Day Trading With Pa 1

第2 版
价格行动日交易第二卷：市场偏见
Galen Woods交易
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贝弗利S.的PDF电子书版
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版权所有©2014-2016 Galen Woods（新加坡商业登记号
53269377M）。保留所有权利。
第一版，2014年9月1日。
第二版，2016年4月5日。
由Galen Woods出版（新加坡商业登记号53269377M）。
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来说，模拟交易程序也受制于这样一个事实，即它们是在事后诸葛亮的帮
助下设计的。没有任何陈述表明任何账户将或可能实现与所示类似的损
益。
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目录
1章-简介............................................................................................................... 1
2章–找到可交易的时间框架............................................................................... 3
2.1 -价格行动时间框架指数（PATI）......................................................... 6
2.2 -使用PATI查找可交易的时间框架......................................................... 9
2.3 -最小可交易时限（MTTF）................................................................. 12
2.4 -找到最佳交易时间框架和市场的有用说明....................................... 14
2.4.1 -最佳交易环境（OTE）指数....................................................... 14
2.4.2 -交易机会不足............................................................................... 16
2.5 -替代图表类型....................................................................................... 18
2.6 -结论....................................................................................................... 21
3章–摆动............................................................................................................ 23
3.1 -定义摆动............................................................................................... 24
3.1.1 -练习：价格波动........................................................................... 34
3.1.2 -解决方案：价格波动................................................................... 37
3.2 -摆动枢轴............................................................................................... 39
3.3 -数据透视类型....................................................................................... 43
3.3.1 -基本数据透视............................................................................... 45
3.3.2 -测试数据透视................................................................................46
3.3.3 -有效数据透视................................................................................56
3.3.4 -练习：数据透视类型................................................................... 75
3.3.5 -解决方案：数据透视类型........................................................... 78
3.4 -摇摆：把它们放在一起....................................................................... 80
3.5 -结论....................................................................................................... 86
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4章–趋势线........................................................................................................ 88
4.1 -绘制趋势线........................................................................................... 90
4.1.1 -新趋势线....................................................................................... 90
4.1.2 -新建有效数据透视....................................................................... 93
4.1.3 -包含趋势极限前的所有价格动作
.................................................................. 95
4.1.4 -何时停止调整趋势线................................................................... 98
4.1.5 -趋势线......................................................................................... 101
4.2 -解释趋势线......................................................................................... 102
4.2.1-6E 60分钟................................................................................... 103
4.2.2-ES 5分钟..................................................................................... 107
4.2.3-6J 30分钟....................................................................................112
4.3 -结论..................................................................................................... 115
5章-评估市场偏见.......................................................................................... 117
5.1 -我们的思维过程................................................................................. 118
5.2 -分步指南............................................................................................. 122
5.2.1 -趋势线突破................................................................................. 124
5.2.2 -多条趋势线................................................................................. 132
5.2.3 -价格与趋势线之间的巨大差距................................................. 141
5.2.4 -几乎平坦的趋势线..................................................................... 146
5.2.5 -短期趋势线................................................................................. 148
5.2.6 -艰难的趋势................................................................................. 151
5.3 -结论..................................................................................................... 154
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第1章-引言
在交易中，市场偏见是最重要的。
市场偏见只是市场向某一方向发展的趋势。市场更可能上涨还是下跌？
回答这个问题是成功交易的基石。在你掌握了解释价格行动背景和解读市
场偏见的艺术之后，你就有了一千种获利的交易方式。
然而，这个问题没有简单的答案。这是因为市场一直在撒谎。不要责怪
它。你是其中的一部分。更不用说市场必须撒谎。它别无选择。
它必须欺骗交易者，让他们认为它在下跌，以便上涨。它必须让交易员相
信它正在上涨，以便进一步下跌。
逻辑很简单。价格上涨，直到没有人愿意以更高的价格购买。然后，它倒
下了。价格下跌，直到没有人愿意以更低的价格出售。然后，它上升了。
这个故事反复上演，催生了我们在所有交易时间框架内看到的市场波动。
因此，市场要想上涨或下跌，必须经历一系列上涨和下跌。在牛市趋势
中，上升波动的总幅度大于下降波动的总规模。熊市趋势则相反——下跌
的总幅度大于上涨的总幅度。
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第1章-引言
在牛市中，每次下跌，都会诱使一些糟糕的看跌交易者进入市场，然后再
上涨。在熊市趋势中，每一次向上回调都代表着相反的伎俩。
面对如此欺骗性的市场，我们如何确定其偏见？
关键是专注并保持相关性。这也是“市场偏见”和“趋势”之间的区别。
在本系列中，我将互换使用这两个术语。但是，它们之间有一个微妙的
区别。
趋势存在于许多层面。主要趋势、中间趋势、次要趋势、月度趋势、每日
趋势、每小时趋势等等。试图弄清楚所有程度的趋势不仅是不可能的，而
且对于交易来说也是不切实际的。持续数年的长期趋势与日内交易者无
关。同样，5秒的趋势对于长期投资的养老基金来说毫无价值。
将市场偏见视为相关趋势。我们需要计算出对我们的交易时间框架有用的
趋势程度。我们必须不断尝试解释在我们的交易中实际上给我们带来优势
的趋势。在适当的交易时间框架内的趋势决定了我们的市场偏好。我们的
工作是找到相关趋势（即市场偏见），并关注它。
在本卷中，您将学习确定市场偏见的基本工具。我们的方法使用纯粹的价
格行动，包括观察市场波动和绘制趋势线。您将学习如何客观地将这些基
本概念应用于市场。在本卷结束时，您将整合它们以形成对市场偏见的评
估。
（为了澄清，本系列中的图表位于GMT+8时区。）
第2章-寻找可交易的时间框架
我们的主要分析工具是价格表。这是一段时间以来市场价格的直观描
述。我们对交易时间框架的选择会影响我们图表中的条形图数量以及条
形图的外观。因此，交易时间框架对我们的分析环境具有重要影响。
因此，决定我们的交易时间框架是步骤零。
价格行动交易者经常重复的说法是，价格行动在所有时间范围内都有效。
这一说法基本上是正确的。然而，一些交易时间框架不适合价格行动分
析。
价格行动涉及模式识别。通过声称价格行动在所有时间框架内都有效，
我们假设所有时间框架的图表在视觉上都是相似的。
比较图2-1和图2-2。两个图表都显示了6A期货。一张图表显示了30分钟
的条形图，而另一张图表则显示了30秒的条形图。
它们看起来一样吗？如果没有，它们有何不同？
Chapter 2 – Finding a Tradable Time Frame
图2-1 6A期货30分钟图
图2-2 6A期货30秒图表
图2-2中的30秒图表主要由两种类型的条形图组成：
 Dojis（以相同价格打开和关闭的酒吧）
 Marubozus（在相反极端打开和关闭的酒吧）
这个快速图表让你怀疑“条形图”或“烛台”是否是正确的标签。有些“条”
只是破折号。
另一方面，30分钟的图表看起来“正常”。事实上，如果没有时间轴和价格
轴，我们无法区分30分钟图（图2-1）和1小时图（2-3）。
图2-3 6A期货1小时图
这个简单的视觉检查表明，并非所有图表都是相等的。当图表完全由
Dojis和Marubozus组成时，许多价格行为模式消失。祝你好运，从
30秒的图表中找到一个合适的针形条。
总之，非常快的图表不同于速度较慢的图表。在快速的图表上很难找到
有意义的价格模式。
然而，我们所说的“快速图表”是什么意思？我们如何知道价格行动分析的时
间框架是否过快？我们如何知道时间框架是否可交易？
许多交易策略规定了交易的确切时间框架。给定一定的市场波动性，规定
的时间框架可能在一定的时间段内适用于某个市场。
这是因为可交易的时间框架取决于市场波动性，市场波动性随时间和市场的
不同而不同。当市场发生变化但交易时间框架保持不变时，交易策略可能不
会很好地发挥作用。
为了解决这个问题，我设计了价格行动时间框架指数（PATI）。PATI是一
个稳健的概念，可以为价格行动交易找到合适的交易时间框架。
2.1 -价格行动时间框架指数（PATI）
我们观察到，不可交易的时间框架主要由Dojis和Marubozus组成。因
此，PATI寻求找到一个不会被Dojis和Marubozus淹没的时间框架。通过
这样做，我们验证了时间框架是可交易的。
PATI测量最后10个小节中的Dojis和Marubozus的数量。
天井
Dojis和Marubozus在最后10小节中的百
分比
如果PATI值为0.2，则意味着最后10个小节中只有两个小节是Dojis或
Marubozus。如果PATI值为1，则表示最后10个小节都是Dojis或
Marubozus。后者清楚地描述了一个不可交易的时间框架。
为什么我们使用10巴的回顾期？
大多数价格走势模式是两个条形模式（内条形、关键反转条形）或三个条
形模式，三个条形反转、三个条形回调。这意味着平均而言，10个条形
图将包含大约三种价格模式，足以进行持续的价格行动分析。因此，对于
近期价格走势的持续分析，10 bar是一个合理的回顾期。
PATI明确了这样一个观点，即在一个时间框架内过度频繁的Dojis和
Marubozus不适合进行价格行动分析。考虑到这一概念，你已经具备了
一个提醒你注意不可交易时间框架的视角。
如果您需要一个工具来客观地找到可交易的时间框架，请在我们的指标
包（单独提供）中找到PATI指标。
PATI指示值在0和1之间移动。它表示回顾期内Dojis或Marubozus酒吧的
百分比。如果该值超过0.5，则意味着回顾期内超过一半的条形图是Dojis
或Marubozus。这是一个警告，时间框架是不可交易的。
不可交易的
如果PATI超过0.5，则时间框架不适用于价
格行动分析
在图2-4中，我们将PATI指标应用于6E期货（24小时交易）的5分钟图
表。当PATI值高于0.5时，红色突出显示的部分是区域。这些领域警告我
们，这个时间框架不适合价格行动交易，至少不适合全天24小时交易。
图2-4使用PATI指示器的24小时会话中的6E 5分钟图表
根据图2-4中的PATI指标，从晚上7点到早上7点（GMT），5分钟
图表是不可交易的。毫不奇怪，这个不友好的时期包括纽约和伦敦市
场都关闭的时期。
与任何其他交易参数一样，10条的回溯期并非一成不变。PATI指示器允
许您选择回顾期。
请随意尝试。然而，如果您选择的回顾期涵盖的条数太少或太多，PATI值
将不再有意义。如果你想修改设置，请记住，良好的回顾期更有可能
将盘后交易归类为非交易，将常规交易归类为交易。
2.2 -使用PATI查找可交易的时间框架
要使用PATI指标评估时间框架是否可交易，请遵循以下步骤：
1. 在您的首选交易时间范围内至少加载30天的最新市场数据。这是
您的采样期。
2. 确保您在交易时段内加载数据。（例如，如果你在纽约交易，只
加载常规交易时段内的价格条，不包括盘后数据。另一方面，如
果你全天交易外汇市场，你必须加载样本期内的所有价格市场数
据。）
3. 对于可交易的时间范围，PATI值必须在采样周期的任何时间点低
于0.5。
4. 如果PATI值在样本期内的任何时间点超过0.5，则该时间段视
为不可交易。在这种情况下，继续增加时间范围，直到整个采
样周期的PATI值低于0.5。
步骤4中提到的规则有一个例外。如果PATI值在（前/后）假期超过0.5，
预计市场波动将被抑制，则时间框架仍然可以交易。当然，请记住，您不
应在这些特殊时期进行交易。
您可以在网上查看不同交易所观察到的交易假日。1您还可以从您的经纪人
那里获得信息。
根据PATI标准，图2-4所示的5分钟6E图表不可交易，因为PATI长期超过
0.5。请注意，我们使用了图表上的24小时会话。因此，我们评估了5分钟
时间框架的可交易性，假设您将在整个24小时交易时段进行交易。
由于6E期货的基础市场是欧元/美元货币对，因此您可能需要考虑仅在伦
敦/纽约重叠期间进行交易，因为波动率通常较高。
在图2-5中，我们将交易时段限制在每天特定的4小时内，并在5分钟内
重新应用PATI指标。整个图表的PATI指标低于0.5。这证实了在伦敦/
纽约重叠期间，5分钟的时间框架是可交易的。
1
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图2-5 6E仅显示伦敦/纽约重叠的5分钟图表
如果你真的想在全天24小时交易，你需要增加交易时间。例如，如图2-
6所示，45分钟的6E图表是可交易的，因为PATI的最大值为0.4。
图2-6 45分钟6E图表可交易。
使用PATI指标，我们可以很容易地找出一个时间框架是否适合进行价格行
动分析。日内交易者有一种技巧，能够在越来越短的时间内找到更多的交
易机会。然而，正如我所解释的，一些时间框架不会产生有意义的价格行
动模式。因此，在您的交易时间框架上应用PATI指标是一个重要的步骤，
可以让您避免麻烦。
2.3 -最小可交易时限（MTTF）
如果您正在交易一个新市场，您可能没有首选的交易时间框架。在这种
情况下，最小可交易时间框架（MTTF）的概念是有用的。
MTTF是给定市场可交易的最小时间框架。高于MTTF的时间框架是可交易
的。因此，MTTF是一个值得记住的有用基准。
使用PATI指示器，您可以通过反复尝试快速轻松地找到MTTF。从1分钟
的时间框架开始
看看它是否可以交易。如果没有，则移动到5分钟的时间范围。继续增加
时间范围，直到找到一个根据PATI可交易的时间范围。
为供参考，我列出了一些常见期货合约的MTTF。
 CL 2分钟（常规课程）
 ES 10分钟（常规会议）
 6E 20分钟（24小时）
 6A 25分钟（24小时）
 6J 45分钟（24小时）
 FDAX 2分钟（XETRA会话）
这些MTTF值不是决定性的。随着市场波动的演变，它们肯定会发生变
化。2然而，我们不必担心，PATI指标会警告我们，如果我们的时间框架
的可交易性发生变化。
因此，您必须定期审查您交易的市场的MTTF，以确保您的时间框架仍然可
交易（即高于MTTF）。我每月至少检查一次。如果您的交易时间范围接近
MTTF，这一点尤为重要。
不要盲目遵循MTTF。常识应该占上风。如果MTTF太快，你不可能进行分
析。你应该加快你的时间框架。
例如，即使特定市场的MTTF为1秒，您也不应该使用1秒图表进行交易，
因为不可能执行任何有意义的分析，至少没有自动交易系统的帮助。
2
事实上，上述示例MTTF值已更新，以反映自本书上一版以来的变化。
2.4 -寻找最佳交易时间框架和市场的有用注释
这些是一些有用的笔记，可以根据你的交易市场和时间框架找到日内交
易的最佳点。
在这一点上，特别是如果你是新手，你可以浏览一下这一部分。
在您尝试了各种时间框架和市场的交易后，您会更欣赏这里的想法。在您
获得更多价格行动交易经验后，请记下返回本节。
2.4.1 -最佳交易环境（OTE）指数
大多数交易者都希望在高回报风险比的环境中交易。因此，我开发了一个
有用的指数来帮助您找到最佳的日交易市场。
交易者从市场波动中获利。如果市场不动，我们就无法赚钱。我们需要
市场移动。事实上，我们希望市场尽可能地移动。我们希望看到市场高
度波动。这就是为什么市场的波动性表明了潜在的回报规模。
对日内交易者来说，衡量波动性的一个有用指标是日均波动幅度。每
日范围越高，你的交易的潜在回报就越大。
现在，让我们来谈谈风险。通常，较小的时间框架可以让您选择更精细的
条目。更精细的条目意味着更小的交易风险。然而，正如所讨论的，
MTTF是我们的下限。低于MTTF可能会危及我们分析的有效性。因此，考
虑到MTTF，潜在贸易风险的指标是平均条形范围。
请记住，我们正在寻找为风险机会提供高潜在回报的市场。因此，考虑到
MTTF，我们希望市场具有较高的平均日范围和较低的平均条形范围。由
此，我们得到了最优交易环境（OTE）指数。
OTE指数公式
平均日范围/平均条形范围（给定MTTF）
注释
市场的OTE越高，就越适合日内交易
让我们将这一概念应用于以下四个期货市场。3
集市 30周期平均日范 MTTF4 的平均注释
围条形图范围指数
锿 21.18 3.11 6.81
氯 1.31 0.138 9.49
美国食品 214.12 8.59 24.93

药品管理
局
FESX公 70 7.68 9.11
司
表2-1最佳交易环境指数
根据OTE指数，尽管FDAX很受欢迎，但与ES相比，FDAX更适合日内交
易。CL和FESX具有可比性。
2015年12月11日计算的数字。
3
4
平均条形区间的周期是给定MTTF的五个交易日的条形数。这是为了解释一周中任何一天的变化。
通过根据您的实际交易参数调整OTE输入，可以进一步细化OTE。
例如，您计划在每个交易时段的前两个小时进行交易。然后，您可以找出
每个会话前两小时的平均范围，并将其用作OTE分子的输入。你还可以计
算出一个单独的MTTF和每个会话前两小时的相应平均条形图范围。然
后，将该数字用作OTE分母。
虽然OTE指数在选择日交易市场时很有用，但不要将其作为选择交易市场
的唯一标准。您的具体进入和退出方法、流动性、交易时间、交易成本、
保证金考虑因素以及许多其他因素也在发挥作用。例如，尽管在OTE指数
上得分较高，但FDAX没有ES的流动性，因此其下滑的可能性更大。
我已经试图清楚地解释OTE的输入，以便你知道什么时候可以使用它。
当你的风险是你的时间框架的平均条形范围的函数时，这是最相关的。
如果你使用价格模式设置止损，这在很大程度上是正确的，就像我们将
要做的那样。
2.4.2 -交易机会不足
你是否遇到过波动加剧的市场？当你努力寻找一个切入点时，价格会从
你身边溜走。
当这种情况发生时，降低你的时间框架可能是明智的。较低的时间范围
将显示更精细的价格操作，您可以从中找到更多设置。
但你必须有一个计划来降低你的时间框架，而不是让它成为一个临时决
定。
首先，虽然你可能会降低你的交易时间框架，但你不能低于你正在交易
的市场的MTTF。
第二，定义导致你降低交易时间框架的条件。
为什么需要定义这些条件？
这是为了确保由于市场波动加剧，而不是因为厌倦和不耐烦，你正在
进入一个更快的时间框架。
我们如何定义这些条件？我们的基础是什么？条形图范围.5
当市场连续出现多个窄幅条时，这表明市场正在拥挤。在这种情况下，
设置是不可靠的，利润潜力可能有限。
当市场连续出现多个宽幅条时，这表明市场正在失控，波动性正在增加。
市场正在消失，我们没有停下来加入它。因此，可能很难找到交易设置。
这些观察结果表明，在一个健康的交易时间框架内，你会发现一个具有
不同范围（宽范围和窄范围）的价格条的良好组合。
因此，我们可以将这个想法作为降低交易时间框架的经验法则。
5
巴范围=巴高-巴低
当你得到十个连续的宽幅条时，把你的时间范围调整得更低。（关于宽量
程条的定义，请参阅第四卷第2.2.3章。）
为了避免完全交易不足的问题，考虑尽可能接近MTTF的交易，前提是你有
信心在时间框架内进行合理的分析。
2.5 -替代图表类型
不使用时基的图表类型在日间交易者中很常见。一些示例包括：
 刻度线图
 成交量图表
 范围图表
 砖型图
如果您不熟悉这些图表类型，您可以跳过本节，继续使用时间图表。
然而，对于那些想知道我们的框架是否可以应用于这些替代图表类型的
人，请继续阅读。
任何带有价格条的图表在视觉上都像时间图（MTTF上方），适用于
我们的交易方法。
滴漏图和成交量图都符合要求。它们提供的价格细节与时间图表相同。体
积（或刻度）图和时间图是无法区分的。两个图表中的价格条看起来都像
普通的烛台。因此，可以在我们的交易框架内使用它们。
图2-7刻度图；将其与下面的时间图进行比较
图2-8时间图；视觉上类似于刻度线图
图2-9范围图与时间图和刻度图有很大不同
另一方面，范围图和伦科图看起来非常不同。他们的价格栏总是在极端情
况下关闭。因此，价格栏的外观具有独特的块状外观。
所以，范围图和伦科图都出来了。滴答声和音量图都可以。这是你的选
择。
这是我使用刻度线和成交量图的经验。在我的交易中，我尝试了点位图
和成交量图，然后再次切换到时间图。
第一个原因是，我没有发现使用刻度线和成交量图有任何明显的优势。
在价格分析方面也没有明显的劣势。（虽然，如果您在刻度图上使用成
交量分析，会产生严重影响，但这超出了我们的范围。）
第二个原因对我回归时间图表更为重要。不同的图表平台/数据源绘制
刻度（体积）
由于过滤刻度和图表起点的不同，图表会有所不同。
这实际上是可以的，只要您始终使用一个数据源，并习惯于分析该数据
源生成的图表。
然而，我觉得在数据源之间保持一致的交易图表更舒服。
这方面也很重要，因为我正在这里分享我的交易方法。通过使用时间图
表，我可以确定，如果你打开你的图表，你将能够找到与我完全相同的图
表。
然而，如果我使用刻度图，从我的数据源生成的图表可能与您看到的不
同。这些差异不是致命的，这些方法仍然适用，但它们确实会影响准确的
进入时间和形成的准确模式。因此，为了避免混淆，让我们继续使用时间
图表。
2.6 -结论
交易时间框架是我们建立图表时首先考虑的问题。虽然大多数交易方法都
掩盖了这一重要决定，但我们直接接触了它。
我介绍了PATI指标和MTTF的概念，以找到对日内价格行动分析有意义
的时间框架。
但是，请记住PATI指示器与其他指示器一样。作为交易者，你有权推
翻价值并重新解释它。事实上，我希望在你理解PATI指标背后的概念
（避免高百分比的Dojis和Marubozus）之后，你最终会
不需要指示器来确定时间框架是否可交易。你会有一种直觉，可以区分可
交易和非可交易图表。
本章中描述的PATI方法仅适用于日内时间范围。不要在每日和每周图表
上使用它。当用PATI评估时，这些较高的时间范围几乎总是可交易的。还
有其他更合适的方法来确定日线图和周线图上的非交易时段，但它们超
出了本书的范围。
作为最后一点，我必须强调，一些价格行动方法需要下降到非常低的时间
范围（秒），远远低于MTTF。这些策略通常是为了小利润。更重要的是，
他们采用的价格模式在视觉上不同于传统的酒吧和烛台模式。
因此，对于这些战略，MTTF的概念不适用。然而，本系列中的价格模
式需要高于MTTF的时间框架才能发挥作用。
可交易时限
 避免大量Dojis和Marubozus的时间框
架
 检查您的时间框架是否可与价格行动时间
框架指数（PATI）进行交易
 保持在最低交易时限（MTTF）之上
第3章–摆动
看看任何价格图表，你都会同意价格不会直线移动。它不会垂直上下移
动。它在波动中移动，我们称之为市场波动。
图3-1牛市中的市场波动
参见图3-1。在牛市中，价格随着一系列上涨和下跌而上涨。自然，上升
翼的长度通常超过下降翼。熊市的情况正好相反。
因此，通过观察市场波动，我们能够窥见市场的结构，并获得市场上涨还
是下跌的线索。跟踪市场波动是我们破解市场偏见的第一步。
看待市场波动的另一种方法是将其视为更高的时间框架视角。每一次挥杆
都相当于更高时间范围内的一根杆。这就是为什么一些交易者使用更高的
时间框架来评估市场偏见。更高时间框架方法有两个挑战。
Chapter 3 – Swings
首先，较高的时间范围通常是任意选择的。常见的选择是3和5的倍数。例
如，如果你的交易时间是1分钟，使用5的倍数，你将使用5分钟图表来确
定市场偏差。然而，选择更高的时间框架通常没有可靠的依据。
接下来，通过使用更高的时间框架，我们必须将注意力分散在两个时间框
架（图表）之间。虽然有些交易者可能会觉得这是可以管理的，但我更喜
欢保持我的交易尽可能简单，专注于一个图表。
通过分析市场波动，我们能够在分析中考虑更高阶的价格波动，而无需第
二张图表显示更高的时间范围。这种方法的优点是，我们能够在同一图表
的更大范围内评估正在进行的价格行动。此外，不需要决定较高时间帧的
周期性。
因此，我们将专注于解释市场波动，以使用单一时间框架推断市场偏
差。
3.1 -定义摆动
在技术分析史上，威廉·德尔伯特·甘恩占据着独特的地位。甘恩是一个商
人，他发明了无数种交易工具，使用线、角、圆、六边形和正方形。虽然
甘恩在金融市场上应用几何图形可能有点过火，并吸引了一些批评者，但
如今，全世界的交易员仍然广泛使用甘恩的交易方法。
我们对围绕甘恩晦涩难懂的方法的争议不感兴趣。我们的注意力在于他
对市场波动的简单而优雅的定义。
Gann有一个完整的交易方法，利用市场波动来交易趋势。Gann的方法包
含三种程度的市场波动：小、中、大。
我们的价格行动方法通过关注小细节，让它们自然地联系起来，以指出更
大的图景。这就是为什么我们只对微小的波动感兴趣，最小的有意义的市
场波动，市场波浪式结构的基本组成部分。
我们没有使用Gann的交易方法。我们只是借用了他对市场波动的定义。甘
恩对市场波动的定义非常适合于价格行动分析，因为他使用了一条一条的
价格变动来定义市场波动。它侧重于条形图高点和条形图低点之间的关
系。
系统定义市场波动的第一步是将每个价格条分为图3-2所示的四种类型
之一。
如果你有兴趣从W.D.Gann那里获得更多信息，请参考《W.D.Gann:构建技术分析工具箱指南》。
6
单击此处了解更多详细信息。
1.高高和低高的上升条
2.具有低高和低低的下杠
4.高高低低的外部钢筋
3.低高高低的内部钢筋
图3-2四种条形图示例（上、下、内、外）
四种钢筋类型的特点：
1. 向上栏–较高的高，较高的低
2. 下杠–低高、低低
3. 内杆–低高、高低7
4. 外侧杆–较高的高，较低的低8
您应该能够将每个价格条分类为“向上条”、“向下条”、”内侧条“或”外侧
条“。这些标签描述了每个条形图高/低与上一个条形图的关系。为了练
习，请尝试对图3-2中的所有条进行分类。9
7
如果高或低或两者都等于前一个小节，则它仍然是一个内小节。
8
如果高或低等于上一个小节的高或低，那么它仍然是一个外小节。
9
从图表上的第二个条形图开始–上、下、内、内、上、上、内、下、上、外、内、外、上、下。
请注意，价格条的收盘价在分类中并不重要。一个向上的酒吧可能会比它
打开的要低。一个向下的酒吧可能会比它打开的更高。
对于收盘价较高的酒吧，我们将使用术语“看涨酒吧”。对于收盘价较低的
条形图，我们将使用术语“看跌条形图”。
一旦你掌握了不同的酒吧类型，你就可以通过以下四条规则轻松识别
市场波动。
1. 上升杆开始上升并确认下降结束。
2. 下降杆开始下降并确认上升结束。
3. 内部条不会打破之前的高点和低点。因此，它们不会影响电
流摆动的方向。
4. 外侧杆打破了之前的高点和低点。它给市场结构带来了不确定
性。然而，由于每一次波动本身都是一个小趋势，而且趋势往往
会持续，因此我们对当前的波动持怀疑态度。因此，上升中的外
杆继续上升。类似地，下挥杆中的外侧杆继续下挥杆。
图3-3展示了我们如何应用这些规则来定义市场波动。蓝线标出了摇
摆。
4.下杠
1.上栏 5.上栏
3.上栏
2.下杠
图3-3开始和结束市场波动的条形图
在图3-3中，我们标出了改变市场波动方向的五条线。两个带圆圈的栏是
一个内侧栏和一个外侧栏。它们不会影响市场波动的方向。
Gann小幅波动为价格行动交易者提供了一个可靠的方法，以跟踪市场的
涨跌。它专注于每个价格条，不需要任何参数。
这与百分比波动不同。百分比波动忽略了调酒酒吧的价格波动，并使用一
个参数来过滤小的价格波动。例如，如果我们使用1%作为过滤阈值，当
价格下跌超过1%时，上涨就结束了。当价格上涨超过1%时，下跌就结
束了。
显而易见的挑战在于使用正确的百分比过滤器。甘恩摇摆消除了这个问
题。
大多数挥杆都由上杆或下杆确认。然而，在特殊情况下，挥杆可以在没
有上杆或下杆的情况下形成。
当市场在没有形成上涨条的情况下上升到上一个摆动高点上方时，就可以
形成上涨。类似地，当市场跌破最后一个摆动低点时，可以形成下跌，而
不形成下跌条。在这种情况下，总是有一家外部酒吧参与。
图3-4显示了一个没有上涨条的市场形成新上涨的例子。
2.外杆突破上一个挥杆高
点，形成没有上杆的上升
向上条
向下条形图
向上条
1.下杠
向下条形
图3-4异常摆动
1. 市场一直在形成规律性的波动，有升有降。
2. 这条看涨的外柱突破了上一个摆动高点。没有上限。然而，由于上一
个摇摆高点已经被打破，尽管没有上升的门槛，我们必须认识到新的上升
已经形成。
这种异常波动并不常见，表明价格走势不稳定。因此，当你遇到这种波动
时，最好不要进入市场，等待进一步的价格行动。
让我们看看另一个价格波动的例子。比较下一页的图3-5和图3-6。哪
一个显示了价格波动的正确加价？
两个上升趋势
外侧钢筋
A
.
图3- 5 两次摆动
一次上升
A
.
图3-6一次摆动
图3-6是正确的。
尽管A点，鉴于其突出的外观，可能看起来像一个低摆，但事实并非如
此。通常，外部酒吧不会结束或开始价格波动。如果没有下杆或突破最后
一个摆动低点，上升将继续。
（尽管如此，从一般价格行动的角度来看，图3-5中标出的波动并没有
错。事实上，a点在较低的时间范围内肯定是一个低波动。然而，图3-
5仍然与我们之前定义的价格波动框架不一致。目前保持一致。）
让我们再看一个例子来阐明这个概念。查看下一页，将图3-7与进行比
较。哪一个是正确的？
这些酒吧都不是酒吧
图3-7不是我们定义的摆动
2.自下挥杆开始以来的第一
个上杆
这个酒吧开始下滑
图3-8我们想要找到的摆动
大多数时候，你可以通过向上和向下的条形图轻松地标出市场波动。上
面已经介绍了更棘手的情况。如果你已经理解了它们，你就可以继续前
进了。
简而言之，在实践中，当市场处于上升期时，请注意：
 一个下杠；或
 价格跌破上一个摆动低点。
上述任何一种情况都会使市场陷入下跌。
当市场下滑时，请注意：
 向上的酒吧；或
 价格突破上一个摆动高点。
上述任何一种情况都将使市场转为上涨。
3.1.1 -练习：价格波动
在接下来的两页中，您将找到四个烛台图表。根据我们上面介绍的方
法标出价格波动。
一些条形图的高点和低点非常接近，您需要使用PDF阅读器放大查看它
们。为了方便完成练习，您可能还需要将它们打印出来。
在四个练习图表后面的页面中，您将找到它们的解决方案图表。
然后，您可以将绘制的摆动与答案图表进行比较。如果有任何差异，请
参考上述规则并找出原因。
图3-9价格波动练习1
这些练习的解决方案在以下页面中。继续前完成练习。
3.1.2 -解决方案：价格波动
以上是上述练习的解决方案。
图3-13价格波动练习1解决方案
如果你了解上述波动是如何标记的，你就学会了清楚地识别市场波动。
恭喜你，现在你可以跟随市场的起伏了。你可以随时自信地陈述市场波动
的当前方向。这是揭示市场偏见的重要第一步。
3.2 -摆动枢轴
摆动支点是每次市场摆动的转折点。“支点”是一个有效的意象，因为价格
确实围绕每个摆动点转动。上升转为下降的点是摆动高点。向下摆动出现
的点是摆动低点
我们已经学会了辨别市场波动的开始和结束时间。因此，我们可以很容易
地标出摆动支点。图3-17显示了CL 5分钟图中的摆动高点和摆动低点。
摆动高点：价格栏上方
的线
摆动低点：低于价格线
图3-17 CL 5分钟图上的摆动高点和低点
在本书中，我们将区分高/低挥杆和高/低杆。
为什么摆动支点很重要？
摆动支点是扭转市场走势的价格点。这些点不是随机的。它们代表了需求
和供应力量的瞬时变化。
多头无法将市场推高至波动高点之上，甚至连一个点都没有。这意味着，
在那个时候，没有人愿意提供高于摆动高点的价格。交易员认为没有价值
高于波动高点。交易员不想在摇摆高点上方买入。
因此，随后，当价格接近或高于摆动高点时，我们必须记住，交易员之前
认为在该点以上买入没有价值。假设大多数交易者没有改变他们的观点，
价格不太可能突破波动高点。实际上，波动高点标志着一个价格区域，阻
止市场上涨。这就是我们所说的阻力区。
在震荡低点的情况下，空头无法将价格推低。这意味着没有交易者愿意
低于该价格点卖出。
原因是交易员认为价值低于波动低点。他们想买有价值的东西，而不是
卖。每个人都想买，没有人想卖。价格上涨了，我们的价格就下跌了。
我们用于分析摆动高点的逻辑适用于摆动低点。当市场下跌至接近摆动低
点时，假设交易者仍认为低于摆动低点的买入价值，价格不太可能低于摆
动低点。摆动低点支撑市场，是一个支撑区域。
显示了图3-17的特写，以说明摆动枢轴如何充当支撑和阻力区域。
3. 摆动支点并不总是拒
1. 摆动高点突出阻力区域。价格难以
绝价格
收于之前的波动高点之上
2.摇摆低项目支持区域
图3-18作为阻力的摆动高点；摆动低点作为支撑
我们通过假设交易者持有与之前相同的观点，推断摆动支点是支撑和阻力
区域。这种假设并不总是正确的。（参见图3-18中的点3。）
摇摆高点和低点未能分别在阻力和支撑时保持住，这让我们进入了另一个
概念——翻转。
翻转的概念是指：
 失败的阻力转化为支持
 故障支持转化为阻力
当从波动高点投射的阻力位未能阻止市场上涨时，它就变成了支撑区。这
是因为，尽管它失败了，但市场参与者仍然记得它的价格点。作为阻力而
决定性失败的价格点将成为可靠的支撑。
您可以对失败的支持应用相同的逻辑。在未能保持价格上涨后，它们会
翻转，成为潜在的阻力。
下图3-19显示了失效电阻转变为支撑的示例。
1. 摆高投影阻力
2. 价格果断突破阻力 3. 断裂的阻力然后作为
新的支撑
图3-19失败阻力转入支撑
1. 我们使用摇摆高点来预测可能的阻力水平。
2. 然而，市场轻松上涨，压制了阻力。
3. 失败的抵抗随后成为强大的支持区。
简而言之，阅读价格行动有两个关键技巧。
1. 评估摆动支点作为支撑/阻力的可能性。
2. 理解摆动支点不作为支撑/阻力的含义。
要磨练这些技能，首先，我们需要了解并非所有的摆动支点都是平等
的。
3.3 -数据透视表类型
本节将假设您对价格波动有充分的了解。你必须能够查看任何图表并正
确标出所有价格波动。
如果无法完成，请不要继续本节。回到本章的开头，修改价格波动的概
念。
（高位摆动和低位摆动可互换使用。低位摆动和低位转动也可互换使用。）
有三种类型的回转枢轴。
1. 基本数据透视
2. 测试的数据透视
3. 有效数据透视
在这个支点层次中，有效的支点至高无上。
我将在上升趋势的背景下解释这一点。
市场试图下跌。它停止了，没有达到之前的低点。看涨趋势恢复。它停在
的价格是一个基本的支点低点。
市场试图艰难地向下移动，以至于跌破了之前的低点。然后，它停止了。
它停在的价格是一个经过测试的支点低点。
普莱斯努力向下移动。它推到了之前的低点。然后，它停止了，看涨的
趋势
恢复。市场打破了所有阻力，创下新高。换言之，市场下跌的尝试严重失
败。它推到的最低点是有效的低点。
价格行动多种多样。然而，我们已经在上面描述了三种一般情况。这三种情
况都是从价格下跌开始的。根据下跌幅度和随后市场对下跌的反应，我们可
以对不同的波动低点进行分类。
本质上，一个有效的支点告诉一个比测试支点更大的故事。一个经过测试
的枢轴比基本枢轴有更长的故事要讲。
现在，让我们从故事开始，看看识别这三种类型的支点的技术细
节。
要做到这一点，我们需要将每个摆动支点与它之前的一个进行比较
 此低枢轴是否高于、低于或等于上一个低枢轴？
 这个高枢轴是高于、低于还是等于上一个高枢轴？
类型数据透视高数据透视低
基本的较低/相等较高/相等
已测试较高的降低
有效的更高，然后在最后一个降低，然后在最后一个

熊市走势的极低价格牛市的极端高价
表3-1摆动枢轴类型
表3-1显示了如何将每个枢轴点分类为基本、测试或有效。例如，高于上
一个枢轴高度的枢轴高度为测试枢轴高度。较高的支点低点是基本支点低
点。
基本支点和测试支点相对容易识别。有效的枢轴稍微复杂一些。有效的支
点实际上是一种特殊形式的测试支点，对于确定市场偏差特别有用。
如果您仍然不确定如何区分摆动枢轴类型，请不要担心。表3-1只是一份
供参考的备忘单。我们将在下面针对每种枢轴类型进行示例。
在下面的部分中，您将学习如何找到不同的支点及其对交易的影响。
3.3.1 -基本数据透视
一个基本支点可以是较高的低点，也可以是较低的高点。它提供了基本的
支持和阻力，并帮助我们跟踪市场运动的方向。
下枢轴高点
更高的枢轴低点
图3-20箭头指向基本枢轴高点和低点
我们在图3-20中标出了基本的支点高点和低点。
关注基本支点的形成是遵循当前市场方向的最直接方式。这些基本支点也是
市场结构中最薄弱的支撑/阻力形式。
基本枢轴
遵循基本数据流，了解市场当前走向
3.3.2 -测试的数据透视
测试枢轴是较高的高枢轴或较低的低枢轴。一个基本的支点支持市场方
向，但一个经过测试的支点推动市场方向。
图3-21显示了同一CL 3分钟图表中的测试枢轴。枢轴A、B和C被测试为
枢轴高点。箭头指出了一个测试的低点，随后成为一个有效的低点。
更高的枢轴高点
C
B
A.
降低枢轴低点
图3-21 CL 3分钟内测试的枢轴
测试的枢轴很重要，因为它们代表了支撑或阻力的突破。
每一个测试的支点高点都标志着突破上一个支点高点后的最高价
格。
每一个测试的支点低点都标志着突破前一个支点低点后的最低价
格。
根据爆发的成功程度，我们可以判断价格走势。
价格动量通常被定义为价格的变化率。然而，我用这个词来泛指市场结构
中价格波动的强度。动量是一个
这是一个重要的概念，有助于我们坚持市场阻力最小的道路。一个经过
测试的数据中心所能提供的最有价值的信息是它揭示了价格走势。
要评估动量，请注意每个测试支点的三个方面。
1. 突破距离上一个支点有多远？
2. 价格收盘时是高于还是低于上一个支点？
3. 价格是否超过了上一个支点？
第三个问题包含一个新的价格行动概念。这是清算的概念。
要在价格水平之上结算，市场必须形成一个完全高于价格水平的价格条。
这意味着，如果一个酒吧低点高于一个价格水平，那么市场已经在价格水
平之上出清。同样，要想在价格水平以下出清，市场必须形成一个完全低
于价格水平的价格条。
图3-22显示了两次尝试推低之前的摆动低点。第一次尝试清除了先前
的低摆，但第二次尝试没有。
3.未能在支撑下方清除导致强烈的看涨反应
1.此杆完全低于前一
个摆动低点；清除了
低位摆动
2.这些杆与先前的低摆杆重叠；价格水平未清零
图3-22价格水平何时清零？
清理价格水平是一个重要概念，我将反复提及。清除高于阻力水平和低于
支撑水平与仅触摸它们具有不同的含义。清理价格水平是决定性市场力量
的标志。参见图3-22。未能跌破之前的摆动低点导致了强烈的看涨反
应。
清算价格水平
要在价格水平以上结算，市场必须形成完全高于价格水平
的价格条
要清除低于价格水平，必须形成完全低于价格水平的价
格条
现在，让我们回答上面的三个问题，即图3-21中早些时候所示的三个测试
支点高点。
1.在前一个挥杆高点上方的良
好爆发距离 A.
2.上方关闭的酒吧
3.以上结算价格
以前的高（电阻）
图3-23首次测试的中枢高位，强劲的看涨势头
图3-23中放大了第一个测试枢轴高度A。它表现出强劲的看涨势头，
原因如下。
1. 在前一个挥杆高点上方的突破持续了很长一段距离，之后又出现了
下挥杆。市场越过上一个摆动高点的距离越大，看涨势头越强。
2. 打破阻力的第一根杆在其上方关闭。这是看涨的迹象。
3. 价格高于上一个支点高点。当价格条与阻力位之间存在差距时，我们认
为价格已越过阻力位。要清除阻力水平，条形图低点必须高于阻力。
总的来说，经过测试的中枢高点A显示出强劲的看涨势头。
下图3-24显示了第二个测试枢轴高B。
2.杆在阻力以上闭合
1.下降的突破距
离，但比第一个短 A.
3.未清除阻力
图3-24第二个测试支点高，动量适中
让我们仔细看看。
1. 突破距离比上一次测试的高点A短，这意味着看涨势头正在减弱。
2. 突破线收于阻力上方，这是一个看涨信号。
3. 然而，由于价格条横移，价格无法突破之前的波动高点。
尽管这一测试的支点高点B表现出了不错的爆发，但势头明显不如测试
的支点高a所表现出的强劲。
查看下图3-25中的第三个测试枢轴高C。它在牛市爆发时表现出糟糕
的势头。
2.杆在阻力以下闭
1.与之前测试的高点类
似的爆发距离
B 合
A.
3.未清除阻力
图3-25第三个测试支点高动量弱
1. 突破距离与测试的挥杆高度B相似。
2. 然而，突破杆无法在阻力上方闭合。这有力地暗示了看涨势头正在减
弱。
3. 此外，爆发只持续了一个小节，随后便出现了下滑。不用说，它
没有清除之前的高点（阻力）。这证实了缺乏看涨动力。
这是本系列的最后一个测试支点高C。它也是最弱的。
在查看了每个测试结果之后，让我们回到下图3-26中的大画面。
C
1.弱化
B
推进力
A.
2.看空动力不大
图3-26解释动量测试枢轴
1. 我们之前对每个测试高点的特写分析显示，看涨势头正在消退。
2. 因此，当市场下跌并在测试高点C后达到测试低点时并不令人惊讶。然
而，测试低点的看跌势头减弱，因为市场并未明确低于之前的中枢低点。
不久后，市场恢复了上涨趋势。
CL图表分析的目的是展示我们如何通过检验测试的支点来解释市
场动能。
让我们看一下图3-27中的示例，它以25分钟的条形图显示了6A图表。它
展示了观察经过测试的支点（动量）如何突出潜在的交易机会。
2.可忽略的看涨势头
3.做空机会
1.增加看跌动力
图3-27看跌动能交易
1. 在经历了一个测试低点和一个测试高点之后，价格连续六次下跌。这
种势头正在推动市场下跌。
2. 对比不断增加的看跌势头和下面测试的高点中显示的微不足道的看涨势
头。缺乏看涨动力证实了市场正在下跌，至少在接下来的几个月里是这
样。
3. 跌破看跌外柱的突破证实了弱势上涨，是一个潜在的空头交易。
这只是对价格动量的理解给出的交易视角的一个例证。在第三卷中，您将
了解进入此类交易的确切交易设置。
图3-28显示了5分钟条形图中CL期货的整个交易时段。这一环节进展顺
利。这不是在会议结束后查看图表得出的结论。
如果我们运用我们对测试数据点的理解，以及它们揭示的市场动能，那么在
交易时段进行的持续分析将明确表明，在本交易时段的大部分时间里，市场
并未致力于任何方向。
1. 无法接近上方的测试
高点
反对
最强测试低点
2. 类似的弱测试低
点
3. 支
撑
下
方
的
图3-28横盘缺乏明显动力
1. 当天早些时候的测试高点未能收于各自之前的高点之上。只有一个例
外，收盘价仅比阻力高出一个点位，那就是该交易日的最高价格。总的来
说，没有任何欺负人的迹象。
2. 经过测试的低点同样疲软，因为没有一个能够摆脱之前的支点。然而，
如果我们必须决定一种偏见，熊看起来更好。这两个测试低点都设法连续
两个小节收于之前的摆动低点以下。
虽然这并不令人印象深刻，但公牛队没有能力完成类似的壮举。
3. 强劲势头的第一个迹象出现在交易日接近尾声时，在突破支撑位后形
成测试低点。尽管价格下跌，但仍保持在前期交易区间。因此，在考虑空
头头寸之前，最好等待更多的价格行动展开。
在这个交易时段，两个方向的动能都不足，这告诉我们，横盘行情正在进
行。
测试枢轴
注意测试支点显示的动量，以找到阻力最
小的路径
3.3.3 -有效数据透视
有效枢轴是一种特殊类型的测试枢轴。它是市场结构中最重要的支
点，因为它显示了市场的承诺。
每个主要市场趋势都有回调。有些回调幅度很小，持续一次。这种浅回撤
停止的点是一个基本支点。
然而，一些回撤会更深，持续不止一次，形成一个经过测试的支点。
最终，这些更深层次的回调终止，趋势恢复。多摆动回撤停止的价格点
是有效的支点。
由于一个有效的支点是大幅回调后趋势恢复的结果，因此它们表明市
场存在偏差。因此，有效的支点是我们解读市场偏见的最佳工具之
一。
让我们学习如何识别有效的支点，并使用它们来确定市场偏
差。
一旦价格突破上一个极端价格高点，经过测试的摆动低点就成为有效的摆
动低点。在牛市中，大多数经过测试的中枢低点都成为有效的中枢低点。
只有从看涨趋势的角度来看，有效的中枢低点才有意义。
当价格跌破上一个极端价格低点时，经过测试的波动高点成为有效的波动
高点。在熊市中，大多数经过测试的中枢高点成为有效的中枢高点。只有
从看跌趋势的角度来看，有效的中枢高点才有意义。
图示示例
由于有效的数据点更难识别，所以在查看真实图表示例之前，让我们先浏览
一些插图。
A.
4.当市场升至C上方时，成为有
2.基本的低点永效低点
远不会生效
3.当市场升至B上方时，这一
摆动低点成为有效低点
1.当市场升至a上方时，这一测试低点
成为有效低点
图3-29牛市中的有效低点
回撤失败的概念是找到有效支点的关键。下面的解释围绕着这个概念。
1. 这一测试低点是从a开始的向下回调的一部分。因此，当市场升至a上
方时，这一测试低位失败并成为有效的支点低点。
2. 这是一个基本的低点，永远不会成为有效的低点。
3. 这一测试低点是从B开始的向下回调的一部分。因此，当市场升至B上
4. 这一测试低点是从C开始的向下回调的一部分。因此，当市场升至C上
图3-29中的波动也显示出有效的高点。你发现了吗？
下图3-30指出了这一点。
1.这些测试高点推动牛市走高 C
A.
2.当市场跌破D时，这一测试
高点成为有效高点
图3-30有效的高位和短暂的看跌趋势
1. 这些经过测试的高点创下了这一趋势的新高。从看涨的角度来看，
测试高点正在推动这一趋势。根据定义，它们不能失败，因此不能成
为有效的高点。在看涨趋势中，只有有效的低点才有意义。
2. 首先，我们注意到，这一测试的高点没有成功升至C以上，以继续上
升趋势。然后，我们观察到，这个测试高点是从D开始的向上回调的一
部分。因此，当市场跌破D时，这个测试高位失败并成为有效的高点。
有效高点的形成总是指向技术性熊市趋势，在这种情况下是短暂的。
很快，市场上涨至C点上方，并恢复牛市。短暂熊市的极端低点随后
成为恢复牛市的最新有效支点。
下图3-31显示了一个稍微复杂的有效支点场景。
2.当价格上涨到A上方时，B
点成为有效的摆动低点
A.
D
B 3.当价格升至C点以上时，D
点成为有效的摆动低点
1.这两个支点永远不会变成
有效，因为它们只是基本的低点
图3-31一次复杂回调中的两个有效低点
1. 这两个摆动低点是基本的支点。因此，它们永远不会成为有效的低
点。
2. 从看涨的角度来看，经过测试的低位B是从a点开始的回调的一部分。
因此，如果市场设法升到a点以上，则向B点的回调将失败。
3. 枢轴D是棘手的部分。这是从C点开始的向下回调的一部分。因此，当
市场突破C点上方时，经过测试的D点成为有效的低点。
关于支点D，为什么我们认为支点C（而不是A）是回调的起点？
这是因为支点D没有低于支点B。如果它已经低于支点B，这将只是从支点
a向下回调的延续。在这种情况下，市场将不得不突破支点a，以确认支点
D为有效低点。
要理解这一概念，请记住，在寻找有效低点时，我们需要假设看涨环境。
有效的低B存在于一个更大的看涨市场中，该市场开始较早，如图3-31所
示左侧的价格走势。在这个更大的看涨趋势中，上一个极端趋势高点是A
点。因此，必须超过A点才能确认有效的低点B。
有效低位D存在于从B点开始的较小牛市趋势中。对于该较小牛市趋势，
达到的最高点为C点。因此，必须超过C点才能确认有效低位D。
让我们从这个例子中榨取更多的价值。
如果枢轴D低于枢轴B，我们的枢轴分析将如何变化？该场景如下图3-32所
示。
2.然后，市场需要突破支点A，使支
点D成为有效低点
A.
D
1.当市场跌破B点时，C点
成为有效高点
图3-32适应不同场景
1. 第一个区别是，我们会得到一个有效的高点C。从从a点开始的向下趋
势的背景来看，你可以看到C点是从B点开始的向上回调。因此，当价格
跌破B点时，测试高点C11成为有效的高点。
这个例子表明，交易者总是在寻找有效的支点（有效的高点和低点），
同时也在不断地考虑两个方向新趋势的可能性。这样的交易者痛苦地意
识到“市场上任何事情都可能发生”。这是顶级交易员的特质。
2. 前面提到了下一个区别。在这种情况下，D点是从a点开始的回调的延
续。因此，市场必须上升到a点上方，以确认D点为有效低点。
11
这是一个测试高点，因为它突破了前一个摆动高点。
这里有一个识别有效的数据透视高点和低点的提示。始终明确定义有效数
据透视所依赖的趋势操作。有效的支点只有在价格走势中才有意义。
要找到一个有效的低点，你需要识别或推测牛市趋势。你需要知道趋势的
起点和最后一个极端趋势高点。如果任何价格走势低于你所依赖的趋势起
点，那么有效的低点是不可能的。
如果价格上涨超过上一个极端趋势高点，则前一次回调形成的测试低点将
成为有效低点。
要找到一个有效的高点，你需要确定一个熊市趋势或至少一个潜在的熊市
趋势。你需要知道趋势的起点和最后一个极端趋势低点。如果价格上涨超
过你所依赖的熊市趋势的起点，有效的高点是不可能的。
如果价格跌破趋势的最后一个极端低点，则前一次回调中形成的测试高点
将成为有效高点。
真实图表示例
下图3-33显示了如何通过真实价格图形成有效的中枢低点。
3.在回撤前突破最后一个极端高点；测试
枢轴低变为有效
1.基本枢轴
2.跌破基本支点，形成测试支点
低点
图3-33有效支点低点的形成
1. 价格连续五个小节下跌。一个上杆形成，我们得到了一个基本的支点
低位。基本支点永远不会生效。
2. 随后，价格跌破基本中枢低点，并跌至较低水平。较低的低点是经过
测试的支点。这个支点可能演变成一个有效的支点。
3. 价格在回调前突破最高价格点。这是我们需要采取的价格行动，以确认
经测试的中枢低点是有效的。经过测试的支点成为有效的摆动低点。
下图3-34显示了如何形成有效的枢轴高点。
2.上升到基本支点上方，形成测试
支点
1.基本枢轴
3.下跌至上一个极端低点以下，即开始向
上回调的位置；测试的枢轴高变为有效
图3-34有效支点高度的形成
1. 从市场低点开始，形成了一个向上的酒吧，然后是一个内部酒吧。随着
随后的下跌，形成了基本高点。请记住，基本的支点高点永远不会生效。
2. 随后，价格在基本中枢高位上方摆动，并创下新高。较高的高点是经
过测试的支点。这个测试的高点可能演变成有效的高点。
3. 价格随后跌破最低价格点，然后向上回调。这证实了测试的支点高度
是有效的。在这一点上，经过测试的支点变成了有效的摆动高度。
下图3-35显示了上涨市场中有效支点和基本支点之间的差异。
1. 在上涨前跌破之前
的低点；有效低位 2. 没有测试先前的枢轴
低；基本低点
图3-35基本枢轴与有效枢轴
1. 价格必须在突破上一个极端趋势高点形成有效的支点低点之前，已
跌破先前的支点低点。
2. 尽管价格在这些情况下都打破了上一次的极端趋势高点，但向下回
调并没有测试任何中枢低点。因此，它们保持在基本低位。基本低点无
效。
图3-36显示了ES 5分钟图表上有效支点（圆圈）的更多示例。它显示了
价格在突破阻力形成有效支点低点之前必须如何测试支撑。
有效枢轴低
下面测试，上面断开
有效枢轴低
图3-36牛市中的有效中枢低点
有效的支点对于确定市场偏差非常有用。有效的中枢低点是牛市的标志，
而有效的中枢高点是熊市的标志。
在下面的图3-37中，我们用虚线标出了所有有效的枢轴。它显示了一个例
子，说明有效的中枢高点如何提醒我们6E 30分钟图表上的后续看跌趋
势。
2. 有效支点高点的形成将
市场偏好从看涨变为看跌
3. 在市场暴跌之前，市场终于迎
来一波牛市
1.牛市中的有效中枢低
点
图3-37有效数据点指出了市场偏见
1. 这些有效的中枢低点支撑了牛市的上涨。
2. 然后，形成一个有效的支点高点。这是市场偏见已经改变的信号。
3. 事实上，在强势上涨失败后，市场开始走下坡路。
下图3-38中的6J 60分钟图表显示了另一个使用有效支点评估市场偏
差的示例。
1.熊市中的有效中枢 4.突破确认的有效支点低
高点位；看涨市场偏好
2.市场在没有太大阻力
的情况下上涨至有效高
点之上
3.测试枢轴低
后来变得有效
图3-38有效支点显示的市场偏差变化
1. 当市场下跌时，有效的中枢高点很常见。
2. 市场一直在毫无阻力地向上移动。市场轻松地突破了此前的两个有效
高点，这表明牛市可能很快就会到来。
3. 这是这一看涨序列中首次测试的低点。
4. 这一突破证实了先前测试的低点是有效的低点，并表明市场偏向已转
为看涨。
在图3-38中，形成的有效低点提供了看涨偏好的后期确认。然而，早些
时候有迹象表明新的看涨趋势。早些时候的有效中枢高点是可信的
反对随着市场轻松突破他们，我们得到了牛市正在进行的警告。
现在，再次查看图3-37和图3-38。如果我们使用基本数据点进行类似的
分析，我们的市场偏见就会发生非常频繁的变化。随着我们的市场偏见每
隔一段时间就会发生变化，一个可持续的交易视角是不可能的。
这就是为什么有效的支点对于确定市场偏差是有效的。有效支点所表明的
市场偏向容忍更深的回调，同时仍能说明明显的反转迹象。
在上面的例子中，你可能已经发现了有效支点与1-2-3反转（如图3-39
所示）的相似之处，Vic Sperandeo在其著作《交易者Vic:华尔街大师
的方法》中广受欢迎。1-2-3反转是Vic Sperandeo确定市场偏差变化的
方法。
事实上，导致市场偏见逆转的有效支点类似于1-2-3逆转。然而，有两个
关键区别。讨论这些差异将帮助您理解有效的支点，特别是如果您熟悉1-
2-3反转。如果你不是，并且发现下面的讨论令人困惑，你可以浏览一
下。
12
Trader Vic:华尔街大师的方法–点击此处了解更多详情。
1. 趋势线断裂
2. 低-高
3.支架断裂
图3-39 1-2-3反转将看涨偏向转向看跌
首先，我们有一种识别有效支点的具体方法，我们只对有效支点形成时发
生的1-2-3反转感兴趣。参考图3-39，“低位高位”必须是测试高位。在这
种情况下，当价格跌破支撑时，测试的高点将成为有效的高点。
我们正在寻找的场景如下图3-40所示。
1.测试高
2.当价格跌破支持水平时，测试的高值有效
图3-40趋势变化前我们希望看到的情况
注意，基本枢轴也可以形成1-2-3反转。然而，在我们的交易框架中，
由基本支点组成的1-2-3反转不足以构成市场偏见的改变。
接下来，Vic Sperandeo的1-2-3逆转出现在趋势线突破之后。在有效数
据透视的情况下，趋势线中断是不必要的，也不总是存在。这在很大程度
上是因为我们对趋势线更挑剔。我们将在下一章中详细讨论趋势线。
正如我所提到的，这本书并不是要把我提升为圣杯交易大师。通过与您分享
我的交易观点，帮助您更好地进行交易。
这就是为什么我推荐维克·斯佩兰迪欧的书。如果可以的话，请阅读整本
书。如果没有，你至少应该阅读第7章中关于确定趋势变化的内容。它涵盖
了1-2-3和2B模式以及趋势线绘制。
你会发现Vic Sperandeo的方法与本文所述方法之间既有相似之处，也有
不同之处。我相信，正是从这些差异中，你找到了完全属于你的交易方
法。
有效支点的效用不限于表明市场偏见。有效支点通常充当主要支撑或阻力水
平。
下图3-41显示了6E 30分钟图表中唯一有效的低点。这一有效的中枢低
点为几乎垂直的市场暴跌提供了支撑。价格反复测试有效的中枢低点价格
水平。这证实了有效支点低位作为主要支撑区域的有效性。
主要支持
有效枢轴低
图3-41有效支点低位作为主要支撑水平
图3-42显示了几个常规交易时段的ES 10分钟图表。有效支点指示的
潜在支撑和阻力区域始终值得仔细观察。
3.价格突破阻力后下跌，作为支撑区域
1.有效支点高点的决定
性突破表明强劲的看涨
势头
2.需要注意的未来支持领
域
图3-42围绕有效支点的价格走势
1. 当市场在经历双底后大涨时，它毫不犹豫地突破了一个有效的支点
高点，这清楚地表明市场已经转为看涨。
2. 市场继续上涨，沿途形成了几个有效的中枢低点。如果价格开始回
落，这些水平就是潜在的支撑区。
3. 三个交易日前的有效支点高点仍在发挥其作为阻力区的影响力。价格在
一段曲折之后突破了它。然后，它回落，作为一个支撑区域进行测试。断
裂的阻力随后成为支撑。这是我们前面讨论过的翻转概念。
如果你想通过简单的图表来评估市场的状况，有效的数据点就可以了。
只需标出有效的支点，你就会了解市场的偏向，以及潜在的支持和阻力
区。
有效枢轴
作为主要支持/阻力，有助于确定市场偏
好
3.3.4 -练习：数据透视类型
让我们来练习如何标记摆动枢轴。
在下面的四个图表上标出所有经过测试和有效的数据点。对于每一个有效
的支点，标出市场突破的价格水平以确认。
慢慢来，慢慢来。你第一次尝试可能不会得到它们。但通过学习这些例子
并理解它们，你将获得对市场结构的深刻见解。
首先标出价格波动将使这些练习更加容易。
图3-43枢轴类型练习1
图3-44枢轴类型练习2
图3-45枢轴式练习3
图3-46枢轴式练习4
3.3.5 -解决方案：数据透视类型
在下面的解决方案中，测试的枢轴被圈出。指出并解释了有效的支点。
A 市场跌破B后形成的有效高点（趋势背景从A
. 开始）
之后形成的有效高位
C 市场下跌至D以下（趋势
上下文从C开始）
B D
图3-47枢轴式练习1解决方案
市场跌破C后形成的有效高点（趋势背景从B
开始）
市场升至B上方后形成的有效低点（趋势背景
A 从A开始）
.
D
市场跌破B后形成的有效高点
（趋势背景从A开始）
A
.
市场上涨至D上方后形成的
有效低点（趋势背景从C
开始）
B C
A 市场跌破B后形成的有效高点（趋势背景从A
. 开始）
请注意，解决方案中的分析基于可见价格行为。考虑到更多的价格行动背
景，分析可能会有所不同。
3.4 -摇摆：把它们放在一起
在本节中，我们将了解如何利用对支点的理解来解读价格走势。
您已经按照以下顺序学习了枢轴类型：基本、测试、有效。然而，当您将
它们集成到分析中时，分析的顺序是相反的。过程如下：
1. 关注有效的关键点，以了解市场的总体偏好。
2. 使用经过测试的支点检查市场动能，以找到阻力最小的路径。
3. 看看基本的支点，以跟踪市场的当前方向。
我们的想法是从大局出发，深入到更精细的细节。在交易中，大局总是比
细节更重要。
我们将对图3-51所示的6A 30分钟图表进行逐步分析。
在开始之前，我们必须在图表上标出所有的支点。这是一个客观的步骤，
需要我们应用市场波动的定义。
图3-51标记所有枢轴的6A 30分钟图表
为了清楚起见，我们将用不同的图来解释分析的每一步。
在下面的图3-52中，我们将重点放在确定市场总体方向的有效支点上。
这表明图表一开始就带有看涨倾向。
3.有效的枢轴高点
2.该杆完成了有效的高旋转；
看跌倾向的第一个迹象
1.牛市中的有效支点低位
图3-52显示市场偏差的有效支点
1. 这一有效的中枢低点表明市场看涨。
2. 看涨偏好保持不变，直到该条完成有效支点高点的形成。这是看
跌倾向的第一个迹象。
3. 有效的中枢高位使市场下跌，熊市开始。不久之后，形成了第二个有
效的支点高点。
总的来说，在图表中间，市场已经从看涨变为看跌。
现在，让我们继续检查每个测试支点的动量。请记住，有效支点是经过测
试的支点的特殊情况，我们需要在动量分析中包含它们。
在下面的图3-53中，我们标出了值得注意的动量变化。
实线标出了导致测试支点形成的最有力的动作。这些波动中的价格走势
在每种情况下都消除了之前的支点。
虚线实线表示经过适度测试的枢轴。这些移动成功地超过了前一个支
点，但无法清除它们。
1. 牛市中良好的
看涨势头
2. 看空动能接管
的转折点
3. 熊市动能较弱的
测试低点
图3-53市场动能测试支点
1. 图表早期的上升势头支持了我们的看涨市场偏好。
2. 这是熊市势头占据市场的转折点。这也导致了前面提到的有效支点的形
成。有了这种强劲的看跌势头和有效的中枢高位，我们能够确认市场的偏
见已经减弱。
3. 然而，在那次下跌之后，经过测试的低点并没有延续看跌的势头。注
意，测试的高点也没有表现出太大的动量。因此，市场横盘运行。
我们对有效支点和动量的评估给了我们一个明显的熊市偏见。因此，我们
可能希望在这个横盘范围内寻找做空机会。
要做到这一点，让我们深入了解最新市场走势的基本要点。
图3-54指出了所有基本枢轴
箭头指出了图3-54中的所有基本枢轴。然而，由于基本支点显示出最微不
足道的波动，我们应该关注那些与市场偏见一致的波动。
在牛市中关注基本低点，在熊市中关注基本高点。这就是为什么我们将基
本支点的分析留到最后。现在，我们可以利用我们之前的分析来获取我们
感兴趣的基本支点。
图3-55显示了与市场偏差一致的基本支点。一条垂直线将看涨阶段与看跌
阶段分开。在看涨阶段，我们对基本低点感兴趣。在市场转为熊市后，我
们的注意力转向了基本高点。
4.
3
.
2.
1.
1.
图3-55与市场偏差一致的基本支点
图3-55中的每个箭头都标出了一个与我们的市场偏好一致的基本支点。加
上动量分析，这些点是潜在的贸易切入点。
1. 良好的长信号。
2. 市场即将改变其偏见，这是一个糟糕的多头信号。在市场偏见改变之
前，我们不可避免地会遇到坏信号。这些损失必须谨慎对待。它还突出了
在趋势的初步阶段进入市场的优势。
3. 在市场下跌之前，空头信号遭受重创。
4. 两个优秀的短信号。
请注意，如果我们不加区别地交易这些基本支点，我们就不会进行最好的
交易。即使是那些盈利的交易，我们也经常需要进行止损，否则就会遭受
鞭笞。这就是为什么我不建议仅基于基本数据进行交易。相反，你应该使
用第三卷中的价格模式来找到最佳的交易条目。
在这种情况下，我们为什么要纠结于基本支点？
它们之所以重要，是因为许多最好的贸易条目都会导致或紧随其后的基本
支点。这些基本支点将为我们的交易提供一个逻辑止损点。我们稍后将详
细讨论贸易进入和退出。现在，让我们到此为止。
6A 30分钟图表上的分析练习并非用于演示实际交易进入和退出。它的目
的是向您展示如何通过对市场波动和不同类型的支点的理解来阅读市场。
现在，你可以看一张图表，了解市场做了什么，现在在做什么。这些技能
为预测市场会做什么奠定了基础，这就是交易的全部内容。
3.5 -结论
本章是最重要的章节之一。跟踪市场波动并了解他们告诉我们的市场信
息是基本的价格行动交易技巧。
许多交易者以随机的方式跟踪市场波动，并发现它们仅从事后的角度有
用。他们无法实时应用市场波动的概念。
本章的规则是客观的。您可以客观地标记每个挥杆及其形成时的枢轴类
型。你已经学会了解释动量的确切规则。我们还通过了许多示例来识别摆
动和枢轴类型。
然而，这种应用并非机械式的。我相信本章中的价格波动框架为您提供
了独立进行主观但有洞察力的分析所需的客观工具。
市场波动
 观察价格波动的市场结构
 使用摆动枢轴作为支撑和/或阻力
 分析市场偏见、动量和当前方向的支点
第4章-趋势线
趋势线是连接轴心点以突出显示趋势的线。对于上升趋势，趋势线是以
枢轴低点绘制的。对于向下趋势，趋势线以支点高点绘制。
它是跟踪市场偏差的最佳工具，也是价格行动交易者的首选工具。事实
上，许多交易者将其作为唯一的交易工具。
然而，我们已经了解了有效的数据点如何指出市场偏见。为什么我们仍然
需要趋势线？他们是多余的吗？
趋势线当然不是多余的。相反，它们整合并放大了有效支点在决定市场
偏见方面的力量。趋势线是我们跟踪市场偏差的权威工具。
Chapter 4 – Trend Lines
图4-1显示了趋势线如何给出市场偏差变化的早期信号的示例。
1.此处断开向上倾
斜的趋势线
2.使用此杆完成的第一个
有效枢轴高
图4-1趋势线断裂的趋势变化早期信号
1. 向上倾斜的趋势线被打破，我们得到了市场可能转为熊市的信
号。
2. 另一方面，如果我们仅仅依靠一个有效的中枢高点的形成来表明市
场偏见的变化，我们会在稍后检测到偏见的变化。
趋势线也弥补了使用有效数据点判断市场偏差的缺点。趋势可以逆转，而
不会形成任何相反方向的有效支点。例如，牛市趋势可能转为熊市，而不
会形成有效的高点。在这种情况下，牛市趋势线的破裂将提醒我们趋势的
变化。
除了指示反转，趋势线还充当支撑和阻力。一些最好的交易是从趋势线
反弹。除此之外，趋势线的斜率告诉我们
趋势的动力。非常陡峭的趋势线非常容易断裂，因为它们代表气候趋
势。几乎平坦的趋势线可能表示拥堵。
尽管趋势线很好，但许多交易者发现很难有效地使用它们。一个主要原因
是绘制了太多的趋势线。您可以用两条或两百条线绘制趋势线。但是画太
多的线，你只会把自己弄糊涂。不管趋势线有多强大，它们在困惑的交易
者手中都是无用的。
这就是为什么我们将专注于绘制有效地突出市场偏见的趋势线，而不是
绘制每一条可能的趋势线。
4.1 -绘制趋势线
绘制趋势线的基本规则：
 绘制一条新的趋势线，方法是将趋势的起点与有效的枢轴连接起
来。这意味着，如果没有有效的数据透视，我们就无法绘制新的趋
势线。
 调整趋势线以及新的有效枢轴。
 调整趋势线以适应所有价格行动。13
 不要在图表上保留两对以上的趋势线。
4.1.1 -新建趋势线
如果您能够识别有效的数据点，绘制趋势线是一件简单的事情。这是因
为您将使用有效的枢轴绘制新的趋势线。
类似于Trader Vic的方法
13
不要随意连接每个枢轴。关注重要的关键点。在这里，忘记基本枢轴和测
试枢轴。
毕竟，绘制趋势线的目的是突出显示趋势，为此目的最好的透视类型是
有效的透视。
将牛市的起点与第一个有效的支点低点相连，以创建牛市趋势线。
将熊市趋势的起点与第一个有效支点高点相连，以创建熊市趋势线。
下图4-2显示了牛市趋势线的示例。
B
2.基本低；不要使用基
本枢轴绘制趋势线
先前下跌趋势
1.牛市的起点
3.当市场升至B上方后，C成为有效
低点；用它画一条牛市趋势线
A
.
图4-2绘制新的趋势线
1. 这是新牛市的起点。
2. 这是一个基本的摆动低点。为了绘制趋势线，忽略基本低点。
3. 在市场上涨至枢轴上方后，枢轴C成为有效低点
B、将趋势的起点连接到此有效的低C，并将生成的线向右延伸。你得
到的是一条牛市趋势线。
让我们看一下图4-3中的真实图表示例。价格波动用蓝色标出。
1.有效高
A
.
B
2.有效低
D
C
图4-3两条新趋势线
1. 通过将熊市趋势A的起点与第一个有效高点B相连接，我们可以绘制
一条新的熊市趋势线。这种熊市趋势是极其短暂的。
2. 将此牛市趋势C的起点连接到第一个有效低点D，以绘制新的牛市趋势
线。
如果您不确定为什么枢轴B和D是有效的枢轴，请参阅图3-48。
4.1.2 -新建有效数据透视
在用趋势中的第一个有效支点绘制新的趋势线后，要注意新的有效支点。新
的有效枢轴需要您调整趋势线。
这里的指导原则是趋势线必须穿过最近的有效支点。
2.忽略基本枢轴
3.在形成有效的中枢低位C后，我
们必须调整趋势线以突破它
B
1.首先通过连接A和B绘制趋势
A 线
.
图4-4追赶新有效支点的趋势线
1. 最初的牛市趋势线是通过将牛市的起点与第一个有效低点连接起来而绘
制的。
2. 在绘制或调整趋势线时，请记住忽略基本轴。
3. 但不要忽略有效的支点。随着这个有效的C轴的形成，我们不得不调整
趋势线以突破它。
这样做的方法是围绕其最近的第二个接触点旋转现有趋势线。在这种情
况下，围绕轴B旋转趋势线，直到它接触到新的有效轴C。
下图4-5显示了实际市场价格行为的类似情况。然而，与图4-4不同，本
例显示了熊市趋势线。
A B 1.这条熊市趋势线首先是通过
. 将A连接到有效的支点B来绘制
的
2.在有效的高C形成
后，我们不得不调整趋
势线 C
图4-5转向更陡的熊市趋势线
1. 最初的熊市趋势线是通过将熊市趋势A的起点与第一个有效高点B相连
接来绘制的。
2. 在形成有效的高C之后，我们不得不将趋势线调整到一条更陡的
线，该线穿过有效的高。
本节中的示例涵盖了不破坏现有趋势线的有效数据点。下一节将介绍打破
现有趋势线的有效支点的场景。
4.1.3 -包含趋势极限前的所有价格动作
趋势线必须始终适应在其方向上出现新的价格极端之前的所有价格行为。
这意味着牛市趋势线必须低于最新趋势高点之前的所有价格走势。熊市趋
势线必须高于最新趋势低点之前发生的所有价格走势。
因此，如果价格在恢复趋势之前打破了你的趋势线，你需要在趋势恢复后
调整趋势线。这种类型的调整总是导致趋势线变浅。
2.在新的趋势高点后调整牛市
趋势线
C
B
3.调整趋势线，以包含新趋势
高点之前的所有价格
1.用A和有效低B绘制的初始
趋势线
A
.
图4-6包含所有价格行为
1. 这是用有效低位B绘制的初始牛市趋势线。
2. 市场突破了趋势线AB，然后再创新高，恢复上涨趋势。这是我们调整
趋势线的信号。
3. 新的较浅趋势线AC能够在新的趋势高点之前遏制价格走势。
注意，对于这种性质的趋势线调整，新的趋势线将围绕趋势线的第一个点
（在本例中为枢轴A）旋转。
枢轴C是否为基本低点或有效低点无关紧要。以相同的方式调整趋势
线。
下图4-7显示了实际市场价格行为的另一个示例。
2. 趋势达到新高后，我们不得不调整趋势
线
1. 这条牛市趋势线最初是通
过将A连接到有效的支点B来
绘制的
B C
A
. 3.调整后的趋势线包含所有
价格行为
图4-7小幅突破后调整牛市趋势线
1. 这条趋势线AB是最初的趋势线。
2. 在这一新趋势高点之前的回调中，价格跌破了趋势线AB。（注意趋势
线AB作为支撑水平的有效性。）
3. 调整后的趋势线AC包含所有价格走势。因此，它更浅。
在绘制趋势线AB时有一点值得澄清。这将有助于推动我们在这里讨论的
趋势线调整。在中，放大了图4-7的前半部分。
2.然而，在新的趋势高点之后，趋
势线必须低于所有先前的价格走势
A. 3.因此，趋势线被推低以适
1这是我们用来绘制趋
势线的准确有效低点应这一突破
图4-8应用包含所有价格行为的规则
1. 如果我们严格地将牛市的起点与有效的支点低点联系起来，这将是最
终的趋势线。
2. 然而，随着市场推向新高，我们必须确保趋势线符合所有先前的价格
走势。
3. 因此，趋势线被推低，以适应小幅突破。用圈出的价格点绘制的较
浅的趋势线是您在图4-7中看到的趋势线AB。
在突破一个有效的支点和在趋势极端之前调整所有价格行动之间，后者
优先。
4.1.4 -何时停止调整趋势线
在最后两节中，我们已经介绍了如何调整现有趋势线。
我们调整趋势线，使其与当前价格走势保持相关性。但没有一条趋势线
是永远相关的。因此，对于与当前价格走势不一致的趋势线，我们可以
停止调整。
每条趋势线都有两个支点，我们将它们连接起来形成趋势线。
如果市场跌破牛市趋势线的低点（起点），这是趋势线失去价值的明显迹
象。停止调整。
如果市场上涨超过熊市趋势线的高点（起点），也停止调整。
A.
当市场跌破A时，牛市趋势线AB不再有用
图4-9无法进行更多有意义的调整
上述和图4-9所示的规则是绝对的。当您遇到这种情况时，它们很容
易应用。
然而，很多时候，趋势线甚至在满足上述条件之前就变得无关紧
要。
指导方针是在趋势线不再相关时停止调整。要使趋势线变得无关紧要，必
须首先打破它。然而，趋势线断裂是一个必要条件，而不是一个充分条
件。不要因为趋势线断裂就认为它无关紧要。
参见图4-6和图4-7。这些数字中的趋势线被打破了。但当趋势恢复时，可
以调整趋势线以保持相关性。
因此，为了确定一条断裂的趋势线是否仍有助于价格分析，作为交易者，你
需要行使一定的自由裁量权。为了帮助您行使这种自由裁量权，请考虑以下
事项。
首先，考虑市场已回调趋势的比例。事实上，图4-9中的情况显示了趋
势的100%回调。整个趋势都消失了。回调幅度越大，趋势线就越可
能不再相关。
比较图4-10和图4-11。哪条趋势线更有可能仍然有用并且值得调整？
浅层断裂
A.
图4-10更可能相关的趋势线
深折和回撤
A.
图4-11趋势线更可能无关紧要
第二，注意形成相反方向的新趋势线。例如，如果熊市趋势线在牛市趋
势线破裂后形成，则破裂的牛市趋势线很可能不再有用，除非作为潜在阻
力（已从支撑点转向）。
当你练习绘制趋势线并观察它们如何与价格走势相互作用时，你将能够选
择正确的趋势线进行调整和放弃。这里的关键是保持一致的趋势线绘制方
法。如果你随意地绘制趋势线而不考虑我们所涵盖的规则，你会发现很难
发展这种市场直觉。
4.1.5 -趋势线不太多
随着时间的推移，你可能会开始在图表上积累一些趋势线。如果你不
经常清理你的趋势线，图4-12就是你会遇到的灾难。
图4-12线路灾难
这个例子显示了价格行动交易者，像过度使用指标的交易者，如何
使图表变得杂乱。
为了避免对角线的混乱，不要在图表上保留超过两对的趋势线。
通过一对趋势线，我指的是一组牛市趋势线和熊市趋势线。我通常只保留
最近的一对趋势线。根据市场情况，我可能会保留最近的第二对供参考。
4.2 -解释趋势线
解释趋势线的基本规则：
 向上倾斜的趋势线指向看涨倾向。
 向下倾斜的趋势线指向看跌倾向。
 趋势线充当支撑和阻力。
 趋势线断裂并不总是指向反转。
我将在以下示例中更详细地解释这些规则。我还将在这一过程中加
强趋势线绘制技术。
4.2.1 -6E 60分钟

图4-13显示了6E 60分钟图中原始向下趋势中有效支点低点的形成。通过
将熊市趋势的最低点与这个新的有效支点低点联系起来，我们得出了一条浅
的牛市趋势线。
市场偏见已转为看涨。
我在图4-13中标出了摇摆线，以获得更清晰的画面。
该条完成了有效的低点，使我
们能够绘制牛市趋势线
有效枢轴低
图4-13 6E 60分钟：绘制具有有效支点低点的牛市趋势线
如前所述，有两种情况需要我们调整趋势线。让我们回顾一下。我们在以
下情况下调整趋势线：
1. 另一种有效的枢轴低形式；或
2. 价格在恢复趋势之前打破了趋势线。
第一种情况如所示，显示了图4-13之后的价格走势。形成了新的有效枢轴
低点。牛市趋势线必须始终赶上最新的有效支点低点。
此价格栏确认了有效的最低
价格
新趋势线
最新有效下限
图4-14 6E 60分钟：赶上最新的有效支点低点
从现有趋势线的第二点开始，我们通过最新的有效支点低点预测了一条新的
线，以获得新的牛市趋势线。旧的趋势线是多余的，可以从图表中删除。
调整趋势线
当出现新的有效枢轴时，调整趋势线以跟
上它
3.趋势恢复后，我们不得不调整
图4-16所示的趋势线
2.趋势线作为支撑
1.图4-14中添加的相同趋
势线
图4-15 6E 60分钟：作为支撑的趋势线
在图4-15中，测试了趋势线。
1. 这是我们之前在图4-14中添加的趋势线。由于没有更多有效的中枢低
点形成，趋势线没有进一步调整。
2. 多头趋势线为任何多头设置提供了坚实的支撑。
3. 有了这个价格条，我们不得不再次调整趋势线，以适应所有价格走
势。这是第二种情况的一个例子，需要趋势线调整——价格在恢复趋势之
前打破趋势线。调整后的趋势线如下图4-16所示。
1.此价格栏恢复了趋势
A.
2.我们将趋势线调整到较浅，以
适应所有价格走势
图4-16 6E 60分钟：调整趋势线以包含所有价格行为
1. 这条价格线创下了新高，并恢复了这一趋势。
2. 趋势恢复后，我们调整了趋势线，以适应恢复前的所有价格走势。这
导致趋势线变浅。前面的趋势线显示为浅蓝色虚线，用于比较。
调整趋势线
当趋势线突破后恢复时，我们需要调整趋
势线以控制所有价格走势
如果我们再看一点，这个例子还有很多值得学习的地方。为了提供视觉
锚，4-16和图4-17中的摆动枢轴a是相同的。
1.新的熊趋势线 3.破裂的牛市趋势线翻
转并成为阻力
2.牛市的猛烈突破
与看跌外杆连线
A.
图4-17 6E 60分钟：趋势线剧烈断裂和精确重新测试
1. 这条新的熊市趋势线在市场下跌时形成，以测试牛市趋势线。
2. 牛市趋势线在失败前短暂地支撑了市场。然而，它并没有在没有战斗的
情况下破裂。这是一个强有力的看跌外部酒吧打破它。
3. 破裂的牛市趋势线翻转，为随后的牛市报复提供了可靠的阻
力。
断裂的牛市趋势线从支撑转向阻力。断裂的熊市趋势线从阻力转向支撑。
趋势线即使在断裂后也能提供价值。这就是为什么我建议在图表上保留最后
两组趋势线。
4.2.2 -ES 5分钟

这个5分钟的ES图表示例显示了如何在趋势线中断后调整趋势线。
图4-18显示了一条牛市趋势线，其中绘制了有效的低点。
牛市趋势线
有效枢轴低
图4-18 ES 5分钟：用有效低点绘制牛市趋势线
价格在ES 5分钟图中继续上涨，并形成另一个有效低点，如下图4-19所
示。
因此，我们不得不调整趋势线，以赶上新的有效低点。从原始趋势线的第二
个支点开始，我们向上旋转该线，直到该线触及价格。
最新有效下限
向上旋转趋势线
图4-19 ES 5分钟：调整趋势线的第一步
然而，这一调整不足以赶上新形成的有效支点低点。我们可以做得更好。
如图4-20所示。
最新有效下限
旋转趋势线
再次向上
图4-20 ES 5分钟：调整趋势线的第二步
从趋势线的第二个支点开始，我们再次向上旋转趋势线，直到触及价格。
这条趋势线是我们可以得出的最接近最新有效低点的趋势线，因为趋势线
必须适应所有价格走势。
本示例强调，尽管有效的枢轴指导绘制趋势线，但趋势线可能并不总是
与有效的枢轴接触。这是因为需要一条趋势线来适应所有价格走势。
根据图4-19和图4-20的调整，我们还注意到趋势线越来越陡。这一现象
反映了这一趋势的增长势头。这一趋势正在加速。加速的趋势会减缓。它
们要么在恢复之前减速，要么逆转成相反的趋势。
让我们看看下图4-21中ES 5分钟图表是如何展开的。
价格突破了趋势线
图4-21 ES 5分钟图表：偏差的变化？
价格突破了趋势线。
然而，我们不应该调整趋势线，直到趋势恢复。（只有当市场升至上一个
极端趋势高点以上时，牛市才会恢复。）
如果我们在趋势恢复之前调整趋势线，趋势线只会变得更浅，无论是斜
率还是意义。过早的调整使趋势线无法追踪趋势，也无法作为有效的支
撑和阻力。
图4-22显示了趋势恢复。这是我们调整趋势线的提示。
1.价格突破上次最高点
2.调整趋势线以包含所有
价格
图4-22 ES 5分钟图：调整断裂趋势线
1. 价格突破上一个极端高点，继续上涨。
2. 随着看涨趋势的持续，我们调整了趋势线，以确保所有价格都高于趋
势线。
4.2.3 -6J 30分钟

让我们再举一个例子。这个例子也将突出趋势线作为支撑和阻力的
有效性。
图4-23显示了6J期货的30分钟条形图。
1.用有效高点绘制的
趋势线
2.趋势线阻力
图4-23 6J 30分钟条形图：作为阻力的趋势线
1. 我们使用这个有效的高点绘制了熊市趋势线。
2. 价格水平移动并触及趋势线。看跌的柱形标志着趋势线正在提供阻
力。这是一个潜在的短期设置。
下图4-24显示了趋势恢复后的调整趋势线。
1.调整后的 2.趋势线阻力
趋势线
图4-24 6J 30分钟条形图：调整后的趋势线作为阻力
1. 我们调整了趋势线以适应价格走势。
2. 同样，调整后的趋势线抵抗了向上的回调。市场在达到趋势线后暴
跌。
参见下图4-25。在强有力的熊市之后，市场变得有趣起来，市场偏见也
发生了变化。
1.最终熊市趋势线
3.交通拥堵
两条趋势线
2.趋势线
支持
图4-25 6J 30分钟条形图：新的牛市趋势线作为支撑
1. 我们再次调整了趋势线，以适应整个下跌趋势。暴跌后没有更有效的支
点。因此，这条趋势线是这条下跌趋势中的最后一条熊市趋势线。
2. 另一方面，一个有效的支点低点形成（如圆圈所示），我们绘制了一
条看涨趋势线。这条趋势线为潜在的多头交易提供了支撑。
3. 然而，向下倾斜的趋势线仍然有效。因此，我们预计，如果价格逆着熊
市趋势线上涨，价格将停滞不前。由于价格周围有两条有效的趋势线，市
场很可能会在这两条线之间反弹。
这个例子说明，趋势线必须适当调整，以使其与持续的价格走势保持相关
性。正确地
调整后的趋势线起着支撑和阻力的重要作用。
4.3 -结论
趋势线是追踪市场偏差的非常有用的工具。它们考虑了有效支点的作
用，同时起到支撑和阻力的作用。
然而，我们对绘制每一条趋势线并不感兴趣。我们有兴趣使用一致的方
法绘制有用的趋势线。
如果你事后看一张图表，你可以画出许多看似完美支撑或阻力的趋势线。
然而，这些趋势线缺乏一致性。此外，实时地，你会发现绘制如此完美的
趋势线要困难得多。在交易中，一致性胜过完美。
使用有效的枢轴绘制趋势线需要一些练习。然而，一旦你掌握了窍门，
它就会成为第二天性。事实上，许多经验丰富的交易者能够可视化趋势
线，并意识到趋势线断裂，而无需在图表上实际绘制趋势线。
趋势线还有一个有用的扩展。可以绘制平行线以形成通道。这些渠道是获
利的有力工具。在第4卷中，我们将回到价格渠道以及如何绘制价格渠道的
主题，在这里我们将讨论获取利润的不同方法。
趋势线
 使用有效枢轴绘制趋势线
 随着价格走势的展开调整趋势线
 使用趋势线跟踪市场偏差，作为支撑和阻
力
第5章——评估市场偏见
识别摆动支点和绘制趋势线是技术和直接的技能。然而，评估市场偏见可
能会变得棘手。
在评估市场偏见时，没有规则。只有指导方针和原则。一个交易者可能会
看到更多的看涨情绪，而另一个交易者则会看到抛压。一切都是灰色的。
振作起来。
不要期待本章中的教科书示例，因为以下内容的目的是向您展示如何处理
非教科书示例-真实市场。
让我们回顾一下迄今为止我们在利用趋势线跟踪市场偏差方面所学到的
知识。
趋势线偏差
向上倾斜–牛市倾向
向下倾斜–熊偏向
但当趋势线断裂时会发生什么？
趋势线突破的最大价值并不是确认反转。它的价值在于提醒我们更加关注
市场。它突出了一个需要进一步分析的热点。这增加了市场偏见改变的可
能性。
我们在测试趋势线时进行的进一步分析可能会揭示市场偏见已经改变，或
者趋势提供了坚实的回调交易。
Chapter 5 – Evaluating Market Bias
这是典型分析周期的一个示例。
1. 你在牛市中画出一条向上倾斜的趋势线。
2. 趋势线断裂，我们看价格。
3. 我们决定改为悲观的观点。
4. 随着看跌趋势的发展，有效的中枢高点形成，我们绘制一条向下倾
斜的趋势线来跟踪看跌市场。
5. 当看跌趋势线被打破时，我们再次研究周围的价格走势。
6. 然后，我们反转为看涨倾向。回到第一阶段。
本章是关于加强这一分析周期，以及当市场偏离这些明确阶段时如何应
对。
但在此之前，让我们澄清一下我们对市场偏见的思考过程。
5.1 -我们的思维过程
我在第一卷中简要讨论了我看待市场偏见的方式。这里，让我们回顾一下，
并进一步探讨其实际含义。
市场通常被描述为看涨、看跌或中性。看涨是指上涨的趋势，看跌是指下
跌的趋势。当市场没有走向任何地方时，一个中立的国家占据主导地位。
大多数市场观察者试图将市场分为这三个阶段之一。
在某种形式下，通常的交易原则是：
1. 在牛市中买入（趋势交易）
2. 在熊市中卖出（趋势交易）
3. 在中性市场买入弱势股，卖出强势股（区间交易）
这些原则在理论上听起来很棒。弄清楚市场环境并据此进行交易。
然而，在实践中，第三条原则是有问题的。正是在所谓的中性市场中，交
易者陷入了困境。当交易者既有买入权又有卖出权时，他们往往会失去注
意力，过度交易。如果他们在多头交易中被阻止，他们会立即逆转，认为
市场现在会下跌。如果做空交易也失败了，他们会再次寻找买入机会。在
一个中立的市场中，很容易将缺乏专注和纪律伪装成灵活性。
我反对没有方向性焦点的交易。
我并不排斥市场有三个阶段的观点。我并不排斥市场可能是中性的观点。
我反对市场有时赋予我们买卖的同等授权的观点。
这种买卖平等的理念建立在一种过于自信的心态之上，即交易者可以抓住
市场的每一个起伏。在每个市场波动的确切转折点买入和卖出。成为世界
上最好的交易者。由于这些交易者希望并认为他们能够抓住市场的每一个
动向，他们拒绝只关注一个方向。他们声称，他们必须灵活，以最大限度
地提高交易业绩。因此，他们一直在寻找买卖机会。
这些乐观交易者的想法听起来很棒。不幸的是，他们最终大多会滥用这种
灵活性，破坏他们的交易账户。这是因为任何人都不可能抓住每一个市场
波动。痴迷于抓住每一个摆动的交易者都会被小
他们错过了真正的潜在市场偏差。
不要因为树木而错过森林。找到森林，你就会有很多树。
为了防止这种注意力不足，请使用两步思考过程。
第一步需要我们决定一种偏见。不要说市场偏见是中性的。说市场看涨。
或者说它是看跌的。坚持一个方向。
市场偏见-第一步
坚持偏见，决定市场现在是看涨还是看
跌
为什么只关注一种市场偏见？这是为了让你保持头脑清醒，不会感到
困惑。专注于一种市场偏见可能赚不到最多的钱。但如果你一直想同
时买卖，你肯定会亏损。由此产生的混乱对交易者业绩的损害远远超
过对市场的错误评估。
第二步涉及一个问题。你有多确定？
市场偏见-第二步
你对市场看涨有多大把握？或者你有多确
定市场偏见是看跌的？
例如，你的立场是乐观的。
你对市场看涨有多大把握？如果你绝对确定，继续交易你能找到的所有看
涨设置。如果你有点信服，就要对你的交易机会有更多的选择。如果你不
确定，市场可能处于我们提到的中性状态。当你不确定的时候，不要交
易。
这个两步走的过程迫使我们保持专注，坚持关于市场偏见的假设。当我们
不确定自己的假设时，我们就不交易。
不要问：市场是看涨、看跌还是中性？问：你有多确定？
市场看涨。你有多确定？
或者市场看跌。你有多确定？
有时，答案是明确的。例如，市场显然在上涨，我们有一条看涨的趋势线
支撑着它。图表上没有一个有效的高点。没有明显的悬垂阻力。我们非常
确信市场看涨。
当答案不那么明确时，问题就出现了。这些灰色区域出现在以下情况
下：
 趋势线已断开。
 有效趋势线不止一条。
 价格离趋势线太远了。
 趋势线太浅。
 趋势线一画出来就断了。
 有一条趋势线，但价格走势正在停滞。
在接下来的章节中，我们将通过涵盖上述场景的各种示例，并试图理解
模糊的市场偏见。
有时，我们会找到一个明确的答案。有时，我们可能会放弃寻找答案。当
然，我们偶尔也会出错。然而，一般来说，市场偏见会给我们成功交易所
需的交易优势。
本章中的示例将围绕上述灰色场景展开。
5.2 -分步指南
现在是时候将我们学到的知识整合到评估市场偏见的逐步过程中了。
1. 标记所有摆动枢轴
2. 识别有效的枢轴
3. 使用有效枢轴绘制趋势线
4. 观察与最近趋势线相关的价格
5. 观察最近测试的枢轴所显示的动量
当你打开一张图表时，你要做的第一件事就是标出所有的摆动支点。识别
市场波动是一项基本技能。如果您对此不确定，请返回第3章。重新阅读
它，练习在图表上标出摇摆的高点和低点。
标记挥杆支点时，需要后退多远？
尽可能回到你需要了解的市场偏见。这意味着至少标记足够的波动，以找
到最近的有效高点和低点。通常情况下，你使用的交易时间越长，你就必
须走得越远。
标记回转枢轴后，识别有效枢轴。注意有效高点和有效低点。
然后，使用有效的支点绘制最近的牛市和熊市趋势线。这些趋势线将
突出最近的市场结构。
虽然趋势线为我们的分析提供了背景，但我们需要放大价格本身，以了解
市场的真实情况。具体而言，我们对当前市场价格与趋势线之间的相互作
用感兴趣。
当我们检查当前价格和最新趋势线时，有三种可能的情况。
1. 趋势线仍然有效。（即未损坏）
2. 趋势线以强劲的势头被果断打破。
3. 不知道发生了什么。
表5-1显示了每种情景对市场偏差的影响。
有效的破碎的未确定

牛市趋势线恃强凌弱的偏熊市偏见等待更多价格行
见动
熊趋势线熊市偏恃强凌弱的偏等待更多价格行
见见动
表5-1从价格和趋势线得出市场偏差
例如，最新的趋势线是向下倾斜的（熊市趋势线），市场已经以强劲的看
涨势头上升至其上方。这意味着熊市趋势线已经被打破。即使市场尚未形
成新的牛市趋势线，我们的市场偏好依然看涨。
我们什么时候不确定？具有较高不确定性的情况是我们在本章前面提到的
情况。
 趋势线断裂，无明显动力
 多条趋势线
 价格与趋势线差距较大
 几乎平坦的趋势线
 短期趋势线
 失速价格行为
在这种情况下我们该怎么做？一个有用的工具是动量/测试支点的概念。
通过关注经过测试的支点，你可以观察到看涨或看跌动能的强弱。这一势
头为市场阻力最小的道路提供了指引。
解读市场偏见是交易过程中最艰难但最关键的步骤之一。它充满了变
化，经常需要你的主观解释。
要处理这样一个棘手的问题，最好是查看涵盖不同场景的示例，而不是制
定进一步的指导方针。
5.2.1 -趋势线中断
趋势线断裂不是市场偏见逆转的迹象。大多数趋势线突破并不能扭转
我们的市场偏见。
相反，大多数趋势线断裂都失败了，趋势继续朝着相同的方向发展。通
常情况下，趋势线断裂只代表趋势恢复前的更深层次回调。
图5-1中的ES 10分钟图表就是这样一个例子。
3.趋势恢复
2.再次支持
1.底部尾部显示买入压力
图5-1趋势线断裂，看涨偏向不变
1. 多头趋势线的买入压力明显来自底部的长尾巴。三根带有长下尾部的
棒材形成了一个压力区，这是我们将在第三卷中讨论的价格模式。
2. 在被拒绝向上之前，测试的低点仅在前一个摆动低点下方关闭了一个
小节。此外，测试的低点没有清除之前的摆动低点。因此，熊市的势头明
显减弱，因为之前的震荡低点阻止了市场进一步下跌。
由于缺乏看空动能，尽管牛市趋势线已破裂，但我们并未得出市场偏见已转
为看空的结论。
3. 事实上，这一趋势继续上升。
下图5-2中的6A 30分钟图表显示了另一个典型的趋势线断裂。
1.熊出没的酒吧打破了趋
势线
3.价格持续上涨
2.条形图无法在趋势线以下关闭
图5-2趋势线断裂通常不会逆转趋势
1. 市场从趋势顶部剧烈反转，形成了一条突破趋势线的看跌外柱。这可能
吓坏了一些多头。
2. 然而，该条线未能收于趋势线以下。因此，这实际上是一个看涨的暗
示。
3. 这解释了为什么市场随后的看涨行为并不令人惊讶。
这些例子说明了为什么我们不能仅仅依靠趋势线断裂来确认市场偏见的变
化。相反，我们等待趋势线突破，并观察围绕突破的价格走势。
在大多数情况下，突破趋势线的市场波动势头是关键。如果价格走势与当
前
当市场突破趋势线时，趋势很明显，市场偏见很可能会改变。
在上述两种情况下，尽管趋势线出现断裂，但我们没有看到任何具有良好
后续性的严重看跌走势。因此，我们设法坚持正确的市场偏见。
然而，我们不应将上述情况视为理所当然。一些趋势线断裂确实会导致市
场偏见的改变。或者，在某些情况下，这些突破足以让我们怀疑自己的偏
见。对市场偏见感到不确定是很常见的。请记住，正是这种不确定性将更
多的交易者困入市场，以推动这一趋势。因此，如果你对市场感到困惑，
不要交易。
以下图表显示了导致市场偏见逆转的趋势线断裂示例。
图5-3显示了一个30分钟的6J图表，其中有一条趋势线，值得仔细查看。
1.来自趋势顶部的强大看跌推 3.同样强大的抵抗
力力
2.强有力的支持 4.这些杆在最后一个
摆动低点以下被清
除
图5-3同样强大的支撑和阻力
1. 连续四个强势看跌条导致趋势线断裂的事实引起了我们的注意。市场
偏见是否已经转为看跌？我们不应急于决定市场偏见的改变，因此我们
等待更多的价格行动展开。
2. 这条尾部较低的长柱（看涨柱）显示出极大的购买压力。显然，在这一
发展之后，我们犹豫了是否采取看跌的偏见。
3. 在看涨销柱之后，我们预计市场会上涨。然而，价格遭遇了来自趋势线
的强烈阻力，该趋势线已经从支撑位转向阻力区。
显然，无论是多头还是空头，都能感受到他们的存在。我们保持技术看涨
偏好。但我们不确定。因此，我们退到一边，等待更多的价格行动展开。
4. 这些条形图完全形成在上一个摆动低点下方，显示出明显的看跌势头。
低于牛市趋势线的熊市势头是市场偏见转为熊市的可靠迹象。因此，我们
假设了看跌倾向。
再次，下图5-4和图5-5展示了检查价格动量如何帮助我们解释市场偏
差。
趋势线断裂显示了逆转的第一
迹象
图5-4导致偏差变化的趋势线断裂
这一趋势线突破导致了看涨反转。如果我们坚持看空的观点，我们最终会
站在市场的错误一边。
让我们放大上面的方框区域，以便在图5-5中进行更详细的分析。
3.价格继续在趋势线上方强
劲上涨
2.来自
趋势线
1.突破新低立即被拒绝
图5-5近距离分析显示看涨势头
1. 价格跌破交易区间（双底），但立即被拒绝。这有力地表明缺乏看跌
动力。
2. 然而，下一条酒吧有一个非常长的上尾巴，这意味着来自趋势线的阻
力。
3. 然而，价格并没有随着抛售压力而上涨。相反，它以强劲的看涨推力打
破了趋势线。这一推力导致了一个测试高点，超过了之前的四杆摆动高
点。它显示出不可否认的看涨势头。
从上面的两个例子中可以看出，动量对于确定趋势线突破是否有能力
改变市场偏见非常有用。回想一下我们如何判断动量。
（提示：距离、杆关闭和清除。如果不确定，请参阅3.3.2-测试枢轴。）
除了克服现有市场偏见的强劲势头外，上述6J和6E示例之间还有另一个
相似之处。
随着趋势线被打破，多头和空头都有明显的迹象。市场偏见的改变涉及看
涨和看跌交易者心中的情绪波动。通常，这不是一个快速的过程。因此，
在市场偏见改变之前，通常会得到混合信号。
图5-6显示了ES期货10分钟图表的另一个示例。
价格收于上方，并清除了之前的高点
图5-6持续看涨势头的趋势线断裂
突破趋势线的摆动形成了一个经过测试的摆动高点。该指数高于前一个支
点高点，并在其上方收盘，并将其清零。看涨势头明显。
接下来的上涨势头依然强劲。这些动量信号证实了趋势线断裂是一件严肃
的事情。看涨的价格走势很可能超越深度回调，导致趋势变化。
本节的关键内容是，当趋势线断裂时，我们应该观察价格走势和动量。
如果势头与我们目前的偏见背道而驰，那么市场偏见很可能已经改变。
趋势线断裂
观察伴随趋势线断裂的价格动量，以确定
是否存在偏差变化
5.2.2 -多条趋势线
大多数情况下，趋势线在相反方向的趋势线形成之前就已经断开。然而，
偶尔，在当前趋势线被打破之前，我们会得到相反的趋势线。在这种情况
下，如果没有趋势线突破，市场偏见可能已经改变。
例如，在牛市趋势线破裂之前，一个有效的支点高点形成，因此我们在图
表上添加了一条熊市趋势线。现在，我们有两条有效的趋势线——牛市和
熊市。我们如何评估这种情况下的市场偏见？
通常，更成熟的趋势线更为显著，并作为支撑或阻力水平具有更大的影响
力。然而，最近的趋势线与当前正在进行的价格走势更为相关。因此，虽
然我们可以沿着最近的趋势线进行交易，但我们必须记住，旧的趋势线仍
然存在
重要的它仍然是一个主要支持和/或抵抗的领域，直到它被决定性
地打破。
趋势线提供自然支撑和阻力。两条有效的趋势线指向相反的方向意味着价
格可能在两条趋势线之间反弹。还记得上一章的双趋势线图吗？如图5-7
所示。
1.成熟熊趋势线
3.两条趋势线之间的拥堵
趋势线反弹
2.近期牛市趋
势线
图5-7两条相反趋势线的摔跤
1. 熊市趋势线是有效的。
2. 随着价格向熊市趋势线上涨，形成了牛市趋势线。由于这条牛市趋势线
是最近的一条趋势线，因此我们假设看涨。
3. 价格在触及熊市趋势线并开始横盘时遇到阻力。
随着牛市趋势线的形成，我们可能需要较长的时间。然而，我们必须确保
即使熊市趋势线是一个突出的阻力，也有盈利潜力。
以趋势线反弹为例。（图5-7中的小垂直箭头）这种设置是合理的，因为
在价格条和熊市趋势线之间有一个合适的价格范围。
下图5-8和图5-9是双趋势线的更多示例。在这两种情况下，成熟的趋势线
都以良好的势头被打破。在这种情况下，一旦你确信市场偏见已经发生了
良好的变化，你可以从图表中删除成熟的趋势线，或者将其作为潜在的支
撑/阻力进行观察。
然而，在这两种情况下，当我们绘制最近的趋势线并确认新的看跌偏好
时，价格太接近成熟的趋势线，我们无法考虑将交易与新发现的市场偏好
一起进行。我们只能在成熟的趋势线被清除后才考虑交易。
微不足道
近期熊市趋势线
2. 突破熊市趋势线的动能
成熟公牛趋势线
1. 强劲的势头
突破牛市趋势线
图5-8以强劲势头打破牛市趋势线
1. 市场以强劲的看跌势头打破了牛市趋势线。
2. 另一方面，熊市趋势线的突破势头较弱，证实了市场偏见确实在向下。
（重新测试牛市趋势线作为阻力提供了做空机会。）
在下面的图5-9中，市场跳空跌破上一个支点低点，并持续下跌数个小
节，直冲过牛市趋势线。这足以让我们发出看跌的偏见。
近期熊市趋势线
强劲势头打破牛市趋势线
成熟公牛趋势线
图5-9突破牛市趋势线
类似的情况如图5-10所示。然而，结果却不同。
近期熊市趋势线但价格反而上涨
了
成熟公牛趋势线 1.突破牛市趋势线的强劲势头
图5-10趋势线的强势突破并未导致逆转
1. 随着新的熊市趋势线的形成，价格以强劲的势头打破了牛市趋势线。
由于这种情况类似于上述两个例子（图5-8和图5-9），我们推断市场已
转为熊市。
2. 然而，市场非但没有转入熊市，反而无视地心引力，出现了一条可怕
的长杆。
怎么搞的？为什么我们错了？我们怎么会错呢？这种方法有缺陷吗？我们
错过了什么？
这些都是错误的问题。
正确的问题是：你期望我们的分析每次都是正确的吗？
如果你做到了，你需要重新思考。
没有一种交易方法能够100%准确地跟踪市场。有一个可靠的计时技巧
（第三卷）和一个退出计划（第四卷）将在事情不顺心时保护你。
如果我愿意，我可以选择一个完美的例子来说服你，我是一个交易大师，
我的方法一直都有效。然而，我没有给出教科书上的例子，而是选择了现
实的例子。我想向你展示的不仅仅是如何交易，还有交易的真正意义。
除了评估市场偏见之外，请允许我离题，并将这个例子作为一个机会来
说服您停止寻找圣杯，如果您仍在寻找圣杯。
当一种交易方法像上面的例子一样失败时，我们可以用几种方式做出
反应。
我们可以开始怀疑这种方法，并立即转向下一个交易策略，这将为我们
带来永恒的财富。
然而，在这种情况下，我们将永远无法在一种策略中获得能力，而且我
们陷入骗局的几率将高于平均水平。
另一方面，我们可能会决定坚持这种方法，认为一旦我们的技能提高了，
我们就能避免这些损失。坚持这种方法是正确的。但没有一种方法是完美
的。无论你交易得多好，损失都是不可避免的。准备好接受损失，否则你
永远不会尊重交易中风险管理的价值。
我们也可能明白，没有一种方法是完美的。但我们知道这种强大的指标分
析可以帮助我们避免贸易损失。因此，我们将该指示器添加为过滤器。这
是可以接受的，只要我们不陷入我
称为分析升级。该术语指的是在越来越多的图表上添加越来越多的指标以
试图避免所有损失的现象。这与交易者不断从一种方法转换到另一种方法
没有什么不同。两者都在寻找同一件东西——所谓的圣杯。
总之，没有一种交易方法是完美的。有些人在其他人擅长的领域失败了。
使用多种交易方法并不是答案，因为你会牺牲一致性。没有一致性，可
持续的利润是不可能的。
因此，不要在每次交易失败时都抱着复仇的心态，而是后退一步。看看你
的交易的更大样本。你盈利吗？如果是，为什么要调整方法？比起交易方
法的表现，更要注意交易方法的一致性。
请原谅这种关于交易失败的反应的离题。如果我把这篇文章写在“交易心理
学”一节（我将在第四卷中介绍），我知道陷入寻找无敌圣杯的循环中的交
易者会像往常一样忽略它。通过在这里插入它，我希望我能接触到更广泛
的受众。
现在，让我们回到同一个例子（如图5-11所示）。因为我们在事后查
看图表，所以我可以很容易地关注看涨信号，并告诉你我如何预测趋
势线上方的看涨突破。但事实是，我不可能实时做到这一点。
强劲的看跌势头是不可否认的。打破牛市趋势线的连续三条看跌线尤
其引人注目。现在，我知道下降实际上是一种疲惫的举动。然而，我
不可能
实时破译了这一点，但不牺牲我分析的一致性。
现实地说，由于图5-11所示的剧烈波动，我们本可以靠边站。两个方向的
摇摆让我们不确定。我们保持着看跌的倾向，但并不确定。因此，我们等
待更多的价格行动展开。
然而，尽管结果是负面的，但在牛市趋势线的重新测试时寻找短线是完全
合理的。
有力的公牛摇摆
重新测试
强烈下冲断裂趋势线
图5-11两个方向的剧烈波动，随后是趋势线重新测试
让我们继续下一个双趋势线示例。利用图5-12中的ES 10分钟图表，我
们将进行详细的逐步分析。
3. 太接近熊市趋势
线，不宜做多
5.可能
短时间设置
1.稳健看涨
推进力
4.趋势线突破，看跌势头强劲
2.以此有效低点绘制的牛
市趋势线
图5-12近期趋势线断裂
1. 会议以微弱的差距开始。然而，多头很快以强劲的向上推力来检验上一
交易日的低点。虽然我们在技术上是看跌的，但看涨的势头让我们在寻找
空头设置时三思。
2. 随着这一有效低点的形成，我们绘制了一条牛市趋势线。这是我们开始
寻找长设置的信号。
3. 然而，市场过于接近熊市趋势线预测的突出阻力。因此，我们没有寻找
长的设置。
4. 价格以强劲势头下跌，在牛市趋势线下方形成测试低点。这样的价格
走势，再加上熊市趋势线仍然有效的事实，表明了看跌倾向。
这条牛市趋势线也是短期趋势线的一个例子，我们稍后将对此进行更详细
的介绍。
5. 这条看跌反转线提供了做空机会。事实上，这是一个趋势栏失败设置，这是
您将在下一卷中学习的一个简单的价格动作模式。
总的来说，这是一个典型的例子，说明在一个更大的熊市趋势中，多头大幅
回调。
5.2.3 -价格与趋势线之间的巨大差距
当价格与趋势线博弈时，我们知道我们应该更仔细地观察市场，看看反
转是否即将到来。光谱另一端的情况也值得仔细观察。这就是价格离趋
势线太远的时候。
价格偏离趋势线太远的问题是，市场偏差可能会在没有趋势线突破的情
况下发生变化。因此，当价格离趋势线太远时，我们必须睁大眼睛，寻
找市场偏见变化的迹象。
在某些情况下，一条趋势线会朝相反的方向形成，以确认市场偏见的变
化，就像我们在上一节中讨论的双趋势线示例一样。然而，在其他情况
下，市场可能会在不形成新趋势线的情况下扭转其偏见。
当强劲的趋势发展时，或者当交易时段以显著的差距开盘时，价格通常
会偏离趋势线太远。
如果一个趋势在一路上形成有效的支点，我们就会调整我们的趋势线以赶
上市场的运动。然而，一个强劲的趋势可能会快速移动，而不会形成任何
有效的支点。当这种情况发生时，我们无法绘制或调整趋势线。因此，强
趋势市场有可能远离最近的趋势线。
示例如图5-13所示。
2. 测试高点显示出强 3. 第一次强烈
劲的看涨势头下冲
1. 没有新的有效低点；不调
整趋势线
图5-13没有有效低点的上涨市场
1. 由于市场在没有大幅回调的情况下上涨，因此没有新的有效中枢低
点。因此，我们没有调整趋势线，价格和趋势线之间的差距扩大了。
2. 对测试数据的分析表明，价格一直以强劲的势头推高。没有理由考虑
悲观的前景。
3. 这一直持续到图表顶部的看跌外柱引发的第一次强劲下跌。这次下挥杆
打破了最后一次低挥杆。此外，市场再次上涨的努力微乎其微，如下跌后的
三个小看涨条所示。
这种下跌让我们怀疑我们的看涨倾向。因此，我们退到一边，抑制了我们的
贸易活动。
图5-13中的上述示例显示了24小时交易中的6A期货。因此，图表中没
有明显的差距。
然而，如果你不交易24小时图表，你会遇到交易时段之间的差距，这
也会导致价格远离趋势线。
图5-14显示了CL 4分钟图，其中显示了其常规交易时段之间的差距。
这个例子显示了价格动量如何帮助我们在不确定的时候确认市场偏差。
3.牛市势头减弱
1. 导致价格偏离趋势线的大
幅下跌缺口
2. 首次测试的高点具有强劲
的看涨势头
4.熊势回归
图5-14使用动量作为指南针
1. 与前一个交易日相比的巨大差距是看空能力的极端表现。这也使市场远
离了熊市趋势线。市场与趋势线之间的距离越大，我们就越需要对市场逆
转的迹象保持敏感。
2. 盘中的第一个测试高点显示出强劲的势头，高于之前的摆动高点。这
是一个
因此，尽管有熊市趋势线和我们的技术性看跌前景，但采取任何看跌策略
都是不明智的。
3. 然而，下一个测试高点表明看涨势头正在减弱。市场没有在前一个摆动
高点上方清算，而是在被拒绝下跌之前，仅在其上方收盘一个小节。这是
熊可能回来的第一个暗示。
4. 来自盘中高点的拒绝推到了前一个低摆位的正下方，将其清除，并在
其下方关闭四小节。这是看跌势头的明显迹象。再加上早些时候看涨势
头减弱，我们可以确认市场的偏向仍然是看跌的。然后是寻找短设置的
时候了。
图5-15显示了市场远低于熊市趋势线的另一个例子。
2.来自熊市趋势线的
阻力
1.两个看涨推力均表现出良
好势头
3.由于熊市趋势线，上
涨空间有限
图5-15逆势上扬
1. 在暴跌至远低于熊市趋势线后，市场价格大幅反弹。看涨的势头是不可
否认的。
由于市场远低于熊市趋势线，我们对看涨信号更加敏感。因此，在这一点
上，将我们的偏见转向乐观是可以接受的。
2. 当价格测试熊市趋势线时，长长的顶部尾巴显示出明显的阻力。
3. 虽然这次回调提供了做多的机会，但我们必须记住，我们的盈利潜力
是有限的。我们可以瞄准熊市趋势线，或者最后一个高点。如果我们能够
找到一个风险很小的交易设置，我们可能会接受。然而，更保守的交易者
会错过这个机会。
您可以将上一节中的图5-12与此处的进行比较。就我们的市场偏见
评估而言，它们是相似的。从技术上讲，尽管熊市趋势线悬置，但我
们都处于看涨模式。然而，我们更有可能考虑图5-15中的交易。
这并不是因为我们知道图5-15中的市场将爆发并继续上涨。这是因为回报
对风险的考虑。
每种情况下都有两个明显的阻力区。它们是最后一个支点高点和熊市趋
势线。在图5-12中，我们形成看涨偏好后的第一次回调很浅。
因此，即使市场回升到上一个支点高点，也没有足够的盈利空间。另一方
面，在图5-15中，回调幅度更大，因此利润潜力更高。
重点是我们对市场偏见的评估引导我们关注正确方向的设置。然后，我们
对支点和趋势线作为支撑或阻力的了解有助于我们评估这些设置是否值得
考虑，考虑到它们的潜在回报和风险。
我们将在最后一卷中更多地关注后一方面，其中我们考虑了积极贸易
预期的概念。
5.2.4 -几乎平坦的趋势线
从技术上讲，可能会遇到非常浅的趋势线。当趋势线的两个点位于一个
紧密的价格范围内时，就会出现这些几乎平坦的趋势线。
例如，如果牛市的起点和形成的第一个有效低点在价格方面彼此接近，
那么形成的牛市趋势线将相对平坦。
价格越接近，时间越长，趋势线的两个支点越浅。
你会想，这样的线条是否仍然值得在描述中使用“趋势”一词。
平坦的趋势线可能表明缺乏趋势。然而，更常见的情况是，这表明一种趋
势尚未恢复势头。这是因为，在绘制趋势线之前，我们需要一个有效的支
点，我们正在寻找一个高门槛来确认我们的市场偏好。除非市场有一定程
度的趋势信念，否则有效的支点很少形成。
通常情况下，价格会迅速从平坦的趋势线转移到我们在上一节（第5.2.3
章-价格与趋势线之间的巨大差距）中所经历的当前情况。
否则，随着新的有效支点的形成，平坦的趋势线很快演变成陡峭的趋
势线。下图5-16显示了6A（澳元/美元）期货市场中的一个例子。
A
. B
2.浅层趋势
绘制的线条
1.价格跌破并确认有效高位
图5-16一条平坦的趋势线——令人担忧的原因？
这个市场最初是看涨的。事实上，您可以在图5-16的右下角看到当前的牛
市趋势线。
1. 该价格条推至新低，并确认支点B为有效高点。
2. 因此，我们通过将这一可能的新熊市趋势a的起点与有效高点B连接
起来，绘制了一条熊市趋势线。
这条熊市趋势线很难保证。它太平了，看起来不像是在强调熊市趋势。
由于我们不能确定看跌的倾向，所以观望是明智的。市场很快就给了我
们答案，如下图5-17所示。
A
. B 1.趋势线变陡，出现
C 新的有效高点
2.加上牛市趋势线的这一明显而强劲的突破，看跌的
倾向很明显
图5-17熊趋势线变得更陡，更令人信服
1. 新的有效高点C可能出现更陡的熊市趋势线。
2. 加上牛市趋势线的决定性突破，看跌的倾向很明显。
这里的教训是不要害怕平坦的趋势线或过度分析它们。对他们要有耐心。
最终，他们会向你展示市场偏见。
5.2.5 -短期趋势线
当你在实际市场上跟上你的趋势线练习时，你会遇到几乎在你画出趋势线
之后就失败的趋势线。
这些短暂的趋势线往往指向相反方向的市场偏见。短暂的牛市趋势线预示
着熊市；短暂的熊市趋势线暗示了看涨倾向。
下图5-18显示了FDAX期货市场快速失败的牛市趋势线。
1.市场打破了这条熊市 5.尤其是当市场未能
趋势线突破这一阻力时
强劲的看涨情绪 2。此栏已确认
新牛市趋势线的有效
低点
3.牛市趋势线刚画出来就失败了
4.小心这条牛市趋势线暗示的看涨
倾向
图5-18新趋势线的立即失效是不祥的
1. 在果断突破有效的熊市趋势线之前，市场处于熊市倾向。然而，强烈的上
冲之后是同样强烈的下冲。（看看接下来的三条和六条连续看跌线。）
考虑到这种相互冲突的价格行为，我们希望得到一些澄清。
2. 这个条形图确认了一个新的有效低点，我们可以在图表中添加第一条
牛市趋势线。它带来了新的看涨希望。
3. 然而，这条新的牛市趋势线在形成之初就失败了。牛市趋势线的这
一立即失败导致了熊市
启示。这让我们更加警惕随后的看涨尝试。
4. 这就是为什么当我们看到第二条牛市趋势线时，我们更加怀
疑。
5. 当价格艰难地突破上一轮牛市的高点时，它证实了多头还没有准备
好扭转市场走势。
事实上，这条牛市趋势线再次失败，没有为下跌的市场提供太多支持。
下图5-19显示了趋势线快速失效的另一个例子，这次是6A货币期货市
场。
由于图表的规模，有效低点可能并不明显。因此，我强调了形成有效
低点的波动。
1.突破极端高点仅一个刻度，以确认有效
低点
3.市场在确认有效低点后立
即被拒绝下跌
2.用此有效低点绘制
的趋势线
4.绘制趋势线
具有此有效下限
图5-19熊市中牛市趋势线的快速失效
1. 这条价格线在阻力上方仅突破一个刻度，以确认有效的低点。
2. 利用有效低点，我们绘制了一条牛市趋势线。然而，就在趋势线加入
图表后，市场开始下跌，并迅速跌破趋势线。
3. 尽管有令人印象深刻的五巴看涨推力，但阻力上方的上涨很快被拒
绝。
4. 这种情况类似于第一条牛市趋势线。就在我们画出牛市趋势线之后，
市场下跌并打破了趋势线。
在这种情况下，失败的多头趋势线不仅证实了看跌倾向，而且也是潜在
的趋势线突破设置。
返回并再次查看示例。你会注意到，快速失效的趋势线通常表示在更
高的时间范围内出现回调。
这就是为什么没有必要用更高的时间框架来复杂化我们的分析。如果你学
会了如何很好地解释你在活动时间框架内看到的东西，你就不会错过任何
关键的东西。
5.2.6 -挣扎的趋势
趋势暂停，看起来似乎要逆转。他们一直这样做。但通常，他们会在几次
尝试后恢复。牛市通过使新趋势上升而恢复。熊市趋势通过推至新的趋势
低点而恢复。
当一种趋势在几次尝试后没有恢复时，它就是一种艰难的趋势。艰难
的趋势通常是
长期横盘，甚至逆转。当你观察到一个艰难的趋势时，谨慎交易是值得的。
使用四次尝试作为经验法则。如果一个市场试图恢复现有的四次波
动趋势，但失败了，那么它就是在挣扎。
下图5-20显示了一个示例。它显示了CL期货市场交易的后期。
1.现有看跌偏见
3.蓝线标出了八次波动，其中四次波动
试图恢复趋势，但失败了
2.推至新低
拒绝（预警）
图5-20艰难的熊市趋势以向上漂移结束
1. 如这条熊市趋势线所示，市场偏向看跌。
2. 市场显然拒绝了这种向新趋势低点的推动。这是一个早期警告，这种下
降趋势可能已经结束。然而，这并不是看涨收购的结论。
3. 将此价格走势（蓝线）与此下跌趋势中的早期回调进行比较。早些时
候的回调恢复了
两次下降的趋势。此时，即使在四次下跌后，熊市趋势也未能恢复。它
在挣扎。
结合第2点中提到的看涨拒绝，我们有理由推迟对看跌设置的搜索。如果
你做空，现在是补仓的好时机。然而，现在满怀信心地采取看涨偏见还为
时过早。
市场一直上涨，直到交易结束。
当然，并不是所有艰难的趋势都像Figure那样逆转得很好。让我们来看看另
一个在中挣扎的趋势的例子。
1.市场看跌
2.快速失败的牛市趋势
线；看跌的，看跌的 3.只有在第五次下跌后，
看跌趋势才恢复
图5-21挣扎与否？
1. 市场呈看跌趋势。
2. 这次回调经历了四次下跌，恢复了看跌趋势。向上回调的力度足以形
成牛市趋势线。但这是一条几乎失败的牛市趋势线
在成形后立即进行。回想上一节，这是一个看跌信号。
3. 在恢复看跌趋势后不久，市场又陷入了一次多轮回调。回调中的第四
次下跌无法恢复趋势。从技术上讲，根据我提到的经验法则，这是一个
艰难的趋势。
但交易不是经验法则。这是关于市场上真正发生的事情。
有充分的理由淡化这种所谓的熊市走势。
首先，请记住，我们刚刚看到了短暂的牛市趋势线。这将我们的市场偏向
于熊市，并使我们对随后的看涨价格行动更加怀疑。
第二，破裂的牛市趋势线已经明显转变为阻力。看看价格是如何从牛
市趋势线反弹的。
考虑到这种看跌的背景，在第四次下跌之前无法恢复趋势，对于那些希望
做空的交易者来说，这并不是一个破坏交易的因素。
5.3 -结论
这是一个难以消化的章节。但这是最接近于评估真实交易中的市场偏差，
而不是实际交易。
正确对待市场偏见是我们交易优势的关键。正如你会看到的，价格模式只
会有助于限制我们的风险。我们的交易优势主要来自于纠正市场偏见。如
果你正确把握了市场的偏见，你几乎可以在任何情况下都跟随偏见进入市
场。
解读市场偏见的一些有用提示：
不要急于决定市场偏见已经改变。当你无法决定市场偏见是否发生了变化
时，最好假设市场偏见没有发生变化，而当前的偏见仍然保持不变。当
然，没有什么比袖手旁观，等待更多的价格行动更安全的了。
无论市场偏好如何，不要违背最近的强劲势头进行交易。在强劲的势头
下，我指的是经过测试的支点，这些支点能够清除之前的摆动支点。如果
最近测试的高点显示出强劲的看涨势头，在出现看涨势头消退或看跌势头
回归的迹象之前，不要进行任何空头交易。（如图5-14所示。）
注意每个会话的第一个测试支点。这尤其适用于与前一个会话有差距的会
话。等待会议的第一个测试支点，看看它向你展示了会议的势头。如果交
易日的第一个测试支点显示出强劲的看涨势头，你应该在市场偏见评估中
考虑这一点。
市场偏见
 在市场上总是有方向性的偏见，但要做好
改变的准备
 趋势线是我们绘制市场结构的最佳工
具
 当市场偏见不明确时，不要害怕靠边站

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第2 版

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4.1.5 -趋势线......................................................................................... 101

4.2 -解释趋势线......................................................................................... 102

4.2.1-6E 60分钟................................................................................... 103

4.2.2-ES 5分钟..................................................................................... 107

4.3 -结论..................................................................................................... 115

5.1 -我们的思维过程................................................................................. 118

5.2 -分步指南............................................................................................. 122

5.2.1 -趋势线突破................................................................................. 124

5.2.2 -多条趋势线................................................................................. 132

5.2.3 -价格与趋势线之间的巨大差距................................................. 141

5.2.4 -几乎平坦的趋势线..................................................................... 146

5.2.5 -短期趋势线................................................................................. 148

5.2.6 -艰难的趋势................................................................................. 151

5.3 -结论..................................................................................................... 154

锿 21.18 3.11 6.81

氯 1.31 0.138 9.49

美国食品 214.12 8.59 24.93

基本的 较低/相等 较高/相等

有效的 更高，然后在最后一个 降低，然后在最后一个

4.2.1 -6E 60分钟

4.2.2 -ES 5分钟

4.2.3 -6J 30分钟

有效的 破碎的 未确定

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基本的较低/相等较高/相等

有效的更高，然后在最后一个降低，然后在最后一个

有效的破碎的未确定