‫اهى انًشبكم انتٍ تىاجه االلتصبد انًصشٌ نجزة تذفمبد االستثًبس االجنجٍ انًجبشش‬

‫ويمتشحبد انؼالج‬
‫انجبحث‪ /‬دمحم انسُذ انسُذ ػجذ انحهُى‬ ‫د‪ /‬سؼذ انششَف‬
‫ثبحث يبجستُش االلتصبد‬ ‫أستبر االلتصبد انًسبػذ‬
‫كهُخ انتجبسح – جبيؼخ انًنصىسح‬ ‫كهُخ انتجبسح ‪ -‬جبيؼخ انًنصىسح‬

‫يهخص انجحث ‪:‬‬

‫‪ٙ٠‬ذف اٌجؾش اٌ‪ ٝ‬رمذ‪ٔ ُ٠‬مذ ٌزغشثخ االداسح االلزظبد‪٠‬خ ثّظش ِغ عزة االعزضّبساد‬
‫االعٕج‪١‬خ اٌّجبششح ‪ٚ ،‬رٌه ػجش االعبثخ ػٓ اٌزغبؤالد اٌزبٌ‪١‬خ ‪:‬‬
‫‪ّ٠ ً٘) 1‬ىٓ اٌؾىُ ثٕغبػ رغشثخ ِظش ف‪ ٟ‬عزة رذفمبد االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش؟‬
‫‪ِ ) 2‬ب ٘‪ ٟ‬اثشص اٌّشبوً اٌز‪ ٟ‬رؼ‪ٛ‬ق رذفك االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌ‪ ٝ‬االلزظبد‬
‫اٌّظش‪ٞ‬؟‬
‫‪ِ)3‬ب ٘‪ ٟ‬اٌؾٍ‪ٛ‬ي اٌز‪٠ ٟ‬مزشؽ‪ٙ‬ب اٌجبؽش ٌؼالط اٌّشىالد اٌز‪ ٟ‬رؼ‪ٛ‬ق رذفك االعزضّبس‬
‫االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌ‪ ٝ‬االلزظبد اٌّظش‪ ٞ‬؟‬
‫ثشىً ػبَ ‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش اْ رغشثخ ِظش ِغ االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ٌُ رىٓ ٔبعؾخ اٌ‪ٝ‬‬
‫ؽذ ثؼ‪١‬ذ ‪ٚ‬رٌه ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌزبٌ‪١‬خ ‪:‬‬
‫‪ -1‬اٌؾغُ اٌؼخُ ٌٍؾ‪ٛ‬افض ‪ٚ‬اٌؼّبٔبد اٌز‪ ٟ‬لذِز‪ٙ‬ب االداسح االلزظبد‪٠‬خ ٌغزة ٘زا‬
‫إٌ‪ٛ‬ع ِٓ االعزضّبس ػٍ‪ِ ٝ‬ذاس االسثؼخ ػم‪ٛ‬د إٌّمؼ‪١‬خ‪.‬‬
‫‪-2‬اٌؾغُ اٌؼئ‪ٌ ً١‬العزضّبساد االعٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌز‪ ٟ‬رذفمذ ػٍ‪ ٝ‬االلزظبد‬
‫اٌّظش‪ٚٚ ٞ‬ع‪ٙ‬ز‪ٙ‬ب اٌمطبػ‪١‬خ خالي رٍه اٌفزشح ‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب أؼىظ ػٍ‪ ٝ‬إٌزبئظ‬
‫اٌؼؼ‪١‬فخ ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٠ٛ‬بد رشغ‪ ً١‬ل‪ٛ‬ح اٌؼًّ اٌّظش‪٠‬خ ‪ِٚ‬غز‪ ٜٛ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش اٌزمٕ‪ٟ‬‬
‫ٌٍظٕبػبد اٌّظش‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌظبدساد ػبٌ‪١‬خ اٌزمٕ‪١‬خ‪.‬‬

‫وزٌه ‪ٍ٠‬خض اٌجبؽش اٌّشبوً اٌز‪ ٟ‬رؼ‪ٛ‬ق لذسح االلزظبد اٌّظش‪ ٞ‬ػٍ‪ ٝ‬عزة رذفمبد‬
‫االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌ‪ٛٔ ٝ‬ػ‪ ِٓ ٓ١‬اٌّشبوً ‪:‬‬
‫االونً ‪ :‬رزؼٍك ثّٕبؿ االعزضّبس ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ ِٓٚ‬أّ٘‪ٙ‬ب ػؼف اٌّإششاد اٌىٍ‪١‬خ ألداء‬
‫االلزظبد اٌّظش‪ٚ ٞ‬اٌّزّضٍخ ف‪ ٟ‬ئٔخفبع ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ٚ ٞ‬ئسرفبع ؽغُ اٌذ‪ٓ٠‬‬
‫اٌخبسع‪ٚ ٟ‬ػذَ ئعزمشاس عؼش اٌظشف ‪ ،‬وزٌه ػؼف اٌجٕ‪١‬خ األعبع‪١‬خ اٌّظش‪٠‬خ‬
‫‪ٚ‬أخفبع وفبءح ِإعغبد األػّبي اٌ‪ٛ‬ؽٕ‪١‬خ ‪ٚ‬أخفبع ع‪ٛ‬دح إٌّزغبد اٌّظش‪٠‬خ ث‪ٛ‬عٗ‬
‫ػبَ ‪ٚ،‬ػؼف وفبءح ػٕظش اٌؼًّ اٌّظش‪.ٞ‬‬

‫‪1‬‬
‫وانثبنُخ ‪ِ:‬شبوً رزؼٍك ثغ‪١‬بة ّٔ‪ٛ‬رط ِؾذد ٌالعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌز‪٠ ٞ‬غت اْ‬
‫رغؼ‪ ٝ‬ئٌ‪ ٗ١‬اعزشار‪١‬غ‪١‬خ عزة رذفمبد االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ‪ ،‬فغ‪١‬بة ٘زا إٌّ‪ٛ‬رط أد‪ٜ‬‬
‫ػٍّ‪١‬ب ئٌ‪ ٝ‬ػؼف ؽغُ اإلعزضّبساد األع ٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌز‪ ٟ‬رذفمذ ػٍ‪ ٝ‬االلزظبد‬
‫اٌّظش‪ ٞ‬خالي اٌؼم‪ٛ‬د االسثؼخ إٌّمؼ‪١‬خ ‪ ،‬ثبإلػبفخ ئٌ‪ ٝ‬رؼض‪٠‬ض اإلخزالي اٌمطبػ‪ٟ‬‬
‫اٌز‪٠ ٞ‬ؼبٔ‪١٘ ِٕٗ ٟ‬ىً االلزظبد اٌّظش‪، ٞ‬ؽ‪١‬ش رشوضد رٍه االعزضّبساد ثبألعبط‬
‫ف‪ ٟ‬لطبع اٌظٕبػبد االعزخشاع‪١‬خ ‪ٚ،‬رال ٘ب لطبع اٌخذِبد ث‪ّٕ١‬ب ٌُ رز‪ٛ‬عٗ ع‪ٔ ٜٛ‬غجخ‬
‫ػئ‪ٍ١‬خ اٌ‪ ٝ‬لطبػ‪ ٟ‬اٌضساػخ ‪ٚ‬اٌظٕبػخ اٌزؾ‪١ٍ٠ٛ‬خ‪.‬‬
‫‪ٚ‬لذ ر‪ٛ‬طً اٌجبؽش ئٌ‪ ٝ‬إٌزبئظ اٌزبٌ‪١‬خ ‪ :‬أْ رغشثخ ِظش ف‪ ٟ‬عزة االعزضّبس األعٕج‪ٟ‬‬
‫اٌّجبشش ٌُ رىٓ ٔبعؾخ اٌ‪ ٝ‬ؽذ ثؼ‪١‬ذ ‪ٚ،‬رٌه ثبٌٕظش ئٌ‪ ٝ‬ؽغُ اٌؾ‪ٛ‬افض ‪ٚ‬اٌؼّبٔبد‬
‫اٌؼخّخ اٌز‪ ٟ‬لذِز‪ٙ‬ب اإلداسح االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ٌألعبٔت ‪ٚ‬اٌّغزضّش‪ٌ، ٓ٠‬غزة ٘زا‬
‫إٌ‪ٛ‬ع ِٓ االعزضّبس‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ‪٠‬ؼىغٗ اٌؾغُ اٌ‪ٙ‬ض‪ٌ ً٠‬العزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌز‪ٟ‬‬
‫رذفمذ ػٍ‪ ٝ‬االلزظبد‪ ٞ‬اٌّظش‪ ٞ‬خالي رٍه اٌفزشح ‪ٚ،‬وزٌه ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬اٌ‪ٛ‬ع‪ٙ‬خ‬
‫اٌمطبػ‪١‬خ ٌزٍه االعزضّبساد ‪،‬اٌز‪ ٟ‬رشوضد اعبعب ف‪ ٟ‬لطبع اٌجزش‪ٚ‬ي ‪ٚ‬ف‪ ٟ‬لطبع‬
‫اٌخذِبد‪ٚ ،‬وزٌه ثبٌٕظش ئٌ‪ ٝ‬اٌزأص‪١‬ش اٌؼؼ‪١‬ف ٌزٍه االعزضّبساد ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬رشغ‪ً١‬‬
‫ل‪ٛ‬ح اٌؼًّ ‪ٚ‬وزٌه ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش اٌزمٕ‪ٌٍ ٟ‬ظٕبػبد ‪ٚ‬اٌظبدساد اٌّظش‪٠‬خ ‪،‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ّٔ‪ٛ‬رط االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌز‪٠ ٞ‬غت اْ رغز‪ٙ‬ذفٗ اإلداسح‬
‫االلزظبد‪٠‬خ اٌّظش‪٠‬خ‪٠ ،‬غت أْ ‪٠‬شاػ‪ ٟ‬اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌزبٌ‪١‬خ‪ :‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش فشص ػًّ عذ‪٠‬ذح ٌم‪ٛ‬ح‬
‫اٌؼًّ اٌّظش‪٠‬خ‪ ،‬ئدخبي رمٕ‪١‬بد ئ ٔزبع‪١‬خ عذ‪٠‬ذح ػجش رط‪٠ٛ‬ش اٌظٕبػبد اٌّظش‪٠‬خ ػبٌ‪١‬خ‬
‫اٌزمٕ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌز‪ ٟ‬رؾزبط ئٌ‪ِ ٝ‬غز‪٠ٛ‬بد ِشرفؼخ االعزخذاَ ٌٍزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب‪ ،‬سفغ اٌمذسح‬
‫اٌزظذ‪٠‬ش‪٠‬خ ٌإللزظبد اٌّظش‪ ،ٞ‬أ ْ ‪٠‬ذفغ ػشائت ػبدٌخ ػٓ أسثبؽٗ اٌّؾممخ داخً‬
‫اٌغ‪ٛ‬ق اٌّظش‪ ، ٞ‬أْ ‪٠‬زُ ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ اٌم‪ ّ١‬خ اٌّؼبفخ اٌز‪ ٟ‬رُ خٍم‪ٙ‬ب داخً االلزظبد‬
‫اٌّظش‪ ،ٞ‬ثظ‪ٛ‬سح ػبدٌخ رؼط‪ ٟ‬اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬اٌّظش‪ٔ ٓ١٠‬ظ‪١‬ج‪ ُٙ‬اٌؼبدي ِٓ ٘زٖ اٌم‪ّ١‬خ‪ ،‬أْ‬
‫رؼًّ رٍه اإلعزضّبساد ػٍ‪ ٝ‬ئٔشبء د‪ٚ‬ساد رظٕ‪١‬غ ِزىبٍِخ داخً االلزظبد اٌّظش‪.ٞ‬‬
‫انكهًبد انشئُسُخ ‪ :‬اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ‪ّٛٔ،‬رط اإلعزضّبس اإلعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‬
‫‪،‬إٌّبؿ اإلعزضّبس‪ ٞ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ِ،‬شبوً عزة اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح‪.‬‬

‫‪2‬‬
Abstract
The research aims to provide a critique of the economic management
experience in Egypt while attracting foreign direct investment, by
answering the following questions:
1- Is Egypt's experience with foreign direct investment successful or
not?
2-What are the most important problems that face the flow of foreign
direct investment into the Egyptian economy?
3-What are the solutions proposed by the researcher to treat the
problems that face the flow of foreign direct investment into the
Egyptian economy?
In general, the researcher believes that Egypt's experience with foreign
direct investment wasn’t largely successful, because of the following
factors:
1-The size of the incentives and guarantees offered to attract this type
of investment.
2-The size of foreign direct investment that flowed into the Egyptian
economy and its sectoral destination, which was reflected in the weak
results on the levels of operation of the Egyptian workforce and the
level of technical development of Egyptian industries and high-tech
exports.
The researcher also divides the problems that face the ability of the
Egyptian economy to attract foreign direct investment flows into two
types of problems

1-Problems related to the investment environment in Egypt, the most

important of which are the weak indicators of the Egyptian economy,
represented in the low rate of economic growth, the high volume of
external debt, the instability of the exchange rate, as well as the
weakness of the Egyptian infrastructure, the low efficiency of national
business institutions, the low quality of Egyptian products in general,
and the weak efficiency of the Egyptian labor .
2-Problems related to the absence of a specific model for foreign direct
investment to which a strategy of attracting foreign investment flows
should seek, because the absence of this model has practically led to

3
reduce the size of foreign direct investment that flowed to the Egyptian
economy During the previous forty years, in addition to strengthening
the sectoral imbalance that the Egyptian economic structure suffers
from, as those investments were mainly concentrated in the extractive
industries sector, and the services sector, while only a small percentage
went to the agricultural and manufacturing sectors.
The researcher reached the following results: that Egypt's experience in
attracting foreign direct investment was not very successful, given the
size of the huge incentives and guarantees provided by the Economic
Department in Egypt to foreigners and investors, to attract this type of
investment, which is reflected in the lean size of investments The
foreign direct flowing to the Egyptian economy during that period, as
well as looking at the sectoral destination of these investments, which
were mainly concentrated in the petroleum sector and in the services
sector, as well as in view of the weak impact of these investments on the
level of operating the workforce as well as on the level of The technical
ware of Egyptian industries and exports, the foreign direct investment
model that the Egyptian economic administration should target, must
take into account the following factors: providing new job opportunities
for the Egyptian workforce, introducing new production technologies
by developing Egyptian industries that need high levels of use of
technology, To raise the export capacity of the Egyptian economy, to
pay fair taxes for its profits within the Egyptian market, to distribute
the added value that was created within the Egyptian economy, in a fair
manner, to give Egyptian workers their fair share of this value, to
consider These investments led to the establishment of integrated
manufacturing courses within the Egyptian economy.
Key words: foreign direct investment, the model of foreign direct
investment, the investment environment in Egypt, problems of
attracting foreign direct investment.

4
 ‫‪ - /1‬يمذيخ‪:‬‬
‫ش‪ٙ‬ذد اٌغبؽخ اٌؼبٌّ‪١‬خ رٕبفغب ٌغزة اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح ثفؼً ئرغبٖ‬
‫ئلزظبد‪٠‬بد اٌؼبٌُ ٔؾ‪ ٛ‬اٌّض‪٠‬ذ ِٓ اٌزؾشس االلزظبد‪ٚ ٞ‬اإلٔفزبػ اٌخبسع‪ٚ ٟ‬ئصاٌخ اٌم‪ٛ١‬د‬
‫أِبَ اٌزغبسح اٌخبسع‪١‬خ ‪ٚ‬رشاعغ د‪ٚ‬س اٌذ‪ٌٚ‬خ ف‪ ٟ‬اٌّغبي االلزظبد‪ٌ ٞ‬ظبٌؼ اٌمطبع‬
‫اٌخبص اٌّؾٍ‪ٚ ٟ‬االعٕج‪ٚ ٟ‬اإلرغبٖ ٔؾ‪ ٛ‬ئلزظبد‪٠‬بد اٌغ‪ٛ‬ق اٌؾش اٌز‪ ٟ‬رؼزّذ ػٍ‪ ٝ‬عزة‬
‫اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬وأؽذ ا‪١ٌ٢‬بد األعبع‪١‬خ ٌزؾم‪١‬ك اإلطالػ ‪ٚ‬إٌّ‪ ٛ‬اإللزظبد‪ٚ ،ٞ‬ثزٌه‬
‫ئرغ‪ٙ‬ذ ِؼظُ د‪ٚ‬ي اٌؼبٌُ اٌضبٌش ٌز‪١ٙ‬ئخ إٌّبؿ اإلعزضّبس‪ ٞ‬ث‪ٙ‬ب ػٍ‪ ٝ‬أًِ رٍم‪ٟ‬‬
‫اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ٌززّىٓ ِٓ ئٔغبص ِ‪ّٙ‬خ اٌزّٕ‪١‬خ اإللزظبد‪٠‬خ ث‪ٙ‬ب ‪ِ ٛ٘ٚ‬بٌُ ‪٠‬زؾمك‬
‫ثبٌٕغجخ ٌّؼظُ د‪ٚ‬ي اٌؼبٌُ ‪.‬‬
‫‪ٛ٠ٚ‬ػؼ اٌجبؽش ثذا‪٠‬خ ئٔٗ ال ‪ٛ٠‬عذ رؼش‪٠‬ف ِ‪ٛ‬ؽذ ٌإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‬
‫شأٔٗ شأْ اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌّظطٍؾبد اإللزظبد‪٠‬خ األخش‪ ،ٜ‬فمذ ئؽز‪ٛ‬د األدث‪١‬بد‬
‫اإللزظبد‪٠‬خ ػٍ‪ ٝ‬اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌزؼش‪٠‬فبد ٌإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‪ٚ ،‬ف‪ّ١‬ب ‪ ٍٟ٠‬عٕ‪ٛ‬سد‬
‫ثؼؼ‪ٙ‬ب‪:‬‬
‫‪٠‬ؼشف طٕذ‪ٚ‬ق إٌمذ اٌذ‪ ٌٟٚ‬اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ثأٗ اإلعزضّبس اٌز‪ٞ‬‬
‫‪٠‬ؾذس ؽ‪ّ٠ ٓ١‬زٍه ِغزضّش أعٕج‪ٔ ٟ‬غجخ ‪ %10‬أ‪ ٚ‬أوضش ِٓ أع‪ ُٙ‬سأط ِبي اؽذ‪ٜ‬‬
‫ِإعغبد األػّبي ف‪ ٟ‬د‪ٌٚ‬خ ِب خبسط د‪ٌٚ‬زٗ األَ‪ ،‬ػٍ‪ ٝ‬اْ رشرجؾ رٍه اٌٍّى‪١‬خ ثزّزغ‬
‫اٌّغزضّش األعٕج‪ ٟ‬ثذسعخ وج‪١‬شح ِٓ إٌف‪ٛ‬ر ف‪ ٟ‬ئداسح رٍه اٌّإعغخ ‪( IM‬‬
‫)‪.Washington, D.C F,1994‬‬

‫وّب ػشف رمش‪٠‬ش األُِ اٌّزؾذح ٌٍزغبسح ‪ٚ‬اٌزّٕ‪١‬خ (‪ )U.N.C.T.A.D‬اإلعزضّبس‬

‫األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ػٍ‪ ٝ‬ئٔٗ ئعزضّبس ‪٠‬فزشع ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ػاللخ ِغزّشح ‪ ٚ‬ؽ‪ٍ٠ٛ‬خ األعً ث‪ٓ١‬‬
‫اٌذ‪ٌٚ‬خ اٌّؼ‪١‬فخ ‪ٚ‬اٌششوبد األعٕج‪١‬خ‪ٚ ،‬أ‪ٚ‬ػؼ اٌزمش‪٠‬ش اْ سأط اٌّبي األعٕج‪ ٟ‬لذ ‪٠‬زخز‬
‫شىً ئٔشبء ِشش‪ٚ‬ػبد رؼ‪ٛ‬د ٍِى‪١‬ز‪ٙ‬ب ثبٌىبًِ ٌٗ ا‪٠ ٚ‬شبسن ثؾظخ ف‪ ٟ‬سأط اٌّبي‬
‫‪U.N.C.T.A.D,Geneva and New‬‬ ‫ثّٕشبد لبئّخ ثبٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف‬
‫)‪)York,1999,p465‬‬
‫وّب ‪٠‬ؼشف اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ثأٗ ل‪١‬بَ ششوخ أ‪ِٕ ٚ‬شأح ِب‪ ،‬ثبإلعزضّبس‬
‫ف‪ِ ٟ‬شش‪ٚ‬ػبد رمغ خبسط ؽذ‪ٚ‬د اٌ‪ٛ‬ؽٓ األَ ِغ ِّبسعز‪ٙ‬ب لذس ِٓ اٌزأص‪١‬ش ػٍ‪ ٝ‬ػٍّ‪١‬بد‬
‫رٍه اٌّشش‪ٚ‬ػبد‪ّ٠ٚ ،‬ىٓ أْ ‪٠‬زخز اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش أشىبال ػذ‪٠‬ذح‪ ،‬وأشبء‬
‫ِشش‪ٚ‬ع عذ‪٠‬ذ ثبٌىبًِ ا‪ ٚ‬اِزالن ِٕشبح لبئّخ‪ ،‬أ‪ ِٓ ٚ‬خالي ػٍّ‪١‬بد اٌذِظ ‪ٚ‬اٌزٍّه‪( .‬‬
‫ؽغبْ خؼش‪.)2007،‬‬

‫‪5‬‬
‫‪ٚ‬وزٌه ر‪ٛ‬عذ ػذح رؼش‪٠‬فبد ٌٍّٕبؿ االعزضّبس‪ ِٓٚ ٞ‬ث‪ٕٙ١‬ب ِب ‪ :ٍٟ٠‬رؼشف‬
‫اٌّإعغخ اٌؼشث‪١‬خ ٌؼّبْ ِخبؽش اإلعزضّبس "إٌّبؿ اإلعزضّبس‪ "ٞ‬ثأٔٗ‪ِ :‬غًّ‬
‫األ‪ٚ‬ػبع ‪ٚ‬اٌظش‪ٚ‬ف اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ‪ٚ‬اإللزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬اإلعزّبػ‪١‬خ ‪ٚ‬األِٕ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌمبٔ‪١ٔٛ‬خ ‪ٚ‬اإلداس‪٠‬خ‬
‫اٌز‪ ٟ‬رشىً اٌّؾ‪١‬ؾ اٌز‪ ٞ‬رغش‪ ٞ‬ف‪ ٗ١‬اٌؼٍّ‪١‬خ اإلعزضّبس‪٠‬خ‪٘ٚ ،‬زٖ اٌؼٕبطشػبدح ِب رى‪ْٛ‬‬
‫ِزذاخٍخ ‪ِٚ‬زشاثطخ ثؾ‪١‬ش رإصش ‪ٚ‬رزأصش ثؼؼ‪ٙ‬ب ثجؼغ‪ٚ ،‬رشىً ف‪ِ ٟ‬غٍّ‪ٙ‬ب ِٕبؿ‬
‫اإلعزضّبس اٌز‪ ٞ‬ثّ‪ٛ‬عجٗ ‪٠‬إصش ئ‪٠‬غبث‪١‬ب ً أ‪ ٚ‬عٍ‪١‬جب ً ػٍ‪ ٝ‬فشص ٔغبػ اٌّشش‪ٚ‬ػبد‬
‫اإلع زضّبس‪٠‬خ ‪ٚ‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬رظجؼ اٌج‪١‬ئخ اإللزظبد‪٠‬خ ِؾفضح ‪ٚ‬عبرثخ ٌشأط اٌّبي أ‪ ٚ‬ؽبسدح‬
‫ٌٗ‪ (.‬اٌّإعغخ اٌؼشث‪١‬خ ٌؼّبْ ِخبؽش اإلعزضّبس‪ِٕ،‬بؿ اإلعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌذ‪ٚ‬ي اٌؼشث‪١‬خ‪،‬‬
‫‪،2002‬ص‪.)3-2‬‬
‫أ‪ ٚ‬وّب عبء ف‪ ٟ‬رمش‪٠‬ش اٌجٕه اٌذ‪ ٌٟٚ‬ػٓ اٌزّٕ‪١‬خ ؽ‪١‬ش ػشفٗ ثأٔٗ ِغّ‪ٛ‬ػخ اٌؼ‪ٛ‬اًِ‬
‫اٌخبطخ ثّ‪ٛ‬لغ ِؾذد‪ٚ ،‬اٌز‪ ٟ‬رؾذد شىً اٌفشص ‪ٚ‬اٌؾ‪ٛ‬افض اإلعزضّبس‪٠‬خ اٌز‪ ٟ‬رز‪١‬ؼ‬
‫ٌٍّإعغبد اإلعزضّبس‪٠‬خ ِّبسعخ أػّبٌ‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬رٌه اٌّ‪ٛ‬لغ ‪ِٚ‬ب ‪٠‬زشرت ػٍ‪ ِٓ ٗ١‬ص‪٠‬بدح‬
‫اإل ٔزبط ثٗ ‪ٚ‬خٍك اٌّض‪٠‬ذ ِٓ فشص اٌؼًّ‪ ،‬وّب ٔجٗ اٌزمش‪٠‬ش ئٌ‪ ٝ‬اٌزأص‪١‬ش اٌم‪ ٞٛ‬اٌغ‪١‬بعبد‬
‫اٌؾى‪١ِٛ‬خ ػٍ‪ ٝ‬إٌّبؿ اإلعزضّبس‪ ِٓ ٞ‬خالي رأص‪١‬ش٘ب ػٍ‪ ٝ‬اٌزىبٌ‪١‬ف ‪ٚ‬اٌّخبؽش ‪ٚ‬ئصاٌخ‬
‫اٌؼ‪ٛ‬ائك أِبَ إٌّبفغخ‪(.‬اٌجٕه اٌذ‪ِٚ ٌٟٚ‬شوض األ٘شاَ ٌٍزشعّخ ‪ٚ‬إٌشش ‪ ، َ2005‬ص‪.)2‬‬

‫‪ٚ‬ثٕبءا ػٍ‪ِ ٝ‬ب رمذَ فمذ ػّذ اٌجبؽش اٌ‪ ٝ‬رمغ‪ ُ١‬اٌجؾش اٌ‪ ٝ‬األعضاء اٌزبٌ‪١‬خ ‪ٌ،‬زغ‪١‬ت ػٍ‪ٝ‬‬
‫االعئٍخ اٌز‪ ٟ‬أشبس اٌ‪ٙ١‬ب ‪ٚ‬رٌه ػٍ‪ ٝ‬إٌؾ‪ ٛ‬االر‪: ٟ‬‬
‫‪ِ/1‬ؼب‪١٠‬ش اٌؾىُ ػٍ‪ ٝ‬ػذَ ٔغبػ اٌزغشثخ اٌّظش‪٠‬خ ف‪ ٟ‬عزة اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ‬
‫اٌّجبششح ‪.‬‬
‫‪ /2‬أُ٘ اٌّشبوً اٌز‪ ٟ‬رؼ‪ٛ‬ق اإللزظبد اٌّظش‪ٌ ٞ‬غزة اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح‬
‫‪/3‬عجً ػالط ِشبوً عزة اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ئٌ‪ ٝ‬اإللزظبد اٌّظش‪.ٞ‬‬
‫‪/4‬أُ٘ إٌزبئظ ‪ٚ‬اٌز‪ٛ‬ط‪١‬بد ‪.‬‬
‫‪/ 1‬يؼبَُش انحكى ػهً ػذو نجبح انتجشثخ انًصشَخ فٍ جزة اإلستثًبساد‬
‫األجنجُخ انًجبششح ‪:‬‬
‫‪٠‬ؾىُ اٌجبؽش ثؼذَ ٔغبػ رغشثخ اإللزظبد اٌّظش‪ ٞ‬ف‪ ٟ‬عزة اإلعزضّبساد‬
‫األ عٕج‪١‬خ اٌّجبششح ‪،‬اعزٕبدا اٌ‪ ٝ‬اٌّؼب‪١٠‬ش اٌزبٌ‪١‬خ‪:‬‬
‫‪ :1/1‬حجى انحىافض وانضًبنبد انًمذيخ نجزة هزا اننىع ين اإلستثًبس ‪ :‬ؽ‪١‬ش ئرغّذ‬
‫ٔظشح اإلدساح اإللزظبد‪٠‬خ اٌّظش‪٠‬خ ئٌ‪ ٝ‬اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ثٕ‪ٛ‬ع ِٓ اإلرىبٌ‪١‬خ‬
‫اٌغ‪١‬ش ‪ٚ‬الؼ‪١‬خ‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب رؼىغٗ اٌزشش‪٠‬ؼبد ‪ٚ‬اٌغ‪١‬بعبد اٌخبطخ ثبإلعزضّبس األعٕج‪ٚ ٟ‬اٌز‪ٟ‬‬

‫‪6‬‬
‫رّٕؼ اٌىض‪١‬ش ِٓ اٌّضا‪٠‬ب ‪ٚ‬إٌّؼ ٌٍّغزضّش األعٕج‪ ٟ‬وبإلػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ ‪ٚ‬اٌغّشو‪١‬خ‬
‫اٌىج‪١‬شح ‪ٚ،‬وزٌه ؽش‪٠‬زٗ ف‪ ٟ‬رؾ‪ ً٠ٛ‬أسثبؽٗ د‪ ْٚ‬ل‪١‬ذ ا‪ ٚ‬ششؽ‪ٚ ،‬وزٌه اٌغّبػ ٌٗ ثاعزمذاَ‬
‫ػّبٌخ أعٕج‪١‬خ ‪ٚ‬رخظ‪١‬ض أساػ‪ ٟ‬اٌذ‪ٌٚ‬خ ٌخذِخ ِشش‪ٚ‬ػٗ ‪ٚ‬غ‪١‬ش٘ب ِٓ اٌؾ‪ٛ‬افض‬
‫‪ٚ‬اٌّّ‪١‬ضاد اٌز‪ ٟ‬رؼ‪ٛ‬ي ػٍ‪ٙ١‬ب اإلداسح االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ف‪ ٟ‬عزة اإلعزضّبساد‬
‫األ عٕج‪١‬خ اٌز‪٠ ٟ‬زُ إٌظش اٌ‪ٙ١‬ب ث‪ٛ‬طف‪ٙ‬ب اٌؼبًِ االعبع‪ٌ ٟ‬شفغ إٌّ‪ ٛ‬اإللزظبد‪ ٞ‬ثبٌجالد اٌز‪ٞ‬‬
‫ع‪١‬إد‪ٌ ٞ‬شفغ ِغز‪ ٜٛ‬اٌّؼ‪١‬شخ ٌٍشؼت ػٓ ؽش‪٠‬ك سفؼٗ ٌّغ ز‪٠ٛ‬بد اٌزشغ‪ٚ ً١‬اٌزمذَ اٌزمٕ‪ٟ‬‬
‫ٌإللزظبد اٌّظش‪ٚ ٞ‬رؾغ‪ ٓ١‬لذسرٗ اٌزٕبفغ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌزظذ‪٠‬ش‪٠‬خ‪.‬‬
‫‪ :2/1‬ضؼف حجى تذفمبد اإلستثًبس األجنجٍ انًجبشش إنً اإللتصبد انًصشٌ ‪ :‬ؽ‪١‬ش‬
‫داسد ٔغجخ رذفمبد اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ئٌ‪ ٝ‬إٌبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬اإلعّبٌ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش‬
‫ؽ‪ٛ‬ي ٔغجخ ‪ %2,4‬ؽ‪ٛ‬اي اٌفزشح ِٓ ‪ 1977‬ئٌ‪ ٝ‬ػبَ ‪، 2016‬فؼٍ‪ ٟ‬عج‪ ً١‬اٌّضبي وبْ‬
‫ٔظ‪١‬ت ِظش ِٓ اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح ػبٌّ‪١‬ب ‪١ٍِ 8‬بس د‪ٚ‬الس ف‪ ٟ‬ػبَ‬
‫‪ٔ ٟ٘ٚ،2016‬غجخ ال رزوش ‪،‬ؽ‪١‬ش ثٍغذ اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ػبٌّ‪١‬ب ف‪٘ ٟ‬زا اٌؼبَ‬
‫‪١ٍِ 1746‬بس د‪ٚ‬الس‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ‪٠‬ؼجش ػٓ ػؼف ؽظخ ِظش ػبٌّ‪١‬ب ِٓ اإلعزضّبساد‬
‫األعٕج‪١‬خ خبطخ ئرا ِب ل‪ٛ‬سٔذ ثغ‪١‬ش٘ب ِٓ اٌذ‪ٚ‬ي اٌز‪ ٟ‬ألذِذ ػٍ‪ ٝ‬رؾش‪٠‬ش الزظبد٘ب‬
‫ثغ‪١‬خ عزة اإلعزضّبساد األ عٕج‪١‬خ اٌّجبششح ‪،‬ؽ‪١‬ش ؽظٍذ اٌ‪ٕٙ‬ذ ػٍ‪١ٍِ 44,4 ٝ‬بس د‪ٚ‬الس‬
‫‪ٚ،‬ؽظٍذ اٌجشاص‪ ً٠‬ػٍ‪١ٍِ 78,9 ٝ‬بس د‪ٚ‬الس ‪ٚ ،‬ا‪٠‬شٌٕذا ػٍ‪١ٍِ79,2 ٝ‬بس د‪ٚ‬الس ف‪ٟ‬‬
‫ٔفظ اٌؼبَ‪(.‬رمش‪٠‬ش اإلعزضّبس اٌؼبٌّ‪ِ،ٟ‬إرّش األُِ اٌّزؾذح ٌٍزغبسح ‪ٚ‬اٌزّٕ‪١‬خ‪)2017،‬‬

‫‪ /2‬أهى انًشبكم انتٍ تؼ ىق تذفك االلتصبد انًصشٌ نجزة اإلستثًبساد‬

‫األجنجُخ انًجبششح ‪:‬‬
‫وَمسًهب انجبحث انً نىػُن ين انًشكالد ‪،‬وهًب ‪:‬‬
‫‪ِ :1/2‬شبوً رزؼٍك ثغ‪١‬بة ّٔ‪ٛ‬رط اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌز‪٠ ٞ‬ؾزبعٗ‬
‫اإللزظبد اٌّظش‪ :ٞ‬ؽ‪١‬ش افزمذد اإلداسح اإللزظبد‪٠‬خ ثّظش ئٌ‪ ٝ‬رظ‪ٛ‬س ػبَ ٌّٕ‪ٛ‬رط‬
‫اإلعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌز‪٠ ٞ‬ؾزبعٗ اإللزظبد اٌّظش‪ِ ٛ٘ٚ ٞ‬ب ئٔؼىظ ػٍ‪ٝ‬‬
‫ٔ‪ٛ‬ػ‪١‬خ اإلعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌز‪ ٟ‬رذفمذ ػٍ‪ ٝ‬اإللزظبد اٌّظش‪ ، ٞ‬ؽ‪١‬ش‬
‫رشوضد رٍه اإلعزضّبساد أعبعب ف‪ ٟ‬لطبع ئعزخشاط اٌجزش‪ٚ‬ي ‪،‬ؽ‪١‬ش ثٍغذ ٔغجخ‬
‫اإلعزضّبس اٌّ‪ٛ‬عٗ ئٌ‪ ٝ‬لطبع ئعزخشاط اٌجزش‪ٚ‬ي ‪ ِٓ %61,4‬ئعّبٌ‪ ٟ‬ؽغُ اإلعزضّبساد‬
‫األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌّزذفمخ ئٌ‪ ٝ‬االلزظبد اٌّظش‪( .ٞ‬اٌزمش‪٠‬ش اٌغٕ‪ٌٍ ٞٛ‬جٕه اٌّشوض‪ٞ‬‬
‫اٌّظش‪.)2017/2016،ٞ‬‬
‫‪ :2/2‬يشبكم تتؼهك ثبنًنبخ اإلستثًبسٌ فٍ يصش‪ :‬وَمصذ ثهب تهك انؼىايم‬
‫انتٍ تتصم ثجُئخ اإلستثًبس ثبإللتصبد انًصشٌ ‪،‬وهٍ ‪:‬‬
‫‪-1/2/2‬ضؼف يستىي أداء انًؤششاد اإللتصبدَخ انكهُخ نإللتصبد انًصشٌ‪:‬‬

‫‪7‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أ ْ ٕ٘بن ػاللخ ل‪٠ٛ‬خ ث‪ ٓ١‬اٌّإششاد اٌىٍ‪١‬خ ٌاللزظبد اٌجٍذ‬
‫اٌّؼ‪١‬ف ‪ٚ‬ث‪ٔ ٓ١‬ظشح اٌّغزضّش األعٕج‪ٌ ٟ‬زٍه اٌجٍذ وؾبػٕخ العزضّبسارٗ‪ٚ ،‬ثبٌٕظش ئٌ‪ٝ‬‬
‫اٌّإششاد اٌىٍ‪١‬خ ٌاللزظبد اٌّظش‪٠ ٞ‬زؼؼ االر‪: ٟ‬‬
‫‪٠ -‬ذ‪ٚ‬س ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ ٞ‬اٌّظش‪ ٞ‬ؽ‪ٛ‬ي ‪ %4,2‬ف‪ ٟ‬اٌّز‪ٛ‬عؾ خالي أخش ػششح‬
‫عٕ‪ٛ‬اد ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب ‪٠‬غؼٍٗ ِٓ أ ػٍ‪ ٝ‬اٌّؼذالد ف‪ ٟ‬إٌّطمخ اٌؼشث‪١‬خ ‪ٚ‬شّبي افش‪٠‬م‪١‬ب ؽبٌ‪١‬ب‬
‫ؽ‪١‬ش ‪٠‬ذ‪ٚ‬س ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ ٞ‬ثزٍه إٌّطمخ ؽ‪ٛ‬ي ‪(،%2,1‬رمش‪٠‬ش افبق االلزظبد‬
‫اٌؼبٌّ‪ٚ)2017، ٟ‬ف‪ٔ ٟ‬فظ اٌ‪ٛ‬لذ ‪٠‬جم‪ِ ٝ‬ؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ ٞ‬اٌّظش‪ِٕ ٞ‬خفؼب ارا‬
‫ِب ل‪ٛ‬سْ ثّؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ ٞ‬ف‪ِٕ ٟ‬طمخ ششق اع‪١‬ب ‪ٚ‬اٌّؾ‪١‬ؾ اٌ‪ٙ‬بدب اٌز‪٠ ٞ‬ذ‪ٚ‬س‬
‫ؽ‪ٛ‬ي ٔغجخ ‪ %6,2‬ثبعزضٕبء اٌظ‪ٚ، ٓ١‬ارا ِب ‪ٚ‬ػؼٕب ثبالػزجبس ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬اٌغىبٔ‪ ٟ‬ف‪ٟ‬‬
‫ِظش اٌز‪٠ ٞ‬جٍغ ‪ِ ٛ٘ٚ %2,56‬ب ‪٠‬ؼٕ‪ ٟ‬أْ ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬اٌؾم‪١‬م‪ٌ ٟ‬اللزظبد اٌّظش‪ ٞ‬ال‬
‫‪٠‬زؼذ‪ٔ ٜ‬غجخ ‪ %1,5‬عٕ‪٠ٛ‬ب ‪(.‬اٌغ‪ٙ‬بص اٌّشوض‪ٌ ٞ‬إلؽظبء ‪ٚ‬اٌزؼجئخ اٌؼبِخ ‪.)2017،‬‬
‫‪ -‬رجٍغ ٔغجخ اٌذ‪ ٓ٠‬اٌؼبَ اٌخبسع‪ٌ ٟ‬اللزظبد اٌّظش‪ ِٓ %20 ٞ‬إٌبرظ اٌم‪ِٟٛ‬‬
‫اإلعّبٌ‪( ٟ‬اٌجٕه اٌذ‪.)2017، ٌٟٚ‬‬
‫‪ -‬ثجٍغ ِؼذي اٌزؼخُ ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ %13,8‬ف‪ ٟ‬ػبَ ‪ٚٚ2016‬اطً اإلسرفبع اٌ‪ ٝ‬اْ‬
‫‪ٚ‬طً اٌ‪ %29,5 ٝ‬ف‪ ٟ‬ػبَ ‪ِ ٛ٘ٚ 2017‬ب ‪٠‬ؼىظ اٌزذ٘‪ٛ‬س ف‪ ٟ‬اٌم‪ٛ‬ح اٌششائ‪١‬خ ٌٍغٕ‪ٗ١‬‬
‫اٌّظش‪( . ٞ‬اٌغ‪ٙ‬بص اٌّشوض‪ٌ ٞ‬إلؽظبء ‪ٚ‬اٌزؼجئخ اٌؼبِخ ‪.)2017،‬‬
‫‪٠ -‬ؼبٔ‪ ٟ‬اٌّ‪١‬ضاْ اٌزغبس‪ ٞ‬اٌّظش‪ ِٓ ٞ‬ػغض ِضِٓ وّب أ‪ٚ‬ػؼ اٌجبؽش ِٓ لجً‪،‬‬
‫ؽ‪١‬ش ‪ٚ‬طً ٘زا اٌؼغض اٌ‪ ْٛ١ٍِ 46,8 ٝ‬د‪ٚ‬الس ف‪ ٟ‬ػبَ ‪(.2016‬اٌغ‪ٙ‬بص اٌّشوض‪ٞ‬‬
‫ٌإلؽظبء ‪ٚ‬اٌزؼجئخ اٌؼبِخ ‪.)2017،‬‬
‫‪ -‬ػذَ اعزمشاس عؼش طشف اٌغٕ‪ ٗ١‬اٌّظش‪ ٞ‬أِبَ اٌذ‪ٚ‬الس األِش‪٠‬ى‪ ،ٟ‬ؽ‪١‬ش أخفغ‬
‫عؼش طشف اٌغٕ‪ ٗ١‬اٌّظش‪ ٞ‬ثبٌذ‪ٚ‬الس االِش‪٠‬ى‪ ٟ‬ثٕغجخ رمبسة إٌظف‪ ،‬ػمت‬
‫لشاساد رؾش‪٠‬ش عؼش طشف اٌغٕ‪ ٗ١‬ف‪ٛٔ ٟ‬فّجش ‪ِ ٛ٘ٚ 2016‬ب أصش ػٍ‪ ٝ‬لذسح‬
‫اٌششوبد األ عٕج‪١‬خ خبطخ اٌز‪ ٟ‬رخذَ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّظش‪٠ٚ ، ٞ‬ش‪١‬ش اٌجبؽش اٌ‪ ٝ‬أْ رٍه‬
‫اٌؾبٌخ ٌ‪١‬غذ ثبٌغذ‪٠‬ذح ػٍ‪ ٝ‬االلزظبد اٌّظش‪ ٞ‬ؽ‪١‬ش ش‪ٙ‬ذ ٔفظ اٌؾبٌخ ِٓ ئٔ‪١ٙ‬بس ل‪ّ١‬خ‬
‫اٌؼٍّخ ‪ٚ‬اسرفبػبد األ عؼبس ‪ٚ‬اصبس٘ب اٌغٍج‪١‬خ ِغ وً ِ‪ٛ‬عٗ ِٓ رؾش‪٠‬ش عؼش اٌغٕ‪. ٗ١‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أ ْ اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌغبثمخ ِغزّؼخ لذ أدد اٌ‪ٚ ٝ‬ع‪ٛ‬د ؽبٌخ ِٓ ػذَ‬
‫اٌ‪١‬م‪ ٓ١‬ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثّغزمجً االلزظبد اٌّظش‪ٚ ٞ‬رٌه ػٍ‪ ٝ‬اٌشغُ ِٓ اٌز‪ٛ‬لؼبد اٌّزفبئٍخ‬
‫ٌٍّإعغبد اٌذ‪١ٌٚ‬خ ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثّٕ‪ ٛ‬االلزظبد اٌّظش‪ٚ ٞ‬ئِىبٔبد اعزمشاسٖ ‪ٚ‬عزثٗ‬
‫ٌالعزضّبساد اٌخبطخ األعٕج‪١‬خ‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ‪٠‬خبٌف اٌج‪١‬بٔبد اٌخبطخ ثبالعزضّبساد األعٕج‪١‬خ‬
‫اٌّجبششح ‪.‬‬

‫‪8‬‬
 ‫‪ -2/2/2‬صؼىثخ انىصىل انً يصبدس انتًىَم ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ئِىبٔ‪١‬خ اٌ‪ٛ‬ط‪ٛ‬ي ٌّظبدس اٌزّ‪" ً٠ٛ‬اأع‪ٛ‬اق سأط اٌّبي"‬
‫اٌّزّضٍخ ف‪ ٟ‬اٌجٕ‪ٛ‬ن ‪ٚ‬ع‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ "اٌج‪ٛ‬سطخ" ِٓ اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌ‪ٙ‬بِخ ٌغزة‬
‫اٌششوبد د‪١ٌٚ‬خ إٌشبؽ ثبٌز‪ٛ‬عٗ ٌٍؼًّ ف‪ ٟ‬اٌجٍذاْ اٌغبػ‪١‬خ ٌغزة االعزضّبس األعٕج‪،ٟ‬‬
‫ثّب رز‪١‬ؾٗ ِٓ ِظبدس ٌزّ‪ ً٠ٛ‬أ ٔشطز‪ٙ‬ب ِٓ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬اٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف ‪ٚ‬ثبٌٕظش‬
‫اٌ‪ ٝ‬اٌؾبٌخ اٌّظش‪٠‬خ عٕغذ أْ (ػالء اٌذ‪،2007،ٓ٠‬ص‪: )25،26‬‬
‫‪ -‬اٌج‪ٛ‬سطخ اٌّظش‪٠‬خ الصاٌذ ثؼ‪١‬ذح ػٓ اٌم‪١‬بَ ثبٌذ‪ٚ‬س اٌّطٍ‪ٛ‬ة ِٕ‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬دػُ االلزظبد‬
‫اٌّظش‪ ٞ‬ػبِخ ‪ٚ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش ِظبدس ٌزّ‪ ً٠ٛ‬اعزضّبساد اٌششوبد األعٕج‪١‬خ ثظفخ خبطخ‬
‫ؽ‪١‬ش رمبط وفبءح ع‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ -‬رخظ‪١‬ظ‪ٙ‬ب ٌٍّذخشاد ألفؼً اعزضّبساد –‬
‫ثٕبءا ػٍ‪ِ ٝ‬ؼ‪١‬بس‪: ٓ٠‬‬
‫أ) يؼُبس انكفبءح انتشغُهُخ‪٠ٚ :‬مظذ ثٗ لذسح اٌغ‪ٛ‬ق ػٍ‪ ٝ‬أداء ‪ٚ‬ظبئفٗ اٌزشغ‪١ٍ١‬خ ثألً‬
‫رىٍفخ‪ٚ ،‬ف‪ِ ٟ‬ظش ٔغذ أْ ع‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ غ‪١‬ش وفء ِٓ إٌبؽ‪١‬خ اٌزشغ‪١ٍ١‬خ‬
‫إلسرفبع اٌزىبٌ‪١‬ف اٌّشرجطخ ثبٌّؼبِالد‪ ،‬وّظبس‪٠‬ف اإلطذاس ‪ٚ‬ػّ‪ٌٛ‬خ ششوبد‬
‫اٌ‪ٛ‬عبؽخ "اٌغّغشح" ‪ٚ‬رىٍفخ اٌؾفع اٌّشوض‪ٚ ٞ‬وٍ‪ٙ‬ب رىبٌ‪١‬ف ‪٠‬زؾٍّ‪ٙ‬ب اٌّغزضّش ‪،‬‬
‫ِّب لذ ‪٠‬ؾشَ طغبس اٌّغزضّش‪ ِٓ ٓ٠‬اٌذخ‪ٛ‬ي ٌٍغ‪ٛ‬ق‪.‬‬
‫ة) يؼُبس انكفبءح انتسؼُشَخ‪٠ٚ :‬مظذ ث‪ٙ‬ب أْ أعؼبس األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ الثذ ‪ٚ‬أْ رؼىظ‬
‫عّ‪١‬غ اٌّؼٍ‪ِٛ‬بد راد اٌظٍخ ثزٍه األ‪ٚ‬ساق ‪ٌٚ‬غّ‪١‬غ اٌّغزضّش‪ِ ٛ٘ٚ ٓ٠‬ب ‪ّٕ٠‬غ أْ‬
‫رغزأصش فئخ ِٓ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬ثّؼٍ‪ِٛ‬بد ِؼ‪ٕ١‬خ ‪ّ٠‬ىٕ‪ٙ‬ب ِٓ رؾم‪١‬ك أسثبػ غ‪١‬ش ػبد‪٠‬خ ‪،‬‬
‫‪ٚ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ٔغذ أْ ؽغُ اٌزؼبًِ ف‪ ٟ‬ع‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ ٌُ ‪٠‬ظً اٌ‪ ٝ‬اٌؾغُ‬
‫اٌز‪٠ ٞ‬غّؼ ثم‪١‬بط وفبءرٗ الٔٗ ال‪٠‬ضاي ع‪ٛ‬لب طغ‪١‬شا ‪.‬‬
‫‪-‬انجهبص انًصشفٍ‪٠ :‬زّ‪١‬ض عؼش اٌفبئذح ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٙ‬بص اٌّظشف‪ ٟ‬اٌّظش‪ ٞ‬ثبالسرفبع‪ ،‬ثً‬
‫‪٠ٚ‬ؼزجش ِٓ أػٍ‪ِ ٝ‬ؼذ الد اٌفبئذح ػبٌّ‪١‬ب ‪ ،‬ؽ‪١‬ش ‪٠‬ظً عؼش اٌفبئذح ػٍ‪ ٝ‬االلزشاع ف‪ٟ‬‬
‫ِظش ‪ِ ٛ٘ٚ ، %16‬ب ‪٠‬ؾذ ِٓ ئِىبٔ‪١‬خ االػزّبد ػٍ‪ ٗ١‬وّظذس ٌزّ‪ ً٠ٛ‬االعزضّبساد‬
‫ٌٍششوبد د‪١ٌٚ‬خ إٌشبؽ‪(.‬اٌجٕه اٌّشوض‪ ٞ‬اٌّظش‪) ٞ‬‬

‫‪-3/2/2‬ضؼف انجنُخ االسبسُخ فٍ يصش يمبسنخ ثبنذول انسبػُخ نجزة االستثًبس‬

‫األجنجٍ انًجبشش ‪:‬‬
‫رؼزجش اٌجٕ‪١‬خ االعبع‪١‬خ ػظت اٌزّٕ‪١‬خ االلزظبد‪٠‬خ ‪ٚ‬الع‪ّ١‬ب ٌٍجٍذ اٌغبػ‪ٌ ٟ‬غزة‬
‫االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ‪ٚ‬ثبٌٕظش ٌؾبٌخ اٌجٕ‪١‬خ األعبع‪١‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ‪٠ ،‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ‬
‫ِظش لذ لطؼذ ش‪ٛ‬ؽب وج‪١‬شا ف‪ِ ٟ‬غبي رّٕ‪١‬خ اٌجٕ‪١‬خ األعبع‪١‬خ ث‪ٙ‬ب ع‪ٛ‬اء ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ٜٛ‬‬
‫إٌمً ‪ٚ‬اٌطشق ‪ٚ‬وزٌه ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬دػُ االرظبالد ‪ٚ‬رىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب اٌّؼٍ‪ِٛ‬بد‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب‬
‫ع‪١‬ؼضص ِٓ فشص ِظش ف‪ ٟ‬عزة االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ‪ِٚ‬غ رٌه فأِبَ اإلداسح‬
‫االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش اٌىض‪١‬ش إل ٔغبصٖ ف‪٘ ٟ‬زا اٌظذد ‪ٔ،‬ظشا ٌٍزمذَ اٌىج‪١‬ش اٌز‪ ٞ‬ؽممزٗ‬

‫‪9‬‬
‫اٌذ‪ٚ‬ي إٌّبفغخ ٌغزة االعزضّبس األعٕج‪ٌٚ، ٟ‬ىٓ اٌّشىٍخ اٌؾم‪١‬م‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬ر‪ٙ‬ذد ٘زا اإلٔغبص‬
‫رىّٓ ف‪ِ ٟ‬ظبدس رّ‪، ٍٗ٠ٛ‬ؽ‪١‬ش أْ اٌغ‪ٛ‬اد األػظُ ِٓ رّ‪ِ ً٠ٛ‬شش‪ٚ‬ػبد اٌجٕ‪١‬خ‬
‫االعبع‪١‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ‪٠‬زُ رّ‪ ٍٗ٠ٛ‬ػجش االلزشاع اٌخبسع‪. ٟ‬‬
‫‪-4/2/2‬تخجط انسُبسبد انجًشكُخ ثًصش‪:‬‬
‫ػّذد ِظش ف‪ ٟ‬ئؽبس عؼ‪ٙ١‬ب اٌ‪ ٝ‬ص‪٠‬بدح عبرث‪١‬خ الزظبد٘ب ٌالعزضّبساد‬
‫األ عٕج‪١‬خ اٌ‪ ٝ‬رخف‪١‬غ اٌزؼش‪٠‬فبد اٌغّشو‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬وض‪١‬ش ِٓ اٌغٍغ ‪ٚ‬وزٌه اٌ‪ ٝ‬اٌزخٍض ِٓ‬
‫اٌم‪ٛ١‬د اٌىّ‪١‬خ غ‪١‬ش اٌزؼش‪٠‬ف‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬رغبسر‪ٙ‬ب اٌخبسع‪١‬خ ثشم‪ٙ١‬ب اٌظبدساد ‪ٚ‬اٌ‪ٛ‬اسداد‪ ،‬اإل‬
‫أْ اٌجبؽش ‪٠‬ش‪ ٜ‬أْ اٌؼاللخ ث‪ ٓ١‬اإلطالػ اٌزغبس‪ٚ ٞ‬اٌغّشو‪ٚ ٟ‬ث‪ ٓ١‬عزة االعزضّبس‬
‫األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش رز‪ٛ‬لف ثبألعبط ػٍ‪ٛٔ ٝ‬ػ‪١‬خ االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ل‪ ٟ‬اٌجٍذ‬
‫اٌّؼ‪١‬ف‪ ،‬فبٌششوبد األعٕج‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رٕزظ ٌخذِخ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ٚ ٟ‬وزٌه اٌششوبد‬
‫األعٕج‪١‬خ األوضش اػزّبدا ػٍ‪ِ ٝ‬ذخالد اإل ٔزبط اٌّؾٍ‪١‬خ رفؼً اٌؾّب‪٠‬خ اٌغّشو‪١‬خ‬
‫‪ٚ‬اٌزغبس‪٠‬خ ٌؼّبْ ػذَ دخ‪ٛ‬ي اٌغٍغ إٌّبظشح اال ثغؼش ِشرفغ ‪ٚ‬ثؾظض ِؾذدح ‪ِّ ،‬ب‬
‫‪٠‬مًٍ ِٓ فشص ِٕبفغز‪ٙ‬ب داخً اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ٚ ،ٟ‬ػٍ‪ ٝ‬اٌؼىظ فبْ اٌششوبد االعٕج‪١‬خ‬
‫اٌز‪ ٟ‬رٕزظ ٌٍزظذ‪٠‬ش ‪ٚ‬اوضش اػزّبدا ػٍ‪ِ ٝ‬ذخالد االٔزبط اٌّغز‪ٛ‬سدح رفؼً االٔفزبػ‬
‫اٌزغبس‪ٚ ٞ‬اصاٌخ اٌم‪ٛ١‬د اٌزغبس‪٠‬خ ‪.‬‬
‫‪ :5/2/2‬ضؼف كفبءح يؤسسبد األػًبل انًحهُخ فٍ يصش ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ٕ٘بن ػاللخ ا‪٠‬غبث‪١‬خ ث‪ ٓ١‬وفبءح ِإعغبد األػّبي اٌ‪ٛ‬ؽٕ‪١‬خ‬
‫اٌؼبِخ ‪ٚ‬اٌخبطخ ‪ٚ‬لذسح اٌجٍذ اٌغبػ‪ٌ ٟ‬العزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ػٍ‪ ٝ‬اعزمطبة ٘زا‬
‫إٌ‪ٛ‬ع ِٓ االعزضّبس‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب اوذرٗ ثؼغ اٌذساعبد ‪ٚ‬اٌزمبس‪٠‬ش اٌذ‪١ٌٚ‬خ ث‪ٙ‬زا اٌظذد‬
‫)‪. )MARC LAUTIERa,2012‬‬
‫‪ٚ‬ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬ؽبٌخ وال ِٓ اٌمطبع اٌؼبَ ‪ٚ‬اٌمطبع اٌخبص ف‪ِ ٟ‬ظش‪ٔ ،‬غذ أ‪ّٙ‬ب‬
‫ال ‪ّ٠‬زٍىبْ اٌمذسح ػٍ‪ ٝ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش ِذخالد االٔزبط ٌٍششوبد د‪١ٌٚ‬خ إٌشبؽ ٔظشا ٌؼؼف‬
‫اٌمطبع اٌظٕبػ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ٚ‬رخٍف لطبع اٌخذِبد وّب ا‪ٚ‬ػؼ اٌجبؽش ِٓ لجً ‪ٛ٘ٚ،‬‬
‫ِب ‪٠‬غزذػ‪ٚ ِٓ ٟ‬ع‪ٙ‬خ ٔظش اٌجبؽش اْ رؼًّ اٌذ‪ٌٚ‬خ ػٍ‪ ٝ‬دػُ اٌمطبع اٌؼبَ ‪ٚ‬اٌخبص ف‪ٟ‬‬
‫ِظش و‪ ٟ‬رزّىٓ ِٓ خٍك س‪ٚ‬اثؾ أزبط ِغ اٌششوبد د‪١ٌٚ‬خ إٌشبؽ ‪.‬‬
‫‪-6/2/2‬إنخفبض كفبءح ػنصش انؼًم انًصشٌ ‪:‬‬
‫رمشس اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌذساعبد أْ ٕ٘بن ػاللخ ل‪٠ٛ‬خ ث‪ ٓ١‬ئسرفبع وفبءح ػٕظش‬
‫اٌؼًّ ف‪ ٟ‬اٌذ‪ٌٚ‬خ اٌّؼ‪١‬فخ ‪ٚ‬ث‪ ٓ١‬ص‪٠‬بدح لذسر‪ٙ‬ب ػٍ‪ ٝ‬عزة االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‬
‫اٌ‪ٙ١‬ب ‪ ،‬خبطخ ف‪ ٟ‬اٌمطبػبد االٔزبع‪١‬خ ػبٌ‪١‬خ االعزخذاَ ٌٍزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب وظٕبػخ‬
‫االٌىزش‪ٔٚ‬بد‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ‪٠‬فزمذ اٌ‪ ٗ١‬ػٕظش اٌؼًّ اٌّظش‪، ٞ‬فبٌشغُ ِٓ أخفبع رىٍفخ‬
‫ػٕظش اٌؼًّ ثّظش اإل ٔٗ ‪٠‬ؼبٔ‪ ِٓ ٟ‬أخفبع ف‪ ٟ‬وفبءرٗ اإلٔزبع‪١‬خ ٔظشا ٌزخٍف أٔظّخ‬

‫‪11‬‬
‫اٌزذس‪٠‬ت ‪ٚ‬اٌزؼٍ‪ ُ١‬ثّظش ‪ِ ٛ٘ ٚ،‬ب رؼىغٗ اٌج‪١‬بٔبد اٌشعّ‪١‬خ ث‪ٙ‬زا اٌظذد (اٌغ‪ٙ‬بص‬
‫اٌّشوض‪ٌٍ ٞ‬زؼجئخ اٌؼبِخ ‪ٚ‬االؽظبء) ‪ ،‬ؽ‪١‬ش ‪:‬‬
‫‪ -‬رؾزً ِظش اٌّشوض ‪ 135‬د‪١ٌٚ‬ب ث‪ 138 ٓ١‬د‪ٌٚ‬خ ف‪ِ ٟ‬إشش وفبءح ع‪ٛ‬ق اٌؼًّ ف‪ٟ‬‬
‫ػبَ ‪.2017/2016‬‬
‫‪ -‬رؾزً ِظش اٌّشوض ‪ 112‬د‪١ٌٚ‬ب ث‪ 138 ٓ١‬د‪ٌٚ‬خ ف‪ِ ٟ‬إشش اٌزؼٍ‪ ُ١‬اٌؼبٌ‪ٚ ٟ‬اٌزذس‪٠‬ت‬
‫ف‪ ٟ‬ػبَ ‪.2017/2016‬‬
‫‪ -‬رؾزً ِظش اٌّشوض ‪ 108‬د‪١ٌٚ‬ب ِٓ ث‪ 188 ٓ١‬د‪ٌٚ‬خ ف‪ِ ٟ‬إشش دٌ‪ ً١‬اٌزّٕ‪١‬خ اٌجشش‪٠‬خ‬
‫ف‪ ٟ‬ػبَ ‪.2015‬‬
‫‪-7/2/2‬ػذو كفبءح انسُبسبد انضشَجُخ انًتؼهمخ انضشائت ثبالستثًبس األجنجٍ‬
‫انًجبشش ‪:‬‬
‫رز٘ت اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌذساعبد اٌ‪ٚ ٝ‬ع‪ٛ‬د ػاللخ ا‪٠‬غبث‪١‬خ ث‪ ٓ١‬رخف‪١‬غ أعؼبس‬
‫اٌؼشائت ‪ٚ‬رمذ‪ ُ٠‬االػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ ٌٍّغزضّش‪ ٓ٠‬االعبٔت ‪ٚ‬ث‪ ٓ١‬لذسح اٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف‬
‫ػٍ‪ ٝ‬عزة االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّ جبششح‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ‪٠‬زطبثك ِغ سؤ‪٠‬خ اإلداسح‬
‫االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب رؼىغٗ اٌزشش‪٠‬ؼبد اٌّزؼٍمخ ثزٕظ‪ ُ١‬ػًّ االعزضّبس‬
‫األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ‪ٚ‬أخش٘ب لبٔ‪ ْٛ‬ؽ‪ٛ‬افض ‪ٚ‬ػّبٔبد االعزضّبس اٌظبدس ف‪. 2017 ٟ‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ اإل ػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ رٍؼت د‪ٚ‬سا ٘بِش‪١‬ب ف‪ ٟ‬ؽبٌخ غ‪١‬بة‬
‫اٌؼ‪ٛ‬اًِ األخش‪ ٜ‬اٌّؾذدح ٌالعزضّبس األ عٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش ‪،‬فؼٍ‪ ٝ‬عج‪ ً١‬اٌّضبي ثبٌشغُ ِٓ‬
‫رذاخً ‪ٚ‬رؼذد االٔظّخ اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌظ‪ ٓ١‬اإل أٔ‪ٙ‬ب رظً ِٓ ث‪ ٓ١‬أػٍ‪ ٝ‬اٌذ‪ٚ‬ي عزثب‬
‫ٌالعزضّبساد األ عٕج‪١‬خ اٌّجبششح ‪ٚ‬رٌه ٌزّزؼ‪ٙ‬ب ثؼ‪ٛ‬اًِ عزة اخش‪ٌ ٜ‬العزضّبس االعٕج‪ٟ‬‬
‫اٌّجبشش ‪،‬وزٌه فاْ رخف‪١‬غ األ عؼبس اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ ‪ٚ‬االػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ رّضً أزمبطب‬
‫ٌٍّ‪ٛ‬اسد اٌؼبِخ ٌٍذ‪ٌٚ‬خ ‪ٚ،‬أْ آصش٘ب ‪٠‬ز‪ٛ‬لف ثبألعبط ػٍ‪ٛٔ ٝ‬ػ‪١‬خ ‪ٚٚ‬ع‪ٙ‬خ األٔشطخ‬
‫اٌّفش‪ٚ‬ػخ ػٍ‪ٙ١‬ب ‪ٚ،‬ثبٌٕظش اٌ‪ٚ ٝ‬ع‪ٙ‬خ االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌّزذفك ػٍ‪ِ ٝ‬ظش‪،‬‬
‫ٔغذ أْ اٌمطبػبد األ‪١ٌٚ‬خ ‪ٚ‬خبطخ اٌجزش‪ٚ‬ي رغزؾ‪ٛ‬ر ػٍ‪ ٝ‬إٌظ‪١‬ت األوجش ِٓ رٍه‬
‫االعزضّبساد ثٕغجخ ‪ٚ ،%61,4‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬فاْ اإلػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ اٌّظش‪٠‬خ رفمذ اٌ‪ٙ‬ذف‬
‫اٌّطٍ‪ٛ‬ة ِٕ‪ٙ‬ب ألْ االعزضّبساد ف‪ ٟ‬اٌمطبػبد األ‪١ٌٚ‬خ رؼزّذ ثبألعبط ػٍ‪ٚ ٝ‬ع‪ٛ‬د‬
‫اٌّ‪ٛ‬اد اٌخبَ األ‪١ٌٚ‬خ ‪ٚ‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬فاْ االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬ع‪١‬م‪ َٛ‬ثؼٍّ‪١‬خ االعزضّبس ع‪ٛ‬اء‬
‫‪ٚ‬عذد ؽ‪ٛ‬افض ػش‪٠‬ج‪١‬خ اَ ال ‪.‬‬
‫‪-8/2/2‬ػذو استمشاس انىضغ انسُبسٍ فٍ يصش ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ِظش ٌُ رزّزغ ثبالعزمشاس اٌغ‪١‬بع‪ ٟ‬ؽ‪ٍ١‬خ اٌؼم‪ٛ‬د االسثؼخ‬
‫اٌغبثمخ ‪ٚ‬الصاٌذ رؼبٔ‪ ِٓ ٟ‬رٍه اٌّشىٍخ ‪ٚ،‬اٌغجت اٌشئ‪١‬غ‪ ٟ‬ثبػزمبد اٌجبؽش ٘‪ ٛ‬غ‪١‬بة‬
‫اٌجذ‪ ً٠‬اٌغ‪١‬بع‪ٌ ٟ‬شخض اٌؾبوُ ‪،‬فّٕز ِمزً اٌغبداد ‪ٚ‬ر‪ ٌٟٛ‬دمحم ؽغٕ‪ِ ٟ‬جبسن ‪،‬ظً‬
‫غ‪١‬بة اٌجذ‪ ً٠‬اٌغ‪١‬بع‪ٌ ٟ‬شخض اٌؾبوُ ‪ٚ‬ؽضثٗ اٌؾبوُ اٌّشىٍخ األثشص اٌز‪٘ ٟ‬ذدد‬

‫‪11‬‬
‫ِغزمجً االعزمشاس اٌغ‪١‬بع‪ ٟ‬اٌز‪ ٞ‬فشع ؽ‪ٍ١‬خ اٌضالص‪ ٓ١‬ػبِب اٌز‪ ٟ‬لؼب٘ب ِجبسن ف‪ ٟ‬عذح‬
‫اٌؾىُ ‪ٚ‬اٌز‪ ٟ‬أز‪ٙ‬ذ ثبٔذالع أؽذاس ص‪ٛ‬سح ‪ٕ٠ 25‬ب‪٠‬ش ‪ٚ 2011‬اٌز‪ ٟ‬أدخٍذ اٌجالد ف‪ ٟ‬ؽبٌخ‬
‫وج‪١‬شح ِٓ االػطشاثبد اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ‪ٚ‬أؽبؽذ ثّؾّذ ِشع‪ٚ ٟ‬أعمطذ دعز‪ٛ‬س‪ٌٍ ٓ٠‬جالد‬
‫‪ِٚ‬غٍغ‪ٛٔ ٟ‬اة ‪ٚ،‬اعزّشد رٍه اٌؾبٌخ ػٍ‪ ٝ‬اٌشغُ ِٓ االعزمشاس إٌغج‪ ٟ‬ثؼذ طؼ‪ٛ‬د‬
‫اٌشئ‪١‬ظ اٌؾبٌ‪ ٟ‬ػجذ اٌفزبػ اٌغ‪١‬غ‪ ٟ‬اٌ‪ ٝ‬عذح اٌؾىُ ‪ٚ‬ثؼذ اٌّ‪ٛ‬افمخ ػٍ‪ ٝ‬اٌذعز‪ٛ‬س اٌؾبٌ‪ٟ‬‬
‫ٌٍجالد ‪ٚ‬أزخبة ِغٍظ إٌ‪ٛ‬اة اٌؾبٌ‪ٌٚ، ٟ‬ىٓ رظً ؽبٌخ االعزمشاس اٌغ‪١‬بع‪- ٟ‬ف‪ٔ ٟ‬ظش‬
‫اٌجبؽش‪ِ -‬إلزخ ف‪ ٟ‬ظً اعزّشاس غ‪١‬بة اٌجذ‪ ً٠‬اٌغ‪١‬بع‪ٌ ٟ‬شخض اٌؾبوُ ‪.‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ أغذاد األفك اٌذ‪ّٛ٠‬لشاؽ‪ ٟ‬إلداسح اٌظشاع عٍّ‪١‬ب داخً‬
‫اٌّغزّغ اٌّظش‪ ٞ‬ع‪١‬فزؼ اٌجبة أِبَ االػطشاثبد اٌغ‪١‬بع‪١‬خ ِغزمجال ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب ع‪١‬إصش‬
‫عٍج‪١‬ب ػٍ‪ ٝ‬ئِىبٔ‪١‬خ رذفك سأط اٌّبي األعٕج‪ ٟ‬ػٍ‪ ٝ‬االلزظبد اٌّظش‪ٚ ،ٞ‬ػٍ‪٠ ٗ١‬ش‪١‬ش‬
‫اٌجبؽش ئٌ‪ ٝ‬ػش‪ٚ‬سح اٌؼًّ ػٍ‪ٚ ٝ‬ع‪ٛ‬د اعزمشاس ع ‪١‬بع‪ ٟ‬ثبٌجالد ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب ٌٓ ‪٠‬زأر‪ ٝ‬اإل‬
‫ثاػبدح اٌضمخ ف‪ ٟ‬إٌظبَ اٌذ‪ّٛ٠‬لشاؽ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ٚ‬فزؼ اٌّغبي اٌغ‪١‬بع‪ ٟ‬أِبَ اٌز‪١‬بساد‬
‫اٌّذٔ‪١‬خ ٌزشى‪ ً١‬ثذائً ع‪١‬بع‪١‬خ ٌٍغٍطخ اٌؾبٌ‪١‬خ ‪.‬‬
‫‪-9/2/2‬ػذو استمشاس انىضغ األينٍ وانًجتًؼٍ فٍ يصش ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ األِٓ اٌذاخٍ‪ٚ ٟ‬االعزمشاس االعزّبػ‪ ٟ‬ثبٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف ِٓ أُ٘‬
‫اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌز‪٠ ٟ‬غت أْ ‪٠‬زّزغ ث‪ٙ‬ب ٌغزة االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‪ٚ ،‬ثبٌٕغجخ ٌٍ‪ٛ‬ػغ‬
‫األِٕ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ِب رزؼشع ٌٗ اٌجالد ِٓ ٘غّبد ئس٘بث‪١‬خ ‪ٚ‬وزٌه‬
‫اسرفبع ٔغت اٌغش‪ّ٠‬خ ‪ٚ‬اٌؼٕف ف‪ ٟ‬اٌّغزّغ اٌّظش‪٠ ،ٞ‬إصشاْ ثشذح ػٍ‪ ٝ‬فشص ِظش‬
‫ٌغزة االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌ‪ ٝ‬أساػ‪ٙ١‬ب ارا ِب ل‪ٛ‬سٔذ ثبٌّٕبؽك األخش‪ ٜ‬اٌغبػ‪١‬خ‬
‫ٌغزة االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ‪.‬‬
‫‪-11/2/2‬غُبة وجىد اتحبد واستمشاس إلهًٍُ ثًنطمخ انششق األوسط ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ارؾبد الزظبد‪ ٞ‬ئلٍ‪ ّٟ١‬ث‪ ٓ١‬ػذح د‪ٚ‬ي ‪٠‬ؼضص ِٓ فشط‪ٙ‬ب‬
‫ٌغزة وّ‪١‬بد أوجش ِٓ رذفمبد االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح ‪ٚ ،‬ػٍ‪ ٗ١‬رؼًّ اٌذ‪ٚ‬ي‬
‫اٌغبػ‪١‬خ ٌالعزضّبس األ عٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش اٌ‪ ٝ‬اٌذخ‪ٛ‬ي ف‪ ٟ‬ارؾبداد ئلٍ‪١ّ١‬خ ف‪ّ١‬ب ث‪ٕٙ١‬ب ‪ٚ‬رٌه‬
‫ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬رغبسة ِضً االرؾبد األ‪ٚ‬س‪ٚ‬ث‪ٚ ٟ‬إٌبفزب ‪ٚ‬االث‪١‬ه‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب ٌُ رذسوٗ اٌذ‪ٚ‬ي‬
‫اٌؼشث‪١‬خ ‪ٚ‬اٌز‪ ٌُ ٟ‬رٕشأ ارؾبد ئلٍ‪ ّٟ١‬الزظبد‪ ٞ‬ثبٌشغُ ِٓ لذَ اٌذػ‪ٛ‬اد إلدسان ٘زا‬
‫اٌ‪ٙ‬ذف ‪ٚ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ غ‪١‬بة ارؾبد ئلٍ‪ ّٟ١‬ػشث‪ ٟ‬ثّٕطمخ اٌششق األ‪ٚ‬عؾ ‪٠‬إصش‬
‫ثبٌغٍت ػٍ‪ٔ ٝ‬ظ‪١‬ت رٍه إٌّطمخ ػبِخ ‪ٔ ٚ‬ظ‪١‬ت ِظش خبطخ ِٓ رذفمبد سؤ‪ٚ‬ط‬
‫األِ‪ٛ‬اي األعٕج‪١‬خ ‪،‬خبطخ ف‪ ٟ‬ظً ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ارؾبداد ئلٍ‪١ّ١‬خ ف‪ِٕ ٟ‬بؽك ششق آع‪١‬ب ‪ٚ‬آ‪ٚ‬سثب‬
‫‪ٚ‬أِش‪٠‬ىب اٌالر‪١ٕ١‬خ ‪.‬‬
‫وزٌه فاْ ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د االػطشاثبد اإللٍ‪١ّ١‬خ ‪ٔٚ‬ش‪ٛ‬ة إٌضػبد اٌؼغىش‪٠‬خ‬
‫‪ٚ‬االٔزفبػبد اٌشؼج‪١‬خ ف‪ِٕ ٟ‬طمخ اٌششق األ‪ٚ‬عؾ ‪٠‬إصش ثبٌغٍت ػٍ‪ ٝ‬لذ‪ َٚ‬االعزضّبساد‬

‫‪12‬‬
‫األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح‪ٚ ،‬ثبٌطجغ رزأصش ِظش ثبٌغٍت وغضء ِٓ ِٕطمخ اٌششق األ‪ٚ‬عؾ‬
‫خبطخ ف‪ ٟ‬ظً رط‪ٛ‬ساد اٌ‪ٛ‬ػغ ف‪١ٌ ٟ‬ج‪١‬ب ‪ٚ‬ع‪ٛ‬س‪٠‬ب ‪ٚ‬اٌ‪ٚ ّٓ١‬اٌغ‪ٛ‬داْ ‪ٚ‬فٍغط‪ٚ ٓ١‬ر‪ٔٛ‬ظ‬
‫‪ٚ‬اٌغضائش‪.‬‬
‫‪/3‬انسجم انًمتشحخ نؼالج يشبكم جزة االستثًبس األجنجٍ انًجبشش انً‬
‫االلتصبد انًصشٌ‪:‬‬

‫‪ -1/3‬تنمية الموارد البشرية‬

‫اعزمشد األدث‪١‬بد االلزظبد‪٠‬خ ِٕز عز‪ٕ١‬بد اٌمشْ اٌّبػ‪ ٟ‬ػٍ‪ ٝ‬إٌظش اٌ‪ٝ‬‬
‫اٌجشش ث‪ٛ‬طف‪ِٛ ُٙ‬اسد الزظبد‪٠‬خ ٔبدسح الثذ ِٓ رّٕ‪١‬ز‪ٙ‬ب ‪ٚ‬اعزغالٌ‪ٙ‬ب ٌزؾغ‪ ٓ١‬اإلٔزبع‪١‬خ‬
‫اٌؾبػشح ‪ٚ‬اٌّغزمجٍ‪١‬خ‪ٚ ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أ ْ رط‪٠ٛ‬ش ‪ٚ‬رّٕ‪١‬خ اٌّ‪ٛ‬اسد اٌجشش‪٠‬خ أِشا ال‬
‫غٕ‪ ٝ‬ػٕٗ ف‪ ٟ‬ثٕبء ِٕبؿ ِالئُ ‪ٚ‬عبرة ٌالعزضّبس ثظفخ ػبِخ ‪ٚ‬االعزضّبس األعٕج‪ٟ‬‬
‫ثظفخ خبطخ‪.‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ رّٕ‪١‬خ اٌّ‪ٛ‬اسد اٌجشش‪٠‬خ ف‪ ٟ‬أ‪ ٞ‬د‪ٌٚ‬خ الثذ أْ رم‪ َٛ‬ػٍ‪ ٝ‬دػبِز‪ٓ١‬‬
‫أعبع‪١‬ز‪ّ٘ ٓ١‬ب اٌزؼٍ‪ٚ ُ١‬اٌظؾخ‪.‬‬
‫أوال‪ :‬انتؼهُى‪:‬‬
‫‪٠‬ؼشف اٌزؼٍ‪ ُ١‬ثّؼٕبٖ اٌ‪ٛ‬اعغ ث‪ٛ‬طفٗ وً أٔ‪ٛ‬اع اٌزؼٍ‪ ُ١‬اإلٔغبٔ‪ٚ ،ٟ‬ثّؼٕبٖ اٌؼ‪١‬ك ث‪ٛ‬طفٗ‬
‫اٌؼٍّ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رغش‪ ٞ‬ف‪ِ ٟ‬إعغبد ِزخظظخ رغّ‪ ٝ‬ثبٌّذاسط ‪ٚ‬اٌغبِؼبد‬
‫(عجٍض‪ِ،‬ب‪٠‬ىً‪،‬الزظبد‪٠‬بد اٌزّٕ‪١‬خ‪.)1995 ،‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ سفغ ع‪ٛ‬دح ِخشعبد إٌظبَ اٌزؼٍ‪ ّٟ١‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪٠‬مزؼ‪ ٟ‬اٌؼًّ ػٍ‪ٝ‬‬
‫رط‪٠ٛ‬ش اٌؼٕبطش األ سثؼخ ٌٍؼٍّ‪١‬خ اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ‪: ٟ٘ٚ‬اٌطبٌت ‪ٚ‬اٌّؼٍُ ‪ٚ‬اٌّذسعخ ‪ٚ‬إٌّ‪ٙ‬ظ‬
‫اٌذساع‪٘ٚ ،ٟ‬زا ٌٓ ‪٠‬زأر‪ ٝ‬ع‪ ٜٛ‬ثشفغ ٔغجخ اإلٔفبق اٌؼبَ ػٍ‪ ٝ‬اٌزؼٍ‪ ُ١‬ؽ‪١‬ش رجٍغ ٔغجخ‬
‫اإلٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌزؼٍ‪ ُ١‬ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ ِٓ %8,8‬ئعّبٌ‪ِ ٟ‬ظش‪ٚ‬فبد اٌّ‪ٛ‬اصٔخ اٌؼبِخ ث‪ٛ‬الغ‬
‫‪١ٍِ106,5‬بس عٕ‪١‬خ ‪٠‬ز٘ت ِٕ‪ٙ‬ب ‪١ٍِ 84,2‬بس عٕ‪ ٗ١‬ف‪ ٟ‬ط‪ٛ‬سح أع‪ٛ‬س ٌٍّ‪ٛ‬ظف‪ ، ٓ١‬أ‪ٞ‬‬
‫ثٕغجخ لذس٘ب ‪،%79‬ث‪ّٕ١‬ب رز٘ت ٔغجخ ‪ %7‬فمؾ اٌ‪ ٝ‬ششاء اٌغٍغ ‪ٚ‬اٌخذِبد اٌخبطخ‬
‫ثبٌؼٍّ‪١‬خ اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ثم‪ّ١‬خ ‪١ٍِ 7,5‬بس عٕ‪، ٗ١‬ث‪ّٕ١‬ب رخظض ٔغجخ ‪ %13‬فمؾ ِٓ ِ‪١‬ضأ‪١‬خ‬
‫اٌزؼٍ‪ ُ١‬اٌ‪ ٝ‬ثٕذ االعزضّبساد اٌخبطخ ثجٕبء ِذاسط عذ‪٠‬ذح ‪ٚ‬رط‪٠ٛ‬ش ‪ٚ‬رشِ‪ ُ١‬اٌّذاسط‬
‫اٌمبئّخ ‪ ٛ٘ٚ‬اٌجٕذ االُ٘ ‪ٚ ،‬ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬األسلبَ اٌغبثمخ ف‪١‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أٔٗ ‪ٕ٠‬جغ‪ ٟ‬ئػبدح‬
‫٘‪١‬ىٍخ اإل ٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌزؼٍ‪ ُ١‬ف‪ِ ٟ‬ظش ٌ‪١‬ظً اٌ‪ ٝ‬إٌغجخ إٌّظ‪ٛ‬ص ػٍ‪ٙ١‬ب ف‪ ٟ‬اٌذعز‪ٛ‬س‬
‫اٌّظش‪ ٞ‬اٌّمذسح ة ‪،%4‬ؽ‪١‬ش رظً إٌغجخ اٌؾبٌ‪١‬خ اٌ‪ %2,5 ٝ‬فمؾ‪٠ٚ ،‬ز٘ت ‪%79‬‬
‫ِٕ‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬ط‪ٛ‬سح أع‪ٛ‬س ٌٍؼبٍِ‪ِ ٛ٘ٚ ،ٓ١‬ب ‪٠‬ؼٕ‪ ٟ‬أ ْ ِب ‪٠‬خظض فؼٍ‪١‬ب ٌزط‪٠ٛ‬ش اٌخذِخ‬
‫اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ثشىً ِجبشش ال ‪٠‬زغب‪ٚ‬ص ٔغجخ ‪ ِٓ %0,6‬ئعّبٌ‪ ٟ‬إٌبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬اإلعّبٌ‪،ٟ‬‬

‫‪13‬‬
‫‪ٔ ٟ٘ٚ‬غ‪١‬خ ِٕخفؼخ ٌٍغب‪٠‬خ ارا ِب ل‪ٛ‬سٔذ ثؾغُ األداء اٌّطٍ‪ٛ‬ة ٌزط‪٠ٛ‬ش اٌخذِخ‬
‫اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش‪.‬‬
‫وثشكم ػبو َشي انجبحث ضشوسح انؼًم ػهً انًحبوس انتبنُخ‪:‬‬
‫‪ -1‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش ؽ‪١‬بح وش‪ّ٠‬خ ٌٍّؼٍّ‪ٚ ٓ١‬رٌه ثشفغ س‪ٚ‬ارج‪ٚ ُٙ‬ئػذادُ٘ ثجشاِظ‬
‫رذس‪٠‬ج‪١‬خ ٌشفغ ‪ٚ‬رؾغ‪ ٓ١‬أدائ‪ ُٙ‬اٌزؼٍ‪ِٚ ّٟ١‬ؼبسف‪ٚ ُٙ‬ئسعبٌ‪ٌ ُٙ‬جؼضبد دساع‪١‬خ لظ‪١‬شح‬
‫اٌ‪ ٝ‬اٌخبسط ‪.‬‬
‫‪ -2‬رط‪٠ٛ‬ش إٌّب٘ظ اٌذساع‪١‬خ ‪ٚ‬اٌز‪ٛ‬عٗ إل دخبي رىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب اٌزؼٍ‪ٌ ُ١‬زظجؼ ػبًِ اعبع‪ٟ‬‬
‫ف‪ ٟ‬اٌؼٍّ‪١‬خ اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ‪.‬‬
‫‪ -3‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش اٌفشص اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ٌغّ‪١‬غ اٌّ‪ٛ‬اؽٕ‪ ٓ١‬د‪ ْٚ‬رّ‪١١‬ض ‪ٚ‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬اوزشبف‬
‫اٌطالة اٌّ‪ٛ٘ٛ‬ث‪ٚ ٓ١‬دػّ‪ٚ ،ُٙ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش اٌشػب‪٠‬خ ٌٍطالة ِٓ ر‪ ٞٚ‬االؽز‪١‬بعبد‬
‫اٌخبطخ ‪ٚ‬اعزضّبس ؽبلبر‪. ُٙ‬‬
‫‪ -4‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬رط‪٠ٛ‬ش ‪ٚ‬رؾذ‪٠‬ش اٌّذاسط ‪ٚ‬اٌّإعغبد اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ ‪ٚ‬ئِذاد٘ب ثبٌ‪ٛ‬عبئً‬
‫اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬خ اٌؾذ‪٠‬ضخ ثّب ‪ٛ٠‬فش اٌ‪ٛ‬لذ ‪ٚ‬اٌغ‪ٙ‬ذ اٌّجز‪ٚ‬ي ٌزمذ‪ ُ٠‬اٌخذِبد اٌزؼٍ‪١ّ١‬خ‬
‫ٌٍطالة‪.‬‬
‫ثبنُب‪ :‬انصحخ‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ اإلٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌظؾخ وبإلٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌزؼٍ‪٠ ُ١‬ؼزجش اعزضّبسا ف‪ٟ‬‬
‫سأط اٌّبي اٌجشش‪ ،ٞ‬ئر أْ ٕ٘بن ػاللخ ِزجبدٌخ ث‪ ٓ١‬اٌظؾخ ‪ٚ‬اٌزّٕ‪١‬خ االلزظبد‪٠‬خ‪ ،‬فىٍّب‬
‫اسرفؼذ ِغز‪٠ٛ‬بد اٌزّٕ‪١‬خ االلزظبد‪٠‬خ وٍّب أسرفغ اٌّغز‪ ٜٛ‬اٌظؾ‪ ٟ‬ث‪ٙ‬ب‪ٔ ِٓٚ ،‬بؽ‪١‬خ‬
‫اخش‪ ٜ‬فىٍّب اسرفغ ِغز‪ ٜٛ‬اٌظؾخ ثاؽذ‪ ٜ‬اٌجالد وٍّب وبْ اٌجٍذ لبدسا ػٍ‪ ٝ‬ئؽشاص‬
‫ِغز‪٠ٛ‬بد أػٍ‪ ِٓ ٝ‬اٌزّٕ‪١‬خ االلزظبد‪٠‬خ‪.‬‬
‫لجً اٌزؼشع أل ّ٘‪١‬خ إٌفمبد اٌظؾ‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬سفغ ِغز‪٠ٛ‬بد اٌزّٕ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌ‪ ٝ‬ص‪٠‬بدح‬
‫ؽغُ إٌبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬االعّبٌ‪٠ ،ٟ‬إوذ اٌجبؽش اٌ‪ ٝ‬أْ رؾم‪١‬ك ِغز‪٠ٛ‬بد ػبٌ‪١‬خ ِٓ اٌظؾخ‬
‫اٌغ‪١‬ذح ألثٕبء اٌّغزّغ ٘‪٘ ٛ‬ذفب ثؾذ رارٗ‪ ،‬ألْ اٌظؾخ ؽك أط‪ٌ ً١‬إلٔغبْ ‪.‬‬
‫وزٌه ‪٠‬إوذ اٌجبؽش ػٍ‪ ٝ‬ا‪٢‬ر‪:ٟ‬‬
‫‪ -1‬رؼزجش إٌفمبد اٌظؾ‪١‬خ اعزضّبسا ثشأط اٌّبي اٌجشش‪ ،ٞ‬ؽ‪١‬ش ‪٠‬إد‪ ٞ‬سفغ اإلٔفبق‬
‫ػٍ‪ ٝ‬اٌظؾخ اٌ‪ ٝ‬سفغ ئٔزبع‪١‬خ اٌؼبًِ ‪ ِٓٚ‬صُ دخٍٗ‪.‬‬
‫‪٠ -2‬إد‪ ٞ‬سفغ اإلٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌظؾخ اٌ‪ ٝ‬ص‪٠‬بدح ئٔزبع‪١‬خ اٌّ‪ٛ‬اسد غ‪١‬ش اٌجشش‪٠‬خ وبألسع‪،‬‬
‫ؽ‪١‬ش ‪٠‬إد‪ ٞ‬اٌز ؾغٓ ف‪ ٟ‬ص‪٠‬بدح اٌغ‪١‬طشح ػٍ‪ ٝ‬ثؼغ األِشاع ‪ٚ‬األ‪ٚ‬ثئخ اٌّز‪ٛ‬ؽٕخ‬
‫اٌ‪ ٝ‬اعزغالي رٍه األساػ‪ ٟ‬الزظبد‪٠‬ب‪.‬‬
‫‪٠ -3‬إد‪ ٞ‬سفغ اإل ٔفبق اٌؼبَ ػٍ‪ ٝ‬اٌظؾخ اٌ‪ ٝ‬خفغ ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬اٌغىبٔ‪ ،ٟ‬فف‪ٟ‬‬
‫اٌّغزّؼبد اٌ ز‪٠ ٟ‬زؾغٓ ف‪ٙ١‬ب اٌّغز‪ ٜٛ‬اٌظؾ‪ ٟ‬ثب‪٢‬عً اٌمظ‪١‬ش ‪ٚ‬اٌّز‪ٛ‬عؾ ‪٠‬شرفغ‬

‫‪14‬‬
‫ف‪ٙ١‬ب ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬اٌغىبٔ‪ ،ٟ‬اٌ‪ ٝ‬أْ رّ‪ ً١‬اٌؼاللخ اٌ‪ ٝ‬أْ رى‪ ْٛ‬ػىغ‪١‬خ ثب‪٢‬عً‬
‫اٌط‪. ً٠ٛ‬‬
‫‪ٚ‬ػٍ‪٠ ٗ١‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أٔٗ ال عج‪ٌ ً١‬زّٕ‪١‬خ اٌّ‪ٛ‬اسد اٌجشش‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش اإل ثبال٘زّبَ‬
‫ثمؼ‪١‬خ اٌظؾخ‪ٚ ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬زمذَ اٌجبؽش ثبإللزشاؽبد ا‪٢‬ر‪١‬خ‪.:‬‬
‫‪ -1‬سفغ ٔغجخ االٔفبق اٌؼبَ ػٍ‪ ٝ‬اٌظؾخ ثبٌٕبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬اإلعّبٌ‪ ٟ‬اٌ‪ ٝ‬أْ رظً اٌ‪ٝ‬‬
‫إٌغت إٌّظ‪ٛ‬ص ػٍ‪ٙ١‬ب ف‪ ٟ‬اٌذعز‪ٛ‬س اٌّظش‪ٌ ٞ‬ؼبَ ‪.2014‬‬
‫‪ -2‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬ػذاٌخ ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ اٌخذِبد اٌظؾ‪١‬خ ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬اٌغّ‪ٛٙ‬س‪٠‬خ ‪ٚ‬ػذَ اعزئضبس‬
‫اٌّذْ ثبٌخذِبد اٌظؾ‪١‬خ ‪ِٚ‬ب ‪٠‬زشرت ػٍ‪ِ ِٓ ٗ١‬شبوً ِغزمجٍ‪١‬خ رزّضً ف‪ ٟ‬رؾ‪ً٠ٛ‬‬
‫عضء ِٓ عىبْ اٌش‪٠‬ف اٌّشػ‪ ٝ‬اٌ‪ ٝ‬اٌّذْ‪.‬‬
‫‪ -3‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬اٌؼذاٌخ ف‪ ٟ‬ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ اٌغزاء ‪ٚ‬رٌه ثبإلثمبء ػٍ‪ ٝ‬دػُ اٌغٍغ األعبع‪١‬خ‬
‫ٌّؾذ‪ٚ‬د‪ ٞ‬اٌذخً ‪ٚ‬اٌؾشص ػٍ‪ٚ ٝ‬ط‪ٛ‬ي اٌذػُ ٌّغزؾم‪، ٗ١‬فبٌجبؽش ‪٠‬ش‪ ٜ‬أٔٗ ‪٠‬غت‬
‫ئػبدح إٌظش ف‪ِ ٟ‬غأٌخ اٌذػُ ف‪ِ ٟ‬ظش ‪ٚ،‬اٌز‪ ٟ‬رشا٘ب االداسح االلزظبد‪٠‬خ ثّظش‬
‫ػٍ‪ ٝ‬ئٔ‪ٙ‬ب ِشىٍخ ‪ٚ‬ػتء ػٍ‪ ٝ‬اٌّ‪ٛ‬اصٔخ اٌؼبِخ اٌّظش‪٠‬خ السرفبع رىبٌ‪١‬ف‪ٙ‬ب ٔز‪١‬غخ‬
‫االسرفبػبد اٌغؼش‪٠‬خ اٌغٕ‪٠ٛ‬خ ‪ٚ،‬ػٍ‪ ٗ١‬رغؼ‪ ٝ‬اإلداسح االلزظبد‪٠‬خ اٌ‪ ٝ‬رخف‪١‬غ اٌذػُ‬
‫رذس‪٠‬غ‪١‬ب رّ‪١ٙ‬ذا إلٌغبئٗ ‪ٚ،‬اٌجبؽش ‪٠‬ش‪ ٜ‬أْ اٌّشىٍخ األعبع‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬ر‪ٛ‬اعٗ ثشاِظ‬
‫اٌذػُ رزّضً ف‪ ٟ‬و‪١‬ف‪١‬خ اعزفبدح اٌفمشاء ‪ِٚ‬ؾذ‪ٚ‬د‪ ٞ‬اٌذخً ِٓ رٍه اٌجشاِظ اٌز‪ٟ‬‬
‫لبِذ ِٓ أعٍ‪٠ٚ ،ُٙ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ اٌغج‪ ً١‬اٌ‪ٛ‬ؽ‪١‬ذ ٌشفغ وفبءح رٍه اٌجشاِظ ‪ٚ‬رذث‪١‬ش‬
‫اٌزّ‪ ً٠ٛ‬اٌالصَ ٌ‪ٙ‬ب ‪٠‬ى‪ ْٛ‬ػٓ ؽش‪٠‬ك ص‪٠‬بدح ئٔزبع‪١‬خ األسع اٌضساػ‪١‬خ ‪ ِٓٚ‬صُ ص‪٠‬بدح‬
‫ػشع اٌّ‪ٛ‬اد اٌغزائ‪١‬خ األعبع‪١‬خ ‪ٚ‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬خفغ أعؼبس٘ب‪.‬‬
‫‪ -4‬اال٘زّبَ ثبٌظؾخ اٌج‪١‬ئ‪١‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش‪ :‬ؽ‪١‬ش رؼذ ِشىٍخ رذ٘‪ٛ‬س اٌج‪١‬ئخ ‪ٚ‬ئسرفبع ٔغت‬
‫اٌزٍ‪ٛ‬س ف‪ِ ٟ‬ظش ِٓ أ خطش اٌّشىالد اٌز‪ ٟ‬ر‪ٛ‬اعٗ اٌظؾخ ف‪ِ ٟ‬ظش‪ّ٠ٚ ،‬ىٓ‬
‫اإلشبسح اٌ‪ ٝ‬اٌؼ‪ٛ‬اًِ اٌزبٌ‪١‬خ ث‪ٙ‬زا اٌظذد‪:‬‬
‫أ) رٍ‪ٛ‬س ِظبدس اٌّ‪١‬بٖ ف‪ِ ٟ‬ظش‪ :‬ؽ‪١‬ش رخزٍؾ ِ‪١‬بٖ اٌظشف اٌظؾ‪ ٟ‬ثّ‪١‬بح اٌششة‬
‫ثّظش ئػبفخ اٌ‪ ٝ‬طشف اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌّظبٔغ ف‪١ِ ٟ‬بٖ إٌ‪.ً١‬‬
‫ة) رٍ‪ٛ‬س اٌ‪ٛٙ‬اء ف‪ِ ٟ‬ظش‪ٚ :‬رٌه ثغجت االصدؽبَ ‪ٚ‬ػذَ ِشاػبح اٌّظبٔغ ٌّؼب‪١٠‬ش‬
‫اٌغالِخ اٌج‪١‬ئ‪١‬خ‪.‬‬
‫د) أزشبس اٌّغبوٓ اٌؼ‪١‬مخ اٌّزالطمخ اٌز‪ ٟ‬رفزمش ٌٍز‪٠ٛٙ‬خ ‪ٚ‬ػ‪ٛ‬ء اٌشّظ‬
‫"اٌؼش‪ٛ‬ائ‪١‬بد"‪.‬‬
‫‪-2/3‬انسُبسبد وانتششَؼبد انًمتشحخ إصاء االستثًبساد األجنجُخ انًجبششح‪:‬‬
‫‪٠‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ اٌغ‪١‬بعبد ‪ٚ‬اٌزشش‪٠‬ؼبد اٌخبطخ ثبالعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‬
‫اٌز‪ ٟ‬رُ عٕ‪ٙ‬ب ِٕز ِٕزظف اٌغجؼ‪ٕ١‬بد ‪ٚ‬اٌز‪ ٟ‬ثّ‪ٛ‬عج‪ٙ‬ب رُ ِٕؼ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت‬
‫اٌىض‪١‬ش ِٓ االِز‪١‬بصاد ‪ٚ‬إٌّؼ وبإل ػفبءاد اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ ‪ٚ‬اٌغّشو‪١‬خ اٌىج‪١‬شح ‪ٚ‬اٌىض‪١‬شح ػٍ‪ٝ‬‬

‫‪15‬‬
‫ٔشبؽ‪ ُٙ‬ثّظش ‪ٚ،‬وزٌه اٌغّبػ ٌ‪ ُٙ‬ثبعزمذاَ ػّبٌخ أعٕج‪١‬خ ‪ٚ‬رخظ‪١‬ض أساػ‪ٌٍ ٟ‬ذ‪ٌٚ‬خ‬
‫ٌخذِخ أٔشطز‪ٚ، ُٙ‬غ‪١‬ش٘ب ِٓ اٌؾ‪ٛ‬افض ‪ٚ‬االِز‪١‬بصاد اٌز‪ ٟ‬ػ‪ٌٛ‬ذ ػٍ‪ٙ١‬ب اإلداسح‬
‫االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ٌغزة االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح‪ ،‬رؾزبط اٌ‪ ٝ‬ئػبدح إٌظش‬
‫ف‪ ٟ‬ػ‪ٛ‬ء اٌّؾظٍخ إٌ‪ٙ‬بئ‪١‬خ ٌٕزبئغ‪ٙ‬ب ع‪ٛ‬اء ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬اٌىُ ا‪ ٚ‬ػٍ‪ِ ٝ‬غز‪ ٜٛ‬ر‪ٛ‬ص‪٠‬ؼ‪ٙ‬ب‬
‫ػٍ‪ ٝ‬لطبػبد االلزظبد اٌّظش‪ ٞ‬اٌّخزٍفخ وّب أ‪ٚ‬ػؼ اٌجبؽش عبثمب‪ٚ ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬مزشػ‬
‫اٌجبؽش أْ رزجٕ‪ ٝ‬اإلداسح االلزظبد‪٠‬خ ف‪ِ ٟ‬ظش ع‪١‬بعخ أزمبئ‪١‬خ ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثبٌزؼش‪٠‬فبد‬
‫اٌغّشو‪١‬خ ‪ٚ‬اٌم‪ٛ١‬د اٌزغبس‪٠‬خ رغبٖ اٌمطبػبد االلزظبد‪٠‬خ اٌّخزٍفخ ثّب ‪٠‬ذػُ إٌّزغ‪ٓ١‬‬
‫اٌّؾٍ‪ ٓ١١‬اٌّظش‪ٚ ٓ١٠‬األعبٔت ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب ‪٠‬ض‪٠‬ذ ِٓ األسثبػ اٌّزؾممخ ػٍ‪ٔ ٝ‬شبؽ‪ ُٙ‬داخً‬
‫اٌغ‪ٛ‬ق اٌّظش‪ٚ ٞ‬وزٌه ‪٠‬مزشػ اٌجبؽش ئػبدح إٌظش ف‪ ٟ‬اٌغ‪١‬بعخ اٌؼش‪٠‬ج‪١‬خ رغبٖ‬
‫االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‪ ،‬ثؾ‪١‬ش رؼط‪١ِّ ٟ‬ضاد ٌالعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬ثؼغ‬
‫اٌّغبالد اٌز‪٠ ٟ‬ؾزبع‪ٙ‬ب االلزظبد اٌّظش‪ ٞ‬وبٌظٕبػبد ػبٌ‪١‬خ االعزخذاَ ٌٍزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب‬
‫‪ٚ‬ف‪ ٟ‬اٌّغبالد وض‪١‬فخ االعزخذاَ ٌؼٕظش اٌؼًّ اٌّظش‪ٚ ٞ‬وزٌه ٌٍششوبد األعٕج‪١‬خ‬
‫اٌّزؼب‪ٔٚ‬خ ِغ اٌششوبد اٌّؾٍ‪١‬خ ‪.‬‬
‫‪-3/3‬تطىَش انًؤسسبد انمبئًخ ػهً االستثًبساد األجنجُخ انًجبششح فٍ يصش‪:‬‬
‫أوذد اٌؼذ ‪٠‬ذ ِٓ اٌذساعبد اٌّؼٕ‪١‬خ ثمؼ‪١‬خ االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش أْ دسعخ‬
‫اٌشفبف‪١‬خ ِٓ اٌّؼب‪١٠‬ش اٌ‪ٙ‬بِخ اٌز‪٠ ٟ‬ز‪ٛ‬لف ػٍ‪ٙ١‬ب لشاس االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌجٍذ اٌّؼ‪١‬ف‪ٚ ،‬أْ‬
‫اٌّغز‪٠ٛ‬بد اٌؼبٌ‪١‬خ ِٓ ػذَ اٌشفبف‪١‬خ ‪ٚ‬ػذَ اٌّش‪ٔٚ‬خ ف‪ ٟ‬اٌغ‪ٙ‬بص اإلداس‪٠ ٞ‬ؼ‪ٛ‬ق وّ‪١‬خ‬
‫االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ اٌّجبششح اٌز‪ ٟ‬رزٍمب٘ب اٌذ‪ٌٚ‬خ‪.‬‬
‫‪ٚ‬ف‪ ٟ‬اٌؾبٌخ اٌّظش‪٠‬خ لذ رُ رؾذ‪٠‬ذ ٘‪١‬ئخ ‪ٚ‬اؽذح رز‪ ٌٝٛ‬شئ‪ ْٛ‬االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‬
‫‪١٘ ٟ٘ٚ‬ئخ االعزضّبس ‪ٚ‬إٌّبؽك اٌؾشح‪ ،‬ؽ‪١‬ش وبْ اٌ‪ٙ‬ذف ِٓ ئٔشبئ‪ٙ‬ب أْ رى‪ ْٛ‬اٌغ‪ٙ‬خ‬
‫اٌؾى‪١ِٛ‬خ اٌ‪ٛ‬ؽ‪١‬ذح اٌز‪٠ ٟ‬زؼبًِ ِؼ‪ٙ‬ب اٌّغزضّش ِّب ‪ٛ٠‬فش اٌ‪ٛ‬لذ ‪ٚ‬اٌغ‪ٙ‬ذ ثبٌٕغجخ‬
‫ٌٍّغزضّش ‪٠ٚ‬ؼظُ فشص االعزضّبس أِبَ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّظش‪ِٚ ،ٞ‬غ رٌه رظً شىب‪ٞٚ‬‬
‫اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬ثأْ اإلعشاءاد الرضاي ِؼمذح‪ ،‬فبإلعشاءاد اٌؾى‪١ِٛ‬خ ثشأْ االػزّبد ا‪ٚ‬‬
‫ئعشاءاد ِب ثؼذ االػزّبد الصاٌذ رؼبٔ‪ ِٓ ٟ‬اٌج‪١‬ش‪ٚ‬لشاؽ‪١‬خ ‪ٕ٠ٚ،‬زبث‪ٙ‬ب أؽ‪١‬بٔب دسعخ ِٓ‬
‫اٌفغبد ف‪ ٟ‬ط‪ٛ‬سح سش‪ٛ‬ح (سػب ػ جذ اٌغالَ ‪ِ،‬ؾذداد االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬غ‪ ٟ‬ػظش‬
‫اٌؼ‪ٌّٛ‬خ‪ِٚ ، )2007،‬ب ِب ‪ّ٠‬ىٓ اإل عزذالي ػٍ‪ ِٓ ٗ١‬ؽغُ لؼب‪٠‬ب اٌفغبد اٌز‪ ٟ‬وشفذ ثؼذ‬
‫ص‪ٛ‬سح ‪ٕ٠‬ب‪٠‬ش ‪ 2011‬ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثمؼب‪٠‬ب اٌخظخظخ ‪ٚ‬اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت‪ٚ ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬ش‪ٜ‬‬
‫اٌجبؽش ػش‪ٚ‬سح ئخؼبع اٌزؼبِالد ِغ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت اٌ‪ِ ٝ‬ض‪٠‬ذ ِٓ ل‪ٛ‬اػذ‬
‫اإلفظبػ ‪ٚ‬اٌشفبف‪١‬خ ‪ٚ‬اٌشلبثخ ػٍ‪ ٝ‬ع‪١‬ش٘ب خبطخ ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثّٕؼ ئِز‪١‬بصاد ػش‪٠‬ج‪١‬خ أ‪ٚ‬‬
‫رخظ‪١‬ض أساػ‪ ٟ‬أ‪ ٚ‬ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثج‪١‬غ أط‪ٛ‬ي ‪ٚ‬ؽٕ‪١‬خ ٌٍّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت ‪،‬وزٌه ‪ٕ٠‬جغ‪ٟ‬‬
‫اٌؼًّ ػٍ‪ِٕ ٝ‬ؼ ِض‪٠‬ذ ِٓ اٌزغ‪١ٙ‬الد ٌٍّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت ف‪ّ١‬ب ‪٠‬زؼٍك ثأٔشطخ أػّبٌ‪ُٙ‬‬

‫‪16‬‬
‫ثّظش ِّب ‪٠‬غٍك اٌجبة أِبَ ػٍّ‪١‬بد اٌفغبد اٌز‪ ٟ‬ر‪ٛ‬عذ ٔظشا ٌزؼمذ اإلعشاءاد ‪ٚ‬ف‪ٟ‬‬
‫ثؼغ األؽ‪١‬بْ رٕبلؼ‪ٙ‬ب ‪.‬‬
‫‪ -4/3‬االستمبء ثًنظىيخ انجحث انؼهًٍ فٍ يصش‪:‬‬
‫‪٠‬ؼذ اال٘زّبَ ثبٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬أؽذ اٌشوبئض األعبع‪١‬خ ٌز‪١ٙ‬ئخ إٌّبؿ االعزضّبس‪ ٞ‬ف‪ ٟ‬أ‪ ٞ‬ثٍذ‬
‫عبػ‪ٌ ٟ‬غزة االعزضّبس األعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش‪ٚ ،‬ثبٌٕظش اٌ‪ ٝ‬ؽبٌخ اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش‬
‫عٕغذ أْ ٔغجخ اإل ٔفبق ػٍ‪ ٝ‬اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٌُ ٟ‬رزؼذ‪ ِٓ %0,47 ٜ‬ؽغُ إٌبرظ اٌم‪ِٟٛ‬‬
‫االعّبٌ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش ثبٌفزشح ِٓ ‪ 2006‬اٌ‪ٔ ٟ٘ٚ ، 2016 ٝ‬غجخ ِٕخفؼخ ٌٍغب‪٠‬خ ارا ِب‬
‫ل‪ٛ‬سٔذ ثٕظبئش٘ب ػبٌّ‪١‬ب‪ٚ ،‬وزٌه ارا ِب ل‪ٛ‬سٔذ ثبٌٕغجخ إٌّظ‪ٛ‬ص ػٍ‪ٙ١‬ب ثبٌذعز‪ٛ‬س‬
‫اٌّظش‪ٚ ٞ‬اٌجبٌغخ ‪ ِٓ %1‬ؽغُ إٌبرظ اٌم‪.ِٟٛ‬‬
‫‪ٚ‬ثبٌٕظش ربس‪٠‬خ‪١‬ب ػٍ‪ ٝ‬ر‪ٛ‬ص‪٠‬غ اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ثبٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش عٕغذ اْ ‪ُِٕٙ %13,4‬‬
‫‪٠‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ف‪ ٟ‬لطبػبد ِشرجطخ ثأٔشطخ ئٔزبع‪١‬خ ‪٠ ُِٕٙ %73,2ٚ‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ف‪ ٟ‬لطبع اٌزؼٍ‪ُ١‬‬
‫اٌؼبٌ‪٠ %13,3ٚ ٟ‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ف‪ ٟ‬لطبع اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ، ٟ‬ث‪ّٕ١‬ب ٔغذ اٌظ‪ٛ‬سح ِغب‪٠‬شح رّبِب ف‪ٟ‬‬
‫ثٍذاْ اخش‪ ،ٜ‬فف‪ ٟ‬اٌ‪ٛ‬ال‪٠‬بد اٌّزؾذح االِش‪٠‬ى‪١‬خ ٔغذ أْ ‪ ِٓ %80,4‬اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ثبٌجؾش‬
‫اٌؼٍّ‪٠ ٟ‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ف‪ ٟ‬لطبع اإلٔزبط ‪٠ ُِٕٙ %13,3ٚ‬ؼٍّ‪ ْٛ‬ثمطبع اٌزؼٍُ اٌؼبٌ‪%6,2ٚ ٟ‬‬
‫ف‪ ٟ‬لطبع اٌجؾش اٌؼٍّ‪ٚ ،ٟ‬ف‪ ٟ‬ثٍذ ِضً عٕغبف‪ٛ‬سح ‪٠‬ؼًّ ‪ ِٓ %62,7‬اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ثبٌجؾش‬
‫اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬لطبع اإلٔزبط ‪ %18,3ٚ‬ف‪ ٟ‬لطبع اٌزؼٍ‪ ُ١‬اٌؼبٌ‪ %19ٚ ٟ‬ثمطبع اٌجؾش‬
‫اٌؼٍّ‪ٚ، ٟ‬ف‪ ٟ‬أٌّبٔ‪١‬ب ف‪١‬ؼًّ ‪ ِٓ %61,8‬اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ثبٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬لطبع اإلٔزبط‬
‫‪ %32,2ٚ‬ف‪ ٟ‬لطبع اٌزؼٍ‪ ُ١‬اٌؼبٌ‪ %15ٚ ٟ‬ف‪ ٟ‬اٌجؾش اٌؼٍّ‪.ٟ‬‬
‫‪٘ٚ‬زا ِب ‪٠‬فغش ف‪ ٟ‬سأ‪ ٞ‬اٌجبؽش رخٍف ػؼف وفبءح أٔشطخ اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش‬
‫‪ٚ‬رٌه ثبٌٕظش اٌ‪ِ ٝ‬ؼب‪١٠‬ش ِضً ػذد ثشاءاد اإلخزشاع‪ٚ ،‬ؽغُ طبدساد ِظش ِٓ اٌغٍغ‬
‫ػبٌ‪١‬خ اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬خ اٌغبثك اإلشبسح ئٌ‪ٙ١‬ب‪ ،‬ؽ‪١‬ش ‪٠‬جٍغ ِز‪ٛ‬عؾ ثشاءاد اإلخزشاع اٌّغغٍخ‬
‫ٌىً ٍِ‪ِ ْٛ١‬ظش‪ ٞ‬ألً ِٓ ثشاءح ئخزشاع ‪ٚ‬اؽذح‪.‬‬
‫‪ٚ‬ػٍ‪ ٝ‬اٌشغُ ِٓ ػؼف أٔشطخ اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬ظش فاْ اٌجبؽش ‪٠‬ش‪ ٜ‬أْ ٕ٘بن‬
‫لذساد وبِٕخ غ‪١‬ش ِغزغٍخ ٌذ‪ ٜ‬ل‪ٛ‬ح ِظش اٌؼبٍِخ ثبٌجؾش اٌؼٍّ‪ٚ ،ٟ‬رٌه ثبٌٕظش اٌ‪ٝ‬‬
‫ئؽزالي ِظش اٌّشوض ‪ ِٓ 36‬ػّٓ ‪ 231‬د‪ٌٚ‬خ ػبٌّ‪١‬ب ف‪ِ ٟ‬غبي ػذد األثؾبس اٌؼٍّ‪١‬خ‬
‫إٌّش‪ٛ‬سح د‪١ٌٚ‬ب ثبٌشغُ ِٓ لٍخ اٌّ‪ٛ‬اسد اٌّخظظخ ٌٍجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ثّظش ‪ٚ،‬ػٍ‪٠ ٗ١‬مزشػ‬
‫اٌجبؽش اٌخط‪ٛ‬اد األر‪١‬خ ٌٍٕ‪ٛٙ‬ع ثّٕظ‪ِٛ‬خ اٌجؾش اٌؼٍّ‪ ٟ‬ثّظش ‪:‬‬
‫‪ -1‬دػُ اٌّشاوض اٌمب ئّخ ػٍ‪ ٝ‬اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ‪ٚ‬رؾذ‪٠‬ش ‪ٚ‬ئػبدح ٘‪١‬ىٍخ اٌمبئُ ِٕ‪ٙ‬ب‪،‬‬
‫‪ٚ‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬ئٔشبء ِشاوض عذ‪٠‬ذح رغط‪ ٟ‬أفشع اٌؼٍُ ‪ٚ‬أٔشطخ اإلٔزبط اٌّخزٍفخ‪.‬‬
‫‪ -2‬ئٔشبء ارؾبداد ٌٍجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ٌٍظٕبػبد اٌظغ‪١‬شح ‪ٚ‬اٌّز‪ٛ‬عطخ‪.‬‬

‫‪17‬‬
‫‪ -3‬سفغ ٔغجخ اإلٔفبق ػٍ‪ ٝ‬أٔشطخ اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ف‪ ٟ‬إٌبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬اإلعّبٌ‪ٌ ٟ‬زظً‬
‫اٌ‪ ٟ٘ٚ ،ِٕٗ %1 ٝ‬إٌغجخ إٌّظ‪ٛ‬ص ػٍ‪ٙ١‬ب ثبٌذعز‪ٛ‬س اٌّظش‪.ٞ‬‬
‫‪ -4‬ر‪ٛ‬ف‪١‬ش اٌؾ‪ٛ‬افض اٌّبٌ‪١‬خ اٌّشغؼخ ٌؼٍّ‪١‬خ اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش‪ٚ ،‬اعزمطبة اٌؼٍّبء‬
‫اٌّظش‪ ٓ١٠‬ثبٌخبسط ‪ٚ‬رمذ‪٠‬شُ٘ ِبٌ‪١‬ب ‪ِٚ‬ؼٕ‪٠ٛ‬ب ثبإلػالء ِٓ اٌم‪ّ١‬خ اٌّغزّؼ‪١‬خ‬
‫ألٔشطخ اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش‪ ،‬فف‪ ٟ‬رغبسة د‪ٚ‬ي عٕ‪ٛ‬ة ششق آع‪١‬ب ػٍ‪ ٝ‬عج‪ ً١‬اٌّضبي‪،‬‬
‫لذ رُ ئ ػفبء اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ف‪ِ ٟ‬شاوض اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ِٓ أداء اٌخذِخ اٌؼغىش‪٠‬خ‬
‫اإل ٌضاِ‪١‬خ ث‪ٛ‬طف‪ ُٙ‬عٕ‪ٛ‬د ثبٌفؼً ػٍ‪ ٝ‬عج‪ٙ‬خ اٌجؾش اٌؼٍّ‪ٚ ٟ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ‪.‬‬
‫‪ -5‬سثؾ ِشاوض اٌجؾش اٌؼٍّ‪ٚ ٟ‬اٌغبِؼبد ثبٌّإعغبد اٌظٕبػ‪١‬خ ‪ٚ‬رٌه ٌإلسرمبء‬
‫ثغ‪ٛ‬دح ِخشعبر‪ٙ‬ب اٌظٕبػ‪١‬خ ‪ٚ‬اعزؾذاس رىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب ِؾٍ‪١‬خ رٍج‪ِ ٟ‬زطٍجبد إٌّ‪ٛ‬‬
‫اٌّؾٍ‪ ٟ‬اٌّظش‪ِٚ ٞ‬زطٍجبد اٌزّٕ‪١‬خ االلزظبد‪٠‬خ‪.‬‬
‫‪ -6‬رشغ‪١‬غ رّ‪ ً٠ٛ‬ششوبد اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب اٌغذ‪٠‬ذح ‪ٚ‬خبطخ اٌز‪ ٟ‬رؼٕ‪ ٟ‬ثبٌجؾ‪ٛ‬س ثؼ‪١‬ذح‬
‫اٌّذ‪.ٜ‬‬
‫‪ -7‬ئسعبي اٌجؼضبد اٌؼٍّ‪١‬خ ٌٍخبسط ٌٍ‪ٛ‬ل‪ٛ‬ف ػٍ‪ ٝ‬أخش ِب ر‪ٛ‬طً ئٌ‪ ٗ١‬اٌؼٍُ اٌؾذ‪٠‬ش‬
‫ثبٌجٍذاْ اٌّزمذِخ‪ٌ ،‬العزفبدح ث‪ ُٙ‬ؽ‪ ٓ١‬ػ‪ٛ‬در‪ ُٙ‬إلٔزبط رىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب ِؾٍ‪١‬خ رالئُ اٌ‪ٛ‬الغ‬
‫االلزظبد‪ ٞ‬اٌّظش‪.ٞ‬‬
‫‪ -8‬ػمذ ارفبلبد رؼب‪ِ ْٚ‬شزشن ث‪ ٓ١‬عبِؼبد أعٕج‪١‬خ ‪ٚ‬اٌغبِؼبد اٌّظش‪٠‬خ ‪ٚ‬رٌه ٌذػُ‬
‫أ ٔشطخ اٌجؾش ‪ٚ‬اٌزط‪٠ٛ‬ش ثبٌغبِؼبد اٌّظش‪٠‬خ‪.‬‬
‫‪ -5/3‬انؼًم ػهً سفغ يضاَب انسىق انذاخهُخ انًصشَخ‪:‬‬
‫‪٠ٚ‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ رٍه اٌّ‪ّٙ‬خ رمغ ثبألعبط ػٍ‪ ٝ‬ػبرك اٌؾى‪ِٛ‬خ اٌّظش‪٠‬خ ‪،‬فّؼظُ‬
‫اٌششوبد األعٕج‪١‬خ اٌؼبٍِخ ف‪ِ ٟ‬ظش رؼًّ ٌخذِخ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪١‬خ ‪ٚ،‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬فأ‪ٙ‬ب رؼط‪ٟ‬‬
‫أ ‪٠ٌٛٚ‬خ ٌؾغُ اٌغ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪١‬خ ‪ِٚ‬ز‪ٛ‬عؾ اٌذخً اٌفشد‪ِٚ ٞ‬غز‪ ٜٛ‬اٌّؼ‪١‬شخ ‪ ِٓٚ،‬صُ فاْ‬
‫ؽبٌخ اٌشو‪ٛ‬د اٌز‪ ٟ‬رظ‪١‬ت االلزظبد اٌّظش‪ٚ ٞ‬أخفبع ِغز‪ ٜٛ‬اٌّؼ‪١‬شخ ٔظشا‬
‫الٔخفبع اٌذخً اٌفشد‪ ٞ‬ثّظش ‪ٚ‬اسرفبع ِؼذي اٌزؼخُ ‪٠‬إصش ثم‪ٛ‬ح عٍج‪١‬ب ػٍ‪ ٝ‬لشاساد‬
‫رٍه اٌششوبد ف‪ّ١‬ب ‪٠‬خض ثض‪٠‬بدح أ‪ ٚ‬رخف‪١‬غ ؽغُ أػّبٌ‪ٙ‬ب ف‪ِ ٟ‬ظش‪ ِٓٚ،‬صُ ‪٠‬ش‪ٜ‬‬
‫اٌجبؽش ػش‪ٚ‬سح اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬سفغ ِؼذي إٌّ‪ ٛ‬االلزظبد‪ٚ ٞ‬رؾغ‪ ٓ١‬اٌّإششاد‬
‫االلزظبد‪٠‬خ اٌىٍ‪١‬خ ‪ٚ‬وزٌه اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬دػُ ‪ٚ‬رط‪٠ٛ‬ش اٌجٕ‪١‬خ اٌزؾز‪١‬خ ث‪ٛ‬طف‪ٙ‬ب ػظت اٌزّٕ‪١‬خ‬
‫االلزظبد‪٠‬خ ثبٌجالد ‪ٚ‬خبطخ اٌجٕ‪١‬خ اٌّؼٍ‪ِٛ‬بر‪١‬خ ‪ٚٚ‬عبئً االرظبالد ‪.‬‬
‫‪ -6/3‬دػى وتطىَش يؤسسبد األػًبل انًحهُخ انؼبيخ وانخبصخ‪:‬‬
‫ثّب ‪٠‬إٍ٘‪ٙ‬ب ٌٍذخ‪ٛ‬ي ف‪ ٟ‬ششاوبد ِغ اٌششوبد د‪١ٌٚ‬خ إٌشبؽ ‪ٚ‬ئِذاد٘ب ثّب‬
‫رؾزبعٗ ِٓ ِذخالد ئٔزبط‪.‬‬

‫‪18‬‬
 ‫‪ -7/3‬فزؼ اٌجبة إلداسح اٌّغزّغ د‪ّٛ٠‬لشاؽ‪١‬ب‪:‬‬
‫ثذػُ اٌّغزّغ اٌّذٔ‪ ٟ‬اٌّظش‪ٚ ٞ‬ػش‪ٚ‬سح اٌز‪ٛ‬افك ػٍ‪ ٝ‬ثشٔبِظ ػبَ ٌٍؾىُ‬
‫‪ٌٍٚ‬غ‪١‬بعخ االلزظبد‪٠‬خ ‪٠‬ؾظ‪ ٝ‬ثزأ‪١٠‬ذ اٌفئبد اٌشؼج‪١‬خ‪ ،‬ف‪ٙ‬زا ٘‪ ٛ‬اٌغج‪ ً١‬اٌ‪ٛ‬ؽ‪١‬ذ ٌزؾم‪١‬ك‬
‫اإلعزمشاس اٌّغزّؼ‪ ٟ‬ثّب ‪٠‬ؼضص ِٓ فشص اٌزّٕ‪١‬خ ‪٠ٚ‬إِٓ اؽشاد٘ب‪.‬‬
‫‪ -8/3‬اٌغؼ‪ ٟ‬إللبِخ ئرؾبد ئلٍ‪ٌ ّٟ١‬ذ‪ٚ‬ي إٌّطمخ اٌؼشث‪١‬خ‪:‬‬
‫‪ِ ٛ٘ ٚ‬ب ع‪١‬ؼضص فشص ِظش ٌغزة وّ‪١‬بد أوجش ِٓ االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ‬
‫‪،‬ؽ‪١‬ش ر‪ٛ‬طٍذ اٌؼذ‪٠‬ذ ِٓ اٌذساعبد اٌ‪ ٝ‬أْ ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ئرؾبد ئلٍ‪ ّٟ١‬ف‪ِٕ ٟ‬طمخ ِب ‪٠‬إد‪ ٞ‬اٌ‪ٝ‬‬
‫ص‪٠‬بدح رذفك االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ ئٌ‪ٙ١‬ب ‪ٚ‬رٌه ألْ ‪ٚ‬ع‪ٛ‬د ٘زا االرؾبد ‪٠‬غؼً اٌذ‪ٚ‬ي‬
‫األػؼبء ثّضبثخ ع‪ٛ‬ق ‪ٚ‬اؽذح ػخّخ أِبَ اٌّغزضّش‪ ٓ٠‬األعبٔت ‪ِ ٛ٘ٚ‬ب ‪٠‬ؼضص فشص‬
‫اٌشثؼ أِبِ‪ٚ ُٙ‬االعزفبدح ِٓ ِّ‪١‬ضاد اٌؾغُ ف‪ ٟ‬رٍه إٌّطمخ‪ِ ٛ٘ٚ ،‬ب رذًٌ ػٍ‪ٗ١‬‬
‫رغبسة ارؾبداد ِضً االرؾبد األ‪ٚ‬سث‪ٚ ٟ‬إٌبفزب ‪ٚ‬األث‪١‬ه ِغ عزة االعزضّبس األعٕج‪ٟ‬‬
‫اٌّجبشش ‪،‬ؽ‪١‬ش اعزأصشد رٍه االرؾبداد ثأؽغبَ وج‪١‬شح ِٓ االعزضّبساد األعٕج‪١‬خ‬
‫اٌّجبششح خالي اٌضالس ػم‪ٛ‬د األخ‪١‬شح‪.‬‬
‫‪٠ٚ‬إوذ اٌجبؽش ث‪ٙ‬زا اٌظذد أْ اٌغؼ‪ٚ ٟ‬ساء ئلبِخ ٘زا االرؾبد اإللٍ‪ ّٟ١‬ال ‪٠‬ؼٕ‪ٟ‬‬
‫اٌز‪ٛ‬عٗ ثأ‪ ٞ‬ؽبي ِٓ األؽ‪ٛ‬اي ٌؼُ اٌى‪١‬بْ اٌظ‪ ٟٔٛ١ٙ‬اٌّضػ‪ ،َٛ‬ثضػُ ئلبِخ اٌغالَ‬
‫‪ٚ‬االعزمشاس ثبٌّٕطمخ وّب رضػُ ثؼغ اٌذساعبد ث‪ٙ‬زا اٌظذد‪ ،‬فبٌزغشثخ اٌزبس‪٠‬خ‪١‬خ‬
‫ٌٍّٕطمخ اٌؼشث‪١‬خ ِغ ٘زا اٌى‪١‬بْ اٌّؼزذ‪ِٕ ٞ‬ز ٔشأرٗ ‪٠‬ىشف ػٓ د‪ٚ‬سٖ ف‪ ٟ‬ػشة‬
‫ِؾب‪ٚ‬الد االعزمالي ‪ٚ‬اٌزؾشس ثبٌّٕطمخ‪٠ٚ ،‬ش‪ ٜ‬اٌجبؽش أْ أ‪ِ ٞ‬ؾب‪ٌٚ‬خ ؽم‪١‬م‪١‬خ ٌجٕبء‬
‫رغشثخ اعزمالي ‪ٚ‬ظٕ‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬أ‪ ِٓ ٞ‬اٌذ‪ٚ‬ي اٌؼشث‪١‬خ الثذ ‪ٚ‬أْ رظطذَ ث‪ٙ‬زا اٌى‪١‬بْ‬
‫االعزؼّبس‪ٚ ٞ‬اٌزغشثخ اٌّظش‪٠‬خ ف‪ ٟ‬عز‪ٕ١‬بد اٌمشْ اٌّبػ‪ ٟ‬خ‪١‬ش شب٘ذ ػٍ‪ ٝ‬رٌه‪.‬‬

‫‪19‬‬
 ‫اوال‪ :‬انًشاجغ انؼشثُخ‬

‫‪ -‬سػب ػجذ اٌغالَ‪ِ،2007 ،‬ؾذداد االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬ػظش اٌؼ‪ٌّٛ‬خ دراسة مقارنة لتجارب كل من شرق وجنوب شرق اسيا مع التطبيق‬
‫على مصر"‪ ،‬المكتبة العصرية‪.‬‬

‫‪ -‬اٌجٕه اٌذ‪ ،2005، ٌٟٚ‬رؾغ‪ِٕ ٓ١‬بؿ االعزضّبس ِٓ اعً اٌغّ‪١‬غ ‪ ،‬ثؾش ِشزشن ث‪ ٓ١‬اٌجٕه اٌذ‪ِٚ ٌٟٚ‬شوض اال٘شاَ ٌٍزشعّخ ‪ٚ‬إٌشش‪.‬‬
‫‪ -‬اٌزمش‪٠‬ش اٌغٕ‪ٌٍ ٞٛ‬جٕه اٌّشوض‪ ٞ‬اٌّظش‪ ٞ‬اٌؼبَ اٌّبٌ‪.2017/2016 ٟ‬‬
‫‪http://www.capmas.gov.eg/Pages/ShowPDF.aspx?page_id=%20/Admin/Pages%20Files/2017109143840cns.pdf‬‬

‫‪-‬اٌغ‪ٙ‬بص اٌّشوض‪ٌٍ ٞ‬زؼجئخ اٌؼبِخ ‪ٚ‬االؽظبء ‪،‬اٌزؼذاد اٌغىبٔ‪.2017، ٟ‬‬

‫‪http://www.cbe.org.eg/ar/EconomicResearch/Statistics/Pages/Discountrates.aspx‬‬

‫‪ -‬اٌّإعغخ اٌؼشث‪١‬خ ٌؼّبْ ِخبؽش االعزضّبس‪ِٕ،‬بؿ االعزضّبس ف‪ ٟ‬اٌذ‪ٚ‬ي اٌؼشث‪١‬خ‪،‬اٌؼذد‪،177‬اثش‪.2007 ً٠‬‬

‫‪-‬ث‪١‬بٔبد اٌجٕه اٌّشوض‪ ٞ‬اٌّظش‪. ٞ‬‬
‫‪ -‬رمش‪٠‬ش افبق االلزظبد اٌؼبٌّ‪.2017 ٛ١ٌٛ٠، ٟ‬‬
‫‪https://www.imf.org/ar/Publications/WEO/Issues/2017/07/07/world -economic-outlook-update-july-2017‬‬

‫‪ -‬رمش‪٠‬ش االعزضّبس اٌؼبٌّ‪ ٟ‬اٌظبدس ػٓ اال‪ٔٚ‬زىبد “ ِإرّش االُِ اٌّزؾذح ٌٍزغبسح ‪ٚ‬اٌزّٕ‪١‬خ "‪.2017،‬‬
‫‪ -‬رمش‪٠‬ش ِإششاد اٌزّٕ‪١‬خ اٌذ‪١ٌٚ‬خ‪.2016،‬‬
‫‪ -‬عجش‪،‬ػالء اٌذ‪، ٓ٠‬ث‪ٛ‬سطخ اال‪ٚ‬ساق اٌّبٌ‪١‬خ‪،‬اٌ‪١ٙ‬ئخ اٌؼبِخ ٌٍىزبة‪،‬اٌمب٘شح‪.2007،‬‬
‫‪ -‬ؽغبْ‪ ،‬خؼش‪ ،‬االعزضّبس االعٕج‪ ٟ‬اٌّجبشش "رؼبس‪٠‬ف ‪ٚ‬لؼب‪٠‬ب " ‪ ،‬اٌّؼ‪ٙ‬ذ اٌؼشث‪ٌٍ ٟ‬زخط‪١‬ؾ ثبٌى‪٠ٛ‬ذ ‪.2004 ،‬‬

‫‪21‬‬
 : ‫انًشاجغ االجنجُخ‬: ‫ثبنُب‬

- MARC LAUTIERa , FRANÇOIS MOREAUB,DOMESTIC INVESTMENT AND

FDI IN DEVELOPING COUNTRIES: THE MISSING LINKJOURNAL OF
ECONOMIC DEVELOPMENT 1 Volume 37, Number 3, September 2012.
- IMF, How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth?,
Washington, D.C,1994
- MARC LAUTIERa , FRANÇOIS MOREAUB,DOMESTIC INVESTMENT AND
FDI IN DEVELOPING COUNTRIES: THE MISSING LINKJOURNAL OF
ECONOMIC DEVELOPMENT 1 Volume 37, Number 3, September 2012.
- U.N.C.T.A.D (World Investment Report 1999:Foreign Direct Investment and the
challenge of Development),Geneva and New York,1999,p465.
- World Investment Report 2001: Promoting Linkages" from the UN Conference on
Trade and Development is reviewed
-World Investment Report 2001: Promoting Linkages" from the UN Conference on
Trade and Development is reviewed

21
22