INVESTICIJE-INVESTITORI

1)Investitori i njihovi ciljevi

Osnovni
ciljevi
investitora:ostvarenje
najvee
mogue
stope
prinosa
uz
istovremneo izbegavanje rizika;

Investicije sa najveim prinosima su
istovremeno i investicije sa najveim
rizikom;

INVESTICIJE-INVESTITORI

Spremnost investitora da prihvati rizik
manifestuje se kroz toleranciju prema riziku i
odbojnost (averziju) prema riziku;

Tolerancija prema riziku je spremnost
investitora da prihvati vei rizik radi
ostvarenja veeg prinosa;

Odbojnost (averzija) prema riziku je
nespremnost investitora da prihvati rizik;

INVESTICIJE-INVESTITORI
2)Vrste investitora
a)Individualni;
b)profesionalni:

Starateljski fondovi;

Zadubinski fondovi;

Institucionalni investitori:

Investicioni fondovi;

Penzioni fondovi;

Osiguravajue kompanije;

Banke;

INVESTICIJE-INVESTITORI
a)Individualni investitori

Individualni investitori su pojedinci koji viak
svojih sredstava investiraju u razliite oblike
aktive;

Izbor predmeta investiranja zavisi od faze
ivotnog ciklusa u kojoj se investitor nalazi;

to kasnije faze ivotnog ciklusa uglavnom
manje rizino investiranje;

INVESTICIJE-INVESTITORI
b)Profesionalni investitori

Profesionalni investitori pruaju usluge
upravljanja
investicijama
bogatim
individualnim investitorima, uz odreenu
naknadu;
Starateljski fondovi-Starateljski ili lini
poverilaki fondovi (personal trust) se osnivaju kada
pojedinac svoje zakonsko pravo na imovinu poveri
drugoj osobi ili instituciji, koja potom upravlja tom
imovinom u korist jednog ili vie drugih korisnika;

INVESTICIJE-INVESTITORI
Zadubinski fondovi

Zadubinski
ili
donatorski
fondovi
(endowment fonds) predstavljaju portfolije
kojima se upravlja u korist neprofitne
organizacije;

Pri investiranju zadubinski fondovi se
prvenstveno rukovode principom sigurnosti, u
nameri da ouvaju supstancu sredstava kojima
raspolau;

INVESTICIJE-INVESTITORI
Institucionalni investitori

Institucionalni investitori su finansijske
institucije koje raspolau ogromnim kapitalom
koga ulau investiraju u diversifikovane
portfolije hartija od vrednosti;

Institucionalni investitori:
investicioni
fondovi,
penzioni
fondovi,
osiguravajue kompanije, kao i banke koje mogu
obavljati poslove institucionalnih investitora

INVESTICIJE-INVESTITORI
a)Investicioni fondovi

Investicioni fondovi, odnosno drutva za
upravljanje investicionim fondovima
investicione kompanije su firme koje
upravljaju udruenim sredstvima individualnih
investitora;

IF povlae sredstva od manjih individualnih
investitora, i za taj iznos emituju akcije ili
investicione jedinice;

INVESTICIJE-INVESTITORI

IF prema ronosti hartija od vrednosti se dele:
IF koji investiraju na tritu novca;
IF koji investiraju na tritu kapitala;

U praksi je najzastupljenija podela na
a) IF zatvorenog tipa;
b) IF otvorenog tipa;

INVESTICIJE-INVESTITORI
a)Zatvoreni
IF
predstavljaju
formu
akcionarskog drutva;

Akcijama se trguje na sekundarnom tritu;

Vlasnici akcija imaju sva prava koja im daje
vlasnitvo nad akcijom;

Naziv zatvoreni potie otud to je
unovavanje akcija mogue samo na
sekundarnom tritu (berzama i vnberzanskim
tritima);

INVESTICIJE-INVESTITORI
b)Otvoreni IF:

Vlasnik akcije moe u svakom momentu
svoju akciju prodati fondu i time povui svoj
kapital;

Ne registruju se na berzi jer nema potrebe
za njenom posrednikom ulogom;

Kupoprodajne transakcije izmeu fondova i
investitora obavljaju se direktno izmeu
investitora i OIF;

INVESTICIJE-INVESTITORI
b)Penzioni fondovi

Formiraju se i funkcioniu na bazi uplate
doprinosa, i ulaganja tih doprinosa sa ciljem
da se povea vrednost imovine sa ciljem
isplate penzijskim davanja lanovima fonda;

PF ostvaruju prihode po osnovu uplate
doprinosa i po osnovu prinosa na investirani
kapital;

Doprinosi se mogu uplaivati na tri naina;

INVESTICIJE-INVESTITORI
Uplate od strane zaposlenih u utvrenom
iznosu ili procentu zarade koji ne podlee
oporezivanju;
Uplate od strane poslodavca na isti nain to
se tretira kao troak poslovanja;
Kombinovano-zaposleni
i
poslodavac
ugovorm reguliu iznos koji e uplaivati i
jedni idrugi;

INVESTICIJE-INVESTITORI
Vrste PF

penzioni fond jednog preduzea (single company
fund),

penzioni fond vie preduzea (multicompany fund),

penzioni fond koji sponzorie osiguravajua
kompanija (insurance company sponsored fund),

individualni penzijski plan (individual retirement
account).

INVESTICIJE-INVESTITORI
c)Osiguravajua drutva
Finansijski gledano osiguranje predstavlja
formiranje novanih rezervi na taj nain to se
mnotvo sitnih premijskih uplata pretvaraju u
krupna novana sredstva big money, sa
prvenstvenim ciljem pruanja sigurnosti i
zatite, a potom i formiranja kapitala i
njegovog investiranja u cilju ouvanja i
uveanja vrednosti;

INVESTICIJE-INVESTITORI

Premija osiguranja kao cena osiguranja,
predstavlja najznaajniji izvor sredstava
osiguravajuih drutava;

Osiguravajua drutva investiraju svoja
novana sredstva sa ciljem da ostvare dobit
najmanje u visini prosene kamatne stope
ostvarene na tritu kapitala;

OD preteno plasiraju svoja sredstva u
obveznice i to dravne obveznice, manje u
akcije;

INVESTICIJE-INVESTITORI
d)Banke

Izvore sredstava odnosno pasivu banaka
uglavnom ine rauni deponenata i emitovane
hartije od vrednosti, dok investicije banaka
uglavnom ine zajmovi koji se odobravaju
privredi i stanovnitvu kao i plasmani vika
likvidnih sredstava u raznovrsni portfolio
hartija od vrednosti;

INVESTICIJE-INVESTITORI
3)Interne investicije
a)Investicije u zamenu;
b)Investicije u proirenje;
c)Ostale investicije;

Karakteristika ovih investicija je ulaganje
unutar samih firmi, odnosno suprotno ulaganju
novca van mesta i podruja njegovog
prihodovanja;

INVESTICIJE-INVESTITORI
a)Investicije u zamenu:

zamena radi odravanja poslovanja-zamena starih
sredstava istim vrstama sredstava ili tehnoloki
naprednijim (komparativna investiciona analiza);

zamena radi smanjenja trokova-ulaganje u
savremenija sredstva bez obzira to su stara sredstva
jo u funkciji-cilj je smanjenje trokova;

Zamena radi odravanja poslovanja i ekspanzijepoveanje obima poslovanja i razvoj;

INVESTICIJE-INVESTITORI
b)Investicije u proirenje

Proirenjem
se
oznaava
dugorono
poveanje poslovnih aktivnosti firme. Takvo
proirenje zahteva i poveanje imovine kojom
firma posluje;

Proirenje postojeih proizvoda ili tritaodnosi se na investicione izdatke u ekspanziju
postojee proizvodnje, uvoenje slinih
proizvoda ili na proirenje distributivnih
mogunosti na postojeim tritima;

INVESTICIJE-INVESTITORI

Proirenje u nove proizvode ili tritazahteva novana ulaganja u osvajanje novih
proizvoda ili novih trita;

Horizontalno proirenje-proizvodnja novih
komplementarnih proizvoda;

Vertikalno proirenje-osvajanje prethodnih ili
narednih poslovnih operacija u industrijskom
lancu;

Smanjuje se rizik poslovanja samo jedne
poslovne aktivnosti;

INVESTICIJE-INVESTITORI
4)Ostale investicije
a)Investicije u istraivanje i razvoj-ove
investicije imaju esto neizvestan ishod, to
moe i zavisiti od toga da li firma posluje u
grani sa brzim tehnolokim promenama ili ne;
b)Investicije u sigurnost i zahteve okruenjaradi se najee iznuenim investicijama,
vezanim
za
propise,
odluke
vlade,
itd.(neprofitne i neproizvodne investicije);

INVESTICIJE-INVESTITORI
c)Investicije u kozmetiko poboljanje
firme-Kozmetike investicije se odnose na
kupovinu i izgradnju upravnih zgrada,
parkiralita, nabavku automobila, ak i
helikoptera i aviona za top menadment firmi
i sline investicije koje slue formalnom
iskazivanju novane snage neke firme;

INVESTICIJE-INVESTITORI
5)Ogranienja investitora
a)Opta ogranienja:

OIF-ogranieni reakcijama investitoranedovoljan prinos uzrokuje povlaenje
kapitala;

PF-ogranieni zakonskom regulativom
(stariji fondovi moraju da isplauju vee
iznose nego mlai);

INVESTICIJE-INVESTITORI

ZF-oekuje se da doprinosi budu vei od
isplata i da se povea realna vrednost ZF;

ivotna osiguranja-usmerena na dugorone
hartije od vrednosti ali su izloeni i
kreditnom i kamatnom riziku;

Osiguranja imovine-godinje obnavljanje
polisa ih usmerava na kratkorone hartije od
vrednosti;

INVESTICIJE-INVESTITORI
b)likvidnost-zavisi od vremenske i cenovne
dimenzije;
c)Investicioni horizont-Investicioni horizont je
datum kada je planirano da se odreena investicija
pretvori u gotovinu;
d)Zakonski
propisi-odreuju
ponaanje
profesionalnih investitora do toga da svaki investitor
mora biti spreman da svoju investicionu politiku
odbrani na sudu;
e)Poreska pitanja-u odnosu na vrstu HOV;

INVESTICIJE-VRSTE INVESTICIJA
6)Vrste investicija
a)Portfolio investicije
b)Direktne investicije

Izvoznik;

Licencni sporazum;

Zajedniko ulaganje;

Potpuno vlasnitvo;

I u okviru multinacionalnih konglomerata;