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Advanced Financial Accounting & Reporting Icwai - Final: Compendium
Advanced Financial Accounting & Reporting Icwai - Final: Compendium
ON
ADVANCED FINANCIAL
ACCOUNTING & REPORTING
ICWAI - FINAL
GROUP – IV
PAPER – 16
First Edition : May 2011
Published :
Directorate of Studies
The Institute of Cost and Works Accountants of India
12, Sudder Street, Kolkata-700 016
Printed at :
Repro India Limited
50/2 T.T.C. MIDC Industrial Area, Mahape, Navi Mumbai - 400710.
INDEX
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ŶƐǁĞƌ
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ŝŶĐƵƌƌŝŶŐĐĂƐŚůŽƐƐĞƐǁŝƚŚĚĞĐůŝŶŝŶŐ ŵĂƌŬĞƚƐŚĂƌĞĂŶĚ ƚŚĞůŽŶŐƚĞƌŵŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚŵĂLJŶŽƚĨĞƚĐŚ
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;ďͿ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ` ϱϬ ůĂŬŚƐ ŝŶ Ɖƌŝů͕ ϮϬϭϭ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶŽƚŚĞƌ ĐŽŵƉĂŶLJ ĚŽŝŶŐ ƐŝŵŝůĂƌ
ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ƚŚĞŶĞŐŽƚŝĂƚŝŽŶƐĨŽƌǁŚŝĐŚŚĂĚƐƚĂƌƚĞĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞĨŝŶĂŶĐŝĂůLJĞĂƌ͘
ŶƐǁĞƌ
Ɛ ŝƚ ŝƐ ƐƚĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϭ ĂƌĞ
ƵŶĚĞƌƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ͕ƚŚĞǀŝĞǁƐŚĂǀĞďĞĞŶŐŝǀĞŶŽŶƚŚĞďĂƐŝƐƚŚĂƚƚŚĞĨŝŶĂŶĐŝĂůƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐĂƌĞLJĞƚƚŽďĞ
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,ŽǁĞǀĞƌ͕ƉƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶƐŚĂůůďĞŵĂĚĞƚŽƌĞĐŽŐŶŝƐĞĂĚĞĐůŝŶĞ͕ŽƚŚĞƌƚŚĂŶƚĞŵƉŽƌĂƌLJ͕ŝŶƚŚĞ
ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͕ ƐƵĐŚ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ďĞŝŶŐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ĂŶĚ ŵĂĚĞ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ
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ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚĂƌĞŽďƚĂŝŶĞĚďLJƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽŝƚƐŵĂƌŬĞƚǀĂůƵĞ͕ƚŚĞŝŶǀĞƐƚĞĞΖƐĂƐƐĞƚƐĂŶĚƌĞƐƵůƚƐĂŶĚƚŚĞ
ĞdžƉĞĐƚĞĚĐĂƐŚĨůŽǁƐĨƌŽŵƚŚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘KŶƚŚĞƐĞďĂƐĞƐ͕ƚŚĞĨĂĐƚƐŽĨƚŚĞŐŝǀĞŶĐĂƐĞĐůĞĂƌůLJƐƵŐŐĞƐƚ
ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ ĚŝŵŝŶƵƚŝŽŶ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵĂĚĞ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĐĂƌƌLJŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ
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ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨdžĐŚĂŶŐĞŝĨĨĞƌĞŶĐĞ͗
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Foreign currency loan = = 120 lakhs US Dollars
` 42.50
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ĂŶĚĚĞďĞŶƚƵƌĞŵŽŶĞLJĨŽƌƚŚĞƐĂŝĚƉƵƌƉŽƐĞ͘͟/ƐƚŚĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚĐŽƌƌĞĐƚ͍ƌŝĞĨůLJĐŽŵŵĞŶƚ͘
ŶƐǁĞƌ
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ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶĐĂŶŶŽƚďĞƚĂŬĞŶĂƐĂWƌŝŽƌWĞƌŝŽĚ/ƚĞŵ͘
/ŶƚŚĞůŝŐŚƚŽĨƌĞǀŝƐĞĚ^ϱ͕ŝƚǁŝůůŶŽƚďĞƚƌĞĂƚĞĚĂƐĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌLJŝƚĞŵ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕WĂƌĂϭϮŽĨ^
ϱ ;ZĞǀŝƐĞĚͿ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ǁŚĞŶ ŝƚĞŵƐ ŽĨ ŝŶĐŽŵĞ ĂŶĚ ĞdžƉĞŶƐĞ ǁŝƚŚŝŶ ƉƌŽĨŝƚ Žƌ ůŽƐƐ ĨƌŽŵ ŽƌĚŝŶĂƌLJ
ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ŽĨ ƐƵĐŚ ƐŝnjĞ͕ ŶĂƚƵƌĞ͕ Žƌ ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ŝƐ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ĞdžƉůĂŝŶ ƚŚĞ
ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƐƵĐŚ ŝƚĞŵƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ
ĚŝƐĐůŽƐĞĚ ƐĞƉĂƌĂƚĞůLJ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝƚĞŵ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚŝƐĐůŽƐĞĚ
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WĂƌĂϭϬŽĨ^ϭϲ͕ƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚƚŚĂƚĨƵŶĚƐĂƌĞďŽƌƌŽǁĞĚƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJĨŽƌƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨŽďƚĂŝŶŝŶŐ
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dŚŝƐŚĂƐƌĞƐƵůƚĞĚŝŶŽǀĞƌƐƚĂƚĞŵĞŶƚŽĨƉƌŽĨŝƚƐďLJ`ϰ͕ϴϬ͕ϬϬϬĂŶĚĂŵŽƵŶƚŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐŚĂƐĂůƐŽ
ŐŽŶĞƵƉďLJƚŚŝƐĂŵŽƵŶƚ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϲ
^ƚĂƚĞ ǁŝƚŚ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ ŚŽǁ ǁŝůů LJŽƵ ǀĂůƵĞ ƚŚĞ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ
ĐĂƐĞƐ͗
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ŐŽŽĚƐŝŶǁŚŝĐŚƚŚĞƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůŝƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽďĞƐŽůĚĂƚďĞůŽǁĐŽƐƚ͘ϱ͕ϬϬϬŬŐƐ͘ŽĨ
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ƐƚŽĐŬĂƚƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚ͘
;ŝŝŝͿ WĞƌŬŐ͘ŽĨĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐĐŽŶƐŝƐƚĞĚŽĨ͗
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ĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐĂƌĞŽŶƐƚŽĐŬĂƚƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ ;ŝͿ ƐƉĞƌWĂƌĂϮϰŽĨ^Ϯ;ZĞǀŝƐĞĚͿŽŶsĂůƵĂƚŝŽŶŽĨ/ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͕ŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚŽƚŚĞƌƐƵƉƉůŝĞƐ
ŚĞůĚ ĨŽƌ ƵƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ǁƌŝƚƚĞŶ ĚŽǁŶ ďĞůŽǁ ĐŽƐƚ ŝĨ ƚŚĞ
ĨŝŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞLJ ǁŝůů ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ĂƌĞ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ďĞ ƐŽůĚ Ăƚ Žƌ ĂďŽǀĞ
ĐŽƐƚ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ǁŚĞŶƚŚĞƌĞŚĂƐďĞĞŶĂĚĞĐůŝŶĞŝŶƚŚĞƉƌŝĐĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚŝƚŝƐĞƐƚŝŵĂƚĞĚ
ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ǁŝůů ĞdžĐĞĞĚ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ ǀĂůƵĞ͕ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂƌĞ
ǁƌŝƚƚĞŶĚŽǁŶƚŽŶĞƚƌĞĂůŝƐĂďůĞǀĂůƵĞ͘/ŶƐƵĐŚĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͕ƚŚĞƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚĐŽƐƚŽĨƚŚĞ
ŵĂƚĞƌŝĂůƐŵĂLJďĞƚŚĞďĞƐƚĂǀĂŝůĂďůĞŵĞĂƐƵƌĞŽĨƚŚĞŝƌŶĞƚƌĞĂůŝƐĂďůĞǀĂůƵĞ͘
,ĞŶĐĞ͕ŝŶƚŚĞŐŝǀĞŶĐĂƐĞ͕ƚŚĞƐƚŽĐŬŽĨϱ͕ϬϬϬŬŐƐŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůǁŝůůďĞǀĂůƵĞĚĂƚ`ϵϬƉĞƌ
ŬŐ͘ dŚĞ ĨŝŶŝƐŚĞĚ ŐŽŽĚƐ͕ ŝĨ ŽŶ ƐƚŽĐŬ͕ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ǀĂůƵĞĚ Ăƚ ĐŽƐƚ Žƌ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ ǀĂůƵĞ
ǁŚŝĐŚĞǀĞƌŝƐůŽǁĞƌ͘
;ŝŝͿ Ɛ ƉĞƌ ƉĂƌĂ ϭϯ ŽĨ ^ Ϯ ;ZĞǀŝƐĞĚͿ͕ ĂďŶŽƌŵĂů ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ǁĂƐƚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ůĂďŽƵƌ Žƌ ŽƚŚĞƌ
ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ĂƌĞ ĞdžĐůƵĚĞĚ ĨƌŽŵ ĐŽƐƚ ŽĨ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ƐƵĐŚ ĐŽƐƚƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ
ĞdžƉĞŶƐĞƐŝŶƚŚĞƉĞƌŝŽĚŝŶǁŚŝĐŚƚŚĞLJĂƌĞŝŶĐƵƌƌĞĚ͘
/ŶƚŚŝƐĐĂƐĞ͕ŶŽƌŵĂůǁĂƐƚĞŝƐϭϱϬDdĂŶĚĂďŶŽƌŵĂůǁĂƐƚĞŝƐϯϬDd͘
dŚĞĐŽƐƚŽĨϭϱϬDdǁŝůůďĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐƚŚĞĐŽƐƚŽĨŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ;ĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐͿ
ĂƚƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚ͘dŚĞĐŽƐƚŽĨĂďŶŽƌŵĂůǁĂƐƚĞĂŵŽƵŶƚŝŶŐƚŽ`Ϯϰ͕ϬϬϬ;ϯϬDddž`ϴϬϬͿǁŝůůďĞ
ĐŚĂƌŐĞĚŝŶƚŚĞƉƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͘
;ŝŝŝͿ /Ŷ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ WĂƌĂƐ ϴ ĂŶĚ ϵ ŽĨ ^ Ϯ ;ZĞǀŝƐĞĚͿ͕ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŝŶĐůƵĚĞ Ă
ƐLJƐƚĞŵĂƚŝĐ ĂůůŽĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨŝdžĞĚ ĂŶĚ ǀĂƌŝĂďůĞ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŽǀĞƌŚĞĂĚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ŝŶ
ĐŽŶǀĞƌƚŝŶŐŵĂƚĞƌŝĂůƐŝŶƚŽĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐ͘dŚĞĂůůŽĐĂƚŝŽŶŽĨĨŝdžĞĚƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶŽǀĞƌŚĞĂĚƐĨŽƌ
ƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚĞŝƌŝŶĐůƵƐŝŽŶŝŶƚŚĞĐŽƐƚƐŽĨĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶŝƐďĂƐĞĚŽŶƚŚĞŶŽƌŵĂůĐĂƉĂĐŝƚLJŽĨ
ƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ͘
dŚƵƐ͕ĐŽƐƚƉĞƌŬŐ͘ŽĨĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐĐĂŶďĞĐŽŵƉƵƚĞĚĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
`
DĂƚĞƌŝĂůĐŽƐƚ ϭϱϬ
ŝƌĞĐƚůĂďŽƵƌĐŽƐƚ ϰϬ
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⎜ ⎟
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ŶƐǁĞƌ
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EŽƚĞ͗
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ϯ͘ ƵƌŝŶŐƵŐƵƐƚ͕ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĚŝĚŶŽƚŝŶĐƵƌĂŶLJŝŶƚĞƌĞƐƚĂƐƚŚĞƌĞǁĂƐƐƵƌƉůƵƐĐĂƐŚŝŶƵŐƵƐƚ͘
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WYZ>ƚĚ͘ΖƐĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌĞŶĚƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͘dŚĞĐŽŵƉĂŶLJŵĂĚĞĂůŽƐƐŽĨ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌ
ĞŶĚŝŶŐϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϵ͘&ŽƌƚŚĞLJĞĂƌƐĞŶĚŝŶŐϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬĂŶĚϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͕ŝƚŵĂĚĞƉƌŽĨŝƚƐŽĨ`ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬĂŶĚ
` ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘/ƚŝƐĂƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚƚŚĞůŽƐƐŽĨĂLJĞĂƌĐĂŶďĞĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚĨŽƌĞŝŐŚƚLJĞĂƌƐĂŶĚ
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ďĞƚǁĞĞŶƚĂdžĂďůĞŝŶĐŽŵĞĂŶĚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐŝŶĐŽŵĞĞdžĐĞƉƚƚŚĂƚƚŚĞĐĂƌƌLJĨŽƌǁĂƌĚůŽƐƐŝƐĂůůŽǁĞĚŝŶƚŚĞ
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ŶƐǁĞƌ͗ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐ
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dĂdžĞĨĨĞĐƚŽĨƚŝŵŝŶŐĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐƌĞǀĞƌƐĞĚͬĂĚũƵƐƚĞĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞ
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YƵĞƐƚŝŽŶϭϭ
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ĐŚĂƌŐŝŶŐϴй^ĂůĞƐͲƚĂdžĂŶĚŐŝǀŝŶŐĂƚƌĂĚĞĚŝƐĐŽƵŶƚŽĨϮйŽŶƚŚĞƋƵŽƚĞĚƉƌŝĐĞ͘dƌĂŶƐƉŽƌƚĐŚĂƌŐĞƐ
ǁĞƌĞ Ϭ͘Ϯϱй ŽŶ ƚŚĞ ƋƵŽƚĞĚ ƉƌŝĐĞ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ĐŚĂƌŐĞƐ ĐŽŵĞ ƚŽ ϭй ŽŶ ƚŚĞ ƋƵŽƚĞĚ ƉƌŝĐĞ͘
ůŽĂŶ ŽĨ ` ϯϬϬ ůĂŬŚƐ ǁĂƐ ƚĂŬĞŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ Ăƚ ϭϱй ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ ǁĂƐ ƚŽ ďĞ
ƉĂŝĚ͘ džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƚƌŝĂů ƌƵŶ ǁĂƐ DĂƚĞƌŝĂůƐ ` ϲϱ͕ϬϬϬ͕ tĂŐĞƐ ` ϰϴ͕ϬϬϬ ĂŶĚ
KǀĞƌŚĞĂĚƐ`ϰϱ͕ϬϬϬ͘DĂĐŚŝŶĞƌLJǁĂƐƌĞĂĚLJĨŽƌƵƐĞŽŶϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ŝƚǁĂƐĂĐƚƵĂůůLJƉƵƚ
ƚŽƵƐĞŽŶůLJŽŶϭ͘ϱ͘ϮϬϭϭ͘&ŝŶĚŽƵƚƚŚĞĐŽƐƚŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞĂŶĚƐƵŐŐĞƐƚƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐƚƌĞĂƚŵĞŶƚ
ĨŽƌƚŚĞĞdžƉĞŶƐĞƐŝŶĐƵƌƌĞĚŝŶƚŚĞŝŶƚĞƌǀĂůďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĚĂƚĞƐϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬƚŽϭ͘ϱ͘ϮϬϭϭ͘dŚĞĞŶƚŝƌĞ
ůŽĂŶĂŵŽƵŶƚƌĞŵĂŝŶĞĚƵŶƉĂŝĚŽŶϭ͘ϱ͘ϮϬϭϭ͘
;ďͿ ^ƚĂƚĞ͕ŚŽǁLJŽƵǁŝůůĚĞĂůǁŝƚŚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŵĂƚƚĞƌƐŝŶƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚƐŽĨh>ƚĚ͘ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚ
ϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭǁŝƚŚƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽĐĐŽƵŶƚŝŶŐ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ͗
;ŝͿ dŚĞĐŽŵƉĂŶLJĨŝŶĚƐƚŚĂƚƚŚĞƐƚŽĐŬƐŚĞĞƚƐŽĨϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬĚŝĚŶŽƚŝŶĐůƵĚĞƚǁŽƉĂŐĞƐĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ
ĚĞƚĂŝůƐŽĨŝŶǀĞŶƚŽƌLJǁŽƌƚŚ`ϭϰ͘ϱůĂŬŚƐ͘
;ŝŝͿ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂĚ ƐƉĞŶƚ ` ϰϱ ůĂŬŚƐ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐŝƚLJ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĞdžƉĞŶƐĞƐ ŽŶ ŽŶĞ ŽĨ ŝƚƐ ŶĞǁ
ĐŽŶƐƵŵĞƌƉƌŽĚƵĐƚ͕ǁŚŝĐŚǁĂƐ ŵĂƌŬĞƚĞĚŝŶ ƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌϮϬϭϬͲϮϬϭϭ͕ďƵƚ ƉƌŽǀĞĚ ƚŽ
ďĞĂĨĂŝůƵƌĞ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ `;ŝŶ>ĂŬŚƐͿ ;`ŝŶ>ĂŬŚƐͿ
YƵŽƚĞĚƉƌŝĐĞ;ƌĞĨĞƌƚŽǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞͿ ϯϱϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗ϮйdƌĂĚĞŝƐĐŽƵŶƚ ϳ͘ϬϬ
ϯϰϯ͘ϬϬ
ĚĚ͗ϴй^ĂůĞƐƚĂdž;ϴйп`ϯϰϯůĂŬŚƐͿ Ϯϳ͘ϰϰ ϯϳϬ͘ϰϰ
dƌĂŶƐƉŽƌƚĐŚĂƌŐĞƐ;Ϭ͘Ϯϱйп`ϯϱϬůĂŬŚƐͿ Ϭ͘ϴϴ ;ĂƉƉƌŽdž͘Ϳ
/ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶĐŚĂƌŐĞƐ;ϭйп`ϯϱϬůĂŬŚƐͿ ϯ͘ϱϬ
&ŝŶĂŶĐŝŶŐĐŽƐƚ;ϭϱйŽŶ`ϯϬϬ>ĂŬŚƐͿĨŽƌ ƚŚĞ
ƉĞƌŝŽĚϯϬ͘ϵ͘ϮϬϭϬƚŽϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ ϳ͘ϱϬ
dƌŝĂůZƵŶdžƉĞŶƐĞƐ
DĂƚĞƌŝĂů Ϭ͘ϲϱ
tĂŐĞƐ Ϭ͘ϰϴ
KǀĞƌŚĞĂĚƐ Ϭ͘ϰϱ ϭ͘ϱϴ
dŽƚĂůĐŽƐƚ ϯϴϯ͘ϵϬ
15 5
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨŽƌƚŚĞƉĞƌŝŽĚϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬƚŽϭ͘Ϭϱ͘ϮϬϭϭŝƐ`ϯϬϬůĂŬŚƐ × × с`ϭϴ͘ϳϱůĂŬŚƐ
100 12
dŚŝƐ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŵĂLJ ďĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ƚŽ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĐĐŽƵŶƚ Žƌ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ĨŽƌ ĂŵŽƌƚŝnjĂƚŝŽŶ
ďĞƚǁĞĞŶƐĂLJƚŚƌĞĞƚŽĨŝǀĞLJĞĂƌƐ͘ƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚŶŽŽƚŚĞƌĞdžƉĞŶƐĞƐĂƌĞŝŶĐƵƌƌĞĚŽŶƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞ
ĚƵƌŝŶŐƚŚŝƐƉĞƌŝŽĚ͘
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞ͗
>ĞƚƚŚĞƋƵŽƚĞĚƉƌŝĐĞ͚y͛
>ĞƐƐ͗dƌĂĚĞŝƐĐŽƵŶƚϬ͘ϬϮy͘
ĐƚƵĂůWƌŝĐĞсϬ͘ϵϴy͘
^ĂůĞdĂdžΛϴйсϭ͘ϬϴпϬ͘ϵϴy
` 370.44 lakhs
or X = = ` 350 lakhs
1.08 × 0.98
;ďͿ ;ŝͿ WĂƌĂŐƌĂƉŚ ϰ ŽĨ ĐĐŽƵŶƚŝŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚ ϱ ŽŶ EĞƚ WƌŽĨŝƚ Žƌ >ŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ WĞƌŝŽĚ͕ WƌŝŽƌ WĞƌŝŽĚ
/ƚĞŵƐ ĂŶĚ ŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĐĐŽƵŶƚŝŶŐ WŽůŝĐŝĞƐ͕ ĚĞĨŝŶĞƐ WƌŝŽƌ WĞƌŝŽĚ ŝƚĞŵƐ ĂƐ ΗŝŶĐŽŵĞ Žƌ
ĞdžƉĞŶƐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉĞƌŝŽĚ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ĞƌƌŽƌƐ Žƌ ŽŵŝƐƐŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ
ƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĨŝŶĂŶĐŝĂůƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐŽĨŽŶĞŽƌŵŽƌĞƉƌŝŽƌƉĞƌŝŽĚƐ͘͟
ZĞĐƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞƌƌŽƌ ŝŶ ƐƚŽĐŬ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝƐ Ă ƉƌŝŽƌ ƉĞƌŝŽĚ ŝƚĞŵ ǀŝĚĞ WĂƌĂ ϰ ŽĨ ^ ϱ͘ `ϭϰ͘ϱ
ůĂŬŚƐŵƵƐƚďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞŽƉĞŶŝŶŐƐƚŽĐŬŽĨϭͬϰͬϮϬϭϬ͘/ƚŝƐĂůƐŽŶĞĐĞƐƐĂƌLJƚŽƐŚŽǁ`ϭϰ͘ϱ
ůĂŬŚƐĂƐĂƉƌŝŽƌƉĞƌŝŽĚĂĚũƵƐƚŵĞŶƚŝŶƚŚĞWƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĐĐŽƵŶƚďĞůŽǁƚŚĞůŝŶĞ͘^ĞƉĂƌĂƚĞ
ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞŽĨƚŚŝƐŝƚĞŵĂƐĂƉƌŝŽƌƉĞƌŝŽĚŝƚĞŵŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚĂƐƉĞƌWĂƌĂϭϱŽĨ^ϱ͘
;ŝŝͿ /Ŷ ƚŚĞ ŐŝǀĞŶ ĐĂƐĞ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƐƉĞŶƚ` ϰϱ ůĂŬŚƐ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐŝƚLJ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽĨ Ă ŶĞǁ ƉƌŽĚƵĐƚ
ǁŚŝĐŚǁĂƐŵĂƌŬĞƚĞĚďƵƚƉƌŽǀĞĚƚŽďĞĂĨĂŝůƵƌĞ͘/ƚŝƐĐůĞĂƌƚŚĂƚŝŶĨƵƚƵƌĞƚŚĞƌĞǁŝůůďĞŶŽƌĞůĂƚĞĚ
ĨƵƌƚŚĞƌƌĞǀĞŶƵĞͬďĞŶĞĨŝƚďĞĐĂƵƐĞŽĨƚŚĞĨĂŝůƵƌĞŽĨƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚ͘dŚƵƐĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƉĂƌĂƐϰϭƚŽϰϯ
ŽĨ^Ϯϲ͚/ŶƚĂŶŐŝďůĞƐƐĞƚƐ͕͛ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJƐŚŽƵůĚĐŚĂƌŐĞƚŚĞƚŽƚĂůĂŵŽƵŶƚŽĨ`ϰϱůĂŬŚƐĂƐĂŶ
ĞdžƉĞŶƐĞŝŶƚŚĞƉƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϮ
;ĂͿ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ŽŶ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϭ͕ Ă ĐŽŵƉĂŶLJ ĨŝŶĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ
ƚǁĞŶƚLJůĂǁƐƵŝƚƐŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐǁŚŝĐŚŚĂǀĞŶŽƚďĞĞŶƐĞƚƚůĞĚƚŝůůƚŚĞĚĂƚĞŽĨĂƉƉƌŽǀĂůŽĨĂĐĐŽƵŶƚƐ
ďLJƚŚĞŽĂƌĚŽĨŝƌĞĐƚŽƌƐ͘dŚĞƉŽƐƐŝďůĞŽƵƚĐŽŵĞĂƐĞƐƚŝŵĂƚĞĚďLJƚŚĞŽĂƌĚŝƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
WƌŽďĂďŝůŝƚLJ >ŽƐƐ;`Ϳ
/ŶƌĞƐƉĞĐƚŽĨĨŝǀĞĐĂƐĞƐ;tŝŶͿ ϭϬϬй −
EĞdžƚƚĞŶĐĂƐĞƐ;tŝŶͿ ϲϬй −
>ŽƐĞ;>ŽǁĚĂŵĂŐĞƐͿ ϯϬй ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
>ŽƐĞ;,ŝŐŚĚĂŵĂŐĞƐͿ ϭϬй Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ZĞŵĂŝŶŝŶŐĨŝǀĞĐĂƐĞƐ
tŝŶ ϱϬй −
>ŽƐĞ;>ŽǁĚĂŵĂŐĞƐͿ ϯϬй ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ŽƐĞ;,ŝŐŚĚĂŵĂŐĞƐͿ ϮϬй Ϯ͕ϭϬ͕ϬϬϬ
KƵƚĐŽŵĞŽĨĞĂĐŚĐĂƐĞŝƐƚŽďĞƚĂŬĞŶĂƐĂƐĞƉĂƌĂƚĞĞŶƚŝƚLJ͘ƐĐĞƌƚĂŝŶƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚ
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;ďͿ >ƚĚ͘ ƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϬ ĂŶĚ ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ ĨƌŽŵ
ǁŚŝĐŚ LJŽƵ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐĂůĐƵůĂƚĞ ƚŚĞ ĞĨĞƌƌĞĚ dĂdž ƐƐĞƚͬ>ŝĂďŝůŝƚLJ ĂƐƐƵŵŝŶŐ ƚĂdž ƌĂƚĞ ŽĨ ϯϬй
ĂŶĚƐƚĂƚĞŚŽǁƚŚĞƐĂŵĞƐŚŽƵůĚďĞĚĞĂůƚǁŝƚŚĂƐƉĞƌƌĞůĞǀĂŶƚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐƐƚĂŶĚĂƌĚ͘
ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ
` ;ůĂŬŚƐͿ `;ůĂŬŚƐͿ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂƐƉĞƌŬƐ ϰ͕ϬϭϬ͘ϭϬ ϰ͕ϬϮϯ͘ϱϰ
hŶĂďƐŽƌďĞĚ ĐĂƌƌLJ ĨŽƌǁĂƌĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ůŽƐƐ
ĂŶĚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂůůŽǁĂŶĐĞ Ϯ͕Ϭϭϲ͘ϲϬ ϰ͕ϭϭϬ͘ϬϬ
ŝƐĂůůŽǁĂŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ^ĞĐƚŝŽŶ ϰϯ ŽĨ /ŶĐŽŵĞ
ƚĂdžĐƚ͕ϭϵϲϭ ϱϭϴ͘ϯϱ ϲϭϭ͘ϰϱ
ĞĨĞƌƌĞĚZĞǀĞŶƵĞdžƉĞŶƐĞƐ ϰ͘ϴϴ −
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌŽƵďƚĨƵůĞďƚƐ ϮϴϮ͘ϱϭ Ϯϵϰ͘ϯϱ
>ƚĚ͘ ŚĂĚ ŝŶĐƵƌƌĞĚ Ă ůŽƐƐ ŽĨ ` ϱϬϰ ůĂŬŚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ ďĞĨŽƌĞ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĨŽƌ
ƵƌƌĞŶƚdĂdžŽĨ`Ϯϲ͘ϬϬůĂŬŚƐ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽ^Ϯϵ͚WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͕ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚŽŶƚŝŶŐĞŶƚƐƐĞƚƐ͕͛ĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJ
ƐŚŽƵůĚďĞĚŝƐĐůŽƐĞĚŝŶƚŚĞĨŝŶĂŶĐŝĂůƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐŝĨĨŽůůŽǁŝŶŐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐĂƌĞƐĂƚŝƐĨŝĞĚ͗
;ŝͿ dŚĞƌĞŝƐĂƉƌĞƐĞŶƚŽďůŝŐĂƚŝŽŶĂƌŝƐŝŶŐŽƵƚŽĨƉĂƐƚĞǀĞŶƚƐďƵƚŶŽƚƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚĂƐƉƌŽǀŝƐŝŽŶ͘
;ŝŝͿ /ƚ ŝƐ ŶŽƚ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ĂŶ ŽƵƚĨůŽǁ ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĞŵďŽĚLJŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ďĞŶĞĨŝƚƐ ǁŝůů ďĞ
ƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƐĞƚƚůĞƚŚĞŽďůŝŐĂƚŝŽŶ͘
;ŝŝŝͿ dŚĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJŽĨĂŶŽƵƚĨůŽǁŽĨƌĞƐŽƵƌĐĞƐĞŵďŽĚLJŝŶŐĞĐŽŶŽŵŝĐďĞŶĞĨŝƚƐŝƐĂůƐŽƌĞŵŽƚĞ͘
;ŝǀͿ dŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽďůŝŐĂƚŝŽŶ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ǁŝƚŚ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ƌĞůŝĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ďĞ
ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚĂƐƉƌŽǀŝƐŝŽŶ͘
/Ŷ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ͕ ƚŚĞ ƉƌŽďĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ǁŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ĨŝƌƐƚ ĨŝǀĞ ĐĂƐĞƐ ŝƐ ϭϬϬй ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ͕ ƋƵĞƐƚŝŽŶ ŽĨ
ƉƌŽǀŝĚŝŶŐĨŽƌĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŽƐƐĚŽĞƐŶŽƚĂƌŝƐĞ͘dŚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚLJŽĨǁŝŶŶŝŶŐŽĨŶĞdžƚƚĞŶĐĂƐĞƐŝƐϲϬй
ĂŶĚĨŽƌƌĞŵĂŝŶŝŶŐĨŝǀĞĐĂƐĞƐŝƐϱϬй͘ƐƉĞƌ^Ϯϵ͕ǁĞŵĂŬĞĂƉƌŽǀŝƐŝŽŶŝĨƚŚĞůŽƐƐŝƐƉƌŽďĂďůĞ͘
Ɛ ƚŚĞ ůŽƐƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĂƉƉĞĂƌ ƚŽ ďĞ ƉƌŽďĂďůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ ĂŶ ŽƵƚĨůŽǁ ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ
ĞŵďŽĚLJŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ďĞŶĞĨŝƚƐ ŝƐ ŶŽƚ ƌĞŵŽƚĞ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ ůŽƐƐ͕
ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ďLJ ǁĂLJ ŽĨ ŶŽƚĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵĂĚĞ͘ &Žƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ
ĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJďLJǁĂLJŽĨŶŽƚĞ͕ĂŵŽƵŶƚŵĂLJďĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƐƵŶĚĞƌ͗
džƉĞĐƚĞĚůŽƐƐŝŶŶĞdžƚƚĞŶĐĂƐĞƐсϯϬйŽĨ`ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬнϭϬйŽĨ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
с`ϯϲ͕ϬϬϬн`ϮϬ͕ϬϬϬс`ϱϲ͕ϬϬϬ
džƉĞĐƚĞĚůŽƐƐŝŶƌĞŵĂŝŶŝŶŐĨŝǀĞĐĂƐĞƐсϯϬйŽĨ`ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬнϮϬйŽĨ`Ϯ͕ϭϬ͕ϬϬϬ
с`ϯϬ͕ϬϬϬн`ϰϮ͕ϬϬϬс`ϳϮ͕ϬϬϬ
dŽ ĚŝƐĐůŽƐĞ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƚLJ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ŵĂdžŝŵƵŵ ůŽƐƐ ǁŝůů ďĞ ŚŝŐŚůLJ ƵŶƌĞĂůŝƐƚŝĐ͘
dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞ ďĞƚƚĞƌ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ǁŝůů ďĞ ƚŽ ĚŝƐĐůŽƐĞ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ĞdžƉĞĐƚĞĚ ůŽƐƐ ŽĨ ` ϵ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
;`ϱϲ͕ϬϬϬ×ϭϬн`ϳϮ͕ϬϬϬ×ϱͿĂƐĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJ͘
;ďͿ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
ĂƌƌŝĞĚ &ŽƌǁĂƌĚ ƵƐŝŶĞƐƐ >ŽƐƐ ĂŶĚ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ Ϯ͕Ϭϭϲ͘ϲϬ ϰ͕ϭϭϬ͘ϬϬ
ůůŽǁĂŶĐĞ
͗ ŝƐĂůůŽǁĂŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ^ĞĐƚŝŽŶ ϰϯ ŽĨ /ŶĐŽŵĞ dĂdž
Đƚ͕ϭϵϲϭ ϱϭϴ͘ϯϱ ϲϭϭ͘ϰϱ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌŽƵďƚĨƵůĞďƚƐ ϮϴϮ͘ϱϭ Ϯϵϰ͘ϯϱ
Ϯ͕ϴϭϳ͘ϰϲ ϱ͕Ϭϭϱ͘ϴϬ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϰ͕ϬϭϬ͘ϭϬ ϰ͕ϬϮϯ͘ϱϰ
;−Ϳϭ͕ϭϵϮ͘ϲϰ ϵϵϮ͘Ϯϲ
>ĞƐƐ͗ĞĨĞƌƌĞĚZĞǀĞŶƵĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ϰ͘ϴϴ −
dŝŵŝŶŐŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ;−Ϳϭ͕ϭϵϳ͘ϱϮ ϵϵϮ͘Ϯϲ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJ ϯϱϵ͘Ϯϲ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdžƐƐĞƚ Ϯϵϳ͘ϲϴ
tŚĞƌĞĂŶĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞŚĂƐƵŶĂďƐŽƌďĞĚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽƌĐĂƌƌLJĨŽƌǁĂƌĚŽĨůŽƐƐĞƐƵŶĚĞƌƚĂdžůĂǁƐ͕
ĚĞĨĞƌƌĞĚƚĂdžĂƐƐĞƚƐƐŚŽƵůĚďĞƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚŽŶůLJƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚƚŚĂƚƚŚĞƌĞŝƐǀŝƌƚƵĂůĐĞƌƚĂŝŶƚLJƐƵƉƉŽƌƚĞĚ
ďLJĐŽŶǀŝŶĐŝŶŐĞǀŝĚĞŶĐĞƚŚĂƚĨƵƚƵƌĞƚĂdžĂďůĞŝŶĐŽŵĞǁŝůůďĞĂǀĂŝůĂďůĞĂŐĂŝŶƐƚǁŚŝĐŚƐƵĐŚĚĞĨĞƌƌĞĚƚĂdž
ĂƐƐĞƚƐĐĂŶďĞƌĞĂůŝnjĞĚ͘dŚĞĞdžŝƐƚĞŶĐĞŽĨƵŶĂďƐŽƌďĞĚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽƌĐĂƌƌLJĨŽƌǁĂƌĚŽĨůŽƐƐĞƐŝƐƐƚƌŽŶŐ
ĞǀŝĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ĨƵƚƵƌĞ ƚĂdžĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ŵĂLJ ŶŽƚ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ ĞĨĞƌƌĞĚ dĂdž ƐƐĞƚ ŽĨ ` Ϯϵϳ͘ϲϴ ůĂŬŚƐ
ƐŚŽƵůĚŶŽƚ ďĞƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚĂƐĂŶĂƐƐĞƚ ĂƐƉĞƌƉĂƌĂ ϭϳŽĨ^ϮϮ ŽŶ͚ĐĐŽƵŶƚŝŶŐĨŽƌdĂdžĞƐŽŶ/ŶĐŽŵĞ͛͘
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJŽĨ`ϯϱϵ͘ϮϲůĂŬŚƐƐŚŽƵůĚďĞĚŝƐĐůŽƐĞĚƵŶĚĞƌĂƐĞƉĂƌĂƚĞŚĞĂĚŝŶŐŝŶƚŚĞďĂůĂŶĐĞ
ƐŚĞĞƚŽĨ>ƚĚ͕͘ƐĞƉĂƌĂƚĞůLJĨƌŽŵĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐĂŶĚĐƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϯ
;ĂͿ yŽ͘>ƚĚ͘ƐƵƉƉůŝĞĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘zŽƵĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽĐŽŵƉƵƚĞƚŚĞ
ďĂƐŝĐĞĂƌŶŝŶŐƐƉĞƌƐŚĂƌĞ͗ĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌϭ͘ϭ͘ϮϬϭϬʹϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬͿ
EĞƚWƌŽĨŝƚ ͗ zĞĂƌϮϬϭϬ͗`ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
͗ zĞĂƌϮϬϭϭ͗`ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
EŽ͘ŽĨƐŚĂƌĞƐŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐƉƌŝŽƌƚŽZŝŐŚƚ/ƐƐƵĞ ͗ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐ
ZŝŐŚƚ/ƐƐƵĞ ͗ KŶĞŶĞǁƐŚĂƌĞĨŽƌĞĂĐŚ
ĨŽƵƌŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐŝ͘Ğ͕͘
Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐ͘
ZŝŐŚƚ/ƐƐƵĞƉƌŝĐĞʹ`ϮϬ
>ĂƐƚĚĂƚĞŽĨĞdžĞƌĐŝƐĞƌŝŐŚƚƐ
ʹϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͘
&ĂŝƌƌĂƚĞŽĨŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJ
ƉƌŝŽƌƚŽĞdžĞƌĐŝƐĞŽĨƌŝŐŚƚƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ ͗ `Ϯϱ
;ďͿ >ƚĚ͘ůĞĂƐĞĚĂŵĂĐŚŝŶĞƌLJƚŽ>ƚĚ͘ŽŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƚĞƌŵƐ͗
;` ŝŶ>ĂŬŚƐͿ
&ĂŝƌǀĂůƵĞŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ϮϬ͘ϬϬ
>ĞĂƐĞƚĞƌŵ ϱLJĞĂƌƐ
>ĞĂƐĞZĞŶƚĂůƉĞƌĂŶŶƵŵ ϱ͘ϬϬ
'ƵĂƌĂŶƚĞĞĚZĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞ ϭ͘ϬϬ
džƉĞĐƚĞĚZĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞ Ϯ͘ϬϬ
/ŶƚĞƌŶĂůZĂƚĞŽĨZĞƚƵƌŶ ϭϱй
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŝƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŽŶ ƐƚƌĂŝŐŚƚ ůŝŶĞ ŵĞƚŚŽĚ Λ ϭϬй ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ͘ ƐĐĞƌƚĂŝŶ ƵŶĞĂƌŶĞĚ
ĨŝŶĂŶĐŝĂůŝŶĐŽŵĞĂŶĚŶĞĐĞƐƐĂƌLJĞŶƚƌŝĞƐŵĂLJďĞƉĂƐƐĞĚŝŶƚŚĞŬƐŽĨƚŚĞ>ĞƐƐĞĞŝŶƚŚĞ&ŝƌƐƚLJĞĂƌ͘
;ĐͿ dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌƐĂƌĞƐƚĂƚĞĚŝŶƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨDͬƐdžĞ>ƚĚ͘ĂƐŽŶ
ϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϬ͗
;`ŝŶ>ĂŬŚƐͿ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJ;ƌ͘Ϳ ϮϬ͘ϬϬ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdžƐƐĞƚƐ;ƌ͘Ϳ ϭϬ͘ϬϬ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶƐǁĞƌĞƌĞƉŽƌƚĞĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭ͗
;ŝͿ dĂdžZĂƚĞ ϱϬй
;ŝŝͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶʹ ƐƉĞƌŽŽŬƐ ϱϬ͘ϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶʹ ĨŽƌdĂdžƉƵƌƉŽƐĞƐ ϯϬ͘ϬϬ
dŚĞƌĞǁĞƌĞŶŽĂĚĚŝƚŝŽŶƚŽ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ͘
;ŝŝŝͿ /ƚĞŵƐĚŝƐĂůůŽǁĞĚŝŶϮϬϬϵͲϭϬĂŶĚĂůůŽǁĞĚĨŽƌdĂdžƉƵƌƉŽƐĞƐŝŶϮϬϭϬͲϭϭ ϭϬ͘ϬϬ
;ŝǀͿ /ŶƚĞƌĞƐƚƚŽ&ŝŶĂŶĐŝĂů/ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐĂĐĐŽƵŶƚĞĚŝŶƚŚĞŽŽŬƐŽŶĂĐĐƌƵĂů
ďĂƐŝƐ͕ďƵƚĂĐƚƵĂůƉĂLJŵĞŶƚǁĂƐŵĂĚĞŽŶϯϬ͘Ϭϵ͘ϮϬϭϭ ϮϬ͘ϬϬ
;ǀͿ ŽŶĂƚŝŽŶƐƚŽWƌŝǀĂƚĞdƌƵƐƚƐŵĂĚĞŝŶϮϬϭϬͲϭϭ ϭϬ͘ϬϬ
;ǀŝͿ ^ŚĂƌĞŝƐƐƵĞĞdžƉĞŶƐĞƐĂůůŽǁĞĚƵŶĚĞƌϯϱ;ͿŽĨƚŚĞ/͘d͘Đƚ͕ϭϵϲϭĨŽƌ
ƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭ;ϭͬϭϬƚŚŽĨ`ϱϬ͘ϬϬůĂŬŚƐŝŶĐƵƌƌĞĚŝŶϮϬϬϲͲϮϬϬϳͿ ϱ͘ϬϬ
;ǀŝŝͿ ZĞƉĂŝƌƐƚŽWůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ`ϭϬϬ͘ϬϬůĂŬŚƐǁĂƐƐƉƌĞĂĚŽǀĞƌƚŚĞƉĞƌŝŽĚ
ϮϬϭϬͲϭϭĂŶĚϮϬϭϭͲϭϮĞƋƵĂůůLJŝŶƚŚĞŬƐ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ƚŚĞĞŶƚŝƌĞĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
ǁĂƐĂůůŽǁĞĚĨŽƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžƉƵƌƉŽƐĞƐ͘
/ŶĚŝĐĂƚĞĐůĞĂƌůLJƚŚĞŝŵƉĂĐƚŽĨĂďŽǀĞŝƚĞŵƐŝŶƚĞƌŵƐŽĨĞĨĞƌƌĞĚdĂdžůŝĂďŝůŝƚLJͬĞĨĞƌƌĞĚdĂdžƐƐĞƚƐĂŶĚ
ƚŚĞďĂůĂŶĐĞƐŽĨĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJͬĞĨĞƌƌĞĚdĂdžƐƐĞƚĂƐŽŶϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨĂƐŝĐĂƌŶŝŶŐƐWĞƌ^ŚĂƌĞ
;ĂƐƉĞƌƉĂƌĂŐƌĂƉŚƐϭϬĂŶĚϮϲŽĨ^ϮϬŽŶĂƌŶŝŶŐƐWĞƌ^ŚĂƌĞͿ
zĞĂƌ zĞĂƌ
ϮϬϭϬ ϮϬϭϭ
` `
W^ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬĂƐŽƌŝŐŝŶĂůůLJƌĞƉŽƌƚĞĚ
с
Net profit of the year attributab le to equity shareholde rs
Weighted average number of equity shares outstandin g during the year
с;`ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͬϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐͿ Ϯ͘ϬϬ
W^ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬƌĞƐƚĂƚĞĚĨŽƌƌŝŐŚƚƐŝƐƐƵĞ
с`ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͬ;ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐ×ϭ͘ϬϰͿ ϭ͘ϵϮ
;ZĞĨĞƌǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞ͘ϮͿ ;ĂƉƉƌŽdž͘Ϳ
W^ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϭŝŶĐůƵĚŝŶŐĞĨĨĞĐƚƐŽĨƌŝŐŚƚƐŝƐƐƵĞ
` 30,00,000
(10,00,000 shares × 1.04 × 3/12) + (12,50,000 shares × 9/12)
` 30,00,000 Ϯ͘ϱϭ
11,97,500 shares ;ĂƉƉƌŽdž͘Ϳ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
ϭ͘ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞŽƌĞƚŝĐĂůĞdžͲƌŝŐŚƚƐĨĂŝƌǀĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ
Fair value of all outstanding shares immediately prior to exercise of rights + Total amount received from exercise
Number of shares outstanding prior to exercise + Number of shares issued in the exercise
=
( ` 25 × 10,00,000 shares) + ( ` 20 × 2,50,000 shares)
10,00,000 shares + 2,50,000 shares
` 3,00,00,00 0
= = ` 24
12,50,000 shares
Ϯ͘ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨĂĚũƵƐƚŵĞŶƚĨĂĐƚŽƌ
Fair value per share prior to exercise of rights
=
Theoretical ex - rights value per share
` 25
= = 1.04 (approx.)
` 24 (Refer WorkingNote 1)
;ďͿ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨhŶĞĂƌŶĞĚ&ŝŶĂŶĐĞ/ŶĐŽŵĞ
Ɛ ƉĞƌ ^ ϭϵ ŽŶ >ĞĂƐĞƐ͕ ƵŶĞĂƌŶĞĚ ĨŝŶĂŶĐĞ ŝŶĐŽŵĞ ŝƐ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ;ĂͿ ƚŚĞ ŐƌŽƐƐ
ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚŝŶƚŚĞůĞĂƐĞĂŶĚ;ďͿƚŚĞƉƌĞƐĞŶƚǀĂůƵĞŽĨŵŝŶŝŵƵŵůĞĂƐĞƉĂLJŵĞŶƚƐƵŶĚĞƌĂĨŝŶĂŶĐĞ
ůĞĂƐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚƉŽŝŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ůĞƐƐŽƌ͖ ĂŶĚ ĂŶLJ ƵŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚ ƌĞƐŝĚƵĂů ǀĂůƵĞ ĂĐĐƌƵŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ
ůĞƐƐŽƌ͕ĂƚƚŚĞŝŶƚĞƌĞƐƚƌĂƚĞŝŵƉůŝĐŝƚŝŶƚŚĞůĞĂƐĞ͘
ǁŚĞƌĞ͗
;ŝͿ 'ƌŽƐƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ůĞĂƐĞ ŝƐ ƚŚĞ ĂŐŐƌĞŐĂƚĞ ŽĨ ;ŝͿ ŵŝŶŝŵƵŵ ůĞĂƐĞ ƉĂLJŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ
ƐƚĂŶĚƉŽŝŶƚŽĨƚŚĞůĞƐƐŽƌĂŶĚ;ŝŝͿĂŶLJƵŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞĂĐĐƌƵŝŶŐƚŽƚŚĞůĞƐƐŽƌ͘
'ƌŽƐƐ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚсDŝŶŝŵƵŵůĞĂƐĞƉĂLJŵĞŶƚƐнhŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞ
с ;dŽƚĂůůĞĂƐĞƌĞŶƚн'ƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞͿнhŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞ
с ;`ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ×ϱLJĞĂƌƐͿн`ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬн`ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬс`Ϯϳ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
;ŝŝͿ dĂďůĞ ƐŚŽǁŝŶŐ ƉƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ;ŝͿ DŝŶŝŵƵŵ ůĞĂƐĞ ƉĂLJŵĞŶƚƐ ;D>WͿ ĂŶĚ ;ŝŝͿ hŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚ
ƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞ;hZsͿ͘
zĞĂƌ D>WŝŶĐůƵƐŝǀĞŽĨhZs /ŶƚĞƌŶĂůƌĂƚĞŽĨ WƌĞƐĞŶƚsĂůƵĞ
ƌĞƚƵƌŶ;ŝƐĐŽƵŶƚ
ĨĂĐƚŽƌϭϱйͿ
` `
ϭ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϴϲϵϲ ϰ͕ϯϰ͕ϴϬϬ
Ϯ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϳϱϲϭ ϯ͕ϳϴ͕ϬϱϬ
ϯ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϲϱϳϱ ϯ͕Ϯϴ͕ϳϱϬ
ϰ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϱϳϭϴ Ϯ͕ϴϱ͕ϵϬϬ
ϱ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϰϵϳϮ Ϯ͕ϰϴ͕ϲϬϬ
ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϰϵϳϮ ϰϵ͕ϳϮϬ
;'ƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞͿ ͺͺͺͺͺͺͺͺ
ϭϳ͕Ϯϱ͕ϴϮϬ
ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϰϵϳϮ ϰϵ͕ϳϮϬ
;hŶŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚƌĞƐŝĚƵĂůǀĂůƵĞͿ ͺͺͺͺͺͺͺͺ
ϭϳ͕ϳϱ͕ϱϰϬ
hŶĞĂƌŶĞĚ&ŝŶĂŶĐĞ/ŶĐŽŵĞ с;ŝͿʹ;ŝŝͿ
с`Ϯϳ͕ϬϬ͕ϬϬϬʹ`ϭϳ͕ϳϱ͕ϱϰϬс`ϵ͕Ϯϰ͕ϰϲϬ
:ŽƵƌŶĂůŶƚƌŝĞƐŝŶƚŚĞŬƐŽĨ>ƚĚ͘
` `
ƚƚŚĞŝŶĐĞƉƚŝŽŶŽĨůĞĂƐĞ
DĂĐŚŝŶĞƌLJĂĐĐŽƵŶƚ ƌ͘ϭϳ͕Ϯϱ͕ϴϮϬ
dŽ>ƚĚ͛͘ƐĂĐĐŽƵŶƚ ϭϳ͕Ϯϱ͕ϴϮϬ
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s ϰϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϭ͘ϮϮϬ ϭϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
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dŽƚĂů Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͘ϬϬϬ ϴϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
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YƵĞƐƚŝŽŶϭϱ
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ĞƐƚŝŵĂƚĞĚĂƚ`ϮϬ͕ϬϬϬ͘
;ŝŝͿ dŚĞŝŵƉůŝĐŝƚƌĂƚĞŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚŝƐϭϬй͘
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;ŝŝͿ dŚĞƵŶĞĂƌŶĞĚĨŝŶĂŶĐĞŝŶĐŽŵĞ͘
;ŝŝŝͿ dŚĞƐĞŐƌĞŐĂƚŝŽŶŽĨĨŝŶĂŶĐĞŝŶĐŽŵĞ͕ĂŶĚĂůƐŽ͕
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ŶƐǁĞƌ
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`
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&Ăŝƌ ǀĂůƵĞ ƚŽ ďĞ ƌĞĐŽǀĞƌĞĚ ĨƌŽŵ >ĞĂƐĞ WĂLJŵĞŶƚ
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;ŝŝŝͿ ^ĞŐƌĞŐĂƚŝŽŶŽĨ&ŝŶĂŶĐĞ/ŶĐŽŵĞ
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` ` ` `
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Ϯ
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;`͛ϬϬϬͿ ;`͛ϬϬϬͿ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ ϰϴϬ
ĂƐŚĂƚĂŶŬĂŶĚŽŶ,ĂŶĚ ϮϮϴ
ĂƐŚZĞĐĞŝǀĞĚŽŶ^ĂůĞŽĨ&ŝƚƚŝŶŐƐ ϭϬ
>ŽŶŐdĞƌŵ>ŽĂŶ ϳϬ
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ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶ&ŝdžƚƵƌĞƐ͕&ŝƚƚŝŶŐƐ͕dŽŽůƐĂŶĚƋƵŝƉŵĞŶƚ
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ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶŽƐƚƐ ϭϬϮ
&ĂĐƚŽƌLJůŽƐƵƌĞŽƐƚƐ ϲϬ
&ŝdžƚƵƌĞƐ͕&ŝƚƚŝŶŐƐ͕dŽŽůƐĂŶĚƋƵŝƉŵĞŶƚĂƚŽƐƚ ϲϴϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ;ĂƚϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϭϬͿ ϴϬ
WƵƌĐŚĂƐĞŽĨƋƵŝƉŵĞŶƚ ϭϮϬ
WƵƌĐŚĂƐĞƐŽĨ'ŽŽĚƐĨŽƌZĞƐĂůĞ ϭϳϭϬ
^ĂůĞƐ;ŶĞƚŽĨdžĐŝƐĞƵƚLJͿ ϯ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů
;ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ`.ϭϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚͿ ϭ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ;ĂƚϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϭϬͿ ϭϰϬ
dƌĂĚĞƌĞĚŝƚŽƌƐ ϴϬ
dƌĂĚĞĞďƚŽƌƐ ϳϴϬ
ϰ͕ϱϬϬ ϰ͕ϱϬϬ
ĚĚŝƚŝŽŶĂů/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ϭͿ dŚĞ ƐƚŽĐŬ Ăƚ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϭ ;ǀĂůƵĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŽĨ ĐŽƐƚ Žƌ ŶĞƚ ƌĞĂůŝnjĂďůĞ ǀĂůƵĞͿ ǁĂƐ
ĞƐƚŝŵĂƚĞĚƚŽďĞǁŽƌƚŚ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ͘
;ϮͿ &ŝdžƚƵƌĞƐ͕ĨŝƚƚŝŶŐƐ͕ƚŽŽůƐĂŶĚĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂůůƌĞůĂƚĞĚƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ͘ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝƐĐŚĂƌŐĞĚ
ĂƚĂƌĂƚĞŽĨϮϬйƉĞƌĂŶŶƵŵŽŶĐŽƐƚ͘ĨƵůůLJĞĂƌ͛ƐĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝƐĐŚĂƌŐĞĚŝŶƚŚĞLJĞĂƌŽĨ
ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ͕ďƵƚŶŽĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝƐĐŚĂƌŐĞĚŝŶƚŚĞLJĞĂƌŽĨĚŝƐƉŽƐĂů͘
;ϯͿ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ LJĞĂƌ ƚŽ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϭ͕ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽĨ ` ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ͘ /ƚ
ĂůƐŽƐŽůĚƐŽŵĞĨŝƚƚŝŶŐƐ;ǁŚŝĐŚŚĂĚŽƌŝŐŝŶĂůůLJĐŽƐƚ`ϲϬ͕ϬϬϬͿĨŽƌ`ϭϬ͕ϬϬϬĂŶĚĨŽƌǁŚŝĐŚ
ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽĨ `ϯϬ͕ϬϬϬŚĂĚďĞĞŶƐĞƚĂƐŝĚĞ͘
;ϰͿ dŚĞĂǀĞƌĂŐĞ/ŶĐŽŵĞƚĂdžĨŽƌƚŚĞŽŵƉĂŶLJŝƐϱϬй͘&ĂĐƚŽƌLJĐůŽƐƵƌĞĐŽƐƚŝƐƚŽďĞƉƌĞƐƵŵĞĚĂƐ
ĂŶĂůůŽǁĂďůĞĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞĨŽƌ/ŶĐŽŵĞƚĂdžƉƵƌƉŽƐĞ͘
;ϱͿ dŚĞĐŽŵƉĂŶLJƉƌŽƉŽƐĞƐƚŽƉĂLJĂĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨϮϬйƉĞƌƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞ͘
WƌĞƉĂƌĞ,ĞƌŽ>ƚĚ͛͘ƐWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌƚŽϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭĂŶĚďĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚ
ƚŚĂƚĚĂƚĞŝŶĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞǁŝƚŚƚŚĞŽŵƉĂŶŝĞƐĐƚ͕ϭϵϱϲŝŶƚŚĞsĞƌƚŝĐĂů&ŽƌŵĂůŽŶŐǁŝƚŚƚŚĞEŽƚĞƐŽŶ
ĐĐŽƵŶƚƐĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐŽŶůLJƚŚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐƉŽůŝĐŝĞƐ͘
ŶƐǁĞƌ
,ĞƌŽ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;` ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
/ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů ϭ͕ϬϬϬ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϭϱϬ
ϭ͕ϭϱϬ
;ϮͿ >ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϳϬ
;ďͿ hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ −
ϳϬ
dKd> ϭ͕ϮϮϬ
// WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ 'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϳϰϬ
;ďͿ >ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯϳϴ
;ĐͿ EĞƚďůŽĐŬ ϯϲϮ
;ĚͿ ĂƉŝƚĂůǁŽƌŬŝŶƉƌŽŐƌĞƐƐ −
ϯϲϮ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϮϬϬ
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ͕ůŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ͗
;ĂͿ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ϮϬϬ
;ďͿ ^ƵŶĚƌLJĚĞďƚŽƌƐ ϳϴϬ
;ĐͿ ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬďĂůĂŶĐĞƐ ϮϮϴ
;ĚͿ KƚŚĞƌĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ −
;ĞͿ >ŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ −
ϭ͕ϮϬϴ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚWƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͗
;ĂͿ >ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϴϬ
;ďͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ϰϳϬ
ϱϱϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϲϱϴ
;ϰͿ DŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ −
;ƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚŶŽƚǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨŽƌ ͺ
ĂĚũƵƐƚĞĚͿ
dKd> ϭ͕ϮϮϬ
ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ Eŝů
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
/ŶĐŽŵĞ
^ĂůĞƐ;EĞƚŽĨdžĐŝƐĞƵƚLJͿ ϯ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞͬ;ĞĐƌĞĂƐĞͿŝŶ^ƚŽĐŬƐ ϲϬ
ϯ͕ϬϲϬ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
WƵƌĐŚĂƐĞŽĨ'ŽŽĚƐĨŽƌZĞƐĂůĞ ϭ͕ϳϭϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ ϰϴϬ
ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĐŽƐƚƐ ϭϬϮ
>ŽƐƐŽŶƐĂůĞŽĨĂƐƐĞƚ ϮϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϰϴ
Ϯ͕ϰϲϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌLJ/ƚĞŵƐ ϲϬϬ
&ĂĐƚŽƌLJůŽƐƵƌĞŽƐƚƐ ϲϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ ϱϰϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϮϳϬ
EĞƚƉƌŽĨŝƚ ϮϳϬ
ĂůĂŶĐĞďƌŽƵŐŚƚĨŽƌǁĂƌĚĨƌŽŵƉƌĞǀŝŽƵƐLJĞĂƌ ϴϬ
WƌŽĨŝƚǀĂŝůĂďůĞ&ŽƌƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶ ϯϱϬ
ƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶƐ
WƌŽƉŽƐĞĚƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚ ϮϬϬ
ŵŽƵŶƚƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽŐĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϯϬ ϮϯϬ
ĂůĂŶĐĞĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚ ϭϮϬ
EKd^KEKhEd^&KZd,zZEϯϭ^dDZ,͕ϮϬϭϭ
^ŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĐĐŽƵŶƚŝŶŐWŽůŝĐŝĞƐ͗
;ĂͿ ĂƐŝƐ ĨŽƌ ƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͗ dŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ
ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶ͕ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ
ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ͕ ϭϵϱϲ ĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚůLJ ďLJ ƚŚĞ
ĐŽŵƉĂŶLJ͘
;ďͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐŝƐƉƌŽǀŝĚĞĚƵƐŝŶŐƚŚĞƐƚƌĂŝŐŚƚͲůŝŶĞŵĞƚŚŽĚ͕ďĂƐĞĚŽŶ
ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ĨŝǀĞ LJĞĂƌƐ͘ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶƐ ŝƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵůů LJĞĂƌ ďƵƚ ŶŽ
ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝƐƉƌŽǀŝĚĞĚŽŶĂƐƐĞƚƐƐŽůĚŝŶƚŚĞLJĞĂƌŽĨƚŚĞŝƌĚŝƐƉŽƐĂů͘
;ĐͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͗/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂƌĞǀĂůƵĞĚĂƚůŽǁĞƌŽĨĐŽƐƚŽƌŶĞƚƌĞĂůŝnjĂďůĞǀĂůƵĞ͘
;ĚͿ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͗/ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐĂƌĞǀĂůƵĞĚĂƚƚŚĞůŽǁĞƌŽĨŚŝƐƚŽƌŝĐĂůĐŽƐƚŽƌƚŚĞŶĞƚƌĞĂůŝnjĂďůĞǀĂůƵĞ͘
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;` ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
;ϭͿ &ŝdžƚƵƌĞƐ͕&ŝƚƚŝŶŐƐ͕dŽŽůƐĂŶĚƋƵŝƉŵĞŶƚ
'ƌŽƐƐůŽĐŬ
ƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ϲϴϬ
ĚĚ͗ĚĚŝƚŝŽŶƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϭϮϬ
ϴϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞĚƵĐƚŝŽŶƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϲϬ
ƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϳϰϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ
ƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ϮϲϬ
&ŽƌƚŚĞLJĞĂƌ;ϮϬйŽŶϳϰϬͿ ϭϰϴ
ϰϬϴ
>ĞƐƐ͗ĞĚƵĐƚŝŽŶĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϯϬ
ƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ ϯϳϴ
EĞƚďůŽĐŬĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ ϯϲϮ
;ϮͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ
WƌŽĨŝƚĂƐƉĞƌƉƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ ϱϰϬ
ĚĚďĂĐŬ͗>ŽƐƐŽŶƐĂůĞŽĨĂƐƐĞƚ;ƐŚŽƌƚƚĞƌŵĐĂƉŝƚĂů ϮϬ
ůŽƐƐͿ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϰϴ
ϭϲϴ
ϳϬϴ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžĐƚ ϭϲϴ
ϱϰϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžΛϱϬй ϮϳϬ
/ƚŚĂƐďĞĞŶĂƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžĐƚĂŵŽƵŶƚƐƚŽ
` ϭ͕ϲϴ͕ϬϬϬͿ
;ϯͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ
;ĂͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϮϳϬ
;ďͿ WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ;ϮϬйŽŶ`.ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϮϬϬ
ϰϳϬ
;ϰͿ /ŶďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚ͕ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚŐĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ `ϯϬ͕ϬϬϬĂŶĚƉƌŽĨŝƚ
ĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ `ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ͘
EŽƚĞƐ͗
;ϭͿ dŚĞƌĂƚĞŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽŶŐƚĞƌŵůŽĂŶŝƐŶŽƚŐŝǀĞŶŝŶƚŚĞƋƵĞƐƚŝŽŶ͘ZĞĂƐŽŶĂďůĞĂƐƐƵŵƉƚŝŽŶŵĂLJ
ďĞŵĂĚĞƌĞŐĂƌĚŝŶŐƚŚĞƌĂƚĞŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJŝƚŵĂLJďĞĂĐĐŽƵŶƚĞĚĨŽƌ͘
;ϮͿ Ɛ ƉĞƌ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ;dƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ WƌŽĨŝƚƐ ƚŽ ZĞƐĞƌǀĞͿ ZƵůĞƐ͕ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ
ƌĞƐĞƌǀĞƐƐŚĂůůŶŽƚďĞůĞƐƐƚŚĂŶϳ͘ϱйŽĨƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƉƌŽĨŝƚƐƐŝŶĐĞƉƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĞdžĐĞĞĚƐϭϱй
ďƵƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĞdžĐĞĞĚ ϮϬй ŽĨ ƚŚĞ ƉĂŝĚ ƵƉ ĐĂƉŝƚĂů͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĂŶƐǁĞƌ͕ ŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĂƚ
` ϯϬ͕ϬϬϬŚĂǀĞďĞĞŶƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ͘dŚĞƐƚƵĚĞŶƚƐŵĂLJƚƌĂŶƐĨĞƌĂŶLJĂŵŽƵŶƚďĂƐĞĚ
ŽŶĂƐƵŝƚĂďůĞƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞŶŽƚůĞƐƐƚŚĂŶϳ͘ϱй͘
;ϯͿ /Ŷ ƚŚĞ ĂďƐĞŶĐĞ ŽĨ ĚĞƚĂŝůƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĨĂĐƚŽƌLJ ĐůŽƐƵƌĞ ĐŽƐƚƐ͕ ƚŚĞƌĞ ĐŽƐƚƐ ĂƌĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ĂƐ
ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌLJ ŝƚĞŵƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ƐŽůƵƚŝŽŶ ĂƐƐƵŵŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌLJ ŝƐ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚůLJ ĐůŽƐĞĚ͘
,ŽǁĞǀĞƌ͕ƚŚĞĨĂĐƚŽƌLJŵĂLJĐůŽƐĞĨŽƌĂƐŚŽƌƚƐƉĂŶŽĨƚŝŵĞŽŶĂĐĐŽƵŶƚŽĨƐƚƌŝŬĞƐ͕ůŽĐŬŽƵƚƐĞƚĐ͘ĂŶĚ
ƐƵĐŚƚLJƉĞŽĨĨĂĐƚŽƌLJĐůŽƐƵƌĞĐŽƐƚƐƐŚŽƵůĚďĞƚƌĞĂƚĞĚĂƐůŽƐƐĨƌŽŵŽƌĚŝŶĂƌLJĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘/ŶƚŚĂƚĐĂƐĞ
ĂůƐŽ͕ĂƐĞƉĂƌĂƚĞĚŝƐĐůŽƐƵƌĞƌĞŐĂƌĚŝŶŐƚŚĞĨĂĐƚŽƌLJĐůŽƐƵƌĞĐŽƐƚƐǁŝůůďĞƌĞƋƵŝƌĞĚĂƐƉĞƌƉĂƌĂϭϮŽĨ
^ϱ;ZĞǀŝƐĞĚͿ͚EĞƚWƌŽĨŝƚŽƌ>ŽƐƐĨŽƌƚŚĞWĞƌŝŽĚ͕WƌŝŽƌWĞƌŝŽĚ/ƚĞŵƐĂŶĚŚĂŶŐĞƐŝŶĐĐŽƵŶƚŝŶŐ
WŽůŝĐŝĞƐ͛͘
YƵĞƐƚŝŽŶϮ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐďĂůĂŶĐĞƐĂƌĞĞdžƚƌĂĐƚĞĚĨƌŽŵƚŚĞŬƐŽĨ^ƵƉƌĞŵĞ>ƚĚ͕͘ĂƌĞĂůĞƐƚĂƚĞĐŽŵƉĂŶLJ͕ŽŶϯϭƐƚ
DĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͗
ƌ͘ ƌ͘
;` ͛ϬϬϬͿ
^ĂůĞƐ ϭϯ͕ϴϬϬ
WƵƌĐŚĂƐĞƐŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϲ͕ϬϵϬ
^ŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůĨƵůůLJƉĂŝĚ ϱϬϬ
>ĂŶĚƉƵƌĐŚĂƐĞĚŝŶƚŚĞLJĞĂƌĂƐƐƚŽĐŬ ϯϲϱ
>ĞĂƐĞŚŽůĚƉƌĞŵŝƐĞƐ ϮϭϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ Ϯ͕ϯϭϱ
ĞďƚŽƌƐ ϯ͕ϲϳϱ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛ƐĂůĂƌŝĞƐ ϭϵϱ
tĂŐĞƐ ϱϱϱ
tŽƌŬŝŶƉƌŽŐƌĞƐƐŽŶϬϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϬ ϭ͕ϬϱϬ
^ƵďͲĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͛ĐŽƐƚ ϰ͕ϰϳϬ
ƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ &ŝdžƚƵƌĞƐ ĂŶĚ &ŝƚƚŝŶŐƐ Ăƚ ĐŽƐƚ ŽŶ
Ϭϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϬ ϭ͕ϯϮϬ
^ƚŽĐŬŽŶϬϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϬ Ϯϵϱ
WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĐĐŽƵŶƚ͕ ƌĞĚŝƚ ĂůĂŶĐĞ ŽŶ
Ϭϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϬ ϲϰϬ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶ ϱϲϬ
ĂŶŬKǀĞƌĚƌĂĨƚ ϱϮϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ>ŽĂŶĂŶĚKǀĞƌĚƌĂĨƚ ϭϭϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶƋƵŝƉŵĞŶƚŽŶϬϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϬ ϴϮϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ ϳϯϱ
KĨĨŝĐĞ^ĂůĂƌŝĞƐ ϵϬ
ϭϵ͕ϭϲϬ ϭϵ͕ϭϲϬ
zŽƵĂůƐŽŽďƚĂŝŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ĂͿ KŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͕ƐƚŽĐŬŽŶŚĂŶĚŝŶĐůƵĚŝŶŐƚŚĞůĂŶĚĂĐƋƵŝƌĞĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ͕ŝƐǀĂůƵĞĚĂƚ
` ϳ͕ϭϬ͕ϬϬϬ͘tŽƌŬŝŶƉƌŽŐƌĞƐƐĂƚƚŚĂƚĚĂƚĞŝƐǀĂůƵĞĚĂƚ`ϳ͕ϬϬ͕ϬϬϬ͘
;ďͿ KŶ ϭƐƚ KĐƚŽďĞƌ͕ ϮϬϭϬ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŵŽǀĞĚ ƚŽ ŶĞǁ ƉƌĞŵŝƐĞƐ͘ dŚĞ ƉƌĞŵŝƐĞƐ ĂƌĞ ŽŶ Ă ϭϮ LJĞĂƌƐ
ůĞĂƐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ůĞĂƐĞ ƉƌĞŵŝƵŵ ƉĂŝĚ ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ ` Ϯ͕ϭϬ͕ϬϬϬ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƵƐĞĚ ƐƵďͲĐŽŶƚƌĂĐƚ
ůĂďŽƵƌŽĨ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬĂŶĚŵĂƚĞƌŝĂůƐĂƚĐŽƐƚŽĨ `ϭ͕ϵϬ͕ϬϬϬŝŶƚŚĞƌĞĨƵƌďŝƐŚŵĞŶƚŽĨƚŚĞƉƌĞŵŝƐĞƐ͘
dŚĞƐĞĂƌĞƚŽďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐƉĂƌƚŽĨƚŚĞĐŽƐƚŽĨůĞĂƐĞŚŽůĚƉƌĞŵŝƐĞƐ͘
;ĐͿ ƌĞǀŝĞǁŽĨƚŚĞĚĞďƚŽƌƐƌĞǀĞĂůƐƐƉĞĐŝĨŝĐĚŽƵďƚĨƵůĚĞďƚƐŽĨ`ϭ͕ϳϱ͕ϬϬϬĂŶĚƚŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐǁŝƐŚƚŽ
ƉƌŽǀŝĚĞĨŽƌƚŚĞƐĞƚŽŐĞƚŚĞƌǁŝƚŚĂŐĞŶĞƌĂůƉƌŽǀŝƐŝŽŶďĂƐĞĚŽŶϮйŽĨƚŚĞďĂůĂŶĐĞ͘
;ĚͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ĨŝdžƚƵƌĞƐĂŶĚĨŝƚƚŝŶŐƐŝƐƉƌŽǀŝĚĞĚĂƚϭϱйŽŶƚŚĞǁƌŝƚƚĞŶĚŽǁŶǀĂůƵĞ͘
;ĞͿ ^ƵƉƌĞŵĞ>ƚĚ͘ƐƵĞĚ^ŚĂůůŽǁ>ƚĚ͘ĨŽƌƐƵƉƉůLJŝŶŐĚĞĨĞĐƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐǁŚŝĐŚŚĂƐďĞĞŶǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨĂƐ
ǀĂůƵĞůĞƐƐ͘ dŚĞ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂƌĞ ĐŽŶĨŝĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ^ŚĂůůŽǁ >ƚĚ͘ ǁŝůů ĂŐƌĞĞ ĨŽƌ Ă ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚ ŽĨ
`Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ͘
;ĨͿ dŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐƉƌŽƉŽƐĞĂĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨϮϱй͘
;ŐͿ `ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬŝƐƚŽďĞƉƌŽǀŝĚĞĚĂƐĂƵĚŝƚĨĞĞ͘
;ŚͿ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ϭϬй ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞͲƚĂdž ƉƌŽĨŝƚ ĂƐ ďŽŶƵƐ ƚŽ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ
ďĞĨŽƌĞĐŚĂƌŐŝŶŐƚŚĞďŽŶƵƐ͘
;ŝͿ /ŶĐŽŵĞƚĂdžƚŽďĞƉƌŽǀŝĚĞĚĂƚϱϬйŽĨƚŚĞƉƌŽĨŝƚƐ͘
zŽƵĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚ͗
;ŝͿ ƚŽƉƌĞƉĂƌĞƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĨŝŶĂŶĐŝĂůƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭĂƐŶĞĂƌĂƐ
ƉŽƐƐŝďůĞƚŽƉƌŽƉĞƌĨŽƌŵŽĨĐŽŵƉĂŶLJĨŝŶĂůĂĐĐŽƵŶƚƐ͖ĂŶĚ
;ŝŝͿ ƚŽƉƌĞƉĂƌĞĂƐĞƚŽĨEŽƚĞƐƚŽĂĐĐŽƵŶƚƐŝŶĐůƵĚŝŶŐƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐƉŽůŝĐŝĞƐ͘
EŽƚĞƐ͗ tŽƌŬŝŶŐƐƐŚŽƵůĚĨŽƌŵƉĂƌƚŽĨLJŽƵƌĂŶƐǁĞƌ͘
WƌĞǀŝŽƵƐLJĞĂƌĨŝŐƵƌĞƐĐĂŶďĞŝŐŶŽƌĞĚ͘
&ŝŐƵƌĞƐĂƌĞƚŽďĞƌŽƵŶĚĞĚŽĨĨƚŽŶĞĂƌĞƐƚƚŚŽƵƐĂŶĚƐ͘
ŶƐǁĞƌ
^ƵƉƌĞŵĞ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;`.ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
/ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů ϱϬϬ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϵϰϱ
ϭ͕ϰϰϱ
;ϮͿ >ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϱϲϬ
;ďͿ hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ −
ϱϲϬ
dKd> Ϯ͕ϬϬϱ
// WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ 'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϭ͕ϵϮϬ
;ďͿ >ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϵϮϬ
;ĐͿ EĞƚďůŽĐŬ ϭ͕ϬϬϬ
;ĚͿ ĂƉŝƚĂůǁŽƌŬŝŶƉƌŽŐƌĞƐƐ − ϭ͕ϬϬϬ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ −
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ͕ůŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ͗
;ĂͿ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ϭ͕ϰϭϬ
;` ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
/EKD
^ĂůĞƐ ϭϯ͕ϴϬϬ
yWE/dhZ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐ ϭϭ͕ϬϮϱ
KƚŚĞƌdžƉĞŶƐĞƐ ϭ͕ϰϴϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚ ϭϭϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϭϬϬ
ϭϮ͕ϳϮϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ ϭ͕ϬϴϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdž ϲϱϬ
EĞƚWƌŽĨŝƚ ϰϯϬ
ĂůĂŶĐĞďƌŽƵŐŚƚĨŽƌǁĂƌĚĨƌŽŵƉƌĞǀŝŽƵƐLJĞĂƌ ϲϰϬ
WƌŽĨŝƚǀĂŝůĂďůĞĨŽƌƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶ ϭ͕ϬϳϬ
ƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶƐ
WƌŽƉŽƐĞĚƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚ ϭϮϱ
ŵŽƵŶƚƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ'ĞŶĞƌĂů ϰϱ ϭϳϬ
ZĞƐĞƌǀĞ
ĂůĂŶĐĞĂƌƌŝĞĚ&ŽƌǁĂƌĚ ϵϬϬ
EKd^KEKhEd^&KZd,zZEϯϭ^dDZ,͕ϮϬϭϭ
ϭ͘ ĐĐŽƵŶƚŝŶŐ WŽůŝĐŝĞƐ͗ dŚĞ ĐĐŽƵŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ
ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶ͘dŚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐƉŽůŝĐŝĞƐĨŽůůŽǁĞĚďLJƚŚĞŽŵƉĂŶLJĂƌĞƐƚĂƚĞĚďĞůŽǁ͗
;ĂͿ &ŝdžĞĚ ƐƐĞƚƐ͗ &ŝdžĞĚ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ƐŚŽǁŶ Ăƚ ĐŽƐƚ ůĞƐƐ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ͘ ŽƐƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƚŚĞ
ƉƵƌĐŚĂƐĞƉƌŝĐĞĂŶĚŽƚŚĞƌĂƚƚƌŝďƵƚĂďůĞĞdžƉĞŶƐĞƐ͘
;ďͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ &ŝdžĞĚ ƐƐĞƚƐ͗ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ĨŝdžƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ĨŝƚƚŝŶŐƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ
ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŽŶ ǁƌŝƚƚĞŶ ĚŽǁŶ ǀĂůƵĞ ŵĞƚŚŽĚ Ăƚ ϭϱй ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ͘ >ĞĂƐĞͲŚŽůĚ
ƉƌĞŵŝƐĞƐͬŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐĂƌĞďĞŝŶŐĂŵŽƌƚŝƐĞĚŽǀĞƌƚŚĞůĞĂƐĞƉĞƌŝŽĚ͘
;ĐͿ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͗ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ǀĂůƵĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ Žƌ ƚŚĞ ŶĞƚ ƌĞĂůŝnjĂďůĞ
ǀĂůƵĞ͘
Ϯ͘KƚŚĞƌDĂƚƚĞƌƐ͗
;ĂͿ dŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ůĞĂƐĞŚŽůĚ ƉƌĞŵŝƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƌĞĨƵƌďŝƐŚŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞdžƚĞŶƚ ŽĨ ` ϯ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
;DĂƚĞƌŝĂůƐ` ϭ͕ϵϬ͕ϬϬϬн>ĂďŽƵƌ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ͘
;ďͿ ^ŚĂůůŽǁ >ƚĚ͘ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵĞĚ ĨŽƌ ƐƵƉƉůLJŝŶŐ ĚĞĨĞĐƚŝǀĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ ^ĞƚƚůĞŵĞŶƚ ŽĨ ` Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ŝƐ
ŚŽƉĞĨƵůŚŽǁĞǀĞƌŝƚŚĂƐŶŽƚďĞĞŶƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚŝŶƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚƐĂƐŝƚƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚŐĂŝŶ͘
;` ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐͿ
;ϭͿ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐ
^ƚŽĐŬƐĂƚŽŵŵĞŶĐĞŵĞŶƚ͗
KƉĞŶŝŶŐ^ƚŽĐŬϮϵϱ
KƉĞŶŝŶŐtŽƌŬͲŝŶͲƉƌŽŐƌĞƐƐ ϭ͕ϬϱϬ
ϭ͕ϯϰϱ
WƵƌĐŚĂƐĞƐŽĨDĂƚĞƌŝĂůƐ;ϲ͕ϬϵϬʹϭϵϬͿ ϱ͕ϵϬϬ
WƵƌĐŚĂƐĞŽĨ>ĂŶĚ ϯϲϱ
tĂŐĞƐ ϱϱϱ
^ƵďͲĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͛ĐŽƐƚ;ϰ͕ϰϳϬʹϮϬϬͿ ϰ͕ϮϳϬ
ϭϮ͕ϰϯϱ
>ĞƐƐ͗^ƚŽĐŬƐĂƚĐůŽƐĞ͗
ůŽƐŝŶŐ^ƚŽĐŬϳϭϬ
ůŽƐŝŶŐtŽƌŬͲŝŶͲƉƌŽŐƌĞƐƐϳϬϬ
ϭ͕ϰϭϬ
ϭϭ͕ϬϮϱ
;ϮͿ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ ϳϯϱ
KĨĨŝĐĞ^ĂůĂƌŝĞƐ ϵϬ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛^ĂůĂƌŝĞƐ ϭϵϱ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌŽƵďƚĨƵůĞďƚƐϯϱнϮйŽĨ;ϳϯϱʹ ϯϱͿ Ϯϰϱ
ƵĚŝƚ&ĞĞƐ ϭϬϬ
ŽŶƵƐ;^ĞĞtŽƌŬŝŶŐEŽƚĞϯͿ ϭϮϬ
ϭ͕ϰϴϱ
;ϯͿ ŽŶƵƐ
^ĂůĞƐ ϭϯ͕ϴϬϬ
>ĞƐƐ͗DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐϭϭ͕ϬϮϱ
KƚŚĞƌdžƉĞŶƐĞƐ;ĞdžĐůƵĚŝŶŐďŽŶƵƐͿϭ͕ϯϲϱ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶϭϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚϭϭϬ
ϭϮ͕ϲϬϬ
WƌĞͲƚĂdžWƌŽĨŝƚ ϭ͕ϮϬϬ
ŽŶƵƐ;ϭϬйͿ ϭϮϬ
;ϰͿ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
;ĂͿ 'ƌŽƐƐďůŽĐŬ
ƋƵŝƉŵĞŶƚ͕&ŝdžƚƵƌĞƐĂŶĚ&ŝƚƚŝŶŐƐ ϭ͕ϯϮϬ
>ĞĂƐĞŚŽůĚWƌĞŵŝƐĞƐ;ϮϭϬнϮϬϬнϭϵϬͿ ϲϬϬ
ϭ͕ϵϮϬ
;ďͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ
ƋƵŝƉŵĞŶƚ͕&ŝdžƚƵƌĞƐĂŶĚ&ŝƚƚŝŶŐƐ;ϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬͿϴϮϬ
&ŽƌƚŚĞLJĞĂƌϭϱйŽŶ;ϭ͕ϯϮϬʹϴϮϬͿϳϱ ϴϵϱ
ŽƐƚŽĨ>ĞĂƐĞŚŽůĚWƌĞŵŝƐĞƐǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨ Ϯϱ
;ϮϭϬнϮϬϬнϭϵϬͿ×ϭͬϭϮ×ϭͬϮ
ϵϮϬ
;ϱͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdžĂƚŝŽŶ
WƌŽĨŝƚĂƐƉĞƌWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϭ͕ϬϴϬ
ĚĚďĂĐŬ͗WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚŽƵďƚĨƵůĚĞďƚƐϮϰϱ
ŽƐƚŽĨ>ĞĂƐĞŚŽůĚƉƌĞŵŝƐĞƐǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨϮϱ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ĨŝdžƚƵƌĞƐĂŶĚ
ĨŝƚƚŝŶŐƐϳϱ ϯϰϱ
ϭ͕ϰϮϱ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžĐƚ ϭϮϱ
ϭ͕ϯϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdž;ΛϱϬйͿ ϲϱϬ
;/ƚŚĂƐďĞĞŶĂƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚ
ƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžĐƚĂŵŽƵŶƚƐƚŽ`ϭ͕Ϯϱ͕ϬϬϬͿ
;ϲͿ ;ĂͿ ^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ Ϯ͕ϯϭϱ
;ďͿ ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϱϮϱ
;ĐͿ ƵĚŝƚĨĞĞƐ ϭϬϬ
;ϳͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ
;ĂͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϲϱϬ
;ďͿ WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ ϭϮϱ
;ĐͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌďŽŶƵƐ ϭϮϬ
ϴϵϱ
YƵĞƐƚŝŽŶϯ
KŶϭƐƚEŽǀĞŵďĞƌ͕ϮϬϬϵ^ƋƵĂƐŚ>ƚĚ͘ǁĂƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚǁŝƚŚĂŶĂƵƚŚŽƌŝnjĞĚĐĂƉŝƚĂůŽĨ`ϮϬϬĐƌŽƌĞƐ͘/ƚ
ŝƐƐƵĞĚ ƚŽ ŝƚƐ ƉƌŽŵŽƚĞƌƐ ĞƋƵŝƚLJ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ ` ϭϬ ĐƌŽƌĞƐ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƉĂŝĚ ĨŽƌ ŝŶ ĨƵůů͘ KŶ ƚŚĂƚ ĚĂLJ ŝƚ
ƉƵƌĐŚĂƐĞĚƚŚĞƌƵŶŶŝŶŐďƵƐŝŶĞƐƐŽĨ:Ăŵ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϰϬĐƌŽƌĞƐĂŶĚĂůůŽƚƚĞĚĂƚƉĂƌĞƋƵŝƚLJĐĂƉŝƚĂůŽĨ`ϰϬ
ĐƌŽƌĞƐ ŝŶ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘ dŚĞ ŶĞƚ ĂƐƐĞƚƐ ƚĂŬĞŶ ŽǀĞƌ ĨƌŽŵ :Ăŵ >ƚĚ͘ ǁĞƌĞ ǀĂůƵĞĚ ĂƐ
ĨŽůůŽǁƐ͗&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ`ϯϬĐƌŽƌĞƐ͕/ŶǀĞŶƚŽƌLJ`ϮĐƌŽƌĞƐ͕ƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ĚƵĞƐ`ϭϰĐƌŽƌĞƐĂŶĚƌĞĚŝƚŽƌƐ`ϲ
ĐƌŽƌĞƐ͘^ƋƵĂƐŚ>ƚĚ͘ĐĂƌƌŝĞĚŽŶďƵƐŝŶĞƐƐĂŶĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶŝƐĨƵƌŶŝƐŚĞĚƚŽLJŽƵ͗
;ĂͿ ^ƵŵŵĂƌLJŽĨĐĂƐŚͬďĂŶŬƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶƐ;ĨŽƌLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚKĐƚŽďĞƌ͕ϮϬϭϬͿ͘
;` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ƋƵŝƚLJĐĂƉŝƚĂůƌĂŝƐĞĚ͗
WƌŽŵŽƚĞƌƐ;ĂƐƐŚŽǁŶĂďŽǀĞͿ ϭϬ
KƚŚĞƌƐ ϱϬ ϲϬ
ŽůůĞĐƚŝŽŶƐĨƌŽŵĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ϴϬϬ
^ĂůĞƉƌŽĐĞĞĚƐŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ;ĐŽƐƚ` ϭϴĐƌŽƌĞƐͿ ϰ
ϴϲϰ
WĂLJŵĞŶƚƐƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐ ϰϬϬ
WĂLJŵĞŶƚƐƚŽĞŵƉůŽLJĞĞƐ ϭϰϬ
WĂLJŵĞŶƚĨŽƌĞdžƉĞŶƐĞƐ ϭϬϬ ϲϰϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶhƉŬĂƌ>ƚĚ͘ ϮϬ
WĂLJŵĞŶƚƐƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
/ŶƐƚĂůŵĞŶƚĚƵĞ ϭϮϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚ ϭϬ ϭϯϬ
dĂdžƉĂLJŵĞŶƚ ϱϰ
ŝǀŝĚĞŶĚ ϭϬ
ůŽƐŝŶŐĐĂƐŚͬďĂŶŬďĂůĂŶĐĞ ϭϬ
ϴϲϰ
;ďͿ KŶ ϯϭƐƚ KĐƚŽďĞƌ͕ ϮϬϭϬ ^ƋƵĂƐŚ >ƚĚ͛͘Ɛ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ;` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ůŝĂďŝůŝƚŝĞƐǁĞƌĞ͗
/ŶǀĞŶƚŽƌLJĂƚĐŽƐƚ ϯ
ƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ĚƵĞƐ ϴϬ
WƌĞƉĂŝĚĞdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ
ĚǀĂŶĐĞƐƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐ ϴ
ŵŽƵŶƚƐĚƵĞƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐŽĨŐŽŽĚƐ ϱϮ
ŵŽƵŶƚƐĚƵĞƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭϱϬ
KƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ ϲ
;ĐͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌƵŶĚĞƌ͗
;ŝͿ ŽŵƉĂŶŝĞƐĐƚ͕ϭϵϱϲ `ϯϲĐƌŽƌĞƐ
;ŝŝͿ /ŶĐŽŵĞƚĂdžĐƚ͕ϭϵϲϭ `ϰϬĐƌŽƌĞƐ
;ĚͿ WƌŽǀŝĚĞĨŽƌƚĂdžĂƚϯϴ͘ϱйŽĨ͞ƚŽƚĂůŝŶĐŽŵĞ͘͟dŚĞƌĞĂƌĞŶŽĚŝƐĂůůŽǁĞĚĞdžƉĞŶƐĞƐĨŽƌƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨ
ŝŶĐŽŵĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͘WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžŝƐƚŽďĞƌŽƵŶĚĞĚŽĨĨ͘
&Žƌ^ƋƵĂƐŚ>ƚĚ͘ƉƌĞƉĂƌĞ͗
;ŝͿ ZĞǀĞŶƵĞƐƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚKĐƚŽďĞƌ͕ϮϬϭϬĂŶĚ
;ŝŝͿ ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϯϭƐƚKĐƚŽďĞƌ͕ϮϬϭϬĨƌŽŵƚŚĞĂďŽǀĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ
^ƋƵĂƐŚ>ƚĚ͘ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚKĐƚŽďĞƌ͕ϮϬϭϬ
^ĐŚĞĚƵůĞ ;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
/ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů ϭϬϬ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϳϳ͘ϰ
ϭϳϳ͘ϰ
;ϮͿ >ŽĂŶĨƵŶĚƐ ϭϱϬ
dKd> ϯϮϳ͘ϰ
// WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ 'ƌŽƐƐďůŽĐŬ Ϯϵϲ͘ϰ
;ďͿ >ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯϲ
;ĐͿ EĞƚďůŽĐŬ ϮϲϬ͘ϰ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶhƉŬĂƌ>ƚĚ͘ ϮϬ
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ͕ůŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ͗
;ĂͿ /ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ϯ
;ďͿ ^ƵŶĚƌLJĚĞďƚŽƌƐ ϴϬ
;ĐͿ ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬďĂůĂŶĐĞƐ ϭϬ
;ĚͿ >ŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ͗
ĚǀĂŶĐĞƐƚŽƐƵƉƉůŝĞƌƐ ϴ
WƌĞƉĂŝĚĞdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ
dĂdžƉĂLJŵĞŶƚ ϱϰ ϭϱϳ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͗
;ĂͿ ƌĞĚŝƚŽƌƐĨŽƌ
'ŽŽĚƐ ϱϮ
džƉĞŶƐĞƐ ϲ
ϱϴ
;ďͿ WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϱϮ
ϭϭϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϰϳ
dKd> ϯϮϳ͘ϰ
^ĐŚĞĚƵůĞƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
͘ ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ͗ ϮϬϬ
/ƐƐƵĞĚĂŶĚƉĂŝĚͲƵƉ͗
ϭϬĐƌŽƌĞƐĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ` ϭϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ ;ŽĨǁŚŝĐŚ ϭϬϬ
ϰ ĐƌŽƌĞƐĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŚĂǀĞďĞĞŶŝƐƐƵĞĚĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶŽƚŚĞƌ
ƚŚĂŶĐĂƐŚ͕ŽŶƚĂŬĞͲŽǀĞƌŽĨďƵƐŝŶĞƐƐŽĨ:Ăŵ>ƚĚ͘Ϳ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚKĐƚŽďĞƌ͕ϮϬϭϬ
; ` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
^ĂůĞƐ ϴϲϲ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͗
^ƚŽĐŬƚĂŬĞŶŽǀĞƌĨƌŽŵ:Ăŵ>ƚĚ͘ Ϯ
WƵƌĐŚĂƐĞƐ ϰϯϴ
ϰϰϬ
ůŽƐŝŶŐƐƚŽĐŬ ϯ
/ŶǀĞŶƚŽƌLJĐŽŶƐƵŵĞĚͬƐŽůĚ ϰϰϯ
ŵƉůŽLJĞĞĐŽƐƚ ϭϰϬ
džƉĞŶƐĞƐ ϭϬϰ
;ϲϴϭͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂŶĚƚĂdž ϭϴϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚ ;ϭϬͿ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌŝŶƚĞƌĞƐƚďƵƚďĞĨŽƌĞĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϳϱ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ;ϯϲͿ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϯϵ
WƌŽĨŝƚŽŶƐĂůĞŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ Ϭ͘ϰ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϭϯϵ͘ϰ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ;ϱϮ͘ϬϬͿ
EĞƚƉƌŽĨŝƚ ϴϳ͘ϰ
ŝǀŝĚĞŶĚ ;ϭϬͿ
ĂůĂŶĐĞĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚ ϳϳ͘ϰ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
; `ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
;ϭͿ EĞƚĂƐƐĞƚƐŽĨ:Ăŵ>ƚĚ͘ƚĂŬĞŶŽǀĞƌ͗
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϯϬ
/ŶǀĞŶƚŽƌLJ Ϯ
ƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ĚƵĞƐ ϭϰ
ϰϲ
>ĞƐƐ͗ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϲ
ϰϬ
WƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͗ϰĐƌŽƌĞƐĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ͘
;ϮͿ ƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ĐĐŽƵŶƚ
` `
dŽ ƵƐŝŶĞƐƐWƵƌĐŚĂƐĞͬĐ ϭϰ LJ ĂŶŬͬĐ ϴϬϬ
dŽ ^ĂůĞƐͬĐ;ĂůĂŶĐŝŶŐĨŝŐƵƌĞͿ ϴϲϲ LJ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ ϴϬ
ϴϴϬ ϴϴϬ
^ƵƉƉůŝĞƌƐ͛;'ŽŽĚƐͿĐĐŽƵŶƚ
` `
dŽ ĂŶŬͬĐ;ϰϬϬʹϴͿ ϯϵϮ LJ ƵƐŝŶĞƐƐWƵƌĐŚĂƐĞͬĐ ϲ
dŽ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ ϱϮ LJ WƵƌĐŚĂƐĞƐͬĐ ϰϯϴ
;ĂůĂŶĐŝŶŐĨŝŐƵƌĞͿ
ϰϰϰ ϰϰϰ
^ƵƉƉůŝĞƌƐ͛;&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐͿĐĐŽƵŶƚ
` `
dŽ ĂŶŬͬĐ ϭϯϬ LJ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐͬĐ ϮϳϬ
dŽ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ;>ŽĂŶĨƵŶĚƐͿ ϭϱϬ ;ĂůĂŶĐŝŶŐĨŝŐƵƌĞͿ
LJ /ŶƚĞƌĞƐƚͬĐ ϭϬ
ϮϴϬ ϮϴϬ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐĐĐŽƵŶƚ
` `
dŽ ƵƐŝŶĞƐƐWƵƌĐŚĂƐĞͬĐ ϯϬ LJ ĂŶŬͬĐ ϰ
dŽ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ Ϭ͘ϰ LJ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ Ϯϵϲ͘ϰ
dŽ ^ƵƉƉůŝĞƌƐ͛ͬĐ ϮϳϬ
ϯϬϬ͘ϰ ϯϬϬ͘ϰ
džƉĞŶƐĞƐĐĐŽƵŶƚ
` `
dŽ ĂŶŬͬĐ ϭϬϬ LJ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ ϭϬϰ
dŽ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ;KƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐͿ ϲ ;ĂůĂŶĐŝŶŐĨŝŐƵƌĞͿ
LJ ĂůĂŶĐĞĐͬĚ
;WƌĞƉĂŝĚĞdžƉĞŶƐĞƐͿ Ϯ
ϭϬϲ ϭϬϲ
;ϯͿ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨƚĂdžƉƌŽǀŝƐŝŽŶ͗ `
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϳϱ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞdĂdžĐƚ ϰϬ
dŽƚĂůŝŶĐŽŵĞƵŶĚĞƌ/ŶĐŽŵĞdĂdžĐƚ ϭϯϱ
dĂdžĚƵĞƚŚĞƌĞŽŶΛϯϴ͘ϱй;ƌŽƵŶĚĞĚŽĨĨͿ ϱϮ
YƵĞƐƚŝŽŶϰ
KŶϯϬƚŚ^ĞƉƚĞŵďĞƌ͕ϮϬϬϴŝŐnjĂŐŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ>ƚĚ͘ǁĂƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚǁŝƚŚĂŶƵƚŚŽƌŝƐĞĚĂƉŝƚĂůŽĨ`ϱϬ
ůĂŬŚƐ͘ /ƚƐ ĨŝƌƐƚ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ǁĞƌĞ ĐůŽƐĞĚ ŽŶ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϬϵ ďLJ ǁŚŝĐŚ ƚŝŵĞ ŝƚ ŚĂĚ ďĞĐŽŵĞ Ă ůŝƐƚĞĚ
ĐŽŵƉĂŶLJǁŝƚŚĂŶŝƐƐƵĞĚƐƵďƐĐƌŝďĞĚĂŶĚƉĂŝĚƵƉĂƉŝƚĂůŽĨ`.ϰϬůĂŬŚƐŝŶϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`
ϭϬĞĂĐŚ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƐƚĂƌƚĞĚ ŽĨĨ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ůŝŶĞƐ ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŶĂŵĞůLJ ͚&ŝƌƐƚ ŝǀŝƐŝŽŶ͛ ĂŶĚ ͚^ĞĐŽŶĚ
ŝǀŝƐŝŽŶ͕͛ǁŝƚŚĞƋƵĂůĂƐƐĞƚďĂƐĞǁŝƚŚĞĨĨĞĐƚĨƌŽŵϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϬϵ͘dŚĞ͚dŚŝƌĚŝǀŝƐŝŽŶ͛ǁĂƐĂĚĚĞĚďLJ
ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJŽŶϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϭϬ͘dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĚĂƚĂŝƐŐĂƚŚĞƌĞĚĨƌŽŵƚŚĞŬƐŽĨĂĐĐŽƵŶƚŽĨŝŐnjĂŐ
ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ>ƚĚ͗
dƌŝĂůĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
; `ŝŶϬϬϬ͛ƐͿ
ƌ͘ ƌ͘
&ŝƌƐƚŝǀŝƐŝŽŶƐĂůĞƐ ʹ ϭϱ͕ϬϬϬ
ŽƐƚŽĨ&ŝƌƐƚŝǀŝƐŝŽŶƐĂůĞƐ ϲ͕ϱϬϬ ʹ
^ĞĐŽŶĚŝǀŝƐŝŽŶƐĂůĞƐ ʹ ϮϬ͕ϬϬϬ
ŽƐƚŽĨƐĂůĞƐŽĨ^ĞĐŽŶĚŝǀŝƐŝŽŶ ϭϬ͕ϳϱϬ ʹ
dŚŝƌĚŝǀŝƐŝŽŶ^ĂůĞƐ ʹ ϯ͕ϳϱϬ
ŽƐƚŽĨƐĂůĞƐŽĨdŚŝƌĚŝǀŝƐŝŽŶ Ϯ͕ϮϱϬ ʹ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĐŽƐƚƐ ϱ͕ϬϬϬ ʹ
ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĐŽƐƚƐ ϯ͕ϳϱϬ ʹ
ŝǀŝĚĞŶĚͲ/ŶƚĞƌŝŵ ϯ͕ϬϬϬ ʹ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐĂƚĐŽƐƚ ϮϮ͕ϱϬϬ ʹ
ĐĐƵŵƵůĂƚĞĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ʹ ϯ͕ϳϱϬ
^ƚŽĐŬŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ ϭ͕ϬϬϬ ʹ
dƌĂĚĞĞďƚŽƌƐ ϭ͕ϭϬϬ ʹ
ĂƐŚĂƚĂŶŬ ϰϬϬ ʹ
dƌĂĚĞƌĞĚŝƚŽƌƐ ʹ ϭ͕ϮϱϬ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůŝŶƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ʹ ϭϬ͕ϬϬϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚƐ ʹ Ϯ͕ϱϬϬ
ϱϲ͕ϮϱϬ ϱϲ͕ϮϱϬ
ĚĚŝƚŝŽŶĂů/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ĂͿ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĐŽƐƚƐƐŚŽƵůĚďĞƐƉůŝƚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŝǀŝƐŝŽŶƐŝŶƚŚĞƌĂƚŝŽŽĨϱ͗ϯ͗Ϯ͘
;ďͿ ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĐŽƐƚƐƐŚŽƵůĚďĞƐƉƌĞĂĚŽǀĞƌƚŚĞŝǀŝƐŝŽŶƐŝŶƚŚĞƌĂƚŝŽŽĨϯ͗ϭ͗ϭ͘
;ĐͿ ŝƌĞĐƚŽƌƐŚĂǀĞƉƌŽƉŽƐĞĚĂ&ŝŶĂůŝǀŝĚĞŶĚŽĨ`ϮϬůĂŬŚƐ͘
;ĚͿ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƵƐĞƌƐ ŽĨ dŚŝƌĚ ŝǀŝƐŝŽŶ ĂƌĞ ƵŶŚĂƉƉLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ůŽĚŐĞĚ ĐůĂŝŵƐ
ĂŐĂŝŶƐƚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĨŽƌĚĂŵĂŐĞƐŽĨ`ϭϴ͘ϳϱůĂŬŚƐ͘dŚĞĐůĂŝŵŝƐŚŽƚůLJĐŽŶƚĞƐƚĞĚďLJƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ
ŽŶůĞŐĂůĂĚǀŝĐĞ͘
;ĞͿ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐǁŽƌƚŚ`ϳϱůĂŬŚƐǁĞƌĞĂĚĚĞĚŝŶƚŚĞdŚŝƌĚŝǀŝƐŝŽŶŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ͘
;ĨͿ &ŝdžĞĚ ƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ǁƌŝƚƚĞŶ ŽĨĨ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ϭϬ LJĞĂƌƐ ŽŶ ƐƚƌĂŝŐŚƚ ůŝŶĞ ďĂƐŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ŬƐ͘
,ŽǁĞǀĞƌ ĨŽƌ /ŶĐŽŵĞ ƚĂdž ƉƵƌƉŽƐĞƐ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ Ăƚ ϮϬй ŽŶ ǁƌŝƚƚĞŶ ĚŽǁŶ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚƐ ŝƐ
ĂůůŽǁĞĚďLJdĂdžƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐ͘
;ŐͿ/ŶĐŽŵĞƚĂdžƌĂƚĞŵĂLJďĞĂƐƐƵŵĞĚĂƚϯϱй͘
;ŚͿ ƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ&ŝƌƐƚŝǀŝƐŝŽŶŚĂƐƐŽůĚƚŽ,ŝƚĂĐŚŝ>ƚĚ͘ŐŽŽĚƐŚĂǀŝŶŐĂƐĂůĞƐǀĂůƵĞŽĨ`ϲϮ͘ϱůĂŬŚƐ͘
Dƌ͘ ZLJĚƵ͕ ƚŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ŝŐnjĂŐ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ >ƚĚ͘ ŽǁŶƐ ϭϬϬй ŽĨ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞĚ ƋƵŝƚLJ
^ŚĂƌĞƐ ŽĨ ,ŝƚĂĐŚŝ >ƚĚ͘ dŚĞ ƐĂůĞƐ ŵĂĚĞ ƚŽ ,ŝƚĂĐŚŝ >ƚĚ͘ ǁĞƌĞ Ăƚ ŶŽƌŵĂů ƐĞůůŝŶŐ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ŝŐnjĂŐ
ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ>ƚĚ͘
zŽƵ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϭ ĂŶĚ ƚŚĞ
ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ ĂƐ Ăƚ ƚŚĞ ĚĂƚĞ͘ zŽƵƌ ĂŶƐǁĞƌ ƐŚŽƵůĚ ŝŶĐůƵĚĞ ŶŽƚĞƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ĂƐ ƉĞƌ ĐĐŽƵŶƚŝŶŐ
^ƚĂŶĚĂƌĚƐ͘
ŶƐǁĞƌ
ŝŐnjĂŐŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ>ƚĚ͘
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚŝŶŐϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
` ΖϬϬϬ
^ĂůĞƐ ϯϴ͕ϳϱϬ
ŽƐƚŽĨ^ĂůĞƐ ;ϭϵ͕ϱϬϬͿ
ϭϵ͕ϮϱϬ
ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶĐŽƐƚƐ ;ϯ͕ϳϱϬͿ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĐŽƐƚƐ ;ϱ͕ϬϬϬͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϭϬ͕ϱϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϯ͕Ϭϵϳ͘ϱϬ
ĞĨĞƌƌĞĚƚĂdž;ϯϱйŽĨ`ϭ͕ϲϱϬͿ ϱϳϳ͘ϱϬ ;ϯ͕ϲϳϱͿ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž ϲ͕ϴϮϱ
ŝǀŝĚĞŶĚƐ;` ϯ͕ϬϬϬн` Ϯ͕ϬϬϬͿ ;ϱ͕ϬϬϬͿ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌ ϭ͕ϴϮϱ
ZĞƚĂŝŶĞĚƉƌŽĨŝƚďƌŽƵŐŚƚĨŽƌǁĂƌĚ;`Ϯ͕ϱϬϬʹ`ϱϮϱͿ ϭ͕ϵϳϱ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚ ϯ͕ϴϬϬ
ŝŐnjĂŐŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵŽƵŶƚ ƐƐĞƚƐ ŵŽƵŶƚ
` ΖϬϬϬ ` ΖϬϬϬ ` ΖϬϬϬ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
/ƐƐƵĞĚĂŶĚƐƵďƐĐƌŝďĞĚ 'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϮϮ͕ϱϬϬ
ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ ` ϭϬĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJ ϭϬ͕ϬϬϬ >ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯ͕ϳϱϬ ϭϴ͕ϳϱϬ
ƉĂŝĚƵƉ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͕
>ŽĂŶƐĂŶĚĚǀĂŶĐĞƐ
ZĞƚĂŝŶĞĚƉƌŽĨŝƚƐ ϯ͕ϴϬϬ ;ĂͿƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJ ϭ͕ϭϬϮ͘ϱϬ ^ƚŽĐŬ ϭ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϭ͕ϭϬϬ
ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚWƌŽǀŝƐŝŽŶƐ
;ĂͿƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ĂƐŚĂƚďĂŶŬ ϰϬϬ Ϯ͕ϱϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭ͕ϮϱϬ ;ďͿ>ŽĂŶƐĂŶĚĚǀĂŶĐĞƐ E/>
;ďͿWƌŽǀŝƐŝŽŶƐ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϯ͕Ϭϵϳ͘ϱϬ
WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ Ϯ͕ϬϬϬ
Ϯϭ͕ϮϱϬ Ϯϭ͕ϮϱϬ
EŽƚĞƐƚŽĐĐŽƵŶƚƐ͗
ϭ͘ ^ĞŐŵĞŶƚĂůŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ;ƵƐŝŶĞƐƐ^ĞŐŵĞŶƚƐͿ
;&ŝŐƵƌĞƐŝŶ`ϬϬϬ͛ƐͿ
&ŝƌƐƚ ^ĞĐŽŶĚ dŚŝƌĚ dŽƚĂů
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ŽƐƚŽĨ^ĂůĞƐ ϲ͕ϱϬϬ ϭϬ͕ϳϱϬ Ϯ͕ϮϱϬ ϭϵ͕ϱϬϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶŽƐƚ;ϱ͗ϯ͗ϮͿ Ϯ͕ϱϬϬ ϭ͕ϱϬϬ ϭ͕ϬϬϬ ϱ͕ϬϬϬ
ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶŽƐƚ;ϯ͗ϭ͗ϭͿ Ϯ͕ϮϱϬ ϳϱϬ ϳϱϬ ϯ͕ϳϱϬ
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ĚĚ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƉƌŽǀŝĚĞĚŝŶƚŚĞŬƐ;ϳϱϬнϳϱϬнϳϱϬͿ Ϯ͕ϮϱϬ
ϭϮ͕ϳϱϬ
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ŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ϭ͕ϱϬϬ
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ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂƐƉĞƌ/ŶĐŽŵĞdĂdžĐƚ;ϭ͕ϮϬϬнϭ͕ϮϬϬнϭ͕ϱϬϬͿ ϯ͕ϵϬϬ
ŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ϭ͕ϲϱϬ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdž>ŝĂďŝůŝƚLJΛϯϱйŽŶϭ͕ϲϱϬ;ƚŽďĞĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚͿ ϱϳϳ͘ϱϬ
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ĂŶĚĂƐƐƵĐŚƚŚĞƐĂŵĞŝƐŶŽƚĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚĂƐĚĞďƚƐ͘
ϱ͘ ZĞůĂƚĞĚ WĂƌƚLJ ŝƐĐůŽƐƵƌĞ͗ WĂƌĂ ϯ ŽĨ ^ ϭϴ ůŝƐƚƐ ŽƵƚ ƌĞůĂƚĞĚ ƉĂƌƚLJ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉƐ͘ /ƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ŽǁŶŝŶŐ͕ ĚŝƌĞĐƚůLJ Žƌ ŝŶĚŝƌĞĐƚůLJ͕ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ǀŽƚŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƌĞƉŽƌƚŝŶŐ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ
ǁŚŝĐŚŐŝǀĞƐƚŚĞŵĐŽŶƚƌŽůŽƌƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚŝŶĨůƵĞŶĐĞŽǀĞƌƚŚĞĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ͕ĂŶĚƌĞůĂƚŝǀĞƐŽĨĂŶLJƐƵĐŚ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͘/ŶƚŚĞŝŶƐƚĂŶƚĐĂƐĞ͕Dƌ͘ZLJĚƵĂƐĂŵĂŶĂŐŝŶŐĚŝƌĞĐƚŽƌĐŽŶƚƌŽůƐŽƉĞƌĂƚŝŶŐĂŶĚĨŝŶĂŶĐŝĂů
ĂĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ŝŐnjĂŐ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞ >ƚĚ͘ ,Ğ ŝƐ ĂůƐŽ ŽǁŶŝŶŐ ϭϬϬй ƐŚĂƌĞ ĂƉŝƚĂů ŽĨ ,ŝƚĂĐŚŝ >ƚĚ͘ ƚŚĞƌĞďLJ
ĞdžĞƌĐŝƐŝŶŐĐŽŶƚƌŽůŽǀĞƌŝƚ͘,ĞŶĐĞ͕,ŝƚĂĐŚŝ>ƚĚ͘ŝƐĂƌĞůĂƚĞĚƉĂƌƚLJĂƐƉĞƌWĂƌĂϯŽĨ^ϭϴ͘
ŝƐĐůŽƐƵƌĞƚŽďĞŵĂĚĞ͗
EĂŵĞŽĨƚŚĞƌĞůĂƚĞĚƉĂƌƚLJ
ĂŶĚŶĂƚƵƌĞŽĨƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ,ŝƚĂĐŚŝ>ƚĚ͘ĐŽŵŵŽŶĚŝƌĞĐƚŽƌ
EĂƚƵƌĞŽĨƚŚĞƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ ^ĂůĞŽĨŐŽŽĚƐĂƚŶŽƌŵĂůĐŽŵŵĞƌĐŝĂůƚĞƌŵƐ
sŽůƵŵĞŽĨƚŚĞƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ ^ĂůĞƐƚŽ,ŝƚĂĐŚŝ>ƚĚ͘ǁŽƌƚŚ`.ϲϮ͘ϱϬůĂŬŚƐ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϱ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝƐƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ŚĂǀŝŶŐĂŶĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚĐĂƉŝƚĂůŽĨ`ϭ͕ϬϬϬƌŽƌĞƐĂƐŽŶ
ϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϬϲ͗
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^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
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&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
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ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϵ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϲ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬϬ
ϲ͕ϬϬϬ
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dŚĞĐŽŵƉĂŶLJĐŽŶƐŝƐƚƐŽĨϮĚŝǀŝƐŝŽŶƐ͗
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ĂƐƐĞƚƐ ǁĞƌĞ ` ϰ͕ϱϬϬ ĐƌŽƌĞƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁĂƐ ` ϯ͕ϲϬϬ ĐƌŽƌĞƐ͖ ƚŚĞ ĞŶƚŝƌĞ ĂŵŽƵŶƚ ďĞŝŶŐ
ĨŝŶĂŶĐĞĚďLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͘
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ƌĞůĂƚĞĚ͘
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƐĐŚĞŵĞŽĨƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶǁĂƐĂŐƌĞĞĚƵƉŽŶ͗
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ŝƐƚŽďĞ`ϯ͕ϬϬϬĐƌŽƌĞƐ͘dŚĞĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚĐĂƉŝƚĂůŽĨDŽŽŶ>ƚĚ͘ŝƐƚŽďĞ`ϭ͕ϱϬϬĐƌŽƌĞƐ͘
;ďͿ DŽŽŶ >ƚĚ͘ ŝƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ŽǀĞƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ăƚ ` Ϯ͕ϰϬϬ ĐƌŽƌĞƐ ĂŶĚ ƵŶƐĞĐƵƌĞĚ ůŽĂŶƐ Ăƚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ
ǀĂůƵĞ͘/ƚŝƐƚŽĂůůŽƚĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚĂƚƉĂƌƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ŝŶƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ
ŽĨƚŚĞĂŵŽƵŶƚĚƵĞƵŶĚĞƌƚŚĞĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ͘
;ĐͿ ^ƵŶ>ƚĚ͘ŝƐƚŽƚĂŬĞŽǀĞƌƚŚĞĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐĂŶĚŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůŽĨƚŚĞŶĞǁƉƌŽũĞĐƚĚŝǀŝƐŝŽŶĂůŽŶŐ
ǁŝƚŚƚŚĞƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐĂŶĚŽďůŝŐĂƚŝŽŶĨŽƌĐĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐĨŽƌǁŚŝĐŚZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ŝƐƚŽĐŽŶƚŝŶƵĞ
ƚŽ ƐƚĂŶĚ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ Ăƚ Ŭ ǀĂůƵĞƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŽ ĂůůŽƚ ƚŚƌĞĞ ĐƌŽƌĞƐ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬ ĞĂĐŚ ĂƐ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ƚŽ ZŝǀĞƌ >ƚĚ͘ ^ƵŶ >ƚĚ͘ ŵĂĚĞ ĂŶ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ƵŶƐĞĐƵƌĞĚ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ŽĨ
` ϭ͕ϱϬϬĐƌŽƌĞƐĐĂƌƌLJŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚĂƚϭϱйƉĞƌĂŶŶƵŵĂŶĚŚĂǀŝŶŐĂƌŝŐŚƚƚŽĐŽŶǀĞƌƚŝŶƚŽĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ
ŽĨ`ϭϬĞĂĐŚĂƚƉĂƌŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͘dŚŝƐŝƐƐƵĞǁĂƐŵĂĚĞƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ^ƵŶ>ƚĚ͘ĂƐĂƌŝŐŚƚǁŚŽ
ŐƌĂďďĞĚƚŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJĂŶĚƐƵďƐĐƌŝďĞĚŝŶĨƵůů͘
;ĚͿ ZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ŝƐƚŽŐƵĂƌĂŶƚĞĞĂůůůŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽƚŚĞϮĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘
;ĞͿ ZŝǀĞƌ >ƚĚ͘ ŝƐ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ďŽŶƵƐ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂƚŝŽ ŽĨ ŽŶĞ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞ ĨŽƌ ĞǀĞƌLJ
ĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚĞůĚďLJŵĂŬŝŶŐƵƐĞŽĨƚŚĞƌĞǀĞŶƵĞƌĞƐĞƌǀĞƐ͘
ƐƐƵŵĞƚŚĂƚƚŚĞĂďŽǀĞƐĐŚĞŵĞǁĂƐĚƵůLJĂƉƉƌŽǀĞĚďLJƚŚĞ,ŽŶŽƵƌĂďůĞ,ŝŐŚŽƵƌƚĂŶĚƚŚĂƚƚŚĞƌĞ
ĂƌĞŶŽŽƚŚĞƌƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶƐ͘/ŐŶŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͘
zŽƵĂƌĞĂƐŬĞĚƚŽ͗
;ŝͿ WĂƐƐũŽƵƌŶĂůĞŶƚƌŝĞƐŝŶƚŚĞŬƐŽĨZŝǀĞƌ>ƚĚ͕͘ĂŶĚ
;ŝŝͿ WƌĞƉĂƌĞƚŚĞďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚƐŽĨƚŚĞƚŚƌĞĞĐŽŵƉĂŶŝĞƐŐŝǀŝŶŐĂůů ƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƌĞƋƵŝƌĞĚ ďLJ
ƚŚĞŽŵƉĂŶŝĞƐĐƚ͕ϭϵϱϲŝŶƚŚĞŵĂŶŶĞƌƐŽƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚŽĨĂǀĂŝůĂďůĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ
:ŽƵƌŶĂůŽĨZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ ;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ƌ͘ ƌ͘
ϭ͘DŽŽŶ>ƚĚͬ͘Đ ƌ͘ Ϯ͕ϰϬϬ
dŽ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐͬĐ ϭ͕ϮϬϬ
dŽDĞŵďĞƌƐͬĐ ϭ͕ϮϬϬ
;ĞŝŶŐƚƌĂŶƐĨĞƌŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂƚĂŐƌĞĞĚǀĂůƵĞŽĨ` 2,400 ĐƌŽƌĞƐƵŶĚĞƌƚŚĞƐĐŚĞŵĞŽĨ
ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂƉƉƌŽǀĞĚďLJƚŚĞŚŝŐŚĐŽƵƌƚͿ
Ϯ͘hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐͬĐ ƌ͘ ϭ͕ϴϬϬ
dŽDŽŽŶ>ƚĚͬ͘Đ ϭ͕ϴϬϬ
;ĞŝŶŐƵŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌďLJDŽŽŶ>ƚĚ͘ƵŶĚĞƌƚŚĞƐĐŚĞŵĞŽĨƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂƉƉƌŽǀĞĚďLJ
ƚŚĞŚŽŶŽƵƌĂďůĞŚŝŐŚĐŽƵƌƚͿ
ϯ͘DĞŵďĞƌƐͬĐ ƌ͘ ϲϬϬ
dŽDŽŽŶ>ƚĚ͘ ϲϬϬ
(Being allotment by Moon Ltd. of 60 crore equity shares of ` 10 each to the members of the
company in the ratio of 4 equity shares of Moon Ltd. for every 5 equity shares held in the company.
;ĞŝŶŐŝƐƐƵĞŽĨƵŶƐĞĐƵƌĞĚĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞĚĞďĞŶƚƵƌĞƐďLJ^ƵŶ>ƚĚ͕͘ƐƵďƐĐƌŝďĞĚŝŶĨƵůůͿ
ϴ͘ZĞǀĞŶƵĞƌĞƐĞƌǀĞƐͬĐ ƌ͘ ϳϱϬ
dŽƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůͬĐ ϳϱϬ
;ĞŝŶŐĂůůŽƚŵĞŶƚŽĨϳϱĐƌŽƌĞƐĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ` ϭϬĞĂĐŚĂƐĨƵůůLJƉĂŝĚďŽŶƵƐƐŚĂƌĞƐƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ
ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJďLJƵƐŝŶŐƌĞǀĞŶƵĞƌĞƐĞƌǀĞƐŝŶƚŚĞƌĂƚŝŽŽĨŽŶĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĨŽƌĞǀĞƌLJĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚĞůĚͿ
ZŝǀĞƌ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂĨƚĞƌƚŚĞƐĐŚĞŵĞŽĨĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ
^ĐŚĞĚƵůĞ ;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
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;ĂͿ^ĞĐƵƌĞĚĂŐĂŝŶƐƚ͗
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ʹ
tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ʹ
;ďͿhŶƐĞĐƵƌĞĚ ʹ ʹ
dKd> ϯ͕ϳϮϬ
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;ϭͿ&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϲϬϬ
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;ĐͿEĞƚďůŽĐŬ ϵϬ
;ϮͿ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϯϬ
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>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϱϭϬ
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dKd> ϯ͕ϳϮϬ
ϭ͘ĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ Eŝů
Ϯ͘ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚLJ
'ƵĂƌĂŶƚĞĞŐŝǀĞŶŝŶƌĞƐƉĞĐƚŽĨ͗
ĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐďLJ^ƵŶ>ƚĚ͘ Ϯ͕ϭϬϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ^ƵŶ>ƚĚ͘ ϲ͕ϯϬϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽDŽŽŶ>ƚĚ͘ ϭ͕ϴϬϬ
^ĐŚĞĚƵůĞƐƚŽĐĐŽƵŶƚƐ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
͘ ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ͗
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/ƐƐƵĞĚ͕^ƵďƐĐƌŝďĞĚĂŶĚWĂŝĚͲƵƉ͗
ϭϱϬĐƌŽƌĞƐƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚͲƵƉ ϭ͕ϱϬϬ
KĨƚŚĞĂďŽǀĞƐŚĂƌĞƐ͕ϳϱĐƌŽƌĞƐĨƵůůLJƉĂŝĚ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚŚĂǀĞďĞĞŶŝƐƐƵĞĚĂƐďŽŶƵƐƐŚĂƌĞƐďLJĐĂƉŝƚĂůŝnjĂƚŝŽŶŽĨƌĞǀĞŶƵĞ
ƌĞƐĞƌǀĞƐ͘
͘ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ͗
ĂƉŝƚĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶƚƌĂŶƐĨĞƌŽĨ͗
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐƚŽDŽŽŶ>ƚĚ͘ ϲϬϬ
ƵƐŝŶĞƐƐŽĨEĞǁƉƌŽũĞĐƚĚŝǀŝƐŝŽŶƚŽ^ƵŶ>ƚĚ͘ ϭϮϬ
ϳϮϬ
ZĞǀĞŶƵĞZĞƐĞƌǀĞƐ͗
ƐƉĞƌůĂƐƚďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚ Ϯ͕ϮϱϬ
>ĞƐƐ͗hƐĞĚĨŽƌŝƐƐƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚďŽŶƵƐƐŚĂƌĞƐϳϱϬ ϭ͕ϱϬϬ
Ϯ͕ϮϮϬ
͘ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
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ƐƉĞƌůĂƐƚďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚ Ϯ͕ϰϬϬ
>ĞƐƐ͗dƌĂŶƐĨĞƌƚŽ^ƵŶ>ƚĚ͘ ϭ͕ϴϬϬ ϲϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ͗
ƐƉĞƌůĂƐƚďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚ ϲϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶƌĞƐƉĞĐƚŽĨĂƐƐĞƚƐ
ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ^ƵŶ>ƚĚ͘ ϵϬ ϱϭϬ
ϵϬ
͘ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ;ĂƚĐŽƐƚͿ͗
/ŶǁŚŽůůLJŽǁŶĞĚƐƵďƐŝĚŝĂƌLJ^ƵŶ>ƚĚ͘
;ĂͿϯĐƌŽƌĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϯϬ
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ϭ͕ϱϯϬ
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨ^ƵŶ>ƚĚ͘ĂĨƚĞƌƚŚĞƐĐŚĞŵĞŽĨĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ
^ĐŚĞĚƵůĞEŽ͘ ;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
/͘^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
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;ďͿZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ʹ ϯϬ
;ϮͿ>ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϭ͕ϮϬϬ
;ďͿhŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϭ͕ϱϬϬ
Ϯ͕ϳϬϬ
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;ϭͿ&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ'ŽŽĚǁŝůů ϭϮϬ
;ďͿKƚŚĞƌĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕ϳϭϬ
ϭ͕ϴϯϬ
;ϮͿ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ʹ
;ϯͿƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿĂŶŬďĂůĂŶĐĞ ϭ͕ϱϬϬ
;ďͿKƚŚĞƌƐ ϰ͕ϱϬϬ
ϲ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϱ͕ϭϬϬ
ϵϬϬ
dKd> Ϯ͕ϳϯϬ
ϭ͘ĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ
Ϯ͘'ƵĂƌĂŶƚĞĞŐŝǀĞŶďLJZŝǀĞƌ>ƚĚ͘
ŝŶƌĞƐƉĞĐƚŽĨ͗
ĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϭϬϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϲ͕ϯϬϬ
ϴ͕ϰϬϬ
^ĐŚĞĚƵůĞƐƚŽĐĐŽƵŶƚƐ ;` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ
ϯϬϬĐƌŽƌĞƐƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϯ͕ϬϬϬ
/ƐƐƵĞĚ͕^ƵďƐĐƌŝďĞĚĂŶĚWĂŝĚͲƵƉ
ϯĐƌŽƌĞƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬ
ĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚͲƵƉ ϯϬ
;ůůƚŚĞĂďŽǀĞƐŚĂƌĞƐŚĂǀĞďĞĞŶŝƐƐƵĞĚĨŽƌ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶŽƚŚĞƌƚŚĂŶĐĂƐŚ͕ŽŶƚĂŬĞŽǀĞƌ
ŽĨŶĞǁƉƌŽũĞĐƚĚŝǀŝƐŝŽŶĨƌŽŵZŝǀĞƌ>ƚĚ͘
ůůƚŚĞĂďŽǀĞƐŚĂƌĞƐĂƌĞŚĞůĚďLJƚŚĞŚŽůĚŝŶŐ
ĐŽŵƉĂŶLJZŝǀĞƌ>ƚĚ͘Ϳ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ
;ĂͿŐĂŝŶƐƚĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϵϬϬ
;ďͿŐĂŝŶƐƚǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ϯϬϬ
ϭ͕ϮϬϬ
hŶƐĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ
ϭϱйhŶƐĞĐƵƌĞĚĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭ͕ϱϬϬ
;ŽŶǀĞƌƚŝďůĞŝŶƚŽĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ
`ϭϬĞĂĐŚĂƚƉĂƌŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭͿ
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨDŽŽŶ>ƚĚ͘ĂĨƚĞƌƚŚĞƐĐŚĞŵĞŽĨĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ
^ĐŚĞĚƵůĞEŽ͘ ; `ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿĂƉŝƚĂů ϲϬϬ
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;ĂͿ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ʹ
;ďͿhŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϭ͕ϴϬϬ
ϭ͕ϴϬϬ
dKd> Ϯ͕ϰϬϬ
WW>/d/KEK&&hE^
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϰϬϬ
dKd> Ϯ͕ϰϬϬ
'ƵĂƌĂŶƚĞĞŐŝǀĞŶďLJZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ŝŶƌĞƐƉĞĐƚŽĨƵŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϭ͕ϴϬϬ
^ĐŚĞĚƵůĞƚŽĐĐŽƵŶƚƐ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ
ϭϱϬĐƌŽƌĞƐƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϭ͕ϱϬϬ
/ƐƐƵĞĚ͕^ƵďƐĐƌŝďĞĚĂŶĚWĂŝĚͲƵƉ
ϲϬĐƌŽƌĞƐƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬ ϲϬϬ
ĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚͲƵƉ
;ůůƚŚĞĂďŽǀĞƐŚĂƌĞƐŚĂǀĞďĞĞŶŝƐƐƵĞĚƚŽŵĞŵďĞƌƐŽĨZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶŽƚŚĞƌƚŚĂŶĐĂƐŚ͕
ŽŶĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂŶĚƚĂŬŝŶŐŽǀĞƌŽĨůŝĂďŝůŝƚLJĨŽƌƵŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐĨƌŽŵZŝǀĞƌ>ƚĚ͘Ϳ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ϭ͘ ƐƚĂďůŝƐŚĞĚ EĞǁWƌŽũĞĐƚ dŽƚĂů
ŝǀŝƐŝŽŶ ŝǀŝƐŝŽŶ
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϲϬϬ ϭ͕ϴϬϬ Ϯ͕ϰϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϱϭϬ ϵϬ ϲϬϬ
ϵϬ ϭ͕ϳϭϬ ϭ͕ϴϬϬ
ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϰ͕ϱϬϬ ϰ͕ϱϬϬ ϵ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϵϬϬ ϱ͕ϭϬϬ ϲ͕ϬϬϬ
ŵƉůŽLJŵĞŶƚŽĨĨƵŶĚƐ ϯ͕ϬϬϬ ;ϲϬϬͿ ϯ͕ϬϬϬ
Ϯ͘'ƵĂƌĂŶƚĞĞďLJZŝǀĞƌ>ƚĚ͘ĂŐĂŝŶƐƚ͗
;ĂͿ;ŝͿĂƉŝƚĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϭϬϬ
;ŝŝͿ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ^ƵŶ>ƚĚ͘
^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐĂŐĂŝŶƐƚĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϵϬϬ
^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐĂŐĂŝŶƐƚǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ϯϬϬ
ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϱ͕ϭϬϬ
ϲ͕ϯϬϬ
;ďͿ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽDŽŽŶ>ƚĚ͘ ϭ͕ϴϬϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϲ
'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ >ƚĚ͘ ŚĂƐ ƚǁŽ ĚŝǀŝƐŝŽŶƐ ʹ ͚/ŶůĂŶĚ͛ ĂŶĚ ͚/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů͛͘ dŚĞ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ ĂƐ Ăƚ ϯϭƐƚ
ĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬǁĂƐĂƐƵŶĚĞƌ͗
/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů dŽƚĂů
;`ĐƌŽƌĞƐͿ ;` ĐƌŽƌĞƐͿ ;`ĐƌŽƌĞƐͿ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ͗
ŽƐƚ ϯϬϬ ϯϬϬ ϲϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϮϱϬ ϭϬϬ ϯϱϬ
t͘͘s͘;ǁƌŝƚƚĞŶĚŽǁŶǀĂůƵĞͿ ϱϬ ϮϬϬ ϮϱϬ
EĞƚƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗
ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϮϬϬ ϭϱϬ ϯϱϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϬϬ ϭϬϬ ϮϬϬ
ϭϬϬ ϱϬ ϭϱϬ
ϭϱϬ ϮϱϬ ϰϬϬ
&ŝŶĂŶĐĞĚďLJ͗
>ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
− ϱϬ ϱϬ
;^ĞĐƵƌĞĚďLJĂĐŚĂƌŐĞŽŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐͿ
KǁŶ&ƵŶĚƐ͗
ƋƵŝƚLJĐĂƉŝƚĂů;ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ` ϭϬƐŚĂƌĞƐͿ Ϯϱ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϯϮϱ
͍ ͍ ϯϱϬ
ϭϱϬ ϮϱϬ ϰϬϬ
/ƚŝƐĚĞĐŝĚĞĚƚŽĨŽƌŵĂŶĞǁĐŽŵƉĂŶLJ͚ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͛͘ĨŽƌŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůƚŽƵƌŝƐŵƚŽƚĂŬĞŽǀĞƌƚŚĞ
ĂƐƐĞƚƐĂŶĚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůĚŝǀŝƐŝŽŶ͘
ĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ ͚ĞĂƵƚŝĨƵů tŽƌůĚ >ƚĚ͛͘ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞŽǀĞƌ Ăƚ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ ĨŝŐƵƌĞƐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ
ůŝĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝǀŝƐŝŽŶ͚͘ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͛͘ŝƐƚŽ ĂůůŽƚϮ͘ϱĐƌŽƌĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ ` ϭϬ
ĞĂĐŚŝŶƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ͚'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͛͘ŝŶĨƵůůƐĞƚƚůĞŵĞŶƚŽĨƚŚĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘
dŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ͚'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͛͘ĂƌĞƚŚĞƌĞĨŽƌĞƚŽďĞĐŽŵĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ͚ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ͛ĂƐǁĞůů
ǁŝƚŚŽƵƚŚĂǀŝŶŐƚŽŵĂŬĞĂŶLJĨƵƌƚŚĞƌŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘
;ĂͿ zŽƵĂƌĞĂƐŬĞĚƚŽƉĂƐƐũŽƵƌŶĂůĞŶƚƌŝĞƐŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞĂďŽǀĞŝŶƚŚĞŬƐŽĨ͚'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͛͘
ĂŶĚĂůƐŽŝŶ͚ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͛͘ůƐŽƐŚŽǁƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨďŽƚŚƚŚĞĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐŽŶϭƐƚ
:ĂŶƵĂƌLJ͕ϮϬϭϭƐŚŽǁŝŶŐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐĨŝŐƵƌĞƐ͕ďĞĨŽƌĞƚŚĞƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂůƐŽ͘
;ďͿ dŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐŽĨďŽƚŚƚŚĞĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐŬLJŽƵƚŽĨŝŶĚŽƵƚƚŚĞŶĞƚĂƐƐĞƚǀĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐƉƌĞ
ĂŶĚƉŽƐƚͲĚĞŵĞƌŐĞƌ͘
;ĐͿ ŽŵŵĞŶƚŽŶƚŚĞŝŵƉĂĐƚŽĨĚĞŵĞƌŐĞƌŽŶ͞ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐǁĞĂůƚŚ͘͟
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ :ŽƵƌŶĂůŽĨ'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͘ ; `ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
WĂƌƚŝĐƵůĂƌƐ ƌ͘ ƌ͘
` `
ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐͬĐ ƌ͘ ϭϬϬ
>ŽĂŶĨƵŶĚ;ƐĞĐƵƌĞĚͿͬĐ ƌ͘ ϱϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶͬĐ ƌ͘ϭϬϬ
>ŽƐƐŽŶƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬĐ;ĂůĂŶĐŝŶŐĨŝŐƵƌĞͿ ƌ͘ϮϬϬ
dŽ&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐͬĐ ϯϬϬ
dŽƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐͬĐ ϭϱϬ
;ĞŝŶŐƚŚĞĂƐƐĞƚƐĂŶĚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨ/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů
ĚŝǀŝƐŝŽŶ ƚĂŬĞŶ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ŬƐ ŽŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ
ƚŚĞ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ƚŽ ĞĂƵƚŝĨƵů tŽƌůĚ >ƚĚ͖͘ ƚŚĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶďĞŝŶŐĂůůŽƚŵĞŶƚƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐ
ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŽĨ ŽŶĞ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ` ϭϬ
ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĂƚ ĐŽŵƉĂŶLJ Ăƚ ƉĂƌ ĨŽƌ ĞǀĞƌLJ ƐŚĂƌĞ
ŚĞůĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ǀŝĚĞ ƐĐŚĞŵĞ ŽĨ
ƌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶͿ
:ŽƵƌŶĂůŽĨĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͘ ; ` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ƌ͘ ƌ͘
` `
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐͬĐ;ϯϬϬʹϭϬϬͿ ƌ͘ ϮϬϬ
ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐͬĐ ƌ͘ ϭϱϬ
dŽƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐͬĐ ϭϬϬ
dŽ>ŽĂŶĨƵŶĚƐ;ƐĞĐƵƌĞĚͿͬĐ ϱϬ
dŽƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůͬĐ Ϯϱ
dŽĂƉŝƚĂůƌĞƐĞƌǀĞͬĐ ϭϳϱ
;ĞŝŶŐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŽĨ
/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ 'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ >ƚĚ͘
ƚĂŬĞŶ ŽǀĞƌ ďLJ ĞĂƵƚŝĨƵů tŽƌůĚ >ƚĚ͘ ĂŶĚ
ĂůůŽƚŵĞŶƚ ŽĨ Ϯ͘ϱ ĐƌŽƌĞƐ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬ
ĞĂĐŚĂƚƉĂƌĂƐĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉƚŽƚŚĞŵĞŵďĞƌƐŽĨ
'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͘Ϳ
'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϭƐƚ:ĂŶƵĂƌLJ͕ϮϬϭϭ
;` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ĨƚĞƌ ĞĨŽƌĞ
ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ
/͘ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛&ƵŶĚƐ
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů Ϯϱ Ϯϱ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ;^ĐŚĞĚƵůĞͿ ϭϮϱ ϯϮϱ
ϭϱϬ ϯϱϬ
;ϮͿ >ŽĂŶƐ&ƵŶĚƐ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ − ϱϬ
dŽƚĂů ϭϱϬ ϰϬϬ
//͘ WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
;ĂͿ 'ƌŽƐƐůŽĐŬ ϯϬϬ ϲϬϬ
;ďͿ >ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϮϱϬ ϯϱϬ
;ĐͿ EĞƚďůŽĐŬ ϱϬ ϮϱϬ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ − −
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϮϬϬ ϯϱϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϬϬ ϮϬϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϭϬϬ ϭϱϬ
dŽƚĂů ϭϱϬ ϰϬϬ
^ĐŚĞĚƵůĞƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ
; ` ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
ĨƚĞƌƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ĞĨŽƌĞ
ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ
͘ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϯϮϱ ϯϮϱ
>ĞƐƐ͗>ŽƐƐŽŶƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ϮϬϬ −
ϭϮϱ ϯϮϱ
EŽƚĞ ƚŽ ĐĐŽƵŶƚƐ͗ ŽŶƐĞƋƵĞŶƚ ƚŽ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů
ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ 'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ >ƚĚ͘ ƚŽ ŶĞǁůLJ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŽŵƉĂŶLJ ĞĂƵƚŝĨƵů tŽƌůĚ >ƚĚ͕͘ ƚŚĞ
ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂůůŽƚƚĞĚ Ϯ͘ϱ ĐƌŽƌĞ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬ ĞĂĐŚ Ăƚ ƉĂƌ ŽĨ
͚ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͛͘
ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶ:ĂŶƵĂƌLJϭ͕ϮϬϭϭ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
/͘ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌ͛Ɛ&ƵŶĚƐ
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů;^ĐŚĞĚƵůĞͿ Ϯϱ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ ϭϳϱ ϮϬϬ
;ϮͿ >ŽĂŶƐ&ƵŶĚƐ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ ϱϬ
dŽƚĂů ϮϱϬ
//͘ WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϮϬϬ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ −
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϭϱϬ
>ĞƐƐ͗ ƵƌƌĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϬϬ
EĞƚƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϱϬ
dŽƚĂů ϮϱϬ
^ĐŚĞĚƵůĞƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
͘ ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
/ƐƐƵĞĚĂŶĚƉĂŝĚƵƉĐĂƉŝƚĂů͗
Ϯ͘ϱĐƌŽƌĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`.ϭϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ Ϯϱ
;ůů ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝƐƐƵĞĚ ĨŽƌ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ĐĂƐŚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ dƌĂǀĞůƐ
ĂŶĚdŽƵƌƐ>ƚĚ͘ŽŶƚĂŬĞŽǀĞƌŽĨ/ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůĚŝǀŝƐŝŽŶ͘Ϳ
;ďͿ EĞƚƐƐĞƚsĂůƵĞŽĨĂŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞ
WƌĞͲĞŵĞƌŐĞƌ WŽƐƚͲĞŵĞƌŐĞƌ
'ůŽďĞƚƌŽƚƚĞƌƐ>ƚĚ͘ ` řśŖȱ ` ŗśŖȱ
Řǯśȱȱȱ Řǯśȱȱȱ
с`ϭϰϬ с`ϲϬ
ĞĂƵƚŝĨƵůtŽƌůĚ>ƚĚ͘ ` ȱŘŖŖȱ
Řǯśȱȱȱ
с`ϴϬ
;ĐͿ ĞŵĞƌŐĞƌ ŝŶƚŽ ƚǁŽ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŚĂƐ ŶŽ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ͚ŶĞƚ ĂƐƐĞƚ ǀĂůƵĞ͛ ŽĨ ƐŚĂƌĞŚŽůĚŝŶŐ͘ WƌĞͲ
ĚĞŵĞƌŐĞƌ͕ŝƚǁĂƐ`ϭϰϬƉĞƌƐŚĂƌĞ͘ĨƚĞƌĚĞŵĞƌŐĞƌ͕ŝƚŝƐ`ϲϬн`ϴϬс`ϭϰϬƉĞƌŽƌŝŐŝŶĂůƐŚĂƌĞ͘
/ƚ ŝƐ ŽŶůLJ ƚŚĞ LJŝĞůĚ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ƚǁŽ
ĚŝƐƚŝŶĐƚďƵƐŝŶĞƐƐĞƐǁŚĞƌĞďLJƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚLJŝƐůŝŬĞůLJƚŽŝŵƉƌŽǀĞŽŶĂĐĐŽƵŶƚŽĨĚĞͲŵĞƌŐĞƌ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϳ
>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͘ǁĞƌĞĂŵĂůŐĂŵĂƚĞĚŽŶĂŶĚĨƌŽŵϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϭϭ͘ŶĞǁĐŽŵƉĂŶLJ>ƚĚ͘ǁĂƐĨŽƌŵĞĚ
ƚŽƚĂŬĞŽǀĞƌƚŚĞďƵƐŝŶĞƐƐŽĨƚŚĞĞdžŝƐƚŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨ>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͘ĂƐŽŶ
ϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͗
; ` ŝŶůĂŬŚƐͿ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ ƐƐĞƚƐ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϭ͕ϮϬϬ ϭ͕ϭϮϱ >ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐ ϴϮϱ ϲϬϬ
ϭϮйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ WůĂŶƚĂŶĚ ϱϮϱ ϯϳϱ
` ϭϬϬĞĂĐŚ ϰϱϬ ϯϬϬ DĂĐŚŝŶĞƌLJ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯϯϱ ϳϱ
ZĞǀĂůƵĂƚŝŽŶZĞƐĞƌǀĞ ϮϮϱ ϭϱϬ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͕>ŽĂŶƐ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ Ϯϱϱ ϮϮϱ ĂŶĚĚǀĂŶĐĞƐ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚůůŽǁĂŶĐĞ ϳϱ ϳϱ ^ƚŽĐŬ ϱϮϱ ϯϳϱ
ZĞƐĞƌǀĞ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϳϱ ϰϱ ^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϯϳϱ ϰϱϬ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ ŝůůƐZĞĐĞŝǀĂďůĞ ϳϱ ϳϱ
;`/ŶůĂŬŚƐͿ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵŽƵŶƚ ƐƐĞƚƐ ŵŽƵŶƚ
^,ZW/d> &/y^^d^
ϭ͕Ϭϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ 'ŽŽĚǁŝůů ϯϬ
`ϭϬĞĂĐŚ ϭ͕ϬϱϬ >ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐ ϭ͕ϰϮϱ
ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬWƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ ϳϱϬ WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ ϵϬϬ
/Es^dDEd^ ϯϬϬ
` ϭϬϬ ĞĂĐŚ ;Ăůů ƚŚĞ ĂďŽǀĞ hZZEd^^d^͕>KE^
ƐŚĂƌĞƐĂƌĞĂůůŽƚƚĞĚĂƐĨƵůůLJ EsE^
ƉĂŝĚͲƵƉ ƉƵƌƐƵĂŶƚ ƚŽ ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ
ǁŝƚŚŽƵƚƉĂLJŵĞŶƚďĞŝŶŐ
ƌĞĐĞŝǀĞĚŝŶĐĂƐŚͿ
Z^Zs^E^hZW>h^ ͘ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ
^ĞĐƵƌŝƚŝĞƐWƌĞŵŝƵŵĐĐŽƵŶƚ Ϯ͕ϰϳϱ ^ƚŽĐŬ ϵϬϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚůůŽǁĂŶĐĞ ϭϱϬ ^ƵŶĚƌLJĚĞďƚŽƌƐ ϴϮϱ
ZĞƐĞƌǀĞ
^hZ>KE^ ĂƐŚĂŶĚĂŶŬ ϳϱϬ
ϭϱйĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϵϬ ͘ >ŽĂŶƐĂŶĚ
ĚǀĂŶĐĞƐ
hE^hZ>KE^ − ŝůůƐZĞĐĞŝǀĂďůĞ ϭϱϬ
hZZEd>//>/d/^E D/^>>EKh^yWE/dhZ
WZKs/^/KE^ ;ƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚŶŽƚǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨŽƌĂĚũƵƐƚĞĚͿ
ƵƌƌĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵĂůŐĂŵĂƚŝŽŶĚũƵƐƚŵĞŶƚĐĐŽƵŶƚ ϭϱϬ
ĐĐĞƉƚĂŶĐĞƐ ϯϯϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϱϴϱ
WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ −
ϱ͕ϰϯϬ ϱ͕ϰϯϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
;ϭͿ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨWƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ
;ĂͿ WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͗
⎛ ŚǰśŖǰŖŖǰŖŖŖ ⎞
⎜ ȱǯǯȱŚǰśŖǰŖŖŖȱ⎟ȱ×ȱ ` ȱŗśŖȱ
⎝ ŗŖŖ ⎠ ϲϳϱ
⎛ řǰŖŖǰŖŖǰŖŖŖ ⎞
⎜ ȱǯǯȱřǰŖŖǰŖŖŖȱ⎟ȱ×ȱ ` ȱŗśŖȱ
⎝ ŗŖŖ ⎠ ϰϱϬ
;ďͿ ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͗
⎛ ŗŘǰŖŖǰŖŖǰŖŖŖ ×ȱś ⎞
⎜ ȱǯǯȱŜŖǰŖŖǰŖŖŖȱ⎟ȱ×ȱ ` ȱřŖȱ
⎝ ŗŖŖ ⎠ ϭ͕ϴϬϬ
⎛ ŗŗǰŘśǰŖŖǰŖŖŖ ×ȱŚ ⎞
⎜ ȱǯǯȱŚśǰŖŖǰŖŖŖȱ⎟ȱ×ȱ ` ȱřŖȱ
⎝ ŗŖŖ ⎠ ϭ͕ϯϱϬ
ŵŽƵŶƚŽĨWƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ Ϯ͕ϰϳϱ ϭ͕ϳϱϬ
;ϮͿ EĞƚƐƐĞƚƐdĂŬĞŶKǀĞƌ
ƐƐĞƚƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌ͗
>ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐ ϴϮϱ ϲϬϬ
WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ ϱϮϱ ϯϳϱ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϮϮϱ ϳϱ
^ƚŽĐŬ ϱϮϱ ϯϳϱ
^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϯϳϱ ϰϱϬ
ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞ ϳϱ ϳϱ
ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬ ϰϱϬ ϯϬϬ
ϯ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϮϱϬ
>ĞƐƐ͗>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌ͗
ĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϲϬ ϯϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϰϬϱ ϭϴϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ ϮϮϱ ϭϬϱ
ϲϵϬ ϯϭϱ
EĞƚĂƐƐĞƚƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌ Ϯ͕ϯϭϬ ϭ͕ϵϯϱ
WƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ Ϯ͕ϰϳϱ ϭ͕ϴϬϬ
'ŽŽĚǁŝůů ϭϲϱ
ĂƉŝƚĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϭϯϱ
EŽƚĞ͗^ŝŶĐĞ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚůůŽǁĂŶĐĞZĞƐĞƌǀĞŝƐƚŽďĞŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚĨŽƌϰŵŽƌĞLJĞĂƌƐ͕ŝƚŝƐĐĂƌƌŝĞĚĨŽƌǁĂƌĚ
ďLJĂĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐĚĞďŝƚƚŽŵĂůŐĂŵĂƚŝŽŶĚũƵƐƚŵĞŶƚĐĐŽƵŶƚŝŶĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞǁŝƚŚ^Ͳϭϰ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϴ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨŝŐ>ƚĚ͘ĂŶĚ^ŵĂůů>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϬǁĞƌĞĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
ŝŐ>ƚĚ͘ ^ŵĂůů>ƚĚ͘ ŝŐ>ƚĚ͘ ^ŵĂůů>ƚĚ͘
;`Ϳ ;`Ϳ ;`Ϳ ;`Ϳ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ƵŝůĚŝŶŐ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
;` ϭϬͿ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞ DĂĐŚŝŶĞƌLJ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂů;`ϭϬϬͿ − Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ &ƵƌŶŝƚƵƌĞ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲϬ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͗
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϬϬϬ
ƐŚĂƌĞƐŽĨ ϲϬ͕ϬϬϬ −
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⎣5 ⎦
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⎡1 ⎤
⎢ × 5,55,000 ⎥
⎣ 5 ⎦
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15
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ĨŽůůŽǁƐ͗
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ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϯ͘ϱůĂŬŚƐ
WƌŽĨŝƚƐĞĂƌŶĞĚĨŽƌŚĂůĨLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϬ͘Ϭϵ͘ϮϬϭϬďLJ,>ƚĚ͘ǁĂƐ`ϭ͕Ϯϯ͕ϯϳϱĂĨƚĞƌĐŚĂƌŐŝŶŐĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽĨ
`ϱϲ͕ϴϳϱŽŶďůŽĐŬĂƐƐĞƚƐ͘,>ƚĚ͘ĚĞĐůĂƌĞĚϭϬйĚŝǀŝĚĞŶĚĨŽƌϮϬϬϵͲϭϬŽŶϯϬ͘Ϭϴ͘ϮϬϭϬĂŶĚƚŚĞƐĂŵĞǁĂƐ
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ŶƐǁĞƌ
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'ŽŽĚǁŝůůĂƐĂŐƌĞĞĚ ϭ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
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>ĞƐƐ͗ĞůŽŶŐŝŶŐƚŽD>ƚĚ͘;ϭͬϰ×ϭϯ͕ϱϮ͕ϳϱϬͿ ϯ͕ϯϴ͕ϭϴϴ
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EƵŵďĞƌŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚƚŽďĞŝƐƐƵĞĚ;ǀĂůƵĞĚĂƚ`ϭϬĞĂĐŚͿсϭ͕Ϭϭ͕ϰϱϲ
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ŶƐǁĞƌ
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ƌĞĚŝƚƚŽƐĞĐƵƌŝƚŝĞƐƉƌĞŵŝƵŵ `ϭ͕ϰϬ͕ϲϮ͕ϱϬϬ
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` `
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1,20,000
dŽZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ 1,20,000
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dŽ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶ>ƚĚ͘ ϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
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` ` ` `
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ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ` ϭϬϬ ϲ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬϬ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴ͕ϭϬϬ Ϯ͕ϱϱϬ
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^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϵϬϬ ϵϬϬ
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/ƚ ǁĂƐ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŚĂƚ yz >ƚĚ͘ ǁŝůů ĂĐƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽĨ Z^ >ƚĚ͘ ĨŽƌ ĞŶũŽLJŝŶŐ ƚŚĞ ďĞŶĞĨŝƚ ŽĨ ĐĂƌƌLJ
ĨŽƌǁĂƌĚŽĨďƵƐŝŶĞƐƐůŽƐƐ͘ĨƚĞƌĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ͕yz>ƚĚ͘ǁŝůůďĞƌĞŶĂŵĞĚĂƐyz>ƚĚ͘dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƐĐŚĞŵĞ
ŚĂƐďĞĞŶĂƉƉƌŽǀĞĚĨŽƌƚŚĞŵĞƌŐĞƌ͗
;ŝͿ yz >ƚĚ͘ ǁŝůů ƌĞĚƵĐĞ ŝƚƐ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ ` ϭϬ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ϭϬ ƐƵĐŚ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶƚŽ ŽŶĞ ƐŚĂƌĞ ŽĨ
` ϭϬϬĞĂĐŚ;EĞǁ^ŚĂƌĞͿ͘
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;ŝŝŝͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐŽĨZ^>ƚĚ͘ǁŝůůďĞŐŝǀĞŶŽŶĞŶĞǁƐŚĂƌĞŽĨyz>ƚĚ͘ŝŶĞdžĐŚĂŶŐĞŽĨĞǀĞƌLJƐŚĂƌĞŚĞůĚŝŶ
Z^>ƚĚ͘
;ŝǀͿ Z^>ƚĚ͘ǁŝůůĐĂŶĐĞůϮϬйŚŽůĚŝŶŐŽĨyz>ƚĚ͘/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐǁĞƌĞŚĞůĚĂƚ`ϳϱϬƚŚŽƵƐĂŶĚƐ͘
;ǀͿ ĨƚĞƌŵĞƌŐĞƌƚŚĞƉƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨZ^>ƚĚ͘ǁŝůůďĞƉĂŝĚƚŽƚŚĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐŽĨZ^>ƚĚ͘
;ǀŝͿ ƵƚŚŽƌŝƐĞĚĂƉŝƚĂůŽĨyz>ƚĚ͘ǁŝůůďĞƌĂŝƐĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJƚŽĐĂƌƌLJŽƵƚƚŚĞƐĐŚĞŵĞ͘
;ǀŝŝͿ ^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐŽĨyz>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞƐƉĂLJĂďůĞƚŽZ^>ƚĚ͘`ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ͘
WĂƐƐƚŚĞŶĞĐĞƐƐĂƌLJĞŶƚƌŝĞƐƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚƚŚĞƐĐŚĞŵĞŝŶƚŚĞŬƐŽĨZ^>ƚĚ͘ĂŶĚyz>ƚĚ͘ĂŶĚƉƌĞƉĂƌĞ
ĂĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨyz>ƚĚ͘
ŶƐǁĞƌ
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ƌ͘ ƌ͘
` `
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^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐͬĐ ƌ͘ ϵϬϬ
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ZĞĂůŝƐĂƚŝŽŶͬĐ ƌ͘ϴ͕ϰϬϬ
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dŽ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐͬĐ Ϯ͕ϭϬϬ
dŽ^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐͬĐ ϭ͕ϮϬϬ
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ZĞƐĞƌǀĞĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐͬĐ ƌ͘Ϯ͕ϰϬϬ
dŽƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐͬĐ ϴ͕ϰϬϬ
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ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐͬĐ ƌ͘ ϳϱϬ
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^ŚĂƌĞƐŝŶyz>ƚĚ͘ ƌ͘ϲ͕ϬϬϬ
dŽZĞĂůŝƐĂƚŝŽŶͬĐ ϲ͕ϬϬϬ
;/ƐƐƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐďLJyz>ƚĚ͘ŝŶƚŚĞƌĂƚŝŽŽĨϭ͗ϭͿ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐͬĐ ƌ͘ ϭ͕ϲϱϬ
dŽZĞĂůŝƐĂƚŝŽŶͬĐ ϭ͕ϲϱϬ
;dƌĂŶƐĨĞƌŽĨůŽƐƐŽŶƌĞĂůŝƐĂƚŝŽŶͿ
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ƌ͘ ƌ͘
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dŽZĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬĐ Ϯ͕ϳϬϬ
;&ĂĐĞǀĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ` ϭϬϬĞĂĐŚƌĞĚƵĐĞĚƚŽ`ϭϬ
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ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů;&ĂĐĞǀĂůƵĞ`ϭϬĞĂĐŚͿͬĐ ƌ͘ϯϬϬ
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>ŽĂŶĨƌŽŵ&ŝŶĂŶĐŝĂů/ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐͬĐ ƌ͘ϭϴϬ
dŽZĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬĐ ϭϴϬ
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ZĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬĐ;Ϯ͕ϳϬϬнϭϴϬͿ ƌ͘Ϯ͕ϴϴϬ
dŽWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ Ϯ͕ϰϬϬ
dŽĂƉŝƚĂůZĞƐĞƌǀĞ ϰϴϬ
;ĂůĂŶĐĞŽĨZĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂĐĐŽƵŶƚĂǀĂŝůĞĚƚŽǁƌŝƚĞŽĨĨƚŚĞ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚͿ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚͬĐ ƌ͘ϲϬϬ
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dŽ>ŝƋƵŝĚĂƚŽƌŽĨZ^>ƚĚ͘ ϱ͕ϵϰϬ
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^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐͬĐ ƌ͘ϯϬϬ
dŽ^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐͬĐ ϯϬϬ
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ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨyz>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ;ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJĂĨƚĞƌĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶͿ
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^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůŽĨyz>ƚĚ͘ĂĨƚĞƌZĞĚƵĐƚŝŽŶ
ϯϬ͕ϬϬϬƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
Ϯ͘ ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůŽĨyz>ƚĚ͘ĂĨƚĞƌZĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƚŝŽŶ
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ϯ͘ ZĞĚƵĐĞĚǀĂůƵĞŽĨŚŽůĚŝŶŐƐŽĨZ^>ƚĚ͘ŝŶyz>ƚĚ͘
Z^>ƚĚ͘ǁĂƐŚŽůĚŝŶŐϮϬйŽĨyz>ƚĚ͕͘ƚŚĂƚŝƐ͕
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ǁŚŝĐŚŚĂƐŶŽǁƌĞĚƵĐĞĚƚŽϲϬϬƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϲϬ͕ϬϬϬ
ϰ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨWƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ
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WƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ
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>ĞƐƐ͗ZĞĚƵĐĞĚǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐŽĨyz>ƚĚ͘ ϲϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
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ϲ͘ ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůŝŶŽŵďŝŶĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨyz>ƚĚ͘
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KƚŚĞƌdžŝƐƚŝŶŐ^ŚĂƌĞƐ;ϮϰϬϬƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚͿ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
'ŝǀĞŶĂƐWƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ;ϱϵ͕ϰϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐΛ`ϭϬϬĞĂĐŚͿ ϱϵ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ϲϮ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ϳ͘ /ƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ďĂůĂŶĐĞ ĐĂŶ ďĞ
ĂĚũƵƐƚĞĚ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϰ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨDD>ƚĚ͘ŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭŝƐĂƐƵŶĚĞƌ͗
dǁŽLJĞĂƌƐ͛ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚƐĂƌĞŝŶĂƌƌĞĂƌƐ͘dŚĞĐŽŵƉĂŶLJŚĂĚďĂĚƚŝŵĞĚƵƌŝŶŐƚŚĞůĂƐƚƚǁŽLJĞĂƌƐ
ĂŶĚŚŽƉĞƐĨŽƌďĞƚƚĞƌďƵƐŝŶĞƐƐŝŶĨƵƚƵƌĞ͕ĞĂƌŶŝŶŐƉƌŽĨŝƚĂŶĚƉĂLJŝŶŐĚŝǀŝĚĞŶĚƉƌŽǀŝĚĞĚƚŚĞĐĂƉŝƚĂůďĂƐĞ
ŝƐƌĞĚƵĐĞĚ͘
ŶŝŶƚĞƌŶĂůƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐĐŚĞŵĞĂƐĨŽůůŽǁƐǁĂƐĂŐƌĞĞĚƚŽďLJĂůůĐŽŶĐĞƌŶĞĚ͗
;ŝͿ ƌĞĚŝƚŽƌƐĂŐƌĞĞĚƚŽĨŽƌĞŐŽϱϬйŽĨƚŚĞĐůĂŝŵ͘
;ŝŝͿ WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐǁŝƚŚĚƌĞǁĂƌƌĞĂƌĚŝǀŝĚĞŶĚĐůĂŝŵ͘dŚĞLJĂůƐŽĂŐƌĞĞĚƚŽůŽǁĞƌƚŚĞŝƌ
ĐĂƉŝƚĂů ĐůĂŝŵ ďLJ ϮϬй ďLJ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ŶŽŵŝŶĂů ǀĂůƵĞ ŝŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ϵй ĚŝǀŝĚĞŶĚ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ
ĂĨƚĞƌƌĞŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶŝŶĐĂƐĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ůŽƐƐĞdžĐĞĞĚϱϬйŽŶƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞ
ƐĐŚĞŵĞ͘
;ŝŝŝͿ ĂŶŬĂŐƌĞĞĚƚŽĐŽŶǀĞƌƚŽǀĞƌĚƌĂĨƚŝŶƚŽƚĞƌŵůŽĂŶƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌŵĂŬŝŶŐĐƵƌƌĞŶƚ
ƌĂƚŝŽĞƋƵĂůƚŽϮ͗ϭ͘
;ŝǀͿ ZĞǀĂůƵĞĚĨŝŐƵƌĞĨŽƌƉůĂŶƚĂŶĚŵĂĐŚŝŶĞƌLJǁĂƐĂĐĐĞƉƚĞĚĂƐ`ϯϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ͘
;ǀͿ ĞďƚŽƌƐƚŽƚŚĞĞdžƚĞŶƚŽĨ`ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬǁĞƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚŐŽŽĚ͘
;ǀŝͿ ƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ƐŚĂůů ďĞ ĞdžĐŚĂŶŐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ Ăƚ Ă ƌĞǀŝƐĞĚ
ĚĞŶŽŵŝŶĂƚŝŽŶĂƐƌĞƋƵŝƌĞĚĂĨƚĞƌƚŚĞƌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ͘
^ŚŽǁ͗
;ĂͿ dŽƚĂůůŽƐƐƚŽďĞďŽƌŶĞďLJƚŚĞĞƋƵŝƚLJĂŶĚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐĨŽƌƚŚĞƌĞŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶ͖
;ďͿ ^ŚĂƌĞŽĨůŽƐƐƚŽƚŚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĐůĂƐƐĞƐŽĨƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͖
;ĐͿ EĞǁƐƚƌƵĐƚƵƌĞŽĨƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůĂĨƚĞƌƌĞŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶ͖
;ĚͿ tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůŽĨƚŚĞƌĞŽƌŐĂŶŝnjĞĚŽŵƉĂŶLJ͖ĂŶĚ
;ĞͿ ƉƌŽĨŽƌŵĂďĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚĂĨƚĞƌƌĞŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ >ŽƐƐƚŽďĞďŽƌŶĞďLJƋƵŝƚLJĂŶĚWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ
`
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WƌĞůŝŵŝŶĂƌLJĞdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
'ŽŽĚǁŝůů ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WůĂŶƚĂŶĚŵĂĐŚŝŶĞƌLJ;`ϰϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬʹ`ϯϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬͿ ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ;`ϭϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬʹ`ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ŵŽƵŶƚƚŽďĞǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨ ϰϭ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ϱϬйŽĨƐƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
dŽƚĂůůŽƐƐƚŽďĞďŽƌŶĞďLJƚŚĞĞƋƵŝƚLJĂŶĚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ϯϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
;ďͿ ^ŚĂƌĞŽĨůŽƐƐƚŽƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐĂŶĚĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ
dŽƚĂůůŽƐƐŽĨ`ϯϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬďĞŝŶŐŵŽƌĞƚŚĂŶϱϬйŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůŝ͘Ğ͘` Ϯϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ͘
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ƐŚĂƌĞŽĨůŽƐƐсϮϬйŽĨ`Ϯϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ с`ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ƐŚĂƌĞŽĨůŽƐƐ;`ϯϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬʹ`ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ с`Ϯϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
dŽƚĂůůŽƐƐ `ϯϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
;ĐͿ EĞǁƐƚƌƵĐƚƵƌĞŽĨƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůĂĨƚĞƌƌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ͗ `
ϱϬ͕ϬϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϰϱĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ
;`ϱϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬʹ`Ϯϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬͿ ϮϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ͗
Ϯϱ͕ϬϬϬ͕ϵйƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϴϬĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ
;`Ϯϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬʹ`ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϰϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
;ĚͿ tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůŽĨƚŚĞƌĞŽƌŐĂŶŝnjĞĚĐŽŵƉĂŶLJ
ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗ ` `
^ƚŽĐŬ ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĂƐŚ ϯ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
Ϯϭ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϭ͕ϴϳ͕ϱϬϬ ϭϬ͕ϲϮ͕ϱϬϬ
tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ϭϬ͕ϲϮ͕ϱϬϬ
EŽƚĞ͗
ƵƌƌĞŶƚƌĂƚŝŽƐŚĂůůďĞϮ͗ϭ͕ŝ͘Ğ͘ƚŽƚĂůĐƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐƐŚĂůůďĞϱϬйŽĨ`Ϯϭ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ;ŝ͘Ğ͘`ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬн
ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬнϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿс`ϴ͕ϱϬ͕ϬϬϬ͘dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚс`ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ;`ϴ͕ϱϬ͕ϬϬϬůĞƐƐĐƌĞĚŝƚŽƌƐ
`ϳ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ͘
;ĞͿ ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨDD>ƚĚ͘;ĂŶĚƌĞĚƵĐĞĚͿĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůƵƚŚŽƌŝƐĞĚ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
;ŝƐƐƵĞĚĂŶĚƉĂŝĚƵƉͿ
ϱϬ͕ϬϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϰϱĞĂĐŚ ϮϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ ϯϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
Ϯϱ͕ϬϬϬ͕ϵйƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϴϬĞĂĐŚ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ
hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶ ^ƚŽĐŬ ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
dĞƌŵůŽĂŶǁŝƚŚĂŶŬ ϰ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ĞďƚŽƌƐ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ĂƐŚ ϯ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ϱϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ϱϴ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϭϱ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞƚŚĞĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚƐ;ĂƐĂƚϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭͿŽĨD>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͗͘
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ D>ƚĚ͘ ͘>ƚĚ͘ ƐƐĞƚƐ D>ƚĚ͘ ͘>ƚĚ͘
` ` ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ Ϯϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϵ͕ϬϬ͕ϬϬϬ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
`.ϭϬĞĂĐŚ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ͳ ^ƚŽĐŬ ϵ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƐŚĂƌĞƐŽĨ ` ϭϬϬ ĞďƚŽƌƐ ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĞĂĐŚ ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞ Ϯϱ͕ϬϬϬ ϱ͕ϬϬϬ
ϭϮйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ Ͳ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ĂƐŚĂƚĂŶŬ ϳϱ͕ϬϬϬ ϰϱ͕ϬϬϬ
ƐŚĂƌĞƐŽĨ ` ϭϬϬ
ĞĂĐŚ
ZĞƐĞƌǀĞĂŶĚ
^ƵƌƉůƵƐ͗
^ƚĂƚƵƚŽƌLJ ϱϬ͕ϬϬϬ ϱϬ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϭϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶ
ϭϱйĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ Ͳ
ϭϮйĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ͳ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ
^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϱ͕ϰϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ ϭϬ͕ϬϬϬ ϭϬ͕ϬϬϬ
ϰϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
zŽƵĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽ͗
;ŝͿ &ŝŶĚŽƵƚƚŚĞƉƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘
;ŝŝͿ 'ŝǀĞũŽƵƌŶĂůĞŶƚƌŝĞƐŝŶƚŚĞŬƐŽĨD>ƚĚ͘
;ŝŝŝͿ 'ŝǀĞƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭĂĨƚĞƌĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ `
;ŝͿ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨWƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ
&ŽƌWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ
WƌĞƐĞŶƚ/ŶĐŽŵĞŽĨWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐŽĨ>ƚĚ͘ ϯϲ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ϮϬйŝŶĐƌĞĂƐĞ ϳ͕ϮϬϬ
ϰϯ͕ϮϬϬ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐƚŽďĞŝƐƐƵĞĚŽĨ`ϰ͕ϯϮ͕ϬϬϬ;ϰϯ͕ϮϬϬͬϭϬdžϭϬϬͿ
&ŽƌƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ
sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ>ƚĚ͘с
EƵŵďĞƌŽĨƐŚĂƌĞƐdžsĂůƵĞŽĨŽŶĞƐŚĂƌĞ;ŝ͘Ğ͘W^ŽĨ>ƚĚ͘džWͬƌĂƚŝŽŽĨD>ƚĚ͘džϲϬͬϭϬϬͿ
60
сϵϬ͕ϬϬϬп;` ϮпϮϬп ) сϵϬ͕ϬϬϬпϮϰс`Ϯϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
100
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EŽ͘ŽĨƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐƚŽďĞŝƐƐƵĞĚĂƚϴϬйŽĨDĂƌŬĞƚWƌŝĐĞŝ͘Ğ͘
ϴϬйŽĨ` ϰϬс` ϯϮ
ŘŗǰŜŖ ǰŖŖŖ
= ϲϳ͕ϱϬϬƐŚĂƌĞƐ
řŘ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůсϲϳ͕ϱϬϬп` ϭϬс ` ϲ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
^ĞĐƵƌŝƚŝĞƐƉƌĞŵŝƵŵсϲϳ͕ϱϬϬdž` ϮϮ с ϭϰ͕ϴϱ͕ϬϬϬ
с ` Ϯϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
/ƐƐƵĞŽĨWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐ
WƌĞƐĞŶƚƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚ
>ĞƐƐ͗džƉĞĐƚĞĚƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚĨƌŽŵD>ƚĚ͘ ` ϭ͕ϯϱ͕ϬϬϬ
10 ϲϳ͕ϱϬϬ
;ϲ͕ϳϱ͕ϬϬϬп ) Ϯ͕ϭϮ͕ϱϬϬ
100
>ŽƐƐŝŶŝŶĐŽŵĞ ϲϳ͕ϱϬϬ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐƚŽďĞŝƐƐƵĞĚŽĨ` ϲϳ͕ϬϬϬ;ϲϳ͕ϱϬϬͬϭϬпϭϬϬͿ ϭ͕ϯϱ͕ϬϬϬ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐƚŽďĞŝƐƐƵĞĚŽĨ` ϭϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ;ϭ͕ϯϱ͕ϬϬϬͬϭϬdžϭϬϬͿ
WƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐĂƉŝƚĂů` ϰ͕ϯϮ͕ϬϬϬн`ϲ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ϭϭ͕Ϭϳ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů;ϲϳ͕ϱϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ` ϭϬĞĂĐŚĂƚ Ϯϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
` ϯϮƉĞƌƐŚĂƌĞͿ
>ŝƋƵŝĚĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ;ŝŶĐĂƐŚͿ ϴ͕ϬϬϬ
ϯϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
;ŝŝͿ :ŽƵƌŶĂůŶƚƌŝĞƐŝŶƚŚĞŽŽŬƐŽĨD>ƚĚ͘
WĂƌƚŝĐƵůĂƌƐ ƌ͘ ; `Ϳ ͘ ƌ͘; `Ϳ
ϭ͘ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐͬĐ ƌ͘ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
dŽZĞǀĂůƵĂƚŝŽŶZĞƐĞƌǀĞ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
;ĞŝŶŐĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐƌĞǀĂůƵĞĚĂƚϭϮϬйŽĨŬǀĂůƵĞͿ
Ϯ͘ ƵƐŝŶĞƐƐWƵƌĐŚĂƐĞͬĐ ƌ͘ ϯϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
dŽ>ŝƋƵŝĚĂƚŽƌŽĨ>ƚĚ͘ ϯϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
;ĞŝŶŐƉƵƌĐŚĂƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƉĂLJĂďůĞĨŽƌƚŚĞ
ďƵƐŝŶĞƐƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌĨƌŽŵ>ƚĚ͘
ϯ͘ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐͬĐ ƌ͘ ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚͬĐ ƌ͘ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬͬĐ ƌ͘ ϱ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐͬĐ ƌ͘ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
;ŝŝŝͿ ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨ>ƚĚ;ĂĨƚĞƌĂďƐŽƌƉƚŝŽŶŽĨ>ƚĚ͘ͿĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵŽƵŶƚ ƐƐĞƚƐ ŵŽƵŶƚ
` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ͗
Ϯϰ͕ϳϱ͕ϬϬϬƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ Ϯϰ͕ϳϱ͕ϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϵ͕ϱϱ͕ϬϬϬ
`ϭϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚ;ϲϳ͕ϱϬϬ KƚŚĞƌ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϰϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƐŚĂƌĞƐŚĂǀĞďĞĞŶĂůůŽƚƚĞĚĂƐ ;ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬнϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ
ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ
ŽƚŚĞƌƚŚĂŶĐĂƐŚͿ ;Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬнϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬͿ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞ^ŚĂƌĞƐŽĨ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗
`ϭϬϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚ ϭϳ͕Ϭϳ͕ϬϬϬ ^ƚŽĐŬ ϭϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
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ZĞƐĞƌǀĞΘ^ƵƌƉůƵƐ͗ ĞďƚŽƌƐ
^ƚĂƚƵƚŽƌLJZĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ;ϳ͕ϱϬ͕ϬϬϬнϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬͲϭϬ͕ϬϬϬͿ ϭϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ZĞǀĂůƵĂƚŝŽŶZĞƐĞƌǀĞ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ŝůůƐZĞĐĞŝǀĂďůĞ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϭϮ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬϬ
^ĞĐƵƌŝƚŝĞƐWƌĞŵŝƵŵ ϭϰ͕ϱϱ͕ϬϬϬ ;Ϯϱ͕ϬϬϬнϱ͕ϬϬϬͿ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶ͗ ĂƐŚĂƚĂŶŬ ϭ͕ϭϮ͕ϬϬϬ
ϭϱйĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ;ϳϱ͕ϬϬϬнϰϱ͕ϬϬϬͲϴ͕ϬϬϬͿ
;Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬнϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ŵĂůŐĂŵĂƚŝŽŶĚũƵƐƚŵĞŶƚ
ƵƌƌĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚ ͬĐ ϱϬ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͗ƌĞĚŝƚŽƌƐ
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ŝůůƐWĂLJĂďůĞ
;ϭϬ͕ϬϬϬнϭϬ͕ϬϬϬͿ ϮϬ͕ϬϬϬ
ϵϮ͕Ϯϳ͕ϬϬϬ ϵϮ͕Ϯϳ͕ϬϬϬ
EŽƚĞ͗ EŽĨŽŽƚŶŽƚĞǁŝůůĂƉƉĞĂƌĨŽƌĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJĂƐŝƚŚĂƐďĞĞŶĐŽŶǀĞƌƚĞĚŝŶƚŽĂĐƚƵĂůůŝĂďŝůŝƚLJ
ĂĨƚĞƌĂďƐŽƌƉƚŝŽŶŽĨ>ƚĚ͘
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
ϭ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨW^ΘWͬƌĂƚŝŽ
D>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
` `
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞ/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚdĂdž ϳ͕ϯϳ͕ϱϬϬ ϯ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϯϳ͕ϱϬϬ ϯϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϳ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗dĂdžΛϰϬй Ϯ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϰϰ͕ϬϬϬ
ϰ͕ϮϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϭϲ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌĞĨĞƌĞŶĐĞŝǀŝĚĞŶĚ ϲϬ͕ϬϬϬ ϯϲ͕ϬϬϬ
ĂƌŶŝŶŐƐĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
EƵŵďĞƌŽĨƐŚĂƌĞƐ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐ ϵϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐ
W^;ĂƌŶŝŶŐƐͬEŽ͘ŽĨƐŚĂƌĞƐͿ Ϯ Ϯ
DĂƌŬĞƚWƌŝĐĞ ` ϰϬ EŽƚŐŝǀĞŶ
WͬƌĂƚŝŽ ϰϬͬϮсϮϬ E͘͘
Ϯ͘ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨ'ŽŽĚǁŝůůͬĂƉŝƚĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͗
`
WƵƌĐŚĂƐĞŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ ϯϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐƚĂŬĞŶŽǀĞƌ ϭϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ /ŶĐƌĞĂƐĞďLJϮϬй ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗
^ƚŽĐŬ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ ZĞĚƵĐƚŝŽŶŝŶǀĂůƵĞďLJϭϬй ϲϬ͕ϬϬϬ
ϱ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ͬZ ϱ͕ϬϬϬ
ĂƐŚĂƚĂŶŬ ϰϱ͕ϬϬϬ ϭϭ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
ϯϮ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ KƵƚƐŝĚĞ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
ϭϮйĞďĞŶƚƵƌĞƐĂƚƉƌĞŵŝƵŵ Ϯ͕ϳϬ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϲ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ŝůůƐWĂLJĂďůĞ ϭϬ͕ϬϬϬ ϵ͕ϮϬ͕ϬϬϬ Ϯϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
'ŽŽĚǁŝůů ϵ͕ϱϱ͕ϬϬϬ
ϯ
'ƌŽƵƉ&ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ
YƵĞƐƚŝŽŶϭ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌLJtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭĂƌĞĂƐƵŶĚĞƌ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ^ƉƌŝŶŐ >ƚĚ͘ tŝŶƚĞƌ ƐƐĞƚƐ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘
>ƚĚ͘
` ` ` `
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬ ϰ͕ϴϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϰϱ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬϬ
ĞĂĐŚ WůĂŶƚĂŶĚ
ϭϬйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϱϬ͕ϬϬϬ
`ϭϬĞĂĐŚ ϳϬ͕ϬϬϬ ϯϴ͕ϬϬϬ DŽƚŽƌǀĞŚŝĐůĞƐ ϵϱ͕ϬϬϬ ϳϱ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϱϱ͕ϬϬϬ ϰϮ͕ϬϬϬ &ƵƌŶŝƚƵƌĞĂŶĚ
WƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲϬ͕ϬϬϬ ĨŝƚƚŝŶŐƐ ϲϱ͕ϬϬϬ ϰϬ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϭϮ͕ϬϬϬ ϳ͕ϬϬϬ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰϱ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϰϯ͕ϬϬϬ ϰϴ͕ϬϬϬ ^ƚŽĐŬ ϰϱ͕ϬϬϬ ϳϮ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ − ϭϲ͕ϬϬϬ ĂƐŚĂƚďĂŶŬ ϮϮ͕ϱϬϬ Ϯϭ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϵϯ͕ϬϬϬ ϳϴ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞ ϭϰ͕ϱϬϬ −
ϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϭϭ͕ϬϬϬ ϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϭϭ͕ϬϬϬ
ĞƚĂŝůƐŽĨĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶŽĨƐŚĂƌĞƐďLJ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ĂƌĞĂƐƵŶĚĞƌ͗
EĂƚƵƌĞŽĨƐŚĂƌĞƐ EŽ͘ŽĨƐŚĂƌĞƐ ĂƚĞŽĨ ŽƐƚŽĨ
ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ
`
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ ϭ͕ϰϮϱ ϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ ϯϭ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ ϴ͕ϬϬϬ ϭ͘ϰ͘ϮϬϬϵ ϵϱ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ ϳ͕ϬϬϬ ϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ϴϬ͕ϬϬϬ
KƚŚĞƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ŝͿ KŶ ϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ƉƌŽĨŝƚ ĂŶĚ ůŽƐƐ ĂĐĐŽƵŶƚ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ƌĞƐĞƌǀĞ ŽĨ tŝŶƚĞƌ >ƚĚ͘ ŚĂĚ ĐƌĞĚŝƚ ďĂůĂŶĐĞƐ ŽĨ
`ϯϬ͕ϬϬϬĂŶĚ`ϮϬ͕ϬϬϬƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘
;ŝŝͿ ŝǀŝĚĞŶĚ Λ ϭϬй ǁĂƐ ƉĂŝĚ ďLJ tŝŶƚĞƌ >ƚĚ͘ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ϮϬϬϵͲϮϬϭϬ ŽƵƚ ŽĨ ŝƚƐ ƉƌŽĨŝƚ ĂŶĚ ůŽƐƐ
ĂĐĐŽƵŶƚďĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ͘^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ĐƌĞĚŝƚĞĚŝƚƐƐŚĂƌĞŽĨĚŝǀŝĚĞŶĚƚŽŝƚƐƉƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐ
ĂĐĐŽƵŶƚ͘
;ŝŝŝͿ tŝŶƚĞƌ >ƚĚ͘ ĂůůŽƚƚĞĚ ďŽŶƵƐ ƐŚĂƌĞƐ ŽƵƚ ŽĨ ŐĞŶĞƌĂů ƌĞƐĞƌǀĞ Ăƚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ϭ ƐŚĂƌĞ ĨŽƌ ĞǀĞƌLJ ϭϬ
ƐŚĂƌĞƐŚĞůĚ͘ĐĐŽƵŶƚŝŶŐƚŚĞƌĞŽĨŚĂƐŶŽƚLJĞƚďĞĞŶŵĂĚĞ͘
;ŝǀͿ ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞŽĨ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ǁĞƌĞĚƌĂǁŶƵƉŽŶtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘
;ǀͿ ƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϮϬϭϭ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ƉƵƌĐŚĂƐĞĚŐŽŽĚƐĨƌŽŵtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϭϬ͕ϬϬϬĂƚĂƐĂůĞ
ƉƌŝĐĞŽĨ`ϭϮ͕ϬϬϬ͘ϰϬйŽĨƚŚĞƐĞŐŽŽĚƐƌĞŵĂŝŶĞĚƵŶƐŽůĚĂƚĐůŽƐĞŽĨƚŚĞLJĞĂƌ͘
;ǀŝͿ KŶ ϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ŵŽƚŽƌ ǀĞŚŝĐůĞƐ ŽĨ tŝŶƚĞƌ >ƚĚ͘ ǁĞƌĞ ŽǀĞƌǀĂůƵĞĚ ďLJ ` ϭϬ͕ϬϬϬ͘ ƉƉůŝĐĂďůĞ
ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƌĂƚĞŝƐϮϬй͘
;ǀŝŝͿ ŝǀŝĚĞŶĚƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ ŝŶ ƚŚĞ ŚŽůĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌLJ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ
ĂƌĞϭϱйĂŶĚϭϬйƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘
WƌĞƉĂƌĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͘
ŶƐǁĞƌ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌLJtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
ŵŽƵŶƚ ŵŽƵŶƚ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ` ƐƐĞƚƐ ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ͕/ƐƐƵĞĚĂŶĚƉĂŝĚƵƉ − 'ŽŽĚǁŝůů
ĐĂƉŝƚĂů
ϰϴ͕ϬϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϰϱ͕ϬϬϬ
ĞĂĐŚ ϰ͕ϴϬ͕ϬϬϬ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϯϬ͕ϬϬϬ
ϳ͕ϬϬϬϭϬйƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŽĨ ϳϱ͕ϬϬϬ
` ϭϬĞĂĐŚ ϳϬ͕ϬϬϬ ĚĚ͗'ŽŽĚǁŝůůŽŶ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;t͘E͘ϯͿ ϵϴ͕ϲϳϱ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚŝŽŶ;t͘E͘ ϭϵ͕ϳϱϬ ϵϰ͕ϳϱϬ
ϮͿ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ;t͘E͘ϱͿ ϳϭ͕ϱϬϬ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ;t͘E͘ϰͿ ϱϬ͕ϳϳϱ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϱϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϳϬ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐĂŶĚWƌŽǀŝƐŝŽŶƐ DŽƚŽƌsĞŚŝĐůĞƐ
ĂŶŬKǀĞƌĚƌĂĨƚ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϵϱ͕ϬϬϬ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘
ϭϮ͕ϬϬϬ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϳ͕ϬϬϬ ϭϵ͕ϬϬϬ ;ϳϱ͕ϬϬϬʹϭϬ͕ϬϬϬн
Ϯ͕ϬϬϬͿ ϲϳ͕ϬϬϬ ϭ͕ϲϮ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ &ƵƌŶŝƚƵƌĞΘ&ŝƚƚŝŶŐƐ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϰϯ͕ϬϬϬ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϲϱ͕ϬϬϬ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϰϴ͕ϬϬϬ ϵϭ͕ϬϬϬ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϰϬ͕ϬϬϬ ϭ͕Ϭϱ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϭϲ͕ϬϬϬ ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘
>ĞƐƐ͗DƵƚƵĂůĚĞďƚ ϭϰ͕ϱϬϬ ϭ͕ϱϬϬ ;Ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬʹ ϱϰ͕ϬϬϬ
Ϯ͕Ϭϲ͕ϬϬϬͿ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϰϱ͕ϬϬϬ ϵϵ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJ ϳϮ͕ϬϬϬ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ͕ůŽĂŶƐ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ϳ͕ϬϬϬ ϳϵ͕ϬϬϬ ĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ
ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ
^ƚŽĐŬ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϰϱ͕ϬϬϬ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϳϮ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϭϳ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗hŶƌĞĂůŝƐĞĚ ϴϬϬ ϭ͕ϭϲ͕ϮϬϬ
ƉƌŽĨŝƚ
ĞďƚŽƌƐ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϵϯ͕ϬϬϬ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϳϴ͕ϬϬϬ ϭ͕ϳϭ͕ϬϬϬ
ĂƐŚĂƚĂŶŬ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϮϮ͕ϱϬϬ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ Ϯϭ͕ϬϬϬ ϰϯ͕ϱϬϬ
>ŽĂŶƐĂŶĚĂĚǀĂŶĐĞƐ
ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘ ϭϰ͕ϱϬϬ
>ĞƐƐ͗DƵƚƵĂůĞďƚ ϭϰ͕ϱϬϬ
Eŝů
ϵ͕ϲϭ͕ϰϱϬ ϵ͕ϲϭ͕ϰϱϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;ϭͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐŽĨtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚƐ ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` ` `
;ĂͿ 'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞĂƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ϮϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ŽŶƵƐŝƐƐƵĞ;ϭͬϭϬŽĨ`Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϮϬ͕ϬϬϬ − −
;ďͿ ĚĚŝƚŝŽŶ ƚŽ 'ĞŶĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϬͲ
ϮϬϭϭ ϮϮ͕ϬϬϬ
;`ϰϮ͕ϬϬϬ−`ϮϬ͕ϬϬϬͿ
;ĐͿ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĐĐŽƵŶƚ ďĂůĂŶĐĞ ĂƐ ŽŶ
ϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ ϯϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ŝǀŝĚĞŶĚƉĂŝĚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϬϵͲϮϬϭϬ ϮϬ͕ϬϬϬ ϭϬ͕ϬϬϬ
;ĚͿ WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϮϬϭϭ
;`ϲϬ͕ϬϬϬʹ`ϭϬ͕ϬϬϬͿ ϱϬ͕ϬϬϬ
;ĞͿ ĚũƵƐƚŵĞŶƚ ĨŽƌ ŽǀĞƌ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŽĨ ŵŽƚŽƌ ;ϭϬ͕ϬϬϬͿ
ǀĞŚŝĐůĞƐ
;ĨͿ ĚũƵƐƚŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ƉƌŽĨŝƚ ĚƵĞ ƚŽ
ŽǀĞƌĐŚĂƌŐĞĚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ;ϮϬйŽŶ`ϭϬ͕ϬϬϬͿ Ϯ͕ϬϬϬ
;ŐͿ WƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ
ΛϭϬй ;ϯ͕ϴϬϬͿ
− ϮϮ͕ϬϬϬ ϰϴ͕ϮϬϬ
^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͛͘ƐƐŚĂƌĞ;ϯͬϰͿ ϭϲ͕ϱϬϬ ϯϲ͕ϭϱϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϭͬϰͿ ϱ͕ϱϬϬ ϭϮ͕ϬϱϬ
ϮϮ͕ϬϬϬ ϰϴ͕ϮϬϬ
;ϮͿ ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů ` `
ŽƐƚŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕Ϭϲ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ WĂŝĚ ƵƉ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ;ŝŶĐůƵĚŝŶŐ
ďŽŶƵƐƐŚĂƌĞƐͿ ϭ͕ϲϱ͕ϬϬϬ
ϴ͕ϬϬϬнϳ͕ϬϬϬн;ϭϬйŽĨϭϱ͕ϬϬϬͿ×`ϭϬ
WĂŝĚͲƵƉǀĂůƵĞŽĨƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ ϭϰ͕ϮϱϬ
∗
WƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶĚŝǀŝĚĞŶĚ ϳ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϲ͕ϮϱϬ
ŽƐƚŽĨĐŽŶƚƌŽůͬ'ŽŽĚǁŝůů ϭϵ͕ϳϱϬ
;ϯͿ DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů
`ϱϬ͕ϬϬϬн`ϱ͕ϬϬϬ;ŽŶƵƐͿ ϱϱ͕ϬϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů
;`ϯϴ͕ϬϬϬ−`ϭϰ͕ϮϱϬͿ Ϯϯ͕ϳϱϬ
^ŚĂƌĞŽĨƌĞǀĞŶƵĞƌĞƐĞƌǀĞ ϱ͕ϱϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨƌĞǀĞŶƵĞƉƌŽĨŝƚ ϭϮ͕ϬϱϬ
WƌŽƉŽƐĞĚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ Ϯ͕ϯϳϱ
ϵϴ͕ϲϳϱ
;ϰͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚʹ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶƉƌŽĨŝƚŽĨtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϯϲ͕ϭϱϬ
^ŚĂƌĞŝŶƉƌŽƉŽƐĞĚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨ
tŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϭ͕ϰϮϱ
ϭ͕ϯϳ͕ϱϳϱ
>ĞƐƐ͗ WƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ĐƌĞĚŝƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽĨŝƚ
ĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ ϳ͕ϬϬϬ
hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚŽŶƐƚŽĐŬ;ϰϬйŽĨ` Ϯ͕ϬϬϬͿ ϴϬϬ
WƌŽƉŽƐĞĚĞƋƵŝƚLJĚŝǀŝĚĞŶĚ ϳϮ͕ϬϬϬ
WƌŽƉŽƐĞĚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϳ͕ϬϬϬ ϴϲ͕ϴϬϬ
ϱϬ͕ϳϳϱ
;ϱͿ 'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞʹ^ƉƌŝŶŐ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ ϱϱ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗^ŚĂƌĞŝŶtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ ϭϲ͕ϱϬϬ
ϳϭ͕ϱϬϬ
EŽƚĞ͗ EŽ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĚĂƚĞ ŽĨ ďŽŶƵƐ ŝƐƐƵĞ ďLJ
tŝŶƚĞƌ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ŶŽƚ ŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ďŽŶƵƐ ƐŚĂƌĞƐ ĂƌĞ ŝƐƐƵĞĚ ĨƌŽŵ ƉƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ
ŐĞŶĞƌĂů ƌĞƐĞƌǀĞ Žƌ ƉŽƐƚͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ ŐĞŶĞƌĂů ƌĞƐĞƌǀĞ͘ dŚĞ ĂďŽǀĞ ƐŽůƵƚŝŽŶ ŝƐ ŐŝǀĞŶ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ
ƚŚĂƚtŝŶƚĞƌ>ƚĚ͘ĂůůŽƚƚĞĚďŽŶƵƐƐŚĂƌĞƐŽƵƚŽĨƉƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶŐĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ͘
∗
The dividend on 7,000 shares only (acquired on 1.4.2010) is a pre-acquisition dividend.
YƵĞƐƚŝŽŶϮ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨWĂƌƌŽƚĂŶĚ^ƉĂƌƌŽǁ>ŝŵŝƚĞĚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ WĂƌƌŽƚ ^ƉĂƌƌŽǁ ƐƐĞƚƐ WĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ ^ƉĂƌƌŽǁ
>ƚĚ͘;`Ϳ >ƚĚ͘;`Ϳ ;`Ϳ >ƚĚ͘;`Ϳ
EŽƚĞ͗ ŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͗͘ŝůůƐĚŝƐĐŽƵŶƚĞĚŶŽƚLJĞƚŵĂƚƵƌĞĚĂƚ`ϯϳ͕ϱϬϬ͘
ĚĚŝƚŝŽŶĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ŝͿ KŶϭ͘ϭϬ͘ϮϬϬϴ͕WĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ĂĐƋƵŝƌĞĚϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚĂƚƚŚĞƌĂƚĞŽĨ`ϭϭƉĞƌƐŚĂƌĞ͘
;ŝŝͿ ĂůĂŶĐĞƐ ƚŽ 'ĞŶĞƌĂů ƌĞƐĞƌǀĞ ĂŶĚ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĂĐĐŽƵŶƚ ŽĨ ^ƉĂƌƌŽǁ >ƚĚ͘ ƐƚŽŽĚ ŽŶ ϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ Ăƚ
`ϰ͕ϱϬ͕ϬϬϬĂŶĚ`Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘
;ŝŝŝͿ ŝǀŝĚĞŶĚƐŚĂǀĞďĞĞŶƉĂŝĚΛϭϬйĨŽƌĞĂĐŚŽĨƚŚĞLJĞĂƌƐϮϬϬϴͲϬϵĂŶĚϮϬϬϵͲϭϬ͘ŝǀŝĚĞŶĚĨŽƌƚŚĞ
LJĞĂƌ ϮϬϬϴͲϬϵ ǁĂƐ ƉĂŝĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ ƉƌŽĨŝƚƐ͘ EŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĨŽƌ
ƚŚĞ LJĞĂƌ ϮϬϭϬͲϭϭ ĂƐ LJĞƚ ĂŶĚ ŶŽ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŵĂĚĞ ŝŶ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ͘
WĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ŚĂƐĐƌĞĚŝƚĞĚĂůůĚŝǀŝĚĞŶĚƐƌĞĐĞŝǀĞĚƚŽƉƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ͘
;ŝǀͿ KŶ ϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͕ ďŽŶƵƐ ƐŚĂƌĞƐ ǁĞƌĞ ŝƐƐƵĞĚ ďLJ ^ƉĂƌƌŽǁ >ƚĚ͘ Ăƚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ŽŶĞ ĨƵůůLJ ƉĂŝĚ ƐŚĂƌĞ ĨŽƌ
ĞǀĞƌLJ ĨŝǀĞ ŚĞůĚ ĂŶĚ ĞĨĨĞĐƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĂƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ͘ dŚĞ ďŽŶƵƐ ǁĂƐ
ĚĞĐůĂƌĞĚĨƌŽŵŐĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞƐĨƌŽŵŽƵƚŽĨƉƌŽĨŝƚƐĞĂƌŶĞĚƉƌŝŽƌƚŽϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ͘
;ǀͿ KŶ ϭ͘ϭϬ͘ϮϬϬϴ͕ &ŝdžĞĚ ĂƐƐĞƚƐ ǁĂƐ ƌĞǀĂůƵĞĚ Ăƚ` ϭϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ͕ ďƵƚ ŶŽ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ŝŶ
ƚŚĞŬƐ͘
;ǀŝͿ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĐŚĂƌŐĞĚ Λ ϭϬй Ɖ͘Ă͘ ŽŶ ƚŚĞ Ŭ ǀĂůƵĞ ĂƐ ŽŶ ϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ ;ŽŶ ƐƚƌĂŝŐŚƚ ůŝŶĞ
ŵĞƚŚŽĚͿ͕ƚŚĞƌĞďĞŝŶŐŶŽĂĚĚŝƚŝŽŶŽƌƐĂůĞƐŝŶĐĞƚŚĞŶ͘
;ǀŝŝͿ KƵƚŽĨƵƌƌĞŶƚƉƌŽĨŝƚƐ`ϯϬ͕ϬϬϬŚĂǀĞďĞĞŶƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞĞǀĞƌLJLJĞĂƌ͘
;ǀŝŝŝͿŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞ`ϯϬ͕ϬϬϬďŝůůƐĂĐĐĞƉƚĞĚďLJ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ŝůůƐĚŝƐĐŽƵŶƚĞĚďLJ
WĂƌƌŽƚ>ƚĚ͕͘ďƵƚŶŽƚLJĞƚŵĂƚƵƌĞĚŝŶĐůƵĚĞ`ϮϮ͕ϱϬϬĂĐĐĞƉƚĞĚďLJ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘
;ŝdžͿ ^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞ`ϯϬ͕ϬϬϬĚƵĞƚŽ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘^ƵŶĚƌLJĚĞďƚŽƌƐŽĨ^ƉĂƌƌŽǁ
>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞ`ϲϬ͕ϬϬϬĚƵĞĨƌŽŵWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘
;džͿ /ƚŝƐĨŽƵŶĚƚŚĂƚWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ŚĂƐƌĞŵŝƚƚĞĚĂĐŚĞƋƵĞŽĨ`ϯϬ͕ϬϬϬ͕ǁŚŝĐŚŚĂƐŶŽƚLJĞƚďĞĞŶƌĞĐĞŝǀĞĚ
ďLJ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘
WƌĞƉĂƌĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐ^ƵďƐŝĚŝĂƌLJ͘
ŶƐǁĞƌ
WĂƌƌŽƚ>ƚĚĂŶĚŝƚƐ^ƵďƐŝĚŝĂƌLJ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵŽƵŶƚ ƐƐĞƚƐ ŵŽƵŶƚ
` `
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚƐ ϰ͕ϱϯ͕ϬϬϬ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚWΘ> ĞďƚŽƌƐ
ĐĐŽƵŶƚ Ϯ͕ϭϯ͕ϬϬϬ ;Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬͲϯϬ͕ϬϬϬͿ Ϯ͕ϴϱ͕ϬϬϬ
EŽƚĞ͗ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ>ŝĂďŝůŝƚLJŽĨŝůůƐĚŝƐĐŽƵŶƚĞĚŶŽƚLJĞƚŵĂƚƵƌĞĚĨŽƌƉĂLJŵĞŶƚ`Ϯ͕ϬϬϬ͘
∗
` 13,50,000 – (1,20,000 shares x ` 11)
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗Ͳ
;ŝͿ /ŶƚĞƌĞƐƚŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚŝŶ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ `
^ŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůŽĨ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗/ƐƐƵĞŽĨŽŶƵƐ^ŚĂƌĞƐ ⎛⎜ ϭ ŽĨ ` ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ⎞⎟
⎝ϲ ⎠ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůďĞĨŽƌĞŽŶƵƐŝƐƐƵĞ ϭϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
EŽ͘ŽĨƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐďĞĨŽƌĞŽŶƵƐŝƐƐƵĞ ϭϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ϭϬ
EŽ͘ŽĨƐŚĂƌĞƐŚĞůĚďLJWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽĨWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ŝŶ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ ϭ͕ϮϬ ͕ϬϬϬ × ϭϬϬ ϴϬй
ϭ͕ϱϬ ͕ϬϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛/ŶƚĞƌĞƐƚ ϮϬй
;ŝŝͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚŽĨ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` ` `
ĂůĂŶĐĞ;ďĞĨŽƌĞďŽŶƵƐŝƐƐƵĞͿ ϱ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ ϰ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌŝǀŝĚĞŶĚ
ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
100
sĂůƵĞŽĨƐƐĞƚƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ;ϭϮ͕ϲϬ͕ϬϬϬ× Ϳ
70
ϵϬ͕ϬϬϬ
10 1
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĨŽƌϲŵŽŶƚŚƐ;ϭϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ× × Ϳ
100 2
sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨƐƐĞƚƐŽŶϭ͘ϭϬ͘ϮϬϬϴ ϭϳ͕ϭϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ZĞͲǀĂůƵĞĚǀĂůƵĞŽĨƐƐĞƚƐ ϭϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
>ŽƐƐŽŶZĞǀĂůƵĂƚŝŽŶ ϵϬ͕ϬϬϬ
;ŝǀͿ ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů
`
ŽƐƚŽĨ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚŝŶ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ ϭϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ ŝǀŝĚĞŶĚŽƵƚŽĨĐĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ;ŝŶĐůƵĚŝŶŐŽŶƵƐ^ŚĂƌĞƐͿ
ϭϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
1
;ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬнϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬп Ϳ
5
>ĞƐƐ͗ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ ϭ͕ϱϵ͕ϬϬϬ ϭϳ͕ϭϵ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůZĞƐĞƌǀĞ ϯ͕ϵϵ͕ϬϬϬ
∗
It has been assumed that Profit of ` 2,02,500 after payment of dividend for the year 2009-2010, has
been earned evenly in 3 years, (year 2008-09, 2009-10 and 2010-11) hence profit per year would be
Ϯ͕ϬϮ͕ϱϬϬ
= ` ϲϳ͕ϱϬϬ . Half of the profit of ` 67,500 for the year 2008-09 would be pre-acquisition
ϯ
(Capital Profit) and Remaining half i.e. ` 33,750 would be post-acquisition profit (Revenue profit).
;ǀͿ DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ
WĂŝĚͲƵƉƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů;/ŶĐůƵĚŝŶŐŽŶƵƐ^ŚĂƌĞƐͿ
⎛ ϮϬ ⎞
⎜ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ + ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ × ⎟
⎝ ϭϬϬ ⎠ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗^ŚĂƌĞŝŶĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ ϯϵ͕ϳϱϬ
^ŚĂƌĞŝŶZĞǀĞŶƵĞZĞƐĞƌǀĞ ϭϱ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶZĞǀĞŶƵĞWƌŽĨŝƚ ϯϴ͕ϮϱϬ ϵϯ͕ϬϬϬ
ϰ͕ϱϯ͕ϬϬϬ
;ǀŝͿ 'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ
ĂůĂŶĐĞŝŶWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ ^ŚĂƌĞŝŶ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ ϲϬ͕ϬϬϬ
ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
;ǀŝŝͿ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
ĂůĂŶĐĞŝŶWĂƌƌŽƚ>ƚĚ͘ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ŝǀŝĚĞŶĚ ĐƌĞĚŝƚĞĚ ŽƵƚ ŽĨ WƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ WƌŽĨŝƚ
;ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚͿ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ϲϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗^ŚĂƌĞŝŶWƌŽĨŝƚŽĨ^ƉĂƌƌŽǁ>ƚĚ͘ ϭ͕ϱϯ͕ϬϬϬ
Ϯ͕ϭϯ͕ϬϬϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϯ
y >ƚĚ͘ ƉƵƌĐŚĂƐĞƐ ŝƚƐ ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĨƌŽŵ z >ƚĚ͘ ĂŶĚ ƐĞůůƐ ŐŽŽĚƐ ƚŽ >ƚĚ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƌĞŐƵůĂƌ
ƐƵƉƉůLJŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚƉĂƚƌŽŶĂŐĞĨŽƌĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐ͕y>ƚĚ͘ƚŚƌŽƵŐŚŝƚƐǁŚŽůůLJŽǁŶĞĚƐƵďƐŝĚŝĂƌLJ͕
y/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ĂĐƋƵŝƌĞƐŽŶϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ͕ϱϭйŽĨĞƋƵŝƚLJĐĂƉŝƚĂůŽĨz>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϭϱϬĐƌŽƌĞƐ
ĂŶĚϳϲйŽĨĞƋƵŝƚLJĐĂƉŝƚĂůŽĨ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϯϬϬĐƌŽƌĞƐ͘y/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ǁĂƐĨůŽĂƚĞĚďLJy>ƚĚ͘ŝŶϮϬϬϰ
ĨƌŽŵǁŚŝĐŚĚĂƚĞŝƚǁĂƐǁŚŽůůLJŽǁŶĞĚďLJy>ƚĚ͘
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨƚŚĞĨŽƵƌĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐŽŶϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ͗
y>ƚĚ͘ y z>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ
Ɛ>ƚĚ͘
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ ` ` ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
ƋƵŝƚLJ;&ƵůůLJƉĂŝĚͿ` ϭϬĞĂĐŚ ϮϱϬ ϱϬ ϭϬϬ ϭϱϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ ϳϱϬ ϭ͕ϬϬϬ ϮϬϬ ϮϱϬ ϭϱϬ ϮϱϬ ϮϬϬ ϯϱϬ
>ŽĂŶ&ƵŶĚƐ͗
^ĞĐƵƌĞĚ ϭϱϬ ϱϬ ϮϬϬ
−
hŶƐĞĐƵƌĞĚ ϭϬϬ ϮϱϬ ϱϬϬ ϱϬϬ ϭϬϬ ϭϱϬ ϭϱϬ ϯϱϬ
dŽƚĂů^ŽƵƌĐĞƐ ϭϮϱϬ ϳϱϬ ϰϬϬ ϳϬϬ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ͗
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
/ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů ϮϱϬ͘ϬϬ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϵϱϬ͘ϬϬ
ϭϮϬϬ͘ϬϬ
;ϮͿ DŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚŝŶ͗
;ĂͿ z>ƚĚ͘ ϭϮϮ͘ϱϬ
;ďͿ >ƚĚ͘ ϴϰ͘ϬϬ
ϮϬϲ͘ϱϬ
;ϯͿ >ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϰϬϬ͘ϬϬ
;ďͿ hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϴϱϬ͘ϬϬ
ϭ͕ϮϱϬ͘ϬϬ
dKd> Ϯ͕ϲϱϲ͘ϱϬ
// WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ 'ŽŽĚǁŝůůŽŶĐŽŶƐŽůŝĚĂƚŝŽŶŽĨ͗
z>ƚĚ͘ ϮϮ͘ϱϬ
>ƚĚ͘ ϯϰ͘ϬϬ
ϱϲ͘ϱϬ
;ďͿ KƚŚĞƌƐ͗
'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϭ͕ϬϱϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϱϵϬ͘ϬϬ
ϰϲϬ͘ϬϬ
ϱϭϲ͘ϱϬ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂƚĐŽƐƚ ϮϵϬ͘ϬϬ
;ŝŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨŽƚŚĞƌĐŽŵƉĂŶŝĞƐʹ
DĂƌŬĞƚǀĂůƵĞ`ϭϭϲĐƌŽƌĞƐͿ
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϰ͕ϬϮϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ Ϯ͕ϭϳϬ͘ϬϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕ϴϱϬ͘ϬϬ
dKd> Ϯ͕ϲϱϲ͘ϱϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;Ϳ y/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
;ϭͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐĂŶĚ^ŚĂƌĞ
ĂƉŝƚĂů͗
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ^ŚĂƌĞ
WƌŽĨŝƚ WƌŽĨŝƚ ĂƉŝƚĂů
;ŝͿ z>ƚĚ͘ ϭϱϬ͘ϬϬ − ϭϬϬ͘ϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϰϵйͿ ϳϯ͘ϱϬ − ϰϵ͘ϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ ϳϲ͘ϱϬ − ϱϭ͘ϬϬ
;ŝŝͿ >ƚĚ͘ ϮϬϬ͘ϬϬ − ϭϱϬ͘ϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϮϰйͿ ϰϴ͘ϬϬ − ϯϲ͘ϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ ϭϱϮ͘ϬϬ − ϭϭϰ͘ϬϬ
;ϮͿ ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů͗ z>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
ŽƐƚŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϭϱϬ͘ϬϬ ϯϬϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐϱϭ͘ϬϬ ϭϭϰ͘ϬϬ
ĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚƐ ϳϲ͘ϱϬ ϭϱϮ͘ϬϬ
ϭϮϳ͘ϱϬ Ϯϲϲ͘ϲϬ
'ŽŽĚǁŝůůŽŶĐŽŶƐŽůŝĚĂƚŝŽŶ ϮϮ͘ϱϬ ϯϰ͘ϬϬ
;ϯͿ DŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚ z>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϰϵ͘ϬϬ ϯϲ͘ϬϬ
ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚƐ ϳϯ͘ϱϬ ϰϴ͘ϬϬ
ZĞǀĞŶƵĞWƌŽĨŝƚƐ − −
ϭϮϮ͘ϱϬ ϴϰ͘ϬϬ
;ϰͿ 'ƌŽƵƉĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ
z>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͘ĂƐĂƚϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ
;`ŝŶĐƌŽƌĞƐͿ
/ ^KhZ^K&&hE^
;ϭͿ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ĂƉŝƚĂů ϱϬ͘ϬϬ
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚƐƵƌƉůƵƐ ϮϬϬ͘ϬϬ
ϮϱϬ͘ϬϬ
;ϮͿ DŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚŝŶ͗
;ĂͿ z>ƚĚ͘ ϭϮϮ͘ϱϬ
;ďͿ >ƚĚ͘ ϴϰ͘ϬϬ
ϮϬϲ͘ϱϬ
;ϯͿ >ŽĂŶĨƵŶĚƐ͗
;ĂͿ ^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϮϱϬ͘ϬϬ
;ďͿ hŶƐĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϳϱϬ͘ϬϬ
ϭ͕ϬϬϬ͘ϬϬ
dKd> ϭ͕ϰϱϲ͘ϱϬ
// WW>/d/KEK&&hE^
;ϭͿ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ͗
;ĂͿ 'ŽŽĚǁŝůůŽŶĐŽŶƐŽůŝĚĂƚŝŽŶŽĨ͗
z>ƚĚ͘ ϮϮ͘ϱϬ
>ƚĚ͘ ϯϰ͘ϬϬ
ϱϲ͘ϱϬ
;ďͿ KƚŚĞƌƐ͗
'ƌŽƐƐďůŽĐŬ ϰϱϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϮϰϬ͘ϬϬ
ϮϭϬ͘ϬϬ
Ϯϲϲ͘ϱϬ
;ϮͿ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂƚĐŽƐƚ ϮϵϬ͘ϬϬ
;DĂƌŬĞƚǀĂůƵĞ`ϭϭϲĐƌŽƌĞƐͿ
;ϯͿ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ Ϯ͕ϵϳϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗ƵƌƌĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ Ϯ͕ϬϳϬ͘Ϭ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϵϬϬ͘ϬϬ
dKd> ϭ͕ϰϱϲ͘ϱϬ
;Ϳ y>ƚĚ͘
;ŝͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐŽĨy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͗͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ WƌŽĨŝƚ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ − ϮϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ − −
;y/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ďĞŝŶŐǁŚŽůůLJŽǁŶĞĚ
ƐƵďƐŝĚŝĂƌLJŽĨy>ƚĚ͘Ϳ
;ŝŝͿ DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚŝŶy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ − −
;ŝŝŝͿ ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů͗
ŽƐƚŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶy/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ ϱϬ
>ĞƐƐ͗WĂŝĚͲƵƉǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐŚĞůĚŝŶy
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ>ƚĚ͘ ďLJy>ƚĚ͘ ϱϬ
ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ − ϱϬ
ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů −
YƵĞƐƚŝŽŶϰ
&ƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚƐ ŽĨ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͕
ĚƌĂǁƵƉƚŚĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͘&ŝŐƵƌĞƐŐŝǀĞŶĂƌĞŝŶ`>ĂŬŚƐ͗
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
y z y z
^ŚĂƌĞƐ ĐĂƉŝƚĂů ;ŝŶ &ŝdžĞĚ ƐƐĞƚƐ ůĞƐƐ ϳϭϱ ϴϮϱ ϱϱϬ
ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬ ϭ͕ϲϱϬ ϭ͕ϭϬϬ ϱϱϬ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ
ĞĂĐŚͿ
ZĞƐĞƌǀĞƐ Ϯϳϱ ϮϮϬ ϭϲϱ ŽƐƚ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ z ϵϵϬ − −
>ƚĚ͘
WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ ůŽƐƐ ϯϯϬ Ϯϳϱ ϮϮϬ ŽƐƚ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ϮϮϬ − −
ďĂůĂŶĐĞ >ƚĚ͘
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞƐ ϱϱ − Ϯϳ͘ϱ ŽƐƚ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ − ϰϰϬ −
>ƚĚ͘
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϲϱ ϱϱ ϱϬ ^ƚŽĐŬ Ϯϳϱ ϭϭϬ ϭϭϬ
z>ƚĚ͘ďĂůĂŶĐĞ − − ϴϮ͘ϱ ĞďƚŽƌƐ ϯϴϱ ϱϱ ϭϭϬ
>ƚĚ͘ďĂůĂŶĐĞ Ϯϳϱ − − ŝůůƐƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ − ϱϱ ϭϭϬ
>ƚĚ͘ďĂůĂŶĐĞ − ϱϱ −
y>ƚĚ͘ďĂůĂŶĐĞ − − ϭϲϱ
ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬďĂůĂŶĐĞ ϭϲϱ ϭϭϬ ϱϱ
Ϯ͕ϳϱϬ ϭ͕ϲϱϬ ϭ͕ϭϬϬ Ϯ͕ϳϱϬ ϭ͕ϲϱϬ ϭ͕ϭϬϬ
ĂͿ y >ƚĚ͘ ŚŽůĚƐ ϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ϭ͕ϲϱ͕ϬϬϬ ƐŚĂƌĞƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ ŝŶ z >ƚĚ͘ ĂŶĚ >ƚĚ͖͘ z >ƚĚ͘
ŚŽůĚƐϯ͕ϯϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŝŶ>ƚĚ͘dŚĞƐĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐǁĞƌĞŵĂĚĞŽŶϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬŽŶǁŚŝĐŚĚĂƚĞƚŚĞ
ƉƌŽǀŝƐŝŽŶǁĂƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
z>ƚĚ͘
>ƚĚ͘
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϭϭϬ ϱϱ
WƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ ϭϲϱ ϴϴ
ďͿ /Ŷ ĞĐĞŵďĞƌ͕ ϮϬϭϬ z >ƚĚ͘ ŝŶǀŽŝĐĞĚ ŐŽŽĚƐ ƚŽ y >ƚĚ͘ ĨŽƌ ` ϮϮϬ ůĂŬŚƐ Ăƚ ĐŽƐƚ ƉůƵƐ Ϯϱй͘ dŚĞ
ĐůŽƐŝŶŐƐƚŽĐŬŽĨy>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞƐƐƵĐŚŐŽŽĚƐǀĂůƵĞĚĂƚ`Ϯϳ͘ϱůĂŬŚƐ͘
ĐͿ >ƚĚ͘ƐŽůĚƚŽz>ƚĚ͘ĂŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚĐŽƐƚŝŶŐ`ϭϯϮůĂŬŚƐĂƚĂƉƌŽĨŝƚŽĨϮϱйŽŶƐĞůůŝŶŐƉƌŝĐĞŽŶ
ϭ͘ϭ͘ϮϬϭϭ͘ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂƚϭϬйƉĞƌĂŶŶƵŵǁĂƐƉƌŽǀŝĚĞĚďLJz>ƚĚ͘ŽŶƚŚŝƐĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
ĚͿ ŝůůƐ ƉĂLJĂďůĞƐ ŽĨ >ƚĚ͘ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ĂĐĐĞƉƚĂŶĐĞƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ z >ƚĚ͘ ŽƵƚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ z >ƚĚ͘ ŚĂĚ
ĚŝƐĐŽƵŶƚĞĚďŝůůƐǁŽƌƚŚ`ϭϲ͘ϱůĂŬŚƐ͘
ĞͿ ĞďƚŽƌƐŽĨy>ƚĚ͘/ŶĐůƵĚĞ`ϭϲ͘ϱůĂŬŚƐďĞŝŶŐƚŚĞĂŵŽƵŶƚĚƵĞĨƌŽŵz>ƚĚ͘
ĨͿ y>ƚĚ͘ƉƌŽƉŽƐĞƐĚŝǀŝĚĞŶĚĂƚϭϬй͘
ŶƐǁĞƌ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨy>ƚĚ͘
ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐz>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͘ĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
>ĞƐƐ͗DƵƚƵĂů ĞďƚŽƌƐ
ŝŶĚĞďƚĞĚŶĞƐƐ ϳϭ͘ϱϬ
ϭϭ͘ϬϬ
y>ƚĚ͘ ϯϴϱ͘ϬϬ
>ƚĚ͘ ϴϮ͘ϱϬ
ϯϱϳ͘ϱϬ
>ĞƐƐ͗DƵƚƵĂů
ŝŶĚĞďƚĞĚŶĞƐƐ
;ϱϱнϭϲϱͿ ϮϮϬ͘ϬϬ ϭϯϳ͘ϱϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϭϲϱ͘ϬϬ
ϯ͕ϱϰϯ͘ϭϬ ϯ͕ϱϰϯ͘ϭϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
;ϭͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐŽĨ>ƚĚ͘ ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ ƉƌŽĨŝƚ
ZĞƐĞƌǀĞƐŽŶϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬ ϱϱ͘ϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬ ϴϴ͘ϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶZĞƐĞƌǀĞƐ ϭϭϬ͘ϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚ ϭϯϮ͘ϬϬ
ϭϰϯ͘ϬϬ ϭϭϬ͘ϬϬ ϭϯϮ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϭϬйͿ ϭϰ͘ϯϬ ϭϭ͘ϬϬ ϭϯ͘ϮϬ
10 3
hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚсϰϰʹϰϰ × × сϰϰ͘ϬϬʹϭ͘ϭсϰϮ͘ϵϬ
100 12
;ϲͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚʹy>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ ϯϯϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϭϲϱ͘ϬϬ
ϭϲϱ͘ϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶz>ƚĚ͘ ϭϱϭ͘ϯϲ
^ŚĂƌĞŝŶ>ƚĚ͘ ϯϵ͘ϲϬ
ϯϱϱ͘ϵϲ
>ĞƐƐ͗hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚŽŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ;ϵϬйŽĨ ϯϴ͘ϲϭ
ϰϮ͘ϵϬͿ
ϯϭϳ͘ϯϱ
>ĞƐƐ͗hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚŽŶƐƚŽĐŬ ⎛⎜ Ϯϳ͘ϱϬ× Ϯϱ ×ϴϬй⎞⎟
⎝ ϭϮϱ ⎠ ϰ͘ϰ
ϯϭϮ͘ϵϱ
;ϳͿ ZĞƐĞƌǀĞƐʹy>ƚĚ͘
y>ƚĚ͘ Ϯϳϱ͘ϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶz>ƚĚ͘ ϭϰϬ͘ϴϬ
^ŚĂƌĞŝŶ>ƚĚ͘ ϯϯ͘ϬϬ
ϰϰϴ͘ϴϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϱ
&ŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨDƵŵďĂŝ>ŝŵŝƚĞĚ͕ĞůŚŝ>ŝŵŝƚĞĚ͕ŵƌŝƚƐĂƌ>ŝŵŝƚĞĚĂŶĚ<ĂŶƉƵƌ
>ŝŵŝƚĞĚĂƐĂƚϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ DƵŵďĂŝ ĞůŚŝ ŵƌŝƚƐĂƌ <ĂŶƉƵƌ
>ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů;`ϭϬϬĨĂĐĞǀĂůƵĞͿ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϴϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϳϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϵϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϰϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƐƐĞƚƐ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͗
ϲϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŝŶĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϳϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ͷ Ͷ Ͷ
ϮϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŝŶŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ ϮϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ͷ Ͷ Ͷ
ϭϬ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŝŶŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ Ͷ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ͷ Ͷ
^ŚĂƌĞƐŝŶ<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘Λ`ϭϮϬ ϳϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ͷ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ Ͷ ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϵ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϳϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϵϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϰϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĂůĂŶĐĞŝŶ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞĐĐŽƵŶƚĂŶĚWƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ͕ǁŚĞŶƐŚĂƌĞƐǁĞƌĞƉƵƌĐŚĂƐĞĚŝŶ
ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĐŽŵƉĂŶŝĞƐǁĞƌĞ͗
DƵŵďĂŝ ĞůŚŝ ŵƌŝƚƐĂƌ <ĂŶƉƵƌ
>ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞĐĐŽƵŶƚ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ZĞƋƵŝƌĞĚ͗
WƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ĂƐ Ăƚ ϯϭƐƚ ĞĐĞŵďĞƌ͕ ϮϬϭϬ ;ĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐ
ŵĂLJďĞƌŽƵŶĚĞĚŽĨĨƚŽƚŚĞŶĞĂƌĞƐƚƌƵƉĞĞͿ͘
ŶƐǁĞƌ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘ĂŶĚ
ŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐĞůŚŝ>ƚĚ͕͘ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ĂŶĚ<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ĂƐĂƚϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϭ͕ϬϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϭϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
;&ƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚͿ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ Ϯ͕ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ϲϮ͕ϱϬ͕ϲϮϱ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϯϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϱϭ͕ϬϮ͕Ϭϴϯ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ Ϯϵ͕ϲϮ͕ϮϵϮ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
Ϯ͕ϱϯ͕ϳϱ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϱϯ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;ŝͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨƉƌŽĨŝƚƐŽĨ<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` `
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶƚŚĞĚĂƚĞ
ŽĨƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶƚŚĞĚĂƚĞŽĨ
ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƉƌŽĨŝƚ ϱ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ϭϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϭͬϲͿ ϭ͕ϭϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϯϯ͕ϯϯϯ ϴϲ͕ϲϲϳ
ϭϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϲϲ͕ϲϲϳ ϰ͕ϯϯ͕ϯϯϯ
^ŚĂƌĞŽĨDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘;ϭͬϮͿ ϲ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨĞůŚŝ>ƚĚ͘;ϭͬϰͿ ϯ͕ϯϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϯϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘;ϭͬϭϮͿ ϭ͕ϭϬ͕ϬϬϬ ϲϲ͕ϲϲϳ ϰϯ͕ϯϯϯ
;ŝŝͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨƉƌŽĨŝƚƐŽĨŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` `
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶƚŚĞĚĂƚĞ
ŽĨƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶƚŚĞĚĂƚĞŽĨ
ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϲϲ͕ϲϲϳ ϰϯ͕ϯϯϯ
ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϲϲ͕ϲϲϳ ϰ͕ϰϯ͕ϯϯϯ
>ĞƐƐ͗DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϭͬϰͿ ϳϱ͕ϬϬϬ ϵϭ͕ϲϲϳ ϭ͕ϭϬ͕ϴϯϯ
Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ϯ͕ϯϮ͕ϱϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘;ϭͬϮͿ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϯ͕ϯϯϯ Ϯ͕Ϯϭ͕ϲϲϳ
^ŚĂƌĞŽĨĞůŚŝ>ƚĚ͘;ϭͬϰͿ ϳϱ͕ϬϬϬ ϵϭ͕ϲϲϳ ϭ͕ϭϬ͕ϴϯϯ
;ŝŝŝͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨƉƌŽĨŝƚƐŽĨĞůŚŝ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` `
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞŽŶƚŚĞĚĂƚĞ
ŽĨƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶƚŚĞĚĂƚĞŽĨ
ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐŚĂƌĞƐ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϯϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ ϵϭ͕ϲϲϳ ϭ͕ϭϬ͕ϴϯϯ
ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϵϭ͕ϲϲϳ ϲ͕ϰϬ͕ϴϯϯ
>ĞƐƐ͗DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;ϭͬϰͿ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϳϮ͕ϵϭϳ ϭ͕ϲϬ͕ϮϬϴ
^ŚĂƌĞŽĨDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘;ϯͬϰͿ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱ͕ϭϴ͕ϳϱϬ ϰ͕ϴϬ͕ϲϮϱ
;ŝǀͿ ŽƐƚŽĨĐŽŶƚƌŽů
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶ `
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϳϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ ϯϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
Ϯ͕ϮϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶ
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϲϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ ϯϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚƐŝŶ ;ϭ͕ϵϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϭϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ;ϭϵ͕Ϯϱ͕ϬϬϬͿ
'ŽŽĚǁŝůů ϭϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
;ǀͿ DŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
ĞůŚŝ>ƚĚ͘;ϭͬϰͿ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘;ϭͬϰͿ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ;ϭͬϲͿ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϱϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶƉƌŽĨŝƚƐΘƌĞƐĞƌǀĞƐ
;WƌĞĂŶĚWŽƐƚͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƐͿ
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϱ͕ϯϯ͕ϭϮϱ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕ϳϳ͕ϱϬϬ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϱϬ͕ϲϮϱ
ϲϮ͕ϱϬ͕ϲϮϱ
;ǀŝͿ 'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞͶDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ;ŐŝǀĞŶͿ ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϱ͕ϭϴ͕ϳϱϬ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ ϭ͕ϴϯ͕ϯϯϱ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϱϭ͕ϬϮ͕Ϭϴϯ
;ǀŝŝͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚͶDƵŵďĂŝ>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ;ŐŝǀĞŶͿ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ
ĞůŚŝ>ƚĚ͘ ϰ͕ϴϬ͕ϲϮϱ
ŵƌŝƚƐĂƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕Ϯϭ͕ϲϲϳ
<ĂŶƉƵƌ>ƚĚ͘ Ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
Ϯϵ͕ϲϮ͕ϮϵϮ
YƵĞƐƚŝŽŶϲ
>ŝŵŝƚĞĚ ŝƐ Ă ŚŽůĚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ ĂŶĚ >ŝŵŝƚĞĚ ĂŶĚ >ŝŵŝƚĞĚ ĂƌĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŽĨ >ŝŵŝƚĞĚ͘ dŚĞŝƌ
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͗
>ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘ >ƚĚ͘
` ` ` ` ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϲϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϭ͕Ϯϵ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϭ͕ϰϰ͕ϬϬϬ ϯϬ͕ϬϬϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐ ^ŚĂƌĞƐŝŶ Ϯ͕ϵϱ͕ϬϬϬ
ĐĐŽƵŶƚ ϰϴ͕ϬϬϬ ϯϲ͕ϬϬϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ >ƚĚ͘
>ƚĚ͘ĂůĂŶĐĞ ϵ͕ϬϬϬ ^ŚĂƌĞƐŝŶ ϯϵ͕ϬϬϬ ϭ͕ϱϵ͕ϬϬϬ
>ƚĚ͘
^ƵŶĚƌLJ Ϯϭ͕ϬϬϬ ϭϱ͕ϬϬϬ ^ƚŽĐŬŝŶdƌĂĚĞ ϯϲ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ
>ƚĚ͘ĂůĂŶĐĞ Ϯϭ͕ϬϬϬ >ƚĚ͘ĂůĂŶĐĞ Ϯϰ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJ ϳϴ͕ϬϬϬ ϲϯ͕ϬϬϬ ϵϲ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ
>ƚĚ͘ĂůĂŶĐĞ ϵ͕ϬϬϬ
ϱ͕ϮϮ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϮ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϯϰ͕ϬϬϬ ϱ͕ϮϮ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϮ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϯϰ͕ϬϬϬ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌƐĂƌĞŐŝǀĞŶ͗
;ŝͿ dŚĞ^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂůŽĨĂůůĐŽŵƉĂŶŝĞƐŝƐĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ͘
;ŝŝͿ >ƚĚ͘ŚĞůĚϮϰ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ>ƚĚ͘ĂŶĚϯ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ>ƚĚ͘
;ŝŝŝͿ >ƚĚ͘ŚĞůĚϭϮ͕ϬϬϬƐŚĂƌĞƐŽĨ>ƚĚ͘
;ŝǀͿ ůůƚŚĞƐĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐǁĞƌĞŵĂĚĞŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ͘
;ǀͿ KŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϬϵ͕ƚŚĞƉŽƐŝƚŝŽŶǁĂƐĂƐƐŚŽǁŶďĞůŽǁ͗
>ƚĚ͘ >ƚĚ͘
` `
ZĞƐĞƌǀĞ Ϯϰ͕ϬϬϬ ϮϮ͕ϱϬϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϭϮ͕ϬϬϬ ϵ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϱ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬϬ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϭ͕Ϯϵ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬŝŶdƌĂĚĞ ϭϮ͕ϬϬϬ ϭ͕Ϭϲ͕ϱϬϬ
^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϭ͕ϰϰ͕ϬϬϬ ϵϵ͕ϬϬϬ
;ǀŝͿ ϭϬйĚŝǀŝĚĞŶĚŝƐƉƌŽƉŽƐĞĚďLJĞĂĐŚĐŽŵƉĂŶLJ͘
;ǀŝŝͿ dŚĞǁŚŽůĞŽĨƐƚŽĐŬŝŶƚƌĂĚĞŽĨ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ;`ϭϮ͕ϬϬϬͿǁĂƐůĂƚĞƌƐŽůĚƚŽ>ƚĚ͘ĨŽƌ
`ϭϯ͕ϮϬϬĂŶĚƌĞŵĂŝŶĞĚƵŶƐŽůĚďLJ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ͘
;ǀŝŝŝͿĂƐŚͲŝŶͲƚƌĂŶƐŝƚĨƌŽŵ>ƚĚ͘ƚŽ>ƚĚ͘ǁĂƐ`ϯ͕ϬϬϬĂƐĂƚƚŚĞĐůŽƐĞŽĨďƵƐŝŶĞƐƐ͘
zŽƵĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƉƌĞƉĂƌĞƚŚĞŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨƚŚĞŐƌŽƵƉĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ͘
ŶƐǁĞƌ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨ>ƚĚ͘
ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ>ƚĚ͘ĂŶĚ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ŵŽƵŶƚ ƐƐĞƚƐ ŵŽƵŶƚ
` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϭϲ͕ϱϳϱ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ϭ͕ϭϯ͕ϰϲϬ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϯ͕ϲϵ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϭ͕ϰϳ͕ϵϳϱ ^ƚŽĐŬŝŶdƌĂĚĞ ϯϲ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϯϮ͕ϵϰϬ >ĞƐƐ͗WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϯϲ͕ϬϬϬ ƵŶƌĞĂůŝƐĞĚ ϭ͕ϮϬϬ ϯϰ͕ϴϬϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϯϬ͕ϬϬϬ ƉƌŽĨŝƚ Ϯ͕ϯϳ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ
ĂƐŚŝŶdƌĂŶƐŝƚ
;Ϯϰ͕ϬϬϬ−Ϯϭ͕ϬϬϬͿ ϯ͕ϬϬϬ
ϲ͕ϲϬ͕ϯϳϱ ϲ͕ϲϬ͕ϯϳϱ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;ϭͿ WŽƐŝƚŝŽŶŽŶϯϬ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
>ƚĚ͘ ` `
ĂůĂŶĐĞŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ ϯϬ͕ϬϬϬ ϯϲ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ĂůĂŶĐĞŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϬϵ Ϯϰ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϲ͕ϬϬϬ Ϯϰ͕ϬϬϬ
ƐƚŝŵĂƚĞĚŝŶĐƌĞĂƐĞĨŽƌŚĂůĨLJĞĂƌ ϯ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϬϬϬ
ĂůĂŶĐĞŽŶϯϬ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ;Ϯϰ͕ϬϬϬнϯ͕ϬϬϬͿ Ϯϰ͕ϬϬϬ;ϭϮ͕ϬϬϬнϭϮ͕ϬϬϬͿ
>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ
ĂůĂŶĐĞŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϬϵ ϮϮ͕ϱϬϬ ϵ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϰ͕ϱϬϬ ϭϴ͕ϬϬϬ
ƐƚŝŵĂƚĞĚŝŶĐƌĞĂƐĞĨŽƌŚĂůĨLJĞĂƌ Ϯ͕ϮϱϬ ϵ͕ϬϬϬ
ĂůĂŶĐĞŽŶϯϬ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϬ Ϯϰ͕ϳϱϬ;ϮϮ͕ϱϬϬнϮ͕ϮϱϬͿ ϭϴ͕ϬϬϬ;ϵ͕ϬϬϬнϵ͕ϬϬϬͿ
;ϮͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐŽĨ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ ƉƌŽĨŝƚ
` ` `
ZĞƐĞƌǀĞƐŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ Ϯϰ͕ϳϱϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ ϭϴ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƌĞƐĞƌǀĞƐ Ϯ͕ϮϱϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƉƌŽĨŝƚ ϲ͕ϬϬϬ
ϰϮ͕ϳϱϬ Ϯ͕ϮϱϬ ϲ͕ϬϬϬ
;ϯͿ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚƐŽĨ>ƚĚ͘
ĂƉŝƚĂů ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
WƌŽĨŝƚ ZĞƐĞƌǀĞ ƉƌŽĨŝƚ
` ` `
ZĞƐĞƌǀĞƐŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ Ϯϳ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐŽŶϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ Ϯϰ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƌĞƐĞƌǀĞƐ ϯ͕ϬϬϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƉƌŽĨŝƚ ϭϮ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ>ƚĚ͘ ϭ͕ϱϬϬ ϲ͕ϬϬϬ
ϱϭ͕ϬϬϬ ϰ͕ϱϬϬ ϭϴ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗DŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚ;ϮͬϭϬͿ ϭϬ͕ϮϬϬ ϵϬϬ ϯ͕ϲϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨ>ƚĚ͘;ϴͬϭϬͿ ϰϬ͕ϴϬϬ ϯ͕ϲϬϬ ϭϰ͕ϰϬϬ
;ϰͿ ŽƐƚŽĨĐŽŶƚƌŽů
` `
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶ
>ƚĚ͘ Ϯ͕ϴϱ͕ϬϬϬ
>ƚĚ͘ ϭ͕ϵϴ͕ϬϬϬ
ϰ͕ϴϯ͕ϬϬϬ
WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶ
>ƚĚ͘ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
>ƚĚ͘ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
;ϯ͕ϵϬ͕ϬϬϬͿ
ĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚƐŝŶ
>ƚĚ͘ ϰϬ͕ϴϬϬ
>ƚĚ͘ ;ϯϱ͕ϲϮϱͿ
;ϳϲ͕ϰϮϱͿ
'ŽŽĚǁŝůů ϭϲ͕ϱϳϱ
;ϱͿ DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗
>ƚĚ͘ ϲϬ͕ϬϬϬ
>ƚĚ͘ ϯϬ͕ϬϬϬ ϵϬ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶƉƌŽĨŝƚƐĂŶĚƌĞƐĞƌǀĞƐ
;WƌĞĂŶĚWŽƐƚͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƐͿ
>ƚĚ͘ ϭϰ͕ϳϬϬ
>ƚĚ͘ ϵ͕ϬϬϬ Ϯϯ͕ϳϬϬ
ϭ͕ϭϯ͕ϳϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƵŶƌĞĂůŝnjĞĚƉƌŽĨŝƚ
;ϮϬйŽĨ`ϭ͕ϮϬϬͿ ϮϰϬ
ϭ͕ϭϯ͕ϰϲϬ
;ϲͿ ZĞƐĞƌǀĞƐʹ>ƚĚ͘ `
ĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ;ŐŝǀĞŶͿ ϭ͕ϰϰ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ
>ƚĚ͘ ϯ͕ϲϬϬ
>ƚĚ͘ ϯϳϱ
ϭ͕ϰϳ͕ϵϳϱ
;ϳͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚʹ>ƚĚ͘ `
ĂůĂŶĐĞĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ;ŐŝǀĞŶͿ ϰϴ͕ϬϬϬ
^ŚĂƌĞŝŶ
>ƚĚ͘ ϭϰ͕ϰϬϬ
>ƚĚ͘ ϭ͕ϱϬϬ
ϲϯ͕ϵϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ;ϭϬйŽĨ`ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϯϬ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƵŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚŽŶƐƚŽĐŬ ϵϲϬ
ϴϬйŽĨ;`ϭϯ͕ϮϬϬʹ`ϭϮ͕ϬϬϬͿ
ϯϮ͕ϵϰϬ
EŽƚĞ͗ dŚĞ ĂďŽǀĞ ƐŽůƵƚŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚŽŶĞ ďLJ ĚŝƌĞĐƚ ŵĞƚŚŽĚ͘ ůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůLJ͕ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ŵĂLJ ĨŽůůŽǁ
ŝŶĚŝƌĞĐƚŵĞƚŚŽĚ͘/ŶŝŶĚŝƌĞĐƚŵĞƚŚŽĚ͕ƚŚĞƐŚĂƌĞŝŶƉƌĞͲĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƉƌŽĨŝƚƐŽĨ>ƚĚ͘ŝŶ>ƚĚ͘ĂŵŽƵŶƚŝŶŐ
` Ϯϴ͕ϱϬϬ ǁŝůů ďĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĂƐ ĐĂƉŝƚĂů ƉƌŽĨŝƚ ǁŚŝůĞ ĂŶĂůLJƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĨŝƚƐ ŽĨ >ƚĚ͘ ĂŶĚ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ĐŽƐƚ ŽĨ ĐŽŶƚƌŽů͘ dŚƵƐ͕ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ͕ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ĂŶĚ
ŵŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚǁŝůůŝŶĐƌĞĂƐĞďLJ`ϱ͕ϳϬϬ;ϮͬϭϬŽĨ`Ϯϴ͕ϱϬϬͿ͘'ŽŽĚǁŝůůĂŶĚŵŝŶŽƌŝƚLJŝŶƚĞƌĞƐƚǁŝůůďĞ
ƐŚŽǁŶ Ăƚ ` ϮϮ͕Ϯϳϱ ĂŶĚ ` ϭ͕ϭϵ͕ϭϲϬ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞ
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YƵĞƐƚŝŽŶϳ
KŶ ϯϭƐƚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϬ ĞĞ >ƚĚ͘ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ŚŽůĚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ ŽĨ ĞĞ >ƚĚ͘ ĂŶĚ ĞĞ >ƚĚ͘ ďLJ
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ĞĞ >ƚĚ͘ ĨŽƌ ` ϰ͕ϯϮϬ ůĂŬŚƐ͘ KŶ ƚŚĂƚ ĚĂƚĞ͕ ĞĞ >ƚĚ͘ ƐŚŽǁĞĚ Ă ďĂůĂŶĐĞ ŽĨ ` ϱ͕ϭϬϬ ůĂŬŚƐ ŝŶ 'ĞŶĞƌĂů
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ƐŚŽǁĞĚ Ă ĚĞďŝƚ ďĂůĂŶĐĞ ŽĨ ` ϳϮϬ ůĂŬŚƐ ŝŶ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĐĐŽƵŶƚ͘ tŚŝůĞ ŝƚƐ WƌĞůŝŵŝŶĂƌLJ džƉĞŶƐĞƐ
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^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϭϴ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϳϬϬ Ϯ͕ϱϴϬ
ĂƐŚĂŶĚĂŶŬďĂůĂŶĐĞƐ ϲ͕ϰϬϮ Ϯ͕ϭϬϬ ϭ͕ϴϬϬ
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WƌĞůŝŵŝŶĂƌLJdžƉĞŶƐĞƐ − − ϯϬ
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;ŝŝŝͿ ^ƚŽĐŬƐǁŝƚŚĞĞ>ƚĚ͘ŝŶĐůƵĚĞƐŐŽŽĚƐƉƵƌĐŚĂƐĞĚĨƌŽŵĞĞ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϰϬϬůĂŬŚƐ͘ĞĞ>ƚĚ͘ŝŶǀŽŝĐĞĚ
ƚŚĞŐŽŽĚƐĂƚĐŽƐƚƉůƵƐϮϱй͘
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DĂƌĐŚ͕ϮϬϭϬ͘ĞĞ>ƚĚ͘ĐƌĞĚŝƚĞĚƚŚĞĚŝǀŝĚĞŶĚƌĞĐĞŝǀĞĚƚŽŝƚƐWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ͘
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ŶƐǁĞƌ
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ĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
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^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ͍ 'ŽŽĚǁŝůů;t͘E͘ϯͿ ϰϵϮ
/ƐƐƵĞĚĂŶĚƐƵďƐĐƌŝďĞĚ DĂĐŚŝŶĞƌLJ ϵϳ͕ϮϬϬ
&ƵůůLJƉĂŝĚĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ &ƵƌŶŝƚƵƌĞĂŶĚ&ŝdžƚƵƌĞƐ ϭϲ͕ϮϬϬ
`ϭϬĞĂĐŚ ϱϰ͕ϬϬϬ
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ĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯ͕ϰϬϬ
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ĂƐŚŝŶƚƌĂŶƐŝƚ ϯϬ
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^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϯϱ͕ϰϲϬ
>ĞƐƐ͗DƵƚƵĂůŽǁŝŶŐ ϮϭϬ ϯϬϬ
;t͘E͘ϱͿ
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tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
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ĞĞ>ƚĚ͘
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ;ƌ͘Ϳ ϱ͕ϭϬϬ ϭ͕ϮϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ;ƌ͘Ϳ ϭ͕ϴϬϬ
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ĞĞ>ƚĚ͘
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚŝŶ^ŚĂƌĞƐ ϰ͕ϯϮϬ
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>ĞƐƐ͗WĂŝĚͲƵƉƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů;ϴϬйͿ ϰ͕ϴϬϬ
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ĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚ ;ϲϮϰͿ ϰ͕ϳϳϲ ϭϯϮ
'ŽŽĚǁŝůů ϰϵϮ
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'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ
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>ĞƐƐ͗tƌŽŶŐĚŝǀŝĚĞŶĚĐƌĞĚŝƚĞĚ − ϵϬϬ
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ĞĞ>ƚĚ͘ ϳϮϬ ϭ͕ϮϲϬ
ĞĞ>ƚĚ͘;ϭ͕ϳϳϲнϮϰͿ − ϭ͕ϴϬϬ
ϲϲ͕ϳϮϬ ϮϬ͕ϭϲϬ
>ĞƐƐ͗hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚŽŶƐƚŽĐŬ − ϴϬ
ϲϲ͕ϳϮϬ ϮϬ͕ϬϴϬ
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Řś
;ϲͿ hŶƌĞĂůŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚс ⎛⎜ ŚŖŖȱ×ȱ ⎞
⎟ȱȱ=ȱ ` ȱŞŖȱ
ŗŘś
⎝ ⎠
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YƵĞƐƚŝŽŶϴ
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>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗ ƌƵŶ>ƚĚ͘ ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ƌŽǁŶ>ƚĚ͘
` ` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů;^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚͿ ϭϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϳ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϯϮ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϭ͕ϰϰ͕ϬϬϬ ϳϮ͕ϬϬϬ ϱϰ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϭϲ͕ϬϬϬ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘;ϳϮϬ^ŚĂƌĞƐͿ ϭ͕Ϭϴ͕ϬϬϬ − −−
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘;Ϯ͕ϱϮϬ^ŚĂƌĞƐͿ −− ϯ͕ϳϰ͕ϬϬϬ −−
ƵĞĨƌŽŵ͗ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ϴϲ͕ϰϬϬ − −−
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ϱϳ͕ϲϬϬ − −−
ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϭϳ͕ϲϬϬ ϯ͕Ϯϳ͕ϬϬϬ
dŽƚĂů ϭϳ͕Ϯϴ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϯϭ͕ϬϬϬ
;ŝͿ ůůƐŚĂƌĞƐǁĞƌĞĂĐƋƵŝƌĞĚŽŶϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬ͘
;ŝŝͿ KŶϭ͘ϭ͘ϮϬϭϬƚŚĞďĂůĂŶĐĞƐƚŽƚŚĞǀĂƌŝŽƵƐĂĐĐŽƵŶƚƐǁĞƌĞĂƐƵŶĚĞƌ͗
;ŝŝŝͿ ƵƌŝŶŐϮϬϭϬ͕WƌŽĨŝƚƐĂĐĐƌƵĞĚĞǀĞŶůLJ͘
;ŝǀͿ /Ŷ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϭϬ͕ ĞĂĐŚ ĐŽŵƉĂŶLJ ƉĂŝĚ ŝŶƚĞƌŝŵ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ŽĨ ϭϬй͘ ƌƵŶ >ƚĚ͘ ĂŶĚ ƌŽǁŶ >ƚĚ͘ ŚĂǀĞ
ĐƌĞĚŝƚĞĚƚŚĞŝƌƉƌŽĨŝƚĂŶĚůŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚǁŝƚŚƚŚĞĚŝǀŝĚĞŶĚƐƌĞĐĞŝǀĞĚ͘
;ǀͿ ƵƌŝŶŐϮϬϭϬ͕ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ƐŽůĚĂŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚĐŽƐƚŝŶŐ`ϳϮ͕ϬϬϬƚŽƌŽǁŶ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϴϲ͕ϰϬϬĂŶĚƌŽǁŶ
>ƚĚ͘ŝŶƚƵƌŶƐŽůĚƚŚĞƐĂŵĞƚŽƌƵŶ>ƚĚ͘ĨŽƌ`ϵϯ͕ϲϬϬ͘
WƌĞƉĂƌĞƚŚĞĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬŽĨƌƵŶ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͘
ŶƐǁĞƌ
ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨƌƵŶ>ƚĚ͘ĂŶĚŝƚƐƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů;^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚͿ ϭϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů;t͘E͘ϱͿ ϯ͕Ϯϱ͕ϴϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ;t͘E͘ϰͿ ϰ͕ϮϬ͕ϳϭϮ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ϭϮ͕ϳϰ͕ϰϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ;t͘E͘ϴͿ ϭ͕ϰϵ͕ϰϯϴ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ ϵ͕Ϯϱ͕ϮϬϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ
ϭ͘ ^ŚĂƌĞŚŽůĚŝŶŐWĂƚƚĞƌŶ
Ϯ͘ ŶĂůLJƐŝƐŽĨĂƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨƉƌŽĨŝƚŝŶƌŽǁŶ>ƚĚ͘
;ĂͿ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨhŶƌĞĂůŝnjĞĚWƌŽĨŝƚŝŶƋƵŝƉŵĞŶƚ
ƌŽǁŶ>ƚĚƐŽůĚĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽƌŽǁŶ>ƚĚ͘ĂƚĂƉƌŽĨŝƚŽĨ`ϭϰ͕ϰϬϬĂŶĚƚŚŝƐǁŽƵůĚďĞĂƉƉŽƌƚŝŽŶĞĚƚŽ
`
ƌƵŶ>ƚĚ͘ Ϯ͕ϯϵϵ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ϴ͕ϰϬϭ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ϯ͕ϲϬϬ
ϭϰ͕ϰϬϬ
ƌŽǁŶ>ƚĚƐŽůĚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽƌƵŶ>ƚĚ͘ĂƚĂƉƌŽĨŝƚŽĨ`ϳ͕ϮϬϬ͘dŚŝƐǁŽƵůĚďĞĂƉƉŽƌƚŝŽŶĞĚƚŽ͗
`
ƌƵŶ>ƚĚ͘ ϱ͕ϰϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ϭ͕ϴϬϬ
ϳ͕ϮϬϬ
dŚĞĂďŽǀĞĂŵŽƵŶƚƐĂƌĞƚŽďĞĚĞĚƵĐƚĞĚĨƌŽŵƚŚĞƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞƐŚĂƌĞŽĨƉƌŽĨŝƚƐ͘
;ďͿ ZĞƐĞƌǀĞƐ
`
ůŽƐŝŶŐďĂůĂŶĐĞ ϱϰ͕ϬϬϬ
KƉĞŶŝŶŐďĂůĂŶĐĞ ϯϲ͕ϬϬϬ ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ
ƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶ ϭϴ͕ϬϬϬ
ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĨƌŽŵϭ͘ϭ͘ϮϬϭϬƚŽϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ ϵ͕ϬϬϬ ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ
ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĨƌŽŵϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬƚŽϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ ϵ͕ϬϬϬ ZĞǀĞŶƵĞZĞƐĞƌǀĞ
;ĐͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
ůŽƐŝŶŐďĂůĂŶĐĞ ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
KƉĞŶŝŶŐďĂůĂŶĐĞ Ϯϭ͕ϲϬϬ ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ
ƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌƉƌŽĨŝƚƐďĞĨŽƌĞŝŶƚĞƌŝŵĚŝǀŝĚĞŶĚ Ϯ͕Ϭϭ͕ϲϬϬ
ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĨƌŽŵϭ͘ϭ͘ϮϬϭϬƚŽϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ ϭ͕ϬϬ͕ϴϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶƚĞƌŝŵŝǀŝĚĞŶĚ ϰϯ͕ϮϬϬ
ϱϳ͕ϲϬϬ ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ
&ƌŽŵϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬƚŽϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ ϭ͕ϬϬ͕ϴϬϬ ZĞǀĞŶƵĞWƌŽĨŝƚ
;ĚͿ ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨƉƌŽĨŝƚƐŽĨƌŽǁŶ>ƚĚ͘
WƌĞͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ WŽƐƚĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ
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` ` `
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−
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ϭ͕Ϯϰ͕ϮϬϬ ϵ͕ϬϬϬ ϭ͕ϬϬ͕ϴϬϬ
ƌƵŶ>ƚĚϭϲ͘ϲϲϳй ϮϬ͕ϳϬϬ ϭ͕ϰϵϵ ϭϲ͕ϳϵϵ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ϱϴ͘ϯϯϯй ϳϮ͕ϰϱϬ ϱ͕Ϯϱϭ ϱϴ͕ϴϬϭ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚϮϱй ϯϭ͕ϬϱϬ Ϯ͕ϮϱϬ Ϯϱ͕ϮϬϬ
ϯ͘ ŶĂůLJƐŝƐŽĨWƌŽĨŝƚŽĨƌŽǁŶ>ƚĚ
;ĂͿ ZĞƐĞƌǀĞƐ
`
ůŽƐŝŶŐďĂůĂŶĐĞ ϳϮ͕ϬϬϬ
KƉĞŶŝŶŐďĂůĂŶĐĞ ϳϮ͕ϬϬϬ ;ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚͿ
ƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶ Eŝů
;ďͿ WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
`
ůŽƐŝŶŐďĂůĂŶĐĞ Ϯ͕ϭϲ͕ϬϬϬ
KƉĞŶŝŶŐďĂůĂŶĐĞ;ƌ͘Ϳ ϯϲ͕ϬϬϬ
ƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶĂĨƚĞƌŝŶƚĞƌŝŵĚŝǀŝĚĞŶĚ Ϯ͕ϱϮ͕ϬϬϬ
/ŶƚĞƌŝŵŝǀŝĚĞŶĚ ϳϮ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞ/ŶƚĞƌŝŵŝǀŝĚĞŶĚ ϯ͕Ϯϰ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ŝǀŝĚĞŶĚĨƌŽŵƌŽǁŶ>ƚĚ͘ Ϯϱ͕ϮϬϬ
Ϯ͕ϵϴ͕ϴϬϬ
ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĨƌŽŵϭ͘ϭ͘ϮϬϭϬƚŽϯϬ͘ϲ͘ϮϬϭϬ ϭ͕ϰϵ͕ϰϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶƚĞƌŝŵŝǀŝĚĞŶĚ ϳϮ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůƉƌŽĨŝƚ ϳϳ͕ϰϬϬ
ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚĨƌŽŵϭ͘ϳ͘ϮϬϭϬƚŽϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ;ZĞǀĞŶƵĞƉƌŽĨŝƚͿ ϭ͕ϰϵ͕ϰϬϬ
;ĐͿ ƉƉŽƌƚŝŽŶŵĞŶƚŽĨWƌŽĨŝƚŽĨƌŽǁŶ>ƚĚ͘
WƌĞͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ WŽƐƚͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ
ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ ZĞǀĞŶƵĞ ZĞǀĞŶƵĞ
ZĞƐĞƌǀĞ WƌŽĨŝƚ
` ` `
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϳϮ͕ϬϬϬ −− −−
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
;KƉĞŶŝŶŐďĂůĂŶĐĞ;ͲͿϯϲ͕ϬϬϬнϳϳ͕ϰϬϬͿ ϰϭ͕ϰϬϬ ϭ͕ϰϵ͕ϰϬϬ
>ĞƐƐ͗ hŶƌĞĂůŝƐĞĚWƌŽĨŝƚŽĨƋƵŝƉŵĞŶƚ ;ϴ͕ϰϬϭͿ
ĨƌŽŵƌŽǁŶ>ƚĚ͘
^ŚĂƌĞŽĨWŽƐƚͲĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶWƌŽĨŝƚŽĨƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ͲͲ ϱ͕Ϯϱϭ ϱϴ͕ϴϬϭ
ϭ͕ϭϯ͕ϰϬϬ ϱ͕Ϯϱϭ ϭ͕ϵϵ͕ϴϬϬ
ƌƵŶ>ƚĚ͘ϳϱй ϴϱ͕ϬϱϬ ϯ͕ϵϯϴ ϭ͕ϰϵ͕ϴϱϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚϮϱй Ϯϴ͕ϯϱϬ ϭ͕ϯϭϮ ϰϵ͕ϵϱϬ
ϰ͘ DŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ƌŽǁŶ>ƚĚ͘
` `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϭ͕Ϭϴ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůWƌŽĨŝƚ Ϯϴ͕ϯϱϬ ϯϭ͕ϬϱϬ
ZĞǀĞŶƵĞ͗ZĞƐĞƌǀĞƐ ϭ͕ϯϭϮ Ϯ͕ϮϱϬ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϰϵ͕ϵϱϬ Ϯϱ͕ϮϬϬ
hŶƌĞĂůŝƐĞĚWƌŽĨŝƚŽŶƋƵŝƉŵĞŶƚ ;ϭ͕ϴϬϬͿ ;ϯ͕ϲϬϬͿ
Ϯ͕ϱϳ͕ϴϭϮ ϭ͕ϲϮ͕ϵϬϬ
dŽƚĂůDŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ͗`Ϯ͕ϱϳ͕ϴϭϮн`ϭ͕ϲϮ͕ϵϬϬс`ϰ͕ϮϬ͕ϳϭϮ
ϱ͘ ŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽů
ϲ͘ ŝǀŝĚĞŶĚĚĞĐůĂƌĞĚ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ ƌŽǁŶ>ƚĚ͘
` `
ŝǀŝĚĞŶĚĚĞĐůĂƌĞĚ ϳϮ͕ϬϬϬ ϰϯ͕ϮϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨ͗ƌƵŶ>ƚĚ͘ ϱϰ͕ϬϬϬ ϳ͕ϮϬϬ
ƌŽǁŶ>ƚĚ͘ Ϯϱ͕ϮϬϬ
DŝŶŽƌŝƚLJ ϭϴ͕ϬϬϬ ϭϬ͕ϴϬϬ
ϳ͘ /ŶƚĞƌͲŽŵƉĂŶLJdƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶƐ
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∗
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tŽƌŬŝŶŐƐEŽƚĞƐ͗
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∗
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ƐƚŚĂ>ƚĚ͘ĂĐƋƵŝƌĞĚϴϬйŽĨďŽƚŚĐůĂƐƐĞƐŽĨƐŚĂƌĞƐŝŶŝƌĂƚ>ƚĚ͘ŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬ͘dŚĞĚƌĂĨƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐ
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>ĞƐƐ͗ hŶĚĞƌ ĐŚĂƌŐŝŶŐ ŽĨ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ĚƵĞ ƚŽ
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ŝǀŝĚĞŶĚŽŶƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ;`ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬпϭϰйͿ ϴϰ͘ϬϬ
^ŚĂƌĞŽĨƐƚŚĂ>ƚĚ͘ ;ϴϬйͿ ϲϳ͘ϮϬ
^ŚĂƌĞŽĨDŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ;ϮϬйͿ ϭϲ͘ϴϬ
ϴϰ͘ϬϬ
ϰ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨDŝŶŽƌŝƚLJ/ŶƚĞƌĞƐƚ ;`ŝŶ͚ϬϬϬƐͿ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů;ϮϬйͿ ϭϴϬ͘ϬϬ
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^ŚĂƌĞŽĨZĞǀĞŶƵĞƉƌŽĨŝƚ;t͘E͘ϮͿ ϭϮϬ͘ϲϬ
^ŚĂƌĞŽĨƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ;t͘E͘ϯͿ ϭϲ͘ϴϬ
ϱϰϬ͘ϲϬ
ϱ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨŽƐƚŽĨŽŶƚƌŽůͲ'ŽŽĚǁŝůů ;`ŝŶ͚ϬϬϬƐͿ
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>ĞƐƐ͗ŝǀŝĚĞŶĚƌĞĐĞŝǀĞĚĨŽƌϮϬϬϵͲϭϬ;ϵϬϬпϴϬйϭϲйͿ ϭϭϱ͘ϮϬ Ϯ͕ϳϲϰ͘ϴϬ
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>ĞƐƐ͗ WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨ
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Ɛ ƉĞƌ ƉĂƌĂ ϲϴ ŽĨ ^ Ϯϵ͕ ͚WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͕ ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ >ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ŽŶƚŝŶŐĞŶƚ ƐƐĞƚƐ͕͛ ͞ƵŶůĞƐƐ ƚŚĞ
ƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ ĂŶLJ ŽƵƚĨůŽǁ ŝŶ ƐĞƚƚůĞŵĞŶƚ ŝƐ ƌĞŵŽƚĞ͕ ĂŶ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ƐŚŽƵůĚ ĚŝƐĐůŽƐĞ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚ
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ůŝĂďŝůŝƚLJ͘͟dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ŝƚǁŽƵůĚŶŽƚďĞĐŽƌƌĞĐƚƚŽŝŐŶŽƌĞƚŚĞĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚůŝĂďŝůŝƚLJ͘
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ĨŽůůŽǁƐ͗
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ƉĂŝĚ ϯϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
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ůŝŶĞŽĨďƵƐŝŶĞƐƐĞŶŐĂŐĞĚďLJZ>ƚĚ͘ŝƐϭϱй͘
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dŚĞ ŐŽŽĚǁŝůů ƐŚŽǁŶ ŽŶ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϵ ǁĂƐ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ŽŶ ϭ͘ϰ͘ϮϬϬϴ ĨŽƌ ` ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ĚĂƚĞ ƚŚĞ
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LJĞĂƌ͘
'ŽŽĚǁŝůůŝƐƚŽďĞǀĂůƵĞĚĂƚϱLJĞĂƌƐƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚƐ;^ŝŵƉůĞĂǀĞƌĂŐĞŵĞƚŚŽĚͿ͘ůƐŽĨŝŶĚŽƵƚ
ƚŚĞƚŽƚĂůǀĂůƵĞŽĨƚŚĞďƵƐŝŶĞƐƐĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ͘
ŶƐǁĞƌ
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ϭ͘ ^ŝŶĐĞŐŽŽĚǁŝůůŚĂƐďĞĞŶƉĂŝĚĨŽƌ͕ŝƚŝƐƚĂŬĞŶĂƐƉĂƌƚŽĨĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ͘ĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
ĂƚƚŚĞĞŶĚŽĨĞĂĐŚLJĞĂƌŝƐƐŚŽǁŶďĞůŽǁ͘
Ϯ͘ ƐƐƵŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ĨŝŐƵƌĞ ĂƐ ƌĞǀĂůƵĞĚ ŝƐ ĂĨƚĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ
ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ͘
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϵ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
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ƵŝůĚŝŶŐĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ;ƌĞǀĂůƵĞĚͿ ϯϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ;ƌĞǀĂůƵĞĚͿ Ϯϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϯϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϰϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
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>ĞƐƐ͗ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
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KƉĞŶŝŶŐĂƉŝƚĂů ϳϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϳϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϳϱ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
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` ` `
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сϭϵ͕Ϭϱ͕ϬϬϬͬϯс `ϲ͕ϯϱ͕ϬϬϬ
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`
dŽƚĂůEĞƚƐƐĞƚƐ;ϯϭͬϯͬϮϬϬϮͿ ϴϰ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
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ĚĚ͗'ŽŽĚǁŝůů ϯϭ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞŽĨƵƐŝŶĞƐƐ ϭ͕Ϭϰ͕ϱϱ͕ϬϬϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϮ
&ŝŶĚŽƵƚƚŚĞĂǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚŽĨE>ƚĚ͘ĨƌŽŵŝƚƐĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ ƐƐĞƚƐ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗ &ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ͗
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϱϬ͘ϬϬ >ĂŶĚĂŶĚďƵŝůĚŝŶŐƐ Ϯϱ͘ϬϬ
ϵйWƌĞĨ͘ƐŚĂƌĞƐĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ ϭϬ͘ϬϬ WůĂŶƚĂŶĚŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ϴϬ͘Ϯϱ
ZĞƐĞƌǀĞĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ͗ &ƵƌŶŝƚƵƌĞĂŶĚĨŝdžƚƵƌĞ ϱ͘ϱϬ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϭϮ͘ϬϬ sĞŚŝĐůĞƐ ϱ͘ϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐ ϮϬ͘ϬϬ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϭϬ͘ϬϬ
^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ͗ ƵƌƌĞŶƚƐƐĞƚƐ͗
ϭϲйĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͘ϬϬ ^ƚŽĐŬ ϲ͘ϳϱ
ϭϲйdĞƌŵůŽĂŶ ϭϴ͘ϬϬ ^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϰ͘ϵϬ
ĂƐŚĐƌĞĚŝƚ ϭϯ͘ϯϬ ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬ ϭϬ͘ϰϬ
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^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ Ϯ͘ϳϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϲ͘ϰϬ
WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚŽŶ͗
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ ϭϬ͘ϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ Ϭ͘ϵϬ
ϭϰϴ͘ϯϬ ϭϰϴ͘ϯϬ
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ĂůĂŶĐĞƐĂƐŽŶϭ͘ϰ͘ϮϬϭϬƚŽƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂĐĐŽƵŶƚƐǁĞƌĞ͗
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĂĐĐŽƵŶƚ` ϭϬ͘ϳϬůĂŬŚƐ͕'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ` ϳ͘ϱϬůĂŬŚƐ͘
ŶƐǁĞƌ
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dŽƚĂůƐƐĞƚƐĂƐƉĞƌĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϰϴ͘ϯϬ
>ĞƐƐ͗ WƌĞůŝŵŝŶĂƌLJdžƉĞŶƐĞƐ Ϭ͘ϱϬ
EŽŶͲƚƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ;ϯϬйŽĨ`ϭϬůĂŬŚƐͿ ϯ͘ϬϬ ϯ͘ϱϬ
ϭϰϰ͘ϴϬ
>ĞƐƐ͗ KƵƚƐŝĚĞ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
ϭϲйĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͘ϬϬ
ϭϲйdĞƌŵ>ŽĂŶ ϭϴ͘ϬϬ
ĂƐŚƌĞĚŝƚ ϭϯ͘ϯϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ Ϯ͘ϳϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdžĂƚŝŽŶ ϲ͘ϰϬ ϰϱ͘ϰϬ
ĂƉŝƚĂůŵƉůŽLJĞĚĂƐŽŶϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϬϲ ϵϵ͘ϰϬ
>ĞƐƐ͗ЪŽĨƉƌŽĨŝƚĞĂƌŶĞĚ͗
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶƌĞƐĞƌǀĞďĂůĂŶĐĞ ϰ͘ϱϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐͬĐ ϵ͘ϯϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϭϬ͘ϵϬ
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ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϴϳ͘Ϭϱ
YƵĞƐƚŝŽŶϯ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨy>ƚĚ͘ĂƌĞĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
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^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů ϭ͕ϬϬϬ͘ϬϬ ϭ͕ϬϬϬ͘ϬϬ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϴϬϬ͘ϬϬ ϴϱϬ͘ϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϭϮϬ͘ϬϬ ϭϳϱ͘ϬϬ
dĞƌŵ>ŽĂŶƐ ϯϳϬ͘ϬϬ ϯϯϬ͘ϬϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϳϬ͘ϬϬ ϵϬ͘ϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdž ϮϮ͘ϱϬ Ϯϱ͘ϬϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϮϬϬ͘ϬϬ ϮϱϬ͘ϬϬ
Ϯ͕ϱϴϮ͘ϱϬ Ϯ͕ϳϮϬ͘ϬϬ
ƐƐĞƚƐ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐĂŶĚ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ;EŽŶͲƚƌĂĚĞͿ ϭ͕ϲϬϬ͘ϬϬ ϭ͕ϴϬϬ͘ϬϬ
^ƚŽĐŬ ϱϱϬ͘ϬϬ ϲϬϬ͘ϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϯϰϬ͘ϬϬ ϮϮϬ͘ϬϬ
ĂƐŚĂŶĚĂŶŬ ϵϮ͘ϱϬ ϭϬϬ͘ϬϬ
Ϯ͕ϱϴϮ͘ϱϬ Ϯ͕ϳϮϬ͘ϬϬ
KƚŚĞƌ/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
ϭ͘ ƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐĞdžĐůƵĚŝŶŐŶŽŶͲƚƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ`Ϯ͕ϮϬϬůĂŬŚƐĂŶĚŽŶ
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ`Ϯ͕ϱϯϮ͘ϴůĂŬŚƐ͘
Ϯ͘ ƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨƐƚŽĐŬŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ`ϲϳϬůĂŬŚƐĂŶĚŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ`ϳϱϬůĂŬŚƐ͘
ϯ͘ EŽŶͲƚƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐŝŶϭϬйŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐĞĐƵƌŝƚŝĞƐ`ϰϵϬůĂŬŚƐ͘
ϰ͘ ĞďƚŽƌƐŝŶĐůƵĚĞĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĚĞďƚŽƌƐĂŵŽƵŶƚŝŶŐƚŽΨϳϬ͕ϬϬϬƌĞĐŽƌĚĞĚĂƚƚŚĞƌĂƚĞŽĨΨϭс
`ϰϯ͘ϱϬďƵƚƚŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞǁĂƐΨϭс`ϰϳ͘ϱϬ͘
ϱ͘ ƌĞĚŝƚŽƌƐŝŶĐůƵĚĞĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĐƌĞĚŝƚŽƌƐĂŵŽƵŶƚŝŶŐƚŽΨϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬƌĞĐŽƌĚĞĚĂƚƚŚĞƌĂƚĞŽĨ
Ψ ϭс`ϰϮ͘ϱϬďƵƚƚŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞǁĂƐΨϭс`ϰϳ͘ϱϬ͘
ϲ͘ WƌŽĨŝƚŝŶĐůƵĚĞĚ`ϭϮϬůĂŬŚƐďĞŝŶŐŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐƵďƐŝĚLJǁŚŝĐŚŝƐŶŽƚůŝŬĞůLJƚŽƌĞĐƵƌ͘
ϳ͘ ` Ϯϰϳ ůĂŬŚƐ ďĞŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŽĨ Z ĂŶĚ ĐŽƐƚ ǁĞƌĞ ǁƌŝƚƚĞŶ ŽĨĨ ƚŚĞ ƉƌŽĨŝƚ ĂŶĚ ůŽƐƐ
ĂĐĐŽƵŶƚ͘dŚŝƐĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞŝƐŶŽƚůŝŬĞůLJƚŽƌĞĐƵƌ͘
ϴ͘ dĂdžƌĂƚĞϯϱй͘
ϵ͘ EŽƌŵĂůƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚĂƚϭϰй͘
ĂƐĞĚŽŶƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĨƵƌŶŝƐŚĞĚ͕Dƌ͘/ƌĂů͕ĂĚŝƌĞĐƚŽƌĐŽŶƚĞŶĚƐƚŚĂƚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĚŽĞƐŶŽƚŚĂǀĞ
ĂŶLJŐŽŽĚǁŝůů͘džĂŵŝŶĞŚŝƐĐŽŶƚĞŶƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
;ϭͿ ǀĞƌĂŐĞĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
ƐĂƚ ƐĂƚ
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
ƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐŽƚŚĞƌƚŚĂŶŶŽŶƚƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ϯ͕ϮϬϬ͘ϬϬ Ϯ͕ϱϯϮ͘ϴϬ
ƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨƐƚŽĐŬ ϲϳϬ͘ϬϬ ϳϱϬ͘ϬϬ
ĞďƚŽƌƐ ϯϰϬ͘ϬϬ ϮϮϮ͘ϴϬ
ĂƐŚĂŶĚĂŶŬ ϵϮ͘ϱϬ ϭϬϬ͘ϬϬ
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>ĞƐƐ͗KƵƚƐŝĚĞ>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
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^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϳϬ͘ϬϬ ϵϲ͘ϬϬ
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ϰϲϮ͘ϱϬ ϰϱϭ͘ϬϬ
ĂƉŝƚĂůŵƉůŽLJĞĚ Ϯ͕ϴϰϬ͘ϬϬ ϯ͕ϭϱϰ͘ϲϬ
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/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϱϬ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ ϱϱ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϮϱϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž ϯϱϱ
355
WƌĞͲƚĂdžƉƌŽĨŝƚс
1 - 0.5 ϳϭϬ͘ϬϬ
>ĞƐƐ͗EŽŶͲƚƌĂĚŝŶŐŝŶĐŽŵĞ ϰϵ͘ϬϬ
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ϭϳϱ͘ϬϬ
ϱϯϱ͘ϬϬ
ĚĚ͗džĐŚĂŶŐĞŐĂŝŶŽŶĚĞďƚŽƌƐϬ͘ϳůĂŬŚƐ×;ϰϳ͘ϱʹϰϯ͘ϱͿ Ϯ͘ϴϬ
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^ƚŽĐŬĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ ϯϬ͘ϬϬ
Ϯϳϵ͘ϴϬ
ĚũƵƐƚĞĚƉƌĞͲƚĂdžƉƌŽĨŝƚ ϴϭϰ͘ϴϬ
>ĞƐƐ͗dĂdžΛϯϱй Ϯϴϱ͘ϭϴ
&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ ϱϮϵ͘ϲϮ
sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨ'ŽŽĚǁŝůů
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
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⎛ ϱϮϵ͘ϲϮ ⎞ ϯ͕ϳϴϯ͘ϬϬ
ĂƉŝƚĂůŝƐĞĚǀĂůƵĞŽĨĨƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ ⎜ ⎟
⎝ Ϭ͘ϭϰ ⎠
>ĞƐƐ͗ǀĞƌĂŐĞĂƉŝƚĂůŵƉůŽLJĞĚ Ϯ͕ϵϵϳ͘ϯϬ
'ŽŽĚǁŝůů ϳϴϱ͘ϳϬ
;ϮͿ ^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚDĞƚŚŽĚ
&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚ ϱϮϵ͘ϲϮ
EŽƌŵĂůWƌŽĨŝƚΛϭϰйŽŶĂǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϰϭϵ͘ϲϮ
'ŽŽĚǁŝůů ϭϭϬ͘ϬϬ
hŶĚĞƌ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƚŝŽŶ ŵĞƚŚŽĚ͕ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ŝƐ ůĂƌŐĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ĐŽŵƉƵƚĞĚ
ƵŶĚĞƌƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚŵĞƚŚŽĚ͘/ŶĞŝƚŚĞƌĐĂƐĞ͕ƚŚĞĞdžŝƐƚĞŶĐĞŽĨ'ŽŽĚǁŝůůĐĂŶŶŽƚďĞĚŽƵďƚĞĚ͘dŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌ͛Ɛ
ǀŝĞǁĐĂŶŶŽƚ͕ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ďĞƵƉŚĞůĚ͘
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
;ϭͿ ^ƚŽĐŬĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
ŝĨĨĞƌĞŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĐƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚĂŶĚŚŝƐƚŽƌŝĐĂůĐŽƐƚŽĨĐůŽƐŝŶŐƐƚŽĐŬ ϭϱϬ͘ϬϬ
ŝĨĨĞƌĞŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĐƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚĂŶĚŚŝƐƚŽƌŝĐĂůĐŽƐƚŽĨŽƉĞŶŝŶŐƐƚŽĐŬ ϭϮϬ͘ϬϬ
ϯϬ͘ϬϬ
;ϮͿ ĞďƚŽƌƐ͛ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĚĞďƚŽƌƐĂƚƚŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞ;ΨϳϬ͕ϬϬϬ ϭϱ͘Ϭϱ
×Ϯϭ͘ϱͿ
sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĚĞďƚŽƌƐĂƚƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞ;ΨϳϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͘Ϯϱ
×ϭϳ͘ϱͿ
Ϯ͘ϴϬ
;ϯͿ ƌĞĚŝƚŽƌƐ͛ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
&ŽƌĞŝŐŶ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ĐƌĞĚŝƚŽƌƐ Ăƚ ƚŚĞ ĐůŽƐŝŶŐ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ;Ψ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ × Ϯϱ͘ϴϬ
Ϯϭ͘ϱͿ
&ŽƌĞŝŐŶ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ĐƌĞĚŝƚŽƌƐ Ăƚ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĞdžĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ;Ψ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ × ϭϵ͘ϴϬ
ϭϲ͘ϱͿ
ϲ͘ϬϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϰ
KŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ĐĂůĐƵůĂƚĞƚŚĞǀĂůƵĞŽĨŐŽŽĚǁŝůůŽĨ'ĞĞ>ƚĚ͘ĂƚƚŚƌĞĞLJĞĂƌƐ͛
ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚƐ͕ŝĨĂŶLJ͕ĞĂƌŶĞĚďLJƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJŝŶƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐĨŽƵƌĐŽŵƉůĞƚĞĚĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ
LJĞĂƌƐ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨ'ĞĞ>ƚĚ͘ĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ `ŝŶůĂŬŚƐ ƐƐĞƚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗ 'ŽŽĚǁŝůů ϭ͕ϮϰϬ
ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ϯϬ͕ϬϬϬ >ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐƐ ϳ͕ϰϬϬ
/ƐƐƵĞĚĂŶĚ^ƵďƐĐƌŝďĞĚ DĂĐŚŝŶĞƌLJ ϭϱ͕ϬϰϬ
ϮϬĐƌŽƌĞĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ &ƵƌŶŝƚƵƌĞĂŶĚ&ŝdžƚƵƌĞƐ ϰ͕ϬϲϬ
` ϭϬĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ ϮϬ͕ϬϬϬ WĂƚĞŶƚƐĂŶĚdƌĂĚĞDĂƌŬƐ ϭϮϴ
ĂƉŝƚĂůZĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϬϰϬ ϵйEŽŶͲƚƌĂĚŝŶŐ Ϯ͕ϰϬϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϭϬ͕ϭϳϮ ^ƚŽĐŬ ϯ͕ϰϵϮ
^ƵƌƉůƵƐŝ͘Ğ͘ĐƌĞĚŝƚďĂůĂŶĐĞŽĨ ĞďƚŽƌƐ Ϯ͕ϰϱϲ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐ
ϭ͕ϵϬϴ ĂƐŚŝŶŚĂŶĚĂŶĚĂƚĂŶŬ Ϯ͕ϭϴϰ
;ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶͿͬĐ
dŚĞƉƌŽĨŝƚƐďĞĨŽƌĞƚĂdžŽĨƚŚĞĨŽƵƌLJĞĂƌƐŚĂǀĞďĞĞŶĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
zĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžŝŶůĂŬŚƐŽĨZƵƉĞĞƐ
ϮϬϬϳ ϭϮ͕ϳϲϬ
ϮϬϬϴ ϭϬ͕ϬϬϬ
ϮϬϬϵ ϭϮ͕ϰϯϮ
ϮϬϭϬ ϭϭ͕ϲϬϬ
dŚĞƌĂƚĞŽĨŝŶĐŽŵĞƚĂdžĨŽƌƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌϮϬϬϲͲϮϬϬϳǁĂƐϰϬй͘dŚĞƌĞĂĨƚĞƌŝƚŚĂƐďĞĞŶϯϴйĨŽƌ
ĂůůƚŚĞLJĞĂƌƐƐŽĨĂƌ͘ƵƚĨŽƌƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌϮϬϭϬͲϮϬϭϭŝƚǁŝůůďĞϯϱй͘
/ŶƚŚĞĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐLJĞĂƌϮϬϬϲͲϮϬϬϳ͕ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĞĂƌŶĞĚĂŶĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌLJŝŶĐŽŵĞŽĨ`ϰĐƌŽƌĞĚƵĞƚŽĂ
ƐƉĞĐŝĂů ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘ /Ŷ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϬϳ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ĂŶ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ ĚƵĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ůŽƐƚ
ƉƌŽƉĞƌƚLJ ǁŽƌƚŚ ` ϮϬϬ ůĂŬŚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ƉŽůŝĐLJ ĚŝĚ ŶŽƚ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ůŽƐƐ ĚƵĞ ƚŽ ĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ Žƌ
ƌŝŽƚƐ͘
ϵйEŽŶͲƚƌĂĚŝŶŐŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐĂƉƉĞĂƌŝŶŐŝŶƚŚĞĂďŽǀĞŵĞŶƚŝŽŶĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚǁĞƌĞƉƵƌĐŚĂƐĞĚĂƚƉĂƌ
ďLJƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJŽŶϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϬϴ͘
dŚĞŶŽƌŵĂůƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶĨŽƌƚŚĞŝŶĚƵƐƚƌLJŝŶǁŚŝĐŚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJŝƐĞŶŐĂŐĞĚŝƐϮϬй͘ůƐŽŶŽƚĞƚŚĂƚ
ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͕ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ŐĞŶĞƌĂů ŵĞĞƚŝŶŐ ŚĂǀĞ ƉĂƐƐĞĚ Ă ƌĞƐŽůƵƚŝŽŶ ƐĂŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ƚŚĞ
ĚŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ` ϮϬϬ ůĂŬŚƐ ĞǀĞƌLJ LJĞĂƌ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ LJĞĂƌ
ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ͘
ŶƐǁĞƌ
;ϭͿ ĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;ZĞĨĞƌƚŽ͚EŽƚĞ͛Ϳ
`ŝŶůĂŬŚƐ
>ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐƐ ϳ͕ϰϬϬ
DĂĐŚŝŶĞƌLJ ϭϱ͕ϬϰϬ
&ƵƌŶŝƚƵƌĞĂŶĚ&ŝdžƚƵƌĞƐ ϰ͕ϬϲϬ
WĂƚĞŶƚƐĂŶĚdƌĂĚĞDĂƌŬƐ ϭϮϴ
^ƚŽĐŬ ϯ͕ϰϵϮ
ĞďƚŽƌƐ Ϯ͕ϰϱϲ
ĂƐŚŝŶŚĂŶĚĂŶĚĂƚĂŶŬ Ϯ͕ϭϴϰ
ϯϰ͕ϳϲϬ
>ĞƐƐ͗dƌĂĚĞĐƌĞĚŝƚŽƌƐ Ϯ͕ϮϳϮ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ;ŶĞƚͿ ϴϴ Ϯ͕ϯϲϬ
ϯϮ͕ϰϬϬ
` ` ` `
>ĞƐƐ͗džƚƌĂͲŽƌĚŝŶĂƌLJŝŶĐŽŵĞĚƵĞƚŽ
ĨŽƌĞŝŐŶĐŽŶƚƌĂĐƚ ϰϬϬ
ĚĚ͗>ŽƐƐĚƵĞƚŽĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ ϮϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶĐŽŵĞĨƌŽŵŶŽŶͲƚƌĂĚŝŶŐ
ƐƚŚĞƌĞŝƐŶŽƚƌĞŶĚ͕ƐŝŵƉůĞĂǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚƐǁŝůůďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĨŽƌĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨŐŽŽĚǁŝůů͘
dŽƚĂůĂĚũƵƐƚĞĚƚƌĂĚŝŶŐƉƌŽĨŝƚƐĨŽƌƚŚĞůĂƐƚĨŽƵƌLJĞĂƌƐс`;ϭϮ͕ϯϲϬнϭϬ͕ϮϬϬнϭϮ͕Ϯϭϲнϭϭ͕ϯϴϰͿ
с`ϰϲ͕ϭϲϬůĂŬŚƐ
`ŝŶůĂŬŚƐ
⎛ ` 46,160 lakhs ⎞
ǀĞƌĂŐĞƚƌĂĚŝŶŐƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžс ⎜ ⎟ ϭϭ͕ϱϰϬ
⎝ 4 ⎠
>ĞƐƐ͗ĚĚŝƚŝŽŶĂůƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶƚŽĚŝƌĞĐƚŽƌƐ ϮϬϬ
>ĞƐƐ͗/ŶĐŽŵĞƚĂdžΛϯϱй;ĂƉƉƌŽdž͘Ϳ ϯ͕ϵϲϵ ;ƉƉƌŽdžͿ
ϳ͕ϯϳϭ
;ϯͿ sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨŐŽŽĚǁŝůůŽŶƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚƐďĂƐŝƐ
&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚƐ ϳ͕ϯϳϭ
>ĞƐƐ͗EŽƌŵĂůƉƌŽĨŝƚƐ;ϮϬйŽĨ`ϯϮ͕ϰϬϬůĂŬŚƐͿ ϲ͕ϰϴϬ
^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚƐ ϴϵϭ
'ŽŽĚǁŝůůĂƚϯLJĞĂƌƐ͛ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚƐсϯdž`ϴϵϭůĂŬŚƐс`Ϯ͕ϲϳϯůĂŬŚƐ
EŽƚĞ͗
/ŶƚŚĞĂďŽǀĞƐŽůƵƚŝŽŶ͕ŐŽŽĚǁŝůůŚĂƐďĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨĐůŽƐŝŶŐĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ;ŝ͘Ğ͘ŽŶ
ϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭͿ͘'ŽŽĚǁŝůůƐŚŽƵůĚďĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨ͚ĂǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ͛ĂŶĚŶŽƚ
͚ĂĐƚƵĂůĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ͛ĂƐŶŽƚƌĞŶĚŝƐďĞŝŶŐŽďƐĞƌǀĞĚŝŶƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐLJĞĂƌƐ͛ƉƌŽĨŝƚƐ͘dŚĞĂǀĞƌĂŐĞ
ĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚĐĂŶŶŽƚďĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚŝŶƚŚĞĂďƐĞŶĐĞŽĨĚĞƚĂŝůƐĂďŽƵƚƉƌŽĨŝƚƐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚ
DĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͘^ŝŶĐĞƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌ͛ƐƉƌŽĨŝƚŚĂƐŶŽƚďĞĞŶŐŝǀĞŶŝŶƚŚĞƋƵĞƐƚŝŽŶ͕ŐŽŽĚǁŝůůŚĂƐďĞĞŶ
ĐĂůĐƵůĂƚĞĚŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϱ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨy>ƚĚ͘ŝƐŐŝǀĞŶ͗
y>ƚĚ͘
ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
ϵ͕ϬϬϬ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬϬ ĞĂĐŚ ĨƵůůLJ ϵϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϳ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ƉĂŝĚ >ĂŶĚĂŶĚďƵŝůĚŝŶŐĂƚĐŽƐƚ ϱϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϯϯ͕ϰϴ͕ϬϬϬ WůĂŶƚĂŶĚŵĂĐŚŝŶĞƌLJĂƚĐŽƐƚ ϱϬ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϯϳ͕ϵϴ͕ϬϬϬ ^ƚŽĐŬ ϱϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϵ͕ϭϴ͕ϬϬϬ ĞďƚŽƌƐĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚŐŽŽĚ ϯϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶͬĐ ϯϴ͕ϭϲ͕ϬϬϬ
Ϯ͕Ϭϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕Ϭϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
/ŶϮϬϬϮǁŚĞŶƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĐŽŵŵĞŶĐĞĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶƚŚĞƉĂŝĚƵƉĐĂƉŝƚĂůǁĂƐƐĂŵĞ͘dŚĞ>ŽƐƐͬWƌŽĨŝƚĨŽƌ
ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϱ LJĞĂƌƐ ǁĂƐ ʹ LJĞĂƌƐ ϮϬϬϲͲϮϬϬϳ ʹ >ŽƐƐ ;` ϵ͕ϵϬ͕ϬϬϬͿ͖ ϮϬϬϳͲϮϬϬϴ ` ϭϳ͕ϲϳ͕ϲϬϬ͖ ϮϬϬϴͲ
ϮϬϬϵ`Ϯϭ͕Ϭϲ͕ϬϬϬ͖ϮϬϬϵͲϮϬϭϬ`Ϯϲ͕ϭϬ͕ϬϬϬ͖ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ`ϯϬ͕ϲϬ͕ϬϬϬ͖
ůƚŚŽƵŐŚŝŶĐŽŵĞͲƚĂdžŚĂƐƐŽĨĂƌďĞĞŶƉĂŝĚΛϰϬйĂŶĚƚŚĞĂďŽǀĞƉƌŽĨŝƚƐŚĂǀĞďĞĞŶĂƌƌŝǀĞĚĂƚŽŶƚŚĞ
ďĂƐŝƐŽĨƐƵĐŚƚĂdžƌĂƚĞ͕ŝƚŚĂƐďĞĞŶĚĞĐŝĚĞĚƚŚĂƚǁŝƚŚĞĨĨĞĐƚĨƌŽŵƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϮϬϭϭƚŚĞ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdž
ƌĂƚĞŽĨϰϱйƐŚŽƵůĚďĞƚĂŬĞŶŝŶƚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘ϭϬйĚŝǀŝĚĞŶĚŝŶϮϬϬϳͲϮϬϬϴĂŶĚϮϬϬϴͲϮϬϬϵĂŶĚϭϱй
ĚŝǀŝĚĞŶĚ ŝŶ ϮϬϬϵͲϮϬϭϬ ĂŶĚ ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉĂŝĚ͘ DĂƌŬĞƚ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŽŶ
ϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭŝƐ`ϭϮϱ͘tŝƚŚĞĨĨĞĐƚĨƌŽŵϭƐƚƉƌŝů͕ϮϬϭϭDĂŶĂŐŝŶŐŝƌĞĐƚŽƌ͛ƐƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶŚĂƐ
ďĞĞŶĂƉƉƌŽǀĞĚďLJƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƚŽďĞ`ϭϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬŝŶƉůĂĐĞŽĨ`ϭϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬ͘dŚĞĐŽŵƉĂŶLJŚĂƐďĞĞŶ
ĂďůĞ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ Ă ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĨŽƌ ƐƵƉƉůLJ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ Ăƚ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽƵƐ ƉƌŝĐĞƐ͘ dŚĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ
ǀĂůƵĞĚĂƚ`ϳ͕ϮϬ͕ϬϬϬƉĞƌĂŶŶƵŵĨŽƌƚŚĞŶĞdžƚĨŝǀĞLJĞĂƌƐ͘
ƐĐĞƌƚĂŝŶŐŽŽĚǁŝůůĂƚϯLJĞĂƌ͛ƐƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚ;ĨŽƌĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨĨƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ
ǁĞŝŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞŝƐƚŽďĞƚĂŬĞŶͿ͘
ŶƐǁĞƌ
;ŝͿ &ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚ
zĞĂƌ WƌŽĨŝƚ;WͿ tĞŝŐŚƚ;tͿ WƌŽĚƵĐƚ;WtͿ
` `
ϮϬϬϳͲϮϬϬϴ ϭϳ͕ϲϳ͕ϲϬϬ ϭ ϭϳ͕ϲϳ͕ϲϬϬ
ϮϬϬϴͲϮϬϬϵ Ϯϭ͕Ϭϲ͕ϬϬϬ Ϯ ϰϮ͕ϭϮ͕ϬϬϬ
ϮϬϬϵͲϮϬϭϬ Ϯϲ͕ϭϬ͕ϬϬϬ ϯ ϳϴ͕ϯϬ͕ϬϬϬ
ϮϬϭϬͲϮϬϭϭ ϯϬ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰ ϭ͕ϮϮ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ϭϬ Ϯ͕ϲϬ͕ϰϵ͕ϲϬϬ
tĞŝŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞĂŶŶƵĂůƉƌŽĨŝƚ;ĂĨƚĞƌƚĂdžͿс
∑ PW = ` 2,60,49,60 0 = Ϯϲ͕Ϭϰ͕ϵϲϬ
∑W 10
⎛ 100 ⎞
tĞŝŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞĂŶŶƵĂůƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ⎜ ` 26,04,960 × ⎟ ϰϯ͕ϰϭ͕ϲϬϬ
⎝ 60 ⎠
>ĞƐƐ͗/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶDĂŶĂŐŝŶŐŝƌĞĐƚŽƌ͛ƐƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
ϯϵ͕ϴϭ͕ϲϬϬ
ĚĚ͗^ĂǀŝŶŐŝŶĐŽƐƚŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϳ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ϰϳ͕Ϭϭ͕ϲϬϬ
>ĞƐƐ͗dĂdžĂƚŝŽŶΛϰϱй Ϯϭ͕ϭϱ͕ϳϮϬ
&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ Ϯϱ͕ϴϱ͕ϴϴϬ
;ŝŝͿ ǀĞƌĂŐĞĂƉŝƚĂůŵƉůŽLJĞĚ
` `
ƐƐĞƚƐ͗
>ĂŶĚĂŶĚƵŝůĚŝŶŐƐ ϱϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ ϱϬ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ ϱϳ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJĞďƚŽƌƐ ϯϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
Ϯ͕Ϭϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗KƵƚƐŝĚĞůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϯϯ͕ϰϴ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϯϳ͕ϵϴ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϵ͕ϭϴ͕ϬϬϬ ϴϬ͕ϲϰ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚĂƚƚŚĞĞŶĚŽĨƚŚĞLJĞĂƌ ϭ͕ϮϬ͕ϵϲ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ŝǀŝĚĞŶĚΛϭϱйƉĂŝĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ϭϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϯϰ͕ϰϲ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗,ĂůĨŽĨƚŚĞƉƌŽĨŝƚ;ĂĨƚĞƌƚĂdžͿĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌŝ͘Ğ͘
`ϯϬ͕ϲϬ͕ϬϬϬ×Ъ ϭϱ͕ϯϬ͕ϬϬϬ
ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϭ͕ϭϵ͕ϭϲ͕ϬϬϬ
;ŝŝŝͿ EŽƌŵĂůWƌŽĨŝƚ
⎛ 10 + 10 + 15 + 15 ⎞
ǀĞƌĂŐĞĚŝǀŝĚĞŶĚĨŽƌƚŚĞůĂƐƚϰLJĞĂƌƐ ⎜ ⎟ сϭϮ͘ϱй
⎝ 4 ⎠
DĂƌŬĞƚƉƌŝĐĞŽĨƐŚĂƌĞ `ϭϮϱ
12.5
EŽƌŵĂůƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶс × 100 = 10%
125
EŽƌŵĂůƉƌŽĨŝƚ;ϭϬйŽĨ`ϭ͕ϭϵ͕ϭϲ͕ϬϬϬͿс`ϭϭ͕ϵϭ͕ϲϬϬ
;ŝǀͿ sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨŐŽŽĚǁŝůů
`
&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ Ϯϱ͕ϴϱ͕ϴϴϬ
>ĞƐƐ͗EŽƌŵĂůƉƌŽĨŝƚ ϭϭ͕ϵϭ͕ϲϬϬ
^ƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚ ϭϯ͕ϵϰ͕ϮϴϬ
'ŽŽĚǁŝůůĂƚϯLJĞĂƌƐ͛ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚƐ;`ϭϯ͕ϵϰ͕ϮϴϬ×ϯͿ ϰϭ͕ϴϮ͕ϴϰϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϲ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝƐƚŚĞĞdžƚƌĂĐƚĨƌŽŵƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƐŽĨWŽƉƵůĂƌ>ƚĚ͗͘
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ƐĂƚ ƐĂƚ ƐƐĞƚƐ ƐĂƚ ƐĂƚ
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů ϭ͕ϱϬϬ ϭ͕ϱϬϬ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕ϲϱϬ ϭ͕ϵϱϬ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϮϬϬ ϭ͕Ϯϳϱ ϭϬйŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ϳϱϬ ϳϱϬ
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐ ^ƚŽĐŬ ϳϴϬ ϵϬϬ
ĂĐĐŽƵŶƚ ϭϴϬ ϮϳϬ
ϭϴйƚĞƌŵůŽĂŶ ϱϰϬ ϰϵϱ ĞďƚŽƌƐ ϱϭϬ ϯϯϬ
^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϬϱ ϭϯϱ ĂƐŚĂƚďĂŶŬ ϭϯϴ ϭϯϱ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϯϯ ϯϵ &ŝĐƚŝƚŝŽƵƐĂƐƐĞƚƐ ϯϬ Ϯϰ
WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ ϯϬϬ ϯϳϱ
ϯ͕ϴϱϴ ϰ͕Ϭϴϵ ϯ͕ϴϱϴ ϰ͕Ϭϴϵ
ĚĚŝƚŝŽŶĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ŝͿ ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ &ŝdžĞĚ ĂƐƐĞƚƐ ǁĞƌĞ ` ϯ͕ϯϬϬ ůĂŬŚƐ ŽŶ ϯϭ͘ϯ͘ϭϬ ĂŶĚ ` ϯ͕ϳϱϬ ůĂŬŚƐ ŽŶ
ϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘
;ŝŝͿ ZĂƚĞŽĨĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶĂĚŽƉƚĞĚŽŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐǁĂƐϱйƉ͘Ă͘
;ŝŝŝͿ ϱϬйŽĨƚŚĞƐƚŽĐŬŝƐƚŽďĞǀĂůƵĞĚĂƚϭϮϬйŽĨŝƚƐŬǀĂůƵĞ͘
;ŝǀͿ ϱϬйŽĨŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐǁĞƌĞƚƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͘
;ǀͿ ĞďƚŽƌƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭŝŶĐůƵĚĞĚĨŽƌĞŝŐŶĚĞďƚŽƌƐŽĨΨϯϱ͕ϬϬϬƌĞĐŽƌĚĞĚŝŶƚŚĞŬƐĂƚ`ϯϱ
ƉĞƌh͘^͘ŽůůĂƌ͘dŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞǁĂƐΨϭс`ϯϵ͘
;ǀŝͿ ƌĞĚŝƚŽƌƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭŝŶĐůƵĚĞĚĨŽƌĞŝŐŶĐƌĞĚŝƚŽƌƐŽĨΨϲϬ͕ϬϬϬƌĞĐŽƌĚĞĚŝŶƚŚĞŬƐĂƚΨϭ
с`ϯϯ͘dŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞǁĂƐΨϭс`ϯϵ͘
;ǀŝŝͿ WƌŽĨŝƚƐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭŝŶĐůƵĚĞĚ` ϭϴϬůĂŬŚƐŽĨŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐƵďƐŝĚLJǁŚŝĐŚǁĂƐŶŽƚůŝŬĞůLJƚŽ
ƌĞĐƵƌ͘
;ǀŝŝŝͿ` ϯϳϱ ůĂŬŚƐ ŽĨ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ǁĂƐ ǁƌŝƚƚĞŶ ŽĨĨ ƚŽ ƚŚĞ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ
ĐĐŽƵŶƚŝŶƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌ͘dŚŝƐĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞǁĂƐŶŽƚůŝŬĞůLJƚŽƌĞĐƵƌ͘
;ŝdžͿ &ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚƐ;ƉƌĞͲƚĂdžͿĂƌĞůŝŬĞůLJƚŽďĞŚŝŐŚĞƌďLJϭϬй͘
;džͿ dĂdžƌĂƚĞĚƵƌŝŶŐϮϬϭϬͲϭϭǁĂƐϱϬй͕ĞĨĨĞĐƚŝǀĞĨƵƚƵƌĞƚĂdžƌĂƚĞǁŝůůďĞϰϬй͘
;džŝͿ EŽƌŵĂůƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶĞdžƉĞĐƚĞĚŝƐϭϱй͘
KŶĞŽĨƚŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐŽĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJƌǀŝŶĚ͕ĨĞĂƌƐƚŚĂƚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĚŽĞƐŶŽƚĞŶũŽLJĂŐŽŽĚǁŝůůŝŶƚŚĞ
ƉƌĞǀĂůĞŶƚŵĂƌŬĞƚĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͘ƌŝƚŝĐĂůůLJĞdžĂŵŝŶĞƚŚŝƐĂŶĚĞƐƚĂďůŝƐŚǁŚĞƚŚĞƌWŽƉƵůĂƌŽ͘ŚĂƐŽƌŚĂƐ
ŶŽƚ ĂŶLJ ŐŽŽĚǁŝůů͘ /Ĩ LJŽƵƌ ĂŶƐǁĞƌƐ ǁĞƌĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŽŶ ƚŚĞ ĞdžŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů͕ ƐŚŽǁ ƚŚĞ ůĞǀĞƌĂŐĞ
ĞĨĨĞĐƚŝƚŚĂƐŽŶƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐƌĞƐƵůƚ͘/ŶĚƵƐƚƌLJĂǀĞƌĂŐĞƌĞƚƵƌŶǁĂƐϭϮйŽŶůŽŶŐͲƚĞƌŵĨƵŶĚƐĂŶĚϭϱй
ŽŶĞƋƵŝƚLJĨƵŶĚƐ͘
ŶƐǁĞƌ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚƐ ϯϳϱ
WƌŽĨŝƚĨƚĞƌdĂdž ϱϰϬ
с 768.84 ×100
ϱ͕Ϭϰϵ͘ϯϵ
15
>ĞƐƐ͗ ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϰ͕ϳϬϯ͘ϳϬ
sĂůƵĞŽĨ'ŽŽĚǁŝůů ϯϰϱ͘ϲϵ
Kƌ
;ŝŝͿ ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽĂƉŝƚĂůŝƐĂƚŝŽŶŽĨ^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚDĞƚŚŽĚ `/ŶůĂŬŚƐ
&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚ ϳϱϲ͘ϵϱ
>ĞƐƐ͗ EŽƌŵĂůWƌŽĨŝƚΛϭϱйŽŶĂǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
ϳϬϱ͘ϱϲ
;ϰ͕ϳϬϯ͘ϳϬ×ϭϱйͿ
^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚ ϱϭ͘ϯϵ
ĂƉŝƚĂůŝƐĞĚǀĂůƵĞŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚ ϱϭ͘ϯϵ ×ϭϬϬ ŝ͘Ğ͘'ŽŽĚǁŝůů ϯϰϮ͘ϲϬ
ϭϱ
'ŽŽĚǁŝůůĞdžŝƐƚƐ͕ŚĞŶĐĞĚŝƌĞĐƚŽƌ͛ƐĨĞĂƌŝƐŶŽƚǀĂůŝĚ͘
>ĞǀĞƌĂŐĞĨĨĞĐƚŽŶ'ŽŽĚǁŝůů
`ŝŶůĂŬŚƐ
&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚŽŶĞƋƵŝƚLJĨƵŶĚ ϳϱϲ͘ϵϱ
&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚŽŶ>ŽŶŐͲƚĞƌŵdƌĂĚŝŶŐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚĨƚĞƌdĂdž ϳϱϲ͘ϵϱ
ĚĚ͗ /ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ>ŽŶŐͲƚĞƌŵ>ŽĂŶ;dĞƌŵ>ŽĂŶͿ
ϰϰ͘ϱϱ ϳϭϮ͘ϰϬ
;ĨƚĞƌĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐdĂdžͿϰϵϱ×ϭϴйсϴϵ͘ϭ× 50
100
ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ;ƋƵŝƚLJĂƉƉƌŽĂĐŚͿ ϰ͕ϳϬϯ͘ϳϬ
ĚĚ͗ ϭϴйdĞƌŵ>ŽĂŶ;ϱϰϬнϰϵϱͿͬϮ ϱϭϳ͘ϱϬ
ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ;>ŽŶŐͲƚĞƌŵ&ƵŶĚĂƉƉƌŽĂĐŚͿ ϱ͕ϮϮϭ͘ϮϬ
sĂůƵĞŽĨ'ŽŽĚǁŝůů
;Ϳ ƋƵŝƚLJƉƉƌŽĂĐŚ
ϱ͕Ϭϰϲ͘ϯϵ
ĂƉŝƚĂůŝƐĞĚǀĂůƵĞŽĨ&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚс 756.96
x 100 с
15
>ĞƐƐ͗ ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϰ͕ϳϬϯ͘ϳϬ
sĂůƵĞŽĨ'ŽŽĚǁŝůů ϯϰϮ͘ϲϵ
;Ϳ >ŽŶŐͲdĞƌŵ&ƵŶĚƉƉƌŽĂĐŚ
ĂƉŝƚĂůŝƐĞĚǀĂůƵĞŽĨ&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚс ϲ͕ϲϳϵ͘Ϯϱ
801.51
×100 =
12
>ĞƐƐ͗ ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϱ͕ϮϮϭ͘ϮϬ
sĂůƵĞŽĨ'ŽŽĚǁŝůů ϭ͕ϰϱϴ͘Ϭϱ
ŽŵŵĞŶƚƐŽŶ>ĞǀĞƌĂŐĞĞĨĨĞĐƚŽĨ'ŽŽĚǁŝůů͗
ĚǀĞƌƐĞ>ĞǀĞƌĂŐĞĞĨĨĞĐƚŽŶŐŽŽĚǁŝůůŝƐϯϳϭ͘ϳϵůĂŬŚƐ;ŝ͘Ğ͕͘`ϰϴϲ͘ϬϮͲϭϭϰ͘ϮϯͿ͘/ŶŽƚŚĞƌǁŽƌĚƐ͕>ĞǀĞƌĂŐĞ
ZĂƚŝŽ ŽĨ WŽƉƵůĂƌ >ƚĚ͘ ŝƐ ůŽǁ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ŝƚƐ ŐŽŽĚǁŝůů ǀĂůƵĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĚƵĐĞĚ
ǁŚĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚǁŝƚŚƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽĞƋƵŝƚLJĨƵŶĚĂƐĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽƚŚĞǀĂůƵĞĂƌƌŝǀĞĚĂƚǁŝƚŚƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽ
ůŽŶŐƚĞƌŵĨƵŶĚ͘
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
;ϭͿ ^ƚŽĐŬĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ `ŝŶůĂŬŚƐ
;ŝͿ džĐĞƐƐĐƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨĐůŽƐŝŶŐƐƚŽĐŬŽǀĞƌŝƚƐ,ŝƐƚŽƌŝĐĂůĐŽƐƚ;ϵϵϬʹϵϯϬϬͿ ϵϬ͘ϬϬ
;ŝŝͿ džĐĞƐƐĐƵƌƌĞŶƚĐŽƐƚŽĨŽƉĞŶŝŶŐƐƚŽĐŬŽǀĞƌŝƚƐ,ŝƐƚŽƌŝĐĂůĐŽƐƚ;ϴϱϴͲϳϴϬͿ ϳϴ͘ϬϬ
;ŝŝŝͿ ŝĨĨĞƌĞŶĐĞ;ŝʹŝŝͿ ϭϮ͘ϬϬ
;ϮͿ ĞďƚŽƌƐ͛ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
;ŝͿ sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĚĞďƚŽƌƐĂƚƚŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞ;Ψϭ͕Ϭϱ͕ϬϬϬ×ϯϵͿ ϰϬ͘ϵϱ
;ŝŝͿ sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĚĞďƚŽƌƐĂƚƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞ;Ψϭ͕Ϭϱ͕ϬϬϬ×ϯϱͿ ϯϲ͘ϳϱ
;ŝŝŝͿ ŝĨĨĞƌĞŶĐĞ;ŝͿʹ;ŝŝͿ ϰ͘ϮϬ
;ϯͿ ƌĞĚŝƚŽƌƐ͛ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
;ŝͿ sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĐƌĞĚŝƚŽƌƐĂƚƚŚĞĐůŽƐŝŶŐĞdžĐŚĂŶŐĞƌĂƚĞ ϳϬ͘ϮϬ
;Ψϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ×ϯϵͿ
;ŝŝͿ sĂůƵĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞĐƌĞĚŝƚŽƌƐĂƚƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůĞdžĐŚĂŶŐĞ ϱϵ͘ϰϬ
ƌĂƚĞ;Ψϭ͕ϴϬ͕ϬϬϬ×ϯϯͿ
;ŝŝŝͿ ŝĨĨĞƌĞŶĐĞ;ŝͿʹ;ŝŝͿ ϭϬ͘ϴϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϳ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨŽŵĞƐƚŝĐ>ƚĚ͘ĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭŝƐĂƐƵŶĚĞƌ͗
;ůůĨŝŐƵƌĞƐĂƌĞŝŶůĂĐƐͿ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐ`ϭϬĞĂĐŚ ϭ͕ϱϬϬ 'ŽŽĚǁŝůů ϯϳϮ
WƌĞŵŝƐĞƐ ĂŶĚ >ĂŶĚ Ăƚ
ZĞƐĞƌǀĞƐ;ŝŶĐůƵĚŝŶŐ
ϮϬϬ
ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚĂdžĂƚŝŽŶ ŽĨ ϱϬϬ ĐŽƐƚ
`ϭϱϬůĂĐƐͿ
ϱйĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭ͕ϬϬϬ WůĂŶƚĂŶĚDĂĐŚŝŶĞƌLJ ϭ͕ϱϬϬ
^ĞĐƵƌĞĚ>ŽĂŶƐ ϭϬϬ DŽƚŽƌsĞŚŝĐůĞƐ ϮϬ
^ƵŶĚƌLJƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϱϬ ;ƉƵƌĐŚĂƐĞĚŽŶϭ͘ϭϬ͘ϭϬͿ
WƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐͬĐ ZĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐĂƚĐŽƐƚ ϰϲϬ
ĂůĂŶĐĞĨƌŽŵƉƌĞǀŝŽƵƐͬ^ ϭϲ tŽƌŬͲŝŶͲƉƌŽŐƌĞƐƐĂƚĐŽƐƚ ϲϱ
WƌŽĨŝƚ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ;ĨƚĞƌ &ŝŶŝƐŚĞĚ 'ŽŽĚƐ Ăƚ ĐŽƐƚ ϵϬ
ƚĂdžĂƚŝŽŶͿ ϱϱϬ ϱϲϲ ŽŽŬĞďƚƐ ϮϬϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ;ŵĞĂŶƚ ĨŽƌ
ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ WůĂŶƚ ĂŶĚ
DĂĐŚŝŶĞƌLJͿ ϴϬϬ
ĂƐŚĂƚĂŶŬĂŶĚĂƐŚŝŶŚĂŶĚ ϵϲ
ŝƐĐŽƵŶƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ
hŶĚĞƌǁƌŝƚŝŶŐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ
ϴ
ϯ͕ϴϭϲ ϯ͕ϴϭϲ
ZĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϰϲϬ
tŽƌŬͲŝŶͲƉƌŽŐƌĞƐƐ ϲϱ
&ŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐ ϵϬ
ŽŽŬĚĞďƚƐ;ϰϬϬdžϵϬйͿ ϭϴϬ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ϳϱϬ
ĂƐŚĂƚďĂŶŬĂŶĚŝŶŚĂŶĚ ϵϲ
ϯ͕ϰϱϵ
>ĞƐƐ͗>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶ ϲϬϬ
ϱйĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭ͕ϬϬϬ
^ĞĐƵƌĞĚůŽĂŶƐ ϭϬϬ
^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭϱϬ ϭ͕ϰϬϬ
dŽƚĂůĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚŽŶϯϭ͘ϯ͘ϭϭ Ϯ͕Ϭϱϵ
Ϯ͘ WƌŽĨŝƚĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĂƐƉĞƌĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϱϱϬ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶƚŽďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ
WƌĞŵŝƐĞƐĂŶĚůĂŶĚ ϭϮ
WůĂŶƚΘŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ϭϮϬ
DŽƚŽƌǀĞŚŝĐůĞƐ Ϯ ϭϯϰ
ϰϭϲ
>ĞƐƐ͗ĂĚĚĞďƚƐ ϮϬ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭ ϯϵϲ
ϯ͘ ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
dŽƚĂůĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ Ϯ͕Ϭϱϵ
>ĞƐƐ͗ЪŽĨƉƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚLJĞĂƌZĞĨĞƌƉŽŝŶƚϮ ϭϵϴ
ǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϭ͕ϴϲϭ
`;ŝŶůĂĐƐͿ
ϰ͘ ǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚƚŽĚĞƚĞƌŵŝŶĞ&ƵƚƵƌĞDĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞWƌŽĨŝƚƐ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬͲϭϭ ϯϵϲ͘ϬϬ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϬϵͲϭϬ ϮϬϮ͘ϱϬ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϬϴͲϬϵ Ϯϳϯ͘ϬϬ
WƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϬϳͲϬϴ Ϯϯϰ͘ϱϬ
ϭ͕ϭϬϲͬϰ Ϯϳϲ͘ϱϬ
ϱ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨ'ĞŶĞƌĂůdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶ͗
ŽŵĞƐƚŝĐ>ƚĚ͘ƉĂLJƐ` ϮĂƐĚŝǀŝĚĞŶĚ;ϮϬйͿĨŽƌĞĂĐŚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬ͘
DĂƌŬĞƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚŝŽŶ ŝƐ `Ϯϱ ǁŚŝĐŚ ĨĞƚĐŚĞƐ
ĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨϮϬй͘
dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬ;&ĂĐĞǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐŽĨŽŵĞƐƚŝĐ>ƚĚ͘ͿŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽĨĞƚĐŚ
;ϮϬͬϮϱͿdžϭϬсϴйƌĞƚƵƌŶ͘
^ŝŶĐĞŽŵĞƐƚŝĐ>ƚĚ͘ŝƐŶŽƚŚĂǀŝŶŐĂƐƚĂďůĞƌĞĐŽƌĚŝŶƉĂLJŵĞŶƚŽĨĚŝǀŝĚĞŶĚ͕ŝŶŝƚƐĐĂƐĞ
ƚŚĞĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶŵĂLJďĞĂƐƐƵŵĞĚƚŽďĞƐůŝŐŚƚůLJŚŝŐŚĞƌ͕ƐĂLJϭϬй͘
ϲ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨƐƵƉĞƌƉƌŽĨŝƚ `;ŝŶůĂĐƐͿ
&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ^ĞĞƉŽŝŶƚϰ Ϯϳϲ͘ϱϬ
EŽƌŵĂůƉƌŽĨŝƚ;ϭϬйŽĨĂǀĞƌĂŐĞĐĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚĂƐĐŽŵƉƵƚĞĚŝŶƉŽŝŶƚϯͿ ϭϴϲ͘ϭϬ
^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚ ϴϵ͘ϱϬ
ϳ͘ sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨ'ŽŽĚǁŝůů
'ŽŽĚǁŝůůĂƚϰLJĞĂƌƐ͛ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨ^ƵƉĞƌWƌŽĨŝƚ ϯϲϭ͘ϲϬ
EŽƚĞƐ͗
;ϭͿ /ƚŝƐĞǀŝĚĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚƚŚĂƚĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶǁĂƐŶŽƚĐŚĂƌŐĞĚƚŽWƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ͘
;ϮͿ /ƚŝƐĂƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚƉƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶĂůƌĞĂĚLJŵĂĚĞŝƐƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ͘
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ŚĂǀĞďĞĞŶůĞĨƚŽƵƚ͕ĂƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞƐĞLJĞĂƌƐŶŽƌŵĂůďƵƐŝŶĞƐƐǁĂƐŚĂŵƉĞƌĞĚ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϴ
zŽŐĞƐŚ>ƚĚ͘ƐŚŽǁĞĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞŽǀĞƌϱLJĞĂƌƐĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͗
ŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ ΎEĞƚƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞ WƌŝŽƌƉĞƌŝŽĚ ZĞŵĂƌŬƐ
ƚĂdž ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ
` `
ϮϬϬϳ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ;−Ϳ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ZĞůĂƚŝŶŐƚŽϮϬϬϱͲϬϲ
ϮϬϬϴ ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ;−Ϳ Ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ZĞůĂƚŝŶŐĞƋƵĂůůLJƚŽ
ϮϬϬϱͲϬϲĂŶĚϮϬϬϲͲϬϳ
ϮϬϬϵ ϲ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ;нͿ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ZĞůĂƚŝŶŐƚŽϮϬϬϳͲϬϴ
ϮϬϭϬ ϱ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ;−Ϳ ϭ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ZĞůĂƚŝŶŐƚŽϮϬϬϳͲϬϴ
` ` ` ` ` ` `
ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
Ϯϱ͕ϬϬϬ
ϭϱ ϱϱ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
` 55,20,000
tĞŝŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚ;ĂĨƚĞƌƚĂdžͿс = ` 3,68,000
15
` 3,68,000
sĂůƵĞŽĨďƵƐŝŶĞƐƐс = ` 18,40,000
20%
` 18,40,000
sĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞс = ` 184
10,000
;ďͿ sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨ^ŚĂƌĞƐŽŶEĞƚƐƐĞƚĂƐŝƐ
;ŝͿ ZĞǀŝƐĞĚEĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϬϲ ` `
EĞƚǁŽƌƚŚ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ĚũƵƐƚŵĞŶƚƐƐŝŶĐĞŵĂĚĞĚƵƌŝŶŐ
ϮϬϬϲͲϬϳ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϮϬϬϳͲϬϴ ϭ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ZĞůŝĞĨĨƌŽŵƚĂdžΛϰϬй ϵϬ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϯϱ͕ϬϬϬ
ϰ͕ϲϱ͕ϬϬϬ
;ŝŝͿ EĞƚĂƐƐĞƚǀĂůƵĞ ;EŽ͘ŽĨƐŚĂƌĞƐсϭϬ͕ϬϬϬͿ
ƐŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ ` `
ϮϬϬϲ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚ ϰ͕ϲϱ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ ϰϲ͘ϱϬ
ϮϬϬϳ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϲ ϰ͕ϲϱ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĨƚĞƌƚĂdžƌĞǀŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚƐŽĨϮϬϬϲͲϬϳ Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
EĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϳ ϲ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ ϲϵ͘ϬϬ
ϮϬϬϴ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϳ ϲ͕ϵϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĨƚĞƌƚĂdžƌĞǀŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚƐŽĨϮϬϬϳͲϬϴ Ϯ͕ϴϱ͕ϬϬϬ
EĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϴ ϵ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ ϵϳ͘ϱϬ
ϮϬϬϵ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϴ ϵ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĨƚĞƌƚĂdžƌĞǀŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚƐŽĨϮϬϬϴͲϬϵ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
EĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϵ ϭϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ ϭϮϳ͘ϱϬ
ϮϬϭϬ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϬϵ ϭϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĨƚĞƌƚĂdžƌĞǀŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚƐŽĨϮϬϬϵͲϭϬ ϰ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
EĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϭϳ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ ϭϳϮ͘ϱϬ
ϮϬϭϭ͗ ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϬ ϭϳ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĨƚĞƌƚĂdžƌĞǀŝƐĞĚƉƌŽĨŝƚƐŽĨϮϬϭϬͲϭϭ ϰ͕Ϭϱ͕ϬϬϬ
EĞƚǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭ Ϯϭ͕ϯϬ͕ϬϬϬ
sĂůƵĞƉĞƌƐŚĂƌĞ Ϯϭϯ͘ϬϬ
WĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƉƉƌĂŝƐĂů
ZĞǀŝƐĞĚŶĞƚ WƌŽĨŝƚĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ ZĞƚƵƌŶŽŶ
ǁŽƌƚŚĂƐŽŶϯϭƐƚ ĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ ŶĞƚǁŽƌƚŚ
DĂƌĐŚ
` ` й
ϮϬϬϲ ϰ͕ϲϱ͕ϬϬϬ ϭϵϵϯ Ϯ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ ϰϴ͘ϯϵ
ϮϬϬϳ ϲ͕ϵϬ͕ϬϬϬ ϭϵϵϰ Ϯ͕ϴϱ͕ϬϬϬ ϰϭ͘ϯϬ
ϮϬϬϴ ϵ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ϭϵϵϱ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯϬ͘ϳϳ
ϮϬϬϵ ϭϮ͕ϳϱ͕ϬϬϬ ϭϵϵϲ ϰ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϯϱ͘Ϯϵ
ϮϬϭϬ ϭϳ͕Ϯϱ͕ϬϬϬ ϭϵϵϳ ϰ͕Ϭϱ͕ϬϬϬ Ϯϯ͘ϰϴ
dŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐƌĞƚƵƌŶŚĂƐĨĂůůĞŶĨƌŽŵϰϴ͘ϯϵйƚŽϮϯ͘ϰϴй͘dŚŝƐŵĂLJďĞƉĞƌŚĂƉƐĚƵĞƚŽƚŚĞĨĂĐƚƚŚĂƚƚŚĞ
ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉůŽƵŐŚŝŶŐ ďĂĐŬ ŝƚƐ ƉƌŽĨŝƚƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ŚĂǀŝŶŐ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ƌĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ͘
hŶůĞƐƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂƐ ƉƌŽĨŝƚĂďůĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐ͕ ŝƚ ŵĂLJ ŶŽƚ ďĞ ĂĚǀŝƐĂďůĞ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ
ĐŽŵƉĂŶLJ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϵ
ĂƉŝƚĂůƐƚƌƵĐƚƵƌĞŽĨ>Žƚ>ƚĚ͘ĂƐĂƚϯϭ͘ϯ͘ϮϬϭϭĂƐƵŶĚĞƌ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů ϭϬ
ϭϬйƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů ϱ
ϭϱйĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϴ
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϰ
>Žƚ >ƚĚ͘ ĞĂƌŶƐ Ă ƉƌŽĨŝƚƐ ŽĨ ` ϱ ůĂŬŚƐ ĂŶŶƵĂůůLJ ŽŶ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ďĞĨŽƌĞ ĚĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽŶ
ĚĞďĞŶƚƵƌĞƐĂŶĚŝŶĐŽŵĞƚĂdžǁŚŝĐŚǁŽƌŬƐŽƵƚƚŽϰϬй͘
EŽƌŵĂůƌĞƚƵƌŶŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨĐŽŵƉĂŶŝĞƐƐŝŵŝůĂƌůLJƉůĂĐĞĚŝƐϭϮйƉƌŽǀŝĚĞĚ͗
;ĂͿ WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdžĐŽǀĞƌƐĨŝdžĞĚŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚƐĂƚůĞĂƐƚϯƚŝŵĞƐ͘
;ďͿ ĂƉŝƚĂůŐĞĂƌŝŶŐƌĂƚŝŽŝƐ͘ϳϱ͘
;ĐͿ zŝĞůĚŽŶƐŚĂƌĞŝƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƚϱϬйŽĨƉƌŽĨŝƚƐĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚĂŶĚĂƚϱйŽŶƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ͘
>Žƚ>ƚĚ͘ŚĂƐďĞĞŶƌĞŐƵůĂƌůLJƉĂLJŝŶŐĞƋƵŝƚLJĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨϭϬй͘
ŽŵƉƵƚĞƚŚĞǀĂůƵĞƉĞƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŽĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͘
ŶƐǁĞƌ
;ŝͿ WƌŽĨŝƚĨŽƌĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞ͗ `
ǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚŽĨƚŚĞŽŵƉĂŶLJ;ďĞĨŽƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚƚĂdžĂƚŝŽŶͿ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞďĞŶƚƵƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚ;ϭϱйŽŶ`ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ϯ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗dĂdžΛϰϬй ϭ͕ϱϮ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚƚĂdžĂƚŝŽŶ Ϯ͕Ϯϴ͕ϬϬϬ
ĚĚďĂĐŬ͗ĞďĞŶƚƵƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚďƵƚĂĨƚĞƌƚĂdž ϯ͕ϰϴ͕ϬϬϬ
;ŝŝͿ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞ͗ `
&ŝdžĞĚŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚ͗
ĞďĞŶƚƵƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϱϬ͕ϬϬϬ
ϭ͕ϳϬ͕ϬϬϬ
3,48,000
&ŝdžĞĚŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞс = 2.05 times
1,70,000
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞϮ͘ϬϱƚŝŵĞƐŝƐůĞƐƐƚŚĂŶƚŚĞƉƌĞƐĐƌŝďĞĚƚŚƌĞĞƚŝŵĞƐ͘
;ŝŝŝͿ ĂƉŝƚĂůŐĞĂƌŝŶŐƌĂƚŝŽ͗
ƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůнƌĞƐĞƌǀĞƐ с`ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬн`ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
с`ϭϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůнĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ с`ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬн`ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
с`ϭϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
13,00,000
ĂƉŝƚĂů'ĞĂƌŝŶŐZĂƚŝŽс = 0.93 (approximately)
14,00,000
ZĂƚŝŽϬ͘ϵϯŝƐŵŽƌĞƚŚĂŶƚŚĞƉƌĞƐĐƌŝďĞĚƌĂƚŝŽŽĨϬ͘ϳϱ͘
;ŝǀͿ zŝĞůĚŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ͗ `
ǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚƚĂdž Ϯ͕Ϯϴ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌĞĨĞƌĞŶĐĞŝǀŝĚĞŶĚ ϱϬ͕ϬϬϬ
ƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚ;ϭϬйŽŶ`ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
hŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚ ϳϴ͕ϬϬϬ
ϱϬйŽĨĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚ;ϱϬйŽĨ`ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬͿ ϱϬ͕ϬϬϬ
ϱйŽĨƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚ;ϱйŽĨ`ϳϴ͕ϬϬϬͿ ϯ͕ϵϬϬ
ϱϯ͕ϵϬϬ
53,900
zŝĞůĚŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐс × 100 = 5.39%
10,00,000
;ǀͿ džƉĞĐƚĞĚLJŝĞůĚŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ͗
й
EŽƌŵĂůƌĞƚƵƌŶ ϭϮ͘ϬϬ
ĚĚ͗&ŽƌůŽǁĐŽǀĞƌĂŐĞŽĨĨŝdžĞĚŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚƐ;Ϯ͘ϬϱфϯͿ Ϭ͘ϱϬΎ
ĚĚ͗&ŽƌŚŝŐŚĐĂƉŝƚĂůŐĞĂƌŝŶŐƌĂƚŝŽ;Ϭ͘ϵϯхϬ͘ϳϱͿ Ϭ͘ϱϬΎΎ
ϭϯ͘ϬϬ
;ǀŝͿ sĂůƵĞƉĞƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞ͗
5.39
= × ` 100 * * * = ` 41.46
13.00
EŽƚĞƐ͗ΎtŚĞŶŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞŝƐůŽǁ͕ƌŝƐŬŝŶĞƐƐŽĨĞƋƵŝƚLJŝŶǀĞƐƚŽƌƐŝƐŚŝŐŚ͘^ŽƚŚĞLJ
ƐŚŽƵůĚĐůĂŝŵĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƌŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵŽǀĞƌĂŶĚĂďŽǀĞƚŚĞŶŽƌŵĂůƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶ͘,ĞƌĞ͕ƚŚĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƌŝƐŬ
ƉƌĞŵŝƵŵŝƐĂƐƐƵŵĞĚƚŽďĞϬ͘ϱϬй͘^ƚƵĚĞŶƚƐŵĂLJŵĂŬĞĂŶLJŽƚŚĞƌƌĞĂƐŽŶĂďůĞĂƐƐƵŵƉƚŝŽŶ͘
ΎΎ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĞ ƌĂƚŝŽ ŽĨ ĨŝdžĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞĂƌŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ƚŽ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů
ƉůƵƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ͕ ŚŝŐŚĞƌ ŝƐ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ƐŽ ŚŝŐŚĞƌ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƌŝƐŬ ƉƌĞŵŝƵŵ͘ ,ĞƌĞ ĂůƐŽ ƚŚĞ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ƌŝƐŬ
ƉƌĞŵŝƵŵŚĂƐďĞĞŶƚĂŬĞŶĂƐϬ͘ϱϬй͘dŚĞƐƚƵĚĞŶƚƐŵĂLJŵĂŬĞĂŶLJŽƚŚĞƌƌĞĂƐŽŶĂďůĞĂƐƐƵŵƉƚŝŽŶ͘
ΎΎΎ WĂŝĚƵƉǀĂůƵĞŽĨĂƐŚĂƌĞŚĂƐďĞĞŶƚĂŬĞŶĂƐ`ϭϬϬ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϬ
dŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨZEZ>ŝŵŝƚĞĚĂƐŽŶϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬŝƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ;ZƵƉĞĞƐ ƐƐĞƚƐ ;ZƵƉĞĞƐ
ŝŶ>ĂŬŚƐͿ ŝŶ>ĂŬŚƐͿ
ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ 'ŽŽĚǁŝůů ϱϬ
`ϭϬϬĞĂĐŚĨƵůůLJƉĂŝĚ ϭϬϬ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭϱϬ
ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ KƚŚĞƌƚĂŶŐŝďůĞĂƐƐĞƚƐ ϱϬ
`ϲϬĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ ϲϬ /ŶƚĂŶŐŝďůĞĂƐƐĞƚƐ;ŵĂƌŬĞƚǀĂůƵĞͿ ϯϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐĂŶĚ^ƵƌƉůƵƐ ϰϬ DŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƚŽ
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϬϬ ƚŚĞĞdžƚĞŶƚŶŽƚǁƌŝƚƚĞŶŽĨĨ ϮϬ
ϯϬϬ ϯϬϬ
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐĂƌĞǁŽƌƚŚ`ϮϰϬlakhs͘KƚŚĞƌdĂŶŐŝďůĞĂƐƐĞƚƐĂƌĞƌĞǀĂůƵĞĚĂƚ`ϯϬůĂŬŚƐ͘dŚĞĐŽŵƉĂŶLJŝƐ
ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ƐĞƚƚůĞ ƚŚĞ ĚŝƐƉƵƚĞĚ ďŽŶƵƐ ĐůĂŝŵ ŽĨ ` ϭ ůĂŬŚ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ͘ 'ŽŽĚǁŝůů
ĂƉƉĞĂƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂůĂŶĐĞ ^ŚĞĞƚ ŝƐ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ŐŽŽĚǁŝůů͘ /ƚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ
ǀĂůƵĞŽĨŐŽŽĚǁŝůůďLJĂŶĂŵŽƵŶƚĞƋƵĂůƚŽĂǀĞƌĂŐĞŽĨƚŚĞŬǀĂůƵĞĂŶĚĂǀĂůƵĂƚŝŽŶŵĂĚĞĂƚϯLJĞĂƌƐ͛
ƉƵƌĐŚĂƐĞŽĨĂǀĞƌĂŐĞƐƵƉĞƌͲƉƌŽĨŝƚĨŽƌƚŚĞůĂƐƚϰLJĞĂƌƐ͘
ĨƚĞƌƚĂdž͕ƉƌŽĨŝƚƐĂŶĚĚŝǀŝĚĞŶĚƌĂƚĞƐǁĞƌĞĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
zĞĂƌ Wd ŝǀŝĚĞŶĚй
;`ŝŶ>ĂŬŚƐͿ
ϮϬϬϳ ϯϬ͘ϬϬ ϭϭй
ϮϬϬϴ ϯϱ͘ϬϬ ϭϮй
ϮϬϬϵ ϰϬ͘ϬϬ ϭϯй
ϮϬϭϬ ϰϭ͘ϬϬ ϭϰй
EŽƌŵĂůĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶŝŶƚŚĞŝŶĚƵƐƚƌLJƚŽǁŚŝĐŚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJďĞůŽŶŐƐŝƐϭϬй͘
ŬďĂƌ ŚŽůĚƐ ϮϬ͕ϬϬϬ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ` ϭϬϬ ĞĂĐŚ ĨƵůůLJ ƉĂŝĚ ĂŶĚ ϭϬ͕ϬϬϬ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ
`ϲϬĞĂĐŚ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚƵƉ͘,ĞǁĂŶƚƐƚŽƐĞůůĂǁĂLJŚŝƐŚŽůĚŝŶŐƐ͘
;ŝͿ ĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞďƌĞĂŬͲƵƉǀĂůƵĞĂŶĚŵĂƌŬĞƚǀĂůƵĞŽĨďŽƚŚŬŝŶĚƐŽĨƐŚĂƌĞƐ͘
;ŝŝͿ tŚĂƚƐŚŽƵůĚďĞƚŚĞĨĂŝƌǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐ͕ŝĨĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚŝƐďĞŝŶŐƐŽůĚ͍
ŶƐǁĞƌ
` 289.80 lakhs
;ŝͿ ƌĞĂŬƵƉǀĂůƵĞŽĨZĞ͘ϭϬŽĨƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů с
` 160.00 lakhs
с`ϭϴ͘ϭϬ
ƌĞĂŬƵƉǀĂůƵĞŽĨ`ϭϬϬƉĂŝĚƵƉƐŚĂƌĞ сϭϴ͘ϭϬпϭϬϬс`ϭϴϭ͘ϬϬ
ƌĞĂŬƵƉǀĂůƵĞŽĨ`ϲϬƉĂŝĚƵƉƐŚĂƌĞ сϭϴ͘ϭϬпϲϬс`ϭϬϴ͘ϲϬ
DĂƌŬĞƚǀĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞƐ͗
EĞƚĂƐƐĞƚƐĂƐƌĞǀĂůƵĞĚŝŶĐůƵĚŝŶŐ
ŬǀĂůƵĞŽĨŐŽŽĚǁŝůů ϮϰϬ͘ϬϬ
ĚĚ͗/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶŐŽŽĚǁŝůů;ƌŽƵŶĚĞĚͲŽĨĨͿ ϰϵ͘ϴϬ
EĞƚĂƐƐĞƚƐĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ Ϯϴϵ͘ϴϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϭϭ
&ŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶŽĨƚǁŽĐŽŵƉĂŶŝĞƐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͗
WĂƌƚŝĐƵůĂƌƐ ŽŵƉĂŶLJ ŽŵƉĂŶLJ
ƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϴ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϭϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϭϬйWƌĞĨ͘^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϲ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ƐƐƵŵĞƚŚĞDĂƌŬĞƚĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶŝƐϭϴйĂŶĚϴϬйŽĨƚŚĞWƌŽĨŝƚƐĂƌĞĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ͘
;ŝͿ tŚĂƚŝƐƚŚĞƌĂƚĞLJŽƵǁŽƵůĚƉĂLJƚŽƚŚĞƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐŽĨĞĂĐŚŽŵƉĂŶLJ͍
;ĂͿ /ĨLJŽƵĂƌĞďƵLJŝŶŐĂƐŵĂůůůŽƚ͘
;ďͿ /ĨLJŽƵĂƌĞďƵLJŝŶŐĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚƐŚĂƌĞƐ͘
;ŝŝͿ /ĨLJŽƵƉůĂŶƚŽŝŶǀĞƐƚŽŶůLJŝŶƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐǁŚŝĐŚĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐŝƐďĞƚƚĞƌ͍
;ŝŝŝͿ tŽƵůĚLJŽƵƌƌĂƚĞƐďĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨŽƌďƵLJŝŶŐƐŵĂůůůŽƚ͕ŝĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͚͛ƌĞƚĂŝŶƐϯϬйĂŶĚĐŽŵƉĂŶLJ͚͛
ϭϬйŽĨƚŚĞƉƌŽĨŝƚƐ͍
ŶƐǁĞƌ
;ŝͿ;ĂͿ ƵLJŝŶŐĂƐŵĂůůůŽƚŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ͗/ĨƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨǀĂůƵĂƚŝŽŶŝƐƚŽƉƌŽǀŝĚĞĚĂƚĂďĂƐĞƚŽĂŝĚĂ
ĚĞĐŝƐŝŽŶŽĨďƵLJŝŶŐĂƐŵĂůů;ŶŽŶͲĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐͿƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞĞƋƵŝƚLJŽĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ĚŝǀŝĚĞŶĚ
ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƚŝŽŶŵĞƚŚŽĚŝƐŵŽƐƚĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ͘hŶĚĞƌƚŚŝƐŵĞƚŚŽĚ͕ǀĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŝƐŐŝǀĞŶ
ďLJ͗
Dividend per share
× 100
Market capitalisation rate
24
ŽŵƉĂŶLJ͗` × 100 с`ϭϯϯ͘ϯϯ
18
20.8
ŽŵƉĂŶLJ͗` × 100 с`ϭϭϱ͘ϲϬ
18
;ďͿƵLJŝŶŐĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ
/Ĩ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĚĂƚĂ ďĂƐĞ ƚŽ ĂŝĚ Ă ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŽĨ ďƵLJŝŶŐ ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ
ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͕ W^ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƚŝŽŶ ŵĞƚŚŽĚ ŝƐ ŵŽƐƚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ͘ hŶĚĞƌ ƚŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ͕
ǀĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJŝƐŐŝǀĞŶďLJ͗
30
ŽŵƉĂŶLJ͗` × 100 с`ϭϲϲ͘ϲϳ
18
26
ŽŵƉĂŶLJ͗` × 100 с`ϭϰϰ͘ϰϰ
18
;ŝŝͿ WƌĞĨĞƌĞŶĐĞŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞƌĂƚŝŽƐŽĨďŽƚŚĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƌĞƚŽďĞĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŵĂŬĞƐƵĐŚĚĞĐŝƐŝŽŶ͘
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞƌĂƚŝŽŝƐŐŝǀĞŶďLJ͗
Profit after tax
× 100
Preference Dividend
` 3,00,000
ŽŵƉĂŶLJ͗ = 5 times
` 60,000
` 3,00,000
ŽŵƉĂŶLJ͗ = 7.5 times
` 40,000
/ĨǁĞĂƌĞƉůĂŶŶŝŶŐƚŽŝŶǀĞƐƚŽŶůLJŝŶƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞƐ͕ǁĞǁŽƵůĚƉƌĞĨĞƌƐŚĂƌĞƐŽĨŽŵƉĂŶLJĂƐƚŚĞƌĞ
ŝƐŵŽƌĞĐŽǀĞƌĂŐĞĨŽƌƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ͘
;ŝŝŝͿ zĞƐ͕ƚŚĞƌĂƚĞƐǁŝůůďĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨŽƌďƵLJŝŶŐĂƐŵĂůůůŽƚŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ͕ŝĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͚͛ƌĞƚĂŝŶƐϯϬй
ĂŶĚĐŽŵƉĂŶLJ͚͛ϭϬйŽĨƉƌŽĨŝƚƐ͘
dŚĞŶĞǁƌĂƚĞƐǁŝůůďĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
Ϯϭ
ŽŵƉĂŶLJ͗` × ϭϬϬ с`ϭϭϲ͘ϲϳ
ϭϴ
Ϯϯ͘ϰϬ
ŽŵƉĂŶLJ͗` × ϭϬϬ с`ϭϯϬ͘ϬϬ
ϭϴ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞƐ͗
ϭ͘ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶŽĨĞĂƌŶŝŶŐƐƉĞƌƐŚĂƌĞĂŶĚĚŝǀŝĚĞŶĚƉĞƌƐŚĂƌĞ;ĐŽŵƉĂŶŝĞƐĚŝƐƚƌŝďƵƚĞϴϬйŽĨƉƌŽĨŝƚƐͿ
ŽŵƉĂŶLJ ŽŵƉĂŶLJ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗WƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϲϬ͕ϬϬϬ ϰϬ͕ϬϬϬ
ĂƌŶŝŶŐƐĂǀĂŝůĂďůĞƚŽĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ;Ϳ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
EƵŵďĞƌŽĨƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐ;Ϳ ϴ͕ϬϬϬ ϭϬ͕ϬϬϬ
ĂƌŶŝŶŐƐƉĞƌƐŚĂƌĞ;ͬͿ ϯϬ͘Ϭ Ϯϲ͘ϬϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚĞĂƌŶŝŶŐƐϮϬй ϰϴ͕ϬϬϬ ϱϮ͕ϬϬϬ
;ǀŝŝͿ ĚĚŝƚŝŽŶĂů ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ϭϬй ŽŶ ƚŚĞ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ WůĂŶƚ ĂŶĚ
DĂĐŚŝŶĞƌLJĂůŽŶĞŵĂLJďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĨŽƌĂƌƌŝǀŝŶŐĂƚĂǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚ͘
&ŝŶĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ŝŶƚƌŝŶƐŝĐ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞ͘ /ŶĐŽŵĞͲƚĂdž ĂŶĚ ŝǀŝĚĞŶĚ ƚĂdž ĂƌĞ ŶŽƚ ƚŽ ďĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͘
ŶƐǁĞƌ
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨŝŶƚƌŝŶƐŝĐǀĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨE>ƚĚ͘
ϭ͘ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨ'ŽŽĚǁŝůů
;ŝͿ ĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐ ` `
ƵŝůĚŝŶŐ ϰ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
DĂĐŚŝŶĞƌLJ;`ϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬн`Ϯϵ͕ϭϲϬͿ ϰ͕ϲϵ͕ϭϲϬ
&ƵƌŶŝƚƵƌĞ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
sĞŚŝĐůĞƐ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
ϭϱ͕Ϭϵ͕ϭϲϬ
ĚĚ͗ϯϬйŝŶĐƌĞĂƐĞ ϰ͕ϱϮ͕ϳϰϴ
ϭϵ͕ϲϭ͕ϵϬϴ
dƌĂĚĞŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ;`ϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬпϭϬйпϵϬйͿ Ϯϴ͕ϴϬϬ
ĞďƚŽƌƐ;`ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬʹ`ϰ͕ϬϬϬͿ ϯ͕ϱϲ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ;`Ϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬʹ`ϮϬ͕ϬϬϬͿ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ĂŶŬďĂůĂŶĐĞ ϲϰ͕ϬϬϬ Ϯϲ͕ϭϬ͕ϳϬϴ
>ĞƐƐ͗KƵƚƐŝĚĞůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ
ĂŶŬ>ŽĂŶ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϵ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
ĂƉŝƚĂůĞŵƉůŽLJĞĚ ϭϲ͕ϯϬ͕ϳϬϴ
;ŝŝͿ&ƵƚƵƌĞŵĂŝŶƚĂŝŶĂďůĞƉƌŽĨŝƚ
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨĂǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚ
ϮϬϬϳͲϬϴ ϮϬϬϴͲϬϵ ϮϬϬϵͲ ϮϬϭϬͲ
ϮϬϭϬ ϮϬϭϭ
` ` ` `
WƌŽĨŝƚŐŝǀĞŶ ϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϲϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗ĂƉŝƚĂůĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞŽĨ Ͳ Ͳ Ͳ
ŵĂĐŚŝŶĞƌLJĐŚĂƌŐĞĚƚŽƌĞǀĞŶƵĞ
ϰϬ͕ϬϬϬ
>ŽƐƐŽŶƐĂůĞŽĨĨƵƌŶŝƚƵƌĞ Ͳ Ͳ ϴ͕ϬϬϬ Ͳ
ϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ϰ͕Ϯϴ͕ϬϬϬ ϰ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗KƵƚƐŝĚĞůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ
ĂŶŬůŽĂŶ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
ŝůůƐƉĂLJĂďůĞ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ƌĞĚŝƚŽƌƐ ϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϵ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
EĞƚĂƐƐĞƚƐĨŽƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ϭϱ͕ϲϬ͕ϴϱϲ
ϯ͘sĂůƵĂƚŝŽŶŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ
Net assets available to equity shareholders
sĂůƵĞŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞс
Number of equity shares
` 15,60,856
с
80,000
с`ϭϵ͘ϱϭ
EŽƚĞ͗
ϭ͘ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĂƐƐĞƚƐ ;ǁŽƌƚŚ ϯϬй ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ Ŭ ǀĂůƵĞͿ
ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͘ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ ŽŶůLJ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ
ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚĂŬŝŶŐ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ Ăƚ ϭϬй ŽŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ǀĂůƵĞ ŵĞƚŚŽĚ
ǁŚŝůĞĐĂůĐƵůĂƚŝŶŐĂǀĞƌĂŐĞĂĚũƵƐƚĞĚƉƌŽĨŝƚ͘
Ϯ͘ >ŽƐƐŽŶƐĂůĞŽĨĨƵƌŶŝƚƵƌĞŚĂƐďĞĞŶƚĂŬĞŶĂƐŶŽŶͲƌĞĐƵƌƌŝŶŐŽƌĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌLJŝƚĞŵ͘
ϯ͘ /ƚŚĂƐďĞĞŶĂƐƐƵŵĞĚƚŚĂƚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚŚĂƐďĞĞŶƉĂŝĚƚŝůůĚĂƚĞ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϯ
dŚĞĂƉŝƚĂů^ƚƌƵĐƚƵƌĞŽĨDͬƐyz>ƚĚ͕͘ŽŶϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭǁĂƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
`
ƋƵŝƚLJĂƉŝƚĂů ϳϮ͕ϬϬϬ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϳϮ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϭϮйWƌĞĨĞƌĞŶĐĞĂƉŝƚĂů ϮϬ͕ϬϬϬ^ŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬϬĞĂĐŚ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ϭϮй^ĞĐƵƌĞĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞƐ ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĞĂƌŶĞĚďĞĨŽƌĞ/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚdĂdžĞƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞLJĞĂƌ Ϯϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
dĂdžZĂƚĞ ϰϬй
'ĞŶĞƌĂůůLJƚŚĞƌĞƚƵƌŶŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨƚŚŝƐƚLJƉĞŽĨ/ŶĚƵƐƚƌLJŝƐϭϱй͘
^ƵďũĞĐƚƚŽ͗
;ĂͿdŚĞƉƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdžĐŽǀĞƌƐ&ŝdžĞĚ/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚ&ŝdžĞĚŝǀŝĚĞŶĚƐĂƚůĞĂƐƚϰƚŝŵĞƐ͘
;ďͿdŚĞĞďƚƋƵŝƚLJƌĂƚŝŽŝƐĂƚůĞĂƐƚϮ͖
;ĐͿ zŝĞůĚŽŶƐŚĂƌĞƐŝƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƚϲϬйŽĨĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐĂŶĚϭϬйŽĨƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ͖
dŚĞŽŵƉĂŶLJŚĂƐďĞĞŶƉĂLJŝŶŐƌĞŐƵůĂƌůLJĂŶƋƵŝƚLJĚŝǀŝĚĞŶĚŽĨϭϱй͘
dŚĞƌŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵĨŽƌŝǀŝĚĞŶĚƐŝƐŐĞŶĞƌĂůůLJĂƐƐƵŵĞĚĂƚϭй͘
&ŝŶĚŽƵƚƚŚĞǀĂůƵĞŽĨƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨƚŚĞŽŵƉĂŶLJ͘
ŶƐǁĞƌ
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨƉƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž;WdͿ `
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚΘƚĂdž;W/dͿ Ϯϴ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗ĞďĞŶƚƵƌĞŝŶƚĞƌĞƐƚ;`ϮϬ͕ϬϬ͕ϬϬϬ×ϭϮͬϭϬϬͿ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž;WdͿ Ϯϲ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
>ĞƐƐ͗dĂdžΛϰϬй ϭϬ͕ϱϲ͕ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž;WdͿ ϭϱ͕ϴϰ͕ϬϬϬ
⎛ 12 ⎞
>ĞƐƐ͗WƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ⎜ ` 20,00,000 × ⎟
⎝ 100 ⎠ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
⎛ 15 ⎞
ƋƵŝƚLJĚŝǀŝĚĞŶĚ ⎜ ` 72,00,000 × ⎟
⎝ 100 ⎠ ϭϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬ ϭϯ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚĞĂƌŶŝŶŐƐ;ƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚͿ Ϯ͕ϲϰ͕ϬϬϬ
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨ/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚ&ŝdžĞĚŝǀŝĚĞŶĚŽǀĞƌĂŐĞ
PAT + Debenture interest
с
Debenture interest + Preference dividend
` 15,84,000 + 2,40,000
=
` 2,40,000 + 2,40,000
` 18,24,000
= = 3.8 times
` 4,80,000
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨĞďƚƋƵŝƚLJZĂƚŝŽ
Debt (long term loans)
Debt Equity Ratio =
Equity (shareholders' funds)
Debentures
=
Preference share capital + Equity share capital + Reserves
` 20,00,000
=
` 20,00,000 + 72,00,000 + 20,00,000
` 20,00,000
ĞďƚƋƵŝƚLJZĂƚŝŽс = 0.179
` 1,12,00,000
dŚĞƌĂƚŝŽŝƐůĞƐƐƚŚĂŶƚŚĞƉƌĞƐĐƌŝďĞĚƌĂƚŝŽ͘
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨzŝĞůĚŽŶƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐ
zŝĞůĚŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŝƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƚϲϬйŽĨĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐĂŶĚϭϬйŽĨƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ͗
ϲϬйŽĨĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ;ϲϬйŽĨ`ϭϬ͕ϴϬ͕ϬϬϬͿ ϲ͕ϰϴ͕ϬϬϬ
ϭϬйŽĨƵŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ;ϭϬйŽĨ`Ϯ͕ϲϰ͕ϬϬϬͿ Ϯϲ͕ϰϬϬ
ϲ͕ϳϰ͕ϰϬϬ
Yield on shares
zŝĞůĚƐŽŶĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐ с × 100
Equity share capital
`6,74,400
с × 100
` 72,00,000
сϵ͘ϯϳй
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨdžƉĞĐƚĞĚzŝĞůĚŽŶƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞƐ
EŽƌŵĂůƌĞƚƵƌŶĞdžƉĞĐƚĞĚ ϭϱй
ĚĚ͗ ZŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵĨŽƌůŽǁŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞ;ϯ͘ϴфϰͿ ϭйΎ
ZŝƐŬĨŽƌĚĞďƚĞƋƵŝƚLJƌĂƚŝŽŶŽƚƌĞƋƵŝƌĞĚ EŝůΎΎ
ϭϲй
sĂůƵĞŽĨĂŶƋƵŝƚLJ^ŚĂƌĞ
Actual yield
с × Paid up value of a share
Expected yield
9.37
с × 100 = ` 58.56
16
Ύ tŚĞŶŝŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚĨŝdžĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚĐŽǀĞƌĂŐĞŝƐůŽǁĞƌƚŚĂŶƚŚĞ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚŶŽƌŵ͕ƚŚĞƌŝƐŬŝŶĞƐƐŽĨ
ĞƋƵŝƚLJŝŶǀĞƐƚŽƌƐŝƐŚŝŐŚ͘dŚĞLJƐŚŽƵůĚĐůĂŝŵĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƌŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵŽǀĞƌĂŶĚĂďŽǀĞƚŚĞŶŽƌŵĂů
ƌĂƚĞŽĨƌĞƚƵƌŶ͘,ĞŶĐĞ͕ƚŚĞĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƌŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵŽĨϭйŚĂƐďĞĞŶĂĚĚĞĚ͘
ΎΎ dŚĞ ĚĞďƚ ĞƋƵŝƚLJ ƌĂƚŝŽ ŝƐ ůŽǁĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ƌĂƚŝŽ͕ ƚŚĂƚ ŵĞĂŶƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ĨƵŶĚƐ ;ĞďƚƐͿ ĂƌĞ
ůŽǁĞƌ ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ ĨƵŶĚƐ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ŝƐ ůĞƐƐ ĨŽƌ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞ ƌ
dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ŶŽƌŝƐŬƉƌĞŵŝƵŵŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽďĞĂĚĚĞĚŝŶƚŚŝƐĐĂƐĞ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϭϰ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂďƌŝĚŐĞĚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚĂƐĂƚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭƉĞƌƚĂŝŶƐƚŽ'ůŽƌŝŽƵƐ>ƚĚ͘
ĚĚ͗EŽƚŝŽŶĂůĐĂůůŽŶϭϴϬůĂŬŚƐĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐΛ`ϮƉĞƌ
ƐŚĂƌĞ ϯϲϬ
ϭϳ͕ϴϭϰ
ƋƵŝǀĂůĞŶƚŶƵŵďĞƌŽĨĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ͘
`ŝŶůĂŬŚƐ
&ƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ ϯϲϬ
WĂƌƚůLJͲƉĂŝĚƐŚĂƌĞƐĂĨƚĞƌŶŽƚŝŽŶĂůĐĂůů ϭϴϬ
⎡ ` 300 lakhs ⎤
&ƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞƐŽĨ`ϱĞĂĐŚ͕ ⎢ × ` 5⎥ ϭϱϬ
⎣ ` 10 ⎦
ϲϵϬ
ϭϳ͕ϴϭϰůĂŬŚƐ
sĂůƵĞƉĞƌĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬĞĂĐŚс ` = ` Ϯϱ͘ϴϮ
ϲϵϬ ůĂŬŚƐ
,ĞŶĐĞ͕ŝŶƚƌŝŶƐŝĐǀĂůƵĞƐŽĨĞĂĐŚĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞĂƌĞĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬс`Ϯϱ͘ϴϮƉĞƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞ͘
sĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬ͕`ϴƉĂŝĚͲƵƉс`Ϯϱ͘ϴϮʹ`Ϯс`Ϯϯ͘ϴϮƉĞƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞ͘
` 25.82
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϱс = ` 12.91 ƉĞƌĞƋƵŝƚLJƐŚĂƌĞ͘
2
;ŝŝͿ sĂůƵĂƚŝŽŶŽŶĚŝǀŝĚĞŶĚLJŝĞůĚďĂƐŝƐ͗
20
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬс × ` 10 = ` 13.33
15
20
sĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬ͕`ϴƉĂŝĚͲƵƉс × ` 8 = ` 10.67
15
20
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϱс × 5 = ` 6.67
15
;ŝŝŝͿ sĂůƵĂƚŝŽŶŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨW^͗
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdžс`Ϯ͘ϳϰϮůĂŬŚƐ
dŽƚĂůƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůс`;ϯ͘ϲϬϬнϭ͕ϰϰϬнϭ͕ϱϬϬͿůĂŬŚƐс`ϲ͕ϱϰϬůĂŬŚƐ
2,742 lakhs
ĂƌŶŝŶŐƉĞƌƌƵƉĞĞŽĨƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂůс ` = ` 0.419
6,540 lakhs
ĂƌŶŝŶŐƉĞƌĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬсZĞ͘Ϭ͘ϰϭϵ×ϭϬс`ϰ͘ϭϵ
ĂƌŶŝŶŐƉĞƌƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬĞĂĐŚ͕`ϴƉĂŝĚͲƵƉсZĞ͘Ϭ͘ϰϭϵ×ϴс`ϯ͘ϯϱ
ĂƌŶŝŶŐƉĞƌƐŚĂƌĞŽĨ`ϱ͕ĨƵůůLJƉĂŝĚͲƵƉсZĞ͘Ϭ͘ϰϭϵ×ϱс`Ϯ͘ϭϬ
4.19
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬс ` × 10 = ` 20.95
2
3.35
sĂůƵĞŽĨƐŚĂƌĞŽĨ`ϭϬ͕`ϴƉĂŝĚͲƵƉс ` × 10 = ` 16.75
2
2.10
sĂůƵĞŽĨĨƵůůLJƉĂŝĚƐŚĂƌĞŽĨ`ϱс ` × 10 = ` 10.50
2
YƵĞƐƚŝŽŶϭϱ
dŚĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐŽĨĂƉƵďůŝĐůŝŵŝƚĞĚĐŽŵƉĂŶLJĂƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐƚŚĞĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞĞŶƚŝƌĞƐŚĂƌĞĐĂƉŝƚĂů
ŽĨ ĂŶ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ y >ƚĚ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ Ă ůŝŶĞ ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƐƵŝƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞŵ͘ dŚĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌƐ ĨĞĞů ƚŚĂƚ
ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶŽĨyǁŝůůŶŽƚĐƌĞĂƚĞĂŶLJĨƵƌƚŚĞƌƌŝƐŬƚŽƚŚĞŝƌďƵƐŝŶĞƐƐŝŶƚĞƌĞƐƚ͘
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝƐƚŚĞĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚŽĨy>ƚĚ͕͘ĂƐĂƚϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϬ͗
>ŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ` ƐƐĞƚƐ `
^ŚĂƌĞĂƉŝƚĂů͗ &ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
Ϯ͕ϬϬϬ ĞƋƵŝƚLJ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ `ϭϬϬ ĞĂĐŚ ĨƵůůLJ ƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ͗
ƉĂŝĚͲƵƉ Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ ^ƚŽĐŬ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ^ƵŶĚƌLJĚĞďƚŽƌƐ ϭ͕ϳϬ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϭ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ĂƐŚĂŶĚďĂŶŬďĂůĂŶĐĞƐ ϱϬ͕ϬϬϬ
^ƵŶĚƌLJĐƌĞĚŝƚŽƌƐ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ ϲ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
y͛ƐĨŝŶĂŶĐŝĂůƌĞĐŽƌĚƐĨŽƌƚŚĞƉĂƐƚĨŝǀĞLJĞĂƌƐǁĞƌĞĂƐƵŶĚĞƌ͗
ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚĐŽƐƚ ZĞĂůŝƐĂďůĞǀĂůƵĞ
` `
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϰ͕ϬϬ͕ϬϬϬ Ϯ͕ϳϬ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϲϬ͕ϬϬϬ
;ŝŝŝͿ /ƚŝƐĂŶƚŝĐŝƉĂƚĞĚƚŚĂƚϭйŽĨƚŚĞĚĞďƚŽƌƐŵĂLJƉƌŽǀĞƚŽďĞĚŝĨĨŝĐƵůƚƚŽďĞƌĞĂůŝnjĞĚ͘
;ŝǀͿ dŚĞĐŽƐƚŽĨĐĂƉŝƚĂůƚŽƚŚĞĂĐƋƵŝƌŝŶŐĐŽŵƉĂŶLJŝƐϭϬй͘
;ǀͿ dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞƚƵƌŶ ŽĨ ĂŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƌŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ ŝƐ ϭϬй͘ YƵŽƚĞĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝƚŚ
ƐŝŵŝůĂƌďƵƐŝŶĞƐƐĞƐĂŶĚĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐĂƐyŚĂǀĞĂWͬƌĂƚŝŽĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚŝŶŐƚŽϴ͕ĂůƚŚŽƵŐŚƚŚĞƐĞĐŽŵƉĂŶŝĞƐ
ƚĞŶĚƚŽďĞůĂƌŐĞƌƚŚĂŶy͘
ZĞƋƵŝƌĞĚ͗
ƐƚŝŵĂƚĞ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ĞƋƵŝƚLJ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ y >ƚĚ͕͘ ŽŶ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϬ ƵƐŝŶŐ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ
ďĂƐĞƐ͗
;ĂͿ ĂůĂŶĐĞƐŚĞĞƚǀĂůƵĞ
;ďͿ ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚĐŽƐƚ
;ĐͿ ZĞĂůŝƐĂďůĞǀĂůƵĞ
;ĚͿ 'ŽƌĚŽŶ͛ƐĚŝǀŝĚĞŶĚŐƌŽǁƚŚŵŽĚĞů
;ĞͿ WͬƌĂƚŝŽŵŽĚĞů͘
ŶƐǁĞƌ
` `
;ĂͿ ĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚsĂůƵĞ
ĂƉŝƚĂů Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϯ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
;ďͿ ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚĐŽƐƚǀĂůƵĞ
ĂƉŝƚĂů Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ƉƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ͗
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
^ƚŽĐŬ ϱϬ͕ϬϬϬ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ ϱ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
;ĐͿ ZĞĂůŝnjĂďůĞǀĂůƵĞ
ĂƉŝƚĂů Ϯ͕ϬϬ͕ϬϬϬ
ZĞƐĞƌǀĞ ϭ͕ϱϬ͕ϬϬϬ
ƉƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝŶƐƚŽĐŬ ϲϬ͕ϬϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŝŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ;ϯϬ͕ϬϬϬͿ
∗
ŽŽŬĚĞďƚƐ;ĂĚͿ ;ϭ͕ϳϬϬͿ ϯ͕ϳϴ͕ϯϬϬ
;ĚͿ 'ŽƌĚŽŶ͛ƐĚŝǀŝĚĞŶĚŐƌŽǁƚŚŵŽĚĞů
E (1 − b)
dŚĞĨŽƌŵƵůĂƚŽďĞƵƐĞĚŝƐWс
k − br
tŚĞƌĞ
W WƌŝĐĞŽĨƐŚĂƌĞ
ĂƌŶŝŶŐƉĞƌƐŚĂƌĞ
ď ƌĞƚĞŶƚŝŽŶƌĂƚŝŽ
Ŭ ĐŽƐƚŽĨĐĂƉŝƚĂů
ďƌ ŐƌŽǁƚŚƌĂƚĞ
ƌ ƌĂƚĞ ŽĨ ƌĞƚƵƌŶ ŽŶ
ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘
WƌŽĨŝƚƐƌĞƚĂŝŶĞĚ͗`ϭϳ͕ϳϱϬнϭϵ͕ϬϬϬнϭϮ͕ϬϬϬнϭϬ͕ϬϬϬнϭϰ͕ϱϬϬс`ϳϯ͕ϮϱϬ
WƌŽĨŝƚƐĞĂƌŶĞĚ͗ `ϰϭ͕ϳϱϬнϯϵ͕ϬϬϬнϯϮ͕ϬϬϬнϮϲ͕ϬϬϬнϯϬ͕ϱϬϬс`ϭ͕ϲϵ͕ϮϱϬ
` 73,250
ZĞƚĞŶƚŝŽŶƌĂƚŝŽ͗ = 0 .43
` 1,69,250
` 40,000
ZĞƚƵƌŶŽŶŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌϮϬϭϬс džϭϬϬ
1
2,00,000 + 1,50,000 + of 17,750
2
40,000
с × 100 =11.14
3,58,875
'ƌŽǁƚŚƌĂƚĞ с ZĞƚƵƌŶŽŶŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚdžƌĞƚĞŶƚŝŽŶƌĂƚŝŽ
с ϭϭ͘ϭϰdžϬ͘ϰϯсϰ͘ϳϵй
` 1,69,250
ǀĞƌĂŐĞƉƌŽĨŝƚƐс = ` 33,850
5
DĂƌŬĞƚǀĂůƵĞс
` 33,850 (1 − .43) ` 33,850 × 0.57
= = ` 3,70,336(approx.)
0.10 − 0.0479 .0521
;ĞͿ WͬƌĂƚŝŽŵŽĚĞů
ŽŵƉĂƌĂďůĞƋƵŽƚĞĚĐŽŵƉĂŶŝĞƐŚĂǀĞĂWͬƌĂƚŝŽŽĨϴ͘y>ƚĚ͘ŝƐƉƌŝŵĂĨĂĐŝĞƐŵĂůůĐŽŵƉĂŶLJ͘
/ĨĂWͬƌĂƚŝŽŽĨϲŝƐĂĚŽƉƚĞĚ͕ƚŚĞǀĂůƵĂƚŝŽŶǁŝůůďĞϰϬ͕ϬϬϬdžϲс` Ϯ͕ϰϬ͕ϬϬϬ
/ĨĂWͬƌĂƚŝŽŽĨϳǁĞƌĞƚŽďĞĂĚŽƉƚĞĚ͕ƚŚĞǀĂůƵĂƚŝŽŶǁŝůůďĞϰϬ͕ϬϬϬdžϳс` Ϯ͕ϴϬ͕ϬϬϬ
ϱ
s>h^ddDEd
YƵĞƐƚŝŽŶϭ
&ƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚŽĨ<ĂůLJĂŶŝ>ƚĚ͕͘ƉƌĞƉĂƌĞĂ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ͘^ŚŽǁ
ĂůƐŽƚŚĞƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ͘
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
/ŶĐŽŵĞ ŵŽƵŶƚ
EŽƚĞƐ
;` ŝŶůĂŬŚƐͿ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
^ĂůĞƐ ϲϭϵ͘Ϯϲ
KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ ϯϬ͘ϲϬ
ϲϰϵ͘ϴϲ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ ϭ ϰϵϵ͘ϳϭ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ ϭϴ͘ϯϲ
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚKƚŚĞƌŚĂƌŐĞƐ ϯ Ϯϰ͘ϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϳ͘Ϭϳ ϱϵϵ͘ϭϰ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĞƐ ϵϬ͘ϳϮ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĞƐ ϵ͘ϬϬ
ϴϭ͘ϳϮ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚůůŽǁĂŶĐĞZĞƐĞƌǀĞtƌŝƚƚĞŶĂĐŬ ϭ͘ϯϴ
ĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌ>ĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϰ͘Ϭϱ
ϴϳ͘ϭϱ
dƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ͗
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϳϮ͘ϵϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϵ͘ϬϬ ϴϭ͘ϵϬ
^ƵƌƉůƵƐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϱ͘Ϯϱ
ϴϳ͘ϭϱ
EŽƚĞƐ͗
;ϭͿ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
/ŶĐƌĞĂƐĞŝŶ^ƚŽĐŬ ϵϭ͘ϱϬ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨZĂǁDĂƚĞƌŝĂůƐ Ϯϰϭ͘ϳϭ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨ^ƚŽƌĞƐн ϭϱ͘ϵϬ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐ͕ŽŶƵƐĂŶĚKƚŚĞƌĞŶĞĨŝƚƐ ϯϴ͘ϰϬ
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϵ͘ϲϬ
KƚŚĞƌDĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐ ϭϬϮ͘ϲϬ
ϰϵϵ͘ϳϭ
;ϮͿ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĞdžƉĞŶƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ŝŶƚĞƌͲĂůŝĂ ƵĚŝƚ ĨĞĞƐ ŽĨ ` ϯ ůĂŬŚ͕ ^ĂůĂƌŝĞƐ ĂŶĚ
ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽĚŝƌĞĐƚŽƌƐ`ϲ͘ϲϬůĂŬŚƐĂŶĚWƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚŽƵďƚĨƵůĚĞďƚƐ`ϳ͘ϱϬůĂŬŚƐ͘
;ϯͿ /ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚKƚŚĞƌŚĂƌŐĞƐ͗ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
KŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐĨƌŽŵ&ŝŶĂŶĐŝĂů/ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶƐ ϭϭ͘ϳϬ
ĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͘ϰϬ
KŶtŽƌŬŝŶŐĂƉŝƚĂů>ŽĂŶƐĨƌŽŵĂŶŬ ϲ͘ϵϬ
Ϯϰ͘ϬϬ
ŶƐǁĞƌ
<ĂůLJĂŶŝ>ƚĚ͘
sĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ĂůĞƐ ϲϭϵ͘Ϯϲ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ ϰϱϭ͘ϳϭ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ ϭϭ͘ϳϲ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶƐ ϲ͘ϵϬ ϰϳϬ͘ϯϳ
sĂůƵĞĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϭϰϴ͘ϴϵ
ĚĚ͗KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ ϯϬ͘ϲϬ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϭϳϵ͘ϰϵ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ͗
dŽWĂLJŵƉůŽLJĞĞƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐ͕ŽŶƵƐĂŶĚŽƚŚĞƌďĞŶĞĨŝƚƐ ϯϴ͘ϰϬ
dŽWĂLJŝƌĞĐƚŽƌƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ϲ͘ϲϬ
dŽWĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϵ͘ϲϬ
/ŶĐŽŵĞdĂdž ϵ͘ϬϬ
ϭϴ͘ϲϬ
dŽWĂLJWƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͘ϰϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐ ϭϭ͘ϳϬ
ŝǀŝĚĞŶĚ ϵ͘ϬϬ
Ϯϲ͘ϭϬ
dŽWƌŽǀŝĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨ ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϳ͘Ϭϳ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ;ϳϮ͘ϵϬʹϭ͘ϯϴͿ ϳϭ͘ϱϮ
ZĞƚĂŝŶĞĚƉƌŽĨŝƚ;ϱ͘Ϯϱʹϰ͘ϬϱͿ ϭ͘ϮϬ
ϴϵ͘ϳϵ
ϭϳϵ͘ϰϵ
ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶĞƚǁĞĞŶdŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ͗
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϵϬ͘ϳϮ
ĚĚďĂĐŬ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϭϳ͘Ϭϳ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐ͕ŽŶƵƐĂŶĚŽƚŚĞƌďĞŶĞĨŝƚƐ ϯϴ͘ϰϬ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛ZĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ϲ͘ϲϬ
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϵ͘ϲϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱ͘ϰϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐ ϭϭ͘ϳϬ ϴϴ͘ϳϳ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϭϳϵ͘ϰϵ
YƵĞƐƚŝŽŶϮ
&ƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐWƌŽĨŝƚΘ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚŽĨƌŝŐŚƚĞdžŽ͘>ƚĚ͕͘ƉƌĞƉĂƌĞĂŐƌŽƐƐǀĂůƵĞĂĚĚĞĚƐƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌ
ƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϭ͗
^ŚŽǁĂůƐŽƚŚĞƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶŐƌŽƐƐǀĂůƵĞĂĚĚĞĚĂŶĚƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͘
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϭ
EŽƚĞƐ ;`͛ϬϬϬͿ
;`͛ϬϬϬͿ
/ŶĐŽŵĞ͗
^ĂůĞƐ ϯϭ͕ϮϬϬ
KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ Ϯϳϱ
ϯϭ͕ϰϳϱ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ ϭ Ϯϭ͕ϲϬϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ;&ĂĐƚŽƌLJͿ Ϯ ϵϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚΘKƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐ ϯ ϯ͕ϭϮϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϬ Ϯϱ͕ϳϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϱ͕ϳϳϱ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž Ϯϳϱ
ϱ͕ϱϬϬ
ĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϯϬϬ
ϱ͕ϴϬϬ
dƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚƌĞƐĞƌǀĞ Ϯ͕ϬϬϬ
ŝǀŝĚĞŶĚƉĂŝĚ ϴϬϬ
Ϯ͕ϴϬϬ
^ƵƌƉůƵƐĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϯ͕ϬϬϬ
EŽƚĞƐ͗
ϭ͘ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶΘKƉĞƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ͗
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϭϲ͕ϬϱϬ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƐƚŽƌĞƐ ϮϬϬ
>ŽĐĂůƚĂdž ϰϬ
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞƐƚĂĨĨ ϯ͕ϭϬϬ
KƚŚĞƌŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ͕ϮϭϬ
Ϯϭ͕ϲϬϬ
Ϯ͘ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐŝŶĐůƵĚĞƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽĚŝƌĞĐƚŽƌƐ Ϯϱ
ϯ͘ /ŶƚĞƌĞƐƚŽŶŽƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐŝŶĐůƵĚĞ͗
;ĂͿ /ŶƚĞƌĞƐƚŽŶďĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ;KǀĞƌĚƌĂĨƚŝƐŽĨƚĞŵƉŽƌĂƌLJŶĂƚƵƌĞͿ ϱϰϱ
;ďͿ &ŝdžĞĚůŽĂŶĨƌŽŵ/͘͘/͘͘/͘ ϮϬϱ
;ĐͿ tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶĨƌŽŵ/͘&͘͘/͘ ϭϬϬ
;ĚͿ džĐŝƐĞ ĚƵƚŝĞƐ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ŽŶĞͲƚĞŶƚŚ ŽĨ ƚŽƚĂů ǀĂůƵĞ ĂĚĚĞĚ ďLJ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĂĚŝŶŐ
ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘
ŶƐǁĞƌ
ƌŝŐŚƚĞdžŽ͘>ƚĚ
sĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚĞĐĞŵďĞƌ͕ϮϬϭϭ
`/Ŷ `/Ŷ
dŚŽƵƐĂŶĚƐ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
^ĂůĞƐ ϯϭ͕ϮϬϬ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ
;Ϯϭ͕ϲϬϬ−ϰϬ−ϯ͕ϭϬϬͿ ϭϴ͕ϰϲϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϵϬϬ−ϮϱͿ ϴϳϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶďĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϱϰϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶ ϭϬϬ
džĐŝƐĞĚƵƚŝĞƐ;ZĞĨĞƌƚŽǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞͿ ϵϬϬ
KƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐ;Ϯ͕ϮϮϬ−ϵϬϬͿ ϭ͕ϯϮϬ ϮϮ͕ϮϬϬ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϵ͕ϬϬϬ
ĚĚ͗KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ Ϯϳϱ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϵ͕Ϯϳϱ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ͗
dŽƉĂLJŵƉůŽLJĞĞƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞƐƚĂĨĨ ϯ͕ϭϬϬ
dŽƉĂLJŝƌĞĐƚŽƌƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶ Ϯϱ
dŽWĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
>ŽĐĂůdĂdž ϰϬ
/ŶĐŽŵĞdĂdž Ϯϳϱ ϯϭϱ
dŽWĂLJWƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶ Ϯϱϱ
ŝǀŝĚĞŶĚ ϴϬϬ ϭ͕Ϭϱϱ
dŽƉƌŽǀŝĚĞ&ŽƌDĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϬ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚZĞƐĞƌǀĞ ϮϬϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚ;ϲϬϬͲϲϬͿ Ϯ͕ϳϬϬ ϰ͕ϳϴϬ
ϵ͕Ϯϳϱ
ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶŽĨdŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ͗
`/Ŷ `/Ŷ
dŚŽƵƐĂŶĚƐƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdž ϱ͕ϳϳϱ
ĚĚďĂĐŬ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϬ
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ^ƚĂĨĨ ϯ͕ϭϬϬ
ŝƌĞĐƚŽƌΖƐZĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ Ϯϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶ Ϯϱϱ
>ŽĐĂůdĂdž ϰϬ ϯ͕ϱϬϬ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϵ͕Ϯϳϱ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞ͗
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨdžĐŝƐĞƵƚLJ
`/ŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚŽƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐ ϯ͕ϭϮϬ
>ĞƐƐ͗/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶďĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϱϰϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵ/// Ϯϱϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵ/&/ ϭϬϬ ϵϬϬ
džĐŝƐĞĚƵƚŝĞƐĂŶĚŽƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐ Ϯ͕ϮϮϬ
ƐƐƵŵŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞƐĞŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐŚĂǀĞƚŽďĞƚĂŬĞŶĨŽƌĂƌƌŝǀŝŶŐĂƚsĂůƵĞĚĚĞĚ
;ŝŶƚŚĞĨŝƌƐƚƉĂƌƚŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚͿ͕ƚŚĞĞdžĐŝƐĞĚƵƚLJǁŝůůďĞĐŽŵƉƵƚĞĚĂƐĨŽůůŽǁƐ͘
>ĞƚĞdžĐŝƐĞĚƵƚLJďĞdž͖ƚŚƵƐŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐͬŽƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐсϮ͕ϮϮϬͲdž
dŚƵƐdžсϭͬϭϬпϯϭ͕ϮϬϬͲϭϴ͕ϰϲϬнϴϳϱнϱϰϱнϭϬϬнdžн;Ϯ͕ϮϮϬͲdžͿ
ଵ
с džϯϭ͕ϮϬϬʹϮϮ͕ϮϬϬсϵϬϬ
ଵ
KƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐсϮ͕ϮϮϬͲϵϬϬсϭ͕ϯϮϬ
dŚĞĂďŽǀĞƐŽůƵƚŝŽŶŝƐŐŝǀĞŶĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͘
,ŽǁĞǀĞƌ͕ŝĨŽƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐĂƌĞƚĂŬĞŶĂƐĂŶLJƚLJƉĞŽĨĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ͘
;ŝ͘Ğ͕ƚŽďĞƚĂŬĞŶŝŶƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉĂƌƚͿ͕ƚŚĞŶĞdžĐŝƐĞĚƵƚLJ;džͿǁŝůůďĞĐŽŵƉƵƚĞĚĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
džсϭͬϭϬdžϯϭ͕ϮϬϬͲ;ϭϴ͕ϰϲϬнϴϳϱнϱϰϱнϭϬϬнdžͿ
džсϭͬϭϬdžϭϭ͕ϮϮϬͲdž
Žƌ͕ϭϭdžсϭϭ͕ϮϮϬ
džсϭ͕ϬϮϬ
ŶĚƚŚƵƐƚŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚǁŝůůďĞϭϬϮϬϬнϮϳϱ;ŽƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞͿсϭϬ͕ϰϳϱ
ŶĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉĂƌƚǁŝůůďĞƉƌĞƉĂƌĞĚ͕ƚĂŬŝŶŐŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐ͘
`;ΖϬϬϬͿϭ͕ϮϬϬŝ͘Ğ͕Ϯ͕ϮϮϬʹϭ͕ϬϮϬĂƐƚŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ͘
YƵĞƐƚŝŽŶϯ
&ƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚŽĨy>ŝŵŝƚĞĚ͕ƉƌĞƉĂƌĞ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĂŶĚ
ƐŚŽǁƚŚĞƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͗
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
/ŶĐŽŵĞ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ ;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
^ĂůĞƐ Ϯ͕ϰϬϬ
KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ ϭϱϬ
Ϯ͕ϱϱϬ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ ϭ͕ϴϬϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐ ϵϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚKƚŚĞƌŚĂƌŐĞƐ ϵϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϲϬ Ϯ͕ϬϰϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĞƐ ϱϭϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĞƐ ϵϬ
ϰϮϬ
ĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϯϬ
ϰϱϬ
dƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ͗
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϮϰϬ
WƌŽƉŽƐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϲϬ
^ƵƌƉůƵƐĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϱϬ
ϰϱϬ
ƌĞĂŬͲƵƉŽĨƐŽŵĞŽĨƚŚĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞŝƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ͗
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨZĂǁDĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚ^ƚŽƌĞƐ ϵϲϬ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐĂŶĚŽŶƵƐ ϭϴϬ
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϲϬ
KƚŚĞƌDĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐ ϲϬϬ
ϭ͕ϴϬϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐ͗
ƵĚŝƚ&ĞĞ ϭϴ
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽŝƌĞĐƚŽƌƐ Ϯϰ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌŽƵďƚĨƵůĞďƚƐ ϭϴ
KƚŚĞƌdžƉĞŶƐĞƐ ϯϬ
ϵϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚŽƚŚĞƌŚĂƌŐĞƐ͗
KŶtŽƌŬŝŶŐĂƉŝƚĂů>ŽĂŶƐĨƌŽŵĂŶŬ ϯϬ
KŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐĨƌŽŵ/// ϰϱ
KŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭϱ
ϵϬ
ŶƐǁĞƌ
y>ŝŵŝƚĞĚ
'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ
ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ĂůĞƐ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůŽƌƐĞƌǀŝĐĞƐ͗ Ϯ͕ϰϬϬ
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ;ϵϲϬнϲϬϬͿ ϭ͕ϱϲϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϭϴнϭϴнϯϬͿ ϲϲ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶƐ ϯϬ ϭϲϱϲ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϳϰϰ
ĚĚ͗KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ ϭϱϬ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϴϵϰ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ͗
dŽ WĂLJŵƉůŽLJĞĞƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐĂŶĚŽŶƵƐ ϭϴϬ
dŽ WĂLJŝƌĞĐƚŽƌƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶ Ϯϰ
dŽ WĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůƚĂdžĞƐ ϲϬ
/ŶĐŽŵĞdĂdž ϵϬ ϭϱϬ
dŽ WĂLJWƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐ ϰϱ
ŝǀŝĚĞŶĚ ϲϬ ϭϮϬ
dŽ WƌŽǀŝĚĞĨŽƌDĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚ
džƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϲϬ
'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϮϰϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚ;ϭϱϬʹϯϬͿ ϭϮϬ ϰϮϬ
ϴϵϰ
ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϱϭϬ
ĚĚďĂĐŬ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϲϬ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐĂŶĚŽŶƵƐ ϭϴϬ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛ZĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ Ϯϰ
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϲϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϭϱ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶƐ ϰϱ ϯϴϰ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϴϵϰ
YƵĞƐƚŝŽŶϰ
KŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶĐŽŵĞƐƚĂƚĞŵĞŶƚƉĞƌƚĂŝŶŝŶŐƚŽƌŝƚĞ>ƚĚ͕͘LJŽƵĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽƉƌĞƉĂƌĞ͗
;ĂͿ 'ƌŽƐƐǀĂůƵĞĂĚĚĞĚƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͖ĂŶĚ
;ďͿ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐŚŽǁŝŶŐƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶŽĨŐƌŽƐƐǀĂůƵĞĂĚĚĞĚǁŝƚŚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ͘
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚŽĨƌŝƚĞ>ƚĚ͘ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
/ŶĐŽŵĞ
^ĂůĞƐůĞƐƐƌĞƚƵƌŶƐ ϯϬ͕ϱϱ͕ϵϭϮ
ŝǀŝĚĞŶĚƐĂŶĚŝŶƚĞƌĞƐƚ ϮϲϬ
DŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐŝŶĐŽŵĞ ϵϰϴ
;Ϳ ϯϬ͕ϱϳ͕ϭϮϬ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ͗
ĞĐƌĞĂƐĞƐŝŶŝŶǀĞŶƚŽƌLJŽĨĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐ ϱϮ͕ϭϬϴ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϭϰ͕ϴϭ͕ϲϰϮ
WŽǁĞƌĂŶĚůŝŐŚƚŝŶŐ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϲϬ
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚďŽŶƵƐ ϳ͕ϲϯ͕ϱϮϬ
^ƚĂĨĨǁĞůĨĂƌĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϱϮ͕ϰϴϬ
džĐŝƐĞĚƵƚLJ Ϯϵ͕ϬϴϬ
KƚŚĞƌŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ ϲϱ͕ϭϯϬ Ϯϲ͕ϴϰ͕ϬϮϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐ͗
ŝƌĞĐƚŽƌƐΖƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ϭϱ͕ϲϮϬ
KƚŚĞƌĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϲϱ͕ϮϴϬ ϴϬ͕ϵϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ͗
ϵйDŽƌƚŐĂŐĞĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯϴ͕ϴϬϬ
>ŽŶŐͲƚĞƌŵůŽĂŶĨƌŽŵĨŝŶĂŶĐŝĂůŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ϮϬ͕ϬϬϬ
ĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϮϬϬ ϰϵ͕ϬϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕Ϭϭ͕ϮϬϬ
;Ϳ Ϯϵ͕ϭϱ͕ϭϮϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ͕;Ϳ─;Ϳ ϭ͕ϰϮ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌ/ŶĐŽŵĞͲƚĂdžΛϯϱ͘ϴϳϱй ϱϬ͕ϵϰϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌdĂdžĂƚŝŽŶ ϵϭ͕ϬϲϬ
ĂůĂŶĐĞŽĨĂĐĐŽƵŶƚĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϮ͕ϲϬϬ
ϭ͕Ϭϯ͕ϲϲϬ
dƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ͗
'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞϰϬйŽĨ`ϵϭ͕ϬϲϬ ϯϲ͕ϰϮϰ
WƌŽƉŽƐĞĚĚŝǀŝĚĞŶĚΛϮϮй ϰϰ͕ϬϬϬ
dĂdžŽŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐΛϭϮ͘ϴϭй ϱ͕ϲϯϲ ϴϲ͕ϬϲϬ
^ƵƌƉůƵƐĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϳ͕ϲϬϬ
ŶƐǁĞƌ
ƌŝƚĞ>ƚĚ͘
sĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ `ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
^ĂůĞƐůĞƐƐƌĞƚƵƌŶƐ ϯϬ͕ϱϱ͕ϵϭϮ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ĂƐƉĞƌ
ǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞ ϭϴ͕ϯϴ͕ϵϰϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϲϱ͕ϮϴϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶďĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ ϮϬϬ ϭϵ͕Ϭϰ͕ϰϮϬ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚĞƐ ϭϭ͕ϱϭ͕ϰϵϮ
ĚĚ͗ŝǀŝĚĞŶĚƐĂŶĚŝŶƚĞƌĞƐƚ ϮϲϬ
DŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐŝŶĐŽŵĞ ϵϰϴ
dŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ ϭϭ͕ϱϮ͕ϳϬϬ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨǀĂůƵĞĚĂĚĚĞĚ
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ `ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
dŽƉĂLJŵƉůŽLJĞĞƐ͗
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚďŽŶƵƐ ϳ͕ϲϯ͕ϱϮϬ
^ƚĂĨĨǁĞůĨĂƌĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϱϮ͕ϰϴϬ ϵ͕ϭϲ͕ϬϬϬ
dŽƉĂLJŝƌĞĐƚŽƌƐ͗
ŝƌĞĐƚŽƌƐΖƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ϭϱ͕ϲϮϬ
dŽƉĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
džĐŝƐĞĚƵƚLJ Ϯϵ͕ϬϴϬ
/ŶĐŽŵĞƚĂdž ϱϬ͕ϵϰϬ
dĂdžŽŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚƉƌŽĨŝƚƐ ϱ͕ϲϯϲ ϴϱ͕ϲϱϲ
dŽƉĂLJƉƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĐĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶϵйĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯϴ͕ϴϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽŶŐͲƚĞƌŵůŽĂŶĨƌŽŵĨŝŶĂŶĐŝĂůŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ϮϬ͕ϬϬϬ
ŝǀŝĚĞŶĚƚŽƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ϰϰ͕ϬϬϬ ϵϮ͕ϴϬϬ
dŽƉƌŽǀŝĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞ
ĐŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶ&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕Ϭϭ͕ϮϬϬ
dƌĂŶƐĨĞƌƚŽ'ĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϯϲ͕ϰϮϰ
ZĞƚĂŝŶĞĚƉƌŽĨŝƚ͕`;ϭϳ͕ϲϬϬͲϭϮ͕ϲϬϬͿ;ŝŶϬϬϬ͛ƐͿ ϱ͕ϬϬϬ ϭ͕ϰϮ͕ϲϮϰ
ϭϭ͕ϱϮ͕ϳϬϬ
^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐŚŽǁŝŶŐƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶŽĨdŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚǁŝƚŚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ `ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
WƌŽĨŝƚĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ ϭ͕ϰϮ͕ϬϬϬ
ĚĚďĂĐŬ͗
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚďŽŶƵƐ ϳ͕ϲϯ͕ϱϮϬ
^ƚĂĨĨǁĞůĨĂƌĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϱϮ͕ϰϴϬ
džĐŝƐĞĚƵƚLJ Ϯϵ͕ϬϴϬ
ŝƌĞĐƚŽƌƐΖƌĞŵƵŶĞƌĂƚŝŽŶ ϭϱ͕ϲϮϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶϵйŵŽƌƚŐĂŐĞĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯϴ͕ϴϬϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽŶŐͲƚĞƌŵůŽĂŶĨƌŽŵĨŝŶĂŶĐŝĂůŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ϮϬ͕ϬϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶŽŶĨŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕Ϭϭ͕ϮϬϬ ϭϬ͕ϭϬ͕ϳϬϬ
dŽƚĂůsĂůƵĞĚĚĞĚ ϭϭ͕ϱϮ͕ϳϬϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞ͗
ĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨĐŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͗
`ŝŶƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
ĞĐƌĞĂƐĞŝŶŝŶǀĞŶƚŽƌLJŽĨĨŝŶŝƐŚĞĚŐŽŽĚƐ ϱϮ͕ϭϬϴ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϭϰ͕ϴϭ͕ϲϰϮ
WŽǁĞƌĂŶĚůŝŐŚƚŝŶŐ Ϯ͕ϰϬ͕ϬϲϬ
KƚŚĞƌŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ ϲϱ͕ϭϯϬ
ϭϴ͕ϯϴ͕ϵϰϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϱ
dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝƐƚŚĞWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚŽĨ'ĂůĂdžLJ>ƚĚ͘ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ͘WƌĞƉĂƌĞĂ
'ƌŽƐƐ sĂůƵĞ ĚĚĞĚ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ 'ĂůĂdžLJ >ƚĚ͘ ĂŶĚ ƐŚŽǁ ĂůƐŽ ƚŚĞ ƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ 'ƌŽƐƐ sĂůƵĞ
ĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͘
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭ͘Ϭϯ͘ϮϬϭϭ
EŽƚĞƐ ŵŽƵŶƚ
;`ŝŶůĂŬŚƐͿ
/ŶĐŽŵĞ͗
^ĂůĞƐ − ϯ͕ϱϲϬ
KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ − ϮϮϬ
ϯ͕ϳϴϬ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ ;ĂͿ Ϯ͕ϱϲϰ −
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ;&ĂĐƚŽƌLJͿ ;ďͿ ϭϯϮ −
/ŶƚĞƌĞƐƚ ;ĐͿ ϭϭϲ −
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϲϴ Ϯ͕ϴϴϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĞƐ − ϵϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdžĞƐ ;ĚͿ − ϭϮϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž − ϳϴϬ
ĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ − ϰϬ
ϴϮϬ
dƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚƚŽ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϭϴϬ −
ŝǀŝĚĞŶĚƉĂŝĚ ϯϴϬ −
ϱϲϬ −
^ƵƌƉůƵƐĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϮϲϬ −
ϴϮϬ −
EŽƚĞƐ͗
;ĂͿ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϭ͕ϭϳϮ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨƐƚŽƌĞƐ Ϯϯϲ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕tĂŐĞƐ͕'ƌĂƚƵŝƚŝĞƐĞƚĐ͘;ĚŵŶ͘Ϳ ϯϮϴ
ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůƚĂdžĞƐ ϯϵϮ
KƚŚĞƌŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ ϰϯϲ
Ϯ͕ϱϲϰ
;ďͿ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĞdžƉĞŶƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƐĂůĂƌŝĞƐ͕ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ` ϯϲ͘ϬϬ ůĂŬŚƐ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĚŽƵďƚĨƵůĚĞďƚƐ`Ϯϱ͘ϮϬůĂŬŚƐ͘
`ŝŶůĂŬŚƐ
;ĐͿ /ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵ///ĂŶŬĨŽƌǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ϯϲ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵ///ĂŶŬĨŽƌĨŝdžĞĚůŽĂŶ ϰϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵ/&/ĨŽƌĨŝdžĞĚůŽĂŶ ϯϮ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϴ
ϭϭϲ
;ĚͿ dŚĞĐŚĂƌŐĞƐĨŽƌƚĂdžĂƚŝŽŶŝŶĐůƵĚĞĂƚƌĂŶƐĨĞƌŽĨ`ϭϮ͘ϬϬůĂŬŚƐ ƚŽƚŚĞĐƌĞĚŝƚŽĨĞĨĞƌƌĞĚ
dĂdžĐĐŽƵŶƚ͘
;ĞͿ ĞƐƐĂŶĚ>ŽĐĂůƚĂdžĞƐŝŶĐůƵĚĞdžĐŝƐĞƵƚLJ͕ǁŚŝĐŚŝƐĞƋƵĂůƚŽϭϬйŽĨĐŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚͲŝŶ
ŵĂƚĞƌŝĂů͘
ŶƐǁĞƌ
'ĂůĂdžLJ>ƚĚ͘
'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ĂůĞƐ ϯ͕ϱϲϬ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϭ͕ϭϳϮнϮϯϲнϰϯϲͿ ϭ͕ϴϰϰ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϭϯϮʹϯϲͿ ϵϲ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶ ϯϲ
džĐŝƐĞĚƵƚLJ;ZĞĨĞƌǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞͿ ϮϮϬ Ϯ͕ϭϵϲ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϭ͕ϯϲϰ
ĚĚ͗KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ ϮϮϬ
dŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ ϭ͕ϱϴϰ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ
dŽŵƉůŽLJĞĞƐ
^ĂůĂƌŝĞƐ͕ǁĂŐĞƐ͕ŐƌĂƚƵŝƚŝĞƐĞƚĐ͘ ϯϮϴ
dŽŝƌĞĐƚŽƌƐ
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ϯϲ
dŽ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ
ĞƐƐĂŶĚůŽĐĂůƚĂdžĞƐ;ϯϵϮʹϮϮϬͿ ϭϳϮ
/ŶĐŽŵĞƚĂdž ϭϬϴ ϮϴϬ
dŽWƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĐĂƉŝƚĂů
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϴ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĨŝdžĞĚůŽĂŶ ϳϲ
ŝǀŝĚĞŶĚƐ ϯϴϬ ϰϲϬ
dŽWƌŽǀŝĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ
/ŶƚĞƌĞƐƚ ϱϴϳ͘ϱϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϵϮϱ͘ϬϬ ϭϬ͕ϴϱϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ Ϯ͕ϬϬϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌdĂdžĂƚŝŽŶ ϳϬϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌdĂdžĂƚŝŽŶ ϭ͕ϯϬϬ
ƌĞĚŝƚĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϬϬ
ϭ͕ϰϬϬ
ƉƉƌŽƉƌŝĂƚŝŽŶƐ
dƌĂŶƐĨĞƌƚŽ'ĞŶĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ ϮϱϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞŝǀŝĚĞŶĚ;/ŶƚĞƌŝŵͿƉĂŝĚ ϭϮϱ
WƌŽƉŽƐĞĚWƌĞĨĞƌĞŶĐĞŝǀŝĚĞŶĚ;&ŝŶĂůͿ ϭϮϱ
WƌŽƉŽƐĞĚƋƵŝƚLJŝǀŝĚĞŶĚ ϳϱϬ
ĂůĂŶĐĞĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϱϬ
ϭ͕ϰϬϬ
^ƵƉƉůĞŵĞŶƚĂƌLJ/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐĐŽŶƐŝƐƚ
ŽĨ͗
ZĂǁDĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚ^ƚŽƌĞƐĐŽŶƐƵŵĞĚ ϰ͕ϳϱϬ
tĂŐĞƐ͕^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŶƵƐ ϭ͕ϱϮϱ
>ŽĐĂůdĂdžĞƐŝŶĐůƵĚŝŶŐĞƐƐ ϱϱϬ
KƚŚĞƌDĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ͕ϬϱϬ
ϴ͕ϴϳϱ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐĐŽŶƐŝƐƚŽĨ͗
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽŝƌĞĐƚŽƌƐ ϭϱϬ
ƵĚŝƚ&ĞĞ ϲϬ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌĂĚĂŶĚŽƵďƚĨƵůĞďƚƐ ϱϬ
KƚŚĞƌĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐ ϮϬϮ͘ϱϬ
ϰϲϮ͘ϱϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŝƐŽŶ͗
>ŽĂŶĨƌŽŵĂŶŬĨŽƌtŽƌŬŝŶŐĂƉŝƚĂů ϴϳ͘ϱϬ
ĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱϬϬ͘ϬϬ
ϱϴϳ͘ϱϬ
ŶƐǁĞƌ
'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚŽĨĞĚ>ƚĚ͘ĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
^ĂůĞƐ ϭϮ͕ϱϮϱ
>ĞƐƐ͗ ŽƐƚŽĨƌĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ƐƚŽƌĞƐĂŶĚŽƚŚĞƌƐĞƌǀŝĐĞƐ ϲ͕ϴϬϬ
ĐŽŶƐƵŵĞĚ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϯϭϮ͘ϱϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶůŽĂŶĨƌŽŵďĂŶŬĨŽƌǁŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂů ϴϳ͘ϱϬ ϳ͕ϮϬϬ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϱ͕ϯϮϱ
ĚĚ͗ KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ ϯϮϱ
dŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ ϱ͕ϲϱϬ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨsĂůƵĞĚĚĞĚ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
dŽ ƉĂLJĞŵƉůŽLJĞĞƐ
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚďŽŶƵƐ ϭ͕ϱϮϱ
dŽ ƉĂLJĚŝƌĞĐƚŽƌƐ
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽŝƌĞĐƚŽƌƐ ϭϱϬ
dŽ ƉĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ
>ŽĐĂůƚĂdžĞƐŝŶĐůƵĚŝŶŐĐĞƐƐ ϱϱϬ
/ŶĐŽŵĞƚĂdž ϳϬϬ ϭ͕ϮϱϬ
dŽ ƉĂLJƉƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĐĂƉŝƚĂů
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱϬϬ
WƌĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝǀŝĚĞŶĚ ϮϱϬ
ƋƵŝƚLJĚŝǀŝĚĞŶĚ ϳϱϬ ϭ͕ϱϬϬ
dŽ ƉƌŽǀŝĚĞĨŽƌƚŚĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨ
ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϵϮϱ
dƌĂŶƐĨĞƌƚŽŐĞŶĞƌĂůƌĞƐĞƌǀĞ ϮϱϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚƉƌŽĨŝƚ`;ϭϱϬʹϭϬϬͿůĂŬŚƐ ϱϬ ϭ͕ϮϮϱ
ϱ͕ϲϱϬ
^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐŚŽǁŝŶŐZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚǁŝƚŚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ
`ŝŶůĂŬŚƐ `ŝŶůĂŬŚƐ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ Ϯ͕ϬϬϬ
ĚĚďĂĐŬ͗
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚďŽŶƵƐ ϭ͕ϱϮϱ
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽŝƌĞĐƚŽƌƐ ϭϱϬ
>ŽĐĂůƚĂdžĞƐŝŶĐůƵĚŝŶŐĐĞƐƐ ϱϱϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĚĞďĞŶƚƵƌĞƐ ϱϬϬ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϵϮϱ ϯ͕ϲϱϬ
'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ ϱ͕ϲϱϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϳ
sĂůƵĞĚĚĞĚ>ƚĚ͘ĨƵƌŶŝƐŚĞƐƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐWƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐ͗
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐͬĐĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
/ŶĐŽŵĞ EŽƚĞƐ `;͚ϬϬϬͿ
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KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ Ϯ͕ϲϬϱ
ϳϳ͕Ϯϴϱ
džƉĞŶĚŝƚƵƌĞ
KƉĞƌĂƚŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ Ϯ ϲϲ͕ϴϱϯ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶϴйĞďĞŶƚƵƌĞ Ϯ͕ϰϲϴ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĂƐŚƌĞĚŝƚ ϯ ϯϳϳ
džĐŝƐĞĚƵƚLJ ϰ͕ϴϴϬ
ϳϰ͕ϱϳϴ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ Ϯ͕ϳϬϴ
>ĞƐƐ͗ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϱϱ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϭ͕ϴϱϯ
WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϰ ϵϰϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž ϵϭϯ
>ĞƐƐ͗dƌĂŶƐĨĞƌƚŽ&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚZĞƐĞƌǀĞ ϭϲϯ
ϳϱϬ
>ĞƐƐ͗ŝǀŝĚĞŶĚƉĂŝĚ ϯϭϯ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚ ϰϯϳ
EŽƚĞƐ͗
;ϭͿdƵƌŶŽǀĞƌŝƐďĂƐĞĚŽŶŝŶǀŽŝĐĞǀĂůƵĞĂŶĚŶĞƚŽĨƐĂůĞƐƚĂdž͘
;ϮͿ ^ĂůĂƌŝĞƐ͕ ǁĂŐĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞŵƉůŽLJĞĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ĂŵŽƵŶƚŝŶŐ ƚŽ ` ϯϲ͕ϵϬϯ ;͚ϬϬϬͿ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ
ŽƉĞƌĂƚŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ͘
;ϯͿ ĂƐŚƌĞĚŝƚƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐĂƚĞŵƉŽƌĂƌLJƐŽƵƌĐĞŽĨĨŝŶĂŶĐĞ͘/ƚŚĂƐŶŽƚďĞĞŶĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐĂƉĂƌƚŽĨ
ĐĂƉŝƚĂů͘
;ϰͿ dƌĂŶƐĨĞƌŽĨ`ϭϯϱ;͚ϬϬϬͿƚŽƚŚĞĐƌĞĚŝƚŽĨĚĞĨĞƌƌĞĚƚĂdžĂĐĐŽƵŶƚŝƐŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƉƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž͘
WƌĞƉĂƌĞǀĂůƵĞĂĚĚĞĚƐƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭĂŶĚƌĞĐŽŶĐŝůĞƚŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ
ǁŝƚŚƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͘
ŶƐǁĞƌ
sĂůƵĞĚĚĞĚ>ƚĚ͘
sĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
`;͚ϬϬϬͿ `;͚ϬϬϬͿ
dƵƌŶŽǀĞƌ ϳϰ͕ϲϴϬ
>ĞƐƐ͗ŽƐƚŽĨďŽƵŐŚƚŝŶŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐ͗
KƉĞƌĂƚŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϲϲ͕ϴϱϮ͘ϱϬʹϯϲ͕ϵϬϮ͘ϱϬͿ Ϯϵ͕ϵϱϬ
džĐŝƐĞĚƵƚLJ ϰ͕ϴϴϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĂƐŚƌĞĚŝƚ ϯϳϳ ϯϱ͕ϮϬϳ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϯϵ͕ϰϳϯ
ĚĚ͗KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ Ϯ͕ϲϬϱ
dŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ ϰϮ͕Ϭϳϴ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ͗
dŽWĂLJƚŽĞŵƉůŽLJĞĞƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐ͕ǁĂŐĞƐĂŶĚŽƚŚĞƌĞŵƉůŽLJĞĞďĞŶĞĨŝƚƐ ϯϲ͕ϵϬϯ
dŽWĂLJƚŽ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
ŽƌƉŽƌĂƚŝŽŶƚĂdž;ϵϰϬʹϭϯϱͿ ϴϬϱ
dŽWĂLJƚŽƉƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĐĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶϴйĞďĞŶƚƵƌĞƐ Ϯ͕ϰϲϴ
ŝǀŝĚĞŶĚƐ ϯϭϮ Ϯ͕ϳϴϬ
dŽWƌŽǀŝĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞ
ĐŽŵƉĂŶLJ͗
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϱϱ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚZĞƐĞƌǀĞ ϭϲϯ
ĞĨĞƌƌĞĚdĂdžĐĐŽƵŶƚ ϭϯϱ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚ ϰϯϳ ϭ͕ϱϵϬ
ϰϮ͕Ϭϳϴ
EŽƚĞ͗ĞĨĞƌƌĞĚƚĂdžĂĐĐŽƵŶƚĐŽƵůĚĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůLJďĞƐŚŽǁŶĂƐĂŶŝƚĞŵ͚dŽƉĂLJƚŽŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͛͘
ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚĂŶĚƉƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ
`;͚ϬϬϬͿ `;͚ϬϬϬͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϭ͕ϴϱϯ
ĚĚďĂĐŬ͗ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϴϱϱ
tĂŐĞƐ͕ƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽƚŚĞƌ ϯϲ͕ϵϬϯ
ďĞŶĞĨŝƚƐ
Ƭ
ͳͺ
ǣ
YƵĞƐƚŝŽŶϴ
&ƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ WƌŽĨŝƚ ĂŶĚ >ŽƐƐ ĂĐĐŽƵŶƚ ŽĨ ,ĂƉƉLJ >ƚĚ͕͘ ƉƌĞƉĂƌĞ Ă ŐƌŽƐƐ ǀĂůƵĞ ĂĚĚĞĚ
ƐƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ͘^ŚŽǁĂůƐŽƚŚĞƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'sĂŶĚ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdžĂƚŝŽŶ͗
WƌŽĨŝƚĂŶĚ>ŽƐƐĐĐŽƵŶƚ
`͛ϬϬϬƐ `͛ϬϬϬƐ
/ŶĐŽŵĞ
^ĂůĞƐ ϭϮ͕ϵϲϬ
KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞ ϭϭϬ ϭϯ͕ϬϳϬ
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WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ϵ͕ϭϮϬ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ϯϲϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚŽƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐ ϭ͕Ϯϰϴ
ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯϮ ϭϬ͕ϳϲϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž Ϯ͕ϯϭϬ
>ĞƐƐ͗WƌŽǀŝƐŝŽŶĨŽƌƚĂdž ϭϭϬ
WƌŽĨŝƚĂĨƚĞƌƚĂdž Ϯ͕ϮϬϬ
ĚĚ͗ďĂůĂŶĐĞĂƐƉĞƌůĂƐƚĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭϮϬ
Ϯ͕ϯϮϬ
>ĞƐƐ͗dƌĂŶƐĨĞƌƚŽ&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚZĞƐĞƌǀĞ ϴϬϬ
ŝǀŝĚĞŶĚƉĂŝĚ ϯϮϬ ϭ͕ϭϮϬ
^ƵƌƉůƵƐĐĂƌƌŝĞĚƚŽĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ ϭ͕ϮϬϬ
ĚĚŝƚŝŽŶĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗
;ŝͿ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞdžƉĞŶƐĞƐĐŽŶƐŝƐƚƐŽĨ
`
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨZĂǁŵĂƚĞƌŝĂůƐ ϲϰ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
ŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŽĨ^ƚŽƌĞƐ ϴϬ͕ϬϬϬ
>ŽĐĂůƚĂdž ϭϲ͕ϬϬϬ
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞƐƚĂĨĨ ϭϳ͕ϮϬ͕ϬϬϬ
KƚŚĞƌDĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĞdžƉĞŶƐĞƐ ϴ͕ϴϰ͕ϬϬϬ
;ŝŝͿ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞĞdžƉĞŶƐĞƐŝŶĐůƵĚĞƐĂůĂƌŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƚŽĚŝƌĞĐƚŽƌƐʹ `ϭϬ͕ϬϬϬ
;ŝŝŝͿ /ŶƚĞƌĞƐƚĂŶĚŽƚŚĞƌĐŚĂƌŐĞƐŝŶĐůƵĚĞͲ
`
;ĂͿ /ŶƚĞƌĞƐƚŽŶďĂŶŬŽǀĞƌĚƌĂĨƚ
;ŽǀĞƌĚƌĂĨƚŝƐŽĨƚĞŵƉŽƌĂƌLJŶĂƚƵƌĞͿ Ϯ͕ϭϴ͕ϬϬϬ
;ďͿ &ŝdžĞĚůŽĂŶĨƌŽŵ^// ϭ͕ϬϮ͕ϬϬϬ
;ĐͿ tŽƌŬŝŶŐĐĂƉŝƚĂůůŽĂŶĨƌŽŵ/&/ ϰϬ͕ϬϬϬ
;ĚͿ džĐŝƐĞĚƵƚŝĞƐ ͍
;ŝǀͿ džĐŝƐĞĚƵƚŝĞƐĂŵŽƵŶƚƚŽŽŶĞͲƚĞŶƚŚŽĨƚŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚ
ƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘
ŶƐǁĞƌ
;ĂͿ ,ĂƉƉLJ>ƚĚ͘
sĂůƵĞĚĚĞĚ^ƚĂƚĞŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞLJĞĂƌĞŶĚĞĚϯϭƐƚDĂƌĐŚ͕ϮϬϭϭ
;&ŝŐƵƌĞƐŝŶ`͛ϬϬϬͿ
^ĂůĞƐ ϭϮ͕ϵϲϬ
>ĞƐƐ͗ ŽƐƚŽĨDĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗
WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚKƉĞƌĂƚŝŽŶĂůdžƉĞŶƐĞƐ;ϵ͕ϭϮϬʹϭϲͲ ϳ͕ϯϴϰ
ϭ͕ϳϮϬͿ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞdžƉĞŶƐĞƐ;ϯϲϬʹϭϬͿ ϯϱϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶĂŶŬKǀĞƌĚƌĂĨƚ Ϯϭϴ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶtŽƌŬŝŶŐĂƉŝƚĂů>ŽĂŶ ϰϬ
džĐŝƐĞƵƚŝĞƐ;ZĞĨĞƌƚŽǁŽƌŬŝŶŐŶŽƚĞͿ ϯϲϬ
KƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐ;ϴϴϴʹϯϲϬͿ ϱϮϴ ϴ͕ϴϴϬ
sĂůƵĞĂĚĚĞĚďLJŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĂŶĚƚƌĂĚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ϰ͕ϬϴϬ
ĚĚ͗ KƚŚĞƌ/ŶĐŽŵĞ ϭϭϬ
'ƌŽƐƐǀĂůƵĞĂĚĚĞĚĨƌŽŵŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐ ϰ͕ϭϵϬ
ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĚĚĞĚ
`ŝŶ͚ϬϬϬ `ŝŶ͛ϬϬϬ
dŽ WĂLJŵƉůŽLJĞĞƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ^ƚĂĨĨ ϭ͕ϳϮϬ
dŽ WĂLJŝƌĞĐƚŽƌƐ͗
^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ϭϬ
dŽ WĂLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͗
>ŽĐĂůdĂdžĞƐ ϭϲ
/ŶĐŽŵĞdĂdž ϭϭϬ ϭϮϲ
dŽ WĂLJWƌŽǀŝĚĞƌƐŽĨĂƉŝƚĂů͗
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶ ϭϬϮ
ŝǀŝĚĞŶĚ ϯϮϬ ϰϮϮ
dŽ WƌŽǀŝĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĚĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨ
ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͗
ĚĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯϮ
&ŝdžĞĚƐƐĞƚƐZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚZĞƐĞƌǀĞ ϴϬϬ
ZĞƚĂŝŶĞĚWƌŽĨŝƚ;ϭϮϬϬʹϭϮϬͿ ϭϬϴϬ ϭϵϭϮ
ϰ͕ϭϵϬ
ZĞĐŽŶĐŝůŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶ'ƌŽƐƐsĂůƵĞĂĚĚĞĚĂŶĚWƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdžĂƚŝŽŶ
` ŝŶ͛ϬϬϬ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞdĂdž Ϯ͕ϯϭϬ
ĚĚĂĐŬ͗ ĞƉƌĞĐŝĂƚŝŽŶ ϯϮ
^ĂůĂƌŝĞƐƚŽĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ^ƚĂĨĨ ϭ͕ϳϮϬ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛^ĂůĂƌŝĞƐĂŶĚŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ϭϬ
/ŶƚĞƌĞƐƚŽŶ&ŝdžĞĚ>ŽĂŶ ϭϬϮ
>ŽĐĂůdĂdž ϭϲ ϭ͕ϴϴϬ
dŽƚĂůǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ ϰ͕ϭϵϬ
tŽƌŬŝŶŐEŽƚĞ͗
,ĞŶĐĞс 1
10 th ϭϮ͕ϰϴϬʹϳ͕ϯϴϰнϯϱϬнϮϭϴнϰϬнн;ϴϴϴʹͿ
с 1
10 th ϭϮ͕ϰϴϬʹϴ͕ϴϴϬ
с 1
10 th пϯ͕ϲϬϬсϯϲϬ
KƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞϴϴϴʹϯϲϬс`ϱϮϴ
dŚĞĂďŽǀĞƐŽůƵƚŝŽŶŚĂƐďĞĞŶŐŝǀĞŶĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͘
ůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůLJ͕ŝĨŽƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐĂƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶŽĨǀĂůƵĞĂĚĚĞĚ
;ŝ͘Ğ͕͘ŶŽƚĚĞĚƵĐƚĞĚĨŽƌĚĞƌŝǀŝŶŐƚŚĞǀĂůƵĞĂĚĚĞĚͿ͕ĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶŽĨdžĐŝƐĞƵƚŝĞƐ;ͿǁŝůůďĞĂƐ
ĨŽůůŽǁƐ͗
с 1
10 th ϭϮ͕ϰϴϬʹ;ϳ͕ϯϴϰнϯϱϬнϮϭϴнϰϬнͿ
с 1
10 th п;ϰ͕ϰϴϴͲͿ
ϭϭсϰ͕ϰϴϴ
с`ϰϬϴ
ŶĚƚŚƵƐŽƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐǁŝůůďĞ`ϴϴϴʹϰϬϴс`ϰϴϬ
'ƌŽƐƐsĂůƵĞĂĚĚĞĚŝŶƚŚŝƐĐĂƐĞǁŝůůďĞ`ϰ͕ϬϴϬнϭϭϬ;KƚŚĞƌŝŶĐŽŵĞͿс`ϰ͕ϭϵϬ
ŶĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƉĂƌƚǁŝůůďĞƉƌĞƉĂƌĞĚĂĨƚĞƌƚĂŬŝŶŐŽƚŚĞƌͬŵŝƐĐĞůůĂŶĞŽƵƐĐŚĂƌŐĞƐ͘
ϲ
^'DEdZWKZd/E'
YƵĞƐƚŝŽŶϭ
D>ƚĚ͘'ƌŽƵƉŚĂƐƚŚƌĞĞĚŝǀŝƐŝŽŶƐ͕ĂŶĚ͘ĞƚĂŝůƐŽĨƚŚĞŝƌƚƵƌŶŽǀĞƌ͕ƌĞƐƵůƚƐĂŶĚŶĞƚĂƐƐĞƚƐĂƌĞŐŝǀĞŶ
ďĞůŽǁ͗
`;͚ϬϬϬͿ
ŝǀŝƐŝŽŶ
^ĂůĞƐƚŽ ϵ͕ϭϱϬ
KƚŚĞƌ^ĂůĞƐ;,ŽŵĞͿ ϭϴϬ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐ ϭϮ͕ϮϳϬ
Ϯϭ͕ϲϬϬ
ŝǀŝƐŝŽŶ
^ĂůĞƐƚŽ ϵϬ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐƚŽƵƌŽƉĞ ϲϬϬ
ϲϵϬ
ŝǀŝƐŝŽŶ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐƚŽŵĞƌŝĐĂ ϱϰϬ
ŝǀŝƐŝŽŶƐ
,ĞĂĚ
KĨĨŝĐĞ
`;͚ϬϬϬͿ ` ;͚ϬϬϬͿ `;͚ϬϬϬͿ `;͚ϬϬϬͿ
KƉĞƌĂƚŝŶŐWƌŽĨŝƚŽƌ>ŽƐƐďĞĨŽƌĞƚĂdž ϰϴϬ ϲϬ ;ϮϰͿ
ZĞͲĂůůŽĐĂƚĞĚĐŽƐƚĨƌŽŵ,ĞĂĚKĨĨŝĐĞ ϭϰϰ ϳϮ ϳϮ
/ŶƚĞƌĞƐƚĐŽƐƚ ϭϮ ϭϱ ϯ
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϭϱϬ ϲϬϬ ϭϮϬ ϯϲϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϭϰϰ ϯϲϬ ϭϮϬ ϮϳϬ
>ŽŶŐͲƚĞƌŵůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϭϰ ϲϬ ϯϬ ϯϲϬ
WƌĞƉĂƌĞĂ^ĞŐŵĞŶƚĂůZĞƉŽƌƚĨŽƌƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶŝŶD>ƚĚ͘'ƌŽƵƉ͘
ŶƐǁĞƌ
D>ƚĚ͘
^ĞŐŵĞŶƚĂůZĞƉŽƌƚ
`;ΖϬϬϬͿ
ŝǀŝƐŝŽŶƐ /ŶƚĞƌƐĞŐŵĞŶƚ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ
dŽƚĂů
ůŝŵŝŶĂƚŝŽŶƐ
^ĞŐŵĞŶƚZĞǀĞŶƵĞ
^ĂůĞƐ͗
ŽŵĞƐƚŝĐ ϭϴϬ ʹ ʹ ʹ ϭϴϬ
džƉŽƌƚ ϭϮ͕ϮϳϬ ϲϬϬ ϱϰϬ ʹ ϭϯ͕ϰϭϬ
džƚĞƌŶĂů^ĂůĞƐ ϭϮ͕ϰϱϬ ϲϬϬ ϱϰϬ ʹ ϭϯ͕ϱϵϬ
/ŶƚĞƌͲƐĞŐŵĞŶƚ^ĂůĞƐ ϵ͕ϭϱϬ ϵϬ ʹ ϵ͕ϮϰϬ ʹ
dŽƚĂůZĞǀĞŶƵĞ Ϯϭ͕ϲϬϬ ϲϵϬ ϱϰϬ ϵ͕ϮϰϬ ϭϯ͕ϱϵϬ
^ĞŐŵĞŶƚƌĞƐƵůƚ;ŐŝǀĞŶͿ ϰϴϬ ϲϬ ;ϮϰͿ ϱϭϲ
,ĞĂĚŽĨĨŝĐĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ;ϮϴϴͿ
KƉĞƌĂƚŝŶŐƉƌŽĨŝƚ ϮϮϴ
/ŶƚĞƌĞƐƚĞdžƉĞŶƐĞ ;ϯϬͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž ϭϵϴ
KƚŚĞƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϲϬϬ ϭϮϬ ϯϲϬ ϭ͕ϬϴϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϯϲϬ ϭϮϬ ϮϳϬ ϳϱϬ
^ĞŐŵĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϵϲϬ ϮϰϬ ϲϯϬ ϭ͕ϴϯϬ
hŶĂůůŽĐĂƚĞĚĐŽƌƉŽƌĂƚĞ
ĂƐƐĞƚƐ Ϯϵϰ
^ĞŐŵĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϲϬ ϯϬ ϯϲϬ ϰϱϬ
hŶĂůůŽĐĂƚĞĚĐŽƌƉŽƌĂƚĞ
ůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϭϰ
^ĂůĞƐZĞǀĞŶƵĞďLJ'ĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂůDĂƌŬĞƚ
;`͛ϬϬϬͿ
,ŽŵĞ džƉŽƌƚ^ĂůĞƐ džƉŽƌƚƚŽ džƉŽƌƚƚŽ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ
^ĂůĞƐ ;ďLJĚŝǀŝƐŝŽŶ ƵƌŽƉĞ ŵĞƌŝĐĂ dŽƚĂů
Ϳ
džƚĞƌŶĂů^ĂůĞƐ ϭϴϬ ϭϮ͕ϮϳϬ ϲϬϬ ϱϰϬ ϭϯ͕ϱϵϬ
YƵĞƐƚŝŽŶϮ
WƌĞƉĂƌĞ Ă ƐĞŐŵĞŶƚĂů ƌĞƉŽƌƚ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐĂƚŝŽŶ ŝŶ ŝǀĞƌƐŝĨŝĞƌƐ >ƚĚ͘ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĚĞƚĂŝůƐ ŽĨ
ƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐƚŚƌĞĞĚŝǀŝƐŝŽŶƐĂŶĚƚŚĞŚĞĂĚŽĨĨŝĐĞ͗
`;͛ϬϬϬͿ
&ŽƌŐŝŶŐ^ŚŽƉŝǀŝƐŝŽŶ
^ĂůĞƐƚŽƌŝŐŚƚĂƌŝǀŝƐŝŽŶ ϭϯ͕ϳϮϱ
KƚŚĞƌŽŵĞƐƚŝĐ^ĂůĞƐ ϮϳϬ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐ ϭϴ͕ϰϬϱ
ϯϮ͕ϰϬϬ
ƌŝŐŚƚĂƌŝǀŝƐŝŽŶ
^ĂůĞƐƚŽ&ŝƚƚŝŶŐŝǀŝƐŝŽŶ ϭϯϱ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐƚŽZǁĂŶĚĂ ϵϬϬ
ϭ͕Ϭϯϱ
&ŝƚƚŝŶŐŝǀŝƐŝŽŶ
džƉŽƌƚ^ĂůĞƐƚŽDĂůĚŝǀĞƐ ϴϭϬ
,ĞĂĚŽĨĨŝĐĞĐŽƐƚƌĞĂůůŽĐĂƚĞĚ
Ϯϭϲ ϭϬϴ ϭϬϴ
/ŶƚĞƌĞƐƚĐŽƐƚƐ ϭϴ Ϯϰ ϲ
ŶƐǁĞƌ
ŝǀĞƌƐŝĨŝĞƌƐ>ƚĚ͘
^ĞŐŵĞŶƚĂůZĞƉŽƌƚ
;`͛ϬϬϬͿ
WĂƌƚŝĐƵůĂƌƐ ŝǀŝƐŝŽŶƐ
&ŽƌŐŝŶŐ ƌŝŐŚƚ &ŝƚƚŝŶŐ /ŶƚĞƌ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ
ƐŚŽƉ Ăƌ ^ĞŐŵĞŶƚ dŽƚĂů
ůŝŵŝŶĂƚŝŽŶƐ
^ĞŐŵĞŶƚƌĞǀĞŶƵĞ
^ĂůĞƐ͗
ŽŵĞƐƚŝĐ ϮϳϬ − − − ϮϳϬ
džƉŽƌƚ ϭϴ͕ϰϬϱ ϵϬϬ ϴϭϬ − ϮϬ͕ϭϭϱ
džƚĞƌŶĂů^ĂůĞƐ ϭϴ͕ϲϳϱ ϵϬϬ ϴϭϬ − ϮϬ͕ϯϴϱ
/ŶƚĞƌͲƐĞŐŵĞŶƚƐĂůĞƐ ϭϯ͕ϳϮϱ ϭϯϱ − ϭϯ͕ϴϲϬ −
dŽƚĂůƌĞǀĞŶƵĞ ϯϮ͕ϰϬϬ ϭ͕Ϭϯϱ ϴϭϬ ϭϯ͕ϴϲϬ ϮϬ͕ϯϴϱ
^ĞŐŵĞŶƚƌĞƐƵůƚ;ŐŝǀĞŶͿ ϳϮϬ ϵϬ ;ϯϲͿ ϳϳϰ
,ĞĂĚŽĨĨŝĐĞĞdžƉĞŶƐĞƐ ;ϰϯϮͿ
KƉĞƌĂƚŝŶŐƉƌŽĨŝƚ ϯϰϮ
/ŶƚĞƌĞƐƚĞdžƉĞŶƐĞ ;ϰϴͿ
WƌŽĨŝƚďĞĨŽƌĞƚĂdž Ϯϵϰ
/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽĂƐƐĞƚƐĂŶĚ
ůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ͗
&ŝdžĞĚĂƐƐĞƚƐ ϵϬϬ ϭϴϬ ϱϰϬ − ϭ͕ϲϮϬ
EĞƚĐƵƌƌĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϱϰϬ ϭϴϬ ϰϬϱ − ϭ͕ϭϮϱ
^ĞŐŵĞŶƚĂƐƐĞƚƐ ϭ͕ϰϰϬ ϯϲϬ ϵϰϱ − Ϯ͕ϳϰϱ
hŶĂůůŽĐĂƚĞĚĐŽƌƉŽƌĂƚĞĂƐƐĞƚƐ
;ϮϮϱнϮϭϲͿ − − − − ϰϰϭ
dŽƚĂůĂƐƐĞƚƐ ϯ͕ϭϴϲ
^ĞŐŵĞŶƚůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϵϬ ϰϱ ϱϰϬ − ϲϳϱ
hŶĂůůŽĐĂƚĞĚĐŽƌƉŽƌĂƚĞůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϭϳϭ
dŽƚĂůůŝĂďŝůŝƚŝĞƐ ϴϰϲ
^ĂůĞƐZĞǀĞŶƵĞďLJ'ĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂůDĂƌŬĞƚ
;`͛ϬϬϬͿ
,ŽŵĞ džƉŽƌƚ^ĂůĞƐ džƉŽƌƚƚŽ džƉŽƌƚƚŽ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ
^ĂůĞƐ ;ďLJĨŽƌŐŝŶŐ ZǁĂŶĚĂ DĂůĚŝǀĞƐ dŽƚĂů
ƐŚŽƉĚŝǀŝƐŝŽŶͿ
džƚĞƌŶĂůƐĂůĞƐ ϮϳϬ ϭϴ͕ϰϬϱ ϵϬϬ ϴϭϬ ϮϬ͕ϯϴϱ