2016 /‫ ﺩﻳﺴﻤﱪ‬/‫ ﺍﻟﻌـــﺪﺩ ﺍﻟﺼﻔﺮﻱ‬/0 ‫ﻠﺪ‬‫ﺍ‬ JFBE ‫ﳎﻠﺔ ﺇﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻷﻋﻤﺎﻝ‬

‫دور اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻓﻲ ﺗطوﯾر ﺣرﻛﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‬

(2016-2014 ‫)دراﺳﺔ ﻣﯾداﻧﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺔ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة‬

The role of Algerian banks in developing the movement of investment projects

(Field study on branches of the National Bank of Algeria in the South-East
region during the period 2014-2016)
2
‫ ﻣﻌﺎذ ﻣﯾﻣون‬.‫ أ‬،1‫ ﺳﻬﺎم ﺑن اﻟﺷﯾﺦ‬.‫أ‬
1
sousous99@gmail.com
mouad.mimoune@yahoo.com 2
2016/12/ 01:‫اﻟﻧﺷر‬ 2016/11/ 24 :‫اﻻﺳﺗﻼم‬

:‫ﺍﳌﻠﺨﺺ‬
‫ﻧﺴﻌﻰ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﱃ ﺇﺑﺮﺍﺯ ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﳉﺰﺍﺋﺮﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﰲ ﲢﺮﻳـﻚ ﻭﺩﻓـﻊ ﻋﺠﻠـﺔ ﺍﳌﺸـﺎﺭﻳﻊ‬
‫ ﻭﺧﺼﺼـﻨﺎ‬،‫ ﻭﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺫﻟﻚ ﻗﺴﻤﻨﺎ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﳏﺎﻭﺭ ﺧﺼﺼﻨﺎ ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻨﻬﺎ ﳌﺮﺍﺣﻞ ﺗﻄﻮﺭ ﺍﳉﻬﺎﺯ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﳉﺰﺍﺋـﺮﻱ‬،‫ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ‬
‫ ﻭﰲ ﺍﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﺃﺟﺮﻳﻨﺎ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﻴﺪﺍﻧﻴﺔ ﻟﺪﻯ‬،‫ﺎ ﺑﻴﺌﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﺰﺍﺋﺮﻳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﳍﺎ‬‫ﺍﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻟﻠﺘﻄﻮﺭﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺷﻬﺪ‬
‫ ﺗﺎﺑﻌﻨﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺃﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ ﻛـﻞ ﺳـﻨﺔ‬2016 ‫ ﺇﱃ‬2014 ‫ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻮﻃﲏ ﺍﳉﺰﺍﺋﺮﻱ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ‬
‫ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻤﻨﻮﺣﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ ﺭﲝﻴﺔ ﺃﻱ ﺃﻧﻨﺎ ﺍﺳﺘﺜﻨﻴﻨﺎ ﺍﻷﻧـﻮﺍﻉ ﺍﻷﺧـﺮﻯ ﻣـﻦ ﺍﻟﻘـﺮﻭﺽ‬
.(‫ ﻗﺮﻭﺽ ﺍﻻﺳﺘﻬﻼﻙ‬،‫ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ )ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ‬
.‫ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ‬،‫ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ‬،‫ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﳉﺰﺍﺋﺮﻳﺔ‬:‫ﺍﻟﻜﻠﻤﺎﺕ ﺍﳌﻔﺘﺎﺣﻴﺔ‬
Abstract :
through this study we seek to highlight the role of the Algerian banks, especially the
publicbanks in boost and advancing investment projects, in order to achieve that we divided
the study into three parts ,the first part treats the stages of the evolution of the Algerian
banking system ,and the secand part includes the developments of the Algerian investment
environment through its laws ,in the third part we focused on a field study at the National
Bank of Algeria during the period from 2014 to 2016 ,in which it we followed the
movement of investment through a number of investors each year as well as through
investment volume of loans granted , and we excluding other types of investment loans
(mortgage loans, consumption loans).
Key words: algerian banks, investment, investment loans.

115
 ‫ﻣﻘدﻣﺔ‬
‫ﻧﺣﺎول ﻣن ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ دور اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻓﻲ دﻓﻊ ﺣرﻛﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣن‬
‫ﺧﻼل ﺗﻣوﯾل ﻫذﻩ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ﺑﺎﻟﻘروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﻧﻠﻘﻲ ﻓﻲ اﻟﻣﺣور اﻷول ﻧظرة ﻋﻠﻰ ﻣراﺣل ﺗطور اﻟﺟﻬﺎز‬
‫اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻣﻧذ ﻧﺷﺄﺗﻪ ٕواﻟﻰ ﻏﺎﯾﺔ ﺻورﺗﻪ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺛم ﻧﺳﻠط اﻟﺿوء ﻋﻠﻰ ﺗطور اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﺗﻲ ﺗﻧظم ﺑﯾﺋﺔ‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪ ،‬وﺑﻌد ذﻟك ﻧﺟري دراﺳﺔ ﻣﯾداﻧﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺔ‬
‫اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ )اﻷﻏواط‪ ،‬ﻏرداﯾﺔ‪ ،‬ورﻗﻠﺔ‪ ،‬ﺗﻣﻧراﺳت‪ ،‬إﻟﯾزي( ﺧﻼل ﻓﺗرة ‪ 3‬ﺳﻧوات ﺗﺑدأ ﻣن ‪ 2014‬و ﺗﻧﺗﻬﻲ ﻓﻲ‬
‫‪ ،2016‬ﻟﻧﺣﺎول ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﻫذا اﻟﺑﻧك ﻓﻲ ﺗﺣرﯾك ﻋﺟﻠﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻣﻧطﻘﺔ ﻣن اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬

‫وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﻧﺎ ﻧﻌﺎﻟﺞ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺑﺣث اﻹﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫ﻣﺎ ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻓﻲ ﺗطوﯾر ﺣرﻛﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر؟‬

‫ﺣﯾث ﺳﻧﻘﺳم دراﺳﺗﻧﺎ إﻟﻰ ﺛﻼث ﻣﺣﺎور رﺋﯾﺳﯾﺔ ﻫﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻣﺣور اﻷول‪ :‬ﻧﺑذة ﺣول اﻟﺟﻬﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪.‬‬

‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬ﺗطور اﻟﺗﺷرﯾﻌﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬

‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ )دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري(‬

‫‪ -I‬ﻧﺑذة ﺣول اﻟﺟﻬﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‬

‫ان اﻟﻘطﺎع اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻗطﺎع ﺣﯾوي ﺟدا ﻟﻣﺎ ﻟﻪ ﻣن دور ﻫﺎم ﯾﻠﻌﺑﻪ ﻓﻲ اﻟﺣﯾﺎة اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻷي دوﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻌﺎﻟم‪ ،‬ﻟذﻟك ﻧﺟدﻩ داﺋﻣﺎ ﻣﺣل ﺗطور وﺗﻐﯾر ﻓﻲ ﻛل اﻟدول ﺳواء ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻣﻧظﻣﺔ ﻟﻠﻌﻣل اﻟﻣﺻرﻓﻲ أو‬
‫ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻘدﻣﻬﺎ اﻟﺑﻧوك‪ ،‬وﻟﻠﺟزاﺋر ﻣﺛل ﺟﻣﯾﻊ اﻟدول ﻗطﺎع ﻣﺻرﻓﻲ ﯾﻌﺗﺑر رﻛﯾزة ﻣن اﻟرﻛﺎﺋز اﻟﺗﻲ‬
‫ﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬وﺗظﻬر أﻫﻣﯾﺔ ﻫذا اﻟﻘطﺎع ﻣن ﺧﻼل اﻟﻣراﺣل اﻟﺗﻲ ﻣر ﺑﻬﺎ ﻣﻧذ اﻟﻧﺷﺄة‬
‫إﻟﻰ ﻏﺎﯾﺔ اﻟﯾوم وﻫو ﻣﺎ ﺳوف ﻧﺗﻌرف ﻋﻠﯾﻪ ﻣن ﺧﻼل ﻣﺎ ﯾﺄﺗﻲ‪.‬‬

‫‪ -1‬ﻣرﺣﻠﺔ إﺳﺗﻌﺎدة اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ اﻟﻛﺑرى ﺑﻌد اﻹﺳﺗﻘﻼل‬

‫ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻣرﺣﻠﺔ ﺗم إﻧﺷﺎء ﺛﻼﺛﺔ ﻣؤﺳﺳﺎت رﺋﯾﺳﯾﺔ ﻫﻲ ‪ :‬اﻟﺧزﯾﻧﺔ ‪ ،‬اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي و اﻟﺻﻧدوق اﻟﺟزاﺋري‬
‫ﻟﻠﺗﻧﻣﯾﺔ ‪ ،‬وﻛذﻟك اﻟﺻﻧدوق اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺗوﻓﯾر واﻻﺣﺗﯾﺎط‪ 1،‬ﺣﯾث ﺗﻣت إﺳﺗﻌﺎدة اﻟﺧزﯾﻧﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻣن ﺧﻼل ﻋزﻟﻬﺎ‬
‫ﻋن اﻟﺧزﯾﻧﺔ اﻟﻔرﻧﺳﯾﺔ ﻓﻲ ‪ 31‬دﯾﺳﻣﺑر ‪ 2،1962‬واﻟﺗﻲ أﺧذت ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻘﻬﺎ ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ ﻣﻧﺢ ﻗروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﻟﻠﻘطﺎع‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬وﻛذا ﻗروض اﻟﺗﺟﻬﯾز ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﻔﻼﺣﻲ اﻟﻣﺳﯾر ذاﺗﯾﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ أﻧﺷﺊ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي اﻟﺟزاﺋري ﺑﻣوﺟب‬
‫اﻟﻘﺎﻧون ‪ 144-62‬ﻓﻲ ‪ 13‬دﯾﺳﻣﺑر ‪ ،1962‬ﻛﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻣوﻣﯾﺔ ﺗﺗﻣﺗﻊ ﺑﺎﻟﺷﺧﺻﯾﺔ اﻟﻣﻌﻧوﯾﺔ واﻹﺳﺗﻘﻼل اﻟﻣﺎﻟﻲ ‪،‬‬
‫وذﻟك ﻟﯾﺣل اﺑﺗداءاً ﻣن أول ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 1963‬ﻣﺣل اﻟﺑﻧك اﻟﺟزاﺋري اﻟذي أﻧﺷﺄﺗﻪ ﻓرﻧﺳﺎ أﺛﻧﺎء اﻟﻔﺗرة اﻹﺳﺗﻌﻣﺎرﯾﺔ‬

‫‪116‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫ﺑﻣﻘﺗﺿﻰ ﻗﺎﻧون أوت ‪ ،1851‬و ﻛذﻟك ﺗم إﻧﺷﺎء اﻟﺻﻧدوق اﻟﺟزاﺋري ﻟﻠﺗﻧﻣﯾﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻘﺎﻧون رﻗم ‪ 165-63‬اﻟﺻﺎدر‬
‫ﻓﻲ ‪ 07‬ﻣﺎي ‪ ،1963‬ﻟﻠﻣﺳﺎﻋدة ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ واﻟذي ﺗﺣول ﻓﯾﻣﺎ ﺑﻌد إﻟﻰ ﺑﻧك ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم‬
‫رﻗم ‪ ،47-71‬ﯾﻠﻌب دورﻩ ﻛوﺳﯾط ﻓﻌﻠﻲ ﺑﯾن اﻟﺧزﯾﻧﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‪ 3،‬وﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﺻﻧدوق‬
‫اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺗوﻓﯾر واﻹﺣﺗﯾﺎط ﻓﻘد أﻧﺷﺊ ﺑﻣوﺟب اﻟﻘﺎﻧون رﻗم ‪ 227-64‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 10‬أوت ‪ ،1964‬وﺣدد اﻟﻘﺎﻧون‬
‫دور وﻧﺷﺎط اﻟﺻﻧدوق ﻓﻲ ﺟﻣﻊ اﻹدﺧﺎر ﻣن اﻟﻣواطﻧﯾن واﺳﺗﻐﻼﻟﻪ ﻓﻲ ﺧدﻣﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻹﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ‪،‬‬
‫وﺗﻣوﯾل اﻟﺑﻧﺎء‪ ،‬وﺗﻣوﯾل اﻟﺟﻣﺎﻋﺎت اﻟﻣﺣﻠﯾﺔ‪.‬‬

‫‪ -2‬ﺗﺄﻣﯾم اﻟﺑﻧوك اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ اﻟﻣوﺟودة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬

‫ان اﺳﺗﻌﺎدة اﻟدوﻟﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ اﻟذﻛر ﻟم ﯾﻛن ﻛﺎﻓﯾﺎ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌد ﻣواﺟﻬﺔ ﻫذﻩ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻟﺻﻌوﺑﺎت ﺗﺳﯾﯾر اﻟﻘطﺎع اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻧظ ار ﻟوﺟود اﻟﺑﻧوك اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﺿﻣن ﻫذا اﻟﻘطﺎع‪ ،‬ﻣﻣﺎ اﺳﺗدﻋﻰ‬
‫ﺿرورة ﺗﺄﻣﯾم ﻫذﻩ اﻟﺑﻧوك وﻛﺎن ذﻟك ﺳﻧﺔ ‪1966‬م‪ ،‬ﺣﯾث ﻧﺷﺄت إﺛر ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﺄﻣﯾم اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪ :(BNA‬واﻟذي ﺗﺄﺳس ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم رﻗم ‪ 178-66‬اﻟﺻﺎدر ﻓﻲ ‪ 13‬ﺟوان ‪1966‬‬
‫‪ ،‬ﺑﺎﺳﺗرﺟﺎع أﺻول ﻋدة ﻣؤﺳﺳﺎت ﻛﺎﻧت ﻣﺗواﺟدة ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻣﺛل ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻘرض اﻟﻌﻘﺎري اﻟﺟزاﺋري واﻟﺗوﻧﺳﻲ‬
‫)‪ ، (CFAT‬واﻟﻘرض اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ واﻟﺗﺟﺎري )‪ ،(CIC‬واﻋﺗُﺑر اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﺑﻧﻛﺎ ﺗﺟﺎرﯾﺎ ﻋﻣل ﻋﻠﻰ دﻋم‬
‫‪4‬‬
‫ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺗﻣوﯾل اﻟﻘطﺎع اﻹﺷﺗراﻛﻲ اﻟﻔﻼﺣﻲ‪.‬‬

‫‪ -‬اﻟﻘرض اﻟﺷﻌﺑﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪ :(CPA‬ﺗﺄﺳس ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم رﻗم ‪ 366-66‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 11‬ﻣﺎي ‪ ، 1967‬وﻫو‬
‫ﺑﻧك إﯾداع اﺳﺗرﺟﻊ أﺻول اﻟﺑﻧك اﻟﺷﻌﺑﻲ و أﻋﺎد اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻲ ﻛﺎﻧت ﺗﻘوم ﺑﻬﺎ ﺑﻌض ﻓروع اﻟﺑﻧوك اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ‪،‬‬
‫ﺣﯾث ﺗﻣﺛﻠت أﻫم وظﺎﺋف ﻫذا اﻟﺑﻧك ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑﯾﻊ ﺑﺎﻟﺗﻘﺳﯾط وﺧﺎﺻﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﻌﻠق ﺑﺎﻵﻻت و أدوات‬
‫اﻟﺗﺟﻬﯾز‪ٕ ،‬واﻗراض اﻟﺣرﻓﯾﯾن واﻟﻔﻧﺎدق وﻗطﺎﻋﺎت اﻟﺳﯾﺎﺣﺔ واﻟﺻﯾد واﻟﺗ ﻌﺎوﻧﯾﺎت ﻏﯾر اﻟزراﻋﯾﺔ ٕواﻗراض أﺻﺣﺎب‬
‫اﻟﻣﻬن اﻟﺣرة‪.‬‬
‫‪-‬اﻟﺑﻧك اﻟﺧﺎرﺟﻲ اﻟﺟزاﺋري )‪ :(BEA‬أﻧﺷﺊ ﻫذا اﻟﺑﻧك ﺑﻣوﺟب اﻟﻣرﺳوم رﻗم ‪ 2004-67‬اﻟﺻﺎدر ﻓﻲ ‪ 1‬أﻛﺗوﺑر‬
‫‪ ،1967‬ﺣﯾث ﺿم ﺧﻣﺳﺔ ﺑﻧوك أﺟﻧﺑﯾﺔ ﻫﻲ‪) :‬اﻟﻘرض اﻟﻠﯾوﻧﻲ‪ ،‬اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬اﻟﺑﻧك اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ ﻟﻠﺟزاﺋر واﻟﺑﺣر‬
‫اﻷﺑﯾض اﻟﻣﺗوﺳط‪ ،‬ﺑﻧك ﺑﺎرﻛﻼي‪ ،‬وﺑﻧك اﻟﺗﺳﻠﯾف ﻟﻠﺷﻣﺎل(‪ 5،‬وﻛﺎن ﻋﺑﺎرة ﻋن ﺑﻧك وداﺋﻊ ﻟﻠدوﻟﺔ أُوﻛﻠت ﻟﻪ ﻣﻬﺎم‬
‫ﺗﺳﻬﯾل وﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺑﯾن اﻟﺟزاﺋر واﻟدول اﻷﺧرى‪ ،‬وﻣﻧﺢ اﻹﻋﺗﻣﺎدات ﻋﻠﻰ اﻹﺳﺗﯾراد واﻟﺿﻣﺎﻧﺎت‬
‫ﻟﻠﻣﺻدرﯾن اﻟﺟزاﺋرﯾﯾن ﻟﺗﺳﻬﯾل ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﺻدﯾر‪ ،‬وﺗﻠﻘﻲ وداﺋﻊ اﻷﻓراد واﻟﻣؤﺳﺳﺎت داﺧﻠﯾﺎ وﺧﺎرﺟﯾﺎ‪.‬‬

‫‪ -3‬ﻣرﺣﻠﺔ ﻣﺎ ﺑﻌد ﺗﺄﻣﯾم اﻟﺑﻧوك اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬

‫‪117‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟرﻏم ﻣن اﻟﻣﺟﻬودات اﻟﺗﻲ ﻗﺎﻣت ﺑﻬﺎ اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻟﺗﻧظﯾم اﻟﺟﻬﺎز اﻟﺑﻧﻛﻲ اﻻ ان ﻫذا اﻷﺧﯾر‬
‫واﺟﻪ ﻋدة ﺻﻌوﺑﺎت أﻋﺎﻗﺗﻪ ﻋن اﻟﻘﯾﺎم ﺑﺎﻟدور اﻟﻣطﻠوب ﻣﻧﻪ‪ ،‬ﻓﻘد ﻛﺎﻧت ﻫﻧﺎك ﻧزاﻋﺎت ﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوى اﻟﺳﻠطﺎت‬
‫اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻧظراﻟﺗداﺧﻠﻣﻬﺎم ﻛل ﻣن اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي وو ازرة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﻛﺎﻧﺗﺎﻟﺧزﯾﻧﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﺗﻣﻧﺢ ﻗروﺿﺎ ﻟﺗﻣوﯾل‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﺷﻛل ﻣﺑﺎﺷر‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺑﻧوك ﻓﻛﺎﻧت ﺗﻣﻧﺢ ﻗروض اﻹﺳﺗﻐﻼل ﻓﻘط‪ ،‬وﻛﺎﻧت اﻟﻘروض اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻟوطﻧﯾﺔ ﻋﺑﺎرة ﻋن ﺗﺑرﻋﺎت أﻛﺛر ﻣﻧﻬﺎ ﻗروض‪،‬ﻣﻣﺎ أدى إﻟﻰ إﺳﺗﻧزاف ﻣوارد اﻹﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ؛‬

‫‪ -4‬اﻹﺻﻼح اﻟﻣﺻرﻓﻲ وﻓق اﻟﻘﺎﻧون ‪:10-90‬‬

‫ﯾﻣﻛن اﻋﺗﺑﺎر اﻟﻘﺎﻧون رﻗم ‪ 10-90‬اﻟﺻﺎدر ﻓﻲ ‪ 14‬أﻓرﯾل ‪ ،1990‬ﻣرﺣﻠﺔ ﻓﺎﺻﻠﺔ ﺑﯾن ﺣﻘﺑﺗﯾن ﻣر ﺑﻬﻣﺎ‬
‫ﻣﺟﻣل اﻹﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزاﺋري ﺑﺎﻹﻧﺗﻘﺎل ﻣن ﻣرﺣﻠﺔ اﻹﻗﺗﺻﺎد اﻟﻣرﻛزي إﻟﻰ ﻣرﺣﻠﺔ اﻗﺗﺻﺎد اﻟﺳوق‪،‬ﻛﻣﺎ ﯾﻌﺗﺑر ﻣﻘﺎرﻧﺔ‬
‫ﺑﻛل اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﺗﻲ ﺳﺑﻘﺗﻪ ﻣﻧﺳﺟﻣﺎ وﻣﺗﻣﺎﺳﻛﺎ‪ ،‬ﻷﻧﻪ ﺻدر ﻣرة واﺣدة ﻓﻲ وﺛﯾﻘﺔ واﺣدة‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺟﺎءت ﻹرﺳﺎء‬
‫‪6‬‬
‫اﻟﻘواﻋد اﻟﺗﻧظﯾﻣﯾﺔ واﻟﺗﺳﯾﯾرﯾﺔ ﻟﻠﺑﻧوك واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﻣﺎ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ وآﻟﯾﺎت اﻗﺗﺻﺎد اﻟﺳوق‪.‬‬

‫‪7‬‬
‫ﺣﯾث ﻗﺎم ﻫذا اﻟﻘﺎﻧون ﻋﻠﻰ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻣﺑﺎدئ واﻟﺗﻲ ﻧذﻛرﻫﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪-‬اﻟﻔﺻل ﺑﯾن اﻟداﺋرة اﻟﻧﻘدﯾﺔ واﻟﺣﻘﯾﻘﯾﺔ‪ :‬ﺣﯾث أﺻﺑﺣت ﻗ اررات اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﺗُﺗﺧذ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻷﻫداف اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬
‫وﻟﯾس ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻛﻣﻲ ﺣﻘﯾﻘﻲ‪.‬‬
‫‪-‬اﻟﻔﺻل ﺑﯾن اﻟداﺋرة اﻟﻧﻘدﯾﺔ وداﺋرة اﻟﺧزﯾﻧﺔ‪:‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل اﺳﺗﻘﻼل اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻋن اﻟدور اﻟﻣﺗﻌﺎظم ﻟﻠﺧزﯾﻧﺔ‪،‬‬
‫وﺗﻘﻠﯾص دﯾون اﻟﺧزﯾﻧﺔ ﺗﺟﺎﻩ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي إذ ﯾﻣﻛﻧﻬﺎ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﺗﺳﺑﯾﻘﺎت ﻣن اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻓﻲ ﺣدود‬
‫أﻗﺻﺎﻫﺎ ‪ %10‬ﻣن اﻹﯾرادات اﻟﻌﺎدﯾﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ اﻟﻣﺛﺑﺗﺔ ﺧﻼل اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬
‫‪-‬اﻟﻔﺻل ﺑﯾن داﺋرة اﻟﺧزﯾﻧﺔ وداﺋرة اﻟﻘرض‪ :‬ﺗم إﺑﻌﺎد اﻟﺧزﯾﻧﺔ ﻋن ﻣﻧﺢ اﻟﻘروض ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد‪ ،‬وأﺻﺑﺢ اﻟﻧظﺎم‬
‫اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻫو اﻟﻣﺳؤول ﻋن ﻣﻧﺢ اﻟﻘروض ﻓﻲ إطﺎر ﻣﻬﺎﻣﻪ اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ‪.‬‬
‫‪-‬إﻧﺷﺎء ﺳﻠطﺔ ﻧﻘدﯾﺔ ﻣﺳﺗﻘﻠﺔ ووﺣﯾدة‪ :‬ﻛﺎﻧت اﻟﺳﻠطﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻗﺑل ﻫذا اﻟﻘﺎﻧون ﻣﺷﺗﺗﺔ ﻓو ازرة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻛﺎﻧت ﺗﻠﻌب دور‬
‫اﻟﺳﻠطﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‪ ،‬واﻟﺧزﯾﻧﺔ ﻛﺎﻧت ﺗﻠﻌب ﻫذا اﻟدور أﺣﯾﺎﻧﺎ ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﻠﺟﺄ إﻟﻰ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻟﺗﻣوﯾل ﻋﺟزﻫﺎ‪ ،‬اﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﻣرﻛزي ﻛﺎن ﯾﻠﻌب ﻫذا اﻟدور ﻣن ﺧﻼل اﺣﺗﻛﺎرﻩ إﺻدار اﻟﻧﻘود ﻟذﻟك ﺟﺎء ﻫذا اﻟﻘﺎﻧون ﻟﯾﻘوم ﺑﺈﻟﻐﺎء ﻫذا اﻟﺗﻌدد‬
‫ٕواﻧﺷﺎء ﺳﻠطﺔ ﻧﻘدﯾﺔ وﺣﯾدة وﻣﺳﺗﻘﻠﺔ ﻫﻲ ﻣﺟﻠس اﻟﻧﻘد واﻟﻘرض واﻟذي ﯾﻣﺛل اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي‪.‬‬

‫‪118‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
 ‫وﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﺟدول ﯾﺷﻣل ﻣﺟﻣل اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ واﻟﺧﺎﺻﺔ اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻣﻛﺎﺗب‬
‫‪8‬‬
‫اﻟﺗﻣﺛﯾل اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﺑﺎﻟﺟزاﺋر ﺣﺗﻰ ﺗﺎرﯾﺦ ‪ 11‬ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪:2017‬‬

‫ﻣﻛﺎﺗب اﻟﺗﻣﺛﯾل‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧوك اﻟﺧﺎﺻﺔ اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‬

‫‪ -‬اﻟﺑﻧك اﻟﺗﺟﺎري اﻟﻌرﺑﻲ‬ ‫‪ -‬اﻟﺻﻧدوق اﻟوطﻧﻲ ﻟﻠﺗﻌﺎون‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك اﻟﺑرﻛﺔ‬ ‫‪ -‬اﻟﺑﻧك اﻟﺧﺎرﺟﻲ‬
‫اﻟﺑرﯾطﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﻔﻼﺣﻲ‬ ‫‪ -‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟزاﺋري‬
‫‪ -‬اﺗﺣﺎد اﻟﺑﻧوك اﻟﻌرﺑﯾﺔ‬ ‫‪ -‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫‪ -‬ﻧﺎﺗﻛﺳﯾس‬ ‫‪ -‬اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ‬
‫اﻟﻔرﻧﺳﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ واﻟﺗوظﯾف‬ ‫‪ -‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫اﻟﺟزاﺋري‬
‫‪ -‬اﻟﻘرض اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ‬ ‫‪ -‬ﻣؤﺳﺳﺔ إﻋﺎدة اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك ﺳﯾﺗﻲ‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك اﻟﻔﻼﺣﺔ‬
‫اﻟﺗﺟﺎري‬ ‫اﻟﻌﻘﺎري‬ ‫‪ -‬اﻟﺑﻧك اﻟﻌرﺑﻲ‬ ‫واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟرﯾﻔﯾﺔ‬
‫‪ -‬ﺑﺎﻧﻛو ﺳﺎﺑﺎدال‬ ‫‪ -‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ ﻟﻼﯾﺟﺎر‬ ‫‪ -‬ﺑﻲ ان ﺑﻲ ﺑﺎرﯾﺑﺎس‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺣﻠﯾﺔ‬
‫‪ -‬ﻣوﻧﺗﻲ دي ﺑﺎﺷﻲ دي‬ ‫‪ -‬ﺳﯾﺗﯾﻼم‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك ﺗراﺳت‬ ‫‪ -‬اﻟﻘرض اﻟﺷﻌﺑﻲ‬
‫ﺳﯾﯾﻧﺎ‬ ‫‪ -‬ااﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻣﻐرﺑﯾﺔ ﻟﻼﯾﺟﺎر‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك اﻟﺧﻠﯾﺞ‬ ‫اﻟﺟزاﺋري‬
‫‪ -‬اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ ﻟﻼﯾﺟﺎر‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك اﻹﺳﻛﺎن‬ ‫‪ -‬اﻟﺻﻧدوق اﻟوطﻧﻲ‬
‫‪ -‬اﯾﺟﺎر ﻟﯾزﯾﻧﻎ‬ ‫‪ -‬ﺑﻧك ﻓرﻧﺳﺎ‬ ‫ﻟﻠﺗوﻓﯾر واﻻﺣﺗﯾﺎط‬
‫‪ -‬ﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﺟزاﺋر ﻟﻼﯾﺟﺎر‬ ‫‪ -‬ﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻘرض اﻟزراﻋﻲ‬
‫‪ -‬ﺑﻧك اﻟﺳﻼم‬
‫‪ -‬اﺗش اس ﺑﻲ ﺳﻲ‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﺎﻹﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻣﻌطﯾﺎت ﻣﺄﺧوذة ﻣن اﻟﻣوﻗﻊ اﻹﻟﻛﺗروﻧﻲ ﻟﺑﻧك اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬

‫‪ -II‬ﺗطور اﻟﺗﺷرﯾﻌﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔﺑﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬

‫ﺷﻬدت ﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗﻐﯾرات ﻋدﯾدة ﺑدأت ﻣﻧذ اﻻﺳﺗﻘﻼل واﺳﺗﻣرت ﺣﺗﻰ ﺳﻧﺔ ‪ 2016‬وﺳﺗﺑﻘﻰ ﻗﺎﺑﻠﺔ‬
‫ﻟﻠﺗطوﯾر ﻧظ ار ﻟﻣﺎ ﺗﺗطﻠﺑﻪ ﻫذﻩ اﻟﺑﯾﺋﺔ ﻣن ﻋواﻣل ﺗﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣﺎﺷﻲ ﻣﻊ اﻟﺗطورات اﻟﺣﺎﺻﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺧﺎرﺟﻲ‬
‫وأﯾﺿﺎ ﺑﻣﺎ ﯾﻣﻧﺢ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزاﺋري ﻣزاﯾﺎ ﺗﻣﻛﻧﻪ ﻣن ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ و ﺗﺷﺟﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻣﺣﻠﻲ‪ ،‬ﻓﻘد‬
‫ﻛﺎﻧت اﻟدوﻟﺔ ﺑﻌد اﻻﺳﺗﻘﻼل ﻫﻲ اﻟﻣﺗﺣﻛم ﻓﻲ زﻣﺎم ﻣﺑﺎدرات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر و ﻫﻲ اﻟﺗﻲ ﺗوﺟﻪ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻰ اﻟﻘطﺎﻋﺎت‬
‫اﻟﺗﻲ ﯾﺟب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﻬﺎ إﻟﻰ ﻏﺎﯾﺔ اﻟوﺻول إﻟﻰ ﻣرﺣﻠﺔ ﺗﺣرﯾر اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﺣﯾث أﺻﺑﺢ ﺑﺈﻣﻛﺎن أي ﻣواطن‬
‫ﺟزاﺋري أو أﺟﻧﺑﻲ اﻧﺷﺎء ﻣﺷروع ﺧﺎص ﺑﻣﺎ ﯾﺳﺎﻫم ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق دﺧل ﺧﺎص ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر و ﯾﺳﺎﻫم ﻛذﻟك ﻓﻲ ﺗﻧﻣﯾﺔ‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪.‬‬
‫‪119‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫ﻓﻲ ﺳﻧوات اﻟﺳﺑﻌﯾﻧﺎت ﻛﺎﻧت اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻣﻧظﻣﺔ ﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﻘﯾدة ﺟدا ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺣﯾث ﻛﺎن ﯾﻣﻛن‬
‫ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺟزاﺋري أو اﻷﺟﻧﺑﻲ ﺳواء ﻛﺎن ﺷﺧص طﺑﯾﻌﻲ أو ﻣﻌﻧوي اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﻗطﺎﻋﻲ اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ واﻟﺳﯾﺎﺣﺔ‬
‫ﻓﻘط‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﻘطﺎﻋﺎت ﻓﻛﺎﻧت اﻟدوﻟﺔ ﺗﺣﺗﻔظ ﺑﺣق اﻧﺷﺎء ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺑﻬﺎ ﻣﻊ إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ ﻣﺷﺎرﻛﺔ رأس اﻟﻣﺎل‬
‫اﻟﺧﺎص ﻓﯾﻬﺎ وﻟﻛن ﻋﻧد اﻟﺿرورة ﻓﻘط‪ ،‬وﻗد ﻛﺎن رأس ﻣﺎل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻓﻲ اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻣﺣدد ﺑـ ‪ 500‬أﻟف‬
‫دﯾﻧﺎر ﺟزاﺋري‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﻛﺎﻧت اﻟﻘواﻧﯾن ﺗﺳﻣﺢ ﻟﻠدوﻟﺔ ﺑﺷراء اﻟﺣﺻص اﻟﺗﻲ ﻻ ﺗﻣﻠﻛﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺧﺗﻠطﺔ اﻟﻣﻣﻠوﻛﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺷراﻛﺔ ﺑﯾن اﻟدوﻟﺔ واﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‪ ،‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻌدد اﻟﻣوظﻔﯾن ﻓﻘد ﻛﺎن ﺑﺈﻣﻛﺎن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺗﻌﯾﯾن ﻋدد ﻣﺣدد ﻣن‬
‫اﻟﻣوظﻔﯾن اﻷﺟﺎﻧب ﻻ ﯾﻣﻛن ﺗﺟﺎوزﻩ ﻛﻣﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﯾﻬﺎ ﺗوظﯾف ﻋدد ﻣﻌﯾن ﻣن اﻟﻛوادر اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻻ ﯾﻣﻛﻧﻬﺎ ﺗوظﯾف‬
‫أﻗل ﻣﻧﻪ‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﺗﺣوﯾل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻷﺟﺎﻧب ﻟﻸرﺑﺎح اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﻟﻠﺧﺎرج ﻓﻛﺎﻧت اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺣددة ﯾﺟب أن ﻻ‬
‫ﺗﺟﺎوز ‪ % 15‬ﻣن رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬وﻛﺎن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻣرﺣﻠﺔ ﯾﺳﺗﻔﯾدون ﻣن إﻋﻔﺎء ﺗﺎم أو ﺟزﺋﻲ‬
‫‪9‬‬
‫ﻣن اﻟرﺳوم اﻟﻌﻘﺎرﯾﺔ ﺧﻼل ﻣدة ‪ 10‬ﺳﻧوات‪.‬‬

‫وﻓﻲ أواﺋل اﻟﺛﻣﺎﻧﯾﻧﺎت ﻋرﻓت اﻟﻘواﻧﯾن اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺗﻐﯾﯾرات ﺣﯾث أﺻﺑﺢ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻣﺣدد‬
‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ‪-‬ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﺟزاﺋرﯾﯾن اﻟﻣﻘﯾﻣﯾن ﺑﺎﻟﺟزاﺋر‪ 30 -‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر ﺟزاﺋري‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗم ﺗوﺳﯾﻊ ﻧطﺎق‬
‫اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻬﺎ ﻓﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ واﻟﺳﯾﺎﺣﺔ أﺻﺑﺢ ﺑﺎﻹﻣﻛﺎن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﻗطﺎع اﻟﺻﯾد‬
‫اﻟﺑﺣري‪ ،‬اﻟﺑﻧﺎء و اﻷﺷﻐﺎل اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻧﻘل اﻟﺑري ﻟﻠﻣﺳﺎﻓرﯾن و اﻟﺑﺿﺎﺋﻊ‪ ،‬اﻧﺗﺎج اﻟﻣواد اﻷوﻟﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟزراﻋﺔ و‬
‫اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت اﻻﺳﺗﻬﻼﻛﯾﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﻼت‪ ،‬وﻛﺎن ﺗﻧوﯾﻊ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻣﺳﺗﺛﻣر واﺣد أو ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺷرﻛﺎء‬
‫ﻣﺣظو ار ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺗرة‪ ،‬واﺳﺗﻔﺎدت اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اﻟﻣﻧﺎطق اﻟﻣﺣروﻣﺔ ﻣن اﻋﻔﺎءا ﺿرﯾﺑﯾﺔ ﻣﺛل‬
‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح ﻟﻣدة ‪ 5‬ﺳﻧوات‪ ،‬و اﻟﺿرﯾﺑﺔ اﻟﻌﻘﺎرﯾﺔ ﻟﻣدة ‪ 10‬ﺳﻧوات‪ ،‬و اﺳﺗﻔﺎدت اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻣﻧﺗﺟﺔ ﻣن‬
‫اﻋﻔﺎء اﻟﺿرﯾﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح ﻟﻣدة ‪ 5‬ﺳﻧوات‪ ،‬أﻣﺎ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺧرى ﻓﺎﺳﺗﻔﺎدت ﻣن اﻋﻔﺎء ﺟزﺋﻲ او ﻣﺗﻧﺎﻗض ﻣن‬
‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح ﻟﻣدة ‪ 5‬ﺳﻧوات أﯾﺿﺎ‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻟﻣﺗوﺳطﺔ و اﻟطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﻓﻘد ﻛﺎن‬
‫ﺑﺈﻣﻛﺎن ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص اﻹﺳﺗﻔﺎدة ﺣﺗﻰ ‪ % 30‬ﻣن ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﻣﺷروع‪ ،‬وﻛﺎﻧت اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﺗوﺟﻪ‬
‫ﻣﻧﺗﺟﺎﺗﻬﺎ ﻟﻠﺗﺻدﯾر واﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺳﯾﺎﺣﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺟﻠب اﻟﻌﻣﻠﺔ اﻟﺻﻌﺑﺔ ﻟﻠﺑﻠد ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن إﺟراءات ﺟﺑﺎﺋﯾﺔ ﺗﻔﺿﯾﻠﯾﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ‬
‫ﻛﺎن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون ﯾﺳﺗﻔﯾدون ﻣن ﻗطﻊ أراﺿﻲ وﻣن وﺳﺎﺋل اﻟﺗﺟﻬﯾز و اﻟﻌﺗﺎد واﻟﻣواد اﻷوﻟﯾﺔ ﻻﻧﺟﺎز ﻣﺷﺎرﯾﻌﻬم‬
‫وﯾﺳﺗﻔﯾدون أﯾﺿﺎ ﻣن اﻟﻣﺳﺎﻋدة ﻓﻲ ﻣﺟﺎل دراﺳﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ٕواﻋداد ﻣﻠﻔﺎت اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻻﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﻬم‪ ،‬ﺣﯾث ﻛﺎﻧت‬
‫اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻷﻗل ﻣن ‪ 3‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر ﺟزاﺋري ﺗﺣﺻل ﻋﻠﻰ اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻣن اﻟوﻻة و اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻷﻛﺛر ﻣن ‪ 3‬ﻣﻠﯾون و‬
‫‪10‬‬
‫اﻷﻗل ﻣن ‪ 30‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر ﺟزاﺋري ﺗﺣﺻل ﻋﻠﻰ اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻣن وزﯾر اﻟﺗﺧطﯾط‪.‬‬

‫وﺧﻼل اﻟﺗﺳﻌﯾﻧﺎت ﻋرﻓت ﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ رﻓﻊ ﺑﻌض اﻟﻘﯾود ﺣﯾث أﺻﺑﺢ ﺑﺈﻣﻛﺎن أي ﺷﺧص‬
‫طﺑﯾﻌﻲ أو ﻣﻌﻧوي ﺟزاﺋري او اﺟﻧﺑﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ أي ﻧﺷﺎط ﻗﺎﻧوﻧﻲ ﺑدون أي ﺗوﺟﯾﻪ ﻣن اﻟدوﻟﺔ ﺣﯾث ﯾﺣظﻰ‬
‫‪120‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﺳواء ﻛﺎن طﺑﯾﻌﻲ او ﻣﻌﻧوي ﺑﻧﻔس اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﺣظﻰ ﺑﻬﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗم اﻧﺷﺎء‬
‫وﻛﺎﻟﺔ ﻟﺗرﻗﯾﺔ ودﻋم وﻣﺗﺎﺑﻌﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‪ ،‬و اﻟﻐﻲ ﺗﺣدﯾد راس اﻟﻣﺎل ﺑﻣﻘدار ‪ 30‬ﻣﻠﯾون دج‪ ،‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬
‫اﻟﻛﺑرى ﻣن ﺣﯾث اﻟﺣﺟم و اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎ اﻟﻣﺳﺗﻌﻣﻠﺔ ﻓﺎﻧﻬﺎ ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن اﻣﺗﯾﺎزات ﺗﻣﻧﺣﻬﺎ ﻟﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل اﺑرام‬
‫اﺗﻔﺎق ﺑﯾﻧﻬﻣﺎ‪ ،‬وﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﺟﺎﻧب اﻟﺿرﯾﺑﻲ ﻓﺎن ﻛل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺑﺷﻛل ﻋﺎم ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن اﻻﻋﻔﺎء ﻣن ﺿرﯾﺑﺔ ﻧﻘل‬
‫اﻟﻣﻠﻛﺔ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻣﺷﺗرﯾﺎت اﻟﻌﻘﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اطﺎر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬اﻻﻋﻔﺎء ﻣن اﻟرﺳم ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻣﺿﺎﻓﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺳﻠﻊ و اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗوظف ﻓﻲ اﻧﺟﺎز اﻟﻣﺷروع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﻛﻣﺎ ﺗطﺑق رﺳوم ﺟﻣرﻛﯾﺔ ﻣﺧﻔﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺳﻠﻊ‬
‫اﻟﻣﺳﺗوردة‪ ،‬ﻛذﻟك اﻟﺣﺎل ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اﻟﻣﻧﺎطق اﻟﻣﺣروﻣﺔ ﻓﺎﻧﻬﺎ ﺗﺣﺻل ﻋﻠﻰ اﻣﺗﯾﺎزات ﺿرﯾﺑﯾﺔ‬
‫ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ أن ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اﻟﻣﻧﺎطق اﻟﺣرة ﻣﺗﯾﺎزات ﺗﺣظﻰ ﺑﻬﺎ ﻣﺛل اﻻﻋﻔﺎء ﻣن اﻟﺿراﺋب‬
‫واﻟرﺳوم ذات اﻟطﺎﺑﻊ اﻟﺟﺑﺎﺋﻲ و اﻟﺟﻣرﻛﻲ وﺗوظﯾف اﻟﻛوادر اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﺑدون ﺳﻘف ﺗﻔرﺿﻪ اﻟدوﻟﺔ ﻋﻠﯾﻬﺎ ﺑﻬذا‬
‫‪11‬‬
‫اﻟﺷﺄن‪.‬‬

‫وﻓﻘﺂﺧر ﻗﺎﻧون ﺧﺎص ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗم ﺗﻧظﯾم ﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣن ﺧﻼل اﻻﻫﺗﻣﺎم ﺑﺣﻣﺎﯾﺔ اﻟﺑﯾﺋﺔ و‬
‫اﺷﺗراط ذﻟك ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻻﺷﺗراط ﻣﻣﺎرﺳﺔ أﻧﺷطﺔ ﻗﺎﻧوﻧﯾﺔ ﺗﺻب ﻓﻲ ﺻﺎﻟﺢ ﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎد‬
‫اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻣﻧﺢ اﻟدوﻟﺔ اﻣﺗﯾﺎزات ﻟﻛل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺑدون اﺳﺗﺛﻧﺎء‪ ،‬ﻟﻛن ﺗﺧﺗﻠف أﻫﻣﯾﺔ ﻫذ اﻻﻣﺗﯾﺎزات ﺑﺎﺧﺗﻼف‬
‫أﻫﻣﯾﺔ اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث أن ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن اﻻﻣﺗﯾﺎزات اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ واﻟﺟﺑﺎﺋﯾﺔ واﻟﺟﻣرﻛﯾﺔ‪،‬‬
‫وﻟﻛن اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺗﻲ ﺗﺧﻠ ق ﻣﻧﺎﺻب ﺷﻐل ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن ﻣزاﯾﺎ إﺿﺎﻓﯾﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﺳﺗﻔﯾد اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ذات اﻷﻫﻣﯾﺔ اﻟﻛﺑﯾرة‬
‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ ﻣن ﻣزاﯾﺎ ﺗﻔﺿﯾﻠﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻬﺎ‪ ،‬وﺗﺳﺗﻔﯾد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﻣن ﺿﻣﺎن ﺗﺣوﯾل رؤوس‬
‫أﻣواﻟﻬﺎ و ﻋﺎﺋداﺗﻬﺎ وﻛذا اﻟﻣداﺧل اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ ﻋن اﻟﺗﻧﺎزل او ﺗﺻﻔﯾﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻰ ﺑﻼدﻫﺎ اﻻم‪ ،‬وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗﻧﺎزل‬
‫ﯾﺟب ان ﯾﻠﺗزم اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺟدﯾد ﺑﺎﻻﻟﺗزاﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻌﻬد ﺑﻬﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺳﺎﺑق واذا ﻟم ﯾﻠﺗزم ﺗﺳﺣب ﻣﻧﻪ اﻟﻣزاﯾﺎ‬
‫‪12‬‬
‫اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬

‫‪ -III‬اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ )دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري(‬

‫ﺗﺗﻣﺛل اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ واﻟﻣﺳﻣﺎة أﯾﺿﺎ ﺑﺎﻟﻘروض ﻣﺗوﺳطﺔ اﻷﺟل ﻓﻲ ﺗﻠك اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣﻧﺣﻬﺎ‬
‫اﻟﺑﻧوك ﻓﻲ إطﺎر ﺗﻣوﯾل ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻣﺗد آﺟﺎل ﺗﺳدﯾد ﻫذﻩ اﻟﻘروض ﻣن ﻗﺑل اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﺣﺗﻰ ‪7‬‬
‫ﺳﻧوات‪ ،‬وﯾﻛون ﻣوﺿوﻋﻬﺎ ﻋﺎدة ﺗﻣوﯾل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻻﻗﺗﻧﺎء اﻟﺗﺟﻬﯾزات واﻵﻻت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣﺷروع‪.‬‬

‫وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﻣول ﻧوﻋﯾن ﻣن اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﯾﺗﻣﺛل اﻟﻧوع اﻷول ﻓﻲ‬
‫اﻟﻘروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻟﻠﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﻧﺷﺄ ﻓﻲ إطﺎر اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ ‪،ANSEJ‬‬

‫‪121‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫‪ ،CNAC‬و ‪13،ANGEM‬وﯾﺗﻣﺛل اﻟﻧوع اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻓﻲ اﻟﻘروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻟﻸﺷﺧﺎص اﻟطﺑﯾﻌﯾﯾن أو‬
‫اﻟﻣﻌﻧوﯾﯾن ﻣن ﺧﺎرج اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ اﻟداﻋﻣﺔ ﻟﻠﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪،‬ﺣﯾث ﺗﻣﻧﺢ اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻋﺎدة ﻗروض‬
‫ﺗﺻل إﻟﻰ ‪ %60‬ﻣن ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻣﺷروع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻌﺎدﯾﯾن‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ‬
‫إطﺎر اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﻣﻧﺢ ﻗروض إﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %70‬ﻣن اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻹﺟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣﺷروع ﺣﯾث ﯾﺳﺎﻫم‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %1‬و ﺗﺳﺎﻫم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟداﻋﻣﺔ ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪.%29‬‬

‫‪-1‬إﺟراءات ﻣﻧﺢ ﻗرض اﺳﺗﺛﻣﺎري ﻓﻲ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري‪:‬‬

‫ﻟﻠﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري أﻛﺛر ﻣن ‪ 211‬وﻛﺎﻟﺔ ﻣﺗوزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﻣﻧﺎطق اﻟوطن ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺗﻘدﯾم ﺧدﻣﺎﺗﻬﺎ‬
‫ﻟﻠﻌﻣﻼء ﻋن ﻗرب‪ ،‬ﺣﯾث ﺑﺈﻣﻛﺎن أي ﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺗوﺟﻪ ﻟﻠوﻛﺎﻟﺔ اﻷﻗرب ﻟﻠﻣﻛﺎن اﻟذي ﺳﯾﻧﺷﺊ ﺑﻪ ﻣﺷروﻋﻪ اﻟﺧﺎص‬
‫ﻟﻼﺳﺗﻔﺎدة ﻣن ﺧدﻣﺔ اﻟﻘرض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎري‪ ،‬ﻛﻣﺎ أن وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري وﻓﻲ ظل اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ ﺑﯾﻧﻬﺎ وﺑﯾن‬
‫ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ واﻟﺧﺎﺻﺔ ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﺑﺣث ﺑﻧﻔﺳﻬﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻣوظﻔﯾﻬﺎ اﻟﻣﻛﻠﻔﯾن ﺑﺧدﻣﺔ اﻟﻌﻣﻼء ﻋن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫وﺗﺟﻠﺑﻬم ﻣن أﺟل ﺗﻘدﯾم ﺧدﻣﺎﺗﻬﺎ ﻟﻬم‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﻣر طﻠب ﻗرض اﺳﺗﺛﻣﺎري ﺑﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻣراﺣل ﺣﺗﻰ ﯾﺣﺻل‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل وﻫﻲ ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪.‬‬

‫‪ -1‬اﺳﺗﻘﺑﺎل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوى اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻣن ﻗﺑل اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺧدﻣﺔ اﻟزﺑﺎﺋن‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺗم اﻟﺣدﯾث ﺷﻔﻬﯾﺎ ﻓﻲ‬
‫أول ﻟﻘﺎء ﺣول ﻣوﺿوع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ ﺻﺎﺣب أو أﺻﺣﺎب اﻟﻣﺷروع‪ ،‬ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻣﺷروع‪ ،‬اﻟﺗﺟﻬﯾزات اﻟﺗﻲ‬
‫ﯾﺣﺗﺎﺟﻬﺎ اﻟﻣﺷروع ﻟﻼﻧطﻼق‪ ،‬ﺛم ﯾﺗم ﺗوﺟﯾﻪ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻟﺗﻛوﯾن ﻣﻠف اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﻗرض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻌد ﻣﺷﺎورة‬
‫اﻟﻣﻛﻠﻔﺑﺎﻟزﺑﺎﺋن ﻟﻣدﯾر اﻟوﻛﺎﻟﺔ‪.‬‬
‫‪ -2‬ﺗﻛوﯾن ﻣﻠف ﻗرض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬واﻟذي ﯾﺷﺗﻣل ﻋﻠﻰ اﻟوﺛﺎق اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪ :‬طﻠب ﺧطﻲ ﻣﻣﺿﻲ ﻣن طرف اﻟزﺑون‬
‫ﯾﺗﺿﻣن طﺑﯾﻌﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣطﻠوب‪ ،‬اﻟﻣﺑﻠﻎ اﻟﻣطﻠوب‪ ،‬اﻟﻣدة‪ ،‬اﻟﻬدف ﻣن اﻟﻘرض اﻟﻣطﻠوب‪ ،‬طرق ﺗﺳدﯾد اﻟﻘرض‪،‬‬
‫ﻛﻣﺎ ﯾﺗﺿﻣن اﻟﻣﻠف ﻣن وﺛﯾﻘﺔ ﺗوﺿﺢ اﻟوﺿﻌﯾﺔ اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬اﻟﺳﯾرة اﻟذاﺗﯾﺔ ﻟﻣﺳﯾر اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﺑطﺎﻗﺔ ﻫوﯾﺗﻪ‪،‬‬
‫ﺷﻬﺎدة أداء اﻟدﯾون اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ وﺷﺑﻪ اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺳﺟل اﻟﺗﺟﺎري‪ ،‬وﺛﯾﻘﺔ ﻣﻛﯾﺔ ﻣﺣل اﻟﻣﺷروع أو ﻋﻘد اﯾﺟﺎر‪ ،‬دراﺳﺔ‬
‫ﺗﻘﻧﯾﺔ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻻﻓﺗﺗﺎﺣﯾﺔ واﻟﻣﯾزاﻧﯾﺎت اﻟﺗﻘدﯾرﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻔواﺗﯾر اﻟﺷﻛﻠﯾﺔ ﻟﻠﺗﺟﻬﯾزات اﻟﻣراد ﺷراؤﻫﺎ‪ ،‬ﻣﺧطط‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬
‫‪ -3‬ﯾﺷرع اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟدراﺳﺎت ﻓﻲ دراﺳﺔ اﻟﻣﻠف وﻫﻧﺎ ﯾظﻬر اﺗﺟﺎﻫﺎن أﻣﺎم اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟدراﺳﺎت ﺣﺳب ﻣﺑﻠﻎ اﻟﻘرض‬
‫اﻟﻣطﻠوب ﻣن طرف اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬اﻻﺗﺟﺎﻩ اﻷول وﻫو ﺗﻣوﯾل اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﺑﻧﻔﺳﻬﺎ ﻟﻠﻣﺷروع وذﻟك ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺎ إذا‬
‫ﻛﺎن اﻟﻣﺑﻠﻎ اﻟﻣطﻠوب أﻗل ﻣن اﻟﺳﻘف اﻟﻣﺣدد ﻟﻬﺎ‪ ،‬واﻻﺗﺟﺎﻩ اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻫو ارﺳﺎل ﻣﻠف اﻟﻘرض اﻟﻰ اﻟﻣدﯾرﯾﺔ اﻟﺟﻬوﯾﺔ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﻐﻼل إذا ﻛﺎن ﻣﺑﻠﻎ اﻟﻘرض اﻟﻣطﻠوب أﻛﺑر ﻣن اﻟﺳﻘف اﻟﻣﺣدد ﻟﻠوﻛﺎﻟﺔ‪.‬‬

‫‪122‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫‪ -4‬إذا ﺻﺎدف اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟدراﺳﺎت ﻓﻲ اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻷوﻟﻰ ﻓﺈﻧﻪ ﯾﻘوم ﺑﺎﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻣﻠف اﻟﻘرض‬
‫وذﻟك ﺑﺣﺳﺎب اﻟﻣؤﺷرات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺧرﺟﺔ ﻣن اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺎت وﺟدول ﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ ﻟﻣﻌرﻓﺔ اﻟوﺿﻌﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ ﻟﻬذﻩ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻣدى ﺗﻣﻛﻧﻬﺎ ﻣن ﺗﺳدﯾد اﻟﻘرض ﻣﻊ آﺟﺎﻻ اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻬﺎ ﯾﻘوم‬
‫ﺑﺻﯾﺎﻏﺔ رأﯾﻪ اﻟﺧﺎص ﺑﻣﻧﺢ اﻟﻘرض أو ﻋدم ﻣﻧﺢ اﻟﻘرض‪.‬‬
‫‪ -5‬ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟدراﺳﺔ اﻟﺗﻲ ﻗﺎم ﺑﻬﺎ اﻟﻣﻛﻠف ﺑﺎﻟدراﺳﺎت ﯾﻘوم ﻣدﯾر اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ أﯾﺿﺎ ﺑﺻﯾﺎﻏﺔ رأﯾﻪ اﻟﺧﺎص‬
‫وﻫو ﯾﻣﺛل اﻟﻘرار اﻟﻧﻬﺎﺋﻲ ﺑﻣﻧﺢ اﻟﻘرض أو ﻋدم ﻣﻧﺢ اﻟﻘرض ﻟﻬذا اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪.‬‬

‫‪-2‬ﺗطور ﺣرﻛﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻟدى ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ‪2016-2014‬‬

‫ﻧﺳﺗﻌرض ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﺗطور ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن ﻓﻲ ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ‬
‫اﻟﻣدروﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات‪ ،2015 ،2014 :‬و‪ ،2016‬وﺗوزﯾﻌﻬﺎ ﻋﺑر ﻣﺧﺗﻠف اﻟوﻻﯾﺎت ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ‪ ،‬ﺣﺗﻰ ﯾﺗﺳﻧﻰ‬
‫ﻟﻧﺎ إﺟراء ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯾن ﻫذﻩ اﻟوﻻﯾﺎت ﻣن ﺣﯾث ﺣرﻛﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﻣﺗﺎﺑﻌﺔ ﻫذﻩ اﻟﺣرﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة اﻟﻣدروﺳﺔ‪.‬‬

‫ﺟدول رﻗم ‪ :01‬ﯾوﺿﺢ أﻋداد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻟدى ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﻣدروﺳﺔ ﺧﻼل ‪.2016-2014‬‬

‫‪2016‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬

‫‪10138‬‬ ‫‪9864‬‬ ‫‪9487‬‬ ‫ورﻗﻠﺔ‬
‫‪6409‬‬ ‫‪6253‬‬ ‫‪5881‬‬ ‫ﻏرداﯾﺔ‬
‫‪3850‬‬ ‫‪3748‬‬ ‫‪3610‬‬ ‫اﻻﻏواط‬
‫‪3674‬‬ ‫‪3520‬‬ ‫‪3313‬‬ ‫ﺗﻣﻧراﺳت‬
‫‪1380‬‬ ‫‪1360‬‬ ‫‪1323‬‬ ‫اﻟﯾزي‬
‫‪25451‬‬ ‫‪24745‬‬ ‫‪23614‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوع‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن اﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻣﻌطﯾﺎت اﻟﻣدﯾرﯾﺔ اﻟﺟﻬوﯾﺔ ﻟﻼﺳﺗﻐﻼل اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري‪.‬‬

‫ﯾﺗﺿﻣن اﻟﺟدول أﻋﻼﻩ أﻋداد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﺑﻣﺧﺗﻠف أﻧواﻋﻬم ﺳواء‬
‫ﻣﺳﺗﺛﻣرون ﻓﻲ إطﺎر اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ اﻟﺛﻼﺛﺔ واﻟﻣﻌروﻓﺔ ب‪ ،CNAC ،ANSEJ :‬و‪ ،ANGEM‬أو ﻣﺳﺗﺛﻣرون‬
‫ﻣن ﺧﺎرج إطﺎر ﻫذﻩ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات اﻷﺧﯾرة ‪ ،2015 ،2014‬و‪ 2016‬ﻋﺑر ﻣﻧﺎطق اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ‬
‫وﻫﻲ ﺗﻣﺛل ﺧﻣس ‪ 05‬وﻻﯾﺎت ﻫﻲ‪ :‬ﻏرداﯾﺔ‪ ،‬اﻷﻏواط‪ ،‬ﺗﻣﻧراﺳت‪ ،‬ورﻗﻠﺔ ٕواﻟﯾزي‪.‬‬

‫ﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬ﻛﺎﻧت وﻻﯾﺔ ورﻗﻠﺔ ﻫﻲ اﻷﻋﻠﻰ ﻣن ﺣﯾث ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟذﯾن ﺗﻌﺎﻣﻠوا ﻣﻊ اﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﻣدروس ﺑﻌدد ‪ 9487‬ﻣﺳﺗﺛﻣر ﻋﺑر ﺟﻣﯾﻊ وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟوﻻﯾﺔ‪ ،‬ﺗﻠﯾﻬﺎ وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺗرﺗﯾب ب‬
‫‪ 5881‬ﻣﺳﺗﺛﻣر ﺗﻌﺎﻣﻠوا ﻣﻊ اﻟﺑﻧك‪ ،‬ﺛم وﻻﯾﺔ اﻷﻏواط ﺑﻌدد ‪ 3610‬ﻣﺳﺗﺛﻣر ﺗم ﻓﺗﺢ ﺣﺳﺎﺑﺎت ﺗﺟﺎرﯾﺔ ﻟﻬم ﻋﻠﻰ‬

‫‪123‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫ﻣﺳﺗوى وﻛﺎﻟﺗﻲ اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس اﻟﻣوﺟودﺗﯾن ﻓﻲ اﻟوﻻﯾﺔ اﻟﻣذﻛورة‪ ،‬وﺗﺄﺗﻲ وﻻﯾﺔ ﺗﻣﻧراﺳت ﻓﻲ اﻟﻣرﺗﺑﺔ اﻟراﺑﻌﺔ ﻣن‬
‫ﺣﯾث ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟذﯾن ﺗﻌﺎﻣﻠوا ﻣﻊ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﺧﻼل اﻟﺳﻧﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣن ﻓﺗرة اﻟدراﺳﺔ‪ ،‬وأﺧﯾ ار وﻻﯾﺔ‬
‫إﻟﯾزي ﺑﻌدد أﻗل ﻋن ﺑﻘﯾﺔ اﻟوﻻﯾﺎت وﻫو ‪ 1323‬ﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬ﺣﯾث ﺗوﺟد ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻌواﻣل اﻟﻣﺗﺣﻛﻣﺔ ﻓﻲ أﻋداد‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن واﻟﺗﻲ ﻧذﻛر ﻣن ﺑﯾﻧﻬﺎ ﻋدد ﺳﻛﺎن اﻟﻣﻧطﻘﺔ‪ ،‬ﻋدد وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟﻣوﺟودة ﻓﻲ اﻟوﻻﯾﺔ‪ ،‬أﻗدﻣﯾﺔ وﺧﺑرة‬
‫اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔﻓﻛل ﻣﺎ ﻛﺎﻧت اﻟوﻛﺎﻟﺔ أﻗدم ﻛل ﻣﺎ ﻛﺎن ﻣوظﻔوﻫﺎ أﻛﺛر ﺧﺑرة ﻓﻲ اﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﻊ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن وﻋﻠﻰ ﻋﻼﻗﺔ‬
‫وﺛﯾﻘﺔ ﺑﻬم‪.‬‬

‫وﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ 2015‬ﺑﻘﯾت اﻟوﻻﯾﺎت اﻟﻣدروﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻔس اﻟﺗرﺗﯾب رﻏم ارﺗﻔﺎع أﻋداد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺳﺗوى ﺟﻣﯾﻊ وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺔ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ارﺗﻔﻊ ﻋددﻫم ﻓﻲ وﻻﯾﺔ ورﻗﻠﺔ‬
‫ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %4‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ أرﺗﻔﻊ ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %6.32‬ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺗﻲ‬
‫ﻗﺑﻠﻬﺎ‪ ،‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ اﻷﻏواط ارﺗﻔﻊ ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %3.82‬ﺧﻼل‬
‫اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ ﻣن اﻟﻔﺗرة اﻟﻣدروﺳﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻲ وﻻﯾﺔ ﺗﻣﻧراﺳت ﻓﻘد إرﺗﻔﻊ ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ،%6.25‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬
‫ﻟوﻻﯾﺔ إﻟﯾزي ﻓﻘد ﻛﺎﻧت ﻧﺳﺑﺔ ارﺗﻔﺎع ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺗﻘدر ب ‪ ،%2.8‬ﺣﯾث ﻧﻼﺣظ ان ﻫذﻩ اﻟﻧﺳب اﻟﺗﻲ ﺗﻣﺛل‬
‫ﺗزاﯾد اﻋداد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻋﻠﻰ اﻟرﻏم ﻣن إﯾﺟﺎﺑﯾﺗﻬﺎ اﻻ اﻧﻬﺎ ﻟﯾﺳت ﻛﺑﯾرة ﺑﻣﺎ ﯾﻛﻔﻲ ﻓﻬﻲ اﻗل ﻣن ‪ %7‬ﻓﻲ ﺟﻣﯾﻊ‬
‫اﻟﻣﻧﺎطق اﻟﻣدروﺳﺔ‪.‬‬

‫وﻓﻲ ﺳﻧﺔ ‪ 2016‬ﻛذﻟك ﺣﺎﻓظت اﻟﻣﻧﺎطق اﻟﻣدروﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻔس اﻟﺗرﺗﯾب ﻣن ﺣﯾث ﺗوزع ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﺧﺗﻠف ﻣﻧﺎطﻘﻬﺎ‪ ،‬ﺣﯾث زاد ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن ﻓﻲ وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ وﻻﯾﺔ ورﻗﻠﺔ‬
‫ﻋن ﺳﻧﺔ ‪ 2015‬ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ،%2.77‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ زاد اﻟﻌدد ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %2.49‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ‬
‫اﻻﻏواط زاد ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﺎﺿﯾﺔ ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ،%2.72‬وﻓﻲ ﺗﻣﻧراﺳت زاد ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻌﻣﻼء‬
‫ﻟدى اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺳﻧﺔ ‪ 2015‬ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ،%4.37‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟوﻻﯾﺔ اﻟﯾزي ﻛﺎﻧت ﻧﺳﺑﺔ اﻟزﯾﺎدة‬
‫ﺿﺋﯾﻠﺔ ﺟدا وﻫﻲ ‪.%1.47‬‬

‫‪-3‬ﺣرﻛﺔ اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻟدﯨﻔروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة ‪– 2014‬‬
‫‪:2016‬‬

‫ﻧﺳﺗﻌرض ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﺗطور ﺣرﻛﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻣوﻟﻬﺎ اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ‬
‫اﻟﻣدروﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات اﻟﺛﻼث اﻟﻣﺣددة‪ ،‬وﻧﺣﺎول إﺟراء ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯾن ﺗطور ﻫذﻩ اﻟﺣرﻛﺔ ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف وﻻﯾﺎت‬
‫اﻟﻣﻧطﻘﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﻧﺳﺗﺧرج ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدﯾن ﻣن ﻗروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن‬

‫‪124‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫ﻓﻲ اﻟﺑﻧك‪ ،‬وﺑذﻟك ﯾﻣﻛﻧﻧﺎ ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻓﻲ دﻋم ﺣرﻛﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ ﻋن طرﯾق‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل ﻣﺗوﺳط اﻷﺟل‪.‬‬

‫ﺟدول رﻗم ‪ :02‬ﯾوﺿﺢ ﻋدد اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن ﻗﺑل ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﻣدروﺳﺔ ‪.2016-2014‬‬

‫‪2016 2015 2014‬‬

‫‪923‬‬ ‫‪879‬‬ ‫‪882‬‬ ‫ورﻗﻠﺔ‬
‫‪942‬‬ ‫‪888‬‬ ‫‪702‬‬ ‫ﻏرداﯾﺔ‬
‫‪667‬‬ ‫‪627‬‬ ‫‪585‬‬ ‫ﺗﻣﻧراﺳت‬
‫‪455‬‬ ‫‪458‬‬ ‫‪447‬‬ ‫اﻻﻏواط‬
‫‪295‬‬ ‫‪313‬‬ ‫‪293‬‬ ‫اﻟﯾزي‬
‫‪3282 3165 2909‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوع‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن اﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻣﻌطﯾﺎت اﻟﻣدﯾرﯾﺔ اﻟﺟﻬوﯾﺔ ﻟﻼﺳﺗﻐﻼل اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري‪.‬‬

‫ﯾﺗﺿﻣن اﻟﺟدول أﻋﻼﻩ ﺗوزﯾﻊ اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗم ﻣﻧﺣﻬﺎ ﻣن ﻗﺑل وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ‬
‫اﻟﺟزاﺋري ﺣﺳب ﻣﻧﺎطق اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات اﻟﺛﻼﺛﺔ اﻟﻣﺎﺿﯾﺔ ‪ ،2015 ،2014‬و‪ ،2016‬وﻫﻲ‬
‫ﺗﺗﺿﻣن ﻛل أﻧواع اﻟﻘروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺳواء اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص أو اﻟﻌﺎم‪ ،‬وﻛذﻟك اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻓﻲ إطﺎر‬
‫ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟدﻋم اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺻﻐﯾرة واﻟﻣﺗوﺳطﺔ )اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ( وﺗﻠك اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻷﺷﺧﺎص طﺑﯾﻌﯾﯾن‬
‫وﻣﻌﻧوﯾﯾن ﻣن ﺧﺎرج ﻣؤﺳﺳﺎت اﻟدﻋم اﻟﻣﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫ﺣﯾث ﯾظﻬر أﻧﻪ ﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬ﻛﺎن ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟذﯾن اﺳﺗﻔﺎدوا ﻣن ﻗروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ وﻻﯾﺔ‬
‫ورﻗﻠﺔ ﯾﻣﺛل ‪ 882‬ﻣﺳﺗﺛﻣر أي ﻣﺎ ﻧﺳﺑﺗﻪ ‪ %9.29‬ﻣن اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟذﯾن ﺗﻌﺎﻣﻠوا ﻣﻊ ﻓروع اﻟﺑﻧك ﻓﻲ وﻻﯾﺔ‬
‫ورﻗﻠﺔ ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﺳﻧﺔ )ﺑﺎﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺟدول اﻷول(‪ ،‬ﺣﯾث ﻛﺎﻧت وﻻﯾﺔ ورﻗﻠﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣن ﺣﯾث ﻋدد اﻟﻘروض‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺑﺎﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ اﻟوﻻﯾﺎت اﻷﺧرى ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟوﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ ﻓﻘد ﻛﺎن ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻟﺗﻣوﯾل اﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﻬم ﯾﻣﺛل ‪ 702‬ﻣﻘﺗرض وﻫو ﻣﺎ ﻧﺳﺑﺗﻪ ‪ %11.93‬ﻣن اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن‬
‫ﻓﻲ اﻟﺑﻧك‪ ،‬وﻗد ﻛﺎﻧت وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ ﻫﻲ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ ﻣن ﺣﯾث ﻋدد اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟوﻻﯾﺎت‬
‫اﻷﺧرى ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ اﻟﻣدروﺳﺔ‪ ،‬وﻓﯾﻣﺎ ﯾﺧص وﻻﯾﺔ ﺗﻣﻧراﺳت ﻓﻘد ﻣﺛل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون اﻟذﯾن اﺳﺗﻔﺎدوا ﻣن ﻗروض‬
‫اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣن ﻗﺑل اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻣﺎ ﻧﺳﺑﺗﻪ ‪ %17.65‬ﻣن اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻲ اﻷﻏواط ﻓﻘد ﻛﺎﻧت ﻫذﻩ‬
‫اﻟﻧﺳﺑﺔ أﻗل ﻣن اﻟﻣوﺟودة ﻓﻲ ﺗﻣﻧراﺳت وأﻋﻠﻰ ﻣﻧﻬﺎ ﻓﻲ ورﻗﻠﺔ و ﻏرداﯾﺔ وﻫﻲ ﺗﻣﺛل ‪ ،%12.38‬وﻓﻲ اﻟﯾزي ﻛﺎﻧت‬
‫ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدﯾن ﻣن ﻗروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺣواﻟﻲ ‪ %22.15‬وﻫﻲ اﻷﻋﻠﻰ ﺑﯾن ﺟﻣﯾﻊ وﻻﯾﺎت اﻟﻣﻧطﻘﺔ‬
‫وﯾﻌود ذﻟك ﺑﺎﻷﺳﺎس إﻟﻰ ﻗﻠﺔ ﻋدد اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺑﻘﯾﺔ اﻟﻣﻧﺎطق‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺈن ﻧﺳﺑﺔ اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻘروض‬

‫‪125‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن ﻗﺑل اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺔ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﯾﺗﻣﺛل ‪ %12.32‬ﻣن اﺟﻣﺎﻟﻲ ﻋدد‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن وﻫﻲ ﻧﺳﺑﺔ ﺿﺋﯾﻠﺔ ﻧوﻋﺎ ﻣﺎ ﺣﯾث ﺗﺑﯾن أن ﻣﺳﺗوى ﺣﺟم اﻹﺋﺗﻣﺎن ﻣﻧﺧﻔض ﻋﻠﻰ اﻟرﻏم ﻣن‬
‫ﻛوﻧﻪ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﺑﻧك ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟوظﺎﺋف اﻷﺧرى ﻛﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺳﺣب واﻹﯾداع واﻟﺗﺣوﯾﻼت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺗﻲ ﯾﺑدو‬
‫أن ﻫؤﻻء اﻟﻌﻣﻼء ﯾﺳﺗﻔﯾدون ﻣﻧﻬﺎ ﺑﻣﺳﺗوى أﻛﺑر‪ ،‬وﻣن اﻟﺟدﯾر ﺑﺎﻟذﻛر أﻧﻪ ﻣن اﻟﻣﻣﻛن أن ﯾﻛون ﻫﻧﺎك ﻣن اﺳﺗﻔﺎدوا‬
‫ﻣن أﻧواع أﺧرى ﻣن اﻟﻘروض ﻛﻘروض اﻻﺳﺗﻐﻼل ﻗﺻﯾرة اﻟﻣدى وﻟﻛﻧﻧﺎ ﻟم ﻧرﻛز ﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﻧوع ﻣن اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻓﻲ‬
‫ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ‪.‬‬

‫وﻓﻲ ﺳﻧﺔ ‪ 2015‬اﻧﺧﻔﺿت ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻟﻘروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣن اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻓﻲ وﻻﯾﺔ‬
‫ورﻗﻠﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﺟﻣﺎﻟﻲ ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ ﻓروع اﻟﺑﻧك ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻣﻧطﻘﺔ ﺣﯾث ﻣﺛﻠت ‪ %8.91‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ‬
‫‪ %9.29‬ﻓﻲ اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ ﻋرﻓت ﻫذ اﻟﻧﺳﺑﺔ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻓﻘد ﻣﺛﻠت ‪ %14.20‬وذﻟك ﻧﺗﯾﺟﺔ‬
‫اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻣﻠﺣوظ ﻓﻲ ﻋدد اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن ﻗﺑل اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻣن ‪ 702‬ﻗرض ﻓﻲ ﺳﻧﺔ‬
‫‪ 2014‬إﻟﻰ ‪ 888‬ﻗرض ﻓﻲ ﺳﻧﺔ ‪ ،2015‬وﻓﯾﻣﺎ ﯾﺧص وﻻﯾﺔ ﺗﻣﻧراﺳت ﻓﻘد ﺷﻬدت ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدﯾن ﻣن ﻗروض‬
‫اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ارﺗﻔﺎﻋﺎ أﯾﺿﺎ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﺣﯾث ﻣﺛﻠت ‪ %17.81‬ﻣن ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬
‫ﻟوﻻﯾﺔ اﻻﻏواط ﻓﻠم ﺗﺗﻐﯾر ﻫذﻩ اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻛﺛﯾ ار ﻷﻧﻬﺎ اﻧﺧﻔﺿت اﻧﺧﻔﺎﺿﺎ طﻔﯾﻔﺎ ﻓﻘد ظﻬرت ب ‪ ،%12.21‬أﻣﺎ ﻓﯾﻣﺎ‬
‫ﯾﺗﻌﻠق ﺑوﻻﯾﺔ إﻟﯾزي ﻓﻘد ارﺗﻔﻌت ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻟﻘروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻰ اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن اﻟﻰ ‪%23‬‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﺎﺿﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﻘد ﺳﺟﻠت ﻧﺳﺑﺔ إﺟﻣﺎﻟﻲ ﻋدد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻟﻘروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫ﻓروع اﻟﺑﻧك ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﺗوزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻧﺎطق ووﻻﯾﺎت اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺳﺟﻠﯾن ﻓﻲ‬
‫ﻫذﻩ اﻟﻔروع ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﺿﺋﯾﻼ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ وﻫﻲ ﺗﻣﺛل ‪.%12.79‬‬

‫ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺳﻧﺔ ‪ 2016‬ﻓﻘد ﻋﺎودت ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدﯾن ﻣن اﻟﻘروض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ اﻟﻰ اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ ﻓروع اﻟﺑﻧك اﻟوطﻧﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ وﻻﯾﺔورﻗﻠﺔ ﻋﺎودت اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﺎﺿﯾﺔ ﻓﻘد ﺑﻠﻐت‬
‫ﺣواﻟﻲ ‪ ،%9.10‬وﻓﻲ وﻻﯾﺔ ﻏرداﯾﺔ ﺳﺟﻠت ﻫذﻩ اﻟﻧﺳﺑﺔ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻋن ﺳﻧﺔ ‪ 2015‬ﻓﻘد وﺻﻠت اﻟﻰ ‪ ،%14.7‬وﻓﻲ‬
‫وﻻﯾﺔ ﺗﻣﻧراﺳت أﯾﺿﺎ ارﺗﻔﻌت ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن إﻟﻰ ‪ ،%18.29‬أﻣﺎ ﻓﻲ وﻻﯾﺔ اﻻﻏواط ﻓﻘد اﺧﺗﻠف اﻟوﺿﻊ ﻋن‬
‫اﻟوﻻﯾﺎت اﻟﻣذﻛورة ﻻن ﻫذﻩ اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻧﺧﻔﺿت ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻓﻘد وﺻﻠت اﻟﻰ ‪ ،%11.81‬وﻛذﻟك اﻟﺣﺎل ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬
‫ﻟوﻻﯾﺔ اﻟﯾزي ﻓﻘد اﻧﺧﻔﺿت ﻫذﻩ اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻰ ‪ %21.37‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺗﯾن اﻟﻣﺎﺿﯾﺗﯾن‪ ،‬وﻣﻧﻪ ﻓﺎن اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻛﻠﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻟﻘروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻣن ﻓروع اﻟﺑﻧك ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﻧطﻘﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ اﻟﻰ اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ ﻫذﻩ اﻟﻔروع ﻫﻲ ‪ %12.89‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﻘد ﺳﺟﻠت ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﺑﺳﯾطﺎ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺳﻧﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ؛‬

‫‪126‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
‫وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺗﺿﺢ ﻟﻧﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻗراءة ﻫذﻩ اﻷرﻗﺎم ﺑطء ﺗطور أﻋداد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺗﻌﺎﻣﻠﯾن ﻣﻊ ﻓروع اﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﻣدروس ﺧﻼل ﻓﺗرة اﻟﺛﻼث ﺳﻧوات اﻟﻣدروﺳﺔ‪ ،‬ﻓﻘد زاد ﻋددﻫم ﻣن ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬إﻟﻰ ‪ 2015‬ﺑﺄﻗل ﻣن ‪ %5‬وزاد‬
‫ﻋددﻫم ﻣن ﺳﻧﺔ ‪ 2015‬إﻟﻰ ﺳﻧﺔ ‪ 2016‬ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ،%3‬وﻛذﻟك ﯾﺗﺟﻠﻰ ﺿﻌف ﺣﺟم اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻌﻣﻠﯾﺎت‬
‫اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻷﺧرى اﻟﺗﻲ ﯾﺳﺗﺧدﻣﻬﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون‪ ،‬ﻓﻣن ﺑﯾن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻌﻣﻼء ﻟدى وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروﺳﺔ‬
‫ﻫﻧﺎك ﻓﺋﺔ ﻗﻠﯾﻠﺔ ﻣﻧﻬم ﻓﻘط ﺣﺻﻠت ﻋﻠﻰ ﻗروض ﺑﻧﻛﯾﺔ اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻟﺗﻣوﯾل ﻣﺷﺎرﯾﻌﻬﺎ‪ ،‬ﻣﺎ ﯾﻌﻧﻲ أن ﺑﻘﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن‬
‫ﺗﻘرﺑوا ﻣن ﻓروع اﻟﺑﻧك ﻟﻺﺳﺗﻔﺎدة ﻣن اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻷﺧرى وﻗد أﻧﺷؤوا ﻣﺷﺎرﯾﻌﻬم ﻣن ﺧﻼل أﻣواﻟﻬم اﻟﺧﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫ﺧﺎﺗﻣﺔ‪:‬‬

‫ﻫدﻓﻧﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﺑﻧوك اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﻓﻲ ﺗطور ﺣرﻛﺔ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ ﻣن ﺧﻼل ﺟذب اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺳواء ﺑﻔﺗﺢ ﺣﺳﺎﺑﺎت ﺟﺎرﯾﺔ ﺗﺳﺗﻐل ﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ او ﻣن ﺧﻼل ﻣﻧﺢ ﻗروض اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻟﺗﻣوﯾل ﻣﺷﺎرﯾﻌﻬم‪.‬‬

‫ﺗﻧﺎوﻟﻧﺎ ﻓﻲ اﻟﻣﺣور اﻷول ﻟﻠدراﺳﺔ ﺗطور اﻟﺟﻬﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪ ،‬ﺣﯾث ﻋرف ﻫذا اﻟﺟﻬﺎز ﻋدة ﻣراﺣل‬
‫ﺗم ﻣن ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﺣدﯾﺛﻪ ﺑﻣﺎ ﯾﺗﻧﺎﺳب ﻣﻊ ﺿرورات ﺗطوﯾر اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ داﺧﻠﯾﺎ وﻛذا ﺑﻣﺎ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ ﻣﻊ اﻟﺗﻐﯾرات‬
‫اﻟﺗﻲ ﯾﺷﻬدﻫﺎ اﻟﻘطﺎع اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺻﻌﯾد اﻟدوﻟﻲ‪ ،‬وﻗد ﺗﺣول اﻟﺟﻬﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻣن ﻧظﺎم اﻟﺗﺧﺻص‬
‫اﻟذي ﻛﺎﻧت ﺗﻔرﺿﻪ اﻟدوﻟﺔﻟدﻋم ﻗطﺎﻋﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣن طرف اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ إﻟﻰ اﻟوﺿﻊ اﻟراﻫن اﻟذي ﺷﻬد ﺗﺣول‬
‫اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ اﻟﻰ ﺗﻘدﯾم اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻟﺷﺎﻣﻠﺔ وﻛذﻟك دﺧول اﻟﺑﻧوك اﻟﺧﺎﺻﺔ اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﻟﺗﻧﺎﻓس اﻟﺑﻧوك اﻟوطﻧﯾﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺗﻘدﯾم اﻟﺧدﻣﺎت اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ‪.‬‬

‫وﻓﻲ اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻧﻲ ﺗطرﻗﻧﺎ اﻟﻰ ﺗطورات ﺑﯾﺋﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺣوﻟت ﺑدورﻫﺎ ﻣن ﺗﺣﻛم اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر وﻓﻲ ﺗوﺟﯾﻪ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن إﻟﻰ ﻗطﺎﻋﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﯾﺟب أن ﯾﺳﺗﺛﻣروا أﻣواﻟﻬم اﻟﺧﺎﺻﺔ ﻓﯾﻬﺎ إﻟﻰ ﺣرﯾﺔ‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﺳواء ﻣن ﻗﺑل ﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﺟ ازﺋرﯾﯾن أو أﺟﺎﻧب ﺑﻣﺎ ﯾﺣﻘق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ وﻗد ﺑدأت ﻫذﻩ‬
‫اﻟﺗطورات ﻣﻧذ اﻻﺳﺗﻘﻼل إﻟﻰ ﻏﺎﯾﺔ اﻟﯾوم وﺳﺗظل ﻫذﻩ اﻟﺑﯾﺋﺔ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺗطوﯾر ﻻﺳﺗﯾﻔﺎء ﻣﺗطﻠﺑﺎت ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ داﺧﻠﯾﺎ‬
‫وﻣواﻛﺑﺔ اﻟﺗطورات اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺧﺎرﺟﯾﺎ‪.‬‬

‫وﺑﺎﺳﺗﺧداﻣﻧﺎ أرﻗﺎم أﺣد اﻟﺑﻧوك اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﺗﻣﻛﻧﻧﺎ ﻣن ﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﻫذا اﻟﺑﻧك ﻓﻲ ﺗﺣرﯾك ﻋﺟﻠﺔ‬
‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺔ اﻟﺟﻧوب اﻟﺷرﻗﻲ اﻟﺗﻲ ﺗﺷﻣل ﺧﻣس وﻻﯾﺎت ﻓﻲ ﻛل ﻣﻧﻬﺎ ﻋدد ﻣﻌﯾن ﻣن وﻛﺎﻻت اﻟﺑﻧك‬
‫اﻟﻣدروس‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺑﯾن ﻟﻧﺎ اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﺿﻌﯾﻔﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻘدﻣﻬﺎ اﻟﺑﻧك اﻟﻣدروس ﻓﻲ ﺗطوﯾر ﺣرﻛﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺧﻼل ﻓﺗرة‬
‫اﻟدراﺳﺔ‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﻣن ﺣﯾث اﻟدور اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺑﻧك وﻫو ﻣﻧﺢ اﻹﺋﺗﻣﺎن‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺑﯾن ﻟﻧﺎ أن اﻟﻌدد اﻷﻛﺑر ﻣن‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﯾﺳﺗﻔﯾدون ﻣن اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ اﻷﺧرى ﻏﯾر اﻟﻘروض اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪.‬‬

‫‪127‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣراﺟﻊ‪:‬‬

‫‪ -1‬ﻣﻔﺗﺎح ﺻﺎﻟﺢ‪ ،‬أداء اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻣن ﻗﺑﯾل اﻻﺳﺗﻘﻼل إﻟﻰ ﻓﺗرة اﻹﺻﻼﺣﺎت‪ ،‬اﻟﻣؤﺗﻣر اﻟﻌﻠﻣﻲ اﻟدوﻟﻲ ﺣول‬
‫اﻷداء اﻟﻣﺗﻣﯾز ﻟﻠﻣﻧظﻣﺎت واﻟﺣﻛوﻣﺎت‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 8‬و‪ 9‬ﻣﺎرس ‪.2005‬‬
‫‪ -1‬ﻋﻠﻲ ﺑطﺎﻫر‪ ،‬إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري وآﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺑﺋﺔ اﻟﻣدﺧرات وﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ‪ ،‬أطروﺣﺔ دﻛﺗوراﻩ‪،‬‬
‫ﺗﺧﺻص ﺗﺣﻠﯾل اﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺟزاﺋر‪.2006/2005 ،‬‬
‫‪ -1‬ﺑﻘﺑق ﻟﯾﻠﻰ أﺳﻣﻬﺎن‪ ،‬إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري واﻧﻌﻛﺎﺳﺎﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟدوﻟﻲ‬
‫ﺣول إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 11‬و‪.2008/03/ 12‬‬
‫‪-1‬ﺳﻬﺎم ﺑوﺧﻼﻟﺔ ‪ ،‬اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻓﻲ ظل اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺑﻌد ‪ ، 1990‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر ‪،‬‬
‫ﺗﺧﺻص دراﺳﺎت إﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪.2006/2005 ،‬‬
‫‪-1‬ﻓﯾروز ﻗطﺎف‪ ،‬اﻟﺗﺳوﯾق اﻟﺑﻧﻛﻲ ﺑﯾن اﻟﻧظرﯾﺔ واﻟﺗطﺑﯾق دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻘرض اﻟﺷﻌﺑﻲ اﻟﺟزاﺋري –وﻛﺎﻟﺔ ﺑﺳﻛرة‪ ،-‬ﻣذﻛرة‬
‫ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‪ ،‬ﺗﺧﺻص إدارة أﻋﻣﺎل ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪.2003/2002 ،‬‬
‫‪-1‬ﺳﻬﺎم ﺑن اﻟﺷﯾﺦ‪ ،‬اﻟﺗطورات اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﻣل اﻟﻣﺻرﻓﻲ وآﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺳﺗر‪،‬‬
‫‪2010‬م‪ ،‬ص ‪.54‬‬
‫‪-1‬ﻋزوز ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﻗﯾﺎس اﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻓﻲ ظل اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟﺣدﯾﺛﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟدوﻟﻲ ﺣول إﺻﻼح‬
‫اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ ظل اﻟﺗطورات اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ اﻟراﻫﻧﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 11‬و ‪ 12‬ﻣﺎرس‬
‫‪.2008‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-http://www.bank-of-algeria.dz/html/banque.htm#ETABLISSEMENTS‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/66-284%20ar.pdf‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/82-11%20ar.pdf‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/93-12%20ar.pdf‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-http://www.andi.dz/PDF/legislation_ar/develop_inv/1609%20ar.pdf‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-ANSEJ: Agence Nationale de soutien a l'Emploi des Jeunes, CNAC: Caisse Nationale‬‬
‫‪d'Assurance Chomage, ANGEM: Agence Nationale de gestion du Micro-crédit en Algérie.‬‬

‫ﺍﳍﻮﺍﻣﺶ‬

‫‪ -1‬ﻣﻔﺗﺎح ﺻﺎﻟﺢ‪ ،‬أداء اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻣن ﻗﺑﯾل اﻻﺳﺗﻘﻼل إﻟﻰ ﻓﺗرة اﻹﺻﻼﺣﺎت‪ ،‬اﻟﻣؤﺗﻣر اﻟﻌﻠﻣﻲ اﻟدوﻟﻲ ﺣول‬
‫اﻷداء اﻟﻣﺗﻣﯾز ﻟﻠﻣﻧظﻣﺎت واﻟﺣﻛوﻣﺎت‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 8‬و‪ 9‬ﻣﺎرس ‪.2005‬‬
‫‪ -2‬ﻋﻠﻲ ﺑطﺎﻫر‪ ،‬إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري وآﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺑﺋﺔ اﻟﻣدﺧرات وﺗﻣوﯾل اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ‪ ،‬أطروﺣﺔ دﻛﺗوراﻩ‪،‬‬
‫ﺗﺧﺻص ﺗﺣﻠﯾل اﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺟزاﺋر‪.2006/2005 ،‬‬

‫‪128‬‬
‫‪201600JFBE‬‬
 ‫‪ -3‬ﺑﻘﺑق ﻟﯾﻠﻰ أﺳﻣﻬﺎن‪ ،‬إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري واﻧﻌﻛﺎﺳﺎﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟدوﻟﻲ‬
‫ﺣول إﺻﻼﺣﺎت اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 11‬و‪.2008/03/ 12‬‬
‫‪-4‬ﺳﻬﺎم ﺑوﺧﻼﻟﺔ ‪ ،‬اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻓﻲ ظل اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺑﻌد ‪ ، 1990‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر ‪،‬‬
‫ﺗﺧﺻص د ارﺳﺎت إﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪.2006/2005 ،‬‬
‫‪-5‬ﻓﯾروز ﻗطﺎف‪ ،‬اﻟﺗﺳوﯾق اﻟﺑﻧﻛﻲ ﺑﯾن اﻟﻧظرﯾﺔ واﻟﺗطﺑﯾق دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻘرض اﻟﺷﻌﺑﻲ اﻟﺟزاﺋري –وﻛﺎﻟﺔ ﺑﺳﻛرة‪ ،-‬ﻣذﻛرة‬
‫ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‪ ،‬ﺗﺧﺻص إدارة أﻋﻣﺎل ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪.2003/2002 ،‬‬
‫‪-6‬ﺳﻬﺎم ﺑن اﻟﺷﯾﺦ‪ ،‬اﻟﺗطورات اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﻣل اﻟﻣﺻرﻓﻲ وآﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺳﺗر‪،‬‬
‫‪2010‬م‪ ،‬ص ‪.54‬‬
‫‪-7‬ﻋزوز ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﻗﯾﺎس اﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻓﻲ ظل اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﻣﺻرﻓﯾﺔ اﻟﺣدﯾﺛﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻠﺗﻘﻰ اﻟدوﻟﻲ ﺣول إﺻﻼح‬
‫اﻟﻧظﺎم اﻟﻣﺻرﻓﻲ اﻟﺟزاﺋري ﻓﻲ ظل اﻟﺗطورات اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ اﻟراﻫﻧﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‪ ،‬ﯾوﻣﻲ ‪ 11‬و ‪ 12‬ﻣﺎرس‬
‫‪.2008‬‬
‫‪http://www.bank-of-algeria.dz/html/banque.htm#ETABLISSEMENTS -8‬‬
‫‪http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/66-284%20ar.pdf-9‬‬
‫‪http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/82-11%20ar.pdf-10‬‬

‫‪http://www.andi.dz/PDF/evolution_loi_sur_l'investissement_ar/93-12%20ar.pdf-11‬‬
‫‪http://www.andi.dz/PDF/legislation_ar/develop_inv/1609%20ar.pdf-12‬‬
‫‪ANSEJ: Agence Nationale de soutien a l'Emploi des Jeunes, CNAC: Caisse Nationale -13‬‬
‫‪d'Assurance Chomage, ANGEM: Agence Nationale de gestion du Micro-crédit en Algérie.‬‬

‫‪129‬‬
‫‪201600JFBE‬‬