ODGOVORI NA PITANJA:

1.Na osnovu premije tržišnog rizika, koja predstavlja razliku između

rizičnog prinosa od akcija i nerizičnog prinosa od državnih zapisa.
Postupak je jednostavan: na zvaničnu kamatnu stopu državnih zapisa,
dodajemo prosečnu premiju tržišnog rizika. Tako dobijamo cenu
kapitala (oportunitetni trošak) za prosečno rizičan projekt.

2.Lepeza mogućih ishoda od različitih investicija, obično se meri

varijansom i standardnom devijacijom. Varijansa je prosek kvadrata
odstupanja od prosečnih ishoda, dok je standardna devijacija kvadratni
koren iz varijanse. Standardna devijacija prinosa od paketa običnih
akcija u SAD imala je prosečnu vrednost od oko 20% godišnje.

3.Standardna devijacija prinosa generalno je veća kod pojedinačnih

akcija nego kod tržišnog paketa (portfolia) akcija. To znači da
pojedinačne akcije imaju veći rizik od paketa akcija. Zbog toga se vrši
diversifikacija (ulaganje u paket akcija sa različitim rizicima) čime se
ukupni rizik investicije smanjuje.

4.Iako ste investirali u dobro diversifikovan paket akcija, vi nećete

moći da izbegnete sav rizik. Ostaćete izloženi makroekonomskim
promenama, koje utiču na celo tržište. Taj rizik koji dolazi „ odozgo“,
naziva se tržišni rizik i on se ne može smanjiti diversifikacijom.
Nasuprot tome, rizik koji se može ublažiti diversifikacijom naziva se
pojedinačni rizik. Investitori su zato najviše zabrinuti za pronalaženje
načina kako da izbegnu tržišni rizik. To zavisi od osetljivosti njihovih
investicija na makroekonomska kretanja.
5.REŠENJE ZADATKA 1:

Moguće stope Odstupanje od Kvadrat

Prinosa Očekivanog prinosa Odstupanja
+70 +60 3.600
+10 0 0
+10 0 0
-50 -60 3.600

Varijansa = Prosek kvadrata odstupanja

= (3.600+3.600) / 4 = 1.800

Standardna devijacija = Kvadratni koren iz varijanse

1.800 = 42%