See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.

net/publication/351263175

‫ﻣﻔﻬﻮم اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬

Research Proposal · May 2021

CITATIONS READS

0 56,145

1 author:

Hebat Allah Mustafa Al-Sayyid Ali

University of Warith Alanbiyaa
82 PUBLICATIONS 2 CITATIONS

SEE PROFILE

All content following this page was uploaded by Hebat Allah Mustafa Al-Sayyid Ali on 01 May 2021.

The user has requested enhancement of the downloaded file.

 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫أساسٍاث االستثمار‬
‫الع‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ اٌخط‪ٛ‬ح األ‪ٌ ٌٝٚ‬زؾم‪١‬ك أ٘ذاف اٌّغزضّش اٌّبٌ‪١‬خ؛ فبٌ‪ٛ‬ػ‪ ٟ‬ثآٌ‪١‬بد االعزضّبس ‪٠‬غٕت‬ ‫‪٠‬ؼذ ف‪ ُٙ‬أعبع‪١‬بد االعزضّبس ف‪ ٟ‬ا ْ‬
‫اٌّغزضّش اٌ‪ٛ‬ل‪ٛ‬ع ف‪ ٟ‬اٌّخبؽش ‪ّ ّ٠ٚ‬ىٕٗ ِٓ ارخبر أفؼً اٌمشاساد االعزضّبس‪٠‬خ‪ ِٓٚ .‬أُ٘ أعبع‪١‬بد االعزضّبس اإلدسان ثؤْ األط‪ٛ‬ي‬
‫اٌّغزضّشح وبألع‪ٚ ُٙ‬أد‪ٚ‬اد اٌذ‪ ٓ٠‬اٌّخزٍفخ‪ّ٠ ،‬ىٕ‪ٙ‬ب أْ رذس دخالً ػٍ‪ ٝ‬اٌّغزضّش ‪ٚ‬رشرفغ ل‪ّ١‬ز‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬األعً اٌط‪ٌٚ .ً٠ٛ‬زٌه‪ ،‬فبرغبٖ اٌفشد‬
‫ٌالدخبس ‪ٚ‬االعزضّبس ‪٠‬غؼٍٗ ف‪ٚ ٟ‬ػغ ‪٠‬غّؼ ٌٗ ثبٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬اٌّبي اٌز‪٠ ٞ‬ؾزبعٗ ٌزؤِ‪ ٓ١‬ؽبعبرٗ اٌؼش‪ٚ‬س‪٠‬خ‪ٚ .‬ػٍ‪ ٝ‬اٌّغزضّش‬
‫اإلدسان ثؤٔٗ ال ر‪ٛ‬عذ ػّبٔ بد ٌٍشثؼ ػٕذ االعزضّبس‪ٚ .‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬فبْ ل‪ّ١‬خ سأط اٌّبي اٌّغزضّش ِؼشػخ ٌٍٕمظبْ ِضٍّب ٘‪ ٟ‬لبثٍخ‬
‫ٌٍض‪٠‬بدح‪ ،‬خبطخ ارا وبٔذ االعزضّبساد لظ‪١‬شح األعً‪ٌٚ .‬ؾغٓ اٌؾع فبْ ٕ٘بن ؽشلب ً ػذ‪٠‬ذح رُّ ِّ ّىٓ اٌّغزضّش ِٓ رمٍ‪ِ ً١‬خبؽش اٌ‪ٛ‬ل‪ٛ‬ع‬
‫ف‪ ٟ‬خغبئش اعزضّبس‪٠‬خ‪ ،‬د‪ ْٚ‬أْ رُّ ِّ ّىٕٗ ثبٌطجغ ِٓ رغٕت ٘زٖ اٌّخبؽش رّبِب‪ٌٚ .‬ى‪٠ ٟ‬ى‪ ْٛ‬اٌّغزضّش ‪ٚ‬اػ‪١‬بً‪ ،‬ػٍ‪ ٗ١‬رؼٍُ ا‪٢‬ر‪:ٟ‬‬

‫اٌّ‪ٛ‬اصٔخ ث‪ ٓ١‬اٌّخبؽش ‪ٚ‬اٌؼ‪ٛ‬ائذ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫اخز‪١‬بس اٌز‪ٛ‬ص‪٠‬غ اٌظؾ‪١‬ؼ ٌالعزضّبساد‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫اٌزٕ‪٠ٛ‬غ ػٕذ ثٕبء اٌّؾفظخ االعزضّبس‪٠‬خ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫رؼبػف االعزضّبساد‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫اٌزغٍت ػٍ‪ ٝ‬ػبًِ اٌزؼخُ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ِشالجخ االعزضّبساد‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ار أطجؼ ِ‪ٛ‬ػ‪ٛ‬ع االعزضّبس ِٓ اٌّ‪ٛ‬ػ‪ٛ‬ػبد اٌز‪ ٟ‬رؾزً ِىبٔخ ِ‪ّٙ‬خ ‪ٚ‬أعبع‪١‬خ ف‪ ٟ‬أ‪٠ٌٛٚ‬بد اٌذساعبد االلزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌّبٌ‪١‬خ‬
‫‪ٚ‬اٌّظشف‪١‬خ ‪ٚ‬اإلداس‪٠‬خ ‪ٚ‬غ‪١‬ش٘ب ِٓ اٌزخظظبد اٌز‪ ٟ‬ر‪ٙ‬زُ ثبٌزط‪ٛ‬ساد اٌ‪١ٙ‬ىٍ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬ش‪ٙ‬ذر‪ٙ‬ب اٌّغزّؼبد اٌّزمذِخ‪٘ .‬زٖ اٌزط‪ٛ‬ساد‬
‫طب ٌٍجٍذاْ إٌبِ‪١‬خ اٌز‪ٟ‬‬
‫طبؽج‪ٙ‬ب رط‪ٛ‬س ِّبصً ف‪ ٟ‬دساعخ االعزضّبس ‪ِٚ‬غبالرٗ اٌّخزٍفخ‪ٌ .‬زا رظ‪ٙ‬ش أّ٘‪١‬خ دساعخ ٘زا اٌّ‪ٛ‬ػ‪ٛ‬ع خظ‪ً ٛ‬‬
‫ػٍ‪ٙ١‬ب اال٘زّبَ أوضش ػٍّ‪ً١‬ب ‪ٚ‬ػٍّ‪ً١‬ب ثّ‪ٛ‬ػ‪ٛ‬ػبد ِغبالد ‪ٚ‬أد‪ٚ‬اد االعزضّبس األوضش ِ‪ٛ‬ائّخ ‪ٔٚ‬ف ًؼب ٌ‪ٙ‬زٖ اٌّغزّؼبد ِٓ خالي اٌزؾغ‪ٓ١‬‬
‫ِٓ وفبءح ٘زٖ االعزضّبساد ‪٠‬مظذ رؼظ‪ ُ١‬اٌؼ‪ٛ‬ائذ اٌّؾممخ ثبرجبع ؽشق رؼّٓ ص‪٠‬بدح االدخبس ٌذ‪ ٜ‬اٌّ‪ٛ‬اؽٕ‪ ِٓٚ ٓ١‬صُ ر‪ٛ‬ع‪ ٗ١‬اٌّذخشاد‬
‫ٔؾ‪ِ ٛ‬غبالد االعزضّبساد اٌّخزٍفخ ‪ٚ‬اخز‪١‬بس األد‪ٚ‬اد اٌز‪ ٟ‬رغبُ٘ ف‪ ٟ‬خٍك ل‪ّ١‬خ ِؼبفخ ؽم‪١‬م‪١‬خ ٌاللزظبد اٌ‪ٛ‬ؽٕ‪ٚ. ٟ‬ع‪ٛ‬ف ٔؾب‪ٚ‬ي‬
‫اٌزطشق اٌ‪ ٝ‬أُ٘ ِغبالد االعزضّبس ‪ ِٓٚ‬صُ األد‪ٚ‬اد اٌّزبؽخ ٌٍّغزضّش‪. ٓ٠‬‬

‫أوال ‪ :‬مفهىم االستثمار‬

‫‪٠‬مظذ ثبالعزضّبس ػّ‪ًِ ٛ‬ب اوزغبة اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد اٌّبد‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌّبٌ‪١‬خ‪ٚ .‬ع‪ٛ‬ف ٔؾب‪ٚ‬ي اٌزّ‪١١‬ض ث‪ِ ٓ١‬ظطٍؾ‪ ،ٓ١‬االعزضّبس ثبٌّؼٕ‪ ٝ‬اٌّبٌ‪ٟ‬‬
‫‪ٚ‬ثبٌّؼٕ‪ ٝ‬االلزظبد‪.ٞ‬‬

‫ٔ – مفهىم االستثمار بالمعنى االقتصادي ‪ :‬ف‪ ٟ‬االلزظبد غبٌجًب ِب ‪٠‬مظذ ثبالعزضّبس اوزغبة اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد اٌّبد‪٠‬خ‪ .‬ػٍ‪ ٝ‬أْ اٌز‪ٛ‬ظ‪١‬ف‬
‫ٌألِ‪ٛ‬اي ‪٠‬ؼزجش ِغبّ٘خ ف‪ ٟ‬اإلٔزبط‪ ،‬أ‪ ٞ‬اػبفخ ِٕفؼخ أ‪ ٚ‬خٍك ل‪ّ١‬خ رى‪ ْٛ‬ػٍ‪ ٝ‬شىً عٍغ ‪ٚ‬خذِبد‪.‬‬

‫‪ – 2‬مفهىم االستثمار فً اإلدارة المالٍت ‪٘ ِٓ :‬زا اٌغبٔت ‪ٕ٠‬ظش اٌ‪ ٝ‬االعزضّبس ػٍ‪ ٝ‬أٔٗ اوزغبة اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد ِبٌ‪١‬خ أ‪ ٞ‬ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف‬
‫األِ‪ٛ‬اي ف‪ ٟ‬األ‪ٚ‬ساق ‪ٚ‬األد‪ٚ‬اد اٌّبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫وكتعرٌف شامل لالستثمار ‪ :‬ػٍ‪ ٝ‬أٔٗ اٌزؼبًِ ثبألِ‪ٛ‬اي ٌٍؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬األسثبػ ‪ٚ‬رٌه ثبٌزخٍ‪ ٟ‬ػٕ‪ٙ‬ب ف‪ٌ ٟ‬ؾظخ صِٕ‪١‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ ‪ٌٚ‬فزشح‬
‫صِٕ‪١‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ ثمظذ اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬رذفمبد ِبٌ‪١‬خ ِغزمجٍ‪١‬خ رؼ‪ٛ‬ع ػٓ اٌم‪ّ١‬خ اٌؾبٌ‪١‬خ ٌألِ‪ٛ‬اي اٌّغزضّشح ‪ٚ‬رؼ‪ٛ‬ع ػٓ وبًِ اٌّخبؽشح‬
‫اٌّ‪ٛ‬افمخ ٌٍّغزمجً‪.‬‬

‫‪1‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫ثانٍا ‪ :‬أهذاف ومخاطر االستثمار ‪:‬‬

‫أ – اٌ‪ٙ‬ذف اٌؼبَ ٌالعزضّبس ٘‪ ٛ‬رؾم‪١‬ك اٌؼبئذ أ‪ ٚ‬اٌشثؼ‪ ،‬ثبإلػبفخ اٌ‪ ٝ‬رّٕ‪١‬خ اٌضش‪ٚ‬ح‬

‫‪ -‬رؤِ‪ ٓ١‬اٌؾبعبد اٌّز‪ٛ‬لؼخ ‪ٚ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش اٌغ‪ٌٛ١‬خ ٌّ‪ٛ‬اع‪ٙ‬خ رٍه اٌؾبعبد‬

‫‪ -‬اٌّؾبفظخ ػٍ‪ ٝ‬ل‪ّ١‬خ اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد‬

‫ة – مخاطر االستثمار ‪ :‬ثظفخ ػبِخ فبْ ِخبؽش االعزضّبس ثىً ثغبؽخ ٘‪ ٟ‬ػذَ اٌزؤوذ ِٓ رؾمك اٌؼبئذ اٌّز‪ٛ‬لغ‪ٚ .‬رخزٍف اٌّخبؽشح‬
‫ؽغت اخزالف ِغبي االعزضّبس‪.‬‬

‫‪ ٟ٘ٚ‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب ‪ِ :‬خبؽش ٔظبِ‪١‬خ ‪ ٟ ٘ٚ :‬ال رشرجؾ ثٕ‪ٛ‬ع ِؼ‪ ِٓ ٓ١‬االعزضّبساد ثً رظ‪١‬ت عّ‪١‬غ ِغبالد االعزضّبس "ِخبؽش ِزؼٍمخ‬
‫ثبألع‪ٛ‬اق‪ ،‬ػ‪ٛ‬اًِ ع‪١‬بع‪١‬خ"‪.‬‬

‫‪ِٚ‬خبؽش غ‪١‬ش ٔظبِ‪١‬خ ‪ :‬رشًّ رغ‪١‬شاد ف‪ ٟ‬أعؼبس اٌفبئذح‪ ،‬رذ٘‪ٛ‬س اٌؼٍّ‪١‬بد اإلٔزبع‪١‬خ‪.‬‬

‫‪ٚ‬رؼُ ‪ِ :‬خبؽشح اٌؼًّ‪ِ ،‬خبؽشح اٌغ‪ٛ‬ق‪ ،‬اٌغؼش‪ ،‬اٌّخبؽشح اٌّبٌ‪١‬خ‪ . . .‬اٌخ‪.‬‬

‫ثالثا ‪ :‬التمٍٍز بٍن االستثماراث والمضاربت ‪:‬‬

‫اْ االعزضّبس ٘‪ ٛ‬ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف اٌّبي ث‪ٙ‬ذف رؾم‪١‬ك اٌؼبئذ أ‪ ٚ‬اٌشثؼ‪.‬‬

‫أِب اٌّؼبسثخ ٘‪ ٟ‬ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف ِبي ث‪ٙ‬ذف رؾم‪١‬ك اٌؼبئذ أ‪ ٚ‬اٌشثؼ "ٔمض اٌش‪ٟ‬ء"‪.‬‬

‫ٌىٓ ‪ّ٠‬ىٓ اٌزّ‪١١‬ض ث‪ ٓ١‬اٌّف‪ ٓ١ِٛٙ‬ػٍ‪ ٝ‬أعبط اٌّخبؽشح‪ ،‬ارْ أْ اٌّؼبسثخ ٘‪ ٟ‬الزشاع اٌّخبؽشح اٌؼبٌ‪١‬خ ٌٍؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬األسثبػ‬
‫‪ ٟ٘ٚ‬اٌّشإ٘خ ثبألِ‪ٛ‬اي ٌٍؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬األسثبػ‪.‬‬

‫وّب ‪ّ٠‬ىٓ اٌزّ‪١١‬ض ؽغت اٌؾبفض‪ ،‬ار أْ اٌّؼبسة ‪٠‬مذَ ػٍ‪ ٝ‬اٌّزبعشح ف‪ ٟ‬أع‪ٛ‬اق االعزضّبس‪ٔ ،‬غذ أْ لشاساد االعزضّبس رجٕ‪ ٝ‬ػبدح‬
‫ػٍ‪ِ ٝ‬ئشش اٌؼبئذ‪ ،‬أِب اٌّؼبسثخ فزجٕ‪ ٝ‬ػٍ‪ِ ٝ‬ئشش اٌزذا‪ٚ‬ي‪.‬‬

‫رابعا ‪ :‬مجاالث االستثمار‬

‫‪٠‬مظذ ثّغبي االعزضّبس ٔ‪ٛ‬ع أ‪ ٚ‬ؽج‪١‬ؼخ إٌشبؽ االلزظبد‪ ٞ‬اٌز‪ ٞ‬ع‪ٛ١‬ظف ف‪ ٗ١‬اٌّغزضّش أِ‪ٛ‬اٌٗ ثمظذ اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬ػبئذ‪ٚ .‬ث‪ٙ‬زا‬
‫اٌّف‪ َٛٙ‬فبْ ِؼٕ‪ِ ٝ‬غبالد االعزضّبس أوضش شّ‪ٛ‬ال ِٓ ِؼٕ‪ ٝ‬أداح االعزضّبس‪ .‬فبرا وٕب ٔزؾذس ِضال ػٓ اعزضّبساد ؽم‪١‬م‪١‬خ أ‪ٚ‬‬
‫ِغزضّشا ‪ٛ٠‬ظف أِ‪ٛ‬اٌٗ ف‪ ٟ‬ع‪ٛ‬ق اٌؼمبس ث‪ّٕ١‬ب ‪ٛ٠‬ظف ِغزضّش آخش‬
‫ً‬ ‫اعزضّبساد ِبٌ‪١‬خ‪ ،‬فبٕٔب ٔزغٗ ٔؾ‪ِ ٛ‬غبي االعزضّبس‪ ،‬أِب ارا ‪ٚ‬عذٔب‬
‫‪ٛ٠‬ظف أِ‪ٛ‬اٌٗ ف‪ ٟ‬ع‪ٛ‬ق اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ فبْ رفى‪١‬شٔب ‪٠‬زغٗ ف‪٘ ٟ‬زٖ اٌؾبٌخ ‪٠‬زغٗ ٔؾ‪ ٛ‬أداح االعزضّبس‪.‬‬

‫‪ٚ‬ثشىً ػبَ رخزٍف ِغبالد االعزضّبس‪ّ٠ٚ ،‬ىٕٕب رج‪٠ٛ‬ت ِغبالد االعزضّبس ِٓ ص‪ٚ‬ا‪٠‬ب ِخزٍفخ‪ ،‬ؽ‪١‬ش ر‪ٛ‬عذ ف‪٘ ٟ‬زا اٌظذد ػذح رج‪٠ٛ‬جبد‬
‫‪ٌٚ‬ىٓ ٔؾب‪ٚ‬ي اٌزطشق ألُ٘ ٘زٖ اٌزج‪٠ٛ‬جبد اٌّزؼبسف ػٍ‪ٙ١‬ب ‪ : ٟ٘ٚ‬اٌزج‪٠ٛ‬ت اٌغغشاف‪ ٟ‬إٌ‪ٛ‬ػ‪ ،ٟ‬ؽغت اٌ‪ٙ‬ذف ِٓ االعزضّبس‪ ،‬ؽغت ِذح‬
‫االعزضّبس‪ٚ ،‬اٌزج‪٠ٛ‬ت ؽغت ؽج‪١‬ؼخ االعزضّبس‪.‬‬

‫(‪ : )1‬التبىٌب الجغرافً لمجاالث االستثمار‬

‫رٕؾظش ِغبالد االعزضّبس ِٓ اٌ‪ٛ‬ع‪ٙ‬خ اٌغغشاف‪١‬خ اٌ‪ ٝ‬اعزضّبساد ِؾٍ‪١‬خ ‪ٚ‬أعٕج‪١‬خ‪.‬‬

‫ٔ – اعزضّبساد ِؾٍ‪١‬خ ‪ٔٚ :‬ؼٕ‪ ٟ‬ث‪ٙ‬ب ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف األِ‪ٛ‬اي ف‪ِ ٟ‬خزٍف اٌّغبالد اٌّزبؽخ ٌالعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ ٟ‬ثغغ إٌظش ػٓ‬
‫عب ػٍ‪ ٝ‬رٌه فبْ األِ‪ٛ‬اي اٌز‪ ٟ‬لبِذ اٌّئعغبد ثز‪ٛ‬ظ‪١‬ف‪ٙ‬ب داخً اٌ‪ٛ‬ؽٓ رؼزجش ِٓ‬ ‫األداح االعزضّبس‪٠‬خ اٌز‪ ٟ‬رُ اخز‪١‬بس٘ب ٌالعزضّبس‪ٚ ،‬ل‪١‬ب ً‬
‫لج‪ ً١‬االعزضّبساد اٌّؾٍ‪١‬خ ‪ِّٙٚ‬ب وبٔذ أداح االعزضّبس اٌّغزخذِخ ِضً ِشبس‪٠‬غ‪ ،‬ػّالد أعٕج‪١‬خ‪ ،‬أ‪ٚ‬ساق ِبٌ‪١‬خ‪ . . .‬اٌخ‪.‬‬

‫ٕ – اعزضّبساد أعٕج‪١‬خ "خبسع‪١‬خ" ‪ٚ :‬رشًّ وً االعزضّبساد اٌز‪ ٟ‬رم‪ َٛ‬ػٍ‪ ٝ‬سإ‪ٚ‬ط األِ‪ٛ‬اي اٌّ‪ٙ‬بعشح ِٓ عالء اٌّغزضّش اٌ‪ ٝ‬اٌجالد‬
‫اٌّؼ‪١‬فخ ٌالعزضّبس‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫‪ّ٠ٚ‬ىٓ رؼش‪٠‬ف‪ٙ‬ب ثشىً آخش ‪ :‬االعزضّبساد اٌخبسع‪١‬خ ٘‪ ٟ‬عّ‪١‬غ اٌفشص اٌّزبؽخ ٌالعزضّبساد ف‪ ٟ‬األع‪ٛ‬اق األعٕج‪١‬خ ِٓ لجً األفشاد أ‪ٚ‬‬
‫اٌّئعغبد اٌّبٌ‪١‬خ اِب ثشىً ِجبشش أ‪ ٚ‬غ‪١‬ش ِجبشش‪ ،‬ار رى‪ِ ْٛ‬جبششح ف‪ ٟ‬شىً ششوبد أ‪ ٚ‬فش‪ٚ‬ع ِئعغبد رٕشؤ ف‪ ٟ‬اٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف‬
‫ٌالعزضّبس أ‪ ٚ‬ل‪١‬بَ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬اٌّؾٍ‪ ٓ١١‬ثششاء ػمبساد أ‪ ٚ‬ؽظض ف‪ ٟ‬ششوبد أعٕج‪١‬خ ‪٠ٚ‬ى‪ ْٛ‬االعزضّبس غ‪١‬ش ِجبشش ٌٍجٍذ اٌّظذس‬
‫ٌشأط اٌّبي ػٓ ؽش‪٠‬ك ِئعغبد ِبٌ‪١‬خ د‪١ٌٚ‬خ أ‪ ٚ‬ػٓ ؽش‪٠‬ك طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس‪ ،‬ؽ‪١‬ش رغزضّش األِ‪ٛ‬اي ف‪ِ ٟ‬شش‪ٚ‬ػبد اعزضّبس‪٠‬خ ف‪ٟ‬‬
‫شز‪ ٝ‬د‪ٚ‬ي اٌؼبٌُ‪.‬‬

‫ٔغذ أْ ٌالعزضّبساد اٌخبسع‪١‬خ ِغّ‪ٛ‬ػخ ِٓ اٌّضا‪٠‬ب‪ ،‬وّب أْ ٌ‪ٙ‬ب ػ‪ ْٛ١‬أ‪٠‬ؼًب‪ ِٓٚ ،‬أُ٘ ِضا‪٠‬ب٘ب أْ ‪:‬‬

‫ٔ – ر‪ٛ‬فش االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ػٍ‪ِ ٝ‬ش‪ٔٚ‬خ وج‪١‬شح ف‪ ٟ‬اخز‪١‬بس أد‪ٚ‬اد اعزضّبس‪٠‬خ راد ػبئذ ِشرفغ‪.‬‬

‫ٕ – رٕ‪٠ٛ‬غ األد‪ٚ‬اد االعزضّبس‪٠‬خ رّٕؼ اٌّغزضّش ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ ِخبؽش االعزضّبساد‪.‬‬

‫ٖ – رزّ‪١‬ض ِغبالد االعزضّبساد ث‪ٛ‬ع‪ٛ‬د أع‪ٛ‬اق ِٕزظّخ ‪ِٚ‬زخظظخ ٌزجبدي عّ‪١‬غ أد‪ٚ‬اد االعزضّبس‪ ،‬أع‪ٛ‬اق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬أع‪ٛ‬اق‬
‫اٌغٍغ‪ ،‬اٌز٘ت ‪ٚ‬أع‪ٛ‬اق اٌؼمبس‪.‬‬

‫ٗ – رز‪ٛ‬فش ف‪٘ ٟ‬زٖ األع‪ٛ‬اق لٕ‪ٛ‬اد ارظبي ٔشطخ اػبفخ اٌ‪ ٝ‬خجشاد ِزخظظخ ِٓ اٌّؾٍٍ‪ ٓ١‬اٌّبٌ‪.ٓ١١‬‬

‫٘ – ر‪ٛ‬فش اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ االِز‪١‬بصاد رّٕؾ‪ٙ‬ب اٌذ‪ٚ‬ي اٌّؼ‪١‬فخ ٌالعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ِٕ‪ٙ‬ب ِضال ‪ :‬اإلػفبءاد ‪ٚ‬اٌؾ‪ٛ‬افض اٌغجبئ‪١‬خ‪.‬‬

‫ٌىٓ ‪ِٚ‬غ اٌّضا‪٠‬ب اٌّزؼذدح اٌّشبس اٌ‪ٙ١‬ب أػالٖ‪ ،‬فبْ ٌ‪ٙ‬زا اٌظٕف ِٓ االعزضّبساد ثؼغ االػزجبساد اٌز‪ ٟ‬ال ثذّ ِٓ ِشاػبر‪ٙ‬ب ِٓ لجً‬
‫اٌّغزضّش‪ٌ ،ٓ٠‬ؼً ِٓ أّ٘‪ٙ‬ب ‪ :‬اسرفبع دسع خ اٌّخبؽشح اٌّشرجطخ ثبؽزّبالد رغ‪١‬ش اٌظش‪ٚ‬ف اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ‪ٚ‬األِٕ‪١‬خ خبطخ ف‪ ٟ‬اٌذ‪ٚ‬ي إٌبِ‪١‬خ‬
‫اٌ‪ ٝ‬رغ‪١‬شاد ِؼذالد اٌزؼخُ اػبفخ اٌ‪ِ ٝ‬خبؽش أعؼبس اٌظشف‪ . . .‬اٌخ‪.‬‬

‫(‪ : ) 2‬التبىٌب النىعً لمجاالث االستثمار‬

‫رج‪ٛ‬ة االعزضّبساد ِٓ صا‪٠ٚ‬خ ٔ‪ٛ‬ع األطً ِؾً االعزضّبس اٌ‪: ٝ‬‬

‫ٔ – اعزضّبساد ؽم‪١‬م‪١‬خ أ‪ ٚ‬الزظبد‪٠‬خ ‪:‬‬

‫‪٠‬ؼزجش االعزضّبس ؽم‪١‬م‪١‬ب ارا رُ ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف األِ‪ٛ‬اي ف‪ ٟ‬ؽ‪١‬بصح أط‪ٛ‬ي ؽم‪١‬م‪١‬خ‪٠ٚ ،‬ؼشف األطً اٌؾم‪١‬م‪ ٟ‬ثؤٔٗ وً أطً ٌٗ ل‪ّ١‬خ الزظبد‪٠‬خ‪،‬‬
‫‪٠ٚ‬زشرت ػٍ‪ ٝ‬اعزخذاِٗ ِٕفؼخ الزظبد‪٠‬خ اػبف‪١‬خ رظ‪ٙ‬ش ػٍ‪ ٝ‬شىً خذِخ رض‪٠‬ذ ِٓ صش‪ٚ‬ح اٌّغزضّش ‪ ِٓٚ‬صش‪ٚ‬ح اٌّغزّغ‪ٚ ،‬رٌه ثّب رخٍفٗ‬
‫ِٓ ل‪ّ١‬خ ِؼبفخ‪ٚ .‬االعزضّبساد اٌؾم‪١‬م‪١‬خ رشًّ عّ‪١‬غ أٔ‪ٛ‬اع االعزضّبساد ِب ػذا االعزضّبس ف‪ ٟ‬األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ ِٓٚ‬أِضٍخ رٌه‪،‬‬
‫اٌّشبس‪٠‬غ االلزظبد‪٠‬خ‪ ،‬اٌؼمبساد‪ ،‬اٌز٘ت‪ ،‬اٌغٍغ ‪ٚ‬اٌخذِبد‪ . . .‬اٌخ‪ ،‬ؽ‪١‬ش أْ االعزضّبس ف‪٘ ٟ‬زا اٌّغبي ‪٠‬ئد‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬ص‪٠‬بدح اٌذخً‬
‫اٌم‪ِ ِٟٛ‬جبششح ‪٠ٚ‬غ‪ ُ ٙ‬ف‪ ٟ‬رى‪ ٓ٠ٛ‬سأط اٌّبي ف‪ ٟ‬اٌذ‪ٌٚ‬خ‪ٌ ،‬زٌه ‪٠‬طٍك ػٍ‪ ٝ‬االعزضّبساد اٌؾم‪١‬م‪١‬خ ِظطٍؼ اعزضّبساد األػّبي أ‪ٚ‬‬
‫اٌّشش‪ٚ‬ػبد‪ٔٚ .‬غذ أْ ػبًِ األِبْ ِز‪ٛ‬فش ثذسعخ وج‪١‬شح ‪١ِ ٛ٘ٚ‬ضح ٔغج‪١‬خ ٌالعزضّبس اٌؾم‪١‬م‪ ،ٟ‬اال أْ اٌّغزضّش ف‪٘ ٟ‬زا اٌّغبي ‪ّ٠‬ىٓ‬
‫أْ ‪ٛ٠‬اعٗ ِشبوً أخش‪ ٜ‬أّ٘‪ٙ‬ب ‪:‬‬

‫‪ -‬أْ األط‪ٛ‬ي اٌز‪ ٟ‬رزُ ف‪ٙ١‬ب ػٍّ‪١‬خ االعزضّبس ػؼ‪١‬فخ اٌغ‪ٌٛ١‬خ‬

‫‪ٚ -‬ع‪ٛ‬د ٔفمبد غ‪١‬ش ِجبششح ِشرفؼخ ٔغج‪ً١‬ب ‪" :‬رىبٌ‪١‬ف اٌظفمبد اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬إٌمً‪ ،‬اٌزخض‪ . . .ٓ٠‬اٌخ‪.‬‬

‫‪ -‬اخزالف دسعخ اٌّخبؽشح ف‪ ٟ‬االعزضّبس اٌؾم‪١‬م‪ ِٓ ٟ‬أطً ‪٢‬خش ِغ اإلشبسح ٕ٘ب اٌ‪ ٝ‬أْ األط‪ٛ‬ي غ‪١‬ش ِزغبٔغخ ِّب ‪٠‬ض‪٠‬ذ ف‪ٟ‬‬
‫طؼ‪ٛ‬ثخ اٌزم‪.ُ١١‬‬

‫ٕ – االعزضّبساد اٌّبٌ‪١‬خ ‪:‬‬

‫‪ ٟ٘ٚ‬رشًّ االعزضّبس ف‪ ٟ‬ع‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ‪٠ٚ‬زّضً ف‪ ٟ‬ؽ‪١‬بصح اٌّغزضّش ألطً ِبٌ‪ ٟ‬غ‪١‬ش ؽم‪١‬م‪٠ ،ٟ‬زخز شىً ؽظخ ف‪ ٟ‬سأط ِبي‬
‫ششوخ "ع‪ ُٙ‬أ‪ ٚ‬عٕذ" ‪٠ٚ‬زّضً ٘زا األطً اٌّبٌ‪ ٟ‬ؽمب ِبٌ‪ً١‬ب ‪٠‬ى‪ٌ ْٛ‬ظبؽجٗ اٌؾك ف‪ ٟ‬اٌّطبٌجخ ثبألسثبػ أ‪ ٚ‬اٌف‪ٛ‬ائذ ثشىً لبٔ‪٘ .ٟٔٛ‬زا‬
‫اٌؾك ‪٠‬زّضً ف‪ ٟ‬اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬عضء ِٓ ػبئذ األط‪ٛ‬ي اٌؾم‪١‬م‪١‬خ ٌٍششوخ اٌّظذسح ٌٍ‪ٛ‬سلخ اٌّبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫أِب ػٍّ‪١‬خ رذا‪ٚ‬ي األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌضبٔ‪ ٞٛ‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب ال رٕشؤ ػٕ‪ٙ‬ب أ‪٠‬خ ِٕفؼخ الزظبد‪٠‬خ اػبف‪١‬خ ٌٍٕبرظ اٌم‪ ،ِٟٛ‬سغُ اٌزغ‪١‬ش‬
‫اٌؾبدس ف‪ ٟ‬أعؼبس ٘زٖ األ‪ٚ‬ساق‪ ،‬اال ارا وبْ اطذاس ٘زٖ األع‪ٙ٠ ُٙ‬ذف ٌزّ‪ ً٠ٛ‬ػٍّ‪١‬خ ر‪ٛ‬عغ ٌظبٌؼ ِئعغخ ِؼ‪ٕ١‬خ أ‪ ٚ‬خٍك ِشش‪ٚ‬ع‬
‫عذ‪٠‬ذ ِؾزًّ‪ .‬ف‪ٕٙ‬ب رّضً ِغبّ٘خ ف‪ ٟ‬خٍك ل‪ّ١‬خ اػبف‪١‬خ‪ٚ ،‬وّب ٘‪ ٛ‬اٌؾبي ف‪ ٟ‬األط‪ٛ‬ي اٌؾم‪١‬م‪١‬خ ‪ٛ٠‬عذ ٌألط‪ٛ‬ي اٌّبٌ‪١‬خ ِضا‪٠‬ب ‪ٚ‬ػ‪ٛ١‬ة‪،‬‬
‫ٌؼً أّ٘‪ٙ‬ب اٌّخبؽشح اٌز‪ ٟ‬رظبؽت االعزضّبس ف‪ٙ١‬ب‪ٌ .‬ىٓ اٌّضا‪٠‬ب ٕ٘ب رف‪ٛ‬ق اٌؼ‪ٛ١‬ة اٌ‪ ٝ‬ؽذ وج‪١‬ش‪٘ٚ ،‬زا ِب عؼً األع‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ أوضش‬
‫ِغبالد االعزضّبس اعزمطبثب ألِ‪ٛ‬اي اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬أفشادًا ‪ِٚ‬ئعغبد‪ٚ .‬عٕز‪ ٌٝٛ‬ػشع ٘زٖ اٌّضا‪٠‬ب ثبٌزفظ‪ ً١‬ف‪ِ ٟ‬ىبْ الؽك‪.‬‬

‫(‪ : )3‬التبىٌب حسب الهذف من االستثمار‬

‫ؽ‪١‬ش ‪ّ٠‬ىٓ رظٕ‪١‬ف االعزضّبساد ِٓ ٘زٖ اٌضا‪٠ٚ‬خ اٌ‪ ٝ‬اعزضّبساد ر‪ٛ‬عؼ‪١‬خ‪ ،‬اعزشار‪١‬غ‪١‬خ ‪ٚ‬اعزضّبساد ف‪ِ ٟ‬غبي اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش‪.‬‬

‫ٔ – اعزضّبساد ر‪ٛ‬عؼ‪١‬خ ‪:‬‬

‫ؽ‪١‬ش ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اٌغشع ِٓ ٘زا إٌ‪ٛ‬ع ِٓ االعزضّبساد ٘‪ ٛ‬ر‪ٛ‬ع‪١‬غ اٌطبلخ اإلٔزبع‪١‬خ ‪ٚ‬اٌج‪١‬ؼ‪١‬خ ٌٍّئعغخ‪ ،‬ثبدخبي أ‪ ٚ‬اػبفخ ِٕزغبد عذ‪٠‬ذح‬
‫‪ٚ‬ص‪٠‬بدح اإلٔزبط ِٓ أعً ر‪ٛ‬ع‪١‬غ اٌّىبٔخ أ‪ ٚ‬اٌؾظخ اٌغ‪ٛ‬ل‪١‬خ ‪ٚ‬ص‪٠‬بدح اٌمذسح ػٍ‪ ٝ‬إٌّبفغخ ػٓ ؽش‪٠‬ك خفغ اٌزىٍفخ اٌ‪ٛ‬ؽذ‪٠ٚ‬خ ٌٍّٕزغبد‪.‬‬

‫ٕ – اعزضّبساد اعزشار‪١‬غ‪١‬خ ‪:‬‬

‫‪ٙ٠‬ذف ٘زا اٌظٕف ِٓ االعزضّبساد اٌ‪ ٝ‬اٌّؾبفظخ ػٍ‪ ٝ‬ثٕبء ‪ٚ‬اعزّشاس اٌّئعغخ أ‪ ٚ‬اٌّشش‪ٚ‬ع‪ ،‬أِب اٌّجبٌغ اٌّغزضّشح ف‪٘ ٟ‬زا اٌّغبي‬
‫فمذ رى‪ٔ ْٛ‬غجخ ِؼ‪ٕ١‬خ ِٓ ؽغُ ا‪٠‬شاداد اٌّئعغخ خالي ػذد ِٓ اٌغٕ‪ٛ‬اد ٌز‪ٛ‬ع‪ٙٙ١‬ب اٌ‪ ٝ‬اعزضّبس اعزشار‪١‬غ‪ِ ٟ‬ؼ‪.ٓ١‬‬

‫ٖ – االعزضّبس ف‪ِ ٟ‬غبي اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ‪:‬‬

‫اْ ٘زا إٌ‪ٛ‬ع ِٓ االعزضّبساد ‪٠‬ىزغت أّ٘‪١‬خ خبطخ ف‪ ٟ‬اٌّئعغبد اٌىج‪١‬شح اٌؾغُ ؽ‪١‬ش رى‪ ْٛ‬ػشػخ ٌٍّٕبفغخ ‪ٔٚ‬غذ أْ ٘زا‬
‫عب اٌ‪ ٝ‬رذٔئخ اٌزىبٌ‪١‬ف ‪ٚ‬رؾغ‪ ٓ١‬إٌ‪ٛ‬ػ‪١‬خ ػجش اٌضِٓ ‪٘ٚ‬زا ػٓ ؽش‪٠‬ك رىض‪١‬ف ا‪١ٌ٢‬خ ‪ٚ‬رط‪٠ٛ‬ش اٌغ‪ٙ‬بص اإلٔزبع‪ٟ‬‬
‫االعزضّبس ‪ٙ٠‬ذف أعب ً‬
‫‪ٚ‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬اٌمذسح ػٍ‪ِٛ ٝ‬اع‪ٙ‬خ اٌّئعغبد إٌّبفغخ ف‪ِ ٟ‬خزٍف األع‪ٛ‬اق‪.‬‬

‫‪ّ٠‬ىٓ اإلشبسح اٌ‪ ٝ‬أرٗ لذ ٔغذ أْ اعزضّبس ِؼ‪٠ ٓ١‬غّغ ث‪ ٓ١‬ػذح أٔ‪ٛ‬اع ف‪ٔ ٟ‬فظ اٌ‪ٛ‬لذ‪ ،‬وبالعزضّبساد اٌز‪ٛ‬عؼ‪١‬خ ِضال ‪ :‬فمذ رئد‪ ٞ‬أ‪٠‬ؼًب‬
‫اٌ‪ ٝ‬رؾم‪١‬ك أغشاع اعزشار‪١‬غ‪١‬خ اٌ‪ ٝ‬عبٔت خذِخ ِغبي اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش‪.‬‬

‫(‪ : )4‬التبىٌب حسب مذة االستثمار‪ /‬ؽ‪١‬ش رظٕف االعزضّبساد ف‪٘ ٟ‬زا اٌّغبي اٌ‪: ٝ‬‬

‫ٔ – اعزضّبساد لظ‪١‬شح األعً ‪:‬‬

‫‪ ٟ٘ٚ‬اعزضّبساد اٌز‪٠ ٟ‬زُ أغبص٘ب ‪ٚ‬عٕ‪ ٟ‬ػ‪ٛ‬ائذ٘ب ف‪ِ ٟ‬ذح رّزبص ثبٌمظش ٔغج‪ً١‬ب‪ ،‬ؽ‪١‬ش رزشا‪ٚ‬ػ اٌّذح الً ِٓ عٕخ ‪ٔٚ ،‬غذ أْ ٌ‪ٙ‬زا‬
‫أزشبسا ف‪ ٟ‬االعزضّبساد اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬ؽ‪١‬ش ٔغذ ف‪٘ ٟ‬زا اٌظذد‪ ،‬اٌ‪ٛ‬دائغ اٌضِٕ‪١‬خ ٌّذح‬
‫ً‬ ‫اٌظٕف ِٓ االعزضّبساد ػذح أشىبي‪ ،‬اال أْ األوضش‬
‫ألً ِٓ عٕز‪ ،ٓ١‬اٌزغ‪١ٙ‬الد االئزّبٔ‪١‬خ اٌمظ‪١‬شح األعً‪.‬‬

‫ٕ – اعزضّبساد ِز‪ٛ‬عطخ األعً ‪:‬‬

‫ؽ‪١‬ش ‪٠‬زُ أغبص ٘زا اٌظٕف ِٓ االعزضّبساد ف‪ ٟ‬فزشح رزشا‪ٚ‬ػ اٌّذح اوضش ِٓ عٕخ ‪ٚ‬ال رض‪٠‬ذ ػٓ خّظ عٕ‪ٛ‬اد ‪ٌٙٚ‬زٖ االعزضّبساد‬
‫أزشبسا‪ِ ،‬ضً ‪ِ :‬ئعغبد إٌمً‪ ،‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغٍغ ‪ٚ‬اٌخذِبد‪ . . .‬اٌخ‪.‬‬
‫ً‬ ‫ػذح أشىبي ؽ‪١‬ش ٔغذ أْ ٘زٖ اٌفئخ ٘‪ ٟ‬األوضش‬

‫ٖ – اعزضّبساد ؽ‪ٍ٠ٛ‬خ األعً ‪:‬‬

‫ٔغذ أْ ٘زا اٌظٕف ِٓ االعزضّبساد ‪٠‬زُ أغبص٘ب ف‪ِ ٟ‬ذح ػّ‪ًِ ٛ‬ب رف‪ٛ‬ق اٌخّظ عٕ‪ٛ‬اد ‪ٚ‬رشًّ اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد ‪ٚ‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد االلزظبد‪٠‬خ‬
‫اٌز‪ ٟ‬رٕشؤ ألعً رشغ‪ٍٙ١‬ب ‪ٚ‬االعزفبدح ِٕ‪ٙ‬ب ٌّذح ؽ‪ٍ٠ٛ‬خ ٔغج‪ً١‬ب ‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫خامسا ‪ :‬أدواث االستثمار‬

‫ِٓ خالي ػشػٕب ٌّغبالد االعزضّبس‪ ،‬روشٔب أْ ٘زٖ اٌّغبالد رز‪١‬ؼ ٌٍّغزضّش أْ ‪ّ٠‬زٍه ِمبثً اٌّجٍغ اٌّغزضّش أطالً لذ ‪٠‬ى‪ ْٛ‬ؽم‪١‬م‪ً١‬ب‬
‫أ‪ِ ٚ‬بٌ‪ً١‬ب‪٠ٚ .‬طٍك ػٍ‪٘ ٝ‬زا ِظطٍؼ أداح االعزضّبس ‪ٚ‬أد‪ٚ‬اد االعزضّبس اٌّزبؽخ أل‪ِ ٞ‬غزضّش ف‪ ٟ‬اٌّغبالد االعزضّبس‪٠‬خ اٌّخزٍفخ ٘‪ٟ‬‬
‫وض‪١‬شح ‪ِٚ‬زؼذدح‪ٚ .‬عٕؾب‪ٚ‬ي ِٓ خالي ٘زا اٌغضء اثشاص أُ٘ ٘زٖ األد‪ٚ‬اد ‪ ٟ٘ٚ‬ػٍ‪ ٝ‬اٌزشر‪١‬ت ؽغت دسعخ االعزخذاَ أ‪ ٚ‬االٔزشبس ‪:‬‬
‫األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬اٌؼمبس‪ ،‬اٌغٍغ‪ ،‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد اال لزظبد‪٠‬خ‪ ،‬اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ‪ ،‬اٌّؼبدْ اٌضّ‪ٕ١‬خ‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ ٝ‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬طٕبد‪٠‬ك‬
‫االعزضّبس‪.‬‬

‫اٌّطٍت األ‪ٚ‬ي ‪ :‬األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫رؼزجش األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ أثشص أد‪ٚ‬اد االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌؼظش اٌؾبٌ‪٘ٚ ،ٟ‬زا ٌز‪ٛ‬فش اٌّضا‪٠‬ب اٌؼذ‪٠‬ذح اٌز‪ ٟ‬ر‪ٛ‬فش٘ب ٌٍشخض اٌّغزضّش ف‪ٙ١‬ب‬
‫‪ٚ‬ال ر‪ٛ‬عذ ف‪ ٟ‬ثم‪١‬خ األد‪ٚ‬اد االعزضّبس‪٠‬خ‪ٌ .‬ىٓ لجً اٌزطشق اٌ‪ِ ٝ‬ضا‪٠‬ب ‪ٚ‬ػ‪ٛ١‬ة ٘زٖ األداح‪ٔ ،‬ؼط‪ ٟ‬شش ًؽب ‪ِ ٌٛٚ‬جغؾ أ‪ٚ‬الً ألٔ‪ٛ‬اع ٘زٖ‬
‫األداح‪.‬‬

‫أ‪ٚ‬ال ‪ :‬أد‪ٚ‬اد اٌغ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪ٟ‬‬

‫‪٠‬ؼشف ع‪ٛ‬ق سأط اٌّبي أ‪ ٚ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪ ٟ‬ػٍ‪ ٝ‬أٔٗ ع‪ٛ‬ق رذا‪ٚ‬ي األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ث‪ً ١‬ؼب ‪ٚ‬ششا ًء اٌ‪ ٝ‬عبٔت األد‪ٚ‬اد االعزضّبس‪٠‬خ ؽ‪ٍ٠ٛ‬خ‬
‫ا ألعً‪ .‬ف‪ ٛٙ‬ثزٌه ‪٠‬غّؼ ثبٌزّ‪ ً٠ٛ‬اٌط‪ ً٠ٛ‬األعً ٌزؾم‪١‬ك اٌذخً ِٓ خالي األع‪ٚ ُٙ‬اٌّشىٍخ ٌؾم‪ٛ‬ق اٌٍّى‪١‬خ‪ٚ ،‬اٌغٕذاد وؾم‪ٛ‬ق دائٕ‪١‬خ‪،‬‬
‫األِش اٌز‪٠ ٞ‬ؼٕ‪ ٟ‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد االعزضّبس‪٠‬خ ‪ٚ‬ر‪ٛ‬ظ‪١‬ف االدخبساد ثّب ‪٠‬ؼّٓ ػبئذًا ِٕبعجًب ثؤلً اٌزىبٌ‪١‬ف‪ٚ .‬ف‪ّ١‬ب ‪ٔ ٍٟ٠‬زٕب‪ٚ‬ي ٘زٖ‬
‫األد‪ٚ‬اد ثش‪ٟ‬ء ِٓ اٌزفظ‪: ً١‬‬

‫ٔ – األع‪ٙ‬ـُ ‪:‬‬

‫‪٠‬ؼشف اٌغ‪ ُٙ‬ػٍ‪ ٝ‬أٔٗ اٌّشبسوخ ف‪ ٟ‬اٌٍّى‪١‬خ ؽ‪١‬ش ‪ّ٠‬ضً ؽك ٌظبؽجٗ ف‪ ٟ‬ؽظخ ِؾذدح ف‪ٍِ ٟ‬ى‪١‬خ ِئعغخ أ‪ِ ٚ‬شش‪ٚ‬ع ِؼ‪ِ ،ٓ١‬ضجزخ‬
‫ثظى‪ٛ‬ن لبٔ‪١ٔٛ‬خ ‪ّ٠‬ىٓ رذا‪ٌٙٚ‬ب ث‪ً ١‬ؼب ‪ٚ‬ششا ًء ف‪ ٟ‬األع‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ اٌضبٔ‪٠ٛ‬خ‪ٚ . . .‬ػٍ‪ ٗ١‬فبألع‪ٚ ُٙ‬ع‪ٍ١‬خ ِٓ ‪ٚ‬عبئً رّ‪ ً٠ٛ‬اٌششوخ ‪ٚ‬رى‪ٓ٠ٛ‬‬
‫سأط اٌّبي ‪ٚ‬رخ‪ٛ‬ي ٌظبؽج‪ٙ‬ب ؽم‪ٛ‬ق‪.‬‬

‫ؽ‪١‬ش أٔٗ ‪ٚ‬ػٍ‪ ٝ‬أعبط اٌؾم‪ٛ‬ق ‪ٚ‬االِز‪١‬بصاد رظٕف األع‪ ُٙ‬اٌ‪: ٝ‬‬

‫أ – أع‪ ُٙ‬ػبد‪٠‬خ ‪٠ :‬زّ‪١‬ض ٘زا اٌظٕف ثؤٔ‪ٙ‬ب ٌ‪١‬غذ ٌذ‪ٙ٠‬ب ربس‪٠‬خ اعزؾمبق ِؼ‪ِ ٓ١‬غجمًب‪ ،‬ف‪ ٟٙ‬ارْ ِظذس صمخ ‪ٚ‬أِبْ ٌٍّئعغخ‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ٝ‬‬
‫أْ ٘زٖ األداح ر‪ٛ‬فش ٌّبٌى‪ٙ‬ب ؽك اٌّشبسوخ ف‪ ٟ‬أزخبة أػؼبء ِغٍظ اإلداسح‪.‬‬

‫‪ّ٠ -‬ىٓ ٌّبٌه األع‪ ُٙ‬رشش‪١‬ؼ ٔفغٗ ٌٍّشبسوخ ثبداسح اٌّئعغخ ثبٌمذس اٌز‪ٍّ٠ ٞ‬ىٗ ِٓ أع‪ُٙ‬‬

‫‪ -‬اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ٔ ٝ‬ظ‪١‬ت ِٓ األسثبػ اٌّ‪ٛ‬صػخ ثّب ‪٠‬ؼبدي إٌظ‪١‬ت ِٓ سأط اٌّبي اٌّذف‪ٛ‬ع‪.‬‬

‫ٌىٓ رغت اإلشبسح اٌ‪ ٝ‬أْ ؽٍّخ األع‪ ُٙ‬اٌؼبد‪٠‬خ ‪٠‬ؾظٍ‪ ْٛ‬ػٍ‪ٔ ٝ‬ظ‪١‬ج‪ ِٓ ُٙ‬األسثبػ ف‪ ٟ‬ؽبٌخ اٌز‪ٛ‬ص‪٠‬غ ثؼذ أْ ‪٠‬زمبػ‪ ٝ‬ؽٍّخ األع‪ُٙ‬‬
‫اٌّّزبصح وبفخ ؽم‪ٛ‬ل‪.ُٙ‬‬

‫أِب ف‪ ٟ‬ؽبٌخ افالط اٌّئعغخ ‪ٚ‬رظف‪١‬ز‪ٙ‬ب ف‪٠ ُٙ‬ؾظٍ‪ ْٛ‬ػٍ‪ ٝ‬ؽم‪ٛ‬ل‪ ُٙ‬ثؼذ وبفخ اٌذائٕ‪ٚ ٓ١‬ةٗػذ ؽٍّخ األع‪ ُٙ‬اٌّّزبصح‪.‬‬

‫ة – أع‪ِّ ُٙ‬زبصح ‪٠ :‬فظً ثؼغ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬اٌزؼبًِ ثبألع‪ ُٙ‬اٌّّزبصح و‪ٙٔٛ‬ب رغّغ ث‪ ٓ١‬األع‪ ُٙ‬اٌؼبد‪٠‬خ ِٓ ؽ‪١‬ش ؽك اٌٍّى‪١‬خ ‪ٚ‬ث‪ٓ١‬‬
‫اٌغٕذاد ِٓ ؽ‪١‬ش اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬أسثبػ ِؾذدح ثٕغجخ صبثزخ "ِجبٌغ ِؾذدح ِغجمًب"‪.‬‬

‫‪٠‬ى‪ ْٛ‬ؽك طبؽت اٌغ‪ ُٙ‬اٌّّزبص ِؼّ‪ ْٛ‬ع‪ٛ‬اء وبٔذ ٔز‪١‬غخ أػّبي اٌّئعغخ أسثبػ أَ خغبئش‪ٚ .‬ألظ‪ِ ٝ‬ب ‪٠‬غزط‪١‬غ أْ ‪٠‬فؼٍٗ ِغٍظ‬
‫اإلداسح ثبٌٕغجخ ألسثبػ األع‪ ُٙ‬اٌّّزبصح ٘‪ ٛ‬اِىبٔ‪١‬خ رؤع‪ٍٙ١‬ب اٌ‪ ٝ‬اٌغٕخ اٌزبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫أِب ف‪ ٟ‬ؽبٌخ اٌزظف‪١‬خ ف‪١‬ؾظً ؽبًِ اٌغ‪ ُٙ‬اٌّّزبص ػٍ‪ٔ ٝ‬ظ‪١‬جٗ لجً غ‪١‬شُ٘ ِٓ ؽٍّخ األع‪ ُٙ‬اٌؼبد‪٠‬خ‪ٚ .‬رمغُ األع‪ ُٙ‬اٌّّزبصح ِٓ ؽ‪١‬ش‬
‫ؽم‪ٛ‬ق ؽٍّز‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬األسثبػ اٌ‪: ٝ‬‬

‫‪5‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫‪ -‬أع‪ِّ ُٙ‬زبصح ِغّؼخ األسثبػ ‪ :‬ثبٌٕغجخ ٌ‪ٙ‬زا اٌمغُ‪ ،‬فبٔٗ ف‪ ٟ‬ؽبٌخ ػغض اٌّئعغخ ػٓ دفغ ٔغجخ األسثبػ اٌغٕ‪٠ٛ‬خ فبٔٗ ‪٠‬زُ رؤع‪ٍٙ١‬ب اٌ‪ٝ‬‬
‫اٌغٕخ اٌزبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫‪ -‬أع‪ِّ ُٙ‬زبصح غ‪١‬ش ِغّؼخ األسثبػ ‪ :‬ثؾ‪١‬ش أٔ‪ٙ‬ب ارا ٌُ رؾمك اٌّئعغخ أسثبػ ‪ٚ‬ػغضد ػٓ دفغ إٌغجخ اٌغٕ‪٠ٛ‬خ ٌألع‪ ُٙ‬اٌّّزبصح ‪ ،‬فبٔٗ‬
‫ال ‪٠‬زُ رؤع‪ٍٙ١‬ب ‪ٚ‬ثزٌه ‪٠‬غمؾ ؽك ؽبًِ اٌغ‪ ُٙ‬ف‪٘ ٟ‬زا اٌشثؼ‪.‬‬

‫ٕ – اٌغٕـذاد ‪:‬‬

‫‪ّ٠‬ضً اٌغٕذ ؽك دائٕ‪١‬خ ‪٠‬زؼ‪ٙ‬ذ ِٓ خالٌٗ اٌّمزشع "اٌغ‪ٙ‬خ اٌّظذّسح" ثذفغ ِجٍغ ِؼ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬ربس‪٠‬خ ِؼ‪ِ ٓ١‬غ اؽزغبة ف‪ٛ‬ائذ ثٕغجخ ِؼ‪ٕ١‬خ‬
‫ٌظبٌؼ اٌّمشع "اٌّغزضّش" ‪ ٌٗٚ‬لبثٍ‪١‬خ اٌزذا‪ٚ‬ي ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪.ٟ‬‬

‫ٔغذ أْ ٌ‪ٙ‬زٖ األداح ػذح اِز‪١‬بصاد‪ ،‬و‪ ْٛ‬أْ ٌؾبًِ اٌغٕذ األ‪٠ٌٛٚ‬خ ف‪ ٟ‬اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬وً ؽم‪ٛ‬لٗ ف‪ ٟ‬ؽبٌخ اٌزظف‪١‬خ‪ .‬أِب اٌف‪ٛ‬ائذ اٌّذف‪ٛ‬ػخ‬
‫عب ف‪ ٟ‬رغ‪١‬ش أعؼبس‬ ‫أ‪ ٚ‬اٌّؾزغجخ رى‪ ْٛ‬ػٍ‪ ٝ‬أعبط اٌم‪ّ١‬خ االعّ‪١‬خ ‪١ٌٚ‬غذ اٌغ‪ٛ‬ل‪١‬خ‪ ،‬أِب اٌّخبؽش اٌّزؼٍمخ ث‪ٙ‬زٖ األداح فزٕؾظش أعب ً‬
‫اٌفبئذح‪ٚ .‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب ٔغذ أْ اٌغٕذ ‪٠‬زّ‪١‬ض ثذسعخ ِخبؽشح ِٕخفؼخ‪.‬‬

‫‪ّ٠ٚ‬ىٓ رمغ‪ ُ١‬اٌغٕذاد اٌ‪ ٝ‬ػذح أٔ‪ٛ‬اع ‪:‬‬

‫ٔ – اٌغٕذاد اٌّجبششح ‪ ٟ٘ :‬عٕذاد رظذس ثغؼش فبئذح صبثذ ‪ٚ‬رغزؾك اٌغذاد ػٕذ ِ‪ٛ‬ػذ٘ب األطٍ‪ ٟ‬فمؾ‪.‬‬

‫ٕ – اٌغٕذاد راد عؼش اٌفبئذح اٌؼبئُ ‪ ٟ٘ :‬عٕذاد رظذس ثغؼش فبئذح لبثً ٌٍزغ‪١١‬ش "ِمبسٔخ ثزغ‪١‬ش عؼش اٌفبئذح ػٍ‪ ٝ‬اٌ‪ٛ‬دائغ ألعً‪،‬‬
‫ٔغذ أْ ٘زا إٌ‪ٛ‬ع ِٓ اٌغٕذاد ‪ّ٠‬زبص ثزذا‪ٚ‬ي ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌضبٔ‪ٔ ٞٛ‬شؾ عذًّا‪.‬‬

‫ٖ – اٌغٕذاد اٌمبثٍخ ٌٍزؾ‪ ً٠ٛ‬اٌ‪ ٝ‬أع‪٠ : ُٙ‬ؼط‪٘ ٟ‬زا إٌ‪ٛ‬ع ٌؾبٍِٗ اٌخ‪١‬بس ثزؾ‪ ً٠ٛ‬اٌغٕذ اٌ‪ ٝ‬أع‪ ُٙ‬ف‪ ٟ‬سأط ِبي اٌّئعغخ اٌّظذسح‬
‫ػٍ‪ ٝ‬أعبط عؼش رؾ‪٠ ً٠ٛ‬ؾذد ف‪ ٟ‬اٌؼبدح ػٕذ اطذاس اٌغٕذاد‪.‬‬

‫ٗ – عٕذاد اٌّؼّ‪ٔٛ‬خ ‪ :‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب أؽ‪١‬بًٔب ‪٠‬ى‪ ْٛ‬ػّبْ ل‪ّ١‬خ اٌغٕذاد ثش٘ٓ اٌّ‪ٛ‬ع‪ٛ‬داد (ػمبساد) ‪ِٕ ٟ٘ٚ‬زششح االعزؼّبي‪.‬‬

‫٘ – عٕذاد غ‪١‬ش ِؼّ‪ٔٛ‬خ ‪ٕ٘ :‬ب رى‪ ْٛ‬دسعخ اٌّخبؽشح وج‪١‬شح‪ٌ ،‬ىٓ ػّ‪ًِ ٛ‬ب ‪٠‬زُ اطذاس ٘زا إٌ‪ٛ‬ع ِٓ اٌغٕذاد ِٓ ؽشف ِئعغبد‬
‫ِبٌ‪١‬خ راد عّؼخ ؽ‪١‬جخ ِّب ‪٠‬غبػذ ػٍ‪ ٝ‬اٌزؼبًِ ث‪ٙ‬ب‪.‬‬

‫ثبإلػبفخ اٌ‪٘ ٝ‬زٖ اٌزمغ‪ّ١‬بد‪ ،‬ر‪ٛ‬عذ أ‪٠‬ؼًب رمغ‪ّ١‬بد أخش‪ٌٍ ٜ‬غٕذاد ٔزوش ِٕ‪ٙ‬ب ‪ :‬اٌغٕذاد اٌمبثٍخ ٌٍزّذ‪٠‬ذ‪ ،‬اٌغٕذاد اٌمبثٍخ ٌٍذفغ‬
‫اٌّغجك‪ ،‬اٌغٕذاد اٌمبثٍخ ٌالعزذػبء‪.‬‬

‫صبٔ‪ً١‬ب ‪ :‬أد‪ٚ‬اد االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق إٌمذ‪ٞ‬‬

‫ٔؼٍُ أْ اٌغ‪ٛ‬ق إٌمذ‪ ٛ٘ ٞ‬ع‪ٛ‬ق ٌٍزؼبًِ ػّ‪ًِ ٛ‬ب ثبألط‪ٛ‬ي اٌّبٌ‪١‬خ لظ‪١‬شح األعً وج‪١‬شح اٌؾغُ‪ ،‬أ‪ ٞ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش اٌزّ‪ ً٠ٛ‬اٌمظ‪١‬ش األعً‪،‬‬
‫‪ٚ‬اٌّ‪١‬ضح األعبع‪١‬خ ٌ‪ٙ‬زٖ األد‪ٚ‬اد ٘‪ ٟ‬أٔ‪ٙ‬ب راد ِخبؽشح ػؼ‪١‬فخ اْ ٌُ ٔمً ِؼذ‪ِٚ‬خ‪.‬‬

‫‪ٚ‬أُ٘ ٘زٖ األد‪ٚ‬اد ‪:‬‬

‫ٔ – اٌ‪ٛ‬دائغ ألعً ‪ ٟ٘ :‬ػٍّ‪١‬خ ا‪٠‬ذاع ِجٍغ ِٓ سأط اٌّبي ٌذ‪ ٜ‬أؽذ اٌجٕ‪ٛ‬ن أ‪ ٚ‬اٌّئعغبد اٌّبٌ‪١‬خ ثغؼش فبئذح ِؾذد‪ ِٓٚ .‬اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌز‪ٟ‬‬
‫رؾذد عؼش اٌفبئذح ف‪ ٟ‬اٌ‪ٛ‬دائغ ألعً ٔزوش ‪:‬‬

‫‪ -‬اٌّفبػٍخ ث‪ ٓ١‬اٌجٕ‪ٛ‬ن الخز‪١‬بس األفؼً‬

‫‪ -‬اٌزؼبًِ ِغ اٌجٕ‪ٛ‬ن راد اٌّشوض اٌّبٌ‪ ٟ‬اٌّّزبص ٌٍؾذ ِٓ اٌّخبؽش‬

‫‪ -‬اٌشثؾ ث‪ ٓ١‬أعؼبس اٌفبئذح ‪ٚ‬أعً اٌ‪ٛ‬د‪٠‬ؼخ‪ ،‬فىٍّب ر‪ٛ‬لؼٕب اسرفبع أعؼبس اٌفبئذح لٍذ آعبي اٌ‪ٛ‬دائغ‪.‬‬

‫ٕ – أر‪ٔٚ‬بد اٌخض‪ٕ٠‬خ ‪ ٟ٘ :‬أ‪ٚ‬ساق ِبٌ‪١‬خ رظذس ثخظُ ِؾذد ‪ٚ‬ال رؾًّ عؼش فبئذح صبثذ‪ ،‬األِش اٌز‪٠ ٞ‬غزذػ‪ ٟ‬خظُ األر‪ٔٚ‬بد ِٓ‬
‫اٌم‪ّ١‬خ االعّ‪١‬خ ِّب ‪٠‬ؼٕ‪ ٟ‬ث‪١‬ؼ‪ٙ‬ب ثّب ٘‪ ٛ‬ألً ِٓ اٌم‪ّ١‬خ االعّ‪١‬خ‪.‬‬

‫‪6‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫ٖ – ش‪ٙ‬بداد اإل‪٠‬ذاع ‪ :‬رّضً ش‪ٙ‬بداد اإل‪٠‬ذاع ش‪ٙ‬بداد رظذس٘ب اٌجٕ‪ٛ‬ن ‪ٚ‬اٌّئعغبد اٌّبٌ‪١‬خ وبصجبد ثب‪٠‬ذاع ِجٍغ ِٓ اٌّبي ٌذ‪ٙ٠‬ب ٌفزشح‬
‫صِٕ‪١‬خ ِؾذدح ‪ٌٙٚ‬ب ربس‪٠‬خ اعزؾمبق ِمبثً عؼش فبئذح‪ُ٠ٚ ،‬غغً ػٍ‪ ٝ‬اٌش‪ٙ‬بدح شش‪ٚ‬ؽ ‪ٚ‬و‪١‬ف‪١‬خ ؽغبة اٌفبئذح ‪ٚ‬دفؼ‪ٙ‬ب‪٠ٚ ،‬زّ‪١‬ض ٘زا إٌـ‪ٛ‬ع ثـ‬
‫‪ :‬ـ اٌّش‪ٔٚ‬خ ـ اٌغ‪ٌٛ١‬خ‪ ،‬رؼذد ا‪٢‬عبي‪ ،‬اٌؼّبْ‪ ،‬اٌغش‪٠‬خ‪ ،‬اٌزغٍ‪ ،ُ١‬رٕ‪ٛ‬ع اإلطذاس‪.‬‬

‫ٗ – اٌمج‪ٛ‬الد اٌّظشف‪١‬خ ‪ :‬رّضً اؽذ‪ ٜ‬أشىبي االلزشاع‪ ،‬ثؾ‪١‬ش ‪٠‬ظبدق اٌجٕه ػٍ‪ ٝ‬عؾت ِؼ‪ٌ ٓ١‬ظبٌؼ (شخض ِؼٕ‪ ٞٛ‬أ‪ ٚ‬ؽج‪١‬ؼ‪)ٟ‬‬
‫ف‪١‬ظجؼ ٌٍغؾت عّؼخ رّٕؾ ٗ لبثٍ‪١‬خ اٌزذا‪ٚ‬ي‪ .‬وّب أْ اٌجٕه اٌّشوض‪٠ ٞ‬غّؼ ثخظُ اٌمج‪ٛ‬الد اٌّظشف‪١‬خ ارا اعز‪ٛ‬فذ اٌشش‪ٚ‬ؽ اٌزبٌ‪١‬خ ‪:‬‬

‫‪ -‬ػذَ ِجبٌغخ اٌجٕ‪ٛ‬ن ف‪ ٟ‬اعزؼّبي ٘زٖ األداح‬

‫‪ -‬أْ رٕزظ ػٓ ػٍّ‪١‬بد رغبس‪٠‬خ وبالعز‪١‬شاد ‪ٚ‬اٌزظذ‪٠‬ش‪ ،‬أْ ال رض‪٠‬ذ ِذح اٌزّ‪ ً٠ٛ‬ػٓ عزخ (‪ )ٓٙ‬أش‪ٙ‬ش‪ ،‬أْ ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اطذاس٘ب ثّجبٌغ ‪٠‬غ‪ًٙ‬‬
‫رذا‪ٌٙٚ‬ب ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق‬

‫‪٠ -‬غت ر‪ٛ‬ص‪١‬ك ػٍّ‪١‬بد اٌمج‪ٛ‬الد ف‪ ٟ‬وً ِٓ ثٕه اٌّظذس ‪ٚ‬اٌّغز‪ٛ‬سد‬

‫اٌّطٍت اٌضبٔ‪ : ٟ‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬ع‪ٛ‬ق اٌؼمبس‬

‫رؾزً اٌّزبعشح ثبٌؼمبساد اٌّشوض اٌزبٌ‪ٌ ٟ‬أل‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬ػبٌُ االعزضّبس ‪٠ٚ‬زُ االعزضّبس ف‪ٙ١‬ب ثشىٍ‪ : ٓ١‬اِب ثشىً ِجبشش ػٕذِب‬
‫‪٠‬م‪ َٛ‬اٌّغزضّش ثششاء ػ مبس ؽم‪١‬م‪ِ( ٟ‬جبْ‪ ،‬أساع) ‪ٚ‬اِب ثشىً غ‪١‬ش ِجبشش ػٕذِب ‪٠‬م‪ َٛ‬ثششاء عٕذ ػمبس‪ِ ٞ‬ضال طبدس ػٓ ثٕه‬
‫وج‪١‬شا ِٓ لجً‬
‫ً‬ ‫ػمبس‪ ٞ‬أ‪ ٚ‬ثبٌّشبسوخ ف‪ِ ٟ‬ؾفظخ ِبٌ‪١‬خ إلؽذ‪ ٜ‬طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس اٌؼمبس‪٠‬خ‪٠ٚ ،‬الل‪ ٟ‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌؼمبس ا٘زّب ًِب‬
‫اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬ع‪ٛ‬اء ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ ٟ‬أ‪ ٚ‬ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق األعٕج‪ٚ .ٟ‬لذ رؤعغذ ف‪ِ ٟ‬ؼظُ اٌذ‪ٚ‬ي ثٕ‪ٛ‬ن ػمبس‪٠‬خ ِخزظخ ف‪ِٕ ٟ‬ؼ اٌمش‪ٚ‬ع‬
‫اٌؼمبس‪٠‬خ‪.‬‬

‫‪ٌٚ‬العزضّبس ف‪ ٟ‬اٌؼمبس ث‪ٛ‬عٗ ػبَ ثبٌخظبئض اٌزبٌ‪١‬خ ‪:‬‬

‫‪ -‬أٔٗ ‪ٛ٠‬فش ٌالعزضّبس دسعخ ِشرفؼخ ٔغج‪١‬ب ِٓ األِبْ رف‪ٛ‬ق اٌّؾممخ ف‪ ٟ‬األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫‪ -‬رىٍفخ رّ‪٘ ً٠ٛ‬زٖ االعزضّبساد رى‪ِ ْٛ‬شرفؼخ ٔغج‪ً١‬ب‬

‫‪ -‬ال ‪٠‬ز‪ٛ‬فش ٌالعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌؼمبساد ع‪ٛ‬ق صبٔ‪ِٕ ٞٛ‬ظُ وّب ٘‪ ٛ‬اٌؾبي ثبٌٕغجخ ٌأل‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ٌ ،‬زا فبْ اِىبٔ‪١‬خ رغ‪٠ٛ‬ك اٌؼمبساد ٌ‪١‬غذ‬
‫ِشٔخ ِّب ‪٠‬زشرت ػٍ‪ ٗ١‬أخفبع ٔغج‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬دسعخ ع‪ٌٛ١‬خ االعزضّبساد اٌؼمبس‪٠‬خ‪.‬‬

‫‪ -‬رفزمش أد‪ٚ‬اد االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌؼمبساد اٌ‪ ٝ‬ػٕظش اٌزغبٔظ‪ٌ ،‬زا ‪٠‬الل‪ ٟ‬اٌّغزضّش ف‪ٙ١‬ب ِظبػت ع‪ٛ‬اء ف‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬خ اٌزم‪ ُ١١‬أ‪ ٚ‬ف‪ ٟ‬اؽزغبة‬
‫ِؼذالد اٌؼبئذ إٌّبعجخ‪ٌ ،‬زا ‪٠‬غت أْ ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اٌّغزضّش ِزخظظب ‪ٚ‬ػٍ‪ ٝ‬دسعخ ‪ٚ‬اعؼخ ثّغبالد االعزضّبس ف‪.ٗ١‬‬

‫اٌّطٍت اٌضبٌش ‪ :‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغٍغ‬

‫رزّزغ ثؼغ اٌغٍغ ثّضا‪٠‬ب الزظبد‪٠‬خ رغؼٍ‪ٙ‬ب أداح طبٌؾخ ٌالعزضّبس ‪ٚ‬لذ و‪ٔٛ‬ذ ٌ‪ٙ‬ب أع‪ٛ‬اق ِزخظظخ "ػجبسح ػٓ ث‪ٛ‬سطبد‪ ،‬أّ٘‪ٙ‬ب‬
‫ث‪ٛ‬سطخ اٌمطٓ ف‪ِ ٟ‬ظش‪ ،‬اٌز٘ت ف‪ٌٕ ٟ‬ذْ‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ ٝ‬ث‪ٛ‬سطخ اٌجٓ ف‪ ٟ‬اٌجشاص‪٠ٚ .ً٠‬زُ اٌزؼبًِ ث‪ ٓ١‬اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬ف‪٘ ٟ‬زٖ األع‪ٛ‬اق ػٓ‬
‫ؽش‪٠‬ك ػم‪ٛ‬د خبطخ رؼشف ثبٌؼم‪ٛ‬د اٌّغزمجٍ‪١‬خ‪ ٟ٘ٚ ،‬ػجبسح ػٓ ػمذ ث‪ ٓ١‬ؽشف‪ِٕ ٓ١‬زظ اٌغٍؼخ ‪ٚٚ‬و‪ ً١‬أ‪ ٚ‬عّغبس غبٌجًب ِب ‪٠‬ى‪ِ ْٛ‬ىزت‬
‫عّغشح‪٠ ،‬زؼ‪ٙ‬ذ ف‪ ٗ١‬إٌّزظ ٌٍغّغبس ثزغٍ‪ ّٗ١‬وّ‪١‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ ثزبس‪٠‬خ ِؼ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬اٌّغزمجً ِمبثً ؽظ‪ ٌٗٛ‬ػٍ‪ ٝ‬رؤِ‪ ٓ١‬أ‪ ٚ‬رغط‪١‬خ رؾذد ثٕغجخ‬
‫ِؼ‪ٕ١‬خ ِٓ ل‪ّ١‬خ اٌؼمذ‪ٚ ،‬رشجٗ اٌّزبعشح ثبٌغٍغ اٌّزبعشح ثبأل‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬وض‪١‬ش ِٓ اٌ‪ٛ‬ع‪ .ٖٛ‬ار أْ ٌىً ِٕ‪ٙ‬ب أع‪ٛ‬اق ِزّبصٍخ اٌ‪ ٝ‬ؽذ‬
‫وج‪١‬ش ف‪ّ١‬ب ػذا أْ ٌأل‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ع‪ٛ‬لًب صبٔ‪ً٠ٛ‬ب ال ‪٠‬ز‪ٛ‬فش ِض‪ٌٍ ٌٗ ً١‬غٍغ‪ ،‬وزٌه ‪٠‬زّزغ االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغٍغ ثذسعخ ػبٌ‪١‬خ ِٓ اٌغ‪ٌٛ١‬خ‪،‬‬
‫وبالعزضّبس ف‪ ٟ‬األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬وّب أْ أعؼبس وً ِٕ‪ّٙ‬ب رى‪ِ ْٛ‬ؼٍٕخ ف‪ ٟ‬أع‪ٛ‬اق ‪ٚ‬ال رخؼغ أل‪٠‬خ ِغب‪ِٚ‬خ وّب ‪٠‬ؾذس ف‪ِ ٟ‬غبالد‬
‫االعزضّبس األخش‪.ٜ‬‬
‫٘زا اٌغ‪ٛ‬ق ‪٠‬فشع ػٍ‪ ٝ‬اٌغٍغ شش‪ً ٚ‬‬
‫ؽب ٌ‪١‬ى‪ٌٙ ْٛ‬ب ع‪ٛ‬ق ِزخظظخ‪٘ ِٓ ،‬زٖ اٌشش‪ٚ‬ؽ ٔزوش ‪:‬‬

‫‪ -‬رغبٔظ اٌغٍغ ‪ٚ‬لبثٍ‪١‬ز‪ٙ‬ب ٌٍزظٕ‪١‬ف أ‪ ٚ‬اٌزشر‪١‬ت‬

‫‪ -‬أْ رغ‪ٛ‬د ع‪ٛ‬ق اٌغٍؼخ ِٕبفغخ وّب رؾذ ِٓ ٔش‪ٛ‬ء االؽزىبس‪٘ٚ ،‬زا ‪٠‬زطٍت ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ػذد وج‪١‬ش ِٓ اٌجبئؼ‪ٚ ٓ١‬اٌّشزش‪ٓ٠‬‬

‫‪7‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫‪ -‬أْ ‪٠‬زُ اٌزؼبًِ ثبٌغٍؼخ ف‪ ٟ‬ط‪ٛ‬سر‪ٙ‬ب األ‪١ٌٚ‬خ (اٌخبَ) أ‪ٔ ٚ‬ظف اٌّظٕؼخ‪ ،‬ف‪ّ١‬ب ػذا ثؼغ اٌؾبالد االعزضٕبئ‪١‬خ‪ ،‬وغجبئه اٌز٘ت‬
‫‪ٚ‬اٌفؼخ‪ ،‬اٌغىش ‪ٚ‬إٌفؾ‪.‬‬

‫‪ٚ‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب ‪ٕ٠‬مغُ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬ف‪٘ ٟ‬زا اٌغ‪ٛ‬ق اٌ‪ ٝ‬فئز‪: ٓ١‬‬

‫‪ -‬فئخ أ‪ِ : ٌٝٚ‬غزضّش‪٠ ٓ٠‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ف‪ِٕٙ ٟ‬خ ٌ‪ٙ‬ب طٍخ ث‪ٙ‬زٖ اٌغٍؼخ ِضال "ربعش لطٓ ‪ِ ٌٗٚ‬ضاسع لطٓ"‬

‫‪ -‬فئخ صبٔ‪١‬خ ‪ :‬رؼُ أفشاد أ‪ِ ٚ‬ئعغبد رؾزشف رغبسح اٌغٍغ ششا ًء ‪ٚ‬ث‪١‬ؼًب‬

‫‪ّ٠ٚ‬ىٓ ا‪٠‬غبص اٌخ‪ٛ‬اص اٌزبٌ‪١‬خ اٌز‪٠ ٟ‬زّزغ ث‪ٙ‬ب االعزضّبس ف‪ ٟ‬أع‪ٛ‬اق اٌغٍغ ‪:‬‬

‫‪ -‬رزّزغ ٘زٖ األع‪ٛ‬اق ثذسعخ ِخبؽشح ػبٌ‪١‬خ ٔغج‪ً١‬ب ٔبرغخ ػٓ ظش‪ٚ‬ف اٌزخض‪ٓ٠‬‬

‫‪٠ -‬زشرت ػٍ‪ ٝ‬اسرفبع دسعخ اٌّخبؽشح ّٔ‪ ٛ‬س‪ٚ‬ػ اٌّؼبسثخ‬

‫‪ -‬اإلؽبس اٌضِٕ‪ٌ ٟ‬العزضّبس ف‪ ٟ‬اٌغٍغ لظ‪١‬ش ٔغج‪ً١‬ب‪ ،‬فؼّش اٌؼمذ اٌّغزمجٍ‪٠ ٟ‬ؾذد ف‪ ٟ‬اٌؼبدح ثغٕز‪ ٓ١‬وؾذ ألظ‪ٝ‬‬

‫‪٠ -‬غت ٌٍّغزضّش أْ رى‪ ٌٗ ْٛ‬دسا‪٠‬خ ‪ٚ‬اعؼخ ث‪ٙ‬زا اٌّغبي‪ ،‬وّب ‪٠‬زّ‪١‬ض ٘زا اٌغ‪ٛ‬ق ثبٔخفبع رىبٌ‪١‬ف اٌظفمبد‬

‫اٌّطٍت اٌشاثغ ‪ :‬االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد االلزظبد‪٠‬خ‬

‫أزشبسا ‪ٌٙٚ‬ب ػذح أ‪ٚ‬عٗ ‪ :‬طٕبػ‪ ،ٟ‬رغبس‪ ،ٞ‬صساػ‪ ،ٟ‬خذِ‪ . . .ٟ‬اٌخ‪ٚ .‬اٌّشش‪ٚ‬ع‬ ‫ً‬ ‫رؼذّ ٘زٖ األداح االعزضّبس‪٠‬خ ِٓ أوضش األد‪ٚ‬اد‬
‫االلزظبد‪ ِٓ ٞ‬أد‪ٚ‬اد االعزضّبس اٌؾم‪١‬م‪١‬خ ألٔٗ ‪٠‬م‪ َٛ‬ػٍ‪ ٝ‬أعبط أط‪ٛ‬ي ؽم‪١‬م‪١‬خ وبٌّجبٔ‪ٚ ٟ‬ا‪٢‬الد ‪ٚ‬اٌّؼذّاد ‪ٚٚ‬عبئً إٌمً‪ . . .‬اٌخ‪.‬‬
‫وّب أْ رشغ‪٘ ً١‬زٖ األط‪ٛ‬ي ‪٠‬ئد‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬أزبط ل‪ّ١‬خ ِؼبفخ رض‪٠‬ذ ِٓ صش‪ٚ‬ح اٌّبٌه ‪ٚ‬رٕؼىظ ف‪ ٟ‬شىً ص‪٠‬بدح ف‪ ٟ‬إٌبرظ اٌم‪.ِٟٛ‬‬

‫وّب أْ ٌ‪ٙ‬زٖ األداح االعزضّبس‪٠‬خ ػذح ِّ‪١‬ضاد ٔزوش ِٕ‪ٙ‬ب ‪:‬‬

‫‪ -‬ر‪ٛ‬فش ٘زٖ األداح ٌّبٌى‪ٙ‬ب ٘بِش وج‪١‬ش ِٓ األِبْ‪ٌ ،‬زا فبْ دسعخ اٌّخبؽشح اٌّشرجطخ ثؾذ‪ٚ‬س خغبسح سأعّبٌ‪١‬خ رى‪ِٕ ْٛ‬خفؼخ‪.‬‬

‫‪ِٚ‬غزّشا‬
‫ً‬ ‫‪٠ -‬ؾمك اٌّغزضّش ف‪ ٟ‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد االلزظبد‪٠‬خ ػبئذًا ِؼم‪ٛ‬الً‬

‫‪٠ -‬زّزغ اٌّغزضّش ف‪٘ ٟ‬زٖ األداح ثؾك اداسح أط‪ٌٗٛ‬‬

‫د‪ٚ‬سا اعزّبػ‪ ،ٟ‬اػبفخ اٌ‪ ٝ‬الزظبد‪ ،ٞ‬ألْ اٌّشش‪ٚ‬ػبد االلزظبد‪٠‬خ رٕزظ عٍغ ‪ٚ‬خذِبد‪،‬‬ ‫‪ -‬اْ ٌالعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌّشش‪ٚ‬ػبد االلزظبد‪٠‬خ ً‬
‫اػبفخ اٌ‪ ٝ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش ِٕبطت ػًّ‪ . . .‬اٌخ‪ٌ .‬ىٓ ثبٌّمبثً فبْ ٌ‪ٙ‬زٖ األداح ػ‪ٛ١‬ة ٌؼً أّ٘‪ٙ‬ب أخفبع دسعخ ع‪ٌٛ١‬خ سأط اٌّبي اٌّغزضّش‪،‬‬
‫اػبفخ اٌ‪ ٝ‬أٔ‪ٙ‬ب أط‪ٛ‬ي غ‪١‬ش لبثٍخ ٌٍزغ‪٠ٛ‬ك اٌغش‪٠‬غ‪.‬‬

‫اٌّطٍت اٌخبِظ ‪ :‬اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ ‪ٚ‬اٌّؼبدْ اٌضّ‪ٕ١‬خ‬

‫أ‪ٚ‬ال ‪ :‬اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ‬

‫رٕزشش أع‪ٛ‬اق اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ ػجش اٌؼبٌُ‪ٚ ،‬رغزمطت ا٘زّ بَ اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌّغزضّش‪ ،ٓ٠‬اال أْ اٌزؼبًِ ثبٌؼّالد األعٕج‪١‬خ ‪ّ٠‬زبص ثذسعخ‬
‫ٔظشا ٌٍزؤصش ثبٌظش‪ٚ‬ف اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ‪ٚ‬االلزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬أؼىبط رٌه ػٍ‪ ٝ‬اٌمذسح اٌششائ‪١‬خ أطاللًب ِٓ ِف‪ َٛٙ‬اٌزؼخُ‬ ‫ً‬ ‫ػبٌ‪١‬خ ِٓ اٌّخبؽشح‬
‫‪ِٚ‬خبؽش االئزّبْ ‪ٚ‬أعؼبس اٌفبئذح ‪ِٚ‬ؾب‪ٌٚ‬خ اٌز‪ٛ‬ف‪١‬ك ث‪ ٓ١‬اٌغ‪ٌٛ١‬خ ‪ٚ‬اٌشثؾ‪١‬خ‪ ،‬ف‪ ٟ‬اؽبس االرظبالد اٌّزط‪ٛ‬سح ‪ٚ‬اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب اٌؾذ‪٠‬ضخ‪.‬‬

‫‪٠ٚ‬زّ‪١‬ض ع‪ٛ‬ق اٌؼّالد ثؼٕظش‪ ٓ٠‬أعبع‪: ٓ١١‬‬

‫ٔ – اٌؾغبع‪١‬خ اٌّفشؽخ ٌٍظش‪ٚ‬ف اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ‪ٚ‬االلزظبد‪٠‬خ ِّب ‪٠‬ض‪٠‬ذ ِٓ دسعخ اٌّخبؽشح‬

‫ٕ – ٘‪ ٛ‬ع‪ٛ‬ق ‪٠‬فزمش اٌ‪ ٝ‬اإلؽبس اٌّبد‪ ٞ‬ثً ‪٠‬زُ اٌزؼبًِ ث‪ٛ‬اعطخ أد‪ٚ‬اد االرظبي اٌؾذ‪٠‬ضخ "اإلٔزشٔذ ِضال"‬

‫‪ٚ‬رزؤصش أعؼبس اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ ثّغّ‪ٛ‬ػخ ِٓ اٌؼ‪ٛ‬اًِ رظٕف اٌ‪ِ ٝ‬غّ‪ٛ‬ػز‪: ٓ١‬‬

‫‪8‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫أ – ػ‪ٛ‬اًِ الزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬ع‪١‬بع‪١‬خ ‪:‬‬

‫‪ٔ -‬غذ اٌظش‪ٚ‬ف االلزظبد‪٠‬خ ٌٍذ‪ٌٚ‬خ‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ ٝ‬رط‪ٛ‬س ع‪ٛ‬ق االعز‪١‬شاد ‪ٚ‬اٌزظذ‪٠‬ش‬

‫‪ٚ -‬ػغ ِ‪١‬ضاْ اٌّذف‪ٛ‬ػبد ٌٍذ‪ٌٚ‬خ ‪ٚ‬أصشٖ ػٍ‪ ٝ‬أعؼبس اٌفبئذح‬

‫‪ -‬اٌمش‪ٚ‬ع اٌذ‪١ٌٚ‬خ ‪ٚ‬اٌّغبػذاد اٌخبسع‪١‬خ‪ ،‬ظش‪ٚ‬ف اٌزؼخُ‪ ،‬األؽذاس اٌغ‪١‬بع‪١‬خ‬

‫ة – ػ‪ٛ‬اًِ فٕ‪١‬خ ‪ٚ :‬رؼُ ‪:‬‬

‫‪ -‬ظش‪ٚ‬ف اٌغ‪ٛ‬ق إٌمذ‪ٚ ٞ‬ظش‪ٚ‬ف اٌّزؼبٍِ‪ ٓ١‬ف‪ٗ١‬‬

‫‪ -‬اٌؼشع ‪ٚ‬اٌطٍت ِٓ اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ‬

‫صبٔ‪١‬ب ‪ :‬اٌّؼبدْ اٌضّ‪ٕ١‬خ‬

‫عب ٌّب ‪٠‬شىالٔٗ ِٓ أط‪ٛ‬ي ؽم‪١‬م‪١‬خ سغُ رمٍجبد أعؼبس٘ب ‪ٚ‬ثؼذ اٌزمٍجبد اٌىج‪١‬شح اٌؾبدصخ ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ٜٛ‬‬
‫‪٠ٚ‬مظذ ث‪ٙ‬ب ٕ٘ب اٌز٘ت ‪ٚ‬اٌفؼخ أعب ً‬
‫أعؼبس ٘زٖ اٌّؼبدْ خبطخ ٔ‪ٙ‬ب‪٠‬خ اٌضّبٔ‪ٕ١‬بد‪٘ ،‬زا األِش ػ ّغً ثم‪١‬بَ أع‪ٛ‬اق ِٕزظّخ ٌ‪ٙ‬زٖ اٌّؼبدْ شؤٔ‪ٙ‬ب شؤْ األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ِغ‬
‫اخزالف اٌطج‪١‬ؼخ‪٘ ِٓٚ ،‬زٖ األع‪ٛ‬اق ٔغذ ع‪ٛ‬ق ٌٕذْ‪ٔٛ٘ ،‬غ و‪ٔٛ‬غ‪ ،‬ص‪ٛ٠‬س‪٠‬خ‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ ٝ‬ع‪ٛ‬ق ٔ‪ٛ٠ٛ١‬سن‪.‬‬

‫ط‪ٛ‬سا ِزؼذدح ٔزوش ِٕ‪ٙ‬ب ‪:‬‬

‫ً‬ ‫‪٠ٚ‬زخز االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌّؼبدْ اٌضّ‪ٕ١‬خ ػبِخ ‪ٚ‬اٌز٘ت خبطخ‬

‫‪ -‬اٌششاء ‪ٚ‬اٌج‪١‬غ اٌّجبشش‪ ،‬اػبفخ اٌ‪ٚ ٝ‬دائغ اٌز٘ت ٌذ‪ ٜ‬اٌجٕ‪ٛ‬ن‬

‫‪ -‬اٌّمب‪٠‬ؼخ أ‪ ٚ‬اٌّجبدٌخ ثبٌز٘ت‪ . . .‬اٌخ‬

‫‪ ِٓٚ‬عٍّخ اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌز‪ ٟ‬رئد‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬اسرفبع أعؼبس ٘زٖ اٌّؼبدْ إٌف‪١‬غخ ٔغذ ‪:‬‬

‫‪ -‬لذسح اٌذ‪ٌٚ‬خ ػٍ‪ ٝ‬عذاد اٌزضاِبر‪ٙ‬ب ‪ٚ‬دسعخ اٌؼغض ػٓ اٌغذاد‬

‫‪ -‬اؽزّبالد ر‪ٛ‬لف أزبط اٌز٘ت‬

‫‪ -‬ػ‪ٛ‬اًِ ع‪١‬بع‪١‬خ ‪٘ٚ‬زا ػٕذ ؽذ‪ٚ‬س األصِبد‬

‫‪ -‬ص‪٠‬بدح ِؼذالد اٌزؼخُ ‪ٚ‬أخفبع أعؼبس اٌفبئذح ف‪٘ ٟ‬زٖ اٌؾبٌخ ‪ٕ٠‬شؾ اٌزؼبًِ ث‪ٙ‬زٖ اٌّؼبدْ‬

‫أِب اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌز‪ ٟ‬رئد‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬أخفبع أعؼبس ٘زٖ اٌّؼبدْ ‪:‬‬

‫‪ -‬أخفبع ِؼذالد اٌزؼخُ ‪ٚ‬اسرفبع أعؼبس اٌفبئذح‬

‫‪ -‬االعزمشاس اٌغ‪١‬بع‪ ٟ‬ػبٌّ‪ً١‬ب‬

‫‪ -‬ص‪٠‬بدح ػشع اٌز٘ت ف‪ ٟ‬األع‪ٛ‬اق‬

‫‪ٚ -‬ع‪ٛ‬د ‪ٚ‬فشاد ف‪ ٟ‬خض‪ٕ٠‬خ اٌذ‪ٌٚ‬خ‬

‫وّب ‪ٛ٠‬عذ ٔ‪ٛ‬ػبْ ِٓ ؽغبثبد اٌزؼبًِ اٌز٘ت ‪:‬‬

‫ؽغبثبد ر٘ت عجبئه ِخظظخ ‪ :‬أ‪ ٞ‬رخظض ثبعُ ِ‪ٛ‬دػ‪ٙ‬ب‬

‫ؽغبثبد ر٘ت عجبئه غ‪١‬ش ِخظظخ‬

‫‪9‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫‪ٌٚ‬ىٓ اٌزؼ بًِ ثبٌّؼبدْ إٌف‪١‬غخ و‪ٛ‬دائغ اعزضّبس‪٠‬خ ٌٗ شش‪ٚ‬ؽ ِؼ‪ٕ١‬ـخ ‪٠ٚ‬غز‪ٛ‬عـت ِٓ اٌّزؼبٍِ‪ِ ٓ١‬شالجخ األع‪ٛ‬اق ثظفخ ِغزّشح ‪ِٚ‬زبثؼخ‬
‫اٌزط‪ٛ‬ساد االلزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ػبٌّ‪ً١‬ب‪.‬‬

‫اٌّطٍت اٌغبدط ‪ :‬األد‪ٚ‬اد اٌّشزمخ ‪ٚ‬طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس‬

‫أ‪ٚ‬ال ‪ :‬األد‪ٚ‬اد اٌّشزمخ‬

‫رؼزجش ٘زٖ األداح ِٓ األد‪ٚ‬اد االعز ضّبس‪٠‬خ اٌؼظش‪٠‬خ اٌز‪ٔ ٟ‬شؤد ػٍ‪ ٝ‬ػ‪ٛ‬ء اٌزط‪ٛ‬س اٌؼٍّ‪ٚ ٟ‬اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪ٚ ٟ‬اٌؾبعخ ٌٍغ‪ٌٛ١‬خ ‪ٚ‬سفغ‬
‫اٌىفبءح ٌٍزمٍ‪ ِٓ ً١‬اٌّخبؽشح‪.‬‬

‫‪ٚ‬ف‪ ٟ‬اٌؾم‪١‬مخ ٘زٖ األد‪ٚ‬اد ال رٕشئ رذفمبد ٔمذ‪٠‬خ اال ثشىً ثغ‪١‬ؾ‪ٌ ،‬زٌه ‪٠‬ؼزجش٘ب اٌجؼغ أٔ‪ٙ‬ب ػم‪ٛ‬د رشزك ِٓ ػم‪ٛ‬د األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‬
‫‪ٚ‬اٌؼّالد األعٕج‪١‬خ ٌٍزؼبًِ ِغ اٌّغزمجً ‪ٚ‬ؽبٌخ ػذَ اٌزؤوذ ِّب ‪٠‬ض‪٠‬ذ ِٓ ِخبؽش٘ب‪ ،‬اال أْ اٌىض‪١‬ش ‪٠‬غزؼٍّ‪ٙ‬ب وؤداح ٌٍّؼبسثخ‪٘ٚ .‬زٖ‬
‫األد‪ٚ‬اد اٌّشزمخ ٘‪: ٟ‬‬

‫ٔ – ارفبل‪١‬بد اػبدح اٌششاء ‪٠ :‬مظذ ث‪ٙ‬ب ششاء األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ ثبئغ ‪٠‬زؼ‪ٙ‬ذ ثبػبدح اٌششاء ثؼذ فزشح صِٕ‪١‬خ لذ رظً اٌ‪ٍ١ٌ ٝ‬خ‪ ،‬أ‪ٚ‬‬
‫أؽ‪ٛ‬ي ِٓ رٌه أ‪ ٚ‬أْ رغزّش ػٍّ‪١‬خ اٌج‪١‬غ ‪ٚ‬اٌششاء ؽز‪ٍ٠ ٝ‬غؤ أؽذ اٌطشف‪ ٓ١‬اٌ‪ ٝ‬اٌغبئ‪ٙ‬ب‪ٚ ،‬ػٍ‪ ٝ‬اٌؼّ‪ َٛ‬رؾًّ ٘زٖ االرفبل‪١‬بد عؼش فبئذح‬
‫‪٠‬ذفؼٗ اٌّمزشع ٌٍّمشع‪ ِٓٚ .‬أشىبي ٘زٖ االرفبل‪١‬بد ٔغذ ‪:‬‬

‫‪ -‬ارفبل‪١‬خ اػبدح ششاء ِغزّشح‬

‫‪ -‬ارفبل‪١‬خ اػبدح ششاء ٌ‪ٍ١‬خ ‪ٚ‬اؽذح فمؾ‬

‫‪ -‬ارفبل‪١‬خ اػبدح ششاء ٌفزشح ؽ‪ٍ٠ٛ‬خ‬

‫ٕ – اٌزؼبًِ ثؾم‪ٛ‬ق اٌخ‪١‬بس ‪ :‬أ‪ٚ‬ي ربس‪٠‬خ رُ ف‪ ٗ١‬اٌزؼبًِ ث‪ٙ‬زٖ األداح عٕخ ٔ‪ ٔ79‬ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٛ‬ق األِش‪٠‬ى‪١‬خ‪ ،‬فؾم‪ٛ‬ق االخز‪١‬بس ٘‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬بد‬
‫آعٍخ ‪ّٕ٠‬ؼ ف‪ٙ١‬ب اٌّشزش‪ ٞ‬ؽك اٌخ‪١‬بس ف‪ ٟ‬اٌغبء اٌؼٍّ‪١‬خ أ‪ ٚ‬ارّبِ‪ٙ‬ب ِمبثً دفؼخ ٌٍجبئغ ‪ُ٠‬زفك ػٍ‪ٙ١‬ب‪.‬‬

‫‪ٚ‬ؽم‪ٛ‬ق اٌخ‪١‬بس ٔ‪ٛ‬ػبْ ‪ :‬اِب ؽم‪ٛ‬ق اٌششاء أ‪ ٚ‬ؽم‪ٛ‬ق اٌج‪١‬غ‪.‬‬

‫أ – ؽم‪ٛ‬ق اٌششاء ‪ٛٔ ٟ٘ٚ :‬ػبْ أ‪٠‬ؼًب ‪:‬‬

‫‪ -‬ششاء ؽك ِّبسعخ اٌششاء ‪ :‬ؽ‪١‬ش ‪ٍّ٠‬ه اٌّشزش‪ ٞ‬اٌؾك ف‪ ٟ‬ششاء اٌىّ‪١‬خ اٌّزفك ػٍ‪ٙ١‬ب ثبٌغؼش اٌز‪ ٞ‬رؾذد خالي اٌفزشح اٌضِٕ‪١‬خ أ‪ٚ‬‬
‫ثزبس‪٠‬خ اعزؾمبق ػمذ اٌخ‪١‬بس‪.‬‬

‫‪ -‬ششاء ؽك ِّبسعخ اٌج‪١‬غ ‪ :‬ؽ‪١‬ش ‪ٍّ٠‬ه اٌّشزش‪ ٞ‬ؽك ث‪١‬غ اٌىّ‪١‬خ اٌّزفك ػٍ‪ٙ١‬ب اٌز‪ ٞ‬رؾذد خالي اٌفزشح اٌضِٕ‪١‬خ أ‪ ٚ‬ثزبس‪٠‬خ االعزؾمبق‪.‬‬

‫ة – ؽم‪ٛ‬ق اٌج‪١‬غ ‪ :‬رشىً ػٍّ‪١‬خ ث‪١‬غ ؽم‪ٛ‬ق اٌخ‪١‬بس ِخبؽشح وج‪١‬شح أوضش ِٓ ششاء٘ب‪ ،‬فىّب سأ‪ٕ٠‬ب عبثمب ف‪ ٟ‬ؽبٌخ ِشزش‪ ٞ‬اٌؾم‪ٛ‬ق ف‪ٛٙ‬‬
‫‪ّ٠‬بسط ؽمٗ ثبٌخ‪١‬بس إٌّبعت‪ ،‬اال أْ ِخبؽشح اٌجبئغ رى‪ ْٛ‬أوجش‪ٚ .‬خ‪١‬بس اٌج‪١‬غ ٔ‪ٛ‬ػبْ ‪:‬‬

‫‪ -‬ث‪١‬غ اٌششاء ِّبسعخ اٌششاء ‪ :‬ؽ‪١‬ش ‪ُ٠‬زُ اٌجبئغ رؼ‪ٙ‬ذٖ ٌج‪١‬غ اٌؼمذ اٌّزفك ػٍ‪ ٗ١‬ثبٌغؼش اٌز‪ ٞ‬رؾذد ارا رُ ؽٍجٗ ِٓ لجً اٌّشزش‪ ٞ‬خالي‬
‫فزشح صِٕ‪١‬خ ِؾذدح‪.‬‬

‫‪ -‬ث‪١‬غ ؽك سعُ اٌج‪١‬غ ‪ ٛ٘ٚ :‬أْ ‪ُ٠‬زُ اٌجبئغ ػ‪ٙ‬ذٖ ٌششاء اٌؼمذ اٌّزفك ػٍ‪ ٗ١‬ثبٌغؼش اٌز‪ ٞ‬رؾذد ارا رُ لج‪ٛ‬ي رٌه ِٓ اٌطشف ا‪٢‬خش خالي‬
‫فزشح صِٕ‪١‬خ ِؾذدح‪.‬‬

‫ٖ – اٌزؼبًِ ثبٌؼم‪ٛ‬د اٌّغزمجٍ‪١‬خ ‪ٔٚ :‬غذ ف‪٘ ٟ‬زا اٌغ‪ٛ‬ق ٔ‪ٛ‬ػ‪ ِٓ ٓ١‬اٌّزؼبٍِ‪ّ٘ ٓ١‬ب ‪ :‬اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬اٌّجبشش‪ٚ ٓ٠‬اٌ‪ٛ‬عطبء ثبٌؼّ‪ٌٛ‬خ‪ ،‬ارْ‬
‫فبٌؼم‪ٛ‬د اٌّغزمجٍ‪١‬خ ِجٕ‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬أد‪ٚ‬اد ِشرجطخ أعؼبس٘ب ثغؼش اٌفبئذح ػٍ‪ِ ٝ‬ذاس اٌضِٓ‪ٚ .‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬رى‪ ْٛ‬اٌزضا ًِب أو‪١‬ذًا ثششاء أ‪ ٚ‬ث‪١‬غ األداح‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ خالي فزشح ِؾذدح ػّٓ ع‪ٛ‬ق ِٕظُ‪ٚ .‬فىشح اٌؼم‪ٛ‬د اٌّغزمجٍ‪١‬خ رم‪ َٛ‬ػٍ‪ ٝ‬أعبط اٌؾّب‪٠‬خ ِٓ اٌخغبئش ‪ٚ‬رؼظ‪ ُ١‬األسثبػ ‪ٚ‬فمب‬
‫ٌٍشش‪ٚ‬ؽ اٌّزفك ػٍ‪ٙ١‬ب ‪ٚ‬اٌّجبٌغ اٌّزؼبًِ ث‪ٙ‬ب ؽغت ؽج‪١‬ؼخ اٌغ‪ٛ‬ق‪.‬‬

‫‪11‬‬
 ‫الملزمة االولى اساسيات االستثمار ‪ ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,‬د‪ .‬هبة هللا مصطفى‬

‫صبٔ‪١‬ـب ‪ :‬طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس‬

‫اْ طٕذ‪ٚ‬ق االعزضّبس ٘‪ ٛ‬أشجٗ ث‪ٛ‬ػبء ِبٌ‪ ٌٗ ٟ‬ػّش ِؾذد‪ ٛ٘ٚ .‬ػجبسح ػٓ أداح رغزخذِ‪ٙ‬ب ِئعغبد ِبٌ‪١‬خ رغّ‪ ٝ‬ششوبد االعزضّبس‬
‫لظذ رغّ‪١‬غ اٌّذخشاد ‪ٚ‬ر‪ٛ‬ع‪ٙٙ١‬ب ٌالعزضّبس ف‪ِ ٟ‬غبالد ِزؼذدح ؽ‪١‬ش رؼّٓ ٌٍّغبّ٘‪ ٓ١‬ػبئذ ِؼ‪ِ ٛ٘ٚ ٓ١‬غز‪ِ ٜٛ‬ؼ‪ِٓ ٓ١‬‬
‫اٌّخبؽشح ‪٘ٚ‬زا ثبالعزفبدح ِٓ ِضا‪٠‬بد اٌزٕ‪٠ٛ‬غ‪ٚ .‬ثؾىُ رٕ‪ٛ‬ع اٌّغبالد اٌز‪٠ ٟ‬غزضّش ف‪ٙ١‬ب وً طٕذ‪ٚ‬ق‪ ،‬وؤْ ٔغذ طٕبد‪٠‬ك ِزخظظخ‬
‫ف‪ ٟ‬األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬اٌؼمبساد ‪ٚ‬غ‪١‬ش٘ب ِٓ األط‪ٛ‬ي االعزضّبس‪٠‬خ‪.‬‬

‫‪ٚ‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب ٔغذ أْ اٌ‪١ٙ‬ىً اٌزٕظ‪ٌ ّٟ١‬ظٕذ‪ٚ‬ق االعزضّبس ‪٠‬زّضً ف‪: ٟ‬‬

‫ٔ – ِذ‪٠‬ش اٌظٕذ‪ٚ‬ق ‪٠ :‬زّضً ف‪ ٟ‬ششوخ اعزضّبس‪٠‬خ ِزخظظخ "ؽ‪١‬ش ‪٠‬زمبػ‪ِ ٝ‬ذ‪٠‬ش اٌظٕذ‪ٚ‬ق ِمبثً اداسرٗ ػّ‪ٌٛ‬خ أ‪ ٚ‬أرؼبة رى‪ ْٛ‬ف‪ٟ‬‬
‫ط‪ٛ‬سح "ٔغجخ ِئ‪٠ٛ‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ"‬

‫ٕ – أِ‪ ٓ١‬االعزضّبس ‪ ٛ٘ :‬أ‪٠‬ؼًب ‪٠‬زّضً ف‪ِ ٟ‬ئعغخ ِبٌ‪١‬خ ِ‪ّٙ‬ز‪ٙ‬ب ِشالجخ اٌّئعغخ ِذ‪٠‬ش االعزضّبس ‪ٚ‬اإلششاف ػٍ‪ ٝ‬اٌظٕذ‪ٚ‬ق "ِ‪ّٙ‬زٗ‬
‫رى‪ٔ ْٛ‬غجخ ِئ‪٠ٛ‬خ‪.‬‬
‫شجٗ رٕف‪١‬ز‪٠‬خ"‪ ،‬اٌؼ‪ٛ‬ائذ أ‪٠‬ؼًب ّ‬

‫ٖ – ‪ٚ‬والء اٌج‪١‬غ ‪ٚ ٛ٘ :‬ع‪١‬ؾ أ‪ِ ٚ‬غّ‪ٛ‬ػخ ِٓ اٌ‪ٛ‬عطبء ِ‪ّٙ‬زٗ ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ ش‪ٙ‬بداد االعزضّبس‪.‬‬

‫ٗ – اٌ‪١ٙ‬ئخ االعزشبس‪٠‬خ ‪ :‬رؼُ ِغّ‪ٛ‬ػخ ِٓ اٌخجشاء ‪ٚ‬اٌّخزظ‪ ٓ١‬ف‪٘ ٟ‬زا اٌّغبي ‪٠‬ؼ‪ِ ُٕٙ١‬ذ‪٠‬ش اٌظٕذ‪ٚ‬ق‪.‬‬

‫‪ّ٠ٚ‬ىٓ رظٕ‪١‬ف طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس اٌ‪ ٝ‬رظٕ‪١‬فبد ِخزٍفخ ثّ‪ٛ‬عت أعظ ِخزٍفخ ‪:‬‬

‫‪ -‬طٕبد‪٠‬ك إٌّ‪" ٛ‬اٌّؼبسثخ" ‪ :‬رى‪ ْٛ‬ثمظذ رؾم‪١‬ك ِىبعت سأعّبٌ‪١‬خ‪ ،‬اٌ‪ٙ‬ذف ٘‪ ٛ‬اٌّؼبسثخ اٌ‪ٙ‬بدفخ اٌ‪ ٝ‬االعزفبدح ِٓ اٌزمٍجبد اٌؾبدصخ‬
‫ف‪ ٟ‬أعؼبس األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ،‬ػّ‪ًِ ٛ‬ب األع‪ ُٙ‬راد اٌّخبؽشح اٌؼبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫‪ -‬طٕبد‪٠‬ك اٌذخً ‪ :‬اٌ‪ٙ‬ذف ٘‪ ٛ‬اٌؾظ‪ٛ‬ي ػٍ‪ ٝ‬ػبئذ ِغزّش‪ٌ ،‬زا االعزضّبس ٕ٘ب ‪٠‬ى‪ ْٛ‬ف‪ ٟ‬أع‪ِّ ُٙ‬زبصح ‪ٚ‬عٕذاد ٌّئعغبد ٔبعؾخ‪.‬‬

‫‪ -‬طٕبد‪٠‬ك اٌذخً – سأط اٌّبي ‪ :‬رغّغ ٘زٖ اٌظٕبد‪٠‬ك ث‪ ٓ١‬أ٘ذاف إٌ‪ٛ‬ػ‪ ٓ١‬األ‪ٚ ٓ١١ٌٚ‬رغّ‪ ٝ‬اٌظٕبد‪٠‬ك اٌّز‪ٛ‬اصٔخ ثبرجبع ِجذأ اٌزٕ‪٠ٛ‬غ‪.‬‬

‫‪ -‬اٌظٕبد‪٠‬ك اٌّزخظظخ ‪ :‬اٌ‪ٙ‬ذف ِٕ‪ٙ‬ب اٌّزبعشح ثؤ‪ٚ‬ساق ِبٌ‪١‬خ ٌششوبد طٕبػ‪١‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ‪ ،‬لطبػبد طٕبػ‪١‬خ ِؼ‪ٕ١‬خ‪.‬‬

‫‪ -‬اٌظٕبد‪٠‬ك اٌّمفٍخ أ‪ ٚ‬اٌّغٍمخ ‪ :‬رّزبص ثضجبد سأط اٌّبي اٌّغزضّش‪.‬‬

‫‪ -‬اٌظٕبد‪٠‬ك اٌّفز‪ٛ‬ؽخ ‪ :‬اِىبٔ‪١‬خ فزؼ سأط اٌّبي ٌالوزغبة ف‪ ٗ١‬أ‪ ٚ‬رخف‪١‬ؼٗ‪.‬‬

‫‪ -‬طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس راد سأط اٌّبي اٌّؼّ‪ : ْٛ‬رز‪ٛ‬فش ف‪١ِ ٗ١‬ضح اٌّؾبفظخ ػٍ‪ ٝ‬سأط اٌّبي‪ٕ٘ .‬ب اٌّئعغخ ِذ‪٠‬ش اٌظٕذ‪ٚ‬ق ‪٠‬زؾًّ‬
‫اٌّخبؽشح وبٍِخ‪.‬‬

‫عب ف‪ ٟ‬اٌّؼبسثخ‬
‫‪ -‬طٕبد‪٠‬ك االعزضّبس غ‪١‬ش اٌّؼّ‪ٔٛ‬خ ‪ :‬ف‪٘ ٟ‬زٖ اٌؾبٌخ فبْ اٌّغزضّش ‪٠‬زؾًّ اٌّخبؽشح وبٍِخ‪ٌ ،‬زا ‪٠‬ى‪ ْٛ‬االعزضّبس أعب ً‬
‫ثبالعزؼبٔخ ثخجشاء أ‪ِ ٚ‬خزظ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬اٌّ‪١‬ذاْ‪.‬‬

‫‪11‬‬

‫‪View publication stats‬‬