Chương 3

THUẾ LÀ KHOẢN CHI PHÍ

TRONG KINH DOANH

1
 MỤC TIÊU
Sau khi học xong chương này, sinh viên có thể:
- Tính toán được:
+ Chi phí thuế của một khoản thu nhập và các khoản
tiết kiệm thuế từ một khoản được giảm trừ.
+ Hợp nhất chi phí thuế và tiết kiệm thuế trong việc
tính NPV.
+ Tối thiểu hóa thuế có thể không phải là chiến lược
kinh doanh tối ưu.
- Nhận định được việc không chắc chắn liên quan đến
chi phí thuế và tiết kiệm thuế trong tương lai.
- Phân biệt được giao dịch theo thị trường và giao dịch
với bên liên kết. 2
 Định lượng dòng tiền

NỘI DUNG

Chi phí thuế, tiết kiệm thuế

3
I ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

MANG LẠI
DOANH THU
GIAO DỊCH
CỦA CÔNG TY

TẠO RA
CHI PHÍ 4
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Thực tế, nhiều giao dịch liên quan đến thu vào
và chi ra nên phải được đánh giá dựa trên cơ
sở dòng tiền thuần (net cash flow). Tức là
cần xem xét đến sự chênh lệch giữa tiền đã
nhận và tiền đã chi.

5
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Những giao dịch mang lại kết quả dòng tiền

thuần dương, sẽ làm gia tăng giá trị của
công ty.

Những giao dịch tạo ra một dòng tiền thuần

âm, sẽ làm giảm giá trị của công ty.

6
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Chi phí là thành phần thiết yếu của một hoạt

động kinh doanh, nó có thể sẽ mang lại lợi
nhuận ngắn hạn hoặc dài hạn.

7
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Ví dụ: những chi phí sau có thể mang lại lợi

nhuận trong ngắn hạn hay dài hạn:
- Chi phí nguyên vật liệu phục vụ sản xuất
- Chi phí xây dựng nhà xưởng
- Chi phí tiền lương nhân viên bán hàng
- Chi phí mua tài sản cố định
- Chi phí xây dựng thương hiệu công ty
- Chi tài trợ chính quyền địa phương
8
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Nếu các nhà quản lý kết luận một khoản chi phí
không cần thiết bởi vì nó không mang lại lợi
nhuận thì chi phí này nên bị loại trừ.

9
Ví dụ:
Công ty dược phẩm Eden muốn tăng doanh thu
bán thuốc tại các bệnh viện. Công ty dự trù các
khoản chi phí như sau:
- Chi phí mua quà tặng cho các bác sĩ.
- Chi phí hội thảo + du lịch cho các bác sĩ.
- Chi phí hoa hồng kê toa cho các bác sĩ.
- Chi phí mời các bác sĩ ăn trưa.
Nếu có thể loại một khoản chi phí thì theo bạn
nên loại trừ khoản chi nào? Tại sao?
10
 ĐỊNH LƯỢNG DÒNG TIỀN

Vậy các nhà quản lý muốn tối đa hóa giá trị

của công ty phải tối đa dòng tiền dương
hoặc tối thiểu dòng tiền âm.

11
II CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ

1. Chi phí thuế

Nếu một giao dịch làm gia tăng tiền thuế ở giai
đoạn nào đó trong quá trình kinh doanh thì sự
số tiền thuế gia tăng (chi phí thuế) được xem
là dòng tiền chi ra.

12
 CHI PHÍ THUẾ

Ví dụ: Công ty Thu Thảo bán một sản phẩm với

giá tiền $50. Nếu chi phí của sản phẩm này là
$40 thì nghiệp vụ bán hàng tạo ra $10 thu
nhập chịu thuế.
Hỏi: chi phí thuế của giao dịch trên? Biết thuế
thu nhập 20%.

13
CHI PHÍ THUẾ

14
 CHI PHÍ THUẾ

Ví dụ: Thuế thu nhập công ty có thuế suất lũy

tiến: 15% cho $50.000 đầu tiên và 30% cho
phần thu trên $50.000.
Công ty Green có thu nhập chịu thuế đạt
$50.000. Nếu công ty Green tham gia thêm
vào một giao dịch và phát sinh $10.000 thu
nhập.
Hỏi: phần thu nhập tăng thêm có chi phí thuế
bao nhiêu? 15
CHI PHÍ THUẾ

16
 CHI PHÍ THUẾ

Ví dụ: Thuế thu nhập công ty có thuế suất lũy

tiến: 15% cho $50.000 đầu tiên và 30% cho
phần thu trên $50.000.
Công ty Green có thu nhập chịu thuế đạt
$46.000. Nếu công ty Green tham gia thêm
vào một giao dịch và phát sinh $10.000 thu
nhập.
Hỏi: thu nhập tăng thêm có chi phí thuế bao
nhiêu? 17
CHI PHÍ THUẾ

18
 TIẾT KIỆM THUẾ

2. Tiết kiệm thuế

Nếu một giao dịch có kết quả làm giảm tiền
thuế trong bất cứ giai đoạn nào thì số tiền
thuế giảm (tiết kiệm thuế) được xem là dòng
tiền thu vào.

19
 PHƯƠNG PHÁP TÍNH THUẾ

Thuế thu nhập phải nộp được tính dựa trên cơ

sở thu nhập ròng.

THUẾ TNDN THU NHẬP THUẾ

= *
PHẢI NỘP TRONG KỲ SUẤT

CHI PHÍ
THU NHẬP DOANH THU
= - ĐƯỢC TRỪ
TRONG KỲ TRONG KỲ
TRONG KỲ
 TIẾT KIỆM THUẾ

Theo đó, nhiều khoản chi phí của doanh nghiệp

được trừ khi xác định thu nhập tính thuế. Chi
phí được trừ sẽ làm giảm thu nhập tính thuế
nên cũng giảm bớt tiền thuế thu nhập tương
ứng.

Khi đó, chi phí được trừ mang lại một khoản
tiết kiệm thuế.
21
 TIẾT KIỆM THUẾ

Ví dụ: Công ty Hải Hà thuê văn phòng làm việc

với giá $10.000/năm.
Chi phí $10.000 được giảm trừ khi tính thu nhập
tính thuế của công ty.
Thuế suất thuế thu nhập 20%
Hỏi khoản chi này mang lại tiền thuế TNDN tiết
kiệm là bao nhiêu?
22
TIẾT KIỆM THUẾ

23
 TIẾT KIỆM THUẾ

V í dụ : Nă m 20 1 8, c ô n g t y A mua 0 1 ô t ô
(TSCĐ), giá chưa thuế GTGT 1.400 trđ. Khoản
chi này có đầy đủ hóa đơn, chứng từ hợp lệ.

Hỏi: khoản chi này sẽ giúp công ty tiết kiệm bao

nhiêu tiền thuế TNDN trong năm 2018? Biết
thuế suất thuế TNDN 20%?

24
TIẾT KIỆM THUẾ

25
 HỢP NHẤT CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ
VÀO VIỆC TÍNH NPV

Chi phí thuế và tiết kiệm thuế có tác động gì đến

quyết định đầu tư hay không?

26
 HỢP NHẤT CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ
VÀO VIỆC TÍNH NPV

Ví dụ: công ty có thể tham gia có 01 trong 02 dự án

sau trong thời gian 02 năm:
- Dự án 01: doanh thu $150.000 mỗi năm; chi phí:
năm thứ 1 là $90.000 và năm thứ 2 là $10.000.
- Dự án 02: doanh thu: $200.000 năm 1 và 125.000
vào năm 2; chi phí cho mỗi năm $65.000
- Thuế suất thuế thu nhập 20%, tỷ suất chiết khấu
10%/năm.
Hỏi: công ty chọn dự án nào? 27
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
Năm 1
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế
Năm 2
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế 28
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
-Hiện giá dòng tiền
năm 1
-Hiện giá dòng tiền
năm 2
-NPV

Công ty sẽ quyết định đầu tư dự án ???

29
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
Năm 0 (hiện hành = 0)
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế
Năm 1
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế 30
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
-Hiện giá dòng tiền
năm 0 (hiện hành =0)
-Hiện giá dòng tiền
năm 1
-NPV

Công ty sẽ quyết định đầu tư dự án ???

31
 HỢP NHẤT CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ
VÀO VIỆC TÍNH NPV

Nếu chính sách thuế có phân biệt đối xử

(thông qua thuế suất, chi phí, miễn giảm) giữa
hai dự án thì liệu thuế có tác động gì đến quyết
định đầu tư hay không?

32
 HỢP NHẤT CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ
VÀO VIỆC TÍNH NPV

Ví dụ: sử dụng lại ví dụ trên với giả định rằng

luật thuế thu nhập cho phép công ty giảm trừ
hết 100% các chi phí của việc tham gia dự án
1, nhưng lại chỉ cho giảm trừ 75% các chi phí
đối với tham gia dự án 2.
Hỏi: NPV có thay đổi?

33
THUẾ TNDN THU NHẬP THUẾ
= * SUẤT
PHẢI NỘP TRONG KỲ

CHI PHÍ
THU NHẬP DOANH THU
TRONG KỲ = - ĐƯỢC TRỪ
TRONG KỲ
TRONG KỲ

CHI PHÍ
THU NHẬP THUẾ
DOANH THU KINH DOANH
CÒN LẠI - THU NHẬP
SAU KHI = - TRONG KỲ
TRONG KỲ DOANH
NỘP THUẾ (theo sổ kế NGHIỆP
toán)
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
Năm 0 (hiện hành)
-Doanh thu
-Chi phí
-Chi phí không được trừ
-Thu nhập tính thuế
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế
Năm 1
-Doanh thu
-Chi phí
-Chi phí không được trừ
-Thu nhập tính thuế
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế 35
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
-Hiện giá dòng tiền
năm 0 (hiện hành)
-Hiện giá dòng tiền
năm 1
-NPV

Công ty sẽ quyết định đầu tư dự án ???

36
 HỢP NHẤT CHI PHÍ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM THUẾ
VÀO VIỆC TÍNH NPV

Ví dụ: tiếp tục sử dụng lại ví dụ trên với giả thiết

chi phí của 02 dự án đều giảm trừ hết 100%.
Thuế suất thuế thu nhập của 2 dự án: năm 0
là 20%, năm thứ 1 giảm xuống còn 10%.

37
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
Năm 0 (hiện hành)
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế
Năm 1
-Doanh thu
-Chi phí
-Thu nhập
-Chi phí thuế
-Thu nhập sau thuế 38
 DỰ ÁN 1 DỰ ÁN 2
-Hiện giá dòng tiền
năm 0 (hiện hành)
-Hiện giá dòng tiền
năm 1
-NPV

Công ty sẽ quyết định đầu tư dự án ???

39
 RỦI RO VỀ THUẾ

3. Rủi ro về thuế
Theo những phân tích nêu trên thì việc tính toán NPV
của các dự án để so sánh là không quá phức tạp,
nhưng với điều kiện là thuế không đổi theo thời
gian.
Tuy nhiên, thực tế có những sự không chắc chắn về thuế
(trong tương lai):
(1) Chênh lệch tiền thuế khi cơ quan thuế kiểm tra (rủi ro
kiểm tra thuế).
(2) Luật thuế thay đổi. 40
 RỦI RO VỀ THUẾ

(1) Rủi ro chênh lệch thuế khi cơ quan thuế

kiểm tra

Khi cơ quan thuế kiểm tra hoạt động của công

ty (dự án đã đi vào hoạt động) có thể đưa ra kết
luận về một khoản tiền thuế phải nộp cao
hơn (chi phí thuế cao hơn) so với dự án mà
công ty đã lập lúc ban đầu.
41
 RỦI RO VỀ THUẾ

Công ty có thể phản đối quyết định của cơ quan

thuế (thông qua khởi kiện), tuy nhiên nếu thành
công thì công ty cũng đã tốn một khoản chi
phí.

Kết quả là dòng tiền thực tế thu được từ dự án

có thay đổi so với ước tính NPV ban đầu.

42
 RỦI RO VỀ THUẾ

Để hạn chế những rủi ro về thuế khi bị kiểm tra

thì công ty có thể thuê các chuyên gia về thuế
để tư vấn hoặc lập văn bản hỏi cơ quan thuế
về những giao dịch mà công ty chưa chắn về
thuế.

43
 RỦI RO VỀ THUẾ

(2) Rủi ro do Luật thuế thay đổi

Nguyên nhân thứ 2 của sự không chắc chắn là
luật thuế có thể thay đổi trong thời kỳ đã
triển khai dự án. Thuế thay đổi sẽ làm thay
đổi việc tính NPV.
Luật thuế có thể thay đổi về thuế suất, thay đổi
về chi phí được giảm trừ…
44
 RỦI RO VỀ THUẾ

Ví dụ: có 02 dự án kinh doanh có mức thuế

suất khác nhau. Dự án 1 sẽ phát sinh
$100.000 thu nhập với thuế suất 30%; dự án 2
sẽ phát sinh $90.000 thu nhập tính với thuế
suất 20%.
Hỏi: dự án nào sẽ được chọn?

45
RỦI RO VỀ THUẾ

46
 RỦI RO VỀ THUẾ

Hỏi: Sau khi dự án được triển khai, vì một lý do

thâm hụt ngân sách nên Chính phủ quyết định
tăng mức thuế suất trên thu nhập đối với dự
án 2 từ 20% thành 25%, thì kết quả chọn dự
án 2 trước đây có là một sai lầm?

47
RỦI RO VỀ THUẾ

48
 THUẾ TRONG GIAO DỊCH GIỮA CÔNG TY VỚI
CÁ NHÂN

4. Thuế trong giao dịch giữa công ty với cá

nhân
Có nhiều giao dịch kinh doanh liên quan đến sự
thỏa thuận giữa các bên. Các bên có thể
cùng nhau thỏa thuận để tối thiểu chi phí
thuế của giao dịch và chia sẽ tiết kiệm thuế
giữa họ.
49
 THUẾ TRONG GIAO DỊCH GIỮA CÔNG TY VỚI
CÁ NHÂN

Ví dụ: công ty M và ông Grant thỏa thuận về

một hợp đồng thuê lao động mới: tiền lương
ông nhận được $120.000. Công ty M chịu mức
thuế suất 35% và ông Grant chịu mức thuế
suất 30%. Tiền lương nêu trên là tiền lương
trước thuế Thu nhập.
Tính dòng tiền thuần? 50
Dòng tiền của công ty M
-Tiền lương
-Tiết kiệm thuế TN
-Dòng tiền thuần

Dòng tiền của ông Grant

-Tiền lương
-Thuế TN
-Dòng tiền thuần
51
52
 THUẾ TRONG GIAO DỊCH GIỮA CÔNG TY VỚI
CÁ NHÂN

Nếu hàng năm ông Grant chi thêm $10.000 để

mua bảo hiểm, khoản chi này ông Grant không
được trừ khi tính thuế khi tính thuế thu nhập cá
nhân của ông Grant.

Lúc này dòng tiền sau thuế của ông Grant

như thế nào?.
53
Dòng tiền của ông Grant
-Tiền lương $120.000
-Thuế TN ($36.000)
-Phí bảo hiểm ($10.000)
-Dòng tiền thuần $74.000

54
 THUẾ TRONG GIAO DỊCH GIỮA CÔNG TY VỚI
CÁ NHÂN

Nếu công ty có thể mua bảo hiểm với mức $5.000

có thể so sánh được cho ông Grant. Khoản mua
bảo hiểm này công ty M được tính vào chi phí
được trừ của công ty; nhưng không phải tính vào
thu nhập tính thuế của ông Grant. Lúc này công ty
đề xuất hợp đồng mới có tiền lương phải trả cho
ông Grant $110.000.

Hỏi: ông Grant có đồng ý hợp đồng mới? 55

Dòng tiền của công ty M
-Tiền lương
-Phí bảo hiểm
-Tiết kiệm thuế TN
-Dòng tiền thuần

Dòng tiền của ông Grant

-Tiền lương
-Thuế TN
-Phí bảo hiểm
-Dòng tiền thuần 56
THUẾ TRONG GIAO DỊCH GIỮA CÔNG TY VỚI
CÁ NHÂN

57
 THUẾ TRONG THỊ TRƯỜNG HƯ CẤU

5. Giao dịch với bên liên kết (related party)

Các bên liên kết có thể giao dịch mua bán không theo
giá thị trường, và nếu các bên liên kết không kinh
doanh theo giá thị trường thì không có thị trường thật
sự tồn tại và bất cứ các giao dịch nào giữa họ đều
không phản ánh thực tế kinh doanh.
Lúc này cơ quan thuế không đồng ý về giá không
theo giá thị trường và đương nhiên không cho
phép bất cứ kết quả thuế có lợi nào đối với các bên
liên kết. 58
Ví dụ: công ty A đang hoạt động kinh doanh có lãi,
chịu mức thuế suất biên 20%, phát sinh một hoạt
động vay vốn với số tiền $100.000 từ công ty mẹ
với mức lãi suất 10%/năm, khoản tiền lãi này được
tính vào chi phí được trừ của công ty con khi tính
thuế thu nhập, công ty mẹ đang chịu thuế suất 15%.
Nếu không vay từ công ty mẹ thì công ty con có khả
năng vay $100.000 từ ngân hàng thương mại với lãi
suất 10%, khoản tiền lãi này được tính vào chi phí
được trừ của công ty con khi tính thuế thu nhập.
Hỏi: công ty con nên vay từ ngân hàng thương mại
hay vay từ công ty mẹ để tối đa hóa lợi nhuận của
02 công ty.
59
60
61
62
 THẢO LUẬN

1. Tính NPV thu nhập sau thuế thu nhập của

công ty N trong các trường hợp sau đây:
a. Thu $50.000 năm 0 và $50.000 trong năm 1.
Thuế suất biên của công ty N là 30% và suất
chiết khấu 6%.
b. Thu $50.000 năm 0 và $50.000 trong năm 1.
Thuế suất biên của công ty N là 40% và suất
chiết khấu 4%.
63
THẢO LUẬN

64
 THẢO LUẬN
2. Công ty E có thể lựa chọn giữa hai giao dịch.
Giao dịch 1 đòi hỏi khoản phí tổn $9.000 (không
được trừ khi tính thuế thu nhập). Giao dịch 2 đòi
hỏi khoản phí tổn $13.500 (được trừ khi tính thuế
thu nhập).

Xác định hoạt động nào có chi phí sau thuế thấp
hơn, biết rằng:

a. Thuế suất biên của E là 20%.

b. Thuế suất biên của E là 40%. 65

66
THẢO LUẬN

67
 THẢO LUẬN
3. Nhà đầu tư B có khoản đầu tư $100.000 được
trả tiền lãi 9%/năm. Để duy trì khoản đầu tư, nhà
đầu tư B phải chi phí $825/năm. Tính dòng tiền
thuần mỗi năm của B theo các trường hợp sau:
a. Thuế suất biên của B là 10% và chi phí mỗi
năm không được giảm trừ (khi tính thuế thu
nhập).
b. Thuế suất biên của B là 35% và chi phí mỗi
năm được giảm trừ (khi tính thuế thu nhập).
c. Thuế suất biên của B là 40% và chỉ được giảm
trừ $500 chi phí mỗi năm (khi tính thuế thu
nhập). 68
THẢO LUẬN

69
 THẢO LUẬN

4. Công ty Q sắp thực hiện giao dịch với những

dòng tiền trong giai đoạn 03 năm, nếu thuế suất
biên của Q trong giai đoạn 3 năm là 30% và suất
chiết khấu 6%, tính NPV thu nhập sau thuế của
hoạt động:
Thuế suất Năm 0 Năm 1 Năm 2
Doanh thu $10.000 $12.000 $23.000

Chi phí được giảm trừ ($3.900) ($6.000) ($8.100)

Chi phí không được giảm trừ ($350) ($2.000) $0

70
71
 THẢO LUẬN

5. Công ty W có cơ hội để đầu tư $150.000 vào

01 dự án mới. Dòng tiền dự kiến từ dự án
như sau:

Thuế suất Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3

Đầu tư ban đầu ($150.000)

Dòng tiền sau thuế $11.000 $16.000 $18.000

Vốn đầu tư thu hồi $150.000

Dòng tiền thuần ($150.000) $11.000 $16.000 $168.000

72
 THẢO LUẬN

Xác định liệu công ty W có nên đầu tư nếu:

a. Suất chiết khấu 15%.
b. Suất chiết khấu 9%.

73
THẢO LUẬN

74
THẢO LUẬN

75
 THẢO LUẬN

6. Công ty J hoạt động tại địa phương có thuế

thu nhập với cấu trúc thuế suất sau:

Thuế suất Thu nhập

7% Từ $0 đến $75.000

10% Trên $75.000 đến $150.000

15% Trên $150.000

76
 THẢO LUẬN

Công ty J có cơ hội đầu tư vào một dự án B có thể

phát sinh thêm $35.000 thu nhập tính thuế trong
năm. Tính chi phí thuế của khoản thu nhập tăng
thêm này biết rằng:
a. Thu nhập tính thuế của công ty J trước khi đầu
tư vào dự án B là $92.000.
b. Thu nhập tính thuế của công ty J trước khi đầu
tư vào dự án B là $400.000.
c. Công ty J có một khoản lỗ $16.000 trước khi đầu
tư vào dự án B.
77
THẢO LUẬN

78
 THẢO LUẬN
7. Công ty DL phải chọn lựa giữa hai cơ hội kinh doanh.
- Cơ hội 1: phát sinh khoản thu nhập trước thuế
$14.000 từ năm 0 đến năm 3. Chi phí thuế mỗi
năm là $2.500 trong năm 0 và năm 1; $1.800
trong năm 2 và năm 3.
- Cơ hội 2: phát sinh khoản thu nhập trước thuế
$14.000 trong năm 0; $20.000 trong năm 1 và
năm 2; $10.000 trong năm 3. Chi phí thuế mỗi
năm là $4.000 từ năm 0 đến năm 3.
Hỏi: công ty DL nên lựa chọn cơ hội nào ? Biết suất
chiết khấu là 10%?
79
THẢO LUẬN

80
THẢO LUẬN

81
 THẢO LUẬN
8. Công ty B muốn thuê bà X về điều hành phòng
quảng cáo của họ. Công ty đề nghị bà X một
hợp đồng 3 năm, theo đó họ sẽ trả bà X một
khoản tiền lương $80.000 mỗi năm từ năm 0, 1
và 2. Bà X biết tiền lương của bà bị đánh thuế
25% trong năm 0 và 40% trong năm 1 và 2.
Mức thuế suất của công ty B trong giai đoạn 3
năm là 34%.
a. Tính NPV thu nhập sau thuế của bà X và chi
phí sau thuế của công ty B biết suất chiết khấu
10% áp dụng cho công ty B và bà X, 82
 THẢO LUẬN

b. Bà đưa ra một đề nghị mới: thanh toán tiền

lương cho năm 0 tăng lên thành $140.000 và
thanh toán lương cho năm 1 và năm 2 giảm
xuống còn $50.000/năm.

Sự thay đổi như trên có làm thay đổi NPV đối

với hai bên? Liệu công ty B có đồng ý đề nghị
này?
83
 THẢO LUẬN

c. Công ty B không đồng ý với đề nghị của bà X,

công ty đưa ra một đề nghị khác: công ty sẽ
trả bà X $140.000 trong năm 0; $45.000 mỗi
năm cho năm 1 và năm 2.
Tính NPV của chi phí thuế của công ty B theo
đề nghị này.

84
 THẢO LUẬN

d. Bà X có chấp nhận đề nghị a hay đề nghị c?

Giải thích.

85
THẢO LUẬN

86
THẢO LUẬN

87
THẢO LUẬN

88
THẢO LUẬN

89
 THẢO LUẬN
9. Công ty D đang cân nhắc việc đầu tư
$400.000 cho một dự án 03 năm với thông
tin dòng tiền như sau:
Năm 0 Năm 1 Năm 2

Vốn đầu tư ($400.000) $0 $0

Vốn thu hồi $400.000

Doanh thu $80.000 $65.000 $35.000

Chi phí ($25.000) ($25.000) ($10.000)

Dòng tiền thuần trước thuế ($345.000) $40.000 $425.000

90
 THẢO LUẬN

Xác định liệu công ty D sẽ tiến hành đầu tư dự

án hay không trong các trường hợp sau, biết
suất chiết khấu 10%.
a. Chi phí được trừ hết khi tính thuế thu nhập và
thuế suất biên là 15%.
b. Chi phí được trừ hết khi tính thuế thu nhập và
thuế suất biên là 40%.
c. Chỉ một nữa chi phí được trừ khi tính thuế thu
nhập và thuế suất biên là 15%. 91
THẢO LUẬN

92