CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

CHƯƠNG 1
 MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG

 Hiểu và sử dụng được các hàm để tính toán:

- Hiện giá: PV, NPV, Tỷ suất sinh lợi nội bộ (IRR)
- Hiện giá thuần: NPV
- Lịch thanh toán và bảng cho vay
- Giá trị tương lai (FV)
- Hiện giá thuần của CF không theo định kỳ: XNPV, nXNPV
- TSSL nội tại của CF không theo định kỳ: XIRR, nXIRR
1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

1.1. Hiện giá (PV) & hiện giá thuần (NPV):

a. Hàm PV: tính hiện giá của 1 CF đều,
 cú pháp: = PV(Rate,Nper,Pmt,[Fv],[Type])
Rate : lãi suất.
Nper : số kỳ
Pmt : Số tiền phát sinh mỗi kỳ.
FV : số tiền trong tương lai. Mặc định là 0.
Type : 0: chuỗi cuối kỳ; 1: chuỗi đầu kỳ. Mặc định là 0.
 1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

1.1. Hiện giá (PV) & NPV:

b. Tương tự, các hàm RATE, PMT, NPER để tính các yếu tố khác có liên
quan đến CF đều

Cụ thể:

= RATE(nper,pmt,pv,[fv],[type])

= PMT(rate,nper,pv,[fv],[type])

= NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])
 1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

c. Hàm NPV  sử dụng tính hiện giá của dòng tiền biến đổi cuối kỳ
= NPV(rate,value1,value2…)
Hàm NPV  còn được áp dụng để tính toán hiện giá thuần của dự án đầu tư
 NPVdự án = NPV + C0
Như vậy: Cả 2 hàm PV & NPV này đều được dùng để tính hiện giá
• Hàm NPV tính được hiện giá cho mọi dòng tiền,
• hàm PV chỉ tính được cho các dòng tiền đều.
d. Hàm FV  tính giá trị tương lai của CF đều
Cú pháp: FV(rate, nper, pmt, [pv], [type])
 1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

1.2.Tỷ suất sinh lợi nội tại IRR (%)

IRR: tỷ suất sinh lợi mà tại đó sẽ cân bằng hiện giá của dòng thu nhập tương lai
với vốn đầu tư bỏ ra, hay NPV = 0.
- Cách tính IRR:
 Cách 1: dùng hàm IRR
 Cách 2: dùng Goal seek để tính sao cho NPV = 0
 Cách 3: sử dụng bảng lịch trả nợ vay  từ đó dùng Goal Seek để tính sao
cho dự nợ đầu kỳ thứ n+1 = 0
- Tìm IRR đa trị  vẽ đồ thị NPV
 Tỷ suất thu nhập nội tại (IRR)
Ví dụ:

Năm 0 1 2 3 4 5
CF -800 200 250 300 350 400

o Xác định IRR bằng cách dùng hàm IRR trong excel
o Xác định IRR bằng phương pháp thử và sai
- Tính NPV cho dòng tiền với r=12%
- Dùng công cụ Goal-Seek tìm IRR sao cho NPV=0
Tỷ suất thu nhập nội tại (IRR)

GOAL-SEEK
Bảng vay nợ
 1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

1.2. Tỷ suất sinh lợi nội tại IRR (%)

IRR đa trị: Thực tế có những dự án đầu tư mà dòng tiền đặc thù có IRR đa trị (nhiều
hơn 1 trị IRR).
Sử dụng hàm IRR để tìm cả 2 giá trị IRR
= IRR(values, [guess]).
Luận cứ guess là điểm khởi đầu cho thuật toán mà Excel sẽ sử dụng để tìm các trị IRR.
Lưu ý :
◦ Luận cứ guess phải gần sát với giá trị IRR cần tìm & không chỉ có 1 giá trị duy nhất.
◦ Để xác định số trị IRR & giá trị xấp xỉ của chúng  dùng đồ thị NPV vì đồ thị này là
1 hàm số biểu diễn NPV thay đổi theo lsck r%.
 1. CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN

1.3. XNPV, XIRR của CF không định kỳ

- Hàm NPV & IRR: sử dụng trong trường hợp các khoản tiền phát sinh định kỳ
- Hàm XNPV, XIRR  sử dụng cho các khoản tiền phát sinh không theo định kỳ
Cú pháp:
= XNPV (rate, values, dates)
= XNPV (Lsck, các khoản tiền phát sinh, các ngày phát sinh tiền)
= XIRR (values, dates, [guess])
= XIRR (các khoản tiền phát sinh, các ngày phát sinh tiền)