‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫المحور الثاني‪ :‬دراسة وتحليل الميزانية المالية‪:‬‬

‫بعد تناولنا ملفهوم امليزانية‪ ،‬ومكوناهتا وكيفية بناء امليزانية املالية حناول من خالل هذا اجلزء تناول حتليل امليزانية املالية‬
‫باإلعتماد على النسب املالية‪ ،‬وكذا مؤشرات التوازن املايل‪ .‬إذ يتطلب معرفة التوازن املايل ملؤسسة ضرورة حتميل املعطيات‬
‫والبيانات املتاحة يف القوائم املالية‪ ،‬وذلك حىت يتسىن لنا الوقوف على وضعية املؤسسة واختاذ القرارات املناسبة‪ .‬يتم حتليل‬
‫امليزانية املالية عن طريق‪:‬‬
‫‪-‬النسب املالية‪.‬‬
‫‪-‬مؤشرات التوازن املايل‬
‫أوال‪ :‬تحليل الميزانية عن طريق النسب المالية‪:‬‬
‫‪ -1‬تعريف النسب المالية وأهميتها‪ :‬هي عبارة عن عالقة بني عنصرين من عناصر امليزانية املالية‪ ،‬كما أهنا عالقات‬
‫متجانسة يربط بينها منطق اقتصادي هبدف استخالص مؤشرات تطور ظاهرة معينة‪.‬‬
‫تعترب النسب املالية أداة لتشخيص الوضعية املالية ملؤسسة‪ ،‬وتفسري نتائج السياسات املالية املعتمدة يف املؤسسة‪ ،‬إال‬
‫أن أمهية هذه النسب ختتلف باختالف األطراف املستعملة هلا (مسريين‪ ،‬مالكني‪ ،‬بنوك‪ ،)...‬وحىت تكون هلا املصداقية‬
‫املطلوبة البد من مقارنتها مع نسب منوذجية خاصة باملؤسسة أو على مستوى القطاع الذي تنتمي إليه هذه املؤسسة‬
‫أو‬ ‫أ‪ -‬تعريف النسب المالية‪ :‬تعرف النسب املالية بأهنا عالقة بني عنصر وآخر‪ ،‬وهي إما أن تصور يف شكل بسيط‬
‫كسر عشري ‪ ،5.0‬أو نسبة مئوية ‪ ،%05‬فهي بشكل عام تعرب عن عالقة رياضية منطقية بني عنصرين وآخر لقياس‬
‫وزن العنصر الذي تدل عليه‪ .‬فالنسبة تعرب عن العالقة الرياضية بني بنود امليزانية الواحدة مع بعضها‪ ،‬أو بنود قائمة الدخل‬
‫(جدول حسابات النتائج) مع بعضها‪ ،‬أو بني بنود جدول حسابات النتائج وبنود امليزانية‪ ،‬بشرط أن يكون هلا مدلول‬
‫منطقي من وجهة نظر احمللل املايل‪.‬‬

‫وحىت حتقق النسب املالية األهداف املرجوة منها للمحلل املايل‪ ،‬فالبد من أن تتوفر هبا جمموعة من الشروط من‬
‫أمهها‪:‬‬
‫‪ -‬ضرورة وجود عالقة وثيقة بني عناصر النسبة لكي تكون معربة وهلا مدلول منطقي‪ ،‬فمثال نسبة التكاليف إىل‬
‫االحتياطيات أو إىل أوراق القبض لن تكون هلا معىن أو مدلول مفيد؛‬
‫‪ -‬عدم االعتماد على نسبة واحدة يف التحليل واستخالص النتائج؛ (أي ال يكون استخالص النتائج من نسبة‬
‫واحدة)‬
‫‪ -‬جيب أن يكون هناك ارتباط واضح بني اهلدف من التحليل املايل‪ ،‬وبني النسبة املالية املستخدمة‪.‬‬

‫‪1‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫كما جتدر اإلشارة هنا إىل أن التقييم واحلكم على نتائج النسب املستخرجة (نسبة مقبولة أم ال) البد أن يكون بناءا‬
‫على مقاييس أو معايري معدة مسبقا ليتم املقارنة والقياس عليها‪ ،‬هذه املقاييس اليت تكون أساسا ملقارنة نتائج النسب قد‬
‫تبىن أحيانا من قبل احمللل للقوائم املالية بناء على جتربته وخربته‪ ،‬أو قد تكون هذه النسب (أساس املقارنة) هي نسب‬
‫حمددة مسبقا من خالل معلومات وحتاليل قامت هبا جهات متخصصة على مستوى كل القطاعات واألنشطة‪.‬‬
‫ب‪ -‬أهمية استخدام النسب المالية من وجهة نظر مستخدميها‪ :‬تتفاوت أمهية النسب املالية من وجهة نظر‬
‫مستخدمي البيانات املالية وذلك وفقا لألغراض اليت ستستخدم فيها‪ ،‬وقد أجرى الباحثون الكثري من الدراسات اهلادفة‬
‫الستكشاف السلم التفضيلي ألهم الفئات املستخدمة للبيانات املالية وهي‪ :‬املقرضون‪ ،‬املستثمرون‪ ،‬مدققو احلسابات مث‬
‫احملللون املاليون‪.‬‬
‫‪ -2‬أنواع النسب المالية‪ :‬تشمل النسب املالية جوانب متعددة من نشاط املؤسسة من سيولة ومردودية وطريقة تسيري‬
‫األصول‪ ،‬مدى اعتماد املؤسسة يف متويلها على املوارد الذاتية أم على القروض‪ ،...‬وعموما تصنف هذه النسب‬
‫عادة إىل مخسة أنواع‪:‬‬
‫‪/1‬نسب السيولة‪.‬‬
‫‪/2‬نسب النشاط‪.‬‬
‫‪/3‬نسب التمويل‪.‬‬
‫‪/4‬نسب املردودية‪.‬‬
‫‪/5‬نسب املديونية‪.‬‬
‫أ‪ -‬نسب السيولة‪ :‬هي النسب اليت تقيس العناصر السائلة واألقرب إىل السيولة من أجل معرفة أن املشروع (املؤسسة) ال‬
‫تعاين عسر مايل يف جمال سداد التزاماهتا ( أي مدى قدرة املؤسسة على مواجهة التزاماهتا قصرية األجل)‪ ،‬إذن هذه‬
‫النسب تقيس وضعية املؤسسة من حيث توازهنا املايل قصري األجل‪ ،‬وتشمل‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة السيولة العادية‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األصول المتداولة‬
‫نسبة السيولة العامة(العادية)=‬
‫الديون قصيرة األجل‬

‫توضح هذه النسبة درجة تغطية األصول املتداولة للديون قصرية األجل‪ ،‬ومن املفروض أن تكون سيولة املؤسسة كبرية‬
‫كلما ارتفعت هذه النسبة‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫‪ ‬نسبة السيولة السريعة‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األصول المتداولة ‪ -‬المخزونات‬

‫نسبة السيولة السريعة (العامة)=‬
‫الديون قصيرة األجل‬

‫يتم استبعاد املخزونات من هذه النسبة باعتبارها العنصر األقل سيولة‪ ،‬باإلضافة إىل كون املخزون يتطلب وقتا طويال حىت‬
‫يتم حتويله و وبيعه‪ ،‬فإذا كانت هذه النسبة تساوي ‪1‬أو أكرب فإن املخزون غري ممول عن طريق الديون قصرية األجل‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة التداول‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األصول المتداولة‬
‫نسبة التداول =‬
‫الخصوم المتداولة‬

‫تقيس هذه النسبة مدى كفاية األصول املتداولة املتوقع حتويلها إىل نقدية يف فرتة زمنية قصرية لتغطية مطالب الدائنيني‬
‫قصرية األجل‪ ،‬إذا كانت هذه النسبة أقل من ‪1‬فإن ذلك معناه عدم قدرة املؤسسة على الوفاء بالتزاماهتا قصرية األجل‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة السيولة اجلاهزة‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫القيم الجاهزة‬
‫نسبة السيولة الجاهزة =‬
‫الديون قصيرة األجل‬

‫تعترب هذه النسبة أكثر النسب صرامة لتقييم أداء املؤسسة من ناحية السيولة‪ ،‬تبني هذه النسبة مدى قدرة املؤسسة على‬
‫تسديد كل ديوهنا القصرية األجل باالعتماد على السيولة املوجودة حتت تصرفها‪ ،‬وارتفاع هذه النسبة عن ‪1‬يعين إما‬
‫تراجع يف نشاط املؤسسة أو نقص يف جتديد االستثمارات أو فائض يف السيولة غري مستغل‪.‬‬
‫نلخص كل ماسبق من نسب السيولة يف اجلدول املوايل‪:‬‬
‫نسب السيولة هي النسب اليت تقيس العناصر السائلة والعناصر األقرب إىل السيولة من أجل معرفة أن املشروع ال يعاين‬
‫من عسر مايل يف جمال سداد إلتزاماته وأهم هذه النسب هي كاآليت‪:‬‬

‫‪3‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫تفسيرها‬ ‫صيغة العالقة التي تحسب بها‬ ‫النسبة‬

‫األصول املتداولة‪/‬جمموع األصول تقييس مدى سيولة أصول املؤسسة‪ ،‬ويستحسن أن تكون‬ ‫‪ -‬نسبة سيولة‬
‫القيمة املعيارية أكرب من ‪.5.0‬‬ ‫األصول‬
‫تقيس قدرة املؤسسة على تغطية إلتزاماهتا قصرية األجل‬ ‫‪ -‬نسبة السيولة العامة األصول املتداولة‪/‬الديون قصرية‬
‫باإلعتماد على األصول املتداولة‪ ،‬القيمة املعيارية‪ :‬أن ال‬ ‫األجل‬ ‫(نسبة لتداول)‬
‫تقل النسبة عن "‪ "1‬؛‬
‫تقيس قدرة املؤسسة على تسديد إلتزاماهتا قصرية األجل‬ ‫احلقوق‪+‬اخلزينة ‪/‬الديون قصرية‬ ‫‪ -‬نسبة السيولة‬
‫باإلعتماد على األصول املتداولة سهلة التحول إىل نقد‬ ‫األجل‬ ‫املختصرة (السريعة)‬
‫وإستبعاد املخزونات‪ ،‬القيمة املعيارية بني ‪5.0~5.0‬؛‬
‫تعرب عن قدرة املؤسسة على الوفاء بإلتزاماهتا قصرية األجل‬ ‫القيم اجلاهزة‪/‬الديون قصرية‬ ‫‪ -‬نسبة السيولة‬
‫مىت أستحقت الدفع‪.‬‬ ‫األجل‬ ‫الفورية (اجلاهزة)‬

‫ب‪ -‬نسب النشاط‪ :‬تستخدم هذه النسب لتقييم مدى جناح املؤسسة يف إدارة أصوهلا‪ ،‬وتقيس مدى كفاءهتا يف‬
‫استخدام املوارد املتاحة هلا يف اقتناء األصول‪ ،‬ومدى قدرهتا على االستخدام االمثل هلذه األصول‪ ،‬وحتقيق أكرب‬
‫حجم من املبيعات وبالتايل من األرباح‪ .‬كما تعترب معدالت الدوران من املؤشرات املهمة اليت يتمعن طريقها معرفة كفاءة‬
‫إستخدام أصول املشروع يف توليد إيرادات التشغيل‪.‬‬
‫وتتمثل أهم نسب النشاط بالنسبة للمؤسسة فيما يلي‪:‬‬
‫تفسيرها‬ ‫صيغة العالقة التي تحسب بها‬ ‫النسبة‬
‫‪ -‬توضح هذه النسبة عدد املرات‬ ‫رقم األعمال‪ /‬إمجايل األصول‬ ‫معدل دوران إمجايل األصول‬
‫اليت تتحول فيها األصول إىل رقم‬
‫األعمال‪.‬‬
‫‪ -‬يشري هذا املعدل إىل مدى كفاءة‬ ‫رقم األعمال خارج الرسم‪ /‬األصول‬ ‫‪-‬معدل دوران األصول غري جارية‬
‫املؤسسة يف استخدام األصول الثابتة‬ ‫غري جارية الثابتة‬
‫اخلاصة باملؤسسة لتوليد رقم األعمال‪.‬‬
‫‪ -‬يشري إىل مدى كفاءة املؤسسة يف‬ ‫رقم األعمال‪ /‬األصول اجلارية‬ ‫‪-‬معدل دوران األصول اجلارية‬
‫استخدام األصول اجلارية يف توليد رقم‬
‫األعمال‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫‪ -‬يساعد هذا املعدل على معرفة‬
‫سرعة تدفق األموال من خالل‬
‫املخزون السلعي‪.‬‬
‫‪ -‬تسمح هذه النسبة بتحديد مدة‬
‫اإلحتفاظ باملخزون إبتداء من شرائها‬
‫حىت إستهالكها يف سريورة اإلنتاج؛‬
‫‪ -‬تقيس هذه النسبة املدة اليت‬
‫متنحها املؤسسة لزبائنها حىت يسددوا‬
‫ما عليهم من ديون اجتاهها‪.‬‬
‫‪-‬تبني لنا هذه النسبة املدة اليت‬
‫مينحها املوردين للمؤسسة حىت تتمكن‬
‫من تسديد ما عليها من ديون‬
‫تكلفة البضاعة املباعة‪ /‬رصيد‬ ‫‪-‬معدل دوران املخزون‬
‫املخزون‬
‫(متوسط املخزون‪ /‬تكلفة شراء‬
‫املخزونات املستهلكة)* ‪005‬‬
‫(الزبائن‪ +‬أوراق القبض)‪/‬رقم األعمال‬ ‫‪-‬مهلة ائتمان العمالء‬
‫بكل الرسوم * ‪005‬‬
‫( املوردين ‪ +‬أوراق الدفع)‪/‬‬ ‫‪-‬مهلة تسديد املوردين‬
‫املشرتيات بكل الرسوم * ‪005‬‬

‫ج‪ -‬نسب التمويل (النسب الهيكلية)‪ :‬تقيس نسب التمويل درجة اعتماد املؤسسة على أموال الغري يف متويل نشطتها‪،‬‬
‫ويكتسب املدى الذي تذهب إليه املؤسسة يف االقرتاض أمهية خاصة من جوانب عديدة‪ ،‬أمهها التأثري على كل من العائد‬
‫واخلطر ‪ .‬وتتمثل أهم النسب يف‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة التمويل الدائم‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األصول الدائمة‬
‫نسبة التمويل الدائم =‬
‫األصول الثابتة‬

‫تبني هذه النسبة درجة تغطية أو متويل املؤسسة ألصوهلا الثابتة باألموال الدائمة أي تقيس التوازن بني املوارد الدائمة واألصول‬
‫الثابتة‪ ،‬ويشرتط يف هذه النسبة أن تكون أكرب من الواحد‪.‬‬

‫‪5‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫‪ ‬نسبة التمويل الخاص‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األموال الخاصة‬
‫نسبة التمويل الخاص =‬
‫األصول الثابتة‬

‫ه ذه النسبة تبني مدى تغطية األموال اخلاصة لألصول الثابتة‪ ،‬ميكن أن تكون أقل من الواحد دون أن يؤثر ذلك على‬
‫وضعية املؤسسة بشرط أن تكون نسبة التمويل الدائم أكرب من الواحد‪.‬‬
‫حيث نلخص يف اجلدول املوايل خمتلف النسب املعتمد عليها يف حتليل النسب اهليكلية ملالية املؤسسة‪:‬‬
‫تفسيرها‬ ‫صيغة العالقة التي تحسب بها‬ ‫النسبة‬
‫تقيس حجم الديون اليت ساهم هبا الغري إىل إمجايل أصول‬ ‫جمموع الديون‪/‬إمجايل األصول‬ ‫‪ -‬نسبة املالءة العامة‬
‫املؤسسة‪ ،‬كلما زادت هذه النسبة كما قلت قدرة املؤسسة‬
‫على اإلقرتاض؛‬
‫مدى إعتماد املؤسسة على الديون يف متويل إستثماراهتا‬ ‫الديون ‪/‬األموال اخلاصة‬ ‫‪ -‬نسبة الرافعة املالية‬
‫وهي مقياس للمخاطرة املالية بقياسها للمالءة‪.‬‬
‫تسمح مبعرفة مدى تغطية املوارد الدائمة لكل من األصول‬ ‫املوارد الدائمة‪( /‬األصول الثابتة‬ ‫‪ -‬نسبة تغطية رؤوس‬
‫الثابتة وعناصر اإلستغالل‪ ،‬وليتحقق ذلك يفرتض أن‬ ‫‪+‬اإلحتياج لرأس املال العامل‬ ‫األموال‬
‫تتجاوز "‪"1‬‬ ‫لإلستغالل)‬
‫حتدد إتباع املؤسسة إلسرتاتيجية منو داخلي إذا كانت هذه‬ ‫األصول الثابتة اإلنتاجية‪/‬جمموع‬ ‫‪ -‬نسبة النمو الداخلي‬
‫النسبة أكرب من نسبة النمو اخلارجي‬ ‫األصول الثابتة‬
‫حتدد إتباع املؤسسة إلسرتاتيجية منو خارجي إذا كانت هذه‬ ‫األصول الثابتة املالية‪/‬جمموع‬ ‫‪ -‬نسبة النمو اخلارجي‬
‫النسبة أكرب من نسبة النمو الداخلي‬ ‫األصول الثابتة‬

‫د‪ -‬نسب المردودية (الربحية)‪ :‬تعكس املردودية نتائج النسب املشار إليها سابقا‪ ،‬حيث أهنا تقيس مدى حتقيق‬
‫املؤسسة للمستويات املتعلقة بأداء األنشطة‪ ،‬كما أهنا تعرب عن حمصلة نتائج السياسات والقرارات اليت اختذهتا إدارة‬
‫املؤسسة فيما يتعلق بالسيولة واملديونية‪ .‬وتظم مؤشرين‪:‬‬
‫‪-‬املردودية االقتصادية‪.‬‬
‫‪-‬املردودية املالية‬

‫‪6‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫‪ ‬المردودية االقتصادية‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫النتيجة الصافية‬
‫نسبة المردوية االقتصادية =‬
‫األصول اإلجمالية‬

‫‪ ‬المردوية المالية ‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫النتيجة الصافية‬
‫نسبة المردودية المالية =‬
‫األموال الخاصة‬

‫وميكن أن نورد فيما يلي جمموعة من نسب املردودية األخرى‪.‬‬

‫تفسيرها‬ ‫صيغة العالقة التي تحسب بها‬ ‫النسبة‬
‫اخنفاض هذه النسبة‪ ،‬يعين أن هناك سوء استغالل لطاقة‬ ‫الفائض اإلمجايل لالستغالل‪/‬‬ ‫مردودية التثبيتات‬
‫اإلنتاجية للتثبيتات اليت هي حبوزة املؤسسة‪ ،‬مما يؤدي لعدم‬ ‫التثبيتات بقيمها اإلمجالية‬ ‫املنتجة‬
‫كفاية منو املبيعات مقارنة بتكلفة شراء هذه التثبيتات‪.‬‬
‫اخنفاض نسبة هذه املردودية‪ ،‬قد يعود إىل فارق اآلجال بني‬ ‫الفائض اإلمجايل لإلستغالل‪/‬‬ ‫مردودية منو اإلحتياج‬
‫االرتفاع يف االحتياج يف الرأس املال العامل لالستغالل‬ ‫ااإحتياج يف الرأس املال العامل‬ ‫يف رأس املال العامل‬
‫وذلك اخلاص برقم األعمال‪.‬‬ ‫لالستغالل‬ ‫لالستغالل‬
‫النتيجة الصافية ‪ /‬إمجايل اإليرادات يدل على مدى كفاءة املؤسسة يف إدارة ومراقبة التكاليف‬ ‫هامش الربح‬
‫جبميع أصنافها‬
‫يعرب على إنتاجية األصول‪ ،‬مبعىن اإليراد الكلي احملقق لكل‬ ‫إمجايل اإليرادات‪ /‬إمجايل األصول‬ ‫منفعة األصول‬
‫دينار مستثمر يف األصول‪.‬‬
‫ه‪ -‬نسب المديونية‪ :‬تبني لنا هذه النسب مدى اعتماد املؤسسة يف متويل استثماراهتا على مواردها املالية الذاتية وعلى‬
‫األموال األجنبية‪ .‬من أهم هذه النسب جند‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة القدرة على التسديد‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫الديون المتوسطة والطويلة األجل‬

‫نسبة القدرة على السداد =‬
‫القدرة على التمويل الذاتي‬
‫‪7‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫تبني هذه النسبة املدة اليت تستغرقها املؤسسة لتسديد ديوهنا املتوسطة والطويلة األجل وذلك يف حالة استخدامها كل‬
‫قدراهتا على التمويل الذايت‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة اإلستقاللية المالية‪ :‬حتسب وفق العالقة التالية‪:‬‬

‫األموال الخاصة‬
‫نسبة اإلستقاللية المالية =‬
‫مجموع الخصوم (الديون)‬

‫تقيس لنا هذه النسبة حصة املسامهني مقارنة مبجموع موارد املؤسسة أي تقيس نسبة الديون إىل األموال اخلاصة وتسمح‬
‫بتحديد درجة إعتماد املؤسسة على التمويل اخلارجي مقارنة بالتمويل الداخلي‪ ،‬حيث متثل ‪ %20‬احلدود الدنيا‬
‫و‪ 05 %‬متثل احلدود القصوى‪.‬‬
‫مثال تطبيقي‬
‫تعطى لك امليزانية املالية املختصرة التالية‪:‬‬
‫املبالغ‬ ‫اخلصوم‬ ‫املبالغ‬ ‫األصول‬
‫‪ -‬أموال دائمة‪:‬‬ ‫‪668000‬‬ ‫‪ -‬األصول الثابتة‪:‬‬
‫‪416000‬‬ ‫أموال خاصة‬
‫‪204500‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬ ‫األصول املتداولة‪:‬‬
‫‪153000‬‬ ‫‪ -‬الديون قصرية األجل‪:‬‬ ‫‪49500‬‬ ‫قيم اإلستغالل‬
‫‪20000‬‬ ‫قيم قابلة لتحقيق‬
‫‪36000‬‬ ‫قيم جاهزة‬
‫‪773500‬‬ ‫اجملموع‬ ‫‪773500‬‬ ‫اجملموع‬

‫المطلوب‪ :‬تقييم الوضعية المالية للمؤسسة باستخدام النسب المالية‪.‬‬

‫الحل‬
‫*حساب مختلف النسب‬
‫‪-1‬نسب السيولة‪:‬‬

‫‪8‬‬
 ‫األستاذة‪ :‬عواطف محسن‬ ‫المحاضرة الخامسة‪ :‬في مقياس التحليل المالي وإدارة المشاريع‪ ،‬ماستر إدارة أعمال‬

‫*نسبة السيولة العامة = أصول متداولة ‪ /‬د ق أ‪5.00 = 100555 / 150055 = 1‬‬
‫*نسبة السيولة السريعة= أصول متداولة – حمزونات ‪ /‬د ق أ= ‪5.00 =100555 / 00555‬‬
‫*نسبة السيولة اجلاهزة= القيم اجلاهزة‪ /‬د ق أ = ‪5..0 = 100555 / 00555‬‬
‫‪-2‬نسب التمويل‬
‫*نسبة التمويل الدائم= أموال دائمة ‪ /‬األصول الثابتة = ‪5...= 000555 / 0.5055‬‬
‫*نسبة التمويل اخلاص = أموال خاصة ‪ /‬األصول الثابتة = ‪5.0. = 000555 / 010555‬‬
‫‪-3‬نسب المردودية‬
‫*املردودية االقتصادية = النتيجة الصافية ‪ /‬أمجايل األصول = ‪5.50 = 000055 / 0.555‬‬
‫*املردودية املالية = النتيجة الصافية ‪ /‬األموال اخلاصة = ‪5.50 = 01055 / 0.555‬‬
‫‪-4‬نسب المديونية‬
‫*نسبة االستقاللية املالية = أموال خاصة ‪ /‬جمموع اخلصوم = ‪. 5.00‬‬
‫*التعليق على وضعية المؤسسة‪:‬‬
‫‪ -‬نالحظ بأن نسبة السيولة العامة أقل من الواحد‪ ،‬هذا يعين أن املؤسسة تواجه صعوبة يف تسديد ديوهنا القصرية‬
‫األجل بواسطة األصول املتداولة‪ ،‬كما أن نسبة السيولة املنخفضة أقل من الواحد وبالتايل فإن املخزون ممول عن طريق‬
‫الديون قصرية األجل‪ ،‬أما نسبة السيولة اجلاهزة فاملالحظ أن املؤسسة قادرة على تسديد ديوهنا القصرية االجل باالعتماد‬
‫على السيولة املوجودة حتت تصرفها‪.‬‬
‫‪ -‬نالحظ بأن نسبة التمويل أقل من الواحد معىن ذلك أن جزء من األصول الثابتة قد مول عن طريق القروض القصرية‬
‫األجل‪ ،‬يف حني أن نسبة التمويل اخلاص أقل من الواحد أي أن املؤسسة مل تستطيع متويل أصوهلا بواسطة أمواهلا اخلاصة‪،‬‬
‫األمر الذي يتطلب ضرورة احلصول على قروض إضافية‪.‬‬
‫‪-‬بالنسبة للمردودية االقتصادية فه ي نسبة ضعيفة معىن ذلك ضعف فعالية استخدام رؤوس األموال املستثمرة ( ضعف‬
‫مسامهة املؤسسة يف احمليط االقتصادي واالجتماعي )‪ ،‬ايضا فإن املردودية املالية ضعيفة وبالتايل فإن املؤسسة ستواجه‬
‫صعوبة يف الرفع من أمواهلا خلاصة‪.‬‬
‫‪ -‬نالحظ على نسبة االستقاللية املالية بأهنا مرضية‪ ،‬أي أن املؤسسة تعتمد على أمواهلا اخلاصة من جمموع املوارد‪ ،‬وعليه‬
‫فإن هذه املؤسسة يف وضعية حرجة‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ .‬الديون قصيرة األجل‪.‬‬
‫‪9‬‬