‫البورصة‬

‫" إسم فرض نفسه على جميع اللغات! أصبحت هي األداة الفاعلة في‬
‫تحــريك اإلقتصاديات ولها أهمية إقتصادية كبرى ‪ ,‬ودور كبيرفي تنشيط‬
‫الحركة المـالية ‪ .‬ونجد أن الكثير والكثير يجهل هذه األداة المالية وأهميتـها‬
‫اإلقتصـادية وطرق وكيفيات سيـر العمليات بها ‪ ,‬وكذا التقنيات التي تتحكم‬
‫في نشاطها ‪ ...‬وقد يكون البعـض عنـده فكرة علـى هذه األشـياء ولكـن‬
‫مهمـا كانت تلك الصورة إال أنها تبقى غير واضحـة كـل الوضوح‪ .‬وفي‬
‫هذا اإلطار أردت أن أجعل هذه الصورة أوضـح أكثر للجميع ‪.‬‬

‫ما الهدف من إنشاء البورصة ؟‬

‫ما هي أهمية البورصة ؟‬
‫ماهي أنواع البورصات ؟‬
‫أهم البورصات العالمية‬
‫ماذا نقصد باألسهم والسندات ؟‬
‫أصناف األوراق المالية المسجلة في البورصة‬

‫مــاهــي البـورصة ؟‬

‫البورصة هي سوق خاصة بعمليات خاصة في أماكن خاصة يباع ويشترى‬

‫فيها عن طريق الوســـطاء ‪ ,‬وهي مؤسسـة تعنـى بوضع الترتيبات العملية‬
‫والتقنية الالزمة لعمليات التداول على القيم المنقولة ‪ ,‬بغية تقديم خدمات‬
‫تتمثل في تسهيل التعــــــــامالت بين وسطاء البورصــة ‪ ,‬وتـرقية التـداول‬
‫على األوراق المالية في سوق البورصة ‪.‬‬

‫مــا الهدف من إنشاء البـورصة ؟‬

‫من أهم األهداف التي أنشئت من أجلها! البورصة ما يلي ‪:‬‬

‫* السماح لمؤسسات القطاع العام والخاص المنظمة في شركات ذات أسهم‬

‫بفتح رؤوس أموالها للجمهور ‪.‬‬
 ‫* تقييم هذه الشركات عن طريق السوق ‪.‬‬

‫* ضمان التمويل عن طريق اإلدخار العمومي ‪.‬‬

‫* السماح بسيولة اإلدخار المستثمر على المدى البعيد ‪.‬‬

‫* تحقيق وتكريس شفافية أكبر في مبدأ الحركية النقدية ( السيولة وإنتقال‬

‫رؤوس األموال ) إستثماراً وإدخاراً وربحا ً وخسار ًة ‪.‬‬

‫مــا هي أهمية البورصة ؟‬

‫إن أهم مزايا إعتماد نظام بورصة في إقتصاد دولة ما ‪ ,‬في كونها أداة‬
‫شفافة في سبيل تبني نظام الخوصصة ‪ ,‬حيث تكشف بمجرد إعتمادها‬
‫واإلنخراط فيها الوضعية الحقيقية ‪ :‬اإلجتماعية والمالية وإلدارية بكل‬
‫مؤسسة كما يعكس واقع البورصة أيضا ً الحالة الصحية إلقتصاد الدولة‬
‫المعنية أو للتجمعات! اإلقتصادية الجهوية ‪ ,‬أو للشركات العالمية العمالقة ‪.‬‬
‫وفيما يتعلق بنظام الخوصصة ‪ ,‬فإنه ال يمكن تصور قيام أو إعتماد "‬
‫البورصة " في ظـل سيادة الدولة على اإلقتصاد وتهميش أو غياب القطاع‬
‫الخاص ‪ ,‬أو تجمـيد مشـاريع الخـوصصة أو مشـاريع تنازل الشركات‬
‫العمومية التابعة للدولة عن حصص من رأسمالها للعمال أو للمواطنين أو‬
‫لهيئات محلية أو خارجية ‪ ,‬وفتح رؤوس أمـوالها أمام المـدخرين ‪ ,‬األمــر‬
‫الذي سيؤدي ‪ -‬في حالة إعتـمادها ‪ -‬تلقائيا ً إلى تنشيط عملية اإلدخار الذي‬
‫يفضي بدوره إلى إقامة سوق البورصة ‪.‬‬

‫مــا هي أنواع البـورصات ؟‬

‫يذكر أنه هناك ثالثة أنواع من البورصات ‪:‬‬

‫‪ - 1‬بورصة العمل ‪ :‬وهي مكان إلتقاء! العمال في إجتماعات! تقترح فيها‬

‫عليهم خدمات متنوعة ‪.‬‬

‫‪ - 2‬بورصة السلع ‪ :‬وتسمـى أيضـا ً ببـورصة التجارة ‪ ,‬وهي مـكان تباع‬

‫فيه المـواد و السـلع اإلستـراتيجيـة أي المنتـوجـات األسـاسية ( القطن ‪,‬‬
 ‫القمح ‪ ,‬السكر‪..........‬إلخ) بالجمـلة ‪ ,‬حيث يتعـامل فيهـا علــى أسـاس‬
‫العينـات مـن المـنتوجات وقـد يباع المـنتوج عــدة مرات ‪ ,‬وفيها تتحدد‬
‫األسعار المحلية والدولية لهذه المنتوجات ‪.‬‬

‫‪ - 3‬بورصة القيم المنقولة ( األسهم والسندات ) ‪ :‬وهـي السـائدة والشائـعة‬

‫حاليا ً ‪ ,‬وتمثـل معظم السـوق المـالي فـي العـالم ‪ ,‬وهي المكان الذي تحدث‬
‫فيه المعامالت على األسهم والسندات والذهب و العمالت الصعبة عن‬
‫طريق الوسطاء ‪ .‬ولكل بورصــة مــؤشر خــاص بهـا تقيس به معـامالتها‬
‫ولكل مؤشر طريقته الخاصة في الحساب مثل ‪ ( :‬داوجونز ‪ -‬نازداك ‪-‬‬
‫نيكاي ‪ -‬فيننشل تايمز ‪ -‬كاك ‪ - 40‬داكس ‪.......‬إلخ ) ‪.‬‬

‫أهم البـورصات العالمية‬

‫تعتبر البورصات! التالية من أهم البورصات في العالم على اإلطـالق ‪,‬‬

‫نظـراً لـحجم التعامل فيها وكذا تأثيرها علـى اإلقتصـاد والتجـارة وسـوق‬
‫التداول في البورصات العالمية ‪:‬‬

‫‪ - 1‬بورصة نيويورك أو " وول ستريت " ‪ :‬وسميت ببورصة وول‬

‫ستريت نسبة للشـارع المـتواجـدة فيه بنيويورك شارع وول ستـريت ‪,‬‬
‫وتمثـل هذه البورصة سوقا ً لحوالي ‪ % 50‬من اإلنتاج القومي الخام‬
‫األمـريكي ‪ ,‬وهـي التـي تـدير كافة اإلقتصـاد األمريكي ‪ ,‬ويمـثل مـؤشر‬
‫داوجونز ‪ DAW JONES‬الممثل للشركات الكبرى ( ‪ ) DJIA‬وكـذا‬
‫مـؤشر نـازداك الممثل لـقطاعات التكنولوجيا و المعلوماتية واإلتصال‬
‫‪ NASDAQ‬أهم المؤشرات السائدة في التداول ‪ ,‬وهذه البورصة من أقدم‬
‫البورصات ‪ ,‬وهي التي بدأت منها األزمة اإلقتصادية العالمية في سنة‬
‫‪ 1929‬م ‪.‬‬

‫‪ - 2‬بورصة طوكيو ‪ :‬أو بـورصة كـابوتوشو ( ‪ ) Kabuto- cho‬نسبة‬

‫إلسم الشـارع المتـواجد فيه أيضا ً ‪ ,‬وقد وضـعت حسـب إحصائيات عام‬
‫‪ 1990‬م في المرتبة األولى عالميا ً من حيث حجم التداول فيها والذي‬
‫وصل إلى ( ‪ 3‬مليار دوالر ) أي ‪ % 40‬من مجموع التداول العالمي ‪,‬‬
‫وهو رقم ضخم جداً كما تمثل سوقا ً لـ ‪ % 130‬من اإلنتاج القومي الخام‬
‫الياباني‪.‬‬
 ‫‪ - 3‬بورصة هون كونج ‪ ,‬بورصة لندن ‪ ,‬وباريس ‪ ,‬وفرانكفورت و‬
‫غيرها من البورصات! العالمية ‪.‬‬

‫‪ - 4‬بورصة القاهرة ‪ :‬تحتل المـرتية األولى عـربيا ً ‪ ,‬بما لديها من تجارب‬

‫في هذا الميدان بإعتبارها أقدم بورصة عربية ‪ ,‬وتعتبر إلى جانب‬
‫البورصة الفلسطينية أهم وأنشط البورصات! العربية ‪.‬‬

‫ماذا نقصد باألسهم والسندات ؟‬

‫اليمكن تصور قيام بورصة بدون تداول ‪ ,‬وال يمكن التداول بدون أسهم‬
‫وسندات ‪ ,‬فماذا نعني بها ؟‬

‫* األسهم ‪ :‬يعرف دليل البورصة اليهم على أنه أحد نوعي األوراق المالية‬
‫المتداولة والتي تقبلها البورصة في اإلدارة لنظاخ التسعيرة الرسمية ‪.‬‬
‫فالسهم هو عبارة عن ورقة مالية مصدرة من طرف شركة ذات أسهم‬
‫تمثيالً لحصة من رأسمالها ‪ ,‬وتستطيع معها إصدار أنواع عديدة من‬
‫األسهم تختلف حسب الحقوق واإلمتيازات التي تعطيها المؤسسة لمالك هذه‬
‫األنواع من األسهم ‪ ,‬مثل ‪ :‬حق التصويت ‪ -‬الحق في األرباح الموزعة في‬
‫نهاية السنة ‪ -‬األولوية في التسديد‬

‫أصناف األوراق المالية المسجلة في البورصة‬

‫وهي األوراق المسجلة بنظام التسعيرة بالبورصة ‪ ,‬وتصنف إلى ثالثة (‪)3‬‬
‫‪:‬‬

‫‪ -1‬أوراق المساهمة ‪ :‬وهي تلك التي تصدر تمثيال لجزء من رأسمال‬

‫الشركة المصدرة مثل ‪ :‬األسهم ‪ ,‬شهادات اإلستثمار ‪.....‬إلخ‬

‫‪ -2‬أوراق اإلقتراض ‪ :‬وهي التي تصدر إعترافا ً بدين أبرمته الجهة‬

‫المصـدرة مثل ‪ :‬سنـــــدات الخــــزينة ‪ ,‬سندات المؤسسات ‪ ,‬األوراق‬
‫التجارية ‪........‬إلخ ‪.‬‬
 ‫‪ -3‬األوراق المشتقة ‪ :‬تشكل من خالل أوراق مالية أساسية تمثل غالبا ً‬
‫حقوق على هذه األوراق مثل ‪ :‬العقود اآلجلة ‪ ,‬حقوق اإلكتتاب ‪.......‬إلخ ‪.‬‬