NAMA : DEWI NURUL AISYAH

NIM : 042965972

KELAS : MANAJEMEN B

TUGAS TUTORIAL 2

TEORI PORTOFOLIO ANALISIS INVESTASI

1. Return
a. Return total per bulan dengan memperhitungkan deviden
Rumus:
𝑃𝑡− 𝑃𝑡−1 𝐼𝑡
Capital gain : +
𝑃𝑡−1 𝑃𝑡−1
𝐼
Yield :𝑃𝑡
𝑡−1

Return total : Capital gain (loss) + Yield

Dividen : Rp. 40

SAHAM
AKHIR NILAI
CAPITAL DIVIDEND RETURN
BULAN PASAR
GAIN (LOSS) YIELD TOTAL
SAHAM
Des-18 3780
Jan-19 3620 -0,042328 0,000882 -0,041446
Feb-19 3600 -0,005525 0,000921 -0,004604
Mar-19 3670 0,019444 0,000926 0,020370
Apr-19 3660 -0,002725 0,000908 -0,001817
Mei-19 3630 -0,008197 0,000911 -0,007286
Jun-19 3700 0,019284 0,000918 0,020202
Jul-19 3650 -0,013514 0,000901 -0,012613
Agu-19 3550 -0,027397 0,000913 -0,026484
Sep-19 3800 0,070423 0,000939 0,071362
Okt-19 3880 0,021053 0,000877 0,021930
Nov-19 4000 0,030928 0,000859 0,031787
Des-19 4090 0,022500 0,000833 0,023333
Return total akhir bulan Januari 2019:
Capital Loss = (3620-3780)/ 3780 = -0,042328
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3780 = 0,000882
Return total = -0,042328 + 0,000882 = -0,041446
Return total akhir bulan Februari 2019:
Capital Loss = (3600-3620)/ 3620 = -0,005525
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3620 = 0,000921
Return total = -0,005525+ 0,000921= -0,004604
Return total akhir bulan Maret 2019:
Capital Loss = (3670-3600)/ 3600 = 0,019444
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3600 = 0,000926
Return total = 0,019444+ 0,000926 = 0,020370
Return total akhir bulan April 2019:
Capital Loss = (3660-3670)/ 3670 = -0,002725
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3670 = 0,000908
Return total = -0,002725 + 0,000908 = -0,001817
Return total akhir bulan Mei 2019:
Capital Loss = (3630-3660)/ 3660 = -0,008197
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3660 = 0,000911
Return total = -0,008197+ 0,000911= -0,007286
Return total akhir bulan Juni 2019:
Capital Loss = (3700-3630)/ 3630 = 0,019284
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3630 = 0,000918
Return total = 0,019284+ 0,000918 = 0,020202
Return total akhir bulan Juli 2019:
Capital Loss = (3650-3700)/ 3700 = -0,013514
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3700 = 0,000901
Return total = -0,013514+ 0,000901= -0,012613
Return total akhir bulan Agustus 2019:
Capital Loss = (3550-3650)/ 3650 = -0,027397
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3650 = 0,000913
Return total = -0,027397 + 0,000913 = -0,026484
Return total akhir bulan September 2019:
Capital Loss = (3800-3550)/ 3550 = 0,070423
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3800 = 0,000939
Return total = 0,070423+ 0,000939 = 0,071362
Return total akhir bulan Oktober 2019:
Capital Loss = (3880-3800)/ 3800 = 0,021053
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3800 = 0,000877
Return total = 0,021053 + 0,000877 = 0,021930
Return total akhir bulan November 2019:
Capital Loss = (4000-3880)/3880 = 0,030928
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 3880 = 0,000877
Return total = 0,021053 + 0,000877 = 0,000859
Return total akhir bulan Desember 2019:
Capital Loss = (4090-4000)/4000 = 0,022500
Dividend Yield = (Rp.40/12)/ 4000 = 0,000833
Return total = 0,022500 + 0,000833 = 0,023333
b. Relatif return per bulan dengan memperhitungkan dividen
Rumus:
𝑃𝑡 𝐷
Relatif return : + 𝑡
𝑃𝑡−1 𝑃𝑡−1

SAHAM
AKHIR NILAI
BULAN PASAR RELATIF DIVIDEND RETURN
SAHAM RETURN YIELD TOTAL
Des-18 3780
Jan-19 3620 0,957672 0,000882 0,958554
Feb-19 3600 0,994475 0,000921 0,995396
Mar-19 3670 1,019444 0,000926 1,020370
Apr-19 3660 0,997275 0,000908 0,998183
Mei-19 3630 0,991803 0,000911 0,992714
Jun-19 3700 1,019284 0,000918 1,020202
Jul-19 3650 0,986486 0,000901 0,987387
Agu-19 3550 0,972603 0,000913 0,973516
Sep-19 3800 1,070423 0,000939 1,071362
Okt-19 3880 1,021053 0,000877 1,021930
Nov-19 4000 1,030928 0,000859 1,031787
Des-19 4090 1,022500 0,000833 1,023333

Relatif return total akhir bulan Januari 2019

Capital loss = 3620/3780 = 0,957672
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3780 = 0,000882
Return total = 0,957672 + 0,000882 = 0,958554
Relatif return total akhir bulan Februari 2019
Capital loss = 3600/3620 = 0,994475
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3620 = 0,000921
Return total = 0,994475+ 0,000921 = 0,995396
Relatif return total akhir bulan Maret 2019
Capital loss = 3670/3600= 1,019444
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3600 = 0,000926
Return total = 1,019444+ 0,000926 = 1,020370
Relatif return total akhir bulan April 2019
Capital loss = 3660-3670= 0,997275
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3670 = 0,000908
Return total = 0,997275 + 0,000908 = 0,998183
Relatif return total akhir bulan Mei 2019
Capital loss = 3630-3660 = 0,991803
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3660 = 0,000911
Return total = 0,991803+ 0,000911= 0,992714
Relatif return total akhir bulan Juni 2019
Capital loss = 3700 - 3630= 1,019284
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3630 = 0,000918
Return total = 1,019284 + 0,000918 = 1,020202
Relatif return total akhir bulan Juli 2019
Capital loss = 3650 - 3700 = 0,986486
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3700 = 0,000901
Return total = 0,986486 + 0,000901 = 0,987387
Relatif return total akhir bulan Agustus 2019
Capital loss = 3550 - 3650 = 0,972603
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3650 = 0,000913
Return total = 0,972603 + 0,000913 = 0,973516
Relatif return total akhir bulan September 2019
Capital loss = 3800 - 3550 = 1,070423
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3550 = 0,000939
Return total = 1,070423 + 0,000939 = 1,071362
Relatif return total akhir bulan Oktober 2019
Capital loss = 3880 - 3800 = 1,021053
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3800 = 0,000877
Return total = 1,070423 + 0,000939 = 1,021930
Relatif return total akhir bulan November 2019
Capital loss = 4000 - 3880 = 1,030928
Dividend yield = (Rp. 40/12)/3880 = 0,000859
Return total = 1,030928 + 0,000859 = 1,031787
 Relatif return total akhir bulan Desember 2019
Capital loss = 4090 - 4000 = 1,022500
Dividend yield = (Rp. 40/12)/4000 = 0,000833
Return total = 1,022500 + 0,000833 = 1,023333

c. Return ekspektasian dengan rata-rata aritmatika (tanpa memperhitungkan dividen)

Rumus:
𝑅1+𝑅2+𝑅3+⋯+𝑅𝑛
E(Ri) = 𝑛

SAHAM
AKHIR NILAI
BULAN PASAR RETURN
SAHAM
Des-18 3780
Jan-19 3620 -0,042328
Feb-19 3600 -0,005525
Mar-19 3670 0,019444
Apr-19 3660 -0,002725
Mei-19 3630 -0,008197
Jun-19 3700 0,019284
Jul-19 3650 -0,013514
Agu-19 3550 -0,027397
Sep-19 3800 0,070423
Okt-19 3880 0,021053
Nov-19 4000 0,030928
Des-19 4090 0,022500
E(Ri) 0,083946

E(Ri) = 0,083946/12
= 0,0069955
= 0,69955%
 d. Return ekspektasian dengan rata-rata Geometrik (tanpa memperhitungkan dividen)
Rumus:
RG = [(1+R1) x (1+R2) x … x (1+Rn)]1/𝑛 -1

SAHAM
AKHIR NILAI
BULAN PASAR RETURN 1+
SAHAM
Des-18 3780
Jan-19 3620 -0,042328 0,957672
Feb-19 3600 -0,005525 0,994475
Mar-19 3670 0,019444 1,019444
Apr-19 3660 -0,002725 0,997275
Mei-19 3630 -0,008197 0,991803
Jun-19 3700 0,019284 1,019284
Jul-19 3650 -0,013514 0,986486
Agu-19 3550 -0,027397 0,972603
Sep-19 3800 0,070423 1,070423
Okt-19 3880 0,021053 1,021053
Nov-19 4000 0,030928 1,030928
Des-19 4090 0,022500 1,022500
hasil kali 1,082011

E(Ri) = 1,0820111/12- 1
= 1,0605-1
= 0,0605 = 6,05%

2. Dividen per lembar saham PT. Bank Negara Indonesia Tbk.

Diketahui:
Laba bersih : 15.000.000.000.000
Payout ratio : 60%
Lembar saham : 2.000.000.000
 jumlah dividen yang akan dibayarkan
Dividend per share : 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚
60% 𝑥 15.000.000.000.000
: 2.000.000.000
9.000.000.000.000
: 2.000.000.000

: 4500
Jadi, dividen yang akan dibagikan PT. Bank Negara Indonesia Tbk. adalah Rp4.500 per lembar
saham.

3. Diversifikasi portofolio
Adalah strategi dalam berinvestasi dengan cara menyimpan dana ke berbagai
instrument untuk meminimalisir risiko.
Keuntungan dari diversifikasi portofolio adalah dapat mengurangi risiko invesasi serta
mengurangi volatilitas. Risiko yang dapat didiversifikasi adalah risiko perusahaan karena
karakteristik dua perusahaan yang berbeda akan saling meniadakan resikonya.
Risiko portofolio akan semakin terdiversifikasi jika jumlah comovement semkain banyak.
Semakin bannyak asset di dalam portofolio, semakin banyak kovarian yang muncul, sehingga
akan semakin menurunkan risiko portofolionya.
Risiko pasar tidak dapat didiversifikasi karena portofolio yang dibentuk hanya dari sebuah pasar
saja.

4. Nilai intrinsik saham PT XYZ

Rumus pembayaran saham tidak beraturan:
𝐷
1 𝐷
2 3 𝐷 𝑛 𝐷 𝑁𝑇
Po* = (1+𝑘) + (1+𝑘)² + (1+𝑘)³ + … + (1+𝑘) 𝑛 + (1+𝑘)𝑛

𝑅𝑝 125 𝑅𝑝 150 𝑅𝑝 175 𝑅𝑝 160 𝑅𝑝 180 𝑅𝑝 7750

Po* = + + + + +
(1+0,9) (1+0,9)² (1+0,9)³ (1+0,9)⁴ (1+0,9)⁵ (1+0,9)⁵

Po* = Rp114,68 + Rp126,25 + Rp135,13 + Rp113,35 + Rp116,99 + Rp5036,97

Po* = Rp 5.643,37
5. Diketahui:
Nilai par : 500.000.000.000
Kupon : 8% dibayar tiap semester
Umur : 5 tahun
a. Jika yield yang diharapkan sebesar 10%, hitung berapa harga obligasi?
Pembayaran bunga per periode
= 500.000.000.000 x (10%/2)
= 500.000.000.000 x 5%
= 25.000.000.000
PVIF (Present Value Interest Factor)
1
PVIF =
(1+𝑟)𝑡
1 1
= (1+0,05)5 = 1,276282 = 0,7835

Nilai nominal sekarang

= 500.000.000.000 x 0,7835
= 391.750.000.000
PVOA (Present Value of Ordinary Annuity)
1−(1/(1+𝑟)𝑡
PVOA = 𝑟
1−(1/(1+0,05)5
= 0.05
1−0,7835
= = 4,3295
0,05

Nilai sekarang bunga

= 25.000.000.000 x 4,3295
= 108.237.500.000
Harga obligasi
= nilai nominal sekarang + nilai sekarang bunga
= 391.750.000.000 + 108.237.500.000
= 499.987.500.000
b. Jika yield yang diharapkan 6%, hitung berapa harga obligasi?
Pembayaran bunga per periode
= 500.000.000.000 x (6%/2)
= 500.000.000.000 x 3%
= 15.000.000.000
PVIF (Present Value Interest Factor)
1
PVIF = (1+𝑟)𝑡
1 1
= (1+0,03)5 = 1,159274 = 0,8626

Nilai nominal sekarang

= 500.000.000 x 0,8626
= 431.300.000.000
PVOA (Present Value of Ordinary Annuity)
1−(1/(1+𝑟)𝑡
PVOA = 𝑟
1−(1/(1+0,03)5
= 0.03
1−0,8626
= = 4,58
0,03

Nilai sekarang bunga

= 15.000.000.000 x 4,58
= 68.700.000.000
Harga obligasi
= nilai nominal sekarang + nilai sekarang bunga
= 431.300.000.000 + 68.700.000.000
= 500.000.000.000