Professional Documents
Culture Documents
3. ANALIZA TRŽIŠTA...........................................................................................8
3.1 ANALIZA TRŽIŠTA PRODAJE..........................................................................9
3.1.1 UVODNE NAPOMENE.................................................................................9
3.1.2 TRŽIŠNE KARAKTERISTIKE PROIZVODNOG PROGRAMA.............................9
3.1.2.1 Osnovne karakteristike proizvoda........................................................9
3.1.2.2 Prodajni asortiman Investitora.........................................................11
3.1.3 ANALIZA PRODAJE I TRAŽNJE.................................................................11
3.1.4 ANALIZA POTROŠNJE NA DOMAĆEM TRŽIŠTU..........................................13
3.1.5 ANALIZA OSNOVNIH KRETANJA NA STRANOM TRŽIŠTU I MOGUĆNOSTI
IZVOZA..................................................................................................15
3.1.6 CENE, NAČIN PRODAJE I KANALI DISTRIBUCIJE......................................16
3.1.6.1 Cene............................................................................................16
3.1.6.2 Promocija.....................................................................................18
3.1.6.3 Kanali distribucije...........................................................................19
3.2. ANALIZA PONUDE.........................................................................................21
3.2.1 NIVO I DINAMIKA PROIZVODNJE............................................................21
3.2.2 DOMAĆA KONKURENCIJA.......................................................................21
3.2.3 KRETANJE UVOZA...................................................................................22
3.3. MOGUĆNOSTI RAZVOJA PROIZVODNJE I PLASMANA.................................23
3.3.1 KARAKTERISTIKE MAKROEKONOMSKOG OKRUŽENJA........................................23
3.3.2 PROJEKCIJA DOMAĆE TRAŽNJE...............................................................24
3.3.3 PROGNOZA MOGUĆE PRODAJE I TRŽIŠNOG UČEŠĆA
INVESTITORA.........................................................................................25
3.4 ANALIZA TRŽIŠTA NABAVKE........................................................................26
3.4.1 OPIS I KARAKTERISTIKE POTREBNIH INPUTA.........................................26
3.4.1.1 Klasifikacija potrebnih inputa...........................................................26
3.4.1.2 Osnovne karakteristike potrebnih inputa.............................................27
3.4.2 PODACI O PROIZVODNJI I POTROŠNJI POTREBNIH INPUTA....................28
3.4.2.1 Pretforme......................................................................................28
3.4.2.2 Staklene boce.................................................................................28
3.4.2.3 Plastični zatvarači...........................................................................29
3.4.2.4 Aluminijumski zatvarači...................................................................29
3.4.2.5 Etikete..........................................................................................30
3.4.2.6 Lepak za etikete..............................................................................30
3.4.2.7 Polietilenske folije...........................................................................30
3.4.2.8 Palete...........................................................................................31
3.4.2.9 Kartonske podloške za palete............................................................31
3.4.3 PROCENA MOGUĆNOSTI NABAVKE POTREBNIH INPUTA
I USLOVI NABAVKE................................................................................31
3.4.4 PROGNOZA NABAVNIH CENA..................................................................32
PRILOZI UZ SEKCIJU 3.................................................................................33
4. TEHNIČKO-TEHNOLOŠKE OSNOVE..........................................................34
4.1 ASORTIMAN I OBIM PROIZVODNJE............................................................35
4.2 OSNOVE TEHNOLOŠKOG PROCESA..............................................................35
4.2.1 EKSPLOATACIJA VODE I TRANSPORT DO LINIJE ZA PUNJENJE.................35
4.2.2 PRIPREMA VODE PRE PUNJENJA U BOCE.................................................36
4.2.3 PRIPREMA AMBALAŽE............................................................................37
4.2.4 PUNJENJE VODE U PET I STAKLENE BOCE................................................37
4.2.5 PAKOVANJE BOCA I PALETIZACIJA..........................................................38
4.2.6 KONTROLA KVALITETA...........................................................................38
4.2.7 SKLADIŠTENJE.......................................................................................39
4.3 PRORAČUN KAPACITETA I LISTA OPREME..................................................40
4.4 MATERIJALNI BILANS I NORMATIV............................................................40
4.5 REŠENJE GRAĐEVINSKIH OBJEKATA I INSTALACIJA.................................41
4.5.1 PREGLED PROSTORIJA I POVRŠINA........................................................41
4.5.2 KONSTRUKTIVNA REŠENJA.....................................................................42
4.5.3 INSTALACIJE..........................................................................................43
4.5.3.1 Mašinski deo.................................................................................43
4.5.3.2 Elektrotehnički deo........................................................................44
4.5.3.3 Hidrotehnički deo.......................................................................... 48
4.6 TRANSPORT – SPOLJNI I UNUTRAŠNJI ......................................................49
4.7 PLAN RADNE SNAGE.....................................................................................49
7. NIVO ORGANIZOVANOSTI..................................................................................57
7.1 ORGANIZACIJA PROSTORA..........................................................................58
7.2 ORGANIZACIJA RADNE SNAGE....................................................................58
7.3 ORGANIZACIONA SHEMA.............................................................................60
8. DINAMIČKI PLAN IZVODLJIVOSTI PROJEKTA.....................................61
PRILOZI UZ SEKCIJU 8................................................................................63
9. EKONOMSKO-FINANSIJSKA ANALIZA....................................................64
9.1 OBIM I STRUKTURA INVESTICIONIH ULAGANJA
U OSNOVNA SREDSTVA......................................................................................65
9.2 OBRAČUN POTREBNIH OBRTNIH SREDSTAVA............................................67
9.3 OBRAČUN TROŠKOVA PROIZVODNJE I FORMIRANJE UKUPNOG
PRIHODA................................................................................................................. 68
9.3.1 FIKSNI TROŠKOVI........................................................................................68
9.3.2 DIREKTNI TROŠKOVI...................................................................................70
9.3.3 BRUTO ZARADE..........................................................................................70
9.3.4 POREZI I DOPRINOSI...................................................................................71
9.3.5 FORMIRANJE UKUPNOG PRIHODA..................................................................71
9.4 IZVORI FINANSIRANJA I OBAVEZE PREMA IZVORIMA..............................72
9.5 NOVČANI TOKOVI PROJEKTA......................................................................73
9.5.1 DINAMIČKI PLAN BILANSA USPEHA.......................................................73
9.5.2 FINANSIJSKI TOK..................................................................................73
9.5.3 EKONOMSKI TOK...................................................................................73
9.5.4 BILANS STANJA.....................................................................................73
PRILOZI UZ SEKCIJU 9................................................................................74
4. Predviđena ulaganja
1
Rezime investicionog programa
5.Izvori finansiranja
1
2010. godina je uzeta kao referentna godina zato što u njoj dolazi do stabilizacije obima
aktivnosti
2
1. OPIS PROJEKTA I SVRHA INVESTIRANJA
Poglavlje 1: Opis projekta i svrha investiranja
Na izvorištu Močarski potok na lokaciji sela Dramiće, na jugozapadnoj padini Golije, na području
opštine Novi Pazar, nalazi se vrelo prirodne slabomineralne vode “Marinada“.
Namenska hidrogeološka istraživanja na ovom lokalitetu vršena su od 12. juna 2003. godine od
strane preduzeća za geofizička istraživanja GEOFIZIKA-ING d.o.o. iz Beograda. Na osnovu
hidrogeoloških istražnih radova (geološke prospekcije terena, hidrogeološkog kartiranja terena i
selekcije izvora, geofizičkih istraživanja u okolini izvora, uređenja izvora za režimska osmatranja
i samih režimskih osmatranja) urađen je Elaborat o rezervama malomineralizovanih izdanskih
voda vrela “Marinada” (GEOFIZIKA-ING d.o.o., Beograd, 2005. godina)
Vrelo “Marinada” se sastoji iz dva vodozahvatna objekta (1. crpni bunar “B1” dubine 60 metara i
nominalnog kapaciteta 3,6 l/s i 2. izvor “Marinada 1” nominalnog kapaciteta 1,3 l/s) ukupne
nominalne izdašnosti 4,9 l/s. Temperatura prirodne slabomineralne vode je stabilna i iznosi 6-7
o
C tokom čitave godine.
Na osnovu hidrogeoloških pokazatelja na području izvorišnog dela Močarski potok postoji više
hidrogeoloških tačaka (izvora) čija se ukupna izdašnost procenjuje na 10-12 l/s. Prema tome,
može se zaključiti da je vodni potencijal lokaliteta veoma izdašan što u perspektivi može otvoriti
mogućnosti daljeg internog rasta fabričkih kapaciteta.
Predmet ove investicione studije jeste ispitavanje opravdanosti ulaganja u izgradnju fabrike za
flaširanje vode uzimajući u obzir karakteristike investitora, analizu tržišta i tehnološkog procesa,
opis lokacije i eventualnih uticaja na prirodnu sredinu, potencijalna organizaciona rešenja, kao i
kompletnu dijagnozu i projekciju finansijske izvodljivosti projekta.
Uz razvoj industrije, novih tehnologija i viši standard stanovništva u svetu naglo je povećana
potrošnja vode, pa se u prvoj polovini ovoga veka u mnogim regionima sveta predviđa ozbiljna
kriza u snabdevanju vodom. O ozbiljnosti problema snabdevanja vodom u svetu govore sledeće
činjenice:
od ukupno raspoloživog vodnog potencijala na Zemljinoj kugli, 97.5 odsto čini slana
voda, a samo 2.5 odsto sveža voda, od koje je 90 odsto sadržano u polarnom ledu
Antarktika i Grenlanda, a samo 10 odsto sveže vode dostupno je za korišćenje;
20 odsto svetske populacije (1.2 milijarde ljudi) nema pristup zdravoj vodi za piće;
zbog zagađene vode dnevno u proseku umire 6.000 ljudi što je na godišnjem nivou 2
miliona ljudi;
veliki broj ljudi indirektno umire zbog nedostatka čiste vode za navodnjavanje
poljoprivrednih površina (čak 70 odsto čiste vode se troši na navodnjavanje);
4
Poglavlje 1: Opis projekta i svrha investiranja
potrošnja vode u razvijenom svetu naglo raste (na primer, poslednjih 10 godina,
proizvodnja mineralne vode u Evropi je porasla za 65 odsto - sa 18,63 milijardi litara
1994. godine na 28,55 milijardi litara 2004. godine);
najkritičnije područje u pogledu oskudnosti vode jeste Srednji Istok i Severna Afrika (7%
svetskog stanovništva raspolaže sa samo 1.4% obnovljive sveže vode u svetu, videti
sliku 1);
voda u proseku čini 65% težine čovekovog tela. Ljudski organizam je veoma zavistan od
kolebanja procenta vode u telu i usled gubitka 15% od ukupne količine vode, nastupa
smrt;
prema normama Svetske zdravstvene organizacije na našem podnevlju, uz normalnu
aktivnost, potrebno je dnevno uneti u organizam 2-2.5 litara vode.
Iznete činjenice ukazuju na rastući značaj izvorskih voda sa nezagađenih planinskih terena i na
neophodnost njihovog racionalnog korišćenja.
Misija fabrike za proizvodnju vode je da bude jedan od pet najjačih kompanija za proizvodnju,
punjenje i distribuciju vode na prostorima Srbije. Glavni oslonac uspeha će biti konzistentno
visok kvalitet proizvoda, prepoznatljiv brend i zadovoljstvo svih relevantnih interesnih grupa a
posebno krajnjih korisnika. Ovakvi rezultati mogu se postići maksimalnim iskorišćenjem svih
(postojećih i kreiranih) tržišnih potencijala i šansi. Uspeh u ostvarenju ovih stremljenja biće
ocenjivan na bazi stepena realizacije projektovanih poslovnih ciljeva (prodaja, profit, tržišno
učešće, bruto marža) i na bazi kontinuiranog merenja ukupnog zadovoljstva potrošača.
Kritični faktori uspeha fabrike su sledeći: 1. stabilan kvalitet vode, 2. ekonomija obima i vođstvo
u troškovima, 3. marketinške aktivnosti i prepoznatljivost brenda i 4. pristup targetiranim
(domaćim i stranim) tržištima.
5
2. OCENA RAZVOJNIH MOGUĆNOSTI
INVESTITORA
Poglavlje 2: Ocena razvojnih mogućnosti
Investitora
Sedište: Beograd
Imajući u vidu da je preduzeće osnovano 2005. godine, odnosno da tek počinje sa radom, nije
bilo osnove da se ova investiciona studija bavi analizom dosadašnjeg razvoja.
7
3. ANALIZA TRŽIŠTA
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Prema Pravilniku o kvalitetu prirodne mineralne vode (Službeni list SRJ 45/1993), ona može biti:
a) prirodno vrlo slabo mineralizovana voda, kod koje sadržaj mineralnih soli (računat kao
suvi ostatak na 180) nije veći od 50 mg/l.
b) prirodno slabo mineralna voda, kod koje se sadržaj mineralnih soli (računat kao suvi
ostatak na 180) kreće od 50 mg/l - 500 mg/l.
c) prirodna mineralna voda, kod koje se sadržaj mineralnih soli (računat kao suvi ostatak
na 180) kreće od 500 mg/l - 1500 mg/l.
d) prirodna mineralna voda bogata mineralnim solima, kod koje je sadržaj mineralnih soli
(računat kao suvi ostatak na 180) veći od 1500 mg/l.
Predmet ovog investicionog projekta je flaširanje prirodno slabomineralne vode u PET i staklenoj
ambalaži iz bušenog bunara na Goliji.
9
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Nizak suvi ostatak vode, visok sadržaj kalcijuma i magnezijuma, te odsustvo teških metala
svrstava ovu vodu po svom hemijskom sastavu u red prirodne slabomineralne hidrokarbonatne
kalcijumsko magnezijumske hipoterme. Ova vrsta vode može da se konzumira u neograničenim
količinama. U prilogu ove sekcije dat je prikaz rezultata fizičko-hemijske, mikrobiološke
radiološke analize date vode.
Na domaćem i medjunarodnom tržištu prisutan je veliki broj različitih vrsta flaširane vode. Svaka
od njih poseduje odredjene specifičnosti u pogledu hemijskog sastava, pa samim tim i kvaliteta
koji nosi sa sobom.
Tabela 3.2: Komparativni prikaz hemijskog sastava pojedinih vrsta flaširane vode
Suvi
Država Naziv vode Ca2+ MG2+ K+ Na+ HCO3- SO42- NO3- Cl- pH
ostatak
Srbija i
Crna Gora Golija 14,8 5,4 <1,0 1,8 61 5,4 2,71 5,3 6,15 58
Knjaz Miloš 76,8 21,5 30,0 493,6 1756 27,8 - 15,0 - 1677
Heba 45,1 8,8 53,6 1130 2854,0 175,2 - 61,0 - 3010
Karadjordje 154,8 100 71,2 394 1830,0 42,9 - 53,1 - 1897
Vrnjci 64,1 83,5 66,3 542,8 2440 53,1 - 36,0 - 1874
Milan Toplica 82,5 13,6 34,5 998,0 - - - 137,0 - -
Mivela 24 350 64 120 2000 1,8 - 17 - 1990
Rosa 6,0 1,22 0,5 2,5 25,6 2,68 1,78 1,44 7,0 56
Voda Voda 76 14 3,3 43,8 39 12,5 1,5 13,4 6,9 390
Prolom voda 2,2 0,03 0,3 49,7 92,7 1,6 - 7,5 - 175
Belgija Bru 23 22,6 1,8 10,0 209 - 1,0 4,0 - -
Francuska Spa Reine 3 1,3 0,5 2,5 11 5,0 1,9 2,7 - -
Evian 78 24,0 1,0 5,0 357 10,0 3,8 4,5 7,2 309
Perrer 140 3,5 1,0 14,0 348 51,0 - 30,9 - 500
Vichy 100 9,0 60,0 1200 3000 130,0 - 220 - -
Vittel 505 110 4,0 14,0 403 1479,0 0,7 11,0 7,0 2580
Irska Volvic 10 6,0 5,4 8,0 64 7,0 4,0 7,5 7,0 110
Ballygowan 117 18,0 3,0 17,0 400 15,0 2,0 28,0 6,9 450
Italija Carlow Castle 117 15,4 5,3 13,1 335 61,0 8,6 10,2 7,4 560
Aqua Fabia 129 4,0 0,9 11,2 384 - - 19,5 - -
Švedska San Pellegrino 208 56,4 3,0 41,1 226 539 1,0 71,0 7,1 1120
Engleska Remiosa 2 0,5 1,8 220 535 14 1,9 24,0 8,7 515
Ashbourne 102 24 3,0 10 - 60 6,0 30,0 - 420
Buxton Sprin 56 20 1,0 24 123 - 0,01 38,0 7,4 -
Flaširana prirodna slabomineralna voda ima veći broj supstituta. Prisutna je supstitucija izmedju
svih vrsta voda, a kao supstitut javlja se i obična (pijaća) voda, pa i soda voda. U širem
kontekstu, moguće je brojna gazirana i negazirana bezalkoholna pića tretirati kao delimičnu
zamenu, ali ne kao primarnu i od suštinskog značaja za analizu tražnje.
Osnova diferenciranja jesu hemijska svojstva vode, organoleptičke osobine, dizajn ambalaže i
promotivna aktivnost proizvođača. Zbog relativne ujednačenosti cena većine proizvođača može
se zaključiti da cena nije toliko značajan faktor diferenciranja.
10
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Imajući u vidu sve ozbiljnija predvidjanja o nestašici vode za piće i rastuću tražnju za
visokokvalitetnim pitkim vodama, predvidja se da će životni ciklus ovog proizvoda biti veoma
dug.
Tražnju za prirodnom slabo mineralnom vodom na domaćem tržištu opredeljuje veći broj faktora,
medju kojim se, po intezitetu uticaja, izdvajaju sledeći:
kupovna moć stanovništva (broj i dohodovna struktura stanovništva);
struktura upotrebe porodičnih budžeta (udeo izdataka za piće ukupno i bezalkoholne
napitke u izdacima za ličnu potrošnju);
preferencije potrošača.
11
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Ovo tržište treba uvećati za 615.267 stanovnika Crne Gore (popis iz 1991.), tako da je tržište
Srbije i Crne Gore (bez Kosova i Metohije) negde oko 8,1 miliona stanovnika. Ne treba potpuno
zanemariti ni tržište Kosova i Metohije (oko 1,7 miliona stanovnika) na kojima se i trenutno u
manjim količinama plasira voda od proizvodjača iz Srbije i Crne Gore.
Procena strukture domaćinstva u SRJ prema ekonomskoj snazi izvršena je na bazi ankete
Saveznog zavoda za statistiku o raspoloživim i upotrebljenim sredstvima domaćinstava. Prema
rezultatu procene, domaćinstva sa niskim nivoom dohotka učestvuju sa 23% u ukupnom broju
domaćinstava. Kategorija nižeg srednjeg dohotka apsobruje 30%, srednjeg dohotka 23%, i višeg
srednjeg dohotka 13% ukupnog broja domaćinstava. Na kategoriju najjačeg ekonomskog
statusa otpada oko 11% svih domaćinstava.
I pored pozitivnih tendencija u poslednjim godinama kupovna moć stanovništa kao jedan od
relevantnih faktora tražnje artikala lične potrošnje je i dalje na niskom nivou. Iako društveni
proizvod po glavi stanovnika (osnovni indikator dugoročnog kretanja potrošnje) u poslednje 3
godine raste, ipak je on u 2002. za više od 30,00% manji nego u 1998 godini. U 2003. taj rast se
nastavlja, ali i dalje nije dostigao zadovoljavajući nivo.
12
Poglavlje 3: Analiza tržišta
ukupnih raspoloživih sredstava za hranu (u razvijenim zemljama ovaj udeo se kreće do 25%).
Izdaci za piće učestvuju sa 6,7 - 7,2% u ukupnim izdacima za ličnu potrošnju. Za bezalkoholna
pića izdvaja se 1,6 - 1,8% od pomenutih sredstava.
Što se tiče preferencija potrošača, stavovi i navike potrošača su od ključnog uticaja na njihovo
ponašanje. Obzirom da ponašanje potrošača obuhvata brojne aktivnosti vezane za izbor,
kupovinu i korišćenje proizvoda, izvesno je da se tokom ovog procesa ispoljavaju brojni uticaji:
psihološki, sociokulturni i situacioni. Analiza odnosa potrošača prema prirodnim slabomineralnim
vodama ukazuje na:
postojanje tradicionalno afirmativnog stava prema lekovitosti banjskih voda i ostalih voda
koje je preneto i na flaširane (stone) vode;
generalno, pozitivan stav potrošača prema ovim proizvodima i njihovom uticaju na
kvalitet života.
U okviru segmenata posebnih potrošača koji u značajnoj meri opredeljuju ukupan nivo i strukturu
tražnje Investitora ugostiteljstvo i trgovina na malo ima relativno veliki značaj.
U narednoj tabeli predstavljeni su lančani indeksi razvoja osnovnih indikatora poslovne aktivnosti
u trgovini na malo i ugostiteljstvu.
Na bazi ovih pokazatelja može se zapaziti izuzetno dinamičan razvoj ovih delatnosti. U ukupnom
broju dominiraju ugostiteljska preduzeća i radnje privatnog sektora čiji je ekspanzivan rast
započeo početkom 90-tih godina. Sa aspekta vrste i karaktera delatnosti najveći broj
ugostiteljskih poslovnih jedinica su klasični restorani, kafane, bifei i barovi. Sve to ide u prilog
rastuće tražnje za proizvodima Investitora.
Tabela 3.7: Potrošnja voda na domaćem tržištu u periodu 1996. – 2003. godine
Godina Potrošnja u milionima litara
1996 165
13
Poglavlje 3: Analiza tržišta
1997 210
1998 250
1999 245
2000 308
2001 310
2002 367
2003 439
Izvor: Bilten udruženja industrije mineralnih voda
Potrošnja flaširane vode može se posmatrati sa dva aspekta: sa aspekta sadržaja, na šta
upućuje Pravilnik o kvalitetu prirodne mineralne vode, i sa aspekta potrošača. Ukoliko se voda
posmatra sa aspekta potrošača, onda se potrošnja vode svodi na dva osnovna asortimana koji
se inače i upotrebljavaju u svakodnevnom životu (te termine ćemo u daljem delu analize
koristiti). To su:
mineralne (prirodna mineralna voda i prirodna mineralna voda bogata mineralnim solima)
prirodne (obične) vode (prirodno slabo mineralne vode i prirodne vrlo slabe mineralne
vode).
Obzirom da je voda iz bušenog bunara na Goliji prirodno slabo mineralna voda, njeni direktni
konkurenti u potrošnji su sve vrste prirodnih voda.
Tabela 3.8: Marke prirodnih voda domaćih proizvodjača na tržištu Srbije i Crne Gore
Proizvodjač Marka
Planinka Prolom
Vlasinka Rosa
Knjaz Miloš Akva viva
Heba Eko voda
Vujić Vujuć
Bambi Duboka
Si & Si Voda Voda
Popex Kopaonik
Sport's men Gorska
Jumko Bi voda
Bjelasica Rada Rada
U poslednjim godinama dolazi do znatnog rasta potrošnje prirodnih voda koji je uslovljen
mnogim faktorima medju kojima se ističu:
jačanje svesti o značaju ove vode za zdravlje stanovništva
pogoršanje imidža vodi iz česmi i prirodnih izvorišta
pojava »jakih« proizvodjača sa agresivnom marketinškom aktivnošću
jačanje kupovne moći stanovništva.
Tabela 3.9: Komparativni prikaz potrošnje ambalažirane vode u Srbiji i Crnoj gori
u periodu 1996. – 2003.
Prirodne vode Mineralne vode Ukupno
Godina
(u 000 litara) (u 000 litara) (u 000 litara)
1998 15 900 233 100 250 000
1999 17 800 225 200 245 000
2000 26 000 282 000 308 000
2001 34 000 276 000 310 000
2002 68 000 299 000 367 000
2003 115 000 324 000 439 000
Izvor: Savezni zavod za statistiku
3.1.5 ANALIZA OSNOVNIH KRETANJA NA STRANOM TRŽIŠTU I MOGUĆNOSTI
IZVOZA
14
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Pri sagledavanju realnih mogućnosti izvoza flaširanih voda iz Srbije i Crne Gore treba imati u
vidu da je svetska proizvodnja voda u stalnom porastu.
Do početka 2000. godine evropski region premašio je proizvodnju od 30 milijardi litara i pri tome
su vodeće zemlje ostvarile rekordne proizvodnje mineralnih voda (Italija - 8 milijardi litara,
Nemačka - 7,7 milijardi, Francuska - 6.6 milijardi, Španija - 3.1 milijarda litara).
Pojedine zemlje su pored mineralnih voda, veliki proizvodjači običnih prirodnih voda. Tako je u
Francuskoj proizvodnja običnih voda pet puta veća od proizvodnje mineralnih voda.
Najveći deo proizvodnje ambalažira se u PET boce (pakovanja od 0,2 do 5 litara). Pri tome se
situacija značajno razlikuje od zemlje do zemlje. U Nemačkoj je udeo PET ambalaže svega
30%, u Italiji 75%, Francuskoj 70%, Španiji 88%, Madjarskoj 92%, Sloveniji 63%, Portugalu 80%
itd.
U poslednjih pet godina ostvaren je značajan rast potrošnje vode u jednom posebnom segmentu
- frižiderima za vodu. Dok je na našem tržištu tek u začetku, instaliranje i korišćenje frižidera je
već odomaćeno u većini zemalja Istočne Evrope. Ovu ekspanziju prati i pojava jakih distributera
(posebno u Rusiji i Poljskoj koji učestvuju sa oko 40% u potrošnji u pripadajućem regionu).
Očekuje se da će se broj frižidera u zemljama Istočne Evrope povećati na 450 hiljada, početkom
2006. godine. U 1998. godini, taj broj je iznosio 125 hiljada, dok je u Zapadnoj Evropi bilo
instalirano preko 500.000 frižidera (od toga u Britaniji 200.000). Procenjuje se da je upravo
segment frižidera zaslužan za deo rasta potrošnje flaširanih voda u poslednjim godinama.
Obzirom da je Bliski Istok takodje potencijalno relevantno tržište, treba imati u vidu da je ukupna
potrošnja flaširanih voda u ovom regionu 1998. godine procenjena na 3.6 milijardi litara, od čega
se jedna četvrtina odnosi na potrošnju u frižiderima.
Tržište Kine sa per capita potrošnjom od samo 3.6 litara predstavlja značajan potencijal za
buduću ekspanziju.
15
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Značajniji napori koje su ulagali domaći proizvodjači na jačanju svojih pozicija na pojedinim
stranim tržištima rezultirali su rastom izvoza za 400% u 2000. godinu u odnosu na 1998. godinu.
U 2001. i 2002. godini dolazi do pada izvoza, koji je prevashodno prouzrokovan nerealnim
kursom što implicira povoljniju cenu »franko fabrika« koja se ostvaruje na domaćem u odnosu
na inostrano tržište.
Tabela 3.11: Izvoz prirodne i mineralne vode u Srbiji i Crnoj Gori u periodu 1998–2003.g.
Godina Izvoz u litrima
1998 8 207 000
1999 29 248 000
2000 32 168 000
2001 23 330 000
2002 24 317 000
2003 25 343 000
Izvor: Savezni zavod za statistiku
U proteklim godinama "Knjaz Miloš" je ostvarivao više od dve trećine ukupnog izvoza, a 80-90%
izvoza je realizovano na tržištima Makedonije i BiH, mada je u regionalnoj strukturi distribucije
prisutno 15-ak zemalja.
Zemlje Jugoistočne Azije, Istočne Evrope, Severne Afrike i Kina su najdeficitarnije u pogledu
zdrave vode za piće. Imajući u vidu datu činjenicu, kao i to da voda Investitora ispunjava sve
svetske standarde kvaliteta, navedena tržišta mogu predstavljati ključne izvozne destinacije
Investitora.
3.1.6.1 Cene
Za analizu cena vode od značaja su sledeće činjenice:
ponuda flairane i vode u PET ambalaži formira se uglavnom iz poznatih domaćih izvora i
distribuira se standardnim kanalima distribucije;
stepen uvozne penetracije je nizak, te uvozna ponuda ne utiče na nivo cena na srpsko
crnogorskom tržištu;
potrošnja nije visoko cenovno elastična;
konkurencija putem cena pruža ograničen manevarski prostor, ali je neminovna pri
niskom nivou kupovne moći.
16
Poglavlje 3: Analiza tržišta
U martu 2004. godine, prema rezultatima istraživanja, nivo veleprodajnih cena prirodne slabo i
vrlo slabo mineralne vode na tržištu Srbije je bio sledeći:
Tabela 3.12: Nivo veleprodajnih cena prirodnih slabo i vrlo slabo mineralnih voda:
Proizvodjač i marka vode Količina u litrima Cena u dinarima
Planinka - Prolom 0,5 16.10
Planinka - Prolom 1,5 24.66
Vlasinka - Rosa 0,5 19.86
Vlasinka - Rosa 1,5 29.78
Knjza Miloš - Akva viva 0,5 17.42
Knjaz Miloš - Akva viva 1,5 25.13
Knjaz Miloš - Akva viva (sport) 0,5 18.90
Heba - Eko 1,5 21.32
Heba - Eko 5,0 54.20
Sport's men - Gorska 1,5 22.30
Vujić - Vujić 0,5 15.20
Vujić - Vujić 1,5 22.60
Duboka - Bambi 0,5 14.32
Duboka - Bambi 1,5 23.45
Si & Si – Voda Voda 0,5 17,9
Si & Si – Voda Voda 1.0 24,86
Izvor: Veleprodavac u Beogradu »Zvezdara« (na dan 09.03.2005.)
Istovremeno, izvršeno je i snimanje maloprodajnih cena uvozne ponude koje su znatno više od
cena vode iz domaće proizvodnje.
Na domaćem tržištu neophodno je vodjenje aktivne politike cena, bazirane na praćenju faktora
tražnje i prilagodjavanju cena konkurenciji, te specifičnim tržišnim situacijama. Proizvodi iz
proizvodnog asortimana Investitora kako na domaćem, tako i na inostranom tržištu suočiće se
sa izuzetno snažnom konkurencijom i sa velikim brojem direktnih supstituta. Pri tom, mora se
imati u vidu da je Investitor novi, neafirmisani prizvodjač sa novim proizvodom. Imajući to u vidu,
17
Poglavlje 3: Analiza tržišta
planirane cene investitora su na domaćem tržištu slične ili nešto niže od konkurencije. U
plasmanu na strano tržište Investitor mora da se prilagodjava vladajućim cenama.
Uzimajući u obzir date činjenice, kao i trenutne uslove (u pogledu cena) koji vladaju na tržištu,
Investitor je formirao cene svojih proizvoda na sledećem nivou:
3.1.6.2 Promocija
Promocija obuhvata različite oblike i načine komuniciranja preduzeća sa tržištem, čiji je cilj
uspostavljanje odredjenog nivoa i kvaliteta tražnje za proizvodima i uslugama preduzeća.
Efikasnost promocije u velikoj meri je opredeljena efikasnošću ostalih instrumenata marketing
mix-a, u prvom redu proizvoda i cene.
Promotivne aktivnosti imaju značajnu ulogu u plasmanu robe široke potrošnje. Ovom
instrumentu marketinga Investitor mora posvetiti posebnu pažnju, obzirom da je na segmentu
voda u PET i staklenoj ambalaži prisutna intenzivna promociona aktivnost konkurenata.
Osnovna funkcija promotivnih aktivnosti u fazi ulaska novog proizvodjača će biti jasna
diferencijacija u odnosu na srodne konkurentske proizvode i programirana edukacija svih
kategorija potrošača i kupaca.
Ključna odluka, koja dominantno opredeljuje efikasnost promocije kao instrumenta marketinga,
je izbor oblika promotivnih aktivnosti. U tom smislu, preduzeću su na raspolaganju sledeće
standardne vrste promotivnih aktivnosti:
privredna propaganda
lična prodaja
unapredjenje prodaje i
odnosi sa javnošću.
18
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Pored trgovinskih preduzeća, lična prodaja kao vid promotivnih aktivnosti zastupljena je i na
segmentu komuniciranja proizvodjača sa velikim potrošačima (ugostiteljskim objektima,
restoranima društvene ishrane, državnim i javnim institucijama).
Treba maksimizirati efekat promotivnih funkcija ambalaže i dizajna što znači obezbedjenje
funkcionalne ambalaže, sa atraktivnim etiketama u cilju diferenciranja proizvoda na mestu
prodaje.
Ključni zadatak organizacije prometa jeste da obezbedi most izmedju centralizovane proizvodnje
i decentralizovane potrošnje. U okviru kanala distribucije postoje tri osnovne alternative:
Proizvodjač potrošač ("kratki" kanal)
Proizvodjač trgovina na malo potrošač ("srednji" kanal)
Proizvodjač trgovina na veliko trgovina na malo potrošač ("dugi" kanal)
Sistem distribucije svakog proizvoda dominantno je opredeljen njegovim karakterom i namenom
u potrošnji. Kad je u pitanju voda, u strukturi kanala distrubicije najzastupljeniji su "srednji" i
"dugi" kanali distribucije, dok se "kratki" kanal koristi uglavnom za plasman proizvoda velikim
institucionalnim potrošačima.
19
Poglavlje 3: Analiza tržišta
a) Intenzivne,
b) Selektivne i
c) Ekskluzivne.
Selektivna distribucija je takvo stanje u distribuciji proizvoda u kojoj proizvodjač vrši selekciju
distributivnih mogućnosti na osnovu nekih kriterijuma. Kriterijumi mogu biti prikladnost lokacije,
potrebe i želje nosilaca potreba, prodajni asortiman distributera, politika koju vodi distributer i dr.
Distribucija proizvoda na selektivnoj osnovi znači pokrivanje odredjenih tržišnih segmenata
pomoću odgovarajućih kanala distribucije koji imaju najviše izgleda da stignu do tih segmenata.
Poslednjih godina ovaj kanal prodaje je sve više zastupljen i kroz saradnju sa brojnim malim
trgovinskim radnjama za promet prehrambene robe na malo, uglavnom u privatnom vlasništvu.
Odredjeni deo prometa obavlja se direktno bez posrednika velikim potrošačima (veliki
ugostiteljski objekti, državne institucije i dr.). Ipak, primena "kratkog kanala" je redja, jer je udeo
prodaje ovim potrošačima skroman u ukupnom plasmanu.
Posebna pažnja i veliki napori moraju se uložiti u izgradnju izvoznih kanala distribicije. Reč je o
uspostavljanju čvrstog kontakta sa stranim distributerima u inostranstvu, koji će preuzeti
plasman ovih proizvoda na stranim tržištima. Shodno tome, od ključne važnosti za uspeh
celokupnog projekta je da Investitor koncipira i realizuje adekvatnu strategiju izvoznog
marketinga.
20
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Imajući u vidu delovanje relevantnih faktora poslovnog ambijenta, očekivana kretanja na strani
ponude i tražnje i snagu Investitora, u narednom periodu procenjuje se da će u:
u prvoj godini poslovanja (2007. godina) Investitor plasirati 30.000.000 litara prirodne
vode,
u drugoj godini poslovanja 35.000.000 litara,
u trećoj godini 45.000.000 litara i
od četvrte godine po 55.000.000 litara godišnje.
Tržišna pozicija pojedinih marki je različita. Dugi niz godina u ovoj vrsti voda dominantnu poziciju
je držala "Prolom voda" koja u svesti mnogih potrošača ima predznak - zdravstveno korisna. Od
2000., a posebno od 2002. godine u proizvodnju prirodnih voda uključuju se brojni konkurenti
koji su svojim promotivnim aktivnostima značajno uticali na povećanje potrošnje ovih voda na
srpsko-crnogorskom tržištu.
21
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Bambi – Duboka 12
Vujić – Vujić 5 5
Popeks – Kopaonik 3 5
Heba – Eko 3 3
Ostali 5 5
Ukupno 68 95
Dalji razvoj ponude ambalažiranih voda u Srbiji i Crnoj Gori domininatno će biti determinisan
mogućnostima plasmana na domaćem i inostranom tržištu. Veličina postojećih instaliranih
postrojenja za flaširanje prirodne vode, uz izvestan novi kapacitet pruža mogućnosti za
višestruko veću proizvodnju od postojeće.
Što se tiče ponude iz inostranstva, ona je gotovo zanemarljiva. Do 1999. godine uvoz kako
prirodne tako i mineralne vode zajedno nije prelazio 200.000 litara. Od 2000. godine uvoz se
kreće oko 1.000.000 litara i ovaj porast je uzrokovan relativno visokim uvozom iz Slovenije
(835.000 litara). Naime, »Radenska« koja je do raspada SFRJ imala dominantnu poziciju na
tržištu Srbije i Crne Gore pokušala je da se vrati na izgubljeno tržište. Već stvorene pozicije
domaćih proizvodjača uslovile su da taj povratak bude ispod očekivanja. Što se prirodne vode
tiče ona se standardno uvozila iz Italije, Francuske, Grčke, tako da su na tržištu u ograničenom
stepenu, prisutne i najpoznatije svetske marke prirodnih i mineralnih voda. Udeo uvoza prirodne
vode u ukupnom uvozu flaširane vode se u proteklih 5 godina kretao oko 8%. U domenu uvoza
očekuje se odredjeni rast, ali se ne predvidja povećanje stepena uvozne penetracije iznad 1%.
22
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Projektovanje moguće tražnje flaširanih prirodnih voda u značajnoj meri zavisi od budućih
makroekonomskih tokova. Stoga je za datu procenu neophodno sagledati budući razvoj
makroekonomskih varijabli i neposrednih faktora tražnje prirodnih voda.
Optimistički scenario polazi od pretpostavke veoma visokog priliva inostranog kapitala po raznim
osnovama (a pre svega u vidu donacija i drugih oblika inostrane pomoći) u narednom
trogodišnjem periodu, koji bi uz druge promene u sistemu privredjivanja i u medjunarodnom
okruženju, omogućio veoma visok rast društvenog proizvoda od oko 10% u 2005., oko 10% u
2006. i preko 5% u 2007. godine. Jačanje kupovne moći i porast životnog standarda mogli bi se
očekivati po više osnova, a prvenstveno po osnovu priliva stranog kapitala, povećanja tekućih
primanja, smanjenja poreza i doprinosa na zarade, vraćanja stare devizne štednje i stabilizacije
cena proizvoda i usluga lične potrošnje.
Pesimistički scenario podrazumeva nizak priliv inostranog kapitala koji bi dominantno bio
usmeren na servisiranje spoljnjeg duga. U tom slučaju društveni proizvod bi imao opadajuće ili
stagnantne tendencije, a u najboljem slučaju minimalan rast (do 1% godišnje). Kupovna moć
stanovništva i životni standard bi se zadržali oko sadašnjeg niskog nivoa, uz mogućnost daljeg
slabljenja.
Uvažavajući izvršene političke promene u Srbiji i Crnoj Gori, ispoljene pozitivne tendencije na
planu poboljšanja medjunarodnog političkog i ekonomskog položaja zemlje, teškoće sa kojima
su se suočavale i još uvek se suočavaju zemlje u tranziciji u domenu privrednog oporavka i
razvoja, iskustva drugih zemalja u tranziciji sa prilivom inostranog kapitala i trenutno stanje
srpsko crnogorske ekonomije, nameće se zaključak da je u tranzicionom periodu koji je pred
nama, najrealnije očekivati razvoj po umerenom scenariju.
23
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Izvršena procena nivoa i dinamike razvoja domaće tražnje u narednom periodu za prirodnim i
mineralnim vodama prodrazumeva:
dalji rast tražnje za ovom vrstom proizvoda,
jačanje pozicije prirodnih voda,
delimičnu supstituciju mineralnih voda prirodnom.
Rast ukupne tražnje za vodama je odredjen na nivou od 6% godišnje, što je ispod proseka u
poslednjim godinama. Rast prirodne vode je odredjen na nivou od 10% godišnje, iako je u
poslednjim godinama ovaj rast bio daleko veći.
Na osnovu utvrdjene pretpostavke, udeo običnih voda u ukupnoj potrošnji ambalažiranih voda bi
skočio sa 23,23% koliko će iznositi u ovoj godini, na 42,56% 2016. godine.
24
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Ukoliko bi oporavak privrede u celini i rast kupovne moći bili osetno intenzivniji apsorpcioni
potencijal domaćeg tržišta bi nadmašio prethodna očekivanja. U tom slučaju bi potrošnja
prirodnih voda premašila predvidjeni nivo, a odnos izmedju prirodnih i mineralnih voda bi se još
više pomerio u korist prirodnih voda. Ovakvo prestrukturiranje tražnje nužno bi podrazumevalo
opsežne marketinške aktivnosti proizvodjača.
Kod projekcija razvoja relevantnih tržišnih parametara na dugi rok (do 2016. godine) ne sme se
zaboraviti da je ovaj postupak skopčan sa mnogo nepoznanica i rizika i u stabilnim
ekonomijama, a u tranzicionim privredama posebno. Shodno tome bitno je limitirana i
mogućnost pouzdane procene razvoja tražnje flaširanih voda za navedeni period.
Imajući u vidu delovanje relevantnih faktora poslovnog ambijenta, očekivana kretanja na strani
ponude i tražnje i snagu Investitora, može se proceniti proizvodnja i ponuda Investitora za period
do 2016. godine. (videti tačku 3.2.1 Nivo i dinamika proizvodnje).
25
Poglavlje 3: Analiza tržišta
U zavisnosti da li ulaze kao supstanca u gotov proizvod, inpute delimo u dve grupe:
sirovine i repromaterijal (ulaze u supstancu gotovog proizvoda) i
ambalažu (ne ulaze u supstancu gotovog proizvoda).
Osnovna i jedina sirovina je voda. Osim odredjenih fiskalnih izdataka za flaširanu vodu, kao i
takse za korišćenje vode, dodatni izdaci ne postoje. Zbog toga ćemo analizu nabavnog
tržišta fokusirati na ambalažu.
Kako su karakteristike lepka za etikete, paleta i kartonskih podloški za paletu iste za PET i za
staklenu ambalažu, u daljem radu ćemo ove inpute zbirno posmatrati.
26
Poglavlje 3: Analiza tržišta
1. Pretforma služi za pravljenje PET boca, duvanjem u kombi - bloku. Za proizvodnju PET
ambalaže od 1,5 litara koristi se pretforma težine 42 grama, za proizvodnju PET ambalaže
od 0,5 litara pretforma čija je težina 28 grama, a za proizvodnju PET ambalaže od 5,0 litara
pretforma čija je težina 92 grama.
5. Etikete sadrže osnovne podatke o kvalitetu vode koja se nalazi u PET, odnosno staklenoj
boci. Osnovne dimenzije etikete za PET bocu od 1,5 litara su 287 X 71,5mm. Osnovne
dimenzije etikete za PET bocu od 0,5 litara su 205 X 60mm. Osnovne dimenzije etikete za
PET bocu od 5,0 litara su 373 X 103mm. Staklene boce imaju dve etikete sa sledećim
dimenzijama:
na vrhu boce 42 X 40mm
na zadnjoj strani boce 42 X 40mm
7. Polietilenske folije služe za obmotavanje oko formiranih paketa PET boca (2 X 3 boce od
1,5 litara, odnosno i 3 X 4 boce od 0,5 litara) i staklenih boca (3 X 4 boce od 0,33 litara,
odnosno 2 X 3 boce od 0,75 litara), kao i za obmotavanje oko paleta. Osim lakše
manipulacije gotovim proizvodima, polietilenska folija ima i zaštitnu ulogu prilikom transporta.
27
Poglavlje 3: Analiza tržišta
3.4.2.1 Pretforme
Najveća fabrika stakla na prostoru Srbije i Crne Gore je »Fabrika stakla iz Paraćina«.
Medjutim, loša finansijska situacija u kojoj se konkretno preduzeće nalazi ne garantuje
stabilnost kako po pitanju kvaliteta tako i po pitanju kvantiteta. Zbog toga je neophodno da
Investitor uspostavi dugoročnu saradnju sa dobavljačima iz inostranstva. U tom kontekstu
planira se saradnja sa hrvatskim proizvođačem Vetropak Straža i slovenačkim Plutalom.
Škart je takodje planiran na novu od 0,5%.
28
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Proizvodnja navojnih aluminijumskih zatvarača praktično u našoj zemlji ne postoji. Zbog toga
je planirano da Investitor ovu vrstu inputa nabavlja od hrvatskog proizvodjača Vetropak
Straža.
3.4.2.5 Etikete
Etikete se proizvode u zemlji tako da Investitor neće imati većih teškoća oko nabavke ovog
inputa. U zemlji se proizvodnjom etiketa bavi veliki broj proizvodjača, te ovde navodimo
29
Poglavlje 3: Analiza tržišta
samo neke od njih: "Grafika" Novi Sad, "Dimitrije Davidović" Smederevo, "Expo" Novi Sad,
"Sirius" Niš itd. Predvidjen je škart od 0,5%.
Kako se za staklenu bocu koriste dve etikete istih dimenzija, potreban broj etiketa će se
posmatrati zbirno.
30
Poglavlje 3: Analiza tržišta
2009 146.000
2010 – 2016 178.500
3.4.2.8 Palete
Proizvode se u zemlji. Broj proizvodjača je izuzetno veliki, jer svaka stolarska radionica
može da ih proizvodi. U nabavci paleta ne treba očekivati nikakav problem. Iz tehnološkog
projekta je planirano da jedna paleta u proseku može da prodje 5 ciklusa.
Proizvode se u zemlji. Broj proizvodjača je izuzetno veliki, jer svi koji proizvode karton mogu
da ih proizvode. Iz tehnološkog projekta je planirano da pet kartonskih podloški ide na jednu
paletu. Kako se ovde radi o nepovratnoj ambalaži, a paleta prodje pet ciklusa, potreban broj
kartonske podloške za palete se izračunava tako što se potreban broj paleta pomnoži sa 25.
31
Poglavlje 3: Analiza tržišta
Sve cene su date na paritetu »franko fabrika vode«. Na osnovu iznetih pretpostavki, a
uvažavajući postojeće odnose na strani ponude i tražnje, kao i očekivane promene,
najrealnije je, kao cene inputa za projekciju troškova, prihvatiti postojeći nivo cena.
PRILOZI UZ SEKCIJU 3
32
Poglavlje 3: Analiza tržišta
33
4. TEHNIČKO-TEHNOLOŠKE OSNOVE
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Punjenje vode vršiće se u staklene boce od 0.33 i 0.75 litara, u plastične PET boce od 0.5 i
1.5 litara, kao i u plastične PET balone od 5 litara.
Nominalni kapacitet vrela je 4,9 l/s (17.640 l/h), a eksploatacioni kapacitet je 4,4 l/s (15.840
l/h). Od ukupne proizvodnje 20% vode bi se flaširalo u male boce od 0.33 i 0.5 l, a ostatak u
boce od 0.75, 1.5 i 5 litara.
Temperatura prirodne slabomineralne vode je stabilna i iznosi 6-7oC tokom čitave godine. Ne
postoje troškovi hlađenja vode jer je temperatura idealna.
35
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Slika 4.1: Prikaz transporta vode prohromskim cevima u jednoj od domaćih punionica
36
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Fabrika neće imati postrojenje za proizvodnju ambalaže već će kupovati staklene boce i
predforme od eksternih specijalizovanih proizvođača. Međutim, fabrika će posedovati
automatizovanu tehnološku liniju za oblikovanje predformi u plastične boce. Tehnološka linija
će sadržati sledeće elemente:
mašinu za proizvodnju PET boca
kompresor visokog pritiska (p=40 bar)
kompresor niskog pritiska (p=10 bar) i
hladnjak mašine za proizvodnju PET boca.
Tehnološki postupak oblikovanja PET boca je sledeći. Predforme se ubacuju u prijemni koš
mašine za proizvodnju PET boca, a odatle se pomoću transportera uvode u mašinu, gde se
pod dejstvom visokog pritiska vazduha (p=40 bar) i toplote alata duvaju i oblikuju u formu
boce. Nakon hlađenja, boca izlazi iz mašine i, pomoću pneumatskog transportnog sistema,
odvodi automatski do linije za punjenje mineralne vode u PET boce.
Fabrika će imati dve odvojene linije za punjenje u PET ambalažu i staklenu ambalažu.
Slika 4.2: Prikaz linije za punjenje u PET ambalažu u jednoj od domaćih punionica
Linija za punjenje slabomineralne vode u PET boce imaće nominalni kapacitet od 12.500 l/h
(videti sliku 4.2). Liniju će činiti sledeći elementi:
pneumatski transporter (od linije za proizvodnju PET boca do monobloka za ispiranje,
punjenje i zatvaranje boca),
monoblok za ispiranje, punjenje i zatvaranje PET boca,
pneumatski dodavač zatvarača,
37
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Projektom predviđeni monoblok za ispiranje, punjenje i zatvaranje PET boca biće opremljen
sa 24 glave za ispiranje, 36 ventila za punjenje i 6 glava za zatvaranje boca. Zatvarači za
boce se ubacuju u koš monobloka pomoću pneumatskog dodavača zatvarača. Nakon
ispiranja, punjenja i zatvaranja, PET boce se pomoću trakastog transportera odvode do
etiketir mašine. Posle lepljenja etiketa, boce prolaze kroz uređaj za kontrolu, gde se vrši
provera kvaliteta punjenja i zatvaranja boca. Neispravne boce se izdvajaju, a ispravne
upućuju dalje prema liniji za pakovanje PET boca.
Linija za punjenje u staklenu ambalažu imaće nominalni kapacitet od 4.500 l/h. Linija za
ispiranje, punjenje, zatvaranje, etiketiranje i kontrolu staklenih boca je u velikoj meri slična
već opisanoj liniji za punjenje u PET ambalažu. Jedine razlike su u tome što se drugačije vrši
ispiranje staklenih boca i što se flaše zatvaraju pritiskom odozgo (uz pomoć 'zatvaračice').
Pored linija za punjenje u PET i staklenu ambalažu, predviđeno je postavljanje CIP uređaja,
koji služi za pranje i ispiranje tehnološke opreme i cevovoda.
Obrazovanje paketa vrši se u formi 2x3 boce od 1.5 l, odnosno 3x4 boce od 0.5 l. Paketi se
obmotavaju termoskupljajućom folijom, koja se prolaskom kroz tunel peć, pod dejstvom
toplog vazduha, čvrsto stegne uz paket i prilagodi njegovoj formi. Nakon formiranja paketa,
pomoću posebnog uređaja, vrši se postavljanje ručki na pakete, a zatim se paketi upućuju na
paletizaciju. Automatski paletizer pakuje pakete u 4 sloja na standardnu paletu (1000mm x
1200mm). Nakon paletizacije, u posebnom uređaju, vrši se obmotavanje paleta folijom a
zatim se palete skladište. Transport paketa u okviru linije za pakovanje obavlja se pomoću
transportera za pakete ('roller' transportni sistem), koji imaju sopstveni pogon.
Pakovanje staklenih boca se vrši u formi 6x4 (0.33l) ili 3x4 (0.75l) u kartonske podloške
uvijene plastičnom folijom.
38
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Procesna kontrola je kontrola u toku procesa proizvodnje. Nju obavlja kontrolor –laborant koji
radi na odgovarajućem uređaju. Procesna kontrola se vrši na:
bunaru ”B-1” i izvoru ”Marinada 1”, svakodnevna kontrola fizičko-hemijskog sastava i
mikrobiološka ispravnost vode;
priprema ambalaže i prenos transporterima, prati se da nema mehaničkih oštećenja
na boci, da boca nije šuplja, da nisu krivi grlići;
inspektor boca, uređaj za etiketiranje i uređaj za nanošenje datuma, vrši kontrolor-
laborant stalno u toku proizvodnje;
mašini za obrazovanje paketa, kontroliše se kako su nanete folije, kako stoje boce,
kako je zavarena folija, kontrola se obavlja kontinuirano;
transport gotovog proizvoda, kontroliše radnik koji radi na tom uređaju. Kontroliše se
kako je napakovana paleta, kako je presvučena folija i označava se paleta.
4.2.7 SKLADIŠTENJE
39
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
O proračunu nominalnog i stvarnog kapaciteta punjenja videti tačku 4.1 Asortiman i obim
proizvodnje.
Što se izbora opreme i alata tiče, već je o tome bilo reči u tački 4.2 koja se odnosi na
objašnjenje samog tehnološkog procesa. Zbog preglednosti, lista bitne opreme je na jednom
mestu prikazana u donjoj tabeli.
U tački 3.4.2 Podaci o proizvodnji i potrošnji potrebnih inputa date su ukupne količine
pojedinih vrsta inputa neophodne za kontinuirani proces proizvodnje na godišnjem nivou.
U tački 9.3.2 Direktni troškovi data je kalkulacija troškova inputa po jedinici proizvoda.
40
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Lista projektovanih objekata je data u tački 5.1 Analiza lokacije. Ova tačka daje detaljniji
pregled prostorija, površina prostorija, opis konstruktivnih rešenja, kao i detalje vezane za
instalacije.
Svi ostali pomoćni objekti su funkcionalno rešeni prema propisanim tehnološkim zahtevima.
Kotlarnica je predviđena za smeštaj dva kotla od 1.6 tona pare 3 bara. Za potrebe kotlarnice
predviđena su dva rezervoara lakog lož-ulja od po 60 m3.
41
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Trafo stanica je predviđena za smeštaj dva trafoa, po 1000 kVA snage svaki, i razvodnog
postrojenja.
Površina svih objekata i prostora unutar fabričkog kompleksa je data u donjoj tabeli.
4.5.3 INSTALACIJE
42
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Grejanje
Ventilacija
Kotlarnica
U skladu sa toplotnim konzumom objekta (cca 415 kW) i tehnološkom potrebom za parom
(700 kg/h), predviđena je parna kotlarnica sa dva parna kotla kapaciteta po 1 t/h pare 3 bar
nadpritiska. U okviru kotlarnice predviđeni su svi potrebni uređaji i oprema (napojni
rezervoar, rezervoar kondenzata, uređaj za hemijsku pripremu vode, pumpe, gorionici,
dimnjaci i sva potrebna merna, regulaciona i sigurnosna armatura). Kotlovi su loženi lakim
lož uljem koji se skladišti u dva ukopana rezervoara kapaciteta 60 m 3 smestena pored
kotlarnice.
U prvoj fazi izgradnje ugradiće se samo jedan kotao i jedan rezervoar. U drugoj fazi predviđa
se proširenje proizvodnog programa sa sirupima i nabavka opreme za sirupanu. Prilikom
ovog proširenja ugradiće se još jedan kotao i još jedan rezervoar. Ostala oprema u kotlarnici
će biti dimenzionirana prema maksimalnom kapacitetu kotlarnice.
43
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Elektroenergetika
U sklopu tehnološkog ciklusa predvidjeni su i drugi objekti koji će se takođe napajati iz TS:
skladište CO2 i
postrojenje za otpadne vode.
44
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
potrošače kotlarnice
potrošače za pripremu pritiska (niskog i visokog), hlađenje (čileri) unutar
tehničkog prostora proizvodnog objekta
sisteme za ventilaciju i grejanje (ventilatori i kaloriferi).
Razvodne table će biti locirane unutar pojedinih objekata vodeći računa o dispoziciji
opterećenja i radnim usiovima koji se javljaju u tehnološkom procesu.
Instalacija osvetljenja
45
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Telekomunikacije
Telefonski sistem
Ostvarivanje telefonskih veza u fabrici biće u okviru gradske mreze i lokalno. Lokalne
telefonske veze biće realizovane korišćenjem kućne automatske telefonske centrale
potrebnog kapaciteta, koja će biti povezana sa gradskom ATC prema uslovima Telekoma.
Računarska mreža
46
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
47
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Sistem kontrole pristupa treba da obezbedi kontrolu i otvaranje određenih prostorija i zajedno
sa provalnom signalizacijom predstavlja sistem tehničke zaštite objekta.
Automatika
Cevovod
Vodovod
Priprema tople sanitame vode u objektima vršiće se pomoću lokalnih električnih bojlera.
Kanalizacija
Kvalitet obrađene otpadne vode biće takav da njeno ispuštanje neće izazvati ozbiljnije
posledice po prirodni recipijent, odnosno po prirodnu sredinu.
48
Poglavlje 4: Tehničko-tehnološke osnove
Atmosferske vode koje padnu u zoni utovarno-istovarne rampe biće sakupljene otvorenim
betonskim kanalom i preko taložnika i separatora ulja puštene u fekalnu kanalizaciju.
Plan radne snage sa opisom pojedinačnih pozicija je dat u sekciji 7.2 Organizacija radne
snage.
49
5. ANALIZA I IZBOR LOKACIJE
Poglavlje 5: Analiza i izbor lokacije
Šire područje istraživanja (istražni prostor B-67 površine 16km 2) obuhvata izvorišne delove
Močarskog potoka i Crne reke i nalazi se na jugozapadnim padinama planine Golije. Ovo
područje geografski pripada jugozapadnoj Srbiji. Od Novog Pazara, vazdušnom linijom
udaljeno je oko 20 km u pravcu severozapada (videti sliku 5.1).
Na istraživanom području izviru potoci koji dalje prema severu formiraju reku Studenicu, a
prema jugoistoku Deževsku reku. Više takvih izvora čine izvorišni deo Močarskog potoka,
koji se uliva u Dramički potok, ovaj u Đuričku reku, a ona u Deževsku reku.
Fabrika za flaširanje vode izvorišta Močarski potok će biti locirana u selu Dramiće na placu u
vlasništvu investitora veličine 1,853 hektara. Fabrika će biti smeštena na 1560 metara
nadmorske visine na planinskom terenu blagog nagiba (do 10%) pokrivenom livadom. U
relativno bliskom okruženju fabrike nalazi se četinarska i borova šuma (videti sliku 5.2).
51
Poglavlje 5: Analiza i izbor lokacije
52
Poglavlje 5: Analiza i izbor lokacije
Izbor lokacije za izgradnju fabrike vode je izvršen od strane Investitora na osnovu nekoliko
važnih kriterijuma:
blizina izvora vode što smanjuje troškove internog transporta i olakšava stalnu i
efikasnu kontrolu izvorišta
ekološki zaštićeno i nedirnuto područje s obzirom da je Golija proglašena za Park
prirode i biosferu od strane UNESCO
blizina opštinskog centra Novog Pazara čime je osigurana blizina radne snage
čist teren što isključuje potrebu dodatnih investicija u rušenje postojećih objekata ili
izmeštanje postojećih podzemnih instalacija
relativna blizina magistralnih saobraćajnica što omogućuje efikasan transport sirovina
i gotovih proizvoda.
53
6. MOGUĆI UTICAJI NA ŽIVOTNU SREDINU
I MERE ZAŠTITE
Poglavlje 6: Mogući uticaji na životnu sredinu i mere zaštite
Fabrika za flaširanje vode nije zagađivač životne niti čovekove radne sredine. S obzirom na
osnovne karakteristike objekta i tehnološkog procesa flaširanja vode može se desiti da se u
toku rada u prostoru za flaširanje vode formiraju sledeće otpadne materije i polutanti:
otpadne vode
čvrsti otpad
buka
Tehnološke otpadne vode nastaju u procesu: pranja boca, pranja opreme ili održavanju
objekata i opreme. Voda od pranja boca je čista voda bez primesa. Voda od pranja opreme i
sudova u kojoj se nalazi bazno sredstvo (zanemarljivo mala koncentracija od 0.1%)
regeneriše se u zatvorenom sistemu i ne baca se u kanalizaciju. Voda od ispiranja opreme je
praktično čista voda i izbacuje se u kanalizaciju. Voda od pranja podova prihvata se
slivnicima koji su predviđeni u proizvodnoj hali. Slivnici imaju rešetke i sav čvrsti i grubi otpad
se zadržava na rešetkama, sakuplja i odnosi u kontejner a potom na deponiju. Sve
zahvaćene tehnološke vode će se sakupljati i tretirati na uređajima za prečišćavanje voda
pre puštanja u recipijent.
Atmosferske vode se mogu javiti sa krovova objekta ili internih površina u krugu fabrike.
Voda sa utovarno-istovarne rampe pre ispuštanja u fekalnu kanalizaciju obrađuje se pomoću
taložnika i separatora ulja i benzina. Deo vode sa krovova objekata izliva se slivnicima na
površinu terena a zatim u odvodne slivnike.
Buka se može javiti kao posledica rada mašina u pogonu i vozila koja obavljaju interni
transport između skladišta i pogona. S obzirom da se koristi najsavremnija tehnologija koja
proizvodi vrlo malo buke, buka u kompleksu neće predstavljati problem sa ekološkog
stanovišta i sa stanovišta obezbeđenja normalnih i bezbednih radnih uslova.
55
Poglavlje 6: Mogući uticaji na životnu sredinu i mere zaštite
Proizvodni objekat je podeljen u tri požarna sektora i to: skladište, punionica i priprema
sirovina sa tehničkim prostorom. Sektori su odvojeni protivpožarnim pregradama i vratima.
Svi požarni sektori će imati odvojene izlaze u slučaju požara. Takođe, biće opremljeni
aparatima za gašenje požara, koji će biti atestirani u redovnim vremenskim razmacima.
Celokupno tehničko osoblje će morati da prođe kurs iz protivpožarne zaštite.
56
7. NIVO ORGANIZOVANOSTI
Poglavlje 7: Nivo organizovanosti
Ukupna površina parcele na kojoj se pravi proizvodni kompleks je 1,853 hektara. Sam
proizvodni kompleks zajedno sa svim objektima i dvorišnim prostorom će zauzimati 5960 m2.
Na lokaciji su projektovani sledeći objekti:
1. Portirnica
2. Proizvodni objekat
3. Skladišni prostor za sirovine i gotove proizvode
4. Administrativni objekat
5. Kotlarnica
6. Rezervoari lakog lož ulja
7. Trafo stanica
8. Postrojenje za obradu otpadnih voda
9. Parking za putnička vozila
10. Ograda
Proizvodni objekat, bazični skladišni prostor i prateći tehnički objekti su prizemni, dok je
administrativni deo sa garderobom i restoranom projektovan kao objekat P+1. Kota prizemlja
proizvodnog objekta je za 1.10m izdignuta u odnosu na projektovane saobraćajnice unutar
kompleksa. Administrativni objekat se nalazi na nasutom terenu i njegova kota prizemlja je
0.3m iznad kote terena. Objektima je moguće prići kamionima kroz kolsku kliznu kapiju uz
ogradu kompleksa. Pešački pristup je omogućen kroz pešačku kapiju uz ogradu kompleksa.
58
Poglavlje 7: Nivo organizovanosti
Tehnolog 1 Vrši redovne analize kvaliteta vode ili vanredne analize po potrebi
59
Poglavlje 7: Nivo organizovanosti
Direktor
fabrike
Računovođe
Ostali Vozači Zamenik
vozači viljuškara nadzornika
proizvodnje
Pravnik
Finansijski
Kontrola Proizvodni analitičar
kvaliteta radnici
Tehnolog Domar
60
8. DINAMIČKI PLAN IZVODLJIVOSTI PROJEKTA
Poglavlje 8: Dinamički plan izvodljivosti projekta
U vezi bitnih detalja vezanih za visinu i strukturu investicija videti tačku 9.1 Obim i struktura
investicionih ulaganja u osnovna sredstva.
62
Poglavlje 8: Dinamički plan izvodljivosti projekta
PRILOG UZ SEKCIJU 8
63
9. EKONOMSKO-FINANSIJSKA
ANALIZA
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Ekonomsko finansijska analiza radjena je za novu fabriku prirodno slabo mineralne vode, čija
je izgradnja predvidjena u selu Dramiće, na Goliji, opština Novi Pazar.
Svi proračuni vršeni su u EUR na osnovu cena koje su važile u periodu izrade investicionog
programa, odnosno marta 2005. godine.
Tabela pokazuje iznos ukupnih investicionih ulaganja u osnovna sredstva, kao i iznos
pojedinačnih ulaganja po pojedinim vrstama osnovnih sredstava.
65
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Arhitektonsko-građevinski
deo
Mašinski
deo
2,39% 0,37% Elektrotehnički
2,07%
deo
Hidro
6,25%
0,09% 23,91% oprema
Hidrotehnički
deo
Inženjerin
g
Tehnološka
2,51%
oprema
Informatička
4,45%
oprema
Transportna
48,33% 0,83% sredstva
Troškovi otvaranja
4,91% preduzeća
Sredstva za interni
3,91% transport
Zemljišt
e
Dati šematski prikaz bavi se analitikom svakog pojedinačnog ulaganja u osnovna sredstva. Iz
grafikona može se videti da je ulaganje u tehnološku opremu najveće i da obuhvata oko
polovine ukupnih ulaganja u osnovna sredstva. Osim ovog ulaganja, ulaganja u
arhitektonsko-gradjevinski deo predstvavljaju značajan iznos (23,91%).
66
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Analiza potrebnih obrtnih sredstava pokazuje da se radi o projektu za koji nije potrebno
angažovati veliki iznos trajnih obrtnih sredstava (10% od vrednosti ukupne investicije).
Razlog relativno niske angažovanosti trajnih obrtnih sredstava leži u dobroj sinhronizovanosti
pojedinih faza procesa reprodukcije.
67
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Najveći deo fiksnih troškova čine troškovi amortizacije. Inicijalna investiciona ulaganja se
amortizuju po amortizacionoj stopi koja je data prema važećim propisima o amortizaciji.
68
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
U fiksne troškove ulaze još i troškovi energenata koji nisu vezani za obim proizvodnje. To su
energenti koji se troše na osvetljenje poslovnih prostorija, ventilaciju, grejanje i sl.
Ulaganje u marketing je veoma važno u fazi ulaska novog proizvodjača na tržište. Osnovna
funkcija promotivnih aktivnosti u fazi ulaska novog proizvodjača će biti jasno diferenciranje u
odnosu na supstitute i programirana edukacija svih kategorija potrošača i kupaca. Osnovni
ciljevi promotivnih aktivnosti Investitora treba da budu:
upoznavanje kanala prodaje na domaćem tržištu i krajnjih potrošača sa proizvodnim
asortimanom Investitora,
ukazivanje na kvalitet i svojstva proizvoda i
stvaranje pozitivnog imidža o proizvodu i proizvodjaču.
U ostale troškove spadaju troškovi rezervnih delova, transporta, PTT troškovi, stimulacije,
bonusi, usluge agencija i sl.
U fiksne troškove ubrajamo još i troškove bruto zarada, troškove kamata, kao i troškove
poreza i doprinosa (tačka 9.3.3 Bruto zarade, 9.3.4 Porezi i doprinosi i 9.4 Izvori finansiranja
i obaveze prema izvorima)
69
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Taksa za korišćenje vode predstavlja porez za eksploataciju vode i iznosi 0.60 dinara (EUR
0.0074) za svaki litar eksploatisane vode.
U direktne troškove pored navedenih troškova ubrajamo još i porez na dodatu vrednost i
porez na dobit (tačka 9.3.4 porezi i doprinosi).
70
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Bruto zarada pored isplaćene neto zarade obuhvata još i poreze i doprinose po
osnovu zarada koji iznose 72,5% na neto zaradu.
Na osnovu utvrdjenog plasmana i planiranih prodajnih cena projektovan je ukupan prihod koji
se ostvaruje ulaganjima koja su predmet investicionog programa preduzeća za eksploataciju
i prodaju prirodne slabo mineralne vode.
Konstrukcija finansiranja pokazuje izvore iz koje će svako konkretno ulaganje biti pokriveno.
71
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Sopstvena
Red.br. Opis radova Iznos Kredit
sredstva
1 Arhitektonsko-građevinski deo 1.071.678 548.201 523.477
2 Mašinski deo 112.555 57.576 54.979
3 Elektrotehnički deo 199.422 102.011 97.410
4 Hidro oprema 37.000 18.927 18.073
5 Hidrotehnički deo 220.000 112.538 107.462
6 Inženjering 175.156 89.599 85.558
7 Tehnološka oprema 2.166.476 1.108.229 1.058.248
8 Informatička oprema 4.200 2.148 2.052
9 Transportna sredstva 280.000 143.230 136.770
10 Troškovi otvaranja preduzeća 107.000 54.734 52.266
11 Sredstva za interni transport 16.645 8.515 8.130
12 Zemljište 92.650 0 92.650
13 Obrtna sredstva 497.118 254.293 242.824
Ukupno: 4.979.900 2.500.000 2.479.900
Kredit pokriva 51,15 % ukupne investicije i iznosi 2.500.000 evra. Kredit se uzima pod
sledećim uslovima:
rok vraćanja kredita 5 godina,
kamatna stopa je 3 % godišnje,
grejs period 1 godina,
otplata u jednakim anuitetima,
tranše i kamate se plaćaju tromesečno.
U prvoj godini nakon dobijanja kredita (grejs period) ne plaća se ni kamata ni otplata. U tom
periodu obračunava se interkalarna kamata koja se na kraju date godine dodaje na ukupan
iznos odobrenog kredita. Na taj način dobija se ukupan iznos kreditnog zaduženja za koji se
pravi plan otplate kredita.
Sopstvenim sredstvima pokriva se značajan deo investicije. Ona iznose 2.479.899,84 evra,
odnosno 48,85 % investicije.
Sintezom svih prethodnih proračuna dolazi se do podataka na bazi kojih se može izvršiti
projekcija bilansa uspeha. Projektovani bilans uspeha dat je u prilogu ove sekcije u tabeli
9.5.1 Bilans uspeha.
72
Poglavlje 9: Ekonomsko-finansijska analiza
Iz priložene tabele je očigledno da se u svim godinama ostvaruje dobitak, koji posle plaćanja
poreza na dobit, u proseku iznosi oko 2.000.000 evra.
Finansijski tok projekta (dat u prilogu ove sekcije u tabeli 9.5.2 Finansijski tok projekta)
prikazuje stvarne prilive i odlive sredstava. Pretpostavka je da se finansijski tok od bilansa
uspeha razlikuje po osnovu dodavanja otplata kredita i oduzimanja troškova amortizacije
(predstavlja fiktivan trošak). Finansijski tok projekta je posebno koristan u analizi likvidnosti
projekta (videti deo 10.1.5 Racio analiza).
Ekonomski tok sa aspekta vlasnika uključuje troškove kredita, ali kao inicijalnu investiciju
posmatra samo deo koji se odnosi na ulaganja vlasnika isključujući kreditne izvore
finansiranja.
U strukturi sredstava dominiraju osnovna sredstva (oko 80% ukupne aktive). Dato stanje je
posledica velike vrednosti tehnološke opreme, kao i dobre uskladjenosti svih faza procesa
reprodukcije, usled čega su obrtna sredstva na relativno niskom nivou.
Učešće sopstvenih sredstava u ukupnoj pasivi je na visokom nivou. Ono raste od 52.5% u
2007. do 89% u 2016.godini. Ovakav relativni skok sopstvenih sredstava u finansiranju
poslovanja leži u činjenici da se dugoročni kredit otplaćuje nakon pet godina i da mesto duga
u finansiranju poslovanja pokriva neraspodeljena dobit. To je veoma značajno sa aspekta
finansijske sigurnosti preduzeća.
PRILOZI UZ SEKCIJU 9
74
10. FINANSIJSKO-TRŽIŠNA EFIKASNOST
PROJEKTA
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Mesečna plata prema broju radnika je već od početka rada fabrike četiri puta veća od
prosečne zarade na području opštine Novi Pazar. Od četvrte godine ekonomskog veka
projekta planiran je rast zarada u skladu sa rastom produktivnosti rada. Projektovane zarade
su iskazane u realnim novčanim jedinicama uključenjem valutne klauzule.
Utrošak energije po proizvedenoj litri vode opada sa rastom obima proizvodnje. Očito je da
ovaj trend predstavlja rezultat degresije dela troškova energije fiksnog karaktera kao
posledica delovanja ekonomije obima. Sličan trend blagog pada pokazuju i ukupni troškovi
energije prema materijalnim troškovima što opet govori o povećanju energetske efikasnosti
fabrike sa rastom obima aktivnosti.
Učešće izvoza u ukupnom prihodu raste od 20% u 2007. godini do 50% u 2010. godini.
Drugim rečima, očekuje se izvozna ekspanzija u prve četiri godine rada fabrike sve dok se
prihodi iz izvoza ne izjednače sa prihodima po osnovu prodaje na domaćem tržištu. Glavne
izvozne mete su države Severne Afrike, jugoistočne Azije, Kina, kao i države Istočne Evrope.
Kapitalna opremljenost radnog mesta, merena odnosom iznosa investicije i broja radnika u
prvoj smeni, je ista za svaku godinu posmatranog desetogodišnjeg perioda. Naime, pošlo se
od pretpostavke da se broj radnika u ovom periodu neće povećavati zbog značajnog
prostora za rast njihove produktivnosti. Apsolutna vrednost kapitala po radniku govori o tome
da se radi o kapitalno intenzivnoj grani.
76
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Ova analiza se bavi dvema vrstama rizika: poslovnim i finansijskim. Poslovni rizik odražava
neizvesnost u pogledu očekivanog poslovnog dobitka, kao prinosa na ukupna poslovna
sredstva. Suštinu tog rizika čine fiksni troškovi poslovanja koji ostaju tromi odnosno
neelastični na kratkoročne oscilacije u obimu aktivnosti. Finansijski rizik je vezan za
neizvesnost budućeg neto dobitka, kao prinosa na sopstvena sredstva. Suština ovog rizika
leži u fiksnim finansijskim rashodima koji se neelastično prilagođavaju kratkoročnim
varijacijama poslovnog dobitka. Konačno, preduzeće koje anagažuje i poslovne i finansijske
fiksne rashode biva izloženo dvostrukom ili tzv. kombinovanom riziku. Suštinu tog rizika čini
neizvesnost očekivanog neto dobitka zbog mogućih fluktuacija nivoa aktivnosti.
Tabela 10.1.2 Dejstvo i promene leveridža u prilogu prikazuje sve vrednosti poslovnog,
finansijskog i kombinovanog leveridža za fabriku vode «Marinada» u periodu 2007-2016.
Finansijski leveridž pokazuje za koliko procenata se menja neto dobit pre oporezivanja pri
procentualnoj promeni poslovnog dobitka. Prosečna vrednost finansijskog leveridža za
fabriku u posmatranom desetogodišnjem periodu iznosi 1.03, što znači da pri
jednoprocentnoj promeni poslovnog dobitka dolazi do promene neto dobitka pre
oporezivanja za 1.03%. Ovako niska vrednost finansijskog leveridža govori da finansijski
rashodi na ime kamate ne opterećuju signifikantno poslovni dobitak.
Kombinovani leveridž pokazuje procentualnu promenu neto dobiti pre oporezivanja pri
procentualnoj promeni obima prodaje. Prosečna vrednost kombinovanog leveridža za fabriku
vode «Marinada» iznosi 1.65 što znači da se sa jednoprocentnom promenom obima prodaje
neto dobitak pre oporezivanja menja za 1.65%.
Prelomna tačka predstavlja obim aktivnosti na kome se do tada nastali prihodi izjednačavaju
sa fiksnim i do tada nastalim varijabilnim troškovima.
77
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Grafički prikaz prelomne tačke je dat na donjem prikazu, a računski postupak u tabeli 10.1.3
Analiza prelomne tačke u prilogu.
14,000,000.00
12,000,000.00
10,000,000.00
prelomna tačka
Prihodi (EUR)
rentabiliteta
8,000,000.00
Ukupan prihod
6,000,000.00 Fiksni trošak
Varijabilni trošak
Ukupni trošak
4,000,000.00
2,000,000.00
0.00
45,000,000
0
5,000,000
20,000,000
30,000,000
35,000,000
55,000,000
Obim proizvodnje
Vrednosno prelomna tačka zahteva ostvarenje prihoda od 6.3 miliona evra. Na tom nivou
prihoda dolazi do izjednačavanja sa do tada nastalim troškovima.
Konačno, prelomna tačka se ostvaruje na 36% tehničkih kapaciteta fabrike što predstavlja
veoma ohrabrujući podatak budući da značajno umanjuje osetljivost projekta na nagle
padove u prodaji.
U slučaju fabrike vode «Marinada» period povraćaja iz ugla preduzeća iznosi 3 godine i 300
dana što jeste izuzetno ohrabrujući indikator. Iz ugla vlasnika period povraćaja iznosi 2
godine i 255 dana što takođe predstavlja izuzetno kratak period ako se uzme u obzir visina
investicije.
78
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Period povraćaja kao kriterijum za donošenje investicionih odluka treba posmatrati samo kao
osnovu za brzu i grubu selekciju projekata jer pati od najmanje dve slabosti: prvo,
zanemarivanje koncepta vremenske vrednosti novca i, drugo, zanemarivanje novčanih
tokova nakon dostignutog perioda povraćaja. Zbog navedenih razloga, mnogo veću pažnju
ćemo posvetiti dinamičkim kriterijumima za ocenu investicionih projekata u tački 10.2
Dinamička ocena efikasnosti investicionih ulaganja.
Racio brojevi predstavljaju smislene odnose između pojedinih pozicija finansijskih izveštaja.
Glavna prednost ovih pokazatelja leži u mogućnosti sagledavanja relativnih odnosa dveju
pozicija za razliku od izolovanih apsolutnih vrednosti pokazatelja koje često mogu da
zavaraju.
Lista svih racio brojeva po navedenim grupama je prikazana u tabeli 10.1.5.1Racio analiza u
prilogu.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Iz sličnih razloga može se primetiti trend rasta kratkoročnih obaveza u ukupnim obavezama
u posmatranom desetogodišnjem periodu sa 12.2% na 100%. Drugim rečima, nakon isplate
dugoročnog duga čitava obaveza preduzeća jeste obaveza prema dobavljačima.
79
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
100.0%
80.0%
60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Finansijski tok projekta (Tabela 10.1.5.2 Finansijski tok projekta u prilogu) prikazuje stvarne
prilive i odlive sredstava. Za razliku od bilansa uspeha ovde se dodaje otplata kredita a
oduzimaju troškovi amortizacije budući da amortizacija nije stvarni trošak. Likvidnost
projekta se može sagledati iz finansijskog toka projekta. Naime, odnos priliva i odliva nije
nikada manji od 1, već se kreće u rasponu od 1 u 2007. godini do 1.20 u 2016. godini. Može
se i po ovom kriterijumu zaključiti da je projekat likvidan u svim godinama poslovanja.
Na osnovu analize bitnih racio brojeva može se zaključiti da projekat ima logičnu strukturu
izvora finansiranja, visok zarađivački potencijal i veoma mali rizik ulaska u krizu likvidnosti.
80
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
81
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Dinamička analiza efikasnosti investicionih ulaganja se vrši na bazi ekonomskog toka (videti
tačku 9.5.3 Ekonomski tok).
Ekonomski tok sa aspekta preduzeća nam daje mogućnost da izačunamo četiri bitna
dinamička pokazatelja:
neto sadašnju vrednost (NSV)
internu stopu prinosa (ISP)
indeks profitabinosti (IP)
diskontovani period povraćaja (DPP).
Suština ovog metoda jeste svođenje svih priliva i odliva na zajedničku sadašnju bazu
metodom diskontovanja. Pokazuje koliko se može zaraditi ulaganjem u dati projekat umesto
ulaganja u neki drugi projekat sličnog ili istog nivoa rizika.
Interna stopa prinosa predstavlja onu diskontnu stopu koja neto sadašnju vrednost projekta
izjednačava sa nulom. Projekat se generalno prihvata ukoliko je interna stopa prinosa veća
od cene kapitala, odnosno od stvarne diskontne stope.
Interna stopa prinosa projekta iznosi 29% što je znatno veće od stvarne diskontne stope od
12%. To znači da bismo prilive i odlive našeg projekta morali da diskontujemo stopom od
29% da bismo spustili vrednost NSV-a na nulu.
Može se zaljučiti da je, po kriterijumu interne stope prinosa, projekat prihvatljiv. To se i moglo
očekivati s obzirom na ekvivalentnost kriterijuma NSV-a i ISP-a.
82
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
Indeks profitabilnosti pokazuje koliko sadašnje vrednosti priliva dolazi na dinar sadašnje
vrednosti odliva. Generalno, prihvataju se projekti kod kojih je indeks profitabilnosti veći od
jedan.
Indeks profitabilnosti projekta je 2.13 što govori da na dinar inicijalne investicije projekat
odbacuje 2.13 dinara sadašnje vrednosti priliva.
Diskontovani period povraćaja iznosi 4 godine i 273 dana. Toliko je diskontovanim prilivima
potrebno da nadoknade inicijalnu investiciju. Ovaj pokazatelj je mnogo realniji od statičkog
period povraćaja.
Bez obzira što je diskontovani period povraćaja za skoro godinu dana veći od statičkog
perioda povraćaja zaključak ostaje isti. Projekat je u stanju da u veoma kratkom roku
nadoknadi investiciju i sa tog stanovišta jeste prihvatljiv.
PRILOG UZ SEKCIJU 10
83
Poglavlje 10: Finansijsko-tržišna efikasnost
projekta
84
11. DRUŠTVENE IMPLIKACIJE
PROJEKTA
Poglavlje 11: Društvene implikacije projekta
Platnobilanski deficit je u 2004. godini bio veći od EUR 5 milijardi. Pokriće deficita izvozom je
bilo manje od 50%. Generalno, problem naše privrede nije preveliki uvoz, već suviše nizak
izvoz koji je posledica nekonkurentnosti naših preduzeća na inostranim tržištima. Fabrika
vode «Marinada» planira da zahvaljujući kvalitetu svog proizvoda, koji zadovoljava najviše
svetske standarde, plasira polovinu svoje proizvodnje u vodom-siromašne krajeve sveta.
Ovako značajan devizni priliv bi umanjio platnobilansni deficit države.
U interesu države je da ima što veći broj preduzeća koja uspešno posluju i koja su redovne
poreske platiše. Na taj način, smanjuje se budžetski deficit i povećava prostor državi da
isplaćuje budžetske korisnike.
Raška oblast, zajedno sa južnim delom Srbije, predstavljaju dve kritične oblasti Srbije kada je
reč o stepenu razvijenosti. Budući da je cilj države da smanji jaz u razvijenosti među
regionima, izgradnja ove fabrike na tom lokalitetu može dati značajan doprinos razvoju ove
oblasti.
Voda fabrike «Marinada», kao što je već rečeno, ima veoma nizak nivo suvog ostatka, što
otvara mogućnost korišćenja ove vode u industrijske svrhe, pre svega u procesu proizvodnje
lekova.
Konačno, tržište flaširanih voda dobija značajnog konkurenta, pre svega zahvaljujući
visokom kvalitetu vode. Potrošači će imati mogućnost da biraju vodu koja najviše odgovara
njihovom ukusu i platežnoj sposobnosti. Ako se uzme u obzir očekivani rast primarne tražnje
za flaširanim vodama i povećanje izvoza, onda je jasno da novi proizvođači, poput
«Marinade» mogu naći svoje mesto, kako na domaćem tako i na ino tržištu.
86
12. ANALIZA OSETLJIVOSTI
Analiza
osetljivosti
Analiza osetljivosti (ili senzitivnosti) pokazuje kako se menja poslovni rezultat sa promenama
bitnih varijabli projekta.
U ovoj analizi posmatra se uticaj simultane promene prihoda od prodaje (izmešana promena
tražnje i prodajne cene) i nabavne cene sirovina i repromaterijala. Korišćenjem Monte Karlo
simulacije posmatra se kako 20%-oscilacije ove dve varijable utiču na neto sadašnju
vrednost projekta. Izradom 1000 simulacija uz pomoć Data Table komande u Excel-u daje se
šansa računaru da izabere 1000 potencijalnih vrednosti NSV-a koje onda formiraju
distribuciju mogućih vrednosti sa pripadajućim verovatnoćama ostvarivanja. Distribucija
verovatnoća se prikazuje preko histograma (verovatnoće ostvarivanja pojedinačnih
vrednosti, prikaz 12.2) i preko kumulativne distribucije verovatnoće (prikaz 12.1).
Dobijeni rezultat pokazuje još jednom da je reč o veoma isplativom projektu (videti
kumulativnu distribuciju verovatnoća). Naime, verovatnoća da će projekat imati negativnu
neto sadašnju vrednost je između 2 i 3 procenta. To će se desiti samo za najpesimističniju
varijantu da prihod padne za 20% a cene sirovina i repromaterijala skoče za 20%. S druge
strane, verovatnoća da će projekat imati NSV veći od 3 miliona evra je 80%. Verovatnoća da
će projekat odbacivati NSV veći od 9 miliona evra je 8%.
100,0%
90,0%
Kumulativna verovatnoća
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
1.880.808
7.721.917
10.058.361
12.394.804
-1.623.857
-455.635
712.587
3.049.030
4.217.252
5.385.474
6.553.695
8.890.139
11.226.583
NSV (EUR)
88
Analiza
osetljivosti
12,0%
10,0%
8,0%
Frekvencija
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
14.065.409
-3.196.366
-1.757.885
-319.404
1.119.078
5.434.522
9.749.965
11.188.447
12.626.928
2.557.559
3.996.040
6.873.003
8.311.484
NPV (sredina intervala)
Projekcija jedne vrednosti NSV-a nije dovoljna. Mnogo informativnije je doći do distribucije
verovatnoće svih potencijalnih vrednosti NSV-a. Takva distribucija verovatnoće za 20%-
oscilacije dve bitne varijable još jednom potvrđuje da je reč o isplativom projektu
zanemarljive ranjivosti na nepredviđene okolnosti. Analiza osetljivosti bi se mogla raditi i za
pojedinačne varijable ali se smatra da je analiza simultanog uticaja svih varijabli na NSV
projekta znatno svrsishodnija.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
IRR
30%
Mean of
20% IRR
10%
0%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%
Konačno, može se posmatrati i kretanje interne stope prinosa sa oscilacijama dve navedene
varijable (prikaz 12.3). Primećuje se da je verovatnoća da interna stopa prinosa padne ispod
12% zanemarljivo mala. Verovatnoća da interna stopa prinosa bude veća od 20% je 83%.
Aritmetička sredina interne stope prinosa je oko 29%. Ovaj rezultat govori da je interna stopa
prinosa u većini scenarija znatno iznad cene kapitala, tj. stvarne diskontne stope.
89
Zaključna razmatranja studije
Prvo, analiza tržišnih kretanja je pokazala da tržište prirodnih slabomineralnih voda beleži
konstantan rast i u zemlji i u inostranstvu. Na osnovu toga se može zaključiti da proizvođači
visokokvalitetnih flaširanih voda mogu, uz izvestan marketinški napor, obezbediti značajan
deo tržišnog kolača. Na osnovu analize tržišnih prilika i visokog kvaliteta vode smatra se da
će fabrika vode «Marinada» imati rastući udeo na domaćem tržištu i rastući izvoz.
Drugo, u pitanju je investicija reda veličine EUR 5 miliona. Najveći deo investicije je usmeren
na nabavku savremene tehnološke opreme za eksploataciju i flaširanje vode. Druga po
veličini investicija je investicija u izgradnju fabričkog kompleksa. Investicija u obrtna sredstva
nije velika (10% od vrednosti ukupne investicije) zbog visokog koeficijenta obrta pojedinačnih
elemenata obrtne aktive.
Peto, analiza senzitivnosti i analiza leveridža pokazuju nizak stepen osetljivosti rezultata
projekta na nepredviđene okolnosti.
90