‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫وزارة التعميم العالي و البحث العممي‬

‫جامعة الجزائر ‪3‬‬
‫كمية العموم اإلقتصادية و العموم التجارية و عموم التسيير‬
‫قسم العموم اإلقتصادية‬

‫عنوان المطبـــوعة‪:‬‬

‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪-‬دروس و تمارين محمولة‪-‬‬

‫إعداد‪:‬‬

‫د‪ .‬شامي صميحة‬

‫السنة الجامعية ‪2022/2021‬‬

‫‪1‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫فهرس المحتويات‪.‬‬

‫الصفحة‬ ‫المحتويات‬

‫‪7‬‬ ‫مقدمة‬

‫المحور األول‪ :‬العمميات ذات الفائدة البسيطة‬

‫‪ -Ι‬الفائدة البسيطة‬

‫‪8‬‬ ‫‪ -1-Ι‬تعريؼ الفائدة‪...................................................................‬‬

‫‪8‬‬ ‫‪ -1-1-Ι‬تعريؼ الفائدة البسيطة‪.......................................................‬‬

‫‪8‬‬ ‫‪ -2-1-Ι‬العناصر المحددة لمفائدة البسيطة‪.............................................‬‬

‫‪9‬‬ ‫‪ -2-Ι‬حساب الفائدة البسيطة‪..........................................................‬‬

‫‪11‬‬ ‫‪ -3-Ι‬حساب مختمؼ عناصر الفائدة البسيطة ‪........................................‬‬

‫‪12‬‬ ‫‪ -4-Ι‬حساب القيمة المكتسبة‪..........................................................‬‬

‫‪14‬‬ ‫‪ -5-Ι‬المعدؿ الحقيقي ‪...............................................................‬‬

‫‪16‬‬ ‫‪ -6 -Ι‬المعدؿ الوسطي لعدة توظيفات‪.............................................. T‬‬

‫‪ -ΙΙ‬تمارين محمولة حول الفائدة البسيطة‬

‫‪17‬‬ ‫‪-1-ΙΙ‬صياغة التماريف‪................................................................‬‬

‫‪20‬‬ ‫‪-2-ΙΙ‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪.......................................................‬‬

‫‪ -ΙΙΙ‬الخصم التجاري بالفائدة البسيطة‬

‫‪2‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪26‬‬ ‫‪ -1- ΙΙΙ‬مفيوـ الخصـ التجاري ‪.....................................................‬‬

‫‪26‬‬ ‫‪ -1-1- ΙΙΙ‬تعريؼ الخصـ التجاري‪..................................................‬‬

‫‪26‬‬ ‫‪ -2-1- ΙΙΙ‬حساب الخصـ التجاري‪.................................................‬‬

‫‪28‬‬ ‫‪ -2- ΙΙΙ‬القيمة الحالية لورقة تجارية‪...................................................‬‬

‫‪29‬‬ ‫‪ -3- ΙΙΙ‬الخصـ الصحيح (العقالني)‪.................................................‬‬

‫‪31‬‬ ‫‪ -4- ΙΙΙ‬بعض العالقات بيف الخصميف التجاري و العقالني ‪..........................‬‬

‫‪33‬‬ ‫‪ -5- ΙΙΙ‬األجيو ‪............................................................L’Agio‬‬

‫‪34‬‬ ‫‪ -6- ΙΙΙ‬القيمة الصافية لمورقة التجارية والمعدؿ الحقيقي لمخصـ‪.......................‬‬

‫‪ -IV‬تمارين محمولة حول الخصم التجاري بالفائدة البسيطة‬

‫‪35‬‬ ‫‪ -1-IV‬صياغة التماريف‪..............................................................‬‬

‫‪37‬‬ ‫‪ -2-IV‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪....................................................‬‬

‫‪ – V‬تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة البسيطة‬

‫‪42‬‬ ‫‪ 1-V‬تعريؼ التكافؤ ‪.................................................................‬‬

‫‪42‬‬ ‫‪ -2-V‬تكافؤ ورقتيف تجاريتيف ‪........................................................‬‬

‫‪44‬‬ ‫‪ -3-V‬تحديد تاريخ التكافؤ‪............................................................‬‬

‫‪45‬‬ ‫‪ -4-V‬تكافؤ عدة أوراؽ تجارية‪........................................................‬‬

‫‪45‬‬ ‫‪ -1-4-V‬تكافؤ ورقة تجارية مع مجموعة مف األوراؽ التجارية‪.........................‬‬

‫‪3‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪46‬‬ ‫‪ -2-4-V‬تكافؤ مجموعة مف األوراؽ التجارية مع مجموعة أخرى مف األوراؽ التجارية‪..‬‬

‫‪48‬‬ ‫‪ -5-V‬االستحقاؽ المشترؾ‪...........................................................‬‬

‫‪48‬‬ ‫‪ -6-V‬االستحقاؽ المتوسط‪...........................................................‬‬

‫‪ -VI‬تمارين محمولة حول تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة البسيطة‬

‫‪50‬‬ ‫‪ -1-VI‬صياغة التماريف‪..............................................................‬‬

‫‪52‬‬ ‫‪ -2-VI‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪....................................................‬‬

‫المحور الثاني‪ :‬العمميات ذات الفائدة المركبة‬

‫‪ -Ι‬الفائدة المركبة‬

‫‪56‬‬ ‫‪ -1-Ι‬تعريؼ الفائدة المركبة‪..........................................................‬‬

‫‪56‬‬ ‫‪ -2-Ι‬حساب القيمة المكتسبة بواسطة الفائدة المركبة‪...................................‬‬

‫‪58‬‬ ‫‪ -3-Ι‬إستعماؿ قانوف الفائدة المركبة ‪.................................................‬‬

‫‪59‬‬ ‫‪ -4-Ι‬المعدالت المتناسبة والمعدالت المكافئة‪..........................................‬‬

‫‪59‬‬ ‫‪ -1-4-Ι‬المعدالت المتناسبة‪..........................................................‬‬

‫‪60‬‬ ‫‪ -2-4-Ι‬المعدالت المكافئة‪...........................................................‬‬

‫‪61‬‬ ‫‪ -5-Ι‬حاالت خاصة في حساب القيمة المكتسبة‪........................................‬‬

‫‪61‬‬ ‫‪ -1-5-Ι‬حالة عدـ وجود المدة في الجدوؿ المالي ‪.....................................‬‬

‫‪62‬‬ ‫‪ -2-5-Ι‬حالة عدـ وجود المعدؿ في الجدوؿ المالي ‪...................................‬‬

‫‪4‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪63‬‬ ‫‪ -3-5-Ι‬حالة عدـ وجود المدة و المعدؿ‪..............................................‬‬

‫‪ -ΙΙ‬تمارين محمولة حول الفائدة المركبة‬

‫‪65‬‬ ‫‪ -1- ΙΙ‬صياغة التماريف‪..............................................................‬‬

‫‪68‬‬ ‫‪ -2-ΙΙ‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪......................................................‬‬

‫‪-ΙΙΙ‬القيمة الحالية و الخصم و بالفائدة المركبة‬

‫‪75‬‬ ‫‪ -1-ΙΙΙ‬القيمة الحالية لرأس الماؿ‪.....................................................‬‬

‫‪75‬‬ ‫‪ -1-1-ΙΙΙ‬تعريؼ القيمة الحالية لرأس الماؿ ‪........................................‬‬

‫‪75‬‬ ‫‪ - 2-1-ΙΙΙ‬قانوف القيمة الحالية‪......................................................‬‬

‫‪76‬‬ ‫‪ -2-ΙΙΙ‬تقييـ رأس ماؿ في زمف ما ‪...................................................‬‬

‫‪77‬‬ ‫‪ -3-ΙΙ‬حاالت خاصة في استعماؿ قانوف القيمة الحالية‪.................................‬‬

‫‪77‬‬ ‫‪ -1-3-ΙΙΙ‬حالة عدـ وجود المدة في الجدوؿ المالي ‪...................................‬‬

‫‪78‬‬ ‫‪ -2 -3-ΙΙΙ‬حالة عدـ وجود المعدؿ في الجدوؿ المالي ‪................................‬‬

‫‪78‬‬ ‫‪ -3 -3-ΙΙΙ‬حالة عدـ وجود المدة و المعدؿ في الجدوؿ المالي ‪........................‬‬

‫‪80‬‬ ‫‪ -4-ΙΙΙ‬الخصـ بالفائدة المركبة‪........................................................‬‬

‫‪ -IV‬تمارين محمولة حول القيمة الحالية و الخصم و بالفائدة المركبة‬

‫‪81‬‬ ‫‪ -1-IV‬صياغة التماريف‪..............................................................‬‬

‫‪83‬‬ ‫‪ -2-IV‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪....................................................‬‬

‫‪5‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ – V‬تكافؤ األوراق التجارية بانفائدة انمركبت‬

‫‪86‬‬ ‫‪ -1-V‬تعريؼ التكافؤ‪.................................................................‬‬

‫‪86‬‬ ‫‪-2 -V‬حالة تكافؤ رأسماالف‪...........................................................‬‬

‫‪88‬‬ ‫‪ -3 -V‬تكافؤ رأسماؿ مع مجموعة رؤوس أمواؿ‪.......................................‬‬

‫‪89‬‬ ‫‪ -4-V‬تكافؤ مجموعتيف مف رؤوس األمواؿ‪...........................................‬‬

‫‪89‬‬ ‫‪ -5-V‬إستعماؿ مبدأ التكافؤ‪..........................................................‬‬

‫‪90‬‬ ‫‪ -1-5-V‬تاريخ التكافؤ‪.............................................................‬‬

‫‪91‬‬ ‫‪ -2-5-V‬تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ‪..................................................‬‬

‫‪92‬‬ ‫‪ -3-5 -V‬تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط ‪...............................................‬‬

‫‪ -VI‬تمارين محمولة حول تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة المركبة‬

‫‪95‬‬
‫‪ -1-VI‬صياغة التماريف‪..............................................................‬‬

‫‪98‬‬ ‫‪-2-VI‬الحموؿ النموذجية لمتماريف‪.....................................................‬‬

‫‪105‬‬ ‫قائمة المراجع‪.......................................................................‬‬

‫‪6‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مقدمة‪:‬‬

‫ىذه المطبوعة عبارة عف ممخصات لممحاضرات ‪ ،‬و ىي ثمرة تدريس لمقياس الرياضيات المالية التي‬
‫تـ إلقاؤىا عمى طمبة السنة الثانية عموـ إقتصادية ‪ ،‬حيث ُيعتبر مقياس الرياضيات المالية أحد المقاييس‬
‫األساسية لجميع تخصصات ميداف العموـ اإلقتصادية ‪ ،‬فمف الضروري أف يتوافر لدى المتيميف بالنواحي‬
‫اإلستثمارية في سوؽ المعامالت المالية و التجارية األدوات الرياضية الالزمة لتحديد العائد الذي يحصؿ‬
‫عميو المستثمر نتيجة استخداـ أموالو خالؿ مدة زمنية معينة ‪ ،‬تتناوؿ ىذه المطبوعة بالشرح المبسط كيفية‬
‫استخداـ طرؽ و أساليب الرياضيات المالية الالزمة لحساب العائد عمى اإلستثمار سواء كاف ىذا‬
‫اإلستثمار قصير األجؿ متوسط أو طويؿ األجؿ مدعوما باألمثمة المتنوعة و التماريف المحمولة التي تجعؿ‬
‫مف ىذه المطبوعة دليمؾ لتعمـ أصوؿ الرياضيات المالية‪.‬‬

‫و مف أجؿ التطرؽ إلى المفاىيـ السابقة و تطبيقاتيا ‪ ،‬قسمنا ىذه المطبوعة إلى جزئيف أساسييف‪:‬‬

‫‪ ‬الجزء األوؿ‪ :‬يخص العمميات ذات الفائدة البسيطة ‪ ،‬و يشمؿ كؿ مف الفائدة البسيطة ‪ ،‬الخصـ‬
‫التجاري بالفائدة البسيطة و تكافؤ األوراؽ التجارية بالفائدة البسيطة؛‬

‫‪ ‬الجزء الثاني‪ :‬يخص العمميات ذات الفائدة المركبة ‪ ،‬و يشمؿ كؿ مف الفائدة المركبة ‪ ،‬القيمة الحالية‬
‫و الخصـ التجاري بالفائدة المركبة و تكافؤ األوراؽ التجارية بالفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪7‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫المحور األول‪ :‬العمميات ذات الفائدة البسيطة‪.‬‬

‫‪ -Ι‬الفائدة البسيطة‪.‬‬

‫تتكوف عناصر اإلنتاج مف أربعة عناصر أساسية و ىي ‪ :‬األرض ‪ ،‬العمؿ ‪ ،‬التنظيـ و رأس الماؿ ‪،‬‬
‫و مف الطبيعي أف يكوف لكؿ عنصر مف عناصر اإلنتاج عائدا ‪ ،‬فإذا كاف الريع ىو عائد األرض ‪ ،‬و‬
‫األجر ىو عائد العمؿ و الربح ىو عائد التنظيـ ‪ ،‬فإف عائد رأس الماؿ موضوع بحثنا ىو الفائدة أو‬
‫المبمغ المدفوع نتيجة استعماؿ ىذا الماؿ ‪ ،‬لذلؾ فالفائدة ىي عبارة عف العائد مف استعماؿ رأس الماؿ‪.‬‬

‫‪ -1 -1-Ι‬تعريف الفائدة‪.‬‬

‫ىي المقابؿ الذي يدفعو المديف إلى الدائف نتيجة استخدامو أو حيازتو ألموالو ‪ ،‬أو ىي الدخؿ‬
‫الذي يحصؿ عميو الدائف مف المديف مقابؿ إقراضو مبمغ مف الماؿ خالؿ فترة زمنية معينة ‪ ،‬فيي العائد‬
‫عمى استعماؿ رأس ماؿ الغير‪ ،‬و ىي نوعاف الفائدة البسيطة و الفائدة المركبة ‪.‬‬

‫‪ -2-1-Ι‬تعريف الفائدة البسيطة‪:‬‬

‫ىي ذلؾ الدخؿ الثابت الناجـ عف توظيؼ مبمغ مف الماؿ (استثمار أو إقراض أو إيداع مبمغ مالي‬
‫لدى بنؾ ) لمدة زمنية عادة ال تتجاوز السنة ‪ ،‬تحسب عمى أصؿ المبمغ ‪ ،‬دوف أف تعمى عميو ‪ ،‬فيي‬
‫تبقى ثابتة إلى غاية نياية إستحقاقيا ‪ ،‬ماداـ المبمغ المودع بقي ثابتا‪.‬‬

‫مثال‪ :‬إذا كاف أصؿ المبمغ المقترض أو المستثمر ىو ‪ 25000‬دج بمعدؿ سنوي لمفائدة البسيطة يقدر ب‬
‫‪ ، % 6‬فإف الفائدة عمى ىذا المبمغ ىي‪ 1500‬دج في السنة األولى ‪ 1500 ،‬دج في نياية السنة الثانية‬
‫‪ 1500 ،‬دج في نياية السنة الثالثة وىكذا حتى نياية المدة المتفؽ عمييا‪.‬‬

‫‪ -3-1-Ι‬العناصر المحددة لمفائدة البسيطة‪:‬‬

‫يتوقؼ احتساب الفائدة البسيطة عمى ثالثة عناصر ىي‪:‬‬

‫أ ‪ .‬القيمة األصمية "‪ :"C‬أو المبمغ األصمي الموظؼ أو المودع ‪ ،‬المقترض أو المستثمر‪ ،‬كما أف الفائدة‬
‫و رأس الماؿ متناسباف طرديا ‪ ،‬فكمما ارتفع المبمغ الموظؼ أرتفعت الفائدة البسيطة بنفس النسبة ‪.‬‬

‫ب ‪ .‬الفترة الزمنية "‪ :"n‬وىي عبارة عف مدة توظيؼ المبمغ األصمي ‪ ،‬القرض أو مدة االستثمار‪ ،‬و تكوف‬
‫قصيرة األجؿ إما سنوية ‪ ،‬أو شيرية أو يومية والتي تمثؿ المدة الفاصمة بيف يوـ اإليداع و يوـ السحب ‪،‬‬
‫حيث ال يحسب يوـ اإليداع و ىو اليوـ األوؿ ‪ ،‬و ُيحسب يوـ السحب و ىو اليوـ األخير ‪ ،‬كما أف‬
‫الفائدة و مدة التوظيؼ متناسباف طرديا ‪ ،‬فكمما زادت مدة التوظيؼ زادت الفائدة البسيطة ‪.‬‬

‫‪8‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫ت ‪ .‬معدل الفائدة "‪ :"t‬ىو عبارة عف معدؿ توظيؼ المبمغ األصمي ‪ ،‬كما أف الفائدة و معدؿ التوظيؼ‬
‫متناسباف طرديا ‪ ،‬فكمما زاد معدؿ التوظيؼ زادت الفائدة البسيطة ‪.‬‬

‫مالحظة‪ :‬يجب أف تتوافؽ المدة الزمنية مع معدؿ الفائدة‪ ،‬بمعنى أنو إذا كاف معدؿ الفائدة سنويا فإف المدة‬
‫تكوف بالسنوات‪ ،‬واذا كاف المعدؿ شيريا فإف المدة تكوف باألشير‪ .‬وسوؼ نفترض أف معدؿ الفائدة‬
‫البسيطة ىو معدؿ سنوي‪ ،‬لذلؾ مف الضروري في ىذه الحالة تعديؿ المدة إلى سنوات لكي تتوافؽ مع‬
‫معدؿ الفائدة السنوي‪ ،‬وذلؾ بقسمتيا عمى عدد أشير السنة إذا كانت المدة باألشير‪ ،‬أو عدد أياـ السنة إذا‬
‫كانت المدة باألياـ‪.‬‬

‫‪ -2-Ι‬حساب الفائدة البسيطة‪.‬‬

‫يرمز لمفائدة البسيطة بالرمز "‪ ،"I‬و يتـ حسابيا بالعالقة التالية ‪:‬‬

‫عمما أف ىو مقدار في المئة ‪.‬‬

‫وىناؾ طريقتاف لحساب الفائدة البسيطة‪ ،‬ىما‪:‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية أو المباشرة ‪ :‬وىي تعطى حسب نوع المدة‪:‬‬

‫إذا كانت المدة بالسنوات فإف‪:‬‬

‫إذا كانت المدة باألشير فإف‪:‬‬

‫إذا كانت المدة باألياـ فإف‪:‬‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم الثابت‪ :‬تستعمؿ طريقة القاسـ الثابت في قانوف الفائدة البسيطة عندما تكوف المدة‬
‫باألياـ فقط‪.‬‬

‫انطالقا مف القانوف العاـ لمفائدة البسيطة‬

‫نقوـ بقسمة البسط والمقاـ عمى ‪ t‬فنحصؿ عمىالعالقة التالية ‪:‬‬

‫عدد األياـ }‬ ‫النمر "‪ { )Nombre( "N‬رأس الماؿ‬ ‫يطمؽ عمى ناتج الضرب‬

‫فيو يسمى بالقاسـ "‪)Diviseur( "D‬‬ ‫أما ناتج القسمة‬

‫وبذلؾ يكوف قانوف الفائدة البسيطة حسب ىذه الطريقة‬

‫مثال ‪ :1‬ماىي الفائدة البسيطة لرأسماؿ قيمتو ‪ 50000‬دج موظؼ بمعدؿ فائدة بسيطة سنوية ‪ % 7‬لمدة‬
‫سنة و احدة ؟‬

‫‪9‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫الحل‪:‬‬

‫ماىي الفائدة البسيطة لرأسماؿ قيمتو ‪ 35000‬دج موظؼ بمعدؿ فائدة بسيطة سنوية ‪% 6‬‬ ‫مثال ‪:2‬‬
‫لمدة ثالثة أشير؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫مثال ‪ :3‬ماىي الفائدة البسيطة لرأسماؿ قيمتو ‪ 20000‬دج موظؼ بمعدؿ فائدة بسيطة سنوية ‪ % 5‬لمدة‬
‫مف ‪ 10‬جانفي ‪ 2020‬إلى ‪ 19‬أفريؿ ‪ 2020‬؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫حساب مدة توظيؼ المبمغ المالي‪:‬‬

‫بما أف سنة ‪ 2020‬تقبؿ القسمة عمى ‪ 4‬فإف عدد أياـ شير فيفري ىو ‪ 29‬يوما‪.‬‬

‫شير جانفي = ( ‪ 21 = ) 10 – 31‬يوـ ؛‬

‫شير فيفري = ‪ 29‬يوـ ؛‬

‫شير مارس = ‪ 31‬يوـ ؛‬

‫شير أفريؿ = ‪ 19‬يوـ ‪.‬‬

‫‪n= 21 + 29 + 31 + 19 = 100‬‬ ‫إذف عدد أياـ توظيؼ المبمغ المالي ىي‪:‬‬

‫‪ -‬الطريقة العادية ‪:‬‬

‫‪ .1‬طريقة القاسـ‪:‬‬

‫‪10‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -3-Ι‬حساب مختمف عناصر الفائدة البسيطة‪.‬‬

‫مف الصيغة العامة لقانوف الفائدة البسيطة يمكف إيجاد أي عنصر مف عناصر الفائدة البسيطة بمعرفة بقية‬
‫العناصر األخرى ‪.‬‬

‫الفائدة البسيطة‪:‬‬

‫رأس الماؿ الموظؼ‪:‬‬

‫مدة التوظيؼ‪:‬‬

‫معدؿ الفائدة البسيطة‪:‬‬

‫مثال‪ :1‬ماىو مقدار رأس الماؿ الموظؼ لمدة ‪ 8‬أشير بمعدؿ سنوي ‪ %5‬إذا كانت الفائدة المحصؿ‬
‫عمييا ىي ‪ 300‬؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫مثال‪ :2‬ما ىو معدؿ توظيؼ مبمغ مالي قدره ‪ 50000‬خالؿ الفترة الممتدة مف تاريخ ‪ 2019/01/19‬إلى‬
‫غاية ‪ ،2019/03/22‬وكاف العائد المتحقؽ في نياية المدة ىو ‪ 689‬دج‪.‬‬

‫الحل‪ :‬بما أف سنة ‪ 2019‬ال تقبؿ القسمة عمى ‪ 4‬فإف عدد أياـ شير فيفري ىو ‪ 28‬يوما‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :3‬ما ىي مدة توظيؼ مبمغ مالي قدره ‪ 20000‬دج بمعدؿ فائدة سنوي ‪ %5‬والذي أنتج فائدة قدرىا‬
‫‪ 200‬دج؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪11‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مالحظة‪ :‬عدد أياـ السنة البسيطة ىو ‪ 365‬يوـ حيث يحتوي شير فيفري عمى ‪ 28‬يوـ فيي ال تقبؿ‬
‫القسمة عمى ‪ ، 4‬أما السنة الكبيسة فعدد أياميا ‪ 366‬يوـ حيث يحتوي شير فيفري عمى ‪ 29‬يوـ ‪ ،‬فيي‬
‫تقبؿ القسمة عمى ‪ ، 4‬أما السنة التجارية فتحتوي عمى ‪ 360‬يوـ ‪.‬‬

‫إف السنة القرنية و التي تبدأ بصفريف مثؿ ‪...2000 ، 1900‬فإنيا تكوف كبيسة إذا قبمت القسمة عمى‬
‫‪ 400‬مثؿ سنة ‪ ، 2000‬أما سنة ‪ 1800‬فيي سنة بسيطة ال تقبؿ القسمة عمى ‪. 400‬‬

‫‪ -4-Ι‬حساب القيمة المكتسبة‪.‬‬

‫تسمى كذلؾ القيمة المحصمة أو جممة رأس الماؿ ىي حاصؿ جمع أصؿ رأس الماؿ مع فوائده‬
‫المستحقة في نياية المدة ‪ ،‬ونرمز ليا بالرمز ‪ ، A‬دسة انعالقح انتانيح ‪:‬‬

‫مثال ‪ : 1‬تـ توظيؼ رأسماؿ قيمتو ‪ 45000‬دج بمعدؿ فائدة ‪ ،%6‬لمدة سنة ‪ ،‬أحسب الجممة المحصمة‬
‫في نياية مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :2‬أودع شخص مبمغ ‪ 85000‬في بنؾ بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ % 9‬نمذج ‪ 8‬أشهر‪.‬‬

‫أحسب الجممة المحصمة في نياية مدة التوظيؼ ؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :3‬وظؼ شخص رأسماؿ مقداره ‪ ، 90000‬بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ % 7‬نمذج تتراوح مه‬
‫‪ 2020/04/15‬إلى غاية ‪ ، 2020/06/30‬أحسب الجممة المحصمة في نياية مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪12‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :4‬وظؼ مبمغ مالي مف ‪ 2020/09/ 04‬إلى غاية ‪ 2016/20/30‬بمعدؿ فائدة ‪ %10‬فكانت‬
‫جممتو المحصمة ‪ 76708 , 33‬دج‪ .‬أحسب المبمغ الموظؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :5‬وظؼ مبمغ مالي قيمتو ‪ 10000‬دج لمدة ‪ 50‬يوـ‪ ،‬إذا كانت القيمة المحصمة في نياية فترة‬
‫التوظيؼ ‪ 10138133‬دج ‪ ،‬أحسب معدؿ التوظيؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :6‬تـ توظيؼ رأسماؿ قيمتو ‪ 12000‬دج بمعدؿ فائدة ‪ ،%815‬فكانت جممتو المحصمة‬
‫‪ 12155183‬دج‪ .‬أحسب مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪13‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :7‬مبمغ مالي قيمتو ‪ 100000‬وظؼ بمعدؿ فائدة ‪ %10‬في ‪ ، 2020/06/ 16‬بمغت جممتو‬
‫المحصمة ‪ 102194144‬دج ‪ ،‬ما ىو تاريخ سحبو ؟‬

‫الحؿ ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫جواف)‬ ‫جويمية‬ ‫أوت‬ ‫سبتمر‬ ‫لدينا عدد األياـ ‪:‬‬

‫إرن تاريخ انسذة هى ‪ 03 :‬سثتمثر ‪. 2020‬‬

‫‪ -5-Ι‬انمعدل انحقيقي‪.‬‬

‫ىو المعدؿ الذي ُيحسب عمى أساس معطيات حقيقية ( رأس ماؿ حقيقي ‪ ،‬مدة حقيقية و معدؿ‬
‫حقيقي ) ‪ ،‬و ذلؾ عكس المعدؿ اإلسمي الذي ُيحسب عمى أساس معطيات إسمية مقدمة مف طرؼ‬
‫البنؾ ‪ ،‬مثؿ حصوؿ صاحب المبمغ عمى الفائدة في بداية المدة تسمى الفائدة في ىذه الحالة بػ "الفائدة‬
‫المسبقة"‪ ،‬فالفائدة عادة تدفع في نياية مدة التوظيؼ‪ ،‬ولكف في بعض الحاالت قد تدفع في بداية المدة‬
‫مطروحا منو الفوائد المسحوبة عند اإليداع ‪ ،‬أو حصوؿ‬ ‫ىو المبمغ‬ ‫‪ ،‬ويكوف المبمغ المستثمر فعال‬
‫‪.‬‬ ‫صاحب المبمغ عمى مكافأة أو دفع رسـ ‪ ،‬نرمز لممعدؿ الحقيقي بالرمز‬

‫مثال‪ :1‬أودع شخص مبمغ ‪ 10000‬دج في بنؾ لمدة ‪ 112‬يوـ بمعدؿ فائدة ‪ ،%9‬عمما أنو تـ منح‬
‫الفائدة في اليوـ األوؿ مف التوظيؼ ‪،‬‬

‫المطموب‪ :‬أحسب معدؿ التوظيؼ الحقيقي‪.‬‬

‫انحم‪:‬‬

‫و‬

‫‪14‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مثال ‪ :2‬أودع شخص مبمغ ‪ 84500‬دج في بنؾ لمدة ‪ 110‬يوـ بمعدؿ فائدة ‪ ، % 9‬لنفترض أنو في‬
‫نياية مدة التوظيؼ تـ منح صاحب رأس لماؿ باإلضافة إلى الفائدة مكافأة قدرىا ‪ 500‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬أحسب معدؿ التوظيؼ الحقيقي‪.‬‬

‫الحل ‪ :‬نقوـ أوال نقوـ بحساب الفائدة الحقيقية ) ( ‪ ،‬و التي ىي حاصؿ جمع الفائدة البسيطة و المكافأة‪.‬‬

‫لدينا ‪:‬‬

‫مثال‪ :3‬أودع شخص مبمغ ‪ 100000‬دج عمى أساس معدؿ فائدة بسيطة ‪ % 8‬سنويا لمدة ‪ 102‬يوـ ‪،‬‬
‫عمما أنو في نياية مدة التوظيؼ سدد رسـ عمى الفائدة مقداره ‪ 400‬دج ‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬أحسب معدؿ التوظيؼ الحقيقي‪.‬‬

‫الحل ‪ :‬نحسب الفائدة الحقيقية ‪( ):‬‬

‫لدينا‪:‬‬

‫‪15‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -6 -Ι‬المعدل المتوسط لعدة توظيفات‪:T‬‬

‫) لشخص واحد تـ توظيفيا بمعدالت فائدة‬ ‫لتكف لدينا مجموعة مف رؤوس األمواؿ(‬
‫) ‪ ،‬في بنوؾ متعددة ‪ ،‬إذا‬ ‫( ‪ ،‬خالؿ فترات زمنية مختمفة (‬ ‫بسيطة مختمفة )‬
‫استطعنا تعويض ىذه المعدالت بمعدؿ واحد حيث تحقؽ نفس المبمغ اإلجمالي لمفائدة البسيطة ‪ ،‬عندئذ‬
‫نكوف أماـ المعدؿ المتوسط لعدة توظيفات نرمز لو بالرمز ‪.T‬‬
‫فالمعدؿ المتوسط لعدة توظيفات ىو المعدؿ الوحيد الذي ُيعوض مجموعة مف المعدالت‬
‫( ‪ ،‬بحيث مجموع الفوائد المحققة بيذا المعدؿ الوحيد ُيساوي مجموع الفوائد المحققة ليذه‬ ‫)‬
‫المعدالت المختمفة‪.‬‬

‫( بالمعدؿ الوحيد‪ ، T‬تصثخ انعالقح انساتقح كما يهي ‪:‬‬ ‫إذا عوضنا )‬

‫ومىه ‪:‬‬

‫∑‬
‫∑‬
‫مثال‪ :‬وظؼ شخص ثالثة مبالغ بتاريخ ‪15‬جواف‪ 2020‬قيمتيا عمى الترتيب ‪،52100 ، 45000‬‬
‫‪ 39800‬بمعدالت فائدة عمى التوالي ‪ %7 ، % 8,5 ، % 515 :‬إنى غايح ‪ 20 :‬جىيهيح ‪ 31 ،‬أوخ ‪14 ،‬‬
‫سثتمثر عهى انترتية ‪ ،‬فماهى المعدؿ المتوسط لمتوظيفات الثالث؟‬
‫الحل‪:‬‬
‫نذساب المعدؿ المتوسط لمتوظيفات الثالث نحسب أوال مدد التوظيؼ ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪16‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -ΙΙ‬تمارين محمولة حول الفائدة البسيطة‪.‬‬

‫‪ -1 -ΙΙ‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين‪ :01‬وظؼ شخص مبمغ ما لدى بنؾ لمدة ‪ 130‬يوـ بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ %4‬سنويا ‪ ،‬ثـ وظؼ‬
‫جممة ىذا المبمغ لدى بنؾ ثاني لمدة ‪ 120‬يوـ بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ %6‬سنويا ‪ ،‬فبمغت الفائدة التي‬
‫تحصؿ عمييا مف البنؾ الثاني فقط ‪ 36512‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب أصؿ المبمغ الموظؼ لدى البنؾ األوؿ‪.‬‬

‫التمرين‪ :02‬مبمغ مف الماؿ يقدر بػ ‪ 54000‬دج تـ إيداعو في بنؾ بفائدة بسيطة نسبتيا ‪ %10‬بتاريخ‬
‫‪ ،2020/04/19‬حقؽ في نياية مدة التوظيؼ فائدة قدرىا ‪ 1230‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب مدة التوظيؼ ثـ حدد تاريخ نياية التوظيؼ؛‬

‫‪ .2‬أحسب الجممة المحصمة في ىذا التاريخ؛‬
‫‪ .3‬أحسب القيمة المحصمة ليذه الجممة بعد ‪ 74‬يوـ مف تاريخ إيداع المبمغ األصمي‪.‬‬

‫التمرين‪ :03‬أودع شخص في البنؾ مبمغيف مالييف ‪ ،‬تتناسباف كاألرقاـ ‪ ، 7 ، 15‬األوؿ لمدة سنة بمعدؿ‬
‫‪ ،‬فإذا عممت أف المبمغ األوؿ أكبر مف الثاني ب ‪ 4000‬دج‪.‬‬ ‫و الثاني لمدة ‪ 16‬شير بمعدؿ ‪9‬‬ ‫‪8‬‬
‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب قيمة المبمغيف؛‬

‫‪ .2‬أحسب الفائدة اإلجمالية‪.‬‬

‫مف أحد البنوؾ و بعد مدة ‪ 6‬أشير طمب البنؾ مف‬ ‫التمرين‪ :04‬إقترضت مؤسسة مبمغا ماليا‬
‫المؤسسة تسديد ما عمييا و التي قدرت ب ‪ 245600‬دج ‪ ،‬و لكي يتـ تسديد ذلؾ توجيت إلى بنؾ آخر‬
‫‪ ،‬حيث اقترضت و بنفس المعدؿ مبمغ يساوي ضعؼ المبمغ األوؿ ‪ ،‬و بعد ‪ 10‬أشير دفعت إلى البنؾ‬
‫الثاني فوائد بمغت ‪ 32000‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫؟‬ ‫المقترض مف البنؾ األوؿ ‪ ،‬ثـ استنتج المبمغ المقترض مف البنؾ الثاني‬ ‫‪ .1‬أوجد المبمغ‬
‫‪ .2‬أوجد معدؿ سعر الفائدة ؟‬

‫‪17‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫التمرين‪ :05‬رأس ماؿ قدره ‪ 50000‬دج تـ توظيفو بمعدؿ فائدة بسيطة لمدة سنتيف ‪ ،‬بمعدؿ سنوي ‪، %‬‬
‫المبمغ اإلجمالي المحصؿ عميو بعد سنتيف تـ سحبو و توظيفو مف جديد بفائدة بسيطة لمدة ثالث سنوات‪،‬‬
‫) ‪ ،‬المبمغ اإلجمالي المحصؿ عميو بعد العمميتيف ‪ 68200‬دج ‪.‬‬ ‫و بمعدؿ سنوي ‪) %‬‬

‫المطموب‪ - :‬أحسب معدؿ الفائدة ؟‬

‫‪ :‬وظؼ تاجر مبمغ مف الماؿ لدى بنؾ معيف لمدة سنة وسبعة أشير فكانت الفائدة البسيطة في‬ ‫التمرين‬
‫دج‪ ،‬إذا عممت أنو وظؼ مبمغ آخر ضعؼ األوؿ في بنؾ آخر بمعدؿ فائدة‬ ‫نياية الفترة تقدر بػ‬
‫دج ‪.‬‬ ‫‪ %‬و في نفس الفترة فكانت الفائدة البسيطة المحصؿ عمييا نياية الفترة ىي‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .‬أحسب مبمغي التوظيؼ؛‬

‫‪ .‬أحسب معدؿ الفائدة المطبقة في البنؾ األوؿ؛‬
‫‪ .‬أحسب الجممة المكتسبة في البنؾ األوؿ و الثاني‪.‬‬

‫التمرين‪ :07‬وظؼ شخص مبمغ ‪ 35000‬دج بفائدة بسيطة بمعدؿ ما ‪ ،‬في نياية السنة األولى أعاد‬
‫توظيؼ القيمة المحصمة لمدة سنة أخرى بمعدؿ يقؿ عف األوؿ ب ‪ ، % 1‬كانت في نياية السنة الثانية‬
‫القيمة المحصمة ‪ 38955‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب معدالت التوظيؼ؛‬

‫‪ .2‬أحسب فوائد السنة األولى و الثانية‪.‬‬

‫التمرين‪ :08‬تمتمؾ مؤسسة في ‪ 2019 / 01/ 31‬مبمغ ‪ 390000‬دج تود توظيفو عمى جزئيف‪:‬‬

‫‪ -‬الجزء األوؿ بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ % 6‬سنويا مف تاريخ ‪ 2019 / 01/ 31‬إلى غاية ‪/ 01/ 31‬‬
‫‪ ،2020‬فتحصمت عمى جممة في نياية مدة التوظيؼ قدرىا ‪ 233200‬دج؛‬

‫‪ -‬الجزء الثاني بمعدؿ فائدة بسيطة ‪ % 6‬سنويا مف تاريخ ‪ 2019 / 01/ 31‬فتحصمت عمى جممة في‬
‫نياية مدة التوظيؼ قدرىا ‪ 221000‬دج‪.‬‬
‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬حدد قيمة المبمغ الموظؼ (الجزء األوؿ ) و قيمة الفائدة؛‬

‫‪ .2‬حدد قيمة المبمغ الموظؼ ( الجزء الثاني ) ‪ ،‬عمما أف مدة التوظيؼ بالسنوات ‪ ،‬و قيمة الفائدة‬
‫و تاريخ نياية التوظيؼ و المبمغ اإلجمالي المتحصؿ عميو‪.‬‬

‫‪18‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫التمرين‪ :09‬أودعت مؤسسة مالية ثالثة مبالغ تتناسب فيما بينيا كاألعداد ‪ 2 ، 515 ، 715‬بمعدؿ فائدة‬
‫بمعدؿ فائدة بسيطة لمدة معينة ‪ ،‬فبمغ مجموع الفوائد ‪ 9000‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب فائدة كؿ مبمغ؛‬

‫؛‬ ‫‪ .2‬أحسب مدة اإليداع ( باألياـ ) إذا كاف أوؿ مبمغ ‪ ، 112500‬و المعدؿ ‪12‬‬
‫‪ .3‬أحسب المبمغيف اآلخريف؛‬
‫‪ .4‬في نياية المدة المحسوبة سابقا تـ سحب المبمغ األوؿ و ترؾ المبالغ األخرى بنفس المعدؿ لمدة‬
‫‪ 160‬يوـ أخرى ‪ ،‬أحسب ما تحقؽ لممؤسسة بعد ىذه المدة‪.‬‬

‫التمرين‪ :10‬إستثمر شخص ثالثة مبالغ مالية بداية مف ‪:2020/01/ 01‬‬

‫المبمغ األوؿ ‪ 64584‬بمعدؿ ‪ %12‬لمدة ‪ 135‬يوـ ؛‬

‫المبمغ الثاني ‪ 125000‬بمعدؿ ‪ % 14‬لمدة ‪ 153‬يوـ ؛‬

‫المبمغ الثالث ‪ 83265‬بمعدؿ ‪ % 13‬لمدة ‪ 216‬يوـ ‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب مجموع فوائد المبالغ الثالث؛‬

‫‪ .2‬إذا حصؿ عمى فائدة المبمغ األوؿ في ‪ ، 2020/01/ 01‬ما ىو المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ؟‬
‫‪ .3‬إذا حصؿ عمى فائدة المبمغ الثاني مع مكافأة قدرىا ‪ 600‬دج ‪ ،‬فما ىو المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ؟‬
‫‪ .4‬إذا سدد رسـ عمى فائدة المبمغ الثالث بقيمة ‪ 400‬دج ‪ ،‬فما ىو المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ؟‬

‫‪19‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪-2-ΙΙ‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين‪:01‬‬

‫حساب أصؿ المبمغ الموظؼ لدى البنؾ األوؿ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين‪:02‬‬
‫و‬ ‫لدينا ‪:‬‬
‫و‬
‫‪ .1‬حساب مدة التوظيؼ‪:‬‬
‫و بالتالي‪:‬‬ ‫نعمـ أف‪:‬‬

‫‪=82‬‬

‫و بالتالي تاريخ نياية التوظيؼ ىو ‪10/07/2020‬‬

‫‪ .2‬حساب الجممة المحصمة‪:‬‬

‫‪ .3‬حساب القيمة المحصمة بعد ‪ 74‬يوما مف اإليداع‪:‬‬

‫حل التمرين‪:03‬‬

‫‪ – 1‬حساب قيمة المبمغيف‪:‬‬

‫‪20‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2‬حساب الفائدة اإلجمالية‪:‬‬

‫حل التمرين‪:04‬‬
‫‪:‬‬ ‫و‬ ‫‪ – 1‬حساب المبمغ‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ – 2‬حساب معدؿ الفائدة ‪:‬‬

‫حل التمرين‪05‬‬

‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫√‬

‫‪21‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪:‬‬ ‫حل التمرين‬

‫‪ .‬حساب مبمغي التوظيؼ‪:‬‬

‫) (‬

‫) (‬

‫) (‬

‫‪ .‬حساب معدؿ الفائدة المطبؽ في البنؾ األوؿ‪:‬‬

‫) (‬

‫‪ .‬حساب الجممة المكتسبة في البنؾ األوؿ و الثاني‪:‬‬

‫حل التمرين‪:07‬‬

‫)‪:‬‬ ‫‪ . 1‬حساب معدالت التوظيؼ (‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪22‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫√‬

‫)‬ ‫‪ . 2‬حساب الفوائد (‬

‫حل التمرين‪:08‬‬

‫‪:‬‬ ‫و قيمة الفائدة‬ ‫‪ . 1‬تحديد قيمة المبمغ الموظؼ(الجزء األوؿ )‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ ،‬تاريخ نياية التوظيؼ و المبمغ‬ ‫و قيمة الفائدة‬ ‫‪ . 2‬تحديد قيمة المبمغ الموظؼ(الجزء الثاني )‬
‫اإلجمالي المتحصؿ عميو ‪.‬‬

‫حل التمرين‪:09‬‬

‫‪ -1‬حساب فائدة كؿ مبمغ‪:‬‬

‫‪23‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫نجد‪:‬‬ ‫بالتعويض في‬

‫نجد‪:‬‬ ‫بضرب كؿ كسر في‬

‫؟‬ ‫‪ -2‬حساب مدة اإليداع ( باألياـ ) إذا كاف أوؿ مبمغ ‪ ، 112500‬و المعدؿ ‪12‬‬
‫لدينا‪:‬‬

‫‪ -3‬حساب المبمغيف اآلخريف‪:‬‬

‫‪ - 4‬في نياية المدة المحسوبة سابقا تـ سحب المبمغ األوؿ و ترؾ المبالغ األخرى بنفس المعدؿ لمدة‬
‫‪ 160‬يوـ أخرى ‪ ،‬حساب ما تحقؽ لممؤسسة بعد ىذه المدة ؟‬
‫̀‬

‫̀‬

‫حل التمرين‪:10‬‬
‫‪ .1‬مجموع فوائد المبالغ الثالث‪ :‬بداية نقوـ بحساب فائدة كؿ مبمغ‪.‬‬

‫‪24‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ .2‬حساب المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ ( حالة الفائدة المسبقة)‪:‬‬

‫‪ .3‬حساب المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ( حالة المكافأة )‪:‬‬

‫‪ .4‬حساب المعدؿ الحقيقي لمتوظيؼ ( حالة تسديد رسـ )‪:‬‬

‫‪25‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -ΙΙΙ‬الخصم التجاري بالفائدة البسيطة‪.‬‬

‫‪ -1-ΙΙΙ‬مفهوم الخصم التجاري‪.‬‬

‫قد يحتاج المديف لمسيولة النقدية فيمجأ إلى تحصيؿ و خصـ األوراؽ التجارية التي يمتمكيا ‪ ،‬فيقدميا‬
‫إلى البنؾ قبؿ تاريخ استحقاقيا ‪ ،‬يقوـ البنؾ بعممية الخصـ ‪ ،‬و ذلؾ بطرح مبمغ الفائدة الناتج عف المدة‬
‫الفاصمة بيف تاريخ الخصـ و تاريخ االستحقاؽ مف الورقة التجارية مف القيمة اإلسمية لمورقة التجارية ‪،‬‬
‫و يقدـ لحامميا القيمة الباقية و ىي القيمة الحالية لمورقة‪.‬‬

‫‪ -1-1-ΙΙΙ‬تعريف الخصم التجاري‪.‬‬

‫ىو فائدة البنؾ عف عممية تحويؿ قيمة ورقة تجارية إلى سيولة نقدية قبؿ تاريخ استحقاقيا ‪ ،‬فيي‬
‫عممية تسمح بتبادؿ ممكية الورقة التجارية ‪ ،‬فيصبح بذلؾ البنؾ ىو المستفيد مف القيمة اإلسمية (مبمغ‬
‫الورقة) حيث يحتفظ البنؾ بمبمغ القيمة اإلسمية و يقدـ لحامؿ الورقة مبمغ (القيمة الحالية)‪ ،‬و ذلؾ قبؿ‬
‫حموؿ تاريخ استحقاقيا‪.‬‬

‫‪ -2-1-ΙΙΙ‬حساب الخصم التجاري‪.‬‬

‫‪ ،‬بمعدؿ محدد مف‬ ‫عمى أساس القيمة اإلسمية لمورقة التجارية‬ ‫يحسب الخصـ التجاري‬
‫و ىي المدة الفاصمة بيف تاريخ إستحقاؽ الورقة و‬ ‫طرؼ البنؾ يسمى معدؿ الخصـ ‪ ،‬و مدة الخصـ‬
‫تاريخ الخصـ ‪ ،‬وىناؾ طريقتاف لحساب الخصـ التجاري‪:‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫و‬ ‫حيث‪:‬‬

‫مثال ‪ :1‬بتاريخ ‪ 2020/04/13‬قدمت ورقة تجارية لمخصـ ‪ ،‬قيمتيا اإلسمية ‪ ، 20000‬تستحؽ في‬
‫‪ 2020/06/30‬لدى البنؾ ‪ ،‬طبؽ عمييا معدؿ الخصـ ‪ . % 5‬أحسب مبمغ الخصـ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫‪26‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫مثال ‪ :2‬ما ىي القيمة اإلسمية لسند تجاري خصـ ‪ 66‬يوما قبؿ تاريخ استحقاقو بمعدؿ خصـ ‪ ، %6‬و‬
‫كاف مبمغ الخصـ ‪ 550‬دج‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫مثال ‪ :3‬بتاريخ ‪ 2020/03/22‬باعت مؤسسة سمعة بمبمغ ‪ ،58500‬حيث تـ اإلعتراؼ بالديف بعد‬
‫تأجيمو بورقة تجارية تستحؽ الدفع في ‪ ، 2020/05/ 25‬إالّ أف حامؿ الورقة احتاج لنقود فتقدـ إلى البنؾ‬
‫لمتفاوض عمى الورقة قبؿ تاريخ استحقاقيا فخصـ منو مبمغ ‪ 520‬دج بمعدؿ ‪.%10‬‬

‫المطموب إيجاد تاريخ الخصـ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫تاريخ الخصـ ىو‪.2020/11/ 23 :‬‬

‫مثال ‪:4‬‬

‫بتاريخ ‪ 2020/07/ 03‬تـ التفاوض مع بنؾ عمى ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 48000‬و تاريخ‬
‫استحقاقيا ‪ ، 2020/12/ 03‬تحصؿ البنؾ عمى فائدة مف العممية بمقدار ‪ ، 1400‬أحسب معدؿ‬
‫الخصـ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪27‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2-ΙΙΙ‬القيمة الحالية لورقة تجارية‪:‬‬

‫ىي قيمة المبمغ التي يحصؿ عمييا صاحب الورقة التجارية عند خصميا‪ ،‬ونرمز ليا بالرمز ‪.‬‬

‫ىناؾ طريقتاف لحساب القيمة الحالية‪:‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :1‬أحسب القيمة الحالية لورقة تجارية قيمتيا االسمية ‪ 20000‬دج قدمت لمخصـ لدى بنؾ ‪60‬‬
‫يوما قبؿ تاريخ استحقاقيا بمعدؿ ‪.%6‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫الطريقة العادية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫طريقة القاسـ الثابت‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :2‬قدـ تاجر ورقة تجارية لمخصـ لدى بنؾ‪ 4‬أشير قبؿ تاريخ استحقاقيا‪ ،‬إذا عممت أف البنؾ يطبؽ‬
‫معدؿ خصـ ‪ ،%6‬وأف القيمة التي تحصؿ عمييا التاجر بعد عممية الخصـ ىي ‪ 83300‬دج‪ .‬أحسب‬
‫القيمة اإلسمية لمورقة التجارية‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫الحل‪:‬‬

‫مثال ‪ :3‬ورقة تجارية قيمتيا االسمية ‪ 60000‬دج تستحؽ الدفع بتاريخ ‪ 2017/12/30‬قدمت لمخصـ‬
‫لدى بنؾ ‪ n‬يوما قبؿ تاريخ استحقاقيا بمعدؿ خصـ ‪ ،% 6‬إذا عممت أف حامميا قد تحصؿ عمى قيمة‬
‫‪ 59400‬دج‪ ،‬حدد تاريخ الخصـ‪.‬‬

‫‪28‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫تاريخ الخصـ ىو ‪.2017/10/31‬‬

‫مثال ‪:4‬ما ىو معدؿ خصـ ورقة تجارية قيمتيا االسمية ‪ 300000‬دج قدمت لمخصـ ‪ 40‬يوما قبؿ تاريخ‬
‫استحقاقيا إذا عممت أف القيمة الحالية تقدر بػ‪299000‬دج‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ -3-ΙΙΙ‬الخصم العقالني (الصحيح)‪:‬‬

‫ىو الخصـ الذي يحسب عمى أساس معطيات حقيقية و بالتحديد عمى أساس القيمة الحالية‬
‫العقالنية لمورقة التجارية و التي نرمز ليا بالرمز ̀ وليس عمى أساس القيمة اإلسمية ‪ ،‬ونرمز لو بالرمز‬
‫‪ .‬و ىناؾ طريقتاف لحساب الخصـ العقالني‪ :‬الطريقة العادية وطريقة القاسـ الثابت‪.‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية‪:‬‬
‫̀‬

‫̀‬
‫̀‬
‫{‬

‫̀‬
‫̀‬ ‫( ̀‬ ‫)‬

‫̀‬

‫أما الخصـ العقالني فيحسب بالعالقة التالية‪:‬‬

‫̀‬

‫‪29‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫̀‬
‫̀‬
‫̀‬
‫̀‬
‫{‬

‫أما الخصـ العقالني فيحسب كما يمي‪:‬‬

‫̀‬

‫مثال ‪ :‬ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 70000‬دج تـ التفاوض عمييا ‪ 42‬يوما قبؿ تاريخ اإلستحقاؽ بمعدؿ‬
‫خصـ ‪.%715‬‬

‫‪ .2‬أحسب الخصـ التجاري ‪ ،‬الخصـ العقالني ‪ ،‬القيمة الحالية و القيمة الحالية العقالنية‪.‬‬

‫الحل ‪ - :‬حساب الخصـ التجاري‪:‬‬

‫‪ -‬حساب الخصـ العقالني‪:‬‬

‫‪ -‬حساب القيمة الحالية التجارية‪:‬‬

‫‪ -‬حساب القيمة الحالية العقالنية‪:‬‬

‫̀‬

‫‪30‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -4-ΙΙΙ‬بعض العالقات بين الخصمين التجاري و العقالني‪:‬‬

‫أ ‪ .‬المقارنة بين الخصمين‪:‬‬

‫{‬ ‫̀‬

‫ب ‪ .‬النسبة بين الخصمين‪:‬‬

‫‪ ‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫‪ ‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫ت ‪ .‬الفرق بين الخصمين‪:‬‬

‫‪ ‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ ‬طريقة القاسم الثابت‪:‬‬

‫[‬ ‫]‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪31‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫ث ‪ .‬العالقة بين القيمة اإلسمية و الخصمين‪:‬‬

‫مف العالقة السابقة لدينا‪:‬‬

‫مثال ‪ :1‬سند تجاري قيمتو اإلسمية ‪ 36630‬دج و قيمتو الحالية التجارية ‪ 36297‬دج‪.‬‬

‫أحسب القيمة الحالية العقالنية و الخصـ العقالني‪.‬‬

‫الحل ‪ -1 :‬حساب الخصـ التجاري‪:‬‬

‫‪ - 2‬حساب الخصـ العقالني‪:‬‬

‫‪ -3‬حساب القيمة الحالية العقالنية‪:‬‬

‫̀‬

‫مثال ‪ :2‬إذا عممت أف الفرؽ ما بيف الخصـ التجاري و الخصـ العقالني ىو ‪ 25‬دج لديف يستحؽ الدفع‬
‫سنوي‪.‬‬ ‫بعد ‪ 10‬أشير ‪ ،‬بمعدؿ فائدة بسيطة سنوي ‪8‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ -1‬أوجد القيمة اإلسمية لمديف ؛‬

‫‪ -‬أحسب الخصـ التجاري و الخصـ العقالني‪.‬‬

‫‪ .‬حساب القيمة اإلسمية‪:‬‬ ‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪32‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ .‬حساب الخصـ التجاري و الخصـ العقالني‪:‬‬

‫‪ -5-ΙΙΙ‬األجيو‪:L’Agio‬‬

‫ىي شروط خصـ ورقة تجارية يتـ التفاوض عمييا بيف البنؾ و حامؿ الورقة ‪ ،‬حيث يتقاضى‬
‫البنؾ باإلضافة إلى الخصـ التجاري جممة مف العمالت و الرسوـ تسمى بإجمالي تكاليؼ عممية الخصـ و‬
‫تعرؼ باآلجيو ‪ .‬يشمؿ اآلجيو العناصر التالية‪:‬‬

‫؛‬ ‫أ ‪ .‬الخصم التجاري ‪:‬‬

‫ب ‪ .‬العموالت‪ :‬تنقسـ إلى عدة أنواع ‪:‬‬

‫‪ .‬عموالت مرتبطة بالزمن‪ :‬تحسب كالخصـ التجاري ‪ ،‬مثؿ عمولة التظيير و التي تطبؽ نتيجة نقؿ‬
‫ممكية الورقة التجارية مف طرؼ حامميا إلى البنؾ قبؿ تاريخ استحقاقيا‪ ،‬ويكوف اليدؼ منيا تغطية إعادة‬
‫خصـ محتممة مع البنؾ المركزي‪ ،‬وىي تحسب بالعالقة التالية‪:‬‬
‫̀‬

‫‪ .‬عموالت غير مرتبطة بالزمن‪ :‬تحسب عمى أساس القيمة اإلسمية ‪ ،‬مثؿ عمولة تحويؿ المكاف التي‬
‫تدفع بسبب اختالؼ عناويف وأماكف المظيريف والمسحوب عميو‪ ،‬وىي تحسب بالعالقة التالية‪:‬‬
‫̀̀‬

‫‪ :‬وىي مبالغ مالية ثابتة ومحددة يفرضيا البنؾ عمى حامؿ الورقة التجارية عند‬ ‫‪ .‬عموالت ثابتة‬
‫خصميا‪.‬‬

‫‪ .‬عموالت مختمفة‪ :‬خاصة بكؿ بنؾ حسب األوراؽ التجارية المقدمة لو‪.‬‬

‫ت ‪ .‬الرسوم ‪ :‬تقتطع مف طرؼ البنؾ لصالح إدارة الضرائب كالرسـ عمى القيمة المضافة‬

‫)و التي ىي نسبة مئوية تطبؽ عمى مجموع العموالت غير المرتبطة بالزمف والعموالت الثابتة (‬

‫إذف يحسب اآلجيو بالعالقة التالية‪:‬‬

‫األجيو= الخصـ ‪ +‬العموالت ‪ +‬الرسوـ‪.‬‬

‫‪33‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -6-ΙΙΙ‬القيمة الصافية لمورقة التجارية والمعدل الحقيقي لمخصم‪.‬‬

‫ىي القيمة الحقيقية المحصمة مف طرؼ المستفيد مف الخصـ‪،‬‬ ‫القيمة الصافية لورقة تجارية‬
‫‪ ،‬أما المعدؿ الحقيقي لمخصـ فيو المعدؿ الذي يأخذ بكؿ‬ ‫وىي تحسب كما يمي‪:‬‬
‫‪.‬‬ ‫التكاليؼ الحقيقية ونرمز لو بػ‬

‫مثال‪ :‬بتاريخ ‪ 2021/03/06‬تـ التفاوض مع بنؾ عمى ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 78000‬تستحؽ في‬
‫‪ 2021/08/13‬و كانت شروط الخصـ كالتالي ‪ :‬معدؿ الخصـ ‪ ، % 5‬عمىنح انتظهير ‪ ، % 0,5‬عمىنح‬
‫تذىيم انمكان ‪ ، % 1,5‬عمىنح ثاتتح ‪ 200‬دج ‪ ،‬الرسـ عمى القيمة المضافة ‪.%17‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب قيمة األجيو‪ ،‬القيمة الصافية والمعدؿ الحقيقي لمخصـ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫‪ -1‬حساب قيمة األجيو‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫مبمغ الخصـ‪:‬‬

‫عمولة التظيير‪:‬‬
‫̀‬

‫عمولة تحويؿ المكاف‪:‬‬

‫̀̀‬

‫عمولة ثابتة‪:‬‬

‫الرسـ عمى القيمة المضافة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪-2‬حساب القيمة الصافية‪:‬‬

‫‪-3‬حساب المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪:‬‬

‫‪34‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -IV‬تمارين محمولة حول الخصم التجاري بالفائدة البسيطة‪.‬‬

‫‪ -1-IV‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين‪ :01‬بتاريخ ‪ ، n/05/02‬قاـ شخص بخصـ ورقة تجارية فكانت النسبة بيف الخصـ التجاري‬
‫و الخصـ العقالني ‪ ، 1101‬ثـ بتاريخ ‪ n/07/01‬قرر خصـ ورقة تجارية أخرى و بنفس معدؿ الخصـ‬
‫األوؿ ‪ ،‬تقدر قيمتيا اإلسمية ب ‪90000‬دج و تستحؽ بتاريخ ‪ ، n /07/31‬فقدر الخصـ التجاري‬
‫الثاني ب ‪ 270‬دج ‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب معدؿ الخصـ؛‬

‫‪ .2‬حدد تاريخ استحقاؽ الورقة األولى؛‬
‫‪ .3‬أحسب قيمة خصـ الورقة األولى ‪ ،‬إذا عممت أف القيمة اإلسمية لمورقة الثانية تزيد عف القيمة‬
‫اإلسمية لمورقة األولى ب ‪ 37500‬دج‪.‬‬
‫‪.‬‬ ‫التمرين‪ :02‬إذا عممت أف الفرؽ بيف الخصـ التجاري و الخصـ العقالني ‪ 451454‬دج و نسبتيما‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬حساب كؿ مف الخصـ التجاري و العقالني؛‬

‫‪ .2‬حساب القيمة اإلسمية لمديف‪.‬‬

‫التمرين‪ :03‬تقدـ أحد التجار إلى البنؾ لخصـ ثالث أوراؽ تجارية بقيمة إسمية إجمالية ‪ ، 15000‬اقتطع‬
‫البنؾ إضافة إلى الخصـ التجاري عمولة غير مرتبطة بالزمف ‪ % 0185‬و عمولة ثابتة ب ‪ 016‬دج لكؿ‬
‫ورقة ‪ ،‬ليتحصؿ التاجر عمى قيمة صافية إجمالية ‪ 14764126‬دج ‪ ،‬إذا عممت أف القيـ اإلسمية لألوراؽ‬
‫الثالثة متناسبة طردا مع األعداد ‪ ، 6 ، 5 ، 4‬و تستحؽ ىذه األوراؽ بعد ‪ 47 ، 25 ، 18‬يوـ عمى‬
‫التوالي ‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬أحسب القيمة اإلسمية لكؿ ورقة ‪ ،‬الخصـ التجاري و معدؿ الخصـ‪.‬‬

‫التمرين‪ :04‬تـ خصـ ورقة تجارية بتاريخ ‪ 2020/05/15‬بمعدؿ ‪ % 7‬فبمغت قيمتيا الحالية‬
‫‪ 13358215‬دج ‪ ،‬فمو خصمت ىذه الورقة ب ‪ 99‬يوـ قبؿ تاريخ استحقاقيا الرتفعت قيمة الخصـ بمبمغ‬
‫‪ 2281125‬دج عف قيمة الخصـ السابؽ‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب القيمة اإلسمية ليذه لورقة؛‬

‫‪35‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ .2‬ما ىي مدة و تاريخ إستحقاؽ الورقة؛‬

‫‪ .3‬أحسب اآلجيو اإلجمالي لمورقة و المبمغ الصافي الذي يتحصؿ عميو حامؿ الورقة إذا كانت‬
‫نسبة فائدة البنؾ عمى العممية ‪ % 016‬و العمولة ‪ 10‬دج؛‬
‫‪ .4‬حدد نسبة ىذه العممية التي يتحمميا حامؿ الورقة لتجارية‪.‬‬
‫التمرين ‪ :05‬مؤسسة مدينة بورقتيف تجاريتيف ‪ ،‬األولى تستحؽ الدفع بعد ‪ 90‬يوما و قيمتيا اإلسمية‬
‫‪ 67000‬دج ‪ ،‬أما الورقة تستحؽ بعد ‪ 180‬يوـ ‪ ،‬بمعدؿ فائدة ‪ % 8‬لمورقتيف‪.‬‬

‫‪ - 1‬إذا كاف الخصـ التجاري لمورقة األولى يساوي الفرؽ بيف الخصميف التجاري و العقالني لمورقة‬
‫الثانية‪ .‬أحسب القيمة اإلسمية لمورقة الثانية؛‬
‫‪ – 2‬إذا خصمت الورقة التجارية األولى بعد ‪ 60‬يوما بالشروط التالية ‪ :‬معدؿ الخصـ ‪، % 8‬‬
‫عمولة التظيير ‪ % 015‬و عمولة ثابتة ‪ 20‬دج ‪ -‬أحسب مبمغ اآلجيو و المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪.‬‬

‫التمرين‪ :06‬خصمت ثالث أوراؽ تجارية في نفس اليوـ ‪ ،‬القيمة اإلسمية لمورقة األولى ‪ 11000‬دج ‪،‬‬
‫تستحؽ بعد ‪ 165‬يوـ ‪ ،‬القيمة اإلسمية لمورقة الثانية ‪ 10820‬دج ‪ ،‬تستحؽ بعد ‪ 68‬يوـ ‪ ،‬أما القيمة‬
‫اإلسمية لمورقة الثالثة ‪ 10750‬دج ‪ ،‬تستحؽ بعد ‪ n‬يوـ‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب معدؿ الخصـ التجاري؛‬

‫‪ .2‬حدد تاريخ استحقاؽ الورقة الثاثة‪.‬‬

‫التمرين ‪ :07‬ورقة تجارية وحيدة قيمتيا اإلسمية ‪ 60000‬دج وتستحؽ في‪ ،06/30‬خصمت في ‪05/15‬‬
‫وفقا لمشروط التالية‪:‬‬
‫معدؿ الخصـ ‪ ،t‬عمولة التظيير ‪ ،% 0.5‬عمولة تحويؿ المكاف ‪ ،‰ 0.7‬عمولة ثابتة ‪ 30‬دج‪ ،‬الرسـ‬
‫عمى القيمة المضافة ‪ .%17‬وكانت القيمة الصافية بعد الػ ‪ TVA‬تساوي ‪ 59379.09‬دج‬
‫المطموب‪ :‬حساب معدؿ الخصـ‪.‬‬

‫التمرين‪ :08‬يممؾ شخص ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية وتستحؽ بعد ‪ 90‬يوـ‪ ،‬قدميا لمخصـ وأمامو‬
‫عرضيف‪:‬‬

‫العرض األوؿ‪ :‬معدؿ الخصـ ‪ ، %3‬عمولة تحويؿ المكاف ‪ ، ‰‬عمولة ‪( %‬غير مرتبطة بالزمف)؛‬
‫العرض الثاني‪ :‬معدؿ الخصـ ‪ ،%3.5‬عمولة تحويؿ المكاف ‪ ، ‰‬عمولة ‪( %‬غير مرتبطة بالزمف)‪.‬‬
‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬ماىو العرض المشجع بداللة القيمة اإلسمية؟‬

‫‪36‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ .2‬إذا عممت أف الفرؽ بيف القيمتيف الصافيتيف ىي ‪ 86‬دج‪ ،‬ماىي القيمة اإلسمية ليذه الورقة؟‬
‫التمرين ‪:09‬‬
‫بتاريخ ‪ 2020/07/22‬خصمت ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 21000‬دج تستحؽ بتاريخ‬
‫‪ ،2020/09/14‬وكانت شروط الخصـ كالتالي‪:‬‬
‫معدؿ الخصـ ‪ ،%4‬عمولة التظيير ‪ ،%014‬عمولة تحويؿ المكاف ‪ ،‰ 015‬عمولة ثابتة ‪ 75‬دج‪ ،‬الرسـ‬
‫عمى القيمة المضافة ‪.%19‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب قيمة األجيو ‪L’Agio‬؛‬

‫‪ .2‬أحسب القيمة الصافية لمورقة التجارية ثـ المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪.‬‬

‫‪ -2-IV‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين‪:01‬‬
‫‪ – 1‬حساب معدؿ الخصـ‪:‬‬

‫‪ – 2‬تحديد تاريخ استحقاؽ الورقة األولى‪:‬‬

‫إذف تاريخ استحقاؽ الورقة األولى ىو ‪/ 08/10 :‬‬

‫‪ – 3‬حساب قيمة خصـ الورقة األولى ‪ ،‬عمما أف ‪:‬‬

‫حل التمرين‪:02‬‬
‫‪ – 1‬حساب كؿ مف الخصـ التجاري و العقالني‪:‬‬

‫‪37‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ – 2‬حساب القيمة اإلسمية لمديف‪:‬‬

‫حل التمرين ‪:03‬‬

‫̀̀‬

‫حل التمرين ‪:04‬‬

‫‪ . 1‬حساب القيمة اإلسمية لمورقة‪:‬‬
‫) (‬
‫) (‬
‫نعوض ‪ 1‬في ‪ 2‬نجد ‪:‬‬

‫‪38‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ - 2‬حساب مدة و تاريخ إستحقاؽ الورقة‪:‬‬

‫إذف تاريخ استحقاؽ الورقة ىو ‪ 08 :‬أوت ‪.2020‬‬

‫‪ - 3‬حساب اآلجيو اإلجمالي لمورقة و المبمغ الصافي الذي يتحصؿ عميو حامؿ الورقة ‪ ،‬إذا كانت نسبة‬
‫فائدة البنؾ عمى العممية ‪ % 016‬و العمولة ‪ 10‬دج‪.‬‬

‫‪ –4‬تحديد نسبة ىذه العممية التي يتحمميا حامؿ الورقة التجارية‪:‬‬

‫حل التمرين ‪:05‬‬

‫‪ - 1‬حساب القيمة اإلسمية لمورقة الثانية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ – 2‬حساب مبمغ اآلجيو و المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪:‬‬

‫̀‬

‫‪39‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫حم التمرين‪:06‬‬
‫‪ - 1‬حساب معدؿ الخصـ التجاري ‪ :‬لدينا ‪:‬‬

‫‪ - 2‬تحديد تاريخ استحقاؽ الورقة الثاثة‪:‬‬

‫إذف الورقة الثالثة تستحؽ بعد ‪ 30‬يوما مف تاريخ الخصـ‪.‬‬

‫حل التمرين ‪07‬‬

‫[‬ ‫(‬

‫)‬ ‫]‬

‫حل التمرين‪:08‬‬

‫لكال العرضيف‪.‬‬ ‫‪ .1‬العرض المشجع‪ :‬لمعرفة العرض المشجع نحسب اؿ‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪40‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫ومنو العرض المشجع ىو العرض األوؿ ألنو أقؿ تكمفة‪.‬‬

‫‪ .2‬إيجاد القيمة اإلسمية لمورقة التجارية‪:‬‬

‫حل التمرين ‪:09‬‬

‫‪ .1‬حساب قيمة األجيو‪:‬‬

‫نعمـ أف ‪:‬‬

‫لدينا‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .2‬حساب القيمة الصافية و المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪:‬‬

‫حساب القيمة الصافية‪:‬‬

‫حساب المعدؿ الحقيقي لمخصـ‪:‬‬

‫‪41‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -V‬تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة البسيطة‪.‬‬

‫تتطمب طبيعة العمميات التجارية اإلستفادة مف السيولة النقدية بأقصى سرعة ممكنة ‪ ،‬فالتاجر الدائف‬
‫الذي لديو ديف في شكؿ أوراؽ تجارية أو سندات تستحؽ في المستقبؿ ‪ ،‬ال ينتظر حتى يحيف تاريخ‬
‫استحقاقيا لمحصوؿ عمى مالو مف ديف ‪ ،‬بؿ يقوـ إما بخصـ ما لديو مف أوراؽ تجارية لدى البنوؾ أو‬
‫استبداؿ ما عميو مف ديوف بديوف أخرى مستحقة في مواعيد استحقاؽ أخرى ‪ ،‬و ذلؾ باإلتفاؽ بيف الدائف‬
‫و المديف بكيفية ال تؤدي إلى اإلضرار بالمصمحة التجارية و المالية لكال الطرفيف ‪ .‬كما أف المديف يفضؿ‬
‫كذلؾ تسديد ما عميو مف ديوف قبؿ استحقاقيا ليتجنب تحممو أكثر لمفوائد‪.‬‬

‫‪ -1-V‬تعريف التكافؤ ‪ :‬ىو تعادؿ قيـ الديوف التي بصدد استبداليا أو تسويتيا ‪ ،‬و ىذا بتساوي القيـ‬
‫الحالية ليذه الديوف في تاريخ اإلستبداؿ أو التعويض ‪ ،‬بمعدؿ ثابت وحيد‪.‬‬

‫‪ -2-V‬تكافؤ ورقتين تجاريتين‪:‬‬

‫نقوؿ عف ورقتيف تجاريتيف أنيما متكافئتيف ‪ ،‬إذا خصمتا في تاريخ ما ( يسمى تاريخ التكافؤ ) و‬
‫بنفس المعدؿ ‪ ،‬و كا ف ليما نفس القيمة الحالية ‪ ،‬أي أف التكافؤ يؤدي إلى تساوي القيـ الحالية ‪:‬‬
‫‪ ،‬و يتـ التحديد الجبري لتكافؤ ورقتيف تجاريتيف بطريقتيف‪:‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة العادية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حيث‪:‬‬

‫‪ :‬ىي القيـ االسمية لمورقتيف التجاريتيف‪.‬‬ ‫‪،‬‬

‫‪:‬معدؿ الخصـ‪.‬‬

‫‪:‬ىي الفترة الفاصمة بيف تاريخ التكافؤ وتاريخ استحقاؽ الورقة التجارية‪.‬‬ ‫‪،‬‬

‫ب ‪ .‬طريقة القاسم‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪42‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مثال ‪ :1‬قاـ تاجر باستبداؿ ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 2000‬دج تستحؽ الدفع بعد ‪ 40‬يوما بورقة‬
‫تجارية أخرى تستحؽ الدفع بعد ‪ 90‬يوما ‪ ،‬ماىي القيمة اإلسمية لمورقة الثانية إذا كاف معدؿ الخصـ ىو‬
‫‪% 6‬؟‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :2‬قاـ تاجر باستبداؿ ورقة تجارية قيمتيا االسمية‪ 12700‬دج تستحؽ بعد ‪ 40‬يوـ بورقة تجارية‬
‫قيمتيا االسمية ‪ 12780‬دج تستحؽ في بعد ‪ 90‬يوما ‪ ،‬أحسب معدؿ الخصـ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫يوـ بورقة أخرى‬ ‫مثال ‪ :3‬قاـ تاجر باستبداؿ ورقة تجارية قيمتيا االسمية ‪ 17850‬دج تستحؽ بعد‬
‫‪.‬‬ ‫قيمتيا االسمية ‪ 17960‬دج تستحؽ بعد ‪ 89‬يوـ‪ .‬إذا عممت أف معدؿ الخصـ ىو ‪ ،% 415‬أحسب‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪43‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -3-V‬تحديد تاريخ التكافؤ‪:‬‬

‫انزمن ‪0‬‬ ‫تاريخ انتكافؤ‬ ‫‪C1‬‬ ‫‪C2‬‬

‫‪n1‬‬ ‫‪n2‬‬
‫‪X‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫(‬ ‫))‬

‫مثال‪ :‬ورقة تجارية قيمتيا االسمية ‪ 7932‬دج تستحؽ بتاريخ ‪ 2020/07/31‬تـ استبداليا بورقة أخرى‬
‫تستحؽ بتاريخ ‪ ،2020/08/30‬وقيمتيا االسمية ‪ 7962‬دج‪ .‬إذا عممت أف معدؿ الخصـ ‪. % 415‬‬
‫‪ -‬حدد تاريخ التكافؤ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫[‬ ‫(‬ ‫(‬ ‫]))‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫تاريخ التكافؤ ىو‪ 38‬يوـ قبؿ تاريخ استحقاؽ الورقة األولى ‪ ،‬و ‪ 68‬يوـ قبؿ تاريخ استحقاؽ الورقة‬
‫الثانية‪ ،‬و ىو ‪ 22 :‬جواف ‪.2020‬‬
‫مالحظاث‪:‬‬
‫‪ ‬إذا كاف ىناؾ ورقتاف تجاريتاف متكافئتاف في تاريخ معيف ‪ ،‬فيي ليست متكافئة قبؿ ىذا التاريخ و ال‬
‫يمكف أف تتكافأ بعده ؛‬
‫‪ ‬لكي يكوف لمتكافؤ معنى ‪ ،‬يجب أف يكوف تاريخ التكافؤ بعد تاريخ إنشاء الورقتيف التجاريتيف حتى و لو‬
‫لـ ُيذكر ؛‬
‫‪ ‬يمكف أف ال يكوف لممعادلة حالّ ‪ ،‬أي ال يوجد تاريخ تكافؤ ورقتيف تجاريتيف ‪ ،‬و ىذا يوافؽ ورقتاف‬
‫تجاريتاف ليما نفس القيمة اإلسمية و تاريخ اإلستحقاؽ مختمؼ ‪ ،‬و بالتالي ال يمكف ليما أف يتكافآ ؛‬
‫‪ ‬يمكف أف يكوف لممسألة أو المعادلة عدة حموؿ ‪ ،‬و ىذه الحالة توافؽ ورقتيف تجاريتيف ليما نفس القيمة‬
‫اإلسمية ‪ ،‬و نفس تاريخ اإلستحقاؽ ‪ ،‬و بالتالي متكافئتيف تماما في أي تاريخ‪.‬‬

‫‪44‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -4-V‬تكافؤ عدة أوراق تجارية‪:‬‬

‫‪ -1-4-V‬تكافؤ ورقة تجارية مع مجموعة من األوراق التجارية‪:‬‬

‫نقوؿ عف ورقة تجارية أنيا متكافئة مع مجموعة مف األوراؽ التجارية إذا تساوت القيمة الحالية‬
‫لمورقة الوحيدة مع مجموع القيـ الحالية ليذه األوراؽ المخصومة بنفس المعدؿ و في التاريخ المسمى تاريخ‬
‫∑‬ ‫التكافؤ‪ ،‬حيث‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫أو ‪:‬‬

‫مثال‪ : 1‬شركة مدينة بالمبالغ التالية‪:‬‬

‫‪ 2000 -‬دج تستحؽ السداد بعد ‪ 5‬أشير؛‬

‫‪ 4000 -‬دج تستحؽ السداد بعد ‪ 7‬أشير؛‬
‫‪ 7000 -‬دج تستحؽ السداد بعد ‪ 9‬أشير‪.‬‬

‫أرادت الشركة المدينة استبداؿ الديوف الثالثة السابقة بديف واحد يستحؽ بعد ‪ 10‬أشير ‪ ،‬أحسب قيمة ىذا‬
‫الديف ‪ ،‬إذا عممت أف معدؿ الفائدة ‪ % 8‬سنويا‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫‪45‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مثال‪ :2‬بتاريخ ‪ 09/ 16‬إشترى تاجر بضاعة ب ‪ 50000‬دج يتـ التسديد عف طريؽ تحرير ورقتيف‬
‫تجاريتيف ‪ ،‬القيمة اإلسمية لمورقة األولى ‪ 30000‬دج تستحؽ في ‪ 01 / 15‬أما الثانية فتستحؽ في ‪/ 14‬‬
‫‪ ، 02‬إذا عممت أف معدؿ الخصـ ىو ‪ % 06‬أحسب القيمة اإلسمية لمورقة الثانية‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪ -2-4-V‬تكافؤ مجموعة من األوراق التجارية مع مجموعة أخرى من األوراق التجارية‪:‬‬

‫نقوؿ عف مجموعة أوراؽ تجارية أنيا تكافئ مجموعة أخرى مف األوراؽ التجارية إذا تساوت القيـ‬
‫الحالية لمجموعة األوراؽ األولى مع مجموع القيـ الحالية لممجموعة الثانية مف األوراؽ ‪ ،‬و ذلؾ عند تاريخ‬
‫التكافؤ و بمعدؿ خصـ واحد حيث‪:‬‬

‫∑‬ ‫̀ ∑‬

‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬

‫مثال‪ : 1‬تاجر مديف بالمبالغ التالية ‪:‬‬

‫يوـ؛‬ ‫دج تستحؽ السداد بعد‬

‫يوـ؛‬ ‫دج تستحؽ السداد بعد‬

‫يوـ‪.‬‬ ‫دج تستحؽ السداد بعد‬

‫يوـ ‪ ،‬و اآلخر بعد‬ ‫أراد التاجر استبداؿ الديوف الثالثة بدينيف جديديف متساوييف ‪ ،‬يستحؽ أوليما بعد‬
‫‪ %‬سنويا أحسب قيمة الدينيف ‪.‬‬ ‫يوـ ‪ ،‬فإذا كاف معدؿ الخصـ ىو‬
‫̀‬ ‫̀‬ ‫الحل ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫( ̀‬ ‫)̀‬ ‫( ̀‬ ‫)̀‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(̀‬ ‫)‬ ‫(̀‬ ‫)‬
‫̀‬
‫̀‬

‫‪46‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مثال ‪ :02‬يريد تاجر استبداؿ ورقتيف تجاريتيف األولى بقيمة ‪ 67000‬دج تستحؽ بعد ‪ 90‬يوـ ‪ ،‬و الثانية‬
‫بقيمة ‪ 134000‬تستحؽ بعد ‪ 180‬يوـ بورقة وحيدة تستحؽ بعد ‪ 60‬يوـ ‪ ،‬فإذا عممت أف معدؿ الخصـ‬
‫ىو ‪ % 8‬أحسب القيمة اإلسمية لمورقة الوحيدة‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫مثــــــال ‪ : 3‬ورقػ ػ ػػة تجاريػ ػ ػػة وحيػ ػ ػػدة قيمتيػ ػ ػػا اإلسػ ػ ػػمية ‪ 65000‬دج تسػ ػ ػػتحؽ فػ ػ ػػي‪ ، 09/30‬فػ ػ ػػي ‪08/15‬‬
‫مػ ػػف نفػ ػػس السػ ػػنة تػ ػػـ تعويضػ ػػيا بػ ػػثالث أوراؽ تجاريػ ػػة كمػ ػػا يمػ ػػي‪ :‬األولػ ػػى قيمتيػ ػػا اإلسػ ػػمية ‪ 17500‬دج‬
‫تسػ ػ ػػتحؽ فػ ػ ػػي ‪ ،08/23‬الثانيػ ػ ػػة قيمتيػ ػ ػػا اإلسػ ػ ػػمية (‪ )C‬تسػ ػ ػػتحؽ فػ ػ ػػي ‪ ،09/11‬الثالثػ ػ ػػة قيمتيػ ػ ػػا اإلسػ ػ ػػمية‬
‫‪ 25000‬دج تستحؽ في ‪.09/16‬‬

‫ما ىي القيمة اإلسمية لمورقة الثانية إذا عممت ف معدؿ الخصـ ‪% 7‬؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪47‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مالحظة ‪ :‬إذا كانت ورقة تجارية متكافئة مع مجموعة مف أوراؽ أخرى في تاريخ ما ‪ ،‬فإف التكافؤ ال‬
‫يمكف أف يتحقؽ في تاريخ آخر باستثناء حالة تساوي القيمة اإلسمية لمورقة الوحيدة مع مجموع القيـ‬
‫اإلسمية لألوراؽ األخرى ‪ ،‬ففي ىذه الحالة التكافؤ يتحقؽ في كؿ تاريخ‪.‬‬

‫‪ -5-V‬االستحقاق المشترك‪:‬‬

‫ىو تاريخ استحقاؽ الورقة الوحيدة التي تعوض مجموعة مف األوراؽ التجارية األخرى ‪.‬‬

‫مثال ‪ :‬في ‪ 2020 / 04 / 20‬تـ تعويض ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 10100‬دج بثالث أوراؽ‬
‫تجارية حيث القيمة اإلسمية لمورقة األولى ‪ 4000‬دج تستحؽ بعد ‪ 15‬يوـ ‪ ،‬أما القيمة اإلسمية لمورقة‬
‫الثانية ‪ 3500‬دج تستحؽ ‪ 30‬يوـ ‪ ،‬أما القيمة اإلسمية لمورقة الثالثة ‪ 2500‬دج تستحؽ بعد ‪ 40‬يوـ‬
‫‪ ،‬حدد تاريخ االستحقاؽ المشترؾ إذا عممت أف معدؿ الخصـ ‪.% 6‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ يقع ‪ 86‬يوـ بعد تاريخ التكافؤ ‪04 / 20 :‬‬

‫إذف تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ ىو ‪.2020 / 07/15 :‬‬

‫‪ -6-V‬االستحقاق المتوسط‪:‬‬

‫ى و حالة خاصة مف االستحقاؽ المشترؾ ‪ ،‬فيو تاريخ استحقاؽ ورقة وحيدة تعوض مجموعة مف‬
‫األوراؽ بحيث القيمة االسمية لمورقة الوحيدة‪ ،‬تكوف مساوية لمجموع القيـ االسمية لألوراؽ المعوضة أي‬
‫أف‪:‬‬

‫∑‬

‫∑‬ ‫ولدينا‪:‬‬

‫‪48‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫∑‬

‫أو ‪:‬‬

‫مثال‪ :‬نفس المثاؿ السابؽ‪ ،‬إذا افترضنا أف القيمة االسمية لمورقة الوحيدة ىي ‪ 10000‬دج‪ ،‬أوجد تاريخ‬
‫االستحقاؽ المتوسط‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫تاريخ االستحقاؽ المتوسط ىو ‪.2020/05/17‬‬

‫‪49‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -VI‬تمارين محمولة حول تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة البسيطة‪.‬‬

‫‪ -1-VI‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين ‪:01‬‬

‫مزارع مديف ألحد الشركات بالمبالغ التالية ‪:‬‬

‫‪ 3000 -‬دج تستحؽ في ‪2021 / 01 / 8‬؛‬
‫‪ 2000 -‬دج تستحؽ في ‪.2021 / 03 / 19‬‬

‫و في ‪ ، 2021 / 11 / 19‬اتفؽ المزارع مع الشركة الدائنة عمى أف يدفع ليا ‪ 1000‬دج نقدا ‪ ،‬و يحرر‬
‫بالباقي ورقتيف تجاريتيف ‪ ،‬القيمة اإلسمية لألولى ضعؼ القيمة اإلسمية لمثانية‪ ،‬تستحؽ األولى في‬
‫‪ ، 2021 /12 / 19‬بينما تستحؽ الثانية في ‪.2021 / 02 / 27‬‬

‫المطموب‪ :‬إيجاد القيمة اإلسمية لمورقتيف إذا كاف معدؿ الخصـ السائد ‪.% 6‬‬

‫التمرين ‪ :02‬تاجر مديف بثالث مبالغ ‪ ،‬تستحؽ بعد ‪ 300 ، 150 ، 120‬يوـ عمى الترتيب ‪ ،‬قرر‬
‫التاجر استبداليا بديف واحد قيمتو ‪ 50081374‬دج يستحؽ بعد ‪ 140‬يوما ‪ ،‬أوجد قيمة الديوف الثالثة ‪،‬‬
‫عمما أف قيمة الديف األوؿ ىي ضعؼ الثاني و الديف الثالث نصؼ األوؿ‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬أوجد قيمة الديوف الثالثة مع العمـ أف معدؿ الخصـ السنوي ىو ‪%9‬؟‬

‫يوـ ‪ ،‬عوضت بورقتيف‬ ‫‪ :‬ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 36000‬دج تستحؽ بعد‬ ‫التمرين‬
‫يوـ ‪ ،‬أما القيمة اإلسمية لمورقة‬ ‫دج تستحؽ بعد‬ ‫تجاريتيف القيمة اإلسمية لمورقة األولى‬
‫‪.%‬‬ ‫تستحؽ بعد مدة معينة ‪ ، n‬فإذا عممت أف معدؿ الخصـ المطبؽ ىو‬ ‫الثانية‬

‫المطموب‪ :‬حساب مدة استحقاؽ الورقة الثانية ‪. n‬‬

‫التمرين ‪ :04‬في ‪ 2020/03/01‬كانت شركة مدينة بالمبالغ التالية ‪ 2000:‬دج تستحؽ في‬
‫‪ 1800 ، 2020/05/31‬دج تستحؽ في ‪ 3200 ،2020/08/31‬تستحؽ في ‪.2018/10/31‬‬

‫و في ‪ 2018/04/ 01‬اتفقت الشركة مع الدائف عمى تسوية ىذه الديوف بالطريقة التالية‪:‬‬
‫أ ‪ -‬سداد مبمغ ‪ 642‬نقدا؛‬
‫ب‪ -‬أف تحرر بالباقي سنديف حيث القيمة اإلسمية لمسند األوؿ ثمث القيمة اإلسمية لمسند الثاني و يستحؽ‬
‫األوؿ بعد ‪ 6‬أشير و الثاني بعد شيريف‪.‬‬

‫‪50‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬إذا عممت أف معدؿ الفائدة السنوي ‪ % 9‬أدسة انقيمح اإلسميح نكم سىذ؛‬
‫‪ .2‬بفرض أف الشركة لـ تتمكف مف سداد قيمة السنديف في موعدىما و طمبت تأجيؿ السداد حتى‬
‫‪ ، 2020/12/ 31‬فماىو المبمغ الذي تسدده في ىذا التاريخ ؟‬

‫التمرين‪ :05‬في ‪ 2020 / 04 / 15‬إشترى تاجر بضاعة اقترح عميو المورد ثالث طرؽ لمتسديد‪:‬‬

‫الطريقة األولى‪ :‬تسديد مبمغ فوري ‪ 20000‬دج ‪ ،‬و ‪ 35000‬في ‪2020 / 07 / 04‬؛‬

‫الطريقة الثانية‪ :‬التسديد بثالث أوراؽ تجارية قيمة كؿ منيا ‪ 18000‬دج ‪ ،‬تستحؽ في ‪، 2020 /05/15‬‬
‫‪2020 / 08 / 13 ، 2020 / 06 / 14‬؛‬

‫الطريقة الثالثة‪ :‬دفع مسبقا مبمغ ‪ 10000‬دج بتاريخ ‪ ، 2020 / 03 / 01‬ثـ دفع مبمغ ‪ 10000‬دج يوـ‬
‫الشراء ثـ ‪ 36000‬دج في ‪ 2020 / 08 / 13‬عمى التوالي‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬ماىي الطريقة التي تنصح بيا التاجر‪ ،‬إذا كاف معدؿ التكافؤ ‪%8‬؟‬
‫‪ .2‬كـ يجب أف تكوف القيمة اإلسمية لألوراؽ الثالثة كي تكوف الطريقة الثانية متكافئة مع األولى؟‬
‫‪ .3‬كـ يجب أف يكوف معدؿ الخصـ كي تكوف الطريقة األولى متكافئة مع الطريقة الثالثة؟‬

‫التمرين ‪ :06‬يريد تاجر استبداؿ ورقتيف تجاريتيف األولى بقيمة ‪ 67000‬دج تستحؽ بعد ‪ 90‬يوـ ‪ ،‬و‬
‫الثانية بقيمة ‪ 134000‬تستحؽ بعد ‪ 180‬يوـ بورقة وحيدة تستحؽ بعد ‪ 60‬يوـ ‪ ،‬فإذا عممت أف معدؿ‬
‫الخصـ ىو ‪% 8‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب القيمة اإلسمية لمورقة الوحيدة‪.‬‬

‫التمــــــــرين ‪ :07‬ورقػػ ػ ػػة تجاري ػ ػ ػػة وحيػػ ػ ػػدة قيمتي ػ ػ ػػا اإلسػ ػ ػ ػػمية ‪ 65000‬دج وتس ػ ػ ػػتحؽ ف ػ ػ ػػي‪ ، 09/30‬فػػ ػ ػػي‬
‫‪ 08/15‬مػ ػ ػػف نفػ ػ ػػس السػ ػ ػػنة تػ ػ ػػـ تعويضػ ػ ػػيا بػ ػ ػػثالث أوراؽ تجاريػ ػ ػػة كمػ ػ ػػا يمػ ػ ػػي‪ :‬األولػ ػ ػػى قيمتيػ ػ ػػا اإلسػ ػ ػػمية‬
‫‪ 17500‬دج تسػ ػ ػ ػػتحؽ ف ػ ػ ػ ػػي ‪ ،08/23‬الثاني ػ ػ ػ ػػة قيمتي ػ ػ ػ ػػا اإلس ػ ػ ػ ػػمية (‪ )C‬تس ػ ػ ػ ػػتحؽ ف ػ ػ ػ ػػي ‪ ،09/11‬الثالث ػ ػ ػ ػػة‬
‫قيمتيا اإلسمية ‪ 25000‬دج تستحؽ في ‪.09/16‬‬

‫المطموب‪ :‬ما ىي القيمة اإلسمية لمورقة الثانية إذا عممت ف معدؿ الخصـ ‪ % 7‬؟‪.‬‬

‫‪51‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2-VI‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين‪ :01‬إيجاد القيمة اإلسمية لمورقتيف‪:‬‬

‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬

‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(̀‬ ‫)̀‬ ‫(̀‬ ‫)̀‬ ‫(̀‬ ‫)‬
‫̀‬ ‫̀‬ ‫بحيث ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(̀‬ ‫)‬ ‫(̀‬ ‫)‬
‫̀‬
‫̀‬

‫̀‬ ‫قيمة الورقة الثانية‪:‬‬

‫̀‬ ‫قيمة الورقة األولى‪:‬‬

‫حل التمرين‪ :02‬إيجاد قيمة الديوف الثالثة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫عمما ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حساب مدة استحقاؽ الورقة الثانية ‪:‬‬ ‫‪:‬‬ ‫حل التمرين‬

‫‪52‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫حل التمرين ‪:04‬‬

‫‪ - 1‬حساب القيمة اإلسمية لكؿ سند‪:‬‬

‫̀‬ ‫̀‬

‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬

‫̀‬ ‫̀‬

‫̀‬ ‫̀‬
‫̀‬ ‫̀‬

‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬ ‫لدينا ‪:‬‬

‫́‬
‫̀‬ ‫̀ و‬

‫‪ – 2‬حساب المبمغ الذي تسدده الشركة في ‪.2020/12/31‬‬

‫بافتراض أف تاريخ التكافؤ ىو تاريخ استحقاؽ السند الثاني و منو‪:‬‬

‫̀‬ ‫̀‬

‫‪53‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫حل التمرين‪ –1 :05‬إيجاد الطريقة التي تنصح بيا التاجر‪ :‬نقوـ بحساب القيمة الحالية لكؿ طريقة ثـ‬
‫نختار الطريقة األكبر قيمة حالية‪.‬‬

‫الطريقة األولى‪ :‬تاريخ التكافؤ ىو ‪ ( 2020 / 04 / 15 :‬يوـ الشراء )‪.‬‬

‫الطريقة الثانية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫الطريقة الثالثة‪:‬‬

‫إذف الطريقة الثالثة ىي األفضؿ‪.‬‬

‫‪54‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ – 2‬حساب القيمة اإلسمية لألوراؽ الثالثة كي تكوف الطريقة الثانية متكافئة مع األولى‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪ - 3‬حساب معدؿ الخصـ كي تكوف الطريقة األولى متكافئة مع الطريقة الثالثة ‪:‬‬

‫حساب القيمة اإلسمية لمورقة الوحيدة ( )‪:‬‬ ‫حل التمرين ‪:06‬‬

‫حساب القيمة اإلسمية لمورقة الثانية ( )‪:‬‬ ‫حل التمرين ‪:07‬‬

‫‪55‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫المحور الثاني‪ :‬العمميات ذات الفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -Ι‬الفائدة المركبة‪.‬‬

‫تدخؿ الفائدة المركبة ضمف العمميات المالية المتوسطة والطويمة األجؿ ‪ ،‬و التي تتجاوز مدتيا السنة‬
‫و مبدأ ىذا النظاـ ىو احتساب الفائدة عمى الفوائد المستحقة و المتراكمة خالؿ فترات التوظيؼ أو‬
‫اإلقتراض ‪ ،‬أي أف الفائدة تصبح منتجة لفوائد بدورىا‪.‬‬

‫‪ -1-Ι‬تعريف الفائدة المركبة‪.‬‬

‫ىي ذلؾ العائد مف رأس الماؿ موظؼ لمدة معينة و بمعدؿ محدد حيث أف الفائدة تضاؼ إلى رأس‬
‫الماؿ في نياية كؿ دورة إلى أصؿ المبمغ و يعاد توظيؼ الجممة المحصؿ عمييا خالؿ الدورة الموالية ‪ ،‬و‬
‫ىكذا ‪ ،‬و تسمى إضافة الفوائد إلى رأس الماؿ برسممة الفوائد ‪ ،‬كما يمكف أف تحسب الفوائد المركبة سنويا‬
‫سداسيا ‪ ،‬شيريا أو كؿ ثالثة أشير‪.‬‬

‫مثال‪ :‬استثمر شخص مبمغ ‪ 75000‬دج لمدة ‪ 3‬سنوات بمعدؿ فائدة مركبة سنوي ‪ .%7‬أحسب قيمة‬
‫الفائدة لكؿ سنة‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪ -2-Ι‬حساب القيمة المحصمة بواسطة الفائدة المركبة‪:‬‬

‫تُعرؼ القيمة المحصمة بأنيا المبمغ اإلجمالي الذي يتحصؿ عميو الموظؼ أو المقرض ألموالو في نياية‬
‫مدة القرض أو التوظيؼ ‪ ،‬فيي عبارة عف الرأس ماؿ األصمي مضافا إليو الفوائد المستحقة عميو خالؿ‬
‫مدة زمنية معينة ‪.‬‬

‫لتكف لدينا الرموز التالية‪:‬‬

‫‪ :‬الجممة المحصمة أو القيمة المكتسبة‪.‬‬

‫‪ :‬رأس الماؿ الموظؼ‪.‬‬

‫‪ :‬معدؿ الفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ :‬عدد الفترات أو الدورات‪.‬‬

‫‪56‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫()‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫‪.‬‬

‫‪.‬‬

‫‪.‬‬

‫=‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫مالحظات ‪:‬‬

‫‪ - 1‬نستعمؿ الجدوؿ المالي رقـ (‪ ) 1‬مف الجداوؿ المالية المستخدمة في الرياضيات المالية لحساب‬
‫( نختار عموديا الزمف المطموب و المعدؿ المطموب أفقيا ‪ ،‬كما‬ ‫الفوائد المركبة إلستخراج القيمة )‬
‫يمكف استعماؿ الموغاريتـ في حسابيا ‪ ،‬و استعماؿ األس في اآللة الحاسبة العممية ‪.‬‬

‫‪ - 2‬يجب أف يكوف ىناؾ تجانس بيف المعدؿ و المدة حسب عممية الرسممة ‪ ،‬فإذا كاف المعدؿ سنوي‬
‫فالمدة تكوف سنوية ‪ ،‬و إذا كاف المعدؿ سداسي فالمدة تكوف سداسية ‪ ،‬أما إذا كاف المعدؿ شيري فالمدة‬
‫تكوف باألشير ‪...‬إلخ ‪.‬‬

‫‪ ،‬أما في‬ ‫‪ – 3‬في العالقات األساسية لمفائدة البسيطة نحصؿ مباشرة عمى الفائدة‬
‫الفائدة المركبة ‪ ،‬فإف العالقة األساسية األخيرة تحسب مباشرة القيمة المحصمة ‪ ،‬و بالتالي يتـ الحصوؿ‬
‫عمى مبمغ الفائدة المركبة كالتالي ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :1‬ما ىي الجممة المحصمة مف توظيؼ مبمغ قيمتو ‪ 50000‬دج بمعدؿ فائدة مركبة سنوي ‪ %5‬لمدة‬
‫‪ 5‬سنوات‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬لدينا‪:‬‬

‫ومنو‪:‬‬

‫‪57‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مثال‪ :2‬وظؼ شخص مبمغ ‪ 48000‬في بنؾ يقدـ فائدة مركبة بمعدؿ ‪ % 4‬لمسداسي ‪ ،‬ماىي القيمة‬
‫المحصمة بعد ‪ 5‬سنوات‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬لدينا‪:‬‬

‫ومنو‪:‬‬

‫مثال‪ :3‬وظؼ شخص مبمغ ‪ 12000‬في بنؾ يقدـ فائدة مركبة بمعدؿ ‪ % 4‬نهثالثي ‪ ،‬ماهي انقيمح‬
‫انمذصهح تعذ سىتيه ؟‬
‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫‪) = 1,368569‬‬ ‫مه انجذول انماني رقم ‪ 1‬نذيىا ‪:‬‬

‫( حسب ما ىو مستعمؿ في‬ ‫)‬ ‫(و‬ ‫مالحظة‪ :‬نأخذ ‪ 6‬أرقاـ بعد الفاصمة عند حساب )‬
‫الجداوؿ المالية‪.‬‬

‫‪ -3-Ι‬إستعمال قانون الفائدة المركبة‪:‬‬

‫و ىي حساب مختمؼ العناصر المكونة لقانوف القيمة المحصمة بواسطة الفائدة المركبة ‪.‬‬

‫‪ %‬فتحصؿ عمى مبمغ‬ ‫سنوات بمعدؿ فائدة مركبة‬ ‫مثال ‪ :‬قاـ شخص بتوظيؼ مبمغ معيف لمدة‬
‫دج في نياية مدة التوظيؼ‪ .‬أحسب المبمغ الموظؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ ( ) لدينا‪:‬‬

‫سنوات بفائدة مركبة لينتج قيمة محصمة في نياية التوظيؼ‬ ‫لمدة‬ ‫مثال ‪ :‬تـ توظيؼ مبمغ‬
‫دج ‪ ،‬أحسب معدؿ التوظيؼ‪.‬‬

‫‪58‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫نجد ‪:‬‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ‬

‫دج بمعدؿ فائدة مركبة ‪ %‬لمدة معينة فتحصؿ في نياية‬ ‫مثال ‪ :‬قاـ شخص بتوظيؼ مبمغ‬
‫دج‪.‬أحسب مدة التوظيؼ‪.‬‬ ‫المدة عمى مبمغ‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫نجد أف ىذه القيمة تقابؿ المعدؿ ‪ %6‬و المدة ‪ 5‬سنوات‪.‬‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ‬

‫‪ -4-Ι‬المعدالت المتناسبة والمعدالت المتكافئة‪:‬‬

‫تستعمؿ معدالت الفائدة عادة سنوية مع المدة بالسنوات ‪ ،‬و تكوف رسممة الفوئد سنوية ‪ ،‬لكف قد تكوف‬
‫المعدالت أجزاء مف السنة كالسداسي ‪ ،‬الثالثي ‪ ،‬الرباعي ‪ ،‬أو الشيري ‪ ،‬فحسب مبدأ التجانس بيف‬
‫المعدؿ و المدة ‪ ،‬نقوـ بتحويؿ المدة إلى فترات جزئية مف السنة لتتالءـ مع المعدؿ المعطى ‪ ،‬أو نقوـ‬
‫بالبحث عف المعدؿ المالئـ لكؿ فترة جزئية ‪ ،‬فإذا كاف لدينا المعدؿ(‪ )t‬سداسي و المدة (‪)n‬بالسنوات ‪،‬‬
‫نقوـ بتحويؿ المدة (‪ )n‬سداسية ليصبح عدد الفترات (‪ )n2‬أو نقوـ بتحويؿ المعدؿ(‪ )t‬السداسي إلى معدؿ‬
‫سنوي ‪ ،‬عندئذ نكوف أماـ نوعيف مف المعدالت‪:‬‬

‫المعدالت المتناسبة‪ :‬تستعمؿ في العمميات المالية قصيرة األجؿ في نظاـ الفائدة البسيطة؛‬

‫المعدالت المتكافئة ‪ :‬تستعمؿ في العمميات المالية طويمة األجؿ في نظاـ الفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -1-4-Ι‬المعدالت المتناسبة‪.‬‬

‫نقوؿ عف معدليف أنيما متناسبيف عندما تكوف نسبتيما تساوي إلى النسبة بيف وحداتيما الزمنية‬
‫المقابمة‪ .‬ويحققاف نفس القيمة المحصمة خالؿ نفس المدة بفترة رسممة مختمفة‪.‬‬

‫مثال‪ :‬ما ىي المعدالت المتناسبة لممعدؿ السنوي‪:‬‬

‫المعدؿ السداسي المتناسب مع المعدؿ السنوي ‪ % 24‬ىو‪:‬‬

‫‪59‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫المعدؿ الفصمي المتناسب مع المعدؿ السنوي ‪ %12‬ىو‪:‬‬

‫المعدؿ الشيري المتناسب مع المعدؿ السنوي ‪ %12‬ىو‪:‬‬

‫مالحظة ‪ :‬إف معدليف متناسبيف يؤدياف إلى نفس القيمة المحصمة في نفس المدة بالفائدة البسيطة ‪ ،‬لكف‬
‫األمر ليس كذلؾ في الفائدة المركبة حيث تتضاعؼ القيمة المحصمة عند تخفيض فترة الرسممة‪.‬‬

‫‪ -2-4-Ι‬المعدالت المتكافئة‪.‬‬

‫نقوؿ عف معدليف موافقيف لمراحؿ زمنية مختمفة أنيما متكافئيف عندما يؤدياف إلى نفس القيمة‬
‫المحصمة بواسطة الفائدة المركبة خالؿ نفس مدة التوظيؼ لنفس المبمغ الموظؼ‪ ،‬فإذا كاف ) ( ىو‬
‫المعدؿ السنوي و ) ( ىو معدؿ لمرحمة معينة فإف‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫مثال‪ :‬ما ىي المعدالت المتناسبة لممعدؿ السنوي‪:‬‬

‫المعدؿ السداسي المتكافئ مع المعدؿ السنوي ‪ % 24‬ىو‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫المعدؿ الفصمي المتكافئ مع المعدؿ السنوي ‪ % 24‬ىو‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫المعدؿ الشيري المتكافئ مع المعدؿ السنوي ‪ % 24‬ىو‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫مالحظة ‪ :‬المعدؿ المتكافئ أصغر مف المعدؿ المتناسب‪.‬‬

‫‪60‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -5-Ι‬حاالت خاصة في حساب القيمة المكتسبة‪.‬‬

‫إف عممية حساب القيمة المحصمة في حالة وجود المعدؿ و المدة في الجدوؿ المالي رقـ ‪ 1‬تكوف سيمة‬
‫‪ ،‬لكف في حالة عدـ وجود أحدىما أو كالىما نقوـ باستعماؿ اإلستكماؿ الخطي ألجزاء متناسبة بيف القيـ‬
‫الواردة في الجدوؿ‪.‬‬

‫‪ 1 -5-Ι‬حالة عدم وجود المدة في الجدول المالي‪.‬‬

‫و ىي حالة تخص حساب القيمة المحصمة عندما تكوف المدة عدد غير صحيح ‪ ،‬و ىناؾ ‪ 3‬حموؿ‬
‫ممكنة‪ ،‬سنستعرضيا مف خالؿ المثاؿ الموالي‪:‬‬

‫مثال‪:‬أحسب القيمة المكتسبة لرأسماؿ قدره ‪ 150000‬دج موظؼ لمدة ‪ 3‬سنوات و‪ 4‬أشير بمعدؿ فائدة‬
‫مركبة سنوي ‪.% 8‬‬

‫أ‪ -‬الطريقة العقالنية‪:‬‬

‫طبقا ليذه الطريقة يتـ حساب جممة ‪ 3‬سنوات بقانوف جممة الفائدة المركبة ‪ ،‬أما جممة ‪ 4‬أشير‬
‫فيتـ حسابيا باستعماؿ قانوف جممة الفائدة البسيطة‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫ب‪ -‬الطريقة التجارية‪ :‬طبقا ليذه الطريقة يتـ حساب القيمة المحصمة باستعماؿ الجدوليف المالييف (‪)1‬‬
‫و ( ‪ ) 6‬حيث يتـ استعماؿ الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬لحساب القيمة المحصمة لثالث سنوات و الجدوؿ‬
‫المالي رقـ ( ‪ ) 6‬لحساب القيمة المحصمة لألربع أشير‪.‬‬

‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬

‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬
‫(‬ ‫‪) = 1,259712‬‬ ‫مه انجذول انماني رقم(‪ )1‬نذيىا ‪:‬‬

‫(‬ ‫‪) = 1,0259855‬‬ ‫مه انجذول انماني رقم (‪ )6‬نذيىا ‪:‬‬

‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫‪61‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫ت‪ -‬طريقة اإلستكمال الخطي‪ :‬تعتمد ىذه الطريقة عمى حصر المدة ‪ 3‬سنوات و ‪ 4‬أشير بيف مدتيف‬
‫متتاليتيف صحيحتيف موجودتيف في الجداوؿ المالية و ىما ‪ 3 :‬سنوات و ‪ 4‬سنوات ‪.‬مف أجؿ حساب ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫حيث أف ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬
‫تعتبر ‪ 4‬أشير زيادة عمى ‪ 3‬سنوات ‪ ،‬و بالتالي يضاؼ ‪ x‬إلى القيمة الصغرى ‪ ،‬و ذلؾ كما يمي ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬

‫(‬ ‫)‬
‫كما يمكننا استعماؿ ‪ 8‬أشير نقصاف عمى أربع سنوات ‪ ،‬و ينقص مف القيمة الكبرى ‪ ،‬و ذلؾ كما يمي‪:‬‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬

‫(‬ ‫)‬

‫مالحظة‪ :‬بالمقارنة بيف الحموؿ الثالثة نالحظ أف الحميف العقالني و اإلستكماؿ الخطي ىما األقرب في‬
‫النتيجة لبعضيما البعض‪.‬‬

‫‪ -2-5-Ι‬حالة عدم وجود المعدل‪.‬‬

‫مثال‪ :‬رأسماؿ قيمتو ‪ 100000‬دج موظؼ لمدة ‪ 10‬سنوات بمعدؿ فائدة مركبة ‪،% 912‬‬

‫أوجد القيمة المحصمة عند نياية مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ (‪ ،)01‬إال أننا نالحظ أنيا محصورة بيف‪% 9‬‬ ‫)‬ ‫القيمة‬
‫‪.% 9125‬‬

‫‪62‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .3-5-Ι‬حالة عدم وجود المدة و المعدل في الجدول المالي‪.‬‬

‫مثال‪ :‬تـ توظيؼ رأس ماؿ قدره ‪ 274500‬دج لمدة ‪ 10‬سنوات و ‪ 5‬أشير ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ‪8110‬‬
‫‪ ، %‬أوجد القيمة المحصمة عند نياية مدة التوظيؼ ‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ (‪ ،)01‬إال أننا نالحظ أف المعدؿ محصور‬ ‫)‬ ‫القيمة‬
‫بيف‪ ، % 8125 % 8‬و المدة محصورة بيف ‪ 10‬سنوات و ‪ 11‬سنة ‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫( ‪/‬ديث ‪:‬‬ ‫)‬ ‫أوال ‪ :‬نحسب القيمة ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫‪%‬‬ ‫̀‬
‫{‬
‫̀‬ ‫‪%‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫( ‪/‬ديث ‪:‬‬ ‫)‬ ‫ثانيا‪ :‬نحسب القيمة ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪63‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫‪%‬‬ ‫̀‬
‫{‬
‫̀‬ ‫‪%‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫( ديث ‪:‬‬ ‫)‬ ‫ثالثا‪ :‬نحسب القيمة‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫(‬ ‫)‬
‫بالتعويض في قانوف القيمة المحصمة نجد ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪64‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ - ΙΙ‬تمارين محمولة حول الفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -1- ΙΙ‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين ‪ :01‬أودع شخص مبمغ ‪ 98200‬دج في بنؾ تجاري بمعدؿ فائدة مركبة سنوي ‪ % 8,5‬لمدة ‪7‬‬
‫سنوات‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب ما يمي‪:‬‬

‫‪ .1‬الفائدة المحصؿ عمييا في نياية السنة األولى مف اإليداع؛‬

‫‪ .2‬الفائدة المحصؿ عمييا في نياية السنة الخامسة فقط؛‬
‫‪ .3‬الجممة المحصؿ عمييا في نياية المدة‪.‬‬

‫التمرين‪ :2‬ثالثة رؤوس أمواؿ متساوية وظفت بفائدة مركبة لمدة ثالث سنوات وفؽ الشروط التالية‪:‬‬

‫‪ -‬رأس الماؿ األوؿ بمعدؿ فائدة سنوي ‪ % 10‬الرسممة سنوية؛‬

‫‪ -‬رأس الماؿ الثاني بمعدؿ فائدة سداسي ‪ % 5‬الرسممة سداسية؛‬
‫‪ -‬رأس الماؿ الثالث بمعدؿ فائدة ثالثي ‪ % 215‬الرسممة ثالثية‪.‬‬
‫‪ .1‬إذا كاف الفرؽ بيف الفوائد الناتجة بالنسبة لرأس الماؿ األوؿ و رأس الماؿ الثاني في نياية مدة‬
‫)‪ ،‬أحسب قيمة رؤوس األمواؿ الثالثة ؛‬ ‫دج‬ ‫التوظيؼ ىي ‪( :‬‬
‫‪ .2‬أحسب الفرؽ بيف الفوائد الناتجة بالنسبة لرأس الماؿ الثاني و رأس الماؿ الثالث في نياية مدة‬
‫)‪.‬‬ ‫التوظيؼ (‬

‫التمرين ‪ :3‬لتسديد قيمة ديف ألحد الدائنيف بتاريخ ‪ 2019 / 03 / 03‬كاف لزاما عمى المديف توظيؼ‬
‫مبمغا مف الماؿ في بنؾ قيمتو ‪ 50000‬دج منذ ‪ 4‬سنوات و ‪ 6‬أشير ‪ ،‬بمعدؿ سنوي ‪ %8‬سنويا‪.‬‬

‫المطموب ‪:‬‬

‫‪ .1‬حساب قيمة الديف بتاريخ ‪ 2019 / 03 / 03‬بطريقتيف‪:‬‬

‫أ ‪ .‬طريقة الفوائد المركبة كؿ نياية سنة و الفوائد البسيطة لممدد التي تقؿ عف سنة؛‬
‫ب ‪ .‬طريقة الفوائد المركبة طوؿ السنة‪.‬‬

‫‪ .2‬ما ىو المبمغ الواجب توظيفو بتاريخ ‪ 2013 / 03 / 03‬لتسديد نفس الديف؛‬

‫‪ .3‬أحسب المعدؿ السداسي المكافئ لممعدؿ السنوي ‪% 8‬؛‬
‫‪ .4‬برسممة سداسية لمفوائد و بمعدؿ سداسي مكافئ مف أجؿ نفس المبمغ الموظؼ ‪ :‬أحسب المدة‬
‫الالزمة لتسديد نفس الديف‪.‬‬

‫‪65‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫التمرين ‪ : 04‬أراد أب توزيع مبمغ ‪ 200000‬دج دج عمى أبنائو اإلثنيف ‪ ،‬عمرىما ‪ 9‬و ‪ 13‬سنة ‪،‬‬
‫حيث يتـ إيداع حصة كؿ منيما لدى الصندوؽ الوطني لمتوفير و اإلحتياط ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ‪% 7‬‬
‫سنويا ‪ ،‬إلى أف يبمغا ‪ 20‬سنة كاممة‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬إيجاد الحصة الموزعة عمى كؿ طفؿ حتى يتحصال عمى نفس القيمة عند ‪ 20‬سنة‪.‬‬

‫التمرين ‪ :05‬وظؼ مبمغ مف الماؿ قدره ‪ C‬بفائدة مركبة لمدة ‪ 10‬سنوات و بمعدؿ ‪ ، t‬باعتبار أف‬
‫تمثؿ القيمة المكتسبة مف توظيؼ المبمغ ‪ C‬إلى آخر السنة ‪.n‬‬

‫المطموب ‪ :‬حساب ‪ C‬و معدؿ الفائدة ‪ t‬عمما أف‪:‬‬

‫{‬

‫التمرين‪ :06‬وظؼ شخص مبمغ مف الماؿ لدى بنؾ فبمغت فائدتو المركبة عف السنة الثالثة فقط‬
‫‪ 551215‬دج ‪ ،‬بينما فائدتو المركبة عف السنة الحادية عشر فقط ‪ 8144147‬دج ‪ ،‬عمما أنو عند سحب‬
‫الرصيد مف البنؾ بعد مدة مف الزمف بمغ ‪ 20789218‬دج‪.‬‬

‫المطموب ‪:‬‬

‫‪ . 1‬حساب معدؿ الفائدة المركبة؛‬

‫‪ . 2‬حساب المبمغ الموظؼ؛‬
‫‪ . 3‬حساب مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫) بفائدة مركبة مجموعيما‬ ‫و‬ ‫التمرين‪ :07‬أودعا في نفس اليوـ و لمدة ‪ 6‬سنوات مبمغاف (‬
‫أودع‬ ‫بمعدؿ ‪ % 8‬سنويا برسممة سنوية لمفوائد ‪ ،‬أما المبمغ‬ ‫‪ 80000‬دج ‪ ،‬بحيث أودع المبمغ‬
‫بمعدؿ سداسي ‪ ، % 3175‬برسممة سداسية لمفوائد ‪ ،‬بعد ‪ 6‬سنوات بمغ مجموع الفوائد لممبمغيف‬
‫‪ 46007132‬دج‪.‬‬

‫و ‪.‬‬ ‫المطموب‪ :‬حساب‬

‫التمرين‪ :08‬وظؼ شخص مبمغا مف الماؿ قدره ‪ 200000‬دج بمعدؿ فائدة مركبة ‪ % 10‬سنويا في‬
‫البنؾ ( ‪ )A‬وبعد ‪ 5‬سنوات مف التوظيؼ سحب ‪ 3/2‬مف رصيده ‪ ،‬و وظفو في البنؾ (‪ )B‬بمعدؿ سنوي‬
‫‪.% 9‬‬

‫المطموب‪ :‬إيجاد رصيد ىذا الشخص في البنؾ( ‪ )A‬و البنؾ (‪ )B‬في نياية السنة العاشرة‪.‬‬

‫‪66‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫التمرين‪ :09‬بتاريخ ‪ 2018 / 01 / 01‬إقترض شخص مبمغ ‪ 20000‬دج مف البنؾ الوطني الجزائري ‪،‬‬
‫و في ‪ 2018 / 07 / 01‬إقترض ‪ 40000‬دج مف بنؾ التنمية المحمية ‪ ،‬و في ‪2020 / 01 / 01‬‬
‫إقترض مبمغ ‪ 60000‬دج مف القرض الشعبي الجزائري ‪ ،‬تعيد بتسديد ىذه الديوف في ‪/ 12 / 31‬‬
‫‪.2020‬‬

‫المطموب‪ :‬أوجد المبمغ اإلجمالي الذي يسدده ىذا الشخص في تاريخ استحقاؽ ىذه الديوف ‪ ،‬إذا كاف‬
‫معدؿ الفائدة المركبة المطبؽ مف طرؼ البنوؾ الثالثة كاف عمى التوالي ‪ % 10 :‬سنويا ‪ % 9 ،‬سداسيا ‪،‬‬
‫‪ % 8‬سداسيا‪.‬‬

‫التمرين ‪ :10‬استثمرت مؤسسة مبمغ ‪ 454200‬دج في بنؾ لمدة ‪ 7‬سنوات ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ثالثي‬
‫‪ %2‬برسممة سنوية‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬ماىو المعدؿ السنوي المتناسب لممعدؿ الثالثي ‪%2‬؟‬

‫‪ .2‬حدد ما تجمع لممؤسسة في نياية السنوات السبعة‪.‬‬

‫التمرين‪ :11‬أودعت مؤسسة مبمغ ‪ 100000‬دج لمدة ‪ 7‬سنوات بمعدؿ فائدة مركبة سنوي يقدر ب‬
‫‪.% 12‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب جممة المبمغ في نياية المدة؛‬

‫‪ .2‬أحسب قيمة الفائدة لمسنوات السبعة؛‬
‫‪ .3‬أحسب قيمة الفائدة لمسنة الرابعة فقط؛‬
‫‪ .4‬إذا تـ سحب مبمغ ‪ 100000‬دج في نياية السنة الرابعة و وضع في بنؾ آخر بمعدؿ فائدة‬
‫‪ %315‬ثالثيا‪ -.‬أحسب ما تجمع لممؤسسة بعد نياية السنوات السبعة لممبمغيف‪.‬‬

‫التمرين ‪ :12‬رأس ماليف تـ توظيفيما لمدة ‪ 3‬سنوات ‪ ،‬رأس الماؿ األوؿ تـ توظيفو بمعدؿ فائدة بسيطة‬
‫‪ % 7‬سنويا ‪ ،‬بينما رأس الماؿ الثاني فتـ توظيفو بمعدؿ فائدة مركبة ‪ % 10‬سنويا ‪ ،‬عمما أف رأس الماؿ‬
‫األوؿ يزيد عف رأس الماؿ الثاني ب ‪ 500‬دج ‪ ،‬و الرأس مالييف أنتجا نفس القيمة المحصمة في نياية‬
‫مدة التوظيؼ‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب قيمة كؿ رأس ماؿ‪.‬‬

‫‪67‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2-ΙΙ‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين ‪:01‬‬

‫‪ -1‬حساب الفائدة المحصؿ عمييا في نياية السنة األولى مف اإليداع‪.‬‬

‫‪ -2‬الفائدة المحصؿ عمييا في نياية السنة الخامسة فقط‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫‪ -3‬الجممة المحصؿ عمييا في نياية المدة ‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫حل التمرين‪:2‬‬

‫‪ . 1‬حساب قيمة رؤوس األمواؿ الثالثة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫)‪:‬‬ ‫‪ . 2‬حساب (‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫‪68‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:3‬‬

‫‪ . 1‬حساب قيمة الديف بتاريخ ‪:2019 / 03 / 03‬‬

‫أ ‪ .‬طريقة الفوائد المركبة كؿ نياية سنة و الفوائد البسيطة لممدد التي تقؿ عف سنة‪:‬‬

‫الطريقة العقالنية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫ب ‪ .‬طريقة الفوائد المركبة طوؿ السنة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫( )‬ ‫)‬

‫(‬ ‫‪) = 1,36048896‬‬ ‫مه انجذول انماني رقم(‪ )1‬نذيىا ‪:‬‬

‫(‬ ‫‪) = 1,039230485‬‬ ‫مه انجذول انماني رقم (‪ )6‬نذيىا ‪:‬‬

‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫‪ . 1‬حساب المبمغ الواجب توظيفو بتاريخ ‪ 2013 / 03 / 03‬لتسديد نفس الديف ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ . 2‬حساب المعدؿ السداسي المكافئ لممعدؿ السنوي ‪:% 8‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪69‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ . 4‬حساب المدة الالزمة لتسديد نفس الديف‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫المدة الالزمة لتسديد نفس الديف ىي‪9:‬سداسيات و ‪ 5‬أياـ‪.‬‬

‫حل التمرين ‪:04‬‬

‫)‪:‬‬ ‫و‬ ‫إيجاد الحصة الموزعة عمى كؿ إبف (‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫()‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:05‬‬

‫حساب ‪ C‬و معدؿ الفائدة ‪ t‬عمما أف‪:‬‬

‫{‬

‫‪70‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬نجد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين‪:06‬‬

‫‪ .1‬حساب معدؿ الفائدة المركبة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫مه انجذول انماني رقم ‪ 1‬وجذ ‪:‬‬

‫‪ . 2‬دساب انمثهغ انمىظف‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫‪ . 3‬دساب مذج انتىظيف‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫‪71‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مه انجذول انماني رقم ‪ 1‬وجذ ‪:‬‬

‫‪.‬‬ ‫و‬ ‫حساب‬ ‫حل التمرين‪:07‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫) (‬
‫) (‬
‫بتعويض (‪ )2‬في (‪ )1‬نجد ‪:‬‬

‫حل التمرين‪:08‬‬

‫إيجاد رصيد ىذا الشخص في البنؾ( ‪:)A‬‬

‫( ‪ :)A1‬رصيد الشخص في البنؾ ( ‪ )A‬بعد ‪ 5‬سنوات‪.‬‬
‫( ‪ )A2‬رصيد الشخص في البنؾ ( ‪ )A‬بعد ‪ 10‬سنوات‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫()‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫إيجاد رصيد ىذا الشخص في البنؾ (‪:)B‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫()‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫(‬ ‫()‬ ‫)‬

‫‪72‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫حل التمرين‪:09‬‬
‫إيجاد المبمغ اإلجمالي الذي يسدده ىذا الشخص في تاريخ استحقاؽ ىذه الديوف‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:10‬‬

‫‪ .1‬المعدؿ السنوي المتناسب‪:‬‬

‫‪ . 2‬ما تجمع لممؤسسة بعد ‪ 7‬سنوات‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫̀‬
‫حل التمرين‪:11‬‬

‫‪ .1‬حساب جممة المبمغ في نياية المدة‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪ .2‬حساب قيمة الفائدة لمسنوات السبعة‪:‬‬

‫‪ .3‬حساب قيمة الفائدة لمسنة الرابعة فقط‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .5‬حساب ما تجمع لممؤسسة بعد نياية السنوات السبعة لممبمغيف‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫المبمغ الموظؼ في البنؾ األوؿ بعد نياية السنة الرابعة‬

‫‪73‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ :‬ما تجمع لممؤسسة بعد نياية السنة السابعة بالنسبة لممبمغ األوؿ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪ :‬المبمغ الموظؼ في البنؾ اآلخر‬

‫(‬ ‫)‬
‫‪ :‬ما تجمع لممؤسسة بعد نياية السنة السابعة بالنسبة لممبمغ الثاني‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫ما تجمع لممؤسسة بعد نياية السنوات السبعة لممبمغيف‪:‬‬

‫حل التمرين ‪ :12‬حساب قيمة كؿ رأس ماؿ‪:‬‬

‫المبمغ الموظؼ بالفائدة البسيطة‬
‫المبمغ الموظؼ بالفائدة المركبة‬
‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬
‫) (‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫) (‬
‫وعىض ) ( في ) ( وجذ ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪74‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪-ΙΙΙ‬القيمة الحالية و الخصم و بالفائدة المركبة‬

‫‪ -1-ΙΙΙ‬القيمة الحالية لرأس المال‪.‬‬

‫إذا كانت القيمة المحصمة ( المكتسبة ) تمثؿ تقييـ مبمغ مالي ما بعد مدة مف توظيفو ‪ ،‬فإف القيمة‬
‫الحالية تمثؿ تقييـ ذلؾ المبمغ بمدة قبؿ ذلؾ‪.‬‬

‫‪ -1-1-ΙΙΙ‬تعريف القيمة الحالية لرأس المال‪.‬‬

‫ىي عممية عكسية لمرسممة (اإلستثمار) ىي قيمة مبمغ قبؿ تاريخ استحقاقو ‪ ،‬ىي تحديد قيمة مبمغ ما‬
‫في الوقت الحالي عمما أنو ُيستحؽ أو يسدد في المستقبؿ‪.‬‬

‫‪ - 2-1-ΙΙΙ‬قانون القيمة الحالية‪.‬‬

‫التي تمثؿ القيمة الحالية‬ ‫نبحث عف‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫مف القانوف العاـ لمفائدة المركبة ‪:‬‬
‫نجد ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫ىذه العالقة تعطي لنا القيمة الحالية عند الزمف ‪ 0‬لمبمغ مستحؽ عند الزمف ‪ n‬إذف ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫فإذا كاف لدينا‪:‬‬

‫‪ C‬رأسماؿ يدفع في الزمف (‪.)0‬‬

‫ما ىي قيمتو في الزمف ‪n‬؟ ما ىي قيمتو في التاريخ ‪–m‬؟‬

‫‪-m‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪n‬‬

‫‪C‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‪.‬‬ ‫)‬ ‫مالحظة‪ :‬نستعمؿ الجدوؿ المالي رقـ (‪ )2‬مف الجداوؿ المالية إلستخراج القيمة‬

‫مثال‪ :‬ما ىي القيمة الحالية لرأسماؿ قيمتو ‪ 100000‬دج يسستحؽ بعد ‪ 7‬سنوات بمعدؿ فائدة مركبة‬
‫‪ % 10‬؟‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪75‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2-ΙΙΙ‬تقييم رأس مال في تاريخ ما‪.‬‬

‫ىو إيجاد قيمة أي مبمغ في أي زمف ‪ ،‬بحيث يكوف ىذا المبمغ مستحؽ في أي تاريخ أو زمف قبؿ أو‬
‫بعد تاريخ اإلستحقاؽ ‪ ،‬و ذلؾ باإلعتماد أساسا عمى العمميتيف التاليتيف‪:‬‬

‫أ ‪ .‬عممية الرسممة التي تمكف مف حساب القيمة المحصمة ‪ ،‬أي تحديد القيمة المستقبمية لمبمغ مالي ‪ ،‬و‬
‫ذلؾ باستعماؿ قانوف القيمة المحصمة ؛‬

‫ب ‪ .‬عممية التحييف التي تمكف مف حساب القيمة الحالية أي تحديد قيمة مبمغ في الزمف الحالي أو‬
‫الماضي ‪ ،‬و ذلؾ باستعماؿ قانوف القيمة الحالية‪.‬‬

‫مثال‪ :‬إشترى صناعي آلة بقيمة ‪ 500000‬دج ‪ ،‬تستحؽ التسديد بعد ‪ 10‬سنوات ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ‪9‬‬
‫‪ %‬سنويا ‪ ،‬اقترح عمى المديف ثالث طرؽ لمتسديد ‪:‬‬

‫الطريقة األولى‪ :‬التسديد عند الشراء؛‬

‫الطريقة الثانية‪ :‬التسديد قبؿ ‪ 4‬سنوات مف التاريخ المحدد لمتسديد؛‬
‫الطريقة الثالثة‪ :‬التسديد بعد ‪ 3‬سنوات مف التاريخ المحدد لمتسديد‪.‬‬

‫المطموب ‪:‬‬
‫‪ . 1‬تحديد المبالغ الواجبة الدفع حسب الطرؽ الثالثة ؟‬
‫‪ . 2‬ما ىي قيمة اآللة في حاؿ شراؤىا بسنتيف قبؿ تاريخ الشراء المحدد ؟‬

‫الحل ‪:‬‬

‫‪ - 1‬تحديد المبالغ الواجبة الدفع حسب الطرؽ الثالثة‪:‬‬

‫أ ‪ .‬الطريقة األولى ‪ :‬التسديد عند الشراء ( قبؿ ‪ 10‬سنوات )‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫ب ‪ .‬الطريقة الثانية ‪ :‬التسديد قبؿ أربع سنوات مف التاريخ المحدد لمتسديد؛‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫أو بطريقة أخرى‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫ج ‪ .‬الطريقة الثالثة‪ :‬التسديد بعد ‪ 3‬سنوات مف التاريخ المحدد لمتسديد ‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫أو بطريقة أخرى‪:‬‬

‫‪76‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ . 2‬تحديد قيمة اآللة في حاؿ شراؤىا بسنتيف قبؿ تاريخ الشراء المحدد‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫أو بطريقة أخرى‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ -3-ΙΙΙ‬حاالت خاصة في إستعمال قانون القيمة الحالية‪.‬‬

‫إف عممية حساب القيمة الحالية سيمة في حالة وجود المعدؿ و المدة الزمنية ‪ ،‬لكف ىناؾ حاالت‬
‫تكوف ىذه المعطيات غير معمومة ‪ ،‬فيتـ اإلعتماد عمى عدة طرؽ منيا الموغاريتـ العشري أو اآللة‬
‫الحاسبة العممية ‪ ،‬أو طريقة اإلستكماؿ الخطي ألجزاء متناسبة بيف القيـ الواردة في الجدوؿ المالي رقـ‬
‫(‪ ، )2‬سوؼ نستعرض ىذه الحاالت حسب األمثمة التالية‪:‬‬

‫‪ -1 -3-ΙΙΙ‬حالة عدم وجود المدة في الجدول المالي‪:‬‬

‫مثال ‪ :‬بعد ‪ 10‬سنوات و ‪ 5‬أشير و بمعدؿ ‪ % 8‬سىىيا تحصؿ شخص عمى مبمغ ‪ 200000‬دج‪.‬‬

‫أوجد القيمة الحالية ليذا المبمغ عند تاريخ التوظيؼ ؟‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ ‪، 2‬‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫إف القيمة‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬
‫(‬ ‫)‬
‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫)‬

‫بالتعويض في قانوف القيمة الحالية نجد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫‪77‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2 -3-ΙΙΙ‬المعدل غير موجود في الجدول المالي‪.‬‬

‫مثال ‪ :‬ديف قدره ‪ 160000‬دج يستحؽ بعد ‪ 5‬سنوات ‪ ،‬أوجد القيمة الحالية ‪ .‬إذا كاف معدؿ التوظيؼ‬
‫‪.‬‬ ‫‪818‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ (‪ ،)02‬إال أننا نالحظ أنالمعدؿ محصور‬ ‫)‬ ‫إف القيمة‬
‫بيف ‪ % 8175‬و‪.% 9‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬
‫بما أننا استعممنا القيمة الصغرى لحساب ‪ x‬إذف نضيؼ قيمة ‪ x‬إلى المعدؿ ‪ % 8175‬فنتحصؿ عمى ‪:t‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫نعوض في قانوف القيمة الحالية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ -3 -3-ΙΙΙ‬حالة عدم وجود المدة و المعدل في الجدول المالي‪:‬‬

‫ىنا نقوـ بتحشية المدة متبوعة بتحشية المعدؿ أو العكس‪.‬‬

‫مثال ‪ :‬ديف قدره ‪ 180000‬دج يستحؽ بعد ‪ 6‬سنوت و ‪ 8‬أشير بمعدؿ فائدة ‪ 913‬سنويا ‪ ،‬أوجد القيمة‬
‫الحالية ؟‬
‫الحل ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ ‪. 2‬‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫إف القيمة‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫نحسب كؿ منيما‪:‬‬

‫‪78‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫‪:‬‬ ‫نحسب أوال‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‪:‬‬ ‫نحسب )‬
‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫(‬ ‫)‬

‫( حيث ‪:‬‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫نحسب قيمة‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬ ‫̀‬
‫̀‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫بالتعويض في قانوف القيمة الحالية نجد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪79‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -4-ΙΙΙ‬الخصم بالفائدة مركبة‪.‬‬

‫الخصـ ىو ذلؾ المبمغ الذي يأخذه البنؾ ‪ ،‬و يقتطعو مف القيمة اإلسمية لمورقة التجارية عمى أساس‬
‫معدؿ فائدة معيف يسمى بمعدؿ الخصـ و مدة معينة ىي المدة الفاصمة بيف تاريخ الخصـ و تاريخ‬
‫استحقاؽ الورقة و تسمى مدة الخصـ ‪.‬و يتـ حساب الخصـ بفائدة مركبة بالفرؽ بيف القيمة اإلسمية و‬
‫القيمة الحالية لمورقة التجارية وفقا لمعالقة التالية ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫مثال ‪ :1‬ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 178000‬دج تستحؽ الدفع بعد ‪ 5‬سنوات ‪ ،‬أراد صاحبيا الحصوؿ‬
‫عمى مبمغ نقدي فقدميا إلى البنؾ لمخصـ بمعدؿ سنوي ‪.%7‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ - 1‬أوجد القيمة لحالية لمورقة التجارية؛‬

‫‪ - 2‬أوجد مبمغ الخصـ‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫‪ .1‬إيجاد القيمة الحالية لمورقة التجارية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .2‬إيجاد مبمغ الخصـ ‪:‬‬

‫أو بتطبيق عالقة الخصم كالتالي ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :2‬ما ىو مبمغ الخصـ لورقة تجارية قيمتيا ‪ 15000‬دج تستحؽ بعد ‪ 3‬أشير بمعدؿ سنوي ‪%6‬؟‬

‫*‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫‪+‬‬ ‫الحل‪:‬‬

‫‪80‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -IV‬تمارين محمولة حول القيمة الحالية و الخصم و بالفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -1-IV‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين ‪ : 1‬أودع شخص مبمغ ما بفائدة مركبة ‪ % 8‬سنويا ‪ ،‬و بعد ‪ 6‬سنوات مف التوظيؼ تحصؿ‬
‫عمى مبمغ ‪ 134884131‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪ - :‬أوجد المبمغ الذي تـ إيداعو في البنؾ ؟‬

‫التمرين‪ :02‬أراد شخص شراء عقار و كاف لو اإلختيار بيف طريقتيف لمتسديد‪:‬‬

‫الطريقة األولى ‪ :‬دفع فو ار مبمغ ‪ 400000‬دج؛‬

‫الطريقة الثانية ‪ :‬قبوؿ ورقتيف تجاريتيف قيمة كؿ منيما ‪ 240000‬دج مستحقتي الدفع عمى الترتيب سنتيف‬
‫و ‪ 3‬سنوات‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬ماىي أحسف طريقة لمدفع التي يختارىا المديف ‪ ،‬عمما أف معدؿ الخصـ بالفائدة المركبة ‪% 7‬‬
‫سنويا؟‬

‫التمرين‪ :03‬بتاريخ ‪ 2020 / 03 / 13‬أراد شخص معرفة ما يتوفر لديو مف أمواؿ بغرض إنجاز‬
‫مشروع ‪ ،‬فتبيف مف كشؼ حسابو البنكي أف رصيده يقدر ب ‪ 1000000‬دج ‪ ،‬و كاف نتيجة توظيفو‬
‫لمبمغ مالي منذ ‪ 10‬سنوات ‪ ،‬كما توجد بحوزتو ورقتيف تجاريتيف قيمتيما اإلسمية عمى التوالي ‪400000‬‬
‫دج و ‪ 700000‬دج ‪ ،‬تستحؽ األولى بعد سنتيف ‪ ،‬و الثانية بعد ‪ 4‬سنوات ‪ ،‬كما يتوفر عمى مبمغ‬
‫‪ 100000‬دج تحت تصرفو فو ار‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬إذا كاف معدؿ الفائدة المركبة السائد ‪ % 715‬سنويا ‪ ،‬حساب ما يمي‪:‬‬

‫‪ .1‬المبمغ األصمي الموظؼ لدى البنؾ؛‬

‫‪ .2‬مبمغ الخصـ و القيمة الحالية لكؿ ورقة تجارية؛‬
‫‪ .3‬المبمغ اإلجمالي الذي يتوفر ىذا الشخص حاليا‪.‬‬

‫التمرين ‪ :04‬شخص مديف بالمبالغ التالية‪:‬‬

‫‪ -‬الديف األوؿ قيمتو ‪ 30000‬دج يستحؽ الدفع بعد ‪ 3‬سنوات؛‬

‫يستحؽ الدفع بعد ‪ 4‬سنوات؛‬ ‫‪ -‬الديف الثاني قيمتو‬
‫‪ -‬الديف الثالث قيمتو ‪ 50000‬دج يستحؽ الدفع بعد ‪ 5‬سنوات‪.‬‬

‫‪81‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫و قد تـ خصـ ىذه الديوف فبمغ مجموع قيميا الحالية ‪ 97999152‬دج منيا ‪ 3917613‬دج تخص الديف‬
‫الثالث فقط‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬حساب معدؿ الخصـ و قيمة الديف الثاني‪.‬‬

‫التمرين‪ :05‬إشترى موظؼ سيارة في ‪ ، 2017/12/11‬حيث يقوـ بعممية التسديد بإحدى الطريقتيف‬
‫التاليتيف‪:‬‬

‫الطريقة األولى‪ :‬دفع فو ار مبمغ ‪ 600000‬دج ‪ ،‬ثـ مبمغ ‪ 400000‬دج بعد سنة ‪،‬ثـ مبمغ ‪400000‬‬
‫دج بعد سنتيف ‪ ،‬ثـ مبمغ ‪ 200000‬بعد أربع سنوات؛‬

‫الطريقة الثانية‪ :‬التسديد يتـ بمبمغ وحيد في ‪. 2019/12/11‬‬

‫فإذا عممت أف معدؿ الفائدة المركبة سنويا ىو ‪.% 10‬‬

‫المطموب ‪ :‬حساب ما يمي‪:‬‬

‫‪ .1‬قيمة السيارة في يوـ الشراء؛‬

‫‪ .2‬قيمة السيارة عند آخر دفع ‪ ،‬حسب الطريقة األولى؛‬
‫‪ .3‬ما قيمة المبمغ الوحيد المدفوع يوـ ‪.2019/12/11‬‬

‫‪82‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -2-IV‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين‪: 01‬‬

‫إيجاد المبمغ الذي تـ إيداعو في البنؾ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫إذف المبمغ الذي تـ إيداعو في البنؾ( القيمة الحالية ) ىو ‪ 85000:‬دج ‪.‬‬

‫حل التمرين‪:02‬‬

‫إليجاد أحسف طريقة لمدفع التي يختارىا المديف نحسب القيمة الحالية لمطريقتيف ثـ نختار الطريقة األقؿ‬
‫قيمة حالية‪.‬‬

‫الطريقة األولى‪:‬‬

‫الطريقة الثانية‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫و بالتالي أحسف طريقة لمدفع ىي الطريقة األولى‪.‬‬ ‫نالحظ أف‬

‫حل التمرين‪:03‬‬

‫‪ .1‬حساب المبمغ األصمي الموظؼ لدى البنؾ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .2‬حساب مبمغ الخصـ و القيمة الحالية لكؿ ورقة تجارية‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪83‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ .3‬المبمغ اإلجمالي الذي يتوفر لدى ىذا الشخص حاليا ( ‪:) 2020 / 03 / 13‬‬

‫حل التمرين ‪:04‬‬

‫‪ . 1‬حساب معدؿ الخصـ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫مف الجدوؿ المالي رقـ ‪ 1‬نجد نجد ‪%‬‬

‫(√‬ ‫)‬ ‫√‬ ‫طريقة ‪: 2‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫‪%‬‬

‫‪%‬‬

‫‪ . 2‬حساب قيمة الديف الثاني‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪84‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين‪:05‬‬

‫‪ . 1‬حساب قيمة السيارة في يوـ الشراء(‪: )2017/12/11‬‬

‫إف قيمة السيارة ىي مجموع القيـ الحالية لممبالغ المدفوعة بالتقسيط ‪ ،‬عند الزمف ‪: 0‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ . 2‬حساب قيمة السيارة عند آخر دفع ‪ ،‬حسب الطريقة األولى( بعد ‪ 4‬سنوات )‪.‬‬

‫قيمة السيارة ىي القيمة المحصمة لممبالغ المدفوعة بالتقسيط عند الزمف ‪:4‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫أو‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪ .3‬حساب قيمة المبمغ المدفوع يوـ ‪:2019/12/11‬‬

‫̀‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪85‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ – V‬تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -1-V‬تعريف التكافؤ‪.‬‬

‫األورؽ‬
‫ا‬ ‫تسمى كذلؾ بعممية استبداؿ الديوف ‪ ،‬التكافؤ ىو عممية مالية يتمكف مف خالليا أطراؼ‬
‫التجارية مف استبداليا بصفة عادلة ‪ ،‬بشرط تكافؤ األوراؽ المستبدلة سواء لورقتيف أو لعدة أوراؽ تجارية‬
‫يوـ التعويض ( يوـ اإلستبداؿ )‪.‬‬

‫‪ -2-V‬حالة تكافؤ رأسماالن‪ :‬نقوؿ عف رأسماالف أنيما متكافئاف ‪ ،‬إذا تساوت قيمتيما الحالية في‬
‫تاريخ معيف ىو تاريخ التكافؤ بمعدؿ خصـ واحد ‪ ،‬و ذلؾ كما يمي‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :1‬نظ ار لمصعوبات المالية التي يمر بيا مديف ‪ ،‬أراد استبداؿ دينو المقدر ب ‪ 155000‬دج ‪ ،‬و‬
‫المستحؽ بعد ثالث سنوات ‪ ،‬بديف آخر يستحؽ بعد ‪ 6‬سنوات ‪ .‬فإذا عممت أف معدؿ الخصـ السنوي‬
‫بالفائدة المركبة السائد ىو ‪. % 8‬‬

‫المطموب‪ :‬أوجد القيمة اإلسمية لمديف الجديد‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫مثال‪ :2‬يرغب شخص في استبداؿ ديف قيمتو ‪ 700000‬دج يستحؽ بعد ‪ 6‬سنوات بديف آخر قيمتو‬
‫بمعدؿ تكافؤ ‪. % 9‬‬ ‫‪ 850000‬دج يستحؽ بعد‬

‫‪.‬‬ ‫المطموب‪ :‬أحسب‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫‪86‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫أو تطريقح اإلستكمال انخطي‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫غير مىجىدج في انجذول انماني رقم ‪ ، 2‬فانمذج‬ ‫إن انقيمح‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫محصورة بيف ‪ 8‬و ‪9‬‬ ‫(غير موجودة في الجدوؿ المالي رقـ ‪، 2‬فالمدة‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫إف القيمة‬
‫سنوات ‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬

‫دج موظؼ لمدة ‪ 4‬سنوات مع رأسماؿ آخر قيمتو‬ ‫مثال‪ :3‬أحسب معدؿ تكافؤ رأسماؿ قيمتو‬
‫‪ 55000‬دج موظؼ لمدة سنتيف‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪.‬‬ ‫) ‪ ،‬نجد ‪%‬‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‬

‫‪87‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -3-V‬تكافؤ رأسمال مع مجموعة رؤوس أموال‪.‬‬

‫نقوؿ عف رأسماؿ أنو متكافئ مع مجموعة مف رؤوس أمواؿ أو العكس إذا تساوت قيمتو الحالية‬
‫مع مجموع القيـ الحالية لمجموعة رؤوس أمواؿ في تاريخ معيف يسمى تاريخ التكافؤ‪،‬بمعجؿ خصـ واحد‬
‫حيث‪:‬‬

‫مثال‪ :‬مديف عميو تسديد الديوف التالية‪:‬‬

‫‪ .4‬الديف ‪ 20000 :1‬دج يستحؽ بعد سنة؛‬

‫‪ .5‬الديف ‪ 50000 :2‬دج يستحؽ بعد سنتيف؛‬
‫‪ .6‬الديف ‪ 70000 :3‬دج يستحؽ بعد ‪ 3‬سنوات‪.‬‬

‫بتاريخ ‪ ، 2020 /04/16‬و لظروؼ تتعمؽ بمركزه المالي ‪ ،‬أراد ىذا المديف استبداؿ الديوف الثالثة بديف‬
‫وحيد ‪ ،‬يستحؽ السداد بعد ‪ 4‬سنوات بمعدؿ فائدة مركبة سنوي ‪.%9‬‬

‫المطموب‪ :‬حساب قيمة الديف الجديد‪.‬‬

‫تاريخ التكافؤ ىو ‪.2020 /04/16 :‬‬ ‫الحل‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫مثال ‪ :2‬شخص مديف بمبمغيف‪:‬‬

‫المبمغ األوؿ ‪ 50000‬دج يستحؽ بعد ‪ 5‬سنوات؛‬

‫المبمغ الثاني ‪ 100000:‬دج يستحؽ بعد ‪ 10‬سنوات‪.‬‬
‫أراد استبداليما بمبمغ وحيد يستحؽ بعد ‪ 7‬سنوات ‪ ،‬و ذلؾ لمتخمص نيائيا مف ىذه الديوف ‪ .‬فإذا عممت أف‬
‫معدؿ الفائدة المركبة السائد ‪ %9‬سنويا‪.‬‬
‫‪ .7‬أوجد القيمة اإلسمية ليذا الديف‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪88‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ -4-V‬تكافؤ مجموعتين من رؤوس األموال‪.‬‬

‫نقوؿ عف مجموعة مف رؤوس األمواؿ أنيا متكافئة مع مجموعة أخرى مف رؤوس األمواؿ إذا تساوى‬
‫مجموع القيـ الحالية لمجموعة رؤوس األمواؿ األولى مع مجموع القيـ الحالية لرؤوس األموؿ الثانية عند‬
‫تاريخ التكافؤ بمعدؿ خصـ واحد ‪ ،‬حيث‪:‬‬
‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬
‫مثال ‪ : 3‬شخص مديف بالمبمغيف التالييف ‪:‬‬

‫‪ .8‬الديف ‪ 80000 :1‬دج يستحؽ بعد ‪ 3‬سنوت؛‬

‫‪ .9‬الديف ‪ 120000 :2‬دج يستحؽ بعد ‪ 5‬سنوات‪.‬‬

‫أراد أف يستبدؿ ىذيف الدينيف ‪ ،‬بدينيف جديديف متساوييف ‪ ،‬الديف ألوؿ يستحؽ بعد ‪ 4‬سنوات و الثاني بعد‬
‫‪ 7‬سنوات ‪.‬‬

‫أوجد القيمة اإلسمية لمدينيف الجديديف إذا كاف معدؿ الفائدة ‪ %9‬سنويا ‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫̀‬ ‫̀‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ -5-V‬إستعمال مبدأ التكافؤ‪.‬‬

‫يستخدـ مبدأ التكافؤ في إيجاد القيمة اإلسمية ألي ديف ‪ ،‬أو معدؿ الخصـ المطبؽ ‪ ،‬كما يستعمؿ‬
‫خاصة لتحديد أي تاريخ استحقاؽ أو مدة استحقاؽ لديوف معينة عند اإلستبداؿ‪ ،‬أو مدة استحقاؽ واحدة‬
‫مشتركة لدفع عدة ديوف مرة واحدة ‪ ،‬و في مسألة اإلستبداؿ أو التكافؤ نجد ثالثة تواريخ معروفة و ىامة‬
‫و ىي ‪ :‬تاريخ التكافؤ ‪ ،‬تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ و تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط‪.‬‬

‫‪89‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -1-5-V‬تاريخ التكافؤ‪.‬‬

‫ىو التاريخ الذي يختاره كؿ مف المديف و الدائف الستبداؿ أو تعويض ديوف قديمة بديوف جديدة ‪ ،‬و‬
‫يكوف دائما قبؿ أقرب أوؿ استحقاؽ ‪ ،‬ألنو ال يمكف استبداؿ ديف بعد مضي تاريخ استحقاقو ‪ ،‬و قد يكوف‬
‫عند استحقاؽ أوؿ ديف ‪.‬‬

‫تاريخ إستحقاؽ تاريخ إستحقاؽ تاريخ استحقاؽ‬

‫الديف الثالث‬ ‫الديف الثاني‬ ‫الديف األوؿ‬

‫تاريخ التكافؤ‬

‫لتحديد تاريخ التكافؤ نقوـ بحساب مدة استحقاؽ أي ديف ‪ ،‬ثـ نقوـ بالرجوع إلى الماضي بنفس المدد‬
‫المحسوبة‪.‬‬

‫مثال ‪ :‬كاف شخص مديف بمبمغ ‪ 50000‬دج يستحؽ بعد سنتيف أي بتاريخ ‪ ، 2021 / 03 / 05‬أراد‬
‫تعويضو بديف جديد قيمتو اإلسمية ‪ 100000‬دج ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة سداسي ‪. %7‬‬

‫المطموب ‪:‬‬

‫‪ - 1‬تحديد تاريخ التكافؤ؛‬

‫‪- 2‬إيجاد تاريخ استحقاؽ الديف الجديد‪.‬‬

‫انحم ‪:‬‬
‫‪ . 1‬تحديد تاريخ التكافؤ‪:‬‬

‫تاريخ التكافؤ يقع قبؿ سنتيف مف ‪ 2021 / 03 / 05‬أي ‪.2019 / 03 / 05‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫‪ . 2‬إيجاد تاريخ استحقاؽ الديف الجديد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مف الجدوؿ المالي رقـ ‪ 2‬نجد المدة محصورة بيف ‪ 14‬و ‪ 15‬سداسي‪.‬‬

‫‪90‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫إذف مدة استحقاؽ الديف الثاني ىي‪ 14 :‬سداسي و شير واحد و ‪ 14‬يوـ‪.‬‬

‫‪ - 2 -5-V‬تاريخ اإلستحقاق المشترك‪.‬‬

‫ىو تاريخ استحقاؽ ورقة تجارية وحيدة تعوض مجموعة مف األوراؽ التجارية بحيث تكوف القيمة اإلسمية‬
‫ليذه الورقة تختمؼ عف مجموع القيـ اإلسمية لألوراؽ المعوضة‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫( تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ ) سواء بطريقة اإلستكماؿ الخطي أو الموغاريتـ ‪.‬‬ ‫يتـ حساب‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫‪⁄‬‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مثال ‪ :1‬بتاريخ ‪ 2018 / 01 / 01‬قامت مؤسسة بجرد ديونيا ‪ ،‬فوجدت نفسيا مدينة تجاه البنؾ بالمبالغ‬
‫التالية ‪:‬‬

‫‪ 4000‬دج يستحؽ بعد سنتيف؛‬ ‫‪.10‬‬

‫‪ 6000‬دج يستحؽ بعد سنتيف؛‬ ‫‪.11‬‬
‫‪ 9000‬دج يستحؽ بعد ‪ 7‬سنوات‪.‬‬ ‫‪.12‬‬

‫قررت ىذه المؤسسة باإلتفاؽ مع البنؾ تسديد ىذه الديوف بمبمغ وحيد قيمتو اإلسمية ‪ 200000‬دج‪،‬‬
‫بمعدؿ فائدة مركبة ‪ %7‬سنويا‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ . 1‬أحسب مدة اإلستحقاؽ المشترؾ؛‬

‫‪ . 2‬حدد تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬

‫‪ . 1‬حساب مدة اإلستحقاؽ المشترؾ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪91‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مف الجدوؿ المالي رقـ ‪ 1‬نالحظ أف المدة محصورة بيف ‪ 5‬و ‪ 6‬سنوات ‪.‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مدة اإلستحقاؽ المشترؾ ىي ‪ 5:‬سنوات و‪ 7‬أشير و ‪ 10‬أياـ ‪.‬‬

‫طريقة ‪ :2‬باستعماؿ اإلستكماؿ الخطي‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪,‬‬

‫‪ . 2‬تحديد تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ‪:‬‬

‫بما أف مدة اإلستحقاؽ المشترؾ ىي ‪ 5‬سنوات و‪ 7‬أشير و ‪ 10‬أياـ ‪ ،‬أي أف تاريخ اإلستحقاؽ المشترؾ‬
‫يقع بعد ‪ 5‬سنوات و‪ 7‬أشير و ‪ 10‬أياـ مف التاريخ ‪ ، 2018 / 01 / 01‬فيكوف في ‪2023 / 07 / 10‬‬
‫‪ ،‬و ىو تاريخ تسديد الديوف الثالثة مرة واحدة‪.‬‬

‫‪ -3 -5-V‬تاريخ االستحقاق المتوسط‪.‬‬

‫ىو تاريخ استحقاؽ ورقة وحيدة تعوض مجموعة مف األوراؽ بحيث القيمة اإلسمية ليذه الورقة الوحيدة‬
‫تساوي مجموع القيـ اإلسمية لألوراؽ المعوضة‪.‬‬

‫يتحقؽ تاريخ االستحقاؽ المتوسط بحساب تاريخ لمجموع القيـ االسمية لمختمؼ الديوف باعتبارىا‬
‫كقيمة اسمية لورقة أو ديف‪ ،‬حيث‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪92‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫مثال‪ :‬بأخذ معطيات المثاؿ السابؽ و بنفس الشروط الواردة فيو ‪ ،‬مع اختالؼ القيمة اإلسمية لمورقة‬
‫اإلسمية و التي تقدر ب ‪ 190000‬دج‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬
‫‪ . 1‬أدسة مذج اإلستذقاق انمتىسط ؛‬
‫‪ . 2‬حدد تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫‪ . 1‬دساب مذج اإلستذقاق انمتىسط ‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫نالحظ مف الجدوؿ المالي رقـ ‪ 1‬أف المدة محصورة بيف ‪ 4‬و ‪ 5‬سنوات‪.‬‬

‫باستعماؿ قاعدة اإلستكماؿ الخطي نجد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬

‫طريقة ‪ :2‬باستعماؿ الموغاريتـ‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪93‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫مدة االستحقاؽ المتوسط ىي ‪ 4‬سنوات و ‪ 10‬أشير و ‪ 8‬أياـ‪.‬‬

‫‪ . 2‬تحديد تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط‪:‬‬

‫تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط يقع بعد ‪ 4‬سنوات و ‪ 10‬أشير و ‪ 8‬أياـ مف تاريخ التكافؤ(‪/ 01 / 01‬‬
‫‪ )2018‬إذف تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط يكوف في ‪2022 / 11 / 09 :‬‬

‫مثال ‪ :2‬مؤسسة مدينة بالمبمغيف التالييف‪:‬‬

‫المبمغ األوؿ ‪ 20000 :‬دج يستحؽ بعد ‪ 3‬سنوات؛‬ ‫‪.13‬‬

‫‪.‬‬ ‫المبمغ الثاني ‪ 35000 :‬يستحؽ بعد‬ ‫‪.14‬‬

‫أرادت تعويضيما بديف وحيد قيمتو ‪ 55000‬دج ‪ ،‬يسدد بعد ‪ 5‬سنوات ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ‪ %10‬سنويا‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬أوجد مدة إستحقاؽ المبمغ الثاني‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫محصورة بيف ‪ 6‬و ‪ 7‬سنوات ‪.‬‬ ‫نالحظ مف الجدوؿ المالي رقـ ‪ 1‬أف‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬

‫‪94‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -VI‬تمارين محمولة حول تكافؤ األوراق التجارية بالفائدة المركبة‪.‬‬

‫‪ -1-IV‬صياغة التمارين‪.‬‬

‫التمرين‪ :01‬شخص مديف بمبمغيف‪:‬‬

‫‪ -‬المبمغ األوؿ‪ 50000 :‬دج يستحؽ بعد ‪ 5‬سنوات؛‬

‫‪ -‬المبمغ الثاني ‪ 100000:‬دج يستحؽ بعد ‪ 10‬سنوات‪.‬‬

‫أراد استبداليما بمبمغ وحيد يستحؽ بعد ‪ 7‬سنوات ‪ ،‬و ذلؾ لمتخمص نيائيا مف ىذه الديوف ‪ ،‬فإذا عممت أف‬
‫معدؿ الفائدة المركبة السائد ‪ %9‬سنويا‪.‬‬

‫المطموب‪ :‬أوجد القيمة اإلسمية ليذا الديف‪.‬‬

‫التمرين‪ :02‬تاجر مديف بأربعة ديوف كالتالي‪:‬‬

‫‪ -‬الديف األوؿ‪ 29000 :‬دج يستحؽ بعد سنة؛‬

‫‪ -‬الديف الثاني‪ 20000 :‬دج يستحؽ بعد سنة و نصؼ؛‬
‫‪ -‬الديف الثالث‪ 35000 :‬يستحؽ بعد سنتيف؛‬
‫‪ -‬الديف الرابع‪ 45000 :‬يستحؽ بعد سنتيف و نصؼ‪.‬‬

‫إالّ أنو لـ يتمكف مف سداد ىذه الديوف فاتفؽ مع دائنو عمى أف يسدد ىذه الديوف بموجب ديف واحد يستحؽ‬
‫بعد ‪ 5‬سنوات مف تاريخ استحقاؽ الديف األوؿ‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬أحسب مبمغ الديف الجديد عمما أف معدؿ الفائدة المركبة السنوي ‪.% 515‬‬

‫التمرين ‪ :03‬مؤسسة مدينة بالمبمغيف التالييف‪:‬‬

‫‪ -‬المبمغ األوؿ‪ 20000 :‬دج يستحؽ بعد ‪ 3‬سنوات؛‬

‫‪.‬‬ ‫‪ -‬المبمغ الثاني‪ 35000 :‬يستحؽ بعد‬
‫أرادت تعويضيما بديف وحيد قيمتو ‪ 55000‬دج ‪ ،‬يسدد بعد ‪ 5‬سنوات ‪ ،‬بمعدؿ فائدة مركبة ‪ %10‬سنويا‬

‫المطموب‪ :‬أوجد مدة إستحقاؽ المبمغ الثاني‪.‬‬

‫التمرين ‪ :04‬في ‪ 2018 / 08 / 01‬كانت شركة مدينة بثالثة ديوف تستحؽ بعد ‪ 6 ، 4‬و ‪ 8‬سنوات‬
‫عمى التوالي‪ ،‬القيمة اإلسمية لمديف األوؿ ثالثة أمثاؿ القيمة اإلسمية لمديف الثاني ‪ ،‬و القيمة اإلسمية لمديف‬
‫الثالث نصؼ القيمة اإلسمية لمديف الثاني‪.‬‬

‫طمبت الشركة مف الدائف في ‪ 2020 / 08 / 01‬تأجيؿ استحقاؽ الديوف التي عمييا لمدة سنتيف ‪،‬‬
‫فعرض عمييا الدائف البديميف التالييف كمقابؿ لمتأجيؿ‪:‬‬

‫‪95‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪ -‬سداد مبمغ ‪ 288516‬دج نقدا؛‬

‫‪ -‬أف تحرر ورقة تجارية قيمتيا اإلسمية ‪ 4000‬دج تستحؽ في نياية ‪ 3‬سنوات‪.‬‬

‫المطموب ‪:‬‬

‫‪ .1‬حساب معدؿ الفائدة؛‬

‫‪ .2‬القيمة اإلسمية لمديوف الثالثة‪.‬‬

‫التمرين ‪ :05‬عميؿ مديف لممؤسسة بالمبالغ اآلتية‪ 2450 :‬دج تستحؽ بعد سنتيف ‪ 5000 ،‬دج تستحؽ‬
‫بعد ‪ 5‬سنوات ‪ 7500 ،‬دج تستحؽ بعد ‪ 7‬سنوات ‪ ،‬طمب ىذا المتعامؿ استبداؿ ىذه الديوف بديف واحد‬
‫يستحؽ بعد ‪ 4‬سنوات ‪ ،‬فإذا كاف معدؿ الفائدة ‪ % 10‬سنويا‪.‬‬

‫المطموب‪:‬‬

‫‪ .1‬أحسب قيمة الديف الجديد؛‬

‫‪ .2‬أحسب تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط ليذه الديوف‪.‬‬

‫التمرين‪ :06‬توفي أب عف تركة مقدارىا ‪ 200000‬دج ‪ ،‬و ترؾ ولديف و بنت أعمارىـ عمى التوالي ‪:‬‬
‫‪ 17 ، 15 ، 14‬سنة و زوجة عمرىا ‪ 50‬سنة ‪ ،‬ومف نصوص الوصية أف توزع التركة عمى الوجو‬
‫التالي ‪:‬‬

‫‪ .1‬لألوالد نصيب متساوي ‪ ،‬يستحؽ عند بموغ كؿ منيـ ‪ 20‬سنة؛‬

‫‪ .2‬لمبنت نصؼ نصيب الولد ‪ ،‬يستحؽ عند بموغيا ‪ 22‬سنة ؛‬
‫‪ . 3‬لمزوجة نصؼ نصيب البنت ‪ ،‬يستحؽ عند بموغيا ‪ 60‬سنة ‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬تحديد نصيب الورثة مف التركة في حالتيف‪:‬‬

‫‪ -‬الحالة األولى‪ :‬عند تاريخ استحقاؽ نصيب كؿ شخص؛‬

‫‪ -‬الحالة الثانية‪ :‬عند لحظة قراءة الوصية‪.‬‬

‫مع العمـ أف معدؿ الخصـ المطبؽ ىو ‪ % 7‬سنويا‪.‬‬

‫التمرين ‪ :07‬شخص مديف لمبنؾ بالمبالغ التالية‪:‬‬

‫‪ -‬الديف األوؿ‪ 10000 :‬دج يستحؽ بعد سنة؛‬

‫‪ -‬الديف الثاني‪ 20000 :‬دج يستحؽ بعد سنتيف؛‬
‫‪ -‬الديف الثالث‪ 40000 :‬دج يستحؽ ‪ 4‬سنوات‪.‬‬

‫طمب مف بنكو استبداؿ ىذه الديوف الثالثة بديف وحيد ‪ ،‬و كاف اقتراح البنؾ كالتالي‪:‬‬

‫‪96‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫أ – إستبداليا بديف وحيد قيمتو اإلسمية ‪ 72000‬دج؛‬

‫ب‪ -‬إستبداليا بديف وحيد قيمتو اإلسمية ‪ 70000‬دج؛‬
‫ج – تسديدىا بدفع وحيد في أجؿ ‪ 3‬سنوات‪.‬‬

‫المطموب ‪ :‬إذا عممت أف معدؿ الفائدة المركبة المطبؽ لدى البنؾ ىو ‪ ،% 10‬حدد ما يمي‪:‬‬

‫‪ .1‬اإلستحقاؽ المشترؾ لمديوف الثالثة حسب اإلقتراح األوؿ؛‬

‫‪ .2‬اإلستحقاؽ المتوسط لمديوف الثالثة حسب اإلقتراح الثاني؛‬
‫‪ .3‬القيمة اإلسمية لمدفع الوحيد حسب اإلقتراح الثاث‪.‬‬

‫التمرين‪ :08‬لتسديد المؤسسة دينيا في ‪ 2011/06/30‬عرضت عمييا ثالثة طرؽ‪ ،‬وىي‪:‬‬

‫‪ -‬الطريقة األولى‪ :‬دفع مبمغ ‪ 36.000‬دج يوـ الشراء ‪ 52.000‬دج في ‪2016/06/30‬؛‬

‫الطريقة الثانية‪ :‬التسديد بثالثة ديوف متساوية القيمة ‪ 36.000‬د‪.‬ج وتستحؽ في ‪،2013/06/30‬‬
‫‪ 2017/06/30 ،2016/06/30‬سنوات عمى الترتيب؛‬

‫‪ -‬الطريقة الثالثة‪ :‬دفع مبمغ مسبؽ قدره ‪ 13500‬د‪.‬ج ‪ ،2007/06/30‬ومبمغ ‪ 29.000‬د‪.‬ج يوـ الشراء‬
‫ومبمغ ‪ 33.000‬د‪.‬ج ‪.2017 /06/30‬‬

‫المطمــــــوب‪ :‬مػ ػ ػػا ىػ ػ ػػي الطريقػ ػ ػػة التػ ػ ػػي تنصػ ػ ػػح بيػ ػ ػػا المؤسسػ ػ ػػة إذا كػ ػ ػػاف معػ ػ ػػدؿ الفائػ ػ ػػدة المركبػ ػ ػػة السػ ػ ػػنوي‬
‫‪ ،%10‬وتاريخ التعويض ىو تاريخ الشراء المحدد في ‪.2011/06/30‬‬

‫التمرين‪ :09‬مؤسسة تجارية مدينة بالديوف الثالثة التالية‪:‬‬

‫ويستحؽ الدفػع في‪2008/05/31‬؛‬

‫‪ -‬الديف االوؿ قدره ‪ 37000‬دج‪ُ ،‬‬
‫ويستحؽ الدفػع في ‪2015/05/31‬؛‬
‫‪ -‬الديف الثاني قدره ‪ 65700‬دج‪ُ ،‬‬
‫ويستحؽ الدفػع في ‪.2016/05/31‬‬
‫‪ -‬الديف الثالث قدره ‪ 73400‬دج‪ُ ،‬‬
‫لػ ػػـ تػ ػػتمكف المؤسسػ ػػة مػ ػػف سػ ػػداد أي مبمػ ػػغ فػ ػػي ‪ ،2012/05/31‬إذ اتفقػ ػػت مػ ػػع الػ ػػدائف فػ ػػي ىػ ػػذا التػ ػػاريخ‬
‫عمى‪ ،‬ما يمي‪:‬‬

‫تعويضو بديف آخػر لصالح الدائف بمبمغ ‪ 96200‬دج ُيستحؽ في ‪، 2017/05/31‬‬

‫ػورا‪.‬‬
‫تسديد باقي الديف نق ًػدا وف ً‬

‫المطمـــــوب‪ :‬مػ ػ ػػا ى ػ ػػو مق ػ ػػدار المبم ػ ػػغ النق ػ ػػدي الم ػ ػػدفوع ‪ ،‬إذا ك ػ ػػاف مع ػ ػػدؿ الخص ػ ػػـ الس ػ ػػنوي المرك ػ ػػب ى ػ ػػو‬
‫‪ %8‬؟‪.‬‬

‫‪97‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫‪-2-VI‬الحمول النموذجية لمتمارين‪.‬‬

‫حل التمرين‪:01‬‬

‫إيجاد القيمة اإلسمية لمديف الوحيد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين‪:02‬‬

‫حساب مبمغ الديف الجديد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:03‬‬

‫إيجاد مدة إستحقاؽ المبمغ الثاني‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪98‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مذصىرج تيه ‪ 6‬و ‪ 7‬سىىاخ‪.‬‬ ‫والدع مه انجذول انماني رقم ‪ 1‬أن‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬

‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫{‬

‫حل التمرين ‪:04‬‬

‫‪ . 1‬حساب معدؿ الفائدة‪:‬‬

‫تاريخ التكافؤ ىو ‪2020 / 08 / 01 :‬‬

‫‪ :‬القيمة اإلسمية لمديف األوؿ؛‬

‫‪ :‬القيمة اإلسمية لمديف الثاني؛‬

‫‪ :‬القيمة اإلسمية لمديف الثالث‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )2‬نجد ‪:‬‬

‫‪%‬‬
‫‪ . 2‬حساب القيمة اإلسمية لمديوف الثالثة‪:‬‬
‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬

‫‪99‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(̀‬ ‫)‬ ‫̀‬ ‫(̀‬ ‫)‬ ‫̀‬ ‫(̀‬ ‫)‬ ‫̀‬

‫بحيث‪:‬‬
‫̀‬ ‫̀‬ ‫̀‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:05‬‬

‫‪ . 1‬حساب قيمة الديف الجديد‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪ .2‬حساب تاريخ اإلستحقاؽ المتوسط ليذه الديوف‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪100‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬نجد ‪:‬المدة محصورة بيف ‪ 5‬و ‪ 6‬سنوات‪.‬‬

‫باستعماؿ الوغاريتـ ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫مدة االستحقاؽ المتوسط ىي ‪ 5‬سنوات و ‪ 4‬أشير و ‪ 6‬أياـ‪.‬‬

‫حل التمرين‪:06‬‬

‫تحديد نصيب الورثة مف التركة عند تاريخ استحقاؽ نصيب كؿ شخص‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫و ىو نصيب الزوجة‬
‫̀‬ ‫أما نصيب البنت ىو ‪:‬‬
‫̀‬

‫‪101‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫أما نصيب كؿ ولد ىو‪:‬‬

‫̿‬
‫̿‬

‫‪ . 2‬تحديد نصيب الورثة مف التركة لحظة قراءة الوصية‪:‬‬

‫نصيب اإلبف األوؿ‪:‬‬

‫(̿‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫نصيب اإلبف الثاني‪:‬‬

‫(̿‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫نصيب البنت‪:‬‬
‫(̀‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫نصيب الزوجة‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫حل التمرين ‪:07‬‬

‫‪ – 1‬تحديد اإلستحقاؽ المشترؾ لمديوف الثالثة حسب اإلقتراح األوؿ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫محصورة تيه ‪ 3‬و ‪ 4‬سىىاخ‪.‬‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬نجد ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪102‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪,‬‬

‫‪ –2‬تحديد اإلستحقاؽ المتوسط لمديوف الثالثة حسب اإلقتراح الثاني‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬
‫محصورة بيف ‪ 2‬و ‪ 3‬سنوات‪.‬‬ ‫مف الجدوؿ المالي رقـ (‪ )1‬نجد ‪:‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫̀‬
‫{‬
‫(‬ ‫)‬

‫‪,‬‬

‫‪ – 3‬تحديد القيمة اإلسمية لمدفع الوحيد حسب اإلقتراح الثاث ‪.‬‬

‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬

‫(‬ ‫)‬

‫‪103‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫حل التمرين‪:08‬‬

‫إليجػ ػػاد أحس ػ ػػف طريقػ ػػة ننص ػ ػػح بيػ ػػا المؤسس ػ ػػة نحسػ ػػب القيم ػ ػػة الحاليػ ػػة لك ػ ػػؿ طريقػ ػػة ث ػ ػػـ نختػ ػػار الطريق ػ ػػة‬
‫األقؿ قيمة حالية‪:‬‬
‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫تكمفة‪.‬‬ ‫ننصح المؤسسة بالطريقة (‪ )3‬ألنيا أقؿ‬

‫حل التمرين‪:09‬‬

‫إيجاد مقدار المبمغ النقدي المدفوع( )‪:‬‬

‫تاريخ التكافؤ ‪2012/05/31‬‬
‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬ ‫(‬ ‫)‬

‫‪104‬‬
‫صميحة شامي‬ ‫محاضرات في الرياضيات المالية‬

‫قائمة المراجع‪.‬‬

‫‪ -Ι‬بالمغة العربية‪:‬‬

‫‪ -‬المشيداني خالد أحمد فرحاف ‪ ،‬الجنابي عباس خضير الجنابي ‪ ،‬الرياضيات المالية ‪ ،‬دار األياـ ‪،‬‬
‫األردف ‪2016 ،‬؛‬
‫‪ -‬باشيوة لحسف عبد اهلل ‪ ،‬مدخل إلى الرياضيات المالية ‪ ،‬اليازوري ‪ ،‬األردف ‪2011 ،‬؛‬
‫‪ -‬بف طمحة صميحة‪ ،‬الرياضيات المالية‪ ،‬منشورات الدار الجزائرية‪ ،‬الجزائر‪2015 ،‬؛‬
‫‪ -‬بف كراديجة محمد ‪ ،‬الرياضيات المالية ‪ ،‬الصفحات الزرقاء العالمية ‪ ،‬الجزائر‪2005 ،‬؛‬
‫‪ -‬حمداف فتحي خميؿ ‪ ،‬الرياضيات لمعموم اإلدارية و المالية ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار وائؿ ‪ ،‬األردف ‪،‬‬
‫‪2006‬؛‬
‫‪ -‬شاىر ثائر فيصؿ ‪ ،‬عكور سامر محمد ‪ ،‬الرياضيات في العموم المالية واإلدارية و اإلقتصادية ‪،‬‬
‫الطبعة الثانية ‪ ،‬دار التعميـ العالي و البحث األكاديمي ‪ ،‬األردف ‪2010 ،‬؛‬
‫‪ -‬شقيري نوري موسى و آخروف ‪ ،‬الرياضيات المالية ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار المسيرة ‪ ،‬األردف ‪،‬‬
‫‪2009‬؛‬
‫‪ -‬عبد ربو إبراىيـ عمي إبراىيـ ‪ ،‬أساسيات الرياضيات البحتة و المالية ‪ ،‬مصر ‪2004 ،‬؛‬
‫‪ -‬غازي فالح المومني ‪ ،‬الرياضيات المالية المعاصرة ‪ ،‬دار المناىج ‪ ،‬األردف ‪2016 ،‬؛‬
‫‪ -‬قناف براىيـ ‪ ،‬الرياضيات المالية ‪ ،‬الصفحات الزرقاء ‪ ،‬الجزائر ‪2016 ،‬؛‬
‫‪ -‬منصور بف عوؼ عبد الكريـ ‪ ،‬مدخل إلى الرياضيات المالية ‪ ،‬الطبعة الرابعة ‪ ،‬ديواف المطبوعات‬
‫الجامعية ‪ ،‬الجزائر ‪2006 ،‬؛‬
‫‪ -‬ناصر دادي عدوف‪ ،‬تقنيات مراقبة التسيير " الرياضيات المالية" ‪ ،‬دار المحمدية العامة ‪،‬‬
‫الجزائر‪1997،‬؛‬

‫‪ -ΙΙ‬بالمغة الفرنسية‪:‬‬

‫‪ Oscar Assoumou MENYE, Mathématiques financières : cours, travaux‬‬

‫‪pratiques, exercices et corrigés, éditions publibook, 2016.‬‬
‫‪ Pierre Devolder et autres, Mathématiques Financières, éditions pearson,‬‬
‫‪France, 2012.‬‬
‫‪ Sadiki abdellatif et Mikou Nadjib , Mathématiques financières , 5éme‬‬
‫‪édition, édition savoir plus , maroc , 2013.‬‬
‫‪ F Makhlouf, Mathématiques financières : outil de gestion , pages‬‬
‫‪bleues int , alges , 2013 .‬‬
‫‪ https://www2.ac-lyon.fr/enseigne/math/IMG/pdf/mathfi.pdf‬‬

‫‪105‬‬