Eolo Maior 24 KW Vip

%/,/-AIORK7
K76IP
#ALDAIEPENSILIISTANTANEE
ACAMERASTAGNATIPO# ETIRAGGIOFORZATO
OPPURE
ACAMERAAPERTATIPO" ETIRAGGIOFORZATO
)4 ,IBRETTOISTRUZIONI
EDAVVERTENZE
)NSTALLATORE
5TENTE
4ECNICO
(FOUJMF$MJFOUF
$JDPNQMJNFOUJBNPDPO-FJQFSBWFSTDFMUPVOQSPEPUUP*NNFSHBTEJBMUBRVBMJUËJOHSBEPEJBTTJDVSBS-FQFSMVOHPUFNQPCFOFTTFSFFTJDVSF[[B
2VBMF$MJFOUF*NNFSHBT-FJQPUSËTFNQSFGBSFBĆEBNFOUPTVVORVBMJmDBUP4FSWJ[JPEJ"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUP QSFQBSBUPFEBHHJPSOBUPQFS
HBSBOUJSFDPTUBOUFFĆDJFO[BBMMB4VBDBMEBJB
-FHHBDPOBUUFO[JPOFMFQBHJOFDIFTFHVPOPQPUSËUSBSOFVUJMJTVHHFSJNFOUJTVMDPSSFUUPVUJMJ[[PEFMMBQQBSFDDIJP JMDVJSJTQFUUPDPOGFSNFSËMB
4VBTPEEJTGB[JPOFQFSJMQSPEPUUP*NNFSHBT
4JSJWPMHBUFNQFTUJWBNFOUFBMOPTUSP$FOUSP"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUPEJ[POBQFSSJDIJFEFSFMBWFSJmDBJOJ[JBMFEJGVO[JPOBNFOUPHSBUVJUB
OFDFTTBSJBQFSMBDPOWBMJEBEFMMBTQFDJBMFHBSBO[JB*NNFSHBT
*MOPTUSPUFDOJDPWFSJmDIFSËMFCVPOFDPOEJ[JPOJEJGVO[JPOBNFOUP FTFHVJSË
MFOFDFTTBSJFSFHPMB[JPOJEJUBSBUVSBF-FJMMVTUSFSËJMDPSSFUUPVUJMJ[[PEFMHFOFSBUPSF
4JSJWPMHBQFSFWFOUVBMJOFDFTTJUËEJJOUFSWFOUPFNBOVUFO[JPOFPSEJOBSJBBJ$FOUSJ"VUPSJ[[BUJ*NNFSHBTFTTJEJTQPOHPOPEJDPNQPOFOUJ
PSJHJOBMJFWBOUBOPVOBTQFDJmDBQSFQBSB[JPOFDVSBUBEJSFUUBNFOUFEBMDPTUSVUUPSF
*NQPSUBOUF
%BMBHPTUP QFSFąFUUPEFM%FDSFUPEFM1SFTJEFOUFEFMMB3FQVCCMJDB/ ÒPCCMJHBUPSJPFTFHVJSFTVMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
BMNFOPVOBNBOVUFO[JPOFBOOVBMFFEBMNFOPVOBWFSJmDBCJFOOBMFEFMMBDPNCVTUJPOFEFMMBQQBSFDDIJP
1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

EFMMBQQBSFDDIJP
PQQVSFSJDIJFEFSMFBM5FDOJDP"VUPSJ[[BUP*NNFSHBT1FSBEFNQJFSFBHMJPCCMJHIJQSFWJTUJEBMMB-FHHF -BJOWJUJBNPBSJWPMHFSTJ
BJ$FOUSJ"TTJTUFO[B"VUPSJ[[BUJ*NNFSHBTDIF-FJMMVTUSFSBOOPJWBOUBHHJEFMMPQFSB[JPOF$IFDL(BT
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ
*MMJCSFUUPJTUSV[JPOJDPTUJUVJTDFQBSUFJOUFHSBOUFFEFTTFO[JBMFEFMQSPEPUUPFEPWSËFTTFSFDPOTFHOBUPBMMVUJMJ[[BUPSFBODIFJODBTPEJQBTTBHHJP
EJQSPQSJFUË
&TTPEPWSËFTTFSFDPOTFSWBUPDPODVSBFDPOTVMUBUPBUUFOUBNFOUF JORVBOUPUVUUFMFBWWFSUFO[FGPSOJTDPOPJOEJDB[JPOJJNQPSUBOUJQFSMBTJDVSF[[B
OFMMFGBTJEJJOTUBMMB[JPOF EVTPFNBOVUFO[JPOF
-JOTUBMMB[JPOFFMBNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFąFUUVBUFJOPUUFNQFSBO[BBMMFOPSNFWJHFOUJ TFDPOEPMFJTUSV[JPOJEFMDPTUSVUUPSFFEBQFSTPOBMF
QSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP JOUFOEFOEPQFSUBMFRVFMMPBWFOUFTQFDJmDBDPNQFUFO[BUFDOJDBOFMTFUUPSFEFHMJJNQJBOUJ DPNFQSFWJTUPEBMMB
-FHHFO BSU
EBJSFMBUJWJSFHPMBNFOUJEJBUUVB[JPOF %13O %13O %13O %13
O
FEBJEFDSFUJWJHFOUJ
6OFSSBUBJOTUBMMB[JPOFQVÛDBVTBSFEBOOJBQFSTPOF BOJNBMJPDPTF QFSJRVBMJJMDPTUSVUUPSFOPOÒSFTQPOTBCJMF-BNBOVUFO[JPOFEFWF
FTTFSFFąFUUVBUBEBQFSTPOBMFUFDOJDPBCJMJUBUP JM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB"VUPSJ[[BUP*NNFSHBTSBQQSFTFOUBJOUBMTFOTPVOBHBSBO[JBEJ
RVBMJmDB[JPOFFEJQSPGFTTJPOBMJUË
-BQQBSFDDIJPEPWSËFTTFSFEFTUJOBUPTPMPBMMVTPQFSJMRVBMFÒTUBUPFTQSFTTBNFOUFQSFWJTUP0HOJBMUSPVTPÒEBDPOTJEFSBSTJJNQSPQSJPFRVJOEJ
QFSJDPMPTP
*ODBTPEJFSSPSJOFMMJOTUBMMB[JPOF OFMMFTFSDJ[JPPOFMMBNBOVUFO[JPOF EPWVUJBMMJOPTTFSWBO[BEFMMBMFHJTMB[JPOFUFDOJDBWJHFOUF EFMMBOPSNBUJWB
PEFMMFJTUSV[JPOJDPOUFOVUFOFMQSFTFOUFMJCSFUUP PDPNVORVFGPSOJUFEBMDPTUSVUUPSF
WJFOFFTDMVTBRVBMTJBTJSFTQPOTBCJMJUËDPOUSBUUVBMFFE
FYUSBDPOUSBUUVBMFEFMDPTUSVUUPSFQFSFWFOUVBMJEBOOJFEFDBEFMBHBSBO[JBSFMBUJWBBMMBQQBSFDDIJP
1FSBWFSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVMMFEJTQPTJ[JPOJOPSNBUJWFSFMBUJWFBMMJOTUBMMB[JPOFEFJHFOFSBUPSJEJDBMPSFBHBT DPOTVMUJJMTJUP*NNFSHBTBM
TFHVFOUFJOEJSJ[[PXXXJNNFSHBTDPN
%*$)*"3";*0/&$&%*$0/'03.*5"
"JTFOTJEFMMB%JSFUUJWBHBT$& %JSFUUJWB&.$$& %JSFUUJWBSFOEJNFOUJ$&F%JSFUUJWB#BTTB
5FOTJPOF$&
*MDPTUSVUUPSF*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP 3&
%*$)*"3"$)&MFDBMEBJF*NNFSHBTNPEFMMP&PMP.BJPSL87JQFL87JQ
.BVSP(VBSFTDIJ
TPOPDPOGPSNJBMMFNFEFTJNF%JSFUUJWF$PNVOJUBSJF
%JSFUUPSF3JDFSDB4WJMVQQP
'JSNB
*/%*$&
*/45"--"503& QBH
*OTUBMMB[JPOFDBMEBJB
"WWFSUFO[FEJJOTUBMMB[JPOF
%JNFOTJPOJQSJODJQBMJ
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
(SVQQPBMMBDDJBNFOUP GPSOJUPEJTFSJFDPOMBDBMEBJB

*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

*OTUBMMB[JPOFBMMJOUFSOP DBMEBJBUJQP$

4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP
*OUVCBNFOUPEJDBNJOJFTJTUFOUJ
$BOOFGVNBSJF DBNJOJFDPNJHOPMJ
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPHBT
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

1PNQBEJDJSDPMB[JPOF
,JUEJTQPOJCJMJBSJDIJFTUB
$PNQPOFOUJDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQ
65&/5& QBH
*TUSV[JPOJEJVTPFNBOVUFO[JPOF
7FSJmDBJOJ[JBMFHSBUVJUB
1VMJ[JBFNBOVUFO[JPOF
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ
&PMP.BJPSL87JQ1BOOFMMPDPNBOEJ
"DDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB
4FHOBMB[JPOJHVBTUJFEBOPNBMJF
4QFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJB
3JQSJTUJOPQSFTTJPOFJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
4WVPUBNFOUPEFMMJNQJBOUP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
1VMJ[JBEFMSJWFTUJNFOUP
%JTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWB
5&$/*$0 QBH
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB WFSJmDBJOJ[JBMF

4DIFNBJESBVMJDPTFSJF&PMP.BJPSL87JQ
4DIFNBFMFUUSJDPTFSJF&PMP.BJPSL87JQ
$PMMFHBNFOUPTDIFEBSFMÒ&PMP.BJPSL87JQ
&WFOUVBMJJODPOWFOJFOUJFMPSPDBVTF
$POWFSTJPOFEFMMBDBMEBJBJODBTPEJDBNCJPEFMHBT
$POUSPMMJEBFĊFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT
&WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT
1SPHSBNNB[JPOFTDIFEBFMFUUSPOJDB
'VO[JPOFEJMFOUBBDDFOTJPOFBVUPNBUJDBDPOFSPHB[JPOFBSBNQBUFNQPSJ[[BUB
'VO[JPOFi4QB[[B$BNJOPw
'VO[JPOFBOUJCMPDDPQPNQB
GVO[JPOFBOUJCMPDDPUSFWJF
'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ
"VUPWFSJmDBQFSJPEJDBTDIFEBFMFUUSPOJDB
$POUSPMMPFNBOVUFO[JPOFBOOVBMFEFMMBQQBSFDDIJP
4NPOUBHHJPEFMNBOUFMMP
1PUFO[BUFSNJDBWBSJBCJMF&PMP.BJPSL87JQ
%BUJUFDOJDJ&PMP.BJPSL87JQ
-B*NNFSHBT4Q"EFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUËEPWVUBBEFSSPSJEJTUBNQBPEJUSBTDSJ[JPOF SJTFSWBOEPTJJMEJSJUUPEJBQQPSUBSF
BJQSPQSJQSPTQFUUJUFDOJDJFDPNNFSDJBMJRVBMTJBTJNPEJmDBTFO[BQSFBWWJTP
*/45"--";*0/& DBMEBJBFEJMTPċUUPFVOJOUFSDBQFEJOFEJDNGSBJMNBOUFMMP
*/45"--"503&
$"-%"*" EFMMBBMEBJBFMFQBSFUJWFSUJDBMJEFMNPCJMF4PUUPMBDBMEBJBWB
MBTDJBUPTQB[JPQFSDPOTFOUJSFJOUFSWFOUJTVHMJBMMBDDJBNFOUJ
"WWFSUFO[FEJJOTUBMMB[JPOF JESBVMJDJ/FTTVOPHHFUUPJOmBNNBCJMFEFWFUSPWBSTJOFMMF
-BDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQÒTUBUBQSPHFUUBUBVOJDBNFOUF WJDJOBO[FEFMMBQQBSFDDIJP DBSUB TUSBDDJ QMBTUJDB QPMJTUJSP
QFSJOTUBMMB[JPOJBQBSFUFEFWPOPFTTFSFVUJMJ[[BUFQFSJMSJTDBM MP FDD
&DPOTJHMJBCJMFOPOQPTJ[JPOBSFFMFUUSPEPNFTUJDJ
EBNFOUPBNCJFOUJFMBQSPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJB TPUUPMBDBMEBJBQFSDIÏQPUSFCCFSPTVCJSFEBOOJJODBTPEJ
QFSVTJEPNFTUJDJFTJNJMBSJ JOUFSWFOUP EFMMB WBMWPMB EJ TJDVSF[[B TF OPO EFCJUBNFOUF
-B QBSFUF EFWF FTTFSF MJTDJB QSJWB DJPÒ EJ TQPSHFO[F P EJ DPOWPHMJBUB BE VO JNCVUP EJ TDBSJDP
PQQVSF JO DBTP EJ
SJFOUSBO[FUBMJEBDPOTFOUJSFMBDDFTTPEBMMBQBSUFQPTUFSJPSF QFSEJUFEBJSBDDPSEJJESBVMJDJJODBTPDPOUSBSJPJMDPTUSVUUPSF
/POTPOPTUBUFBTTPMVUBNFOUFQSPHFUUBUFQFSJOTUBMMB[JPOJTV OPOQPUSËFTTFSFSJUFOVUPSFTQPOTBCJMFQFSHMJFWFOUVBMJEBOOJ
CBTBNFOUJPQBWJNFOUJ WFEJmHVSB

65&/5&
DBVTBUJBHMJFMFUUSPEPNFTUJDJ
7BSJBOEPJMUJQPEJJOTUBMMB[JPOFWBSJBBODIFMBDMBTTJmDB[JPOF *ODBTPEJBOPNBMJB HVBTUPPEJNQFSGFUUPGVO[JPOBNFOUP
EFMMBDBMEBJBFQSFDJTBNFOUF MBQQBSFDDIJPEFWFFTTFSFEJTBUUJWBUPFEPDDPSSFDIJBNBSFVO
*OTUBMMB[JPOFQFSJOUFSOJ UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM DFOUSP "TTJTUFO[B5FDOJDB
*NNFSHBT DIFEJTQPOFEJQSFQBSB[JPOFUFDOJDBTQFDJmDBFEFJ
TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPMBQQPTJUPUFSNJOBMFQFSMBTQJSB
SJDBNCJPSJHJOBMJ
"TUFOFSTJRVJOEJEBRVBMTJBTJJOUFSWFOUPP
[JPOFEFMMBSJBEJSFUUBNFOUFEBMMVPHPJODVJÒJOTUBMMBUB
UFOUBUJWPEJSJQBSB[JPOF
5&$/*$0
MBDBMEBJB DPOmHVSB[JPOFUJQP#

*MNBODBUPSJTQFUUPEJRVBOUPTPQSBEFUFSNJOBSFTQPOTBCJMJUË
TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPUVCJDPODFOUSJDJPBMUSJUJQJEJ QFSTPOBMJFMJOFċDBDJBEFMMBHBSBO[JB
DPOEPUUJQSFWJTUJQFSDBMEBJFBDBNFSBTUBHOBQFSMBTQJ
t /PSNFEJJOTUBMMB[JPOFRVFTUBDBMEBJBQVÛFTTFSFJOTUBMMBUB
SB[JPOFEFMMBSJBFMFTQVMTJPOFEFJGVNJ DPOmHVSB[JPOF
BMMFTUFSOPJOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUP1FSMVPHPQBS
UJQP$

[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJMBDBMEBJBOPOÒ
*OTUBMMB[JPOFQFSFTUFSOJJOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUP FTQPTUBBMMB[JPOFEJSFUUBFEBMMBQFOFUSB[JPOFEFMMFQSFDJ
TTFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPMBQQPTJUPUFSNJOBMFQFSMBTQJSB[JPOF QJUB[JPOJBUNPTGFSJDIF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD

EFMMBSJBEJSFUUBNFOUFEBMMVPHPJODVJÒJOTUBMMBUBMBDBMEBJB
5FSNJOBMFEJTDBSJDP DPOmHVSB[JPOFUJQP$

TFJOTUBMMBUBVUJMJ[[BOEPUVCJDPODFOUSJDJPBMUSJUJQJEJ
DPOEPUUJQSFWJTUJQFSDBMEBJFBDBNFSBTUBHOBQFSMBTQJ
SB[JPOFEFMMBSJBFMFTQVMTJPOFEFJGVNJ BODIFRVFTUB
DPOmHVSB[JPOFTJDMBTTJmDBDPNFUJQP$

/# MB DMBTTJGJDB[JPOF EFMMBQQBSFDDIJP OFDFTTBSJB QFS
MB DPNQJMB[JPOF EFM -JCSFUUP EJ *NQJBOUP EJ DVJ BM %.
ÒJOEJDBUBOFMMFSBċHVSB[JPOJEFMMFWBSJFTPMV[JPOJ
JOTUBMMBUJWFSJQPSUBUFOFMMFQBHJOFTFHVFOUJ
4PMPVOUFSNPJESBVMJDPQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUPÒBV
UPSJ[[BUPBEJOTUBMMBSFBQQBSFDDIJBHBT*NNFSHBT
-JOTUBMMB[JPOFEFWFFTTFSFGBUUBTFDPOEPMFQSFTDSJ[JPOJEFMMF
OPSNF6/*F$&* EFMMBMFHJTMB[JPOFWJHFOUFFOFMMPTTFSWBO[B
EFMMBOPSNBUJWBUFDOJDBMPDBMF TFDPOEPMFJOEJDB[JPOJEFMMB "UUFO[JPOFMJOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBTVMMBQBSFUF EFWFHB
CVPOBUFDOJDB SBOUJSFVOTPTUFHOPTUBCJMFFEFċDBDFBMHFOFSBUPSFTUFTTP
*OQBSUJDPMBSFEFWPOPFTTFSFSJTQFUUBUFMFOPSNF6/* * UBTTFMMJ GPSOJUJ EJ TFSJF
OFM DBTP TJB QSFTFOUF VOB TUBąB EJ
FFMFOPSNF$&*F TPTUFHOP P EJNB EJ mTTBHHJP B DPSSFEP EFMMB DBMEBJB WBOOP
-JOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQJODBTPEJ VUJMJ[[BUJ FTDMVTJWBNFOUF QFS mTTBSF MB NFEFTJNB BMMB QBSFUF
BMJNFOUB[JPOFB(1-PBEBSJBQSPQBOBUBEFWFPUUFNQFSBSF QPTTPOPBTTJDVSBSFVOBEFHVBUPTPTUFHOPTPMPTFJOTFSJUJDPS
BMMFSFHPMFQFSJHBTBWFOUJEFOTJUËNBHHJPSFEFMMBSJB TJSJ SFUUBNFOUF TFDPOEPMFSFHPMFEFMMBCVPOBUFDOJDB
JOQBSFUJ
DPSEB BUJUPMPFTFNQMJmDBUJWPFOPOFTBVTUJWP DIFÒWJFUBUB DPTUSVJUFDPONBUUPOJQJFOJPTFNJQJFOJ*ODBTPEJQBSFUJ
MJOTUBMMB[JPOFEJJNQJBOUJBMJNFOUBUJDPOJTPQSBJOEJDBUJHBT SFBMJ[[BUFDPONBUUPOJPCMPDDIJGPSBUJ USBNF[[JEJMJNJUBUB
JOMPDBMJBWFOUJJMQBWJNFOUPBEVOBRVPUBJOGFSJPSFBRVFMMB TUBUJDJUË PDPNVORVFEJNVSBUVSFEJWFSTFEBRVFMMFJOEJDBUF
FTUFSOBNFEJBEJDBNQBHOB
ÒOFDFTTBSJPQSPDFEFSFBEVOBWFSJmDBTUBUJDBQSFMJNJOBSFEFM
1SJNBEJJOTUBMMBSFMBQQBSFDDIJPÒPQQPSUVOPWFSJmDBSFDIF TJTUFNBEJTVQQPSUP
MPTUFTTPTJBHJVOUPJOUFHSPTFDJÛOPOGPTTFDFSUP PDDPSSF /#MFWJUJQFSUBTTFMMPDPOUFTUBFTBHPOBMFQSFTFOUJOFM
SJWPMHFSTJ JNNFEJBUBNFOUF BM GPSOJUPSF (MJ FMFNFOUJ EFM CMJTUFS WBOOP VUJMJ[[BUF FTDMVTJWBNFOUF QFS JM mTTBHHJP
MJNCBMMBHHJP HSBĊF DIJPEJ TBDDIFUUJEJQMBTUJDB QPMJTUJSPMP EFMMBSFMBUJWBTUBąBEJTPTUFHOPBNVSP
FTQBOTP FDD
OPO EFWPOP FTTFSF MBTDJBUJ BMMB QPSUBUB EFJ
CBNCJOJJORVBOUPGPOUJEJQFSJDPMP/FMDBTPJODVJMBQQB 2VFTUFDBMEBJFTFSWPOPBSJTDBMEBSFBDRVBBEVOBUFNQFSBUVSB
SFDDIJPWFOHBSBDDIJVTPEFOUSPPGSBNPCJMJEFWFFTTFSDJMP JOGFSJPSFBRVFMMBEJFCPMMJ[JPOFBQSFTTJPOFBUNPTGFSJDB
TQB[JPTVċDJFOUFQFSMFOPSNBMJNBOVUFO[JPOJ TJDPOTJHMJB %FWPOPFTTFSFBMMBDDJBUFBEVOJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPF
RVJOEJEJMBTDJBSFBMNFOPDNUSBMBQBSUFTVQFSJPSFEFMMB BEVOBSFUFEJEJTUSJCV[JPOFEJBDRVBTBOJUBSJBBEFHVBUBBMMF

MPSPQSFTUB[JPOJFEBMMBMPSPQPUFO[B
%JNFOTJPOJQSJODJQBMJ
*/45"--"503&
"MUF[[B NN
-BSHIF[[B NN
1SPGPOEJUË NN

"55"$$)*
"$26"
("4 *.1*"/50
4"/*5"3*"
( "$ "' 3 .
w w w w w

65&/5&
-FHFOEB
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEBTBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP
5&$/*$0
. .BOEBUBJNQJBOUP
7 "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP *NBUFSJBMJDPODVJTPOPSFBMJ[[BUFMFDBMEBJFSFTJTUPOPBJMJRVJEJ

5FNQFSBUVSBNJOJNB¡$-BDBMEBJBÒEPUBUBEJTFSJFEJ BOUJDPOHFMBOUJBCBTFEJHMJDPMJFUJMFOJDJFQSPQJMFOJDJ
VOBGVO[JPOFBOUJHFMPDIFQSPWWFEFBNFUUFSFJOGVO[JPOF 1FSMBEVSBUBFMFWFOUVBMFTNBMUJNFOUPTFHVJSFMFJOEJDB[JPOJ
MB QPNQB F CSVDJBUPSF RVBOEP MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB EFMGPSOJUPSF
BMMJOUFSOPEFMMBDBMEBJBTDFOEFTPUUPJ¡$ 1SPUFHHFSF EBM HFMP JM DJSDVJUP TBOJUBSJP VUJMJ[[BOEP VO
-BGVO[JPOFBOUJHFMPÒQFSÛBTTJDVSBUBTPMUBOUPTF BDDFTTPSJP GPSOJCJMF B SJDIJFTUB LJU BOUJHFMP
DPNQPTUP
MBDBMEBJBÒDPSSFUUBNFOUFBMMBDDJBUBBJDJSDVJUJEJBMJNFO EBVOBSFTJTUFO[BFMFUUSJDB EBMSFMBUJWPDBCMBHHJPFEBVO
UB[JPOFHBTFEFMFUUSJDB UFSNPTUBUPEJDPNBOEP MFHHFSFBUUFOUBNFOUFMFJTUSV[JPOJ
MBDBMEBJBÒDPTUBOUFNFOUFBMJNFOUBUB QFSJMNPOUBHHJPDPOUFOVUFOFMMBDPOGF[JPOFEFMLJUBDDFT
TPSJP

MBDBMEBJBOPOÒJOCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF WFEJQBH

-BQSPUF[JPOFDPOUSPJMDPOHFMBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒJORVFTUP
NPEPBTTJDVSBUBTPMUBOUPTF
JDPNQPOFOUJFTTFO[JBMJEJDBMEBJBOPOTPOPJOBWBSJB MBDBMEBJBÒDPSSFUUBNFOUFBMMBDDJBUBBMDJSDVJUPEJBMJNFOUB
*ORVFTUFDPOEJ[JPOJMBDBMEBJBÒQSPUFUUBDPOUSPJMHFMPmOPBMMB [JPOFFMFUUSJDBFBMJNFOUBUB
UFNQFSBUVSBBNCJFOUFEJ¡$ JDPNQPOFOUJEFMLJUBOUJHFMPOPOTPOPJOBWBSJB
5FNQFSBUVSB NJOJNB ¡$ /FM DBTP JO DVJ MB DBMEBJB *ORVFTUFDPOEJ[JPOJMBDBMEBJBÒQSPUFUUBDPOUSPJMHFMPmOPBE
TJBJOTUBMMBUBJOVOMVPHPEPWFMBUFNQFSBUVSBTDFOEBBMEJ VOBUFNQFSBUVSBEJ¡$
TPUUPEJ¡$FRVBMPSBWFOHBOPBNBODBSFMBMJNFOUB[JPOF 1FSMFĆDBDJBEFMMBHBSBO[JBTPOPFTDMVTJEBOOJEFSJWBOUJEBM
HBT PQQVSFMBDBMEBJBWBEBJOCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF Ò MJOUFSSV[JPOFOFMMBGPSOJUVSBEJFOFSHJBFMFUUSJDBFEBMNBODBUP
QPTTJCJMFBSSJWBSFBMDPOHFMBNFOUPEFMMBQQBSFDDIJP SJTQFUUPEJRVBOUPSJQPSUBUPOFMMBQBHJOBQSFDFEFOUF
1FS FWJUBSF JM SJTDIJP EJ DPOHFMBNFOUP BUUFOFSTJ BMMF TFHVFOUJ
JTUSV[JPOJ /#JODBTPEJJOTUBMMB[JPOFEFMMBDBMEBJBJOMVPHIJEPWFMB
1SPUFHHFSFEBMHFMPJMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPJOUSPEV UFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPJ¡$ÒSJDIJFTUBMBDPJCFOUB[JPOF
DFOEP JO RVFTUP DJSDVJUP VO MJRVJEP BOUJDPOHFMBOUF EJ EFJUVCJEJBMMBDDJBNFOUPTJBTBOJUBSJPDIFSJTDBMEBNFOUP
CVPOBNBSDB TFHVFOEPTDSVQPMPTBNFOUFMFJTUSV[JPOJEFM
GBCCSJDBOUFEFMMPTUFTTPQFSRVBOUPSJHVBSEBMBQFSDFOUVBMF
OFDFTTBSJBSJTQFUUPBMMBUFNQFSBUVSBNJOJNBBMMBRVBMFTJ
WVPMFQSFTFSWBSFMJNQJBOUP

(SVQQPBMMBDDJBNFOUP GPSOJUPEJTFSJFDPOMB 4FSCBUPJEJTUPDDBHHJP JODBTPEJBMJNFOUB[JPOFEBEF
*/45"--"503&
DBMEBJB
QPTJUPEJ(1-

1VÛ BDDBEFSF DIF J OVPWJ TFSCBUPJ EJ TUPDDBHHJP (1-
*M,JUDPNQSFOEF QPTTBOPDPOUFOFSFSFTJEVJEJHBTJOFSUF B[PUP
DIFJNQP
/¡ SBDDPSEJUFMFTDPQJDJEB WFSJTDPOP MB NJTDFMB FSPHBUB BMMBQQBSFDDIJP DBVTBOEPOF
3.
GVO[JPOBNFOUJBOPNBMJ
/¡ SBDDPSEPUFMFTDPQJDPEB
"$
"DBVTBEFMMBDPNQPTJ[JPOFEFMMBNJTDFMBEJ(1-TJQVÛ
/¡ SVCJOFUUPHBT (
WFSJmDBSFEVSBOUFJMQFSJPEPEJTUPDDBHHJPOFJTFSCBUPJVOB
/¡ SVCJOFUUPBTGFSBEB
"'
TUSBUJmDB[JPOFEFJDPNQPOFOUJEFMMBNJTDFMB2VFTUPQVÛ
/¡ DVSWFJOSBNF DBVTBSFVOBWBSJB[JPOFEFMQPUFSFDBMPSJmDPEFMMBNJTDFMB
/¡ DVSWFJOSBNF FSPHBUBBMMBQQBSFDDIJPDPODPOTFHVFOUFWBSJB[JPOFEFMMF
65&/5&
/¡ UBTTFMMJSFHPMBCJMJBFTQBOTJPOF QSFTUB[JPOJEFMMPTUFTTP
/¡ HBODJEJTPTUFHOPDBMEBJB
(VBSOJ[JPOJF03JOHEJ "MMBDDJBNFOUPJESBVMJDP
UFOVUB
"UUFO[JPOFQSJNBEJFĊFUUVBSFHMJBMMBDDJBNFOUJEJDBMEBJB
MBWBSF BDDVSBUBNFOUF MJNQJBOUP UFSNJDP UVCB[JPOJ DPSQJ
-FHFOEB TDBMEBOUJ FDD
DPO BQQPTJUJ EFDBQBOUJ P EJTJODSPTUBOUJ JO
HSBEPEJSJNVPWFSFFWFOUVBMJSFTJEVJDIFQPUSFCCFSPDPN
5&$/*$0
7 "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP
7)[ QSPNFUUFSFJMCVPOGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB (MJBMMBDDJBNFOUJJESBVMJDJEFWPOPFTTFSFFTFHVJUJJONPEP
SB[JPOBMF VUJMJ[[BOEP HMJ BUUBDDIJ TVMMB EJNB EFMMB DBMEBJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEB -PTDBSJDPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[BEFMMBDBMEBJBEFWFFTTFSF
TBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP DPMMFHBUPBEVOJNCVUPEJTDBSJDP*ODBTPDPOUSBSJP TFMB
. .BOEBUBJNQJBOUP WBMWPMBEJTDBSJDPEPWFTTFJOUFSWFOJSFBMMBHBOEPJMMPDBMF JM
DPTUSVUUPSFEFMMBDBMEBJBOPOTBSËSFTQPOTBCJMF
"UUFO[JPOF QFS QSFTFSWBSF MB EVSBUB F MF DBSBUUFSJTUJDIF EJ
"MMBDDJBNFOUPHBT "QQBSFDDIJPDBUFHPSJB**)
FĆDJFO[B EFMMP TDBNCJBUPSF TBOJUBSJP Ò DPOTJHMJBUB MJOTUBMMB
-F OPTUSF DBMEBJF TPOP DPTUSVJUF QFS GVO[JPOBSF DPO HBT [JPOFEFMLJUiEPTBUPSFEJQPMJGPTGBUJwJOQSFTFO[BEJBDRVFMFDVJ
NFUBOP (
(1- F BSJB QSPQBOBUB BSJB DBSBUUFSJTUJDIFQPTTPOPQSPWPDBSFMJOTPSHFO[BEJJODSPTUB[JPOJ
QSPQBOP
-BUVCB[JPOFEJBMJNFOUB[JPOFEFWFFTTFSFVHVBMF DBMDBSFF JOQBSUJDPMBSFFEBUJUPMPEJFTFNQJPOPOFTBVTUJWP JM
PTVQFSJPSFBMSBDDPSEPEJDBMEBJBw(1SJNBEJFĊFUUVBSF LJUÒSBDDPNBOEBUPBMMPSRVBOEPMBEVSF[[BEFMMBDRVBÒTVQFSJPSF
MBMMBDDJBNFOUP HBT PDDPSSF FĊFUUVBSF VOB BDDVSBUB QVMJ[JB BHSBEJGSBODFTJ

JOUFSOBEJUVUUFMFUVCB[JPOJEFMMJNQJBOUPEJBEEV[JPOFEFM
DPNCVTUJCJMFPOEFSJNVPWFSFFWFOUVBMJSFTJEVJDIFQPUSFC "MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP-BDBMEBJBi&PMP.BJPSL87JQw
CFSPDPNQSPNFUUFSFJMCVPOGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB IBQFSUVUUPMBQQBSFDDIJPVOHSBEPEJQSPUF[JPOF*19%
0DDPSSFJOPMUSFDPOUSPMMBSFDIFJMHBTEJTUSJCVJUPDPSSJTQPOEB -BTJDVSF[[BFMFUUSJDBEFMMBQQBSFDDIJPÒSBHHJVOUBTPMUBOUP
BRVFMMPQFSDVJÒTUBUBQSFEJTQPTUBMBDBMEBJB WFEJUBSHBEBUJ RVBOEPMPTUFTTPÒQFSGFUUBNFOUFDPMMFHBUPBVOFċDBDFJN
QPTUBJODBMEBJB
4FEJĊFSJTDPOPÒOFDFTTBSJPJOUFSWFOJSFTVMMB QJBOUPEJNFTTBBUFSSB FTFHVJUPDPNFQSFWJTUPEBMMFWJHFOUJ
DBMEBJBQFSVOBEBUUBNFOUPBEBMUSPUJQPEJHBT WFEJDPOWFS OPSNFEJTJDVSF[[B
TJPOFEFHMJBQQBSFDDIJJODBTPEJDBNCJPHBT
&JNQPSUBOUF
JOPMUSF WFSJmDBSF MB QSFTTJPOF EJOBNJDB EJ SFUF NFUBOP P "UUFO[JPOFMB*NNFSHBT4Q"EFDMJOBPHOJSFTQPOTBCJMJUË
(1-
DIFTJBOESËBEVUJMJ[[BSFQFSMBMJNFOUB[JPOFEFMMB QFSEBOOJBQFSTPOFPDPTFEFSJWBUJEBMNBODBUPDPMMFHBNFOUP
DBMEBJBDIFEPWSËFTTFSFDPOGPSNFBMMB6/*&/FSFMBUJWJ EFMMB NFTTB B UFSSB EFMMB DBMEBJB F EBMMF JOPTTFSWBO[F EFMMF
BMMFHBUJ JORVBOUPTFJOTVċDJFOUFQVÛJOnVJSFTVMMBQPUFO[B OPSNF$&*EJSJGFSJNFOUP
EFMHFOFSBUPSFQSPWPDBOEPEJTBHJBMMVUFOUF
"TTJDVSBSTJ DIF MBMMBDDJBNFOUP EFM SVCJOFUUP HBT BWWFOHB
DPSSFUUBNFOUF*MUVCPEJBEEV[JPOFEFMHBTDPNCVTUJCJMFEFWF
FTTFSFPQQPSUVOBNFOUFEJNFOTJPOBUPJOCBTFBMMFOPSNBUJWF
WJHFOUJ 6/*
BMmOFEJHBSBOUJSFMBDPSSFUUBQPSUBUBEFM
HBTBMCSVDJBUPSFBODIFOFMMFDPOEJ[JPOJEJNBTTJNBQPUFO[B
EFMHFOFSBUPSFFEJHBSBOUJSFMFQSFTUB[JPOJEFMMBQQBSFDDIJP
EBUJUFDOJDJ
*MTJTUFNBEJHJVO[JPOFEFWFFTTFSFDPOGPSNF
BMMFOPSNF6/*FE6/*&/
2VBMJUËEFMHBTDPNCVTUJCJMF-BQQBSFDDIJPÒTUBUPQSPHFU
UBUPQFSGVO[JPOBSFDPOHBTDPNCVTUJCJMFQSJWPEJJNQVSJUË
JODBTPDPOUSBSJP ÒPQQPSUVOPJOTFSJSFEFHMJPQQPSUVOJmMUSJ
BNPOUFEFMMBQQBSFDDIJPBMmOFEJSJQSJTUJOBSFMBQVSF[[BEFM
DPNCVTUJCJMF

7FSJmDBSFJOPMUSFDIFMJNQJBOUPFMFUUSJDPTJBBEFHVBUPBMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQDPNGPSU
*/45"--"503&
QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

UBSHBEBUJQPTUBJODBMEBJB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQBOUJHFMP
-FDBMEBJFTPOPDPNQMFUFEFMDBWPEJBMJNFOUB[JPOFTQFDJBMF SFHPMBCJMF
EJ UJQP i9w TQSPWWJTUP EJ TQJOB *M DBWP EJ BMJNFOUB[JPOF *MDSPOPUFSNPTUBUPÒBMJNFOUBUPDPOQJMFEB 7UJQP
EFWF FTTFSF BMMBDDJBUP BE VOB SFUF EJ 7 )[ -3BMDBMJOF
SJTQFUUBOEPMBQPMBSJUË-/FEJMDPMMFHBNFOUPEJUFSSB
TVUBMFSFUFEFWFFTTFSFQSFWJTUBVOBEJTDPOOFTTJPOFPOOJ
QPMBSFDPODBUFHPSJBEJTPWSBUFOTJPOFEJDMBTTF****ODBTP
EJ TPTUJUV[JPOF EFM DBWP EJ BMJNFOUB[JPOF SJWPMHFSTJ BE VO
UFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB
65&/5&
"VUPSJ[[BUP*NNFSHBT

*MDBWPEJBMJNFOUB[JPOFEFWFSJTQFUUBSFJMQFSDPSTPQSFTDSJUUP
DPNFEBmHVSBTPUUP
5&$/*$0
t %JTQPTJUJWP$PNBOEP"NJDP3FNPUPDPOGVO[JPOBNFOUP
EJDSPOPUFSNPTUBUPDMJNBUJDP*MQBOOFMMPEFM$PNBOEP
"NJDP3FNPUPDPOTFOUFBMMVUFOUF PMUSFBMMFGVO[JPOJJMMV
TUSBUFBMQVOUPQSFDFEFOUF EJBWFSFTPUUPDPOUSPMMPFTPQSBU
UVUUPBQPSUBUBEJNBOP UVUUFMFJOGPSNB[JPOJJNQPSUBOUJ
$"70%* SFMBUJWFBMGVO[JPOBNFOUPEFMMBQQBSFDDIJPFEFMMJNQJBOUP
"-*.&/5";*0/& UFSNJDPDPOMBPQQPSUVOJUËEJJOUFSWFOJSFDPNPEBNFOUF
TVJQBSBNFUSJQSFDFEFOUFNFOUFJNQPTUBUJTFO[BOFDFTTJUË
EJ TQPTUBSTJ TVM MVPHP PWF Ò JOTUBMMBUP MBQQBSFDDIJP *M
*ODBTPTJEFCCBOPTPTUJUVJSFJGVTJCJMJEJSFUFTVMMBTDIFEBEJSF
QBOOFMMPEFM$PNBOEP"NJDP3FNPUPÒEPUBUPEJBVUP
HPMB[JPOF VTBSFGVTJCJMJEJ "SBQJEJ1FSMBMJNFOUB[JPOF
EJBHOPTJQFSWJTVBMJ[[BSFTVMEJTQMBZFWFOUVBMJBOPNBMJFEJ
HFOFSBMFEFMMBQQBSFDDIJPEBMMBSFUFFMFUUSJDB OPOÒDPOTFOUJUP
GVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB*MDSPOPUFSNPTUBUPDMJNBUJDP
MVTPEJBEBUUBUPSJ QSFTFNVMUJQMFFQSPMVOHIF
JODPSQPSBUPOFMQBOOFMMPSFNPUPDPOTFOUFEJBEFHVBSFMB
$SPOPUFSNPTUBUJBNCJFOUFF4POEBFTUFSOB 0QUJPOBM
UFNQFSBUVSBEJNBOEBUBJNQJBOUPBMMFFĊFUUJWFOFDFTTJUË
-BDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFJDSPOPUFSNP EFMMBNCJFOUFEBSJTDBMEBSF JONPEPEBPUUFOFSFJMWBMPSF
TUBUJBNCJFOUFFEFMMBTPOEBFTUFSOB EJUFNQFSBUVSBBNCJFOUFEFTJEFSBUPDPOFTUSFNBQSFDJTJPOF
2VFTUJ DPNQPOFOUJ *NNFSHBT TPOP EJTQPOJCJMJ DPNF LJU FRVJOEJDPOFWJEFOUFSJTQBSNJPTVMDPTUPEJHFTUJPOF*M
TFQBSBUJEBMMBDBMEBJBFGPSOJCJMJBSJDIJFTUB DSPOPUFSNPTUBUPÒBMJNFOUBUPEJSFUUBNFOUFEBMMBDBMEBJB
5VUUJJDSPOPUFSNPTUBUJ*NNFSHBTTPOPDPMMFHBCJMJDPOTPMJ USBNJUFHMJTUFTTJmMJDIFTFSWPOPQFSMBUSBTNJTTJPOFEBUJ
mMJ -FHHFSF BUUFOUBNFOUF MF JTUSV[JPOJ QFS JM NPOUBHHJP F GSBDBMEBJBFDSPOPUFSNPTUBUP
MVTPDPOUFOVUFOFMLJUBDDFTTPSJP
t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

DPOTFOUFEJ
JNQPTUBSF EVF WBMPSJ EJ UFNQFSBUVSB BNCJFOUF VOP
QFSJMHJPSOP UFNQFSBUVSBDPNGPSU
FVOBQFSMBOPUUF
UFNQFSBUVSBSJEPUUB

JNQPTUBSFmOPBRVBUUSPQSPHSBNNJTFUUJNBOBMJEJĊF
SFO[JBMJEJBDDFOTJPOJFTQFHOJNFOUJ
TFMF[JPOBSFMPTUBUPEJGVO[JPOBNFOUPEFTJEFSBUPGSBMF
WBSJFQPTTJCJMJBMUFSOBUJWF
*NQPSUBOUF*ODBTPEJJNQJBOUPTVEEJWJTPJO[POFJM$"3
*/45"--"503&
EFWFFTTFSFVUJMJ[[BUPFTDMVEFOEPMBTVBGVO[JPOFEJUFSNP
SFHPMB[JPOF DMJNBUJDB PWWFSP JNQPTUBOEPMP JO NPEBMJUË
0O0Ċ
t 4POEBFTUFSOBEJUFNQFSBUVSB2VFTUBTPOEBÒDPMMFHBCJMF
EJSFUUBNFOUFBMMJNQJBOUPFMFUUSJDPEFMMBDBMEBJBFDPOTFOUF
EJ EJNJOVJSF BVUPNBUJDBNFOUF MB UFNQFSBUVSB NBTTJNB
EJNBOEBUBBMMJNQJBOUPBMMBVNFOUBSFEFMMBUFNQFSBUVSB
FTUFSOBJONPEPEBBEFHVBSFJMDBMPSFGPSOJUPBMMJNQJBOUP
JOGVO[JPOFEFMMBWBSJB[JPOFEFMMBUFNQFSBUVSBFTUFSOB-B
TPOEB FTUFSOB BHJTDF TFNQSF RVBOEP DPOOFTTB JOEJQFO
65&/5&
EFOUFNFOUFEBMMBQSFTFO[BPEBMUJQPEJDSPOPUFSNPTUBUP
BNCJFOUFVUJMJ[[BUPFQVÛMBWPSBSFJODPNCJOB[JPOFDPO
3FHPMB[JPOF QBS[JBMJ[[BUPSF GVNJ 1FS VO DPSSFUUP GVO
FOUSBNCJJDSPOPUFSNPTUBUJ*NNFSHBT-BDPSSFMB[JPOFGSB
[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBJODPOmHVSB[JPOF#ÒOFDFTTBSJP
UFNQFSBUVSBEJNBOEBUBBMMJNQJBOUPFUFNQFSBUVSBFTUFSOB
SFHPMBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJTQPTUBOEPMJOEJDBUPSFTVMMB
ÒEFUFSNJOBUBEBMMBQPTJ[JPOFEFMMBNBOPQPMBQSFTFOUFTVM
UBDDB WFEJQBH

DSVTDPUUP EJ DBMEBJB TFDPOEP MF DVSWF SBQQSFTFOUBUF OFM
5&$/*$0
EJBHSBNNB*MDPMMFHBNFOUPFMFUUSJDPEFMMBTPOEBFTUFSOB &TUFOTJPOFNBTTJNBEFMDPOEPUUPEJTDBSJDP*MDPOEPUUPEJ
EFWFBWWFOJSFBJNPSTFUUJFTVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB TDBSJDP TJBJOWFSUJDBMFDIFJOPSJ[[POUBMF
QVÛFTTFSFQSPMVO
EFMMBDBMEBJB WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
HBUPmOPBVOBNJTVSBNBYEJNSFUUJMJOFJVUJMJ[[BOEPUVCJ
DPJCFOUBUJ WFEJQBH
1FSFWJUBSFQSPCMFNJEJDPOEFOTB
"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP$PNBOEP"NJDP3FNPUPPDSP
EFJGVNJEPWVUJBMMPSPSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTPMBQBSFUF
OPUFSNPTUBUP0O0ą 0QUJPOBM
-FPQFSB[JPOJEJTFHVJUP
ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJTDBSJDP
EFTDSJUUFWBOOPFąFUUVBUFEPQPBWFSUPMUPUFOTJPOFBMMBQQBSFD
OPSNBMF OPODPJCFOUBUP
BTPMJNFUSJ
DIJP -FWFOUVBMF UFSNPTUBUP P DSPOPUFSNPTUBUP BNCJFOUF
0O0ĊWBDPMMFHBUPBJNPSTFUUJFFMJNJOBOEPJMQPOUF &TFNQJPEJJOTUBMMB[JPOFDPOUFSNJOBMFWFSUJDBMFEJSFUUP
9 WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
"TTJDVSBSTJDIFJMDPOUBUUPEFM 6UJMJ[[BOEPJMUFSNJOBMFWFSUJDBMFQFSMPTDBSJDPEJSFUUPEFJ
UFSNPTUBUP0O0ĊTJBEFMUJQPiQVMJUPwDJPÒJOEJQFOEFOUF QSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFÒOFDFTTBSJPSJTQFUUBSFMBEJTUBO[B
EBMMB UFOTJPOF EJ SFUF JO DBTP DPOUSBSJP TJ EBOOFHHFSFCCF NJOJNBEJNNEBMCBMDPOFTPWSBTUBOUF EJNNEBM
MBTDIFEBFMFUUSPOJDBEJSFHPMB[JPOF-FWFOUVBMF$PNBOEP QBWJNFOUPFEJNNEBMMBUPQJáWJDJOPBMNVSP-B
"NJDP 3FNPUP EFWF FTTFSF BMMBDDJBUP NFEJBOUF J NPSTFUUJ RVPUB"# TFNQSFSJTQFUUPBEVOCBMDPOFTPWSBTUBOUF

*/F*/BJNPSTFUUJFTVMMBTDIFEBFMFUUSPOJDB JO EFWFFTTFSFVHVBMFPNBHHJPSFBNN
DBMEBJB
FMJNJOBOEPJMQPOUF9FSJTQFUUBOEPMBQPMBSJUË
WFEJTDIFNBFMFUUSJDP
-BMMBDDJBNFOUPDPOQPMBSJUËFSSBUB
QVS OPO EBOOFHHJBOEP JM $PNBOEP "NJDP 3FNPUP OPO
OFDPOTFOUFJMTVPGVO[JPOBNFOUP-BDBMEBJBGVO[JPOBDPO
JQBSBNFUSJJNQPTUBUJTVM$PNBOEP"NJDP3FNPUPTPMPTF
JMTFMFUUPSFHFOFSBMFEJDBMEBJBÒQPTJ[JPOBUPTVTBOJUBSJP$P
NBOEP"NJDP3FNPUP

*NQPSUBOUF4JSFOEFPCCMJHBUPSJPOFMMFWFOUVBMJUËEJVUJMJ[[P
EFM$PNBOEP"NJDP3FNPUPQSFEJTQPSSFEVFMJOFFTFQBSBUF
TFDPOEPMFOPSNFWJHFOUJSJHVBSEBOUJHMJJNQJBOUJFMFUUSJDJ
5VUUFMFUVCB[JPOJEFMMBDBMEBJBOPOEFWPOPNBJFTTFSFVTB
UFDPNFQSFTFEJUFSSBEFMMJNQJBOUPFMFUUSJDPPUFMFGPOJDP
"TTJDVSBSTJRVJOEJDIFDJÛOPOBWWFOHBQSJNBEJDPMMFHBSF
FMFUUSJDBNFOUFMBDBMEBJB
*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

t $POmHVSB[JPOFDPOLJUBTQJSB[JPOFEJSFUUB
*O RVFTUB DPOmHVSB[JPOF PDDPSSF VUJMJ[[BSF MBQQPTJUP UFS
NJOBMF QSFTFOUF OFM LJU EJ BTQJSB[JPOF QFS MJOTUBMMB[JPOF
JOPHHFUUP
EBBQQPSSFTVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJB WFEJ
mHVSBTFHVFOUF
-BTQJSB[JPOFEFMMBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUF
EBMMBNCJFOUFJODVJÒJOTUBMMBUBMBDBMEBJBFMPTDBSJDPEFJGVNJ
JODBNJOPTJOHPMPPEJSFUUBNFOUFBMMFTUFSOP
*ORVFTUBDPOmHVSB[JPOFÒQPTTJCJMFJOTUBMMBSFMBDBMEBJBJO
VOMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUP
/#QFSMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJ
MBQQBSFDDIJPOPOÒFTQPTUPEJSFUUBNFOUFBMMB[JPOFEFMMFJOUFN
QFSJF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD

PSJ[[POUBMF QVÛ FTTFSF JOTUBMMBUP DPO MVTDJUB QPTUFSJPSF
*/45"--"503&
MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSBFBOUFSJPSF WFEJQBH

t ,JUWFSUJDBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP2VFTUP
UFSNJOBMFQFSNFUUFMBTQJSB[JPOFEFMMBSJBFMPTDBSJDPEFJ
GVNJEJSFUUBNFOUFBMMFTUFSOPEFMMBCJUB[JPOFJOTFOTPWFS
UJDBMF WFEJQBH

t ,JU TFQBSBUPSF 2VFTUP ,JU DPOTFOUF MBTQJ
SB[JPOF EFMMBSJB BMMFTUFSOP EFMMBCJUB[JPOF F MP
TDBSJDP EFJ GVNJ JO DBOOB GVNBSJB WFEJ QBH

*MDPOEPUUPDFOUSBMFTFSWFQFSMPTDBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMB
DPNCVTUJPOFJODBOOBGVNBSJB NFOUSFJMDPOEPUUPBmBODP
65&/5&
EJRVFMMPDFOUSBMFTFSWFQFSMBTQJSB[JPOFEFMMBSJBBMMFTUFSOP
EFMMBCJUB[JPOF FTTPQVÛFTTFSFJOTUBMMBUPJOEJĊFSFOUFNFOUF
BEFTUSBPBTJOJTUSBSJTQFUUPBMDPOEPUUPDFOUSBMFEJTDBSJDP
&OUSBNCJJDPOEPUUJQPTTPOPFTTFSFPSJFOUBUJJORVBMTJBTJ
EJSF[JPOF WFEJQBH

t 'BUUPSJEJ3FTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ0HOJDPNQP
5&$/*$0
OFOUFEFMMBGVNJTUFSJBIBVO'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BSJDBWBUB
EBQSPWFTQFSJNFOUBMJFSJQPSUBUPOFMMBUBCFMMBTVDDFTTJWB
*M 'BUUPSF EJ 3FTJTUFO[B EFM TJOHPMP DPNQPOFOUF Ò JOEJ
QFOEFOUFEBMUJQPEJDBMEBJBTVDVJWJFOFJOTUBMMBUPFEÒ
VOBHSBOEF[[BBEJNFOTJPOBMF&TTPÒJOWFDFDPOEJ[JPOBUP
EBMMB UFNQFSBUVSB EFJ nVJEJ DIF QBTTBOP BMMJOUFSOP EFM
t $POmHVSB[JPOFTFO[BLJUBTQJSB[JPOFJOMVPHPQBS[JBM DPOEPUUP F QFSUBOUP WBSJB DPO MJNQJFHP JO BTQJSB[JPOF
NFOUFQSPUFUUP DBMEBJBUJQP$
BSJBPJOTDBSJDPGVNJ0HOJTJOHPMPDPNQPOFOUFIBVOB
/#QFSMVPHPQBS[JBMNFOUFQSPUFUUPTJOUFOEFRVFMMPJODVJ SFTJTUFO[BDPSSJTQPOEFOUFBVOBDFSUBMVOHIF[[BJONFUSJ
MBQQBSFDDIJPOPOÒFTQPTUPEJSFUUBNFOUFBMMB[JPOFEFMMFJOUFN EJ UVCP EFMMP TUFTTP EJBNFUSP MB DPTJEEFUUB MVOHIF[[B
QFSJF QJPHHJB OFWF HSBOEJOF FDD
FRVJWBMFOUF SJDBWBCJMFEBMSBQQPSUPGSBJSFMBUJWJ'BUUPSJEJ
3FTJTUFO[B BEFTFNQJP$VSWB¡'BUUPSFEJ3FTJ
-BTDJBOEPJUBQQJMBUFSBMJNPOUBUJ ÒQPTTJCJMFNBOUFOFSF JO TUFO[BJOBTQJSB[JPOF5VCPN'BUUPSF3FTJTUFO[B
DPOEJ[JPOJ EJ JOTUBMMB[JPOF BMMFTUFSOP
MBQQBSFDDIJP DPO JOBTQJSB[JPOF MVOHIF[[BFRVJWBMFOUFDVSWB¡
DMBTTJmDB[JPOFEJUJQP$-JOTUBMMB[JPOFBWWJFOFVUJMJ[[BOEP NEJ5VCPJOBTQJSB[JPOF"OBMPHBNFOUF
JLJUBTQJSB[JPOFTDBSJDPPSJ[[POUBMJDPODFOUSJDJ PHOJTJOHPMPDPNQPOFOUFIBVOBSFTJTUFO[BDPSSJTQPOEFOUF
FTFQBSBUPSF BVOBDFSUBMVOHIF[[BJONEJUVCPEJVOBMUSPEJBNFUSP BE
FTFNQJP$VSWBDPODFOUSJDB¡'BUUPSFEJ3FTJ
TUFO[B5VCPNJOTDBSJDP 'BUUPSFEJ3FTJTUFO[B
*OTUBMMB[JPOFBMMJOUFSOP DBMEBJBUJQP$

-VOHIF[[BFRVJWBMFOUF$VSWB¡
-B*NNFSHBTGPSOJTDF TFQBSBUBNFOUFEBMMFDBMEBJF EJWFSTF
NEJ5VCPJOTDBSJDP5VUUFMFDBMEBJFIBOOPVO
TPMV[JPOJQFSMJOTUBMMB[JPOFEFJUFSNJOBMJBTQJSB[JPOFBSJBF
'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BNBTTJNPSJDBWBCJMFTQFSJNFOUBMNFOUF
TDBSJDPGVNJTFO[BMFRVBMJMBDBMEBJBOPOQVÛGVO[JPOBSF
VHVBMFB*M'BUUPSFEJ3FTJTUFO[BNBTTJNPBNNJTTJ
"UUFO[JPOF-BDBMEBJBEFWFFTTFSFJOTUBMMBUBTPMPVOJUB CJMFDPSSJTQPOEFBMMBSFTJTUFO[BSJTDPOUSBUBDPOMBNBTTJNB
NFOUFBEVOEJTQPTJUJWPEJBTQJSB[JPOFBSJBFEFWBDVB[JPOF MVOHIF[[BBNNJTTJCJMFEJUVCJDPOPHOJUJQPMPHJBEJ,JU
GVNJPSJHJOBMF*NNFSHBTDPNFQSFWJTUPEBMMBOPSNB6/* 5FSNJOBMF-JOTJFNFEJRVFTUFJOGPSNB[JPOJDPOTFOUFEJ
5BMFGVNJTUFSJBÒSJDPOPTDJCJMFEBVOBQQPTJUPNBS FĊFUUVBSFJDBMDPMJQFSWFSJmDBSFMBQPTTJCJMJUËEJSFBMJ[[BSF
DIJPJEFOUJmDBUJWPFEJTUJOUJWPSJQPSUBOUFMBOPUBiOPO MFQJáTWBSJBUFDPOmHVSB[JPOJEJGVNJTUFSJB
QFSDBMEBJFBDPOEFOTB[JPOFw
*DPOEPUUJEJTDBSJDPGVNJOPOEFWPOPFTTFSFBDPOUBUUPPOFMMF
WJDJOBO[FEJNBUFSJBMJJOmBNNBCJMJ JOPMUSF OPOEFWPOPBU
USBWFSTBSFTUSVUUVSFFEJMJPQBSFUJEJNBUFSJBMFJOmBNNBCJMF
*UJQJEJUFSNJOBMJNFTTJBEJTQPTJ[JPOFEBMM*NNFSHBTTPOP
t ,JUPSJ[[POUBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP-JO
TUBMMB[JPOFEJRVFTUPUFSNJOBMFÒSFHPMBNFOUBUBEBMMBOPSNB
UFDOJDB6/* EBM%13O DPNFNPEJmDBUP
EBM%13O FEBOPSNBUJWFDPOUFOVUFOFJSFHP
MBNFOUJFEJMJ[JMPDBMJFMPSPTVDDFTTJWFNPEJmDB[JPOJ
2VFTUPUFSNJOBMFQFSNFUUFMBTQJSB[JPOFEFMMBSJBFMPTDBSJ
DPEFJGVNJEJSFUUBNFOUFBMMFTUFSOPEFMMBCJUB[JPOF*M,JU

1PTJ[JPOBNFOUPEFMMFHVBSOJ[JPOJBEPQQJPMBCCSP1FS
*/45"--"503&
VO DPSSFUUP QPTJ[JPOBNFOUP EFMMF HVBSOJ[JPOJ B MBCCSP TV
HPNJUJFQSPMVOHIF PDDPSSFTFHVJSFJMTFOTPEJNPOUBHHJP
SBQQSFTFOUBUPJOmHVSB
65&/5&
3FHPMB[JPOFQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ1FSVODPSSFUUPGVO[JP
OBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒOFDFTTBSJPSFHPMBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSF
GVNJQPTUPTVMQP[[FUUPEJQSFMJFWPBSJBGVNJ WFEJmHV
SB

5&$/*$0
-BSFHPMB[JPOFTJFĊFUUVBTWJUBOEPMBWJUFGSPOUBMFEJGFSNP
F TQPTUBOEP MJOEJDBUPSF HSBEVBUP TVMMB QPTJ[JPOF DPSSFUUB
BMMJOFBOEPJMQSPQSJPWBMPSFBMSJGFSJNFOUPPSJ[[POUBMF WFEJ
mHVSBQSFDFEFOUF
6OBWPMUBGBUUBMBSFHPMB[JPOFTUSJOHFSFMB
WJUFQFSmTTBSFJMQBS[JBMJ[[BUPSF-BSFHPMB[JPOFBQQSPQSJBUB
BWWJFOFJOCBTFBMUJQPEJDPOEPUUPFBMMBTVBFTUFOTJPOFEFUUP
DBMDPMPTJQVÛFĊFUUVBSFDPOMVUJMJ[[PEFMMFUBCFMMFQBH

5BCFMMFEFJGBUUPSJEJSFTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ
*/45"--"503&
-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B

FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUF
'BUUPSFEJ UVCPDPODFOUSJDP UVCPDPODFOUSJDP JONEJUVCP
5*10%*$0/%0550 3FTJTUFO[B
3

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
65&/5&
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDP "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
5&$/*$0
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF
"TQJSB[JPOF
N
"TQJSB[JPOF
F
N N
TDBSJDP

4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF "TQJSB[JPOF
"TQJSB[JPOF N
F
N N
TDBSJDP
4DBSJDP
N

5BCFMMFEFJGBUUPSJEJSFTJTUFO[BFMVOHIF[[FFRVJWBMFOUJ
*/45"--"503&
-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B
FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUFJONEJ FRVJWBMFOUF
'BUUPSFEJ UVCPDPODFOUSJDP UVCPDPODFOUSJDP JONEJUVCP
5*10%*$0/%0550 3FTJTUFO[B
3

5FSNJOBMFDPNQMFUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP

65&/5&
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP "TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPPSJ[[POUBMF "TQJSB[JPOF N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5&$/*$0
"EBUUBUPSFDPODFOUSJDPEBM "TQJSB[JPOF
BMDPOSBDDPHMJDPOEFOTB "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
"EBUUBUPSFDPODFOUSJDPEBM "TQJSB[JPOF
BM "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
DPOPTFO[BDPJCFOUB[JPOF
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
5FSNJOBMFDPNQMFUPBTQJSB[JPOF
N
DPOPTFO[BDPJCFOUB[JPOF
"TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
N N
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
5FSNJOBMFEJTDBSJDP N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
N N
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

N N
N
4DBSJDP 4DBSJDP
N N
N
4EPQQJBUPQBSBMMFMP "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF
EBB F N
N N
TDBSJDP 4DBSJDP
N
5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
"TQJSB[JPOF
DPODFOUSJDPWFSUJDBMF "TQJSB[JPOF
N
F
N N
TDBSJDP
4DBSJDP

N
3FHPMB[JPOJQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ 3FHPMB[JPOJQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJ
*/45"--"503&
&PMP.BJPSL87JQ &PMP.BJPSL87JQ
&TUFOTJPOFJONFUSJ &TUFOTJPOFJONFUSJ
1BS[JBMJ[[BUPSF 1BS[JBMJ[[BUPSF
DPOEPUUP DPOEPUUP
GVNJ GVNJ
PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF
%BB %BB
%B B %B B
%BB %BB
65&/5&
DPOEPUUP DPOEPUUP
GVNJ GVNJ
WFSUJDBMF WFSUJDBMF
%BB %BB
%B B %B B
%B B %B B
5&$/*$0
%B B %B B
1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP
GVNJ PSJ[[POUBMF GVNJ PSJ[[POUBMF
DPOEVFDVSWF DPOEVFDVSWF
%BB %BB
%BB %BB
%BB %BB
%BB %BB
1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP 1BS[JBMJ[[BUPSF DPOEPUUP
GVNJ WFSUJDBMF GVNJ WFSUJDBMF
TFO[BDVSWF TFO[BDVSWF
%BB %BB
%BB %BB
%BB %BB
%BB %BB
DPOEPUUP DPOEPUUP
GVNJ GVNJ
PSJ[[POUBMF PSJ[[POUBMF
%BB %BB
%B B %B B
%B B %B B
DPOEPUUP DPOEPUUP
GVNJ GVNJ
WFSUJDBMF WFSUJDBMF
%BB %BB
%B B %B B
%B B %B B
%B B %B B
2VFTUJWBMPSJEJNBTTJNBFTUFOTJPOFTPOPDPOTJEFSBUJDPO
NFUSPEJUVCPJOTDBSJDPFJMSJNBOFOUFJOBTQJSB[JPOF

,JUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP.PO t "QQMJDB[JPOF DPO VTDJUB MBUFSBMF 6UJMJ[[BOEP JM TPMP LJU
*/45"--"503&
UBHHJPLJUJOTUBMMBSFMBDVSWBDPOnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMF PSJ[[POUBMFBTQJSB[JPOFTDBSJDP TFO[BMFBQQPTJUFQSPMVO
EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMF HIF MBEJTUBO[BNBTTJNBGSBMBTTFWFSUJDBMFEJTDBSJDPFMB
WJUJQSFTFOUJOFMLJU*OOFTUBSFJMUVCPUFSNJOBMF
DPOMBUP QBSFUFFTUFSOBÒEJNN
NBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP

EFMMBDVSWB
TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSF
HJËJOTFSJUPJMSFMBUJWPSPTPOFJOUFSOPFEFTUFSOP JORVFTUP
NPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIF
DPNQPOHPOPJMLJU

65&/5&
$
$
*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOF
t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB
5&$/*$0
/¡ $VSWB¡DPODFOUSJDB
[JPOFTDBSJDPQVÛFTTFSFQSPMVOHBUPmOPBVOB
/¡ 5VCPDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF
/¡ 3PTPOFJOUFSOPCJBODP
HSJHMJBUP FE FTDMVTB MB DVSWB DPODFOUSJDB JO VTDJUB EBMMB
/¡ 3PTPOFFTUFSOPHSJHJP
DBMEBJB5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJ
SFTJTUFO[BVHVBMFB*ORVFTUJDBTJÒOFDFTTBSJPSJDIJF
EFSFMFBQQPTJUFQSPMVOHIF
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJPQSPMVOHIFFHPNJUJDPO
DFOUSJDJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBE
JOOFTUPDPOHMJBMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJB PDDPSSFPQF
SBSFDPNFTFHVFJOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUP
DPODFOUSJDPDPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPO
HVBSOJ[JPOJBMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJO
TUBMMBUPTJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSË
MBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF
*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDPQVÛFTTF $
SFJOTUBMMBUPDPOMVTDJUBQPTUFSJPSF MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMF
TJOJTUSBFBOUFSJPSF $PMMFHBNFOUPDPO/¡QSPMVOHB.BYEJTUBO[BGSBBTTF
t "QQMJDB[JPOFDPOVTDJUBQPTUFSJPSF-BMVOHIF[[BEFMUVCP WFSUJDBMFDBMEBJBFQBSFUFFTUFSOBNN
EJNNQFSNFUUFMBUUSBWFSTBNFOUPEJVOBQBSFUFEJ
TQFTTPSFNBTTJNPEJNN/PSNBMNFOUFTBSËJOEJTQFO
TBCJMFBDDPSDJBSFJMUFSNJOBMF%FUFSNJOBSFMBNJTVSBTPN
NBOEPRVFTUJWBMPSJ4QFTTPSFQBSFUFTQPSHFO[BJOUFSOB
TQPSHFO[BFTUFSOB-FTQPSHFO[FNJOJNFJOEJTQFOTBCJMJ
TPOPSJQPSUBUFJOmHVSB
$
$
$PMMFHBNFOUPDPO/¡QSPMVOHIF.BYEJTUBO[BGSBBTTF
WFSUJDBMFDBMEBJBFQBSFUFFTUFSOBNN

,JUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP.POUBH /# EVSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ Ò OFDFTTBSJP
*/45"--"503&
HJPLJUJOTUBMMBSFMBDVSWBDPOnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMFEFMMB JOTUBMMBSFPHOJNFUSJVOBGBTDFUUBSPNQJUSBUUBDPOUBT
DBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMFWJUJ TFMMP
QSFTFOUJOFMLJU*OOFTUBSFMBEBUUBUPSF
DPOMBUPNBTDIJP t (SJHMJB FTUFSOB *M UFSNJOBMF EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP TJB
MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBDVSWB
DPOHVBSOJ[JPOJ DIF TFDPSSFUUBNFOUFJOTUBMMBUP TJ
BMBCCSP
TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB*OOFTUBSFJMUFSNJOBMF QSFTFOUBBMMFTUFSOPEFMMFEJmDJPJONPEPHSBEFWPMF"TTJ
DPODFOUSJDP
DPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUP DVSBSTJDIFJMSPTPOFJOTJMJDPOFEJUBNQPOBNFOUPFTUFSOP
GFNNJOBEFMMBEBUUBUPSF
DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP
TJOPB TJBDPSSFUUBNFOUFBCBUUVUBBMNVSPFTUFSOP
QPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJMSFMBUJWP
SPTPOFJOUFSOPFEFTUFSOP JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUB /#BJmOJEFMMBTJDVSF[[BTJSBDDPNBOEBEJOPOPTUSVJSF
FMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIFDPNQPOHPOPJMLJU OFQQVSF QSPWWJTPSJBNFOUF JM UFSNJOBMF EJ BTQJSB[JPOF
TDBSJDPEFMMBDBMEBJB
65&/5&
$

5&$/*$0
*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOF
/¡ $VSWBDPODFOUSJDB

,JUWFSUJDBMFDPOUFHPMBJOBMMVNJOJP.POUBH
/¡ "EBUUBUPSFQFS HJPLJUJOTUBMMBSFMBnBOHJBDPODFOUSJDB
TVMGPSPDFOUSBMF

/¡ 5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF

FTFSSBSFDPO

MF WJUJ QSFTFOUJ OFM LJU *OOFTUBSF MBEBUUBUPSF
DPO MBUP
/¡ 3PTPOFJOUFSOPCJBODP
NBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBnBOHJBDPODFOUSJDB

*OTUBMMB[JPOFEFMMBmOUBUFHPMBJOBMMVNJOJP4PTUJUVJSF
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJQSPMVOHIFFHPNJUJDPODFOUSJ BMMFUFHPMFMBMBTUSBJOBMMVNJOJP
TBHPNBOEPMBJONPEP
DJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUP EB GBSF EFnVJSF MBDRVB QJPWBOB 1PTJ[JPOBSF TVMMB UFHPMB
DPOHMJBMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJBPDDPSSFPQFSBSFDPNF JO BMMVNJOJP JM TFNJHVTDJP mTTP
F JOTFSJSF JM UVCP EJ
TFHVFJOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDP BTQJSB[JPOFTDBSJDP
*OOFTUBSF JM UFSNJOBMF DPODFOUSJDP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JP DPOMBUPNBTDIJP
MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB
OJBMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOP EFMMBEBUUBUPSF
DPOHVBSOJ[JPOJBMBCCSP
TJOPBQPSUBSMP
BQPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF JOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJMSPTPOF
JO
MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF RVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJ
"UUFO[JPOFRVBOEPTJSFOEFOFDFTTBSJPBDDPSDJBSFJMUFSNJOB DIFDPNQPOHPOPJMLJU
MFEJTDBSJDPFPJMUVCPQSPMVOHBDPODFOUSJDP DPOTJEFSBSFDIF
JMDPOEPUUPJOUFSOPEFWFTFNQSFTQPSHFSFEJNNSJTQFUUP $
BMDPOEPUUPFTUFSOP
/PSNBMNFOUF JM LJU PSJ[[POUBMF EJ BTQJSB[JPOF
TDBSJDPWJFOFVTBUPOFJDBTJJODVJPDDPSSFBWFSFFTUFOTJPOJ
QBSUJDPMBSNFOUFMVOHIF JMLJUQVÛFTTFSFJOTUBM
*M,JUDPNQSFOEF
MBUPDPOMVTDJUBQPTUFSJPSF MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSB /¡ (VBSOJ[JPOF
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBDPODFOUSJ
FBOUFSJPSF DB
t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡ "EBUUBUPSFQFS

[JPOFTDBSJDPQVÛFTTFSFQSPMVOHBUPmOPBVOB
/¡ 3PTPOF
NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡ 5FHPMBJOBMMVNJOJP
HSJHMJBUP FE FTDMVTB MB DVSWB DPODFOUSJDB JO VTDJUB EBMMB /¡ 5VCPDPODFOUSJDPBTQ
TDBSJDP
DBMEBJBFMBEBUUBUPSFJO WFEJmHVSB

/¡ 4FNJHVTDJPmTTP
5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B /¡ 4FNJHVTDJPNPCJMF
VHVBMFB*ORVFTUJDBTJÒOFDFTTBSJPSJDIJFEFSFMFBQ
QPTJUFQSPMVOHIF
$
t (JVO[JPOFBEJOOFTUPEJUVCJQSPMVOHIFFHPNJUJDPODFO
USJDJ1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUPDPOHMJ
BMUSJFMFNFOUJEFMMBGVNJTUFSJB PDDPSSFPQFSBSFDPNFTFHVF
JOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDPDPO
MBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJ
BMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOPB $
*/45"--"503&

QPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF

MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF
"UUFO[JPOFRVBOEPTJSFOEFOFDFTTBSJPBDDPSDJBSFJMUFSNJOB
MFEJTDBSJDPFPJMUVCPQSPMVOHBDPODFOUSJDP DPOTJEFSBSFDIF "
#
JMDPOEPUUPJOUFSOPEFWFTFNQSFTQPSHFSFEJNNSJTQFUUP

BMDPOEPUUPFTUFSOP
2VFTUP QBSUJDPMBSF UFSNJOBMF DPOTFOUF MP TDBSJDP GVNJ F
MBTQJSB[JPOFEFMMBSJBOFDFTTBSJBBMMBDPNCVTUJPOFJOTFOTP
WFSUJDBMF
65&/5&
/#JMLJUWFSUJDBMFDPOUFHPMBJOBMMVNJOJPDPO
*M,JUDPNQSFOEF
TFOUFMJOTUBMMB[JPOFTVMMFUFSSB[[FFTVJUFUUJDPOQFOEFO[B /¡(VBSOJ[JPOFTDBSJDP
¡ DVSWF¡
/
NBTTJNBEFM ¡
FMBMUF[[BUSBJMDBQQFMMPUFSNJOBMFF /¡(VBSOJ[JPOFUFOVUBnBOHJB /¡ 5FSNJOBMFBTQJSB[JPOF

JMTFNJHVTDJP NN
WBTFNQSFSJTQFUUBUB
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBBTQJSB /¡ 3PTPOJJOUFSOJCJBODIJ
*M LJU WFSUJDBMF DPO RVFTUB DPOmHVSB[JPOF QVÛ FTTFSF QSP [JPOF
MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡ 5VCPTDBSJDP
5&$/*$0
DPNQSFTPJMUFSNJOBMF WFEJmHVSBTFHVFOUF
2VFTUBDPO
t .POUBHHJPLJUTFQBSBUPSF*OTUBMMBSFMBnBOHJB

mHVSB[JPOF DPSSJTQPOEF BE VO GBUUPSF EJ SFTJTUFO[B VHVBMF
TVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
B *O RVFTUP DBTP Ò OFDFTTBSJP SJDIJFEFSF MF BQQPTJUF

F TFSSBSF DPO MF WJUJ B UFTUB FTBHPOBMF F QVOUB QJBUUB
QSPMVOHIFBEJOOFTUP
QSFTFOUJOFMLJU5PHMJFSFMBnBOHJBQJBUUBQSFTFOUFOFMGPSP
1FSMPTDBSJDPWFSUJDBMFQVÛFTTFSFVUJMJ[[BUPBODIFJMUFSNJ MBUFSBMFSJTQFUUPBRVFMMPDFOUSBMF BTFDPOEBEFMMFFTJHFO[F

OBMF EB BCCJOBSF BMMB nBOHJB DPODFOUSJDB DPE FTPTUJUVJSMBDPOMBnBOHJB
JOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
WFOEVUBBQBSUF
-BMUF[[BUSBJMDBQQFMMPUFSNJOBMF
HJËQSFTFOUFJODBMEBJBFTFSSBSFDPOMFWJUJBVUPmMFUUBOUJ
FJMTFNJHVTDJP NN
WBTFNQSFSJTQFUUBUB WFEJmHVSB DPOQVOUBJOEPUB[JPOF*OOFTUBSFMFDVSWF
DPOMBUP
TFHVFOUF
NBTDIJP MJTDJP
OFM MBUP GFNNJOB EFMMF nBOHF F

*M LJU WFSUJDBMF DPO RVFTUB DPOmHVSB[JPOF QVÛ FTTFSF QSP *OOFTUBSFJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF
DPOMBUPNBTDIJP
MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ MJTDJP
TJOPBQPSUBSMPJO
DPNQSFTPJMUFSNJOBMF WFEJmHVSBTFHVFOUF
CBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJSFMBUJWJSPTPOJ
JOUFSOJFEFTUFSOJ*OOFTUBSFJMUVCPEJTDBSJDP
DPOMBUP
NBTDIJP MJTDJP
TJOPB
$ QPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUPJM
SFMBUJWPSPTPOFJOUFSOPJORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUB
FMBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDIFDPNQPOHPOPJMLJU
t /FMMB mHVSB TFHVFOUF Ò SJQPSUBUB MB DPOmHVSB[JPOF DPO
TDBSJDPWFSUJDBMFFMBTQJSB[JPOFPSJ[[POUBMF
$
,JU TFQBSBUPSF *M LJU TFQBSBUPSF

DPOTFOUF EJ TFQBSBSF J DPOEPUUJ EJ TDBSJDP GVNJ F BTQJ
SB[JPOF BSJB TFDPOEP MP TDIFNB SJQPSUBUP JO GJHVSB
%BMDPOEPUUP "
WFOHPOPFTQVMTJJQSPEPUUJEFMMBDPNCV
TUJPOF%BMDPOEPUUP #
WJFOFBTQJSBUBMBSJBOFDFTTBSJBQFS
MBDPNCVTUJPOF*MDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOF #
QVÛFTTFSF
JOTUBMMBUPJOEJĊFSFOUFNFOUFBEFTUSBPTJOJTUSBSJTQFUUPBMDPO
EPUUPDFOUSBMFEJTDBSJDP "
&OUSBNCJJDPOEPUUJQPTTPOP
FTTFSFPSJFOUBUJJORVBMTJBTJEJSF[JPOF
t (JVO[JPOF BE JOOFTUP EJ UVCJ QSPMVOHIF F HPNJUJ 1FS t *OHPNCSJ EJ JOTUBMMB[JPOF /FMMB mHVSB QSFDFEFOUF TPOP
*/45"--"503&
JOTUBMMBSF FWFOUVBMJ QSPMVOHIF BE JOOFTUP DPO HMJ BMUSJ SJQPSUBUFMFNJTVSFEJJOHPNCSPNJOJNFEJJOTUBMMB[JPOF

FMFNFOUJ EFMMB GVNJTUFSJB PDDPSSF PQFSBSF DPNF TFHVF EFMLJUUFSNJOBMFTFQBSBUPSFJOBMDVOFDPOEJ[JPOJ
JOOFTUBSFJMUVCPPJMHPNJUPDPOMBUPNBTDIJP MJTDJP
OFM MJNJUF
MBUP GFNNJOB DPO HVBSOJ[JPOJ B MBCCSP
EFMMFMFNFOUP t 1SPMVOHIFQFSLJUTFQBSBUPSF-BNBTTJNBMVO
QSFDFEFOUFNFOUF JOTUBMMBUP TJOP B QPSUBSMP JO CBUUVUB HIF[[BSFUUJMJOFB TFO[BDVSWF
JOWFSUJDBMF VUJMJ[[BCJMFQFS
JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBFMBHJVO[JPOFEFHMJ JUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPÒEJNFUSJEJDVJ
FMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF JOBTQJSB[JPOFFJOTDBSJDP2VFTUBMVOHIF[[BUPUBMFDPSSJ
TQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[BVHVBMFB-BMVOHIF[
$ [BUPUBMFVUJMJ[[BCJMF PUUFOVUBTPNNBOEPMFMVOHIF[[FEFJ
UVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDP QVÛSBHHJVOHFSFDPNF
65&/5&
NBTTJNPJWBMPSJSJQPSUBUJOFMMBUBCFMMBTFHVFOUF/FMDBTPJO
DVJTJEFCCBOPVTBSFBDDFTTPSJPDPNQPOFOUJNJTUJ FTFNQJP
QBTTBSFEBMTFQBSBUPSFBEVOUVCPDPODFOUSJDP

TJQVÛDBMDPMBSFMFTUFOTJPOFNBTTJNBSBHHJVOHJCJMFVUJMJ[
[BOEPVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[BQFSPHOJDPNQPOFOUFPQQVSF
MBTVBMVOHIF[[BFRVJWBMFOUF-BTPNNBEJRVFTUJGBUUPSJEJ
5&$/*$0
SFTJTUFO[BOPOEFWFFTTFSFNBHHJPSFEFMWBMPSF
t 1FSEJUB EJ UFNQFSBUVSB OFJ DBOBMJ EB GVNP 1FS FWJUBSF
QSPCMFNJEJDPOEFOTBEFJGVNJOFMDPOEPUUPEJTDBSJDP
EPWVUJBMMPSPSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTPMBQBSFUF
Ò OFDFTTBSJP MJNJUBSF MB MVOHIF[[B EFM DPOEPUUP EJ TDBSJDP
BTPMJNFUSJ4FTJEFCCPOPDPQSJSFEJTUBO[FTVQFSJPSJÒ
OFDFTTBSJPVUJMJ[[BSFJUVCJDPJCFOUBUJ WFEJDBQJUPMP
LJUTFQBSBUPSFDPJCFOUBUP

.BTTJNFMVOHIF[[FVUJMJ[[BCJMJ
DPNQSFTPJMUFSNJOBMFEJBTQJSB[JPOFHSJHMJBUPFMFEVFDVSWFB¡

$0/%0550/0/$0*#&/5"50 $0/%0550$0*#&/5"50
4DBSJDP NFUSJ
"TQJSB[JPOF NFUSJ
4DBSJDP NFUSJ
"TQJSB[JPOF NFUSJ

*MDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFQVÛFTTFSFBVNFOUBUPEJ NFUSJTFTJFMJ
NJOBMBDVSWBJOTDBSJDP NFUSJTFTJFMJNJOBMBDVSWBJOBTQJSB[JPOF
NFUSJFMJNJOBOEPFOUSBNCFMFDVSWF
$

/# %VSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ Ò OFDFT t $PJCFOUB[JPOFEFMLJUUFSNJOBMFTFQBSBUPSF2VBMPSBWJTJB
*/45"--"503&
TBSJP JOTUBMMBSF PHOJ NFUSJ VOB GBTDFUUB SPNQJUSBUUB DPO OPQSPCMFNJEJDPOEFOTBEFJGVNJOFJDPOEPUUJEJTDBSJDPP
UBTTFMMP TVMMBTVQFSmDJFFTUFSOBEFJUVCJEJBTQJSB[JPOF MB*NNFSHBT
GPSOJTDFBSJDIJFTUBJUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPDPJCFOUBUJ
,JUTFQBSBUPSFDPJCFOUBUP.POUBHHJPLJUJOTUBMMB
-BDPJCFOUB[JPOFQVÛSFOEFSTJOFDFTTBSJBTVMUVCPEJTDBSJ
SFMBnBOHJB
TVMGPSPDFOUSBMFEFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMB
DP QFSFDDFTTJWBQFSEJUBEJUFNQFSBUVSBEFJGVNJOFMMPSP
HVBSOJ[JPOF
FTFSSBSFDPOMFWJUJBUFTUBFTBHPOBMFFQVOUB
QFSDPSTP-BDPJCFOUB[JPOFQVÛSFOEFSTJOFDFTTBSJBTVMUVCP
QJBUUBQSFTFOUJOFMLJU5PHMJFSFMBnBOHJBQJBUUBQSFTFOUFOFM
EJ BTQJSB[JPOF QPJDIÏ MBSJB FOUSBOUF TF NPMUP GSFEEB

GPSPMBUFSBMFSJTQFUUPBRVFMMPDFOUSBMF BTFDPOEBEFMMFFTJHFO
QVÛQPSUBSFMBTVQFSmDJFFTUFSOBEFMUVCPBUFNQFSBUVSB
[F
FTPTUJUVJSMBDPOMBnBOHJB
JOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF
JOGFSJPSFBMQVOUPEJSVHJBEBEFMMBSJBEFMMBNCJFOUFJODVJ

HJËQSFTFOUFJODBMEBJBFTFSSBSFDPOMFWJUJBVUPmMFUUBOUJ
TJUSPWB/FMMFmHVSFTFHVFOUJTPOPSBQQSFTFOUBUFEJWFSTF
DPOQVOUBJOEPUB[JPOF*OTFSJSFFGBSTDPSSFSFJMUBQQP
65&/5&
BQQMJDB[JPOJEJUVCJDPJCFOUBUJ
TVMMBDVSWB
EBMMBUPNBTDIJP MJTDJP
RVJOEJJOOFTUBSFMB
DVSWB
OFMMBUPGFNNJOBEFMMB *UVCJDPJCFOUBUJTPOPDPNQPTUJEBVOUVCPDPODFOUSJDP
nBOHJB
*OOFTUBSFMBDVSWB
JOUFSOPFFTUFSOPDPOJOUFSDBQFEJOFEJBSJB
OFMMBUPGFNNJOBEFMMBnBOHJB
*OOFTUBSFJMUFSNJOBMFEJ GFSNB/POÒUFDOJDBNFOUFQPTTJCJMFQBSUJSFDPOFOUSBNCJJ
BTQJSB[JPOF
OFMMBUPGFNNJOB HPNJUJDPJCFOUBUJQPJDIÏHMJJOHPNCSJOPOMPDPOTFO
EFMMB DVSWB
TJOP B QPSUBSMP JO CBUUVUB BDDFSUBOEPTJ EJ UPOP&JOWFDFQPTTJCJMFQBSUJSFDPOVOHPNJUPDPJCFOUBUP
5&$/*$0
BWFSFHJËJOTFSJUPJSPTPOJ F
DIFBTTJDVSFSBOOPMBDPSSFUUB TDFHMJFOEPJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFPRVFMMPEJTDBSJDP
JOTUBMMB[JPOFUSBUVCPFNVSP RVJOEJmTTBSFJMUBQQPEJDIJV
TVSB
TVMUFSNJOBMF
*OOFTUBSFJMUVCPEJTDBSJDP
$

TJOPBQPSUBSMPJOCBUUVUB BDDFSUBOEPTJEJBWFSFHJËJOTFSJUP
JMSPTPOF
DIFBTTJDVSFSËMBDPSSFUUBJOTUBMMB[JPOFUSBUVCP
FDBOOBGVNBSJB
t (JVO[JPOF BE JOOFTUP EJ UVCJ QSPMVOHIF F HPNJUJ
1FSJOTUBMMBSFFWFOUVBMJQSPMVOHIFBEJOOFTUPDPOHMJBMUSJ
FMFNFOUJ EFMMB GVNJTUFSJB PDDPSSF PQFSBSF DPNF TFHVF
JOOFTUBSFJMUVCPDPODFOUSJDPPJMHPNJUPDPODFOUSJDPDPO
MBUPNBTDIJP MJTDJP
OFMMBUPGFNNJOB DPOHVBSOJ[JPOJ
BMBCCSP
EFMMFMFNFOUPQSFDFEFOUFNFOUFJOTUBMMBUPTJOPB
QPSUBSMPJOCBUUVUB JORVFTUPNPEPTJPUUFSSËMBUFOVUBF
MBHJVO[JPOFEFHMJFMFNFOUJDPSSFUUBNFOUF

$

"
#

*M,JUDPNQSFOEF
/¡ (VBSOJ[JPOFTDBSJDP
/¡ (VBSOJ[JPOFUFOVUBnBOHJB
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBBTQJSB[JPOF
/¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP
/¡ $VSWB¡
/¡ 5BQQPDIJVTVSBUVCP
/¡ 5FSNJOBMFBTQJSB[JPOFDPJCFOUBUP
/¡ 3PTPOJJOUFSOJCJBODIJ
/¡ 5VCPTDBSJDPDPJCFOUBUP
/¡ $VSWB¡DPODFOUSJDB

*/45"--"503&
$
65&/5&
t 1FSEJUBEJUFNQFSBUVSBOFJDBOBMJEBGVNPDPJCFOUBUJ1FS JO QBSUJDPMBS NPEP MF OPSNF 6/* 6/* F MF
FWJUBSFQSPCMFNJEJDPOEFOTBEFJGVNJOFMDPOEPUUPEJTDB OPSNF$&*F

SJDPDPJCFOUBUP EPWVUPBMSBĊSFEEBNFOUPBUUSBWFSTP
5&$/*$0
MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ 4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

TDBSJDPBNFUSJ/FMMBmHVSBTPQSBÒSBQQSFTFOUBUPVO -P TDBSJDP EFJ GVNJ OPO EFWF FTTFSF DPMMFHBUP BE VOB DBOOB
DBTP UJQJDP EJ DPJCFOUB[JPOF MB DPOEPUUB EJ BTQJSB[JPOF GVNBSJBDPMMFUUJWBSBNJmDBUBEJUJQPUSBEJ[JPOBMF-PTDBSJDP
CSFWF F MB DPOEPUUB EJ TDBSJDP NPMUP MVOHB TVQFSJPSF B EFJGVNJQVÛFTTFSFDPMMFHBUPBEVOBDBOOBGVNBSJBDPMMFU
N
&DPJCFOUBUPUVUUPJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFQFS UJWBQBSUJDPMBSF UJQP-"4-FDBOOFGVNBSJFEFWPOPFTTFSF
FWJUBSFMBDPOEFOTBEFMMBSJBVNJEBEFMMBNCJFOUFJODVJTJ FTQSFTTBNFOUFQSPHFUUBUFTFHVFOEPMBNFUPEPMPHJBEJDBMDPMP
USPWBMBDBMEBJBBDPOUBUUPDPMUVCPSBĊSFEEBUPEBMMBSJB FJEFUUBNJEFMMBOPSNB6/* EBQFSTPOBMFUFDOJDP
FOUSBOUFEBMMFTUFSOP&DPJCFOUBUPUVUUPJMDPOEPUUPEJ QSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP
TDBSJDP BEFDDF[JPOFEFMHPNJUPJOVTDJUBEBMMPTEPQQJBUPSF -FTF[JPOJEFJDBNJOJPDBOOFGVNBSJFBDVJDPMMFHBSFJMUVCP
QFSSJEVSSFMFEJTQFSTJPOJEJDBMPSFEFMDPOEPUUP FWJUBOEP EJTDBSJDPGVNJEFCCPOPSJTQPOEFSFBJSFRVJTJUJEFMMBOPSNB
DPTÖMBGPSNB[JPOFEJDPOEFOTBEFJGVNJ 6/*F6/*
/# EVSBOUF MJOTUBMMB[JPOF EFJ DPOEPUUJ DPJCFOUBUJ Ò
*OUVCBNFOUPEJDBNJOJFTJTUFOUJ
OFDFTTBSJPJOTUBMMBSFPHOJNFUSJVOBGBTDFUUBSPNQJUSBUUB
.FEJBOUF BQQPTJUP iTJTUFNB QFS JOUVCBNFOUPw Ò QPTTJCJMF
DPOUBTTFMMP
SJVUJMJ[[BSFDBNJOJ DBOOFGVNBSJF BTPMFUFDOJDIFFTJTUFOUJ
t $POmHVSB[JPOFUJQP#BDBNFSBBQFSUBFUJSBHHJPGPS QFSMPTDBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEFMMBDBMEBJB
[BUP 1FSMJOUVCBNFOUPEFWPOPFTTFSFJNQJFHBUJDPOEPUUJEJDIJB
6UJMJ[[BOEPJMLJUEJBTQJSB[JPOF PQUJPOBM
MBTQJSB[JPOFEFM SBUJJEPOFJBMMPTDPQPEBMDPTUSVUUPSF TFHVFOEPMFNPEBMJUË
MBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUFEBMMBNCJFOUFJODVJÒJOTUBMMBUB EJOTUBMMB[JPOFFEVUJMJ[[PJOEJDBUFEBMDPTUSVUUPSFTUFTTPFMF
MBDBMEBJBFMPTDBSJDPEFJGVNJJODBNJOPTJOHPMPPEJSFUUB QSFTDSJ[JPOJEFMMBOPSNB6/*
NFOUFBMMFTUFSOP
-BDBMEBJBJORVFTUBDPOmHVSB[JPOF ÒDMBTTJmDBUBDPNFUJQP
# TFDPOEPMFOPSNF6/*F6/*&/
$BOOFGVNBSJF DBNJOJFDPNJHOPMJ
$PORVFTUBDPOmHVSB[JPOF -FDBOOFGVNBSJF JDBNJOJFJDPNJHOPMJQFSMFWBDVB[JPOF
MBTQJSB[JPOFEFMMBSJBBWWJFOFEJSFUUBNFOUFEBMMBNCJFOUF
EFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEFWPOPSJTQPOEFSFBJSFRVJTJUJ
JODVJÒJOTUBMMBUPMBQQBSFDDIJP DIFEFWFFTTFSFJOTUBMMBUP
F GVO[JPOBSF TPMP JO MPDBMJ QFSNBOFOUFNFOUF WFOUJMBUJ EFMMBOPSNB6/*FUVUUFMFOPSNFBQQMJDBCJMJ
TFDPOEPMB6/* 1PTJ[JPOBNFOUPEFJUFSNJOBMJEJUJSBHHJP*UFSNJOBMJEJ
MP TDBSJDP EFJ GVNJ EFWF FTTFSF DPMMFHBUP BE VO QSPQSJP UJSBHHJPEFWPOP
DBNJOP TJOHPMP P DBOBMJ[[BUP EJSFUUBNFOUF JO BUNPTGFSB FTTFSFTJUVBUJTVMMFQBSFUJQFSJNFUSBMJFTUFSOFEFMMFEJmDJP
FTUFSOB FTTFSF QPTJ[JPOBUJ JO NPEP DIF MF EJTUBO[F SJTQFUUJOP J
-F DBMEBJF B DBNFSB BQFSUB UJQP # OPO EFWPOP FTTFSF WBMPSJ NJOJNJ SJQPSUBUJ OFMMB OPSNBUJWB UFDOJDB WJHFOUF
JOTUBMMBUFJOMPDBMJEPWFTJTWPMHPOPBUUJWJUËDPNNFSDJBMJ *OQBSUJDPMBSF EFWFFTTFSFSJTQFUUBUPJMQBSBHSBGP
BSUJHJBOBMJPJOEVTUSJBMJJODVJTJVUJMJ[[JOPQSPEPUUJJOHSB EFMMBOPSNB6/*FTVDDFTTJWFNPEJmDB[JPOJF
EPEJTWJMVQQBSFWBQPSJPTPTUBO[FWPMBUJMJ QFWBQPSJEJ JOUFHSB[JPOJ
BDJEJ DPMMF WFSOJDJ TPMWFOUJ DPNCVTUJCJMJ FDD
OPODIÏ 4DBSJDPEFJQSPEPUUJEFMMBDPNCVTUJPOFEJBQQBSFDDIJB
QPMWFSJ QFQPMWFSFEFSJWBUBEBMMBMBWPSB[JPOFEFMMFHOB UJSBHHJP GPS[BUP FOUSP TQB[J DIJVTJ B DJFMP MJCFSP /FHMJ
NF QPMWFSJOPEJDBSCPOF EJDFNFOUP FDD
DIFQPTTBOP TQB[JBDJFMPMJCFSPDIJVTJTVUVUUJJMBUJ QP[[JEJWFOUJMB[JPOF
SJTVMUBSF EBOOPTF QFS J DPNQPOFOUJ EFMMBQQBSFDDIJP F DBWFEJ DPSUJMJ F TJNJMJ
Ò DPOTFOUJUP MP TDBSJDP EJSFUUP EFJ
DPNQSPNFUUFSOFJMGVO[JPOBNFOUP QSPEPUUJ EFMMB DPNCVTUJPOF EJ BQQBSFDDIJ B HBT B UJSBHHJP
/FMMJOTUBMMB[JPOF JO BNCJFOUF JOUFSOP JO DPOmHVSB[JPOF OBUVSBMFPGPS[BUPFQPSUBUBUFSNJDBPMUSFFmOPBL8
UJQP # Ò PCCMJHBUPSJP JOTUBMMBSF MBQQPTJUP LJU EJ DPQFSUVSB QVSDIÏTJBOPSJTQFUUBUFMFDPOEJ[JPOJEJDVJBMMBOPSNBUJWB
TVQFSJPSFVOJUBNFOUFBMLJUTDBSJDPGVNJ UFDOJDBWJHFOUF 6/*QBS

%FWPOPRVJOEJFTTFSFSJTQFUUBUFMFOPSNFUFDOJDIFWJHFOUJ
3JFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
*/45"--"503&
$PMMFHBUBMBDBMEBJB QSPDFEFSFBMSJFNQJNFOUPEFMMJNQJBO
UPBUUSBWFSTPJMSVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUP WFEJmHVSBQBH

*MSJFNQJNFOUPWBFTFHVJUPMFOUBNFOUFQFSEBSFNPEPBMMF
CPMMFEBSJBDPOUFOVUFOFMMBDRVBEJMJCFSBSTJFEVTDJSFBUUSBWFS
TPHMJTmBUJEFMMBDBMEBJBFEFMMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
-BDBMEBJBIBJODPSQPSBUPVOBWBMWPMBEJTmBUPBVUPNBUJDB
QPTUBTVMDJSDPMBUPSF$POUSPMMBSFDIFJMDBQQVDDJPTJBBMMFOUBUP
"QSJSFMFWBMWPMFEJTmBUPEFJSBEJBUPSJ
-F WBMWPMF EJ TmBUP EFJ SBEJBUPSJ WBOOP DIJVTF RVBOEP EB
65&/5&
FTTFFTDFTPMPBDRVB
*MSVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUPWBDIJVTPRVBOEPJMNBOPNFUSP
EJDBMEBJBJOEJDBDJSDB CBS
/#EVSBOUFRVFTUFPQFSB[JPOJNFUUFSFJOGVO[JPOFMBQPNQB
EJDJSDPMB[JPOFBEJOUFSWBMMJ BHFOEPTVMMJOUFSSVUUPSFHFOFSBMF
QPTUPTVMDSVTDPUUP4mBUBSFMBQPNQBEJDJSDPMB[JPOFTWJUBOEP
5&$/*$0
JMUBQQPBOUFSJPSFFNBOUFOFOEPJMNPUPSFJOGVO[JPOF
3JBWWJUBSFJMUBQQPEPQPMPQFSB[JPOF
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPHBT
1FSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMJNQJBOUPPDDPSSF
BQSJSFmOFTUSFFQPSUF
FWJUBSFMBQSFTFO[BEJTDJOUJMMFFmBNNFMJCFSF
QSPDFEFSFBMMPTQVSHPEFMMBSJBDPOUFOVUBOFMMFUVCB[JPOJ
WFSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ
DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/*
.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

"JmOJEFMSJMBTDJPEFMMB%JDIJBSB[JPOFEJ$POGPSNJUËQSFWJTUP
EBMMB-FHHFOPDDPSSPOPJTFHVFOUJBEFNQJ
NFOUJQFSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB
WFSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ
DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/*
WFSJmDBSFMBDPSSJTQPOEFO[BEFMHBTVUJMJ[[BUPDPORVFMMP
QFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB
BDDFOEFSFMBDBMEBJBFWFSJmDBSFMBDPSSFUUBBDDFOTJPOF
WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBEFMHBTFMFSFMBUJWFQSFTTJPOJTJBOP
DPOGPSNJBRVFMMFJOEJDBUFTVMMJCSFUUP WFEJQBH

WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJTJDVSF[[BJODBTP
EJNBODBO[BEJHBTFEJMSFMBUJWPUFNQPEJJOUFSWFOUP
WFSJmDBSF MJOUFSWFOUP EFMMJOUFSSVUUPSF HFOFSBMF QPTUP B
NPOUFEFMMBDBMEBJBFJODBMEBJB
WFSJmDBSFDIFJMUFSNJOBMFDPODFOUSJDPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP
TFQSFTFOUF
OPOTJBPTUSVJUP
4FBODIFTPMUBOUPVOPEJRVFTUJDPOUSPMMJEPWFTTFSJTVMUBSF
OFHBUJWP MBDBMEBJBOPOEFWFFTTFSFNFTTBJOTFSWJ[JP
/#MBWFSJmDBJOJ[JBMFEFMMBDBMEBJBEJDVJBMQVOUPEFM
MJCSFUUPEFWFFTTFSFFąFUUVBUBEBVOUFDOJDPBCJMJUBUP JMTFSWJ
[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB"VUPSJ[[BUP*NNFSHBTÒRVBMJmDBUPQFS
FąFUUVBSMBHSBUVJUBNFOUF
-BHBSBO[JBEFMMBDBMEBJBEFDPSSF
EBMMBEBUBEFMMBWFSJmDBTUFTTB
*MDFSUJmDBUPEJWFSJmDBFHBSBO[JBWJFOFSJMBTDJBUPBMMVUFOUF

1PNQBEJDJSDPMB[JPOF OPOGVO[JPOBDPSSFUUBNFOUF1FSVOPUUJNBMFGVO[JPOBNFOUP
*/45"--"503&
-FDBMEBJFTFSJF&PMP.BJPSL87JQWFOHPOPGPSOJUFDPO EFMMBDBMEBJBÒDPOTJHMJBCJMFTVJOVPWJJNQJBOUJ NPOPUVCP

DJSDPMBUPSFJODPSQPSBUPDPOSFHPMBUPSFFMFUUSJDPEJWFMPDJUËB FNPEVM
VUJMJ[[BSFMBQPNQBEJDJSDPMB[JPOFTVMMBNBTTJNB
USFQPTJ[JPOJ$POJMDJSDPMBUPSFTVMMBQSJNBWFMPDJUËMBDBMEBJB WFMPDJUË*MDJSDPMBUPSFÒHJËNVOJUPEJDPOEFOTBUPSF
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJNQJBOUP&PMP.BJPSL87JQ
" 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
65&/5&
DPOCZQBTTFTDMVTP WJUFEJ
SFHPMB[JPOFUVUUBBWWJUBUB
1SFWBMFO[B NDB
# 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
1SFWBMFO[B L1B
# " QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
WJUFBWWJUBUBEJ HJSJSJ
TQFUUPBMMBWJUFEJSFHPMB[JPOF
$ UVUUBTWJUBUB
$ 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
5&$/*$0
DPOCZQBTTBQFSUP WJUFEJ
SFHPMB[JPOFUVUUBTWJUBUB
1PSUBUB MI
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJNQJBOUP&PMP.BJPSL87JQ
" 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
DPOCZQBTTFTDMVTP WJUFEJ
" SFHPMB[JPOFUVUUBBWWJUBUB
1SFWBMFO[B NDB
# 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
1SFWBMFO[B L1B
# QJBOUPTVMMBNBTTJNBWFMPDJUË
WJUFBWWJUBUBEJ HJSJSJ
TQFUUPBMMBWJUFEJSFHPMB[JPOF
$ UVUUBTWJUBUB
$ 1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFBMMJN
DPOCZQBTTBQFSUP WJUFEJ
SFHPMB[JPOFUVUUBTWJUBUB
1PSUBUB MI
&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF TJNP USF

QFS BTTFSWJSMF TFQBSBUBNFOUF DPO SFHPMB[JPOJ
SJPEPEJJOBUUJWJUËJMDJSDPMBUPSFGPTTFCMPDDBUPÒOFDFTTBSJP JOEJQFOEFOUJFQFSNBOUFOFSFFMFWBUBMBQPSUBUBEBDRVB
TWJUBSFJMUBQQPBOUFSJPSFFGBSHJSBSFDPOVODBDDJBWJUFMBMCFSP QFSPHOJ[POB *NNFSHBTGPSOJTDFBSJDIJFTUBJMLJUJNQJBOUJ
NPUPSF&ĊFUUVBSFMPQFSB[JPOFDPOFTUSFNBDBVUFMBQFSOPO B[POB
EBOOFHHJBSFMPTUFTTP t ,JU EPTBUPSF QPMJGPTGBUJ B SJDIJFTUB
*M EPTBUPSF EJ QP
MJGPTGBUJ SJEVDF MB GPSNB[JPOF EJ JODSPTUB[JPOJ DBMDBSFF
,JUEJTQPOJCJMJBSJDIJFTUB NBOUFOFOEPOFMUFNQPMFPSJHJOBMJDPOEJ[JPOJEJTDBNCJP
t ,JU SVCJOFUUJ JOUFSDFUUB[JPOF JNQJBOUP B SJDIJFTUB
-B UFSNJDPFQSPEV[JPOFEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJB-BDBMEBJB
DBMEBJB Ò QSFEJTQPTUB QFS MJOTUBMMB[JPOF EFJ SVCJOFUUJ EJ ÒQSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFMLJUEPTBUPSFEJQPMJGP
JOUFSDFUUB[JPOFJNQJBOUPEBJOTFSJSFTVJUVCJEJNBOEBUBF TGBUJ
SJUPSOPEFMHSVQQPEJBMMBDDJBNFOUP5BMFLJUSJTVMUBNPM *,JUEJDVJTPQSBWFOHPOPGPSOJUJDPNQMFUJFDPSSFEBUJEJ
UP VUJMF BMMBUUP EFMMB NBOVUFO[JPOF QFSDIÏ QFSNFUUF EJ GPHMJPJTUSV[JPOJQFSJMMPSPNPOUBHHJPFVUJMJ[[P
TWVPUBSFTPMPMBDBMEBJBTFO[BEPWFSTWVPUBSFBODIFMJOUFSP
JNQJBOUP
t ,JUJNQJBOUJB[POB BSJDIJFTUB
/FMDBTPJODVJTJWPHMJB
EJWJEFSF MJNQJBOUP EJ SJTDBMEBNFOUP JO QJá [POF NBT
$PNQPOFOUJDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQ
*/45"--"503&
65&/5&
5&$/*$0
-FHFOEB 4POEBNBOEBUB

7BMWPMBHBT 5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
4POEBTBOJUBSJP $BQQBGVNJ
'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP 4DBNCJBUPSFQSJNBSJP
4DBNCJBUPSFTBOJUBSJP 7BTPFTQBOTJPOFJNQJBOUP
#SVDJBUPSF $BOEFMFUUFBDDFOTJPOFFSJMFWB[JPOF
$BNFSBEJDPNCVTUJPOF "RVBDFMFSJT
$BNFSBTUBHOB 7BMWPMBTGPHPBSJB
7FOUJMBUPSF $JSDPMBUPSFDBMEBJB
1P[[FUUJEJQSFMJFWP BSJB"
GVNJ'
1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFQPTJUJWP 7BMWPMBEJTJDVSF[[BCBS
1SFTBQSFTTJPOFTFHOBMFOFHBUJWP 7BMWPMBUSFWJF NPUPSJ[[BUB
1SFTTPTUBUPGVNJ 3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

3VCJOFUUPSJFNQJNFOUPJNQJBOUP

*4536;*0/*%*640& "JmOJEFMMBTJDVSF[[BWFSJmDBSFDIFJMUFSNJOBMFDPODFOUSJDP
*/45"--"503&
."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

OPOTJBPTUSVJUP
OFQQVSFQSPWWJTPSJBNFOUF
"MMPSDIÒTJEFDJEBMBEJTBUUJWB[JPOFUFNQPSBOFBEFMMBDBMEBJB
7FSJmDBJOJ[JBMFHSBUVJUB TJEPWSË
"MUFSNJOFEJUVUUFMFPQFSB[JPOJEJJOTUBMMB[JPOF DPNQSFTP B
QSPDFEFSF BMMP TWVPUBNFOUP EFMMJNQJBOUP JESJDP PWF
JMSJFNQJNFOUPEFMMJNQJBOUP
ÒOFDFTTBSJPFOUSPFOPOPM OPOÒQSFWJTUPMJNQJFHPEJBOUJHFMP
USFHJPSOJ DIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM
C
QSPDFEFSFBMMJOUFSDFUUB[JPOFEFMMFBMJNFOUB[JPOJFMFUUSJDB
4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT
*M4FSWJ[JP"TTJTUFO[B
JESJDBFEFMHBT
*NNFSHBTFĊFUUVBMFPQFSB[JPOJEJWFSJmDBJOJ[JBMFEFMMBDBM
EBJBHSBUVJUBNFOUF FWJEFO[JBOEPOFMDPOUFNQPBHMJVUFOUJ /FMDBTPEJMBWPSJPNBOVUFO[JPOJEJTUSVUUVSFQPTUFOFMMF
MFJTUSV[JPOJQFSMVTPEFMMBDBMEBJB WJDJOBO[FEFJDPOEPUUJPOFJEJTQPTJUJWJEJTDBSJDPEFJGVNJ
65&/5&
FMPSPBDDFTTPSJ TQFHOFSFMBQQBSFDDIJPFBMBWPSJVMUJNBUJ
/# MB WFSJmDB JOJ[JBMF EB QBSUF EJ VO UFDOJDP BCJMJUBUP
GBSOFWFSJmDBSFMFċDJFO[BEFJDPOEPUUJPEFJEJTQPTJUJWJEB
Ò JOEJTQFOTBCJMF QFS MFċDBDJB EFMMB HBSBO[JB UBMF WFSJmDB
QFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUP
BTTJDVSBJMNBOUFOJNFOUPEFJWBOUBHHJQSPQSJEFMMFDBMEBJF
/POFĊFUUVBSFQVMJ[JFEFMMBQQBSFDDIJPPEFMMFTVFQBSUJDPO
*NNFSHBTBċEBCJMJUË FċDJFO[BFSJTQBSNJP
TPTUBO[FGBDJMNFOUFJOmBNNBCJMJ
/POMBTDJBSFDPOUFOJUPSJFTPTUBO[FJOmBNNBCJMJOFMMPDBMF
5&$/*$0
1VMJ[JBFNBOVUFO[JPOF
EPWFÒJOTUBMMBUPMBQQBSFDDIJP
"UUFO[JPOFÒGBUUPPCCMJHPBMMVUFOUFEJGBSFFTFHVJSFBMNFOP
VOBNBOVUFO[JPOFBOOVBMFEFMMJNQJBOUPUFSNJDPFEBMNFOP t "UUFO[JPOFMVTPEJVORVBMTJBTJDPNQPOFOUFDIFVUJMJ[[B
VOBWFSJmDBCJFOOBMFEFMMBDPNCVTUJPOF iQSPWBGVNJw
TFDPO FOFSHJB FMFUUSJDB DPNQPSUB MPTTFSWBO[B EJ BMDVOF SFHPMF
EPRVBOUPSJQPSUBUPOFMMJCSFUUPEJNQJBOUP BSU%13 GPOEBNFOUBMJRVBMJ
DPNFNPEJmDBUPEBM%13
OPOUPDDBSFMBQQBSFDDIJPDPOQBSUJEFMDPSQPCBHOBUFP
2VFTUPQFSNFUUFEJNBOUFOFSFJOBMUFSBUFOFMUFNQPMFDB VNJEFOPOUPDDBSFOFQQVSFBQJFEJOVEJ
SBUUFSJTUJDIFEJTJDVSF[[B SFOEJNFOUPFGVO[JPOBNFOUPDIF
DPOUSBEEJTUJOHVPOPMBDBMEBJB OPOUJSBSFJDBWJFMFUUSJDJ OPOMBTDJBSFFTQPTUPMBQQBSFDDIJP
4VHHFSJBNPEJTUJQVMBSFDPOUSBUUJBOOVBMJEJQVMJ[JBFNBOV BEBHFOUJBUNPTGFSJDJ QJPHHJB TPMF FDD

UFO[JPOFDPOJM7PTUSPUFDOJDPEJ[POB JMDBWPEJBMJNFOUB[JPOFEFMMBQQBSFDDIJPOPOEFWFFTTFSF
TPTUJUVJUPEBMMVUFOUF
"WWFSUFO[FHFOFSBMJ JODBTPEJEBOOFHHJBNFOUPEFMDBWP TQFHOFSFMBQQBSFDDIJP
/POFTQPSSFMBDBMEBJBQFOTJMFBWBQPSJEJSFUUJQSPWFOJFOUJ FSJWPMHFSTJFTDMVTJWBNFOUFBQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUF
EBJQJBOJEJDPUUVSB RVBMJmDBUPQFSMBTPTUJUV[JPOFEFMMPTUFTTP
7JFUBSFMVTPEFMMBDBMEBJBBJCBNCJOJFEBHMJJOFTQFSUJ
/POUPDDBSFJMUFSNJOBMFEJFWBDVB[JPOFGVNJ TFQSFTFOUF
BMMPSDIÒTJEFDJEBEJOPOVUJMJ[[BSFMBQQBSFDDIJPQFSVO
QFSMFFMFWBUFUFNQFSBUVSFSBHHJVOHJCJMJ DFSUPQFSJPEP ÒPQQPSUVOPEJTJOTFSJSFMJOUFSSVUUPSFFMFU
USJDPEJBMJNFOUB[JPOF
&PMP.BJPSL87JQ1BOOFMMPDPNBOEJ
-FHFOEB
-FEWFSEFQSFTFO[BUFOTJPOF -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBTPOEBNBOEBUB
-FEQSFTFO[BmBNNB -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBTPOEBTBOJUBSJP
-FEGVO[JPOFTBOJUBSJP -FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBCMPDDPTPWSBUFNQFSBUVSB
-FEGVO[JPOFSJTDBMEBNFOUP 4FMFUUPSF4UBOECZ4BOJUBSJP$PNBOEP3FNPUP $"3
4BOJUBSJPF
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBCMPDDPBDDFOTJPOF 3JTDBMEBNFOUP3FTFU
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBQSFTTPTUBUPGVNJ 4FMFUUPSFUFNQFSBUVSBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBQSFTTJPOFJNQJBOUPJOTVĆDJFOUF 4FMFUUPSFUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
-FEUFNQFSBUVSB"OPNBMJBDJSDPMB[JPOFJOTVĆDJFOUF .BOPNFUSPDBMEBJB

"DDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB 4FHOBMB[JPOJHVBTUJFEBOPNBMJF
*/45"--"503&
1SJNB EFMMBDDFOTJPOF WFSJmDBSF DIF MJNQJBOUP TJB QJFOP -BDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQTFHOBMBVOFWFOUVBMFBOPNBMJB
EBDRVB DPOUSPMMBOEP DIF MB MBODFUUB EFM NBOPNFUSP
NFEJBOUFJMMBNQFHHJPEJVOPEFJMFEEBBBCCJOBUPBM
JOEJDIJVOWBMPSFDPNQSFTPGSB CBS MBNQFHHJP BMUFSOBUP
EFMMFE
"QSJSFJMSVCJOFUUPEFMHBTBNPOUFEFMMBDBMEBJB *MMBNQFHHJPEFMMFEQFSNFUUFEJWJTVBMJ[[BSFMBQSFTFO[BEJ
3VPUBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMPJOQPTJ[JPOF VOBOPNBMJBBODIFTFJMQPSUFMMPGSPOUBMFÒDIJVTP
4BOJUBSJP$PNBOEP "NJDP 3FNPUP $"3

P -FE %JTQMBZ
"OPNBMJBTFHOBMBUB
4BOJUBSJPF3JTDBMEBNFOUP
MBNQFHHJBOUF SFNPUP
/#6OBWPMUBQPTJ[JPOBUPJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
TVVOB #MPDDPNBODBUBBDDFOTJPOF -FE
&
EJRVFTUFQPTJ[JPOJ MBMBNQBEBTQJBWFSEF
DIFJOEJDBMB
QSFTFO[BEJUFOTJPOFBMMBDBMEBJBSJNBSSËTFNQSFBDDFTB (VBTUPQSFTTPTUBUPGVNJ &
65&/5&
-FE
%VSBOUFJMOPSNBMFSFHJNFEJGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJB 1SFTTJPOFJNQJBOUPJOTVċ
-FE
&
JMFEEBBJOEJDBOPMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBJOVTDJUB DJFOUF
EBMMPTDBNCJBUPSFQSJODJQBMF
$JSDPMB[JPOFJOTVċDJFOUF -FE
&
"UUFO[JPOFMBDDFOTJPOFMBNQFHHJBOUFEJVOPEFJMFEEB
"OPNBMJBTPOEB/5$
BBCCJOBUPBMMBNQFHHJP BMUFSOBUP
EFMMFEJOEJDBDIF -FE
&
NBOEBUB
5&$/*$0
ÒQSFTFOUFVOBOPNBMJBQFSMBRVBMFGBDDJBNPSJGFSJNFOUPBM
"OPNBMJBTPOEB/5$
QBSBHSBGPTVDDFTTJWP TBOJUBSJP
-FE
&
*MGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBJOGBTFTBOJUBSJPFJOGBTFSJ
TDBMEBNFOUPWJFOFTFHOBMBUPSJTQFUUJWBNFOUFDPOMBDDFOTJPOF #MPDDPUFSNPTUBUP TJDVSF[
-FE
&
[B
TPWSBUFNQFSBUVSB
mTTBEFMMFEFEFMMFE
t 'VO[JPOBNFOUPDPO$PNBOEP"NJDP3FNPUP 0QUJPOBM
-FE
F-FE &&
$PO JM TFMFUUPSF
JO QPTJ[JPOF
F $PNBOEP #MPDDPSFTJTUFO[BDPOUBUUJ
MBNQFHHJP MBNQFHHJP
"NJDP3FNPUPDPMMFHBUPJTFMFUUPSJEJDBMEBJB
F
TJNVMUBOFP BMUFSOBUJWP
TPOPFTDMVTJ*QBSBNFUSJEJSFHPMB[JPOFEFMMBDBMEBJBTPOP -FE
F-FE &&
JNQPTUBCJMJEBMQBOOFMMPDPNBOEJEFM$PNBOEP"NJDP #MPDDPmBNNBQBSBTTJUB
MBNQFHHJP MBNQFHHJP
3FNPUP*MDPMMFHBNFOUPBM$"3ÒJOEJDBUPEBMMBDDFOTJPOF TJNVMUBOFP BMUFSOBUJWP
DPOUFNQPSBOFBFmTTBEFJMFEF
"ODIFJOQSF -FEFMBNQFH
"OPNBMJB$"3PČJOF OPO
TFO[BEFM$"3TVMQBOOFMMPDPNBOEJWFOHPOPNBOUFOVUF HJPBMUFSOBUJWP &
DPNQBUJCJMFP34PČJOF
MFJOEJDB[JPOJEJUFNQFSBUVSBFEJFWFOUVBMJBOPNBMJF
t 'VO[JPOBNFOUPTFO[B$PNBOEP"NJDP3FNPUP$POJMTF
#MPDDP NBODBUB BDDFOTJPOF "E PHOJ SJDIJFTUB EJ SJTDBM
MFUUPSF
JOQPTJ[JPOF
JMTFMFUUPSFEJSFHPMB[JPOF
EBNFOUP BNCJFOUF P QSPEV[JPOF BDRVB DBMEB TBOJUBSJB MB
SJTDBMEBNFOUP
Ò FTDMVTP MB UFNQFSBUVSB EFMMBDRVB
DBMEBJBTJBDDFOEFBVUPNBUJDBNFOUF4FOPOTJWFSJmDBFOUSP
TBOJUBSJBWJFOFSFHPMBUBEBMTFMFUUPSF
$POJMTFMFUUPSFJO
JMUFNQPEJTFDPOEJMBDDFOTJPOFEFMCSVDJBUPSF MBDBMEBJB
QPTJ[JPOF
JMTFMFUUPSFEJSFHPMB[JPOFSJTDBMEBNFOUP
SJNBOF JO BUUFTB QFS TFD SJQSPWB F TF GBMMJTDF BODIF JM

TFSWFQFSSFHPMBSFMBUFNQFSBUVSBEFJSBEJBUPSJ NFOUSF
TFDPOEPUFOUBUJWPWBJOiCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOFw MFE
QFSMBDRVBTBOJUBSJBTJVTBTFNQSFJMTFMFUUPSF
3VP
MBNQFHHJBOUF
1FSFMJNJOBSFJMiCMPDDPNBODBUBBDDFOTJPOFw
UBOEPJTFMFUUPSJJOTFOTPPSBSJPMBUFNQFSBUVSBBVNFOUB
Ò OFDFTTBSJP SVPUBSF JM TFMFUUPSF HFOFSBMF
QPSUBOEPMP
JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF
NPNFOUBOFBNFOUFJOQPTJ[JPOF3FTFU&QPTTJCJMFSFTFUUBSF
%BRVFTUPNPNFOUPMBDBMEBJBGVO[JPOBBVUPNBUJDBNFOUF MBOPNBMJBmOPBWPMUFDPOTFDVUJWF EPQPEJDIÏMBGVO[JPOF
*OBTTFO[BEJSJDIJFTUFEJDBMPSF SJTDBMEBNFOUPPQSPEV[JPOF ÒJOJCJUBQFSBMNFOPVOPSBFTJHVBEBHOBVOUFOUBUJWPPHOJ
BDRVBDBMEBTBOJUBSJB
MBDBMEBJBTJQPSUBJOGVO[JPOFiBUUFTBw PSBQFSVONBTTJNPEJUFOUBUJWJ"MMBQSJNBBDDFOTJPOFP
FRVJWBMFOUFBDBMEBJBBMJNFOUBUBTFO[BQSFTFO[BEJmBNNB EPQPQSPMVOHBUBJOBUUJWJUËEFMMBQQBSFDDIJPQVÛFTTFSFOF
MFEBDDFTP
0HOJWPMUBDIFJMCSVDJBUPSFTJBDDFOEFWJFOF DFTTBSJPJOUFSWFOJSFQFSMFMJNJOB[JPOFEFMiCMPDDPNBODBUB
WJTVBMJ[[BUBMBDPOEJ[JPOFEJmBNNBQSFTFOUFUSBNJUFJMMFE BDDFOTJPOFw4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJB
WFSEF
BDDFTP NBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B
/#&QPTTJCJMFDIFMBDBMEBJBTJNFUUBJOGVO[JPOFBVUPNB 5FDOJDB*NNFSHBT

UJDBNFOUFOFMDBTPJODVJTJBUUJWJMBGVO[JPOFBOUJHFMP*OPMUSF .BODBO[BDPNNVUB[JPOFQSFTTPTUBUPGVNJ4JWFSJmDBOFM
MBDBMEBJBQVÛSJNBOFSFJOGVO[JPOFQFSVOCSFWFQFSJPEPEJ DBTPJODVJTJBOPPTUSVJUJJUVCJEJBTQJSB[JPOFFTDBSJDPPOFM
UFNQPEPQPVOQSFMJFWPEJBDRVBDBMEBTBOJUBSJBQFSSJQPSUBSF DBTPJODVJTJBCMPDDBUPJMWFOUJMBUPSF*ODBTPEJSJQSJTUJOP
JOUFNQFSBUVSBJMDJSDVJUPTBOJUSBJP EFMMFDPOEJ[JPOJOPSNBMJMBDBMEBJBSJQBSUFTFO[BJMCJTPHOP
$POJMTFMFUUPSFHFOFSBMFEFMMBDBMEBJBJOQPTJ[JPOFTUBOECZ EJEPWFSFTTFSFSFTFUUBUB4FMBOPNBMJBQFSTJTUFÒOFDFTTBSJP

MBDBMEBJBOPOQSPEVDFBDRVBDBMEBNBWFOHPOPDP DIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJ
NVORVFHBSBOUJUFMFGVO[JPOJEJTJDVSF[[BRVBMJBOUJCMPDDP TUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

QPNQB BOUJHFMPFBOUJCMPDDPUSFWJF

1SFTTJPOFJNQJBOUPJOTVĆDJFOUF/POWJFOFSJMFWBUBVOB $PNBOEP"NJDPSFNPUPOPODPNQBUJCJMF4JWFSJmDBOFM
*/45"--"503&
QSFTTJPOFEFMMBDRVBBMMJOUFSOPEFMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUP DBTPEJDPMMFHBNFOUPBVODPOUSPMMPSFNPUPOPODPNQBUJ
TVċDJFOUFQFSHBSBOUJSFJMDPSSFUUPGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBM CJMF PQQVSFJODBTPEJDBEVUBEJDPNVOJDB[JPOFGSBDBMEBJB
EBJB7FSJmDBSFDIFMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUPTJBDPNQSFTB F $PNBOEP "NJDP 3FNPUP 3JQSPWBSF MB QSPDFEVSB EJ
USB CBS DPOOFTTJPOFTQFHOFOEPMBDBMEBJBFSJQPSUBOEPJMTFMFUUPSF
$JSDPMB[JPOFEFMMBDRVBJOTVĆDJFOUF4JWFSJmDBOFMDBTP
JOQPTJ[JPOF
4FBODIFBMMBSJBDDFOTJPOFOPO
JODVJWJÒVOTVSSJTDBMEBNFOUPEFMMBDBMEBJBEPWVUPBTDBSTB WJFOFSJMFWBUPJM$"3MBDBMEBJBQBTTBJONPEBMJUËEJGVO[JP
DJSDPMB[JPOFEJBDRVBOFMDJSDVJUPQSJNBSJPMFDBVTFQPTTPOP OBNFOUP MPDBMF RVJOEJ VUJMJ[[BOEP J DPNBOEJ QSFTFOUJ JO
FTTFSF DBMEBJB4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSF
VOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB
TDBSTBDJSDPMB[JPOFJNQJBOUPWFSJmDBSFDIFOPOWJTJBVOB *NNFSHBT

JOUFSDFUUB[JPOFTVMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPDIJVTBFDIF
65&/5&
MJNQJBOUPTJBQFSGFUUBNFOUFMJCFSPEBMMBSJB EJTBFSBUP
4FHOBMB[JPOJFEJBHOPTUJDB7JTVBMJ[[B[JPOFTVM%JTQMBZ
DJSDPMBUPSFCMPDDBUPPDDPSSFGBSQSPWWFEFSFBMMPTCMPDDP EFM$PNBOEP"NJDP3FNPUP 0QUJPOBM
%VSBOUFJMOPS
EFMDJSDPMBUPSF NBMFGVO[JPOBNFOUPEFMMBDBMEBJBTVMEJTQMBZEFM$PNBOEP
"NJDP3FNPUPWJFOFWJTVBMJ[[BUPJMWBMPSFEJUFNQFSBUVSB
4F JM GFOPNFOP TJ WFSJmDB GSFRVFOUFNFOUF DIJBNBSF VO
BNCJFOUFJODBTPEJNBMGVO[JPOBNFOUPPBOPNBMJB MBWJ
TVBMJ[[B[JPOFEFMMBUFNQFSBUVSBÒTPTUJUVJUBEBMSFMBUJWPDPEJDF
5&$/*$0
*NNFSHBT

FSSPSFQSFTFOUFOFMMBUBCFMMBQBH
(VBTUPTPOEB/5$NBOEBUBJNQJBOUP4FMBTDIFEBSJMFWB
"UUFO[JPOFTFTJQPTJ[JPOBMBDBMEBJBJOTUBOECZi wTVM
VOBOPNBMJBTVMMBTPOEB/5$NBOEBUBJNQJBOUPMBDBMEBJB
$"3DPNQBSJSËJMTJNCPMPEJFSSPSFDPOOFTTJPOFi$0/w
OPO QBSUF Ò OFDFTTBSJP DIJBNBSF VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE
*MDPNBOEPSFNPUPWJFOFDPNVORVFNBOUFOVUPBMJNFOUBUP
FTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

TFO[BQFSEFSFDPTÖJQSPHSBNNJNFNPSJ[[BUJ
(VBTUPTPOEB/5$TBOJUBSJP4FMBTDIFEBSJMFWBVOBOP
NBMJBTVMMBTPOEB/5$TBOJUBSJPMBDBMEBJBTFHOBMBMBOPNBMJB
NFEJBOUFJMMBNQFHHJPEFMMFE*ORVFTUPDBTPMBDBMEBJB 4QFHOJNFOUPEFMMBDBMEBJB
DPOUJOVBBQSPEVSSFBDRVBDBMEBTBOJUBSJBNBDPOQSFTUB[JPOJ %JTJOTFSJSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMPJOQPTJ[JPOF
OPO PUUJNBMJ *OPMUSF JO RVFTUP DBTP Ò JOJCJUB MB GVO[JPOF i w MBNQBEBTQJBWFSEFTQFOUB
EJTJOTFSJSFMJOUFSSVU
BOUJHFMPFEÒOFDFTTBSJPRVJOEJDIJBNBSFVOUFDOJDPBCJMJUBUP UPSFPOOJQPMBSFFTUFSOPBMMBDBMEBJBFDIJVEFSFJMSVCJOFUUP
BEFTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT
EFM HBT B NPOUF EFMMBQQBSFDDIJP /PO MBTDJBSF MB DBMEBJB
JOVUJMNFOUF JOTFSJUB RVBOEP MB TUFTTB OPO Ò VUJMJ[[BUB QFS
#MPDDP TPWSBUFNQFSBUVSB %VSBOUF JM OPSNBMF SFHJNF EJ
MVOHIJQFSJPEJ
GVO[JPOBNFOUPTFQFSVOBOPNBMJBTJWFSJmDBVOFDDFTTJWP
TVSSJTDBMEBNFOUPJOUFSOPMBDBMEBJBWBJOCMPDDPTPWSBUFN
3JQSJTUJOPQSFTTJPOFJNQJBOUPSJTDBMEBNFOUP
QFSBUVSB MBNQBEBTQJBMBNQFHHJBOUF
1FSFMJNJOBSFJM
$POUSPMMBSFQFSJPEJDBNFOUFMBQSFTTJPOFEFMMBDRVBEFMMJN
iCMPDDPTPWSBUFNQFSBUVSBwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSF
QJBOUP-BMBODFUUBEFMNBOPNFUSPEJDBMEBJBEFWFJOEJDBSF
HFOFSBMF
QPSUBOEPMP NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF
VOWBMPSFDPNQSFTPGSBF CBS
3FTFU4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSFVO
4F MB QSFTTJPOF Ò JOGFSJPSF BE CBS BE JNQJBOUP GSFEEP
Ò
OFDFTTBSJPQSPWWFEFSFBMSJQSJTUJOPBUUSBWFSTPJMSVCJOFUUPQPTUP
*NNFSHBT

OFMMBQBSUFJOGFSJPSFEFMMBDBMEBJB WFEJmHVSB

#MPDDPSFTJTUFO[BDPOUBUUJ4JWFSJmDBJODBTPEJHVBTUPBM
/#DIJVEFSFJMSVCJOFUUPEPQPMPQFSB[JPOF
UFSNPTUBUPEJTJDVSF[[B TPWSBUFNQFSBUVSB
PBOPNBMJBOFM
4FMBQSFTTJPOFBSSJWBBWBMPSJQSPTTJNJBJCBSWJÒSJTDIJPEJ
DPOUSPMMP mBNNB -B DBMEBJB OPO QBSUF 1FS FMJNJOBSF JM
JOUFSWFOUPEFMMBWBMWPMBEJTJDVSF[[B
iCMPDDPSFTTUFO[BDPOUBUUJwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSF
*OUBMDBTPDIJFEFSFMJOUFSWFOUPEFMQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBM
HFOFSBMF
QPSUBOEPMP NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF
NFOUFRVBMJmDBUP
3FTFU4FJMGFOPNFOPTJWFSJmDBGSFRVFOUFNFOUFDIJBNBSFVO
*NNFSHBT

#MPDDPmBNNBQBSBTTJUB4JWFSJmDBOFMDBTPEJEJTQFSTJPOF
EFMDJSDVJUPEJSJMFWB[JPOFPBOPNBMJBOFMDPOUSPMMPmBNNB
-BDBMEBJBOPOQBSUF1FSFMJNJOBSFJMiCMPDDPmBNNBQBSBT
TJUBwÒOFDFTTBSJPSVPUBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
QPSUBOEPMP
NPNFOUBOFBNFOUF JO QPTJ[JPOF 3FTFU 4F JM GFOPNFOP TJ
WFSJmDB GSFRVFOUFNFOUF DIJBNBSF VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE
FTFNQJPJM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT

4FTJEPWFTTFSPWFSJmDBSFDBMJEJQSFTTJPOFGSFRVFOUJ DIJFEFSF
*/45"--"503&
MJOUFSWFOUP EJ QFSTPOBMF QSPGFTTJPOBMNFOUF RVBMJmDBUP JO
RVBOUPWBFMJNJOBUBMFWFOUVBMFQFSEJUBEFMMJNQJBOUP
4WVPUBNFOUPEFMMJNQJBOUP
1FSQPUFSDPNQJFSFMPQFSB[JPOFEJTWVPUBNFOUPEFMMBDBMEBJB
BHJSFTVMMBQQPTJUPSVCJOFUUPEJTWVPUBNFOUP WFEJmHVSB

1SJNBEJFĊFUUVBSFRVFTUBPQFSB[JPOFBDDFSUBSTJDIFJMSVCJ
OFUUPEJSJFNQJNFOUPTJBDIJVTP
1SPUF[JPOFBOUJHFMP
65&/5&
-BDBMEBJBTFSJFi&PMP.BJPSL87JQwÒEPUBUBEJVOBGVO
[JPOF BOUJHFMP DIF BDDFOEF BVUPNBUJDBNFOUF JM CSVDJBUPSF
RVBOEPMBUFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPJ¡$ QSPUF[JPOFEJTFSJF
mOPBMMBUFNQFSBUVSBNJOEJ¡$
5VUUFMFJOGPSNB[JPOJ
SFMBUJWFBMMBQSPUF[JPOFBOUJHFMPTPOPSJQPSUBUFBQBH"M
mOFEJHBSBOUJSFMJOUFHSJUËEFMMBQQBSFDDIJPFEFMMJNQJBOUP
UFSNPTBOJUBSJPJO[POFEPWFMBUFNQFSBUVSBTDFOEFTPUUPMP
5&$/*$0
[FSP DPOTJHMJBNPEJQSPUFHHFSFMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUP
DPOMJRVJEPBOUJHFMPFMJOTUBMMB[JPOFJODBMEBJBEFM,JU"O
UJHFMP*NNFSHBT WFEJQBH
/FMDBTPQFSÛEJQSPMVOHBUB
JOBUUJWJUË TFDPOEBDBTB
DPOTJHMJBNPJOPMUSFEJ
EJTJOTFSJSFMBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDB
TWVPUBSFDPNQMFUBNFOUFJMDJSDVJUPEJSJTDBMEBNFOUPFJM
DJSDVJUPTBOJUBSJPEJDBMEBJB*OVOJNQJBOUPTPHHFUUPBE
FTTFSF TWVPUBUP GSFRVFOUFNFOUF Ò JOEJTQFOTBCJMF DIF JM
SJFNQJNFOUP TJB FĊFUUVBUP DPO BDRVB PQQPSUVOBNFOUF
USBUUBUB QFS FMJNJOBSF MB EVSF[[B DIF QVÛ EBSF MVPHP B
JODSPTUB[JPOJDBMDBSFF
1VMJ[JBEFMSJWFTUJNFOUP
1FSQVMJSFJMNBOUFMMPEFMMBDBMEBJBVTBSFQBOOJVNJEJFTBQPOF
OFVUSP/POVTBSFEFUFSTJWJBCSBTJWJPJOQPMWFSF
%JTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWB
"MMPSDIÒTJEFDJEBMBEJTBUUJWB[JPOFEFmOJUJWBEFMMBDBMEBJB
GBSFĊFUUVBSFEBQFSTPOBMFQSPGFTTJPOBMNFOUFRVBMJmDBUPMF
PQFSB[JPOJSFMBUJWF BDDFSUBOEPTJGSBMBMUSPDIFWFOHBOPQSF
DFEFOUFNFOUFEJTJOTFSJUFMFBMJNFOUB[JPOJFMFUUSJDIF JESJDB
FEFMDPNCVTUJCJMF

.&44"*/4&37*;*0%&--" WFSJmDBSF MJOUFSWFOUP EFMMJOUFSSVUUPSF HFOFSBMF QPTUP B
*/45"--"503&
$"-%"*"ǝ7&3*'*$"*/*;*"-&Ǟ NPOUFEFMMBDBMEBJBFJODBMEBJB
WFSJmDBSFDIFJUFSNJOBMJEJBTQJSB[JPOFFPTDBSJDPOPO
1FSMBNFTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJBPDDPSSF
TJBOPPTUSVJUJ
WFSJmDBSF MFTJTUFO[B EFMMB EJDIJBSB[JPOF EJ DPOGPSNJUË
EFMMJOTUBMMB[JPOF WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMQSFTTPTUBUPEJTJDVSF[[BDPOUSP
MBNBODBO[BEBSJB
WFSJmDBSFMBDPSSJTQPOEFO[BEFMHBTVUJMJ[[BUPDPORVFMMP
QFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFHMJPSHBOJEJSFHPMB[JPOF
WFSJmDBSF MBMMBDDJBNFOUP BE VOB SFUF B 7)[ JM TJHJMMBSFJEJTQPTJUJWJEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBHBT RVB
SJTQFUUPEFMMFQPMBSJUË-/FEJMDPMMFHBNFOUPEJUFSSB MPSBMFSFHPMB[JPOJWFOHBOPWBSJBUF

WFSJmDBSFMBQSPEV[JPOFEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
65&/5&
WFSJmDBSFDIFMJNQJBOUPEJSJTDBMEBNFOUPTJBQJFOPEBD
RVB DPOUSPMMBOEPDIFMBMBODFUUBEFMNBOPNFUSPEJDBMEBJB WFSJmDBSFMBUFOVUBEFJDJSDVJUJJESBVMJDJ
JOEJDIJVOBQSFTTJPOFEJ CBS
WFSJmDBSFMBWFOUJMB[JPOFFPMBFSB[JPOFEFMMPDBMFEJJOTUBM
WFSJmDBSFDIFJMDBQQVDDJPEFMMBWBMWPMBEJTGPHPBSJBTJB MB[JPOFPWFQSFWJTUP
BQFSUPFDIFMJNQJBOUPTJBCFOEJTBFSBUP
4F BODIF TPMUBOUP VOP EFJ DPOUSPMMJ JOFSFOUJ MB TJDVSF[[B
BDDFOEFSFMBDBMEBJBFWFSJmDBSFMBDPSSFUUBBDDFOTJPOF EPWFTTFSJTVMUBSFOFHBUJWP MJNQJBOUPOPOEFWFFTTFSFNFTTP
5&$/*$0
WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

HBTFMFSFMBUJWFQSFTTJPOJTJBOPDPOGPSNJBRVFMMFJOEJDBUF
TVMMJCSFUUPBQBH
WFSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPEJTJDVSF[[BJODBTP
EJNBODBO[BHBTFEJMSFMBUJWPUFNQPEJJOUFSWFOUP
4DIFNBJESBVMJDPTFSJF&PMP.BJPSL87JQ
-FHFOEB
'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP
4POEBTBOJUBSJP
4DBNCJBUPSFTBOJUBSJP
3FTJTUFO[BBRVBDFMFSJT 15$
"RVBDFMFSJT
7BMWPMBHBT
#SVDJBUPSF
4DBNCJBUPSFQSJNBSJP
$BQQBGVNJ
7FOUJMBUPSF
$BNFSBTUBHOB
1SFTTPTUBUPGVNJ
4POEBNBOEBUB
5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
7BTPFTQBOTJPOFJNQJBOUP
7BMWPMBTGPHPBSJB
$JSDPMBUPSFDBMEBJB
7BMWPMBUSFWJF NPUPSJ[[BUB
3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP
3VCJOFUUPSJFNQJNFOUPJNQJBOUP
#ZQBTTSFHPMBCJMF
1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
7BMWPMBEJTJDVSF[[BCBS
7BMWPMBVOJEJSF[JPOBMF
-JNJUBUPSFEJnVTTP
( "MJNFOUB[JPOFHBT
"$ 6TDJUBBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
"' &OUSBUBBDRVBGSFEEBTBOJUBSJB
3 3JUPSOPJNQJBOUP
. .BOEBUBJNQJBOUP

4DIFNBFMFUUSJDPTFSJF&PMP.BJPSL87JQ
*/45"--"503&
65&/5&
& 5FSNPTUBUPTJDVSF[[B
& 3FTJTUFO[BBRVBDFMFSJT
' 'VTJCJMFMJOFB
' 'VTJCJMFOFVUSP
, 3FMÒDPOmHVSBCJMF
5&$/*$0
, 3FMÒDPOmHVSBCJMF
, 3FMÒSFTJTUFO[BBRVBDFMFSJT
. $JSDPMBUPSFDBMEBJB
. 7FOUJMBUPSF
. 7BMWPMBUSFWJF
1 5JNFSSJTDBMEBNFOUP
3 5SJNNFSUFNQFSBUVSBTBOJUBSJP
3 5SJNNFSUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
3 4FMFUUPSFHFOFSBMF
4 'MVTTPTUBUPTBOJUBSJP
-FHFOEB 4 1SFTTPTUBUPJNQJBOUP
" 4DIFEBJOUFSGBDDJB$"3 4 1SFTTPTUBUPGVNJ
# 4POEBNBOEBUB 4 4FMFUUPSFUJQPHBT
# 4POEBTBOJUBSJP 4 5FSNPTUBUPBNCJFOUF PQUJPOBM
# 4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

5 5SBTGPSNBUPSFBDDFOTJPOF
$"3 $PNBOEP"NJDP3FNPUP PQUJPOBM
9 1POUFUFSNPTUBUPBNCJFOUF
& $BOEFMFUUFBDDFOTJPOF : 7BMWPMBHBT
& $BOEFMFUUBSJMFWB[JPOF : .PEVMBUPSFWBMWPMBHBT
$PNBOEP"NJDP3FNPUPMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBQ
QMJDB[JPOFEFM$PNBOEP"NJDP3FNPUP $"3
JMRVBMFEFWF
FTTFSFDPMMFHBUPBJNPSTFUUJFEFMDPOOFUUPSF9TVMMB
TDIFEBFMFUUSPOJDBSJTQFUUBOEPMBQPMBSJUËFEFMJNJOBOEPJM
QPOUF9
5FSNPTUBUPBNCJFOUFFPSPMPHJPQSPHSBNNBUPSFMBDBMEBJBÒ
QSFEJTQPTUBQFSMBQQMJDB[JPOFEFM5FSNPTUBUP"NCJFOUF 4

FEFMMPSPMPHJPQSPHSBNNBUPSF 1
4FQSFTFOUFTPMPVOPEFJ
EVFDPMMFHBSFTVJNPSTFUUJFMJNJOBOEPJMQPOUF9
.FOUSFTFQSFTFOUJFOUSBNCJDPMMFHBSF4TVJNPSTFUUJF
F1TVJNPSTFUUJFQSFWJBFMJNJOB[JPOFEJ9
*MDPOOFUUPSF9 34
ÒVUJMJ[[BUPQFSJMDPMMBVEPBVUP
NBUJDPFQFSJMDPMMFHBNFOUPBMQFSTPOBMDPNQVUFS

$PMMFHBNFOUPTDIFEBSFMÒ&PMP.BJPSL87JQ
*/45"--"503&
-BTDIFEBÒDPNQPTUBEBUSFSFMÒ SFMÒ,SFMÒ,F
SFMÒ,
JSFMÒTPOPDPOmHVSBCJMJ RVJOEJBTFDPOEBEFM
UJQPEJDPMMFHBNFOUPTBSËQPTTJCJMFPUUFOFSFEJWFSTFPQ[JPOJ
EJGVO[JPOBNFOUP WFEJQBSBHSBGPQSPHSBNNB[JPOFTDIFEB
FMFUUSPOJDBQFSMBDPOmHVSB[JPOF

%BUJUFDOJDJTDIFEBSFMÒ
5FOTJPOFBMJNFOUB[JPOF 7"$)[
1PSUBUBNBYDPOUBUUP, 7"$ "DPTʖ
65&/5&

$POUBUUP BCJMJUB[JPOF SFMÒ , 9
UJQP 4&-7 7%$
N" CBTTBUFOTJPOFJOTJDVSF[[B
"UUFO[JPOFOPOTVQFSBSFJMDBSJDPNBTTJNPDPOTFOUJUPEBJGV
TJCJMJTVTDIFEBNBESF TJTPNNBBMDBSJDPEJDBMEBJB
GVTJCJMF
5&$/*$0
"

4DIFNBFMFUUSJDPDPO[POF
-B DBMEBJB Ò QSFEJTQPTUB QFS MB HFTUJPOF EJ NBTTJNP EVF
[POF MBRVBMFWJFOFFĊFUUVBUBNFEJBOUFJMSFMÒF*MSFMÒ
EFWFFTTFSFDPOmHVSBUPDPNF$PNBOEP[POBQSJODJQBMF
NFOUSFJMSFMÒDPNF$PNBOEP[POBTFDPOEBSJB*MSFMÒ
ÒDPMMFHBUPEJTFSJFBMEJTQPTJUJWP"RVB$FMFSJT
*M$PNBOEP"NJDP3FNPUP 0QUJPOBM
EFWFFTTFSFJNQPTUBUP
DPOGVO[JPOBNFOUP0O0ĊFDPOUSPMMBSFMB[POB NFOUSF
JMUFSNPTUBUPBNCJFOUFDPOUSPMMBMB[POB

4DIFNBFMFUUSJDPDPOGBTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB BUUJWB MPTDIFNBSBQQSFTFOUBMBDPOOFTTJPOFTVMSFMÒ/FM
*/45"--"503&
-BDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBHFTUJPOFEJVOFWFOUVBMFQPNQB DBTPEJVUJMJ[[PEJRVFTUPSFMÒÒOFDFTTBSJPQPOUJDFMMBSFJQJO
FTUFSOB MhBMJNFOUB[JPOFEFMMBQPNQBBWWJFOFJODPODPNJUBO FEFMDPOOFUUPSF9QPTUPTVMMBTDIFEBSFMÒ
[BBMMBGBTFEJSJDIJFTUBSJTDBMEBNFOUP *OPMUSFÒSBQQSFTFOUBUPMhFWFOUVBMFDPMMFHBNFOUPBJSFMÒ
5VUUJ J SFMÒ TPOP DPOmHVSBCJMJ DPNF GBTF EJ SJTDBMEBNFOUP *MSFMÒÒDPMMFHBUPEJTFSJFBMEJTQPTJUJWP"RVB$FMFSJT
65&/5&
5&$/*$0
4DIFNBFMFUUSJDPDPOBMMBSNFHFOFSJDPFWBMWPMBHBTFTUFSOB ÒDPOmHVSBUPDPNFBMJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB*MSFMÒ
-BDBMEBJBÒQSFEJTQPTUBQFSMBHFTUJPOFEJFWFOUVBMJBMMBSNJ ÒDPMMFHBUPEJTFSJFBMEJTQPTJUJWP"RVB$FMFSJT
HFOFSJDJ JOPMUSFÒQPTTJCJMFDPMMFHBSFVOBWBMWPMBHBTFTUFSOB -BTFHOBMB[JPOFBMMBSNFHFOFSJDPÒBCJMJUBUBRVBMPSBJODBM
EBDPMMFHBSFBEVOFWFOUVBMFTFSCBUPJPEJ(1-5VUUJJSFMÒ EBJBTJQSFTFOUJVOBRVBMTJBTJEFMMFBOPNBMJFQSFWJTUF WFEJ
TPOPDPOmHVSBCJMJTJBDPNFBMMBSNFHFOFSJDPDIFDPNFWBMWPMB QBSBHSBGP4FHOBMB[JPOJHVBTUJFBOPNBMJF
*MDPNBOEPBMJ
HBTFTUFSOB MPTDIFNBSBQQSFTFOUBJMSFMÒDPNFBMMBSNFHF NFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOBÒBCJMJUBUPJODPODPNJUBO[B
OFSJDP JORVFTUPDBTPÒOFDFTTBSJPQPOUJDFMMBSFJQJOF EJVOBSJDIJFTUBEJBDDFOTJPOFCSVDJBUPSFJODBMEBJB
EFMDPOOFUUPSF9QPTUPTVMMBTDIFEBSFMÒ.FOUSFJMSFMÒ

&WFOUVBMJJODPOWFOJFOUJFMPSPDBVTF QSFTUBCJMJUJJMWBMPSFEFMMBQSFDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOF
*/45"--"503&
/#HMJJOUFSWFOUJEJNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUJ EFWFFTTFSF CBS JMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUP

EB VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM 4FSWJ[JP "TTJTUFO[B EFWFFTTFSFDPNQSFTPUSBF CBS
5FDOJDB*NNFSHBT
#MPDDPBDDFOTJPOFWFEJQBH
0EPSF EJ HBT & EPWVUP B QFSEJUF EFMMF UVCB[JPOJ OFM
DJSDVJUP HBT 0DDPSSF WFSJmDBSF MB UFOVUB EFM DJSDVJUP EJ $POWFSTJPOFEFMMBDBMEBJBJODBTPEJDBNCJPEFM
BEEV[JPOFEFMHBT HBT
*MWFOUJMBUPSFGVO[JPOBNBOPOBWWJFOFMBTDBSJDBEFMMBD 2VBMPSBTJEFCCBBEBUUBSFMBQQBSFDDIJPBEVOHBTEJWFSTP
DFOTJPOF TVMMB SBNQB EFM CSVDJBUPSF 1VÛ TVDDFEFSF DIF EBRVFMMPEJUBSHB ÒOFDFTTBSJPSJDIJFEFSFJMLJUDPOMPD
QBSUBJMWFOUJMBUPSFNBJMQSFTTPTUBUPGVNJEJTJDVSF[[BOPO DPSSFOUF QFS MB USBTGPSNB[JPOF DIF QPUSË FTTFSF FĊFUUVBUB
DPNNVUBJMDPOUBUUP0DDPSSFDPOUSPMMBSF SBQJEBNFOUF
65&/5&

DIF JM DPOEPUUP EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP OPO TJB USPQQP -PQFSB[JPOFEJBEBUUBNFOUPBMUJQPEJHBTEFWFFTTFSFBċEBUB
MVOHP PMUSFMFNJTVSFDPOTFOUJUF
BE VO UFDOJDP BCJMJUBUP BE FTFNQJP JM 4FSWJ[JP "TTJTUFO[B
5FDOJDB*NNFSHBT

DIFJMDPOEPUUPEJBTQJSB[JPOFTDBSJDPOPOTJBQBS[JBM 1FSQBTTBSFEBVOHBTBMMBMUSPÒOFDFTTBSJP
NFOUF PTUSVJUP TJB TVMMB QBSUF TDBSJDP DIF TVMMB QBSUF UPHMJFSFUFOTJPOFBMMBQQBSFDDIJP
BTQJSB[JPOF

TPTUJUVJSF HMJ VHFMMJ EFM CSVDJBUPSF QSJODJQBMF QSFTUBOEP
5&$/*$0

DIFJMQBS[JBMJ[[BUPSFGVNJTJBSFHPMBUPJOCBTFBMMBMVO BUUFO[JPOFBEJOUFSQPSSFUSBJMDPMMFUUPSFHBTFHMJVHFMMJMF
HIF[[BEFJDPOEPUUJEJBTQJSB[JPOFTDBSJDP BQQPTJUFSPTFUUFEJUFOVUBBDPSSFEPEFMLJU

DIFMBDBNFSBTUBHOBTJBBQFSGFUUBUFOVUB TQPTUBSFJMQPOUF WFEJmHVSB
OFMMBQPTJ[JPOFDPSSFUUB

DIFMBUFOTJPOFEJBMJNFOUB[JPOFBMWFOUJMBUPSFOPOTJB QFSJMUJQPEJHBTJOVTP .FUBOPP(1-

JOGFSJPSFB7 QFS BDDFEFSF BMMF SFHPMB[JPOJ TVMMB TDIFEB FMFUUSPOJDB Ò
$PNCVTUJPOFOPOSFHPMBSF mBNNBSPTTBPHJBMMB
1VÛFT OFDFTTBSJPUPHMJFSFJMDPQFSDIJPEFMDSVTDPUUPTWJUBOEPMF
TFSFDBVTBUPEBCSVDJBUPSFTQPSDP QBDDPMBNFMMBSFPTUSVJUP WJUJQPTUFSJPSJEJmTTBHHJP
UFSNJOBMF EJ BTQJSB[JPOFTDBSJDP OPO JOTUBMMBUP DPSSFUUB SJEBSFUFOTJPOFBMMBQQBSFDDIJP
NFOUF&ĊFUUVBSFMFQVMJ[JFEFJDPNQPOFOUJTPQSBJOEJDBUJ
FWFSJmDBSFMBDPSSFUUBJOTUBMMB[JPOFEFMUFSNJOBMF SFHPMBSFMBQPUFO[BUFSNJDBNBTTJNBEFMMBDBMEBJB
'SFRVFOUJJOUFSWFOUJEFMUFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BTPWSBUFN SFHPMBSFMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBEFMMBDBMEBJB
QFSBUVSB1VÛEJQFOEFSFEBVOBSJEPUUBQSFTTJPOFEJBDRVB SFHPMBSF FWFOUVBMNFOUF
MBQPUFO[BEJSJTDBMEBNFOUP
JODBMEBJB EBTDBSTBDJSDPMB[JPOFOFMMJNQJBOUPEJSJTDBM TJHJMMBSFJEJTQPTJUJWJEJSFHPMB[JPOFEFMMBQPSUBUBHBT RVB
EBNFOUP EBMDJSDPMBUPSFCMPDDBUPPEBVOBOPNBMJBBMMB MPSBMFSFHPMB[JPOJWFOHPOPWBSJBUF

TDIFEBEJSFHPMB[JPOFEJDBMEBJB7FSJmDBSFTVMNBOPNFUSP
DIFMBQSFTTJPOFJNQJBOUPTJBFOUSPJMJNJUJTUBCJMJUJ7FSJm VOBWPMUBFĊFUUVBUBMBUSBTGPSNB[JPOF BQQPSSFMBEFTJWP
DBSFDIFMFWBMWPMFEFJSBEJBUPSJOPOTJBOPUVUUFDIJVTF QSFTFOUFOFMLJUDPOWFSTJPOFOFMMFWJDJOBO[FEFMMBUBSHBEBUJ
4VRVFTUVMUJNBÒOFDFTTBSJPDBODFMMBSFDPOVOQFOOBSFMMP
1SFTFO[BEJBSJBBMMJOUFSOPEFMMJNQJBOUP7FSJmDBSFMBQFS JOEFMFCJMFJEBUJSFMBUJWJBMWFDDIJPUJQPEJHBT
UVSBEFMDBQQVDDJPEFMMBQQPTJUBWBMWPMBEJTGPHPBSJB WFEJ
mHQBH
7FSJmDBSFDIFMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUPF 2VFTUFSFHPMB[JPOJEFWPOPFTTFSFSJGFSJUFBMUJQPEJHBTJOVTP
EFMMB QSFDBSJDB EFM WBTP EFTQBOTJPOF TJB FOUSP J MJNJUJ TFHVFOEPMFJOEJDB[JPOJEFMMFUBCFMMFEJQBH
7BMWPMB("44*5 4DIFEBFMFUUSPOJDB&PMP.BJPSL87JQ
-FHFOEB
#PCJOB
7JUFEJSFHPMB[JPOFQPUFO[BNJOJNB 5SJNNFSUFNQFSBUVSBTBOJUBSJP
%BEPEJSFHPMB[JPOFQPUFO[BNBTTJNB 5SJNNFSUFNQFSBUVSBSJTDBMEBNFOUP
1SFTBQSFTTJPOFVTDJUBWBMWPMBHBT 'VTJCJMFMJOFB "'
1SFTBQSFTTJPOFJOHSFTTPWBMWPMBHBT 'VTJCJMFOFVUSP "'
$BQQVDDJPEJQSPUF[JPOF 4FMFUUPSFUJQPHBT.&5"/0(1-
4FMFUUPSFHFOFSBMF *OUFSGBDDJBBDPNQVUFS34
$POUSPMMJEBFąFUUVBSFEPQPMFDPOWFSTJPOJEJHBT 1SPHSBNNB[JPOFTDIFEBFMFUUSPOJDB
*/45"--"503&
%PQPFTTFSTJBTTJDVSBUJDIFMBUSBTGPSNB[JPOFTJBTUBUBGBUUB -BDBMEBJB&PMP.BJPSL87JQÒQSFEJTQPTUBQFSVOFWFOUVBMF
DPOHMJVHFMMJEFMEJBNFUSPQSFTDSJUUPQFSJMUJQPEJHBTJO QSPHSBNNB[JPOFEJBMDVOJQBSBNFUSJEJGVO[JPOBNFOUP.PEJ
VTPFMBUBSBUVSBTJBTUBUBGBUUBBMMBQSFTTJPOFTUBCJMJUB PDDPSSF mDBOEPRVFTUJQBSBNFUSJDPNFEFTDSJUUPEJTFHVJUPTBSËQPTTJCJMF
BDDFSUBSTJDIF BEBUUBSFMBDBMEBJBTFDPOEPMFQSPQSJFTQFDJmDIFFTJHFO[F
OPOWJTJBSJHVSHJUPEJmBNNBOFMMBDBNFSBEJDPNCVTUJP 1FSBDDFEFSFBMMBGBTFEJQSPHSBNNB[JPOFPDDPSSFQSPDFEFSF
OF OFMTFHVFOUFNPEPQPTJ[JPOBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMFTV3FTFU
MB mBNNB EFM CSVDJBUPSF OPO TJB FDDFTTJWBNFOUF BMUB P QFSVOUFNQPDPNQSFTPUSBFTFDPOEJ JODPSSJTQPO
CBTTBFDIFTJBTUBCJMF OPOTJTUBDDIJEBMCSVDJBUPSF
EFO[BEFMMBUUJWB[JPOFJOJ[JBBMBNQFHHJBSFJMMFE QBH

JQSPWBQSFTTJPOFVUJMJ[[BUJQFSMBUBSBUVSBTJBOPQFSGFUUB DIFSJNBOFMBNQFHHJBOUFQFSUVUUPJMUFNQPEFMMBQSPHSBN
NFOUFDIJVTJFOPOWJTJBOPQFSEJUFEJHBTOFMDJSDVJUP NB[JPOF"RVFTUPQVOUPSJQPTJ[JPOBSFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
65&/5&
TVTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUP

/#UVUUFMFPQFSB[JPOJSFMBUJWFBMMFSFHPMB[JPOJEFMMFDBMEBJF
EFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUFEBVOUFDOJDPBCJMJUBUP BEFTFNQJP "UUJWBUBMBGBTFEJQSPHSBNNB[JPOFTJFOUSBOFMQSJNPMJWFMMP
JM4FSWJ[JP"TTJTUFO[B5FDOJDB*NNFSHBT
-BUBSBUVSBEFMCSV EPWFÒQPTTJCJMFTDFHMJFSFJMQBSBNFUSPEBJNQPTUBSF
DJBUPSFEFWFFTTFSFFĊFUUVBUBDPOVONBOPNFUSPEJĊFSFO[JBMF 2VFTUVMUJNPÒJOEJDBUPEBMMBNQFHHJPWFMPDFEJVOPEFJMFE
BEi6wPEJHJUBMF DPMMFHBUPBMMBQSFTBEJQSFTTJPOFQPTUPTPQSB DPNQSFTJUSBF DPOUFNQPSBOFBNFOUFBMMFE
MBDBNFSBTUBHOB QBSUQBH
FBMMBQSFTBQSFTTJPOFEJ -BTFMF[JPOFWJFOFFĊFUUVBUBNFEJBOUFMBSPUB[JPOFEFMTF
5&$/*$0
VTDJUBWBMWPMBHBT QBSUQBH
BUUFOFOEPTJBMWBMPSFEJ MFUUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJB
1FS
QSFTTJPOFSJQPSUBUPOFMMFUBCFMMFEJQBHQFSJMUJQPEJHBT MBTTPDJB[JPOFEFMMFEBMQBSBNFUSPWFEJMBUBCFMMBTFHVFOUF
QFSJMRVBMFMBDBMEBJBÒQSFEJTQPTUB
-BNQFHHJPMFE
&MFODPQBSBNFUSJ
&WFOUVBMJSFHPMB[JPOJEFMMBWBMWPMBHBT WFMPDF
t 3FHPMB[JPOF EFMMB QPUFO[B UFSNJDB OPNJOBMF EJ DBMEBJB 1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -FE

WFEJmHVSBQSFDFEFOUF

1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUP -FE
3VPUBSFMBNBOPQPMBEFMTFMFUUPSFUFNQFSBUVSBBDRVBDBMEB
TBOJUBSJB QBH
JOQPTJ[JPOFEJNBTTJNPGVO[JPOB 5FNQPSJ[[BUPSFBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUP -FE
NFOUP
3BNQBFSPHB[JPOFQPUFO[BSJTDBMEBNFOUP -FE
BQSJSFVOSVCJOFUUPEFMMBDRVBDBMEBTBOJUBSJBPOEFFWJUBSF
3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEB
MJOUFSWFOUPEFMMBNPEVMB[JPOF
SJDIJFTUF5FSNPTUBUP"NCJFOUFP$PNBOEP -FE
SFHPMBSFTVMEBEPJOPUUPOF
MBQPUFO[BOPNJOBMFEFMMB "NJDP3FNPUP
DBMEBJB BUUFOFOEPTJBJWBMPSJEJQSFTTJPOFNBTTJNBSJQPSUBUJ 5FSNPTUBUPTBOJUBSJP -FE
OFMMFUBCFMMFEJQBHBTFDPOEBEFMUJQPEJHBT
SVPUBOEPJOTFOTPPSBSJPMBQPUFO[JBMJUËUFSNJDBBVNFOUB 'VO[JPOBNFOUPDJSDPMBUPSF -FE
JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF 1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP -FE
t 3FHPMB[JPOFEFMMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBEJDBMEBJB WFEJ
mHVSBQSFDFEFOUF
(BTEJGVO[JPOBNFOUP -FE
/#QSPDFEFSFTPMPEPQPBWFSFĊFUUVBUPMBUBSBUVSBEFMMB 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF

QSFTTJPOFOPNJOBMF
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F
-BSFHPMB[JPOFEFMMBQPUFO[BUFSNJDBNJOJNBTJPUUJFOFPQF
SBOEPTVMMBWJUFJOQMBTUJDBDPOUBHMJPBDSPDF
QPTUBTVMMB 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FE F
WBMWPMBHBTNBOUFOFOEPCMPDDBUPJMEBEPJOPUUPOF

EJTJOTFSJSF MBMJNFOUB[JPOF BMMB CPCJOB NPEVMBOUF Ò 6OBWPMUBTDFMUPJMQBSBNFUSPEBNPEJmDBSFDPOGFSNBSFMB
TVċDJFOUFTUBDDBSFVOGBTUPO
3VPUBOEPMBWJUFJOTFOTP TFMF[JPOFSVPUBOEPNPNFOUBOFBNFOUFJMTFMFUUPSFHFOFSBMF
PSBSJPMBQSFTTJPOFBVNFOUB JOTFOTPBOUJPSBSJPEJNJOVJTDF TV3FTFUmOPBDIFJMMFESFMBUJWPBMQBSBNFUSPTJTQFHOFF
6MUJNBUBMBUBSBUVSB SFJOTFSJSFMBMJNFOUB[JPOFBMMBCPCJOB SJMBTDJBSF
NPEVMBOUF-BQSFTTJPOFBDVJSFHPMBSFMBQPUFO[BNJOJNB %BUPMPLQFSMBTFMF[JPOFTJQBTTBBMTFDPOEPMJWFMMPEPWFÒ
EFMMBDBMEBJB OPOEFWFFTTFSFJOGFSJPSFBRVFMMPSJQPSUBUP QPTTJCJMF JNQPTUBSF JM WBMPSF EFM QBSBNFUSP TFMF[JPOBUP *M
OFMMFUBCFMMFEJQBHBTFDPOEBEFMUJQPEJHBT WBMPSFÒJOEJDBUPEBMMBNQFHHJPMFOUPEJVOPEFJMFEDPNQSFTJ
/#QFSFĊFUUVBSFMFSFHPMB[JPOJTVMMBWBMWPMBHBTPDDPSSF USBFDPOUFNQPSBOFBNFOUFBMMBNQFHHJPEFMMFE-B
UPHMJFSFJMDBQQVDDJPJOQMBTUJDB
BMUFSNJOFEFMMFSFHPMB TFMF[JPOFEFMWBMPSFWJFOFFĊFUUVBUBNFEJBOUFMBSPUB[JPOFEFM
[JPOJSJNPOUBSFJMDBQQVDDJP TFMFUUPSFEFMMBUFNQFSBUVSBEJSJTDBMEBNFOUP

6OBWPMUBTDFMUPJMWBMPSFEFMQBSBNFUSPEBNPEJmDBSFDPO
GFSNBSFMBTFMF[JPOFSVPUBOEPNPNFOUBOFBNFOUFJMTFMFUUPSF
HFOFSBMFTV3FTFUmOPBDIFJMMFESFMBUJWPBMWBMPSFEFMQBSB
NFUSPTJTQFHOFFSJMBTDJBSF
4J FTDF EBMMB NPEBMJUË EJ QSPHSBNNB[JPOF TF OPO WJFOF
FTFHVJUBOFTTVOBPQFSB[JPOFQFSTFDPOEJ PQQVSFTFEBM
MJWFMMP iJNQPTUB[JPOF QBSBNFUSJw TJ QPTJ[JPOB JM TFMFUUPSF 3JEV[JPOFQFSNBOFOUFEFMMBUFNQPSJ[[B[JPOF-BDBMEBJBÒ
*/45"--"503&
HFOFSBMFJOQPTJ[JPOF0Ċ EPUBUBEJUFNQPSJ[[BUPSFFMFUUSPOJDPDIFJNQFEJTDFMFBDDFO
1FS MBTTPDJB[JPOF EFM MFE BM SFMBUJWP WBMPSF WFEJ MF UBCFMMF TJPOJUSPQQPGSFRVFOUJEFMCSVDJBUPSFJOGBTFSJTDBMEBNFOUP
TFHVFOUJ -BDBMEBJBWJFOFGPSOJUBEJTFSJFDPOJMUFNQPSJ[[BUPSFSFHPMBUP
BTFDPOEJ
1PUFO[BSJTDBMEBNFOUP -B DBMEBJB Ò QSPEPUUB F UBSBUB JO
5FNQPSJ[[BUPSFBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
GBTFEJSJTDBMEBNFOUPBMMBQPUFO[BOPNJOBMF*OPMUSFÒEPUBUB
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
EJNPEVMB[JPOFFMFUUSPOJDBDIFBEFHVBMBQPUFO[JBMJUËEFMMB
DBMEBJBBMMFFĊFUUJWFSJDIJFTUFUFSNJDIFEFMMBCJUB[JPOF2VJO TFDPOEJ -FE
EJMBDBMEBJBMBWPSBOPSNBMNFOUFJOVODBNQPWBSJBCJMFEJ
TFDPOEJ -FE
QSFTTJPOJHBTDPNQSFTPUSBMBQPUFO[BNJOJNBFMBQPUFO[B
65&/5&
NBTTJNB EJ SJTDBMEBNFOUP JO GVO[JPOF EFM DBSJDP UFSNJDP TFDPOEJ -FE
EFMMJNQJBOUP
TFDPOEJ -FE
/#MBTFMF[JPOFEFJQBSBNFUSJi1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEB
NFOUPwFi1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUPw JOQSFTFO[BEJ TFDPOEJ -FE
SJDIJFTUBSJTDBMEBNFOUP DPOTFOUFMBDDFOTJPOFEFMMBDBMEBJB
FMBMJNFOUB[JPOFEFMNPEVMBUPSFDPODPSSFOUFQBSJBMWBMPSF TFDPOEJ -FE
5&$/*$0
EFMSJTQFUUJWPQBSBNFUSPTFMF[JPOBUP
TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
TFDPOEJ -FE
*NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE TFDPOEJ -FE
*NBY -FE TFDPOEJ -FE
*NBY -FE
5FNQPSJ[[B[JPOFSBNQBSJTDBMEBNFOUP-BDBMEBJBFSPHB
*NBY -FE MBQPUFO[BNBTTJNBJNQPTUBUBOFMQBSBNFUSPQSFDFEFOUF-B
DBMEBJBFĊFUUVBVOBSBNQBEJBDDFOTJPOFEJDJSDBTFDPOEJ
*NBY -FE QFSBSSJWBSFEBMMBQPUFO[BNJOJNBBMMBQPUFO[BOPNJOBMFEJ
SJTDBMEBNFOUP
*NBY -FE
5FNQPSJ[[BUPSFSBNQBSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
*NBY -FE
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP

TFDPOEJ -FE
1PUFO[BNBTTJNPSJTDBMEBNFOUP -BNQFHHJP
WBSJB[JPOFDPOUJOVB
MFE MFOUP
TFDPOEJ -FE
*NBY -FE TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
*NBY -FE
*NBY -FE
*NBY -FE
*NBY -FE
*NBY 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE

3JUBSEP BDDFOTJPOJ SJTDBMEBNFOUP EB SJDIJFTUF5FSNP 1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSF TBOJUBSJP 2VFTUB GVO[JPOF QFS
*/45"--"503&
TUBUP BNCJFOUF F $PNBOEP "NJDP 3FNPUP -B DBMEBJB NFUUFOFMDBTPTJBBUUJWBUBEJNBOUFOFSFDPTUBOUFNFOUFMP
ÒJNQPTUBUBQFSBDDFOEFSTJTVCJUPEPQPVOBSJDIJFTUB/FM TDBNCJBUPSF TBOJUBSJP BE VOB UFNQFSBUVSB NFEJB EJ ¡$
DBTPEJJNQJBOUJQBSUJDPMBSJ FTJNQJBOUJB[POFDPOWBMWPMF JO NPEP EB BWFSF VOFSPHB[JPOF EJ BDRVB DBMEB TBOJUBSJB
UFSNPTUBUJDIF NPUPSJ[[BUF FDD
QPUSFCCF FTTFSF OFDFTTBSJP QJáWFMPDF
SJUBSEBSFMBDDFOTJPOF
-BNQFHHJP
1SFSJTDBMEPTDBNCJBUPSFTBOJUBSJP
3JUBSEPBDDFOTJPOJSJTDBMEBNFOUPEBSJDIJF MFE MFOUP
-BNQFHHJP
TUF5FSNPTUBUPBNCJFOUFF$PNBOEP"NJDP
MFE MFOUP
0Ċ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
3FNPUP WBSJB[JPOFDPOUJOVB
TFDPOEJ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE 0O -FE
65&/5&
TFDPOEJ -FE (BT((BT$JOB-JNQPTUB[JPOFEJRVFTUBGVO[JPOF
TFDPOEJ -FE TFSWFQFSSFHPMBSFMBDBMEBJBQFSQPUFSGVO[JPOBSFDPOJHBT
EFMMBQSJNBGBNJHMJB
TFDPOEJ -FE
-BNQFHHJP
(BT((BT$JOB HBTQSJNBGBNJHMJB
TFDPOEJ -FE MFE MFOUP
5&$/*$0
TFDPOEJ -FE 0Ċ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
TFDPOEJ -FE 0O -FE
TFDPOEJ -FE 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ0Q[JPOJEJGVO[JPOBNFOUPSFMÒ

TFDPOEJ -FE 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TDBNCJP DPOUBUUJ -BNQFHHJP
QVMJUJ
MFE MFOUP
TFDPOEJ -FE
0Ċ -FE
5FSNPTUBUPTBOJUBSJP$POMJNQPTUB[JPOFEFMUFSNPTUBUP $PNBOEP[POBQSJODJQBMF 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
iDPSSFMBUPw MP TQFHOJNFOUP EFMMB DBMEBJB BWWJFOF JO CBTF
BMMB UFNQFSBUVSB JNQPTUBUB DPO JM TFMFUUPSF SFHPMB[JPOF "MMBSNFHFOFSJDP -FE
BDRVBDBMEBTBOJUBSJB
.FOUSFDPOMJNQPTUB[JPOFEFM
UFSNPTUBUPTBOJUBSJPimTTPwMBUFNQFSBUVSBEJTQFHOJNFOUP 'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE
ÒJNQPTUBUBB¡$ "MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE
-BNQFHHJP
5FSNPTUBUPTBOJUBSJP
MFE MFOUP
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ0Q[JPOJEJGVO[JPOBNFOUPSFMÒ
$PSSFMBUP 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP
BMJNFOUBUJDPODPOUBUUP4&-7JOTFSJF
MFE MFOUP
'JTTP -FE
0Ċ 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
'VO[JPOFDJSDPMBUPSF&QPTTJCJMFTFMF[JPOBSFNPEBMJUËEJ 3JFNQJNFOUPSFNPUP -FE
GVO[JPOBNFOUPEFMDJSDPMBUPSFJOGBTFSJTDBMEBNFOUP
*ONPEBMJUËiJOUFSNJUUFOUFwÒBUUJWBUPEBMUFSNPTUBUPBN "MMBSNFHFOFSJDP -FE
CJFOUFPEBM$PNBOEP"NJDP3FNPUP JONPEBMJUËiDPOUJ
'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE
OVBUJWPwJMDJSDPMBUPSFSJNBOFTFNQSFJOGVO[JPOFRVBOEPJM
TFMFUUPSFHFOFSBMF
ÒTVSJTDBMEBNFOUP "MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE
-BNQFHHJP $PNBOEP[POBTFDPOEBSJB EB4TVDPOUBUUP
'VO[JPOFDJSDPMBUPSF -FE
MFE MFOUP
TDIFEBSFMÒ
*OUFSNJUUFOUF 4FUUBHHJPEJTFSJF
-FE
$POUJOVBUJWP -FE

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ0Q[JPOJEJGVO[JPOBNFOUPSFMÒ mOFEFMQSFMJFWPJODPSTPQFSMBEVSBUBEJDJSDBTFDPOEJ
*/45"--"503&
'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP /#EVSBOUFMBVUPWFSJmDBMBDBMEBJBSJNBOFJOBUUJWB TF

BMJNFOUBUJ
MFE MFOUP
HOBMB[JPOJDPNQSFTF
0Ċ -FE
$POUSPMMPFNBOVUFO[JPOFBOOVBMF
"MJNFOUB[JPOFTJTUFNB"RVB$FMFSJT EFMMBQQBSFDDIJP
-FE
4FUUBHHJPEJTFSJF
$POQFSJPEJDJUËBMNFOPBOOVBMFEFWPOPFTTFSFFTFHVJUFMF
"MMBSNFHFOFSJDP -FE TFHVFOUJPQFSB[JPOJEJDPOUSPMMPFNBOVUFO[JPOF
1VMJSFMPTDBNCJBUPSFMBUPGVNJ
'BTFSJTDBMEBNFOUPBUUJWB -FE 1VMJSFJMCSVDJBUPSFQSJODJQBMF
65&/5&
"MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE 7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BOFMMBDBQQBGVNJEJEFUF

SJPSBNFOUPPDPSSPTJPOF
'VO[JPOFEJMFOUBBDDFOTJPOFBVUPNBUJDBDPO $POUSPMMBSF MB SFHPMBSJUË EFMMBDDFOTJPOF F EFM GVO[JPOB
FSPHB[JPOFBSBNQBUFNQPSJ[[BUB NFOUP
-BTDIFEBFMFUUSPOJDBJOGBTFEJBDDFOTJPOFFTFHVFVOBSBN
7FSJmDBSFMBDPSSFUUBUBSBUVSBEFMCSVDJBUPSFJOGBTFTBOJUBSJB
QBDSFTDFOUFEJFSPHB[JPOFHBT DPOWBMPSJEJQSFTTJPOFDIF
FSJTDBMEBNFOUP
5&$/*$0
EJQFOEPOPEBMUJQPEJHBTTFMF[JPOBUP
EJEVSBUBQSFEFmOJUB
$JÛFWJUBPHOJPQFSB[JPOFEJUBSBUVSBPNFTTBBQVOUPEFMMB 7FSJmDBSFJMSFHPMBSFGVO[JPOBNFOUPEFJEJTQPTJUJWJEJDP
GBTF EJ BDDFOTJPOF EFMMB DBMEBJB JO RVBMTJBTJ DPOEJ[JPOF EJ NBOEPFSFHPMB[JPOFEFMMBQQBSFDDIJPFEJOQBSUJDPMBSF
VUJMJ[[P MJOUFSWFOUPEFMMJOUFSSVUUPSFHFOFSBMFFMFUUSJDPQPTUPJO
DBMEBJB
'VO[JPOFi4QB[[B$BNJOPw
MJOUFSWFOUPEFMUFSNPTUBUPSFHPMB[JPOFJNQJBOUP
2VFTUB GVO[JPOF TF BUUJWBUB GPS[B MB DBMEBJB BMMB QPUFO[B
NBTTJNBEJSJTDBMEBNFOUPQFSNJOVUJ MJOUFSWFOUPEFMUFSNPTUBUPEJSFHPMB[JPOFTBOJUBSJP
*OUBMFTUBUPTPOPFTDMVTFUVUUFMFSFHPMB[JPOJFSFTUBBUUJWPJM 7FSJmDBSFMBUFOVUBEFMMhJNQJBOUPJOUFSOPTFDPOEPMFJOEJ
TPMPUFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BFJMUFSNPTUBUPMJNJUF1FSB[JPOB DB[JPOJGPSOJUFEBMMBOPSNB6/*
SFMBGVO[JPOFTQB[[BDBNJOPPDDPSSFQPTJ[JPOBSFMJOUFSSVUUPSF
HFOFSBMFTV3FTFUQFSVOUFNQPDPNQSFTPUSBFTFDPOEJ 7FSJmDBSFMJOUFSWFOUPEFMEJTQPTJUJWPDPOUSPMBNBODBO[BEJ
JOBTTFO[BEJSJDIJFTUFTBOJUBSJFFSJTDBMEBNFOUP MBTVBBUUJWB HBTDPOUSPMMPmBNNBBJPOJ[[B[JPOFJMUFNQPEJJOUFSWFOUP
[JPOFÒTFHOBMBUBUSBNJUFJMMBNQFHHJPDPOUFNQPSBOFPEFJMFE EFWFFTTFSFNJOPSFEJTFDPOEJ

F
2VFTUBGVO[JPOFQFSNFUUFBMUFDOJDPEJWFSJmDBSFJ 7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BEJQFSEJUFEJBDRVBFPTTJ
QBSBNFUSJEJDPNCVTUJPOF6MUJNBUFMFWFSJmDIFEJTBUUJWBSF EB[JPOJEBJTVJSBDDPSEJ
MBGVO[JPOF TQFHOFOEPFSJBDDFOEFOEPMBDBMEBJB $POUSPMMBSF WJTJWBNFOUF DIF MP TDBSJDP EFMMF WBMWPMF EJ
TJDVSF[[BEFMMBDRVBOPOTJBOPPTUSVJUF
'VO[JPOFBOUJCMPDDPQPNQB
%VSBOUF MB GBTF iTBOJUBSJPw
MB DBMEBJB Ò EPUBUB EJ 7FSJmDBSFDIFMBDBSJDBEFMWBTPEFTQBOTJPOF EPQPBWFS
VOBGVO[JPOFDIFGBQBSUJSFMBQPNQBBMNFOPWPMUBPHOJ TDBSJDBUP MB QSFTTJPOF EFMMJNQJBOUP QPSUBOEPMP B [FSP
PSFQFSMBEVSBUBEJ NJOVUJBMmOFEJSJEVSSFJMSJTDIJP MFHHJCJMFTVMNBOPNFUSPEJDBMEBJB
TJB CBS
EJCMPDDPQPNQBQFSQSPMVOHBUBJOBUUJWJUË 7FSJmDBSF DIF MB QSFTTJPOF TUBUJDB EFMMJNQJBOUP BE JN
%VSBOUFMBGBTFiTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUPw
MBDBMEBJB QJBOUPGSFEEPFEPQPBWFSSJDBSJDBUPMJNQJBOUPNFEJBOUFJM
ÒEPUBUBEJVOBGVO[JPOFDIFGBQBSUJSFMBQPNQBBMNFOP SVCJOFUUPEJSJFNQJNFOUP
TJBDPNQSFTPGSBF CBS
WPMUBPHOJPSFQFSMBEVSBUBEJ NJOVUJ 7FSJmDBSF WJTJWBNFOUF DIF J EJTQPTJUJWJ EJ TJDVSF[[B F EJ
DPOUSPMMP OPOTJBOPNBOPNFTTJFPDPSUPDJSDVJUBUJFEJO
GVO[JPOFBOUJCMPDDPUSFWJF QBSUJDPMBSF
4JBJOGBTFiTBOJUBSJPwDIFiTBOJUBSJPSJTDBMEBNFOUPwMBDBMEBJB
ÒEPUBUBEJVOBGVO[JPOFDIFEPQPPSFEBMMVMUJNPGVO UFSNPTUBUPEJTJDVSF[[BTPWSBUFNQFSBUVSB
[JPOBNFOUPEFMHSVQQPUSFWJFNPUPSJ[[BUPMPBUUJWBGBDFOEP QSFTTPTUBUPJNQJBOUP
VODJDMPDPNQMFUPBMmOFEJSJEVSSFJMSJTDIJPEJCMPDDPUSF
QSFTTPTUBUPGVNJ
WJFQFSQSPMVOHBUBJOBUUJWJUË
7FSJmDBSFMBDPOTFSWB[JPOFFEJOUFHSJUËEFMMJNQJBOUPFMFU
'VO[JPOFBOUJHFMPUFSNPTJGPOJ USJDPFEJOQBSUJDPMBSF
4FMBDRVBEJSJUPSOPJNQJBOUPÒBUFNQFSBUVSBJOGFSJPSFB¡$ JmMJEJBMJNFOUB[JPOFFMFUUSJDBEFWPOPFTTFSFBMMPHHJBUJ
MBDBMEBJBTJNFUUFJOGVO[JPOFmOPBSBHHJVOHFSFJ¡$ OFJQBTTBDBWJ
OPO EFWPOP FTTFSF QSFTFOUJ USBDDF EJ BOOFSJNFOUP P
"VUPWFSJmDBQFSJPEJDBTDIFEBFMFUUSPOJDB
CSVDJBUVSF
%VSBOUFJMGVO[JPOBNFOUPJONPEBMJUËSJTDBMEBNFOUPPDPO
DBMEBJBJOTUBOECZMBGVO[JPOFTJBUUJWBPHOJPSFEBMMVMUJNB
WFSJmDBBMJNFOUB[JPOFDBMEBJB*ODBTPEJGVO[JPOBNFOUPJO
NPEBMJUËTBOJUBSJPMBVUPWFSJmDBQBSUFFOUSPNJOVUJEPQPMB

4NPOUBHHJPEFMNBOUFMMP TNPOUBSFMFmBODBUFMBUFSBMJ
TWJUBOEPMFWJUJ
TQJOHFSF
*/45"--"503&
1FSVOBGBDJMFNBOVUFO[JPOFEFMMBDBMEBJBÒQPTTJCJMFTNPO MFHHFSNFOUF WFSTP MBMUP JO NPEP EB MJCFSBSF MB mBODBUB
UBSF DPNQMFUBNFOUF JM NBOUFMMP TFHVFOEP RVFTUF TFNQMJDJ EBMMBTFEF
FUJSBSFWFSTPTFTUFTTJ WFEJmHVSB

JTUSV[JPOJ TNPOUBSFMBHSJHMJBJOGFSJPSF
THBODJBOEPMBEBMMFEVF
TNPOUBSFMBGBDDJBUB
EFMMBDBMEBJBTWJUBOEPMBWJUF
TFEJ
JOTFSFOEPVODBDDJBWJUFOFMMBBQQPTJUBTFEFTFHOBUB
EJEJHJSP TWJUBSFMFEVFWJUJ
EJmTTBHHJPQBOOFMMP TVMMBHSJHMJBFGBDFOEPMFWBDPNFSBQQSFTFOUBUPJOmHVSB
DPNBOEJ TQJOHFSFMBGBDDJBUBWFSTPMBMUPFDPOUFNQPSBOFB
NFOUFUJSBSFWFSTPTFTUFTTJQFSTHBODJBSMBEBJHBODJMBUFSBMJ

FTVQFSJPSJ

GBSCBTDVMBSFJMQBOOFMMPDPNBOEJ
UJSBOEPWFSTPTFTUFTTJ
WFEJmHVSB

65&/5&
1BSU#
5&$/*$0

#

#

"
" "

"

1BSU"

*/45"--"503&
.&5"/0 (
#65"/0 (
1301"/0 (
"3*"1301"/"5"
105&/;" 105&/;" 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--*
5&3.*$" 5&3.*$" #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503&
L8
LDBMI
NI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
NI
NCBS
NNDB

65&/5&

5&$/*$0

.&5"/0 (
#65"/0 (
1301"/0 (
"3*"1301"/"5"
105&/;" 105&/;" 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--* 1035"5"("4 13&446(&--*
5&3.*$" 5&3.*$" #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503& #36$*"503&
L8
LDBMI
NI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
LHI
NCBS
NNDB
NI
NCBS
NNDB

/# -F QSFTTJPOF JOEJDBUF JO UBCFMMB SBQQSFTFOUBOP MF SJDBWBUJDPOUVCPBTQJSB[JPOFTDBSJDPEJMVOHIF[[B N-F
EJĊFSFO[FEJQSFTTJPOJFTJTUFOUJGSBMVTDJUBEFMMBWBMWPMBHBT QPSUBUF HBT TPOP SJGFSJUF BM QPUFSF DBMPSJmDP JOGFSJPSF BMMB
F MB DBNFSB EJ DPNCVTUJPOF -F SFHPMB[JPOJ WBOOP RVJOEJ UFNQFSBUVSB EJ ¡$ FE BMMB QSFTTJPOF EJ NCBS -F
FĊFUUVBUFDPONBOPNFUSPEJĊFSFO[JBMF DPMPOOJOBBEi6w QSFTTJPOJ BM CSVDJBUPSF TPOP SJGFSJUF BMMVUJMJ[[P EJ HBT BMMB
PNBOPNFUSPEJHJUBMF
DPOMFTPOEFJOTFSJUFOFMQSPWBQSFT UFNQFSBUVSBEJ¡$
TJPOFVTDJUBWBMWPMBNPEVMSFHPMBCJMFHBTFTVMQSPWBQSFTTJPOF
QPTJUJWPDBNFSBTUBHOB*EBUJQPUFO[BJOUBCFMMBTPOPTUBUJ
*/45"--"503&
1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBOPNJOBMF VUJMF
L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBNJOJNB VUJMF
L8 LDBMI

3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMMBQPUFO[BOPNJOBMF
3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMDBSJDPEFMEFMMBQPUFO[BOPNJOBMF
1FSEJUBEJDBMPSFBMNBOUFMMPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
1FSEJUBEJDBMPSFBMDBNJOPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
"3*"
( ( (
1301"/"5"
65&/5&
%JBNFUSPVHFMMPHBT NN
QSFTTJPOFEJBMJNFOUB[JPOF NCBS NNDB

1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP CBS
5FNQFSBUVSBNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP ¡$
5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFSJTDBMEBNFOUP ¡$
7BTPEFTQBOTJPOFJNQJBOUPWPMVNFUPUBMF M
5&$/*$0
1SFDBSJDBWBTPEFTQBOTJPOF CBS
$POUFOVUPEBDRVBEFMHFOFSBUPSF M
$POUFOVUPEBDRVB"RVB$FMFSJT M
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFDPOQPSUBUBI L1B NDB

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFBDRVBDBMEBTBOJUBSJB ¡$
-JNJUBUPSFEJnVTTPTBOJUBSJPBCBS MNJO
1SFTTJPOFNJO EJOBNJDB
DJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFMJFWPNJOJNPBDRVBDBMEBTBOJUBSJB MNJO Ǚ
1PSUBUBTQFDJmDB ǈ5¡$
MNJO
$BQBDJUËEJQSFMJFWPDPOUJOVP ǈ5¡$
MNJO
1FTPDBMEBJBQJFOB LH
1FTPDBMEBJBWVPUB LH
"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

"TTPSCJNFOUPOPNJOBMF "
1PUFO[BFMFUUSJDBJOTUBMMBUB 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMDJSDPMBUPSF 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMWFOUJMBUPSF 8
1SPUF[JPOFJNQJBOUPFMFUUSJDPBQQBSFDDIJP *19%
"3*"
( ( (
1301"/"5"
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF LHI
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BNJOJNB LHI
$0B2/PN.JO
$0BEJ0B2/PN.JO QQN
/09BEJ0B2/PN.JO QQN
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF ¡$
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BNJOJNB ¡$
$MBTTFEJ/09
/09QPOEFSBUP NHL8I
$0QPOEFSBUP NHL8I
5JQPBQQBSFDDIJP $$$$$##
$BUFHPSJB **)

*/45"--"503&
1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBOPNJOBMF VUJMF
L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBNJOJNB VUJMF
L8 LDBMI

3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMMBQPUFO[BOPNJOBMF
3FOEJNFOUPUFSNJDPVUJMFBMDBSJDPEFMEFMMBQPUFO[BOPNJOBMF
1FSEJUBEJDBMPSFBMNBOUFMMPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
1FSEJUBEJDBMPSFBMDBNJOPDPOCSVDJBUPSF0O0Ċ
"3*"
( ( (
1301"/"5"
65&/5&
%JBNFUSPVHFMMPHBT NN
QSFTTJPOFEJBMJNFOUB[JPOF NCBS NNDB

1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP CBS
5FNQFSBUVSBNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPSJTDBMEBNFOUP ¡$
5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFSJTDBMEBNFOUP ¡$
7BTPEFTQBOTJPOFJNQJBOUPWPMVNFUPUBMF M
5&$/*$0
1SFDBSJDBWBTPEFTQBOTJPOF CBS
$POUFOVUPEBDRVBEFMHFOFSBUPSF M
$POUFOVUPEBDRVB"RVB$FMFSJT M
1SFWBMFO[BEJTQPOJCJMFDPOQPSUBUBI L1B NDB

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

5FNQFSBUVSBSFHPMBCJMFBDRVBDBMEBTBOJUBSJB ¡$
-JNJUBUPSFEJnVTTPTBOJUBSJPBCBS MNJO
1SFTTJPOFNJO EJOBNJDB
DJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFTTJPOFNBYEFTFSDJ[JPDJSDVJUPTBOJUBSJP CBS
1SFMJFWPNJOJNPBDRVBDBMEBTBOJUBSJB MNJO Ǚ
1PSUBUBTQFDJmDB ǈ5¡$
MNJO
$BQBDJUËEJQSFMJFWPDPOUJOVP ǈ5¡$
MNJO
1FTPDBMEBJBQJFOB LH
1FTPDBMEBJBWVPUB LH
"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

"TTPSCJNFOUPOPNJOBMF "
1PUFO[BFMFUUSJDBJOTUBMMBUB 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMDJSDPMBUPSF 8
1PUFO[BBTTPSCJUBEBMWFOUJMBUPSF 8
1SPUF[JPOFJNQJBOUPFMFUUSJDPBQQBSFDDIJP *19%
"3*"
( ( (
1301"/"5"
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF LHI
1PSUBUBJONBTTBEFJGVNJBQPUFO[BNJOJNB LHI
$0B2/PN.JO
$0BEJ0B2/PN.JO QQN
/09BEJ0B2/PN.JO QQN
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BOPNJOBMF ¡$
5FNQFSBUVSBGVNJBQPUFO[BNJOJNB ¡$
$MBTTFEJ/09
/09QPOEFSBUP NHL8I
$0QPOEFSBUP NHL8I
5JQPBQQBSFDDIJP $$$$$##
$BUFHPSJB **)
*WBMPSJEJUFNQFSBUVSBGVNJTPOPSJGFSJUJBMMBUFNQFSBUVSB -B NBTTJNB QPUFO[B TPOPSB FNFTTB EVSBOUF JM GVO[JP

BSJBJOFOUSBUBEJ¡$ OBNFOUPEFMMBDBMEBJBÒE#"-BNJTVSBEJQPUFO[B
*EBUJSFMBUJWJBMMBQSFTUB[JPOFBDRVBDBMEBTBOJUBSJBTJSJGFSJ TPOPSBÒSJGFSJUBBQSPWFJODBNFSBTFNJBOFDPJDBDPODBMEBJB
TDPOPBEVOBQSFTTJPOFEJJOHSFTTPEJOBNJDBEJCBSFBE GVO[JPOBOUF B QPSUBUB UFSNJDB NBTTJNB DPO FTUFOTJPOF
VOBUFNQFSBUVSBEJJOHSFTTPEJ¡$JWBMPSJTPOPSJMFWBUJ EFMMBGVNJTUFSJBTFDPOEPMFOPSNFEJQSPEPUUP
JNNFEJBUBNFOUFBMMVTDJUBEFMMBDBMEBJBDPOTJEFSBOEPDIF
QFSPUUFOFSFJEBUJEJDIJBSBUJÒOFDFTTBSJBMBNJTDFMB[JPOF

DPOBDRVBGSFEEB
3%26):)/#,)%.4)
)L,IBRETTO)STRUZIONI &ORNISCEIRECAPITIDEI#ENTRI!SSISTENZA!UTORIZZATI
ÒREALIZZATOINCARTAECOLOGICA EDINFORMAZIONISUL3ERVIZIO4ECNICOPOST VENDITA
)L3ERVIZIOÒADISPOSIZIONEANCHEPERRACCOGLIEREI
VOSTRI SUGGERIMENTI E LE VOSTRE OSSERVAZIONI
.UMERO6ERDE

0RESSOILNUMEROVERDEÒSEMPREATTIVOORESU
ILSERVIZIODIRISPOSTAAUTOMATICA0ERAVEREIL
RECAPITO DEL #ENTRO !SSISTENZA PIá VICINO BASTA
DIGITAREILCODICEDIAVVIAMENTOPOSTALEDELCOMUNE
DIVOSTROINTERESSE
0ER RISPOSTE DIRETTE GLI OPERATORI SONO A VOSTRA

DISPOSIZIONEDALLUNEDÖALVENERDÖDALLEOREALLE
OREEDALLEALLE
&AX6ERDE

)NTERNET
ZZZ
LPPHUJDVFRP
.ELCORSODELLAVITAUTILEDEIPRODOTTILEPRESTAZIONI
SONOINFLUENZATEDAFATTORIESTERNICOMEADESLA
DUREZZADELLACQUASANITARIAGLIAGENTIATMOSFERICI
LEINCROSTAZIONINELLIMPIANTOETCETERA)DATIDICHIARATI
SIRIFERISCONOAIPRODOTTINUOVIECORRETTAMENTEINSTALLATI
ED UTILIZZATI NEL RISPETTO DELLE NORME VIGENTI
."SIRACCOMANDADIFAREESEGUIREUNACORRETTA
MANUTENZIONEPERIODICA
!ZIENDACERTIFICATA)3/
$PE3FW

Eolo Maior 24 KW Vip

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Eolo Maior 24 KW Vip

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

%/,/-AIORK7

1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

  

w w w w w

 1SPUF[JPOFBOUJHFMP *NBUFSJBMJDPODVJTPOPSFBMJ[[BUFMFDBMEBJFSFTJTUPOPBJMJRVJEJ

QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

 *OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSBFBOUFSJPSF WFEJQBH

-VOHIF[[B -VOHIF[[B -VOHIF[[B

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

 %B B   %B B 

/¡  5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF 

t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡  "EBUUBUPSFQFS

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡  5FHPMBJOBMMVNJOJP 

5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B  /¡  4FNJHVTDJPNPCJMF 

MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡  'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡  5VCPTDBSJDP 

,JU TFQBSBUPSF   *M LJU TFQBSBUPSF  

JOTUBMMBSF FWFOUVBMJ QSPMVOHIF BE JOOFTUP DPO HMJ BMUSJ SJQPSUBUFMFNJTVSFEJJOHPNCSPNJOJNFEJJOTUBMMB[JPOF

MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ  4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

 .FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

-FDBMEBJFTFSJF&PMP.BJPSL87JQWFOHPOPGPSOJUFDPO EFMMBDBMEBJBÒDPOTJHMJBCJMFTVJOVPWJJNQJBOUJ NPOPUVCP

&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF TJNP USF

-FHFOEB   4POEBNBOEBUB

  1SFTTPTUBUPGVNJ   3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

 WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

#  4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

1PSUBUBNBYDPOUBUUP, 7"$ "DPTʖ

/#HMJJOUFSWFOUJEJNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUJ EFWFFTTFSF CBS JMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUP

t 3FHPMB[JPOF EFMMB QPUFO[B UFSNJDB OPNJOBMF EJ DBMEBJB 1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -FE

/#QSPDFEFSFTPMPEPQPBWFSFĊFUUVBUPMBUBSBUVSBEFMMB 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

TFDPOEJ -FE MFE MFOUP

TFDPOEJ -FE 0O -FE

TFDPOEJ -FE 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ0Q[JPOJEJGVO[JPOBNFOUPSFMÒ

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP /#EVSBOUFMBVUPWFSJmDBMBDBMEBJBSJNBOFJOBUUJWB TF

"MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE  7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BOFMMBDBQQBGVNJEJEFUF

                          

                          

                          

                          

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[ 

1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[ 

 *WBMPSJEJUFNQFSBUVSBGVNJTPOPSJGFSJUJBMMBUFNQFSBUVSB  -B NBTTJNB QPUFO[B TPOPSB FNFTTB EVSBOUF JM GVO[JP

0ER RISPOSTE DIRETTE GLI OPERATORI SONO A VOSTRA

You might also like

%/,/-AIORK7

1PUSËUSPWBSFVMUFSJPSJJOGPSNB[JPOJTVM%13 TVMMBTFDPOEBQBHJOBEFM-JCSFUUPEJ*NQJBOUP BMMFHBUPBMMBCVTUBQPSUBEPDVNFOUJ

w w w w w

1SPUF[JPOFBOUJHFMP *NBUFSJBMJDPODVJTPOPSFBMJ[[BUFMFDBMEBJFSFTJTUPOPBJMJRVJEJ

QPUFO[B NBTTJNB BTTPSCJUB EBMMBQQBSFDDIJP JOEJDBUB OFMMB tGVO[JPOBNFOUPQFSNBOFOUFJOUFNQSJEPUUB

t $SPOPUFSNPTUBUP EJHJUBMF 0O0Ċ *M DSPOPUFSNPTUBUP

*OTUBMMB[JPOFBMMFTUFSOP DBMEBJBUJQP$

MBUFSBMFEFTUSB MBUFSBMFTJOJTUSBFBOUFSJPSF WFEJQBH

5VCPDPODFOUSJDPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡DPODFOUSJDB "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5VCPN "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

5FSNJOBMFEJBTQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

$VSWB¡ "TQJSB[JPOF "TQJSB[JPOF

%B B %B B

/¡ 5FSNJOBMFDPODFOUSJDPBTQTDBSJDP EFMMBDBMEBJBJOUFSQPOFOEPMBHVBSOJ[JPOF

t 1SPMVOHIFQFSLJUPSJ[[POUBMF*MLJUPSJ[[POUBMFEJBTQJSB /¡ "EBUUBUPSFQFS

NJTVSBNBYEJNNPSJ[[POUBMJ DPNQSFTPJMUFSNJOBMF /¡ 5FHPMBJOBMMVNJOJP

5BMFDPOmHVSB[JPOFDPSSJTQPOEFBEVOGBUUPSFEJSFTJTUFO[B /¡ 4FNJHVTDJPNPCJMF

MVOHBUPmOPBVONBTTJNPEJNNSFUUJMJOFJWFSUJDBMJ /¡ 'MBOHJBGFNNJOBTDBSJDP /¡ 5VCPTDBSJDP

,JU TFQBSBUPSF *M LJU TFQBSBUPSF

MBQBSFUF ÒOFDFTTBSJPMJNJUBSFMBMVOHIF[[BEFMDPOEPUUPEJ 4DBSJDPEFJGVNJJODBOOBGVNBSJBDBNJOP

.FTTBJOTFSWJ[JPEFMMBDBMEBJB BDDFOTJPOF

&WFOUVBMFTCMPDDBHHJPEFMMBQPNQB4FEPQPVOMVOHPQF TJNP USF

-FHFOEB 4POEBNBOEBUB

1SFTTPTUBUPGVNJ 3VCJOFUUPTWVPUBNFOUPJNQJBOUP

."/65&/;*0/& EJBTQJSB[JPOFBSJBTDBSJDPGVNJ TFQSFTFOUF

WFSJmDBSFDIFMBQPSUBUBNBTTJNB JOUFSNFEJBFNJOJNBEFM JOGVO[JPOF

# 4POEBFTUFSOB PQUJPOBM

1PSUBUBNBYDPOUBUUP, 7"$ "DPTʖ

/#HMJJOUFSWFOUJEJNBOVUFO[JPOFEFWPOPFTTFSFFĊFUUVBUJ EFWFFTTFSF CBS JMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFEFMMJNQJBOUP

t 3FHPMB[JPOF EFMMB QPUFO[B UFSNJDB OPNJOBMF EJ DBMEBJB 1PUFO[BNJOJNPSJTDBMEBNFOUP -FE

/#QSPDFEFSFTPMPEPQPBWFSFĊFUUVBUPMBUBSBUVSBEFMMB 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ -FEF

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

*NBY -FE TFDPOEJ -FE

TFDPOEJ -FE MFE MFOUP

TFDPOEJ -FE 0O -FE

TFDPOEJ -FE 'VO[JPOBNFOUPSFMÒ0Q[JPOJEJGVO[JPOBNFOUPSFMÒ

'VO[JPOBNFOUPSFMÒ TFNQMJDF DPOUBUUJ -BNQFHHJP /#EVSBOUFMBVUPWFSJmDBMBDBMEBJBSJNBOFJOBUUJWB TF

"MJNFOUB[JPOFWBMWPMBHBTFTUFSOB -FE 7FSJmDBSFWJTJWBNFOUFMBTTFO[BOFMMBDBQQBGVNJEJEFUF

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

1PSUBUBUFSNJDBOPNJOBMF L8 LDBMI

1PSUBUBUFSNJDBNJOJNB L8 LDBMI

1PUFO[BUFSNJDBVUJMFQSPEV[JPOFBDRVBDBMEB L8 LDBMI

"MMBDDJBNFOUPFMFUUSJDP 7)[

*WBMPSJEJUFNQFSBUVSBGVNJTPOPSJGFSJUJBMMBUFNQFSBUVSB -B NBTTJNB QPUFO[B TPOPSB FNFTTB EVSBOUF JM GVO[JP