Thailand Daily Focus 3 June 2016

Today’s Report : LIT 2016SET Target

Our Portfolio Jun 2016 : BKD, CK, CPALL, GPSC, SCC 1500

คาด SET ยังมีสิทธิแกวงลบใหเปนโอกาสในการเลือกหุนซื้อไดอยู... ขาว/หุนเดนมีประเด็น

กลยุทธ : หลังผลประชุม OPEC ไมมีความคืบหนา ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับการ • (+) ตลาดหุน  โลกกลับมาสดใส คาเงินดอลลารไดแรงหนุนจากตัวเลขผูข  อรับสวัสดิการ
ขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐยังกดดันตลาด รวมทั้งไมมีปจจัยบวกใหมๆ เขามาหนุนเพิ่ม วางงานครั้งแรกสัปดาหทผี่ า นมาลดลงมากกวาตลาดคาด การจางงานภาคเอกชนเพิม ่ ขึน
้
ทําให SET ยังมีสิทธิแกวงผันผวนและยอนลบ FSS จึงยังแนะนําใหรอซื้อชวงตลาด ตอเนื่อง และประธานเฟดสาขาดัลลัสพูดสนับสนุนการขึน ้ ดอกเบี้ยไม มิ.ย. ก็ ก.ค. นี้ ในขณะที่
ปรับลงดีกวาเชนเดิม สวนถือลงทุนระยะกลางยังเนนถือตอเนื่องได ฝงยุโรป แมวา ECB จะคงดอกเบี้ยที่ 0% และคงมาตรการเดิม (วงเงินซื้อพันธบัตร 8 หมื่นลานยู
หุนเดนทางเทคนิค : GFPT, BM, PLAT(buy back) โร/เดือน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่แบงกฝากไวกบ ั ECB ไวที่ -0.4%) แตการที่ ECB ปรับเพิม ่
คาดการณ GDP ของยูโรโซนขึน ้ เปน +1.6% ในปนี้ จากเดิมทีค่ าด +1.4% และเพิ่มคาดการณ
แนวโนม : เมื่อวานนี้ SET สามารถกลับมาขยับบวกไดอีกครั้ง แตก็ยังเปนการแกวง
เงินเฟอเปน 0.2% จากเดิม 0.1% ทําใหตลาดหุน  ยุโรปตอบรับเปนบวก
ตัวขึ้น-ลงภายในกรอบเดียวกับวันกอนหนา เพื่อรอลุนผลประชุม OPEC ในชวงค่าํ วา
จะสามารถบรรลุ ข อ ตกลงเกี่ ยวกั บ การควบคุ ม ปริ ม าณการผลิ ต ได ห รื อไม ซึ่ ง ผล • (0) OPEC ควาน้ําเหลวแตน้ํามันปรับขึ้น OPEC ไรขอสรุปเกี่ยวกับเพดานการผลิต ราคา
น้ํามันรวงลงเล็กนอยระหวางการซื้อขายแตสามารถปดบวกไดหลังสตอคน้าํ มันดิบสหรัฐฯสัปดาห
ปรากฏวา ที่ประชุม กลุมประเทศผู สงออกน้ํา มัน(OPEC) ยั งไม สามารถตกลงกันได
ที่ผานมาลดลง 1.4 ลานบารเรล เปนการลดลงเปนสัปดาหที่ 2 ติดตอกัน
กดดันใหราคาน้ํามันโลกปรับตัวลงในชว งแรก แตสุดทายก็ยังสามารถรีบาวดกลั บ
ขึ้นมาป ดเปนบวกเล็กนอย ขานรับรายงานสต็อกน้ํ ามันดิบ รายสัป ดาหของสหรัฐ ที่ ่ ทางธุรกิจไทยทรงตัวใกล 50 ติดตอกันเปนเดือนที่ 2 ในเดือน พ.ค.
• (0) ดัชนีความเชื่อมัน
โดยอยูที่ 49.7 ยังคงต่าํ กวาระดับ 50 สะทอนความเชื่อมั่นที่ยังไมฟนตัวเต็มที่ เพราะแม
ลดลง ขณะที่ตลาดหุนสหรัฐและยุโรปบางแหงก็ยังปดเปนบวก หลังที่ประชุม ECB
เศรษฐกิจจะคอยๆฟน
 แตก็กระจุกตัวอยูในบางธุรกิจ
ปรับเพิ่มคาดการณการขยายตัวทางเศรษฐกิจในยูโรโซน และอัตราเงินเฟอปนี้ขึ้น
รวมทั้งตัวเลขการจางงานภาคเอกชนของสหรัฐจาก ADP ก็เพิ่มขึ้นในเดือน พ.ค. • (+) LIT เราชอบการเติบโตของกําไรที่สูงและมีโอกาสอีกมากในธุรกิจใหสน ิ เชื่อกับ SME
ขณะที่ปจจัยแวดลอมหนุน เชนธนาคารเขมงวดในการปลอยสินเชื่อ แนวโนมงานภาครัฐเพิ่มขึน ้
ทําใหนักลงทุนคลายความวิตกเกี่ยวกับการชะลอของเศรษฐกิจโลกลงไดบา ง สงผล
และการเกิด E-Bidding ราคาหุน  พักฐานหลังประกาศผลประกอบการ 1Q16 เปนโอกาสในการ
ให ต ลาดหุ น เอเชี ยเช า นี้ ส ว นใหญ ยั ง เป ด บวก อย า งไรก็ ต ามความกั ง วลเกี่ ย วกั บ
ซื้อ เราคาดกําไร 2Q16 ทําจุดสูงสุดใหมตอเนื่องเปน 22.7 ลานบาท +13% Q-Q, +33.5% Y-
โอกาสในการขยับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐในเร็วๆ นี้ยังกดดันอยู ดังนัน ้ กรอบบวก
Y เราปรับกําไรสุทธิปน
 ข
ี้ น
ึ้ 4% เปน +34% Y-Y ปรับราคาพื้นฐานขึ้นเปน 10.40 บาท จากเดิม
ของตลาดเอเชี ยจึง คอนขา งแคบ ซึ่ง FSS คาดว า SET ก็มี กรอบบวกจํ ากัด ดว ย 10 บาท ยังคงแนะนําซื้อ
เชนกัน และยังตองระวังแรงขายทํากําไรกดดันใหดัชนีแกวงผันผวนและยอนลบอีก
• (+) GFPT แมราคาหุนจะเริม
่ ขยับขึน
้ มาแตยัง underperform ทั้ง CPF และ TFG อยูถึง 30-
ได จึงแนะนําใหรอซื้อชวงลบดีกวาอยูเชนเดิม
40% ทั้งที่ไดรบ
ั ประโยชนจากราคาไกที่ปรับสูงขึ้น ปจจุบน ั ราคาไกยังอยูในระดับสูง 37-38
แนวรับ 1422-1418, 1415-1412 จุด บาท/กก. Demand จากตลาดตางประเทศยังฟน  ตัวไดดี ซึ่งดีตอทั้ง GFPT และบ.รวมคือ GFN
แนวตาน 1426-1428 , 1430-1433 จุด และ McKey ราคาหุนปจจุบนั คิดเปน PE 11.4 เทา ถูกสุดในกลุม  ผูผ
 ลิตไก ยังแนะนําซื้อ ราคา
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเขาภูมภ ิ าคหนาแนน US$588 ลาน เม็ดเงิน พืน
้ ฐาน 16 บาท
ไหลเขาทุกประเทศนําโดยเกาหลีใต US$324 ลาน และไตหวัน US$192.3 ลาน • (+) BEM แมราคาหุนจะเกินเปาหมายของเราที่ 6 บาทแตยังแนะนําถือ (ออนตัวซื้อเพิ่ม)
ขณะที่ไทยมีเม็ดเงินไหลเขา US$29.2 ลาน แนวโนมกระแสเงินทุนมีทิศทางไหล ประมาณการของเรายังมี upside จากการชนะประมูลรถไฟฟาสายสีตางๆ เราคิดวารถไฟฟาสาย
เขาภูมภ
ิ าคหลังผลการประชุม ECB เมื่อคืนนี้ ECB คงเม็ดเงินการซื้อพันธบัตรที่ 8 สีสม (ศูนยวัฒนธรรมฯ-มีนบุรี) วงเงิน 9 หมืน่ ลานบาท นาจะประมูลไดเร็วกวาสีอื่น ซึ่ง BEM
หมื่นลานยูโร/เดือนเทาเดิม ไดเปรียบเพราะเคยทําระบบใตดน ิ และสายสีสมจะเชื่อมกับสายสีนา้ํ เงินของบริษท
ั ที่สถานีศนู ย
วัฒนธรรม เพิม ่ จําวนผูโ ดยสารที่จะ feed-in สวนผลประกอบการ ไดเขาสูยค ุ ทองตัง้ แตป
นี้ เพราะจะเริม
่ รับรูรายไดจากทางดวนศรีรัช-วงแหวนรอบนอกและรถไฟฟาสายสีมวงในชวง
3Q16
• (+) CK เรายังคงแนะนําซื้อ ราคาพืน
้ ฐาน 40 บาท ราคาหุน
 ทีป
่ รับขึ้นอยางโดดเดนวานนีน
้ า จะ
เปนเพราะบริษัทกําลังโรดโชวตา งประเทศ และมีขอมูลทีน ่ า สนใจเชนการไดงานเพิ่มในโครงการ
ไซยะบุรีอีก 1.9 หมืน
่ ลานบาท จะรับรูรายไดในปนี้ 1.4 หมืน ่ ลานบาท ทําให Backlog ของ CK
เพิม
่ เปน 9.5 หมืน่ ลานบาท และยังมีการกลับรายการดอกเบี้ยจายจากไซยะบุรเี ขามาในงบฯ
ไตรมาสละ 200 ลานบาท เปนบวกตอกําไรถึงแมจะเปนรายการที่ไมใชเงินสดก็ตาม

Market Summary (Bloomberg) Investors Summary (SET)

2-6-16 %1 Day %WTD %MTD 2-6-16 Buy Sell Net
SET 1,424.06 0.59 0.81 -0.02 Foreign (Bt mn) 11,521.23 10,477.88 1,043.35
SET50 907.14 0.43 0.44 -0.44 Proprietary (Bt mn) 5,185.08 5,157.58 27.50
Daily turnover 46,265.50 (Bt mn) Local Institution(Bt mn) 6,007.63 5,322.03 685.60
Market cap 13,559.72 (Bt bn) Retail (Bt mn) 23,551.56 25,308.00 -1,756.44
Market P/E 21.56 (x) SET50 Index Future – Contract (www.tfex.co.th)
Market P/BV 1.82 (x)
Market yield 3.35 (%) 2-6-16 Buy Sell Net
Forward P/E (Bloomberg) 2015E 2016E Institution 23,474 27,478 -4,004
SET 15.31 13.45 Foreign 21,694 16,138 5,556
China 13.30 11.74 Local 73,613 75,165 -1,552
Hong Kong 11.47 10.41 ปจจัยทีต
่ องติดตาม
Indonesia 15.28 13.28 3 มิ.ย. - จีน: Caixin China PMI Composite (พ.ค.)
Korea 10.99 10.07
- ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (พ.ค.)
Philippines 19.22 17.38
Taiwan 13.46 12.56 - สหรัฐ: การจางงานนอกภาคเกษตร (พ.ค.)
S&P500 17.90 15.77 6 มิ.ย. - ตลาดหุนเกาหลีใต ปดทําการเนื่องในวัน Memorial Day
Top 5 Short sell Turnover THBmn (SET) 7 มิ.ย. - ยูโรโซน: 1Q16 GDP (ตลาดคาด +0.5% Q-Q เทาครั้งกอน)
Stock 3 Jun 1 Jun 31 May 30 May 27 May 8 มิ.ย. - จีน: ดุลการคา (พ.ค.) (ตลาดคาด -4.3% Y-Y เดือนกอน -1.8% Y-Y)
AOT 114.91 8.00 23.84 39.70 33.60
- ญีป
่ ุน: 1Q16 GDP (ตลาดคาด +0.5% Q-Q ขณะที่ 4Q15 +0.4% Q-Q)
PTTEP 86.34 239.18 235.31 180.58 242.86
9 มิ.ย. - ตลาดหุนจีน ฮองกง ไตหวัน ปดทําการ เทศกาลบะจางและ Dragon Boat
ADVANC 78.88 37.35 96.52 80.20 61.31
- ไทย: ดัชนีความเชื่อมั่นผูบริโภค (พ.ค.)
IVL 78.64 2.41 5.87 56.94 68.87
- เกาหลีใต: ธนาคารกลาง (BoK) ประชุม
SCB 70.09 110.18 4.33 7.87 7.08
10 มิ.ย. - ตลาดหุนจีน ไตหวัน ปดทําการเนื่องในเทศกาลบะจางและ Dragon Boat
Contact person : Somchai Anektaweepon
Register : 002265 12 มิ.ย. - จีน: ยอดคาปลีก (พ.ค.)
Tel: 02-646-9967, 02-646-9852 14-15 มิ.ย. - FOMC ประชุม
www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research, IG: finansiasyrusresearch 14 มิ.ย. - สหรัฐ: ยอดคาปลีก (พ.ค.)
- ยูโรโซน: Industrial Production (เม.ย.)
- MSCI: Annual Market Classification Review
16 มิ.ย. - BOJ ประชุม
 June 3, 2016

As of 2 June 16
(0) ตลาดหุน  สหรัฐฯเมื่อคืนที่ผา นมายังปดบวกไดเล็กนอยนําโดยหุน 

Equities Index Close %1 Day %WTD %MTD ในกลุม
 สุขภาพ ขณะที่นักลงทุนจับตาดูตัวเลขเศรษฐกิจภาคแรงงาน
SET 1,424.06 0.59 0.81 -0.02 ในวันนี้
SET50 907.14 0.43 0.44 -0.44
(0) สวนตลาดหุน  ยุโรปเมื่อคืนปดผสมหลังการประชุม OPEC ยังไม
Dow Jones 30 17,838.56 0.27 -0.19 0.29 สามารถตกลงกันในเรื่องของเพดานการผลิต ขณะที่ ECB ยังคง
S&P 500 2,105.26 0.28 0.30 0.40 นโยบายการเงินตามเดิมแตเริ่มกังวลเศรษฐกิจโลกชะลอตัวมากขึน ้
NASDAQ Comp 4,971.36 0.39 0.77 0.47

(0) ขณะที่ตลาดหุน  เอเชียเชานี้เปดในแดนบวกได แตอยางไรก็ตาม
FTSE 100 6,185.61 -0.10 -1.36 -0.73
ตลาดจับตาดูตวั เลขการจางงานสหรัฐฯคืนนี้ซึ่งจะเปนตัวชี้วด ั ตอทิศ
Hang Seng 20,859.22 0.47 2.16 1.00
Nikkei 225 16,562.55 -2.32 -1.23 -3.52 ทางการปรับขึน้ ดอกเบี้ยของ FED
Shanghai Comp 2,925.23 0.40 3.69 0.30
(+) คาเงินบาทแกวงตัวแข็งคาขึน ้ เล็กนอย ลาสุดเคลื่อนไหวในกรอบ
Weighted Taiwan 8,556.02 -0.48 1.61 0.76 35.53-35.62 บาท/ดอลลาร
KOSPI 1,985.11 0.12 0.71 -0.01
Straits Times 2,795.09 0.16 0.28 0.69 Currency Markets Current Previous %change
Kuala Lumpur 1,630.53 0.25 -0.26 0.43 Bt/ US$* 35.58 35.61 0.10
Jakarta Comp 4,833.23 -0.13 0.38 0.76 US$/ Euro 1.11 1.12 -0.04
Philippines Comp 7,464.59 -0.48 1.64 1.78 Yen/ US$ 109.07 108.87 -0.18
S&P ASX 200 5,278.89 0.60 -1.77 -1.27 Yuan/ US$ 6.59 6.58 -0.03
VIX Index 13.63 -4.01 3.89 -3.95 Commodity Price Current Prev %change
MSCI Indices Close %1 Day %5 Day %1 M Crude Oil 49.20 49.17 0.06
MSCI AC World 402.49 0.08 -0.11 0.68 GOLD 1,212.20 1,212.60 -0.03
MSCI Asia Pac Ex Japan 406.92 -0.02 -0.02 -1.23 BDI 606.00 612.00 -0.98
MSCI Asia Ex Japan 495.11 0.31 0.53 -0.08 ZINC 1,982.00 1,971.00 0.56
MSCI EM Asia 400.31 0.27 0.45 0.09 CRB index 188.03 186.82 0.64
MSCI Thailand 486.67 0.48 0.46 2.81 Source: Bloomberg *onshore rate
Foreign Fund Flows (US Million) Last WTD MTD YTD
(0) ราคาน้าํ มันดิบ NYMEX สงมอบเดือน มิ.ย. เพิม
่ ขึน
้ 0.16 ดอลลาร/
Thailand Daily Focus

India 51.01 111.78 51.01 2,235.37

Indonesia 32.57 105.01 35.04 355.35 บารเรล มาอยูที่ 49.17 ดอลลาร/บารเรล หลัง EIA เปดเผยตัวเลขส
Philippines 5.05 74.54 15.09 343.85 ตอกน้าํ มันดิบรอบสัปดาหที่ลดลง อยางไรก็ตามการปรับขึน
้ ยังจํากัด
Korea -53.03 553.55 489.01 3,157.82 เนื่องจากการประชุม OPEC ยังไมสามารถตกลงกันเรื่องเพดานการ
Taiwan 192.30 1,095.34 493.12 4,120.31 ผลิตได
Thailand 29.28 74.55 17.28 533.16
Vietnam 4.65 15.48 5.33 -78.88
ราคาทองคํา COMEX สงมอบเดือน มิ.ย. ลดลง 2.10 ดอลลาร/ออนซ
Total 261.84 2,030.25 1,105.88 10,666.98 มาอยูที่ 1,212.60 ดอลลาร/ออนซ หลัง ECB ยังคงนโยบายการเงิน
Source: Bloomberg ขณะที่นักลงทุนจับตาดูตวั เลขเศรษฐกิจภาคแรงงานของสหรัฐฯคืนนี้
TFEX Market
Symb Settle Change Vol (‘000) OI (‘000) **ขอมูลหุนที่ติด Cash Balance กรุณาดูรายละเอียดในหนาถัดไป**
S50K16 908.70 6.40 110,649 252,698
S50M16 904.00 3.20 11 21
S50N16 905.20 3.80 10 20
S50U16 897.80 6.70 7,185 19,374
550Z16 894.10 6.10 728 4,412
S50H17 888.00 5.50 198 2,418
source: Aspen (F9 page 25200)

NVDR TOP BUY

Stock Net Value Close %
(Bt m) 2 June 16 change
PTT 278.47 305.00 2.01
PTTEP 244.37 79.00 2.60
SCC 228.96 482.00 0.84
KBANK 179.56 173.00 0.00
LH 100.66 8.85 2.91
IVL 83.76 32.75 -1.50
TOP 73.36 64.25 2.39
BANPU 62.53 12.10 0.00
MINT 52.16 39.00 0.65
TVO 49.10 32.00 4.92
NVDR TOP SELL
Stock Net Value Close %
(Bt m) 2 June 16 change
PTTGC -134.66 60.50 1.68
AOT -133.37 387.00 -0.77
BBL -101.46 162.00 -0.61
BH -60.51 189.00 -2.07
TRUE -50.96 7.25 0.69
CPALL -50.44 49.00 0.00
WHA -47.62 3.28 -0.61
BWG -41.37 1.92 2.67
KTB -32.43 17.10 0.59
PS -30.80 25.00 0.00
Source: SET
 June 3, 2016

Cash Balance Cash Balance

(Col= excluded from credit limit ; xNet= prohibit Net settlement) (Col= excluded from credit limit ; xNet= prohibit Net settlement)
Stocks (Rank A-Z) Start Date End Date Stocks (Rank A-Z) Start Date End Date
ACAP (T/O) 30/5/2016 8/7/2016
AJD (T/O) 16/5/2016 3/6/2016
AJD-W1 (T/O) 16/5/2016 3/6/2016
Cooling Period (C/P) (watch lists 4 weeks)
AJD-W2 (T/O) 16/5/2016 3/6/2016
SIM (C/P from T/A#1) 10/5/2016 6/6/2016
DNA (T/A#1) 31/5/2016 20/6/2016 (C/P from T/O)
TAPAC 16/5/2016 10/6/2016
DNA-W1 (T/A#1) 31/5/2016 20/6/2016 (C/P from T/O)
TAPAC-W2 16/5/2016 10/6/2016
EE (T/O) 3/5/2016 10/6/2016 (C/P from T/O)
ATP30 30/5/2016 17/6/2016
EVER (T/O) 3/5/2016 10/6/2016 (C/P from T/O)
KOOL 30/5/2016 17/6/2016
GENCO (T/O) 9/5/2016 17/6/2016
GENCO-W1 (T/O) 9/5/2016 17/6/2016
HYDRO (T/O) 16/5/2016 24/6/2016
KC (T/A#1) 26/5/2016 15/6/2016
MAX (T/O) 30/5/2016 8/7/2016
PSTC (T/O) 3/5/2016 10/6/2016
PSTC-W1 (T/O) 3/5/2016 10/6/2016
QTC (T/A#1) 16/5/2016 3/6/2016
RICH (T/O) 9/5/2016 17/6/2016
SCI (T/O) 30/5/2016 8/7/2016
SUPER (T/O) 9/5/2016 17/6/2016
SUPER-W3 (T/O) 9/5/2016 17/6/2016
T (T/A#1) 16/5/2016 3/6/2016
TMI (T/A#1) 16/5/2016 3/6/2016
T-W3 (T/A#1) 16/5/2016 3/6/2016
Thailand Daily Focus

DISCLAIMER:  
    ก   
   ก ( ) " # $%&'
)( ก*+ 
,'ก $-./$&01$%&'
( .(&21.&32 .(&21
321 .(&,.& 04/.&
32,'ก6%&
&1ก76 1 &32,'ก6%&3,%2$&$%&' ก12 $%&'04327
()ก*&'1+ 
&
ก)
(0) 0ก%$ .&(6 %6& 2 16%&0%+%12%  1
32)43
(4 ก
'.&
 2+%8'%9 9.&.&$ ก 6
()ก*+ 
 2   1 % )4ก 86&0.&3$& ก 6$%&'
()ก*061&1+  -1 8 &61&32
+ : 
(ก $-ก
ก$%&'.&327+ 
)+ %121ก;
+ ก76 8'% 932<-ก$%&'04+ % 9 &1&3&+ก6 +9
 $&2$=+> $%&'04327
()ก*&'1+ 
 %+%8'%+ $%&'04327+ 
)+ %)4  3 &ก 0)  &&ก0 .&80161&=; 121  .&12  
1 % &9?6)@ ก;& กก 12% ก9+ ก 
32
( 8'% 932<-ก$%&'04;&1&3&ก1&ก6 +9
  ก   
   ก ( ) &)@8'% '0A31& (Market Maker) 048'%&&ก+3 ?0 =&9 = (Derivative Warrants)  ก 
()กN&'1+ 
   O & 234$&
 ก &%& ก12
    ก932<-ก4&
 + .&
 2$&+3 ?0 =&9 = ก12ก1&6 +9