2.

Çeyrek 2022 Kâr Duyurusu Raporu

15 Ağustos 2022

1
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Çekince

• Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer alabilir. Bunlar Şirket Yönetiminin gelecekteki duruma
ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Her ne kadar makul beklentilere
dayanmaktaysa da gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve
varsayımlardaki gelişmelere bağlı olarak farklılık gösterebilecektir.

• Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Aygaz ya da herhangi bir Yönetim Kurulu Üyesi, yöneticisi
veya çalışanı sorumlu değildir.

2
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Öne Çıkan Konular
LPG Pazarı & Operasyonlar
• T. C. Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) Mayıs ayı sektör raporuna göre; 5 aylık dönemde Türkiye otogaz pazarı %2
büyürken, tüpgaz pazarı %13 daralma göstermiştir. Buna göre toplam LPG talebi önceki yılın aynı dönemine göre %0,6
küçülmüştür. Aygaz, bu dönemde de pazar lideri konumunu sürdürmüştür.

• İkinci çeyrekte, yükselen fiyatlar ve genel ekonomik koşullar Aygaz tüpgaz satışlarını baskılarken, otogazın benzine
göre olan ekonomik avantajının yükselmesi ve geçen yıl Haziran sonuna kadar devam eden sokağa çıkma yasaklarının düşük baz
etkisiyle ikinci çeyrek otogaz satışları önceki yılın aynı dönemine göre %12 artış göstermiştir.

• Bangladeş’teki yeni yatırımımız United Aygaz’da; ticari lisansın alınması ve Chittagong’da inşa edilen iki kürenin faaliyete geçmesiyle
birlikte, Ağustos ayında tüpgaz satışları başlamıştır.

• Sendeo’da 81 ile yayılım 2022 yılı Şubat ayında tamamlanmış olup, Haziran ayında günlük bazda en yüksek 45 bin paket üzerinde
teslimata ulaşılmıştır.

Finansal
• İkinci çeyrek karlılıkları üzerinde; pazar daralmasına paralel gerçekleşen tüpgaz tonaj düşüşleri, ikinci çeyrekteki Sonatrach (SP) LPG
fiyat düşüşü ile oluşan stok zararının yanı sıra artan faiz ve kur farkı giderleri etkili olmuştur.

• Özkaynak yöntemi ile değerlenen EYAŞ’dan gelen yüksek katkı (1,081 milyon TL) ile 2Ç 2022 itibarıyla net kar rakamındaki ana
ortaklık payı 1,094 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

3
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Pazar Bilgileri

Türkiye LPG Pazarı (‘000 ton) Aygaz Pazar Payları

Tüpgaz Mayıs’21 Mayıs’22
-0.6%
+ 2%
1.394 1.386
41.1 % 41.3 %
1.079 1.106 275 bin 238 bin
ton ton
-13%
+ 7%
275 238
40 43
Otogaz Mayıs’21 Mayıs’22
Toplam Otogaz Tüpgaz Dökmegaz
21.4% 22.1%
Ocak-Mayıs 2021 Ocak-Mayıs 2022
1.079 bin 1.106 bin
EPDK Mayıs ayı sektör raporuna göre Aygaz; ton ton

• Tüpgaz pazarında, %41,3 pazar payı ile önceki yıla göre pazar
payını 0,2 puan yükseltmiştir.
Toplam Mayıs’21 Mayıs’22
• Otogaz pazarında, %22,1 pazar payı ile önceki yıla göre pazar
payını 0,7 puan yükseltmiştir. 25.8% 25.8%

• Tüm segmentlerde pazar liderliği devam etmiş, toplam LPG pazar 1.394 bin 1.386 bin
ton ton
payı sabit kalarak %25,8 olmuştur.

Kaynak: EPDK, Aygaz

4
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Operasyonel – Çeyreksel
2Ç 2022 Geçen Yıla 6A 2022 Geçen Yıla Toptan, Yurtdışı ve Trading Satışları (‘000 ton)
(‘000 ton) Göre (‘000 ton) Göre
Toptan Yurtdışı Satışlar Trading Toplam

Değişim 330
Yurtiçi LPG Satışları 236 436 -3%
yok 45

206
143
Toptan, Yurtdışı ve 14 %
330 +60% 551 +5%
Trading LPG Satışları 126

77 % 142
80
Toplam LPG Satışları 566 +28% 987 +1%
2Ç 21 2Ç 22

Çeyreksel LPG Satışları (‘000 ton)

Tüpgaz Otogaz Dökme Yurtdışı, Toptan ve Trading Total

712

556 566
535
442 400 421

320 327 330

206 221
9
9 9 9 9
222 9
142 151 154 133 168
64 76 81 66 58 58
1Ç 21 2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22

5
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
LPG – Brent Fiyatı

LPG & Brent Küresel Fiyatlar

LPG - SP (Cezayr) Ham Petrol (Brent)

851
797
720
661 665

538
USD/ton

493 124

USD/Varil
437 119 113
407
375
330 73 75 74
67 248 66
50
40 41
32

Ara 19 Mar 20 Haz 20 Eyl 20 Ara 20 Mar 21 Haz 21 Eyl 21 Ara 21 Mar 22 Haz 22 Tem 22

• Sonatrach (SP) bazlı Haziran ayı LPG fiyatı 797 USD/ton ile 2021 Haziran ayının %62 üzerinde, 2022 Mart ayının ise %6
gerisindedir.
• 2022 yılı ikinci çeyrek ortalama LPG fiyatı 837 USD/ton ile 2021 yılı aynı dönem ortalamasının %72 üzerindedir.
• Temmuz ayında fiyatlar aylık bazda %17 daha gerileyerek 665 USD/ton seviyesinde gerçekleşmiştir.
• LPG fiyatları ABD, Kuzey Avrupa ve Arap Körfezi’nde (CP) sınırlı şekilde düşerken, Türkiye ve Akdeniz havzasının fiyat
endeksi olan SP piyasadan keskin şekilde ayrışarak 132 USD/ton düşmüştür.

6
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Çeyreksel Finansallar – 2Ç 2022

Göstergeler (M TL) 2Ç 2022 Geçen Yıla Göre 6A 2022 Geçen Yıla Göre
Satış Gelirleri 9,557 279 % 15,970 196 %
Brüt Kâr 442 96 % 908 83 %
Faaliyet Kârı (63) -213 % (44) -131 %
FAVÖK (diğer gelir ve gider hariç) 60 -18 % 243 17 %
Net Kâr (ana ortaklık payı) 1,094 459% 1,295 602%

• Geçen yıl ile karşılaştırıldığında, Şirket’in brüt karındaki artışa karşın, yükselen faaliyet giderleri ve diğer gelir gider altında sınıflanan
kur farkı giderleri nedeniyle faaliyet karı seviyesinde düşüş gerçekleşmiştir.
• Çeyreksel faaliyet giderleri; artan nakliye giderleri, personel giderleri ve yeni yatırımların etkisiyle geçen yılın %126 üzerindedir.
• Faaliyet karındaki azalış ve net finansman giderlerindeki artışın olumsuz etkileri, özkaynak yöntemiyle değerlenen Eyaş ve
Entek'den gelen katkılar (+1,2 milyar TL) sayesinde net kar seviyesinde pozitife dönmüş ve 1.1 milyar TL net kar rakamı
gerçekleşmiştir.

7
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Finansal Göstergeler
Net Satış Gelirleri (M TL) Brüt Kâr ve & Brüt Kâr Marjı

Yıllık Brüt Kâr (M TL) Brüt Kâr Marjı (%)

Değişim:
%279
9%
9% 9%
%49 9.557
509
465
433 442
7%
6.413
5.723 5%
4.768
226

2.521

2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22 2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22

• Net satışlar, artan LPG ticaret hacmi ile yükselen toplam tonaj • Brüt kar; azalan tüpgaz satışları ve düşen LPG fiyatları
ve kur etkisi ile geçen yılın aynı dönemi ve bir önceki çeyreğe kaynaklı oluşan stok zarar etkisine rağmen, bir önceki yılın aynı
göre artış göstererek 9,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. dönemine kıyasla %96 artışla enflasyonun üzerinde büyüme
gerçekleştirmiştir.

8
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Finansal Göstergeler
Faaliyet Kârı ve Faaliyet Kâr Marjı FAVÖK & FAVÖK Marjı

Faaliyet Kârı (M TL) Faaliyet Kâr Marjı FAVÖK* (M TL) FAVÖK Marjı (%)

256
5% 239 241
5%
4% 183

3% 3%
56 40 19
1% 74
1% 60
0,3%
-0,7% 0,6%
-63
2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22 2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22

*diğer faaliyetlerden gelir/gider hariç

• İkinci çeyrekte artan faaliyet giderleri ve diğer faaliyetlerden • Faaliyet karından, diğer faaliyetlerden gelir/giderler ve
gelir/gider olarak sınıflanan kur farkı giderleri etkisiyle 63 amortisman etkisi arındırıldığında FAVÖK 60 milyon TL olarak
milyon TL faaliyet zararı gerçekleşmiştir. hesaplanmaktadır.

• Faaliyet giderleri; artan nakliye, personel giderleri ile yeni • Henüz büyüme aşamasındaki Sendeo faaliyet zararı (-110
yatırımlar sebebiyle artış göstermiştir. milyon TL) ve ikinci çeyrekteki SP fiyat düşüşü ile oluşan stok
zararı (-190 milyon TL) hariç bakıldığından FAVÖK 360 milyon
TL’ye yükselmektedir.

9
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Finansal Göstergeler
EYAŞ* ve Entek** Katkısı (M TL) Net Kâr ve Net Kâr Marjı

EYAŞ Entek Net Kâr* (M TL)

1.081 1.094

336

172 196 201

145 149
99 90 103 94
25 25 19

2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22 2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22

*EYAŞ: Enerji Yatırımları A.Ş. **Entek: Entek Elektrik Üretimi A.Ş. *Ana ortaklık payı

• Özkaynak yöntemiyle değerlenen Eyaş ve Entek'den gelen • Net kar tutarı özellikle EYAŞ'dan gelen yüksek katkı ile 1.094
katkı ikinci çeyrekte toplam 1.175 milyon TL olmuştur. milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

10
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Finansal Göstergeler
İşletme Sermayesi (M TL)

Ticari Borç Ticari Alacak Stok İşletme Sermayesi

2.321
1.642
1.433 1.150
617 875 1.717
1.065 1.802
679 485 763 376 610
80
-811
-1.559 -2.122
-2.748 -2.973

Haz.21 Eyl.21 Ara.21 Mar.22 Haz.22

Ortalama
%4,6 %2,5 %2,4 %3,2 %3,0
NİS/Satışlar

• Mart sonuna göre ticari alacaklar, ticari borçlar ve stoklar sırasıyla %5, %8 ve %41 yukarıdadır.

• Haziran sonu itibarıyla yoldaki mallar dahil olarak 177 bin ton LPG stoğu bulunmaktadır. (Mart sonu:103 bin ton)

• Ortalama net işletme sermayesi tutarları üzerinden hesaplanan NİS/Satışlar oranı önceki çeyrekler ile tutarlıdır.

11
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Finansal Göstergeler
Net Finansal Borç (M TL) Borç Yapısı - 30/06/2022
Net TL Kredi TL Tahvili *YP Kredi
Borç/FAVÖK 2,0 1,1 1,2 1,7 3,0

2.244
14%

13%
1.251 3,718 M TL
1.066
859
589 73%

2Ç 21 3Ç 21 4Ç 21 1Ç 22 2Ç 22
*Kur riski aktif olarak takip edilmekte ve türev işlemler de dahil yönetilmektedir.

• Net borç tutarı; artan işletme sermayesi ihtiyacı ve Sendeo ve United LPG Ltd. dahil yeni yatırımlarımıza yapılan
sermaye enjeksiyonları sebebiyle Mart sonuna göre 973 milyon TL artış göstermiştir.
• Uzun vadeli kredilerin toplam krediler içindeki payı %48'dir.
• Toplam borcun %14'ü yabancı para cinsindendir.

12
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Geleceğe Yönelik Değerlendirmeler- 2022

Tüplügaz: 250 - 260 bin ton *

Satış
Tonajı Otogaz: 670 - 700 bin ton **

Tüplügaz: 41.0% - 43.0%

Pazar
Payı Otogaz: 21.5% - 22.5%

* önceki 280-290 bin ton

** önceki 690-720 bin ton

(*), (**) Uç fiyattaki artışların talebe etkisi çerçevesinde tüpgaz ve otogaz satış tonajlarımız
revize edilmiştir.

13
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Bangladeş Yatırımı: United Aygaz
Şirket’in yatırım programıyla
uyumlu olarak, sermayesi 3
Temmuz 2022 itibarıyla yaklaşık
12 milyon USD seviyesindeki bir
artış ile 37 milyon USD
(3,26 milyar BDT) olmuştur.
BERC (Bangladeş Enerji
Düzenleme Komisyonu)
tarafından verilen ticari
lisans ile Ağustos ayından
itibaren tüpgaz satışlarına
başlanmıştır.
37 M USD Toplam 57
sermaye çalışan
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
2020 yılında %28 büyüyerek 1,2
milyon ton’a ulaşan Bangladeş
LPG pazarı, son 5 yılda
ortalama %52 senelik büyüme
oranı ile dünyanın en hızlı
büyüyen LPG pazarıdır.
Toplam 6 bin ton kapasiteli iki
küre tank devreye alınmış olup
gemiyle LPG teminine hazır hale
getirilmiştir.
Halihazırda 40 bayi ile
sözleşme imzalanmış olup,
yılsonuna kadar 60 bayiye
ulaşılması hedeflenmektedir.
14
Sendeo Dağıtım Hizmetleri A.Ş.

Şirket’in yatırım programı ile 2021 yılı Mayıs’ta başlayan
uyumlu olarak, 2022 yılı Şubat İstanbul operasyonu ve Eylül
ayı içerisinde şirket sermayesi ayında başlayan 16 il faaliyeti
143,5 milyon TL’den, 423,5 sonrasında, 2022 yılı Şubat
milyon TL’ye yükseltilmiştir. ayında 81 şehirde operasyonel
hale gelinmiştir.
2021 yıl sonunda 82 olan
dağıtım noktası sayısı
Haziran’da 441’e ulaşmıştır.
Aktif 1.200 adet teslimat
noktası bulunmaktadır.

Haziran ayında günlük maksimum

45 bin paketin üzerinde teslimata
ulaşılmıştır. 81 il lansman reklam filmi
Bu sayede, 2022 yılbaşından Nisan ayında dijital kanallarda
itibaren toplam dağıtılan paket yayınlanmıştır.
sayısı 3,2 milyon adede ulaşmıştır.
423,5 M TL 896’sı saha
sermaye olmak üzere
toplam 1.097 Paket Sayısı Gelişimi
çalışan
Number of packages

Günlük paket veren müşteri

40.000 1.500
Ort. Günlük Paket

30.000
1.000
20.000
%94 zamanında Toplam 1.887 500
10.000
teslimat paket veren
müşteri 0 0

15
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Gelir Tablosu – Çeyreksel Özet

Gelir Tablosu (M TL) 2Ç'22 2Ç'21 Yıllık(%)*** 1Ç'22 Çeyreklik (%)*** 6A'22 6A'21 Yıllık (%)***
Satış Gelirleri 9.557 2.521 279 6.413 49 15.969 5.402 196
Brüt Kâr 442 226 96 465 (5) 908 497 83
Brüt Kâr Marjı 5% 9% (4) 7% (2) 6% 9% (4)
Faaliyet Kârı (63) 56 (213) 19 (428) (44) 139 (131)
Faaliyet Kâr Marjı -1% 2% (3) 0,3% (1) -0,3% 3% (3)
Vergi Öncesi Kâr 1.011 217 366 215 370 1.226 224 448
VÖK Marjı 11% 9% 2 3% 8 8% 4% 4
Net Kâr* 1.094 196 458 201 444 1.295 184 602
Net Kâr Marjı 11% 8% 4 3% 8 8% 3% 5
EBITDA** 60 74 (18) 183 (67) 243 208 17
EBITDA Marjı 1% 3% (2) 3% (2) 2% 4% (2)

Stok Kâr/Zararı -190 -25 660 26 (831) -164 41 (500)

*Ana ortaklık payı
**Diğer gelir ve gider hariç
*** Marjlarda puan değişimler yer almaktadır.

16
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
Bilanço - Özet

Bilanço (M TL) 6A'22 12 A'21 Fark Fark %

Nakit ve Nakit Benzerleri 1.475 1.693 (219) (13)

Ticari Alacaklar 1.802 1.065 737 69

Stoklar 2.321 1.433 888 62

Maddi Duran Varlıklar 828 772 56 7

Özkaynak Yönt. Değ. Var. 3.625 2.161 1.464 68

Toplam Varlıklar 5.403 3.696 1.707 46

Finansal Borçlar 3.718 2.552 1.166 46

Ticari Borçlar 2.973 2.122 851 40

Özkaynaklar 3.912 2.719 1.193 44

Toplam Kaynaklar 5.403 3.696 1.707 46

Net Nakit (Borç) (2.244) (859) (1.385) 161

Net İşletme Sermayesi 1.150 376 774 206

17
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
 Aygaz Hisse Değeri

Aygaz Piyasa Değeri Gelişimi Temettü (M TL)

AYGAZ Mcap (mTL) BIST-30 indexed (mTL)
460
13000
386

11000

9000

7000 150 150 150

5000

3000
2017 2018 2019 2020 2021

1000

BIST Kodu: AYGAZ

Bloomberg Kodu: AYGAZ.TI
• Aygaz şirket değeri 30 Haziran 2022 itibarıyla 2021 yıl sonuna göre %69 değer kazanarak Reuters Kodu: AYGAZ.IS
11,4 milyar TL (637 m USD) olmuştur.
• Aynı dönemde hem BIST 30 hem BIST 100 ise %29 değer kazanmıştır. Halka Arz Tarihi: 13.01.1998

Halka Açıklık Oranı: 24,3 %

18
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.
İletişim

yatirimciiliskileri@aygaz.com.tr

Gökhan Dizemen, CFO gokhan.dizemen@aygaz.com.tr

+90 212 354 1764

Ali Sencer Turunç, Kurumsal Finans sencer.turunc@aygaz.com.tr

ve Strateji Direktörü +90 212 354 1723

Selin Sanver Nasuhoğlu, Yatırımcı selin.sanver@aygaz.com.tr

İlişkileri Yöneticisi +90 212 354 1659

www.aygaz.com.tr

19
Bu doküman Kurum İçi olarak sınıflandırılmıştır. This document is classified as Internal.