TỔNG QUAN CÔNG TY

Lĩnh vực kinh doanh: Xây dựng và Bất động sản

Thông tin thị trường

Vốn hóa: 9.474.658T

KLCP đang lưu hành: 4.625.300
P/E: 8.33
EPS: 2,418
Giá hiện tại: 19.500
Giá target: 23.731

KHUYẾN NGHỊ: MUA

 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Trong năm 2022, doanh thu thuần của
Tổng công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu
và Xây dựng Việt Nam (VCG) ghi nhận
mức tăng trưởng 50,1% và đạt 8.629 tỷ
đồng, chủ yếu đến từ sự bùng nổ của
lĩnh vực xây lắp khi các dự án hạ tầng
giao thông lớn mà VCG tham gia được
đẩy mạnh tiến độ thi công, đặc biệt các
gói thầu thuộc dự án Cao tốc Bắc – Nam
phía Đông giai đoạn 1.
Lợi nhuận sau thuế đạt 1.049 tỷ đồng, tăng mạnh so
với năm 2021 (520 tỷ đồng). Lợi nhuận hoạt động
kinh doanh cốt lõi của VCG gặp áp lực nhất định
đến từ biên lợi nhuận gộp có xu hướng sụt giảm do
gia tăng mức đóng góp của mảng xây dựng có biên
lợi nhuận thấp và chi phí lãi vay tăng mạnh. Tuy vậy,
trong kì VCG đã ghi nhận 660 tỷ đồng lợi nhuận tài
chính từ đánh giá lại khoản đầu tư vào Vinaconex
ITC (VCR) và thúc đẩy mạnh mẽ lợi nhuận

 ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ

Doanh thu mảng BĐS hồi
phục đáng kể nhờ bắt đầu
ghi nhận doanh thu từ các
sản phẩm đất nền tại dự án
Hải Yên (Móng Cái); KĐT
Amatia Cát Bà hoàn thiện
và bàn giao khu biệt thự
Tùng Thu cho khách hàng
(đã được bán hàng trong
giai đoạn 2009-2010).
Theo Công ty Chứng khoán
Vietcombank (VCBS), VCG đang
dần khôi phục vị thế ông lớn trong
lĩnh vực xây dựng. Sau khi hoàn
thành thoái vốn nhà nước và ổn
định bộ máy, VCG đã thúc đẩy
mạnh mẽ trở lại lĩnh vực xây dựng
với việc trúng thầu nhiều dự án quy
mô lớn.

Trong năm 2023, doanh thu và lợi nhuận hoạt động

Giai đoạn 2023-2024 dự
kinh doanh cốt lõi của VCG kỳ vọng sẽ có mức tăng
kiến là trọng điểm giải
trưởng tích cực nhờ các gói thầu hạ tầng giao
ngân trong chu kì đầu
thông lớn và hoạt động bàn giao BĐS. Về dài hạn,
tư công khi nhiều dự án
VCBS đánh giá cao triển vọng của doanh nghiệp
hạ tầng giao thông trong việc tái khẳng định vị thế trong lĩnh vực xây
quan trọng được khởi lắp – phát triển hạ tầng và tham vọng phát triển
công. các dự án BĐS quy mô lớn.
 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
Dự phóng doanh thu năm 2023 của VCG đạt 12.684 tỷ đồng (tăng 46,9%). Do không còn ghi
nhận doanh thu tài chính đột biến từ đánh giá lại khoản đầu tư, lợi nhuận thuộc về cổ đông
công ty mẹ dự báo đạt 748 tỷ đồng (giảm 15,6%), tương ứng với EPS là 1.535 đồng/ cổ phiếu.
Giá target: 23.731
KHUYẾN NGHỊ:
MUA