睿郡5号8期私募证券投资基金

2022年11月投资报告
一、基金基本信息

产品名称 睿郡5号8期 产品代码 SVG225

发行机构 上海睿郡资产管理有限公司 投资经理 杜昌勇
风险收益特征 产品风险等级为中高风险（R4） 投资策略 灵活配置策略

本基金自成立之日起每个自然季度次月（即2月
成立时间 2022/4/8 开放规则 、5月、8月、11月）的15日（以上日期遇非交
易日均顺延至下一交易日）开放申购赎回。

存续期限 15年 托管机构 兴业证券股份有限公司

期末单位净值 1.0490 期末累计净值 1.0490

二、指标分析 基金累计收益率曲线

10.00%
睿郡5号8期 沪深300
5.00%
0.00%
本月收益率 10.82% 9.81% -5.00%
-10.00%
-15.00%
今年以来 4.90% -8.46%
-20.00%

成立以来 4.90% -8.46%

成立以来最大回撤 -10.77% -21.96% 本产品 沪深300

月度收益 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 年度累计

2022 -2.90% 3.61% 5.22% -2.92% 1.11% -5.92% -3.17% 10.82% 4.90%

三、报告期末持仓结构

9.48%
持仓类别 期末净值（元） 占净资产比例（%）
8.59%
可转债 2,216,427.62 8.59% 12.90%

可转债
股票 17,800,641.05 69.03%
股票
证券投资基金
证券投资基金 2,444,947.24 9.48%
其他

69.03%
其他 3,326,048.09 12.90%

合计 25,788,064.00 100.00%

四、股票申万一级行业持仓分布

其他 0.24%
综合 0.55%
非银金融 4.11%
通信 19.02%
传媒 3.19%
计算机 1.81%
电子 18.06%
交通运输 1.19%
公用事业 22.57%
医药生物 2.36%
商业贸易 4.69%
轻工制造 3.59%
纺织服装 1.58%
家用电器 1.09%
机械设备 2.42%
电气设备 0.98%
有色金属 2.66%
化工 11.13%
-1.26% 采掘
-5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%

持仓权重
五、市场回顾及展望

市场回顾及操作回顾：
11 月，地产救市政策连番出台，疫情防控放松成为合理预期，市场大幅反弹，中概股、香港科网股和地产股底
部反转，上涨幅度巨大。指数而言，上证 50 上涨 13.53%，沪深 300 上涨 9.81%，创业板上涨 3.54%，中证 500 上涨
6.01%，在地产、银行、科网股带领下，大公司表现大幅优于小公司。转债市场因溢价率处于高位，伴随正股的上
涨小幅反弹，全月指数上涨 1.78%，换股溢价率有所修复。
市场展望：
影响经济的两个关键问题：地产失控和疫情过度防控，短期都处于迅速改善中。对于地产，我们认为政策出台
在于托底，系统性风险已解除，房子回归住宿本源，总量下台阶，长期估值受压，部分民企依然会出局，龙头国企
受益于供给侧的部分出清。疫情防控的放松成为短期市场情绪的燃点，社会生活和经济活动有望逐步恢复到常态，
但疫情感染率的短期快速上升会阶段性地对医疗、对经济、对生活产生冲击，依然会映射到资本市场，但坚信我们
会和全球一起跨过疫情，走向新生活！
11 月市场的大幅上涨对市场底部区域做出了确认，我们坚持之前的判断：经济基本面偏谨慎，股市偏积极，市
场底部已现，未来结构机会为主。21 年春节以来市场调整的时间、空间都足够，系统性风险充分释放，持续、大幅
的下跌是我们对未来乐观的主要的理由；估值有吸引力，港股、中概、A 股估值都处于历史的相对底部区域；房住
不炒，地产已不再成为居民新增财富的主要载体，权益成为居民新增财富的必然配置。长周期的投资中，我们相信
中国经济的韧性，相信中国资产依然会在国际投资者的配置中占据应有的比例。市场的见底也会早于基本面的见底，
目前的市场大概率能给悲观中积极布局的投资者带来良好的回报。我们依然保持积极的仓位。
战术上，结构性机会依然是市场的主旋律，其更多来源于基本面和估值相权之后自下而上的结构性选择。操作
上，我们保持积极的仓位，品种上相对稳健，坚持结构性的应对策略，对部分大幅调整之后的优质公司适度加仓。
我们坚持选择选择估值合理的优质公司，通过二级、转债、大宗交易相结合的方式进行均衡配置。

六、免责声明

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