https://telegram.

me/aedahamlibrary
 அ ள அ ள பண 1

ப ச ைத: அ பைடக

ேசாம. வ ளிய ப
ேசாம. வ ளிய ப
ப ச ைத வ தக , ய ேன ற , நி வாகவிய , மனித வள
ேம பா உ ளி ட ைறகளி பல க ெப ற கைள எ தியவ
ேசாம. வ ளிய ப . ைற சா த ெசழி பான அ பவ
நி ண வ ெகா இவ ெதாைல கா சி ம
ப திாிைக ைற ஊடக களி ெதாட இய கிவ கிறா .
ப ச ைத ப றிய இவ ைடய அ ள அ ள பண
க (வாிைச 1-5),ெவளிவ த கால ெதா இ வைர
ெதாட வி பைனயி சாதைன பைட வ கி றன.
 ஒ றாக இ க ேவ ய
ெபா னான ேநர கைள
எ வத வி ெகா த

மைனவி வி. ெச வல மி
மக க வி. ேசாைமயா ம
வி. கா திேகய
 ஓ அவசியமான றி

இ த தக ப ச ைதைய ப றி அறி ெகா ள ,

ப ச ைத எ ப ேவைல ெச கிற எ பைத ாி ெகா ள
உத வைகயி ம ேம எ த ப ள . எ ெத த ப களி
த ெச ய ேவ எ ற எ த அறி ைர இ த தக தி
ெகா க படவி ைல. ப ச ைதயி த ெச வதா,
ேவ டாமா, எ ெத த ப கைள வா வ , வி ப ஆகியைவ
வ மாக உ க வா .
ப ச ைத வ தக தி ஈ ப வதாேலா அ ல ேவெற த
த களி ஈ ப வதாேலா உ க ஏ ப ந ட க ேகா,
இழ க ேகா பதி பாளேரா, ஆசிாியேரா எ த வித தி
ெபா ேப க மா டா க .

DISCLAIMER

This book is only meant to help you learn about the stock market and how it
works. Specifically nothing in this book should be construed as investment
advice of any kind. You are solely responsible for your decision to invest in
the stock market or buy or sell any specific shares.
The Publisher and the Author accept no liability for any losses or damages of
any kind that may result from your investments in the stock market or
elsewhere.
 ைர

க ாி மாணவனாக இ தேபா , ப ச ைத ப றி
ெதாைல கா சிகளி ெச தி தா களி
ேக வி ப கிேற . பி ன அெமாி காவி ஆ வ ட க
இ தேபா ேக வி ஞான ேதா வி ட தா . அத பி சில
ந ப க ட cricinfo.com நி வன ைத ெதாட கிய சில
வ ட களி எ க நி வன தி த ெச ய சில நி வன க
வ தேபா , (1999-2000) ப ச ைத ப றி நிைறய ெதாி
ெகா ள ேவ யி த .
அ ெபா அெமாி க ப ச ைதக , உலகி ம ற நா களி
ப ச ைதக உ ச தி இ த ேநர . ஒ இ லாத
நி வன கைள டப ச ைதயி ெச வா க . அ த
48 மணி ேநர தி அ த நி வன தி மதி , 4 பி ய அெமாி க
டால க எ றா .
அ த சமய களி நா பி ய க ப றி தா கன க
க ெகா ேத . மி ய க ? சீ சீ, அெத லா மிக சிறிய
ெதாைக.
2001- மி உைட த . அத பிற தா நா ப ச ைத ப றி
தீவிரமாக ப க ஆர பி ேத . ப ச ைதயி பண ைத த
ெச வ எ ப , திைர ேர பண க வைத ேபாலேவா,
லா டாி சீ வா வ ேபாலேவா இ ைல எ அறி
ெகா ேட . ப ச ைத ெமாழி, த பய திய . ,
ேமாதி க ெகா ள ேவ யி த . ஆ கில தி ட சாியான
தக இ ைல. பிாி ட ப ச ைத ஏ ற வைகயி , எளிதான
ெமாழியி ஒ தக இ கிற எ பி ன அறி
ெகா ேட . ஆனா இ திய ப ச ைத ஏ ற வைகயி
இ வைரயி எ த தக இ ைல, ேசாம. வ ளிய பனி
இ த தக தமிழி வ வைரயி !
தமிழி ம ம ல, இ தியாவி எ த ெமாழியி - ஆ கில
ேச - இ திய ப ச ைத ப றி எ த ப ட, விாிவான
அேதசமய ப ச ைத ப றி ஒ ேம ெதாியாதவ க ட
ப ாி ெகா ள ய வைகயி எ த ப ட த தக
இ தா .
கி ட த ட இ ப வ ட ப ச ைத அ பவ (நிைறய
த க அதி ேச தி. மனித ஏக ப ட பண
ந ட ப கிறா ), அபார உைழ , த பா ைவ, பலாிட
ெச க ெகா ட ப ச ைத க க என
அைன ைத பிழி சாைற ம எ , தகமாக
ெகா தி கிறா வ ளிய ப .
உலகமயமான இ நாளி , உலகி ஏேதாெவா ேகா யி
ஏேதாெவா நட தா ப ச ைத பாதி க ப .க
விைள ச ைற தா , ச கைர ஆைலகளி ப க விைல ஏ .
உலக வ தக டைம ேகா டா ைறைய ைகவி டா ,
பாைலகளி ப க விைல ஏ . ஈரா கி ேபா , க சா
எ ெண விைல ஏ ற எ றா , கி ட த ட எ லா
நி வன களி ப க விைல கீேழ இற . ஆ சி மாறினா ,
ப ச ைத வ மாகேவ சீ ைல ேபா . பிற ,
ந பி ைகயானவ க ஒ றிர சாியான வா ைதக ெசா னா
மீ பைழய நிைல வ . இ ப எ தைன எ தைனேயா
சி ன சி ன விஷய க . அ ப றிய அ ைமயான, எளிைமயான
விள க கைள ெகா தி கிறா வ ளிய ப .
ப ச ைதயி ெமாழி ஆ கில . உலகளாவிய ச ைத ெமாழியி
பல சிற ெசா க ெசா ெறாட க உ . இவ
எ ன ெபா எ அறி ெகா வ மிகமிக கிய . அ த
வைகயி ேதைவயான அ தைன ெசா க மான
விள க க ட , எ ேலா எளிதாக ாி ெகா ப இ த
தக தயாாி க ப ள .ப ச ைத றி எ
அைன விதமான ச ேதக கைள இ தக உட ட
தீ எ பதா , ப ச ைதயி தின
ழ பவ க ட, ஓ அ தியாவசியமான ைகேயடாக
இ .
தக ப ேத ப ச ைதயி பண ைத அ ளி வி விடலா
எ ஒ வ நிைன தா , அைத ேபா ற தவ ஏ இ க
 யா . ஆனா , இ த தக ைத ப தா ப ச ைதயி
பண இழ பைத எ ப தவி கலா எ ெதாி ெகா ளலா .
ேம ப ச ைத வ தக தி ஈ பட சாியான வழி எ எ
இ த தக ேகா கா கிற . அைத பி ப றி அைனவ
பய ெபற எ பேத எ ந பி ைக.

- ப ாி ேசஷா ாி
 வாசி

2004 ெச ைன தக க கா சி. தி அதிகமி ைல, ஆனா

வாசி பாள க ெமா த காயிேத மி ல க ாி திட .
அ வலக த , அவசர அவசரமாக கிழ பதி பக தி
டா ஓ ேவ . வ வா க , பா பா க , ர வா க ,
வா வா க . நா க ெச ல ெச ல... ‘அ ள அ ள பண ’
எ றஇ த தக ைத வாசக க அ ளி ெச வைதேய ஒ கி
நி ஆ வ ட பா ெகா ேப .
எ ைடய மி ன ச கவாி ெகா தி ததா ,
க த க தவிர மி ன ச க வ தன. ‘ப ச ைத ப றிய
தகமா? அ தமிழிலா?’ எ ப ேபா ற ச ேதாஷமான
ஆ சாிய க , ‘என ேஷ மா ெக ப றி எ ேம ெதாியா .
ஆனா எ லா இ ெபா ாிகிற ’ எ ற வைகயி பாரா க ,
அ ெட னி க அனா சி , F&O ப றிெய லா எ க
எ ற ஆேலாசைனக .
ப கைல கழக களி பிெஹ . . ப மாணவ க , சி.ஏ.
ப மாணவ க ஆகிேயா இ த தக ைத ப
ப ச ைத வ தக ைத ெதளிவாக ாி ெகா ேடா எ
எ தி இ த , என த மனநிைறைவ த த . மகனிட
இ ச ைட ேபா வா கி ப ததாக, தி சி தாசி தா
ஒ வ ; ேநாயாளிகைள பா வி , ஊேட விடாம ப
ேத எ ம ைதெவளியி ஒ டயப டாலஜி ;
வாரசியமாக இ கிற , இர ைற ப வி ேட ,
பா கா கிேற , ெதாி தவ க ெக லா ெசா கிேற எ
பல எ தியி தா க . இதி இ ஃேபாசி , வி ேரா ேபா ற
நி வன களி ேவைல பா பவ க அட க .
ஒ சில , ேதா ற கைதயாக எ தியி கிறீ கேள எ ேக டா க .
உ ைம அ தா . அ த த பாட தா , இ த தக . ந றாக
பண ச பாதி கலா . . ெச க . டேவ, எ ேகா
ச பாதி தைத இ ேக இழ விடாம இ க . இ தா இ த
தக ெசா ெச தி. பாரா ய அைன ந ல
உ ள க ந றி. ப வி , பண பா கிேற எ
றியவ க வா க .

அ ட ,
ேசாம. வ ளிய ப
31.12.2005

https://telegram.me/aedahamlibrary
 ெபா ளட க

1. ப க -ஒ பா ைவ
2. ேஷ களி பண ச பாதி க வழிக
3. ேஷ களி த ெச ெபா
4. மி வ ஃப க (Mutual Funds)
5. ப களி ேர
6. எத ெக லா ேஷ மா ெக கிய வ ெகா ?
7. ேஷாி பண ச பாதி க ப ேவ வழி ைறக
8. ேஷ ெமாழி (Jargons of Sharemarket)
9. வாக சில வா ைதக
ேஷ ெமாழி (Index)

https://telegram.me/aedahamlibrary
 1. ப க -ஒ பா ைவ

பண ைத ேசமி ப https://telegram.me/aedahamlibrary
எ ேலா ச பாதி கிேறா . ேவைல ேபாவ , விவசாய ,
யெதாழி அ ல வியாபார எ ற வைகயி , ச பாதி பத
ஏதாவ ஒ வழிைய ைவ தி கிேறா .
வ மான வ கிற . அ த வ மான ந ைம ,ந ப ைத
பராமாி பத ேபா மானதாக இ கிற . இ
ெப பாலானவ க ெபா . சில ப றா ைற
உ ள . ேவ சில ெசல ேபாக மீத உபாியாக உ ள .
ப றா ைற உ ளவ கைள ப றி நா ேபச ேபாவதி ைல.
அவ க ேஷ ப றி இ ேபாைத ெதாி ெகா ள ேவ டா
அ ல நிைன காம பேத ட ந ல ! ஏ எ றா , ேஷ
மா ெக எ ெபா ‘பகைட ப னிர ’ எ பதி ைல. மாத
வ மான , ெசல கைளவிட அதிகமாக இ கிறதா? அ தா
ேசமி க ேவ ய ெதாைக.
இ ப உபாியாக இ பைத ேசமி க ேவ எ ப அ பைட.
ஏ எ றா , வ கால தி ந ேதைவக , ந ப தி
ேதைவக அதிகாி . அ த சமய அ ேபாைதய ேதைவக
நா ச பாதி ெதாைக ம ேம ேபாதா . ேதைவ இ அள
ந ச பா திய வளரா ேபாகலா .
ஆக, இ ைறய வ மான ைத அ ப ேய ெசல ெச வ எ ப
எ வைகயி பா தா சாியான அ ல. க பாக
வ மான தி ஒ ப திைய ேசமி ேத ஆக ேவ .
இ ெப பாலானவ க ெச வ தா . சில நி வன களி
பணி ாிேவா ,ஒ றி பி ட அள ேசமி
க டாயமா க ப ள . பி.எஃ . எ றைழ க ப
ேசமநலநிதி , ஒ ேவா ஊழிய தன அ பைட ச பள
ம ப ச ப யி (Basic + DA) 12% ேசமி க ேவ . அவைர
ேக ப ட இ ைல. இதைன பி ெகா தா ச பளேம
த வா க . ேம , நி வன த ப காக, அேத அள (12%)
ெதாைகயிைன ெகா . ஆக, ெமா த ஊதிய தி நா கி ஒ
ப (24%) ேசமி பாகி வி கிற .
இ ேபாக ேவ பலவைககளி மாத ேசமி நைடெப கிற .
ெர காி ெட பாசி (RD), வால டாி PF, LIC எ பல வித களி .
இ சில ெபாிய நி வன களி , ஓ திய நிதி (Superannuation
funds) எ ற ேசமி உ .
இைவெய லா மாத ச பள வா பவ க . யெதாழி
ெச பவ க , வியாபார ெச பவ க , நில ைவ ெகா
விவசாய பா பவ க , ைற ப த படாத ெதாழிலாள க
(Unorganized Labour)-இவ க ெக லா எ ப ?
இவ க ெக லா ைற ப யான, ெதாட நட க டாய
ேசமி எ ப கிைடயா . இவ களாக பா ஏதாவ
ேசமி ெகா ள ேவ ய தா . சில ெச கிறா க . சில
ெச வதி ைல.
ேசமி தா ம ேபா மா?
ேசமி ப ந ல . ஆனா அ ம ேம ெச வி டா ேபா மா?
ந ேசமி எ ப வள கிற எ ப கிய . ஒ வ , த னிட
பண கிைட ெபா ெத லா அைத ெரா கமாக
ப திர ப திவி வா . எ த அலமாாியி ,எ த த
அ யி பா தா ெகா ச பா ேநா க ைவ தி பா .
இைவ எ லா ேசமி தா . அவசர உத . என ெதாி த
ஒ வ ,ஒ ைற அவசர ேதைவெய சில இட களி இ
ம எ திர ய , ஏழாயிர பா . அ ட
ேபா ெம வி வி டா ! அவ எ காத ெரா க பண
அைதவிட அதிகமி க ேவ .
அவ இ த பழ க , ப லா காலமாக உ .
அலமாாிகளி அ யி ெசா கிைவ த அ த பண ,
ஆ கண கி ெரா கமாகேவ இ தி கிற . இதி எ ன த
எ ேக க டா ! அ த பண - ஏ ச பாதி காம
‘த ட ேசா ’ ேபால உ கா தி கிற . அ த பண ,
அ த சில ஆ களி ேம பண ைத ச பாதி இ க
ேவ . ஆனா , ெச யவி ைல. இ தவ தாேன! பண தி
தவ அ ல. அைத பய ப தாதவாி தவ .
ேசமி க ேவ . ேசமி தைத சாியாக த (Invest) ெச ய
ேவ . நா ந ேவைலைய பா க, ந ேசமி நம காக
ச பாதி க ேவ . இர ேவ .
PF ேபா பண , ெப லா 12% வ ெகா தா க .
பி ெவளி மா ெக வ விகித ைறய ைறய, PF கான
வ ைய ைற வி டா க . 2007- 8% தா ெகா தா க .
இ ெபா 2011- 9.5% தா ெகா க ேபாவதாக
அறிவி ளா க . PF தவிர ஏைனய ய ேசமி கைள
வ கிகளி , தபா நிைலய ைவ நிதியாக (Fixed Deposit)
ேபா ைவ கலா . இவ ெக லா வ டா திர வ எ ப ,
8.5% த 9.5% வைரதா எ றாகிவி ட .
அர ச ப த ப ட, த ஆப வராத (பா கா பான) எ லா
தி ட க ேம (NSC, கிஸா விகா ப திர , PORD,
அர ைடைமயா க ப ட வ கிகளி FD) இ த அள வ தா
ெகா கி றன.
இ த வள சி ேபா மா?
பண ைத ேசமி தவ க , அ த பண பா கா பாக இ க
ேவ எ நிைன பா க . அ ப தா நிைன க ேவ .
இத Security எ ெபய . க ட ப ச பாதி த ந பண
ப திரமாக இ க ேவ .
ெப லா பண ைத ேலேய இ ெப யி ைவ
வா க . இ ேபா கவைலயி ைல. வ கிகளி நா
வாடைக எ லா காி ெரா கமாகேவ ைவ கலா . மிக
பா கா பான . ஆனா அ த பண ப திரமாக ‘அ ப ேய’
இ . வளரா .
பண ப திரமாக இ க ேவ . அேதசமய அ நியாயமான
வள சி அைடய ேவ .
2004- , ெச ைனயி யி க ஒ ‘ஃபிளா ’ வா வத காக
ய சி ெச ேத . அ ெபா சில ல ப திர கைள பா
வா கிைட த . ெச ைன அபிராம ர தி ஓ இட .
கி ட த ட 1.5 கிர ைன (3000 ச ர அ ) 1958- மா
.10,000- வா கியி கிறா க . பி அைதேய 1968- ேவ
ஒ வ .60,000- வா கியி கிறா . பி 2004- அதைன ஒ
‘பி ட ’ (Builder) . 35 ல ச விைல வா க தயாராக
இ தா . அதி க க வி பத காக. 2011- 1.5 ேகா
ேம !
ெசா ல வ வ உ க ாி தி . 1958- ப தாயிர
பா ெரா க ைத ப திரமாக ெப யி ைவ
யி தா , ‘ப திரமாக’ ப தாயிர பாயாகேவ இ
இ . எ ன, பா ேநா க ெபாி ெபாிதாக, வி தியாசமான
அ சி , ‘ெச மா, ெச லாதா?’ எ ெகா ச பய .
‘ மி’யி ேபா ட அேத அள பண , மா 53 வ ட தி 1500
மட காக ெப கிவி ட . இ ேபால, ‘ மி’யி ேபா ட எ லா ,
எ லா இட தி ெப கி இ மா? ெசா ல யா . சா திய
இ ைல. சில, இைதவிட அதிகமாகி இ கலா . பல ைறவாக
இ கலா .
ஆனா பண ெப கியி . பண த ெச ய ப ட .
ெப கிய . சில ெரா கமாக ைவ தி பத பதி , த க
வா கி ேசமி பா க . இ , ெரா க ைதவிட எ வளேவா
பரவாயி ைல.
1958- த க விைல சவர (கி ட த ட) பா .
ப தாயிர பா த க வா கியி தா 100 சவர (அதாவ
800 கிரா ) வா கியி கலா . அேத அள த க தி த ேபாைதய
மதி (அ ேடாப 2011) மா 16 ல ச . அதாவ , 1958- த க தி
த ெச த .10,000 ஐ ப வ ட களி 160 மட காக
ெப கி உ ள .
அ ெபா தி இ ெபா வைர, வ கி வ விகித க மாறி
ெகா ேட வ ளன. சில ஆ க அதிகப சமாக, 13%
இ தி கிற . த ெபா 9.5%. சராசாியாக ஆ 12% எ
எ ெகா டா ட, 1958- வ ட தி ஏதாவ ஒ
ேதசியமயமா க ப ட வ கியி ைவ நிதியாக (Fixed Deposit)
.10,000 ேபா தா , 55 வ ட கழி இ ெபா அ த
ெதாைக நா ப ல சமாக வள தி . அதாவ 400 மட .
நில , த க , வ கிகளி ைவ தவிர, வ ெகா
வா த , வியாபார தி ேபா த எ பலவிதமான த
ெச வா க (Investment Opportunities) உ ளன. இ தவிதமான
வா க தவிர ேவ எ ன உ ளன எ பா ெபா ,
சாியாக ெச தா , ந ல வள சி ெகா க யைவ ேஷ க
(ப க )எ ெசா லலா .
ேஷ வியாபார எ றா எ ன?
க ெபனிக என ப வைரய க ப ட நி வன க ,
ெபா ம களிடமி பண ைத த டாக ெபற, ப க
என ப ேஷ கைள ‘வி பா க ’. ஒ ேஷ இ வள பண
எ றி பி பா க . இ த க ெபனிகளி பிைரேவ
மிெட க ெபனி, ப ளி மிெட க ெபனி எ இர வைக
உ .
இ த ப ளி மிெட வைகயி வ க ெபனிக சிலவ ைற,
ப ச ைதக என ப ேஷ மா ெக
ெச தி பா க . இ த ச ைதகளி ப ய ட ப ட
க ெபனிகளி ேஷ கைள எவ வா கலா , வி கலா .
உதாரண இ தியாவி ப ச ைதகளான ைப
ப ச ைத, ேதசிய ப ச ைத ஆகிய இட களி ேகா ேக
(Colgate), இ தா வ (HLL), இ ஃேபாசி (Infosys),
ாிைலய (Reliance) எ ற சில நி வன களி ேஷ க கிைட .
இவ றி ஆர ப விைலக , த ேபாைதய விைலக எ லா
ேக டா , தைலைய . அ வள லாப .
ேசஷ ேகாவா (Sesa Goa) எ ற நி வன தி ஒ ப கி விைல,
ச ப 2003- .180. யா ேவ மானா வா கி இ கலா .
விஷய ெதாி த பல வா கினா க . ஜனவாி 2007- அ த
ப கி விைல .1,690 (இ தைன ந வி ஒ ஒ
இலவச ப ெகா தபிற இ த விைல! இலவச ப களி
மதி ைப ேச தா . 3,380).
ச ப 2003- ேசஷ ேகாவாவி 55 ப கைள ப தாயிர பா
வா கியி கலா . அேத 55 ப கைள, ஜனவாி 2007-
வி றி தா , . 1,75,900 கிைட தி . ேபா ட 10,000 பா , 37
மாத தி கி ட த ட 18 மட ஆகிவி ட . இ தா ேஷ
மா ெக பல . இ ைற ஏ இ த ேஷைர ெதாட
ைவ தி க ேவ ? நா 180 பா வா கிேனா . Exbonus
விைல 1,690 ஆகிவி டேத! வி விடலாமா? மா ெக
விசாாி பா க . சில ெசா வா க . ‘இைத ேபா வி கிறீ களா?
ெச யாதீ க . இ ெதாழி இ நி வன அ .
ெகா த லாப (வா ைதைய கவனி க ) ச பாதி கிற . இ த
ேஷ விைல க டாய 2,000 பா ேபா . இ ேபா
வி காதீ க .’
இைத ேக வி ப ட பிற , அ த ேஷைர வி க மா? சிலரா
யா . சிலரா . அ தா ேஷ ெச ய ெகா ச ஞான ,
ெகா ச பண ம கியமாக நிைறய ‘நிதான ’ ேவ
எ ப . இேத ேசஷ ேகாவா ேஷ . 2,000-ஐ ெதாடலா . அைத
தா டலா . அ ல இ த 1,690-ஐ விட கீேழ இற கலா . அத
விைல ந வி இற கிய . ேம 2004- . 380- வ த
(பாரா ம ற ேத த க !). ஏ , வா கிய விைலயான .180-
ைறவாக ட வரலா . எவரா இதைன அ தியி ற
யா . அ தா ேஷ மா ெக . அதனா தா அ பல
அ வள வாரசியமாக இ கிற !
இ வள வாரசியமான ேஷ வியாபார , ாி ெகா ள
யாத அ ல. Everything is difficult until it becomes easy
எ பா க . எ த ெகா ச ாியா தா . ைச கி
வி வ , சைமய ெச வ , ேமைடயி ேப வ , ேகாப ைத
அட வ ேபால, இ ெகா ச பழகினா வ வி .
ேஷ க இத விதிவில க ல. ேஷ க ஆ கில
ச ப த ப ட அ ல. ஆ கில அறி இ லாத அத ஒ
தைடயாக இ க யா . ேஷ கைள ாி ெகா வ லப .
ெச வ லப தா .
ேஷ வியாபார ஒ
ப என ப ‘ேஷ ’ எ ப , ஒ ெபா வியாபார
ேபா ற தா . அதைன வா கலா , ைவ தி கலா , வி கலா ,
மீ வா கலா .
சில வியாபாாிகைள பா தி கிேறா . ஒ ேநர தி ளிைய
(அேததா . சைம ளி) கிேலா கண கி வா வா க ,
வியாபார காக. ஆயிர கிேலா எ ைவ ெகா ேவா .
கிேலா 60 பா விைலயி , ஆயிர கிேலா ளி வா கிறா . த
பி ற ஓ அைறயி பா கா பாக ைவ தி கிறா .
கா தி கிறா . பல காரண க காக, ளி விைல ஏ கிற . ெம ல
ெம ல ஏறி, ஒ ேநர தி கிேலா 84 பா ஆகிவி கிற .
த னிட உ ள 1,000 கிேலாைவ வி வி கிறா . வி ற ,
கிேலா .84 . வா கிய , கிேலா .60- . கிேலா லாப
பா 24. அதாவ மா 24,000 பா . ைவ தி தேதா ஒ
வ ட ைற .
அ ப பா 24 பா வ ேபால ேசமி வள தி கிற .
எ ன சதவிகித ? 40% அ லவா! த , பா 60,000, வ மான
பா 24,000! இ ேபால பல அாிசி, ப , ெவ ல , ம ச
என பலவ ைற லபமாக வா கி வி கிறா க . கா
பா கிறா க . இதி லாப ம தா வ மா? எதி தா அ ப
ெசா ல, அ ல எதி பா க ?
வா கிற ளியி விைல, நா வா கிய பிற , அ த வ ட த
விைள ச னா சியைடயலா . அ பதி .56-
வரலா . இ 48- ேக வ எ ேப அ படலா . எ ன
ெச ேவா ?
‘அ யா சாமி 4 பா ந ட ேதாட ஆைளவி ’ எ
ெமா த ைத வி வி ெவளியி ஓ வ விட மா ேடாமா?
ெச ேவா .
நா வி ற பிற , 15 நாளி மீ அத விைல ஏறலா . அட ேச!
எ ன இ வி வி ேடாேம எ எ ேபா , விைல இ
ஏக ஏ எ ேக வி ப டா எ னா ? வி டைத
பி விடலா எ ேதா ம லவா? சில மீ அேத ளிைய
வா வா க . ேவ சில வியாபாாிகேளா, ‘சீ சீ இ த பழ
ளி ’எ வி விடலா . ேவ சமய களி நா வா கி
ைவ த ளி தர ெக விடலா அ ல நா வா கியேத
சாியி லாத கா ச ேபாறாத ளியாக இ தா , அ ெபா
ந மா வா கிய விைல வி க யா ேபாகலா . அதனா
ந ட ஏ படலா . வியாபார தி எ லா சா திய தா . ஆனா
சில திறைமயாக, நிதானமாக, அகல கா ைவ காம வியாபார
ெச , ெப பாலான ேநர களி லாப பா கிறா க .
இ த மளிைக சாமா க ேபால ப , ேப ப , த க எ எ
ேவ மானா ந ல ெபா ளாக பா விைல ைறவா
இ ெபா ந மா தா க ய அள , வா கி ப திரமாக
ைவ வி வ . பி , சாியான ேநர தி ந ல விைல வ ெபா
ெகா சமாகேவா, ெமா தமாகேவா வி வி வ . மீ அ த
பண ைத ேவ ஏதாவ ஒ ெபா வா வதிேலா அ ல அேத
ெபா ைள வா வத ேகா பய ப வ .
இ தாேன வியாபார Trading!
இ ாி தா ேஷ ஒ க ப திரமி ைல. இேத ெசய பா க ,
இேத வழி ைறக தா . அேத அள லாப ந ட வா ,
ஆப க தா . கீேழ உ ள அ டவைணைய பா க .
பண ைத த ெச ய உ ள ப ேவ வா க
இ த தக வ ேஷ ப றி தா எ றா , ேஷ
வியாபார ெச வத , ேவ எ ன எ ன வா க
(Alternatives) உ ளன எ ெதாி ெகா ள ேவ ய அவசிய
அ லவா.
ந எதி பா க எ ன?
ஒ வ ,த ைடய பண ைத எதி த ெச தா
விஷய கைள கவனி க ேவ .
1. த ேமாசமி ைலயா? அதாவ Safety first.
2. ேபா ட த எ வள வ மான வ ? Returns.
3. ஓ அவசர ேவ ெம றா , ேபா ட தைல தி ப
எ க மா? அதாவ liquidity எ ப ?
ேச ைவ த பண தி ஒ ந ல டாக பா விைல
வா கி ேபா டாயி . மிக பா கா பான த . ஆனா ,
அதி எ ன வ மான வ கிற ? வாடைக. இ ஒ
வ மான . ேம , இ தவிர, விைல ெகா ேட
ேபாகிறதா? அ வ மான தா . த இர ேதைவக
நிைறவாகிற . சாி. அேதேபால நிைன த ேநர உடன யாக ைட
வி க மா? அ தா liquidity என ப றாவ ேதைவ.
எ த ைத கட ப க நிைறய ஏ க திாி ேதா வா கி
ைவ தி தா . என ெதாி அதைன சாியான விைலயி வி க,
அவ ஏற தாழ 10 வ ட க ேமலாக சிரம ப டா . இ த
‘ திாி ேதா ட ’ எ ற அைசயா ெசா தி 1) ஊ ெவளிேய,
2) திாி ேதா ட , 3) அத அள காரணமான ெபாிய விைல எ ற
காரண களா அைத வா க யவ கைள அவரா
லபமாக க பி க யவி ைல. ேதா ட வா கியதி , த
ேதைவயான பா கா அதிகமி த . வ மான பரவாயி ைல.
ஆனா , அ liquidity இ லாம illiquid ஆக சிரம ப திய .
பல ஃைபனா க ெபனிக வ தன. 36 சதவிகித , 48
சதவிகித என வ த தன. ெதாட த ேவா எ றன. ம க
வி த ெகா அவ றி த ெச தா க . பி அ த
நி வன கேள காணாம ேபாயின. டேவ ம க ேபா ட
ெதாைகக . நிைறய வ மான (Return) வ என எதி பா
த ேதைவயான Safetyயி ேகா ைட வி டா க .
இ ேபால, Safety Liquidity இ . ஆனா , வ மான
சாியாக இ லாத த க உ . இத உதாரணமாக
ேதசியமயமா க ப ட வ கிகளி உ ள ேசமி கண கி ேபா
ெதாைககைள ெசா லலா . மிக பா கா பான . எ ேபா
ேவ மானா , வைத டஎ ெகா ளலா . ஆனா ,
வ 4.5% தா . ஆ . பா வ ட 4.5 பா !
இ ப எ லா த க றி ஏதாவ ஒ அ ல
இர ைற தா எதி தா த ெச வதா ? நியாயமான
ேக வி.
மா ப ேதைவக
ஒ வயதான ப தைலவ , அவ ைடய ேவைல ேபா 40
வய மக , ேவைலயி இ ெபா தா ேச தி மக எ ற
இவ க வாி பண ேதைவக எ ப யி ?ஒ ேபால
இ க மா? இ கேவ யா .
அேதேபால, ேவைல ேபா நப களி ேதைவக மா ப .
நிர தரமி லாத ேவைல, நிர தரமான ேவைல; சீரான வ மான ,
ைற அதிகாி மாறி மாறி வ வ மான ; சாதாரண
ஊதிய , அதிக ஊதிய எ . அ ப ப ட மாத வ மான களி ,
பலவித க உ ளன. ஆைகயா இவ களா த க பண ைத
ஒ ேபாலேவ ேசமி க யா .
சில ைடய ப , மிக சிறியதாக இ . ேவ சில
ெப ழ ைதக அதிகமி கலா . அவ க ெக லா நிைறய
ெசல ெச தி மண ெச யேவ யி கலா . ேவ சில ைடய
பி ைளக , ெபாிய ப ப பா க . அத காக ஆ ேதா
ெமா தமாக ஒ ெதாைக க டேவ வ ( யநிதி க ாி).
ேவ சில ப தி , தி தி ெர ம வ ெசல க
ெபாிதாக வரலா .
ஆக, நப நப -
- ச பாதி திற ேவ ப கிற .
- ச பாதி அள ேவ ப கிற .
- ச பாதி ேநர (ெதாட ேதா, வி வி ேடா) ேவ ப கிற .
அேதேபால, நப நப -
- ெசல கான ேதைவக மா ப கி றன.
- ெசல கான அவசர க மா ப கி றன.
- ெசல ெதாைகக மா ப கி றன.
ஆகேவ, அைனவரா நி சய ஒ ேபாலேவ ேசமி க யா .
அேதேபால, ஒ ேபாலேவ த ெச ய யா . இ த
ேவ ைமகைள மன தி ெகா தா , ஒ ெவா வ த க
நிதி தி ட ைத (Financial planning) த க ஏ றவா மா றி
ெச ெகா ளேவ .
அவ ெச கிறா , இவ ெச கிறா எ ேறா, அதி
ேபா கிறா க , இதி ேபாட ெசா னா க எ ேறா
ேபா ெகா ள ேவ டா .
ஒ மன நி மதிைய தீ மானி கிற, ந வா ைக வசதிகைள
தீ மானி கிற இ த பண விஷய தி , கவனமாக எ ப தா
ந ல .
சாி, அவரவ நிைலைமைய ெபா தா எ லா எ பைத
ஒ ெகா டாயி . அ வள தாேன எ கிறீ களா? ெகா ச
ெபா க .இ ஒ விஷய இ கிற .
மேனாபாவ
ஒேர மாதிாி ேவைல, ஊதிய . ப அைம ட ஒேரேபால.
அவ க ஒ ேபால த ெச ய மா? ெசா ல யா .
அவ க இவ றிெல லா ஒ ேபால இ தா அவ க ஒேர
மாதிாி சி தி பதி ைல. காரண , அவ களி ணாதிசய க ,
மேனாபாவ க ேவ மாதிாி இ .
‘ேபா டா, பா கலா . எ ன தைலயா கிட ேபா ?’ எ
சில இ கிறா க . எைத ய சி ெச வா க . பய கிைடயா .
இத 'nonrisk averse' எ பா க .
ேவ சில இ கிறா க . எத லபமாக பய வி வா க .
ாிய ேலசாக மைற தாேல, மைழ ெகா ட ேபாகிற எ
ஓ ைடைய எ ெகா தா மீ ெத வி
இற வா க .
இ ேபா ற மேனாபாவ உ ளவ களி த ப றிய, பண
ப றிய அ ைறக இ ப ேயதா இ .
நா எ ப ? ைதாிய , ணி ச , ெபா ைம, ெபா பா த ,
கணி த , சாியாக ெவ த ேபா றவ றி ந நிைலைம எ ன
எ பைத த ெச பா ெகா ள ேவ .
இவ ைறெய லா ெபா தா , எதி த ெச வ எ பைத
ெச யேவ .
ரஜினி, கம மாதிாி ெபாிய டா கைள ைவ தா சில பட
எ பா க . ேவ சில , க கைள ைவ தா ; ைற த
ப ெஜ தா . எ சாி? ெசா லேவ யா . அவரவ நிைலைம,
ஆைச, அ ைற, தா ச திகைள ெபா அ லவா?
இ அேத அேத...
ப ேவ வா க
அைசயா ெசா க (ாிய எ ேட உ பட) ேபா றவ ைற
வி விடலா . இட இட மா ப விைலக அைவ.
அேதேபால த க , ெவ ளிைய வி விடலா .
மீதி இ பைவ, பண ேபா பண ெப பைவதா . ‘ேஷ ’
ப றி ேப ெபா அவ ேறா ஒ பி வ தா சாியாக இ
எ நிைன கிேற .
த அத ப யைல பா வி ேவா .
1. ைவ க (Deposits)
• ேபா ஆ ெர காி ெட பாசி
• வ கிகளி ஃபி ஸ ெட பாசி
• நி வன களி ஃபி ஸ ெட பாசி
2. அர தி ட க
• ேதசிய சி ேசமி தி ட (ேநஷன ேசவி ச பிேக
NSC)
• ப ளி பிராவிட ஃப (PPF)
• கிசா விகா ப திர (KVP)
3. கட ப திர க (ெட இ ெம Debt Instruments)
• ப ளி ெச டா பா க
• கவ ெம ெச ாி க
• ரஷாி பி
• மாநில அரசி பா க
• நி வன க வழ ெப ச க
• நிதி நி வன களி பா க
• கெம ஷிய ேப ப க
4. பர பர நிதிக (Mutual Funds)
• பா கா கிய வ ெகா பைவ
• வள சி கிய வ ெகா பைவ
• இர கிய வ ெகா பைவ
5. ெடாிேவ ராட (Derivative Products)
• ஃபி ச (Futures)
•ஆ ஷ (Options)
• ஃபா வ (Forwards)
• வார (Warrants)
• வா (Swaps)
6. ப க (Shares)
• ஈ வி ேஷ (Equity Shares)
• பிாிஃபர ேஷ (Preference Shares)
இ வள வா க இ கி றன. இவ றி எதி
ேவ மானா த ெச , பண ச பாதி கலா . இைவ
ஒ ெவா எ தனி ப ட ணாதிசய க உ .
அதனா தா இ தைன வைகக ெதாட ச ைதயி நிைலயாக
இ கி றன. எத எ ?
ந ைடய ெபா ளாதார நிைல, நிர தர வ மான , ந மன பா
இவ ைற ெபா நா ேத ெச த கான ‘இட ’
அைமய ேவ எ பா ேதா . ேமேல ெசா ன ஆ
வா களி ெபா வான ணாதிசய கைள இ ெபா
பா ேபா .
மாறாத வ மான (Fixed Returns)
ஆ இ வள எ ேய தீ மான ெச ,
க டாய அதைன த கி றவ ‘ஃபி ஸ ாிட ’எ
ெபய .
வ கிக , க ெபனிக , நிதி நி வன க , அ சலக என எ ேக FD
(Fixed Deposit) ெச தா , அதி வ வ மான மாறா .
அேதேபால ெப ச க , பா க . இதைன லபமாக
ெசா வெத றா ப தி 1, 2, 3- உ ளைவ அைன இ த
வைகைய ேச தைவ.
மா வ மான (Variable Returns)
ப தி 4, 5, 6- உ ளைவ இ த வைகைய சா தைவ. ஒ ப
ஆ இ வள விெட (Dividend) எ
ெசா ல யா , ெசா ல மா டா க . கட த ஆ ைடவிட
அதிகாி கலா அ ல ைறயலா . ஏ ... இ லாமேலேய ட
ேபாகலா . அ ேபா ற மா வ மான த பைவ இ த த க .
அேதேபால தா , அவ றி ச ைதவிைல ஏ ற இற க களினா
கிைட க ய லாபந ட க .
வாிவில உ ளைவ
அர நட அ சலக ேசமி க , ைவ க , NSC, KVP,
பா க த யவ றி வ வ மான , றி பி ட
ெச க கீ வாிவில உ . அேதேபால சில மி வ
ஃப க நட ‘ கீ ’க உ . இவ ைற அ த த
தி ட களி பா ெதாி ெகா ள ேவ .
கட த சில ஆ களாக ேஷ களி இ வ ஈ ெதாைக
ெமா த ேம வாி கிைடயா . ஆ அ எ வள ெபாிய
ெதாைகயாக இ தா !
கால அள ளைவ
சில தி ட க , அவ க அறிவி ள கால அள உ ளைவ. அ த
அள கால பிற தா த தி ப தர ப .
உதாரண NSC, KVP த யன. அேத ேபால தா அர
ெவளியி பா க , நி வன க ெவளியி ெப ச க
ட.
NSC, KVP தவிர ம றவ ைற இைடேய ெவளி மா ெக
வி கலா ; வா கலா . விைலக நா வா கியைத கா
மா ெக நிலவர ைத ெபா தலாகேவா ைறவாகேவா
இ .
NSC, KVPகளி மீ கட கிைட . அவசர அட
ைவ தா , வ மான ைதவிட அதிக அள வ ெகா க ேவ
வ .
கால அளவி லாதைவ
பர பர நிதி, ேஷ க ம ெடாிேவ ஸு (4, 5, 6- ப தி)
கால அள கிைடயா . இ வா கி இ ேற வி கலா . வா ைக
(ந ம நி வன வா ைக) க ட ைவ தி கலா .
கவனி க ேவ யைவ
வ கி, நி வன ைவ க , NSC, KVP பா க த யவ றி
பண ைத ேபா ட பிற , நா தின தின கவனி ெகா க
ேவ ெம பதி ைல. கவனி தா ந மா அதி வ
வ மான ைத அதிகாி விட யா . த வ தா த வா க .
ஏதாவ ெபாிதாக ெக ேபா வி டதா எ பைத ம
த ளியி பா தா ேபா . ஆனா மா ப வ மான த
(4, 5, 6- ப தி) விஷய கைள ‘க ணி விள ெக ெண
வி ெகா ’ கவனி க ேவ . ேவகமாக க எ க
ேவ . சாியாக ெச தா தா , ந ட கைள த க .
அேதேபால, ெபாிய லாப கைள ெபற . அதனா தா ாி
இ தா அத மீ பல அ வள ஆ வ .
த டாள க நல க தி, ெசபி (SEBI) ெவளியி த ைகேய
ஒ றி க ட அ டவைணைய பா கலா .
ெமா த பா ைவ (Overview)
PPF - ப ளி பிராவிட ஃப : இ 15 ஆ க கான
தி ட . ஒ ெவா வ ட தவறாம ைற தப ச . 500 ெதாட
த ெச யேவ . இத த சமய 8% ஓ ஆ
அதிகப சமாக . 70,000/- வைர ம ேம த ெச யலா .
ைற த ப ச 6,500/- வ வழ க ப கிற . இதி த
ெச ய ப வ மான , அதிகப சமாக . 1,00,000 வைர
வ மான வாி ச ட ெச 88- கீ வில அளி க ப கிற .
இதி த ெச த பண தி ஒ ப திைய ஏ ஆ க
பிற எ கலா . அேதேபால றாவ ஆ கட
ெபறலா . இ த 15 ஆ தி ட ைத நா வி ப ப டா ஐ
ஆ களி மட களாக நீ ெகா ளலா .
NSC ேநஷன ேசவி ச பிேக : இ ஆ ஆ க கான
தி ட . ைற தப ச த .100, அதிகப ச த .1,00,000
(ெச 88- கீ , த ெச த வாி ச ைக
ெபறலா ). இதி கிைட (வ ) வ மான ெச
80- கீ வாி கிைடயா . (வ ட வ மான றி பி ட ெதாைக
ேம பவ க இ த ச ைகக எ கிைடயா எ
சமீப திய மா த . கவன ேதைவ). ெகா க ப வ விகித 8.
ஆ ஆ க பாக, த பண ைத தி ப வா க
யா .
ேபா ஆ ைட ெடபாசி அ க :ஒ த நா
ஆ க வைரயிலான தி ட 6.25 த 7.50% வைர வ .
ைற தப ச த .1,000. அதிகப ச த தனி நப .3
ல ச . த .6 ல ச . மாதா திர வ மான
ெச 80- கீ ச ைக ெப .
KVP கிசா விகா ப திர : த ெச பண - றி பி ட
ஆ களி இர மட காக தி ப தர ப . நட
வ விகித ைத ெபா ‘ தி சி கால ’ (Maturity Period)
ெச ய ப . எ த வாி ச ைக கிைடயா . 2.5 ஆ க
த த ைட தி ப ெபறலா .
நி வன களி FD (Fixed Deposit): வ விகித க அ க
மா . ைவ கால அளைவ ெபா அதிகாி . கிைட
வ வ மானவாி ச ைக இ ைல. ஓ ஆ ஒ றி பி ட
ெதாைக ேமலாக கிைட வ வாிைய பி த
ெச ெகா (TDS) மீத ைத த வா க !
அரசா க தி பா க :ஓ ஆ த 30 ஆ க வைர
எ பலவித க உ . இதி த ெச ய, ஒ ேம கண
ேதைவ (இைத ப றி பி னா ெதாி ெகா ள ேபாகிறீ க ).
இதி கிைட வ மான தலாக ெச 80-
கீ . 3,000 வைர ஒ ெவா நிதியா வாி ச ைக உ .
வாி ச ைகக : சில றி பி ட த க ம திய அர
வ மான வாியி வில அளி கிற . இ ஆ ஆ
அர ப ெஜ தா க ெச ெபா மா படலா .
வ மான வாி ச ட ெச 88- றி பி ள த களி
பண ைத ஒ வ , அ த கண கா த ெச ப ச தி ,
அவ அவ ைடய கண கிட ப ட ெமா த வ மான வாியி
 றி பி ட ெதாைக ைற க ப .ஆ கா மா இ த
விஷய கைள விவர ெதாி தவ களிட ேக ெதாி ெகா வ
ந ல .
ெச 80- ப , NSC ேபா ற றி பி ட த களி இ
வ கி ற ஒ றி பி ட அளவிலான ஆ வ மான
(த ேபா . 12 ஆயிர வைர) வில அளி க ப கிற .
ெச 80 CCC ப , LIC, HDFC ேபா ற நி வன க
வழ கி ற சில கா தி ட களி த ெச தா , ஒ
றி பி ட ெதாைகைய வாி ைதய ஆ வ மான தி
ைற கண கிடலா .
இனி ேஷ கைள ப றி விாிவாக பா ேபா .
 2. ேஷ களி பண ச பாதி க வழிக

ேஷ களி பண ச பாதி க நிைறய வழிக உ ளன. ந ல பண

ச பாதி தவ க இ கிறா க . அேதசமய , பண ைத இழ க
நிைறய ஆப க உ ளன. அ தைகய ஆப கேள இ லாத, மிக
பா கா பான ெதாழி க ஏ இ கிறதா எ ன?
இ த ஆப க ப றி சாியாக ெதாி ெகா ள ேவ ய மிக
மிக அவசிய . ஏ எ றா , இ த ேஷ மா ெக பண
ப வ , இழ ப இர ேம லப . ெப பா ைமயான
சமய களி லாபேமா, ந டேமா ஓாிர நா களி , ஓாி மணி
ேநர களி , ஏ ஓாி நிமிட களிேலேய ட நட வி .
‘எ ன இ ேர ஆ ற மாதிாி இ ேக!’ எ சில ேக கலா . சில
சமய களி ஆமா . இ த ெதாழிைல சில ேர ஆ வ
ேபால தா ெச கிறா க . அ தா காரண .
ேவ சில இதைன ஒ ‘கண ’ ேபால ேயாசி , ேயாசி
கவனமாக ெச கிறா க . அவ கைள ெபா தவைர ெபாிய
ந ட க வரா .
ப க (Shares)
எ லா சாி. ேஷ எ றா எ ன?
‘ேஷ ஆ ேடா’ இ ெபா பிரபலமாகிவி ட ஒ வா ைத.
பி ெதாியாத யா யாேரா ஒ ேப தி ேபாகிேறா . ஆனா
ஆ ேடாவி நா தனியாகேவா அ ல ந ந ப க ,
ப தா டேனா ம தா ேபா ெகா ேதா .
வ த ‘ேஷ ஆ ேடா.’ யா ேவ மானா ேவ யாேரா
ஒ வ ட ேபாக ெதாட கிவி ேடா . ‘ஆ ேடா ாி ாைவ’ ேஷ
ெச (ப ேபா ) ெகா கிேறா . அேதேபால, ேஷ
டா ைய .
தனிெயா வ த ேபா வியாபார ெச தா , அ sole
proprietorship, தனியா வியாபார . சில ேச ெச தா
அ பா ன ஷி . அ த க ெதாி த, ந பகமான சிலைர
தா , ேவ பலைர ேச ெகா வியாபார
ெச வத காக, ஒ நி வன ைத உ வா கினா அத
ெபய தா ‘க ெபனி’.
இ த க ெபனிைய ெரஜி ரா ஆஃ க ெபனீ எ இட தி
பதி ெச ெகா ளேவ . இ த க ெபனி மிெட
லயபி க ெபனி எ ெபா . அதாவ , க ெபனியி
கட க க ெபனியி ப தார க ெபா ப ல. அ த
க ெபனிதா ெபா .
உதாரண , தனியா வியாபார தி வியாபார ைத நட பவ ,
ெவளியாாிடமி ஒ ல ச பா கட வா கினா எ
ைவ ெகா ேவா . அ த வியாபார ந ட தி கினா அ த
வியாபார ைத நட பவ , எ ப யாவ அ த கடைன அைட தாக
ேவ . ஆனா மிெட லயபி க ெபனியி , ப தார க
அ த க ெபனி வா கடைன ப றி கவைல பட
ேவ யதி ைல. ஆனா , அ த க ெபனியி ைடர ட க
எ சில கடைமக உ ளன.
இ ப ப ட க ெபனிக , த ேச க ேஷ க என ப
ப கைள ெவளியி வா க . ஒ ெவா ேஷ ஒ றி பி ட
க விைல இ . ஆனா அ த ேஷைர வி ெபா
அத க விைலையவிட, அதிக விைல இ கலா .
இ ப ப ட நி வன களி ேஷ கைள வா கி வி றா , அ தா
ேஷ வியாபார .
இ ைற பிரபலமாயி மிக ெப பா ைமயான
நி வன க , இ த ைறயி தா நட த ப கி றன.
BHEL, ONGC, HPCL ேபா ற ெபா ைற நி வன க , டாடா
ேமா டா , டாடா , .வி.எ . ேமா டா , ஹீேரா
ேஹா டா, தர ஃைபனா , ாிைலய , பி , EID பாாி,
ேகா ேக , இ தா வ , இ ஃேபாசி , டாடா
க ச ட சீ , வி ேரா ேபா ற நி வன க எ லாேம ப க
அ பைடயி த ேபா நைடெப நி வன க தா .
உதாரண ஒ நி வன ைத ம எ ச விாிவாக
பா ேபா .
நி வன தி ெபய அமி தா ஜ .அ கியம ல. ஆனா
கீேழ தர ப விவர க எ லா அ த றி பி ட நி வன தி
உ ைமயான தகவ க . 31 மா 2011 கண கி ப , நி வன தி
ெமா த த (Share Capital) . 303 ல ச . அ த 303 ல ச பா
30.3 ல ச ப பா ேஷ களா ஆன . ஒ ெவா ேஷாி
மதி ப பா .
இ த 30.3 ல ச ப பா மதி ளப கைள யா யா
ைவ தி கிறா க ? இவ றி உாிைமயாள க யா ? அ த
தகவ தரலா . இ கிற .
ெமா த 15,031 நப க இ த நி வன தி ப க
உாிைமயாள க . அதாவ , 31 மா 2011 எ ற றி பி ட ேததியி .
அெத ன றி பி ட ேததியி ம எ ற ேக வி கான பதி ...
ச த ளி.
இ த 15,031 நப க ஒ ேபாலேவ த ெச தவ களா?
இ ைல.
நா எ ந ப ம ேச ஒ திய ெதாழி
ெதாட கினா , அத இ வ ஆ சாிபாதி த
ேபா டா , அ த நி வன தி இர ேட ப தார க . ஆ சாி
பாதி ப க உ .
உதாரண நா க 20 ல ச பாயி ெதாழி ெதாட கினா ,
அவ ைற 10 பா ப களாக பிாி தா ஆ ஒ ல ச
ப க , ெமா த இர ல ச ப க , இர
த டாள க .
நா பா ெகா நி வன , பா ன ஷி
நி வனம ல. அ ஒ ப ளி மிெட நி வன . அதாவ ,
ெபா ம க எவ ப க வா கி த ெச ய ய
நி வன . அதனா ஏக ப ட த டாள க . அதாவ
ப தார க , ப கைள ைவ தி பவ க இ பா க .
அதனா தா 303 ல ச த கி ட த ட பதிைன தாயிர
நப க இ கிறா க .
இ த நி வன தி ஒ ப (ெவ ப பா )
ைவ தி பவ களி ஐ தாயிர ப க வைர
ைவ தி பவ களி எ ணி ைக ம பதினா காயிர
ஐ அ ப ைத (14,565).
ஒ ல ச ப க ேம ைவ தி பவ களி எ ணி ைக
எ வள ெதாி மா? இ ப . இைட ப ட எ ணி ைகயி இ
பல உ ளன . இைத எத இ வள விாிவாக பா கிேறா ?
காரண இ கிற .
இ த ெபாிய நி வன தி ப கைள எவ ேவ மானா
ப ச ைதயி வா கலா . அ ஒேர ஒ ேஷராகேவா அ ல
அைதவிட த எ ணி ைகயாகேவா இ கலா . எ ன
விைல , எ த எ ணி ைகயி , எவ வி க வ தா நா
வா கலா . வா கிய நா அ த ப கி உாிைமயாள . அ த
நி வன த தகவ க , விெட (Dividend), ேபான
எ லாவ நா ெசா த கார . இ த நி வன ற
2010-2011 நிதியா (ஏ ர 2010 த மா 2011 வைர) 10.89
ேகா பா நிகர லாப ஈ ள .
இ த லாப தி தன ப தார க ப பா ப
ஒ , பா பதிைன விெட வழ கிற . ப
பா பதிைன பா . அ ைறய ேததியி நா தகவ க
பா ெகா அமி தா ஜ நி வன தி ப பா
ப ச ைதயி விைல ஏ றி ப பா . ேம, 2010- 591,
அ ேடாப 2010- 823.
ச ைதயி விைல, அ த ப கி க விைலைய (Face value) விட
ைறவாகேவா தலாகேவா இ கலா . அ த நி வன தி
ப க எ ன மதி இ கிற எ பைத ெபா த அ .
ஒ கால தி ெகா க பற த ஏசிய எெல ரானி (Asian
Electronics) எ ற நி வன தி ப பா ப கி விைல,
அ ேடாப 2011 விைல . 7 தா (5 பா க மதி ). இ ேபால,
க விைலைய கா ைறவான விைல வி க ப
ப க எ வளேவா உ ளன.
அேதேபால, பா டா இ யா நி வன தி ப பா ப கி
மா ெக விைல அ ேடாப 2011- 675. ஜூ 2001- இ த .
பி ஏறிவி ட . ேஷ மா ெக விைல ஏ , இற . சில
ஆ க தினமணியி ஒ ெச தி. தி வ ணாமைலயி
ஒ கிேலா த காளி விைல ஒ பா (தா !). இ த விைல நிர தரமா?
இைதவிட ஏறாதா? ஏ கிேலா .40- ேபாயி கிறேத!
கா கறி ேக இ த நிைல. ப கைள ப றி ேக கவா ேவ !
ப பா க விைலயி த இ ஃேபாசி எ ற நி வன தி
ப களி விைல, சில ஆ க னா பதினா காயிர
பா !
இ ைற அ ப ப ட ேஷ க உ ளன. ஆக, நா
உதாரணமாக ேபசிவ அமி தா ஜ நி வன தி ப பா
ப கி மா ெக விைல, பா 766. பா 7,660 இ தா 10
ப கைள மா ெக வா க .
ேஷ ெச பவ களி வைகக
ேஷ ெச பவ கைள ெப பிாி களாக பிாி கலா . த
வைகயின த ெச பவ க (Investors). இர டாவ வைகயின
வியாபார ெச பவ க (Traders). றாவ வைகயின வா
தைலயா பா பவ க (Speculators).
ஏ பண திைன த ெச கிேறா ? பண ைத
ெப வத காக தா . பண எ ப , ேம ெப கேவ .
ேம ேம ெப கிேய ஆகேவ .
பண திைன வ கியி ேபாடலா - வ கிைட .
பண திைன த க தி ேபாடலா - விைல ஏ .
பண திைன ெகா நில வா கலா - விைல ஏ .
பண திைன ெகா வியாபார ெச யலா - லாப கிைட .
அேதேபால, ைகயி இ பண ைத ெகா ேஷ க
வா கலா . ேஷ க விைல ஏ . விைல ஏறி, அதி ேபா ட த
ெப ; ேம ேஷ க ைவ தி கால அ த நி வன க
அ த த வ ேபால விெட -ஐ ெகா .
ேஷ க வா பவ க , இர ஒ காரண காகேவா, அ ல
இர காரண க காக ேச ேதா வா கலா .
அேசா ேலல எ ஒ நி வன ஒ பா ப , இர
பா விெட வழ கிறா க . அேதேபால, ேஜாதி
ேலபாெர டாீ எ ற நி வன ஒ பாயி ப . 5.00
விெட டாக த கிற .
ப பா ப ,ப பா அதிகமாக விெட த
நி வன கைளெய லா வி வி (இ ஃேபாசி , ஹீேரா
ேஹா டா, வி ேரா, பஜா ) ஏ இ த இர நி வன கைள
உதாரணமாக பா கிேறா எ றா ...
ெவளி ச ைதயி ப பா ப எ வள பா
கிைட கிற எ பைத ெபா த அ லவா, ந !
காரண , நி வன க ெகா விெட எ ப க
விைலயி தா . மா ெக ேபா விைலயி அ ல!
அதனா தா , அேசா ேல நி வன தி இர பா
விெட ெபாிதாக ெதாிகிற . அ த ேஷாி விைல . 23
(அ ேடாப 2011) எ றா , நா ஒ ப வா வத பா 23
த ெச கிேறா . அத ஆ இ தியி 2 பா
த கிறா க . அதாவ , பா 8.69 ைபசா ேபால. (வ கியிேலேய
த சமய 8.50 ைபசாதாேன!)
இ ேபால, ந ல விெட த நி வன க நிைறய உ ளன.
ேத பா வா கலா . இத Track Record பா க ேவ
எ பா க . நி வன ெதாட கியதி இ எ வள விெட
த ளா க எ ற தகவ கைள ெபற .அ ப ப ட
தகவ கைள எ ப ெப வ எ ற விவர க பி னா வ .
ந உதாரணமான ‘அமி தா ஜ ’ நி வன ைதேய மீ
பா தா , 2002-03- ஆ 30 சதவிகித ெகா ளா க .
அதாவ ப பா ப . 3. அ த வ ட 33%. பி 2005-
35%, 2006- 40%, 2007- 60%, 2008- 70%, 2009- 570%, 2010-
150%, 2011- 150%.
இ த தகவ ேபால ப ேவ நி வன களி தகவ கைள
ெப ஒ வரலா .
சில ஆ க இ தத த ெபா இ
நிைலைம உ ள வி தியாச எ னெவ றா , இ த
விெட வ மான வாி கிைடயா .
ஒ வ அவ ைடய வ ட வ மான ைத ெபா வாி விகித
அைம .ஒ வ 20% வாி எ எ ெகா டா ,
அவ ைடய வ மான க வாி உ .
ப தாயிர பா வ மான வ தா , 2000 பா வாி. ஆனா அதி
ஆயிர பா விெட டாக வ தா அ வாி ஏ மி ைல.
ஆக, 200 பா மி ச .
வி ேரா எ ற நி வன ைத ெதாட கி நட தி வ அசி
பிேர ஜி 2010-11- கிைட த வாியி லா வ மான , அ த
நி வன அவ த னிட ைவ தி 194 ேகா ப க காக
ம அவ வழ விெட , .750 ேகா ேம !
ஆக சில , த க ைடய த வ மான வ வத காக, ேஷ க
வா கலா . வா கிறா க . ந ல விெட த
நி வன கைள பா , அ த நி வன களி மா ெக
விைலைய ெபா , விைல ைறவாக உ ள ேநர தி
வா கிறா க . அேத அேசா ேல ேஷ க , ஒ வ ட
இ திய ஓவ சீ வ கி 60 பா கிைட த . ேஜாதி
ேலபார டாி ---- பா கிைட த . அ ேபா அேத
விெட தா .
கைடசியாக ெசா னதி கிய விஷய கைள
கவனி தி கலா .
1. ந ல விெட த நி வன கைள பா
2. ந ல நி வன களாக பா
3. விைல ைறவாக உ ள ேநரமாக பா
இ த ேம கிய .
நிைறய விெட த கிற நி வன , ஆனா நி வாக சாியி ைல.
வா க டா . வ ஆ களி த வா க எ எ ன
நி சய ? நி வன ெதாட ந நட மா? நட வா களா?
ேந ைமயான நி வாகமா? பா வா க ேவ .
நிைறய ேந ைமயான நி வன க உ ளன. அேத அள ஏமா
நி வன க உ ளன. ேந ைமெய றா , நி வன தி ல
ச பாதி பைத, ப தார க ைமயாக ெதாிவி ப ,
ப தார க ட நியாயமாக ப கி ெகா வ . இர
ேச த தா இ ேந ைம.
அேதேபால, எத ஒ ந ல விைல உ . ெச ைனயி தி.நகாி
கிர ஒ , இர ேகா பா ேபாகிற எ றா க .
அ உ மா ேரா எ த வியாபார ெச தா ந நட
எ ப , பலாி கணி . நைக கைடக , ணி கைடகளி
வியாபார ெகாழி கிற .
அத காக க ைண ெகா ஒ வ நா ேகா பா
ேக டா ெகா வி வதா? இர ேகா பாயி இட
வா கினா கிைட அேத லாப தா , நா ேகா இட
வா கினா கிைட ெம றா , ேயாசி ேபா அ லவா? ேஷ
வா ேபா அேத லாஜி தா . என அரவி மி
ேஷ கைள வா கலா எ தகவ வ தெபா அத விைல
பா 50 ( ச ப 2010). ஒ மாத கழி அத விைல பா 71.
ஜூ 2011- . 85. 2011 அ ேடாபாி . 98.
இ ேபா , ந ல விெட ெகா க ெபனி எ அத
ேஷ கைள ஏ வா க ேவ . கா தி கலா . எ ேக ேபாகிற
ேஷ மா ெக ? எ ைற ஒ best buy என ப ந ல
( ைற த) விைல கிைட ந ல ேஷ இ க தா ெச
எ ப seasoned investor என ப ப ப ட (அ ப ட!)
த டாள களி க .
ந ல ேஷ எ ேக வி ப ட ர தி ேபா எ த
விைலயானா பரவாயி ைல எ வா வ ெப பாலான
ேநர களி தவறான வாகேவ அைம .
த ெப க (Capital appreciation)
ேஷ க வா வதி உ ள மிக ெபாிய கவ சிேய அத ‘விைல
ெப க ’தா . சில வ ட க ONGCயி ப க
ெவளியிட ப டன. மிக ெபாிய ப ளி இ .ப பா
ப கைள 750 பா ேவ பவ க வா கி ெகா ளலா ,
வி ண பி க எ ற தகவ வ த . நம ெதாி ONGC
எ ப இ திய அரசி எ ெண (ெப ேரா ) நி வன .
அ த நி வன தி ப க 9,700 ேகா பா
ெவளியிட ப டன. இ வள ப கைள இ த விைலயி (ப
பா க விைல ள ப கி ச ைத விைல 750 பா ) வா க
ெப பாலானவ க வ வா களா எ ற பய அ த
நி வன இ த .
ஆனா இ த ‘இ ’ வி ண ப ேநர ெதாட கிய த அைரமணி
ேநர திேலேய அத கான ெதாைக ப ேவ நப க ம
நி வன களா ேகார ப வி டன. இ த தகவ ப
ச ைத - மா ெக உ ளவ க ெதாிய வ த .
அ வள தா . அ த ONGC ப க ஏ ெகனேவ
ெவளி ச ைதயி விைல கிைட தன. அத விைல பா 760-
 கிைட த . 750 பா எ ற விைலயி . 9,700 ஆயிர
ேகா வா க ஆ க வ வி டா க எ ெதாி த ,
ெவளி ச ைதயி அத ப களி விைல கி கி ெவன பா
வைர ஏறிவி ட .
அதாவ அவ றி விைல உடேன .860 ஆகிவி ட . த நா
750- வா கியவ , அ த நாேள வி ப ப டா .860-
வி றி கலா , வி றி பா க . ப ப க
வா கியி தா ட த , .7,600. அதைன .8,600-
வி றி கலா . அதைன வி பத வா வத 0.25 + .5%
ேரா கேர 0.25% ெகா தி தா ட, லாப 919 பா . ஒேர
நாளி .7,600 த .919 லாப .
ஆனா , எ ெபா தாவ தா இ ப அைம . அேதேபால, ஒேர
நாளி வா கி வி பவ க த டாள க வைகைய
ேச தவ க அ ல .
ைட டா இ ட ாீ எ ஒ நி வன . க கார ம
த க நைகக தயாாி பி ஈ ப ள நி வன . 24 மாத க
ஒ ப கி விைல . 1000 (ப பா ப கி விைல 1:1
ேபானஸு ) வி ற . (ஒ ப பா ப கி விைல).
ந ல நி வன , ந ல ெதாழி , ந ல நி வாக . சில வா கினா க .
சமீப தி ஒ ப ஒ ப ேபான (இலவச ப )
ெகா தா க . அத பிற 10 பா ப ைக 1 பா ப கா கி
வி டா க (share splitting). ஆக, ஒ வாிட இ த ஒ ப
பா ப , த சமய (1+1 = 2, 2 x 10 = 20) இ ப ஒ பா
ப களாகி வி ட . அ ேடாப 2011- ஒ ப . 220 ஆக
வி கிற . எனேவ, ைதய ப பா ப கி இ ெபா ைதய
மதி .4,400. தவிர, விெட வ மான .
இ இ ெவ ெம . இ ெவ ெம எ ப ,இ வா கி
நாைளேயா அ த வாரேமா வி பதி ைல. ந ல ேஷ களாக பா
வா கி ைவ ெகா வ . சாியான, விைலேய ற வ த வி
லாப பா ப . இ ப லாப பா பத capital gains ( த
ெப க ) எ ெபய . இதி long term - அதாவ ஒ
வ ட ேம ைவ தி வி றா - வாி கிைடயா . Short
term - அதாவ ஒ வ ட ளாக வி றா - வாி உ .
த களி கிய கால , மிதமான கால , நீ டகால எ ற
வைகக உ ளன.
இ ஃேபாசி , ாிைலய ,இ தா வ , பஜா , ேகா ேக ,
ஹீேரா ேஹா டா ேபா ற நி வன ப கைள வா கிய
நா களி வி காம (15-20 வ ட களாக)
ைவ தி தவ க லாப எ ப ச ைக ேபா தா .
இ ஃேபாசி நி வன ப கைள, ெதாட க திேலேய
வா கியவ க அ த ஒ ப கி ேபா ட சில ஆயிர பா
த ேலேய ேகா வர க ஆகிவி டா க .
உ ைம - ச தியமான உ ைம.
இ ைற இ ஃேபாசி எ றா , எ ேலா ெதாி . ஆனா
இ ‘விைள பயி ’ எ ஆர ப திேலேய சாியாக அைடயாள
க ெகா டவ க , அதனா அத ேஷ கைள வா கியவ க ,
அ உட ட ஏறினா ஆைச ப வி விடாம இ
ெபா ைடயி வா எ சாியாக க ெகா
ெதாட பராமாி தவ க எ தைன ேப ? இதி ேவ ைக
எ னெவ றா , இ வள லாப த தி இ ஃேபாசி 1993-
ெகா வ த த ப ளி இ ஒ ‘ வா ’இ . அதாவ ,
வ ேபாணி ஆகவி ைல. ேக டவ க ெக லா ேக ட
அள கிைட த . அைத ெதாி ைவ தி தவ க ,
வா கியவ க , ைவ தி தவ க ச பாதி தா க . நா இ
உதாரணமாக ெசா லாத ேவ பல ப க இேதேபால வாாி
வழ கி இ கலா .
இ ேபால சில நி வன ேஷ களி ேபா ட த ,
ப மட களாக ெப வத கியமான காரண , அைவ
ெதாட ேபா வ தா . அதாவ , ேபான ப கைள
வழ வதா தா .
ஒ வா கினா ம ெறா இலவச எ ெபா க
வி பைனயி உ ள ேபால, ஒ ப ைவ தி பவ க ,ஒ
ப (அ ல ேவ விகித களி ) இலவசமாக ெகா கிறா க .
இ ஃேபாசி 1993- ப ச ைதயி ஆனபிற ,
இ வைரயி எ தைன ைற ேபான (இலவச ப க )
ெகா தி கிற ெதாி மா? நா . த ைறக ஒ
ஒ . 2004- மீ ேபான ப க வழ கிய . எ ன விகித
ெதாி மா? ஒ !! மீ 2006- ஒ ஒ .
1993- ஒ வ 400 ப க ைவ தி தா எ றா , 1999- அ
3,200 ப களாக ஆகியி . அதாவ , 400- 400. பி 800-
இ ெனா 800. அத பி 1,600- 1,600. ெமா த 3,200 ப க .
ேம த ஏ இ லாமேலேய! 2004- 3,200 ப க 9,600
ப க ேபான . அதாவ , ெமா த 12,800 ப க !அ 2006-
12,800- இ ெனா 12,800. ெமா த 25,600 ப க !
இ ஃேபாசி ம மி ைல, இ ேபால ந லாப ஈ
நி வன க பல, இலவச ப கைள ெகா கி றன. வி ேரா
2004- இர ஒ , 2005- ஒ ஒ ம 2010-
இர , னிெட நி வன 2006- ஒ 12 (ஆமா
12 தா !) ேபான ெகா ளா க . ஏ ெகனேவ 50 வா கி
ைவ தி பவ களிட த ெபா 600 ப க ஆகிவி கிற .
அவ க திதாக எ த கா ெசலவழி காமேலேய!
நிைறமாத க பிணி தா ழ ைத ெப ற அவர எைட ைற
வி ம லவா. அ ேபால, ேபான ெகா த அ த ேஷாி விைல
மா ெக ைற வி . உதாரண மீ
இ ஃேபாசி . அத விைல ேபான த வத . 5,600 ஆக
இ த .அ ஒ ேபான ெகா த ,ஒ நா
ப க ஆன அத விைல .1,400 ஆன . அதாவ 4 x 1,400
= 5,600. ஆனா , அத பி அ ந ல ப எ பதா விைல
ெதாட . 1,400- இ ஏற ெதாட கிய . ச ப 2005- .
2,985. விைலக ெதாட ஏ ... நி வன ந ெசய ப
வைர.
ெச ற ஆ 50 ப க 500 பா விெட வ த
எ றா , இ த ஆ ேபான ேஷ க ேச 1500 பா
ட விெட வரலா . சில நி வன க ேபா
வி டதா , ெகா ச ைற ெகா கலா .
அேத த தா , ஆனா விெட அதிகமாகிவி ட .
மா ெக ேஷ விைல ஏறிவி , ‘அட இவ க இலவச
ப க ெகா கிறா கேள’ எ . ஒேர க இர மா கா !
இ ேபால, ந ல ப களாக இன க வா கி ேபசாம ைவ
வி வைத long term investment - நீ டகால த -எ
ெசா லலா . வா கி ைவ விடலா . ஆனா எ ன நட கிற
எ பைத கவனி க ேவ . கி விட டா .
உதாரண க யாணி எ ஒ க ெபனி. ந ல
நி வன . ‘சீ ெல ைப க ’ ெச தா க . ந ல விெட ,
ேபான ேஷ க ெகா பா க .
உலக இ மா ெக சிரம ஏ ப ட . அ இவ கைள
பாதி த . ப களி விைல த . பைழய நிைலைம இ ைல.
இதி த ெச தவ க ெவளிேயறி வி வா க . அ த பண ைத
எ ,அ ந றாக வ எ அவ க கணி
நி வன தி த ெச வா க .
அேதேபால, ராமகி ணா (ேகாைவ), ராேஜ த ,
அலாகிாி அ சி எ லா ஒ கால தி (1990-க ) ந ல
நி வன க . ஆனா , ெமா த இ மா ெக அ ல அரசா க
ெகா ைக அ ல திய ெவளிநா ேபா யாள க எ ஏேதா
ஒ அவ கைள அ வி ட . ந பண ைத ேஷ களி த
ெச வி க யா , டா . கவனி ெகா ேட
இ கேவ
நாக பி னி எ ற ப ச ப த ப டஏ மதி நி வன
த . அ மீ எழ மாராக ப ஆ க
ஆகியி கிற . நா ஏ ந பண ைத அ வி ைவ தி க
ேவ . சாியான ேநர தி ெவளிேய வ வி க ேவ .
நிைலைம சாியானபி ைழயலா .
இ ெவ ெம இ கிய . இ ைலெய றா அ ‘ெட
இ ெவ ெம ’ (Dead Investment)தா .
எ ப ந ல த ெச வ ?
ேஷ க ெச வதிேலேய மிக பா கா பான , நி சய லாப
தரவ ல , ெப பா ந ட இ லாம ெச ய ய இ த
‘ த ’ என ப ‘இ ெவ ெம ’தா .
கியமாக, ேஷ ப றி அதிக ெதாியாதவ க , ேஷைர
த தலாக ெச ய ெதாட பவ க , அேத ேவைலயாக இ
ேஷ விைலக , அத வ ேபா ற விெட விவர க
ஆகியவ ைற கவனி எ க யாதவ க ெச ய
ய , ெச ய ேவ ய இ த‘ த ’தா . ம றப ‘ ேர ’
ம ‘ ெப ேலஷ ’ ப க அவ க ேபாகாம இ ப
ந ல .
அைவ இர ெகா ச ஏமா தா (ஆைச ப டா ), இ பைத
ெநா யி பி கி ெகா அ பி வி . ஜா கிரைத.
ெவ ேளா ட
சி ன வயதி கிாி ெக விைளயா ெபா , நம யாராவ
ப ேபா வா க . த பி தவறி நா த ப திேலேய ‘அ ’
ஆகிவி டா எ ன ெசா ேவா ? கெர . நீ க எ ைன
ேபால தானா! த ேபா ட ‘ ைரய ’ - ெவ ேளா ட
எ ெசா வி ேவா . நாைல ைற ப ைத ம ைடயா
த பா த பிற , ‘சாி பா, இனி ாிய !’ எ ேபா .
அேதேபால தாேன பா பா மி ட , ஷ எ லாவ றி
ெகா ச warmup ேவ . ேஷ ஒ ‘ேக ’தா (தமிழி
அைதேய ஏேனா விைளயா எ ெசா ல யவி ைல!).
அதனா , இதி எ த ட ெபாிய ெதாைகயாக ேபாட
ேவ டாேம. அவரவ ச தி ஏ ப, ஆயிர தி இ ப தாயிர
வைர எ ெச பா கலா .
த ப ளி இ
ப பா க விைல (Face Value) உ ள ப , ெவளி ச ைதயி
ேவ ஒ விைல வி கிற எ பா ேதா . அத ச ைத
விைல (Market Rate) எ ெபய .
அ ப பா தலாகேவா ைறவாகேவா இ .
விைல தின தின மா ப .
ஒ ப கிைன அத நி வன , ெபா ம க யா ேவ மானா
வா கலா எ ெவளியி வத ெபய ‘ப ளி இ ’ (Public
Issue).
‘ப ளி ’ எ றா ெபா ம க ம ெவளி பைடயான எ ற
ெபா க உ . இர ேம இத ெபா .இ (Issue)
எ றா ெவளியி த . அ வள தா .
ஒ நி வன உ வாகிற அ ல ஏ ெகனேவ உ வாகி
நைடெப வ நி வன , விாிவைடய வி கிற . அத
த த ேதைவ ப கிற . அ த நி வன ைத
உ வா கியவ க , ம றவ க இதி பண ேபாட ேம எ
நிைன கிறா க . (அ ப இ லாத மிக ெபாிய த
நைடெப நி வன க உ . உதாரணமாக ம திய அரசி
இ திய ரயி ேவ, விமான ேசைவ நி வன ஏ இ தியா, இ திய
ஏ ைல , பல தனியா நி வன க .)
அ ப நிைன த , அவ க எ வள பண திர டலா எ
ெவ கிறா க . உதாரண , அவ க 50 ேகா பா
த ேவ எ ைவ ெகா ேவா . ஒ ெவா 10
பா க விைல ப களாக 5 ேகா ப கைள ெவளியிடலா
எ ெச கிறா க .
அவ கள நி வன தி . அவ கைள ச ைதயி அதிக ேப
ெதாியா . ேபசாம ப பா ப ைக, ப பா எ ேற
ெவளியி வா க . ேவ சில நி வன க , ந ல லாப ஈ ,ந ல
நிைலயி ஏ ெகனேவ ெசயலா றி வ பைவ. அைவ ஏ த க
ப கைள க விைல ேக வி க ேவ ? (இ ெத ன க
இ ைல, ந வள கா ெகா கிற மரமா ). க
விைல ேம விைல ைவ ெவளியி வா க . க விைலைய
விட த விைலயி ெவளியி வத ‘பிாிமிய ’ எ ெபய .
ஆ ... அைன நி வன க ஒேர மாதிாி விைல ேக ப கைள
ெவளியி வதி ைல. நா ச பா ேதா . ONGC எ ற
ெப ேரா நி வன , த ைடய 10 பா க விைல ள
ப கைள 740 பா அதிக விைல (Premium) ைவ 750 பா
ெவளியி கிற . வா வத ேபா . .9,700 ேகா க
வி க தயா எ ெவளியிட ப ட ப க , .22,000 ேகா
பா வி த .
அேதசமய அதிக ெவளிேய ெதாியாத, ஏ ெகனேவ ெபய
எ திராத, ெபாிய லாப ஈ டாத நி வன க ப க
ெவளியி கி றன.
அவ க த விைல ெவளியிடலா . ஆனா யா
வா வா ? அதனா அவ க க விைல ேக ெவளியி வா க .
ேகா ேப கி 10 பா ப க , 14 பா
ெவளியிட ப டன. பா தி ெட யி 10 பா ப க 45
பா , கனரா வ கியி ப பா ப க 35 பா
ெவளியிட ப டன. ஆக விைலக , பிாிமிய ஆகியைவ
நி வன நி வன மா படலா .
த தலாக ேஷ எ ற இ த கள தி இற ேவா ந ல
நி வன களாக ேத ெச (ெந நா களாக இ த ெதாழி
உ ளவ க , ம ந ல ேரா க க இதி உதவ .
தரமான, வியாபார ச ப த ப ட ப திாிைகக அைடயாள
கா ), அதி வி ண பி பா கலா .
அெத ன, வா கலா எ ெசா லாம வி ண பி
பா கலா எ ெசா கிேறா ? இ த ேக வி நி சய எ .
ேப பா ேதா . ONGC நி வன ப க ெவளியி டேதா .
9,700 ஆயிர ேகா . ஆனா வ வி தேதா, . 22,000 ேகா .
எ ேலா ேக ட அள எ ப ெகா ப ?எ ன
ெச வா க எ றா , ஒ , ேக ட அளைவ ைற
எ ேலா ெகா பா க . அதாவ , ேக ட இட தி ப .
அ ல ேக டவ களி அைனவ ெகா காம சில
ம ெகா பா க . லா டாி ேபால சில ப க
கிைட . சில பண ‘வ தமி றி’ தி பவ .
ேக டேத கிைட தேதா அ ல 500 ப க ேக ட இட தி 100
கிைட தேதா எ வானா நம கிைட பத ெபய
‘அலா ெம ’ (Allotment). இத ெகா ச அதி ட
ேவ .
நா 1980-களி ெதாட க தி தா ேஷ ெச ய ெதாட கிேன .
அ ெபா ெத லா நிைறய ப ளி இ வ . ெப பா
ப பா ேஷ , ப பா ேக ெவளியிட ப . தலா ாி ,
கா பிட மா ெக , மணி, பிாிமிய எ ப ேவ ப திாிைகக
ேஷ மா ெக காகேவ வ . இ ைறய காலக ட ைத ேபால
இ ட ெந , ெதாைல கா சிக ழ க தி இ லாத கால !
அைன ந ல நி வன க ெவளியி ேஷ க எ க
இர வி ண ப க (Applications) அ ப ப .
ஒ எ ெபயாி . ம ெறா எ மைனவியி பண தி , அவ
ெபயாி .
சில நி வன களி அலா ெம க எ க இ வ ேம
கிைட . சில சமய ஒ வ ம . அேதேபால, இர
தி பவ த உ .
சில த க ெபயாிேலேய மா றி மா றி நிைறய வி ண ப க
ேபா வா க . இனிஷிய ேபா ஒ , ேபாடாம ஒ ,
ெபயாி த பாதி ம (வா - ேதவ , வா ேதவ )
எ ெற லா மா றி மா றி பல வி ண ப க . ஏதாவ
ஒ றாவ மா ம லவா எ ற ேநா கி .
அ த காலக ட தி ஓ அலா ெம கிைட தாேல உடேனேய
அதைன ந ல லாப ெவளிமா ெக வி க .
அத காக தா அ ப .
ஆனா ச ட ப இ ேபால ெச ய டா . அ ெபா இ த
அள க காணி க பா க இ லாத கால .
விைளயா னா க . இ ெபா அ ப எ லா பல ெபய களி
வி ண பி க யா . ஏ எ றா , ப ளி இ வி
வி ண பி க கீ க டைவ அவசிய :
1. ஒ வ கி கண
2. ஒ ேம கண (பி பா ேபா )
3. நிர தர வ மான வாி கண எ . (PAN).
என நிைனவி கிற . சில திய ெவளி க மா இ ப
ப மட க வைர ட ‘ஓவ ச ைர ’ (Oversubscribe) ஆ .
ாிைலய பவ 73 மட ஓவ ச கிைர ஆன . 26 ேகா
ப க 47 ல ச வி ண ப க வி தன.
இ ேகா ப க ெவளியி டா , நாலாயிர , ஆறாயிர
ேகா ெமா த வி ண ப க வ வி . அ ெபா ெத லா ,
வி ண பி ெபா ெப பா பாதி பண க னா
ேபா . நம ப கைள ெகா தபிற (அலா ெம ) மீதி
பண ைத க னா ேபா .
சில ஆ க மா தி கா தயாாி நி வன , த
நி வன தி 5 பா ப கைள 120 பா பிாிமிய ைவ
ப ளி இ ெச தா க . லாபகரமாக நட ‘மா தி’யாயி ேற...
ேக கவா ேவ . நா நீ எ ேபா .
125 பா அலா ெம கிைட தவ க ,அ த நாேள 270
பா ெவளிமா ெக வி வா .
CNBC சான எ ேஷ மா ெக காக ஒ தனி ெதாைல கா சி
சானேல உ . அ ைற அதி ேபசிய ஒ வ ந , மா தி
ப களி இ ைறய ச ைதவிைல அதிக . கிைட க ெப றவ க
உடேன வி விட . பி னா இ த விைல கிைட கா
எ ப ேபால ேபசினா . சில வி றா க . சில அ த விைலயி
ேம வா கினா க . ஆனா அ ேடாப 2011- அத விைல
எ ன ெதாி மா? 1050 இைடயி 2010- 1599 ப
விைலேபான !
எ லாேம மா தி ேஷ ேபால அலா ெம பிற விைல
நி சய ஏ எ ெசா விட யா . எ லா வித க
உதாரண க உ .
பா தி ெட (ஏ ெட ெச ேபா நி வன ) என 500 ேஷ க
அலா ஆன . ப பா ப க 45 பா எ . ேக ட அளேவ
வ ெகா தா க .
அலா ெம வ தபிற , விைல ெவளி ச ைதயி அ ப ேய
இ த . அ த நி வன தி என ேவ யந ப ஒ வ
மனிதவள ைறயி உய த பதவியி இ தா . அவாிட
ேக ேட . ‘எ ன சா , உ க நி வன ேஷ அலா ஆகியி .
ைவ ெகா ளலாமா? ெகா விடலாமா?’
‘இ ேபாைத ஏறா , இற கினா இற ’ எ ப தா ,
அவாிடமி என கிைட த தகவ . எ னிட இ தேதா 500
ேஷ க . அதாவ , . 22,500. த ட க ஆகிவி ேமா?
வி ப எ ெச த 200, பி இ 200
வி ேற . அத அ அவ ெசா ன ேபாலேவ இற கி அத
விைல 28 பா வ வி ட . அட ேச! எ மீதமி த 100
ேஷைர வி வி ேட . த . பா தி ெட அலா ஆனதி
ந டமாகி வி ட . பி அ த ேஷைர ப றி கவனி கவி ைல.
பி பல மாத க கழி ஒ நா அத விைலைய த ெசயலாக
பா க ேந த . விைல எ ன ெதாி மா? .70. என எ ப
இ தி !
அவசர ப வி வி ேடாேம, ைவ தி கலாேம எ
ேதா றிய . விஷய அேதா யவி ைல. அ த ேஷ விைல
ேம ஏறி, ஏறி 110, 120, 130 வைர வ எ ைன பழி
கா ய . நா 35 பா வி ற , ஒ ேநர தி .444 (ஒ ப
பா ப ைக இர 5 . ப கா கிய பிற 2011- ). அதாவ ப
பா ப . 888 ேபால ஆகிவி ட . ேபசாம ைவ தி தா 500
ேஷ . 4,26,500 அதிக வ தி .
இ த விஷய தி , இ இ ப ஏ எ எவரா ெசா லேவ
யா . இ லாவி டா எ ேலா ேம பா தி ெட ேஷராக வா கி
ைவ தி தி பா கேள!
அ சாி, அ த நி வன தி உய த பதவியி இ தவேர அ த
ேஷ விைல ஏறா எ ெசா னாேர அ எ ப ? அ தா ேஷ
மா ெக . நி வன தி இ பவ கைள நி வன தி
ெசய பா கைள ெபா ம ேஷ விைலயி ஏ ற
இற க க ஏ ப வதி ைல.
ெமா தமாக ஒ ந ல நிைல நில ெபா , அதாவ நா
ெபா ளாதார நிைல ந றாக இ பதாக ம ற விஷய க
அ சரைணயாக இ பதாக பல நிைன ெபா ேஷ க
ந ல விைல வி க ப கி றன. வா க ஆளி கிறா க .
ஏ றநிைல என ப boom காண ப கிற .
அதனா தா பா தி ெட , ஆக 2011- .444 (5 பா க
மதி ) உ ள . .600- ேம ேபா எ கிறா க . நட
எ பா , சில சமய நட , பல சமய நட கா .
எ ென ன காரண களினா ேஷ மா ெக (ெமா த ச ைத )
ஏ ற நிைலையேயா அ ல இற க நிைலையேயா அைடகிற
எ பைத ப றி நி சய பா ேத ஆக ேவ . ஆனா அ பிற .
இ ெபா இ ெவ ெம என ப த ப றி ம .
பா தி ெட யி இ தவ ெசா ன சாியாக இ லாம
ேபா வி ட எ பா ேதா . அவ அ த நி வன தி ஒ
ைறயி பணியா பவ . அைதவிட வாரசியமான அ பவ
ஒ உ .
SRP Tools எ ெறா நி வன . அ இய திர க , க விக
ெச நி வன . பல ஆ க னா மிக சிற பாக
ேபா ற ப ட நி வன .
ஓ ஏ ற நிைலயி ெபா (boom) அ த நி வன தி ப க
விைல ஏற ெதாட கின. அத பிரதான அள ேஷ கைள
ைவ தி த, அ த நி வன ைத ெதாட கி நட தி வ த அத
தைலவ SRM பழனிய ப ேபசி ெகா ெபா
எத காக த க நி வன ேஷ விைல இ வள ஏ கிற எ
தன ேக ெதாியவி ைல எ எ த ைதயிட றினா !
அ ப ப ட ேஷ மா ெக .
ஆக ஒ ேஷ விைல ஏ வத , இற வத நி வன ,
அத த ேபாைதய ெசய பா க ம ேம ெபா ப ல.
அைத தா , எ வளேவா விஷய க உ ளன.
 க விைலக , பிாிமிய விைலக
நி வன க , ேஷ கைள ெபா ம க (ப ளி ) வா வத காக
ெவளியி ேபா , அதைன எ ன விைல ெவளியிடலா எ
ெச வா க . சில த க நி வன களி 10 பா க
விைல உ ள ேஷ கைள அேத ப பா எ ேற ெவளியி வா க .
ெப பாலான ‘ டா அ ’ (Start up) நி வன க - அதாவ ,
த தலாக நி வனேம அ ெபா தா ெதாட பவ க -
அேத விைல தா ெவளியி வா க .
அைத அ த விைல வி வி வத ேக அவ க ஏக ப ட ேவைல
ெச தாக ேவ . பி எ ப ம றவ க த க பண ைத
ெகா வ இவ க வியாபார தி ேபா வா களா ?
ஏ இதி த ெச ய ேயாசி கிறா க எ றா , இத எ
சில அ ச க , ணாதிசய க உ .எ ப ஒ ப எ ப
ஊத ஊத கி ெகா ேட ேபா ேமா அேத ேபால ‘படா ’ எ
ெவ ஒ உதவாம ேபாகலா . ேஷ ப
ேபால தா .
விைல ஏ , எ வள ேவ மானா . அேதேபால இற ,
எ வள ேவ ெம றா . சமய தி பா ஒ ைபசா ட
ேதறாம ேபாகலா .
GTL எ ெறா 2010- ஆ ஓ ஏ றநிைல (boom)
வ தெபா . 488 பா வைர விைல ேபான . ஏ
வா கிறா க ? இ ஏ எ நிைன !
அேத ேஷ , பி னாளி எ ன விைல வ த ெதாி மா? ெவ
நா ப தா பா !
இேதேபால அ த சமய வான ேபா வி , பி எாி
த தீபாவளி ரா ெக ேபால ெதா ெப காி க ைடயாக
தைர வ வி த ேஷ க எ தைனேயா.
எ லா ேஷ க இ ப தா அ மா விைல எ
ெதாி தா , யா இதி த ெச வா க ?
மா ெக வ வி பல ெச திகளி ஏதாவ ஒ
உ ைமயாகி வி .
வி ேல (Divis Lab) எ ெறா ம க ெபனி ேஷ .
என மிக ெந கிய உறவின ஒ வ இ த (ெச தி)
ெகா தா . ந ல ேஷ , வா கலா எ . அ ெபா அ த
ேஷாி விைல 510 பா . இைத வா கலா , ஆயிர பா ேபா
எ கிறா க எ றா .
வி ேலபி நா ஒ ப ேஷ வா கிேன . ப ேஷ
ேச . 5,100 த . நா வா கி ஒ வார ெக லா அ .
20 ைற 490- வ த . ‘இேததடா வ பா ேபா ’ எ
கவைல ப ேட . ‘ மா பய கா ேன , பய யா?’ எ
ேக ப மாதிாி தி ப அத விைல .510- வ த .அ
அ 520- ேபான ‘ேபா மடா சாமி ஆைள வி ’ எ ப
ேஷைர ெமா தமாக வி வி ேட .
ச ைதயி ஏ க ெதாடர, ந ம வி ேல ேஷ விைல ஒேர
ஏ ற தா . ஏறி, ஏறி ஆயிர பாைய ெதா ட . அேதா
நி கவி ைல. 1,500 பாைய ெதா ட . எ லா
மாதகால தி . என எ ப இ தி ! இைடயி ெகா ச
இற கி வ ச ப 2005- 1450 பா பாிவ தைன நட த .
அ தவ ட நி சய . 2,500 எ றன ப சிக . ப மா?
ெசா ல யா எ நிைன ேத . ஜனவாி 2007- அத விைல
. 3,190.
2009- 1367 (ப பா ப ைக 5 இர பா ப களாக
பிாி தபிற ...) பைழய பா ப கி மதி எ றா . 6835.
நா பல கண க ேபா கிேறா . சில சாியாக வ கி றன. ேவ
சில த பாகி வி கி றன. அத காக வி வி கிேறாமா? மீ
மீ எ வார ய ேபா , ஆவ அதிகமாகி, விடாம
ர கிேறாேம!
அேததா இ ேக .
சாி, இ ெவளிமா ெக ெதாி வா கிற விைல. இ த ப ளி
இ விேலேய க விைல ேக தராம சில நி வன க த
விைல த வ உ . அத உதாரண தா பா தி ெட .
பா தி ெட , த தலாக ப க ெவளியி ெபா
த க ைடய 10 பா ப கிைன . 45- தா ெவளியி டா க .
அதாவ ‘35 பா தலாக ெகா ’ எ ேக
வா கிவி டா க .
பல ச மத ப தா ெகா தா க . வா கி ேபசாம
ைவ தி தவ க லாப பா தா க . அெத ப 10 பா ப ைக
35 பா ெகா கலா ? அத ‘வி பிாிமிய ’ (Withpremium)
எ ெபய .
‘அ யா, நா ெபாிய ஆ , நா இ ப ப ட வியாபார ப ண
ேபாேற . அ இ வள வா இ . என இ வள
லாப இ த இ த வ ட களி வர . நா இ வள
விெட தரலா . எ க ெபனி நி வாக தி இவ க இவ க
இ கா க, நா நட ற ேவற க ெபனிக இ வள லாப ல
நட , நா இ ப இ ப லாப ைத ப ேபா
விெட டாக ேபான ேஷராக ெகா தி ேக .’
இைதெய லா பிரா ெப ட (Prospectus) எ ற ைறயி
அ சி ெவளியி வா க . இ ேபால தா இைத ெவளியிட
ேவ எ பத அரசி வைர ைறக ெசபி (Securities Exchange
Board of India SEBI) லமாக வைரய க ப இ கி றன.
இைத த டாள க (Investors) கவனி பா ,இ த ,இ
தகா எ பிாி வி வா க .
ஒ , ‘அ த விைல தா’ எ வி ண பி பா க . அ ல
‘ேபா யா... ேபா’ எ வி வி வா க .
இ ேபால, சமீப தி ெவளிவ த ‘வி பிாிமிய ’ ெவளி தா
ேகா இ தியா (Goal India). அத ப பா ப க 245 பா
எ ெவளியிட ப , என உன எ அவ ைற வா க
ேபா .
இ ப ஏ ெகனேவ இய கி ெகா நி வன க , த க
நி வன ப கைள ெவளியி ெபா தா க கட த சில
ஆ களி எ ப ெசய ப ேடா , த களிட எ ன அளவி
ெசா க , எ த அள கட க , வர ேவ யைவ உ ளன
எ , எ வள விெட , ேபான த யன
ெகா ேளா எ ேம , எ வள ஆ ட க உ ளன?
த க இ எ ென ன திய வியாபார வா க உ ளன
எ எ ெசா . (பிரா ெப ட ல ).
ஏ ெகனேவ நி வியாகி, ப க ெவளியி டாகிவி ட . அ த
ப க மா ெக ஏேதா ஒ விைலயி வா க, வி க ப
ெகா கி றன.
அ த நி வன க ேம த திர வத காக, இ ெகா ச
(அதிக !) ப கைள ெவளியிடலா . அ ப ெவளியி ெபா ,
நி வன எ ன ‘சர ’ இ தா இ லாவி டா ,
அவ க நி ணயி விைல எ ப மா ெக விைலைய
அ சாி தா (அைதவிட ைறவாக) இ க .
இ ைலெய றா ப ெவளியி ேபா , 50 பா (உதாரண
விைல) வா வத பதி அேத ேஷாிைன த டாள க 45
பா , (மா ெக விைல அ ெவ றா ) மா ெக ேலேய
வா கி விடலாேம!
நா பா ேதாேம ஒ ‘ வா இ ’ ப றி. றி பி ட
சதவிகித ப க ேகார படவி ைல எ றா , (Undersubscribed)
அ த ெவளி ைடேய ேக ச ெச வி , ேபா டவ க
பண ைத தி பி ெகா க ேவ எ ப ெசபியி வழி ைற.
ேவ வழியி ைல.
இைதெய லா தவி பத , ஒ ெவளி ெச வத
Underwriters என ப பவ களிட , ெமா த அ ல ெப ப தி
ப கைள - வா க படாத ப கைள - வி வி வா க . அத
விைல ேவறாக இ கலா . இ ஓ இ ஷூர ேபால. ம களிட
பல காரண க காக எ படாம ேபா வி டா , ந ட
ெவளியி டவ க இ ைல. திைர பட எ தவ
வினிேயாக தாிட வி வி வ ேபால.
ேஷ ெப ச உ ள வி தியாச க
ேஷ எ ப ந ைடய இ த ப திைய ெபா தவைர Equity
share (ஈ வி ேஷ ) எ ற அ த திேலேய ெசா ல ப கிற . ம ற
வைககைள பி னா பா கலா . ‘ஈ வி ேஷ ’தா
ெப பா ழ க தி உ ள . ஆகேவ அ தா இ க
க ேபச ப கிற .
ஒ நி வன , த க த ேவ ெம றா பி ெதாியாத
ெபா ம க (Public) ம ெவளி நி வன கைள அ கலா .
(Corporates, Institutions).
அ ப அ கி, ஒ ேஷ க ெவளியிடலா அ ல கட
வா கலா . அதாவ ேஷ க ேபால ெப ச க (Debentures)
ெவளியிடலா .
இர எ ன வி தியாச எ றா ,
 1. ெப ச க டாய வ தர ேவ . ஈ வி
ேஷ வ ேபா ற விெட தரலா , தராம
விடலா .
2. ெப ச றி பி ட அள தா வ . ஈ வி
ேஷ எ வள ேவ மானா விெட தரலா ,
அள கிைடயா .
3. ெப ச பண ைத நி வன றி பி ட ஆ க பி
தி பி த தாக ேவ . ேஷ பண ைத நி வன தி பி தர
ேவ யதி ைல. ெவளியா க யாாிடமாவ மா ெக
ேஷைர வி தா ேபா ட தைல எ க ேவ .
4. ெப ச பண பா கா உ (Security). ேஷ
பண பா கா கிைடயா .
ெப ச எ ப நி வன க ெவளியி வ தா . ஃபி ஸ
ெட பாசி மாதிாி றி பி ட அள வ , ஆ மாத
ஒ ைறேயா வ ட ஒ ைறேயா க டாய வ வி .
அ ப யானா , ஃபி ஸ ெட பாசி ெப ச க
எ ன வி தியாச ?
ெப ச கைள அத க விைல நி வன திடமி வா க
ேவ ெம றா , அதைன ெவளியி ேபா தா வா கலா .
அத பி , அ (list) ெச ய ப தா அதைன
ச ைதயி , ச ைத விைல வா கலா . கிைட தா உ .
அேதேபால, இவ ைற ெவளியி ெபா வா கியவ க ,
ேவ டா எ றாேலா, இைடயி பண ேதைவ ப டாேலா,
ச ைதயி வி விடலா . இைவெய லா பி ஸ ெட பாசி
கிைடயா .
அெத ன (list) ப வ ?
ச ைதயி , வி கிேறா , வா கிேறா எ கிேறா . அ த
ச ைதக , ெப லா பல இ தன. ைப ப ச ைத,
ெச ைன, ெட , னா, ெகா க தா, ெப க , அகமதாபா என
பல நகர களி ப ச ைதக இ தன. இ ெபா ேதசிய
ப ச ைத (National Stock Exchange NSE) வ த பிற , ைப
ம தா தா பி உ ள . ம றைவ அ கிவி டன.
வியாபார அ ப மா தா .
ேஷ கைள இ த ச ைதகளி தா வா கலா , வி கலா . இ
கிய . அ ேபால, அ த ச ைதயி வி பத வா வத
நிைறய ேரா க க (Stock Brokers) உ ளன .
இ த ச ைதகைள நட வத பண ? இ த ச ைதகளி ஒ
நி வன தி ேஷ க வியாபார ெச ய ப வத அ த
நி வன , ச ைத நி வாக திட த பண க பதி ெச
ெகா ள ேவ . இத தா listing (ப ய வ )எ
ெபய . ப ணாத ேஷ கைள அ த ச ைதயி வா க, வி க
யா .
ஏ ஒ ேஷ (delist) ஆகிற ?
இ த ச ைதக எ ன ெச கி றன ெதாி மா? சமீப தி , தவ
ெச த சில நி வன கைள த பத அ த நி வன தி
ேஷ கைள delist ெச வி . அதாவ , இனி இ பாிவ தைன
கிைடயா எ ெசா வி .
‘உ ள வராத யா... உ கைட சாமாைன இ யா
வி க டா , வா க டா .’
இ அ த நி வன ைத பாதி பைத கா , ஏ ெகனேவ
வா கி ைவ ள த டாள கைள தா அதிக பாதி கிற .
எ ப ெய றா ஒ நி வன தி ேஷைர வா கியாயி . அைத
வி கலாெம றா ( ெச வி ட பிற ) யா . ைவ
ெகா எ ன ெச வதா ?
ெப லா இ ெட ெந கிைடயா . ஆனா பல ஊ களி
ச ைதக இ தன. சில நகர களி சில நி வன கைள ப றி
ெதாி (‘ெஜ பார மா தி’ைய ெட யி , ‘பிாிமிய மி ’ைச
ேகாய ாி ). அதனா உ ச ைதகளி உ ாி
ெதாி த நி வன கள ப களி த ெச பவ க அதிக .
இ த த டாள க வா கி வி க ெசௗகாியமாக அ த ஊ
ச ைதகளி ெச வா க . ாிைலய , டாடா, , விஎ
ேபா ற நி வன க , அகில இ திய த டாள க ெதாி .
அதனா ைப ம ேவ சில நகர களி உ ள Stock
Exchangesஇ ெச தி பா க . வா கினா , வி றா
ப திர க ெகா க ேவ , பி நி வன அ பி ெபய
மா ற ேவ .
ஆனா இ ெபா எ லாேம இ ெட ெந மய . ர க
காணாம ேபா வி டன. எ த ஊாி அ த ச ைதயி
ேநர யாக ப ெபறலா . அதனா , பல நி வன க ைப
ப ச ைத, ேதசிய ப ச ைத தவிர, ம றவ றி delist
ெச ெவளிேய கிறா க . இத ப தார க ஆ
ெபா ட தி (AGM) ஒ த தரேவ .
நட பி இ கி ற ஒ நி வன தி சில மா த க
ஏ ப கிறேபா , அ த நி வன த ைன ெச ய
ைனயலா . உதாரண , ெச ய ப ட ஒ நி வன
ம ெறா ெச ய ப ட நி வன ட இைணகிறேபா ,
ஏதாவ ஒ நி வன ப கைள ம ைவ ெகா
ம ெறா நி வன தி ப கைள மா றியபி
ெச யேவ வ .
அேதேபால, ஒ நி வன தி அதிகப ச ப கைள ைவ தி
கிய ப தார அ த நி வன ைத, ைமயாக த க
ம ெசா தமான நி வனமாக மா றி ெகா ள
நிைன கிறெபா , அ த நி வன , ஏ ெகனேவ ப ச ைதகளி
ெச , பாிவ தைன நட ெகா கி ற த க ைடய
நி வன ப க வைத தா கேள வா கி ெகா பி
அ த நி வன ைத ப ச ைதயி
ெச வி வா க .
அ சமய அவ க அ த நி வன ப கைள ைவ தி ம ற
ப தார க SEBIயி வழிகா த ப , ைறயாக அறிவி
ெச (open offer) அ த நி வன ப கைள தா க வா கி
ெகா ள ெச தி ஏ பா ைன ெதாிவி பா க .
உதாரண , சில ஆ க , Hindalco நி வன Indal
நி வன ைத வைள ேபா ெகா ட (Take over). அத காக,
Indal நி வன ப கைள 96% வைர வா கிவி ட . அவ க
வா காத, மீத இ த மா 4% ப கைள ைவ தி த
உாிைமயாள களிடமி ப ஒ .120 த தர
ச மதி அறிவி ெச த . அவ க அ த அறிவி பிைன ஏ ,
ப கைள அ த விைல வி விட ேவ ய தா . ஏென றா
அைவ அ த அறிவி பி ப 8.4.2004 த ஆ .
ெசபி ைறகளி ப , ஒ நி வன தி ப க றி பி ட
(த ெபா , ரேமா ட ைற தப ச 90% ப கைள
ைவ தி தா அ ல 50% ப கைள ப ேச ஆப ல
வா கினா ம ேம) சதவிகித ைறவாக ெபா ம களிட
இ தா , அைவ delist ெச ய ப .
அ தவ ஆேலாசைன ெசா வ
ந வா ைகயி ந ல ெக ட நா தா ெபா ஏ க
ேவ . நா ெச ய ேவ யைத நா தா ெச ய
ேவ . அைத வி வி ,அ தவ கைள ேயாசைன ெச ய
வி வி , பி அவனா தா , அவ களா தா எ
ைற ப ெகா பதி எ ன பல ?
இ த தக தி ெதாட க தி , நாேன இர உதாரண க
ெசா யி கிேற . ஒ பா தி ெட . இ த நி வன தி
ப கைள நா ெபா விநிேயாக தி தா ெப ேற . ஆனா
அத விைல ஏ மா எ ந பைர ேக ேட . ஏறா எ றா .
வி வி ேட . பி னா அ த ேஷ விைல, நா மட காகி
வி ட . மிக ெபாிய லாப ைத தவற வி ட ம ம ல, ந ட
பா ப ஆகிவி ட .
எ ைன ெக பத காகவா அவ ெசா னா ? இ ைல. அவ
ெதாி த உ ைமைய ெசா னா . மா ெக நிைல மாறிய .
விைல ஏறிய .
அவ எ ன ெச வா ? வி ப , வி காத எ .எ
இ ட . ஆனா , பா தி ெட விைல ெபா ெத லா ‘ேச!
வி வி ேடாேம’ எ ற நிைன ேபா அவ க உடேன
நிைன வ வைத எ னா தவி க யவி ைல.
இ தா பிர ைன.
நா ஒ வ ஆேலாசைன ெசா மா ெகா டஅ பவ
உ .
சில ஆ க , உலகி மிக ெபாிய மி வ ஃப
நி வன ‘மா க டா ’ (Morgan Stanley) இ தியா
வ தா க . மிக ந ல நி வன . உலகி க ெப ற ந பி ைகயான,
திறைமயான நி வன .
அவ க இ தியா வ மி வ ஃப வியாபார ெதாட க
இ தா க . அத அவ க த ேபா , இ திய
ெபா ம களிட (Public) பண ெப வ எ ெச தா க .
அவ க ைடய 10 பா னி , க விைல ேக
ெவளியிட ப வதாக அறிவி வ த . அ ெபா அ ெபாிய
பரபர ைப , எதி பா ைப உ வா கிய . வி ண ப
கிைட தா அ ேவ ெபாிய அதி ட எ க த ப ட .அ த
அள அைத வா க ேபா இ எ கணி க ப ட .
அ த ெவளி ப றிய பரபர எதி பா எ ைன
ெதா றி ெகா ட . ‘யா ெப ற இ ப ெப க இ ைவயக ’
எ ற ேநா கி , என ேவ யவ க ெக லா இ த விவர
ெசா ேன .
என மிக ேவ யவ , ஆனா அ வைர ேஷ க
ெச திராதவ அவ . அவ ெசா ேன .
ஆயிர னி க வி ண பி க . ப தாயிர பா ஆ .
ஆனா 1000 ேக ட இட தி அலா ெம கிைட தா
‘ெசம அதி ட ’. இ லாவி டா உ க பண தி பவ வி .
விடாதீ க , ந ல ச த ப எ ேற .
ெவளியி நி வன க தா க ேக ட ெதாைக அள
வி ண ப க வ த , ெவளி ைன ெகா ளலா
எ றி த கால . ‘Thank you for your overwhelming response – Issue
closes today’ எ ேபா ெகா வி வா க .
மா க டா மி வ ஃப பண ைத உடேனேய
ேபா விட ேவ எ ற பைதபைத நிலவிய ேநர .
வி ண ப ப வ கேள சில கிைட கவி ைல. அ த
வி ண ப கைள நிைற ெச தபி , ெகா ேபா அவ க
றி பி ட வ கிகளி ெகா க ேவ . அவ க அதைன
ெப ெகா நி வன திட ேச பா க .
அ தைகய ேசகாி வ கிகளி எ ணி ைக இ த
ெவளி ேபா மா? அ த வ கிகளி ேவைல ேநர
ந மிடமி அவ க வா கி ெகா ள ேவ ேம, எ
எ தைனேயா ெட ஷ வி ண பி பவ க .
வி ண ப ப வ க சம பி க ெதாட நா வ வத
த நா இரேவ ெச , பல அ த வ கி வாச (பாாி ைன,
ெச ைன) ப தி தா க . அ த அள ‘நி சய ெவ றி’ என
எதி பா க ப ட நி வன தி க விைல ெவளி அ .
இைத தா , இ த ெவளி ைன தா என ேவ யவ
ெதாிய ப திேன . இ வள ந ல வா பிைன இவ ய சி
ெச யலாேம, ெபற ேம எ றஎ ண தி .
நா ேபா ேட .எ த ைத, என ேவ யவ க பல ,
ம நா யா ெசா ேனேனா அவ .
அ த ெவளி , எ தைனேயா மட அதிகமாக ச ைர ஆன .
யா கிைட , யா கிைட கா எ எ ேலா
ேயாசி ெகா ைகயி , அ த நி வன ,
வி ண பி தவ க அைனவ ேம அலா ெம வழ கி
ஆ சாிய ப திய .
என ேவ யவ னி க .10,000- வழ க ப டன.
என கிைட த . பல கிைட த .
அதைன ச ைதயி ெச தா க . அ எதி பா த அள
ெபாிய விைல பாிவ தைன ெச ய படவி ைல எ ப
ம ம ல அத விைல சி அைட த . மா க டா
வி ண ப கைள ெப ெபா ேஷ மா ெக ந ல நிைலயி
இ த . ஆனா , மா க டா வா கிய பண ைத உயாிய
விைலகளி ப மா ெக த ெச த , மா ெக ேவ
காரண க காக த . இ த காரண களா , மா க
டா யி னி க ெவளியிட ப ட விைலயான ப
பா ைறவாக ச ைதயி விைல ேபான .
எ ந ப எ ைன விேராதி ேபால பா க ெதாட கினா . அ த
னி விைல ைறவத ேக நா தா காரண ேபால
பா பா !
இ மனித இய தா . நம ஒ ெக ேபா வி டா அதி
யா யாெர லா ச ப த ப ளா கேளா, அவ கைள ந மன
தி ெகா ேடயி .
ஒ ைற ெபாதிைக ெதாைல கா சியி ‘ெதாி மா உ க ?’
நிக சியி ப ெகா ேட . அ ேநர ஒளிபர . ப ச ைத
ப றிய . பல ேக விக வ தன. பதி ெசா ேன . ‘ப
ச ைதயி ப களி விைலக ஏ மா?’ எ ேக டா க . ெசா ல
யா எ ேற . ஒ நி வன ேஷ ெபய ெசா , அ ஏ மா
எ றி பாகேவ ஒ ேநய ேக டா . எ ப ெசா ல ?
ெசா ல யா , அ பலவ ைற ெபா த எ ேற .
அேதேபால, இ த ேஷாி ஒ விஷய . ேஷ கைள வா கலா ,
வி கலா , க ெதாியாதவ க ட ச ைதயி ெச வ தா
உ தம .
ெதாி தவ க ஒ ேஷைர வி க ேபாக, பி அ ச ைத
விைல காகேவ இ தா ட, அத விைல ஏறினாேலா
இற கினாேலா, அவ க ந க பா பா க அ ல நா
அவ க க பா ேபா . எத இ தவ ?
ஆகேவ, எைத வா கலா , எ த இ வி ண பி கலா
எ ெதாி தவ கைள ேக க . ேபசினா த விவர
கிைட . ேம ேஷ வி ண ப க ட ெகா க ப
விவர கைள ப க .ப விவர ேக க . நீ க
எ க . ந ல ெக ட இர ெபா ெப
ெகா க . Informed, own decision தா ந ல .
ெசக டாி ச ைதயி த (Investment)
இ வைர நா ‘ப ளி இ ’ (Public issues) இதி IPO
அட க . த ைறயாக (Initial) ெபா ம க (Public)
வழ க ப வ (Offer) எ தா IPOவி கான விள க எ
பா தைவ எ லா த ைம ச ைத (Primary Market) என ப .
ஒ ப த தலாக ெவளியிட ப இட , த ைம ச ைத.
இத அ த நிைலதா ெவளி ச ைத. இதைன Secondary Market
எ கிறா க .
ஏ ெகனேவ ெவளியிட ப , யாராேலா வா க ப ட ேஷ (ம
ெப ச க ), வா கியவ களா வி க ப கிற . ேவ எவராேலா,
அ மீ வா க ப கிற . இ ெதாட நைடெப கிற .
இைவ நைடெப இட ப ச ைதக (ேதசிய ப ச ைத,
ைப ப ச ைத த யன). இ த வியாபார இர டா
நிைல ச ைத (Secondary Market) எ ெபய .
இதி நா த ெச யலா . இதி தா எ ேபா
ேவ மானா ெச யலா . த ைம ச ைதயி நா ெப ற
ேஷ கைள வி ப எ றா , நா இ தா வ தாக ேவ .
ஆக, ேஷ மா ெக வியாபார ெச ய, அவசிய இ த
ெசக டாி மா ெக வ தாக தா ேவ .
இதி த ெச வ எ ப ? அத ல ந த த த
வ மான , லாப பா ப எ ப ?
ஏ ற இற க க எவ ட ெதாட ைடயைவ?
சில சமய ேஷ விைல ந றாக ஏ கிற . பல சமய களி ேஷ
விைலக கி றன. இ மாறி மாறி ெதாட நைடெப
ெகா தா வ கிற .
2003- ெதாட க தி இ த நிைல, 2008- வரலா காணாத
உ ச தி ேபான . பி 2011- ச தள த காண ப ட .
இேதேபால, ப ேவ ச த ப கைள ெசா லலா . எ லா
நி வன க ஒேர மாதிாியாகவா ெசயலா கி றன? அவ றி
லாப ந ட க அைமகி றன? இ ைல.
நி வன களி ெசய பா கிய தா . ஆனா அ ம ேம
ேஷ விைல ஏறேவா இற கேவா காரண இ ைல. அவ பல
காரண க உ ளன.
அவ ைறெய லா ெதாி ெகா டா , ாி ெகா டா ேஷ
மா ெக சாியாக த ெச யலா .
ேஷ மா ெக மனநிைல
ேஷ மா ெக அ க அ ப ஒ ெசா , ‘ெச ெம ’.
ெச ெம எ றா தமிழி மன பா , மனநிைல எ
ெசா லலா .
ெச ெம ந றாக இ தா விைல ஏ .ந றாக
இ ைலெய றா இற .
இ த ெச ெம ைட ப விஷய க ஏராள .
ந றாக ஏறி ெகா மா ெக , தி என சாி நிைல
ஏ ப . எவ ேம காரண ாியா . எ ன ஏ எ ம நா
தினசாி பா தா ாி . இ த வ ட நா பண க (Inflation)
அதிகமா எ ஒ கிய அர அதிகாாி ஏேதா ஒ மாநா
ேபசியி பா .
இ ெனா நா பா தா க ட சாஃ ேவ நி வன
ப க எ லா மடமடெவ விைல சாி . ேக டா , ஒ ெபாிய
க ெபனியி ெபயைர ெசா , அ த நி வன வரவி த ஒ
ெபாிய ஆ ட வரா எ வாகிவி ட எ ற தகவ தா
காரண எ பா க .
அத காக ஏ ம ற நி வன களி ப விைலக சாி தன
எ றா , அ த நி வன தா மா ெக ட . அதனா
ெச ெம சாியி ைல எ பா க . அேதேபா , தி ெர ஒ
நா சிெம க ெபனி ேஷ களி விைலக அதிகாி .
ேக டா , ஒ ெபாிய சிெம நி வன , ைட .10
விைலைய அதிகாி க ேபாவதாக தகவ வ ளதாக
ெசா வா க .
ெவளிநா களி அ த , ேபா அபாய , வற சி, ப வமைழ
ெபா த , ெவளிநா ெபாிய ெபா ளாதார நி வன க ந
நா ெபா ளாதார நிைலைய ைற மதி பி த , ந
ேதச தி ெபா ளாதார வள சியி தள சி, பண க , அ நிய
ெசலாவணி ைகயி ,ஏ மதி வா க , நா இற மதி
ெச ெபா களி (க சா எ ெண ேபா றைவ) விைல
உய , நம ேதச தி வர ெசலவி ஏ ப இைடெவளி,
நா உ ப தியி ேன ற அ ல பி னைட , அரசிய
நிைல, ெவளிநா ெகா ைக, வாிவிதி பி மா ற க , ந
ெபா ளாதார ப றி ெவளிநா த டாள களி கணி ,
நா நில வ விகித , உலக நா க இைடேய நில
அைமதி, பத ற , நா ஏ மதி ெச நா களி ெபா ளாதார
நிைல, ேவைல வா நிைலைமக , ந ேதச ைத பாதி க ய
ெகா ைக க , தாராளமயமா க அ ல க பா க
விதி த , ம ற நா களி பண க , பண தி மதி எ ப
ேபா ற ந எவ க பா இ லாத, எவரா
எ லாவ ைற உட ட ெதாி ெகா ள யாத பல
விஷய களா ஆ வி க ப வ ேஷ மா ெக .
காைளக கர க (Bulls & Bears)
ேஷ மா ெக நீ க (bull)ஆ இ ைல ேப (bear)ஆ எ
ேக பா க . ‘ ’ எ றா காைள மா . ‘ேப ’ எ றா கர .
ேஷ கைள, விைல ஏ ஏ எ எ ணி ெதாட
வா பவ கைள காைளக எ ( ய ேனறி
ெச வா க ), ‘ேச ேச, விைல இ அதிக , இற . இற கிேய ஆக
ேவ ’எ வி ெகா ேட இ பவ கைள (த க ைகயி
அ த நி வன தி ப க இ கி றனேவா இ ைலேயா)
கர க (பி வா கி ப பவ க ) எ உலக க
கால காலமாக அைழ கிறா க .
ந ைம ேபா ற த டாள க பிர ைனேய இவ க தா .
இவ க மா ெக ைட உ னி பாக கவனி பா க .
இவ க கா தி பண ப ண ெபா ைம கிைடயா .
த க ஒ தகவ கிைட த அ தா சாிெய ,
மா ெக பி னி எ வி வா க . உதாரண
ஒ ேஷைர எ ெகா ேவா . ாிைலய இ ட ாீ
இ தியாவி மிக ெபாிய நி வன களி ஒ . ேஷ மா ெக
மிக கியமான ப களி ஒ . மிக அதிகமான எ ணி ைகயி
த டாள கைள ப தார கைள ெகா ட நி வன .
ஒ கால தி த டாள களி இதய கனி (Investor's darling)
எ வ ணி க ப ட நி வன . அ த நி வன தி ேஷ .850
வி கிற எ ைவ ெகா ேவா . சாதாரணமாக தின ,
நா பா ஏறி இற கிற .
தி ெர இ த நி வன ப றி ஒ ெக ட தகவ வ கிற . இ த
நி வன தி மீ அரசா க ஒ வழ ேபாட இ கிற அ ல
அவ க வரவி த ெபாிய எ ெண வள நா ஒ ப த
ேவ நா ேபா வி ட . இ ேபால, ஏேதா ஒ ெக ட தகவ .
தகவ உ ைமயா? ெதாியா . ஆனா உ ைமயாக இ தா ?
இ த தகவ உ க ேகா என ேகா த கிைட தா எ ன
ெச ேவா ? ந மிட ஏதாவ ாிைலய ப க இ தா ,
உடேன ச ைதயி வி வி ேவா .
இேத தகவ ேஷ மா ெக ந ழ கிய ஒ வ
ெதாி தா , அவ எ ன ெச வா ெதாி மா?
அவாிட 10 தா இ கிற . ஆனா அவ 500 ேஷ கைள வி பா .
வி வி டா அ த நிமிடேம அவ ேஷ கைள ‘ெட வாி’
ெகா க ேவ யதி ைல. அ ைற மாைல 3.30 மணி வைர
ப பாிவ தைன உ ட லவா, அத தி ப வா கிவி டா
ேபா .
அவ ெதாி , இ ேபால விவர ெதாி தவ க பல நி சய
ாிைலய ப கைள வி பா க எ . ேநர ஆக ஆக நிைறய
ேப தகவ ெதாி வி பா க . பல காரண ெதாியா .
ஆனா , ாிைலய ப க விைல கிற எ பைத
கவனி பா க . எ ன காரணமாக இ தா எ ன, விைல இற கி
ெகா ேட ேபாகிற , நா வி விடலா எ வி பா க .
இத ேபனி ெச (Panic selling) எ ெபய . பய தி வி ப .
த னிட இ பைத வி ப , இ லாதைத வி ப , பய தி
வி ப , ம றவ கைள பா வி ப எ பல காரண களா
ாிைலய ேஷ க அ பரபர பாக வி க ப . வா ேவா
ைற , வி ேபா அதிக . அதனா அத விைல .
ைகயி இ லாமேல .850 விைலயி வி றவ இ ெபா .820-
கிைட ாிைலய ப கைள தி ப வா வா . அவ
500 ேஷ வி ற .850- . தி ப அைத வா வ .820- .
அவ கிைட ெதாைக (850-820 = 30 பா ) 1 ேஷ
பா 30. அ ேவ 500 ேஷ பா 15,000.
இ ேபா ற லாப ெதாைக ஆைச ப நிைறய ப கைள
வி பா க கர க . ஒ ேஷைர ெக ட ெச தி காரணமாகேவா
அ ல ெமா த நிைல சாியி ைல அ ல இ த ேஷ இ த
விைல அதிக எ ஏேதா ஒ நிைல பா எ ெகா
வி பவ க .
இ ேபால, ேஷ கைள Futures & Options மா ெக வி பா க .
அத உடன யாக வி க ேவ டா . ெட வாி ெகா க
ேவ டா . அத going short எ ெபய .
எ தஒ ெச தியா ேஷ விைலகளி இற க வ தா , கர க
அ பா க . இவ க அ பதா , விைல இற க, வி க
நிைன காதவ க வி க ேபாக, விைல இ இற க,
ழ ப தா . அதி இவ க ெவளிேய வ வி வா க . அதாவ ,
ைகயி இ லாமேலேய வி றைத தி ப வா கி வி வா க .
ெவ ‘ எ ாி’ தா . எைத இவ க ெகா க
ேவ டா , எ ெகா ள ேவ டா (லாப தவிர!).
எ லா சமாசார ந றாக இ கிற . ஏ ேஷ விைலக
ைறவாக உ ளன? டாேத. விைல ஏ ேம! வா இ கிறேத
எ ேய அறி ெகா ந ல ேஷ களாக பா
வா கி ேச க ெதாட வா க சில . இவ க ெச வ Going
long. இவ க ெபய காைளக (Bulls).
கர க வி க, காைளக வா வா க . காைளக வா க வா க,
கர க வி பா க . யாரா தா க கிற ? ஈ ெகா க கிற .
யா ைக இ தியி ஓ ?
இவ க அ க பல பாீ ைச நட . இைடயி மா
ந வ , சி த டாள க (Small investors) தா .
2003- 20 பா இ த பஜா எெல ாி க ப கி 2008 விைல
. 740! 2003- 125 பா இ த டாடா 2007 விைல 1048!
எ லா காைளகளி ேவைல!
பஜா எெல ாி க ம ம ல, எ தைனேயா ேஷ க எ லா
boom சமய தி ஏ . Depression சமய தி இற .
‘ ’ (boom) மா ெக
நா பா ேதாேம, ெச ெம .அ ந றாக இ தா
எ லா ேஷ களி விைல ஏ .
ந ல க ெபனிகளி ேஷ க அதிகமாக ஏ . சாதாரண
க ெபனிகளி ேஷ க மாராக ஏ .ஒ உதவாத
க ெபனியி ேஷ விைலக ட, ‘ ’ என ப ஏ கமான
ேநர தி ‘சி பதி’யி (க ைண!) ஏ .
மா ெக ந றாக இ கிற (உலக , நா , நி வன ,
ெபா ளாதார எ லா ேச )எ பல ேதா ற... இ த
‘ஏ க நிைலைம’ ேநர ெதாட .
அ வைர ேத க நிைலையேய பா பழகியி த பல ,இ
‘ ’ ேநர தி ெதாட க எ ல படா . எைத தா
நி சயமாக ெசா ல இ !
இ த சமய தி இ த காைளக , ந ல க ெபனிகளி ேஷ கைள
அைவ கிைட மிக சாதாரண விைலகளி வா கி வி பா க .
இவ கைள ேபாலேவ ெபாிய ெபாிய த நி வன க
உ ளன. ந நா உ ள SBI, UTI, LIC ேபா ற ெபாிய
நி வன க , அ தவிர ெபாிய த நி வன க , பர பர
நிதிக , தனியா நி வன க . இவ க எ ேலா Financial
Institutions FI எ ெபய . இைத ேபாலேவ பல ெவளிநா
த நி வன க உ ளன. இவ க Foreign Institutional
Investors FII எ ெபய . இவ கைள கமாக
‘இ ஷ ’ எ பா க .
இவ க எ லா ‘எதி த ெச யலா ? ந ல வ மான
கிைட ’எ கா தி பா க . மா ெக ந ல நிைலைமயி
இ கிற , ஏற ேபாகிற எ ற , இவ க ந ல
க ெபனிகளி ேஷ களாக பா வா க ெதாட கிவி வா க .
இ ப பல வா க ெதாட க... விைல ஏற ெதாட . விைல
ஏற ெதாட க... இ பல வா க ெதாட வா க .
இ ப வா ேவா எ ணி ைக ெதாட அதிகாி க... ெவ மேன
வி கர க ைறவா க . ேஷ கைள ைவ தி
த டாள க ெகா ச ெபா இ ெகா ச ஏறிய
பிற வி ேபாேம எ கா தி க, நிைறய எ ணி ைகயி உ ள
வா பவ க , ைற த எ ணி ைகயி உ ள வி பவ க என,
ச ைத நிைலைம அைம . இதனா விைல ஏ . இ மாதிாி
சமய தி ேம ேம ந ல ெச திக வர, எாிகிற ெந பி
எ ெண ஊ றிய ேபால, ேஷ விைலக க ைமயாக ஏ .
இ ப யாக ெதாட விைல ஏ ற வ தா , அத ‘ ைட ’
எ ெபய . ந ல ேஷ க எ லா விைல ஏறி, ஏறி உ ச
ேபா வி .
இ மாதிாி ந ல ேஷ க விைல எ லா ஏறி ேபாக அத ேம
அவ ைற வா க யா . ஆனா ஆவ விட ப டாயி .
பண இ கிற . இ விைல ஏறாத ந ல க ெபனி ேஷ க
எைவ, அைத வா கலாேம எ பல ேத வா க . ேத ேத
வா வா க . அவ றி விைல ஏ .இ தஏ க ேநர
ெதாடர, அ த க ட நி வன களி விைல ஏ .
இ ேபா ற ‘இ ஏ ,அ ஏ ’எ ெச திக தாராளமாக
உலா வ . ஏ ெகனேவ இ த விைல வா கி, அ த விைல
வி ேற எ ப ேபா ற தகவ க வர, அத எைத வா கலா ,
ஏ வா கலா எ கிற விவர க , ெதாைல கா சி, தினசாிக ,
ேஷ மா ெக ச ப தமான ப திாிைகக ல பரபர பாக
ேபச ப .
இ த மாதிாி சமய தி த க ெவ ளி ேபாக, ஈய பி தைள இ
எ லா ட த க ெவ ளி எ ெசா வி க ப . இதைன
Cats & Dogs ேஷ க எ பா க . (சி க , எ நிைன
ைனைய நாைய வா வ !).
த தலாக ேஷ ெச பவ க , மிக கவனமாக இ க
ேவ ய ேநர இ தா . கால ேநர சாியாக இ பதா , எ லா
ேஷ க விைல ஏ கிற . ேம ந ல நி வன களி ேஷ க
க டப ஏ கி றன. ைகைய க ெகா மா இ க
மா? இ க ேவ .
நா ெச நா சிெம ேஷ
நா ேஷ ெச ய ெதாட கி, நா ஐ ஆ க ஆகியி த
ேநர . அ சிெம க ெபனிக ச ைக ேபா ேபா ட கால .
தி சியி பணியா றி ெகா ேத .
‘ெச நா சிெம ’ எ ற நி வன ப க ந ல கிரா கி.
நி வன ந ெசய பட, அத விைல கி கி ெவன உய த .
நா ெசா வ 1980-களி . நா அ த ேஷைர ெதாட கவனி
வ ேத . பா 60- மிக லபமாக பா 600- வ த .
பி கி கி ெவன பா 750- ேக வ வி ட . அ பா 1000-
ஐ க பாக ெதா எ றா க .
எ லா ந றாக இ கிறேத. ைட ேவ . சிெம ெதாழி
ந நட கிற . ெச நா சிெம நி வன ெசழி பாக ந
நட கிற . ஆயிர பா ேபா எ கிறா கேள. அேதேபால,
விைல தி தி ஏறி 750-ஐ ெதா வி டேத.
என ஓ ஆைச. அைத வா கி, உடேன பா 1000 வ த
வி வி டா எ ன? அ த வ ட களி இ ெபா
இ ப ேபால வா கிய உட பண ெகா க ேவ டா .
வா கலாமா எ ேயாசி ெகா ைகயி ஒ நா காைல
‘தி ஹி ’ ேப பாி அ த நி வன தி அ த ஆ ெசய பா
ப றிய கண அறி ைகைய பா ேத . பிரமாதமான ெசய பா .
EPS (Earning Per Share) என ப ஒ ேஷ கான வ மான மிக
ந ல நிைலயி .
அடடா, ந ல ேவைள, இ ைற இ த ாிச ைட கவனி ேதா .
இைத எ ேலா பா வி , இ த நி வன ப கைள ேம
வா வா க . க பாக 1000-தா . உடேன ெதாைலேபசியி எ
ேரா கைர ெதாட ெகா ேட .
‘என 100 ெச நா சிெம வா க .’
‘எ ன விைல ?’
‘கிைட விைல ! சீ கிர வா க . விைல ஏறிவிட
ேபாகிற .’
100 ேஷ களி ெமா த விைல .80,000. அ ேபாைதய எ ைடய
மாத ச பள ைத ேபால மா 20, 25 மட . ஆயி . பா 800
எ ற விைலயி 100 ேஷ வா கியாயி .
அ ஆயிர ேபான வி விட ேவ ய தா .
ேஷ க ைளயாக .20,000 கிைட . மன ச ேதாஷ தி
இ த .
ாிச வ , நா வா கி ஒ நாளாயி . விைல . 800ஐ
தா டவி ைல. ஏறாத ம ம ல, அ த நா . 720. ஏேதா
எ னேமா எ பய வி ேட . எ னடா இ ! அத அ த
நா , ேரா கைர ேக ேட , ‘ஏ இ வள ந ல ாிச வ
விைல இற கிற ?’
ெசா னா . இைதவிட ந ல ாிச எதி பா தா களா . வ தி கிற
ாிச இ த விைல அதிகமா . அ ெபா தா என
உைர த . உடேன ெவ ேத . ‘சாி வி வி க .’
‘எ ன விைல ?’
‘எ த விைலெய றா சாி. சீ கிர .’ கைடசியி .700- தா
வி றா . ெமா த தி நிகர ந ட .10,000. ஒ மாியாைதயாக
PF ேலா ேபா ெந கன க, 100 பா ேநா கைள
க ைதயாக ந ட ெகா வி வ ேத .
ெகா ச பண ைவ தி பவ க , கா தி க யாதவ க ,
உ தியான மன இ லாதவ க இைத சாியாக கவனி க
யாதவ க எ லா இ த ப க வரேவ டா .அ
மா ெக மிக அதிகமாக, ேவகமாக ஏ ெபா வரேவ
ேவ டா . ழ பிவி , ஆைச கா ேமாச ப ணிவி . லப
பண மாதிாி ெதாி . உ ளைத பி கி ெகா வி .
இ ெனா ஜி டா
இ ைதய மா ெக நட த தா . மணி (Money)
எ , பிாிமிய (Premium) எ பல சிற ப திாிைகக வ .
அவ றி பல ெச திக வ .எ ந ல ேஷ ? ஏ எ .
ஜி.எ . மி டா SS எ ஒ ேஷ . இ ச ப தமான நி வன .
அ நி வன ப றி எ ன எ தினா க ெதாி மா? இ
இ ெனா ஜி டா (Jindal Steel) ேபால எ .
அ ெபா ஜி டா (இ ெபா ) மிக ெபாிய நி வன .
அைத நிைன தப ேய இைத வா கிேன . ‘அவைல நிைன
உரைல இ த ேபால!’ அ .42- வா கிய ேஷ 30, 20, 10
எ விைல இற கி இற கி 5, 4 எ வ இ ெபா மா
எ , ஒ ப வ ட களாக அத விைல மதி ேப இ ைல!
(வா பவ இ ைல). அேதேபால, ேத பா ன எ ஒ
நி வன . அ இ ெனா தர பாஸன எ றா க . அ
காணாம ேபா வி ட .
மினி ைடம , ELB கி , ைம ேரா ஆ ஸஸாீ , SS சி
ஃைபனா , தரணி ஃைபனா , அ ணா க எ
கண கான ேஷ க கா ேறா கா றாக ேபாயின.
எ லா ெவ ேப ப . பல நப க இ ேபா ற வி க யாத
ேஷ க ஆ கா கிேலா, அைர கிேலா எ ற கண களி
ைவ தி கிறா க . எ லா எைட விைல தா ேத ! ஆக
ெசக டாி மா ெக ந ல நி வன களி தா , த ,
அ சாியான விைலயி தா ெச ய ேவ . வா வத
ச வ ஜா கிரைதயாக பா க ேவ .
எளிதி வா கி வி க ய ேஷ க
எ லா ேஷ க ெதாட க தி ம தா க ேபால ெஜா .
இவ றி எ ைவர , எ க ணா , எ ெவ காி எ
னேமேய ெதாியா . விவர ெதாி த சிலரா தா சாியாக
கணி க .
1996- ஆ ைப ப ச ைதயி ெச ய ப ட
நி வன ேஷ களி எ ணி ைக, 5,650. அ ேவ 2004- 5,221 ஆக
ைற வி ட . இதி திதாக ஆன சில நி வன க
அட . அ ப ெய றா இைடயி 1,400- அதிகமான
நி வன க காணாம ேபா வி டன. அ த நி வன களி
ப கைள வா கியவ க நிைல? ேக வி றிதா .
இ ெனா விவர பா க . 1996- பாிவ தைன நட த
ேஷ களி எ ணி ைக, 3,443. அ ேவ 2004- 2,283 ஆக
ைற வி ட . அதாவ ‘ ட ’தா . ஆனா வா த
வி ற நைடெபறாத ேஷ க நிைறய!
அ , சில ேஷ களி பாிவ தைன நட , எ ெபா தாவ .
தின தின நட பவ றி எ ணி ைக ைற . BSEயி 2003-04-
வ ட தி ெச ய ப ட நி வன களி 67 நி வன
ேஷ க தா அ த வ ட தி நா க ேம வா க,
வி க ப டன. 32% ேஷ க நா க ைறவாக , 9%
ேஷ க ெவ ப நா க ைறவாக தா வி பைன
ஆகி ளன.
BSEயி தின தின வி பைனயான ேஷ களி எ ணி ைக எ ன
ெதாி மா? 2002-03- 430. அ ேவ 2003-04- 549.
ேஷ வா ெபா ேஷ வி ண பி ெபா
இ த விஷய ைத கவன தி எ ெகா ள ேவ ய
அவசிய .
விைலயி கவன
உ படாத நி வன களி ேஷ கைள விைல எ ன ம டமாக
இ தா , பி னா ஏ எ ெசா னா வா க ேவ டா .
அேதேபால, ந ல நி வன களி ேஷ கைள ந ல நி வன தாேன
எ க ட விைல வா கி விட ேவ டா .
ஒ வித ேவக தி விவர ெதாி தவ , ெதாியாதவ எ பல
ேச நா , நீ எ ேபா ேபா வா க, விைல ஏறிவ . நா
ஒ கி விடலா . இ இ லாவி டா இ ெனா . இ ெபா
இ லாவி டா ேவ சமய . இ த மன ப வ மிக மிக அவசிய .
3. ேஷ களி த ெச ெபா கவனி க
ேவ யைவ

ேஷ களி வியாபார ெச வ எ ெச தாயி எ றா ,

அதைன எ ப ைறயாக ெச வ எ பா கலா . சில
விஷய கைள த கவனி விடேவ :
1. ேஷ மா ெக நிலவர எ ப உ ள ?
2. எ ெத த வியாபார ைறக (Sectors) எ ப ளன?
3. எ ெத த நி வன க ந ெசய ப கி றன?
4. எ ெத த நி வாக க (Managements) ைறயாக
ெசய ப கி றன?
5. நா வா க ேயாசி ேஷ களி விைலக எ ன? எ ன?
6. அவ றி நிதி ச ப தமான அ பைட விஷய க
(Fundamentals) எ ப ளன?
7. அ த ேஷ களி ெட னி க ெபாசிஷ (Technical position)
எ ப உ ள ?
8. நா ைவ தி பண தி அள , வா க நிைன
அள எ ப உ ளன?
9. எ வள நா க நா இ த த ைட வி ைவ க ?
10. நா எதி பா வ மான எ ன?
இவ ைற இனி ஒ ெவா றாக விாிவாக பா கலா .
ேஷ மா ெக நிலவர எ ப உ ள ?
நா நில , த க , , ேப ெட பாசி , அரசி பிற ைவ
நிதிக எ லாவ ைற தவி அ ல அத ேம ஓரள
பண திைன ேஷ மா ெக த ெச வதாக
ெச தி கிேறா . ந ல . இ த ேஷ மா ெக எ ப ப வ
நிைலக ேபா ேவ ஒ ழ சியி (Cycle) இ இட .
ஒ வித நிைல, உய நிைலேயா (Boom), தா நிைலேயா
(Depression) நில ெபா , அ த நிைல யேவ யா எ ப
ேபா இ .அ த நிைல வ எ ந பேவ ேதா றா .
‘If winter comes, can spring be far behind?’ எ ெஷ எ ற
ஆ கில கவிஞ பா னாேன அ ேபால. இர வ , பக
வ , மாறி மாறி வ . இர பக ேபால, ேகாைட, ளி , மைழ
கால க ேபால, ேஷ மா ெக (Boom time) ேநர ,
ெரஷ ேநர (Depression time) எ இர உ . இ ேஷ
மா ெக ம எ றி ைல. நிைறய வியாபார க
ெபா . இ ஒ Cycle. ஒ ழ சி. ைச கிளி கீேழ இ
ெபட ேமேல வ , ேமேல இ ப கீேழ ேபா .
ேஷ மா ெக சமீப ஆ களி எ பா தா ஏ ர 1992,
ெச ட ப 1994, ஆக 1997, பி ரவாி 2000, மீ 2003 த
2008 வைர உய நிைல காண ப ட . ஆஹா ஓேஹா அ ப இ ப
எ எ பா தா ேபசினா க . ந லைத ம தா
ேபசினா க . இ த உய நிைல நா ஆ க நீ த .
1994- வ ட ைதய என ந றாக நிைன இ கிற .
ஏக ப ட விைலேய ற , ஹ ஷ ேம தா எ ெறா வ ட த
த டா ெச ததாக மா னாேர அேத ேநர , அ த தா .
நா தி சியி பணியா றி ெகா ேத . அ , ேஷ கைள
வா கி வி க உத ேநர ேரா க க கிைடயா ; ச
ேரா க தா . அ த ச ேரா காிட , வா க, வி க ெசா ல
ேவ . அவ ெச ைன ேகா, ைப ேகா ெசா , ேவ ஒ
ேநர ேரா க ல ேஷ க வா கி த வா , வி த வா .
இ த ேநர தி , அவைர பா நா வா ைத ேபச ட
யா . ந மீ அவ ைவ தி ந பி ைக, மதி , நா
அ வைர பண விஷய தி நட ெகா ட ைறகைள
ைவ தா , அவ ந ேமா ேப வா . ஏ எ றா அவ
அ வள பிசி! அ மா ெக பரபர பாக இ த ேநர . எ த
ேஷைர வா கினா அ அ த த நா களி விைல ஏறிவி .
நம லாப தா . அைத அவ தா ெச தர . நா
ேநர யாக வா க, வி க யா .
மாைல ேநர தி அவ அ வலக ேபாேவ . ம றவ க
ேப வைத கவனி ேப . அ இ ேஷ க ச ப த ப ட
ப திாிைககைள பா ேப . பி அவாிட கிைட ஒ றிர
நிமிட களி என எ ென ன ேஷ க வா க ேவ எ
ேவகமாக ெசா வி ேவ . ெசா பத அவ கவன ,
அைழ ஒ ெதாைலேபசி அைழ பாேலா, ேவ எ வாேலா திைச
தி பி வி டா , ந ட என தா . ம நா ேஷ வா கா
வி ேபா வி . ஆனா நி சய அத விைல ஏறி ேபா .
என அ ந ட தாேன.
டா ேகா (Tomco) எ ஒ ேஷ . ‘டாடா ஆயி மி ’ க ெபனி.
அதைன ஒ ேஷ .130 எ 200 ேஷ க அவாிட ெசா
வா கிேன . .26,000. நா வா கி ஒ ப நா க அ ஒ
ேஷ .260 ஆகி எ த மதி .52,000 ஆகி, இர பாகி
வி ட .
என ப ச ேதாஷ . அ ெபா ெத லா இ வள தா ஒ
நாைள ஏறலா , இற கலா எ ற க பாெட லா கிைடயா .
ேம அ த ேநர தி ஏறாத ேஷ க ைற . எ லா க ைத
திைர ஏ . அ தா ைட .
அ அவைர ச தி ேபா ேக ேட . ‘சா , இ த டா ேகா
ேஷைர இ ன விைல வா கிேன , இ ப ட ஆகிவி ட .
எ ன ெச யலா ?’
அவ ெசா னா , ‘அவசர படாதீ க. அ டாடாவி நி வன .
த க ர க மாதிாி. அைத ேபசாம ேப மா றி, கி உ ள
ேபா க!’ அவ இ ப ெசா வி ட பிற வி க எ ப மன
வ !
இ ெபா இ ப ேபால அ ெபா ெத லா ேம கண க
கிைடயா . ஒ நி வன தி ேஷாிைன விைல வா கினா , அ த
ேஷ ப திர ைவ தி பவ ெட வாி தரேவ . றி பி ட
நா க ெட வாி ெகா க ேவ எ ற வைர ைறக
உ தா . ஆனா அைதெய லா நைட ைற ப வ
க ன . அவ எ ெபா அவ ைடய ேரா காிட ெகா கிறா
எ பைத ெபா த அ . பல சமய அ ைப, ெட ேபா ற
ெவளியிட களி இ வரேவ .அ ெட வாி
வ வி டா , பண ைத ெகா எ ேரா க பிரஷ
ெகா பா . வா கியா . அத விைல ஏ கிற . அைத ஏ
ெட வாி ேக க ேவ . ெட வாி வ ேபா வர ேம. அ த
பண தி இைடயி ேவ ேஷ வா கி வி லாப பா கலாேம
(ெரா ேடஷ !) எ தா ெப பாலானவ க ேதா !
நா ெபய மா ற அ பிவிட ெச ேத . அதனா அைத
வி கவி ைல. ெகா ச நா களி ெட வாி வ த . ேஷ விைல
இற காம அ த 260-ஐ ஒ ேய அ ெபா இ த . அதனா
ெபய மா ற அ பி வி ேட .
பைழய ைறயி ( ேம இ லாத ைறயி ) இ ெனா பிர ைன
இ த . நி வன ெபய மா ற அ பினா , சில
நி வன க தா உடேன ெபய மா றி அ த ப ப திர ைத
தி பி அ . இ த ெபய மா ேவைலைய ேவ ஒ
நி வன திட ெகா தி பா க . அவ க உடேன
ெச வா க , தாமதி ெச வா க . த டாள இைதெய லா
ஒ ெச ய யா . மன றைல ‘வாசக க த ’ ப தி
எ தி அ பலா , அ வள தா . SEBI கா எ தலா .
அத ெக லா காண நிைறய ெபா ைம அைல ச
ேவ .
அ த Tomco ேஷ ெபய மா றி வ வத , ேவ
காரண க காக மா ெக இற க ெதாட கிய . அத விைல
இற க இற க, என வ த , எாி ச .
சாி, ெபய மா றி வ த , உடேனேய வி விட ேவ எ
ெச ேத . ெபய மா றி வ த . அ ெபா விைல பா
எ பேதா எ னேவாதா . ‘எ ன இ 260 பா ேபான
ேஷ , வி காம வி வி ேடா . இ ெபா இற கிறேத!
இ க . இ த ேஷ , ம பிற ேஷ க விைல இற வ
தா கா கேம. ம றவ க ெசா வ ேபால, ெப பாலான
வ ன க ப திாிைகக ெசா வ ேபால, மீ ேஷ
விைலக க பாக ஏ ’எ நிைன ேத .
அதனா வி கா கா தி ேத . விைல ேம இற கிய . .136-
வ வி ட . வா கியைதவிட ப தா அதிகமா. ஒ வார
ட பா 180 இ தேத. அ ெபா ேத வி றி கலாேமா?
அைத வி வி ேடாேம!
மா ெக ஹ ஷ ேம தா ப றி ேப வர, ‘அ ஒ மி ைல.
அவ அைதெய லா சமாளி வி வா , அரசிய வாதிக
 ைணயி லாமலா இைதெய லா அவ ெச தி பா ’ எ ற
ஊக க ேபச ப டன. ஆனா அவ ைறெய லா
ெபா ப தா , விைலக தின தின இற கி ெகா தன.
ஆனா பா த விைலக எ லா மன ைத வி அகல
ம , ேப பாி பா த லாப ைத இழ க மனசி றி அ த
ேஷ கைள வி காம ெதாட ைவ தி தா க ல ச கண கான
சி /ெப த டாள க .
கைடசியி ெவ ேபா நா அ த ேஷாிைன 70 பா ேகா
எ னேவா, ப ந ட தி வி ேற . இைத தா ேஷ ெச ய
எ லாவ ைற விட திடமான மன , நிதானமான ேபா ேதைவ
எ கிறா க . டா ேகா ம ம ல... எ லா ேஷ க இ த
விைளயா உ .
ேஷ எ ஒ விைல கிைட கா !
ெச ைனயி ஒ ச ேரா க . அவாிட எ த ைத ேபசி
ெகா தா . விைலக தா மாறாக ஏறி ெகா த ேநர .
எ த ேஷ ஏறவி ைல எ ேக கலா . அ ப ப றி எாி
ெகா த ேநர .
எைத வி கலா எ த னிட உ ள சில ேஷ களி ெபய க
ெசா அவாிட ஆேலாசைன ேக டா , எ த ைத. அவ எ ன
ெசா னா ெதாி மா? ‘ஏ சா வி கிறீ க, இ ெகா ச நா ல
எ த ேஷ ேம விைல கிைட கா சா . அ வள மா
வ வி .’
அவ அைத ெசா யெபா ந பாம இ க யவி ைல.
அட... ேஷேர விைல கிைட காதா? ஆமா பி ேன, தின தின
நி சய ஏறி ெகா ைகயி எவ வி பா ? ஏ ெதாி வி க
ேவ . ைகயி இ ேஷ கைள வி காமேல எ ப திய
ேஷ க வா வ ?
ஒ , ேவ விஷய களி உ ள த கைள கா ெச (FD, PF,
, த க ) இதி ெகா வ ேபா வ . அ ல 24%, 36%, 48%
வ கட வா வ . ெச தா க .
அ தா அ ைற ஒ விைல வா கினா ஒ மாத
ட ஆகிவி கிறேத... ேஷ ெச யாதவ ைப திய கார எ ப
ேபா ற நிைலைம. இ த ‘ ைட ’ எ ப றி பி ட கால /
வ ட க ஒ ைற வ ெகா ேடதா இ கிற .
வ கால களி வ . பி எ லா காணாம ேபா வி .
மா ெக ப ஓ ைடயாகி ெதா , பி வி . த
த க யாண ேபால ஆகிவி . சில வ ட க பிற
மீ ந ல கால வ .
ஒ ெவா ைற ‘ ’ ஒ சில காரண கைள வ வாக
ெசா வா க . ந ப யாக இ . விைல ஏ . ஏ ெகனேவ
அ ப டவ க ந பி ைக வரா . விைலக ெதாட ஏ .
த க ைகயி உ ள ேஷ கைள பரபர பாக வி வி வா க .
விைல இ அதிகமா . அட ேச! ேபசாம ைவ தி கலாேமா
எ ேதா .
விைலக ஒேர திைசயாக ேம ேநா கி ெதாட ேபா .
ெசா ல ப காரண க ாிகிற மாதிாி இ . சாிதா எ
ேதா . இழ வி ட லாப வா க எாி ச . மீ
வா வா க . ெகா ச விைல ஏறி லாப பா த , பைழய
கைதயாகி விட டா எ ஜா கிரைதயாக உடேன வி பா க .
2000-மாவ வ ட ஒ மிக ெபாிய வ த . 1999- பிற
2000-வ ஆ Y2K (Y எ றா வ ட , 2 எ றா இர தா ,
K எ றா ஆயிர . ஆக 2000-மாவ வ ட எ பதி க )
பிர ைன வ எ ற பய இ த . 2000 ஆ பிற த ேததி
ாியாம க ட க ழ ப ேபாகி றன. ரா ெக க ,
விமான க ந வானி ‘ெதா ெதா ’ெப வி .
எ ெண கிண க ப றி ெகா எ ெற லா ட
பய தா க . எ லா க டரா க ப த ப வதா வ த
விைன எ றா க .
உலக க இ த Y2K பிர ைனைய க பி க,
க பி தபி தீ க நிைறய க ட ேராகிரா க
எ தேவ யி தன. இதனா அ ெபா க டாி
ேராகிரா எ த ெதாி தவ க ,க ட
க ெபனிக ஏக கிரா கி. இ தியாவி இ த, நிைறய
ெதாட க நிைல க ட இ ஜினீய க க ட
க ெபனிக ெவளிநா ந ல வா .
ஒ வழியாக 2000-மாவ ஆ பிற த . பிர ைனக இ ைல
எ ெதாி த . அத இ த பிர ைனயா வ த வா பினா
உலக கக ட ெதாழி சிற க, அ த ேஷ களி
விைலக ஏற ெதாட கின. அ வைர உலைக உ கிய அ த
ேபரழி அபாய நீ க, கா தி த த க ெதாழி க
மீ பாய, எ ெச ைம பி ெகா ட . ேஷ
மா ெக அ த ஆ வ தீ ப றி ெகா ட .
அைவெய லா விைலக தானா அ ல ெவ எ களா எ
ந ப யாத அள விைலேய ற இ த .
ICE எ ஒ ப தி. I எ றா இ ப ேமஷ . C எ றா
க னிேகஷ , E எ றா எ ட ெடயி ெம . இவ ைற தா
New Economy எ றா க .
அ வைர இ த ெதாழி க (இ இ கி றன) இ ,
சிெம , விவசாய , க மான , ம ற க ெபா க எ லா
Brick & Mortar ெதாழி க . இைவெய லா பைழய
ெபா ளாதார க (Old Economy) எ றா க . பழைச விட
சி தா லாப அதிக எ றா க .
அெமாி காவி ‘சி க ேவ ’ எ க ஃேபா னியா
மாகாண தி ஓ இட உ .அ தா நிைறய திய
ெபா ளாதார நி வன க உ வா க ப டன. அவ றி வியாபார
வா கைள ெபா அ த நி வன களி ேஷ விைலக
வி ைண ன.
நா டா (Nasdaq National Association of Security Dealers Automatic
Quotation system) எ ற அெமாி க ப வ தக ைமய தி தா
இ த திய ெபா ளாதார நி வன களி ப க ெப பா
பாிவ தைன ெச ய ப டன. ேஷ விைலக தியா ட
ேபா டன.
இ தியாவி உலக அளவி வியாபார ெச ய ய மிக ெபாிய
க ட நி வன க ெதாட க ப , ச ைக ேபா ேபா டன.
இ ஃேபாசி , வி ேரா, கா ைனச ெட னாலஜி எ
உலக ேக வழிகா தைலைம ப ள நி வன களாக
உ ெப ற இ த இ திய நி வன க உலக அளவி
த டாள க வ தா க .
ஹிமா ச ஃ சாி க னிேகஷ (Himachal Futuristic
Communications) எ ஒ நி வன . மா 40 பா விைலயி
அதைன பா ேத . தின தின (உ ைமயாக தின தின )
விைல ஏறி, அ த ப 3,000 பாைய தா ய .
அ ேபால, ேரா டா இ யா, சி வ ைல ெட னாலஜி , DSQ
சாஃ ேவ எ ஏக ப ட க ட க ெபனிக , ஜி
ெட ஃபி (Zee Telefilms), ப மாலயா ெட ஃபி எ பன
ேபா ற ெதாைல கா சி/ேகளி ைக க ெபனிக எ லா தின
தின விைல ஏ . எ எ ைல எ எவ ெதாியா .
ைதய மி ஹ ஷ ேம தாேபால, இ த மி ேகத பாேர
(Ketan Parek) எ பவ . இவ ‘K’ எ ெச லமாக அைழ க ப டா .
இவ வி பமான ேஷ க ப . அைவ K10 எ
அைழ க ப டன. ேமேல றி பி ள ேஷ களி
ெப பாலானைவ அவ ைடய ப ய இ தைவ. இைவ தின
தின விைல ஏ .இ 40 பா , நாைள 44, பிற 52, பிற 60
எ ப ேபால, இ தியாக 1000- களி ! அ ப ஏறிய தா
ஹிமா ச ஃ சாி . 40- 3000!
அ த மி உைட த . (DSQ சாஃ ேவ 2004- ஒ ேநர தி
ட பா 20- ைற தா . இேத DSQ ேஷ அ ைற பா
800- ேம . சி வ ைல ெட னாலஜி 1200- ேம .
பி அத விைல .10- ைற .
ேபான ‘ ’ ,அ த‘ ’ ச ப த இ ைலயா !
அ ேவ , இ ேவ ! எ லா வ ட வி தியாச தா !
சாி. ம க எ ன அ வள ர மறதி உ ளவ களா எ னஎ
ேக டா , அ 2003- ெதாட கிய ம ெறா ( ... !).
ாிய எ ேட க ெபனிக , க மான நி வன ேஷ க தா இ த
ைற மா ெக ‘தீ ’, கதாநாயக . வல வ த, இ ைல,
இ ைல மைல ‘ஏறிய’ நி வன க DLF, BL கா யா ச , CCCL,
DS க னி, சி ெள ாியா ேபா ற பல.
DS க னி எ ற நி வன தி IOB ப விைலக , 2003- 10 .
2004- 25, 2005- 197, 2006- 449, 2008- 380, 2009- 87, 2010- 52,
அ ேடாப 2011- 46.
BL கா யா பி 10 பா விைல 2006- 1594. 2007- 5159, (5
ப விைல 2579), 2008- 4600 (5 ப விைல 2300), 2009- 5160
(1 ப விைல 516), 2011 ைற தப ச விைல 90 (1 ப 9
ம !) ஏறிய ேவக , இற கிய ேவக (பாரப செம லா
கிைடயா !)
ெமா த தி ‘ ’ ஆர ப தி வா கலா . ஓரள லாப வ த
ெவளிவ விடேவ .
 ரஷ (Depression)
பக பா ேதா . ாிய வ தா , நிர தரமாக த க மா டாேன,
மைறய தாேன ெச வா . 1989, ஏ ர 1993, ஜனவாி 1996,
அ ேடாப 1998, ெச ட ப 2001, அ ேடாப 2008 எ லா
ப ச ைத றி மிக ைற இ த காலக ட க .
ெவளி ச ம . ந ப மா டா க . மா ேமக மைற .
மீ ாிய தா எ நிைன பா க . விைலக இற .
வி க மன வரா . இ ன இற . அ ெபா தா
பிர ைனக ஒ ஒ றாக ெவளிவ .
ெகா ச ெபாிய ேரா க க களி வ மான வாி ேசாதைன.
சில ெபாிய ேரா க க நிைறய வா கி வி (காைளயா ட
ஆ வி ) ெட வாி எ க பண இ லாம தைலமைற
ஆகிவி வா க . அ ல ஒ மிக ெபாிய நி வன இதி லாப
பா பத காக, அவ கேள ேபா யாக த ேஷ
ச பிேக க அ ழ க தி வி வி டா க , எ பா க .
(அட க றாவிேய!) ந ல ேவைளயாக பி ேம வ வி ட .
‘ ேரா க க வ கிகளி ெபாிய அதிகாாிக ேச ஒ
ெபாிய ஊழ ெச வி டா களா ’ ‘ெபாிய ெபா ைற
நி வன தி தைலவ ல ச வா கி ெகா றி பி ட
நி வன ப கைள அதிக விைல ெகா , நி வன த
வா கிவி டா எ ப ேபால ஒ ெவா டாக ேபா வா க .
இ த ேஷ மா ெக ெமா த வியாபார எ ப ப லாயிர ேகா
பா க . தின தின இதி ழ ேவா எ ணி ைக
ல ச கண கி . இவ களி சில ஒ ப க ஓட, ம றவ க
அவ கைள ெதாட ஓட, தி, ழ ப .
பிர ைனைய விட, பிர ைனயி இ , தா (ம ) எ ப யாவ
த பி விட ேவ எ பல ஒ ேசர ய சி க,
கேளபர தா .
ேஷ மா ெக த பி த எ ப , ைகயி இ பைத
வி வி ெவளிேய வ . எ ேலா ஒ றாக வி க ய சி
ெச ய, யா வா வ ? வா க ஆளி லாம விைலக ேம சாிய,
ழ பேமா ழ ப .
ஆக, இ ப கா ேபான ப னாக ஒ ெவா ‘ ’ ேநர சிறிய
இைடெவளி பிற வ . அ எ ெபா எ ப
எவ ேம ெதாியா .
ேநர தி காைளகளி ைக ஓ கியி .த க பி த
ந பி ைக ள நி வன ேஷ களாக பா மிக ெப
எ ணி ைகயி வா கி ேச பா க . சில ெபாிய ேரா க க
ஒ ேச Cartel ( ) அைம இ த ேவைலைய ெச வ
உ .
சில நி வன கேள த க ேஷாி விைலைய ஏ மா சில
ேரா க களிட ெசா வ உ .அ ப பணபல உ ள,
மா ெக ெதாி தவ க க கண க ெகா விைல
ஏ றினாேலா இற கினாேலா ம றவ க ஏ ெச வ க ன .
இ ப சில ேநர காைளக விர ெகா ேபா
வா வ ேபால, சாியான த ண காக கர க
கா தி பா க . ெக ட ெச திக எ வ தா இவ க
ேஷ கைள வி பா க . ‘எ லா அ வள தா , ேபா . மா ெக
வி வி ’எ ெச தி பர வா க .
ெச ெம ைட ெக க பா பா க . ெக ட ெச திக ந ப
த ததாக இ க, ந ல லாப வ கா தி க, ‘ேபா ேம,
வி வி கிைட த லாப ைத ைகயி பி கலாேம’ (Profit
booking) எ காைளகேள வி க வ வா க .
நீயா நானா எ ஒ வ ைகைய ஒ வ பி அ த பா க,
அ தி பி ந ப க சாய விடாம தா கி
ெகா ெபா , ெகா ச தள தா எதிாி ஒேர அ காக
அ கி த ளி வி வா அ லவா. அ ேபால, காைளக பி
ெகா ச தள தா , கர க ேஷ கைள வி ,
த வா க .
எ ப பக ெதாடரா . இர வ ேத தீ . அ த இர தா
‘ ரஷ ’. விைலக இற .ந ப யாத அள இற .
வா வத ேஷேர கிைட கா எ றவ க தைலமைறவாகி
வி வா க . நிைலைம தைலகீழாக மாறிவி . ேஷைர வா கேவ
ஆளி கா . அதைன Seller freeze எ பா க . வி க ம
ஆளி க, வா ேவா இ ைல. அ ப ெய றா விைல! இெத ன
ேக வி? பாதாள தா .
ச பிைர கிைரசி (Subprime Crisia)
மைழவி ஓ த மாதிாி ப வநிைலயி தைலகீ மா ற
வ தி . எ லா பிர ைனக ஒ ெவா றாக ெவளிவ .
அ ப வ த ெக ட ெச திகளி மிக ெபாிய ஒ தா
அெமாி காவி ஏ ப ட ச பிைர கிைரசி . அெமாி காவி
பிர ைன. அ எ வாக இ தா , இ தியாவி எ ன? இ ள
க ெபனிகளி ேஷ விைல ஏ இற க ேவ ?
இவ க இற கிய அள ெதாட இ ைலதா . ஆனா
மைற க ெதாட க இ லாம இ ைல. அெமாி க
கட பிர ைனயா , உலக ெபா ளாதாரேம ஆ ட கா .
எ எ நிகழலா . ஏ , ெப ெபா ளாதார ண கேம
(கிேர ரஷ ) நிகழலா . யாரா ம க ? பி , அதனா
அெமாி கா தவிர, அத ட ெந கிய வியாபார ெதாட ைடய
ஐேரா பிய நா க , சீனா, ஜ பா தவிர, அெமாி காவி ஏ மதி
ெச இ தியா பாதி க படலா . அ ஏ மதி ெச
நி வன கைள பாதி . ேமைல நா களி பணி ாி
ல ச கண கான இ திய க ேவைல இழ பாதி க ப வா க .
அவ க தி பி வ விடலா . அவ க ச பாதி அ
அ னிய ெசலாவணி ைற . அவ க ேவைலயி றி தா நா
தி பினா , அவ க ேவைல?
இ ப யாக பிர ைனகளி எ லா ப க க , சா திய க
தாகரமாக விள க ப , இ ெபா ஏ ேஷ மா ெக
ேபா த ? வி வி ெவளிேய வ விடலா . த க வா கி
ைவ ெகா ளலா . அ ல ேஷ கைள வி பணமாக
ைவ ெகா டா , மா ெக ந இற கிய ைறவான
விைல ேஷ கைள வா கி ெகா ளலா எ எ ென னேவா
எ ண க வ .
பிர ைன காரண
ம ற த கைளவிட, ேஷ மா ெக தின ழ ேவா
எ ணி ைக அதிக . ஏ ற இற க வா க அதிக . எ ஏ கிற ,
எ இற கிற எ ப அைனவ ேம உட ட
ெதாி வி . தகவ க அ தமாக கிைட . ைகயி
காசி லாமேலேய வியாபார ெச யலா (ெகா ச நா களாவ ).
விைலயி ஒ ேபர கிைடயா . வா வ எ ேறா, வி ப
எ ேறா ெச வி டா , விைல எ ன இ கிறேதா அதி
ெச விடலா .
ெப பாலான ந ல ேஷ கைள (A ) வா வ எ ேறா,
வி ப எ ேறா ெச வி டா எ ணி ைக எ வள
ெபாிதாக இ தா ெச விடலா . 18-10-2011 அ ஒ நா
ம ேகா இ தியா (Goal India) எ ற நி வன தி எ தைன
ப க வா கி/வி க ப டன ெதாி மா? ஒ ேகா ேய
இ ப திர ல ச பதி றாவ எ ப நா
(1,22,13,184) NSE- ம )
காைலயி வி கலா . அ ைறய ேததி , ேர நைடெப
ேநர தி ப வா கி வி டா ேபா . விைலயி உ ள
வி தியாச ைத ெகா தாேலா, ெப ெகா டாேலா ேபா .
ைகயி ேஷ கைள ைவ தி க ேவ அ ல ெமா த பண
ைவ தி க ேவ எ ற அவசிய எ லா இ ைல.
ஆனா ஒ ! ைகயி சர கி லாம வி வி , மாைல
வா க யவி ைல எ றா , பிர ைனதா . ஒ நிைலைம
சீரானதா அ ல சாியான விள க வ வி டப யா , ேவ
எவ ைற த விைல வி க படாம ேபாகலா . அ ல
ேச ெகா , ேவ ெம ேற சில ெகா ச இற கி
பா , அத ேக ற தகவ கைள கசிய வி விைளயா
பா கலா . இைத ந பி ம றவ க வி க ேபா , அ த க
வச அ த ேஷ இ லாம வி க ேபா , தி ப வா க ய சி
ெச ைகயி ‘ெச ல ஃபிாீ ’ (வா வா இ ைல) எ ற நிைல
தைலகீழாக மாறி ேபா ‘ஃைபய ஃபிாீ ’ (வி பா இ ைல) எ ற
நிைல வ விடலா . (பல சமய வ தி கிற ).
அ ெபா எ னா எ றா , வி றவ க க பாக ெட வாி
ெகா தாக ேவ . ஆனா ைகயி இ ைல. ேஷ மா ெக
வா கி ெகா க யா . எவாிட கட வா கி ெகா கலா
- லப தி ஆகிற காாியமி ைல.
அ ெபா கவ (Cover) ெச வா க . கவாி (Covering) எ றா
ஏல வி வ ேபால. மா ெக விைலைய விட
க னாபி னாெவ ற அதிக விைலயி தா எவராவ வி க
வ வா க . அைத வா கி தா ெட வாி ெகா க ேவ .
வி றா , வி றைத ெகா க ேவ ய ேததி ைறயாக
ெட வாி ெகா தாக ேவ .
சாி ைச கி க
இ த காைளக (Bulls) ம கர க (Bears) இ த விவர க
ெதாி தவ க . இவ க தவிர, மதி ேம ைனயாக (Fence Sitters)
நிைறய ேப இ பா க . இவ க , தின எ ன நட கிற
எ பைத த ளி நி உ னி பாக கவனி
ெகா பா க .
யாராவ யாைரயாவ எத காகவாவ ேபா த மஅ
ெகா தா (எ த நி வன ேஷைரயாவ க டப ைற த
விைல வி றா ), இவ க ந வி காரண
ெதாியாமேலேய அ பா க . நிைறய ேப இ மாதிாி இ ன
எ காரண ெதாியாமேலேய, ‘இ த ேஷ ஏேனா விைல
இற கிற , இ இற . அத நா ந ப வி
ைவ ேபா ’ எ த களா த quantityஐ வி ைவ பா க .
(எ ன ஒ ந ல எ ண !)
இ ேபால பல ஒ வேரா ஒ வ ேபசி ெகா ளாமேலேய,
ச தி காமேலேய - ஆனா ஒேர ப கமாக சா வா க .
ப ளி ட களி , திைரயர களி வாிைசயாக நி
ைச கி களி ஒ ைச கி சாய, எ லா சாி ேம, அ ப ! இ
நட ெபா அ த ேஷாி பா தி டா ட தா .
ஆனா இதிேல வ வான ேஷ க , வ ைமய ற ேசாதா க எ
உ .
அ பைடயி வ வான நி வன கைள, ெபாிய நி வன கைள
நி சயமான காரண ெதாியாம , விவர ெதாி தவ க அ க
வரமா டா க . அவ ைற அ க ய சி ெச தா , ‘அ ந ல
ேஷ , எ படா விைல ைற , வா கலா ’ எ கா தி தவ க
அைத கா பா ற வ வி வா க .
யாேரா வி க, வி க பல ‘ெகா வா ெகா வா’ எ
வா வா க . அதனா விைல இற வத பதி
மறி ெகா ஏ . அத Support level எ ெபய . ஒ
றி பி ட அள கீேழ அ த ேஷாி விைல இற கினா வா க
ஆ க அதிகமாகி வி வா க . அத Resistance level எ ெபய .
இ ெதாியாம அ க ேபானா வா கி க ெகா வர
ேவ ய தா . எ ேபாெத லா இ த றி பி ட ேஷ
விைல இற கி ள ; எ ெபா எ த விைலைய ெதா டெபா
எதி வ த , எ ற கண ெக லா Technical Analyst அ ப .
அவ க எ லா விவர க ைவ தி பா க .
ஆனா இதி இ ெனா ப க உ . சமய தி இ வைர
ெபாிய ஆளாக இ த நி வன த தலாக விழ ெதாட கலா .
இ ப தா க ட நி வன க எ லா மா,
அவ றி ச பாதி திற ைற வி ட எ ற ெச தி வ த .
ட ந ப தயாராக இ ைல. விைலக ெதாட உயர திேலேய
இ தன. பி ெபாிய ெபாிய நி வன க , தா க எதி பா
லாப எ ன எ பைத ம பாிசீலைன ெச , ைற மதி பி
அறிவி ெச தன. (அெமாி காவி ெபாிய நி வன க த க
த டாள க நல க தி அ ப அறிவி க ெச Earning
guidance எ பா க ).
இேதேபால, ெவ ேவ ேநர களி ெவ ேவ விதமான
பிர ைனக நி வன கைள தா . இதி ெபாிய நி வன சிறிய
நி வன எ கிற ேவ பாடக கிைடயா . அ ப சமீப தி (2010-
11) நட த ஒ பிர ைன FCCB என ப பாாி கர (யி )
கட க . டால மதி உய வதா டால வைகயி ெவளிநா களி
கட வா கியி நி வன களி வ த க ைத
ெந மள மா ெகா டா க . அ ப மா ெகா
விழி த மிக ெபாிய (ந ல ட) நி வன களி ஒ ெஜயி
கிாிேகஷ . சில நி வன க , ேஹா ட லா, ாிைலய
க னிேகஷ , ஆ சி ெகமி க .
அ ெபா அ த , த எ சாி ைக மணி. ெபாிய, தகவ ெதாி த
த டாள க உஷாராகி வி க ெதாட கினா க . சில
த டாள க தகவ ைற . ெவ ந பி ைக
ஆைச அதிக . அவ க ‘ஆஹா... விைல ைறகிறேத’ எ
அவ ைற அ ெபா ேபா வா க ெதாட கினா க .
விவர ெதாி தவ க வி க வி க, இவ க யாேரா வா கி
ெகா ேடயி தா க . ஏ ெகனேவ அதிக விைல வா கியைத
ஆவேர (சராசாி விைலைய ைற ப ) ெச கிறா களா !
இ மாதிாி சமய களி இற கி லபமாக பண ப ணிவிடலா
எ ப ெந ேபா விைளயா கிற மாதிாிதா .
இ மாதிாி ெபாிய ஏ ற இற க களி ெபா ஒ கி இ ப தா
உ தம . ெபாிய விவர ெதாி தவ களாேலேய சாியாக கணி
ஏ ெச ய யாத இ த ேஷ மா ெக .
தியவ க / பண இழ க வி பாதவ க
இ த இர வைகைய ேச தவ க ட, ெசக டாி
மா ெக பண ப ண . அவ க ெச ய
ேவ யெத லா த மா ெக எ த த பெவ ப நிைலயி
இ கிற எ பா க ேவ .
ஏ கமா அ ல இற கமா... அ ல ஏறி த உ சாணி
ெகா பா.. அ ல இற கி இற கி அ பாதாளமா? இைத ெதாி
ெகா வ கிய .
‘ ’ ஆர பி ெகா ச மாத க ஆகிவி டா , நி சய இற க
வ தா ஆக ேவ . அெத ப காைளகளா ெதாட ஓட
? அைவ சிைர , நி க தாேன ேவ .
த ஏ , நிைறய ஏ . பி ெகா ச இற . இத
திைச (trend) மாறிவி டதாக அ த இ ைல. இதைன Market
consolidation (ெசாி கிற ) எ பா க . ெகா ச
இைள பாறிவி தா ெதாட ஓ . தி பஒ ர ஏ .
மீ consolidate ெச ெகா . வி க நிைன பவ க , இ த
விைல ந ல விைல எ நிைன பவ க , வி வி வா க .
அதனா சி இற க . வி க நிைன தவ க எ லா வி
த , மீ காைளக விர வா க . விைல மீ ஏ .
இ ப யாக, ப ப யாக ஏ . இதைன Bull run (காைளகளி
ஓ ட ) எ பா க . ஒ ேஷ ப றி ெசா கிேற . ஆ சி
ெகமி க (Orchid Chemicals) ம க ெபனி, ந ல க ெபனி,
நியாயமான நி வாக . ஒ ேஷ விைல 70 பா இ த .
2003 வ ட திய ெதாட கிய . பல ந ல ேஷ களி விைலக
ஏற ெதாட கின. ஆ சி விைல 77 ஆன . கவனி க 10
சதவிகித த . பி 84, 90 எ 100 அ ேக வ . பி 100
வ த பல வி பா க .
காரண , அவ க ெவ நா களாக 70 பாயி அ த ேஷாிைன
ைவ தி கிறா க . ேம அவ க எ ெபா வா கினா கேளா?
இத ைதய மி அ த ேஷாி விைல .400ஐ ெதா ட .
சில அ ெபா வ ட வா கியி கலா . அ ல
400- இ ப ப யாக இற கியெபா
வா கியி தி கலா . கா தி கா தி எ ப பாைய
பா எாி ச அ ஏற ஆர பி த , ‘அ பாடா வி ட
சனிய ’ எ சில வி வி வா க . இத tired unloading எ
ெபய .
இைதெய லா எவராவ வா கி ேச பா க . அவ க
ெதாி , ‘இ 400 பா ேபான ேஷ . க ெபனி ந றாக
நட கிற . நிைறய ெவளிநா க ஏ மதி ெச கிற . ேம ,
ேஷ மா ெக மீ ந ல கால வ தி கிற . இ த ேஷ
விைல நி சய ஏ ’எ .அ தஒ ர எ லா ேஷ க
விைல ஏ ெபா ஆ சி .140 வ .வ த .அ தர
170. தி ப ஓ எதி அ ல தைட வரலா .
எ ப ஒ ேஷ விைல ைறய ைறய, கர க அ தா
ம றவ க வா கி Support எ ற ஆதர வ ேமா அ ேபால ஒ
ேஷ விைல ஏ ெபா Resistance எ ற எதி வ .
சாதாரண வ வி லாத ேஷ களி விைலைய விர ேமேல
ெகா ேபா விட யா . காரண , அ த ேஷைர பல விைலகளி
வா கியவ க , அ விைல ஏற ஏற, ‘ஆஹா.. ஆஹா’ எ
ச ேதாஷமாக வி பா க .
காரண , ஆளா அ த ேஷ கைள நிைறய ைவ தி பா க .
ெபாிய IPO, தாராளமான அலா ெம எ பன ேபா ற
காரண களா அத கவ சி ேபா வி .
இ ப ப ட ேஷ ஏற ஏற, நிைறய ேப வி க வ வா க .
விைல ஏ வ க ன . இத ேந எதி ெபா ம களிட
ைறவான ேஷ கைள வி ைவ ப . நி வன தி த
ெப ப தி, நி வன ைத ெதாட கியவாிட (Promoters) அவ
டாளிகளிட (Friends & Relatives) இ க ேவ . மீத
ப க ெபாிய நி வன களிட (Financial Institutions) இ க
ேவ . இ த நி வன க இ த ேஷைர வி காம கி
உ ேள ைவ தி கேவ . மிக ைற த ப கேள சி லைற
த டாள க (Retail Investors) ைகயி இ .
இத ெபய Free Float. DLF நி வன தி 78.6%. சதவிகித ப க
(1,33,48,03,120). அத ரேமா டாிடேம உ ளன. FII க ேபா ற
ம றவ கைள கழி வி டா , ெபா ம களிட உ ள ப க
6,40,93,181 (30.9.2011 நிலவர ப ) ம ேம. அதாவ ெவ 3.77%.
வி ேரா நி வன அசி பிேர ஜி வச இ பத 79.17% ப க .
ெபா ம க வச 5.54% ப க .
அ ப யி தா , ேஷ விைலைய, சில ேச ஏ றலா ,
இற கலா . அ த சில , ைகயி ேஷ க கணிசமாக
இ பவ களாக இ க ேவ .
ாிைலய ைஸ அ க ேபா ...
1980-களி ாிைலய திய ந பி ைக ந ச திரமாக வ
ெகா த . அத விைலைய ஏறவிட டா எ சில ெபாிய
ேரா க க நிைன தா க .
ஆகேவ வி க ெதாட கினா க . தின தின
க னாபி னாெவ ெபாிய எ ணி ைகயி வி ப .
நி வன தி நி வாக தி ேக த காரண ாியவி ைல. யா
வி கிறா க , ஏ விைல ெதாட இற கிற எ
பி ன தா ாி த .
அவ க சைள தவ களி ைல. ‘அ ப யா ச கதி. உ ைனேய
மா கிேற பா ’ எ க ெபனி நி வாகேம ச ைதயி த க
ேஷ கைள வா க ெதாட கிய .
ைகயி இ லாம வி றவ க றி பி ட ேததி ெட வாி
ெகா க ேவ . (அ ெபா ெத லா அ ற ேற ெகா க
ேவ டா . இ மாதிாி பல விைளயாட அதனா வ த
வைர ைறக தா இைவ).
ைகயி இ லாம வி றவ க மா ெக வா கி தாேன
ெட வாி ெகா க ேவ . (அ ெபா ெத லா ‘ ேம ’
கிைடயா . ேப ப ேஷ ச பிேக ேவ ).
மா ெக வி றைதவிட ைற த விைல கிைட கவி ைல.
அ ம ம ல வி ற வ வா க கிைட கவி ைல. அதனா
‘ஷா கவாி ’. அதனா விைலேய ற . அதனா வி பவ
எ ணி ைக ைற . இ த ெச திக கா வா கி பரவி, க
கா ஒ ட ைவ க பட, ாிைலய ப கி விைல
எ ேகேயா ேபா வி ட .
விைல இற க பா தவ க ம ைண க வினா க . இத
பிற மீ ாிைலய க ட ப க வர ைதாிய வ ேமா!
ஆக, இ ெபாிய விைளயா . ெபாிய மனித களி ஆப தான,
வார யமான, லபமாக பண ப , பண இழ
விைளயா . ந மா ஈ ெகா க மா?
நா நம பிர ைன வ ேவா . ேஷ மா ெக த
ெச வெத றா , ேஷ மா ெக எ ன நிலவர தி இ கிற
எ ெதாி ெகா வ மிக மிக அவசிய .
தியவ க பி ப றேவ ய அறி ைர
திதாக ெச பவ க , பண ைத இழ க வி பாதவ க ,
அ ல இழ தா தா க யாதவ க ேஷ மா ெக
பரபர பாக ஏறி ெகா ெபா கி ேட வர டா .
நிைறய த க , ெபாிய த க ெச ய நிைறய வா (ஆப )
இ ேநர அ .
ஏ க தி ெதாட க எ சாியாக ெதாி தா அ ெபா
சிறியதாக ைழயலா .
இர ைட விட சிற த சமய , இற க தி கைடசி
ேநர தா . இைத சாியாக, இ தா இ பதிேலேய அ ம ட
விைல எ எவரா சாியாக க பி விட யா .
ஓரள ஊகி ெச விட ேவ ய தா . ‘யாரா அதிகப ச
விைல வி க - மிக ைற த விைல வா கி விட
யா ’ எ பா க . கணிசமான விைல வ த வி விட
ேவ ய தா . ந ைற தி கிற எ ெதாி த
வா கிவிட ேவ ய தா . அத ேம கா தி தா அ
ேபராைச.
அேத அெமாி க ச பிைர சமய . மிக ெபாிய ஆப எ
அரசிய வாதிக , ெபா ளாதார நி ண க எ லா கத கிறா க .
விைலக ேஷ மா ெக தின தின கி றன.
பல ந ல ேஷ க ப பா விைல வ வி டன. வா வா
இ ைல. உதாரண தி அ ேடாப 2008- 1333 . வி ற ஐசிஐசிஐ,
ஜனவாி 2009- . 350.
உ ேள வர அ தா த டாள க சாியான சமய . நா
இதி ேவகமான ெபாிய லாப எதி பா க ேவ டா . அ
கிைட காம ேபாகலா . ஆனா த ேக ேமாச வர ய
ஆப நி சய இ ைல.
அைதவிட, இ ேபா ற சமய களி , அ ல அத காகேவ
கா தி அ த சமய தி ந ல, மிகந ல நி வன களி
ேஷ களாக (இ ெரா ப ெரா ப கிய . எ ப க பி ப
எ பி னா பா க ேபாகிேறா ) வா கி ேபா விட
ேவ .
அேதசமய , ேஷ மா ெக ைட த ளி நி கவனி க பழக
ேவ . நா , உலக தி ெபாிய ெபா ளாதார, அரசிய
பிர ைனக வ ெபா ெத லா ேஷ மா ெக க பாக
வி .
வி ய கா தி , ந ல, அதனா ேநர யாக
பாதி க படாத நி வன களாக பா ந மா ேஷ
மா ெக வி வி , கா தி க ய அள பண திைன
ம தாராளமாக த ெச யலா .
எ ெத த வியாபார ைறக எ ப ளன? (Sectors)
த ெபாிய இட ைத பா தாயி . உலக , நா , நா நட .
அைத ெதாட ப ச ைதயி ெமா த பயண எ த
திைசயி ? ஏ கமா? இற கமா? இைத பா க ேவ .
பண ைத த ெச ய த த ேநர இ எ ற
வ தாயி எ றா , எ த நி வன தி ப கைள வா வ ?
‘ந ல ப காக பா ...’ எ ெசா வா க . எ ந ல ப ?
நிைறய ெதாழி நி வன க , நிைறய வியாபார க உ ளன.
இவ ைற அவ றி ெச ைற, பய பா , பண ேதைவ, லாப
சா திய , அர தைல (ைலெச ) த யவ ைற ெகா ,
பல ெப பிாி களாக பிாி கிறா க . அத Sectors எ ெபய .
சிெம (Cement)
இ (Iron & Steel)
க மான (Infrastructure)
ம ற உேலாக க அ மினிய , தாமிர (Nonferrous metals)
ச கைர (Sugar)
, ஜ ளி (Textiles, Garments)
சி லைற வியாபார (Retail)
மி சார (Electricity)
இ ஜினீயாி (Engineering)
உ ப தி (Manufacturing)
ெம ெபா (Software)
க ட ஹா ேவ (Computer Hardware)
FMCG (Fast moving consumer goods), பி ெக க , சா ெல க ,
ஷா , ேப , ெபௗட ேபா றைவ.
ேசைவ நி வன க (Services)
ம க ெபனிக (Pharma)
க ப ேபா வர (Shipping)
ேமா டா வாகன க , உதிாி பாக க (Automobiles)
தகவ ெதாட (Telecommunication)
ெபா ைற நி வன க (Public Sector Undertakings PSUs)
ெப ேரா ய ெபா க
ஏ மதி ெபா க , காகித
எ ெசா ெகா ேட ேபாகலா . சில ெதாழி க சிற பாக
நட .ஏ கமாக இ . லாப ெகா . அர ஆதாி .
எதி கால வா க பிரகாசமாக இ . ேவ சில பிாி க
எதி மைறயாக இ . அட கவிைல அதிகமாக இ . திய
வாிக வ .ஏ மதி வா க ைற . மா ெபா க
வ ேச .
இவ ைறெய லா ெபா , றி பி ட கால தி சில பிாி க
த ஏ றைவயாக சில தவி க யைவயாக
அைம . இதி சாதகமான நிைல உ ள பிாி கைள தா ேத
ெச ய ேவ எ ப அவசிய . ம பிாிவி , எ வள ந ல
நி வன தி ேஷைர வா கினா எ ன பல ?
2000 ஆ ெதாட கிய த ெபா சாஃ ேவ ேஷ க
ெதாட தகாதைவயாகி வி டன.
கட த ப வ ட களாக ப , நி வன களி கதி
அேததா . எ வள ெகா க பற த நி வன க , ெச ாி
ெட ைட , பா ேப ைடயி , பிாிகா மி , பிாிமிய மி ,
நாக பி னி , வ தமா பி னி எ லா வா க ஆளி றி
பாிதாபமான நிைலகளி இ தன.
ப வ டமாக இ த ‘ேகா டா’ ைற 2004 ச பாி உலக
அளவி காலாவதியானதா , இ தியாவி ஆய த ஆைடக
ஏ மதி , ஜ ளி ஏ மதி ெபாிய வா க
வர ெதாட கி ளன. அதனா ேமேல ெசா ன நி வன களி
ப விைலக ந உய ளன.
பி இ தியாவி நா ெபாிய மாநில தைலநகர கைள
இைண ெந சாைல பணி நட கிற . இ சாைல
ேபா வர ைத அதிகாி தி கிற . அதனா ேமா டா வாகன
ெதாழி ெச நி வன ேஷ க ெதாட ந ல லாப
பா கி றன. அதனா த ெச ய த கைவயாக ெதாிகி றன.
அ த ப தா களி ெச ேபா ைவ தி ேபாாி எ ணி ைக,
பல ேகா களாக அதிகாி எ கண கிட ப டதா , அ
ஒ த ெச ய த க பிாிவாக க த ப ட . அேதேபால, நிர தர
வ மான பா க யந தர, நக ற ம களி எ ணி ைக
அதிகாி பதா , ாீெட ெச டா த ெச ய த க பிாிவாக
மாறி ள .
ஆக எ த ெச ட எ ெபா ந றாக (அ த இர
ஆ க காவ ைற தப ச ) இ ேமா, அ த ெச டாி
உ ள ேஷ கைள வா வ தா ந ல .
எ த நி வன தி ேஷைர வா வ ?
ேநர சாியான ேநர , ெச ட வள ெச ட தா . சாி, ஆனா
அ த ெச டாி எ தைனேயா நி வன க உ ளனேவ!
ஆமா . ந ல நா , ந ல ஊ , இ ம ேபாதாேத. நா
ேபா சாியாக இ க ேவ ேம! ஒ ெவா பிாிவி
பல நி வன க ெசய ப வ . இவ றி சில பழ தி
ெகா ைட ேபா டைவயாக இ . சில ஆர பி சில
ஆ க தா . சில மிக தியைவ.
அேதேபால, அவ றி அள (Size) மா ப . ெபாிய, சிறிய
நி வன க , அவ றி லாப ந ட க , அைவ ேதச தி எ த
ப தியி அைம ளன. அ ள பிர ைனக , வா க எ ன?
நி வன க த களி இ ெபா (Raw material) ம
வா ைகயாள (Customer) எ வள அ கி உ ளன ?
நி வன கைள நி வகி பவ களி அ பவ , நிைல பா , த ைம,
ேந ைம எ ன? கட த கால களி அவ களி ெசய பா எ ப
இ தி கிற ?
இவ ைறெய லா எைட ேபா தா ஒ றி பி ட
நி வன தி ேஷ கைள வா க ேவ . இ த தகவ க எ லா
ெபற ய தகவ கேள. ெவ ெச திகைள ம ந பி பண
ேபாட ேவ டா .
இ த ெப பிாி க ேளேய நிைறய உ பிாி க இ .
அதைன ெபா லாப ந ட க மா .
உதாரணமாக, 2004 ெதாட க த ேமா டா கா ெதாழி க
ந றாக இ தன. அத காக எ த கா க ெபனி ேஷ
ேவ மானா க ைண ெகா வா கி விடலாமா?
ஆப .
இ தா ேமா டா , பிாிமிய ஆ ேடாெமாைப , மா தி, டாடா
ேமா டா எ லா ஒேர ெதாழி தா பிாிவி தா உ ளன.
அவ றி மா ெக விைல எ ன? இ தா ேமா டா ேஷ
விைல பா 12-தா (5 ப ). மா திேயா பா 1052 (5 .
ப )- ேம . டாடா ேமா டா .181 (2 ப ). ஏ இ த
வி தியாச க !
விைல ைறவாக உ ள எ தலாவைத வா கி விடலாமா?
டா .
ேம எ த நி வன களி ேஷ க அதிக அளவி ழ க தி
உ ளன. அதாவ , வா கி வி க ப கிற ? (Volume traded). இ
கிய . Thinly traded எ பா க . எ ெபா தாவ வியாபார
பாிவ தைன நட ேஷ கைள வா கி வி டா , நிைன தெபா
வி க யா . அவசர வி வி ெவளிேய வர யா .
இைத பா க ேவ . எ கனாமி ைட , பிசின ைல ,
பிசின டா ட , ஃைபனா சிய எ பிர ேபா ற
தினசாிகளி எ த ேஷ எ வள , தின தின வி க, வா க ப ட
எ ற தகவ க வ கி றன எ பைத பா க ேவ .
இ தவிர, ஒ நி வன தி ேஷ க , எ த எ த ப
ச ைதகளி ெச ய ப ளன எ பா க ேவ .
NSE, BSE ஆகியவ றி ெச ய ப ேஷ கைள
வா வ உ தம . அைதவி தி , அஹமதாபா ஆகிய ப
ச ைதகளி ம ெச ய ப , ஆனா NSE, BSE
ெச ய படாம இ ேஷ கைள ெதா வ உசிதமி ைல.
அேதேபால அைவ எ த ப தியி - BSE எ றா அதி எ த
பி - அதாவ A, B1, B2, Z என உ ள பிாி களி எதி - எ
பா வா க ேவ . A அ ல B1 இ ப உ தம .
த க வைளயைல எவ ேவ மானா வா வா க .
உடன யாக வி கலா . ேம ெப பா சாியான விைல ேக
வி க . ெவ ளி சாமா ட பரவாயி ைல. ய சி ெச தா
வி விடலா .
ேயாசி பா க . ம ற உேலாக ெபா களி மதி ைப ,
அவ ைற வா க எ தைன ேப தயா எ .ப ச ைதகளி
NSE எ றா Nifty பிாிவி உ ள ேஷ க எ ப த க ேபால
(விைலைய பா தா வா க ேவ . அத காக எ த
விைலயிலாவ வா கி வி டா ந ட தா ) BSEயி A
அ ப ேய. ஒேர ெதாழி இ தா ,ந ெசய ப , லாப
ஈ நி வன களி ப கைள தா பா வா க ேவ .
ைறயாக ெசய ப நி வன க (Management)
ஒ நி வன ந ெசய படலா . அதனா நி வன
லாப தா . ஆனா ந லாப ஈ நி வன க எ லாேம,
ப தார க உ ைமயாக இ பதி ைல. ஆ . இ
உ ைம!
இதைன ப ச ைதயி ழ கியவ க ‘ந ல ேமேன ெம ’
எ பா க . இ கிய . மர தி கா எ ன பய ?
வ ேசர ேவ டாமா?
சில நி வன க லாப கைள விெட களாக , ேபான
ப களாக ெகா கா . ‘ாிச அ ச ள ’ ஆக
ைவ ெகா தாேன அ பவி . இதனா ப தார க
பல இ ைல.
அேதேபால, சில நி வன களி நி வாக தி உ ளவ க
ச ைதயி உ ள நிைலைமைய த க சாதகமாக
பய ப தி ெகா வா க . ெசா ன ேபால, சில
ேரா க கைள ைவ ெகா , ச ைதயி விைலகைள
ெசய ைகயாக உய திேயா, இற கிேயா, ம ற த டாள கைள
ழ பி, இவ க பண பா பா க .
த டாள களிடமி ‘ப ளி இ ’வி பண ைத வா கி
அைத தி ப தர ேவ ய 90 நா க ( )அ த
பண ைத த களி உாிைம ப க (Rights shares)
வி ண பி க பய ப தி ெகா ட MS Shoes East எ ற
நி வன . இ த நி வன ப க கைடசியாக வியாபாரமான
ஜனவாி 1996. (Outlook Money, 31 st March 2004)
சில நி வாக க அதிக ஆைச ப , ழ ப தி மா ெகா .
NEPC ைம கா எ ற நி வன பல ைற ெபா விநிேயாக
ைற வ ,ஒ ெகா ச ப தமி லாத பல ெதாழி களி
இற கி, நிதி பிர ைனயி மா ெகா ட . இ ைப
ப ச ைதயி த ெபா Z வி , கைடசியாக பாிவ தைன
13 நவ ப 2000-மாவ வ ட ! (Outlook Money, 31st March 2004)
ெட ஷிய கா பி ட எ ற நி வன ைத விேனா ெப
எ பவ ெதாட கி அதி வ த த டாள களி பண ைத
இ ேம ப ட நி வன களி ‘ெராேட ’ ெச , ைவ
நிதிகைள தி பி தர யாம மா ெகா டா . ெச ட ப 5,
1997- பிற இ த ப கைள எவரா வி க யவி ைல.
(யா வா வா எ ப ேவ விஷய ).
அேதேபால, ‘மி ஈ இ ெட ேர ட ’ எ ற நி வன .
இ இ ேபால பல நி வன க உ ளன, இ ைல இ ைல,
இ தன. இைவெய லா இ லாம ேபானத காரண அ த
நி வாக க .
ந நட நி வனமாக இ தா வழி நட பவ , நி வாக
ெச பவ க ேந ைம, ஒ க உ ளவ களாக இ த அவசிய .
இதைன ச ைதயி விசாாி தா ெதாி வி .
ரா ேகா, விஎ , டாடா ேமா டா , டாடா , TCS,
இ ஃேபாசி , வி ேரா, ஜி.ஈ. ஷி பி , எ & , EID Parry, TI, ராேன,
டா ட ெர ேபா ற பல ந நட த ப ,ப தார க
ேந ைமயாக நட ெகா நி வன க . ேமேல
றி பிட ப ட தவிர ந நட த ப நி வன க நிைறய
உ ளன.
அேதேபால, ப தின நி வகி ப (Family managed), ெதாழி
நி ண க நி வகி ப (Professionally managed) எ
நி வாக ைத பா பா க . ெப பா இர டாவ
வைகயின தா சி த டாள க ,ம ற
த டாள க ந ல .
தவிர MNCs (ப னா நி வன க - HLL, Whirlpool, Colgate
ேபா றைவ), PSUs (ெபா ைற நி வன க - ONGC, BPCL,
BHEL, NTPC ேபா றைவ) எ ட பா பா க .
இ ப ப ட விவர க தவிர, ஒ ெச ய ப ட
நி வன களி ம ற விவர கைள ெதாி ெகா ள எளிதான
ேநர வழி ைற SEBIயி EDIFAR (Electronic Data Information Filing
And Retrieval System) எ ேடடாேபைஸ பா கலா . இதி
நி வன களி பால ஷீ , லாப ந ட கண , ஆ டறி ைக,
அைரயா , காலா கண க ட கிைட . இதைன
http://sebiedifar.nic.in/ எ ற இைணய தள தி காணலா .
இ ஃேபாசி -ஒ கன ேஷ
ேஷ களி உதாரண எ றாேல இ ைற எவ ெசா ல
ேதா வ இ ஃேபாசி தா . அடடா எ ன மாதிாி நி வன !
அதி றி பாக ந ைம ேபா ற சி த டாள கைள
மதி , அவ கைள பல அைடய ெச நி வன !
1981- , ஒ தனியா நி வனமாக சிலரா ேச ெதாட க
ெப ற இ ஃேபாசி , 1993- தா த IPO (Initial Public Offer)
ெவளியி டா க . அ சமய அவ க ைடய 10 பா ப கைள
85 பா த விைல (பிாிமிய ) ைவ ெவளியி டா க .
வி ண ப ேபா டவ க ெக லா கிைட த . இ ைவர க
எ ெவளிேய ெதாியாத ேநர . ந ைம ேபா ஒ வ 100 ேஷ
வி ண பி ெப றா எ ைவ ெகா ேவா . அவ ைடய
த 100 x (10 + 85) = 9,500 பா .
அ த நி வன இ ைறய ேததி வைர ஏராளமான விெட
வழ கி இ கிற . அத கண ெதாியவி ைல. அைத
வி விடலா . அவ க ேபான (இலவச) ேஷ களி கண கிைன
ம பா ேபா .
1994- ஒ ப ஒ ப (one for one) ெகா தா க . 100
வா கி ைவ தி தவ ப 1994- , 200 ஆகிவி ட . அேதேபால
1997- . அ ெபா ஒ ஒ . ைகயி 400 ஆகிவி ட .
அேதேபா 1999 . அத ப அவாிட 800 இ ஃேபாசி ப க .
பி 2000-வ வ ட 10 க விைல ப கைள 5 பா க
விைல ப களாக மா றினா க (Share Split எ ெசா வா க ).
அதனா 800 ப பா ப க எ ப 1600 ஐ பா
ப களான . மீ 2004 ஏ ர ஒ ப 3 இலவச
ப க ெகா தா க . இத ப அவ ைடய இ ஃேபாசி
ப களி எ ணி ைக, 6,400 ஆகிவி ட . பி 2006 - ஆ ஆ
மீ ஒ ஒ இலவச . மீ 2014 இ ெனா
ஒ ஒ . ெமா த 25,600 ப க . ஆக, ெமா த ப க .
12,800.
3,51,36,000. ஆமா . அ ேடாப 20 அ 2011 ஒ ப 2745-
விைல ேபான . 12800 ேஷ களி மதி 3,51,36,000. இேத
பண ைத வ கியி 12% வ ேபா தா அதிகப சமாக 18
ஆ களி 84,000 தா ஆகியி .
4,96,12,800 பா . ஆமா . ச ப 12 அ 2014 ஒ ப 1938-
விைல ேபான . 25600 ேஷ களி மதி 3,51,36,000. இேத
பண ைத வ கியி 12% வ ேபா தா அதிகப சமாக 21
ஆ களி 1,25,000 தா ஆகியி .
இ ேபால, ஆர ப தி சகாய விைல ெவளியி பி ந றாக
ெசயலா றி, ச பாதி , அதைன ப தார க ெகா வ
நி வன க ேவ பல உ ளன. (HLL, ேகா ேக , பஜா ,
ேமா டா கா ) அ தைகய ேஷ கைள வி காமேலேய
ைவ தி பதி தா ம அதி ட உ ள .
இ வள ந ல ப கைள ட எ ெபா வா க ேவ ேமா
அ ெபா தா வா க ேவ . மா ெக பரபர பாக ப றி
எாி ெகா ெபா மா ட டா . ந ல விவர
ெதாி தவ கைள கல ெகா வ உசித .
விைல எ ன?
அ கியமாக கவனி க ேவ ய , இ ப நா ேத
ெச த நி வன ப களி த ேபாைதய விைல எ ன?
ேஷ மா ெக விவர க ெவளியி தினசாிகைள எ
பா க . அதி கட த 52 வார களி ஒ ெவா ேஷாி அதிகப ச
விைல, அேதேபால, ைற தப ச விைலயிைன ேபா பா க .
52 வார க எ றா பா ேநர தி கட த ஒ வ ட கால .
அதி உ ள ெப பாலான ேஷ களி அதிகப ச ம
ைற தப ச விைலகளி இைடேய நி சய ெபாிய வி தியாச
இ . உதாரண 21-10-2011 அ ஒ சில ப களி
விவர கைள பா ேபா .
இ த அ டவைணயி ஒ விஷய ைத லபமாக
க பி கலா . ஆ , அேத ப தா . அதிகப ச விைலயி பாதி
அள கீேழ ட ஒ வ ட கால பாிவ தைன
நட தி கிற .
அதாவ , 3,045 பா ஒ சமய பஜா ஆ ேடாவி ப
விைல ேபாயி கிற . அேத ப வ ட தி ேவ ஒ சமய
ெவ 1429 பா கிைட தி கிற . இ பஜா ஆ ேடாவி
ப ம ம ல, எ லா ப க ேம நிக தி கிற .
நிக .
இதி நம எ ன ெச தி? ஒ ப கிைன ஏதாவ ஒ
விைல எ ர தி ர தி ேபா வா க ேவ யதி ைல.
‘த க ஊசி எ றா எ ன, அத காக, க ணிலா தி ெகா ள
!’
ந ல ெதாழி , ந ல நி வன , ந நட கிற , ந ல நி வாக ,
பா தாயி றா. சாி ந ல விைல காக கா தி க .வ . எ லா
ேஷ க விைல இற . இற கி தா ஏ .அ ப
ஒ றிர தா , தவறி ஏறிேய ேபா வி டா தா எ ன?
ேபாக ேம! அதி வி ேபாக ய லாப ைதவிட, தவறினா
வர ய இழ ஆப தான .
சில சமய களி ஒ ேஷைர ப றி ஒேரய யாக ந ல ெச தியாக
வ . பல நா , நீ எ ேபா ேபாட, ச ப தமி லாத
விைல ேபா வி . அதி நா ஏ ேபா விழேவ !
வா ேஷ களி அ பைடக (Fundamentals)
அ நா பா க ேவ ய , அ த நி வன தி ெசய பா
ெதாட பான ப ேவ எ க . அ த நி வன தி ட ஓவ
(வி பைன) எ ப ள ?ஆ கா அதிகாி க ேவ .
இர டாவ , அ ெசல க ேபாக லாப (Gross Profit) எ வள
ச பாதி கிற ? அ த நி வன வ மான வாி (Taxes),
ேத மான (Depreciation) பிற எ வள நிகரலாப (Net Profit)
ஈ கிற ? அ ஈ நிகரலாப எ ப ஒ ப எ வள
வ கிற ? (EPS)
அத EPS இ வள இ தா , அ எ ன விைல வி கிற ?
அதாவ அத PE ேரஷிேயா (விகித ) எ ன? ச ைதயி
இ ேபா ற நி வன க எ ன PE ேரஷிேயா உ ள ?
இவ ைறெய லா எ ப க பி ப ? அ த த நி வன கேள
இ த ெச திகைள ெச தி தாளி ெவளியி வா க .
உதாரணமாக, ஒ நி வன த ஆ தியி நிகர லாபமாக .
300 ேகா ைய ெப றதாக றி பி கிறா க . அ ட அ த
நி வன தி ப க ெமா தமாக 100 ேகா ப க ப ேவ
ஆ களிட பரவியி கி றன எ றி பி கிறா க .
அ ப யானா ஒ ெவா ப அ தஆ ச பாதி தி
வ மான = (300 ேகா / 100 ேகா ) = பா .
அ த நி வன தி ப பா ப கி த ேபாைதய ச ைத விைல
பா 30 எ ைவ ெகா ேவா . அ த ப ஆ
பா நிகர லாப ச பாதி ள . அ ப ெய றா அ
ச பாதி பைத ேபால ப மட விைல வி கிற . அதாவ அத
P/E = 10.
இ த ெதாழி உ ள ம ற நி வன களி சராசாி PE ேரஷிேயா
ஏ எ ைவ ெகா ேவா . அ ப ெய றா நா பா
ெகா ப இ ெபா வி விைல அதிக . ஒ ,
இ த ப கி விைல இற க ேவ அ ல அத வ மான
அ த வர ெசலவி அதிகாி க ேவ . அ ல இேத ெதாழி
உ ளம றம றப களி விைலக அதிகாி க ேவ .
ஏதாவ ஒ நட தா தா நா அதைன வா கலா . இ வா
கட த கால தி நட தவ ைற பா நி வன தி ஆேரா கிய
நிைலைமைய உண வத Fundamental Analysis எ ெபய .
சில ேஷ கைள வா கலா எ பாி ைர ேபா , அதைன
‘ஃப டெம ட ரா ’ எ வ ணி ப உ . நம
கிாி ெக ர க விைளயாட வ ேபா , ெதாைல கா சியிேல
ேபா கா பி பா கேள, அவ இ வைர அ த சத க , அைர
சத க , இ வைர எ தர க எ . அ ேபால, நி வன ப றிய
விவர க .
இத ஒ சி ைறபா எ ன எ றா , இ எ னதா
இ தா கட த கால ைத ப றிய எ ப தா . இதைன
பா க தா ேவ . ஆனா இைத ம ேம ந ப யா .
சில இ கிறா க . எ ன ப க வா கலா எ
ேயாசி ெபா , இ ேபா ற தினசாிகைள எ
ைவ ெகா , அவ றி PE ேரஷிேயாைவ பா பா க .
சில நி வன களி ச ப 2014 வைர விைல உ டான PE
ேரஷிேயா கைள பா ேபாமா?
இதிேலேய வி தியாச க ாி தி . ஒ ெவா ஒ ெவா
ைறயிேல உ ளன. ஒ ெவா நிைலயிேல (லாப தி ,
ெசய பா ) உ ளன. இவ ைற ப றிய எதி பா க
வி தியாசமாக உ ளன.
ஆகேவ எ தைன மட களி வி பைன ஆகிற எ பதி
வி தியாச ! இ தா இ த அ டவைணைய பா தா , கனரா
வ கி எ ற நி வன ப கி விைல இ ஏற ச த ப
உ ள எ ெதாி . அத விைல ஏறலா , ஏறாம ேபாகலா .
ேவ காரண க காக, ஆனா இ கிய . அேதேபால, EPS.
அதைன சா த PE ேரஷிேயா ம ேம அைடயாளமி ைல.
சமய தி கட த ஐ வ ட களாக ந ட ெச த நி வன , இ த
ஒ வ ட லாப ஈ னா EPS, PE ேரஷிேயா ந றாக தா
இ . ஆனா ஏ ெகனேவ ேச ள ந ட (Accumulated loss)
ப றி ெதாியா .
ெட னி க ெபாசிஷ (Technical Position) எ ப ள ?
இெத ன திதாக ெட னி க ெபாசிஷ ? ேஷ மா ெக எ ப
ச ைத. எ லா ச ைதகளி ேம விைலக நி ணயி க ப வதி
கிய ப வகி ப , ெபா ளாதார ப தவ க ெதாி ,
மா ம ச ைள (Demand & Supply) தா .
வா க உ ள ேதைவ Vs வி பைன உ ள அள இர ைட
ெபா , விைலக ெப பா அைம . ஊெர லா மைழ,
மா ெக க த காளி எ றா , த காளி விைல எ ப
இ ? இற க தாேன ெச .
அேதேபா தா இ . ஒ ேஷ ப றி ந ல ெச தி வ கிற .
வா கிறா க . வி பவ க ைறகிறா க . விைல ஏ கிற .
ேம ந ல ெச தி. வா க வி பவ க அதிகாி கிறா க , வி க
வ பவ க ைறகிறா க . மீ விைலேய ற . இ ப ேய
ேபாக ேபாக இ த றி பி ட ேஷ ‘Over bought’ எ ற நிைலைய
அைட வி கிற . அதாவ , இனி வா க நிைறய ேப இ ைல.
அேதேபால, ‘அட ந ல விைலேய றமாயி ேற. இ த விைல
கிைட தா பரவாயி ைலேய!’ எ வி க ைவ தி பவ க
ேதா றலா . அேதேபால, ‘நா சமீப தி ஏ எ நிைன
கணி வா கிேனா , ஏறிவி டேத... லாப ைத ைகயி பி
விடலாேம!’ (Profit booking) எ ேதா .
இ த காரண களா அ வைர ஏறி ெகா ேட இ த விைல
இற க ெதாட . அத ச நா வா கி வி டா !
சிரம தாேன. அத பிற கணிசமாக இற கி தா வி . இற க
ெதாட கினா அ த திைசயி ெகா ச movement இ க தா
ெச .
இதைன விைல Consolidate ஆகிற எ ெசா வ உ . விைல
Digest ஆகிற எ ப உ . பா மாைவ ேபா
கி வி வ ேபால.
இ த Over bought (ஏக ப ட வா கியா !) எ ப ேபால Over sold
எ ப உ . (ஏக ப ட வி றா !) ெக ட ெச தி வ ததா
வி க வ வா க . வா க ஆ ைற ச . இ ப ேய ேபா ஒ
extreme ேபா வி . அத பி ன ? தைரைய ேநா கி ஒ ர ப
ப ைத ேபா டா எ னா ? கீேழ... கீேழ எ ேபா ,
தைரையேய ெதா . இதைன தா ‘ரா பா ட ’ விைல எ பா க .
அத பிற ? ப தைரைய ெதா ட எதி திைசயி ேமேல
கிள . அ ேபாலேவ, ம டமான விைல வ த (எ லா
ேஷ க அ ல, ெட னி க காரண க காக விைல
இற கியைவ ம ) மறி ெகா ேம எ .
இ ப தா ‘ெட னாலஜி ெம ட ’எ இர
ஆ க நட தெபா ெஹ சாேவ ெட னாலஜீ
எ ற அ தமான ேஷ 17 பா வ த . பி ன ஆக 2001-
. 93. அேதேபா IDFC எ ேபா 104 வ தா உட ேமேல
ேபா வி .
இ தவிர, ஏ ெகனேவ ெச ய ப ட ஒ ேஷாி ப ளி
இ வ தா அத விைல ஏற தா ெச . ப ளி இ
அலா ெம ஆன , பல த க கிைட த ெவளி
ச ைதயி வி க அத விைல இற க தா ெச . GAIL ப
அலா ெம அ த . அைனவ ேக டைதவிட
ைறவாக தா ெகா க ப ட . அலா ெம வ த ,
ெவளி ச ைதயி விைல .20 ைற த . இ ேபால பல காரண க ,
நி வன தி ெசய பா ட ச ப தமி லாத காரண களினா
விைல ஏ , இற . அத Technical காரண க எ ெபய .
இைத கவனி க ேவ . கா ற திைச இ . இைத
எதி பயண பட ய சி ெச ய, நம என ஜி (பண ) தா
ணா . கா தி க தா ேவ ெவ ள வ வத .
ைகயி எ வள பண உ ள ?
சாி வா ேநர சாியாக உ ள . வா க யைத
க பி தாயி . எ வள வா கலா ? எ வள பண ந மிட
உ ள எ பைத ெபா த அ . எ ைன ேக டா
இத ெக ஒ ெதாைக ஒ கிவி , அத ேம இத
மீ பண ெகா வர ேவ டா எ ேப .
ந மிட 20,000 பா உ ள எ றா , . 5000- வா கலா .
ெகா ச நிதானி கலா . மீ 5000 பா , பி
இ ெமா 5000- .
இதைன தா Buying in small lots எ கிறா க . தின தின தின
ெச திக மா இட இ . தின விைலக மா மிட இ .
அ ேம அ யாக ைவ ப ந ல .
மீத 5000 இ தா , கவைல படாம அதைன தயாராக,
பணமாகேவ ைவ தி ப ஒ த திர . அத ஒ ந ல
ச த ப நி சய வ . ஆனா ச த ப வ ெபா ைகயி
பணமி லாவி டா ச த ப ைத இழ ேபா , அ ல த
பண ெவளியி (நா ேயாசி த , தி டமி ட ேபாக) இதி
ேபாட ேநாி . தவி கலாேம!
எ வள பண ேஷ ெச ய? எ வள த வா க
உ ேளா . இ த தி டமிட , ெதளி , க பா கிய .
இ த த ைட நா எ வள நா க வி ைவ க ?
சில த க ெப இர மாத தி தி மண
ைவ தி பா க . அ ல மகைன ெவளிநா அ ப ேவ .
அ ல வா கிய கட , க டாய இ த பண ைத தி பி
ெச த ேவ . ைகயி பண இ கிற . ெகா சநா ணாக
ெரா கமாக இ க ேபாகிற . ேஷ மா ெக ேபா ஒ
ர ர னா , லாப பா விடலா எ ெசா கிறா க .
ேபாடலாமா?
டா . ேஷ மா ெக எ ெபா ஏ , அ த ஏ ற எ வள
நா நீ , எ ெபா வி , ஏ வி எ ெற லா எவரா
உ தியாக ற யா .
இ ந தைலயி உ ள நர ம டல ேபால. ஏக ப ட
‘கென ’. எத எ எ நி ண க விவாதி ெகா ேட
இ பா க .
காைச உ ேள ேபா வி டா , சமய தி ெந நா
கா தி தா தா மீ அேத பண ைத ந டமி லாம எ க
. இ ைல, என அவசர எ றா , அ ெபா ைதய ைற த
ச ைத விைல ெகா தா தா ெவளிேய வர .எ ன
ெச ய? அ நிைலைம அ ப .
ஆகேவ, ந மா எ த அள பண இ லாம ம ற விஷய கைள
சமாளி க ேமா, அ த அள ம இதி ேபா வ உசித .
அேதேபால, உடேன ெவளிவர ேவ யி பவராக இ தா
அத ேக ற liquidity உ ள ப களாக, ‘த க ’ ேபால பா
வா கினா ந ல .
நா எதி பா வ மான எ ன?
இ த ேக வி கான விைடைய ெபா தா ந ‘வா த ’
அைம . விெட ேபா .அ ல ஓரள த ெப த ,
அ ல கணிசமான லாப எ பல அ ைறக உ ளன. ந
அ ைற எ ன? எைத எதி பா ப ச ைத
வ கிேறா ?
சில ாி எ பா க . ைற த விைல , சாியான ேஷ கைள
பி , பி ெபாிய விைல வி க நிைன பா க . சில ாி
எ க வி பமா டா க . வ மான ெகா சமாக இ தா
ேபா ட த அ ப விட டா எ நிைன பா க .
ஆ 10% த 20% வைர எ பதி ,ஆ
சராசாியாக 36% ட வ மான எதி பா பவ க உ .
வ கிக ெகா ைவ நிதி கான (FD) வ ைய விட ட
கிைட தா ேபா எ நிைன தா , அத கான பா கா பான
ேஷ க உ ளன. ஆ க ஒ ைற ந த
இர பாக ேவ ெம றா , அத கான ேஷ க உ ளன. நா
எ வள ஆைச ப கிேறா எ பைத ெபா ேஷ க வா க
ேவ .
ப ச ைத விவர கைள ப திாிைககளி ெதாி ெகா வ
இ தகவ களி கால (Information Age). இ ைற எ த
தகவைல ேக டா இ ட ெந , இ தா இ தா எ
ைகெகா ளாத அள அ ளி த கிற . ப ச ைத நிலவர
அத ேபா ஒ இர ட ல, கண கான
காரண களா தீ மானி க ப கிற எ ேப பா ேதா .
அ தைகய தகவ கைள எ கி ெதாி ெகா ளலா ,
நம ெக லா கிைட மா, கிைட தா ாி ெகா ள மா
எ ெற லா ச ேதகேம ேவ டா . இ ைற எ லாவ
வழியி கிற . அவ ைற ப றி ச பா ேபா .
ப திாிைகக எ எ ெகா டா , ஆ கில தி பல உ ளன.
பிசிென ேட, பிசிென இ தியா, பிசிென ேவ , மணி அ
, கா பிட மா ெக எ ஏக ப டைவ. இ ேபால, தமிழி
நாணய விகட , வ தக உலக ேபா வ தக ெச திக
ம ேம ெவளியி ப திாிைகக பல உ .
ெதாைல கா சியி CNBC, NDTV Profit எ தனியாக 24 மணிேநர
சான கேள இத உ .ப ச ைத ெதாட ேநர த
வைர, பல ஆேலாசைனக ெசா , ெபாிய
நி வன களி கண கைள உட ட ெதாிவி ,
 கிய நப கைள ேப க நிைறய தகவ கைள
த கிறா க . றி பி ட ப கிைன ைவ ெகா ளலாமா,
வி விடலாமா எ சி த டாள க ட ெவ SMS
அ பி ேக கலா . அவ வி ப ன க பதி
ெசா வா க . (ஆனா ெபா ெப ெகா ள மா டா க !)
தமி ெதாைலகா சிகளி அேநகமாக எ லா ேசன க ப
ச ைத நிலவர றி ெச திகளி , தனி நிக சிகளி
ஏராளமான தகவ க த கிறா க . ெபாதிைக ெதாைல கா சியி
சனி கிழைம ேதா காைல 7.25 பி 8.15 ப ச ைத
நிலவர ெசா கிறா க .
ச , ம க ெதாைல கா சி, ரா .வி. த யன இத காக ேநர
ஒ கி வ ந கைள ேபச ைவ கி றன. இைவேபாக தமி ,
ஆ கில சான க ெச திகளி வி ப ச ைதயி
அ ற ைறய ெமா த நிலவர ப றி ெகா ச ெசா கி றன.
ப ச ைத நட ேநர தி ஆ கில/இ தி ெச தி சான களான
DD நி , டா நி , NDTV 24x7, NDTV இ தியா, ஆ த ,
Headline News த யவ றி ப களி விைலக மாற மாற,
ெதாட கா ட ப கி றன. இவ டா க எ
ெபய .
இர டாயிர ேமலான ப க ப ய இட ப
இ பதா , அவ களா எ லாவ ைற ெசா ல யா .
அதனா ைப A பி உ ள ப , அ ல Nifty என ப
ேதசிய ப ச ைதயி த ைம 50 ப களி விைலகைள ம
இ த டா காி கா கிறா க .
அவ றி ☐ றி ேபா (தைலகீ ேகாண ) அ சிவ
நிற தி தா அ த றி பி ட ப கி விைல அத ைதய
தின விைலயி ைற ள எ ெபா .
அேத ேகாண , ப ைச நிற தி ☐ேம ேநா கியி தா அத
விைல ைதய தின ைத விட ஏறியி கிற எ ெபா .
அைத தவிர, சில சான களி ஒ ெவா ேஷ விைலயி அ ேக
636 எ ப ேபால, ஏேதா ஓ எ ேபா , அ கி K எ ற ஆ கில
எ ைத ேபா பா க (636K). அத எ ன ெபா
எ றா , அ த த ேஷ அ த ேநர வைர அ தைன ஆயிர (636
ஆயிர ) வா கி வி க ப ள (Volume) எ ெபா . அதாவ
Kஎ றா ஆயிர ! M ேபா தா மி ய .ப ல ச .
தினசாி ப திாிைகக
தினசாி மா கிற ேஷ விைலகைள, அதைன தீ மானி கிற
விஷய கைள உட ட ெதாி ெகா ள, தினசாி ெச தி
தா கைள பா ப அவசிய . அதி நிதி, வ தக ச ப த ப ட
விஷய களி அதிக கிய வ ெகா சிற
ப திாிைககைள ப ப உத .
ஃைபனா ஷிய எ பிர , எ கனாமி ைட , பிசின ைல ,
பிசின டா ட ேபா ற ெச தி தா க இத காகேவ
வ கி றன. இவ றி ப ேவ உபேயாகமான தகவ க ெகா
கிட கி றன. அவ ைற எ ப பா ப , பய ப தி ெகா வ
எ பைத பா ேபா .
1. நி வன க ப றிய ெச திக : நி வன க ஏதாவ
திய ஆ ட கிைட ளதா, திய வியாபார வா , வாி
விகித தி பாதி க ய மா ற , அைவ தயாாி
ெபா களி விைலேய ற , இற க , அ நி வன தி ேவைல
நி த ... இ ேபா ற இ ஏராளமான நி வன தி சாதக/
பாதக ெச திக சிற ப திாிைககளி
ெவளியிட ப கி றன. இவ ைற ெதாி
ெகா வ எ வள ந ைம பய எ ெசா ல
ேதைவயி ைல. அேதேபால, ைறசா த ெச திக (இ ,
ச கைர, ஜ ளி ேபா ற ைறக ) அத ாிய கிய வ ,
தனியிட ெகா க ப ெவளியிட ப கி றன.அரசி நிதி
ம நி வன சா த ெகா ைக க த யன
விாிவான ெச திகளாக இ த ப திாிைககளி வ .
2. நி வன க எ ட க ப றி: ஒ ெவா
நி வன த க ைடய ப தார கைள
கல தாேலாசி தா கிய கைள எ க .
அத காக அைவ AGM, EGM ேபா ற ட கைள நட .
அ தைகய ட க எ ெபா , எத காக ( விெட
அறிவி கவா? ேபான ப க ப றி ெவ கவா?)
ட ப கி றன எ பைத இ த ப திாிைகக
ெவளியி கி றன. அேதேபால, எ த ேததியி இ Record
date, எ த ேததியி இ Exdividend, Exbonus, Exrights எ பன
ப றி (இவ ைற ப றி தனி தனிேய ேஷ ெமாழியி
 பா கலா ), ஒ ப கி க விைல மாற ேபாவதாக
இ தா , அ எ த ேததியி இ மா கிற எ ப
ப றி தகவ க இ ப ப ட ப திாிைககளி வ .
3. தினசாி விைல மா ற க : ப ய ட ப டப க
ஒ ெவா ைதய தின (ப திாிைககளா ம நா தா
ெவளியிட ) எ ென ன விைல வியாபார நட த ,
அதாவ Opening விைல, அ த தின தி High, Low, Closing
விைலக ம ஒ ெவா ப எ வள எ ணி ைகயி
(Volume) வியாபார நட த எ பன விாிவாக
ெவளியிட ப கி றன.இவ றி எ திய உயர ,
எ ெபா மி லாத அள ஏறி ளைவ எைவ (New high)?
அ ல இற கி ளைவ எைவ (New low)? அேதேபால, கட த 52
வார களி (ஒ வ ட ) அதிக விைலைய ெதா தா
அத ெகா தனி றி எ ெற லா பிாி தர ப
தகவ க உ .
4. பிாி ெத க ப ட விவர க : இைவ மிக பல ளைவ.
பழ ைத சா பிழி த வ ேபால த கிறா க .
i. ைதய தின மிக அதிக விைலேயறிய ேஷ க எைவ?
அவ றி விைல ம ஏ ற சதவிகித .
ii. ைதய தின மிக அதிக விைல இற கிய ப க எைவ?
அவ றி விைல, இற க சதவிகித .
iii. கட த ஓாி மாத களாக விைல ஏறிவ ப க எைவ எைவ?
iv. அேதேபால, ஓாி மாத களாக இற கி வ பைவ எைவ?
v. எைவ அதிக எ ணி ைகயி வா கி வி க ப கி றன?
vi. எைவ மிக ைற த எ ணி ைகயி வா கி வி க ப கி றன?
(இவ றி வா பா க ேவ ய அவசிய . விைல ஏ ற
இற க இய ைகயானதா? இ ைல ஒ சில (ம ேம) ெச
மாயமா எ ெதாி ெகா ள இ த எ ணி ைகக உத .)
vii. எைவ த சமய விைலகளி மிக ைற த PE ேரஷிேயாவி
உ ளன? எைவ அதிக PE ேரஷிேயாவி உ ளன?
viii. எவ றி விைலக Book Value (BV) எ ப ட ஒ பி டா
சாதகமாக உ ளன, எைவ பாதகமாக உ ளன?
ix. எ த ப களி விைலக அ ைறய தின அதிகப ச விைலைய
(Circuit filter) ெதா டன?
x. ஒ ேர என ப பாிவ தைனயி சராசாி மதி (Average
value) எ வள ? தவிர Block Deals என ப ‘ெபாிய ைகக ’
ெபாிய நி வன க ெமா தமாக வா கிய, வி ற ப க எைவ,
எ ணி ைக, விைல எ ன? இவ ைற அைடயாள கா .
இைவெய லா தின தின தர ப கி றன.
5. ப களி ெட னி க நிைல எ ப ள ? சில அதிக
பாிவ தைன நட ப க கான ெட னி க நிைலக ,
அதாவ அைவ ச ைதயி இ நிைலக எ ன?
வா கமா? அதிக வா க ப வி டதா? விைல இ ன
ஏ மா, இற மா எ ப ேபா ற வ ன களி
க ைரக , தகவ க அ வ ேபா தர ப கி றன.
6. றி பி ட சில ப கைள ப றிய அலச : அவ றி
சாி திர , த ேபாைதய விைல, அ த மா, அத BV, PE Ratio,
EPS எ லா எ ன? வியாபார வா க , எதி கால
தி ட க , Technical நிைல ப றிெய லா ெசா , த சமய
அவ ைற வா கலாமா (Buy), வி கலாமா (Sell), கா தி கலாமா
(Hold) எ றி பாகேவ ெசா கிறா க .
7. மா ெக ேகபிடைலேசேஷ வாிைச எ எ ன? எ த
ப களி மா ெக ேகபிடைலேசஷ மிக அதிக - அதாவ ,
எ த நி வன தி ெமா த ச ைத மதி மிக அதிக - எ கிற
வாிைசைய (Ranking) தினசாி கண கி ெவளியி கிறா க .
ஒ நி வன தி மா ெக ேகபிடைலேசஷ எ ப , அ த
நி வன தி ெமா த ப க எ தைன
ெவளியிட ப ளன, அ த ப களி அ ைறய ச ைத
விைல எ ன எ ற இர ைட ெப கினா வ வ தா .
8. BSE ச ைதயி ெச ெம தகவ க : வா கிய
ேததியி எ த ேததி கண கைள ெகா ள
ேவ எ கிற தகவைல ெதாட ெவளியி கிறா க .
9. எ த ப கைள எ த றி பி ட நா களி (Book closure)
வி றாேலா, வா கினாேலா ெட வாி கிைடயா எ பைத
(No delivery period) ெவளியி கிறா க .
10. ைறவாாியாக ப களி விைலக எ ப ளன (ெபா
 ைற நி வன க , வ கிகளி ப க ) எ பைத
தனி தனி றி எ க , அவ றி மா ற கேளா
ெதாட ெவளியி கிறா க .
11. பர பர நிதிகளி அல க (Units) எ லாவ , ேமேல
ெசா ன ேபா ேற விைல ம Net Asset Value (NAV) த ய
விவர கைள ப க ப கமாக த கிறா க .
12. . 10 க விைல தவிர, ேவ க விைலயி உ ள
ப களி ப ய , அவ றி க விைலக
ெகா கிறா க .
13. தனிநப க ேபாக, ெப நி வன க (Institutions) ெச
பாிவ தைன விவர க எ ன? அவ களி பண எ ேக
பா கிற , எ கி ெவளிேய கிற எ பைத சில
வாிகளி ெசா கிறா க .
14. எ தைன அள எ கிற Volume தவிர, மிக அதிக
எ ணி ைகயி கா ரா க (Trades) எைவ, எ வள
எ பைத தனி தனிேய கா கிறா க .
15. ப ேவ றி எ க (BSE, NSE, BSE 100, BSE, 200, BSE
500, S&P CNX Nifty S&P CNX 500, DSE, CSE, MSE (ஆ
ெச ைனதா ) ப றிய விவர க தினசாி தர ப கி றன.
16. ேம ெசா னைவெய லா ப கைள ெரா க (Cash)
வியாபார ெச வைத ப றிய விவர க . இ தவிர, வள
வ இள காைள (இள கர ட!) Futures & Options
ப றி அேத அள விவரமாக ைவ கிறா க .
17. திதாக ெவளியி ள (IPO) ப களி ச கிைர ஆன
விவர க , ப ய இட ப ட தின தி விைலக .
18. இைவெய லா தவிர, ப கைள தா ,ப கைள
ேபா ேற தின தின க ணி பா காமேல வா கி
வி க ப ‘கமா ’ என ப த க , ெவ ளி, மிள ,
ம ச ேபா ற ப ேவ ெபா களி தினசாி ச ைத
பாிவ தைன ப றிய விவர க (விைல, அள த யன)
விலாவாாியாகேவ ெவளியிட ப கி றன.
இைணய தள க
ேஷ மா ெக ப றிய ெச திகைள ெதாி ெகா ள
ெதாைல கா சி, தினசாிக , மாத இத க ஆகியைவ ஒ வழி.
ம ெறா வழி இ ெட ெந . இ மிக சமீப கால தி ெபாிதாக
வள ள . ைப ப ச ைத (http://www.bseindia.com), ேதசிய
ப ச ைத (http://www.nseindia.com) ஆகிய இர ேம தன ெகன
இைணய தள கைள ைவ அதி சகலமான விஷய கைள
ெகா கி றன.
இ த தள களி அவ கள ச ைதயி ப ய ட ப
ப களி த ேபாைதய விைலக , Buy, Sell ெபாசிஷ க , 52 வார
ைற த விைல, அதிக விைல, அ ைறய ைற த, அதிக விைலக
என அைன கிைட . ஒ ெவா நி வன ப ச ைத
அ பிய தகவ க கிைட . திதாக வரவி IPO க
ப றிய தகவ க , அ த நி வன களி IPO Prospectus ஆகியைவ
கிைட .
இவ ைறெய லா பா ெதாி ெகா ேவா பய ெப வ .
இெத லா கிட கிற எ கி ேபா வி
டா ேபா கி ெச பவ க , ேயாசி க ேவ .
டா ேபா ைகேய, தகவ கைள ெதாி ெகா டபிற
ெச யலாேம?
 4. மி வ ஃப க (Mutual Funds)

இ வைர ேஷ களி த ெச வைத ப றி பா ேதா . அ த

த ேல Primary Market என ப ெபா விநிேயாக தி
கல ெகா ேஷ க வா வ , அ ல அத ட , ெவளி
ச ைதயி ப க வா வ எ பைத ப றி பா ேதா .
இ த த ம ெறா வைக ள . அ தா ‘மி வ
ஃப ’ என ப வ .
நா , ந மா த அள , பண திைன ெகா நம கிைட த
தகவ க ப , த ெச யலா . ெச லாபேமா ந டேமா
பா கலா .
ேஷ மா ெக சாியாக ெசய ப வத ஏக ப ட தகவ க
ேதைவ ப கி றன எ பா ேதா . எ லா சாியான
தகவ கைள ேநர ேத ெப வ எ ேலா சா தியமா?
இ ைல.
மி வ ஃப என ப ‘பர பர நிதி’ உ வாவத இ ஒ
காரண . நம எ லா ெதாியா . எ லா ெதாி தவ க நட
‘நிதி’யி நா த ெச , பலனைட வி ேபாகலாேம!
ந ைம ேபால உ ள பலாிட பண ைத வா கி, அவ க சா பாக,
நி ண க ேஷ மா ெக த ெச தா ? ந றாக தா
இ . ெச கிறா க . அத ெபய தா மி வ ஃப .
இ த மி வ ஃப களி னி கைள (ப க ேபால தா )
அவ க ெவளியி ேபாேதா அ ல பிறேகா ட வா கி
ெகா ளலா . ெவளியி ெபா க விைல கிைட .
பி ன அ த நிதியிைன ெகா வா கிய ப களி விைல ஏ ற
இற க கைள ெபா , னி களி விைல மா ப . அத
Net Asset Value NAV எ ெபய .
ஒ மி வ ஃப நி வன , த க ஒ தி ட தி ேச த
நிதியிைன ெகா மா 70 ெவ ேவ நி வன களி
ப கைள வா கியி கிறா க எ ஓ உதாரண ைவ
ெகா ேவா . ஓ ஆ வி அ த ப களி ெமா த விைல
எ ப யி கிற எ கண கி வா க . 1 ேகா பா
வா கிய ப களி விைல, 1½ ேகா யாகிவி ட . ேம அ த
பர பர நிதி வா கி ள நி வன ப க விெட ஒ 10
ல ச வ ள . ெமா த தி 1 ேகா எ ப 1.60 ேகா
ஆகிவி ட .
அ த நி வன தன ெமா த பண திைன இ தைன (70
நி வன ) ப களாக ைவ ளதா , அைவதா ெசா க .
அ த ெசா களி நிகர மதி எ ன? ஒ அல (Unit) கான
நிகர மதி பிைன தா Net Asset Value (NAV) எ கிறா க .
NAV எ ப க விைலைய கா தலாக இ தா ,
அ த நிதி ந றாக ெசய ப வதாக ெபா . அ த நிதியி
ப ெபற ேபா நட . அ த நிதியி னி களி விைல
ஏ .
பர பர நிதிகளி வைகக
பர பர நிதிகளி ப ேவ ேநா க க ெகா ட பல நிதிக
உ ளன.
1. ஒ , வ டா வ டெம லா வ மான ேவ டா . சில
வ ட க பிற ந ல ெதாைகயாக ேச ெகா க
அ ேபா எ ேபா , அவ ேரா ஃப க (Growth
Funds) - வள சி நிதிக எ ெபய . இ த நிதிைய, நிதி நி வாகி
(Fund Manager), வள நி வன களி ப களி த
ெச வா . ேம இ த த இ கிைட வ ,
விெட ஆகியவ ைற ேம ெகா ம த
(Reinvest) ெச வா . அதனா ஆ கா எ
த டாள ைக எ த பண வரா . ஆனா அ த
னி ைன வி ேபா , மதி உய ந ல ெதாைகயாக
கிைட .
2. அ த வைக, அ வ ெபா வ ேபால வ மான
ேவ . இத கான Income Fundக - வ மான நிதிக -
ச ைதயி உ . அைவ ெச த அத
ஏ றா ேபால க டாய வ ெகா ஃப களி
 இ . இதி த பா கா கிய . ெதாட
வ வ மான அவசிய . இ வைக நிதிகளி ேநா க ,
ெதாட த வ மானேம ஒழிய சில வ ட க பிற வ
த ெப க அ ல.
3. ேம ெசா ன இர இைட ப ட நிதிக உ .
அைவ ஓரள அ வ ெபா வ மான த . அேதேபால,
அத த ெப கி வள சியைட . இவ Balanced
Funds எ ெபய .
4. அ Liquid Funds. அதாவ எ ெபா விைல ேபா
வித , ெச ய ப த . வ மான , த ெப க
இவ ைறவிட, உடன யாக தி ப பண எ பேத இதி
பிரதான ேநா க . இ த ெக த வரா .
5. அ ஒ வைக இ கிற . இ த வைக நி வன க மிக
மிக பா கா பானைவ. த ேமாசேம வரா . ஆனா
வ மான அத ேக றா ேபால ைறவாகேவ இ .
காரண , இ த நிதிக ேநர யாக ைமய, மாநில அர களி
ெரஷாி பி ேபா றவ றி தா த
ெச ய ப . இவ Gilt Funds (கி ஃப )
எ ெபய .
6. அ இ ெட ஃப (Index Funds). ைப ப
ச ைத றி எ ணான ெச ெச (BSE Index Sensex),
ேதசிய ப ச ைத றி எ ணான நிஃ (NSE50 Index
Nifty) ஆகியைவ ப றி நா ேக வி ப ேளா .
இ த றி எ ணி எ ென ன ப க எ ன
‘எைடேயா’ (Weightage) அேத விகித தி இ த நிதி நட பவ க
ப க வா வா க . இ ெட ஏறினா இவ க NAV
ஏ . இற கினா இற .
இ தவிர, நி இ ெட ைசேய வா நிதிக உ .
ப க பதி நி ைய வா வ . ஏறினா இற கினா NAV
உய அ ல ைற .
த டாள களி ணாதிசய , ேதைவ பலவாறாக
இ கிற . சில பண திைன சில வ ட க வி
ைவ தி க . சிலரா யா . சில ாி எ தா
பரவாயி ைல, த ெப க ேவ . ேவ சில ேகா,
ெகா சமாக ெப கினா பரவாயி ைல, த ேமாச
வ விட டா .
இ இர இ ேவ ேகா க ... இர இைடயி
ஏதாவ உ டா எ றா , அத ேதைவ உ ள .
இ த காரண க காக பலவித மி வ ஃப க இவ ைற
ெசா ேய விள பர ெச , பண வ அேதேபால த
ெச கிறா க .
எ கனாமி ைட , ‘ெவ ’ எ ற 24-31 அ ேடாப வார
இைண பி (2011) மி வ ஃப க ப றி
ெகா க ப ள தகவ இ :
மிக சிற பாக (அ சமய ) ெசய ப த டாள கைள தி தி
ெச த நி வன க அதாவ 1 வ ட தி அைவ த த வ மான /
த ெப க வ மா :
இ த ளி விவர க எ க ப ட ேநர ப ச ைதக
பிரமாதமாக இ த ேநர . அதனா தா இ வள ‘ாிட ’,
அதாவ வ மான . இ எ ெபா இேதேபால இ வள
அ ளி த எ ெசா ல யா , ஜா கிரைத. இ ேவ
அ ேடாப 15, 2011 கண கி ப (valueresearchonline.com) ைதய
ஒ வ ட தி கிைட த வ மான :
இ தியாவி த ம மிக ெபாிய மி வ ஃப டாக பல
வ ட க இ த UTIயி Unit 64 ( னி 64) ஆ . (ெபய ,
சி க 65-யி த பிேபால இ கிறதா!) இ த Unit 64 எ ப , பல
வ ட க ெதாட ந ல வ மான த த . பல இதி
பண ேபா டா க . மிக ெபாிய நி வன கேள கண கான
ேகா களி பண ேபா டா க . இ த யாைன அ ச கிய .
றி பாக, 2000 வ ட சாஃ ேவ ெச ட ெபாிய ப னாக விாி ,
ெபா ெத ெபா ெகா வி தேபா அ ப ட .
யாைன வி தா திைர ம ட (உயர ) எ ேபால
த பி ெகா அத பி சில ஆ UTI தா த
இட தி இ த . 2003- ஆ கண கி ப , UTI ம 82
ல ச த டாள க (உ கைள எ ைன ேபால)
உ ளா க . அ த இட தி (ஆனா ெவ ர தி ) இ த
ரா ளி ெட பி ட (Franklin Templeton). அவ கள
த டாள க எ ணி ைக எ ல ச எ பதாயிர .
ஆனா , தனியா றி நி வன களா ெகா கா? வி வி ெவ
ேவைலெச மளமளெவ வள , UTIைய இர டாவ
றாவ அ ல, ஐ தாவ இட தி த ளிவி வி டா க !
அ ேடாப 2011- கண கி ப , ந ேதச தி ெமா த 53
மி வ ஃப நி வன க இ கி றன. அவ றி ெமா த
மா 4,85,373. அவ றி ெமா த ெசா மதி எ ன ெதாி மா?
(ெகா ச த ணீ ெகா க ) 7,12,000 ேகா க
ேம .
ெச ெட ப 2011 கண ப (தகவ AMFI இைணயதள ) 91827
ேகா பா க ட HDFC MF த இட தி , 90660 ேகா
பா க ட ாிைலய MF இர டா இட தி , 75,217
ேகா களி ICICI றா இட தி , 64,217 ேகா க ட
பி லா ச நா கா இட தி , 62,579 ேகா பா க ட UTI
பர பர நிதி ஐ தா இட தி , ெமா த நிதிகண கி (அெச
அ ட ேமேன ெம AVM) இ கி றன.
ந ல, ந ப த த நி வனமா எ எ ப க பி ப ?
• Association of Mutual Funds in India (AMFI) எ பர பர நிதி
நி வன களி டைம ஒ உ ள . அ சா றளி
ஆேலாசக க உ ளன (Certified Advisors). இதைன
http://www.sebi.gov.in/ எ இைணய தள தி பா கலா .
இ த AMFI ம CRISIL, CARE, ICRA ேபா ற நி வன க
பர பர நிதிக எ ன ேர த கி றன எ பைத
பா க ேவ .
 •ப க ேபாலேவ, இ பண ைத பரவலாக, ெவ ேவ
ஃப களி ேபாட ேவ . ஒேர திைரைய(!) ந ப டா .
• அேதேபால, ஒேர தி ட தி (இ க அ ல வாி தவி த )
என ேபாக டா . பலவைக ஃப களி கல தி த
ந ல .
எ ப வா கலா ?
சில பர பர நிதிக ெதாட நட க யைவ. அவ
ப க ேபால ெதாட க கால உ . ெப பா
கிைடயா . இவ Open ended schemes (ஓப எ ட கீ )
எ ெபய . இவ றி னி கைள எ ெபா
ேவ மானா , நி வன திடமி ேத வா கலா . அேத
நி வன திட வி கலா . இத க டணமாக, ந மிடமி ஒ
ெதாைகைய நா அ த னி ைன வா ேபாேதா (Entry load),
அ ல வி ேபாேதா (Exit load), அ ல இர ேநர தி ேமா
2008-09 ஆ எ ாி ேலா க டண SEBI யா தைட
ெச ய ப வி ட . த சமய ஓ ஆ தி ப
ெபற ப (ாிட ஷ ) பண தி ம Exit Load க டண
உ ள . கி ட த ட ெமா த பண தி 1% நவ ப 2009 த
NSEயிேலேய MFகைள வா கலா . வி கலா . வழ கமான தரக
க டண ெச தினா ேபா .
பைழய த க நைககைள நைக கைடகளி ெகா வி , த க
நைக வா கினா எ ன ெச கிறா க ? ந மிட வா
த க ஒ விைல, அவ க வி த க அைதவிட
த விைல. இர ேபாக , ேசதார ேவ !
அேத கைததா இ . இதி கியமான விஷய , த க ைத
எ ப வி கா பா கலா . இ த மி வ ஃப க
அ ப ேயதா (100- 99). பிற ந அதி ட !
ேவ சில பர பர நிதிக Closeended funds ( ேளா எ ட
ஃப க ) வைகைய சா தைவ. இ த நிதிக 5 த 7 ஆ க
வைர நட த ப (சீ ேபால). அ நி வன ெவளியி ெபா
வா கி ெகா ளலா , அ ல பிற ப கைள ெவளி ச ைதயி
வா வ ேபால, னி கைள வா கி ெகா ள ேவ ய தா .
அ த நிதி, ெசய ப ைறயிைன ெபா அத NAVைய
ெபா ெவளி மா ெக அவ றி விைல அைம .
ெமா த தி மி வ ஃப க ,ப கைளவிட ஆப
ைற தைவ. ஆனா சில ப க அள இ த மி வ
ஃப க லாப ைத அ ளி தராதைவ.
பர பர நிதிகளி பண ைத த ெச ெபா கவனி க
ேவ யைவ:
1. இ ேவகமாக பண ெச வத கான வழி (அ ல வழி)
அ ல.
2. ச ைத மிக பரபர பாக இ ேநரமா, சாதாரணமாக
இ ேநரமா எ பா நா த
ெச யேவ யதி ைல. எ ெபா ேவ மானா உ ேள
ைழயலா . Systematic Investment Plan என ப ைறயி
ல நா மாதாமாத ெகா ச ெகா சமாக த
ெச யலா . (மாத பா எ ப ேபால). இதனா
பலவிதமான விைலகளி னி கைள வா க .
லாபேமா, தவறவி ட லாபேமா பரவலாகிவி (Averaging out).
ெச ெட ப 2011 கண கி ப , ந நா மாத ஒ
மா 1200 த 1300 ேகா பா க வைர இ ப SIP ல
பர பரநிதி த டாள களா அ ப ப கிற .
3. நா வா னி NAV எ னஎ ெதாி
வா கேவ .
4. நா த ெச கீ எ , அவ க த ெச
ேபா ேபா ேயா எ னஎ ெதாி வா க ேவ .
5. அேதேபால, அ த தி ட திைன நட வத அவ க
விதி க டண எ ன (Exit load) எ ெதாி வா க
ேவ .
இ த பர பர நிதி எ கிற த ைற, அெமாி கா ேபா ற
நா களி வ மா 80 வ ட க ஆகி றன. இ த ைற
இ தியாவி அர நி வனமான னி ர ஆஃ இ தியாவா
(UTI) 1964- அறி க ப த ப ட . (அதனா தா அ த
தி ட Unit 64 எ ற ெபய .)
இ வள ல ச ேகா பா கைள த ெச வ ,
த ல , பண ேபா டவ க கணிசமான வ மான
ெகா ப எ லா லபமான ேவைல எ ன? இதைன ெச பவ க
‘ப ேமேனஜ க ’ ஒ ெவா ப தனி தனி ப
ேமேனஜ க உ . திைர ேரசி ெஜயி கிற திைரயி
ஜாதக ைதேய அல வ ேபா , இவ கைள ப றி அலச க
உ . இவ க ச பள க மாத தி ேக பல லகர க . மிக
அதிகமான பண ைத (அச அ ட ேமேன ெம AVM)
ைகயா பவ க , அதிக வ மான ஈ யவ க எ பத ெக லா
வி க உ . பிரசா ெஜயி வய 43தா . இவ 2010-
HDFC யி ப ேமேனஜ (9வ ஆ டாக ெதாட வ ). அவ
ஆ வ . 91 ஆயிர ேகா (தா !) HDFC ஈ வி & HDFC டா
200 ப க கட த 10 ஆ களி ஆ 28% வ மான
த தி கி றன எ றா இவைர வி வா களா எ ன?
இ தியாவி பர பர நிதிகளி வள சியிைன ப திகளாக
பிாி கலா . தலாவ , 1964 த 1987 வைர. அ சமய அரசி
UTI ம ேம பர பர நிதியி இய கி வ த ; அ மதி க ப ட .
அத Assets என ப ெசா மதி பா 67,000 ேகா யாக
இ த .
இர டாவ க ட 1987 த 1993 வைர. அ சமய ஆ
அர ைடைமயா க ப ட வ கிக LIC ம GIC
ஆ ெகா பர பர நிதிைய ெதாட கின . 1994- இ தியி
Assets Under Management என ப ெமா த த ெதாைக
பா 6,10,000 ேகா களாக உய த . இைவ ெமா தமாக 167
தி ட களி பண ைத த ெச தி தன .
1994- பிறகான காலக ட தனியா ைறயின அ மதி
வழ க ப ட கால . இதி ெவளிநா நி வன க அட .
2005- 400 ெவ ேவ தி ட க பா 15,00,000 ேகா க
பர பர நிதியி இ தன. இ இ தியாவி GDP 5% ஆ . ஆக,
அெமாி கா ட ஒ பி ேபா , இ ன வள சி பா கி
இ கிற .
2011 ஜூ வைர உ ள கண ப பர பர நிதிகளிட இ
ெமா த ெதாைக 7,43,000 ேகா பா க .
தனியா ம ெவளிநா நி வன க பர பர நிதிக
நட தினா ட, இ ன (2006 அ ேடாப வைர) அரசி
. .ஐ.தா ெந ப 1. அ த இட தி ெட ஷிய ஐ.சி.ஐ.சி.ஐ.
ப யைல பா க .
நம பண ைத ெபாிய நி ண களிட ெகா கிேறா . அவ க
அதைன எதி த ெச கிறா க எ பா க ஆவலாக
இ கிறதா? அத ெக ன? ஒ சா பி பா வி டா ேபா !
2011 அ ேடாப நிலவர ப இ தியாவி மிக அதிகமான அள
பண ைத (AVM) ைகயா HDFC பர பர நிதி நி வன தி
சிற பான தி ட களி ஒ றான HDFC Top 200 ப விபர கைள
(அவ க இைணய தள தி www.hdfcfund.com ெகா தப
பா ேபா .
ேஷ மா ெக இர வைககளி த ெச யலா .
1. ப களி ேநர த
2. ப க , பா களி த ெச பர பர நிதிகளி
த
 த ைறயான ப களி த ைன,
1. IPO ம ப ளி இ வி ெபா (ம ) ெச வ
2. ெவளி ச ைதயி (Secondary Market) ெச வ
என எ ப ேவ மானா ெச யலா எ பா ேதா .
அ த ,ப மா ெக ேர (Trading) ெச வ ப றி
பா ேபா .
 5. ப களி ேர

நா ெதாட க திேலேய ேஷ வியாபார ைத சைம ளிேயா

ஒ பி பா தி கிேறா .
கா கறி, ளி அ ல பழ அ ல . இ லாவி டா ப க
அ வள தா . வா கிய விைலையவிட அதிக விைல வி றா
லாப . அேதேபா , வி ற விைலையவிட ைற த விைல
தி ப வா கினா ேஷாி லாப தா .
பா ேதா , ைகயி இ பைத வி ப , ைகயி
இ லாமேலேய வி ப .
தலாவ ெச (Selling). இர டாவ ேகாயி ஷா (Going
short). பி னா ‘கவ ’ ப ணி வி வ . வி தியாச , லாப .
வி றைத பி க யாவி டா ெகா ச அ ப தா . இ தா
ேர .
த இேததானா ெச கிேறா ?
ச ேதக இ கா எ நிைன கிேற . ‘இ ெவ ெம ’
கால நீ ட . வா கி ெகா ச நா அ ல மாத , வ ட க
ைவ தி வி தா வி ேபா . இ அ ப ய ல.
ந ெபய மா வ ட கிைடயா . கா கறி வியாபாாி
மாதிாி ட இ ைல. கமிஷ ம கார மாதிாி. ெப பாலான
சமய களி ‘ெபா ைள’ நா ந க ணா பா ப ட இ ைல.
ஆனா , லாபேமா ந டேமா ந ைம அைட . அ தா ேர .
அ தா அத ேபாைத!
இ த ேர எ ப , எ ேபாைத விட, இ த NSE என ப
ேதசிய ப ச ைத வ த அதிகமாகி வி ட . லபமாக
ஆகிவி ட .
ேரா க அ வலக களி ேர ெட மின (Trading Terminal)
உ ள .அ ஒ க ட ேபால. அத திைரயி காைலயி
ஒ பேத கா மணி ச ைத ெதாட கிய அ தைன ேஷ க
ெத ப . அத விைலக எ ன? வா க ேவ ேவா , வி க
வி ேவா எ வள , அ இ எ எ லா ெதாி .
பலவித ஆேலாசைனக , ெசா த ேயாசைனக ட வ பவ க
அ காைலயி ஏேதா வா வா க . அ ல எைதேயா
வி பா க . அ மாைலேய ட கண கிைன ேந ெச
ெகா வா க . விைலயி உ ள வி தியாச க அவ கைள
சா த .
இதைன ெச ெகா பத NSE ேரா க க ப வி ற
அ ல வா கிய ெதாைக ஏதாவ ஒ றி பா 10 கா .
இ த கமிஷ அள , அ ற ேற கண ேந ெச ெகா டா
(Squaring up on the same day).
அ ைற ேக காம , ஒ நா வி ெச தா ட (இ ைற
வா கி இ ைற வி கவி ைல, பிற வி கிேறா ) அத
ெட வாி எ வி ப எ ெபய . அ ப ெச தா , அத
100 பா 25 கா த 60, 70 கா வைர ேரா கேர .
ேர ெச வ எ ப ?
ைகயி ெகா ச பண , ஒ ேரா காி அறி க ம
ந பி ைக, த களிட ஒ ேம கண , ஒ வ கி கண இைவ
ேவ .
பி , சாியான ெச திக ெதாி தி க ேவ . அேதேபால
ச ைத ேபாகிற ேபா ைக கணி க ெதாி தி க ேவ .
றாவதாக சாியான ேநர தி சாியான க (வா க,
வி வி க) எ க ெதாி தி க ேவ .
அ ட ேநர சாியாக இ தா (!) பண ப ணி விடலா தா .
ேபராைச ப ழியி த ளிவி . பல வி தி கிறா க . இதி
ெதாட பண ச பாதி தவ கைள நா அதிக பா ததி ைல.
இ தா விள கிேற .
இ ெவ ெம எ ப 10,000 மீ ட ஓ ட ப தய ேபால.
ெகா ச வி வி டா பி பி ெகா ளலா , அவகாச
கிைட . இ த ேர எ ப 100 மீ ட ஓ ட ப தய ேபால.
ெதாட உஷாராகேவ இ க (ஓட!) ேவ . ‘ாிலா ’ ஆகேவ
டா . கவன மிகமிக அவசிய . இ லாவி டா உடன நி சய
ேதா வி.
இ த காரண தா கவன ெச த யவ க தா ,
அத திறைம , ேநர இ பவ க தா இ த ப க
வரேவ . ெச வ ேர தா எ றா , இச பிசகாக
மா ெகா ந ட படாம இ க, ைகயி ‘ெட வாி’
எ க ய அள பண ேம கண ைவ தி ப
அவசிய .
ேர கி ‘ ’ ேபாவ
மா ெக ெதாட சியாக விைலக ஏ கி றன, வ ெச திக
எ லா ந றாக தா இ கி றன எ றா , ேப (Bull Phase)
ெதாட கி வி ட எ ெபா . ஏ ர 2003- இ த சமய
2008 ஜனவாி வைர ெதாட அ ப தா இ த .
த ‘A’ ேஷ க (NSE எ றா Nifty50 ப க ) ஏற
ெதாட . ேர ெச பவ க தின காைலயி ந
பாிவ தைன நட ேஷ களாக பா ‘ வா ’
வா வா க . ஒ ேஷ 3 பா , 5 பா , சமய தி 10, 15
பா வைர ட அவ றி விைல ஏ . உடேன வி வி வா க .
அ ைறய ேததி லாப தா . அ ைறய கண த .
ேபாைகயி கவைல பட ேவ டா , ம நா மா ெக
நிலவர எ ப ேயா, எ ன திய ெச தி வ ழ ேமா எ .
அவ கைள ெபா தவைர Clean slate. எ லாவ ைற வி தா !
அ த நா அேத ேஷேரா அ ல ஏற ய ேவெற ேவா.
ஒ ெவா ேஷ ஒ றி பி ட அள ஏ . பிற அைனவ
கவன அைத வி வி ேவ ‘ந ல’, ஏறாத ேஷ ப க
தி .அ ஏற ேபாவ எ த ேஷ எ பைத சாியாக
கணி பதி தா ெவ றியி ரகசிய உ ள . எ வள ந ல
ேஷரா , ேர ெச பவ அதனா பய இ ைல. ஏ
ேஷரா தா அவ பய , அ ைகேம !
ஆ பேர ட (Operators) எதி இற கிறா க எ சாியாக
கவனி அைத வா கி வி ப ஒ த திர . அேதேபால,
ஆபேர ட களி கவ சி ைற ேபான ேஷ க ட நா
ெதாட அம தி ப ேவ . எ லா ந ல ேஷ க
ஏறிவி டா , மா ெக ஏற இ வா பி தா அ
எ ஏறாம இ கிற எ பா பா ஏ வா க .
கவனமாக டேவ ‘ ேர ’கி ஓடலா . ெத ேவ !
ேர கி ேப (Bear) ேபாவ
அேதேபால, ஒ ‘க ட ’ இற க ெதாட கியி கிற எ றா ,
நா வி ைவ வி ,இ ெகா ச இற கிய அ ேற
தி ப வா கிவிடலா . ஒேர தின யாவி டா
நா ைக தின க . இத அேத க ட ேஷ க
ைகயி ேவ . F&O என ப பி ச -
விைளயாடலா (!) இைத ெச ய ேத த அ பவ ேவ .
ச ேபா ெலவ
ஒ ெவா ேஷ ஒ ைதய ைற த விைல (Previous low),
ைதய அதிக விைல (Previous high), ெரசி ெட (விைல
ஏ ற , இற க எதி ), ச ேபா ெலவ எ லா
உ . அத ஜாதக ெதாி தி க ேவ . பிற யா
வா கிறா க ? யா வி கிறா க . எதனா எ பனவ ைற
ெதாி ெகா ள ேவ . தின ேர ெச பவ க இைவ
ெதாியவ . சில கவனி பா க . பல வி வி வா க .
வாி
ேர ெச வதி கிைட லாப கா பிட ெகயி
டா (Capital Gains Tax) உ .
வா
ேர ெச பவ க , விைல ஏ ேஷ கைள , விைல இற
ேஷ கைள கவனி ெபா எ வள ேஷ க
வி க ப கி றன, வா க ப கி றன எ பா க ேவ .
ெபாிய எ ணி ைக எ ப வ வான ெச தி ெசா . இத
விவர க எ கனாமி ைட , பிசின ைல , பிசின
டா ட ேபா ற தினசாிகளி வ கிற .
அேதேபால, அ த தினசாிகளி What is going up, What is going down
எ ஏ ேஷ க , இற ேஷ க ப றி விவர ேபா வா க .
ெமா த தி ேர எ ப , இ ெவ ெம எ பைதவிட
ஆப தான . கயி ேம நட ப ேபா ற . கரண த பினா ...
தா . ஆனா மிக கவ சியான . லப ேபால ெதாி . ஆைள
மய , உ ேள இ . உ க இ ட ...
நி ண க ெசா வைத ேக ப
ஒ ெவா ப வ தக ெச ெபாிய நி வன ப கைள
ஆரா வத எ ேற ஆரா சியாள கைள (Research Heads)
தனியாக ைவ தி பா க .
அவ க , அதிகமாக பாிவ தைன நட கியமான
ப களி சாி திர , ஜாதக , ணநல க எ லா அ ப .
ேம உலக ச ைத, ேதச ெபா ளாதார , ப ச ைத
ெச திக , தனி ப ட ப களி ேபா (Technical Analysis), நா
நட எ எ லாவ ைற ைன ெதாி ெகா வா க .
அத பி அவ க இ ைற ‘இ த விைல’யி இ த ப கிைன
வா கலா , அ ல வி கலா எ றி பாக ெசா வா க .
ஒ ெவா ப தர நி வன ெவ ேவறாக ெசா லலா . யா
ெசா வ சாியாக வ கிற எ பா தபி நா ெவ கலா .
இ த நி ண க ெசா ேயாசைனகளி அ ைற வா கி
அ ைற ேக வி , அ ல வி வா ேயாசைனக
உ . இவ ைற Intraday calls எ பா க .
இ ேபா ற டா ேரா கி நி வன க , த
வா ைகயாள க ேம ப தகவ கைள மி ன ச ம
ெச திக (SMS) வழியாக இலவசமாகேவ வழ வா க .
இவ கள ேநா க , த க வா ைகயாள க பண
ச பாதி கேவ எ பேத. இதி இவ கள நல ேச ேத
இ கிற . வா ைகயாள க வா கி வி க, இவ க
ேரா கேர கமிஷ கிைட . ேம , ெதாட ந றாக
இ வா ைகயாள தாேன ெதாட ச ைதயி இ பா ,
அவ களிட வியாபார ெச வா ?
இ ேபா ற ெதாழி ைற நி ண களி அறி ைரகைள
ேக கலா ... நி ண அ லாேதா ைடய அறி ைரைய ேக காம
இ பேத ந ல .
ேபா ேபா ேயா ேமேன ெம ச ச (PMS)
நாேம தனியாளாக ப பா , ேயாசி இைத வா கலா ,
அைத வி கலா எ ப ஒ ைற. பல இ ப தா
ஆர பி கிேறா . இ சில இ கிறா க . நிைறய பண
(ல ச களி ) ைவ தி கிறா க . அவ க ப ச ைதயி
ஏ ற இற க களி பண ெச ய எ ற ந பி ைக
இ கிற . ஓரள அைத ப றி ெதாி . ஆனா அதைனேய
ெதாழிலாக ெச பவ க த ைமவிட சிற பாக ெச ய
எ நிைன கிறா க .
த க ெதாி த ப வ தக ெச ஒ நி வன ைத
அ கி, ‘எ னிட (உதாரண )ப ல ச பா இ கிற .
இேதா, ைவ ெகா க . என காக நீ கேள பா
வா க , வி பைன ெச க . என லாப ேவ ’
எ ெசா வா க .
நி வன க இத காகேவ ேபா ேபா ேயா ேமலாள க (Portfolio
Managers) சிலைர ைவ தி பா க . அவ க த டாள க
சா பாக ப கைள வா வி க எ பா க ,
வ தக ெச வா க . உட ட நம தகவ
ெகா பா க .
இத க டண உ ேம வ லாப தி ப எ
ெகா வா க . வ லாப ைத ெபா க டண சதவிகித
மா . ‘ந ட தி ...?’ எ கிறீ களா? ந ல ஆ சா ... நீ க !
ேர ஃபி ச &ஆ ஷ (F&O)
F&O (எஃ அ ஓ) எ ப ேஷ மா ெக சமீப ஆ களி
வ தஒ ைற. இத ப லா (Badla) எ ஒ ைற,
இ ேபால இ த . ஆனா , அதிக ைற ப த படாம
இ த . அ 2001- தைட ெச ய ப ட . இ த F&O என ப
ஃபி ச ம ஆ ஷ (Futures & Options)
ைற ப த ப ட , ேதசிய ப ச ைத ம ைப ப
ச ைதகளி நட த ப கிற .
ப ச ைதயி நா ப கைள வா கலா , வி கலா எ
பா ேதா . வி றா ப கைள ெட வாி ெகா க ேவ ,
வா கினா ெட வாி எ க ேவ இ ைலயா? இ தாேன
ைற? ஆமா , அ ல அ ைறய தின மா றி ெச
இ த கண ைக ேந ெச விட ேவ .
அதாவ , ைகயி ப இ லாமேலேய வி றா , அ ைறய
தின அைத தி ப வா கிவிட ேவ . அேதேபால
ைகயி காசி லாம , அ ல ெட வாி எ க வி பாமேலேய ஒ
ப கிைன வா கிவி டா , அ ைறய தின ளாகேவ அதைன
வி விடலா .
இர வ லாபேமா ந டேமா ந ைம சா . இைவ
அ ற ைற ேக கண ைறக .
சில நி வன க (ICICIdirect ேபா றைவ) BTST எ ற ைறைய
அறி க ப தி ளன. Buy Today, Sell Tomorrow - அதாவ
‘இ ைற வா கி நாைள ேக வி ப ’ எ ெபய . அ ேக
மா ெக ைறதா . இ தவிர, கண ைக த ளி
ெகா ளலா எ ப தா F&O.
இதைன NSEயி ேர ெம ப க (TM) எ ற ேரா க ம
BSE ேரா காிட ெச ய , ெச ய ேவ .
இதைன ெச வத சில ஒ ப த களி ைகெய இ ,
ேதைவயான ‘மா ஜி ’ பண ேய க விட ேவ .
இ த வா த வி றைல சில ப க (Shares) தவிர S&P
CNX Nifty த யவ றி ெச யலா . உதாரணமாக இ ஃேபாசி ,
ாிைலய ேபா ற ப கைளேயா, அ ல ேதசிய ப
ச ைதயி S&P CNX Nifty எ ற றி எ ைணேயா (Index)
(ஆமா , ெவ இ ெட சிைன) ட வி ைவ கலா , வா கி
ைவ கலா . வி ைவ த விைல இற கினா நம லாப ,
வா கி ைவ த விைல ஏறினா லாப . மா றி நட தா ?
இ தா F&Oவி விஷய இ கிற . இதி ந ட
ஓரள தா . அ நா ேய ெதாி ஒ
ெகா ட அள தா . வார யமாக இ கிற அ லவா!
ஃபி ச (Futures)
ஃபி ச கா ரா எ றா வ கால றி த ஒ ப த
எ ெபா ெகா ளலா . ஒ றி பி ட ‘ெசா திைன’
றி பி ட விைலயி றி பி ட வ கால (அதிகப ச
மாத )வா கேவா வி கேவா இ வ ஒ ெகா வ தா
இ .இ தவ கால திய ஒ ப த ைத பண ெகா தா
ெகா ள ேவ (To be settled in cash).
இதி ‘ெசா ’எ ப , ப க அ ல Nifty இ ெட
த யவ ைற றி .
Cash மா ெக , Futures மா ெக உ ள கிய
வி தியாச , இ ேக ெபாிய ‘லா ’(Lot)கைள தா வா க .
இ ஃேபா எ றா 200, BOI எ றா 3,800 எ ப ேபால.
ஆ ஷ (Options)
ஆ ஷ எ றா , ெவ ேவ வா க எ ெசா லலா .
‘சா ’ எ ற ஆ கில வா ைத உ ள ெபா ேபாலேவதா .
இ த ஆ ஷ எ ன வா பிைன த டாள (நம )
ெகா கிற ? பா கலா . அத ஆ ஷ எ றா ...
றி பி ட விைலயி , றி பி ட கால ஒ ‘ெசா திைன’
வா கேவா அ ல வி கேவா உாிைம (Right) ெகா . ஆனா
வா கேவா அ ல வி கேவா ேவ எ க டாய ப தா
(No obligation).
உதாரண , நா இ த F&Oவி , 100 இ ஃேபாசி ப கைள,
ஒ ப .2,900 எ ற விைல வா ஆ ஷைன
வா கிேற . ேவ ஒ வ அ த ஆ ஷைன வி கிறா . ஒ
மாத ஒ ப த . நா இ த ப கிைன .2,900 விைலயி ஒ
மாத எ ெபா ேவ மானா அவாிடமி
வா கலா . அ எ உாிைம. ஆனா நா வா கி தா
ஆகேவ எ பதி ைல. வா காம வி விடலா . நா
2,900- கா ரா ேபா ட ேஷ விைல ச ைதயி 2,900 பா
ேபா வி டா நா ச ேதாஷமாக 3,000- அவாிடமி வா கி
ெகா ேவ . அ எ உாிைம. அேத ேஷ ேவ காரண க காக
.2,900- கீேழ வ வி ட எ றா , நா ஒ மாத
பா வி அதைன வா காமேலேய வி வி ேவ (வா க
ேவ ெம ற அவசியமி ைல). ஆனா அதைன ேய
ேவ டா எ ெசா விட ேவ .
இெத ன! மிக லபமாக ஆதாயமாக இ
ேபா கிறேத எ பா கிறீ களா? இத ஒ விைல உ .
அத ெபய ஆ ஷ பிைர (Option Price). இதைன ேப
க யி ேபா . அதைன இழ க ேவ . அ வள தா . இ
இ ஷூர பிாிமிய ேபால.
உதாரண நா ஓ ஏல ேபாகிேறா . ஏல எ க
வி கிறவ க எ லா ஒ ைற தப ச ெதாைகைய க ட
ேவ . அ தி பி தர பட மா டா எ கிறா க . உ ேள
ேபாகலா . லாபமாக இ தா ஏல எ ேபா . இ ைலேய மா
வ வி ேவா . க ய க டண தி ப வரா .
இ தஆ ஷ இர வைக ப .ஒ ‘கா ஆ ஷ ’ (Call
option), ம ெறா ‘ ஆ ஷ ’ (Put option).
கா ஆ ஷ எ ப வா உாிைம. ஆ ஷ எ ப வி
உாிைம. இதி வி கேவா, வா கேவா எவ த க வி ப ைத
‘ ேர கிாீனி ’ திைரயி ேபாடலா . அைத ெபற ேவ ஒ வ
வர ேவ . அ ப வ தா ஒ ப த உ வா . அதாவ
Buy order- , Sell order- ‘ேம ’ ஆனா தா , ல ச கண கி
ஒ ப த உ வா . தின தின உ வாகி ெகா தா
இ கி றன.
இ ைற நா நிைறய ப க வா கி ைவ தி கிேறா .
ஆனா தா கா க ழ ப காரணமாக, மா ெக கிற .
நா ேவ வழியி றி வி கிேறா . ஆனா நா வி தபிற
ஏறிவி டா ?
அத தா ஆ ஷ . ெகா ச பண க , நா வி ற ேஷாி
Call optionஐ அ த ைற த விைலைய ஒ வா கி ைவ
ெகா ளலா . ஏறிவி டா கா ரா ேபா ட ைற த விைலயி
வா கி ெகா ளலா . ஏறாவி டா வி விடலா . க ய
ெகா ச பண ேபாக ேம!
இேதேபால தா , நா நிைறய வா ெபா .ப ச ைதயி
வா கிவி F&Oவி Put optionஇ வி ைவ கலா .
நா பய தப மா ெக இற கினா , ஆ ஷைன பய ப தி
நா ஏ ெகனேவ ேபா த த விைலயி த ளிவிடலா .
த பி தவறி நா வி ற ஏறிவி டா , க ய க டண ட
வி ட ெதா ைல எ ெவளிேய வ விடலா .
வ கால எ ப எ வள நா க ?
இ த ஒ ப த கைள ஒ மாத அ ல இர மாத அ ல
மாத எ ஏதாவ ஒ வைகயி ேபாடலா . எ தைன
மாத எ ேபா கிேறாேமா அ த இ தி மாத தி கைடசி
வியாழ கிழைம, அ த ஒ ப த வி .அ ேர
வி ைறயாக இ தா , அத த நாேள ஒ ப த
வ வி . திய ஒ ப த க அத அ தநா ெதாட .
அெமாி க ஆ ஷ எ ப ஒ ைற. இதி ஒ ப த கால
எ த நா ேவ மானா வா ைப (Option)
பய ப தி ெகா ளலா .
 ேரா பிய ஆ ஷ எ ற ைறயி ஒ ப த நாளி தா
வா , வி உாிைமைய பய ப தலா . NSEயி உ ள S&P
CNX Nifty Option இ த ேரா பிய ைறைய பி ப கிற .
அதனா தா மாத தி கைடசி வியாழ கிழைமக
த டாள கைள, சமய தி ந க ைவ கி றன. பல அ
கண ேந ெச வா கேள?
ெடாிேவ (Derivatives)
ேநர யான விஷய க (ப க , பா க ) த யவ ைற
வா வ , வி ப ேபாக, இவ றி கிைட ேவ
விஷய கைள வியாபார ெச யலா எ ற ேயாசைனதா
ெடாிேவ . ‘அதி வ வன’ எ ற ெபா ளி .
அதிக வி (Liquidity) உ ள 50 ப கைள ேத ெச
அதி ஓ இ ெட ெச ளா க . அதைன S&P CNX Nifty
எ கிறா க . அ த ஐ ப ப களி விைல ஏ ற இற க கைள
ெபா இ த றி எ (Index) ஏ , இற .
இ த இ ெட , அ ேடாப 28, 2001- , 5,360 ஆக இ கிற . இ
இ மாத களி எ ன ஆ ? என ெதாியா .
நீ க இ 5,360-ஐ தா எ நிைன தா , இதைன 5,360-
வா கி ைவ கலா . இ ேவ ெச ெட ப 2011- 4850 ஆக
இ தி கிற . எ வள ஏ ற இற க பா க !
ெப ேலஷ (Speculation)
இ ெவ ெம எ ப , ெவளிவ ட . ேர எ ப ,
உ வ ட . ெப ேலஷ எ ப அைத தா உ ேள
இ ெந .உ வ ட உ ேள இ ப .
ெபா கிவி . ெபா கியி கிறா க . பா க அழகாக, சிவ பாக,
தகதகெவ இ . ெட பேர ச எ ன ெதாி மா? 120
கிாி ேம ...
த ெச வ எ ப , ஆதாரமான ெச தி ெகா , தா கா க
ஏ ற இற க களா பாதி க படாம , ஒ ப கிைன வா கி
ைவ தி , பி வி லாப பா ப .
ேர கி அ ற ைற வா கி, வி , லாபேமா ந டேமா
பா ப . அ ேதா ேபாயி .
ெப ேலஷனி அ பைடயான ந ப த த ெச தி கிைடயா .
ஆதார வமான ெச திகளி அ பைடயி ெச வத ல இ .
இ மன தா ஆன . அறிவா அ ல. ஆனா அறி ேபால
ேப வா க . பா ெகா தா இ பா த கிேற
எ ப ேபால. பல ந வா க , ஏமா வா க . மீ மீ
நட . சி ஃப , ெபனிபி ஃப 36%, 48% வ ேமாச க
ேபால... மீ மீ அேதேபால.
உ ெபறாத க ெபனிகளி ேஷ விைலகைள ஏ வா க , வா
உ சி . அவ வா கிறா , இவ வா கிறா எ கா றி
கயி திாி பா க (மண ட இ ைல). இர பா சீ த
ஆளி லாம கிட ேஷ கைள உ ர ஏ வா க . 10,
20, 30 பா எ ஏ . பா ேபா எ பா க .
1994 எ ஞாபக .. க நாடகா பா ேபாி எ ஒ ட பா
க ெபனி. லா அ கிட த க ெபனி. ஏ றினா க
பா க ! இ த ஹ ஷ ேம தாதா ஏ றினா எ றா க . பல
வா கினா க . 5 பாயி கிட த ேஷ 175 பா வைர ேபானதாக
ஞாபக . ப ச ைத மி உைடய, பிற அ த ேஷ வியாபாரேம
ஆவதி ைல. அ த விைல வா கியவ க பண ? ேகாவி தாதா !
ஊக தி அ பைடயி , ெவ ஆைச ந பி ைக ெகா ,
விஷயமி லாத ேஷ கைள வா வ , அதனா லாபமைடய
ய சி ப . இ தா ெப ேலஷ .
ெபய ராசி, எ ராசி, தன ந ல ேநர எ இெத லா பா
ேஷ வா பவ க டஉ . த ைற த ெசயலாக சாியாக
வ வி டேதா, அவ கைள பி த சனி எ ைவ
ெகா ளலா .
நா நிைறய மா யி கிேற . Zillion Pharma எ ஒ ேஷ .
ம ற பா மா (ம ) க ெபனிகளி விைலகைள ெசா னா க .
பி இ எ ஸு ம க பி வி ட நி வன
எ றா க ! எ லா 10, 15 வ ட !! ஏக ப ட விைல.
இ ெபா அ த ேஷ வி பைனேய கிைடயா . 10 பா ப , 90,
100 ேபாயி எ ஞாபக . 200 வா கிேன . இ ெபா 1
பா ட வி க யா .
ேப ப ... பைழய ேப ப ...
மினி ைடம (Mini Diamond), GM மி ட SS, SS சி
ஃைபனா , ைம ேரா ஆ சசாீ , ைம ேரா எல ரானி , பி
இ யா எ ெவ ேப ப களாக எ னிட கா கிேலா
ேம ேத . எ லா ெப ேல ேஷ க . ேபாயி ேத... It's
gone! ேபாேய ேபா .
இ ேபால 15, 20 வ ட களாக ேஷ ெச பவ க அைனவ
ஆ ஒ க ைத ைவ தி பா க . அேதேபால,
இ ெவ ெம எ வா கிவி , அைத ெதாட
ெபா ைமயாக ைவ தி காம உடேன வி வி வா க .
இதனா ந ட தா . இ ஏ வ கிற ?
தின தின வா வத ப களி ஒ ப ய
தயாராவதா தா . ந மிட , தினசாி ேஷ வா க, பண விைள மா
எ ன? ஓரள தா உ . அைத Invest ெச தாயி எ றா
தினசாி தி திதாக ேஷ வா க ஏ பண ? இ கா ... அதனா ,
இ திய திய ந ல ேஷ க வா கிேற எ , ஏ ெகனேவ
ேத வா கியைத வி , தி ப வா கி, பி அைதேய
ம னி க ... இதனா ந ட தா வ .இ ஒ வித
ெப ேலஷ தா . ேவ டா . ஆகேவ, எ வள வ தா
அ ல வராவி டா பரவாயி ைல எ இ த ெப ேலஷ
ப க ம ேபாகேவ டா .
அ பவ ப டவ க ெசா வ
அ. இ ெவ ெம
த களிட உ ள பண ைத ேஷ வியாபார தி த ெச ய
வி பமா? சாி, அ ப ெய றா
1. த இத காக எ வள பண எ ஒ ெதாைகயிைன,
ெதளிவாக ெச ெகா ள .
2. அ த பண நி சயமாக ெசா த பணமாக தா இ க
ேவ .
3. அதாவ வ கட வா கி ேஷ வியாபார ெச ய
ேவ டா .
4. அேதேபால, ெச த பண ேம க டாய ேபாக
ேவ டா .
5. எ த நி வன ேஷ கைள வா வ எ ந ஆரா ,
தகவ களி அ பைடயி எ க ேவ (Informed
decisions). இ கிய
6. உ க பண ைத எ வள நா க இதி வி ைவ கலா
எ பைத ெபா ேத வா ேஷ க
7. ஒேர நி வன ேஷாி எ லாவ ைற ேபா விட ேவ டா .
ஓரளேவ பரவலான த ெச ய ேவ .
8. க காணி க ய எ ணி ைகயிலான நி வன ேஷ க
ம ேம (Number of counters) வா க ேவ . ‘வதவத’
எ ற ல. இ கிய .
9. வா கிய பிற , அவ றி (அ த நி வன ெசய பா க ,
ப ச ைத நிைலைம, அ த ெதாழி நிைலைம) ேபா
ப றி ெதாட க காணி க ேவ . ‘ந ஆரா
பா வா கியாகி வி ட . இனி வ மான தா ’ எ
வி விட டா .
10. நா எதி பா த அள த ெப க (Capital Appreciation)
கிைட த , அ த ப கிைன வி வி ெவளியி வ
விடலா .
11. நம களி தவ எ ெதளிவாக ெதாி தா , லாபேமா
ந டேமா தய காம உடேன வி வி ெவளிேய
வ விடேவ (Exit).
12. மிக ந ல ( ைற த விைல) ச த ப கைள சாியாக
பய ப தி ெகா வா க ேவ , ந ல விைலகளி
(உய த விைலகளி ) வி விட ேவ . இதி
ெச ெம ேதைவயி ைல.
13. ‘இ ெவ ெம ’ ெச ய ெச வி , அத ேக ற
நிைலயான, நிதானமாக விைல ஏற யப கைள பா
வா கி வி , வ த பட ேவ டா . அைவ உடேன விைல
ஏறாம ேபாகலா . ஏ உடேன ெகா ச இற கினா
இற கலா . தகவ க அ பைடயிலான எ றா ,
ைதாியமாக கா தி கலா . இ இ ெவ ெம
‘ ேர ’ (வா வ , வி ப , பி ேவ எைதயாவ
வா வ , அைத உடேன வி ப ) எ ெச ய ேவ டா .
14. அேதேபால, இ ெவ ெம ெச ய ெச வி டா ,
பி ெப ேலஷ ேவ டா . ஊக க , வத திக , ந ப
த த வ டார கசி க எ எத அ பைடயி
க எ க ேவ டா . உ ைம தகவ க ம ேம
 ேதைவ. ெப ேலஷ ெச யாததா , எ ெபா தாவ
ெகா ச லாப வி ேபாகலா . ஆனா எ ெபா ேம
நி சயமாக ெபாிய அள களிலான ந ட தவி க ப .
ஆ. ேர
ேர ெச ய ெச தி கிறீ களா? சாி, அ ப எ றா ,
1. இத கான மனநிைல உ ளவரா நா ?
2. சாியான க எ க ெதாி தவரா நா ? அ ல அத கான
நி ண / நி வன உதவி நம உ டா?
3. ேபராைச படாதவரா நா ? நம ஒ ெதாைக கிைட த
ெவளியி வர ெதாிய ேவ .
4. விர த த க ேதைவ. ச தி மீறி அகல கா
ைவ விட டா . இதி ‘ வா ’ ெச வ லப .
தவறாகி வி டா ஆப .
5. வி டைத பி கிேற எ அள அதிகமாக ேபா
மா ெகா விட டா .
6. ஒ வராவி டா , ெதாட த பாக வ தா , ஓ இைடெவளி
எ ெகா , த ளி நி ப நல . ெகா ச ‘பிேர ’
வி வி பி நிதான ட மீ உ ேள வர ேவ .
7. விவர ெதாி ஒ ைற வி பேதா, வா வேதா ெச ய
ேவ . ஊக தி ேபாி , ராசிக , எ க ேபா றவ றி
அ பைடயி அ ல.
இ. ெப ேலஷ
ேப ெசா ன தா . ேவ டா .!
 6. எத ெக லா ேஷ மா ெக
கிய வ ெகா ?

இ த ேஷ மா ெக எ ப , ஒ வி ேபா டா எாி
(ஒளி ) விள க ல. அ ஒளிர பல காரண க (கென )
ேவ . அேதேபால, எ த காரண ைற தா அத ஒளி
ம . இதைன சாியாக கணி ப ‘படா ேபஜாரான’ விஷய .
அதனா தா இத இ வள ‘ம ’! எ ெத த விஷய க
ஒ நி வன தி ப விைல ஏ அ ல இ பதி
இற எ பைத த பா ேபா .
எத ெக லா விைல ஏ ?
1. ந ல ாிச : அ த நி வன அ த காலா ேலா, அைர
ஆ ேலா, வ ட திேலா, ைப விட ந
ெசயலா றியி தா , அதனா லாப அதிகாி தி தாேலா,
அ ல ந ட ைற தி தாேலா... (ஆமா அ ந ல
அறி றிதாேன) பி னா லாபமீ எ ற ந பி ைகயி ...
2. ந ல ாிபி ஷ : ாிபி ஷ எ றா இ ேவ
ெபா . சினிமா ைற ேபால ல. ப தார க பகி
அளி ப . ந ல ாிபி ஷ எ றா , நிைறய எ
ெபா . நிைறய விெட , ேபான ... அேதேபால ைற த
விைலயி உாிைம ப க (Rights) ெகா தா ,அ
ந ல ாிபி ஷ தா .
3. ைப ேப (Buy back): நி வன நட தலாளிக
(அவ க தா நிைறய ப க ைவ தி
ேராேமா ட ) ெவளி ச ைதயி இ த க நி வன
ப கைள வா க வ வ ‘ைப ேப ’ (Buy back) அதாவ
‘தி ப வா த .’ இ ஒ ந ல அறி றி. சமீப தி
ஹி தா னி வ நி வன த கள 2,28,83,204
ப கைள நி வன ‘ைப ேப ’ ெச த .
4. வாி ச ைகக : அரசா க அறிவி களி (ப ெஜ ேபால)
இ த நி வன சாதகமான வாி ெகா ைக மா ற க ,
ேவ ெகா ைக மா ற க வ த (Export policy).
5. ெம ஜ (Merger): ேவ ஒ ந ல நி வன ட இ த
நி வன ைத இைண பதாக ெச தி வ த .
6. ப கைள பிாி த (Splitting of shares): 10 பா க
விைல ள ப கிைன, பா 5 அ ல 2 அ ல 1 ஆ வ .
சமீப தி ைட டா இ ட ாீ 10 பா ப 1 பா
ப கான . ெஹ எஃ சி ேப , ெரயி கமா ,
ஹி தா சி ேபா ற ப க இ ப ப பா
ப களி இர பா ப களாக ஆயின.
7. ப ச ைதயி மா வ : த சமய மாரான பி
‘ ’ ஆகியி ,அ தந ல
ப ச ைதயினரா மா ற ப டா , அதாவ BSEயி B1
இ A ேபாவ ேபால, NSEயி Nifty Junior இ
Nifty ேபாவ ேபால. அ ேடாப 2011- ைப ப
ச ைதயானத. பிாி டானியா, கிாிசி , கீதா ச ெஜ ,
கா ெர உ பட 22 நி வன கைள B A-
மா றிய .
8. அேதேபால Cash ம இ லாம F&O
அ மதி க ப வ .
9. FII வா வ : Foreign Institutional Investors என ப அ நிய
நா நிதி நி வன க இ த ப கிைன ெதாட
வா கினா . அேதேபால இ த நி வன தி ப கைள தா க
வா கி ெகா ள ய அள உய த ப டா .
10. ெபாிய வியாபார வா க : நி வன ஏ ெபாிய, திய
வியாபார லாப வா க கிைட த .
11. Nasdaq, NYSE த ய அெமாி க ப ச ைதகளி
இ நி வன களி ப க ‘ ’ ெச ய ப த . அ
அ த ப களி விைல உய த .
12. ஷா கவாி (Short covering): நி வன ந ல நிைலயி
உ ளெபா தவ தலாக (Speculation) நிைறய ேப நிைறய
ேஷ கைள வி வி டா , அவ ைற அவ க அவசரமாக
தி ப வா ெபா (while covering).
13. யாராவ ‘ேட ஓவ ’ ய சி ெச தா : இ நி வன ைத
ைக ப வத காக, ேவ எவராவ ெவளி ச ைதயி
கிைட இ நி வன ப கைள ர தனமாக க ட
விைல ெகா வா க ெதாட ைகயி , வா ைகயி .
14. ப ளி இ /ைர இ கால ச :அ த
ெபா ம உாிைம ப விநிேயாக க ெவ றியைடய
ேவ எ பத காக, சில நி வாக கேள த க ப க
விைல ஏற காரணமாக இ . அ ேபா ற சமய களி .
15. ஏதாவ ெபாிய பண வர ேவ ய வழ களி நி வன
ெவ றி ெப றா
16. நி வன ஏதாவ ந ல லாபகரமான உாிம ெப றா
17. நி வன ஏதாவ தனி ‘ேபட ’ ெப றா
18. அேத ெதாழி உ ள ேவ நி வன க ந
ெசயலா றினா . (Sympathyயி இ ந றாக தா
லாபமீ எ ற ெபா ந பி ைகயி )
19. நி வன தி நட ெகா த ேவைலநி த த யைவ
நி த ப டா .
20. இவ க தயாாி ெபா க ச ைதயி ‘த பா ’
ஏ ப டா .
21. இவ க ைடய இ ெபா (Raw material) விைல தா ,
கிைட ப லபமானா .
22. இவ க ைடய கிய ேபா யாள க ெபாிய சிரம
ஏ ப டா .
23. ெமா த ப மா ெக ந ல நிைல ேபானா ,ந ல
நி வன களி ப க விைல ஏ . நி வன சாராத
விஷய க ட ேஷ விைலகைள ஏற ெச . அைவ...
24. நா அரசிய திர த ைம அதிகாி தா
25. அைமதி, ேபா இ லாைம, உ நா கலக க இ லாைம.
26. சாியான ப வ மைழ. (ஆ ேதா ஜூ 1 - ஆ ேததி
ேகரளாவி ெத ேம ப வமைழ வரேவ . வானிைல
நி ண க அ ப கணி ெவளியி டா ...)
27. ந ல விவசாய உ ப தி. இ GDP வள சிைய ெச .
28. ந ல ெதாழி ேன ற (இத இ ெட உ ள .
Index for Industrial Production IIP).
29. கணிசமான அ நிய ெசலாவணி (Foreign exchange) ைகயி
அ ேடாப 2011- இ பி ய டாலராக இ த . ஜனவாி
2007- 175 பி ய டால தா .
30. அரசிடமி , ெதாழி க சாதகமான ெகா ைக
அறிவி க
31. இற விைலவாசி (Inflation ைறய ேவ ).
32. இற கட வ விகித க (ெதாழி ைனேவா
அதிக பல )
33. அரசி லபமான Capital goods இற மதி ெகா ைக
34. நி வன க லாபமளி அரசி ஏ மதி ெகா ைக
35. ைற க ப வ மான வாி, கலா வாி ம வி பைன வாி
விகித க
36. அைமதியான அ ைட ம ெவளிநா க
37. உலக அளவி இற க சா எ ெண விைல
38. ஏ பா மதி , இற ெவளிநா நாணய மதி .
ஆனா இதனா ஏ மதிைய ந பியி ெதாழி களி
லாப பாதி க ப . அதனா அவ றி ப விைலக
ைற !
39. ஏ மதி சாதகமான ெவளிநா உலக அைம களி
(WTO) ெகா ைகக .
40. ந நா வ FDI (Foreign Direct Investment) அள
அதிகமானதா .
41. ைமய அரசி வர ெசல இைடேய உ ள
இைடெவளி ைறவதா (Reduction fiscal deficit)
42. ேதச ெபா ளாதார ப றிய ந ல ளி விவர க (Statistics)
ெவளிவ த .
43. விவர ெதாி தவ க , ேதச ெபா ளாதார ப றி ந பி ைக
 ெதாிவி த .
ேம ெசா னைவ சாியாக இ தா ப ச ைத ஏ ,அ த
நி வன களி ப விைலக ஏ . அைவ சாியாக, சாதகமாக
இ லாவி டா இற . அ தவிர ேவ எத ெக லா இற .
கவனி க... அைவ தவிர, பிற காரண க கீேழ.
இ எத ெக லா இற :
1. அரசிேலா, நி வன திேலா, ப ச ைதயிேலா ெபாிய ஊழ .
2. ப ேரா க க ேமாச
3. ெபாிய ப ேரா க க திவாலாகி, ச ைத பண
ெகா க யா ேபாவ . (த ேபா NSE- ெகா
வர ப ள மா ஜி ைறகளா இவ றி சாதிய மிக
ைற .)
4. தி ந ட க ( ய , ெவ ள , நில ந க , தீவிரவாதிக
தா த )
5. எதி பா த அள நி வன தி வியாபார லாப ‘ாிச ’
வராத .
6. ஆ கண த (FII எ றா ச ப . இ திய
நி வன க எ றா மா ). அவ க த களிட இ
ப கைள ெபாிய விைலகளி வி அ தஆ ெபாிய
லாப ைத கண கி கா வத காக.
7. நிைறய ேப பண ேதைவ ப ேநர (வ மான வாி
க ட...)
8. ெபாிய, ந ல ப ளி இ வ ேநர (Dredging Corp.,
ONGC, GAIL, Petronet, Power Trading Corp எ லா ஒ றாக
மா ெக வ த .). காரண , பல அத காக ஏ ெகனேவ
த களிட இ ேஷ கைள வி வி வா க . அதி
வ த பண ைத இ த திய இ களி ேபா வா க .
9. கிய கால தி விைலக நிைறய ஏறிவி டா (Over bought).
அ சமய profit booking வ . இ த ந ல விைலயி வி
லாப பா கலாேம எ பல வி க ெதாட வா க .
அதனா .
10. ைமய அரசி /மாநில அரசி ப ெஜ ேபா, பி ேபா.
 திய வாிவிதி க , வாி வில க பாதக நிைலகைள
உ வா எ ற பய தா .
பி ரவாி 2005- நிதி அைம ச ப.சித பர ப ெஜ தா க ெச தா .
வள சி ம ச க அ கைற உ ள ப ெஜ டாக அ
பா க ப ட . அ தஐ பாிவ தைன நா களி ெமா த
மா ெக ேகபிடைலேசஷ 70,000 ேகா பா க அதிகமான .
மா 3, 2005- ப ஒ ேஷ lifetime high விைலகளி .
11. இைடயி அதிகமான வி ைற நா க வ தா . ஆமா , அ
சனி, ஞாயி உட ேவ வி ைறக வ தா , மா ெக
ெகா ச இற . பி ஏறிவிடலா , அ ேவ விஷய .
12. நாடா ம ற ேத த ெந ேபா ... திய அர
எ ப யி ேமா எ ற பய தி .
13. நாடா ம ற ேத த க பிற , நிைலயான ஆ சி
அைம ேமா அைமயாேதா எ ற பய தி . இ ஒ கியமான
காரணி.
ேம 2004 நாடா ம ற ேத த பாரதீய ஜனதா க சி நி சய
ெஜயி வி எ ,ப ச ைத எதி பா த . ஆனா பாரதீய
ஜனதா க சி ேதா றேதா ம ம லாம எ த க சி
ெப பா ைம கிைட கவி ைல. கா கிர (ஐ), க னி
க சிகளி உதவிேயா தா ஆ சி அைம எ ற நிைல.
அ ட உடன யாக வாகவி ைல.
க னி க சிகளி சில தைலவ க பாரதீய ஜனதா க சி
நிக தி வ த disinvestment எதிராக சில அறி ைககைள
ெவளியிட, ப ச ைதயி ெப த கலவர . அ த த நா களி
BSE Sensex ஒேரய யாக கீேழ வி த . ேம 6 அ 5757 எ
இ த ெச ெச றி , ேத த யா ெஜயி பா க எ ற
ழ ப காரணமாக, ேம 11- 5326 எ வி த . ேத த
கா கிர ெவ றி ெப ,க னி க உதவி ட தா ஆ சி
இ , ெபா ைற நி வன களி ப க ெபா ம க
வி க படா எ ற எ ண ேதா றிய ேம 14- 5070 ஆக
வி த .
சனி, ஞாயி வி ைற பி தி க , ேம 17- ெவளிநா
நி வன க அைன ேபா ேபா ெகா வி றதி
ெச ெச 4506-ஐ ெதா ட . ப ச ைத நி வாக க
தைலயி வ தக ைத ட கிைவ க ேவ வ த .
அ த நா , ேம 18, ம ேமாக சி பிரதமராவா எ ெச தி
வ த மீ ெச ெச 4877 எ ேமேல ஏறிய .
அ த சில வார க 5000-ஐ ஒ ேய ேம கீ மாக ஆ ய .
இர மாத க பிற தா , ெபா ளாதார நிைலைமக
ந றாகேவ இ கி றன எ ெகா ச ெகா சமாக ேமேல
ஏறி ெகா ேட ேபான 2008.
2009 ேம மாத வ த ேத த க இ தியாவி ம ம ல,
உலக தி எ த ப ச ைதயி இ வைர நட காத
அதிசய ைத நட திகா ன.
தனி ெப பா ைம இ லாம ‘ஆதர ‘ த க சிக ட ஆ சி
அைம எ த எ க யாம தி டா ெகா த
கா கிர க சி, வ வான க சியாக ெஜயி த ம ம ல, எைத
ெச யவிடாம த தக னி க சி ஆதரவி றிேய ஆ சி
அைம பாள க . ாிச சனி கிழைம ெவளி வ கிற . அ ைற
ப ச ைத கிைடயா . ஞாயி பி தி க கிõைம. காைல 9.15
மணி. பரவாயி ைல. இ ைற விைலக ஓரள உய எ ற
எதி பா ட ெப பாலான த டாள க உ ேள வ தா க .
நட த எ ன ெதாி மா? பிாீ . Freeze எ றா பி ேபா வி ட
எ அ த . ஒேரய யாக 10%- அதிகமாக ப விைலக
எகிறியதா (ஆமாமா ... உய த எ பெத லா அத சாதாரண
வா ைத) ப வ தக நி த ப ட . எவ எ
ாியவி ைல. F20- ெப பாலான ந ல ப க ைபய பிாீ !
NSE- ம ம ல BSE-யி இதி ேவ ைக எ னெவ றா ,
ைகயி ப க இ லாமேல ‘ஷா ’ அ கர க , அ த ைற,
ேத த களா ப ச ைதகளி க பாக இற க
இ எ ‘கணி ’ இர கமி லாம (ைககளி ப க
இ லாம ) இ ட தி வி ைவ தி தா க . ஆனா வ த
ாிச ேடா சில க சிக ம ம ல, இவ க வயி றி
ளிைய கைர த . தி க கிழைம வ தக ெதாட கி த
ேவைலயாக ‘ஷா ’ைட கவ ெச விடலா எ ய சி க,
அேதேநர , மதி ேம ைனயாக அ வா காம வைர கா தி த
த டாள க , வா க ய சி க, ப ச ைத க
வா பவ களா நிைற வி ட . வி பாாி ைல. ‘க பிளீ டாக
ஏ ைச ேம ’ ஆகிவி ட . அதனா பிாீ .
சிலமணி ேநர க இைடெவளிவி மீ வ தக ைத
ெதாட கினா , அேடய பா தி ப ஒ ‘டமா ’. ஆமா
இ ெனா பிாீ . ‘சாி, இேதா இ ைற ஆ ட ேபா ’
எ கைடகைள விடாதீ க .
அ ைற ஒ நா (18 ேம 2009) ம நி 636 ளிக , அதாவத
17.33 % ெச ெச 2099 ளிக உய தன. ாிைலய
ப 349 (17.92%), பா தி ஏ ெட 26%, ஐசிஐசிஐ ேப 26%,
ெஹ எஃ சி 28%, எ எஃ 25%, ஹீேரா ேஹா டா 26% எ
எ லா இ ெட ப களி விைலக வா உயர தி வா கி
ைவ தி தவ க அமாவாைச ேசாேறதா . சாதா அமாவாைச
அ ல, மாலயப ச அமாவாைச!
ெப லா ேத த அறிவி வ த மேக திரா - மேக திரா
ேஷ க ஏ . அதிக ஜீ க வி மா . ப ெஜ , சிகெர
வாி யி தா ITC ேஷ விைல இற . அேதேபால,
ெப ேரா மீ வாி அதிகாி தா ைச கி க ெபனிக (TI)
ேஷ விைல ! ந ல மைழ ெப தா , ரா ட க ெபனிக , உர
க ெபனிகளி ேஷ க விைல ஏ !
ாிச வ கி CRR விகித ைத ஏ றினா வ கி ப க விைல
ைற . அைவ வ ெகா வா க ய பண
ைற ேம!
ஏ ற ேபாகிறா க எ பய ெகா ைகயி , ஏ றாம
வி டாேல ப விைலக உய . அதி றி பாக வ
விகித க ட த ம ேநர ெதாட ைடய வ கி ப க ,
ஆ ேடாெமாைப ம க மான நி வன ப விைலக .
CRR. Reporates ேபா றவ ைற ஏ வா க எ எதி பா ைகயி ,
இற கி வி டா கேளா, அ வள தா மீ ஒ ‘ேம 18, 2009’
தா .
 7. ேஷாி பண ச பாதி க ப ேவ
வழி ைறக

பண ச பாதி க ப ேவ வழி ைறக உ எ பைத நா

ஏ ெகனேவ பா ேதா . அவ ைற றி பாக விாிவாக
பா பத ...
ந ைடய நிைல / நிைலைம எ ன? ந ைடய ேதைவ எ ன?
எ பவ ைற கவனி , கணி த பி , நம ஏ றெதா
வழி ைறைய பி ப றலா .
ந மி சில ேவைலயி இ கிேறா . மாத வ மான வ கிற .
ேவ சில கணவேனா, மைனவிேயா ந ச பாதி கிறா க .
சில விவசாய அ ல வியாபார எ எதி தாவ
வ மான வ கிற .
இவ க எ லா ஒ வைக. இவ க த க மாதா திர ெசல
ேதைவயான பண வழி ைவ தி கிறா க . அதனா
ேஷ களி இவ க ைடய எதி பா எ ப ஒ றி ப ட மாதிாி
மாதாமாத இதி ச பாதி க ேவ எ
க டாயமி லாதவ க .
ேவ சில நிர தரமான மாத வ மான கிைடயா . அ ல
ெகா ச தா வ கிற . ேஷாி ஏதாவ வழி கிைட மா எ
பா கிறா க . இவ க எதி பா ேவ . இவ களி
அ ைற ேவறாக தா இ .
சில வயதானவ களாக, பணி ஓ ெப றவ களாக இ கலா .
ைகயி கணிசமாக பண இ . ஆனா அ வள தா . இனி
திதாக வ மான தர ய வா க ஏ மி ைல எ ற
நிைலயி இ கலா . ஆக இவ க இ பண , ப திரமாக
இ க ேவ ய மிக அவசிய .
இவ ைற ெபா ஒ வ த பண ைத எதி (ேஷ களி உ ள
பல வைகயானவ றி அ ல ெப ச களி அ ல மி வ
ஃப களி ) ேபாடலா எ ெவ க ேவ .
ெதாட சியாக, சீராக வ வ மானமா (Regular Income) அ ல
த ெப கமா (Capital Appreciation) அ ல வ மான
ைற தா ாி ேக இ லாத பா கா பான த டா? அ
Long termஆ, Short termஆ?
இவ ைற ெபா தா அ ைற அைமய ேவ .
இ ெபா ப ேவ அ ைறக .
‘IPO ’ வி ண பி ப
இ நா ஏ ெகனேவ பா த . ெசக டாி மா ெக நா
ெகா ச மய கிவி ேவா , சாியாக ேயாசி கா , Impulsiveவாக
எைதயாவ ெச வி ேவா எ ற பயமி தா ,
அ ப ப டவ க இ த ைறதா சிற த .
ந ல ெபா விநிேயாக தி காக கா தி ப . ெபா வாக ேஷ
மா ெக ந றாக இ ைகயி , விைலக ஏ கமாக
இ ைகயி தா ெப பா இ ேபால இ க வ .
ஆனா வ வ எ லா ந லஇ க எ ெசா விட
யா .
2011-12 த 9 மாத களி ெவளியிட ப ட 38 ப ளி ஆப களி
ல . 6004 திர ட ப ட . 38 ெவளி களி , 11 நி வன களி
விைலக ம ேம அ ேடாப 2011- , ெவளியிட ப ட
விைலையவிட த விைல பாிவ தைன ஆகிற . 22 நி வன
ப களி விைல, ெவளி விைலையவிட ைற .
ெவளிமா ெக ேட ேதவலா எ பதேபால, நி வன க ைவ
விைலக ெதாிகி றன. உதாரண தி சிலவ ைற பா தா
வயி எாி .
அட பாவிகளா! ெவளியி ட விைலையவிட 85% ைறவா! அ மா
இ எ தான ேக க ேதா கிற .
இதி எ ன ேவ ைக எ றால (நா ேபாடவி ைலய லவா,
அதனா தா . இ லாவி டா வயி ெறாி ச தா !) இ ப ெபா
வினிேயாக ெச ய ப 180கைள ஆரா அவ கிேர
ெகா ைற வழ க தி வ தாகிவி ட .
சி பி ேகபி எ கிற நி வன ெப ற கிேர 1. ம ட எ
அ த . ஆனா அ த ெவளியி மி த வரேவ ெப ற !
நி வன ேக டைத ேபால 6 மட ஓவ ச கி ஷ !! பி ன
அத விைல எ வள த ெதாி மா? 79% ப ேஹா எ கிற
நி வன இைதவிட கி லா ேபால. அ கிேர 1 வா கிவி ,
14 மட ச கி ஷ ெப றி கிற .விைல பாதி பாதி. (ந ம
பண தி ேவ எவ ேகா பாதி!)

ஆமா . அ ப தா ெசா ல ப கிற . சில நி வன க த க

ெவளியி ப க த விைல ைவ வி , அவ ைற சில
றி பி ட நப களிட த ப விைலயி த ளிவி வா களா .
அவ க க டவ க ெபய களி (இ க நப க தா . இ லாத
நப களி ைல) வி ண ப ெச , ச கி ஷ அதிகமாவ ேபால
கா , ம றவ கைள வி ண பி க ெச வா களா . தவிர,
அ ப இ ப எ ெச திகைள கிள பிவி வா களா .
பி ெச ய ப அ அவ க ெப ற ப கைள வ த
விைல வி வி ஓ வா களா . அவ க ைற த
விைல தாேன தர ப ட . உதாரண தி RDB நி வன ப
ெவளியிட ப ட . . 79 த நா அ ெதா ட விைல .18.5
(ெகாைல!)
ஆகேவ, IPOகளி கவன ேதைவ. ந ல இ க வ .
அவ றி அைடயாள , அ த IPOவி த ஒ றிர நா களி
‘இ ஷ ப தி’ எ வள ச கிைர ஆகிற எ தா .
LIC, UTI பர பர நிதிக , FII க ேபா ற ெபாிய ெபாிய
நி வன க IPOகளி வி ண பி . ஆனா அவ றி கான
அள ப தி தனி. அ எ வள வியாபார ஆகிற . எ ன
கவன தா ந ல இ , மா இ ைவ அைடயாள
க ெகா விடலா .
சில மிக சாம தியமாக ஒ கியி பா க . இ ,
தின வ வைர கா தி பா க . அ விைல ஏறினா
வா வா க . ஆனா அதி பிர ைனக வ வி டன.
த நா ஆகா ஒேஹா எ விைல ஏ றி (ஏமா றி)வி ,
ஒ றிர நா களி அ அேதநாளி பி ப தியி டமாெர
ேபா உைட பா க . ச வி ேபா ஜி , பிற த நா அ
( தின தா ) ெவளியிட ப ட விைலைவவிட 32% த .
பி னா 72% ைற . ப ேஹா ெவளியிட ப ட விைல 63.
த நா ேபா விைல 91. த சமய (அ ேடாப ’ 11 ) .
33.
ெமா த மா ெக ெச ெம சாியி ைல எ றா
IPO பிற விைலக விழ தா ெச . ஆனா ந ல நி வன
ப களி விைலக ஒரளேவவி . ஒேரய யாக விழா . L&T
ைபனா 1245 ேகா ப க ெவளியி ட . அத விைல
அேத ஒ பிட ய கால தி வி த . எ வள ? 7%
அ வள தா .
சில IPOக அ ளி ெகா ப உ . அவ ைற
பா விடலா .
அ வ ெபா எைத ெசா னா வியாபார ஆ ேமா அைத
ெசா ப ளி இ ெவளியி வா க . த க க ெபனிகளி
ேப கைள இ ட மா வா க . ெப லா ெப ேரா
ெகமி க , அத பி சாஃ ேவ , பேயா ெட னாலஜி சில
சமய களி சிெம , இ ைலெய றா க னிேகஷ . 2005-
க மான (Infrastructure), உேலாக க (Metals), ச கைர (Sugar).
2006- மி உ ப தி (Power Generation).
இ களி அத ‘பிரா ெப ட ’ வா கி ைமயாக
ப ப ந ல . கட த ஆ களி அத வியாபார எ ப
இ த ? யாெர லா நி வாக தி இ கிறா க ? எ வள லாப
ஈ ள ? சமீப ஆ களி லாப யி தா அ எதனா
எ ற விவர உ ளதா? க விைல எ ன? ேஷ பிாிமிய எ ன?
மா ெக இ ப எ லா ப பா க விைல (Face
value) உ ள ேஷ க அ ல. உதாரண சில ஆ க
மா தி கா நி வன ேஷ ெவளியி டா க . .125 எ
பிாிமிய தி ெகா தா க . இ எ தைன பா ேஷ ெதாி மா? 5
பா ேஷ ! ெவளிவ த ஓரா அ .475ஐ ெதா ட
ேவ கைத. அத பிற இ யா .29 ெகா தா க .
.2- கமதி உ ள ஒ ேஷ .640 வைர ேபாயி . பி பா
தைல ற வி த .

ந ல ப ளி இ களாக பா வி ண பி ப ,
அலா ெம ெப லாப கிைட ெபா வி வி வ
ஒ ைற. கவனமாக ெச தா இதி பண ெச யலா .
2006- த டாள அ ளி ெகா த IPO க நிைறய
ேப வ தன . அ ளி எ றா உ ைமயிேலேய அ ளிவி டைவ.
ப ளி இ ெச ய ப ட வா வ
நா ப ளி இ வி ண பி கவி ைல. அ ல ,
வி ண பி நம கிைட கவி ைல. அ ந ல ேஷ எ
ெதாிகிற (சில ஆ க ெவளியிட ப ட ெட
மேக திரா ேபால). கவைல பட ேவ டா . க தாி கா விைள தா
ச ைத வ தாேன ஆக ேவ ?வ த சாியான விைலயாக
இ தா வா கிவிட ேவ .
உதாரணமாக, ேகா இ தியா ஐ.பி.ஓ.வி வி ண பி தவ க
அைனவ அ கிைட கவி ைல. அ மா ெக
வி பைன வ த 340 பா அளவி விைல ேபான எ
ஞாபக . அலா ெம கிைட தவ க சில ச ேதாஷமாக
வி றா க . பி ேன, அவ க ெசல .232.75, வர .340.
அ ஒேர மாத ! பி னா ஏ கிறேதா, இற கிறேதா
என ெக னா ? இ ைற லாப ஒ ேஷ . 100- ேம .
பர லவா அவ க அ ைற! (ேபான எ 1- ெசா ன
அ ைற)
நா இ ெபா பா ப இர டா வைக. ேகா இ தியா
ேஷ விைல .552 தானா! இ ைல. இ , இ த . இத
ேமேல த . விைல நி சய ஏ எ உடேன ெவளி
ச ைதயி பா 340- வா கி வி வா க . பி ன ெட
மேக திரா ப விைல 900- ேம ேபான .
இவ க அ ைற சாியாக வரலா . சாியி லாம
ேபாகலா . எ லா ேகா இ தியா 2010- ஆனைத ேபால ஆக
ேவ எ றி ைல. அ பல விஷய கைள ெபா த .
உதாரண , பா தி ெட ேஷ க அலா ஆன 45 பா .
ெச த அேத விைலயி ெகா ச நாளி விைல பா 35, 25
எ இற கி வி ட . கி ேபா பா 45-
வா கியி தா , 25 வ தேபா ெநா ேபாயி பா க . அேத
ேஷ பி பா 2001- (ப பா ப இர 5 பா ப க
ஆன பிற , ஒ ெவா விைல . 420. ெமா த தி . 840. 700
பா ேம .
சில ஆ க ெவளியிட ப ட மா தி, கி ேபா
270, பி ஒ கமாக ஏறி ஏறி, 480, 500 எ ேபான . பி 1600
எ ஆன . அவரவ அதி ட எ பா க . ஹூ ேநர ! ஆமா
மா ெக ெமா தமாக ஏ கமா, இற கமா அைத
ெபா த இைவ.
இத சாியான உதாரண ரமி சமீரா ேஷ . அ ெவளியிட ப ட
விைல .140. ெச ய ப ட .100- . அ த சில
நா களிேலேய 200 பா ேபா வி ட . பி அத விைல
.290, 314.
சில ெசா வ , ‘ப ளி இ ேவ டா சா , ஏ
அவசர ப மா க ?இ ைச ெபாி . எ ப
அலா ெம ச மா ெக வ . எ லா
வி பா க . விைல இற . அ ப வா கி கலா .’ சமய களி
இ ப நட தி கிற . உதாரண ாிைலய பவ 2008-
ஆ . 430 ெவளியிடப ட . ப ய இட ப ட அ ேற
அ . ெதாட க தி 530 ேபான ேஷ , அ ைறய தினேம . 386
வ த . உலக திேலேய ெபாிய இ (விவகார ) ஆகிவி ட . அத
2011 விைல ெவ 75.
தலாக வா த
நி இ வி கிைட தாயி . ந ல ேஷ எ ெதாிகிற .
அதனா கிைட த ேபாக, ேம ேம அேத ேஷ வா கலா .
பல விைலகளி வா கலா . சமய வ ேபா வி விடலா .
இ றாவ ைற.
விெட ெகா க ெபனிக
இ வைர பா த ைறக , ெபா விநிேயாக அ ல அ
த அ த ேஷ கைள வா வ . இ ெபா பா க இ ப
‘ெசக டாி மா ெக ’ என ப ச ைதயி ஏ ெகனேவ
ெவளியிட ப பாிவ தைன நட ெகா ப கைள
வா வ ப றிய . அதி ஒ ைற.
ந ல விெட ெகா , ந ல க ெபனி ேஷ களாக பா
வா கி ெகா ள ேவ ய . அத த ெப க ேவ (Capital
Appreciation) எ அவசியமி ைல. விெட தா (Dividend)
வ டாவ ட நிர தரமாக வ . அத வாி இ ைல.
2010-2011 நிதியா ஹீேரா ேஹா டா நி வன ெகா ள
விெட எ வள ெதாி மா? ைச ஆகிவிடாதீ க . 5250
சதவிகித ... ஆமா 100 பா த 5250 பா வ ேபால!
அத ைதய இர வ ட களி 5500% ம 1000%
ெகா ள அேத நி வன .
வ கி ைவ க ( பா ஒ ல ச ேம ) த ய நா
பா த பலவித வ க வ மான வாி உ .அ Tax
Deducted at Source TDS எ ெசா வா க . வ த பவேர
வாியிைன ப ெகா தா த கிறா . விெட அ த
ெதா ைல இ ைல.
த ெபா வ விகித க மிக ைற 8.5 - 9% உ ளன.
அேத ேநர , 6 - 7% வைர வ மான வ வ ேபால விெட த
நி வன க உ . உதாரண தி 90 வி IOB ப க 23
பா வி அேசா ேலல ப க .
நி வன க த விெட ந ல வ மானமாகிற . இ ேபாக
ேஷ விைல னா த லாப தாேன! பா கி
ெட பாசி டாக ேபா ைவ பைதவிட, ந நைடெப
நி வன களாக, ந ல விெட த நி வன களாக பா
அவ ைற சாியான விைலயி வா கி ைவ ெகா ள ேவ .
ஏேதா ‘க னாபி னா’ ெவ விைல வா க டா . காெம
டயலா ெசா ேபா ேதைவ ப வ ேபால, ேஷ வா வதி
‘ைடமி ’ கிய .
த ெப வத காக ேஷ க வா வ
என இ த வ டா வ ட வ விெட எ லா கிய
இ ைல. நா எதி பா ப ஒ சா டான (Solid) அதிகாி
எ பவ க இ த வைகயின .
50,000 பா ேஷ வா கி அ 70,000, 80,000 பா ஆக
ேவ . 20, 30 ஆயிர ல பாக பா க ேவ எ
நிைன பவ க உ .
ந றாக ேவைல ெச , ந ல ெதாழி இ , ந ல நி வாக
உ ள நி வன தி ப கைள, சாியான விைலயி வா கி ைவ
விடலா (நா கிய ).
நா வா கிய பிற அத விைல ஏ , விைல இற , மா ெக
நிலவர ைத ெபா . நம ெக ன, நா வா கி
ைவ தி பெத னேவா ந ல Solidஆன க ெபனி ேஷ க . ேபசாம
இ க ேவ .
ந ல கணிசமான ெதாைக வா கிய ெகா ச நா களிேலேய ட
லாபமாக கிைட வா பி தா க ைண ெகா
வி லாப பா வி க .
இ ஃேபா , சிஎ , வி ேரா, க , சில விஎ நி வன
ப க , சில க பா ம ப க , சில டாடா நி வன
ேஷ க உ ளன. இைவ ம ம ல. இவ ைற வா க சாியான
ேநர மா ெக ெதாட ேநர தா .
றி பி ட ஆ க ஒ ைற இைவ தாழ வ வி மீ
உயர பற கி றன. இ ெதாட நட ெகா தா
இ கிற . சில இ த ைறயி நிதானமாக பண பா
ெகா தா இ கிறா க .
உதாரண க பா க ேவ மா? ஏராளமாகேவ இ கி றன.
ஒ ெவா ஆ எ வள வா க வ கி றன பா தீ களா?
வா கி, வா கி வி ற
இ த ைற ‘ த ’ எ ற Investment வைக இ ைல. இ Trading
ைறைய ேச த . இைத ெச வத ெதாட ச ைத ட
இ ெபா ைம , ேநர , மேனாபாவ ேவ .
இ பவ க ம ய சி கலா . நா ெசா ன ேபால,
ந ல நி வன ேஷ களாக, அேத ேநர தி நிைறய நப களி
கவன ைத கவ த ேஷ களாக இ க ேவ . அதாவ ைஹ
வா (High volume).
ைப ப ச ைதயி ‘A’ பி பாிவ தைன நட
ேஷ க ம NSE- 50 Nifty ேஷ க இத ந ெபா .
த ந மா எ வள பண இத ெக ஒ கிவிட
ெம பைத ெச ெகா ள ேவ .
இ ைலெய றா , சமய தி ந ைம ெபாிய வ பி ெகா
மா வி . நாேம ந மீ ஒ க பா ைட ஏ ப தி ெகா ள
ேவ .
இத கான ெதாைக எ ப நப நப மா படலா . தா க ய
அள ம ேம பண ைத இதி ேபா ர ட ேவ . (எதி
அ ப தா , இதி இ த கவன ட ).
ஆயி றா, இ ெபா ந மிட 1,00,000 பா இ கிற . எ ன
ெச வ ? எ த ேஷ , இ ைல இ ைல எ த ந ல ேஷ நிைறய
வால ைடலாக (Volatile) ஆக உ ள எ பா க ேவ .
தின தின நிைறய ஏறி இற ஆ வான, ந ல கணிசமான
ெதாைக ஏறி இற ேஷ தா இ த வைக சாி.
உதாரண ாிைலய , இ ஃேபாசி , ONGC த ய
ப கைள எ ெகா ேவா . இ த ேஷ களி (அ ல
உ க சாி எ ேதா . ேவ இ ேபா ற ேஷ களி )
விைலகைள ஒ வார தினசாி ேப ப எ பா க .
தினசாி அதிக (Day's high) தினசாியி ைற விைல (Day's low)
எ ன? எ பா க .

எ ப ேபால இ . இதி எ ன ெதாிகிற ? தின தின

ப ேவ விைலகளி ாிைலய ப பாிவ தைன
ெச ய ப கிற .
நா எ ன ெச யலா ?
நா 175 ாிைலய ேஷ , சாியான விைலயி வா கி ைவ
ெகா ளலா . காைலயி பா கிேறா , ாிைலய ேஷ
ஏறியி கிற . எ ன ெச யலா ? ந மிட உ ளதி (175 ) 25ஐ
வி விடலா . வா கியைதவிட ட விைல . அ ெபா ேத,
ேரா காிட நா வி ற விைலையவிட அ ேற தி ப அ த
ேஷ விைல இற கினா , இ ன விைலயி மீ வா க
எ ெசா விடலா .
அதாவ நா வா கிய விைல . 820
நா இ 25 ேஷ வி ற விைல . 832
நா தி ப வா க ேபா விைல . 824
எ னஆ ?ஒ நம மீ அ த 25 ேஷ நா ேபா ட
விைலயி கிைட கலா . கிைட தா ! ந மிட பைழயப 175
ாிைலய ேஷ வ வி . இைடயி 832- வி மீ 824-
வா கியதி 1 ேஷ 8 பா த 25 ேஷ 200 பா
கிைட . இதி பா 10 ைபசா வைர ேரா கேரஜி
ேபா வி . மீத நம லாப . ந ேஷ ைவ தி
நிைலைமயி மா றமி ைல. இைதேய 25- பதிலாக ஐ பேதா,
ேறா ட ெச தி கலா . அ த அள லாப கிைட .
இ ெனா விதமாக மா ெக நட . நா ந ல விைல
எ வி வி டா ைற த விைலயி மீ வா கிவிடலா
எ ேபா ைவ கிேறா . ஆனா அ ைற அ த ேஷ
ெதாட விைல ஏ கிற .
எ னா ? நம கிைட கா . ேபாக , நா ஏ ெகனேவ
வா கிய விைலைய (820) விட அதிகமான விைல அதாவ .832
தா வி றி கிேறா . மீத 150 ந வச உ ள .
ேம மா ெக ைட பா ேபா . வி ற 25ஐ ேரா க ெட வாி
எ ெகா ள . மீ அ த நா , அத அ த நா ,
ஏதாவ ஒ நா அத விைல இற . அ ல இத ேம நிைறய
ஏ எ ற தகவ கிைட . ெவ மீ வா கலா .
அ ல ைகயி இ 150- இ ெனா 25 அ ல 50-ஐ
வி கலா . ஏறிய விைலயி தாேன வி கிேறா .
இ ப யாக ஏறினா வி ப , இற கினா வா வ . ஆனா
ைகயி எ ெபா ஐ பதாவ , றாவ ைவ ெகா
வி ப . அேதேபால தலாக வா கினா , ைகயி உ ள liquid
cash ஒ ப தாயிர ம வா வ . இ ப ேய கவனமாக
ெச வ . இ ேபாலேவ ெச மாதா மாத ஒ ெதாைக பா
வி கிறா க சில . இ ெனா விஷய , ேர ெச கிற அ த ஒ
க ட (ேஷ ) ப றி எ லா விவர க ேசகாி ைவ
ெகா வ த பல .
திறைமயி தா , ஒேர சமய தி ஒ ேம ப ட
க ட களி (ேஷ களி ) ேர ெச யலா !
ெச தி ெதாி த த வா கி, வத வி வி த
ஒ நி வன தி ேஷ ஏ வத , இற வத நிைறய
காரண க உ ளன. அ த காரண கைள சாியாக
ெதாி ெகா வ இதி ேதைவயான ஒ .
2001- வி என ெதாி த ஒ வ ெசா னா . ‘ெபா ைற
நி வன களி ப கைள ைமய அர ெபா விநிேயாக (Public
issue) ெச ய ேபாகிற . அதனா இ ெபா அவ றி விைல
ஏ .’
என நிைனவி கிற . அவ க ெசா ய ேபா இ தா
சி (Hindustan Zinc) எ ற நி வன தி ப க விைல பா 17.
பி 2004- சமய தி அ பா 115 வைர உய த . மா
2005- .189. ஜனவாி 2007 767 பா அ ர வள சி. எ ன
அ த வள சி, அ ர வள சி.
இ ஒ சாியான அ மான , அ ல ெச தி க டறித . சாியாக
பய ப தினா லாப .
ைட டா இ ட ாீ சி ேபான ெகா க ேபாகிறா க .
டாடா நி வன ாிய எ ேட வியாபார தி இற க
ேபாகிறா க . க சா எ ெண விைல ேம உயர ேபாகிற
எ , ெச தி எ வாக இ கலா .
ெச தி எ ப கிைட ? பலவிதமான ப திாிைகக , இ ட ெந ,
த யவ ைற ப த , ெபாிய நி வன க ட ெதாட எ
பலவித களி கிைட .
கிைட த ெச திைய சாியாக Interpret ெச , க ெபனி மீ அத
தா க ைத (Market impact) சாியாக ாி ெகா வ . அத பிற
சாியான வித தி , ேநர தி ெசய ப வ . இைவெய லா ேச
லாப ஈ த .
இேதேபால நி வன ேகா, ெபா ளாதார ேகா சாதகமி லாத
(உ தியான) ெச திக ெதாி தா , ைகயி இ
அ த நி வன ப கைள வி வி ந ட ைத தவி திடலா .
அ ல Futures & Option ைகயி ப க இ லாமேலேய வி
ைவ கலா . பி ன நா எதி பா தப , அ த ப களி விைல
ைறய நம லாப தா .
இ த வி ைவ பதி ந மிட இ ப கைள எ
ம ம ல, சில ந ல ெபாிய நி வன தி ேஷ கைள ,த
ைகயி இ லாமேலேய வி ைவ பா க .
உதாரண , ெச ட ப 11 தா த , அர ப திர கைள S&P-
ட கிேர ெச த ேபா ற ெச திக , அவ றா ப
ச ைதகளி ஏ பட ேபா தா க , மிக ெபாிய எ ப
சில ெதாி வி . இதனா ப மா ெக க ெபாிய
அளவி எ ஊகி வி வா க . உடன யாக, மிக
அதிக ப யாக ‘ ெம ’ உ ள ‘வால ைட ’ ப கைள
அதிக அளவி அவ க வி ைவ பா க .
இ ேபா ற ந ட ஏ ப த , ேபா தகவ க சிறி சிறிதா
ெவளிவர, ாிய ஆர பி க, பல ஜா கிரைத உண
காரணமாக ட த களிட உ ள ப கைள வி க ெதாட க,
வி பதி ெநாிச மி தி ழ ப மாக ச ைதயி விைலக
க ைமயாக சாி . அ ெபா வி றவ க மீ வா கி
சாி க வி வா க .
ச ைத மன பா ைமைய சாதகமா கி ெகா வ
இ த ‘ச ைத மன பா ைம’ையேய த க சாதகமாக
பய ப தி ெகா பவ க உ . ந ல ெச திேயா, ெக ட
ெச திேயா அத எ வள ? யாரா ெசா ல யா .
ஆனா பல அ த கள தி இற வா க .
இ த ட தி , சில னா , சில பி னா . எ ெபா
னா ெச பவ க வா அதிக தாேன! Low hanging fruits
(தாழ ெதா கனிக ) லபமாக கிைட எ
ெசா வா கேள அ ப த ேபா அவ க வா
அதிக .
ேதச ேகா அ ல ப மா ெக ேகா அ ல றி ப ட
ஒ ெதாழி ேகா றி ப ட ஊாி உ ள நி வன க ேகா
‘தீைம’ என ெச தி கிைட த , அதனா பாதி க ய நி வன
ேஷ கைள வி ைவ கலா . (வி ‘ைவ கலா ’ எ றா விைல
 ைற த மீ வா கி விட ேவ எ ெபா ).
த தலாக இ ப வி ைவ பவ க ஒ . அேதேபால ஒ
ந ல ெச தி. அ த சில நி வன களி ேஷ கைள வா கலா ,
அ ல வா கி ‘ைவ கலா ’.
நா எதி பா தப விைலக ,அ ல ஏ .ஒ றி பி ட
அள வ த நா வி றி தா வா கிேயா, வா கியி தா
வி ேறா அேத தின த கண ைக ேந ெச வி ெவளிவ
விடலா . லாப தா .
இ ப ச பாதி ப ஒ வித . இைத தா பா ேதா .
இ த நிைலயி ேவ விதமாக ச பாதி கலா . எ ப ?
ஒ ெக ட ெச திெய றா வி பா க . ேநர ேபாக ேபாக,
ேபாகிறவ வ கிறவ எ லா வி பா க . எ னா ? விைல
ப பாதாள (Rock bottom) ேபா வி . தைரைய ெதா ட ப
ேமேல வ .உ கவனி ெகா ேடயி எ ேலா
ஒேரய யாக வி க, ‘இ ெரா ப ஓவ ’ எ சாியாக ேதா கிற
சமய நா வா கலா .
அ த றி பி ட அள கீ அ த விைல ஆதர (Support)
வ . அ சமய நா வா க ேவ . அ த ஆதர நிைல ஓ
அைலயாகி, விைல ஏ .ஏ , ஆனா ெக ட ெச தி ெக ட
ெச திதா . அ தா ஏ கிறேத எ ம லா விடாம , ஒ
றி பி ட ெதாைக நம லாப கிைட ேபா தா , ‘சடா ’
எ வி வி நா ெவளிேய வ விடலா .
எதி நீ ச ேபா வ
எ ேலா ெதாட வா கினா , நா ெதாட வி ப ,
எ ேலா ெதாட வி றா , நா வா வ .இ எ ன
ச பாதி வழிதானா எ ச ேதக வ கிறதா? வ .
எத ஓ உ சக ட விைல . இவ க பா ஏ றி
ெகா ேட ேபாவா க . பிற இற வா க . நா ேப
பா ேதா . விைலக ஏறி இற கி ஏறி இற கி எ மாறி
மாறி தா நட கிற , ெப பா .
‘ ’ மா ெக வ வி ட . எ ேலா வா கிறா க .
விைலக ‘தா மாறாக’ ஏ கி றன. ந மிட உ ள ேஷ க
(கவனி க: ந மிட உ ள ேஷ க ) ந ல விைல (கவனி க).
எ ன ெச யலா ? வி விடலா . அத பி ஏறினா !
ஏற என ெக ன? நா சா பி டா . ேபா !
மீ ெகா ச நா கழி இற வா க . ந ல ேஷ எ
ெதாி தா , நா வி ற விைலையவிட ம ப கீேழ வ தா வா கி
ெகா ளலாேம! அேதேபால, ‘ேப ’ (Bear) மா ெக . ‘ஆ ேபா !’,
‘ ைட காேணா , ணிைய காேணா ’ எ எ ேலா
வி த ெகா வி கிறா க . (வைள டா ேபா , இ தியா -
பாகி தா அ ஆ த த ஆப , கா கி த ெபா ளாதார
தாராளமயமா க எதிரான அர ேத ெத க ப த ,
ப ெஜ வாி ச ைகக வராத ஏமா ற ).
சில எ ன ெச கிறா க ? விைலக ந இற கிய ,
மா ெக ெதாட பிர ைனக இ தா பரவாயி ைல
எ ‘அ மா ’ விைல கிைட ‘ந ல ஃப டெம ட ’
உ ள ேஷ களாக பா வா கி ேபா வி கிறா க .
இர ஒேரய யாக நீ காேத! ாிய உதய உ ேட! இ ப யாக
ஒேரய யாக ஏ வ , இற வ றி நா
ஆ ஒ ைற இ வைர வ ெகா தா இ கிற ,
இனி வ .
நா வா கி வி Cycle time அ ல நா ஆ க
ேமலாக இ தா ேக கவா ேவ லாப !
ஓ எ சாி ைக. எைத வி கிேறா , எைத வா கிேறா எ ப அ த
அ த ேஷ களி தனி த ைமைய ெபா த . க டகால தி
மாரான ேஷ கைள வா க டா . ந லேத தா த விைல
கிைட ெபா , அவ ைற தா வா க ேவ .
அ த த சீசனி அ த த பழ க ம வாக கிைட ;
அ ெபா தாேன ைற த விைல ேக உய த தர ளதாக
வா கலா ! அ ேபா ேபா அதனி ைற த விைல மாரான
பழ ைத வா வாேன !
அளவா அ த (Quantity ெச த )
சில கைடக ‘மா ஜி ஷா ’ (Margin Shops) எ ேற ெபய .
த க கிைட லாப திைன ைற ெகா எைத
ைற த விைல ெகா பா க . அவ க அதி இழ லாப ,
இதனா அவ க கிைட த வியாபார தினா
சாியாகிவி .
ேஷ மா ெக இ த ெட னி கிைன பய ப தலா .
ைகயி ஒ ெபாிய ெதாைக ைவ ெகா ள ேவ ய .
அ ைறய தின ெகா சமாவ ஏற ய ேஷராக பா
அ ல ெகா சமாவ இற க ய ேஷராக பா ஒ ெபாிய
அள (Quantity) ெச வி வ . ஒ ேஷ வா கி வி றதி 4 பா
கிைட தா ட ேபா , நா தா 1,000 ேஷ ெச இ கிேறாேம,
4,000 பா ஆயி ேற.
விைல ெபாிதாக ஏறேவா இற கேவா பல சமய தி வா
இ கலா . அ ெபா இ த ைற நி சய பல ெகா .
ெச திைய ேய கணி ப - வா கி கா தி ப
ெச தி இ வரவி ைல. ய விைரவி வராம ட
ேபா விடலா . ஆனா ச த ளியாவ வ தா தீ .
இ ப ெயா நிைலயா! விடலாமா?
சில நி வன க றி பி ட ஆ க ஒ ைற அ ல ‘
ேவ ’ றி பி ட அளவிைன ெதா டா , ேபான ெகா
வழ க உைடயன. இைத கணி க . (இ ஃேபாசி , வி ேரா
ேபா ற நி வன க 3, 4 ஆ க ஒ ைற ேபான
ெகா ளன .)
இ ேபால விெட ெகா ேநர , ைர ேஷ வர ய
ேநர . அத லாப ட ேவ ய ேநர (உலக, ேதச ச ைதகைள,
அரசி ெகா ைககைள ெபா த ). கணி க தா
Early bird ஆக ெச , விைல ஏ நா வா கி விடலா .
ெச தி உ ைமயாகி, அ நட பல வா க, அ ேநர நா
ச ேதாஷமாக வி வி ெவளிேய வரலா .
‘கவ சி’ ைற ெபா வா வ
அ த நி வன அ ப இ ப , இ ந ல ெச தி, அ ந ல ெச தி
எ விர விர விைலேய வா க . ெச திகைள ஊ றி
கவனி தப ேபசாம (வா காம ) இ ப . பி ,இ த‘ ’
இ த நி வன ேஷ எ ற ெபா ைம ேபார , கி
ேபா வி ேவ ெபா ைம (ேவ நி வன ேஷ ) ப க
ேபா வி வா க . அவ க கவன மாறிவி . Steam ைற
ேநர , ேவ எ த ெக ட ெச தி மி ைல எ உ தி ப தி
ெகா , நா அ த நி வன ேஷைர வா கி விடலா . மீ
ஏதாவ ஒ ந ல ெச தி வ பைழயப ‘ ’ கவன வ
விைலேயற, நா ெவளிேயறிவிடலா . ஆமாமா , வி வி தா .
பி ைள பிற த , வா வ
ஒ நி வன ேபான அ ல ைர ேஷ ெகா பத ,
அத விைல ெப இ . அ த ‘ேபான ’ ப றி கவ சி. பி
ேபான அ ல ைர த த அத ஏ ப அத விைல
.
சமீப திய உதாரண KSB ப . அ நி வன ஒ ஒ
ேபான அறிவி தேபா இ த உ சக ட விைல, பா 614-
ேம . ஒ ஒ இலவசமாக ெகா தபிற , ஒ ேஷ
நியாயமாக பா தா பா 307 ஆவ இ க ேவ ம லவா!
ேபான ெகா த அத விைல Exbonus இற கி இற கி
.219 ேக (20, ேம 2011). அதைன ேபானஸு காக வா கியவ க ,
ஆனா நிர தரமாக சில கால ைவ தி க பிாிய படாதவ க ,
அ தக டாி இ ேபான அறிவி க ப ட ெவளிேயறி
வி வா க . அ ேபா விைல இற . அ தா நம ேநர . 219-
பிற ெம ல ெம ல ஏற ெதாட கி, 246 பதினா ஜூைல
2011- (பி ன இற கிய )
றி பி ட ெதாைகைய ‘ெமயி ெட ’ப வ
ேஷ ெச ய .50,000 (உதாரண ) எ ைவ ெகா வ ,
விவர ெதாி தவ கைள ேக , ேஷ களி த ெச வ ,
அ ல Trade ெச , லாப கிைட தைத ேஷாி இ எ
வி வ . ெதாட த ெச வ .50,000 ஆக ம .
இ ப ேய ெதாட கிைட கிற லாப எ லா உடேன ெவளிேய
எ விட, ெகா ச கால தி (அதி ட இ தா !) ேபா ட
ஐ பதாயிர திைன வ ேம எ விடலா .
ேஷாி ெதாட இ மீத .50,000 எ ப லாப ம ேம.
அதி ெதாட லாப கிைட க கிைட க ெவளியி எ விட
பி னா களி மா ெக எ நட தா நம ந ட
வரேவ வரா ; நா தா ேபா ட காைசெய லா எ தாயி ேற!
ஒ கா த ேலேய ந ட வ வி டா , த
ஐ பதாயிர ட நி தி ெகா ள ேவ . அத ளாகேவ
ெதாட வியாபார ெச , அதி லாப ெச , இழ தைத மீ ,
மீ லாப ஈ , பைழய கைததா . ெகா ச நா களாகலா .
ஆனா சா திய தா .
ந ட அதிகமாகாம பா ெகா வ . ெமா த ஐ பதாயிர
ந டமாகி வி டா ? எ ேக காதீ க . ஆகா . அ ப ஆனா
பி உ க ேஷ ேவ டா , வி வி க .
இற க இற க வா க, ஏற ஏற வி க
ஒ ந ல க ெபனி ேஷராக பா ைவ ெகா ள ேவ ய .
அத Fundamentals- ந றாக இ க ேவ . மா ெக
நிைல ஏற யதாக இ க ேவ . வா வத
ெச தா விைல ஏ வத அ ப ப ட ேஷாிைன பா
ைவ ெகா ள ேவ . அதைன ஒ ந ல அள வா கி
ைவ ெகா ள ேவ . (உதாரண BHEL, RIL, Tata Steel,
Tata Motors, L&T த யன).
பி அ ஏறிய ெகா ச வி க ேவ . மீ ஏ .
அ ெபா மீ ெகா ச வி ற . மீ ஏற, மீ
வி ற . நா M & M ேஷாிைன மா .630- பா ேத . மா ெக
ஏற ஆர பி த . உதாரண நா 100 ேஷ வா கியி ேத
எ றா (அ பதாயிர பா ) அத விைல .650 வ
ஒ ப , பி .670 வ தா இ ெனா 10 எ ெகா ச
ெகா சமாக வி க ேவ . இ ப ேய ஏறி ஏறி வ .வ த .
ஒ நா அத விைல .745-ஐ ெதா ட . .745- 10, .750- 20
ேஷ , .760- 20 வி றி கலா .
இ ப ேய 70 ேஷ வி றி ேப . இ 30 ைகயி இ .
இ ட இத விைல ஏறலா . ஏற ஏற ெகா ச ெகா ச
வி ேப . (ைவ தி தா !) . 770- வ ைகயி எ லா
வி வி ேட எ ைவ ெகா க . அத பிற வி க
எ னிட ஏ மி கா . ேபாக ேம! என தா ந ல லாப
கிைட வி ேம!
சில ேக கலா . .770 ேபா ெம ெதாி தா , ஏ . 650- வி க
ேவ , .670- எ லா வி க ேவ எ . .770 ேபா
எ யாரா நி சயமாக ெசா ல யா . நா பா த .670
அத உ ச க ட விைலயாக அைம இ கலா .
இேத நிைலதா விைல .170- இ ைகயி . அ ைறய தின
யாரா அத விைல .770 வ எ ெசா யி க யா .
அ ைறய தின அ ந ல விைல. அதி லாப இ த . ெகா ச
ேஷ Profit booking (இ /கிைட லாப தி ப ) ெச
விடேவ . ஏ அதிேல ெமா த ைத வி றி க டா ?
பி னா ந ல விைல வரலா . வராவி டா ? வ த ந ல விைலயி
10வ வி ேறேன. மீத ைத பா கலா . ந ல ேஷ எ
பா தாேன வா கி இ கிேற . ஏ .
சாி, எ லா .770- விைலயி வி றா . இத விைல .1,000
வைர ேபா எ கிறா க . தி ப 100 ேஷ வா கலாமா? எ ைன
ேக டா டா . இ வைர வ த லாப எ லா ேபானா
ேபா வி . நம தா இ த க டாி லாப வ வி டேத,
வி விடலா .
இ த ைற எ த வித தி வி தியாசமான , இதனா எ ன பல ?
இதி ெபாிய ாி இ ைல. ெமா த தி ஒ சராசாி லாப கிைட
வி . அதிக ஏறாமேல ேபானா அ ல நிைறய ஏறினா ,
இர எ நட தா நா ஒ மி லாம ேபா விட
மா ேடா .
ந ஏ ெம நிைன ந ப, ஆர ப ஏ ற களி வி காமேல
ைவ தி , ேவ காரண களினா ச ைத ெக ேபா விைல
இற கி வி டா ?
அேதேபா , ஏறிவி ட , இத ேம ஏறா எ கணி (பய )
நா ஒ லாப தி வி விட, அத பிற நிைறய ஏறினா ?
இர ாி ைக சமாளி க தா இ த வழி. இேத ேபால தா
ந ல ேஷ விைல இற கினா இற க இற க, வா கலா , ெகா ச
ெகா சமாக, பல விைலகளி வா கி ேச கலா .
றி பி ட கால அள களி வா வ , வி ப
ெச ற ப தியி பா த ைறையவிட, ச வி தியாசமான ைற
இ .
ைகயி ெகா ச பண இ கிற . ேஷ வா க
ெச தாயி . எ த ேஷ எ ெச வி ேடா . அதைன
எ த விைலயி வா வ ? எ ைற வா வ ? நா வா கிய
பிற விைல ைற தா ? அடடா... இர நா கழி
வா கியி கலாேம எ மன தி ப .
அேதேபால, வி பதி நட . நா வி ற ம நா ஏறலா .
எ ன ெச யலா எ றா , றி பி ட அள எ , உதாரணமாக 50
டா ட ெர லா ேஷ வா வெத ெச
ெகா வி டா , 50-ஐ ெமா தமாக ஒ நா வா க ேவ டா .
ஐ ஐ தாக வா கலா . தி க கிழைம ஐ ,அ த த ஐ .
பி ெவ ளி கிழைம ஓ ஐ . மீ அ த வார ேவ
நா களி .
நா பா த SIP - சி டமா இ ெவ ெம பிளா
ேபால.
இதனா எ ன பல ? ஒேர விைல ெகா விட ேவ டா . ஏ ற
இற க க இ தா எ லாவ றி நம கிைட . சராசாி
விைல மிக ேமாசமாக இ கா .
வி பதி இ த ைறைய கைட பி கலா . லாப , ந ட
இர ைட ெகா ச க ப ைற இ .
இைதேய வார ஒ நா , மாத ஒ நா எ ட ெச யலா .
Time, இ ஒ leveler ஆக பய ப கிற .
ேஷ க வா க, வி க வழி ைறக
ஒ த டாளராக ேஷ வியாபார ெச வழி ைற.
1. ஒ வ கி கண ைவ தி த
2. ஒ வ கியிேலா, ேவ நி வன களிேலா ேம கண
திற த இத (2006 ச ப த PAN) அவசிய .
3. த க ெசௗகாியமான இட தி உ ள ஒ ேநர
ேரா கைரேயா, ச ேரா கைரேயா க பி த .
4. க பி த நப NSE அ ல NSE-யி ேர ெம ப
ஆகேவா அ ல அவ றி ேர ெம பாிட அ மதி ெப ற
ச - ேரா கராகேவா இ பவ எ பைத உ தி ெச
ெகா த .
5. சாியாக எ த ப ட Member Constituent ஒ ப த தி அவ ட
ைகெய தி த .
6. தன ேதைவ ப ேபா வா வத ேகா, வி பத ேகா
எ ல ஆ ட க ெகா த .
7. ேரா க உ க ஆ டைர NSEயி ெகா தத கான
‘க ஃப ேமஷ ’ ரசீ தாளிைன ேக வா த .
8. ஆ ட த , ேரா காிட ‘ ேர க ஃப ேமஷ ’
 தாளிைன ேக வா த .
9. வா கியத ேகா, வி றத ேகா, ‘கா ரா ’உ .
அதி , வா கிய (அ ல வி ற) விைல , ேரா கேர
ெதாைக றி பிட ப . அதைன ெப த .
10. வைரய க ப ள கால ேஷ வா கியி தா ,
அத கான பண திைன ெகா த . ேஷ வி றி தா ‘ேஷ
ெட வாி’யிைன ெகா த .
ேத ேநர ேஷ வியாபார (இைணய வழியாக)
இ ைற இ ெட ெந (இைணய ) ப ேவ க னமான
விஷய கைள, எளிதாக ெச ய சா தியமா கி இ கிற . ேஷைர
வா கேவா, வி கேவா, ேஷ ேரா க அ ல ேர ெம ப
உ ள இட ேநர யாக ேபாவ ஒ ைற. அைத பல
ெச ெகா கி றன .
அத அ த, மிக பிரபலமான ைற, ேஷ ேரா க / ேர
ெம ப அ வலக ைத ெதாைலேபசி/ெமாைப ெதாட ெகா
வி பத அ ல வா வத ‘ஆ ட ’ ெகா ப .
இ தவிர, றாவ ைற உ ள . அ தா இைணய ல
வா ைகயாளேர ேநர யாக ேஷ கைள வி ப , வா வ . இதைன
SEBI அ ேடாப 2000 த அ மதி த .
ICICIdirect (www.icicidirect.com), Sharekhan (www.sharekhan.com),
Kotakstreet (www.kotakstreet.com), Indiabulls (www.indiabulls.com),
Naviamarkets (www.naviamarkets.com) HDFC, ாிைலய மணி,
ாி ேக , ேகா ட , ஏ ச த ய நி வன க ,இ ன சில
நி வன க ஓ ஏ பா ைட ெச ளன. அத ப , த
அவ கைள அ கி அவ க ட ஓ ஒ ப த ெச ெகா ள
ேவ .ஒ றி பி ட ெதாைகைய அவ களிட ைவ (Deposit)
ெச விட ேவ . ந மிட ஏ ெகனேவ ேம கண
இ தா அைத அவ களிட மா றி ெகா ளலா .
இ ைலெய றா அவ களிட திதாக ஒ ேம கண ைக
ஏ ப தி ெகா ள ேவ .
அவ க ைடய பிர ேயக இைணய தள தி நம ெகன ஒ
கண ைக ெதாட கி லாகி (login) கட ெசா (Password)
ெகா வி வா க .
பி நா ேதா, அ ல ேவெற மி ேதா
இ ெட ெந ல இைணய தள ேபா ப
பாிவ தைன (Trading) நட பைத பா கலா . ேவ ய ப கிைன
(அ ல மி வ ஃப , அ ல ெடாிேவ ஆகியவ ைற)
வா கலா , வி கலா . நா ெச அ த ஆ ட , தரகாி Internet
Based Trading Engine வழியாக NSE அ ல BSE ேபா ;ஆ ட
நிைறேவ . இதி ேவ எவ ைடய கீ இ ைல.
எத காக தரகாி ‘அ வலக ’ வழியாக எ றா , நா எ வள
பண அவ களிட ெட பாசி ெச ேளாேமா, அ த அள
ம தா ‘வா க ’. அத காக தா . அ த Control
இ லாவி டா சிரமம லவா?
எ லா இைணய ல நைடெப வதா , காலதாமத எ ற
ேப ேக இடமி ைல. Broadbandக வா க!
இதி உ ள சில த வசதிக
• பல ேவைல ேபாகிறா க . ேவைல ெச இட தி
இ ெட ெந வசதி உ ள . அவ களாகேவ எவ ட
ேபசாமேலேய வா கலா , வி கலா .
•இ தா கள ற (Paperless) ைற.
• பண ெகா ப , ெட வாி ெகா ப எ லாேம ெவ
‘கிளி ’ ல தா . அ வள லப .
இ த ேசைவ த நி வன க இைடேய ேபா
வ வி டதா , அவ க த ேசைவக த
வா ைகயாள கைள கவர ப கிறா க .
IPO ட இ ெபா இைணய வழியாகேவ வி ண பி க
கிற ! வி ண ப ப வ கைள ேத ஓட ேவ யதி ைல.
கா க க வாிைசயி நி ப வ கைள ெகா க
ேவ யதி ைல. ஒ சில ப ட கைள த , பண ைத
வ கியி மா றி IPO வி ண பி விடலா !
எதிாிக ஜா கிரைத
லபமா க ப எதி திய ஆப க உ .ந ைடய
Password எவ ேக ெதாி வி டா ஆப தா ! அ ேபால,
இ ெட ெந hackers எ சில இ பா க . அ தவ ைடய
இைணய கண கைள க ள சாவி ேபா திற எ
ெகா வா க . இ ப றிெய லா ேக ெதாி ெகா பி
ெசயலா வ ந ல !
 8. ேஷ ெமாழி (Jargons of Sharemarket)

ஒ ெவா வ டார தி ஒ ெமாழி .அ ம

பய ப த ப வா ைதக உ . அ த இட தி அ த சில
வா ைதக தனி ப ட ெபா உ . இத ேஷ
மா ெக விதிவில க ல. இ ெசா ல ேபானா , இ த
ேஷ மா ெக வா ைதக ச வேதச வா ைதக . இவ ைற
சாியாக ாி ெகா வ அவசிய . இைவ ெவ வா ைதக
ம அ ல, இவ றி பல ெதாழி க சா தைவ.
அவ ைற சாியாக ாி ெகா ள ஏ வாக இ த ப தியி
ஆ கில எ களி அ ப ேய , பி அேத ஆ கில
வா ைதைய தமிழி எ தி , பி ெபா ற ய சி
ெச ேள . இத காக தா இ வள ஆ கில .
ஐ.பி.ஓ. IPO
ஐ.பி.ஓ. எ றா இனிஷிய ப ளி ஆஃப . ஒ நி வன த
தலாக ெபா ம க த க நி வன தி ப கைள
அளி க வ தா , அத ெபய - IPO.
சில வ ட க ONGC ெவளியி ட IPO அ ல. ெவ
ப ளி ஆஃப தா . ஏெனனி , ONGCயி ப க ஏ ெகனேவ
ெவளியிட ப ெபா ம களிட இ தன. அரசிட இ தன.
அர த னிடமி த ப களி ஒ ப ைக ெபா ம களிட
வி ற . அத ெபய இ ெவ ெம (Disinvestment).
1993- இ ஃேபாசி ெவளியி ட IPO. அத
அ நி வன ப க இ தன. தனியாாிட , ேவ யவ களிட .
பி த தலாக பி ெதாியாத, வி ண பி எவ
(ெபா ம க ) ெகா தா க . அ தா IPO.
பி ராஸ - Book Building Process
ப ளி இ ,அ ல IPO சமய தி ப க விைல நி ணயி க
இர ைறக உ ளன. ஒ :ப கைள ெவளியி நி வன ,
ஒ ெவா ப இ ன விைல எ க டாயமாக தீ மானி
ெவளியி வ . அ த விைல ஒ வ தா ெபா ம க
வா வா க , இ லாவி டா வி விடலா .
ம ெறா ைற உ ள . அ தா பி ைற. இத ப ,
ெவளியிட ப ப க ைற தப ச விைல, அதிக ப ச
விைல எ தைரைய , ைரைய (Floor & Ceiling)
தீ மானி பா க . அத பி வி நி வன கேளா,
ெபா ம கேளா, தம எ தைன ப க , எ ன விைல
ேவ எ பைத ‘ஏல தி ’ ெதாிவி கலா . அ ப ெதாிவி
விைல, ைற த ப ச விைல, அதிக ப ச விைல இர
இைடயி இ க ேவ .
சில சமய களி , ைற த ப ச விைலைய ம ெவளியி வி
அத ேம எ ன விைலைய ேவ மானா ஏல எ பவ க
ெதாிவி கலா எ பா க . இ த ‘ஏல ’ வைட த வ ள
வி ண ப கைள பா , நி வனேம ப களி விைல எ ன
எ பைத ெச .
கட த சில வ ட களி பி ல ேஷ ெவளியி ட
நி வன க ONGC, சா மீரா, ாீ ட ஆகியைவ.
அலா ெம - Allotment
ப ளி இ களி ம IPO களி வி ண பி கிேறா .
கிைட தா அத ெபய ‘அலா ெம ’. கிைட காதவ க
‘அலா ’ ஆகாதவ க . இ த அலா ெம ெச வதி பலவித க
உ ளன.
ேபசி ஆ அலா ெம - Basis of Allotment
ப ளி இ விேலா, IPOவிேலா ப க ெவளியி கிறா க .
ப ேகா ப க ெவளியி கிறா க . ஆனா , 30 ேகா
ப க வி ண ப க ல பலரா ேகார ப கிற . அவ களி
யா எ வள எ ெகா கிறா க ? அதைன எ ப
ெச கிறா க எ பத அ பைடதா ேபசி ஆஃ
அலா ெம .
சில நி வன க , lot ேபா ( கி ேபா வ ேபா
க டாி ) ெச . சில கிைட , சில
கிைட கா . ஏ மட அதிக ேகார ப ட எ
ைவ ெகா டா (Seven times over subscribed), ஏ ேபாி
ஒ வ எ ெச தா , அ ேபா lotஇ எ பா க .
ைற தப ச அள ேக டவ க எ லா ெகா விடலா ,
அதிக ேக டவ க ெகா ச ெகா ச ெகா கலா எ ,
அைனவ ேக டதி பாதி எ பலவாறாக ெவ கலா .
அ த அ பைடயி ெவ கிறா க . அ தா Basis.
இ மாதிாி ஒ ேபசி ஆஃ அலா ெம ேபா நி வன ,
அதைன ெசபியிட ெதாிவி க ேவ . ெசபி நி வாக இ த ேபசி
ஆஃ அலா ெம ைட ஒ ெகா ள ேவ . ெசபி நி வாக
ேக ெகா டா , ேபசி மா ற பட ேவ யி .
ாிட - Return
ப ளி இ களி ம IPO களி உதாரண ‘30 ப க
ேவ ’எ வி ண பி கிேறா . சமய தி வ
கிைட . ேவ சமய களி ேக ட வ கிைட கா .
அ ேபா ற சமய களி நா வி ண ப ட அ பிய பண
நம தி பவ . அத ெபய ‘ாிட ’.
அ பா - At Par
நி வன க த ப கைள ெபா ம க க விைல ேக
ெகா ப ‘அ பா ’ என ப .ப பா ப
ெவளியி ெபா ப பா ேக ெகா க ப டா அதி
பிாிமிய இ ைல. அ ‘அ பா ’ ஆக ெகா க ப கிற .
பிாிமிய - Premium
ஒ நி வன ஓ இனிஷிய ப ளி ஆஃபைர ெகா வ கிற .
அ த ப கைள க விைல ேக ெகா கலா . அ ல
த விைல ைவ ெகா கலா . க விைலையவிட
தலான ெதாைக பிாிமிய எ ெபய . த தலாக
ப க ெவளியி நி வன க ட, இ ப ெவளியி கி றன
(உதாரண பா தி ெட , எ எஃ , ேகா இ தியா).
இேதேபால, ஏ ெகனேவ ப ச ைதயி ப ய இட ப
ஒ நி வன , ம ெமா ப ளி இ ைவ ெகா வரலா .
அ ெபா ஏ ெகனேவ உ ள நட ச ைத விைலையவிட, அதிக
விைலயி ெகா வரலா . அ ப ப ட அதிக விைல ட,
பிாிமிய தா . (உதாரண : ஐ.சி.ஐ.சி.ஐ., ப சா ேந ன வ கி).
 க - Discount
பிாிமிய எ றா க விைலையவிட த . அத
எதி பத தா Discount. க விைலையவிட ைறவாக
பாிவ தைன நட தா , அத க எ ெபய . இதைன
At discount எ பா க .
அேதமாதிாி ஏ ெகனேவ ப ச ைதயி உ ள நி வன த
ப ளி இ வி ச ைத விைலையவிட ைறவான விைலயி
ேஷ கைள ெகா தா , அ க தா . சில சமய களி
சி (சி லைற) த டாள க காக இ ப க
ெகா பா க . 2003- ம திய அர ெவளியி ட பல ெபா ைற
நி வன களி ப ளி இ வி சி லைற த டாள க
5% க ெகா தா க . சமீப தி ேகா இ தியா
ெவளியி ட ப ளி இ வி சி லைற த டாள க 5%
க கிைட த . அதாவ ம ற நி வன க ெகா த
விைலைய விட ைற .
ெராேமா ட - Promoters
ஒ நி வன ைத த ேபா உ வா கியவ கைள
ெராேமா ட எ ெசா வா க . ெபா வாக நி வன
உ வா ேபா , Private Limited க ெபனியாக தா இ .
அத பிற ேவ பல , கியமாக ெவ ச ேகபிட நி வன க ,
மி வ ஃப நி வன க , வ கிக , ெப பண கார
த டாள க ஆகிேயா பிைரேவ ஈ வி எ ற ைறயி
அ த நி வன தி த ெச வா க . அத பி நி வன ைத
ப ச ைத ெகா வ ேபா , ெபா ம க அ த
நி வன தி ப கைள வா வா க . அ ெபா ,
நி வன ைத த ெதாட கியவ க ெராேமா ட எ ேற
அைழ க ப வா க .
நாராயண தி இ ஃேபாசி நி வன தி ெராேமா ட களி
ஒ வ . ாிைலய நி வன தி ெராேமா ட க அ பானி
ப தின .
ெராேமா ட ேஹா - Promoters Holding
ஒ நி வன தி ெராேமா ட க , ம அவ கள ெந கிய
உறவின க அைனவ ேச எ தைன சதவிகித ப க
ைவ ளா கேளா அைத தா ெராேமா ட ேஹா
எ பா க .
ஃேப ேவ - Face value
ஒ ப எ றா , ெப பா க விைல 10 பா தா .
ஆனா , சில நி வன க ெவ ேவ ெதாைககளி ப க
ெவளியி கி றன . அ ல பி பா மா றிவி கி றன . இத
விவர க எ கனாமி ைட ேபா ற தினசாிகளி வ கிற .
மாதிாி சில கிய நி வன களி மா ப ட Face value
ெதாைகக கீேழ
ச பிேக ந ப - Certificate Number
இ ெபா ெப பாலான ேஷ கைள க ணா பா க யா .
உ க வழ க ப வி டதாக, உ க ெபய மா ற ப
வி டதாக க த வ . அ வள தா . (பா க: Demat ேஷ க .)
 ெப லா பா ேநா க ேபால, ப திர க
ேபால ப க ப திர களாக வழ க ப , வா க ப ,
வி க ப .இ ட சில ேஷ க காகித அ ைடகளி
வா க ப கிற , ழ க தி உ ள . அ ப வழ க ப ட
ப திர க வாிைச எ ெகா பா க . ப க ஒ
ப திர தி எ ப ெபா வான விதி. சிலவ றி ஐ உ .
ஒ , இர எ லா டஉ .
ஒ நி வன தி ப க (BHEL) வா கிேற . அ த
ப க உ ள ப திர தி ச பிேக ந ப 6004 (உதாரண ).
அேத ப கைள நா வா கிய என காக ஒ Folio
திற க ப . அ த எ ைண அ த ப திர தி (ச பிேக )
றி பா க .
அ த ப கைள நா வி , அவ ைற ேவ ஒ வ வா கி, அவ
த ெபய மா றினா , அேத ச பிேக அவ ெபய
(உாிைமயாள யா எ ற இட தி ) அவ ைடய திய ஃேபா ேயா
எ றி க ப . ஆனா அ த ச பிேக எ ம
நப நப மாறா ( ல ப திர ேபால!). அ த ப திர உ ள
வைர அ த ப க அ தா ப திர எ . அதாவ
ச பிேக எ .
ந ப - Distinctive Numbers
ஒ ப திர தி ப க எ கிேறாம லவா? எ த
ப க ? அைடயாள ெசா ல மா? ஓ ேம! அ தா இ த
ந ப . தனி தனியான எ . ஒ நி வன 10 ல ச
ப பா ப க ெவளியி கிற . அ த ப ல ச
ப க ,ஒ த 10 ல ச வைர, ப ஒ ஓ எ
வழ க ப . அ ப வழ க ப டவ றி 1 த 100 வைர
உ ளைவ த ப திர தி . 101 த 200 வைர அ த ப திர தி .
இ ப யாக ஒ ெவா ப தனியாக வழ க ப அைடயாள
எ தா ந ப க .
ஃேபா ேயா - Folio
ஒ நி வன தி ப கிைன த நா ஒ வா கிேன .
நி வன எ ெபயாி ப கிைன மா றி ைவ ெகா .
என அத காக ஓ அைடயாள எ ணிைன வழ (வ கி
கண எ ேபால).
என விெட , இலவச ப க , அறிவி க , கண
வழ க எ எைத அ பினா எ லா இ த அைடயாள
எ லமாக தா . இத ஃேபா ேயா ந ப எ ெபய .
நா இ தலாக ஒ ப க வா கிேன எ
ைவ ெகா க , அ ெபா நா ஏ ெகனேவ இ
எ ைடய Folio எ ைண றி பிட ேவ . அ ெபா அ த
நி வன , இ த த 100 ப கைள எ ஃேபா ேயா
கண கிேலேய வர ைவ ெகா .
இ த ஃேபா ேயா எ எ ப , நி வன சா த . இ திய
வ கியி பா தசாரதி எ பவ ஒ கண . அத ஒ கண
எ . அவ PNB வ கியி ேவ ஒ கண திற தா
பா தசாரதி ப சா ேநஷன வ கி (PNB) ேவ கண எ
த .
அ த கண ைக அவ ெகா டா , அ த எ அேதா
ேபா வி . மீ திய கண அேத வ கியி திற தா ேவ
கண எ தா த வா க .
ேஷ கண க தா ஃேபா ேயா க . ஒ ெவா நி வன தி
ஒ வ ஒ சமய ஒ ஃேபா ேயா எ தா (இ க ேவ ).
ந எ லா க த ேபா வர களி ந ெபய கைள
கா , அைடயாள பா கா Folio No. ஐ
றி பி வ கிய .
ேஷ ேஹா ட Shareholder
‘ெச ைன எ ெபயாி உ ள . கட ேதா ட எ மைனவி
ெபயாி உ ள ’ எ ப ேபால சில ெசா ல ேக கிேறா .
ேஷ களி எ ப ?
ேஷ கைள ஒேர ஒ வ ெபயாி வா கலா . அத Sole Applicant
எ ெபய . ஒேர ஒ வி ண பதார . சில Joint ஆக
வி ண பி பா க . இ வ அ ல அதிகப ச வ ெபயாி
பதி ெச யலா . ஆனா ெதாட க எ லா தலாமவ
ெபயாி தா இ .
ஒ வ இற வி டா , உாிய சா க ெதாிவி தா
வி ண பதார களி அ தவ லபமாக உாிைம மா றி
ெகா க ப .
ைர - Rights
ஒ நி வன தி ப தார க எ பவ க யா ? அவ க த
ேபா கிறா க . அதனா அவ க அ த நி வன தி
உாிைம உ ள . ந ல வ தா , அவ க த மாியாைத
ெகா க ேவ .
நி வன ந றாக நட கிற . வி தி ெச ய ேவ அ ல
ேவ காரண க காக த த ேதைவ ப கிற . எ ன
ெச யலா ? ப க ெவளியிடலா . யா ெகா ப ? ெபா
ம க ‘ப ளி இ ’ ல .அ ம தா வழியா? யா
ெசா ன ? ஏ ெகனேவ ப தார களாக இ பவ க (Existing
Shareholders) இ கிறா கேள? அவ க ெகா கலாமா? ஆமா
ெகா கலாேம. அத ெபய தா ைர (உாிைம). ைர
ேஷ எ றா உாிைம ப க .
உாிைம உ ளேத தவிர, கடைம கிைடயா . அதாவ ெகா க ப
உாிைம ப கைள (Rights Shares) ப தார க (கா
ெகா தா ) வா கி ெகா ளலா , அ ல வி விடலா .
இ த உாிைமக , எ வள ைவ தி பவ க எ வள என
தீ மானி க ப ,ப தார க ட தி ஒ ெகா ள பட
ேவ .
உாிைம ப கைள விட அதிகமான எ ணி ைக ஒ வ
வி ண பி கலா . ம றவ க எ ெகா ளாத ப ச தி
(Unsubscribed portion) நி வன இவ க தலாக
ெகா கலா . 2010 ச பாி க ைவ யா வ கி இ ப உாிைம
ப கைள வழ கிய . இதி பிாிமிய உ .
பாிபா - Paripassu
ஏ ெகனேவ ெவளியிட ப நட பி உ ள ப க , இ ெபா
திதாக இைடயி ெவளியிட ப ட ப க . எ லா சமமாகி விட
மா? சில நி வன க , திய ப க நட ஆ
விெட கிைடயா அ ல இ வள தா எ ெசா வா க .
அ ப ஏ ெசா லா எ லா ‘சாிசம ’தா எ றா ,
அதைன தா பாிபா எ பா க .
ேந ரா ஃப - Name Transfer
, மைனக வா கினா எ ன ெச கிேறா ? ப திர ைத
ந ெபய மா றி ெகா கிேறா . அ ேபால ப க
வா கினா அவ ைற ந ெபய மா றி ெகா ள ேவ .
ெதாட க தி Primary market , ப ளி இ வி ேஷ க
வா கினா ெபய மா ற ேதைவயி ைல. ேஷ க
ெதாட க திேலேய ந ெபயாி தா இ .
ஆனா நா , Secondary market என ப ெவளி ச ைதயி (BSE,
NSE ேபால) வா கினா , அவ ைற ந ெபய உடன யாக
மா ற ெச ெகா ள ேவ . ேஷ க ேம இ தா
இ த மா ற உடன யாக, நா வா ேபாேத நட வி .
ென லா ேஷ க ேம இ லாதேபா , இ த ெபய
மா ைவபவ ைத கவனமாக ெச யேவ . ஆனா இ ,
கி ட த ட எ லா ேஷ க ேம எ ற நிைலயி இைத ப றி
அதிக கவைல படேவ ய ேதைவயி ைல. ந Demate கண
ேஷ ேபாகிற எ றா ந ெபய மா ற ப வி ட
எ தா ெபா .
ெர கா ேட - Record Date
ஒ நி வன அறிவி விெட , ேபான , ைர
ஆகியவ ைற ெப வத ,ஒ றி பி ட நாளி அ த
நி வன தி ப கைள ைவ தி பவ க தா இ த
உாிைமக ெகா பா க எ பா ேதா . அ த றி பி ட
நா தா Record Date. ெர கா ேட வைர ைவ தி வி அ த
நா பி ன நா ேஷ கைள வி றா , விெட , ேபான
ப ஆகியைவ வழ க ப ேபா அ நம ேக வ ேச .
வார க - Warrants
கைடகளி ஏதாவ ெபா வா கினா ப ெகா பா க .
அ த பைன பய ப தி ேவ ச ைகக அ ெபா ேதா,
பி பாேடா அைட ெகா ளலா .
அேதேபால ப க / ெப ச க ெவளியி நி வன க
சமய தி உட இ ேபால ப கைள வழ . அைத ெகா
றி பி ள பல கைள பி னாளி அைட ெகா ளலா .
இ ப கிைட ப க வார க எ ெபய .
உதாரண ‘இர வ ட க கழி , இ ன ச ைக
விைல , இ தைன ப கைள உ க த கிேற ’ எ ஒ
நி வன ம ெறா வ வார கைள ெகா கலா . அ த
ேநர தி அ த நி வன தி ப க எ ன விைலயி இ தா
பரவாயி ைல, அவ க வார றி பி ட ெதாைக
ப கைள ெகா பா க . இ த வார கைள
ைவ தி பவ க வார கைள ெசய ப திேய ஆகேவ
எ பதி ைல. ந மிட உ ள பைன நா கிழி
ேபா விடலா அ லவா? அ ப தா !
சில நி வன க , சில காரண க காக ‘ஜீேரா கா
வார ’கைள ெகா . அதாவ பி கால தி அ த
வார கைள கா பி கா ஏ ெகா காமேலேய
இலவசமாக, அ த நி வன தி ப கைள ெபறலா . அ ட
வார க ைவ தி பவ க வி பினா தா !
ெப ச - Debentures
ெப ச க எ ப கட ப திர க . நி வன க ெவளியி
க விைலக உ .ப க ேபால ப பா இ கா .
ெப பா 100 பா . இவ றி பி ட அள வ
உ . அேதேபால, றி பி ட ஆ க பி நி வனேம
பண ைத தி பி ெகா வி , ெப ச கைள தி ப
வா கி ெகா . இத ‘ாிெட ஷ ’ (Redemption) எ ெபய .
இ த ாிெட ஷ கால , ஐ அ ல ஏ ஆ க ஆக
இ கலா .
ப ளி இ வாக இதைன ெவளியிடலா . தனியாக
ெவளியி வா க (Private placements). அத பிற அதைன
ப ச ைதகளி (பதி ) ெச வி வா க . பிற அதைன,
ப கைள ேபால வா கலா , வி கலா .
ப க ேபால ெப ச கைள ெப பா ெபாிய ‘பிாிமிய ’
ைவ ெவளியி வதி ைல. ஆனா ெவளி மா ெக அத
மதி பிைன ெபா ,ம ற த வா கைள (ப
மா ெக , த க , ாிய எ ேட , ஆ கண , வாி
ெச த ேவ ய ) ெபா விைல தலாகேவா அ ல
ைறவாகேவா இ .
உதாரண 2000- ஆ 100 பா ெப ச க 11%
வ எ ெவளியி டா க . வ கிகளி வ விகித ைற ,
பி 2004- அ 5.45%- 6.5% ஆக 2006 வா கி 7, 7.5
சதவிகிதமாக உ ள . இைதவிட அ த ெப ச மிக ந ல வ
த கிறேத! அதனா அ த 100 பா ெப ச விைல, . 120, 130
வைர ட ேபா .
அேதேபால, சமய தி நி வன க ப க ெவளியி ெபா
டேவ ெப ச க ெவளியி , ெப ச க
வா கினா தா ப க எ ெசா வ உ !
க வ பி ெப ச - Convertible Debentures
ெப ச க ெதாி . கட ப திர கைள ெப ச களாக
ெவளியி , பி னா அைதேய ப களாக மா ஏ பா தா
க ெவ பி ெப ச . ேஷ களாக மா ற த க கட
ப திர க . இவ றி க டாய (Compulsory) உ , ‘வி ப
ப டா ’ எ ப (Optional) உ . ெப ச க எ தஆ
ப காக மா எ ப நி வன நி வன ேவ படலா .
இ த ெப ச கைள ப களாக மா ேபா , க
விைலயிேல மா ற படலா , அ ல பிாிமிய விைலயி
மா ற படலா . இ த பிாிமிய ெதாைகைய ேய
தீ மானி கலா , அ ல மா ற ப ப களி ைற தப ச,
அதிகப ச விைலகைள ேய தீ மான ெச ,ப களாக
மா சமய தி இ த ைற த, அதிக விைலக கிைடேய ஒ
விைலைய ேத ெத ப களாக மா றலா .
ஃ க ெவ பி ெப ச - Fully Convertible Debentures
ெப சாி ெகா க ப ட ெமா த கட ெதாைக , றி பி ட
ஆ ப களாக மாறிவி .
பா ஷிய க ெவ பி ெப ச -Partially Convertible
Debentures
ெவளியிட ப ட கட ப திர களி ஒ ப தி ம ப களாக
மா ற ப .
கிெர ேர - Credit Rating
ெப ச க , பா க ஆகியவ ‘கிெர ேர ’எ
வழ க ப .
மிக ந ல த வைகக : AAA (மிக அதிக பா கா பான ), AA
(மிக பா கா பான )
ந ல த வைகக : A (ேபா மான பா கா ), BBB (மிதமான
பா கா )
லாப வரலா , வராம ேபாகலா எ ற ெப ேல
வைகக : BB (ப றா ைற பா கா ), B (அதிக ாி ), C (மிக
அதிகமான ாி ), D (தவேறதா , ேவ வழியி ைல எ றா )
பிாிஃபர ேஷ - Preference Shares
ெபா வாக ேஷ எ றா அ Equity ேஷாிைன தா றி .
இ த பிாிஃபர ேஷ எ ப அதி ச ேவ ப ட .
பிாிஃபர ேஷ எ ப ஒ வைகயி கட ேபால. அ த
பிாிஃபர ேஷ நி வன க டாயமாக ஒ றி பி ட
சதவிகித விெட -ஐ ெகா ேத ஆக ேவ . ம ற ஈ வி
ேஷ க விெட வ கிறேதா, இ ைலேயா, பிாிஃபர
ேஷ விெட ெகா ேத ஆக ேவ .
ஆனா , அ த நி வன ப ேவகமாக வள நிைறய ச பாதி க
ெதாட கினா , ஈ வி ேஷ அதிகமாக விெட கிைட க
வா ள . பிாிஃபர ேஷ றி பி ட அேத அள
விெட தா !
ேம ஒ நி வன ‘திவா ’ ஆகிற எ ைவ ெகா ேவா .
அ ெபா பிாிஃபர ேஷ க ைவ தி பவ க த
அ த நி வன தி ெசா கைள பணமா கி, ப கி
எ ெகா உாிைம உ . ஈ வி ேஷ
ைவ ளவ க ெபா ைமயாக கா தி க ேவ ய தா !
AUM - ஏ. .எ
இ த ஏ. .எ எ ப பர பர நிதி ச ப த ப ட ஒ விஷய .
அெச அ ட ேமேன ெம (Assets Under Management)
எ பத க . இ தியாவி உ ள அ தைன பர பர நிதிக
ேச ெமா த எ வள பா கைள (அெச ) த
ெச தா க , நி வகி கிறா க எ ற கண தா ெமா த AUM.
அ ேடாப 2011 கண கி ப ெமா த ஏ ல ச 43 ஆயிர
ேகா பா க இ தியாவி பர பர நிதிகளி ெமா த AUM ஆக
இ த . இ ேவ ஜனவாி 2007 கண கி ப 3,40,000 ேகா களாக
இ ததா .
அெமாி க ெட பாசி டாி ாிசி - American Depositary Receipts
(ADR)
இ தியாவி ெசய ப நி வன க த க ைடய நி வன தி
ப கைள இ தியாவி ெவளியி கி றன (Public Issue). இ திய க ,
NRI என ப ெவளிநா களி வா இ திய க , FI க ,
இ தியாவி ைற ப பதி ெச ெகா ெசய ப பல
நா கைள ேச த FII க த யவ க இ த ப கைள
ெபறலா , வா கலா , வி கலா .
ஆனா இவ ைற அெமாி கா ேபா ற ேவ ேதச தி வா
த டாள க வா க மா? வி க மா? அத எ ன
வழி? உதாரண அெமாி காவி உ ள ெட பாசி டாிகளிட
(ந நா உ ள இர ெட பாசி டாிக ேபால) ெகா
அ IPO ேபால அ ல Public issue ேபால விநிேயாக ெச யலா .
அ ப ெச வைத அ ளவ க வா கலா . அவ ைற NYSE
ம Nasdaq ப ய டலா . பி அவ றி தினசாி வ தக
நட தலா . நட கிற . இ ஃேபாசி , வி ேரா, VSNL, ICICI த ய
நி வன க ெச ெகா கி றன.
ேளாப ெட பாசி டாி ெரசி - Global Depositary Receipts
(GDR)
இைவ அெமாி க ெட பாசி டாி ெரசி ேபாலேவதா .
ஆனா ப ய ட ப வ , வ தக நைடெப வ றி பி ட
ஐேரா பிய ப ச ைதகளி .
இவ றி Sponsored GDR/ADRக உ . ஒ நி வன திதாக
ப க எைத ADR/GDRகளாக வழ காம , ஏ ெகனேவ இ திய
த டாள களிட உ ள ப கைள, அவ களிடமி
ெட டாி வா கி அவ ைற ADR/GDR ஆக மா றி அெமாி க
(அ ல ஐேரா பிய) ச ைதகளி வ தக ெச ய வழிவ பா க .
இதனா அ த நி வன ேநர லாப ஏ மி ைல. ஆனா
அெமாி க ச ைதயி இவ கள ADR அதிகமாக வ தக ஆவதா ,
அெமாி காவி ெபாிய நிதி நி வன களி பா ைவ இ த
நி வன தி மீ வி .
அ ேவ ந ைமதாேன? உதாரண ேந ைம ெபய ேபான
இ ஃேபாசி நி வன த நம ேதச தி ம ேம ப கைள
ெவளியி ட . பி ன அெமாி காவி த க நி வன ப கைள
ADRகளாக ெவளியி ட . ஆனா ேபாக ேபாக தா க
அெமாி காவி ெவளியி ள ADRகளி எ ணி ைக
ேபாதவி ைல எ பதாக உண த . அேதசமய த கள
நி வன தி உ ள ெமா த ப களி எ ணி ைகைய திய
ெவளி களி ல அதிக ப தி ெகா ள வி பவி ைல.
அத காக அத ாிய வழியான Sponsored ADR (ஏ ெகனேவ
இ தியாவி ப ைவ தி பவாிடமி ெப அவ ைற
ADRகளாக மா றி அெமாி காவி ெவளியி த ) ல ெவளியி
அதி கிைட த அதிக விைல ெமா த ைத இ திய
த டாள க ேக ெகா வி டா க .
மி ய - Million
அெமாி கா ம சில ெவளிநா டவ க பய ப எ இ .
மி ய எ றா ப ல ச . மி ய டால எ றா , மா 4.5
ேகா பா க . (டால மதி ைப ெபா த ).
பி ய - Billion
மி ய ழ நா களி தா பி ய . பி ய எ றா
ஆயிர மி ய . அதாவ 100 ேகா . பி ய டால எ றா
மா 4,500 ேகா பா க .
ாி ய - Trillion
மி ய , பி ய த யவ றி தா தா ாி ய .ஒ
ாி ய எ ப ஆயிர பி ய . அதாவ ஒ ல ச ேகா .
ாி ய டால க எ றா மா 45,00,000 ேகா பா க .
ெவ ஈ வி - Sweat Equity
ஈ வி எ றா ப க . ெவ எ றா விய ைவய லவா.
அ த நி வன தி பணி ாி ஊழிய க அ த நி வன தி
ப கைள, இலவசமாகேவா, அ ல ப ச ைதயி இ
விைலையவிட ைறவாகேவா, ெகா பா க . அ த த
ெபய தா ெவ ஈ வி .
இ ெபா ெத லா ெவ ஈ வி பதி , டா ஆ ஷ
(Stock Options) எ ற ெபயாி , ச ேற மா ப ட ைறயி இதைன
ெச கிறா க .
ஜி.பி.எ . G.P.M.
கிரா பிராஃபி மா ஜி (Gross Profit Margin) எ ப ஒ நி வன
தன கா ெசல க ேபாக, வி பைன பண தி எ தைன
சதவிகித லாப பா கிற எ பதா . இ வாி ம
ேத மான (Depreciation) ைதய லாப சதவிகித .
எ .பி.எ . NPM
ெந பிராஃபி மா ஜி (Net Profit Margin) எ ப வாி ம
ேத மான பி ைதய லாப சதவிகித . பா
வியாபார , 70 பா ெசல க எ ைவ ெகா ேவா .
அ ப யானா வாி, ேத மான ைதய லாப எ ப . 100
- 70 = .30 ஆ . இ ெபா GPM எ ப ப ,
அதாவ 30 சதவிகித .
இ த கிரா பிராஃபி வாி 10 பா , ேத மான ஐ பா
எ றா ெமா த பா 15. கிரா பிராஃபி இைத
கழி தா வ வ நிகர லாப = . 30-15 = . 15. இ
பா . ஒ ெவா பா எ றா NPM 15 சதவிகித .
அத இ க - Other Income
ஒ நி வன தி வர - ெசல கண கிைன த டாள எ ற
ைறயி நம ெகா பா க . இைத நா கவனி பா க
ேவ .வ வ மான அ ல தலாகியி வ மான
எ ப வ த ? வி த லாபமாக இ லா பிற வழிகளிேலா
வ தா அைவ பிற வ மான க தா , அதாவ அத இ க .
இ த பிற வ மான நிர தரமானத ல. இ ஒ ைற ம ேம
வர ய . இதைன வழ கமாக வ ஆ நிகர லாப ேபால
பா க டா . இ வியாபார திறைமயா , ந ல நிைலைமயா
வ தத ல. அைத ாி ெகா ள ேவ .இ கிய .
ேபான - Bonus
நி வன , ஏ ெகனேவ ப க ைவ தி ேபா , அவ க ஏ
பண தராமேலேய திய ப கைள இலவசமாக த வ ேபான
ப க என ப . இ த ேபான ப களி எ ணி ைக
ேவ படலா . ஒ ைவ தி பவ க ேம ஒ அ ல
இர ஒ அ ல ஒ இர எ ப ேபால.
ேபான ேரஷிேயா - Bonus Ratio
எ லா நி வன க எ லா சமய களி ஒ ஒ எ
ேபான ேஷ க ெகா பதி ைல. சில சமய One for Five எ
ஐ ஒ அ ல ப ஒ எ ட ைறவாக
இ கலா .
சில நி வன க Two for one ேபால ஒ ேஷ ஒ
ேம ப ெகா ளன. VSNL ெகா த . இ ஃேபாசி ,
வி ேரா ெகா ளன. னிெட எ ற நி வன 2006- ஒ
ேஷ 12 ேஷ ெகா தா க .
க விெட ,க ேபான - CumDividend, CumBonus
ப த வயி றி க ைற ம தி பைத க பைன ெச
பா க . ேஷ அத ட அறிவி க ப வி ட விெட
ேச தி ப தா , தா க மாக இ ப . இத க
விெட எ , அறிவி க ப ட ேபான ப க ட
இ பைத க ேபான எ வ .
அ த நிைலயி வா பவ க , வா கி உடேன ெபய மா றி
ெகா , ப ைவ க ைற ெசா தமா கி ெகா ளலா .
அத கான விைலயி .
2004- ஆ ெதாட க தி ராேன பிேர (Rane Brake) எ ற
நி வன ப களி விைல பா 250 ஆக இ த . ஆ ேடா, கா ,
லாாி ெதாழி க ந நட க, எ லா நிைல சாியாக
இ ெம ற ந பி ைக வ நி வன , ப தார க
இலவச ப க அளி பத ெச த .
அத ப ஒ ப ைவ தி பவ க ம ெறா இலவசமாக
தர ேபாவதாக அறிவி த . டேவ ெமா த மா ெக நிைல
சாதகமாக அைமய, அ நி வன தி ப களி விைல
மளமளெவ ஏறி பா 630ஐ ெதா ட .
இ த விைல, க ேபான விைல. ேபான ேஷ ட யஒ
ேஷ கான விைல (தா க ). பி றி பி ட ேததி (Book
Closure பிற ) ேபான ேஷ வழ க ப வி ட . யா யா ,
ேஷ த க ெபயாி ைவ தி கிறா கேளா, அ ல யா யா
றி பி ட ேததி ேஷாிைன வா கி த க ெபய மா றி
ெகா டா கேளா அவ க ெக லா ஒ ஒ (One for one)
எ ற விகித தி ெகா க ப ட .
க ஈ ற ட தாயி எைட ைற வி ம லவா? அ ேபால
ேபான ெகா த ட பைழய ேஷ , ெம த ேஷ தா . அத
Exbonus எ ெபய .
அத ச பாதி திற ைற வி கிற . Exbonus ஆன
ேஷ விைல ைற .ஒ ஒ எ ேபான
ெகா தி தா , விைல சாிபாதியாகிவி . அத பிற Exbonus
ேஷாி விைல ஏ வ உ . அதனி கீழாக இற வ
உ . அ ச ைதயி அ த ேஷாி மீ ள ந பி ைக ம
எதி பா கைள ெபா த .
ேவ - Book Value
நி வன ப ல ச ப க ெவளியி ள (Issued). அைவ
ப பா ப க . அ தா த . அ த நி வன
ஆேரா கியமாக இ தா அத த வ அ ப ேய
இ . தலாக ேசமி உபாி (R&S) இ .
சில நி வன க ந ட ேம ந ட ெச ேசமி , உபாி
இ லாத ம ம ல, கட ேச ைவ தி .
ப ல ச ப பா ப களி மதி ஒ ேகா . அ தா
த . அ த நி வன ேசமி உபாி ஐ ேகா ைவ தி தா
எ னஅ த ?
அத ஒ ெவா ப பா ப நி வன தி பா 50
ேசமி உபாி இ கி ற எ தாேன. இைத தா ‘
ேவ ’ எ கிறா க . தக தி ப ஒ ப கி மதி . சில
நி வன களி இ ெநக (Negative) ஆக இ . ஒ ேவா
இ திய மக எ வளேவா பா கட இ பதாக ஒ
கண ெசா வா கேள, அைத ேபால.
ஆனா ேஷ கைள ெபா தவைர ப தார க ‘ மி ெட
லயபி ’தா . நி வன கட ப தாராி பிற
ெசா கைள ேக க யா . (அ பாடா!) திைர கீேழதா
த , ழிெய லா பறி கா !
ெட ஈ வி ேரஷிேயா - Debt Equity Ratio
ஒ நி வன வா கி ள கட (Debt), அத த மான
(Equity) விகிதேம ெட ஈ வி ேரஷிேயா என ப .ஒ
நி வன தி ெமா த த 100 ேகா பா க . அ த நி வன
தனியாாிடமி கட ப திர க , ெப ச க ஆகியைவ ல
வா கி ள கட , வ கிகளிடமி வா கி ள கட எ லா
ேச 200 ேகா பா க எ றா , அ த நி வன தி ெட /
ஈ வி ேரஷிேயா 200/100 = 2:1 ஆ . நி வன க இ த கட /
த விகித ைத ஒ க பா ைவ தி க வி வா க .
அேத சமய க ட எ ற ந பி ைக , திறைம ,
நி வன தி லாப இ தா கட வா க தய க
ேவ யதி ைல.
ஃபிர ைல டா - Frontline Stocks
ணணி ந ச திர க ேபா னணி ேஷ க . இைவதா
மா ெக ட க . இற வேதா ஏ வேதா, த இவ க தா .
இ த ப க தா .
சி - Blue Chips
ேஷ மா ெக அ க பய ப த ப வா ைத
சி .ந நி வகி க ப ,ந ெசய ப , சிற பான
நி வன க ‘ சி ’எ ெபய . இ ஃேபாசி ,
பிாி டானியா ேபா ற ‘எ பதினா ’ நி வன க தா
சி . இ ேபா ற சி ஸு கணிசமான அள உ ளன.
இ த ெபய ‘ேபா க ’ எ ஆ ட தி வ ள .
ேபா க எ சீ க விைளயா சிக , ெவ ைள, நீல
எ வ ண களி உ ள சி (வி ைலகைள) ைவ
விைளயா வா க . இதி சிக வ ண வி ைலக
மிக ைற த மதி . நீல வ ண வி ைலக (Blue Chips) மிக
அதிக மதி . அதனா அதிக மதி ள, ெதாட ந
ெசய ப நி வன க இ த ெபய .
மி ேக MidCap
நி வன களி மா ெக ேக பிடைலேசஷனி மதி ைப
ெபா அவ ைற றாக பிாி பா க . மிக அதிகமான
மா ெக ேக பிடைலேசஷ உ ள நி வன ப க
LargeCap எ ெபய . மிக ைற த மா ெக ேக பிடைலேசஷ
உ ள நி வன களி ப க SmallCap எ ெபய .
இர இைட ப ட தா மி ேக . Medium Capitalisation
எ பைத கி இ ப றி பி கிறா க .
மா ெக ேக பிடைலேசஷ எ ப ஒ நி வன
ெவளியி ெமா த ப க ம ப கி விைல
ஆகியவ றி ெப க ெதாைக. ஒ ப 72 பா வி கிற .
ெமா த ஒ ேகா ப க ெவளியிட ப ள எ றா அத
மா ெக ேக பிடைலேசஷ 72 ேகா பா . அ த ப கி
விைல . 140 ஆனா மா ெக ேக பிடைலேசஷ . 140 ேகா .
ேதசிய ப ச ைதயி . 75 ேகா த . 750 ேகா வைர
மா ெக ேகபி டைலேசஷ உ ள நி வன கைள மி ேக
எ கிறா க . இ நா நா , கால கால மா ப .
அெமாி காவி மி ேக எ றா 4500 ேகா பாயி 45,000
ேகா பா க வைர. (அதாவ 1 பி ய டால த 5
பி ய டால வைர).
இ த மி ேக இ திய ப க ெக ேற தனிேய ஒ றி
எ உ ள . அத CNX MidCap 200 எ ெபய .
இ ட ாி - Industry
றி பி ட ெதாழி . உதாரண சிெம , ச கைர, இ ,
ேமா டா வாகன க , மி சார , சாஃ ேவ . இவ றி , எ த
இ ட ாி ந றாக உ ள , எதி லாப அதிக எ பைத
பா தா த ெச வா க . றி பி ட ெதாழி அர
ஆதர , க பா , வாிக , ேதைவ (Demand), லாப விகித எ லா
எ ப ள எ பைத ெபா அத தனி ப ட (ஆ அ த
இ ட ாி கான) PE ேரஷிேயாேவ வா . அத ல அ த
ெதாழி உ ள நி வன களி ெவளி ச ைத விைலக ஏ ,
இற .
ைச கிளி க எஃெப - Cyclical Effect
இதைன சாியாக ாி ெகா ள, மிதிவ எ ற ைச கிைளேய
எ ெகா ளலா . ைச கி வ யி ெபட ேமேல வ ,
பி கீேழ ேபா . இ மாறிமாறி நட .
இேதேபால, ெப பாலான ப களி விைலக றி பி ட
ஆ க ஒ ைற ேமேல . பி கீழிற .இ
ெதாட நட . இத தா ைச கிளி க எஃெப எ
ெபய .
உதாரண , ெமா த ப ச ைத 1988- இற க , 1992-
உ ச , பி 93- இற க , பி 1994- உ ச , மீ 1996-
சாி . 1997- உ ச , 1998- சாி , 2000- தி ப உ ச , ெச ட ப
2001- சாி ... மீ 2003 த உ ச . மீ 2008- ப சாி .
இ ேபால, மாறிமாறி வ வைத ைச கிளி க எஃெப
எ கிறா க .
அ ேல - Accumulating
ஒ (க ட ) ேஷ ந றாக இ கிற எ ெதாி வி ட ,
அைத ஒேரய யாக ைகயி இ ெமா த பண வா கி
வி வதி ைல. விைலக ஏறி இற எ பதா , தன
சாதகமான (இற கிய) விைலக வ ெபா ெத லா ெகா ச
ெகா சமாக ெதாட அ த ேஷைரேய வா வ - அதாவ
ேசகாி ப , அ தா ‘அ ேல ’ ெச வ .
ைப - Buy
ஒ றி பி ட ேஷாி நிைலைம எ ப ள . அத த ேபாைதய
நிைல, விைல த யவ ைற கண கி ெபா ,அ த
ேஷாிைன வா கலாமா? ‘வா கலா ’ எ நி ண க (Experts)
நிைன ெபா அதைன இ ப றி பி வா க . அ அ த
விைல , அ த காலக ட தா ெபா .
ைபய - Buyers
கா கறி மா ெக ேபானா எ ன ெச கிேறா ? பல கா க
விைல ேக கிேறா . யா வா கினா வா காவி டா நம
வி பமி தா அதைன வா கி வி கிேறா . ேஷ மா ெக
ஒ வி தியாச . இ ஒ ெவா ைற எ வள ேப
வா கிறா க எ பா கிேறா . வா பவ க ெபய
‘ைபய ’. நிைறய ேப வா வத இ தா அத விைல
அ ைறயா . ட ெச .
NSEைய ெபா தவைர ஒ ெவா ேர ெட மின (Trading
Terminal) ப டைன த னா ெதாி வி . ாிைலய எ வள
ைபய எ றா , பளி ெசன பதி வ ‘நா ல ச ேஷ க ’
எ .
ஆ ேக ப , எ வள ‘வா பவ க ’ எ . பதி எ வள
எ ணி ைகயி ப க வா க ஆ க இ கிறா க எ பதாக
அைம .
இ ெனா விஷய . அ ெபா ாிைலய ேஷ .1,400
ேபாகிற எ ைவ ெகா ேவா . வா க இ / ேக
நா ல ச ேஷ க அேத விைலயி இ கா . 1,390, 1,395-
இ 1,399.90 வைர பல விைலகளி வா க பல
ேக பா க . அைத தா ‘ைபய ’ எ கிறா க .
சில சமய களி சில ேஷ க ‘ேநா ைபய ’ எ பா க . எ த
விைலயி வா க ஆளி ைல எ ெபா . அ ைறய தின ஒ
 றி பி ட ெதாைக ேம இற கி வி க யா . அ த
ைற தப ச ெதாைக ேக, வா க ஆளி ைல! (எ ன அ தமான
ேஷ !)
லா ேபாவ - Going Long
ஒ ப கிைனேய ெதாட வா வத அதி ‘லா ேபாவ ’
எ ெசா வா க .
ெச - Sell
இ த Sell ெபா நம ெதாி . ‘வி வி க’ எ
ெபா . றி பி ட ேஷாி ெபயைர ெசா ‘வி க’ (Sell) எ
பாி ைர பா க . அத எ லா விவர கைள ேயாசி
ெசா வா க . அ சாியாக வரலா , தவறாக ேபாகலா .
இ றி பி ட நி வன , அ த காலக ட ,அ த
விைல ெபா .
ஷா ேபாவ - Going Short
ஷா எ றா ப றா ைற எ ெபா . ைகயி ேஷ
இ லாமேல ெதாட வி ப . (பிற விைல இற கிய வா கி
வி வத காக). இைத (Going Short) ெச வத அ பவ ேவ .
இ மிக ைமயான க தி ேபா ற . ஏமா தா ைகைய
ம ம ல, உட ைபேய பத பா வி .
ெச ல - Sellers
வா க இ பவ க , வா பவ க ைபய . அேதேபால,
வி பவ க ெச ல . ப ேவ ெதாைககளி வி க
ஆ களி பா க . அேத ாிைலய ேஷ உதாரண ைத எ
ெகா டா , .1,400 வியாபார நட ெகா ாிைலய
ேஷ நா ல ச ைபய எ பா ேதா . அேத ேநர 2
ல ச (அ ல தலாகேவா, ைறவாகேவா) ஆ க வி க
தயாராக இ கலா . அதாவ இர ல ச எ ணி ைகயிலான
ேஷ கைள - அ த விைலக 1,400.25 த 1,410, 1,420 எ ட
இ கலா - தா ெசா விைல வ தா வி கிேற எ
க டாி தகவ பதி வி கா தி பவ க .
ெச அப - Sell above
‘ெச ’ எ றி பி ெபா ேத, சமய தி ஒ றி பி ட
விைலைய ெசா வா க . அதாவ அ த ேஷாி அ ேபாைதய
நிலவர ப , ஒ றி பி ட விைல ேம ேபானா , உடேன
வி விடலா எ ெபா .
டா லா - Stop Loss
ஒ ேஷாிைன பா 70- வா கிேனா . வா கியதி
ஏறேவயி ைல. (அைத ேபா ஏ வா கிேனா ?) ‘ திைர கீேழ
த ளிய இ லாம , ழி பறி ததா ’ எ ஒ பழெமாழி
உ . இ த ேஷ ஏறாத ம ம ல, வா கிய விைலயி
இற கி வி டேத! (இ ச வசாதாரண !) எ ன ெச ய?
பா 70- வா கிய , ேந 68, இ 65. எ ேபா
நி ேமா? சில ந ட வி க மனசி லாம அ ப ேய
ைவ தி பா க . அ ேம ேம இற . (கீ கீ எ
ெசா ல ேவ ேமா!) எ ன ெச வ ?
இைத த க தா Stop Loss ேயாசைன. Stop Loss எ றா
‘ந ட ைத த ’. வா கியா , இற கிற . இதி எ ன வ த ?
ஒ ெச ெம ேவ டா . ‘ட ’ெக வி விடலா .
ஏேதா ஒ மி ேட , வா கிவி ேடா . ‘சாி ெதாைலகிற , சி
ந ட ட ெவளிேய வ வி க ’எ ெசா வ தா Stop
Loss.
வா ெபா ேத ெசா வா க . இ த விைல கீேழ வ தா
வி வி க எ . ஏ எ றா , நம எ லா ெதாியா . ேஷ
மா ெக எ லா விவர க சாியாக கிைட தவ இ கேவ
யா . அ வள விவர க உ ளன. ஏேதா நம ெதாியாத
காரண காக தா இ ப ெதாட இற கிற . அைதேய
பி ெகா தா எ ப எ நிைன பவ க உ .
டா லா ெலவ - Stop Loss Level
ஒ றி பி ட ேஷாிைன வா கலா எ ேயாசைன
ெசா ெபா அதைன ெவ மேன ெசா ல மா டா க . அதைன
இ த விைல வா கலா , வா கிய பிற றி பி ட விைல
கீேழ ேபானா ெதாட வா க ேவ டா எ ெசா வா க .
றி பி ட விைல ேமேல வா கினா தாேன பிர ைன. ஏ
வா க டா ? அைதவிட கீேழ வா கினா ந ல தாேன எ
சில நிைன கலா . இதி விஷயமி கிற . அதைன Technical
Analysis எ ற தைல பி பா க .
Stop Loss எ பைத Below எ ப ட ேச ெசா னா இ த
விைல ேம தா வா கலா எ ெபா .
ச ேபா ெலவ - Support Level
ஒ ப கி விைல எ த அள வ தா அைத வா வத கான
ஆதர ெப ேமா அத ச ேபா ெலவ எ ெபய . அ த
‘தா ’ விைலைய சில ேமாசமான ேநர களி அ தா
இற கலா . அதைன breach of support level எ பா க .
ஒ வ மா யி ப க வி கிறா . உ உ
வ த தி ப தி நி வி வா . அதாவ ஒ ச ேபா
ெலவ த க ப கிறா . சமய தி உ ேவக
அதிகமி ததா அவ அதைன தா கீேழ ேபாகலா . அ த
நிைல எ ப ப க அ த வைள தாேன. அ தா அ த
ச ேபா ெலவ . அ ேபால, ஒ ெவா ேஷ ஒ விைல
உ .
மிக ெபாிய ெக ட ெச தி வ தா தா , ஒ ப த ச ேபா
ெலவ கீேழ ேபா . நம ெக ட ெச தி ெதாியாம
ேபாகலா . ஆனா ‘ச ேபா ெலவ ’ ெதாி தி தா , அைத
தா ய , ஏேதா நி சய ேமாசமான தகவ தா எ உடேன
வி வி ெவளிேயறி விடலா .
ெட னி க அனா சி - Technical Analysis
ெட னி க அனா சி என ப வ ஒ ப கி அ த க ட
நக த (Movement) எ ப யி எ கணி க உத ஒ ைற.
தனி ப ட ப க தவிர, றி எ கைள (ெச ெச ,
நி ) கணி க, இேத ைறைய பய ப வா க .
தவைள க தினா மைழ வ எ பா கேள அ ேபால தா இ .
தவைள , றி ள நிைலயி ஏ ப மா ற ெதாி .அ த
மா தைல ைவ தவைள க கிற .
அேதேபால, இ ப நட தா இ ப நட என கணி ப
ெட னி க அனா சி . ஒ ப கி விைலையேய உதாரணமாக
எ ெகா ேவா . ப ச இ திய ேப . அனா சி
ெவளிவ த . பிசிென ைல ப திாிைகயி ெச தவ D.
ேயாகான . தின 30.10.11. அ ேபாைதய விைல . 23.00.
அத ைல ைட உ ச விைலயான 29.70ஐ நவ ப 2010-
ெதா டபிற , 38.2% தி பவ பேனாசி அளவிைன . 19 ஐ
பி ரவாி (2011- ) ெதா ட . நீ டகால அளவி பா தா , இ த
ப . 19.20 எ ப வ வான ச ேபா . இ த ச ேபா தா
ஆக 2001 இ த ப அத கீ விைல இற காம
பா ெகா ட .
. 20- வ வான அ தள அைம ெகா டப அத பிற
அத ஏ க ைத மீ ெதாட கிய . ஏ க 2009 த
ெதாட கிற .
இ த ப கி விைல இத இைட கால எதி
(ெரசி ெட சிைன)பிைன . 23.5 ச தி ெகா கிற .
இதைன உ தியாக கட வி டா , அ 25.5 & 26 தா . கிய
கால த டாள க . 22-ஐ டா லா அளவாக
ைவ ெகா ெதாடரலா . 22- கீ ேபானா , 20 தா .
. 26 ேம ேபா வி டாேலா, 30 வ . ம திம கால
த டாளாி . 20ஐ டா லா ஆக ைவ ெகா
த ைட ெதாடரலா . 20ஐ உைட தா 17 ம 15 ேபா விட
.
இ நா கா பி தி ப ஓ உதாரண ம ேம. இதி நம
ாியாத நிைறய உ . இைத ப றி விாிவாக அ ள அ ள பண -
2 தக தி எ தி இ கிேற . ஆனா நம ாியேவ ய
ஒ ேற ஒ தா . ஒ ேஷாி வா ைக வரலா ைற அ
ப ய ட ப ச ைதயி றி எ ணி
வரலா ைற ைவ பல விஷய கைள கணி கலா . அ வா
கணி ஒ ெட னி க அன ெசா வைத ெபா வாக
ந பலா எ பேத.
ேஹா - Hold
வா கலா அ ல வி கலா . இர ேம ெசா ல யா .
மதி ேம ைன ேபா கிற நிைல. எ ன ெச யலா ?
கா தி க . அ வள தா . ‘ேஹா ’. ைன எ த ப க
பா கிற எ பா வி பிற வி பதா, இ ைலயா? அ ல
வா வதா, இ ைலயா எ ெவ கலா எ ெபா .
அ - Up
விைல உய கிற எ றா ‘அ ’ எ அ த . எ வள
உய கிற எ பைத ெவ பாயாக பா காம அதைன அத
விைலயி சதவிகிதமாக ெசா வா க .
ஒ ேஷாி ஆர ப விைல (ேந ைறய விைல) பா 100. இ ைற
.108- ேபா வி ட . அ ப ெய றா அ 8 சதவிகித அ .
இ ஒ ந லஏ ற . இ ேபால 20 சதவிகித ஏ ற வைர ட உ .
இ ஃேபாசி ஒ ேபான அறிவி த அத ப
விைல ஒேரநாளி 5.8% உய தன.
ப பா வி ற ேஷ 12 பா ேபா வி டா 20 சதவிகித
ஏ ற . 500 பா ேஷ 520 பா ேபா வி டா 4 சதவிகித
ஏ ற தா . அ வள தா . ேநர பாையவிட இ த சதவிகித
உ ைம நிைலைய ஒ பி ாி ெகா ள உத .
அ ப /ேலாய ஃபிாீ Upper / Lower Freeze
ஒ ேஷ ெப லா எ வள ேவ மானா ஏறலா . ஒேர
நாளி எ வள ேவ மானா இற கலா . இதி
பல விைளயாட, சி த டாள களி இதி ஒேர நாளி
ேபா ஆனவ க உ .
இைதெய லா SEBI மா றி அைம வி ட . ஒ நாளி 20
சதவிகித தா அதிகப ச . ேமேலேயா, கீேழேயா இர
உ ச இ தா . மீத ம நா தா . இ த உ ச கைள ெதா டா
அத ஃபிாீ எ ெபய . அ ப ஃபிாீ அ ல ேலாய ஃபிாீ .
இ த ஃபிாீ எ ப ஒ ேஷ த தலாக ஒ ப ச ைதயி
ஆகி வி பைன ெதாட நா ம கிைடயா . அ
ம எ வள ேவ மானா ஏறலா , இற கலா .
(இ னி ப ேட. பாவ சா பி ேபாறா ...) இ த சிற
ச ைக F&O- ப க (Cash ப தியி )உ . அைவ
எ வள ேவ மானா இற கலா , ஏறலா . 2011- GTL ப
எவரா ப க எ லா ஒேர நாளி 30, 40 சதவிகித
வைரெய லா விைல இற கின.
ைஹ - High
ஒ ேஷ அ ைறய தின திேலா, கட த 52 வார களிேலா (ஒ
வ ட எ பத காக) எ த அள அதிகப ச விைல ேபா உ ள
எ பா பா க . அத High எ ெபய .
கிாி ெக ெசா கிறா க இ ைலயா, இவ ெட க ,
இவ ைடய அதிகப ச ர இ வள , இவ 50- ேம , 100-
ேம ர க அ த இ தைன ைற எ , அ ேபால. ஒ ேஷ
எ ன அதிகப ச விைல ேபாயி கிற , எ வள ேப இ த
ேஷாிைன வா வத , எ வள ஆ வமாக இ கிறா க , ேம
இத எ ன எ பைத எ லா ெதாி ெகா ள உத . ஒேர
நாளி சாதாரணமாக ஒ ேஷ பல விைலகளி வியாபாரமா . 90,
88, 89, 92, 101 எ . இ த உதாரண தி 101 எ ப தா அத ,
அ ைறய தின தி அதிகப ச விைல.
ட - Down
அ ேபாலேவ ட .இ விைல இற க ைத றி . எ தைன
சதவிகித இற க ? இ கிய .
இ ரா ேட ைஹ - Intra day high
நாளி ெதாட க விைல , விைலேபால, அ த ஒ நா
வியாபார தி மிக அதிகமாக ேபான விைல எ ன?
இ ரா ேட ேலா - Intra day low
ஒ நாளி நட த ப ேவ விைலகளி மிக ைற த எ ?
ேலா - Low
ைஹ ேபாலேவ, ‘ேலா’ எ ப . இ ைற அ ல இ த வார
அ ல இ த மாத அ ல கட த ஓரா எ வள ைற த
விைல வி றி கிற எ பைத பா பா க . பா த
ஒ நா வியாபார தி 88 எ ப மிக ைற த விைல.
ஆ ைட ைஹ, ஆ ைட ேலா - All time high, All time low
எ ேபா க ராத ட எ அரசிய வாதிக ெசா வ
ேபால எ ேபா இ லாத ஒ விைல. அ தலாக
இ கலா . ைற சலாக இ கலா . அ ப ஒ திய ஆழேமா
உயரேமா எ ட ப ெபா அத பி ஏேதா ெச தி
இ கிற . 1.11.11 அ HLL ப . 393 விைல ேபான . இ
அ ைறய தின திைன ெபா தவைர அ வைர ேபாயிராத விைல
All time high விைல.
அேதேபால, ஏஷிய எல ரானி ஒ நா பா 7.70- வ த .
அ அ த ேநர தி ‘All time low’. அ த ேஷ அத கீ அ வைர
வ ததி ைல.
க ட - Discounted
ஒ ந ல ெச தி வ கிற . அத காக விைல ஏற ேவ , ஆனா
ஏறவி ைல. ேக டா இ ஆ ெர க ட (Already
discounted) எ பா க . அதாவ இ த ெச திெய லா
ெதாி தா த ேபாைதய விைல எ பா க .
2005 ஏ ர இர டாவ வார . மா ெட நி வன தி த
காலா கண ெவளியிட ப கிற . லாப ைற ள .
மா ெட கி விைல ைறய ேவ ம லவா! ஆனா ெதாட
இர நா க விைல ஏ கிற ! ஏ ? ாிச சாியி கா
எ ெதாி , மா ெக சாியான அ ஏ ெகனேவ அ
வி டா க . Already discounted! ஆனா உ ைமயி நிைலைம
அ வள ேமாசமி ைல எ ப ாிச ெதாிகிற ! அதனா
ஏ கிறா க !
ஆவேர ெச வ - Averaging
ஒ ப கி விைல பா 50 எ 100 ப க வா கி வி ேடா .
வா கிய ெகா ச நாளி அத விைல இற கிற . அைத Stop Loss
ெச யவி ைல. அ ந ல ேஷ தா எ நம நி சயமாக
ெதாிகிற . ஆனா ஏேதா மா ெக , நா ெபா ளாதார
நிைல ேபா ற ெவளி காரணமாக தா விைல இற கி ள .
விைல இற கிய ந ல தா . இ ெகா ச வா கி
ெகா ளலா எ ெச கிேறா .
த ப க .50 த . 5,000
அ த ப க பா 40 த . 4,000
ெமா த 200 ப களி அட கவிைல . 9,000
ஒ ப கி சராசாி விைல .45
இத விைலைய ஆவேர ெச வ எ பா க . இதனா ‘லாபமா,
ந டமா’? ெசா ல யா . அ , அ த ேஷ ஏ விைல இற கிய ,
மீ ஏ மா எ பைத ெபா த .
ஏ ெச கிறா க எ றா , அவ க அ த ேஷாிைன
ந டமி லாம வி பத இனி .50 வ வைர கா தி க
ேவ டா . .45- ேமேல வ தாேல ேபா . இ த வித தி
சாிதா . ஆனா .45 ஆவ வ மா? பா தா வா க
ேவ . இற ேஷாிேலேய ஏ மீ மீ அதிக
பண ைத ேபாட ேவ ? அேத பண ைத ேவ க டாி
(ேஷாி ) ேபா பா கலாேம எ நிைன ேபா உ .
 ேளாசி - Closing
அ ைறய தின எ லா ஏ ற இற க க இ தியாக எ ன
விைல அ த ப விைல ேபான , அ ல வா க ப ட
(இர ஒ தாேன!) எ ப தா ேளாசி ெகா ேடஷ .
இதி அ தக ட எ த நிைலைமயி உ ள எ ாி
வி (Strong Weak).
பிராஃபி கி - Profit Booking
பிராஃபி கி எ றா ‘இ லாப ைத ைகயி பி ப ’.
ஒ நி வன ேஷைர பா 20- வா கிேனா . வா கி ஆ மாத
ஆகிவி ட . அ பா 30 ஆக உ ள . ேபான வார 35 ஆக
இ த . பரவாயி ைலேய எ நிைன ேதா . எ னேவா
ெதாியவி ைல, ெம ல ெம ல அத விைல இற கிற . நா
வா கிய எ னேவா பா இ ப தா . இ ெபா பா
30. வி ெபா ப பா லாப இ கேவ ெச கிற .
எ ன ெச யலா ? மீ 35 வர எ கா தி கலாமா?
அ ல இ ெபா இ பைத வி விடாம
பி கலாமா?
வி விடாம இைதயாவ வி லாப பா க எ ெசா
அறி ைரைய ஏ கைட பி ப தா - Profit Booking.
கிைட தைத அ தி பி க . அைத இைத ெவ மேன
ேப பாி பா ததாக ஆகிவிட டா . வி , லாப ைத ைகயி
பி க ேவ .
ெட - Depth
ச ைத திற கிற . நா வ வா பவ க வி பவ க
த க க ட மானி ட அம தி கிறா க . ஆர ப
சி ன கிைட த , வி ப , வா வ ெதாட கிற .
இ த ‘ெட மின ேர ’கி (க ட ) உ ள வசதி எ ன
எ றா , நீ க எ ன விைல ஒ ேஷைர வா கேவா வி கேவா
ேவ எ நிைன கிறீ கேளா அதைன ேரா க ல ,
க டாி ேபா ைவ விடலா . அ த விைல, காைலயி
சா திய இ லாம இ கலா . ேநர ஆக ஆக நிைலைமயி
மா த வ . ஏறிய விைலக இற கலா , இற கிய விைலக
ஏறலா .
நா ஒ விைலயி ேவ எ ேபா ைவ தி தா , ந
வாிைச ப கிைட வி . அ ல வி வி (PriceTime
Priority). அ தா இதி ெபாிய ெசௗகாிய . இ ேபால, ஒ ேஷைர
வா க எ வள ேப இ கிறா க , அேதேபால, வி க எ வள
ேப இ கிறா க (அதாவ எ வள ப க வி பைன
வ ளன, எ வள ப க வா ேவா ேக கிறா க )
எ பைத ேரா க ல ‘மானி டைர’ பா ெதாி ெகா
விடலா .
உதாரண சில க ட களி (ேஷ களி ) நடமா ட
அதிக இ . வா ேவா (Buyers) 1,20,000. வி பவ (Sellers)
10,000 (தா ). அ ப ெய றா அ த க ட வ வாக உ ள .
நிைறய ேப வா க பிாிய ப கிறா க . வி க வி ேவா
எ ணி ைக ைற .
Buyers & Sellers ப க எ ணி ைக ெபய ‘ெட ’ (Depth).
இ ஏதாவ ந ல, ெக ட ெச தி வ தா உடேன மாறிவி .
வா கேவா வி கேவா ேபா ைவ தைத, அ ெச
க ப வத எ ெபா ேவ மானா ேக ச
ெச விடலா .
பிர - Breadth
ஆ கில தி பிர எ றா அகல எ நம ெதாி . ேஷ
மா ெக அேத ெபா தா . ெமா த 5000- ேமலான
ப க ெச ய ப ளன. சில நா க றி எ
ஏ கிற . சில நா க இற கிற . இ ஓ அைடயாள .
இ தவிர, ஏ ற இற க க எ வள நி வன களி ப களி
நைடெப கிற எ பா ப தா பிர . உதாரணமாக 31.10.2011
அ ைப ப ச ைதயி ஏ க தி (Advance) 1493
ப க இற க தி (Decline) 1400 ப களாக இ த .
ஓபனி - Opening
ஓபனி ெகா ேடஷ எ றா , எ ன விைல அ ைறய தின
அ த த ேஷ த த வா க ப ட எ ெபா . இதைன
ைதய தின இ தி (Closing) விைலேயா ஒ பி பா பா க .
ேபா யி த ஓவாிேலேய த ப திேலேய ஒ சி ஸ
அ தாேலா, ஒ வி ெக வி தாேலா எ ப யி ! அ ேபால,
அ ைறய ச ைத நிலவர , மேனாபாவ , அ த ேஷாி மீ உ ள
எதி பா அ ல அவந பி ைக ெதாி வி . இைத பா
உஷாராகி விடலா .
எ டாி - Entering
ஒ றி பி ட ப கிைன (க ட ) வா க ெதாட வைத,
அதி ைழவைத தா ‘எ டாி ’ எ கிறா க . றி பி ட சில
ெபாிய த டாள கைள ெசா , அவ அதி ‘எ ட ’ ஆகிறா
எ பா க .
ெக அ - Getting Out (எ சி - Exiting)
ஒ றி பி ட நி வன ப கைள வி வி , அதி
ெவளிேய வ தா , ‘ெக அ ’, அ ல ‘எ சி ’.
ஆஃ - Cool off
ஒ ேஷ விைல றி பி ட அள உ ள . அ த நி வன ப றி
ந ல ெச தி வ கிற . அத விைல ஏ . சில சமய எகி .
சி ெட 106 இ த . தி ெர ஏற ெதாட கிய . ஏறி, ஏறி 120
வைர ெதா ட . பி 111, 114 எ ெகா ச தள த . இத
‘ ஆஃ ’ எ பா க . ஒேரய யாக ஏறிய , ெகா ச
ைறகிற எ ெபா . மீ ஏறலா .
க சா ேடஷ - Consolidation
ஒ நி வன தி விைல, ஒ ஏ அ ல இற .அ
ஏறி ெகா ேட இ க யா . அேதேபால, இற கி
ெகா ேட இ க யா . ஒ நி வன தி ப .70
இ கிற . அ த நி வன ந ெசய ப கிற . மா ெக
ந றாக இ கிற . அ த ப கி விைல .200 ெப எ
விவர ெதாி தவ க , வா ச தி ளவ க கணி கிறா க .
(அத EPS, PE Ratio, எதி கால ச பாதி வா கைள ைவ ).
70 பாயி ஏற ெதாட . 80, 85 வ . ெகா ச தய
(ஏ ெகனேவ ைவ தி பவ க ‘கா தி த ேபா , இ த 85 ந ல
விைல’ எ வி பா க ). பி 90, 95, 100 ேபா . மீ ஒ
‘ெரசி ெட ’வ . 101, 105 ேபா . மீ இற . 95 வ .
105 எ ற விைலைய பா வி , அதி வி காம வி டவ க 95
பா வ தைத பா த , பதறி ேபா வி பா க . .70
இ த தாேன ஒேரய யாக 25 பா ஏறியி கிறேத எ
ேதா . ப திாிைகயி எ வா க . இதனா வி பவ
எ ணி ைக .
அதனா விைல ேம இற கி 90- ேக வ . 200 ெபற ய ேஷ ,
105 பா 90 வ வி டேத. இ ப நிைன வா பவ க
மீ நிைறய வா க... விைல மீ 100 ேபா . மீ
ெகா ச வி பைன. இ ப ேய 95 - 100 எ பதி ெகா சநா
நட . இத ‘க சா ேடஷ ’ எ ெபய . .70- இ ஏறி
.100- திர நி கிற எ ெபா .அ த ‘ர ’
இேதேபால, 150- நட கலா . 140- நட கலா , பி 200 எ
ேபா .
ஓ வ , நி வா கி ெகா , மீ ஓ வ , நி
ெகா ச நிதானி ப , மீ னி ேவகமாக ஓ வ .
ஒ ெவா நிதானி த க சா ேடஷ எ ெபய .
ச பிேர க - Circuit Breakers
ஒ ெவா ேஷ தின தின அதிகப சமாக எ வள சதவிகித
ஏறலா இற கலா எ ப ச ைத ெச ள .
அ நிைலைய அ த ப ெதா ட , தானாகேவ அ த ப கி
பாிவ தைன நி ேபா . அ த விைல மீ ைற தா தா ,
மீ பாிவ தைன நட . ேவா ேட அதிகமானா ‘ஃபி ’
ேபாவ ேபால!
ெரசி ட - Resistance
ஒ றி பி ட அள ேம ஒ ப கி விைல ஏற யாம
இ .அ த ப ஒ றி பி ட விைலைய ெதா ட , ‘ந ல
விைல’, எ நிைன பல வி க ெதாட வா க . இதனா
விைல இத ேம ஏறா . இதைன ெரசி ட எ கிறா க .
ப கி விைலைய ‘ ேனற விடாம த ப ’. மிக ந ல ெச திக
வ ேபா , இ த ெரசி ட ைஸ - அதாவ தைடைய -
தவி ெபா யா கி, விைலக ஏ . அ அ த ப கிைன வா கலா
எ பத கான அறி றி எ பா க .
ெகா ேடஷ - Quotations
ெகா ேடஷ எ றா , எ ென ன விைலக வியாபார
நட த ( றி பி ட நாளி ) எ ெபா . இ ெபா ெத லா
ஏக ப ட நட பதா High, Low, Opening, Closing ெகா ேடஷ
ம தா ப திாிைககளி வ கிற . ம றவ ைற
இைணய தள களி பா ெகா ள ேவ ய தா .
ேரா கேர - Brokerage
நம BSE, NSE ேபா ற ப ச ைதகளி வியாபார ெச த
ேஷ ேரா க க , நா ெகா க டண தா இ . இ த
க டண , ேநர ேரா க க தவிர, அவ களிட வியாபார
ெச ச - ேரா க க உ .
ேநர ேரா க களி க டண ைற . ச - ேரா க க ெகா ச
த க டண வ பா க . காரண அவ க தா க ெப
க டண தி ெகா ச ைத ெமயி ேரா க க ெகா க
ேவ .
NSEயி அ ேற வா கி, அ ேற வி க அ ல வி , வா க
க டண 100 பா 10 கா ைற . ெட வாி எ க,
ெகா க எ பத காக வா கினா , வி றா அ ேவ 25 கா , 30 கா ,
35 கா , ஒ பா வைர ட ேபா .உ ரா, ெவளி ரா,
த ேசைவக எ ன எ பனவ ைற ெபா இ
ேரா க ேரா க மா ப .
மா ெக ேர - Market Rate
ஒ ேரா க லமாக ேஷ க வா ெபா , அவ நம காக
ச ைதயி எ ன விைல ப கைள வா கிறாேரா அத
‘மா ெக விைல’ எ ெபய . இ த விைல அவ நம
தரமா டா . அத ேம அவ , தம ேசைவ கான க டண ைத
(Brokerage) எ ெகா வா . Market Rate எ றா அவ நம காக
ெச த (வா கிய அ ல வி ற) ேர கி விைல. அ வள தா .
ெந ேர - Net Rate
மா ெக விைல ட ேரா கேர க டண ைத ேச தா
வ வ ெந விைல. உதாரண ஒ ப , Market rate . 431
(வி ேரா). அவ ைடய ேரா கேர 0.35%, அதாவ பா
35 கா . வா கிய மா ெக ேர .431- ேரா கேர .15.10.
ஆக ெந ேர 446.10. நா வா கிய 431 பா ப .446
ெகா க ேவ . அேதேபால, வி ெபா ந பண தி
ேரா கேரஜு கழி ெகா வா .
BHEL. வி ற , மா ெக ேர .320. இத ேரா கேர 11.20.
எனேவ, நம கிைட ெதாைக 308.80. ேரா க க
 ேரா க ேரா கேர ேர மா . மாறலா .
கா ரா ேநா - Contract Note
நா ேஷ க வா கினாேலா, வி றாேலா நம ேரா க
ெகா ேப ப இ . அதி , ேஷ ஆ ெபய , கவாி,
ெசபியி பதி எ இ க ேவ . அ தவிர வா கிய, வி ற
ேஷ களி எ ணி ைக, விைல, ெமா த ெதாைக, ேரா கேர ,
அ ேபாக, மீதி நிகர ெதாைக த யன இ . அதி ,
ேரா க அ ல அவ அ மதி த நப ைகெய தி பா .
இ இர ( ளிேக ) தயாாி , ஒ றி ந மிட ஒ த
ைகெய (Acknowledgement) வா கி, ேரா கேர ைவ
ெகா வா . பி ஏ பிர ைன எ றா இ தா உத .
ெச ெம ெந ப - Settlement No.
ப ச ைதயி வார 5 நா க (வி ைற நா க தவிர)
ப வ தைன நைடெப கிற .
எ ேபா வா கிய ப கிைன எ ேபா ெட வாி ெகா க
ேவ ?
ெப பா வா கிய தின த ேற ெட வாி ெகா
விடேவ .
வ ட 240 த 250 நா க வைர பாிவ தைன நைடெப வதா ,
ஒ ெவா தின ஒ தனி எ (Unique Number) ெகா
வி கிறா க . அ தா ெச ெம ெந ப .
இத நா இல க க வ ட ைத றி . பி ஜனவாி 2-ஆ
ேததி த பாிவ தைன தின வாிைசயாக எ க ெகா க ப .
ட ஓவ - Turnover
ஒ நி வனமாயி தா அவ களி ெமா த வியாபார
‘வி த ’ எ வள எ ப தா ட ஓவ . இ ஆ கா
அதிகாி ெகா ேபாவ ெப பா ந ல அறி றி.
ப ச ைதக அ ல றி பி ட ப கைள ெபா த
வைரயி ட இ த வா ைத அேத ெபா தா .
ெட வாி - Delivery
மக ேப இத எ த ச ப த மி ைல. நா ந ெபயாி
இ ப கிைன (பர பர நிதி அலகிைன (Unit) அ ல
ெப சாிைன) வி கலா . வி றைத, ேரா காிட எ தி
ெகா விட ேவ , வா கியவாிட அவ ெகா க ஏ வாக.
அத ெபய தா ெட வாி ெகா ப .
ள T+2
ெப லா ‘ேரா ெச ெம ’எ இ த .
இ ெபா அ இ ைல. NSEைய ெபா தவைர, T+2 எ
ெசா வா க . T எ றா ேர நா .
எ ைற வி க ப டேதா அ த தின தா T என ப .
வா கியவ , இர டாவ நா ெட வாி
ேபா விடேவ . அதா T+2. ம நாேள நா ெட வாி
ெகா தா தா அ சா திய . இ லாவி டா ‘கவ ’ ெச ய
ேவ வ !
இ த ெச ெம காரணமாக, இ வா கியைத இ ேற
வி கலா . ஆனா , ம நா வி க யா . ஏெனனி நம அ த
ெட வாி வ ெகா . வ தபிற அதாவ வா கியத
ம நாைள ம நா தா வி க .
பி. .எ . - BTST
இ சில தனி ப ட ப வ தக நி வன க த
வா ைகயாள க ெகா வா . இ எ லா
ப க , எ லா வா ைகயாள க கிைட கா .
இத ப ஒ நி வன ப கிைன இ ைற வா கி அ த
பாிவ தைன நாளிேலேய (Next Trading Day) வி கலா .
ேர ேர - Trade To Trade
சில ப களி அதிக ெப ேலஷ நடவ ைகக இ .
தின தின ஏ ... இ ைல எகி . உதாரண 2004-
வ ட தி Shiv Tex Yarn எ ற ஒ நி வன தி ப . அேதேபால,
ெட ேம ேகா. இைவெய லா கிய கால தி அதிக ஏற,
ேதசிய ப ச ைத இ த ப கைள Trade To Trade ப தி
மா றிய .
இவ ைற வா கி ெட ெவாி எ தா வி க . அதாவ
இ த ப களி ேர ெச ய யா . இ லாமேலேய ஷா
ேபாக யா . இ ட லா ெச ய யா . இதனா
இ த ப கி விைல ஒ க பா இ .க டாி
ேவக அட கிய மீ நா ம ப தி அ ப ப .
வா - Volume
சில க ட களி நடமா ட அதிக எ ெசா ேனா . சிலதி
ஒ இ கா . இ த ‘வா ’எ ப எ ன
எ ணி ைகயிலான ேஷ க வியாபார ஆகிற எ பைத
றி ப . ெஜயபிரகா அேசாசிேய , டாடா , டாடா
ேமா டா ேபா றைவ மிக அதிக எ ணி ைகயி பாிவ தைன
ெச ய ப பவ றி சில. நவ ப 1, 2011- அதிக வி
வா க ப ட ேஷ களி விவர , டாடா ேமா டா 2 ேகா ேய 45
லடச 40 ஆயிர 863. ஹி தா னி வ 1.25 ேகா ப க .
ெஜயபிரகா அேசாசிேய 1.20 ேகா ப க . ட ைல 1.20
ேகா ப க . இ ேபா ற ப கைள வா வ லப ,
வி ப லப . எ த சிரம தி ஏதாவ ஒ விைலயி இதைன
வா க ஆளி பா க .
எ லா ேஷ கைள அ ப ெசா விட யா . எ கனாமி
ைட , ஃைபனா ஷிய எ பிர , பிசின ைல ேபா ற
தினசாிகளி எைவ எ வள வியாபார ஆயின எ ற விவர க
தினசாி ெவளியிட ப கி றன.
ப இ வா - Spurt in volumes
சாதாரணமாக ஒ நாைள ப தாயிர ேஷ க ம ேம
வா க ப வி க ப ஒ நி வன தி ப களி ெமா த
பாிவ தைன எ ணி ைக தி ெரன ல ச கண
ேபா வி ட எ றா , அத தி மா ற அ ல ‘எகிற ’ எ
ெபய .
ஏ இ த ேஷாி இ வள மா ற ? யாேரா விஷய ெதாி தவ க
வா கிறா க அ ல வி கிறா க எ தாேன ெபா .
உதாரண 1.11.11 அ LML ப க NSE- 41 ல ச BSE-
ம ெறா 19 ல ச பாிவ தைன ஆகியி தன. சராசாியாக நா
ஒ 2000 ம ேம பாிவ தைன நட க யப அ .
அ ப ெய றா ஏேதா விஷய இ கிற எ ெபா .
எ ணி ைக விைல னா ஏேதா ந ல ெச தி.
எ ணி ைக விைல ெதாட சியாக இற கினா ஏேதா
ெக ட ெச தி.
ஆக ெவ விைலைய ம பா காம , அத ட அ த ப கி
ெமா த எ ணி ைக பாிவ தைன (trading) எ வள எ
ெதாி ெகா ள ேவ . இ த தகவ பல ஆ கில தினசாிகளி
வ கிற .
மா ெக கா பிடைலேசஷ Market Capitalisation
ஒ ப பா ப 100 பா ச ைதயி விைல ேபாகிற .
அ த நி வன ெமா த ஒ ேகா ப க ெவளியி ள .
அ ப ெய றா , ச ைதயி உ ள ஒ ேகா ப களி ெமா த
மதி எ ன? 100 ேகா பா க .
இ தா மா ெக கா பிடைலேசஷ . ஒ நி வனேம இ வள !
எ வள நி வன க உ ளன? அவ றி ப களி ச ைத விைல
மதி தா , ெமா த மா ெக கா பிடைலேசஷ .
நவ ப 2011- இ தியாவி ெமா த மா ெக கா பிடைலேசஷ
மதி எ வள ெதாி மா?
பாவ ஏைழ நா இ தியா! 62 ல ச ேகா பா (31.10.11 - BSE)
இ ேவ 19.1.2007- 38 ல ச ேகா யாக 12.3.2005- 18 ல ச
ேகா யாக 2002- 10 ல ச ேகா யாக இ தி கிற .
வி - Liquidity
ஒ ப கிைன லபமாக வி க தா , லபமாக வா க தா
அ அதிக வி உ ளப எ ெபய .
வி நிைறய இ தா அ ஒ ந ல விஷய . சில
நி வன களி ெமா த ப கேள ைறவாக இ . ெவ 60,
70 ஆயிர ப க ம ேம உ ள நி வன க டஉ .
ம சில நி வன களி , அதிக ப க இ தா ,
ஒ சிலாிடேம இ த ப க வி தி . ெபா ச ைதயி
வி பைன மிக ைறவான ப கேள கிைட .
உதாரண , ெப பா ைமயான வி ேரா நி வன ப க ,
அ த நி வன தி நி வன அ பிேர ஜியிட உ ளன.
ெவளி ச ைதயி மிக ைறவான அளவிேலேய வி ேராவி
ப க கிைட கி றன. ெப பாலான ப க Promoterகளிட
இ தா அத Closely held எ ெபய . அைவ தின தின
அதிக பாிவ தைன ஆகா .
சில ப க அதிக வார ய இ லாத ப க . அவ ைற வா கி
வி க நிைறய ேப வர மா டா க . ெபாிய ஏ ற இற க க
கிைடயா . அதனா பாிவ தைன (Trading) ைற .
இதனாெல லா வி ைற . ெப லா சில ப களி
க விைலேய .100 (ெம ரா சிெம , பார பிஜி , பா ேப
ஆ ஜ ,ஜ பா மா த யன). இதனா ெமா த ப க
எ ணி ைக ைற . அதனா ழ க ைற . (1000 பா
ேநா ேபால!)
இத காகேவ சில நி வன க த க ப களி க
விைலகைள ைற கி றன. எ கா டாக, விஎ
ேமா டா 1 பா , வி ேரா 2 பா , இ ஃேபாசி 5 பா .
அேசா ேலல .1.
ஃ ாி ஃ ேளா Free Float
12.3.05- சில கிய நி வன களி ஃ ாி ஃ ேளா வ மா :
ஐ. .சி. 100 %
இ ஃேபாசி 83%
க யாணி 44.33 %
மா தி 35.52 %
எ . .பி.சி. 10.50%
ேமனி ேலஷ - Manipulation
ேமனி ேலஷ எ பத ெகா ைசயான தமி வா ைத,
‘தகி தி த !’ ெகௗரவமான வா ைத திாி வி த (ெசா த ).
ச பா ேதாேம, நிைறய ‘வா பவ க ’ இ ப ேபால,
ேமேலா டமாக ெதாியலா . ‘ ல ச ைப ய ’எ .
எ னடா இ த நி வன தி லாபந ட கண ேந தாேன
ெவளி வ த . மாராக தாேன இ த . அத லாப அ த
ேஷ இ ெபா வி விைல ச ப தமி ைலேய! அ த
ேஷைர வி விடலா எ ேபானா , வா வத இ வள
ேப இ கிறா கேள எ நிைன க ேதா .
அ த ல ச எ ணி ைகயி வா பவ க ேக
விைலயி இ ம !இ பைதவிட மிக ைற த
விைலயி வா வத ேபா பா க . அ த விைலயி வி க
எவ வராததா அ ப ேய இ . இ ேபால சில
ேமனி ேலஷ .
அேதேபால, ஒ ேஷாி விைல பா 40 த 60 வைர ஊசலா .
ந றாக லாப ஈ சில வ ட களி . 60, மாரான
வ ட களி .40. தி ெர அேதேபா ற ஆ லாப ,
அ த ேஷாி விைல, 80, 100 எ றாகி .120 ட ஆகிவி . பல
காரண க கா றி மித வ . அ ப ேய .120 த .155-
நடமா .
காரண , அ த நி வன தி ப ளி இ வ கிற . அ 10 பா
ேஷ 60 பா பிாிமிய ைவ ம களிட வா க ேபாகிற .
40 த 60 வைர வி க ப ேஷ எவ 60 பா
ெகா பா ? அைதேய .120 வி ேஷைர 60- த கிறா க
எ றா ? நா நீ எ எ லா வா கி ெகா ேபா
வி வா க இ ைலயா? அதி நி வன 50 பா
லாப தாேன!
ெச வா க . சில ேரா க கைள அைழ விவர ெசா ,
சமய தி பண ெகா எ க நி வன தி சா பி நீ க
வா க எ பா க ந லவ க மாதிாி.
தி ெர அதிக விைல இவ க ைடய நி வன ப கைள
பல வா க (இவ க ஏ பா ), உடேன சாதகமான ெச திக
வர (இ இவ க ஏ பா ), ெபா ம க ச ைதயி இ த
நி வன ப கைள வா க ேவகமாக விைலேய .
ேதைவ எ ற மா உ வாகி, ‘ெச ல ’ ைற வி வா க .
இத விைல .200- ேபா வி எ ற ந பி ைகைய
ச ைதயி ேதா வி தி பா க . (இ ப நிைறய நி வன க
உ . ெபய ெசா னா அசி க .)
பி லபமாக த க ப ளி இ ேவைலைய
ெகா வா க . பி கா இற கிய ப னாக ெசய ைக
விைல இற . அத பிற அைத கவனி க ஆளி கா .
இ ேபால ச ைதயி ேவைலக ெச வத ‘ேமனி ேலஷ ’
எ ெபய . இ பலவித க உ . நி வன
ெக வி டதாக, அ ல ஏேதா ழ ப எ ெச தி பர .
பல வி பா க . விைலக இற . அ த ‘சில ’ ைற த
விைலயி ப கைள வா கி வி வா க . வ த ெச தி
சாியி ைல எ தகவ வ . தகவைல ந பி ைகயி தைத வி
வி டவ க வ த ப வா க .
இேதேபால ‘சில ’, இ லாத ந ல ெச திகைள ேவ ெம ேற
பர பி, விைலேயற ைவ , தா க வி வி ெவளிேயறி
வி வா க .
இ ைசட ேர - Insider Trading
நி வன ட ெதாட ள ஒ வ , அத கிய ந ல
ெக ட கைள னதாக ெதாி ெகா , தானாகேவா அ ல
த உறவின க வழியாகேவா அ ல சில பினாமிக வழியாகேவா
அ த ப கி ெபாிய அளவி பாிவ தைன ெச வ தா ,
இ ைசட ேர . இ தவ . அ தைன ப தார க அ
ப றிய விவர ெதாிய ேவ .
இ ப ெபாிய அளவி ஏேத ரா சா நட தி தா
ப ச ைதக அைத கவனி இதி இ ைசட ேர
நட ளதா எ ேதா வா க . ெசபி இ த விவகார தி
ைக ைழ . இ ைசட ேர நட த ெதாிய வ தா ,
அைத ெச தவ மீ க ைமயான நடவ ைக எ க ப . அவ
மீ ப ச ைத சில வ ட க வராம இ க தைட
ெச ய ப வா . அவ மீ அபராத விதி க ப .
அ ேபாலேவ ஒ நி வன தி ெபாிய நிைலயி இ - அதாவ
ேமேன ெம இ - அதிகாாிக த களிட உ ள அேத
நி வன தி ப கைள வி பைன ெச ேபாேதா அ ல
ெவளி ச ைதயி வா ேபாேதா அதைன ப றிய தகவைல
ப ச ைத அதிகாாிக உடன யாக ெகா விடேவ .
இைத இ ைசட ேர எ ற தைல பி ெவளியி வா க .
ஆனா இதி தவ ஒ இ ைல. அதனா இ ைசட ேர
எ றாேல பிர ைன எ நிைன க டா . தகவ ெசா லாம
ெச ய ப ேமனி ேலஷ ம தா தவறான .
அேதேபால, நி வன அதிகாாிக ட த க நி வன
கியமான சில காாிய களி ஈ ப ேபா ச ைதயி
இ அ த நி வன தி ப கைள வா வேதா வி பேதா
டா எ தைட விதி தி பா க . உதாரண ஒ
நி வன ம ெறா நி வன ைத வா ய சியி ஈ ப ள
எ ைவ ெகா ேவா . இ த விஷய ெவளிேய ெதாியாம
பா கா க ப .
இ த விஷய உ தியான , ைகெய இட ப ட ,
ப ச ைத உடன யாக தகவ ெதாிவி க ேவ .
அைத ெதாட அ த நி வன தி ப களி விைல ஏறலா
அ ல இற கலா . பிற நி வன ைத வா வைத ச ைதயி உ ள
த டாள க வி கிறா களா இ ைலயா எ பைத
ெபா த அ . அ வி பமான ஒ விஷய எ ேற
ைவ ெகா ேவா . எனேவ, விைல நி சய ஏற ேபாகிற .
எனேவ, இ த ‘வா விஷய ’ ெவளிேய யா ேம ெதாியாத
ேநர தி அ த நி வன அதிகாாி ெபாிய அளவி ேஷ கைள
ெவளி ச ைதயி வா கிறா எ றா அ நி சயமாக
ஏ ெகா ள யாத இ ைசட ேர . அ த அதிகாாி
இத காக த ேவைலையேய இழ க ேவ வரலா !
2006 - ஆ வ ட , இ ஃேபாசி நி வன அத நி வாக
இய ந களி ஒ வரான பாாிநா ப னி எ பவ மீ ஒ ஒ
நடவ ைக எ த .
அ த நி வன தி விதி ைறகளி ப ெபா பி இ பவ க
றி பி ட அள ேம த களிட உ ள நி வன ப கைள
வி க ேவ எ றா நி வன திட ஒ நா ேய
ெதாிவி க ேவ .
ப னி ஆக 14 2006 அ த னிடமி த 10,000 ப கைள .1.7
ேகா (ப ச ைதயி ) வி வி டா . 10 நா க
பிற தா ெதாிவி தா .
நி வாக அவ 5 ல ச பா அபராத விதி த . அைத அவ
ஒ ேசைவ நி வன வழ க ேவ எ . (Business Tody
24.9.2006).
எ .ஐ.பி - Systematic Investmment Plan (SIP)
நா இ த வ ட . 24,000-ஐ ப ச ைதயிேலா பர பர
நிதியிேலா த ெச யலா எ ெச கிேறா . ஒ
அ தைன பண ஒேரய யாக ப கைளேயா
னி கைளேயா வா கிவிடலா .
இ ப ெச ேபா , நா மிக அதிக விைல வா கிவிட
ேநாிடலா . (அதாவ அ ெபா மா ெக உ ச தி உ ள .)
எனேவ, ந ட ஏ படாம இ க நா ேவ ஒ ைற ெச யலா .
அ த 12 மாத க மாத . 2,000- ப கைளேயா
னி கைளேயா ெதாட சியாக வா கலா . இ ப ெச ைகயி
விைலகளி சராசாி ஏ ப ைற விைலகளி ெகா ச , ட
விைலகளி ெகா ச எ கிைட .
இத தா SIP எ ெபய .
ஆ - Auction
ஒ ேரா க த வா ைகயாள சா பாக ஒ ப கிைன வி கிறா .
ஏேதா காரண க காக, ெட வாி ெகா க யவி ைல.
ப ச ைதேய (NSE அ ல ேவ ப ச ைத) ஏல ல
அ த ப கிைன ம றவாிடமி வா கி அவ ( ேரா க )
ெகா வி . அதைன வா ைறதா ஆ .
மா ெக ட - Market Leader
ஒ றி பி ட நா , ச ைதயி அ ல ெதாழி எ த
நி வன ேனா ? யாைர, எ த நி வன ைத உதாரணமாக
ெகா ளலா எ ப தா ட ஷி .
உதாரண , ந ேதச தி ாிைலய ெந காலமாக
மா ெக ட தா . ெமா த ப ச ைத எ ப ள எ பைத
ாிைலய ப களி ஏ ற இற க கைள ைவ ெசா லலா .
இ ேபால, இ சில நி வன க உ ளன.
வானிஷி க ெபனிக - Vanishing Companies
பல நி வன க ப ச ைதயி ஐ.பி.ஓ ெச வா க .
ெபா ம களிடமி இைத ெச கிேற , அைத ெச கிேற
எ பண ைத வா வா க . பி ச தேம இ லா காணாம
ேபா வி வா க ! ஆ , ஒேரய யாக காணாம ேபா வி வா க !
ப ச ைத நி வாக இவ கைள ேத பி க ய சி ெச .
ஆனா ஆ க இ தா தாேன? கிைட த பண ைத ைடயாக
எ ெகா நைடைய க வி வா க .
அதனா தா மிக கவனமாக பா சாியான நி வன களி
ப கைள ம வா க ேவ .
ெவ ச ேகபிட நி வன க Venture Capital Companies
ெபா வாக, இ ஷ எ ெசா ல ப நிதி த
நி வன க ப ச ைதயி வி ப கைள
வா வத ல , அ ல ஐ.பி.ஓ. களி ப ெப வத ல ,
ெப பா ந ல நிைலயி உ ள, அதாவ லாப ச பாதி
க ெபனிகளி த ெச கிறா க .
ஆனா , இவ க யா ாி அதிகமாக உ ள ெதாட கநிைல
நி வன களி (Start ups) த ெச வதி ைல. ஆனா ெவ ச
ேகபிட நி வன க எ பைவ இ ேபா ற ெதாட கநிைல
நி வன கைள ேத ேத ேய த ெச . ெதாட கநிைல
நி வன க எ த நி வன ந ல எதி கால உ ள ,
எ த நி வன தி திறைம வா த நி வாகிக , ெதாழி ப
வ ந க உ ளன எ பைத ம பா அ நி வன தி
ெவ ச ேகபிட நி வன க த ெச வா க . பி ன அ த
நி வன ந ல நிைல வ ேபா த க ப கைள பிற நிதி
நி வன க ேகா, அ ல அேத ெதாழி இ ேவ ெபாிய
நி வன க ேகா (merger, take over), அதிக விைல வி வி
ெவளிேயறி வி வா க (exit).
இ ப இவ க பண ேபா எ லா நி வன க ேம ெசழி
வள , இவ க பண ைத அ ளி ெகா கா . இவ க
த ெச ெதாட கநிைல நி வன க பல, ெவ ேவ
காரண க காக அழி ேபா விடலா . அ ெபா ெவ ச
ேகபிட நி வன க ேபா ட த ணாகி வி . ஆனா
ஐ தி ஒ ப தி லாம வள தா ட, இவ க ஐ தி
ேபா ட பண ைத, அ த ஒ நி வன திேலேய பி விட .
சாியாக வ வ அ வள இலாப த .
இ தி ெர - In the Red
நி வன தி நிதி ஆேரா கிய எ ப ள ? சிற பாக இ தா
Pink எ பா க . ந ட தி இ தா Red எ பா க . ந ட தி
நட நி வன கைள ‘இ தி ெர ’ எ பா க .
இ ட ாி ட - Industry Leader
றி பி ட ெதாழி எ த நி வன தைலைம வகி கிற ?
ேமா டா வாகன ெதாழி மா தி, ஹீேரா ேஹா டா, அேசா
ேலல , பஜா , விஎ ேமா டா எ லாேம உ ளன. ஆ ேடா
ெதாழி ந றாக இ தா இவ றி விைலக தா த ஏ .
இைவதா அ த இ ட ாி ட க .
ெப சி டா - Defensive Stocks
ப களி சில வாலைட (Volatile), அதாவ அ க ஏ ,
இற . நா ஏதாவ ந ல ெச தியா, இவ றி விைல உடேன
ஏ . ஏதாவ ெக ட ெச தியா, உடேன விைல இற . அதாவ
ெரா ப ‘ெச சி ’. இதி ாிைலய , இ ஃேபாசி , .சி.எ .
ேபா ற ப க அட .
இ தவிர, ேவ சில ந ல ப க உ . அைவ ந
நைடெப நி வன க தா . ஆனா , அ வள ‘வாலைட ’
இ ைல. பரபர பான சமய களி ட இ த நி வன ப க
அதிக ஏறா அ ல இற கா . மிக நிதான !
அதாவ இவ ைற ‘க ெகா அைலபவ க ’ ைற !
இவ ெப சி டா எ ெபய . ெப சி எ றா ,
த கா அ லவா... ழ பமான நிைலகளி (ேத த வ கிற
யா ெஜயி பா கேளா, அத பிற மா ெக எ ன ஆ ேமா!)
இ ேபா ற சமய களி ம ற ப கைள வி வி இ ேபா ற
அதிக விைல மா ற க வராத ப கைள சில வா கி ைவ
ெகா வா க .
ெப லா L&T, SBI, BHEL ேபா ற ப கைள ெப சி
டா எ க வா க . இ ெபா அைவ வால ைட
ஆகிவி டன. த ேபா எ .ஆ .எஃ ., பி.இ.எ . ேபா றவ ைற
ெசா லலா .
ேம அ க - Demat account
‘ப திர க ’ எ பா ேதா . இ ெபா ேம வ
பலவ ைற லபமா கி வி ட . சி த டாள க இதனா
ெப த வசதி.
வ கிகளி கண ைவ ெகா வ ேபால இத ெக ேற
இய சில நி வன களிட நா கண ெதாட க ேவ .
அத பிற அவ க வ கி கண எ ேபால நம ஓ
அைடயாள எ (ID No.) ெகா வி வா க . டேவ ைக பட
ஒ ய அைடயாள அ ைட .
அத பி நா ந ேரா காிட ெசா ேஷ வா கிவி ந
Demat கண எ ைண ெசா விட ேவ ய தா . ேஷ
பா ந கண வ வி . அ அ வள லப .
ேம ேஷாி ெசௗகாிய க
 • ேஷ கைள நா ‘ெட வாி’ வா க ேவ டா .
• அதி எ லா சாியாக தி ெச தி கிறா களா எ
சாிபா க ேவ டா .
• அைத ெபய மா ற ேஷ ரா ஃப டா க வா க
அைலய ேவ டா .
• அைத ாிஜி த தபா அ ப சிரம பட ேவ டா .
• அ சாியாக நிைற ெச ய படவி ைல எ தி பி வ
அபாய இ ைல.
•அ பிவி ‘எ படா வ ’எ கா தி க ேவ டா .
• அ ேபா ேச ெபய மா ேநர விெட ,
ேபான , ைர இழ க ஏ வராம ேபா
அபாயமி ைல.
மாதாமாத நம அ த நி வன தாேர ந ெபயாி எ ென ன
ேஷ க உ ளனெவ நம ஒ ‘ ேட ெம ’ (ப ய )
அ வா க .
இைதெய லா விட கிய ெபய மா றி வ தவ ைற எ
ப திரமாக ைவ ப ? ெதாைல வி டா , இ ெட னி பா
(Indemnity bond) அ இ ெவ ஏக ப ட சிரம க , எ ேம
இதி இ ைல.
ேஷ ச பிேக ைட நா பா கேவ ேவ டா . இ ம ம ல நா
ஒ ப நி வன களி ேஷ க ைவ தி கிேறா எ
ைவ க . (50, 100 நி வன ப க ைவ தி பவ க
ச வசாதாரண .) நா கவாி மாறினா , அ தைன
நி வன க தனி தனியாக, தகவைல உாிய ேநர தி
ெதாிவி க ேவ .
இ த Demat நா கண ைவ தி அ த ஒ நி வன
ம ெதாிவி தா ேபா . அேதேபால, ந வ கி கண
எ ைண அவ களிட ெகா விட ேவ . நம வ
விெட த யவ ைற ேநர யாக அ த கண கி வர ைவ
வி வா க . ‘ விெட வார ’ ெச கைள தபா
ெதாைல ப , அவ ைற தாமதமாக ெப வ , வ கியி ெச த
மற வி வ , வ கியி க ட ேவ ய ேபா ற எ த
சிரம க இ ைல.
Demat அ தைன லப . ெவளி பைட. ேவக . வா க Dematக !
வள க அைத ெகா வ த SEBI!
ேம ெட வாி ெகா ப - Demat delivery
நா ேஷ கைள ந ேம கண கி ைவ தி கிேறா . வி க
ெசா கிேறா . ேரா க வி வி கிறா . ந மிட உ ள ேஷைர
நா ‘ெட வாி’ ெகா க ேவ . அத ெக வி ண ப
ப வ க உ ளன. அைத சாியாக நிைற ெச , ைகெய தி
உாிய ேநர தி ெகா வி தா ம ேவைல பா க ேவ .
தவறினா ெபாிய ெபா ளாதார ந ட வ . அதாவ , ச ைத
விைலயி ஏல ேபால நா ெகா க ேவ ய ெட வாி காக
பிறாிட ப க வா க ேவ வ .
ெட பாசி டாி - Depository
ெட பாசி டாி எ ப ஒ வ கி ேபால. ேஷ க , ெப ச க ,
பா க , கவ ெம ெச ாி க , மி வ ஃப
னி க த யவ ைற எெல ரானி வ வ தி ைவ தி
இட .
ெட பாசி டாி பா சிெப - Depository Participant
ேம க ட ெட பாசி டாிகளி ஏெஜ க இவ க (DPs).
இவ கைள, ெட பாசி டாிக ெசபியி அ மதி ட
நியமி பா க .
ெட பாசி டாி ச ச - Depository Services
ந நா ெமா த இர ‘ெட பாசி டாி’க உ ளன.
இைவதா தா , ப திர வ வ களி இ ப க , பா க
(Bonds) த யவ ைற த சமய கண ெக ைவ தி
கிட க .
எைவ யா ெசா த எ கண ைவ ெகா வ ,
ெசா த கார ைறயாக ெதாிவி ேபா , அதைன வா கியவ
ெபய மா றி ெகா ப இவ கேள.
வ கிகளி பல ேசமி ைவ தி பண இ கிற .
யா ைடய பண எ வள இ கிற எ எ தி
ைவ தி பா க . பண ெசா த கார காேசாைல
ெகா தா அத ப , வ கிக யா ெபய காேசாைல
உ ளேதா அவ க பண ைத ெகா வி கிறா க
அ லவா? அேதேபால தா இ த ெட பாசி டாிக .ப கைள
கண ைவ ப , வர சாியாக ெச வி வா க !
ஒ றி ெபய : National Securites Depositary Limited (NSDL).
ம ெறா : Central Depositary Services(India) Limited (CDSL).
இவ களா ேவகமாக, மிக சாியாக, பா கா பாக இய க கிற .
ஆனா , இ த ெட பாசி டாிக ேநர யாக த டாள க ட
ெகா க வா க ெச வதி ைல. அத Depository Participants
(ெட பாசி டாி பா சிப ) எ ற அைம க உ ளன (DPs).
ந ைம ேபா ற எவ இதி ப ெபற, ஏதாவ ஓ DP-யிட
கண (Account) திற ெகா ள ேவ .
இ தைகய DP க SEBI-யிட பதி ெச தி கேவ .
அ தைகேயாாிட கண ைவ ெகா வ தா ந ல .
ெட வாி இ ர ( .ஐ.எ )-
Delivery Instruction Slips (DIS)
நா ந மிட உ ள ப கைளேயா, னி கைளேயா,
பா கைளேயா (அைவ Demat ஆகியி ப ச தி ) வி றா ,
அதைன எ ப ‘ெட வாி’ ெகா ப ?
ஒ ெச எ தி பண ெகா ப ேபால அதைன இ த DIS- எ தி
ெகா கேவ . இ த DIS-களி நம DP (ெட பாசிடாி
பா சிப ) கண எ பதி ெச ய ப கேவ . அதி
ெவ றிட க வி ைகெய ேபா ெகா க டா .ஒ
காேசாைல ேபாலேவ அதைன கவனமாக ைகயாளேவ .
ாீெம ாியைலசி - Remateralising
சில காரண க காக எவேர த க ப க , பா க
த யவ ைற எெல ரானி ைறயி இ லாம ப திர களாக
(Physcial Form) ெகா க எ ேக டா , அைத நி வன திட
ேக ெப ெகா ள . இ சா தியேம. இத தா
‘ாீெம ாியைலசி ’ எ ெபய .
ஏ னி ெப ேஷ - Earning per share
இதைன கமாக, EPS எ பா க . நி வன தி ச பாதி
திற இ ஒ கியமான அைடயாள . ஒ ப எ வள
ச பாதி த எ பைத றி எ இ .
ஒ நி வன ெமா த எ தைன ப கைள இ வைரயி
ெவளியி ள எ பா க ேவ . உதாரண ஒ
நி வன ப ல ச ப கைள ெவளியி ள எ
ைவ ெகா ேவா . அ த ஆ ெசல க , ேத மான , வாி,
கட வ எ லா ேபாக நிகர லாப (Net profit) பா 30
ல ச .
அதாவ ப ல ச ப க , . 30 ல ச நிகரலாப . ப
ல ச ப க ேச ச பாதி த பா 30 ல ச எ றா ,
ஒ ப எ வள ச பாதி த ? இ த உதாரண தி ப , ஒ ப
பா ச பாதி த .
ப பா ப ஒ ெவா ஓ ஆ பா
ச பாதி த . இைத தா Earning Per Share (ஒ ப ச பாதி த )
எ கிறா க .
பல சமய , நி வன ெவளியி ளப க லாப
இ ப ப ட எ களாக ( ேகா களாக, ல ச களாக)
இ கா . ஆனா அ த நி வனேம த ஆ தி கண கைள
ெவளியி ேபா , EPS எ ன எ பைத கணி அதைன
ேச ேத ெவளியி வா க .
EPS கண கி த
எ ெத த காலக ட லாப கண கிட ப கிறேதா அ த த
கால இ த EPS எ பைத கண கிடலா . சில நி வன க
ஒ ெவா காலா (Quarter) லாப ந ட கண கண கி .
அ ப ெய றா அவ றி EPS காலா , அைர ஆ ,
ஆ எ ன எ பைத தனி தனியாக , ெமா தமாக
கண கிடலா .
நி வன க இ ேபா ற விவர கைள பிர ாி ெபா அ த
விவர க ட அ எ த கால அள எ பைத பிர ாி க
ேவ .
சமய தி அ த ெதாைகயிைன ேபா அ கி * றி
ேபா பா க . அ ப யி தா கீேழ எ ேக அேத * றி
ேபா கிற எ பா க ேவ .அ அ த றி
அ ேக ேவ ச ப த ப ட விவர க றி பிட ப கலா .
சில சமய களி அ த கால அள 15 அ ல 18 மாத களாக ட
இ கலா .
பி.இ. ேரஷிேயா - PE Ratio
இ அ பைட அலச (Fundamental Analysis) ெபாி
உத ஒ கண கீ தா . இ ெபா தா EPS எ றா எ ன
எ பா ேதா . ஒ நி வன தி ப பா ப ,ஓ ஆ
ஒ பா ச பாதி கிற (அ த றி பி ட ஆ ). ம ெறா
நி வன தி ப ேகா பா 50 ச பாதி கிற . இ இர எ த
நி வன அதிக ச பாதி கிறேதா அ த நி வன தி ப க
கிரா கி அதிக தானி . இதி ஒ ஆ சாிய இ ைல.
இ தைகய ப களி விைல ெசக டாி மா ெக என ப
ப ச ைதயி எ ன விைலக கிைட ? பல வி
ெபா களி விைல அதிக தாேன!
உதாரண ஒ பா EPS உ ள நி வன தி ப பா
ப கி விைல, 12 பா இ கிற எ ைவ ெகா ேவா . 50
பா EPS இ ப பா ப கி ச ைத விைல, பா 800
எ ைவ ெகா ேவா . எைத வா வ ந ல ?
ழ பமாக இ கிறதா? லபமான கண தா .
ெவளி ச ைத வ தபி , அ த ப கி க விைல ப றி
அதிக கவைல பட ேவ டா .
அ த ப ஒ ெவா வ டா வ ட ஈ வ மான தா
கிய . அைத ெபா தா லாப பகி த .ஒ
த டாளராக நா , றி பி ட எ ணி ைகயி அ த
நி வன தி ப கைள ைவ தி ேபா . அ த ஒ ெவா ப ,
அ தஆ எ ன ச பாதி தேதா அைத ெபா தா , அ த
நி வன நம விெட -ஐ த . த லாப ச பாதி
ப களா , த விெட ெப தர . ெவ ஒ
பா ச பாதி ப எ வள விெட த விட
?
சாி, இ ெபா 12 பா வி ப பா ப கிைன
வா வதா? அ ல பா 800 வி ப பா ப கிைன
வா வதா?
இ ேபால, இர நி வன ப க ம தானா? ச ைதயி
ஆயிர கண கான ப க உ ேட! இவ றி எைத வா வ ,
எைத ேத ெச வ ?
இ தா PE Ratio உத . PE Ratioவி விாிவா க Price Earning
Ratio, (பிைர ஏ னி ேரஷிேயா). இதைன கண கி ைற
வ மா .
ச ைதயி வி ஒ ப கி விைலயிைன (Market Price), அ த
ப ச பாதி பணமான EPSஆ வ விட ேவ .
த ப Market Price/EPS = 12/1 = 12
இர டாவ ப 800/50 = 16
த ப அ ச பாதி பைத ேபால 12 மட விைல ேபாகிற .
இர டாவ ப ஓ ஆ அ ச பாதி பைத ேபால 16
மட விைல ேபாகிற . அ தா இத ெபா .
12 பா கிைட ப , பா 800 கிைட ப
என பா காம , அத ச பா திய ைத ைவ 12 மட வி
ப , 16 மட வி ப என பா கலா .
ெபா வாக, ம ற நிைலைமக ந றாக இ தா அதிக PE
இ தா ப கைள வா வா க . ஆனா நாேடா,
ெபா ளாதாரேமா றி பி ட ெதாழிேலா சாியாக இ ைலெய றா ,
அதிக PE Ratioவி வா வ ந லத ல.
சமய தி இ த PE Ratio எ ப சில நி வன களி ேஷ க
மிக ைறவாக இ . வி ஆரா தா காரண
ெதாியவ . அ த நி வன தி ஏேதா ஒ பிர ைன இ .
ேவைல நி த , இ ெபா பிர ைன அ ல ஏதாவ ஒ
பிர ைன இ கலா .
ஓ எ சாி ைக. இ த EPS ஆக , அைத ஒ ய PE Ratioவாக ,
இர ேம கட த கால தி நட தைத ப றிய தா , அதாவ
ேபான வ ட அ ல காலா . நட வ ட தி கண
தா தா , அ த வ ட திய லாப , EPS ெதாியவ . அைத
ைவ தா PE Ratio எ ன எ பைத அ வ ேபா உ ள ேஷ
விைலைய ைவ கண கி ெகா ளலா .
ாிச &ச ள - Reserves & Surplus
நி வன றி பி ட அள லாப ச பாதி கிற . அதைன
வ மாக அ த வ டேம அைன ப தார க
ப ேபா ெகா விடா . ெகா க டா . பக எ
வ தா இர வ ம லவா. அதனா நி வன க ெகா ச ைத
ெகா வி மீத ைத ேசமி ைவ .
இ ேபால ேச ைவ க ப ெதாைக ெபய தா Reserves
& Surplus. ேசமி ைவ த உபாி எ ெபா .
நி வன வியாபார ெதாட கியதி ேத ப தார க
ஏதாவ ெகா வ நி வன க உ . அேதேபால,
ெதாட கிய வ ட த ,ப பதிைன வ ட க ஆகி
எ ேம ெகா காத நி வன க உ .
காரண க பலவாக இ கலா . ஒ உ ைமயிேலேய நி வன
ஏ ச பாதி காம இ கலா . அ ல ச பாதி ெகா க
மனமி லாம இ கலா . ந றாக ெகா நி வன கைள
Liberal Management எ பா க . தாராளமான நி வாக .
சில ஆ களி ஏேதா காரண க காக லாப
ேபாதவி ைலெய றா ட, ேசமி ம உபாி நிதியி
விெட ெகா பா க . ஆனா ெவ மேன ச பாதி காத
ஆ , இதி எ விெட ெகா ப ச ேதகேம.
விேசஷ களி ேபா தலாளிக ம றவ க இனா
ெகா ப ேபால, நி வன க , நி வன ச ப த ப ட
ந லவ ைற ெகா டா விதமாக த விெட , த
ேபான ெகா ப உ . நி வன ெதாட கி 25-வ ஆ ,
நி வனாி றா விழா ேபால.
ேபா ேபாதாதத எ லா இ த R&S நிதிதா . அேதேபால,
ெகா த ேபாக மீத இ த நிதியி தா ேச .
ேபா ஃேபா ேயா - Portfolio
ஒ வ ஒ ல ச பாைய ேஷ மா ெக த ெச ய
ெச கிறா . அவ எ ென ன ேஷ க வா கி வி கிறாேரா அ த
ேஷ களி ப ய தா அவ ைடய Portfolio.
அவ சிெம க ெபனிக , ேமா டா வாகன க ெபனிக ,
சாஃ ேவ க ெபனிக ம இ ச ப த ப ட க ெபனிக
என நா வைக நி வன களி ேஷ கைள தலா . 25,000-
வா கலா . இ ஒ ைற. ெஜயி கிற (ேபாகிறதாக நிைன கிற,
கணி கிற) திைரேம க வ ேபால.
அ ல நி சய ெதாி . ‘இ , இ இைத தா நா
எதி பா கிேற ’ எ ஒேர ஒ நி வன தி ப கைள
வா கலா .
சீ க ஒேர ெச காக ய சி ெச யாம கா
வரவி ைலெய றா , ேவ திய ‘கா பிேனஷ’ ய சி
ெச வ ேபால, சில ேஷ கைள வா வ வி ப மாக மா றி
ெகா ேடயி பா க . Portfolioைவ கி ேபா வ (Shuffle)
ேபா ற அ .
ந ப ஆஃ க ட - No. of Counters
ஒ வ எ தைன விதமான நி வன களி ப கைள ைவ
ெகா ளலா ? ஒேர க ட (நி வன ) ஆப எ பா ேதா .
அத காக ாி கிைன பரவலா கிேற எ கண கான
நி வன களி ேஷ கைள ைவ ெகா டா , எ ன ாி ?
எதைன ேம பா க ? சிரம தா . ந மிட இ வசதிக
(இத ெக க ட , ஆ க ), நம ேநர (வார இர
ைறயாவ விைலக எ ப உ ளன எ பா க
ேவ ). நம கவன த யவ ைற ெபா த எ ணி ைக.
‘வரேவ ெம றா ஒ சீ வ திடாதா? (லா டாி சீ !)’
எ பா க . நம கா வரேவ எ இ தா , நா
வா சில நி வன ேஷ களிேலேய அ வ வி . எத
பலவிதமான ேஷ க ! நீ க ெதாட க ஆ ட காரரா? நா த
ப க ட க ேபா எ நா ெசா ேவ . ேபாக ேபாக
நீ கேள ெச ெகா க .
ேபா ேபா ேயா ேமேன ெம ச (பி.எ .எ )-
Portfolio Management Services (PMS)
நம மி வ ஃப எ றா எ ன எ ெதாி . பலாிட
பண ெப , நி ண கைள ெகா அவ க ல அ த
பண ைத சாியான ேநர தி ப களிேலா பா களிேலா ேவ
அ ேபா ற சாதன களிேலா த ெச வ , லாப பா
ெவளிேய வ , மீ வா வ . இ பர பர நிதி. இ க
ெதாியாத பல காக ெச ய ப வ .
இைதேய தனி ஒ வ காக ெச ய மா? ஒ வாிட 20 ல ச
பா க உ ளன. அவ ப ச ைதயி லாப பா க
வி கிறா . அவேர ெச தா சாியாக வரலா , வராம
ேபாகலா . சாியாக கவனி ெச வத அவாிட ேநர
இ லா ேபாகலா .
இ த ேதைவைய நிைறேவ ற வ தி ப தா ேபா ேபா ேயா
ேமேன ெம ச (பி.எ .எ .) பல ேஷ ேர
நி வன க இ த ேசைவைய த கி றன. அத காக க டண
உ . அேதேபால வ லாப தி அவ க ப உ .
நி வன நி வன இ மா .
ெமனி எ இ ஒ பா ெக -
Too many eggs in one basket
நிைறய ைடகைள ஒேர ைடயி ேபாடாதீ க எ ற பழெமாழி
ேஷ மா ெக அ க அறி த ப .
ைடக எ ப ந பண . ஒேர ைட எ ப ஒேர நி வன தி
ேஷ க அ ல , ஒேர ெதாழி உ ள ேஷ க . ேபராைச ப ,
கணி பி ெகா ச தவறினா பிர ைன நம தாேன?
அத காக தா இ ப ெசா வா க .
இ த அரசா க வ தா இ ப , அ த அரசா க வ தா அ ப .
மைழ ெப தா இ ப , இ லாவி டா அ ப . உலக வ தக
ஒ ப த , வைள டா ேபா , அெமாி காவி இர ைட
ேகா ர களி மீ தா த என, எ தைனேயா விஷய க ட
பலவித ெதாழி க ெதாட ைடயன. அதனா ‘ெத ைன மர தி
ேத ெகா னா , பைன மர தி ெநறி க ’ எ ப ேபால,
ஏதாவ நட .
எத வ , நாைல நி வன ப களி ெகா ச ெகா ச
ேபா ைவ கேள .
எ .எ .இ. - NSE
எ .எ .இ. எ ப ேநஷன டா எ ேச . இ 3-11-1994 அ
நி வ ப ட . ேதசிய ப ச ைத வ தபிற தா , ேஷ
மா ெக ெவளி ச வி த எனலா . எ ன விைல
வா கிேறா , எ ன விைல வி கிேறா , உ ைமயான
விைலக தானா அைவ எ பைதெய லா ட நாேம
க பி விடலா .
டகமாக ேப வ , ஊக , ேகா மா , ஏமா த ,
இவ ெக லா NSEயி இடமி ைல. எ லா ெவ ளி
(சி ன )திைரயி பளீெரன ெதாி . எவ பா கலா .
ந க பாகேவ, ந ாி அம தப ேய வா கலா , வி கலா .
அ ேற வா கி அ ேற வி கலா . அத Trading ( ேர )எ
ெபய . பல ெச கிறா க . 2010- சில தின களி NSEயி தினசாி
ட ஓவ மா 40 ஆயிர ேகா பா . (இதி F & O ேச
இ ைல).
இ த NSE அைம த டாள களி ெப ந பி ைகைய
ெப ள . இ தியாவி த ெபா 1486 நகர களி 2,30,000
(ஆமா !) ெட மின க ல தினசாி பாிவ தைன (Trading) ேஜேஜ
எ நைடெப கிற . ப ய இ ளப களி எ ணி ைக
3072 (அ ேடாப , 2011)
இவ றி உ பின (Member) ஆகி வியாபார ெச Broker
ஆவத மா ஒ ேகா பா வைர பண ேவ . பா
ஒ றைர ேகா ைய பணமாக க ட ேவ . இ ெட பாசி
ேபால, தி பி தர ப . NSE ப றி ேம விவர ெதாிய
http://www.nseindia.com/ எ ற இைணய தள ைத பா கலா .
நிஃ - Nifty
இ ேதசிய ப ச ைதயி உ ள றி பி ட 50 ப
விைலகளி ெமா த அைடயாள எ . (NSE50 எ பத க .)
இ NSE ஏறி ளதா, இற கி ளதா எ கா . இதிேல Nifty
எ Nifty ஜூனிய (Jr.) எ இர இ ெட க உ .
பிைர ைட பிைரயாாி - Price Time Priority
எவ அதிகமான விைல வா க தயா எ க டாி
(Trading Terminal) ஆ ட ேபா கிறாேரா அவ தா த
வி க வ பவாி ேஷ கிைட . உதாரண ஒ வ Whirlpool
ேஷைர ‘ .220- வா க’ என ம ெறா வ ‘ .219.50-
வா க’ என ேபா கிறா க .
ேவ ஒ வ வி க வ தா - அதாவ ‘ .219- ேம எ த
ந ல விைல வ தா வி க’ எ ேபா தா - அவ ைடய
ேஷ க 220 ேக டவ ேபா மீதமி தா தா 219.50
ேக டவ கிைட . இ பிைர பிைரயாாி (விைல
ாிைம).
அ இ வ 219.25- வா க ேபா கிறா க . ஒ வ
காைல 10.20- , ம ெறா வ 10.21- ஆ ட ேபா டன , அேத
ஒேர விைல . எ ... இ வ ஒேர விைலயாக ேக
ப ச , த ேக டவ தா அ த ேஷ கிைட .இ
ைட பிைரயாாி (ேநர ாிைம).
இைவ இர ேச பிைர ைட பிைரயாாி எ
ெபய . இைவெய லா NSEயி க டாி த னா ைறயாக
நட .
.எ . - T.M.
.எ . எ றா ேர ெம ப . இவ ெசபி (SEBI) என ப
அரசி க காணி வாாிய தா பதி ெச ய ப ட, NSEயா
அ கீகாி க ப ட பாிவ தைன உ பின .
இவ NSE (ேகா கண கி ) பண க வியாபார ெச பவ .
NSEயி விதி ைறக க ப டவ . இவ தவ ெச தா
ந மா NSE இட ைறயிட .
ேம இவ நம பண தரேவ யி , இவரா பண
தர யா ேபா வி டா , IPF (Investor Protection Fund)
எ பதி நம NSE பண ெகா . அதிகப ச ஐ
ல ச வைர கிைட கலா .
பி.எ .இ. - BSE
BSEயி விாிவா க , பா ேப டா எ ேச . ைபயி
இ ப ச ைத. ேதசிய ப ச ைத வ வத
இவ தா ராஜா. இவ ைவ த தா ச ட . 1875- ெதாட க ப ட
இ தா , ஆசியாவி ெதா ைமயான ப ச ைத.
ஆ க ேமலாக ெசய ப வ இ த
ப ச ைதயி ஆர ப கால ெபய ‘த ேந ேஷ அ
டா ேரா க அேசாசிேயஷ ’. இ தியாவி த
ப ச ைத ம ம ல, பலகால த ைம ப ச ைத
இ வாக தா இ த . இ த ப ச ைதயி வியாபார ெச
ெகா க ய ேரா கராக ேச பவ க க ட ேவ ய
க டண எ வள ெதாி மா? பா ெதா ல ச !
ைப கார க , கியமாக ஜரா திக ேகாேலா இட .
இதி வார யமான விஷய எ னெவ றா ெப லா
ைப டா எ ேச சி ேஷ களி ெகா ேடஷ க
ஆ கில தி இ ைல, ஹி தியி இ ைல, ஜரா தியி வ மா .
இ ெபா எ ப ேயா?
இ ைற ேதசிய ப ச ைத அ தப இ தியாவி
அதிக ப யான வியாபார ைப ப ச ைதயி நட கிற .
BSEயி ெச ெட ப 2011- சில தின களி ட ஓவ மா 53,625
ேகா க (ஈ வி ம ).
BSEயி ெச ய ப டாேலேய ெப லா ஒ ேஷாி
விைல ஏ .அ ாி எ த டாள க ம
ஆபேர ட அதிக ேபா .
ேதசிய ப ச ைத (NSE), இ தைன பரவலா க ப ட ப
பாிவ தைன வ வத , ந நா ேஷ விைலக
ைபதா வழிகா .
இ ெபா வா கிற வி கிற விஷய க ெநா ெநா
அ ப ேய ெதாிகிற . Transparency வ வி ட . அத றி
எ (Sensex) 2008 ஜனவாியி 14,300 - ஐ தா ய . 21000-
ஐ தா ய . பி சாி த . இர ேம சாி திர . (பி னைத சில
தாி திர எ பா கேளா!)
ைப ப ச ைதயி ேஷ க பல ப திகளி வ தக
ெச ய ப கி றன. அைவயாவன.
A
B1
B2 ம
Z (இச !)
A எ ப மிக அதிக எ ணி ைகயி பாிவ தைன
ெச ய ப வ . வா வ வி ப லப . தின எ ெபா ,
இர ஆளி பா க . ந ல ேஷ க ம ேம அ த
ப தியி இ . சில சமய அ த நி வன க அ ப யி
அத வா த /வி ற ைற ேபானா அ த ேஷ க A
பி ெவளிேய ற ப . ேவ Active ஆக உ ள ேஷ க
அ த ப ய ேச க ப . இ த அ பைடயி தா B1, B2
ஆகியைவ . ஒ ைறவிட ம ெறா மா . ஆனா ேமாச எ
அ தமி ைல.
 த டாள க ைறகைள நி வன க தீ க ேவ , ைற த
ப ச பதிலளி க ேவ . இர ெச யாத நி வன கைள BSE
பதி ேக . அத ெபா பான பதி இ ைலெய றா BSE
நி வாக அ த ேஷ கைள Z மா றிவி .
எ த ேஷராவ Z பி ேச க ப தா , அ த நி வன
அ ப நட ெகா கிற எ ெதாி ெகா ளலா .
ெதாி ேபா அதி மா வாேன ? ெதாிவி பத காக தா
அ த பி இட .
- Delisting
ப ச ைதகளி பல ப களி வா க , வி ற நைடெப கிற .
அத அ த த நி வன க , அ த ச ைத (NSEேயா, BSEேயா
ேவ எ ேவா) பண க அத ச டதி ட க உ பட
ேவ . நி வன களி மா த க ெச தா , அ
ப தார க ெதாிய ேவ ய விஷயமாக இ தா ,
அதைன ச ைத நி வாக ேப ைறயாக ெதாிவி க
ேவ . இ ேபா ற விஷய க தவிர, ப தார களி
ைறக (Grievences) பதி தர ேவ , தீ ைவ க
ேவ .
இைதெய லா ெச வதி ஒ நி வன தவறினா , அ த
நி வன தி ப , அ த ச ைதயி Delist ெச ய ப . அதாவ ,
நீ க ப கிற . அத பிற அ த ச ைதயி அ த ப கிைன
வா கேவா வி கேவா யா . ஒ நி வன ப க 8%- கீ
ெபா ம களிட இ தா அ த நி வன தி ேராேமா ட க
அ த நி வன தி ப கைள Delist ெச ய ச ைத நி வாக திட
ேக ெகா ளலா . அத ைமனாாி ப தார க
(அ த 8% ைவ தி பவ க ) றி பி ட நியாய விைலைய
ெகா அ த ப கைள வா கியபிற தா !
இ ெட - Index
மா ெக ஏ கிற எ றா எ ன ெபா ? எ லா ப க
ஏ கி றன எ றா ெபா ? இ ைல. ெமா த ப க ஏ வ
இ ைல. அேதேபால தா இற வதி . தின தின பல ப க
ஏ கி றன. அேதசமய பல ப க இற கி றன. ெமா த தி
எ னஎ ெதாி ெகா வத காக ஏ பா க
ெச ய ப ட தா இ த Index. ஒ றி எ . ஓ அைடயாள .
விைலவாசி றி எ (Consumer Price Index) ேபால தா
இ .
சில றி பி ட ப களி பைழய விைலயி இ எ வள
ஏறியி கிற எ கண கிட இைத ெசா கிறா க . தின தின
அதிக வியாபார ஆ ப க இ த ‘இ ெட ’உ .
ம றைவ கிைடயா .
இ ெபா ஒ ெவா ச ைத ேம பல இ ெட க
வ வி டன. ெச ெச எ ப ைப ப ச ைதயி A
ப க 30- கான றி . அ தவிர சாஃ ேவ ப க
தனி இ ெட . ெபா ைற நி வன ப க தனி
இ ெட , வ கிகளி ப க தனி இ ெட என
இ பல உ ளன.
Sensex எ ப ைப ப ச ைதயி றி எ
Nifty எ ப ேதசிய ப ச ைதயி றி எ
இ தவிர BSE IT, BSE Capgoods, BSE PSU என பல பல உ ளன.
ஒ ெவா ேதச தி இ ேபால உ ளன.
அெமாி காவி - Nasdaq Composite, Nasdaq 100, NYSE Composite,
NYSE U.S. 100, Dow Jones Industrials, Dow Jones Composite
ஜ பானி - Nikkei 225
ஹா கா கி - Hang Seng
பிரா சி - CAC 40
பிாி டனி - FTSE 100 எ உ ளன.
ெச ெச - Sensex
ெச சி இ ெட எ பத க தா ெச ெச .இ
ைப ப ச ைதயி அைடயாள றி எ . இ ஏற ஏற,
ச ைத ந றாக உ ளதாக , நிைறய ப க விைலக
ஏ வதாக ெபா . அேதேபால தா இத இற க .
கட த சில ஆ களி ெச ெச எ ப ஒ ெவா வ ட ஏறி,
இற கி ள எ பைத அ த ப க தி உ ள பட தி ல
ெதாி ெகா ளலா .
ஃ .ஐ.ஐ. க - FIIs
எஃ .ஐ.ஐ. எ றா , ஃபாாி இ ஷன இ ெவ ட .
இ ெவ ட எ றா த டாள . இ ஷன
இ ெவ ட எ றா , தனி நப அ லாத நி வன .
ெவளிநா களி , ஆனா இ திய ப ச ைதகளி த
ெச நி வன கேள எஃ .ஐ.ஐ. க ஆவ .

1994- பிற தா , இவ க இ தியாவி த ெச ய

அ மதி க ப டா க . இவ க வ த ந நா ப
ச ைத ந லதான . அ வைர சில ெபாிய ேரா க க வசமி த
ப ச ைதயி லகா ைகமாறிய . இவ க வ ததா ,
ப ச ைதகளி வி அதிகமான . அ தவிர, ப களி
ேவ ேவஷ (Valuation) என ப மதி க மாறின. ந ல
நி வன ப கைள, ந ல விைலக தாராளமாக
வா கினா க . த க நா களி உ ள மதி கைள ந
ேதச தி நைட ைற ப தினா க .
இவ க எ லா ேச ல ச கண கான ேகா பா கைள
உலக தி ெவ ேவ ப ச ைதகளி ேபா கிறா க .
இ ெபா ைத இ தியாவி இ மிக ெபாிய, அதாவ
அதிகமாக த ெச FII நி வன களி ெபய க வ மா :
பிட ேமேன ெம , ேஜன இ ெவ ெம , மா க
டா , சி க அரசா க , எ .எ .பி.சி ேளாப , கிெர
லேயா னா , .பி.எ ெச ாி .
இவ க தனிநப க ேபால, நிைன த வா கிவிடமா டா க .
த க நி வன எ பல ஆரா சியாள கைள
ைவ தி பா க . எ த நி வன தி ப கைள வா கிறா கேளா,
அ த நி வன ைத ப றிய சகல விஷய கைள
அறி ெகா வா க . அ தவிர, அ த நா நிைல எ ன?
ெபா ளாதார எ ப ள . எ லா ெதாி ெகா வா க
ெதாட வா க . அவ க வா கினா சாியாக தா இ
எ ப இ ெபா வான ந பி ைகயாகிவி ட .
வா வ ஒ ல ச ,ப ல ச வா கமா டா க .
ேகா கண கான பா , ஆயிர கண கான, ல ச கண கான
அள களி ப கைள வா வா க . இதனா அவ க வா
ப கைள ைவ தி பவ க , தா க வி காம ைவ
ெகா கிறா க . ேம பல இவ க வா நி வன தி
ப கைள தா க வா க ெதாட வ .
ஒ வார தி ம சில சமய களி அைன FIIக ேச
ஏக ப ட ஆயிர ேகா பா க ப க வா கிறா க .
(உதாரண 12.10.2011 ஒ நா ம .1,267 ேகா
வா கி ளா க ) இெத லா அய நா இ தியா
வ பண எ ப நம ேதச த லாப .
இ த FII க எ வள ேஷ க சில ைறகளி , சில நி வன களி
வா கலா எ பைத ைமய அர தீ மானி கிற . ஒ ெவா
ெச டாி FII க அதிகப சமாக எ த அளைவ தா ட டா
எ பைத ைமய அர தீ மானி கிற . இ த அள த
இ கி றதா எ பைத இ திய ாிச வ கி க காணி கிற .
ஒ ெவா ெச டாி , ஒ ெவா நி வன தி எ த அள
FII க வா கலா எ பைத அ த நி வன க ெச ,
அரசிடமி த அத ேதைவயான அ மதிகைள வா க ேவ .
உதாரண , நா டைமயா க ப ட வ கிக , பாரத ேட
வ கி ஆகியவ றி FII க அைனவ ேச ெமா தமாக 20%
ப கைள தா வா க . HDFCயி FII களா 74% அள
வா க .
இ ஃேபாசி நி வன தி FII களா 100% ட த ெச ய
! அதாவ FII க வி பினா இ ஃேபாசி
நி வன ைதேய வ மாக வா கிவிட !
ெவளிநா (த க நா ம பிற ேதச க ) உ ள
ெபா ளாதார நிைலகைள ெபா FII களி த
அ ல ‘வி ற ’ அைம .
இவ களி வா ச தி மிகமிக அதிக எ பதா , இவ க
ஆரா த க ெச வா க எ பதா , வா கினா சி
லாப தி காக உடன யாக வி கமா டா க எ பதா , நம
ப ச ைதகளி FII க தனி மதி .
இவ க வா வதாக ... அ ல வி பதாக அ க ரளிக
வ . அதி ளி கா ‘ேமனி ேல ட ’க உ . FII க
2010- வ ட நிகர த ெச த பா 1 ேகா ேய 33 ல ச
266 ேகா பா க , அதாவ , 26 பி ய அெமாி க
டால க ேமலாக. 2011- இத ச ைற .
இ ஷ - Institutions
தனி நப க இ லாத த நி வன க இ ஷ
எ ெபய . இவ றி உ நா , ெவளிநா நி வன க
எ லா உ . இவ க ைடய பணபல அதிக . இவ க
நி ண கைள ைவ ஆரா தா த ெச வா க .
ெவளிநா நி வன க (FIIs) ப றி ச பா ேதா .
உ நா அ ேபா ற சில நிதிநி வன க உ ளன. LIC,
இ ெபா திதாக வ தி பல தனியா இ ஷூர
நி வன க , UTI, தனியா மி வ ஃப நி வன க ,
வ கிக ஆகிய அைனவ இ ஷ எ
அைழ க ப வ .
ெஹ ஃப - Hedge Funds
இ கி ட த ட மி வ ஃப ைட ேபா றேத. பல ேச
நிதி ேச நி ண கைள ெகா ப ச ைதயி உ ள பல
ேஷ களி த ெச வேத இவ கள ேநா க . ஆனா
ேநா க தி மி வ ஃப ேந எதி இவ க . நீ டகால
எ ப , இவ க ேநா கம ல. ாித பண எ பேத இவ கள
அ ைற. இவ களா ெகா ச ேநர தி ச ைதயி ெப
பத ற ைத உ டா க .
மி வ ஃப ைட ெபா தவைரயி ப ச ைத இ ெட
நக வைதவிட, அதிகமாக நக அதிக பண ெச வ தா ,
அவ கள ேநா க . இ ெட 8% ேனறியி தா , இவ க
12% எதி பா பா க . சில ஈ வி மி வ ஃப
அத ேம ெச . ஆனா , ஈ வி மி வ ஃப
எ லாேம ேநர தி தா மிக ந றாக ேன .
ஆனா ெஹ ஃப க அ ப ய ல. இைவ மிக
ஆ ேராஷமாக ‘கர க ’, மா ெக விைளயா .
இ ட ஷா ெச ெச வா க . ெடாிேவ மா ெக
(ஆ ஷ க ) விைளயா வா க .
ெச தா க . ேம 14, 2005 அ . ம தியி ஆ சிமா ற வர
க னி க இ ெவ ெம ைட ைற ெசா ல,
மா ெக கீேழ சாிய ஆர பி த . கர க ெகா டா ட .
ெஹ ஃப க ேகா ஒேர ெகா டா ட .
க னாபி னாெவ ஷா ெச ெச ய, சி லைற
த டாள க ேபனி ெச ெச ய, மைலயி உ
சி க க ேபால, ப க விைல சாி தன. ஆனா அத ல
ெஹ ஃப க நிைறய லாப பா தன.
ந நா எ றி ைல. இவ க உலக வ இ கிறா க .
மதி ேம ைன ேபால, எ த ப க பாய தயா . சீ கிர
ச பாதி க ேவ ய க டாய , ைகயி ெபாிய த . நீ ட கால
கா தி ஐ யா இ ைல.
ைஹ ெந ெவா இ விஜுவ (எ .எ .ஐ) -
High Networth Individuals (HNI)
ப ச ைதயி த ெச பவ கைள பலவாாியாக
பிாி கிறாக . அதி எ .எ .ஐ ஒ பிாி . FII க ஒ பிாி . ந ைம
ேபா ற சி லைற த டாள க ஒ பிாி .
சி லைற த டாள க எ றா , சில ஆயிர க த
ெச பவ , அ ல அதிகப சமாக சில ல ச க . எ .எ .ஐ எ றா ,
அவ தனி ப டவ தா . ஆனா அவர ஆர பேம பல
ல ச களாக ேகா களாக இ .
IPO சமய களி சி லைற த டாள க (Retail Investors) எ றா
. 50,000 வைர த ெச பவ எ இ த . இத ேமலாக
வி ண பி பவ க , எ .எ .ஐ எ க த ப டா க . ஆனா
இ ெபா இ த விதிைய தள தி . ஒ ல ச எ
ஆ கி ளன . அதாவ , . ஒ ல ச வைர த ெச தா
அவ சி லைற த டாள , அத ேம எ றா எ .எ .ஐ.
மா ஜி மணி - Margin Money
ஒ வ ஒ நி வன ப கிைன வா கிறா . பல
வா கிறா க . விைல ஏ கிற . சமய தி தி டமி
ஏ கிறா க (ஏமா கிறா க !). ெசபி (SEBI) எ ற அர
க காணி வாாிய நிைன தா , அவ ைற க ப த
எ ஒ நடவ ைக தா இ .
ைகயி காசி தா தாேன வா க ேவ . இ லாமேல நிைறய
உ கிறா கேள! விட டா . இதி ஏேதா உ ேநா க
(Manipulation) இ கிற . எ ன ெச யலா ? இ த றி பி ட
ப கிைன வா கினா , உடன யாக அத விைலயி ‘இ வள ’
சதவிகித ைத அ த ேரா க (TM) ப ச ைதயி க விட
ேவ எ ெசா லலா . ெசா கிறா க . இ தா மா ஜி
மணி.
நா டா - Nasdaq
இ தியாவி NSE, BSE ேபால அெமாி காவி Nasdaq (நா டா ). இ
8-2-1971 த அெமாி காவி நைடெப வ கிற . ெதாட க தி
ெவ ெட னாலஜி நி வன களி ப க கான ச ைதயாக
இ த . இ ெபா பலவைக நி வன க இ
ெச ய ப ளன. இத றி எ ெதாட கிய 24
வ ட களி , ெமா த றி இ அ ைற தா ெதா ட .
ஆனா பி சில வ ட களிேலேய ெட னாலஜி ‘ மி’னா அத
றி எ ஐ தாயிர எ ற அளைவ ெதா ட . நம
சாஃ ேவ ேஷ களி விைலேயா அதிக ெதாட ைடய இ .
நம நிஃ யி 50 ப க இ ப ேபால, இ நா டா 100
எ ஒ றி எ . அவ றி ஒ ப காக இ ஃேபாசி
இ கிற .
ைந - NYSE New York Stock Exchange
நா டா ேபால, ஆனா அத ைதய அெமாி க ப ச ைத
இ தா . இதி பல இ திய நி வன க த கள அெமாி க
ெட பாசி டாி ாிசீ ைட ெச ளன.
இ திய நி வன கைள ேபா ேபா ெகா வரேவ கி றன
ைந , நா டா இ வ ேம! இர ப ச ைதக ேம!
உலகி பல பாக களி உ ள கியமான நி வன க - சீனா,
ஜ பா , இ தியா ேபா ற நா களி உ ளைவ, ைந அ ல
நா டா கி த கள ADRகைள ெச கி றன.
ஆ ட - Auditor
ஒ நி வன தி ப தார க அைனவ ேச எ த சா
இ லாத ந நிைல கண காள கைள (Auditor) நியமன ெச வா க .
இ தஆ ட தா நி வாக ெகா கண கைள ஆரா
எ லா சாியாக இ கிறதா எ சா றித வழ வா க . ஒ
நி வாக த க ெபனி 50 ேகா பா நிகர லாப ச பாதி ள
எ ெசா கிற . ப தார களான நம அ உ ைமயா எ
எ ப ெதாி ?ஆ ட சா றித ெகா தா ந பலா .
ஆனா சில இட களி ஆ ட க நி வாக ேச
ெபா யாக ப தார கைள ந ப ைவ ஏமா றலா .
அெமாி காவி எ ரா எ ற மி நி வன தி அ ப தா
நட த . ந ல ஆ ட கைள நியமி பத லேம ஒ நி வாக
அளி கண க ந ப த தைவயா எ பைத நா ெச ய
.
ஆ ட கைள ஒ ெவா வ ட ஆ ெபா ட தி ம
நியமன ெச ய ேவ ,அ ல மா றி ேவெறா ஆ டைர
நியமி க ேவ .
ைடர ட - Directors
சினிமா ைடர ட இ ைல. நி வன ைடர ட க எ பவ க அ த
க ெபனியி ேபா (Board) அம தி பவ க . இவ க தா
நி வன ைத வழிநட பவ க . அதனா இவ கைள இய ன க
எ அைழ ேபா . ஒ ெவா நி வன ஒ ேபா ஆஃ
ைடர ட இ .ப ச ைதயி ெச ய ப
நி வன க எ லாவ 7- 15 (அத ேமேல ட
இ கலா ) ைடர ட க இ பா க . எ லா ேம அ த
நி வன தி தினசாி ேவைல பா பவ க கிைடயா . அ வ ேபா
ேபா மீ நட ேபா வ கல ேபசி கைள
எ வி ேபாவா க .
கியமான அ தைன க இ த ேபா மீ கி தா ,
ைடர ட களா தா எ க ப . ேபா தைலவராக ஒ
ேச ம இ பா . நி வன தி தைலைம நி வாகியாக இ பவ
ேபா அம தி பா . இவ ேமேனஜி ைடர ட எ
அைழ க ப வா . பல ேநர களி ேமேனஜி ைடர ட ,
ேச ம ஒ வேர. இவேர பல ேநர களி அ த நி வன தி
அதிக ப கைள ைவ தி பா . (ஆனா அ ப இ க
ேவ எ ற அவசிய இ ைல.)
ப தி ேநர ைடர ட க ெவ ட ம வ பவ க ,
நா எ சிகி ைடர ட க (NonExecutive Directors) எ
அைழ க ப வ .
ப தார க (Shareholders) அைனவ ஒ ேச
வா ெக பி ல இய ன கைள ேத ெத பா க . சில
நி வன களி ேத ெத க ப ட இய ன க அைனவ
ஒ ேச ேம ெகா பிற இய ன கைள நியமி கலா எ ற
வழ க உ .
ஒ நி வன தி ேநர யாக ப க ஏ ைவ தி காத, அ த
நி வன தி , ேராேமா ட க ட உறவின க அ லாத
இய ந கைள சா பி லாத இய ந க (Independent Directors)
எ ெசா வ . ேராேமா ட ைடர ட க ,
நி வாக தி கிய அதிகாாிக எ தைன ச பள
ெகா கலா எ பைத ெபா வாக இ த Independent Directors
அட கிய (Compensation Committee) ஒ தா தீ மானி .
அத பி ப தார க அைனவ இ த ெகா ள
சிபாாி கைள வா ெக பி ல ஒ ெகா ளேவா, எதி கேவா
ெச யலா .
ஏ.ஜி.எ . - Annual General Body Meeting (AGM)
ப க ெவளியி நட த ப ஒ ெவா க ெபனி த களி
வர ெசல கண கைள சம பி க ,ஒ த
வா வத காக ,ப தார களி ட ஒ ைற ட
ேவ .இ ப ச ைதயி ஆன க ெபனியாக
இ தா சாி, ெச ய படாத க ெபனியாக இ தா சாி,
எ லாவ ெபா . இ த மீ ப றிய ெச திைய
அ தைன ப தார க அறிவி க ேவ (Notice). உ ,
ெவளி எ கி தா தபா இ த அறிவி வ .
இ தைகய ட தி தா அ த ‘கண ஆ ’ வர ெசல
கண க வாசி க ப . அ த நி வன தி ப க
ைவ தி ந ைம ேபா ற ப தார க வி பமி தா
அதி கல ெகா ளலா . ஆ ... க டாயமி ைல. எவரா பண
ெசலவழி ெகா எ லா நி வன ட க ேபாக
யா . ஒ ெட , ம ெறா ஐதராபா , இ ெனா
ைப எ றி .
அறிவி அ ெபா ேத அ த கண ஆ கான வர
ெசல , லாப ந ட ம சில றி பி ட விவர கைள
அ சி அ பி வி வா க . அத கமான (Abridged)
‘பால ஷீ ’ எ ெபய . அதைன பிாி பா வி ,
நம நிைறய ப க இ தா , அ த நி வாக கிய
தீ மான க எ பதாக றி பி தா , நா இ த
ட ேநாி ேபாகலா .
அ த ட க , நம பதிலாக ேவ எவைர டந
பிரதிநிதியாக அ பி ைவ கலா . அத Proxy எ ெபய .
யாைர அ கிேறா எ ற விவர ைத அத ாிய ப வ தி
(அ அறிவி ட வ ) றி பி , ெரவி டா ஒ ,
ைகெய தி , அதைன அவ க றி பி ேததி
பாக தபா அ பிவிட ேவ .
நாேமா, நம பிரதிநிதிேயா அ த ட தி கல ெகா ளலா .
விவாதி கலா . தீ மான களி ஓ ெட பி கல ெகா ளலா .
ெப பா அ ர வா ெக தா நட .
நி வாக தின ெகா வ தீ மான க இ தா
ப தார க ஒ த அளி க ேவ .ப தார களி ஒ த
எ ப அவசிய , க டாய . அ இ லாம நிதி ச ப தமான ெபாிய
கைள நி வன எ க யா .
இ த ட வ பவ க நி வன காபி, ப
ெகா . சில நி வன க த க நி வன தி தயாாி கைள
ெகா ச ெகா . ேவ சில நி வன க கவ சிகரமான
பாி கைள த .
ட வ பவ கெள லா இ த பாி ெபா கைள ெபற
அைலேமாதி ெகா க, ம ற , நி வன ச ப தமான கிய
க ெபாிய டேமா, ேக விகேளா, விவாதேமா இ றி
அைமதியாக நிைறேவறி ெகா .. இ தா ந ேதச தி
ெப பாலான நி வன களி AGM நட ைற!
ஈ.ஜி.எ . - Extraordinary General Body Meeting (EGM)
ெஜனர பா ட க ஆ ஒ ைறதா . அதனா தா
வ டா திர ெபா ட (AGM) எ ெபய . சமய தி
வ ட தி இைடயி ட நி வன சில கிய கைள எ க
ேவ வ . அ ெபா ெபா ைவ ட தா
ேவ . அ அசாதாரணமான ட . அதனா Extraordinary GM,
அ வள தா .
அேதேபால ேநா , ேநர அ ல பிரா ஓ ெட எ லா
அத உ .
பிரா - Proxy
ஆ ெபா ட களி (AGM) ம சிற
ெபா ட களி (AGM) ப தார பதிலாக
ப தாரரா அ மதி க ப ட நப ெபய பிரா .
கிாீவ ச - Grievences
த டாள க நி வன க மீ ைறக இ தா ,
அவ ைற தீ ெகா ள, எ த ப ச ைதயி அ த ப க
ெச ய ப ளனேவா, அ கா ெகா கலா .
அ த காாிைன, ப ச ைத, அ த நி வன அ . 45
நா க பதி வராவி டா , நிைன ட (Reminder)
அ . பி பதி வராவி டா , அ ேபால உ ள ெமா த
கா கைள ேச மீ அ . இத , பதி 30
தின க வரவி ைலெய றா , அ த, பதி தராத, ைறக
தீ காத நி வன தி அதிகாாிக , இ ெவ ட கிாீவ ச
ாி ெரச கமி (IGR) ஆஜராக ேவ .
இதி உ ள உ பின களி , ைப உய நீதிம ற நீதிபதி
ஒ வ . இதி வரவி ைலெய றா , அ த ப ‘Z’
மா ற ப . இைவெய லா ைப ப ச ைதயி ...
ேரா க க எதிராக கா க ெகா க வி பினா
ெகா கலா . ஏ நா க ைறதீ மா
பாி ைர க ப . தீ க படாவி டா , நிைன ட . அதி
தவறினா அபராத .
பி IGR ேபாக ேவ . வி இ தியான .
இ தர ஒ ெகா ள தா ேவ . இதி ேரா க
ஒ ெகா ளாவி டா , விவகார BSEயி நி வாக இய நாிட
ேபா . அவ ஒ நடவ ைக அ பி ைவ பா .
இ ‘ஆ பி டேரஷ ’ ேபா ற ைறக உ . இதைன
http://www.bseindia.com/ எ ற இைணய தள தி பா கலா .
ெசபியி ைற ெச வ , NSE ப றிய விவர க பி னா
தர ப ளன.
ெம ஜ - Merger
ாிைலய இ ட ாீ எ ெறா நி வன , மிக ெபாிய
நி வன . அேத நி வன பி னாளி ாிைலய ெப ேரா ய
எ ற ம ெறா மாெப நி வன ைத நி விய . இதி
ப க ,ப தார க . அதி ப க ,ப தார க .
ாிைலய இ ட ாீ தா நி வன . சில காரண க காக
அ த இ நி வன களி நி வாக க ேராேமா ட க ,
இர நி வன கைள இைண பதாக ெச தா க .
ப தார களி ஒ தைல ெப றா க . அத பிற எ த
இட தி இ த நி வன க ாிஜி ட ெச ளனேவா அ த
மாநில தி உய நீதிம ற தி இ த ெம ஜ கான ஒ தைல
ெபறேவ . இ த ெம ஜைர எதி சி பா ைம ப தார க
த க எதி ைப நீதிம ற தி ெதாிவி கலா . ஆனா நீதிம ற
ஒ த அளி வி டா அ வள தா .
பதிெனா ாிைலய ெப ேரா ய ப ைவ தி பவ க
ஒ ாிைலய ப எ ெச ெகா தா க (11:1).
நி வன க இைண தன. த தா ட ஐ கியமாகி வி ட .
ாிைலய ெப ேரா ய ேஷ க இனி கிைடயா . எ லா
ாிைலய மய . இேதேபால தா நா பா த Tomco
நி வன HLL உட இைண வி ட . இ த இைணத
ெபய தா ெம ஜ .
இ மாதிாி ெம ஜ க நிைறய நட ளன. இ மாதிாி ெம ஜ
ெச திக வ தா , த டாள க ஜா கிரைதயாக இ க
ேவ . இ த ெச திைய அ சாி ஒ நி வன தி ப
விைல ஏ , ம ெறா நி வன தி ப விைல ைற . பல
ெச திக , க க வ , ழ பமாக இ . இேதேபால,
பா நி வன ைத HLL உட இைண தா க . அத பிற
இ ெபா பா ேஷ க கிைடயா . பா சி
ப தார க எ வளேவா எதி பா தா க . ஹு
யவி ைல.
ெம ஜ - Demerger
öம ஜ எ றா ெம ஜ இ க ேவ ம லவா? ஒ நி வன
த இ ேவ விஷ கைள உைட இர தனி
நி வன களாக பிாிவ தா ெம ஜ . ாிைலய ெப ேரா ய ,
ாிைலய இ ட ாீ இர ெம ஆன
எ ேறாம லவா? இ த நி வன கைள ேதா வி த தி பா
அ பானி மைற பி ன அவர இ மக க இைடேய
பிள ஏ ப ட . இத வாக ாிைலய இ ட ாீ
நி வன ைத ெம ெச வ எ வான . ெம ஜ ேபாலேவ
இத ப தார களி ஒ த ைப உய நீதிம ற தி
ஒ த ேதைவ. கிைட த .
இத ப ாிைலய இ ட ாீ ப ஒ ைற
ைவ தி பவ ாிைலய க னிேகஷ ெவ ச ,
ாிைலய எென ஜி ெவ ச , ாிைலய ேக பிட ெவ ச ,
ேளாப ஃ ய ேமேன ெம ச ச ஆகிய நா
க ெபனிகளி ஒ ெவா ப ெகா க ப ட . அத பிற ,
ாிைலய இ ட ாீ நி வன ெப ேராெகமி க ,
ெப ேரா ய ேதா த ம ெட ைட பிாி களி ம
ஈ ப கிற . பிாி க ப ட நா க ெபனிக ைறேய த த
ெதாழி களி ஈ ப கிறா க . இ த திய நா நி வன களி
ப க ட ெச ய ப , தனி தனியாக ேர
நட கிற . இ ப தா ஜி.இ.ஷி பி , ஜி.ெட .எ லா ட
ெம ஜ ெச ளன. இதனா த டாள க இலாப தா
எ கிறா க .
Q1, Q2, Q3, Q4
ஓ ஆ எ ப 12 மாத க . அ ஒ கண கா . ஆனா
அத கண லாப ந ட பா ெபா ைம
ேபா வி ட . ஒ காலா எ ப Quarter ( வா ட ). ஒ
நிதியா (அதாவ ஏ ர ெதாட கி அ த வ ட மா வைர
ெச ஆ ) த காலா (ஏ ர ேம, ஜூ ) Q1 எ
ெபய . அ த (ஜூைல, ஆக , ெச ட ப ) Q2. அ ேடாப ,
நவ ப , ச ப எ ப Q3. ஜனவாி, பி ரவாி, மா எ ப Q4. இ
இ தியாவி .
அெமாி காவி நிதியா எ ப ஜனவாியி ெதாட கி ச பாி
வ . அதனா அ Q1 எ ப ஜனவாி, பி ரவாி, மா
மாத கைள றி . அ ேபாலேவ Q2, Q3, Q4 எ லா
அ த த காலா க .
ேட ஓவ - Take Over
ெபா வாக, ஒ நி வன தி ெப பா ைம ப க
ைவ தி பவ கைள அ த நி வன ைத த க க பா
ைவ தி பவ க எ க கிேறா (Controlling Share holders).
அவ க தா அ த நி வன தைலைம நி வாகி, இய ந க
ஆகிேயாைர நியமி பா க . தைலைம நி வாகி , இய ந க
ேச நி வன ைத வழிநட வா க , அத ேதைவயான
கைள எ பா க .
இ த ெப பா ைம ேஷ களி சதவிகித நி வன
நி வன மா ப . ஒ நி வன தி நி சய ெப பா ைம
எ ப , 51 சதவிகித தா . ம ற அைனவ ப கைள
ஒ ேச தா 49 சதவிகித தா வ .
பல நி வன கைள ெவ 10 த 20 சதவிகித வைர ப க
ைவ ெகா ட சில டத க க பா
ைவ தி கிறா க (இ ஃேபாசி , எ & ). சமய தி இைத,
இ த ப கைள அ ப ேய ேவ ஒ வ இவ களிடமி வா கி
வி டா , நி வாக ைகமாறி வி கிற .
சமய தி ெவளி ச ைதயிேலேய ட சில றி பி ட
நி வன தி அதிக எ ணி ைகயிலான ப கைள சி க சி க
வா கி வி கிறா க . ைற த அள , அதி ைற த சதவிகித
ப க ைவ தி நி வாக தின ஜா கிரைதயாக இ க
ேவ . இ லாவி டா Hostile take overதா .
ஆனா இ அ வள எளித ல. ஒ தனி ப டவ ப ச ைத
வழியாக ஒ நி வன தி ப கைள வா கிறா எ றா , அ த
ப க 5%ஐ ெதா வி ட எ றா , ப ச ைத தகவ
ெகா க ேவ . உடேன அனனவ ெதாி வி இவ
அதிகமாக அ த நி வன தி ப கைள வா கி ேச கிறா எ .
க ெபனி நி வாக உடேன விழி ெகா வி . க ெபனியி
ேராேமா ட க த க வி க கைள வ க
ெதாட கிவி வா க .
இ த ேட ஓவ நைடெப ேநர களி ப களி விைலக
த மா . ெபாிய ஏ ற இற க க காண ப . விஷய ெதாி
ெசய பட ேவ .
வாி - Tax
த ெபா உ ள ச ட களி ப , விெட -ஆன
விெட வ மான வாி கிைடயா . அேதேபால, ேஷ கைள
வா கி ஒ வ ட பிற வி , லாப இ தா (Capital
Gains) அத வாி கிைடயா . இ மா 12, 2003- பிற
வா கிய ேஷ க ம ெபா .அ த றா க
இ த ச ைக எ ற அறிவி வ த . இ இனி ெதாட
எ றா க . ப ெஜ உைரகளி வ அறிவி கைள கவனி க
ேவ . மா த க ெதாி .
வா கி வி ற ஒ வ ட எ றா , Short Term Capital Gains
உ .ஆ ட க ல ஆேலாசைன ேக ெகா வ ,
அ வ ேபா உ ள விதி ைறகைள ாி ெகா ள உத .
(த ேபா 15 சதவிகித ).
ேக பி ட ெகயி டா - Capital Gains Tax
ஒ ப கிைனேயா, ஏேத மி வ ஃப னி ைடேயா
வா கி வி றதி லாப கிைட தா அ ‘ த ’ (அதாவ நா
ெகா வ த Capital) கிைட த லாப . இத தா ேக பிட
ெகயி எ ெபய . இ த ேக பிட ெகயி வ மான
விதி க ப வாி, ேக பிட ெகயி டா .
இதைன Short Term எ Long Term எ இர பிாி களாக
பிாி கிறா க . இர வாிவிதி பி வி தியாச க உ .
க ெபனி ெச ர டாி - Company Secretary
இ திய ப ச ைதயி ெச ய பட ஒ நி வன The
Companies Act, 1956 ப நி வ ப டதாக இ க ேவ . இ திய
ப ச ைதகளி ெவளிநா நி வ ப ட நி வன க
ெச ய யா . (ஆனா அெமாி காவி ப ச ைதகளி ,
இ தியாவி நி வ ப ட நி வன தி ப களி ெட பாசி டாி
ாிசீ ைஸ ெச யலா .)
க ெபனி ெச ர டாி எ பவ ஒ ெவா க ெபனி The Companies
Act, 1956 ப நட ெகா வத கான ேவைலகைள ெச வா . அவர
 கியமான ேவைல, ேதைவயான ப வ கைள சாியான ேநர தி
தி ெச க ெபனி பதிவாள (Registrar of Companies)
அ வலக தி ெகா ப , ேபா மீ எ ெபா நட கிற
எ பைத அறிவி ப , ேபா மீ கி க , AGM, EGM
எ ெபா நட கிற எ ேநா , இ த மீ கி
க ஆகியவ ைற க ெபனி பதிவாள அ வலக
அ வ , க ெபனியி ஆ டறி ைகைய பதிவாள
அ வ ேபா றைவயா .
ேம ப தார க அ அ தைன கா கைள க ெபனி
ெச ர டாிதா கவனி ெகா ள ேவ .
 9. வாக சில வா ைதக

இர வ பக வ
இ தா டா மா ெக . இ ஒ சமய ‘ஆகா, எ லா
அ த , ஒளி கிற ’ எ பா க . விைலக தா மாறாக ஏ .
பா திர டாகி பா ெபா வ ேபால, விைலக எ லா
ெபா . எதனா பா ெபா கிற ? அ த ஒ கண ேநர எாி த
ெந பாலா? இ ைல. அ வைர ெதாட எாி த ெந பா தா ,
ஆனா அ த கண வ த ெபா கிற .
ப ச ைத எ லா ந ல ெச திகைள உ வா கி
ெகா . பாைல பா தா சாதாரணமாக இ . இ த பா
ெபா மா எ ப ேபால!
தி ெரன ெபா க ெதாட . அதா ைட (Boom Time). சாி,
ெபா க ெதாட கிவி ட , நிைல நி ேமா? நி றேத இ ைல.
எ வள நா அ ல மாத க எ ெதாியா , ஆனா , பா
ெபா கி ெந ைப அைண ப ேபால, பல ஒேரய யாக ேஷ
மா ெக விைலைய க னாபி னாெவ ஏ றி
ரகைள ெச ய, அ த மி உைட .
இதனா ெரஷ (Depression) வ . இ தா இர . இ ஒேர
ச தா . ஆ , ேபா . இனி ேஷ மா ெக ேட கிைடயா
எ பா க . ந ல ேஷ கைள ட ைகயா ெதாட மா டா க .
எ ேலா வி வி ஓட, விைலக பாதாள ேநா கி பா .
இ த இர ேம சில ஆ க ஒ ைற நட க தா
ெச கிற . காரண க ஒ ெவா ைற ேவ ேவ
ெசா வா க . எ லா ந ப த ததாகேவ இ .
இர வ தா நி சய பக உ .
பக வ தா நி சய இர உ .
விைல ெதாட ஏறினா இற .
ெதாட இற கினா ஏ .
இ த விதி தனி ப ட ப க ெபா தா . இ ெமா த
ப ச ைத கான விதி. கீேழ உ ள பட ைத பா க . 1998 த
ச ப 2014 வைர NSE Nifty எ ப ஏறி இற கி ஏறி இற கி
மா கிற எ ாி .

நி சா - 01.04.1997 த 01.12.2014 வைர

Securities and Exchange Board of India SEBI
ெசபி எ கமாக அைழ க ப ெச ாி -எ ேச
ேபா ஆஃ இ தியா (Securities and Exchange Board of India SEBI)
எ ப ஒ Statutory Body, அரசா உ வா க ப ட . இ
த டாள களி பா கா காக உ வா க ப ட நி வன .
இ த ெசபிதா , ேஷ ெவளியி நி வன க ம
ப ச ைதகைள ைற ப வ . ைமயான, உ ைமயான
ம ேதைவயான அள தகவ கைள ச ப த ப ட
அைனவைர தர ெச வ தா இத தைலயாய பணி.
கமா எ ேச (Commodity Exchange)
இ த தக வ ப வ தக ப றிய அ லவா?
ப ச ைதக ப றி இ பல ஓரளவாவ ெதாி . அதி
வியாபார ெச கிறா கேளா இ ைலேயா, அைத ப றி
ெபா ம க ெதாிய வ வி ட . ெப பா எ லா
ெதாைல கா சி ெச திகளி ப ச ைத நிலவர தின தின
ெதாிவி க ப அள அ பிரபல !
ப க சாி. இ அேதா இ த வசதி நி விடவி ைல.
ப சாபி ேகா ைம அதிக விைளகிற . அ விைல எ ப ? அேத
தின த சா ாி இ பவ ேகா ைம வா க நிைன தா ,
ப சாபி கிைட விைல ேக அவரா வா க மா?
அேதேபால, இ மிள அதிகமான விைள ச காரணமாக விைல
இற கியி கிற . வா கி ைவ கலா . விைல நி சய ஏ .
அ ெபா வி கலா எ ேதா கிறதா? சாி எ ப ெச வ ?
நாெம ன கமிஷ ம யா ைவ தி கிேறா ! இ ைல
ேகரளா ேகா, ஈேரா ேகா ேபா வா கி விட மா?
வா கினா எ ேக ைவ பா கா ப ? ( பா ேதாேம
ளி வியாபார !) இ த பிர ைனகைளெய லா தீ
ைவ ப தா , கமா எ ேச (Commodity Exchange).
பண பயி க , தானிய க , ேதா ட பயி க , வாசைன
ெபா க , உேலாக க ... ஆ .. த க , ெவ ளி த யவ ைற
எ லா ெபாிய அள களி வா கலா அ ல ைகயி
இ லாமேலேய ட அவ ைற வி ைவ கலா .
இவ ைற ெச வத ைப ப ச ைத (BSE), ேதசிய
ப ச ைத (NSE) ேபால தனியாக சில ெபா ச ைதக உ ளன.
உதாரண ேநஷன ம கமா எ ேச (NMCE)
எ ஒ . இதைன பல ெபா ைற நி வன க இைண
உ வா கி ளன. ெச ர ேவ ஹ சி கா பேரஷ (CWC),
ேநஷன அ ாிக ர ேகாஆ பேர மா ெக
ஃெபடேரஷ (NAFED) ேபா ற சில ெபா ைற நி வன க ,
ப சா ேநஷன வ கி (PNB) இைண ஏ ப தியி
ேதசிய ப ெபா ச ைத இ . இ த ச ைததா உலகிேலேய
த தலாக ISO 9002 தர சா றித வா கி ள எ கிற இத
இைணய தள . நவ ப 2002 த இ இய கி வ கிற .
இேதேபால, ேவ சில ச ைதக உ ளன. அவ றி ஒ றி
ெபய ம கமா எ ேச ஆஃ இ தியா (MCX).
ம ெறா றி ெபய NCDEX.
MCX சமீப காலமாக, பாக இய கி வ கிற . இ த
ச ைதகளி ப ச ைதகளி உ ள Price Time Priority,
ச ைத க ட ேவ ய மா ஜி பண , ஒ ெவா தின
இ வள தா விைல ஏறலா , இற கலா எ ற க பா க ,
இழ சாி ெச நிதி (Trade Guarantee Fund) ேபா றைவ
உ .
இ Futures என ப வியாபார உ . உதாரண
ஜனவாி கா ரா எ ப ஜூைல 15, 2005 த ஜனவாி 15, 2006
வைரயிலான கால . அேதேபால, பி ரவாி கா ரா எ ப
ஆக 15, 2005 த ெப ரவாி 15, 2006 வைர.
வா கியைத , வி றைத அ த கா ரா
ெகா ள ேவ . இ லாவி டா வா கியி ப ச தி
ெட வாி எ க ேவ . வி றி தா ெகா தாக ேவ .
ஒ ெவா ெபா ஒ ெவா Trade Quantity ( ைற தப ச
வியாபார அள ) உ . உதாரண மிள ஒ ெம ாி ட !
அதிகப ச ஆ ட அள 20 ட . இேதேபால த க , ெவ ளி எ
அ பாிவ தைன ெச ய ப எ லா ெபா க
ஒ ேவா அள உ .
உதாரண றி பி ட ஒ நாளி , NCDEX எ ற ச ைதயி
த க ம ெவ ளியி நட த பாிவ தைன விவர கைள
பா ேபா .
இ த ச ைதகளி இற மதியாள க , ஏ மதியாள க ,
விைளவி பவ க , வியாபாாிக எ பல கல ெகா வதா ,
சாியான, நியாயமான விைலக ெவளி பைடயாக அைனவ
கிைட கி றன.
ப க பாிவ தைனக ப றிய ேம த விவர க
இைணய தள க
• http://www.nseindia.com/
• http://www.bseindia.com/
• http://www.amfiindia.com/
• http://www.sebi.gov.in/
பிற
• SEBIயி ெவளி க
• NSEயி ெவளி க
• தனி ப ட நி வன களி ஆ டறி ைகக , profit & loss a/c,
fullyear, halfyear, quarterly results, corporate governance reports,
shareholding pattern, நி வன க மீ எ க ப ட
நடவ ைகக ப றி ெதாி ெகா ள http://sebiedifar.nic.in/
இ ஒ சில வா ைதக ...
ப வி களா? ந ல . ேஷ ெச வ லப எ
ாி தி . ெச வ லப தா . அத இ த தக
உதவியி தா மகி சி. உடேன என ஒ மி ன ச
baluvalliappan1@yahoo.co.in எ ற கவாி அ க .
ச ேதாஷ ப ேவ .
ாிவ எ ப ேவ . ெச திற எ ப ேவ . ெவ றி இர
அவசிய . திதாக ெச ய வி பவ க இனி ெம ல ெம ல
ய சி ெச யலா . ெவ றி நி சய . வா க .
ெகா ச ெகா சமாக பண திைன இதி இற கலா . எ ெபா
ேஷ மா ெக திய விதி ைறக , வழி ைறக , எதி பாராத
விஷய க இ .வ ெகா ேடயி .
இ ைற இ விதி ைறக எ ைற இ எ
ெசா விட யா . மாறி ெகா ேடயி . அ வ ேபா
விசாாி ெதாி ெகா ள ேவ . இ மிக மிக அவசிய .
தக தி T+2 எ NSE ெச ெம ப றி
றி பிட ப ள . இ ேவ நாைள T+1 எ மாறலா .
இ ேபால இ பல . ஆகேவ, இவ றி க ளைவ
எ ெபா நட பி இ பைவ. நீ க ப ேபா
மாறியி கலா .
ெதாட க திேலேய ெசா ன ேபால, ேஷ மா ெக ஒ மிக
ெபாிய கட . அதைன இ தா , இ வள தா எ வி விட
யா .
இ த தக தி தர ப ள ஆேலாசைனக சிலதா . இைவ
பலனளி . சாியான ேநர தி , சாியான அளவி , சாியாக
ைகயா டா .
இதி தர ப ள ஆேலாசைனக தவிர, ப ேவ வழி ைறக
உ ளன. பல பலவிதமாக ேஷ மா ெக ைட அ வா க .
பல கைள அ பவி பா க . அ பவ பட அ பவ பட, திய
உ திக ேதா . ஆகேவ இ ஓ Exhaustive list அ ல. இத
ேம உ .
வழி ைறக , ெபய க , வழ ெசா க என இ த ைறைய
சா தவ ைற ாிய ைவ ப ேவ இ த தக தி ேநா க .
வ லாப ெமா த அைத ஈ யவேர ெபா .
அேதேபால, வர ய இழ க . அவரவர த க ச தி
ஏ ப ேஷ ெச ந றாக ச பாதி க மனமா த வா க !
 ேஷ ெமாழி
(Index)

https://telegram.me/aedahamlibrary
https://telegram.me/aedahamlibrary