VolksWorld - 2006 Issue 09 Summer

WIN!
BACKSTAGE PASSES TO BUG JAM

£3.70 0 9
Summer 2006
www.volksworld.com 9 770954 016198
Large Porsche-on?
Wildstyle
The custom VWs inside will blow
your mind into oblivion!
Gorgeous
1965 Beetle
Cabriolet
100s
of VWs
for sale
inside
TECH: Narrowed Bus front beam

BAD BUS: Subaru power and huge alloys
SHOWS: Run To The Sun•Drag Day•Stonor Park
DPOUFOUT
Q Q Q
i -FF'VMMBSETDVTUPN#VTIBT
CFFOUBLJOHIPNFUIFIBSEXBSF
w
3FHVMBST POUIFTIPXDJSDVJU
.BJMCPY:PVSWJFXTPO78T Q
0OUIFTDFOF/FXTUVGGBOEOFXT
8BMLFSCPVU0WBMUJNF
-JGFPG#SJBO#BDLUP
1ZFFZFE78TJOBEWFSUJTJOH
4VCTDSJQUJPOT(FUJUNPOUIMZ
'FBUVSFT
4ZTUFN1PSTDIF"UPQ#FFUMF
4UPQ$IFDL:PVS78TJOQSJOU
35545IFNFOUBMJTUTXFFLFOE
/VTLPPMLFXM8JME4P$BM$VTUPN
%VCTBUUIFQBSL(SFBUPOFEBZFS
IPU78T%SBHEBZ64SBDFNFFU
5SPQIZNBHOFU4QMJUTUVOOFS
4UPOPS1BSL)FOMFZTmOFTU
$BMMNFBOVSTF784MBNCVMBODF
$BMJGPSOJDBUJPO4UPDLTUZMF$BCSJPMFU
$MBTTJD78
,E'PCTFSWFS$IDIDIDIBOHFT
3FUSP1SFHOBOU#FFUMFT
-PTUBOEGPVOE7JWB.FYJDP
5ZQF;POF
#VTTDFOF3JLLJ+BNFTSFQPSUT
#VTOFXT/FXTBOEQSPEVDUT
5FDIOJDBM
1SPKFDUT0VSPXO78T
)PXUP#VTGSPOUCFBN
4VNNFSXXXWPMLTXPSMEDPN
UIF
$BMMPVSRVPUBUJPOIPUMJOFOPXPO

UFBN
&EJUPS*WBO.D$VUDIFPO
"SU&EJUPS4UFWF(PTMJOH
Q 4UBGG8SJUFS+PO(JMCFSU
5FDI&EJUPS.BUU,FFOF
'FBUVSFT&EJUPS.JLF1ZF
1SPEVDUJPO&EJUPS+BOF8BMTI
&E"TTJTUBOU4IBSPO+PIO
%FQVUZ"E.BOBHFS
,BSB(PPEXJO
5FMFTBMFT
%BWF4JNNPOT
(SPVQ"E.BOBHFS
*BO+BNFT
.BSLFUJOH.BOBHFS
4UFWF,JSBMZ
.BSLFUJOH&YFDVUJWF
+PSEBOB(BWJO
"E1SPEVDUJPO
+BNJF5FTUFS
$POUSJCVUPST
,JLJEF#PJTt#SJBO#VSSPXTt;P»
)BSSJTPOt3JLLJ+BNFTt1FUFS/PBE
5POZ#VUMFSt#PC4IBJMMt4UFWF8BMLFS
1VCMJTIFS(BWJOEF$BSMF
(FOFSBM.BOBHFS/JBMM$MBSLTPO
.BOBHJOH%JSFDUPS1BVM8JMMJBNT
7PMLT8PSMEJTB'PDVT/FUXPSLQVCMJDBUJPO QVCMJTIFECZ
$PVOUSZ-FJTVSF.FEJB-UE QBSUPG*1$.FEJB
7PMLT8PSME *1$'PDVT/FUXPSL -FPO)PVTF
)JHI4USFFU$SPZEPO$3);
5FM'BY
&NBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
8FCTJUFXXXWPMLTXPSMEDPN
Ï*1$.FEJB-UE BMMSJHIUTSFTFSWFE3FQSPEVDUJPO
JOXIPMFPSJOQBSUJTGPSCJEEFO TBWFXJUIUIFQFSNJTTJPO
JOXSJUJOH PGUIFQVCMJTIFST
4VCTDSJQUJPOSBUFTGPSPOFZFBS4FFQBHFoGPS
EFUBJMT#BDL*TTVFT%FQU 10#PY 1FUFSCPSPVHI
1&8+XXXNBHTVLDPNJQD4VCTDSJQUJPOIPUMJOF

$PMPVSPSJHJOBUJPOCZ$55 6OJUT$% 4VUIFSMBOE)PVTF
4VUIFSMBOE3PBE -POEPO&#61SJOUFECZ1PMFTUBS
$PMDIFTUFS /FXDPNFO8BZ 4FWFSBMM*OEVTUSJBM&TUBUF
$PMDIFTUFS%JTUSJCVUJPOCZ.BSLFU'PSDF UI'MPPS
-PXSJTF#VJMEJOH ,JOHT3FBDI5PXFS 4UBNGPSE4USFFU
-POEPO4&-45FM#BDLJTTVFT
BOECJOEFST7PMLT8PSME#BDL*TTVFT 10#PY
1FUFSCPSPVHI1&8+5FM
7PMLT8PSMEJTEJTUSJCVUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTCZ&8"
4QSJOHmFME"WFOVF #FSLMFZ)FJHIUT /+
7PMLT8PSME 6414 JTQVCMJTIFENPOUIMZCZ*1$
'PDVT/FUXPSLJO&OHMBOE1FSJPEJDBMT1PTUBHF1BJE
BU(SFFO#SPPL/+64TVCTDSJQUJPOTDPTU
GSPN&8" 64)JHIXBZ (SFFO#SPPL /+
1PTUNBTUFSTFOEBEESFTTDIBOHFTUP7PMLT8PSME
64)JHIXBZ (SFFO#SPPL /+
7PMLT8PSMEXFMDPNFTMFUUFSTBOEUFDIOJDBMRVFSJFT
)PXFWFS XFEPOPUVOEFSUBLFUPQVCMJTIPSSFQMZUPFWFSZ
MFUUFSXFSFDFJWF8FSFTFSWFUIFSJHIUUPFEJUMFUUFSTUIBU
XFEPQVCMJTI BMUIPVHIUIFWJFXTFYQSFTTFEUIFSFJOBSF
OPUOFDFTTBSJMZUIPTFPGUIFNBHB[JOFOPSPG*1$.FEJB
-UE7PMLT8PSMEDBOOPUBDDFQUSFTQPOTJCJMJUZGPSBOZ
VOTPMJDJUFENBOVTDSJQUT QIPUPHSBQITPSJMMVTUSBUJPOT
*44/
XXXWPMLTXPSMEDPN4VNNFS
6\VWHP
3RUVFKH
3JHIUGSPNUIFTUBSU 'FSEJOBOE1PSTDIFXBOUFEUPCVJMEBTQPSUZWFSTJPO
PGIJTQFPQMFTDBS CVU78BMXBZTGPVHIUBHBJOTUJU4PIFCVJMU1PSTDIFT
JOTUFBE CVUJGIFXFSFBMJWFUPEBZ XFUIJOLIFEBQQSPWFPGUIJT
8PSET.JLF1ZF1JDT4UFGBO#BV
VSJOHBSFDFOUTFTTJPOPG CVJMUJO(FSNBOZ5IFDBSZPVTFFIFSF
% ASFTFBSDIUISPVHITPNFPME
NBHB[JOFT *DBNFBDSPTTB
QJFDFXSJUUFOCZSFTQFDUFE64
IPUSPEIJTUPSJBO1BU(BOBIM
JOBOPMEJTTVFPG)PU3PE$VTUPN6,
GSPN*OJU (BOBIMXSPUF A5IFSFJTBMTP
BDPOTDJPVTFGGPSUBNPOH78BmDJPOBEPT
CFMPOHTUP)FJO[)FZNBOOXIPIBTDMFBSMZ
UBLFOUIJTUIFPSZUPBOPUIFSMFWFMoBOPUIFS
MFWFMFOUJSFMZ
1PSTDIFMPPLFS
8IJMFUIF$BM-PPLBOE3FTUP$BMCSJHBEF
TFBSDIPVUFWFSPMEFS78TUPTUBSUUIFJS
UPNJNJDUIFDVSSFOUTUZMJOHPGUIF#VHT QSPKFDUTXJUI UIFUSVF(FSNBO-PPL
SJDIFSCJHCSPUIFS UIF1PSTDIF5IFQPJOU BmDJPOBEPTUBSUTXJUIBMBUFSDBS JEFBMMZPOF
JONFOUJPOJOHUIJTIFSFJTUIBUCBDLUIFO XJUI*34SFBSTVTQFOTJPOBOENPSFSFBEJMZ
UIFNJNJDSZIFSFGFSSFEUPXBTQSPCBCMZ VQSBUFBCMFTVTQFOTJPOBOECSBLFT8JUI
1PSTDIF*OEJB3FEQBJOUXPSL CMBDLFE UIJTJONJOE )FJO[TUBSUFEPVUCZCVZJOH
PVUUSJNBOEUIFPEECJUPGTJNJMBSJOUFSJPS BNPEFM#FFUMF CVUBOVOVTVBMPOF
DMPUI(BOBIMXBTPOUIFNPOFZXJUIIJT JOUIBUJUDBNFmUUFEXJUIB(PMEFGPMECBDL
TUBUFNFOUBOEPWFSUIFZFBSTTJODFIF TVOSPPG BOETFUBCPVUUSBOTGPSNJOHJUJOUP
NBEFJU XFWFTFFO7PMLTXBHFOPXOFST BHFOVJOF1PSTDIFCFBUFS BTPQQPTFEUP
MPPLNPSFDMPTFMZUP1PSTDIFGPSTUZMJOH KVTUB1PSTDIFMPPLFS
JEFBT BMPOHXJUIUIFVTFPGDPNQPOFOUT 5IFJOUFSJPSXBTTUSJQQFEPVUDPNQMFUFMZ
TVDIBTXIFFMT CSBLFTBOETPPO BOEQSFQBSBUJPOTNBEFGPSUVSOJOHJUJOUP
1PSTDIFTIBWFDIBOHFEBMPUTJODFUIF BNPSFQFSGPSNBODFPSJFOUBUFENBDIJOF
SFEXIBMFUBJMFETPGUIF&JHIUJFT XIJDI 'JSTU )FJO[)FSNBOODPOUBDUFE)FJHP
IBTNFBOUUIFQFPQMFCVJMEJOH1PSTDIF GPSPOFPGUIFJSGVMMZQPMJTIFE
JOTQJSFE#FFUMFTIBWFCFFOVTJOHNPSF BMVNJOJVNSPMMDBHFTCVU
NPEFSODPNQPOFOUTGSPNDVSSFOUNPEFMT MJLFFWFSZUIJOH
5IFSFJTOPEPVCUUIFNPTUTFSJPVT FMTF JU
1PSTDIFJOTQJSFE#FFUMFTTFFNUPCF
IBEUPCFDVTUPNNBEFGPSUIFDBS CVNQFS"MMIBOEMFT NJSSPST FUD BSF UIFCJUTZPVDBOUJNNFEJBUFMZTFFUIBUSFBMMZ
JODPSQPSBUJOHBOFBUDVUPVUUPDMFBSUIF TUBOEBSE78 CVUCMBDLFE BMPOHXJUIUIF TPSUUIF(FSNBO-PPLNFOGSPNUIFCPZT
IBOEMFXIFOUIFTVOSPPGJTQVMMFEPQFO RVBSUFSMJHIUGSBNFTBOEUSJNMFTTXJOEPX BOE)FJO[TEFmOJUFMZPOUIFNFOTTJEF
5PTUJGGFOUIFTIFMM UIFTJYQPJOUDBHFJT SVCCFST BHBJOBUSJDL1PSTDIFFNQMPZFE OPEPVCUBCPVUUIBU)PXBCPVUBNPOTUFS
CSBDFEBDSPTTCPUIEPPSTBOEEPXOUP JOUIFNJE&JHIUJFTUIBUXBTVTFEUPHSFBU MJUSF5ZQFQPXFSQMBOU CBTFEBSPVOE
UIFUVOOFMCFIJOEUIFTFBUTUPP BMMXJUI FGGFDUJOUIF78TDFOFBUUIFUJNF BONN4DBUDSBOLBOENNCBSSFMT
BEKVTUBCMFmUUJOHT*OQMBDFPGUIFTUBOEBSE "MMHPPETUVGG CVUUIFDSPXOJOHHMPSZIBT BOEQJTUPOTGPSTUBSUFST
TMJEFPGGXIJMFDPSOFSJOHIBSE78TFBUT UPCFUIFXIFFMTNPEVMBSTQMJUSJNTGSPN /PUFOPVHIGPSZPV 5IFOBEEB1BVUFS
i
JTBQBJSPGWFSZTOB[[Z1PSTDIF34 'JLTF B8BTIJOHUPO 64"CBTFETQFDJBMJTU .BDIJOFDBNTIBGUBOEBQBJSPG*%"
MFBUIFSDMBEDIBJST 8FCFSTSFBNFEPVU
*UTUIFCJUTZPVDBOUTFFUIBUSFBMMZTPSU
w
XIJMF0.1GPVSQPJOU UPNN GFFEJOH
UIF(FSNBO-PPLNFOGSPNUIFCPZT
IBSOFTTFTFOTVSF GVFMCZUIFCVDLFUMPBE
OPTMJEJOHHPFT EPXOJOUPUIFNN
POoBUMFBTUOPU JOUBLFWBMWFTJOUIF
JOTJEFUIFDBS XIFFMNBOVGBDUVSFS TFFXXXmLTFDPN XJMEMZNPEJmFEIFBET&YIBVTUWBMWFTBSF
8IJMFSBJEJOHUIF1PSTDIFQBSUTCJO UIBUTVQQMJFTUPNBOZPGUIFUFBNTSVOOJOH BNPSFDPOTFSWBUJWFNNBOEHBTFT
)FJO[BMTPUVSOFEVQB34TUFFSJOH (5TJO(53BDJOHTFSJFTBSPVOEUIF FYJUUIFCBDLPGUIFDBSUISPVHIBNJME
XIFFM OPXmUUFEPOBOBEKVTUBCMFIVCBOE XPSME5IFGPSHFEXIFFMTTFFOIFSFBSFGSPN TUFFM1PSTDIFTUZMFFYIBVTU/BUVSBMMZ
B(5HFBSTIJGUFSBOEMFBUIFSCPPU UIFDPNQBOZT$MBTTJDMJOF CFJOH'.T B1PSTDIFVQSJHIUGBOJTVTFEBOEUIF
0LBZ TPUIFDBCJONJHIUCFUBMMFSUIBOUIBU JOEFTJHOBUJPO5IFZBSFPOMZBWBJMBCMF TUPDLFOHJOFMJEIBTBDVUPVUCFIJOEUIF
PGZPVSBWFSBHF1PSLFS CVUUIJTJTBCPVU JOJOBOEJOEJBNFUFST CVUDBOCF OVNCFSQMBUFUPBMMPXFYUSBDPPMJOHBJSUP
BTDMPTFBTXFWFFWFSTFFOUPB1PSTDIF PSEFSFEXJUIBOZDPNCJOBUJPOPGSJNBOE CFESBXOTUSBJHIUJOUPUIFFOHJOFCBZ
JOUFSJPSmUUFEJOUPB#FFUMF&WFOUIFHSFZ CBDLTQBDJOHSFRVJSFETBOEYT %SZTVNQPJMJOHFOTVSFTUIJOHT
MFBUIFSBOEUIFQBOFMMFEQBUUFSOTPOUIF XFSF)FJO[TDIPJDF XJUIBOE EPOUHFUTUBSWFEPGMVCSJDBUJPO
EPPSBOETJEFDBSETBSFBMMNPEFMMFEPO UZSFTUPmMMUIFBSDIFTPVUQFSGFDUMZ5ZJOHUIF XIFO)FJO[UISPXTUIFDBS
1PSTDIFTmOFTU 1PSTDIFDPOOFDUJPOUISPVHIUIFFOUJSFDBSJT JOUPUIFDPSOFST BOEBGSPOU
0OUIFPVUTJEF UIFSFTQSFUUZ BDPBUJOHPG1PSTDIF.FUBMMJD"NFUIZTUQBJOU NPVOUFE$BSSFSB
TUSBJHIUGPSXBSEDNXJEFS(',SFBSXJOHT XJUIBTJEFPSEFSPGHSFFOUJOUFEHMBTT PJMDPPMFSEPFTJUT
XJUI#FFUMFSFBSMBNQT CVUVQGSPOU JOUFOEFEKPCRVJUF
UIF1PSTDIFUIFNFDPOUJOVFTXJUI 1PSTDIFDPPLFS BEFRVBUFMZ*HOJUJPO
IFBEMBNQTTFUJOUPDNXJEFSXJOHTBOE #VUXIJMFUIJOHTNJHIUCFQSFUUZTQJDZPOUIF JTTUBOEBSE#PTDI
DMFBSJOEJDBUPSTDVUJOUPUIFCMBEFGSPOU JOTJEFBOEPVUTJEF JUT
3*()55IF#FFUMFJTVTVBMMZUIFDBSPG
DIPJDFGPS(FSNBO-PPLFST CVUPUIFSNPEFMT
SFTQPOEFRVBMMZXFMMUPUIFUSFBUNFOU.JOEZPV
BOZ78XPVMEMPPLHPPEPOUIFTFXIFFMT
4UVUUHBSUDPOOFDUJPO
6TJOH1PSTDIFQBSUTUPJNQSPWFUIFQFSGPSNBODFPG#FFUMFTJT
OPUIJOHOFXo(FSNBOUVOJOHDPNQBOJFTTVDIBT0FUUJOHFSXFSF
EPJOHJUJOUIFTBOEJUEJEOUUBLFFBSMZNPUPSTQPSUFOUIVTJBTUT
BDSPTT&VSPQFMPOHUPXPSLPVUUIBUJUFNTTVDIBTESVN
CSBLFT SFNPUFPJMDPPMFSTBOEUXJODBSCTXFSFBMMCFOFmDJBMUPUIF
78(FSNBOTQFDJBMJTU3FJDIFSUXBTPOFPGUIFmSTUUPFYQFSJNFOU
XJUIUIFIFBWJFS CVUVMUJNBUFMZTUSPOHFS 5ZQFFOHJOF BTmUUFE
UP78BOENPEFMT BTXFMMBT781PSTDIFT BOE
(FSNBOUVOFSTIBWFOFWFSMPPLFECBDLTJODF
"EBQUJOHNFDIBOJDBMQBSUTTVDIBTCSBLFTBOEHFBSCPYFT
JTXJUIJOUIFDBQBCJMJUJFTPGBTLJMMFEIPNFNFDIBOJD CVUJT
NVDINPSFUIBOBTUSBJHIUCPMUJOKPCBOEEPFTOUDPNFDIFBQ
$POTFRVFOUMZ JOUIF6,JOQBSUJDVMBS UIFVTFPG1PSTDIF
QBSUTIBTUFOEFEUPCFNPSFMJNJUFEUPMPPLTSBUIFSUIBO
QFSGPSNBODF4UFFSJOHXIFFMT SPBEXIFFMT HBVHFT
IFBEMBNQMFOTFTBOETFBUTBSFUIFNPTUDPNNPOMZTFFO
JUFNTBOE BTMPOHBTZPVTUJDLUPUIFNPSFDPNNPO
NPEFMTGSPNUIFT QSJDFTBSFQSFUUZSFBTPOBCMF
)PXFWFS EPOUFYQFDUUPQJDLVQUIFQBSUTTFFOPOUIJT
DBSDIFBQoBOEQBSUTDPNNBOEBIFGUZQSFNJVN 34TUFFSJOHXIFFM
BOEUIFSFBMMZUSJDLTUVGG TVDIBTUIF34TFBUT XJMMCF (5HFBSTIJGUFSBOEMFBUIFSCPPU
TFSJPVTNPOFZ JGZPVDBOmOEUIFNGPSTBMFBUBMM
34MFBUIFSTFBUT
IFBEMBNQT
'JLTFBOEYJODI(5
TQMJUSJNXIFFMT
GPVSQJTUPODBMMJQFSTBOEEJTDT
TUZMFFYIBVTUCBDLCPY
FOHJOFDPPMJOHGBO
$BSSFSBPJMDPPMFS
GBSF UIPVHIUIFTQBSLTBSFHJWFOBCPPTU
WJBB6OJDIJQQSPHSBNNBCMFFMFDUSPOJD
JHOJUJPONPEVMF BOEUIFSFBSFUXJO
1JFSCVSHGVFMQVNQT 4DIBEFDLPJMQVNQ
BOEB1PSTDIFDMVUDI5PNBLFUIFNPTU
PGUIJTIZCSJEQPXFSQMBOU UIFCFFGFEVQ
78HFBSCPYOPXSVOTB2VBJGFMJNJUFE
TMJQEJGGFSFOUJBMGPSFRVBMUPSRVFPVUQVU
UPCPUISFBSXIFFMT XIJMFBOBEKVTUBCMF CFBN MPXFSFENNBOEFRVJQQFEXJUI
USBQF[FCBSIFMQTLFFQUIJOHTUJHIUBUUIF MPXFSFECBMMKPJOUT ,POJSFEEBNQFST
CBDLFOE5IFFOESFTVMUJT JO(FSNBO BOE(8%BMVNJOJVNCFBNTVQQPSUT5IF
i
5IFFOESFTVMUJT JO(FSNBO
w
BQQSPYJNBUFMZQT BCPVUCIQ "#07&.PTUVOVTVBMJTUIFUXJOGVFMMJOFT POFUP
FBDIDBSC SVOOJOHUISPVHIUXJO1JFSCVSHQVNQT
BQQSPYJNBUFMZQTBOEJO&OHMJTI BGPSFNFOUJPOFEJOEFQFOEFOUSFBSJTOPX
BCPVUCIQ/PURVJUFUIFQPXFS DPOUSPMMFECZ#JMTUFJOBEKVTUBCMFDPJMPWFST
PVUQVUPGUIFMBTUPGUIFBJSDPPMFE XJUI)3NNMPXFSFE34TQSJOHT &OHJOFUFDITQFD
MJUSF5ZQF
NPEFMT UIF XIJDIDBNFXJUIFJUIFS 4P JTUIJTDBSBDPOTDJPVTFGGPSUUP
NN4DBUDPVUFSXFJHIUFE GPSHFEDSBOL
PSCIQBTTUBOEBSE UIPVHIVQUP NJNJDUIF#VHTCJHHFSCSPUIFS NN,PMCFOTDINJEUCBSSFMTBOEQJTUPOT
CIQJOUXJOUVSCPGPSN CVUSFNFNCFS 1FSIBQT CVUXFETBZUIJTJTGBSNPSF 1BVUFS.BDIJOFDSBOLTIBGU
UIBUXBTBTJYDZMJOEFS MJUSFNPUPS TP UIBONJNJDSZ UIJTJTBOPEPGUIFIFBE .PEJmFE5IFBETXJUIBOENNWBMWFT
DMPTFUPGSPNBGPVSDZMJOEFS 78 UPXIBUNBEF1PSTDIFTVDIBGPSDF 5XJO*%"8FCFST CPSFEPVUUPNN ,/mMUFST
1PSTDIFVQSJHIUCMBEFGBO
CBTFEWBSJBOUJTDFSUBJOMZOPUUPCFTOJGGFE UPCFSFDLPOFEXJUIJOUIFmSTUQMBDFo
5XJO1JFSCVSHGVFMQVNQT
BUBOE XIJMFXFEPOUIBWFDPNQBSBUJWF BCBMMTPVU 34MJHIUXFJHIUTUZMFESJWJOH %SZTVNQPJMJOH $BSSFSBGSPOUNPVOUFEPJMDPPMFS
XFJHIUmHVSFTGPSUIFUXPDBST ZPVDBOCFU FYQFSJFODF*UTDFSUBJOMZOPUBXBUFSFE 4DIBEFDLPJMQVNQ
BTUSJQQFEPVU#FFUMFXFJHITDPOTJEFSBCMZ EPXO BJSDPOEJUJPOFE #PYTUFSFTRVF #PTDIJHOJUJPO XJUI6OJDIJQQSPHSBNNBCMFNPEVMF
MFTTUIBOBMBSEZ TQFDEVQ TBGFUZ USJQUPUIFIBJSESFTTFST+VTUMPPLCFMPX 1PSTDIFTUZMFFYIBVTU
1PSTDIFDMVUDI
DPOTDJPVT BOEZPVMMTFFFYBDUMZXIBUXFNFBO
784HFBSCPYXJUI2VBJGF"5#EJGG
#SBLFT BTZPVDBOTFFUISPVHIUIF UIJTJTUIFOFYUMFWFMBOEXFSFTVSFZPVSF
XIFFMT BSFBMTPGSPN1PSTDIFo SFBEZGPSJU
EJTDTBOEGPVSQJTUPODBMMJQFSTBMMSPVOE
UIFGSPOUTESJMMFEBTQFSGBDUPSZ5IFGSPOU
EJTDTBSFmUUFEUPNPEJmFE78TUVC
BYMFT XIJDIJOUVSOCPMUVQ
UPBOBEKVTUBCMFGSPOU
3*()5*G%S1PSTDIFXFSF
TUJMMBMJWFUPEBZ UIJTJTUIF
DBSIFECFESJWJOH
"#07&5CBTFENPUPSTBSFQPQVMBSJO(FSNBOZ BTUIFZ
DBOXJUITUBOEQSPMPOHFEVTFCFUUFSUIBO5CBTFEFOHJOFT
3*()5%SZTVNQUBOLJTSFNPUFNPVOUFEJOTJEFUIFDBS
#&-084UBOEBSE7%0TQFFEPIBTCFFODPOWFSUFE
UPSFBEUPBWFSZOFDFTTBSZLNI UIBUTBCPVU
NQI XIJMFPUIFSHBVHFTBSFBMMGSPN7%0 FYDFQU
GPSUIFSFWDPVOUFSXIJDIJTBO/4655JUFN
WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
)BWFZPVHPUTPNFUIJOHUPTBZ &NBJMVTPSTFOEZPVSMFUUFSTUP
.BJMCPY 7PMLT8PSME *1$.FEJB -FPO)PVTF )JHI4USFFU $SPZEPO$3);
-FUUFSGSPNBCSPBE
'JSTUPGBMM *XPVMEMJLFUPUIBOLZPVS'FBUVSFT&EJUPS.JLF1ZFGPS
SFNJOEJOHTPNFQFPQMFKVTUIPXIBSEJUJTGPSBOPOQSPGFTTJPOBMUP
SFTUPSFB#VH)FSFJO#FMHJVN UIFSFBSFMPBETPGQFPQMFXPSLJOHJO
UIFJSHBSBHFTJOIBSTIDPOEJUJPOT5IFZBSFBMMUSZJOHUPNBLFUIFCFTU
PGUIFJSQSFDJPVTDBS OPNBUUFSIPXDPMEPSEBSLJUHFUT*BNDVSSFOUMZ
SFTUPSJOHB#VHBOE LOPXJOHIPXFYQFOTJWFBOEIBSEUPmOETPNF
QJFDFTBSFOPXBEBZT *DBOVOEFSTUBOEUIBUTPNFUJNFTQFPQMFKVTU
HJWFVQ'PSBMMPGUIPTFXIPIBWFUIFJSEPVCUTFWFSZPODFJOBXIJMF JUT
HSFBUUPIFBSUIBUFWFOUIFIBQQZGFXUIBUDBOMJWFPGGUIFJSQBTTJPOTUJMM
LOPXXIBUJTMJLFUPTUSVHHMFJOUIFJSTQBSFUJNF5XPUIVNCTVQ
4FDPOEMZ *XPVMEMJLFUPUBLFUIFPQQPSUVOJUZUPNFOUJPOUIBU
JOUIFOFYUDPVQMFPGNPOUIT XFSFHPJOHUPTUBSUVQBEVCDMVC PG
PGPVSPXODBMMFE5IF%JTDJQMFT8JUIBCJUPGMVDL XFMMIBWFPVSPXO
XFCTJUF BOE*UIJOLUIFBEESFTTXJMMCFTPNFUIJOHDPOUBJOJOHPVS
DBUDIQISBTF A*OBJSXFUSVTU"MPOHXJUIQJDUVSFTPGUIFNFNCFST
DBST ZPVMMmOETPNFQJDTPGNZ#VHJOGVMMSFTUPSBUJPOBOENBZCF
TPNFQJDUVSFTPGUIFNFFUJOHTXFBUUFOEFE
"OE MBTUCVUOPUMFBTU *XPVMEMJLFZPVUPGPDVTZPVSBUUFOUJPOPOB
(IJBCFMPOHJOHUPBGSJFOEPGNJOF*UXPO#FTUPG4IPXBUUIFNFFUJOHXF
WJTJUFEUPEBZBOEJTDFSUBJOUPXJOTPNFNPSF5IJTJTBDBSUIBUXBTCVJMUJO
BQSJWBUFHBSBHFPOBUJHIUCVEHFUCVUXJUIBHPPEFZFGPSEFUBJM4JODF-PPUO BTXFDBMMIJN EPFTOUIBWFBDDFTTUPUIFOFUIJNTFMG
BOEIFJTBCJUPOUIFTIZTJEF *NTFOEJOHUIJTGPSIJN*UXPVMECFSFBMMZBXFTPNFJGXFDPVMETFFBQIPUPPGIJTDBSJOZPVSNBHB[JOF
(SFFU[%BMUPO
#FMHJVN
7FF%VCCFSTJO4"
*CPVHIUUIJTQPTUDBSEUIFPUIFSEBZBU
*OUFSOBUJPOBM%FQBSUVSFT +PIBOOFTCVSH
"JSQPSU"MUIPVHI*EPOPURVJUFBHSFFXJUI
UIFNFTTBHFJUNJHIUQSPKFDUPGPVSMPWFMZ
DPVOUSZUPPVSPWFSTFBTWJTJUPST JUQVUB
TNJMFPONZGBDF"GUFSBMM XIPTBJEZPV
DBOUCFB7PMLTXBHFOFOUIVTJBTU GSPN
BOZTPDJBMDMBTT 5IFOPUFPOUIFCBDL
TBZTA*OGPSNBMTFUUMFNFOUoDIJMESFOMJWJOH
JOPOFPGUIFJOGPSNBMTFUUMFNFOUTJO4PVUI
"GSJDBXBSNUIFNTFMWFTJOUIFTIFMMPGBO
BCBOEPOFEWFIJDMF
1MFBTFUIJOLBCPVUUIPTFXIPIBWFUP
&JHIUJFTMPPL#VHHZ TQFOEUIJTXJOUFSXJUIPVUBMMUIFMVYVSJFT
XFTPPGUFOUBLFGPSHSBOUFE
)FSFBSFBDPVQMFPGTIPUTPGNZUPZ*UTCBTFEPO "ESJBBO1JFOBBS
&JHIUJFTDPOUJOFOUBMTUZMJOH 4PVUI"GSJDB
5IFTIFMMJTT-8#(1TIPSUFOFEÜPWFSBMMMFOHUI
XJOHTBMMTUSFUDIFEÜ SFBSJODPNQMFUFMZSFNPWFEBOESFTUZMFE
(1IBSEUPQVTFEXJUICBDLDPNQMFUFMZSFNPWFE3FBSXJOEPX
BTTFNCMZ EBTIDFOUSFDPOTPMF GSPOUBOESFBSTQPJMFSBOEEPPST
BMMNBEFNZTFMG
0WBMTIPSUFOFEDIBTTJTNPEJmFEGSBNFIFBEUPUBLFCBMMKPJOU
GSPOUTVTQFOTJPOBOEPUIFSNPETUPUBLF*34 FOHJOFBOEHFBSCPY
GSPNB5ZQF'BTUCBDL*OTUSVNFOUTBOEXJSJOHBMTPGSPNB5ZQF
&OHJOFIBTNVDIDISPNF UXJO*$5T1BJOUXPSLJTUBLFOGSPNUIF
T1PSTDIF.BSUJOJSBDFDBST
*EJEBMMUIFXPSLNZTFMGPOBOEPGGPWFSBZFBSQFSJPE*UT
CFFOPOUIFSPBEGPSGPVSZFBSTOPX*DVUVQUISFFDPNQMFUFDBST
GPSUIJT#VHHZ5IFZXFSFJOCSJMMJBOUDPOEJUJPO UPP*XPVMEHFUTIPU
JG*EJEUIBUUPEBZ
:PVSTTJODFSFMZ
3BZNPOEP .S3#VEHFMM
%PSTFU
4QPOTPSFECZ4VSFUFSN%JSFDU
A)JHIFS2VBMJUZ-PXFS1SJDFT
$BMM4VSFUFSN%JSFDUPO
"ESFBNDPNFUSVF 4IPXJO7JFOOB
%FBS7PMLT8PSME *XPVMECFWFSZHSBUFGVMJGZPVDPVMEQSJOUUIJTMFUUFSUPTBZBWFSZCJH )FMMPHVZT &SOTUGSPNUIF%FS,MJFOF
UIBOLZPVUPFWFSZPOFJOWPMWFEJONBLJOHNZ$BECVSZTESFBNGBDUPSZQSJ[F XIJDIXBT 5PSQFEPTIFSF*UIPVHIUZPVNJHIUMJLF
UPIBWFNZCFBDI#VHHZDPNQMFUFMZSFTUPSFE DPNFUSVF UPTFFBDPVQMFPGQIPUPT*UPPLMBTU
8FIBEPVSBNB[JOHTUSPLFPGMVDLBGUFSCVZJOHBQJHTFBSPGB.L(1*UUVSOFEPVU "VHVTUBUPOFPGPVSTIPXTJO7JFOOB*U
UPCFBDPNQMFUFTIFE TPUPXJO XBTBUZQJDBM"VTUSJBO
UIFSFTUPSBUJPOGSPN$BECVSZT NFFUJOHXJUIBCPVU
SFBMMZXBTBESFBNDPNFUSVF DBSTBOE8PSTUPG
4BEMZ UIF(1TIFMMXBTUPPGBS 4IPX/BUVSBMMZ NJOF
HPOFUPCFFDPOPNJDBMMZSFQBJSFE UIF$BCSJPMFUQJDUVSFE
IFODFJUTOPXB1SFEBUPS"TZPV XBTUIF#FTUPG4IPX
DBOTFFGSPNUIFQIPUP UIFFOE &WFSyBIFN5IF
SFTVMUJTBWFSZQSFUUZ$BECVSZT PUIFSTIPUJTPGPVS
QVSQMF1SFEBUPS#VHHZXIJDIXF MJOFVQBUUIFTIPX
MPWFUPCJUTBOEMPPLGPSXBSEUP 5IBOLTBOESFHBSET
IBWJOHBHSFBUTVNNFSTGVOJO &SOTU#FSOTUFJOFS
5IBOLTBHBJOUPFWFSZPOF "VTUSJB
%+POFTBOEGBNJMZ
MFUUFSPGUIFNPOUI
"CPOFUPQJDLXJUIZPVy
*BNBTVCTDSJCFSUP7PMLT8PSME*IBWFCFFOGPSBGFX
ZFBSTOPX BOEIBWFCFFOWFSZIBQQZXJUIUIFNBH
VOUJMSFDFOUMZ
"SFZPVBMMUFBESJOLJOHMBZBCPVUT %PZPVTQFOENPSF %FTQFSBUFMZ
UJNFSFBEJOHZPVSNBHUIBOBDUVBMMZDIFDLJOHJUTRVBMJUZ
*XPOEFSUIJTCFDBVTFNZNBHB[JOFESPQTUISPVHIUIF
TFFLJOHCSPDIVSF
(VZT JO.BJMCPYJOUIF+VOFJTTVF ,FJUI
EPPSBMMTFBMFEVQBOEZFUJOTJEF*BNIPSSJmFEUPmOEUFBSJOHTBOE
.JMMFSXBTBGUFSBDPQZPGUIF"
HSVCCZmOHFSQSJOUT NBJOMZJOUIFUFDITFDUJPO XIJDIMFBETNFUP
CSPDIVSFXIJDI*TFOUJOGPSNBUJPOBCPVUUP
CFMJFWFUIBUTPNFHSVCCZBSTFEHSFBTFNPOLFZJTSFBEJOHJUPOUIFJS
ZPVZFBSTBHP*TUJMMIBWFUIFPSJHJOBM
UFBCSFBL *BNWFSZVOIBQQZBCPVUUIJT HFUJUTPSUFEQMFBTF
CSPDIVSFXIJDI*NPOMZUPPIBQQZUP
(VZ&UDIFMMT
GPSXBSEUP,FJUI
#*('!58! UPOHVFmSNMZJODIFFL
$IFFST
5PN(PSEPO
0PI ZFT XFMPWFBDVQPGUFB BOETFFJOHBTXFBSFTIPSUPODPBTUFST UIF
NBHTPNFUJNFTDPNFTJOWFSZIBOEZJOEFFE
5IBOLT 5PN XFIBWFGPSXBSEFEPO
ZPVSFNBJMUP,FJUI TPXFSFTVSFIF
XJMMCFJOUPVDITPPO
46#4$3*#&/08
3FDFJWFB'3&&78NPEFM
BOETBWFXIFOZPV
TVCTDSJCFUP7PMLT8PSME
$IFDLPVUQBHFTGPSNPSFJOGP
5PTVCTDSJCF DBMMUIFPSEFSIPUMJOFOPXPO

4FOEBMMZPVSOFXTBOESFWJFXTUP
0OUIFTDFOF 7PMLT8PSME *1$.FEJB -FPO)PVTF )JHI4USFFU $SPZEPO$3);
4QFFENBTUFS
t8IP .PPO&ZFT
t)PXNVDI 5#"
t$POUBDU6,3PBE)PVTF3FUSP

t8FCXXXSPBEIPVTFSFUSP
DPNPSXXXNPPOFZFTDPKQ
"OFXSFUSPMPPLJOHXIFFM
IBTBSSJWFEBOEXFSFDLPO
JUTHPJOHUPIJUUIFTDFOF
CJHUJNF.PPO&ZFTSFDFOUMZVOWFJMFEJUTOFXSJNDBMMFEUIF4QFFE.BTUFS XIJDI
DPNFTJOWBSJFUZPGmUNFOUTGPSUIFBJSDPPMFE785IFJOEJBNFUFSBMMPZNFBTVSFT
JOJOXJEUIBOEJTBWBJMBCMFJOB.BH(SFZQBJOUmOJTIPSGVMMZQPMJTIFE5IFXJEF
mWFmUNFOUT Y BSFBMTPBWBJMBCMFJOUXP&5PQUJPOT PS .PPO&ZFT
IBTBMTPEFWFMPQFEUIF4QFFE.BTUFSGPSPUIFSBQQMJDBUJPOT TPZPVXJMMCFBCMFUP
mUBTFUUPZPVSNPEFSO78JGJUUBLFTZPVSGBODZ1SJDFTJOUIF6,IBWFOPUZFUCFFO
DPOmSNFE CVUXFIBWFCFFOUPMEUIBUUIFXIFFMXJMMCFBWBJMBCMFGSPNMBUF+VMZ
3PBE)PTF3FUSP UIF6,.PPO&ZFTEFBMFS XJMMCFTUPDLJOHUIFTFXIFFMT TPLFFQ
DIFDLJOHUIFJSXFCTJUFGPSVQEBUFTPOQSJDFTBOEBWBJMBCJMJUZPGUIJTGBOUBTUJDXIFFM
#BEmTIBSF
IFSF
#BEmTI5TIJSUTIBT
1JOTUSJQJOHBU MBVODIFEJUTOFX78
BJSDPPMFESBOHF5IFOFX
5IF%VC1BSBEF DPMMFDUJPOJODMVEFTGSFTI
VOJRVF5TIJSUEFTJHOT
t8IFO "VHVTU PGWBSJPVT78BJS
t7FOVF 3PDLJOHIBN3BDFXBZ DPPMFEQSJOUT
t$POUBDU JOGP!UIFEVCQBSBEFDPVL 5IFTFIJHIRVBMJUZ
t8FCXXXUIFEVCQBSBEFDPVL 5TIJSUTBSFBNVTUGPS
"OZPOFXIPXBUDIFEPOFPG/FJM.FMMJBSETQJOTUSJQJOH ZPVSXBSESPCF
EFNPTBUUIF7PMLT8PSME4IPXXJMMLOPXIPXQPQVMBSUIFZXFSF*GZPVNJTTFEUIFN ZPV #BEmTIXJMMCF
XJMMCFQMFBTFEUPLOPXUIBU/FJMXJMMCFXJFMEJOHIJTCSVTIFTBHBJOUIJTTVNNFSBU5IF QSFTFOUBUNPTUPGUIF
%VC1BSBEF PWFSUIFXFFLFOEPGUP"VHVTUBU3PDLJOHIBN3BDFXBZ 78TIPXTGFTUJWBMTUIJT
0OFPGUIFQJUHBSBHFTJTUPCFDPNFBQJOTUSJQJOHXPSLTIPQ/FJMBOE.BOEZ.FMMJBSE TFBTPO TPMPPLPVUGPSUIFN
XJMMCFEFNPOTUSBUJOHOPUPOMZUSBEJUJPOBMBOETDSPMMTUSJQJOH CVUBMTPMFUUFSJOHBOEHPME BOEUBLFBMPPL
MFBmOHBTTFFOPONBOZPGUIFOPTUBMHJBESBHDBST 'PSNPSFEFUBJMTBOENBOZ
*GZPVXFOUUPBOZPGUIF78"DUJPOTIPXTMBTUZFBS ZPVNBZIBWFTFFO4JNPO1PMMPDL NPSFEFTJHOTBOEQSJOUT HP
BLB/FGBSJPVT TUSJQJOHNBOZBDBSJOBJEPG#SBET$BODFS'PVOEBUJPO"TXFMMBT/FJMBOE UPXXXUIFCBEmTIDPVLPSFNBJMUIFNPO
.BOEZ 4JNPOXJMMCFJOUIFQJOTUSJQJOHHBSBHFBSNFEXJUIIJTCSVTIFTBOEQBJOUT PSEFST!UIFCBEmTIDPVL
FWFOUT 7JTJUXXXWPMLTXPSMEDPNGPSUIJTZFBSTGVMMTIPXMJTUJOH
%BT%SBH%BZ 78/PSUIXFTU #FBDI#VHHJO $PSOXBMM+BNCPSFF

8IFO"VHVTU 8IFO"VHVTU 8IFO"VHVTU 8IFO"VHVTU
7FOVF#JUCVSH.PUPSQBSL (FSNBOZ 7FOVF5BUUPO1BSL $IFTIJSF 7FOVF4PVUITFB$PNNPO 1PSUTNPVUI 7FOVF4UJUIJBOT4IPXHSPVOE $PSOXBMM
$POUBDUXXXGBTUGSFE!BVUPCBIOCF $POUBDUJOGP!WXOXDPVL $POUBDUSJDI!CFBDICVHHJODPN $POUBDUJOGP!DWXPDDPVL
8FCXXXBVUPCBIOCF 8FCXXXWXOXDPVL 8FCXXXCFBDICVHHJODPN 8FCXXXDWXPDDPVL
UIJT
NPOUI
8JOUJDLFUTUP#VH+BN
5
IJTJTTVFXJMMTIPXZPVWFSZDMFBSMZ
KVTUIPXWBSJFEUIFBQQSPBDIUP
t8IFO+VMZ DVTUPNJTJOH7PMLTXBHFOTIBTCFDPNF
t7FOVF4BOUB1PE3BDFXBZ /PSUIBOUT //9" UPEBZ5IFEJGGFSFODFTCFUXFFOUIFJOTBOF
t$POUBDU8FCXXXCVHKBNDPVL #VHGSPN"JS,FXMEJO"SJ[POB 64" BOE
5IJTJT#VH+BNTUIZFBS5IFSFXJMMCFUIFVTVBMFOUFSUBJOJOHSBDJOHBOEBDIBODF )FJO[)FZNBOOT1PSTDIFJOTQJSFE#VHGSPN
GPSZPVUPUBLFZPVSPXO78EPXOUIFTUSJQ5IFSFXJMMCFQMFOUZPGUSBEFSTBOEDMPUIFT (FSNBOZBSFPOBQBSXJUIUIFEJTUBODFUIBU
TUBOETGPSZPVUPMPPLUISPVHI BMPOHXJUIDMVCEJTQMBZT GVOGBJS GPPETUBOET DPNFEZ TFQBSBUFTUIFNGSPNFBDIPUIFS#PUIBSF
UFOUT TIPXOTIJOFBOEUIF.SBOE.JTT#VH+BNDPNQFUJUJPO CFODINBSLDBSTJOUFSNTPGRVBMJUZBOEJEFBT
5PDFMFCSBUFJUTUICJSUIEBZ #VH+BNPSHBOJTFSTIBWFBHSFFEUPHJWFBXBZBQBJS #VUUIFOXFWFHPUPVSPXOFOUSZUP
PG7*1UJDLFUTUPPOFMVDLZSFBEFS7*1UJDLFUTHFUZPVBDDFTTCBDLTUBHFXIFSFZPVDBO UIFDPNQFUJUJPO ZPVDPVMEDBMMJUUIF7PMLT
NJOHMFXJUIUIFCBOET EBODFSTBOEPSHBOJTFST4PGPSZPVSDIBODFUPXJOBQBJSPG 8PSME$VQ BOEUIBUTUIFIPNFCSFXFE
#VH+BN7*1UJDLFUT BOTXFSUIJT DVTUPN#VTCVJMUCZ-FF'VMMBSE"OPUIFS
RVFTUJPOXIFSFJT#VH+BNIFME NBTUFSQJFDF CVUPOFCVJMUUPBDPNQMFUFMZ
4FOEZPVSBOTXFSTWJBFNBJM EJGGFSFOUSFDJQFUIBOFJUIFSUIF(FSNBOPS
UPDPNQ!CVHKBNDPN"MM "NFSJDBOFOUSJFT
FOUSJFTNVTUCFJOCZOPPOPO 8IPTUIFXJOOFS 8FMM UIBUTEPXOUP
.POEBZ+VMZBOE#VH+BNXJMM ZPVBOEZPVSQFSTPOBMQSFGFSFODFT*GZPV
OPUJGZUIFMVDLZQFSTPOXIPXJOT BTLNF JUTIBSEUPQJDLBXJOOFS TPHPPE
BOETVQQMZJOTUSVDUJPOTPOXIFSF MVDL0OFUIJOHZPVXJMMDPNFBXBZUIJOLJOH
UPDPMMFDUUIFJSUJDLFUT JTUIBUBMMPGUIFNBSFUPQRVBMJUZGFBUVSF
'PSNPSFJOGPPOUIJT DBSTBOEZPVDBOUIFMQCVUSFTQFDUUIF
ZFBSTFWFOU QMFBTFMPHPO UIPVHIUBOEFGGPSUUIFTFDBSTIBWFIBE
UPXXXCVHKBNDPVL JOWFTUFEJOUPUIFN
5IFOFYUCJUPGJOGPXIJDI*XBOUUPBMFSU
ZPVUPJTKVTUUPZPVSMFGU"TUIJTZFBSTFFT
78'FTUJWBM UIFUIBOOJWFSTBSZPG#VH+BN XFIBWF
TPSUFEPVUBNBKPSDPVQGPSUXPPGPVSSFBEFST
t8IFO "VHVTU CZHFUUJOHUIFFWFOUPSHBOJTFSTUPTVQQMZ
t8IFSF )BSFXPPE)PVTF -FFET BQBJSPG7*1CBDLTUBHFUJDLFUTBTBDPNQFUJUJPO
t$POUBDU QSJ[F5IJTXJMMNFBOZPVHFUUPFYQFSJFODFUIF
t8FCXXXWXGFTUJWBMDPVL XIPMFFWFOUUPUIFGVMMoUIFZWFFWFOBHSFFE
*UTOPUMPOHOPXVOUJMUIFFBHFSMZ UPIBOEPWFSTPNFCPP[FWPVDIFSTGPSUIF
BXBJUFE78'FTUJWBMBU)BSFXXPE CBDLTUBHFCBS"MM*DBOTBZJTHPPEMVDLo
)PVTFJO-FFET1BDLFEXJUIMPBET *IPQFJUTZPVXIPXJOT
PGFOUFSUBJONFOU DMVCEJTQMBZT USBEF *IBWFOUNJTTFEBTJOHMF#VH+BNoUIJT
TUBOET MJWFHSBGmUJEJTQMBZBOEPGDPVSTF XJMMCFNZUI BOEUIJTZFBS7PMLT8PSME
UIFCFBVUJGVMHSPVOETBOE#JSE(BSEFO UIFSFJTTPNFUIJOHGPSFWFSZPOF5IFNBJOQPJOU JTJODIBSHFPGBMMPGUIF4IPXO4IJOF
PGUIFTIPXJTUIF7PMLTXBHFOoBJSDPPMFEBOEXBUFSDPPMFEBMJLF5IFJSXJMMCFBTIPX KVEHJOHBOEUIFBXBSETQSFTFOUBUJPO5IJT
OTIJOFXJUIQSJ[FTGPSUIFXJOOFSTPGFBDIDMBTTBTXFMMBTDPNQFUJUJPOTGPSUIFQVCMJD DPOUJOVFTUIFNBHB[JOFTJOWPMWFNFOUXJUI
JODMVEJOHUIFDIBODFUPXJOBDPVQMFPGIBMGEBZ5PVBSFH6OMJNJUFEPGGSPBEUSBJOJOH UIFFWFOUXIJDITUBSUFEXJUIQSFTUFWFOU
TFTTJPOT DPVSUFTZPGUIF3JDIBSE"MFYBOEFS78HSPVQ1FPQMFXIPCPPLUIFJSUJDLFUTJO QVCMJDJUZJOPVSTJTUFSNBHB[JOF$VTUPN$BS
BEWBODFXJMMCFFOUFSFEJOUPBSBGnFXJUIUIFmSTUQSJ[FCFJOHB7*1USJQUPUIF8PMGTCVSH 8FMMTFFZPVUIFSFPO+VMZGPSUIFCJHHFTU
'BDUPSZJO(FSNBOZBOE"VUPTUBEU JODMVEJOHnJHIUTBOEBDDPNNPEBUJPO 78QBSUZPGUIFZFBS
'JOBMMZ *EMJLFUPFYUFOENZDPOEPMFODFT
UPUIFGBNJMZPGUIFMBUF.BSL)FSCFSU XIP
TBEMZEJFEXIJMFXFXFSFQVUUJOHUIJTJTTVF
PGUIFNBHB[JOFUPHFUIFS)FXJMMCFNJTTFE
CZNBOZCVUOPUGPSHPUUFO
3JHIU XFSFLFFOUPIFBSXIJDIJTZPVS
GBWPVSJUFGFBUVSFDBSUIJTNPOUI TPXIZOPU
UBLFBGFXNJOVUFTPVUUPMFUVTLOPX "MMZPV
OFFEEPJTTFOEVTBOFNBJMBU
WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
-PPLJOHGPSXBSEUPIFBSJOH
GSPNZPV
-F#VH4IPX 3VO5P5IF)JMMT
8IFO"VHVTU 8IFO"VHVTU
7FOVF4QBSBDFDJSDVJU #FMHJVN 7FOVF%FXFZ-BOF'BSN #SBDLFOmFME "MGSFUPO %FSCZT
8FCXXXWXCVHTIPXCF $POUBDU5SBEFST DPOUBDUCVHHZCPZ!OUMXPSMEDPN
'PSDBNQJOH DPOUBDUPSBOHFWBONBO!OUMXPSMEDPN
8FCXXXSVOUPUIFIJMMTPSHVL
3*1.BSL)FSCFSU
8FSFWFSZTPSSZUPTBZUIBUPO+VOFXFMPTU
.BD I
784IPX
BHSFBUMZSFTQFDUFEQFSTPOJOUIF78XPSME
.BSL)FSCFSUEJFEJOBIFBEPODPMMJTJPOXIJMF
ESJWJOHIJT78#FFUMFUPUIF%,1$SVJTF/JHIUJO
t8IFO "VHVTU
$BMJGPSOJB.BSLXBTCFTULOPXOUPPVSSFBEFSTGPS
IJT#FFUMFDBMMFE5IF4VQFS4IJU#PYXIJDITUBSSFE t7FOVF 8FTU.JEMBOET"HSJDVMUVSBM
POUIFGSPOUDPWFSPGPVS+BOVBSZJTTVF5IF 4IPXHSPVOE 4ISFXTCVSZ
DBSXBTUIF t$POUBDU
UPUBMPQQPTJUF t8FCXXXNBDITIPXTDPN
PGXIBUZPVEFYQFDUUPTFFPOBNBHB[JOFDPWFSBOE *GZPVXBOUBOJDFDIJMMFEPVUGBNJMZ
XFDBODMFBSMZSFNFNCFSXIBUPVSQVCMJTIFSUIPVHIU XFFLFOETVSSPVOEFECZGFMMPX7FF
BCPVUIBWJOHUIFDBSPOUIFDPWFS8FXPOUIF %VCCFST UIFOZPVTIPVMEIFBEVQUP
EFCBUFBOESBOUIFXPSTUMPPLJOHDPWFSDBSBOZPOF 4ISFXTCVSZGPSUIF.BD I 4IPX5IF
IBETFFOPO78NBHB[JOFXJUIUIFIFBEMJOF%VOH BDSFTJUF OFYUUPUIF3JWFS4FWFSO XJMMCF
#FFUMF:PVDPVMEFBTJMZTBZUIBU.BSLTDBSTUBSUFE QBDLFEGVMMPGFOUFSUBJONFOU TVDIBTUSBEF
UIFTUZMFUIBUXFOPXSFGFSUPBT3BU-PPLoBMUIPVHI TUBOET DMVCTUBOET FOHJOFCMPX TPBQ
XFIBWFOUTFFOBOZPOFFMTFXJUIBQMZXPPE CPYEFSCZ QBSUZHBNFT MJWFCBOETBOEPG
SFBSWBMBODFy DPVSTFBTIPXOTIJOF'SFFDBNQJOHPO
0VSUIPVHIUTBOEQSBZFSTBSFXJUI.BSLTGBNJMZ 'SJEBZBOE4BUVSEBZJTBMTPBWBJMBCMF XJUI
GPSUIFJSMPTT BTFQBSBUFBSFBGPSGBNJMJFT BOEUIFSFXJMM
CFQMFOUZPGCBSBOEGPPETUBOETPOTJUF
-PHPOUPXXXNBDITIPXTDPNPSDBMM
#FFUMF%SJWFBU5SBNXBZ7JMMBHF GPSNPSFJOGP"MUFSOBUJWFMZ
DPOUBDU,JOHmTIFS,VTUPNTPO
t8IFO 4VOEBZ4FQUFNCFS
UPCPPLZPVSBEWBODFUJDLFUT
t8IFSF $SJDI5SBNXBZ7JMMBHF %FSCZTIJSF
t$POUBDU
NPCJMF
t8FCXXXUSBNXBZDPVL
$SJDI5SBNXBZ7JMMBHF %FSCZTIJSFTBXBSE
QJDUVSFT
XJOOJOHGBNJMZBUUSBDUJPO JTJOWJUJOH7PMLTXBHFO
#FFUMFTBOE$BNQFS7BOTUPUIF#FFUMF%SJWF
PODFBHBJOUIJTZFBSPO4VOEBZ4FQUFNCFS
5IF#FFUMF%SJWFXJMMQMBZIPTUUPWFIJDMF
5PEPXOMPBEUIFTFJNBHFT
EJTQMBZT TIPXOTIJOF DMVCTTUBOETBOEUSBEF UPZPVSNPCJMFQIPOF
TUBMMT5IFSFXJMMBMTPCFBIPTUPGTUSFFUFOUFSUBJONFOUGPSBMMUIFGBNJMZ TJNQMZUFYU70-,41*$4
&WFOUPSHBOJTFS$BSB.BSDIBOUTBZT i5IF5SBNXBZ7JMMBHFTDPCCMFETUSFFUJTBO GPMMPXFECZBTQBDFBOE
JEFBMTFUUJOHGPSDMBTTJDWFIJDMFSBMMJFT"IJHIMJHIUPGUIFFWFOUJTUIFTUSFFUQBSBEFT UIFPSEFSDPEFUP
XIFSFUIF78TESJWFJODPOWPZEPXOPVSDPCCMFETUSFFUBNPOHUIFWJOUBHFUSBNTw FH 70-,41*$4
8JUIPWFS TRVBSFGFFUPGJOEPPSBUUSBDUJPOT QMVTTIPQT DBG¹ 3FE-JPO1VC 5FYUTDPTUbQFS
XPSLTIPQWJFXJOHHBMMFSZ 8PPEMBOE8BMLBOE4DVMQUVSF5SBJMBOEDIJMESFOTQMBZBSFB EPXOMPBEQMVTTUBOEBSE
OFUXPSLDIBSHFT5PDIFDLDPNQBUJCJMJUZ WJTJU
UIF#FFUMF%SJWFQSPNJTFTUPCFBHSFBUGBNJMZEBZPVUXIBUFWFSUIFXFBUIFS
XXXDIFDLZPVSQIPOFDPVL
&OUSZJTDIFBQFSJGQSFCPPLFE4JYDBSTBSFGSFFJOQSFCPPLFEDMVCTUBOET UXP *GZPVFYQFSJFODFBOZQSPCMFNT UIFO
QFPQMFBENJUUFEGSFFQFSWFIJDMF BOEGPSQSFWFIJDMFTCPPLFEJOBTJOEJWJEVBM QMFBTFDBMM$VTUPNFS4FSWJDFTPO
FOUSJFT UIFESJWFSJTBENJUUFEGSFF
'PSQSJDFT CPPLJOHGPSNTBOEEJSFDUJPOT QMFBTFWJTJUXXXUSBNXBZDPVL
3FETUBS
8FIBWFZFUBOPUIFSHSFBUJTTVFGPSZPV
OFYUNPOUI QBDLFEGVMMPGTPNFPGUIF
CFTUDBSTPVSTDFOFIBTUPPGGFS0OF
PGUIFTFDBSTJT"MFY#VSOFUUT
3FTUP$BM*UVOEFSXFOUBIVHF
SFTUPSBUJPOCBDLJO BOETJODF
UIFO JUTCFFOUSFBUFEUPQPMJTIFESJNT
TMBNNFEMPXFSJOHKPCBOEMPBEFEGVMM
PGDPPMBDDFTTPSJFT NBLJOHUIJTBGJOF
FYBNQMFPGB3FTUP$BM
0OTBMF"VHVTU
788IJUFOPJTFHPFTPGGSPBE
t8IFO "VHVTU
t7FOVF #FMM'BSN 3FFQIBN3PBE /PSXJDI/3"-
t$POUBDUWXXIJUFOPJTF!JOGPDPNPS/FJM-VDZPO
t8FCXXXWXXIJUFOPJTFDPN
788IJUFOPJTFJTDFMFCSBUJOHJUTmGUICJSUIEBZXJUIBEJGGFSFOUWFOVFBOEUIFDIBODFGPS
#VHHJFTBOE#BKBTUPPGGSPBEPOBEFTJHOBUFEmFMEUIBUTQBSUPGUIFOFXMBSHFS SBNCMJOH
TJUFKVTUPVUTJEF/PSXJDI
5IFmGUICJSUIEBZTIJOEJHJODMVEFTTIPXOTIJOF 4VOEBZ DMVCEJTQMBZT PWFSMJWF
CBOETPOUIF$POUSBTU4UBHF
-JWF(SBGmUJBOEEBODFUFOUT
4IPXPSHBOJTFS/FJM)BVHIFZ
TBZT i5IFOFXWFOVFBMMPXTVT
UPJNQSPWFBOEFYQBOEPOUIF
TVDDFTTPGSFDFOUZFBSTBOEPGGFS 8JOBGBTUUBDI
WJTJUPSTBQMFBTVSBCMFFTDBQFUP t8IP 'BTUUBDI&OHJOFFSJOH
UIFCFTUCJUTPGUIF78WJCFJO t$POUBDU BGUFSQN
UIF&BTUFSOSFHJPOw PSFNBJMEOU!DPPPPMFGTOFUDPVL
t8FCXXXGBTUBDIDPVL
%BWJE$PPLTFZ MPOHUJNF78FOUIVTJBTU
1FSGPSNBODFQBSUT FOHJOFFSBOE5*(XFMEFS IBTEFWFMPQFEUIJT
SBUIFSDPPMUBDIPNFUFSGPSUIF
t8IP #FSOBSE/FXCVSZ
t$POUBDU 78#FFUMF"GUFSXBOUJOHB
EBTINPVOUFEUBDIP
t8FCXXXCFSOBSEOFXCVSZDPVL
CVUOPUXBOUJOHUPESJMM
"TFWFS .S/FXCVSZIBTCFFOCVTZBEEJOHUPIJT
JOUPIJTEBTICPBSE
QFSGPSNBODFQBSUTTUPDLMJOFTBOEOPXDBSSJFTTPNFPGUIF
%BWJEDBNFVQXJUI
CFTUQBSUTBQFSGPSNBODFIVOHSZSBDFSDPVMEXBOU5BLFUIFTF
UIFJEFBPGNPVOUJOH
CJMMFUTQSJOHQMBUFSFUBJOFSTGSPN+BZ$FF GPSFYBNQMF%FTJHOFE
BUBDIPNFUFSVTJOHUIF
UPLFFQZPVSTQSJOHQMBUFTGSPNNPWJOH UIFTFQMBUFTBSFBNVTU
TUBOEBSEJOEBTISBEJP
GPSBOZSBDFPSRVJDLTUSFFUDBSFMJNJOBUFEnFYUIBUZPVSSVCCFSPS
BQFSUVSF NBLJOHmUUJOHFBTZ
VSFUIBOFHSPNNFUT XPVMEPUIFSXJTFHJWFXIFOZPVIPPLVQ
)BOENBEFGSPNIJHI
POUIF MJOF'PSbZPVDBOUHPXSPOH"OPUIFSDPPM
RVBMJUZTUBJOMFTTTUFFM UIFTF
QSPEVDUGSPN+BZ$FFUIBU#FSOBSEJT
SFWDPVOUFSTBSF
TUPDLJOHBSFUIFTFOPMFBLQVTI
5*(XFMEFEUP
SPEUVCFT NBEFPGBMVNJOJVN
BIJHIRVBMJUZ
UVCJOH5IFZGFBUVSFEPVCMFJOUFSOBM
mOJTIBOEBSF
0SJOHTBOEBJO*%GPSNBYJNVN
TVJUBCMFGPS
QVTISPEDMFBSBODF5IFZBSFTVJUBCMF
#FFUMFTSVOOJOHTUBOEBSEEJTUSJCVUPST T
GPSBMMFOHJOFTBOEBOPEJTFEGPS
BOENPTUFMFDUSPOJDJHOJUJPOTZTUFNT
BQSPGFTTJPOBM MPOHMBTUJOH
5IFSFEMJOF[POFDBOCFBEKVTUFEGSPN
mOJTI5IFTFDPTUKVTUbBTFU
CFUXFFO BOE SQNCZUVSOJOHB
BOEXJMMmUBMMUZQFDBTFT
EJBMJOTJEF BOETPBTOPUUPCMJOEZPV UIF
CBDLMJHIUJOHPGUIFUBDIPCPVODFTBSPVOE
UIFQPMJTIFETUBJOMFTTEJBMGBDF MJHIUJOHJUVQ
(BUIFSJOHPGGUIFIJMM JOBOFFSJFXBZXJUIPVUTIJOOJOHUPPCSJHIU"O
PQUJPOBMNBUDIJOHTIJGUMJHIUJTBMTPBWBJMBCMF
t8IFO "VHVTU 1SJDFTGPSUIFTUBOEBSENNEJBNFUFS
t7FOVF3PZBM6NQJSF$BSBWBO1BSL $SPTUPO -BODT13+# SFWDPVOUFSXJUISBEJPBQFSUVSFNPVOUJOHJT
t$POUBDU4JNCFSPS4UFWF bPSJGZPVXBOUUIFTIJGUMJHIU FYQFDUUP
t8FCXXXWPMLTXJHBODPVL QBZb1SJDFTJODMVEFQQ
'PSUIFMBTUGPVSZFBST UIFNFNCFSTPGUIF7PMLTXJHBO78$MVCIBWFCFFOQVUUJOHPO 4PGBS %BWJEIBTOPUOBNFEUIFTF
BHSFBUMJUUMFTIPXJO-BODBTIJSFGPSPUIFSMJLFNJOEFE78GBOT*UUIFLJOEPGEPXOUP UBDIPNFUFSTBOEIBTBTLFEUIBUZPVUIF
FBSUITIPXBJNFEBUUIPTFXIPPXO ESJWF MPWFBOEDBSFGPSUIFJS7PMLTXBHFOTXJUI SFBEFSDPNFVQXJUIBDPPM GVOLZOBNFGPS
QMFOUZPGGVOBOEHBNFTGPSUIFLJETBOECJHLJETBMJLF$BNQJOHJTBWBJMBCMFBMMXFFLFOE IJTQSPEVDU&NBJMBOBNFUIBUZPVUIJOL
GSPN'SJEBZOPPOVOUJM.POEBZ GPSKVTUbQFSVOJUBOEUIFSFBSFUPJMFUTBOE TVJUTUIFUBDIPUPWPMLTXPSME!JQDNFEJB
IPUTIPXFSTPOTJUF OPUUPNFOUJPOUIFPOTJUFTUPSFBOEUIFUXPQVCTXJUIJOXBMLJOH DPNXJUIUIFTVCKFDUIFBEJOHPGA'BTU5BDI
EJTUBODF5IFTIPXOTIJOFUBLFTPOBOFXQPQVMBSUXJTUXIFSFBOZPOFWJTJUJOHUIFTIPX $PNQBOE%BWJEXJMMDIPPTFIJTGBWPVSJUF
DBOKVEHFPSCFKVEHFE TPNBLFTVSFZPVHFUZPVSCBCZQPMJTIFEVQBOEQVUPOTIPX 0OMZPOFFOUSZQFSQFSTPOBMMPXFE5IF
5IFSFXJMMCFUSBEFSTTFMMJOHUIFJSHPPETBOEMJWFCBOETUPLFFQZPVFOUFSUBJOFEBOEXIZ DSFBUPSPGUIFOFXOBNFXJMMSFDFJWF
OPUHFUZPVS78DMVCBMPOHUPFOUFSJOUPUIFDMVCEJTQMBZDPNQFUJUJPO BTUBJOMFTTTUFFMUBDIPGSFFPGDIBSHF
To get your face in VolksWorld, send us a photo of yourself with your car to
volksworld@ipcmedia.com and we will send you a questionnaire
Italian stallion!
This cool-looking 1968 Sport Sedan comes from
Italy and is owned by long-time reader and VW
enthusiast Marco Montebello (known to his mates
as Markino). Markino, 26, has been into VWs for
as long as he can remember. They played a major
part in his upbringing, as his family has sold Germany’s ﬁnest in Italy for over
30 years. It’s no surprise that he has a VW of his own as a run-around. The ’68
you see here has been in Markino’s family for 14 years and it has been kept
on the road with a few additions
thrown in along the
way. These include
fog lights, roof rack,
ski rack, zoom tube
exhaust, exterior trim
set, KYB gas shocks,
a Puma adjustable
front beam and a set
of alloy wheels. Engine
wise, the ’68’s running
a 1200c, but as soon as
Markino can afford it, he will
be changing
this for something
a bit more pokey.
Red-hot
Paul Hicks, from the Isle of Wight, is the proud owner of this
1972 1300 Beetle in Kasan Red (L30B). Paul is 36 years old
and has been into VWs for a while now, having owned six in
total. The ’72, named Betsy, is his latest purchase – he’s only
had her three months. So far, Paul has not got his spanner
out to fettle with the car, but he assures us that he has plans
for her, such as putting in a bigger
engine with huge
carbs to replace the
1300cc that currently
sits under the decklid.
Paul is really into the
scene side of VW
ownership, with its
good vibe and happy
people, and likes to go
to the shows, favouring
Beach Buggin’ held
at Southsea Common
in Portsmouth. He
also loves the fact
that people beep and
wave at him wherever
he and Betsy drive.
“It puts a smile on my
face,” he says.
26 Summer 2006 www.volksworld.com

3JOHPUIF#FFUMF
5IJTJT3JOHP BDD#FFUMFPXOFECZZFBSPME+PEJF
.BSJFGSPN/B[FJOH &TTFY+PEJFIBTCFFOJOUP#FFUMFTTJODFTIFDBO
SFNFNCFS-BTUZFBS XIFOTIFUVSOFE TIFHPUUPESJWFBGSJFOET#VH
BOEUIJTPOMZNBEFIFSXBOUPOFFWFONPSF3JOHPJTWFSZNVDIXIBU
XFSFGFSUPBT&JHIUJFT6,$BM-PPL5IFDBSIBTCFFOUSFBUFEUPBHSFFO
BOECMVFUXPUPOFQBJOUKPCXJUIDPMPVSDPEFE4BBC5VSCPXIFFMT
5IFQSFWJPVTPXOFSIBEDPNQMFUFMZTUSJQQFEUIFDBSEPXOBOESFCVJMU
JU CVUPWFSUIFMBTUUXPZFBST +PEJFBOEIFSGBUIFSIBWFEPOFTPNFmOF
UVOJOHBOEQVUJOBOFXTPVOETZTUFN"TZPVDBOTFF 3JOHPTJUTWFSZ
MPX5IJTJTUIBOLTUPJUSVOOJOHPOIZESBVMJDTVTQFOTJPO#ZBEKVTUJOH
%E:?;(7H?;
UIFGPVSSBNT +PEJFDBOWBSZUIFSJEFIFJHIUUPTVJUIFSNPPEBOEUP
DMFBSUIPTFBXGVMTQFFECVNQTUIBUDBVTFNBOZPGVTFOEMFTTBNPVOUT
PGHSJFG+PEJFXBTBXBZGPSOJOFNPOUITSFDFOUMZ TP3JOHPKVTUTBUJOUIF
;;JB;
HBSBHF POMZUBLFOPVUCZIFSGBUIFSXIFOIFIBETPNFTQBSFUJNF CVU
IFEJETUBSUVQmSTUUJNFXIFOTIFSFUVSOFEIPNF
4VQFS%FMVYF
4JYNPOUITBHP "ESJBO$SPXUIFS BHFE GSPN)BMJGBY 8FTU
:PSLTIJSF EFDJEFEUPCVZUIJT%FMVYF.JDSPCVT-)%JNQPSU
)FVTFEUPPXOB1BOFM7BODPOWFSTJPO CVUQBSUFEDPNQBOZ
XJUIUIBUBOEFOEFEVQXJUIUIJTDPPMMPPLJOH"EJIBTOUEPOF
NVDIXPSLUPUIF7BO CVUJUIBTHPUBGFXNPEJmDBUJPOTBMSFBEZ
TVDIBTUIFDDFOHJOFXJUIUXJONN,BESPODBSCT B3FE
EFTJHOFBTZSJEFSMPXFSJOHLJUVQGSPOUBOEBMPWFMZTFUPG1PSTDIF
'VDITBMMPZT5IFQMBOGPSUIFGVUVSFJTUPSFEFTJHOBOESFmUUIFJOUFSJPS
BOENBZCFJODMVEFBCJUNPSF*$&"MTP "EJQMBOTUPmUBSFBSEJTD
DPOWFSTJPOBUTPNF
QPJOU UPP"EJMPWFTUIF
#VTBOETBZTIFHFUT
BTNJMF BXBWFBOEPGUFO
BDPOWFSTBUJPOXIFSFWFSIF
HPFT%FTQJUFBMMUIJTHPPE
GFFMJOHUIF#VTHJWFTIJN
UIPVHI "EJTBZTIFXPVME
MPWFUPPXOBSBUUZ4QMJU
1BOFM7BOXJUIBMJUSF
UXJOUVSCPBJSDPPMFEnBU
FOHJOF BJSTVTQFOTJPOBOE
BNBEJOUFSJPS
4UFWF8BMLFS 7PMLT8PSMETSPWJOHSFQPSUFS
POUIF78TDFOF
"#07&'SPOU
CFBNOBSSPXJOH
JTCFTUMFGUUPUIF
QSPGFTTJPOBMT5IJT
JTXIFSFUIFCFBN
CPMUTVQUP MFGU
0WBMPXOFS
4UFWFJTIBQQZUPIBWFBOFX#FFUMFUPQMBZXJUI
"#07&-&'5"/%#&-080VSMBUFTUBDRVJTJUJPOB1PMBS
4JMWFS0WBM BSJHIUIBOEESJWFPOF UPP
OUIFQBTUDPVQMFPGXFFLT *IBWF OPUBOJEJPU*G*BNHPJOHUPSVOBOBSSPXFE NNEJGGFSFODFJOTUSBJHIUOFTTFOEUPFOE
* SFHBJOFEUIFUJUMF A#FFUMFPXOFS"GUFS
BMPOHTFBSDI XFIBWFBUMBTUCFDPNF
UIFQSPVEPXOFSTPGB3)%1PMBSTJMWFS
A0WBM*TBZAXFJOUFOUJPOBMMZ BTUIFDBSJT
SFBMMZEFTUJOFEGPSNZXJGFUPESJWF BMUIPVHI
CFBN *XBOUUPLOPXJUJTBTTBGFBOEXFMM
DPOTUSVDUFEBTUIFGBDUPSZTFUVQ OPUPOMZUP
LFFQNZOFBSFTUBOEEFBSFTUTBGF CVUBMTP
UPFOTVSFJOOPDFOUTBSFOPUBGGFDUFECZBOZ
VOUPXBSEIBOEMJOHPSQPTTJCMFCSFBLBHF
5PTBZUIFDBSXPVMEIBWFIBOEMFEMJLF
BQJHQSPCBCMZXPVMEOUDPNFDMPTF CVU
JNBHJOFUIFTUSFTTFTPOUIFUPSTJPOCBST
PSUIFUSBJMJOHBSNCFBSJOHTBMPOF5IF
GSJHIUFOJOHUIJOHXBTUIFRVBMJUZPGUIF
XIFUIFSTIFXJMMBDUVBMMZXSFODIUIFLFZT 0UIFSUIFONZTFMG UIFSFBSFGFXQFPQMF XFMEJOHNJHXFMEFEUPBQPPSTUBOEBSE XJUI
GSPNNZHSBTQSFNBJOTUPCFTFFO *XPVMESFBMMZUSVTUUPNPEJGZBCFBNJOUIF MJUUMFBDUVBMXFMEQFOFUSBUJPOBOEUIFOHSPVOE
"TXJUIBOZOFXWFIJDMFBEEJUJPOT UIFSF XBZSFRVJSFEBOE UPCFIPOFTU *XPVMEOU nBUUPHJWFBBMNPTUTFBNMFTTSFQBJS*UMPPLFE
BSFBGFXKPCTUPEPCFGPSFJUJTSFBEZUPCF QFSTPOBMMZDBSSZPVUUIFKPCGPSDVTUPNFST5IF HSFBU CVUXIFOXFDMBNQFEJUJOUIFWJDFBOE
VTFE BOEXJUIBOPMEFS#FFUMF UIFSFBSF SJTLTBSFUPPIJHIGPSNF BTJUTOPUKVTUBDBTF
TMJQQFEBCBSJOTJEFUIFUPQUVCF BMMJUUPPL
TQFDJmDBSFBTUIBUJOPVSDBTFOFFEFEUP PGIBDLJOHVQBCFBNBOE[JQQJOHJUCBDL XBTBMJUUMF8BMLFSQPXFSUPTOBQUIFUVCFBU
i
CFBEESFTTFE"GUFSBXIJMF XFCPUIDBNF UPHFUIFS BDBSFGVMMZDPOTUSVDUFEKJHOFFETUP UIFTPDBMMFEQSPGFTTJPOBMXFME
*SFBMMZEPOUFOKPZNPBOJOHFWFSZNPOUI
5PTBZUIFDBSXPVMEIBWFIBOEMFEMJLF
w
CVU UPCFIPOFTU UIFSFJTMJUUMFPQUJPO
XIFOTUVGGMJLFUIJTJTHPJOHPO1FPQMFBSF
BQJHQSPCBCMZXPVMEOUDPNFDMPTF DPNQSPNJTJOHNZTBGFUZBOEZPVSTCZ
NBLJOHBOETFMMJOHTVCTUBOEBSEDSBQ
VQXJUIBGFXJEFBT&NNBTVHHFTUFE CFNBEFUPFOTVSFUIFCFBNJTBDDVSBUFMZDVU 4DBSFNPOHFSJOHJTOUNZGPSUF*XPOU
TFBUCFMUT BOE NPSFTQFDJmDBMMZ BTFDVSF BOE NPSFJNQPSUBOUMZ XFMEFECBDLUPHFUIFS DPNNFOUPOBOZUIJOHVOMFTTJUIBT
BODIPSBHFGPSPVSCBCZEBVHIUFSTDBSTFBU XJUIJOmOJUFQSFDJTJPO&WFOUIFXFMEJOHOFFET QSFTFOUFEJUTFMGJOBXBZ*SFBMMZDBOOPU
4IFBMTPIJHIMJHIUFEBDIBOHFUPSBEJBMUZSFT UPCFUJHPSFYUSFNFMZIJHIBNQBHFoOP JHOPSF*JNQMPSFBOZPOFNBLJOHPSUIJOLJOH
BOEQPTTJCMZVQHSBEJOHUPWFMFDUSJDTGPS HVFTTXPSLIFSF JUIBTUPCFQFSGFDU*UTOP PGVTJOHBMUFSFECFBNTPGBOZTPSU UPCF
QSBDUJDBMJUZSFBTPOT BTXFMMBTUIFNPEFSO HPPEHFUUJOHJUBMNPTUSJHIU FWFOUIFTMJHIUFTU TBUJTmFEPGUIFJSJOUFHSJUZCFGPSFmUNFOU
TUFSFPPQUJPO * XJUIBMMNZDPODFSOTGPSNZ EFHSFFPGBMUFSBUJPOGSPNUSVFXJMM
GBNJMZTTBGFUZ DBNFVQXJUIUIFGPMMPXJOH QVUJODSFBTFETUSBJOBOEQSFNBUVSF
OBSSPXJOHUIFCFBN TMBNNJOHUIFDBSBOE XFBSPOUIFUSBJMJOHBSNCFBSJOHTBOE
TIPWJOHPOTPNFmWFCPMUTQSJOUT*TOUJUPEE BUXPSTUXJMMMFBEUPDPNQSPNJTFE
UIBUTVCDPOTDJPVTMZNZmSTUUIPVHIUTGPSUIF IBOEMJOHBOEJODSFBTFEUZSFXFBS
DBSDFOUSFEPOTPNFUIJOHXIJDIZFBST 8FIBEBAQSPGFTTJPOBMMZ
BHP*XPVMEIBWFDPOTJEFSFEBCIPSSFOU OBSSPXFECFBNDPNFJOUPUIF
/BSSPXJOHUIFGSPOUBYMFCFBNTPO XPSLTIPQUIBUXBTTPPVUPGUSVF
BJSDPPMFE7PMLTXBHFOTJTBQSFUUZSFDFOU UIFDVSWBUVSFPGUIFBYMFUVCFTXFSF
EFWFMPQNFOU BOEIBTCFDPNFUIFMBUFTU BQQBSFOUUPUIFOBLFEFZF8IFOXF
ANVTUIBWFPSAGBTIJPOBDDFTTPSZ/PX BDUVBMMZVTFEBSVEJNFOUBSZTUSBJHIU
DPOUSBSZUPDFSUBJOTDIPPMTPGUIPVHIU *BN FEHFUPDIFDL UIFSFXBTBTIPDLJOH
#SJBO#VSSPXTo78FWFOUPSHBOJTFSBOE
#&-081BVM4VUUPOGSPN IPTUPGXXXWPMLT[POFDPN
784QFDJBMJTU7PMLTMJOF
JO$BOUFSCVSZ ,FOUXJUI
IJTESBH#VHA:VN#PY
#VH+BN PSMESFDPSEIPMEJOHEVP%BWF UIFNIBSEFSUPQPQPQFO BOEJOTUBOUMZ

"#07&$ISJT/FXTIBNTUPMFUIFTIPXXJUI
3PECVTUFS+BZA5IVNQ5IVNQ5PXOTFOE MFGU
MPPLTMJLFIFXBTPGGUPXPSLPOUIF8BMU[FS
EFTQJUFCFBUJOH/JDL#FBVNPOUJOUIFmSTU
8 'PMUTBOE5PN4DIVIBUUFOEFE
UIF#VH+BNPGBTNZ
HVFTUT*IBEnPXOUIFNPWFS
GSPNUIF4UBUFTUPIFMQXJUIUIFAUVOFVQ
PO0VUSBHF**5IFZXFSFCMPXOBXBZCZUIF
SBOBBUNQI)PXFWFS UIFCPPTU
HBVHFXBTSFBEJOHBNBTTJWFMCPGCPPTU
TPXFIBTUJMZSFNPWFEUIFTIJNTBGUFSPOMZ
POFQBTT"TJUUVSOFEPVU UIFHBVHFXBT
EJTQMBZJOHBATQJLF QSPCBCMZGSPNUIF
SPVOE3PTT.PSSJTPOEVNQFE0VUSBHF**
PVUJOUIFTFNJTSVOOJOH PO%*
UP PO%* ,FJUI4FVNFXBTBMTP
CFBUFOJOUIFTFNJmOBMCZ+FGG$PQTPOJOIJT
7PMLTSPE#VHHZBOE+FGGXFOUPOUPXJOUIF
TIFFSTJ[FPG#VH+BNoUIF64"EPFTOU CVSOPVU BOEXFXPVMEMBUFSSFBMJTFUIBUXF mOBMUPPXIFO3PTTCSPLFPVU
UFOEUPIBWFIVHFBNPVOUTPGDBNQJOH DPVMEBDUVBMMZGFFEJO BMPU NPSFCPPTUoUIJT 1BVM4VUUPOJOA:VN#PYXPOUIF78%3$
i
GPMLBUUIFJSESBHSBDFFWFOUTBOEUIF EJTDPWFSZXPVMEFWFOUVBMMZMFBEVTUPSVOOJOH 4VQFS4USFFUSPVOE CFBUJOHUIFMJLFTPG#SVDF
DBNQJOHmFMETBUUIF1PE GVMMPGDBNQFS
$ISJT/FXTIBNT3PECVTUFSDMFBOFEVQ
w
WBOTBOEUFOUTPGBMMIVFTBOETJ[FTMJUFSBMMZ
CMFXUIFJSNJOET
5IFFWFOUJUTFMGXBTTVQFSC UPP IBWJOH
TPSUFEUIFAPSHBOJTBUJPOBMQSPCMFNTPGUIF
XJOOJOHUISFFUSPQIJFTJODMVEJOH#FTUPG4IPX
QSFWJPVTUXPZFBST JUBQQFBSFEUPCFCBDL UIBUnBUGPVSXPSMESFDPSEPGTFDPOET .BSUJOBOE(BSZ"OHFMMPOUIFXBZUPUIFmOBM
POUSBDLXJUIUIBOLTJOOPTNBMMQBSUUPUIF BXIPMFZFBSMBUFS*OUIFNFBOUJNF XFIBE XJUI.BSL)VNQISFZ78%3$4USFFUXBT
IFMQSFDFJWFEGSPNUIFA78GBDFTUIBUNBEF TPNFSBDFTUPSVO#BDLJO UIF78%3$ XPOCZ.BSL-FGnFZJOIJT$IBSHFS CFBUJOH
VQA5SJQMF*** IBEBSVMFUIBUBSBDFSIBEUPEJBMJOUIFTBNF %BWF1JDLMFTJOUIFmOBMBGUFSCPUISBDFST
%VSJOHRVBMJGZJOHGPS4VOEBZT78%3$ BTUIFJSRVJDLFTURVBMJGZJOHSVO5IFSVMF IBECBUUMFEUIFJSXBZUISPVHIBDBSmFME
$IBNQJPOTIJQ 5PN4DIVIIBEOPUJDFE XBTUIFSFUPUSZUPTUPQATBOECBHHJOHCVU (SFBUSBDJOH
UIBUUIFXBTUFHBUFTPO0VUSBHF**TUVSCP QFSTPOBMMZ *BMXBZTUIPVHIUJUXBTBEBGUSVMF 5IF4IPXO4IJOFXBTRVBMJUZ UPPoXJUI
TZTUFNXFSFMFBLJOHBOEUIBUXFXFSFOPU BOE*NHMBEJUJTOPMPOHFSJOQMBDF UIFTIPXDBSTKVTUHFUUJOHCFUUFSBOECFUUFS
HFUUJOHGVMMCPPTU4PJOBOFGGPSUUPTFBM 8FMM IBWJOHRVBMJmFEXJUIBWFSZRVJDL *SFNFNCFS+BTPO%ZFST4QMJUTJOHMFDBC
UIFN XFTIJNNFEUIFTQSJOHT NBLJOH BOEUIFOIBWJOHUPUBLFUIFAQPXFSPVU QJDLJOHVQBUSPQIZBMPOHTJEFUIFMJLFTPG
PGUIFDBS XFXFSFOFWFSHPJOH (MFO1FBDPDLT/PUDI $MJWF-POEPOT#VHHZ
UPCFDPNQFUJUJWFSVOOJOHNPSF BOE#JMMZ)BHHJT7JPMFU CVUJUXPVME
UIBOBGVMMUIPGGPVSEJBMJO CF$ISJT/FXTIBNTA3PECVTUFSDBSUIBU
0VUSBHF**IBEXPOUIFA2VJDL DMFBOFEVQ XJOOJOHUISFFUSPQIJFTJODMVEJOH
UIFEBZCFGPSF BMTPPOAEJBMJOT UIFDPWFUFE#FTUPG4IPX
CFBUJOH/JDL#FBVNPOU $PMJO #ZUIFFOEPGUIFFWFOU *LOFXXIFSF*
"SLMFBOE,FJUI4FVNF4BEMZ XBTHPJOHXJUIUIF0VUSBHF**'VOOZ$BS
XFXFSFVOBCMFUPSFQFBUUIJT BOE4BOUB1PETFFNFEUPLOPXXIFSFUIFZ
QFSGPSNBODFPOUIF4VOEBZ XFSFHPJOHXJUI#VH+BN"OE%BWF'PMUT
BOE5PN4DIVILOFXUIFZXFSFHPJOHIPNF
-&'5#VH+BNNJOH5IFUI UPUIF64"5IFZIBEIBEBHSFBUUJNFJO
BOOJWFSTBSZ#VH+BNJTUP UIF6, CVUBTXFBMMLOPX JUTOJDFUPHP
+VMZoJUXJMMCFBHSFBUXFFLFOE USBWFMMJOHoCVUFWFOOJDFSUPDPNFIPNF
-&'55IFMBUF4JYUJFT
XBTUIFNVTDMFDBSFSB
ZFUB64PJMDPNQBOZ
DIPPTFTB#FFUMFUP
JMMVTUSBUFJUTBEWFSUJO
.JLF1ZF 7PMLT8PSMET'FBUVSFT&EJUPS
B64IPUSPENBHB[JOF UFMMTVTXIBUIFTCFFOUIJOLJOHBCPVUUIJTNPOUI
#&-085IFPMEQSFUUZHJSMJOBTXJNTVJUJOUIF
SBJOUSJDL#VUXIBUTUIFDPPMDBUTIFTPGGFSJOH
HVNUPESJWJOH "#FFUMFOPMFTT
"#07&5IFDPNQBOZTUSBQMJOFXBT
AUIFSBEJP3PMMT3PZDFmU ZFUXIBUEJE
UIFZTFFmUUPVTFJOUIFBEWFSU
"#VHHZoBCPVUUIFMBTUDBSZPVEmU
BOZLJOEPGTUFSFPJOUP
)JQUPCFTUBSFEBU
"EWFSUJTJOHDBNQBJHOTNBZIBWFDPNFBMPOHXBZTJODFUIFT CVUPOFTZNCPMIBTTUPPEmSN
UISPVHIPVUoUIFFOEVSJOHMZIJQ7PMLTXBHFO
UTOPTFDSFUUIBU78IBTIBEBIBOEMF TUJMMHPJOHTUSPOH*OEFFE JUXBTUIFMBUFTU OPSJTUIFSFUIFNZTUJRVFTVSSPVOEJOHUIF
* POBEWFSUJTJOHJUTQSPEVDUTTJODFEBZ
POF$PNQMFUFCPPLTIBWFCFFOXSJUUFO
POUIFTVCKFDUBOEPOUIF/FX:PSL
CBTFEBEWFSUJTJOHBHFODZ %PZMF%BOF
#FSOCBDI UIBUXBTCFIJOEUIFNGSPNUIF
DBNQBJHOCZCMJHIUFESFUBJMHJBOU.BSLT
4QFODFSUIBUHPUNFUIJOLJOHBCPVUUIJT
JOUIFmSTUQMBDF"OZPOFUIBUEPFTOUMJWFJO
BDBWFXJMMIBWFOPUJDFEHPPEPME.BSLTO
4QBSLTIBTVQQFEJUTHBNFBOEHPOFBMM
MJGFTUZMFPGUIFDBSTPXOFST0SNBZCFJUTKVTU
UIBUUIFPUIFSDBSTBSFOUTFFOBTADPPMBOZ
MPOHFSCZUIFNBSLFUJOHEFQBSUNFOUT"TXF
BMMLOPX BMNPTUOPSFBMTVSGFSTESJWF#FBDI
#VHHJFTBOEGFXESJWF4QMJUTUIFTFEBZT
TUISPVHIUIFT&WFOTPNFPG EBSF*TBZJU TFYZPOVT"OEXIBUIBWFUIFZ CVUUIFMJOL JOUIFHFOFSBMQVCMJDTNJOE BU
UIFMBUFSBET TVDIBTUIFJDPOJD(PMG(5J VTFEUPCPMTUFSUIJTGVOLZ GSFTI OFXJNBHF MFBTU JTJOFYUSJDBCMFBOE.4LOPXJU XIJDI
i
BETGSPN5IBUDIFSTZVQQJFZFBSTVQUP 8IZ 78T PGDPVSTFoNPSFTQFDJmDBMMZ JTXIZJUTDVSSFOUMZVTJOHUIFNBMPOHTJEFJUT
UIFQSFTFOUEBZBSFTUJMMIFMEVQ #MVF)BSCPVSA7JOUBHFSBOHF
yMJLFBDVUFQVQQZPSBCBSFMZ
w
BTDPOTVNNBUFFYBNQMFTPG oABNPSFSFMBYFEWFSTJPOPGJUT
BEWFSUJTJOHCSJMMJBODF#VUEJE78 DVSSFOU#MVF)BSCPVSSBOHF
SFBMMZOFFEUPTQFOEBMMUIPTF DPWFSFEQBJSPGMBEZMVNQT *UXPVMECFJNQPTTJCMFUP
NJMMJPOTPOQSPNPUJPO DPMMBUFBMMUIFBETUIBUIBWF
4PNBOZPUIFSDPNQBOJFTPWFSUIFZFBST B4QMJU4DSFFODBNQFSBOEB#FBDI#VHHZ VTFE78TUPTFMMOPO78QSPEVDUTPWFSUIF
IBWFVTFE78TJOUIFJSBEWFSUTUIBUJUTFFNT CPUIJDPOTPGSFMBYBUJPOBOEMBJECBDLMJWJOH ZFBST UIPVHIUIFSFNBZCFBCPPLJOUIBUGPS
7PMLTXBHFOIBENVDIPGJUTKPCEPOF 1FSIBQTJUTUIFIPOFTU EFQFOEBCMF TPNFPOFXJUIUJNFPOUIFJSIBOET TPJOTUFBE
POPUIFSQFPQMFTCVEHFUToCFJUTUFSFP (FSNBOFOHJOFFSJOHCFIJOEUIFNPSUIF *EFDJEFEUPUSZBOEmOEBGFXSFQSFTFOUBUJWF
DPNQBOJFT DMPUIJOHMJOFT PJMCSBOETPS GBDUUIBUUIFDBSTUIFNTFMWFTXFSFBMXBZT FYBNQMFTGSPNFBDIPGUIFMBTUGFXEFDBEFT
DIFXJOHHVNNBOVGBDUVSFST UPOBNFCVU BJNFEBUUIFNBTTNBSLFUUIBUFYQMBJOT
BGFX*OBMMDBTFT 78TXFSFDIPTFO OPUBT UIF78TMPOHFWJUZJOBEDBNQBJHOT5IF
BOPCKFDUPGSJEJDVMF 78IBEUIBUPOFTFXO PUIFSDBSTNFOUJPOFEDFSUBJOMZEPOU
VQGSPNUIFTUBSU CVUBTCPUIBDMBTTMFTT FYVEFUIFTBNFDSFEJCJMJUZBTB78
TZNCPMSFDPHOJTBCMFUIFXPSMEPWFSBOEBT
TPNFUIJOHUIBUXPVMEESBXQFPQMFJOUPUIF 3*()5#MBVQVOLUBMXBZTNBEFSBEJPT
BEWFSU,JOEBMJLFBDVUFQVQQZPSBCBSFMZ
GPS78T CVUJUNBEFJUTOBNFBTUIF
DPWFSFEQBJSPGMBEZMVNQT
IJHIFOETUFSFPNBOVGBDUVSFSUP
#VUJUTNPSFUIBOUIBU"$JUSP»O$7 B
'JBUPSB.JOJXPVMEIBWFBTJNJMBSFGGFDU BMMUIFNBKPS(FSNBODBSNBLFST
BOE JUTUSVF BMMUIFTFDBSTIBWFCFFOVTFE *NQFDDBCMF TIBSQ TVQFSC UIFZ
JOBEWFSUJTJOHDBNQBJHOT CVUZPVSBSFMZTFF TBJEJOUIFBEWFSU+VTUMJLFB
UIFNCFJOHVTFEUPEBZ XIFSFBT78TBSF ,BSNBOO(IJB UIFO
-&'5#VTFT #VTFTFWFSZXIFSFoJOGBDU UIF
#VTFTFBTJMZEPNJOBUFEUIFTIPXOTIJOF
5015IFSFXBTBHPPEUVSOPVUPG#VHHJFT UPP
"#07&5IJT4QMJU#VHXBTIBSEBTOBJMT
:<<;
*UNBZIBWFTUBSUFEPGGBCJUHMPPNZ
XFBUIFSXJTFGPSUIF3VO5P5IF4VO#BOL
)PMJEBZXFFLFOE CVUDPNF4VOEBZ UIF
FWFOUTUICJSUIEBZXBTHSBDFEXJUI
CMJTUFSJOHTVOTIJOFGPSUIFCVTJFTUPOFZFU
8PSET+PO(JMCFSU1JDT4UFWF(PTMJOH 4JNPO*[PE
IFFOEPG.BZ#BOL)PMJEBZ HPPEPMEJOUFSXFC XFXFSFBCMFUPBMFSUB OFX5$BMJGPSOJBGPSUIFXFFLFOE*LOPXJU
5 XFFLFOE GPSNBOZPGVT7FF
%VCCFST DBOPOMZNFBOPOFUIJOH
oQBSUZUJNF0O'SJEBZNPSOJOHPG
UIF.BZ UIPVTBOETPG78FOUIVTJBTUT
IFBEFEUPUIF8FTU$PVOUSZGPSBGVO
GFXQFPQMFIFBEJOHUP3FBEJOHXIPXFSF
LJOEFOPVHIUPUBLFDPOUSPMBOEMFBEUIF
DSVJTFEPXOUP/FXRVBZ5IBOLTHPPVU
UP0MJWFS/BTIBOE&NNB#MBDLNBOGSPN
'BSOCPSPVHIXIPUPPLUIFIFMNJOPVS
JTOUBTRVJSLZBTBOPME78BOEBMMUIBU CVU
PI CPZ JTJUDPNGZBOEQSBDUJDBM*UXBTB
QMFBTVSFUPESJWF GBTUUPP *NJHIUBEE BOE
TFFJOHBTUIJTXBTBPOFPGGPQQPSUVOJUZ *
TMFQUJOJU UPP*GZPVXBOUBNPEFSO$BNQFS
QBDLFEXFFLFOEBU5SFWFMHVFIPMJEBZQBSL BCTFODFBOEMFEUIFDSVJTFUPJUTEFTUJOBUJPO BOEIBWFBXBEPGDBTITQBSF UIFOZPV
IPTUUP3VO5P5IF4VO 8IJMFQMVT78TXFSFDSVJTJOHEPXOUIF TIPVMEDPOTJEFSUIF$BMJGPSOJB
0VSXFFLFOE IPXFWFS EJEOUTUBSUTP .DPMMFDUJOHNPSFDBSTFOSPVUF XFXFSF "SNFEXJUIBMMXFOFFEFEGPSUIFXFFLFOE
TNPPUIMZ1SPCMFNTXJUIUIF'SJEPMJONFBOU CBDLJO$SPZEPOPOUIFCMPXFSUP78USZJOH BIFBEBOEBUBOLGVMMPGEJFTFM XFDIBSHFE
UIBUXFDPVMEOUNBLFUIFDSVJTFTUBSUJOH UPHFUBSFQMBDFNFOUWFIJDMF"TMVDLXPVME EPXOUP/FXRVBZ"DUVBMMZ OP UIBUTXJTIGVM
QPJOUBU3FBEJOH-VDLJMZ UIBOLTUPUIF IBWFJU 78DBNFVQUSVNQTBOEHBWFVTB UIJOLJOH8FIJUUSBGmDPOUIF. UIF"
3*()54QJSJUPGUIFTIPXBXBSEXFOUUPUIJT#VH5IFSVTUZFYUFSJPSXBTPOF
UIJOH CVUUIFDPPMUPZT MBDLPGSFBSTDSFFOBOEQMFOUZPGTBOEJOBOEBSPVOEUIF
DBSXBTUIFJDJOHPOUIFDBLF#&-085IJT5SFLLFSXBTHFUUJOHQMFOUZPGBUUFOUJPO
"#07&5IFSFXFSFUXP'SJEPMJOTBUUIFTIPXoUIFSFTIPVMEIBWFCFFOUISFFoTJHI
"#07&3*()55IJTBXFTPNF4PVUI"GSJDBO4QMJUXJUICSPXOMFBUIFSJOUFSJPSXBTPOFPGPVS
GBWPVSJUFTPGUIFEBZBOECBHHFEBUSPQIZ#&-08-&'51IBUNPUPSJOB#BSOEPPS
BOEPODFXFXFSFPOUIF" XFXFSF GPSVT78GBOT UIPVHI JTUIFTIPXOTIJOF

QMBHVFECZGPH SBJOBOENPSFUSBGmDBUUIF IFMEBU5SFHVOOFMDBSQBSLPOUIF4VOEBZ5IF
#PENJOSPBEXPSLT DMPVEIBECSPLFOVQBOEUIFGPHIBEDMFBSFE
&WFOUVBMMZ XFSFBDIFE5SFWFMHVFBU #ZNJEEBZ JUXBTBTDPSDIFSBOEUIFTIPX
QNBOEUIFXFFLFOELJDLFEPGGXJUIPVU XBTUIFCVTJFTUPOFXFIBEFWFSTFFO XJUIBMM
GVSUIFSEFMBZBTXFIFBEFEUPUIFNBJO UIFTIPXOTIJOFTMPUTmMMFECFGPSFNJEEBZ"
BSFOB"MMGPVSBSFOBTIBETPNFHSFBUMJOF mOBMUBMMZPGUJDLFUTTPMESFWFBMFEPWFS
VQTQMBZJOHPWFSUIFXFFLFOE)JHIMJHIUT QFPQMFIBEWJTJUFEUIFTIPX DPOmSNJOH
JODMVEFE3BEJP0OFT"OOJF.BD XIP UIBUUIJTXBTUIFCJHHFTU3554ZFU8FXFSF
QFSGPSNFEBCSJMMJBOUTFU BMPOHXJUI.BSDP EFMJHIUFEUPTFFNPSF78TPOEJTQMBZUIBO
7 1MVNQ%+T 'SFFTUZMFST .BVSP1JDPUUP JOSFDFOUZFBST BOEXFMJUFSBMMZIBEUPmHIU
BOE4DPUU1SPKFDU)VOESFETPGQFPQMFDSJFE UISPVHIUIFDSPXETUPUBLFQIPUPTBOEMPPLBU
XJUIMBVHIUFSBUTPNFPGUIF6,TmOFTU QFPQMFTDBST5IFSFXFSFNBOZHSFBUMPPLJOH
DPNFEJBOT XIJMFPUIFSTFOKPZFETPNFMJWF DBSTPOEJTQMBZ NBLJOHPVSKPCPGQJDLJOH
NVTJDGSPN(IFOHIJT,IBOU 1PJOU#MBOL KVTUGPVSPGUIFCFTUFYUSFNFMZIBSEJOEFFE
)PCP+POFTBOEUIF+VOL:BSE%PHT5IF *OBMMUIFZFBSTXFIBWFCFFOHPJOHUP3VO
4FWFOUJFTEJTDPXBTBTQPQVMBSBTFWFS XJUI 5P5IF4VO UIJTPOFIBTUPIBWFCFFOUIF
IVOESFETPGBGSPTBEPSOJOHUIFEBODFnPPS CFTUZFUBOEXFDBOUXBJUUPEPJUBMMBHBJO "#07&&WFSZPOFXBTUBMLJOHBCPVUUIFEFUBJMPO
5IFNBJOSFBTPOUPHPUP3VO5P5IF4VO OFYUZFBSGPSUIFFWFOUTTUCJSUIEBZ UIJT#VHHZoUIBUTXIZJUHPUBOJDFTIJOZUSPQIZ
#&-08#FO-FXJTTUPPLBNVDIEFTFSWFEUSPQIZ
-&'58FXFSFMPWJO$MJWF.JMFTT
+VODUJPO#VT"OPUIFSUSPQIZXJOOFS
5IFMBTUEFDBEFIBTTFFOBNPWFNFOUBXBZGSPN
XIBUTHFOFSBMMZUFSNFEADVTUPN#FFUMFT CVUUIFZSF
OPXTUBSUJOHUPSFBQQFBSBOEJUTDBSTMJLFUIJTUIBU
DPVMEHFUBXIPMFOFXCSFFEPGDBSTTUBSUFE
8PSET.JLF1ZF1JDT,JLJEF#PJT
IFO1FUF4LJCB UIFNBO CBHHFEBOEXJUICJHEJBNFUFSXIFFMT TVOSPPGTFDUJPO#VGGFSTQSPCBCMZEPOU
8 CFIJOE"JSLFXMEoUIF
"SJ[POBCBTFEDPNQBOZ
UIBUQVUUPHFUIFSUIJT
QBOTDSBQJOHSJEF
oNBEFUIFNPWFGSPN4USFFU3PETJOUP
BJSDPPMFE78T JUXBTPOMZOBUVSBMUIBU
IFEUBLFTPNFPGIJT
8JUIUIJTJONJOE UIFmSTUNPWFXBTUP
NPEJGZUIFCPEZUPBMMPXUIJTLJOEPG
SBEJDBMTVSHFSZ"JODIOBSSPXFE
CFBNXBTCVJMUXJUIMBTFSDVUTIPDLUPXFS
FYUFOTJPOTUPUBLF1FUFTDIPTFOCSBOE
PGBJSTIPDLT3BUIFSUIBOCPMUUIFTIPDLT
XBOUUPLOPXBUUIJTQPJOUUIBUJUXBTB
UPUBMMZPSJHJOBM POFPXOFS "VHVTUDBS
TBJEUPCFPOMZUIFUIJSEFWFSNBEFy
%FTQJUFJUTIFSJUBHF UIFCPEZXPSLXBT
GBSGSPNQFSGFDUBOEBMTPOFFEFEBQBJS
PGEPPST TPQFSGFDUWFSTJPOTXFSF
MPDBUFEBOEQVUUPHPPE
QSFWJPVTFYQFSJFODFT
XJUIIJN"OEPOFBSFB
"NBTTJWFJODIFTPGGVMMZ VTF0UIFSFYUFSJPS
USJDLTJODMVEFTNPPUIFE
IFSFBMMZLOFXIJTXBZ
BSPVOEXBTBJSSJEF
JOEFQFOEFOUUSBWFM &VSPQFBOCMBEF
CVNQFSTXJUIIJEEFO
TZTUFNT IBWJOHBMSFBEZQVUBMPUPGUJNF UPUIFJOOFSXJOHTPSSVOXJUIUIFNBUBO CPMUTBOE"JSLFXMEJSPODSPTTCVNQFS
BOEFGGPSUJOUPEFWFMPQJOHXFMMFOHJOFFSFE JODPSSFDUBOHMF IFNBEFSFMJFGDVUTJOUIF JSPOT ,PDIIPSOHSJMMFT BOJSPODSPTT
SFMJBCMFTFUVQTGPSUIFDBST JOOFSXJOHTXIJDIXFSFUIFOOFBUMZCPYFE CPOOFUCBEHFBOEDPMPVSDPEFESVOOJOH
IFXBTQSFWJPVTMZXPSLJOHPO GSPNUIFJOTJEF5IJTBNPVOUPGOBSSPXJOH CPBSET0SJHJOBMMZBQBJSPG+FFQ-JCFSUZ
4PSJHIUGSPNUIFTUBSU UIJTVMUSBUSJDL XBTBOFDFTTJUZJGUIFCJHSJNTIFIBEJO IFBEMJHIUTXFSFNPEJmFEBOEJOTUBMMFE
#FFUMF XIJDIXBTCVJMUJOmWFXFFLTUP NJOEXFSFUPmUVOEFSTUPDLXJOHT CVUUIFTFIBWFOPXCFFOSFQMBDFECZ
EFCVUBUUIF4&." 4QFDJBMUZ "QBJSPG&VSPQFBOGSPOUXJOHT XJUIPVU &VSPQFBOVOJUTXJUI1PSTDIFMFOTFT
&RVJQNFOU.BOVGBDUVSFST UIFCVMMFUJOEJDBUPSNPVOUTUIBU64DBST BOEJOEJDBUPSCVMCTXIFSF
"TTPDJBUJPO FWFOU PGUIJTWJOUBHFDBNFXJUI XFSFMPDBUFE UIFTJEFMJHIUXPVME
XBTHPJOHUP BMPOHXJUIBO/04GSPOUWBMBODF BQFSGFDU OPSNBMMZHP
CFMPX PSJHJOBMCPOOFUBOEBOPSJHJOBM(PMEF "OPUIFS
"#07&4NPPUIFE DPMPVSDPEFECVNQFSTBOEJOEJDBUPSTJOUIFIFBEMJHIUTNBZCFOPUIJOHOFXCVU
UIFTUBODF DPOUFNQPSBSZDPMPVSBOECJHEJBNFUFSXIFFMTNBLFUIJTBUSVFTUDFOUVSZDVTUPN
FYDMVTJWFUP"JSLFXMEDVTUPNQSPEVDUJT DISPNFESFBSBYMFBTTFNCMJFTCFGPSF
UIFTPDBMMFEAEVBMTJHOBMNJSSPST XJUI /BI EJEOUUIJOLTP)PXBCPVUQPMJTIFE
JOUFHSBUFETJHOBMTJOCPUIUIFGSPOUFEHF TUBJOMFTTTUFFMCSBLFMJOFT BDISPNFEBOE
BOEUIFGBDFPGUIFNJSSPSTUIFNTFMWFT QBJOUFEIJUPSRVFTUBSUFS DISPNFEUSBJMJOH
5ISPVHIPVUUIFFBSMZTUBHFTPGUIFQSPKFDU BSNTBUUIFGSPOU DISPNFEUSBDLSPEFOET
1FUFXBTQMBOOJOHUPQBJOUUIFDBSJOJUT BOETUFFSJOHBTTFNCMZPSUIFQFBSMQBJOUFE
PSJHJOBM$PSBM3FEDPMPVSBOEIFFWFOHPU nPPSQBOXJUIJUTMBTFSDVU JSPODSPTTBJS
BTGBSBTEFUBJMJOHUIFQBOUPTVJUCVU BT CBHCSBDLFUT "OEXIBUBCPVUUIPTFCBE
UIJOHTQSPHSFTTFE TPNFIPXUIJTEJEOU CPZCSBLFT "DUVBMMZ UIFZSFOPUCBECPZ #&-08#JMMFU)VTUMFSTUFFSJOHXIFFMJTXSBQQFEJO
i
NBUDIJOHMFBUIFS/PUFBMTPUIFDPMPVSDPEFESBEJP
TBOETVOEFSTUPDLBSDIFTXJUI
w
OPDIBTTJTOBSSPXJOHBUUIFSFBS
TFFNRVJUFSBEJDBMFOPVHIGPSUIFDBST CVUKVTU#BE#SBLFToUIBUCFJOHUIFOBNF
4USFFU3PEJOnVFODFEMPPL5IFSFTVMUXBTB 1FUFIBTHJWFOUPUIFLJUIFTTFMMJOHBT
TXJUDIUPUIFTVCMJNF-JODPMO/BWJHBUPS BCPMUPOmU5IFZDPOTJTUPGOFX $/$
$BTINFSF5SJ$PBU1FBSM BQQMJFECZ'SFEEJF NBDIJOFEIVCTUIBUUBLF78BODJMMBSJFT
BOE+FTTJFBU'+#PEZ4IPQJO%PXOFZ BOEBSFBWBJMBCMFXJUIZPVSDIPJDFPGmWF
XJUI.FSDFEFTMJHIUCMVFUJOUTBMMSPVOE MVHCPMUQBUUFSOT MBTFSDVUDBMMJQFSCSBDLFUT
*OTJEF UIF4USFFU3PEJOnVFODFJTBMMUIF VOMFTTVTJOH$#ESPQQFETQJOEMFTBT
NPSFBQQBSFOU NPTUOPUBCMZJOUIFGVMM IFSF XIFSFUIFZDPNFXJUIJOUFHSBM
MFBUIFSSFUSJNCZ"NFSJDBO"VUP6QIPMTUFSZ NPVOUT 0(,BSNBOO(IJBDBMMJQFST
QPMJTIFECJMMFUEBTILOPCTBOECJMMFUO DSPTTESJMMFEEJTDTBOEBMMUIFOFDFTTBSZ
MFBUIFSXSBQQFE)VTUMFSTUFFSJOHXIFFM IBSEXBSF"JSLFXMEDMBJNUIFTFLJUTBSF
0BUNFBMTRVBSFXFBWFDBSQFUTUISPVHIPVU QFSDFOUMJHIUFSUIBOTUPDLBOEEPOUXJEFO
BEEUPBWFSZTVNQUVPVTGFFMBOEUSJDLT UIFUSBDL POMZBEEJOHIBMGBOJODIUPFBDI
TVDIBTCVMMFUDBQTTFUJOUPNBDIJOFE TJEFJGVTFEXJUI$#ESPQQFETQJOEMFT 3*()5"/%#&-085IFOFBUEFUBJMTDPOUJOVF
BMMZQFEBMDPWFSTBOEUIF&1SPEJHJUBMBJS oOPUUIBUUIJTJTSFBMMZBQSPCMFNXIFO UISPVHIPVUUIFDBSoDIFDLUIFDPNQBOZMPHPJOUIF
NBOBHFNFOUVOJUDMFWFSMZJOTUBMMFEJOUIF VTFEJODPOKVODUJPOXJUIBOBSSPXFECFBN SFMFUUFSFETQFFEPGBDFBOEUIFCVMMFUQFEBMDPWFST
TQFBLFSHSJMMFBSFKVTUQMBJOOFBU 0OUPUIFGPVSXIFFMEJTDCSBLFTBSF
CPMUFEYJODIBOEYJODI4-(
5IFHPPEBOEUIF#BE #JMMFU4QFDJBMUJFT TJD GVMMZQPMJTIFESJNT
"MMUIJTJTXFMMBOEHPPE CVUXIBUZPV XJUIBY1PSTDIFTUVEQBUUFSOUP
BMMSFBMMZXBOUUPLOPXBCPVUJTXIBU NBUDIUIF#BECSBLFIVCT5ZSFTBSF
VOEFSQJOTUIJTXJMEDVTUPN#FFUMF"T YBOEY1JSFMMJ1
ZPVDBOTFFGSPNUIFBDDPNQBOZJOHCPY ;FSPT:FQ ZPVEJEIFBSUIBUSJHIUoT
PVU UIFJOTBOFEFUBJMXPSLJTDBSSJFESJHIU BOETVOEFSTUPDLBSDIFTXJUIOP
UIFXBZUISPVHIUIFDBS&WFSTFFOGVMMZ DIBTTJTOBSSPXJOHBUUIFSFBS/PXUIBU
%VC3PE;DIBTTJT
6QGSPOU"JSLFXMETBJSSJEFLJUDPOTJTUTPG%0. ESBXOPWFS
NBOESFM JOUFSOBMMZUISFBEFEUPSTJPOTQSJOHSFQMBDFNFOU
CBSTXIJDImUJOUPUIFTUBOEBSE78GSPOUCFBNBOEBMMPXUIF
GSPOUFOEUPNPWFVQBOEEPXOGSFFMZ"JS4MFFWFTIPDLTBSF
UIFOVTFECPUIGPSTVTQFOTJPOBOESJEFIFJHIUBEKVTUNFOU
HJWJOHBQQSPYJNBUFMZJODIFTPGJOEFQFOEFOUGSPOUXIFFM
USBWFM8IJMFPCWJPVTMZBMMPXJOHZPVUPTFUUIFDBSEPXOPO
UIFEFDLXIFOQBSLFE JUJTSFDPNNFOEFEUPESJWFBUBQQSPYJNBUFMZIBMGUSBWFMGPSPQUJNVNSJEFRVBMJUZ
,JUTDPNFXJUIBQBJSPGTIPDLT VQQFSTIPDLNPVOUT BMMmUUJOHT IBSEXBSFBOEJOTUSVDUJPOT$BOCFTVQQMJFEFJUIFSGPSEJTD
PSESVNBQQMJDBUJPOTBOEGPS$#1FSGPSNBODFJODIESPQQFETQJOEMFT
'PSUIFSFBS ZPVHFUBQBJSPGMBTFSDVUVQQFSBJSCBHNPVOUT JSPODSPTTQBUUFSOJGZPVMJLF BTTIPXOBCPWF UXP$POUJOFOUBM
BJSCBHTXJUIIBMGJODIQPSUT %PFUTDI5FDITIPDLT CJMMFUMPXFSDBOUJMFWFSDPOUSPMBSNTXJUISPTFKPJOUT NPVOUT MJOLTBOE
TUBJOMFTTTUFFMIBSEXBSFUPmUUIFTF QMVTBMMOFDFTTBSZmUUJOHTBOEIBSEXBSF5FNQMBUFTBSFBMTPJODMVEFETIPXJOHIPXUP
NPEJGZUIFTUPDLTQSJOHQMBUFT
)PXEPFTJUXPSL
5IFGSPOUTXPSLBTOPSNBMBJSTIPDLT XJUIUIFBJSJOUIFTZTUFNUBLJOHUIFQMBDFPGUIFPSJHJOBMUPSTJPOTQSJOHTBOEQSPWJEJOH
UIFTVTQFOTJPO%BNQFSBDUJPOJTJODMVEFEJOUIFEVBMBDUJPOVOJUT"UUIFSFBS XIFOUIFCBHTBSFJOnBUFE UIFZQVTIEPXO
POUIFCJMMFUDPOUSPMBSNTXIJDIQJWPUBUUIFJSJOOFSFOETBOEBSFBUUBDIFEUPUIFTUPDLMPXFSTIPDLNPVOUTTPGPSDFUIFSFBS
TVTQFOTJPOVQ5IJTSBJTFTUIFDBS XJUITFQBSBUFEBNQFSTUIFOBTTJTUJOHEVSJOHSJEF
"WPMU7JBJSDPNQSFTTPSJTSFNPUFMZNPVOUFE BTJTUIFUXPHBMMPOBJSUBOL BOEUIFTUBOEBSEBJSNBOBHFNFOUTZTUFN
".4 JTUXPWBMWFTXIJDIDPOUSPMUIFGSPOUBOESFBSJOEFQFOEFOUMZ"OPQUJPOBMGPVSWBMWF".4BMMPXTDPOUSPMPGFBDIDPSOFS
PGUIFWFIJDMFJOEFQFOEFOUMZCVU GPSVMUJNBUFTIPXPGGBCJMJUZ UIFSFJTUIF&1SP".4UIBUDPNFTXJUIBJSTPMFOPJETGPSRVJDLFS
SFTQPOTF&1SPDPNFFJUIFSBTBUXPPSGPVSWBMWFLJUBOEDBOFWFOCFVTFE
XJUIBSFNPUFEFWJDF
5IJTNBJOUFOBODFGSFFBJSSJEFTZTUFNJTTBJEUPPGGFSBIVHF
QFSGPSNBODFBEWBOUBHFPWFSTUBOEBSEMPXFSJOHUFDIOJRVFT
JNQSPWFESJEFRVBMJUZBOE PGDPVSTF UIFBCJMJUZUPESPQZPVSSJEF
POUPUIFEFDLXIFOQBSLFETPUIFVOJOJUJBUFEXJMMUIJOLZPVS
TVTQFOTJPOIBTDPMMBQTFE
"#07&(FOVJOF(PMEFTVOSPPGTFDUJPOXBT
HSBGUFEJOUPUIFSPPGPGUIFPOFPXOFSDBS
#&-08$BSXBTPSJHJOBMMZCVJMUXJUIJODI
DISPNFE'VDIT-PPLTDPPM CVUOPUBOZXIFSF
OFBSBTXJMEBTJUEPFTOPXXJUIUIFCJHCJMMFUT
-&'5/PUZFSBWFSBHFQFPQMFTDBSJOUFSJPS IVI
#&-08"JS3JEF5FDIOPMPHJFT&1SPEJHJUBM
NBOBHFNFOUJTUIFVMUJNBUFJOBJSSJEFDPOUSPM
i
"#07&/PUFUIFDMFWFSMZCPYFEJOOFSBSDIFT
"GVMMDVTUPNTFU
#&-085IFCFBVUZPGBJSSJEFJTPOUIF
NPWFBEKVTUBCJMJUZBOEJNQSPWFESJEFRVBMJUZ
VQTQFDJmDBMMZ
EFTJHOFEGPSVTF
w
PO78T
BJOUTPNFUIJOHZPVTFFPOB7PMLTXBHFO
#FFUMFFWFSZEBZ CFOFBUIJUBMMXJUIUXJONN8FCFS*%'T
TIPXOPGGCZBOPUIFS"JSLFXMEQSPEVDU
0OBJS oBOJSPODSPTTTUBNQFEQPMJTIFEmSFXBMM
"OEUIFSFBTPOUIFZmUTPXFMMBOEFWFSZUIJOH 1FUFTUIFPSZJTJGZPVXBOUTPNFUIJOH
TUJMMXPSLT "JSSJEF PGDPVSTF PSBGVMM%VC DVTUPN UIFOFWFSZUIJOHNVTUCFDVTUPN
3PE;DIBTTJT UPVTF1FUFTQFBL"OEOPU BOEUIBUJODMVEFTUIFFYIBVTU5PUIJTFOE
KVTUBOZPMECJUTOBJMFEPOFJUIFSoBGVMM IFTQVUUPHFUIFSBPOFPGGFYIBVTUTZTUFN
DVTUPNTFUVQTQFDJmDBMMZEFTJHOFEGPSVTF XJUIUXJO.BHOBnPXNVGnFSTBOEJODI
PO78T XJUISJEFRVBMJUZUIFOVNCFSPOF QJQJOHUIBUUXJTUTOFBUMZSPVOECPUITJEFT
QSJPSJUZ5IFSFTBNBTTJWFJODIFTPGGVMMZ PGUIFFOHJOFBOEFYJUTUISPVHIBQBJSPG
JOEFQFOEFOUUSBWFM MBTFSDVU QSFDJTJPOmUUJOH TMBTIDVUFYIBVTUDVUPVUT
CSBDLFUT B7JBJS$DPNQSFTTPSNPVOUFE 4VSF BMPUPGUIFDVTUPNUSJDLTPO1FUFT
VQGSPOUJOUIFTQBSFXIFFMXFMM BDVTUPN DBSIBWFCFFOEPOFBIVOESFEUJNFTCFGPSF
NPVOUFEUBOLOFBUMZJOTUBMMFEJOUIFSFBS CVUJUTUIFBMMSPVOEDPNCJOBUJPO UIFFYUSFNF
QBTTFOHFSGPPUXFMMBOEUPQRVBMJUZIBSEXBSF BUUFOUJPOUPEFUBJMBOEUIFXBZUIFDBSTJUT
UISPVHIPVU"OECFUUFSTUJMM BmSTUBTGBSBT PWFSUIFXIFFMTUIBUNBSLJUPVUBTTPNVDI
XFBSFBXBSFXJUIBOBJSSJEFLJUGPS78T NPSFDPOUFNQPSBSZ)JTCBDLHSPVOEJOUIF
JOEFQFOEFOUDPOUSPMPGBMMGPVSDPSOFSTUIBOLT SPEBOEDVTUPNTDFOFBOEIJTFYQFSJFODF
UPBO&1SPEJHJUBMBJSNBOBHFNFOULJU XJUIBJSCBHTZTUFNTNFBOTIFTJOBTUSPOH
"OEUIFEFUBJMXPSLDPOUJOVFTJOUPUIF QPTJUJPOJOUIF78TDFOFUPSFBMMZQVTIUIF
FOHJOFCBZ UPP0VSGBWPVSJUFQBSUUIBU CPVOEBSJFT"OECFUUFSUIBOUIBU UIBOLT
ZPVDBOUTFFIBTUPCFUIFGVMMZTNPPUIFE UPIJTDPNCJOBUJPOPGWJTJPOBOECVTJOFTT
BOEQPMJTIFEDSBOLDBTF DMFBSDPBUFE BDVNFO IFTNBLJOHUIPTFCPVOEBSJFTNPSF
POMZGPSQSPUFDUJPO5IBUTIJEEFOVOEFS SFBDIBCMFCZNBSLFUJOHUIFGVMMSBOHFPGUSJFE
BDBSCPOmCSF1PSTDIFTUZMFVQSJHIU BOEUFTUFEQSPEVDUTEJSFDUMZUPUIF78TDFOF
GBOIPVTJOH XJUIBQPMJTIFECMBEFGBO 8JUIDBSTMJLFUIJTMFBEJOHUIFSFWJWBM XF
XJUIJO"OEJODBTFZPVUIJOLUIJTJTBMM SFDLPOJUXPOUCFMPOHCFGPSFDVTUPN78T
TIPXBOEOPHP UIBUTBDDNPUPS BSFPODFBHBJOUIFIPUUJDLFUUPCFTFFOJO
"#07&*GPOMZUIF%7-"MFUVTCVZQMBUFTMJLFUIFTF
#&-08"JSLFXMEBMTPEPFTBOJDFMJOFJOMBTFSDVUJSPO
DSPTTHPPEJFT TVDIBTUIFTFDVTUPNCVNQFSJSPOT
"#07&DDNPUPSXJUI*%'TJTBTVSQSJTFJOUIFCBDLPG
BGVMMDVTUPNMJLFUIJT#VUIPXTJDLJTUIBUQPMJTIFEDSBOLDBTF
.FFUUIFPXOFS
)FSFT1FUF4LJCB UIFNBOCFIJOE"JSLFXME1FUFXBTCPSOJOUPB78
GBNJMZ IJTGBUIFS,FOSVOOJOHIJTPXODPNQBOZDBMMFE#VHHZ8PSME
1FUFTUBSUFEPGGXPSLJOHUIFSFBOEUIFOJOTUBSUFEBCVTJOFTTPGIJT
PXO /V*NBHF$VTUPNJ[JOH XPSLJOHPODVTUPNJTFEDBSTBOEUSVDLT
*O IFNBEFUIFEFDJTJPOUPNPWFBXBZGSPN4USFFU3PETBOE
DVTUPNUSVDLTBOEJOUPUIF78NBSLFUBOEDSFBUFE"JSLFXME BDPNQBOZ
TQFDJBMJTJOHJOUSJDLDPNQPOFOUTBJNFETQFDJmDBMMZBUUIFDVTUPN78
TDFOF)BWJOHKVTUNPWFEJOUPOFXQSFNJTFTJO4VSQSJTF "SJ[POB XFMM
CFTFFJOHBMPUNPSFGSPNUIFTFHVZTJOUIFGVUVSF"OESFTUBTTVSFE
7PMLT8PSMEXJMMCFUIFSFUPCSJOHUIFNUPZPVmSTU
'PSNPSFJOGPSNBUJPO DIFDLUIFDPNQBOZXFCTJUFXXXBJSLFXMEDPN
-&'58FDBOTFFUIFQVCGSPNIFSF
#&-081BVM5BZMPSTIPXFEVQJOUIJTIPU
NPUPSFE,(DPOWFSUBOEJUXBTGPSTBMF
"#07&"NPWFUPBOFXWFOVFUIJTZFBS
EJEOUEPBOZUIJOHUPBGGFDUUIFBUUFOEBODFPS
BUNPTQIFSF5IFWFOVFXBTTUVOOJOH BTZPV
DBOTFFJOUIJTQIPUPHSBQI
%VCTBUUIFQBSL
5IF-POEPOBOE5IBNFT7BMMFZ78$MVCFWFOUJTPOFZPVTIPVMENBLFTVSFZPVWJTJUOFYUZFBS
8PSET*WBO.D$VUDIFPO1JDT4UFWF8BMLFS
PSFPGUFOUIBOOPU BDIBOHF UPIPMEBPOFEBZTIPX BOECFUUFSTUJMM UIFNBJOMBXOTJOGSPOUPGUIFHPSHFPVT
. PGWFOVFDBOBGGFDUUIF
BUUFOEBODFPGB78FWFOU
CVUUIJTXBTDFSUBJOMZXBTOU
UIFDBTFGPSUIF-POEPOBOE5IBNFT
7BMMFZ78$MVCFWFOU %VCTBU5IF1BSL
UIFFWFOUPOMZTUBSUTJOUIFBGUFSOPPO TP
UIFSFTOPSVTIUPHFUVQBOEPOUIFSPBE
5IJTQVUTZPVJOBHPPEGSBNFPGNJOEGPS
BOJDFBGUFSOPPOXJUI78TBOEGSJFOET
5SFWPS8JMTPOBOEUIF-5778$UFBN
&BTUIBNQTUFBETUBUFMZIPNF"SPVOEUIF
QFSJNFUFS UIFSFXFSFOVNFSPVTUSBEFBOE
TXBQNFFUTUBOET8IJMFMPPLJOHBSPVOE
UIFDBST UIFNVTJDGSPNFJUIFSUIF%+T
QMBZJOHPVUPGBXJOEPX4BNCBPS
5IFTIPXIBEQSFWJPVTMZCFFOIFMEBU XFSFPOUIFDBTFJOUFSNTPGPSHBOJTBUJPO POFPGUIFMJWFCBOEToPOFPGXIJDIXBT
4PVUI)JMM1BSLJO#SBDLOFMM #FSLTIJSF CVU 'SPNUIFRVFVFJOUPUIFTIPXUPFWFSZ QMBZJOH4FWFOUJFTTUZMFGVOLBOEEPJOHB
TPPOPVUHSFXJUTIPNFBOEXBTNPWFE FMFNFOUPGUIFSVOOJOHPGUIFFWFOU ZPV WFSZHPPEKPCPGJUUPP*NSVOOJOHPVUPG
BGFXNJMFTBXBZUP&BTUIBNQTUFBE1BSL DPVMEFBTJMZTQPUUFBNNFNCFSTUIBOLT TQBDFOPX TPBMMUIBUJTMFGUUPCFTBJEJT
OFBSCFUXFFO#SBDLOFMMBOE8PLJOHIBN UPUIFJSCSJHIUPSBOHF5TIJSUT5IFGPSNBU UPQTIPX UPQPSHBOJTBUJPO UPQMPDBUJPO
5IFOFXWFOVFXBTBHMPSJPVTQMBDF GPSUIFTIPXXBTDMPTFMJOFTPG78TPO BOEEPOUNJTTJUOFYUZFBS
#&-088FMPWFEUIJT0WBMXJOEB3FTUP#VH
#0550.(SFFOIFBSUTEVPPG0ME4DIPPM
XBSSJPSTPOEJTQMBZ
"#07&8FTUZXJUITQBSFXIFFMCPY
#&-08-PWFMZXFBUIFS3PPGVQ
"#07&4JNPO*[PETXJDLFECMBDL.BOY#VHHZ
XJUI$PUTXFMEDBHFoCJHNPUPSPOUIFXBZ
#&-08#MBDLBOECMVF4BNCB
-&'5"MMNBOOFSPG78TJOUIFTUBHJOHMBOFT
"#07&1PMBS4JMWFS#MVF0WBMSBHPO'VDIToTVQFSC
#&-085IJTJTOPMFNPO*UHPUVTHPJOH CJHUJNF
5014QPPMJOHVQBOECVSOJOHPVUnJQGSPOUFE
(IJB$PVQF"#07&5IFESBHEBZBUUSBDUTSBDF
DBSTBTXFMMBTTUSFFUDBST JODMVEJOH$MZEF#FSH
IPU78T%SBHEBZ
5IFIPU78T%SBH%BZ BUUIF*SXJOEBMF%SBHTUSJQ $BMJGPSOJB TUBSUFEPGGXJUITPNFHSFBUSBDFTVOUJMUIF
IFBWFOTPQFOFEBOEUIFSBDFTTBEMZIBEUPCFDBMMFEPGG
8PSET+PO(JMCFSU1JDT,JLJEF#PJT
IFXFBUIFSGPSFDBTUIBEQSFEJDUFE SBDJOHUIBUEBZ6TVBMMZUIFIPU78T%SBH 3PO'MFNJOH UIFESJWFSTUPPLUPUIFUSBDL
5 MFTTUIBOQFSDFOUDIBODFPGSBJO
GPS.BSDI UIFEBUFPGUIFIPU78T
%SBH%BZ PWFSUIF*SXJOEBMFBSFB
BOEVQVOUJMMVODIUJNF JUMPPLFEBTUIPVHI
UIFXFBUIFSNBOIBEHPUJUSJHIU#VUUIFO
%BZJTCMFTTFEXJUIHPPEXFBUIFS CVUUIJT
UJNFJUKVTUXBTOUUPCF
*UTOPUBMMCBE UIPVHI&BSMJFSUIBU
NPSOJOH UIFSFIBECFFOBCSJFGTQFMMPG
TVOTIJOFBOENPTUPGUIFSBDFFOUSJFTIBE
BOETUBSUFEXJUIUIFmSTUSPVOEPG%FS3FOO
,BGFS$VQBOETPNFIPUTUSFFUDBSBDUJPO
6OMJLFUIFRVBSUFSNJMFSBDFTUIBUXF
BSFNPSFBDDVTUPNFEUPIFSFJOUIF6,
*SXJOEBMF%SBHTUSJQNFBTVSFTUIFUJNF
UIFTLJFTTXFMMFEBOEUPSSFOUTPGSBJODBNF FBDIHPUJOBDPVQMFPGQBTTFT XIJDI BOETQFFEPWFSUIFUINJMF+VTUUPHFU
EPXO5IBUXBTJU3PO'MFNJOH UIFSBDF QSPEVDFETPNFWFSZHPPEUJNFT QSPCBCMZ UIJTJOQFSTQFDUJWFGPSZPV PVS&EJUPS *WBO
EJSFDUPS IBEUIFmOBMDBMMPOXIFUIFSIF BJEFECZUIFDPPMUFNQFSBUVSFBOENPJTUBJS .D$VUDIFPO JOIJTBU4BOUBQPEEJEB
UIPVHIUUIFSBDJOHNJHIUDPOUJOVFMBUFS BOE UIBUXPVMEVMUJNBUFMZQVUBOFOEUPUIFEBZT CFTURVBSUFSNJMFQBTTBUTFDPOET)JT
BTUIFUSBDLHPUNPSFBOENPSFTBUVSBUFE QMBZUJNFPOUIFTUSJQ"GUFSBRVJDLCSJFmOH UINJMFXBTTFDPOETBUNQI
IFNBEFUIBUDBMMoUIFSFXPVMECFOPNPSF BUUIFBNESJWFSTNFFUJOH IFMECZ 4PXIFOZPVMPPLBUUIFUJNFTGSPNUIF
-&'55PN-VOBPXOTUIJTDDUXJOUVSCPE XJUIFJHIUWBMWF"SBP&OHJOFFSJOH
IFBETBOEGPVS.JLVOJNPUPSDZDMFDBSCT*UQVNQTPVUIPSTFQPXFSBUMCPG
CPPTU"#07&5SBDLBDUJPOCFGPSFUIFSBJODBNF#&-084NPLJO0WBMPO$PPLJFT
"#07&-FF#VSTIBXT3FOO,BGFS$VQ#VHJTBXJOOFSJOFWFSZXBZoXFMPWFJU#&-08
-&'5.VGnFS.JLF4IFMEPOXJUIBDMBTTJDIBSEMBVODI#&-083*()5.JLF-BXMFTTSVOT
JO%3,$XJUIIJTTUVOOJOH(IJBoMPPLTMJLFIFTHPUBCJUPGBJSVOEFSUIPTFGSPOUXIFFMTUPP
IPU78T%SBH%BZ ZPVSFBMJTFKVTUIPXRVJDL
TPNFPGUIFTFDBSTBSF
'JSTUQMBDFJOUIF%3,$DMBTTXFOUUP-FF
#VTIBX XIPIBECFFOTNPLJOHIJTUZSFTPO
UIFMJOFUIBUNPSOJOH IBWJOHDPNQMFUFEIJT
QBTTJOTFDPOETBUNQI)PXFWFS
PGBMMUIFDBSTUIBUNBEFBQBTTCFGPSFUIF
SBJOTUPSNSBNQBHFEUISPVHI*SXJOEBMF
UIFRVJDLFTUXBTPXOFECZ1FUFS4FMEFST
"#07&5IFSFTBSBHUPQ0WBMJOUIFSFTPNFXIFSF
SVOOJOHBTFDPOEUINJMFJOIJTUVSCP
3*()54FSSBOPTQPOTPST#SFOU.BTTJFT#VH
#VH5IFGBTUFTUPGUIFEBZXBT)FDUPS
6SJBI XJUIBUPQTQFFEPGNQI
"OFYDFMMFOUDSPXEDBNFUPTVQQPSUUIF
SBDJOHEFTQJUFUIFXFBUIFS*UTBTIBNF
UIFEBZHPUSBJOFEPGG CVUTFFJOHBT
TPNFHSFBUUJNFTXFSFDIVSOFEPVUJO
UIFBN JUNPSFUIBONBEFVQGPSJU)FSFT
UPUIFOFYUIPU78T%SBH%BZ XIJDIXJMM
CFIFMEPO0DUPCFS
"#07&-&'58FGFBUVSFE-FZEFS/FTTT#VHJO'FCSVBSZ
"#07&3PPGDIPQQFE 4QMJUSFBSXJOEPX SBHUPQTVOSPPGBOE
GPVSCPMUUXPMJUSFBMMPZToUIJTDBSTDFSUBJOMZIBETPNFXPSL
-&'5#BUUMFTDBSSFECVUIBSEDPSF"#07&
5IBUTBXFJSEGSPOUTQPJMFSUIJOHZ JTOUJU
"#07&/PX UIJTMPPLTMJLFBHSFBUMJUUMFQBDLBHFUPVT DMPTFUP

TUPDLoFWFOEPXOUPUIFGSPOUXIFFMTCVUXJUIBUVSCPENPUPS
-&'55IJT0ME4DIPPM-PXMJHIU,BSNBOO(IJBXJUIOFSGCBSTBOE
EFUBJMFE'VDITMPPLTUIFBCTPMVUFCVTJOFTT:PVXBOUJU SJHIU
i
*UUBLFTBCSBWFQFSTPOUPQVTIUIFCPVOEBSJFT
w
BOEQVUIJTNPOFZXIFSFIJTNPVUIJT
% =: ; 3 D
,290?
-FF'VMMBSET#VTJTXJUIPVUEPVCUPOFPGUIFNPTUSBEJDBM#VTFT
UPHSBDFUIFQBHFTPG7PMLT8PSME3FBEPOUPmOEPVUKVTUXIBU
NPUJWBUFTUIJTKBXESPQQJOHSJEF
8PSET.BUU,FFOF1JDTXXXDUQJNBHJOHDPVL
IFDVTUPN#VTTDFOFIBTUSBEJUJPOBMMZTJNNFSFEBXBZRVJFUMZPOUIFCBDL
5 CVSOFSDPNQBSFEUPUIFNPSFQPQVMBS64JOTQJSFE8FTU$PBTU-PPL PSUIF
SFDFOUCMFBDIFEQBJOU 3#P%TUZMF3BUUFS&WFSZPODFJOBXIJMF B#VTUVSOT
VQ VOBOOPVODFE UIBUCMPXTUIFEPPSTPGGUIFDPNQFUJUJPO-FF'VMMBSET
DVTUPNJTQSPWJOHUPCFUIFQSPWFSCJBMUSPQIZNBHOFU*UUBLFTTPNFUIJOH
TQFDJBMUPTUJSVQUIF#VTGSBUFSOJUZ BTXFTFFNUPCFTQPJMUGPSDIPJDFXJUISFHBSEUP
RVBMJUZ#VTFT5FOZFBSTBHP *DPVMEIBWFDPVOUFEUIFOVNCFSPGEFDFOU4QMJUT
BU#VH+BNPOPOFIBOE ZFUUPEBZ*XPVMEOFFEBOBCBDVT8IJMFXFNBZ
XFMMIBWFBQMFUIPSBPGFYUSFNFMZXFMMCVJMUFBSMZ5ZQFTJOUIJTDPVOUSZ
JUUBLFTBDFSUBJOTPNFUIJOHUPNBLFB#VTTUBOEPVUGSPNUIF
DSPXE4PXIBUJTJUUIBUNBLFTBDVTUPN#VTTQFDJBM
8FMM JUTCJUMJLFBCBLJOHBDBLFSFBMMZHFUUIF
JOHSFEJFOUTSJHIUBOEUIFDBLFXJMMCFUBTUZHFU
BDPVQMFPGUIJOHTXSPOHBOEJUXPOUCFRVJUF
TPHPPE-FFT#VTIBTUIBUmOFCBMBODFPG
JOHSFEJFOUT BOE UPNZNJOE IBTNBOBHFEUPCFOE
TPNFSVMFT TPNVDITPJOGBDUUIBUUIFSVMFCPPLNBZ
IBWFUPCFSFXSJUUFOy
8IBUBN*UBMLJOHBCPVU 8FMM NZQPJOUJTUIJTPO
QBQFSUIJOHTEPOUBMXBZTTPVOETPHPPE ZFUJOUIF
nFTIUIFZDBOPGUFOXPSLFYUSFNFMZXFMM*UUBLFTBCSBWF
QFSTPOUPQVTIUIFCPVOEBSJFTBOEQVUIJTNPOFZ
XIFSFIJTNPVUIJTBOE*CFMJFWF-FFUPCFSJHIUPOXJUI
TPNFPGIJTDIPJDFT
5BLFUIFHJBOUJODIXIFFMT GPSTUBSUFST/PXPO
QBQFS JODIFSTPOB4QMJU#VTXPVMEOUOPSNBMMZ
TQFMMTVDDFTTEVFUPUIFJSPWFSTJ[FEQSPQPSUJPOT
ZFUTIPEXJUISVCCFSCBOETUIFZCMFOE
TFBNMFTTMZXJUI7PMLTXBHFOTMJOFT"CPME
HBNCMF ZFUPOFUIBUIBTQBJEEJWJEFOET)PX
BCPVUEVBMDISPNFTJEFFYJUFYIBVTUT "HBJO
POQBQFSBOPOP CVUJOUIFnFTIUIFZUBLF
POUIFGPSNPGTJEFTUFQT UIFSFGPSFHFMMJOH
XJUIPVSQFSDFQUJPOPGXIBUXPSLTPOB#VT
$VTUPN#VTFTBSFBMMBCPVUUBLJOH
DIBODFTBOECFJOHCPME5BLFUIFCSJHIU
PSBOHFQBJOUXPSLTPVSDFEGSPNB$ISZTMFS
1SPXMFS1FSIBQTPOQBQFSJUNJHIUCFB
MJUUMFBDJEJDJOQBMBUFGPSNPTU ZFUJOUIFnFTI
JUKVYUBQPTFTCFBVUJGVMMZXJUIUIF1FBSM8IJUF
VQQFSCPEZQBJOUXPSLBOEUIFTNBUUFSJOHPG
DISPNFEQBSBQIFSOBMJBoJOZPVSGBDF ZFUTVCUMF
BUUIFTBNFUJNF4PVOEMJLFBDPOUSBEJDUJPO
.BZCF CVUUIBUJTXIBUDVTUPNJTBMMBCPVU 5IFBNPVOUPGXFMEJOHOFDFTTBSZXPVME
oNBLJOHQFPQMFUBLFOPUJDF IBWFLFQUNPTUVTNFSFNPSUBMTCVTZGPS
BUMFBTUBZFBS CVU-FFNBOBHFEUPXIJ[[
.BKPSTVSHFSZ UISPVHIUIFUBTLTJOIBOEJOVOEFSUXP
5IFTUPSZPGIPX-FFDBNFUPPXOUIJT#VT NPOUITXPSUIPGFWFOJOHTBOEXFFLFOET
TUBSUFEXJUIUIF7PMLT8PSME4IPXJO "MMUIFVTVBMBSFBTIBESPUUFEJOOFSBOE
BOEBOFGGFSWFTDFOU*UBMJBOCZUIFOBNFPG PVUFSTJMMT GSPOUJOOFSBOEPVUFSWBMBODF
A'BTU'SFEEZ BLB'SFE6OJT'SFEJTXFMM SFBSDPSOFST GSPOUBSDIFT TIPSUTJEFQBOFM
.FFUUIFPXOFS LOPXOBNPOHUIF78DSPXEGPSIJTBCJMJUZ FUD FUD:PVHFUUIFQJDUVSF8IJMFIFIBE
-FF'VMMBSEXPSLTGPSBDBSCPEZTIPQOFBSIJTIPNF UPTOJGGPVU78TIBQFECBSHBJOTJOIJT UIFXFMEFSmSFEVQ -FFHSBGUFEJOUXPFYUSB
JO$BNCFSMFZ 4VSSFZ BOEIBWJOHCVJMUBOVNCFSPG IPNFMBOE TPJUDPNFTBTOPTVSQSJTF TJEFXJOEPXTUPHJWFIJT#VTUIBU%FMVYF
NPEJmFEXBUFSDPPMFE7PMLTXBHFOT JODMVEJOH(PMGT UPmOEIFIBEBIBOEJOUIJTQVSDIBTF MPPL$VUGSPNUXPTVSQMVTTJEFEPPSUPQT
HPPEFOPVHIUPCFGFBUVSFEJONBHB[JOFT IFEFDJEFEJU
,FFOUPmOEBCMBOLDBOWBTPOXIJDI IFTLJMGVMMZAMFUUIFNJOUPIJT#VT5IF
XBTUJNFGPSIJNUPTFFXIBUIFDPVMEEPXJUIBOPMEFS
7PMLTXBHFO"TUIJTJT-FFTmSTUGPSBZJOUPUIFBJSDPPMFE UPXFBWFIJTNBHJDBOEFWFOLFFOFSUIBU SFTVMUIBENFGPPMFEUIBUJUXBTBOPSJHJOBM
XPSME JUTHSFBUUPTFFIFIBTOUCFFOCMJOLFSFEJOIJT BUb JUXBTOUHPJOHUPCMPXBMMPGIJT IBSEUPQ%FMVYF
WJTJPO)FTDPNFVQXJUIBDVTUPN#VTUIBUIBTMPBET #VTGVOE -FFCPVHIUUIFPOUIFTQPU 5IFQSFQXPSLXBTBMTPCZ-FFoBHBJO
PGOFBUUSJDLTBOEJEFBT CVUUIBOLTUPIJTIBSEXPSLBOE *UTQFSIBQTBOVOEFSTUBUFNFOUUPTBZ mOJTIFEJOTJEFPGUXPNPOUIT"T
XJMMJOHOFTTUPUSZTPNFUIJOHOFX IFTCVJMUBOJOTUBOU
UIBUUIF#VTSFRVJSFENBKPSTVSHFSZ
XJOOFS4PNF78QVSJTUTXJMMCBVMLBUUIFUIPVHIUPGUIF
4VCBSVNPUPSJOUIFCBDL CVUDBOZPVSFBMMZBSHVFXJUI )PXFWFS GFBSOPU GPS-FFJTBQBOFM
CIQGPSb oUIBUTSFBMCBOHGPSZPVSCVDLT*G CFBUFSCZUSBEF XIPXPSLTBU4U(FPSHFT
UIFSFTPOFUIJOH-FFIBTQSPWFE JUJTUIBUIFEPFTOU $PBDIXPSLT TPXBT
BDDFQUCPVOEBSJFToIFIBTUPQVTIUIJOHTGPSXBSE NPSFUIBOVQUPUIFUBTLPGSFTUPSJOH
BZFBSPME7PMLTXBHFOUJO
)BWFUIJTQJDUVSFTFOUUPZPVS
NPCJMF TFFQBHFGPSEFUBJMT
"#07&8IJGGT5SJNNJOHEJEUIJTDVTUPNJOUFSJPSGSPNTDSBUDIBOEGSPNUIFMPPL
PGUIJOHT UIFZEJEBHSFBUKPC
-&'5-FFBOEIJTDPMMFBHVFTBU4U(FPSHFT$PBDIXPSLTJO$BNCFSMFZ 4VSSFZ
DFSUBJOMZLOPXIPXUPHFUB78#VTTUSBJHIU5IFZSFPO
NBOZPGZPVLOPX JUUBLFTUJNFUPHFUB#VTBSSPXTUSBJHIU TPIBUT
PGGUPIJN5PQnJHIUQBJOUXPSLJTQFSDFOUQSFQBOEQFSDFOU
HVOTLJMM ZFUUIBUXPVMECFMJFUIFUSVFRVBMJUZPGUIFmOBMmOJTIMBJEPO
CZGSJFOEBOEXPSLDPMMFBHVF#FO.BZOBSE-JLFBDIBNFMFPO UIF
PSBOHFIVFTFFNTUPDIBOHFDPMPVSBOEJOUFOTJUZEFQFOEJOHPOMJHIU
DPOEJUJPOT4IPXJUEJSFDUTVOMJHIUBOEJUTQBSLMFTMJLFBKFXFM TIPXJU
BDMPVEBOEJUCFDPNFTBMFTTBOJNBUFE EFFQFSCVSOUPSBOHF
"GUFSUIFQBJOU JUJTQFSIBQTUIFXIFFMTUIBUESBXZPVSBUUFOUJPO
4PVSDFEJOUIF64 UIFZIBWFBTUPSZUPUFMM GPSJUJTPOMZUISPVHI
NVDIQFSTVBTJPOUIBU-FFXBTBCMFUPDPOWJODFUIFTBMFTNBOUP
TFMMIJNUIFGBCVMPVT(JBOFMMF4JY0WBMTNFBTVSJOHBIVNVOHPVT
YJODIFT:PVTFF -FFIBENFOUJPOFEUIBUUIFTFFSTUXIJMF
.FSDFEFT&$MBTTSJNTXPVMECFHPJOHPOB7PMLTXBHFO#VTBOE
UIJTDBVTFEBEFCBUFPOWFIJDMFXFJHIUBOEMFHBMJUJFT-FFXPOXJUI
UIFBSHVNFOUUIBUIJT#VTQSPCBCMZXFJHITOFBSMZBUPOMFTTUIBO
B.FSDBOEXPVMEPOMZCFEPJOHIBMGUIFTQFFE'BJSQPJOU
-PPLJOHBSPVOEUIF#VT JUCFDPNFTBQQBSFOUNVDIUJNFBOE
FGGPSUIBTCFFOTQFOUPOUIFPCWJPVT TVDIBT$SFBUJWF4BGBSJTBOE
8FTUGBMJBTUZMFSPPGSBDLXJUIBDVTUPNNBUDIQBJOUFETVSGCPBSEBOE
UIFOPUTPPCWJPVTUPVDIFTMJLFUIFCSBDFPGQPQPVUXJOEPXT
5IFSFJTDMFWFSTUVGGBUXPSLIFSF GPSSBUIFSUIBOCVZPGGUIF
TIFMGJUFNT -FFIBTGBCSJDBUFEIJTPXOXJOEPXTVTJOHPSJHJOBM
78DBUDIFT QBUUFSOHMBTTBOETUBJOMFTTCSBDLFUTNBEFCZIJT
GSJFOE %BO&MNFS-FFXBOUFEBTVCUMFGSBNFMFTTQPQPVUMPPL
BOEIFIBTBDIJFWFEKVTUUIBU'JOJTIJOHPGGUIFFYUFSJPSJTBEBTI
PGDISPNFJODMVEJOHB%FMVYFOPTFCBEHF DISPNFEDBCEPPS
UPQTBOESFDISPNFE0(EPPSIBOEMFT
&WFSZBSFBPGUIJT#VTIBTCFFOUJDLMFEBOETVCUMZNPEEFEUP
QFSGFDUJPO TPJUDPNFTBTOPTVSQSJTFUPTFFBOJOUFSJPSXPSUIZPGBOZ
*$&TPVOEPGGUSPQIZ$PNQSJTJOHB1BOBTPOJD%7%QMBZFS UXPJODI
nJQEPXOTDSFFOT POFTFWFOJODI"MQJOF BMM&$6T TPUPTVDDFTTGVMMZSVOPOF JU
nJQEPXOTDSFFO B1BOBTPOJDTVSSPVOE NBLFTFOTFUPNPEJGZB4DPPCZMPPNBOE
TPVOEDPVQMFEXJUIBEJHJUBMGSFFWJFXCPY VTFBMMPGUIFPSJHJOBMHJ[NPT
EJHJUBMBFSJBMBOEB4POZ1MBZTUBUJPO ZPV .PVOUJOHUIFCFBTUPGBOFOHJOF
DBOCFTVSFUIBUJGUIFOJHIUTHFUBMJUUMFEVMM JOUPB#VTSFRVJSFTTPNFDPOTJEFSBCMF
-FFXJMMCFXFMMBOEUSVMZJO#VTFOUFSUBJOFE FOHJOFFSJOH ZFUUIFnBUGPVSMBZPVUmUTUIF
%JE*NFOUJPOUIF4POZIFBEVOJUXJUISFNPUF TQBDFOJDFMZXIFOEPOFDPSSFDUMZ"TJEF
DPOUSPM IPPLFEVQUPUXPJODITVCTBOE GSPNOVNFSPVTFOHJOFCSBDLFUT NPVOUT
UXPQPXFSBNQT YBOEY8BUUT BOESFMPDBUJOHUIFQFUSPMUBOLGPSXBSETB
SFTQFDUJWFMZ 8FMM JGZPVIBWFOUTQPUUFEJU GFXJODIFT SFMBUJWFMZMJUUMFIBDLJOHJTOFFEFE
*BNTVSFZPVXJMMIFBSJUBUBTIPXDPNJOH UPTRVFF[FPOFJO#VUXIFOZPVDPOTJEFS
ZPVSXBZTPPOy BMMUIFCFMMTBOEXIJTUMFTTVDIBTJOUFSDPPMFS
FUD UIJOHTHFUBMJUUMFUJHIUMJLFBUJHFS
8IBUTUIBU8IJGG /BUVSBMMZ CFJOHXBUFSDPPMFE UIF
/PXBMMUIBUFOUFSUBJONFOUXPVMEOUNFBO -FHBDZMVNQSFRVJSFTTUSBOHFUIJOHTDBMMFE
NVDIJGZPVDPVMEOUQVUZPVSGFFUVQBOE SBEJBUPST *IBEUPMPPLUIBUPOFVQJOUIF
FOKPZJU XPVMEJU 8JUIDPNGPSUJONJOE -FF EJDUJPOBSZ TP-FFDIPTFUPVTFTUPDL "#07&5IF-FHBDZJTJOUIFCBDLPGUIJT4QMJU
IBEUIFGSPOUTFBUTSFUSJNNFECZ(SBIBNF -FHBDZSBETBOEGBOTNPVOUFEPODVTUPN #VT BOEUIBUTB4VCBSV-FHBDZMJUSF
A8IJGG4NJUI XIJMFUIFNJEEMFTFBUXBT NPVOUTCFUXFFOUIFDIBTTJTSBJMT"MTP #&-08'PMEEPXODPMPVSNBUDIFETDSFFO
NBEFPVUPG.%'CZ-FFTCSPUIFSJOMBX B4VCBSVIFBUFSGPVOEJUTXBZJOUPUIFDBC GBDFGPSXBSETBOECBDLXBSETTPUIFSFTOFWFS
4IBVO5IFCBDLTFBUJTQSPCBCMZXIFSF GPSXJOUFSDSVJTJOH.NN UPBTU BEVMMOJHIUBUB78TIPX
NPTUPGUIFBDUJPOXJMMCF TP*BNOPU 5IFFYIBVTUTZTUFNSFRVJSFENVDIIFBE
TVSQSJTFEUPTFFPOFPG#MVFCJSE$VTUPNT TDSBUDIJOHBOEDPNQSJTFTUXJOJODI
FYDFMMFOU3PDLOSPMMCFETXIFSFUIFPSJHJOBM DVTUPNTUBJOMFTTTJMFODFSTBOEUXJO
.JDSPCVTTFBUVTFEUPSFTJEF5IFJOUFSJPS DISPNFETJEFFYJUQJQFT MPDBUFECFOFBUI
QBOFMTXFSFNBEFJOIPVTF TPUPTQFBL FJUIFSTJMM5IFFYIBVTUJTOPXTPFGmDJFOU
CZBMMPGUIFBGPSFNFOUJPOFEPVUPGNN JOUFSNTPGOPJTFSFEVDUJPOUIBUXIFO-FF
IBSECPBSEDPWFSFEJO3FE"MDBOUBSBBOE UVSOFEVQBUUIF7PMLT8PSME4IPXUIJT
$SFBN 5SVGnF WJOZM5PCMFOEJOXJUIUIF ZFBS *UIPVHIUIFDPBTUFEVQUPUIFEPPS
DPMPVSTDIFNF -FFQBJOUFEUIFEPPS XJUIUIFFOHJOFPGG5IJT#VTIBTUPCFUIF
IBOEMFTBOE57TDSFFOTUPNBUDI VMUJNBUFTUFBMUINBDIJOFy
5IFFBHMFFZFEXJMMIBWFTQPUUFEUIF 1FSIBQTUIFPOMZJTTVF-FFNBZIBWF
HBVHFTVQGSPOUSQN PJMUFNQ CPPTU XJUIIJT#VTJTUIBUPGHFBSJOH)BWJOH
QSFTTVSFBOEXBUFSUFNQ#PPTUBOEXBUFS DPOWFSUFEIJT#VTUPMBUF#VTSFBSIVCTBOE
)BOHPO TVSFMZ*IBWFNZXJSFTDSPTTFE B#VH*34HFBSCPY UIFOFXFOHJOFQPXFS
/PQF BT*JOUJNBUFEFBSMJFS UIJT#VTJTPOF OFDFTTJUBUFTBmGUIHFBS FWFOUIPVHIUIF
PGUIFNPTUSBEJDBM4QMJUTPOQMBOFU78 GPS HFBSJOHJTUIFIJHIFTU78IBEUPPGGFS JF
MVSLJOHCFOFBUIUIF)BOPWFSUJOJT+BQBOFTF $IBOHFJTOPXJOUIFQJQFMJOFJOUIF
NPUJWBUJPOJOUIFGPSNPGBEBVMTUBHF UXJO GPSNPGB1PSTDIFVOJU BMPOHXJUIQMBOT
UVSCPFOHJOF4PVSDFEGSPNB4VCBSV GPSBESJOLTDBCJOFU$IFFST
-FHBDZ(5TQPSUJOHMJUSFTBOE PI B 4JODFUIF#VTTDPNQMFUJPOJO"QSJM UIF
NFSFCIQ -FFUIPVHIUJUBQUUPVTF BXBSETIBWFnPPEFEJO7PMLT8PSME4IPX
POFUPQPXFSIJTSJEF BTUIFDPOWFSTJPO 5PQ #JH#BOH#FTU0G4IPX %VCT"U5IF
JODMVEJOHFOHJOFBOEBMMQBSUT DPTUBTIBEF 1BSL#FTU*OUFSJPSBOE#FTU4QMJU 4UPOPS1BSL
VOEFSb #FTU.PEJmFE5ZQF 8IFFMT%BZ4QFDJBM
"XBSEBOE447$"(.#FTU1BJOU3FTU
3BXIPSTFQPXFS BTTVSFE UIFSFBSFQMFOUZNPSFUPDPNF
5433BDJOHIBTCFDPNFTZOPOZNPVTXJUI -FFXPVMEMJLFUPUIBOL(SBIBNF4NJUI
#&-08(SBIBNF4NJUIPG8IJGGT5SJNNJOH
4DPPCZFOHJOFTJO7PMLTXBHFOT TPJUXBT %FBO -FFTCSPUIFS GPSBMMUIFMBUFOJHIUT
PG'BSODPNCF 4VSSFZ EJE
"OEZ3BXUPXIPN-FFUVSOFEXJUIIFMQ JOUIFHBSBHFTPSUJOHXJSJOHBOEHFOFSBM
UIFXIPMFDVTUPNJOUFSJPS
SFHBSEJOHUIFDPOWFSTJPO543TVQQMJFEBO IFMQ #FOKJGPSIJTQBJOUTLJMMTBOEBEWJDF
FOHJOFBEBQUPSDPOWFSTJPOQMBUF nZXIFFM 5SBDZ -FFTCPTT GPSMFUUJOHIJNXPSLPO
BOEDMVUDIBOEBMTPNPEEFE-FFT-FHBDZ IJT#VTBUUIFDPNQBOZXPSLTIPQBOE
XJSJOHMPPNGPSVTFJOB#VT:PVTFF BMTPBEWJDF "OESFXBOE+BZOFGPSTUPSJOH
+BQBOFTFFOHJOFTBSFNJHIUJMZDPNQMJDBUFE UIF#VT BOEmOBMMZ -FFTEBE8BZOFGPS
XJUIBMMTPSUTPGSFMBZT TFOTPSTBOEBCPWF BMMIJTIFMQBOEVTFPGHBSBHF
4VCBSVDPOWFSUJPOT
'BODZB4DPPCZQPXFSFE78 8BOUNPSFCBOHGPSZPVSCVDL $IFDLPVUXXXUTSQFSGPSNBODFDPNPSHJWF543B
DBMMPO GPSGVMMTQFDT QPXFSmHVSFT mUUJOH BEBQUFSQMBUFTBOENBOZPUIFSQBSUTBOETFSWJDFT
5IFCVJME
-FF'VMMBSEJOWFTUFEIJTCPEZSFQBJSTLJMMTJOIJT
4QMJU4DSFFO,PNCJJOUPPOFPGUIFCFTU$VTUPN#VTFT
UPCFEFCVUFEBU5IF7PMLT8PSME4IPXBU4BOEPXO
1BSLUIJTZFBS"EJGGFSFOUBQQSPBDIIBTBTTVSFEB
EJGGFSOFUFOESFTVMUBOERVBMJUZJTBNB[JOHMZIJHI
-&'55IJT
JTXIBU-FF
TUBSUFEXJUI
BOEBUb
JUXBTBHSFBU
CBTJTGPSIJT
ESFBNSJEF
"#07&#MJOH BMJOH BMJOH#JHTXPSL
SFBMMZXFMM#&-085IFDVTUPNJOUFSJPS 3*()5.FUBMXPSL
XPSLTWFSZXFMMXJUIUIFFYUFSJPSQBJOUDPMPVST SFBQBJSTBSFVOEFS
XBZBUUIJTTUBHF
5IFSFXBTBMPU
PGOFXNFUBM
OFFEFE CVUUIJT
XBTOUBQSPCMFN
3*()5-FFTCPTT
5SBDZ$IBOUSFZ MFUIJN
VTFUIFDPNQBOZ
GBDJMJUJFTPVUPG
XPSLIPVST
-&'55IJTJTXIBU4UPOPSJTBMMBCPVUo78TBOE
BDIJMMFEEBZPVUJOUIFTVO"#07&4UBOEBSENPEFM
;XJUUFS 4QMJUXJOEPXXJUI0WBMEBTI 3BHUPQTVOSPPG
#FFUMFoUIBUMMCFBSBSF78 UIFOy
4UPOPS1BSL
TPNBOZWJTJUPSTDBSTJOUPUIFDBSQBSLT
BTUIFTNBMMSPBEUISPVHIUIFWJMMBHFJT
BMXBZTBUCSFBLJOHQPJOU CVUUIFOUIBUT
5IFTVOTIPOFCSJHIUMZBOEUIFIJMMTPG4UPOPS1BSLXFSFGVMMPG VOEFSTUBOEBCMF5IFNBJOSPBEGSPN
.BJEFOIFBEJOUP)FOMFZ IPXFWFS XBT
7PMLTXBHFOT5IJTZFBSXBTUIFCVTJFTUXFWFFWFSTFFOJU
BUPUBMOJHIUNBSF"'SFODINBSLFUJOUIF
8PSET*WBO.D$VUDIFPO1JDT.BUU,FFOF UPXODFOUSF DPNCJOFEXJUIUIFHMPSJPVT
PIOBOE1IJM%BOJFMTBOEUIFJS GPS7PMLT8PSMEBUUIF4UPOPS1BSLTIPXJO XFBUIFS BEEFEUPUIFGBDUUIFUPXOJTB
+ UFBNBMXBZTTFFNUPHFUUIFCFTU
QPTTJCMFXFBUIFSGPSUIFJSFWFOUJO
UIFHSPVOETPGUIFUIDFOUVSZ
NBOPSIPVTFOFTUMFEJOUIF$IJMUFSO)JMMT
BU4UPOPS KVTUPVUTJEF)FOMFZPO5IBNFT
TPXBTOUHPJOHUPNJTTJUGPSUIF
XPSME5IJOHTIBWFDIBOHFEPWFSUIFMBTU
ZFBST NBJOMZUIFMBZPVUPGUIFFWFOU
BOEUIFTIFFSOVNCFSPGWJTJUPST*DBO
SFNFNCFSJUCFJOHBGBSTNBMMFSNFFUJOH
UPVSJTUIPUTQPU NFBOUUIFSFXBTBUSBGmD
KBNPGBUMFBTUUISFFNJMFTXBJUJOHGPSVT
(SFBUXIFOBMMZPVXBOUUPEPJTHFUUPUIF
TIPXBTRVJDLMZBTQPTTJCMF8FTBXNBOZ
78TUVSOBSPVOEBOEIFBEIPNF
0YGPSETIJSF5IJTZFBSXBTOPEJGGFSFOU UIBOJUIBTCFDPNF5IFSFXFSFOPUIJOHMJLF 5IFPSHBOJTFSTDBOUEPBOZUIJOHBCPVU
BOEUIPTFXIPIBEOUEPOOFETVOCMPDL UIFUSBEFTUBOET TXBQNFFUTUBMMT USBGmDBMUIPVHIUIFZSFDPNNFOEWJTJUPST
MPPLFEMJLFMPCTUFSTCZUIFFOEPGUIFEBZ PSBOZUIJOHMJLF$PODPVSTFOUSBOUTUIBU IFBEJOGSPNUIF.'PSVT UIBUXBT
8FTFUPGGCSJHIUBOEFBSMZ GPSJUXBT TIPXFEVQUIJTZFBS5IFPSHBOJTJOHUFBN BWFSZMPOHXBZPVUPGUIFXBZ8IBUUIF
BTQFDJBMEBZGPSNF BT*TUBSUFEXPSLJOH EPBTUFSMJOHKPC FTQFDJBMMZNBSTIBMMJOH PSHBOJTFSTDBOEPJTNBLFTVSFUIFSFTB
"#07&5IF)BNQTIJSFCPZTnFXUIF0WBM$BCSJPMFUnBHXJUIUIJTTUVOOJOHEVP
"#07&3*()5&Y'JSF%FQUWBOMFBETUIF#BZ8JOEPX#VTDPODPVSTMJOFVQ
3*()5$BM-PPLDMBTTMJOFVQ XFIFBSEB#VTXPOUIFBXBSE
"#07&1MFOUZPG%VOF#VHHJFT"#07&3*()5-PBETPGQFPQMFTBJE i5IBUTUIFPOFPO
UIFGSPOUPGUIFMBUFTU7PMLT8PSMEw3*()5%FBOP8FBWFST&.1*TXBQNFFUHFNTGPSTBMF
#&-085IF4JEXFMMTTUVOOJOH#&-083*()5-VLF5IFPDIBSJKVEHJOHUIF$PODPVST
HPPETFMFDUJPOPGGPPEPOPGGFS JDFDSFBNT BOEXBTGBJS*OUIFFOE BTUVOOJOH

BOEGBDJMJUJFToBMMUIFTFCPYFTXFSFUJDLFE 5ZQFPXOFECZ$ISJT8SJHIUUPPLmSTU
"QBSUGSPNTPNFUSVMZTUVOOJOHTUPDL QMBDFoBOEJUXBTWFSZIBSEUPIBWFUP
BOEDVTUPN7PMLTXBHFOTPOEJTQMBZ UIFSF QJDLCFUXFFOUIJTBOE#BSSZ4JEXFMMT
TFFNFEUPCFBMPUPGHPPEQBSUTBOE ,BSNBOO(IJB$PVQ¹*OUIFFOE *EJEOU
BDDFTTPSJFTGPSTBMF BEEUIFQPJOUTVQPOFJUIFSDBSBOEXBTOU
"TIBTCFDPNFUIFDVTUPN XFBMXBZT TVSFXIPXBTHPJOHUPXJONZTFMG
PGGFSPVSTFSWJDFTJOKVEHJOHDMBTTFTJO 5IFIJHIMJHIUPGUIFFWFOU XFMM DFSUBJOMZ
UIF$PODPVST5IJTZFBS .BUU,FFOF PVS GPS+PIO%BOJFMT JTUIF.JTT4UPOPS
SFTJEFOU#VTCPZ KVEHFEQSF5ZQF DPNQFUJUJPO5IFMBJSZTIJSUDPNQFUJUJPO
TBOE*KVEHFE,BSNBOO(IJBT*SFBMMZ XBTFOUFSFECZBTFWFOZFBSPMECPZBOE
FOKPZFEEPJOHJU BTZPVHFUBDIBODFUP .JMLZ BSFMJDGSPNUIF78TDFOFCBDLJO
IBWFBHPPEDIBODFUPUBMLUPUIFPXOFSPG UIF&JHIUJFTBOEBDBSBUMPPO.JMLZXPO
FBDIDBS CVU BT*FYQMBJOFEUPFBDIPXOFS * BOEHPUBCPUUMFPG$IJBOUJBOECPUUMFPG
SFBMMZEPOUMJLFUIFGBDUNZKPCJTCBTJDBMMZUP #SVUBGUFSTIBWFoCPUIPGXIJDIIFESBOL
mOEGBVMUXJUIUIFJSDBS*IPQFUIFFOESFTVMU TUSBJHIUBGUFSXJOOJOH
PGUIFQSPDFTTXBTUIBUFBDIPXOFSXBT 4UPOPSJTBHPPETIPXUPDBUDIVQXJUI
IBQQZUIBU*QPJOUFEPVUBOZQFDDBEJMMPFT 78GSJFOET BOEMPOHNBZJUDPOUJOVF
3*()5$SBJHXPSLTBU+VTU,BNQFSTBOEIBTSFDFOUMZHPUUIJT3B[PS&EHFXIJDIXBTQBSUPGUIF
3FTUPXBHFO6,MJOFVQ#&-08"OPUIFS3FTUPXBHFOSFHVMBS UIF4/PUDICBDL
"#07&5IJTSJCCFECVNQFS4JOHMF$BCXBTBOJDFMPPLFS
-&'54XBQNFFUCBSHBJOTBU4UPOPS
'"3-&'54JMWFS4QFFETUFSLJUXJUI0VUMBXTUZMJOHBOEGVMMZ
QPMJTIFE'VDITBMMPZToJUESFXBCJUPGBUUFOUJPO UIBUTGPSTVSF
8IBUXBTIBQQFOJOHXJUI78TQFDTGSPN0DUPCFSUP
%FDFNCFS 7PMLT8PSMET#PC4IBJMMmMMTVTJOy
MFT
1IPUPT$BSMPT#PTDI %BSJP'BSJB 1IJM8FJOFSBOE$PBDICVJMU78$MVCm
0O/PWFNCFS UIF#FFUMFBJSDMFBOFSXBTNPEJmFEJOTIBQF78JOUSPEVDFEBEFQSFTTJPOPOUIF
MPXFSQPTJUJPOPGUIFmMUFSCFDBVTFPGUIFOFXFOMBSHFEBVUPNBUJDDIPLF
#PEZXPSL DIBTTJTOP4JYEBZTMBUFS GSPN "#07&5IJTNPEFMXBT *CFMJFWF MBTU
5IFmSTUCPEZXPSLJNQSPWFNFOUJOWPMWFEUIF DIBTTJTOP UIF5ZQFBJSJOUBLF TFFOBCBOEPOFETPNFXIFSFJO/PSXBZ0OMZB
#FFUMFEPPST0O0DUPCFS GSPNDIBTTJT EVDUEFnFDUPSQMBUFXBTJNQSPWFEXJUIB GFXQBSUTIBWFCFFOSFNPWFE"MTP UIFSFJTBMPU
OP UIFEPPSTFBMNFUBMMJQJOUIF TBOEEFnFDUPSQMBUFmUUFEJOUIFBJSEVDUOFBS PGTVSGBDFSVTUPOUIFCPEZQBOFMT
SFHJPOPGUIFEPPSMPDLXBTMFOHUIFOFECZ UIFDPNCVTUJPOBJSJOUBLFnBOHF
NN5IFGPMMPXJOHEBZ UIF5ZQFNPEFMT 0O/PWFNCFS BMM5ZQFTFYDFQU 'VSUIFS5ZQFDIBOHFTXFSFOFXQSFTT
BOEBMMIBETFBUBOE NPEFMTBOE OPXIBEUIFJSNFUBM CVUUPOEPPSIBOEMFTBOEBNPEJmFEEPPS
CBDLSFTUJNQSPWFNFOUT'SPNDIBTTJTOP JEFOUJmDBUJPOQMBUF *%QMBUF NPWFEGSPNUIF DIFDLTUSBQ5IJTUPPLQMBDFPO%FDFNCFS
UIFIBOESBJMPOUIFGSPOUCFODI FOHJOFDPNQBSUNFOUUPUIFESJWFSTDBCPO GSPNDIBTTJTOP5IFOFYUEBZ GSPN
UZQFTFBUXBTNPEJmFE"MTP UIFTFBUTBOE UIFSJHIUIBOETJEFPGUIFWFOUJMBUPSDIBOOFM DIBTTJTOP UIF5ZQFDBCEPPST
CBDLSFTUOPXIBECPVOEFEHFT7BSJPVT 3FDPSETTIPXUIFmSTUWFIJDMFJOWPMWFEXBT USJNQBOFMTXFSFOPXTFDVSFEXJUIDMJQT
VQIPMTUFSFEQBSUTXFSFOPXNFMUXFMEFE DIBTTJTOP5IJTTBNFDIBOHF SFQMBDJOHTFMGUBQQJOHTDSFXTBOEDVQT
UPHFUIFSGPSNFSMZ UIFZXFSFTFXOUPHFUIFS XBTQBTTFEPOUPNPEFMTBOEUISFF
0O0DUPCFS UIF,BSNBOO$BCSJPMFU EBZTMBUFSGSPNDIBTTJTOP 5ZQFFOHJOF
NPEFMTGSPNDIBTTJTOPIBEUIFJS 0O%FDFNCFS GSPNDIBTTJTOP 8JUIJOUIJTQFSJPE POMZUISFFNJOPSFOHJOF
MVHHBHFDPNQBSUNFOUMFOHUIFOFEBUUIF UIF5ZQFUSJNNPVMEJOHGPSUIFTJMM JNQSPWFNFOUTXFSFDBSSJFEPVUBOEUIFZ
MPXFSTJEF5IFmSTU5ZQFJNQSPWFNFOUUPPL QBOFMXBTDIBOHFEGSPNBMVNJOJVNUP POMZJOWPMWFEUIF5ZQFSBOHF5IFmSTUUPPL
QMBDFPOUIFTBNFEBZ'SPNDIBTTJTOP DISPNFETUFFM5IJTTBNFDIBOHFPGNBUFSJBM QMBDFPO0DUPCFSBOEJOWPMWFEUIF5ZQF
UIFSFBSEPPSMPDLFDDFOUSJDQJO XBTQBTTFEPOUPUIF5ZQF,BSNBOO IFBUJOHTZTUFN)PXFWFS UIJTJNQSPWFNFOU
XBTOPXSFJOGPSDFE $BCSJPMFUSBOHFPO'FCSVBSZGSPN POMZJOWPMWFEUIF5ZQF,BSNBOO(IJB
0O0DUPCFS UIF4UBOEBSENPEFM DIBTTJTOP UIFOPOUPUIFSFTU NPEFMTBOE'SPNDIBTTJTOP
#FFUMFT NPEFMUZQFTBOE OPXIBE PGUIF5ZQFSBOHFPO.BSDIGSPN UIFVOEFSTJEFIFBUJOHNVGnFSXBT
FYUSBIPMFTDVUJOUPUIFGSPOURVBSUFSQBOFMT DIBTTJTOP SFQMBDFECZBNFUBMIPTFmUUFECFUXFFOUIF
BOEGSPOUXJOHT5IJTBMUFSBUJPOXBTEVFUP %VSJOH%FDFNCFS UIFSFXFSFTFWFSBM5ZQF IFBUFYDIBOHFSBOEUIFIFBUFSDPOUSPMCPY
UIFSFMPDBUJPOPGUIFGSPOUnBTIJOHJOEJDBUPST CPEZXPSLJNQSPWFNFOUT5IFmSTUJOWPMWFE 0O/PWFNCFS JNQSPWFNFOUTUPUIF
3FDPSETTIPXUIFmSTUWFIJDMFJOWPMWFEIBE UIFTVQQPSUGPSUIFSFBSDPNQBSUNFOUEPPS IFBUFSTZTUFNPOUIF BOE
DIBTTJTOP BOEUIFnBQJOTJEFQBOFM5IFEPPSOPX NPEFMTXFSFSFDPSEFE'SPNDIBTTJT
5IFFOHJOFDPNQBSUNFOUEPPSPOBMM5ZQF DBNFXJUIBTVQQPSUTQSJOHmUUFEXJUISPMMFST OPXJUIFOHJOFOP
NPEFMTOPXDBNFXJUINVDITUSPOHFS 5IJTmSTUUPPLQMBDFPO%FDFNCFSGSPN UIFIFBUJOHDSPTTTFDUJPOPGXBSNBJSQJQF
IJOHFT5IJTCFHBOPO/PWFNCFSGSPN DIBTTJTOPBOESFQMBDFEUIF XBTJODSFBTFEGSPNNNEJBNFUFSUP
DIBTTJTOPXJUINPEFMTBOE TJNQMFEPPSTVQQPSUJUFN0OUIFTBNF NN"MTP UIFIFBUFYDIBOHFSXBT
5ISFFEBZTMBUFS UIJTTBNFJNQSPWFNFOU EBZ 5ZQFNPEFMTBOEGSPN SJCCFEJOUFSOBMMZ5IJTTBNFJNQSPWFNFOU
XBTQBTTFEPOUPUIFNPEFMT DIBTTJTOPOPXDBNFXJUIBO XBTQBTTFEPOUPUIF,BSNBOO(IJB
BOE BTGSPNDIBTTJTOP FOMBSHFESFBSEPPSnBQ3FDPSETTIPX NPEFMTPO/PWFNCFSGSPNDIBTTJT
5IFTVOSPPGBTmUUFEUPUIF5ZQFSBOHF UIFOFXTJ[FXBTOPXYNN OPXJUIFOHJOFOP
XBTOPXNVDInBUUFSJOEFTJHO5IJTOFX "MTP UIFTUSFUDIFSUBCMFXBTNPEJmFE 5IF5ZQFFOHJOFHFOFSBUPSQVMMFZXBT
TUZMFTVOSPPGCFHBOPO/PWFNCFSGSPN XIFSFCZUIFTMJEJOHQBUFTXFSFEJTDPOUJOVFE JNQSPWFEXJUIBOFXEJTIFEXBTIFSPSMPDL
"#07&5IJT,BSNBOO(IJBXBTNBOVGBDUVSFEJO#SB[JM/PUFUIFUPXFMSBJMSFBSCVNQFS3*()5
5IFTF#SB[JMJBONBEFUSJNTMPPLOJDFPOUIJT#FFUMFoTIBNFBCPVUUIFUBDLZQMBTUJDDISPNF
DPMPVSFEUSJNHMVFEBSPVOEUIFXJOHFEHF"#07&3*()5"SBSFTFUPGUBJMPSFE#FFUMFDBTFT
XBTIFSmUUFECFUXFFOUIFHFOFSBUPSQVMMFZ NPEFMTXBTJNQSPWFEXJUIBTIFFUNFUBM
BOEUIFTFDVSJOHOVU3FDPSETTIPXUIJT IPVTJOHXJUIUXPSVCCFSHVJEFSJOHT5IF
CFHBOPO%FDFNCFSGSPNDIBTTJTOP FOEQMBZMFOHUIXJTFXBTBQQSPYJNBUFMZ
XJUIFOHJOFOP5IJT NN3FDPSETTIPXUIJTCFHBOPO
JNQSPWFNFOUXBTQBTTFEPOUPUIF5ZQF /PWFNCFSGSPNDIBTTJTOP
JOEVTUSJBMFOHJOFTGSPNFOHJOFOP BOEXBTQBTTFEPOUPUIF,BSNBOO
$BCSJPMFUBOE,BSNBOO(IJBSBOHFTTFWFO
3FBSBYMF EBZTMBUFSBTGSPNDIBTTJTOP %FDFNCFS5ZQFGSPNDIBTTJTOP
5IFPOMZOPUFXPSUIZSFBSBYMFJNQSPWFNFOUT 0O0DUPCFS OFXTUZMFGSPOUJOEJDBUPST
mSTUJOWPMWFEUIF5ZQFSBOHF0O0DUPCFS 5ZQFBOEXIFFMT XFSFJOUSPEVDFEPOUIF5ZQFNPEFMT
GSPNDIBTTJTOP UIFSFBSBYMF 0O0DUPCFS UIF5ZQFXIFFMUSJNTGSPN BOEBOEmSTUJOWPMWFEDIBTTJT
TIBGUXBTSFJOGPSDFECFIJOEUIFTIPVMEFSGPS DIBTTJTOPXFSFJNQSPWFE XIFSFCZ OP5IFGPMMPXJOHEBZ OFXTUZMF
UIFUBQFSFECFBSJOH"MTP UIFCBMMTIBQFE UIFTMPUTXFSFXJUIESBXO"MTP UIFUSJNIBE GSPOUJOEJDBUPSTGPSUIF5ZQF,BSNBOO(IJB
nBOHFXBTTIPSUFOFECZNN QSFTTFEJOMVHTUPIFMQTFDVSFUIFIVCDBQT SBOHFXFSFJOUSPEVDFEBTGSPNDIBTTJT
0O/PWFNCFS GSPNDIBTTJTOP 0O%FDFNCFS UIF5ZQFÜUPO OP
UIFSFBSTIPDLBCTPSCFSTOPXmUUFE WFIJDMFTXFSFOPXmUUFEXJUIJO 4FBMFECFBNIFBEMJHIUTBTmUUFEUP
XFSFGSPNUIFNBOVGBDUVSFSTA)PFTDI UVCFMFTTUZSFT5IFTFOFXUZSFTSFQMBDFE 5ZQFTBOEWFIJDMFTOPXDBNFXJUIB
BOEXFSFmUUFEXJUIB17$TZOUIFUJD UIFJOJUFNTXJUIUVCFT'JSTUWFIJDMF NPEJmFEBEKVTUNFOUNFDIBOJTN5IFTF
QSPUFDUJWFUVCF'PSUIFSFDPSE UIJT JOWPMWFEXBTDIBTTJTOP XFSFJOUSPEVDFECFDBVTFPGDIBOHFTJO
UZQFPGEBNQFSIBEBQJTUPOSPEUIBU SFHVMBUJPOTJOWBSJPVTFYQPSUDPVOUSJFT
QVMMFEPVUJOUIFEPXOXBSETQPTJUJPO &MFDUSJDBMTZTUFN 3FDPSETTIPXUIFGPMMPXJOHJOUSPEVDUJPO
5IF5ZQFHFBSTIJGUSPEDPVQMJOHPOBMM "MM78TQSPEVDUJPOWFIJDMFTXFSFTUJMM EBUB/PWFNCFS GSPNDIBTTJTOP
QPXFSFECZUIFTJYWPMUTZTUFN*OUIJT POUIF,BSNBOO$BCSJPMFUBOE,BSNBOO
QFSJPE UIFSFXFSFTFWFSBMFMFDUSJDBM (IJB/PWFNCFS GSPNDIBTTJTOP
$IBTTJTOVNCFST 5ZQF

JNQSPWFNFOUT5IFmSTUOPUFXPSUIZ PO#FFUMF4BMPPONPEFMT%FDFNCFS
0DUPCFS
/PWFNCFS
JNQSPWFNFOUXBTUIFOFXMPOHFSSFBS GSPNDIBTTJTOPPO5ZQFNPEFMT
%FDFNCFS OVNCFSQMBUFMJHIUXIJDIXBTJOUSPEVDFE 0O/PWFNCFS UIF5ZQFXJOETDSFFO
$IBTTJTOVNCFST 5ZQF GPSUIF&VSPQFBONBSLFUPO"VHVTU XBTIFSDPOUBJOFSXBTNPEJmFEJOTIBQFJO
0DUPCFS 5IJTTBNFMJHIUVOJUXBTJOUSPEVDFEGPS PSEFSUPmUJOUPUIFGSPOUQBOFM5IJTCFHBO
/PWFNCFS UIF"NFSJDBONBSLFUPO0DUPCFSGSPN GSPNDIBTTJTOPBOEJOWPMWFE
%FDFNCFS DIBTTJTOP5IF,BSNBOO NPEFMT BOE
$IBTTJTOVNCFST 5ZQF $BCSJPMFUNPEFMT BHBJOGPSUIF64NBSLFU 5IF#PTDIHFOFSBUPSPOCPUI5ZQFBOE
0DUPCFS CFHBOGSPNDIBTTJTOP 5ZQFNPEFMTOPXIBEDPOOFDUJOHDBCMFT
/PWFNCFS 0O0DUPCFS UIFCMBDLSVCCFSBOEUFYUJMF UPUIFWPMUBHFSFHVMBUPSUISPVHIIPMFTJOUIF
%FDFNCFS WBDVVNIPTFGSPNUIFEJTUSJCVUPSUPUIF CPEZXPSLBMTP UIFWPMUBHFSFHVMBUPSXBT
&OHJOFOVNCFST CIQPOMZ DBSCVSFUUPSXBTSFQMBDFECZBQMBTUJDIPTF NPEJmFE5IJTCFHBOPO%FDFNCFSGSPN
0DUPCFS 5IJTJOWPMWFEUIF4UBOEBSENPEFM#FFUMFT 5ZQFXJUIDIBTTJTOPXJUIFOHJOF
/PWFNCFS mUUFEXJUIBCIQFOHJOF3FDPSETTIPX OPBOEGSPN%FDFNCFSGSPN
%FDFNCFS UIJTCFHBOGSPNDIBTTJTOPmUUFE 5ZQFXJUIDIBTTJTOPXJUIFOHJOF
&OHJOFOVNCFST CIQPOMZ XJUIFOHJOFOP OP
0DUPCFS *OTUBMMBUJPOPGBOFX,BSNBOO(IJB 'JOBMMZ UIFQSPUFDUJWFUVCFGPSUIFTQFFEP
/PWFNCFS
%FDFNCFS
XJOETDSFFOXBTIFSDPOUBJOFSCFHBOPO DBCMFPOUIF5ZQF,BSNBOO(IJBNPEFMT
0DUPCFSGSPNDIBTTJTOPBOEmSTU XBTOPXEJTDPOUJOVFE5IJTCFHBOPO
&OHJOFOVNCFST DD5ZQF
0DUPCFS
JOWPMWFENPEFMTBOE3FDPSETBMTP %FDFNCFSXJUINPEFMTBOEGSPN
/PWFNCFS TIPXUIFGPMMPXJOHmUNFOUEBUFT0DUPCFS DIBTTJTOPBOEXJUINPEFMT
%FDFNCFS GSPNDIBTTJTOP NPEFM. BOEGSPNDIBTTJTOP
1FUFS/PBEUBLFTBOPTUBMHJDMPPLCBDLBUUIF78EVSJOHUIFFBSMZ4FWFOUJFT
1IPUPT1FUFS/PBE
#BDLUPUIFFBSMZ4FWFOUJFT
1FUFS/PBESFNFNCFSTUIJTBTBUJNFPGSBEJDBMDIBOHFGPSUIF78UIFSFXBTADPNQVUFSEJBHOPTJT
BDVSWFEXJOETDSFFOBOEAFMFQIBOUTGFFUUBJMMBNQT
NTUJDLJOHXJUIUIFFBSMZ4FWFOUJFTUIJT
*
CBEHF XIJDIDPOGVTFEFWFSZPOFFYDFQUUIF "#07&:PVEPOUPGUFOTFFBPOUIFTF
NPOUI*UXBTBDSB[ZUJNFXIFOXFTBX IBSEDPSF7FF%VCCFST*HBWFVQUSZJOHUP XIFFMT:PVXPVMEIBWFUIPVHIU0FUUJOHFSXPVME
SBEJDBMDIBOHFTUPUIF#FFUMFXJUIUIF FYQMBJOUPOPO78QFPQMFXIZBDPNQBOZ IBWFmUUFETPNFUIJOHXJEFS CFBSJOHJONJOEUIF
BOE XIJMFBUUIFTBNFUJNF UIBUXBTGBNPVTGPSJUTATFOTJCMFDBSTTIPVME TIPXDBSIBEBIPSTFMJUSFFOHJOF
UIFSFXBTUIFXPSSZUIBU7PMLTXBHFOXBT DBMMBDDNPEFM
HPJOHUPBCBOEPOUIF#FFUMFBOEUVSOUP %FTQJUFIBWJOHB4VQFS#FFUMFUPQSPNPUF BOTXFSUFDIRVFTUJPOT#VUUIFZQSPCBCMZ
XBUFSDPPMJOHBOEGSPOUXIFFMESJWF 7PMLTXBHFO6,TNBJOTPVSDFPGQVCMJDJUZ FYQFDUFEUPCFBTLFENPSFBCPVUUIF,
5IFXBTJOQSPEVDUJPOGPSPOMZUXP BUUIF-POEPO.PUPS4IPXXBTB UIBOBCPVUUIF4VQFS#VH
ZFBST XIJDINVTUNBLFJUPOFPGUIFTIPSUFTU EFDJTJPOOPUUPIBWFBOZMBEJFTJOCJLJOJT #Z UIFSFXBTOPUKVTUUIF, CVU
MJWFENPEFMTJO78TFOUJSFIJTUPSZ#FMJFWF EFDPSBUJOHUIFJS78TPO1SFTTEBZ5IF78 BMTPUIF"VEJ UPEJWFSUBUUFOUJPOBXBZ
JUPSOPU 78UIFNTFMWFTBDUVBMMZSFGFSSFEUP TUBOEXBTBCBCFGSFF[POF*OTUFBE UIFZ GSPNUIFBJSDPPMFET XIJDIJODMVEFEUIF
UIFOFXGSPOUFOEBTAUIFQSFHOBOUMPPL*U IBENFOJOTVJUT8FXFSFUPMEUIFZDPVME SFTUZMFE5ZQFBTXFMMBTUIF1BOPSBNJD
XBTTBJEBUUIFUJNFUIBUUIFOFXGFBUVSFT BOTXFSUFDIRVFTUJPOT5IFGPMMPXJOHZFBS 7PMLTXBHFOTFFNFEBCJUTIZPG
.BD1IFSTPOTUSVUGSPOUTVTQ EPVCMFKPJOU 78IBEBSFBMMZDPPMJEFBoHJSMTXIPDPVME TIPXJOHPGGUIFQBOPSBNJDTDSFFOBOE
SFBS CJHHFSMVHHBHFTQBDF UJHIUFSUVSOJOH
DJSDMFBOEUISPVHIWFOUJMBUJPO XFSFJOUSPEVDFE
UPNFFUUIFOFFETPGUIF"NFSJDBONBSLFU
XIFSF78IBEUPDPNQMFUFXJUIUIF'PSE1JOUP
BOE$IFWZ7FHB5IF64NBOVGBDUVSFSTXFSF
BEWFSUJTJOHCFUUFSTUBCJMJUZJODSPTTXJOET B
TNPPUIFSSJEF NPSFCBHHBHFTQBDF UJHIUFS
UVSOJOHDJSDMFBOECFUUFSEFNJTUJOHUIBOUIF
AMFBEJOHJNQPSU JF 78
5IF4XBTMBVODIFEBTUIF4VQFS
#FFUMFJOUIF64BOEUIF6,6OMJLFUIF
4 XIJDIXBTHJWFOB(5#FFUMFCBEHFJO
UIF6, UIF4VQFSLFQUJUTPSJHJOBM4
3*()58IFOUIFXBTmSTUTFFOBUUIF
-POEPO.PUPS4IPX QFPQMFXFSFHPCTNBDLFE
CZUIFTJ[FPGUIFAFMFQIBOUTGFFUUBJMMBNQT
#&-080FUUJOHFSTIPXFEPGGJUTUXJODBSC547
CFOFBUIB1FSTQFYEFDLMJE#FMUESJWFPGGUIFBMUFSOBUPSGBO
QVMMFZJTGPSUIFFYUSBPJMQVNQ
"#07&1SFTVNBCMZUIJTXBTKVTUBCJUPGGVOGPSCPSFEKPVSOBMJTUT'PVSIFBEMBNQ
HSJMMFTPOUIFEPEHFNTMPPLTVTQJDJPVTMZ"VEJMJLF CVUUIFSFBMDBSTBSF#FFUMFT
XFSFQMBTUJD *UIJOLUIFZ PGNQHBOEUIFXJUIBCIQ 4"&

XPVMEIBWFNFMUFEJGVTFE FOHJOFBOEBUPQTQFFEPGNQI:PV
BTBCJMMZDBOBOETIBUUFSFE PCWJPVTMZEJEOPUIBWFUPQBTTBNBUIT
JGVTFEBTBDSBTIIFMNFU FYBNUPCFDPNFBCSPDIVSFXSJUFS
TP*IPQFOPCPEZUPPL *O UIF1BTTBUXBTBOPUIFSXBUFS
UIFTVHHFTUJPOTFSJPVTMZ DPPMFEJOWBEFS"TPMJUBSZMPPLFEMJLF
JOTUFBE TIPXFEUIFCBDLPGUIFDBSXJUI *XJTI*DPVMEDMBJNUPIBWFJOWFOUFEUIF UIFQPPSSFMBUJPOPOUIF78TUBOEBUUIF&BSMT
UIFFOHJOFMJEPQFOBOEBEJBHOPTUJDDBCMF OBNFAFMFQIBOUTGFFU CVUJUXBTOUNZJEFB $PVSU4IPX CVUBU'SBOLGVSU JUXBTMJLFBJS
BUUBDIFE*UTFFNFECPSJOH CVUJUXBT *UTEFmOJUFMZBDMBTTJDPG7FF%VCKBSHPO DPPMFETUJMMSVMFE XJUI#FFUMFT JODMVEJOH
DVUUJOHFEHFUFDIOPMPHZBUUIFUJNF8IBU UIPVHI MJLFAUPXFMSBJMBOEA1PQFTOPTF UIF#JH $JUZBOE+FBOTFEJUJPOT QMVTT
XFIBWFUPEBZ XJUINPEFSODBSTXJUIQMVHJO 5IFDVSWFETDSFFOXBTBCJUPGBOJTTVFJO JOUXPEPPSTBMPPO GPVSEPPSBOE7BSJBOU
MBQUPQTUIBUDBOEJBHOPTFFWFSZUIJOHGSPN 0[CFDBVTFJUXBTUPVHIFOFE OPUMBNJOBUFE WFSTJPOT B 781BOE#VHHJFT
BKBNNFEDVQIPMEFSUPBCMPXOHFBSCPY BOEMJBCMFUPCFJOHTIBUUFSFECZnZJOHTUPOFT 5IFIJHIMJHIUXBTUIF0FUUJOHFSEJTQMBZ
BMMCFHBOZFBSTBHPXJUI78TADPNQVUFS POUIFEJSUSPBET(BSBHFTJOUIFPVUCBDL EJSFDUMZBDSPTTUIFBJTMFGSPN78TTUBOE
EJBHOPTJTGPS#FFUMFT DPVMEHFUBnBUQJFDFPGTBGFUZHMBTTDVU 0FUUJOHFSXBTUIFPOMZUVOJOHmSN PGBOZ
.PSFTUVOOJOHUIBOUIFDPNQVUFS UPmUBOFBSMZ#VH OPQSPCMFN CVUEJE NBLF UPIBWFBTUBOEJOUIFNBJOIBMMXJUI
EJBHOPTJTDBCMFXFSFUIFTUBJMMBNQT OPUXBOUUPLFFQBTUPDLPGFYQFOTJWFBOE UIFDBSNBOVGBDUVSFST*XBTWFSZJNQSFTTFE
*XBTMJLFA5IJTJTUIFNPTUDPOTQJDVPVT USJDLZUPmUQBOPSBNJDTDSFFOT"OPSJHJOBM CZUIFCVJMERVBMJUZ FOHJOFFSJOHBOEBUUFOUJPO
DIBOHFFWFSNBEFUPUIFPVUTJEFPGB MBNJOBUFETDSFFOXPVMEIBWFCFFOUIF UPEFUBJMJOUIF0FUUJOHFSTUVGG XIJDIXBTFWFO
#FFUMF5IFXSJUFSJO.PEFSO.PUPS BO BOTXFS CVUXBTOPUTUBOEBSEPOUIF CFUUFSUIBO8PMGTCVSHTCFTUBOEJOBEJGGFSFOU
i
"VTUSBMJBONBH XIP MFBHVFUPBOZUIJOH*IBETFFO
"UUIF-POEPO.PUPS4IPX
SPBEUFTUFEB4VQFS#VH GSPNBOZPUIFSUVOJOH'JSN
w
TBJEA&WFOUIFOFXDVSWFE 5IFSFXBTB4PO
UIF78TUBOEXBTBCBCFGSFF[POF
XJOETDSFFOEPFTOUUVSO EJTQMBZXJUIUIF0LSBTB547
BTNBOZIFBETBTUIFUBJM )FOHJOFoUXJO1*$#
MJHIUT5IFZSFIVHF5IFZ 4PMFYFT CJHHFSJOMFUWBMWFT
DPVMEEPVCMFBTCJMMZDBOTPSDSBTIIFMNFUT 5IFSFXBTBMPUPGEFCBUFBCPVUUIFGVFM DPNQSFTTJPOBOEBOFYUSBCFMUESJWFOPJMQVNQ
'PSSFBEFSTOPUGBNJMJBSXJUI"VTTJFTQFBL DPOTVNQUJPOPGUIF4 XIJDIXBTRVPUFE QMVTDPPMFSVQGSPOU*UNBEFIPSTFQPXFS
BCJMMZDBOJTBCJHTBVDFQBOGPSDPPLJOH JOUIF786,QSFTTUFDIEBUBBTNQH XIJDINJHIUOPUTPVOEBMMUIBUNVDI CVUZPV
PVUEPPSTPOBDBNQmSF 4JODFUIFUBJMMJHIUT 5IJTXPSTFOJOHPGUIFPGmDJBMHBTNJMFBHF DPVMECFTVSFUIFZXFSFHFOVJOFBOEUPUBMMZ
oNQHGPSUIFJO NQHGPS SFMJBCMFIPSTFT5IFOUIFSFXBTBUXPMJUSF547
UIFJO NQHGPSUIF4 )4*XJUIMPOHTUSPLF0LSBTBDISPNF
BOEOPXNQHGPSUIF4oXBT NPMZDSBOL CPSF/JDBTJMBMMPZCBSSFMT
IJHIMJHIUFECZKPVSOBMJTUT5IFIFBEMJOFT CJHWBMWFTBOE;FOJUIGVFMJOKFDUJPOT QMVT
TBJEA5IJSTUZOFX 4VQFS #FFUMFBWFSBHFT UIFFYUSBPJMQVNQBOEDPPMFS5IJTNBEF
MFTTUIBONQHBOEA6OEFSNQH IPSTFQPXFSBU SQN"OEBXJUI
GPSUIFmSTUUJNFFWFS*NOPUTVSFXIBU DD XJUIBMMPZCBSSFMTBOEUXJODBST UIBU
UIFZEJEUPJNQSPWFJU CVUUIFCSPDIVSF QVUPVUBDPPMCIQBU SQN/JDF
QVCMJTIFEJO+BOVBSZHBWFUIF *TBXOFBSMZBTNBOZ5ZQFTBTZPVHFU
DPOTVNQUJPOPGUIF4BTNQH BUBOBWFSBHF5DMVCNFFUoNPTUMZXJUI
5IFSFXFSFBDUVBMMZMPUTPGBOPNBMJFT UIF5ZQFFOHJOF DBNQFSTXJUIQSPQFS
JOUIFUFDIEBUBJOCSPDIVSFT XIJDI GSJEHFT FMFDUSJDQVNQFEXBUFSBOEQMVTI
NBZIBWFCFFOEVFUPDPOWFSTJPOTGSPN USJN0FUUJOHFSEJEBMJUSFVQHSBEFGPSUIF
NFUSJDVOJUTPSGSPN4"&UP%*/*IBWFB #VT5IFXPVMEIBWFCFFOFWFOCFUUFS
CSPDIVSFGSPNUIBUTBZTDPNQBSJOH CVU*HVFTTUIF5V7XFSFOPULFFOPO
UIFBOEFOHJOFTJOUIFACBTJD IPSTFQPXFSJOB#BZ8JOEPX#VT5IFSF
#FFUMF UIFFYUSBDDNFBOTBOBEEFE XFSFMPUTPGTQFDJBMQVSQPTFWFIJDMFTPO
CIQ 4"& BOENQIFYUSBUPQTQFFE TIPXBNCVMBODFT mSFBOEQPMJDFXBHPOT
0OUIFTBNFQBHF JUUBMLTBCPVUUIF FUD5IFSFXBTB5XJUIUIFDIFSSZQJDLFS
CIQ 4"& XJUIBUPQTQFFE IJHISJTFQMBUGPSNPOEJTQMBZPVUTJEFUIF
NBJOFOUSBODFUPUIFFYIJCJUJPOIBMM*UXBT
-&'5"OPUIFS78FYIJCJUBU'SBOLGVSU MJLFA"JSDPPMFEJOUIFGPSFGSPOU PSA"JSDPPMFE
78VCFSBMMFT PSTPNFUIJOH BCPWFUIFSFTU.BEFZBGFFMHPPE
#PC4IBJMMMPPLTBUSBSFQIPUPHSBQITPGUIF78GBDUPSZJO.FYJDP
1IPUPT$BSMPT#PTDI .FYJDP
1VFCMB78GBDUPSZJO.FYJDP
#PCTGSJFOE$BSMPT#PTDIUPPLQJDUVSFTPGUIFQSPEVDUJPOMJOFBU78.FYJDPXIFOIFWJTJUFEJO
PMLTXBHFOEF.FYJDPXBTGPVOEFE SPMMFEPVUPGUIFGBDUPSZoBESPQPGOFBSMZ "#07&5IFCFHJOOJOHPGUIFCBSFNFUBM
7 JO PQFSBUJPOTTUBSUFEEVSJOH
.BSDI BOEPO.BSDI
UIFmSTUWFIJDMFSPMMFEPGGUIF
QSPEVDUJPOMJOF*UXBT PGDPVSTF UIFDMBTTJD
BJSDPPMFE#FFUMF
QFSDFOUDPNQBSFEUPTBMFTJO
%FTQJUFTIVUUJOHEPXOQSPEVDUJPO
PGUIF#FFUMF 7PMLTXBHFOIBTJOTJTUFE
UIBUUIF1VFCMBQMBOUJTTUJMMBOJNQPSUBOU
JOWFTUNFOUBOENBOVGBDUVSJOHTJUF
CPEZQSFQBSBUJPOQSPDFEVSF#FFUMFCPEJFT
BSFTFFOCFJOHIPJTUFEVQPOPWFSIFBESBJMT
UPXBSETPOFPGTFWFSBMCPEZTIFMMDMFBOJOH
QSPDFTTFTQSJPSUPQBJOUJOH5IPTFCPEZTIFMMT
UIBUOFFETPNFMBTUNJOVUFBUUFOUJPOBSF
*O UIFFOEPGUIFPSJHJOBM#FFUMF "MUIPVHIUIBUXBTHPPEOFXTGPSUIF QSPCBCMZQMBDFEUPPOFTJEFPOUIFTFUSPMMFZT
XBTFTQFDJBMMZIBSEGFMUJOUIF.FYJDBO 1VFCMBQMBOUFNQMPZFFT JUEPFTMJUUMFUP
UPXOPG1VFCMB XIFSFUIFDBSIBTCFFO DPOTPMFUIPTFXIPBSFTUJMMNPVSOJOHUIF GBDUPSZJO.FYJDP)FQPJOUFEPVUUIBU
NBOVGBDUVSFEGPSPWFSZFBSTBOEGPSNBOZ FOEPGUIFPSJHJOBM#FFUMF QFSDFOUPGUIFQBSUTXFSFTVQQMJFEXJUIJO
IBECFDPNFMJLFBNFNCFSPGUIFGBNJMZ #BDLJO.BSDI BWFSZHPPEGSJFOEPG .FYJDP XJUIUIFSFNBJOJOHDPNJOHGSPN
"MUIPVHIUIFQMBOUDPOUJOVFTUPQSPEVDF NJOF $BSMPT#PTDI QBJEBWJTJUUPUIF#FFUMF DPVOUSJFTTVDIBT(FSNBOZBOE#SB[JM
78WFIJDMFT JUTUIFBJSDPPMFE#FFUMFUIFZ QSPEVDUJPOMJOFBUUIF1VFCMB7PMLTXBHFO 5IFTFSBSFQJDUVSFTTIPXVTXIBUIFTBX
XFSFNPTUGPOEPG
5IFDBSTGBUFXBTTFBMFEXIFOUIF
DBSNBLFSDJUFEGBMMJOHBOOVBMTBMFTBTUIF
SFBTPOGPSUIFDPNQBOZTEFDJTJPOUPTUPQ
QSPEVDUJPO5IF#FFUMFXBTBIVHFMZQPQVMBS
DBSGPSEFDBEFToJUNBEF7PMLTXBHFO
GBNPVT#VUUIFZIBEUPSFDPHOJTFUIBU
EFNBOEGPSUIFPSJHJOBM#FFUMFIBEGBMMFO
"UUIFIFJHIUPGJUTQSPEVDUJPO UIF
DPNQBOZNBEFCFUXFFO BOE
DBSTFBDIZFBS*O POMZ DBST
3*()5+VTUPOFPGNBOZTUPSBHFBSFBTQJMFE
IJHIXJUICPEZQBOFMT*OUIJTBSFB EPPS
TIFMMTBOE5ZQFGSPOUFOEQBOFMTBSFDMFBSMZ
TFFO/PUFUIFUISFFMBSHFSPMMTPGDBSQFUTPO
UPQPGUIFGPSLMJGUUSVDL
-&'55IJTQBSUPGUIF
QSPEVDUJPOMJOFJTXIFSF
UIFDIBTTJTIBTCFFO
mUUFEUPUIFCPEZTIFMM
5XPmUUFSTFBDITJEF
XFSFFNQMPZFE
UPBJSSBUDIFUCPMUT
UISPVHIUIFDIBTTJT
UPTFDVSFUIFCPEZ
5IFIFBEMJHIUDISPNF
SJNTBSFBNPOHUIF
MBTUJUFNTmUUFEUPFBDI
DPNQMFUFEWFIJDMF
3*()55IFQSPEVDUJPOMJOFBSFBXIFSF#FFUMFCPEJFT
BSFCFJOHmUUFEXJUIUIFJSCPEZQBSUT5IFDIBQJO
UIFNJEEMFPGUIFQJDUVSFJTmUUJOHUIFSFBS
RVBSUFSXJOEPXT XIJMFUIFNBOCFIJOEJTmUUJOH
UIFEPPSTFBMSVCCFST
-&'55IFSFBSFBUMFBTUFJHIUGSFTIMZQBJOUFE#FFUMFCPEZTIFMMT
XBJUJOHGPSUIFJSUVSOUPCFNBSSJFEVQXJUIUIFJSDIBTTJT*UT
VODMFBSXIZUIFTFTIFMMTIBWFCFFOTJOHMFEPVUBOEQMBDFE
JOUIJTBSFB1FSIBQTUIFZOFFETPNFTPSUPGBUUFOUJPOQSJPSUP
SFKPJOJOHUIFQSPEVDUJPOMJOF
"#07&#FFUMFFOHJOFTHBMPSF5IFSFJTBGFXUIPVTBOE
QPVOETXPSUIPGFOHJOFTTJUUJOHIFSF:PVXJMMOPUJDFUIBUFBDI
FOHJOFJTCFJOHMJGUFEPWFSUPXBSETJUTXBJUJOHDIBTTJT BTTFFO
JOUIFCBDLHSPVOE
3*()5&BDIWFIJDMFJTUIPSPVHIMZJOTQFDUFEBOEUFTUSVOCFGPSF
JUMFBWFTUIFGBDUPSZ/PUFUIFMBSHFFYIBVTUGVNFTFYUSBDUPS
mUUFEUPUIFTJOHMFUBJMQJQF5IJTBSFBJTGPSUFTUJOHUIFFOUJSF
FMFDUSJDBMTZTUFN
3JLLJ+BNFT SFTJEFOU#VTTQFDJBMJTUBOE 8JUI1PSTDIF 4VCBSVBOE7
447$4QFDJBM%JTQMBZ0SHBOJTFS FOHJOFQPXFS TPNFPGUIF64#
HVZTXFSFSFBMMZRVJDL
64#BUUIF#JH#BOH
PSBOVNCFSPGZFBSTOPX UIFJEFB TPNFUIJOHWFSZTQFDJBMIFSF5IFOJUSPVT EFQFOEJOHPORVBMJmDBUJPOUJNFT JF
' PGB5ZQF#BZ8JOEPXSBDJOHDMVC
IBTCFFOUISPXOBSPVOE TJNJMBS
UPUIF4QMJU4DSFFO7BODMVCT#8"
#VTFT8JUI"UUJUVEF TP64#PS6MUJNBUF
4USFFU#BZTXBTmOBMMZMBVODIFEBUUIF#JH
JOKFDUFEUVSCPDIBSHFE4VCBSVQPXFSFE
QMBOUXBTNJOECMPXJOH*DBOUJNBHJOH
XIBUTPSUPGCIQUIJT#VTJTLJDLJOHPVUBU
UIFXIFFM
#VCCBPOUPVSIBEBHPPETFTTJPOJOIJT
TVCTFDPOETCSPO[FTUJDLFS TVC
TFDPOETTJMWFSTUJDLFS TVCTFDPOET
HPMETUJDLFS XJUI5TIJSUTUPCFBEEFE
UPUIFDMVCNFSDIBOEJTFTPPO.ZPOMZ
GFFMJOHJTUIBUBUTPNFQPJOUUIFZBSF
#BOHUIJTZFBS EBSLCMVF GVMMZMPBEFE$BNQFS QPQQJOH HPJOHUPOFFEBQMBUJOVNTUJDLFSGPSUIBU
&WFOUIPVHIUIFXFBUIFSXBTBCJUPOBOE GBOUBTUJDXIFFMJFT)JTCFTUUJNFPGUIF TVCTFDPOE#VT
PGG UIJTmSTUTFTTJPOXFOUWFSZXFMMXJUIGPVS XFFLFOEXBTBWFSZSFTQFDUBCMF "TQFDJBMUIBOLTUP#SJBO#VSSPXTBOEBMM
i
JOJUJBMNFNCFSTRVBMJGZJOH/FWFSUIFMFTT RVJUF )PXFWFS XIBUEJEJUGPSNFXBTUIFTPVOE UIF#JH#BOHUFBNGPSHJWJOH#8"BOE64#B
BGFXPUIFS#BZTSBDFEPWFSUIFXFFLFOE
6MUJNBUF4USFFU#BZTXBTmOBMMZMBVODIFE
w
BOETFWFSBMDBNFWFSZ WFSZDMPTFJOEFFEUP
UIFRVBMJGZJOHUJNFPGBTVCTFDÝ
8FXFSFBMMGPSUVOBUFFOPVHIUPXJUOFTT
BOBTUPOJTIJOHSVOPGXIJDIJTB
BU#JH#BOHUIJTZFBS
SFDPSEIFSFJOUIF6,*GZPVXBOUUPCFBU UIFnBU1PSTDIFFOHJOFNBEFXIFOESJWFO TQFDJBMSBDJOHTMPU*UXFOUEPXOBTUPSNXJUI
UIJTNJMFTUPOFJO#VTSBDJOHUJNFT ZPV IBSEXJUIUXPTUJOHFSFYIBVTUQJQFT4XFFUBT UIFTQFDUBUPST TP*HVFTTXFXJMMCFEPJOH
BSFHPJOHUPIBWFUPCVJMETPNFUIJOH "MFY-FJTFSBDI BLB+FTVT USJFEBMM UIFTBNFBU#VH+BNPOUP+VMZ
QSFUUZNPOVNFOUBM XFFLFOEUPSVOBTVC BOEBGUFS
4UFWF#VDLMFZXBTUIFmSTUUPCFDPNFB TFWFSBMBUUFNQUT IFDMPDLFEB
NFNCFSJOIJTXJMEMZTUSFUDIFE NBUUCMBDL "MMUIJTXJUIBTMJQQJOHDMVUDI
7QPXFSFEEBJMZESJWFS"QQBSFOUMZ IFPOMZ BOEBUZQFNPUPS3FTQFDU
XFOUUP#JH#BOHUPUSZUPHFUJOUP64#)F UPZPVTJS
XBTTPIBQQZUIBUIFDPVMEOUIFMQIJNTFMG 'PSUIPTFPGZPVXIPBSFOPU
GSPNEPJOHNBTTJWFDSPXEQMFBTJOHCVSO GBNJMJBSXJUIUIF64#DMVCSVMFT
PVUTBGUFSSVOOJOHB CBTJDBMMZUIFSFBSFOUBOZBOE
#FBOJFJOIJTSFEBOECMBDL1BOFM7BO BOZUIJOHHPFT)PXFWFS UIFSF
DBNFPVUPOUPUIFTUSJQBOETMBQQFEUIF BSFWBSJFERVBMJmDBUJPOTUJDLFST
HBVOUMFUEPXOHPPEBOEQSPQFSXJUIBO
JODSFEJCMF5IJT#VTXBTTPRVJDL 3*()5"MFY-FJTFSBDIUISFXEPXO
PGGUIFMJOFUIBUOPCPEZXBTHPJOHUP BIPOLJOHRVBSUFSNJMFQBTT
HFUBOZXIFSFOFBSJU8FBMMXJUOFTTFE XJUIIJTDD#BZ8JOEPX1BOFM
4QPOTPSFECZ
+VTU,BNQFSTCSJOHTZPVUIFMBUFTUOFXTGSPNUIFXPSMEPGUIF
785SBOTQPSUFS'PSZPVSGSFF+VTU,BNQFSTDBUBMPHVF DBMM
PS GPSNPSFJOGP WJTJUXXXKVTUDBNQFSTDPN
5IFMBUFTUGSPN$$
t8IP$VTUPNBOE$PNNFSDJBM
t$POUBDUPS
t8FCXXXDVTUPNBOEDPNNFSDJBMDPN
5IFXPSEPOUIFTUSFFUGSPN$VTUPN$PNNFSDJBMJTUIFZ
IBWFZFUBHBJOBEEFENPSFJUFNTUPUIFJSTUPDLMJTU+VTUJOBSF
UIFTFSPMMVQUPPMLJUTUIBUBSFBOFYBDUNBUDIUPUIFPSJHJOBM78
WFSTJPOT5IFZBSFBHSFBUQFSJPEQJFDFUIBUXJMMMPPLGBOUBTUJD
JOZPVS#VT PSTPNFCPEZFMTFT#VTGPSUIBUNBUUFS BTUIFZ
XPVMENBLFBQFSGFDUHJGU5IFTFUPPMSPMMTDPTUKVTUbBOEBSF
BWBJMBCMFJOUISFFEJGGFSFOUDPMPVST
"OPUIFSDPPMJUFNBOEDFSUBJOMZBNVTUGPSBEEJOHBCJU
PGDVTUPNTUZMFUPZPVS#VTBSFUIFTFKBJMCBST$$TUPDL
UIFDPNQMFUFSBOHFPGKBJMCBSLJUT NBOVGBDUVSFEGSPNTPMJE
TUBJOMFTTTUFFMGPSQSPMPOHFEMJGF5IFDPMMFDUJPODPWFSTBMMSFBS
BOETJEFKBJMCBSTGPS#BZXJOEPXBOE4QMJU4DSFFO JODMVEJOH
4BNCB 1SJDFTGPSUIFTFLJUTTUBSUBUb-PHPOUPUIFXFCTJUF
BCPWFGPSGVMMQSJDFTBOETQFDJmDBUJPOT
3FQSPEVDUJPOIBOHFST
t8IP4QFODFS)FSCFSU
t)PXNVDIbFBDI
t$POUBDUTQFODFS!IPUNBJMDPN
&YDMVTJWFUP7PMLT8PSME BOEUPPVSLOPXMFEHFUIFPOMZSFQSPEVDUJPOPGJUTLJOE JTUIJTWFSZ
BDDVSBUFSFQSPEVDUJPOPGUIFSBSFDPBUIBOHFSQSPEVDFEGPSUIF%FWPO4QMJU4DSFFO5IFZmUJO
UIFSFBSDVQCPBSEBOETJUTRVBSFMZPOUXPEPXFMTTFUNNBQBSU USVFUPUIF78%FWPOTQFD
5IFIBOHFSTIBWFCFFOQSPEVDFEVTJOHBMBTFSDVUUFSBOEIBWFCFFONBEFGSPNUIF
PSJHJOBMHSBEFNNQMZXPPE5IFZDPNFVOWBSOJTIFEBTQFSUIFPSJHJOBMT CVUIBWFUIFBEEFE
CFOFmUPGBTVQFSTNPPUIFEHFUIBUIBTCFFOTFBMFEXJUIBMJHIUDPBUPGQPMZWJOZMBDFUBUF
$PTUJTbFBDI XIJDIJODMVEFTGSFFEFMJWFSZUPNBJOMBOE6,4FOEBDIFRVFBMPOHXJUI
ZPVSDPOUBDUEFUBJMTUP4QFODFS)FSCFSU 3JOHTJEF &EFOCSJEHF ,FOU5/(%
8BUDIUIJTTIPX
/FXUP%JTDPWFSZ3FBM5JNFJTBGBTDJOBUJOHmWFQBSUTFSJFT
DBMMFE$BNQFSWBO$SJTJTUIBUGPMMPXTB78BmDJPOBEPBT
IFQBJOTUBLJOHMZSFTUPSFTIJTEJMBQJEBUFE4QMJU4DSFFO
%FWPO$BNQFS
1SFTJEFOUPGUIF4QMJU4DSFFO7PMLTXBHFO$MVC /JHFM*TUFE
#VTCFBNT JTUIFESJWFSPGPOFPGUIFEPEHJFTU7BOTPOUIFTDFOFBOEJT
GFEVQXJUICFJOHSJEJDVMFEBCPVUUIFTUBUFPGIJT#VT8JUI
t8IP4USFFU4UZMFBOE1PXFSo78)FSJUBHF
BTJYNPOUIHPBMJONJOE /JHFMBJNTUPUVSOIJTDIFSJTIFE
t)PX.VDI#FBNTGSPNbXIFOZPVNFOUJPO
A%JQTZ GSPNBCFBUFOVQPMEXSFDLJOUPBTUVOOJOH#VTXJUI
7PMLT8PSME JODMVEFTEFMJWFSZUPNBJOMBOE6, PWFSCIQ%FTQJUFIBWJOHMJNJUFENFDIBOJDBMFYQFSJFODF
t$POUBDUPS BGVMMUJNFKPCBOEBZPVOHGBNJMZ /JHFMEFDJEFTUPEPNPTU
t8FCXXXTUSFFUTUZMFBOEQPXFSDPN PGUIFXPSLIJNTFMG
'SFTIJOBU441BOE78)BSFUIFTF$#1FSGPSNBODFJODI 5IFTFSJFTGPMMPXT/JHFM
OBSSPXFECFBNTGPS4QMJU7BOT/PXZPVDBOHFUZPVS#VTOJDF BTIFFNCBSLTPOB
BOEMPXBOELFFQUIFGSPOUXIFFMTUVDLFEJOOJDFMZ/BSSPXFE SFTUPSBUJPOQSPKFDUUIBU
CFBNTDBOCFBCJUPGBIFBEBDIFGPSUIFOPWJDFNFDIBOJD QSPWFTUPCFPOFPGUIF
BOEDVUUJOHUPSTJPOMFBWFTBOEUJFSPETUPMFOHUIDBOCFBMJUUMF UPVHIFTUDIBMMFOHFTPG
EBVOUJOH'FBSOPU UIPVHI BT441BMTPTUPDLBMMUIFTUVGGZPVXJMM IJTMJGF.BLFTVSFZPV
OFFEUPEPUIFKPCSJHIU JODMVEJOHCSBOEOFXTIPSUFOFEMFBWFT UVOFJOUP%JTDPWFSZ3FBM
BOEUJFSPET5IFTFBSFBWBJMBCMFTFQBSBUFMZBOEXJMMNBLFZPVS 5JNFPO+VMZBUQN
CFBNUSBOTJUJPOBTNPPUIPOF$BMM441PG78)GPSNPSFEFUBJMT BT GPSVT78GPML UIJT
PSBMUFSOBUJWFMZWJTJUUIFXFCTJUFTUPPSEFSPOMJOF TFSJFTJTOPUUPCFNJTTFE
7BBC;7
.523%
4QPOTPSFECZ
*TJUB#VT JTJUBOBNCVMBODF 1FUFS

#JFTNBOTTMBNNFEBNCVMBODFIBT
IBEBMPUPGAEPDUPSJOHUPMPPLMJLFUIJT
8PSET3JLLJ+BNFT1JDT$ISJT#SPXO
FUFS#JFTNBOTIJHIMZNPEJmFE
1 BNCVMBODF PSTMBNCVMBODF BTIF

DBMMTJU XBTPSJHJOBMMZCPVHIUGPS
USBOTQPSUBUJPOUPUIF6,CZIJTGSJFOE
.BSL8BMLFSGSPNUIFCVTTUBUJPO)F
CPVHIUJUJO"VTUSJBXJUIUIFJEFBPGESJWJOHPWFSUP
UIF6,BOETFMMJOHJU)PXFWFS POUIFKPVSOFZCBDL
UIFHFBSCPYTUBSUFEUPQMBZVQBOEFWFOUVBMMZUIF
#VTCFDBNFBSFBMQBJOUPESJWF"T.BSLXFOUSJHIU
QBTU1FUFSTIPVTFJO#FMHJVNPOUIFXBZIPNF IF
EFDJEFEUPMFBWFUIF#VTJO1FUFSTESJWFXBZTPUIBU
JUDPVMECFDPMMFDUFEBUBMBUFSEBUFBOEUSBOTQPSUFE
CBDLUPUIF6,$MFBSMZ UIJTEJEOPUIBQQFO
1FUFSXBTMPPLJOHGPSBQSPKFDUBUUIBUUJNF BTUIF
4BNCBJOIJTHBSBHFOFFEFEBGVMMSFTUPSBUJPOBOE
XPVMEOFWFSCFSFBEZGPSUIF4QB'SBODPSDIBNQT
NFFUJOHMBUFSJOUIFZFBS4PIFEFDJEFEUPCVZUIF
BNCVMBODFBOETUSVDLBEFBMXJUI.BSL5IFQMBO
XBTUPUBLFUIFBNCVMBODFUPUIFTIPX
1FUFSTJEFBXBTUPTMBNUIFTVTQFOTJPO OBSSPX
UIFGSPOUCFBNBOEJOTUBMMB8FTUZSPDLOSPMM
CFE)FXBOUFEUPLFFQUIFPSJHJOBMBNCVMBODF
MPPL CVUIFBMTPXBOUFEUIF#VTUPSFBMMZTUBOE
PVU5IJTNFBOUUIBUIFIBEUPNBLFTPNFDPPM
NPEJmDBUJPOTXJUIBGFXTQFDJBMFYUSBT
5IFmSTUJUFNPOUIFBHFOEBXBTNBLJOHUIF
DBSTPMJEBHBJO5IFMPOHTJMMIBECFFOSFQBJSFE
CZXFMEJOHPWFSBCBZXJOEPXQBSUBOETNBMM
SVTUIPMFTXFSFBQQFBSJOHBHBJO"T1FUFSTUBSUFE
UPJOWFTUJHBUFUIFMPXFSBSFBTPGUIF#VTXJUI
BHSJOEJOH IFTPPOSFBMJTFEUIBUIFOFFEFEUP
DPNQMFUFMZSFNPWFUIFMPOHTJMMBOEUIFJOOFS
SPDLFSBOESFQMBDFUIJTXJUIOFXNFUBM5IFUXP
SFBSDPSOFSTXFSFSFQMBDFE BMPOHXJUIUIFSJHIU
TJMM DBSHPJOOFSBOEPVUFSSPDLFST DBSHPJOOFS
BOEPVUFS MPXFSTFDUJPO UIFEPHMFHT EPPSTFUD
5IFMPXFSQBSUPGUIFOPTFXBTTUJMMJOWFSZHPPE
DPOEJUJPOBMUIPVHIWFSZEFOUFE1FUFSNBOBHFEUP
QVMMPVUNPTUPGUIFTFSJPVTEFOUTBOETUSBJHIUFO
UIFMPXFSQBSUPGUIFOPTF
4JODFIFXBTOPUQMBOOJOHUPLFFQUIF#VTPSJHJOBM
1FUFSEFDJEFEUPNBLFJUMPPLPMEFSUIBOJUBDUVBMMZ
XBT)FIBETPNFQMBUFTMBTFSDVUTPIFDPVMEmMM
UIFIPMFTMFGUCZUIFmTIFZFJOEJDBUPST)FBMTPIBE
BQMBUFDVUUPSFQMBDFUIFMBUFSSFBSMJHIUTXJUIUIF
PMEFSSPVOETUZMFUZQF JF QSF )FMPXFSFE
UIFEPHMFHTCZDVUUJOHUIFNJOIBMGBOEBEEJOHDN
PGTUFFM KVTUUPHFUUIFOJDFSMPPLPGUVDLFEXIFFMT
'PSUVOBUFMZ 1FUFSBMSFBEZIBEBTFUPGQSFTTFE
CVNQFST)PXFWFS IFIBEUPTQFOETFWFSBMEBZT
SFXFMEJOHBOETUSBJHIUFOJOHUIFNCFGPSFUIFZ UJNFUPTUBSUUIFNFDIBOJDBMTJEFPGUIF CFFBTJMZBEKVTUFEBUBOZUJNFJOUIFGVUVSF
DPVMECFVTFE)FBMTPIBEUPNBLFTPNF QSPKFDU1FUFSXBOUFEIJT#VTUPIBWFBHPPE /FYUJUFNPOUIFBHFOEBXBTUIFGSPOU
DVTUPNNPVOUTJSPOTUPCFBCMFUPNPVOU DSVJTFTQFFEBOETUPQMJLFBNPEFSOWFIJDMF CFBN'PSUIJTQSPKFDU 1FUFSIBETPNF
UIFNPOUPBAOPOQSFTTFECVNQFS#VT TP TPIFDPOWFSUFEUIFSFBSUP*34BOEJOTUBMMFE DVTUPNTJEFQMBUFTMBTFSDVUTPIFDPVMECVJME
IFCBTJDBMMZDPQJFEUIFPSJHJOBM'JGUJFTNPVOUT 1PSTDIFCSBLFTBMMBSPVOE BDNOBSSPXFEDBTUFSCFBN5IFCFBNJT
BOENBEFUIFNUPmUUIFCVT 5IFSFBS*34TFUVQJTXJUIB4 BEKVTUBCMFWJBBTFUPGBEKVTUFSTIFDSFBUFE
HFBSCPYBOE1PSTDIFUSBJMJOHBSNTBOE BOEBMTPIBTBTFUPGIPNFNBEFESPQQFE
#BTJDmSTUBJE EJTLT XIJDIOBSSPXFEJUNNQFSTJEF5IJT TQJOEMFT4JODFUIJTSFBMMZESPQTUIFGSPOUPGUIF
5IFSPPGBMTPOFFEFEBGBJSBNPVOUPGXPSL XPVMEBMMPXGPSUIFmUUJOHPGUIFJOEFFQEJTI CVT UIFTUFFSJOHCPYCFDBNFWFSZWVMOFSBCMF
BTUIFSFXFSFBMPUPGIPMFTTUJMMMFGUBGUFSUIF 'VDITXIFFMTBOEUZSFT)FMPXFSFEUIF TPIFNBEFBATUFFSJOHCPYQSPUFDUPSUIBU
SFNPWBMPGBMMUIFMJHIUTBOETJSFOT"TJU CBDLFOECZUISFFTQMJOFT POMZUPmOEPVU BUUBDIFTXJUIUIFCVNQFSCSBDLFUTCPMU
JTJMMFHBMUPESJWFBWFIJDMFJO#FMHJVNXJUI UIBUIFDPVMEOPUSFNPWFUIFXIFFMT FWFO BOEUPUBMMZQSPUFDUTUIFTUFFSJOHCPYi5IJT
UIFTFJUFNT 1FUFSEFDJEFEUPHFUSJEPGUIFN XJUIUIFNNOBSSPXFESFBSUSBDL"UUIJT QSPUFDUPSIBTBMSFBEZQSPWFOJUTXPSUI TJODF
BMUPHFUIFS5IFEBTICPBSEBMTPOFFEFEB QPJOU IFEFDJEFEUPNBLFIJTPXOBEKVTUBCMF *IBWFIJUUIFHSPVOETPNBOZUJNFTBOE
DPNQMFUFTUSVDUVSBMSFCVJME BTJUIBECFFO TQSJOHQMBUFT0ODFUIFZXFSFmUUFE TPNFUJNFTTPIBSEUIBUUIFIPSOCVUUPOKVTU
DVUBCPVUBOEIBERVJUFBGFXFYUSBIPMFT UIFXIFFMSFNPWBMXBTOPQSPCMFN QPQTPVUUIFTUFFSJOHXIFFMwMBVHIT1FUFS
"GUFSBMMUIFCPEZXPSLXBTEPOF JUXBT "OPUIFSCPOVTJTUIBUUIFCVTIFJHIUDBO /FYUDBNFUIFDIBMMFOHFPGmUUJOHUIF
)BWFUIJTQJDUVSFTFOUUPZPVS
NPCJMF TFFQBHFGPSEFUBJMT
4QPOTPSFECZ
1PSTDIFEJTLTUPUIFGSPOUTQJOEMFT1FUFS %FUBJM*OFYDIBOHF 1FUFSIBEUPOBSSPXIJT IJTUFFUITUVDLJOUPXBTCVJMEJOHB)VSTU

IBEUPEPTPNFAFOHJOFFSJOHUPNBLFJUBMM GSPOUCFBNBOESFQBJSTFDUJPOTPGUIFDIBTTJT CVNQFS*UUPPLIJNXFMMPWFSTJYNPOUITUP
mU)FBMTPmUUFEBTFUPGDBMMJQFSCSBDLFUT PO1IJMMJQTMPXMJHIU,BSNBOO(IJB NBLFBOEBUUIFUJNFIBEUPCFUIFmSTUPOF
1PSTDIFIVCTQBDFSTBOEBEVTUQMBUF /FYU 1FUFSTUBSUFEUPXPSLPOUIFMPPLPG FWFSmUUFEPOB#VTUIJTTJEFPGUIFQPOE"MM
UPmOJTIPGGUIFGSPOUEJTLDPOWFSTJPO)F UIF#VT"TIFXBOUFEUPLFFQJUPSJHJOBM UIJTXPSLXBTEPOFGSPNQJDUVSFT XJUIOP
PWFSIBVMFEUIFGPVS1PSTDIFDBMMJQFSTXJUIBMM MPPLJOH IFSFDSFBUFEUIFGSPOUBOECBDL NFBTVSFNFOUTXIBUTPFWFS
OFXTFBMTBOECSBLFQBETBOEQBJOUFEUIFN MPHPTBOEUIFGSPOUEFDBMXBTIBOEQBJOUFE 0ODFUIFEFTJHOXBTEPOF 1FUFSTFU
SFEUPNBLFUIFNTUBOEPVUCFIJOEUIFTIJOZ JONJSSPSJNBHF UIFOQBSUMZSVCCFEPVU"T BCPVUmOEJOHBNBDIJOFTIPQUIBUXPVME
'VDITXIFFMT"MMUIBUXBTMFGUUPEPGPSUIF UIJTDBSJTSFBMMZTMBNNFE 1FUFSDIBOHFEUIF CFOEUIFGSPOUUSJBOHMFTGPSBEFDFOUQSJDF
CSBLJOHTZTUFNXBTUPDPOWFSUUIFTJOHMF EFDBMTBOEJUOPXSFBETA4-".#6-"/$&o &WFOUVBMMZ IFGPVOEBDPNQBOZXIPTF
CSBLFDJSDVJUUPBEVBMCSBLFDJSDVJU5IJT UIBUTIPXUIFATMBNCVMBODFOBNFXBT QSJDFTXFSFSFBTPOBCMFBOEPSEFSFEUXP
XBTBDUVBMMZBWFSZFBTZKPCBOEPOMZ CPSO1FUFSBMTPIBEBOFXGSPOUCBEHF 5IFTFXFSFCFOUnBU TPIFIBEUPDVUUIFN
BTQBDFSXBTOFFEFEUPSFBMJHOUIFPJM MBTFSDVUJONNBMVNJOVN BHBJOQPMJTIFE JOUPTFWFSBMQJFDFT UIFOSFXFMEUIFNUPHFU
SFTFSWPJSXJUIUIFPJMSFmMMJOHIPMFJOUIFnPPS CZ%S%FUBJM GFBUVSJOHUIF8PMGTCVSHMPHP UIFDPSSFDUSBEJVTJOUIFMPXFSQBSUUPGPMMPX
5IFXIFFMT BMMHFOVJOFJO'VDIT BSF BOEIJTXFCTJUFBEESFTT XXXWXTBNCBUL UIFDPOUPVSTPGUIFQSFTTFECVNQFSOJDFMZ
QPMJTIFEBOEEFUBJMFEUPBNJSSPSMJLFmOJTI KVTUUPCFEJGGFSFOU "MMUIFPUIFSQBSUTPGUIFCVNQFSXFSFBHBJO
CZ1FUFSTGFMMPXDMVCNFNCFS1IJMJQA%S "OPUIFSQSPKFDU1FUFSXBOUFEUPHFU MBTFSDVUUPIBWFUIBUOJDFTQPUPOmOJTI"GUFS
-&'5"TUIJTJTBOBNCVMBODF UIFSFBSIBUDIIBTOP
XJOEPXBOEGPMETEPXOXBSETTPUIBUBTUSFUDIFSDBO
CFMPBEFE"#07&5IFSFEBOEXIJUFUIFNFDPOUJOVFT
3*()5*ODBTF1FUFSIBTBNJOECMBOLBOEGPSHFUTIJT
PXOXFCTJUF&YUSBHBVHFTHJWFBIFBMUISFQPSUPO
UIFFOHJOF CFMPX
XFMEJOHBMMUIFQBSUTUPHFUIFS mOBMMZUIF)VSTU TUBSUFECVJMEJOHUIFSFTUPGUIFJOUFSJPS)F QBOFM SFQMBDJOHUIFSFBSWJFXNJSSPS
CVNQFSXBTmUUFEPOUPUIFTMBNCVMBODF IBEUPOBSSPXUIFCFECZDNJOPSEFSUP 1FUFSJTJOUIFQSPDFTTPGCVJMEJOHBOPUIFS
5ISFFEBZTCFGPSF'SBODPSDIBNQT UIF mUBTNBMMDBCJOFUOFYUUPJU)FBMTPNBEF FOHJOFGPSUIF#VT BTUIFTUBOEBSEDD
FYUFSJPSBOESVOOJOHHFBSPGUIFCVTXBT BQBOFMGPSUIFCVMLIFBEBOENPVOUFEUXP JTOPUQPXFSGVMFOPVHIGPSIJTMJLJOH5IJTOFX
SFBEZ CVUJUTUJMMIBEOPFOHJOF1FUFSmUUFE IBMPHFOMBNQTGPSFYUSBMJHIU5IFnPPSDPWFS FOHJOFXJMMBMTPCFBGVMMZEFUBJMFEDD
BTUBOEBSEDD#FFUMFFOHJOFUIBUIF XBTMFGUPWFSTGSPN1FUFSTNBJOMJWJOHSPPN CVUQFQQFEVQXJUIBO&OHMFDBN MJHIUFS
IBEMZJOHBSPVOEBOEUIFmSTUUFTUESJWF nPPS IFODFUIFOJDFWBSOJTImOJTI5IFGSPOU DBNGPMMPXFST NJMEMZQPSUFEIFBET *OPYWBMWFT
XBTUIFQSF'SBODPSDIBNQTDSVJTFOJHIUJO TFBUTBOESFBSCFEXFSFSFVQIPMTUFSFEJO XJUIBUISFFBOHMFWBMWFKPC %FMMPSUP%3-"
i
8BUFSMPPPSHBOJTFECZUIF%"4DMVC BSFETLBJNBUFSJBMUPLFFQUPUIFSFEJWPSZ DBSCT CJHHFSPJMQVNQ (FOF#FSHNFSHFE
"GUFSUIFDSVJTF IFBEFS (FOF(FSH
5ISFFEBZTCFGPSFUIF'SBODPSDIBNQT
w
OJHIU 1FUFSTUJMMIBEOP -JOLBHF PSQPTTJCMZ
JOUFSJPS TPIFTUBSUFE BDDTUSPLFS
NBLJOHBMMUIFEPPSBOE #VHTIPX JUTUJMMIBEOPFOHJOF FOHJOF
DBSHPQBOFMT)FNBEF 8IPLOPXT
UIFTFPVUPGUIJOQMZXPPEBOEWBSOJTIFEUIFN BNCVMBODFUIFNF XIJDIMPPLTTUVOOJOH 1FUFSTBMTPEFWFMPQJOHBQFSDFOU
EBSLUPIBWFBOJDFDPOUSBTUXJUIUIFJWPSZ *OUIFPWFSIFBEWFOU UIFBNCVMBODF OFXTDSBUDICVJMEJOOBSSPXFEBJSCFBN
QBJOUPGUIFPVUTJEF)FBMTPJOTUBMMFEBGVMM GBOTXFSFSFNPWFEBOESFQMBDFEXJUI GPSUIFTMBNCVMBODF"MUIPVHIJUJTDPPMUP
XJEUI8FTUGBMJBCFEUIBUIFIBEJOUIFHBSBHF BDVTUPNNBEFHBVHFQBOFM JODMVEJOH ESJWFUIFCVTUIJTMPX JUDBOTPNFUJNFT
XIJDIXBTPSJHJOBMMZJOUFOEFEGPSIJT4BNCB WPMUNFUFSHBVHF PJMQSFTTVSFHBVHF BOE CFBQBJOJOUIFCVUU MJUFSBMMZ FTQFDJBMMZ
"UMBTUUIF#VTXBTSFBEZGPSUIFUSJQUP PJMUFNQFSBUVSFHBVHFT5IJTJTNBEF HFUUJOHBSPVOETQFFECVNQT'PSUIJT
4QB'SBODPSDIBNQTGPSBHSFBUTIPXBOEB PVUPGNNQPMJTIFEBMVNJOVN5IF IFJTEFWFMPQJOHIJTPXODPNQMFUFBJS
HPPEOJHIUTTMFFQ UPP5IFMFWFMPGDPNGPSU BVUPNFUFSUBDIPNFUFSJTNPVOUFE TVTQFOTJPOTZTUFNTPIFDBOESJWFUIF
JODPNQBSJTPOUPTMFFQJOHJOIJTPME CFMPXUIF #VTIJHIFS CVUSFBMMZTMBNJUXIFOQBSLFE
0WBMXBTGBSTVQFSJPS "GUFSUIJTQSPKFDUJTDPNQMFUF UIF
"GUFSUIF4QBNFFUJOH 1FUFS OFYUUBTLJTUIFEFWFMPQNFOUPGUIF
SFBSBJSTVTQFOTJPOTZTUFN
UPXPSLXJUIUIFDVSSFOU
1PSTDIFSFBS
TVTQFOTJPO*TUIFSF
OPTUPQQJOH
UIJTNBO
8IBUXFWFCFFOVQUPJOUIFXPSLTIPQUIJTNPOUI
$L7D(9
KJ9>;ED
7H
K=
%E8IJ>?ICED
J>
.JH?F$
97H8
E<<O;J7=7
?D7D:JHO
9KH;J>;H JE
;9KHH?D=FH
E<J>;H?=> EB;C
J >7D:
C7D?<EB:M
EHA?D=BEEI;
IFSFDBOUCFBOZUIJOHNPSF
5 BOOPZJOHUIBOBSFDVSSJOHQSPCMFN
BOEUIBUTFYBDUMZXIBU*IBWFUP
EFBMXJUIPOBSFHVMBSCBTJTXJUIUIF
DDFOHJOFJONZ5IFQSPCMFNUIBU
LFFQTSFBSJOHJUTVHMZIFBEJTUIBUPGUIF NBOJGPMEPOGSPNBCPWFXJUIBMPOHSFBDI "#07&"MMNJHIUMPPLmOF CVUIBWJOHHPU
SJHIUIBOETJEFJOMFUNBOJGPMEDPNJOHMPPTF "MMFOLFZoBOE USVTUNF POBTUPDL UIFFOHJOFBMMTPSUFEPVU JUXBTPOMZBNBUUFS
BOEUIFHBTLFUEJTJOUFHSBUJOH5IJTIBT FOHJOFCBZXJUIUIFCJH#FSHNBOJGPMET PGUJNFCFGPSFUIFNBOJGPMEDBNFMPPTFBOE
IBQQFOFENPSFUJNFTUIBO*DBOSFNFNCFS BTPDLFUXPOUXPSL BOEXJUIOPSNBM BOPUIFSHBTLFUXBTTVDLFEJO
BOEJUTVTVBMMZBGUFSBCJUPGTQJSJUFEESJWJOH IBOET BTQBOOFSTJNQMZJTOUIBQQFOJOH
:PVLOPXTUSBJHIUBXBZXIBUTIBQQFOFE BT 4P BOZXBZ CBDLUPUIFQMPU5IF )BOHPO UIBUXPVMECFEBGU4VSFMZ
UIFDBSTUBSUTUPSVOVOFWFOMZoBOEZPVUIJOL NBOJGPMEXPSLFEMPPTFPOUIFXBZUPUIF UIFSFTHPUUPCFBXBZPGNBLJOHTVSF
UPZPVSTFMG A0I IFSFXFHPBHBJO 4UPOPS1BSL78TIPX KVTUCFGPSFIJUUJOH JUEPFTOUIBQQFOBHBJO 8FMM *HPUPO
5IFNBOJGPMET*IBWFBSFUIFIVHF(FOF NJOVUFTPGTUPQTUBSUUSBGmD*XBTOPUIBQQZ UIFQIPOFBOETQPLFUP1FUF3PCFSUTBU
#FSHTQFDJBMTGPS8FCFS*%"T8IJMFUIFZ *IBEUPESJWFUIFDBSCBDLIPNFBCPVU 'VOLFOCMJU[BOEIFUPMENFIFEIBEUIF
QSPWJEFFYDFMMFOUTDPQFGPSNBUDIQPSUJOH NJMFTSVOOJOHMJLFBTUBDLPGTQBOOFST TBNFQSPCMFNNBOZUJNFTBOEIFECFFO
BOEnPX UIFZBSFIBSEXPSLUPCPMUEPXO 0ODFIPNF *QBSLFEUIFDBSVQ BOESBUIFS HJWFOBIPUUJQCZ1BVM)BNJMUPOBU78
TJODF*DBOUHFUBGVMMXBTIFSPOUIFTUVE UIBOTUSJQJUBMMEPXO *XFOUUPUIFQVC*U 4QFFETIPQXIJDIIBEDVSFEUIFQSPCMFN
BTUIFSFJTOPUFOPVHISPPNCFUXFFOUIF XPVMEIBWFCFFOQPJOUMFTTUPXPSLPOUIF 5IFIPUUJQXBTUPVTF4JLBnFYTUSVDUVSBM
TUVEBOENBOJGPMECPEZ*UTBMTPIBSEUP DBS *XBTBT*OPUJOUIFNPPEGPSJU BEIFTJWFUPHMVFUIFHBTLFUUPUIFNBOJGPME
mOEBOVUUIBUXJMMHPPO*IBWFFOEFEVQ 5IFOFYUFWFOJOH BGUFSHFUUJOHCBDL 5IJTJTXIFSF*BNBUSJHIUOPXo
HSJOEJOHUIFTJEFPGGBXBTIFSXJUIB%SFNFM GSPNUIFPGmDF *UPPLUIFDBSCBOE *WFDVUUIFHBTLFUUPTIBQF HPUUIF
BOEVTJOH$#1FSGPSNBODFFYIBVTUCBSSFM NBOJGPMEPGGUPmOEIBMGUIFHBTLFUIBE 4JLBnFYBOEDVUEPXOUXPMPDLJOH
OVUTXIJDIIBWFNNUISFBETBOEBIFY HPOF4POPX*KVTUOFFEFEUPDVUB XBTIFSTTPUIFZMMHPPOUIFNBOJGPMET
"MMFOIFBE4FFIUUQXXXDCQFSGPSNBODF OFXHBTLFUUPNBUDIUIFTIBQFPGUIF 8JMMJUXPSLBOEDVSFUIFQSPCMFNPODF
DPNDBUBMPHBTQ 1SPEVDU*% SFXPSLFEQPSUTBOEUIFOCPMUJUBMMCBDL BOEGPSBMM *MMLFFQZPVQPTUFE5SVTU
5IFTFBSFHSFBU BTZPVDBOCPMUUIF UPHFUIFSBOEXBJUGPSJUUPIBQQFOBHBJO NF *IPQFJUEPFT
3*()5)FSFTXIBUXBTMFGUPGUIFHBTLFU.NN OJDFCJHQPSUT UIPVHI
#&-08$VUUJOHBHBTLFU/PUFNZVOEFSCJUFSDPODFOUSBUJPOGBDF
%ED"?B8;HJ
i 5IFHMBODJOHFZFXPVMEOFWFS
LOPXJUIBECFFOSFQBJSFE
w
7HIK=
%E8IJ>?ICEDJ>
!EKD:>EB;I7D:

GK;IJ?ED78B;H;F7
?HI KJJ>;C
EKJ7D:IJ7HJ;:
M;B:?D=
#;7J;H9>7DD;B8EJ
JEC
".!

MMM =I<97HF7HJI
9EC
OUIF+VMZJTTVF *MFGUPGGXJUINF
* PSEFSJOHTPNFSFQBJSQBOFMTGSPN
(FSNBO4XFEJTIBOE'SFODI8FMM
*XSPUFUIBUBSUJDMF TP*IBWFCFFOBCVTZ
CFFHFUUJOHPOXJUIBGFXSFQBJST0OUIF
NFNCFST8IJMFUIFZBSFTPMJE *SFBMMZDBOU
UIFTFQBOFMTBSSJWFEWFSZTIPSUMZBGUFS
JHOPSFUIFGBDUUIFZMPPLMJLFUIFEPHT
EJOOFS TP*XJMMCFDVUUJOHUIFTFPVUJOEVF
"#07&5IFSFQBJSTIBWFTUBSUFE5IFDBSJT
TUSJQQFEBOEUIFCPEZSBJTFEGPSFBTJFSBDDFTT
EBZ*XBTXBJUJOHGPSUIFQBOFMT BWFSZ DPVSTFBOENBLJOHNZPXOSFQBJST QFSGFDUMZ8JUIUIFXFMETHSPVOEEPXOBOE

OJDFHFBSTIJGUFSGSPN$41BSSJWFEPONZ #FGPSFUIJT UIPVHI *NVTUTUJDLUPUIF BMJDLPG103 UIFHMBODJOHFZFXPVME
EPPSTUFQ*UXPVMEIBWFCFFOSVEFOPUUP QMBOBOEHFUUIPTFnPPSTBOEDIBOOFM OFWFSLOPXJUIBECFFOSFQBJSFE
USZJUPVU XPVMEOUJU CPUUPNTEPOF5IFESJWFSTDIBOOFMJTJO
HPPETIBQF XJUIPOMZBGFXIPMFTIFSFBOE
5IFTIJGUFSXBTBEPEEMFUPmU BOEXJUIJO
UIFSF*VOCPMUFEUIFCPEZGSPNUIFDIBTTJT
NJOVUFT *XBTJOUIF#VH ESJWJOHBSPVOE
BOESBJTFEJUBGFXJODIFTTP*DPVMEESJMM
NZMPDBMWJMMBHFUSZJOHJUPVU5IFTIJGUFSJT
WFSZTNPPUIBOEmOETUIFHFBSTRVJDLMZ BOEHSJOEUIFPGGFOEJOHDIBOOFMCPUUPN
BOEFBTJMZ*XBTWFSZJNQSFTTFEUPTBZUIFPGG"TUIFSFTUPGUIFDIBOOFMJTTUJMMHPPE
NFUBM *XBTSFMVDUBOUUPSFNPWFUIFFOUJSF
MFBTUBOE*XBTBMNPTUEJTBQQPJOUFEUPTUBSU
UIFSFTUPXPSLPOUIF#VH BTJUNFBOU QBOFMBOEXBTDPOmEFOU*DPVMENBUFUIF
OFXTFDUJPOTJOnVTI8JUIUIFTFCPUUPN
*DPVMEOUVTFUIFTIJGUFSGPSBGFXNPOUIT
"T*NFOUJPOFECFGPSF UIFJT TFDUJPOTSFNPWFE *DPVMETFFJOTJEFUIF
HFOFSBMMZBTPMJEMJUUMFDBS XJUIMPUTPG DIBOOFMBOEEJTDPWFSFEUIFIFBUFSQJQF
XBTTUJMMJOUBDUBOEUIFSFXBTOUNVDI
TVSGBDFSVTU TBWFGPSUIFnPPSSFBSDPSOFST
BOEBIPMFJOUIFSJHIUIFBUFSDIBOOFM PSBOHF OPUIJOH3VTU#VMMFUBOE8BYPZM "#07&1SPCBCMZUIFXPSTUQBSUPGUIF
)PXFWFS PONZMBTUTDPVUBSPVOE XPOUTPSUPVUBOZXBZ TP*QSPDFFEFEUP #&-085IJTSVOOJOHCPBSEDBQUJWFOVU
*EJTDPWFSFEBGFXRVFTUJPOBCMFSFQBJST XFMEJOUIFOFXTFDUJPOT"MUIPVHI*NOPU XBTGVCBS TP*DVUJUPVUBOESFQMBDFEJUXJUI
UPUIFSFBSJOOFSXJOHTBOEUIFSFBSDSPTT UIFXPSMETCFTUXFMEFS *XBTWFSZIBQQZ BQJFDFDVUGSPNBSFQBJSTFDUJPO
XJUINZSFTVMUT5IFUXPTFDUJPOTXFOUJO
#&-085IF$41TIJGUFSOPUPOMZMPPLTHPPE
CVUGFFMTHPPEUPPXJUIUISPXSFEVDUJPO
nVTI XJUIUIFCPMUIPMFTMJOFEVQUPUIFnPPS
"#07&)FBUFSDIBOOFMCPUUPN
BOEnPPSSFBSDPSOFSSFNPWFE
-&'5*ESJMMFEUIFTQPUXFMET
PVUBOEDVUUIFPGGFOEJOHIPMF
PVUPGUIFDIBOOFM
3*()5/FXTFDUJPOJOQMBDF
3*()55IF
MBUF.BSL
)FSCFSUT
MFHFOESZ4VQFS
4IJU#PY)F
XJMMCFNJTTFE
(7JJ&;;D;
7H
*L7BH79;9 KI
7H
%E8IJ>?ICED
J>
"EJJ>;*L
7BEKJ
!?::B;:M?J
>8EN
+B7O;:M?J
>;D=?D;I
HEL;CO
F7J?D7KI
UTCFFOBXIJMFTJODFNZMBTUXBGnF
* TPBDBUDIVQJTMPOHPWFSEVF CVU
CFGPSF*EP *XPVMEMJLFUPFYUFOENZ
DPOEPMFODFTUPUIFGBNJMZPG.BSL
)FSCFSUXIPEJFEJOBUSBHJDDBSBDDJEFOU
JO+VOFPGUIJTZFBS*IBWFOFWFSQFSTPOBMMZ
TIPXQSPHSFTTBOETQVSNFPOBMJUUMF
*LOPX*IBWFZFUUPmOJTIUIFTBOECMBTUJOH
"#07&5IF0WBMSBDFDBSDPNFTPVUPGUIF
DPSOFSGPSBCJUPGMPWFXJUITPNFCPYGFUUMJOH
NFU.BSL CVUIBWFXJUOFTTFEIJNJOBDUJPO BOEBDPVQMFPGPUIFSMJUUMFXFMEJOHKPCT
JOUIFJODSFEJCMF4VQFS4IJU#PYBUUIF CVUEPJOHTPNFUIJOHDIVOLZHJWFTNFUIF IBTUVSOFEVQGSPN441$IFFST #BSOFZ*
$BSMTCBEESBHTJO#FJOHWFSZNVDI JMMVTJPOPGNBLJOHIFBEXBZ IBWFHPOFGPSBSBJTFESPPGBMVNJOJVNDBTF
BAEPJUZPVSTFMGNBO .BSLXPONVDI *EFDJEFEUIBUUIFCFTUXBZUPTIPX TIVGnFQJOOFE NNIFBETTUVETBOE
SFTQFDUCZSFHVMBSMZCFBUJOHNBOZCJH TPNFDPNNJUNFOUXBTUPmUUIF1PSTDIF DMFBSBODFEGPSBONNTUSPLFDSBOL5IF
CVDLSBDFSTXJUIIJTTIPFTUSJOHCVEHFU HFBSCPY/PXJUJTQPTTJCMFUPmUUIF NPUPSXJMMCFNPDLFEVQTPPOTPUIBU*DBO
BQQSPBDIBOEEZOBNJDJOHFOVJUZ)FIBT CPYCZKVTUUSJNNJOHUIFUPSTJPOCBSUVCFT QMBOUIFQSPQPTFEUVSCPTFUVQBOEXPSLPO
XJUIPVUEPVCU JOTQJSFENBOZQFPQMFUP BUUIFOPTFDPOFFOE CVUUIJTJTBMFOHUIZ CVJMEJOHUIFDBHF5IJOHTBSFMPPLJOHHPPE
TUSJWFGPSXBSEXJUIUIFJSQSPKFDUT QSPWJOH QSPDFTTSFRVJSJOHNVDImUUJOHSFNPWBM :PVNBZIBWFOPUJDFENZ#VT
UIBUZPVEPOPUOFFEUPTQFOEBGPSUVOFUP PGUIFHFBSCPYBOEMPUTPGNBSLJOHPVU CFJOHUJDLMFEJOUIF)PXUPQBHFT5IF#VT
SBDFBOE BCPWFBMM IBWFGVO*BNTVSFIF "MTP UIJTXPVMENFBOSVOOJOHUIFHFBSCPY DBNFGSPNGSJFOE1BUJOB1BVMBUUIF#VT
XJMMCFHSFBUMZNJTTFECZIJTSFMBUJWFTBOE BQQSPYJNBUFMZNNGVSUIFSUPXBSET #BSO*UJTUIFNPTUSPDLTPMJE#VT*IBWF
DMPTFGSJFOET3*1.BSL UIFSFBSPGUIFDBS BTUIFCPYJTBUBE DPNFBDSPTT ZFUTUJMMSFUBJOTNPTUPGJUT
4PXIBUIBWF*CFFOVQUPJOUIF MPOHFSUIBOBTUPDLFS5IFDBSJTTFSJPVTMZ 0(QBJOUBOECFBVUJGVM$BMJGPSOJBTVOCVSOU
XPSLTIPQ 8FMM MPUT SFBMMZ'JSTUMZ UIF MJHIUFOFE TPTIJGUJOHBOZXFJHIUGVSUIFS QBUJOB*BNTNPLJOHUIJTCBCZBSPVOEBU
CJHOFXTJTUIBU*IBWFXIFFMFEUIF0WBM CBDLXBSETJTBSFBMOPOP"OZIPX UIF UIFNPBTBEBJMZBOEBNMPWJOHJU"CJH
SBDFDBSPVUPGBEBSLBOEEVTUZDPSOFS QMBOJTUPSVOBDPJMPWFSTIPDLFSTFUVQ TP TIPVUPVUUP#PCCZA5IF1SPG8JMMDPY GPS
BOEIBWFBDUVBMMZNBEFTPNFQSPHSFTT UIFUPSTJPOCBSTBOEUVCFTBSFUFDIOJDBMMZ IJTIFMQJOHFUUJOHUIF#VTEJBMMFE
'PMMPXJOHBMJUUMFPG.JLF1ZFTQIJMPTPQIZ SFEVOEBOU*EFBM SFBMMZ BT*UPPLUPUIFN "MTP *IBWFCFFOIFMQJOHBGSJFOEPVUXJUI
*EFDJEFEUPEPTPNFUIJOHNBKPSUIBUXPVME XJUIBOBOHMFHSJOEFS BDD5ZQFNPUPS*UIBTFWFSZUIJOHGSPN
5IFTFDPOE BXFEHFNBUFE#FSHDSBOL $BSSJMMPSPET
#&-08"DPPMEBJMZIBDLGPS.BUUUIBUIFTBZTJTUIFNPTUSPDLTPMJE
CJUPGHPPE 1BVUFSSPMMFSSPDLFSTUP*%"8FCFST5IJT
#VTIFIBTFWFSPXOFE8FTFFMPUTPGBCSPXOPSBOHFTVCTUBODF
OFXTJTUIBU NPUPSJTHPJOHJOBIPUTUSFFU0WBM UIBUNBZ
NZDSBOLDBTF XFMMHSBDFUIFQBHFTPGUIJTNBH,FFQAFN
GPSUIFSBDFS QFFMFE
#&-080PIFS0VS5FDI&EBUUBDLT
IJTUPSTJPOUVCFTBOECJOTUIFN
"#07&.BUUXPSLTPO
IJTNBUFTDD5ZQF
FOHJOFUIBUIBTBMPBEPG
DPPMHPPEJFTJOTJEF
.BUU,FFOFUBLFTVT />?D=IJE:
E
UISPVHIB#PYXBHFO EIJFH?9;
ED7FFB?97J
OBSSPXFECFBNJOTUBMM /?C;J7A;D ?ED
ED;M;;A
8PSETBOEQJDT.BUU ?<<?9KBJO ;D:

/EEBIKI;:
7D7IIEH
JC;DJE<
#PYXBHFOCFBN
87I?9>7D:
JEEBI
EDJ79J

7PMLT8PSMEUFBNTVQXJUI#PYXBHFOJOUIF6,UPCSJOHZPVUIFMPXEPXOPOBEKVTUBCMFOBSSPXFE
CFBNTGPSZPVS#VT"WBJMBCMFGPSCPUI4QMJUBOE#BZ 7PMLT8PSMEHFUTZPVDMPTFSUPUIFXFFET
BTUNPOUI XFUBDLMFEUIFUBTLPGmUUJOHB#VT
- #PZTTUSBJHIUBYMFLJUDPNQMFUFXJUIBEKVTUBCMF
TQSJOHQMBUFTBOEBDDTUSBJHIUBYMF#VH
HFBSCPY/PX*IBWFUPTBZUIBU*BNTVQFSQMFBTFE
XJUIUIFRVBMJUZPGUIFQBSUT#VT#PZTNBOVGBDUVSF1SFUUZ
NVDIFWFSZUIJOHXFOUBDDPSEJOHUPQMBO XJUIPOMZBMJUUMF
JOHFOVJUZBOEGBCSJDBUJPOOFDFTTBSZ
*UXBTTUSBOHFUPESPQUIFCBDLFOEPGUIF#VTCBDL
POUIFnPPSXJUIUIFGSPOUFOETUJMMBUTUPDLIFJHIU/BUVSBMMZ
XJUIUIFCBDLTMBNNFE JUTQSFUUZEBGUIBWJOHUIFGSPOU
FOETUPDL BOE*IBWFUPBENJUUIBUUIFQIPUPCFMPX
JOWPMWFEBMJUUMFCJUPGUSJDLFSZGPSMBTUNPOUITJTTVF:PV
TFF UIFDMPDLXBTUJDLJOHGPSNFUPHFUUIJTGFBUVSFUPZPV
TP OPUIBWJOHmOJTIFEUIFGSPOUZFU *IBEUPDIFBUBMJUUMF
oTPSSZBCPVUUIBU*XBOUFEUPHFUBDSPTTIPXMPXUIF
#VTXBTQPTUBYMFJOTUBMM ZFUXJUIUIFGSPOUFOEIJHI UIF
TIPUMPPLFEXFJSE4PXIBUEJE#PCCZBOE*EP 8FMM
TJNQMF SFBMMZ XFUPPLUIFGSPOUXIFFMTPGGBOEESPQQFE
0VSEPOPS#VTCFGPSF#PCCZBOE*HPUPVSIBOETEJSUZ"QSJNF3#P% UIF#VTEPXOPOUPBDPVQMFPGXPPEFOCMPDLTTPBT

DBOEJEBUFXJUIJUT0(QBJOUBOETVOCMFBDIFEQBUJOB UPHJWFJUUIFDPSSFDUBUUJUVEF"OZXBZ *DBOOPXIPME
NZIFBEVQIJHIJO#VTDJSDMFT BTUIFGSPOUFOEJTmOJTIFE
5IJTNPOUI UIFA1SPGBOE*IBWFCFFOCVTZmUUJOHPOFPG
#PYXBHFOTmOFTUCFBNTBOE PODFBHBJO *IBWFUPDPNNFOE
UIFMFWFMPGRVBMJUZ&WFSZUIJOHmUTTQPUPOoUIFBEKVTUFSTBMMPX
BIVHFSBOHFPGMPXFSJOH UIFTUFFSJOHJEMFSQJOJTOFXBOETXJWFMT
JOBMMOFXCVTIFTTPFWFSZUIJOHJTUJHIUMJLFBUJHFS"MMTQBOLJOH
OFX1FSGFDU5IJTIBTFMJNJOBUFETPNVDIQMBZPVUPGUIFTUFFSJOH
)PXFWFS UIFCFTUQBSUBCPVUUIF#PYXBHFOCFBN JONZ
PQJOJPO JTUIFGBDUUIBUUIFUSBJMJOHBSNCVTIFTBSFGBDUPSZTUZMF
OFFEMFSPMMFSCFBSJOHTSBUIFSUIBOBQMBTUJDPSVSFUIBOFCVTI
TFUVQ5IFOFXCFBNJTmUUFEXJUIHSFBTFOJQQMFT TPBHBJOJUT
UPGBDUPSZRVBMJUZ FOTVSJOHNBOZUIPVTBOEPGNJMFTPGTFSWJDF
'JUUJOHJTOPESBNB BTUIFGPMMPXJOHEFUBJMFEQIPUPHSBQITXJMM
QSPWF BMUIPVHIXFIBWFHJWFOUIJTKPCBPVUPGSBUJOH*U
XPVMECFXJTFUPFOMJTUUIFIFMQPGBGSJFOEUPMJGUUIFCFBNJO
BOEPVUVOMFTTZPVTQFOEBMPUPGUJNFMJGUJOHXFJHIUTBUUIF
HZN*OUFSNTPGUJNF UIJTKPCTIPVMEUBLFZPVBXFFLFOE
GSPNTUBSUUPmOJTI TPOPXXFMMTIPXZPVIPXUPEPJU
5IF#PYXBHFOCFBNJTBUPQRVBMJUZQSPEVDUTDSBUDICVJMUGSPNBMMOFXNBUFSJBMT"OFXTUFFSJOHJEMFSQJOBOECVTITFUVQDPNFTBTTUBOEBSE
5IFOFFEMFSPMMFSCFBSJOHTGPSUIFUSBJMJOHBSNTFOTVSFGBDUPSZTQFDTBOEBCPWFBMMEVSBCJMJUZ"NQMFIFJHIUBEKVTUNFOUJTCVJMUSJHIUJO
4QPOTPSFECZ#JH#PZT5PZTXXXCJHCPZTUPZTVLDPN5FM
5IFmSTUUBTLJTPOFZPVBSFQSPCBCMZ
HFUUJOHCPSFEPGSFBEJOHKBDLWFIJDMFVQ
BOETFDVSFXJUIBNJOJNVNPGUXPBYMFTUBOET

5BTLOVNCFSUXPJTPOFUIBUJTFBTJMZ
GPSHPUUFO TP*UIPVHIU*XPVMEQVUJUBUUIF
CFHJOOJOHyEJTDPOOFDUUIFTQFFEPDBCMF
#PUIOFBSTJEFBOEPGGTJEFCSBLFIPTFT
OFFEUPCFEJTDPOOFDUFE TPNBLFTVSF
ZPVIBWFBIBOEZCPXMSFBEZUPDPMMFDUnVJE

:PVSPOMZSFBMQPTTJCMFOJHIUNBSFJTUIF
HFBSTIJGUSPEDPVQMJOH4PBLXFMMXJUI
QFOFUSBUJOHPJMBUMFBTUBEBZCFGPSFZPVTUBSU
%JTDPOOFDUJOHUIFTUFFSJOHEBNQFSJT
PGUFOPWFSMPPLFE5IFCPMUJTPGUFOTFJ[FE
TPBHBJOTPBLXFMMXJUI8%PSUIFMJLF
*UXJMMCFOFDFTTBSZUPEJTDPOOFDUTFWFSBM
CBMMKPJOUUZQFUSBDLSPEFOET TPJUXPVME
CFXJTFUPTPVSDFBCBMMKPJOUCSFBLFS

.BLFTVSFZPVIBWFEJTDPOOFDUFEBMMPG
ZPVSDPOUSPMDBCMFT1MBDFBUSPMMFZKBDL
CFOFBUICFBNGPSTVQQPSUBOESFNPWFCPMUT
3FNPWJOHUIFCFBNDBOCFWFSZUSJDLZ
0GUFOUIFZBQQFBSKBNNFE TPJUNBZCF
OFDFTTBSZUPUBQCPUITJEFTTJNVMUBOFPVTMZ
"TUIFSFXFSFUXPPGVTUPIBOE XFDIPTF
UPMFBWFUIFTUVCBYMFBTTFNCMZXIJMF
SFNPWJOHCFBN:PVDPVMEEPUIJTPOUIF#VT
*UJTOFDFTTBSZUPSFNPWFUIFTUFFSJOH
JEMFSESPQBSNBTUIJTOFFETUPCF
USBOTGFSSFEUPUIFOFXCFBN
6OEPJOHUIFMJOLQJOCPMUTBOE
SFNPWJOHUIFNDPNQMFUFMZBMMPXT
UIFDPNQMFUFTUVCBYMFBTTFNCMZUPCFy
yMJGUFEPGGUIFCFBN-FBWJOHJUBTB
DPNQMFUFBTTFNCMZXJMMTBWFZPVUJNFXIFO
JUDPNFTUPSFBTTFNCMZ5BLFOPUFPGTIJNTUBDLT
3FNPWJOHUIFUSBJMJOHBSNTJTQSFUUZ
FBTZ BTUIFZEPOUPGUFOTFJ[FVQ"
XFMMmUUJOH"MMFOTPDLFUXJMMEPUIFUSJDLOJDFMZ
5IJTBMMPXTUIFUSBJMJOHBSNUPCFTMJEPGG
PGUIFCFBN"ODJFOUHSFBTFJTTFSJPVTMZ
NVDLZ TPCFQSFQBSFEXJUIQMFOUZPGSBHT
5IFDFOUSFPGUIFUPSTJPOCBSMFBWFT
BSFMPDBUFEXJUIBO"MMFOIFBEFEHSVC
TDSFX3FNPWJOHJUBMMPXTy
yUIFMFBWFTUPCFSFNPWFE/05&
LFFQMFBWFTBTBTFUBOEFOTVSFUIFZ
HPJOUPUIFOFXCFBNFYBDUMZBTUIFZDBNFy
yPVUPGUIFPME JF NBLFTVSFZPV
EPOUTXBQUIFMFBWFTTJEFGPSTJEFPS
VQTJEFEPXO3FWFSTJOHUIFJSTQSJOHBDUJPOy
yDPVMESFTVMUJOUIFTQSJOHCSFBLJOHBTBMM
PGJUTOBUVSBMTFUXJMMCFSFWFSTFE/PUFIPX
GBSPVUUIFMFBWFTQSPUSVEFJOOBSSPXFECFBN
*IBWFGPVOEUIFCFTUXBZGPSTFUUJOH
VQUIFOFXCFBNJTUPVTFBUISFBEFE
SPEUPTFDVSFUSBJMJOHBSNTUPHFUIFS
$IFDLJOHNFBTVSFNFOUTFOTVSFTSPEJT
OPUUPPUJHIU.BLFTVSFZPVMPDBUFUIF
MFBWFTJOUIFOFXCFBNXJUIDFOUSFHSVCTDSFX
*NBEFBTJNQMFESJMMJOHCVTIPVUPG
BQJFDFPGUVCF5IJTNBLFTMJGFNVDI
FBTJFSXIFOZPVDPNFUPESJMMUIFEJNQMFT
5IFESJMMCVTImUTTOVHMZJOUIF
UISFBEFEQBSUPGUPSTJPOBSNTUPQSPUFDU
UIFUISFBEXIJMFESJMMJOH,FFQXFMMMVCFE
5IJTNFBOT*DBOVTFBSFHVMBSIBOE
ESJMMUPSFQMJDBUFUIFPSJHJOBMMPDBUJOH
EJNQMFT$PQZGBDUPSZEJNQMFTDMPTFMZ
5IFESJMMCVTIJTTJNQMZSFNPWFEBGUFS
ESJMMJOHBOEUIFPSJHJOBMHSVCTDSFXJT
UIFOTDSFXFEIPNF3FQMJDBUFPOPUIFSTJEF
4USJDUMZTQFBLJOH ZPVTIPVMEDVUEPXOZPVSUPSTJPOMFBWFT"
DVUUJOHEJTDPOBOBOHMFHSJOEFSXPSLTXFMM6TFGVMMQSPUFDUJPO *GZPVEPDVUUIFNEPXO ZPVXJMMOFFEUPSFQMJDBUFUIFGBDUPSZ
XFMETPOUIFFOEPGUIFUPSTJPOMFBWFTUPLFFQUIFNUPHFUIFS
'JOBMMZmUUJOHUIFUPSTJPOBSNTSFRVJSFTMPUTPGHSFBTF&OTVSF
SPMMFSCFBSJOHTBSFBEFRVBUFMZQBDLFECFGPSFIBOE 0ODFUIFUPSTJPOBSNTBSFGVMMZMPDBUFEBOEUIFHSVCTDSFXT
BSFBMMMPDLFEIPNF ZPVDBOUIFOGVMMZHSFBTFUIFCFBSJOHT
'JUUJOHUIF#PYXBHFOCFBNJTBEPEEMF*HSFBTFUIFDIBTTJT
BOEUIFCBDLPGUIFCFBNTJEFQMBUFTCFGPSFMJGUJOHVQXJUIBKBDL 5IFTUFFSJOHJEMFSESPQBSNJTQFSIBQTUIFUSJDLJFTUCMJHIUFSUP
mU(DMBNQIFMQTPWFSDPNFUIFTQSJOHXBTIFSQSFTTVSF
3FmUUJOHUIFDPNQMFUFTUVCBYMFBTTFNCMJFTJTCFUUFSEPOFPO
UIF#VTBTUIFZBEEBMPUPGXFJHIUUPUIFCFBNBTTFNCMZ %POUGPSHFUUPSFEPBMMPGUIFUIJOHTZPVVOEJEUPSFNPWFUIF
CFBN TVDIBTUIFTQFFEPDBCMFBOEPUIFSDPOUSPMDBCMFT
5IFCSBLFTOFFESFDPOOFDUJOHBOECMFFEJOHUISPVHIUIPSPVHIMZ
4UBSUCZCMFFEJOHUIFGVSUIFTUBXBZGSPNNBTUFSZDZMJOEFS /PXJTBOPQQPSUVOFUJNFUPHSFBTFZPVSFOUJSFLJOHBOEMJOLQJO
BTTFNCMZ FUD5VSOTUFFSJOHGSPNTJEFUPTJEFXIJMFQVNQJOH
*UJTOFDFTTBSZUPTIPSUFOUIFXJEUIPGUIFUSBDLSPEBSNT
1VSDIBTFBTFDPOEBEKVTUBCMFPOFBTJUDBOCFTIPSUFOFEFBTJMZ #PUISPETOFFETIPSUFOJOHBQQSPYJNBUFMZNNFJUIFSTJEF
YNNFRVBMTUIFNNCZXIJDIUIFCFBNJTOBSSPXFE
'JMJOHUIFHSPPWFGPSUIFTFDVSJOHCPMUJTQSFUUZTJNQMF.BLF
TVSFJUJTBDDVSBUF UIPVHI/PTIPOLZXPSLIFSF QMFBTF "UVCFDVUUFSJTBDFNNPGGFJUIFSFOEXJMMBMMPXFOPVHI
BEKVTUNFOU CVUFOTVSFUIFUSBDLSPEIBTFOPVHIUISFBEGPSTFDVSJUZ
5IFPSJHJOBMDMBNQBOEBOFXOZMPDOVUBOECPMUTIPVMEmUZPVS
GSFTIMZmMFEEJNQMFOJDFMZ$MFBOPGGTXBSGCFGPSFmUUJOHUSBDLSPE *UJTBCTPMVUFMZWJUBMUIBUZPVPOMZDVUPGGUIFCBSFNJOJNVNPG
UISFBEFESPE&OTVSFBUMFBTUNNTDSFXTJOUPSPEGPSTBGFUZ
'JOBMMZ UIF#VTJTCBDLEPXOPOJUTXIFFMT(PJOHUIJTMPXXJUIPOMZBEKVTUFSTXJMMDBVTFUIFUSBDLDPOUSPMSPETUPGPVMUIFDIBTTJT5IJTJTBWFSZ
EBOHFSPVTTJUVBUJPO8FDPNCJOFEESPQQFETQJOEMFTXJUICFBN5IJTAnJQTUIFUSBDLSPETEFHSFFT FOTVSJOHUIFZEPOPUGPVMDIBTTJT

5BLFBQFFLBUUIFXBZUIFXIFFMTUVDLJOTJEFUIFBSDIFTOJDFMZ FWFOXJUIUIFMBSHFPGGTFUPGUIF'MBU4QSJOU4UBST4UJDLBOPGGTFUXIFFMPOUIJT
CBCZBOEZPVQSPCBCMZXPVMEOUTFFUIFXIFFMGSPNUIJTBOHMFoJUXPVMECFUIBUGBSAUVDLFE"GFXNPSFUSJDLTBSFPOUIFDBSETGPSUIJT#VT
*UTUIFMBOEPGTPNBOZQFPQMFTESFBNT CVUJTJUSFBMMZ
BMMJUTDSBDLFEVQUPCF &S ZFT JGZPVWFHPUBOPTFGPS
PME78T JUDFSUBJOMZTFFNTUPCFy
8PSET.JLF1ZF1JDT,JLJEF#PJT
i 0TDBSESJWFTBMMPWFS$BMJGPSOJBXJUIIJT
FZFTQFFMFEGPSUIPTFIJEEFOHFNT
w
BMJGPSOJB5IFNFSFXPSE BOEIJTmSTUDBSXBTBIBSEUPQ(IJB IPPECBHUPLFFQJUBMMQSPUFDUFEXIFO
$ DPOKVSFTVQJNBHFTPGB
QSPNJTFEMBOE PGTVO TFB
CJLJOJDMBECBCFTBOEWBTU
QPSUJPOTPGGPPE5SVF JUEPFT
HFUBMPUPGTVOTIJOF CVUCJHEFBM TLJO
DBODFSTOPUUIBUCJHBESBX"OEBOZXBZ
JUBMTPHFUTSFHVMBSFBSUIRVBLFTBOEUIF
CPVHIUJOXIFOIFXBTTUJMMBUIJHI
TDIPPMBOEXIJDIIFESPWFFWFSZXIFSF
GPSUIFOFYUOJOFZFBST3FHSFUUBCMZ IF
FWFOUVBMMZIBEUPTFMMUIFMPXMJHIUUPCVZ
BIPVTFCVU JO EFDJEFEJUXBTUJNF
IFHPUCBDLJOUP78T*OGBDU JUXBTXIJMF
IFXBTMPPLJOHGPSB(IJBUPSFQMBDFIJT
JUTEPXO XIJDIJTNPTUPGUIFUJNF'SPN
UIFSF UIFDBSXFOUUP0TDBSTHPPEGSJFOE
)FDUPS7BMFODJB UPIBWFUIFCPEZXPSL
GSFTIFOFEVQ/POFXQBOFMTXFSFOFFEFE
PUIFSUIBOBTUPDLDPOWFSUJCMFEFDLMJEUP
SFQMBDFUIFMPVWFSFEADVTUPNPOFUIFDBS
DBNFXJUIBOEUIFOFXQBJOUJT78.BOHP
4BO"OESFBTGBVMUJTKVTUSFWWJOHGPSBOPUIFS IJHITDIPPMTXFFUIFBSUUIBUIFTUVNCMFE (SFFO EBSLFOFEVQBCJUGPSBUPVDIPG
PGJUTDZDMJDBMACJHPOFT5SVF ZPVHFU BDSPTTUIJTJOBMPDBMDBSUSBEFSNBH PSJHJOBMJUZ"TUIFDBSXBTHFUUJOHBOFX
DIFBQ FS GVFMXIJDI UPBOZQFUSPMIFBE *UEJEOUMPPLMJLFUIJTUIFO PGDPVSTF CVU JOUFSJPS )FDUPSBMTPUPPLUIFPQQPSUVOJUZ
NBLFTUIJOHTNPSFJOUFSFTUJOHBOEZPVBMTP JUXBTDPNQMFUF SPDLTPMJEBOEBTUFBMBU UPTUSJQBOESFQBJOUBMMUIFTFBUGSBNFT
HFUDIFBQ SVTUGSFFQSPKFDUDBST XIJDI KVTU UIBUTKVTUVOEFSMBSHFJOPVS BOEBODJMMBSJFT UPP#BDLUP$POWFSUJCMF
EFmOJUFMZBQQFBMT0SBUMFBTUZPVVTFEUP NPOFZ "OEIPXGBSGSPNIJTIPNFEP 8PSMEJUUIFOXFOUGPSOFX(FSNBOTRVBSF
#VU BTBSFDFOUDIBUXJUI0TDBS ZPVUIJOLIFIBEUPHPUPHFUJU 0I BMMPG XFBWFDBSQFUTBOEOFXJOUFSJPSQBOFMT
(VFWBSB BZFBSPME614ESJWFSGSPN BCPVUNJOVUFTESJWF JOBUBTUFGVMOBVHBIZEFDMPUINJY
0YOBSE $" BOEUIFPXOFSPGUIJTTJNQMZ .FBOXIJMF BOPUIFSHPPECVEEZPG
CFBVUJGVM,BSNBOO$BCSJPMFUTVHHFTUT *UUBLFTUXPUPNBOHP 0TDBSTBOEMPDBM8FTU$PBTU8PMGQBDL
UIFZSFOPXIFSFOFBSBTDPNNPOBT 0ODFIPNF IFTUBSUFEUPTUSJQUIFDBS DMVCQSFTJEFOU 5ZSPOF1BSLFS HPUCVTZ
UIFZVTFEUPCF"OEIFTIPVMELOPX IJNTFMG-JLFNPTU$BMJGPSOJBDBST UIFIPPE SFCVJMEJOHUIFPSJHJOBMNFDIBOJDBMT
BTIFESJWFTBMMPWFS$BMJGPSOJBXJUIIJT BOEJOUFSJPSIBETVGGFSFEJOUIFTVOTIJOF BOENBLJOHTVSFUIFDBSXPVMEESJWF
FZFTQFFMFEGPSUIPTFIJEEFOHFNTBOE BOETPJUXBTCPPLFEJOUPTFF+VMJP.POSP BTXFMMBTJUMPPLT5ZSPOFBMTPIFMQFE
IBTTQFOUIJTMJGFTVSSPVOEFECZ78T BU$POWFSUJCMF8PSMEJO-POH#FBDI+VMJP PVUXJUISFXJSJOHUIFDBS XIJMF#FTU
)JTCSPUIFSIBE78T TPEJEIJTGSJFOET mUUFEBOFXUPQBOENBEFBOJDFOFX 1PMJTIJOHJO1PNPOBSFDISPNFEBMM
UIFPSJHJOBMCSJHIUXPSLBOEBMPDBM
QPXEFSDPBUFSTNBEFTVSFUIFFOHJOFCBZ
BOEVOEFSDBSSJBHFXJMMSFNBJOQSJTUJOFGPS
ZFBSTUPDPNF'JOBMMZ 8FTU$PBTU.FUSJD
TVQQMJFEBGVMMTFUPGSFQMBDFNFOUTFBMT
4JODFUIFO 0TDBSTUBLFOUIFDBSUPUISFF
TIPXTBOEDPNFIPNFXJUIUISFFmSTU
QMBDFT TPZPVDPVMETBZIFTDIVGGFEXJUI
UIFSFTVMUT"OEXPVMEOUZPVCF XJUITVDI
BCFBVUJGVMFYBNQMFPGPOFPG78TCFTU
MPWFENPEFMTJOZPVSHBSBHF
#VU0TDBSTOPUSFBEZUPDBMMJUBEBZ
ZFU BOEIFTCFFOPVUPOUIFQSPXMBHBJO
SFDFOUMZ UVSOJOHVQB(IJBAWFSUBNFSF
NJOVUFTESJWFGSPNIJTIPNFBOE NPSF
SFDFOUMZ B$SFX$BC SJHIUBSPVOEUIF
DPSOFSJOUIFTBNFOFJHICPVSIPPE-BTUMZ
IFTPOUIFMPPLPVUGPSB/PUDIUPVTFBT
IJTEBJMZESJWFS"OEUIJTJTBNBOXIP
TBZTEFDFOUQSPKFDUDBSTBSFOUBTDPNNPO
BTUIFZVTFEUPCF)FTIPVMEUSZMPPLJOH
PWFSIFSF1FSIBQT$BMJGPSOJBJTUIF
QSPNJTFEMBOEBGUFSBMM/PXXIFSFT
UIBUWJTBBQQMJDBUJPOGPSN
"#07&/PPGGUIFTIFMGJOUFSJPSUSJNIFSF SBUIFSGSFTIMZNBEFSFQMBDFNFOUTCZ$POWFSUJCMF8PSME
JO-POH#FBDI $"*UTOPUTVSQSJTJOH0TDBSIBTBMSFBEZSBDLFEVQUISFFmSTUQMBDFTBUUISFFTIPXT
#&-08&OHJOFJTUIFGBDUPSZIPSTF SFCVJMUCZ0TDBSTMPDBM78DMVCQSFTJEFOU 5ZSPOF1BSLFS
-&'5"DDFTTPSJFTBSFMJNJUFEUPBHFBS
TIJGUMPDL TQBSFXIFFMUPPMLJUBOE NPSF
SFDFOUMZ BQBSDFMTIFMGBOE#PTDITQPUT

VolksWorld - 2006 Issue 09 Summer

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

VolksWorld - 2006 Issue 09 Summer

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

WIN!

BACKSTAGE PASSES TO BUG JAM

TECH: Narrowed Bus front beam

%BT%SBH%BZ 78/PSUIXFTU #FBDI#VHHJO $PSOXBMM+BNCPSFF

26 Summer 2006 www.volksworld.com

OUIFQBTUDPVQMFPGXFFLT IBWF OPUBOJEJPUG*BNHPJOHUPSVOBOBSSPXFE NNEJGGFSFODFJOTUSBJHIUOFTTFOEUPFOE

#VH+BN PSMESFDPSEIPMEJOHEVP%BWF UIFNIBSEFSUPQPQPQFO BOEJOTUBOUMZ

BOEPODFXFXFSFPOUIF" XFXFSF GPSVT78GBOT UIPVHI JTUIFTIPXOTIJOF

"#07&/PX UIJTMPPLTMJLFBHSFBUMJUUMFQBDLBHFUPVT DMPTFUP

HPPETFMFDUJPOPGGPPEPOPGGFS JDFDSFBNT BOEXBTGBJS*OUIFFOE BTUVOOJOH

XFSFQMBTUJD *UIJOLUIFZ PGNQHBOEUIFXJUIBCIQ 4"&

*TJUB#VT JTJUBOBNCVMBODF 1FUFS

1 BNCVMBODF PSTMBNCVMBODF BTIF

1PSTDIFEJTLTUPUIFGSPOUTQJOEMFT1FUFS %FUBJM*OFYDIBOHF 1FUFSIBEUPOBSSPXIJT IJTUFFUITUVDLJOUPXBTCVJMEJOHB)VSTU

EBZ*XBTXBJUJOHGPSUIFQBOFMT BWFSZ DPVSTFBOENBLJOHNZPXOSFQBJST QFSGFDUMZ8JUIUIFXFMETHSPVOEEPXOBOE

You might also like

VolksWorld - 2006 Issue 09 Summer

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

VolksWorld - 2006 Issue 09 Summer

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

WIN!

BACKSTAGE PASSES TO BUG JAM

TECH: Narrowed Bus front beam

%BT%SBH%BZ 78/PSUIXFTU #FBDI#VHHJO $PSOXBMM+BNCPSFF

26 Summer 2006 www.volksworld.com

OUIFQBTUDPVQMFPGXFFLT *IBWF OPUBOJEJPU*G*BNHPJOHUPSVOBOBSSPXFE NNEJGGFSFODFJOTUSBJHIUOFTTFOEUPFOE

#VH+BN PSMESFDPSEIPMEJOHEVP%BWF UIFNIBSEFSUPQPQPQFO BOEJOTUBOUMZ

BOEPODFXFXFSFPOUIF" XFXFSF GPSVT78GBOT UIPVHI JTUIFTIPXOTIJOF

"#07&/PX UIJTMPPLTMJLFBHSFBUMJUUMFQBDLBHFUPVT DMPTFUP

HPPETFMFDUJPOPGGPPEPOPGGFS JDFDSFBNT BOEXBTGBJS*OUIFFOE BTUVOOJOH

XFSFQMBTUJD *UIJOLUIFZ PGNQHBOEUIFXJUIBCIQ 4"&

*TJUB#VT JTJUBOBNCVMBODF 1FUFS

1 BNCVMBODF PSTMBNCVMBODF BTIF

1PSTDIFEJTLTUPUIFGSPOUTQJOEMFT1FUFS %FUBJM*OFYDIBOHF 1FUFSIBEUPOBSSPXIJT IJTUFFUITUVDLJOUPXBTCVJMEJOHB)VSTU

EBZ*XBTXBJUJOHGPSUIFQBOFMT BWFSZ DPVSTFBOENBLJOHNZPXOSFQBJST QFSGFDUMZ8JUIUIFXFMETHSPVOEEPXOBOE

You might also like

%BT%SBH%BZ 78/PSUIXFTU #FBDI#VHHJO $PSOXBMM+BNCPSFF

OUIFQBTUDPVQMFPGXFFLT IBWF OPUBOJEJPUG*BNHPJOHUPSVOBOBSSPXFE NNEJGGFSFODFJOTUSBJHIUOFTTFOEUPFOE

#VH+BN PSMESFDPSEIPMEJOHEVP%BWF UIFNIBSEFSUPQPQPQFO BOEJOTUBOUMZ

BOEPODFXFXFSFPOUIF" XFXFSF GPSVT78GBOT UIPVHI JTUIFTIPXOTIJOF

HPPETFMFDUJPOPGGPPEPOPGGFS JDFDSFBNT BOEXBTGBJS*OUIFFOE BTUVOOJOH

XFSFQMBTUJD *UIJOLUIFZ PGNQHBOEUIFXJUIBCIQ 4"&

1PSTDIFEJTLTUPUIFGSPOUTQJOEMFT1FUFS %FUBJM*OFYDIBOHF 1FUFSIBEUPOBSSPXIJT IJTUFFUITUVDLJOUPXBTCVJMEJOHB)VSTU

EBZ*XBTXBJUJOHGPSUIFQBOFMT BWFSZ DPVSTFBOENBLJOHNZPXOSFQBJST QFSGFDUMZ8JUIUIFXFMETHSPVOEEPXOBOE