【0130】Day6 答疑整理

整理人：有恒同学

1.【提问】筛选互联网指数时，把 SHS 互联网剔除，是因为

它从沪港深三地选取样本吗？
【回答】实操的时候一开始是没有剔除，是后来筛选指数基
金的时候剔除的，它的指数基金指标不过关。

2.【提问】筛选好互联网指数基金，不需要进行估值，就可
以直接买入吗？
【回答】所有的指数基金都是一样的，我们筛选完指数基金，
还需要估值才能入场，我们低买高卖才能获取收益。

3.【提问】我们筛选非定制指数只有电脑才能完成吗？
【回答】不是的，手机筛选步骤如下：（ps:手机如果没有
WPS，是需要下载的）
①打开手机 WPS 软件
②然后点击表格
③进入之后点击第一行
④点击【筛选】，筛选掉【是】定制指数的
4.【提问】实操是筛选出来的基金估一下值吗？
【回答】低波动，基本面，医药，证券，消费，互联网这些
都可以实操一下。

5.【提问】行业分类，这里一级行业和二级行业一样的，这
个如果筛选指数怎么区分啊?
【回答】在筛选行业指数时，我们只看一级行业，细分领域
的要剔除。具体做法是：打开指数简介，看指数介绍，再
和行业表比对。
举个例子：

像这样不一样的可以直接剔除。如果一级行业和二级行业名
称一样，可以保留。

（指数计算方式）
6.【提问】如何查看东方财富网 GDP 的年度增长率？
【回答】（见图片）
7.【提问】什么是年化收益率？有没有好的计算工具？
【回答】年化收益率是是一种理论的收益率，是计算投资这
个指数基金预估未来几年能收获的收益率，并不是真正的已
取得的收益率。

举个栗子：比如现在要预估一个指数基金，当前价格是 1 元，
三年后它的价格变成了 3 元，那么这个年化收益率=【（3/1）
^(1/3)-1】*100%≈44%

可以用万能计算机来计算。

8.【提问】盈利增长率是取近十年 GDP 的平均值吗？

【回答】是的。

9.【提问】七日年化收益率如何理解？
【回答】七日年化收益率，是货币基金最近 7 日的平均收益
水平，进行年化以后得出的数据。

比如某货币基金当天显示的七日年化收益率是 2%，并且假设
该货币基金在今后一年的收益情况都能维持前 7 日的水准不
变，那么持有一年就可以得到 2%的整体收益。
当然，货币基金的每日收益情况会不断变化，因此实际当中
不太可能出现基金收益持续一年不变的情况。

年化收益率是是一种理论的收益率，是计算投资这个指数基
金预估未来几年能收获的收益率，并不是真正的已取得的收
益率。

10.【提问】表格上的第一产业、第二产业、第三产业分别
指的是什么呢？

【回答】第一产业是指农业、林业、牧业、渔业。就是和农
民生产生活的产业；
第二产业是指采矿业，制造业，电力、热力、燃气及水生产
和供应业，建筑业，等等一系列工业；
第三产业即服务业，就比如我们长投就是服务业~

11.【提问】博格公式可以用来估值金融行业么？
【回答】是不可以的，博格公式是用来估值盈利稳定的行业
的，比如医药，消费这些行业。
金融行业，就拿证券行业来说，它是有“三年不开张，开张
吃三年”的说法，它是有一个周期性的，不符合我们盈利稳
定行业的特点，所以金融行业是不可以用博格公式来估值
的。

同时，金融行业也分很多种，比如地产行业，证券行业，这
就需要分析一下里面的具体公司权重股了，这个与股票分析
的知识有关。

12.【提问】如果想看下境外，例如美国的 GDP，东方财富网
没有 1-4 季度的，是不是自己把 1234 四个季度的相加除以
四就得出当年的啦？
【回答】英为财情网可以看到美国 GDP 历史数据。链接：
https://cn.investing.com/economic-calendar/gdp-375

13.【提问】如消费、医药这种好行业可以使用国家 GDP 计
算盈利增长率，其他如证券、银行等这种三级行业，还有信
息技术那种不那么好的行业怎么计算盈利增长率呢？
【回答】这种时候就不用计算盈利增长率了，因为这个是博
格公式里面出现的，而博格公式就适用于盈利稳定的行业。
14.【提问】我们也可以找一只 QDII 的国外消费指数，用博
格公式来计算对吧？但是我们怎么找到他们的年 GDP,和 PE
呢？
【回答】这个国外消费指数是可以用我们的博格公式来估值
的，不过找到他们当地市场的 PE 数据就很困难，这个就得
在美国当地的网站或者 APP 来查找，如果需要查找就得翻墙，
翻墙软件也很多查封了，查找方面是一个很大问题。

所以我们可以先研究 A 股市场的基金，之后等我们有经验有
知识有财富了，我们说不定就可以到美国开通美国账户，来
研究美国的基金。

15.【提问】中概互联基金用什么方法估值?
【回答】是用 PB 温度来估值的。

16.【提问】中概互联估值只看 PB 不看 PE 吗？
【回答】是的。

17.【提问】中概互联估值只看 PB 不看 PE 吗？
【回答】是的。因为互联网行业的净资产比较稳定，所以看
PB 温度。
18.【提问】这种带美元的基金是否不能买？用美元结算吗
是？与人民币结算的基金有什么区别？
【回答】这是一只追踪标普 500 指数的 QDII 基金，能不能
买可以按照初级课筛选基金的方法进行筛选，看它的品质如
何。

然后利用长投温度对它进行估值，看现在是否为合适的入场
时机。

美元汇这支是需要美元交易的，需要从易方达官网用外汇购
买。而且现在已经进入封闭期，无法交易。

他有个兄弟是易方达标普 500 指数人民币，是可以在场外用

人民币交易的。

二者区别：持仓股略有不同，交易方式不同。更多的信息可
以在天天基金网上对比。

19.【提问】预期年化投资收益率=投资期内的市盈率变化
率，这两个是一样的么？
【回答】这个理解是对的，不过我们要注意一点：是投资 3
年的预估年化收益率，时间不要忘记噢；这个年限可以改变，
不过一般是 3-5 年，太短了看不到收益，太长了也会因为
市场波动导致误差，所以我们一般选择 3-5 年。