‫الفصل الثامن‬

‫السياسة املالية ‪Fiscal Policy‬‬

‫‪1‬‬
 ‫ويشمل‪:‬‬
‫‪ -1‬مقدمة ‪.‬‬
‫‪ -2‬املدفوعات التحويلية‪.‬‬
‫‪ -3‬عالج الفجوات باستخدام السياسة املالية‪.‬‬
‫• السياسة املالية التوسعية لعالج الفجوة االنكماشية‪.‬‬
‫السياسة املالية االنكماشية لعالج الفجوة التضخمية‪.‬‬ ‫•‬
‫‪-4‬اثر السياسة املالية (التوسعية واالنكماشية)على الناتج واالسعار معا‬
‫‪ -5‬اخليار بني سياسة االنفاق والضرائب‪.‬‬
‫‪ -6‬السياسات اليت تؤثر يف جانب العرض‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫أوال‪ :‬مقدمة‬

‫• دائما هناك جدال بني االقتصاديني حول حجم الدور الذي تلعبه احلكومة يف االقتصاد فهناك‬
‫من يرى‪:‬‬
‫أ‪ -‬ان االقتصاد ال يستطيع ان يعمل بكفاءة لو ترك لوحده فتتدخل الدولة وتتبع سياسات‬
‫اقتصادية(مالية‪-‬نقدية) وهذا رأي املدرسة الكينزية (نسبة إىل العامل االقتصادي جون كينز)‬
‫ب‪ -‬ان تدخل احلكومة يف االقتصاد جيعله غري مستقر‪.‬‬

‫• يناقش هذا الفصل السياسة املالية واليت توضح‪:‬‬

‫دور احلكومة من خالل ادوات السياسات املالية (‪ )T,G,R‬يف التأثري على الطلب الكلي لـ‪:‬‬
‫أ‪ -‬حتسني االقتصاد‬
‫ب‪ -‬حتقيق استقرار االسعار‬
‫ج‪ -‬ختفيض عجز امليزانية احلكومية‬

‫‪3‬‬
 ‫انواع السياسة املالية‬
‫‪ -2‬سياسة مالية انكماشية‬ ‫‪ -1‬سياسة مالية توسعية‬ ‫‪-‬‬
‫‪Restrictive Fiscal Policy‬‬ ‫‪Expansionary Fiscal Policy‬‬
‫(ادواتها)‬ ‫(ادواتها)‬

‫زيادة الضرائب‬
‫خفض الضرائب‬

‫خفض االنفاق احلكومي‬ ‫زيادة االنفاق احلكومي‬

‫خفض املدفوعات التحويلية‬ ‫زيادة املدفوعات التحويلية‬

‫تستخدم اذا اردنا عالج الفجوة التضخمية‬ ‫تستخدم اذا اردنا عالج الفجوة االنكماشية‬

‫‪4‬‬
 ‫‪Government Transfer Payment‬‬ ‫ثانيا‪ :‬املدفوعات التحويلية‬
‫• حنن عرفنا من قبل مجيع ادوات السياسة املالية ‪G,T‬بقى أن نعرف املدفوعات‬
‫التحويلية‪:‬فماهي؟ ومااثرها على االقتصاد؟‬
‫• تعريفها‪:‬‬
‫هي احد ادوات السياسة املالية اليت تستخدمها احلكومة وهي عبارة عن مدفوعات حكومية‬
‫نقدية لفئة حمددة من االفراد دون ان يطالبوا بتقديم مساهمة مباشرة يف اإلنتاج احمللي‪.‬‬
‫• اثرها على االقتصاد‪:‬‬
‫➢ تعامل بطريقة معاكسة للضرائب‪ :‬أي ان هلا مثل اثر الضريبة الثابتة لكن باملوجب (النها‬
‫دخل لالفراد) فالضرائب خنصمها من الدخل القومي للحصول على الدخل املتاح أما‬
‫املدفوعات التحويلية نضيفها على الدخل القومي للحصول على الدخل املتاح‬
‫‪b‬‬
‫➢ بالتالي هي موجبه وغري مباشرة و‪,‬هلا نفس مضاعف الضريبة الثابتة لكن باملوجب =‬
‫‪1− b‬‬ ‫➢ تؤدي املدفوعات التحويلية إىل انتقال منحنى اإلنفاق الكلي ألعلى ‪.‬‬

‫• مثال عليها‪:‬‬
‫التأمينات االجتماعية او التأمني ضد البطالة‪.‬‬
‫‪5‬‬
 ‫(يتضح لنا االثر على‪y‬فقط ونفرض ثبات‪)P‬‬ ‫ثالثا ‪ :‬عالج الفجوات باستخدام السياسة املالية بيانيا‬
‫•العالج باتباع سياسة مالية انكماشية‬ ‫•العالج باتباع سياسة مالية توسعية‬
‫االنفاق‬ ‫االنفاق الكلي‬
‫الكلي‬

‫‪y‬‬

‫‪-‬متى يستخدم؟ لعالج الفجوة التضخمية‪.‬‬

‫‪ -‬متى يستخدم؟ لعالج الفجوة االنكماشية او الركود‪.‬‬
‫‪-‬خطوات العالج؟ يتم استخدام احد ادوات السياسة املالية‬
‫‪ -‬خطوات العالج؟ يتم استخدام احد ادوات السياسة املالية‬
‫االنكماشية وهي اما خفض ‪G‬او ‪R‬او رفع ‪ T‬او املزج‬
‫التوسعيةاما رفع ‪ G‬او‪ R‬او ختفيض ‪ T‬او املزج بينهم‬
‫بينهم‪..‬فينتقل منحنى االنفاق الكلي لإلسفل (حتى ختتفي‬
‫‪...‬فينتقل منحنى االنفاق الكلي لألعلى (حتى ختتفي الفجوة‬
‫الفجوة وتصبح ‪)y*=yf‬‬
‫وتصبح *‪)yf=y‬‬
‫‪ -‬عيب هذا العالج؟استمرار هذه السياسة قد يؤدي‬
‫‪ -‬عيب هذا العالج؟ قد يؤدي اىل تضخم ‪( .‬االثبات‬
‫لبطالة‪(.‬االثبات بالشرحية التالية)‬
‫بالشرحية التالية)‬
‫‪6‬‬
 ‫رابعا‪ :‬اثر السياسة املالية على األسعار والناتج معا‬
‫وهنا حنتاج الستخدام املنحنيات الكلية‪:‬‬

‫سياسة انكماشية‬ ‫سياسة توسعية‬

‫• ونالحظ هنا ييتم ختفيض‪AD‬ينتقل لليسار و‬ ‫• ونالحظ هنا يتم زيادة ‪AD‬ينتقل لليمني و‬
‫تنخفض االسعار و ينخفض ‪( Y‬لذلك‬ ‫يزيد ‪ Y‬وترتفع االسعار(لذلك استمرارها قد‬
‫استمراها قد يؤدي لبطالة)‬ ‫يؤدي لتضخم)‬

‫اخلالصة‪:‬كما ان ترك االقتصاد يعاجل نفسه بشكل تلقائي قد يأخذ وقت طويل فإن العالج باتباع السياسات املالية‬
‫يضمن سرعة الوصول للتوازن لكن يف املقابل قد يؤدي ملشاكل اقتصادية مثل التضخم والبطالة‪.‬‬
‫‪7‬‬
 ‫مثال‪:‬‬
‫إذا علميت ان الدخل الفعلي (التوازني)=‪1500‬وان دخل التوظف الكامل =‪ 1200‬وان‬
‫امليل احلدي لالستهالك=‪0.8‬‬
‫املطلوب‪:‬‬
‫• حددي نوع الفجوة و مقدارها؟وضحيها بيانيا؟‬
‫• كيف ميكن عالجها‪:‬باستخدام السياسة املالية (بيانيا و رياضيا)؟‬
‫( باستخدام الضرائب الثابتة واإلنفاق احلكومي )‬

‫‪8‬‬
 ‫مثال‪:‬‬
‫اذا علميت ان الدخل الفعلي (التوازني)=‪1500‬وان دخل التوظف الكامل =‪ 1200‬وان‬
‫امليل احلدي لالستهالك=‪0.8‬‬
‫املطلوب‪:‬‬
‫أوال‪:‬حددي نوع الفجوة و مقدارها؟وضحيها بيانيا؟‬
‫تضخمية‬

‫‪YF-Y= 1200-1500= -300‬‬

‫النتيجة سالبة اذا‬

‫فجوة تضخمية اما‬
‫اذا كانت موجبة‬
‫انكماشية‬

‫‪9‬‬
 ‫ثانيا‪:‬كيف ميكن عالجها‪:‬باستخدام السياسة املالية ؟‬
‫( باستخدام الضرائب الثابتة)‬
‫‪ -1‬رياضيا‪:‬‬
‫هنا جيب اتباع سياسة مالية انكماشية(خنفض ‪G‬او‪R‬او نرفع‪)T‬واملطلوب يف هذه الفقرة العالج باستخدام‬
‫الضرائب اذا حنن حنتاج لرفع الضريبة لكن مبقدار كم ارفعها حتى ينخفض الدخل مبقدار‬
‫‪300‬وختتفي الفجوة ‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نحتاج لخفض الدخل‬
‫بمقدار ‪ 300‬ان نرفع‬
‫الضريبة بمقدار ‪75‬‬

‫‪10‬‬
 ‫‪ -2‬العالج بيانيا‬

‫‪11‬‬
 ‫( باستخدام اإلنفاق احلكومي )‬

‫‪ -1‬رياضيا‪:‬‬
‫هنا جيب اتباع سياسة مالية انكماشية(خنفض ‪G‬او‪R‬او نرفع‪)T‬واملطلوب يف هذه الفقرة العالج باستخدام‬
‫اإلنفاق احلكومي‪ ,‬اذا حنن حنتاج لتخفيض اإلنفاق احلكومي ‪ ,‬لكن مبقدار كم أخفضه حتى‬
‫ينخفض الدخل مبقدار ‪300‬وختتفي الفجوة ‪.‬‬
‫‪ΔY = MR ΔG‬‬
‫‪1‬‬
‫= ‪ΔY‬‬ ‫‪ΔG‬‬ ‫التعليق‪:‬‬
‫𝑏‪1−‬‬
‫‪1‬‬ ‫نحتاج لخفض الدخل‬
‫‪-300 =1−0.8 ΔG‬‬ ‫بمقدار ‪ 300‬أن نخفض‬
‫اإلنفاق الحكومي بمقدار‬
‫‪-300 = 5 ΔG‬‬
‫‪60‬‬
‫‪- 60 = ΔG‬‬

‫‪12‬‬
 ‫‪ -2‬العالج بيانيا ( نالحظ أنه نفس الرسم يف حال عالج الفجوة التضخمية‬
‫باستخدام الضريبة )‬

‫مما سبق قمنا بعالج الفجوة التضخمية باستخدام سياسة مالية انكماشية ( زيادة الضرائب أو تخفيض اإلنفاق الحكومي )‬
‫حيث انزحف خط اإلنفاق الكلي إلى أسفل وأصبح ‪Y=Yf‬‬

‫أما لو كانت الفجوة انكماشية سيكون العالج استخدام سياسة مالية توسعية ( تخفيض الضرائب أو زيادة اإلنفاق‬
‫الحكومي ) حيث سيزحف خط اإلنفاق الكلي إلى أعلى ويصبح ‪Y=Yf‬‬

‫‪13‬‬
 ‫خامسا ‪:‬اخليار بني سياسة االنفاق احلكومي او الضرائب‬

‫االجابة تتوقف على مدى هيمنة القطاع العام يف االقتصاد فهناك خالف حاد بني االقتصاديني يف مدى‬
‫تدخل احلكومة باالقتصاد‪.‬‬
‫الراي الثاني‪:‬‬ ‫الرأي االول‪:‬‬
‫عندما تكون الدولة غنية باملوارد الطبيعية وتفتقر‬ ‫اذا كانت آلية السوق تعمل بإجيابية وكفاءة‬
‫لقطاع عام قوي يوجه االقتصاد حيث يهيمن‬ ‫يؤيدون حمدودية دور القطاع العام يف التدخل‬
‫القطاع اخلاص على االقتصاد فتكون الدولة يف‬
‫يف االقتصاد النهم يرون ان االفراد والقطاع‬
‫هذه احلالة حباجة لبنية حتتية(مدارس‬
‫مستشفيات ومواصالت) لذلك يؤيدون انه يف‬ ‫اخلاص قادرون على حل املشكلة بشكل‬
‫حال اردوا اتباع سياسة مالية‬ ‫افضل لذلك يؤيدون انه يف حال اردوا اتباع‬
‫أ‪ -‬توسعية‪ :‬عليهم زيادة االنفاق احلكومي‬ ‫سياسة مالية‬
‫لزيادة نشاط االقتصاد‪.‬‬ ‫أ‪ -‬توسعية‪ :‬عليهم خفض الضريبة‪.‬‬
‫ب‪ -‬انكماشية ‪:‬زيادة الضرائب لدعم اخلدمات‬ ‫ب‪ -‬انكماشية ‪:‬عليهم خفض االنفاق احلكومي‪.‬‬
‫العامة اليت تسهم بالنمو االقتصادي‪.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫سؤال‪:‬هل تستطيع الدولة من خالل السياسة املالية حتقيق املستوى املطلوب لإلنتاج و‬
‫التوظف الكامل متى أرادت ذلك؟‬
‫• يف الواقع يصعب حتديد هذه األهداف بسهولة ألنها يف الغالب‪:‬‬
‫‪ -1‬مبنية على تنبؤات و افرتاضات مثل ثبات األسعار واالستثمار و صايف الصادرات وهذا‬
‫عكس الواقع‪.‬‬
‫‪ -2‬أن قيمة املضاعف ليست بالدقة اليت يتم عادة افرتاضها فقط تكون على ارض الواقع‬
‫اكرب أو اقل‪.‬‬
‫‪ -3‬كما أن اتباع سياسة مالية ‪:‬‬
‫أ‪ -‬انكماشية يقلل من حجم الفجوة التضخمية لكنها قد تؤدي اىل بطالة‪.‬‬
‫ب‪ -‬توسعية يقلل من حجم الفجوة االنكماشية لكنها قد تؤدي لتضخم‪.‬‬

‫‪15‬‬
 ‫سادساً‪ :‬مفهوم السياسات اليت تؤثر يف جانب العرض‬

‫• أحد احللول املقرتحة واليت أيدها بعض القلة من االقتصاديني(نظرا آلثارها السلبية) هي اتباع‬
‫سياسات تؤثر يف جانب العرض بدالً من سياسات تؤثر يف جانب الطلب (مدرسة اقتصاديات‬
‫جانب العرض) فما املقصود بها؟‬

‫• هو اتباع سياسة مالية(بالتحديد الضرائب) تؤثر يف االقتصاد من خالل جانب العرض‬

‫• مثل اتباع سياسة مالية توسعية (ختفيض نوع حمدد من الضرائب )‪..‬‬
‫حيث أن ختفيض الضرائب يؤدي اىل ارتفاع العائد من العمل واالدخار واالستثمار وهذا بدورة‬
‫يعمل على زيادة الطلب على األيدي العاملة ورأس املال من ثم زيادة العرض الكلي أي انتقال‬
‫‪As‬لليمني‪..‬فيزيد الناتج (تنخفض البطالة)و تنخفض األسعار‪.‬‬
‫• نالحظ أن هذا يتعارض مع منحنى فيليبس (ألن منحنى فيليبس يوضح العالقة العكسية بني‬
‫البطالة والتضخم )‬
 ‫أثر تخفيض الضريبة على منحنى العرض الكلي‬

‫‪P‬‬ ‫‪AS1‬‬

‫‪AS2‬‬

‫‪P1‬‬

‫‪P2‬‬
‫‪AD‬‬

‫‪Y‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬

‫‪17‬‬
 ‫السياسات الضريبية التي يوصي بها مؤيدي جانب‬
‫العرض ‪:‬‬
‫تخفيض معدالت ضريبة الدخل الشخص‪ :‬بحيث يؤدي ذلك إلى زيادة عرض‬ ‫‪.1‬‬
‫االيدي العاملة ورأس المال ومن ثم زيادة العرض الكلي ‪.‬‬
‫تخفيض ضرائب العائد من االدخار واألسهم ‪ :‬سيزيد ذلك من دخل أصحاب‬ ‫‪.2‬‬
‫المدخرات وحملة األسهم وبالتالي زيادة االستهالك واالنفاق الكلي ‪.‬‬
‫تخفيض الضرائب على العوائد الرأسمالية ‪ :‬تخفيض هذا النوع من الضرائب‬ ‫‪.3‬‬
‫يعطي للمستثمرين حافز أكبر لزيادة استثماراتهم في رؤوس األموال ومن ثم‬
‫زيادة استهالكهم ‪.‬‬
‫تخفيض ضرائب دخل الشركات ‪ :‬تقليل هذا النوع من الضرائب على‬ ‫‪.4‬‬
‫الشركات يحفز على المزيد من االستثمار وتوفير المزيد من رأس المال الذي‬
‫يمكن إعادة استثماره بواسطة تلك الشركات ‪.‬‬

‫‪18‬‬
 ‫رسم بياني يوضح أثر اتباع السياسة املالية التوسعية على جانب الطلب والعرض‬
‫مالحظة ‪ :‬عند اتباع سياسة مالية ثؤثر على جانب العرض متكننا من تاليف اآلثار التضخمية عندما‬
‫يتم تنفيذ السياسة املؤثرة من جانب الطلب‬

‫• الوضع قبل الزيادة كان يتحقق عند‬

‫*‪Y*&P‬‬
‫• بعد اتباع سياسة مالية توسعية ‪:‬‬
‫أ‪ -‬تؤثر يف جانب الطلب تغري الوضع‬
‫التوازني حيث ارتفع ‪Y&P‬اىل‬
‫‪( Y1&P1‬رفعنا الناتج لكن اصبح هناك‬
‫تضخم)‬
‫ب‪ -‬تؤثر يف جانب العرض تغري الوضع‬
‫التوازني حيث ارتفعت ‪Y‬واخنفضت ‪P‬‬
 ‫االنتقادات الموجهة للسياسات المؤثرة في جانب العرض‬
‫• أن حجم األثر الذي يتركه التخفيض الضريبي على زيادة العرض الكلي قليلة وليست‬
‫بالصورة التي يراها مؤيدو هذه السياسة فمثال التخفيض الضريبي قد يؤدي إلى زيادة‬
‫االدخار ولكن ليس بالضرورة أن يؤدي إلى زيادة االستثمار بالشكل الملحوظ كما أن‬
‫زيادة الدخل الناتج عن تخفيض الضريبة قد يذهب لالستهالك وليس االدخار ‪.‬‬
‫• مؤيدي هذه السياسة قاموا بتقييم أثر التخفيض الضريبي على الطلب الكلي بأقل من‬
‫مقداره الحقيقي بحيث أن تقليل الضرائب يؤدي إلى زيادة االنفاق وتخفيض ضريبة‬
‫الشركات سيؤدي إلى توسيع الطاقة اإلنتاجية وبالتالي زيادة الطلب على السلع‬
‫االستثمارية الرأسمالية مما يعني أن الطلب سيتغير بدرجة أكبر من التغير في العرض ‪.‬‬

‫‪20‬‬
 ‫‪ -3‬النتائج المتوقعة بزيادة االستثمارات نتيجة استخدام سياسة جانب العرض ال تأتي‬
‫سريعا بل تأخذ وقت طويل قد تصل إلى سنوات حتى تتبين الزيادة في الطاقة اإلنتاجية‬
‫‪،‬بينما االنفاق على السلع الرأسمالية يأتي قبل الزيادة في الطاقة اإلنتاجية ‪،‬إذا التخفيض‬
‫الضريبي سوف يؤثر أوال وبصورة أكبر على الطلب الكلي في المدى القصير ‪.‬‬

‫‪ -4‬أن هذه السياسة تؤدي إلى إعادة توزيع الدخل لصالح األغنياء ألن هذه الفئه هي من‬
‫تمتلك رأس المال وهذا ليس هو هدفها ‪.‬‬

‫‪ -5‬تؤدي سياسة التخفيض الضريبي بهدف زيادة العرض الكلي إلى التخلي عن جزء‬
‫من اإليرادات الحكومية ومن ثم زيادة العجز في الميزانية إذا لم يكن هناك مصادر‬
‫أخرى لتعويض االنخفاض في الضرائب أو أن يتم تخفيض االنفاق الحكومي بما‬
‫يتناسب مع االنخفاض الضريبي ‪ ،‬حتى ال تدخل الدولة في مشكلة العجز الحكومي‬
‫والذي سوف يؤثر على سعر الصرف وزيادة تكلفة الواردات من السلع الرأسمالية‬
‫وانخفاض سعر صادرات المواد الخام وغيرها ‪.‬‬

‫‪21‬‬