‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬

‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫الوحـــــــــــــــدة‬

‫تحليل مخاطر اإلستغالل‬

‫‪ .I‬النقطة الميتة (‪.)PM‬‬
‫‪ .1‬تعريف النقطة الميتة‪.‬‬
‫‪ .2‬التحديد البياني للنقطة الميتة‪.‬‬
‫‪ .3‬التحديد الحسابي للنقطة الميتة‪.‬‬
‫‪ .4‬هامش األمان (‪.)MS‬‬
‫‪ .5‬فوائد استخدام النقطة الميتة‪.‬‬
‫‪ .II‬رافعة اإلستغالل (‪.)e‬‬
‫‪ .1‬مرونة نتيجة اإلستغالل إلى رقم األعمال‪.‬‬
‫‪ .2‬صيغة رافعة اإلستغالل‪.‬‬
‫حاالت وسلوك رافعة اإلستغالل‪.‬‬ ‫‪.3‬‬

‫المراجع المعتمدة لهذه الوحدة‪:‬‬

‫‪-1‬الياس بن الساسي ويوسف قريشي‪ ،‬التسيير المالي‪ ،‬ط‪ ،2‬دار وائل للنشر‪ ،‬عمان‪ ،‬االردن‪.2011 ،‬‬
‫‪-2‬شقيري نوري موسى‪ ،‬محمود ابراهيم نوري وسوزان سمير ذيب‪ ،‬إدارة المخاطر‪ ،‬دار المسيرة للنشر والطباعة‪،‬‬
‫عمان‪ ،‬االردن‪.2012 ،‬‬
‫‪-3‬شعيب شنوف‪ ،‬التحليل المالي الحديث‪ ،‬دار زهران للنشر والتوزيع ‪ ،‬عمان‪ ،‬االردن‪.2012 ،‬‬
‫‪4- Farouk Hemici et Mira Bounab, Techniques de Gestion, 3e ,Dunod, Paris, 2012.‬‬
‫‪5- Henri Davasse et Georges Langlois, Comptabilité Analytique et Gestion budgétaire‬‬
‫‪de l’Entreprise, Berti Edition, Alger, 2010.‬‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪1‬‬

 ‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬
‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫‪ .I‬النقطة الميتة (‪.)PM‬‬

‫تسعى المؤسسات إلى تخطيط مستويات معينة من االنتاج أو المبيعات ألغراض تحديد‬
‫مستويات معينة من األرباح‪ ،‬أي تحديد حجم المبيعات الذي تكفي متحصالته فقط لتغطية كافة‬
‫التكاليف‪ .‬ومفهوم النقطة الميتة يقوم على اساس الربط بين ثالثة عناصر هي‪ :‬التكلفة‪ ،‬الحجم‬
‫والربح‪ .‬وهذه العالقة مبنية على نظرية التكاليف حيث يتم تقسيم التكاليف إلى تكاليف متغيرة‬
‫وتكاليف ثابتة‪ ،‬وتسعى المؤسسات إلى تغطية تكاليف اإلستغالل لكي تجنب نفسها الخسارة‪.‬‬
‫والمستوى الذي ال تحقق عنده المؤسسة ربح أو خسارة تسمى بالنقطة الميتة أو نقطة التعادل‪.‬‬

‫تعريف النقطة الميتة‪.‬‬ ‫‪-1‬‬

‫االيردات يغطي مجموع‬
‫ا‬ ‫تعرف النقطة الميتة بانها مستوى النشاط الذي تكون فيه مجموع‬
‫التكاليف‪ ،‬وعندها تكون النتيجة حيادية أي وضعية ال ربح وال خسارة‪.‬‬
‫كما تعرف على انها رقم األعمال الذي تكون فيه التكاليف الثابتة تعادل الهامش على‬
‫التكاليف المتغيرة والممثلة في الفرق بين رقم األعمال والتكاليف المتغيرة‪.‬‬
‫ويقوم هذا التحليل على مجموعة من الفرضيات اهمها‪:‬‬
‫‪ -‬سعر البيع ثابت وال يتغير مع التغير في الكمية‪.‬‬
‫‪ -‬هناك سلعة واحدة تبيعها المؤسسة أو خليطا ثابتا من السلع‪.‬‬
‫‪ -‬االنتاج يساوي المبيعات‪.‬‬
‫‪ -‬تصنف جميع التكاليف إلى تكاليف ثابتة وتكاليف متغيرة‪.‬‬

‫التحديد البياني للنقطة الميتة‪.‬‬ ‫‪-2‬‬

‫يمكن تمثيل النقطة الميتة بيانيا على افت ارض أن العالقة بين االياردات والتكاليف هي عالقة‬
‫خطية حسب الشكل ادناه‪.‬‬
‫يمكن حصر ثالث حاالت للنشاط حسب تحليل النقطة الميتة‪:‬‬
‫عدم تمكن النشاط من الوصول إلى النقطة الميتة‪ ،‬حيث ال يكفي رقم األعمال لتغطية‬ ‫‪o‬‬
‫مجموع المصاريف في نهاية الدورة المالية‪ ،‬وهي حالة الخسارة‪.‬‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪2‬‬

 ‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬
‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫يكون النشاط في نقطة التعادل أي حالة ال ربح وال خسارة‪ ،‬وهي الحالة التي يتساوى‬ ‫‪o‬‬
‫فيها رقم األعمال مع مجموع المصاريف‪.‬‬
‫إذا تجاوز النشاط النقطة الميتة يتحقق التعادل قبل نهاية الدورة المالية وعليه تحقق‬ ‫‪o‬‬
‫المؤسسة ربحا‪.‬‬

‫التحديد الحسابي للنقطة الميتة‪.‬‬ ‫‪-3‬‬

‫من خالل تعريفنا للنقطة الميتة نجد أن نقطة التعادل تتحقق عندما يتساوى رقم األعمال مع‬
‫التكاليف الكلية‪:‬‬
‫رقم األعمال = إجمالي التكاليف‬
‫ومنه‪ :‬النتيجة = رقم األعمال (‪ - )CA‬إجمالي التكاليف (‪)CT‬‬
‫النتيجة = رقم األعمال ‪ -‬التكاليف المتغيرة (‪ - )CV‬التكاليف الثابتة (‪)CF‬‬
‫النتيجة = الهامش على التكاليف المتغيرة ( ‪ - ) MCV‬التكاليف الثابتة ( ‪) CF‬‬ ‫ونجد‪:‬‬
‫وبما أن النتيجة تساوي الصفر يكون‪:‬‬
‫النتيجة = الهامش على التكاليف المتغيرة ‪ -‬التكاليف الثابتة = الصفر‬
‫ومنه‪ :‬الهامش على التكاليف المتغيرة = التكاليف الثابتة‬
‫ونجد ‪:‬‬
‫‪CF‬‬
‫‪PM e ‬‬
‫‪m‬‬
‫حيث ‪ m‬معدل الهامش على التكلفة المتغيرة والذي يساوي ‪MCV/CA‬‬
‫أقسام النقطة الميتة‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫النقطة الميتة لالستغالل‪ :‬وتتضمن تكاليف اإلستغالل الثابتة والتكاليف المتغيرة‬ ‫أ‪-‬‬
‫لإلنتاج‪ ،‬وتستخدم لقياس استقرارية نتيجة اإلستغالل‪.‬‬
‫النقطة الميتة المالية‪ :‬ويدخل في حسابها المصاريف المالية (‪ )FF‬وتستخدم في قياس‬ ‫ب‪-‬‬
‫استقرارية النتيجة الجارية‪.‬‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪3‬‬

 ‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬
‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫هامش األمان (‪:)MS‬‬ ‫‪-4‬‬

‫هو المؤشر الذي يقيس االنخفاض الممكن لرقم األعمال بدون أن تكون النتيجة في حالة‬
‫خسارة‪ ،‬ويعطى بالعالقة التالية‪:‬‬
‫‪MS  CA  PM‬‬
‫ويمكن ترجمة هذه القيمة كنسبة مئوية باستخدام مؤشر األمان (‪ )IS‬الذي يعطى بالعالقة‬
‫التالية‪:‬‬
‫‪CA  PM‬‬
‫‪MS ‬‬
‫‪CA‬‬
‫فوائد النقطة الميتة‪:‬‬ ‫‪-5‬‬
‫‪ -1‬قياس استقرارية األرباح )مجال الربحية)‪.‬‬
‫‪ -2‬قياس القدرة الربحية للمؤسسة‪.‬‬
‫‪ -3‬تستخدم في م ارقبة التسيير من خالل تحليل الفروقات بين التقدي ارت واالنجا ازت‪.‬‬
‫‪ -4‬المساهمة في اتخاذ الق ار ارت المالية‪.‬‬
‫‪ -5‬المساعدة على اعادة هيكلة تكاليف المؤسسة‪.‬‬
‫‪ .II‬رافعة اإلستغالل (‪.)e‬‬
‫من المعروف بأن رقم األعمال المحقق يكون أقل من رقم األعمال المتوقع‪ ،‬وهو األمر الذي‬
‫يؤدي إلى اختالف مماثل في نتيجة اإلستغالل المحققة عن المتوقعة‪ .‬إن الفرق بين نتيجة‬
‫اإلستغالل المحققة ونتيجة اإلستغالل المتوقعة يعرف لنا خطر اإلستغالل‪.‬‬
‫‪ .1‬مرونة نتيجة اإلستغالل إلى رقم األعمال‪:‬‬
‫إن حساسية نتيجة اإلستغالل إلى رقم األعمال يتناسب مع حجم المؤسسة ونوعية نشاطها‪،‬‬
‫وبالتالي فان التغير في رقم األعمال وفق الشرطين السابقين قد يؤدي إلى تغيرات أكبر أو أصغر‬
‫في نتيجة اإلستغالل‪ .‬هذه الظاهرة يعبر عنها بمرونة (‪ )élasticité‬نتيجة اإلستغالل إلى رقم‬
‫األعمال‪ ،‬ويطلق على هذه المرونة كذلك بـرافعة اإلستغالل أو الرافعة التشغيلية‪.‬‬
‫مثال‪ :‬بافتراض مؤسستين ‪ A‬و‪ B‬تنحرف نتيجتيهما ‪ RA‬و ‪ RB‬على الترتيب بمقدار‬ ‫‪-‬‬
‫‪ %30‬و ‪ ، %50‬في حال كان االنحراف في رقم األعمال يقدر بـ‪ %10‬تكون رافعتي اإلستغالل‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪4‬‬

 ‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬
‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫‪50%‬‬ ‫‪30%‬‬
‫‪ ، eB ‬أي أن خطر اإلستغالل‬ ‫‪ eA ‬و ‪ 5‬‬ ‫للمؤسستين ‪ A‬و‪ B‬تساوي‪ 3 :‬‬
‫‪10%‬‬ ‫‪10%‬‬
‫للمؤسسة ‪ B‬أكبر منه في المؤسسة ‪.A‬‬
‫‪ .2‬صيغة رافعة اإلستغالل‪:‬‬
‫إذا رمزنا لكل من‪:‬‬
‫‪ :e -‬رافعة اإلستغالل (مرونة نتيجة اإلستغالل إلى رقم األعمال)‪.‬‬
‫‪ :R -‬نتيجة اإلستغالل‪.‬‬
‫‪ :CA -‬رقم األعمال‪.‬‬
‫‪ :m -‬معدل الهامش على التكلفة المتغيرة‪.‬‬
‫‪ :MCV -‬الهامش على التكلفة المتغيرة‪.‬‬
‫‪ :CF -‬تكاليف اإلستغالل الثابتة‪.‬‬
‫‪R‬‬
‫‪R‬‬ ‫‪CA‬‬
‫‪e R ‬‬
‫‪CA‬‬ ‫‪CA‬‬
‫‪‬‬
‫‪R‬‬
‫)‪.............(1‬‬ ‫من خالل تعريف المرونة‪ ،‬لدينا‪:‬‬
‫‪CA‬‬
‫حيث‪ :‬إذا رمزنا بـ ‪ CA0‬و‪ R0‬لرقم األعمال والنتيجة المتوقعتين‪ .‬وبـ ‪ CA1‬و‪ R1‬لرقم األعمال‬
‫والنتيجة المحققتين‪ ،‬فان‪:‬‬
‫‪CA  CA1  CA0‬‬
‫‪R0  m.CA0  CF , R1  m.CA1  CF‬‬
‫‪R  R1  R0  m(CA1  CA0 )  m.CA‬‬
‫بالتعويض في المعادل (‪ )1‬لكل من‪ m.ΔCA :‬بـ ‪ ،ΔR‬و ‪ m.ΔCA-CF‬بـ ‪ ،R‬نحصل على‪:‬‬
‫‪m.CA‬‬ ‫‪CA‬‬ ‫‪m.CA‬‬ ‫‪CA‬‬
‫‪e‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬
‫‪CA m.CA  CF m.CA  CF CA  CF‬‬
‫‪m‬‬
‫نحصل على الشكل النهائي لرافعة اإلستغالل وهي‪:‬‬ ‫فإذا كانت عتبة مردودية (‪ )SR‬تساوي‬
‫‪CF‬‬
‫‪m‬‬
‫‪CA‬‬
‫‪e‬‬
‫‪CA  SR‬‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪5‬‬

 ‫جامعـ ـة الشهيد حمّة لخضر ‪-‬الوادي ‪-‬‬
‫كليـ ـة العلـ ـوم االقتصاديـ ـة والتجاريـ ـة وعلـ ـوم التسييـ ـر‪ -‬قسـم علـوم التسييـ ـر‬
‫‪2015/2014‬‬ ‫مقيـ ـاس التسييـ ـر المالــي والموازنــي‬ ‫السن ـ ـة ‪ 3‬محاسبــة وضرائــب‬

‫‪ .3‬حاالت وسلوك رافعة اإلستغالل‪:‬‬

‫‪ :e > 0 -1‬إذا كانت رافعة التشغيل موجبة فإن الشركة تحقق رقم أعمال أعلى من نقطة‬
‫التعادل‪ ،‬أي أن المؤسسة تحقق أرباحا‪ .‬فإذا كانت المرونة تساوي ‪ 3‬فهذا يعني أن زيادة‬
‫مقدارها ‪ %1‬في رقم األعمال عن رقم األعمال الحالي سينجم عنها زيادة تقدر بـ‪ %3‬في‬
‫األرباح التشغيلية‪.‬‬
‫‪ :e < 0 -2‬وهو األمر الذي ال يعني أن عالقة عكسية بين رقم األعمال ونتيجة اإلستغالل‪،‬‬
‫وانما يعني أن المؤسسة تحقق مستوى مبيعات أقل من عتبة المردودية‪ ،‬أي أنها في وضعية‬
‫الخسارة‪.‬‬
‫‪ :e = 1 -3‬هذا يعني أن المؤسسة ال تستخدم التكاليف الثابتة ضمن عمليات اإلستغالل‪ ،‬أي‬
‫أنها ال تخدم الرفع التشغيلي‪.‬‬
‫‪ -4‬اذا كانت المرونة تساوي ما ال نهاية فإن هذا يعني أن المؤسسة تحقق رقم أعمال يساوي‬
‫نقطة التعادل‪ ،‬أي أن األرباح تساوي الصفر‪.‬‬
‫سلوك رافعة االستغالل‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫إذا تجاوزت عمليات المؤسسة درجة التعادل يبدأ الرفع التشغيلي بالتباطؤ‪ ،‬أي كلما زاد حجم‬
‫المبيعات انخفض الربح التشغيلي (نتيجة اإلستغالل)‪ ،‬فإذا بدأنا من نقطة التعادل حيث يكون الرفع‬
‫التشغيلي ما ال نهاية ألن المقام يساوي الصفر‪ .‬نالحظ أن الرفع التشغيلي يأخذ باالنخفاض بعد‬
‫ذلك بمعدالت منخفضة تقترب من (‪ ،)1‬هذا ويبقى الرفع التشغيلي موجودا طالما بقيت هناك تكلفة‬
‫ثابتة ويكون في هذه الحالة مساويا ألكثر من (‪.)%1‬‬
‫مالحظات‪:‬‬
‫التغيرات في نتيجة اإلستغالل تكون أكبر كلما كانت‪:‬‬ ‫‪-1‬‬
‫‪ -‬التكاليف الثابتة مرفعة‪.‬‬
‫‪ -‬الفرق بين رقم األعمال وعتبة المردودية (هامش األمان) ضعيف‪.‬‬
‫رافعة اإلستغالل هي مقلوب مؤشر األمان (هامش األمان النسبي) ‪. CA  SR‬‬ ‫‪-2‬‬
‫‪CA‬‬

‫استاذ المقياس‪ :‬ربيع بوصبيع العايش ‪rabia-bousbia.laiche@univ-eloued.dz‬‬ ‫صفحة ‪6‬‬