瑞幸咖啡财务造假的基本情况

瑞幸咖啡于 2017 年 6 月注册成立，2017 年 10 月开始营业，2019 年 5 月 17

日在纳斯达克成功上市（以下简称“IPO”），创造了创业公司最快的 IPO 纪
录。

瑞幸咖啡上市后依靠资本市场巨额融资迅速扩张，截至 2019 年底，其门店

在两年多的时间内快速增长到 4500 多家，超越其竞争对手星巴克。但是，瑞幸
咖啡依靠高额补贴用户的快速扩张模式能否持续，一直受到市场的质疑。

2020 年 1 月 31 日，知名做空机构浑水声称，收到了一份长达 89 页的匿名

做空报告，直指瑞幸数据造假。

瑞幸咖啡在 2020 年 2 月 3 日对这份质疑其财务造假的报告做出回应称，做

空报告中展示的数据与公司自身系统内的数据存在重大不一致。客户在瑞幸咖
啡的每笔订单都是通过线上下单的，并会被自动记录在公司系统中，订单付款
程序通过第三方支付服务提供商完成。因此，公司所有的关键运营数据均可被
实时追踪，包括门店日均销售商品数量、单均商品数量和有效销售价格等，并
且可以被验证。

2020 年 4 月 2 日消息，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关
瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。加州的 GPM 律所、 Schall 律所，纽
约州的 Gross 律所、Faruqi 律所、Rosen 律所和 Pomerantz 律所等均表示，在
2019 年 11 月 13 日至 2020 年 1 月 31 日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试
图追回损失，可以与律所联系，2020 年 4 月 13 日是首席原告截止日期。

然而，在舆论的压力下，直至 2020 年 4 月 2 日，瑞幸咖啡公布了独立特别

委员会的调查结果并承认造假。

2020 年 4 月 2 日晚间，瑞幸审计机构安永表示，在对公司 2019 年年度财务

报告进行审计工作的过程中，安永发现公司部分管理人员在 2019 年第二季度至
第四季度通过虚假交易虚增了公司相关期间的收入、成本及费用。

通过瑞幸咖啡所发布的公告可知，安永会计师事务所在审计公司 2019 年财
报时，发现第二季度至第四季度存在虚假交易，其后瑞幸咖啡成立了由三名独
立董事组成的特别委员会并且聘请了外部法律顾问和会计专家调查造假事件，
最终确认财务造假。

2020 年 4 月 2 日，因虚假交易额 22 亿人民币，瑞幸咖啡盘前暴跌 85%。

2020 年 4 月 3 日，中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司
财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相
关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照
国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈
行为，切实保护投资者权益。

2020 年 4 月 4 日凌晨，瑞幸咖啡自曝造假 22 亿事件持续发酵，周五收盘，

瑞幸股价再次大跌 15.94%，报 5.38 美元。中国证监会此前称，对该公司财务造
假行为表示强烈的谴责。

2020 年 4 月 5 日下午，瑞幸咖啡发布道歉声明表示，涉事高管及员工已被
停职调查。瑞幸咖啡董事会已委托独立董事组成的特别委员会及委任的第三方
独立机构，进行全面彻底调查。公司会第一时间向公众披露调查结果，并采取
一切必要的补救措施，不回避就此事带来的一切问题。

2020 年 4 月 7 日，瑞幸咖啡宣布停牌，在完全满足纳斯达克要求的补充信
息之前，交易将继续暂停。

2020 年 4 月 19 日，瑞幸陷入至少 4 起集体诉讼。

2020 年 4 月 22 日，中国银保监会副主席曹宇表示，瑞幸咖啡财务造假事件
性质恶劣、教训深刻，银保监会将坚决支持、积极配合主管部门依法严厉惩
处，对财务造假行为始终保持零容忍的态度，共同维护好良好的市场环境。

2020 年 4 月 27 日，瑞幸咖啡官方称，公司正在积极配合市场监管部门对瑞
幸咖啡经营情况相关工作的了解，公司及全国门店运营正常。

2020 年 5 月 12 日，瑞幸咖啡宣布调整董事会和高级管理层，CEO 钱治亚和

COO 刘剑被暂停职务。此外，自内部调查开始以来，该公司已将另外 6 名参与或
知悉捏造交易的员工停职或休假。瑞幸咖啡宣布郭谨一为代理 CEO。

2020 年 6 月 27 日，瑞幸咖啡发布声明称，公司将于 6 月 29 日在纳斯达克

停牌，并进行退市备案。同时，瑞幸咖啡全国 4000 多家门店将正常运营。

但是由于财务造假，瑞幸咖啡于 2020 年 6 月 29 日正式退市，又创造了最

快的退市纪录。

2020 年 7 月 31 日，证监会宣布，瑞幸咖啡财务造假调查处置工作取得了重
要进展。调查显示，瑞幸咖啡境内运营主体及相关管理人员、相关第三方公司
大规模虚构交易，虚增收入、成本、费用，虚假宣传等行为，违反了我国会计
法、反不正当竞争法的相关规定。证监会表示，瑞幸咖啡境内关联的新三板挂
牌公司神州优车股份有限公司、北京氢动益维科技股份有限公司信息披露违法
行为，违反了我国证券法相关规定。财政部、国家市场监管总局、证监会将依
法对瑞幸咖啡境内运营主体及相关责任人、协助造假及帮助虚假宣传的多家第
三方公司、两家新三板关联公司及相关责任人予以行政处罚。证监会信息显
示，证监会已向涉案当事人送达行政处罚事先告知书。相关责任主体如涉嫌犯
罪的，将依法移送公安司法机关进一步追责。财政部表示，已经完成对瑞幸咖
啡公司境内运营主体会计信息质量检查。在检查中发现，自 2019 年 4 月起至
2019 年末，瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额 22.46 亿元（人民
币，下同），虚增收入 21.19 亿元（占对外披露收入 51.5 亿元的 41.16%），虚
增成本费用 12.11 亿元，虚增利润 9.08 亿元。下一步，财政部将依法对瑞幸咖
啡境内主要运营主体财务造假问题给予行政处罚，及时向社会公开处理处罚结
果。

2020 年 9 月 18 日，市场监管总局及上海、北京市场监管部门，对瑞幸咖啡
（中国）有限公司、瑞幸咖啡（北京）有限公司等公司作出行政处罚决定。

2021 年 4 月，美股投资者在中国上海起诉瑞幸，法院正式立案，这将是中
概股首例在中国境内起诉。截至到 2021 年 4 月 29 日午时，起诉的投资者有 3
个，有意向的则大概有 20 个。

瑞幸咖啡的财务造假在国内引起了广泛关注，财政部联合其他政府部门经
过近两个月的调查于 2020 年 7 月 31 日发布调查报告，认定“自 2019 年 4 月起
至 2019 年末，瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额 22.46 亿元，虚增
收入 21.19 亿元，占对外披露收入的 41.16%，虚增成本费用 12.11 亿元，虚增
利润 9.08 亿元”。