Professional Documents
Culture Documents
2939201812391526 - التحليل الفني والتحليل الأساسي
2939201812391526 - التحليل الفني والتحليل الأساسي
26ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ )ﻓﻠﺳﻔﺔ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ( ﻭﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ )ﻣﻘﺩﻣﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﻳﻳﻡ ﺍﻷﺳﻬﻡ(*
ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ
ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ ﻫﻭ ﻋﻠﻡ ﻣﻬﻡ ﻷﻧﻪ ﻳﺗﻌﺎﻣﻝ ﻣﻊ ﺍﻟﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻧﻔﺳﻳﺔ ﻟﻠﺟﻣﻬﻭﺭ ،ﻭﺍﻟﻌﺭﺽ ﻭﺍﻟﻁﻠﺏ ،ﻭﻳﻌﻠﻡ ﺍﻟﻣﺳﺗﺛﻣﺭﻳﻥ ﻭﺍﻟﻣﺗﺩﺍﻭﻟﻳﻥ ﻛﻳﻔﻳﺔ ﺗﻁﺑﻳﻖ ﺍﻻﻧﺿﺑﺎﻁ ﻋﻧﺩ ﻣﺣﺎﻭﻟﺗﻬﻡ o
ﺩﺧﻭﻝ ﺍﻷﺳﻭﺍﻕ
ﺍﻟﻣﻳﺯﺓ ﺍﻟﺭﺋﻳﺳﻳﺔ ﻟﻠﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ ﻫﻲ ﺇﻣﻛﺎﻧﻳﺔ ﺍﺳﺗﺧﺩﺍﻣﻪ ﻓﻲ ﺟﻣﻳﻊ ﻅﺭﻭﻑ ﺍﻟﺳﻭﻕ .ﻭﺑﺎﻋﺗﻣﺎﺩ ﺍﻟﻣﻌﺭﻓﺔ ﺍﻟﺻﺣﻳﺣﺔ ﻭﺍﻟﺧﺑﺭﺓ ﻭﺍﻻﻧﺿﺑﺎﻁ ،ﻳﻣﻛﻥ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣﺭ ﺍﻟﺗﻌﺎﻣﻝ ﻣﻊ o
ﺣﺎﻻﺕ ﺍﻟﺳﻭﻕ ﺍﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ.
ﻳﻌﻠﻡ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ ﺍﻟﻣﺳﺗﺛﻣﺭﻳﻥ ﻭﺍﻟﻣﺗﺩﺍﻭﻟﻳﻥ ﻛﻳﻔﻳﺔ ﺍﻟﺳﻳﻁﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﺣﻳﺙ ﺃﻥ ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﺗﺷﻛﻝ ﺍﻟﻌﻧﺻﺭ ﺍﻷﻛﺛﺭ ﺃﻫﻣﻳﺔ ﻓﻲ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻣﺟﺎﻝ ،ﻭﻳﻌﺎﻟﺞ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ o
ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻣﺳﺄﻟﺔ ﺑﺻﻭﺭﺓ ﻣﻬﻧﻳﺔ.
ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻫﻭ ﺃﺳﻠﻭﺏ ﺗﺣﻠﻳﻝ ﻟﺗﻘﻳﻳﻡ ﺳﻬﻡ ﻣﻌﻳﻥ ﻓﻲ ﻣﺣﺎﻭﻟﺔ ﻟﻘﻳﺎﺱ ﻗﻳﻣﺗﻪ ﺍﻟﺟﻭﻫﺭﻳﺔ ﻣﻥ ﺧﻼﻝ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻌﻭﺍﻣﻝ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﻣﺎﻟﻳﺔ ﻭﻏﻳﺭﻫﺎ ﻣﻥ ﺍﻟﻌﻭﺍﻣﻝ o
ﺍﻟﻧﻭﻋﻳﺔ ﻭﺍﻟﻛﻣﻳﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺻﻠﺔ.
ﺍﻟﻣﺣﻠﻠﻭﻥ ﺍﻷﺳﺎﺳﻳﻭﻥ ﻳﺩﺭﺳﻭﻥ ﺃﻱ ﺷﻲء ﻳﻣﻛﻥ ﺃﻥ ﻳﺅﺛﺭ ﻋﻠﻰ ﻗﻳﻣﺔ ﺍﻟﺳﻬﻡ ،ﺑﻣﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻙ ﻋﻭﺍﻣﻝ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩ ﺍﻟﻛﻠﻲ ،ﻣﺛﻝ ﺍﻟﻅﺭﻭﻑ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﺻﻧﺎﻋﻳﺔ ،ﻭﻋﻭﺍﻣﻝ o
ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩ ﺍﻟﺟﺯﺋﻲ ،ﻣﺛﻝ ﺍﻟﻅﺭﻭﻑ ﺍﻟﻣﺎﻟﻳﺔ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺷﺭﻛﺎﺕ.
ﻳﻌﺗﻘﺩ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻭﺍﻕ ﻗﺩ ﺗﻭﺿﺢ ﺳﻌﺭ ﺳﻬﻡ ﻏﻳﺭ ﺣﻘﻳﻘﻲ ﻋﻠﯽ ﺍﻟﻣﺩﻯ ﺍﻟﻘﺻﻳﺭ ﻭﻟﮑﻥ ﺳﻳﺗﻡ ﺍﻟﻭﺻﻭﻝ ﺇﻟﯽ ﺍﻟﺳﻌﺭ" ﺍﻟﺻﺣﻳﺢ "ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻣﻁﺎﻑ .ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ o
ﻳﻣﻛﻥ ﺃﻥ ﺗﺗﺣﻘﻖ ﻋﻥ ﻁﺭﻳﻖ ﺷﺭﺍء ﺍﻟﺳﻬﻡ ﺛﻡ ﺍﻧﺗﻅﺎﺭ ﺇﺩﺭﺍﻙ ﺍﻟﺳﻭﻕ ﻟﻬﺫﺍ" ﺍﻟﺧﻁﺄ "ﻭﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﺻﺣﻳﺢ ﺳﻌﺭ ﺍﻟﺳﻬﻡ ﺗﻠﻘﺎﺋﻲ ﺍﻳﻣﻛﻥ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣﺭﻳﻥ ﺍﺳﺗﺧﺩﺍﻡ ﺇﺣﺩﻯ ﺃﻭ ﻛﻼ ﻫﺎﺗﻳﻥ
ﺍﻟﻁﺭﻳﻘﺗﻳﻥ ﺍﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺗﻳﻥ ﻻﺧﺗﻳﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻡ .ﻋﻠﻰ ﺳﺑﻳﻝ ﺍﻟﻣﺛﺎﻝ ،ﺍﻟﻌﺩﻳﺩ ﻣﻥ ﺍﻟﻣﺣﻠﻠﻳﻥ ﺍﻷﺳﺎﺳﻳﻳﻥ ﻳﺳﺗﺧﺩﻣﻭﻥ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻼﺕ ﺍﻟﻔﻧﻳﺔ ﻟﺗﺣﺩﻳﺩ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺩﺧﻭﻝ ﻭﺍﻟﺧﺭﻭﺝ .ﻭﺑﺎﻟﻣﺛﻝ ،ﻓﺈﻥ
ﺍﻟﻌﺩﻳﺩ ﻣﻥ ﺍﻟﻣﺣﻠﻠﻳﻥ ﺍﻟﻔﻧﻳﻳﻥ ﻳﺳﺗﺧﺩﻣﻭﻥ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻼﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻳﺔ ﻟﻠﺣﺩ ﻣﻥ ﻋﺩﺩ ﺍﻷﺳﻬﻡ ﺍﻟﻛﺑﻳﺭ ﻭﺗﺣﺩﻳﺩﻫﺎ ﻓﻲ ﺃﺳﻬﻡ ﺍﻟﺷﺭﻛﺎﺕ" ﺍﻟﺟﻳﺩﺓ ﻣﺎﻟﻳﺎ " ﻓﻘﻁ.
*ﻳﻣﻛﻥ ﻟﻠﻣﺗﺩﺭﺏ ﺍﻟﻣﺷﺎﺭﻛﺔ ﻓﻲ ﺑﺭﻧﺎﻣﺞ ﻭﺍﺣﺩ ﻓﻘﻁ ﺃﻭ ﺍﻟﻣﺷﺎﺭﻛﺔ ﺑﺎﻟﺑﺭﻧﺎﻣﺟﻳﻥ ﻭﺫﻟﻙ ﺣﺳﺏ ﺍﺣﺗﻳﺎﺟﺎﺗﻪ ﺍﻟﺗﺩﺭﻳﺑﻳﺔ.
ﻣﺣﺗﻭﻯ ﺑﺭﻧﺎﻣﺞ ﺍﻟﺗﺣﻠﻳﻝ ﺍﻟﻔﻧﻲ :
ﺃﻧﻭﺍﻉ ﺍﻟﺭﺳﻭﻡ ﺍﻟﺑﻳﺎﻧﻳﺔ :ﺍﻟﺭﺳﻡ ﺍﻟﺑﻳﺎﻧﻲ ﺍﻟﺧﻁﻲ ،ﺍﻟﻌﻣﻭﺩﻱ ﻭﺍﻟﺷﻣﻭﻉ ﺍﻟﻳﺑﺎﻧﻳﺔ. o
ﺇﻧﺷﺎء ﺍﻟﺭﺳﻭﻡ ﺍﻟﺑﻳﺎﻧﻳﺔ. o
ﻣﻔﻬﻭﻡ ﺍﻻﺗﺟﺎﻩ
ﺇﻁﺎﺭ ﺍﻟﺗﻘﻳﻳﻡ
ﻣﺩﺓ ﺍﻟﺑﺭﻧﺎﻣﺞ:
ﻟﻐﺔ ﺍﻟﺑﺭﻧﺎﻣﺞ:
ﺍﻟﻌﺭﺑﻳﺔ
ﺍﻟﺭﺳﻭﻡ: