‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪ٟ‬یس ٸ ٲٹثط‬

‫ثطای ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿطټب‬
 ‫ٲدٳٹٖٻ آٲٹظقی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‬

‫ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪ٟ‬یس ٸ ٲٹثط ثطای ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿطټب‬

‫‪3‬‬ ‫‪ٞ‬ٽطؾز ٲُبٮت‬

‫‪ٞ‬ٽطؾز ٲُبٮت‬

‫‪9‬‬ ‫ؾرٷی ثب ذٹاٶٷسٺ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪12‬‬ ‫ٲ‪٣‬سٲٻ ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪15‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬آقٷبیی ثب ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪17‬‬ ‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟ ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪20‬‬ ‫چٻ چیعی ٲٗبٲٯٻ ٲی قٹز؟ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪22‬‬ ‫اضظټب ثٻ نٹضر خ‪ٟ‬شی ٲٗبٲٯٻ ٲی قٹٶس ‪000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪26‬‬ ‫چطا زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٱ؟ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪26‬‬ ‫ٲعایبی ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪00000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪29‬‬ ‫ثبظی‪٫‬طاٴ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪29‬‬ ‫‪٪‬طزاٶٷس‪٪‬بٴ انٯی ثبظاض‪000000000000000000000000000000000000000000000 .‬‬

‫‪32‬‬ ‫چٻ ظٲبٶی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٱ؟ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪32‬‬ ‫خٯؿبر ٲٗبٲٯٻ ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪37‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬آقٷبیی ثب ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪000000000000000000000000000000000000000000000 5‬‬

‫‪38‬‬ ‫‪00000000000000000000000000000000000000‬‬ ‫ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪Meta Trader 5‬‬

‫‪40‬‬ ‫ٲجبٶی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ :MT5‬ٶحٹٺ ثجز ؾ‪ٟ‬بضـ ټب ‪00000000000000000000000000000000‬‬

‫‪44‬‬ ‫ٲجبٶی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ :MT5‬ٶحٹٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶكبٶ‪٫‬طټب ‪000000000000000000000000000000‬‬

‫‪47‬‬ ‫‪00000000000000000000000000000000000000000000‬‬ ‫ٲ‪٣‬بیؿٻ ‪ MT4‬ٸ ‪MT5‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪4‬‬

‫‪52‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪53‬‬ ‫ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪56‬‬ ‫دیخ ٸ دیذز ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪58‬‬ ‫الر‪ ،‬يطیت اټطٲی‪ ،‬ؾٹز ٸ ظیبٴ ‪0000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪62‬‬ ‫اٶٹأ ؾ‪ٟ‬بضقبر ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪65‬‬ ‫‪٦‬ؿت ٲٽبضر ثب حؿبة سٳطیٷی ‪0000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪70‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬آقٷبیی ثب ضٸقٽبی سحٯی٭ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪00000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪71‬‬ ‫سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 ٬‬‬

‫‪73‬‬ ‫اٶٹأ ٶٳٹزاضټب ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪78‬‬ ‫حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ‪000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪84‬‬ ‫ذُٹٌ ضٸٶس ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪85‬‬ ‫‪٦‬بٶبٮٽب ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪86‬‬ ‫سحٯی٭ ثٷیبزی ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪86‬‬ ‫سحٯی٭ ثٷیبزی چیؿز؟ ‪000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪87‬‬ ‫اذجبض ٸ سبثیط آٶٽب ثط ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪92‬‬ ‫آقٷبیی ثب قبذم زالض ‪0000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪92‬‬ ‫قبذم زالض چیؿز؟ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪94‬‬ ‫ٶحٹٺ ذٹاٶسٴ قبذم زالض ‪0000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪96‬‬ ‫قبذم زالض ٸظٶی – ٲٗبٲالسی ‪00000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪96‬‬ ‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ‪ USDX‬زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪5‬‬ ‫‪ٞ‬ٽطؾز ٲُبٮت‬

‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬آقٷبیی ثب ضیؿ‪٧‬ٽبی ثبظاض ٸ ٶحٹٺ ٲسیطیز ضیؿ‪101 000000000000000000000000000000000 ٥‬‬

‫‪102‬‬ ‫زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫يطیت اټطٲی ‪٢‬بس٭ ؾطٲبیٻ ‪102 0000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫ٲبضخیٵ ‪٦‬ب‪104 000000000000000000000000000000000000000000 #Margin Call$ ٬‬‬

‫‪105‬‬ ‫اثطار ٲٷ‪ٟ‬ی يطیت اټطٲی ‪0000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪108‬‬ ‫يطیت اټطٲی ضا زؾز ‪٦‬ٱ ٶ‪٫‬یطیس ‪00000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪110‬‬ ‫چطا يطیت اټطٲی ‪ 10‬ضا دیكٷٽبز ٲی ‪٦‬ٷیٱ ‪0000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫ٲسیطیز ضیؿ‪111 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 ٥‬‬

‫ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬چیؿز؟ ‪111 00000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪113‬‬ ‫سرهیم ؾطٲبیٻ ٲٷبؾت ‪00000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪115‬‬ ‫ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ٸ حسا‪٦‬ثط ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ‪00000000000000000000000000000000000000‬‬

‫سٳبٰ ؾطٲبیٻ ذٹز ضا ضیؿ‪ ٥‬ٶ‪٧‬ٷیس ‪117 000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪120‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی ‪0000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪122‬‬ ‫سٗییٵ حس يطض ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪122‬‬ ‫حس يطض ثٻ چٻ ٲٗٷی اؾز؟ ‪000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫اقشجبټبر ضایح زض اٶشربة حس يطض ‪123 00000000000000000000000000000000000000‬‬

‫ٶحٹٺ اخطای ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪126 000000000000000000000000000000000000000000000 ٝ٢‬‬

‫‪129‬‬ ‫سٗییٵ حدٱ ٲٗبٲالر ‪00000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫اټٳیز سٗییٵ حدٱ ٲٗبٲالسی ‪129 000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ حدٱ ٲٗبٲالسی ‪130 000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪6‬‬

‫‪134‬‬ ‫َطاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪134‬‬ ‫َطح ٲٗبٲالسی چیؿز؟ ‪000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫چطا َطح ٲٗبٲالسی الظٰ اؾز؟ ‪135 00000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪138‬‬ ‫ذٹزسبٴ ضا ثكٷبؾیس ‪00000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪139‬‬ ‫سٗییٵ ټس‪ ٜ‬ٸ اٶ‪٫‬یعٺ ‪0000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪141‬‬ ‫سٹ‪ٗ٢‬بر ‪000000000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪143‬‬ ‫س‪٧‬بٮی‪ ٝ‬ضٸظاٶٻ ‪٢‬ج٭ اظ قطٸٔ ثبظاض ‪000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫ثٻ ثطٶبٲٻ ٲٗبٲالسی دبیجٷس ثبقیس ‪144 0000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫َطح ذٹز اقش‪ٛ‬بٮی ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط ‪146 0000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪٪‬بٰ ټ‪ٟ‬شٱ‪ :‬اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٸ ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی ‪148 00000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪149‬‬ ‫‪00000000000000000000000000000000000000000000000‬‬ ‫‪ 6‬ٲٹضز ٲٽٱ خٽز اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض‬

‫‪152‬‬ ‫ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪000000000000000000000000000000000000000000000000‬‬

‫‪7‬‬ ‫ؾرٷی ثب ذٹاٶٷسٺ‬

‫ؾرٷی ثب ذٹاٶٷسٺ‪:‬‬

‫‪٦‬شبة دیف ضٸی قٳب زض خٽز ا‪ٞ‬عایف آ‪٪‬بټی ٖال‪٢‬ٻ ٲٷساٴ ثبظاضټبی ٲبٮی ثیٵ اٮٳلٯلٯلی ٸ زض ضاؾلشلبی‬
‫انالح ‪ٞ‬طټٷ‪ ٩‬ضایح‪ ،‬سٽیٻ ٸ چبح قسٺ اؾز‪.‬‬

‫ایٵ ‪٦‬شبة قبٲ٭ ‪٪ 7‬بٰ ؾبزٺ ٸ ‪٦‬بضثطزی خٽز آقٷبیی ٸ ٸضٸز ثٻ ایٵ ثبظاض خٽبٶی ٲی ثبقس ‪٦‬ٻ زض آٴ ثلٻ‬
‫ظثبٶی ؾبزٺ ثٻ ٲٗط‪ٞ‬ی ثبظاض دطزاذشٻ قسٺ ٸ ذُطار ٸ ضیؿ‪٧‬ٽبی احشٳبٮی آٴ ٶیع ثٻ ٸيٹح ثلبظ‪٪‬لٹ قلسٺ‬
‫اؾز سب قٳب ذٹاٶٷسٺ ‪٪‬طاٲی ثب زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ سٳبٲی ٲٹاضز ٸ ثب زیسی ثبظ ٸ ټس‪ٞ‬ی ضٸقٵ‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ سهٳیٱ‬
‫‪٪‬یطی زض ٲٹضز ٸضٸز یب ٖسٰ ٸضٸز ثٻ ایٵ ثبظاض ٶٳبییس‪.‬‬

‫الظٰ ثٻ سٹيیح اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ ٖٯز ٲحسٸزیشٽبی ٲٹخٹز زض ظٲیٷٻ چبح ٸ ٶ‪٫‬بضـ‪ ،‬ایٵ ‪٦‬لشلبة ثلٻ نلٹضر‬
‫ذالنٻ زض اذشیبض قٳب ‪٢‬طاض ٲی ‪٪‬یطز ٸ قٳب ٲی سٹاٶیس زض نٹضر سٳبی٭ ٸ خٽز زضیب‪ٞ‬ز ٲكطٸح ٶٹقلشلبض‪،‬‬
‫ثٻ ‪٦‬شبة اٮ‪٧‬شطٸٶی‪٧‬ی ضای‪٫‬بٴ ‪٦‬ٻ ثٻ ټٳطاٺ ایٵ ‪٦‬شبة اضائٻ ٲی ‪٪‬طزز ٲطاخٗٻ ٶٳٹزٺ ٸ ؾط‪ٞ‬هٯٽلب ٸ ؾلبیلط‬
‫ٲٹاضز ضا ثٻ س‪ٟ‬هی٭ زض آٴ ٲُبٮٗٻ ٶٳبییس‪.‬‬

‫‪٪‬طچٻ ایٵ ‪٦‬شبة ثٻ ٲٗط‪ٞ‬ی ‪٪‬بٲٽبی ٲٹثط ثطای ٸضٸز ثٻ ایٵ ثبظاض ٲی دطزاظز‪ ،‬سٹخٻ ثٻ ایٵ ٶل‪٧‬لشلٻ حلبیلع‬
‫اټٳیز اؾز ‪٦‬ٻ ثطای ‪٦‬ؿت ٲٹ‪٣ٞ‬یز زض ایٵ ثبظاض‪ ،‬ٶیبظ ثٻ ‪٦‬ؿت سدطثٻ اظ َطی‪ ١‬حؿلبثلٽلبی سلٳلطیلٷلی‬
‫ٲی ثبقس ٸ ثٻ ټیچ ٸخٻ سٹنیٻ ٶٳی قٹز ‪ $‬سب‪٦‬یس ٲی ‪٦‬ٷیٱ ثٻ ټیچ ٸخٻ‪٦ #‬ٻ ثسٸٴ ‪٦‬ؿت سدطثٻ ٸ ثلطضؾلی‬
‫سٳبٲی خٹاٶت ثبظاض ٸ ثسٸٴ زاقشٵ اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی ٲٷبؾت‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ٸ ٸضٸز ثلٻ ایلٵ‬
‫ثبظاض ٶٳبییس‪.‬‬
 ‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪8‬‬

‫ثٻ ٶبٰ ذسا‬

‫ٲ‪٣‬سٲٻ‪:‬‬

‫ټٳعٲبٴ ثب ضٸاج ایٷشطٶز زض خٹاٲٕ ثیٵ اٮٳٯٯی ٸ ؾٽٹٮز اؾش‪ٟ‬بزٺ ا‪ٞ‬طاز اظ ایٵ س‪٧‬ٷٹٮٹغی‪ ،‬سٳبی٭ ٸضٸز ثلٻ‬
‫ثبظاضټبی ٲبٮی خٽبٶی ٶیع ثطای ٖال‪٢‬ٻ ٲٷساٴ ثٻ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ٸ سدبضسٽبی ثیٵ اٮٳٯ٭ ا‪ٞ‬عایف چكٳ‪٫‬یطی‬
‫زاقشٻ اؾز ‪.‬‬

‫زض ایٵ ثیٵ‪ ،‬آؾبٶی ٸضٸز ثٻ ایٵ ثبظاضټب ثٻ ټٳطاٺ اٲ‪٧‬بٶبر ‪ٞ‬عایٷسٺ ای ‪٦‬ٻ ټط ی‪ ٥‬اظ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ زض اذشیلبض‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٢‬طاض ٲی زټٷس‪ ،‬ثط خصاثیز آٴ ا‪ٞ‬عٸزٺ سب خبئی‪٧‬ٻ قٳبض ظیبزی اظ ا‪ٞ‬طاز‪ ،‬ثسٸٴ ‪٦‬ؿت زاٶف ٸ‬
‫سدطثٻ الظٰ ٸ ثسٸٴ آقٷبیی ثب ذُطار احشٳبٮی‪ ،‬سٷٽب ثٻ ٶیز ‪٦‬ؿت ؾٹز ؾطقبض! ٸاضز ایٵ ثلبظاز قلسٺ ٸ‬
‫ٲشبؾ‪ٟ‬بٶٻ يطټبی ٲبٮی ٸ ضٸحی ‪ٚ‬یط ‪٢‬بث٭ خجطاٶی ضا ٲشحٳ٭ ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫َج‪ ١‬آٲبض‪ ،‬ثیف اظ ‪ " 95‬اظ ‪ٗٞ‬بالٴ ایٵ ثبظاض‪ ،‬ثسٸٴ ‪٦‬ؿت ٲٹ‪٣ٞ‬یز ٸ سٷٽب ثب ذبَطٺ ای سٯد ٸ ثب اٶجلٹټلی اظ‬
‫ٲك‪٧‬الر ایٵ ثبظاض ضا سط‪ ٤‬ٲی ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫خٽز ثطضؾی ٖٯز ایٵ اٲط‪ٖ ،‬ٹاٲ٭ ٸ زالی٭ ٲشٗسزی ثبیس دی‪٫‬یطی قٹز ‪٦‬ٻ زض ایٵ خب ثٻ اذشلهلبض ثلٻ زٸ‬
‫ٲٹضز ٖٳسٺ آٴ ٲی دطزاظیٱ‪:‬‬

‫ٸخٹز يطیت اټطٲی ‪$‬یب ټٳبٴ ٮٹضیح‪٦ #‬ٻ ثٻ ْبټط ی‪٧‬ی اظ ٲحبؾٵ ایٵ ثبظاض اؾز‪ٖ ،‬ٳلسٺ سلطیلٵ زٮلیل٭‬
‫ق‪٧‬ؿز ٸ ٖسٰ ٲٹ‪٣ٞ‬یز ‪ٗٞ‬بالٴ ایٵ ثبظاض ٲی ثبقس ‪$‬ثطای آقٷبیی ثب يطیت اټطٲی ٸ قٷبذز ٖٹا‪٢‬لت آٴ‪،‬‬
‫‪٪‬بٰ دٷدٱ ضا چٷسیٵ ثبض ٸ ثٻ ز‪٢‬ز ٲُبٮٗٻ ‪٦‬ٷیس‪#‬‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ثطای اُٖبی يطیت اټطٲی ثیكشط ثٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ض‪٢‬بثشی قسیس ټؿشٷس ٸ ا‪٦‬لثلط ٲلٗلبٲٯلٻ‬
‫‪٪‬طاٴ ٶیع زض ایٵ زاٰ ‪٪‬ط‪ٞ‬شبض قسٺ ٸ ثب ا‪ٞ‬عایف يطیت اټطٲی‪ ،‬ؾٗی زض ‪٦‬ؿت ؾٹزټبی ؾطقبض زاضٶس اٲلب‬
‫ایٵ قٳكیط زٸ ٮجٻ ثیف اظ آٶ‪٧‬ٻ زضٲبٴ ثبقس‪ ،‬زضزی اؾز ثط دی‪٧‬ط ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٦‬ٻ سٳبٲی ؾطٲبیلٻ ذلٹز‬
‫ضا ثب ذیبٮی ٸاټی ٸ ثٻ ٶیز دیٳٹزٴ ضٺ نس ؾبٮٻ ‪ ،‬زض زاٰ ایٵ ‪٢‬بس٭ ؾلطٲلبیلٻ (ضریبرا هرمری ررف هاری ر ر ههههههه‬
‫رهس زنذ‪.‬‬
‫بن بیربن‪،‬هب زهممهتوصیهه رهکنیمهبخشه یبوطهبههضیباهرمی رهوهخطیرتهن شرهرزهآنه رهچنذبنهب هوهبرهه‬
‫دقته و ده ط لعههقیر هدمیذ سب اظ ذُطار آٴ ‪٦‬بٲال آ‪٪‬بٺ قٹیس‪.‬‬
‫‪9‬‬ ‫ٲ‪٣‬سٲٻ‬

‫اظ خٳٯٻ ٲٹاضز زی‪٫‬طی ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٴ زض ٖسٰ ٲٹ‪٣ٞ‬یز ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٻ آٴ اقبضٺ ‪٦‬طز‪ٖ ،‬سٰ ٸخٹز ‪٢‬لبٶلٹٴ ٸ‬
‫ٲ‪٣‬طضار ذبل زض ایٵ ثبظاض اؾز‪ .‬الظٰ ثٻ سٹيیح ٶیؿز ‪٦‬ٻ اٶؿبٴ شاسب ٲٹخٹزی ‪٢‬بٶٹٴ ‪٪‬طیع اؾز ‪٦‬ٻ ثلٻ‬
‫نٹضر َجیٗی ؾٗی زض ق‪٧‬ؿشٵ ټٷدبضټب ٸ ‪ٞ‬طاض اظ ٲ‪٣‬طضار زاضز‪.‬‬

‫ٶ‪٧‬شٻ خبٮجشط ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ٖٳٹٰ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪ $‬ثٻ ٖٷٹاٴ ًٖٹی اظ خٹاٲٕ ثكطی‪ ،#‬ټٳیلكلٻ زض ٲلٗلطو‬
‫‪٢‬ٹاٶیٵ ذبضخی ‪٦‬ٻ اظ ؾٹی ذبٶٹازٺ ٸ یب خبٲٗٻ ثطایٳبٴ ٸيٕ قسٺ ‪٢‬طاض زاقشٻ ایٱ ٸ ثٻ ٶٹٖلی اخلجلبض زض‬
‫دیطٸی اظ ‪٢‬ٹاٶیٵ زاقشٻ ایٱ‪ .‬ثٷبثطایٵ َجیٗی اؾز ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ٸاضز ایٵ ثبظاض ثی ‪٢‬لبٶلٹٴ‬
‫ٲی قٹیٱ‪ ،‬ثب ٲك‪٧‬الر ٖسیسٺ ای ٲٹاخٻ ذٹاټیٱ قس‪.‬‬

‫ٲٹاضز ‪ٞ‬ٹ‪ ٠‬سٷٽب زٸ ٲٹضز اظ زالی٭ يطض ٸ ظیبٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ اؾز ‪٦‬ٻ سٹخٻ ٸ قٷبذز آٶلٽلب ٲلی سلٹاٶلس‬
‫ضاټ‪٧‬بضی ٲٷبؾت خٽز ‪٦‬ٷشط‪ ٬‬آٶٽب زض اذشیبض ٲب ‪٢‬طاض زټس‪.‬‬

‫ی‪٧‬ی اظ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٶی ‪٦‬ٻ سح‪٣‬ی‪ ١‬ٸ ‪ٗٞ‬بٮیز ‪٪‬ؿشطزٺ ای زض خٽز قٷبذز ایٵ ٖٹاٲ٭ ٸ اضائلٻ ضاټل‪٧‬لبضټلبی‬
‫اؾبؾی خٽز ‪٦‬ٷشط‪ ٬‬آٶٽب زاقشٻ‪٦ ،‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط اؾز ‪٦‬ٻ ثب ‪ 10‬ؾب‪ ٬‬سح‪٣‬ی‪ٖ ١‬ٳٯی ٸ ٖٯٳی ٸ ثلطضؾلی‬
‫ٖٳٯ‪٧‬طز ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٲٹ‪ ١ٞ‬ٸ ٶبٲٹ‪ ،١ٞ‬سٹاٶؿشٻ َطحی ضا زض خٽز س‪ٛ‬ییط ٶ‪٫‬طـ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ایٵ ثلبظاض ٸ‬
‫ایدبز اٲٷیز ثیكشط ثطای ؾطٲبیٻ ‪٪‬عاضاٴ اضائٻ زټس‪.‬‬

‫َطح ذٹزاقش‪ٛ‬بٮی ‪٦‬ٻ سٹؾٍ ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط اضائٻ ٲی قٹز‪ ،‬ؾٗی زض ایدبز ‪ًٞ‬بی اٲٵ ٲٗبٲالسی زاضز ٸ‬
‫‪٢‬ٹاٶیٵ ٸ ٲ‪٣‬طضاسی ضا ثٻ اخجبض ثطای ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ٶٓط ٲی ‪٪‬یطز ٸ آٶٽب ضا ٲدبة ثٻ دیطٸی اظ ‪٢‬ٹاٶیٵ ٲلی‬
‫ٶٳبیس‪ .‬ثٻ ثیبٴ زی‪٫‬ط‪ ،‬ایٵ ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ثٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٸ ؾطٲبیٻ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬قبیبٶی ‪٦‬طزٺ ٸ‬
‫ٖٹاٲ٭ ضٸاٶكٷبذشی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٦$‬ٻ ٖٳسٺ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ٲٽبض آٴ ثب ٲك‪٧‬٭ ٲٹاخلٻ ټؿلشلٷلس‪ #‬ضا زض‬
‫‪٦‬ٷشط‪ ٬‬ٶ‪٫‬ٻ ٲی زاضز ٸ ثٻ آٶٽب زض ح‪ ّٟ‬آضاٲف ٸ سٳط‪٦‬ع خٽز اٶدبٰ ٲٗبٲالر ‪٦‬ٳ‪٢ ٥‬بث٭ ٲالحٓٻ ای اضائلٻ‬
‫ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪10‬‬

‫اٲیس اؾز ثب ٲُبٮٗٻ ٸ زض‪ ٤‬ٲُبٮت ایٵ ‪٦‬شبة‪ ،‬ٸ ثب ثٻ ‪٦‬بض‪٪‬یطی ایٵ ‪٪ 7‬بٰ ‪٪ ،‬بٲی اؾبؾی ٸ آ‪٪‬بټبٶٻ ثلطای‬
‫ٸضٸز ثٻ ثبظاضټبی ٲبٮی ثطزاقشٻ ٸ ثب سٳطیٵ ٸ ٲٳبضؾز ٸ ‪٦‬ؿت سدطثٻ‪ ،‬ثشٹاٶیس ‪ٗٞ‬بٮیز زض ایٵ ثبظاض ضا ثلٻ‬

‫ٖٷٹاٴ حط‪ٞ‬ٻ ای دبیساض ثط ‪٪‬عیٷیس‪.‬‬

 ‫‪٪‬بٰ اٸ‪٬‬‬

‫آقٷبیی ثب ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪12‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟‬

‫ا‪٪‬ط سب ثٻ حب‪ ٬‬ثٻ ‪٦‬كٹض زی‪٫‬طی ؾ‪ٟ‬ط ‪٦‬طزٺ ایس‪ ،‬ٲٗٳٹال ثبیس ‪ٚ‬ط‪ٞ‬ٻ سجبز‪ ٬‬اضظ ضا زض ‪ٞ‬طٸز‪٪‬بٺ دیسا ‪٦‬لٷلیلس ٸ‬
‫ؾذؽ دٹٮشبٴ ضا ثٻ اضظ ‪٦‬كٹض ٲ‪٣‬هس سجسی٭ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثٻ ٲ‪٣‬بث٭ دیكرٹاٴ ٲی ضٸیس ٸ ٲشٹخٻ سبثٯٹیی ٲیقٹیس ‪٦‬ٻ ٶطخ ټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬سجبز‪ ٬‬اضظ ضا ٶٳبیف ٲلیزټلس‪.‬‬
‫” یٵ غادٵ“ ضا ٲیثیٷیس ٸ ثب ذٹز ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ «ٸای! ی‪ ٥‬زالض ٲٵ ‪ 100‬یٵ اضظـ زاضز؟! ٸ زٺ زالض‬
‫زاضٰ! دٹٮساض قسٰ!» ‪$‬ایٵ قٹض ٸ ټیدبٴ ثٻ ؾطٖز اظ ثیٵ ٲیضٸز ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ٲلی ذلٹاټلیلس اظ ‪ٞ‬لطٸقل‪٫‬لبٺ‬
‫‪ٞ‬طٸز‪٪‬بٺ ی‪٢ ٥‬ٹَی ٶٹقیسٶی ‪٪‬بظ زاض ذطیساضی ‪٦‬ٷیس ٸ ٶب‪٪‬ٽبٴ‪ ،‬ٶیٳی اظ دٹ‪٬‬سبٴ ذطج ٲیقٹز‪#.‬‬

‫ٸ‪٢‬شی ایٵ ‪٦‬بض ضا اٶدبٰ ٲی زټیس‪ ،‬اؾبؾب زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ قط‪٦‬ز ‪٦‬طزٺایس! ی‪ ٥‬اضظ ضا ثب اضظ زی‪٫‬طی ٲجبزٮلٻ‬
‫‪٦‬طزٺ ایس‪ .‬ٸ یب زض انُالح ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ثب ‪ٞ‬طو ایٷ‪٧‬ٻ قٳب آٲطی‪٧‬بیی ټؿشیس ٸ ٖبظٰ غادٵ قلسٺایلس‪ ،‬زالض ضا‬
‫‪ٞ‬طٸذشٻ ٸ یٵ ذطیسٺایس‪.‬‬

‫ٸ‪٢‬شی ثٻ ٸَٵ ثطٲی ‪٪‬طزیس‪ ،‬ٲ‪٣‬بث٭ ‪ٚ‬ط‪ٞ‬ٻ سجبز‪ ٬‬اضظ سٹ‪ ٝ٢‬ٲی ‪٦‬ٷیس سب ٲ‪٣‬ساض یٷی ‪٦‬ٻ ثٻ َٹض ٲٗدعٺ آؾلبیلی‬
‫ثب‪٢‬یٳبٶسٺ ‪$‬سٹ‪٦‬یٹ قٽط ‪٪‬طاٶی اؾز!‪ #‬ضا ٲجبزٮٻ ‪٦‬ٷیس ٸ ٲشٹخٻ ٲی قٹیس ‪٦‬ٻ ٶطخ اضظ س‪ٛ‬ییط ‪٦‬طزٺ اؾز‪ .‬ایلٵ‬
‫س‪ٛ‬ییطار زض ٶطخ سجبز‪ ٬‬اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ قٳب اخبظٺ ٲیزټس زض ثبظاض اضظ زضآٲس ‪٦‬ؿت ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثبظاض اضظ ‪٦‬ٻ ٲٗٳٹال ”‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ“ یب ‪ FX‬ٶبٲیسٺ ٲی قٹز‪ ،‬ثعض‪٪‬شطیٵ ثبظاض ٲبٮی زض خٽبٴ اؾز‪ .‬زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثلب‬
‫حدٱ ٶبچیع ‪ 22.4‬ٲیٯیبضز زالض زض ضٸظ ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ،٤‬ثبظاض اضظ ثب حدٱ ٲٗبٲٯٻ ‪ 5‬سطیٯیٹٴ زالض زض‬
‫ضٸظ ‪ٚ‬ٹ‪ ٬‬اؾز‪ٞ .‬بض‪٦‬ؽ ثیٶٓیط اؾز!‬

‫اخبظٺ زټیس ایٵ ٲٹيٹٔ ضا ثٻ نٹضر سهٹیطی ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ‪...‬‬

‫زض ثعض‪٪‬شطیٵ ثبظاض ؾٽبٰ زض خٽبٴ‪ ،‬یٗٷی ثٹضؼ اٸضا‪ ٠‬ثٽبزاض ٶیٹیٹض‪ ،#NYSE$ ٤‬حدٱ ٲلٗلبٲلالر زض‬
‫حسٸز ‪ 22.4‬ٲیٯیبضز زالض اؾز‪ .‬ا‪٪‬ط اظ سهٹیط ثطای ٶكبٴ زازٴ ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ٤‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬ایلٵ‬
‫َٹضی اؾز‪....‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ٞ :٬‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟‬

‫ټط ضٸظ ‪٪‬عاضـ ټبیی زضثبضٺ ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ٤‬زض اذجبض قٷیسٺ ٲیقٹز زض ‪ CNBC‬زض ثٯٹٲجلط‪...٨‬‬

‫زض ثی ثی ؾی‪ ...‬حشی ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز زض ؾبٮٵ ٸضظـ ٲحٯی ټٱ زض ٲٹضز آٴ قٷیسٺ ثبقیلس‪” .‬ثلبظاض ثلٹضؼ‬

‫ٶیٹیٹض‪ ٤‬اٲطٸظ ‪ٗٞ‬ب‪ ٬‬اؾز“ ٸ‪٢‬شی ٲطزٰ زض ٲٹضز ”ثبظاض“ نحجز ٲی‪٦‬ٷٷس‪ ،‬ٲٗٳٹال ٲٷٓٹضقبٴ ثبظاض ؾلٽلبٰ‬

‫اؾز‪ .‬ثٷبثطایٵ ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ٤‬ثعض‪ ٨‬ثٻ ٶٓط ٲی ضؾس‪ ،‬نسایف ثٯٷس اؾز ٸ زٸؾز زاضز ‪٦‬ٯی ؾط ٸ‬

‫نسا ضاٺ ثیٷساظز‪.‬‬

‫اٲب ا‪٪‬ط آٴ ضا ٶؿجز ثٻ ثبظاض اضظ ٲ‪٣‬بیؿٻ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬قجیٻ ثٻ ایٵ اؾز‪...‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪14‬‬

‫ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ٤‬زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثب ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ يٗی‪ ٝ‬ثٻ ٶٓط ٲیضؾس! ټیچ قبٶؿی ٶساضز!‬

‫ٶٳٹزاض ٲیبٶ‪٫‬یٵ حدٱ ٲٗبٲالر ضٸظاٶٻ ثطای ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ،٤‬ثبظاض ثٹضؼ سلٹ‪٦‬لیلٹ ٸ‬

‫ثبظاض ثٹضؼ ٮٷسٴ زض ٶٳٹزاض ظیط ٶٳبیف زازٺ قسٺ اؾز‪:‬‬

‫ٲیبٶ‪٫‬یٵ حدٱ ٲٗبٲالر ضٸظاٶٻ‬

‫ثبظاض ثٹضؼ ٶیٹیٹض‪ ٤‬ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬ ‫ثبظاض ثٹضؼ سٹ‪٦‬یٹ‬ ‫ثبظاض ثٹضؼ ٮٷسٴ‬
‫‪15‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ٞ :٬‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟‬

‫ثبظاض اضظ ثیف اظ ‪ 200‬ثطاثط ثعض‪٪‬شط اؾز! ٖٓیٱ اؾز! اٲب ایٵ سبظٺ اٸ‪٦ ٬‬بض اؾز!‬

‫ض‪٢‬ٱ ټٷ‪ٟ٫‬ز ‪ 5‬سطیٯیٹٴ زالض ‪٦‬٭ ثبظاض اضظ خٽبٶی ضا دٹقف ٲی زټس اٲب ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ذطزٺ ‪ٞ‬طٸقی‬
‫‪$‬ٲبٶٷس ٲب‪ #‬ثبظاض ٶ‪٣‬سی ضا ٲٗبٲٯٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس ‪٦‬ٻ حسٸز ‪ 1.49‬سطیٯیٹٴ زالض اؾز‪ .‬ثٷبثطایٵ ٲی ثیٷیس ‪٦‬ٻ ثبظاض‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪ُٗ٢‬ب ثعض‪ ٨‬اؾز‪ ،‬اٲب ٶٻ آٶ‪٣‬سض ثعض‪٦ ٨‬ٻ ضؾبٶٻټب ثرٹاټٷس ثبٸضـ ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫آیب احؿبؼ ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ اظ ‪٢‬ج٭ ٲی زاٶؿشیس زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ چٻ ٲی ‪٪‬صضز؟ ٲب ‪٦‬ٻ سبظٺ قطٸٔ ‪٦‬طزٺ ایٱ!‬
‫زض ثرف ثٗس‪ ،‬ٶكبٴ ٲی زټیٱ ‪٦‬ٻ ز‪٢‬ی‪٣‬ب چٻ چیعی زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫چٻ چیعی ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹز؟‬

‫دبؾد ؾبزٺ دٹ‪ ٬‬اؾز‪.‬‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ چیع ‪ٞ‬یعی‪٧‬ی ضا ذطیساضی ٶٳی‪٦‬ٷیس‪ ،‬ایٵ ٶٹٔ زاز ٸ ؾشس ٲیسٹاٶس ‪٪‬یح ‪٦‬ٷٷسٺ ثبقس‪.‬‬

‫ذطیس اضظ ضا ثٻ نٹضر ذطیس ؾٽبٰ زض ی‪٦ ٥‬كٹض ذبل زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس‪ .‬ٲبٶٷس ذطیس ؾٽبٰ ی‪٥‬‬
‫قط‪٦‬ز‪٢ ،‬یٳز اضظ ثبظسبة ٲؿش‪٣‬یٱ اظ آٴ چیعی اؾز ‪٦‬ٻ ثبظاض زض ٲٹضز ؾالٲز ‪ٗٞ‬ٯی ٸ آیٷسٺ ا‪٢‬شهبز‬
‫آٴ ‪٦‬كٹض ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪16‬‬

‫ٶٳبز‬ ‫‪٦‬كٹض‬ ‫اضظ‬ ‫اؾٱ ٲؿشٗبض‬

‫‪USD‬‬ ‫آٲطی‪٧‬ب‬ ‫زالض‬ ‫ثب‪٤‬‬

‫‪EUR‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‬ ‫یٹضٸ‬ ‫‪ٞ‬یجط‬

‫‪JPY‬‬ ‫غادٵ‬ ‫یٵ‬ ‫یٵ‬

‫‪GBP‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‬ ‫دٹٶس‬ ‫‪٦‬بث٭‬

‫‪CHF‬‬ ‫ؾٹئیؽ‬ ‫‪ٞ‬طاٶ‪٥‬‬ ‫ؾٹئیؿی‬

‫‪CAD‬‬ ‫‪٦‬بٶبزا‬ ‫زالض‬ ‫ٮٹٶی‬

‫‪AUD‬‬ ‫اؾشطاٮیب‬ ‫زالض‬ ‫اٸؾی‬

‫‪NZD‬‬ ‫ٶیٹظیٯٷس‬ ‫زالض‬ ‫‪٦‬یٹی‬

‫ٸ‪٢‬شی‪ ،‬ٲثال یٵ غادٵ ضا ذطیساضی ٲی‪٦‬ٷیس‪ ،‬زض ٸا‪ ٕ٢‬ی‪” ٥‬ؾٽٱ“ زض ا‪٢‬شهبز غادٵ ذطیلساضی ‪٦‬لطزٺ ایلس‪.‬‬
‫دیف ثیٷی ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٸيٕ ا‪٢‬شهبز غادٵ ذٹة اؾز‪ ،‬ٸ ثب ‪٪‬صقز ظٲبٴ حشی ثٽشط ټلٱ ذلٹاټلس قلس‪.‬‬
‫ٸ‪٢‬شی ایٵ ”ؾٽبٰ“ ضا زض ثبظاض ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ٲیضؾبٶیس‪ ،‬اٲیسٸاضیس زض ٶٽبیز ؾٹز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثٻ َٹض ‪٦‬ٯی‪ ،‬سجبز‪ ٬‬ی‪ ٥‬اضظ زض ٲ‪٣‬بث٭ اضظټبی زی‪٫‬ط‪ ،‬ثبظسبثی اظ ٸيٗیز ا‪٢‬شهبز آٴ ‪٦‬كٹض زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثلب‬
‫ا‪٢‬شهبز ‪٦‬كٹضټبی زی‪٫‬ط اؾز‪.‬‬

‫دؽ اظ اسٳبٰ ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ‪ ،‬ٲكشب‪ ٠‬قطٸٔ ‪٦‬بض ثب اضظټب ذٹاټیس ثٹز‪.‬‬
‫‪17‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ٞ :٬‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟‬

‫ٶٳبز اضظ ټٳیكٻ ؾٻ حط‪ ٜ‬اؾز‪٦ ،‬ٻ زٸ حط‪ ٜ‬اٸ‪ ٬‬ٶكبٴ زټٷسٺ ٶبٰ ‪٦‬كٹض ٸ حط‪ ٜ‬ؾٹٰ ٶكبٴ زټلٷلسٺ‬
‫ٶبٰ اضظ آٴ ‪٦‬كٹض ٲی ثبقس‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ NZD ٬‬ضا زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس‪ NZ .‬ٲر‪ ٟٝ‬ٶیٹظیٯٷس ٸ ‪ D‬ٲر‪ ٟٝ‬زالض اؾز‪ .‬اضظټبی ٲٹخٹز زض‬
‫خسٸ‪ ٬‬ن‪ٟ‬حٻ ‪٢‬ج٭‪ ،‬اضظټبی انٯی یب ”ٲبغٸضټب“ ٶبٲیسٺ ٲی قٹٶس چطا ‪٦‬ٻ ثٻ َٹض ‪٪‬ؿلشلطزٺ زاز ٸ ؾلشلس‬
‫ٲیقٹٶس‪.‬‬

‫اضظټب ثٻ نٹضر خ‪ٟ‬شی ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹٶس‬

‫زاز ٸ ؾشس ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثٻ ٲٗٷی ذطیس ټٳعٲبٴ ی‪ ٥‬اضظ ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ زی‪٫‬طی اؾز ‪$‬دلبیلبدلبی‪ .#‬اضظټلب اظ‬
‫َطی‪٦ ١‬بض‪٪‬عاض ثٻ نٹضر خ‪ٟ‬شی ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹٶس‪ ،‬ثطای ٲثب‪ ،٬‬یٹضٸ ٸ زالض آٲطی‪٧‬ب ‪ #EUR/USD$‬یلب‬
‫دٹٶس اٶ‪٫‬ٯیؽ ٸ یٵ غادٵ ‪ .#GBP/JPY$‬ٸ‪٢‬شی زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٗبٲٯٻ ٲی‪٦‬ٷیس‪ ،‬اضظټب ضا ثلٻ نلٹضر‬
‫خ‪ٟ‬ز ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ذٹاټیس ‪٦‬طز‪.‬‬

‫سهٹض ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ټط خ‪ٟ‬ز‪ ،‬ثٻ َٹض ٲساٸٰ زض ”س‪٣‬ال“ ثب اضظ زی‪٫‬طی اؾز ‪٦‬ٻ زض آٴ ؾٹی َٷبة ‪٢‬طاض زاضز‪.‬‬
‫ٶطخ اضظ ثط اؾبؼ ایٷ‪٧‬ٻ ‪٦‬ساٰ اضظ زض حب‪ ٬‬حبيط ‪٢‬ٹیسط اؾز‪ ،‬زض ٶٹؾبٴ ٲی ثبقس‪.‬‬

‫خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی‬

‫خ‪ٟ‬ز اضظټبیی ‪٦‬ٻ زض خسٸ‪ ٬‬ن‪ٟ‬حٻ ثٗس ٶكبٴ زازٺ قسٺ اٶس ”خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی“ ٲحؿٹة ٲیقلٹٶلس‪.‬‬
‫ی‪٧‬ی اظ اضظټبی سك‪٧‬ی٭ زټٷسٺ ی ایٵ خ‪ٟ‬ز اضظټب زالض آٲطی‪٧‬ب ؾز‪٦ # USD$‬ٻ ثیكشطیٵ ٲلٗلبٲٯلٻ ثلط‬
‫ضٸی آٴ نٹضر ٲی ‪٪‬یطز‪ .‬خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی‪ ،‬ٶ‪٣‬سسطیٵ خ‪ٟ‬ز اضظټب ٸ زاضای ثیكشطیٵ حدٱ ٲلٗلبٲٯلٻ‬
‫زض زٶیب ټؿشٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪18‬‬

‫خ‪ٟ‬ز‬ ‫‪٦‬كٹضټب‬ ‫انُالح ‪FX‬‬

‫‪EUR/USD‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪ /‬آٲطی‪٧‬ب‬ ‫«یٹضٸ زالض»‬

‫‪USD/JPY‬‬ ‫آٲطی‪٧‬ب‪ /‬غادٵ‬ ‫«زالض یٵ»‬

‫‪GBP/USD‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪ /‬آٲطی‪٧‬ب‬ ‫«دٹٶس زالض»‬

‫‪USD/CHF‬‬ ‫آٲطی‪٧‬ب‪ /‬ؾٹئیؽ‬ ‫«زالض ؾٹئیؿی»‬

‫‪USD/CAD‬‬ ‫آٲطی‪٧‬ب‪٦ /‬بٶبزا‬ ‫«زالض ٮٹٶی»‬

‫‪AUD/USD‬‬ ‫اؾشطاٮیب‪ /‬آٲطی‪٧‬ب‬ ‫«اٸؾی زالض»‬

‫‪NZD/USD‬‬ ‫ٶیٹظیٯٷس‪/‬آٲطی‪٧‬ب‬ ‫«‪٦‬یٹی زالض»‬

‫خ‪ٟ‬ز اضظټبی ‪ٚ‬یط انٯی یب خ‪ٟ‬ز اضظټبی ٲیٷٹض‬

‫خ‪ٟ‬ز اضظټبیی ‪٦‬ٻ ټیچ ی‪ ٥‬اظ زٸ اضظ سك‪٧‬ی٭ زټٷسٺ آٴ زالض آٲطی‪٧‬ب ‪ #USD$‬ٶجبقس‪ ،‬خ‪ٟ‬ز اضظ ‪ٚ‬یط انٯی‬
‫یب ثٻ َٹض ذالنٻ ”‪٦‬طاؼ“ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹٶس‪٦ .‬طاؼټبی انٯی ٲٹؾٹٰ ثٻ ”ٲیٷٹضټب“ ټٱ ټؿشٷس‪٦ .‬طاؼټلبیلی‬
‫‪٦‬ٻ ثیكشطیٵ ٲٗبٲٯٻ ‪ٗٞ‬ب‪ ٬‬ضا زاضٶس ٶبقی اظ ؾٻ اضظ انٯی ‪ٚ‬یط اظ ‪ USD‬ټؿشٷس‪ JPY ،EUR :‬ٸ ‪GBP‬‬

‫‪٦‬طاؼټبی یٹضٸ‬

‫خ‪ٟ‬ز‬ ‫‪٦‬كٹضټب‬ ‫انُالح ‪FX‬‬

‫‪EUR/CHF‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪/‬ؾٹئیؽ‬ ‫«یٹضٸ ؾٹئیؿی»‬

‫‪EUR/GBP‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪/‬اٶ‪٫‬ٯیؽ‬ ‫«یٹضٸ دٹٶس»‬

‫‪EUR/CAD‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪٦/‬بٶبزا‬ ‫«یٹضٸ ٮٹٶی»‬

‫‪EUR/AUD‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪/‬اؾشطاٮیب‬ ‫«یٹضٸ اٸؾی»‬

‫‪EUR/NZD‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪/‬ٶیٹظیٯٷس‬ ‫«یٹضٸ ‪٦‬یٹی»‬

‫‪19‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ٞ :٬‬بض‪٦‬ؽ چیؿز؟‬

‫‪٦‬طاؼټبی یٵ‬

‫خ‪ٟ‬ز‬ ‫‪٦‬كٹضټب‬ ‫انُالح ‪FX‬‬

‫‪EUR/JPY‬‬ ‫ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ‪/‬غادٵ‬ ‫«یٹضٸ یٵ» یب «یٹدی»‬

‫‪GBP/JPY‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪/‬غادٵ‬ ‫«دٹٶس یٵ» یب «‪٪‬ٹدی»‬

‫‪CHF/JPY‬‬ ‫ؾٹئیؽ‪/‬غادٵ‬ ‫«ؾٹئیؿی یٵ»‬

‫‪CAD/JPY‬‬ ‫‪٦‬بٶبزا‪/‬غادٵ‬ ‫«ٮٹٶی یٵ»‬

‫‪AUD/JPY‬‬ ‫اؾشطاٮیب‪/‬غادٵ‬ ‫«اٸؾی یٵ»‬

‫‪NZD/JPY‬‬ ‫ٶیٹظیٯٷس‪/‬غادٵ‬ ‫«‪٦‬یٹی یٵ»‬

‫‪٦‬طاؼټبی دٹٶس‬

‫خ‪ٟ‬ز‬ ‫‪٦‬كٹضټب‬ ‫انُالح ‪FX‬‬

‫‪GBP/CHF‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪/‬ؾٹئیؽ‬ ‫«دٹٶس ؾٹئیؿی»‬

‫‪GBP/AUD‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪/‬اؾشطاٮیب‬ ‫«دٹٶس اٸؾی»‬

‫‪GBP/CAD‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪٦/‬بٶبزا‬ ‫«دٹٶس ٮٹٶی»‬

‫‪GBP/NZD‬‬ ‫اٶ‪٫‬ٯیؽ‪/‬ٶیٹظیٯٷس‬ ‫«دٹٶس ‪٦‬یٹی»‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪20‬‬

‫ؾبیط ‪٦‬طاؼټب‬

‫خ‪ٟ‬ز‬ ‫‪٦‬كٹضټب‬ ‫انُالح ‪FX‬‬

‫‪AUD/CHF‬‬ ‫اؾشطاٮیب‪/‬ؾٹئیؽ‬ ‫«اٸؾی ؾٹئیؿی»‬

‫‪AUD/CAD‬‬ ‫اؾشطاٮیب ‪٦ /‬بٶبزا‬ ‫«اٸؾی ٮٹٶی»‬

‫‪AUD/NZD‬‬ ‫اؾشطاٮیب ‪ /‬ٶیٹظٮٷس‬ ‫«اٸؾی ‪٦‬یٹی»‬

‫‪CAD/CHF‬‬ ‫ؾٹئیؽ ‪٦ /‬بٶبزا‬ ‫«ٮٹٶی ؾٹئیؿی »‬

‫‪NZD/CHF‬‬ ‫ٶیٹظیٯٷس ‪ /‬ؾٹئیؽ‬ ‫«‪٦‬یٹی ؾٹئیؿی »‬

‫‪NZD/CAD‬‬ ‫ٶیٹظیٯٷس‪٦ /‬بٶبزا‬ ‫«‪٦‬یٹی ٮٹٶی»‬

‫‪21‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬چطا زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٱ؟‬

‫ٲعایبی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫ٲٷب‪ ٕٞ‬ٸ ٲعایبی ثؿیبضی زض زاز ٸ ؾشس ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٸخٹز زاضز‪ .‬زض ایٷدب ‪ ٍ٣ٞ‬چٷس زٮی٭ ش‪٦‬ط ٲیقٹز ‪٦‬لٻ چلطا‬
‫ثؿیبضی اظ ٲطزٰ ایٵ ثبظاض ضا اٶشربة ٲی‪٦‬ٷٷس‪:‬‬

‫ثسٸٴ ‪٦‬بضٲعز‬

‫‪ٗٞ‬بٮیز زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثسٸٴ ‪٦‬ٳؿیٹٶٽبی ٲٗبٲالسی‪ ،‬ټعیٷٻ ټبی ٲجبزٮٻ‪ ،‬ټعیٷلٻ ټلبی زٸٮلز ٸ ټلعیلٷلٻټلبی‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاضی اؾز‪ .‬ا‪ٚ‬ٯت ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ذطزٺ ‪ٞ‬طٸقی زض ‪٢‬جب‪ ٬‬ذسٲبسكبٴ ‪ ،‬سٹؾٍ”‪٦‬بضٲعز ذلطیلس‪ٞ-‬لطٸـ“ اظ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زؾشٳعز ٲی‪٪‬یطٶس‪.‬‬

‫ثسٸٴ ٸاؾُٻ‬

‫زاز ٸ ؾشس ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ؾجت حص‪ ٜ‬ٸاؾُٻټب ٲیقٹز ٸ ثٻ قٳب اٲ‪٧‬بٴ ٲی زټس سب ثٻ َٹض ٲؿش‪٣‬یٱ ثب ثبظاضی ‪٦‬لٻ‬
‫‪٢‬یٳز ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ ذبل ضا سٗییٵ ٲی‪٦‬ٷس‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ٖسٰ ٸخٹز ”حدٱ ٲٗبٲالسی“ ثبثز‬

‫زض ثبظاضټبی آسی ‪ٞ$‬یٹچطظ‪ ،#‬اٶساظٺ حدٱ ٲٗبٲالر سٹؾٍ ثٹضؼ ټب سٗییٵ ٲلی قلٹز‪ .‬ثلٻ ٖلٷلٹاٴ ٲلثلب‪،٬‬‬
‫ٲ‪٣‬ساضاؾشبٶساضز ثطای ‪٢‬طضزازټبی آسی ٶ‪٣‬طٺ ‪ ،‬ثطاثط ثب‪ 5000‬اٸٶؽ اؾز‪ .‬زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪ ،‬قٳب حدٱ ٲٹضز ٶٓط‬
‫ضا خٽز اٶدبٰ ٲٗبٲالر سٗییٵ ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ اٲط ثٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اٲ‪٧‬بٴ ٲی زټس ‪٦‬ٻ حشی ثب حؿبة ‪٦‬لٹچل‪٥‬‬
‫ثب ٲٹخٹزی ‪ 25‬زالض ٶیع زض ایٵ ثبظاض قط‪٦‬ز ‪٦‬ٷٷس ‪$‬ا‪٪‬ط چٻ ثٗسا سٹيیح ٲی زټیٱ ‪٦‬لٻ چلطا حؿلبة ‪25‬‬
‫زالضی ایسٺ ذٹثی ٶیؿز‪#‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪22‬‬

‫ټعیٷٻټبی ٲٗبٲالسی اٶس‪٤‬‬

‫ټعیٷٻ ٲٗبٲالر ذطزٺ ‪ٞ‬طٸقی ‪٦$‬بضٲعز ذطیس‪ٞ/‬طٸـ‪ #‬ٲٗٳٹال ‪٦‬ٳشط اظ ‪ "0.1‬زض قطایٍ ٖبزی ثبظاض اؾز‪.‬‬
‫زض ٲٗبٲالر ثعض‪ ٨‬سط‪٦ ،‬بضٲعز حشی ٲی سٹاٶس ‪ " 0.07‬ثبقس‪ .‬اٮجشٻ ایٵ ثؿش‪٫‬ی ثٻ يطیت اټطٲی اؾش‪ٟ‬بزٺ‬
‫قسٺ زاضز ‪٦‬ٻ زض ازاٲٻ سٹيیح زازٺ ذٹاټس قس‪.‬‬

‫ثبظاض ‪ 24‬ؾبٖشٻ‬

‫اٶشٓبض ثطای ظٶ‪ ٩‬ثبظ‪٪‬كبیی ثبظاض ٸخٹز ٶساضز‪ .‬اظ ثبظ قسٴ زض نجح ضٸظ زٸقٷجٻ زض اؾشطاٮیب سب ثؿشٻ قلسٴ‬
‫ثٗس اظ ْٽط زض ٶیٹیٹض‪ ،٤‬ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ټط‪٪‬ع ٶٳی ذٹاثس‪ .‬ایٵ ثطای ‪٦‬ؿبٶی ‪٦‬ٻ ٲیذٹاټٷس ثٻ نٹضر دلبضٺ‬
‫ٸ‪٢‬ز ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٷس ٖبٮی اؾز ظیطا ٲیسٹاٶٷس ظٲبٴ زٮرٹاٺ ٲٗبٲٯٻ ضا اٶشربة ‪٦‬ٷٷس‪ :‬نجح‪ْ ،‬ٽط‪ ،‬قت‬

‫ټیچ ‪٦‬ؽ ٶٳیسٹاٶس ثبظاض ضا زض ‪٦‬ٷشط‪ ٬‬ذٹز زضآٸضز‬

‫ثبظاض اضظ آٶ‪٣‬سض ثعض‪ ٨‬اؾز ٸ قط‪٦‬ز ‪٦‬ٷٷس‪٪‬بٴ ثؿیبض ظیبزی زاضز ‪٦‬ٻ ټیچ ٶٽبز ٸاحلسی ‪$‬حلشلی ثلبٶل‪٥‬‬
‫ٲط‪٦‬عی ی‪٦ ٥‬كٹض‪ #‬ٶٳیسٹاٶس ‪٢‬یٳز ثبظاض ضا ثطای ٲسر ظٲبٴ َٹالٶی ‪٦‬ٷشط‪٦ ٬‬ٷس‪.‬‬

‫يطیت اټطٲی‬

‫زض ٲٗبٲالر ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ثب ؾطٲبیٻ اٸٮیٻ ‪٦‬ٱ‪ ،‬ٲی سٹاٶس ‪٢‬طاضزازی ثٻ اضظـ ثؿیبض ثبالسط ضا ‪٦‬لٷلشلط‪٬‬‬
‫‪٦‬ٷس‪ .‬يطیت اټطٲی ایٵ سٹاٶبیی ضا ثٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬ط ٲیزټس ‪٦‬ٻ ؾٹز ذٹة ثٻ زؾز آٸضز‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪٦ ،٬‬بض‪٪‬عاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز يطیت اټطٲی ‪ 1‬ثٻ ‪ 50‬ضا اضائٻ زټس‪ ،‬ایٵ ثسیٵ ٲٗٷی اؾلز ‪٦‬لٻ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ثب زاقشٵ ی‪ ٥‬حؿبة ٲٗبٲالسی ‪ 100‬زالضی اٲ‪٧‬بٴ اٶدبٰ ٲٗلبٲٯلٻ ثلٻ اضظـ ‪ 5000‬زالض ضا‬
‫ذٹاټس زاقز‪ .‬ثٻ َٹض ٲكبثٻ‪ ،‬ثب ‪ 500‬زالض ٲیسٹاٶس ٲٗبز‪ 50،000 ٬‬زالض ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷس ٸ ‪...‬‬

‫زض حبٮی ‪٦‬ٻ ایٵ ٲٹيٹٔ ثؿیبض خصاة اؾز‪ ،‬اٲب ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ يطیت اټطٲی‪ ،‬قٳكیلط زٸ ٮلجلٻ‬
‫اؾز‪ .‬ثسٸٴ ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٲٷبؾت‪ ،‬ایٵ زضخٻ ثبالی يطیت اټطٲی ٲیسٹاٶس ثٻ ظیبٴټبی ثعض‪ ٨‬ٲلٷلدلط‬
‫قٹز‪.‬‬
‫‪23‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬ثبظی‪٫‬طاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی ثبال‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثؿیبض ٖٓیٱ ثٹزٺ ٸ زض ضٸظ حسٸز ‪ 5‬سطٮیٹٴ زالض زض آٴ ٲجبزٮٻ ٲی قلٹز‪ ،‬زاضای‬
‫ثیكشطیٵ ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی زض ٲیبٴ ثبظاټبی ٲبٮی خٽبٶی ٶیع ٲی ثبقس ‪ .‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ زض قطایٍ ٖلبزی‬
‫ثبظاض‪ ،‬ثب ی‪٦ ٥‬ٯی‪ ٥‬ٲبٸؼ ثال‪ٞ‬بنٯٻ ٲی سٹاٶیس ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ثذطزاظیس ظیطا ٲٗٳٹال ‪٦‬ؿی زض ثبظاض ٸخٹز‬
‫زاضز ‪٦‬ٻ ٲبی٭ اؾز ثب قٳب ثٻ ٲجبزٮٻ ثذطزاظز ثٻ ټٳیٵ زٮی٭ ټط‪٪‬ع زض ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ”‪٪‬ط‪ٞ‬شبض ٶٳی قٹیس“‬

‫ٲٹاٶٕ ‪٦‬ٹسبٺ ثطای ٸضٸز‬

‫‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ آ‪ٚ‬بظ ثٻ ‪٦‬بض ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اضظ ټعیٷٻ ظیبزی زض ثطزاضز؟ ٸا‪ٗ٢‬یز ایٵ اؾلز ‪٦‬لٻ زض‬
‫ٲ‪٣‬بیؿٻ ثب زاز ٸ ؾشس ؾٽبٰ‪ ،‬اذشیبض یب آسی ‪ ،‬چٷیٵ ٶیؿز‪٦ .‬بض‪٪‬عاضاٴ آٶالیٵ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬حؿلبةټلبی زاز ٸ‬
‫ؾشس ”ٲیٷی“ ٸ ”ٲی‪٧‬طٸ“ضا اضائٻ ٲی‪٦‬ٷٷس ‪٦‬ٻ ثطذی اظ آٶٽب حسا‪٢‬٭ ٲٹخٹزی حؿبة ‪ 25‬زالض ضا زاضٶس‪.‬‬

‫ٶٳی ‪٪‬ٹییٱ ‪٦‬ٻ ثبیس حؿبة ‪٦‬بضثطی ثب حسا‪٢‬٭ ٲٹخٹزی ضا ثبظ ‪٦‬ٷیس اٲب ایٵ اٲط ثبظاض ٲٗبٲٯٻ اضظ ‪ٞ‬لبض‪٦‬لؽ ضا‬
‫ثؿیبض ثیكشط زض زؾشطؼ ‪ٞ‬طز ٲشٹؾُی ‪٢‬طاض ٲیزټس ‪٦‬ٻ ؾطٲبیٻ ٲٗبٲٯٻ آ‪ٚ‬بظیٵ ظیبزی ٶساضز‪.‬‬

‫چیعټبی ضای‪٫‬بٴ زض ټٳٻ خب!‬

‫ثیكشط ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ آٶالیٵ ثبظاض‪ ،‬حؿبة ټبی ”زٲٹ“‪ $‬سٳطیٷی‪ #‬ضا ثلطای سلٳلطیلٵ زاز ٸ ؾلشلس ٸ ایلدلبز‬
‫ٲٽبضرټبیسبٴ ټٳطاٺ ثب اذجبض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٸ ذسٲبر ضؾٱ ٶٳٹزاض اضائٻ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ٸ ٶ‪٧‬شٻ خبٮت ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ټٳٻ آٶٽب ضای‪٫‬بٶٷس!‬

‫حؿبة ټبی سٳطیٷی‪ ،‬ٲٷبثٕ ثؿیبض اضظقٳٷس ثطای ‪٦‬ؿبٶی اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬هس زاضٶس ٲٽبضر ټبی ٲٗبٲالسی ذٹز ضا‬
‫ثب «سٳطیٵ» ا‪ٞ‬عایف زټٷس ٸ دؽ اظ آٴ ا‪٢‬ساٰ ثٻ ثبظ ‪٦‬طزٴ حؿبة ثب دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی ٶٳبیٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪24‬‬

‫ثبظی‪٫‬طاٴ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫حبال ‪٦‬ٻ ؾبذشبض ‪٦‬ٯی ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ضا ٲی زاٶیس‪ ،‬اخبظٺ زټیس آٴ ضا ثیكشط ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ سب ثساٶلیلٱ ‪٦‬لٻ ایلٵ‬
‫ا‪ٞ‬طاز ز‪٢‬ی‪٣‬ب چٻ ‪٦‬بض ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬يطٸضی اؾز ‪٦‬ٻ ٲبټیز ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٸ ثبظی‪٫‬طاٴ انٯی ضا زض‪٦ ٤‬ٷیس‪.‬‬

‫سب اٸاذط زټٻ ‪ 1990‬سٷٽب ”‪٦‬ٯٻ ‪٪‬ٷسٺټب“ ٲی سٹاٶؿشٷس ایٵ ثبظی ضا اٶدبٰ زټٷس‪ .‬قطٌ اٸٮیٻ ثطای ٲٗبٲٯٻ ایلٵ‬
‫ثٹز ‪٦‬ٻ ‪ 10‬سب ‪ 50‬ٲٯیٹٴ زالض ثطای قطٸٔ ‪٦‬بض زاقشٻ ثبقیس! ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ زض اثشسا ‪٢‬طاض ثٹز سٹؾٍ ثبٶ‪٧‬لساضاٴ ٸ‬
‫ٲٹؾؿبر ثعض‪ ٨‬اؾش‪ٟ‬بزٺ قٹز ٶٻ ٲب ”‪٦‬ٹچٹٮٹټب“‬

‫ثب ایٵ حب‪ ،٬‬ثٻ زٮی٭ ْٽٹض ایٷشطٶز‪ ،‬قط‪٦‬ز ټبی آٶالیٵ زاز ٸ ؾشس ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ زض حب‪ ٬‬حبيط ‪٢‬بزض ثلٻ اضائلٻ‬
‫حؿبةټبی ٲٗبٲٯٻ ثٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ »ذطزٺ ‪ٞ‬طٸقی «ٲبٶٷس ٲب ټؿشٷس‪.‬‬

‫ثبظی‪٫‬طاٴ ثعض‪ ٨‬زض ایٵ ثبظاض ٖجبضسٷس اظ‪:‬‬

‫‪ .1‬ثبٶ‪٥‬ټبی ثعض‪٨‬‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪ٚ‬یط ٲشٳط‪٦‬ع اؾز‪ ،‬ثعض‪٨‬سطیٵ ثبٶ‪٥‬ټبی زٶیب سٗییٵ ‪٦‬ٷٷسٺ ٶطخټبی اضظٶلس‪ .‬ثلط‬
‫اؾبؼ ٖطيٻ ٸ س‪٣‬بيب ثطای اضظټب‪ ،‬آٶٽب ٲٗٳٹال سٷٽب ‪٦‬ؿبٶی اٶس ‪٦‬ٻ ‪٦‬بضٲعز ذطیس‪ٞ/‬طٸـ ضا ایدبز ٲی‪٦‬ٷلٷلس‬
‫اظ ایٵ ضٸ ثٻ ایٵ ثبظاض‪ ،‬ثبظاض ثیٵ ثبٶ‪٧‬ی ٶیع ‪ٟ٪‬شٻ ٲی قٹز‪.‬‬

‫ایٵ ثبٶ‪ ٥‬ټبی ثعض‪ ،٨‬ٲجبٮ‪ ٙ‬ټٷ‪ٟ٫‬ز ٲٗبٲالر ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ضا ټط ضٸظ ثلطای ٲكلشلطیلبٴ ٸ ذلٹزقلبٴ‬
‫ثطٲیزاضٶس‪ .‬سٗسازی اظ ایٵ ثبٶ‪٥‬ټبی ثعض‪ٖ ٨‬جبضسٷس اظ‪ ،Barclays Capital ،UBS :‬زٸیچٻ ثبٶل‪،٥‬‬
‫ٸ ؾیشی ‪٪‬طٸح‪ .‬ٲیسٹاٴ ‪ٟ٪‬ز ‪٦‬ٻ ثبظاض ثیٵ ثبٶ‪٧‬ی‪ ،‬ثبظاض اضظ ذبضخی اؾز‪.‬‬
‫‪25‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬ثبظی‪٫‬طاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫‪ .2‬قط‪٦‬زټبی سدبضی ثعض‪٨‬‬

‫قط‪٦‬ز ټب ثٻ ٲٷٓٹض اٶدبٰ ‪٦‬ؿت ٸ ‪٦‬بض‪ ،‬زض ثبظاض اضظ قط‪٦‬ز ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ ،٬‬اد٭ ټلٷل‪٫‬لبٰ ذلطیلس‬
‫‪ُٗ٢‬بر اٮ‪٧‬شطٸٶی‪٧‬ی اظ غادٵ ثطای ٲحهٹالر ذٹز‪ ،‬ثبیس اثشسا زالضټبی آٲطی‪٧‬ب ضا ثٻ یٵ غادٵ سجسی٭ ‪٦‬ٷس‪ .‬اظ‬
‫آٶدب ‪٦‬ٻ حدٳی ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ٲی‪٦‬ٷٷس ثؿیبض ‪٦‬ٹچ‪ ٥‬سط اظ حدٱ ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاض ثیٵ ثبٶ‪٧‬ی اؾلز‪ ،‬ایلٵ ٶلٹٔ‬
‫ثبظی‪٫‬طاٴ ٲٗٳٹال ثب ثبٶ‪٥‬ټبی سدبضی ثطای اٶدبٰ ٲٗبٲالرقبٴ ؾطٸ‪٦‬بض زاضٶس‪.‬‬

‫ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ثیٵ قط‪٦‬زټبی ثعض‪ ٨‬ټٳچٷیٵ ٲی سٹاٶس ٲٹخت ایدبز ٶلٹؾلبٶلبر ٶلطخ اضظ قلٹز‪ .‬زض‬
‫سٗبٲالر ‪ٞ‬طاٲطظی‪ ،‬ثؿیبضی اظ ٲ‪٧‬بٮٳبر اضظی اس‪ٟ‬ب‪ ٠‬ٲیا‪ٞ‬شس ‪٦‬ٻ ٲیسٹاٶس ‪٢‬یٳزټب ضا زچبض ٶٹؾبٴ ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫‪ .3‬زٸٮزټب ٸ ثبٶ‪٥‬ټبی ٲط‪٦‬عی‬

‫زٸٮز ټب ٸ ثبٶ‪ ٥‬ټبی ٲط‪٦‬عی‪ ،‬اظ خٳٯٻ ثبٶ‪ ٥‬ٲط‪٦‬عی اضٸدب‪ ،‬ثبٶ‪ ٥‬ٲط‪٦‬عی اٶ‪٫‬ٯؿشبٴ‪ ،‬ٸ ‪ٞ‬سضا‪ ٬‬ضظضٸ اٲطی‪٧‬ب‪،‬‬
‫ثٻ َٹض ٲٷٓٱ زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٶیع ٲكبض‪٦‬ز ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬زضؾز ٲث٭ قط‪٦‬زټب‪ ،‬زٸٮز ټب زض ثلبظاض ‪ٞ‬لبض‪٦‬لؽ‬
‫خٽز اٶدبٰ ٖٳٯیبر ذٹز‪ ،‬دطزاذز ټبی سدبضی ثیٵ اٮٳٯٯی ٸ خبثدبیی شذبیط اضظ ذبضخی قط‪٦‬ز ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫زض ټٳیٵ حب‪ ،٬‬ٸ‪٢‬شی ثبٶ‪ ٥‬ټبی ٲط‪٦‬عی ثٻ سٷٓیٱ ٶطخټبی ثٽطٺ ثطای ‪٦‬ٷشط‪ ٬‬سٹضٰ ٲی دطزاظٶلس‪ ،‬ثلط ثلبظاض‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ سبثیط‪٪‬صاضٶس‪ .‬ثب اٶدبٰ ایٵ ‪٦‬بض‪ ،‬ٲی سٹاٶٷس ثط اضظق‪٫‬صاضی دٹ‪ ٬‬سبثیط زاقشٻ ثبقٷس‪ .‬ټٳچٷیٵ ٲلٹاضزی‬
‫ثطای زذبٮز ثبٶ‪ ٥‬ټبی ٲط‪٦‬عی‪ ،‬ثٻ َٹض ٲؿش‪٣‬یٱ یب ‪ٚ‬یط ٲؿش‪٣‬یٱ‪ ،‬زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٸخٹز زاضز ٸ آٴ ظٲبٶلی‬
‫اؾز ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټٷس ٶطخ ټبی اضظ ضا ثطاثط ‪٦‬ٷٷس‪٪ .‬بټی اٸ‪٢‬بر‪ ،‬ثبٶ‪ ٥‬ټبی ٲط‪٦‬عی ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷٷس ‪٦‬لٻ اضظـ‬
‫دٹٮكبٴ ثبال یب دبییٵ ‪٢‬یٳز ‪٪‬صاضی قسٺ اؾز‪ ،‬ثٷبثطایٵ قطٸٔ ثٻ ٖٳٯیبر ‪ٞ‬طٸـ یب ذطیس ‪٪‬ؿشلطزٺ ثلطای‬
‫س‪ٛ‬ییط ٶطخ اضظ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ٶ‪٫‬طاٴ ٶجبقیس‪ ...‬ثٗس اظ اسٳبٰ ایٵ ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ثركی اظ ایٵ خٳٗیز ثبقیس! اٮجشٻ‪ ،‬ثطای ٲلٹ‪ٞ‬ل‪٣‬لیلز‬
‫ثبیس نجٹض ثبقیس!‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪26‬‬

‫‪ .4‬ؾ‪ٟ‬شٻ ثبظاٴ‬

‫ؾ‪ٟ‬شٻ ثبظاٴ ‪٦‬ٻ ٶعزی‪ ٥‬ثٻ ‪ 90‬زضنس اظ حدٱ ٲٗبٲالر ضا سك‪٧‬ی٭ ٲی زټٷس زض ټٳٻ اقل‪٧‬لب‪ ٬‬ٸ اٶلساظٺټلب‬

‫ٸخٹز زاضٶس‪ .‬ثًٗی اظ آٶٽب خیت دطدٹ‪ ٬‬زاضٶس‪ ،‬ثطذی ‪٦‬ٳشط اٲب ټٳٻ آٶٽب زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثطای ‪٦‬ؿلت زضآٲلس‬

‫قط‪٦‬ز ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬
‫‪27‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬چٻ ظٲبٶی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٱ؟‬

‫خٯؿبر ٲٗبٲٯٻ‬

‫حب‪٦ ٬‬ٻ ٲیزاٶیس ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ چیؿز‪ ، ،‬ا‪٦‬ٷٹٴ ثبیس ثساٶیس چٻ ظٲبٶی ٲیسٹاٶیس ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثٯٻ‪ ،‬زضؾز اؾز ‪٦‬ٻ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ زض ‪ 24‬ؾبٖز قجبٶٻ ضٸظ ثبظ اؾز‪ ،‬اٲب ایٵ ثساٴ ٲٗٷب ٶیؿز ‪٦‬ٻ ټٳیكلٻ‬
‫زض سٳبٰ ضٸظ ‪ٗٞ‬ب‪ ٬‬اؾز‪.‬‬

‫ظٲبٶی ٲی سٹاٶیس ‪٦‬ؿت زضآٲس ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ثبظاض حط‪٦‬ز نٗٹزی زاقشٻ ثبقس‪ ،‬ٸ حشی ٲی سٹاٶیس زض ظٲبٶلی ‪٦‬لٻ‬
‫ثبظاض حط‪٦‬ز ٶعٸٮی زاضز ٶیع ؾٹز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٲب سالـ ثطای ‪٦‬ؿت زضآٲس زض ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ثبظاض ضا‪٦‬س اؾز ‪ ،‬زقٹاض اؾز‪.‬‬

‫ایٵ زضؼ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ذٹاټس ‪٦‬طز ‪٦‬ٻ ثٽشطیٵ ظٲبٴ اظ ضٸظ ثطای زاز ٸ ؾشس ضا سٗییٵ ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫ؾبٖز ثبظاض‬

‫‪٢‬ج٭ اظ ثطضؾی ثٽشطیٵ ظٲبٴ ثطای زاز ٸ ؾشس‪ ،‬ثبیس ثجیٷیٱ ‪٦‬ٻ ‪ 24‬ؾبٖز قجبٶٻ ضٸظ زض خٽبٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ چلٻ‬
‫ق‪٧‬ٯی اؾز‪.‬ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ضا ٲیسٹاٴ ثٻ چٽبض خٯؿٻ ٖٳسٺ زاز ٸ ؾشس س‪٣‬ؿیٱ ‪٦‬طز‪ :‬خٯؿٻ ؾیسٶی‪ ،‬خلٯلؿلٻ‬
‫سٹ‪٦‬یٹ‪ ،‬خٯؿٻ ٮٷسٴ‪ ،‬ٸ خٯؿٻ ٶیٹیٹض‪ .٤‬خسٸ‪ ٬‬ظیط ظٲبٴ ټبی ثبظ ٸ ثؿشٻ قسٴ ثطای ټط خٯلؿلٻ ضا ٶكلبٴ‬
‫ٲیزټٷس‪:‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪28‬‬

‫سبثؿشبٴ ‪$‬حسٸز آٸضی٭‪-‬ا‪٦‬شجط‪#‬‬

‫ٲٷُ‪٣‬ٻ‬ ‫‪) EDT‬به ساعت امریکا)‬ ‫‪ )GMT‬به ساعت لندن)‬

‫ثبظ‬ ‫‪06:00 PM‬‬ ‫‪10:00 PM‬‬

‫ؾیسٶی‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪03:00 AM‬‬ ‫‪07:00 AM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪07:00 PM‬‬ ‫‪11:00 PM‬‬

‫سٹ‪٦‬یٹ‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪04:00 AM‬‬ ‫‪08:00 AM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪03:00 AM‬‬ ‫‪07:00 AM‬‬

‫ٮٷسٴ‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪12:00 PM‬‬ ‫‪04:00 PM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪08:00 AM‬‬ ‫‪12:00 PM‬‬

‫ٶیٹیٹض‪٤‬‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪05:00 PM‬‬ ‫‪09:00 PM‬‬

‫ظٲؿشبٴ ‪$‬حسٸز ا‪٦‬شجط‪ -‬آٸضی٭‪#‬‬

‫ٲٷُ‪٣‬ٻ‬ ‫‪EDT‬‬ ‫‪GMT‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪04:00 PM‬‬ ‫‪09:00 PM‬‬

‫ؾیسٶی‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪01:00 AM‬‬ ‫‪06:00 AM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪06:00 PM‬‬ ‫‪11:00 PM‬‬

‫سٹ‪٦‬یٹ‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪03:00 AM‬‬ ‫‪08:00 AM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪03:00 AM‬‬ ‫‪08:00 AM‬‬

‫ٮٷسٴ‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪12:00 PM‬‬ ‫‪05:00 PM‬‬

‫ثبظ‬ ‫‪08:00 AM‬‬ ‫‪01:00 PM‬‬

‫ٶیٹیٹض‪٤‬‬
‫ثؿشٻ‬ ‫‪05:00 PM‬‬ ‫‪10:00 PM‬‬
‫‪29‬‬ ‫‪٪‬بٰ اٸ‪ :٬‬چٻ ظٲبٶی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٱ؟‬

‫ظٲبٴ ټبی ٸا‪ٗ٢‬ی ثبظ ٸ ثؿشٻ قسٴ ٲجشٷی ثط ؾبٖز ټبی ازاضی ٲحٯی اٶس‪ .‬ایٵ ظٲبٴ زض َٹ‪ ٬‬ٲبٺټبی ا‪٦‬شجط ٸ‬
‫آٸضی٭ ‪٦‬ٻ ثطذی اظ ‪٦‬كٹضټب ؾبٖز سبثؿشبٶی ‪ #DST$‬ضا س‪ٛ‬ییط ٲیزټٷس خبثدب ذٹاټس قس‬

‫ٲی سٹاٶیس ثجیٷیس ‪٦‬ٻ ثیٵ ټط خٯؿٻ‪ ،‬زٸضٺ ظٲبٶی ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ زض آٴ زٸ خٯؿٻ ثٻ َٹض ټلٳلعٲلبٴ ‪ٞ‬لٗلب‪٬‬‬
‫‪ 04:00-3:00‬نجح ثٻ ٸ‪٢‬ز ‪ ، EDT‬خٯؿٻ سٹ‪٦‬یٹ ٸ خٯؿٻ ٮٷلسٴ‬ ‫ټؿشٷس‪ .‬زض َٹ‪ ٬‬سبثؿشبٴ‪ ،‬اظ ؾبٖز‬
‫ثب ټٱ سساذ٭ زاضٶس‪ ،‬ٸ زض ټط زٸ ‪ٞ‬ه٭ ظٲؿشبٴ ٸ سبثؿشبٴ اظ ‪ 8:00‬نجح سب ‪ْ 12:00‬ٽط ثٻ ٸ‪٢‬لز ‪، EDT‬‬
‫خٯؿٻ ٮٷسٴ ٸ خٯؿٻ ٶیٹیٹض‪ ٤‬ثب ټٱ سساذ٭ زاضٶس‪.‬‬

‫ثٻ َٹض َجیٗی‪ ،‬ایٵ ټب قٯٹ٘ سطیٵ ظٲبٴ زض ضٸظ ثطای زاز ٸ ؾشس ټؿشٷس ظیطا ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ زٸ ثبظاض ټٳعٲبٴ‬
‫‪ٗٞ‬بٮٷس‪ ،‬حدٱ ثیكشطی خٽز ٲجبزٮٻ ٸخٹز زاضز‪ .‬ایٵ ٲٷُ‪٣‬ی اؾز ظیطا زض ایٵ ظٲلبٴ ټلب‪ ،‬سلٳلبٰ قلط‪٦‬لز‬
‫‪٦‬ٷٷس‪٪‬بٴ ثبظاض‪ ،‬دٹ‪ ٬‬ثیكشطی ٲٷش‪٣‬٭ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫زض حب‪ ٬‬حبيط‪ ،‬احشٳبال ثٻ ظٲبٴ ثبظ قسٴ ؾیسٶی ٶ‪٫‬بٺ ٲی‪٦‬ٷیس ٸ ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ چطا زٸ ؾبٖز اذلشلال‪ٜ‬‬
‫زاضز‪٧ٞ .‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ظٲبٴ ثبظ قسٴ ؾیسٶی سٷٽب ی‪ ٥‬ؾبٖز خبثدب ٲی قٹز‪ ،‬اٲب ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬لٻ‬
‫ٸ‪٢‬شی ایبالر ٲشحسٺ ؾبٖز ضا ی‪ ٥‬ؾبٖز ٖ‪٣‬ت ٲی ‪٦‬كس‪ ،‬ؾیسٶی زض ٸا‪ ٕ٢‬ؾبٖز ضا یل‪ ٥‬ؾلبٖلز خلٯلٹ‬
‫ٲی‪٦‬كس ‪ٞ$‬ه٭ ټب زض اؾشطاٮیب ثطٖ‪٧‬ؽ اٶس‪ .#‬ا‪٪‬ط ‪٢‬هس ٲٗبٲٯٻ زض ایٵ زٸضٺ ضا زاضیس ټٳیكٻ ثبیس ایٵ ٶ‪٧‬لشلٻ‬
‫ضا ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪.‬‬

‫اخبظٺ زټیس ٶ‪٫‬بټی ثٻ ٲیبٶ‪٫‬یٵ خبثدبیی دیخِ‪ %‬خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی زض ټط خٯؿٻ زاز ٸ ؾشس ثیٷساظیٱ‬

‫اظ ایٵ خسٸ‪ ،٬‬ٲیثیٷیس ‪٦‬ٻ خٯؿٻ اضٸدب ثٻ َٹض ٲٗٳٹ‪ ٬‬ثیكشطیٵ حط‪٦‬ز ضا ‪ٞ‬طاټٱ ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫‪%‬دیخ‪٦ ،‬ٹچ‪٧‬شطیٵ ٸاحس حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳز زض ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ اؾز‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪30‬‬

‫جفت ارز‬ ‫بازار توکیو‬ ‫بازار لندن‬ ‫بازار نیویورک‬

‫‪EUR/USD‬‬ ‫‪67‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪29‬‬

‫‪GBP/USD‬‬ ‫‪29‬‬ ‫‪196‬‬ ‫‪22‬‬

‫‪USD/JPY‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪77‬‬ ‫‪12‬‬

‫‪AUD/USD‬‬ ‫‪66‬‬ ‫‪38‬‬ ‫‪31‬‬

‫‪NZD/USD‬‬ ‫‪79‬‬ ‫‪69‬‬ ‫‪67‬‬

‫‪USD/CAD‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪27‬‬ ‫‪27‬‬

‫‪USD/CHF‬‬ ‫‪76‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪38‬‬

‫‪EUR/JPY‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪192‬‬ ‫‪176‬‬

‫‪GBP/JPY‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪189‬‬

‫‪AUD/JPY‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪176‬‬ ‫‪178‬‬

‫‪EUR/GBP‬‬ ‫‪63‬‬ ‫‪71‬‬ ‫‪16‬‬

‫‪EUR/CHF‬‬ ‫‪62‬‬ ‫‪172‬‬ ‫‪31‬‬

‫خسٸ‪ٞ ٬‬ٹ‪ ،٠‬ٲیعاٴ ٶٹؾبٴ خ‪ٟ‬ز اضظټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬زض خٯؿبر ٲٗبٲالسی ٲش‪ٟ‬بٸر ضا ٶٳبیف ٲی زټس‪.‬‬

‫ثط َج‪ ١‬آٴ ٲكبټسٺ ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ خٯؿٻ ٲٗبٲالسی ٮٷسٴ اظ ثیكشطیٵ ٶٹؾبٴ ثطذٹضزاض اؾز ٸ ی‪٧‬ی اظ‬

‫ٲٷبؾت سطیٵ ظٲبٶٽب ثطای اٶدبٰ ٲٗبٲالر ٲی ثبقس‪.‬‬

 ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‬

‫آقٷبیی ثب ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪5‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪32‬‬

‫ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪Meta Trader 5‬‬

‫دؽ اظ آقٷبیی ثب ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ا‪٦‬ٷٹٴ ظٲبٴ آٴ ضؾیسٺ ‪٦‬ٻ ی‪ ٥‬حؿبة سٳطیٷی ا‪ٞ‬ششبح ‪٦‬طزٺ ٸ زض آٴ ثلٻ‬
‫اٶدبٰ ٲٗبٲالر ثٻ نٹضر سٳطیٷی ثذطزاظیس سب ثب قطایٍ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ٸ ٶٹؾبٶبر ٲٹخٹز زض ایلٵ ثلبظاض‬
‫آقٷب قٹیس‪ .‬ثطای ایٵ ٲٷٓٹض ٲی سٹاٶیس اظ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشب سطیسض ‪ 5‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ ،MT1‬دٯش‪ٟ‬طٰ ٲٗبٲالسی ؾبزٺ ایؿز ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٸ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ٲشٗسزی اظ آٴ اؾلشل‪ٟ‬لبزٺ‬
‫ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ اظ ایٵ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض خٽز ٲكبټسٺ ‪٢‬یٳز ټبی ٮحلٓلٻ ای اضظ‪ ،‬اخلطای زؾلشلٹضار‬
‫ٲٗبٲالسی‪٪ ،‬ط‪ٞ‬شٵ سحٯی٭ ‪ٞ‬ٷی ٸ ثٷیبزی اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬زض ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ MT1‬قٳب ٲی سٹاٶیس اظ ثیٵ خ‪ٟ‬لز‬
‫اضظټب ٸ قبذم ټبی ٲٹخٹز‪ ،‬خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٶٓط ذٹز ضا خٽز اٶدبٰ ٲٗبٲالر اٶشربة ٶٳبییس‪.‬‬

‫ٖالٸٺ ثط آٴ‪ ،‬ٶٳٹزاضټبی ٲٹخٹز زض ایٵ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض چٷبٴ ‪٢‬بث٭ ‪ٞ‬ٽٱ ټؿشٷس ‪٦‬ٻ ی‪ٞ ٥‬طز سبظٺ ‪٦‬بض ٲی سٹاٶلس‬
‫ثٻ ضاحشی ثٻ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬آٶٽب خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٶٓط ذٹز ضا آٶبٮیع ‪٦‬طزٺ ٸ ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ٶٳبیس‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ضثبسی‪ !٥‬ٶیع ٲی سٹاٶٷس ٲكبٸضاٴ ذجطٺ ‪ #EXPERT ADVISOR$‬ذٹز ضا ثلط ضٸی آٴ‬
‫‪ٗٞ‬ب‪٦ ٬‬ٷٷس‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ثبٖث ٲی قٹز سب آٶٽب ‪ٞ‬طنز ټبی ٲٗبٲٯٻ ضا ثٻ آؾبٶی ضزیبثی ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫اٲ‪٧‬بٴ زؾشطؾی ثٻ دٯش‪ٟ‬طٰ ‪ MT1‬اظ َطی‪ ١‬ؾبیز انٯی قط‪٦‬ز ٲشب ‪٦‬ٹر ‪ #Meta Quote$‬ٸخلٹز زاضز‪.‬‬
‫‪٢‬ج٭ اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ثشٹاٶیس ثٻ ٲٗبٲالر ذٹز ٸ خ‪ٟ‬ز ټبی اضظ زؾشطؾی دیسا ‪٦‬ٷیس‪ ،‬قٳب ثبیس دٯش‪ٟ‬طٰ یبز قلسٺ ضا‬
‫ضٸی ‪٦‬بٲذیٹسط ذٹز ٶهت ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ٲطاح٭ ‪٦‬بض ثٻ قطح ظیط اؾز‪:‬‬

‫اٸ‪ :٬‬ایدبز حؿبة سٳطیٷی‪:‬‬

‫‪ -1‬ثٻ ؾبیز ‪ www.FOREXer.me‬ٲطاخٗٻ ‪٦‬طزٺ ٸ ثط ضٸی ‪٪‬عیٷٻ ”ا‪ٞ‬ششبح حؿبة سلٳلطیلٷلی“‬

‫‪٦‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‬
‫‪33‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫‪ -2‬ثطٶبٲٻ ‪ MT1.exe‬ضا زاٶٯٹز ٸ ٶهت ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -3‬ثبز‪٢‬ز خعئیبر حؿبة ضا س‪٧‬ٳی٭ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫زٸٰ‪ :‬خعئیبر حؿبة ذٹز ضا ثجز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٮ‪ #ٝ‬ٶؿرٻ ای اظ اَالٖبر ٸضٸزی ثٻ حؿبة ذٹز ضا ثجز ٸ ٶ‪٫‬ٽساضی ‪٦‬ٷیس ‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ضا ‪٢‬ج٭ اظ ذلطٸج اظ‬
‫ٲطحٯٻ ثجز ٶبٰ اٶدبٰ زټیس‪.‬‬

‫ة‪ #‬قٳب ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ MT5‬ٲی سٹاٶیس حؿبة ټبی ٲشٗسزی ضا ایدبز ‪٦‬طزٺ ٸ ثٻ آٶٽب زؾشطؾلی‬
‫دیسا ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٮُ‪ٟ‬ب‪ ،‬ثٻ حؿبثی ‪٦‬ٻ ‪٢‬ج٭ اظ اٶدبٰ ٲٗبٲالر اظ آٴ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬سٹخٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪34‬‬

‫ثٽشط اؾز ثطای ٸضٸز ثٻ ایٵ ثبظاض ‪٦‬ٳی نجٹض ثبقیس ٸ اثشسا ٲٗبٲٯٻ ثط ضٸی حؿبة سٳطیٷلی ضا اٲلشلحلبٴ‬
‫‪٦‬ٷیس‪ .‬ثب اٶدبٰ ایٵ ‪٦‬بض‪ ،‬ثسٸٴ ایٵ ‪٦‬ٻ ؾطٲبیٻ اضظی ذٹز ضا زض ٲٗطو ضیؿ‪٢ ٥‬طاض زټیس‪ ،‬ثب ٶحٹٺ ‪٦‬لبض ثلب‬
‫ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی آقٷب ذٹاټیس قس‪ٖ .‬الٸٺ ثط آٴ‪ ،‬قٳب ٲی سٹاٶیس ثٻ ؾطٲبیٻ ذٹز ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬لٷلیلس یلب ا‪٪‬لط‬
‫حؿبثشبٴ ضا اظ زؾز زازیس یب ٲسر ظٲبٴ حؿبة سٳطیٷی قٳب ثٻ دبیبٴ ضؾیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس حؿبة خلسیلسی‬
‫ضا ا‪ٞ‬ششبح ٶٳبییس‪.‬‬

‫ٲجبٶی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ :MT5‬ٶحٹٺ ثجز ؾ‪ٟ‬بضـ ټب‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ ‪٦‬ٻ حؿبة ‪ MT1‬ذٹز ضا ایدبز ‪٦‬طزٺ ایس‪ ،‬ظٲبٴ آٴ ‪ٞ‬طا ضؾیسٺ ‪٦‬ٻ ٶحٹٺ اؾش‪ٟ‬لبزٺ اظ آٴ ضا ٶلیلع‬
‫‪ٞ‬طا ث‪٫‬یطیس!‬

‫ٲی زاٶیٱ زض اٸٮیٵ ثطذٹضز ثب ایٵ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض‪ ،‬ٸخٹز سٗساز ظیبزی آیشٱ‪ ،‬دٷدطٺ ٸ ز‪٦‬ٳٻ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ‪٦‬ٳی‬
‫سطؾٷب‪ ٤‬ثٻ ٶٓط ثطؾس‪ .‬ٶ‪٫‬طاٴ ٶجبقیس ثب ‪٦‬ٳی سٳطیٵ ثٻ ضاحشی ثب اثٗبز ٲرشٯ‪ ٝ‬آٴ آقٷب ٲی قٹیس‪.‬‬
‫‪35‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫ٲب ‪٦‬بض ذٹز ضا ثب ٲجبٶی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض آ‪ٚ‬بظ ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ -‬سٗییٵ ٸ ایدبز ؾ‪ٟ‬بضـ ټب‬

‫ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ایٵ ‪٪‬بٰ ضا ثٻ دبیبٴ ثطزیس‪ ،‬قٳب ثب ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٹاضز ظیط آقٷب ذٹاټیس قس‪:‬‬

‫‪ -1‬ٶحٹٺ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اظ َطی‪ ١‬زؾشٹضار ٲؿش‪٣‬یٱ ثبظاض‬

‫‪ -2‬ٶحٹٺ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اظ َطی‪ ١‬زؾشٹض ار قطَی‬

‫‪ -3‬انالح ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ دؽ اظ اٶدبٰ آٴ‬

‫اٶدبٰ ٲٗبٲالر اظ َطی‪ ١‬زؾشٹضار ٲؿش‪٣‬یٱ ثبظاض‬

‫‪ -1‬اظ ٶٹاض ثبالی ن‪ٟ‬حٻ ثط ضٸی ‪٪‬عیٷٻ ‪٦ New Order‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫‪٦ -2‬بزض اخطایی ْبټط ٲی قٹز‪ .‬اظ ضٸی ‪ٞ‬ٽطؾز آثكبضی‪ ،‬خ‪ٟ‬ز اضظی ضا ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس ٲٗبٲٯٻ‬
‫‪٦‬ٷیس‪ ،‬اٶشربة ٶٳبییس‪.‬‬

‫‪ -3‬ؾذؽ‪٪ ،‬عیٷٻ اخطای ثبظاض )‪ (Market Execution‬ضا زض ‪ٞ‬ٽطؾز آثكلبضی ٶلٹٔ ؾل‪ٟ‬لبضـ‬
‫)‪ (Order Type‬اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -4‬حدٱ ٲٗبٲٯٻ ٲٹضز ٶٓط ضا اٶشربة ٶٳبییس‪ .‬ثٻ ذبَط زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ حدٱ ٲٗبٲٯٻ ثطحؿت اٶلساظٺ‬
‫ټبی الر اؾشبٶساضز ثیبٴ ٲی قٹز‪ .‬زض ٶٓط زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ی‪ ٥‬الر اؾشبٶساضز ثٻ اضظـ ‪100،000‬‬
‫ٸاحس اؾز‪ .‬اظ ایٷطٸ‪ ،‬ا‪٪‬ط ٲبی٭ ټؿشیس ‪٦‬ٻ ‪ 50،000‬ٸاحس اظ ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ ضا ذطیساضی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲ‪٣‬ساض‬
‫‪0.5‬ضا زض ‪٢‬ؿٳز حدٱ ٸاضز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -5‬ا‪٪‬ط سٹيیح ذبنی ثطای اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ زاضیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس آٴ ضا زض ثرف ٶٓطار ٸاضز ٶٳبییس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪36‬‬

‫‪ -6‬ؾطاٶدبٰ‪ ،‬سٗییٵ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ آیب ‪٢‬هس ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ آٴ خ‪ٟ‬ز اضظ ضا زاضیس‪ .‬ی‪٦ ٥‬بزض ْبټط ذٹاټس قلس‬
‫سب سأییس ‪٦‬ٷس ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ قٳب اخطا قسٺ اؾز‪ .‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز سٳبی٭ زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ټط‪٪‬بٺ ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظی ضا‬
‫زض ثبظاض ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثرف ټبی ٲطثٹٌ ثٻ سٗییٵ حس يطض )‪ (stop loss‬ٸ یلب حلس ؾلٹز‬
‫(‪ )Take Profit‬ضا ٶیع ‪ٗٞ‬ب‪٦ ٬‬ٷیس‪.‬‬

‫ایٵ ‪٪‬عیٷٻ ټب ‪ ٍ٣ٞ‬ثٻ ایٵ ٲٷٓٹض ‪ٗٞ‬ب‪ ٬‬قسٺ اٶس سب ټٷ‪٫‬بٰ ٶٹؾبٴ ‪٢‬یٳز‪ ،‬ثٻ قٳب ‪٦‬ٳ‪٦ ٥‬ٷٷس سب زض اؾلطٔ اظ‬
‫ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ذبضج قٹیس‪ .‬ثٗس اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ای اٶدبٰ قس‪ ،‬قٳب ټٷٹظ ٲی سٹاٶیس ؾُح ذطٸج ذٹز ضا ثلب‬
‫انالح ٲٗبٲٯٻ ٲكرم ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ٸاضز قسٴ ثٻ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ اظ َطی‪ ١‬ؾ‪ٟ‬بضـ ٲكطٸٌ‬

‫‪ -1‬ضٸی ‪٪‬عیٷٻ ‪٦ New Order‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -2‬اظ ضٸی ‪ٞ‬ٽطؾز آثكبضی‪ ،‬خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -3‬ؾذؽ‪ ،‬ؾ‪ٟ‬بضـ ٲكطٸٌ ‪ #Pending Order$‬ضا زض ‪ٞ‬ٽطؾز آثكبضی ‪Order Type‬‬

‫اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -4‬سٗییٵ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ آیب ‪٢‬هس ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٶٓط ضا زاضیس‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ضا زض‬
‫‪ٞ‬ٽطؾز آثكبضی ‪ Order Type‬اٶدبٰ زټیس‪٪ 4 .‬عیٷٻ ٲٽٱ آٴ ثٻ قطح ظیط اؾز‪:‬‬

‫‪ – Buy Limit‬ا‪٪‬ط قٳب ‪٢‬هس زاضیس ”ٲٗبٲٯٻ ذطیس“ ضا زض ‪٢‬یٳشی دبییٵ سط اظ ‪٢‬یٳز ثبظاض‬
‫اٶدبٰ زټیس‪.‬‬

‫‪ – Sell Limit‬ا‪٪‬ط ‪٢‬هس زاضیس ”ٲٗبٲٯٻ ‪ٞ‬طٸـ“ ضا زض ‪٢‬یٳشی ثبالسط اظ ‪٢‬یٳز ثبظاض اٶدبٰ‬
‫زټیس‪.‬‬

‫‪ – Buy Stop‬ا‪٪‬ط ‪٢‬هس زاضیس ”ٲٗبٲٯٻ ذطیس“ ضا ثبالسط اظ ‪٢‬یٳز ثبظاض اٶدبٰ زټیس‪.‬‬

‫‪ – Sell Stop‬ا‪٪‬ط ‪٢‬هس زاضیس ”ٲٗبٲٯٻ ‪ٞ‬طٸـ“ ضا ثب ‪٢‬یٳشی دبییٵ سط اظ ‪٢‬یٳز ثبظاض اٶدبٰ‬
‫زټیس‬
‫‪37‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫‪ -5‬دؽ اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ٶٹٔ ؾ‪ٟ‬بضـ ضا اٶشربة ‪٦‬طزیس‪٢ ،‬یٳشی ضا ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس ثب آٴ ٸاضز ثبظاض‬
‫قٹیس‪ ،‬اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -6‬آٶ‪٫‬بٺ‪ ،‬اٶساظٺ ٲٗبٲٯٻ ای ضا ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس اٶدبٰ زټیس زض ‪٢‬ؿٳز حدٱ ٸاضز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -7‬زض ‪٢‬ؿٳشٽبی ‪ Stop Loss‬ٸ ‪ Take Profit‬ٲی سٹاٶیس ‪٢‬یٳز ٲٹضز ٶٓط ضا ٲكرم‬
‫‪٦‬ٷیس‪ .‬زض ایٵ نٹضر‪ ،‬ثب ضؾیسٴ ‪٢‬یٳز ثبظاض ثٻ ‪٢‬یٳشی سٗییٵ قسٺ سٹؾٍ قٳب‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ‬
‫ثٻ نٹضر اسٹٲبسی‪$ ٥‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثب ؾٹز یب يطض‪ #‬ثؿشٻ ذٹاټس قس‪.‬‬

‫‪ -8‬ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ‪٪‬عیٷٻ ؾ‪ٟ‬بضـ ٲكطٸٌ ‪ ،(Pending Order$‬ټٳچٷیٵ اظ اٲ‪٧‬بٴ سٗیلیلٵ‬

‫سبضید اٶ‪ً٣‬ب زض ؾ‪ٟ‬بضـ ذٹز ٶیع ثطذٹضزاض ذٹاټیس ثٹز‪.‬‬

‫‪ -9‬ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ټٳٻ اَالٖبر ضا س‪٧‬ٳی٭ ‪٦‬طزیس‪٪ ،‬عیٷٻ ‪ Place‬ضا ‪ٞ‬كبض زټیس سب سلٷلٓلیلٳلبر‬
‫ٲٹضز ٶٓط قٳب ثجز ‪٪‬طزز‪٦ .‬بزضی ْبټط ذٹاټس قس سب سأییس ٖٳ٭ ثجز ضا سبییس ‪٦‬لٷلس‪.‬‬
‫زض ایٵ نٹضر ثب ضؾیسٴ ‪٢‬یٳز ثبظاض ثٻ دبضاٲشطټبی سٗییٵ قسٺ‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ٲٹضزٶٓلط ثلٻ‬
‫نٹضر اسٹٲبسی‪ ٥‬اخطا ذٹاټس قس‬

‫انالح ٲٗبٲالر‬

‫اظ ٶٹاض ثبالی ن‪ٟ‬حٻ ‪٪‬عیٷٻ ‪ View‬ٸ ؾذؽ ‪ Toolbox‬ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس (‪)Ctrl + T‬ضٸی ‪٪‬عیٷٻ ‪Trade‬‬
‫زض دبییٵ ن‪ٟ‬حٻ ‪٦‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪ .‬قٳب زض ایٷدب ټٳٻ ٲٹ‪ٗ٢‬یشٽبی ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ذٹاټیس یب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٻ قبٲ٭‬
‫‪٢‬یٳز ټبی ٸضٸزی‪ ،‬اٶساظٺ ټبی دٹظیكٵ‪ ،‬ٶ‪٣‬بٌ سٗییٵ يطض ٸ سٗییٵ ؾٹز ټؿشٷس‪.‬‬

‫ثٻ ٲٷٓٹض ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬طزٴ یب انالح ٶ‪ُ٣‬ٻ سٗییٵ يطض ٸ یب ؾٹز‪:‬‬

‫‪ -1‬ضٸی ٲٗبٲٯٻ ای ‪٦‬ٻ قٳب ٲی ذٹاټیس آٴ ضا انالح ‪٦‬ٷیس‪٦ ،‬ٯی‪ ٥‬ضاؾز ‪٦‬ٷیس ٸ ‪٪‬عیٷٻ‬
‫”‪ “Modify or Delet Order‬ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -2‬ؾذؽ‪ ،‬ثرف ټبی ‪ Stop Loss‬ٸ ‪ Take Profit‬ضا زض ؾُح زٮرٹاٺ ذٹز س‪٧‬ٳی٭‬
‫‪٦‬ٷیس‪ .‬ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ایٵ ‪٦‬بض ضا اٶدبٰ زازیس‪٪ ،‬عیٷٻ ‪ Modify‬ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -3‬ی‪٦ ٥‬بزض ْبټط ٲی قٹز سب ٖٳٯیبر اٶدبٰ قسٺ ضا سبییس ٶٳبییس‬

‫ثٻ ٲٷٓٹض ثؿشٵ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ‪:‬‬

‫‪ -1‬ضٸی ٲٗبٲٯٻ ای ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس آٴ ضا ثجٷسیس‪ ،‬ضاؾز ‪٦‬ٯی‪٦ ٥‬طزٺ ٸ ضٸی ‪٪‬عیٷٻ‬
‫”‪٦ “Close Order‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪38‬‬

‫‪ -2‬ا‪٪‬ط ٲی ذٹاټیس ‪٦‬٭ ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا ثجٷسیلس‪ ،‬ز‪٦‬لٳلٻ ظضز ضٶل‪ ٩‬ظیلط ‪٪‬لعیلٷلٻ ټلبی‬
‫‪ Buy‬ٸ ‪ Sell‬ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -3‬دؽ اظ ‪ٞ‬كبض زازٴ ز‪٦‬ٳٻ ‪ ،Close‬ٲبٶسٺ ؾٹز قٳب س‪ٛ‬ییط ‪٦‬طزٺ ٸ ؾلٹز ‪ /‬ظیلبٴ زض‬
‫ٲٗبٲٯٻ ای ‪٦‬ٻ ثٻ سبظ‪٪‬ی ثؿشٻ ایس‪ ،‬ٶكبٴ زازٺ ٲی قٹز‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ٲجبٶی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ :MT5‬ٶحٹٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶكبٶ‪٫‬طټب‬

‫ٶطٰ ا‪ٞ‬عاضټبی ٲٗبٲالسی ثؿشٻ ثٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاض قٳب‪ ،‬ٲدٳٹٖٻ ټبی ٲش‪ٟ‬بٸسی اظ ٶكبٶ‪٫‬طټب ضا اضائٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ثطذی‬
‫اظ آٶٽب ‪ ٍ٣ٞ‬زض حبٮز ټبی دبیٻ ټؿشٷس اٲب ثطذی زی‪٫‬ط ثٻ سٳبٲی ٲدٳٹٖٻ اثعاضټب ٸ ثطضؾی ټبی دیكط‪ٞ‬شلٻ‬
‫ٲدٽع ٲی قٹٶس سب ثٻ قٳب زض سهٳیٱ ‪٪‬یطی ‪٦‬ٳ‪٦ ٥‬ٷٷس‪.‬‬

‫ایٵ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ثؿیبض سٷٓیٱ دصیط اؾز! ثٻ ایٵ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ثٻ ٖٷٹاٴ ؾیؿشٱ ٲٗبٲالسی ٶ‪٫‬بٺ ‪٦‬ٷیس‪ .‬قلٳلب ٲلی‬
‫سٹاٶیس اٶٹأ ٶكبٶ‪٫‬طټب ٸ ثطٶبٲٻ ټبی ”ٲكبٸضاٴ ذجطٺ“ ضا اخطا ‪٦‬ٷیس‪ ،‬سٷٓیٳبر آٶٽب ضا س‪٣‬طیجبً ثٻ ټط ضٸقلی‬
‫‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس‪ ،‬س‪ٛ‬ییط زټیس ٸ حشی ثطٶبٲٻ ٲٗبٲالسی زٮرٹاٺ ذٹزسبٴ ضا ایدبز ‪٦‬ٷیس!‬

‫زض ایٵ زضؼ‪ ،‬ٲب ‪٢‬هس زاضیٱ ‪٦‬ٻ قٳب ثیكشطیٵ ثٽطٺ ضا اظ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ‪ MT1‬ثجطیس‪ .‬زاٶؿشٵ ٶحلٹٺ ٸضٸز ٸ‬
‫ذطٸج اظ ٲٗبٲالر ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ٶیؿز‪ .‬قٳب ثبیس ثب ٶحٹٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ اثعاضټبی ٲشٗسز ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ذٹز آقٷب قٹیس ٸ‬
‫ثبیس ثب ٶحٹٺ س‪ٛ‬ییط ٸ ؾ‪ٟ‬بضقی ‪٦‬طزٴ آٶٽب ثطای ٶیبظټبی ذٹز آقٷب قٹیس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط سب‪٦‬ٷٹٴ ایٵ ؾئٹا‪ ٬‬ثطای قٳب ٲُطح ثٹزٺ اؾز ‪٦‬ٻ چ‪٫‬ٹٶٻ ؾبیط ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٻ سٳبٲی ایٵ ٶكبٶ‪٫‬طټلب‬
‫ثط ضٸی ٶٳٹزاضټبی ذٹز زؾز دیسا ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬ایٵ زضؼ ثطای قٳب ٲ‪ٟ‬یس اؾز!‬

‫ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬طزٴ ٖٷبنط ٶٳٹزاض‬

‫‪ -1‬ضٸی ٲٷٹی ‪ Insert‬اظ ٶٹاض ثبالی ن‪ٟ‬حٻ ‪٦‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -1‬ٶكبٶ‪٫‬طټب ٖٷبنط سهٹیطی ټؿشٷس ‪٦‬ٻ ثٻ قٳب زض آٶبٮیع ٶٳٹزاضټب ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ٲی کنند‬
‫‪39‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫‪ -2‬ی‪ٖ ٥‬ٷهط ضا ثطای ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬طزٴ ثٻ ٶٳٹزاض اٶشربة ‪٦‬ٷیس ‪$‬ٲثالً ذُٹٌ‪ ،‬ق‪٧‬٭ ټب‪ ،‬دی‪٧‬بٴ ټب‬
‫ٸ ذُٹٌ ‪ٞ‬یجٹٶبخی‪#‬‬

‫‪ -3‬ضٸی ٶبحیٻ ٶٳٹزاض ‪٦‬ٻ ‪٢‬طاض اؾز ٖٷبنط زض آٴ ْبټط قٹٶس‪٦ ،‬ٯی‪٦ ٥‬طزٺ ٸ ق‪٧‬٭ ٲلٹضز‬
‫ٶٓط ضا زض آٶدب ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬طزٴ ٶكبٶ‪٫‬طټب‬

‫‪ -1‬ضٸی ٲٷٹی ‪٦ Insert‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -2‬ٶكبٶ‪٫‬طی ضا ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٶكبٶ‪٫‬طټب ٲٗٳٹ ًال ثطاؾبؼ ٶٹٔ‬
‫آٶٽب زؾشٻ ثٷسی ٲی قٹٶس‪ .‬زض ایٵ ٲثب‪ ،٬‬ٶكبٶ‪٫‬ط ٲیبٶ‪٫‬یٵ ٲش‪ٛ‬یط زض ظیط ٲٷٹی‬
‫”‪٢ “Trend‬طاض زاضز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪40‬‬

‫دؽ اظ اٶشربة ی‪ ٥‬ٶكبٶ‪٫‬ط‪ ،‬قٳب ثی زضٶ‪ ٩‬دبضاٲشطټبی آٴ ضا سٗییٵ ذٹاټیس ‪٦‬لطز‪ .‬قلٳلب ټلٳلچلٷلیلٵ‬

‫ٲی سٹاٶیس ضٶ‪ ٩‬ٶكبٶ‪٫‬ط‪ ،‬ؾج‪ ٥‬ذٍ ٸ سٷٓیٳبر زی‪٫‬ط ضا انالح ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪41‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫ظٲبٶی ‪٦‬ٻ دبضاٲشطټب ٸ سٷٓیٳبر ضا سٗییٵ ‪٦‬طزیس‪ ،‬ضٸی ”‪٦ “OK‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪ .‬ا‪٦‬ٷٹٴ‪ ،‬ٶكبٶ‪٫‬ط ثطای ازاٲٻ ‪٦‬بض‬
‫ٸ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ سحٯیٯٽب آٲبزٺ اؾز‪.‬‬

‫ٲ‪٣‬بیؿٻ ‪ MT1‬ٸ ‪MT1‬‬

‫ثب سٹخٻ ثٻ آٶ‪٧‬ٻ آذطیٵ ٶؿرٻ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ٲشبسطیسض سحز ٖٷٹاٴ ‪ MT1‬زض اذشیبض ‪٦‬لبض‪٪‬لعاضاٴ ٸ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٢‬طاض ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ اؾز‪ ،‬زض ایٷدب ؾٗی زاضیٱ ثٻ ٲ‪٣‬بیؿٻ آٴ ثب ‪ MT1‬دطزاذشٻ ٸ ٶ‪٧‬بر ثطسط ‪MT1‬‬
‫ضا ثیبٴ ‪٦‬ٷیٱ‪:‬‬

‫‪MT5‬‬ ‫‪MT4‬‬ ‫ٲٹيٹٔ‬

‫زاضای ‪ 21‬ثبظٺ ظٲبٶی‬ ‫زاضای ‪ 9‬ثبظٺ ظٲبٶی‬ ‫ثبظٺ ظٲبٶی‬

‫‪٢‬بثٯیز ثبظ‪٪‬كبیی ټٳعٲبٴ ‪100‬‬

‫‪٢‬بثٯیز ٲحسٸز‬ ‫ٶٳٹزاضټب‬
‫ٶٳٹزاض‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬ ‫س‪٣‬ٹیٱ ا‪٢‬شهبزی‬

‫اٲ‪٧‬بٴ ذطیس ٲؿش‪٣‬یٱ‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫ٲحهٹالر ‪MQL‬‬

‫‪ 38‬ٶكبٶ‪٫‬ط دیف ‪ٞ‬طو‬ ‫‪ 30‬ٶكبٶ‪٫‬ط دیف ‪ٞ‬طو‬ ‫ٶكبٶ‪٫‬طټب‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪42‬‬

‫‪MT5‬‬ ‫‪MT4‬‬ ‫ٲٹيٹٔ‬

‫‪44‬‬ ‫‪31‬‬ ‫آیشٳٽبی ‪٪‬طا‪ٞ‬ی‪٧‬ی‬

‫حبٮشٽبی ٲرشٯ‪ ٝ‬خٽز ؾبذز‬

‫‪18‬‬ ‫‪6‬‬
‫ٶكبٶ‪٫‬طټب‬

‫‪ 2‬زؾشٹض ٲؿش‪٣‬یٱ ٸ ‪ 6‬قطَی‬ ‫‪ 2‬زؾشٹض ٲؿش‪٣‬یٱ ٸ ‪ 4‬زؾشٹض‬

‫زؾشٹضار ٲٗبٲالسی‬
‫ثٻ ټٳطاٺ ‪ 2‬زؾشٹض خسیس سٹ‪ٝ٢‬‬ ‫قطَی‬

‫ظثبٴ ثطٶبٲٻ ٶٹیؿی ‪C++‬‬

‫ظثبٴ ثطٶبٲٻ ٶٹیؿی ‪C‬‬ ‫ٲكبٸضٺ ذجطٺ ‪#EA$‬‬
‫ثطضؾی دیكط‪ٞ‬شٻ اؾشطاسػی‬

‫‪٢‬بثٯیز اخطای زؾشٹضار ثب‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫ی‪٦ ٥‬ٯی‪٥‬‬

‫ٶساضز‬ ‫زاضز‬ ‫‪٢ %‬بثٯیز ‪Hedging‬‬

‫قٷبٸض‬ ‫ثبثز‬ ‫اؾذطز‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬ ‫ٶٳبیف ٖٳ‪ ١‬ثبظاض‬

‫دٷح ض‪٢‬ٱ اٖكبض‬ ‫چٽبض ض‪٢‬ٱ اٖكبض‬ ‫ٶٳبیف ‪٢‬یٳشٽب‬

‫‪٢‬بثٯیز ٲسیطیز ټٳعٲبٴ چٷس‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫حؿبة‬

‫ثؿیبض ؾطیٕ‬ ‫ٲشٹؾٍ‬ ‫ؾطٖز ٖٳٯ‪٧‬طز‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬ ‫ٲكبټسٺ دٹضس‪ٟٟ‬ٹ‬

‫‪43‬‬ ‫‪٪‬بٰ زٸٰ‪ :‬ٲٗط‪ٞ‬ی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲشبسطیسض ‪5‬‬

‫‪MT5‬‬ ‫‪MT4‬‬ ‫ٲٹيٹٔ‬

‫‪٢‬بثٯیز خبثدبیی حس ؾٹز ‪/‬يطض‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫ثط ضٸی ٶٳٹزاض‬

‫ؾطٖز اخطای ثطٶبٲٻ ټبی‬

‫‪X97‬‬ ‫‪X1‬‬
‫‪MQL‬‬
‫‪٢‬بثٯیز سكریم ذُبټبی ثطٶبٲٻ‬
‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫ٶٹیؿی‬

‫‪٢‬بثٯیز ثطضؾی اؾشطاسػی ثط‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫ضٸی چٷس اضظ‬

‫قٷبؾبیی ایٳی٭ خٽز ثبظ ‪٦‬طزٴ‬

‫زاضز‬ ‫ٶساضز‬
‫حؿبة‬

‫‪ 24‬ظثبٴ‬ ‫‪ 32‬ظثبٴ‬ ‫ظثبٶٽبی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض‬

‫‪٢‬بثٯیز ٶهت ثط ضٸی ‪٪‬ٹقیٽبی‬

‫زاضز‬ ‫زاضز‬
‫ټٹقٳٷس‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪44‬‬

‫ثب سٹخٻ ثٻ ایٵ ٲٹيٹٔ ‪٦‬ٻ ٶٽبز ٶٓبضسی ‪ 1NFA‬زض ؾب‪ 2009 ٬‬اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ دٹظیكٷٽبی ټلٱ‬ ‫‪‬‬

‫ظٲبٴ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ‪ #Hedging$‬ضا زض ایٵ ثبظاض ٲٳٷٹٔ ٶٳٹز‪ ،‬ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ‪MT1‬‬

‫ٶیع ایٵ ٲٹضز ٲٽٱ ضا ٮحبِ ‪٦‬طزٺ ٸ ثٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ اخبظٺ ایٵ ‪٦‬بض ضا ٶٳی زټس ‪َ .‬ج‪ ١‬آٲبضټب‬

‫ٸ ثطآٸضزټبی ‪٢‬جٯی‪ ،‬اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ‪ Hedging‬زض ٲٗبٲالر ی‪٧‬ی اظ ٖٳسٺ زالی٭ يطض ٸ ظیلبٴ‬

‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٹزٺ اؾز‪.‬‬

‫‪National Futures Association –1‬‬

‫‪45‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‬

‫ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪46‬‬

‫ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫زض ثبظاض ثیٵ اٮٳٯٯی اضظ‪ ،‬ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظټب‬

‫ٲیدطزاظیس‪.‬‬

‫اخطای ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاض اضظ ؾبزٺ اؾز‪ :‬ٲ‪٧‬بٶیعٰ ٲٗبٲٯلٻ‬

‫ثؿیبض قجیٻ ثٻ ثبظاضټبی زی‪٫‬ط ‪$‬ٲبٶٷس ثلبظاض ؾلٽلبٰ‪ #‬اؾلز‬
‫ثٷبثطایٵ ا‪٪‬ط سدطثٻ ای زض زاز ٸ ؾشس زاضیس‪ ،‬ثبیس ایٵ ثبظاض ضا ٶیع ذیٯی ؾطیٕ یبز ث‪٫‬یطیس‪.‬‬

‫ټس‪ ٜ‬اظ زاز ٸ ؾشس ‪ ،‬سجسی٭ ی‪ ٥‬اضظ ثٻ اضظ زی‪٫‬ط ثب ایٵ سٹ‪ ٕ٢‬اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز س‪ٛ‬ییط ذلٹاټلس ‪٦‬لطز‪ ،‬ثلٻ‬
‫َٹضی ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز اضظ ذطیساضی قسٺ ٶؿجز ثٻ اضظ ‪ٞ‬طٸذشٻ قسٺ ا‪ٞ‬عایف ذٹاټس یب‪ٞ‬ز‪.‬‬

‫ٲثب‪ :٬‬ا‪٢‬ساٰ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬ط ثط ضٸی خ‪ٟ‬ز اضظ ‪EUR/USD‬‬

‫‪ 10'000‬یٹضٸ زض ٶطخ سجبز‪EUR/USD 1.1800٬‬ذطیساضی ٲی‪٦‬ٷیس‬

‫‪-11'800%‬‬ ‫‪&10'000‬‬

‫زٸ ټ‪ٟ‬شٻ ثٗس‪ 10،000 ،‬یٹضٸ ذٹز ضا زٸثبضٺ ثٻ زالض آٲطی‪٧‬ب ثب ٶطخ سجبز‪ 1.2500 ٬‬سجسی٭ ٲی‪٦‬ٷیس‬
‫‪&12'500%%‬‬ ‫‪-10'000‬‬

‫‪&700‬‬ ‫‪0‬‬ ‫ؾٹز ‪ 700‬زالضی ثٻ زؾز ٲیآٸضیس‬

‫دالر امریکا‪ 010111 x 010، = 000،11‬یورو *‬

‫دالر امریکا‪ 010111 x 010، = 000،11‬یورو**‬
‫‪011‬دالر سود =‪000،11 - 000،11‬‬
‫‪47‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ٶطخ سجبز‪ ٬‬اضظ ٶؿجزِ اضظـ ی‪ ٥‬اضظ ثٻ اضظ زی‪٫‬ط اؾز‪ .‬ثطای ٲثب‪ ،٬‬ٶطخ سجبز‪ ٬‬اضظ ‪ USD/CHF‬ٶكبٴ‬
‫ٲی زټس ‪٦‬ٻ چٷس زالض آٲطی‪٧‬ب ٲی سٹاٶس ی‪ٞ ٥‬طاٶ‪ ٥‬ؾٹئیؽ ضا ذطیساضی ‪٦‬ٷس‪ ،‬یب چٷس ‪ٞ‬طاٶ‪ ٥‬ؾلٹئلیلؽ‬
‫ٶیبظ زاضیس سب ‪ 1‬زالض آٲطی‪٧‬ب ضا ثرطیس‪.‬‬

‫ٶحٹٺ ذٹاٶسٴ ٲٓٷٻ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫اضظټب ټٳیكٻ ثٻ نٹضر خ‪ٟ‬ز ٶٳبیف زازٺ ٲی قٹٶس‪ ،‬ٲبٶٷس ‪ GBP/USD‬ٸ ‪ .USD/JPY‬زٮیٯف ایلٵ‬
‫اؾز ‪٦‬ٻ زض ټط ٲٗبٲٯٻ ثٻ َٹض ټٳعٲبٴ ثٻ ذطیس ی‪ ٥‬اضظ ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ زی‪٫‬ط ٲی دطزاظیلس‪ .‬زض ایلٷلدلب‬
‫ٲثبٮی اظ ی‪ ٥‬ٶطخ سجبز‪ ٬‬اضظ ثطای دٹٶس اٶ‪٫‬ٯیؽ زض ثطاثط زالض آٲطی‪٧‬ب ثیبٴ ٲیقٹز‪:‬‬

‫اضظ دبیٻ‬ ‫اضظ ٲش‪٣‬بث٭‬

‫ثٻ اٸٮیٵ اضظ زض ؾٳز چخ ‪،‬اضظ دبیٻ ‪ٟ٪‬شٻ ٲی قٹز ‪$‬زض ایٵ ٲثب‪ ،٬‬دٹٶس اٶ‪٫‬ٯیؽ‪ ،#‬زض حبٮی ‪٦‬ٻ ثٻ اضظ زٸٰ‬
‫زض ؾٳز ضاؾز اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز ‪$‬زض ایٵ ٲثب‪ ،٬‬زالض آٲطی‪٧‬ب‪#‬‬

‫ټٷ‪٫‬بٰ ذطیس‪ ،‬ٶطخ سجبز‪ ٬‬ٶكبٴ ٲی زټس ‪٦‬ٻ ثبیس چٷس ٸاحس اظ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ضا ثطای ذطیس ی‪ ٥‬ٸاحس اظ اضظ‬
‫دبیٻ دطزاذز ‪٦‬ٷیس‪ .‬زض ٲثب‪ ٬‬ثبال‪ ،‬ثبیس ‪ 1.51258‬زالض آٲطی‪٧‬ب ثطای ذطیس ‪ 1‬دٹٶس اٶ‪٫‬ٯیؽ ثذطزاظیس‪.‬‬

‫ټٷ‪٫‬بٰ ‪ٞ‬طٸـ‪ ،‬ٶطخ سجبز‪ ٬‬ثیبٴ ٲی ‪٦‬ٷس ‪٦‬ٻ ثبیس چٷس ٸاحس اظ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ضا زض ‪٢‬جب‪ٞ ٬‬طٸـ ی‪ ٥‬ٸاحس اظ‬
‫اضظ دبیٻ زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪ .‬زض ٲثب‪ ٬‬ثبال‪ ،‬ثبیس ‪ 1.51258‬زالض آٲطی‪٧‬ب ضا ټٷ‪٫‬بٰ ‪ٞ‬طٸـ ‪ 1‬دلٹٶلس اٶل‪٫‬لٯلیلؽ‬
‫زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪48‬‬

‫اضظ دبیٻ اؾبؼ ” ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ“ اؾز ‪ .‬ا‪٪‬ط ‪٢‬هس ذطیلس خل‪ٟ‬لز اضظ‪ EUR/USD‬ضا زاضیلس‪ ،‬ثلساٴ‬
‫ٲٗٷبؾز ‪٦‬ٻ اضظ دبیٻ ضا ذطیس ٲی ‪٦‬ٷیس ٸ ټٳعٲبٴ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ٲیضؾبٶیس‪ .‬ثٻ ثلیلبٴ ؾلبزٺ‪،‬‬
‫یٹضٸ ذطیسٺ ایس ٸ زالض ‪ٞ‬طٸذشٻ ایس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس اضظـ اضظ دبیٻ ٶؿجز ثٻ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ا‪ٞ‬عایف ٲییبثس ٲلی سلٹاٶلیلس آٴ خل‪ٟ‬لز اضظ ضا‬
‫ذطیساضی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ا‪٪‬ط ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس اضظـ اضظ دبیٻ ٶؿجز ثٻ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ‪٦‬بټف ٲییبثس ٲلیسلٹاٶلیلس آٴ‬
‫خ‪ٟ‬ز اضظ ضا ث‪ٟ‬طٸقیس‪.‬‬

‫ذطیس‪ٞ/‬طٸـ‬

‫زض اثشسا ‪ ،‬ثبیس ٶٹٔ ٲٗبٲٯٻ ضا اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪ :‬ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ؟‬

‫ا‪٪‬ط ٲی ذٹاټیس ذطیس ‪٦‬ٷیس ‪٦$‬ٻ زض ٸا‪ ٕ٢‬ثٻ ٲٗٷی ذطیس اضظ دبیٻ ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ اؾز‪ ،#‬ٲیذٹاټیلس‬
‫اضظـ اضظ دبیٻ ا‪ٞ‬عایف یبثس ٸ ؾذؽ آٴ ضا ثب ‪٢‬یٳز ثبالسلطی ثلٻ ‪ٞ‬لطٸـ ثلطؾلبٶلیلس‪ .‬زض انلُلالح‬
‫ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ‪ ،‬ثٻ ایٵ حبٮز ” ‪ “Long‬یب ”ٲٹ‪ٗ٢‬یز ذطیس“‪ٟ٪‬شٻ ٲی قٹز‪ .‬دؽ ثٻ یلبز زاقلشلٻ ثلبقلیلس‪:‬‬
‫‪ ; Long‬ذطیس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٲی ذٹاټیس اضظ ٲٹضز ٶٓط ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیس ‪٦$‬ٻ زض ٸا‪ ٕ٢‬ثٻ ٲٗٷی ‪ٞ‬طٸـ اضظ دبیٻ ٸ ذلطیلس اضظ‬
‫ٲش‪٣‬بث٭ اؾز‪ ،#‬ٲی ذٹاټیس اضظـ اضظ دبیٻ ‪٦‬بټف یبثس ٸ ؾذؽ آٴ ضا ثب ‪٢‬یٳز ‪٦‬لٳلشلطی ثلرلطیلس‪ .‬زض‬
‫انُالح ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ‪ ،‬ثٻ ایٵ حبٮز ”‪“Short‬یب ”ٲٹ‪ٗ٢‬یز ‪ٞ‬طٸـ“ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز‪ .‬ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪:‬‬

‫‪ٞ ; Short‬طٸـ‪.‬‬

‫‪٢‬یٳز ذطیس‪٢/‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ‬

‫‪49‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ثطضؾی ‪٢‬یٳز ذطیس‪ٞ/‬طٸـ‬

‫سٳبٰ ٲٓٷٻ ټبی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثب زٸ ‪٢‬یٳز ٶٳبیف زازٺ ٲی قٹٶس‪٢ :‬یٳز ذطیس ٸ ‪٢‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬لٻ ټلٳلیلكلٻ‬
‫‪٢‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬ٳشط اظ ‪٢‬یٳز ذطیس اؾز‪.‬‬

‫‪٢‬یٳز ذطیس‪٢ ،‬یٳشی اؾز ‪٦‬ٻ زض آٴ قٳب ٲبی٭ ثٻ ذطیس اضظ دبیٻ زض اظای اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ټؿشیس‪.‬‬

‫‪٢‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ‪٢ ،‬یٳشی اؾز ‪٦‬ٻ زض آٴ قٳب ٲبی٭ ثٻ ‪ٞ‬طٸـ اضظ دبیٻ زض اظای اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ټؿشیس‪.‬‬

‫ثٻ س‪ٟ‬بٸر ٲیبٴ ‪٢‬یٳز ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ”‪٦‬بضٲعز“ ‪ٟ٪ #spread$‬شٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫زض ٲثب‪٢ ٬‬جٯی زض ٲٹضز ٲٓٷٻ ‪٢ ، EUR/USD‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ ‪ 1.34568‬ٸ ‪٢‬یٳز ذطیس ‪ 1.34588‬اؾز‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٲیذٹاټیس ‪ EUR‬ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیس‪ ،‬ضٸی ”‪٦ “Sell‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس زض ایٵ نٹضر یٹضٸ ضا ثب ‪٢‬یٳلز‬
‫‪ 1.34568‬ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ذٹاټیس ضؾبٶس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪٢‬هس ذطیس ‪ EUR‬زاضیس‪ ،‬ضٸی ”‪٦ “Buy‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس ٸ یٹضٸ ضا ثب ‪٢‬یٳز ‪ 1.34588‬ذطیس ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫دیخ ٸ دیذز‬

‫احشٳبال انُالحبر ”دیخ“‪” ،‬دیذز“‪ ،‬ٸ ”الر“ضا قٷیسٺ ایس‪ .‬ا‪٦‬ٷٹٴ سٗطی‪ ٝ‬آٶٽب ٸ ٶحٹٺ ٲحبؾجلٻ قلبٴ ضا‬
‫ٶكبٴ ٲیزټیٱ‪.‬‬

‫ثطای ایٵ اَالٖبر ٸ‪٢‬ز ث‪٫‬صاضیس ظیطا ایٵ زاٶف ثطای ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ يطٸضی اؾز‪ .‬سب‬
‫ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ٲ‪ٟ‬ٽٹٰ اضظـ دیخ ٸ ٲحبؾجٻ ؾٹز ٸ ظیبٴ ضا ثٻ ذٹثی زض‪ ٤‬ٶ‪٧‬طزٺایس‪ ،‬ثٻ ‪٧ٞ‬ط اٶدبٰ ٲلٗلبٲٯلٻ‬
‫ٶجبقیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪50‬‬

‫دیخ چیؿز؟ دیذز چیؿز؟‬

‫ثٻ ‪٦‬ٹچ‪٧‬شطیٵ ٸاحس ‪٢‬بث٭ س‪ٛ‬ییط زض ٶطخ ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ«دیخ» ‪ٟ٪‬شٻ ٲلیقلٹز‪ .‬ا‪٪‬لط ‪ EUR/USD‬اظ‬
‫‪ 1.2250‬ثٻ ‪ 1.2251‬حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس‪ ،‬قبټس ا‪ٞ‬عایف ‪ 0.0001‬ا زض اضظـ ‪ USD‬ثٹزٺ ایٱ ‪٦‬لٻ ثلٻ آٴ‬
‫ی‪ ٥‬دیخ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز‪ .‬دیخ ٲٗٳٹال آذطیٵ ض‪٢‬ٱ اٖكبض اظ ٲٓٷٻ اؾز‪ .‬ا‪٦‬ثط خ‪ٟ‬ز اضظټب ‪ 4‬ض‪٢‬ٱ اٖكلبض‬
‫زاضٶس‪ ،‬اٲب اؾشثٷب ټٱ ٸخٹز زاضز ٲبٶٷس خ‪ٟ‬ز اضظټبیی ‪٦‬ٻ زض آٶٽب یٵ غادٵ ٸخٹز زاضز ‪$‬زٸ ض‪٢‬لٱ اٖكلبض‬
‫زاضز‪.#‬‬

‫ثؿیبض ٲٽٱ ‪ :‬ثطذی ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ خ‪ٟ‬ز اضظټب ضا ثیف اظ ‪4‬ٸ ‪ 2‬ض‪٢‬ٱ اٖكبض اؾشبٶساضز ٸ ثب ‪5‬ٸ ‪3‬ض‪٢‬ٱ اٖكلبض‬
‫اٖالٰ ٲی‪٦‬ٷٷس‪ .‬آٶٽب دیخټبی ‪٦‬ؿطی یب ”دیذزټب“ ټؿشٷس‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ ،٬‬ا‪٪‬ط ‪ GBP/USD‬اظ ‪ 1.51542‬ثٻ ‪1.51543‬حط‪٦‬ز ‪٦‬لٷلس‪ ،‬ثلٻ ٲلیلعاٴ ‪0.00001‬‬
‫ا‪ٞ‬عایف یب‪ٞ‬شٻ اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ آٴ ی‪ ٥‬دیذز ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ ټط اضظ زاضای اضظـ ٶؿجی ذبل ذٹز ٲی ثبقس‪ ،‬ٲحبؾجٻ اضظـ ی‪ ٥‬دیخ ثطای آٴ خل‪ٟ‬لز‬
‫اضظ الظٰ اؾز‪ .‬زض ٲثب‪ ٬‬ظیط‪ ،‬اظ ٲٓٷٻ ثب ‪ 4‬ض‪٢‬ٱ اٖكبض اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ .‬ثٻ ٲٷٓٹض اٶدبٰ ثٽشط ٲحبؾجلبر‪،‬‬
‫ٶطخټبی سجبز‪ ٬‬ثب ٶؿجز ثیبٴ ٲیقٹٶس‬

‫‪$‬یٗٷی‪ EUR/USD‬زض ‪ 1.2500‬ثٻ نٹضر ‪ 1 EUR/ 1.2500 USD‬ٶٹقشٻ ٲیقٹز‪#‬‬

‫ٲثب‪ :٬‬ٶؿجز ٶطخ سجبز‪1.0200 ٬‬ه= ‪USD/CAD‬ثٻ ایٵ نٹضر ذٹاٶسٺ ٲیقٹز‪:‬‬

‫‪CAD‬ه‪1.0200‬ه= ‪USD‬ه‪1‬‬

‫‪$‬س‪ٛ‬ییط اضظـ زض اضظ ٲش‪٣‬بث٭‪ #‬يطثسض ٶؿجز ٶطخ سجبز‪ ; ٬‬اضظـ دیخ ‪$‬ثط حؿت اضظ دبیٻ‪#‬‬

‫‪[.0001 CAD] x [1 USD/1.0200 CAD] = 0.0001 x 0.98039 = 0.00009804‬‬

‫دؽ ثب سٹخٻ ثٻ ٲثب‪ٞ ٬‬ٹ‪ ،٠‬ٲیعاٴ اضظـ ټط دیخ ثطاثط ثب ‪ 0.00009804‬زالض ثطای ټط ی‪ ٥‬ٸاحس‬
‫حدٱ ٲٗبٲٯٻ ذٹاټس ثٹز‬
‫‪51‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ایٵ ٲثب‪ ،٬‬ا‪٪‬ط ‪ 10،000‬ٸاحس ‪ USD/CAD‬ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬آٶ‪٫‬بٺ س‪ٛ‬ییط یل‪ ٥‬دلیلخ زض‬
‫ٶطخ سجبز‪ ٬‬س‪٣‬طیجب ٲٗبز‪ 0.98 ٬‬زالض ذٹاټس ثٹز ‪(10،000x 0.00009804 ; 0.98$‬‬

‫اظ ”س‪٣‬طیجب ” اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷیٱ چطا ‪٦‬ٻ ثب س‪ٛ‬ییط ٶطخ سجبز‪ ،٬‬اضظـ ټط دیخ ٶیع س‪ٛ‬ییط ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫زض ایٷدب ی‪ ٥‬ٲثب‪ ٬‬ٶیع ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ خ‪ٟ‬ز اضظی ‪٦‬ٻ زض آٴ یٵ غادٵ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ اؾز اضائٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫‪٢‬یٳز خ‪ٟ‬ز اضظ‪ GBP/JPY‬ثطاثط اؾز ثب ‪123.00‬‬

‫سٹخٻ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ایٵ خ‪ٟ‬ز اضظ سٷٽب ثب زٸ ض‪٢‬ٱ اٖكبض اضائٻ ٲی قٹز ‪$‬ثؿیبضی اظ اضظټبی زی‪٫‬ط چٽلبض ض‪٢‬لٱ‬
‫اٖكبض زاضٶس‪ .#‬زض ایٵ ٲٹضز‪ ،‬ی‪ ٥‬دیخ ٲٗبز‪ 0.01 ٬‬ذٹاټس ثٹز‬

‫‪$‬س‪ٛ‬ییط اضظـ زض اضظ ٲش‪٣‬بث٭‪ #‬يطثسض ٶؿجز ٶطخ اضظ ; اضظـ دیخ ‪$‬ثط حؿت اضظ دبیٻ‪#‬‬

‫‪[.0.0JPY] x [1 GBP/123.00 JPY] = 0.01 x 0.00813 = 0.000813‬‬

‫ثٷبثطایٵ‪ ،‬ټٷ‪٫‬بٰ زاز ٸ ؾشس ‪ 10،000‬ٸاحس ‪ ،GBP/JPY‬ټط س‪ٛ‬ییط دیخ س‪٣‬طیجب ٲٗبز‪ ٬‬اضظـ ‪8.13‬‬
‫دٹٶس اؾز‪#10،000x 0.000813 ;8.13$ .‬‬

‫الر‪ ،‬يطیت اټطٲی‪ ،‬ٸ ؾٹز ٸ ظیبٴ‬

‫ٲجبزالر اضظټب زض حدٱ ټبی ذبنی ثٻ ٶبٰ الر زاز ٸ ؾشس ٲی قٹز‪ .‬اٶساظٺ اؾشلبٶلساضز ثلطای ټلط الر‬
‫‪ 100،000‬ٸاحس اؾز‪ .‬اٶساظٺ الر ٲیٷی‪ ،‬ٲی‪٧‬طٸ‪ ،‬ٸ ٶبٶٹ ٶیع ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ ثٻ سطسیت ‪،1000 ،10000‬‬
‫ٸ ‪ 100‬ٸاحس ټؿشٷس‪.‬‬

‫الر‬ ‫سٗساز ٸاحسټب‬

‫‪Standard‬‬ ‫‪100'000‬‬
‫‪Mini‬‬ ‫‪10'000‬‬
‫‪Micro‬‬ ‫‪1'000‬‬
‫‪Nano‬‬ ‫‪100‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪52‬‬

‫ټٳبٶُٹض ‪٦‬ٻ ٲیزاٶیس‪ ،‬س‪ٛ‬ییط زض اضظـ اضظ ٶؿجز ثٻ اضظ زی‪٫‬ط ثط حؿت ”دیخ“ اٶساظٺ ‪٪‬یطی ٲلیقلٹز‬
‫‪٦‬ٻ ‪٦‬ٹچ‪٧‬شطیٵ ٸاحس ‪٢‬بث٭ س‪ٛ‬ییط زض اضظـ خ‪ٟ‬ز اضظټب ٲی ثبقس‪ .‬ثطای اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ایٵ س‪ٛ‬ییط خعئلی زض‬
‫اضظـ اضظ‪ ،‬ٶیبظ ثٻ ٲٗبٲٯٻ ٲ‪٣‬بزیط ظیبزی اظ ی‪ ٥‬اضظ زاضیس سب ثشٹاٶیس ؾٹز ‪$‬یب احشٳبال ظیبٴ!‪٢ #‬بث٭ سٹخلٻ‬
‫ضا سدطثٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیسٺ اظ اٶساظٺ الر ‪$‬اؾشبٶساضز‪ 100'000 #‬ٸاحسی اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷیٱ‪ .‬ا‪٦‬ٷٹٴ ثطذی اظ ٲثب‪٬‬ټب ضا‬
‫زٸثبضٺ ٲحبؾجٻ ٲی‪٦‬ٷیٱ سب ثجیٷیٱ چٻ سبثیطی ثط اضظـ دیخ زاضز‪:‬‬

‫‪ USD/JPY‬ثب ٶطخ سجبز‪119.80 ٬‬‬

‫اضظـ ټط ی‪ ٥‬دیخ ‪#.01 / 119.80) x 100,000 = $8.34‬‬

‫‪ USD/CHF‬ثب ٶطخ سجبز‪1.4555 ٬‬‬

‫اضظـ ټط ی‪ ٥‬دیخ ‪#.0001 / 1.4555) x 100,000 = $6.87‬‬

‫زض ٲٹاضزی ‪٦‬ٻ اضظ اٸ‪ ٬‬زالض آٲطی‪٧‬ب ٶیؿز‪ٞ ،‬طٲٹ‪٦ ٬‬ٳی ٲش‪ٟ‬بٸر اؾز ٸ ثبیس ٖسز حبنٯٻ ٲدسز زض‬
‫ٶطخ ثطاثطی يطة قٹز‪:‬‬

‫‪ EUR/USD .1‬ثب ٶطخ سجبز‪1.1930 ٬‬‬

‫‪#.0001 / 1.1930$ X 100,000 = 8.38 x 1.1930 = $9.99734‬‬

‫‪٪‬طز قسٺ ثٻ ‪ 10‬زالض ثطای ټط دیخ اؾز‬

‫‪ GBP/USD .2‬ثب ٶطخ سجبز‪1.8040 ٬‬‬

‫‪#.0001 / 1.8040$ x 100,000 = 5.54 x 1.8040 = 9.99416‬‬

‫‪٪‬طز قسٺ ثٻ ‪ 10‬زالض ثطای ټط دیخ اؾز‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاض قٳب ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ‪٢‬طاضزاز زی‪٫‬طی ثطای ٲحبؾجٻ اضظـ دیخ ٶؿجز ثٻ اٶساظٺ الر زاقشٻ ثلبقلس‬
‫اٲب ثب ټط ضاټی ‪٦‬ٻ ایٵ ‪٦‬بض ضا اٶدبٰ زټس‪ ،‬ٲی سٹاٶس ٲیعاٴ اضظـ دیخ ثطای ٲٗبٲٯٻ اضظ ٲٹضز ٶٓلط ضا زض‬
‫ظٲبٴ ذبل ثٻ قٳب ث‪٫‬ٹیس‪.‬‬
‫‪53‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫يطیت اټطٲی چیؿز؟‬

‫احشٳبال ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ی‪ ٥‬ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاض ‪٦‬ٹچ‪ ٥‬چ‪٫‬ٹٶٻ ٲی سٹاٶس چٷیٵ ٲجبٮ‪ٖٓ ٙ‬یٱ دٹ‪ ٬‬ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬لٷلس‪.‬‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ضا ټٳچٹٴ ثبٶ‪ ٥‬زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس ‪٦‬ٻ ثطای اٶدبٰ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ثٻ حلدلٱ یل‪ ٥‬الر‪ ،‬ٲلجلٯل‪ٙ‬‬
‫‪ 100،000‬زالض ثٻ قٳب ٲی زټس‪ .‬سٷٽب چیعی ‪٦‬ٻ ثبٶ‪ ٥‬اظ قٳب ٲیذٹاټس ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪ 1،000‬زالض ثلٻ‬
‫ٖٷٹاٴ ٸخٻ اٮًٳبٴ ثٻ اٸ ثسټیس ‪٦‬ٻ ٶعز اٸ ٲیٲبٶس اٲب ٮعٸٲب آٴ ضا ح‪ ّٟ‬ٶٳی‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ ٶٹٔ زاز ٸ ؾشس ثلب‬
‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ يطیت اټطٲی اٶدبٰ ٲی دصیطز‪.‬‬

‫ٲیعاٴ اټطٰ ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ قٳب ثؿش‪٫‬ی ثٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ٸ ٲجٯ‪ ٙ‬ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی قٳب زاضز‪.‬‬

‫ٲٗٳٹال ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٶیبظ ثٻ ؾذطزٺ اٸٮیٻ ذٹاټس زاقز ‪٦‬ٻ ” ٸخٻ اٮًٳبٴ“ ٶبٲیسٺ ٲی قٹز‪ .‬ثٗلس اظ ؾلذلطزٺ‬
‫‪٪‬صاضی ٲجٯ‪ ٙ‬ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ٶٳبییس‪٦ .‬بض‪٪‬عاض ټٳچٷیٵ ٲكرم ٲی ‪٦‬لٷلس‬
‫‪٦‬ٻ ثبثز ټط حدٱ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ‪ ،‬چٻ ٲیعاٴ ٸخٻ اٮًٳبٴ اظ قٳب زضذٹاؾز ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ٞ ،٬‬طو ‪٦‬ٷیس اظ يطیت اټطٲی ‪ 1:100‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیس ‪ " 1$‬اظ ٲجٯ‪ ٙ‬ٲٹضز ٲلٗلبٲٯلٻ ضا ثلٻ‬
‫ٖٷٹاٴ ٸخٻ اٮًٳبٴ دطزاذز ٲی ‪٦‬ٷیس‪ #‬ٸ ٲیذٹاټیس ٲٹ‪ٗ٢‬یشی ثٻ اضظـ ‪ 100،000‬زالض ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪،‬‬
‫اٲب ‪ 5،000 ٍ٣ٞ‬زالض زض حؿبة ذٹز زاضیس‪ .‬زض ایٵ نٹضر ‪٦‬بض‪٪‬عاض ‪ 1000‬زالض ثلٻ ٖلٷلٹاٴ دلیلف‬
‫دطزاذز یب ”ٸخٻ اٮًٳبٴ“ اظ قٳب َٯت ذٹاټس ‪٦‬طز ٸ ثٻ قٳب اخبظٺ ٲیزټیس ث‪٣‬یٻ ضا ”‪٢‬طو ث‪٫‬یطیس“‬

‫زض ٲثب‪ ٬‬ثبال‪٦ ،‬بض‪٪‬عاض ٲٗبز‪ " 1 ٬‬اظ ٲجٯ‪٦ ٙ‬٭ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ ضا َٯت ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷلی اؾلز ‪٦‬لٻ‬
‫ثطای ټط ‪ 100،000‬زالض ٲٗبٲٯٻ قسٺ‪٦ ،‬بض‪٪‬عاض ‪ 1،000‬زالض ثٻ ٖٷٹاٴ ؾذطزٺ ثطای آٴ ٲٹ‪ٗ٢‬یز َلٯلت‬
‫ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪54‬‬

‫ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ ؾٹز ٸ ظیبٴ‬

‫دؽ ا‪٦‬ٷٹٴ ‪٦‬ٻ ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ اضظـ دیخ ٸ يطیت اټطٲی ضا ٲی زاٶیس‪ ،‬اخبظٺ زټیس ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ ؾلٹز‬
‫ٸ ظیبٴ ضا ٶیع ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫اخبظٺ زټیس زالض آٲطی‪٧‬ب ضا ذطیس ‪٦‬ٷیٱ ٸ ‪ٞ‬طاٶ‪ ٥‬ؾٹئیؽ ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیٱ‪.‬‬

‫‪ .1‬ٶطخ اٖالٰ قسٺ ثطای ایٵ خ‪ٟ‬ز اضظ ‪ 1.4525 / 1.4530‬اؾز‪ .‬اظ آٶدب ‪٦‬ٻ زالض آٲطی‪٧‬ب ضا ذطیساضی‬
‫ٲی‪٦‬ٷیس‪٢ ،‬یٳز ‪ 1.4530‬ثطای قٳب ثجز ٲی قٹز ‪ $‬یب ٶطذی ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ زی‪٫‬ط یب ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ آٲبزٺ‬
‫‪ٞ‬طٸـ ثٻ آٴ ‪٢‬یٳز ټؿشٷس‪#‬‬

‫‪ .2‬دؽ ‪ 1‬الر اؾشبٶساضز ‪ 100،000$‬ٸاحس‪ #‬ثب ‪٢‬یٳز ‪ 1.4530‬ذطیساضی ٲی‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ .3‬چٷس ؾبٖز ثٗس‪٢ ،‬یٳز ثٻ ‪ 1.4550‬ٲی ضؾس ٸ سهٳیٱ ثٻ ثؿشٵ ٲٗبٲٯٻ ذٹز ٲی‪٪‬یطیس‪.‬‬

‫‪ .4‬ٲٓٷٻ خسیس ثطای ‪ USD/CHF‬ثطاثط ثب ‪ 1.4550 / 1.4555‬اؾز‪ .‬اظ آٶدب ‪٦‬ٻ زض حلب‪ ٬‬ثؿلشلٵ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ذٹز ټؿشیس ٸ زض اثشسا ثب ذطیس ٸاضز ٲٗبٲٯٻ قسیس‪ ،‬ا‪٦‬ٷٹٴ خٽز ذطٸج اظ ٲٗبٲٯٻ ثبیس ا‪٢‬لساٰ ثلٻ‬
‫‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ثٷبثطایٵ ثبیس ‪٢‬یٳز ‪ 1.4550‬ثطای قٳب زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ ٲی قٹز‪.‬‬

‫‪ .5‬س‪ٟ‬بٸر ثیٵ ‪ 1.4530‬ٸ ‪ 1.4550‬ثطاثط ثب ‪ 0.0020‬یب ‪ 20‬دیخ اؾز‪.‬‬

‫‪ . 6‬ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ‪ٞ‬طٲٹ‪٢ ٬‬جٯی‪ ،‬ا‪٦‬ٷٹٴ ٲجٯ‪ ٙ‬ظیط ضا زاضیٱ‪:‬‬

‫‪0.0001‬‬
‫= دیخ‪ x 20‬ټط دیخ ‪ 6.87‬زالض = ‪x 100،000‬‬ ‫‪ 137.40‬زالض‬
‫‪1.4550‬‬

‫ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬ٸ‪٢‬شی ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثبیس ‪٦‬بضٲعز آٴ ضا ٶیع دطزاذز ‪٦‬ٷیس‬
‫ٸ‪٢‬شی اضظی ضا ذطیساضی ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬اظ ‪٢‬یٳز ذطیس اؾش‪ٟ‬بزٺ ذٹاټیس ‪٦‬طز ٸ ٸ‪٢‬شی ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ٲیضؾبٶیس‪ ،‬اظ‬
‫‪٢‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ ‪.‬‬
‫‪55‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫اٶٹأ ؾ‪ٟ‬بضقبر‬

‫ٲُٳئٵ قٹیس ‪٦‬ٻ ثٻ اٶٹأ زؾشٹضټبیی ‪٦‬ٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ٲی دصیطز ٲؿٯٍ ټؿشیس ‪٦ .‬بض‪٪‬عاضاٴ ٲلرلشلٯل‪ٝ‬‬
‫اٶٹأ ٲرشٯ‪ ٝ‬زؾشٹضټب ضا ٲیدصیطٶس‪.‬‬

‫چٷس ٶٹٔ زؾشٹض انٯی ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ ټٳٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ اضائٻ ٲی‪٦‬ٷٷس ‪.‬‬

‫اٶٹأ زؾشٹضټب‬

‫زؾشٹض ثبظاض ‪$‬یب زؾشٹض ‪ٞ‬ٹضی‪ :#‬زؾشٹضی ثطای ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ ثب ثٽشطیٵ ‪٢‬یٳز ٲٹخٹز زض ثبظاض‬

‫ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪٢ ،٬‬یٳز ذطیس ٶعز ‪٦‬بض‪٪‬عاض ثطای ‪ EUR/USD‬زض حب‪ ٬‬حبيط ‪ 1.2140‬ٸ ‪٢‬یٳز ‪ٞ‬طٸـ‬
‫‪ 1.2142‬اؾز‪ .‬یٗٷی ا‪٪‬ط ٲیذٹاټیس ‪ EUR/USD‬ضا زض ثبظاض ذطیس ‪٦‬ٷیس‪٢ ،‬یٳز ‪ 1.2142‬ٲلٷلبؾلت‬
‫قٳبؾز‪ .‬ضٸی ‪٦ buy‬ٯی‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷیس ٸ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی قٳب ‪ٞ‬ٹضا زؾشٹض ذطیس ضا زض آٴ ‪٢‬یٳز اخلطا‬
‫ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫زؾشٹض ٲحسٸزیز ٸضٸز (‪)Limit Entry Orders‬‬

‫ٲحسٸزیز ٸضٸز زؾشٹضی اؾز ‪٦‬ٻ ثطای ذطیس ظیط ‪٢‬یٳز ثبظاض یب ‪ٞ‬طٸـ ثبالی ‪٢‬یٳز ثبظاض ثب ‪٢‬لیلٳلز‬
‫ذبنی ‪٢‬طاض زازٺ ٲیقٹز‪ .‬ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ EUR/USD ،٬‬زض حب‪ ٬‬حبيط زض ‪ 1.2050‬ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪56‬‬

‫ٲی ذٹاټیس ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز ثٻ ‪ 1.2070‬ثطؾس آٴ خ‪ٟ‬ز اضظ ضا ث‪ٟ‬طٸقیس‪ .‬ٲی سٹاٶیس زض ٲ‪٣‬بثل٭ ٲلبٶلیلشلٹض ذلٹز‬
‫ثٷكیٷس ٸ نجط ‪٦‬ٷیس سب ‪٢‬یٳز ثٻ ‪ 1.2070‬ثطؾس ٸؾذؽ زض آٴ ٶ‪ُ٣‬ٻ ضٸی زؾشٹض ‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬ٯی‪ ٥‬ٲی‪٦‬ٷیس یب‬
‫ٲی سٹاٶیس زؾشٹض ٲحسٸزیز ‪ٞ‬طٸـ زض ‪ 1.2070‬سٷٓیٱ ‪٦‬ٷیس ‪ .‬آٶ‪٫‬بٺ ٲیسٹاٶیس ‪٦‬بٲذیٹسط ذٹز ضا ذلبٲلٹـ‬
‫‪٦‬ٷیس! ثٻ ٲحى ضؾیسٴ ‪٢‬یٳز ثٻ ٖسز ٲٹضز ٶٓط قٳب‪ ،‬زؾشٹض ‪ٞ‬طٸـ ثٻ َٹض اسٹٲبسی‪ ٥‬اخطا ٲی قٹز‪.‬‬

‫ظٲبٶی اظ ایٵ ٶٹٔ زؾشٹض اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٢‬یٳز دؽ اظ ضؾیسٴ ثٻ ض‪٢‬ٱ سٗلیلیلٵ قلسٺ‬
‫سٹؾٍ قٳب ‪ ،‬ضٸٶس حط‪٦‬شی ٲٗ‪٧‬ٹؼ ذٹاټس قس!‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ٸضٸز (‪)Stop Entry Order‬‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ٸضٸز‪ ،‬ثطای ذطیس ثبالسط اظ ‪٢‬یٳز ثبظاض یب ‪ٞ‬طٸـ ظیط ‪٢‬یٳز ثبظاض ثب ‪٢‬یٳز ذبنی ‪٢‬لطاض زازٺ‬
‫ٲیقٹز‪.‬‬

‫ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ GBP/USD ،٬‬زض حب‪ ٬‬حبيط زض ‪٢‬یٳز ‪ 1.5050‬ٲٗبٲٯٻ قسٺ ٸ ضٸٶس نٗٹزی زاضز‪ .‬قلٳلب‬
‫ثط ایٵ ثبٸضیس ‪٦‬ٻ ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز ثٻ ‪ 1.5060‬ثطؾس ثبظ ټٱ ا‪ٞ‬عایف ذٹاټس یب‪ٞ‬ز‪ .‬ی‪٧‬ی اظ ٲٹاضز ظیط ضا اٶلدلبٰ‬
‫زټیس‪ :‬زض ٲ‪٣‬بث٭ ‪٦‬بٲذیٹسط ثٷكیٷیس ٸ ٸ‪٢‬شی ‪٢‬یٳز ثٻ ‪ 1.5060‬ضؾیس زض ثبظاض ذطیس ‪٦‬ٷیس یب زؾشٹض سلٹ‪٢‬ل‪ٝ‬‬
‫ٸضٸز زض ‪ 1.5060‬سٷٓیٱ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ظٲبٶی اظ زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ٸضٸز اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ احؿبؼ ٲی‪٦‬ٷیس ‪٢‬یلٳلز‬
‫زض ی‪ ٥‬ضٸٶس ٲكرم حط‪٦‬ز ذٹاټس ‪٦‬طز!‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ (‪)Stop Loss Order‬‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ‪ ،‬ٶٹٖی زؾشٹض خٽز خٯٹ‪٪‬یطی اظ ظیبٴ ټبی ثیكشط زض ظٲبٶی اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ٖٯیٻ قلٳلب‬
‫حط‪٦‬ز ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ زؾشٹض ‪٦‬بضثطز ٲٹثطی زض ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٸ خٯٹ‪٪‬یطی اظ ظیلبٴ ټلبی قلسیلس زض‬
‫ٮحٓبر دطٶٹؾبٴ ثبظاض زاضز‪.‬‬
‫‪57‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ثطای ٲثب‪ EUR/USD ،٬‬ضا زض ‪٢‬یٳز ‪ 1.2230‬ذطیساضی ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ثطای ٲحلسٸز ‪٦‬لطزٴ حلسا‪٦‬لثلط‬
‫ظیبٴ‪ ،‬زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ ضا زض ‪٢‬یٳز ‪ 1.2200‬سٷٓیٱ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ ثساٴ ٲٗلٷلی اؾلز ‪٦‬لٻ ا‪٪‬لط زض‬
‫سكریم ضٸٶس حط‪٦‬ز خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ اقشجبٺ ‪٦‬طزیس ٸ ‪ EUR/USD‬ثلٻ ‪٦ 1.2200‬لبټلف‬
‫یب‪ٞ‬ز‪ ،‬ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی‪ ،‬ٲٹ‪ٗ٢‬یز ٲٗبٲالسی قٳب ضا ثٻ نٹضر ذٹز‪٦‬بض زض ‪٢‬یٳز ‪ 1.2200‬ثٻ ‪ٞ‬لطٸـ‬
‫ٲی ضؾبٶس‪ .‬زض ایٵ نٹضر ثٽشطیٵ ‪٢‬یٳز ٲٹخٹز اخطا قسٺ ٸ ٲٹ‪ٗ٢‬یز قٳب ثب ظیبٴ ‪ 30‬دلیلخ ثؿلشلٻ‬
‫ٲی قٹز‪.‬‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ‪ ،‬زؾشٹضی ثؿیبض ٲ‪ٟ‬یس ٸ ‪٦‬بضآٲس اؾز‪ .‬ا‪٪‬ط ٶٳیذٹاټیس سٳبٰ َٹ‪ ٬‬ضٸظ ٲ‪٣‬بث٭ ٲبٶیشٹض‬
‫ثٷكیٷیس ٶ‪٫‬طاٴ اظ زؾز ض‪ٞ‬شٵ ‪٦‬٭ ؾطٲبیٻ ذٹز ثبقیس‪ ،‬ثٻ ؾبز‪٪‬ی ٲیسٹاٶیس زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ ضا ثطای‬
‫ټط ٲٗبٲٯٻ سٷٓیٱ ‪٦‬ٷیس سب ثب ذیبٮی آؾٹزٺ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ذٹز ثذطزاظیس ‪.‬‬

‫زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ ٲشحط‪)Trailing Stop( ٤‬‬

‫سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ ٲشحط‪ ،٤‬ٶٹٖی زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬اؾز ‪٦‬ٻ زض قطایٍ دطٶٹؾبٴ ثبظاض ٸ خٽز ح‪ٟ‬بْز اظ ؾلٹز‬
‫ټبی حبن٭ اظ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ‪٢ ،‬بث٭ اخطا ٲی ثبقس‪.‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ سهٳیٱ زاضیس ‪ USD/JPY‬ضا ثب ‪٢‬یٳز ‪ 90.80‬ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیس ٸ ثطای آٴ سلٹ‪٢‬ل‪ٝ‬‬
‫ظیبٴ ٲشحط‪ 20٤‬دیخ زض ٶٓط ٲی ‪٪‬یطیس‪ .‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ زض اثشسا‪ ،‬سلٹ‪٢‬ل‪ ٝ‬ظیلبٴ قلٳلب زض‬
‫‪ 91.00‬اؾز‪ .‬ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز ثٻ ؾٹز قٳب حط‪٦‬ز ‪٦‬طزٺ ٸ ثٻ ‪ 90.50‬ثطؾس‪ ،‬سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ حط‪٦‬ز ‪٦‬طزٺ ٸ ثٻ‬
‫‪٢‬یٳز ‪ 90.70‬س‪ٛ‬ییط ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫‪ ٍ٣ٞ‬ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ زض نٹضر حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳز ٖٯیٻ قٳب‪ ،‬زؾشٹض سٹ‪ ٝ٢‬يطضزض ایٵ ‪٢‬یٳز ثلب‪٢‬لی‬
‫ذٹاټس ٲبٶس‪ . .‬ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ ،٬‬ثب سٹ‪ ٝ٢‬ٲشحط‪ 20 ٤‬دیخ‪ ،‬ا‪٪‬ط ‪ USD/JPY‬ثٻ ‪٢‬یٳز ‪ 90.50‬ثلطؾلس‪،‬‬
‫سٹ‪ ٝ٢‬قٳب ثٻ ‪٢‬یٳز ‪ 90.70‬حط‪٦‬ز ذٹاټس ‪٦‬طز‪ .‬زض ایٵ حبٮز ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز ٶب‪٪‬ٽبٴ سب ‪ 90.60‬حلط‪٦‬لز‬
‫‪٦‬ٷس‪ ،‬سٹ‪ ٝ٢‬قٳب زض ‪ 90.70‬ثب‪٢‬ی ٲیٲبٶس‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ قٳب سب ظٲبٶی ثبظ ذٹاټٷس ٲبٶس ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ‪ 20‬دیخ ٖٯیٻ قٳب حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس‪ .‬ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳلز ثلٻ‬
‫سٹ‪ ٝ٢‬ٲشحط‪ ٤‬ٲیضؾس‪ ،‬زؾشٹض اخطا ذٹاټس قس ٸ ٲٹ‪ٗ٢‬یز ثٻ نٹضر اسٹٲبسی‪ ٥‬ثؿشٻ ٲی قس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪58‬‬

‫‪٦‬ؿت ٲٽبضر ثب حؿبة سٳطیٷی‬

‫ا‪٦‬ثط ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ثٻ قٳب ایٵ اٲ‪٧‬بٴ ضا ٲی زټٷس ‪٦‬ٻ ثٻ َٹض ضای‪٫‬بٴ ی‪ ٥‬حؿبة سٳطیٷلی ثلبظ ‪٦‬لطزٺ ٸ‬
‫قطایٍ ثبظاض ٸ ٶحٹٺ حط‪٦‬ز خ‪ٟ‬ز اضظټب ضا زض آٴ سدطثٻ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٲب چطا ضای‪٫‬بٴ؟‬

‫ظیطا ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٲی ذٹاټس قٳب سٳبٰ ‪٢‬بثٯیشٽبی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ضا یبز ث‪٫‬یطیس ٸ ثسٸٴ ضیؿ‪ ٥‬ثٻ زاز ٸ‬
‫ؾشس ثذطزاظیس‪.‬حؿبة سٳطیٷی ثٻ قٳب اخبظٺ ٲی زټس سب ثٻ یبز‪٪‬یطی ثبظاض دلطزاذلشلٻ ٸ ٲلٽلبضرټلبی‬
‫ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ثسٸٴ ضیؿ‪ ٥‬ا‪ٞ‬عایف زازٺ ٸ اؾشطاسػی ټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬ضا ٲٹضز آظٲبیف ‪٢‬طاض زټیس‪.‬‬

‫ثٯٻ‪ ،‬زضؾز اؾز‪ ،‬ن‪ٟ‬ط!‬

‫ثبیس ثٻ نٹضر آظٲبیكی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ؾیؿشٱ ٲُٳئٵ ٸ ؾٹزآٸضی ایدبز ‪٦‬ٷیس ٸ ؾذلؽ زض‬
‫ٲٹضز ‪٢‬طاض زازٴ دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی زض ؾیؿشٱ ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫س‪٧‬طاض ٲی‪٦‬ٷیٱ – ثبیس ثٻ نٹضر آظٲبیكی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ؾیؿشٱ ٲُٳئٵ ٸ ؾٹزآٸضی ایلدلبز‬
‫‪٦‬ٷیس ٸ ؾذؽ زض ٲٹضز ‪٢‬طاض زازٴ دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی زض ؾیؿشٱ ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ زؾز ذٹز ضا ضٸی ‪٢‬ٯتسبٴ ث‪٫‬صاضیس ٸ ث‪٫‬ٹییس‪...‬‬

‫« ثب حؿبة سٳطیٷی ٲٗبٲٯٻ ذٹاټٱ ‪٦‬طز سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ؾیؿشٱ ٲُٳئٵ ٸ ؾٹزآٸضی ایدبز ‪٦‬ٷٱ ٸ ؾذؽ زض‬
‫ثبضٺ ‪٢‬طاض زازٴ دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی زض ؾیؿشٱ ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷٱ‪.‬‬
‫‪59‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ثبیس نجٹض ثبقیس ٸ حسا‪٢‬٭ زٸ ٲبٺ ثب حؿبة آظٲبیكی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ثٻ یبز زاقشٻ ثبقلیلس ‪٦‬لٻ نلجلط ٸ‬
‫ق‪٧‬یجبیی اظ خٳٯٻ اض‪٦‬بٴ ٲٽٱ زض ٲٹ‪٣ٞ‬یز ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ایٵ ثبظاض ٲی ثبقس‪.‬‬

‫ضٸی ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ انٯی سٳط‪٦‬ع ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ټٷ‪٫‬بٰ قطٸٔ ثٻ زاز ٸ ؾشس‪ ،‬ظیط ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ ثیف اظ ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ زقٹاض اؾز‪ .‬ضٸی ی‪ ٥‬خل‪ٟ‬لز اضظ‬
‫انٯی سٳط‪٦‬ع ‪٦‬ٷیس چطا ‪٦‬ٻ آٶٽب ٶ‪٣‬سسطیٵ اضظټب ثب ‪٦‬ٳشطیٵ ‪٦‬بضٲعز ټؿشٷس‪.‬‬

‫ٲی سٹاٶیس زض اٶدبٰ ٲٗبٲالر ٲٹ‪ ١ٞ‬ثبقیس اٲب ٲث٭ سٳبٲی خٷجٻ ټبی زی‪٫‬ط ظٶس‪٪‬ی‪ ،‬ٶیبظ ثٻ ؾرز ‪٦‬ٹقلی‪،‬‬
‫‪ٞ‬سا‪٦‬بضی‪ ،‬زض‪ ٤‬ثبال ٸ ‪ً٢‬بٸر ذٹة زاضیس‪.‬‬

‫اظ ذٹزر ٲحب‪ٓٞ‬ز ‪٦‬ٵ‬

‫‪٢‬ج٭ اظ ازاٲٻ ٲُٯت‪ ،‬ٲی ذٹاټیٱ ثب قٳب ‪٦‬بٲال نبز‪ ٠‬ثبقیٱ ٸ ‪٢‬ج٭ اظ آٶ‪٧‬ٻ زاز ٸ ؾلشلس اضظ ضا زض ٶلٓلط‬
‫ث‪٫‬یطیس ٲُٯت ظیط ضا ثٻ قٳب ث‪٫‬ٹییٱ‪:‬‬

‫ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ٸ ٲٷٓٹض ٲب ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اؾز‪ ،‬زض ٲٗبٲالر يطض ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ثیف اظ ٶٹز زضنس ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٻ زٮی٭ ٖسٰ ثطٶبٲٻ ضیعی‪ ،‬آٲٹظـ‪ ،‬ٶٓٱ ٸ اٶًجبٌ‪ ،‬ٸ ٖلسٰ ضٖلبیلز‬
‫‪٢‬ٹاٶیٵ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ‪ ،‬ٲشًطض ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط اظ يطض ٶ‪ٟ‬طر زاضیس یب ا‪٪‬ط ‪٦‬ٳب‪٪ ٬‬طا ټؿشیس‪ ،‬احشٳبال ثبیس ثطای سٷٓیٱ قسٴ ثب ایٵ ثلبظاض ؾلرلشلی‬
‫ظیبزی سحٳ٭ ‪٦‬ٷیس چطا ‪٦‬ٻ ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ټط اظ ‪٪‬بټی يطض ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪60‬‬

‫ثبیس حسا‪٢‬٭ ‪ 10،000‬زالض ؾطٲبیٻ اٸٮیٻ زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ سٹاٴ ٸ سحٳ٭ ضیؿ‪٦ ٥‬طزٴ آٴ ضا ٶلیلع‬
‫زاقشٻ ثبقیس ثٻ ایٵ ٲٗٷی ‪٦‬ٻ ظٶس‪٪‬ی قٳب ٸاثؿشٻ ثٻ آٴ ٲجٯ‪ ٙ‬ٶجبقس ٸ ثشٹاٶیس آٴ ضا ثلٻ نلٹضر‬
‫ثٯٷس ٲسر ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ‪٦‬ٷیس‪ .‬اٶشٓبض ٶساقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ثب حؿبة چٷس نس زالضی قطٸٔ ‪٦‬ٷیس ٸ‬
‫ٲیٯیبضزض قٹیس‪.‬‬

‫ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ؾطاؾط خٽبٴ ؾٹز ظیبزی اظ ایٵ ثبظاض ‪٦‬ؿت ٲی ‪٦‬ٷلٷلس اٲلب‬
‫ٸا‪ٗ٢‬یز ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪ "90‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٻ ٖٯز ٖسٰ ضٖبیز انٹ‪ ٬‬ٲٗبٲالسی‪ ،‬ٲشًطض ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫ٲك‪٧‬٭ ایٷدبؾز ‪٦‬ٻ ثؿیبضی اظ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ثب اٲیس ٸاټیِ ٲیٯیبضزض قسٴ ٸاضز ٲیقٹٶس اٲب زض ٸا‪ٗ٢‬لیلز‪،‬‬
‫آٶٽب ‪ٞ‬ب‪٢‬س ٶٓٱ ٸ اٶًجبٌ الظٰ ثطای یبز‪٪‬یطی نحیح ټؿشٷس‪ .‬ا‪ٚ‬ٯت ٲطزٰ ٲٗٳٹال ‪ٞ‬ب‪٢‬س ٶٓٱ ثطای ضٖبیلز‬
‫ضغیٱ ‪ٚ‬صایی یب ثطای ض‪ٞ‬شٵ ثٻ ؾبٮٵ ٸضظقی ټؿشٷس!!‬

‫ا‪٪‬ط قٳب ٶیع ٶٳی سٹاٶیس زض اٶدبٰ ‪٦‬بضټبی ‪ٞ‬ٹ‪ ٠‬ٶٓٱ ٸ دیٹؾش‪٫‬ی زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬چ‪٫‬ٹٶٻ ٲیسٹاٶیس زض یل‪٧‬لی‬
‫اظ ؾرزسطیٵ‪ ،‬اٲب دطؾٹزسطیٵ ثبظاضټبی زٶیب ٲٹ‪ ١ٞ‬قٹیس؟‬

‫زاز ٸ ؾشسِ ‪٦‬ٹسبٺ ٲسر ثطای آٲبسٹضټب ٶیؿز‪ ،‬ٸ ثٻ ٶسضر ٲی سٹاٶس ضاٺ «دٹٮساض قسٴ ؾطیلٕ» ثلبقلس‪.‬‬
‫ٶٳیسٹاٶیس ؾٹزټبی ٖٓیٱ ضا ثسٸٴ سحٳ٭ ضیؿ‪٥‬ټبی ٖٓیٱ ثٻ زؾز آٸضیس‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طی ‪٦‬ٻ ایٵ ‪٦‬بض ضا اٶدبٰ ٲیزټس احشٳبال اؾشطاسػی ٲٗبٲٯٻ ٶساضز ‪ -‬ٲل‪٫‬لط ایلٷل‪٧‬لٻ ثلٻ ‪٢‬لٳلبض‬
‫”اؾشطاسػی“ ث‪٫‬ٹیس!‬

‫ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاضټبی ٲبٮی ثٻ ٲٗٷی دٹٮساض قسٴ ؾطیٕ ٶجٹزٺ ثٯ‪٧‬ٻ ٲٽبضسی اؾز ‪٦‬ٻ ثبیس زض َٹ‪ ٬‬ظٲلبٴ‬
‫یبز‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ قٹز‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ٲبټط ٲی سٹاٶٷس زضآٲس زاقشٻ ثبقٷس ٸ چٷیٵ ټٱ ټؿز‪ .‬ثب ایٵ حب‪ ،٬‬ٲبٶٷس ټط ق‪ٛ‬٭ یب حط‪ٞ‬ٻ‬
‫زی‪٫‬طی‪ ،‬ٲٹ‪٣ٞ‬یز ی‪ ٥‬قجٻ ضخ ٶٳیزټس‪.‬‬

‫زض ٲٹضز ایٵ ٲٹيٹٔ ذٹة ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ا‪٪‬ط چٷیٵ ثٹز‪ ،‬ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ االٴ ثبیس ٲیٯیٹٶط ثبقٷس‪.‬‬
‫‪61‬‬ ‫‪٪‬بٰ ؾٹٰ‪ :‬ٶحٹٺ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‬

‫ح‪٣‬ی‪٣‬ز ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ حشی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ حط‪ٞ‬ٻ ای ثب ؾب‪ ٬‬ټب سدطثٻ‪ ،‬ټٷٹظ ټٱ ثب ظیبٴ ټبی ٲ‪ُٗ٣‬ی ضٸثلطٸ‬
‫ٲیقٹٶس‪.‬‬

‫ایٵ ضا زض شټٵ ذٹز ح‪٦ ٥‬ٷیس‪ :‬ټیچ ضاټی ثطای ی‪ ٥‬قجٻ دٹٮساض قسٴ زض ایٵ ثبظاض ٸخٹز ٶساضز‪.‬‬

‫سؿٯٍ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ٶیبظ ثٻ سٳطیٵ ‪ ،‬سدطثٻ ٸ نجط زاضز ٸ ټیچ خبی‪٫‬عیٷی ثطای آٴ ٸخٹز ٶساضز‪.‬‬

‫یبز‪٪‬یطی ٲٗبٲالر ضا ثب حؿبة سٳطیٷی قطٸٔ ‪٦‬ٷیس ٸ سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ثط آٴ ٲؿلٯلٍ ٶكلسٺ ایلس‪ ،‬ٸاضز‬
‫حؿبة ٸا‪ٗ٢‬ی ٶكٹیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪62‬‬

‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‬

‫آقٷبیی ثب ضٸقٽبی سحٯی٭ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫‪63‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫خٽز سحٯی٭ ٸ ثطضؾی ثبظاضټبی ٲبٮی‪ ،‬زٸ ٶٹٔ سحٯی٭ ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٢‬طاض ٲی ‪٪‬یطز‪:‬سلحلٯلیل٭ ‪ٞ‬لٷلی یلب‬
‫س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ،٬‬ٸ سحٯی٭ ثٷیبزی‬

‫زض سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ،٬‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ س‪ٛ‬ییطار ‪٢‬یٳزټب ضا ٲُبٮٗٻ ٸ ثطضؾی ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ٶٓطیٻ ٲطثٹَٻ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪ٞ‬طز ٲیسٹاٶس ثٻ سبضیرچٻ س‪ٛ‬ییطار ‪٢‬یٳز ٶ‪٫‬بٺ ‪٦‬ٷس ٸ قلطایلٍ زازٸؾلشلس‬
‫‪٦‬ٷٹٶی ٸ س‪ٛ‬ییطار احشٳبٮی ‪٢‬یٳز ضا دیف ثیٷی ٶٳبیس‪.‬‬

‫ٲهسا‪ ٠‬انٯی ثطای اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ایٵ سحٯی٭ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ‪ ،‬ثٻ ٮحبِ ٶٓطی‪ ،‬سٳبٲی اَالٖبر ثبظاض زض ‪٢‬یٳلز‬
‫ٲٷٗ‪٧‬ؽ ٲی قٹز‪ .‬ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز‪ ،‬سٳبٲی اَالٖبر ٲٹخٹز زض ثبظاض ضا ٲٷٗ‪٧‬ؽ ‪٦‬ٷس‪ ،‬آٴ‪٪‬بٺ سٷٽب چلیلعی ‪٦‬لٻ‬
‫‪ٞ‬طز ٸا‪ٗ٢‬بً ثطای اٶدبٰ زازٸؾشس ثٻ آٴ ٶیبظ زاضز‪ ،‬ٲُبٮٗٻ ٸ ثطضؾی ‪٢‬یٳزټب اؾز‪ .‬سبضید س‪٧‬طاض ٲی قٹز!‬

‫ایٵ ٲٹيٹٔ اؾبؾبً ټٳبٴ چیعی اؾز ‪٦‬ٻ سحٯی٭ ‪ٞ‬ٷی زضثبضٺ آٴ نحجز ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ا‪٪‬ط ؾُح ‪٢‬یٳلشلی زض‬
‫‪٪‬صقشٻ ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗیبض ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ سٹؾٍ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ قسٺ‪ ،‬ٲی سٹاٴ اظ آٴ ؾُٹح‬
‫خٽز دیف ثیٷی ضٸٶس حط‪٦‬شی ‪٢‬یٳشٽب زض آیٷسٺ ٶیع اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬طز‪.‬‬

‫سحٯی٭ ‪٪‬طاٴ ‪ٞ‬ٷی ثٻ زٶجب‪ ٬‬اٮ‪٫‬ٹټبی ٲكبثٽی ټؿشٷس ‪٦‬ٻ زض ‪٪‬صقشٻ ق‪٧‬٭ ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ اؾز‪ ،‬ٸ ایٵ ٖ‪٣‬یسٺ‬
‫زاضٶس ‪٦‬ٻ ایٵ اٮ‪٫‬ٹټب زض آیٷسٺ ٶیع اس‪ٟ‬ب‪ ٠‬ذٹاټٷس ا‪ٞ‬شبز‬

‫ق‪٧‬ؿشٵ ایٵ ؾُٹح ثطای ‪٢‬یٳز زقٹاض اؾز‪ .‬ٶٳٹزاض ثٻ ٲب ایٵ‬

‫اٲ‪٧‬بٴ ضا ٲیزټس ‪٦‬ٻ حط‪٦‬ز ‪٪‬صقشٻ ثبظاض ضا ٲكبټسٺ ‪٦‬ٷیٱ ٸ اظ‬

‫آٴ ثطای حط‪٦‬شٽبی آیٷسٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٶٳبییٱ‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪64‬‬

‫زض ثبظاضټبی ٲبٮی‪ ،‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ٬‬ثب ٶٳٹزاضټب ټٳطاٺ اؾز‪ .‬سحٯیٯ‪٫‬طاٴ اظ ٶٳٹزاضټب اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷٷلس‬
‫چطا ‪٦‬ٻ ؾبزٺسطیٵ ضاٺ ثطای سدؿٱ زازٺټبی ‪٪‬صقشٻ اؾز‬

‫ثٻ زازٺ ټبی ‪٢‬سیٳی ٶ‪٫‬بٺ ‪٦‬ٷیس سب ثٻ قٳب ‪٦‬ٳ‪٦ ٥‬ٷس ضٸٶسټب ٸ اٮ‪٫‬ٹټبیی ضا قٷبؾبیی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٲی سلٹاٶلس‬
‫زض یب‪ٞ‬شٵ ‪ٞ‬طنزټبی ٲٷبؾت زض آیٷسٺ قٳب ضا یبضی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ټطچٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثیكشط ثٻ زٶجب‪ ٬‬ؾُٹح ٲٗیٵ ‪٢‬یٳز ٸ اٮ‪٫‬ٹټب زض ٶٳٹزاضټب ثبقٷس ‪ ،‬احشٳلب‪ ٬‬یلب‪ٞ‬لشلٵ‬
‫آٶٽب ثیكشط اؾز‪.‬‬

‫ثب ایٵ ٸخٹز ثبیس ثساٶیس ‪٦‬ٻ سحٯی٭ ‪ٞ‬ٷی ثؿیبض ٸاثؿشٻ ثٻ َطظ س‪٧ٟ‬ط قرم سحٯیٯ‪٫‬ط ٲی ثبقس‪.‬‬

‫ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز زٸ سحٯی٭ ‪٪‬ط زض قطایٍ ی‪٧‬ؿبٴ ٸ ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ اثعاضټبی سحٯیٯی ٲكبثٻ‪ ،‬ثٻ ٶشلبیلح ‪٦‬لبٲلال‬
‫ٲكبثٻ زؾز دیسا ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ایٵ اٲط ثیبٴ ‪٪‬ط ایٵ ٲٹيٹٔ اؾز ‪٦‬ٻ ٶٹٔ ٶ‪٫‬بٺ ا‪ٞ‬طاز زض سحٯی٭‪ ،‬سبثیط ثؿلعایلی‬
‫زض ٶشیدٻ حبنٯٻ زاضز‪.‬‬

‫ټٱا‪٦‬ٷٹٴ‪ ،‬ٲی زاٶیٱ زاضیس ثٻ ذٹزسبٴ ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬ق‪ٟ٫‬ز اٶ‪٫‬یع اؾز! ایٵ ٲطزاٴ ثلبټلٹـ ټؿلشلٷلس‪.‬‬
‫‪٦‬ٯٳبر ٲؿرطٺای ٲبٶٷس ‪ٞ‬یجٹٶبچی ٸ ثٹٮیٷ‪٫‬ط ثٻ ‪٦‬بض ٲیثطٶس‪ .‬ټیچ‪٪‬بٺ ٶٳیسٹاٶٱ ایٵ چیعټب ضا یبز ث‪٫‬یطٰ!‬

‫ذیٯی ذٹزسبٴ ضا ٶبضاحز ٶ‪٧‬ٷیس‪ .‬ثٗس اظ آٴ ‪٦‬ٻ ٲسضؾٻ دیخقٷبؾی ضا ثٻ اسٳبٰ ضؾبٶسیس‪ ،‬قٳب ټٱ ٲبٶلٷلس‬
‫ٲب‪ ...‬اٲٱ‪ ...‬ثبټٹـ ذٹاټیس ثٹز‪.‬‬
‫‪65‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫اٶٹأ ٶٳٹزاضټب‬

‫اخبظٺ زټیس ٶ‪٫‬بټی ثٻ ؾٻ ٶٹٔ ٶٳٹزاض ٲحجٹة ثیٷساظیٱ‪:‬‬

‫‪ .1‬ٶٳٹزاض ذُی‬

‫‪ .2‬ٶٳٹزاض ٲیٯٻای‬

‫‪ .3‬ٶٳٹزاض قٳٗی‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ ټط ی‪ ٥‬اظ ایٵ ٶٳٹزاضټب ضا سٹيیح ٲیزټیٱ‪.‬‬

‫ٶٳٹزاض ذُی‬

‫ٶٳٹزاض ذُی ؾبزٺ‪ ،‬ذُی اؾز ‪٦‬ٻ ٶ‪٣‬بٌ ثؿشٻ قسٴ ‪٢‬یٳز ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ ضا ثٻ ی‪٧‬سی‪٫‬ط ٲشه٭ ٲی ‪٦‬ٷلس‪.‬‬
‫ٸ‪٢‬شی ٶ‪٣‬بٌ ثب ذٍ ثٽٱ ٲشه٭ قٹٶس‪ ،‬ٲی سٹاٶیٱ حط‪٦‬ز ‪٦‬ٯی ‪٢‬یٳز ی‪ ٥‬خ‪ٟ‬ز اضظ زض ی‪ ٥‬زٸضٺ ظٲبٶلی ضا‬
‫ثجیٷیٱ‪.‬‬

‫ٲثبٮی اظ ٶٳٹزاض ذُی ثطای ‪ EUR/USD‬چٷیٵ اؾز‪:‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪66‬‬

‫ٶٳٹزاض ٲیٯٻای‬

‫ٶٳٹزاض ٲیٯٻ ای ‪٦‬ٳی دیچیسٺسط اؾز‪ .‬ایٵ ٶٳٹزاض ‪٢‬یٳز ټبی ثبظ ٸ ثؿشٻ قسٴ ٸ ټٳچٷیٵ ؾ‪ ٝ٣‬ٸ ‪٦‬ل‪ٝ‬‬
‫‪٢‬یٳز ضا ٶكبٴ ٲی زټس‪ .‬دبییٵ ٶٹاض ٖٳٹزی ٶكبٴ زټٷسٺ ‪٢ ٝ٦‬یٳز ٲٗبٲٯٻ قسٺ ثطای آٴ زٸضٺ ظٲلبٶلی‬
‫اؾز‪ ،‬زض حبٮی ‪٦‬ٻ ثبالی ٶٹاض ٶكبٴ زټٷسٺ ؾ‪٢ ٝ٣‬یٳز آٴ خ‪ٟ‬ز اضظ ٲی ثبقس‪.‬‬

‫ذٍ سیطٺ ا‪٣ٞ‬ی زض ؾٳز چخ ٶٹاض‪٢ ،‬یٳز ثبظ قسٴ ذٍ سیطٺ ا‪٣ٞ‬ی زض ؾٳز ضاؾز‪٢ ،‬یٳز ثؿشلٻ قلسٴ‬
‫اؾز‪ .‬ٲثبٮی اظ ٶٳٹزاض ٲیٯٻای ثطای ‪ EUR/USD‬ثٻ نٹضر ظیط اؾز‪:‬‬

‫ټط ی‪ ٥‬ٲیٯٻ ثیبٴ ‪٪‬ط ی‪ ٥‬ثرف اظ ظٲبٴ اؾز‪ ،‬ی‪ ٥‬ضٸظ‪ ،‬ی‪ ٥‬ټ‪ٟ‬شٻ‪ ،‬یب ی‪ ٥‬ؾبٖز‪.‬‬

‫ثٻ ٶٳٹزاضټبی ٲیٯٻای ”ٶٳٹزاضټبی ‪ 1“OHLC‬ٶیع ‪ٟ٪‬شٻ ٲی قٹز چطا ‪٦‬ٻ آٶٽب ٶكبٴ زټٷسٺ ثلبظ قلسٴ‪،‬‬
‫ثبال‪ ،‬دبییٵ‪ ،‬ٸ ثؿشٻ قسٴ آٴ خ‪ٟ‬ز اضظ ټؿشٷس‪ .‬ٲثبٮی اظ ی‪” ٥‬ٲیٯٻ“ ثٻ ایٵ نٹضر اؾز‪:‬‬

‫‪Open, High, Low, Close –1‬‬

‫‪67‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫ؾ‪ٝ٣‬‬

‫ثؿشٻ‬

‫ثبظ‬

‫‪ٝ٦‬‬

‫ثبظ‪ :‬ذٍ ا‪٣ٞ‬ی ‪٦‬ٹچ‪ ٥‬زض ؾٳز چخ ‪٦‬ٻ ٶكبٴ زټٷسٺ ‪٢‬یٳز ثبظ قسٴ اؾز‬

‫ؾ‪ : ٝ٣‬ثیكشطیٵ حس ‪٢‬یٳز زض ی‪ ٥‬زٸضٺ ظٲبٶی‬

‫‪٦ :ٝ٦‬ٳشطیٵ حس ‪٢‬یٳز زض ی‪ ٥‬زٸضٺ ظٲبٶی‬

‫ثؿشٻ‪ :‬ذٍ ا‪٣ٞ‬ی ‪٦‬ٹچ‪ ٥‬زض ؾٳز ضاؾز ‪٦‬ٻ ٶكبٴ زټٷسٺ ‪٢‬یٳز ثؿشٻ قسٴ اؾز‬

‫ٶٳٹزاض قٳٗی‬

‫ٶٳٹزاض قٳٗی ټٳبٴ اَالٖبر ٶٳٹزاض ٲیٯٻای ضا ٶكبٴ ٲیزټس اٲب ثب حبٮز ‪٪‬طا‪ٞ‬ی‪٧‬ی ظیجبسط‪.‬‬

‫ٲیٯٻ ټبی قٳٗی ټٷٹظ ټٱ ٲحسٸزٺ ثبال ثٻ دبییٵ ضا ثب ذٍ ٖٳٹزی ٶكبٴ ٲیزټٷس‪.‬‬

‫ثب ایٵ حب‪ ،٬‬زض ٶٳٹزاض قٳٗی‪ ،‬ثسٶٻ ثعض‪ ٨‬زض ٸؾٍ ٶكبٴ زټٷسٺ ٲحسٸزٺ ثیٵ ‪٢‬یٳز ثبظ قسٴ ٸ ثؿلشلٻ‬
‫قسٴ اؾز‪ .‬ا‪٪‬ط ثسٶٻ قٳٕ دط ثبقس‪ ،‬آٶ‪٫‬بٺ ‪٢‬یٳز خ‪ٟ‬ز اضظ ٶعٸٮی ثٹزٺ ٸ ا‪٪‬ط ثسٶٻ قٳٕ سٹذبٮی ثلبقلس‪،‬‬
‫ٶكبٴ زټٷسٺ حط‪٦‬ز نٗٹزی ‪٢‬یٳز آٴ خ‪ٟ‬ز اضظ اؾز‪.‬‬

‫زض ٲثب‪ ٬‬ظیط‪ ،‬ضٶ‪ ٩‬ثسٶٻ ”ؾیبٺ“ ‪$‬دط‪ #‬اؾز‪ .‬ثطای ثسٶٻ ټبی ”سٹدط“ ‪ ،‬ثبالی ثسٶٻ ‪٢‬یٳز ثبظ قسٴ ٸ دبییلٵ‬
‫آٴ ‪٢‬یٳز ثؿشٻ قسٴ اؾز‪ .‬ا‪٪‬ط ‪٢‬یٳز ثؿشٻ قسٴ ثبالسط اظ ‪٢‬یٳز ثبظ قسٴ ثبقس‪ ،‬آٶ‪٫‬بٺ ثسٶٻ ثلٻ ضٶل‪٩‬‬
‫”ؾ‪ٟ‬یس“ یب سٹذبٮی ذٹاټس ثٹز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪68‬‬

‫ؾبیٻ ثبال‬ ‫ؾبیٻ ثبال‬

‫ؾ‪ٝ٣‬‬ ‫ؾ‪ٝ٣‬‬

‫ثؿشٻ‬ ‫ثبظ‬

‫ثسٶٻ‬ ‫ثسٶٻ‬

‫ثبظ‬ ‫ثؿشٻ‬

‫‪ٝ٦‬‬ ‫‪ٝ٦‬‬

‫ؾبیٻ دبییٵ‬ ‫ؾبیٻ دبییٵ‬

‫ٲی سٹاٶیس زض ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ذٹز‪ ،‬ضٶ‪ ٩‬ٲٹضز ٖال‪٢‬ٻ ذٹز ضا ثطای ثسٶٻ قٳٕ ټب اٶشربة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ ٍ٣ٞ‬ؾجع ضا خبی‪٫‬عیٵ ؾ‪ٟ‬یس‪ ،‬ٸ ‪٢‬طٲع ضا خبی‪٫‬عیٵ ؾیبٺ ‪٦‬طزیٱ‪.‬‬

‫ٲٗٳٹال زض ٶطٰ ا‪ٞ‬عاضټبی ٲٗبٲالسی‪ ،‬قٳٕ ؾجع ضٶ‪ ٩‬نٗٹزی ٸ قٳٕ ‪٢‬طٲع ضٶ‪ ٩‬ٶعٸٮی اؾز‪.‬‬
‫‪69‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫قٳٕ ټبی ظیط ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیس‪...‬‬

‫ؾبیٻ ثبال‬ ‫ؾبیٻ ثبال‬

‫ؾ‪ٝ٣‬‬ ‫ؾ‪ٝ٣‬‬

‫ثؿشٻ‬ ‫ثبظ‬

‫ثسٶٻ‬ ‫ثسٶٻ‬

‫ثبظ‬ ‫ثؿشٻ‬

‫‪ٝ٦‬‬ ‫‪ٝ٦‬‬

‫ؾبیٻ دبییٵ‬ ‫ؾبیٻ دبییٵ‬

‫ٲثبٮی اظ ٶٳٹزاض قٳٗی ثطای‬

‫‪EUR/USD‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪70‬‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶٳٹزاض قٳٗی سكریم خٽز حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳز خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ ضا آؾبٴ سط ٲلی ‪٦‬لٷلس‬
‫ٲعایبی اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶٳٹزاض قٳٗی ٖجبضسٷس اظ‪:‬‬

‫س‪ٟ‬ؿیط ٶٳٹزاض قٳٗی آؾبٴ سط اؾز ‪.‬چكٱ قٳب ثال‪ٞ‬بنٯٻ ‪٢‬بزض ثٻ سكریم اَالٖبر اضائٻ قسٺ سلٹؾلٍ‬
‫ایٵ ٶٳٹزاض ذٹاټس ثٹز‪.‬‬

‫ٶٳٹزاض قٳٗی ٸ اٮ‪٫‬ٹټبی قٳٗی ٶبٰ ټبی خبٮجی زاضٶس ٲبٶٷس ؾشبضٺ سیطاٶساظ‪٦ ،‬ٻ ثٻ ذبَط ؾذبضی ٲٗٷلبی‬
‫آٴ ضا آؾبٴ ٲیؾبظز‪.‬‬

‫ٶٳٹزاض قٳٗی ثطای قٷبؾبیی ٶ‪٣‬بٌ ُٖ‪ ٝ‬حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳز خ‪ٟ‬ز اضظټب ٲٷبؾت اؾز – ثبظ‪٪‬كز اظ ضٸٶلس‬
‫نٗٹزی ثٻ ضٸٶس ٶعٸٮی یب اظ ضٸٶس ٶعٸٮی ثٻ ضٸٶس نٗٹزی‪.‬‬

‫حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز‬

‫حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ی‪٧‬ی اظ ٲ‪ٟ‬بټیٱ دط‪٦‬بضثطز ثطای ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاضټبی خٽبٶی اؾز‪ٖ .‬دیت اؾز ‪٦‬ٻ ټط‬
‫‪٦‬ؿی ایسٺ ذبل ذٹز ضا زضثبضٺ ٶحٹٺ اٶساظٺ‪٪‬یطی حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز زاضز‪.‬‬

‫اخبظٺ زټیس اثشسا ٶ‪٫‬بټی ثٻ انٹ‪ ٬‬اٸٮیٻ ثیٷساظیٱ‪.‬‬

‫‪71‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫مقاومت‬

‫مقاومت‬
‫مقاومت‬

‫حمایت‬

‫حمایت‬

‫ثٻ ٶٳٹزاض ثبال ٶ‪٫‬بٺ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ټٳبٶُٹض ‪٦‬ٻ ٲی ثیٷیس‪ ،‬ایٵ اٮ‪٫‬ٹی ظی‪٫‬عا‪ ، ٨‬ٲؿیط نٗٹزی حط‪٦‬ز ‪٢‬یلٳلز ضا‬
‫ٶكبٴ ٲی زټس ‪ .# Bull$‬ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ ثبظاض ثٻ ؾٳز ثبال حط‪٦‬ز ‪٦‬طزٺ ٸ دؽ اظ آٴ حط‪٦‬لشلی ٶلعٸٮلی ضا‬
‫سدطثٻ ٲی ‪٦‬ٷس‪ ،‬ثبالسطیٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ ‪٢‬ج٭ اظ ٶعٸ‪ ، ٬‬ٶ‪ُ٣‬ٻ ٲ‪٣‬بٸٲز ٶبٲیسٺ ٲی قٹز‪.‬‬

‫ثب ازاٲٻ ضٸٶس نٗٹزی ثبظاض‪ ،‬دبییٵ سطیٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ ‪٢‬ج٭ اظ آ‪ٚ‬بظ ثط‪٪‬كز ‪ ،‬ٶ‪ُ٣‬ٻ حٳبیز ٶبٲیسٺ ٲی قٹز‪ .‬ٶ‪٣‬بٌ‬
‫ٲ‪٣‬بٸٲز ٸ حٳبیز ثب ٶٹؾبٴ ثبظاض زض َٹ‪ ٬‬ظٲبٴ ثٻ َٹض ٲؿشٳط سك‪٧‬ی٭ ٲی قٹٶس‪ .‬ټٳیٵ حلبٮلز ثلطای‬
‫حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳشٽب زض ٲؿیط ٶعٸٮی ٶیع نس‪ ٠‬ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ضؾٱ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز‬

‫ی‪ ٥‬ٶ‪٧‬شٻ ضا ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪ :‬ؾُٹح حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز اٖساز ز‪٢‬ی‪ ١‬ٶیؿشٷس ٸ ‪ٚ‬لبٮلجلب ثلٻ نلٹضر‬
‫”ؾُح“ ثیبٴ ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫ا‪ٚ‬ٯت اٸ‪٢‬بر ٲی ثجیٷیس ‪٦‬ٻ ؾُح حٳبیز یب ٲ‪٣‬بٸٲز ق‪٧‬ؿشٻ ثٻ ٶٓط ٲی ضؾس اٲب ذیٯی ظٸز زضٲییبثیس ‪٦‬ٻ‬
‫ثبظاض زض حب‪ ٬‬سؿز آٴ ؾُح ثٹزٺ اؾز‪ .‬زض ٶٳٹزاض قٳٗی‪ ،‬ایٵ سؿز ټبی حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ٲٗٳٹال ثب‬
‫”ؾبیٻ“ قٳٕ ٶكبٴ زازٺ ٲیقٹٶس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪72‬‬

‫حٳبیز‬ ‫ؾبیٻټبی قٳٕټب ؾُح حٳبیز ضا ٲیق‪٧‬ٷٷس اٲب زض ٶٽبیز‬

‫آٴ قٳٕ ثبالسط اظ ؾُح حٳبیز ثؿشٻ ٲی قٹز‬

‫سٹخٻ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ چ‪٫‬ٹٶٻ ؾبیٻ ټبی قٳٕ ؾُح حٳبیز ‪ 1.4700‬ضا سؿز ‪٦‬طزٶس‪ .‬زض ایٵ ظٲبٴټب‪ ،‬ثٻ ٶلٓلط‬
‫ٲی ضؾس ‪٦‬ٻ ثبظاض زض حب‪ ٬‬ق‪٧‬ؿشٵ ؾُح حٳبیز اؾز‪ .‬زض ح‪٣‬ی‪٣‬ز ٲیسٹاٶیٱ ثجیٷیٱ ‪٦‬ٻ ثبظاض نلط‪ٞ‬لب زض‬
‫حب‪ ٬‬سؿز ایٵ ؾُح ثٹزٺ اؾز‪.‬‬

‫دؽ اظ ‪٦‬دب ث‪ٟ‬ٽٳیٱ ‪٦‬ٻ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ٸا‪ٗ٢‬ب ق‪٧‬ؿشٻ قسٺاٶس؟‬

‫دبؾد ٲكرهی ثطای ایٵ ؾٹا‪ ٬‬ٸخٹز ٶساضز‪ .‬ثًٗی ٲی ‪٪‬ٹیٷس ‪٦‬ٻ ؾُٹح حٳبیز ٸ ٲل‪٣‬لبٸٲلز ٸ‪٢‬لشلی‬
‫ق‪٧‬ؿشٻ ٲی قٹٶس ‪٦‬ٻ ثبظاض ٖٳال اظ آٴ ؾُح ث‪٫‬صضز ٸ ثؿشٻ قٹز‪ .‬اٲب ثعٸزی ٲی‪ٞ‬ٽٳیس ‪٦‬ٻ ټٳیلكلٻ ایلٵ‬
‫َٹض ٶیؿز‪.‬‬

‫اخبظٺ زټیس ٶ‪٫‬بټی ثٻ ی‪ ٥‬ٲثب‪ ٬‬ثیٷساظیٱ ‪٦‬ٻ زض آٴ ثبظاض اظ ؾُح حٳبیز ‪ 1.4700‬ٲی‪٪‬صضز ٸ ثؿلشلٻ‬
‫ٲیقٹز‪.‬‬
‫‪73‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫حٳبیز‬

‫‪٢‬یٳز دبییٵسط اظ حٳبیز ‪1.4700‬‬

‫ثؿشٻ قس اٲب زض ٶٽبیز ثٻ ثبالی آٴ‬

‫نٗٹز ‪٦‬طز‬

‫زض ایٵ ٲٹضز ‪٢‬یٳز دبییٵ سط اظ ؾُح حٳبیز ‪ 1.4700‬ثؿشٻ قسٺ اؾز اٲب زٸثبضٺ ثٻ ثبالی آٴ ثبظ‪٪‬كشٻ‬
‫اؾز‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط اٖش‪٣‬بز زاقشیس ‪٦‬ٻ ایٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ‪ ،‬ٶ‪ُ٣‬ٻ ق‪٧‬ؿز ٸا‪ٗ٢‬ی اؾز ٸ خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٶٓط ضا ٲی‪ٞ‬طٸذشیس‪ ،‬ٲؿٯٳب‬
‫يطض ٲی‪٦‬طزیس‪.‬‬

‫حب‪٦ ٬‬ٻ ثٻ ٶٳٹزاض ٶ‪٫‬بٺ ٲی‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ثجیٷیس ٸ ٶشیدٻ ث‪٫‬یطیس ‪٦‬ٻ حٳبیز ٶٻ سٷٽب ق‪٧‬ؿشٻ ٶكسٺ ثٯ‪٧‬لٻ‬
‫‪٢‬ٹیسط ټٱ قسٺ اؾز‪.‬‬

‫ثطای ایٷ‪٧‬ٻ ثشٹاٶیس ایٵ ٶ‪٣‬بٌ ق‪٧‬ؿز ‪٦‬بشة ضا ثٻ زضؾشی دیسا ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثبیس ٲ‪٣‬بٸٲز ٸ حٳبیز ضا ټٳلچلٹٴ‬
‫ی‪ ٥‬ؾطی ٲٷبَ‪ ١‬زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس ٸ ٶٻ اٖساز ٲكرم‪.‬‬

‫ی‪ ٥‬ضاٺ ثطای ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ثٻ قٳب زض دیسا ‪٦‬طزٴ ایٵ ٲٷبَ‪ ١‬ضؾٱ ٲ‪٣‬بٸٲز ٸ حٳبیز ضٸی ٶٳٹزاض ذلُلی ثلٻ‬
‫خبی ٶٳٹزاض قٳٗی اؾز‪ .‬زٮیٯف ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ٶٳٹزاض ذُی ‪٢ ٍ٣ٞ‬یٳز ثؿشٻ قسٴ ضا ثٻ قلٳلب ٶكلبٴ‬
‫ٲیزټس زضحبٮی‪٧‬ٻ ٶٳٹزاض قٳٗی ‪٢‬یٳزټبی ؾ‪ ٝ٣‬ٸ ‪ ٝ٦‬ضا ټٱ ٶكبٴ ٲیزټس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪74‬‬

‫ایٵ ‪٢‬یٳزټبی ؾ‪ ٝ٣‬ٸ ‪٪ ،ٝ٦‬ٳطاٺ ‪٦‬ٷٷسٺاٶس‪.‬‬

‫ٸ‪٢‬شی حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ضا ضؾٱ ٲی‪٦‬ٷیس‪ ،‬زٶجب‪٧ٖ ٬‬ؽ اٮٗٳ٭ ټبی ٖدیت ثبظاض ٶیؿشیس ثٯل‪٧‬لٻ حلط‪٦‬لبر‬
‫ٖبزی ٸ ٲٗٳٹٮی آٴ ضا ٲیذٹاټیس‪.‬‬

‫ثب ٶ‪٫‬بٺ ثٻ ٶٳٹزاض ذُی‪ ،‬ٲی ذٹاټیس ذُٹٌ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ضا ضؾٱ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ ذُٹٌ ضا خلبیلی ضؾلٱ‬
‫ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز دؽ اظ ثطذٹضز ثٻ آٴ ؾُٹح‪ ،‬زچبض س‪ٛ‬ییط خٽز قسٺ اؾز‪.‬‬

‫ٲٷبَ‪ ١‬ٲ‪٣‬بٸٲز‬

‫ٲٷبَ‪ ١‬حٳبیز‬
‫‪75‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫ٸ‪٢‬شی ی‪ ٥‬حٳبیز یب ٲ‪٣‬بٸٲز ٲی ق‪٧‬ٷس‪ ،‬ٲیعاٴ حط‪٦‬ز زض ٲؿیط ق‪٧‬ؿشٻ قسٺ اضسجبٌ ٲؿش‪٣‬یٱ زاضز ثب‬
‫ٶیطٸیی ‪٦‬ٻ آٴ ؾُح ضا ق‪٧‬ؿشٻ‪ .‬ټط چٻ ٶیطٸی ٸاضزٺ ثطای ق‪٧‬ؿز ی‪ ٥‬ؾُح ثیكشط ثبقس‪ ،‬ازاٲٻ ضٸٶس‬
‫حط‪٦‬ز ٶیع ‪٢‬ٹی سط ذٹاټس ثٹز‪.‬‬

‫ؾُح ٲ‪٣‬بٸٲز ‪٦‬ٻ ثبضټب سؿز قسٺ‬

‫حٳبیز‬
‫ٲ‪٣‬بٸٲز ‪٦‬ٹچ‪٥‬‬

‫حٳبیز ‪٦‬ٹچ‪٥‬‬
‫ٲ‪٣‬بٸٲز‬

‫حٳبیز‬

‫حٳبیز ‪٦‬ٹچ‪٥‬‬

‫ؾبیط ٶ‪٧‬بر خبٮت زضثبضٺ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز‪:‬‬

‫ٸ‪٢‬شی ثبظاض اظ ی‪ ٥‬ؾُح ٲ‪٣‬بٸٲز ٖجٹض ٲی ‪٦‬ٷس‪ ،‬آٴ ؾُح ثٻ َٹض ثبٮ‪٣‬ٹٺ ٲیسٹاٶس ثٻ ی‪ ٥‬ؾُح حٳبیز‬
‫سجسی٭ قٹز‪.‬‬

‫ټط چ‪٣‬سض ‪٢‬یٳز ؾُح ٲ‪٣‬بٸٲز ٸ حٳبیز ضا سؿز ‪٦‬ٷس ٸٮی آٴ ضا ٶك‪٧‬ٷس‪ ،‬آٴ ؾُح حٳبیز یب ٲ‪٣‬بٸٲز‬
‫‪٢‬ٹیسط ٲیقٹز ‪.‬‬

‫ثب ‪٦‬ٳی سٳطیٵ‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ٲٷبَ‪ ١‬ثبٮ‪٣‬ٹٺ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ضا ثٻ ضاحشی دیسا ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪76‬‬

‫ذُٹٌ ضٸٶس‬

‫ذُٹٌ ضٸٶس ضایحسطیٵ ق‪٧‬٭ سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ٬‬ټؿشٷس ٸ احشٳبال ی‪٧‬ی اظ دط‪٦‬بضثطزسطیٵ آٶٽب‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ذُٹٌ ضٸٶس ثٻ زضؾشی ضؾٱ قٹٶس‪٦ ،‬ٳ‪ ٥‬ثعض‪٪‬ی ثٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض سحٯی٭ ثبظاضټبی ٲبٮی ذٹاټلٷلس‬
‫‪٦‬طز ‪ .‬ٲشبؾ‪ٟ‬بٶٻ‪ ،‬ا‪٦‬ثط ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ آٶٽب ضا ثٻ زضؾشی ضؾٱ ٶٳی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ذُٹٌ ضٸٶس چ‪٫‬ٹٶٻ ضؾٱ ٲیقٹٶس؟‬

‫ثطای ضؾٱ نحیح ذُٹٌ ضٸٶس‪٦ ٍ٣ٞ ،‬ب‪ٞ‬ی اؾز ‪٦‬ٻ زٸ ؾ‪ ٝ٣‬یب ‪ ٝ٦‬ثعض‪ ٨‬ضا دیسا ‪٦‬طزٺ ٸ ٲلشلهل٭قلبٴ‬
‫‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثطای ضؾٱ ذٍ ضٸٶس نٗٹزی‪٦ ،‬ب‪ٞ‬ی اؾز ‪٦‬ٻ ٶ‪٣‬بٌ ‪٢ ِٝ٦‬یٳز ‪$‬زضٺ ټب‪ #‬ضا ثٻ ی‪٧‬سی‪٫‬ط ٲشه٭ ‪٦‬ٷیٱ‪ .‬زض ی‪٥‬‬
‫ضٸٶس ٶعٸٮی‪ ،‬ذٍ ضٸٶس ثٻ ٲٹاظار ٶ‪٣‬بٌ اٸج ‪٢$‬ٯٻ ټب‪ #‬ضؾٱ ٲی ‪٪‬طزز‪.‬‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ ثٻ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ذُٹٌ ضٸٶس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ‪٦‬بٶبٮٽب ضا ٶیع سطؾیٱ ‪٦‬ٷیس ‪٦$‬بٶبٮٽب ٶ‪٣‬ف ٲٽٳی زض سكریم ضٸٶس‬
‫حط‪٦‬شی اضظټب زاضٶس‪#‬‬
‫‪77‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٬‬‬

‫‪٦‬بٶب‪٬‬ټب‬

‫ا‪٪‬ط اظ ٲطحٯٻ ضؾٱ ذُٹٌ ضٸٶس ی‪ ٥‬ٲطحٯٻ ثبالسط ثیبییٱ ٸ ټٳعٲبٴ ی‪ ٥‬ذٍ ٲٹاظی ثب ذٍ ضٸٶس نلٗلٹزی‬
‫یب ذٍ ضٸٶس ٶعٸٮی ثب ټٳبٴ ظاٸیٻ ضؾٱ ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬زض ٸا‪ ٕ٢‬ی‪٦ ٥‬بٶب‪ ٬‬ایدبز ‪٦‬طزٺایٱ‪.‬‬

‫‪٦‬بٶب‪٬‬ټب اثعاض ٲٽٳی زض سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ٬‬ټؿشٷس ‪٦‬ٻ ثطای سٗییٵ ٲ‪٧‬بٴټبی ٲٷبؾت خٽز ذطیس ‪ٞ /‬طٸـ ثلٻ‬

‫‪٦‬بض ٲیضٸٶس‪ .‬ؾ‪ ٝ٣‬ٸ ‪٦ ٝ٦‬بٶب‪٬‬ټب ٶكبٴ زټٷسٺ ٲٷبَ‪ ١‬ثبٮ‪٣‬ٹٺی حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز اؾز‪.‬‬

‫ثطای ایدبز ‪٦‬بٶب‪ ٬‬نٗٹزی‪ ،‬سٷٽب ‪٦‬ب‪ٞ‬ی اؾز ی‪ ٥‬ذٍ ٲٹاظی ثب ذٍ ضٸٶس نٗٹزی ضؾٱ ‪٦‬ٷیس ٸ آٴ ضا ثلب‬
‫ټٳبٴ ظاٸیٻ ث‪٧‬كیس سب اٸٮیٵ ‪٢‬ٯٻ ضا ٮٳؽ ‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ضا ثبیس ټٳعٲبٴ ثب ایدبز ذٍ ضٸٶس اٶدبٰ زټیس‪.‬‬

‫ثطای ایدبز ‪٦‬بٶب‪ ٬‬ٶعٸٮی‪ ،‬سٷٽب ‪٦‬ب‪ٞ‬ی اؾز ی‪ ٥‬ذٍ ٲٹاظی ثب ذٍ ضٸٶس ٶعٸٮی ضؾٱ ‪٦‬ٷیس ٸ آٴ ضا ثب ټلٳلبٴ‬
‫ظاٸیٻ ث‪٧‬كیس سب اٸٮیٵ زضٺ ضا ٮٳؽ ‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ضا ثبیس ټٳعٲبٴ ثب ‪٦‬كیسٴ ذٍ ضٸٶس اٶدبٰ زټیس‪.‬خبیی ‪٦‬ٻ‬
‫‪٢‬یٳز ټب ثٻ ذٍ ضٸٶس ثبالیی ثطذٹضز ٲی ‪٦‬ٷٷس ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثٻ ٶكبٴ زټٷسٺ ثبظ‪٪‬كز ‪٢‬یٳز ثٻ زاذ٭ ‪٦‬لبٶلب‪٬‬‬
‫ثبقس‪.‬ټٳچٷیٵ ٲی سٹاٴ اظ ‪٦‬بٶبٮٽب ثٻ ٖٷٹاٴ ٶ‪٣‬بٌ سٗییٵ حس يطض ٶیع اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬طز ٸ ثب ذطٸج ‪٢‬لیلٳلز اظ‬
‫‪٦‬بٶب‪$ ،٬‬زض نٹضسی ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ٖٯیٻ قٳب زض حط‪٦‬ز ثبقس‪ #‬ٲٗبٲٯٻ ضا ثٻ ٲٷٓٹض خٯٹ‪٪‬یطی اظ يطض ثلیلكلشلط‬
‫ٲشٹ‪٦ ٝ٢‬طز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪78‬‬

‫سحٯی٭ ثٷیبزی‬

‫سحٯی٭ ثٷیبزی‪ ،‬سدعیٻ ٸ سحٯی٭ ٶیطٸټبی ا‪٢‬شهبزی‪ ،‬اخشٳبٖی ٸ ؾیبؾی ٲٹثط ثط ٖطيٻ ٸ س‪٣‬بيبی زاضاییټب‬
‫زض ثبظاض ټبی ٲبٮی اؾز‪ٖ .‬طيٻ ٸ س‪٣‬بيب اظ خٳٯٻ ٲٽٳشطیٵ ٖٹاٲ٭ سبثیط ‪٪‬صاض زض حط‪٦‬ز ٸ سٗییٵ ‪٢‬لیلٳلز‬
‫خ‪ٟ‬ز اضظټب ٲی ثبقس‪.‬‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٖطيٻ ٸ س‪٣‬بيب ثٻ ٖٷٹاٴ قبذهی ثطای سٗییٵ ‪٢‬یٳز ټب ثؿیبض ؾبزٺ اؾز‪ .‬ثلرلف زقلٹاض آٴ‬
‫‪،‬سحٯی٭ سٳبٲی ٖٹاٲٯی اؾز ‪٦‬ٻ ٖطيٻ ٸ س‪٣‬بيب ضا سحز سأثیط ‪٢‬طاض ٲی زټس‪.‬‬

‫ثٻ ٖجبضر زی‪٫‬ط‪ ،‬ثبیس ٖٹاٲ٭ ٲرشٯ‪ٟ‬ی ضا زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس سب سٗییٵ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ساٰ ا‪٢‬شهبز ثٻ نلٹضر دلٹیلب زض‬
‫حط‪٦‬ز اؾز ٸ ‪٦‬ساٰ ا‪٢‬شهبز ؾطٲبیٻ ټب ضا ثط ثبز ٲی زټس‪ .‬ثبیس زالی٭ چطایی ٸ چ‪٫‬ٹٶ‪٫‬ی اثط‪٪‬صاضی ٸ‪٢‬بیٗلی‬
‫ذبل ٶٓیط ا‪ٞ‬عایف ثی‪٧‬بضی ضا ثط ا‪٢‬شهبز ‪٦‬كٹض ٸ زض ٶٽبیز‪ ،‬ثط ؾُح س‪٣‬بيبی اضظ آٴ ‪٦‬كٹض ثساٶیس‪.‬‬

‫ٲجٷبی ایٵ ٶٹٔ سحٯی٭ آٴ اؾز ‪٦‬ٻ ا‪٪‬ط چكٱ اٶساظ ا‪٢‬شهبزی ‪٦‬ٷٹٶی یب آسی ‪٦‬كٹض ذٹة ثلبقلس‪ ،‬دلٹ‪ ٬‬آٴ‬
‫‪٦‬كٹض ثبیس ‪٢‬سضر یبثس‪ .‬ټطچٻ ق‪٧‬٭ ا‪٢‬شهبز ‪٦‬كٹض ثٽشط ثبقس‪ ،‬سبخطاٴ ٸ ؾطٲبیٻ‪٪‬صاضاٴ ذبضخی ثیكلشلطی‬
‫زض آٴ ‪٦‬كٹض ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ذٹاټٷس ‪٦‬طز‪ .‬ایٵ اٲط ٶیبظ ثٻ ذطیس دٹ‪ ٬‬آٴ ‪٦‬كٹض ضا زض دی زاضز‪.‬‬

‫ثٻ َٹض ؾبزٺ‪ ،‬ایٵ ټٳبٴ چیعی اؾز ‪٦‬ٻ سحٯی٭ ثٷیبزی ٲی‪٪‬ٹیس‪:‬‬
‫‪79‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ ثٷیبزی‬

‫ثطای ٲثب‪ ،٬‬ث‪٫‬صاضیس ث‪٫‬ٹییٱ زالض آٲطی‪٧‬ب زض حب‪٢ ٬‬ٹیسط قسٴ اؾز‪ ،‬ظیطا ا‪٢‬شهبز آٲطی‪٧‬ب زض حلب‪ ٬‬ضقلس‬
‫اؾز‪ .‬ټط چٻ ا‪٢‬شهبزی ثٽشط قٹز‪ ،‬الظٰ ثبقس ‪٦‬ٷشط‪ ٬‬ثیكشطی ثط سٹضٰ ٸ ٶطخ ثلٽلطٺ آٴ ‪٦‬كلٹض نلٹضر‬
‫‪٪‬یطز‪.‬‬

‫ټطچٻ ٶطخ ثٽطٺ زالض ثیكشط ثبقس‪ ،‬ٶ‪٫‬ٽساضی زالض یب زاضایی ټبی ٲبٮی ثط ٲجٷبی زالض‪ ،‬خصاة سط ذٹاټس ثٹز‪.‬‬
‫ثطای زؾشیبثی ثٻ زالض‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٷس‪٪‬بٴ ٸ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضاٴ ٲدجٹضٶس اضظټبی زی‪٫‬ط ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶٷس سلب‬
‫ثشٹاٶٷس زالض ٲٹضز ٶٓط خٽز ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ضا سبٲیٵ ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫اذجبض ٸ سبثیط آٶٽب ثط ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫ټٷ‪٫‬بٰ ٲٗبٲٯٻ‪ ٍ٣ٞ ،‬زاٶؿشٵ سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪٦ ٬‬ب‪ٞ‬ی ٶیؿز‪ .‬ثلٻ ټلٳلبٴ‬
‫اٶساظٺ ٲٽٱ اؾز ‪٦‬ٻ ثساٶیس چٻ چیعی ثبٖث حط‪٦‬ز ثلبظاض ٸ قل‪٧‬ل٭‬
‫‪٪‬یطی اٮ‪٫‬ٹټبی ‪٢‬یٳز ٲی قٹز‪.‬‬

‫ایٵ ٶیطٸ‪ ،‬اذجبض ٶبٰ زاضز! ثطای زض‪ ٤‬اټٳیز اذجلبض‪ ،‬ایلٵ ؾلٷلبضیلٹ‬
‫‪$‬نط‪ٞ‬ب زاؾشبٶی!‪ #‬ضا سهٹض ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس زض اذجبض قجبٶ‪٫‬بټی‪٪ ،‬عاضقی درف ٲیقٹز ٲلجلٷلی ثلط‬

‫ایٷ‪٧‬ٻ ثعض‪٪‬شطیٵ قط‪٦‬ز ٶطٰ ا‪ٞ‬عاضی ‪٦‬ٻ ثب آٴ ؾط ٸ ‪٦‬لبض زاقلشلیلس‬
‫ٸضق‪٧‬ؿشٻ قسٺ اؾز‪.‬‬

‫اٸٮیٵ ‪٦‬بضی ‪٦‬ٻ اٶدبٰ ٲیزټیس چیؿز؟‬

‫شټٷیز قٳب اظ ایٵ قط‪٦‬ز چٻ س‪ٛ‬ییطی ٲی ‪٦‬ٷس؟ ثٻ ٶٓط قٳب شټٷیز ا‪ٞ‬طاز زی‪٫‬لط اظ ایلٵ قلط‪٦‬لز چلٻ‬
‫س‪ٛ‬ییطی ذٹاټس ‪٦‬طز؟‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪80‬‬

‫ٸا‪٦‬ٷف آق‪٧‬بض ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثال‪ٞ‬بنٯٻ ؾٽبٰ ذٹز ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیس‪ .‬زض ٸا‪ ،ٕ٢‬ایلٵ ‪٦‬لبضی اؾلز ‪٦‬لٻ‬
‫احشٳبال ټٳٻ ؾٽبٲساضاٴ آٴ قط‪٦‬ز اٶدبٰ ٲیزټٷس‪.‬‬

‫ٸا‪ٗ٢‬یز ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ اذجبض‪ ،‬شټٷیز ٸ ٖٳٯ‪٧‬طز ٲب زض سهٳیٱ ‪٪‬یطی ټبی سدبضی ضا سلحلز سلبثلیلط ‪٢‬لطاض‬
‫ٲیزټس‪ .‬ایٵ اٲط زض ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ اضظ ټٱ نس‪ ٠‬ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ثب ایٵ حب‪ ،٬‬س‪ٟ‬بٸسی ٖٳسٺ ثیٵ ٶحٹٺ ٲسیطیز اذجبض زض ثبظاض ؾٽبٰ ٸ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٸخٹز زاضز‪.‬‬

‫زٸثبضٺ ثٻ ٲثب‪ ٬‬ثبال ثط‪٪‬طزیٱ ٸ سهٹض ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ټٳبٴ ‪٪‬عاضـ ٸضق‪٧‬ؿش‪٫‬ی قط‪٦‬ز ثعض‪ ٨‬ٶطٰ ا‪ٞ‬لعاضی ضا‬
‫قٷیسٺایس اٲب ی‪ ٥‬ضٸظ ‪٢‬ج٭ اظ اٶشكبض آٴ زض اذجبض‪.‬‬

‫ثٻ َٹض َجیٗی ٲی سٹاٶیس سٳبٰ ؾٽبٰ ذٹز ضا ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ثطؾبٶیس‪ ،‬ٸ زض ٶشیدٻی قٷیسٴ ایٵ ذجط زض ضٸظ ‪٢‬ج٭‪،‬‬
‫ٲی سٹاٶیس ثیف اظ ټط ‪٦‬ؽ زی‪٫‬طی ‪٦‬ٻ آٴ ضا زض اذجبض قجبٶ‪٫‬بټی قٷیسٺ اؾز دٹ‪ ٬‬زضآٸضیس‪.‬‬

‫ٲشبؾ‪ٟ‬بٶٻ ایٵ سط‪ٞ‬ٷس ‪٦‬ٹچ‪” ،٥‬ٲٗبٲٯٻ ٶبخٹاٶٳطزاٶٻ“ ٶبٰ زاضز ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٶس قٳب ضا ثٻ ظٶساٴ ثیبٶساظز!‬

‫زض ثبظاض ؾٽبٰ‪ ،‬ٸ‪٢‬شی اذجبض ضا ‪٢‬ج٭ اظ ټط ‪٦‬ؽ زی‪٫‬طی ٲی قٷٹیس ‪ٚ‬یط ‪٢‬بٶٹٶی اؾز‪ .‬زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‪ ،‬ثٻ آٴ‬
‫”ثبظی خٹاٶٳطزاٶٻ“ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز!‬

‫ټط چٻ ظٸزسط اذجبض ثٻ زؾز قٳب ثطؾس‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ثطای قٳب ثٽشط اؾز ٸ ٲدبظاسی ثطای آٴ ٸخٹز ٶساضز!‬

‫‪٦‬ٳی ‪ٞ‬ٷبٸضی ٸ ‪٢‬سضر اضسجبَبر ضا ٶیع ثٻ آٴ ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬ٷیس سب آذطیٵ ٸ ثٽشطیٵ ذجط ضا زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ایٵ ”اذجبض“‪ ،‬اثعاض ‪ٞ‬ٹ‪ ٠‬اٮٗبزٺ ثطای ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اؾز ظیطا ثٻ آٶٽب اخبظٺ ٲی زټس ‪٦‬ٻ ٶؿجشب ؾطیٕ ثٻ اذلجلبض‬
‫زض ثبظاض ٸا‪٦‬ٷف ٶكبٴ زټٷس‪.‬‬
‫‪81‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ ثٷیبزی‬

‫ذجط ثطای ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٽٱ اؾز ظیطا ثبٖث حط‪٦‬ز آٴ ٲی قٹز‪ .‬نط‪ ٜ‬ٶٓط اظ اٲٹض س‪٧‬ٷلیل‪٧‬لب‪ ،٬‬اذلجلبض‬
‫ٲحط‪ ٤‬ثبظاضټبی ٲبٮی اؾز!‬

‫چطا ٲٗبٲٯٻ اذجبض‬

‫دبؾد ثٻ ایٵ دطؾف ؾبزٺ اؾز‪ :‬اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ثٽشط ٸ ”‪٦‬ؿت ؾٹز ثیكشط“‬

‫ټٳبٶُٹض ‪٦‬ٻ زض ثرف ‪٢‬جٯی ثیبٴ قس‪ ،‬اذجبض ثرف ثؿیبض ٲٽٳی اظ ثبظاض اؾز ‪٦‬ٻ دلشلبٶؿلیل٭ ثلٻ حلط‪٦‬لز‬
‫زضآٸضزٴ اضظټب ضا زاضز‪.‬‬

‫ظٲبٶی ‪٦‬ٻ اذجبض ٲٷشكط ٲی قٹز ثٻ ٸیػٺ اذجبض ٲٽٳی ‪٦‬ٻ ټٳٻ ثٻ آٴ سٹخٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬س‪٣‬طیجب ٲیسٹاٶیس اٶشٓلبض‬
‫زیسٴ حط‪٦‬ز ثعض‪٪‬ی ضا زاقشٻ ثبقیس‪ .‬ټس‪ ٜ‬قٳب ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ زض خلٽلز ٲلٷلبؾلت‬
‫حط‪٦‬ز ثبظاض ‪٢‬طاض ث‪٫‬یطیس‪.‬‬

‫ذُطار ٲٗبٲٯٻ اذجبض‬

‫ٲبٶٷس ټط ‪٪‬ٹٶٻ اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی زی‪٫‬ط‪،‬ټٳیكٻ ذُطاسی زض ٲٗبٲٯٻ اظ َطی‪ ١‬اذجبض ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ ثبیس اظ‬
‫آٶٽب آ‪٪‬بٺ ثبقیس‪ .‬ثطذی اظ ایٵ ذُطار ٖجبضسٷس اظ‪:‬‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ زض َٹ‪ ٬‬ضذسازټبی ذجطی ٲٽٱ‪ ،‬ثبظاض ثؿیبض دطٶٹؾبٴ اؾز‪ ،‬ثؿیبضی اظ ‪٦‬لبض‪٪‬لعاضاٴ زض ایلٵ‬
‫ظٲبٶٽب اؾذطز ٲٗبٲالسی ضا ‪٪‬ؿشطـ ٲیزټٷس‪ .‬ایٵ اٲط ٲٹخت ا‪ٞ‬عایف ټعیٷٻټبی ٲٗبٲٯٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫ټٳچٷیٵ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ٶٹؾبٴ قسیس ‪٢‬یٳز ضا سدطثٻ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٶٹؾبٴ ‪٢‬یٳز ظٲبٶی اس‪ٟ‬ب‪ ٠‬ٲیا‪ٞ‬شس ‪٦‬ٻ ٲیذٹاټیس‬
‫ثب ‪٢‬یٳز ذبنی ٸاضز ثبظاض قٹیس اٲب ثب سٹخٻ ثٻ ٶٹؾبٶبر قسیس زض حیٵ ضٸیسازټب‪ ،‬ثٻ ‪٢‬یٳز ثؿیبض ٲش‪ٟ‬بٸسی‬
‫ٲی ضؾیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪82‬‬

‫ٶٹؾبٶبر قسیس ثبظاض ‪٦‬ٻ ثٻ ٸاؾُٻ ضٸیسازټبی ذجطی ایدبز ٲیقٹٶس ا‪ٚ‬ٯت زض ی‪ ٥‬خٽز ضخ ٶٳی زټلٷلس‪.‬‬
‫ا‪ٚ‬ٯت اٸ‪٢‬بر ثبظاض ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز قطٸٔ ثٻ حط‪٦‬ز زض ی‪ ٥‬خٽز ‪٦‬ٷس‪ ٍ٣ٞ ،‬ثطای ایٷ‪٧‬ٻ زض خلٽلز زیل‪٫‬لط‬
‫ثبظ‪٪‬كز ‪٦‬ٷس‪ .‬سالـ ثطای دیسا ‪٦‬طزٴ ٲؿیط زضؾز ‪٪‬بټی اٸ‪٢‬بر ٲیسٹاٶس ٲٹخت ؾطزضز قٹز!‬

‫ا‪٪‬طچٻ ٲٗبٲٯٻ اذجبض ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ؾٹزآٸض ثبقس‪ ،‬اٲب چٷساٴ ؾبزٺ ٶیؿز ٸ ٶیبظ ثٻ سٳطیٵ ظیبز زاضز! ٲٽٳشط‬
‫اظ ټٳٻ‪ ،‬ټٳیكٻ ثبیس ثطٶبٲٻ ٲٗبٲالسی ٲٷؿدٱ ٸ ٲٷٓٱ زاقشٻ ثبقیس‪.‬‬

‫‪٦‬ساٰ ‪٪‬عاضـټبی ذجطی اضظـ ٲٗبٲٯٻ ضا زاضٶس؟‬

‫‪٢‬ج٭ اظ ثطضؾی اؾشطاسػی ټب ثطای ٲٗبٲٯٻ ضٸیسازټبی ذجطی‪ ،‬ثبیس ثجیٷیٱ ‪٦‬ساٰ ضٸیسازټبی ذلجلطی اضظـ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ضا زاضٶس‪.‬‬

‫ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ثٻ زٮی٭ سٹاٶبیی اذجبض ثطای ا‪ٞ‬عایف ٶٹؾبٶبر ‪٢‬یٳز زض ‪٦‬ٹسبٺ ٲسر اؾز ‪٦‬لٻ زض‬
‫حب‪ ٬‬ٲٗبٲٯٻ اذجبضیٱ‪ ،‬ثٷبثطایٵ ثٻ َٹض َجیٗی زٸؾز زاضیٱ اذجبضی ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ ثٽشطیٵ دلشلبٶؿلیل٭‬
‫حط‪٦‬ز ثبظاض ضا زاقشٻ ثبقٷس‪.‬‬

‫زض حبٮی ‪٦‬ٻ ثبظاض ثٻ اذجبض ا‪٢‬شهبزی اظ ‪٦‬كٹضټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬ٸا‪٦‬ٷف ٶكبٴ ٲی زټلس‪ ،‬ثلعض‪٪‬لشلطیلٵ ٖلٹاٲل٭‬
‫حط‪٦‬ز ٸ دطسٳبقب‪٪‬طسطیٵ اذجبض اظ آٲطی‪٧‬ب ٲیضؾس‪.‬‬

‫زٮی٭ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ آٲطی‪٧‬ب ثعض‪٪‬شطیٵ ا‪٢‬شهبز خٽبٴ اؾز ٸ زالض آٲطی‪٧‬ب اضظ شذیطٺ خٽبٴ اؾز‪ .‬ایٵ ثلساٴ‬
‫ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ زالض آٲطی‪٧‬ب زضثط‪٪‬یطٶسٺ حسٸز ‪ 90‬زضنس اظ سٳبٰ ٲٗبٲالر ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ اؾز ‪ ،‬ثٻ ټٳیٵ زٮیل٭‬
‫اذجبض ٸ زازٺټبی آٲطی‪٧‬ب ثؿیبض ٲٽٱ اؾز‪.‬‬

‫زض ایٷدب سٗسازی اظ اذجبض ٲٽٱ اٲطی‪٧‬ب ثٻ ټٳطاٺ دشبٶؿی٭ حط‪٦‬شی آٶٽب ٶكبٴ زازٺ ٲی قٹز‪:‬‬
‫‪83‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬سحٯی٭ ثٷیبزی‬

‫ثعض‪٪‬شطیٵ ‪٪‬عاضـټبی ذجطی‬

‫ٲیبٶ‪٫‬یٵ حط‪٦‬ز‬

‫‪$‬ثطحؿت دیخ‪#‬‬

‫ٖالٸٺ ثط ‪٪‬عاضـ ټبی سٹضٰ ٸ ٲصا‪٦‬طار ثبٶ‪ ٥‬ٲط‪٦‬عی‪ ،‬ټٳچٷیٵ ثبیس ثٻ اذجبض خ‪ٛ‬طا‪ٞ‬یبی ؾیبؾی سٹخٻ‬
‫‪٦‬ٷیس ٲبٶٷس خٷ‪ ،٩‬ثالیبی َجیٗی‪ ،‬ٶب آضاٲیټبی ؾیبؾی ٸ اٶشربثبر‪ .‬ا‪٪‬ط چٻ ایٵټب ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز سبثیط‬
‫ظیبزی ثٻ اٶساظٺ اذجبض زی‪٫‬ط ٶساقشٻ ثبقٷس‪ ،‬ثبظ ټٱ اضظـ سٹخٻ ضا زاضٶس‪.‬‬

‫ټٳچٷیٵ‪ ،‬حط‪٦‬ز زض ثبظاض ؾٽبٰ ضا ظیط ٶٓط ث‪٫‬یطیس‪٪ .‬بټی اٸ‪٢‬بر سٳبیالر زض ثبظاضټبی ؾٽبٰ ٲ‪٣‬سٲٻای‬
‫ثطای حط‪٦‬ز ټبی ٲٽٱ ٸ ثعض‪ ٨‬زض ثبظاض اضظټبی ثیٵ اٮٳٯٯی ذٹاټس ثٹز‪.‬‬

‫حبال ‪٦‬ٻ ٲیزاٶیٱ ‪٦‬ساٰ ضٸیسازټبی ذجطی ثیكشطیٵ حط‪٦‬زټب ضا ایدبز ٲی‪٦‬ٷٷس‪٪ ،‬بٰ ثٗسی ٲب سٗییٵ‬
‫خ‪ٟ‬ز اضظټبیی اؾز ‪٦‬ٻ اضظـ سدبضر ضا زاضٶس‪.‬‬
‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ اذجبض ٲیسٹاٶس ٲٹخت ا‪ٞ‬عایف ٶٹؾبٶبر زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ‪$‬ٸ ‪ٞ‬طنزټبی سدبضی ثیكشط‪#‬‬
‫قٹز‪ ،‬ٲٽٱ اؾز ‪٦‬ٻ اضظټبی زاضای ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی ثیكشط ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیٱ‪ .‬خ‪ٟ‬ز اضظټبیی ‪٦‬ٻ زاضای ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی‬
‫ثیكشط ټؿشٷس ثٻ ٲب اَٳیٷبٴ ٲی زټٷس ‪٦‬ٻ زؾشٹضار ٲب ثٻ ؾطٖز ٸ ثسٸٴ ٸ‪ٟ٢‬ٻ اٶدبٰ ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫‪USD/CHF‬‬ ‫‪EUR/USD‬‬
‫‪USD/CAD‬‬ ‫‪GBP/USD‬‬
‫‪USD/JPY‬‬ ‫‪AUD/USD‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪84‬‬

‫ثب ٶ‪٫‬بټی ثٻ ایٵ اضظټب ٲشٹخٻ ٲی قٹیس ‪٦‬ٻ ایٵټب خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯیاٶس!‬

‫ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬اظ آٶدب ‪٦‬ٻ خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی ثیكشطیٵ ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی ضا زاضٶس‪ ،‬ٲلٗلٳلٹال ‪٦‬لٳلشلطیلٵ‬
‫‪٦‬بضٲعزټب ضا ٲی دطزاظیس‪ .‬ٸ‪٢‬شی ‪٪‬عاضـ ټبی ذجطی ثیطٸٴ ٲیآیٷس‪ ،‬اؾذطزټب ‪٪‬ؿشطـ ٲی یلبثلس‪ .‬دلؽ‬
‫ٲٷُ‪٣‬ی اؾز ثطای قطٸٔ‪ ،‬اظ خ‪ٟ‬ز اضظټبی انٯی اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫حبال ‪٦‬ٻ ٲی زاٶیٱ ‪٦‬ساٰ ضٸیسازټبی ذجطی ٸ خ‪ٟ‬ز اضظټب ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬اخبظٺ زټیس ثطذی ضٸیل‪٧‬لطزټلب‬
‫ثطای ٲٗبٲٯٻ اذجبض ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫قبذم زالض چیؿز؟‬

‫ا‪٪‬ط ؾٽبٰ ضا زاز ٸ ؾشس ‪٦‬طزٺایس‪ ،‬احشٳبال ثب سٳبٰ قبذم ټبی ٲٹخٹز آقٷبییس ٲث٭ ٲیبٶ‪٫‬یٵ نٷٗشلی زاٸ‬
‫خٹٶع ‪ ،#DJIA$‬قبذم ٶعز‪ S&P 177 ،Russell 9777 ،٤‬ٸ ‪...‬‬

‫ا‪٪‬ط ؾٽبٰ آٲطی‪٧‬ب زاضای قبذم ثبقس‪ ،‬چطا زالض اٲطی‪٧‬ب ٶساقشٻ ثبقس؟! ثطای ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اضظ‪ ،‬قبذلم‬
‫زالض آٲطی‪٧‬ب ‪ #USDX$‬ضا زاضیٱ‪.‬‬

‫قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب ٲشك‪٧‬٭ اظ ٲشٹؾٍ ٸظٶی ټٷسؾیِ ؾجسی اظ اضظټبی ذبضخی زض ثطاثط زالض اؾز‪.‬‬

‫ایٵ ثؿیبض قجیٻ ثٻ َطظ ‪٦‬بض قبذم ټبی ؾٽبٰ اؾز اظ ایٵ خٽز ‪٦‬ٻ ٶكبٶٻ ‪٦‬ٯی اظ اضظـ ؾلجلس اٸضا‪٠‬‬
‫ثٽبزاض ‪ٞ‬طاټٱ ٲی‪٦‬ٷس‪ .‬اٮجشٻ‪” ،‬اٸضا‪ ٠‬ثٽبزاضی“ ‪٦‬ٻ زض ایٷدب زض ٲٹضز آٴ نحجز ٲی‪٦‬ٷیٱ ؾلبیلط اضظټلبی‬
‫انٯی ټؿشٷس‪.‬‬
‫‪85‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬آقٷبیی ثب قبذم زالض‬

‫ؾجس‬

‫قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب‪ ،‬ٲشك‪٧‬٭ اظ قف اضظ ذبضخی اؾز ‪٦‬ٻ ٖجبضسٷس اظ‪:‬‬

‫یٹضٸ ‪#EUR$‬‬

‫یٵ ‪#JPY$‬‬

‫دٹٶس ‪#GBP$‬‬

‫زالض ‪٦‬بٶبزا ‪#CAD$‬‬

‫‪٦‬طٸٴ ‪#SEK$‬‬

‫‪ٞ‬طاٶ‪#CHF$ ٥‬‬

‫زض ایٷدب ؾٹا‪ ٬‬خبٮجی ٸخٹز زاضز‪ .‬ا‪٪‬ط قبذم اظ ‪ 6‬اضظ ایدبز قسٺ ثبقس‪ ،‬قبٲ٭ چٷس ‪٦‬كٹض اؾز؟‬

‫ا‪٪‬ط دبؾد قٳب «‪»6‬اؾز‪ ،‬زض اقشجبټیس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط دبؾد قٳب «‪»22‬اؾز‪ ،‬ٶبث‪ٛ‬ٻایس!‬

‫‪٦ 22‬كٹض ٸخٹز زاضز‪ ،‬چطا ‪٦‬ٻ ‪ًٖ 17‬ٹ اسحبزیٻ اضٸدب ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ یٹضٸ ضا ثٻ ٖٷٹاٴ دٹ‪ ٬‬ذلٹز اسلرلبش‬
‫‪٦‬طزٺ اٶس‪ ،‬ثٻ ٖالٸٺ دٷح ‪٦‬كٹض زی‪٫‬ط ‪$‬غادٵ‪ ،‬ثطیشبٶیب‪٦ ،‬بٶبزا‪ ،‬ؾٹئس ٸ ؾٹئیؽ‪ #‬ٸ اضظټبی ټٳطاٺقبٴ‪.‬‬

‫ٸايح اؾز ‪٦‬ٻ ‪٦ 22‬كٹض ثرف ‪٦‬ٹچ‪٧‬ی اظ خٽبٴ ضا سك‪٧‬ی٭ ٲی زټٷس اٲب ثؿیبضی اظ اضظټبی زی‪٫‬ط ثٻ َٹض‬
‫ثؿیبض ز‪٢‬ی‪ ١‬اظ قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب دیطٸی ٲی‪٦‬ٷٷس‪ .‬ایٵ اٲط ثبٖث ٲیقٹز ‪ USDX‬اثلعاض ذلٹثلی ثلطای‬
‫اٶساظٺ‪٪‬یطی ‪٢‬سضر خٽبٶی زالض آٲطی‪٧‬ب ثبقس‪.‬‬

‫اخعای سك‪٧‬ی٭ زټٷسٺ ‪USDX‬‬

‫حبال ‪٦‬ٻ ٲیزاٶیٱ ؾجس اضظټب ٲشك‪٧‬٭ اظ چیؿز‪ ،‬اخبظٺ زټیس ثٻ ثرف ”ٲیبٶ‪٫‬یٵ ٸظٶی ټٷسؾی“ ثلذلطزاظیلٱ‪.‬‬
‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ ‪٢‬سضر ټٳٻ ‪٦‬كٹضټب زض ا‪٢‬شهبز خٽبٶی ثٻ ی‪ ٥‬اٶساظٺ ٶیؿز‪ٖ ،‬بزالٶٻ اؾز ‪٦‬ٻ ټٷ‪٫‬بٰ ٲحبؾلجلٻ‬
‫قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب ثٻ ټط ‪٦‬ساٰ ٸظٴ ٲٷبؾت زازٺ قٹز‪ .‬ٸظٴټبی ‪ٗٞ‬ٯی ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیس‪:‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪86‬‬

‫یٹضٸ ثب زضثط‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ ‪٦ 17‬كٹض‪ ،‬ؾٽٱ ثعض‪٪‬ی اظ قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب زاضز‪ .‬اضظ ثٗسی ”یٵ غادٵ“ اؾز‬
‫‪٦‬ٻ ظیطا غادٵ ی‪٧‬ی اظ ثعض‪٨‬سطیٵ ا‪٢‬شهبزټبی خٽبٴ اؾز‪ .‬چٽبض ‪٦‬كٹض زی‪٫‬ط ‪٦‬ٳشط اظ ‪ 30‬زضنس‬
‫‪ USDX‬ضا سك‪٧‬ی٭ ٲیزټٷس‪.‬‬

‫ٶ‪٧‬شٻ خبٮت ایٵ اؾز‪ :‬ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ یٹضٸ ا‪ٞ‬ز ٲی‪٦‬ٷس‪٦ ،‬ساٲی‪ ٥‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثبٖث حط‪٦‬ز قبذم زالض‬
‫آٲطی‪٧‬ب قٹز؟‬

‫اظ آٶدب ‪٦‬ٻ یٹضٸ ثرف ٖٓیٳی اظ قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب اؾز‪ ،‬ٲیسٹاٶیٱ قبذم زالض ضا ”قبذم يس‬
‫یٹضٸ“ ٶیع ثٷبٲیٱ‪ .‬اظ آٶدب ‪٦‬ٻ ‪ USDX‬ثٻ قسر سحز سبثیط یٹضٸ ‪٢‬طاض زاضز‪ ،‬ٲطزٰ ثٻ زٶجب‪ ٬‬قبذم‬
‫زالضِ ٲشٗبز‪٬‬سطی ټؿشٷس‬

‫ٶحٹٺ ذٹاٶسٴ قبذم زالض‬

‫زضؾز ٲث٭ ټط خ‪ٟ‬ز اضظی‪ USDX ،‬ټٱ ٶٳٹزاض ذبل ذٹز ضا زاضز‪.‬‬
‫‪87‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬آقٷبیی ثب قبذم زالض‬

‫سٹخٻ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ایٵ قبذم زض ‪ 24‬ؾبٖز ضٸظ‪ ،‬دٷح ضٸظ ټ‪ٟ‬شٻ ٲحبؾجٻ ٲیقٹز‪ .‬ټٳچٷیٵ‪،‬‬
‫‪ USDX‬ثٻ اٶساظٺ ‪٪‬یطی اضظـ ‪٦‬ٯی زالض ٶؿجز ثٻ دبیٻ ‪ 100.000‬ٲیدطزاظز‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ ،٬‬ض‪٢‬ٱ ‪ٗٞ‬ٯی قبذم زالض ‪ 86.212‬اؾز‪ .‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ اظ اثشسای دیسایف‪،‬‬
‫قبذم زالض ‪٦ "13.79‬بټف یب‪ٞ‬شٻ اؾز‪(86.212 – 100.000) .‬‬

‫ا‪٪‬ط ض‪٢‬ٱ ‪ٗٞ‬ٯی ‪ 120.650‬ثبقس‪ ،‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ اضظـ قبذم اظ اثشسا سب ‪٦‬ٷٹٴ‪ ،‬ثٻ‬
‫ٲیعاٴ ‪ "20.65‬ا‪ٞ‬عایف یب‪ٞ‬شٻ اؾز‪(120.650 – 100.00) .‬‬

‫قطٸٔ دیسایف قبذم زالض اظ اٸ‪ ٬‬ٲبضؼ ‪ 1973‬اؾز‪ .‬ایٵ ظٲبٶی اؾز ‪٦‬ٻ ثعض‪٪‬شطیٵ‬
‫‪٦‬كٹضټبی خٽبٴ زض ٸاقٷ‪٫‬شٵ ‪٪‬طز ټٱ آٲسٶس ٸ ټٳ‪٫‬ی ٲٹا‪٣ٞ‬ز ‪٦‬طزٶس سب دٹ‪٬‬ټبیكبٴ آظازاٶٻ زض‬
‫ثطاثط ی‪٧‬سی‪٫‬ط زض ٶٹؾبٴ ثبقس‪ .‬ثٻ آ‪ٚ‬بظ ایٵ قبذم ٶیع ”زٸضٺ دبیٻ“ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫‪ٞ‬طٲٹ‪ ٬‬قبذم زالض آٲطی‪٧‬ب‬

‫‪ٞ‬طٲٹ‪ ٬‬ٲحبؾجٻ ‪ USDX‬چٷیٵ اؾز‪:‬‬

‫^‪USDX = 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY‬‬

‫‪(0.136) × GBP/USD^(-0.119) × USD/CAD^(0.091) × USD/‬‬
‫)‪SEK^(0.042) × USD/CHF^(0.036‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪88‬‬

‫قبذم زالض ٸظٶی ‪ -‬ٲٗبٲالسی‬

‫ټٳچٷیٵ ٶٹٔ زی‪٫‬طی اظ قبذم زالض ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ سٹؾٍ ‪ٞ‬سضا‪ ٬‬ضظضٸ ٸخٹز زاضز‪٦‬ٻ ثٻ آٴ ”قلبذلم‬
‫زالض ٸظٶی‪ -‬ٲٗبٲالسی“ ‪ٟ٪‬شٻ ٲیقٹز‪.‬‬

‫‪ٞ‬سضا‪ ٬‬ضظضٸ ‪٢‬هس زاقز قبذهی ایدبز ‪٦‬ٷس ‪٦‬ٻ ثشٹاٶس اضظـ زالض زض ثطاثط اضظټلبی ذلبضخلی ضا ثلط‬
‫اؾبؼ ‪٢‬سضر ض‪٢‬بثشی ‪٦‬بالټبی آٲطی‪٧‬بیی زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثب ‪٦‬بالټبی ‪٦‬كٹضټبی زی‪٫‬ط ثلب ز‪٢‬لز ثلیلكلشلطی‬
‫ٲٷٗ‪٧‬ؽ ‪٦‬ٷس‪ .‬ایٵ قبذم زض ؾب‪ 1998 ٬‬ثطای ثٻضٸظ ٶ‪٫‬ٻزاقشٵ سدبضر آٲطی‪٧‬ب سك‪٧‬ی٭ قس‪.‬‬

‫س‪ٟ‬بٸر انٯی ثیٵ ‪ USDX‬ٸ قبذم زالض ٸظٶی‪ -‬ٲٗبٲالسی زض ؾجس اضظټبی ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ ٸ ٸظٴټلبی‬
‫ٶؿجیقبٴ اؾز‪.‬‬

‫قبذم ٸظٶی‪ -‬ٲٗبٲالسی قبٲ٭ ‪٦‬كٹضټبیی اظ ؾطاؾط خٽبٴ اؾز اظ خٳٯٻ ثطذی ‪٦‬كٹضټلبی زض حلب‪٬‬‬
‫سٹؾٗٻ‪ .‬ثب سٹخٻ ثٻ سٹؾٗٻ ثبظاضټبی خٽبٶی‪ ،‬ایٵ قبذم احشٳبال ثبظسبة ثلٽلشلطی اظ اضظـ زالض زض‬
‫ؾطاؾط خٽبٴ اؾز‪.‬‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ‪ USDX‬زض سجبز‪ ٬‬اضظټب‬

‫ٲی زاٶیٱ ‪٦‬ٻ ثؿیبضی اظ خ‪ٟ‬ز اضظټبی دطٲٗبٲٯٻ قبٲ٭ زالض آٲطی‪٧‬ب ټؿشٷس‪ .‬ایٵ خ‪ٟ‬ز اضظټب ٖجبضسٷلس اظ‬
‫‪ USD/JPY ،USD/CHF ،GBP/USD ،EUR/USD‬ٸ ‪USD/CAD‬‬

‫ثٷبثطایٵ ا‪٪‬ط ټط ی‪ ٥‬اظ ایٵ خ‪ٟ‬ز ټب ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪ USDX ،‬ٲیسٹاٶس ثٽشطیٵ ٲٗیبض ٸ ٲ‪٣‬یبؼ خلٽلز‬
‫آٶبٮیع ٸ ثطضؾی ایٵ خ‪ٟ‬ز اضظټب ثبقس‪.‬‬

‫ثٻ َٹض ‪٦‬ٯی ‪ USDX‬ٶٳبیبٶ‪٫‬ط ‪٢‬سضر ٶؿجی زالض آٲطی‪٧‬ب زض ؾطاؾط خٽبٴ اؾز‪ .‬زض ٸا‪ ،ٕ٢‬ظٲلبٶلی ‪٦‬لٻ‬
‫چكٱ اٶساظ ثبظاض ثطای زالض آٲطی‪٧‬ب ٲكرم ٶیؿز‪ ،‬ٲٗٳٹال ‪ USDX‬سهٹیط ثٽشطی ‪ٞ‬طاټٱ ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬
‫‪89‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬آقٷبیی ثب قبذم زالض‬

‫خٽز ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاض اضظ ٲیسٹاٴ اظ ‪ USDX‬ثٻ ٖٷٹاٴ قبذم ‪٢‬سضر زالض آٲطی‪٧‬ب اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬لطز‪ .‬اظ‬
‫آٶدب ‪٦‬ٻ ٲٷُ‪٣‬ٻ یٹضٸ ثیف اظ ‪ "50‬اظ حدٱ ‪ USDX‬ضا سك‪٧‬ی٭ ٲی زټس‪َ ،‬جیٗی اؾز ‪٦‬ٻ ایٵ قبذلم‬
‫ثب ‪ EUR/USD‬ضاثُٻ ‪٦‬بٲال ٲٗ‪٧‬ٹؼ زاقشٻ ثبقس‪ .‬ثٻ ٶٳٹزاضټبی ظیط سٹخٻ ‪٦‬ٷیس‪:‬‬

‫ٶٳٹزاض ضٸظاٶٻ‬

‫قبذم زالض‬

‫ؾذؽ‪ ،‬ٶ‪٫‬بټی ثٻ ٶٳٹزاض ‪ EUR/USD‬ثیٷساظیس‪:‬‬

‫ٶٳٹزاض ضٸظاٶٻ‬

‫یٹضٸ‪ /‬زالض اٲطی‪٧‬ب‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪90‬‬

‫ایٵ زٸ ٶٳٹزاض ضاثُٻ ٲٗ‪٧‬ٹؾی ثب ټٱ زاضٶس‪ .‬ا‪٪‬ط ی‪٧‬ی نٗٹزی ثبقس زی‪٫‬طی ثٻ احشٳلب‪ ٬‬ظیلبز ٶلعٸٮلی‬
‫اؾز‪ .‬ایٵ ٲیسٹاٶس ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ثعض‪٪‬ی ثطای ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ‪ EUR/USD‬ثبقس‪.‬‬

‫ثطذی اظ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ‪ USDX ،‬ضا ثٻ ٖٷٹاٴ قبذهی ثطای ‪ EUR/USD‬ثطضؾی ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪ USDX‬حط‪٦‬ز ټبی ٲٽٱ زاضز‪ ،‬ٲٗٳٹال ٲیسٹاٶیس اٶشٓبض زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اضظ ثلٻ آٴ‬
‫حط‪٦‬ز ٸا‪٦‬ٷف ٶكبٴ ٲی زټٷس‪ .‬ق‪٧‬ؿز ټب زض خ‪ٟ‬زټبی ٲ‪٣‬بث٭ ‪ USD‬س‪٣‬طیجب ‪ USDX‬ضا ٶیع ثٻ َلٹض‬
‫ٲكبثٻ حط‪٦‬ز ذٹاټٷس زاز‪.‬‬

‫ثٻ َٹض ذالنٻ‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اضظ اظ ‪ USDX‬ثٻ ٖٷٹاٴ قبذم ‪٦‬ٯیسی زض خٽز سكریم ضٸٶس حط‪٦‬لشلی‬
‫‪ USD‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ ،٬‬ا‪٪‬ط ‪ USDX‬س‪٣‬ٹیز قٹز ٸ قٳب زض حب‪ ٬‬ٲٗبٲٯٻ ‪ EUR/USD‬ټؿشیس‪ ،‬احشٳبال قلبټلس‬
‫ضٸٶسی ٶعٸٮی زض ٶٳٹزاض ‪ EUR/USD‬ذٹاټیس ثٹز‪ .‬ا‪٪‬ط زض حب‪ ٬‬ٲٗبٲٯٻ خ‪ٟ‬ز اضظی ټؿشیس ‪٦‬ٻ زض آٴ‬
‫‪ USD‬اضظ دبیٻ اؾز‪ ،‬ٲبٶٷس ‪ ،USD/CHF‬ا‪ٞ‬عایف زض ‪ USDX‬ثٻ احشٳب‪ ٬‬ظیبز ٲٹخت ا‪ٞ‬لعایلف زض‬
‫ٶٳٹزاضټبی ‪ USD/CHF‬ذٹاټس قس ٲبٶٷس ٶٳٹزاضټبی ظیط‪.‬‬

‫زٸ ٶ‪٧‬شٻ ضا ټٳیكٻ ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪:‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪ USD‬اضظ دبیٻ اؾز ‪ ،#USD/XXX$‬آٶ‪٫‬بٺ ‪ USDX‬ٸ خ‪ٟ‬ز اضظ ثبیس زض ی‪ ٥‬خٽز حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪ USD‬اضظ ٲش‪٣‬بث٭ اؾز ‪ ،#XXX/USD$‬آٶ‪٫‬بٺ ‪ USDX‬ٸ خ‪ٟ‬ز اضظ ثبیس زض خٽز ٲربٮ‪ ٝ‬حط‪٦‬ز‬
‫‪٦‬ٷٷس‪.‬‬
‫‪91‬‬ ‫‪٪‬بٰ چٽبضٰ‪ :‬آقٷبیی ثب قبذم زالض‬

‫ٶٳٹزاض ضٸظاٶٻ‬

‫قبذم زالض‬

‫ٶٳٹزاض ضٸظاٶٻ‬

‫‪USD/CAD‬‬
 ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‬

‫آقٷبیی ثب ضیؿ‪٧‬ٽب ی ثبظاض ٸ ٶحٹٺ ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫‪93‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ‬

‫زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ‪:‬‬

‫يطیت اټطٲی ‪٢‬بس٭ ؾطٲبیٻ‬

‫ا‪٦‬ثط ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ حط‪ٞ‬ٻ ای ٸ ٲسیطاٴ ؾطٲبیٻ‪ ،‬ثٻ اظای ټط ‪ 50،000‬زالض ٲٹخٹزی زض حؿبة ٲٗبٲالسلی‬
‫ذٹز‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ثب ی‪ ٥‬الر اؾشبٶساضز ٲی ٶٳبیٷس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط حؿبة ٲیٷی ضا ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ ی‪ ٥‬الر ٲیٷی ضا ثطای ټط ‪ 5،000‬زالض زض‬
‫حؿبة ذٹز ٲٗبٲٯٻ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫اخبظٺ زټیس ایٵ ٲؿبٮٻ ضا ثیكشط ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط حط‪ٞ‬ٻای ټب ایٵ َٹض ٲٗبٲٯٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬چطا ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٦‬ٱ سدطثٻ ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷٷس ‪٦‬ٻ ٲلیسلٹاٶلٷلس ثلب‬
‫حؿبة ‪ 2000‬زالضی الرټبی اؾشبٶساضز ‪ #100k$‬ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷٷس ٸ یب ثب حؿبة ‪ 250‬زالضی ا‪٢‬لساٰ ثلٻ‬
‫ٲٗبٲالر ثب الر ٲیٷی ‪٦ #10k$‬ٷٷس؟‬

‫ٲٽٱ ٶیؿز ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثٻ قٳب چٻ ٲی‪٪‬ٹیٷس‪ ،‬ټط‪٪‬ع ” حؿبة اؾشبٶساضز“ ثب ‪ 2000 ٍ٣ٞ‬زالض یلب‬
‫”حؿبة ٲیٷی“ ثب ‪ 250‬زالض ثبظ ٶ‪٧‬ٷیس‪ .‬ثطذی حشی ثٻ قٳب اخبظٺ ٲیزټٷس حؿبة ‪ 25‬زالضی ثبظ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٸٮیٵ زٮیٯی ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ خسیس ق‪٧‬ؿز ٲی ذٹضٶس ایٵ اؾز‪ :‬اظ اثشسا ؾطٲبیٻ ذٹثی ٶساضٶس ٸ َلطظ‬
‫‪٦‬بض يطیت اټطٲی ضا ٶٳیزاٶٷس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪94‬‬

‫ؾیؿشٱ ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ثطای ق‪٧‬ؿز سٷٓیٱ ٶ‪٧‬ٷیس‬

‫سٹنیٻ ٲی‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ حسا‪٢‬٭ ‪ 100،000‬زالض ؾطٲبیٻ ‪٢‬ج٭ اظ ثبظ ‪٦‬طزٴ حؿبة اؾشبٶساضز‪ 10،000 ،‬زالض‬
‫ثطای حؿبة ٲیٷی‪ ،‬یب ‪ 1،000‬زالض ثطای حؿبة ٲی‪٧‬طٸ زاقشٻ ثبقیس‪ .‬اٮجشٻ‪ ،‬سٷٽب ظٲبٶی حؿبة ثبظ ‪٦‬ٷیلس‬
‫‪٦‬ٻ ثٻ َٹض ٲساٸٰ زض حؿبة آظٲبیكی ؾٹز ٲی‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثٷبثطایٵ ا‪٪‬ط ‪ 60،000 ٍ٣ٞ‬زالض زاضیس‪ ،‬حؿبة ٲیٷی ثبظ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ا‪٪‬ط ‪ 8000 ٍ٣ٞ‬زالض زاضیلس‪ ،‬حؿلبة‬
‫ٲی‪٧‬طٸ ثبظ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ا‪٪‬ط ‪ 250 ٍ٣ٞ‬زالض زاضیس‪ ،‬ثٻ ټیچ ٸخٻ ٸاضز حؿبة ٸا‪ٗ٢‬ی ٶكٹیس ٸ ثٻ ‪٦‬ؿت سدطثٻ ثب‬
‫حؿبة سٳطیٷی ازاٲٻ زټیس‪.‬‬

‫ٮُ‪ٟ‬ب دبضا‪٪‬طا‪٢ ٜ‬جٯی ضا زٸثبضٺ ثرٹاٶیس ٸ آٴ ضا زض حب‪ٓٞ‬ٻ ذٹز ثجز ‪٦‬ٷیس‪ٞ .‬ل‪٣‬لٍ ثلٻ ایلٵ زٮلیل٭ ‪٦‬لٻ‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ثٻ قٳب اخبظٺ ٲی زټٷس ‪٦‬ٻ ثب ‪ 25 ٍ٣ٞ‬زالض حؿبة ثبظ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثٻ ایٵ ٲٗٷب ٶیؿز ‪٦‬ٻ ثبیس ایلٵ‬
‫‪٦‬بض ضا اٶدبٰ زټیس‬

‫اٖش‪٣‬بز زاضیٱ ‪٦‬ٻ ا‪٦‬ثط ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ خسیس ‪٦‬ٻ حؿبة سدبضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثب حسا‪٢‬٭ ٲٹخٹزی ا‪ٞ‬ششبح ٲی ‪٦‬ٷٷلس‬
‫ثٻ ایٵ زٮی٭ چٷیٵ ‪٦‬بضی ضا اٶدبٰ ٲیزټٷس ‪٦‬ٻ انُالحبر ”يطیت اټطٲی“ یب ”ٸخٻ اٮًٳلبٴ“ ٸ ٶلحلٹٺ‬
‫سبثیط آٴ ثط ٲٗبٲٯٻ ضا ثٻ َٹض ‪٦‬بٲ٭ زض‪ ٤‬ٶٳی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬
‫‪95‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ‬

‫ثؿیبض ٲٽٱ اؾز ‪٦‬ٻ زض ٲٹضز اټٳیز ٲٗبٲٯٻ ثب يطیت اټطٲی ثٻ َٹض ‪٦‬بٲ٭ آ‪٪‬بٺ ثبقیس‪ .‬ا‪٪‬ط زض‪٦ ٤‬بٲ٭‬
‫اظ يطیت اټطٲی ٸ ٸخٻ اٮًٳبٴ ٶساضیس‪ ،‬سًٳیٵ ٲی‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ حؿبة ذٹز ضا ٶبثٹز ٲی‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ٲبضخیٵ ‪٦‬ب‪#Margin Call$ ٬‬‬

‫ټٳٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ اظ ‪ Margin Call‬زض ټطاؾٷس‪ .‬ایٵ سٳبؼ ظٲبٶی ضخ ٲیسټس ‪٦‬ٻ ‪٦‬لبض‪٪‬لعاض ثلٻ قلٳلب‬
‫اَالٔ زټس ‪٦‬ٻ ٲٹخٹزی ٸخٻ اٮًٳبٴ اظ حسا‪٢‬٭ ؾُح ٲٹضز ٶیبظ ‪٦‬ٳشط قسٺ اؾز چٹٴ ی‪ ٥‬ٲٹ‪ٗ٢‬یز ثبظ‬
‫ٖٯیٻ قٳب حط‪٦‬ز ‪٦‬طزٺ اؾز‪.‬‬

‫زض حبٮی ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ثب ٸخٻ اٮًٳبٴ ٲی سٹاٶس اؾشطاسػی ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ؾٹزآٸضی ثبقس‪ ،‬ٲٽٱ اؾز ‪٦‬لٻ‬
‫ثطای زض‪ ٤‬ذُطار آٴ ٸ‪٢‬ز ث‪٫‬صاضیس‪.‬‬

‫اَٳیٷبٴ حبن٭ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٶحٹٺ ٖٳٯ‪٧‬طز آٴ ضا ثٻ َٹض ‪٦‬بٲ٭ زض‪ ٤‬ٲی‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٸ حشٳب سٹا‪٣ٞ‬ٷبٲٻ اٸٮیٻ ثلیلٵ‬
‫ذٹز ٸ ‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ضا ثرٹاٶیس‪ .‬ا‪٪‬ط ټط ٶ‪٧‬شٻ ٲجٽٳی زض ٲٹضز سٹا‪٣ٞ‬ٷبٲٻ ثطای قٳب ٸخٹز زاضز ټلٳلیلكلٻ‬
‫ؾٹا‪ ٬‬ثذطؾیس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٸخٻ اٮًٳبٴ ٲٹخٹز زض حؿبة سبٴ ثٻ ‪٦‬ٳشط اظ آؾشبٶٻ اظ دیف سٗییٵقسٺ ثطؾس ٲٹ‪ٗ٢‬یزټبی قٳلب‬
‫ٲی سٹاٶٷس ثٻ َٹض خعئی یب ‪٦‬ٯی ٶ‪٣‬س قٹٶس‪ .‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾلز ‪٢‬لجل٭ اظ ٶل‪٣‬لس قلسٴ ٲلٹ‪٢‬لٗلیلزټلبیسلبٴ‬
‫‪ Margin Call‬ضا زضیب‪ٞ‬ز ٶ‪٧‬ٷیس‪.‬‬

‫زض نٹضسی ‪٦‬ٻ دٹ‪ ٬‬زض حؿبة قٳب ثٻ ‪٦‬ٳشط اظ ٸخٻ اٮًٳبٴ ٲٹضز ٶیبظ ‪$‬ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪٢‬لبثل٭ اؾلشل‪ٟ‬لبزٺ‪#‬‬
‫ثطؾس‪٦ ،‬بض‪٪‬عاضسبٴ ثطذی یب سٳبٰ ٲٹ‪ٗ٢‬یز ټبی ثبظ ضا ذٹاټس ثؿز‪ .‬ایٵ ٲیسٹاٶس ثٻ خٯٹ‪٪‬یطی اظ ؾ‪٣‬لٹٌ‬
‫حؿبة قٳب ‪٦‬ٳ‪٦ ٥‬ٷس‪.‬‬

‫ثب ٶٓبضر ثط ٲٹخٹزی سبٴ ثٻ َٹض ثؿیبض ٲٷٓٱ ٸ ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ زؾشٹضټبی سٹ‪ ٝ٢‬ظیبٴ ثطای ټط ٲٹ‪ٗ٢‬یلز‬
‫ثبظ ثٻ ٲٷٓٹض ٲحسٸز ‪٦‬طزٴ ذُط‪ ،‬ثٻ َٹض ٲٹثطی ٲیسٹاٶیس اظ ‪ Margin Call‬اخشٷبة ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪96‬‬

‫‪٢‬ج٭ اظ ثبظ‪٦‬طزٴ ی‪ ٥‬حؿبة ٲٗبٲالسی ‪ ،‬حشٳب ذٍ ٲكیټبی ‪٦‬بض‪٪‬عاضیسبٴ زضثلبضٺ حؿلبةټلبی ٸخلٻ‬
‫اٮًٳبٴ ٸ ضیؿ‪ ٥‬ټبی ٲطسجٍ ثب آٴ ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ټٳچٷیٵ ثبیس ثساٶیس ‪٦‬ٻ ا‪٦‬ثط ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ٸخٻ اٮًٳبٴ ثبالسطی ضا زض سُٗیالر آذط ټ‪ٟ‬شٻ َٯت ٲی‪٦‬ٷٷلس‪.‬‬
‫ایٵ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثٻ نٹضر ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪ " 1‬زض َٹ‪ ٬‬ټ‪ٟ‬شٻ ثبقس ٸ ا‪٪‬ط ‪٢‬هس زاضیس ٲٹ‪ٗ٢‬یز ضا زض آذلط‬
‫ټ‪ٟ‬شٻ ټٱ ح‪٦ ّٟ‬ٷیس ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثٻ ‪ "2‬یب ثبالسط ا‪ٞ‬عایف یبثس‪.‬‬

‫اثطار ٲٷ‪ٟ‬ی يطیت اټطٲی‬

‫حبال ٲی ذٹاټیٱ ٶ‪٫‬بٺ ز‪٢‬ی‪١‬سطی ثٻ «يطیت اټطٲی» ثیٷساظیٱ ٸ ٶكبٴ زټیٱ ‪٦‬ٻ چ‪٫‬ٹٶٻ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬لطاٴ اظ‬
‫ټٳٻ خب ثیذجط ٸ یب ثیف اظ حس ٲشٗهت ضا ثٻ ضاحشی ٲحٹ ٲی‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ټٳٻ ٲب سجٯی‪ٛ‬بر آٶالیٵ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ضا زیسٺ یب قٷیسٺ ایٱ ‪٦‬ٻ يطیت اټطٲی ‪ 200:1‬یلب ‪400:1‬‬
‫ضا اضائٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ثبیس ثساٶیس ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ زض ٸا‪ ٕ٢‬زض ٲٹضز حسا‪٦‬ثط يطیت اټطٲی ‪٦‬ٻ ٲیسٹاٶلیلس ثلب آٴ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس نحجز ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ایٵ ٶؿجز يطیت اټطٲی ثؿش‪٫‬ی ثٻ ٸخٻ اٮًٳلبٴ‬
‫ٲٹضز ٶیبظ ‪٦‬بض‪٪‬عاض زاضز‪ .‬ثطای ٲثب‪ ،٬‬ا‪٪‬ط ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪ " 1‬ٲٹضز ٶیبظ اؾز‪ ،‬يلطیلت اټلطٲلی ‪100:1‬‬
‫اؾز‪.‬‬

‫يطیت اټطٲی ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ ٖجبضسؿز اظ ٲ‪٣‬ساض ‪٦‬بٲ٭ ٲٹ‪ٗ٢‬یز قٳب س‪٣‬ؿیٱ ثط ٲ‪٣‬ساض دٹ‪ ٬‬ٲلٹخلٹز زض‬
‫حؿبة سدبضیسبٴ‪.‬‬

‫ثٻ ایٵ ٲثب‪ ٬‬سٹخٻ ‪٦‬ٷیس‪:‬‬

‫‪97‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ‬

‫ٲٹخٹزی ‪ 10،000‬زالض زض حؿبة سدبضیسبٴ زاضیس‪ 1 .‬الر اؾشبٶساضز ‪ 177K‬اظ ‪ EUR/USD‬ثب ٶطخ‬
‫‪1.0000‬زالض ذطیساضی ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬اضظـ ‪٦‬بٲ٭ ٲٹ‪ٗ٢‬یز قٳب ‪ 100،000‬زالض ٸ ٲٹخٹزی ‪ 10،000‬زالض‬
‫اؾز‪ .‬يطیت اټطٲی ٸا‪ٗ٢‬ی ‪ 10:01‬اؾز ‪.#($177,777 / $17,777$‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ی‪ ٥‬الر اؾشبٶساضز زی‪٫‬ط ‪ EUR/USD‬ضا ثب ټٳبٴ ‪٢‬یٳز ذطیساضی ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬ٲ‪٣‬ساض ‪٦‬لبٲل٭‬
‫ٲٹ‪ٗ٢‬یز قٳب ا‪٦‬ٷٹٴ ‪ 200،000‬زالض اؾز‪ ،‬اٲب ٲٹخٹزی حؿبة ټٷٹظ ‪ 10،000‬زالض اؾلز‪ .‬يلطیلت‬
‫اټطٲی ٸا‪ٗ٢‬ی زض حب‪ ٬‬حبيط ‪ 20:01‬اؾز ‪.#($200,000 / $10,000$‬‬

‫احؿبؼ ذٹثی زاضیس ثٷبثطایٵ ؾٻ الر اؾشبٶساضز ‪ EUR/USD‬ضا زٸثبضٺ ثب ټلٳلبٴ ٶلطخ ذلطیلساضی‬
‫ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬ٲجٯ‪٦ ٙ‬٭ ٲٹ‪ٗ٢‬یز قٳب زض حب‪ ٬‬حبيط ‪ 500،000‬زالض ٸ ٲٹخٹزی حؿبةسبٴ ټٷلٹظ ‪10،000‬‬
‫زالض اؾز‪ .‬يطیت اټطٲی ٸا‪ٗ٢‬ی زض حب‪ ٬‬حبيط ‪.#$500,000 / $10,000$ 50:1‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪ "1‬ضا َٯت ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ا‪٪‬ط ٲحبؾجبر ضیبيی ضا اٶدبٰ زټیس‪ ،‬ٲلٹخلٹزی‬
‫حؿبة ٸ ؾطٲبیٻ قٳب ټط زٸ ‪ 10،000‬زالضٶس‪ ،‬ٸخٻ اٮًٳبٴ ٲٹضز اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪ 5،000‬زالض ٸ ٸخٻ اٮًٳلبٴ‬
‫‪٢‬بث٭ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪ 5000‬زالض اؾز‪ .‬ثطای ی‪ ٥‬الر اؾشبٶساضز‪ ،‬ټط دیخ ثٻ اضظـ ‪ 10‬زالض اؾز‪.‬‬

‫ثٻ ٲٷٓٹض زضیب‪ٞ‬ز ‪٢ ، Margin Call‬یٳز ثبیس ‪ 100‬دیخ حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس ‪ 5000$‬زالض ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪٢‬لبثل٭‬
‫اؾش‪ٟ‬بزٺ س‪٣‬ؿیٱ ثط ‪ 50‬زالض ثطای ټط دیخ‪.#‬‬

‫ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ‪ EUR/USD‬ثبیس اظ ‪ 1.0000‬ثٻ‪ 0.9900‬حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس ‪ -‬س‪ٛ‬ییط ‪٢‬یٳلز‬
‫‪."1‬‬

‫دؽ اظ ‪ ، Margin Call‬ٲٹخٹزی ٲیقٹز ‪ 5،000‬زالض‪ 5000 .‬زالض یب ‪ "50‬يطض ‪٦‬طزیس ٸ ‪٢‬لیلٳلز‬
‫‪ "1 ٍ٣ٞ‬حط‪٦‬ز ‪٦‬طز‪.‬‬

‫دؽ ثٽشط اؾز ثساٶیس ‪٦‬ٻ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ يطائت اټطٲی ثبال‪ ،‬اٲ‪٧‬بٴ يطض قٳب زض ټط ٲٗبٲٯٻ ضا ثلٻ ٲلیلعاٴ‬
‫‪٢‬بث٭ ٲالحٓٻ ای ا‪ٞ‬عایف ذٹاټس زاز‪.‬‬

‫حب‪ٞ ٬‬طو ‪٦‬ٷیس ٲٹخٹزی اٸٮیٻ حؿبة ذٹز ضا ثٻ ‪ 100،000‬زالض ا‪ٞ‬عایف ٲی زټیس‪:‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪98‬‬

‫‪ 1 ٍ٣ٞ‬الر اؾشبٶساضز ‪ EUR/USD‬ٲیذطیس ‪ -‬ثب ٶطخ ‪٦ .1.0000‬٭ ٲجٯ‪ ٙ‬ٲٹ‪ٗ٢‬یز قلٳلب ‪100،000‬‬
‫زالض ٸ ٲٹخٹزیسبٴ ‪ 100،000‬زالض اؾز‪ .‬يطیت اټطٲی ٸا‪ٗ٢‬ی ‪ 1 :1‬اؾز‪.‬‬

‫زض ایٵ ٲثب‪ ،٬‬ثٻ ٲٷٓٹض زضیب‪ٞ‬ز ‪٢ ، Margin Call‬یٳز ثبیس ‪ 9،900‬دیخ حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس ‪ 99،000$‬زالض‬
‫ٸخٻ اٮًٳبٴ ‪٢‬بث٭ اؾش‪ٟ‬بزٺ س‪٣‬ؿیٱ ثط ‪ 10‬زالض ثطای ټط دیخ‪.#‬‬

‫ایٵ ثساٴ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ‪ EUR/USD‬ثبیس اظ ‪ 1.0000‬ثٻ ‪ 0.0100‬حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس! ایٵ سل‪ٛ‬لیلیلط‬
‫‪٢‬یٳز اظ ‪ "99‬یب اؾبؾب ‪ "100‬اؾز!‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ‪ 19‬الر اؾشبٶساضز ضا زٸثبضٺ ثب ټٳبٴ ٶطخ اٸٮیٵ ٲٗبٲٯٻ ٲی ذطیس‪٦ .‬٭ ٲجٯ‪ ٙ‬ٲٹ‪ٗ٢‬یلز قلٳلب‬
‫‪ 2،000،000‬زالض ٸ ٲٹخٹزی حؿبة ‪ 100،000‬زالض اؾز‪ .‬يطیت اټطٲی ٸا‪ٗ٢‬ی ‪ 20:1‬اؾز‪.‬‬

‫ثطای زضیب‪ٞ‬ز ” ‪٢ ،” Margin Call‬یٳز ثبیس ‪ 400‬دیخ حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس ‪ 80،000$‬زالض ٸخلٻ اٮًلٳلبٴ‬
‫‪٢‬بث٭ اؾش‪ٟ‬بزٺ س‪٣‬ؿیٱ ثط ‪ 10‬زالض ثطای ټط دیخ‪.#‬‬

‫ایٵ ثساٴ ٲٗٷبؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ‪ EUR/USD‬ثبیس اظ ‪ 1.0000‬زالض ثٻ ‪ 0.9600‬زالض حط‪٦‬ز ‪٦‬ٷس س‪ٛ‬یلیلط‬
‫‪٢‬یٳز ‪ 4‬زضنسی‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪ Margin Call‬ضا زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس ٸ ٲٗبٲٯٻ قٳب اظ ‪٢‬یٳز ‪ Margin Call‬ذبضج قٹز‪ ،‬حؿلبةسلبٴ‬
‫ایٵ ق‪٧‬ٯی اؾز‪:‬‬

‫‪ 80.000‬زالض يطض ‪٦‬طزیس! ‪ 80‬زضنس اظ حؿبة قٳب ٲحٹ قس ٸ ‪٢‬یٳز ‪ "4 ٍ٣ٞ‬خبثدب قس!‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ اثطار يطیت اټطٲی ضا ٲیثیٷیس؟!‬

‫يطیت اټطٲی ٲٹخت ا‪ٞ‬عایف ٶؿجی سبثیط حط‪٦‬ز ‪٢‬یٳزټبی خ‪ٟ‬ز اضظ زض حؿبة قٳب ٲیقٹز‪.‬‬
‫‪99‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬زٮی٭ انٯی يطض ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ‬

‫يطیت اټطٲی ضا زؾز ‪٦‬ٱ ٶ‪٫‬یطیس‬

‫ثؿیبضی اظ سبظٺ ‪٦‬بضټب آؾیت ثبٮ‪٣‬ٹٺ ٸیطاٶ‪٫‬ط يطیت اټطٲی ‪٦‬ٻ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثبٖث ٶبثلٹزی حؿلبثكلبٴ‬
‫قٹز ضا زؾز ‪٦‬ٱ ٲی ‪٪‬یطٶس‪ .‬زض‪٦ ٤‬ب‪ٞ‬ی يطیت اټطٲی ثطای ‪٦‬ؿت زاٶف اظ ظٲبٴ اؾشل‪ٟ‬لبزٺ اظ آٴ ٸ‬
‫ظٲبٴ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٶ‪٧‬طزٴ اظ آٴ ثطای ٲٹ‪٣ٞ‬یز قٳب حیبسی اؾز!‬

‫يطیت اټطٲی اثعاض ثؿیبض ‪٢‬سضسٳٷسی اؾز ‪٦‬ٻ ټٱ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٢‬سیٳی ٸ ټٱ خسیس اظ آٴ اؾلشل‪ٟ‬لبزٺ‬
‫ٲی ‪٦‬ٷٷس ٸ ؾطٲبیٻ ذٹز ضا اظ ثیٵ ٲی ثطٶس سٷٽب ثٻ ایٵ زٮی٭ ‪٦‬ٻ ٶیطٸی ٲرطة آٴ ضا ثلیلف اظ حلس‬
‫‪٦‬ٹچ‪ ٥‬سٯ‪٣‬ی ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬ایٵ خبی سأؾ‪ ٝ‬اؾز‪ ،‬اٲب ټط چٻ سٗساز آٶٽب ثیكشط ثبقس‪ ،‬دٹ‪ ٬‬زضآٸضزٴ ثلطای‬
‫ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ټٹقٳٷس آؾبٴسط اؾز‪ٚ .‬ٱ اٶ‪٫‬یع ٸٮی ٸا‪ٗ٢‬ی‪.‬‬

‫ټٳیكٻ ایٵ ‪٦‬ٯٳبر ضا اظ ی‪ ٥‬اثط ‪٢‬ٽطٲبٴ ٲٗطٸ‪ ٜ‬زض شټٵ ٶ‪٫‬ٻ زاضیس‪ :‬ثب ‪٢‬لسضر ثلعض‪ ،٨‬ٲؿلئلٹٮلیلز‬
‫ثعض‪ ٨‬ٲیآیس!‬

‫ٲی زاٶیس ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٶیس ؾٹز ثعض‪٪‬ی ضا ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ يطیت اټطٲی ثعض‪ ٨‬ثٻ زؾز آٸضیس‪ ،‬اٲب ایٵ ضا ټلٱ‬
‫ثساٶیس ‪٦‬ٻ ثب يطیت اټطٲی ثعض‪ ،٨‬ثٻ ضاحشی ٲی سٹاٶیس سٳبٰ ؾطٲبیٻ ذٹز ضا ثٻ ؾطٖز اظ زؾز ثسټیس‪.‬‬

‫ا‪٦‬ثط‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ٲی ذٹاټٷس ‪٦‬ٻ قٳب ثب َطظ ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٹسبٺ ٲسر ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٲی ذٹاټیس ټط چلٻ ثلیلكلشلط‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ سٷٽب ضاٺ ثطای دٹ‪ ٬‬ؾبظی آٶٽب اؾز‪ .‬ی‪ ٥‬یب زٸ دیخ ثطای آٶٽب ٲٽلٱ اؾلز‪ .‬ټلط چلٻ‬
‫ثیكشط ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬بضٲعز ثیكشطی ٲی ‪٪‬یطٶس‪ .‬ثٻ ٶ‪ ٕٟ‬آٶٽب ٶیؿز ‪٦‬ٻ ثٻ قٳب ثل‪٫‬لٹیلٷلس اخلبظٺ زټلیلس‬
‫ٲٗبٲالرسبٴ ثیكشط اظ ی‪ ٥‬ضٸظ َٹ‪ ٬‬ث‪٧‬كس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٲی ذٹاټیس ثٽشطیٵ قبٶؽ ٲٹ‪٣ٞ‬یز ضا ثٻ ذٹزسبٴ ثسټیس‪ ،‬اثشسا ٶحٹٺ ٲٗبٲٯٻ ؾٹزآٸض ثسٸٴ يلطیلت‬
‫اټطٲی ضا یبز ث‪٫‬یطیس‪.‬‬

‫آٴ ضا ثیذُط ثبظی ‪٦‬ٷیس‪ .‬اظ ؾطٲبیٻ ذٹز ٲحب‪ٓٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪100‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثبیس ی‪ ٥‬ق‪ٛ‬٭ یب ‪٦‬ؿت ٸ ‪٦‬بض زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ قٹز‪٧ٞ .‬ط ٶ‪٧‬ٷیس ‪٦‬ٻ ‪ ٍ٣ٞ‬ثٻ ذلبَلط‬
‫ایٷ‪٧‬ٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ثٻ قٳب اخبظٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ يطیت اټطٲی ثبال ثب حسا‪٢‬٭ ؾذطزٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیس دؽ ٲیسٹاٶیس‬
‫«ؾطیٕ دٹٮساض قٹیس‪ ».‬ثٻ ثبظاض اضظ ثب احشیبٌ ٶعزی‪ ٥‬قٹیس‪.‬‬

‫اٶشٓبضار ٸا‪ ٕ٢‬ثیٷبٶٻ زاقشٻ ثبقیس ٸ ثب آٲٹظقٽبی ٲٷبؾت‪ ،‬ٲٽبضسٽبی ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ا‪ٞ‬عایف زټیس‪.‬‬
‫‪101‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫چطا يطیت اټطٲی ‪ 10‬ضا دیكٷٽبز ٲی ‪٦‬ٷیٱ؟‬

‫سدطثٻ ٖٯٳی ٸ ٖٳٯی ‪10‬ؾبٮٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط ٸ ثطضؾی ثیف اظ ‪ 1000‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط َی ‪ 10‬ؾب‪ ٬‬ٶكبٴ‬
‫ٲیسټس ثیف اظ ‪ "99‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٶی ‪٦‬ٻ اظ يطیت اټطٲی ثبال ‪ 200 ،100 ،50$‬ٸ ‪ # ..‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٧‬ٷٷس َی ‪1‬‬
‫ؾب‪ ٬‬حشٳب ؾطٲبیٻ ذٹز ضا اظ زؾز ٲیسټٷس‪ .‬ٸٮی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٶی ‪٦‬ٻ اظ يطیت اټطٲی حس ا‪٦‬ثط ‪ 10‬ثلطاثلط‬
‫اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٧‬ٷٷس احشٳب‪ ٬‬اظ ثیٵ ض‪ٞ‬شٵ ؾطٲبیٻ آٶٽب ثؿیبض ‪٦‬ٱ اؾز ٸ ثُٹض ٲٗٳٹ‪ ٬‬ثیف اظ ‪ 75‬زضنلس ایلٵ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ٲٹ‪ ١ٞ‬ثٻ ‪٦‬ؿت ؾٹز ٲی ثبقٷس‪ .‬ایٵ ح‪٣‬ی‪٣‬ز‪ ،‬ی‪ ٥‬حل‪٣‬لیل‪٣‬لز سلٯلد ثلطای‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ اؾز‪.‬‬

‫چطا ا‪٦‬ثط ‪٦‬بض‪٪‬عاضٴ يطیت اټطٲی ‪ 200 ،100 ،50‬ٸ یب ثیكشط اضائٻ ٲی‪٧‬ٷٷس؟‬

‫زضآٲس ی‪٦ ٥‬بض‪٪‬عاض ثؿشٻ ثٻ ٶٹٔ ‪٢‬طاضزاز ثب ٲكشطی‪ ،‬ثٻ نٹضر ٲؿش‪٣‬یٱ ثٻ حدٱ ٲٗبٲالر اٶلدلبٰ قلسٺ‬
‫ثؿش‪٫‬ی زاضز‪ ،‬یٗٷی ټط چٻ سٗساز ٸ ٲ‪٣‬ساض ٲٗبٲالر اٶدبٰ قسٺ سٹؾٍ ٲكشلطی ثلیلكلشلط ثلبقلس‪ ،‬ٲل‪٣‬لساض‬
‫‪٦‬ٳیؿیٹٴ ‪$‬اؾذطز‪ #‬ثیكشطی ٖبیس ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٲیكٹز‪ .‬ټط چ‪٣‬سض يطیت اټطٲی ‪$‬ٮٹضیح‪ #‬ثیكلشلط زض اذلشلیلبض‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ‪٢‬طاض ‪٪‬یطز‪ ،‬حدٱ ٲٗبٲالر اٶدبٰ قسٺ ثبالسط ٲی ضٸز ٸ ‪٦‬ٳیؿیٹٴ زضیب‪ٞ‬شی ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٶیع ا‪ٞ‬عایف‬
‫ٲی یبثس‪$.‬اٮجشٻ زضآٲس ‪٦‬بض‪٪‬عاضیٽب ثؿشٻ ثٻ ٶحٹٺ ٲسیطیز ضیؿ‪٦ ٥‬بض‪٪‬عاضی ٲش‪ٟ‬بٸر اؾز‪ #‬ایٵ ‪٦‬ٳیؿیلٹٴ‬
‫ثُٹض ٲؿش‪٣‬یٱ اظ حؿبة ٲٗبٲالسی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ‪٦‬ؿط ٲیكٹز ‪٦‬ٻ ایٵ اٲط ی‪٧‬ی زی‪٫‬ط اظ ٖٹاٲ٭ ا‪ٞ‬عایلف يلطض‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ اؾز‪ .‬ثُٹض ٲٗٳٹ‪ ٬‬ؾطٲبیٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ آٲبسٹض زض ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ټب سٹؾٍ ٲٗبٲالسی ‪٦‬لٻ ذلٹز‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اٶدبٰ ٲیسټس ثٹاؾُٻ ٸخٹز يطیت اټطٲی ثیف اظحس ثٻ ‪٦‬ٳیؿیٹٴ سجسی٭ قسٺ ٸ ثٻ ‪٦‬لبض‪٪‬لعاض‬
‫دطزاذز ٲی قٹز‪ .‬ثُٹض ٲثب‪ ٬‬ا‪٪‬ط ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طی ‪ 10،000‬زالض ؾطٲبیٻ زاقشٻ ثبقس ٸ ثب يلطیلت اټلطٲلی‬
‫‪ 100‬ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬ٷس یٗٷی حسٸز ‪ 1‬ٲیٯیٹٴ زالض زض ټط ٲٗبٲٯٻ ٸ ثطای ټط ‪ 100‬ټلعاض زالض ‪ٞ‬ل‪٣‬لٍ ‪ 25‬زالض‬
‫‪٦‬ٳیؿیٹٴ دطزاذز ‪٦‬ٷس‪ ،‬اٸ زض ټط ٲٗبٲٯٻ ‪ 250‬زالض ‪٦‬ٳیؿیٹٴ ‪$‬اؾذطز‪ #‬دطزاذز ذٹاټس ‪٦‬لطز‪ .‬ا‪٪‬لط ایلٵ‬
‫‪ٞ‬طز زض ضٸظ ‪ 5 ٍ٣ٞ‬ٲٗبٲٯٻ اٶدبٰ زټس‪ ،‬زض ٲدٳٹٔ ‪٦‬ٳیؿیٹٴ دطزاذشی اٸ ‪ 1250‬زالض یٗٷی ‪ 12.5‬زضنلس‬
‫‪٦‬٭ ؾطٲبیٻ اـ ذٹاټس ثٹز‪ .‬زضنٹضسی ‪٦‬ٻ اظ يطیت اټطٲی ‪ 200‬ثٻ ثبال اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷس ایٵ ٲ‪٣‬ساض ټعیٷٻ زٸ‬
‫یب چٷس ثطاثط ذٹاټس قس‪ .‬ثٻ ٸيٹح زیسٺ ٲیكٹز ‪٦‬ٻ يطیت اټطٲی ‪ ٍ٣ٞ‬ثٻ ٶ‪٦ ٕٟ‬بض‪٪‬عاضاٴ اؾز ٸ ټیچ ٶ‪ٕٟ‬‬
‫ٲؿش‪٣‬یٱ ٸ ‪ٚ‬یط ٲؿش‪٣‬یٳی ثطای ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ٸ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاض ٶساضز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪102‬‬

‫ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬؟‬

‫ی‪٧‬ی اظ حٹظٺ ټبی ٶبزیسٺ ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ قسٺ زض ایٵ ثبظاض‪” ،‬ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ” اؾز‪ .‬ثؿیبضی اظ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ‪٦‬لٻ‬
‫ثسٸٴ زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ ٲیعاٴ ؾطٲبیٻ اٸٮیٻ حؿبةقبٴ‪ ،‬ٸاضز ٲٗبٲٯٻ ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫آٶٽب ‪ ٍ٣ٞ‬ثسٸٴ زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٸ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ٸ سٷٽب ثٻ ‪٢‬هس ‪٦‬ؿت ؾٹز‪ ،‬ضٸی ز‪٦‬ٳٻ‬
‫ذطیس‪ٞ /‬طٸـ ‪٦‬ٯی‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ .‬انُالحی ثطای ایٵ ٶٹٔ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی ٸخٹز زاضز‪٢ ....‬ٳبض!‬

‫ٸ‪٢‬شی ثسٸٴ ‪٢‬ٹاٶیٵ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ٲٗبٲٯٻ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬زض ٸا‪ ٕ٢‬ذٹز ضا زض ٲٗطو ذُطار ‪ٞ‬لطاٸاٶلی ‪٢‬لطاض‬
‫ٲی زټیس‪.‬‬

‫ثبظزٺ ثٯٷس ٲسر ذٹز ضا ثطضؾی ٶٳی‪٦‬ٷیس‪ .‬زض ٖٹو‪ ٍ٣ٞ ،‬ثٻ زٶجب‪٦” ٬‬ؿت ؾٹز ټبی ٲ‪ُٗ٣‬ی ”ټؿشیس‪.‬‬

‫‪٢‬ٹاٶیٵ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ٶٻ سٷٽب اظ ٲب ٲحب‪ٓٞ‬ز ٲی‪٦‬ٷٷس ثٯ‪٧‬ٻ ٲی سٹاٶٷس ٲلب ضا زض زضاظ ٲلسر ثلٻ ؾلٹز‬
‫ثطؾبٶٷس‪ .‬ا‪٪‬ط حط‪ ٜ‬ٲب ضا ثبٸض ٶٳی‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٸ ‪٧ٞ‬ط ٲی‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ”‪٢‬ٳبض“ ضاٺ دٹٮساض قسٴ اؾز‪ ،‬ثلٻ ایلٵ ٲلثلب‪٬‬‬
‫سٹخٻ ‪٦‬ٷیس‪:‬‬
‫‪103‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫ٲطزٰ ټٳیكٻ ثٻ الؼ ٸ‪٪‬بؼ ٲی ضٸٶس سب دٹ‪ ٬‬ذٹز ضا ‪٢‬ٳبض ‪٦‬ٷٷس ثٻ اٲیس آٶ‪٧‬ٻ ثطٶسٺ دٹ‪ ٬‬ظیبزی قٹٶس ٸ زض‬
‫ٸا‪ ،ٕ٢‬ثؿیبضی اظ ٲطزٰ ټٱ ثطٶسٺ ٲیقٹٶس‪.‬‬

‫دؽ ا‪٪‬ط ا‪ٞ‬طاز ظیبزی ‪٦‬٭ دٹ‪ ٬‬ضا ثطٶسٺ ٲی قٹٶس چ‪٫‬ٹٶٻ ‪٦‬بظیٷٹټبی ظیبزی زض خلٽلبٴ ټلٳلچلٷلبٴ ؾلٹز‬
‫ٲی‪٦‬ٷٷس؟‬

‫دبؾد ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ا‪٪‬طچٻ ا‪ٞ‬طاز ظیبزی ثطٶسٺ ٲی قٹٶس‪ ،‬زض زضاظ ٲسر‪٦ ،‬بظیٷٹټب ټٷٹظ ټٱ ؾٹزآٸضٶس چطا‬
‫‪٦‬ٻ دٹ‪ ٬‬ثیكشطی اظ ا‪ٞ‬طازی ‪٦‬ٻ ثطٶسٺ ٶٳیقٹٶس خٳٕ ٲی‪٦‬ٷٷس‪ .‬ح‪٣‬ی‪٣‬ز ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪٦‬بظیٷٹټب اظ ٶٓط آٲبض ٸ‬
‫اض‪٢‬بٰ ثؿیبض ‪ٚ‬ٷی اٶس‪ .‬ٲیزاٶٷس ‪٦‬ٻ زض زضاظ ٲسر‪ ،‬آٶٽب ټؿشٷس ‪٦‬ٻ دٹٮساض ٲیقٹٶس ٶٻ ‪٢‬ٳبضثبظاٴ‪.‬‬

‫حشی ا‪٪‬طی‪ٞ ٥‬طز ثطٶسٺ ‪ 100.000‬زالض قٹز‪٦ ،‬بظیٷٹټب ٲی زاٶٷس ‪٦‬ٻ ټٳیكٻ نسټب ‪٢‬ٳبضثبظ زی‪٫‬لط ٸخلٹز‬
‫زاضٶس ‪٦‬ٻ ثطٶسٺ ٶٳیقٹٶس ٸ دٹ‪ ٬‬ٲؿش‪٣‬یٱ ثٻ خیت آٶٽب ثطٲی‪٪‬طزز‪.‬‬

‫ثبظاض سجبز‪ ٬‬اضظټب‪ ،‬ثبظی اٖساز اؾز‪ ،‬یٗٷی ثبیس ټط ٖبٲ٭ ‪٦‬ٹچ‪٧‬ی ضا سب حس اٲ‪٧‬بٴ ثٻ ٶ‪ٟ‬لٕ ذلٹز حلط‪٦‬لز‬
‫زټیس‪ .‬زض ‪٦‬بظیٷٹټب‪ ،‬ؾٹز ‪٪‬بټی اٸ‪٢‬بر سٷٽب ‪ " 5‬ثبالسط اظ ؾٹز قط‪٦‬ز ‪٦‬ٷٷس‪٪‬بٴ اؾز‪ .‬اٲلب ایلٵ ‪ 5‬زضنلس‬
‫س‪ٟ‬بٸر ثیٵ ثطٶسٺ ة ٸ ثبظٶسٺ اؾز‪.‬‬

‫قٳب ٲیذٹاټیس آٲبضزاٴ ثطٸسٳٷس ثبقیس ٸ ٶٻ ‪٢‬ٳبضثبظ ثٻ ایٵ زٮی٭ ‪٦‬ٻ ٲیذٹاټیس زض زضاظ ٲلسر ” ثلطٶلسٺ‬
‫ثبقیس‪“.‬‬

‫ثٷبثطایٵ ثبیس ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ی‪ ٥‬اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی ٲٷبؾت ٸ ثب ‪٦‬ٳی نجط ٸ سحٳ٭ ‪ ،‬ثٻ اٶدلبٰ ٲلٗلبٲلالر‬
‫ثذطزاظیس ٸ ٶشبیح ضا زض زضاظٲسر ٲٹضز ثطضؾی ‪٢‬طاض زټیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪104‬‬

‫سرهیم ؾطٲبیٻ ٲٷبؾت‬

‫ثطای ٲٹ‪٣ٞ‬یز زض ټط سدبضسی‪ ،‬ٶیبظ ثٻ دكشٹاٶٻ ٲبٮی ٲٷبؾت زاضیس‪ .‬ټٳٻ ایٵ ضا ٲی زاٶٷس‪ ،‬اٲب ثلطای قلطٸٔ‬
‫ٲٗبٲالر زض ایٵ ثبظاض ثٻ چٻ ٲیعاٴ ؾطٲبیٻ ٶیبظ زاضیس؟ دبؾد سب حس ظیبزی ثؿش‪٫‬ی ثٻ ضٸی‪٧‬طز قلٳلب زض‬
‫ضاٺ اٶساظی ‪٦‬ؿت ٸ ‪٦‬بض خسیسسبٴ زاضز‪.‬‬

‫ٶرؿز‪ ،‬ٶحٹٺ آٲٹظـ ذٹز ضا زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس‪ .‬ضٸی‪٧‬طزټبی ثؿیبض ٲرشٯ‪ٟ‬ی ثطای یبز‪٪‬یطی ٶلحلٹٺ زاز ٸ‬
‫ؾشس ٸخٹز زاضز‪٦ :‬الؼټب‪ ،‬ٲطثیبٴ‪ ،‬ذٹزآٲٹظی یب سط‪٦‬یجی اظ ایٵ ؾٻ‪.‬‬

‫زض حبٮی ‪٦‬ٻ ‪٦‬الؼ ټب ٸ ٲطثیبٴ ثطای آٲٹظـ ٲٗبٲٯٻ زض ایٵ ثبظاض ٸخٹز زاضز‪ ،‬اٲب ټعیٷٻ ٲُبٮجٻ ٲی‪٦‬ٷلٷلس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بیسٺ ایٵ ٲؿیط ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪٦‬الؼ ذٹة یب ٲطثی ثعض‪ ٨‬ٲی سٹاٶس ٲٷحٷی یبز‪٪‬یطی ضا ثلٻ َلٹض ‪٢‬لبثل٭‬
‫سٹخٽی ‪٦‬ٹسبٺ ‪٦‬ٷس ٸ قٳب ضا ثٻ ٲؿیط ؾٹزآٸضی زض ظٲبٴ ثؿیبض ‪٦‬ٹسبٺسطی ثطؾبٶس‪.‬‬

‫ٶ‪ُ٣‬ٻ يٗ‪ ٝ‬آٴ‪ ،‬ټعیٷٻ ظیبز ثطای ایٵ ثطٶبٲٻ ټب اؾز ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٶس اظ چٷس نس سب چٷس ټعاض زالض ٲلشل‪ٛ‬لیلط‬
‫ثبقس‪ ،‬ثؿشٻ ثٻ ایٵ ‪٦‬ٻ ‪٦‬ساٰ ثطٶبٲٻ ضا اٶشربة ٲی‪٦‬ٷیس‪ .‬ثطای ثؿیبضی اظ سبظٺ ٸاضزاٴ ثٻ سدبضر‪ ،‬ٲٷبثٕ ‪$‬دٹ‪٬‬‬
‫ٶ‪٣‬س‪ #‬ٲٹضز ٶیبظ ثطای ذطیس ایٵ ثطٶبٲٻټب زض زؾشطؼ ٶیؿز‪.‬‬

‫ثطای ‪٦‬ؿبٶی ‪٦‬ٻ سٹاٶبیی یب سٳبی٭ ثٻ دطزاذز دٹ‪ ٬‬ثطای آٲٹظـ ٶساضٶس‪ ،‬ذجط ذٹة ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثؿیبضی‬
‫اظ اَالٖبر ٲٹضز ٶیبظ ثطای قطٸٔ ثٻ َٹض ضای‪٫‬بٴ زض ایٷشطٶز اظ َطی‪ٞ ١‬ٹضٸٰټب‪٦ ،‬بض‪٪‬عاضاٴ‪ ،‬ٲل‪٣‬لبالر ٸ‬
‫ٸة ؾبیزټبیی ٲبٶٷس ‪ FOREXer.me‬زض زؾشطؼ اؾز‪.‬‬
‫‪105‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ٲٷٓٱ ٸ ٲشٳط‪٦‬ع زض یبز‪٪‬یطی ثبظاض ثبقیس‪ ،‬قبٶؽ ٲٹ‪٣ٞ‬یز سبٴ ثٻ َلٹض سهلبٖلسی ا‪ٞ‬لعایلف‬

‫ٲی یبثس‪ .‬ثبیس زاٶكدٹی ٲكشب‪ ٠‬ثبقیس‪ .‬ٸ‪٪‬ط ٶٻ ٲٹ‪ ١ٞ‬ٶٳیقٹیس‪.‬‬

‫آیب ضٸی‪٧‬طز ثٻ ثبظاض ٶیبظ ثٻ اثعاض ذبل ٲبٶٷس ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ضؾٱ ٶٳٹزاض زاضز ٸ یب ؾبیط اثعاضټلبی دلیلچلیلسٺ‬

‫زاضز؟ ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط س‪٧‬ٷی‪٧‬ب‪ ، ٬‬ثؿیبضی اظ اثعاضټبی ضؾٱ ٶٳٹزاض ‪٦‬ٻ ټٳطاٺ ٶلطٰ ا‪ٞ‬لعاض ٲلٗلبٲلالسلی‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ټؿشٷس ‪٦‬ب‪ٞ‬ی اٶس ‪$‬ٸ ثطذی اظ آٶٽب ظیبزیٷس!‪.#‬‬

‫ثطای ‪٦‬ؿبٶی ‪٦‬ٻ ٶیبظ ثٻ قبذم ټبی ٸیػٺ یب ٖٳٯ‪٧‬طز ثٽشط زاضٶس‪ ،‬ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ضؾلٱ ٶلٳلٹزاض زضخلٻ یل‪٥‬‬

‫ٲیسٹاٶس ثب حسٸز ‪ 100‬زالض زض ٲبٺ ‪ٞ‬طاټٱ قٹز‪.‬‬

‫ؾبیشٽبی ذجط ‪ٞ‬ٹضی ٸ ز‪٢‬ی‪ ١‬اظ چٷس نس سب چٷس ټعاض زالض زض ٲبٺ ټعیٷٻ زاضٶس‪ .‬ثبظ ټٱ‪ ،‬ٲیسٹاٶلیلس اذلجلبض‬

‫ضای‪٫‬بٴ ضا اظ ‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪ ،‬اٲب ثطای ثطذی ا‪ٞ‬طاز‪ ،‬آٴ ی‪٧‬ی زٸ ثبٶیٻ ايب‪ٞ‬ی ٲیسٹاٶس س‪ٟ‬بٸر ثیٵ‬

‫ٲٗبٲٯٻ ؾٹزآٸض یب ثیثٳط ثبقس‪.‬‬

‫زض ٶٽبیز‪ ،‬ٶیبظ ثٻ ‪/‬ؾطٲبیٻ ثطای ٲٗبٲٯٻ زاضیس‪٦ .‬بض‪٪‬عاضاٴ ٲٗبٲالسی ‪ ،‬حسا‪٢‬٭ ٲٹخٹزی حؿبة ‪ 25‬زالض ضا‬

‫اضائٻ ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬اٲب ایٵ ثساٴ ٲٗٷب ٶیؿز ‪٦‬ٻ ثبیس ثٻ ؾطٖز ٸاضز قٹیس! ایٵ اقشجبټی اؾز ‪٦‬لٻ ا‪ٚ‬لٯلت ثلٻ‬

‫ق‪٧‬ؿز ٲٷدط ٲی قٹز‪ .‬يطض ثركی اظ ثبظی اؾز‪ ،‬ٸ ٶیبظ ثٻ ؾطٲبیٻ ثطای خجطاٴ ایٵ ظیبٴ زاضیس‪.‬‬

‫چ‪٣‬سض ؾطٲبیٻ ٶیبظ زاضیس؟ ثیبییس نبز‪ ٠‬ثبقیٱ‪ ،‬ا‪٪‬ط دبیساض ثبقیس ٸ اظ س‪٧‬ٷی‪٥‬ټبی ٲٷبؾت ٲسیلطیلز دلٹ‪٬‬‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬احشٳبال ٲیسٹاٶیس ثب ‪ 50‬سب ‪ 100‬ټعاض زالض ؾطٲبیٻ سدبضی قطٸٔ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ایٵ زاٶف ٖبٰ اؾز ‪٦‬ٻ ا‪٦‬ثط ‪٦‬ؿت ٸ ‪٦‬بضټب ثٻ زٮی٭ ؾطٲبیٻ ٶب‪٦‬ب‪ٞ‬ی ق‪٧‬ؿز ٲیذٹضٶس ‪٦‬ٻ ایٵ ٶل‪٧‬لشلٻ زض‬

‫ایٵ ثبظاض ثٻ زضؾشی نس‪ ٠‬ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ثٷبثطایٵ ا‪٪‬ط ٶٳی سٹاٶیس ثب ؾطٲبیٻ ٲٷبؾت ٸاضز قٹیس‪ ،‬نجٹض ثبقیس‪ ،‬دٹ‪ ٬‬خٳٕ ‪٦‬ٷیس ٸ ضاٺ زضؾز ٲٗبٲٯٻ ضا‬

‫یبز ث‪٫‬یطیس سب ظٲبٶی ‪٦‬ٻ اظ ٮحبِ ٲبٮی آٲبزٺ قٹیس‪.‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪106‬‬

‫ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ٸ حسا‪٦‬ثط ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ‬

‫ثٷبثطایٵ ٲی زاٶیٱ ‪٦‬ٻ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ زض زضاظ ٲسر ثطای ٲب ؾٹزآٸض ذٹاټس ثٹز‪ ،‬اٲلب زض حلب‪ ٬‬حلبيلط‬

‫ٲی ذٹاټیٱ َط‪ ٜ‬زی‪٫‬ط اٲط ضا ثٻ قٳب ٶكبٴ زټیٱ‪ .‬چٻ ٲی قٹز ا‪٪‬ط اظ ‪٢‬ٹاٶیٵ ٲلسیلطیلز دلٹ‪ ٬‬اؾلشل‪ٟ‬لبزٺ‬

‫ٶ‪٧‬ٷیس؟‬

‫ایٵ ٲثب‪ ٬‬ضا زض ٶٓط ث‪٫‬یطیس‪:‬‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ٲجٯ‪ 100،000 ٙ‬زالض زاضیس ٸ ‪ 50،000‬زالض آٴ ضا اظ زؾز ٲی زټیس‪ .‬چٷس زضنس اظ حؿلبة‬

‫ذٹز ضا اظ زؾز زازٺایس؟‬

‫دبؾد ‪ 50‬زضنس اؾز‪ .‬ثٻ اٶساظٺ ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ؾبزٺ اؾز‪.‬‬

‫ایٵ چیعی اؾز ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثٻ آٴ ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ٲی‪٪‬ٹیٷس‪.‬‬

‫ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ‪٦ ،‬بټف ؾطٲبیٻ ‪ٞ‬طز دؽ اظ ی‪ ٥‬ضقشٻ ٲٗبٲالر ٶبٲٹ‪ ١ٞ‬اؾز ‪٦‬ٻ ٲٗٳلٹال ثلب سل‪ٟ‬لبٸر ثلیلٵ‬
‫ٲب‪٦‬عیٳٱ ٶؿجی زض ؾطٲبیٻ ٲٷٽبی ٲیٷیٳٱ ٶؿجی ٲحبؾجٻ ٲیقٹز‪ .‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٲٗٳلٹال ایلٵ ض‪٢‬لٱ ضا ثلٻ‬

‫نٹضر زضنسی اظ حؿبة سدبضی ثیبٴ ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫‪107‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫اٸج‬

‫ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ‬

‫حسا‪٢‬٭‬

‫حسا‪٦‬ثط ظیبٴ‬

‫زض ٲٗبٲالر‪ ،‬ټٳیكٻ ثٻ زٶجب‪ ٬‬ا‪ٞ‬عایف زضنس ٲٹ‪٣ٞ‬لیلز‬

‫ټؿشیٱ‪ .‬ایٵ زٮی٭ انٯی ٲلٗلبٲٯلٻ ‪٪‬لطاٴ ثلطای ایلدلبز‬
‫ؾیؿشٱ اؾز‪ .‬ؾیؿشٱ ٲٗبٲالسی ‪٦‬ٻ ‪ "70‬ؾٹزآٸض اؾز‬
‫‪ ،‬ؾیؿشٱ ثؿیبض ذٹثی ثٻ ٶٓط ٲی ضؾس‪ .‬اٲب ‪ ٍ٣ٞ‬ثٻ ذبَلط‬
‫ایٷ‪٧‬ٻ ؾیؿشٱ سدبضی ‪ " 70‬ؾٹزآٸض اؾز‪ ،‬آیب ثسیٵ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ اظ ټط ‪ 10‬ٲٗبٲٯٻ ‪ 7 ،‬ٲٗبٲٯٻ ثٻ ؾٹز‬
‫ذشٱ ٲی قٹز؟‬

‫ٶٻ ٮعٸٲب! اظ ‪٦‬دب ٲی زاٶیس سطسیت دیكبٲس ٲٗبٲالر ؾٹز زٺ ٸ ٲٗبٲالر ظیبٴ زٺ ثٻ چٻ نٹضر اؾز؟‬

‫دبؾد ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ٶٳیزاٶیس‪ .‬ٲیسٹاٶیس ‪ 30‬ٲٗبٲٯٻ اٸ‪ ٬‬ضا دكز ؾط ټٱ اظ زؾز ثسټیس ٸ ‪ 70‬ٲلٗلبٲٯلٻ‬
‫ثب‪٢‬یٳبٶسٺ ضا ثطٶسٺ قٹیس‪ .‬ایٵ ثبض ټٱ ؾیؿشٱ ‪ "70‬ؾٹز ثٻ قٳب ٲیزټس‪ ،‬اٲب ثبیس اظ ذٹزسبٴ ثذطؾیس‪:‬‬

‫ا‪٪‬ط ‪ 30‬ٲٗبٲٯٻ ضا دكز ؾط ټٱ اظ زؾز ثسټٱ آیب ټٷٹظ ټٱ زض ثبظی ټؿشٱ؟‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪108‬‬

‫ثٻ ټٳیٵ زٮی٭ اؾز ‪٦‬ٻ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ثؿیبض ٲٽٱ اؾز‪ .‬ٲٽٱ ٶیؿز ‪٦‬ٻ اظ چٻ ؾیؿلشلٳلی اؾلشل‪ٟ‬لبزٺ‬
‫ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬زض ٶٽبیز ی‪ ٥‬ضقشٻ ظیبٴ دكز ؾط ټٱ ذٹاټیس زاقز‪ .‬حشی ٲٗبٲٯلٻ ‪٪‬لطاٴ حلط‪ٞ‬لٻ ای ‪٦‬لٻ‬
‫ظٶس‪٪‬ی ذٹز ضا اظ ایٵ ضاٺ سبٲیٵ ٲی ‪٦‬ٷٷس ٶیع زچبض ی‪ ٥‬ؾطی ظیبٴ ٶب‪٪‬ٹاض ٲی قٹٶس ٸ زض ٖیٵ حلب‪ ٬‬زض‬
‫ٶٽبیز ؾٹز ٲیثطٶس‪.‬‬

‫زٮی٭ آٴ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ آٶٽب ثٻ ذٹثی اظ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی‪٦‬ٷس ظیطا ٲی زاٶس ‪٦‬ٻ ٶٳی ذٹاټس زض‬
‫ټط ٲٗبٲٯٻ ثطٶسٺ قٹٶس‪ .‬زض ٖٹو‪ ،‬سٷٽب زضنس ‪٦‬ٳی اظ ؾطٲبیٻ ثبٶ‪ ٥‬ذٹز ضا ثٻ ذُط ٲلیاٶلساظٶلس ثلٻ‬
‫َٹضی ‪٦‬ٻ ثشٹاٶس اظ آٴ ی‪ ٥‬ؾطی ٲٗبٲالر ظیبٶسٺ خبٴ ؾبٮٱ ثٻ زض ثجطٶس‪.‬‬

‫ایٵ ټٳبٴ ‪٦‬بضی اؾز ‪٦‬ٻ ثبیس ثٻ ٖٷٹاٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اٶدبٰ زټیس‪ .‬ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ثركی اظ سلدلبضر اؾلز‪.‬‬
‫‪٦‬ٯیس ٲٹ‪٣ٞ‬یز ثطای ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ َطح ٲٗبٲالسی زاقشٻ ثبقس ‪٦‬ٻ ٸی ضا ‪٢‬بزض ٲیؾبظز ‪٦‬لٻ‬
‫زض ثطاثط ایٵ زٸضٺ ظیبٴ ټبی ثعض‪ ٨‬ٲ‪٣‬بٸٲز ‪٦‬ٷس‪ .‬ٸ ثركی اظ َطح ٲٗبٲالسی قلٳلب زاقلشلٵ ‪٢‬لٹاٶلیلٵ‬
‫ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬اؾز‪.‬‬

‫سٷٽب زضنس ‪٦‬ٳی اظ ؾطٲبیٻ ذٹز ضا ثٻ ذُط اٶساظیس ثٻ َٹضی ‪٦‬ٻ ثشٹاٶیس اظ ی‪ ٥‬ضقشٻ ظیبٴټبی ٲشلٹاٮلی‬
‫زض اٲبٴ ثٳبٶیس‪ .‬ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ ا‪٪‬ط اظ ‪٢‬ٹاٶیٵ ز‪٢‬ی‪ ١‬ٲسیطیز ؾطٲبیٻ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثٻ ‪٦‬لبظیلٷلٹ‬
‫سجسی٭ ذٹاټیس قس ٸ زض زضاظ ٲسر‪ ،‬ثطٶسٺ ذٹاټیس قس‪.‬‬

‫زض ثرف ثٗسی‪ ،‬ٶكبٴ ذٹاټیٱ زاز ‪٦‬ٻ ټٷ‪٫‬بٰ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٸ ٶیع ٖسٰ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ٲلٷلبؾلت‬
‫چٻ اس‪ٟ‬ب‪٢‬ی ٲیا‪ٞ‬شس‪.‬‬

‫سٳبٰ ؾطٲبیٻ ذٹز ضا ضیؿ‪ ٥‬ٶ‪٧‬ٷیس‬

‫ٲثب‪٦ ٬‬ٹچ‪٧‬ی زض ایٷدب ش‪٦‬ط ٲی قٹز ‪٦‬ٻ س‪ٟ‬بٸر ثیٵ ثٻ‬

‫ذُط اٶساذشٵ زضنس ‪٦‬ٳی اظ ؾطٲبیٻ ضا زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثلب‬
‫زضنس ثبالسط ٶكبٴ ٲیزټس‪.‬‬
‫‪109‬‬ ‫‪٪‬بٰ دٷدٱ‪ :‬ٲسیطیز ضیؿ‪٥‬‬

‫ضیؿ‪ "2 ٥‬زض ٲ‪٣‬بث٭ ‪ "10‬ضیؿ‪ ٥‬زض ټط ٲٗبٲٯٻ‬

‫قٳبضٺ ٲٗبٲٯٻ‬ ‫‪٦‬٭ ٲٹخٹزی‬ ‫‪ "2‬ضیؿ‪٥‬‬ ‫‪٦‬٭ ٲٹخٹزی قٳبضٺ ٲٗبٲٯٻ‬ ‫‪ "10‬ض یؿ‪٥‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪20'000‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪20'000‬‬ ‫‪2'000‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪19'600‬‬ ‫‪392‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪18'000‬‬ ‫‪1'800‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪19'208‬‬ ‫‪384‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪16'200‬‬ ‫‪1'620‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪18'824‬‬ ‫‪376‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪14'580‬‬ ‫‪1'458‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪18'447‬‬ ‫‪369‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪13'122‬‬ ‫‪1'312‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪18'078‬‬ ‫‪362‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪11'810‬‬ ‫‪1'181‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪17'717‬‬ ‫‪354‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪10'629‬‬ ‫‪1'063‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪17'363‬‬ ‫‪347‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9'566‬‬ ‫‪957‬‬
‫‪9‬‬ ‫‪17'015‬‬ ‫‪340‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8'609‬‬ ‫‪861‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪16'675‬‬ ‫‪333‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪7'748‬‬ ‫‪775‬‬
‫‪11‬‬ ‫‪16'341‬‬ ‫‪327‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪6'974‬‬ ‫‪697‬‬
‫‪12‬‬ ‫‪16'015‬‬ ‫‪320‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪6'276‬‬ ‫‪628‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪15'694‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪5'649‬‬ ‫‪565‬‬
‫‪14‬‬ ‫‪15'380‬‬ ‫‪308‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪5'084‬‬ ‫‪508‬‬
‫‪15‬‬ ‫‪15'073‬‬ ‫‪301‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪4'575‬‬ ‫‪458‬‬
‫‪16‬‬ ‫‪14'771‬‬ ‫‪295‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪4'118‬‬ ‫‪412‬‬
‫‪17‬‬ ‫‪14'476‬‬ ‫‪290‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪3'706‬‬ ‫‪371‬‬
‫‪18‬‬ ‫‪14'186‬‬ ‫‪284‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪3'335‬‬ ‫‪334‬‬
‫‪19‬‬ ‫‪13'903‬‬ ‫‪278‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪3'002‬‬ ‫‪300‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪110‬‬

‫اٮجشٻ‪ ،‬سٷٽب چیعی ‪٦‬ٻ ٶٳیذٹاټیٱ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ زض ‪ 19‬ٲٗبٲٯٻ دكز ؾط ټٱ يطض ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬اٲب حشی ا‪٪‬ط ‪ٞ‬ل‪٣‬لٍ‬
‫زض ‪ 5‬ٲٗبٲٯٻ دكز ؾط ټٱ يطض ‪٦‬ٷیس‪ ،‬س‪ٟ‬بٸر ثیٵ ضیؿ‪ "2 ٥‬ٸ ‪٢ "10‬بث٭ ٲالحٓٻ ذٹاټس ثٹز‪ .‬ا‪٪‬لط زض‬
‫ټط ٲٗبٲٯٻ ‪ "2‬ضیؿ‪٦ ٥‬ٷیس‪ ،‬ټٷٹظ ټٱ ‪ 18،447‬زالض زاضیس‪ .‬ا‪٪‬ط ضیؿ‪ ٥‬قٳب ‪ "10‬ثبقس‪ٞ ،‬ل‪٣‬لٍ ‪13،122‬‬
‫زاضیس‪.‬‬

‫ٶ‪٧‬شٻ ایٵ ٲثب‪ ٬‬ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثبیس ‪٢‬ٹاٶیٵ ٲسیطیز ؾطٲبیٻ ذٹز ثٻ ‪٪‬ٹٶٻ ای ٸيٕ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ظٲبٶی ‪٦‬لٻ یل‪٥‬‬
‫زٸضٺ ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ زاضیس‪ ،‬ټٷٹظ ټٱ ؾطٲبیٻ ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ثطای ازاٲٻ ٲٗبٲالر زاقشٻ ثبقیس‪.‬‬

‫آیب ٲیسٹاٶیس سهٹض ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ‪ "85‬اظ ٲٹخٹزی حؿبة ذٹز ضا اظ زؾز ثسټیس؟‬

‫ثبیس ‪ " 566‬ٶؿجز ثٻ ٲٹخٹزی ثب‪٢‬یٳبٶسٺ ؾٹز ‪٦‬ٷیس سب ثٻ ٶ‪ُ٣‬ٻ ؾط ثلٻ ؾلط ثلطؾلیلس ‪ 20،000$‬زالض‬
‫ٲٹخٹزی اٸٮیٻ‪#‬‬

‫ٲی ثجیٷیس ‪٦‬ٻ س‪ٟ‬بٸر ظیبزی ثیٵ ثٻ ذُط اٶساذشٵ ‪ " 2‬اظ ٲٹخٹزی حؿبة زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثب "‪ 10‬اظ آٴ زض ټط‬
‫ٲٗبٲٯٻ ٸخٹز زاضز‪ .‬ا‪٪‬ط اظ ضٸی اس‪ٟ‬ب‪ ٠‬زچبض ی‪ ٥‬ضقشٻ ظیبٴ قسٺ ایس ٸ ‪ ٍ٣ٞ‬زض ‪ 19‬ٲٗبٲٯٻ دكز ؾلط ټلٱ‬
‫يطض ‪٦‬طزٺایس‪ ،‬ا‪٪‬ط ثب ‪ 20،000‬زالض قطٸٔ ‪٦‬طزٺایس ٸ ضیؿ‪ " 10 ٥‬ضا زض ټلط ٲلٗلبٲٯلٻ ثلطزاقلشلٻایلس‬
‫ٲٹخٹزی قٳب ‪ 3،002‬زالض اؾز‪ .‬ثیف اظ ‪ " 85‬اظ ٲٹخٹزی حؿبة ذٹز ضا اظ زؾز زازٺایس! ا‪٪‬ط ‪ ٍ٣ٞ‬ثلب‬
‫ضیؿ‪ " 2 ٥‬ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬طزٺ ایس‪ ،‬ټٷٹظ ‪ 13،903‬زالض زاضیس یٗٷی سٷٽب ‪ "30‬اظ ‪٦‬٭ حؿبة ذٹز ضا اظ زؾلز‬
‫زازٺایس‪.‬‬
‫‪111‬‬ ‫‪ٞ‬ٽطؾز ٲُبٮت‬

‫‪٪‬بٰ قكٱ‬

‫َطاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪112‬‬

‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض؟ ثٻ چٻ ٲٗٷی اؾز؟‬

‫سٹخٻ ثٻ ایٵ ٶ‪٧‬شٻ ثؿیبض ٲٽٱ اؾز ‪٦‬ٻ ثلبظاض ټلٳلیلكلٻ ‪٦‬لبضی ضا ‪٦‬لٻ‬
‫ٲی ذٹاټس‪ ،‬اٶدبٰ ذٹاټس زاز ٸ زض ٲؿیطی ‪٦‬لٻ ٲلی ذلٹاټلس‪ ،‬حلط‪٦‬لز‬
‫ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ټط خٯؿٻ ٲٗبٲالسی چبٮف خسیسی اؾز ٸ س‪٣‬طیجبً ټط ا‪٢‬ساٲی اظ‬
‫ضٸیساز ټبی ؾیبؾی ٸ ضذسازټبی ثعض‪ ٨‬ا‪٢‬شهبزی زض خٽبٴ ‪٪‬ط‪ٞ‬لشلٻ سلب‬
‫قبیٗبر ثبٶ‪٧‬ٽبی ٲط‪٦‬عی ٲی سٹاٶٷس ثٻ ٶحٹی ٶبٲٗٯٹٰ ‪٢‬یٳز ټبی اضظ ضا‬
‫س‪ٛ‬ییط زټٷس ٸ ایٵ ‪٦‬بض ؾطیٗشط اظ چیعی اؾز ‪٦‬ٻ ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ایٵ ثسیٵ ٲٗٷی اؾز ‪٦‬ٻ زض ٶٽبیز ټط ی‪ ٥‬اظ ٲب ٲٗبٲٯٻ ای ثلط ذلال‪ٜ‬‬
‫خطیبٴ ثبظاض اٶدبٰ ذٹاټیٱ زاز‪.‬‬

‫‪٢‬طاض زاقشٵ زض ٸيٗیز يطض‪ ،‬اٲطی اخشٷبة ٶبدصیط اؾز‪ .‬اٲب ٲب ٲی سٹاٶیٱ ‪٦‬بضی ضا ‪٦‬ٻ زض ټٷ‪٫‬بٰ ‪٢‬لطاض‬
‫‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ زض ٲٹ‪ٗ٢‬یز یبز قسٺ اٶدبٰ ٲی زټیٱ‪٦ ،‬ٷشط‪٦ ٬‬ٷیٱ‪ .‬قٳب ٲی سٹاٶیس ؾلطیلٗل ًب اظ يلطض ٸ ظیلبٴ‬
‫خٯٹ‪٪‬یطی ‪٦‬ٷیس ٸ یب ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا ازاٲٻ زټیس؛ ثب ایٵ اٲیس ‪٦‬ٻ خطیبٴ ثبظاض ثٻ ٶ‪ ٕٟ‬قٳب ثبظ‪٪‬طزز‪.‬‬

‫اٮجشٻ‪ ،‬ظٲبٶی ‪٦‬ٻ خطیبٴ ثبظاض ثطذال‪ ٜ‬ٲٹ‪ٗ٢‬یز ٲٗبٲالسی قٳب زض حط‪٦‬ز ثبقس‪ ،‬ایٵ ٸيٗیز ٲلی سلٹاٶلس‬
‫ثبٖث اظ زؾز ض‪ٞ‬شٵ حؿبة قٳب ٸ دبیبٴ یب‪ٞ‬شٵ ٶب‪٪‬ٽبٶی ٸ ؾطیٕ آٴ ثكٹز‪.‬‬

‫ټطچٻ ٲٗبٲالر ثیكشطی ضا اٶدبٰ زټیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس چیعټبی ثیكشطی یبز ث‪٫‬یطیس‪ ،‬سدطثٻ ‪٦‬ؿت ‪٦‬ٷیلس ٸ‬
‫‪ٞ‬طنز ټبی ٲٹ‪٣ٞ‬یز ذٹز ضا ا‪ٞ‬عایف زټیس‪.‬‬

‫ایٵ ‪٦‬بض ثبٖث ٲی قٹز سب ضٸـ ٲسیطیز ” ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬يطض“ ثٻ ٲٽبضر ٸ اثعاضی ٲٽٱ زض خٗلجلٻ اثلعاض‬
‫ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط سجسی٭ قٹز‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٶ‪ُ٣‬ٻ ذطٸج اظ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ظیبٴ زٺ ضا اظ ‪٢‬ج٭ سٗییٵ ‪٦‬طزٺ ثبقیس‪ ،‬ثب ایٵ ‪٦‬بض ٶٻ سلٷلٽلب ثلٻ ٲلعیلز‬
‫خٯٹ‪٪‬یطی اظ يطض زؾز دیسا ٲی ‪٦‬ٷیس سب ثشٹاٶیس ثٻ ‪ٞ‬طنز ټبی خسیس س‪ٛ‬ییط ٲ‪٧‬بٴ زټیس‪ ،‬ثٯ‪٧‬ٻ ایٵ ‪٦‬بض‬
‫ثبٖث حص‪ ٜ‬ايُطاة ٸ سكٹیف ٶبقی اظ ‪٢‬طاض زاقشٵ زض ٸيٗیز ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ظیبٴ زٺ ٸ‬
‫‪113‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حس يطض‬

‫ثسٸٴ ثطٶبٲٻ ٲی قٹز‪.‬‬

‫زاقشٵ سٷف ‪٦‬ٳشط ثٽشط اؾز‪ ،‬ٶٻ؟ اٮجشٻ ‪٦‬ٻ ټٳیٵ َٹض اؾز‪ .‬ثٷبثطایٵ‪ ،‬ثیبییس ضٸـ ټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬ضا ثلطای‬
‫خٯٹ‪٪‬یطی ؾطیٕ اظ ثطٸظ يطض اٲشحبٴ ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ ٸ ‪٢‬ج٭ اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ثٻ ضٸـ ټبی خٯٹ‪٪‬یطی اظ يطض ثذطزاظیٱ‪ ،‬ثبیس اٸٮیٵ ‪٢‬بٖسٺ سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪٢‬ل‪ ٝ‬ضا‬
‫ثطضؾی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض قٳب ثبیس ٶ‪ُ٣‬ٻ ای ثبقس ‪٦‬ٻ زض آٴ ٶ‪ُ٣‬ٻ ‪٧ٞ‬ط ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ثٻ اقشجبٺ اٶلدلبٰ قلسٺ‬
‫اؾز ‪ .‬ظٲبٶی ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ثٻ ایٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ ٲی ضؾس‪ ،‬ایٵ ضٸیساز ثبیس ٶكبٶٻ ای ثطای قٳب ثبقس ‪٦‬ٻ ا‪٦‬لٷلٹٴ ظٲلبٴ‬
‫ذبضج قسٴ اظ ٲٗبٲٯٻ اؾز‪.‬‬

‫اقشجبټبر ضایح‬

‫زض ایٵ ثرف‪ ،‬ٲب زضثبضٺ اقشجبټبر ضایح ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ټٷ‪٫‬بٰ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ٲطس‪٧‬ت ٲی قٹٶلس‪،‬‬
‫نحجز ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ .‬ٲُٳئٷبً‪ ،‬ایٵ ‪٦‬بض ی‪٧‬ی اظ ضاٺ ټبی اٶدبٰ ٲسیطیز ٲٷبؾت ؾطٲبیٻ اؾز‪ .‬اٲب ا‪٪‬ط ایلٵ ‪٦‬لبض‬
‫ثٻ زضؾشی اٶدبٰ ٶكٹز‪ ،‬ٲی سٹاٶس ثٻ خبی ؾٹز‪ ،‬ٲٷدط ثٻ ثطٸظ ذؿبضر ٸ يطض ثیكشط قٹز‬

‫سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ٶعزی‪٥‬‬

‫اٸٮیٵ اقشجبٺ ضایح‪ ،‬سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثؿیبض ٶعزی‪ ٥‬ثٻ ‪٢‬یٳز ٸضٸز ثبظاض اؾز‪ .‬آٶٽب آٶ‪٣‬سض ؾ‪ٟ‬ز ٸ ٲح‪٧‬لٱ‬
‫ټؿشٷس ‪٦‬ٻ ټیچ خبیی ثطای ٶ‪ٟ‬ؽ ‪٦‬كیسٴ قٳب زض ثبظاض ٶٳی ‪٪‬صاضٶس!‬

‫زض سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثؿیبض ٶعزی‪ ٥‬زض ٲٗبٲالر‪٢ ،‬یٳز اظ ‪ٞ‬طنز اؾشطاحز ‪٢‬ج٭ اظ حلط‪٦‬لز زض خلٽلز‬
‫ٲٗبٲٯٻ قٳب ثطذٹضزاض ٶرٹاټس ثٹز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪114‬‬

‫ټٳیكٻ ٶبدبیساضی ٸ ٶٹؾبٶبر خ‪ٟ‬ز اضظ ضا ٲس ٶٓط ‪٢‬طاض زټیس ٸ ایٵ ح‪٣‬ی‪٣‬ز ضا ثٻ ذبَط زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ‬
‫ایٵ ٶبدبیساضی ٲی سٹاٶس حٹاٮی ٶ‪ُ٣‬ٻ ٸضٸزی ثبقس‪.‬‬

‫ثٻ ٖٷٹاٴ ٲثب‪ٞ ،٬‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ قٳب خ‪ٟ‬ز اضظ ‪ GBP/JPY‬ضا ثب ‪٢‬یٳز ‪ 145.00‬ذطیساضی ‪٦‬طزٺ ایس ٸ‬
‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ضا ‪ 144.90‬سٗییٵ ‪٦‬طزٺ ثبقیس‪ .‬حشی ا‪٪‬ط قٳب ثٻ زضؾشی دیف ثیٷی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز اظ آٴ‬
‫ٶبحیٻ خٽف ٲی ‪٦‬ٷس‪ ،‬ایٵ احشٳب‪ ٬‬ٸخٹز زاضز ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ټٳچٷبٴ ‪ 10‬اٮی ‪ 15‬دیخ دبییٵ سط اظ ‪٢‬لیلٳلز‬
‫ٸضٸزی قٳب ٶعٸ‪٦ ٬‬ٷس؛ ‪٢‬ج٭ اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ‪٢‬یٳز ثٻ ؾطٖز ثبال ثطٸز ٸ ثٻ ‪ 147.00‬ثطؾس‪.‬‬

‫اٲب ٲؿئٯٻ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ قٳب ٶٳی سٹاٶیس ثٻ ؾٹز ‪ 200‬دیذی زؾز دیسا ‪٦‬ٷیس ظیطا قٳب زض یل‪ ٥‬ٮلحلٓلٻ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ضا ٲشٹ‪٦ ٝ٢‬طزٺ ایس‪.‬‬

‫ثٷبثطایٵ‪ٞ ،‬طاٲٹـ ٶ‪٧‬ٷیس‪ :‬ثٻ ٲٗبٲٯٻ ذٹز ‪ٞ‬طنز سٷ‪ٟ‬ؽ ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ثسټیس ٸ ٶبدبیساضی ضا ٲس ٶٓط ‪٢‬طاض زټیس!‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ حدٱ ٲٗبٲالسی خٽز سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ٝ٢‬‬

‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ حدٱ ٲٗبٲالسی ثطای ٲحبؾجٻ ‪ٞ‬بنٯٻ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ،ٝ٢‬ټیچ اضسجبَی ثب ٶحٹٺ ض‪ٞ‬شلبض ثلبظاض ٶلساضز‪.‬‬
‫چٹٴ ٲب زض ثبظاض زاز ٸ ؾشس ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثطاؾبؼ ٶحٹٺ حط‪٦‬ز ٸ ٶٹؾبٴ ثلبظاض ثؿلیلبض‬
‫ٲٷُ‪٣‬ی ذٹاټس ثٹز‪.‬‬

‫زض ٶٽبیز‪ ،‬قٳب ٶ‪ُ٣‬ٻ ٸضٸزی ٸ اټسا‪ ٜ‬ذٹز ضا ثطاؾبؼ سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ی اٶشربة ‪٦‬طزٺ ایس‪ .‬ثٷبثطایٵ‪ ،‬قٳب‬
‫ثبیس ټٳیٵ ‪٦‬بض ضا ثطای ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز اٶدبٰ زټیس‪.‬‬

‫اٶساظٺ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض‬ ‫ضیؿ‪"٥‬‬ ‫حدٱ ٲٗبٲالسی‬

‫‪115‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حس يطض‬

‫ٲب ٶٳی ‪٪‬ٹییٱ ‪٦‬ٻ قٳب ثبیس حدٱ ٲٗبٲالسی ضا ‪٦‬بٲالً ‪ٞ‬طاٲٹـ ‪٦‬ٷیس‪ .‬سٹنیٻ ٲب ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ‪٢‬ج٭ اظ ٲحبؾلجلٻ‬
‫آٴ‪ ،‬ثبیس سهٳیٱ ث‪٫‬یطیس ‪٦‬ٻ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا ‪٦‬دب ‪٢‬طاض زټیس ٸ دؽ اظ آٴ ا‪٢‬لساٰ ثلٻ سلٗلیلیلٵ حلدلٱ‬
‫ٲٗبٲالسی ٶٳبییس‪.‬‬

‫‪٢‬طاض زازٴ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬يطض ثؿیبض زٸض‬

‫ثطذی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬زض ‪ٞ‬بنٯٻ زٸض‪ ،‬ٲطس‪٧‬ت اقشجبٺ ٲی قٹٶس ٸ ثب ایٵ اٲیس ایٵ ‪٦‬بض ضا‬
‫اٶدبٰ ٲی زټٷس ‪٦‬ٻ ض‪ٞ‬شبض ‪٢‬یٳز زیط یب ظٸز ثٻ ٶ‪ ٕٟ‬آٶٽب ذٹاټس ثٹز‪.‬‬
‫دؽ ټس‪ ٜ‬اظ سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ چیؿز؟ ټس‪ ٜ‬خٯٹ‪٪‬یطی ‪٦‬طزٴ اظ ازاٲٻ ٲٗبٲٯٻ ای اؾز ‪٦‬ٻ ٲساٰ ٲٹخت يلطض‬
‫ٸ ظیبٴ ٲی قٹز زض حبٮی ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٶیس آٴ ؾطٲبیٻ ضا ثطای ٲٗبٲٯٻ زی‪٫‬طی نط‪٦ ٜ‬ٷیس‪.‬‬
‫سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثؿیبض زٸض اظ ‪٢‬یٳز ٸضٸز‪ ،‬ثبٖث ا‪ٞ‬عایف ٲ‪٣‬ساض دیخ ټبیی ٲی قٹز ‪٦‬ٻ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾلز زض‬
‫نٹضر يطض ٲشحٳ٭ قٹیس‪.‬‬
‫اٮجشٻ قٳب ثٻ زٶجب‪ ٬‬ضیؿ‪٦ ٥‬ٳشط ٸ ثبظزٺ ثیكشط ټؿشیس‪ .‬ثب ٸخٹز ٶؿجز ذٹة ثبظزٺ ثٻ ضیؿ‪ ٥‬ٲثالً ‪ ،2:1‬ثٻ‬
‫احشٳب‪ ٬‬ظیبز قٳب ثٻ ؾٹز زؾز دیسا ‪٦‬ٷیس ٸ ایٵ زض نٹضسی اؾز ‪٦‬ٻ قٳب زض زؾز ‪٦‬ٱ ‪ "50‬ٲلٗلبٲلالر‬
‫اٶدبٰ قسٺ ٲٹ‪ ١ٞ‬ثبقیس‪.‬‬

‫‪٢‬طاض زازٴ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ز‪٢‬ی‪٣‬بً ضٸی ؾُٹح حٳبیز ‪ /‬ٲ‪٣‬بٸٲز‬

‫آیب ثبیس ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ضا ثؿیبض ٶعزی‪ ٥‬ثٻ ‪٢‬یٳز ٸضٸز سٗییٵ ‪٦‬طز؟ آیب ثب سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثب ‪ٞ‬بنٯٻ ثؿیلبض‬
‫زٸض ٲٹا‪ ١ٞ‬ټؿشیس؟‬
‫دؽ‪ ،‬ز‪٢‬ی‪٣‬بً ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪٦ ٝ٢‬دب ثبیس ‪٢‬طاض ث‪٫‬یطٶس؟‬
‫ایٵ ٶ‪٣‬بٌ ٶجبیس ز‪٢‬ی‪٣‬بً ضٸی ؾُٹح حٳبیز ‪ /‬ٲ‪٣‬بٸٲز ‪٢‬طاض ث‪٫‬یطٶس‪.‬‬
‫آیب ٲب ٶ‪ٟ٫‬شٻ ثٹزیٱ ‪٦‬ٻ سحٯی٭ س‪٧‬ٷی‪٧‬ی‪ ،‬ضٸقی اؾز ‪٦‬ٻ ټٷ‪٫‬بٰ سٗییٵ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثبیس ثٻ آٴ ٲطاخٗٻ ‪٦‬طز؟‬
‫ٲُٳئٷبً‪ ،‬ایٵ ضٸـ ثٻ ټٷ‪٫‬بٰ سهٳیٱ ‪٪‬یطی زض ذهٹل ٲح٭ ‪٢‬طاض زازٴ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ثطای اٖالٰ ٶعزی‪٧‬ی ثلٻ‬
‫ؾُٹح ٲ‪٣‬بٸٲز ٸ حٳبیز ٲ‪ٟ‬یس اؾز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪116‬‬

‫ا‪٪‬ط قٳب ا‪٢‬ساٰ ثٻ ذطیس ‪٦‬طزٺ ایس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ؾُح حٳبیز ضا ظیط ‪٢‬یٳز ٸضٸزی ذٹز خؿشدٹ ‪٦‬ٷلیلس ٸ‬
‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا زض آٴ ٶبحیٻ سٗییٵ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ا‪٪‬ط ٶؿجز ثٻ ‪ٞ‬طٸـ ا‪٢‬ساٰ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ثجیلٷلیلس ‪٦‬لٻ‬
‫ؾُح ٲ‪٣‬بٸٲزِ ثٗسی ثبالیِ ‪٢‬یٳز ٸضٸزی ‪٦‬دبؾز ٸ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا حٹاٮی آٴ ٶبحیٻ سٗییٵ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٲب چطا ‪٢‬طاض زازٴ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ضٸی ؾُح حٳبیز یب ٲ‪٣‬بٸٲز ایسٺ ذٹثی ٶیؿز؟ زٮی٭ ایلٵ اؾلز ‪٦‬لٻ‬
‫‪٢‬یٳز ثٻ ٲحى ضؾیسٴ ثٻ آٴ ؾُح ټٳچٷبٴ ٲی سٹاٶس اظ قبٶؽ ثط‪٪‬كز ٸ حط‪٦‬ز زض خٽلز ٲلٹا‪ٞ‬ل‪١‬‬
‫دٹضیكٵ قٳب ثطذٹضزاض ثبقس‪ .‬ا‪٪‬ط قٳب ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا ثٻ اٶساظٺ چٷس دیخ ذبضج اظ ٶبحیٻ یبز قلسٺ‬
‫‪٢‬طاض زټیس‪ ،‬آٶ‪٫‬بٺ‪ ،‬قٳب ‪٦‬ٱ ٸ ثیف ٲُٳئٵ ټؿشیس ‪٦‬ٻ ؾُح ٲ‪٣‬بٸٲز یب حٳبیز ق‪٧‬لؿلشلٻ ٲلی قلٹز ٸ‬
‫ؾذؽ‪ ،‬قٳب ٲی سٹاٶیس سهسی‪٦ ١‬ٷیس ‪٦‬ٻ ایسٺ ٲٗبٲٯٻ قٳب ‪ٚ‬ٯٍ ثٹزٺ اؾز‪.‬‬

‫ٶحٹٺ اخطای ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ٝ٢‬‬

‫دؽ اظ َطاحی ی‪َ ٥‬طح ٲٗبٲٯٻ ٲٷبؾت ‪٦‬ٻ قبٲ٭ ی‪ ٥‬ؾُح سٹ‪ ٝ٢‬ٲی ثبقس‪ ،‬ا‪٦‬ٷٹٴ ثبیلس ثلساٶلیلس زض‬
‫نٹضسی ‪٦‬ٻ خطیبٴ ثبظاض ٲربٮ‪ ٝ‬قطایٍ قٳب ثٹز‪ ،‬آٶٽب ضا چ‪٫‬ٹٶٻ اخطا ٲی ‪٦‬ٷیس‬

‫‪ .‬زٸ ضٸـ ثطای اٶدبٰ ایٵ ‪٦‬بض ٸخٹز زاضز‪ .‬ی‪٧‬ی اظ ایٵ ضٸـ ټب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬اسلٹٲلبسلیل‪ ٥‬ٸ‬
‫ضٸـ زی‪٫‬ط اظ َطی‪ ١‬ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬شټٷی اؾز‪.‬‬

‫‪٦‬ساٰ ی‪ ٥‬اظ ضٸـ ټبی یبز قسٺ ثطای قٳب ثٽشطیٵ اؾز؟‬

‫ایٷدبؾز ‪٦‬ٻ ثرف زقٹاض ٲؿئٯٻ ْبټط ٲی قٹز ظیطا دبؾد ثٻ ایٵ ؾئٹا‪ ٬‬ثٻ ٲیعاٴ ٶٓٱ ٸ اٶًجبٌ قلٳلب‬
‫ثؿش‪٫‬ی زاضز‪.‬‬

‫آیب قٳب اظ اؾشح‪٧‬بٰ شټٷی ٸ ذٹیكشٵ زاضی ثطای دبیجٷسی ثٻ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ثطذٹضزاضیس؟‬

‫زض ټٷ‪٫‬بٰ اٶدبٰ ٲٗبٲالر‪ ،‬آٶچٻ ‪٦‬ٻ ا‪ٚ‬ٯتِ ثطٶس‪٪‬بٴ ضا اظ ثبظٶسٺ ټب خسا ٲی ‪٦‬ٷس ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ آیلب آٶلٽلب‬
‫ٲی سٹاٶٷس ثٻ َٹض ٖیٷی اظ َطح ټبی اظ دیف سٗییٵ قسٺ ذٹز سجٗیز ‪٦‬ٷٷس یب ذیط؟‬

‫ٲٗٳٹال ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ زض قطایٍ دطٶٹؾبٴ ثبظاض زچبض ق‪ ٥‬ٸ سطزیس قسٺ ا‪٧ٞ‬بض ٲشٗسزی زض شټلٵ ٲلی‬
‫دطٸضاٶٷس‪.‬‬
‫‪117‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حس يطض‬

‫اظ خٳٯٻ ایٵ شټٷیز ټب ایٵ اؾز‪ ” :‬قبیس ثبظاض ټٳیٵ خب س‪ٛ‬ییط ‪٦‬ٷس‪ .‬ٲٵ ثبیس اٶس‪٦‬ی ثیكشط نجط ‪٦‬لٷلٱ ٸ‬
‫آٶ‪٫‬بٺ‪ ،‬ثبظاض ٲٹا‪ ١ٞ‬قطایٍ دٹظیكٵ ٲٵ دیف ذٹاټس ض‪ٞ‬ز“‬

‫ایٵ ا‪٧ٞ‬بض ا‪ٚ‬ٯت اٸ‪٢‬بر ٶشیدٻ ٲٷبؾجی ثطای ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ایدبز ٶٳی ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ثبظاض ثٻ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬قٳب ضؾیسٺ ثبقس‪ ،‬زٮی٭ قٳب ثطای ازاٲٻ ٲٗبٲٯٻ‪ ،‬زی‪٫‬ط ٲٗشجط ٶیلؿلز ٸ ظٲلبٴ‬
‫ثؿشٵ ٲٗبٲٯٻ ‪ٞ‬طا ضؾیسٺ اؾز‪.‬‬

‫ثٻ ټٳیٵ ذبَط اؾز ‪٦‬ٻ زض ایلٵ ثلبظاض‪ ،‬زؾلشلٹض‬

‫سٹ‪ ٝ٢‬حس يطض ‪٦‬بضثطز ‪ٞ‬لطاٸاٶلی زاضز‪ .‬ٲلٗلبٲٯلٻ‬
‫‪٪‬طاٴ خسیس ثبیس ټٳیكٻ اظ ایلٵ زؾلشلٹض ثلطای‬
‫ثؿشٵ اسٹٲبسی‪ ٥‬ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ظیبٴ زٺ زض ؾُٹح اظ‬
‫دیف سٗییٵ قسٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫زض ایٵ نٹضر‪ ،‬قٳب ایٵ ‪ٞ‬طنز ٸ قبٶؽ ضا دلیلسا‬

‫ٶرٹاټیس ‪٦‬طز سب ثٻ َلطح ذلٹز قل‪٦ ٥‬لٷلیلس ٸ‬
‫ٲطس‪٧‬ت اقشجبٺ قٹیس‪ .‬قٳب حشی ٲدجٹض ٶرٹاټیس ثٹز زض ثطاثط ٲٹٶیشٹض ذٹز ثٷكیٷس سب ؾ‪ٟ‬بضـ ٸ زؾشلٹض‬
‫ضا اخطا ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫اٮجشٻ‪ ،‬ټط چٻ قٳب ٲٗبٲٯٻ ٸ سدطثٻ ثیكشطی زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬زض‪ ٤‬ٸ ثطزاقز ثٽشطی اظ ض‪ٞ‬لشلبض ثلبظاض ٸ‬
‫ضٸـ ټبی ذٹز ذٹاټیس زاقز ٸ ٲٷًجٍ سط ذٹاټیس ثٹز‪.‬‬

‫سٷٽب زض ایٵ نٹضر اؾز ‪٦‬ٻ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬شټٷی ثطای اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲٷبؾت ټؿشٷس‪ .‬اٲب ټٳچلٷلبٴ ثلٻ قلسر‬
‫اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ زؾشٹضار سٹ‪ ٝ٢‬حس يطض ضا سٹنیٻ ٲی ‪٦‬ٷیٱ سب اظ ا‪٦‬ثط ٲٗبٲالر ذٹز ذبضج قٹیس‪.‬‬

‫ثؿشٵ ‪ٚ‬یط ذٹز‪٦‬بض ٲٗبٲالر‪ ،‬قٳب ضا زض ٲٗطو اضس‪٧‬بة اقشجبٺ ‪٢‬طاض ٲلی زټلس ‪$‬ثلٻ ٸیلػٺ زض َلٹ‪٬‬‬
‫ضذسازټبی دیف ثیٷی ٶكسٺ‪ .#‬اظ خٳٯٻ ایٵ اقشجبټبر ٖجبضسٷس اظ ٸضٸز ثٻ ؾُلٹح ‪٢‬لیلٳلز یلب اٶلساظٺ‬
‫دٹظیكٵ ‪ٚ‬ٯٍ‪ ُٕ٢ ،‬ثط‪ ُٕ٢ ،٠‬ایٷشطٶز ٸ ‪ٚ‬یطٺ‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪118‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا زض ٲٗطو ضیؿ‪ٚ ٥‬یط يطٸضی ضټب ٶ‪٧‬ٷیس‪ .‬ثٷبثطایٵ‪ ،‬ټٳیكٻ ی‪ ٥‬زؾشلٹض حلس زاقلشلٻ‬
‫ثبقیس سب اظ قٳب دكشیجبٶی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫چٹٴ ٶ‪٣‬بٌ سٹ‪ ٝ٢‬ټط‪٪‬ع ثبثز ٶٳی قٹٶس ٸ قٳب ٲی سٹاٶیس آٶٽب ضا خبثدب ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲب ایٵ زضؼ ضا ثب ”ثبیسټلب‬
‫ٸ ٶجبیسټب“ ی خبثدبیی ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ثٻ دبیبٴ ٲی ثطیٱ‪.‬‬

‫‪ -1‬اخبظٺ ٶسټیس احؿبؾبر قٳب‪ ،‬زض خبثدبیی ٸ س‪ٛ‬ییط ٶ‪٣‬لُلٻ‬

‫سٹ‪ ٝ٢‬زذی٭ ثبقٷس ‪ .‬ٲبٶٷس ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض اٸٮیٻ‪ ،‬سٷٓلیلٳلبر‬
‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬قٳب ثبیس اظ ‪٢‬ج٭ ٸ دیف اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا‬
‫آ‪ٚ‬بظ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬سٗییٵ قسٺ ثبقس‪ .‬اخبظٺ ٶسټیس سطؼ ٸ ايُلطاة‬
‫ؾط ضاٺ قٳب ‪٢‬طاض ‪٪‬یطٶس!‬

‫‪ -2‬ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا زض خٽز ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ثطٶسٺ خلبثلدلب‬

‫‪٦‬ٷیس‪.‬ایٵ ‪٦‬بض ثبٖث سح‪ ١٣‬ؾٹز ٲی قٹز ٸ زض نلٹضسلی ‪٦‬لٻ‬
‫سٗساز ٸاحسټبی ثیكشطی ضا ثٻ دٹظیكٵ ثبظ ذٹز ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ضیؿ‪ ٥‬ضا ٲسیطیز ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫‪ -3‬ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا ‪٪‬ؿشطـ ٶسټیس ‪ .‬ا‪ٞ‬عایف ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬سٷٽب ضیؿ‪ ٥‬قٳب ضا ا‪ٞ‬عایف ٲی زټلس ٸ‬
‫ثط ٲ‪٣‬ساض يطض ٸ ظیبٴ قٳب ذٹاټس ا‪ٞ‬عٸز‪ .‬ا‪٪‬ط ثبظاض ثٻ ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ثطٶبٲٻ ضیعی قسٺ قٳب ثطؾس‪ ،‬آٶل‪٫‬لبٺ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ثٻ دبیبٴ ضؾیسٺ اؾز‪ .‬ایٵ يطض ضا ثذصیطیس ٸ ثطای ٲٗبٲالر ثٗسی آٲبزٺ قٹیس‪٪ .‬ؿشطـ زازٴ‬
‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬اؾبؾبً قجیٻ ٶساقشٵ ی‪ ٥‬ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬اؾز ٸ ایٵ ‪٦‬بض ټیچ ٲ‪ٟ‬ٽٹٰ ٸ ٲٗٷی ٶساضز ‪٦‬ٻ ثرٹاټیس‬
‫آٴ ضا اٶدبٰ زټیس‪ .‬ټط‪٪‬ع ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ضا ‪٪‬ؿشطـ ٶسټیس‪.‬‬
‫‪119‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حس يطض‬

‫زض‪ ٤‬ٸ ‪ٞ‬ٽٱ ایٵ ‪٢‬ٹاٖس ثؿیبض ضاحز اؾز ٸ ثبیس ثٻ َٹض ٲٷٓٱ اظ آٶٽب دیطٸی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫آیب ٲی ذٹاټیس زٸثبضٺ س‪٧‬طاض ‪٦‬ٷیٱ؟‬

‫ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬ذٹز ضا ‪٪‬ؿشطـ ٶسټیس‬

‫ټٳیكٻ ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ دیكبدیف ٲٗبٲٯٻ ذٹز ضا ثطٶبٲٻ ضیعی ‪٦‬ٷیس ٸ ثجیٷیس ‪٦‬ٻ چٻ ‪٦‬بضی ضا زض‬
‫ټط ؾٷبضیٹ ثبیس اٶدبٰ زټیس سب ٶ‪٫‬طاٶی ٸ ايُطاة ٶساقشٻ ثبقیس‪.‬‬

‫اټٳیز اٶشربة حدٱ نحیح ٲٗبٲالسی‬

‫زض ایٷدب ثٻ ٶحٹٺ اؾش‪ٟ‬بزٺ نحیح اظ ٮٹضج )‪ (Leverage‬ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ سٗییٵ ٲٷبؾت حدٱ ٲٗبٲالسی‬
‫ٲی دطزاظیٱ‪.‬‬

‫سٗییٵ حدٱ ٲٗبٲالسی‪ ،‬سٗییٵ سٗساز نحیح ٸاحسټبی ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ خ‪ٟ‬ز اضظ اؾز‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ی‪٧‬ی اظ‬
‫ٲٽٳشطیٵ ٲٽبضر ټب زض ٲدٳٹٖٻ ٲٽبضر ټبی ٲٗبٲالسی ٲی ثبقس‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ‪٢‬ج٭ اظ ټط چیع ”ٲسیطاٴ‬

‫ضیؿ‪ “٥‬ټؿشٷس‪ .‬ثٷبثطایٵ‪٢ ،‬ج٭ اظایٵ‬
‫‪٦‬ٻ ثب دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی زاز ٸ ؾشس ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ثبیس‬
‫‪٢‬بزض ثٻ اٶدبٰ ٲحبؾجبر دبیٻ حدٱ‬
‫ٲٗبٲالر ثبقیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪120‬‬

‫یب‪ٞ‬شٵ اٶساظٺ دٹظیكٷی ‪٦‬ٻ قٳب ضا زض ؾُح ”‪٦‬ٱ ذُط“ ح‪ ّٟ‬ذٹاټس ‪٦‬طز‪ ،‬ٶؿجش ًب آؾبٴ اؾز‪ ....‬ٸ ٲب اظ‬
‫ٖجبضر ”ٶؿجشبً ؾبزٺ“ اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫ثب سٹخٻ ثٻ خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ قٳب ٸ ٸاحس دٹ‪ ٬‬حؿبة سبٴ ‪$‬آیب ٸاحس دٹ‪ ٬‬حؿبة قٳب زالض‪ ،‬یٹضٸ‪،‬‬
‫دٹٶس ٸ ‪ٚ‬یطٺ اؾز‪ #‬ی‪ ٥‬یب زٸ ‪٪‬بٰ ثبیس ثٻ ٲحبؾجٻ ايب‪ٞ‬ٻ ٲی قٹز‪ .‬حب‪٢ ،٬‬ج٭ اظ ایٵ ‪٦‬ٻ ٲب ثشٹاٶیٱ‬
‫ٲحبؾجٻ ضیبيی ذٹز ضا اٶدبٰ زټیٱ‪ ،‬ثٻ دٷح ٲٹضز اَالٖبر ٶیبظ زاضیٱ‪:‬‬

‫‪ -1‬ٲیعاٴ اضظـ ټط دیخ‬

‫‪ -2‬خ‪ٟ‬ز اضظ ٲٹضز ٲٗبٲٯٻ قٳب‬

‫‪ -3‬چٻ زضنسی اظ حؿبة سبٴ ضا ٲی ذٹاټیس ضیؿ‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ -4‬ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض ثط حؿت دیخ‬

‫‪ -5‬ٶطخ سجسی٭ ٲجبزٮٻ خ‪ٟ‬ز اضظ‬

‫ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ حدٱ ٲٗبٲالسی‬

‫ثٻ ٲٷٓٹض ؾبزٺ سط ‪٦‬طزٴ ‪٦‬بضټب ثب ټس‪ ٜ‬زض‪ ٤‬ٸ ‪ٞ‬ٽٱ آٶٽب‪َ ،‬ج‪ ١‬ٲٗٳٹ‪ ٬‬ٲب ټط ‪٦‬بضی ضا ثب ٲثب‪ ٬‬سٹيیح‬
‫ذٹاټیٱ زاز‪:‬‬

‫ایٵ قرم ی‪٧‬ی اظ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ایٵ ثبظاض اؾز‪ .‬ٲسر ټب دیف ٸ ظٲبٶی ‪٦‬ٻ اٸ‬
‫زض ٲ‪٣‬بیؿٻ ثب ظٲبٴ حب‪ ٬‬حشی اظ ی‪ٞ ٥‬طز ٲجشسی‪ ،‬سبظٺ ‪٦‬بض سط ثٹز‪ ،‬حؿبة ذٹز‬
‫ضا اظ ثیٵ ثطز ظیطا اٸ سٗسازی ٲٗبٲالر ثعض‪ ٨‬ضا اٶدبٰ زازٺ ثٹز‪.‬‬

‫اٸ ثسٸٴ ‪٧ٞ‬ط ٸ ثی زضٶ‪ ٩‬ٲٗبٲٯٻ ثعض‪٪‬ی ضا اٶدبٰ زازٺ ثٹز ٸاټٳیز اٶساظٺ‬
‫ثٷسی حدٱ ٲٗبٲالسی ضا زض‪ ٤‬ٶ‪٧‬طزٺ ثٹز ٸ ایٵ ٖسٰ آقٷبیی ثطای حؿبة اٸ‬
‫‪٪‬طاٴ سٳبٰ قس‪.‬‬
‫‪121‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حدٱ ٲٗبٲالر‬

‫زض ٲثب‪ ٬‬ټبی ثٗسی‪ ،‬ٲب ٶحٹٺ ٲحبؾجٻ حدٱ ٲٗبٲالسی قٳب ضا ثطاؾبؼ اٶساظٺ حؿبثشبٴ ٸ ؾُح ”‪٦‬ٱ‬
‫ذُط“ ثٻ قٳب ٶكبٴ ذٹاټیٱ زاز‪.‬‬

‫ٲیعاٴ حدٱ ٲٗبٲالسی قٳب ټٳچٷیٵ ثٻ ایٵ ثؿش‪٫‬ی ذٹاټس زاقز ‪٦‬ٻ آیب ٸاحس دٹ‪ ٬‬حؿبة قٳب اضظ دبیٻ‬
‫اؾز یب اضظ ٲش‪٣‬بث٭‪.‬‬

‫اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ثٻ ٖٷٹاٴ ٸاحس دٹ‪ ٬‬حؿبة‬

‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط سبظٺ ‪٦‬بض ٲب ‪ 5000 ٍ٣ٞ‬زالض آٲطی‪٧‬ب زض حؿبة ٲٗبٲٯٻ ذٹز دؽ اٶساظ ‪٦‬طزٺ اؾز‪ .‬اٸ‬
‫ا‪٦‬ٷٹٴ ثطای اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ثبض زی‪٫‬ط آٲبزٺ اؾز‪ٞ .‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ اٸ زض حب‪ ٬‬حبيط اظ ؾیؿشٱ ٲٗبٲٯٻ زض‬
‫”ی‪ ٥‬ٲحسٸزٺ ٲٗبٲالسی“ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷس ‪٦‬ٻ ثب خ‪ٟ‬ز اضظ ‪ EUR/USD‬زاز ٸ ؾشس ٲی ‪٦‬ٷس ٸ حسٸز ‪200‬‬
‫دیخ زض ټط ٲٗبٲٯٻ ضیؿ‪٦ ٥‬ٷس‪.‬‬

‫اظ ظٲبٶی ‪٦‬ٻ اٸ اٸٮیٵ حؿبة ذٹز ضا اظ زؾز زازٺ اؾز‪ ،‬ؾٹ‪٪‬ٷس ذٹضزٺ ‪٦‬ٻ زی‪٫‬ط ٶٳی ذٹاټس زض ټط‬
‫ٲٗبٲٯٻ ثیف اظ ‪ " 1‬حؿبة ذٹز ضا ضیؿ‪٦ ٥‬ٷس‪ .‬ثیبییس حؿبة ‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ اٶساظٺ دٹظیكٵ اٸ چ‪٣‬سض ثبیس‬
‫ثبقس سب اٸ زض ٶبحیٻ ”‪٦‬ٱ ذُط“ ثٳبٶس‪.‬‬

‫ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٲبٶسٺ حؿبة اٸ ٸ زضنس ضیؿ‪ ٥‬ٲٹضز ٶٓطـ‪ ،‬ٲب ٲی سٹاٶیٱ ٲ‪٣‬ساض زالض زض ٲٗطو‬
‫ضیؿ‪ ٥‬ضا ٲحبؾجٻ ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫‪ 50‬زالض = ‪ $ "1‬یب ‪ 5،000 x #0.01‬زالض‬

‫ؾذؽ‪ ،‬ٲجٯ‪ ٙ‬ضیؿ‪ ٥‬قسٺ ضا ثط ٲ‪٣‬ساض ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض س‪٣‬ؿیٱ ٲی ‪٦‬ٷیٱ سب اضظـ ټط دیخ ضا دیسا ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫‪ 50‬زالض‬
‫=‬ ‫‪ 0.25‬زالض ثطای ټط دیخ‬
‫‪ 200‬دیخ‬

‫زض ٶٽبیز‪ ،‬ٲ‪٣‬ساض اضظـ ټط دیخ ضا زض ٶؿجز اضظقی ٸاحس ثط دیخ ٲطثٹٌ ثٻ خ‪ٟ‬ز اضظ‬
‫‪ EUR/USD‬يطة ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ .‬زض ایٵ ٲٹضز ثٻ اظای ‪ 10 k‬ٸاحس ‪$‬ثب ی‪ ٥‬ٲیٷی الر‪ ،#‬ټط ٶٹؾبٴ دیخ ثٻ‬
‫اضظـ ‪ 1‬زالض اٲطی‪٧‬بؾز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪122‬‬

‫‪USD 0.25 per pip * [(10k units of EUR/USD)/(USD 1 per‬‬

‫‪pip)] = 2,500 units of EUR/USD‬‬

‫ثٷبثطایٵ‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ثب سٹخٻ ثٻ سٷٓیٳبر ‪٦‬ٷٹٶی حؿبة ذٹز ثبیس حسا‪٦‬ثط ‪ 2500‬ٸاحلس ‪EUR/‬‬
‫‪ USD‬ثٻ حؿبة ذٹز ايب‪ٞ‬ٻ ‪٦‬ٷس سب زض ٶبحیٻ ”‪٦‬ٱ ضیؿ‪ “٥‬ثب‪٢‬ی ثٳبٶس‪.‬‬

‫ثؿیبض ؾبزٺ اؾز‪ ،‬ٶٻ؟ اٲب ا‪٪‬ط ٸاحس حؿبة قٳب اضظ دبیٻ ثبقس‪ ،‬چٻ اس‪ٟ‬ب‪٢‬ی ٲی ا‪ٞ‬شس؟‬

‫اضظ دبیٻ ثٻ ٖٷٹاٴ ٸاحس دٹ‪ ٬‬حؿبة‬

‫‪ٞ‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط زض حب‪ ٬‬حبيط زض ی‪٦ ٥‬كٹض اضٸدبیی ثٻ ؾط ٲی ثطز ٸ سهٳیٱ ث‪٫‬یطز سلب‬
‫ثب ی‪٦ ٥‬بض‪٪‬عاض ٲحٯی زاز ٸ ؾشس ‪٦‬ٷس ٸ ‪ 5000‬یٹضٸ زض حؿبة ذٹز ‪٢‬طاض زټس‪.‬‬

‫ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ٲثب‪ ٬‬ٲٗبٲٯٻ ‪٢‬ج٭ ‪$‬ٲٗبٲٯٻ ‪ EUR/USD‬ثب ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ 200 ٝ٢‬دیذی‪ #‬زض نٹضسی ‪٦‬ٻ ‪٣ٞ‬لٍ‬
‫‪ "1‬حؿبة ذٹز ضیؿ‪٦ ٥‬طزٺ ثبقس‪ ،‬اٶساظٺ دٹظیكٵ اٸ چیؿز؟‬

‫‪EUR 5,000 * 1% (or 0.01) = EUR 50‬‬

‫ا‪٦‬ٷٹٴ ٲب ثبیس ایٵ ٲ‪٣‬ساض ضا ثٻ زالض سجسی٭ ‪٦‬ٷیٱ ظیطا اضظـ خ‪ٟ‬ز اضظ ثٻ ٸؾیٯٻ اضظ ٲش‪٣‬بث٭ ٲحبؾجلٻ‬
‫ٲی قٹز‪ٞ .‬طو ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٶطخ ٲجبزٮٻ اضظ ثٻ اظای ‪ 1‬یٹضٸ ‪ 1.5‬زالض ثلبقلس؛ ثلٻ ٖلجلبضر زیل‪٫‬لط‬
‫)‪(EUR/USD=105000‬‬

‫سٷٽب ‪٦‬بضی ‪٦‬ٻ ٲب ثبیس اٶدبٰ زټیٱ سب اضظـ ضا ثط حؿت زالض آٲطی‪٧‬ب دیسا ‪٦‬ٷیٱ‪ ،‬ٲلٗل‪٧‬لٹؼ ‪٦‬لطزٴ‬
‫ٶطخ ٲجبزٮٻ خبضی ثطای ‪ EUR/USD‬ٸ يطة ‪٦‬طزٴ آٴ زض ٲل‪٣‬لساض یلٹضٸیلی اؾلز ‪٦‬لٻ ٲلب‬
‫ٲی ذٹاټیٱ ضیؿ‪٦ ٥‬ٷیٱ‪.‬‬

‫‪75‬دالر = ‪(USD 1.5000/EUR 1.0000) * EUR 50‬‬

‫ؾذؽ‪ ،‬ٲ‪٣‬ساض ضیؿ‪ ٥‬ذٹز ثط حؿت زالض ضا ثط ٲ‪٣‬ساض ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ ٝ٢‬يطض ثط حؿت دلیلخ سل‪٣‬لؿلیلٱ‬
‫‪٦‬ٷیس‪:‬‬
‫‪123‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪ :‬سٗییٵ حدٱ ٲٗبٲالر‬

‫اضظـ حط‪٦‬ز ټط دیخ ‪( USD 75.00)/(200 pips) = $0.375‬‬

‫زض ٶشیدٻ‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ٲیعاٴ ٶٹؾبٴ ضا ثطحؿت ” زالض ثٻ اظای ټط دیخ“ثب ٲ‪٣‬ساض ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪٢‬ل‪200 ٝ‬‬
‫دیذی ثٻ زؾز ٲی آٸضز سب زض ؾُح ”‪٦‬ٱ ذُط“ ثٳبٶس‪.‬‬

‫ؾطاٶدبٰ‪ ،‬ٲیعاٴ ٶٹؾبٴ ثط حؿت ٲ‪٣‬ساض ثٻ اظای ټط دیخ ضا زض ٶؿجز اضظـ ٲٗٯٹٰ ٸاحس ثٻ دیلخ‬
‫يطة ‪٦‬ٷیس‪:‬‬

‫‪(USD 0.375 per pip) * [(10k units of EUR/USD)/(USD1 per‬‬

‫‪pip)] = 3,750 units of EUR/USD‬‬

‫ثٷبثطایٵ‪ ،‬ثطای ضیؿ‪٦ ٥‬طزٴ سب حسا‪٦‬ثط ‪ 50 EUR‬زض ٶ‪ُ٣‬ٻ سٹ‪ 200 ٝ٢‬دیذی زض ٲٗبٲٯلٻ ‪EUR/‬‬
‫‪ ،USD‬اٶساظٺ دٹظیكٵ ٶٳی سٹاٶس ثیف اظ ‪ 3550‬ٸاحس ثبقس‪.‬‬

‫ٶ‪٫‬طاٴ ٶجبقیس‪ ،‬ایٵ ٲٗبزالر ثٻ ٲطٸض ظٲبٴ ٸ ثب سٳطیٵ‪ ،‬ثطایشبٴ ؾبزٺ سط ذٹاټس قس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪124‬‬

‫َطاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫َطح ٲٗبٲالسی چیؿز؟‬

‫حبال ‪٦‬ٻ زض ٲؿیط ٲٷبؾت یبز‪٪‬یطی ‪٢‬طاض ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ ایس‪ ،‬ٶٓطسبٴ ضا ثٻ چٷس ٶهیحز ‪٦‬ٻ ثبیس ټٳیكٻ ثلٻ یلبز‬
‫زاقشٻ ثبقیس خٯت ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪.‬‬

‫سبخط ذٹز ثبقیس‪.‬‬

‫ثٻ ٖجبضر زی‪٫‬ط‪٦ :‬ٹض‪٦‬ٹضاٶٻ ٶهیحز ټبی سدبضی زی‪٫‬طاٴ ضا زٶجب‪ ٬‬ٶ‪٧‬ٷیس! ایٷ‪٧‬ٻ ضٸقلی ثلطای ‪٦‬ؿلی‬
‫ثؿیبض ٲٹ‪٣ٞ‬یز آٲیع ثٹزٺ ثٻ ایٵ ٲٗٷب ٶیؿز ‪٦‬ٻ ثطای قٳب ټٱ ضٸـ ذٹثی ذٹاټس ثٹز‪ .‬ټط‪٦‬ساٰ اظ ٲلب‬
‫زض ٲٹ‪ٗ٢‬یز ٲش‪ٟ‬بٸسی ‪٢‬طاض زاقشٻ ایٱ ٸ زیس‪٪‬بټٽب‪ٞ ،‬طآیٷس ‪٧ٞ‬طی‪ ،‬ؾُح دصیلطـ ضیؿل‪ ،٥‬ٸ سلدلطثلٻ‬
‫ٲش‪ٟ‬بٸسی اظ ایٵ ثبظاض زاضیٱ‪.‬‬

‫َطح سدبضی قرهی ذٹزسبٴ ضا زاقشٻ ثبقیس ٸ َج‪ ١‬یب‪ٞ‬شٻ ټبیشبٴ اظ ثبظاض‪ ،‬آٴ ضا ثٻ ضٸظ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫سٷٓیٱ ی‪َ ٥‬طح سدبضی ٸ ٸ‪ٞ‬بزاض ٲبٶسٴ ثٻ آٴ زٸ ٖٷهط انٯی ٲٹ‪٣ٞ‬یز زض ایٵ ثبظاض اؾز‪.‬‬

‫اٲب ‪٢‬بٖسٺ سدبضی ثٻ سٷٽبیی ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ٶیؿز‪.‬‬

‫حشی ‪٢‬بٖسٺ سدبضی ‪٢‬ٹی ٶیع ثٻ سٷٽبیی ‪٦‬ب‪ٞ‬ی ٶیؿز‪.‬‬

‫‪٢‬بٖسٺ سدبضی ثبیس ذیٯی ‪٢‬ٹی ثبقس‪.‬‬

‫س‪٧‬طاض ٲی ‪٦‬ٷیٱ‪ :‬ذیٯی ‪٢‬ٹی‬

‫زاقشٵ ‪٢‬بٖسٺ سدبضی ذیٯی ‪٢‬ٹی ٲٽٱ سطیٵ ٸیػ‪٪‬ی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٲٹ‪ ١ٞ‬اؾز‪َ .‬طح سدبضی آٶچٻ ثلبیلس‬
‫اٶدبٰ قٹز ٸ چطا یی ٸ چ‪٫‬ٹٶ‪٫‬ی آٴ ضا سٗطی‪٦ ٝ‬طزٺ ٸ قرهیز سدبضی‪ ،‬اٶشٓبضار قرهلی‪٢ ،‬لٹاٶلیلٵ‬
‫ٲسیطیز ضیؿ‪ ،٥‬ٸ ؾیؿشٱ یب ؾیؿشٱ ټبی سدبضی ‪ٞ‬طز ضا دٹقف ٲی زټس‪.‬‬

‫َطح سدبضی زض نٹضر اخطا قسٴ‪ ،‬ثٻ ٲحسٸز ‪٦‬طزٴ اقشجبټبر سدبضی ٸ ثٻ حلسا‪٢‬ل٭ ضؾلبٶلسٴ يلطض‬
‫‪٦‬ٳ‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬ٲی زاٶیٱ ‪٦‬ٻ ا‪٪‬ط ثطٶبٲٻ ضیعی ٶ‪٧‬ٷیس‪ ،‬زض ح‪٣‬ی‪٣‬ز ثطای ق‪٧‬ؿز ثطٶبٲٻ ضیعی ‪٦‬طزٺ ایلس!‬
‫َطح سدبضی اٲ‪٧‬بٴ سهٳیٱ ‪٪‬یطی اقشجبٺ زض ٮحٓٻ ضا اظ ثیٵ ٲی ثطز‪ .‬ٸ‪٢‬شی حط‪ ٜ‬اظ دٹ‪ ٬‬اؾز‪،‬‬
‫‪125‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫احؿبؾبر ثبٖث ٲی قٹٶس سهٳیٳبر ‪ٚ‬یط ٲٷُ‪٣‬ی ث‪٫‬یطیس‪ .‬ٸ ایٵ انالً ثٻ ٶ‪ٟٗ‬شبٴ ٶیؿز‪.‬‬
‫ٸ‪٢‬شی ی‪َ ٥‬طح سدبضی ٲٷبؾت زاضیس‪ ،‬ټط ‪٢‬سٰ ثطایشبٴ ٲكرم قسٺ اؾز‪ ،‬ثٷبثطایٵ ٲدجٹض ٶرٹاټیلس‬
‫ثٹز زض ٮحٓٻ سهٳیٳبر ٖدٹالٶٻ ث‪٫‬یطیس‪٦ .‬ب‪ٞ‬یؿز َج‪َ ١‬طح سدبضیشبٴ ٖٳ٭ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫دیف اظ ازاٲٻ زازٴ ثحث‪ ،‬ثبیس ثٻ س‪ٟ‬بٸر ثیٵ َطح سدبضی ٸ ؾیؿشٱ سدبضی ثذطزاظیٱ‪.‬‬

‫ؾیؿشٱ سدبضی ٶكبٴ ٲی زټس چُٹض ٸاضز سدبضر قسٺ ٸ اظ آٴ ذبضج قٹیس‪ .‬ؾیؿشٱ سدبضی ثركلی‬
‫اظ َطح سدبضیؿز اٲب سٷٽب ی‪٧‬ی اظ ثرف ټبی ٲٽٱ آٴ اؾز‪ .‬ؾبیط ثركٽب ٖجبضسٷس اظ‪ :‬سحٯی٭‪ ،‬اخلطا‪،‬‬
‫ٲسیطیز ضیؿ‪ ،٥‬ٸ ‪...‬‬

‫اظ آٶدبیی ‪٦‬ٻ قطایٍ ثبظاض ټٳیكٻ زض حب‪ ٬‬س‪ٛ‬ییط اؾز‪ ،‬ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ذٹة ٲٗٳٹالً زٸ یب ثیلف اظ‬
‫زاضز‪.‬‬ ‫ذللللٹز‬ ‫سللللدللللبضی‬ ‫َللللطح‬ ‫زض‬ ‫سللللدللللبضی‬ ‫ؾللللیللللؿللللشللللٱ‬ ‫زٸ‬

‫چطا َطح ٲٗبٲالسی الظٰ اؾز؟‬

‫َطح ٲٗبٲالسی‪ ،‬سدبضر ضا آؾبٴ سط ؾبذشٻ ٸ ٲؿیط ٲكرهی دیف ضٸی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ٲی ‪٪‬صاضز‪.‬‬

‫ظٲبٶی ضا سهٹض ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ اظ زؾش‪٫‬بٺ ‪ GPS‬اؾش‪ٟ‬بزٺ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٶبٰ خبیی ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس ثطٸیس ضا ٸاضز‬
‫زؾش‪٫‬بٺ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬زؾش‪٫‬بٺ اثشسا ٲشٹخٻ ٲی قٹز ‪٦‬ٻ زض حب‪ ٬‬حبيط ‪٦‬دب ټؿشیس ٸ ؾلذلؽ ٶكلبٴ ٲلی‬
‫زټس چُٹض ٲی سٹاٶیس ثٻ خبیی ‪٦‬ٻ ٲی ذٹاټیس ثطؾیس‪ .‬ٲی سٹاٶیس زائٳبً ‪ GPS‬ذٹز ضا چ‪٦ ٥‬ٷلیلس سلب‬
‫ٲُٳئٵ قٹیس ‪٦‬ٻ ٲؿیط ضا زضؾز َی ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٸ‪٢‬شی خبیی اقشجبٺ زٸض ٲی ظٶیس‪ ،‬زؾش‪٫‬بٺ ٲی سلٹاٶلس‬
‫ٲؿیط ضا انالح ‪٦‬ٷس‪ ،‬ٸ قٳب ضا زٸثبضٺ ثٻ ٲؿیط زضؾز ټسایز ٶٳبیس‪.‬‬

‫َطح سدبضی‪ ،‬ټٳبٴ ‪ GPS‬سدبضی قٳبؾز ‪٦‬ٻ ثٻ قٳب ٶكبٴ ٲی زټس ‪٦‬لٻ ثلٻ‬
‫ٖٷٹاٴ ی‪ ٥‬سبخط زض حب‪ ٬‬حبيط ‪٦‬دب ټؿشیس ٸ قٳب ضا یبضی ٲی ‪٦‬لٷلس سلب ثلٻ‬
‫ٲ‪٣‬هس ذٹز یٗٷی ؾٹزآٸضی دبیساض ثطؾیس‪.‬‬

‫ؾ‪ٟ‬ط ‪٦‬طزٴ ثسٸٴ ‪٦ GPS‬بض ټٹقٳٷساٶٻ ای ٶیؿز‪ .‬ٶٳی زاٶیس چُٹض ثٻ ٲ‪٣‬هس ذٹز ثطؾیس‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪126‬‬

‫سدبضر ثسٸٴ َطح سدبضی ٶیع زضؾز ٲث٭ ضاٶٷس‪٪‬ی ‪٦‬طزٴ ثسٸٴ ‪ GPS‬اؾز – ‪٧ٞ‬ط ذٹثلی ٶلیلؿلز‪.‬‬
‫ؾٗی زاضیس ثٻ ؾطظٲیٵ ٲٹٖٹزی ثٻ ٶبٰ " ؾٹز دبیساض" ثطؾیس‪ ،‬اٲب اظ آٶدبیی ‪٦‬ٻ انالً ٶٳی زاٶیس ‪٦‬لٻ زض‬
‫ٲؿیط زضؾز ټؿشیس یب ٶٻ‪ ،‬ثٻ احشٳب‪ ٬‬ظیبز حؿبة ذٹز ضا ذبٮی ذٹاټیس ‪٦‬طز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بیسٺ َطح سدبضی ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ قٳب ٶكبٴ ٲی زټس آیب زض ٲؿیط زضؾز ‪٢‬طاض زاضیس یب ذلیلط‪َ .‬لطح‬
‫سدبضی چبضچٹثی اؾز ثطای اٶساظٺ ‪٪‬یطی ٖٳٯ‪٧‬طز سدبضیشبٴ ٸ ٲی سٹاٶیس َطح سدبضیشبٴ ضا زائٳبً چل‪٥‬‬
‫‪٦‬ٷیس‪ ،‬زضؾز ٲث٭ ‪.GPS‬‬

‫ایٵ َطح‪ ،‬سدبضر ثب احؿبؾبر ٸ اؾشطؼ ‪٦‬ٳشط ضا ثطایشبٴ ٲٳ‪٧‬ٵ ٲی ؾبظز‪ ،‬چیلعی ‪٦‬لٻ ثلسٸٴ َلطح‬
‫سدبضی س‪٣‬طیجبً اٲ‪٧‬بٴ ٶبدصیط اؾز‪ .‬ثسٸٴ َطح سدبضی ی‪" ٥‬سبخط ؾط‪٪‬طزاٴ" ذٹاټیس ثٹز ‪٦‬ٻ ټط چٻ ثٻ‬
‫شټٷشبٴ ٲی ضؾس اٶدبٰ ٲی زټیس‪ ،‬ثط اؾبؼ سدطثٻ قرهی ٸ احؿبؼ ٖٳ٭ ٲی ‪٦‬ٷیس ٸ ثٻ حؽ ٸ حسؼ‬
‫ټبی ذٹز یب ضاټٷٳبیی ټبی زی‪٫‬طاٴ س‪٧‬یٻ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ سدبضر ٶیؿز – ایٵ ‪٢‬ٳبض اؾز!‬

‫ټط‪٪‬بٺ ‪٦‬ٻ ٲجبزٮٻ اضظ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬احشٳب ًال ٲًُطة ٸ ٶبضاحز ذٹاټیس قس ٸ ثب ‪٪‬طیٻ ثلرلٹاة ٲلی ضٸیلس‬
‫چطا‪٦‬ٻ ٲبٶسٺ حؿبثشبٴ ٲطست زض حب‪٦ ٬‬بټف اؾز‪.‬‬

‫ټٳبٶُٹض ‪٦‬ٻ ‪ GPS‬ټٱ زض دیسا ‪٦‬طزٴ ضاٺ ‪٦‬ٳ‪٧‬شبٴ ٲی ‪٦‬ٷس ٸ ټٱ زض ٲُٳئٵ قسٴ اظ ٲؿیطی ‪٦‬ٻ سلب ثلٻ‬
‫حب‪َ ٬‬ی ‪٦‬طزٺ ایس‪َ ،‬طح سدبضی ٶیع ثٻ قٳب ٲی ‪٪‬ٹیس چُٹض ثٻ ؾٹز دبیساض ثطؾیس ٸ ٶكبٴ ٲی زټس ‪٦‬لٻ‬
‫آیب زض ٲؿیط زضؾز ‪٢‬طاض زاضیس یب ٶٻ‪.‬‬

‫ٲٽٱ سط اظ ټٳٻ ایٷ‪٧‬ٻ‪ ،‬ا‪٪‬ط زض سدبضر ٲٹ‪ ١ٞ‬ٶجبقیس ‪٦ $‬ٻ زض اثشسا ‪ً ُٗ٢‬ب ٶیؿشیس‪ ،#‬ٲی زاٶیس ‪٦‬لٻ زٮلیلٯلف‬
‫ی‪٧‬ی اظ ایٵ زٸ ٲٹضز اؾز‪ :‬یب َطح سدبضیشبٴ ٲك‪٧‬٭ زاضز یب ثٻ َطح سدبضیشبٴ ٖٳ٭ ٶٳی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط َطح سدبضی ٶساقشٻ ثبقیس‪ ،‬انالً ٶٳی سٹاٶیس ث‪ٟ‬ٽٳیس ‪٦‬دبی ‪٦‬بضسبٴ زضؾز اؾز ٸ ‪٦‬دلبی ‪٦‬لبضسلبٴ‬
‫‪ٚ‬ٯٍ‪ .‬ټیچ ضاټی ثطای اضظیبثی ٶشبیح ٶرٹاټیس زاقز‪ ،‬ثٷبثطایٵ ټیچ‪٫‬بٺ ٶرٹاټیلس ‪ٞ‬لٽلٳلیلس چلُلٹض اظ‬
‫ق‪٧‬ؿز خٯٹ‪٪‬یطی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪127‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫ضٸقٵ اؾز ‪٦‬ٻ َطح سدبضی ٲٹ‪٣ٞ‬یز ضا سًٳیٵ ٶٳی ‪٦‬ٷس اٲب ی‪َ ٥‬طح سدبضی ذٹة ‪٦‬ٻ َجل‪ ١‬آٴ ٖلٳل٭‬
‫قٹز ثٻ قٳب ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷس ثیكشط اظ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٶی ‪٦‬ٻ َطح سدبضی ٶساضٶس زض ایٵ ثبظاض زٸاٰ ثیبٸضیس‪.‬‬
‫خبٴ ؾبٮٱ ثٻ زض ثطزٴ ثٽشط اظ ق‪٧‬ؿز ذٹضزٴ اؾز ٸ ایٵ ثبیس اٸٮیٵ ټس‪ ٜ‬قٳب ثٻ ٖٷٹاٴ ی‪ ٥‬ٲجبزٮٻ ‪٪‬ط‬
‫سبظٺ ‪٦‬بض ثبقس‪.‬‬

‫یبزسبٴ ثبقس‪ "90 ،‬اظ سبخطاٴ سبظٺ ‪٦‬بض ٲٹ‪ٞ‬ل‪ ١‬ثلٻ‬

‫ازاٲٻ حًٹض زض ایٵ ثبظاض ٶٳی قٹٶس‪ .‬ٸ قٳلب ٲلی‬
‫ذٹاټیس خع آٴ " ‪ ""10‬ذبنی ثبقیس ‪٦‬ٻ ٲلٹ‪ٞ‬ل‪١‬‬
‫ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫قبیس سدبضرِ ‪ٞ‬ی اٮجساټٻ‪ ،‬ٸؾٹؾٻ ثطاٶ‪٫‬یع ثبقلس‪،‬‬

‫اٲب ا‪٪‬ط ی‪َ ٥‬طح سدبضی ز‪٢‬ی‪ ١‬سٷٓیٱ ٶ‪٧‬ٷیس یب ثب ٶٓٱ ٸ دیٹؾش‪٫‬ی آٴ ضا زٶجب‪ ٬‬ٶ‪٧‬ٷیس‪ ،‬ثٻ ٖٷٹاٴ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ‬
‫‪٪‬ط‪ ،‬زض ‪٦‬ؿت ؾٹز دبیساض ثب ٲك‪٧‬٭ ٲٹاخٻ ذٹاټیس قس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪128‬‬

‫ذٹزسبٴ ضا ثكٷبؾیس‬

‫اٸٮیٵ ‪٢‬سٰ زض ایدبز ی‪َ ٥‬طح سدبضی‪ ،‬ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ اثشسا ٶ‪٫‬بټی ‪٦‬ٯی ٸ ٸا‪ ٕ٢‬ثیٷبٶٻ ثٻ ذٹزسبٴ ثیبٶساظیس‪.‬‬

‫دبیٻ ٸ اؾبؼ َطح سدبضی ثب سهٹیطی ‪٦‬ٻ اظ ذٹزسبٴ زاضیس قطٸٔ ٲی قٹز ظیطا قٳب سٷٽب ‪٦‬ؿی ټؿشیلس‬
‫‪٦‬ٻ اظ ایٵ َطح اؾش‪ٟ‬بزٺ ذٹاټس ‪٦‬طز‪ .‬سهٹیطی ‪٦‬ٻ اظ ذٹز زاضیس‪ ،‬سهٹیط سدبضی قٳب ثلٻ ٖلٷلٹاٴ یل‪٥‬‬
‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اضظ ضا ٶكبٴ ٲی زټس‪ .‬ایٷ‪٧‬ٻ ثٻ ٖٷٹاٴ ی‪ ٥‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اضظ چٻ ٸیػ‪٪‬ی ټلبیلی زاضیلس‪ ،‬ضٸـ‬
‫ٲٷبؾت سدبضر ثطای قٳب ضا سٗییٵ ٲی ‪٦‬ٷس‪ .‬اؾشطاسػی ټب‪ ،‬ؾیؿشٱ ټب‪ ،‬ٸ ضٸـ ټبیی ‪٦‬ٻ ثلب ؾلجل‪٧‬لشلبٴ‬
‫ٲٷُج‪ ١‬ٶجبقٷس سب حس ظیبزی قبٶؽ ٲٹ‪٣ٞ‬یز قٳب ضا ‪٦‬بټف ٲی زټٷس‪.‬‬

‫ثیكشط سبخطاٴ سٳبی٭ زاضٶس ‪ٞ‬ٹض ًا ثٻ ؾطا٘ ایدبز یب دیسا ‪٦‬طزٴ ؾیؿشٱ ټب ٸ اؾشلطاسلػی ټلبی سلدلبضی‬
‫ثطٸٶس‪ ،‬اٲب ا‪٪‬ط اثشسا ظٲبٶی ضا ثٻ سهٹیط ؾبظی اظ ذٹزقبٴ اذشهبل ٶسټٷس ٶٳی سٹاٶٷس سكریم زټلٷلس‬
‫‪٦‬ٻ چٻ ؾیؿشٱ ټب ٸ اؾشطاسػی ټبیی ثب قرهیز ٸ ٲٹ‪ٗ٢‬یز ٲٷحهط ثٻ ‪ٞ‬طزقبٴ ٲٷُج‪ ١‬اؾز‪.‬‬

‫دیف اظ آٶ‪٧‬ٻ ثٻ ‪٦‬ٯی‪٦ ٥‬طزٴ ضٸی ز‪٦‬ٳٻ ذطیس یب ‪ٞ‬طٸـ ضٸی ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس‪ ،‬اثشسا ثبیس‬
‫چٷس ؾؤا‪ ٬‬ضا اظ ذٹزسبٴ ثذطؾیس سب ثشٹاٶیس َطح سدبضی ذٹز ضا ثٻ ٶحٹ احؿٵ سٷٓیٱ ‪٦‬لٷلیلس‪ .‬زض ایلٵ‬
‫ظٲبٴ‪ ،‬ثبیس خٹاة ټبیشبٴ ضا یبززاقز ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٶٹقشٵ خٹاة ټب ثٻ قٳب یبزآٸضی ٲی ‪٦‬ٷس ‪٦‬ٻ ‪٢‬لطاض اؾلز‬
‫چ‪٧‬بض ‪٦‬ٷیس ٸ ثٻ ٸ‪ٞ‬بزاض ٲبٶسٴ قٳب ثٻ َطح سدبضیشبٴ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫آٲبزٺ چٷس دطؾف ٸ دبؾد ټؿشیس؟‬

‫زض ثرف ټبی ثٗسی‪ ،‬چٷس ؾؤا‪ ٬‬ٲُطح ٲی ‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ دبؾد آٶٽب ثٻ ضٸقٵ ؾبظی ایٷ‪٧‬ٻ دطٸ‪ٞ‬بی٭ سدلبضی‬
‫چیؿز ٸ چ‪٫‬ٹٶٻ َطح سدبضیشبٴ ضا ق‪٧‬٭ ٲی زټس ‪٦‬ٳ‪ ٥‬ٲی ‪٦‬ٷس‪.‬‬
‫‪129‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫سٗییٵ ټس‪ ٜ‬ٸ اٶ‪٫‬یعٺ‬

‫اٶ‪٫‬یعٺ قٳب اظ ٲجبزٮٻ اضظ چیؿز؟‬

‫اٶ‪٫‬یعٺ سبٴ ثطٸسٳٷس قسٴ اؾز؟ زٸؾز زاضیس ‪٦‬بضی دط چبٮف ٸ ټیدبٴ اٶ‪٫‬یع اٶدبٰ زټیس؟ قلرلم‬
‫ٲٹضز ٖال‪٢‬ٻ سبٴ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ ٲی ‪٦‬ٷس ٸ ٲی ذٹاټیس اٸ ضا سحز سأثط ‪٢‬طاض زټیس؟‬

‫ٲٽٱ اؾز ‪٦‬ٻ اٶ‪٫‬یعٺ ٸا‪ٗ٢‬ی ذٹز ضا ثساٶیس‪ ،‬ٸ ایٷ‪٧‬ٻ آیب ثلطای ایلٵ‬
‫‪٦‬بض ٲٷبؾت ټؿشیس یب ذیط‪ .‬آٴ زؾشٻ اظ سبخطاٴ ‪ٞ‬لبض‪٦‬لؽ ‪٦‬لٻ زض‬
‫‪٦‬بضقبٴ خسی ٶیؿشٷس یب سٗٽس الظٰ ضا ٶساضٶس ثٻ ؾطٖلز اظ ثلبظاض‬
‫حص‪ ٜ‬ٲی قٹٶس‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ ،٬‬زٶجب‪ ٬‬ټیدبٴ ثٹزٴ ٸ زٶجب‪ ٬‬ؾٹز دبیساض ثلٹزٴ ثلب ټلٱ‬
‫خٹض زض ٶٳی آیٷس‪ .‬قبیس ثبظ ‪٦‬طزٴ ی‪ ٥‬ٲٹ‪ٗ٢‬یز " ثط اؾبؼ حسؼ‬
‫ٸ قبٶؽ" ٮصر ثرف ثبقس‪ ،‬اٲب ثبٸض ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٸ‪٢‬شی ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ثلب‬
‫ق‪٧‬ؿز ٲٹاخٻ قٹز زی‪٫‬ط ٮصسی ثب‪٢‬ی ٶرٹاټس ٲبٶس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط زض دی ټیدبٴ ټؿشیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس ثٻ ‪٦‬بظیٷٹ ثطٸیس‪ ،‬اظ ټٹادیٳب دبییٵ ثذطیس یب ی‪ ٥‬ٲبقیٵ ٲؿلبثل‪٣‬لٻ‬
‫‪ F1‬ضا ثطاٶیس‪.‬‬

‫ثٽشط اظ آٴ‪ ،‬ا‪٪‬ط زٶجب‪ ٬‬ی‪ ٥‬ټیدبٴ ٸا‪ٗ٢‬ی ټؿشیس‪ ،‬ثب ی‪ ٥‬ٲبقیٵ ٲؿبث‪٣‬ٻ ‪ F1‬اظ ټٹادیٳب ضٸی ی‪٦ ٥‬بظیٷٹ‬
‫ثذطیس‪ .‬ی‪ ٥‬ټیدبٴ ٸا‪ٗ٢‬ی! ایٷ‪٫‬ٹٶٻ قبیس دٹ‪٦ ٬‬ٳشطی ضا ٶؿجز ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اظ زؾز ثسټیس‪.‬‬

‫ټس‪ ٜ‬یب اټسا‪ ٜ‬ذٹز اظ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ ضا چٻ ٲی زاٶیس؟‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪130‬‬

‫ایٵ ٲٹضز ضا ٲی سٹاٴ اظ ٮحبِ ٲبٮی ثب اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ ی‪ ٥‬ټس‪ ٜ‬ؾٹز ‪$‬ثط حؿت اضظ یب زضنس ثبظ‪٪‬كلز‪ #‬ثلٻ‬
‫اظای ټط ٸاحس ظٲبٴ ٲُطح ‪٦‬طز‪ .‬ثطای ٲثب‪ ،٬‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ټس‪ٞ‬شلبٴ زضآٸضزٴ ‪148'000'000‬زالض زض‬
‫ٲبٺ یب ضؾیسٴ ثٻ ‪ "529‬ثبظ‪٪‬كز زض ټ‪ٟ‬شٻ ثبقس‪.‬‬
‫ټس‪ ٜ‬اٮعاٲبً ٲبٮی ٶیؿز‪ .‬ٲثالً " ټس‪ ٜ‬ٲٵ اظ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثشٹاٶٱ ٲس‪ ٬‬خسیس ‪٦‬لشلبٶلی‬
‫خطزٴ ضا ثرطٰ سب زذشط ٲٹضز ٖال‪٢‬ٻ اٰ ضا سحز سأثیط ‪٢‬طاض زټٱ ‪٦‬ٻ ٖبق‪ ١‬ٲٵ قٹز ٸ ثب ټٱ ثٻ ذلٹثلی ٸ‬
‫ذٹقی ظٶس‪٪‬ی ‪٦‬ٷیٱ"‬

‫یب " ټس‪ٞ‬ٱ ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ آٶ‪٣‬سض دٹ‪ ٬‬زاقشٻ ثبقٱ ‪٦‬ٻ خطاحی دالؾشی‪٦ ٥‬ٷٱ ٸ ټٳٻ ضا سحز سلبثلیلط ‪٢‬لطاض‬
‫زټٱ"‬

‫ټط سهٳیٳی ‪٦‬ٻ ٲی ‪٪‬یطیس‪ ،‬نط‪ٞ‬بً اَٳیٷبٴ حبن٭ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ټس‪ٞ‬شبٴ ٲكرم ٸ ‪٢‬بث٭ اٶساظٺ ‪٪‬یطی ثلبقلس‪.‬‬
‫اټسا‪ ٜ‬سدبضی ای ثطای ذٹزسبٴ ‪٢‬طاض زټیس ‪٦‬ٻ قٳب ضا زض ‪٦‬ؿت ٲٹ‪٣ٞ‬یز ثٻ ٖٷٹاٴ ی‪ ٥‬سلبخلط ‪٦‬لٳل‪٥‬‬
‫‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ټس‪ ٜ‬ٶجبیس ٲجٽٱ ثبقس ٲثال "ٲی ذٹاټٱ ثطٸسٳٷس قٹٰ‪ ".‬س‪ٛ‬ییط ایٵ خٳٯٻ ثٻ "ٲی ذٹاټٱ ذیٯی ثطٸسٳٷلس‬
‫قٹٰ‪ ".‬ټٱ ‪٦‬ٳ‪٧‬ی ٶٳی ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ز‪٢‬ی‪ ١‬سط سٗییٵ ټس‪٦ ٜ‬ٷیس!‬

‫"ٲی ذٹاټٱ ټ‪ٟ‬شٻ ای ‪ "1‬ؾٹز ‪٦‬ٷٱ‪".‬‬

‫"ٲی ذٹاټٱ سب دبیبٴ اٲؿب‪ "50 ٬‬ٲٹا‪ ٕ٢‬ؾٹز ‪٦‬ٷٱ‪".‬‬

‫"ٲی ذٹاټٱ ْط‪ ٜ‬قف ٲبٺ حؿبثٱ ضا زٸ ثطاثط ‪٦‬ٷٱ‪".‬‬

‫"اٲطٸظ ٶٳی ذٹاټٱ ټیچ اقشجبټی زض ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ زاقشٻ ثبقٱ‪".‬‬

‫‪131‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫ٸ‪٢‬شی ټس‪٪ ٜ‬صاضیشبٴ ٲكرم ٸ ‪٢‬بث٭ اٶساظٺ ‪٪‬یطی ثبقس‪ ،‬ٶٻ سٷٽب ٲی زاٶیس ‪٦‬ٻ ٸا‪ٗ٢‬بً چٻ ٲی ذٹاټیس‪ ،‬ثٯل‪٧‬لٻ‬
‫ٲی سٹاٶیس دیكط‪ٞ‬ز ذٹز ضا ثطضؾی ‪٦‬طزٺ ٸ ثجیٷیس ‪٦‬ٻ آیب انال دیكط‪ٞ‬شی زاقشٻ ایس یب ذیط‬
‫سٹ‪ٗ٢‬بر‬

‫اٶشٓبض زاضیس چٻ ٶٹٔ ثبظزټی زاقشٻ ثبقیس؟‬

‫ذت ٲٗٯٹٰ اؾز‪ ،‬ټط‪٦‬ؿی ‪٦‬ٻ ٖال‪٢‬ٻ ٲٷس ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اضظ ثبقس ‪ُٗ٢‬بً‬
‫آضظٸ زاضز دٹ‪ ٬‬ظیبزی ‪٦‬ؿت ‪٦‬ٷس‪ .‬ٲٷُ‪٣‬ی ټٱ ټؿز – ذطیلس ٸ ‪ٞ‬لطٸـ‬
‫ضیؿ‪ ٥‬زاضز‪ ،‬ٸ اٶشٓبض زاضیٱ دبزاـ ایٵ ضیؿ‪ ٥‬ضا ث‪٫‬یطیٱ‪.‬‬

‫ق‪٧‬ی ٶیؿز ‪٦‬ٻ ټط ٲجبزٮٻ ‪٪‬ط اضظ اٶشٓبض زاضز ؾٹز ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫اٲب ؾؤاٮی ‪٦‬ٻ ثبیس اظ ذٹزسبٴ ثذطؾیس ایٵ اؾز‪:‬‬

‫اٶشٓبض زاضیس چٻ ٶٹٔ ثبظزټی زاقشٻ ثبقیس؟‬

‫خٹاثی ‪٦‬ٻ ثٻ ایٵ ؾؤا‪ ٬‬ٲی زټیس ٶ‪٣‬ف ٲٽٳی زض سٗییٵ ؾجل‪ ٥‬ذلطیلس ٸ‬
‫‪ٞ‬طٸقی ‪٦‬ٻ ثٻ ‪٦‬بض ذٹاټیس ‪٪‬ط‪ٞ‬ز‪ ،‬خ‪ٟ‬ز ټبی اضظ ٸ ظٲبٴ ټبیی ‪٦‬ٻ ذطیلس‬
‫ٸ ‪ٞ‬طٸـ ٲی ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٸ ٲٽٱ سط اظ ټٳٻ‪ ،‬ضیؿ‪ ٥‬ټبیی ‪٦‬ٻ زض ضؾیسٴ ثٻ اټسا‪ ٜ‬ذٹز ثب آٴ ٲٹاخٽیس‪ ،‬ذلٹاټلس‬
‫زاقز‪.‬‬

‫ثطای زض‪ ٤‬ثٽشط ٲٹيٹٔ ثٻ ایٵ ٲثب‪ ٬‬سٹخٻ ‪٦‬ٷیس‪ٞ .‬طو ‪٦‬ٷیس زٸ ٲجبزٮٻ ‪٪‬ط اضظ ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ زاقلشلٻ ثلبقلیلٱ‪،‬‬
‫”ثطٸؼ“ ٸ ”ٲبی‪“٥‬‬

‫”ثطٸؼ“ ٲی ذٹاټس ‪ "10‬زض ؾب‪ ٬‬ؾٹز ‪٦‬ٷس زضحبٮی‪٧‬ٻ ”ٲبی‪٦ “٥‬ٳی ثٯٷس دطٸاظ سط اؾز ٸ ٲلی ذلٹاټلس‬
‫حؿبثف ضا زٸ ثطاثط ‪٦‬طزٺ ‪ "100‬ؾٹز ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ټٳبٶُٹض ‪٦‬ٻ ٲی سٹاٴ حسؼ ظز‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طی قجیٻ ”ٲبی‪٦ ، “٥‬ٻ ٲی ذٹاټس حؿبثف ضا زٸ ثطاثط ‪٦‬ٷلس‪ ،‬زض‬
‫ٲٹ‪ٗ٢‬یز ثؿیبض ٲش‪ٟ‬بٸسی ‪٢‬طاض زاضز‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪132‬‬

‫احشٳبالً ”ٲبی‪ “٥‬ثبیس ثیكشط اظ ”ثطٸؼ“ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬ٷس ٸیب ضیؿ‪ ٥‬ثذصیطز‪ .‬ا‪٪‬ط ثرلٹاټلس ثلٻ ټلس‪ٜ‬‬
‫‪ "100‬ؾٹز ثطؾس ثبیس ذٹزـ ضا زض ٲٗطو يطض ثبٮ‪٣‬ٹٺ ثیكشطی ‪٢‬طاض زټس‪.‬‬
‫ٲجبزٮٻ ‪٪‬طاٴ ټٳچٷیٵ ثبیس ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ضا ټٱ زض ٶٓط زاقشٻ ثبقٷس‪.‬‬

‫ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ٲٗٳٹالً ثٻ ٖٷٹاٴ ‪ٞ‬بنٯٻ ثیٵ ثبالسطیٵ اضظـ حؿبة سب دبییٵ سطیٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ آٴ ٲحبؾجٻ ٲی قٹز‪.‬‬
‫ټط ٲجبزٮٻ ‪٪‬ط اضظ ثبیس سهٳیٱ ث‪٫‬یطز ‪٦‬ٻ ثطای ضؾیسٴ ثٻ اټسا‪ٞ‬ف چٻ ٲیعاٴ ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ضا ٲلی سلٹاٶلس‬
‫ثذصیطز‪.‬‬

‫اظ َط‪ ٜ‬زی‪٫‬ط‪ ،‬ٲجبزٮٻ ‪٪‬طاٶی ټؿشٷس ‪٦‬ٻ اظ ضیؿ‪ ٥‬زٸضی ٲی ‪٦‬ٷٷس ٸ سطخیح ٲی زټلٷلس ا‪ٞ‬لز ؾلطٲلبیلٻ‬
‫‪٦‬ٳشطی زاقشٻ ثبقٷس‪ .‬ثسیٽی اؾز ‪٦‬ٻ ایٵ ا‪ٞ‬طاز ؾٹز ثبٮ‪٣‬ٹٺ ی ‪٦‬ٳشطی ٶیع ذٹاټٷس زاقز‪.‬‬

‫اظ ؾٳز زی‪٫‬ط‪ ،‬ٲجبزٮٻ ‪٪‬طاٶی ټؿشٷس ‪٦‬ٻ ٲك‪٧‬ٯی ثب ا‪ٞ‬ز ؾطٲبیٻ ٶساضٶس‪ ،‬ثٻ قطَی ‪٦‬ٻ ؾیؿشٱ ٲجبزٮٻ قلبٴ‬
‫ثبظزٺ ثبالیی زاقشٻ ثبقس‪.‬‬

‫ټٳچٷیٵ ثبیس زض ٶٓط زاقشٻ ثبقیس چٻ ظٲبٶی ضا ٲی سٹاٶیس ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ اذشهبل زټیس‪ .‬ا‪٪‬ط ٶشٹاٶلیلس‬
‫ظٲبٴ ‪٢‬بث٭ سٹخٽی ضا ثٻ ‪٦‬بض ‪٦‬طزٴ ضٸی ؾیؿشٱ ذٹز‪ ،‬ذٹاٶسٴ اذجبض ثبظاض ٸ یبز‪٪‬یطی س‪٧‬ٷی‪ ٥‬ټبی خلسیلس‬
‫ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ٸ ثجز ٸ ٲطٸض سدطثیبر ذٹز اذشهبل زټیس‪ ،‬ٲُٳئٵ ثبقیس ‪٦‬ٻ ثطای ضؾیسٴ ثلٻ اټلسا‪ٜ‬‬
‫ذٹز ثب ٲك‪٧‬الر ظیبزی ضٸ ثٻ ضٸ ذٹاټیس ثٹز‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط ٶٳی سٹاٶیس ایٵ سٗٽس ظٲبٶی ضا زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬ثبیس سٹ‪ٗ٢‬بر ذٹز زض ٲٹضز ؾٹز ‪٦‬طزٴ ضا س‪ٛ‬ییط زټیس‪.‬‬

‫زض آذط‪ ،‬ثساٶیس ‪٦‬ٻ ٲٹ‪٣ٞ‬یز ثٻ ذٹزسبٴ ثؿش‪٫‬ی زاضز‪.‬‬

‫آیب ٶٓٱ ٸ ‪٢‬بٖسٺ الظٰ ثطای ثبال ثطزٴ زائٳی ٲٽبضر ٸ سدطثٻ الظٰ ثطای چیطٺ قسٴ ثط ثبظاض ضا زاضیس؟‬

‫ا‪٪‬ط ٶساضیس‪ ،‬زض َٹالٶی ٲسر‪ ،‬اٶشٓبض ؾٹز ٶبدبیساض ضا زاقشٻ ثبقیس‪ ،‬اٮجشٻ ا‪٪‬ط ؾٹزی زض ‪٦‬بض ثبقس‪.‬‬
‫‪133‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫س‪٧‬بٮی‪ ٝ‬ضٸظاٶٻ ‪٢‬ج٭ اظ قطٸٔ ثبظاض‬

‫‪٢‬ج٭ اظ قطٸٔ ٲٗبٲٯٻ‪ ،‬چٻ ا‪٢‬ساٲبسی اٶدلبٰ‬

‫ذٹاټیس زاز؟‬

‫ٲٷٓٹض ٲب ایٵ ٶیؿز ‪٦‬ٻ زٸـ ث‪٫‬یطیس ٸ‬

‫زٶساٴ ټبیشبٴ ضا ٲؿٹا‪ ٤‬ثعٶیلس ‪٪$‬لطچلٻ‬
‫ټللٳللیللكللٻ ثللبیللس زٸـ ثلل‪٫‬للیللطیللس ٸ‬
‫زٶساٴټبیشبٴ ضا ٲؿٹا‪ ٤‬ثعٶیس!‪#‬‬

‫ضٸا‪ ٬‬اٶدبٰ س‪٧‬بٮی‪ ٝ‬ٲٗبٲالسی ثلبیلس زض‬

‫اٶدبٰ س‪٧‬بٮی‪ ٝ‬شی٭ ثٻ قٳب ‪٦‬ٳ‪٦ ٥‬ٷس‪:‬‬

‫• ثطضؾی ٲٹ‪ٗ٢‬یشٽبی ٲٗبٲالسی ثبظ ٸ اٶدبٰ سٷٓیٳبر يطٸضی‬

‫• ثطضؾی ٲٗبٲالر ضٸظټبی ‪٪‬صقشٻ‬

‫• ټٳبټٷ‪٦ ٩‬طزٴ ذٹزسبٴ ثب ؾطٖز ثبظاض‬

‫• قٷبؾبیی اذجبض آسی ‪٦‬ٻ ٲیسٹاٶٷس ٲٹخت ثیثجبسی قٹٶس‬

‫• آٲبز‪٪‬ی خٽز اٶدبٰ ٲٗبٲالر زض خٯؿٻ ٲٗبٲالسی آیٷسٺ‬

‫حبال ٲی سٹاٶیس ‪٦‬٭ اذجبض ثبظاض ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ ‪٦‬بض ضا ٲیسٹاٶیس ثلٻ نلٹضر آٶلالیلٵ‪ ،‬اظ َلطیل‪١‬‬
‫ؾبیز ټبی ذجطی یب اظ َطی‪ ١‬سٯٹیعیٹٴ ‪ #BBC ،Bloomberg ،CNBC$‬اٶلدلبٰ زټلیلس‪ .‬ضٸٶلس‬
‫حط‪٦‬شی ثبظاض ضا سٗییٵ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲٗبٲالر زیطٸظ ٸ چ‪٫‬ٹٶ‪٫‬ی دبیبٴ یب‪ٞ‬شٵ خٯؿۀ ٲٗبٲالسی ‪٢‬لجلٯلی ضا ٲلطٸض‬
‫‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٸ ٶبحیٻټبی ‪٦‬ٯیسی ثبظاض ٲث٭ حٳبیز ٸ ٲ‪٣‬بٸٲز ضا قٷبؾبیی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪134‬‬

‫حبال ٸ‪٢‬ز آٴ اؾز ‪٦‬ٻ ؾیؿشٱ ٲٗبٲالسی ذٹز ضا قطٸٔ ‪٦‬ٷیس!‬

‫قٳب ٲیذٹاټیس خٯؿبر ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ثلب احؿلبؼ‬

‫آضاٲف‪ ،‬آؾٹز‪٪‬ی ٸ آٲبز‪٪‬ی ثطای اس‪ٟ‬ب‪٢‬بر دلیلف ضٸ‬
‫آ‪ٚ‬بظ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثب ٖٹاٲ٭ سأثیط‪٪‬صاض ثط ثبظاض‪ ،‬ذٹز ضا ثلٻ ضٸظ ٶل‪٫‬لٻ‬

‫زاضیس‪ .‬ٲٗبٲٯٻ‪٪‬ط ثیذجط‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طی ثسټ‪٧‬بض اؾز‪.‬‬

‫ثٻ ثطٶبٲٻ ٲٗبٲالسی دبیجٷس ثبقیس‬

‫ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی قٳب سٷٽب ظٲبٶی ‪٦‬بضآٲس اؾز ‪٦‬ٻ ثب ٖال‪٢‬ٻ زٶجب‪ ٬‬قٹز‪ .‬ٲدجٹضیس ثٻ آٴ دبیجٷلس ثلبقلیلس‪.‬‬
‫اٶدبٲف ثٻ ٶٓط ؾبزٺ ٲیآیس‪٣ٖ .‬٭ ؾٯیٱ ٲی‪٪‬ٹیس ‪٦‬ٻ ټٳیٵَٹض اؾز اٲب ا‪٦‬ثط ٲلٗلبٲٯلٻ ‪٪‬لطاٴ ټلٷلٹظ‬
‫ٶٳیسٹاٶٷس ایٵ ‪٦‬بض ضا اٶدبٰ زټٷس‪ .‬ٸا‪ٗ٢‬بً چطا؟‬

‫ٶبټٳبټٷ‪٫‬ی ٲٗبٲٯٻ‪٪‬ط‬

‫ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی ثبیس ثطٶبٲٻای قرهی ثطای قٳب ثبقس‪ ،‬ثطٶبٲٻای ‪٦‬ٻ ثب اټسا‪ ،ٜ‬سحٳ٭ ضیؿ‪ ٥‬ٸ ؾلجل‪٥‬‬
‫ظٶس‪٪‬ی ‪ٞ‬طزی قٳب ٲشٷبؾت ثبقس‪ .‬قٳب ثبیس ټط خعء ضا ثط ٲجٷبی قطایٍ ‪ٞ‬طزی ذٹز سلٹؾلٗلٻ زټلیلس‪،‬‬
‫ټط‪٪‬ع ایٵ ح‪٣‬ی‪٣‬ز ضا ٶبزیسٺ ٶ‪٫‬یطیس ‪٦‬ٻ ثطٶبٲٻ ثبیس ‪٦‬بٲالً ٲشٷبؾت ثب قٳب ٸ ٶیبظټلبی قلٳلب ثلبقلس ٶلٻ‬
‫ٶیبظټبی ‪ٞ‬طز ٲٹضز ٖال‪٢‬ٻ یب ا‪٢‬ٹاٲشبٴ!‬
‫‪135‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی قٳب ثبیس ثط اؾبؼ ٸا‪ٗ٢‬یز ضیرشٻ قٹز‪ ،‬ٶٻ اٲیس‪ .‬ؾٗی ‪٦‬ٷیس ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسلی قلرلم‬
‫زی‪٫‬طی ضا ‪٦‬ذی ‪٦‬ٷیس یب ثطٶبٲۀ ذٹزسبٴ ٲجشٷی ثط ‪ٞ‬طيیبر ‪٦‬صة ثبقس‪ ،‬ثب آٴ ټٳبټٷ‪ ٩‬ٶرٹاټیس قلس ٸ‬
‫زض زٶجب‪٦ ٬‬طزٴ آٴ ثٻ زضزؾط ذٹاټیس ا‪ٞ‬شبز‪.‬‬
‫ضاٺ ح٭‪ :‬ثب ذٹزسبٴ نبز‪ ٠‬ثبقیس‪ .‬ؾذؽ ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی ذٹز ضا انالح ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫ثطٶبٲٻ ټبی ٲٗبٲالسی ثطای ثٯٷس ٲسر زض ٶٓط ‪٪‬ط‪ٞ‬شٻ ٲیقٹٶس‪ .‬ثؿیبضی اظ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ‪ ،‬دؽ اظ سلحلٳل٭‬
‫ی‪ ٥‬ضقشٻ يطض ٸ ظیبٴ‪ ،‬ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی یب ؾیؿشٱ ٲٗبٲالسی ذٹز ضا ضټب ٲی ‪٦‬ٷٷس‪ ،‬ثٻ خبی ایلٷل‪٧‬لٻ زض‬
‫اٸ‪٢‬بر ؾرز ٸ زقٹاض ثٻ آٴ دبیجٷس ثبقٷس‪.‬‬

‫ضاٺ ح٭‪ :‬نجٹض ثبقیس!‬

‫ثی اٶًجبَی‪ :‬ٲٗبٲٯٻ َج‪ ١‬ی‪ ٥‬ثطٶبٲٻ‪ ،‬ٲؿشٯعٰ ٖٳ٭ ‪٦‬طزٴ ثٻ آٴ‪ ،‬ثب ٸخٹز ټٳۀ ‪٪‬ط‪ٞ‬لشلبضی ټلبؾلز‪ ،‬ٸ‬
‫ثطای ضؾیسٴ ثٻ آٴ ثبیس ٲٷٓجز ثبقیس‪.‬‬

‫اٶًجبٌِ ؾ‪ٟ‬ز ٸ ؾرز‪.‬‬

‫ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ثی ٶٓٱ ٸ اٶًجبٌ‪ ،‬ثٻ ثطٶبٲۀ ٲٗبٲالسی ذٹز ٖٳ٭ ٶٳی‪٦‬ٷٷس‪ .‬قٳب ثبیس ثب اٶًجبٌ ثبقیس‪ .‬ؾ‪ٟ‬ز‬
‫ٸ ؾرز‪.‬‬

‫ضاٺ ح٭‪ :‬ثب اٶًجبٌ ثٳبٶیس!‬

‫ض‪ٞ‬شبضِ ٸیطاٶ‪٫‬ط‪ :‬ثًٗی اظ ٲٗبٲٯٻ‪٪‬طاٴ ٖبزار ضٸاٴ قٷبذشی زیطیٷۀ ٖٳی‪٣‬ی زاضٶس ‪٦‬ٻ ٲٹ‪٣ٞ‬یز آٶٽب ضا ثلٻ‬
‫ذُط ذٹاټس اٶساذز‪ .‬ایٵ ٲؿأٮٻ ضا ٲیسٹاٴ ثب ‪٦‬بض ؾرز ضٸی ذٹز ثطَط‪٦ ٜ‬طز‪ ،‬اٲب ٲٗبٲٯٻ‪٪‬لط ثلبیلس‬
‫‪٢‬ج٭ اظ ټط چیع‪ ،‬اظ چٷیٵ ٲؿبئٯی ذٹز آ‪٪‬بټی زاقشٻ ثبقس‪ .‬ا‪٪‬ط ٲؿأٮٻ ضا ثٻ َٹض ضیكٻ ای ٶكلٷلبؾلیلس‪،‬‬
‫ٶٳیسٹاٶیس ضاٺ حٯی ثطای آٴ ثیٷسیكیس‪.‬‬

‫ضاٺ ح٭‪ :‬ثٻ آیٷٻ ٶ‪٫‬بٺ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪136‬‬

‫َطح ذٹز اقش‪ٛ‬بٮی ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط زض ضاؾشبی ایدبز ‪ًٞ‬بی اٲٵ ٲٗبٲالسی ٸ خٽز سجسی٭ ثبظاض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ ثٻ ی‪ٞ ٥‬لطنلز‬
‫ق‪ٛ‬ٯی ٲٷبؾت ٸ دبیساض‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ اضائٻ َطحی ‪٦‬طزٺ ‪٦‬ٻ زضآٴ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٸ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضاٴ ایٵ ثلبظاض‬
‫ثٻ ‪٦‬ٳ‪٢ ٥‬ٹاٶیٵ ٸ ٲ‪٣‬طضاسی ‪٦‬ٻ اظ دیف ثطایكبٴ ٸيٕ قسٺ‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲالر ذٹز ٲی ٶٳبیٷس‪.‬‬

‫زض ایٵ َطح ‪٦ ،‬ٻ زض آٴ ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٸ ؾطٲبیٻ ثٻ ذٹثی زض آٴ ضٖبیز قسٺ‪ ،‬ټٷ‪٫‬بٰ ا‪ٞ‬ششبح حؿبة‬
‫ثطای ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط زٸ ٶٹٔ حؿبة ا‪ٞ‬ششبح ٲی قٹز‪:‬‬

‫حؿبة دؽ اٶساظ ٸ حؿبة ٲٗبٲالسی‬

‫‪٦‬ٯیٻ ٸخٻ ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی زض حؿبة دؽ اٶساظ ٸاضیع قسٺ ٸ سٷٽب ثركی اظ آٴ خٽز اٶدبٰ ٲٗبٲالر زض‬
‫حؿبة ٲٗبٲالسی ‪٢‬طاض زازٺ ٲی قٹز‪ .‬زض ایٵ حبٮز‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ثب اَٳیٷبٴ ذبَط ثیكشلط ٸ ثلب قلطایلٍ‬
‫ضٸحی ٲٷبؾت ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ٲی ٶٳبیس چطا ‪٦‬ٻ سٷٽب زضنس ‪٦‬ٳی اظ ‪٦‬٭ ؾلطٲلبیلٻ زض ٲلٗلطو‬
‫ضیؿ‪٢ ٥‬طاض زازٺ ٲی قٹز ٸ ٲبث‪٣‬ی ثطای ٲٗبٲالر آیٷسٺ ح‪ ّٟ‬ٲی ‪٪‬طزز‪.‬‬

‫ټٳچٷیٵ زض نٹضسی ‪٦‬ٻ ټط ی‪ ٥‬اظ ٲٗبٲالر ثٻ ؾٹز ذشٱ قس ‪ ،‬ٸ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط ا‪٢‬ساٰ ثلٻ ذلطٸج اظ آٴ‬
‫ٲٗبٲٯٻ ٶٳبیس‪ ،‬ثال‪ٞ‬بنٯٻ ایٵ ؾٹز ثٻ نٹضر اسٹٲبسی‪ ٥‬ثٻ حؿبة دؽ اٶساظ ٲٷش‪٣‬٭ ٲی قٹز ‪٦‬لٻ سلٹؾلٍ‬
‫آٴ ‪ٞ‬طز ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط اظ احؿبؼ َٳٕ ٸ ‪٦‬ؿت ؾٹز ثیكشط ٸ ضیؿ‪ ٥‬ثیكشط زٸض ذٹاټس قس‪.‬‬

‫اظ خٳٯٻ ٲٹاضز ثؿیبض ٲٽٱ ایٵ َطح ایٵ اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ ٲحى سدطثٻ يطض ‪ ،‬سب دبیبٴ ضٸظ ‪٦‬بضی‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬ط‬
‫ٲدبظ ثٻ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ٶرٹاټس ثٹز ٸ ثبیس سب ؾبٖز ‪ 00:00‬ثٻ ٸ‪٢‬ز ‪ GMT‬ٲٷشٓط ثلٳلبٶلس سلب ثلرلف‬
‫زی‪٫‬طی اظ ؾطٲبیٻ اظ حؿبة دؽ اٶساظ ثٻ حؿبة ٲٗبٲالسی ٲٷش‪٣‬٭ ‪٪‬طزز‪.‬‬
‫‪137‬‬ ‫‪٪‬بٰ قكٱ‪َ :‬طاحی اؾشطاسػی ٲٗبٲالسی‬

‫ثٷبثط ایٵ ٲالحٓٻ ٲی ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ایٵ َطح ثٻ نٹضر اخجبضی ‪٢‬ٹاٶیٵ ٸ ٲ‪٣‬طضاسی ضا ثطای ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬لطاٴ زض‬
‫ٶٓط ٲی ‪٪‬یطز ٸ آٶٽب ضاټی خع دیطٸی اظ ‪٢‬ٹاٶیٵ ٶرٹاټٷس زاقز‪.‬‬
‫ثٻ ٖجبضر زی‪٫‬ط‪٦ ،‬بض‪٪‬عاضی ‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط اظ خبٶت ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ا‪٢‬ساٰ ثٻ اٶدبٰ ٲسیطیز ضیؿ‪ ٥‬ٸ ٲسیطیلز‬
‫ؾطٲبیٻ ٲی ٶٳبیس ‪٦ $‬ٻ ی‪٧‬ی اظ ثعض‪٪‬شطیٵ ز‪ٚ‬س‪ٚ‬ٻ ټبی ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ٲی ثبقس‪ #‬ٸ آٶٽب سلٷلٽلب ٶلیلبظ ثلٻ‬
‫ثطضؾی ٲٷبؾت ٸ ز‪٢‬ی‪ ١‬ثبظاض ثطای دیسا ‪٦‬طزٴ ثٽشطیٵ ٶ‪ُ٣‬ٻ ٸضٸز ثٻ ثبظاض ضا زاضٶس‪.‬‬

‫ثسیٽی اؾز ‪٦‬ٻ اضائٻ ایٵ َطح‪٪ ،‬بٲی ٲٹثط ٸ ٲ‪ٟ‬یس زض ضاؾشبی ایدبز اٲٷیز زض ثبظاض سجبزالر اضظ ذٹاټس‬
‫ثٹز ‪٦‬ٻ ثٻ ‪٦‬ٳ‪ ٥‬آٴ ٲیعاٴ يطض ٸ ظیبٴ زض ایٵ ثبظاض ثٻ حس چكٳ‪٫‬یطی ‪٦‬بټف ٲی یبثس‪.‬‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪138‬‬

‫‪٪‬بٰ ټ‪ٟ‬شٱ‬

‫اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٸ ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی‬

‫‪139‬‬ ‫‪٪‬بٰ ټ‪ٟ‬شٱ‪ 6 :‬ٲٹضز ٲٽٱ خٽز اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض‬

‫‪ 6‬ٲٹضز ٲٽٱ خٽز اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض‬

‫ض‪٢‬بثز ثؿیبض قسیس زض ایٵ ثبظاض ٸ ٸخٹز ټعاضاٴ ‪٦‬بض‪٪‬عاض‪ ،‬ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طاٴ ضا ثب چبٮف خسیسی ثلٻ ٶلبٰ‬
‫” ثطضؾی ٸ اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٲٷبؾت“ ضٸثطٸ ‪٦‬طزٺ اؾز‪.‬اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض ثطای زازٸؾلشلس ٲلی سلٹاٶلس‬
‫ضٸٶسی ثؿیبض َب‪٢‬ز‪ٞ‬طؾب ٸ َٹالٶی زاقشٻ ثبقس ‪ .‬زض ایٵ ثرف ثٻ ‪٦‬ی‪ٟ‬یزټبیی ٲیدطزاظیلٱ ‪٦‬لٻ ثلبیلس‬
‫ټٷ‪٫‬بٰ اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض ثٻ زٶجب‪ ٬‬آٴ ثبقیس‪:‬‬

‫‪ .1‬ٶٓبضر سٹؾٍ ٶٽبزټبی ٲبٮی‬

‫اٸٮیٵ ٸ اثشسایی سطیٵ ٸیػ‪٪‬ی ‪٦‬ٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاض ذٹة ثبیس زاقشٻ ثبقس‪ ،‬زاقشٵ ؾُح ثبالیی اظ اٲٷیز اؾز‪ .‬ثٻ‬
‫ٖالٸٺ‪ ،‬ٶٳی ذٹاټیس ټعاضاٴ زالض دٹ‪ ٬‬ضا ثٻ ‪ٞ‬طزی ثسټیس ‪٦‬ٻ ثٻ ؾبز‪٪‬ی ازٖب ٲی‪٦‬ٷس ‪٢‬بٶٹٶی اؾز‪ ،‬زضؾز‬
‫اؾز؟‬

‫ذٹقجرشبٶٻ ثطضؾی اٖشجبض ‪٦‬بض‪٪‬عاض چٷساٴ زقٹاض ٶیؿز‪ .‬ؾبظٲبٶٽبی ٶٓبضسی زض ؾطاؾط خٽلبٴ ٸخلٹز‬
‫زاضٶس ‪٦‬ٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ‪٢‬بث٭اٖشٳبز ضا اظ ‪٦‬الٺثطزاضاٴ خسا ٲی‪٦‬ٷٷس‪.‬‬

‫زض ظیط ‪ٞ‬ٽطؾشی اظ ‪٦‬كٹضټب ثب ټیأر ٶٓبضسی ٲطثٹَٻقبٴ آٸضزٺ قسٺ اؾز‪:‬‬

‫ایبالر ٲشحسٺ‪٦ :‬ٳیؿیٹٴ ٲٯی ٲٗبٲالر آسی ‪ #NFA$‬ٸ ‪٦‬ٳیؿیٹٴ سدبضر ٲٗبٲالر آسی ‪٦‬لبالټلبی‬
‫اؾبؾی ‪#CFTC$‬‬

‫اٶ‪٫‬ٯؿشبٴ‪ :‬ٲطخٕ ټسایز ٲبٮی ‪ #FCA$‬ٸ ٲطخٕ ٶٓبضسی ٲبٮی ‪.#PRA$‬‬

‫اؾشطاٮیب‪٦ :‬ٳیؿیٹٴ ؾطٲبیٻ‪٪‬صاضی ٸ اٸضا‪ ٠‬ثٽبزاض اؾشطاٮیب ‪#ASIC$‬‬

‫ٶیٹظٮٷس ٶٽبز ٲبٮی ٸ ٶٓبضسی ‪FSP‬‬

‫ؾٹئیؽ‪٦ :‬ٳیؿیٹٴ ثبٶ‪٥‬زاضی ‪ٞ‬سضا‪ ٬‬ؾٹییؽ ‪.#SFBC$‬‬

‫آٮٳبٴ‪#BaFIN(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht :‬‬

‫‪ٞ‬طاٶؿٻ‪#AMF$Autorité des Marchés Financiers :‬‬

‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪140‬‬

‫دیف اظ آٴ ‪٦‬ٻ ثٻ ‪٧ٞ‬ط ؾطٲبیٻ ‪٪‬صاضی زض ی‪٦ ٥‬بض‪٪‬عاضی ثبقیس‪ ،‬ٲُٳئٵ قلٹیلس ‪٦‬لٻ ‪٦‬لبض‪٪‬لعاض ًٖلٹ‬
‫ټیأرټبی ٶٓبضسی ٲص‪٦‬ٹض زض ثبال اؾز‪.‬‬

‫‪ .2‬ټعیٷٻ ٲٗبٲٯٻ‬

‫نط‪ ٜ‬ٶٓط اظ ٶٹٔ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طی ‪٦‬ٻ ټؿشیس‪ ،‬ټٳٹاضٺ زض ٲٗطو ټعیٷٻ ټبی ٲٗبٲٯٻ ټؿشیس‪ .‬ټط ظٲلبٶلی ‪٦‬لٻ‬
‫ٸاضز زازٸؾشسی ٲی قٹیس‪ ،‬ٲدجٹضیس ‪٦‬ٻ ټعیٷٻ ای ثطای ‪٦‬بضٲعز ٲٗبٲٯٻ یب ‪٦‬ٳیؿیٹٴ ثذطزاظیس‪ .‬ثلٷلبثلطایلٵ‬
‫َجیٗی اؾز ‪٦‬ٻ ثٻ زٶجب‪ ٬‬اضظاٴسطیٵ ٸ ثٽشطیٵ ٶطخ ټب ثبقیس‪٪ .‬بټی اٸ‪٢‬بر ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز الظٰ ثبقس ٲٗبٲٯلٻ‬
‫اضظاٴ ضا ثٻ ثٽبی ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ٲُٳئٵ سط ‪٢‬طثبٶی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫سٳبٲی خٹاٶت ٸ ټعیٷٻ ټبی خبٶجی ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ٲٹضز ٶٓطسبٴ ضا ثطضؾی ‪٦‬ٷیس ٸ ؾذؽ ‪٪‬عیٷٻټلبی ٲلٹخلٹز‬
‫ذٹز ضا ثبظثیٷی ‪٦‬ٷیس‪ .‬ټٳٻ چیع ثٻ آٴ ثؿش‪٫‬ی زاضز ‪٦‬ٻ سٹاظٴ نحیحی ٲیبٴ اٲٷیز ٸ ټعیٷٻ دبییٵ ٲٗبٲالر‬
‫ثط‪٢‬طاض ‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫‪ .3‬دطزاذز ٸ زضیب‪ٞ‬ز ٸخٻ‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ذٹة‪ ،‬ثٻ قٳب ایٵ اخبظٺ ضا ذٹاټٷس زاز ‪٦‬ٻ ثسٸٴ ظحٳز ؾطٲبیٻټبی ذٹز ضا ؾذطزٺ ٸ ٖبیسار‬
‫حبن٭ اظ آٴ ضا زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪٦ .‬بض‪٪‬عاضاٴ ٸا‪ٗ٢‬بً ټیچ زٮیٯی ثطای زقٹاض ‪٦‬طزٴ دؽ ‪٪‬لط‪ٞ‬لشلٵ ؾلٹزسلبٴ‬
‫ٶساضٶس‪ ،‬ظیطا سٷٽب زٮیٯی ‪٦‬ٻ آٴټب ؾطٲبیٻټبی قٳب ضا ٶ‪٫‬ٻ ٲیزاضٶس‪ ،‬ؾٽٹٮز اٶدبٰ ٲٗبٲالر اؾز‪.‬‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاض قٳب سٷٽب ثطای ؾبزٺسط ‪٦‬طزٴ زازٸؾشس‪ ،‬دٹ‪ ٬‬قٳب ضا ٶعز ذٹز ٶ‪٫‬ٻ ٲیزاضز‪ ،‬ثٷبثطایٵ زٮیٯی ٸخلٹز‬
‫ٶساضز ‪٦‬ٻ ‪٪‬ط‪ٞ‬شٵ ؾٹزی ‪٦‬ٻ ‪٦‬ؿت ‪٦‬طزٺ ایس‪ ،‬زقٹاض ثبقس‪ .‬ثبیس اَٳیٷبٴ حبن٭ ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ضٸٶس دؽ ‪٪‬ط‪ٞ‬شلٵ‬
‫ؾٹز ؾطیٕ ٸ ضٸاٴ اٶدبٰ ٲیقٹز‪.‬‬

‫‪ .4‬ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی‬

‫زض ٲٗبٲالر آٶالیٵ ‪ٗٞ ،‬بٮیزټبی ٲطثٹٌ ثٻ زازٸؾشسټب زض ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ اٶدبٰ ٲیقلٹز‪.‬‬
‫ایٵ ثساٴ ٲٗٷبؾز ‪٦‬ٻ ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی ‪٦‬بض‪٪‬عاض قٳب ثبیس ‪٦‬بضثطدؿٷس ٸ ثبثجبر ثبقس‪.‬‬
‫‪141‬‬ ‫‪٪‬بٰ ټ‪ٟ‬شٱ‪ 6 :‬ٲٹضز ٲٽٱ خٽز اٶشربة ‪٦‬بض‪٪‬عاض‬

‫ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ ثٻ زٶجب‪٦ ٬‬بض‪٪‬عاضی ټؿشیس‪ ،‬ټٳیكٻ چیعټبیی ضا ‪٦‬ٻ ثبیس زض ٶطٰ ا‪ٞ‬عاض ٲٗبٲالسی اٸ ٖلطيلٻ‬
‫قٹز‪ ،‬ثطضؾی ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫آیب آذطیٵ اذجبض ثبظاض ثٻ ؾطٖز ٸ ز‪٢‬ز زض اذشیبض قٳب ‪٢‬طاض ٲی ‪٪‬یطز؟‬

‫اثعاض سطؾیٱ ٶٳٹزاض ٸ اثعاض ‪ٞ‬ٷی ‪٦‬ٻ اؾش‪ٟ‬بزٺ اظ آٴ ؾبزٺ ثبقس‪ ،‬چُٹض؟ آیب آٴټب سٳبٲی اَالٖبسی ضا ‪٦‬لٻ‬
‫ثطای زازٸؾشس نحیح ثٷیبظ زاضیس‪ ،‬اضائٻ ٲی‪٦‬ٷٷس؟‬

‫‪ .5‬اخطای زؾشٹضار‬

‫الظٰ اؾز ‪٦‬بض‪٪‬عاضسبٴ ثٽشطیٵ ‪٢‬یٳز ٲٳ‪٧‬ٵ ضا ثطای ؾ‪ٟ‬بضـټبی قٳب اضائٻ ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫سحز قطایٍ ٖبزی ثبظاض ‪$‬ثطای ٲثب‪ ٬‬ٶ‪٣‬سیٷ‪٫‬ی ٖبزی‪ ،‬اٖالٰ ٶكسٴ ذجطټبی ٲٽٱ‪ #‬ٸا‪ٗ٢‬بً ټیچ زٮیٯی ثطای‬
‫آٴ ٸخٹز ٶساضز ‪٦‬ٻ ٸ‪٢‬شی ضٸی ز‪٦‬ٳٻ ”ذطیس“ یب ”‪ٞ‬طٸـ“ ‪٦‬ٯی‪ ٥‬ٲی‪٦‬ٷیس‪٦ ،‬بض‪٪‬عاضسبٴ ‪٢‬یٳز ثلبظاض‪ ،‬یلب‬
‫‪٢‬یٳشی ثؿیبض ٶعزی‪ ٥‬ثٻ آٴ ضا‪ ،‬ثٻ قٳب اضائٻ ٶ‪٧‬ٷس‪.‬‬

‫ثطای ٲثب‪ٞ ،٬‬طو ‪٦‬ٷیس قطایٍ اٶدبٰ ٲٗبٲٯٻ ثطای قٳب ‪ٞ‬طاټٱ اؾلز‪ ،‬ا‪٪‬لط ضٸی ”ذلطیلس“ یلٹضٸ‪/‬زالض‬
‫آٲطی‪٧‬ب ثٻ ‪٢‬یٳز ‪٦ 1.3000‬ٯی‪٦ ٥‬ٷیس‪ ،‬ثبیس ټٳیٵ ‪٢‬یٳز یب ثب اذشال‪ ٜ‬ٲی‪٧‬طٸ‪-‬دیخټبیی اظ آٴ‪ ،‬ثٻ قٳلب‬
‫زازٺ قٹز‪ .‬ؾطٖز اضائٻ قسٴ ؾ‪ٟ‬بضـ ټبی قٳب ثؿیبض ٲٽٱ اؾز‪ ،‬ثٻ ٸیػٺ ا‪٪‬ط ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طی ثبقیس ‪٦‬ٻ ثب‬
‫اٶس‪٦‬ی ‪٦‬بټف ٸ ا‪ٞ‬عایف ‪٢‬یٳزټب‪ ،‬ا‪٢‬ساٰ ثٻ ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ٲی‪٦‬ٷیس‪.‬‬

‫چٷس دیخ اذشال‪ ٜ‬زض ‪٢‬یٳز ٲیسٹاٶس ٲٹ‪٣ٞ‬یز زض ایٵ زازٸؾشس ضا ثطایشبٴ ثؿیبض زقٹاضسط ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫‪ .6‬ذسٲبر ٲكشطی‬

‫‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ‪٦‬بٲ٭ ٶیؿشٷس‪ ،‬ثٷبثطایٵ ثبیس ‪٦‬بض‪٪‬عاضی اٶشربة ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ ثٻ ٲك‪٧‬ٯی ثطذٹضزیس ثٻ‬
‫ضاحشی ثشٹاٶیس ثب آٶبٴ سٳبؼ ث‪٫‬یطیس‪.‬ض‪٢‬بثز ٲیبٴ ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ټٷ‪٫‬بٰ ضؾیس‪٪‬ی ثٻ ٲؿبئ٭ حؿلبة ټلب یلب‬
‫دكشیجبٶی ‪ٞ‬ٷی ثٻ اٶساظٺ ٖٳٯ‪٧‬طز آٴ ټب زض اخطای زازٸؾشسټب ٲٽٱ اؾز‪ .‬ٲٳ‪٧‬ٵ اؾلز ‪٦‬لبض‪٪‬لعاضاٴ زض‬
‫ټٷ‪٫‬بٰ ‪ٞ‬طایٷس ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٽطثبٴ ٸ یبضیضؾبٴ ثبقس اٲب زض ذهٹل دكشیجبٶلی ” دلؽ اظ ‪ٞ‬لطٸـ“‬
‫ایٷ‪٫‬ٹٶٻ ٶجبقس!‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪142‬‬

‫ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی زض ‪ٞ‬بض‪٦‬ؽ‬

‫دؽ اظ آٴ ‪٦‬ٻ ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٲٷبؾجی ثطای ذٹز یب‪ٞ‬شیس‪ ،‬ٲیسٹاٶیس زض ؾٻ ‪٪‬بٰ ؾبزٺ‪ ،‬حؿبة ٲٗبٲالسی آٶلالیلٵ‬
‫خسیسی ثبظ ‪٦‬ٷیس‪:‬‬
‫‪ .1‬اٶشربة ٶٹٔ حؿبة‬
‫‪ .2‬ثجز ‪٢‬طاضزاز‬
‫‪ٗٞ .3‬ب‪٬‬ؾبظی حؿبة‬

‫دیف اظ آٴ ‪٦‬ٻ حشی ثب ی‪ ٥‬ؾ‪٧‬ٻ زٺ ؾٷشی اظ دٹ‪ ٬‬ټبیشبٴ ‪٦‬ٻ ثٻ ؾرشی ثٻ زؾز آٸضزٺ ایلس‪ ،‬زازٸؾلشلس‬
‫‪٦‬ٷیس‪ ،‬ٲی سٹاٶیس زضثبضٺ ا‪ٞ‬ششبح حؿبة سٳطیٷی ‪٧ٞ‬ط ‪٦‬ٷیس‪ .‬ٲی سٹاٶیس زٸ یب ؾٻ حؿبة سٳطیٷلی ضایل‪٫‬لبٴ‬
‫ثبظ ‪٦‬ٷیس‪ .‬چٷسیٵ ‪٦‬بض‪٪‬عاض ٲرشٯ‪ ٝ‬ضا اٲشحبٴ ‪٦‬ٷیس سب ‪٦‬بض‪٪‬عاضی ضا ‪٦‬ٻ احؿبؼ ٲی‪٦‬ٷیس ثطایشبٴ ٲٷلبؾلت‬
‫اؾز ثیبثیس‪.‬‬

‫اٶشربة ٶٹٔ حؿبة‬

‫ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ ثطای ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٸا‪ٗ٢‬ی آٲبزٺ قسیس‪ ،‬ثبیس اٶشربة ‪٦‬ٷیس ‪٦‬ٻ ٲیذلٹاټلیلس ٶلٹٔ حؿلبة‬
‫ٲٗبٲالسی سبٴ چ‪٫‬ٹٶٻ ثبقس‪ :‬حؿبة قرهی یب حؿبة قط‪٦‬شی؟‬

‫زض ‪٪‬صقشٻ‪ ،‬ټٷ‪٫‬بٰ ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی‪ ،‬ٲی ثبیؿز اٶشربة ٲی‪٦‬طزیس ‪٦‬لٻ ٲلی ذلٹاټلیلس حؿلبثلی‬
‫”اؾشبٶساضز“ ثبظ ‪٦‬ٷیس‪ ،‬یب حؿبة ”‪٦‬ٹچ‪$ ٥‬ٲیٷی‪ “#‬یب حؿبة ”ثؿیبض ‪٦‬ٹچ‪$ ٥‬ٲی‪٧‬طٸ‪“#‬‬

‫ټٱا‪٦‬ٷٹٴ‪ ،‬ایٵ ٲٹيٹٔ ظیبز ٲك‪٧‬٭ ؾبظ ٶیؿز ظیطا ا‪ٚ‬ٯت ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ ثٻ قٳب اخبظٺ ٲیزټٷس سب ثٻ ٲ‪٣‬بزیط‬
‫ز‪ ٬‬ذٹاٺ ذٹز‪ ،‬ذطیس ٸ ‪ٞ‬طٸـ ‪٦‬ٷیس‪ .‬ایٵ ٲٹيٹٔ ثطای ‪٦‬بضثطاٴ خسیس ٸ ٲٗبٲٯٻ ‪٪‬طټبی ‪٦‬ٱسدطثٻ‪٦ ،‬لٻ‬
‫حؿبة ‪٦‬ٹچ‪٧‬ی زاضٶس‪ ،‬ثؿیبض اضظقٳٷس اؾز‪ .‬ایٵ اٲط اٶُٗب‪ ٜ‬دصیطی ثبالیلی ضا زض اٶلشلرلبة حلدلٱ‬
‫ٲٗبٲالر زضاذشیبض قٳب ٲی‪٪‬صاضز‪.‬‬

‫ټٳیكٻ ٲشٹٴ چبحقسٺ ثب حطٸ‪ ٜ‬ضیع ضا ثرٹاٶیس‪.‬‬ ‫ټٱچٷیٵ‪ ،‬ټٳیكٻ‪ ،‬ټٳیكٻ‪ ،‬ټٳیكٻ ثٻ یبز زاقشٻ ثبقیس‪:‬‬

‫ثطذی ‪٦‬بض‪٪‬عاضاٴ زض ‪ٞ‬طٰ زضذٹاؾز ذٹز ‪٪‬عیٷٻ ” حؿبة ٲسیطیزقلسٺ“ زاضٶلس‪ .‬ا‪٪‬لط ٲلی ذلٹاټلیلس‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاض ثب ٲٹخٹزی حؿبثشبٴ ثطای قٳب زازٸؾشس ‪٦‬ٷس‪ ،‬ٲیسٹاٶیس اظ ایٵ ‪٪‬عیٷٻ اؾش‪ٟ‬بزٺ ‪٦‬ٷیس‪.‬‬
‫‪143‬‬ ‫‪٪‬بٰ ټ‪ٟ‬شٱ‪ :‬ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲٗبٲالسی‬

‫اٲب ٸا‪ٗ٢‬بً اظ ایٵ ٲٹضز چٻ ٲیذٹاټیس؟ ثٻٖالٸٺ‪ ،‬قٳب ‪٪ 7‬بٰ ضا ٶرٹاٶسٺایس ‪٦‬ٻ ثطذی ا‪ٞ‬طاز زی‪٫‬ط ثطای قٳلب‬
‫زازٸؾشس ‪٦‬ٷٷس!‬
‫ٖالٸٺ ثط ایٵ‪ ،‬ا‪ٞ‬ششبح حؿبة ٲسیطیزقسٺ ٲؿشٯعٰ حسا‪٢‬٭ ؾذطزٺ ثؿیبض ظیبزی اؾز‪٦ ،‬ٻ ٲٗٳٹالً ‪25000‬‬
‫زالض یب ثیكشط اؾز‪ .‬ټٱ چٷیٵ‪ ،‬آٶٽب ثركی اظ ؾٹز حبنٯٻ ضا ثٻ ٖٷٹاٴ ‪٦‬بضٲعز اظ قٳب زضیلب‪ٞ‬لز ذلٹاټلٷلس‬
‫‪٦‬طز‪.‬‬

‫ثجز ‪٢‬طاضزاز‬

‫ثطای ثبظ ‪٦‬طزٴ حؿبة ٲدجٹض ذٹاټیس ثٹز ‪٦‬ب‪ٚ‬صثبظیټبیی اٶدبٰ زټیس‪ٞ .‬طٰ ټلبی ا‪ٞ‬لشلشلبح حؿلبة زض‬
‫‪٦‬بض‪٪‬عاضی ټبی ٲرشٯ‪ ٝ‬ٲش‪ٟ‬بٸر ذٹاټس ثٹز‪ .‬ایٵ ‪ٞ‬طٰټب ٲٗٳٹالً زض ‪٢‬بٮت ‪ pdf‬اضائٻ ٲیقٹٶس‪٦ ،‬ٻ ثب ثطٶلبٲلٻ‬
‫‪٢ adobe acrobat reader‬بث٭ ٲكبټسٺ ٸ چبح اؾز‪.‬‬

‫ال ثبٶ‪ ٥‬چٻ ٲ‪٣‬ساض ثلبثلز اٶلشل‪٣‬لب‪٬‬‬

‫ټٱچٷیٵ‪ ،‬ٲُٳئٵ قٹیس ‪٦‬ٻ اظ سٳبٲی ټعیٷٻ ټبی ٲطثٹَٻ اَالٔ زاضیس‪ ،‬ٲث ً‬
‫ٸخٻ زضیب‪ٞ‬ز ٲی‪٦‬ٷس‪ .‬اظ ایٵ‪٦‬ٻ ایٵ ٲجبٮ‪ ٙ‬ثٻ چٻ ٲیعاٴ ټؿشٷس ق‪ٟ٫‬زظزٺ ٲیقٹیس‪ ،‬ٸ ٲٳ‪٧‬ٵ اؾز ثلرلف‬
‫‪٢‬بث٭سٹخٽی اظ ؾطٲبیٻ سبٴ زض ایٵ ٲؿیط نط‪ ٜ‬قٹز‪.‬‬

‫‪ٗٞ‬ب‪٬‬ؾبظی حؿبة‬

‫ټٷ‪٫‬بٲی ‪٦‬ٻ اظ ‪٦‬بض‪٪‬عاض سٳبٲی ‪ٞ‬طٰ ټبی الظٰ ضا زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬طز‪ ،‬ثبیس ایٳیٯی حلبٸی زؾلشلٹضاٮلٗلٳل٭ ټلب زض‬
‫ذهٹل س‪٧‬ٳی٭ ‪ٗٞ‬ب‪ ٬‬ؾبظی حؿبثشبٴ زضیب‪ٞ‬ز ‪٦‬ٷیس‪ .‬ثٗس اظ آٴ ‪٦‬ٻ ایٵ ‪٦‬بضټب اٶدبٰ قسٶس‪ ،‬ایٳیٯی ٶلٽلبیلی‬
‫حبٸی ٶبٰ ‪٦‬بضثطی‪ ،‬ضٲع ٖجٹض ٸ زؾشٹضاٮٗٳ٭ ټبیی زض ذهٹل ٶحٹٺ ٸاضیع ٸخٻ زض حؿلبثلشلبٴ زضیلب‪ٞ‬لز‬
‫ذٹاټیس ‪٦‬طز‪.‬‬

‫دؽ سٳبٰ آٴچٻ ثطای قٳب ٲیٲبٶس ٸاضز قسٴ ٸ آ‪ٚ‬بظ زازٸؾشس اؾز‪ .‬ثؿیبض آؾبٴ اؾز‪ ،‬ٶٻ؟‬

‫ظٲبٴ آٴ ضؾیسٺ ‪٦‬ٻ ٸاضز قٹیس‪ ،‬ٶٳٹزاضټب ضا ؾطیٗبً ثبظ ‪٦‬ٷیس ٸ قطٸٔ ثٻ زازٸؾشس ‪٦‬ٷیس!‬
‫‪ٞ‬بض‪٦‬ؿط‪ - 1‬ټ‪ٟ‬ز ‪٪‬بٰ ٲ‪٣‬سٲبسی ٸ دیكط‪ٞ‬شٻ‬ ‫‪144‬‬

‫اٲب ‪ ٍ٣ٞ‬ی‪ ٥‬ز‪٢‬ی‪٣‬ٻ نجط ‪٦‬ٷیس‬

‫قسیس ًا ثٻ قٳب سٹنیٻ ٲی ‪٦‬ٷیٱ ‪٦‬ٻ زض اثشسا ثب حؿبة سٳطیٷی قطٸٔ ‪٦‬طزٺ ٸ قطایٍ ثلبظاض ضا سلدلطثلٻ‬
‫‪٦‬ٷیس‪ .‬حؿبة سٳطیٷی ذدبٮز ٶساضز – ټط‪٦‬ؽ ثبیس اظ خبیی قطٸٔ ‪٦‬ٷس‪.‬‬

‫ا‪٪‬ط حسا‪٢‬٭ ثطای قف ٲبٺ ثب حؿبة سٳطیٷی ٲٗبٲٯٻ ‪٦‬طزٺ ثبقیس‪ ،‬آٴ‪٪‬بٺ قبیس ثشٹاٶیس ٸاضز ٲٗبٲٯلٻ زض‬
‫حؿبة ٸا‪ٗ٢‬ی قٹیس‪ .‬حشی زض آٴ ظٲبٴ‪ ،‬دیكٷٽبز ٲی‪٦‬ٷیٱ ثب حدٱ ٲٗبٲالسی ‪٦‬ٱ ٸاضز قٹیس ٸ زض ٶلٓلط‬
‫زاقشٻ ثبقیس ‪٦‬ٻ سب چٻ حس ٲیذٹاټیس ضیؿ‪٦ ٥‬ٷیس‪.‬‬

‫زض ٲدٳٹٔ ٲٗبٲٯٻ ثب حؿبة ٸا‪ٗ٢‬ی ثؿیبض ٲش‪ٟ‬بٸر اؾز ثسٮی٭ آٶ‪٧‬ٻ زض ایٵ ٶٹٔ حؿبثٽب‪ ،‬ٲلٗلبٲلالر ثلب‬
‫دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی اٶدبٰ ٲی قٹز ٸ احؿبؼ قٳب زض ټٷ‪٫‬بٰ ٲٗبٲالر ثؿیبض ثط ٲیعاٴ ٖٳٯ‪٧‬طزسبٴ زض ثبظاض سبثیط‬
‫ذٹاټس ‪٪‬صاقز‪.‬‬

‫اټٳیشی ٶساضز سب چٻ حس زض حؿبة سٳطیٷی ٲٹ‪ ١ٞ‬ټؿشیس‪ ،‬ټیچ چیع ٶٳیسٹاٶس خبی احؿبؼ ٲٗلبٲٯلٻ ثلب‬
‫دٹ‪ ٬‬ٸا‪ٗ٢‬ی ضا زض ی‪ ٥‬حؿبة ٲٗبٲالسی ٸا‪ٗ٢‬ی ث‪٫‬یطز‪.‬‬