‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.

‬بوداح‬

‫أسئلة نظرية ‪ :‬الفصل األول ( مدخل حول أهمية التسيير المالي)‬

‫‪ – )1‬حدد من خالل عناصر واضحة الفرق بين المقاربة التقليدية والمقاربة الحديثة في فهم التسيير المالي‪.‬‬
‫‪ – )2‬ما هو الفرق بين تعظيم الربح وتعظيم ثروة مالك المنشأة ؟‬
‫‪ – )3‬يختلف هدف الربح عن هدف تحقيق السيولة ‪ .‬اشرح باختصار هذين المصطلحين والعالقة فيما بينهما‪.‬‬
‫‪ – )4‬عدد وظائف التسيير المالي ذات العالقة باتخاذ القرارات ‪.‬‬
‫‪ – )5‬عرف مفهوم الهيكل المالي للمؤسسة ‪.‬‬
‫‪ – )6‬ما معنى األوراق المالية ؟ وكيف يتم تصنيفها ؟ ‪ ،‬وماهي أنواعها ؟‬
‫‪ – )7‬ما معنى السوق المالية ؟ وماهو الفرق بين سوق النقد وسوق رأس المال ؟ وأيضا الفرق بين السوق األولية والسوق‬
‫الثانوية ؟‬

‫مالحظة ‪ :‬يمكن اإلجابة على األسئلة المقترحة من خالل محتوى الفصل‬

‫‪1‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫أسئلة نظرية ‪ :‬الفصل الثاني (دراسة القوائم المالية )‬

‫‪ – )1‬ما هو الفرق بين جدول الميزانية وبين قائمة الدخل؟‬

‫‪ – )2‬لماذا يتم إدراج مفهوم التدفقات النقدية (سيولة الخزينة ) كأحد أهم القوائم المالية في النظام المحاسبي‬
‫المالي؟‬
‫‪ – )3‬كيف تفسر الفرق بين خزينة األموال اإليجابية وخزينة األموال السلبية الواردة بجدول الميزانية ؟‬
‫‪ – )4‬ما معنى الفائض اإلجمالي لالستغالل؟ وكيف يتم توظيفه للحصول على النتيجة الصافية للسنة المالية ؟‬
‫‪ – )6‬بماذا يفيدنا حساب النتائج حسب الوظيفة ؟ وهل يمكن إيجاد تقاطع بين هذا الحساب وحساب النتائج‬
‫حسب الطبيعة ؟‬
‫‪ – )7‬ما هو الفرق بين سيولة الخزينة التي تحسب بطريقة مباشرة عن تلك التي تحسب بطريقة غير مباشرة‬
‫؟‬
‫‪ – )8‬ما هو الفرق بين التحليل األفقي والتحليل العمودي المستخدم في مجال تحليل البيانات المالية ؟‬

‫مالحظة ‪ :‬يمكن اإلجابة على األسئلة المقترحة من خالل محتوى الفصل‬

‫‪1‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫تمارين‪ :‬الفصل الثاني (دراسة القوائم المالية )‬

‫التمرين ‪: 1‬‬
‫إذا توفرت لدينا لدينا أرصدة حسابات الشركة ‪ X‬بتاريخ ‪ 2018 /12/31‬كمايلي‪ ،‬الوحدة دج‬

‫اهتالك تثبيتات مادية ‪ ، 350.000‬مشتريات بضاعة ‪ ، 800.000‬مشتريات مواد أولية وتموينات أخرى ‪، 300.000‬‬ ‫‪-‬‬
‫حـ‪ /‬جارية للشركاء ‪ ، 140.000‬مصاريف أخرى ‪ ، 40.000‬ديون أخرى ‪ ، 220.000‬أرباح الدورة ‪، 149.000‬‬
‫رؤوس أموال خاصة ‪ ، 800.000‬مصريف اجتماعية ‪ ، 300.000‬عمالء ‪ ، 400.000‬مساهمات بنكية جارية‬
‫( سلفيات مصرفية) ‪ ، 700.000‬مصاريف سعر الصرف ‪ ، 30.000‬نقدية ‪ ، 150.000‬م‪/‬اهتالكات ومؤونات‬
‫‪ ، 130.000‬أوراق قبض ‪ ، 310.000‬اقتراض من قبل مؤسسات بنكية ‪ ، 400.000‬الموردون ‪ ، 800.000‬تثبيتات‬
‫مادية ‪ ، 1.500.000‬تثبيتات مالية ‪ ، 250.000‬ضرائب ورسوم وتحويالت مماثلة ‪ ، 170.000‬ضرائب على األرباح‬
‫‪ ، 121.000‬فوائد ومصاريف مماثلة ‪ ، 60.000‬إنتاج مباع ‪ ، 1.200.000‬مؤونات تدني مخزون البضاعة ‪10.000‬‬
‫‪ ،‬مصاريف المستخدمين ‪ ، 700.000‬مخزون بضاعة ‪ ، 410.000‬مخزون مواد أولية ‪ ، 180.000‬مخزون منتجات‬
‫قيد الصنع ‪ ، 220.000‬مبيعات بضاعة ‪.1.600.000‬‬

‫المطلوب ‪ - :‬إعادة تشكيل هذه األرصدة في شكل جدول حساب النتائج حسب الطبيعة ‪ ،‬وجدول للميزانية ‪.‬‬
‫‪ -‬تصوير الميزانية المالية التفصيلية و المختصرة‪.‬‬

‫التمرين ‪: 2‬‬
‫انطالقا من ميزان المراجعة ‪ ،‬وبعد عملية الجرد للشركة ‪ ، Y‬قم بإعداد مايلي ‪:‬‬

‫جدول حساب النتيجة حسب الطبيعة‬ ‫‪-‬‬

‫جدول الميزانية‬ ‫‪-‬‬
‫تخصيص النتيجة‬ ‫‪-‬‬
‫الميزانية المالية التفصيلية والمختصرة‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫وفي مايلي المعطيات الضرورية الخاصة بأرصدة الحسابات ‪:‬‬

‫دائن دج‬ ‫مدين دج‬ ‫اسم الحساب‬ ‫رقم الحساب‬

‫‪2.530.000‬‬ ‫رأس المال‬ ‫‪101‬‬
‫‪440.000‬‬ ‫مؤونة األخطار و األعباء‬ ‫‪15‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫اقتراضات لدى مؤسسات القرض‬ ‫‪164‬‬
‫‪1.120.000‬‬ ‫تثبيتات معنوية‬ ‫‪20‬‬
‫‪2.200.000‬‬ ‫تثبيتات عينية‬ ‫‪21‬‬
‫‪600.000‬‬ ‫مساهمات وحسابات ملحقة‬ ‫‪26‬‬
‫‪360.000‬‬ ‫اهتالك التثبيتات المعنوية‬ ‫‪280‬‬
‫‪700.000‬‬ ‫اهتالك التثبيتات العينية‬ ‫‪281‬‬
‫‪80.000‬‬ ‫خسائر القيمة عن التثبيتات العينية‬ ‫‪291‬‬
‫‪120.000‬‬ ‫خسائر عن المساهمات وحسابات ملحقة‬ ‫‪296‬‬
‫‪960.000‬‬ ‫مخزونات بضائع‬ ‫‪30‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫التموينات األخرى‬ ‫‪32‬‬
‫‪100.000‬‬ ‫خسائر القيمة عن البضائع‬ ‫‪390‬‬
‫‪480.000‬‬ ‫موردو المخزونات والخدمات‬ ‫‪401‬‬
‫‪640.000‬‬ ‫موردو التثبيتات‬ ‫‪404‬‬
‫‪240.000‬‬ ‫فواتير لم تصل أصحابها‬ ‫‪408‬‬
‫‪90.000‬‬ ‫الموردون المدينون‬ ‫‪409‬‬

‫‪2‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪720.000‬‬ ‫الزبائن‬ ‫‪411‬‬

‫‪840.000‬‬ ‫بنوك الحسابات الجارية‬ ‫‪512‬‬
‫‪320.000‬‬ ‫الصندوق‬ ‫‪53‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫مشتريات مستهلكة‬ ‫‪60‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫الخدمات الخارجية‬ ‫‪61‬‬
‫‪280.000‬‬ ‫الخدمات الخارجية األخرى‬ ‫‪62‬‬
‫‪700.000‬‬ ‫أعباء المستخدمين‬ ‫‪63‬‬
‫الضرائب والرسوم والمدفوعات المماثلة‬
‫‪400.000‬‬ ‫‪64‬‬
‫‪120.000‬‬ ‫األعباء العملياتية األخرى‬ ‫‪65‬‬
‫‪160.000‬‬ ‫األعباء المالية‬ ‫‪66‬‬
‫مخصصات االهتالك والمؤونات وخسائر القيمة‬
‫‪680.000‬‬ ‫‪68‬‬
‫‪3.200.000‬‬ ‫المبيعات من البضائع والمنتجات المصنعة‬ ‫‪70‬‬
‫‪360.000‬‬ ‫إعانات االستغالل‬ ‫‪74‬‬
‫‪180.000‬‬ ‫المنتوجات العملياتية األخرى‬ ‫‪75‬‬
‫‪220.000‬‬ ‫المنتوجات المالية‬ ‫‪76‬‬
‫‪140.000‬‬ ‫االسترجاعات عن خسائر القيمة والمؤونات‬ ‫‪78‬‬
‫‪10.590.000 10.590.000‬‬ ‫المجمــــــــــــــــــــــوع‬ ‫=====‬

‫و في مايلي المعطيات اإلضافية األخرى‪،‬‬

‫‪ -‬الضريبة على أرباح الشركات ‪. % 25‬‬
‫‪ -‬نسبة االحتياطي القانوني ‪.% 5‬‬
‫‪ -‬نسبة األرباح الموزعة على المساهمين ‪. % 54‬‬

‫التمرين ‪: 3‬‬
‫من جدول حسابات النتائج لمؤسسة ما تم استخراج المعلومات التالية‪:‬‬
‫القيمة المضافة لالستغالل ‪ 700.000‬دج ‪ ،‬إنتاج السنة المالية ‪ ، 1.500.000‬المنتوجات العملياتية األخرى ‪، 90.000‬‬
‫االسترجاعات عن خسائر القيمة والمؤونات ‪ ، 30.000‬المنتوجات المالية ‪ ، 65.000‬أعباء المستخدمين ‪ ، 120.000‬األعباء‬
‫العملياتية األخرى ‪ ، 50.000‬مخصصات االهتالك والمؤونات وخسائر القيمة ‪ ، 150.000‬األعباء المالية ‪. 150.000‬‬

‫المطلوب ‪ :‬حساب كال من ‪:‬‬

‫‪ -‬استهالك السنة المالية‪.‬‬
‫‪ -‬إجمالي فائض االستغالل‬
‫‪ -‬النتيجة العملياتية‬
‫‪ -‬النتيجة المالية‬
‫‪ -‬النتيجة العادية قبل الضريبة‪.‬‬

‫التمرين ‪: 4‬‬
‫إذا توفرت لدينا أرصدة حسابات الشركة ‪ Z‬عن الفترة المالية ‪ 2017 /12/31‬كمايلي‪ ،‬الوحدة دج‬
‫مشتريات بضاعة ‪ ، 3900‬تغيرات مخزون البضاعة ‪ ، -100‬مبيعات بضاعة ‪ ، 5400‬إنتاج مباع ‪ ، 3290‬أنتاج مخزن ‪، 60‬‬
‫إعانات االستغالل ‪ ، 45‬مشتريات مواد أولية ‪ ، 810‬تغيرات مخزون المواد األولية ‪ ، 40‬مصاريف خارجية ‪ ، 715‬استرجاع‬
‫مؤونات االستغالل ‪ ، 37‬منتجات عملياتية أخرى ‪ ، 85‬ضرائب ورسوم ومدفوعات أخرى ‪ ، 170‬أعباء المستخدمين ‪، 1350‬‬
‫أعباء عملياتية أخرى ‪ ، 78‬منتجات مالية ‪ ، 40‬استرجاع مؤونات مالية ‪ ، 12‬مخصص االهتالكات ‪ ، 710‬مخصص المؤونات‬
‫‪ ، 47‬مصاريف مالية ‪ ، 1040‬مخصص مؤونات مالية ‪ ، 68‬منتجات غير عادية (استثنائية) ‪ ، 4‬استرجاع مؤونات غير عادية‬
‫‪ ، 2‬منتجات عن تنازالت غير عادية ‪ ، 870‬مصاريف غير عادية ‪ ، 432‬استئناف عن خسائر القيمة والمؤونات ‪ ، 560‬ضرائب‬
‫على األرباح ‪ ، 71‬إنتاج مثبت ‪.155‬‬

‫‪3‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫المطلوب ‪ :‬إعدة تشكيل هذه األرصدة في شكل حسابات النتائج حسب الطبيعة‪ ،‬وحسب الوظيفة‪.‬‬

‫التمرين ‪: 5‬‬
‫يبين جدول الميزانية أدناه تطور نشاط الشركة ‪ ، A‬وذلك لفترات زمنية متعاقبة شملت ثالث سنوات ‪،‬‬
‫المطلوب ‪ :‬تحليل بيانات الميزانيات المتعاقبة عن تلك الفترات باستخدام التحليل األفقي والتحليل العمودي‪.‬‬
‫‪ / 2017‬دج‬ ‫‪ / 2016‬دج‬ ‫‪ / 2015‬دج‬ ‫البيانات‬
‫‪30650‬‬ ‫‪28870‬‬ ‫‪16500‬‬ ‫تثبيتات إجمالية‬
‫‪16550‬‬ ‫‪14350‬‬ ‫‪12450‬‬ ‫اهتالك تثبيتات‬
‫‪14100‬‬ ‫‪14520‬‬ ‫‪4050‬‬ ‫تثبيتات صافية‬
‫‪890‬‬ ‫‪1140‬‬ ‫‪540‬‬ ‫مخزون مواد أولية‬
‫‪775‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪890‬‬ ‫مخزون منتجات تامة‬
‫‪4000‬‬ ‫‪3500‬‬ ‫‪2130‬‬ ‫عمالء‬
‫‪690‬‬ ‫‪780‬‬ ‫‪400‬‬ ‫مدينون آخرون‬
‫‪9‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪73‬‬ ‫نقدية‬
‫‪20464‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫‪4000‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪4475‬‬ ‫‪4200‬‬ ‫‪3200‬‬ ‫احتياطات‬
‫‪300‬‬ ‫‪275‬‬ ‫‪933‬‬ ‫نتائج الدورة‬
‫‪7200‬‬ ‫‪7200‬‬ ‫‪190‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬
‫‪2330‬‬ ‫‪2310‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫موردون‬
‫‪730‬‬ ‫‪660‬‬ ‫‪560‬‬ ‫دائنون آخرون‬
‫‪1429‬‬ ‫‪2275‬‬ ‫‪00‬‬ ‫سلفيات مصرفية‬
‫‪20464‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬

‫‪4‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪5‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫حل تمارين الفصل الثاني (دراسة القوائم المالية )‬

‫حل التمرين ‪: 1‬‬
‫المطلوب ‪ - :‬جدول حساب النتائج حسب الطبيعة ‪ ،‬وجدول للميزانية ‪.‬‬
‫‪ -‬تصوير الميزانية المالية التفصيلية و المختصرة‪.‬‬

‫‪ – )1‬جدول حـ‪ /‬النتائج حسب الطبيعة‬

‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــان‬ ‫رقم الحساب‬

‫‪1.600.000‬‬ ‫مبيعات بضاعة‬ ‫‪70‬‬
‫‪1.200.000‬‬ ‫إنتاج مباع‬ ‫‪72‬‬
‫‪2.800.000‬‬ ‫إنتاج السنة المالية‬ ‫‪1‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫مشتريات بضاعة‬ ‫‪600‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫مشتريات مواد أولية‬ ‫‪601‬‬
‫‪40.000‬‬ ‫أخرى‬ ‫مصاريف‬ ‫‪62‬‬
‫‪1.140.000‬‬ ‫استهالك السنة المالية‬ ‫‪2‬‬
‫‪1.160.000‬‬ ‫القيمة المضافة‬ ‫‪2-1 =3‬‬
‫‪700.000‬‬ ‫مصاريف المستخدمين‬ ‫‪63‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫مصاريف اجتماعية‬ ‫‪637‬‬
‫‪170.000‬‬ ‫مماثلة‬ ‫وتحويالت‬ ‫ورسوم‬ ‫ضرائب‬ ‫‪64‬‬
‫‪490.000‬‬ ‫إجمالي فائض االستغالل‬ ‫‪4‬‬
‫‪130.000‬‬ ‫م‪/‬اهتالكات ومؤونات‬ ‫‪68‬‬
‫‪360.000‬‬ ‫نتيجة عملياتية‬ ‫‪5‬‬
‫‪0‬‬ ‫منتوجات مالية‬ ‫‪76‬‬
‫‪60.000‬‬ ‫فوائد ومصاريف مماثلة‬ ‫‪661‬‬
‫‪30.000‬‬ ‫مصاريف سعر الصرف‬ ‫‪666‬‬
‫‪90.000‬‬ ‫نتيجة مالية‬ ‫‪6‬‬
‫‪270.000‬‬ ‫نتيجة عادية قبل الضرائب‬ ‫‪7‬‬
‫‪121.000‬‬ ‫الضرائب على األرباح‬ ‫‪69‬‬
‫‪149.000‬‬ ‫نتيجة عادية لألنشطة‬ ‫‪8‬‬
‫‪149.000‬‬ ‫نتيجة السنة المالية‬ ‫‪10‬‬

‫‪1‬‬
 ‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ -)2‬جدول الميزانية‬

‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫االهتالكات والمؤونات‬ ‫القيمة اإلجمالية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬
‫رؤوس األموال الخاصة‪:‬‬ ‫أصول غير جارية‪:‬‬
‫رأس المال‬ ‫‪1.150.000‬‬ ‫اهتالك تثبيتات مادية‬ ‫‪1.500.000‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪800.000‬‬ ‫‪350.000‬‬
‫‪250.000‬‬ ‫‪250.000‬‬ ‫تثبيتات مالية‬
‫‪800.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫‪350.000‬‬ ‫‪---‬‬ ‫‪1.750.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫خصوم غير جارية‪:‬‬ ‫األصول الجارية‪:‬‬
‫اقتراض من قبل مؤسسات بنكية‬ ‫‪400.000‬‬ ‫م‪ /‬تدني قيمة البضاعة‬ ‫‪410.000‬‬ ‫مخزون بضاعة‬
‫‪180.000‬‬ ‫‪180.000‬‬ ‫مخزون مواد أولية‬
‫‪220.000‬‬ ‫‪220.000‬‬ ‫منتجات قيد الصنع‬
‫‪400.000‬‬ ‫‪10.000‬‬ ‫عمالء‬
‫‪400.000‬‬ ‫‪400.000‬‬
‫‪310.000‬‬ ‫‪310.000‬‬ ‫أوراق قبض‬
‫‪150.000‬‬ ‫‪150.000‬‬ ‫نقدية‬
‫‪400.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫خصوم جارية‪:‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫موردون‬
‫ديون أخرى‬
‫‪220.000‬‬
‫حسابات جارية للشركاء‬
‫‪140.000‬‬
‫سلفيات مصرفية‬
‫‪700.000‬‬
‫‪1.860.000‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬ ‫‪1.660.000‬‬ ‫‪10.000‬‬ ‫‪---‬‬ ‫‪1.670.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬
‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪3.060.000‬‬ ‫‪360.000‬‬ ‫‪3.420.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪2‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ -)3‬الميزانية المالية التفصيلية‬

‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬

‫أصول غير جارية‪:‬‬
‫رؤوس األموال الخاصة‪:‬‬
‫‪1.150.000‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪800.000‬‬ ‫رأس المال‬
‫‪250.000‬‬ ‫تثبيتات مالية‬
‫‪800.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫األصول الجارية‪:‬‬
‫‪400.000‬‬ ‫مخزون بضاعة‬
‫خصوم غير جارية‪:‬‬ ‫‪180.000‬‬ ‫مخزون مواد أولية‬
‫‪400.000‬‬ ‫اقتراض من قبل مؤسسات بنكية‬ ‫‪220.000‬‬ ‫منتجات قيد الصنع‬
‫‪400.000‬‬ ‫عمالء‬
‫‪310.000‬‬ ‫أوراق قبض‬
‫‪150.000‬‬ ‫نقدية‬
‫‪400.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫خصوم جارية‪:‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫موردون‬
‫‪220.000‬‬ ‫ديون أخرى‬
‫‪140.000‬‬ ‫حسابات جارية للشركاء‬
‫‪700.000‬‬ ‫سلفيات مصرفية‬

‫‪1.860.000‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬ ‫‪1.660.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬

‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪3‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ -)4‬الميزانية المالية المختصرة‬

‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬

‫‪800.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫‪400.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫‪1.660.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬
‫‪1.860.000‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬
‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫مالحظات‪:‬‬
‫مجموع األصول غير الجارية هي نفسها من حيث التسمية األصول الثابتة الصافية ‪AF‬‬ ‫‪-‬‬
‫مجموع األصول الجارية هي نفسها من حيث التسمية األصول المتداولة ‪AC‬‬ ‫‪-‬‬
‫مجموع رؤوس األموال الخاصة هي نفسها من حيث التسمية رأس المال ‪Fonds propres‬‬ ‫‪-‬‬
‫مجموع الخصوم غير الجارية هي نفسها من حيث التسمية الديون طويلة ومتوسطة األجل ‪DLT‬‬ ‫‪-‬‬
‫مجموع الخصوم الجارية هي نفسها من حيث التسمية الديون قصيرة األجل ‪DCT‬‬ ‫‪-‬‬
‫مجموع رؤوس األموال الخاصة و األصول غير الجارية هي نفسها من حيث التسمية األموال الدائمة ‪CP‬‬ ‫‪-‬‬

‫‪4‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫التمرين ‪: 2‬‬
‫انطالقا من ميزان المراجعة ‪ ،‬وبعد عملية الجرد للشركة ‪ ، Y‬قم بإعداد مايلي ‪:‬‬
‫‪ -‬جدول حساب النتيجة حسب الطبيعة‬
‫‪ -‬جدول الميزانية‬
‫‪ -‬تخصيص النتيجة‬
‫‪ -‬الميزانية المالية التفصيلية والمختصرة‪.‬‬
‫‪ –)1‬جدول حـ‪ /‬النتائج حسب الطبيعة‬
‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــان‬ ‫رقم الحساب‬
‫‪3.200.000‬‬ ‫المبيعات والمنتوجات الملحقة‬ ‫‪70‬‬
‫‪360.000‬‬ ‫إعانات االستغالل‬ ‫‪74‬‬
‫‪3.560.000‬‬ ‫إنتاج السنة المالية‬ ‫‪1‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫مشتريات مستهلكة‬ ‫‪60‬‬
‫‪300.000‬‬ ‫الخدمات الخارجية‬ ‫‪61‬‬
‫‪280.000‬‬ ‫الخدمات الخارجية األخرى‬ ‫‪62‬‬
‫‪1.380.000‬‬ ‫استهالك السنة المالية‬ ‫‪2‬‬
‫‪2.180.000‬‬ ‫القيمة المضافة‬ ‫‪2-1 =3‬‬
‫‪700.000‬‬ ‫أعباء المستخدمين‬ ‫‪63‬‬
‫‪400.000‬‬ ‫ضرائب ورسوم ومدفوعات مماثلة‬ ‫‪64‬‬
‫‪1.080.000‬‬ ‫إجمالي فائض االستغالل‬ ‫‪4‬‬
‫‪180.000‬‬ ‫المنتوجات العملياتية األخرى ‪+‬‬ ‫‪75‬‬
‫‪120.000‬‬ ‫األعباء العملياتية األخرى ‪-‬‬ ‫‪65‬‬
‫‪680.000‬‬ ‫م‪/‬االهتالك والمؤونات وخسائر القيمة ‪-‬‬ ‫‪68‬‬
‫‪140.000‬‬ ‫االسترجاعات على خسائر القيمة والمؤونات ‪+‬‬ ‫‪78‬‬
‫‪600.000‬‬ ‫نتيجة عملياتية‬ ‫‪5‬‬
‫‪220.000‬‬ ‫منتوجات مالية ‪+‬‬ ‫‪76‬‬
‫‪160.000‬‬ ‫أعباء مالية ‪-‬‬ ‫‪66‬‬
‫‪60.000‬‬ ‫نتيجة مالية‬ ‫‪6‬‬
‫‪660.000‬‬ ‫نتيجة عادية قبل الضرائب‬ ‫‪7‬‬
‫‪165.000‬‬ ‫الضرائب على األرباح ‪% 25‬‬ ‫‪69‬‬
‫‪495.000‬‬ ‫نتيجة عادية لألنشطة‬ ‫‪8‬‬
‫‪495.000‬‬ ‫نتيجة السنة المالية‬ ‫‪10‬‬

‫‪5‬‬
 ‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ –)2‬جدول الميزانية‬
‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة اإلجمالية ‪ /‬دج االهتالكات والمؤونات المبالغ ‪ /‬دج القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬
‫رؤوس األموال الخاصة‪:‬‬ ‫أصول غير جارية‪:‬‬
‫‪2.530.000‬‬ ‫رأس المال‬ ‫‪760.000‬‬ ‫‪360.000‬‬ ‫اهتالك تثبيتات معنوية‬ ‫‪1.120.000‬‬ ‫تثبيتات معنوية‬
‫‪495.000‬‬ ‫نتيجة الدورة ‪ /‬قيد الترحيل‬ ‫‪1.420.000‬‬ ‫‪780.000‬‬ ‫اهتالك تثبيتات مادية‬ ‫‪2.200.000‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪480.000‬‬ ‫‪120.000‬‬ ‫مؤونات تثبيتات مالية‬ ‫‪600.000‬‬ ‫تثبيتات مالية (مساهمات وحـ‪/‬ملحقة)‬

‫‪3.025.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪2.660.000‬‬ ‫‪1.260.000‬‬ ‫‪---‬‬ ‫‪3.920.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫خصوم غير جارية‪:‬‬ ‫األصول الجارية‪:‬‬
‫‪440.000‬‬ ‫مؤونات األخطار واألعباء‬ ‫‪860.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫م‪ /‬تدني قيمة البضاعة‬ ‫‪960.000‬‬ ‫مخزون بضاعة‬
‫‪800.000‬‬ ‫اقتراض من قبل مؤسسات بنكية‬ ‫‪300.000‬‬ ‫‪300.000‬‬ ‫مخزون التموينات األخرى‬
‫‪90.000‬‬ ‫‪90.000‬‬ ‫الموردون المدينون‬
‫‪720.000‬‬ ‫‪720.000‬‬ ‫الزبائن‬
‫‪840.000‬‬ ‫‪840.000‬‬ ‫بنوك حسابات جارية‬
‫‪320.000‬‬ ‫‪320.000‬‬ ‫الصندوق‬
‫‪1.240.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫خصوم جارية‪:‬‬
‫‪480.000‬‬ ‫موردو المخزونات والخدمات‬
‫‪640.000‬‬ ‫موردو التثبيتات‬
‫‪240.000‬‬ ‫موردو الفواتير لم تصل بعد‬
‫‪165.000‬‬ ‫الضرائب‬

‫‪1.525.000‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬ ‫‪3.130.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫‪---‬‬ ‫‪3.230.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬
‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪5.790.000‬‬ ‫‪1.360.000‬‬ ‫‪7.150.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪ –)3‬تخصيص النتيجة‬
‫‪ -‬النتيجة الصافية = ‪ 495000‬دج‬
‫القانون = ‪ 24750 = % 5 × 495000‬دج‬
‫ي‬ ‫حتياط‬
‫ي‬ ‫‪ -‬حساب ال‬
‫‪ -‬النتيجة القابلة للتوزي ع = ‪ 470250 = 24570 – 495000‬دج‬
‫‪ -‬األرباح الموزعة = ‪ 253935 = % 54 × 470250‬دج‬
‫‪ -‬ترحيل من جديد = ‪ 216315 = 253935 – 470250‬دج‬

‫‪6‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ -)4‬الميزانية المالية التفصيلية ( بعد تخصيص النتيجة )‬

‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬

‫أصول غير جارية‪:‬‬
‫رؤوس األموال الخاصة‪:‬‬ ‫‪760.000‬‬ ‫تثبيتات معنوية‬
‫‪2.530.000‬‬ ‫رأس المال‬
‫‪1.420.000‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪24.750‬‬ ‫احتياطي قانوني‬
‫‪480.000‬‬ ‫تثبيتات مالية (مساهمات‬
‫‪216.315‬‬ ‫ترحيل من جديد‬
‫وحـ‪/‬ملحقة)‬
‫‪2.771.065‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪2.660.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫خصوم غير جارية‪:‬‬
‫األصول الجارية‪:‬‬
‫‪440.000‬‬ ‫مؤونات األخطار واألعباء‬ ‫‪1.160.000‬‬ ‫المخزونات‬
‫‪800.000‬‬ ‫اقتراض من قبل مؤسسات بنكية‬
‫‪810.000‬‬ ‫الذمم المدينة‬
‫‪1.160.000‬‬ ‫النقديات‬

‫‪1.240.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬

‫خصوم جارية‪:‬‬
‫‪1.360.000‬‬ ‫موردون‬
‫‪165.000‬‬ ‫ضرائب‬
‫‪253.935‬‬ ‫أرباح موزعة في شكل قسائم‬

‫‪1.778.935‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬ ‫‪3.130.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬

‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪7‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪ -)5‬الميزانية المالية المختصرة‬

‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬

‫‪2.771.065‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪2.660.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫‪1.240.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫‪3.130.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬
‫‪1.778.935‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬
‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫القيمة ص ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة ص ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬

‫‪4.011.065‬‬ ‫األموال الدائمة‪CP‬‬ ‫مجموع األصول غير‬
‫‪2.660.000‬‬
‫الجارية ‪AF‬‬
‫‪3.130.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‪AC‬‬
‫‪1.778.935‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‪DCT‬‬
‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪8‬‬
 ‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫التمرين ‪: 3‬‬
‫من جدول حسابات النتائج لمؤسسة ما تم استخراج المعلومات التالية‪:‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب كال من ‪:‬‬
‫‪ -‬استهالك السنة المالية‪.‬‬
‫‪ -‬إجمالي فائض االستغالل‬
‫‪ -‬النتيجة العملياتية‬
‫‪ -‬النتيجة المالية‬
‫‪ -‬النتيجة العادية قبل الضريبة‪.‬‬

‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيــــــــان‬

‫‪800.000‬‬ ‫استهالك السنة المالية = (إنتاج السنة المالية ‪ -‬القيمة المضافة لالستغالل)‬
‫‪580.000‬‬ ‫إجمالي فائض االستغالل (‪( = ) EBE‬القيمة المضافة – أعباء ال مستخدمين)‬
‫النتيجة العملياتية = (‪ + ) EBE‬المنتوجات العملياتية األخرى – األعباء العملياتية األخرى – مخصصات االهتالك والمؤونات ‪ +‬استرجاع عن خسائر القيمة والمؤونات ‪500.000‬‬
‫‪- 85.000‬‬ ‫النتيجة المالية = المنتوجات المالية – األعباء المالية‬
‫‪415.000‬‬ ‫النتيجة العادية قبل الضريبة = النتيجة العملياتية ‪ +‬النتيجة المالية‬

‫‪9‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫التمرين ‪: 4‬‬
‫المطلوب ‪ :‬إعدة تشكيل هذه األرصدة في شكل حسابات النتائج حسب الطبيعة‪ ،‬وحسب الوظيفة‪.‬‬
‫‪ - )1‬جدول حساب النتائج حسب الطبيعة‬
‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫‪5400‬‬ ‫مبيعات بضاعة‬
‫‪3290‬‬ ‫إنتاج مباع‬
‫‪60‬‬ ‫مخزن‬ ‫إنتاج‬
‫‪155‬‬ ‫إنتاج مثبت‬
‫‪45‬‬ ‫ل‬ ‫االستغال‬ ‫إعانات‬
‫‪8950‬‬ ‫إنتاج السنة المالية‬
‫‪3900‬‬ ‫مشتريات بضاعة‬
‫‪-100‬‬ ‫تغيرات مخزون البضاعة‬
‫‪810‬‬ ‫مشتريات مواد أولية‬
‫‪40‬‬ ‫أولية‬ ‫مواد‬ ‫تغيرات مخزون‬
‫‪715‬‬ ‫خارجية‬ ‫مصاريف‬
‫‪5365‬‬ ‫استهالك السنة المالية‬
‫‪3585‬‬ ‫القيمة المضافة‬
‫‪1350‬‬ ‫أعباء المستخدمين‬
‫‪170‬‬ ‫ضرائب ورسوم ومدفوعات مماثلة‬
‫‪2065‬‬ ‫إجمالي فائض االستغالل‬
‫‪122‬‬ ‫المنتوجات العملياتية األخرى ‪)37+85( +‬‬
‫‪78‬‬ ‫األعباء العملياتية األخرى ‪-‬‬
‫‪775‬‬ ‫م‪/‬االهتالك والمؤونات وخسائر القيمة ‪)47+710( -‬‬
‫‪560‬‬ ‫االسترجاعات على خسائر القيمة والمؤونات ‪+‬‬
‫‪774‬‬ ‫نتيجة عملياتية‬
‫‪52‬‬ ‫منتوجات مالية ‪)12+40( +‬‬
‫‪1108‬‬ ‫(‪)68+1040‬‬ ‫أعباء مالية ‪-‬‬
‫‪-1056‬‬ ‫نتيجة مالية‬
‫‪-282‬‬ ‫نتيجة عادية قبل الضرائب‬
‫‪-71‬‬ ‫الضرائب على األرباح الواجب دفعها‬

‫‪10‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪-353‬‬ ‫نتيجة عادية لألنشطة‬

‫‪876‬‬ ‫(‪)870 + 2+4‬‬ ‫المنتوجات غير العادية‬
‫‪432‬‬ ‫المصاريف غير العادية‬
‫‪444‬‬ ‫النتيجة غير العادية‬
‫‪91‬‬ ‫نتيجة السنة المالية‬

‫‪ - )2‬جدول حساب النتائج حسب الوظيفة‬

‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫‪8950‬‬ ‫رقم األعمال‬
‫‪-5365‬‬ ‫المبيعات‬ ‫كلفة‬
‫‪3585‬‬ ‫هامش مجمل الربح‬
‫‪122‬‬ ‫منتجات عملياتية أخرى (‪)37+85‬‬
‫‪-170‬‬ ‫التكاليف التجارية‬
‫==‬ ‫األعباء اإلدارية‬
‫‪-78‬‬ ‫أعباء أخرى عملياتية ‪-‬‬
‫‪3215‬‬ ‫النتيجة العملياتية‬
‫‪-1350‬‬ ‫أعباء المستخدمين ‪-‬‬
‫‪-775‬‬ ‫م‪/‬االهتالك والمؤونات وخسائر القيمة ‪)47+710( -‬‬
‫‪52‬‬ ‫منتوجات مالية ‪)12+40( +‬‬
‫‪560‬‬ ‫‪+‬‬ ‫والمؤونات‬ ‫قيمة‬ ‫االسترجاعات على خسائر ال‬
‫‪-1108‬‬ ‫(‪)68+1040‬‬ ‫أعباء مالية ‪-‬‬
‫‪594‬‬ ‫النتيجة العادية قبل الضريبة‬
‫‪-71‬‬ ‫الضرائب الواجبة على النتائج العادية‬
‫‪0‬‬ ‫الضرائب المؤجلة الواجبة على النتائج العادية‬
‫‪523‬‬ ‫النتيجة الصافية لألنشطة العادية‬
‫‪-432‬‬ ‫المصاريف غير العادية‬
‫‪876‬‬ ‫)‬ ‫‪870‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪4‬‬ ‫(‬ ‫المنتوجات غير العادية‬
‫‪967‬‬ ‫النتيجة الصافية للسنة المالية‬
‫مالحظة‪ :‬اختلفت النتيجة الصافية يف جدول حساب النتيجة حسب الوظيفة لغياب األعباء اإلدارية العامة‬

‫‪11‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫التمرين ‪: 5‬‬
‫األفق‬
‫ي‬ ‫أ‪ -‬تحليل البيانات المالية باستخدام التحليل‬
‫‪ / 2017‬دج نسبة التغير‪)2016 / 2017( %‬‬ ‫نسبة التغير ‪) 2015 / 2016( %‬‬ ‫‪ / 2015‬دج ‪ / 2016‬دج‬
‫البيانات‬
‫‪0.06‬‬ ‫‪30650‬‬ ‫‪ 0.75‬أي ‪%75‬‬ ‫‪28870 16500‬‬ ‫تثبيتات إجمالية‬
‫‪0.15‬‬ ‫‪16550‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫‪14350 12450‬‬ ‫اهتالك تثبيتات‬
‫‪-0.03‬‬ ‫‪14100‬‬ ‫‪2.85‬‬ ‫‪14520‬‬ ‫‪4050‬‬ ‫تثبيتات صافية‬
‫‪-0.22‬‬ ‫‪890‬‬ ‫‪1.11‬‬ ‫‪1140‬‬ ‫‪540‬‬ ‫مخزون مواد أولية‬
‫‪-0.20‬‬ ‫‪775‬‬ ‫‪0.095‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪890‬‬ ‫مخزون منتجات تامة‬
‫‪0.14‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪0.64‬‬ ‫‪3500‬‬ ‫‪2130‬‬ ‫عمالء‬
‫‪-0.11‬‬ ‫‪690‬‬ ‫‪0.95‬‬ ‫‪780‬‬ ‫‪400‬‬ ‫مدينون آخرون‬
‫‪0.80‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪-0.93‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪73‬‬ ‫نقدية‬
‫‪-0.02‬‬ ‫‪20464‬‬ ‫‪1.59‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫‪0‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪ 1‬أي ‪% 100‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪0.065‬‬ ‫‪4475‬‬ ‫‪0.3125‬‬ ‫‪4200‬‬ ‫‪3200‬‬ ‫احتياطات‬
‫‪0.09‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪-0.70‬‬ ‫‪275‬‬ ‫‪933‬‬ ‫نتائج الدورة‬
‫‪0‬‬ ‫‪7200‬‬ ‫‪ 36.89‬أي ‪% 3600‬‬ ‫‪7200‬‬ ‫‪190‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬
‫‪0.008‬‬ ‫‪2330‬‬ ‫‪0.925‬‬ ‫‪2310‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫موردون‬
‫‪0.10‬‬ ‫‪730‬‬ ‫‪0.18‬‬ ‫‪660‬‬ ‫‪560‬‬ ‫دائنون آخرون‬
‫‪-0.37‬‬ ‫‪1429‬‬ ‫==‬ ‫‪2275‬‬ ‫‪00‬‬ ‫سلفيات مصرفية‬
‫‪-0.02‬‬ ‫‪20464‬‬ ‫‪1.59‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬
‫مايىل‪:‬‬
‫ي‬ ‫الكثي من المالحظات منها عىل سبيل المثال ل الحرص‬‫ر‬ ‫من الجدول أعاله يمكن تسجيل‬
‫قصية األجل‪.‬‬
‫ر‬ ‫الشكة للديون طويلة األجل بشكل مفرط يف سنة ‪ ، 2016‬كما عمدت إىل استخدام الديون‬ ‫‪ -‬استخدام ر‬
‫‪ -‬لم تنعكس الزيادة يف االستثمارات إيجابيا عىل مستوى نتيجة الدورة ‪ ،‬مما يدل عىل عدم الفعالية للديون المستثمرة‪.‬‬
‫الت تم التمويل فيها عن طريق الدين وبشكل ملفت جدا‪ ،‬ولم يتحسن إال بشكل طفيف يف ‪. 2017‬‬ ‫‪ -‬تراجعت نتائج الدورة يف الفية ‪ 2016‬ي‬
‫لسنت ‪ 2016‬و ‪.2017‬‬
‫ي‬ ‫معتيا عىل مستوى النشاط والمبيعات‪ ،‬حيث تراجع اإلنتاج والمبيعات من خلل متابعة المخزون والمبيعات‬ ‫‪ -‬يلحظ تراجعا ر‬

‫‪12‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتص اد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫ب‪ -‬تحليل البيانات المالية باستخدام التحليل العمودي‬

‫‪ / 2017‬دج‬ ‫‪ / 2015‬دج ‪ / 2016‬دج‬ ‫البيانات‬
‫‪14100‬‬ ‫‪14520‬‬ ‫‪4050‬‬ ‫تثبيتات صافية‬
‫‪0.69‬‬ ‫‪0.69‬‬ ‫‪0.51‬‬ ‫األهمية النسبية للتثبيتات الصافية مقارنة بإجمالي األصول‬
‫‪890‬‬ ‫‪1140‬‬ ‫‪540‬‬ ‫مخزون مواد أولية‬
‫‪775‬‬ ‫‪975‬‬ ‫‪890‬‬ ‫مخزون منتجات تامة‬
‫‪4000‬‬ ‫‪3500‬‬ ‫‪2130‬‬ ‫عمالء‬
‫‪690‬‬ ‫‪780‬‬ ‫‪400‬‬ ‫مدينون آخرون‬
‫‪9‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪73‬‬ ‫نقدية‬
‫‪0.31‬‬ ‫‪0.31‬‬ ‫‪0.49‬‬ ‫األهمية النسبية لألصول الجارية مقارنة بإجمالي األصول‬
‫‪20464‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫‪4000‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪4475‬‬ ‫‪4200‬‬ ‫‪3200‬‬ ‫احتياطات‬
‫‪300‬‬ ‫‪275‬‬ ‫‪933‬‬ ‫نتائج الدورة‬
‫‪0.43‬‬ ‫‪0.40‬‬ ‫األهمية النسبية لرؤوس األموال الخاصة مقارنة بإجمالي الخصوم ‪0.76‬‬
‫‪7200‬‬ ‫‪7200‬‬ ‫‪190‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬
‫‪0.35‬‬ ‫‪0.35‬‬ ‫‪0.023‬‬ ‫األهمية النسبية للديون الطويلة مقارنة بإجمالي الخصوم‬
‫‪2330‬‬ ‫‪2310‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫موردون‬
‫‪730‬‬ ‫‪660‬‬ ‫‪560‬‬ ‫دائنون آخرون‬
‫‪1429‬‬ ‫‪2275‬‬ ‫‪00‬‬ ‫سلفيات مصرفية‬
‫‪0.22‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪0.217‬‬ ‫األهمية النسبية الخصوم الجارية مقارنة بإجمالي الخصوم‬
‫‪20464‬‬ ‫‪20920‬‬ ‫‪8083‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬
‫مالحظات‪ :‬من خالل جدول التحليل العمودي تم تسجيل المالحظات التالية عىل سبيل المثال ل الحرص‪،‬‬
‫والقصية بنسبة ‪ % 60‬فس سنة ‪ 2016‬ألجل إنعاش نشاط ر‬
‫الشكة‪.‬‬ ‫ر‬ ‫‪ -‬االعتماد عىل الديون الطويلة‬
‫‪ -‬انعكست الديون المستخدمة بشكل واضح عىل زيادة االستثمارات المادية ‪.‬‬
‫للشكة ربي الفي رتي ‪ 2016‬و ‪ 2017‬سببه الديون طويلة األجل‪.‬‬ ‫‪ -‬هناك استقرار من حيث التمويل ر‬

‫‪13‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫أسئلة نظرية ‪ :‬الفصل الثالث (دراسة التوازنات والنسب المالية)‬

‫‪ - )1‬عرف مفهوم المالءة المالية‪ ،‬وماعالقة ذلك بالديون والسيولة‪.‬‬

‫‪ – )2‬ما معنى األداء المالي ؟ والفرق بينه وبين األداء االقتصادي؟‬

‫‪ – )3‬ما هو الفرق من حيث الداللة المالية بين رأس المال العامل واالحتياج إلى رأس المال العامل؟‬

‫‪ – )4‬ماهو المعيار األكثر استخداما للحكم على صحة النسب المالية ؟‬

‫‪ – )5‬ما معنى فترة تحصيل المدينون ؟‬

‫‪ - )6‬ماهي مآخذ استخدام النسب المالية كأساس للتحليل ؟‬

‫مالحظة ‪ :‬يمكن اإلجابة على األسئلة المقترحة من خالل محتوى الفصل‬

‫‪1‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫تمارين‪ :‬الفصل الثالث (دراسة التوازنات والنسب المالية)‬

‫التمرين ‪: 1‬‬
‫بالرجوع إلى الميزانية المالية التي طلب تصميمها في التمرين األول عن الفصل الثاني‪،‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬

‫التمرين ‪: 2‬‬
‫بالرجوع إلى الميزانية المالية التي طلب تصميمها في التمرين الثاني عن الفصل الثاني‪،‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬

‫التمرين ‪: 3‬‬
‫إليك الميزانية المالية لمؤسسة ما‪ ،‬وذلك خالل ثالث سنوات ( ‪ ، ) 2018 ، 2017 ، 2016‬مع العلم أن السلفيات‬
‫المصرفية كانت متساوية خالل الفترات الثالت وقيمتها ‪ 2500‬دج‬
‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫الخصوم‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫األصول‬
‫‪42852‬‬ ‫‪29036‬‬ ‫‪9286‬‬ ‫أموال خاصة‬ ‫‪34872‬‬ ‫‪37921‬‬ ‫‪18010‬‬ ‫تثبيتات‬
‫‪32000‬‬ ‫‪32000‬‬ ‫‪00‬‬ ‫ديون ط أ‬ ‫‪17‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪20‬‬ ‫مخزون‬
‫‪37396‬‬ ‫‪33535‬‬ ‫‪21936‬‬ ‫ديون ق ج‬ ‫‪34679‬‬ ‫‪3839‬‬ ‫‪10010‬‬ ‫مدينون‬
‫‪42680‬‬ ‫‪52797‬‬ ‫‪3182‬‬ ‫نقدية‬
‫‪112248‬‬ ‫‪94571‬‬ ‫‪31222‬‬ ‫اإلجمالي‬ ‫‪112248‬‬ ‫‪94571‬‬ ‫‪31222‬‬ ‫اإلجمالي‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪ ،T‬وذلك بطريقتين مختلفتين‪.‬‬
‫التمرين ‪: 4‬‬
‫إذا توفرت لديك المعطيات عن شركة تجارية ولفترتين متعاقبتين ( ‪ ) 2015 ، 2014‬كمايلي ‪:‬‬
‫‪ )000( / 2014‬دج ‪ )000( / 2015‬دج‬ ‫البيـــان‬
‫‪340‬‬ ‫‪220‬‬ ‫تثبيتات إجمالية‬
‫‪180‬‬ ‫‪120‬‬ ‫اهتالكات‬
‫‪380‬‬ ‫‪410‬‬ ‫مخزون‬
‫‪30‬‬ ‫‪80‬‬ ‫مدينون‬
‫‪30‬‬ ‫‪140‬‬ ‫نقدية‬
‫‪600‬‬ ‫‪730‬‬ ‫∑‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪50‬‬ ‫‪30‬‬ ‫احتياطات‬
‫‪50‬‬ ‫‪20‬‬ ‫نتيجة الدورة‬
‫‪120‬‬ ‫‪340‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬
‫‪280‬‬ ‫‪240‬‬ ‫مورد‬
‫‪600‬‬ ‫‪730‬‬ ‫∑‬

‫‪2‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫المطلوب ‪ :‬تحليل الوضعية المالية للشركة من خالل مؤشرات التوازن المالي ‪ :‬رأس المال العامل ‪، FRN‬‬
‫واالحتياج إلى رأس المال العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬

‫التمرين ‪: 5‬‬
‫إذا توفرت لديك المعطيات عن شركة تجارية ولفترتين متعاقبتين ( ‪ ) 2019 ، 2018‬كمايلي ‪:‬‬
‫‪ / 2019‬الوحدة دج‬ ‫‪ / 2018‬الوحدة دج‬ ‫البيــــــان‬
‫‪40.000‬‬ ‫‪30.000‬‬ ‫التثبيتات المعنوية‬
‫‪2.100.000‬‬ ‫‪1.500.000‬‬ ‫التثبيتات المادية‬
‫‪1.200.000‬‬ ‫‪900.000‬‬ ‫اهتالكات‬
‫‪350.000‬‬ ‫‪220.000‬‬ ‫التثبيتات المالية‬
‫‪1.400.000‬‬ ‫‪1.100.000‬‬ ‫المخزون‬
‫‪1.800.000‬‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫المدينون‬
‫‪200.000‬‬ ‫‪500.000‬‬ ‫نقدية‬
‫‪4.690.000‬‬ ‫‪3.850.000‬‬ ‫إجمالي األصــــول‬
‫‪900.000‬‬ ‫‪900.000‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪420.000‬‬ ‫‪400.000‬‬ ‫احتياطات‬
‫‪170.000‬‬ ‫‪100.000‬‬ ‫نتيجة الدورة‬
‫‪900.000‬‬ ‫‪750.000‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬
‫‪1.500.000‬‬ ‫‪1.200.000‬‬ ‫الموردون‬
‫‪300.000‬‬ ‫‪200.000‬‬ ‫دائنون آخرون‬
‫‪500.000‬‬ ‫‪300.000‬‬ ‫سلفيات مصرفية‬
‫‪4.690.000‬‬ ‫‪3.850.000‬‬ ‫إجمالي الخصــــوم‬

‫وفي مايلي المعطيات اإلضافية األخرى‬

‫‪ -1‬ارتفعت األرباح الموزعة على المساهمين خالل السنتين المتتاليتين ( ‪ ) 2019 ، 2018‬إلى ‪ 80.000‬دج‬
‫و ‪ 110.000‬دج على التوالي‪،‬‬
‫‪ -2‬رقم األعمال المنجز خالل السنتين هو ‪ 5.500.000‬دج و ‪ 6.500.000‬دج‪.‬‬
‫‪ -3‬مخزون بداية الفترة لسنة ‪1.200.000 ،2018‬دج ‪.‬‬
‫‪ -4‬معدل الرسم على القيمة المضافة ( ‪ ) TVA‬يساوي ‪ % 18.6‬وهو نفسه المطبق عند عمليتي الشراء والبيع‪.‬‬
‫‪ -5‬هامش الربح التجاري يساوي ‪ % 25‬من سعر البيع المعفى من الرسوم (‪.) HT‬‬
‫المطلوب ‪ :‬دراسة الوضعية المالية للمؤسسة من خالل ‪:‬‬
‫أ‪ -‬مؤشرات التوازن المالي ‪T ، BFR ، FR :‬‬
‫ب‪ -‬النسب المالية الخاصة بالسيولة العامة والسريعة‪.‬‬
‫ت‪ -‬النسب المالية الخاصة بنشاط المؤسسة ‪ :‬معدل ومدة دوران كل من المخزون‪ ،‬والمدينون‪ ،‬والدائنون‪.‬‬

‫‪3‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫التمرين ‪: 6‬‬
‫أكمل جدول الميزانية أدناه في ظل توفر المعطيات اإلضافية التالية‪:‬‬
‫= ‪ 1.000.000‬دج‬ ‫‪ -‬األصول المتداولة (الجارية)‬
‫= ‪ 100.000‬دج‬ ‫‪ -‬الربح الصافي بعد الضريبة‬
‫= ‪ 3.000.000‬دج‬ ‫‪ -‬المبيعات‬
‫= ‪ 60‬يوما‬ ‫‪ -‬متوسط فترة التحصيل‬
‫= ‪ 5‬مرات‬ ‫‪ -‬معدل دوران المخزون‬
‫= ‪ % 50‬من المبيعات‬ ‫‪ -‬المبيعات اآلجلة‬
‫= ‪ 2‬مرة‬ ‫‪ -‬نسبة السيولة العامة‬
‫= ‪ 300.000‬دج‬ ‫‪ -‬األرباح المحتجزة‬
‫‪ -‬نسبة الديون إلى مجموع األصول = ‪% 50‬‬
‫‪ -‬العائد على األصول (االستثمار) = ‪% 6.67‬‬
‫= ‪ 2‬مرة‬ ‫‪ -‬معدل دوران إجمالي األصول‬

‫المبلغ‬ ‫الخصوم‬ ‫المبلغ‬ ‫األصول‬

‫‪...........‬‬ ‫رأس المال (أسهم عادية)‬ ‫‪.........‬‬ ‫التثبيتات الصافية‬
‫‪...........‬‬ ‫أرباح محتجزة‬ ‫‪.........‬‬ ‫المخزون‬
‫‪...........‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬ ‫‪.........‬‬ ‫الذمم المدينة (المدينون)‬
‫‪...........‬‬ ‫الخصوم المتداولة (الجارية)‬ ‫‪..........‬‬ ‫النقدية‬
‫‪...........‬‬ ‫المجموع‬ ‫‪..........‬‬ ‫المجموع‬

‫التمرين ‪: 7‬‬
‫إذا كانت نسبة هامش مجمل الربح لشركة ما ولتكن ‪ X‬تساوي ‪ ، % 20‬والمبيعات السنوية ‪ 400.000‬دج ‪ ،‬وأن‬
‫معدل دوران المخزون ‪ 8‬مرات ‪ ،‬فالمطلوب حساب معدل االستثمار في المخزون ( متوسط تكلفة المخزون )‬
‫ومقارنتها بالنتائج االحتمالية التالية‪،‬‬

‫أ‪ 80.000 -‬دج‬

‫ب‪ 50.000 -‬دج‬
‫ت‪ 40.000 -‬دج‬
‫ث‪ 100.000 -‬دج‬

‫التمرين ‪: 8‬‬
‫بلغ معدل العائد على االستثمار للشركة ‪ ، % 18 Y‬ونسبة الديون إلى مجموع األصول ‪ ، % 40‬فما هو معدل العائد‬
‫على حقوق الملكية ؟ يمكن االستعانة بالنتائج االحتمالية التالية ‪:‬‬
‫أ‪% 20 -‬‬
‫ب‪% 18 -‬‬
‫ت‪% 60 -‬‬
‫ث‪% 30 -‬‬

‫‪4‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫حل تمارين الفصل الثالث (دراسة التوازنات والنسب المالية)‬

‫التمرين ‪: 1‬‬
‫بالرجوع إلى الميزانية المالية التي طلب تصميمها في التمرين األول عن الفصل الثاني‪،‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬
‫الحل‬
‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة الصافية ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬
‫‪800.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية‬
‫‪400.000‬‬ ‫مجموع الخصوم غير الجارية‬
‫‪1.660.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‬
‫‪1.860.000‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‬
‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪3.060.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــان‬

‫‪800.000‬‬ ‫رؤوس األموال الخاصة ‪Fonds Propres‬‬
‫‪400.000‬‬ ‫الخصوم غير الجارية ‪Dettes à Long et Moyen termes‬‬
‫‪1.200.000‬‬ ‫األموال الدائمة ‪CP : Capitaux Permanents‬‬
‫‪1.400.000‬‬ ‫األصول غير الجارية الصافية ‪AF : Actifs Fixes‬‬
‫‪-200.000‬‬ ‫رأس المال العامل الصاف )‪(FRN = CP – AF‬‬
‫‪1.510.000‬‬ ‫االستخدامات الدورية ‪EC : Emplois Cycliques‬‬
‫‪1.160.000‬‬ ‫الموارد الدورية ‪RC : Ressources Cycliques‬‬
‫‪350.000‬‬ ‫االحتياج إلى رأس المال العامل ‪BFR= EC-RC‬‬
‫‪-550.000‬‬ ‫النقدية ‪)T= FR -BFR( T : Trésorerie‬‬

‫التمرين ‪: 2‬‬
‫بالرجوع إلى الميزانية المالية التي طلب تصميمها في التمرين الثاني عن الفصل الثاني‪،‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬
‫الحل‬
‫القيمة ص ‪ /‬دج‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة ص ‪ /‬دج‬ ‫األصول‬
‫‪4.011.065‬‬ ‫األموال الدائمة‪CP‬‬ ‫مجموع األصول غير‬
‫‪2.660.000‬‬
‫الجارية ‪AF‬‬
‫‪3.130.000‬‬ ‫مجموع األصول الجارية‪AC‬‬
‫‪1.778.935‬‬ ‫مجموع الخصوم الجارية‪DCT‬‬
‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫‪5.790.000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪1‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫المبالغ ‪ /‬دج‬ ‫البيـــــــان‬

‫‪4.011.065‬‬ ‫األموال الدائمة ‪CP : Capitaux Permanents‬‬
‫‪2.660.000‬‬ ‫األصول غير الجارية الصافية ‪AF : Actifs Fixes‬‬
‫رأس المال العامل الصاف )‪1.351.065 (FRN = CP – AF‬‬
‫االستخدامات الدورية ‪1.970.000 EC : Emplois Cycliques‬‬
‫‪1.778.935‬‬ ‫الموارد الدورية ‪RC : Ressources Cycliques‬‬
‫االحتياج إلى رأس المال العامل ‪191.065 BFR= EC-RC‬‬
‫‪1.160.000‬‬ ‫النقدية ‪)T= FR -BFR( T : Trésorerie‬‬

‫التمرين ‪: 3‬‬
‫المطلوب ‪ :‬حساب مؤشرات التوازن المالي الخاصة بــ ‪ :‬رأس المال العامل ‪ ، FRN‬و االحتياج إلى رأس المال‬
‫العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪ ،T‬وذلك بطريقتين مختلفتين‪.‬‬
‫الحل‬
‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫المؤشرات‬
‫‪= 34872-74852‬‬ ‫‪= 37921-61036‬‬ ‫‪= 18010-9286‬‬ ‫رأس المال العامل الصاف‬
‫)‪(FRN = CP – AF‬‬
‫‪+39980‬‬ ‫‪+23115‬‬ ‫‪-8724‬‬
‫‪= 37396-77376‬‬ ‫‪= 33535-56650‬‬ ‫‪= 21936-13212‬‬ ‫رأس المال العامل الصاف‬
‫)‪(FRN = AC – DCT‬‬
‫‪+39980‬‬ ‫‪+23115‬‬ ‫‪-8724‬‬
‫‪= 34896 -34696‬‬ ‫‪= 31035 -3853‬‬ ‫‪= 19436 -10030‬‬ ‫االحتياج إل رأس المال العامل‬
‫)‪(BFR = EC – RC‬‬
‫‪-200‬‬ ‫‪- 27182‬‬ ‫‪- 9406‬‬
‫(‪=)40180( -)39980‬‬ ‫(‪=)50297( -)23115‬‬ ‫(‪=)682( -)8724-‬‬ ‫االحتياج إل رأس المال العامل‬
‫)‪(BFR = FRN – T‬‬
‫‪-200‬‬ ‫‪- 27182‬‬ ‫‪-9406‬‬
‫(‪= )-200( -)39980‬‬ ‫(‪)- 27182( -)23115‬‬ ‫(‪= )-9406( -)8724-‬‬ ‫النقدية‬
‫)‪(T = FRN – BFR‬‬
‫‪+40180‬‬ ‫= ‪+50297‬‬ ‫‪+ 682‬‬
‫النقدية‬
‫‪= 2500 – 42680‬‬ ‫‪= 2500 – 52797‬‬ ‫‪= 2500 – 3182‬‬
‫‪(T‬‬ ‫– ‪= Trésorerie‬‬
‫‪+ 40180‬‬ ‫‪+ 50297‬‬ ‫‪+682‬‬ ‫)‪concours bancaires‬‬

‫التمرين ‪: 4‬‬
‫المطلوب ‪ :‬تحليل الوضعية المالية للشركة من خالل مؤشرات التوازن المالي ‪ :‬رأس المال العامل ‪، FRN‬‬
‫واالحتياج إلى رأس المال العامل ‪ ، BFR‬والنقدية ‪.T‬‬
‫الحل‬
‫‪ )000( 2015‬دج‬ ‫‪ )000( 2014‬دج‬ ‫المؤشرات‬
‫رأس المال العامل الصاف‬
‫‪160 = 160-320‬‬ ‫‪390 = 100-490‬‬ ‫)‪(FRN = CP – AF‬‬
‫االحتياج إل رأس المال العامل‬
‫‪130 = 280 -410 250 = 240 -490‬‬ ‫)‪(BFR = EC – RC‬‬
‫النقدية‬
‫‪30 = 130 -160 140 = 250 -390‬‬ ‫)‪(T = FRN – BFR‬‬

‫‪2‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫تعليق‪:‬‬
‫مؤشات رأس المال العامل تبدو ال رشكة يف توازن ‪ ،‬من جانب قدرتها عىل توفي السيولة االزمة لتسديد مستحقاتها من‬ ‫من خالل ر‬
‫االستغالل‪ .‬لكن االعتماد عىل الديون طويلة األجل‬
‫ي‬ ‫الديون يف األجل القصي‪ ،‬كما أنها تعتمد عىل األموال الدائمة جزئيا يف إدارة النشاط‬
‫الياجع االقتصادي‪ ،‬لذلك ينصح استخدام الديون بما‬ ‫فيات ر‬ ‫الشكة وخاصة ف ر‬ ‫بشكل مرتفع قد يؤثر بشكل أو آخر عىل تراجع أداء ر‬
‫ي‬
‫الشكة من إدارتها إدارة جيدة تسمح لها الوصول إل تحقيق هدف المالءة المالية‪.‬‬ ‫يمكن ر‬

‫التمرين ‪: 5‬‬
‫المطلوب ‪ :‬دراسة الوضعية المالية للمؤسسة من خالل ‪:‬‬
‫أ‪ -‬مؤشرات التوازن المالي ‪T ، BFR ، FR :‬‬
‫ب‪ -‬النسب المالية الخاصة بالسيولة العامة والسريعة‪.‬‬
‫ت‪ -‬النسب المالية الخاصة بنشاط المؤسسة ‪ :‬معدل ومدة دوران كل من المخزون‪ ،‬والمدينون‪ ،‬والدائنون‪.‬‬
‫الحل‬
‫أ‪ -‬مؤشرات التوازن المالي ‪T ، BFR ، FR :‬‬
‫المبالغ ‪ /‬دج ‪ 2018 /‬المبالغ ‪ /‬دج ‪2019/‬‬ ‫البيـــــــان‬
‫‪900.000‬‬ ‫‪900.000‬‬ ‫رأس المال الخاص‬
‫‪420.000‬‬ ‫‪400.000‬‬ ‫االحتياطيات‬
‫‪60.000‬‬ ‫‪20.000‬‬ ‫األرباح غيرالموزعة بعد‬
‫‪1.380.000‬‬ ‫‪1.320.000‬‬ ‫مجموع رؤوس األموال الخاصة (حقوق الملكية)‬
‫‪900.000‬‬ ‫‪750.000‬‬ ‫مجموع الديون (الخصوم الثابتة)‬
‫‪2.280.000‬‬ ‫‪2.070.000‬‬ ‫األموال الدائمة‬
‫‪40.000‬‬ ‫‪30.000‬‬ ‫تثبيتات معنوية‬
‫‪900.000‬‬ ‫‪600.000‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪350.000‬‬ ‫‪220.000‬‬ ‫تثبيتات مالية‬
‫‪1.290.000‬‬ ‫‪850.000‬‬ ‫مجموع األصول غير الجارية الصافية‬
‫‪990.000‬‬ ‫‪1.220.000‬‬ ‫رأس المال العامل الصاف‬
‫‪3.200.000‬‬ ‫االستخدامات الدورية ‪2.500.000 EC : Emplois Cycliques‬‬
‫‪1.800.000‬‬ ‫‪1.400.000‬‬ ‫الموارد الدورية ‪RC : Ressources Cycliques‬‬
‫‪1.400.000‬‬ ‫االحتياج إلى رأس المال العامل ‪1.100.000 BFR= EC-RC‬‬
‫‪- 410.000‬‬ ‫‪+ 120.000‬‬ ‫النقدية ‪)T= FR -BFR( T : Trésorerie‬‬

‫ب‪ -‬النسب المالية الخاصة بالسيولة العامة والسريعة‪.‬‬

‫‪ / 2019‬دج‬ ‫‪ / 2018‬دج‬ ‫بيان بنسب السيولة‬
‫[‪/ 3400.000‬‬ ‫السيولة العامة‬
‫[‪1.76 =]1.700.000 / 3.000.000‬‬ ‫{ األصول الجارية‪ /‬الخصوم الجارية }‬
‫‪1.47 =]2.300.000‬‬
‫السيولة الرسيعة‬
‫[‪/ 2.000.000‬‬
‫[‪1.12 =]1.700.000 / 1.900.000‬‬ ‫{(األصول الجارية – المخزون)‪/‬الخصوم الجارية}‬
‫‪0.87 =]2.300.000‬‬

‫‪3‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫ت‪ -‬النسب المالية الخاصة بنشاط المؤسسة ‪ :‬معدل ومدة دوران كل من المخزون‪ ،‬والمدينون‪ ،‬والدائنون‪.‬‬
‫‪ / 2019‬دج‬ ‫‪ / 2018‬دج‬ ‫بيان بمعدل ومدة دوران المخزون‬
‫التموين بالمخزون يمثل ‪0.75‬‬
‫‪= 0.75 × 6.500.000‬‬
‫‪4.125.000 = 0.75 × 5.500.000‬‬ ‫من قيمة المبيعات‬
‫‪4.875.000‬‬
‫[‪=]2 /1.400.000 + 1.100.000‬‬ ‫[‪=]2 /1.100.000 + 1.200.000‬‬ ‫متوسط المخزون‬
‫‪1.250.000‬‬ ‫‪1.150.000‬‬
‫[‪× ]4.875.000 / 1.250.000‬‬ ‫[‪=360 × ]4.125.000 / 1.150.000‬‬
‫مدة دوران المخزون‬
‫‪ 92 =360‬يوم‬ ‫‪ 100‬يوم‬
‫[‪= ]1.250.000 / 4.875.000‬‬
‫[‪3.6 = ]1.150.000 / 4.125.000‬‬ ‫معدل دوران المخزون‬
‫‪ 3.9‬مرة‬

‫‪ / 2019‬دج‬ ‫‪ / 2018‬دج‬ ‫بيان بمعدل ومدة دوران المدينون‬

‫‪= 1.186 × 6.500.000‬‬ ‫قيمة المبيعات المتضمنة (‪)TVA‬‬
‫‪6.523.000 = 1.186 × 5.500.000‬‬
‫‪7.709.000‬‬
‫[‪=]2 /1.800.000 + 1.400.000‬‬ ‫متوسط قيمة المدينون‬
‫‪*1.400.000‬‬
‫‪1.600.000‬‬
‫[‪× ]7.709.000 / 1.600.000‬‬ ‫[‪=360 × ]6.523.000 / 1.400.000‬‬
‫مدة دوران المدينون‬
‫‪ 75=360‬يوم‬ ‫‪ 77‬يوم‬
‫[‪= ]1.600.000 / 7.709.000‬‬
‫[‪4.7 = ]1.400.000 / 6.523.000‬‬ ‫معدل دوران المدينون‬
‫‪ 4.8‬مرة‬
‫مالحظة‬
‫الفتة ف ظل غياب أول ر‬
‫الفتة‪.‬‬ ‫*متوسط قيمة المدينون ‪ 1.400.000‬دج حسبت عىل أساس آخر ر‬

‫‪ / 2019‬دج‬ ‫‪ / 2018‬دج‬ ‫بيان بمعدل ومدة دوران الموردون‬

‫‪= 1.186 ×0.75× 6.500.000‬‬ ‫‪=1.186 × 0.75 × 5.500.000‬‬ ‫ر‬
‫المشتيات (‪)TVA‬‬
‫‪5.781.750‬‬ ‫‪4.892.250‬‬
‫[‪=]2 /1.500.000 + 1.200.000‬‬ ‫متوسط قيمة الموردون‬
‫‪*1.200.000‬‬
‫‪1.350.000‬‬
‫[‪× ]5.781.000 / 1.350.000‬‬ ‫[‪=360 × ]4.892.000 / 1.200.000‬‬
‫مدة دوران الموردون‬
‫‪ 84=360‬يوم‬ ‫‪ 88‬يوم‬
‫[‪= ]1.350.000 / 5.781.000‬‬
‫[‪4 = ]1.200.000 / 4.892.000‬‬ ‫معدل دوران الموردون‬
‫‪ 4.3‬مرة‬
‫مالحظة‬
‫الفتة ف ظل غياب أول ر‬
‫الفتة‪.‬‬ ‫*متوسط قيمة الموردون ‪ 1.200.000‬دج حسبت عىل أساس آخر ر‬

‫‪4‬‬
‫جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‪.‬‬

‫التمرين ‪: 6‬‬
‫المبلغ‬ ‫الخصوم‬ ‫المبلغ‬ ‫األصول‬
‫‪450.000‬‬ ‫رأس المال (أسهم عادية)‬ ‫‪500.000‬‬ ‫التثبيتات الصافية‬
‫‪300.000‬‬ ‫أرباح محتجزة‬ ‫‪600.000‬‬ ‫المخزون‬
‫‪250.000‬‬ ‫ديون طويلة األجل‬ ‫‪250.000‬‬ ‫الذمم المدينة (المدينون)‬
‫‪500.000‬‬ ‫الخصوم المتداولة (الجارية)‬ ‫‪150.000‬‬ ‫النقدية‬
‫‪1.500.000‬‬ ‫المجموع‬ ‫‪1.500.000‬‬ ‫المجموع‬

‫التمرين ‪: 7‬‬
‫إذا كانت نسبة هامش مجمل الربح لشركة ما ولتكن ‪ X‬تساوي ‪ ، % 20‬والمبيعات السنوية ‪ 400.000‬دج ‪ ،‬وأن‬
‫معدل دوران المخزون ‪ 8‬مرات ‪ ،‬فالمطلوب حساب معدل االستثمار في المخزون ( متوسط تكلفة المخزون )‬
‫ومقارنتها بالنتائج االحتمالية التالية‪،‬‬

‫(هامش مجمل الربح = ‪ (= % 20‬مجمل الربح ‪ /‬المبيعات) ‪ ،‬إذن تكلفة البضاعة = المبيعات – مجمل الربح‪،‬‬ ‫‪ 40.000‬دج اإلجابة الصحيحة‬
‫وبما أن مجمل الربح = المبيعات × ‪ 80.000 = % 20 × 400.000 = % 20‬دج ‪ ،‬إذن متوسط االستثمار في المخزون = (تكلفة البضاعة ‪ /‬عدد دوران‬
‫[( ‪ 40.000 = ] )8 ( / ) 80.000- 400.000‬دج )‬ ‫المخزون) =‬

‫التمرين ‪: 8‬‬
‫بلغ معدل العائد على االستثمار للشركة ‪ ، % 18 Y‬ونسبة الديون إلى مجموع األصول ‪ ، % 40‬فما هو معدل العائد‬
‫على حقوق الملكية ؟ يمكن االستعانة بالنتائج االحتمالية التالية ‪:‬‬
‫‪ % 30‬اإلجابة الصحيحة ( معدل العائد على حقوق الملكية = [ ‪ % 18‬من إجمالي األصول ‪ % 60 /‬من إجمالي األصول ] = ‪. % 30‬‬

‫‪5‬‬
‫‪.‬جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫أسئلة نظرية ‪ :‬الفصل الرابع (الرفع التشغيلي والمالي)‬

‫‪ – )1‬ماهي الخطوات الواجب اتباعها لحساب درجة الرافع التشغيلي ؟‬

‫‪ - )2‬ماهي الخطوات الواجب اتباعها لحساب درجة الرافع المالي ؟‬

‫‪ – ) 3‬متى يتحقق مبدأ العمل بالرفع التشغيلي أو المالي بالنظر إلى مستوى النشاط ؟‬

‫‪ – )4‬ما هي فوائد استخدام الرفع التشغيلي والمالي بالنسبة لمتخذ القرار ؟‬

‫‪ – ) 5‬هل استخدام الديون بشكل مضطرد كأساس للتمويل األحسن نحو تحقيق الرفع المالي الجيد ؟‬

‫‪ – ) 6‬ماهي الطريقة المثلى في التمويل لتحقيق أعلى رفع تشغيلي ومالي ممكن ؟‬

‫‪ – ) 7‬كيف نفرق بين الرفع التشغيلي والرفع المالي ؟ وما معنى الرفع التشغيلي والمالي المدمج ؟‬

‫مالحظة ‪ :‬يمكن اإلجابة على األسئلة المقترحة من خالل محتوى الفصل‬

‫‪1‬‬
‫‪.‬جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫تمارين ‪ :‬الفصل الرابع (الرفع التشغيلي والمالي)‬

‫التمرين ‪: 1‬‬
‫تقوم شركة ‪ Meyer Appliance‬مراوح التبريد‪ ،‬وقد أظهرت قائمة الدخل (حساب النتائج حسب الوظيفة)‬
‫البيانات التالية‪:‬‬

‫المبالغ ‪$‬‬ ‫البيـــــان‬

‫المبيعات (‪ 7000‬وحدة بسعر ‪ $ 20‬للوحدة) ‪140.000‬‬
‫‪56.000‬‬ ‫إجمالي التكاليف المتغيرة‬
‫‪44.000‬‬ ‫إجمالي التكاليف الثابتة‬
‫‪40.000‬‬ ‫الربح قبل الفائدة والضرائب ‪EBIT‬‬
‫‪10.000‬‬ ‫الفائدة ‪Interest‬‬
‫‪30.000‬‬ ‫الربح قبل فرض الضرائب ‪EBT‬‬
‫‪6000‬‬ ‫الضرائب‪Taxes‬‬
‫‪24.000‬‬ ‫الربح بعد فرض الضرائب ‪EAT‬‬

‫المطلوب‪ :‬حساب‪ ،‬درجة الرفع التشغيلي ‪ ، DOL‬درجة الرفع المالي ‪ ، DFL‬درجة الرفع المدمج ‪ ، DCL‬عتبة‬
‫المردودية (‪.)Break-even point‬‬

‫التمرين ‪: 2‬‬
‫تقوم شركة ‪ Hubball‬بالكشف عن مواردها المالية في هيكل رأس المال حسب الموضح أدناه‪:‬‬

‫المبالغ ‪$‬‬ ‫البيـــــان‬

‫‪300.000‬‬ ‫ديون بمعدل فائدة ‪% 8‬‬
‫أسهم عادية بـــ ‪ $ 10‬للسهم (‪ 50.000‬سهم ) ‪500.000‬‬
‫‪800.000‬‬ ‫المجموع‬

‫المطلوب ‪ :‬حساب ‪،‬‬

‫أ‪ -‬العائد على السهم بافتراض أن ‪ ، EBIT = $ 64.000‬وأن معدل الضريبة يساوي ‪. % 20‬‬
‫ب‪ -‬بافتراض أن الديون ارتفعت بــ ‪ ، $ 200.000‬في ظل ارتفاع معدل الفائدة إلى ‪ ، % 10‬وانخفاض األسهم‬
‫بقيمة ‪ ، $ 200.000‬مع الحفاظ على القيمة اإلسمية للسهم بــ ‪ ، $ 10‬فالمطلوب حساب العائد على‬
‫السهم في حال افتراض أن ‪.EBIT = $ 80.000‬‬

‫التمرين ‪: 3‬‬
‫تقدر التكاليف الثابتة لشركة ‪ Eaton Tool‬بـــ ‪ ، $ 200.000‬تبيع منتجاتها بسعر ‪ $ 56‬للوحدة ‪ ،‬وأن التكلفة‬
‫المتغيرة للوحدة المباعة تقدر بـــ ‪. $ 31‬‬

‫‪2‬‬
‫‪.‬جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫المطلوب ‪ :‬أ‪ -‬حساب عتبة المردودية ‪ ،‬ب – حساب عتبة المردودية الجديد في ظل انخفاض التكاليف الثابتة إلى‬
‫‪ 150.000‬دج ‪ ،‬وارتفاع التكلفة المتغيرة للوحدة إلى مستوى ‪ ، $ 34‬مع العلم أن سعر البيع يبقى ثابتا ال يتغير‪.‬‬

‫التمرين ‪: 4‬‬
‫تظهر قائمة الدخل عن الشركة األمريكية للتعدين البيانات التالية‪،‬‬
‫الربح التشغيلي‪$‬‬ ‫إجمالي الدخل‪$‬‬ ‫إجمالي التكاليف ‪$‬‬ ‫التكاليف الثابتة‪$‬‬ ‫إجمالي التكاليف المتغيرة ‪$‬‬ ‫عدد الوحدات المباعة‬
‫‪30.000‬‬ ‫‪160.000‬‬ ‫‪130.000‬‬ ‫‪50.000‬‬ ‫‪80.000‬‬ ‫‪ 40.000‬وحدة‬
‫‪70.000‬‬ ‫‪240.000‬‬ ‫‪170.000‬‬ ‫‪50.000‬‬ ‫‪120.000‬‬ ‫‪ 60.000‬وحدة‬

‫المطلوب ‪ :‬حساب الرفع التشغيلي بطريقتين مختلفتين ‪ :‬أ‪ -‬طريقة نسبة التغير في الدخل إلى نسبة التغيرفي عدد‬
‫الوحدات المباعة‪ .‬ب – طريقة } ‪. DOL = { Q(P-VC)/ Q(P-VC) FC‬‬

‫التمرين ‪: 5‬‬
‫تتنافس شركتين لألدوية‪ Leno ،‬و ‪ Hall‬األمريكيتين‪ ،‬وقد قاما بعملية الخصم لسلسلة األدوية المباعة‪ ،‬وانطالقا‬
‫من هيكل رأس المال لكليهما المبين أدناه‪،‬‬
‫‪Hall’s Stores‬‬ ‫‪Leno’s Stores‬‬
‫الديون بمعدل فائدة ‪ 100.000 % 10‬الديون بمعدل فائدة ‪200.000 % 10‬‬
‫أسهم عادية بــ ‪ $ 10‬للسهم ‪ 200.000‬أسهم عادية بــ ‪ $ 10‬للسهم ‪100.000‬‬
‫‪$300.000‬‬ ‫المجموع‬ ‫‪$300.000‬‬ ‫المجموع‬
‫‪10.000‬‬ ‫عدد األسهم المصدرة‬ ‫‪20.000‬‬ ‫عدد األسهم المصدرة‬
‫المطلوب ‪:‬‬
‫أ‪ -‬حساب العائد على السهم عند المستويات التالية ‪ ، EBIT= $20.000, $30.000, $120.000 :‬وذلك‬
‫في ظل معدل ضريبي يقدر بـــ ‪. % 30‬‬
‫ب‪ -‬اشرح العالقة بين العائد على السهم ومستوى ‪. EBIT‬‬
‫ت‪ -‬في حالة ارتفاع معدل الفائدة مستوى ‪ ، % 12‬مع بقاء كل الشروط ثابتة للشركتين‪ ،‬كيف سيكون مستوى‬
‫نقطة التعادل الخاص بــ ‪ EBIT‬؟‬

‫التمرين ‪: 6‬‬
‫تقوم كل من شركتي ‪ Glynn‬و ‪ Monore‬ابإنتاج الزيوت الصناعية ‪ .‬وفي مايلي البيانات المالية لكليهما ‪:‬‬
‫هيكل رأس المال‬
‫‪Monroe‬‬ ‫‪Glynn‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪1.500.000‬‬ ‫الديون بمعدل فائدة ‪% 10‬‬
‫‪2.000.000 500.000‬‬ ‫أسهم عادية بــ ‪ $ 10‬للسهم‬
‫‪2.000.000 2.000.000‬‬ ‫المجموع‬
‫‪200.000‬‬ ‫‪50.000‬‬ ‫عدد األسهم المصدرة‬
‫العمليات التشغيلية‬
‫مبيعات ( ‪ 200.000‬وحدة بسعر ‪ $ 5‬للوحدة ) ‪1.000.000 1.000.000‬‬
‫‪200.000‬‬ ‫‪600.000‬‬ ‫التكاليف المتغيرة اإلجمالية‬

‫‪3‬‬
‫‪.‬جامعة أم البواقي‪ -‬كلية االقتصاد والتسيير والتجارة‪....‬قسم العلوم المالية والمحاسبة‪......‬السنة‪ 3‬محاسبة ومراجعة‪.....‬مقياس التسيير المالي ‪..‬أ‪.‬بوداح‬

‫‪$1‬‬ ‫‪$3‬‬ ‫التكلفة المتغيرة للوحدة‬

‫‪400.000‬‬ ‫‪0‬‬ ‫التكاليف الثابتة اإلجمالية‬
‫‪400.000‬‬ ‫‪400.000‬‬ ‫الربح قبل الفائدة والضرائب ‪EBIT‬‬

‫المطلوب ‪:‬‬
‫أ – بافتراض دمج هيكل رأس المال لشركة ‪ Glynn‬بالعمليات التشغيلية لشركة ‪ ، Monroe‬ماهي درجة الرفع‬
‫التشغيلي والمالي المدمج ‪ DCL‬؟‬
‫ب ‪ -‬بافتراض دمج هيكل رأس المال لشركة ‪ Monroe‬بالعمليات التشغيلية لشركة ‪ ،Glynn‬ماهي درجة الرفع‬
‫التشغيلي والمالي المدمج ‪ DCL‬؟‬
‫جـ ‪ -‬في حالة تضاعف المبيعات ضمن الحالة ب المفترضة‪ ،‬ماهو المستوى الذي يصله معدل العائد على السهم ؟‬

‫‪4‬‬