‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﺘﻘﺪم‬

‫اﻟﻔﻬﺮس‬

‫اﻟﺪرس اﻻول ‪.................................................................................‬اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ) ‪(3‬‬

‫�‬
‫اﻟﺜﺎ� ‪.......................................................................................‬اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ )‪(9‬‬
‫�‬ ‫اﻟﺪرس‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪.......................................‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺗﻘﺎرب وﺗﺒﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ )‪(11‬‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺮاﺑﻊ ‪ ......................................................................‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ )‪(14‬‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺨﺎﻣﺲ ‪ ..................................................................................‬ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ)‪(16‬‬

 ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻫﻮ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻌﻤﻼت ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻹﺣﺼﺎءات اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻧﺸﺎط اﻟﺴﻮق‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫واﻟﺤﺠﻢ‪ .‬اﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﻻ ﻳﺤﺎوﻟﻮن ﻗﻴﺎس ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻼت ‪،‬‬
‫وﻟﻜﻦ ﻳﻘﻮﻣﻮن ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ وأدوات أﺧﺮى‬
‫ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻷﻧﻤﺎط اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺸﻴﺮ إﻟﻰ ﻧﺸﺎط ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪..‬‬
‫ﻳﻌﺘﻘﺪ اﻟﻤﺤﻠﻠﻮن اﻟﻔﻨﻴﻮن أن اﻷداء اﻟﺘﺎرﻳﺨﻲ ﻟﻸﺳﻬﻢ‬
‫واﻷﺳﻮاق ﻣﺆﺷﺮات ﻟﻸداء اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ‪ .‬ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻟﻔﻨﻲ ﻳﻮﻓﺮ أﺳﺎﺳﻴﺎت ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﻠﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ‬
‫وﻣﺪﻳﺮي اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﻤﺤﺎﻓﻆ ﻳﺘﻨﺎول ﻫﺬا اﻟﻤﺴﺎق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻟﻔﻨﻲ‪ ،‬ﺳﻮاء ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ أو ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪،‬‬
‫وﻳﻬﺪف إﻟﻰ ﺟﻌﻞ اﻟﻤﺘﺪرﺑﻴﻦ ﺑﺨﺒﺮة وﻣﺴﺘﻮى ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻤﻜﻦ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ وﺑﻜﻞ ﺛﻘﺔ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق‪.‬‬

‫‪1‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬ ‫اﻟﺪرس اﻷول‬

‫اﻟﺪرس اﻻول‪ :‬اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ﻣﻦ اﺷﻬﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮات واﺳﻬﻠﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﻃﻼق ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻻﺳﺘﺨﺪام و ﻓﻬﻢ ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﻌﻤﻞ‬
‫و ﻛﺬﻟﻚ أﻛﺜﺮﻫﺎ ﻓﻲ اﻻﻧﺘﺸﺎر واﻻﺳﺘﺨﺪام ﺑﻴﻦ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ و اﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻟﻤﺎ ﻟﻪ ﻣﻦ ﻗﻮة‬
‫وﺳﻬﻮﻟﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ واﻟﻤﺴﺎﻋﺪة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﻪ واﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻌﺪة اﺷﻜﺎل ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ و ﻳﻌﻨﻲ‬
‫اﺳﻢ ﻣﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج و ذﻟﻚ ﻷﻧﻪ ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺤﺮك ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻳﺤﺴﺐ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻟﻔﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﺎ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﻫﻲ اﻧﻮاع اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ اﻻوﺳﻊ اﻧﺘﺸﺎرا و اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ ؟‬

‫ﻫﻨﺎك ارﺑﻊ اﻧﻮاع ﻫﻲ اﻷﺷﻬﺮ ﻓﻲ أﻧﻮاع اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ وﻫﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪ -١‬اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ اﻟﺒﺴﻴﻂ او اﻟﺒﻄﻲء ‪ :‬رﻣﺰه ‪Simple Moving Average / SMA‬‬
‫‪-٢‬اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ اﻟﺴﺮﻳﻊ ‪ :‬رﻣﺰه ‪Exponential Moving Average / EMA‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ )‪(SMA‬‬

‫ﻫﻮ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ ‪.‬زوج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت ﻓﻲ ﻓﺘﺮة ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ‪ .‬ﻋﺎدة‪ ،‬ﻳﺘﻢ اﺣﺘﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق‪ .‬ﻣﺠﻤﻮع أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق ﻷﺧﺮ ﻋﺸﺮ اﻳﺎم اﻷواﺧﺮ ﻣﻀﺮوﺑﺎ ﺑﻌﺸﺮة ﻫﻮ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻟﺰوج ﻣﻦ‬
‫اﻟﻌﻤﻼت‪ .‬و ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺣﻲ اﺳﻤﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك ﻳﺘﺤﺮك و ﻳﺘﺒﻊ اﻟﺘﻐﻴﻴﺮات ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬

‫وﺻﻒ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ )‪(SMA‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻫﻮ أﺳﻬﻞ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻟﺒﻨﺎء‪ .‬ﻫﻮ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺪدة‪ .‬ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻳﺴﻤﻰ‬
‫"ﺗﺘﺤﺮك" ﻷﻧﻪ ﻳﺘﻢ رﺳﻢ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻳﻂ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮﻳﻂ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﻳﺘﺤﺮك ﻋﻠﻰ ﻃﻮل ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻣﻊ ﺗﻐﻴﺮ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻗﻴﻤﺔ‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫ﻛﻴﻒ ﻳﻌﻤﻞ ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬

‫• ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ‪ .‬إذا ﻛﺎن اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻳﺘﺤﺮك ﺻﻌﻮدا‪،‬‬
‫ﻓﺈن اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﻫﻮ ﻟﻸﻋﻠﻰ )ﺻﻌﻮد(‪ .‬إذا ﻛﺎن اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻳﺘﺤﺮك إﻟﻰ أﺳﻔﻞ‪ ،‬ﻓﺎن اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم‬
‫ﻳﺘﺤﺮك إﻟﻰ أﺳﻔﻞ)ﻧﺰول(‪ .‬ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻣﺪة زﻣﻨﻴﺔ ﻗﺪرﻫﺎ ‪ ٢٠٠‬ﺷﻤﻌﺔ ﻋﺎدة ﻟﻠﺘﻌﺒﻴﺮ ﻋﻦ اﻻﺗﺠﺎه‬
‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪ .‬وﺗﺴﺘﺨﺪم ‪ ٥٠‬ﺷﻤﻌﺔ ﻋﺎدة ﻟﻘﻴﺎس اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪ .‬ﻓﺘﺮة ﺑﺴﻴﻄﺔ أﻗﺼﺮ ﻟﻠﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ ﻳﻤﻜﻦ‬
‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎﻫﺎت أﻗﺼﺮ‪.‬‬
‫• ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ﻋﺎدة ﻟﻀﻤﺎن ﺳﻼﺳﺔ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﻌﺎر واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﻴﺔ‪ .‬ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أﻛﺜﺮ ﺳﻼﺳﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﺄﺧﺮ ﻳﺤﺼﻞ‬
‫ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ واﻻﺳﻌﺎر‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫• ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ إﺷﺎرات اﻟﺘﺪاول‪ .‬ﻓﻌﻨﺪ ﻋﺒﻮر اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج‬
‫اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻮن ﺑﺎﻟﺸﺮاء أو اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺒﻴﻊ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻄﻊ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ اﻻﺳﻌﺎر ﻣﻦ‬
‫اﻻﺳﻔﻞ ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻮن ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ أو اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫• ﻋﻨﺪ ﻗﻄﻊ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺒﺴﻴﻂ اﺧﺮ ﻓﻬﺬه إﺷﺎرة ﺗﺪاول أﺧﺮى‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻄﻊ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج‬
‫اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻓﺘﺮة ﻗﺼﻴﺮة ﻓﻮق ﻓﺘﺮة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺒﺴﻴﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻮن ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻮل ﺑﺄﻣﺮ ﺷﺮاء‪ .‬ﻗﺪ‬
‫ﻳﺮﻏﺐ اﻟﺘﺠﺎر ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻮل ﺑﺄﻣﺮ ﺑﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻄﻊ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ اﻟﻘﺼﻴﺮ اﻟﻰ ﻣﺎ دون اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ذو‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‪.‬‬

‫ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪:‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻫﻮ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻳﻌﻨﻲ‪ ،‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪ ،‬ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻢ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻬﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺤﺪدة‪.‬‬
‫ﻟﻨﻔﺘﺮض أن أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق ﻟﺰوج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪ .١٥ ،١٤ ،١٣ ،١٢ ،١١ ،١٠ ،٩ ،٨ ،٧ ،٦ ،٥ ،٤ ،٣ ،٢ ،١ :‬اﻵن‪ ،‬اول‬
‫ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻦ ال ‪ ١٠‬اﻳﺎم )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ( ﺳﻮف ﻳﻜﻮن‪:‬‬
‫‪٥.٥=١٠/٥٥=١٠+٩+٨+٧+٦+٥+٤+٣+٢+١‬‬

‫واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ‪ ١٠‬ﻳﻮﻣﺎ )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ( ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪٦.٥=١٠/٦٥=١١+١٠+٩+٨+٧+٦+٥+٤+٣+٢‬‬
‫واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﻣﻦ ‪ ١٠‬ﻳﻮﻣﺎ )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ( ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪٧.٥=١٠/٧٥=١٢+١١+١٠+٩+٨+٧+٦+٥+٤+٣‬‬
‫ﺳﻮف اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻣﻦ ‪ ١٠‬ﻳﻮﻣﺎ )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ( ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪٨.٥=١٠/٨٥=١٣+١٢+١١+١٠+٩+٨+٧+٦+٥+٤‬‬
‫وﻗﻴﻤﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ ﻣﻦ ‪ ١٠‬ﻳﻮﻣﺎ )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ( ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫‪٩.٥=١٠/٩٥=١٤+١٣+١٢+١١+١٠+٩+٨+٧+٦+٥‬‬
‫‪4‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‬

‫ﻫﺬا اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻳﺮﻛﺰ أﻛﺜﺮ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﻘﺮﻳﺒﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ‬
‫اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪ .‬ﻟﻬﺬا ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﻬﺬه اﻟﺒﺴﺎﻃﺔ ﻛﺤﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪ ..‬ﺗﻮﻓﺮ‬
‫ﻣﻨﺼﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﻔﻴﺮﺗﻜﺲ اف اﻛﺲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‪ .‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ اﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺪراﺳﺎت اﻷﺧﺮى ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺤﺴﺎﺑﻴﺔ‪ .‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻳﻌﺘﺒﺮ أﺳﺮع وﻟﺪﻳﻪ ﺗﺄﺧﺮ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪.‬‬

‫ﻛﻴﻒ ﻳﻌﻤﻞ ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬

‫• اﺳﺘﺨﺪم ﻧﻔﺲ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‪ .‬ﻣﻊ اﻻﺧﺬ ﻓﻲ‬
‫اﻻﻋﺘﺒﺎر أن اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﻫﺬا ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺳﻼﺣﺎ ذا ﺣﺪﻳﻦ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺟﺎﻧﺐ واﺣﺪ‪،‬‬
‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪك ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎﻫﺎت ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪ .‬ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ‬
‫اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻳﺨﺘﺒﺮ ﺗﻐﻴﺮات اﻛﺜﺮﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪.‬‬
‫• ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم‪ ،‬واﻟﺘﺠﺎرة ﻓﻲ ﻫﺬا اﻻﺗﺠﺎه‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻓﻲ‬
‫ارﺗﻔﺎع‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻮن ﻓﻲ اﺧﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺷﺮاء‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻨﺨﻔﺾ اﺳﻌﺎر اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ‪ ،‬اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻮن ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺒﻮن ﻓﻲ‬
‫اﺧﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺑﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺄﺗﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺮب أو ﻓﻮق اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ‪.‬‬
‫• ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ان ﺗﺸﻴﺮ أﻳﻀﺎ إﻟﻰ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‪ .‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻳﻤﻴﻞ ﻟﺪﻋﻢ اﻻﺳﻌﺎر‪،‬‬
‫ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﻴﻞ ﻫﺒﻮط اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﺘﻮﻓﻴﺮ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر‪ .‬وﻫﺬا ﻳﻌﺰز اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﺷﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ وﺑﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ ﻫﺒﻮط اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‪.‬‬
‫• ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‪ ،‬ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻟﺘﺠﺎرة ﻓﻲ أﺳﻔﻞ وأﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺨﻄﻮط‪ .‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻗﺪ ﺗﺴﺎﻋﺪك اﻟﺘﺠﺎرة ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻊ ﺗﺄﺧﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺪﺧﻮل واﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺑﻌﺾ‬
‫اﻟﻨﻘﺎط‪ .‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﺪﻳﻪ ﺗﺄﺧﻴﺮ أﻗﺼﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻣﻊ ﻧﻔﺲ اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫‪5‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‪:‬‬

‫ﻳﺠﺐ أن ﻧﺎﺧﺬ ﺑﻌﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻛﻴﻒ ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻓﻲ‬
‫ﺣﺴﺎﺑﻬﺎ‪ .‬وﻫﺬا ﻳﻌﻨﻲ ان اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻳﺸﻤﻞ ﺟﻤﻴﻊ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﻌﺎر ﺿﻤﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ .‬اﻻﺳﻌﺎر ذات أﺣﺪث‬
‫ﺳﻌﺮ ﻟﻬﺎ أﻛﺒﺮ اﻷﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج وأﻗﺪم ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﻌﺎر ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺳﻮى ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺿﺌﻴﻞ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ = (س*)ص‪-‬ع((‪+‬ع‬
‫ﺣﻴﺚ‪:‬‬
‫ص = اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ‬
‫ع= اﻟﻔﺘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻻﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ‬
‫س = اﻷس‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ )‪(WMA‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻳﻀﻊ اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺜﻘﻞ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﻌﺎر اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ وﺑﺪرﺟﺔ أﻗﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ .‬وﻳﺘﻢ ذﻟﻚ ﻋﻦ‬
‫ﻃﺮﻳﻖ ﺿﺮب ﺳﻌﺮ ﻛﻞ ﺷﻤﻌﺔ ﺑﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺮﺟﻴﺢ‪ .‬ﺑﺴﺒﺐ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺑﻬﺎ اﻟﻔﺮﻳﺪة ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻬﺎ‪ ،‬ﺳﻮف ﻳﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ‬
‫اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪.‬‬

‫‪6‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‬

‫• اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮا ﻷﺧﺬ ﻋﻤﻠﻴﺎت‬
‫اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺄﺗﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﺑﺎﻟﻘﺮب أو اﺳﻔﻞ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮا ﻷﺧﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﺗﺄﺗﻲ أﺳﻌﺎر ﻗﺮب أو ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ‪.‬‬
‫• ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻼﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ان ﺗﺸﻴﺮ أﻳﻀﺎ إﻟﻰ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‪ .‬ﻓﺎرﺗﻔﺎع اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻳﻤﻴﻞ ﻟﺪﻋﻢ‬
‫اﻻﺳﻌﺎر‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﻴﻞ ﻫﺒﻮط اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻟﺘﻮﻓﻴﺮ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر‪.‬‬
‫• ﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻧﻘﻮم ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻔﺲ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻣﻊ اﻻﺧﺬ‬
‫ﺑﻌﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪ ،‬ان اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﻫﺬا ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺳﻼﺣﺎ ذا ﺣﺪﻳﻦ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺟﺎﻧﺐ‬
‫واﺣﺪ‪ ،‬وﻳﻤﻜﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎﻫﺎت ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺮع ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪ .‬ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ أﺧﺮى‪،‬‬
‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ ﻳﺨﺘﺒﺮ أﺧﻄﺎء اﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪.‬‬

‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬

‫اﻻﺳﻌﺎر اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﻫﻲ اﻻﺳﻌﺎر اﻟﻤﺮﺟﺤﺔ ﺑﺸﻜﻞ أﻛﺒﺮ‪ ،‬وﺗﺴﺎﻫﻢ أﻛﺜﺮ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ‪.‬‬
‫ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺘﺮﺟﻴﺢ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﺤﺴﺎب ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ اﻟﺘﻲ ﻳﺤﺪدﻫﺎ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺨﺘﺎرة ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫اﻟﻤﺜﺎل‪ ،‬ﺳﻴﺘﻢ اﺣﺘﺴﺎب اﻟﻔﺘﺮة ‪ ٥‬ﻟﻼﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺮﺟﺢ‪:‬‬
‫‪(١ + ٢ + ٣ +٤ + ٥) / (١ * P٥) + (٢ * P٤) + (٣ * P٣) + (٤ * P٢) + (٥ * WMA = (P١‬‬
‫ﺣﻴﺚ‪:‬‬
‫‪ = P١‬اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ‬
‫‪ = P٢‬اﻟﺴﻌﺮ ﻗﺒﻞ ﺷﻤﻌﺔ واﺣﺪ‪ ،‬اﻟﺦ ‪...‬‬

‫‪7‬‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﻨﺞ اﻓﺮﻳﺞ ‪Moving Average‬‬

‫ﻛﻴﻒ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ؟‬

‫ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻼﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ذات أﻃﺮ زﻣﻨﻴﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ان ﺗﻮﻓﺮ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪ .‬ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‬
‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻃﻮﻳﻞ اﻻﻣﺪ )ﻣﺜﻞ ‪ ٢٠٠‬ﻳﻮم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ( ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻣﻨﻘﻰ اﺳﻌﺎر ﻟﻠﻔﺘﺮات‬
‫اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻟﻔﺘﺮات اﻗﺼﺮ ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ‪ ٥٠‬ﻳﻮﻣﺎ‪ ،‬ﻳﺘﺤﺮك ﻣﻊ ﺗﺤﺮﻛﺎت اﻷﺳﻌﺎرﺑﺸﻜﻞ اﺳﺮع‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﺜﻴﺮا ﻣﺎ‬
‫ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ أﻧﻤﺎط ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ‪ .‬ﻛﻞ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﻟﻼﺳﻌﺎر‪.‬‬

‫‪8‬‬
 ‫اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ‬ ‫اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ‬

‫اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﻐﻠﻔﺎت اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ اﻟﺬي ﺗﻢ ﺗﻄﻮﻳﺮه ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺟﻮن ﺑﻮﻟﻴﻨﺠﺮ‪) .‬اﻟﻤﻐﻠﻔﺎت اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ ﺗﺤﺪد‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻌﻠﻮﻳﺔ واﻟﺴﻔﻠﻴﺔ( ﻣﻐﻠﻔﺎت اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺗﺮﺳﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري ﻓﻮق وﺗﺤﺖ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ‬
‫اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻟﺒﺴﻴﻂ ﻟﻠﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻣﺘﻐﻴﺮﻳﻦ‪ ،‬اﻟﻔﺘﺮات )ﻋﺪد اﻟﺸﻤﻌﺎت( واﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري‪ .StdDev ،‬اﻟﻘﻴﻢ اﻻﻓﺘﺮاﺿﻴﺔ ﻫﻲ ‪٢٠‬‬
‫ﻟﻠﻔﺘﺮات و ‪ ٢‬ﻟﻼﻧﺤﺮاﻓﺎت اﻟﻤﻌﻴﺎرﻳﺔ‪.‬‬
‫اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ أو ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻧﺴﺒﻲ‪ .‬وﻫﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ أزواج‪،‬‬
‫ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻋﻠﻮﻳﺔ وﺳﻔﻠﻴﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج‪ .‬ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺰوج ﻟﺘﺄﻛﻴﺪ إﺷﺎرات‬
‫اﻟﺒﻴﻊ واﻟﺸﺮاء ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫ﻛﻴﻒ ﻳﻌﻤﻞ ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻀﻴﻖ ﺧﻄﻮط اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻻﺳﻌﺎر‪ ،‬ﻓﻬﺬا ﻳﻌﺰز اﺣﺘﻤﺎل ﺣﺪوث ﺣﺮﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻜﺜﻔﺔ ﻓﻲ‬
‫أي ﻣﻦ اﻻﺗﺠﺎﻫﻴﻦ‪ .‬ﻫﺬا ﻗﺪ ﺗﺒﺪأ اﻻﺳﻌﺎر ﺑﺄﺧﺬ اﺗﺠﺎﻫﺎ ﺟﺪﻳﺪا‪ .‬ﻳﺠﺐ أن ﻧﻜﻮن ﺣﺬرﻳﻦ ﻣﻦ أي ﺗﺤﺮك ﺧﺎﻃﺊ ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻛﺲ اﻟﺬي ﻳﻌﻜﺲ ﻗﺒﻞ أن ﻳﺒﺪأ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺼﺤﻴﺢ‪.‬‬

‫‪9‬‬
 ‫اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ‬

‫• ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﺧﻄﻮط اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﻓﻲ ﺗﺒﺎﻋﺪ ‪ ،‬ﻓﻬﺬا ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺬﺑﺬﺑﺎت ﻓﻲ اﻻﺳﻌﺎر واﺗﺠﺎه اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻨﺘﻬﻲ‪.‬‬
‫• اﻷﺳﻌﺎر ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻣﻴﻞ ﻟﺘﺮﺗﺪ ﺑﻴﻦ ﺧﻄﻮط اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬه اﻟﺘﺮددات ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ أﻫﺪاف اﻟﺮﺑﺢ‬
‫اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‪ ،‬إذا ﻛﺎن ﺳﻌﺮ ﻣﺮﺗﺪ ﻣﻦ اﺧﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ ﺛﻢ ﻳﻌﺒﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ‪ ،‬ﻓﻔﻲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ‬
‫ﻳﻌﺘﺒﺮ اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي ﻫﺪف اﻟﺮﺑﺢ‪..‬‬
‫• ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻮﻗﻊ اﺳﺘﻤﺮار اﻻﺗﺠﺎه ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ ﺧﺎرج ﺧﻄﻮط اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‪ ،‬إذا ﺗﺤﺮك اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻔﻮر إﻟﻰ داﺧﻞ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ‪ ،‬ﻳﺘﻢ إﺑﻄﺎل ﻫﺬه اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ‬

‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﺎﺣﺘﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‪ .‬ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﺪد ﻣﻦ اﻟﺸﻤﻌﺎت‪.‬‬
‫ﻟﻠﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي ‪ ،‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﺿﺎﻓﺔ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري ﻟﻠﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج‪ .‬ﻟﻠﺨﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ‪ ،‬ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ﻗﻴﻤﺔ اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري‬
‫ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ‪.‬‬

‫اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻨﻤﻮذﺟﻴﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‪:‬‬

‫‪ ٢٠‬ﻳﻮﻣﺎ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ ‪ ،‬و‪ ٢‬ﻟﻠﺨﻄﻮط ﻓﻲ اﻻﻧﺤﺮاﻓﺎت اﻟﻤﻌﻴﺎرﻳﺔ‪ ٢) .‬ﻣﺮات اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري‪ -/+ .‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج(‪.‬‬

‫اﻟﺨﻂ اﻟﻮﺳﻂ = ‪ ٢٠‬ﻳﻮم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ‬

‫اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي = ‪ ٢٠‬ﻳﻮم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ‪ ٢٠) +‬ﻳﻮﻣﺎ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ‪ +‬اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري × ‪(٢‬‬
‫اﻧﺨﻔﺎض ﻓﺮﻗﺔ = ‪ ٢٠‬ﻳﻮم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ‪ ٢٠) -‬ﻳﻮﻣﺎ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﺒﺴﻴﻂ ‪ +‬اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري × ‪(٢‬‬

‫ﻳﺴﺘﺨﺪم ‪ VertexFX‬ﻟﺤﺴﺎب ﻣﻦ اﻟﺒﻮﻟﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ وﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ واﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ‪.‬‬

‫‪10‬‬
 ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺗﻘﺎرب وﺗﺒﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫)اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ(‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺜﺎﻟﻠﺚ‪ :‬اﻟﻤﺎ�ﺪ ﺗﻘﺎرب وﺗ�ﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ )اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ‬

‫اﻓ��ـ ــﺞ(‬
‫�‬
‫)‪ (MACD‬أﺣﺪ أﺷﻬﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ‪ ،‬وﻫﻲ اﺧﺘﺼﺎر ﻟـ )‪(Moving Average Convergence / Divergence‬‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻨﻲ ﺗﻘﺎرب وﺗﺒﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ‪ ،‬ﻫﻮ اﺣﺪ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺪاول اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت واﻻﺳﻬﻢ‪ ،‬ﺗﻢ اﺑﺘﻜﺎره ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
‫ﺟﻴﺮاﻟﺪ اﺑﻴﻞ ﻓﻲ أواﺧﺮ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﺎت‪ .‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﻘﻮم ﺑﺎﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ اﻟﺘﻐﻴﻴﺮات ﻓﻲ ﻗﻮة واﺗﺠﺎه‪ ،‬وزﺧﻢ‪ ،‬وﻣﺪة اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻟﻌﻤﻼت او اﻻﺳﻬﻢ‪ .‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ‪ ،‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺰﺧﻢ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻟﻐﺎﻳﺎت اﻟﺘﺠﺎرة‪ .‬ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات‬
‫اﻟﻤﺬﺑﺬﺑﺔ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ ﻋﺎدة ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ اﻟﻘﻮي‪ .‬ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ‬
‫اﺛﻨﻴﻦ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺄرﺟﺢ ﺑﻼ ﺣﺪود‪ .‬ﺗﻘﺎﻃﻊ ﻫﺬﻳﻦ اﻟﺨﻄﻴﻦ ﻳﻮﻓﺮ إﺷﺎرات اﻟﺘﺪاول‪.‬‬
‫اﻟﻔﻜﺮة وراء اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺴﻴﻄﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب اﻟﻔﺮق ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻻﺳﻲ ﻷزواج اﻟﻌﻤﻼت و اﻻﺳﻬﻢ ﻟﻔﺘﺮة‬
‫‪ ٢٦‬ﻳﻮﻣﺎ و ‪ .١٢‬اﺣﺪ ﻫﺬﻳﻦ ﺧﻄﻮط اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ ﻳﺘﻢ ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻋﻠﻴﻪ ‪ .‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﻤﺪة ‪ ١٢‬ﻳﻮﻣﺎ ﻫﻮ‬
‫أﺳﺮع‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ أن ﺧﻂ ال ‪ ٢٦‬ﻫﻮ أﺑﻄﺄ‪ .‬ﻟﺤﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ ﺧﻄﻴﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺳﻌﺎر اﻻﻏﻼق‪ .‬ﻋﻨﺪ رﺳﻢ‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺪاول ‪ ،VertexFX‬ﻓﻴﺮﺳﻢ ﺧﻂ ﻣﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ﺑﻔﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻘﺪارﻫﺎ ‪ ٩‬اﻳﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ‬
‫اﻟﻤﺮﺳﻮﻣﺔ ﻧﻔﺴﻪ‪ ،‬وﻳﻌﺘﺒﺮ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﻤﺰود ﻹﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ‪ .‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﻮﻟﺪ إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺤﺮك ﻓﻮق ﺧﺎص‬
‫ﺑﻬﺎ ﻟﻤﺪة ﺗﺴﻌﺔ أﻳﺎم اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ‪.‬‬

‫اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ‪:‬‬

‫‪ .١‬ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻫﻮ ﺧﻂ ﻣﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﺳﻲ ذو ﻓﺘﺮة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻄﺮوﺣﺎ ﻣﻨﻪ ﺣﻂ ﻣﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج ذو ﻓﺘﺮة ﻗﺼﻴﺮة‪.‬‬
‫اﻟﻘﻴﻢ اﻷﻛﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ﺧﻄﻮط اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻻﺳﻲ ﻫﻲ ‪ ٢٦‬ﻳﻮﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ و ‪ ١٢‬ﻳﻮﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى‬
‫اﻟﻘﺼﻴﺮ وﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺘﺪاول او اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﺧﺘﻴﺎر أي ﻗﻴﻢ‪.‬‬

‫‪ .٢‬ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة‬
‫ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة ﻫﻮ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻛﻤﺎ ﺣﺴﺒﻨﺎه ﺳﺎﺑﻘﺎ‪ .‬اﻟﻤﺘﺪاول ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺨﺘﺎر ﻓﺘﺮة اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج‬
‫اﻷﺳﻲ ﻟﺤﺴﺎب ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة ﻟﻜﻦ ﻓﺘﺮة ‪ ٩‬ﻫﻲ اﻷﻛﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎ‪.‬‬

‫‪ .٣‬اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ‬

‫ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬اﻟﻔﺮق ﺑﻴﻦ ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﺧﻂ اﻹﺷﺎرة ﻳﺨﺘﻠﻒ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار‪ .‬اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻳﺄﺧﺬ ﻫﺬا اﻻﺧﺘﻼف‬
‫وﻳﺘﺮﺳﻢ ﻳﺸﻜﻞ رﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﻗﺮاءﺗﻬﺎ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ‪ .‬اﻟﻔﺮق ﺑﻴﻦ اﻟﺨﻄﻴﻦ ﻳﺘﺬﺑﺬب ﺣﻮل ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻳﺠﺎﺑﻴﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬ﻳﻌﺘﺒﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﻠﺒﻲ‪.‬‬

‫‪11‬‬
 ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺗﻘﺎرب وﺗﺒﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ‬
‫)اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ(‬

‫ﻛ�ﻒ �ﻌﻤﻞ �‬
‫ﻣﺆ� اﻟﻤﺎ�ﺪ‪:‬‬

‫• ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﺒﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،‬ﻓﻬﺬه دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﺎرة ﺻﻌﻮدﻳﻪ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ )إﺷﺎرة ﻟﺸﺮاء(‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﺘﻘﺎﻃﻊ‬
‫ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪ ،،‬ﻓﻬﺬا دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﻳﻨﺪ ﻫﺎﺑﻂ )إﺷﺎرة ﻟﻠﺒﻴﻊ(‪.‬‬
‫• ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻌﺪ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﺤﺖ اﻟﺼﻔﺮ ﻓﻬﻮ ﻳﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﺻﻌﻮدﻳﻪ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ‪ .‬ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻣﻦ‬
‫ﻓﻮق اﻟﺼﻔﺮ ﻓﻬﻮ ﻳﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻫﺒﻮﻃﻴﻪ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ‪.‬‬
‫• ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﺒﺮ ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ أﺳﻔﻞ إﻟﻰ اﻋﻠﻰ ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة‪ ،‬ﻓﻬﺬا دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﻳﻨﺪ ﺻﺎﻋﺪ‪.‬‬
‫• ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﺒﺮ ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ ﻓﻮق إﻟﻰ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة‪ ،‬ﻓﻬﺬا دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﻧﺪ اﻫﺎﺑﻂ‪.‬‬
‫• وﺧﻼل ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺪاول ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻗﺪ ﻳﺨﺘﺒﺮ ﺑﻌﺾ اﻻﺧﻄﺎء‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﻋﺒﻮر ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻋﺒﺮ ﺧﻂ إﺷﺎرة‪ .‬اﻟﻤﺘﺪاول اﻟﺬي‬
‫ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻳﺠﻨﺐ اﻟﺘﺪاول ﻓﻲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ‪.‬‬

‫‪12‬‬
 ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺗﻘﺎرب وﺗﺒﺎﻋﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ‬
‫)اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ(‬

‫اﻟﺘ�ﺎﻋﺪ ‪Convergence‬‬

‫• اﻻﺧﺘﻼف ﻫﻮ إﺷﺎرة أﺧﺮى ﻳﻨﺸﺌﻬﺎ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ‪ .‬ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ‪ ،‬اﻟﺘﺒﺎﻋﺪ ﻫﻮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻴﺴﻮا‬
‫ﻓﻲ اﻻﺗﻔﺎق‪.‬‬
‫• ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‪ ،‬ﻳﺤﺪث اﻟﺘﺒﺎﻋﺪ اﻟﺼﻌﻮدي ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺴﺠﻞ اﻟﺴﻌﺮ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻻدﻧﻰ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﺴﺠﻞ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى أﻋﻠﻰ‪ .‬ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻮﻓﺮ أدﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺤﺎﻟﻲ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻟﺘﻐﻴﺮات ﻓﻲ اﻟﺰﺧﻢ ﻛﻤﺎ‬
‫ﻳﺘﻀﺢ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺒﻖ أﺣﻴﺎﻧﺎ اﻧﻌﻜﺎس ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻳﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻞ اﻟﻤﺎﻛﺪ أداة ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻫﻮ أﻧﻪ ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ ﻓﻲ واﺣﺪ‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﺗﺠﺎﻫﺎت اﻟﺘﺮﻧﺪ‪،‬‬
‫وﻳﻤﻜﻨﻪ ﻗﻴﺎس اﻟﺰﺧﻢ ﻛﺬﻟﻚ‪ .‬ﻓﺎﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﺄﺧﺬ اﺛﻨﻴﻦ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﺘﺄﺧﺮة ﻣﻨﻔﺼﻠﻴﻦ وﻳﻀﻴﻒ ﺟﺎﻧﺒﺎ ﻣﻦ اﻟﺰﺧﻢ اﻟﺬي ﻫﻮ أﻛﺜﺮ‬
‫ﻧﺸﺎﻃﺎ وﺳﺮﻋﺔ و ﺗﻨﺒﺆﻳﻪ‪ .‬ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻨﻮع ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺬي ﻳﺠﻌﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ‬
‫واﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ اﻟﻔﻨﻴﻴﻦ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺳﻤﺎت اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻟﻮاﺿﺤﺔ ‪ ،‬ﺗﻤﺎﻣﺎ ﻣﺜﻞ ﻣﻊ أي ﻣﺆﺷﺮ‪ ،‬اﻟﻤﺘﺪاول أو اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻳﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﺗﻮﺧﻲ اﻟﺤﺬر‪ .‬ﻫﻨﺎك‬
‫ﺑﻌﺾ اﻷﺷﻴﺎء اﻟﺘﻲ ﻻ ﻳﻔﻌﻠﻬﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ وﻫﻮ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﻐﺮي اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ‪ .‬وﻋﻠﻰ اﻷﺧﺺ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻐﺮي اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره وﺳﻴﻠﺔ ﻹﻳﺠﺎد اﻟﻈﺮوف ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺘﺸﺒﻊ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﻴﻊ‪ .‬ﻫﺬه ﻟﻴﺴﺖ ﻓﻜﺮة ﺟﻴﺪة‪ .‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻴﺲ‬
‫ﺿﻤﻦ ﻧﻄﺎق اﺳﻌﺎر‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻣﺎ ﻳﻌﺘﺒﺮ ﺻﺤﻴﺤﺎ ﻟﺰوج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت و اﺳﻬﻢ ﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ازواج او اﺳﻬﻢ اﺧﺮى‪.‬‬

‫ﻃ��ﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺎ�ﺪ‪:‬‬

‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺴﺐ ﺑﻄﺮح ﻗﻴﻤﺔ ﻓﺘﺮة ‪ ٢٦‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻷﺳﻲ ﻣﻦ ﻓﺘﺮة ‪ ١٢‬ﻟﻠﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻷﺳﻲ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻤﺪة‪.‬‬
‫اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻷﺳﻲ اﻷﻗﺼﺮ ﻓﻲ ﺗﻘﺎرب ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻓﻲ اﻻﻣﺎم ﻧﺤﻮ وﻣﺘﺒﺎﻳﻨﺔ ﺑﻌﻴﺪا ﻋﻦ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻷﺳﻲ‬
‫اﻟﻄﻮﻳﻞ اﻟﻤﺪى‪ .‬ﻫﺬا ﻳﺴﺒﺐ اﻟﻤﺎﻛﺪ إﻟﻰ اﻟﺘﺄرﺟﺢ ﺣﻮل ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﻳﺘﻢ إﻧﺸﺎء ﺧﻂ إﺷﺎرة ﻣﻊ اﻟﻔﺘﺮة ‪٩‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ‬
‫اﻷﺳﻲ ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺎﻛﺪ‪ ١٢) :‬ﻳﻮﻣﺎ اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻷﺳﻲ – ‪ ٢٦‬ﻳﻮم اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮج اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ(‬
‫ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة‪ :‬اﻟﻤﻮﻓﻴﻨﺞ اﻓﻴﺮﻳﺞ اﻷﺳﻲ ذو ﻓﺘﺮة ‪ ٩‬ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻫﻴﺴﺘﻮﺟﺮام‪ :‬ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ‪ -‬ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة‬

‫‪13‬‬
 ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪RSI‬‬ ‫اﻟﺪرس اﻟﺮاﺑﻊ‬

‫اﻟﺪرس اﻟﺮاﺑﻊ‪� :‬‬

‫ﻣﺆ� اﻟﻘﻮة اﻟ�ﺴ��ﺔ ‪RSI‬‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ )‪ ،(RSI‬اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ ﺟﻲ وﻳﻠﺰ واﻳﻠﺪر‪ ،‬ﻫﻮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺰﺧﻢ اﻟﺬي ﻳﻘﻴﺲ ﺳﺮﻋﺔ وﺗﻐﻴﻴﺮ ﺗﺤﺮﻛﺎت‬
‫اﻷﺳﻌﺎر‪ .‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﺗﺘﺄرﺟﺢ ﺑﻴﻦ ﺻﻔﺮ و ‪ .١٠٠‬وﻓﻘﺎ ﻟﻮاﻳﻠﺪر‪ ،‬ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ذروة اﻟﺸﺮاء‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺳﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ ‪ ٧٠‬وذروة اﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ أﻗﻞ ﻣﻦ ﺧﻂ ال ‪ .٣٠‬إﺷﺎرات اﻟﺘﺪاول ﻳﻤﻜﻦ أﻳﻀﺎ‬
‫أن ﺗﺘﻮﻟﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت‪ ،‬وﺗﻘﻠﺐ اﻻﺧﻄﺎء ﻣﺤﻮر ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﻐﻴﺮ اﻟﺘﺮﻳﻨﺪ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ أﻳﻀﺎ أن ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻣﺆﺷﺮ‬
‫اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺘﺮﻳﻨﺪ‪.‬‬

‫ﻛ�ﻒ �ﻌﻤﻞ �‬
‫ﻣﺆ� ‪:RSI‬‬

‫• ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ذروة اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﻓﻮق ‪ ٧٠‬وذروة اﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن أﻗﻞ ﻣﻦ ‪.٣٠‬‬
‫• وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺼﺎﻋﺪ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻳﻤﻴﻞ إﻟﻰ اﻟﺒﻘﺎء ﺑﻴﻦ ‪ ٩٠-٤٠‬ﻣﻊ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ ‪ ٥٠-٤٠‬ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ دﻋﻢ‪ .‬ﺧﻼل ﺣﺎﻟﺔ‬
‫اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻬﺎﺑﻂ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻳﻤﻴﻞ إﻟﻰ اﻟﺒﻘﺎء ﺑﻴﻦ ‪ ٦٠ -١٠‬ﻣﻊ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ ‪ ٦٠-٥٠‬ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ‪.‬‬
‫• إذا ﺣﻘﻘﺖ أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت او اﻻﺳﻬﻢ اﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺟﺪﻳﺪ او اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﺟﺪﻳﺪ ﻻ ﻳﺆﻛﺪه ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‪ ،‬وﻫﺬا‬
‫اﻻﺧﺘﻼف ﻳﻜﻮن إﺷﺎرة ﻋﻠﻰ اﻧﻌﻜﺎس اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪RSI‬‬

‫ﻃ��ﻘﺔ ﺣﺴﺎب �‬
‫ﻣﺆ� اﻟﻘﻮة اﻟ�ﺴ��ﺔ‪:‬‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻫﻮ ﺻﻴﻐﺔ ﺑﺴﻴﻄﺔ إﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ أن ﺗﺸﺮح دون ﺻﻔﺤﺎت ﻣﻦ اﻷﻣﺜﻠﺔ‪ .‬ﻳﺴﺘﺨﺪم‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﻴﻦ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺪاول ﻓﻴﺮﺗﻜﺲ اف اﻛﺲ ‪ VertexFX‬ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪة ﻋﻠﻰ واﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‪ .‬اﻟﺼﻴﻐﺔ‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻫﻲ‪:‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ = ‪) + ١) / ١٠٠] - ١٠٠‬ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺘﺼﺎﻋﺪي اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ ‪ /‬ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻬﺎﺑﻂ([‬

‫‪15‬‬
 ‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬ ‫اﻟﺪرس اﻟﺨﺎﻣﺲ‬

‫ﻓﻲ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎت واﻷرﻗﺎم ﻓﻲ اﻟﺘﺴﻠﺴﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪ ،‬وﻳﺘﻤﻴﺰ أن ﻛﻞ رﻗﻢ ﺑﻌﺪ اول اﺛﻨﻴﻦ ﻫﻮ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺮﻗﻤﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﺎن‪:‬‬

‫‪... ،١٤٤ ،٨٩ ،٥٥ ،٣٤ ،٢١ ،١٣ ،٨ ،٥ ،٣ ،٢ ،١ ،١ ،٠‬‬

‫ﻫﺬا اﻟﺘﺴﻠﺴﻞ ﻳﺪﻋﻲ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪.‬‬

‫أرﻗﺎم ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ أو اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ ﻫﻲ ارﻗﺎم ﺗﺤﺪث ﻓﻲ ﻛﻞ ﺟﻮاﻧﺐ اﻟﺤﻴﺎة‪ .‬ﺗﻢ اﻛﺘﺸﺎف أرﻗﺎم ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻟﻴﻮﻧﺎردو دي‬
‫ﺑﻴﺰا‪ .‬أﻫﻢ رﻗﻢ أو اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻓﻲ ﺗﺴﻠﺴﻞ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻫﻲ ‪ ٪٦١٫٨‬أو ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ‪ ٠٫٦١٨‬وﻫﻨﺎك أﻳﻀﺎ ‪ ١٫٦١٨‬ﻣﻊ ‪ .٢٫٦١٨‬ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول‬
‫ﻳﻤﻜﻦ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ ‪ /‬اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﺗﻮﻓﺮ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ‬
‫واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر‪.‬‬
‫ﻳﺘﻢ ﻋﺮض ﺗﺮاﺟﻌﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ رﺳﻢ ﺧﻂ اﺗﺠﺎه ﺑﻴﻦ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻣﺘﺒﺎﻋﺪات‪ .‬ﻳﺘﻢ رﺳﻢ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮط‬
‫اﻷﻓﻘﻴﺔ ﺗﻘﺎﻃﻊ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﺑﻴﻦ ‪ ٪٠٫٠‬و ‪.٪١٠٠‬‬

‫‪16‬‬
 ‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬

‫�‬
‫اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎ��‪:‬‬ ‫ﻛ�ﻔ�ﺔ ﻋﻤﻞ ﺗﺮاﺟﻌﺎت‬
‫�‬
‫• ﺗﺸﻴﺮ ﺗﺮاﺟﻌﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻟﻤﺠﺎﻻت اﻟﺪﻋﻢ أو اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﻤﻜﻨﺔ‪ ،٪٦١٫٨ ،٪٥٠ ،٪٣٨٫٢ ،٪٢٣٫٦ ،‬و ‪.٪١٠٠‬‬
‫• وﻓﻘﺎ ﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻮق‪ ،‬اﻷﺳﻌﺎر ﺗﺘﺮاﺟﻊ ﻓﻲ ﺟﺰء ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻻﺗﺠﺎه ﻗﺒﻞ ان ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﺮك ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه اﻷﺻﻠﻲ‪.‬‬

‫�‬
‫اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎ��‬ ‫ﻛ�ﻔ�ﺔ ﺣﺴﺎب‬
‫�‬
‫أرﻗﺎم ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻫﻲ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻻرﻗﺎم اﻟﺘﻲ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻋﺪد ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﻟﻲ ﻫﻮ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺮﻗﻤﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻟﻪ‪:‬‬
‫‪.…،٢٣٣ ،١٤٤ ،٨٩ ،٥٥ ،٣٤ ،٢١ ،١٣ ،٨ ،٥ ،٣ ،٢ ،١ ،١‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪ - ٪٦١٫٨‬اﻟﻤﻌﺮوف أﻳﻀﺎ ﺑﺎﺳﻢ "اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺬﻫﺒﻴﺔ" ‪ -‬وﺟﺪت ﺑﻘﺴﻤﺔ رﻗﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي‬
‫ﻳﻠﻲ ذﻟﻚ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‪ ،٠٫٦١٥٣ = ١٣/٨ :‬و‪.٠٫٦١٧٩ = ٨٩/٥٥‬‬
‫ﺗﺤﺴﺐ ﻧﺴﺒﺔ ‪ ٪٣٨٫٢‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﺴﻤﺔ رﻗﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي وﺟﺪت ﻣﻜﺎﻧﻴﻦ إﻟﻰ اﻟﻴﻤﻴﻦ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‪:‬‬
‫‪.٠٫٣٨١٩ = ١٤٤/٥٥‬‬
‫ﺗﺤﺴﺐ ﻧﺴﺒﺔ ‪ ٪٢٣٫٦‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﺴﻤﺔ رﻗﻢ ﻓﻲ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﻫﻮ ﺛﻼﺛﺔ أﻣﺎﻛﻦ إﻟﻰ اﻟﻴﻤﻴﻦ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل‪:‬‬
‫‪.٠٫٢٣٥٢ = ٣٤/٨‬‬

‫�‬
‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎ�� ‪:‬‬ ‫ﻗﻮس‬
‫�‬
‫أﻗﻮاس ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻫﻲ اﻧﺼﺎف دواﺋﺮ ﺗﻤﺘﺪ ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻳﻨﺪ ﺑﻴﻦ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻳﻨﺪ‪ .‬ﻳﺘﻢ رﺳﻤﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻧﺼﻒ أﻗﻮاس ‪،‬‬
‫وﺗﻘﺎس ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﻤﺘﻄﺮﻓﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺘﻘﺎﻃﻊ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪ .‬ﻫﺬه اﻷﻗﻮاس ﺗﻜﻮن‬
‫ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ‪.‬‬

‫‪17‬‬
 ‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬

‫�‬
‫اﻟﻤﺆ�‪:‬‬ ‫ﻛ�ﻔ�ﺔ ﻋﻤﻞ ﻫﺬا‬

‫ﺗﻮﻗﻊ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ ‪ /‬اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪ اﻗﺘﺮاب اﻻﺳﻌﺎر ﻣﻦ أﻗﻮاس ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪.‬‬

‫ﻋﻨﺪ ﻫﺒﻮط اﻻﺳﻌﺎر واﻟﺘﺮﻳﻨﺪ‪ ،‬ﻳﺘﻮﻗﻒ اﻟﻬﺒﻮط ﻗﺒﻞ ﻗﻮس ال ‪ .٪٥٠‬ﺗﺼﺮف ﻗﻮس ﺗﺼﺤﻴﺢ ‪ ٪٥٠‬ﻛﻤﺴﺘﻮى ﻣﻘﺎوﻣﺔ‪ ،‬و‬
‫ﻗﻮس ‪ ٪٣٨٫٢‬ﻗﺪم اﻟﺪﻋﻢ‪ .‬ﺑﻌﺪ ﻛﺴﺮ اﻻﺳﻌﺎر ﻗﻮس اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪ ‪ ،٪٥٠‬اﻧﺘﻘﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻴﺼﻞ إﻟﻰ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪ ،٪٦١٫٨ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫وﺟﺪت ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪ‪ .‬ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋﻨﺪ ‪ ،٪٥٠‬ﺑﻌﺪ أن ﻛﺴﺮ‪ ،‬أﺻﺒﺢ ﻣﺴﺘﻮى دﻋﻢ ﺟﺪﻳﺪ‪.‬‬

‫�‬
‫اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎ��‪:‬‬ ‫ﻛ�ﻔ�ﺔ ﺣﺴﺎب ﻗﻮس‬
‫�‬

‫• ﺧﻂ اﻟﻘﺎﻋﺪة‪ :‬ﺧﻂ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻄﺔ أﻟﻒ إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺑﺎء‬

‫• اﻟﻘﻮس اﻻول‪ :‬داﺋﺮة ﻧﺼﻒ ﻗﻄﺮﻫﺎ = ‪ ٪٢٣٫٦‬ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﻘﺎﻋﺪة‬
‫• اﻟﻘﻮس اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬داﺋﺮة ﻧﺼﻒ ﻗﻄﺮﻫﺎ = ‪ ٪٣٨٫٢‬ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﻘﺎﻋﺪة‬
‫• اﻟﻘﻮس اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ ٪٦١٫٨ = :‬ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﻘﺎﻋﺪة‪.‬‬

‫�‬
‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎ�� ﻓﺎن‬
‫�‬
‫ﻳﺘﻢ ﻋﺮض ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻓﺎن ﺧﻄﻮط ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ رﺳﻢ ﺧﻂ اﺗﺠﺎه ﺑﻴﻦ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ‪ .‬ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﺧﻂ ﻋﻤﻮدي "ﻏﻴﺮ ﻣﺮﺋﻲ"‪ ،‬ﻣﺎ‬
‫ﻳﻌﺎدل اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ اﻟﻌﻤﻮدﻳﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﻤﺘﻄﺮﻓﺔ‪ ،‬ﻳﻮﺟﻪ ﻣﻦ وﺟﻬﺔ اﻟﻄﺮف اﻟﺜﺎﻧﻲ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى أول ﻧﻘﻄﺔ ﻣﺘﻄﺮﻓﺔ‪ .‬ﺛﻢ‬
‫ﻳﺘﻢ اﺧﺘﻴﺎر أرﺑﻊ ﺧﻄﻮط اﻻﺗﺠﺎه ﻣﻦ أول ﻧﻘﻄﺔ ﺣﺘﻰ أﻧﻬﺎ ﺗﻤﺮ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻤﻮدي ﻏﻴﺮ اﻟﻤﺮﺋﻲ ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت‬
‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪ ،٪٥٠٫٠ ،٪٣٨٫٢ ،٪٢٣٫٦‬و ‪.٪٦١٫٨‬‬

‫‪18‬‬
 ‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬

‫�‬
‫اﻟﻤﺆ�‬ ‫ﻛ�ﻒ �ﻌﻤﻞ ﻫﺬا‬

‫ﺗﻮﻗﻊ اﻟﺪﻋﻢ ‪ /‬اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻣﻊ اﻗﺘﺮاب اﻷﺳﻌﺎر ﻣﻦ ﺧﻄﻮط ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻓﺎن‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﺘﺘﺒﻊ‪:‬‬
‫• ارﺗﻔﺎع ﺧﻄﻮط ﻣﺮوﺣﺔ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺮ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى إﻟﻰ اﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ‪ .‬ﺧﻄﻮط ﻣﺮوﺣﺔ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت دﻋﻢ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر‪ ،‬أو ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﻛﺴﺮ ﺧﻂ ﻣﻌﻴﻦ أﺳﻔﻞ ﻣﺮوﺣﺔ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪.‬‬
‫• ﻫﺒﻮط ﺧﻄﻮط ﻣﺮوﺣﺔ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺒﻂ ﻣﻦ اﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى إﻟﻰ ادﻧﻰ ﻧﻘﻄﺔ‪ .‬ﺧﻄﻮط ﻣﺮوﺣﺔ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ‬
‫ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺮاوح ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺧﻄﻮط ﺗﺮﻳﻨﺪ ﺗﻜﻮن ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﻣﺮوﺣﺔ إﻣﺎ ﺻﻌﻮدا أو ﻫﺒﻮﻃﺎ‪ .‬ﺧﻄﻮط اﻟﺘﺮﻳﻨﺪ ﺗﺘﻮاﻓﻖ ﻣﻊ‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪ .‬واﻟﻔﺮق اﻟﻮﺣﻴﺪ ﺑﻴﻦ ﻣﺮاوح ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ وﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ اﻟﺮاﺟﻌﺔ ﻫﻮ اﺗﺠﺎه اﻟﺨﻄﻮط‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻟﻚ ﻧﻮﻋﻴﻦ ﻣﻦ ﻣﺮاوح اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪:‬‬

‫‪ -‬ارﺗﻔﺎع ﻣﺮاوح ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬

‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :١‬ﺳﻌﺮ اﻟﻘﺎع ﻳﻬﺒﻂ اﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٣٨٫٢‬‬
‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :٢‬ﺳﻌﺮ اﻟﻘﺎع ﻳﻬﺒﻂ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٥٠‬‬
‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :٣‬ﺳﻌﺮ اﻟﻘﺎع ﻳﻬﺒﻂ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٦١٫٨‬‬
‫‪ -‬اﻧﺨﻔﺎض ﻣﺮاوح اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‪:‬‬
‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :١‬اﻟﺴﻌﺮ ﻳﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٣٨٫٢‬‬
‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :٢‬اﻟﺴﻌﺮ ﻳﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٥٠‬‬
‫• ﺧﻂ اﻟﻤﺮوﺣﺔ ‪ :٣‬اﻟﺴﻌﺮ ﻳﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ‪٪٦١٫٨‬‬

‫‪19‬‬
 ‫ﻟﻼﺗﺼﺎل ﺑﻨﺎ‬
+44-2-071-936-008

+962-6-552-0822

Copyrights of Hybrid Solu�ons - © Hybrid Solu�ons 2022

www.hybridsolu�ons.com