52='=,$ă

1LHZLHP\QLF
3\UURQ

1LNW QLF QLH ZLH ۘ D QDZHW WHJR QLH PRľQD E\É SHZQ\P 1LH SRZLQLHQHĝ
SROHJDÉ QD W\P R F]\P VÇG]LV] ľH MHVW SUDZGÇ 0RľHV] VLÛ P\OLÉ :V]\VWNR
PRľQDNZHVWLRQRZDÉZHZV]\VWNRZÇWSLÉ1DMOHSLHMPLHÉRWZDUW\XP\VĄ1LH
DQJDľXM VLÛ WR VLÛ QLH UR]F]DUXMHV] 7DN EU]PLDĄ\ SRGVWDZRZH ]DĄRľHQLD
VFHSW\F\]PX ILOR]RILL SRSXODUQHM Z VWDURľ\WQHM *UHFML D SµļQLHM Z 5]\PLH
SU]H] NLONDVHW ODW : SU]HFLZLHĆVWZLH GR 3ODWRQD F]\ $U\VWRWHOHVD
QDMVNUDMQLHMVL VFHSW\F\ SRZVWU]\P\ZDOL VLÛ RG VWDQRZF]\FK VÇGµZ
R F]\PNROZLHN *UHN 3\UURQ RN ۘ SQH  E\Ą QDMVĄ\QQLHMV]\P
L SUDZGRSRGREQLH QDMEDUG]LHM UDG\NDOQ\P VFHSW\NLHP ZV]HFK F]DVµZ
,SURZDG]LĄ]GHF\GRZDQLHQLHNRQZHQFMRQDOQ\WU\Eľ\FLD
%\ÉPRľHVÇG]LV]ľH]QDV]VLÛQDZV]\VWNLP-HVWHĝQDSU]\NĄDGSHZLHQľH
Z WHM FKZLOL F]\WDV] $OH VFHSW\F\ SRGZDľ\OLE\ UµZQLHľ WR 3RP\ĝO GODF]HJR
VÇG]LV] ľH F]\WDV] D QLH Z\REUDľDV] VRELH ľH WR URELV] &]\ PRľHV] E\É
SHZQ\ľHVLÛQLHP\OLV]":\GDMHFLVLÛľHF]\WDV]ۘWDNWRVRELHZ\REUDľDV]
$OH E\É PRľH PDV] KDOXF\QDFMH DOER ĝQLV] LGHÛ WÛ PLDĄ UR]ZLQÇÉ .DUWH]MXV]
G]LHZLÛWQDĝFLHZLHNµZSµļQLHMۘSDWU]UR]G]LDĄ 6WDQRZLVNR6RNUDWHVDľH
ZLH W\ONR MDN QLHZLHOH ZLH E\ĄR UµZQLHľ VWDQRZLVNLHP ] JUXQWX
VFHSW\F]Q\P$OH3\UURQSRV]HGĄ]QDF]QLHGDOHM%\ÉPRľHRNURN]DGDOHNR
 -HĝOL PLHOLE\ĝP\ XZLHU]\É SRJĄRVNRP QD WHPDW MHJR ľ\FLD D E\É PRľH
UµZQLHľ Z WHM NZHVWLL SRZLQQLĝP\ E\É VFHSW\F]QL  3\UURQ SRGDZDĄ
Z ZÇWSOLZRĝÉ DEVROXWQLH ZV]\VWNR 3RGREQLH MDN 6RNUDWHV QLJG\ QLF]HJR QLH
QDSLVDĄ &DĄD ZLHG]D R QLP SRFKRG]L ] SU]HND]µZ XVWQ\FK ]DSLVDQ\FK
F]DVHP NLOND VWXOHFL SR MHJR ĝPLHUFL :HGĄXJ 'LRJHQHVD /DHUWLRVD 3\UURQ
VWDĄVLÛMXľ]Dľ\FLDVĄDZQÇRVRELVWRĝFLÇVZHJRURG]DMXFHOHEU\WÇ2EUDQRJR
NDSĄDQHP Z MHJR URG]LPHM (OLG]LH 0LDĄ ]GRE\É WDNL V]DFXQHN ľH QD MHJR
F]HĝÉ]ZROQLRQRILOR]RIµZ]SĄDFHQLDSRGDWNµZ1LHPRľHP\]ZHU\ILNRZDÉWHM
SRJĄRVNLDOHZ\GDMHVLÛľHWR]QDNRPLW\SRP\VĄ
=WHJRFRZLHP\3\UURQZLµGĄVZµMľ\ZRWVFHSW\NDZ]DG]LZLDMÇF\VSRVµE
=DSHZQH QLH SRľ\ĄE\ GĄXJR JG\E\ QLH SRPRF L RSLHND SU]\MDFLµĄ .DľG\
VNUDMQ\ VFHSW\N E\ SU]Hľ\É SRWU]HEXMH ZVSDUFLD OXG]L QLHFR PQLHM
VFHSW\F]QLHQDVWDZLRQ\FKGRĝZLDWDDOERRGURELQ\V]F]ÛĝFLD
$ RWR FR VÇG]LĄ R ĝZLHFLH QLH PRľHP\ FDĄNRZLFLH XIDÉ QDV]\P ]P\VĄRP
&]DVHPZLRGÇQDVRQHQDPDQRZFHăDWZRQDSU]\NĄDGZLG]ÇFMDNLĝNV]WDĄW
Z PURNX SRSHĄQLÉ SRP\ĄNÛ 7R FR Z\JOÇGD MDN OLV PRľH E\É
ZU]HF]\ZLVWRĝFLNRWHP$OERZ\GDMHFLVLÛľHNWRĝFLÛZRĄDDWRW\ONRZLDWU
V]XPL Z JDĄÛ]LDFK GU]HZ -DNR ľH ]P\VĄ\ PDPLÇ QDV GRV\É F]ÛVWR 3\UURQ
]GHF\GRZDĄ ľH QLJG\ QLH EÛG]LH LP XIDĄ 1LH Z\NOXF]DĄ PRľOLZRĝFL ľH
LQIRUPDFMDNWµUÇRWU]\PXMH]DLFKSRĝUHGQLFWZHPPRľHE\ÉSUDZG]LZDDOH
VWDUDĄVLÛSRGFKRG]LÉGRQLHM]G\VWDQVHP
.UDZÛGļ NOLIX VSDGDMÇFÇ SLRQRZR GR PRU]D ZLÛNV]RĝÉ OXG]L X]QDĄDE\ ]D
ZVND]µZNÛ ľH E\ĄRE\ JĄXSRWÇ LĝÉ GDOHM $OH QLH 3\UURQ =P\VĄ\ PRJĄ\E\ JR
RV]XNDÉ]DWHPQLHZLHU]\ĄLP1DZHWJG\E\Z\F]XĄWÛNUDZÛGļSDOFDPLVWµS
DOER ]DF]ÇĄ WUDFLÉ UµZQRZDJÛ QLH SU]HNRQDĄRE\ JR WR ľH ]DUD] VSDGQLH QD
OHľÇFH Z GROH NDPLHQLH 1LH QLH PLDĄ QDZHW SHZQRĝFL ľH WDNL XSDGHN
]UXMQRZDĄE\ PX ]GURZLH DOER SR]EDZLĄ ľ\FLD -DN PµJĄE\ E\É WHJR SHZLHQ"
3U]\MDFLHOHNWµU]\]DSHZQHQLHE\OLDľWDNLPLVFHSW\NDPLFKURQLOLJRSU]HG
WHJRURG]DMXZ\SDGNDPLDOHJG\E\QLHRQLSRSDGDĄE\FRFKZLOÛZWDUDSDW\
&]\ WU]HED VLÛ EDÉ ]Ą\FK SVµZ MHĝOL QLH PDV] SHZQRĝFL ľH FLÛ SRJU\]Ç"
7\ONR GODWHJR ľH U]XFDMÇF VLÛ QD FLHELH V]F]HNDMÇ L V]F]HU]Ç NĄ\ QLH PRľHV]
VÇG]LÉ ľH QD SHZQR FLÛ SRNÇVDMÇ $ QDZHW MHĝOL WDN VLÛ VWDQLH WR
QLHNRQLHF]QLH PXVL WR EROHÉ &Rĝ QDGMHľGľD JG\ FKFHV] SU]HMĝÉ QD GUXJÇ
VWURQÛGURJL",Fµľ]WHJR":FDOHQLHPXVLV]ZSDĝÉSRGWHQZµ]$SR]DW\P
F]\ MHVW MDNDĝ UµľQLFD Z W\P F]\ ľ\MHV] F]\ MHVWHĝ PDUWZ\" 3\UURQRZL MDNRĝ
XGDĄR VLÛ SU]HMĝÉ SU]H] ľ\FLH ] WDNÇ ILOR]RILÇ %\Ą RERMÛWQ\ QD ZV]\VWNR
L]GRĄDĄSRVNURPLÉW\SRZHWDNQDWXUDOQHGODOXG]LHPRFMHL]DFKRZDQLD
7R RF]\ZLĝFLH OHJHQGD =DSHZQH QLHNWµUH ] SU]HG]LZQ\FK SU]\JµG 3\UURQD
Z\P\ĝORQRSRWRľHE\PµFQDWU]ÇVDÉVLÛ]MHJRILOR]RILL$OHQLHNWµUH]QLFK
PRJÇE\ÉSUDZG]LZH.LHG\ĝ]DFKRZDĄSRGREQRROLPSLMVNLVSRNµMQDRNUÛFLH
SU]HELMDMÇF\P VLÛ SU]H] RNUXWQ\ V]WRUP ]GDQLHP ĝZLDGNµZ MHGHQ
] QDMVWUDV]OLZV]\FK MDNLH NLHG\NROZLHN V]DODĄ\ QD PRU]DFK :LDWU SRGDUĄ
ľDJOH QD NDZDĄNL ZLHONLH IDOH SU]HOHZDĄ\ VLÛ SU]H] VWDWHN :V]\VF\ E\OL
SU]HUDľHQL 2SUµF] 3\UURQD 6NRUR SR]RU\ P\OÇ WDN F]ÛVWR QLH PµJĄ E\É
DEVROXWQLH SHZLHQ ľH V]WRUP XF]\QL PX MDNÇNROZLHN NU]\ZGÛ %\Ą VSRNRMQ\
FKRÉQDZHWQDMEDUG]LHMGRĝZLDGF]HQLľHJODU]HZSDGOLZSDQLNÛ'RZLµGĄľH
PRľQD E\É RERMÛWQ\P QDZHW Z WDNLFK ZDUXQNDFK 7D KLVWRULD Z\GDMH VLÛ
SUDZG]LZD
: PĄRGRĝFL 3\UURQ RGZLHG]LĄ ,QGLH %\É PRľH ZĄDĝQLH WD SRGUµľ E\ĄD GOD
QLHJR SU]HĄRPRZÇ LQVSLUDFMÇ ,QGLH PDMÇ ]D VREÇ GĄXJÇ WUDG\FMÛ GXFKRZ\FK
SU]HZRGQLNµZ JXUX NWµU]\ E\ RVLÇJQÇÉ ZHZQÛWU]Q\ VSRNµM SRGGDMÇ VZH
FLDĄD VNUDMQ\P QLHZLDU\JRGQ\P ZUÛF] ÉZLF]HQLRP IL]\F]Q\P GDMÇ VLÛ
SRFKRZDÉ ľ\ZFHP SU]\SLQDMÇ FLÛľDU\ GR ZUDľOLZ\FK F]ÛĝFL FLDĄD DOER
W\JRGQLDPLRE\ZDMÇVLÛEH]MHG]HQLD-DNRILOR]RI3\UURQE\ĄEOLVNLPLVW\NRP
1LH]DOHľQLH RG PHWRG MDNLH VWRVRZDĄ E\ RVLÇJQÇÉ VZµM VWDQ QD SHZQR ľ\Ą
]JRGQLH ]H VZ\PL QDXNDPL -HJR VSRNµM Z\ZLHUDĄ QD ZV]\VWNLFK ZRNµĄ
RJURPQH ZUDľHQLH 2ERMÛWQRĝÉ MDNÇ SU]HMDZLDĄ ZREHF ĝZLDWD Z\QLNDĄD
]WHJRľHMHJR]GDQLHPZV]\VWNRMHVWNZHVWLÇVXELHNW\ZQ\FKRSLQLL-HĝOLQLH
PD V]DQV ľHE\ GRWU]HÉ GR SUDZG\ WR QLH PD VLÛ F]\P SU]HMPRZDÉ 0RľHP\
RGU]XFLÉZV]HONLHVWDĄHSU]HNRQDQLDERVÇRQH]ĄXG]HQLHP
*G\E\ĝ VSRWNDĄ 3\UURQD QD VZHM GURG]H SRP\ĝODĄE\ĝ ]DSHZQH ľH MHVW
V]DORQ\ , PRľH U]HF]\ZLĝFLH E\ĄD Z QLP RGURELQD V]DOHĆVWZD $OH MHJR
SRJOÇG\ L ]DFKRZDQLH FHFKRZDĄD VSµMQRĝÉ 3HZQLH SRP\ĝODĄE\ ľH SHZQRĝÉ
] MDNÇ Z\UDľDV] VZRMH SRJOÇG\ ĝZLDGF]\ R EUDNX UR]VÇGNX L SU]HV]NDG]D FL
Z RVLÇJQLÛFLX VSRNRMX GXFKD =E\W ZLHOH VSUDZ XZDľDV] ]D SHZQLN $OH WR
EXGRZDQLH ]DPNµZ QD SLDVNX )XQGDPHQW\ WZRLFK SU]HNRQDĆ QLH VÇ WDN
PRFQHMDNFKFLDĄE\ĝWRZLG]LHÉLUDF]HMQLHXF]\QLÇFLÛV]F]ÛĝOLZ\P
3\UURQ SRGVXPRZDĄ NUµWNR VZRMÇ ILOR]RILÛ Z WU]HFK S\WDQLDFK NWµUH
SRZLQLHQ]DGDÉNDľG\NWRFKFHE\ÉV]F]ÛĝOLZ\
MDNLHVÇZĄDVQRĝFLU]HF]\"
MDNÇPDP\ZREHFQLFKSU]\MÇÉSRVWDZÛ"
MDNLHVÇQDVWÛSVWZDSU]\MÛWHMSU]H]QDVSRVWDZ\"
-HJR RGSRZLHG]L E\Ą\ SURVWH L WUDILDĄ\ Z VHGQR 3R SLHUZV]H QLJG\ QLH
GRZLHP\ VLÛ MDNL QDSUDZGÛ MHVW ĝZLDW ۘ QLH PDP\ WDNLFK PRľOLZRĝFL 1LNW
QLJG\ QLH SR]QD SUDZG]LZHM QDWXU\ U]HF]\ZLVWRĝFL :LHG]D WD MHVW OXG]LRP
QLHGRVWÛSQD =DSRPQLM ZLÛF R W\P 7DNL SXQNW ZLG]HQLD VWRL Z FDĄNRZLWHM
VSU]HF]QRĝFL ] 3ODWRĆVNÇ WHRULÇ LGHL L SU]HNRQDQLHP ľH ILOR]RIRZLH PRJÇ
SRVLÇĝÉZLHG]ÛG]LÛNLDEVWUDNF\MQHPXP\ĝOHQLX SDWU]UR]G]LDĄ 3RGUXJLH
FR Z\QLND EH]SRĝUHGQLR ] WHJR QLH SRZLQQLĝP\ SU]\ZLÇ]\ZDÉ ZDJL GR
ľDGQ\FK SRJOÇGµZ -DNR ľH QLF]HJR QLH PRľHP\ E\É SHZQL SRZLQQLĝP\ VLÛ
SRZVWU]\PDÉ RG MDNLFKNROZLHN VÇGµZ L VLÛ QLH DQJDľRZDÉ &]XMHP\ VLÛ
QLHV]F]ÛĝOLZLJG\QLHPRľHP\RVLÇJQÇÉWHJRF]HJRFKFHP\$OHVNÇGZLHV]
ľH FRĝ MHVW OHSV]H RG F]HJRĝ LQQHJR" $ ]DWHP WZLHUG]LĄ 3\UURQ E\ E\É
V]F]ÛĝOLZ\P SRZLQLHQHĝ XZROQLÉ VLÛ RG SRľÇGDĆ L QLH SU]HMPRZDÉ VLÛ W\P
MDNWRF]\VLÛĝZLDW7DNZĄDĝQLHQDOHľ\ľ\É=UR]XPľHQLFQLHPD]QDF]HQLD
']LÛNL WHPX QLF QLH ]DNĄµFL VSRNRMX WZHJR GXFKD 3R WU]HFLH MHĝOL
]DDNFHSWXMHV] WH QDXNL RWR FR VLÛ ] WREÇ VWDQLH 3U]\SXV]F]DOQLH
SU]HVWDQLHV] PµZLÉ ER QLH EÛG]LHV] ZLHG]LDĄ FR SRZLHG]LHÉ R F]\PNROZLHN
3µļQLHM SU]HVWDQLHV] VLÛ F]\PNROZLHN PDUWZLÉ &]\ PRľH FL VLÛ Z ľ\FLX
SU]\GDU]\ÉFRĝOHSV]HJR"7RGRĝZLDGF]HQLHQLHPDOUHOLJLMQH
7\OHWHRULD:\GDMHVLÛľHVSUDZG]DĄDVLÛZSU]\SDGNX3\UURQDDOHWUXGQR
SU]\SXV]F]DÉ E\ ZSURZDG]HQLH MHM Z ľ\FLH GDĄR WDNLH VDPH Z\QLNL X UHV]W\
OXG]L 7\ONR QLHOLF]QL ] QDV VÇ Z VWDQLH RVLÇJQÇÉ ]DOHFDQ\ SU]H] 3\UURQD
VWRSLHĆRERMÛWQRĝFL,SHZQLHQLHGODNDľGHJRORVE\ĄE\QDW\OHĄDVNDZ\ľHE\
SU]HGIDWDOQ\PLSRP\ĄNDPLPRJĄRJR]DZV]HXVWU]HFOLF]QHJURQRSU]\MDFLµĄ
: ]DVDG]LH MHĝOL NDľG\ VWRVRZDĄE\ VLÛ GR MHJR ]DOHFHĆ ZNUµWFH QLH E\ĄRE\
NRPX FKURQLÉ S\UURĆVNLFK VFHSW\NµZ SU]HG QLPL VDP\PL L FDĄD V]NRĄD
ILOR]RILF]QDZ\PDUĄDE\V]\ENRVSDGDMÇF]HVWURP\FKEU]HJµZZSDGDMÇFSRG
NRĄD QDGMHľGľDMÇF\FK SRMD]GµZ DOER UR]V]DUSDQD SU]H] KRUG\ ZĝFLHNĄ\FK
SVµZ
3RGVWDZRZÇ VĄDERĝFLÇ VWDQRZLVND 3\UURQD E\ĄR WR ľH ]H VWZLHUG]HQLD ľH
ۣSR]QDQLH F]HJRNROZLHN MHVW QLHPRľOLZHۢ Z\VQXĄ ZQLRVHN ۣGODWHJR
SRZLQLHQHĝ LJQRURZDÉ VZRMH LQVW\QNW\ L RGF]XFLD GRW\F]ÇFH WHJR FR PRľH
E\É QLHEH]SLHF]QHۢ $OH WR ZĄDĝQLH QDV]H LQVW\QNW\ UDWXMÇ QDV F]ÛVWR SU]HG
UµľQ\PL]DJURľHQLDPL=DSHZQHQLHPRľHP\QDQLFKFDĄNRZLFLHSROHJDÉDOH
QLHSRZLQQLĝP\WHľLFKLJQRURZDÉ1DZHW3\UURQXFLHNĄSRGREQRJG\U]XFLĄ
VLÛ QD QLHJR SLHV 1LH PµJĄ RSDQRZDÉ RGUXFKX PLPR ľH EDUG]R FKFLDĄ
:VSRVRELHľ\FLDZHGĄXJ]DVDGSURSDJRZDQ\FKSU]H]VFHSW\NµZS\UURĆVNLFK
WNZL MHV]F]H MHGHQ KDF]\N 2Wµľ ZFDOH QLH MHVW RF]\ZLVWH ľH WDNLH ľ\FLH
]DSHZQLD VSRNµM GXFKD MDN XZDľDĄ VDP 3\UURQ %R SU]HFLHľ PRľQD
SRGFKRG]LÉ VFHSW\F]QLH UµZQLHľ GR 3\UURĆVNLHJR VFHSW\F\]PX 0RľHV]
SRZÇWSLHZDÉ F]\ QDSUDZGÛ RVLÇJQLHV] ZHZQÛWU]QÇ KDUPRQLÛ MHĝOL
SRGHMPLHV] G]LDĄDQLD WDNLH MDNLH SRGMÇĄ 3\UURQ 0RJĄ\ VLÛ RQH VSUDZG]LÉ
ZMHJRSU]\SDGNXDOHF]\WDNVDPRVSUDZG]ÇVLÛZWZRLP"0RľHV]QLHPLHÉ
VWXSURFHQWRZHM SHZQRĝFL ľH ZĝFLHNĄ\ SLHV FLÛ XJU\]LH DOH ]DSHZQH QLH
ZDUWRU\]\NRZDÉMHĝOLMHVWWRSHZQHZSURFHQWDFK
1LH ZV]\VF\ ]QDQL ] KLVWRULL ILOR]RILL VFHSW\F\ ]DMPRZDOL WDN VNUDMQH
VWDQRZLVNR MDN 3\UURQ %\ĄR ZĝUµG QLFK ZLHOX XPLDUNRZDQ\FK VFHSW\NµZ
NZHVWLRQXMÇF\FK UµľQH ]DĄRľHQLD L EDGDMÇF\FK GRZRG\ QD QDV]H VÇG\ 1LH
SUµERZDOL RQL SU]\ W\P ľ\É WDN MDN JG\E\ ZV]\VWNR E\ĄR ]DZV]H ZÇWSOLZH
6FHSW\F]QH SRZÇWSLHZDQLH WR NZLQWHVHQFMD ILOR]RILL :V]\VF\ ZLHOF\
ILOR]RIRZLH E\OL WHJR URG]DMX VFHSW\NDPL 7R RSR]\FMD GRJPDW\]PX
'RJPDW\N PD SHZQRĝÉ ľH ]QD SUDZGÛ )LOR]RIRZLH SRGZDľDMÇ GRJPDW\
3\WDMÇ GODF]HJR OXG]LH ZLHU]Ç Z WR Z FR ZLHU]Ç MDNLH PDMÇ GRZRG\ QD
SRSDUFLH VZRLFK ZQLRVNµZ 7DN ZĄDĝQLH SRVWÛSRZDOL 6RNUDWHV L $U\VWRWHOHV
L WDN WHľ SRVWÛSXMÇ ZVSµĄF]HĝQL ILOR]RIRZLH $OH QLH G]LHMH VLÛ WDN JZROL
NRPSOLNRZDQLX SUREOHPµZ &HOHP XPLDUNRZDQHJR VFHSW\F\]PX MHVW
]EOLľHQLHVLÛGRSUDZG\DOERSU]\QDMPQLHMZ\ND]DQLHMDNQLHZLHOHZLHP\F]\
WHľ PRľHP\ ZLG]LHÉ 1LH PXVLV] U\]\NRZDÉ XSDGNX ] QDGPRUVNLHJR NOLIX
ľHE\ E\É WHJR URG]DMX VFHSW\NLHP $OH PXVLV] E\É JRWµZ ]DGDZDÉ WUXGQH
S\WDQLDLNU\W\F]QLHDQDOL]RZDÉRGSRZLHG]LNWµUHQDQLHRWU]\PXMHV]
&KRFLDľ3\UURQJĄRVLĄZROQRĝÉRGZV]HONLFKWURVNZLÛNV]RĝFL]QDVQLHGDQH
MHVWMHMRVLÇJQÇÉ0DUWZLP\VLÛSU]HGHZV]\VWNLPW\PľHNDľG\]QDVNLHG\ĝ
XPU]H ,QQ\ JUHFNL ILOR]RI (SLNXU PLDĄ NLOND PÇGU\FK SRP\VĄµZ QD WR MDN
PRľHP\VLÛ]W\PSRJRG]LÉ