرطزؼيمبوظؿـلقؼم
بنيمسؿؾقوتمودقودوتماظؾـقكماظؿفورؼيمؼبماظعوملمأعبع،مممومؼضؿـمادؿؼرارم
اٌعوعالتماٌصرصقيموتلعـقفو.م
ثاظثاً:ذبـؽذاحلؽقعة:ذ
ؼعؿدلماظؾـؽماٌرطزيمبـؽمايؽقعي،موعلؿشورػوماظـؼديمووطقؾفوماٌوظلم
وودقؾؿفومؼبمتـػقذماظلقودوتماٌوظقيمواظـؼدؼيماظيتمتريمايؽقعيماتؾوسفو.م
صوظؾـؽماٌرطزيمؼؼقممبوالحؿػوزؾوألرصدةماظـؼدؼيمظؾقؽقعيموؼؼقممبؿقصقؾم
إؼراداتف ا ،موصرفمغػؼوتفو،موػقمؼبمػذاماجملولمؼعؿدلمأطـرمطػوءةمعـماألجفزةم
ايؽقعقي،مٌومؼؿؿؿعمبفمعـمعروغيمؼبمععوعالتفمعـمغوحقي،موٌومظفمعـمصالتموثقؼيم
بوٌمدلوتماظـؼدؼيمعـمغوحقيمثوغقي،موٌومظفمعـمضدرةمسؾكماظؿقصقؾمواظصرفم
واظؿققؼؾمواظؿلقؼيمعـمغوحقيمثوظـي.موظعؾمضقومماظؾـؽماٌرطزيمبفذهماظقزقػي،م
واحؿػوزفمبلفالتمظؾصرفمواإلؼراد،مضدمجعؾمعـفمأطـرماىفوتمضدرةمسؾكمتـظقؿم
حلوبوتمايؽقعي،مبؾمإغـومندمأغفمؼبمطـرلمعـماظدول،موبصػيمخوصيماظدولم
199
االذذلاطقي،مؼؼقمماظؾـؽماٌرطزيممبؿوبعيموعراضؾيماظؿصرصوتماٌوظقيمظؾقحداتم
اإلدارؼيمواالضؿصودؼيماظؿوبعيمظؾقؽقعيمأوماًوضعيمإلذراصفو.م
وبوإلضوصيمإظبمذظؽمندمأنماظصؾيماظقثقؼيمبنيماظؾـؽماٌرطزيمعـمجفي،م
وبنيماظؾـقكماظؿفورؼيمواٌؿكصصيمواٌمدلوتماألخرىماظيتمتؿعوعؾمبوالئؿؿون.م
طلققماألوراقماٌوظقيموذرطوتماظؿلعنيموعمدلوتماالدؿـؿور.مضدمجعؾمعـماظؾـؽم
اٌرطزيماظقطقؾماٌوظلمإلدارةماظدؼـوظعوم،مصفقماظذيمؼؼقممبؾقعماظلـداتمايؽقعقيم
وأذوغوتماًزاغيمسـدمإصدارػو،موػقماظذيمؼؿقظبمدصعمصقائدػومرقلمصذلةمدرؼوغفو،م
وػقماظذيمؼؿقظبمتلدؼدمضقؿؿفومسـدعومضبنيمعقسدمادؿقؼوضفو.م
وإذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماحؿقوجمايؽقعيمظؾـؼقدمؼبمأوضوتمععقـي،مضدم
المؼؼوبؾفمرشؾي،مأومضدرة،معـمجوغىماألصرادمواٌمدلوتمسؾكمذراءماظلـداتم
ايؽقعقيمؼبمغػسمػذهماألوضوت،مالمتضحمظـومأػؿقيماظؾـؽماٌرطزيمؼبمددمػذهم
اظـغرة،مإذمأغفمؼؼػمدائؿوًمسؾكمادؿعدادمإلضراضمايؽقعي،موعدػومبوألعقالماظالزعيم
ٌقاجفيمأيمضصقرمعمضًمؼبماإلؼراداتمأومددمأيمسفزمدائؿمؼبماٌقازغيماظعوعي،م
وظؽـمطونمػذاماظعؿؾ،مؼبمحدمذاتفمؼعؿدلمسوعالًمػوعوًمعـمسقاعؾمادؿؼرارماظلقوديم
اٌوظقيمؼبماجملؿؿع،مإالمأغفمؼعؿدلمدالحوًمذومحدؼـ،مإذمأغفمضدمؼمديمإذامملمضبلـم
ادؿكداعفمإظبمإحداثمآثورمسؾكمجوغىمطؾرلمعـماًطقرةمبوظـلؾيمظالضؿصودم
اظؼقعل،موؼؽقنمذظؽمإذامعومجـقًمايؽقعيمإظبماٌغوالةمؼبمرؾؾفومظؾؼروضمعـم
200
اظؾـؽماٌرطزي.مظذظؽمصنغـومندمأنماظؿشرؼعوتمؼبمطـرلمعـماظدولمتضعمحداًمأضصلم
ٌومميؽـمظؾؾـؽماٌرطزيمأنمضبؿػظمبفمدـداتمحؽقعقي،مأوممبعينمآخر،مٌومميؽـم
أنمؼؼرضفمظؾقؽقعي.م
والمؼؼؿصرمدورماظؾـؽماٌرطزيمؼبمسالضؿفمبويؽقعيمسؾكماظـشوطماظداخؾلم
صقلى،موظؽـفمميؿدمأؼضوًمظقشؿؾماظـشوطماًورجل،مإذضبؿػظمؼبمخزائـفمبلرصدةم
ايؽقعيمعـماظعؿالتماألجـؾقي،موؼؼقمماظؿزاعوتفومظديماظدولماألخرىموهصقؾم
حؼقضفومظدؼفو،موسؾكمذظؽمصننماظؾـؽماٌرطزيمؼعؿدلمسـصراًمػوعوًمؼبمأيمصػؼيم
وورؼيمأومعوظقيمتعؼدػومايؽقعيمععمحؽقعوتمأومعمدلوتماظدولماألخرى،م
وؼلؿؿدماظؾـؽماٌرطزيمأػؿقؿفمؼبمػذاماجملولمعـماظعالضيماظيتمتربطفمبوظؾـقكم
اٌرطزؼيماألخرىموبلققماٌولماظعوٌل.م
عـمطؾمعومدؾؼ،مؼؿضحمظـومأنمرؾقعيماظعؿؾقوتماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽم
اٌرطزي،مورؾقعيماظعالضيماظيتمتربطفمبوٌمدلوتماالئؿؿوغقيمعـمغوحقيموبويؽقعيم
عـمغوحقيمأخرى،مواظدورماظذيمؼؼقممبفمبوظـلؾيمظإلصدارموبوظـلؾيمظؾلقطرةمسؾكم
االئؿؿونموسالضؿفمبوظؾـقكماألخرى،موطؾمػذهماظعقاعؾمضدمجعؾًمعـفمعلؿشوراًم
ظؾقؽقعيمؼبماظشؽقنماٌوظقيمواظـؼدؼي،محبقٌمترجعمإظقفمايؽقعيمصقؿومتؿكذهمعـم
ضراراتموصقؿومترزلفمعـمدقودوتماضؿصودؼي،مطؿومؼعؿدلماٌرجعماظذيمتعؿؿدمسؾقفم
201
ؼبماظؿعرفمسؾكماووػوتماظلقق،مدقاءمسؾكماظصعقدماحملؾلمأوماظعوٌلموؼبماظؿـؾمم
بلحقالماٌلؿؼؾؾ.م
رابعاً:ذبـؽذاظتحؽؿذيفذاالئتؿان:ذ
ؼعؿدلماظؿقؽؿمؼبماالئؿؿونمعـمأػؿماظقزوئػماظيتمؼؼقممبفوماظؾـؽماٌرطزيم
وأخطرػو،موحيتمميؽــوماظؿعرفمسؾكمأػؿقيمػذهماظقزقػيمتؽػلماإلذورةمإظبمعومدؾؼم
%70معـمودوئؾماظدصعمؼبماظدولم ذطرهمعـماالئؿؿونماٌصرؼبمؼؽقنمعومؼزؼدمسـم
اٌؿؼدعي،مطؿومؼؽقنمغلؾيمظقلًمبوظقلرلةمؼبماظدولماألضؾمتؼدعوً،مومبومأنمأيمتغرلم
ؼبمودوئؾماظدصعمالمبدموأنمؼمديمإظبمتغرلمؼبماظـشوطماالضؿصوديمؼبمغػسماالووه،م
صزؼودةمودوئؾماظدصعمتمديمإظبمارتػوعمعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديمصقزدادمعلؿقيم
اظؿشغقؾ،موؼرتػعماظدخؾماظؼقعل،مطؿومؼمديمأؼضوًمإظبمارتػوعماألدعورمممومضدم
ؼصقىماالضؿصودماظؼقعلمحبوظيمعـماظؿضكؿ.موغؼصمطؿقيمودوئؾماظدصوعمتمديمإظبم
اشبػوضمعلؿقيماظـشوروالضؿصودي،مصؿزدادماظؾطوظيموؼؼؾماظدخؾماظؼقعل،موؼلخذم
علؿقيماألدعورمؼبماالشبػوض،مممومضدمؼصقىماجملؿؿعمحبوظيمعـمحوالتماظؽلود.م
سؾكمذظؽ،مصننماظؾـؽماٌرطزيمبصػؿفماظؼوئؿمبعؿؾقيمإصدارماظؾـؽـقتم
وبصػؿفمحؾؼيماظقصؾمبنيماظؾـقكماظؿفورؼيموايؽقعي،موبصػؿفماٌؼرضماألخرلمؼبم
اظـظومماٌصرؼبمطؾف،موسؾكماسؿؾورماٌؽوغيماشلوعيماظيتمضبؿؾفومؼبمدققماٌولمسوعي،م
202
ؼؽقنمظفماظؼدرةمسؾكماإلذرافمسؾكماالئؿؿونمواظلقطرةمسؾقفمواظؿقؽؿمؼبمطؿقؿفم
واووػوتف.م
وؼؽقنمهؽؿماظؾـؽماٌرطزيمؼبماالئؿؿونمسـمررؼؼمذبؿقسيمعـماألدواتمأوم
اظقدوئؾ،مؼؿدخؾمبفومؼبماظقضًماٌـودىموػذهماألدواتمدبؿؾػمصقؿومبقـفومعـم
حقٌمصوسؾقؿفو،موعـمحقٌمتلثرلػو.مصؾعضفومضدمؼؽقنمظفمصوسؾقيمأطدلمؼبماووهم
ععني،موتلثرلمأضؾمؼبماالووهماٌضود،موبعضفومؼؽقنمتلثرلهمطؿقوً،مواظؾعضماآلخرم
ؼؽقنمتلثرلهمغقسقوً،مشلذهماألدؾوب،مضدمؼؽقنمعـماٌـودىماظؿعرضمظقدوئؾماظؾـؽم
اٌرطزؼػلماظؿقؽؿمؼبماالئؿؿونمؼبمعؾقٌمعلؿؼؾ،مغؿـووشلومصقفمبوظقصػمواظؿقؾقؾ،م
وػذامػقمعومدقفمغـوضشفمؼبماٌؾقٌماظؿوظل.م
203
ادلبحثذاظثاغلذ
ودائؾذاظبـؽذادلرطزيذظؾتحؽؿذيفذاالئتؿانذ
دؾؼمأنمبقـومأغفمؼبمزؾمضوسدةماظذػىمؼؿؿماظؿقازنمتؾؼوئقوًمؼبمعقزانم
اٌدصقسوت،موبقـومأنمػذاماظؿقازنمؼؿقؼؼمسـمررؼؼمعومضبدثفمخروجماظذػىمأوم
دخقظفمعـمتلثرلمسؾكماظـشوطماالضؿصودؼػلماجملؿؿع،مصقـكػضماظدخؾماظؼقعلم
وتزدادماظؾطوظيموؼـكػضمعلؿقيماألدعورمععمخروجماظذػىموسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،م
ندمأنمدخقلماظذػىمؼبماجملؿؿعمؼمدؼعودةمإظبمإحداثمعقجوتمازدػورمؼرتػعم
صقفومعلؿقيماظؿشغقؾمواظدخؾماظؼقعلموترتػعماألدعور،موضدمذطرغومأنماالووهم
اظغوظىمبنيماالضؿصودؼنيمػقمأنمهؼقؼماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوتمسؾكمحلوبم
اظؿؼؾؾوتمؼبمعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديمؼعؿدلمعـماألعقرمشرلماٌرشقبمصقفو،موسؾكم
ذظؽمصؼدماوفماظرأيمإظبماالػؿؿوممبوالدؿؼرارماظداخؾلمسؾكماسؿؾوراًمأغفماشلدفماظذيم
صبىمأنمتضعفماظلؾطوتماظـؼدؼيمغصىمسقـقفومؼبمادبوذػومأليمضرارامبوظؿقدعمأوم
االغؽؿوشمؼبمودوئؾماظدصعمعـمغؼقدمحؽقعقيمعلوسدةمأومأوراقمبـؽـقتمأومائؿؿون.م
صنذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظـؼقدماٌلوسدةمالمتشؽؾمدقيمغلؾيمضؽقؾيم
جداًمعـمودوئؾماظدصع،مطؿومأنمايؽقعيمػلماظيتمتؼقممبنصدارػو،موبوظؿوظلمصنغفم
ؼلفؾمسؾقفوماظلقطرةسؾكمطؿقوتفومواظؿقؽؿػقفو.مأعوماظـقعماظـوغلمعـماظـؼقدموػقم
اظؾـؽـقت،مإذمأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظؾـؽماٌرطزي،موػقمعمدليمالمتفدفمظؿقؼقؼم
204
اظربح،مػقماظذيمؼؼقممبنصدارهموبوظؿوظلمميؽـفماظؿقؽؿمؼبمطؿقوتفمعؾوذرة،مإذام
أخذغومذظؽمؼبماالسؿؾورمصنغفمؼؿؾنيمظـومأنماالئؿؿون،موػقماظذيمؼؽقنمغلؾيمطؾرلةمعـم
ودوئؾماظدصع،مواظذيمتؼقمماظؾـقكماظؿفورؼيمخبؾؼف،موػلمعمدلوتمتفدفمإظبم
اظربحمأدودوً،موعـمثؿمصننمعـمعصؾقؿفوماظؿقدعمؼبمخؾؼماالئؿؿون،ؼؽقنمػقمعـم
أطـرمأذؽولمودوئؾماظدصعمتلثرلاًمسؾكماظـشوطماالضؿصودي،موأضؾمػذهماألذؽولم
خضقسوًمظؾرضوبيموظؾؿقؽؿماٌؾوذر.م
عـمذظؽمغريمأنماظؿلثرلمسؾكمحفؿماالئؿؿون،مأوماووػفمؼعؿدلمعـمأػؿم
اظعقاعؾماظيتمتمثرمسؾكماظـشوطماالضؿصودي.مصقزدادمبزؼودتف،موؼـكػضمبـؼصوغف.م
ظذظؽػننمعـمأػؿماظقزوئػماظيتمتؼقممبفوماظؾـقكماٌرطزؼيمؼبماظقضًمايوضر،مػلم
اظؿدخؾمدائؿوً.مأومحقـؿومؼؼؿضلماألعر،مبقدقؾيمواحدة،مأوممبفؿقسيمعـماظقدوئؾ،م
حلؾؿومتؼؿضلماظظروف،موذظؽمظؾؿلثرلمسؾكماالئؿؿونممبومضبؼؼماالدؿؼرارمؼبم
علؿقيماألدعور،موبوظؿوظلماحملوصظيمسؾكماظؼقةماظشرائقيمظؾـؼقد،مأومهؼقؼم
االدؿؼرارمؼبمعلؿقيماظؿشغقؾمواظدخؾماظؼقعلمأومدصعفومإظبمأسؾكممبومضبؼؼمعزؼداًم
عـماظـؿقماالضؿصودي.م
واظقدوئؾمأوماألدواتماظيتمميؽـمظؾؾـؽماٌرطزيمأنمؼؿدخؾمبفومظؾؿلثرلمسؾكم
االئؿؿونمعؿعددة،مبعضفومودوئؾمطؿقيمتفدفمإظبماظؿلثرلسؾكمحفؿماالئؿؿونمدونم
متققز،موبعضفومودوئؾمطقػقيممتقزمبنيماألغشطيماٌكؿؾػي،مصؿزؼدمعـماالئؿؿونم
205
اٌؿففنظبمغشوطمععني،موهدمعـمذظؽماٌؿففمإظبمغشوطمآخرمؼبمغػسماظقضً.مودقفم
غـوضشمؼبمػذاماٌؾقٌمػذؼـماظـقسنيمعـمودوئؾماظؿقؽؿمؼبماالئؿؿون،مبوإلضوصيمإظبم
غقعمثوظٌ،موػقماظذيمؼلخذمذؽؾمتدخؾمأومتعؾقؿوتمعؾوذرةمؼصدرػوماظؾـؽم
اٌرطزيموؼؾزممبفوماظؾـقكماظؿفورؼي.
أوالً:ذاظقدائؾذاظؽؿقة:ذ
دؾؼمأنمبقـومؼبمذبولمطالعـومسـمخؾؼماالئؿؿون،مأغفمؼبمزؾموجقدمغلؾيم
ضدرػوم"ر"مظالحؿقورلماظـؼدي.مصننمروضيماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمخؾؼماالئؿؿونم
)−1ر(
(ممومظدؼفوعـمغؼقدضوغقغل ة ممبعينمأغفمإذامطوغًماظؾـقكم تؿقددممبؼدارم
ر
اظؿفورؼيمعؾزعيمبوالحؿػوزمبـلؾيمضدرػوم %20معـمودائعفومسؾكمذؽؾماحؿقورلم
غؼدي،مصؿعينمذظؽمأنمجـقفوًمواحداًمعقجقداًمؼبمخزائـماظؾـقكماظؿفورؼي،مميؽـفوم
)(0.20−1
=م 4مجـقفوتممبعينمأنمطؾمزؼودةمضدرػومجـقفوًم عـمخؾؼمائؿؿونمضدره
0.20
ؼبمخزائـماظؾـقكماظؿفورؼيمتزؼدمعـمضدرتفومسؾكمخؾؼماالئؿؿونممبؼدارمأربعيم
جـقفوت،مواظعؽسمصققح.مطذظؽمندمأنمرصعمغلؾيماالحؿقورلمعـم %20مإظبم
%25معـالً،مؼمديمإظبمخػضمضدرةماظؾـقكمسؾكمخؾؼماالئؿؿونمعـمأربعيمأضعوفمإظبم
ثالثيمأضعوف،مؼبمحنيمأنمخػضمغلؾيماالحؿقورلمؼمديمإظبمزؼودةمضدرةماظؾـقكم
سؾكمخؾؼماالئؿؿون.
206
عـمذظؽمغريمأنماظؾـؽماٌرطزيمؼلؿطقعمأنمؼمثرمسؾكمحفؿماالئؿؿونم
بطرؼؼؿني،مإعومبؿغقرلمغلؾيماالحؿقورل،موإعومبوظؿلثرلمسؾكمطؿقيماظقدائعماٌقجقدةم
ظديماظؾـقكماظؿفورؼي،مواظطرؼؼيماألوظلمتؽقنمعؾوذرة،مواظطرؼؼيماظـوغقيمتؽقنمشرلم
عؾوذرةمسـمررؼؼمعومؼلؿلمبوظعؿؾقوتماظلققماٌػؿقحي،موبصػيمسوعي،مصننمػذهم
اظقدوئؾماظيتمتفدفمإظبماظؿلثرلمسؾكمحفؿماالئؿؿونمػلمعومتعرفمبودؿماظرضوبيم
اظؽؿقي.م
.1تغقريذغدبةذاالحتقارل:ذ
إنمتغقرلمغلؾيماالحؿقورلماظـؼدي،متعؿدلمعـماظلقودوتماظيتمادؿكدعؿفوم
اظؽـرلمعـماظؾـقكماٌرطزؼيمؼبمطـرلمعـمبؾدانماظعوملمٌؽوصقيماظؽلودمأومايدمعـم
اظؿضكؿ،موذظؽمسـمررؼؼمزؼودةمأومإغؼوصمحفؿماالئؿؿونمؼبماجملؿؿع.م
صػلمأوضوتماظؽلود،مميؽـمظؾؾـؽماٌرطزيمأنمطبػضمعـمغلؾيماالحؿقورلم
اظذيمؼؾزمماظؾـقكماظؿفورؼيمأنمهؿػظمبف،موػذامععـوهمإرالقمايرؼيمظؾعضم
األرصدةماظـؼدؼيماحملؾقديمؼبمخزائـفو،مأومأرصدتفوماظدائـيماجملؿدةمؼبماظؾـؽم
اٌرطزي،موبوظؿوظلمتصؾحمػذهماظؾـقكمضودرةمسؾكمإسطوءماٌزؼدمعـماظؼروض،موعـم
اٌعروفمأنمخػضمغلؾيماالحؿقورلممبؼدارمععني،مدقفمؼمديمإظبمزؼودةمضدرةم
اظؾـقكمسؾكمعـحماالئؿؿونمبلضعوفمػذاماٌؼدار،موػذامعـمذلغفمأنمؼلوسدمسؾكم
زؼودةمطؿقيمودوئؾماظدصعمؼبماجملؿؿعموتـشقطماٌعوعالتمبنيماألصراد،موزؼودةاظطؾىم
207
اظؽؾل،مدقاءماالدؿفالطلمأوماالدؿـؿوري،مممومضدمؼمديمإظبمزؼودةماظؿشغقؾمواظدخؾم
اظؼقعلمظؾؿفؿؿع.م
أعومؼبمحوالتماظؿضكؿ،محقٌمتفدفماظلقوديماظـؼدؼيمإظبمايدمعـم
االرتػوعمؼبماألدعور،مصننماظؾـؽماٌرطزيمميؽـف،مسـمررؼؼمرصعمغلؾيماالحؿقورلم
اظـؼدي،مأنمضبدمعـمضدرةماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكمعـحماالئؿؿونمظػذلةمعـماظزعـ،م
حيتمتؿؿؽـمعـمرصعمرصقدػومظديماظؾـؽماٌرطزيمبوظؼدرماظذيمتؿطؾؾفمغلؾيم
االحؿقورلماىدؼدة،مبؾمضدمتؾفلمػذهماظؾـقكمإظبماظؿكؾصمعـمبعضماألوراقماٌوظقيم
أوماظؿفورؼيماظيتمهؿػظمبفومإذامطوغًماظزؼودةمؼبمغلؾيماالحؿقورلمطؾرلة،مأومإذام
طوغًماٌفؾيماٌعطوةمشلومظؽلمتعدلمعـمأوضوسفومشرلمرقؼؾي،موطالماألدؾقبنيمميـؾم
ضقةماغؽؿوذقيمظالضؿصودماظؼقعلمحبقٌمدبػضمعـماظطؾىماظؽؾلمسؾكماظلؾعم
واًدعوت،موبوظؿوظلمدبػضمعـمعلؿقيماألدعور.م
وإذامعومحووظـومأنمغؼقؿمػذهماظلقودي.مأومغؾنيمعديمصوسؾقؿفومظقجدغومأغفوم
ضدمتؽقنمدقوديمصعوظيمؼبمععوىيماظؿضكؿ،موظؽـمظقسمشلومصوسؾقيمتذطرمؼبمععوىيم
االغؽؿوش،موؼرجعمذظؽمبصػيمأدودقيمإظبمأنمرصعمغلؾيماالحؿقورلمؼبمأوضوتم
اظؿضكؿمالمبدموأنمتمديمإظبمايدمعـماالئؿؿون،محقٌمتؽقنماظؾـقكماظؿفورؼيم
عؿقدعيمصعالًمؼبمعـحماظؼروض،مأيمأنمعومهؿػظمبفمعـمغؼدؼيمدوئؾيمأومأرصدةمظديم
اظؾـؽماٌرطزيمتؽقنمضرؼؾيمجداًمعـمغلؾيماالحؿقورلماظؼوغقغل،موبوظؿوظلمصننمأيم
208
زؼودةؼبمػذهماظـلؾيمالمبدموأنمتؼوبؾفوماظؾـقكماظؿفورؼيمبويدمعـ،مأوماالعؿـوعمسـم
إسطوءماظلؾػمواظؼروض.مأعومؼبمأضوتماالغؽؿوش،محقٌمؼؽقنماظطؾىمسؾكماظؼروضم
عـمجوغىماٌلؿـؿرؼـمعـكػض،موبوظؿوظلمؼؽقنمظديماظؾـقكماظؿفورؼيمصوئضوًمعـم
األرصدةماظـؼدؼيماظعورؾيماظيتمالمودمودقؾيمإلضراضفو،مأوممبعينمآخر،مؼؽقنم
حفؿماالئؿؿونمأضؾمبؽـرلمعـمايدماألضصكماظذيمميؽـمظـلؾيماالحؿقورلماٌرتػعيم
أنمتلؿحمبفموعـمثؿمصننمخػضمغلؾيماالحؿقورلموإتوحيماٌزؼدمعـماألرصدةماظـؼدؼيم
ظؾؾـقكماظؿفورؼيمظـمؼضقػمجدؼداًمظؼدرتفو،مألنمعشؽؾؿفومؼبمعـؾمػذهماألوضوتم
تؿؿـؾمأدودوًمؼبمأنمظدؼفومصعالًمصوئضوًمعـماظـؼدؼيمالمميؽـفومتشغقؾف،موعـمثؿمصننم
دقوديمخػضمغلؾيماالحؿقورلمؼبمأوضوتماظؽلودمتعؿدلمعـماظلقودوتمشرلم
اظـوجقيمعومملمؼصوحؾفومإجراءمآخرمؼزؼدمعـمرؾىماألصرادمسؾكماظؼروض.م
.2دقادةذاظدققذادلػتقحة:ذ
تؿؿـؾمدقوديماظلققماٌػؿقحيمأدودوً،مؼبمضقومماظؾـؽماٌرطزيمعؾوذرةمبؾقعم
أومذراءماألوراقماٌوظقيمؼبماظلقق.موظعؾمعـماألدؾوبماظيتممتؽـماظؾـؽماٌرطزيمعـم
اظؼقوممبفذهماظعؿؾقيمعومضبؿػظمبفمؼبمحوصظؿفمعـمأدفؿمودـداتمؼلؿطقعمأنم
ؼعرضفومؼبماظلقق،مإذامطوغًمدقوديمعؿففيمسبقماظؾقع،موعومظفمعـمدؾطيمؼبم
إصدارماظؾـؽـقتمظؿؿقؼؾمسؿؾقوتمذراءماألدفؿمواظلـداتمإذامطوغًمدقودؿفمعؿففيم
سبقماظشراء.م
209
وضقومماظؾـؽماٌرطزيمبؾقعمأومذراءماألوراقماٌوظقيمؼمثرمتلثراًمعؾوذراًمسؾكم
طؿقيماظـؼقدماظؼوغقغقيماٌؿداوظي،مصؾقعيمألوراقمعوظقيممبؾؾغمعؾققنمجـقفمععـوهمأغفم
ؼلقىمعـماظؿداولمػذاماٌؼدارمعـمأوراقماظؾـؽـقت،موذرائفمألوراقمعوظقيمععـوهمأنم
ؼطرحمظؾؿداولمأوراقمبـؽـقتمعلووؼيممتوعوًمظؼقؿيمعوماذذلاه.م
طؿومأنمضقومماٌرطزيمبؾقعمأومذراءماألوراقماٌوظقيمؼمثرمتلثرلمشرلمعؾوذرمسؾكم
حفؿماالئؿؿونماظذيمدبؾؼفماظؾـقكماظؿفورؼي،موذظؽمسـمررؼؼمتلثرلهمسؾكمحفؿم
اظقدائع،موبوظؿوظلمتلثرلهمسؾكمحفؿماألرصدةماظـؼدؼيماٌؿوحيمظديماظؾـقكم
اظؿفورؼي،مصنذامعومتصقرغومعـالًمأنماظؾـؽماٌرطزيمضدمضوممبؾقعمأوراقمعوظقيمؼبماظلققم
مبؾؾغمعؾققنمجـقفمصؿعينمذظؽمأغفمؼلقىمعـماظؿداولمػذهماٌؾؾغموالمذؽمأنمجزءاًم
طؾرلاًمعـفمدقدصعفماألصرادمسـمررؼؼمدقىمجزءمعـمودائعفؿمظديماظؾـقكماظؿفورؼيم
وغؼصماظقدائعمععـوهمغؼصمؼبمأحدماٌقاردماظيتمتعؿؿدمسؾقفو.موطؿومذطرغومدوبؼوً،م
صننمػذاماٌقردمؼعؿدلمعـمأػؿماٌقاردماظيتمتعؿؿدمسؾقفوماظؾـقكماظؿفورؼيمؼبمعـقفوم
ظؾؼروض.مصنذامعومأخذغومؼبماالسؿؾورمأنماظؾـقكماظؿفورؼيمدقفمتؼقمممبؼوبؾيماظزؼودةم
ؼبماظلقىمسؾكماظقدائعمسـمررؼؼمعومظدؼفومعـمغؼقدمدوئؾي،موسـمررؼؼماظلقىم
عـمأرصدتفوماظدائـيمظديماظؾـؽماٌرطزي،موإذاماصذلضـومأنمػذهماظؾـقكمهؿػظم
بوحؿقورلمغؼديمالمؼزؼدمطـرلاًمسـمذظؽماظذيمضبؿؿفماظؼوغقنموػقماضذلاضمضرؼىم
جدًمعـماظقاضع،محقٌمأنماظؾـؽماٌرطزيمالمؼؾفلمسودةمإظبمبقعماألوراقماٌوظقيمإالمؼبم
أوضوتماظؿضكؿ،موؼبمعـؾمػذهماألوضوتمتؽقنماظؾـقكماظؿفورؼيمعؿقدعيمؼبمعـحم
210
اظؼروض،محبقٌمؼؽقنمحؽؿماالئؿؿوغؼرؼىمجداًمعـماظطوضيماظؼصقيماظيتمتلؿحمبفوم
غلؾيماالحؿقورلماظؼوغقغلمصننماشبػوضماظلققظيممبؼدارمععنيمدقمديمإظبماشبػوضم
حفؿماالئؿؿونمبلضعوفمػذاماٌؼدار،موسؾكموجفماظؿقدؼدمإذامطوغًمغلؾيم
االحؿقورلماظؼوغقغلم %20معـالً،مواشبػضًماألرصدةماظـؼدؼيمظديماظؾـقكماظؿفورؼيم
مبؼدارمعؾققنمجـقف،مصننمػذهماظؾـقكمدؿفدمغػلفومعضطرةمًػضمعوممتـقفمعـم
ضروضممبؼدارم4معؾققنمجـقف.م
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،مإذامممومضومماظؾـؽماٌرطزيمبشراءمأوراقمعوظقيممبؼدارم
عؾققنمجـقف.مصننمػذامدقفمؼمديمإظبمررحمأوراقمبـؽـقتمعلووؼيمشلذاماٌؾؾغ،م
وجزءمطؾرلمعـمػذهماظـؼقد،مدقفمصبدمررؼؼيمإظبمخزائـماظؾـقكماظؿفورؼي،م
صؿزداد،مأرصدتفوماظـؼدؼي،موبوظؿوظلمتزدادمضدرتفومسؾكمعـحماالئؿؿونمبلضعوفمػذام
اٌؾؾغ.م
بوإلضوصيمإظبمتلثرلمسؿؾقوتماظلققماٌػؿقحيمسؾكمحفؿماالئؿؿون،مصننمشلوم
تلثرلمآخرمسؾكماٌـوخماالدؿـؿوريماظلوئدمؼبماجملؿؿع،مصؿـمغوحقي،ندمأنمضقومم
اظؾـؽماٌرطزيمبؾقعمبعضماألوراقماٌوظقي،مدقفمؼمديمإظبماشبػوضمأدعورػومؼبم
اظلقق،مواشبػوضمأدعورماألوراقماٌوظقي،مععمثؾوتمعؼدارمعومتغؾفمعـمسوئد،مإمنوم
ؼعينمزؼودةمدعرماظػوئدةماظذيمتعطقفمصؿـالًمإذاماصذلضـومأنمورضيمعوظقيمتعطلمسوئداًم
ضدرةم6مجـقفوتمدـقؼوً،موطونمدعرمػذهماظقرضيمؼبماظلقق120مجـقف،مصؿعينمذظؽم
211
أنمدعرماظػوئدةماظذيمتعطقفمػقم 6م/م=100x120م%5مصنذامعوماشبػضمدعرمػذهم
اظقرضيمظقصؾحم 100مجـقفمصؼط،مصننمدعرماظػوئدةماظذيمتعطقفمؼبمػذهمايوظيم 6م/م
.%6=100x100م
وبصػيمسوعيميؽـماظؼقلمأنمدعرماظػوئدةمؼؿغرلمسؽلقوًمععمأدعورماألوراقم
اٌوظقيموبوظؿوظلمتؾدأمأدعورماظػوئدةمؼبماظلققمسوعيمؼبماالرتػوع،موػذامبدورهمؼعؿدلمعـم
اظعقاعؾماظيتمهدمعـماالدؿـؿور،موعـمغوحقيمأخرى،مندمأنمذبردمدخقلماظؾـؽم
اٌرطزيمدققماألوراقماٌوظقيمبوئعوً،مؼؽقنمظفمتلثرلمدقؽقظقجلمسؾكماٌؿعوعؾني،م
دقاءمؼبماظلققمأومؼبمذبولماالدؿـؿورمبصػيمسوعي،مإذمأغفمؼعطلماإلضبوءمبلنم
ايؽقعيمسؾكموذؽمأنمتؿؾعمدقوديمعؿشددةمبوظـلؾيمظلققماٌول،موػذامعـومذلغفم
أنمؼشقعمجقمعـمايذرمواظؿشؽؽمبوظـلؾيمظؾؿلؿـؿرؼـمضدمصبعؾفؿمضبفؿقنمسـم
اظؿقدعمؼبمادؿـؿوراتفؿ،مأوماظؼقوممبودؿـؿوراتمجدؼدةموبوظؿوظلمؼلوسدمسؾكمإغؼوصم
اظطؾىماظؽؾلمسؾكماظلؾعمواًدعوت،مممومؼعؿدلمسالجوًمٌومضدمؼعوغقفماجملؿؿعمعـم
تضكؿ.م
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽمندمأنمضقومماظؾـؽماٌرطزيمبشراءمبعضماألوراقم
اٌوظقي،مدقمديمإظبمارتػوعمأدعورػو،موارتػوعمأدعورماألوراقماٌوظقيمععـوهماشبػوضم
دعرماظػوئدةمبوظـلؾيمشلوموػذامطبػضمعـمدعرماظػوئدةمؼبماظلققمسوعي،مممومضبػزم
اٌلؿـؿرؼـمسؾكمزؼودةمادؿـؿوراتفؿ.مػذامبوإلضوصيمإظبماظعوعؾماظلقؽقظقجل،محقٌم
212
أنمذبردمدخقلماظؾـؽماٌرطزيمظؾلققمعشذلؼوًمؼقحلمظؾؿلؿـؿرؼـمأنمايؽقعيمسؾكم
وذؽمأنمتؿؾعمدقوديمغؼدؼيمعؿلوػؾي،مممومؼشقعمجقاًمعـماظؿػوؤلمؼبماظلقق،م
ضدؼدصعمبوٌلؿـؿرؼـمإظبماظؿقدعمؼبمادؿـؿوراتفؿموؼزؼدمعـماظطؾىماظؽؾل،مممومؼعؿدلم
مبـوبيمسالجمٌومضدمؼعوغقفماجملؿؿعمعـمطلود.م
واآلنموبعدمأنمتعرصـومسؾكمرؾقعيمسؿؾقوتماظلققماٌػؿقحيموسؾكمأثرػومسؾكم
حفؿماالئؿؿونمعـمغوحقي،موسؾكماظـشوطماالدؿـؿوريمعـمغوحقيمأخرى،مضدمؼؽقنم
عـماٌػقدمػـومأنمغؼقؿمػذهماظلقوديمطقدقؾيمٌؽوصقيماظؽلودمأومايدمعـماظؿضكؿ،م
وإزفورمعديمصوسؾقؿفومؼبمطؾمعـمايوظؿني.مصػلمحوظيماظؿضكؿمحقٌمؼدخؾماظؾـؽم
اٌرطزيمؼبماظلققمبوئعوًمظؾعضمأومطؾمعومؼبمحقزتفمعـمأوراقمعوظقي،مندمأنمعـؾم
ػذهماظلقوديمضدمتمتلممثورػوموتـفحمؼبماظؿلثرلمسؾكمحفؿماالئؿؿونمبصقرةمصعوظي،م
حقٌمأنمغؼصماألرصدةماظـؼدؼيمظديماظؾـقكماظؿفورؼيمالمبدموأنمؼمديمإظبمايدمعـم
اظؼروضماظيتممتـقفو.موظؽـمسؾكماظرشؿمعـمنوحمعـؾمػذاماظلالح،مإالمأغفمصبىم
أالمتغوظلمؼبمتؼقؿقف،مذظؽمأغفمؼبمحوالتماظؿضكؿماىوعحمضدمالمؼؽػلمعـؾمػذام
اظلالحمجملؿقسيمعـماألدؾوب،مغلققمعـمبقـفومعومؼلتل:م
.1أنمعومؼبمحقزةماظؾـؽماٌرطزيمعـمأوراقمعوظقيمضدمالمؼؽقنمعـماظؽدلمظؾدرجيم
اظيتمتمثرمسؾكمأحقالماظلقق،موؼبمعـؾمػذهمايوظيمضدمؼؽقنمعـماألوصؼمأنم
213
ؼؾفلماظؾـؽماٌرطزيمإظبمرصعمغلؾيماالحؿقورلماظؼوغقغلمجبوغىمبقعفم
ظألوراقماٌوظقي.
.2ؼبمأوضوتماظؿضكؿ،محقٌمتؽقنماألدعورمعرتػعي،موبوظؿوظلمتؽقنمععدالتم
اظربحمعرتػعيمأؼضوً،مندمأنماٌلؿـؿرؼـمضدمالمؼفؿؿقنمبورتػوعمدعرماظػوئدةم
اظـوذهمسـماشبػوضمأدعورماألوراقماٌوظقي،مإذممتؽـفؿماألربوحماٌرتػعيمعـم
هؿؾموتؼؾؾماألدعورماظعوظقيمظؾػوئدة.
.3إنماظؿلثرلماظلقؽقظقجقيمظؾقعماظؾـؽمظألوراقماٌوظقيمضدمالمؼؿقؼؼمإذامطونم
اظلققمؼلقدػومعقجفمسوعيمعـماظؿػوؤل.
أعومؼبمحوالتماظؽلود،مصنغـومندمأنمسؿؾقوتماظلققماٌػؿقحيمذلغفومذلنم
خػضمغلؾيماالحؿقورلماظؼوغقغل،مالمؼؽقنمشلومتلثرلمؼذطرمسؾكمتشفقعماالدؿـؿورم
ودصعمسفؾيماظـشوطماالضؿصوديمظألعوم.موذظؽمألنمزؼودةماألرصدةماظـؼدؼيمظديم
اظؾـقكماظؿفورؼي،موإنمطونمؼمديمإظبمزؼودةمضدرتفومسؾكمعـحماالئؿؿون،مإالمأنمحفؿم
االئؿؿونماظذيممتـقفمصعالًمؼؽقنمربدوداًمبوظطؾىمسؾكماظؼروض.مطؿومأنمدعرم
اظػوئدة،ماظـوذهمسـمارتػوعمدعرماألوراقماٌوظقي،مظـمؼؽقنمحوصزاًمطوصقوًمظؾؿلؿـؿرؼـم
سؾكماإلضداممسؾكمادؿـؿوراتمجدؼدةمؼبمزؾمععدالتماظربحماٌـكػضي.م
.3دعرذإسادةذاخلصؿ:ذ
214
دؾؼمأنمبقـومأنماظؾـقكماظؿفورؼيمهؿػظمؼبمحوصظيمأوراضفوماٌوظقيمبلوراقم
وورؼيمزبصقعي.مواظقرضيماظؿفورؼيماٌكصقعي،مؼبمحؼقؼيماألعر،مػلمسؾورةمسـم
ضرضمضصرلماألجؾ،مؼؼدعفماظؾـؽماظؿفوريمظؾؿـشكتماظؿفورؼيمأوماظصـوسقيمبلعرم
صوئدةمععني،موبضؿونماظقرضيماظؿفورؼيمغػلفو.مطؿومدؾؼمأنمبقـومأنماظؾـقكماظؿفورؼيم
هؿػظمبفذهماألوراقمٌومتؿؿقزمبفمعـمضربمعقسدمادؿقؼوضفومعـمغوحقي،موألغفوم
تؿقزعمزعـقوًمسؾكمعدارماظلـيمبطرؼؼيمتؿؿؿعمدائؿوًمبدرجيمسوظقيمعـماٌروغيمبوظلـيم
ظلققظؿفو،مصنذامعومأحقجؿفماظـؼقد،مصنغفمؼلؿطقعمأنمؼعقدخصؿمبعضمػذهماألوراقم
ظديماظؾـؽماٌرطزيمبلعرمأضؾمعـماظلعرماظذيمخصؿمبفماظقرضي.مصؿـالًمإذامعومبوسًم
إحدىماٌمدلوتماظؿفورؼيمبضوئعمألحدماٌلؿفؾؽنيمألجؾ،معؼوبؾمصوئدةمدـقؼيم
ضدرػوم،%6مصننماٌمدليمسودةمعومتلقىمسؾكماٌشذليمطؿؾقوظيمتلؿقؼماظدصعمبعدم
اظػذلةماٌؿػؼمسؾقفو،مضقؿؿفومتلوويماظؾضوئعماٌؾوسيمعضوصوًمإظقفوماظػقائدماٌلؿقؼي،م
ؼبمػذهمايوظيمتلؿطقعماٌمدليمأنمتؼقممخبصؿمػذهماظؽؿؾقوظيمؼبمأحدماظؾـقكم
اظؿفورؼيمعؼوبؾمدعرمخصؿمعلوومأومأضؾمضؾقالً،معـماظلعرماظذيمحصؾؿفمعـم
اٌشذليموظقؽـمدعرماًصؿمػذامػق .%5موعرةمأخرىمندمأنماظؾـؽماظؿفوريم
ؼلؿطقعمأنمؼؼقممبنسودةمخصؿمػذهماظؽؿؾقوظيمظديماظؾـؽماٌرطزيمعؼوبؾمدعرمإسودةم
خصؿمأضؾ،موظقؽـ%3معـالً.م
215
بـوءمسؾكمذظؽ،مإذامعومضررماظؾـؽماٌرطزيمأنمؼرصعمدعرمإسودةماًصؿمعـم
%3إظبم،%5مصننماظؾـقكماظؿفورؼيمبدورػومدقفمتؼقممبرصعمدعرماًصؿمعـم%5مإظبم
،%7موبوظؿوظلمصننماٌمدلوتماظؿفورؼيماظيتمتؾقعمبوألجؾمدقفمترصعمدعرماظػوئدةم
اظذيمهصؾفمعـماٌشذلؼـ،موػذامؼبمحدمذاتفمؼعؿدلممبـوبيمرصعمظلعرماظلؾعي،موػذام
دقفمؼمديمبطؾقعيمايولمإظبمغؼصماظؽؿقوتماٌطؾقبيمعـماظلؾعماالدؿفالطقيم
سؿقعوً.والمؼؼؿصرماألعرمسؾكماظطؾىماالدؿفالطلمصقلى.مإذمأغـومإذمعومأخذغومؼبم
االسؿؾورمأنمجزءاًمظقسمبوظقلرلمعـماألوراقماظؿفورؼيماٌكصقعيمتؼقممخبصؿفوم
عمدلوتموورؼيمأومصـوسقيمظؿؿقؼؾمبعضماظعؿؾقوتمضصرلةماألجؾ،مطشراءم
اًوعوتمأوماٌعداتماإلغؿوجقيمالمتضحمظـومأنمرصعماظؾـؽماٌرطزيمظلعرمإسودةم
اًصؿمدقفمؼصقىماظطؾىماالدؿـؿوريمأؼضوً.م
أعومإذامعومضومماظؾـؽماٌرطزيمخبػضمدعرمإسودةماًصؿ،مصنغفمبذظؽمؼشفعم
اظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكماظؿقدعمؼبمضؾقلمخصؿماألوراقماظؿفورؼيموسودةمعومتؾفلم
اظؾـقكماظؿفورؼيمبدورػومإظبمخػضمدعرماًصؿ،مممومؼشفعماألصراد،معلؿفؾؽنيم
طوغقامأومعلؿـؿرؼـ،مسؾكمخصؿمأوراضفؿماظؿفورؼيموبوظؿوظلمميؽـفؿمعـماظؿقدعمؼبم
سؿؾقوتماظؾقعمبوألجؾ.م
عـمذظؽمأنمتغقرلمدعرمإسودةماًصؿمعـمضؾؾماظؾـؽماٌرطزي،مؼعؿدلمودقؾيم
ضؿـماظقدوئؾماألخرىماظيتمؼلؿطقعمأنمؼؿقؽؿمبفومؼبمحفؿماالئؿؿون،مصػلمأوضوتم
216
اظؿضكؿموؼرصعماظؾـؽماٌرطزيمعـمدعرمإسودةماًصؿمظؾقدمعـماظطؾىماظؽؾل،موؼبم
أوضوتماظؽلودمطبػضماظؾـؽماٌرطزيمعـمدعرمإسودةماًصؿمظدصعماظطؾىماظؽؾلم
ظؾزؼودة.م
والمؼؼؿصرمدورمدعرمإسودةماًصؿمسؾكماظؿقؽؿمؼبماالئؿؿونمؼبماظداخؾم
صقلى،مبؾمميؿدمأثرهمظقشؿؾمضطوعماظؿفورةماًورجقي،مإذمأنماظؾـؽماٌرطزيم
ؼلؿطقع،مسـمررؼؼمتغقرلمدعرمإسودةماًصؿ،ماجؿذابمرؤوسماألعقالماألجـؾقيم
إذامطونمعقزانماٌدصقسوتمؼعوغلمعـمسفز،مأومضبدمعـمتدصؼفومإذامطونمعقزانم
اٌدصقسوتمضبؼؼمصوئضوً.م
وعرةمأخرى،مإذامعومحووظـومأنمغؼقؿمػذهماألداةمعـمأدواتماظؿقؽؿمؼبم
االئؿؿون،موإزفورمعديمصوسؾقؿفومؼبماظظروفماٌكؿؾػي،مظقجدغومأغفومأضؾماألدواتم
صوسؾقي،مدقاءمؼبمأوضوتماظؿضكؿمأوماالغؽؿوش،مصػلمأوضوتوماظؿضكؿمحقٌمؼلقدم
اظلققمعلؿقيمسولمعـماألربوح،موحقٌمجقمعـماظؿػوؤلمبنيماٌلؿـؿرؼـ،مبوظدرجيم
اظيتموعؾفؿمؼؿؼؾؾقنمأيمزؼودةمصقلدعورماظػوئدة،مدونمأنمؼؽقنمشلومأيمتلثرلمؼبم
ادؿـؿوراتفؿ.مأعومؼبمأـقضوتماالغؽؿوش،محقٌمتؽقنمععدالتماألربوحمعـكػضي،م
وحقٌمتؽقنمتقضعوتماٌلؿـؿرؼـمؼشقبفوماظؽـرلمعـمايذر،مندمأشبػضمدعرم
اظػوئدةمظـمؼؽقنمظفمتلثرلمؼذطرمسؾكمحػزماٌلؿـؿرؼـمظؿقدقعمغشورفؿ.
ثاغقاً:ذاظقدائؾذاظـقسقة:ذ
217
تفدفماظقدوئؾماظؽؿقيماظـالث،ماظلوبؼمذطرػو،مإظبماظؿلثرلمسؾكمحفؿم
االئؿؿون،موسؾكماظـشوطماالضؿصوديمطؾف،مدونممتققزمبنيمغشوطموآخر،موظؽـمعـم
اٌعروفمأغفمؼبمأوضوتماألزعوتمتؽقنماألغشطيماٌكؿؾػيمعلؽقظيمسـفومبدرجوتم
عؿػووتي،مأوممبعينمآخر،مندمأغفمؼبمأوضوتماظؿضكؿمؼؽقنمعـماٌـودىمايدمعـم
غشوطمععنيمعـماألغشطيماالضؿصودؼيمواظعؿؾمسؾكمتـؿقيمغشوطمآخر،موسؾكموجفم
اظؿقدؼدمايدمعـماالدؿفالكموزؼودةماالدؿـؿورمؼبموجفمععنيمعـمأوجفماالدؿـؿور،م
واظؿقدعمؼبموجفمآخر.موحقٌمأنماظقدوئؾماظؽؿقيمالمتػرقمبنيمغشوطموآخرمسـدم
تلثرلػومسؾكماالئؿؿون،مظذظؽ،مصننماظقدوئؾماظؽؿقيموحدػومضدمالمتؽقنمطوصقيم
وبوظؿوظلمصؼدمؼؽقنمعـماظضروريمسؾكماظؾـؽماٌرطزيمأنمؼؿؾعمدقوديمتفدفمإظبم
اظؿلثرلمسؾكماووهماالئؿؿونمأطـرمممومتفدفمإظبماظؿلثرلمسؾكمايفؿماظؽؾلمظف،م
وبوظؿوظلمتػوضؾمبنيماألغشطيماٌكؿؾػيمصؿشفعمعـمبعضفوموهدمعـمبعضفوماآلخر،م
وعـؾمػذاماظـقعمعـماظرضوبيمػقمعوؼعرفمبودؿماظرضوبيماظـقسقيمواظصقرماظيتمميؽـم
ظؾؾـؽماٌرطزيمأنمؼؿدخؾمبفومظؿقؼقؼماظرضوبيماظـقسقيمسؾكماالئؿؿونمطـرلةمعـفومعوم
ؼؾل:م
.1صرضذأدعارذتػاضؾقةذإلسادةذاخلصؿ:ذ
إذامأخذغومؼبماالسؿؾورمأنمتغقرلمدعرمإسودةماًصؿمبوظزؼودةمأوماظـؼصون،م
ميؽـمأنمؼمثرمسؾكمحفؿماالئؿؿونمبصػيمسوعي،مصننمتغقرلمػذاماظلعرمبوظـلؾيم
218
ألغقاعمععقـيمعـماظـشوطماالضؿصودي،مميؽـمأنمؼؼؿصرمتلثرلهمسؾكماالئؿؿونماٌقجفم
شلذهماألغشطيمبعقـفومدونمشرلػومعـماألغشطي،مميؽـمظؾؾـؽماٌرطزيمؼبمأوضوتم
اظؿضكؿمأنمؼرصعمدعرمإسودةماًصؿمسؾكماألوراقماٌؼدعيمعـمعمدلوتموورؼي،م
وطبػضفومأومؼؾؼلمسؾقفومبوظـلؾيمظؿؾؽماٌؼدعيمعـمعمدلوتمصـوسقي،موػقمبذظؽمالم
ؼمثرمسؾكماظطؾىماظؽؾل،موظؽـفمؼؼصرمتلثرلهمسؾكماظطؾىماالدؿفالطلمدونماظطؾىم
االدؿـؿوري،موعـمثؿمصنغفمبذظؽمؼعؿؾمسؾكمايدمعـماالدؿفالكموتشفقعماإلغؿوجم
ؼبمغػسماظقضً.موظعؾمأػؿقيمػذاماألدؾقبمؼرجعمإظبمأنماظؿضكؿمإمنومؼرجعمؼبم
حؼقؼيماألعرمإظبمزؼودةمؼبماظطؾىمالمتؼوبؾفومزؼودةمؼبماالغؿوجمبـػسماظـلؾي.م
والمؼؼؿصرماظؿؿققزماظذيمميؽـمأنمؼؿؾعفماظؾـؽماٌرطزيمسؾكماألغشطيم
اظعرؼضيمظالضؿصودماظؼقعل،موظؽـفمميؽـمأنمؼصقىماألغشطيماظػرسقيمأؼضوًمإذمميؽـم
ظفمأنمميقزمبنيماألوراقماٌؼدعيمظؾكصؿمعـؿمدلوتمتوبعيمظصـوسيمععقـيموعمدلوتم
توبعيمظصـوسيمأخرى.مصقؿؽـمأنمضبدمعـمغشوطمصـوسيمععقـيمسـمررؼؼمرصعمدعرم
إسودةماًصؿمبوظـلؾيمظألوراقماظؿفورؼيماًوصيمبفذاماظـشوط،موؼزؼدمعـمغشوطم
صـوسيمأخرىمسـمررؼؼمخػضمدعرمإسودةماًصؿمبوظـلؾيمظألوراقماظؿفورؼيم
اًوصيمبفو.م
وظؽـمطونمعـماظعققبماظيتمدؾؼمأنمأوردغوػومبوظـلؾيمظلقوديمتغقرلمدعرم
إسودةماًصؿمأغفمؼبمأوضوتماظؿضكؿ،محقٌمتزدادماألربوح،متؽقنماٌمدلوتمسؾكم
219
ادؿعدادمظدصعماظػوئدةماٌرتػعي.مصننماظؾـؽماٌرطزيمؼبمادؿكداعفمظألدعورماظؿػوضؾقيم
إلسودةماًصؿمميؽـمأنمؼصؾمإظبمايدماظذيمؼرصضمصقفمغفوئقوًمخصؿمأوراقمعـمغقعم
ععني،موبذظؽمؼؽقنمتلثرلهمسؾقفومأطـرمصوسؾقي.م
.2تغقريذذروطذاالحتقارلذاظؼاغقغل:ذ
ظؽـمطونمتغرلمغلؾيماالحؿقورلماظؼوغقغلمعـماظقدوئؾمذاتماظطؾقعيماظؽؿقيم
اظؾقؿي،محقٌمأغفمالمميقزمعطؾؼوًمبنيمغشوطموآخر،مإالمأنمبعضماظدولمضدمىلتم
إظبمأدؾقبمجدؼدمميؽـمبفمادؿكداممػذهماألداةمظؾؿؿققزمبنيماألغشطيماٌكؿؾػي،مأوم
سؾكموجفماظؿقدؼد،مظؿؿققزمغشورفمبعقـفمسـمشرلهمعـماألغشطيماألخرى،مإذمميؽـم
سـمررؼؼمإدخولماظؼروضماٌؿـقحيمظـشوطمععني،مضؿـماالحؿقورلماظؼوغقغلماظذيم
ؼؿقؿؿمسؾىوظؾـقكماظؿفورؼيماالحؿػوزمبفو،مميؽـمسـمررؼؼمذظؽمتشفقعماظؾـقكم
اظؿفورؼيمسؾكماظؿقدعمؼبمعـحماالئؿؿونمشلذاماظـشوط،موؼؽقنمإضدامماظؾـقكماظؿفورؼيم
سؾكمذظؽمبداصعمعـمعصؾقؿفوماًوصي،مإذمأنمضدرتفومسؾكمعـحماالئؿؿونمدؿؽقنم
أطدلمصنذاماصذلضـومعـالًمأنمغلؾيماالحؿقورلماظـؼديم%20موأنمضقؿيماظقدائعمؼبمأحدم
اظؾـقكماظؿفورؼيم 10معؾققنمجـقف،مصؿعنيمذظؽمأغفمالمؼلؿطقعمأنمؼؼرضمأطـرمعـم
8معؾققنمصؼطمصنذامعومضررماظؾـؽماٌرطزيمأنمؼدخؾماظؼروضماٌؿـقحيمظصـوسيمععقـيم
ضؿـماالحؿقورلماظؼوغقغل،مصننماظؾـؽماظؿفوريمميؽـفمأنمؼؼرضم 2معؾققنمجـقفم
220
شلذهماظصـوسيموبذظؽمؼؽقنمضدمادؿقؼبمذروطماالحؿقورلماظؼوغقغل،موبوظؿوظلم
ؼلؿطقعمأنمؼؼرضماظـؿوغقيمعالؼنيماألخرىمظغرلػومعـماظصـوسوت.م
.3تـظقؿذسؿؾقاتذاظبقعذباألجؾ:ذ
عـذمغفوؼيمايربماظعوٌقيماظـوغقي،مأخذتمسؿؾقوتماظؾقعمبوظؿؼلقطمؼبم
االغؿشورمؼبمعبقعمأسبوءماظعوملموأصؾقًمعـؾمػذهماظعؿؾقوتممتـؾمغلؾيمطؾرلةمعـم
اٌعوعالتمؼبمععظؿماظؾؾدانمغؿقفيمظؾؿلفقالتماظيتمتؼدعفوماٌمدلوتماظؿفورؼيمؼبم
سؿؾقوتماظؾقعمبوظؿؼلقط،موظعؾمضدرةمػذهماٌمدلوتمسؾكمتؼدؼؿمتلفقالتمؼبماظدصعم
إمنومتلؿؿدمممومتؼدعفمشلوماظؾـقكماظؿفورؼيمعـمتلفقالتمؼبماالئؿؿون،موبصػيم
خوصيمتؾؽماٌؿؿـؾيمؼبمضؾقلماألوراقماظؿفورؼيمظؾكصؿ،موسؾكمذظؽ،مصنغفمعـم
اظـوحقيماظـظرؼيماظؾقؿي،مندمأنمأيمضققدمتػرضمسؾكماظؾـقكماظؿفورؼيمظؾقدم
عـكصؿماألوراقماظؿفورؼي،مالمبدموأنمؼـعؽسمأثرػومسؾكمسؿؾقوتماظؾقعمبوظؿؼلقط.م
وظؽـمعـماظـوحقيماظعؿؾقيمندمأنمعقجوتماظؿػوؤل،مأوماظؿشوؤمماظيتمضدمتلقدم
اجملؿؿع،مضدمتؽقنمبوظدرجيماظيتمتؾغلمععفومأثرمأيمتغرلاتمؼبمدقوديمخصؿم
األوراقماظؿفورؼي،مخوصيمتؾؽماظيتمتعؿؿدمسؾكمتغرلاتمدعرمإسودةماًصؿ.مظذظؽم
ىلتماظؽـرلمعـمايؽقعوتمإظبمتـظقؿمسؾؿقوتماظؾقعمبوظؿؼلقط،مبطرؼؼيمتضؿـم
ععفوماظلقطرةمسؾكماالئؿؿونماٌقجفمإظبمذظؽماظؼطوعمعـمضطوسوتماظـشوطم
221
االضؿصودي،موتؿؿـؾماإلجراءاتماظيتمميؽـمظؾقؽقعيمأنمتؿكذػومؼبمػذاماجملولمؼبم
إجرائقنيمأدودقنيموػؿو:م
مأ .وضعمحدمأدغلمٌومميؽـمظؾؿلؿفؾؽمأنمؼدصعفمعؼدعوًممثـوًمٌومضدمؼشذلؼفمعـم
بضوئعمبوظؿؼلقط،موتغقرلمػذامايدماألدغكممبومؼؿـودىمععماظظروفم
االضؿصودؼيماظلوئدة.مصرصعمايدماألدغكمؼعؿدلمععقضوًمظعؿؾقوتماظؾقعم
بوظؿؼلقط،موخػضمػذامايدمؼعؿدلمعشفعوًمشلو.
مب .وضعمحدمأضصلمظؾؿدةماظيتمؼلؿحمظؾؿلؿفؾؽمأنمؼلددمصقفومضقؿيمعشذلؼوتفم
وتغقرلمػذامايدماألضصكممبومؼؿـودىمععماظظروفماالضؿصودؼي،مصكػضم
ػذامايدماألضصكمؼعؿدلمعـماظعقاعؾماظيتمهدمعـمضدرةماٌلؿفؾؽمسؾكم
اظشراءمورصعمػذامايدماألضصكمؼزؼدمعـمضدرتف.
222
طوغًمػذهمػلمبعضماألدواتماظيتمميؽـماظؾـؽماٌرطزيمأنمؼلؿكدعفوم
ظؿقؼقؼماظرضوبيماظـقسقيمسؾكماالئؿؿون،موإذمعومحووظـومأنمغؼقؿمػذهماألدواتمأومغعؼدم
عؼورغيمبقـفوموبنيماألدواتماظؽؿقي.مظقجدغوماآلتل:م
مأ .تعؿدلماظرضوبيمبصػيمسوعيمأصضؾمعـماظرضوبيماظؽؿقي،محقٌمأغفومالمتصقىم
دقيمتؾؽماألغشطيماظيتمميؽـماسؿؾورػومعلؽقظيمسـمايوظيماظيتمؼعوغلم
عـفوماىؿقع،مدقاءمطوغًمحوظيمتضكؿمأوماغؽؿوش،مسؾكمسؽسماظقدوئؾم
اظؽؿقيماظيتمتصقىماألغشطيماالضؿصودؼيمعبقعوًمدونممتققز.
مب .ماظرضوبيماظـقسقيمضدمودمبعضماظؼؾقلمعـمجوغىماظؾـقكماظؿفورؼيمأطـرممموم
ودهماظرضوبيماظؽؿقي،موذظؽمألنماألوظلمتمثرمصؼطمسؾكماووهماٌعوعالتم
اظيتمتؼقممبفوماظؾـقكماظؿفورؼي،مؼبمحنيمأنماظـوغقيمتمثرمسؾكمحفؿمػذهم
اٌعوعالتموبوظؿوظلمتمثرمسؾكمغشوطماظؾـقكموسؾكمعومهؼؼفمعـمأبوح.
مج .اظرضوبيماظـقسقيمتؿطؾىمضدراً،مظقسمبوظقلرل،معـماٌؿوبعي،موذظؽمألغفمعـم
اٌؿؽـمأنمؼمخذمضرضمظغرضمععنيموؼلؿكدممظغرضمآخر،موعـمثؿمصننم
ػذهماٌؿوبعيمضدمهؿوجمإظبمجفوزمإداريمطؾرلموعـؾمػذاماىفوزماإلداريمضدم
ؼدخؾماظعؿؾقوتماٌصرصقيمؼبمعؿوػوتماظروتنيمواظؾرلوضرارقيموضبؿؾفوماظؽـرلم
عـماظؿؽوظقػ.
223
ثاظثاً:ذاظرضابةذادلباذرة:ذ
عـماٌالحظيمأنماألدواتماظلوبؼمذطرػو،مدقاءمطوغًمطؿقيمأومغقسقي،مإمنوم
تلخذمذؽؾمإجراءاتمؼؿكذػومسودةماظؾـؽماٌرطزي،مأومتؿكذهمؼبمبعضماألحقونم
ايؽقعوت.موؼؿقضػمنوحمػذهماإلجراءاتمسودةمسؾكمردمصعؾماٌمدلوتم
االضؿصودؼيموادؿفوبؿفواظطؾقعقيمشلو،موظذظؽمصنغـومندمأغفمؼبمبعضمايوالتم
اٌؿطرصيماظشدة،مضؾؿومتـفحمعـؾمػذهماظقدوئؾمؼبمإسطوءماظؿلثرلماٌطؾقبمسؾكمحفؿم
االئؿؿونمأومسؾكماووػوتف،موظذظؽمصننماظؾـؽماٌرطزيمضدمؼؿدخؾمبصقرةمأطـرم
صراحيموأطـرمصوسؾقيموؼؽقنمتدخؾفمؼبمػذهمايوظيمسـمررؼؼمعومؼعرفمبودؿماظرضوبيم
اٌؾوذرة.موتؿؿـؾماظرضوبيمؼبمصقرتنيمأدودقؿنيمؼلؿكدعفؿوماظؾـؽماٌرطزي،ماألوظلم
صقرةمزبػػيموتؿؿـؾمؼبماإلضـوعماألدبل،مواظـوغقيمصقرةمعؿشددةموتؿؿـؾمؼبم
اظؿعؾقؿوتمواألواعرماٌؾوذرة.م
.1اإلضـاعذاألدبل:ذ
تؼقممصؽرةماإلضـوعماألدبل،مطقدقؾيمعـمودوئؾماظؾـؽماٌرطزيمظؾؿقؽؿمؼبم
االئؿؿون،مسؾكمأدوسمعومظؾؾـؽماٌرطزيمعـمعؽوغيمػوعيمبوظـلؾيمظؾففوزماٌصرؼبم
طؽؾ،موسؾكمرؾقعيماظعالضوتماظيتمتربطفمبغرلهمعـماٌمدلوتماظـؼدؼي.موتعؿؿدم
صؽرةماإلضـوعماألدبلمأدودوًمسؾكمربووظيماظؾـؽماٌرطزيماظؼقوممبشرحمايوظيم
االضؿصودؼيمظؾؿمدلوتماظـؼدؼيبصػيمسوعيمواظؾـقكماظؿفورؼيمبصػيمخوصي،موإضـوسفوم
224
بوظلقوديماظـؼدؼيماٌـودؾي،مواظؿلثرلمسؾكمػذهماٌمدلوتمظؽلمتؿؾعمدقوديم
اخؿقورؼيمتؿـودىمععمعومتؼؿضقفماظظروف.م
وظعؾمعـماٌـودىمػـوماإلذورةمإظبمأنمػذاماألدؾقبمعـمأدوظقىماظرضوبيمسؾكم
االئؿؿونمالمميؽـمتؼققؿفمأومايؽؿمسؾكمعديمصوسؾقؿفمإالمؼبمزؾماظظروفمواظؼقاسدم
اظيتمهؽؿموتـظؿماظـظومماٌصرؼبمعـمغوحقيمواظعالضوتماظيتمتربطمبنيماظؾـؽم
اٌرطزيموبنيماٌمدلوتماالضؿصودؼيمعـمغوحقيمأخرى،مصػلمزؾمذبؿؿعمؼلقطرم
صقفماظؾـؽماٌرطزيمسؾكماىفوزماٌصرؼبمؼـفحمعـؾمػذاماألدؾقبموؼبمزؾمغظوممأخرم
المتعؿؿدمصقفماظؾـقكماظؿفورؼيمسؾكماظؾـؽماٌرطزيماسؿؿوداًمطؾرلاً،مصنغسمعـؾمػذام
األدؾقبمضدمالمصبدمآذاغومصوشقي،محقٌمأغفمؼبمغفوؼيماألعرمؼؿقضػماظؼرارماظذيم
تؿكذهمأيمعمدليمعـماٌمدلوتمأوماظلقوديماظيتمتؿؾعفومسؾكمعصؾقؿفوماًوصيم
صقلىمإنمملمؼؽـمؼبماألجؾماظؼصرلمصعؾلماألضؾمؼبماألجؾماظطقؼؾ.م
.2اظتعؾقؿاتذواألواعرذادلباذرة:ذ
ضدمودماظؾـقكماٌرطزؼيمؼبمبعضمايوالتمأغفمالمعػرمعـماظؿدخؾمبصقرةم
صرضبيموحوزعيمظؾؿلثرلمسؾكمحفؿماالئؿؿونمواظؿقؽؿمؼبماووػوتف،موذظؽمسـمررؼؼم
إصدارماظؿعؾقؿوتمواألواعرماٌؾوذرةمظؾؾـقطوظؿفورؼي.موطبؿؾػمػذاماألدؾقبمسـم
أدؾقبماإلضـوعماألدبلمؼبمأنمػذهماألواعرمتؽقنمعؾزعيمظؾؾـقكماظؿفورؼيموالمميؽـمأنم
تؿفوػؾفوموإالمتعرضًمظؾعضمأغقاعماظعؼقبوتماظيتمتػرضفومسؾقفوماظؾـقكماٌرطزؼي.م
225
وتؿؿـؾماألواعرمواظؿعؾقؿوتمؼبمهدؼدمحدمأضصلمظؾؼروضماظيتممتـقفوم
اظؾـقكماظؿفورؼي،مأومؼبمهدؼدمحدمأدغلمظؾؼروضماٌؿـقحيمظـقعمععنيمعـمأغقاعم
األغشطيماالضؿصودؼيمبغرضماظؿقدعمصقفمأوماالعؿـوعمسـمعـحمضروضمألغشطيمععقـيم
ظؾقدمعـفو،مأومإجؾورماظؾـقكمسؾكمتقجقفمجزءمعـمعقاردػومسبقمغقعمععنيمعـم
أغقاعماالدؿـؿور،مطشراءمدـداتمحؽقعقيمأومأذوغوتمخزاغي.م
طؿومتؿؿـؾماظعؼقبوتماظيتمميؽـمأنمؼػرضفوماظؾـؽماٌرطزيمسؾكماظؾـقكم
اظؿفورؼيمؼبمحوظيمسدممتـػقذمتعؾقؿوتف،مؼبماالعؿـوعمعـمإضراضفومأومإسودةمخصؿم
األوراقماظؿفورؼيماٌؼدعيمعـفو،مأومرصعمدعرماظػوئدةمبوظـلؾيمظؾؼروضماٌؿـقحيمشلو.م
وعـماٌالحظمأنمعـؾمػذاماألدؾقبمعـمأدوظقىماظرضوبيمسؾكماالئؿؿون،م
ؼؽقنمعـودؾوًمظعالجمحوالتماظؿضكؿموؼؽقنمسدؼؿماىدوىمؼبمحوظيماظؽلودمحقٌم
أغفمعـماٌؿؽـمسؿؾقوًمإجؾورماظؾـقكمسؾكماإلعلوكمسـمعـحماظؼروضمؼبمحنيمالمميؽـم
إجؾورػومسؾكماظؿقدعمؼبمعـقفو.
226
اجلــــزء الثانــــي
التجـــــارة الـــدوليت
227
228
الفصــل األول
أسؼـــار الصـــرف
229
230
ادلبحثذاألولذ
حتدؼدذدعرذاظصرفذ
عـماٌعروفمأنمظؽؾمدوظيمعـماظدولمسؿالتفوماًوصيمبفو،مواظيتمتعؿدلماظشؽؾم
اظـفوئلمظؾـؼقدمصقفو،مطؿومتعؿدلماٌؼقوسماٌعقوريمظؾؼقؿماٌكؿؾػي.مواظعؿؾيماحملؾقيم
ظدوظيمعومتعؿدلمعـموجفيمغظرماٌؼقؿنيمصقفومػلماظـؼقد،موعومسداػومتعؿدلمدؾعوًمأوم
أذؽولمشرلمععقورؼيمظؾـؼقد.مصوىـقفماٌصريمؼعؿدلموحدةماظـؼقدمبوظـلؾيم
ظؾؿصرؼني،موعومسداػومعـماظعؿالتمؼعؿدلمدؾعو.مواظدوالرماألعرؼؽلمؼعؿدلمػقموحدةم
اظـؼقدمبوظـلؾيمظألعرؼؽقنيموعومسداػومؼعؿدلمدؾعو،موػؽذامبوظـلؾيمظؾؼقيماظعؿالت.م
وؼـشلمسـماظؿؾودلماظؿفوريمبنيماظدولمبعضفوماظؾعض،مضرورةموجقدمغلىمضبقلم
سؾكمأدودفومسؿؾيمدوظيمعومبعؿالتماظدولماألخرى،موبوظؿوظلمهقلمسؾكمأدودفوم
أدعورماظلؾعمواًدعوتمؼبمطؾمدوظيمبقحداتماظـؼقدماٌكؿؾػيمظؾدولماألخرى.م
صـؿقفيمظؾؿؾودلماظؿفوريمبنيمعصرموأعرؼؽو،مؼفؿؿماٌصرؼقنمبلنمؼؿعرصقامسؾكم
اظـلؾيماظيتمميؽـمأنمضبقلمبفوماىـقفماٌصريمإظبمدوالر،حؿكمميؽـمععرصيم
اٌـؿفوتماألعرؼؽقيمبوىـقفماٌصري.مطؿومؼفؿؿماألعرؼؽققنمبلنمؼؿعرصقامسؾكماظـلؾيم
اظيتمميؽـمأنمضبقلمبفوماظدوالرمإظبمجـقفمعصري،محؿكمميؽـمشلؿمععرصيمأدعورم
اٌـؿفوتماٌصرؼيمبوظدوالر.م
231
صنذامطونمدعرمضـطورماظؼطـمؼبمعصرم 2520مجـقف،مودعرماألردبمعـم
اظؼؿحم 800مجـقف،موطونمدعرماظؼـطورمعـمغػسماظؼطـمؼبمأعرؼؽوم 150مدوالر،م
ودعرماألردبمعـمغػسماظؼؿحمؼبمأعرؼؽوم 40مدوالر،مصنغفمميؽـمظؽؾمعـمعقارينم
عصرموأعرؼؽومععرصيمأيماظلؾعؿنيمأرخصمبعدمععرصيمغلؾيماظؿققؼؾمبنيماظعؿؾؿنيم
اىـقفماٌصريمواظدوالرماألعرؼؽل.م
صنذامسرصـومأنماظدوالرماألعرؼؽلمؼعودلم 18مجـقفمعصري،مصػلمػذهمايوظيمدقفم
ؼعرفماٌصرؼقنمأنممثـمضـطورماظؼطـمؼبمأعرؼؽومؼعودلم 2700مجـقف،موأنممثـم
أردبماظؼؿحمصقفومؼعودلم 720مجـقف،موعـمثؿمؼعرصقنمأنمدعرماظؼطـمؼبمأعرؼؽوم
ءم أسؾكمعـفمؼبمعصر،موأنمدعرماظؼؿحمؼبمأعرؼؽومأضؾمعـفمؼبمعصر،موغػسماظشل
بوظـلؾيمظألعرؼؽقني،مإذمإغفؿمدقعرصقنمدعرماظؼطـمواظؼؿحمؼبمعصرمعؼقعوًمبوظدوالر.م
وسؾكمذظؽمصننماٌصريمؼعرفمأغفمإذامأرادمأنمؼشذليمأردبمعـماظؼؿحمعـمأعرؼؽو،م
صننمسؾقفمأنمؼدصعم 720مجـقفمظشراءم 40مدوالرمؼدصعفومظشراءماظؼؿح،موإذامأرادم
األعرؼؽلمأنمؼشذليمضـطورامعـماظؼطـماٌصري،مصننمسؾقفمأنمؼدصع 140دوالرظشراءم
2520جـقفمؼدصعفوممثـومظؾؼطـ.م
وتلؿلماظـلؾيماظيتمهقلمبفومسؿؾيمدوظيمإظبمسؿؾيمدوظيمأخرىمبلعرم
اظصرفموبوظؿوظلمميؽـماظؼقلمإنمدعرماظصرفمػقمضقؿيمسؿؾيمعؼدرةمبقحداتمعـم
سؿؾيمأخرى.م
232
وسؾكمذظؽمميؽـماظؼقل،مسؾكمدؾقؾماٌـول،مأنمدعرماظصرفمػق:م
1دوالرمأعرؼؽلم=م18مجـقفمعصري.م
1مؼقروم=20مجـقفمعصري.م
1جـقفمإدذلظقينم=م23مجـقفمعصري.م
وؼؿقددمدعرمأيمسؿؾيمبـوءمسؾكماظؿػوسؾمبنيمضقيماظطؾىمواظعرضممبعينمأنم
اظطؾىمسؾكماظعؿؾيمواٌعروضمعـفو.موعـمثؿمسؾقـومأنمسبددماٌؼصقدمبوظطؾىم
واظعقاعؾماحملددةمظف،موطذظؽماٌؼصقدمبوظعرضمواظعقاعؾماحملددةمظف.مطؿومصبىم
أنمغؿعرفمسؾكمايدودماظيتمميؽـمظلعرماظصرفمأنمؼؿغرلمصقفومبـوءمسؾكم
اظؿغرلاتمؼبماظطؾىمواظعرض،موػذهمايدودمدبؿؾػمعـمسؿؾيمإظبمأخرىمودبؿؾػم
عـمغظوممغؼديمإظبمغظوممغؼديمآخر.مصوظطرؼؼيماظيتمؼؿقددمبفومدعرماظصرفم
وايدودماظيتمؼؿغرلمصقفو،مدبؿؾػمؼبمزؾمغظوممضوسدةماظذػىمسـفومؼبمزؾمضوسدةم
أوراقماظـؼدماإلظزاعقي،مممومؼؿطؾىمأوالًمهدؼدماٌؼصقدمبؽؾمعـماظطؾىمواظعرض،مثؿم
غػرقمبعدمذظؽمبنيمطؾمغظوممعـماظـظؿماظـؼدؼي.م
233
أوالً-ذاظطؾبذسؾكذاظعؿؾة:ذ
ؼؼصدمبوظطؾىمسؾكمسؿؾيمعـماظعؿالتمرؾىماألجوغىمسؾكمػذهماظعؿؾي،مواظطؾىم
سؾكمسؿؾيمعومرؾىمعشؿوقمعـماظطؾىمسؾكماظلؾعمواًدعوتماظيتمتـؿففوماظدوظيم
صوحؾيمػذهماظعؿؾي.مصنذامطوغًمأدعورماظلؾعمواًدعوتماظيتمتـؿففوماظدوظيم
عـكػضيمبوٌؼورغيمبلدعورػومؼبماظؾؾدانماألخرى،مازدادمرؾىماألجوغىمسؾقفوم
وبوظؿوظلمازدادمرؾؾفؿمسؾكمسؿؾؿفو.ماظعؽسمعـمذظؽمإذامطوغًمأدعورماظلؾعم
واًدعوتمؼبماظدوظيمعرتػعي،مضؾمرؾىماألجوغىمسؾقفوموبوظؿوظلمضؾمرؾؾفؿمسؾكم
سؿؾؿفو.م
وظؽلمغؿؾنيمرؾقعيماظعالضيمبنيماظطؾىمسؾكماظلؾعمواًدعوتمواظطؾىمسؾكم
اظعؿالت،مصنغـومغلققماٌـولماظؿوظل:مإذاماصذلضـومأنمرؾىماٌصرؼنيمسؾكمإحدىم
اظلؾعماألعرؼؽقيمؼؾقـفماىدولماظؿوظل:م
جدولمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظلؾعيماألعرؼؽقيم جدولمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظعؿؾيماألعرؼؽقيم
دعرماظلؾعيمبوىـقفم اظؽؿقيماٌطؾقبمعـم دعرماظدوالرمبوىـقفم اظؽؿقيماٌطؾقبيمعـم
اظدوالرم اٌصريم اظلؾعيم اٌصريم
1000م 18م 100م 180م
1200م 15م 120م 150م
1500م 12م 150م 120م
2000م 9م 200م 90م
234
235
صنذاماصذلضـومأنمدعرماظلؾعيمؼبمأعرؼؽومؼلوويم 10مدوالرموطونمدعرماظدوالرم=م18م
جـقفمعصريمصؿعينمذظؽمأنمدـعرماظلؾعمبوظـلؾيمظؾؿصرؼنيمدقؽقنم 180مجـقفوً.م
وحبلىماىدولماظلوبؼمصننماٌصرؼنيمسـدمػذاماظلعرمدقفمؼطؾؾقن 100موحدةم
18مجـقفمصننم مثـفوم 1000مدوالر،موسؾكمذظؽمغلؿـؿٍمأغفمطونممثـماظدوالرم
اٌصرؼنيمدقطؾؾقنم1000مدوالر.م
أعومإذاماشبػضمدعرماظدوالرمعـم 18مإظبم15مجـقف،مصؿعينمذظؽمأنممثـفومبوظـلؾيم
ظؾؿصرؼنيمدقؽقن150مجـقفوًمصؼطموعـمثؿموبـوءمسؾكماىدولماظلوبؼمصننماٌصرؼنيم
دقطؾؾقنم 120موحدةممثـفو 1200مدوالر،موػذامععـوهمأنماشبػوضممثـماظدوالرم
عـم 18مإظبم 15مجـقف،مدقفمؼمديمإظبمزؼودةماظؽؿقيماٌطؾقبيمعـفمعـم 1000م
دوالرمإظب1200مدوالر.م
وعرةمثوغقيمإذاماشبػضمدعرماظدوالرمإظبم 12مجـقف،مدقصؾحمدعرماظلؾعمبوظـلؾيم
ظؾؿصرؼنيم 120جـقفومصؼط،موبـوءمسؾقفمدقفمؼزؼدماٌصرؼنيمعـماظطؾىمسؾكم
اظلؾعيمإظبم150موحدةممثـفوم1500مدوالر،مأيمتزدادماظؽؿقيماٌطؾقبيمعـماظدوالرم
ظؿصؾحم1500مدوالر.م
236
وػؽذامندمأنمطؾماشبػوضمؼبمدعرماظدوالر،مععمثؾوتمدعرماظلؾعيمؼبم
أعرؼؽو،مؼعينممثـفومبوىـقفماٌصريمدقؽقنمأضؾ،مممومؼمديمإظبمزؼودةماظؽؿقيم
اٌطؾقبيمعـمجوغىماٌصرؼنيموبوظؿوظلمإظبمزؼودةمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظدوالر.موبذظؽم
غلؿطقعمأنمغشؿؼمعـمجدولمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظلؾعيماألعرؼؽقي،مرؾؾفؿمسؾكم
اظدوالرماألعرؼؽل،موػقماظذيمؼعدلمسـفماظعؿقدؼـماظـوظٌمواظرابعمعـماىدولم
اظلوبؼ.م
طؿومميؽـماظؿعؾرلمسـمعـقينماظطؾىمسؾكماظعؿؾيماألجـؾقيمؼبماظشؽؾماظؾقوغلم
اظؿوظل:
سعر الصرف
10
9
8
ط/
7
ط
ط//
صنذامعومحدثمتغقرلمؼبمدعرماظلؾعيمؼبمأعرؼؽو،موظقؽقنمبوالشبػوضمعـالً،م
أومتغرلمؼبمأذواقماٌصرؼنيمحبقٌمأصؾققامأطـرمإضؾوالًمسؾكمذراءمػذهماظلؾع،مصننم
ذظؽمؼعؿدلمتغقرلاًمؼبمزروفماظطؾىمبوظزؼودةمحبقٌمؼمديمإظبماغؿؼولمعـقينماظطؾىم
إظبمجفيماظقؿنيمظقلخذماظقضعمط.م
أعومإذامحدثمتغرلمؼبمدعرماظلؾعيمؼبمأعرؼؽومبوالرتػوع،مأومتغرلمؼبمأذواقم
اٌصرؼنيمحبقٌمأصؾققامأضؾمعقالًمشلذهماظلؾع،مصننمذظؽمؼعؿدلمتغرلامؼبمزروفم
اظطؾىمبوالشبػوض،موبوظؿوظلمؼـؿؼؾمعـقينماظطؾىمإظبمجفيماظقلورمظقلخذماظقضعم
ط.م
ثاغقاً:ذسرضذاظعؿؾة:ذ
اٌؼصقدمبعرضمسؿؾيمبؾدمعو،مسرضماٌـؿؿنيمشلذاماظؾؾدمظعؿؾؿفؿماحملؾقي.مواٌـؿؿنيم
ظؾدمعومسـدعومؼعرضقنمسؿؾؿفؿ،مصنغفمسودةمعومؼعرضقغفومرؾؾوًمظعؿؾيمدوظيمأخرى.م
صوٌصريمحنيمؼعرضمجـقفوتمعصرؼيمصنغفمؼعرضفومرؾؾوًمظؽؿقيمععقـيمعـماظدوالر،م
واألعرؼؽلمحنيمؼعرضمدوالراتمأعرؼؽقيمصنغفمؼعرضفومرؾؾوًمظؽؿقيمععقـيمعـم
اىـقفوتماٌصرؼي.معـمذظؽمغريمأنماظعرضؾوظـلؾيمظلققماظصرفماألجـيبمعومػقم
238
إالمعؼؾقبماظطؾى.مصؿـماىدولماظلوبؼمعـالً،مندمأغفمسـدعومؼؽقنمدعرماظدوالرم
18مجـقفمصننماٌصرؼنيمؼطؾؾقن 1000مدوالرموؼعرضقنمعؼوبؾفوم 18000مجـقفم
عصري.مم
م
وميؽـماظؿعؾرلمسـمذظؽمبلدؾقبمزبؿؾػمبوظؼقلمبلنماٌصرؼنيمؼعرضقنم
18000مجـقفمظطؾىمذراءم 1000مدوالر.مطذظؽمؼؾنيماىدولمأغفمسـدعومؼؽقنم
دعرماظدوالرم 15مجـقفمصوٌصرؼنيمؼعرضقن 18000مجـقفمظطؾىمذراء 1200م
دوالر.م
وعـمثؿمغالحظمعـمذظؽمأنمجدولمسرضمسؿؾيمبؾدمعومميؽـماذؿؼوضفمعـمجدولم
رؾىمعقارينمػذاماظؾؾدمسؾكماظعؿالتماألجـؾقي.م
ثاظثاً:ذدعرذاظصرفذاظتقازغل:ذ
بعدمأنمتعرصـومسؾكماظطؾىمسؾكماظعؿؾيموسرضفو،مميؽـماظؼقلمإنمدعرماظصرفمأليم
سؿؾيمإمنومؼؿقددمبـوءمسؾكمرؾىماألجوغىمسؾكمػذهماظعؿؾيموسؾكمسرضماٌقارـنيم
شلو.موحقٌمإنمسرضماٌقارـنيمظعؿؾؿفؿمعومػقمإالمرؾؾفؿمظعؿالتماظدولماألخرى،م
صنغفمميؽـماظؼقلمإنمدعرماظصرفمإمنومؼؿقددمبـوءمسؾكمرؾىماألجوغىمسؾكمػذهم
اظعؿؾيمورؾىماٌقارـنيمسؾكماظعؿؾيماألجـؾقي.م
239
واظشؽؾماظؿوظلمؼقضحمطقػقيمهدؼدمدعرماظصرفمسـمررؼؼماظطؾىمواظعرض:م
م
240
السعر
الصرف
ع
س/
س
ط/
س//
ط
ط//
الكمية
شكل رقم ()2
ؼبماظشؽؾماظلوبؼمميـؾمعـقينمطمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظدوالرماألعرؼؽل،م
وميـؾماٌـقينمعمسرضماألعرؼؽقنيمظؾدوالرماألعرؼؽل،معؼوبؾمرؾؾفؿمسؾكماظعؿؾيم
اٌصرؼي،موعـمثؿمؼؿقددمدعرماظدوالرمسـدماظـؼطيماظيتمؼؿؼورعمصقفوماٌـقـقني،موػقم
اظلعرمس.م
ػذاماظلعرمؼلؿلماظلعرماظؿقازغل،موؼؿغرلمارتػوسوًمأوماشبػوضوً،محلىمتغرلم
أيمعـماظطؾىماحملؾلمسؾكماظعؿؾيماألجـؾقي،مأومسرضماظعؿؾيماألجـؾقيمسـمررؼؼم
رؾىماألجوغىمظؾعؿؾيماحملؾقي.م
241
صنذامزادمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظدوالرماغؿؼؾمعـقينمرؾىمسماٌلؿقيمطمإظبم
اٌلؿقيمطمصرلتػعمدعرماظدوالرمعـمسمإظبمس،موإذاماشبػضمرؾىماٌصرؼنيمسؾكم
اظدوالرمؼـؿؼؾمعـقينماظطؾىمعـماٌلؿقيمطمإظبماٌلؿقيمطمصقـكػضمدعرماظدوالرم
عـمسمإظبمس.م
واظشؽؾماظؿوظلمؼقضحمأثرمتغرلماظعرضمسؾكموضعماظؿقازن:م
سعر الصرف
ع// ع
ع/
س//
س
س/
ط
كمية
شكل رقم ()3
242
عـماظشؽؾماظلوبؼمندمأغفمإذامزادمسرضماظدوالر،ممبعينمرؾىمزؼودةم
األعرؼؽقنيمسؾكماىـقفماٌصري،ماغؿؼؾمعـقينماظعرضمعمإظبماٌلؿقيمع /مممومؼعينم
اشبػوضمدعرماظدوالرمعـمسمإظبمس./موإذامغؼصمسرضماظدوالرممبعينمغؼصمرؾىم
/موارتػوعمدعرم األعرؼؽقنيمسؾكماىـقفماٌصري،ماغؿؼؾمعـقينماظعرضمعمإظبمع
اظدوالرمعـمسمإظبمس./م
وػؽذامندمأنمدعرماظصرفمأليمسؿؾيمضبددمؼبماظلققمايرةمبـػسم
األدؾقبماظذيمؼؿقددمبفمدعرمأيمدؾعيمعـماظلؾع.م
رابعاً:ذسؾقةذادلقازغة:ذ
ؼؼصدمبعؿؾقيماٌقازغي،متؾؽماظعؿؾقيماظيتمؼؼقممبفومبعضماألصرادمظالدؿػودةمعـم
اظػروقماظيتمميؽـمأنمتـشومبنيمأدعورماظصرفمظؾعؿالتماٌكؿؾػي.موإذامطونماظؼوئؿقنم
بفذهماظعؿؾقيمصبروغفومحبـوًموراءماظربح،مإالمأغفمؼبمغػسماظقضًمؼمدونموزقػيم
اضؿصودؼيمسؾكمجوغىمطؾرلمعـماألػؿقي.مإذمإغفؿمؼعؿؾقنمسؾكمإزاظيماظػقارقمبنيم
أدعورماظعؿالت،موؼعؿؾقنمسؾكمربطمأدقاقماظصرفماٌكؿؾػيمبعضفومبؾعض،م
ظؾدرجيماظيتمميؽـمععفوماظؼقلمإنمػـوكمدققمواحدمظؾصرفمبوظـلؾيمظؾعؿالتم
اٌكؿؾػي.م
وسؿؾقيماٌقازغيمضدمتؽقنمسؿؾقيمبلقطيمتؿؿمبنيمسؿؾقؿنيمصؼط،موضدمتؽقنمسؿؾقيم
عرطؾيمتؿؿمبنيمأطـرمعـمسؿؾؿني.م
243
وطؿـولمظعؿؾقيماٌقازغيماظؾلقطي،مإذاماصذلضـومأنمدعرماىـقفماٌصريمؼعودل 0‚05م
دوالرمؼبماظلققماألعرؼؽقي،مأيمأنماظدوالرماألعرؼؽلمؼعودلم 20مجـقفمعصريمؼبم
اظلققماألعرؼؽل،مؼبمحنيمأنمدعرماىـقفمؼبماظلققماٌصرؼيمطونمؼعودلم 0‚04م
دوالر،مأيمأنماظدوالرمؼعودلم 25جـقفمؼبماظلققماٌصري.مصؿعينمذظؽمأنمدعرم
اىـقفمؼبمعصرمأضؾمعـمدعرهمؼبمأعرؼؽو،مأيمأنمدعرماظدوالرمؼبمعصرمأسؾكمعـم
دعرهمؼبمأعرؼؽو.م
وسؾكمذظؽمصننمػذاماالخؿالفمؼبماظلعرمدقفمؼدصعمبعضماألصرادمإظبمذراءم
اظدوالراتمعـمأعرؼؽوموإسودةمبقعفومؼبمعصرمظؾقصقلمسؾكمصرقمأدعورماظصرف.موعـم
ذلنمذظؽمأنمؼرصعمعـمدعرماىـقفماٌصريمؼبمعصر،محؿىقؿلووىمدعرماظصرفم
ؼبماظلقضنيماٌصريمواألعرؼؽل.م
وطؿـولمظعؿؾقيماٌقازغيماٌرطؾي،مإذاماصذلضـومأدعورماظصرفمسؾكماظـققماظؿوظل:م
اىـقفماالدذلظقينم=م25مجـقفمعصري.م
دوالرمأعرؼؽلم=م20مجـقفمعصري.م
صؿـماٌػروضمأنمؼؽقنمدعرماظصرفمبنيماىـقفماالدذلظقينمواظدوالرماألعرؼؽلمسؾكم
اظـققماظؿوظل:م
جـقفمادذلظقينم=م1.25مدوالر.م
أومدوالرم=م0‚8مجـقفمادذلظقين.م
244
وظؽـمإذاماصذلضـومأنمدعرماظدوالرمضدمهددمؼبموضًمعـماألوضوت،مظلؾىم
أومآلخر،مبليمأومأضؾمعـمذظؽ.مصننمػذامدقفمؼدصعمبعضماألصرادمظؾؼقوممبعؿؾقوتم
بقعمأومذراءماظدوالرمأوماىـقفماالدذلظقينمظالدؿػودةمعـماظػروقمبنيمأدعورم
اظصرف.م
1دوالرم=م0‚6مجـقفمادذلظقين.م
وظؽـمإظبمجوغىمعومحؼؼفمػذاماظػردمظـػلفمعـمربح،مصنغفمؼعؿؾمأؼضوًمسؾكمإزاظيم
اظػروقمبنيمأدعورماظصرفماٌكؿؾػي.مإذمأنمادؿؾدالماىـقفماالدذلظقينمبوظدوالراتم
عـمذلغفمأنمؼمديمإظبمرصعمدعرماظدوالرمبوظـلؾيمظلعرماىـقفماالدذلظقين،مظقعقدم
دعرماظصرفمبقـفؿومإظبمعومطونمسؾقف:م
دوالرم=م0‚8جـقفمادذلظقين.م
وبذظؽمدبؿػلماظػروقمبنيمأدعورماظصرف،موؼعقدماظؿقازنمواالدؿؼرارمظلققماظصرفم
األجـيب.م
245
246
ادلبحثذاظثاغلذ
غظؿذاظصرفذاألجـيبذ
أوالً:ذدعرذاظصرفذيفذزؾذضاسدةذاظذػب:ذ
ؼؿقددمدعرماظصرفمبنيمسؿؾؿنيمتوبعؿنيمظـظوممضوسدةماظذػىممبؼدارمعوم
تؿضؿـفمطؾمعـفؿومعـماظذػى،مصنذامطوغًماظقالؼوتماٌؿقدةمتؿؾعمغظومماظذػى،م
وحددتماظلؾطوتماظـؼدؼيمصقفومأنماظدوالرمضبؿقيمسؾكم 1‚0مجراممعـماظذػى.م
وإذامطوغًمصرغلومتؿؾعمأؼضوًمغظومماظذػى،موحددتماظلؾطوتماظـؼدؼيمصقفومأنم
اظػرغؽماظػرغللمضبؿقيمسؾكم 0‚2معـماىراممذػؾوً.مصؿعينمذظؽمأنمعومضبؿقؼفم
اظدوالرماألعرؼؽلمعـماظذػىمؼلوويمػبليمأضعوفمعومضبؿقؼفماظػرغؽماظػرغللم
عـف،موسؾكمذظؽمصننمضقؿيماظدوالرماألعرؼؽلمالمبدموأنمتلوويمػبليمصرغؽوت،مأيم
غلؾيماظؿؾودلمبقـفؿومتؽقن.م
1مدوالرمأعرؼؽلم=م5مصرغؽمصرغلل.م
أوم1مصرغؽمصرغللم=م0‚2مدوالرمأعرؼؽل.م
وتلؿلمغلؾيماظؿؾودلمػذهمبلعرماظؿعودل،موظؽـمؼالحظمأنمهدؼدمغلؾيم
اظؿؾودلمبنيمسؿؾؿنيمسؾكمأدوسمعومهؿقؼفمطؾمعـفؿومعـمذػى،مالمؼؾغلممتوعوًمآثرم
اظطؾىمواظعرضمسؾكمدعرماظعؿؾي،موظؽـفمضبدمعـوظؿؼؾؾوتمؼبمدعرػو.مصنذامعومزادم
247
رؾىماظػرغلقنيمعـالًمسؾكماظدوالرماألعرؼؽل،محبقٌمأديمذظؽمإظبمارتػوعمدعرم
اظدوالرمإظبمعومػقمأطـرمعـم 5مصرغؽوت،موظقؽـمإظبم 6مصرغؽوتمعـالً،مصػلمػذهم
ايوظيمدقفمصبدماظػرغلققنمأغفمعـماألصضؾمشلؿمأنمؼلددواماظؿزاعوتفؿمضؾؾم
األعرؼؽقنيمبوظذػى،موعـمثؿمؼؿدصؼماظذػىمخورجوًمعـمصرغلومإظبمأعرؼؽو،موؼلؿؿرم
تدصؼماظذػىمحؿكمؼعقدمدعرماظدوالرمإظبمدعرماظؿعودلمععماظػرغؽ.موسؾكماظعؽسم
عـمذظؽمإذاماشبػضمدعرماظدوالرمؼبماظلققمإظبمعومػقمأضؾمعـم 5مصرغؽوت،موظقؽـم
إظبم 4مصرغؽوتمعـالً.مصػلمػذهمايوظيمدقفمصبدماألعرؼؽققنمأنمعصؾقؿفؿمأنم
ؼلددواماظؿزاعوتفؿمضؾؾماظػرغلقنيمبوظذػى،موعـمثؿمؼؿدصؼماظذػىمخورجوًمعـم
اظقالؼوتماٌؿقدةمداخؾمصرغلو،موؼلؿؿرمتدصؼماظذػىمحؿكمؼعقدمدعرماظصرفمعرةم
أخرىمإظبمدعرماظؿعودل.م
عـمذظؽمغريمأنمغظومماظذػىمضبؼؼماظؿقازنماظؿؾؼوئلمؼبمأدعورماظصرفمبنيم
اظعؿالتماٌكؿؾػيموميـعمتؼؾؾوتفو.موظؽـمؼبمغػسماظقضً،مغالحظمأنمسؿؾقيمغؼؾم
اظذػىمعـمعؽونمإظبمآخرمؼؿطؾىمتؽؾػيمذقـموتلعني،مووجقدمػذهماظؿؽؾػيمعـم
ذلغفمأنمؼلؿحمبـقعمعـماظؿؼؾؾوتمؼبمأدعورماظعؿالت،محبقٌمميؽـمأنمترتػعمغلؾيم
اظؿؾودلمأومتـكػضمؼبماظلققمسـمدعرماظؿعودلممبومالمؼؿفووزمتؽؾػيماظـؼؾ،مصنذام
اصذلضـومانمغؼؾمجرامماظذػىمعـماظقالؼوتماٌؿقدةمإظبمصرغلومأوماظعؽسمبؿؽؾػم
0‚25مصرغؽ،مصػلمػذهمايوظيمميؽـماظؼقلمإنمدعرماظدوالرمميؽـمأغقزؼدمأومؼؼؾم
248
سـمدعراظؿعودلممبومالمؼؿفووزم0‚25معـماظػرغؽ.مإذمأغـومند،مؼبمعـوظـومػذا،مأغفم
ظقمارتػعممثـماظدوالرمؼبماألدقاقماظػرغلقيمإظبم 5‚2صرغؽمعـالً،مصػلمػذهمايوظيمإذام
ضومماٌشذليماظػرغللمبشراءمجرامماظذػىمعـماظؾـؽماٌرطزيماظػرغلل،مظؿلقؼيم
اظؿزاممسؾقفمبوظدصعمٌقارـمأعرؼؽل،مصنغفمدقؽؾػف 5مصرغؽوت،موإذامعومضوممبشقـم
0‚25م اظذػىمإظبماظقالؼوتماٌؿقدةمصنغفمدقؿقؿؾمتؽؾػيمذقـموتلعنيمضدرػوم
وبذظؽمؼؽقنمعبؾيماظؿؽوظقػماظيتمؼؿقؿؾفو 5‚25مصرغؽ،مأيمأطـرمعـمدعرماظلققم
مبؼدارم0‚05مأعومإذامارتػعمدعرماظدوالرمإظبمعومػقمأطـرمعـم 5‚25مصرغؽ،مصقؽقنم
عـماألوصرمأنمؼؼقممبشراءماظذػىموذقـفمإظبماظقالؼوتماٌؿقدة،موعـمثؿمؼؿدصؼم
اظذػىمداخالًمإظبماظقالؼوتماٌؿقدة،موؼلؿلمػذاماظلعرمبـؼطيمدخقلماظذػىمإظبم
اظقالؼوتماٌؿقدة.م
ذ ذؽؾذرضؿذ()4
السعر
س
س-ن د
هــ و جــ
الكميـــة
249
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽ،مإذماشبػضمدعرماظدوالرماألعرؼؽلمإظبمأضؾمعـم
4‚75مصرغؽمصػلمػذهمايوظيمؼؽقنمعـماألصضؾمبوظـلؾيمظألعرؼؽقنيمأنمؼلددوام
اظؿزاعوتفؿمضؾؾماظػرغلقنيمبوظذػى.موعـمثؿمؼؿدصؼماظذػىمخورجوًمعـماظقالؼوتم
اٌؿقدة،موؼلؿلمػذاماظلعرمبـؼطيمخروجماظذػىمعـماظقالؼوتماٌؿقدة.م
وسؾكمذظؽمصنغفمميؽـمهدؼدمغؼطيمخروجماظذػىمبلغفومسؾورةمسـمدعرم
اظؿعودلمعطروحوًمعـفمتؽؾػيمغؼؾماظذػى،مؼبمحنيمأنمغؼطيمدخقالظذػىمػلمسؾورةم
سـمدعرماظؿعودلمعضوصوًمإظقفمتؽؾػيمغؼؾماظذػى.موصقؿومبنيمػوتنيماظـؼطؿنيمميؽـم
ظلعرماظصرفمأنمؼؿغرلمارتػوسوًمواشبػوضوًمحلىمضقيماظعرضمواظطؾى،مصنذام
اصذلضـومعـالًمأنمدعرماظؿعودلمظعؿؾيمبوظـلؾيمظعؿؾيمأخرىمميـؾفماٌؼدارم(س)مذؽؾم
(،)4موأنمتؽؾػيمغؼؾماظذػىماظذيمتؿضؿـفماظقحدةمعـمػذهماظعؿؾيمػقماٌؼدارم(ن).م
ؼبمػذهمايوظيمؼصؾحماٌؼدارم(سم –من)مميـؾمغؼطيمخروجماظذػى،مواٌؼدارم(سم+م
ن)مميـؾمغؼطيمدخقلماظذػى.موبوظؿوظلمتصؾحماٌلوضيماحملصقرةمبنيمػوتنيم
اظـؼطؿنيمػلماٌلوضيماظيتمميؽـمظؾطؾىمواظعرضمأنمضبددامصقفومدعرماظعؿؾي.م
وبوظؿوظلمصننماظلعرمظـمؼرتػعمأسؾكمعـمعؼدارم(سم+من)معفؿومزادماظطؾىمأومضؾم
اظعرض،موظـمؼـكػضمأضؾمعـماٌؼدارم(سم –من)معفؿومضؾماظطؾىمأومزادماظعرض،م
وظقسمععينمذظؽمأنماظطؾىمواظعرضمؼصؾقونمشرلمذيمعقضقعمخورجمػذهمايدودم
وظؽـمميؽـماظؼقلمأنمعـقينماظطؾىمغػلفمؼلخذمذؽالًمزبوظػوًمظؾشؽؾماٌعؿودم
250
حبقٌمميـؾفمخطمأومعـقينمؼـؽلرمعرتني،معرةمسـدمغؼطيمدخقلماظذػىمعؿففوًم
إظبماظصػر،موعرةمسـدمغؼطيمخروجماظذػىمعؿففوًمإظبمعومالمغفوؼي،موبوظؿوظلمصنغفم
ؼلخذمذؽؾماًطماٌـؽلرمأمبمجــمد.مطؿومأنمعـقينماظعرضمبدورهمؼلخذمذؽالًم
زبوظػوًمظؾؿعؿود،محبقٌمميـؾفمخطمؼـؽلرمعرتني،معرةمسـدمغؼطيمخروجماظذػىم
عؿففوًمإظبماظصػرموعرةمسـدمغؼطيمدخقلماظذػىمعؿففوًمإظبمعومالمغفوؼي،موبوظؿوظلم
ؼلخذمذؽؾماًطماٌـؽلرمػـــــمومزمح.م
ثاغقاً:ذدعرذاظصرفذيفذزؾذضاسدةذاظـؼقدذاظقرضقةاإلظزاعقة:ذ
وجدغومؼبمزؾمضوسدةماظذػى،مأنمدفرماظصرفمؼؿقددمبـوءمسؾكمعومهؿقؼفم
طؾمسؿؾيمعـماظذػى،مووجدغومأؼضوًمأنمضوبؾقيماظعؿؾيمظؾؿققؼؾمإظبمذػىمميـعم
اظؿؼؾؾوتمؼبمدعرماظصرفمإالمؼبمايدودماظيتمتلؿحمبفومتؽؾػيمغؼؾماظذػى،موؼبم
ػذهمايدودمميؽـمظلعرماظصرفمأنمؼؿغرلمارتػوسوًمواشبػوضوًمحلىماظؿغرلمؼبم
اظعرضمواظطؾى.موبـوءمسؾكمذظؽمصنغفمميؽـماظؼقلمإغفمؼبمشرلمضوسدةماظذػىمميؽـم
ظلعرماظصرفمأنمؼـؼؾىمؼبمعديمأودع،مأوممبعينمآخر،مميؽـمظؾعرضمواظطؾىمأنم
ؼؾعؾوًمدوراًمأطـرمأػؿقيمؼبمهدؼدمدعرماظصرف.م
وظؽـمسودةمعومالمتلؿحمايؽقعوتماٌكؿؾػيمألدعورمصرفمسؿالتفومأنم
تؿقددمبوظؼقيماًورجقيمصؼط،محقٌمأنمذظؽمضدمؼعرضماضؿصودؼوتفوماظؼقعقيم
ظؿؼؾؾوتمضدمتضرمبوٌصؾقيماظعوعيمظؾؿفؿؿع.موبذظؽمصننمايؽقعوتماظيتمالمتلخذم
251
بؼوسدةماظذػىمطلدوسمظـظوعفوماظـؼديمسودةمعومتؿؾينمدقودوتمخوصيمبفو،م
حبقٌممتؽـفومعـماظلقطرةمسؾكماظؿؼؾؾوتمشرلماٌرشقبمصقفومؼبمدعرماظصرف.م
وميؽـمتؾكقصمعـؾمػذهماظلقودوتمؼبماثـؿنيموػل:م
.1أعومأنمهددمايؽقعوتمغلىمععقـيمظؿؾودلمسؿالتفومععمبؼقيماظعؿالتم
األخرى.
.2وأعومأنمتذلكمظؼقيماظلققمهدؼدمدعرماظصرف.
وميؽـمعـوضشيمطؾمعـمػوتنيماظلقودؿني،مبـقعمعـماظؿػصقؾمصقؿومؼؾل:م
.1يفذحاظةذحتدؼدذدعرذثابتذظؾصرف:ذ
ؼبمػذهمايوظيمميؽـمظؾقؽقعيمأنمهددمأدعورمثوبؿيمظؾصرف،محبقٌمتؾؿزمم
بفو،موالمتلؿحمبؿؾودلماظعؿالتمإالمبفذهماألدعور،موػـومالمبدموأنمؼـشلمأحدم
أعرؼـ:م
األعرذاألول :مػقمأنمتؾؿزممايؽقعيمبؾقعموذراءمأيمطؿقيمعـماظعؿالتم
األجـؾقيمسـدمػذاماظلعر،موؼبمػذهمايوظيمالمغؽقنمضدمخرجـومطـرلاً،معـمحقٌم
األدؾقب،مسـمغظومماظذػى،موذظؽمأنموجقدمدعرمثوبًمظؾصرفمععمادؿعدادم
ايؽقعيمظؾقعمأومذراءماظعؿالتماٌكؿؾػيمسـده،مدقفمؼؾغلماظؿؼؾؾوتمؼبمدعرم
اظصرف،مأومصبعؾمػذهماظؿؼؾؾوتمؼبمحدودمتؽؾػيمغؼؾماظعؿالت.موظؽـمعـؾمػذام
252
األدؾقبمؼؿطؾىمأنمؼؽقنمظديمايؽقعوتمأرصدةمعـماظعؿالتماألجـؾقيمٌؼوبؾيمأيم
زؼودةمؼبماظطؾىمسؾقفومعـمجوغىماٌقارـني،موالمؼعينمذظؽمبطؾقعيمايولمضرورةم
تقاصرمأرصدةمعـمعبقعمسؿالتماظدولماألخرى.موظؽـمظؾقؽقعيمأنموعؾمسؿؾؿفوم
ضوبؾيمظؾصرفمبعؿالتمربددةمضؾقؾي،محبقٌمتؽقنمسؾكمادؿعدادمظشراءمأومبقعمػذهم
اظعؿالتمدونمدقاػو.م
واألعرذاظثاغل:موػقمأالمتؾؿزممايؽقعيمبؾقعمأومذراءمأيمسؿؾيمعـماظعؿالتم
سـدماظلعرماظذيمحددتف،موعـؾمػذاماألعرمضدمؼعرضماالضؿصودماظؼقعلمظؿؼؾؾوتم
سـقػيمؼبماألدعورموعلؿقيماظؿشغقؾموعلؿقيماظدخؾماظؼقعل،موذظؽمألنمأيم
اشبػوضمؼبمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمدقمديمإظبمزؼودةماظطؾىماحملؾلمسؾكم
اٌـؿفوتماألجـؾقي،مأيمزؼودةماظقاردات،موإظبمغؼصماظطؾىماألجـيبمسؾكم
اٌـؿفوتماحملؾقيمأيمزؼودةماظصودرات،موػذامدقمديمإظبمسفزمؼبمعقزانماٌدصقسوتم
وإظبماظؿلثرلمسؾكمعلؿقيماظـشوطماالضؿصودي،محبقٌمؼدصعفمإظبماالغؽؿوش،موسؾكم
اظعؽسمعـمذظؽمإذامعومحدثمارتػوعمؼبمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمصننمذظؽمؼمديم
إظبمزؼودةماظطؾىماألجـيبمسؾكماٌـؿفوتماحملؾقيمأيمزؼودةماظصودرات،محبقٌم
ؼمديمذظؽمإظبمخؾؼمصوئضمؼبمعقزانماٌدصقسوتموإظبماظؿلثرلمسؾكماظـشوطماالضؿصوديم
حبقٌمتدصعفمإظبمحوظيمعـماظرخوءمأوماظؿضكؿ.موعـمذظؽمغريمأنماظـؾوتماٌطؾؼم
ظلعرماظصرف،مععمسدمموجقدمودقؾيمظؿقؼقؼماظؿقازن،مؼؽقنمسودةمسؾكمحلوبم
253
ثؾوتمعلؿقيماظـشوطماالضؿصودي.مظذظؽمصننمععظؿمايؽقعوتماظيتمتلخذمبفذهم
اظلقودي،مسودةمعومتغرلمدعرمصرفمسؿالتفومعـمآنمآلخرمظؽلمؼؿـودىمععم
اظظروفماالضؿصودؼيمشلو،موبوظؿوظلمهدمعـماظؿؼؾؾوتمؼبماظدخؾماظؼقعل.م
.2يفذحاظةذحتدؼدذدعرذاظصرفذسـذررؼؼذضقيذاظدقق:ذ
ؼبمػذهمايوظيمتذلكمايؽقعيمدعرماظصرفمؼؿقددمسـمررؼؼماظعرضم
واظطؾى،موبوظؿوظلمالمؼقجدمأيمضوسدةمسوعيمهدمعـمتؼؾؾوتماألدعور،موالمؼقجدمأنم
اظؿزاممعـمجوغىماظلؾطوتماظـؼدؼيمظصرفماظعؿؾيمبوظذػىمأومبليمسؿؾيمأخرى،موؼبم
ػذهمايوظيمؼؼولمإنماظعؿؾيمتؽقنمسوئؿي.موتعقؼؿمسؿؾيمأيمبؾدمعـماظؾؾدانمعـمذلغفم
أنمضبدمعـماظؿؼؾؾوتمؼبمعلؿقيماظدخؾماظؼقعل،موبوظؿوظلمصننمأيمسفزمأومصوئضم
ؼبمعقزانماٌدصقسوت،مغؿقفيمأليمزؼودةمأومغؼصونمؼبماظطؾىماحملؾلمسؾكماظلؾعم
األجـؾقي،مأومؼبماظطؾىماألجـيبمسؾكماظلؾعماحملؾقي،مدقفمؼـعؽسماىزءماألطدلم
عـمأثرهمسؾكمدعرماظعؿؾي،مدونمأنمؼمثرمطـرلاًمسؾكمعلؿقيماظـشوطماظداخؾل.م
وتػضؾمبعضمايؽقعوتمأنمتؽقنمسؿالتفومسوئؿي،مألغفومضدمتريمأنم
االدؿؼرارماًورجلمظلعرماظصرفمصبىمأالمؼؽقنمسؾكمحلوبماالدؿؼرارماظداخؾلم
ظالضؿصودماظؼقعل،موظؽـماألعرمالمميـع،مؼبمطـرلمعـماألحقون،مأنمتؿدخؾمايؽقعيم
ؼبمدققماظصرفمظؿقدمعـماظؿؼؾؾوتمشرلماظطؾقعقيمؼبمدعرماظصرف،موػلماظؿؼؾؾوتم
اظيتمميؽـمأنمتـشلمسـمسقاعؾمشرلماضؿصودؼي،مطلنمتؽقنمراجعيمعـالًمظؾؿضوربي،م
254
وؼبمعـؾمػذهمايوظيمميؽـمأنمؼلخذمتدخؾمايؽقعيمذؽؾموضعمحدودمسؾقومأومدغقوم
ظلعرمسؿؾؿفو،محبقٌمتدخؾماظلققمبوئعيمأومعشذلؼيمإذامعومتعديمدعراظلققمػذهم
ايدود؛مصؿـالًمإذامعومحددتمدوظيمعومأغفومسؾكمادؿعدادمأنمغؼقممبشراءمطؿقيمعـم
اظدوالراتمسـدماظلعرم ،10موأغفومسؾكمادؿعدادمأنمتؾقعمأيمطؿقيمعـماظدوالرات،م
1
سـدماظلعرم 15مصؿعينمذظؽمأغفومضدموضعًمحداًمأدغلمظلعرمسؿؾؿفومضقؿؿف 15معـم
1
اظدوالر،مووضعًمحداًمأسؾكمظفمضدرةمعـ 10عـماظدوالر،موصقؿومبنيمػذؼـمايدؼـم
ميؽـمظلعرماظعؿؾيمأنمؼؿقددمبـوءمسؾكماظعرضمواظطؾى،مصنذامعومحدثمأنمزادم
1
10م اظطؾىمسؾكماظعؿؾيمزؼودةمطؾرلةمحبقٌمارتػعمدعرػومإظبمعومػقمأسؾكمعـ
اظدوالرات،مأوممبعينمآخرماشبػضمدعرماظدوالرمإظبمعومػقمأدغلمعـم 10موحداتم
عـمػذهماظعؿؾي،مصننمايؽقعيمدؿدخؾماظلققمبوئعيمظعؿؾؿفومأومعشذلؼيمظؾدوالر،م
وعـمذلنمذظؽمأنمؼمديمإظبمغؼصمدعرماظعؿؾيمؼبماظلقق،موتلؿؿرمايؽقعيمؼبم
سؿؾقيمذراءماظدوالراتموبقعماظعؿؾيماحملؾقيمحيتمؼـكػضماظلعرمؼبماظلققمإظبم
ايدماظذيمحددتف.موسؾكماظعؽسمعـمذظؽمندمأغفمإذامعومحدثمأنمأدتمضقيم
اظلققمإظبماشبػوضمدعرماظعؿؾيمإظبمعومدونمايدماألدغكماظذيمحددتفمايؽقعي،م
صننمايؽقعيمؼبمػذهمايوظيمدقفمتؿدخؾمؼبمدققمعشذلؼيمظعؿؾؿفومبوئعيم
ظؾدوالرات،موعـمذلنمذظؽمأنمؼمديمإظبمارتػوعمدعرماظعؿؾيمؼبماظلقق،موتلؿؿرم
ايؽقعيمؼبمسؿؾقيمذراءمسؿؾؿفومحؿكمؼرتػعماظلعرمإظبمايدماألدغكماظذيمحددتف.م
255
256
257
الفصـــــل الثانــي
هيـــزان املدفىػــاث
258
259
ادلبحثذاألولذ
عؽقغاتذعقزانذادلدصقساتذ
أوالً:ذتعرؼػذعقزانذادلدصقسات:ذ
ؼعرفمعقزانماٌدصقسوتمظدوظيمعومسؾكمأغفمدفؾمطوعؾ،مىؿقعماٌعوعالتم
االضؿصودؼي،ماظيتمتؿؿمبنيماٌؼقؿنيمؼبمػذهماظدوظيموبنيماٌؼقؿنيمؼبماظدولماألخرىمؼبم
صذلةمزعـقيمععني.مإذامعومحووظـومانمغؿػفؿماٌعـكمايؼقؼلمٌقزانماٌدصقسوتمسؾقـوم
أنمغؾدأمأوالًممبـوضشيماظعـوصرماٌكؿؾػيمشلذاماظؿعرؼػ.م
طؿومؼظفرمعرطزػومضؾؾمذبؿقسيماظدولماظيتموؿعمبقـفومرابطيمععقـي.مطونمتؽقنم
عـؿؿقيمإظبمعـطؼيمغؼدؼيمواحدةمطؿـطؼيماإلدذلظقينمأوماظدوالرمعـالً،مأومؼضؿفوم
ذؽؾمعومعـمأذؽولماظؿؽؿالتماالضؿصودؼيمطوالهودماألوروبل.موظذظؽمندمأنمطؾم
دوظيمعـماظدولمؼؽقنمظدؼفومعقازؼـمظؾؿدصقسوتمتظفرمععوعالتفومععمطؾمدولمعـم
اظدولماألخرى،مطؿومؼؽقنمظدؼفومعـمعقازؼـمظؾؿدصقسوتمععمطؾمذبؿقسيمعـم
ذبؿقسوتماظدول،موؼبماظـفوؼيمؼؽقنمظدؼفومعقزانمواحدمظؾؿدصقسوتمععماظعوملم
اًورجلمطؽؾ،موبذظؽمتلؿطقعمانمهددمتقورمععوعالتفوماالضؿصودؼيمجـؾوًمإظبم
جـىمععمحفؿمػذاماظؿقور.م
واظؿعؾرلماظـوغلمؼبمتعرؼػـومٌقزانماٌدصقسوت؛مواظذيمضبؿوجمإظبمبعضم
اإلؼضوح؛مػقمتعدلماٌعوعالتماالضؿصودؼي.مصوٌعوعالتماالضؿصودؼيمتعرفمسودةمسؾكم
أغفو،مأيمسؿؾمؼؿضؿـمهقؼؾمحؼماعؿالك،مأومحؼمادؿكداممدؾعيماضؿصودؼيمأوم
خدعيماضؿصودؼي،مأومهقؼؾمحؼماعؿالكمأصؾمعـمررفمإظبمآخر.موتعرؼػم
اٌعوعالتماالضؿصودؼيماظدوظقيمالمطبرجمسـمػذاماٌعين،مدقيمأغفمؼشذلطمأنمؼؽقنم
األررافماٌؿضؿـنيمؼبمعـؾمػذهماظعؿؾقيمؼـؿؿقنمإظبمدولمزبؿؾػي،موسؾكموجفم
اظؿقدؼد،مأنمؼؽقنمأحدماظطرصنيماظذؼـمتشؿؾفؿومػذهماظعؿؾقيمعـمرسوؼوماظدوظيم
اٌعـقي،مبقـؿومؼـؿؿلماظطرفماآلخرمإظبمدوظيمأخرى.مصنذامعومادؿقردمتوجرمعصريم
بضوئعمعـمإؼطوظل،موؼؿؿمغؼؾمػذهماظؾضوئعمسؾكمدػقـيمانؾقزؼيمصػلمػذهمايوظي،م
تعؿدلمطؾمعـمػوتنيماظعؿؾقؿني،مسؿؾقيذراءماظؾضوئعموسؿؾقيمغؼؾفو،مسؿؾقوتم
261
اضؿصودؼيمدوظقيمتلفؾمؼبمعقزانماٌدصقسوتماٌصريمؼبمجوغىماظقاردات،محقٌمأنم
عصرمبذظؽمتؽقنمضدمادؿقردتمدؾعوًمعودؼوًمعـمإؼطوظقو،مطؿومادؿقردتمخدعيماظـؼؾم
عـمإنؾذلا.مأعومإذامعوممتمغؼؾمػذهماظؾضوعمسؾكمدػقـيمعصرؼي،مصقصؾحمػـوكم
سؿؾقيمواحدةمتدخؾمؼبمذبولماٌعوعالتماظدوظقي،موػلمسؿؾقيمادؿرلادماظؾضوئعمأعوم
سؿؾقيماظـؼؾمصالمهؿلىمؼبمعقزانماٌدصقسوتماٌصرؼي،مألغفوممتًمبنيماٌلؿقردم
اٌصريموبنيمذرطيماظـؼؾماٌصرؼي،مأيمبنيمررصنيمؼـؿؿقونمظدوظيمواحدةموؼالحظم
أنماٌعوعالتماالضؿصودؼيماٌوظقيمالمتؼؿصرمصؼطمسؾكمسؿؾقيمبقعمأومذراءماظلؾعم
واًدعوت،موػلماظعؿؾقوتماظيتمتـشلمسـفومحؼققمسؾكماظغرلمأوماظؿزاممضؾؾماظغرل،م
وظؽـفومأؼضوًمتؿضؿـمتؾؽماظعؿؾقوتماظيتمالمتـشلمسـفومعـؾمػذهمايؼققم
واالظؿزاعوتمطوشلؾوتمواٌـحماظيتمتعطلمعـمصردمأومػقؽيمؼبمدوظيمإظبمصردمأومػقؽيمؼبم
دوظيمأخرى،مدونمعؼوبؾ.م
واظعـصرماظـوظٌماظذيمضدمضبؿوجمأؼضوًمإظبمبعضماإلؼضوح،مػقمتعؾرلم
اٌؼقؿني.مصقعؿدلمعـماٌؼقؿنيمؼبمدوظيمعو،معبقعماألذكوصماظطؾقعقنيمواالسؿؾورؼنيم
اظذؼـمؼؿؿؿعقنمجبـلقيمػذهماظدوظيمأومؼؼقؿقنمبغرلػومإضوعيمشرلمدائؿي،مطذظؽم
عبقعماألذكوصماظطؾقعقنيمواالسؿؾورؼنيماظذؼـمؼؿؿؿعقنمجبـلقيمدوظيمأخرىم
وؼؼقؿقنمؼبماظدوظيماٌعـقيمإضوعيمدائؿي.موبـوءمسؾكمػذاماظؿعرؼػ،مصننماظػردماظذيم
ؼؿؿؿعمبوىـلقيماالنؾقزؼيموؼؼقؿمؼبمعصرمبصػيمشرلمعمضؿي،مؼعؿدلمضؿـماٌؼقؿنيم
صقؿصر.موسؾكماظعؽسمعـمذظؽ؛مصننماظلوئقنيماظطؾؾيمرجولماظلؾؽماظدبؾقعودلم
262
األجوغىماظعوعؾنيمبفقؽوتمأجـؾقي،مصنغفؿمؼعؿدلوامشرلمعؼقؿني،موسؾكمذظؽمصننم
اظلؾعمواًدعوتماظيتمؼشذلؼفومعـؾمػمالءماألصرادمأثـوءمتقاجدػؿمؼبمعصر،متعوعؾم
طؿومظقمأنمعصرمضدمضوعًمبؿصدؼرػومإظبماظؾالدماظيتمؼـؿؿقنمإظقفو.مأعومعـمغوحقيم
األذكوصماالسؿؾورؼني،مصقعؿدلمعـمشرلماٌؼقؿنيمعبقعماشلقؽوتماٌـظؿوتماألجـؾقيم
اظدبؾقعودقي،موسؾكمذظؽمصننمعومتـػؼفماظلػورةماإلؼطوظقيمأوماٌرطزماظـؼوؼبماظػرغللمؼبم
عصرمؼدخؾمضؿـماٌعوعالتماظدوظقي،موؼلفؾمؼبمجوغىماظقارداتمؼبمعقزانم
اٌدصقسوتماالؼطوظلمأوماظػرغللموتلفؾمؼبمجوغىماظصودراتمؼبمعقزانماٌدصقسوتم
اٌصري.مأعومبوظـلؾيمظؾشرطوتماظيتمتؼقممبـشوطمإغؿوجلمدائؿمؼبمدوظيمعو،مصؿعؿدلم
عـماألذكوصماٌؼقؿيمؼبمػذهماظدوظي،حؿكمظقمطوغًمصرسوًمظشرطيمأخرىمعـمبؾدم
أجـيب،موسؾكمذظؽ،مصؿعؿدلمذرطوتماظؾذلولماظيتمتعؿؾمؼبماظؽقؼًمأذكوصوًم
اسؿؾورؼيمعؼقؿيمبوظؽقؼًموبوظؿوظلمالمتدخؾمععوعالتفومععماظؽقؼؿقنيمؼبمعقزانم
اٌدصقسوت،مؼبمحنيمأنمععوعالتفومععماٌرطزماظرئقللمشلومؼبمأعرؼؽومأومؼبمإنؾذلام
صنغفمؼدخؾمضؿـماٌعوعالتماظدوظقي.م
واظؿعؾرلماألخرلمؼبمتعرؼػـومٌقزانماٌدصقسوت،مواظذيمؼؿطؾىمبعضم
اظؿقدؼد،مػقماظػذلةماظيتمهلىمصقفوماٌعوعالتماالضؿصودؼي،موضدمجرتماظعودةم
سؾكمأنمؼلفؾمؼبمعقزانماٌدصقسوت،ماٌعوعالتماالضؿصودؼيماظيتمتؿؿمخاللمصذلةم
رقشلومدـيمطوعؾي،مدقاءمطوغًمػذػوظلـيمدـيمعقالدؼيمأومدـيمعوظقي،مواظلؾىمؼبم
ذظؽمؼرجعمإظبمأنمعـؾمػذهماظػذلةمتشؿؾمدورةمطوعؾيمعـماٌقادؿماٌكؿؾػي،ممبومصقفوم
263
عـمتغرلاتمعـوخقيمأومأسقودمأومعقادؿمزراسقيموبذظؽمالمؼؽقنماظؿغرلمؼبمحفؿم
عقزانماٌدصقسوتمعـمصذلةمإظبمأخرىمراجعمإظبمسقاعؾمعقزلقي.موظؽـمؼبمغػسم
اظقضًمندمأنماحؿلوبمعقزانماٌدصقسوتمخاللمصذلةمرقشلومدـيمالمميـعمأنمؼؽقنم
ػـوكمعقازؼـمخاللمصذلاتمربعمدـقؼيمأومذفرؼي،موذظؽمظؾؿعرفمسؾكماظؿغرلاتم
اظيتمتطرأمسؾكمعرطزػوماٌوظلمأوالمبلول.م
ثاغقاً:ذتؼدقؿذعقزانذادلدصقسات:ذ
دؾؼماظؼقلمإنمعقزانماٌدصقسوتمظدوظيمعو،مؼلفؾمضقؿيماٌعوعالتم
االضؿصودؼيماظيتمتؿؿمبنيماٌؼقؿنيمؼبمػذهماظدولموبنيماٌؼقؿنيمؼبمدولمأخرىموالم
ذؽمأنمػـوكماظعدؼدمعـماٌعوعالتماالضؿصودؼيمذاتماظطؾقعيماٌؿؾوؼـيموذاتم
األػدافماٌكؿؾػي،مظذظؽمؼؼلؿمعقزانماٌدصقسوتمإظبمذبؿقسيمعـماألجزاءمؼلفؾمؼبم
طؾمجزءمعـفوماظعؿؾقوتمذاتماظطؾقعيماٌؿشوبفيمأوماٌؿؼوربيمؼبمأػداصفو.م
وؼؽـمتؼلقؿمعقزانماٌدصقسوتمبصػيمأدودقيمإظبمثالثيمحلوبوتموػل:م
حلوبماظدخؾمأومحلوبماٌعوعالتماىورؼي.
حلوبماظؿققؼالتماظرأزلوظقيمأومحلوبمرأسماٌول.
حلوبماظذػى.
264
ودقفمغـوضشمػـومطؾمعـمػذهماألجزاءماظـالثيمسؾكمحدةمبـقعمعـم
اظؿػصقؾ:م
م
265
احلدابذاألول:ذحدابذادلعاعالتذاجلارؼة:ذ
ؼشؿؾمػذامايلوبمعبقعماٌعوعالتماظدوظقيماظيتمؼؽقنمعـمذلغفوماظؿلثرلم
سؾكمحفؿماظدخؾماظؼقعلمبصقرةمعؾوذرة،مدقاءمبزؼودتفمأوغؼصوغف،موظذظؽمؼطؾؼم
سؾقفمأحقوغوًمادؿمحلوبماظدخؾ.موؼدخؾمهًمػذامايلوبمعبقعمسؾؿقوتم
تصدؼرموادؿرلادماظلؾعمواًدعوت،موغظراًمظؾؿؾوؼـماظؽؾرلمؼبمأغقاعماظعؿؾقوتماظيتم
ؼؿضؿـفومػذامايلوب.مصنغفمسودةمؼؼلؿمبدورهمإظبمجزئقنيموػؿومحلوبماظؿفورةم
اٌـظقرةموحلوبماًدعوت.م
ذأ .حدابذاظتجارةذادلـظقرة:ذ
وؼلفؾمؼبمػذامايلوبمحرطوتماظلؾعماٌودؼيماٌـظقرةماظيتمتعدلمحدودم
اظدوظيمداخؾيمإظقفومسؾكمذؽؾمواردات،مأومخورجيمعـفومسؾكمذؽؾمصودرات.موالم
تقجدمعشوطؾمطـرلةمبوظـلؾيمظألدؾقبماظذيمؼؿؿمبفمتلفقؾمعـؾمػذهماظعؿؾقوت.م
صليمدؾعيموؿوزمحدودماظؾؾدمخورجيمعـفومتلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالت،موذظؽم
بغضماظـظرمسؿومإذامأدتمػذهماظعؿؾقيمإظبمايصقلمسؾكمعـؾمػذهماٌؿقصالت،مأوم
طوغًمسؾكمذؽؾمػؾوتمعؼدعيمإظبماًورجمبدونمعؼوبؾ.مطؿومأنمأيمدؾعيموؿوزم
حدودماظؾؾدمداخؾيمإظقفومتلفؾمؼبمجوغىماٌدصقسوت،مدقاءمدصعمضقؿؿفومصعالً،مأوم
غشلمسـفوماظؿزاممبوظدصع،مأومطوغًمسؾكمذؽؾمػؾوتمعؼدعيمعـمدولمأخرى.م
266
وؼالحظمأنمػـوكمبعضماظعؿؾقوتمذاتماظطؾقعيماًوصيماظيتمالمتؾدأم
بوظدوظيماٌعـقيمأوالًمتـؿفلمسـدػو.مصـفدمعـالًمأنمػـوكمبعضوظلؾعماظيتمدبرجمعـم
اظدوظيمالمؼؽقنمعصدرػوماالضؿصودماظؼقعلمظؾؾؾدماٌعـقي،مبؾمتؽقنمضدمدؾؼمادؿرلادػوم
عـمدوظيمأخرى.مطؿومأنمػـوكمبعضماظلؾعماظيتمتدخؾمحدودماظدوظيموالمتلؿؼرم
صقفو،مبؾمؼؽقنمادؿرلادػومبغرضمإسودةمتصدؼرػو،موعـؾمػذهماظعؿؾقوتمػلمعوم
تلؿلمبوظؿفورةماظعوبرة.مودبؿؾػماألػؿقيماظـلؾقيمظؾؿفورةماظعوبرةمعـمبؾدمإظبمآخر،م
وظذظؽمطبؿؾػمأدؾقبمععوىؿفو،مصؾوظـلؾيمظؾؾالدماظيتمالمتؽقنماظؿفورةماظعوبرةم
غلؾيمطؾرلةمؼبمعقزانمعدصقسوتفومتلفؾمعـؾمػذهماظعؿؾقوتمضؿـمايلوبم
اظؿفوري،مذلغفومذلنماظلؾعمواظعؿؾقوتماألخرى.مأعومبوظـلؾيمظؾؾالدماظيتمتؽقنم
اظؿفورةماظعوبرةمغلؾيمشرلمضؽقؾيمعـمعقزانمعدصقسوتفومصعودةمعومتػردمحلوبمخوصم
بفو،مأومسؾكماألضؾمتلفؾمبصقرةممتقزػومسـمشرلػومعـماظعؿؾقوتماظيتمتؽقنماظؾؾدم
ررصوًمأصقالًمصقفو.م
وؼلؿلماظػرقمبنيماٌؿقصالتموبنيماٌدصقسوتمؼبمحلوبماظؿفورةماٌـظقرةم
بوٌقزانماظؿفوري.موؼؽقنماٌقزانمربؼؼوًمظػوئضمإذامطونمجوغىماٌؿقصالتمأطدلمعـم
جوغىماٌدصقسوت،موربؼؼومظعفزمإذامطوغًماٌؿقصالتمأضؾمعـماٌدصقسوت،مأوم
بؿعؾرلمأدق،مميؽـماظؼقلمأن:م
اٌقزانماظؿفوريم=مضقؿيمصودراتماظلؾعماٌـظقرةم–مضقؿيموارداتماظلؾعماٌـظقرة.م
267
صنذامطونماظـوتٍمعقجؾوًمدلمسؾكمذظؽمسؾكموجقدمصوئض.م
وإذامطونماظـوتٍمدوظؾوًمدلمسؾكموجقدمسفز.م
وعـماىدؼرمبوظذطرمػـومأنماظػوئضمأوماظعفزمؼبماٌقزانماظؿفوريمصؼطمالم
ؼعؿدمبفمطـرلاًمإذمأغفمجزءمعـمحلوبماٌعوعالتماىورؼي،موؼؿؿؿفمجزءمآخرموػقم
عقزانماًدعوت.م
ذب .حدابذاخلدعاتذأوذاظتجارةذشريذادلـظقرة:ذ
المدبؿؾػمؼبمأػؿقؿفوموؼبمأثرػومسؾكماظلؾعماٌودؼي،مإذمأنمتصدؼرماًدعيم
ذلغفمذلنمتصدؼرماظلؾعي،مؼمديمإظبمزؼودةمعؿقصالتماظدوظيمأومزؼودةمحؼقضفوم
سؾكماظغرل.مطؿومأنمادؿرلادماًدعيمبدورهمؼمديمإظبمزؼودةماٌدصقسوتمأومزؼودةم
اظؿزاعوتماظدوظيمضؾؾماظغرلمظذظؽمصننماظصودراتمواظقارداتمعـماًدعوتمتلفؾم
بـػسماظطرؼؼيماظيتمتلفؾمبفومصودراتمووارداتماظلؾعماٌـظقرة.م
وظؽـمؼالحظ،مأغفمؼبمحنيمؼلفؾمهدؼدماىوغىماظذيمتلفؾمصقفمأيم
سؿؾقيمخوصيمبوظؿفورةماٌـظقرة،موذظؽمحلىماالووهماظذيمتعدلمصقفماظلؾعيمحدودم
اظدوظي،مصـفدمأنمعقزانماًدعوت،مأوماظؿفورةمشرلماٌـظقرة،مالمؼؿؿمصقفمػذام
اظؿقدؼدمبصقرةمواضقي،مصودؿرلادمخدعيمعـماًدعوتمضدمؼؿطؾىمؼبمبعضوألحقونم
خروجمعؿؾؼقفومعـماظدوظي،مطؿومػقمايولمبوظـلؾيمظؾطؾؾيماظذؼـمؼدردقنمبوًرج،م
268
وضدمؼؿطؾىمؼبمأحقوغلخرى،مدخقلمععطقفومإظبماظدوظي،مطؿومػقمايولمبوظـلؾيم
ظألدوتذةماألجوغىماظذؼـمؼدردقنمؼبماظداخؾ،مصكروجماظطوظىماٌؼقؿمعـماظدوظيمأوم
ءم دخقلماألدؿوذماألجـيبمإظقفومؼعؿدلمادؿرلاداًمًدعيمأجـؾقي.موؼبمغػسماظشل
تالحظمبوظـلؾيمظؿصدؼرماًدعوت،مإذمميؽـمأنمؼؿؿمسـمررؼؼمدخقلماٌلؿػقدؼـم
عـفومطوظلقوحي،مأومسـمررؼؼمخروجمبوئعقفومطوًدلاءماظذؼـمطبرجقنمظؾعؿؾم
بوًورج.م
وظذظؽمصنغفمؼبمحوظيمتلفقؾماظعؿؾقوتماًوصيمبوًدعوتمؼؽؿػلمبؿقدؼدم
اآلثورماظـوذؽيمسـفو.مصنذامطوغًمتـشلمحؼوًمبوظؿقصقؾ،ماسؿدلتمخدعيمعصدرة،م
وحلؾًمؼبمجوغىماٌؿقصالت.موإذامطوغًماظؿزاعوًمبوظدصعماسؿدلتمخدعيمعلؿقردةم
وحلؾًمؼبمجوغىماٌدصقسوت،موبـوءمسؾكمذظؽمصننماظطوظىماٌصريماظذيمؼلوصرم
ظؾكورجمظؾدراديمؼعؿدلمادؿرلادمًدعيمبوظـلؾيمٌقزانماٌدصقسوتماٌصري،موتصدؼرام
ًدعيمبوظـلؾيمٌقزانمعدصقسوتماظدوظيماظيتمؼدرسمبفو.مواٌدرسماٌصريماظذيم
ؼلوصرمظؾعؿؾمبوًورج،مؼعؿدلمتصدؼراًمًدعيمبوظـلؾيمٌقزانماٌدصقسوتماٌصري،م
وادؿرلادامشلومبوظـلؾيمٌقزانمعدصقسوتماظدوظيماظيتمؼعؿؾمبفو.م
وؼالحظمأؼضوً،مأنمسؿؾقوتماظؿفورةمشرلماٌـظقرةمتعؿدلمعؿؾوؼـيمصقؿومبقـفو،م
دقاءمعـمحقٌمرؾقعؿفومأومعـمحقٌمآثورػو،موبوظؿوظلمعـمحقٌمررؼؼيمععوىؿفوم
269
أومتلفقؾفو.موذظؽمصننماألعرمؼؿطؾىمعـومػـومأنمغلققمبعضماألعـؾيمظؾعضم
اظعؿؾقوتماظيتمتدخؾمؼبمحلوبوتماًدعوت.م
.1اظدقاحة:ذ
عومؼـػؼفماظلوئققنماألجوغىمؼبمبؾدمعو،مؼعؿدلمتصدؼراًمًدعوتمػذاماظؾؾد،م
وعـمثؿمضبلىمؼبمجوغىماٌؿقصالتمؼبمعقزاغف.معومؼـػؼفماظلوئققنماٌـؿؿقنمإظبم
بؾدمعو،مؼبماًورج،مؼعؿدلمادؿرلاداًمًدعوتموؼلفؾمؼبمجوغىماٌدصقسوتمؼبم
عقزانمػذاماظؾؾد.م
.2اظدرادة:ذ
عومؼـػؼفماظطؾؾيماألجوغىمؼبمبؾدمعو،مضبلىمؼبمجوغىماٌؿقصالت،موعوم
ؼـػؼفماظطؾؾيماٌقارـقنمؼبماًورج،مضبلىمؼبمجوغىماٌدصقسوت.م
.3اظعؿؾ:ذ
ظؾعؿؾموضعمخوصمطبؿؾػمسـمبؼقيماظؾـقدماظيتمتلفؾمؼبمحلوبم
اًدعوت،موذظؽمألنماذؿغولمسوعؾمأجـيبمؼبمبؾدمعو،مإمنومؼعينمادؿرلادمًدعوتم
ػذاماظعوعؾ،موبوظؿوظلمصننمعومؼدصعمظفمعـمأجقرموعرتؾوتمهؿلىمؼبمجوغىم
اٌدصقسوت،موظؽـمؼبمغػسماظقضًمندمأنمعومؼـػؼفماظعوعؾماألجـيبمؼبماظؾؾدم
270
اظذؼقعؿؾمبفمؼعؿدلمتصدؼراًمًدعوتمودؾعمػذاماظؾؾدمظؾدوظيماظيتمؼـؿؿلمإظقفوم
اظعوعؾ،موعـمثؿمهؿلىمؼبمجوغىماحملؿؿالت.م
.4ادلالحةذاخلارجقة:ذ
أنماظـظرةماظعوعيمًدعوتماٌالحيماًورجقيمميؽـمأنمغعدلمسـفومطوآلتل:م
ؼعؿدلمغؼؾمبضوئعمأجـؾقيمسؾكمدػـمربؾقيمتصدؼراًمًدعوتمػذهماظلػـ،موعـمثؿم
هؿلىمؼبمجوغىماٌؿقصالت.موغؼؾماظؾضوئعماحملؾقيمسؾكمدػـمأجـؾقيمؼعؿدلم
ادؿرلاداًمًدعوتمػذهماظلػـمثؿمهؿلىمؼبمجوغىماٌدصقسوت.مظؽـمجرتماظعودةم
سؾكماسؿؾورمأنماظصودراتمواظقارداتمهؿلىمضقؿؿفومسـدمغؼطيماًروجمأومغؼطيم
FOB-Free on اظدخقل،مصوظصودراتمهؿلىمسؾكمأدوسم(صقب)م
Boardوػذامؼعينمأنماظؼقؿيمهؿلىمسـدمغؼطيمخروجفومعـماظدوظي،مدونم
CIF- حلوبمضقؿيماظـؼؾمواظؿلعني.مواظقارداتمهؿلىمسؾكمأدوسم(دقػ)م
Cost Insurance and Freightموػذامؼعينمأنماظؼقؿيمهؿلىمسـدمغؼطيم
اظدخقلمإظبماظدوظي،محبقٌمتشؿؾماظؿؽوظقػمواظؿلعنيمواظـؼؾ.موسؾكمذظؽمإذامعوم
صدرتمإؼطوظقومبضوئعمٌصرمضقؿؿفوم 5معؾققنمجـقف،موطوغًمتؽوظقػمذقـفومحؿكم
عقـوءماالدؽـدرؼيمعؾققنمجـقف،مصؿعينمذظؽمأنمضقؿيماظقارداتماظيتمادؿقردتفوم
5م عصرمػلم6معؾققنمجـقف.مظذظؽمدقظفرمحلوبماظؿفورةماٌـظقرةمؼبمإؼطوظقوم
عؾققنمجـقفمتلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالت،مبقـؿومؼلفؾمحلوبماظؿفورةماٌـظقرةم
271
اٌصريمعؾؾغم6معؾققنمجـقفمؼبمجوغىماٌدصقسوت،موإذامعومغظرغومإظبماظػرقمبقـفؿو،م
وػقمعؾؾغماٌؾققنمجـقفمضقؿيماظشقـ،مصننماظطرؼؼيماظيتمتلفؾمبفومتؿقضػمسؾكم
جـلقيماظيتمضوعًمبوظشقـمصنذامطوغًماظلػقـيمإؼطوظقي،مصؿعينمذظؽمأغفمدقلفؾم
ؼبمحلوبماظؿفورةمشرلماٌـظقرةماإلؼطوظلمضقؿيمػذاماٌؾؾغمؼبمجوغىماٌؿقصالت،م
وإذامطوغًماظلػقـيمعصرؼيمصنغفمدقلفؾ،محلوبماظؿفورةمشرلماٌـظقرةماٌصري،م
أعومإذامطوغًماظلػقـيمتـؿؿلمىـلقيمأخرى،مصقلفؾمؼبمجوغىمعؿقصالتم
حلوبموورتفومشرلماٌـظقرة،موسؾكماظعؽسمعـمذظؽمظقماصذلضـومأنمعصرمػلماظيتم
ضوعًمبؿصدؼرمبضوئعمإظبمإؼطوظقومضقؿؿفوم 5معؾققنمجـقف،متؽؾػمذقـفومحيتم
5معؾققنمجـقفم عقـوءمغوبقظلمعؾققنمجـقف،مصقلفؾمؼبمايلوبماٌصريمعؾؾغم
طؿؿقصالتمؼبمحلوبماظؿفورةماٌـظقرة،موؼلفؾمؼبمايلوبماإلؼطوظلمعؾؾغم 6م
عؾققنمجـقفمطؿدصقسوتمؼبمحلوبماظؿفورةماٌـظقرة،مأعومسـمضقؿيماظشقـمصنغفوم
تلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالتمؼبمحلوبماظؿفورةمشرلماٌـظقرةمظؾدوظيماظيتمتـؿؿلم
إظقفوماظلػقـيماظيتممتماظشقـمسؾقفو،مدقاءمطوغًمعصرؼيمأومإؼطوظقيمأومشرلمذظؽ.م
عـمذظؽمغريمأنمضقؿيماًدعوتماظيتمتمدؼفوماظلػـمتلفؾمؼبمحلوبم
اظؿفورةمشرلماٌـظقرةمظؾدوظيماظيتمتـؿؿلمإظقفوماظلػقـيمبغضماظـظرمسـمعصدرم
اظؾضوئعماظيتمتـؼؾفومأومعـؿفوػو.م
م
272
.5اظردقم:ذ
طـرلاًمعومتػرضمبعضماظدولمردقعوًمععقـيمسؾكماٌلؿػقدؼـمعـمخدعوتم
تمدؼفومأومعقزاتمتؿؿؿعمبفو،موأػؿقيمػذهماظردقممدبؿؾػمعـدوظيمإظبمأخرى،م
صوظردقمماظيتمهصؾمسؾقفومعصرمعـمضـوةماظلقؼسمعـالًمتؽقنمغلؾيمطؾرلةمعـم
عؿقصالتمحلوبموورتفومشرلماٌـظقرة،مبؾمؼبمعقزانمعدصقسوتفومطؽؾ.موالمتقجدم
عشؽؾيمخوصيمبطرؼؼيمتلفقؾماظعؿؾقوتماًوصيمبوظردقم.مصوظدوظيماظيتمتدصعم
اظردقممتلفؾفومؼبمجوغىماٌدصقسوتمواظدوظيماظيتمهصؾمسؾقفومتلفؾفومؼبمجوغىم
اٌؿقصالت.م
.6األرباحذواظػقائد:ذ
تعؿدلماألربوحمواظػقائدمعـماظؾـقدماشلوعيمؼبمحلوبماًدعوت،موظذظؽمصننم
طـرلمعـماظدولمتػردمحلوبوًمخوصوًمبفو،موترجعمأػؿقيمػذاماظؾـدمإظبماظؿقدعماظؽؾرلم
اظذيمذفدهماظعؿمظؿقرطوتمرأسماٌولمواالدؿـؿوراتماألجـؾقي،موالمدبؿؾػمأػؿقيم
ػذاماظؾـدمعـمبؾدمغوعلمإظبمآخرمعؿؼدمموإنمطونمآثرهمورؾقعؿفمدبؿؾػمصقؿومبقـفؿو،م
صوألربوحمواظػقائدمتؽقنمغلؾيمػوعيمعـمعؿقصالتمعقزانماظؿفورةمشرلماٌـظقرةمؼبم
اظؾالدماٌؿؼدعي،موتؽقنمغلؾيمػوعيمعـماٌدصقسوتمؼبماظؾالدماظـوعقي،موؼرجعماظلؾىم
ؼبمذظؽمإظبمأنماظدولماٌؿؼدعيمسودةمعومتؼدمماظؼروضمإظبماظدولماظـوعقيموطـرلاًمعومتؼقمم
بودؿـؿوراتمصقفو،موظذظؽمصننمسؾكماظدوظيماٌؼذلضيمأنمتدصعمصقائدمسؾكمعوماضذلضؿفم
273
عـمرأسمعول،مطؿومأنماظشرطوتماألجـؾقيماٌؼقؿيمؼبمبؾدمعومتؼقممسودةمبؿققؼؾمجزءم
عـمأربوحفومإظبماظؾؾدماظذبمتـؿؿلمإظقف.م
وعـماىدؼرمبوٌالحظيمػـومأنماغؿؼولمرأسماٌولمعـمبؾدمإظبمآخرمالمؼدخؾم
ضؿـمػذامايلوب،موظؽـماغؿؼولماظػقائدمواألربوحماظيتمؼغؾفومرأسماٌولمػلماظيتم
تدخؾمصؼطمؼبمحلوبماظؿفورةمشرلماٌـظقرة.م
احلدابذاظثاغل:ذحدابذاظتحقؼالتذاظرأمساظقة:ذ
ؼشؿؾمػذامايلوبمعبقعماظعؿؾقوتماظيتمتؿؿـؾمؼبماغؿؼولمرؤوسماألعقالم
عـمدوظيمإظبمأخرى،مدقاءمطونمػذاماالغؿؼولمؼلخذمذؽؾمضروضمأومذؽؾمادؿـؿوراتم
عؾوذرة،مودقاءمطوغًمػذهماظعؿؾقوتمسؾكماٌلؿقيمايؽقعلمأومسؾكماٌلؿقيم
اظػردي،مودقاءمطونماالغؿؼولمظػذلاتمرقؼؾيمأومظػذلاتمضصرلة،موظذظؽمصنغفمضدم
ؼفؿـومػـوماظؿعرفمسؾكماظؿؼلقؿوتماٌكؿؾػيميرطوتمرؤوسماألعقالماظطرؼؼيماظيتم
ؼؿؿمبفومتلفقؾفومؼبمعقزانماٌدصقسوتمنموضدمؼؽقنمعـمأػؿمػذهماظؿؼلقؿوتمػقم
تؼلقؿمحرطوتمرؤوسماألعقالمحلؾماظػذلاتمأوماآلجولماٌكؿؾػيماظيتمؼـؿؼؾم
خالشلومرأسماٌول،موسؾكمذظؽمصنغـومغػرقمسودةمبنيمغقسنيمأدودنيمعـمهرطوتم
رؤوسماألعقالموػل:م
ذأ .حرطاتذرؤوسذاألعقالذرقؼؾةذاألجؾ:ذ
274
وؼؼصدمحبرطوتمرأسماٌولمرقؼؾيماألجؾماغؿؼولمرأسماٌولمعـمبؾدمإظبمآخرم
ظػذلاتمرقؼؾيمعـماظزعـمتزؼدمسودةمسـماظلـي.مواظصقرةاظشوئعيمٌـؾمػذاماالغؿؼولمػقم
االدؿـؿوراتماظػردؼيمأومايؽقعقي،مطلنمتؼقممإحدىماظشرطوتماٌصرؼيمبػؿحمصرعم
شلومؼبمبؾدمأجـيب،مإذمؼعؿدلمذظؽمخروجوًمظرأسماٌولماٌصري،معـموجفيمغظرم
عصر،موؼلفؾمؼبمجوغىماٌدصقسوتمؼبماٌقزانماٌصري،موؼعؿدلمدخقالًمظرأسماٌولم
بوظـلؾيمظؾؾؾدماظيتمصؿحمبفومػذاماظػرع،موبوظؿوظلمؼلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالتمؼبم
عقزانمعدصقسوتفو،موعـوشلومأؼضوًمسؿؾقوتمبقعمأومذراءماألصقلماألجـؾقي،مصنذامعوم
ضوممعصرؼقنمبشراءمأدفؿمودـداتمظشرطوتمأجـؾقي،مأومضومماألجوغىمبؾقعمأدفؿم
أومدـداتمظشرطوتمعصرؼيمطوغقامميؿؾؽقغفو،مصػلمطؾؿومػوتنيمايوظؿنيمؼعؿدلمذظؽم
خروجوًمظرأسماٌولمعـموجفيمغظرمعصرموؼلفؾمؼبمجوغىماٌدصقسوت.مأعومإمذام
عومضوممعصرؼقنمبؾقعمأدفؿمأومدـداتمخوصيمبشرطوتمأجـؾقيمأومإذامضومماألجوغىم
بشراءمأدفؿمأومدـداتمظشرطوتمعصرؼي،مصػلمطؾؿومػوتنيمايوظؿنيمؼعؿدلمذظؽم
دخقالمظرأسماٌولمعـموجفيمغظرمعصرموؼلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالت.م
طذظؽمندمأغفمعـماألذؽولماظشوئعيميرطوتمرؤوسماألعقالمرقؼؾيماألجؾم
تؾؽماظؼروضماظيتمتعؼدػومايؽقعوتماٌكؿؾػي،مدقاءمععمحؽقعوتمأخرىمأومأصرادم
أومػقؽوتمتوبعيمظدولمأخرى،موػذهماظؼروضمتلفؾمؼبمجوغىماٌؿقصالتمبوظـلؾيم
ٌقزانمعدصقسوتماظدولماظيتمهصؾمسؾقفو،موؼبمجوغىماٌدصقسوتمؼبمعقزانماظدولم
اظيتمتعطقفو.م
275
276
ذب .حرطاتذرؤوسذاألعقالذضصريةذاألجؾ:ذ
ؼؼصدمحبرطوتمرؤوسماألعقالمضصرلةماألجؾ،ماغؿؼولمرأسماٌولمظػذلاتم
ضصرلةمعـماظزعـ.موميؽـماظؿػرضيمػـومبنيمغقسنيمممقزؼـمٌـؾمػذهماألغقاعمعـم
هرطوتمرأسماٌول:م اظـقعذاألول،موػقماظذيمؼلؿلمبرأسماٌولماظعوئؿمأومعومؼطؾؼم
سؾقفمأحقوغوًمبودؿماظـؼقدماظلوخـيموؼؼصدمبفومتؾؽماظعؿؾقوتماظيتمتلخذمذؽؾم
اغؿؼولمظرأسماٌولمؼبمصقرتفماظـؼدؼيمعـمبؾدمإظبمآخرمبغرضماٌضوربي،مأومبغرضم
االدؿػودةمعـمصروقمأدعورماظػوئدةمبنيماظؾؾدانماٌكؿؾػي،مصؿـالًمإذامطونمدعرماظػوئدةم
اظذيممتـقفماظؾـقكماظلقؼلرؼيم %5مؼبمحنيمأنماظؾـقكماظػرغلقيمتعطلمصوئدةم
ضدرػوم%4مصؼط،مصننمػذاماظػرقمضدمؼغريمبعضمأصقوبماظقدائعمسؾكمغؼؾمودائعفؿم
عـماظؾـقكماظػرغلقيمإظبماظؾـقكماظلقؼلرؼيمظالدؿػودةمعـمصروقمدعرماظػوئدةمبقـفؿو.م
أعاذاظـقعذاظثاغل معـمهرطوتمرأسماٌولمضصرلةماألجؾمصفقمذظؽماظذيمؼؿؿم
ٌؼوبؾيماظؿزاعوتمععقـي،مأومؼلخذمذؽؾمسـصرمعـمسـوصرماٌقازغي،مبنيماٌدصقسوتم
واٌؿقصالت.مصنذامعومضوممتوجرمعصريمبودؿرلادمبضوئعمعـمتوجرمإنؾقزيمسؾكمأنم
ؼؼقممبؿلدؼدػوممثـوًمبعدم 6مذفقر،مصؿعينمذظؽمأنماظؿوجرماإلنؾقزيمضوممبؾقعم
اظؾضوئعمظؾؿوجرماٌصريموؼبمغػسماظقضًمأسطوهمضرضوًمبؼقؿيمػذهماظؾضوئع،موعـؾم
ػذاماظؼرضمؼعؿدلمخروجوًمظرأسماٌولمعـمإنؾذلامودخقالًمظرأسماٌولمؼبمعصر.م
277
احلدابذاظثاظث:ذحدابذاظذػب:ذ
صبىمأنمغػرقمػـومبنيمغقسنيمعـمأغقاعمهرطوتماظذػى:م اظـقعذاألولمػقم
اظذيمطبرجمصقفماظذػىمأومؼدخؾمألشراضمصـوسقيمأوموورؼي.موبوظؿوظلمؼعؿدلم
دؾعيمعـماظلؾع،موعـمثؿمصنغفمؼلفؾ،مذلغفمذلنمبؼقيماظلؾعماألخرىمؼبمحلوبم
اظؿفورةماٌـظقرة.م
واظـقعذاظثاغل معـمهرطوتماظذػى،مػقماظذيمطبرجمصقفماظذػىموؼدخؾم
ألشراضمغؼدؼي،موبوظؿوظلمؼعؿدلمخروجوًمأومدخقالًمظرأسماٌول،موعـمثؿمؼلفؾمؼبم
حلوبماظؿققؼالتماظرأزلوظقي،مأومؼػردمظفمحلوبمخوصمبف.م
وؼلفؾمخروجماظذػىمعـماظدوظيمؼبمجوغىماٌؿقصالتمؼبمعقزانم
عدصقسوتفوموؼلفؾمدخقلماظذػىمؼبمجوغىماٌدصقسوت،مدقاءمطونمذظؽمألشراضم
غؼدؼيمأومألشراضموورؼي.م
ثاظثاً:ذاظتعادلذاحلدابلذواظتقازنذاالضتصاديذدلقزانذادلدصقسات:ذ
دؾؼمظـوماظؼقلمبلنمضقدماظعؿؾقوتماٌكؿؾػيمؼبمعقزانماٌدصقسوت،مإمنومؼؿؿم
حلىمأدؾقبماظؼقدماٌزدوج،موػقماظذيمؼعينمأنمطؾمسؿؾقيمتلفؾمعرتنيمؼبم
اٌقزان،معرةمؼبمجوغىماٌؿقصالت،موعرةمؼبمجوغىماٌدصقسوت،موػذامععـوهمأنمطؾم
ضقؿيمعقجقدةمؼبمجوغىمعـمعقزانماٌدصقسوتمتؼوبؾفومضقؿيمأخرىمعلووؼيمشلوممتوعوًم
278
ؼبماىوغىماآلخرمعـماٌقزان.موبـوءمسؾكمذظؽمالمبدموأنمؼؽقنمذبؿقعمجوغىم
اٌؿقصالتمعلووؼوًممتوعوًمجملؿقعمجوغىماٌدصقسوت،موعـمثؿمؼؽقنماٌقزانمدائؿوًمؼبم
حوظيمتقازنم
وظؽـمعـماظقاضحمأنمعـؾمػذاماظؿقازنمايلوبلمظقسمػقماٌؼصقدمبؿقازنم
عقزانماٌدصقسوت،موظؽـمعومغؼصدهمػـوماظؿقازنمايؼقؼلمواظػعؾلماظذيمؼؿؿممبـلىم
سـمسـوصرماٌقازغيماألخرى،مصـفدمعـالًمأغفمإذامعومطوغًمعبؾيماٌؿقصالتمعـم
اٌعوعالتماىورؼيم 300معؾققنمجـقف،موطونمعبؾيماٌدصقسوتماظـوذؽيمسـم
اٌعوعالتماىورؼي 350معؾققنمجـقف،مصؿعينمذظؽمأنماظدوظيمضوعًمبشراءمدؾعم
وخدعوتمعـماًورجمضقؿؿفوم 350معؾققنمجـقف،مودددتم 300معؾققنمجـقفمعـفوم
سؾكمذؽؾمدؾعموخدعوتمبقعًمظؾكورج،موػذامؼؾنيمظـومأنماظؼوسدةماظعوعيمؼبم
اظؿفورةماظدوظقيمأنماظصودراتمتدصعممثـماظقاردات،موؼالحظمؼبمعـوظـومػذامأنمػـوكم
عؾؾغم 50معؾققنمجـقفمعـمضقؿيماظقارداتمملمتلددضقؿؿفومبصودرات،موؼبمػذهم
ايوظيمؼؿؿمتلقؼؿفومبلدؾقبمأومأطـرمعـماألدوظقىماآلتقي:م
.1سؼدمضرضمظؿلدؼدمضقؿيماظعفز،موؼعؿدلمذظؽممبـوبيمدخقلماألجؾمظرأسم
اٌولماألجـيب،موؼدخؾمػذاماظـقعمعـمأغقاعماظؿقرطوتماظرأزلوظقيمضؿـمعوم
دؾؼمتلؿقؿفم(بعـوصرمعقازغي).
279
.2ميؽـمأنمؼلددمضقؿيمػذاماظعفزمبوظذػىمأومبوظعؿالتماألجـؾقي،موبوظؿوظلم
ؼؼؾمرصقدماظدوظيمعـمػذهماظعؿالتمممومؼعؿدلمأؼضوًممبـوبيمدخقلمظرأسم
اٌول.
.3ميؽـمأنمؼلددمضقؿيمػذاماظعفزمبوظلقىمعـماألرصدةماٌقدسيمؼبماًورج،م
وبوظؿوظلمتؼؾمحؼققماظدوظيمظديماظغرلمممومؼعؿدلممبـوبيمدخقالًمظرأسماٌول.
عـمذظؽمغريمأنمأيمسفزمؼبمعقزانماٌعوعالتماىورؼيمدقفمؼؼوبؾمبدخقلم
رأسماٌولمإظبماظدوظي،مطؿومأنمأيمصوئضمؼبمعقزانماٌعوعالتماىورؼيمدقفمؼؼوبؾفم
خروجوًمظرأسماٌول،محبقٌمؼؾدومعقزانماٌدصقسوتمطؽؾمطؿومظقمطونمؼبمحوظيم
تقازن،مؼبمحنيمأنماظؿقازنماظػعؾلمالمبدموأنمؼػفؿمسؾكمأغفمذظؽماظذيمؼؿؿممبـلىم
سـمعـؾمتؾؽماظؿقرطوتمظرأسماٌول،مواظيتمؼؽقنماظغرضمعـفومػقمهؼقؼماٌقازغيم
بنيماٌؿقصالتمواٌدصقسوت.م
وسؾكمذظؽمصنغفمميؽــومأنمغعؿدلمأنمعقزانماٌدصقسوتمؼؽقنمؼبمحوظيمتقازنم
إذامطونمذبؿقعماٌؿقصالتماظـوذؽيمسـمحلوبماظدخؾمأوماظعؿؾقوتماىورؼيم
واظـوذؽيمسـمحلوبماظؿققؼالتماظرأزلوظقيماٌلؿؼؾي،مأيمشرلماٌكصصيمظؾؿقازغي،م
تلوويمذبؿقعماٌدصقسوتماظـوذؽيمسـفو.م
وظؽـمؼالحظمأنمتعرؼػـومظؾؿقازنمبفذهماظصقرةمضدمؼؿضؿـمأنماظؿقازنمميؽـم
أنمؼؿؿمسؾكمحلوبمزؼودةمأومغؼصونماظدائـقيمأوماٌدؼقغقيموبوظؿوظلمؼؽقنمتقازغومؼبم
280
األجؾماظؼصرلمميؽـمأنمؼمديمإظبموجقدماخؿاللمؼبمعقزانماٌدصقسوتمؼبماألجؾم
اظطقؼؾ.مأعوماظؿقازيمؼبماألجؾماظطقؼؾمصقؼصدمبفمسودةمذظؽماظؿقازنم
اظذؼقؿلووىؾؿؼؿضوهمجوغيبماٌدصقسوتمواٌؿقصالتمؼبمحلوبماٌعوعالتماىورؼيم
بشؼقف،ماظشؼماًوصمبوظؿفورةماٌـظقرة،موذظؽماًوصمبوظؿفورةمشرلماٌـظقرة.م
281
ادلبحثذاظثاغلذ
تقازنذعقزانذادلدصقساتذ
دؾؼمأنمبقـومأغفمغؿقفيمظؾؿعوعؾماظؿفوريمبنيمدوظيمعوموبنيمبؼقيمدولم
اظعوملمتـشومذبؿقسيمعـماظعؿؾقوتماالضؿصودؼيمتؿؿـؾمؼبماغؿؼولماظلؾعمواًدعوتم
خورجيمعـماظدوظيمسؾكمذؽؾمصودراتموداخؾيمإظقفومسؾكمذؽؾمواردات،مطؿوم
تؿؿـؾمأؼضوًمؼبماغؿؼولمرؤوسماألعقال،مدقاءمآلجولمرقؼؾيمأومآجولمضصرلة،موؼـشلم
سـمػذهماٌعوعؾماتماالضؿصودؼيمتغرلاتمؼبمحؼققماظدوظيمواظؿزاعوتفو،موبوظؿوظلمتغرلم
ؼبمدائـقؿفوموعدؼقغقؿفومععماظعوملماًورج.م
طؿومدؾؼمأنمبقـومأنمعقزانماٌدصقسوتمؼؽقممؼبمحوظيمتقازن،مإذامطـًم
عبؾيماٌؿقصالتماظـوذؽيمسـمحلوبماٌعوعالتماظؿفورؼيموحلوبماٌعوعالتم
اظرأزلوظقيماٌلؿؼؾي،معلووممتوعوًمىؿؾيماٌدصقسوتماظـوذؽيمسـمػذؼـمايلوبنيم
وؼؽقنماٌقزانمؼبمحوظيماخؿاللمإذامملمتؿلوويماٌدصقسوتمبوٌؿقصالت.موسؾكموجفم
اظؿقدؼدمؼؽقنماٌقزانمربؼؼوًمظػوئضمإذامطوغًمعبؾيماٌؿقصالتمأطـرمعـمعبؾيم
اٌدصقسوت،موبوظؿوظلمؼـعؽسمأثرمذظؽمسؾكمرصقدماظدوظيمعـماظعؿالتماألجـؾقيم
واظذػىمأومسؾكمعرطزػوماظدائـ.مإذمتؿدصؼمؼبمػذهمايوظيماظعؿالتماألجـؾقيم
واظذػىمإظبماظدوظيمأومتزدادمدائـقؿفومععماظعوملماًورجل.موؼؽقغوٌقزانمؼبمحوظيم
سفزمإذامطوغًمعبؾيماٌؿقصالتماٌؿقؼؼيمأضؾمعـمعبؾيماٌدصقسوت،موبوظؿوظلم
282
ؼـعؽسمأثرمذظؽمسؾكمأرصدةماظدوظيموسؾكمعرطزػوماٌدؼـ،محبقٌمتؿدصؼماظعؿالتم
األجـؾقيمواظذػىمخورجيمعـماظدوظيمأومتزدادمعدؼقغقؿفومععماظعوملماًورجل.م
أوالً:ذصقرذاالختاللذيفذعقزانذادلدصقسات:ذ
ضدمؼؽقنمعـماٌػقدمػـو،موضؾؾمأنمغؿعرضمظؾطرؼؼيماظيتمميؽـمبفومأنمؼعقدم
اظؿقازنمإظبمعقزانماٌدصقسوتمإذامعومحدثمبفمأيماخؿالل،مأنمغػرقمبنيماألغقاعم
اٌكؿؾػيمعـماالخؿالالتماظيتمميؽـمأنمؼؿعرضمشلومعقزانماٌدصقسوت،مأوممبعينم
آخرماظؿعرفمسؾكماظعقاعؾماٌكؿؾػيماظيتمتمديمإظبموجقدمعـؾمػذاماالخؿالل،م
صوالخؿاللمؼبمعقزانماٌدصقسوتمضدمؼرجعمإظبمدؾىمأومأطـرمعـمذبؿقسيمطؾرلةمعـم
األدؾوب،مبعضفو،ماضؿصودؼي،مطؿغرلمعلؿقيماظدخؾماحملؾلمؼبماظدوظيماٌعـقيمأوم
ؼبماظدولماألخرى،موطوخؿالفمدعرماظػوئدةاظلوئدةمؼبماظؾـقكماظقرـقيمسـمذظؽمؼبم
اظؾـقكماألجـؾقي’ ،موطوخؿالفمأدعورمسقاعؾماإلغؿوجمغؿقفيمالخؿالفمغدرتفومأوم
وصرتفوماظـلؾقي،موبعضفوماآلخرمسقاعؾمشرلماضؿصودؼي،مطؿغرلماحملوصقؾمغؿقفيم
ظؿغرلماألحقالماىقؼي،موسؾكمذظؽمصنغـومسودةمعومغػرقمبنيماألغقاعماآلتقيمعـم
االخؿالالت.م
.1االخؿاللماظعورض.
.2االخؿاللماٌقزلل.
.3االخؿاللماظدوظل.
283
.4االخؿاللماشلقؽؾل.
ودقفمغـوضشمبنصبوزمطؾمعـمػذهماظعقاعؾ:م
.1االختاللذاظعارض:ذ
وػقمؼـشلمعـمحودثمسرضموؼزولمبزواظف.مصؿـالًمإذامأصقىماإلغؿوجم
اظزراسلمؼبمبؾدمعومبؾعضماآلصوتماظزراسقيمأثرتمسؾكماإلغؿوجمؼبمبعضماحملوصقؾ،م
صننمذظؽمؼمديمإظبماخؿاللمسرضلمؼبمعقزانمعدصقسوتمػذاماظؾؾدمغؿقفيمظعفزم
اٌقزانماظؿفوريماظـوجؿمسـمغؼصمحفؿماإلغؿوجماٌصدرمعـمبعضماحملوصقؾم
اظزراسقي.م
.2االختاللذادلقمسل:ذ
حقٌمتؿغرلماٌؿقصالتمواٌدصقسوتمؼبمعقزانماٌدصقسوتمعـمعقدؿمإظبم
آخر.مممومؼمديمإظبموجقدمصوئضمؼبمأحدماٌقادؿمغؿقفيمظزؼودةماظصودراتمسـم
اظقارداتمؼبمػذاماٌقدؿ،موسفزمؼبمعقدؿمآخرمغؿقفيمالشبػوضماظصودراتمسـم
اظقارداتمصقف.مصوظؿؼؾؾوتماٌقزلقيظؾصودراتمواظقارداتمتؿلؾىمؼبمػذاماالخؿاللم
اٌقزلل،مصنذامطوغًمصودراتوظدوظيمدبضعمظؿؼؾؾوتمعقزلقيموحؿكمظقمطوغًم
وإرادتفومأؼضوًمخوضعيمظؿؼؾؾوتمعقزلقي.مصالمؼشذلطمأنمؼؽقنمػـوكمتقاصؼمبنيم
اٌقادؿماظيتمتزدادمصقفوماظصودراتموتؾؽماظيتمتزدادمصقفوماظقاردات.م
284
وظؽـمؼالحظمأنمعقزانماٌدصقسوتمؼؿؿمصقفمتلفقؾماٌعوعالتماالضؿصودؼيم
اظيتمهدثمخاللمصذلةمزعـقيمؼؽقنمرقشلومسودةمدـيموعـمثؿمصنغفمبذظؽمالمؼظفرم
عـؾمػذهماظؿغرلاتماٌقزلقي،مؼبمحنيمأنماٌقازؼـماظػرسقيماظيتمهلىمسـمصذلاتم
تؼؾمسـمدـيمتظفرمصقفومعـؾمػذهماظؿؼؾؾوتمبصقرةمواضقي.موعرةمأخريمغالحظمأنم
عـؾمػذاماظـقعمعـماالخؿالالتمؼؿقازنمبصقرةمتؾؼوئقيمسؾكمعدارماظلـي،موبوظؿوظلم
صنغفمالمؼـرلمأيمعشوطؾمذاتمأػؿقي.م
.3االختاللذاظدوري:ذ
عـماٌعروفمأنماالضؿصوديماظؼقعلمأليمدوظيمعـماظدول،موخصقصوًمتؾؽم
اظيتمتلخذمبوظـظومماظرأزلوظلمأوماظيتمتعؿؿدمسؾكمعومؼلؿلمبـظومماظلقق،مؼؿعرضم
ٌقجوتمعـماظرخوء.مؼزدادمصقفوماظؿشغقؾموؼزدادمصقفماظدخؾماظؼقعلموترتػعم
األدعور.متؿؾقػومعقجوتمعـماالغؽؿوشمأوماظؽلودمؼـكػضمصقفومعلؿقيماظؿشغقؾم
وؼؼؾماظدخؾماظؼقعلموتـكػضماألدعور،موعـؾمػذهماظؿغرلاتمهدثمسودةمبصقرةم
تؽودمتؽقنمعـؿظؿي،وتؿؽررمؼبمصذلاتمؼذلاوحمرقشلومبنيم 5مدـقاتمو 15مدـي،م
وتلؿلمعـؾمػذهماظؿؼؾؾوتمبوظدوراتماالضؿصودؼيمأوماظدوراتماظؿفورؼي.م
واظؿغرلاتماظدوظقيمؼبماالضؿصودماظؼقعلمأليمبؾدمالمبدموأنمتعؽسمظزؼودةم
اظدخؾموتؼؾماظصودراتمغؿقفيمالرتػوعمأدعورماٌـؿفوتماظقرـقي،موعـمثؿمتؼؾم
اٌؿقصالتموتزدادماٌدصقسوت،مممومضدمؼمديمإظبمإحداثمسفزمؼبمعقزانم
285
اٌدصقسوت.موؼبمحوظيماظؽلودمتؼؾماظقارداتمغؿقفيمالشبػوضماظدخؾ،موتزؼدم
اظصودراتمغؿقفيمالشبػوضمأدعورماٌـؿفوتماظقرـقي،موعـمثؿمتزؼدماٌؿقصالتم
وتؼؾماٌدصقسوت.مممومضدمؼمديمإظبمإحداثمصوئضمؼبمعقزانماٌدصقسوت.م
وظؽـممثيمرأيمؼؼقلمبلنماظدوراتماالضؿصودؼيمسودةمعومتـؿؼؾمعـمبؾدمآلخر،م
حبقٌمميؽـماظؼقلمأنمحدوثمحوظيمعـماظرخوءمسودةمالمؼصقىمدوظيمواحدةمدونم
شرلػو،موظؽـفمسودةمعومؼصقىمععظؿماظدول،مطؿومأنمحدوثمحوظيمعـماظؽلودمالم
ؼؼؿصرمسؾكمدوظيمواحدةموظؽـفمؼعؿمععظؿماظدولموخصقصوًمتؾؽماظيتمتربطفوم
بؾعضفومسالضوتماضؿصودؼيمضقؼي،موؼؽقنمحفؿماظؿؾودلماظؿفوريمبقـفومطؾرل؛موعـم
ذلنمتعرضمذبؿقسيماظدولماظيتمتؿعوعؾمععمبعضفومظـػسماظؿؼؾؾوتماظدورؼيمأنم
ؼؾغلمتلثرلػومسؾكمعقزانماٌدصقسوت،محقٌمأنمارتػوعماألدعورمأوماشبػوضفومؼصقىم
عـؿفوتمعبقعماظدول،محبقٌمتؾؼلماألدعورماظـلؾقيمبقـفومطؿومػل.م
وظؽـمؼالحظمأنمتعرضماظدولماٌكؿؾػيمظؿؼؾؾوتمدورؼيمالمؼؿؿمؼبموضًم
واحد،موظؽـمسودةمعومؼؽقنمػـوكمصورقمزعينمبنيمبداؼيماظرخوءمؼبمدوظيموبنيم
بداؼؿفمؼبماظدوظيماألخرى،مأومبنيمبداؼيماالغؽؿوشمؼبمدوظيمواغؿؼوظفمإظبماظدولم
األخرى،مػذامعـمغوحقي،موعـمغوحقيمأخرىمندمانمتعرضماظؾؾدانماٌكؿؾػيم
ظؾدوراتماالضؿصودؼيمالمؼؽقنمبـػسماظدرجي،مإذمضدمترتػعماألدعور،مأومتـكػض،م
ؼبمدوظيمبـلؾيمععقـي،موترتػع،مأومتـكػض،مؼبمدوظيمأخرىمبـلؾيمزبوظػي،م
286
حبقٌمؼمديمػذاماظؿػووتمؼبماالرتػوعمأوماالشبػوضمؼبماٌلؿقؼوتماظعوعيمظألدعورم
صقؿومبنيماظدولمإظبمإصبودمتػووتمؼبماألدعورماظـلؾقي،مممومؼمثرمسؾكمأحفومم
اظؿدصؼوتماظلؾعقيمواًدعقيمصقؿومبنيماظدول،مممومؼعرضمعقازؼـماٌدصقسوتمؼبمػذهم
اظدولمالخؿالالتمدورؼي.م
.4االختاللذاهلقؽؾل:ذ
عـماٌعروفمأنماظؿفورةماظدوظقيمتؼقممبنيماظدولمغؿقفيمالخؿالفماألدعورم
اظـلؾقيمظؾلؾعمبقـفو،موأدعورماظلؾعمؼبمأيمدوظيمعـماظدولمتؿقضػمسؾكمعديموصرةم
أومغدرةمسقاعؾماإلغؿوجمعـمغوحقي،موسؾكماظػـماإلغؿوجلماٌلؿكدممعـمغوحقيمأخرىم
وظذظؽمصنذامعومحدثمتغرلمؼبموصرةمأومغدرةمسقاعؾماإلغؿوجمؼبمدوظيمعو،مأومحدثم
تغرلمؼبماظػـماإلغؿوجل،مصننمذظؽمؼعؽسمأثرهمسؾكماألدعورمؼبمػذهماظدوظي،محبقٌم
تؿغرلماألدعوراظـلؾقي،موبوظؿوظلمؼؿغرلمحفؿماظؿؾودلماظؿفوريمواووػفمبقـفؿوموبنيم
بؼقيمدولماظعومل.م
صـفدمعـالًمأنمغؼصماحؿقورلماظؾذلولمؼبماظقالؼوتماٌؿقدةموخقصفومعـمأنم
تؿعرضمالزعيمؼبماظطوضي،مضدمؼدصعمبوٌفؿؿنيمإظبمخػضمععدلمادؿكراجماظؾذلولم
صقفو،موزؼودةموارداتفومعـف،محبقٌمتزدادمعدصقسوتفومظؾدرجيماظيتمضدمتمديمإظبم
خؾؼمسفزمؼبمعقزانماٌدصقسوت،مأومزؼودةمػذهماظعفزمإنمطونمعقجقداًمصعالً،مطذظؽم
ندمعـمغوحقيمأخرىمأنماطؿشوفماظؾذلولمؼبمظقؾقومضدمأديمإظبمزؼودةمصودراتفوم
287
زؼودةمطؾرلةمظؾدرجيماظيتمضؾىمعقزانمعدصقسوتفومرأدوًمسؾكمسؼى،محبقٌمجعؾؿفوم
عـماظدولماظيتمهؼؼمصوئضوًمعؿزاؼداًمؼبمعقزانمعدصقسوتفو.م
طذظؽمندمأنماالخذلاسوتمايدؼـيمواظؿؼدمماظؿؽـقظقجلمعـمذلغفمأنم
ؼمديمإظبمتغرلمعقازؼـمعدصقسوتماظدولمعبقعوً،موضدمظقحظمأغفمؼبمخاللماظػذلةم
األخرلةمضدمترطزتماظؿغرلاتماظيتمحدثًمؼبماظػـماإلغؿوجلمؼبماظدولماٌؿؼدعيمسؾكم
اخذلاعمودوئؾمجدؼدةمظإلغؿوجمتقصرمعـماٌقادماًوممأومتلؿكدممبدائؾمصـوسقيم
ظؾعضماٌقادماظطؾقعقي،مطودؿكدامماألظقوصوظصـوسقيمربؾماألظقوفماظطؾقعقيمؼبم
صـوسيماألضؿشيموطودؿكدامماظؾالدؿقؽمبدالًمعـمطـرلمعـماٌقادماٌعدغقيماألخرى،م
وضدمطونمغؿقفيمشلذاماالووهمأنمضؾمرؾىماظدولماٌؿؼدعيمسؾكماًوعوتماظطؾقعقيم
اظيتمتـؿففوماظدولماظـوعقي،مؼبمغػسماظقضًماظذيمملمؼؼؾمصقفمرؾىماظدوالظـوعقيم
سؾكماٌـؿفوتماظصـوسقيماظيتمتـؿففوماظدولماٌؿؼدعي.موضدمطونمغؿقفيمذظؽمأنم
حدثًمتغرلاتمػقؽؾقيمؼبمعقازؼـمعدصقسوتماظدول،موطوغًمػذهماظؿغرلاتمؼبمشرلم
صوحلماظدولماظـوعقيمعـمغوحقؿني:
.1أصؾقًمأدعورماٌقادماظيتمتصدرػومععظؿماظدولماظـوعقيمأضؾمعـمذيمضؾؾمؼبم
حنيمأنمأدعورماٌـؿفوتماظصـوسقيمأصؾقًمأسؾكمعـمذيمضؾؾ،مأومسؾكم
وجفماظؿقدؼد،مميؽـماظؼقلمإنماظزؼودةمؼبمأدعورماٌقادماًوممطوغًمأضؾمعـم
288
اظزؼودةمؼبمأدعورماٌـؿفوتماظصـوسقي،مممومأديمإظبمتغرلمغلؾيماظؿؾودلم
اظدوظلمؼبمشرلمصوحلماظدولماظـوعقي.
.2زادتمعدصقسوتماظدولماظـوعقيمإظبماٌؿؼدعي،موغؼصًمعؿقصالتفومعـفو،م
وبوظؿوظلمازدادمتدصؼماظعؿالتماألجـؾقيمواظذػىمعـماظدولماظـوعقيمإظبماظدولم
اٌؿؼدعي،موؼبمغػسماظقضًمازدادتمعدؼقغقيماألوظل،موازدادتمدائـقيم
اظـوغقي.
وسؾمعـؾمػذاماظـقعمعـماالخؿالل،مواظذيمؼرجعمبصػيمأدودقيمإظبمتؾوؼـم
رؾقعيماظؾـقونماالضؿصوديمبنيماظؾؾدانماٌكؿؾػي.محبقٌمندمأنمبعضماظدولمتؿؿؿعم
مبلؿقيمتؽـقظقجلمعؿؼدمموظدؼفومجفوزمإغؿوجلمضودرمسؾكماإلغؿوجماظؽؾرلمبؿؽؾػيم
عـكػضيمممومصبعؾفومضودرةمسؾكماٌـوصليموصبعؾمعـؿفوتفومضودرةمسؾكمشزوماألدقاقم
اظعوٌقي،مؼبمحنيمأنماظؾعضماآلخرمؼعؿؿدمؼبمإغؿوجفمسؾكمصـمإغؿوجلمزبؿؾػممموم
ؼرصعمعـمعلؿقؼوظؿؽوظقػموصبعؾمضدرتفومسؾكماٌـوصليمواظؿصدؼرمربدودة،معـؾمػذام
اظـقعمعـماظؿؾوؼـمػقماٌلؽقلمسـماالخؿالالتماشلقؽؾقيمؼبمعقازؼـمعدصقسوتمبعضم
اظدول،موػلماخؿالالتمتؿلؿمبوالدؿؿرارؼي،مممومؼمديمإظبماتلوعماشلقةماظيتمتػصؾم
بنيماظدولماٌؿؼدعيمواظدولماظـوعقي،موظذظؽمصنغفمؼـرلمعـماٌشوطؾمعومصبعؾفمسؾكم
رأسماٌشؽالتماالضؿصودؼيماظدوظقيموبوظؿوظلمؼلؿقؼمسـوؼيمخوصيمؼبمععوىؿف.م
ثاغقاً:ذاظتقازنذاظتؾؼائلذيفذعقزانذادلدصقسات:ذ
289
بعدمأنمتعرصـوماالخؿاللمؼبمعقزانماٌدصقسوت،موتعرصـومسؾكمأغقاسفم
وعلؾؾوتف،مضدمؼؽقنمعـماظؾدؼفلمأنمغؿلوءلمسـماظؽقػقيماظيتمميؽـمأنمؼعقدمبفوم
اظؿقازنمإظبمعقزانماٌدصقسوتمإذامعومتعرض،مظلؾىمأومآلخر،مظعفزمأومظػوئض.مضدم
ؼؽقنمعـماٌـودى،مػـو،مضؾؾمربووظيماإلجوبيمسؾكمػذاماظؿلوؤل.مأنمغشرلمإظبمأنم
اظـقسنيماألوظنيمعـماالخؿالل،موػؿوماالخؿاللماظعورضمواالخؿاللماٌقزلل،مالم
ؼـرلانمعـماٌشوطؾمعومؼدسقمإظبمععوىؿفؿو،مصوظـقعماألولمسرضلموالمميؽـماظؿـؾمم
بفمواظـقعماظـوغلموضيتموؼؿقازنمتؾؼوئقوًممبفردمعرورماظقضً.مطؿومندمأنماظـقعم
اظرابعمعـمأغقاعماالخؿالالت،موػقماالخؿاللماشلقؽؾل،موظفمرؾقعيمخوصيمدبرجفم
سـمغطوقمدرادؿـومؼبمػذاماجملول،مإذمأنمسالجمعـؾمػذاماالخؿاللمضبؿوجمإظبمسؿؾم
إرادي،موظقسمتؾؼوئل،مؼؿؿممبؼؿضوهمتـؿقيماشلقوطؾماالضؿصودؼيمظؾدولماظـوعقيمعـم
غوحقي،مواظؿلثرلمسؾكمععدالتوظؿؾودلماظدوظقيمعـمغوحقيمثوغقي،موإسودةمأدسم
اظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾماظدوظلمعـمغوحقيمثوظـي،موصرضمبعضمأغقاعماظؼققدمسؾكم
حرؼيماظؿفورةمممومؼمديمإظبمتفقؽيماٌـوخماٌـودىمإلحداثمعـؾمػذهماظؿغرلاتمعـم
باظـظامذاالضتصاديذ غوحقيمرابعي،مأومبؿعؾرلمآخر،مضبؿوجمإظبمإضوعيمعومؼلؿلم
اظعادللذاجلدؼد ،مواظذيمميؽـمعؼؿضوهمتغقرلمذروطماظؿؾودلماظدوظلموتؼلقؿماظعؿؾ،م
مبومضبؼؼماٌزؼدمعـماظؿعوونماظدوظلموؼمديمإظبماٌزؼدمعـماظعداظيمؼبمتقزؼعماظدخؾم
صقؿومبنيمبؾدانماظعوملماٌكؿؾػي.م
290
عـمذظؽمغريمأنمعومغؼصدهمبوظؿقازنماظؿؾؼوئلمؼبمعقزانماٌدصقسوتمإمنوم
ؼـصىمبصػيمأدودقيمسؾكمتؾؽماألغقاعمعـماالخؿالالتماظيتمترجعمإظبمسقاعؾم
دورؼي،مأوماظيتمترجعمإظبمسقاعؾمسورضيمؼؽقنمشلومعـماظؼقةماظؽؿقيموعـماظطقلم
اظزعينمعومصبعؾفومتمثرمبصقرةمواضقيمسؾكمعقزانماٌدصقسوت.موحقٌمأنماظطرؼؼيم
اظيتمؼؿؿماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوتمتؿقضػمأدودوًمسؾكماظـظومماظـؼديماظلوئدمؼبم
اجملؿؿع،مصنغـومػـومدقفمغعوجلمػذاماٌقضقعمؼبمزؾمغظوعنيمغؼدؼنيموػؿو:م
.1ؼبمزؾمضوسدةماظذػىماظدوظقي،مأومبقجفمسوممؼبمزؾموجقدمغلؾيمثوبؿيم
ظؾصرفماألجـيب.
.2ؼبمزؾمضوسدةماظـؼقدماظقرضقيماإلظزاعقي،مأومبصقرةمسوعيمؼبمزؾموجقدمدعرم
شرلمثوبًمظؾصرفماألجـيب.
وؼبمعبقعماألحقالمصنغـومدقفمغػذلضمأنمػذاماظؿقازنمؼؿؿمؼبمزؾمعؾدأم
حرؼيماظؿفورةموسدممتدخؾمايؽقعي،ماظؾفؿمإالمذظؽماظؿدخؾماظذيمؼلخذمذؽؾم
دخقلمايؽقعيمظؾلققمبوئعيمأومعشذلؼيمألوراقماظـؼد،موبوظؿوظلمصنغفومدؾقكماظػردم
اظعودي.م
ثاظثاً:ذاظتقازنذيفذزؾذغظامذدعرذاظصرفذاظثابت:ذ
291
ؼؿؿقزمغظومماظذػىمبلغفمؼعؿدلمودقؾيمصعوظيمظؿقؼقؼماظؿقازنماظؿؾؼوئلمؼبم
عقزانماٌدصقسوت،موؼؿؿمػذاماظؿقازنمسـمررؼؼمدخقلماظذػىمأومخروجف،موعومظذظؽم
عـمتغرلمسؾكمطؿقيماظـؼقد،موبوظؿوظلمسؾكمعلؿقيماظـشوطماالضؿصوديموعلؿقيم
األدعورموعلؿقيماظدخقل.مودقفمغعرضمػـوماظطرؼؼيماظيتمؼؿؿمبفومسقدةماظؿقازنم
إظبمعقزانماٌدصقسوت،مإذامطونمؼعوغلمعـماخؿالل،مواالخؿاللمػـومإمنومؼعينمطؾم
عـمايوظؿنيماظيتمضبؼؼمصقفوماٌقزانمصوئضوًمأومسفزاً،مودقفمغعوجلمتؾوسوًمطؾمعـم
ػوتنيمايوظؿني:م
م
292
.1يفذحاظةذوجقدذصائض:ذ
إذاماصذلضـومعقزانمعدصقسوتمبؾدمعومضبؼؼمصوئضو،ممبعينمأنمعبؾيمعوم
ؼصدرهمػذاماظؾؾدمإظبماًورجمتزؼدمسـمعبؾيمعومؼلؿقردهمعـف،مأوممبعينمآخر،مأنم
رؾىماألجوغىمسؾكماٌـؿفوتماحملؾقيمؼػققمرؾىماٌقارـنيمسؾكماٌـؿفوتم
األجـؾقي.م
عـؾمػذاماظقضعمالمؼؿقؼؼمإالمإذامطوغًمأدعورماٌـؿفوتماحملؾقيمعـكػضي.م
إذامعومضقرغًمبلدعورماٌـؿفوتماألجـؾقي،مأومإذامطونمعلؿقيماظدخؾمؼبماظداخؾم
عـماالشبػوضمظؾدرجيماظيتمصبعؾمضدرةماٌقارـنيمسؾكمادؿرلادماظلؾعماألجـؾقيم
ربدودة،موعـمثؿمصننمأيمتغرلمؼبمػوتنيمايوظؿنيمالمبدموأنمؼـعؽسمأثرهمسؾكم
عقزانماٌدصقسوتمحبقٌمؼمديمإظبمغؼصماظػوئدةمأومزواشلوممتشقوًمععمصؽرةمأنمزوالم
اٌلؾؾوتمتمديمإظبمزوالماظـؿوئٍ.م
واآلنمصؾـريمطقػمؼؼؾمػذاماظػوئضمأومؼؿالذكمؼبمزؾمتؾؼوئقيمضوسدةم
اظذػى.مصؽؿومدؾؼمأنمذطرغو،مأنماظػوئضمؼعينمأنمرؾىماألجوغىمسؾكماٌـؿفوتم
احملؾقيمأطدلمعـمرؾىماٌقارـنيمسؾكماٌـؿفوتماألجـؾقي،مواظطؾىمسؾكماٌـؿفوتم
المبدموأنمؼذلجؿمإظبمرؾىمسؾكماظعؿالت،موبـوءمسؾكمذظؽمصننمرؾىماألجوغىمسؾكم
اظعؿؾيماظقرـقيمشلذاماظؾؾدمالمبدموأنمؼؽقنمأطدلمعـمرؾىماٌقارـنيمسؾكماظعؿالتم
293
األجـؾقيمواظـؿقفيماٌـطؼقيمظذظؽمػلمأنمؼرتػعمدعرماظعؿؾيماظقرـقيمشلذاماظؾؾدمؼبم
دققماظصرفماظعوٌل.م
وحقٌمأغـومغػذلضمأنماظؾدمؼؿؾعمغظومماظذػىمطؼوسدةمظـؼقده،مصننماالرتػوعم
ؼبمدعرماظعؿؾيمظـمؼؿعدىمدعرماظؿعودلمعضوصوًمإظقفمتؽؾػيمغؼؾماظذػى،موػقمعومدؾؼم
أنمزلقـوهمبـؼطيمدخقلماظذػى.مصنذامعومازدادمرؾىماألجوغىمسؾكماظعؿؾيماظقرـقي،م
بعدمأنمؼؽقنمدعرػومضدموصؾمإظىـؼطيمدخقلماظذػى،مصننمػذهماظزؼودةمؼبماظطؾىم
ظـمتمديمإظبمارتػوعماظلعرمظؽـفومدقفمتمديمبوظضرورةمإظبمتدصؼماظذػىمداخالًمإظبم
اظؾؾد.م
ودخقلماظذػىمإظبماظؾؾد،موعومؼعقـفمذظؽمعـمزؼودةماظغطوءماظذػيبماظذيم
ضبؿػظمبفماظؾـؽماٌرطزي،مدقؿؽـماظؾـؽماٌرطزيمعـمزؼودةمإصدارهمألوراقم
اظؾـؽـقت.موبصػيمسوعيمميؽــوماظؼقلمإنمطؿقيماظـؼقدماٌؿداوظيمدقفمتزداد،مأعوم
بـػسماٌؼدار،مإذامطوغًماظـؼقدمتلخذمذؽؾمعلؽقطوتمذػؾقي،مأوممبؼدارمأطدلمإذام
طوغًماظـؼقدمتلخذمذؽؾمبـؽـقتمضوبؾمظؾؿققؼؾمإظبمذػى،موؼؿقضػمذظؽمؼبمغفوؼيم
األعرمسؾكمغلؾيماظغطوءماظذػيبماظذيمؼؿقؿؿمسؾكماظؾـؽماٌرطزيماالحؿػوزمبف،م
صؽؾؿومطوغًمػذهماظـلؾيمعـكػضيمطؾؿومطوغًماظزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمطؾرلةموطؾؿوم
طوغًمػذهماظـلؾيمعرتػعيمطؾؿومطوغًماظزؼودةمؼبمطؿقيماظـؼقدمربدودة.م
294
وؼؽقنمعـمغؿقفيمزؼودةمطؿقيماظـؼقدمؼبماجملؿؿعمارتػوعمؼبمعلؿقيماألدعورم
ؼلؿؿؾعفمبوظضرورة،مبعدمصذلةمتطقلمأومتؼصر،مزؼودةمؼبمعلؿقيماظؿشغقؾموارتػوعم
علؿقيماظدخقلماظـؼدؼيمظألصراد.م
وارتػوعمعلؿقيماألدعورمؼبماظداخؾ،مدقفمصبعؾمأدعورماٌـؿفوتم
اظقرـقي،معؼورغيمبلدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمأسؾكمعـمذيمضؾؾمودقفمؼمديمػذام
إظبمغؼصمرؾىماألجوغىمسؾكماٌـؿفوتماحملؾقي،مأيمغؼصماظصودراتمعـمغوحقي،م
وإظبمزؼودةماظطؾىماحملؾلمسؾكماٌـؿفوتماألجـؾقيمأيمزؼودةماظقارداتمعـمغوحقيم
أخرى.م
طؿومندمأنمزؼودةمعلؿقيماظؿشغقؾ،موارتػوعمدخقلماألصراد،محؿكمععم
ثؾوتماٌقؾمظالدؿرلاد،مدقفمؼمديمأؼضوًمإظبمزؼودةمرؾىماٌقارـنيمسؾكماٌـؿفوتم
األجـؾقي،مأيمزؼودةماظقارداتم
وسؾكمذظؽ،مصنغـومندمأنماظـؿقفيماظـفوئقيمظؿدصؼماظذػىمإظبماظؾؾد،مػلم
زؼودةماظقارداتموغؼصماظصودرات،موبوظؿوظلمتزدادماٌدصقسوتمسؿومطوغًمسؾقفمعـم
ضؾؾ،موتؼؾماٌؿقصالتمؼبمغػسماظقضً،موعـمثؿمؼـكػضماظطؾىمسؾكمسؿؾيمػذام
اظؾؾدمعـمغوحقيموؼزدادمسرضفومعـمغوحقيمأخرىموؼلؿؿرمذظؽماظقضعمظؾدرجيماظيتم
ؼـكػضمصقفومدعرماظعؿؾيمإظبمعومدونمغؼطيمدخقلماظذػى،موعـمثؿمؼؿقضػمتدصؼم
اظذػىمإظبماظؾؾدموؼعقدماظؿقازنمإظبمعقزانماٌدصقسوت.م
295
.2يفذحاظةذوجقدذسجز:ذ
أعومإذامعومأخذغومايوظيماظعؽلقي،مأيمحوظيمبؾدمؼعوغلمعـمسفزمؼبمعقزانم
عدصقسوتف،مصننمػذاماظعفزمؼؽقنمبطؾقعيمايوظيمغؿقفي،مألنمعبؾيمعومؼصدرهمػذام
اظؾؾدمإظبماًورجمأضؾمعـمعبؾيمعومؼلؿقرده،ممبعينمأنمرؾىماألجوغىمسؾكم
اٌـؿفوتماحملؾقيمأضؾمعـمرؾىماٌقارـنيمسؾكماٌـؿفوتماألجـؾقيموظلقفمؼـعؽسم
عـؾمػذاماظقضعمبوظضرورةمسؾكمدققماظصرف،محبقٌمؼظفرمسؾكمذؽؾمزؼودةمؼبم
رؾىماٌقارـنيمسؾكماظعؿالتماألجـؾقيمسـمرؾىماألجوغىمسؾكماظعؿؾيماحملؾقي،م
ودقفمؼمدؼذظؽمإظبماشبػوضمدعرماظعؿؾيماظقرـقيمشلذاماظؾؾد،موظؽـمػذاماالشبػوضم
ظـمؼؿعدىمدعرماظؿعودلمعطروحوًمعـفمتؽؾػيمغؼؾماظذػى،موػقمعومدؾؼمأنمزلقـوهم
بـؼطيمخروجماظذػى،مأعومإذامعوماشبػضمرؾىماألجوغىمسؾكماظعؿؾيمبعدمػذهم
اظـؼطي،مصننمػذاماالشبػوضمؼبماظطؾىمظـمؼمديمإظبماشبػوضماظلعر،موظؽـفمدقفم
ؼمديمإظبمتدصؼماظذػىمخورجوًمعـماظدوظي.م
وخروجماظذػى،موعومؼعـقفمذظؽمعـمغؼصماظغطوءماظذػيبماظذيمضبؿػظمبفم
اظؾـؽماٌرطزي،مدقفمؼمديمبوظضرورة،مععماصذلاضمثؾوتماظعقاعؾماألخرى،مإظبم
غؼصمطؿقيماظـؼقدماٌؿداوظيمإعومبـػسماٌؼدارموإعوممبؼدارمأطدل.م
296
وغؼصمطؿقيماظـؼقدمؼمديمإظبمإصبودمحوظيمعـمحوالتماالغؽؿوشمؼبماظـشوطم
االضؿصوديمبصػيمسوعي،موعـمثؿمؼـكػضماٌلؿقيماظعوممظألدعور،موؼـكػضم
علؿقيماظؿشغقؾ،موتؼؾماظدخقلماظـؼدؼيمظألصراد.م
واشبػوضماظدخقلماظـؼدؼيمظألصراد،محؿكمععمثؾوتماٌقؾمظالدؿرلاد،مدقفم
ؼمديمإظبمغؼصمحفؿماظقاردات،مطؿومأنماشبػوضماٌلؿقيماظعوممظألدعورمصبعؾم
أدعورماٌـؿفوتماحملؾقيمأرخصمغلؾقوًمعؼورغيمبلدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيموػقمعوم
دقفمؼمديمإظبمسزوفماٌقارـنيمسـمادؿفالكماٌـؿفوتماألجـؾقيموؼؿققظقامإظبم
عـقؾؿفوماظقرـقيمصؼؿؾماظقاردات،مػذامعـمغوحقي،موعـمغوحقيمأخرىمؼمديمإظبم
ترشقىماألجوغىمؼبماظلؾعماحملؾقيمصؿزؼدماظصودرات.م
وسؾكمذظؽمصنغـومندمأنماظـؿقفيماظـفوئقيمًروجماظذػىمعـماظؾؾد،مػلم
غؼصماظقارداتموزؼودةماظصودراتموبوظؿوظلمتؼؾماٌدصقسوتموتزؼدماٌؿقصالت،موعـم
ثؿمؼزدادماظطؾىمسؾكمسؿؾيمػذهماظدوظيموؼؼؾمسرضفومظؾدرجيماظيتمؼرتػعمصقفوم
دعرػوموميؿـعمخروجماظذػى،موؼعقدماظؿقازنمإظبمعقزانماٌدصقسوتمعرةمأخرى.م
وػؽذامغريمأغفمؼبمزؾمضوسدةماظذػىماظدوظقيمؼؿؿماظؿقازنمؼبمعقزانم
اٌدصقسوتمبصقرةمتؾؼوئقي،مدونمتدخؾمعـمجوغىمايؽقعوتمدقاءمبصقرةمصرضبيم
أومشرلمصرضبي،موظؽـمذظؽماظؿقازنموإنمطونمؼؿؿمبطرؼؼيمتؿلؿمبدرجيمسوظقيمعـم
اظؽػوءة،مإالمأغفمؼؿؿمسـمررؼؼماظؿلثرل،مدقاءمبطرؼؼمعؾوذرمأومشرلمعؾوذر،مسؾكم
297
علؿقيماظـشوطماالضؿصوديمؼبماظداخؾ،مصذلتػعماألدعورمأحقوغوًموتـكػضمأحقوغوًم
أخرى،موتزدادماظدخقلمصذلةموتؼؾمصذلةمأخرى،موبصػيمسوممميؽـماظؼقلمإنماظؿقازنم
ؼبمعقزانماٌدصقسوتموؼبمدعرماظصرفمإمنومؼؽقنمسؾكمحلوبماالدؿؼرارماظداخؾلم
ظؾؿفؿؿع.م
م
298
رابعاً:ذاظتقازنذيفذزؾذغظامذدعرذاظصرفذادلتغري:ذ
سـدعومتؽقنمايؽقعيمؼبمذبؿؿعمعومشرلمعؾزعيمبؾقعمأومذراءماظذػىم
بوألدعورماظرزلقيمأومبؿعؾرلمأدق،مسـدعوممتؿـعماظلؾطوتماظـؼدؼيمسـمصرفمسؿؾؿفوم
بوظذػى،موبوظؿوظلمتصؾحمأوراقماظؾـؽـقتمغؼقداًإظزاعقيموتذلكمدعرماظصرفمظؼقيم
اظلققمعـمسرضمورؾىمظؽلمهدده،مصنغفمؼبمعـؾمػذهمايوظيمؼؼولمإنمايؽقعيم
ضدمضوعًمبؿعقؼؿمسؿؾؿفو،موتعقؼؿماظعؿؾيمإمنومؼعينمضطعماظصؾيماظيتمتربطمبقـفوم
وبنيماظذػى،موعـمثؿمتصؾحماظعؿؾيمبدونمأيمربوطمؼؼقدػو،موعـمثؿمميؽـمشلومأنم
ترتػعمأومتـكػضمؼبمدققماظصرفمبدونمحدودمثوبؿيمهدمعـمتؼؾؾوتفو.م
ؼبمعـؾمػذهمايوظيمالمؼؿؿماظؿقازنمؼبمعقزانماٌدصقسوت،مإذامعومتعرضم
ظالخؿالل،مسـمررؼؼمتغرلمعلؿقيماظـشوطماالضؿصودي،مطؿومػقمايولمبوظـلؾيم
ظؼوسدةماظذػى،موإمنومؼؿؿمسـمررؼؼمتغرلمعلؿقيمأدعورماظلؾعمواًدعوت،موالم
غؼصدمبؿغرلماألدعورمػـوماألدعورماظداخؾقيموظؽــومغؼصدماألدعورماًورجقي،ممبعينم
أنمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمتصؾحمأسؾكمأومأضؾمعـمذظؽمضؾؾمبوظـلؾيمظؾؿقارـنيم
ؼبمحنيمتظؾمطؿومػلمؼبمعقرـفوماألصؾل،مطؿومتصؾحمأدعورماٌـؿفوتماحملؾقيمأضؾم
أومأسؾكمبوظـلؾيمظألجوغىمؼبمحنيمتظؾمطؿومػلمبوظـلؾيمظؾؿقارـني،موحيتمميؽــوم
أنمغؿػفؿماألدؾقبماظذيمؼؿؿمبفماظؿقازنمؼبمزؾمػذاماظـظوممصنغـومدقفمغؼقممبدراديم
اآلثورماٌذلتؾيمسـمطؾمعـمحوظيتماظػوئضمأوماظعفز،موغؿعرفمسؾكماظطرؼؼيماظيتم
299
ميؽـمعـمخالشلومشلذهماآلثورمأنمتؼقدغومؼبماظـفوؼيمإظبمإسودةماظؿقازنمؼبمعقزانم
اٌدصقسوت.م
.1يفذحاظةذوجقدذصائض:ذ
إذامطونمعقزانمعدصقسوتمدوظيمعومضبؼؼمصوئضوً،مظلؾىمأومآلخر،مصننمػذام
اظػوئضمؼعينمأنمؼؽقنمرؾىماألجوغىمسؾكماظعؿؾيماظقرـقيمأطدلمعـمرؾىماٌقارـنيم
سؾكماظعؿالتماألجـؾقيمودقفمؼمديمذظؽمبطؾقعيمايولمإظبمارتػوعمدعرماظعؿؾي،م
وحقٌمأنماظعؿؾيمتؽقنمشرلمضوبؾيمظؾصرفمبوظذػى،مأومبليمععدنمآخر،مدقاءم
بطرؼؼمعؾوذرمأومشرلمعؾوذر،مصنغفمالمؼقجدمعومضبدمعـمارتػوعمدعرماظعؿؾي.م
وارتػوعمدعرماظعؿؾيمإمنومؼعينمأنمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمأصؾقًمأضؾم
عـمذيمضؾؾمبوظـلؾيمظؾؿقارـني،مععمثؾوتمأدعورػومؼبمأوروغفو،مطؿومؼعلمارتػوعم
دعرماظعؿؾيماظقرـقيمأؼضوًمأنمأدعورماٌـؿفوتماظقرـقيمأصؾقًمأسؾكمعـمذيمضؾؾم
بوظـلؾيمظألجوغى،حؿكمععمثؾوتمأدعورػومؼبماظداخؾ،وحؿكمغؿػفؿمػذهمايؼقؼيم
غلققماٌـولماظؿوظل:م
ؼبمػذهمايوظيمؼؽقنمدعرماظؼؿحماظػرغللمبوظـلؾيمظؾؿصرؼنيم 400مجـقفوً،م
وؼؽقنمدعرماظؼطـماٌصريمبوظـلؾيمظؾػرغلقنيم 10ؼقرو،مصنذامعومارتػعمدعرماىـقفم
اٌصريمإظب0.06ؼقرو،مأوممبعينمآخرماشبػضمدعرماظققروإظب 16.666جـقف،مصننم
ذظؽمؼعينمأنمدعرماظؼؿقؾوظـلؾيمظؾؿصرؼـمأصؾحمأضؾمعـمذيمضؾؾ،مسؾؿوًمبلنمدعرهم
ؼبمصرغلومملمؼؿغرل،مإذمأنماٌصريمظؽلمؼشذليمأردبومعـماظؼؿحماظػرغللمصنغفم
دقدصعم20ؼقروممثـوًمظف.موظؽـفمدقفمؼدصعم333.3مجـقفوًمصؼطممثـوًمظـم20ؼقرو،م
طؿومأنمدعرماظؼطـماٌصريمبوظـلؾيمظؾػرغلقنيمأصؾحمأسؾكمعـمذيمضؾؾ،مسؾؿوًمبلنم
دعرهمملمؼؿغرلمؼبمعصر،مإذمأنماظػرغللمظؽلمؼشذليمضـطوراًمعـماظؼطـمصنغفمؼدصعم
200مجـقفوًممثـوًمظف،موظؽـفمدقدصعم 12ؼقروممثـوًمظؾـم200مجـقفوً.م
وػؽذامغريمعـمػذاماٌـولمأنمارتػوعمدعرماظعؿؾيماظقرـقيمظؾؾدمعومؼعينم
أعرؼـمؼبمآنمواحد.م
األول:أنمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمتصؾحمأضؾمعـمذيمضؾؾمبوظـلؾيمٌقارينمػذام
اظؾؾد،موػذامدقفمؼدصعفؿمإظبمزؼودةماظطؾىمسؾكماٌـؿفوتمصؿزؼدماظقاردات.م
اظثاغل:مأنمأدعورماٌـؿفوتماحملؾقيمتصؾحمأسؾكمعـمذيمضؾؾمبوظـلؾيمظألجوغى،م
وػذامدقفمؼمديمإظبمخػضماظطؾىماًورجلمسؾكماٌـؿفوتماحملؾقي،مصؿؼؾم
اظصودرات.م
301
وسؾكمذظؽمصننماظـؿقفيماظيتمؼمديمإظقفومارتػوعمدعرماظعؿؾيمظؾؾؾدماظيتم
ظدؼفومصوئضوًمؼبمعقزانماٌدصقسوتمػلمزؼودةماظقارداتموغؼصماظصودرات،موبوظؿوظلم
تزدادمعدصقسوتفموتؼؾمعؿقصالتف،موؼلؿؿرمػذاماظقضعمحؿكمؼعقدماظؿقازنمعرةم
أخرىمإظبمعقزانماٌدصقسوت،موؼعقددعرماظصرفمإظبماالشبػوضمعرةمأخرىمإذامطونم
االخؿاللمراجعوًمظعقاعؾمسورضي،مأومؼلؿؼرمعرتػعمإذامطونمراجعوًمظعقاعؾمػقؽؾقي.م
.2يفذحاظةذوجقدذسجز:ذ
وسؾكماظعؽسمعـمايوظيماظلوبؼي،مإذامطونمبؾدمعومؼعوغلمعـمسفزمؼبمعقزانم
عدصقسوتفمغؿقفيمظزؼودةموارداتفموغؼصمصودراتف،مأومأليمدؾىمآخر،مصننمذظؽم
ؼعينمأنمرؾىماٌقارـنيمسؾكماظعؿالتماألجـؾقيمأسؾكمعـمرؾىماألجوغىمسؾكم
اظعؿؾيماحملؾقي.مودقفمؼمديمذظؽمبطؾقعيمايولمإظبماشبػوضمدعرماظعؿؾيماحملؾقيم
ؼبمدققماظصرف،موطؿومدؾؼمأنمبقـومصننماشبػوضمدعرماظعؿؾيمإمنومؼعينمأعرؼـمؼبم
غػسماظقضًموػؿو:م
األول:مأنمأدعورماٌـؿفوتماألجـؾقيمدؿصؾحمأسؾكمعـمذيمضؾؾمبوظـلؾيم
ظؾؿقارـنيمحؿكمععمثؾوتمدعرػومؼبمعقرـفوماألصؾل،موعـمثؿمؼؼؾماظطؾىماحملؾلم
سؾقفو،مأيمتؼؾماظقاردات.م
302
اظثاغل:مأنمأدعورماٌـؿفوتماحملؾقيمتصؾحمأضؾمعـمذيمضؾؾمبوظـلؾيم
ظألجوغى،حؿكمععمثؾوتمدعرػومؼبماظداخؾ،موعـمثؿمؼزدادماظطؾىماًورجلم
سؾقفو،مأيمتزؼدماظصودرات.م
وسؾكمذظؽ،مصننماظـؿقفيماظيتمؼمديمإظقفوماشبػوضمدعرماظعؿؾيمظؾؾؾدماظيتم
تعوغلمعـمسفزمؼبمعقزانمعدصقسوتفومػلمغؼصماظقارداتموزؼودةماظصودرات،مأيم
غؼصمعدصقسوتفوموزؼودةمعؿقصالتفو،موؼلؿؿرمػذاماظقضعمحؿكمؼعقدماظؿقازنمعرةم
أخرىمإظبمعقزانماٌدصقسوت،موؼعقدمدعرماظصرفمإظبماالرتػوعمعرةمأخرىمإذامطونم
االخؿاللمراجعوًمألدؾوبمسورضي،مأومؼلؿؼرمسـدمعلؿقيمعـكػضمإذامطونم
االخؿاللمراجعوًمظعقاعؾمػقؽؾقي.م
303
الفصل الثالــث
ادلبحثذاألولذ
اظـظرؼةذاظؽالدقؽقةذظؾتجارةذاظدوظقةذ
بعدمأنمتعرصـومسؾكمرؾقعيماظعالضوتماالضؿصودؼيماظدوظقيموسؾكماظصقرم
اٌكؿؾػيماظيتمتلخذػومعـؾمػذهماظعالضوت،مصننماظلمالماظذيمؼؿؾودرمإظبماظذػـمػـوم
ػق:معومػلماظعقاعؾماظيتمتدسقمإظبمضقومماظؿفورةماظدوظقي؟موعومػلماظػقائدماظيتمتعقدم
سؾكماظدولماٌكؿؾػيمعـموراءمػذهماظؿفورة؟مأومبؿعؾرلمآخر،معومػلماظعقاعؾماظيتم
هددماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمسؾكماٌلؿقيماظدوظل؟موعومػلمايقاصزماظيتمتدسقم
اظدولمإظبمعـؾمػذاماظؿكصص؟م
وظعؾماإلجوبيمسؾكمعـؾمػذهماألدؽؾيمتؿطؾىمعـومأنمغؼقممبعرضماظـظرؼوتم
اٌكؿؾػيماظيتمتػلرمظـومأدسمضقومماظؿفورةماظدوظقي،مواظيتمغؾدأػومػـومبوظـظرؼوتم
اظؽالدقؽقي،مثؿمتؿؾعفومبوظـظرؼوتمايدؼـيمؼبماٌؾقٌماظؿوظل.م
وظؽـمطوغًماظـظرؼيماظؽالدقؽقيمتـلىمبصػيمأدودقيمإظبمطؾمعـمداصقدم
رؼؽوردوموجقنمادؿققارتمعقؾ،مإالمأغفمضدمؼؽقنمعـماٌـودىمطـقعمعـماظؿؿفقدمأوم
اظؿؼدؼؿمأنمغؾدأمبوظؿعرؼػمأوالًمسؾكمآراءمأدممزلقٌمؼبمػذاماجملول.م
306
أوالً:ذأدمذمسقثذواظـػؼاتذادلطؾؼة:ذ
ظعؾمآراءمأدممزلقٌمؼبماظؿفورةماظدوظقيمتعؿدلماعؿداداًمرؾقعقوًمآلرائفماًوصيم
بوظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾ،مواظذيمؼعؿدلهمأدممزلقٌماألدوسماألولمواظعوعؾماظػعولم
ؼبموصرةماإلغؿوجموزؼودةمثرواتماألعؿ.مصؾؽـمطونماظؿكصصمسؾكماٌلؿقيماظػرديم
ؼؿقحماظػرصيمأعومماألصرادمظؽلمؼؿكصصمطؾمعـفؿمؼبمذظؽماظـشوطماظذيمؼؿـودىم
ععمعقاػؾفماظطؾقعقيموضدراتف،مبوإلضوصيمإظبمعومؼؽلؾفمدبصصماظعوعؾمؼبمذبولم
ععنيمعـمعفوراتموخدلاتمتمديمبوظضرورةمإظبمزؼودةمإغؿوجقي،مصنغـومندمأنمغػسم
اظشلءمؼـطؾؼمسؾكماظدولماٌكؿؾػي.مإذامأنماظدولمدبؿؾػمصقؿومبقـفومعـمحقٌمطؿقيم
عوممتؿؾؽفمعـمسـوصرماإلغؿوجمعـمغوحقيموعـمحقٌمرؾقعيمػذهماظعـوصرمعـمغوحقيم
ثوغقي،موعـمحقٌماٌـوخماإلغؿوجلمواٌلؿقيماظػينمعـمغوحقيمثوظـي،محبقٌمندم
أنمدوظيمعومميؽـمأنمتـؿٍمدؾعيمععقـيمبؿؽؾػيمأضؾمعـ،مأومأطـرمعـمدوظيمأخرى،م
غؿقفيمالخؿالفماظظروفماظؾقؽقيمواٌـوخماإلغؿوجل.م
وسؾكمذظؽمصنذامعومضوعًمطؾمدوظيمبوظؿكصصمؼبمذظؽماظـشوطماظذيم
ؼؿـودىمععمزروصفوماًوصي،موتؽؿػلمبنغؿوجمتؾؽماظلؾعماظيتمتـؿففومبؿؽؾػيمأضؾم
عـمشرلػو،موعؾودظيمعومؼػقضمسـومحوجؿفومممومتـؿففممبومهؿوجمإظقفممموم
ؼؿكصصمؼبمإغؿوجفماظدولماألخرى،مصننمعـمذلنمذظؽمأنمميؽـمعـماالدؿػودةمعـم
307
عزاؼوماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾ،مممومؼعقدسؾكماجملؿؿعماظعوٌلمطؾفمبزؼودةمؼبم
اإلغؿوج،موظؿقضقحمػذهماظـؼطيمغلققماٌـولماظؿوظل:م
إذاماصذلضـومأنمظدؼونمدوظؿنيموظؿؽؿمعصرمواظلقدانمؼبمإغؿوجمعـفؿومتـؿٍم
دؾعؿنيموظؿؽـماظغذاءمواٌـلقجوت.م
وإذاماصذلضـومأنمعصرمأطـرمطػوءةمعـماظلقدانمؼبمإغؿوجماٌـلقجوت،محبقٌم
أنمإغؿوجماظقحدةماظقاحدةمعـماٌـلقجوتمؼؿطؾىمثالثمدوسوتمسؿؾمؼبمعصر،مؼبم
حنيمؼؿطؾىمأربعمدوسوتمؼبماظلقدان.مبقـؿومأنماظلقدانمأطـرمطػوءةمؼبمإغؿوجم
اظغذاء،محبقٌمانمإغؿوجماظقحدةماظقاحدةمإغفمؼؿطؾىمأربعمدوسوتمؼبمعصرمؼبمحنيم
المؼؿطؾىمدقيمثالثمدوسوتمؼبماظلقدان،مأومبؿعؾرلمأخر،مإذاماصذلضـومأنم
دوسوتماظعؿؾماظالزعيمإلغؿوجمطؾمعـماظلؾعؿنيمؼبمطؾماظدوظؿنيمميـؾفوماىدولم
اظؿوظل:
السمعة
المنسوجات الغذاء
الدولة
3 4 مص ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــر
4 3 الس ـ ـ ـ ـ ـ ــودان
وحؿكمميؽــومأنمغؿعرفمسؾكمأثرمضقومماظؿفورةماظدوظقيمؼبمػذاماٌـول،مأوم
بؿعؾرلمأوضح،محؿكمميؽــومأنمغؿعرفمسؾكماظقضعمؼبمطؾؿـماظدوظؿنيمإذامعومضوعًم
طؾمعـفؿومبنغؿوجمعومهؿوجمإظقفمعـماظلؾعؿنيمععؿؿدةمسؾكمغػلفومصؼط،موسؾكم
308
اظقضعمصقفومإذامعومضوعًمطؾمعـفؿومبوظؿكصصموتؾودظؿوماظلؾعؿنيمصقؿومبقـفؿو،صنغـوم
دقفمغػذلضمأنمعقاردماظدوظؿنيمتؿؿـؾمؼبماظعؿؾماظؾشريمصقلى،موإنمطؾمدوظيم
متؿؾؽمعقاردمضدرػوم 120معؾققنمدوسيمسؿؾمتقزسفومعـوصػيمسؾكمإغؿوجمطؾمعـم
اظلؾعؿني.م
ؼبمػذهمايوظيمدقفمدبصصمعصرم 60معؾققنمدوسيمإلغؿوجماظغذاءمصؿـؿٍم
عـفم 15معؾققنموحدةمودبصصم 60معؾققنمدوسيمإلغؿوجماٌـلقجوتمصؿـؿٍمعـفوم
20معؾققنموحدة.مؼبمحنيمأنماظلقدانمدقفمدبصصم 60معؾققنمدوسيمإلغؿوجم
اظغذاءمصؿـؿٍمعـفم 20معؾققنموحدةمودبصصم 60معؾققنمدوسيمإلغؿوجماٌـلقجوتم
صؿـؿٍمعـفوم15معؾققنموحدة.موبـوءمسؾكمذظؽمصننمإغؿوجمطؾمعـماظدوظؿنيموإغؿوجفوم
ععومميؽـماظؿعؾرلمسـفمبوىدولماظؿوظل:م
السمعة
إنتاج اللمددن معاًا إنتاج السودان إنتاج مصر
الدولة
وظؽـمإذامعومأععـوماظـظرمؼبماىدولماألول،مصنغـومغالحظمأنمعصرمتؿؿؿعم
مبقزةمعطؾؼيمؼبمإغؿوجماٌـلقجوت،مإذمأغفومتـؿففومبؿؽؾػيأضؾمعـماظلقدان.مؼبمحنيم
أنماظلقدانمتؿؿؿعممبقزةمعطؾؼيمؼبمإغؿوجماظغذاء،مإذمأغفومتـؿففمبؿؽؾػيمأضؾمعـم
309
عصر،موعـمثؿ،مصنذامعومضوعًمطؾمعـماظدوظؿنيمبوظؿكصصمؼبمإغؿوجماظلؾعيماظيتم
تؿؿؿعممبقزةمعطؾؼيمؼبمإغؿوجفو،موتقجفمإظقفومطؾمعقاردػو،متورطيماظلؾعيماألخرىم
ظغرلػومظؽلمتؿكصصمصقفو،ممبعينمأنمتؼقممعصر،مؼبمعـوظـومػذا،مبوظؿكصصمؼبم
إغؿوجماٌـلقجوت،موتقجفمإظقفومطؾمعقاردػو،مصنغفومتـؿٍمعـفوم 40معؾققنموحدة،م
والمتـؿٍمأيمذل ءمعـماظغذاء.مؼبمحنيمتؼقمماظلقدانمتقجقفمطؾمعقاردػومإلغؿوجم
اظغذاء.مصؿـؿٍمعـفم 40معؾققنموحدة،موالمتـؿٍمأيمذل ءمعـماٌـلقجوت،موسؾكم
ذظؽمصننماإلغؿوجمعـمطؾماظلؾعؿنيموصقفؿومععوًمميؽـماظؿعؾرلمسـفمبوىدولماظؿوظل.م
السمعة
إنتاج اللمددن معاًا إنتاج السودان إنتاج مصر
الدولة
40 40 - الغ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــذاء
40 - 40 المنسوجات
ومبؼورغيمػذاماىدولمبوىدولماظلوبؼ،مصنغـومغالحظمأغفممبفردمأنم
تؿكصصمطؾمدوظيمؼبمإغؿوجماظلؾعيماظيتمتؿـودىمععمزروصفو،مأوماظيتمتؿؿؿعمصقفوم
مبقزةمعطؾؼيمصننماإلغؿوجماظؽؾلمؼؿزاؼد،محبقٌمؼعقدمبوظػوئدةمسؾكمطؾمعـماظؾؾدؼـم
صـفدمؼبمعـوظـومػذامأنماإلغؿوجماظؽؾلمؼؿزاؼدممبؼدارمػبليمعؾققنموحدةمعـمطؾم
دؾعي،موػذهماظزؼودةممتـؾماظػوئدةماظيتمميؽـمايصقلمسؾقفومغؿقفيمظؾؿكصصم
وتؼلقؿماظعؿؾ.م
310
وطوغًمػذهماظػؽرةماألدودقيماظيتماسؿؿدمسؾقفومأدممزلقٌمؼبمتػلرلمظؾػوئدةم
اظيتمتعقدمعـماظؿكصصماظدوظلماظؿفورةماظدوظقي،موؼبمهدؼدماظؼقيماظيتمتدسقمإظبم
عـولمػذاماظؿكصصموػذهماظؿفورة،مصوخؿالفماظـػؼوتماٌطؾؼيماظيتمتـؿٍمبفوماظلؾعم
عـمدوظيمإظبمأخرى،مأوماظؿؾوؼـمؼبماٌزاؼوماٌطؾؼيمبنيمػذهماظدولمػقماظذيمؼدسقمإظبم
ضقومماظؿكصصماظدوظل.مصػلماٌـولماظلوبؼمندمأغفمعـماألصضؾمبوظـلؾيمٌصرمأالم
تـؿٍماظغذاءموتعؿؿدمسؾكمادؿرلادهمعـماظلقدان،مطؿومأغفمعـماألصضؾمبوظـلؾيم
ظؾلقدانمأالمتـؿٍماألضؿشيموتعؿدمسؾكمادؿرلادػومعـمعصر.م
وظعؾمأدممزلقٌمملمؼؽؿػلمبنزفورمأثرماخؿالفماظـػؼوتماٌطؾؼيمسؾكم
اظؿفورةماظدوظقيمصقلى،موظؽـفمؼريمأؼضوًمأنمذبردمدبصصمدوظيمعومؼبمإغؿوجم
دؾعيمععقـيمأومذبؿقسيمضؾقؾيمعـماظلؾع،معـمذلغفمأنمؼؽلؾفوماٌزؼدمعـماٌفورةم
حبقٌمؼمديمؼبمغفوؼيماألعرمإظبمعزؼدمعـماالشبػوضمؼبماظـػؼوتماٌطؾؼي،موعزؼدمعـم
وصرةماإلغؿوج.مومتشقومععمآراءمأدممزلقٌمؼبماظؿكصصموتؼلؿماظعؿؾمإذمأغفمؼريم
اٌديماظذيمميؽـمأليمذبؿؿعمأنمؼصؾمإظقفمؼبماظؿكصصمإمنومؼؿقددمبصػيم
أدودقيمبوتلوعماظلققماٌؿوحيمشلذاماجملؿؿع،مصننماظؿفورةماظدوظقيمتمديمإظبماتلوعم
األدقاقماٌؿوحيمأعوممطؾمدوظيمعـماظدول،موبوظؿوظلمتمديمإظبماٌزؼدمعـماظؿكصصم
وتؼلقؿماظعؿؾ،مواٌزؼدمعـماظؽػوءةمؼبماإلغؿوج.م
ثاغقاً:ذرؼؽاردوذواظـػؼاتذاظـدبقة:ذ
311
ضدمؼؽقنمعـماٌـودىمضؾؾمأنمغؿعرضمظـظرؼيماظـػؼوتماظـلؾقيمأنمغقضحم
أوالًمععينماظـػؼوتمأوماٌػوػقؿماٌكؿؾػيماظيتمميؽـمشلذاماظؿعؾرلمأنمضبؿؾف.م
صـػؼيمإغؿوجمدؾعيمععقـيمميؽـماظـظرمإظقفومسؾكماسؿؾورمأغفومطؿقيماظـؼقدم
اظيتمتدصعمظعقاعؾماالغؿوجمؼبمدؾقؾمإغؿوجموحدةمواحدةمعـمػذهماظلؾعي،موػذهم
ميؽـمأنمغطؾؼمسؾقفومادؿماظـػؼوتماظـؼدؼي.موػقماٌعينماظشوئعمظؿعؾرلماظـػؼوت.م
طؿومميؽـمأنمغـظرمإظبماظـػؼوتمسؾكماسؿؾورمأغفومطؿقيماٌقاردماٌودؼيماظيتم
تؾذلمإلغؿوجموحدةمواحدةمعـمدؾعي،مصنذامسؾؿـومأنمصدانمعـماألرضموثالثمسؿولم
ميؽـمأنمؼـؿفقامتلعيمأردبمعـماظؼؿح،مظعؾؿـومأنمغػؼيمإغؿوجماألردبمعـماظؼؿحمػقم
1
سؾورةمسـ 3صدانموسوعؾ،موعـؾمػذهماظـػؼيمميؽـمأنمغطؾؼمسؾقفومادؿماظـػؼوتم
ايؼقؼقي.م
طؿومميؽـمأنمغـظرمإظبمغػؼيمإغؿوجمدؾعيمععقـيمسؾكمأغفومتؾؽماظؽؿقيمعـم
دؾعيمأخرىماظيتمؼضقلمبفومؼبمدؾقؾمإغؿوجمػذهماظلؾعي.مصنذامسؾؿـومأنمصدانمعـم
األرضموثالثيمسؿولمميؽـمأنمؼـؿفقام9مأرادبمعـماظؼؿحمإذامزرسًماألرضمضؿقو،م
1
9م أو42ضـطوراًمعـماظؼطـمإذامزرسًماألرضمضطـو،مالمتضحمظـومأغفمظؽلمغـؿٍم
أرادبمضؿقوًمصنغـومغضقلمبلربعيمضـوررلموغصػمعـماظؼطـمطونمعـماظعؽسم
1
زراسؿفو،وػذامععـوهمأنمغػؼيمإغؿوجمأردبماظؼؿحمتلووي 2ضـطورمعـماظؼطـمطؿومأغـوم
عومأغؿفـومأربعيمضـوررلموغصػمعـماظؼطـمصنغـومغضكلمبؿلعيمأرادبمعـماظؼؿح،م
312
وعـمثؿمصننمغػؼيمإغؿوجماظؼـطورمعـماظؼطـمتصؾحمأردبنيمعـماظؼؿح،موعـؾمػذاماظـقعم
عـماظـػؼوتمػقماظذيمميؽـمأنمغلؿقفمغػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾي.م
بعدمػذاماظؿقضقحمظؾؿػوػقؿماظـالثيمظؿعؾرلماظـػؼوت،مإذامعومسدغومإظبمآراءمأدممزلقٌم
اًوصيمبوظؿفورةماظدوظقي،مواظيتمؼريمصقفومأنماظؿكصصماظدوظلمإمنومؼؼقممسؾكم
أدوسماخؿالفماظـػؼوتماٌطؾؼيموبنيمغػؼوتماظػرصيمحؼقؼقي،موتلوءظـومسـماظعالضيم
بنيماظـػؼوتماٌطؾؼيموبنيمغػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾي،موػؾمإذامطونمػـوكماخؿالفمؼبم
اظـػؼوتماٌطؾؼيمصنغفمؼؽقنمعـماظضروريمأنمؼؽقنمػـوكماخؿالفمؼبمغػؼوتماظػرصيم
اظؾدؼؾي؟مظإلجوبيمسؾكمػذاماظلمال،موإذامرجعـومإظبمعـوظـوماظلوبؼ،مصنغـومغالحظمأم:م
12مدوسيمسؿؾمؼبمعصرمميؽـمأنمغـؿٍم 3موحداتمعـماظغذاءمأوم4موحداتم
عـماٌـلقجوت.م
وعـمثؿمصننماخؿالفماظـػؼوتماٌطؾؼي،مأومسؾكموجفماظؿقدؼدممتؿعمطؾمعـم
اظدوظؿنيممبقزةمعطؾؼيمسؾكماظدوظيماألخرىمؼبمإغؿوجمأحدماظلؾعؿني،مؼؿضؿـم
بوظضرورةماخؿالصفومؼبمغػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾي.م
وعرةمأخرىمإذامعومتلوءظـومسـمايوظيماظيتمالمتؿؿؿعمصقفومطؾمعـماظدوظؿنيم
مبقزةمعطؾؼيمأومبؿعؾرلمآخرمإذامطوغًمإحدىماظدوظؿنيمتـؿٍمطؾمعـماظلؾعؿنيم
بـػؼوتمعطؾؼيمأضؾمعـماظـوغقيمػؾمؼؿضؿـمذظؽمبوظضرورةمأنمتؽقنمغػؼوتماظػرصيم
اظؾدؼؾيمؼبماألوظلمأضؾمعـفومؼبماظـوغقي؟موظإلجوبيمسؾكمػذاماظلمالمغلققماٌـوظنيم
اآلتقني.م
اٌـولماألول:مغػذلضمصقفمأنمإحدىماظدوظؿنيمتؿؿقزمسـماظدوظيماألخرىمؼبم
اغؿوجمطؾمعـماظلؾعؿنيموأنمدرجيممتقزػومالمطبؿؾػمعـمدؾعيمإظبمأخرى.مصنذام
اصذلضـومأنمظدؼـومدوظؿنيم 2،1موأنمطؾمعـفؿومتـؿٍمدؾعؿنيمأ،مب.موأنمدوسوتم
اظعؿؾماظالزعيمإلغؿوجماظقحدةماظقاحدةمعـمطؾماظلؾعؿنيمؼبمطؾمعـماظدوظؿنيمميـؾفوم
اىدولماظؿوظل:
ؼبمػذاماٌـولمغالحظمأنماظدوظيمتـؿٍمطؾمعـماظلؾعؿنيمبـػؼوتمحؼقؼقيمأضؾم
عـماظدوظيماظـوغقي،موأنمدرجيممتقزػومؼبمإغؿوجماظلؾعيم"أ"مؼعودلممتوعوًمدرجيم
متقزػومؼبمإغؿوجماظلؾعيم"ب"موعـمثؿمصنغـومندمأن:م
و12مدوسيمسؿؾمؼبماظدوظيماظـوغقيمميؽـمأنمتـؿٍم 3موحداتمعـماظلؾعيم
"أ"مأوم3موحداتمعـماظلؾعيم"ب".م
وػذامععـوهمأن:م
مثـماظػرصيماظؾدؼؾيمظؾلؾعيم"أ"مؼبماظدوظيماألوظلمػلموحدةمواحدةمعـماظلؾعيم
"ب".م
وبوظؿوظلمصنغفمالمؼقجدماخؿالفمؼبمغػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾيمبنيماظؾؾدؼـ،موعـمثؿمصالم
ؼقجدمعومؼدسقمإظبمأنمتؿكصصمأيمعـماظدوظؿنيمؼبمإغؿوجمأيمعـماظلؾعؿني.م
واٌـولماظـوغل:ماظذيمميؽـمأنمغضربفمؼبمػذاماجملولمػقمحوظيمبدظنيم
أحدػؿومؼؿؿقزمسـماألخرمؼبمإغؿوجمطؾمعـماظلؾعؿني،موظؽـمدرجيمتقزهمظقلًم
واحدة،مصنذاماصذلضـومأنمدوسوتماظعؿؾماظالزعيمإلغؿوجماظلؾعؿنيمؼبماظؾؾدؼـمميـؾفوم
اىدولماظؿوظل:
315
صنغـومغالحظمأنماظؾؾدماألول،موإنمطونمؼؿؿقزمعـماظـوحقيماٌطؾؼيمسـماظؾؾدم
اظـوغل،مأالمأنممتقزهمؼبمإغؿوجماظلؾعيم"ب"مأطدلمعـممتقزهمؼبمإغؿوجماظلؾعيم"أ"،م
إذامأغفمؼـؿٍماظلؾعيم"ب"مبـؾـلماظـػؼيماظيتمتـؿٍمبفومؼبماظؾؾدماظـوغل،مؼبمحنيمأغفم
ؼـؿٍماظلؾعيم"أ"مبـالثيمأربوعماظـػؼيماظيتمتـؿٍمبفومؼبماظؾؾدماظـوغل،موسؾكمذظؽم
صنغـومغالحظمعـماىدوماظلوبؼمعومؼؾل:م
وبـوءمسؾكمذظؽمتؽقن:م
3
4وحدةمعـماظلؾعيم غػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾيمظؾلؾعيم"أ"مؼبماظؾؾدماألولمتلووي
"ب".م
316
2
وغػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾيمظؾلؾعيم"أ"مؼبماظؾؾدماظـوغلمتلووي 3وحدةمعـماظلؾعيم
"ب".م
وعـمذظؽمغالحظمأغفمسؾكماظرشؿمعـمأنماظـػؼوتماٌطؾؼيمؼبماظؾؾدماألولمأضؾم
عـفومؼبماظؾؾدماظـوغلمبوظـلؾيمظؽؾمعـماظلؾعؿني،مإالمأنماظـػؼوتماظػرصيماظؾدؼؾيم
ظؾلؾعيم"أ"مأسؾكمؼبماظؾؾدماألولمعـفمؼبماظؾؾدماظـوغل.موؼبمعـؾمػذهمايوظيمميؽــومأنم
غؼقلمإغفمعـماظـوحقيماظـلؾقيمصننماظؾؾدماألولمؼؿؿقزمسـماظـوغلمؼبمإغؿوجم"ب"،م
واظؾؾدماظـوغلمؼؿؿقزمسـماألولمؼبمإغؿوجم"أ"،موعـمثؿمميؽـمظؽؾمعـفؿومأنمتؿكصصم
ؼبمإغؿوجماظلؾعيماظيتمتؿؿؿعمصقفوممبقزةمغلؾقيموتؼقمماظؿفورةمبقـفؿو.م
وظربمدوئؾمؼؿلوءلمسـماظػوئدةماظيتمميؽـمأنمتعقدمسؾكماظؾؾدماألولمغؿقفيم
ظعدممإغؿوجفمظؾلؾعيم"أ"،موادؿرلادهمإؼوػومعـماظؾؾدماظـوغل،مسؾؿوًمبوغفمأطـرمعـفم
طػوءةموأغفمميؽـفمأنمؼـؿففومبؿؽؾػيمأضؾ.مورداًمسؾكمذظؽمغلققمايوظيماظؿوظقي:م
120موحدةمعـم إذاماصذلضـومأنماظؾؾدماألول.مؼبمعـوظـومػذامضبؿوجمإظبم
اظلؾعيم"أ".مصنذامعومضوممػذاماظؾؾدمبنغؿوجفومربؾقومصنغفومدقفمتؽؾػيم 3x120م=م
360
=م 90موحدةمعـم 360مدوسيمسؿؾ.موظؽـفمميؽـفمبفذهماظؿؽوظقػمأنمؼـؿٍ
4
اظلؾعيم"ب"موؼؼقممبؿصدؼرػومإظبماظؾؾدماظـوغلموؼلؿقردمبدالًمعـفوماظلؾعيم"أ".م
317
وظؽــومغالحظمأغفمبوظـلؾيمظؾؾؾدماظـوغلمؼؿطؾىمإغؿوجم 90موحدةمعـماظلؾعيم
"ب"م 540 = 6x90مدوسيمسؿؾ،مصنذامعومادؿكدممػذهماظلوسوتمصقنغؿوجماظلؾعيم
"أ"،مصنغفمؼـؿٍمعـفو 135موحدةمؼصدرػومإظبماظؾؾدماألولمعؼوبؾماظـــــــ 90موحدةم
اظيتمادؿقردػومعـف.م
وبذظؽمؼؽقنماظؾؾدماألولمضدمحصؾمسؾكم 135موحدةمعـماظلؾعيم"أ"مسـم
ررؼؼماظؿفورةماظدوظقيمبدالًمعـم120موحدةمطونمعـماٌؿؽـمظفمإغؿوجفومربؾقوً،موعـم
ثؿمؼؽقنمضدمادؿػودممبؼدارم15موحدة.م
وسؾكمعـؾمػذاماالخؿالفمؼبماظـػؼوتماظـلؾقيمتؼقممغظرؼيمرؼؽوردو،مواظيتم
ؼريمعـمخالشلومأنماظؿفورةماظدوظقيمتؼقممسؾكمأدوسماخؿالفماٌزاؼوماظـلؾقيمبنيم
اظدولمبغضماظـظرمسـموجقدمأومسدمموجقدمعزاؼومعطؾؼي.م
وتؼقممغظرؼيمرؼؽوردومؼبماظـػؼوتماظـلؾقيمسؾكمذبؿقسيمعـماالصذلاضوتم
اظيتمميؽـمظـومأنمغلؿؽشػمبعضفومعـمواضعماألعـؾيماظيتمبقـفو،مواظيتمضدمؼؽقنم
عـماٌـودىمػـومأنمغعرضفومبصراحيموغؾنيمعومضدمؼردمسؾقفومعـماغؿؼودات:م
.1تعؿؿدمغظرؼيماظـػؼوتماظـلؾقيمسؾكمغظرؼيماظعؿؾمظؾؼقؿي،مواظيتمتؼقلمبلنم
ضقؿيماظلؾعيمإمنومتؿقددمبؽؿقيماظعؿؾماظالزعيمإلغؿوجفومدقاءمطونمذظؽم
سؿالًمعؾوذراًمؼؿؿـؾمصقفومؼؿطؾؾفمإغؿوجماظلؾعيمعـمذبفقدمبشرىمؼؾذلمؼبم
318
إغؿوجفو،مأومطونمسؿالمشرلمعؾوذرمؼؿؿـؾمصقؿومؼؾذلمؼبمإغؿوجماٌعداتم
اظـلؾقيمسؾكمغظرؼيماظعؿؾمظؾؼقؿيمصبعؾفوماسؿؿودمغظرؼيماظـػؼوتماظـلؾقيم
سؾكمغظرؼيماظعؿؾمظؾؼقؿيمصبعؾفوسرضفمظؾؽـرلمعـماالغؿؼوداتماظيتمالمداسلم
يصرػومػـو،موأنمطونمعـماٌؿؽـمظـومأنمغذطرمعـفومسؾكمدؾقؾماٌـولمالم
ايصرمأغفومالمتلخذمؼبماالسؿؾورمبؼقيمسـوصرماالغؿوجمعـمعقاردمرؾقعقيم
ورأزلولموتـظقؿمطؿومأغفومالمتلخذمؼبماالسؿؾورمجوغىماٌلؿفؾؽنيممموم
صبعؾفومغظرؼيمخوصيمبوظعرضمصؼطمأطـرمعـمطقغفومغظرؼيمخوصيمبوظؼقؿيم
بوإلضوصيمإظبمأنمسـصرماظعؿؾمسـصراًمشرلمعؿفوغسموالمؼصؾحمطؿعقورم
ظؾؼقؿي.م
.2تػذلضماظـظرؼيمأنماظعوملمؼؿؽقنمعـمبؾدؼـماثـنيمصؼط،موأنمطؾمعـفؿومؼـؿٍم
دؾعؿنيمصؼطموعـؾمػذاماالصذلاضموأنمطونمبعقداًمسـماظقاضع،مإالمأغفم
اصذلاضمضدمتؼؿضقفمزروفماظؿقؾقؾماالضؿصوديمعـماظؿفرؼد،موبوظؿوظلمصننم
عومميؽـمأنمؼـطؾؼمسؾكمبؾدؼـمميؽـمأنمؼـطؾؼمسؾكماظعدؼدمعـماظلؾع،مأوم
بؿعؾرلمآخر،مميؽـماظـظرمإظبماألعرمسؾكمأغفمؼؾنيماظعالضيمبنيمبؾدمعوموجفيم
وبؼقيمدولماظعوملمعـمجفيمأخرىموبنيمإغؿوجمدؾعيمعومعـمجفيموبنيمإغؿوجم
بؼقيماظلؾعماألخرىمعـمجفيمأخرى.
319
.3ؼػذلضمرؼؽوردومأنمسقاعؾماإلغؿوجمشلوماظؼدرةمسؾكماظؿـؼؾمعـمعـطؼيمإظبم
أخرىمداخؾمحدودماظؾؾدماظقاحد،مؼبمحنيمأنمػذهماظعقاعؾمالمميؽـمشلومأنم
تـؿؼؾمعـمبؾدمإظبمآخر.موظؽـمطونمعـوٌؿؽـمأنمغؼؾؾمعـؾمػذاماالصذلاض،مإالم
أغفمودرماإلذورةمإظبمأنماظػرقمبنيمتـؼؾمسقاعؾماإلغؿوجمداخؾماظؾؾدماظقاحدم
وبنيمتـؼؾفومصقؿومبنيماظؾؾدانماٌكؿؾػي،مإمنومػقمصرقمؼبماظدرجيموظقسمؼبم
اظـقع،ممبعين،مأغفمضدمؼؽقنمعـماظلفؾمأحقوغوًمسؾكمسوعؾمعؼقؿممبدؼـيم
االدؽـدرؼيمأنمؼـؿؼؾمظقعؿؾمبوظققغونمسـمأنمؼـؼؾمظقعؿؾمبوظققغونمسـمأنم
ؼـؿؼؾمظقعؿؾمؼبمضرؼيمغوئقيمؼبمأضصلماظصعقد.م
.4ؼػذلضمرؼؽوردوموجقدمحرؼيمطوعؾيمؼبماغؿؼولماظلؾعمعـمبؾدمإظبمآخر،موسدمم
جقدمأيمغقعمعـمأغقاعماظؼققدمأومايقاجزماظيتمهدمعـمػذاماالغؿؼول،م
دقاءمطوغًمػذهمايقاجزمإدارؼيمأومدقودقي،مبؾمأغفمؼؿعدىمذظؽمايدم
ظقصؾمإظبماصذلاضمأغفمالمتقجدمغػؼوتمالغؿؼولماظلؾعمعـمبؾدمإظبمآخر.
.5ؼػذلضمرؼؽوردومأنمطؾمدوظيمعـماظدوظؿنيممتؿؾؽمطؿقيمثوبؿيمعـماٌقاردم
وبوظؿوظلمصننماٌللظيمأوماٌشؽؾيماظيتمتقاجفمطؾمعـفؿومإمنومتؿؿـؾمؼبمتقزؼعم
ػذامايفؿمعـماٌقاردماظـوبؿيمسؾكمإغؿوجمطؾمعـماظلؾعؿني.
.6ؼػذلضمأؼضوًمأنماإلغؿوجمطبضعمظؼوغقنمثؾوتماظغؾيممبعينمأنماظؿقدعمأوم
االغؽؿوشمؼبماغؿوجمأيمعـماظلؾعؿنيمظـمؼمديمإظبموجقدموصقراتمداخؾقيمأوم
320
خورجقيمأومإظبمخؾؼمضقوسوتمتمثرمسؾكمغػؼيماالغؿوجمبوظـلؾيمظؾقحدةم
اظقاحدة.
321
ثاظثاً:ذجقنذدتققارتذوغدبةذاظتبادلذاظدوظل:ذ
دؾؼمأنمسرصـومعـمهؾقؾـوماظلوبؼمأنمرؼؽوردومضدمبنيمأنماظؿفورةماظدوظقيم
ميؽـمأنمتؼقممبنيمبؾدؼـمإذامطونمػـوكماخؿؾػمؼبماظـػؼوتماظـلؾقيمبقـفؿو،محبقٌم
ؼمديماالخؿالفمإظبموجقدمصورقمؼبمغلؾيتمتؾودلماظلؾعؿنيمبنيمطؾمعـماظؾؾدؼـم
مبعينمأغفمإذامطوغًمغلؾيمتؾودلماظؼؿحمععماٌـلقجوتمؼبمبؾدمعومػل:م
1مضؿحم=م6معـلقجوتم
بقـؿومطوغًمغلؾيمتؾودلمػوتنيماظلؾعؿنيمؼبماظؾؾدماآلخرمػل:م
1مضؿحم=م8معـلقجوتم
صننمععينمذظؽمأنمدبصصماظؾؾدماألولمؼبمإغؿوجماظؼؿحمودبصصماظؾؾدم
اظـوغلمؼبمإغؿوجماٌـلقجوتمؼعقدمبوظػوئدةمسؾكمطؾمعـفؿو.م
وظؽـمتؿؾؼلمظدؼـومعشؽؾيمملمؼعوىفومرؼؽوردوماٌعوىيماظؽوصقيموػل:مبليم
غلؾيمؼؿؿمتؾودلمػوتنيمظلؾعؿنيمبنيمطؾمعـمػذؼـماظؾؾدؼـموعومػق-مسؾكموجفم
اظؿقدؼدم–معؼدارماظػوئدةماظيتمتعقدمسؾكمطؾمعـفؿو؟م
سؾكمػذاماظلمالمصبقىمرؼؽوردومأنمأيمغلؾيمظؾؿؾودلمتؼعمبنيمغلؾيتم
اظؿؾودلماظداخؾلمتػقدمطؾمعـماظؾؾدؼـموؼؿقضػمعؼدارماظػوئدةماظيتمضبصؾمسؾقفومأيم
322
بؾدمسؾكمعديمضربمأومبعدمغلؾيماظؿؾودلماًورجقعـمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقي.مصنذام
طوغًمغلؾيماظؿؾودلماًورجقي،مؼبمعـوظـومػذا،مػل:م
1مضؿحم=م6معـلقجوتم
صننمععينمذظؽمأنماظؾدماألولمالمؼلؿػقدمذقؽوًمألغفمضبصؾمسؾكماٌـلقجوتم
سـمررؼؼماظؿفورةماظدوظقيمبـػسمغلؾيمحصقظفمسؾقفومعـمواضعماالغؿوجماحملؾل.مؼبم
حنيمأنماظؾؾدماظـوغلمضبصؾمسؾكمطؾماظػوئدة،مألغفمؼبمحنيمضبصؾمسؾكموحدةمعـم
اظؼؿحمعؼوبؾم 6موحداتمعـماٌـلقجوتمسـمررؼؼماظؿفورة،مصنغفمطونمؼؿقؿؾم 8م
وحداتمعـماٌـلقجوتمعؼورنموحدةماظؼؿحمسـمررؼؼماالغؿوجماحملؾل.م
وسؾكماظعؽسمعـمذظؽمإذامطوغًمغلؾيماظؿؾودلماظدوظقيمػل:م
1مضؿحم=م8معـلقجوتم
صننماظؾؾدماألولمضبصؾمسؾكمطؾماظػوئدةموالمضبصؾماظؾؾدماظـوغلمسؾكمأيمذلء.م
صنذاماصذلضـومأنمغلؾيماظؿؾودلمضدمهددتممبؿقدطماظـلؾؿنيمأي:م
1مضؿحم=م7معـلقجوتم
صننمععينمذظؽمأنماظػوئدةماظـوويمسـماظؿفورةماظدوظقيمؼؿؼوزلفوماظؾؾدانم
بوظؿلووي.مإذمأنماظؾؾدماألولمضبصؾمسؾكم 7موحداتمعـماٌـلقجوتمسـمررؼؼم
اظؿفورةمبدالًمعـم 6مسـمررؼؼماإلغؿوجماحملؾل،وبذظؽمؼلؿػقدموحدةمعـلقجوتم
323
واحدةمسـمطؾموحدةمعـماظؼؿحمؼؼقممبؾقعفومظؾكورجمواظؾؾدماظـوغلمؼدصعم 7موحداتم
عـماٌـلقجوتمعؼوبؾموحدةماظؼؿحمسـمررؼؼماظؿفورةمبدالًمعـم 8مسـمررؼؼماإلغؿوجم
احملؾل،موبذظؽمؼؽقنمضدمادؿػودموحدةمعـلقجوتمواحدةمسـمطؾموحدةمضؿحم
ؼشذلؼفومعـماًورج.م
وظؽـمعـؾمػذاماظقضعمضدمالمؼؿقؼؼمإذامطونمػـوكماخؿالفمؼبمحفؿماٌقاردم
اٌؿوحيمظؽؾمعـماظؾؾدؼـ،موبوظؿوظلماخؿالفمؼبمضدرةمطؾمعـفؿومسؾكماٌلووعي.موػـوم
ندمأنمجقنمدؿققارتمعقؾمضدمجوءمظقؽؿؾماظـؼصمؼبمغظرؼيمرؼؽوردو،موظقؾنيمظـوم
طقػمتؿقددمغلؾيماظؿؾودلماظدوظقي،موبوظؿوظلمطقػمتؿقددماظػوئدةمعـماظؿفورةم
اظدوظقي.م
وحؿكمميؽـمظـومأنمغؿػفؿمآراءمدؿققارتمعقؾمؼبمػذاماجملولمصؼدمؼؽقنمعـم
اٌـودىمأنمغؾدأمأوالمبوظؿعرفمسؾكماظطرؼؼيماظيتمميؽـمبفومأنمغعدلمسـمغلؾيم
اظؿؾودلمبقوغقو،موغؾنيمذظؽمسؾكماظؽؿقيماظيتمتؽقنمطؾمدوظيمسؾكمادؿعدادمظعرضفوم
عـمعـؿفوتفومأومظطؾؾفومعـمعـؿفوتماظدوظيماألخرى.م
324
المنسوجات
5 د
4 جــ
3 ب
2 أ
1
هـــــ
و 1 2 3 5ــ 4 القمح
)5موعـؾـومسؾكماحملقرماألصؼلمأحدم إذامأخذغومؼبماالسؿؾورم(اظشؽؾم
اظلؾعؿني،موظؿؽـماظؼؿح،موعـؾـومسؾكماحملقرماظرأدلماظلؾعيماألخرىموػلم
اٌـلقجوت،مصننمأيمغؼطيمسؾكماٌلطحماٌؾنيمؼبمػذاماظشؽؾمتعدلمسـمطؿقيمععقـيم
عـمطؾمعـماظلؾعؿني.مصوظـؼطيم"أ"معـالًمتعدلمسـماظؽؿقيم"أمػــــ"معـماٌـلقجوتم
واظؽؿقيم"ػــــمو"معـماظؼؿح.موبـوءمسؾكمذظؽمصنذامعومضلؿـوماٌؼدارم"أمػـــ"مسؾكم
اٌؼدارم"مػــــمو"مظؽونماظـوتٍمػقمطؿقيماٌـلقجوتماظيتمتعودلموحدةمواحدةمعـم
أوهـ−
ػقمسؾورةمسـمعقؾماًطماظقاصؾمبنيماظـؼطيم"أ"موغؼطيم اظؼؿحموظؽـمٌؼدار
هـ−
األصؾم"و"،معـذظؽمغريمأنمعقؾمػذاماًطمؼعدلمسـمطؿقيماٌـلقجوتماظيتمتعودلم
وحدةمواحدةمعـماظؼؿح،موؼبمعـوظـومػذامندمأنمعقؾماًطمؼعدلمسـمغلؾيماظؿؾودل.م
325
1
1مضؿحم=4عـلقجوتم
أوم4مضؿحم=م1معـلقجوتم
وبوٌـؾمندمأنمعقؾماًطماظقاصؾمبنيماظـؼطيم"ب"موغؼطيماألصؾم
1 2 ب هـ−
م= = ،مأيمأغفمؼعدلمسـمغلؾيماظؿؾودل:م ػق
2 4 هـ−و
1
1مضؿحم=2عـلقجوتم
أوم2مضؿحم=م1معـلقجوتم
ؼبمحنيمندمأنمعقؾماًطماظقاصؾمبنيماظـؼطم"جــــ"موغؼطيماألصؾم
3 جـ −ه−
م=م،4مأيمأغفمؼعدلمسـمغلؾيماظؿؾودل:م ػق
هـ−و
3
1مضؿحم=4عـلقجوتم
1
أوم13مضؿحم=م1معـلقجوتم
وػؽذامندمأغفمطؾؿوماوفـومؼبماالووهم"ػـــمأمبمجــــ"،مطؾؿومسدلمذظؽم
سـمغلؾيمتؾودلمأطدلمبوظـلؾيمظؾؼؿحموغلؾيمتؾودلمأضؾمبوظـلؾيمظؾؿـلقجوت.مأوم
بؿعؾرلمأدق،مطؾؿومزادمعقؾماًطمطؾؿومسدلمذظؽمسـمغلؾيمأطدل،موطؾؿومضؾمعقؾم
اًطمطؾؿومسدلمسـمغلؾيمتؾودلمأضؾ.م
326
د
جـ
ب
أ
السودان
و ك ط القمح
واآلنمإذاماصذلضـومأنمظدؼـومبؾدؼـ،معصرمواظلقدان،ماألوظلمعـؿفيم
ظؾؿـلقجوتمواظـوغقيمعـؿفيمظؾؼؿح،موعـؾـومعصرمسؾكماحملقرماظرأدلمواظلقدانمسؾكم
احملقرماألصؼل.موإذاماصذلضـومأنمغلؾيماظؿؾودلماظدوظقيمبوظـلؾيمظؾؼؿحمػلم"مأموم"،م
طوغًمػذهماظـلؾيمعلووؼيممتوعوًمظـلؾيماظؿؾودلماظداخؾقي،مؼبمػذهمايوظيمظـمؼؽقنم
ػـوكمأيمحوصزمظديماظلقدانم(اظدوظيماٌـؿفيمظؾؼؿح)مأنمتدخؾمؼبمذبولماظؿفورةم
اظدوظقيموبوظؿوظلمدقؽقنمرؾىماظلقدانمسؾكماٌـلقجوتمصػر.م
327
أعومإذامزادتمغلؾيماظؿؾودلمبوظـلؾيمظؾؼؿح،محبقٌمأصؾحمميـؾفومعقؾماًطم
"مبموم"،موػقمأطدلمعـمعقؾماًطم"مأموم"،مأيمأنمغلؾيماظؿؾودلماًورجقيمأسؾكم
عـمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقي،مؼبمػذهمايوظيمؼؽقنمػـوكمحوصزمظديماظلقدانمظؽلم
تدخؾمذبولماظؿفورةماظدوظقيمسورضيمظؽؿقيمععقـيمعـماظلؾعيماظيتمتـؿففوموروظؾيم
ظؾلؾعيماألخرىماظيتمؼـؿففوماظؾؾدماآلخر.مصنذاماصذلضـومأنماظلقدانمدقفمتعرضم
اظؽؿقيم"مكمو"،معـماظؼؿحمصنغفومدؿقصؾمعؼوبؾفومسؾكماظؽؿقيم"مكمبم"معـم
اٌـلقجوت،موذظؽمبـوءمسؾكمغلؾيماظؿؾودلماظيتمميـؾفومعقؾماًطم"مبموم".موؼبم
ػذهمايوظيمغالحظمأغفمبـوءمسؾكمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمصننماظؽؿقيمعـماٌـلقجوتم
اظيتمميؽـمظؾلقدانمأنمهصؾمسؾقفومعؼوبؾماظؽؿقيم"مكموم"،معـماظؼؿحمػلمصؼطم
اظؽؿقيم"مكمأم"،موعـمذظؽمغريمأنماظػوئدةماظيتمتعقدمسؾكماظلقدانمعـمجراءم
سرضماظؽؿقيم"مكموم"معـماظؼؿحمأومرؾىماظؽؿقيم"مكمبمم"ماٌـلقجوتمػلم
اٌؼـــــدارم"بمأ".م
وبـػسماٌـطؼمميؽــوماظؼقلمإغفمإذامعومارتػعًمغلؾيماظؿؾودلماًورجقيم
حبقٌمأصؾحمميـؾفومعقؾماًطم"مومجـ"،مصننماظلقدانمدقفمتعرضمطؿقيمأطدلم
عـماظؼؿح،مأيمتطؾىمطؿقيمأطدلمعـماٌـلقجوت.مصنذامصرضـومأنماظلقدانمدقفم
تعرضماظؽؿقيم"مطمو"معـماظؼؿحمصنغفومدقفمهصؾمسؾكماظؽؿقيم"مطمجـــــم"معـم
اٌـلقجوت.مصنذامأخذغومؼبماالسؿؾورمأغفمبـوءمسؾكمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمصننمطؿقيم
اٌـلقجوتماظؿقؿقصؾمسؾقفوماظلقدانمعؼوبؾماظؽؿقيم"مومطمم"ماظؼؿحمػلمصؼطم
328
اظؽؿقيم"مػــــمط"،مصننماظػوئدةماظيتمتعقدمسؾقفومعـمجراءمسرضماظؽؿقيم"مومط"م
عـماظؼؿحمػلماٌؼدارم"مجـــــمػــــــم"معـماٌـلقجوت.م
وػؽذامإذامعومتؿؾعـوماظؽؿقوتماٌكؿؾػيماظيتمتؽقنماظلقدانمسؾكمادؿعدادم
ظطؾؾفومعـمعـلقجوتمسـدمطؾمغلؾيمعـمغلىماظؿؾودل،مصنغفمؼؽقنمؼبمادؿطوسؿـوم
أنمغؽقنمعومؼلؿلممبـقينماظطؾىماظلقداغلمسؾكماٌـلقجوت،موميـؾفمػـوماٌـقينم
"ومبمجـــمدم"مؼبم(ذؽؾم.)6م
وبـػسماظطرؼؼيمميؽــومأنمغردؿمعـقينمرؾىمعصرمسؾكماظؼؿحموبذظؽمؼؽقنم
ظدؼـومعـقـقنيمظؾطؾىمظؽؾمبؾدمعـماظؾؾدؼـمسؾكمعـؿفوتماظؾؾدماآلخر.مواظشؽؾمرضؿم
()7مؼؾنيمظـومعومؼلؿلممبـقـقوماظطؾىماٌؿؾودل.م
أ
ذ
السودان
و جــ القمح
329
طقػذتتحددذغدبةذاظتبادلذاظدوظقة:م
ؼبمذؽؾم( )7مندمأنماٌـقينم"مطمس"مميـؾمعـقينماظلقدانمسؾكم
اٌـلقجوت،مواٌـقينم"مطمم"مميـؾمعـقينمرؾىمعصرمسؾكماظؼؿح.م
طؿومأنماًطم"مومأم"مميـؾمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمبوظـلؾيمظؾلقدانمواًطم
"مومب"مميـؾمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمبوظـلؾيمٌصر.موسؾكمػذامصننمأيمخطمآخرم
بنيمػذؼـماًطني،مأيمؼؽقنمعقؾفمأضؾمعـم"مومب"موأطدلعـم"مومأ"مأنمؼعدلمسـم
غلؾيماظؿؾودلماًورجقي،ممبعينمأغفمضبؼؼمصوئدةمظؽؾمعـماظؾؾدؼـ،موطؾؿومطونمػذام
اًطماآلخرمأضربمإظبم"مومأمطؾؿومطونمؼبمعصؾقيمعصر،موطؾؿومطونمأضربمإظبم"موم
ب"مطؾؿومطونمؼبمعصؾقيماظلقدان.م
وظؽــومغالحظمأنمػـوكمسددمالمغفوئلمعـماًطقطمتؼعمبنيمػذؼـم
اًطني،موبوظؿوظلمصننمػـومسددمطؾرلمجداًمعـمغلىماظؿؾودل.موظؽـمعـمبنيمػذهم
اًطقطماظعدؼدةمؼقجدمخطمواحدمؼلقدماظلققماظدوظقيموضبؼؼماظؿقازنمؼبمذبولم
اظؿفورةماظدوظقي،وػذاماًطماظقاحدمػقمذظؽماظذيمؼصؾمبنيمغؼطيماألصؾم"و"موبنيم
غؼطيمتؼورعمعـقـقوماظطؾىماٌؿؾودلم"ػــ"،موػقماًطم"مومػـــ"مؼبماظشؽؾم( ،)7م
وػذامػقماًطماظقحقدماظذيمؼعدلمسـمغلؾيماظؿؾودلماظدوظقيماظيتمهؼؼماظؿقازنمؼبم
اظؿفورةمبنيماظؾؾدؼـ،موأيمخطمآخرمشرله،موأنمطونمؼصؾحمطـلؾيمتؾودلمدوظقيم
تلؿحمبقجقدمضدرمععنيمعـماظؿؾودلمبنيماظؾؾدؼـموإصبودمضدرمععنيمعـماظؿكصص،م
330
إالمأغفمالمضبؼؼماظػوئدةماظؽوعؾيمعـماظؿكصصموتؼلقؿماظعؿؾمعـماظؿفورةماظدوظقي،م
وبوظؿوظلمالمضبؼؼماظؿقازن،موميؽــومإثؾوتمذظؽمطوآلتل:م
أوالً:مسـدمغلؾيماظؿؾودلماظيتمؼعدلمسـفوماًطم"مومػـــم"متؽقنماظلقدانمسؾكم
ادؿعدادمظطؾىماظؽؿقيم"مجـــــمػــــ"معـماٌـلقجوتمعؼوبؾمسرضماظؽؿقيم"مجــــم
وم"معـماظؼؿح.موسـدمػذهماظـلؾيمتؽقنمعصرسؾكمادؿعدادمظطؾىماظؽؿقيم(ػــــمدم=م
جــــــمو)معـماظؼؿحمعؼوبؾمسرضماظؽؿقيم(دموم=مجـــــمػـــــــ)معـماٌـلقجوت.م
وػذامععـوهمأغفمسـدمػذهماظـلؾيمتؽقنمعومتعرضفمعصرمعلووؼوًمٌومتطؾؾفماظلقدان،م
وعومتعرضفماظلقدانمعلووؼوًمٌومتطؾؾفمعصرموعـمثؿمؼؿقؼؼماظؿقازن،موالمؼقجدمعوم
ؼدسقمظؿغقرلمغلؾيماظؿؾودل.
طس
هــ ى
طم
ن
ثوغقوً:مأيمغلؾيمتؾودلمأخرى،مشرلمتؾؽماظيتمؼعدلمسـفوماًطم"ومػـــ"مالمهؼؼم
اظؿقازن،مصنذامعومأخذغومخطمآخرموظقؽـماًطم"ومى"مؼبمذؽؾم( ،)8مصنغـومغالحظم
أنمػذاماًطمأضؾمعقالمعـماًطم"ومػـــــ"،وػذامععـوهمأغفمؼعدلمسـمغلؾيمتؾودلم
ؼبمشرلمصوحلماظلقدانموؼبمصوحلمعصر،موعـمثؿمصننمعصرمتؽقنمسؾكمادؿعدادمظطؾىم
اظؽؿقيم"ومك"معـماظؼؿحمعؼوبؾمسرضماظؽؿقيم"ىمك"معـماٌـلقجوت،مأعومبوظـلؾيم
ظؾلقدانمصنغـومغالحظمأنماًطم"ومى"مؼؼطعمعـقينماظطؾىماظلقداغلمسـدماظـؼطيم
"ن"،مػذامععـوهمأغفمسـدمػذهماظـلؾيمتؽقنماظلقدانمسؾكمادؿعدادمظطؾىماظؽؿقيم"نم
ل"معـماٌـلقجوتمعؼوبؾمسرضماظؽؿقيم"ومل"معـماظؼؿح.م
عـمذظؽمغريمأغفمسـمػذهماظـلؾيمؼؽقنمرؾىماٌصرؼنيمسؾكماظؼؿحماظلقداغلمأطدلم
عـمسرضماظلقداغقنيمظؼؿقفؿ،موؼؽقنمرؾىماظلقداغقنيمسؾكماٌـلقجوتماٌصرؼيم
أضؾمعـمسرضماٌصرؼنيمٌـلقجوتفؿ.مأومبؿعؾرلمآخرمؼؽقنماظطؾىماٌصريمسؾكم
عـؿفوتماظلقدانمأطدلمعـماظطؾىماظلقداغلمسؾكمعـؿفوتمعصر،موػذامعـمذلغفمأنم
صبعؾمغلؾيماظؿؾودلماظدوظقيمتؿغرلمؼبمعصؾقيماظلقدانمأيمأنماًطم"مومىم"م
ؼؿقركمؼبماووهم"مومػــــ"،موأيمهركمؼبمػذاماالووهمؼمديمإظبمغؼصمرؾىم
اٌصرؼنيموإظبمزؼودةمرؾؾوظلقداغقنيمحؿكمغصؾمإظبماظـؼطيم"ػـــــ"موؼؿلووىماظطؾؾونم
وؼؿقؼؼماظؿقازن.م
332
ثوظـوً:مإذامعومأردغومأنمغؾنيمسؾكموجفماظؿقدؼدمعؼدارماظػوئدةماظيتمضبصؾمسؾقفوم
طؾمعـماظؾؾدؼـمعـمجراءماظؿفورةماظدوظقي،مصنغـومغالحظمعـشؽؾم( )9مأغفمضؾؾمضقومم
اظؿفورةماظدوظقيمصننماظلقدانمطوغًمهصؾمسؾكماٌؼدارم"أمجـــ"معـماٌـلقجوتم
عؼوبؾماٌؼدارم"ومجــــ"معـماظؼؿحمؼبمحوظيمإذامعوماسؿؿدتمسؾكمغػلفومؼبمإغؿوجمطؾم
عـماظلؾعؿنيم –موذظؽمعـمواضعمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمبوظـلؾيمشلو،مواظيتمؼعدلم
سـفوماًطم"ومأ" –مؼبمحنيمأغفمبعدمضقومماظؿفورةماظدوظقي،مصننماظلقدانمهصؾم
سؾكماٌؼدارم"ػــــــمجــــ"معـماٌـلقجوتمعؼوبؾمغػسماٌؼدارم"ومجـــــ"معـم
اظؼؿح،موػلمتؾؽمتؽقنمضدمحؼؼًمصوئدةمتؼدرمبوٌؼدارم"ػـــــــمأ".م
طذظؽمندمأغفمبوظـلؾيمٌصرمطوغًمهصؾمسؾكماٌؼدارم"بمد"معـماظؼؿحم
عؼوبؾماٌؼدارم"ومد"معـماٌـلقجوتمإذامعوماسؿؿدتمسؾكمغػلفومؼبمإغؿوجمطؾمعـم
اظلؾعؿنيم –موذظؽمعـمواضعمغلؾيماظؿؾودلماظداخؾقيمبوظـلؾيمشلو،مواظيتمؼعدلمسـفوم
اًطم"ومب"م –مؼبمحنيمأغفمبعدمضقومماظؿفورةماظدوظقيمصنغفومهصؾمسؾكماٌؼدارم
"ػـمد"معـماظؼؿحمعؼوبؾمغػسماٌؼدارم"ومد"معـماٌـلقجوت،موػلمبذظؽمتؽقنمضدم
حؼؼًمصوئدةمتؼدرمبوٌؼدارم"ػـــــمب".م
طوغًمػذهمػلمآراءمجقنمدؿققارتمعقؾمؼبمذبولماظؿفورةماظدوظقي،مواظيتم
تعؿدلمحبؼمإضوصيمجدؼدةمأسطًماٌزؼدمعـماظؼقةمظؾـظرؼيماظؽالدقؽقي.موعـماىدؼرم
333
بوظذطرمػـومأنماالضؿصوديماإلنؾقزيماظػرؼدمعورذولمؼرجعماظػضؾمؼبمتقضقحمآراءم
عقؾمبقوغقومسـمررؼؼماٌـقـقوتمممومأسطلماٌزؼدمعـماإلؼضوحمواظػفؿمشلو.
334
ادلبحثذاظثاغلذ
اظـظرؼةذاحلدؼثةذظؾتجارةذاظدوظقةذ
أوالً:ذغظرؼةذغدبذسـاصرذاالغتاج:ذ
رأؼـومؼبماظػصؾماظلوبؼمطقػمأنماظـظرؼيماظؽالدقؽقيماسؿؿدتمسؾكم
اخؿالفماظـػؼوتماظـلؾقيمبنيماظدولمطؿدلرمظؼقومماظؿكصصماظدوظلمواظؿفورةم
اظدوظقي،موطقػمأنمػذهماظـظرؼيماسؿؿدتمبصػيمأدودقيمسؾكمغظرؼيماظعؿؾمظؾؼقؿي،م
مبعينمأغفوماسؿدلتمأنماظعؿؾمػقماظعـصرماإلغؿوجلماظقحقدماظذيمضبددمضقؿم
األذقوء.م
صنذامعومأععـوماظـظرمؼبمػذهماظـظرؼي،مصنغـومندمأنمػـوكماظؽـرلمعـماٌكخذم
اظيتمتُلخذمسؾقفو،مطؿومأنمػـوكماظؽـرلمعـماألدؽؾيماٌـورةمالمودمإجوبيمشلومؼبمزؾم
ػذهماظـظرؼيم0م
وػذامؼعـكمأنماالخؿالفمؼبمطػوءةماظعؿؾمعـمدوظيمإظلمأخري،مواخؿالصفم
عـمغشوطمإظبمأخرمداخؾمطؾمدوظفمؼعؿدلمػقماٌلؽقلماظقحقدمسـماخؿالفماظـػؼوتم
اظـلؾقي،وبوظؿوظلمسـمضقومماظؿفورةماظدوظيم 0موظعؾؿـؾمػذاماظقضعمالمؼػلرمظـومضقومم
اظؿفورةمبنيماظدولمذاتماظؽػوءاتماٌؿلووؼيمؼبماظعؿؾ.م
335
اظؾفؿمإالماصذلضـومأنمدؽونمطؾمدوظيمعـماظدولمميقؾقنمبطؾقعؿفؿمإظبمغقعم
ععنيمعـماألسؿولمؼؿؼـقغفمأطـرمعـمشرله،موػقماصذلاضمالمؼؿؿشكمععماظقاضعم
اظػعؾل.م
وظعؾماسؿؿودماظـظرؼيماظؽالدقؽقيمسؾكمغظرؼيماظعؿؾمظؾؼقؿيمؼعؿدلمأضؾم
االغؿؼوداتماظيتمميؽـمأنمتقجفمإظقفو،مذظؽمألنماظـظرؼيمالمتػؼدمأػؿقؿفومإذامعوم
ادؿؾعدغومصرضموجقدمدوظؿنيمصؼطمأوموجقدمدؾعؿنيمصؼط،مإذمأغفمميؽـمتعؿقؿم
اظـؿوئٍمسؾكمأطـرمعـمدوظؿنيموسؾكمأطـرمعـمدؾعؿني،موظؽـماالغؿؼودماىقػريماظذيم
ميؽـمأنمؼقجفمإظبمػذهماظـظرؼيمػقمأغفومؼبماسؿؿودػومسؾكماخؿالفماظـػؼوتماظـلؾقيم
صقؿومبنيماظدولموبعضفوماظؾعض.م
وسؾكمأدوسمػذهماظـؼطيمضوعًماظـظرؼيمايدؼـيماظيتموضعمأدودفوم
االضؿصوديماظلقؼديماؼؾلمػؽشرمواظذيمأطؿؾفومعـمبعدهمووضعمتػصقالتفومبرتؾم
أوظنيموذظؽمؼبمبداؼيماظـالثقـوتمعـمػذاماظؼرن،مواظيتمسرصًمبودؿمغظرؼيمغلىم
سـوصرماإلغؿوج.مواظيتمحووظًمأنمودمتػلرلاًمالخؿالفماظـػؼوتماظـلؾقيمبنيم
اظدول.م
وضدمضوعًمغظرؼيمغلىمسـوصرماإلغؿوجمسؾكمذبؿقسيمعـماظػروضمتعؿدلم
أطـرمواضعقيمعـماظـظرؼيماظؽالدقؽقي.موظعؾفمعـماٌـودىمضؾؾماًقضمؼبمتػصقالتم
336
ػذهماظـظرؼيمأنمغؾدأمأوالمبعرضمعقجزمألػؿماظػروضماظيتمضوعًمسؾقفوموأػؿماظـؼوطم
اظيتمتعؿؿدمسؾقفو.م
.1تؾدأماظـظرؼيمبرصضمصؽرةمأنمؼؽقنماظعؿؾمػقماحملددماظقحقدمظؾؼقؿي،م
وبوظؿوظلمأنمؼؽقنمػقماظعـصرماإلغؿوجلماظقحقد،موتعؿدلمانمإغؿوجمأيمدؾعيم
عـماظلؾعمإمنومضبؿوجمإظبمتضوصرمأطـرمعـمسـصرمعـمسـوصرماإلغؿوج،موسؾكم
وجفماظؿقدؼدمضبؿوجمإظبمعزؼٍمعـمطؾمعـماظعؿؾمورأسماٌولمواٌقاردم
اظطؾقعقيمععوً.
.2دبؿؾػماظلؾعمصقؿومبقـفومعـمحقٌمرؾقعؿفو،موعـمثؿمعـمحقٌمعؽقغوتفوم
عـمسـوصرماإلغؿوجماٌكؿؾػيماظالزعيمإلغؿوجفو.موسؾكمذظؽمصننماظـلىماظيتم
متزجمبفومػذهماظعـوصرمدبؿؾػمعـمدؾعيمألخرى.مصـفدمأنمبعضماظلؾعم
بطؾقعؿفومهؿوجمإظبمطؿقيمطؾرلةمعـماٌقاردماظطؾقعقيموطؿقيمضؾقؾيمعـمرأسم
اٌولمأوماظعؿؾ،موعـؾمذظؽمعبقعماظلؾعماظزراسقيمواٌقادماًوممبصػيمسوعي.م
وندمأنمػـوكمذبؿقسيمثوغقيمعـماظلؾعمؼؿطؾىمإغؿوجفومطؿقوتمطؾرلةمعـم
رأسماٌولموطؿقوتمضؾقؾيمعـماظعؿؾمواٌقاردماظطؾقعقي،موعـولمذظؽماظلؾعم
اظصـوسقيماٌعؼدةمطوظلقوراتمواظـالجوتموأجفزةماظرادؼقمواظؿؾقػزؼقن.مبقـؿوم
ندمأنمػـوكمذبؿقسيمثوظـيمعـماظلؾعيؼؿطؾىمإغؿوجفوماظؽـرلمعـماظعؿؾم
337
واظؼؾقؾمعـمرأسماٌولمواٌقاردماظطؾقعقي،موعـولمذظؽماظلفودماظقدويم
واٌشغقالتماظقدوؼي.م
.3دبؿؾػماظدولمصقؿومبقـفومعـمحقٌمطؿقيمعوممتؿؾؽفمعـمسـوصرماإلغؿوج.م
صؾعضفومميؿؾؽماظؽـرلمعـماٌقاردماظطؾقعقيمواظؼؾقؾمعـمرأسماٌولم
واظعؿؾ،عـولمذظؽماظؽـرلمعـمدولمأصرؼؼقوموأعرؼؽوماىـقبقي.موبعضفوم
اظـوغلمميؿؾؽماظؽـرلمعـمرأسماٌولمواظؼؾقؾمعـماٌقاردماظطؾقعقيمواظعؿؾ،م
عـولمذظؽماظؽـرلمعـماظدولماألوربقي،موبعضفوماظـوظٌمضدمميؿؾؽماظؽـرلمعـم
اظعؿؾمواظؼؾقؾمعـمرأسماٌولمواٌقاردماظطؾقعقيمطوشلـدموعصرموععظؿمدولم
جـقبمذرقمآدقو.
.4طـؿقفيمعـطؼقيمالخؿالفماحؿقوجوتماظلؾعماٌكؿؾػيمعـمسـوصرماإلغؿوج،م
والخؿالفماظقصرةمأوماظـدرةماظـلؾقيمشلذهماظعـوصرمعـمدوظيمإظبمأخرى،م
تؽقنمطؾمدوظيمأطـرمطػوءةمؼبمإغؿوجمبعضماظلؾعموأضؾمطػوءةمؼبمإغؿوجم
بعضفوماألخر،مصوظدولماظيتممتؿؾؽماظؽـرلمعـماٌقاردماظطؾقعقيمتؽقنمأطـرم
طػوءةمؼبمإغؿوجماٌقادماًوم.موتؾؽماظيتممتؿؾؽماظؽـرلمعـمرأسماٌولمتؽقنم
أطـرمطػوءةمؼبمإغؿوجماظلؾعماظصـوسقي،موػؽذا.موعـمػـومندمأنماظؿكصصم
وتؼلقؿماظعؿؾماظدوظلموعومؼؿؾعفمعـمضقومماظؿفورةماظدوظقيمإمنومؼعؿؿدمبصػيم
أدودقيمسؾكماظقصرةماظـلؾقيمظعـوصرماإلغؿوج.
338
ثاغقاً:ذأثرذاظتخصصذاظدوظلذسؾكذسقائدذسـاصرذاإلغتاج:ذ
إذاماصذلضـومأنمظدؼـومدوظؿني،موظؿؽـمعصرموإؼطوظقو،موإذاماصذلضـومأنم
سـوصرماإلغؿوجمؼبمعصرمتؿؿـؾمؼبم 1000موحدةمعـماظعؿؾمو 500موحدةمعـمرأسم
اٌول،موأنمسـوصرماإلغؿوجمؼبمإؼطوظقومتؿؿـؾمؼب 500موحدةمسؿؾمو 1000موحدةم
رأزلول.ممبعينمأنمعصرمظدؼفوموصرةمؼبماظعؿؾموغدرةمؼبمرأسماٌول،مؼبمحنيمأنم
إؼطوظقومظدؼفوموصرةمؼبمرأسماٌولموغدرةماظعؿؾ.مغؿقفيمظذظؽمصننمدعرماظعؿؾمؼبمعصرم
ؼؽقنمأضؾمعـفمؼبمإؼطوظقو،مؼبمحنيمأنمدعرمرأسماٌولمؼؽقنمأسؾكمصنذاماصذلضـومأنم
دعرمطؾمعـوظعؿؾمورأسماٌولمؼبمطؾمعـماظدوظؿقـؽونمطوآلتل:
وإذامطونمطؾمعـماظدوظؿنيمميؽـمشلومأنمتـؿٍمدؾعؿنيموظؿؽـماٌـلقجوتم
اظؼطـقيماألظقوفماظصـوسقي.موطونمإغؿوجماظقحدةمعـمطؾمعـماظلؾعؿنيمؼؿطؾىم
اظؽؿقوتماآلتقيمعـمطؾمعـمسـصريماظعؿؾمورأسماٌول،مسؾكماصذلاضمأنماظػـم
اإلغؿوجلمثوبًمؼبمطؾمعـفؿو.م
339
مبعينمأنماٌـلقجوتماظؼطـقيمتعؿدلمدؾعيمطـقػيماظعؿؾ،موأنماألظقوفم
اظصـوسقيمتعؿدلمدؾعيمطـقػيمرأسماٌول.مؼبمػذهمايوظيمدقفمندمأنمتؽؾػيم
اظقحدةماظقاحدةمعـماٌـلقجوتماظؼطـقيمؼبمطؾمعـماظؾؾدؼـمتؽقن:م
ؼبمعصرم4x5م+م8x2م=م.36م
ؼبمإؼطوظقوم7x5م4 x2+م=م.43م
ؼبمحنيمندمأنمتؽؾػيمإغؿوجماظقحدةماظقاحدةمعـماألظقوفماظصـوسقيمؼبمطؾم
عـماظؾؾدؼـمتؽقن:م
مبعنيمأنمتؽؾػيمإغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقيمؼبمعصرمأضؾمعـفومؼبمإؼطوظقو.م
وأنمتؽؾػيمإغؿوجماألظقوفماظصـوسقيمؼبمإؼطوظقومأضؾمعـفومؼبمعصر.موؼرجعمذظؽم
340
بطؾقعيمايولمإظبمأنماٌـلقجوتمطـقػياظعؿؾ،مواظعؿؾمعؿقصرمؼبمعصر،موبوظؿوظلمصننم
دعرهمأضؾ،موإنماألظقوفماظصـوسقيمطـقػيمرأسماٌولمورأسماٌولمعؿقصرمؼبمإؼطوظقو،م
وبوظؿوظلمصننمدعرهمأضؾ.م
عـمذظؽمغريمأغفمؼؽقنمعـماٌػقدمتؿكصصمطؾمدوظيمؼبمإغؿوجماظلؾعيماظيتم
تـؿففومبؿؽؾػيمأضؾ،مأيماظيتمهؿوجمإظبمسـصرمإغؿوجلمعؿقصرمصقفومغلؾقوً،موؼبم
عـوظـومػذامؼؽقنمعـماٌػقدمٌصرمأنمتؿكصصمؼبمإغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقي،موعـم
اٌػقدمإلؼطوظقومأنمتؿكصصمؼبمإغؿوجماألظقوفماظصـوسل،موؼؿؿمتؾودلمػوتنيماظلؾعؿنيم
بنيماظؾؾدؼـ.م
وػـومميؽــومأنمغؿلوءلمسـماٌديماظذيمتذػىمإظقفمطؾمعـماظدوظؿنيمؼبم
دبصصفو،ممبعين،مػؾمدبصصمعصرمطؾمعقاردػومإلغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقيموالم
تـؿٍمذقؽوًمعـماألظقوفماظصـوسقي؛مبقـؿومدبصصمإؼطوظقومطؾمعقاردػومإلغؿوجم
األظقوفماظصـوسقيموالمتـؿٍمذقؽوًمعـماٌـلقجوتماظؼطـقي،موػذامعومؼلؿلم
بوظؿكصصماظؽوعؾ.مأممأغفمؼؽقنمعـماٌـودىمأنمتؿكصصمطؾمدوظيمؼبمإغؿوجم
اظلؾعيماظيتمتؿـودىمععموصرةمسـوصرماإلغؿوجمصقفومدبصصوًمجزئقوً.مأيمأنمتؼقمم
عصرمبؿكصقصماىزءماألطدلمعـمعقاردػو،موظقسمطؾفو،مإلغؿوجماٌـلقجوتم
اظؼطـقي،مودبصصماىزءماألضؾمعـمػذهماٌقاردمإلغؿوجماألظقوفماظصـوسقي،مواظعؽسم
بوظـلؾيمإلؼطوظقو.م
341
ظإلجوبيمسؾكمعـؾمػذاماظؿلوؤل،مصبىمأنمغلخذمؼبماالسؿؾورمأنمدبصصم
طؾمعـماظدوظؿنيمؼبمإغؿوجمدؾعيمععقـيمإمنومؼؿقضػمسؾكمتؽؾػيمإغؿوجمػذهماظلؾعيم
صقفومبوٌؼورغيمبؿؽؾػيمإغؿوجفومؼبماظؾؾدماآلخر،موتؽؾػيمإغؿوجمأيمدؾعيمعـماظلؾعم
إمنومؼؿقضػمسؾكماحؿقوجوتفومعـمسـوصرماإلغؿوجماٌكؿؾػيمعـمغوحقي،موأدعورمػذهم
اظعـوصرمعـمغوحقيمأخرى.م
ودعرمأيمسـصرمعـمسـوصرماإلغؿوجمإمنومؼؿقضػمسؾكماٌعروضمعـفمعـمجفيم
وسؾكماظطؾىمسؾقفمعـمجفيمأخرى.م
صنذاماصذلضـومأنماٌعروضمعـمسـصرمإغؿوجلمععنيمثوبً،موػقماصذلاضم
ميؽـمضؾقظفمؼبماألجؾماظؼصرل،مصننمدعرمػذاماظعـصرمؼؿقضػمسؾكماظطؾىمسؾقفم
بصػيمأدودقي،مصرلتػعمبزؼودةماظطؾى،موؼؼؾمبـؼصوغف.م
بـوءمسؾكمذظؽ،موإذامعوموسدغومإظبمعـوظـوماظلوبؼ،مواظذيمتؿؿقزمصقفمعصرمسـم
إؼطوظقومؼبمإغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقيمغؿقفيمالشبػوضمدعرماظعؿؾمصقو،موتؿؿقزم
إؼطوظقومسـمعصرمؼبمإغؿوجماألظقوفماظصـوسقيمغؿقفيمالشبػوضمدعرمرأسماٌول.مصننم
عصرمدقفمتؿقدعمؼبمإغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقيموتؼؾؾمعـمإغؿوجماألظقوفم
اظصـوسقي،مسؾكمحنيمأنمإؼطوظقومدقفمتؿقدعمؼبمإغؿوجماألظقوفماظصـوسقيموتؼؾؾم
عـمإغؿوجماٌـلقجوتماظؼطـقي.موعـمثؿمصننماظطؾىمسؾكماظعؿؾمؼبمعصرمدقفمؼزدادم
وؼؼؾماظطؾىمسؾكمرأسماٌول،موػذامؼمديمبطؾقعيمايولمإظىورتػوعماظعؿؾمؼبمعصرم
342
واشبػوضمدعرمرأسماٌولمصقفو،مطؿومأنماظطؾىمسؾكمرأسماٌومؼبمإؼطوظقومدقفم
ؼزدادموؼؼؾماظطؾىمسؾكماظعؿؾ،موػذامبدورهمؼمديمإظبمارتػوعمدعرمرأسماٌولمؼبم
إؼطوظقومواشبػوضمدعرماظعؿؾمصقفو.م
وػؽذامندمأغفمععمطؾمتقدعمؼبمدبصصمعصرمؼبمإغؿوجماٌـلقجوتم
اظؼطـقي،موععمطؾمتقدعمؼبمدبصصمإؼطوظقومؼبماألظقوفماظصـوسقي،مصننمدعرماظعؿؾم
ؼرتػعمؼبماألوظلموؼـكػضمؼبماظـوغقيمودعرمرأسماٌولمؼـكػضمؼبماألولموؼرتػعمؼبم
اظـوغقي،موتلؿؿرمطؾمعـماظدوظؿنيمؼبماظؿقدع،موبوظؿوظلمعومداممػـوكمصورقمؼبمتؽؾػيم
إغؿوجماظلؾعيماظقاحدةمصقؿومبقـفؿو،موبوظؿوظلمعومداممػـوكمصورقمؼبمتؽؾػيمإغؿوجم
اظلؾعيماظقاحدةمصقؿومبقـفؿو.موتؿقضػماظدوظؿونمسـماظؿقدعمؼبماظؿكصصمسـدعوم
تؿلوويمتؽؾػيمإغؿوجماظلؾعي،مأيمسـدعومتؿلوويمأدعورمطؾمعـمسـوصرماإلغؿوجمؼبم
طؾمعـماظؾؾدؼـ.مػـومندمأنمدرسيمأومبطءماظقصقلمإظبمػذهماظـؼطيمإمنومتؿقضػم
سؾكماظػورقمبنيماظقصرةمأوماظـدرةماظـلؾقيمظعـوصرماإلغؿوجمبنيماظؾؾدؼـ،صنذامطوغوظػورقم
بنيموصرةمسـوصرماإلغؿوجمبنيماظؾؾدؼـمصغرل،مصؿعينمذظؽمأنمضؾقؾمعـماظؿكصصم
ؼقصؾمإظبماظؿلوويمبنيمسقائدمأومأدعورمسـوصرماإلغؿوجموعـمثؿمؼؽقنمدبصصمطؾم
عـماظؾدظنيمدبصصوًمجزئقوً.مأعومإذامطونماظػورقمبنيموصرةمسـوصرماإلغؿوجمبنيم
اظؾؾدؼـمطؾرلمصننمذظؽمضدمؼعينمأغفمحؿكمظقمدبصصًمطؾمعـماظؾؾدؼـمأومأحدػؿوم
دبصصوًمطوعؾمصننمذظؽمظـمؼمديمإظبمتلوويمأدعورمسـوصرماإلغؿوج.م
343
م
344
345
التـطبيقاث
346
ضع عالمت صح أو خطأ أمام العباراث التاليت:
السؤال ( )1
تطورت أشكال النقود فً مراحلها األولً من النقود النائبة ،ثم تطورت إلً أشكال
النقود السلعٌة فالنقود االئتمانٌة.
السؤال ( )2
تتمثل جوهر المشكلة االقتصادٌة فً تنوع الموارد االقتصادٌة ومحدودٌة الحاجات
البشرٌة.
السؤال ( )3
تعتبر مرحلة التبادل التجاري هً مرحلة الحقة لمرحلة تطور مبادئ التخصص
وتقسٌم العمل.
السؤال ( )4
من أهم سمات نظام المقاٌضة سهولة تأجٌل االستهالك نظرا لقدرة السلع علً
التخزٌن.
السؤال ( )5
ٌتطلب من السلعة التً تصلح ألن تستخدم كنقود أن تكون ذات منفعة بالنسبة لكل
أفراد المجتمع.
السؤال ( )6
تعتبر النقود المعدنٌة من أهم أنواع النقود السلعٌة.
السؤال ( )7
من عٌوب استخدام الذهب كوحدات للنقود عدم قابلٌته للتجزئة وعدم تجانس
وحداته.
347
السؤال ( )8
من خصائص النقود المعدنٌة عدم المساواة بٌن القٌمة النقدٌة والقٌمة السلعٌة.
السؤال ( )9
ظهرت النقود النائبة نتٌجة لمخاطر حمل النقود المعدنٌة.
السؤال ( )10
من أهم سمات النقود المعدنٌة انقطاع الصلة نهائٌا بٌن قٌمتها كنقود وبٌن قٌمتها
كسلعة.
السؤال ( )11
من أهم أنواع النقود االئتمانٌة النقود المساعدة.
السؤال ( )12
من أهم خصائص النقود الحكومٌة وجود قاعدة اقتصادٌة عامة تحكم إصدارها.
السؤال ( )13
من أهم خصائص النقود المساعدة أن قٌمتها النقدٌة أكبر من قٌمتها المعدنٌة.
السؤال ( )14
تعتبر نقود الودائع خصوم علً البنوك التجارٌة.
السؤال ( )15
ٌشترط فً السلعة التً تستخدم كنقود أن تتمتع بإبراء الزمة المالٌة.
348
السؤال ( )16
من الوظائف األساسٌة للنقود وظٌفتها كمخزن للقوة الشرائٌة.
السؤال ( )17
تساهم النقود عند قٌامها بدورها كوسٌط فً التبادل فً زٌادة كفاءة اإلنتاج.
السؤال ( )18
من المعاٌٌر الالزم توافرها كً تقوم النقود بدورها كوسٌط للتبادل أن تكون لها
قوة كامنة متمثلة فً قدرتها علً شراء السلع والخدمات.
السؤال ( )19
ٌقصد بوظٌفة النقود كمخزن للقٌمة أنها تستخدم كمقٌاس لجمٌع عوائد اإلنتاج.
السؤال ( )20
ال ٌشترط أن تتسم النقود بالثبات النسبً فً قٌمتها لكً تقوم بدورها كمعٌار للقٌمة
وكوحدة للحساب والعد.
السؤال ( )21
ما ٌمٌز األسهم كمخزن للقٌمة عن البنكنوت هو تمتعها بالسٌولة.
السؤال ( )22
ما ٌمٌز النقود كوسٌلة للمدفوعات المؤجلة أنها ملزمة بقوة القانون باإلضافة إلً
إنها وحدة جٌدة وسهلة للحساب.
349
السؤال ( )23
رزؾذد إٌمٛد اٌغٍؼ١خ ثصٛسح رٍمبئ١خ ؽغت اٌىّ١خ اٌّزبؽخ ِٓ اٌّبدح أ ٚاٌّؼذْ اٌزٞ
رصٕغ ِٕٗ إٌمٛد.
السؤال ( )24
رزٛلف إٌمٛد إٌبئجخ ثصٛسح رٍمبئ١خ ؽغت وّ١خ إٌمٛد اٌغٍؼ١خ اٌّٛدػخ ف ٟاٌجٕٛن
اٌّصذسح ٌٗ.
السؤال ( )25
ال ٠غزٍضَ إلصذاس إٌمٛد االئزّبٔ١خ ٚعٛد لٛاػذ ٚلٛأٍِ ٓ١ضِخ رؾىُ ػٍّٗ١
إصذاسٖٚ ،رزؾىُ ف ٟوّ١زٗٚ ،رؾذد اٌؼاللخ ثٚ ٕٗ١ث ٓ١األٔٛاع األخش ِٓ ٜإٌمٛد.
السؤال ( )26
ف ٟظً لبػذح اٌز٘ت ،رؾذد اٌذٌٚخ اٌؼاللخ ث ٓ١إٌمٛد اٌّؼ١بس٠خ ٚث ٓ١ثم١خ أٔٛاع
إٌمٛد األخش ِٓ ،ٜؽ١ش لبثٍ١زٙب ٌٍزؾ ِٓٚ ،ً٠ٛؽ١ش االؽز١بغ١بد اٌٛاعت
االؽزفبظ ثٙب.
السؤال ( )27
ف ٟظً لبػذح اٌز٘ت٠ ،ؾك أل ٞفشد أْ ٠م َٛثزؾ ً٠ٛأ ٞوّ١خ ِٓ اٌز٘ت إٌٔ ٟمٛد،
ٌٚىٓ ال ّ٠ىٓ ٌألفشاد رؾ ً٠ٛإٌمٛد إٌ ٝر٘ت.
السؤال ( )28
ف ٟظً لبػذح اٌز٘ت ،رّٕغ اٌؾىِٛبد ػبدح رؾ ً٠ٛاٌز٘ت إٌ ٟاٌخبسط ٚرٌه
ٌٍؾفبظ ػٍ ٝاٌّؼذْ إٌف١ش ِٓ إٌفبر.
السؤال ( )29
350
رزأصش لّ١خ إٌمٛد رأص١شا ٍِؾٛظب ثىّ١زٙب ،ؽ١ش رٕخفط ثض٠بدح وّ١خ إٌمٛدٚ ،رشرفغ
ثض٠بدح وّ١خ إٌمٛد اٌّزبؽخ.
السؤال ( )30
ا٢خز ثمبػذح اٌز٘ت ٠غٕت اٌغٍطبد إٌمذ٠خ ػتء اعزّشاس ِشالجخ األعؼبسٚ ،ارخبر
اإلعشاءاد اٌالصِخ ٌّٛاعٙخ اٌزمٍجبد اٌؼٕ١فخ فٙ١ب.
السؤال ( )31
إرا ِب اعزبػ اٌّغزّغ ِٛعخ ِٓ االسرفبع ف ٟأعؼبس اٌغٍغ ٚاٌخذِبد ،فأٔٙب عٛف
رص١ت اٌز٘ت وغٍؼخ ظّٓ ِب رص١ت ،ثؾ١ش ٠صجؼ عؼش اٌز٘ت وّؼذْ ،أػٍٟ
ِٓ عؼشٖ وٕمٛد.
السؤال ( )32
ٌىً ِغزّغ ِٓ اٌّغزّؼبد ػٍّزٗ اٌخبصخ ثٗ ،فبٌفشد اٌّصش ٞاٌؼبدٕ٠ ٞظش إٌٝ
اٌغٕ ٗ١اٌّصش ٞػٍ ٟاػزجبس أٔٗ اٌؼٍّخٕ٠ٚ ،ظش إٌِ ٝب ػذاٖ ِٓ اٌؼّالد ػٍ ٝأٔٙب
ِغشد عٍغ .وزٌه اٌؾبي ثبٌٕغجخ ٌٍفشد األِش٠ى ٟاٌؼبد ،ٞؽ١ش ٕ٠ظش إٌ ٝاٌذٚالس
األِش٠ى ٟػٍ ٝأٔٗ اٌؼٍّخ٠ٚ ،ؼزجش ِب ػذاٖ عٍؼب ًا.
السؤال ( )33
ثبٌشغُ ِٓ اٌّضا٠ب اٌّزؾممخ ف ٟظً لبػذح اٌز٘ت ٚاٌّزؼٍمخ ثزؾم١ك االعزمشاس فٟ
ِغز٠ٛبد أعؼبس اٌغٍغ ٚاٌخذِبد ،إال أْ ِشبوً ٘زٖ اٌمبػذح رزّضً ف ٟػذَ رؾم١ك
اعزمشاس فِ ٟؼذالد اٌزجبدي اٌذِّ ،ٌٟٚب وبْ عججب ف ٟرشن أغٍت اٌذٚي ٌزٍه
اٌمبػذح.
السؤال ( )34
ف ٟظً ٔظبَ لبػذح اٌز٘تّ٠ ،ىٓ ٌغؼش اٌصشف أْ ٠ض٠ذ أ٠ ٚمً ػٓ عؼش اٌزؼبدي،
ثششغ أال رزؼذ٘ ٞزٖ اٌض٠بدح أ ٚإٌمصبْ رىٍفخ ٔمً اٌز٘ت.
351
السؤال ( )35
رؼًّ لبػذح اٌز٘ت ػٍ ٟػالط االخزالالد فِٛ ٟاصِ ٓ٠ذفٛػبد اٌذٚي ثصٛسح
رٍمبئ١خ ،عٛاء وبْ االخزالي ف١ِ ٟضاْ اٌّذفٛػبد ِزّضال ف ٟصٛسح ػغض أٚ
صٛسح فبئط.
السؤال ( )36
٠زشرت ػٍٚ ٟعٛد فبئعب ِغزّشا ف١ِ ٟضاْ ِذفٛػبد أؽذ اٌذٚي اٌز ٟرطجك لبػذح
اٌز٘ت ،خشٚط اٌز٘ت ِٕٙب.
السؤال ( )37
ظٙشد لبػذح األٚساق إٌمذ٠خ اٌمبثٍخ ٌٍزؾٔ ً٠ٛز١غخ شؼٛس ثؼط اٌذٚي أْ سص١ذ
اٌز٘ت اٌّغزخذَ وغطبء ٌٍؼٍّخ اٌز ٟرصذس٘ب ٠ؼزجش أصال ػبغال ٚال ٠ذس ػبئذا.
السؤال ( )38
إٌٝ ال رزؼشض ِطٍمب اٌذٚي األخزح ثٕظبَ لبػذح األٚساق إٌمذ٠خ اٌمبثٍخ ٌٍزؾً٠ٛ
ر٘ت ٌٍزمٍجبد ف ٟلّ١خ ػٍّزٙب.
السؤال ( )39
إرا افزشظٕب أْ دٌٚخ ِب رؾزفع ثٛدائؼٙب لذس٘ب ْٛ١ٍِ 100دٚالس ٚوبْ اٌذٚالس
٠غب ٞٚعشاَ ِٓ اٌز٘ت ،فف ٟظً لبػذح األٚساق إٌمذ٠خ اٌمبثٍخ ٌٍزؾ٠ ،ً٠ٛىْٛ
سص١ذ٘ب ِٓ اٌز٘ت ِغبٌ ٞٚـ 100أٌف و ٍٛ١عشاَ ِٓ اٌز٘ت.
السؤال ( )40
352
إرا افزشظٕب أْ دٌٚخ ِب رطجك لبػذح األٚساق إٌمذ٠خ اٌمبثٍخ ٌٍزؾٚ ً٠ٛرؾزفع ثٛدائغ
لذس٘ب ْٛ١ٍِ 100دٚالس ٚوبْ اٌذٚالس ٠غب ٞٚعشاَ ِٓ اٌز٘ت ،فئرا ِب لبِذ
اٌٛال٠بد اٌّزؾذح ثزخف١ط عؼش اٌذٚالس ثٕغجخ ،%20فئْ ِب ٠ؼبدي ٚدائؼٙب ر٘جب
٠ىِ ْٛغب٠ٚب ٌـ 100أٌف و ٍٛ١عشاَ ِٓ اٌز٘ت.
السؤال ( )41
ف ٟظً لبػذح األٚساق إٌمذ٠خ غ١ش اٌمبثٍخ ٌٍزؾ ً٠ٛرى ْٛإٌمٛد اٌٛسل١خ ٔمٛدا
ِؼ١بس٠خ إٌضاِ١خٚ ،ال ٠ؾك ٌؾبًِ ٘زٖ إٌمٛد أْ ٠طبٌت ثصشفٙب ثبٌز٘ت.
السؤال ( )42
رزؾذد اٌمّ١خ اٌؼبِخ ٌٍٕمٛد ثغؼش عٍؼخ ِؼٕ١خ أ ٚثأعؼبس ِغّٛػخ ِؼٕ١خ ِٓ اٌغٍغ.
السؤال ( )43
إرا وبْ اٌشلُ اٌم١بع ٟألعؼبس اٌّغزٍٙى ٓ١ف ٟعٕخ ِ %125 ٛ٘ 2016مبسٔخ ثغٕخ
األعبط ( ،)2000فّؼٕ ٟرٌه أْ األعؼبس لذ أخفعذ ثٕغجخ ِ %25مبسٔخ ثغٕخ
.2000
السؤال ( )44
، ٠م١ظ اٌشلُ اٌم١بعٌ ٟألعؼبس ٔغجخ اٌزغ١ش اٌز ٟرؾذس ف ٟاٌمٛح اٌششائ١خ ٌٍٕمٛد
ؽ١ش أٔٗ ٠غبِ ٞٚمٍٛة اٌشلُ اٌم١بعٌٍ ٟمٛح اٌششائ١خ.
السؤال ( )45
ال ّ٠ىٓ اٌمٛي أْ رمٍجبد األعؼبس ظب٘شح غج١ؼ١خٌٚ ،ىٕٙب ظب٘شح راد غج١ؼخ
دٕ٠بِ١ى١خ.
السؤال ( )46
إْ رغ١١ش ّٔػ االعزٙالن ف ٟأِ ٞغزّغ ٠ؤد ٞإٌ ٝرغ١١ش اإلٔزبط ٌٚىٓ لذ ٠غزغشق
رٌه ثؼعب ًا ِٓ اٌٛلذ.
353
السؤال ( )47
٠زشرت ػٍ ٝؽبٌخ اٌىغبد ف ٟأِ ٞغزّغ ،اسرفبع أعؼبس اٌّٛاد األ١ٌٚخ.
السؤال ( )48
ّ٠ىٓ اٌمٛي أْ اسرفبع األعؼبس رؤد ٞإٌ ٟاسرفبع اٌذخٛي اٌؾم١م١خ ٌألفشاد.
السؤال ( )49
٠غزفبد سعبي األػّبي ٚإٌّظّ ِٓ ٓ١اسرفبع األعؼبسٌٚ ،ىٓ ٠عبس اٌؼبٍِ ٓ١ثأعش.
السؤال ( )50
إرا وبْ اٌفشد "أ" ّ٠زٍه صشٚرٗ ػٍ ٟشىً أصٛي ٔمذ٠خ ،فئْ اسرفبع األعؼبس ٠ؤدٞ
إٌ ٟاسرفبع اٌمّ١خ إٌمذ٠خ ٌضشٚرٗ.
السؤال ( )51
إرا وبْ اٌفشد "أ" ّ٠زٍه صشٚرٗ ػٍ ٟشىً أصٛي ؽم١م١خ ،فئْ أخفبض األعؼبس
٠ؤد ٞإٌ ٝأخفبض اٌمّ١خ إٌمذ٠خ ٌضشٚرٗ.
السؤال ( )52
ّ٠ىٓ اٌمٛي أْ اٌّذ٠ ٓ٠غزفبد ِٓ اسرفبع األعؼبس ثؼىظ اٌذائٓ اٌز٠ ٞعبس ِٓ
اسرفبع األعؼبس.
354
السؤال ( )53
اٌجٕٛن اٌزغبس٠خ ِ٘ ٟؤعغبد رٙذف إٌ ٝرؾم١ك اٌشثؼ ،ؽ١ش ػبدح ِب رأخز شىً
ششوخ ِغبّ٘خ ّ٠زٍه األفشاد أعّٙٙب.
السؤال ( )54
ٌعتمد عمل البنوك التجارٌة على عنصر الثقة من جانب األفراد المتعاملٌن مع تلك
البنوك ،ولذلك تعمل البنوك التجارٌة عادة على تقدٌم خدمات مصرفٌة سرٌعة
وسهلة.
السؤال ( )55
رزّ١ض غج١ؼخ األػّبي اٌز ٟرم َٛثٙب اٌجٕٛن اٌزغبس٠خ ٟ٘ٚ ،أٔٙب رزؼبًِ ف ٟاالئزّبْ،
ثأٔٙب ِٓ ظّٓ األػّبي اٌز ٟال ٠م َٛثٙب اال اٌجٕٛن٘ٚ ،زا ِب ٠ؼطٌٍ ٟجٕٛن اٌزغبس٠خ
أّ٘١خ خبصخ ف ٟإٌظبَ إٌمذ ٞألِ ٞغزّغ.
السؤال ( )56
٠ج ٓ١عبٔت اٌخص َٛف١ِ ٟضأ١خ اٌجٕٛن اٌزغبس٠خ عّ١غ اٌّٛاسد اٌّزبؽخ ٌذ ٞاٌجٕه
ٚاٌزّ٠ ٟىٓ أْ ٠غزخذِٙب ف ٟرّ ً٠ٛأٚعٗ اعزضّبسارٗ اٌّخزٍفخ.
السؤال ( )57
اٌمبػذح اٌؼبِخ ٘ ٟأْ اٌجٕه اٌزغبس٠ ٞم َٛثّٕؼ اٌمشٚض ِٓ األِٛاي اٌخبصخ ٌذ،ٗ٠
ٚاٌز ٟرزّضً أعبعب ف ٟسأط اٌّبي اٌّذفٛع.
السؤال ( )58
رغغً اٌمشٚض اٌز٠ ٟؾصً ػٍٙ١ب اٌجٕه اٌزغبس ِٓ ٞاٌجٕه اٌّشوض ٞف ٟعبٔت
األصٛي.
السؤال ( )59
355
ػٕذ رٛص٠غ اٌجٕه ٌّٛاسدٖ ػٍ ٟاالعزخذاِبد اٌّخزٍفخ ،فئٔٗ ِٓ اٌعشٚس ٞأْ
٠شاػ ٟأْ ٠ى٘ ْٛزا اٌزٛص٠غ ِؾممب ألوجش لذس ِّىٓ ِٓ اٌشثؼ ِغ االؽزفبظ ثمذس
ِٕبعت ِٓ اٌغٌٛ١خ.
السؤال ( )60
٠ؼزجش خصُ األٚساق اٌزغبس٠خ ِٓ أُ٘ أصٛي اٌجٕٛن اٌزغبس٠خٚ ،رزّ١ض ثبٔٙب رؼطٟ
ػبئذ ِشرفغ ٔغج١ب ٚراد آعبي غٍ٠ٛخ.
السؤال ( )61
ف ٝأٚلبد اٌزعخُ ٠شفغ اٌجٕه اٌّشوض ِٓ ٜعؼش إػبدح اٌخصُ ٌٍؾذ ِٓ اٌطٍت
اٌىٍ.ٝ
السؤال ( )62
ِٞىٓ ٌٍجٕه اٌّشوض ٜف ٝأٚلبد اٌزعخُ أْ ٠شفغ عؼش إػبدح اٌخصُ ػٍ ٝاألٚساق
اٌّمذِخ ِٓ ِؤعغبد صٕبػ١خ٠ٚ ،خفعٙب أ٠ ٚجم ٝػٍٙ١ب ثبٌٕغجخ ٌزٍه اٌّمذِخ ِٓ
ِؤعغبد رغبس٠خ ،ثؾ١ش ٠مصش رأص١شٖ ػٍ ٝاٌطٍت االعزٙالو ٝد ْٚاٌطٍت
االعزضّبس.ٜ
السؤال ( )63
رؼزجش رٕظ ُ١ػٍّ١بد اٌج١غ ثبألعً ِٓ اٌٛعبئً اٌىّ١خ ٌٍزؾىُ ف ٟاالئزّبْٚ ،رٌه ػٓ
غش٠ك اٌغ١طشح ػٍ ٝاالئزّبْ اٌّٛعٗ إٌ ٝلطبػبد ثؼٕٙ١ب ِٓ لطبػبد إٌشبغ
االلزصبد.ٜ
السؤال ( )64
ال ٠ؤصش اٌجؼذ اٌغغشافِ ٟطٍمب ِٚب ٕ٠زظ ػٕٗ ِٓ اسرفبع رىٍفخ إٌمً ػٍ ٟغج١ؼخ
اٌزجبدي اٌزغبس ٞاٌذ.ٌٟٚ
السؤال ( )65
356
ِٓ اٌؼٛاًِ اٌّؤصشح ػٍ ٟاٌزجبدي اٌزغبس ٞاٌذ ٌٟٚغج١ؼخ ِشٔٚخ اٌطٍت ف ٟاٌغٛق
اٌؼبٌِّ ٟمبسٔخ ثبألعٛاق اٌّؾٍ١خ ،ؽ١ش ِب أْ ٠خشط إٌّزظ ػٓ ٔطبق اٌغٛق
اٌّؾٍ١ٌ ٟذخً فِ ٟغبي اٌغٛق اٌذ١ٌٚخ ٌٍغٍؼخ اٌزٕ٠ ٟزغٙب ،فئٔٗ عٛف ٛ٠اعٗ ثغٛق
راد ِشٔٚخ غٍت أػٍ.ٝ
السؤال ( )66
لّ١خ إٌبرظ اٌم ِٟٛاٌصبف ٟرغب ٞٚإٌبرظ اٌم ِٟٛاإلعّبٌٔ ٟبلص اعزٙالن سأط
اٌّبي.
السؤال ( )67
رغّ ٝلّ١خ اإلٔزبط لجً خصُ اإلػبٔخ ثبٌٕبرظ اٌم ِٝٛثزىٍفخ ػٕبصش اإلٔزبط،
ٚرغّ ٝلّ١خ اإلٔزبط ثؼذ خصُ اإلػبٔخ ثبٌٕبرظ اٌم ِٝٛثأعؼبس اٌغٛق.
السؤال ( )68
رزّ١ض غش٠مخ اٌذخٛي ػٕذ ؽغبة اٌذخً اٌم ِٟٛأٔٙب ثبٌذلخ ٚعٌٛٙخ اٌزمذ٠ش.
السؤال ( )69
إرا وبْ عؼش لٕطبس اٌمطٓ فِ ٝصش 600عٕٚ ،ٗ١وبْ عؼش اٌمٕطبس ِٓ ٔفظ
اٌمطٓ ف ٝأِش٠ىب 150دٚالس ،فئرا ػشفٕب أْ اٌذٚالس األِش٠ى٠ ٝؼبدي 6عٕٗ١
ِصش ،ٜفف٘ ٝزٖ اٌؾبٌخ عٛف ٠ؼشف اٌّصش ْٛ٠أْ صّٓ لٕطبس اٌمطٓ ف ٝأِش٠ىب
٠ؼبدي 800عٕ.ٗ١
السؤال ( )70
إرا ِب ؽذس رغ١ش ف ٝأرٚاق اٌّصش ٓ١٠ثؾ١ش أصجؾٛا أوضش إلجبال ػٍ ٝششاء اٌغٍغ
ف ٝأِش٠ىب ،فئْ رٌه ٠ؤد ٞإٌ ٟص٠بدح اٌطٍت ػٍ ٟاٌؼٍّخ األعٕج١خ.
السؤال ( )71
357
إرا إٔخفط غٍت اٌّصش ٓ١٠ػٍ ٟاٌذٚالس ف ٟظً صجبد ػشض اٌذٚالس٠ ،ؤد ٞرٌه
إلٔخفبض عؼش صشف اٌذٚالس اٌزٛاصٔ.ٟ
السؤال ( )72
إرا صاد ػشض األِش٠ىبْ ٌٍذٚالس ف ٟظً صجبد اٌطٍت ػٍ ٟاٌذٚالس٠ ،ؤد ٞرٌه
ٌض٠بدح عؼش صشف اٌذٚالس اٌزٛاصٔ.ٟ
السؤال ( )73
٠زؾذد عؼش اٌصشف أل ٞػٍّخ ثٕبء ػٍ ٝغٍت األعبٔت ػٍ٘ ٝزٖ اٌؼٍّخ ٚغٍت
اٌّٛاغٕ ٓ١ػٍ ٝاٌؼٍّخ األعٕج١خ.
السؤال ( )74
٠مصذ ثؼٍّ١خ اٌّٛاصٔخ ،رٍه اٌؼٍّ١خ اٌز٠ ٝم َٛثٙب ثؼط األفشاد ٌالعزفبدح ِٓ
اٌفشٚق اٌزّ٠ ٝىٓ أْ رٕشأ ث ٓ١أعؼبس اٌصشف ٌٍؼّالد اٌّخزٍفخٌٚ ،ىٓ ال ٙ٠ذف
اٌمبئّ ْٛثٙزٖ اٌؼٍّ١خ رؾم١ك أسثبػ.
السؤال ( )75
إرا افزشظٕب أْ عؼش صشف اٌغٕ ٗ١االعزشٌ٠ ٕٝ١غب 10 ٞٚعِٕ ٗ١صشٚ ٞأْ عؼش
صشف اٌذٚالس أِش٠ى٠ ٝغب 5 ٞٚعِٕ ٗ١صش ٞفّٓ اٌّفشٚض أْ ٠ى ْٛعؼش
اٌصشف ث ٓ١اٌغٕ ٗ١االعزشٌٚ ٕٝ١اٌذٚالس األِش٠ى ٝػٍ ٝإٌؾ ٛاٌزبٌ :ٝعٕٗ١
اعزشٌ 0.5 = ٕٝ١دٚالس ،أ ٚدٚالس = 2عٕ ٗ١اعزشٌ.ٕٝ١
السؤال ( )76
ف ٝؽبٌخ رؾذ٠ذ عؼش صبثذ ٌٍصشفٚ ،ػٕذ اٌزضاَ اٌؾىِٛخ ثج١غ ٚششاء أ ٜوّ١خ ِٓ
اٌؼّالد األعٕج١خ ػٕذ ٘زا اٌغؼش ،فئْ ٘زا ٠ؤد ٞإٌ ٟص٠بدح اٌزمٍجبد ف ٝعؼش
اٌصشف.
358
السؤال ( )77
٠ؼزجش اٌغبئؾ ٓ١اٌطٍجخ ٚسعبي اٌغٍه اٌذثٍِٛبع ٟاألعبٔت اٌؼبٍِ ٓ١ث١ٙئبد أعٕج١خ
ظّٓ غ١ش اٌّم ٓ١ّ١فِ ٟصش.
السؤال ( )78
رُشىً األسثبػ ٚاٌفٛائذ ٔغجخ ٘بِخ ِٓ ِزؾصالد ِ١ضاْ اٌزغبسح إٌّظٛسح فٟ
اٌجالد اٌّزمذِخٚ ،رىٔ ْٛغجخ ٘بِخ ِٓ اٌّذفٛػبد ف١ِ ٟضاْ اٌزغبسح إٌّظٛسح فٟ
اٌجالد إٌبِ١خ.
السؤال ( )79
إرا افزشظٕب أْ ِ١ضاْ ِذفٛػبد ثٍذ ِب ٠ؾزك فبئعب ف ٟظً ٔظبَ اٌز٘تٕ٠ ،زظ ػٓ
رٌه دخٛي اٌز٘ت إٌ ٝاٌجٍذ ِٚب ٠ؼٕ ٗ١رٌه ِٓ ص٠بدح اٌغطبء اٌز٘ج ٝاٌز٠ ٜؾزفع ثٗ
اٌجٕه اٌّشوضِّ ،ٜب ّ٠ىٓ اٌجٕه اٌّشوض ِٓ ٜص٠بدح إصذاسٖ ألٚساق اٌجٕىٕٛد؛
٠ٚىٔ ِٓ ْٛز١غخ ص٠بدح وّ١خ إٌمٛد ف ٝاٌّغزّغ اسرفبع فِ ٝغز ٜٛاألعؼبس.
السؤال ( )80
إرا افزشظٕب أْ إٔزبط اٌٛؽذح اٌٛاؽذح ِٓ إٌّغٛعبد ٠زطٍت صالس عبػبد ػًّ فٝ
ِصش ،ف ٝؽ٠ ٓ١زطٍت أسثغ عبػبد ف ٝاٌغٛداْ ،ثّٕ١ب ٔغذ أْ إٔزبط اٌٛؽذح
اٌٛاؽذح ِٓ اٌغزاء ٠زطٍت أسثغ عبػبد فِ ٝصش ف ٝؽ ٓ١ال ٠زطٍت ع ٜٛصالس
عبػبد ف ٝاٌغٛداْٚ ،أْ وً دٌٚخ رّزٍه ِٛاسد لذس٘ب ْٛ١ٍِ 120عبػخ ػًّ
رٛصػٙب ِٕبصفخ ػٍ ٝإٔزبط وً ِٓ اٌغٍؼز .ٓ١ف٘ ٝزٖ اٌؾبٌخ ٚٚفمب ٌٕظش٠خ إٌفمبد
اٌّطٍمخ ،فأْ اإلٔزبط اٌىٍ ٝثؼذ ل١بَ اٌزغبسح عٛف ٠ض٠ذ ثّمذاس خّغخ ِالٚ ٓ١٠ؽذح
ِٓ وً عٍؼخ.