‫النظريات النقدية‬

‫النظرية الحديثة‬
‫‪  ‬‬

‫سنة ثانية ( علوم اقتصادية)‬

‫النظريات النقدية‬

‫األستاذة‪ :‬حنان تلمساني‬

‫‪2020‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫قائمة المحتويات‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪5‬‬ ‫وحدة‬

‫‪7‬‬ ‫مقدمة‬

‫‪9‬‬ ‫‪-I‬افتراضات النظرية النقدية الحديثة‬

‫‪11‬‬ ‫‪-II‬نظرية الطلب على النقود لفريدمان‬

‫آ‪ .‬عرض النظرية‪11.........................................................................................................................‬‬

‫‪ .1‬الثروة; الكلية‪11..................................................................................................................................................‬‬
‫‪ .2‬األذواق‪12.........................................................................................................................................................‬‬

‫ب‪ .‬دالة الطلب على النقود‪12..........................................................................................................‬‬

‫‪15‬‬ ‫‪-III‬خاتمة الفصل‬

‫‪17‬‬ ‫‪-IV‬تمرين‬

‫‪19‬‬ ‫‪-V‬تمرين حول الفصل الثالث‬

‫‪21‬‬ ‫‪-VI‬تمرين تقييمي شامل‬

‫‪23‬‬ ‫‪-VII‬تمرين ‪:‬أسئلة تقييمية شاملة‬

‫‪25‬‬ ‫خاتمة‬

‫‪27‬‬ ‫حل التمارين ‪ ‬‬

‫‪29‬‬ ‫قاموس‬

‫‪31‬‬ ‫معنى المختصرات‬

‫‪33‬‬ ‫مراجع‬

‫‪35‬‬ ‫قائمة المراجع‬

‫‪   ‬‬

‫‪3‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫وحدة‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫يهدف هذا الفصل إلى‪:‬‬

‫تمكين الطالب بعد قراءة هذا القسم من ‪:‬‬
‫‪‬تحليل أثر النقود على النشاط االقتصادي من منظور النقديين بصفة عامة و بصفة‬
‫خاصة‪:‬‬
‫‪‬تفسير العوامل المحددة للطلب على النقود وف;;ق م;;ا ج;;اء ب;;ه فري;;دمان في إط;;ار‬
‫مبادئ مدرسة شيكاغو األمريكية ( النقديين)‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪‬تفسير دور النقود في النشاط االقتصادي‪.‬‬

‫‪5‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫مقدمة‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬ ‫بعدما تم التطرق إلى التحليل الكالسيكي في الجزء األول عند كل من فيشر الذي ركز على أهمية عرض النقود‪ ،‬و‬
‫مارشال و بيجو اللذان ركزا على مسألة الطلب على النقود و تأثيره على الكمية المعروضة من النقود في التداول‪.‬‬
‫والى النظرية الكينزية في الجزء الثاني التي رفض فيها كينز ادعاء النظرية الكمية للنقود(خاصة بعد أزمة الكساد‬
‫‪ )1929‬في أن المستوى العام لألسعار هو المحدد الوحيد للطلب على النقود ‪.‬سيتم تخصيص الجزء الثالث لدراسة‬
‫النظرية الكمية الجديدة لفريدمان‪.‬‬
‫فبعدما تعرض النموذج الكينزي النتقادات و التي كان سببها ظهور أزمات جديدة لم يعرفها النظام الرأس مالي من قبل‬
‫تمثلت بالخصوص في معايشة التضخم مع الكساد جنبا الى جنب‪ ،‬مما جعل النظرية النقدية المعاصرة تحاول الجمع و‬
‫التوفيق بين استنتاجات التقليديين و طروحات الكنزيين‪.‬‬
‫و يعود انبعاث نظرية الكمية للنقود إلى العمل الجبار الذي قام به فريق من االقتصاديين من جامعو شيكاغو‪ ،‬و على‬
‫رأسهم ملتون فريدمان‬
‫وقد تم تقسم تقسيم الفصل الثالث كما يلي‪:‬‬
‫(الخريطة الذهنية للفصل ثالث)‬

‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫الخريطة المفاهيمية للفصل ثالث‬

‫‪7‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫افتراضات; النظرية; النقدية‬ ‫‪-I‬‬

‫‪I‬‬
‫‪   ‬‬
‫الحديثة‬ ‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫‪‬عدم حيادية النقود؛ النقود= الثروة؛‬

‫‪‬استقاللية كمية النقود (عرض النقود) عن الطلب على النقود‪.‬‬
‫‪‬استقاللية دالة الطلب على النقود و أهميتها؛‬
‫‪‬رفض فكرة مصيدة السيولة عند بناء دالة الطلب على النقود‪.‬‬
‫‪‬يتوق;;;;ف الطلب على النق;;;;ود على نفس االعتب;;;;ارات ال;;;;تي تحكم ظ;;;;اهرة الطلب على الس;;;;لع‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫والخدماتكتاب‪.‬‬

‫‪9‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫نظرية الطلب; على النقود‬ ‫‪- II‬‬

‫‪II‬‬
‫‪   ‬‬
‫لفريدمان‬ ‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫آ‪ .‬عرض النظرية‬

‫‪  ‬‬

‫استطاع " فريدمان" من خالل مقالته التي نشرها سنة ‪ 1956‬تطوير نظرية الطلب على النقود بإعادة‬
‫صياغة نظرية كمية النقود‪ ;،‬وبالرغم من إشارة فريدمان الى فيشر مرارا اال أن نظريته كانت أقرب الى تحليل‬
‫"كينز" ومدخل "كمبردج"‪.‬‬
‫أما عن دوافع الطلب على النقود عند فريدمان فهي تتطلب دراسة و تحليل مفهوم الثروة و األسعار و‬
‫العوائد من األشكال األخرى البديلة لالحتفاظ بالثروة في صورة سيولة و االذواق (ترتيب األفضليات)‪.‬‬

‫‪   ‬‬

‫انظرميلتون فريدمان"‬
‫‪   ‬‬
‫ميلتون فريدمان‬
‫و الطلب على النقود جزء من نظرية رأس المال (الثروة)‪ ،‬و يتوقف على نفس العوامل; المحددة للطلب على‬
‫السلع و الخدمات‪ ،‬أي يتوقف على العوامل التاليةكتاب‪:‬‬

‫‪ .1‬الثروة الكلية‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫ت;ع;ر;ي;ف;‬
‫الثروة الكلية هي عبارة عن مجموع مصادر الدخل التي يحوزها األفراد‪ ،‬وهي قيد يناظر قيد الميزانية (كل‬
‫مصادر الدخل)‪.‬‬
‫ومن منظور هذه النظرية فان الثروة هي القيمة الرأسمالية لجميع مصادر الدخل‪ ،‬فالنقود هي جزء من‬
‫الثروة‪ ،‬أما المكونات األخرى للثروة فتتنوع بين األصول المالية و النقدية ( األسهم و السندات) و األصول‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫العينية‪ ،‬فضال عن االستثمار البشري‪.‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬

‫م;ال;ح;ظ;ة;‬
‫نادرا ما تكون متاحة تقديرات الثروة الكلية‪ ،‬لهذا تم استخدام مؤشر بديل للثروة الكلية‪ ،‬ويتمثل في مؤشر‬
‫الدخل الدائم‪ ،‬إذ يتحدد هذا الدخل بعدة عوامل منها‪ :‬المهارة والمهنية والقابلية الشخصية ‪،‬توقعات‬
‫المستقبل وميل االستهالك‪.‬‬
‫تناول فريدمان خمسة (‪ )05‬أشكال يمكن أن تحتفظ بها الثروة تتمثل في‪:‬‬
‫(‪ )M‬‬
‫(‪)B‬‬
‫(‪)E‬‬
‫(‪)G‬‬
‫(‪)H‬‬
‫أما عن تركيب حقيبة الثروة الكلية للوحدة االقتصادية فانه يعتمد على العائد الذي يحصل عليه كل من هذه‬

‫‪11‬‬
‫نظرية الطلب على النقود لفريدمان‬

‫األشكال المتعددة لالحتفاظ بالثروة‪ ،‬مما يعني أن الطلب على النقود يعتمد على معدالت العوائد المتأتية‬
‫من هذه األشكال المتعددة للثروة‪ .‬فبهذه الطريقة ينظر فريدمان إلى العوائد النقدية لكل من هذه‬
‫الموجودات‪ ،‬ما عدا رأس المال البشري‪ ،‬الذي ال يوجد له سوق محددة في المجتمعات الحديثة الخالية من‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫ظاهرة العبودية;كتاب‪.‬‬

‫ا) النقود‬
‫‪  ‬‬

‫وهي أكثر العناصر سيولة‪ ،‬وعائدها الراحة‪ ،‬السهولة و األمان عند التمسك بها في شكلها السائل‪ ،‬كما أنها‬
‫تحقق عائدا نقديا عند ايداعها في البنك و المتمثل في الفائدة‪ ،‬وقيمة العائد الحقيقي للنقود تحدده‬
‫مستوى األسعار (‪.)p‬‬

‫ب) السندات‬
‫‪  ‬‬

‫وعائدها الفائدة‪ ،‬وهي قيمة ثابتة من القيمة االسمية للسند و يرمز لها بـ (‪ )Rb‬وتتحدد بعاملين و هما‬
‫سعر الفائدة و قيمة السند الفعلية في السوق خالل فترة زمنية معينة‪;.‬‬
‫يتوقف عائد السند خالل فترة زمنية معينة على سعر فائدة السند في السوق و على التغير في قيمة‬
‫السند خالل فترة زمنية معينة‪ ;،‬و عادة ما يطلق على العائد على السند بـ "سعر الفائدة"‪.‬‬

‫ج) االسهم‬
‫‪  ‬‬

‫وهي احدى االصول المالية التي تعطي لحاملها الحق في الحصول على نسبة معينة من ارباح‬
‫المشروعات‪ ،‬و يرمز لها (‪ )Re‬وتتوقف هذه االرباح على المستوى العام لألسعار خالل الفترة الزمنية‪.‬‬

‫د) االصل العينية (الطبيعية)!‬

‫‪  ‬‬

‫وهي الرأسمال المادي مثل اآلالت‪ ،‬العقارات‪ ،‬و تتوقف قيمة عائدها على المستوى العام لألسعار و معدل‬
‫تغيرها و االهتالك الذي تتعرض له‪ ،‬بمعنى أن قيمة العائد مرتبطة بالتغير المتوقع في قيمة الثمن في فترة‬
‫زمنية معينة‪ ;،‬و يرمز لها بـ (‪.)Wg‬‬
‫ويطلق أيضا على السلع المادية و عائدها معدل التضخم المتوقع‪.‬‬

‫ه) رأس المال البشري‬

‫‪  ‬‬

‫كما أشرنا سابقا أن فريدمان تكلم عن صعوبة تحديد العائد من رأس المال البشري (‪ )Wh‬بأسعار‬
‫السوق‪ ،‬إال أنه يمكن أن يحدد بالعالقة التالية‪:‬‬
‫العائد من رأس المال البشري = الثروة الكلية مضروبة في النسبة بين الثروة المادية و الثروة غير المادية‪.‬‬

‫‪ .2‬األذواق‬
‫‪  ‬‬

‫أو كما يسميها ترتيب األفضليات‪ ،‬و يرمز لها بالرمز " ‪ "U‬و باألصح هي متغيرات تؤثر في االذواق‪ ،‬و هي‬
‫متغيرات غير ثابتة وتعتمد على تغير الضروف‪.‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬

‫م;ال;ح;ظ;ة;‬
‫المقصود هنا باألذواق أن الوحدة االقتصادية قد ال تقوم بتوزيع الثروة بين أشكالها المختلفة على أساس‬
‫العوائد المتأتية منها فحسب‪ ،‬بل هناك اعتبارات أخرى ال تعتمد على معايير الفائدة أو العائد‪ ،‬وانه قد ينظر‬
‫إلى هذه االعتبارات بعين االعتبار‪ .‬مثال في حاالت الحرب و األزمات قد يفضل األفراد االحتفاظ بثروتهم على‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫أشكال سائلة أو شبه سائلة (ذهب) بدال من استثمارها في أصول مالية أو عينيةكتاب‪.‬‬

‫‪12‬‬
 ‫نظرية الطلب على النقود لفريدمان‬

‫ب‪ .‬دالة الطلب على النقود‬

‫‪  ‬‬

‫وتصبح ممثلة بالعالقة التالية‪:‬‬

‫‪   ‬‬

‫‪M = f (pbR‬‬
‫‪, ℜ‬‬
‫‪, gW‬‬
‫‪, hW‬‬
‫‪,‬‬ ‫‪U‬‬
‫) ‪,‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫فرنسية‬
‫‪   ‬‬

‫‪13‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫خاتمة الفصل‬ ‫‪-III‬‬

‫‪III‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫تقوم النظرية النقدية المعاصرة على تحليل و تفسير المتغيرات االقتصادية و النقدية وفقا للمنهج‬
‫االستقرائي‪ ،‬و هي نظرية ترتكز على الجانب التجريبي اإلحصائي‪ ،‬وقد تم وصفها بالنظرية المعالجة و‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫المفسرة لألوضاع السائدة بطريقة علمية بحتة‪.‬‬

‫‪15‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫تمرين‬ ‫‪-IV‬‬

‫‪IV‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫[‪ 27‬ص ‪ 1‬حل رقم ]‬

‫قم باختيار االجابة الصحيحة من بين الخيارات المقدمة‬
‫نص السؤال‪ :‬كيف يعرف الدخل الدائم‪ ،‬هل هو ؟‬

‫القيمة المتوقعة للدخل المتوقع الحصول عليه اآلن‬

‫القيمة المتوقعة للدخل المتوقع الحصول عليه خالل عدة سنوات‪.‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪17‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫تمرين حول الفصل الثالث‬ ‫‪-V‬‬

‫‪V‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫وحدة‬
‫يهدف هذا النشاط إلى تقييم مدى استيعاب الطلبة; للمادة العلمية المقدمة خالل‬
‫الفصل الثالث‬

‫تمرين‪1‬‬
‫[‪ 27‬ص ‪ 2‬حل رقم ]‬
‫يعتبر التحليل النيوكالسيكي امتدادا لـ ‪:‬‬

‫النظرية كينزية‬

‫النظرية الكالسيكية‬

‫أم هو يجمع بين التحليل الكالسيكي و التحليل الكينزي بحلة جديدة‬

‫تمرين‪2‬‬
‫[‪ 27‬ص ‪ 3‬حل رقم ]‬
‫ما هي اشكال الثروة عند فريدمان؟‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪19‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫تمرين تقييمي شامل‬ ‫‪-VI‬‬

‫‪VI‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫وحدة‬
‫يهدف النشاط إلى تقييم مدى استيعاب الطلبة; للمادة العلمية المقدمة في الهذا‬
‫الدرس بفصوله; الثالث وبالتالي مدى تحقيق أهداف الدرس المسطرة‬

‫تمرين‪1‬‬
‫[‪ 27‬ص ‪ 4‬حل رقم ]‬
‫النظرية الكالسيكية هي النظرية التي لم‪                ‬و اعتبارها مجرد وسيط للتبادل أما النظرية الكينزية‬
‫فقد اعتبرت ان النقود ‪                ‬وتطلب لثالثة دوافع أما الفكر الحديث فقد اعتبر النقود‬
‫بمثابة‪.               ‬‬

‫تمرين‪2‬‬
‫[‪ 27‬ص ‪ 5‬حل رقم ]‬
‫ماهي مميزات أو خصائص كل نظرية؟‬

‫تمرين‪:3‬امأل الفراغ‬
‫[‪ 27‬ص ‪ 6‬حل رقم ]‬
‫في التحليل الكالسيكي كلما ترتفع كمية ‪                ‬كلما يرتفع ‪ .               ‬اما التحليل الكينزي فقد‬
‫اهتم ‪                ‬واعتبر أن العرض متغير خارجي تتحكم فيه البنك المركزي‪ .‬أما التحيل النقدي الحديث‬
‫فقد رأى ان هناك عالقة سببية بين ‪                ‬و ‪               ‬‬

‫تمرين‪4‬‬
‫[‪ 28‬ص ‪ 7‬حل رقم ]‬
‫امأل الفراغات انطالقا من مكتسباتك في هذا الدرس و المتعلق بالنظريات النقدية‬
‫‪                ‬متطابقة شھیرة نسبت إلى "فيشر" وھو إحصائي أمریكي‪ ،‬توصل إلى صیاغة ‪               ‬‬
‫باستخدام معطیات إحصائیة عن االقتصاد األمریكي‪ .‬أما كينزفقد بنى نظريته في الطلب على النقود على‬
‫ثالثة من شأنها دفع األفراد والمؤسسات لالحتفاظ باألرصدة النقدية ‪ ،‬تم حصر هذه الدوافع في‬
‫و ‪               ‬؛ ‪ .               ‬وبخصوص فريدمان فقد رفض فكرة ‪                ‬عند بناء دالة الطلب على‬
‫النقود‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪21‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫تمرين ‪:‬أسئلة; تقييمية‬ ‫‪-VII‬‬

‫‪VII‬‬
‫‪   ‬‬
‫شاملة‬ ‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫س;ؤ;ا;ل;‪1‬‬

‫[‪ 28‬ص ‪ 8‬حل رقم ]‬

‫أذكر افتراضات و أسس كل نظرية نقدية‬

‫س;ؤ;ا;ل;‪2‬‬

‫[‪ 28‬ص ‪ 9‬حل رقم ]‬

‫قم بحل التمرين التالي‬
‫في مجتمع معين يرغب االفراد في االحتفاظ بنصف الدخل في شكل نقدي ‪ k=0.3‬علما أن كمية النقود‬
‫في المجتمع ‪ M=3000‬وأن الناتج الكلي ثابت عند مستوى التوظيف الكامل‪.‬‬
‫المطلوب‪:‬‬
‫‪‬حدد قيمة الناتج المحلي ‪PY‬؟‬
‫‪‬اذا زادت قيمة النقود ب‪ 200‬ما أثر ذلك على مستوى األسعار؟‬
‫‪‬اذا رغب االف;;راد في تقلي;;ل نس;;بة التفض;;يل النق;;دي من ‪ k=0.3‬الى ‪ k=0.2‬م;;ا أث;;ر ذل;;ك على‬
‫مستوى االسعار؟‬

‫س;ؤ;ا;ل;‪3‬‬

‫[‪ 29‬ص ‪ 10‬حل رقم ]‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫قارن بين مختلف النظريات النقدية ‪.‬‬

‫‪23‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫خاتمة‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬ ‫انطالقا مما سبق وكملخص لدرس النظريات النقدية يمكن القول أن لكل من االجزاء الثالث‪ :‬النظرية الكالسيكية في‬
‫الجزء األول؛ النظرية الكينزية في الجزء الثاني و الحديثة في الجزء الثالث‪ ،‬خصائصها ومميزاتها وتفاسير كل نظرية‬
‫كانت تصلح للفترة التي كانت تسود فيها‪ .‬اذ يكمن القول أن كل نظرية جاءت مصححة و متممة للنظرية التي سبقتها‪.‬‬
‫في حالة عدم التوفيق في التمرين التقييمي الشامل واألسئلة التقييمية الشاملة‪ ،‬الرجاء إعادة دراسة المحتوى‬
‫المعرفي المدرج في الدرس مع ضرورة االطالع على المصدرالمساعد التالية‪:‬‬

‫‪25‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫حل التمارين ‪ ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 1‬ص ‪)17‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫القيمة المتوقعة للدخل المتوقع الحصول عليه اآلن‬

‫القيمة المتوقعة للدخل المتوقع الحصول عليه خالل عدة سنوات‪.‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 2‬ص ‪)19‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫النظرية كينزية‬

‫النظرية الكالسيكية‬

‫أم هو يجمع بين التحليل الكالسيكي و التحليل الكينزي بحلة جديدة‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 3‬ص ‪)19‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫النقود‪ ،‬االسهم‪ ،‬السندات‪ ،‬االصول العينية‪ ;،‬رأس المال البشري‪.‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 4‬ص ‪)21‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫النظرية الكالسيكية هي النظرية التي لم تولي االهتمام للنقود و اعتبارها مجرد وسيط للتبادل أما النظرية‬
‫الكينزية فقد اعتبرت ان النقود غير حيادية وتطلب لثالثة دوافع أما الفكر الحديث فقد اعتبر النقود بمثابة‬
‫‪   ‬‬
‫ثروة‪.‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 5‬ص ‪)21‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫النظرية الكالسيكية تتميز باحتوائها على معادلتين‪ :‬معادلة التبادل لفيشر و معادلة االرصدة النقدية‬
‫الحاضرة‪ ،‬أما النظرية الكينزية فتعرف باهتمامها في البحث عن دوافع الطلب على النقودأما النظرية الحديثة‬
‫‪   ‬‬
‫فتهتم باالشكال التي تأخذها الثروة‪.‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 6‬ص ‪)21‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫في التحليل الكالسيكي كلما ترتفع كمية النقود المعروضة كلما يرتفع مستوى االسعار‪ .‬اما التحليل‬

‫‪27‬‬
‫حل التمارين ‪ ‬‬

‫الكينزي فقد اهتم بجانب الطلب واعتبر أن العرض متغير خارجي تتحكم فيه البنك المركزي‪ .‬أما التحيل‬
‫‪   ‬‬
‫النقدي الحديث فقد رأى ان هناك عالقة سببية بين كمية النقود و المستوى العام لالسعار‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 7‬ص ‪)21‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫معادلة التبادل متطابقة شھیرة نسبت إلى "فيشر" وھو إحصائي أمریكي‪ ،‬توصل إلى صیاغة النظریة‬
‫الكمیة باستخدام معطیات إحصائیة عن االقتصاد األمریكي‪ .‬أما كينزفقد بنى نظريته في الطلب على النقود‬
‫على ثالثة من شأنها دفع األفراد والمؤسسات لالحتفاظ باألرصدة النقدية ‪ ،‬تم حصر هذه الدوافع في‬
‫المعامالتو االحتياط؛ المضاربة‪ .‬وبخصوص فريدمان فقد رفض فكرة مصيدة السيولة عند بناء دالة الطلب على‬
‫‪   ‬‬
‫النقود‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 8‬ص ‪)23‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫النظرية الحديثة‬ ‫النظرية الكينزية‬ ‫النظرية الكالسيكية‬

‫‪‬ع;;;;دم حيادي;;;;ة‬ ‫ثبات حجم المعامالت (‪ )T‬رفض قانون ساي‬

‫النق;ود؛; النق;ود=‬ ‫للمنافذ؛ ‪-‬عدم حيادية‬ ‫(يعني استقاللية النقود‬
‫الثروة؛‬ ‫النقود؛‬ ‫عن حجم المعامالت)‪.‬‬
‫‪‬استقاللية كمية‬ ‫ثبات سرعة دوران النقود ( ‪-‬يحدث التوازن عند أي‬
‫النق;;;ود (ع;;;رض‬ ‫مستوى من مستويات‬ ‫‪)V‬‬
‫النق;;;;;;;;;ود) عن‬ ‫التشغيل؛ ‪ -‬التحليل‬ ‫ارتباط تغيير المستوى‬
‫الطلب على‬ ‫الكلي للمعطيات‬ ‫العام لالسعار ( ‪ )P‬بتغير‬
‫النقود‪.‬‬ ‫االقتصادية؛‬ ‫كمية النقود ( ‪)M‬‬
‫‪‬اس;;تقاللية دال;;ة‬ ‫‪-‬التضخم والبطالة ينجمان‬ ‫الحرية االقتصادية؛‬
‫الطلب على‬ ‫أساسا عن تقلبات‬
‫*عدم تدخل الدولة؛‬
‫النق;;;;;;;;;;;;;;ود و‬ ‫الطلب الكلي الفعال؛‬
‫*الملكية الخاصة؛‬
‫أهميتها؛‬ ‫‪-‬ضرورة تدخل الدولة‬
‫‪‬رفض فك;;;;;;;;;;رة‬ ‫*مبدأ الربح؛ *مبدأ السوق لعالج أسباب االزمات‬
‫التي قد تعترض االقتصاد‬ ‫* مبدأ حيادية النقود؛‬
‫مصيدة الس;;يولة‬
‫عن;;د بن;;اء دال;;ة‬ ‫الوطني‪.‬‬ ‫*قانون السوق؛ مبدأ‬
‫الطلب على‬ ‫‪-‬سعر الفائدة يتحدد‬ ‫الفائدة‪.‬‬ ‫مرونة جهاز سعر‬
‫النقود‪.‬‬ ‫على أساس عرض النقود‬
‫والطلب عليها‪.‬‬
‫جدول‪  1‬اسس و افتراضات النظريات النقدية‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 9‬ص ‪)23‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫كما علم أن ‪M=kpy‬‬

‫‪ 0.3PY=3000‬ومنه ‪( PY=10000‬قيمة الناتج المحلي)‬
‫‪ 0.3PY=3200‬أي ‪ PY= 1000/0.5‬ومنه ‪PY=10666.66‬‬
‫كمية النقود كانت ‪ 3000‬و اصبحت ‪ 3200‬و المستوى االسعار كان ‪ 10000‬و اصبح ‪ 10666.66‬يعني كلما‬
‫ارتفعت كية النقود زادت االسعارمع ثبات الناتج الكلي نظرا للتوظيف الكامل ‪.‬‬
‫‪ 0.2PY=3000‬و منه ‪ PY=3000/0.2‬أي ‪PY= 15000‬‬
‫‪   ‬‬
‫اذن نالحظ مع انخفاض قيمة التفضيل النقدي يرتفع المستوى العام لالسعار‬
‫‪   ‬‬

‫> ‪( 10‬ص ‪)23‬‬

‫‪   ‬‬

‫‪28‬‬
 ‫حل التمارين ‪ ‬‬

‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪29‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫قاموس‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫الدخل الدائم‬

‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫هو تعبير عن القيمة المتوقعة للدخل المتوقع الحصول عليه من وراء الثروة في األجل الطويل‪;.‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪31‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫معنى المختصرات;‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫السندات‬ ‫‪B  -‬‬

‫األسهم‬ ‫‪E  -‬‬

‫االصول العينية‬ ‫‪G  -‬‬

‫رأس المال البشري‬ ‫‪H  -‬‬

‫النقود‬ ‫‪M  -‬‬

‫عائد السندات‬ ‫‪Rb  -‬‬

‫األسهم‬ ‫‪Re  -‬‬

‫عائد األصول العينية‬ ‫‪Wg  -‬‬

‫‪   ‬‬
‫العائد من رأس المال البشري‬ ‫‪Wh  -‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪33‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫مراجع‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪  ‬‬

‫[كتاب]‬
‫بلعزوز بن علي " محاضرات في النظريات و السياسات النقدية" ديوان المطبوعات‬
‫الجامعية‪ ،2006 ،‬ص ‪.66-65‬‬
‫‪  ‬‬

‫[كتاب]‬
‫سليمان بوفاسة " أساسيات في االقتصاد النقدي و المصرفي" ديوان المطبوعات‬
‫الجامعية‪ ،2018 ،‬ص ‪68‬‬
‫‪  ‬‬

‫[كتاب]‬
‫ضياء مجيد الموسوي " االقتصاد النقدي‪ ،‬قواعد وأنظمة و نظريات و سياسات و‬
‫مؤسسات نقدية‪ ،‬دار الفكر الجزائر‪،1993 ،‬ص ‪.140‬‬
‫‪  ‬‬

‫[كتاب]‬
‫ضياء مجيد الموسوي " االقتصاد النقدي‪ ،‬قواعد وأنظمة و نظريات و سياسات و‬
‫مؤسسات نقدية‪ ،‬دار الفكر الجزائر‪،1993 ،‬ص ‪142‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪35‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫قائمة المراجع‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪  ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫["االقتصاد النقدي‪ ،‬قواعد و أنظمة و نظريات و سياسات و مؤسسات نقدية"] ضياء مجيد الموسوي‬
‫‪   ‬‬
‫"االقتصاد النقدي‪ ،‬قواعد و أنظمة و نظريات و سياسات ومؤسسات نقدية"دار الفكر الجزائر‪1993 ،‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪   ‬‬
‫[كتاب] سليمان بو فاسة "أساسيات في االقتصاد النقدي و المصرفي" ديوان المطبوعات الجامعية‪2018 ،‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫[كتاب] بلعزوز بن علي "محاضرات في النظريات و السياسات النقدية" ديوان المطبوعات الجامعية‪ ،‬الطبعة;‬
‫‪   ‬‬
‫الثانية ‪2006‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬
‫‪   ‬‬

‫‪37‬‬