BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.

4.1 Hasil Penelitian
4.1.1 Data Penelitian
4.1.1.1 Leverage
Leverage menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar
hutangnya dengan ekuitas yang dimilikinya. Variabel ini diukur dengan
menggunakan rasio Debt to Equity (DER) yaitu rasio total hutang terhadap equitas
perusahaan.
Rasio ini merupakan rasio yang mengukur tingkat hutang terhadap modal
yang dimiliki perusahaan. debt to equity ratio dapat mencerminkan kemampuan
perusahaan untuk membayar hutangnya dengan modal (modal yang dimilikinya).
Rasio ini juga mampu menilai kemampuan perusahaan untuk menggunakan
modal yang berasal dari pinjaman dalam menunjang kegiatan perusahaan terutama
untuk meningkatkan laba perusahaan. Semakin tinggi debt to equity ratio suatu
perusahaan maka semakin tinggi hutang yang dimiliki perusahaan
Berikut data hasil tabulasi DER pada sampel penelitian laporan keuangan
perusahaan indeks LQ 45 tahun 2019-2020
Tabel 4.1
Leverage Perusahaan LQ 45 Periode 2018 - 2020
No Emiten Tahun Leverage

2018 0,2563
1 ACES 2019 0,2483
2020 0,3877
2018 3,7876
2 ADHI 2019 4,3430
2020 5,8332
2018 0,6410
3 ADRO 2019 0,8118
2020 0,6149
2018 1,0088
4 AKRA 2019 1,1267
2020 0,7699
5 ANTM 2018 0,6873

62
 63

No Emiten Tahun Leverage

2019 0,6652
2020 0,6665
2018 0,9770
6 ASII 2019 0,8845
2020 0,7303
2018 4,4048
7 BBCA 2019 4,2498
2020 4,7941
2018 6,0815
8 BBNI 2019 5,5077
2020 6,6113
2018 5,8867
9 BBRI 2019 5,6669
2020 6,3946
2018 11,0646
10 BBTN 2019 11,3043
2020 16,0786
2018 9,2187
11 BJBR 2019 8,7955
2020 10,2181
2018 11,0646
12 BKSL 2019 0,6150
2020 0,7923
2018 5,0927
13 BMRI 2019 4,9071
2020 5,9406
2018 1,0254
14 BMTR 2019 0,7359
2020 0,5522
2018 1,6064
15 BRPT 2019 1,6063
2020 1,6036
2018 0,7203
16 BSDE 2019 0,6229
2020 0,8236
2018 6,7575
17 BUMI 2019 6,2613
2020 2,4849
18 BTPS 2018 0,5128
 64

No Emiten Tahun Leverage

2019 0,4522
2020 0,4479
2018 0,4257
19 CPIN 2019 0,3930
2020 0,3345
2018 1,0601
20 CTRA 2019 1,0379
2020 1,2486
2018 0,7142
21 ELSA 2019 0,9026
2020 1,0216
2018 1,6282
22 ERAA 2019 0,9579
2020 0,9711
2018 2,1409
23 EXCL 2019 2,2803
2020 2,5399
2018 0,5310
24 GGRM 2019 0,5442
2020 0,1652
2018 0,3180
25 HMSP 2019 0,4267
2020 0,6426
2018 0,5135
26 ICBP 2019 0,4514
2020 1,0587
2018 0,1692
27 INCO 2019 0,1447
2020 0,1457
2018 0,9340
28 INDF 2019 0,7748
2020 1,0614
2018 2,2559
29 INDY 2019 2,4579
2020 3,0283
2018 1,3203
30 INKP 2019 1,1225
2020 0,9993
31 ITMG 2018 0,4877
 65

No Emiten Tahun Leverage

2019 0,3670
2020 0,3691
2018 0,1967
32 INTP 2019 0,2005
2020 0,2331
2018 1,2554
33 JPFA 2019 1,1999
2020 1,2741
2018 3,0803
34 JSMR 2019 3,2992
2020 3,2012
2018 0,1864
35 KLBF 2019 0,2131
2020 0,2346
2018 1,7736
36 LPPF 2019 1,7670
2020 9,8740
2018 0,8899
37 MDKA 2019 0,8145
2020 0,6493
2018 2,7862
38 MEDC 2019 3,4288
2020 3,8631
2018 0,1437
39 MIKA 2019 0,1635
2020 0,1550
2018 0,5353
40 MNCN 2019 0,4240
2020 0,3085
2018 1,4796
41 PGAS 2019 1,2798
2020 1,5492
2018 0,4858
42 PTBA 2019 0,4166
2020 0,4202
2018 2,2208
43 PTPP 2019 2,4148
2020 2,8176
44 PWON 2018 0,6339
 66

No Emiten Tahun Leverage

2019 0,4421
2020 0,5035
2018 0,2089
45 SCMA 2019 0,2238
2020 0,7366
2018 0,5571
46 SMGR 2019 1,2957
2020 1,1379
2018 1,6427
47 SRIL 2019 1,6309
2020 0,5701
2018 1,7760
48 SSMS 2019 1,9114
2020 1,6230
2018 6,9123
49 TBIG 2019 4,5894
2020 2,9254
2018 1,4006
50 TKIM 2019 1,2106
2020 1,0319
2018 0,7578
51 TLKM 2019 0,8866
2020 1,0427
2018 0,7929
52 TPIA 2019 0,9598
2020 0,9839
2018 1,8581
53 TOWR 2019 2,1580
2020 2,3631
2018 1,0382
54 UNTR 2019 0,8281
2020 0,5805
2018 1,7530
55 UNVR 2019 2,9095
2020 3,1590
2018 2,4405
56 WIKA 2019 2,2323
2020 3,0888
57 WSBP 2018 0,9312
 67

No Emiten Tahun Leverage

2019 0,9853
2020 8,1215
2018 3,3061
58 WSKTA 2019 3,2100
2020 5,3694

Berdasarkan hasil tabulasi data leverage diatas menunjukan bahwa Bank

BTN Memiliki nilai leverage tertinggi dengan nilai tertingginya pada tahun 2021
dengan nilai leverage 16,0786 dan disusul Bank BJB dengan nilai leverage
sebesar 10,2181 pada tahun 2021untuk nilai leverage terendah dimiliki
4.1.1.2 Ukuran Perusahaan
Menurut Brigham & Houston (2010:4) ukuran perusahaan adalah ukuran
besar kecilnya sebuah perusahaan yang ditunjukkan atau dinilai oleh total aset,
tahap kedewasaan perusahaan ditentukan berdasarkan total aset, semakin besar
total aset menunjukkan bahwa perusahaan memiliki prospek baik dalam jangka
waktu yang relatif panjang atau perusahan dikatakan lebih stabil mampu
menghasilkan laba yang besar.
Indikator pengukuran ukuran perusaaan dalam penelitian ini menggunakan
indikator dari jogiyanto (2007) dengan menghitung ln dari total aset
Tabel 4.2
Ukuran Perusahaan LQ 45 Periode 2018 - 2020
Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2018 29,3027
1 ACES 2019 29,4094
2020 29,6116
2018 31,0353
2 ADHI 2019 31,2288
2020 31,2711
2018 32,2592
3 ADRO 2019 32,2386
2020 32,1310
2018 30,6238
4 AKRA
2019 30,6948
 68

Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2020 30,5587
2018 31,1368
5 ANTM 2019 31,0387
2020 31,0883
2018 33,4737
6 ASII 2019 33,4945
2020 33,4547
2018 34,3461
7 BBCA 2019 34,4543
2020 34,6116
2018 34,3711
8 BBNI 2019 34,3711
2020 34,4237
2018 34,8871
9 BBRI 2019 34,8871
2020 34,9521
2018 33,3733
10 BBTN 2019 33,3733
2020 33,5205
2018 32,4476
11 BJBR 2019 32,4476
2020 32,5793
2018 30,4803
12 BKSL 2019 30,4803
2020 30,5418
2018 34,8151
13 BMRI 2019 34,8151
2020 34,8960
2018 31,0374
14 BMTR 2019 31,0374
2020 31,1049
2018 32,2566
15 BRPT 2019 32,2337
2020 32,3166
2018 31,5842
16 BSDE 2019 31,6282
2020 31,7396
2018 31,6674
17 BUMI
2019 31,5712
 69

Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2020 31,5097
2018 30,1192
18 BTPS 2019 30,3643
2020 30,4304
2018 30,9505
19 CPIN 2019 31,0104
2020 31,0701
2018 31,1658
20 CTRA 2019 31,2200
2020 31,3011
2018 29,3640
21 ELSA 2019 29,5487
2020 29,6543
2018 30,1713
22 ERAA 2019 29,9081
2020 30,0479
2018 31,6848
23 EXCL 2019 31,7698
2020 31,8468
2018 31,8665
24 GGRM 2019 31,9960
2020 31,9902
2018 31,4727
25 HMSP 2019 31,5609
2020 31,5365
2018 31,1681
26 ICBP 2019 31,2871
2020 32,2714
2018 31,0942
27 INCO 2019 31,0608
2020 31,1168
2018 32,2010
28 INDF 2019 32,1974
2020 32,7256
2018 31,6048
29 INDY 2019 31,5475
2020 31,5285
2018 32,4738
30 INKP
2019 32,4024
 70

Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2020 32,4172
2018 30,6712
31 ITMG 2019 30,4519
2020 30,4248
2018 30,9556
32 INTP 2019 30,9527
2020 30,9395
2018 30,7682
33 JPFA 2019 30,8573
2020 30,8873
2018 32,0428
34 JSMR 2019 32,2330
2020 32,2762
2018 30,5295
35 KLBF 2019 30,6399
2020 30,7474
2018 29,2065
36 LPPF 2019 29,2065
2020 29,4746
2018 21,7830
37 MDKA 2019 30,2121
2020 30,2046
2018 31,9634
38 MEDC 2019 32,0550
2020 32,0526
2018 29,2582
39 MIKA 2019 29,3495
2020 29,4830
2018 30,4246
40 MNCN 2019 30,5123
2020 30,5714
2018 30,0842
41 PGAS 2019 32,2600
2020 32,2970
2018 30,0842
42 PTBA 2019 30,8929
2020 30,8114
2018 30,0842
43 PTPP
2019 31,7114
 71

Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2020 31,6102
2018 30,8506
44 PWON 2019 30,8928
2020 23,9989
2018 29,5166
45 SCMA 2019 29,5356
2020 29,5431
2018 31,5586
46 SMGR 2019 32,0106
2020 31,9878
2018 30,6153
47 SRIL 2019 30,7063
2020 30,8938
2018 30,0555
48 SSMS 2019 30,1029
2020 30,1786
2018 31,0022
49 TBIG 2019 31,0609
2020 31,2289
2018 31,3916
50 TKIM 2019 31,3813
2020 31,4003
2018 32,9598
51 TLKM 2019 33,0301
2020 33,1402
2018 31,4595
52 TPIA 2019 31,5008
2020 31,5567
2018 30,7648
53 TOWR 2019 30,9512
2020 31,1647
2018 32,3870
54 UNTR 2019 32,3470
2020 32,2342
2018 30,6430
55 UNVR 2019 30,6587
2020 30,6531
2018 31,7124
56 WIKA
2019 31,7599
 72

Ukuran
No Emiten Tahun
Perusahaan
2020 31,8521
2018 30,3538
57 WSBP 2019 30,4129
2020 29,9879
2018 32,4545
58 WSKTA 2019 32,4399
2020 32,2906

Berdasarkan hasil tabulasi data terdapat jumlah perhitungan ln atas total

asset dari 58 perusaaan yang menjadi sampel data selama periode tahun 2018 –
2020 dengan nilai rata rata nya 31,5672
4.1.1.3 Kepemilikan Institusional
Dalam penelitian ini indikator kepemilikan institusional yang dipakai
menggunakan indikator dar utama, kirana and sitanggang, (2019) dimana
kepemilikan institusional perusahaan diukur dengan menggunakan jumlah saham
yang dimiliki (institusi) dibagi dengan jumlah saham yang beredar
Tabel 4.3
Kepemilikan Institusional Perusahaan LQ 45 Periode 2018 - 2020
Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2018 0,9880
1 ACES 2019 0,9867
2020 0,9896
2018 0,7144
2 ADHI 2019 0,8166
2020 0,7506
2018 0,7824
3 ADRO 2019 0,7967
2020 0,7824
2018 0,9626
4 AKRA 2019 0,9603
2020 0,9340
2018 0,9926
5 ANTM 2019 0,8840
2020 0,8541
2018 0,1898
6 ASII
2019 0,9824
 73

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2020 0,9734
2018 0,9674
7 BBCA 2019 0,9670
2020 0,9666
2018 0,9883
8 BBNI 2019 0,9797
2020 0,9321
2018 0,9876
9 BBRI 2019 0,9890
2020 0,9796
2018 0,9668
10 BBTN 2019 0,9468
2020 0,8961
2018 0,9271
11 BJBR 2019 0,9798
2020 0,7536
2018 0,9857
12 BKSL 2019 0,9860
2020 0,5944
2018 0,9891
13 BMRI 2019 0,9905
2020 0,9843
2018 0,5422
14 BMTR 2019 0,4994
2020 0,4511
2018 0,2799
15 BRPT 2019 0,2835
2020 0,2666
2018 0,9670
16 BSDE 2019 0,9670
2020 0,8211
2018 0,5770
17 BUMI 2019 0,6006
2020 0,5770
2018 0,9965
18 BTPS 2019 0,9981
2020 0,9896
2018 0,9955
19 CPIN
2019 0,9950
 74

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2020 0,9939
2018 0,4696
20 CTRA 2019 0,9465
2020 0,9363
2018 0,8150
21 ELSA 2019 0,8140
2020 0,7130
2018 0,7384
22 ERAA 2019 0,8821
2020 0,9272
2018 0,9816
23 EXCL 2019 0,9900
2020 0,9609
2018 0,9750
24 GGRM 2019 0,9620
2020 0,9370
2018 0,9881
25 HMSP 2019 0,9792
2020 0,9624
2018 0,9978
26 ICBP 2019 0,9978
2020 0,9978
2018 0,9662
27 INCO 2019 0,9649
2020 0,9587
2018 0,9798
28 INDF 2019 0,9841
2020 0,9653
2018 0,7969
29 INDY 2019 0,7969
2020 0,7600
2018 0,9598
30 INKP 2019 0,9436
2020 0,9540
2018 0,9329
31 ITMG 2019 0,9070
2020 0,8367
2018 0,9967
32 INTP
2019 0,9981
 75

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2020 0,9891
2018 0,6409
33 JPFA 2019 0,9259
2020 0,5246
2018 0,9718
34 JSMR 2019 0,9850
2020 0,9736
2018 0,9411
35 KLBF 2019 0,9411
2020 0,9319
2018 0,9889
36 LPPF 2019 0,9634
2020 0,8433
2018 0,8097
37 MDKA 2019 0,7892
2020 0,8349
2018 0,9197
38 MEDC 2019 0,9181
2020 0,9002
2018 0,9999
39 MIKA 2019 0,9999
2020 0,9962
2018 0,5828
40 MNCN 2019 0,5637
2020 0,4629
2018 0,9440
41 PGAS 2019 0,9638
2020 0,8687
2018 0,9803
42 PTBA 2019 0,9451
2020 0,9041
2018 0,9018
43 PTPP 2019 0,8861
2020 0,3299
2018 0,9935
44 PWON 2019 0,9935
2020 0,9935
2018 0,9852
45 SCMA
2019 0,9620
 76

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2020 0,9764
2018 0,9901
46 SMGR 2019 0,9928
2020 0,9921
2018 0,5903
47 SRIL 2019 0,5903
2020 0,5903
2018 0,6398
48 SSMS 2019 0,6581
2020 0,4717
2018 0,9732
49 TBIG 2019 0,9592
2020 0,9628
2018 0,9678
50 TKIM 2019 0,9853
2020 0,9509
2018 0,9910
51 TLKM 2019 0,9941
2020 0,9751
2018 0,8489
52 TPIA 2019 0,8574
2020 0,8456
2018 0,9766
53 TOWR 2019 0,9671
2020 0,9428
2018 0,9998
54 UNTR 2019 0,9755
2020 0,9755
2018 0,9826
55 UNVR 2019 0,9876
2020 0,9826
2018 0,8983
56 WIKA 2019 0,9448
2020 0,9271
2018 0,8312
57 WSBP 2019 0,6029
2020 0,7001
2018 0,9045
58 WSKTA
2019 0,9258
 77

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Institusional
2020 0,8442

Berdasarkan hasil tabulasi data terdapat jumlah perhitungan atas

kepemilikan institusional yang dihitung berdasarkan kepemilikan saham oleh
institusi lain dengan total saham yang beredar dari 58 perusaaan yang menjadi
sampel data selama periode tahun 2018 – 2020 dan dari data diiatas diperoleh rata
rata kepemilikan institusional sebesar 00,877329
4.1.1.4 Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial merupakan kepemilikan yang dimiliki oleh pihak
internal perusahaan. Kepemilikan manajerial merupakan salah satu aspek
corporate governance dimana manajer terlibat dalam kepemilikan saham
dalam penelitian ini indikator kepemilikan manjerial yang digunakan
dengan mengukur jumlah saham yang dimiliki manajerial perusahaan dengan
jumlah saham perusahaan yang beredar.
Tabel 4.4
Kepemilikan Manajerial Perusahaan LQ 45 Periode 2018 - 2020
Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2018 0,0000
1 ACES 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
2 ADHI 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,1240
3 ADRO 2019 0,1240
2020 0,1234
2018 0,0068
4 AKRA 2019 0,0068
2020 0,0066
2018 0,0000
5 ANTM 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0005
6 ASII
2019 0,0006
 78

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2020 0,0006
2018 0,0019
7 BBCA 2019 0,0019
2020 0,0019
2018 0,0000
8 BBNI 2019 0,0001
2020 0,0000
2018 0,0001
9 BBRI 2019 0,0000
2020 0,0001
2018 0,0001
10 BBTN 2019 0,0001
2020 0,0001
2018 0,0000
11 BJBR 2019 0,0002
2020 0,0006
2018 0,0000
12 BKSL 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0001
13 BMRI 2019 0,0002
2020 0,0002
2018 0,0070
14 BMTR 2019 0,0065
2020 0,0050
2018 0,7320
15 BRPT 2019 0,7182
2020 0,0000
2018 0,0037
16 BSDE 2019 0,0033
2020 0,0050
2018 0,0000
17 BUMI 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
18 BTPS 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
19 CPIN
2019 0,0000
 79

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2020 0,0000
2018 0,0009
20 CTRA 2019 0,0009
2020 0,0009
2018 0,0000
21 ELSA 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0029
22 ERAA 2019 0,0029
2020 0,0028
2018 0,0005
23 EXCL 2019 0,0005
2020 0,0012
2018 0,0067
24 GGRM 2019 0,0067
2020 0,0067
2018 0,0000
25 HMSP 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
26 ICBP 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
27 INCO 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0002
28 INDF 2019 0,0002
2020 0,0002
2018 0,0187
29 INDY 2019 0,0194
2020 0,0028
2018 0,0000
30 INKP 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0010
31 ITMG 2019 0,0010
2020 0,0012
2018 0,0000
32 INTP
2019 0,0000
 80

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2020 0,0000
2018 0,0143
33 JPFA 2019 0,0143
2020 0,0144
2018 0,0002
34 JSMR 2019 0,0002
2020 0,0000
2018 0,0028
35 KLBF 2019 0,0028
2020 0,0028
2018 0,0000
36 LPPF 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,1170
37 MDKA 2019 0,1181
2020 0,0895
2018 0,0000
38 MEDC 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0006
39 MIKA 2019 0,0007
2020 0,0007
2018 0,0008
40 MNCN 2019 0,0006
2020 0,0006
2018 0,0000
41 PGAS 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
42 PTBA 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0001
43 PTPP 2019 0,0001
2020 0,0001
2018 0,0002
44 PWON 2019 0,0002
2020 0,0002
2018 0,0003
45 SCMA
2019 0,0007
 81

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2020 0,0008
2018 0,0000
46 SMGR 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0000
47 SRIL 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0001
48 SSMS 2019 0,0000
2020 0,0011
2018 0,0128
49 TBIG 2019 0,0128
2020 0,0129
2018 0,0000
50 TKIM 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0001
51 TLKM 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0014
52 TPIA 2019 0,0017
2020 0,0017
2018 0,0007
53 TOWR 2019 0,0071
2020 0,0079
2018 0,0005
54 UNTR 2019 0,0011
2020 0,0000
2018 0,0000
55 UNVR 2019 0,0000
2020 0,0000
2018 0,0001
56 WIKA 2019 0,0001
2020 0,0001
2018 0,0005
57 WSBP 2019 0,0006
2020 0,0000
2018 0,0003
58 WSKTA
2019 0,0001
 82

Kepemilikan
No Emiten Tahun
Manajerial
2020 0,0000

Berdasarkan hasil tabulasi data terdapat jumlah perhitungan atas

kepemilikan manajerial yang dihitung berdasarkan kepemilikan manajemen
perusahaan dengan total saham yang beredar dari 58 perusaaan yang menjadi
sampel data selama periode tahun 2018 – 2020 dan dari data diiatas diperoleh rata
rata kepemilikan manajerial sebesar 00,01382
4.1.1.5 Penghindaran Pajak (Tax Avoidance)
Dalam penelitian ini tax avoidance diukur dengan menggunakan model
efective tax rate (ETR). menurut sugiyanto (2018) ETR merupakan ukuran hasil
berbasis pada laporan laba rugi yang secara umum mengukur efektifitas dari
strategi pengurangan pajak dan mengarahkan pada beban pajak dibagi dengan
pendapatan sebelum pajak.
Tabel 4.5
Tax Avoidance Perusahaan LQ 45 Periode 2018 - 2020
No Emiten Tahun Tax Avoidance

2018 0,1912
1 ACES 2019 0,1930
2020 0,2102
2018 0,4476
2 ADHI 2019 0,4381
2020 0,9335
2018 0,4183
3 ADRO 2019 0,3400
2020 0,2865
2018 0,2618
4 AKRA 2019 0,2275
2020 0,2205
2018 0,3090
5 ANTM 2019 0,7178
2020 0,2997
2018 0,2178
6 ASII 2019 0,2183
2020 0,1458
7 BBCA 2018 0,2096
 83

No Emiten Tahun Tax Avoidance

2019 0,2127
2020 0,1913
2018 0,2386
8 BBNI 2019 0,1993
2020 0,3503
2018 0,2236
9 BBRI 2019 0,2064
2020 0,3018
2018 0,2222
10 BBTN 2019 0,4909
2020 0,2944
2018 0,1986
11 BJBR 2019 0,2090
2020 0,2205
2018 0,2222
12 BKSL 2019 0,2102
2020 0,0264
2018 0,2384
13 BMRI 2019 0,2191
2020 0,2426
2018 0,2419
14 BMTR 2019 0,2030
2020 0,1903
2018 0,4336
15 BRPT 2019 0,5034
2020 0,4217
2018 0,1629
16 BSDE 2019 0,0870
2020 0,3312
2018 0,4528
17 BUMI 2019 -1,4980
2020 0,0462
2018 0,2569
18 BTPS 2019 0,2548
2020 0,2399
2018 0,2295
19 CPIN 2019 0,2096
2020 0,1934
20 CTRA 2018 0,2136
 84

No Emiten Tahun Tax Avoidance

2019 0,1748
2020 0,1738
2018 0,2667
21 ELSA 2019 0,2792
2020 0,3462
2018 0,2608
22 ERAA 2019 0,3113
2020 0,2683
2018 0,0000
23 EXCL 2019 0,3772
2020 1,5415
2018 0,2563
24 GGRM 2019 0,2490
2020 0,2086
2018 0,2462
25 HMSP 2019 0,2485
2020 0,2312
2018 0,2839
26 ICBP 2019 0,2834
2020 0,2599
2018 0,2676
27 INCO 2019 0,3560
2020 0,2086
2018 0,3422
28 INDF 2019 0,3314
2020 0,3015
2018 0,6476
29 INDY 2019 0,9324
2020 0,1494
2018 0,2005
30 INKP 2019 0,3104
2020 0,2331
2018 0,2956
31 ITMG 2019 0,3195
2020 0,4786
2018 0,1820
32 INTP 2019 0,1932
2020 0,1885
33 JPFA 2018 0,2708
 85

No Emiten Tahun Tax Avoidance

2019 0,2678
2020 0,2723
2018 0,3747
34 JSMR 2019 0,3409
2020 1,0570
2018 0,2447
35 KLBF 2019 0,2542
2020 0,2283
2018 0,3034
36 LPPF 2019 0,2247
2020 0,0655
2018 0,3331
37 MDKA 2019 0,3615
2020 0,4860
2018 0,9718
38 MEDC 2019 1,1129
2020 0,7362
2018 0,2251
39 MIKA 2019 0,2120
2020 0,2105
2018 0,2367
40 MNCN 2019 0,1996
2020 0,2003
2018 0,3766
41 PGAS 2019 0,5964
2020 0,2305
2018 0,2468
42 PTBA 2019 0,2593
2020 0,2549
2018 0,3035
43 PTPP 2019 0,4033
2020 0,6476
2018 0,1267
44 PWON 2019 0,1150
2020 0,1949
2018 0,2506
45 SCMA 2019 0,2924
2020 0,2272
46 SMGR 2018 0,2483
 86

No Emiten Tahun Tax Avoidance

2019 0,0000
2020 0,2334
2018 0,1494
47 SRIL 2019 0,1368
2020 0,1610
2018 0,7454
48 SSMS 2019 0,9218
2020 0,3543
2018 0,3207
49 TBIG 2019 0,3358
2020 0,3595
2018 0,0203
50 TKIM 2019 0,0984
2020 0,0304
2018 0,2589
51 TLKM 2019 0,2721
2020 0,2376
2018 0,2825
52 TPIA 2019 0,3901
2020 0,7872
2018 0,2568
53 TOWR 2019 0,2205
2020 0,1625
2018 0,2680
54 UNTR 2019 2,8056
2020 0,1967
2018 0,2525
55 UNVR 2019 0,2534
2020 0,2219
2018 0,3281
56 WIKA 2019 0,2480
2020 0,5467
2018 0,2085
57 WSBP 2019 0,1506
2020 0,0615
2018 0,3425
58 WSKTA 2019 0,4944
2020 0,0132
 87

Berdasarkan hasil tabulasi data terdapat jumlah perhitungan atas Tax

Avoidance yang dihitung berdasarkan ETR dari 58 perusaaan yang menjadi
sampel data selama periode tahun 2018 – 2020 dan dari data diiatas diperoleh rata
rata ETR sebesar 00,307324
4.1.2 Analisis Data
4.1.2.1 Statistik Deskriptif
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah leverage
(DER) (X1), ukuran perusahaan (ln total asset) (X2) kepemilikan institusional
(X3) kepemilikan manajerial (X4) dan penghindaran pajak (tax avoidance) (Y)
dimana penghindaran pajak (tax Avoidance) variabel terikatnya (dependent) dan
leverage, ukuran perusahaan, kepemilikan institusional dan Kepemilikan
manjerial adalah variabel bebas (independent).
Berdasarkan perhitungan dengan menggunakan Eviews 12 diperoleh hasil
dari statistik deskriptif dari 174 sampel data peneliti sebagai berikut
 88

Tabel 4.6
Hasil Uji Statistik Deskriptif

Date: 05/09/22 Time: 11:44

Sample: 2018 2020

LEVERAGE UKURAN_P... KEPEMILIK... KEPEMILIK... TAX_AVOID...

Mean 2.145079 31.36527 0.872379 0.013832 0.307324

Median 1.038050 31.22885 0.956350 0.000100 0.249800
Maximum 16.07860 34.95210 0.999900 0.732000 2.805600
Minimum 0.143700 21.78300 0.189800 0.000000 -1.498000
Std. Dev. 2.614961 1.594941 0.173128 0.079828 0.313161
Skewness 2.357391 -1.290151 -1.882938 8.275036 2.592989
Kurtosis 9.335855 11.90287 6.026557 73.42426 32.36927

Jarque-Bera 452.1986 622.9131 169.2286 37942.74 6448.502

Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000

Sum 373.2437 5457.557 151.7939 2.406700 53.47430

Sum Sq. Dev. 1182.978 440.0836 5.185373 1.102451 16.96603

Observations 174 174 174 174 174

Sumber olahan data Eviews 12

Berdasarkan hasil tabel 4.6 statistik deskriptif diatas menunjukan beberapa

nilai minimun dan maksimum serta nilai rata rata setiap variabel dimana dari 174
sampel data variabel leverage memiliki nilai rata rata 2,14507 dengan nilai
leverage maksimum tertinggi 16,0786 dimiliki oleh perusaaan Bank BTN
(BBTN) Tahun 2020 dan nilai terendah dimiliki oleh perusahaan Mitra Keluarga
Sejahtera (MIKA) pada tahun 2018 dengan nilai 0,1437 untuk ukuran perusahaan
memiliki nilai rata rata dari 31,36527 dari 174 sampel data yang mana nilai
minimun terendah dimiliki oleh Perusahaan Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA)
pada tahun 2018 dan maksimum tertinggi di raiholeh Bank BRI (BBRI) pada
tahun 2020 untuk kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial masing
masing memiliki nilai rata rata 0,872379 dan 0,013832 dengan nilai minimum
kepemikan institusional dimiliki perusahaan Astra International (ASII) dengan
nilai 0,1898 dan nilai tertinggi kepemilikan institusional dimiliki oleh Perusahaan
Mitra Keluarga Karyasehat (MIKA) dengan nilai 0,9999 dan nilai tertinggi
kepemilikan manajerial dimiliki oleh perusahaan Barito Pacifik (BRPT) pada
tahun 2018 dengan nilai 0,7320 sedangkan untuk variabel dependent
 89

penghindaran pajak dari 174 sampel data yang di teliti nilai rata rata nya 0,3074
dengan nilai maksimum tertinggi ada pada perusahaan United Tractor (UNTR)
pada tahun 2019 dengan nilai 2,8056 dan nilai minimum dimiliki oleh perusahaan
Bumi Resources – 1,4980 pada tahun 2019.
4.1.2.2 Pengujian Asumsi Klasik
Sebelum dilakukan pengujian hipotesis yang disajikan dalam penelitian ini,
maka perlu dilakukan pengujian asumsi klasik terlebih dahulu yang meliputi uji
multikolonieritas dan uji heteroskedastisitas yang dilakukan sebagai berikut
4.1.2.2.1 Hasil Uji Multikolonieritas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). cara untuk
mendeteksi ada tidaknya gejala multikolinearitas antar variabel independen di
gunakkan nilai corelation. Berdasarkan hasil penelitian pada output Eviews 12,
maka di peroleh besarnya nilai corelation dari masing-masing variabel
independen dapat dilihat pada tabel sebagai berikut
Tabel 4.7
Hasil Uji Multikolonieritas
LEVERAGE UKURAN_PERUSAHAAN KEPEMILIKAN_INSTITUSI KEPEMILIKAN_MANAJERIAL

LEVERAGE 1.000000 0.387246 0.016440 -0.050241

UKURAN_PERUSAHAAN 0.387246 1.000000 0.078862 0.008644
KEPEMILIKAN_INSTITUSI 0.016440 0.078862 1.000000 -0.383791
KEPEMILIKAN_MANAJERIAL -0.050241 0.008644 -0.383791 1.000000

Sumber olahan data Eviews 12

Berdasarkan hasil uji multikolonieritas pada tabel 4.7 dari semua variabel
independent yang diteliti dalam penelitian ini tidak terjadi masalah
multikolonieritas karena nilai coleratoin antara variabel independen < 0,90
4.1.2.2.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi
terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain. Model regresi yang baik adalah homoskedastisitas atau tidak terjadi
heteroskedastisitas. Dalam penelitian ini uji heteroskedastisitas yang digunakkan
adalah dengan uji heterokedastisitas period LR test
 90

Tabel 4.8
Hasil Uji Heteroskedastisitas

Panel Period Heteroskedasticity LR Test

Equation: UNTITLED
Specification: Y C X1 X2 X3 X4
Null hypothesis: Residuals are homoskedastic

Value df Probability
Likelihood ratio 66.77895 58 0.2009

LR test summary:
Value df
Restricted LogL -43.46040 169
Unrestricted LogL -10.07093 169

Sumber olahan data Eviews 12

Berdasarkan hasil uji period test diatas dapat diketahui bahwa nilai
probability nya sebesar 0,2009 dan hasil nilai probability lebih besar dari 0,05
maka dapat disimpulkan bahwa data penelitian tidak terjadi masalah
heterokedastisitas atau bebas dari heterokedastisitas
4.1.2.3 Uji Regresi Data Panel
Setelah melakukan pengujian asumsi klasik yaitu uji multikolinearitas, dan
uji heteroskedastisitas ternyata tidak ditemukan masalah-masalah regresi tersebut,
maka dapat dikatakan regresi telah memenuhi syarat. Sebelum melakukan
pengujian hipotesis terlebih dahulu dilakukan pengujian model regresi, dimana
pengujian model regresi yang dilakukan dalam penelitian ini adalah
menggunakkan metode analisis regresi linear data panel.
Regresi data panel dapat dilakukan dengan tiga model analisis yaitu
common, fixed, dan random effect. Masing-masing model memiliki kelebihan dan
kekurangannya masing-masing. Pemilihan model tergantung pada asumsi yang
dipakai peneliti dan pemenuhan syarat-syarat pengolahan data statistik yang
benar, sehingga dapat dipertanggungjawabkan secara statistik. Oleh karena itu
pertama-tama yang harus dilakukan adalah memilih model yang tepat dari ketiga
model yang ada. Berikut hasil dari ketiga model yang ada
 91

Tabel 4.9
Hasil Regresi Data Panel CEM (Common Effect Model)
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/09/22 Time: 20:50
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C -0.167788 0.510836 -0.328457 0.7430

X1 -0.006067 0.009965 -0.608879 0.5434
X2 0.013778 0.016382 0.841032 0.4015
X3 0.059451 0.150616 0.394716 0.6936
X4 0.297284 0.326157 0.911474 0.3633

R-squared 0.010435 Mean dependent var 0.307324

Adjusted R-squared -0.012986 S.D. dependent var 0.313161
S.E. of regression 0.315187 Akaike info criterion 0.557016
Sum squared resid 16.78899 Schwarz criterion 0.647794
Log likelihood -43.46040 Hannan-Quinn criter. 0.593841
F-statistic 0.445543 Durbin-Watson stat 2.173996
Prob(F-statistic) 0.775538

Sumber: Data Olahan Eviews 12

 92

Tabel 4. 10
Hasil Regresi Data Panel FEM (Fixed Effect Model )
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/11/22 Time: 10:27
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.117850 1.034957 0.113869 0.9095

X1 -0.009734 0.020894 -0.465884 0.6422
X2 0.008343 0.031731 0.262938 0.7931
X3 -0.060182 0.274638 -0.219133 0.8269
X4 0.084535 0.496112 0.170394 0.8650

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

R-squared 0.429400 Mean dependent var 0.307324

Adjusted R-squared 0.118626 S.D. dependent var 0.313161
S.E. of regression 0.294000 Akaike info criterion 0.661612
Sum squared resid 9.680822 Schwarz criterion 1.787253
Log likelihood 4.439732 Hannan-Quinn criter. 1.118241
F-statistic 1.381714 Durbin-Watson stat 3.755739
Prob(F-statistic) 0.070153

Sumber: Data Olahan Eviews 12

 93

Tabel 4. 11
Hasil Regresi Data Panel REM (Random Effect Model)
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section weights)
Date: 05/09/22 Time: 21:05
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174
Linear estimation after one-step weighting matrix

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.238219 0.127824 1.863651 0.0650

X1 -0.009684 0.001523 -6.358624 0.0000
X2 0.004662 0.003994 1.167409 0.2455
X3 -0.065596 0.013622 -4.815472 0.0000
X4 0.063198 0.062360 1.013437 0.3130

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

Weighted Statistics

R-squared 0.962991 Mean dependent var 3.296955

Adjusted R-squared 0.942834 S.D. dependent var 4.453018
S.E. of regression 0.292606 Sum squared resid 9.589276
F-statistic 47.77537 Durbin-Watson stat 2.928963
Prob(F-statistic) 0.000000

Unweighted Statistics

R-squared 0.429322 Mean dependent var 0.307324

Sum squared resid 9.682150 Durbin-Watson stat 3.755140
 94

Tabel 4.12
Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 1.442741 (57,112) 0.0504

Cross-section Chi-square 95.800270 57 0.0010

Hasil pada tabel 4.11 menunjukkan probability dari cross-section Chi-

square sebesar 0,0010 lebih kecil dari 0,05. Maka sesuai kriteria keputusan maka
pada model ini menggunaka model fixed effect.

Tabel 4.13
Hasil Uji Housmann
Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: Untitled
Test cross-section random effects

Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 0.600255 4 0.9630

Untuk menentukan hasil pada uji hausman adalah dengan menilai

probability cross section random sebesar 0,9630 lebih besar dari 0,05, maka
sesuai kriteria keputusan maka pada model ini menggunaka model random effect.
Berdasarkan uji chow dan uji housman merekomendasikan metode yang
berbeda dimana uji chow merekomendasikan fixed effect sedangkan uji houmen
merekomendasikan random effect maka perlu diselesaikan dengan LM test
 95

Tabel 4.14
Hasil Uji Lagrange Multiplier Test
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects
Null hypotheses: No effects
Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided
(all others) alternatives

Test Hypothesis
Cross-section Tim e Both

Breusch-Pagan 3.021696 1.146115 4.167811

(0.0822) (0.2844) (0.0412)

Honda 1.738303 -1.070567 0.472160

(0.0411) (0.8578) (0.3184)

King-Wu 1.738303 -1.070567 -0.732218

(0.0411) (0.8578) (0.7680)

Standardized Honda 2.026465 -0.810754 -5.245942

(0.0214) (0.7912) (1.0000)

Standardized King-Wu 2.026465 -0.810754 -3.336018

(0.0214) (0.7912) (0.9996)

Gourieroux, et al. -- -- 3.021696

(0.0963)

Berdasarkan hasil uji lagrange diatas menunjukan nilai cross section dari
uji langrange sebesar 0,0822 lebih rendah dari 0,05, dengan demikian metode
yang paling tepat digunakan adalah Random effect model
 96

Tabel 4.15
Hasil Regresi Data Panel REM (Random Effect Model)
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section weights)
Date: 05/09/22 Time: 21:05
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174
Linear estimation after one-step weighting matrix

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.238219 0.127824 1.863651 0.0650

X1 -0.009684 0.001523 -6.358624 0.0000
X2 0.004662 0.003994 1.167409 0.2455
X3 -0.065596 0.013622 -4.815472 0.0000
X4 0.063198 0.062360 1.013437 0.3130

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

Weighted Statistics

R-squared 0.962991 Mean dependent var 3.296955

Adjusted R-squared 0.942834 S.D. dependent var 4.453018
S.E. of regression 0.292606 Sum squared resid 9.589276
F-statistic 47.77537 Durbin-Watson stat 2.928963
Prob(F-statistic) 0.000000

Unweighted Statistics

R-squared 0.429322 Mean dependent var 0.307324

Sum squared resid 9.682150 Durbin-Watson stat 3.755140

Berdasarkan hasil uji regresi Data panel (random effect model) dengn ini
didapat persamaan sebagai berikut :
Y = 0.238219 + (-0.009684)X1 + 0.004662X2 + -0.065596X3 +
0.063198X4
Persamaan regresi data panel tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut
1. Konstanta sebesar 0.238219 artinya menyatakan bahwa jika variabel
independen tetap maka variabel dependen (tax avoidance) adalah
sebesar 0.238219
2. Koefisien regresi variabel leverage (X1) adalah sebesar -0.009684
artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan Leverage
 97

(X1) mengalami kenaikan 1% maka tax avoidance akan mengalami

penurunan sebesar -0.009684. Koefisien bernilai negatif artinya
terjadi hubungan negatif antara Leverage (X1) dengan tax avoidance
3. Koefisien regresi variabel ukuran perusahaan (X2) adalah sebesar
0.004662 artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan
ukuran perusahaan (X2) mengalami kenaikan 1% maka tax
avoidance akan mengalami peningkatan sebesar 0.004662. Koefisien
bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara ukuran
perusahaan (X2) dengan tax avoidance
4. Koefisien regresi variabel kepemilikan institusional (X3) adalah
sebesar -0.065596 artinya jika variabel independen lain nilainya
tetap dan kepemilikan institusional (X3) mengalami kenaikan 1%
maka tax avoidance akan mengalami peningkatan sebesar -0.065596.
Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara
kepemilikan institusional (X3) dengan tax avoidance
5. Koefisien regresi variabel kepemilikan manajerial (X4) adalah
sebesar 0.063198 artinya jika variabel independen lain nilainya tetap
dan ukuran perusahaan (X4) mengalami kenaikan 1% maka tax
avoidance akan mengalami peningkatan sebesar 0.063198. Koefisien
bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara kepemilikan
manajerial (X4) dengan tax avoidance
4.1.2.4 Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis dilakukan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen. Pengujian terhadap hipotesis
yang diajukan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakkan uji Koefisien
Determinasi dan uji t ( parsial). Uji t (Parsial) digunakkan untuk mengetahui
apakah dalam model regresi variabel independen secara parsial berpengaruh
terhadap variabel dependen
Untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh dari masing-masing variabel
bebas yaitu, leverage (DER), ukuran perusahaan, kepemilikan institusional dan
kepemilikan manajerial terhadap variabel penghindaran pajak yang dijadikan
 98

variabel terikatnya dilakukan dengan langkah-langkah sebagai berikut:

Menentukan hasil hipotesis dengan melihat nilai signifikan
H0 ditolak dan Ha diterima jika : Nilai thitung > ttabel atau nilai sig. < 5%
H0 diterima dan Ha ditolak jika : Nilai thitung < ttabel atau nilai sig. > 5%
Hasil pengujian hipotesis penelitian dengan menggunakkan uji t sebagai
berikut
 99

Tabel 4.16
Hasil Uji t Parsial
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section weights)
Date: 05/09/22 Time: 21:05
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174
Linear estimation after one-step weighting matrix

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.238219 0.127824 1.863651 0.0650

X1 -0.009684 0.001523 -6.358624 0.0000
X2 0.004662 0.003994 1.167409 0.2455
X3 -0.065596 0.013622 -4.815472 0.0000
X4 0.063198 0.062360 1.013437 0.3130

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

Weighted Statistics

R-squared 0.962991 Mean dependent var 3.296955

Adjusted R-squared 0.942834 S.D. dependent var 4.453018
S.E. of regression 0.292606 Sum squared resid 9.589276
F-statistic 47.77537 Durbin-Watson stat 2.928963
Prob(F-statistic) 0.000000

Unweighted Statistics

R-squared 0.429322 Mean dependent var 0.307324

Sum squared resid 9.682150 Durbin-Watson stat 3.755140

Berdasarkan tabel 4.15 diatas, tingkat signifikansi ( ) sebesar 5% dan

derajat kebebasan df= (n-k) = 174-5 = 169 didapati nilai ttabel dari nilai ttabel
distribusi t dua pihak sebesar 1.97410. Untuk memudahkan memahami kriteria
pengujian, nilai thitung dan ttabel dibandingkan
 100

Tabel 4.17
Tabel Distribusi df 169 -170
Pr 0.25 0.10 0.05 0.025 0.01 0.005 0.001
df 0.50 0.20 0.10 0.050 0.02 0.010 0.002
169 0.67594 1,28658 1,65392 1,97410 2,34862 2,60523 3,13915
170 0.67594 1,28655 1,65387 1,97402 2,34848 2,60506 3,13886

1. Pengaruh leverage terhadap tax avoidance

Pengaruh leverage terhadap tax avoidance diperoleh bahwa nilai thitung
sebesar -6.358624 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel
yaitu -6.358624 > 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana
nilai sig. sebesar 0.0000 < α= 0.05 (5%) maka H0 ditolak H1 diterima
artinya leverage berpengaruh (-) signifikan terhadap tax avoidance.
2. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap tax avoidance
Pengaruh ukuran perusahaan terhadap tax avoidance diperoleh bahwa nilai
thitung sebesar 1.167409 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel
yaitu 1.167409 < 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana
nilai sig. sebesar 0.2455 > α= 0.05 (5%) maka H0 diterima H1 ditolak
artinya ukuran perusahaan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap
tax avoidance
3. Pengaruh kepemilikan Institusi terhadap tax avoidance
Pengaruh kepemilikan institusi terhadap tax avoidance diperoleh bahwa
nilai thitung sebesar -4.815472 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung
> ttabel yaitu -4.815472 > 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi
dimana nilai sig. sebesar 0.0000 < α= 0.05 (5%) maka H0 ditolak H1
diterima artinya kepemilikan institusi berpengaruh (-) signifikan terhadap
tax avoidance
4. Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap tax avoidance
Pengaruh ukuran kepemilikan manajerial terhadap tax avoidance diperoleh
bahwa nilai thitung sebesar 1.013437 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai
thitung > ttabel yaitu 1.013437 < 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai
signifikansi dimana nilai sig. sebesar 0.3130 > α= 0.05 (5%) maka H0
 101

diterima H1 dditolak artinya kepemilikan manajerial tidak berpengaruh dan

tidak signifikan terhadap tax avoidance
4.1.2.5 Pengujian Koefisien Determinan (R2)
Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel independent terhadap
variabel dependent maka dilakukan uji koefisien determinasi sebagai berikut
Tabel 4.18
Hasil Uji Koefisein Determinasi
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section weights)
Date: 05/09/22 Time: 21:05
Sample: 2018 2020
Periods included: 3
Cross-sections included: 58
Total panel (balanced) observations: 174
Linear estimation after one-step weighting matrix

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.238219 0.127824 1.863651 0.0650

X1 -0.009684 0.001523 -6.358624 0.0000
X2 0.004662 0.003994 1.167409 0.2455
X3 -0.065596 0.013622 -4.815472 0.0000
X4 0.063198 0.062360 1.013437 0.3130

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

Weighted Statistics

R-squared 0.962991 Mean dependent var 3.296955

Adjusted R-squared 0.942834 S.D. dependent var 4.453018
S.E. of regression 0.292606 Sum squared resid 9.589276
F-statistic 47.77537 Durbin-Watson stat 2.928963
Prob(F-statistic) 0.000000

Unweighted Statistics

R-squared 0.429322 Mean dependent var 0.307324

Sum squared resid 9.682150 Durbin-Watson stat 3.755140

Berdasarkan tabel diatas, angka R Square (R 2) adalah 0,429322. Angka

tersebut menunjukkan besarnya pengaruh leverage uukran perusahaan
kepemilikan institusi dan kepemilikan manajerial terhadap tax avoidance sebesar
42,93% adapun sisanya 57,07% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti
 102

4.2. Pembahasan Hasil Penelitian

4.2.1 Pengaruh leverage terhadap tax avoidance
Pengaruh leverage terhadap tax avoidance diperoleh bahwa nilai thitung
sebesar -6.358624 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel yaitu -
6.358624 > 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana nilai sig.
sebesar 0.0000 < α = 0.05 (5%) maka H0 ditolak H1 diterima artinya leverage
berpengaruh (-) signifikan terhadap tax avoidance
Berdasarkan hasil regresi, untuk variabel leverage dengan proksi debt to
equity ratio (DER) memiliki pengaruh (-) signifikan terhadap tax avoidance yang
berarti semakin tinggi nilai DER yang dimiliki oleh institusi, maka semakin
rendah nilai ETR artinya penghindaran pajak yang dilakukan perusahaan juga
akan meningkat. Leverage merupakan indikator untuk mengetahui seberapa besar
rasio hutang perusahaan dibandingkan total modal yang dimilikinya. Semakin
besar rasio leverage yang dimiliki perusahaan berarti semakin besar hutang yang
dimiliki perusahaan dibandingkan ekuitasnya, hal ini akan mengakibatkan
semakin besar pula beban bunga yang harus dibayarkan perusahaan yang akan
mengurangi laba dan berimbas pada berkurangnya besaran pajak yang harus
dibayarkan kepada perusahaan.
Barli (2018) juga mengatakan bahwa ketika perusahaan lebih banyak
mengandalkan pembiayaan dari hutang daripada pembiayaan yang berasal dari
ekuitas untuk operasinya, maka perusahaan akan memiliki ETR yang lebih
rendah. Hal ini karena perusahaan yang mempunyai tingkat hutang yang lebih
tinggi, akan membayar bunga pajak yang lebih tinggi sehingga membuat nilai
ETR menjadi lebih rendah dalam hal ini manajemen akan memanfaatkan biaya
bunga yang muncul atas utang yang dilakukan perusahaan sebagai pengurang laba
untuk meminimalkan jumlah pajak terutang perusahaan. sehingga disimpulkan
bahwa perusahaan dapat melakukan praktik penghindaran melalui beban bunga
yang akan mengurangi jumlah beban pajak perusahaan
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Anissa (2018), Ratnasari dan
Nuswantara (2020), dan Barli (2018) yang menghasilkan leverage berpengaruh (-)
signifikan terhadap tax avoidance
 103

4.2.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance

Pengaruh ukuran perusahaan terhadap tax avoidance diperoleh bahwa nilai
thitung sebesar 1.167409 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel yaitu
1.167409 < 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana nilai sig.
sebesar 0.2455 > α = 0.05 (5%) maka H0 diterima H1 ditolak artinya ukuran
perusahaan tidak berpengaruh terhadap tax avoidance
Hasil uji hipotesis pada penelitian ini mengindikasikan bahwa ukuran
perusahaan pada perusahaan indeks LQ 45 bukan merupakan faktor yang
mempengaruhi nilai tax avoidance dan hal ini juga menjelaskan bahwa besar atau
kecilnya ukuran perusahaan tidak mempengaruhi aktivitas penghindaran pajak..
Menurut Barli (2018) perusahaan-perusahaan yang masuk dalam indeks LQ
45 pada umumnya akan menjaga legitimasi mereka di mata publik, sehingga
walaupun kompleksitas transaksi karena besarnya aset yang mereka punya bisa
dimanfaatkan sebagai langkah penghindaran pajak, tetapi hal itu tidak dilakukan
Anissa (2017) juga menjelaskan perusahaan besar maupun kecil yanag masuk
dalam indeks LQ 45 tentunya akan tetap menarik perhatian fiskus dan juga publik
sehingga perusahaan akan lebih berhati – hati dalam pengambilan keputusan
termasuk dalam keputusan untuk melakukan manajemen pajak dan juga dengan
masuknya perusahaan ke dalam indeks LQ 45 tentunya perusahaan akan lebih
patuh dan tidak ingin melanggar ketentuan perpajakan yang berlaku.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Anissa
(2017) dan Barli (2018) yang menemukan bahwa ukuran perusahaan tidak
berpengaruh terhadap penghindaran pajak
4.2.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance
Kepemilikan institusional merupakan kondisi di mana institusi atau lembaga
eksternal yang memiliki saham di dalam perusahaan. Kepemilikan institusional
memiliki peranan penting dalam meminimalisasi konflik keagenan yang terjadi
antara manajer dan pemegang saham.
Pengaruh kepemilikan institusional terhadap tax avoidance diperoleh bahwa
nilai thitung sebesar -4.815472 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel
yaitu -4.815472 > 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana nilai
 104

sig. sebesar 0.0000 < α= 0.05 (5%) maka H0 ditolak H1 diterima artinya
kepemilikan institusional berpengaruh (-) signifikan terhadap tax avoidance yang
berarti semakin tinggi modal saham yang dimiliki oleh institusi, maka semakin
rendah nilai ETR artinya penghindaran pajak yang dilakukan perusahaan juga
akan meningkat. Kepemilikan institusional selain dianggap sebagai pihak yang
paling berpengaruh ketika perusahaan harus memutuskan kebijakan, dalam hal ini
semakin besar kepemilikan saham oleh investor maka semakin kuat untuk
mendesak manajer untuk bertindak sesuai dengan tujuan investor yang artinya
kepemilikan institusional memiliki hak untuk memberikan wewenang kepada
manajemen untuk melakukan profesinya berdasarkan kebijakan keuangan
perusahaan yang telah diputuskan
Keberadaan struktur kepemilikan institusional yang besar tersebut juga
dapat mengindikasikan adanya tekanan dari pihak institusinal kepada manajemen
perusahaan untuk dapat melakukan kebijakan pajak agresif atau juga source of
power yang dimiliki pihak institusi dapat menjadi bagian pendukung tindakan
yang dilakukan manajemen jika menguntungkan secara umum termasuk tindakan
penghindaran pajak.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wardhani
dan Adiwijaya (2021) dan Wijaya dan Rahayu (2021) yang menemukan
kepemilikan institusional berpengaruh (-) signifikan terhadap penghindaran pajak
4.2.4 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Tax avoidance
Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap tax avoidance diperoleh bahwa
nilai thitung sebesar 1.013437 dengan ttabel sebesar 1.97410, maka nilai thitung > ttabel
yaitu 1.013437 < 1.97410 atau dapat dilihat dari nilai signifikansi dimana nilai
sig. sebesar 0.3130 > α= 0.05 (5%) maka H0 diterima H1 ditolak artinya
kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Tax avoidance
Hasil uji hipotesis pada penelitian ini mengindikasikan kepemilikan
manajerial tidak mempengaruhi aktivitas penghindaran pajak. Artinya
kepemilikan manajerial tidak mampu mempengaruhi perilaku penghindaran pajak.
Dalam penelitian ini proporsi kepemilikan saham yang dimiliki oleh piihak
manajerial lebih kecil dibandingkan dengan jumlah kepemilikan institusional.
 105

Presentase kepemilikan manajerial masih jauh dari nilai rata rata dimana nilai rata
rata dari kepemilikan manajerial pada perusahaan indeks LQ 45 hanya 1,38%
berbanding jauh dengan kepemilikan saham pihak institusional yang memiliki
nilai rata rata sebesaar 87,23% hal tersebut memungkinkan karena pihak
manajerial tidak memiliki hak yang cukup besar dalam pengambilan keputusan
perusahaan,oleh karena itu kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap
penghindaran pajak pada perusahaan Indeks LQ 45 BEI periode 2018-2020
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Bandaro
Bandaro, Ledya dan Ariyanto (2020) yang menemukan hasil kepemilikan
manajerial tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak.