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❑
σi¿
√ ∑
❑
2
[ RA−E ( RA ) ] . Pi
❑
σA =
√ ∑
❑
2
[(−3)−( 10,3 ) ] . (0,05) + [6 – 10,3] 2
. (0,20) + [11 – 10,3]2 . (0,50) +[14 – 10,3]2
= √ 19,31 = 4,39%
❑
σB =
√ ∑
❑
2
[(−2)−( 12 ) ] . (0,05) + [9 – 12] 2
. (0,20) + [12 – 12]2 . (0,50) +[15 – 12]2 . (0,20)
=√ 18,4 = 4,28%
❑
σC =
√ ∑
❑
2
[( 26)−( 12 ) ] . (0,05) + [15 – 12] 2
. (0,20) + [12 – 12]2 . (0,50) +[9 – 12]2 . (0,20)
= √ 18,4 = 4,28%
WA = 0,4 WB = 0,6
Kombinasi 4 saham : E (RP) = 0,1 . E (RA) + 0,4 . E (RB) + 0,3 . E (RC) + 0,2 .E (RD)
Maka σP1 = √ (0,4)2 . (4,39)2 + (0,6)2 . (4,28)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (1) . (4,39) . (4,28)
= 3,08 + 6,59 + 9,01 = √ 18,08 σP1 = 4,32% Karena hubungannya searah (+)
Maka σP2 = √ (0,4)2 . (4,39)2 + (0,6)2 . (4,28)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (-1) . (4,39) . (4,28)
= 3,08 + 6,59 - 9,01 = √ 0,66 σP2 = 0,81% Hubungan berlawanan arah (-)
Maka σP3 = √ (0,4)2 . (4,39)2 + (0,6)2 . (4,28)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (0) . (4,39) . (4,28)
Resesi 0,05 -3 - 2 26
berat
R. Ringan 0,20 6 9 15
Normal 0,50 11 12 12
Baik 0,20 14 15 9
Sangat 0,05 19 26 - 2
baik
Covariance A & C
2. σA = 5,96% σB = 5,33% σC = 6%
Risk averse Risk seeker
Cov AB = -31,4
= √0,41 = 0,64
Menghitung (Cov AC) = ∑ [RA−E ( RA ) ] . [RC – E (RC)] .Pi
Cov AB = 32,95
= √ 34,43 = 5,87
Cov BC = -31,15
0,4 : 0,6 = √ (0,4)2 . (5)2 + (0,6)2 . (4)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (1) . (5) . (4) = √ 4 +5,76 + 9,6 = √ 19,36 = 4,4
0,6 : 0,4 = √ (0,6)2 . (5)2 + (0,4)2 . (4)2 + 2 . (0,6) . (0,4) . (1) . (5) . (4) = √ 9 + 2,56 + 9,6 = √ 21,16 = 4,6
0,8 : 0,2 = √ (0,8)2 . (5)2 + (0,2)2 . (4)2 + 2 . (0,8) . (0,2) . (1) . (5) . (4) = √ 16 + 0,64 + 6,4=√ 23,04 = 4,8
1 : 0 = √ (1)2 . (5)2 + (0)2 . (4)2 + 2 . (1) . (0) . (1) . (5) . (4) = √ 25 =5
σP (r AB = 0) = √ (WA)2 . (σA)2 + (WB)2 . (σB)2
0,4 : 0,6 = √ (0,4)2 . (5)2 + (0,6)2 . (4)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (-1) . (5) . (4) = √ 0,16 = 0,4
0,6 : 0,4 = √ (0,6)2 . (5)2 + (0,4)2 . (4)2 + 2 . (0,6) . (0,4) . (-1) . (5) . (4) = √ 1,96 = 1,4
0,8 : 0,2 = √ (0,8)2 . (5)2 + (0,2)2 . (4)2 + 2 . (0,8) . (0,2) . (-1) . (5) . (4) = √ 10,24= 3,2
1 : 0 = √ (1)2 . (5)2 + (0)2 . (4)2 + 2 . (1) . (0) . (-1) . (5) . (4) = √ 25 =5
10
r AB = -1
6
r AB = 0
r AB = 1
4
0
0 2 4 6 8 10 12
Tabel berikut ini menunjukkan expexted return & resiko saham A dan B
Hitunglah expected return portofolio ( E RP) dalam berbagai proporsi dana serta resiko portofolio
jika :
1) r AB = 0,6
2) r AB = 0,2
3) r AB = -0,8
0,4 : 0,6 = √ (0,4)2 . (6)2 + (0,6)2 . (2)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (0,6) . (6) . (2)= √
0,6 : 0,4 = √ (0,6)2 . (6)2 + (0,4)2 . (2)2 + 2 . (0,6) . (0,4) . (0,6) . (6) . (2)= √
0,8 : 0,2 = √ (0,8)2 . (6)2 + (0,2)2 . (2)2 + 2 . (0,8) . (0,2) . (0,6) . (6) . (2)= √
1 : 0 = √ (1)2 . (6)2 + (0)2 . (2)2 + 2 . (1) . (0) . (0,6) . (6) . (2) = √ 36 + 0 + 0 = 6
0,4 : 0,6 = √ (0,4)2 . (6)2 + (0,6)2 . (2)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (0,2) . (6) . (2)= √
0,6 : 0,4 = √ (0,6)2 . (6)2 + (0,4)2 . (2)2 + 2 . (0,6) . (0,4) . (0,2) . (6) . (2)= √
0,8 : 0,2 = √ (0,8)2 . (6)2 + (0,2)2 . (2)2 + 2 . (0,8) . (0,2) . (0,2) . (6) . (2)= √
1 : 0 = √ (1)2 . (6)2 + (0)2 . (2)2 + 2 . (1) . (0) . (0,2) . (6) . (2) = √ 36 + 0 + 0 = 6
0,4 : 0,6 = √ (0,4)2 . (6)2 + (0,6)2 . (2)2 + 2 . (0,4) . (0,6) . (-0,8) . (6) . (2)= √
0,6 : 0,4 = √ (0,6)2 . (6)2 + (0,4)2 . (2)2 + 2 . (0,6) . (0,4) . (-0,8) . (6) . (2)= √
0,8 : 0,2 = √ (0,8)2 . (6)2 + (0,2)2 . (2)2 + 2 . (0,8) . (0,2) . (-0,8) . (6) . (2)= √
1 : 0 = √ (1)2 . (6)2 + (0)2 . (2)2 + 2 . (1) . (0) . (-0,8) . (6) . (2) = √ 36 + 0 + 0 = 6