3 0 O c ak 2 0 2 3

Lütfen en altta yer alan uyarı notunu okuyunuz.

YO Ğ UN G ÜN D EM V O L A T İL İT E Y İ YÜ K SE K T UT A B İL İR
PİYASA ÖZETİ
Yurt içi piyasalarda volatilitenin arttığı ve negatif ayrışmaların öne
Son Değişim
çıktığı bir hafta geride kalırken yeni haftada önem derecesi son
BIST 100 5,192 -% 0.75
derece yüksek konu başlıklarının olması hareketliliğin sürebileceğine
BIST 30 5,755 -% 0.16
işaret ediyor. Bu noktada içeride yoğunluğu artmaya başlayacak
Dow Jones 33,978 % 0.08
dördüncü çeyrek bilançoları ve Ocak ayı TÜFE rakamı öne çıkarken
S&P 500 4,071 % 0.25
yurt dışında Fed, ECB ve BoE toplantıları takip edilecek.
DAX 15,150 % 0.11
Makroekonomi tarafında ise piyasaları yoğun bir veri akışı beklerken
FTSE 100 7,765 % 0.05
özellikle ABD istihdam rakamlarının vereceği sinyalleri yakından takip
edeceğiz. EUR/USD 1.0870 % 0.02
USD/TL 18.8095 % 0.02

TÜİK Ocak ayı enflasyon rakamlarını Cuma günü açıklayacak. Aralık EUR/TL 20.4460 % 0.06

ayında enflasyon %2,6 olan piyasa beklentisinin belirgin şekilde DXY 101.96 % 0.04

altında kalarak %1,18 oranında artış göstermiş ve böylece yıllık Döviz Sepeti 19.6278 % 0.04

enflasyon rakamı %84,39 seviyesinden baz etkisinin kuvvetli desteği Altın (USD/ons) 1,927 % 0.04

ile %64,27’ye gerileyerek TCMB’nin 2022 sonu tahmini olan %65,2 Brent 86.31 % 0.27

seviyesinin altında gerçekleşmişti. Enflasyonda lehte baz etkisi Ocak 2Y TL Faiz 10.39 7 bp
ayında çok daha belirgin olmak üzere özellikle yılın ilk yarısında güçlü 10Y TL Faiz 10.41 5 bp
kalmaya devam edecek. Bu kapsamda aşağı yönlü eğilimin sürme 10Y USD Faiz 3.51 -1 bp
ihtimali son derece yüksek görünüyor. Yıl sonu tahminlerine
baktığımızda ise piyasa beklentisinin ağırlıklı olarak %40 civarında VADELİ PİYASALAR
seyretmesi dikkat çekiyor. Buna karşın TCMB’nin 2023 sonu
Sözleşme XU030 Şubat USDTRY Ocak
enflasyon tahmini ise %22,3 seviyesinde bulunuyor.
Son Uzl. Fiyatı 5,874 18.8323
Değişim % 0.29 -% 0.05
Yurt dışında ise bu hafta merkez bankalarının toplantıları öne çıkıyor.
Açık Pozisyon 287,741 637,994
Bu kapsamda Çarşamba günü sonuçlanacak Fed toplantısının
ardından Perşembe günü ise ECB ve İngiltere Merkez Bankası (BoE)
MODEL PORTFÖY
toplantılarını takip edeceğiz. Üç bankanın da faiz oranlarında artırıma
Mevcut
gitmesi beklenirken Fed’in 25, ECB ve BoE’nin ise 50 baz puanlık Eklenme Hedef
Hisse Getiri
Tarihi Fiyat
artırımlar yapacağı tahmin ediliyor. Bu oranlar büyük ölçüde Potansiyeli
fiyatlandığı için faiz kararından çok piyasalar artırımların hangi CCOLA 13.10.2020 295.00 57%
noktada son bulacağına dair ipuçları arayacaktır. Üç karar da önemli KCHOL 06.01.2022 99.20 25%
olmakla birlikte piyasaların odak noktasında ise elbette ki Fed’in THYAO 06.01.2022 180.30 20%
vereceği mesajlar olacaktır. AKBNK 16.08.2022 23.60 42%
TOASO 29.12.2022 204.20 25%
Makroekonomi tarafında yoğun bir veri akışı olsa da özellikle ABD TCELL 03.01.2023 55.00 45%
tarım dışı rakamının bir adım öne çıktığını görüyoruz. Ortalama
piyasa beklentisi önceki ay 223 bin kişi artış gösteren tarım dışı
istihdama Ocak ayında 175 bin kişinin daha ekleneceği yönünde.
İşsizlik oranının ise %3,5’ten %3,6’ya yükselmesi bekleniyor. Genel
hatlarıyla bakıldığında Fed’in agresif faiz artırımlarına karşın istihdam
rakamlarının son dönemde oldukça kuvvetli kalmaya devam etmesi
dikkat çekiyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde enflasyonu besleyen
unsurlardan biri olan istihdamın güçlü bir tablo çizmesi negatif bir
algı yaratabilir. Ancak her ne kadar verilerin önemi yüksek olsa da
rakamların Fed toplantısından sonra açıklanacağını düşünürsek
yaratabileceği etki önceki aylara kıyasla daha limitli kalabilir.
AJANDA
30/01 – Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (10.00)
30/01 – Euro Bölgesi Ekonomik Güven En. (13.00)
30/01 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (10.00)
31/01 – Euro Bölgesi GSYH (13.00)

31/01 – Almanya TÜFE (16.00)

TL: Gelişmekte olan ülke para birimleri geride bıraktığımız haftada 31/01 – Chicago PMI Endeksi (17.45)
dolar karşısında ılımlı bir görünüm sergilerken son dönemde yurt 31/01 – ABD Tüketici Güven Endeksi (18.00)
dışındaki fiyat hareketlerine çok fazla iştirak etmeyen TL ise dolar
01/02 – Euro Bölgesi PMI İmalat Endeksi (12.00)
karşısında 18,80’in hemen üzerinde sakin seyrini sürdürdü. Yeni
01/02 – Euro Bölgesi TÜFE (13.00)
haftada önde gelen merkez bankalarının toplantıları döviz
piyasasında hareketliliği artırabilecek olsa da bunun TL’ye 01/02 – ADP Özel Sektör İstihdamı (16.15)

yansımalarının bir kez daha sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz. Ocak 01/02 – ABD PMI İmalat Endeksi (17.45)
ayı iç borçlanma programını tamamlayan Hazine ise bugün piyasaya 01/02 – ABD İnşaat Harcamaları (18.00)
320 milyon TL tutarında ödeme yapacak. Ayrıca Hazine bu hafta Ocak 01/02 – ABD ISM İmalat Endeksi (18.00)
ayı iç borçlanma programını da açıklayacak. Son açıklanan programa
01/02 – ABD JOLTS Açık İş Sayısı (18.00)
göre Şubat ayında ise 32,5 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık
01/02 – FOMC Toplantısı (22.00)
toplam 40 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması planlanıyordu.
02/02 – BoE Toplantısı (15.00)

Borsa İstanbul: Geçen hafta %5’in üzerinde değer kaybeden BIST-100 02/02 – ECB Toplantısı (16.15)
endeksi yurt dışı piyasalardan da belirgin şekilde negatif ayrıştı. Bu 02/02 – ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (16.30)
zayıflıkta hem son alınan kararların bankacılık sistemi üzerinde
02/02 – ABD Fabrika Siparişleri (18.00)
negatif etki yaratabileceğine yönelik beklentiler hem de giderek
03/02 – Türkiye TÜFE (10.00)
yaklaşan seçim süreci öncesinde risk iştahının zayıflaması etkili olmuş
03/02 – Euro Bölgesi PMI Hizmet Endeksi (12.00)
görünüyor. Teknik açıdan bakıldığında ise endeksin yaşanan
kayıplara karşın 5000 puanın üzerinde tutunmaya devam etmesi 03/02 – ABD Tarım Dışı İstihdam (16.30)
dikkat çekici olsa da oluşan kırılganlık göz önünde 03/02 – ABD PMI Hizmet Endeksi (17.45)
bulundurulduğunda en azından daha ılımlı bir zemin oluşması için ilk 03/02 – ABD ISM Hizmet Endeksi (18.00)
etapta 5250 puanın üzerinde seviyeler görülmesi gerektiğine
inanıyoruz. Bunun gerçekleşmediği bir senaryoda aşağı yönlü riskler
geçerli kalmaya devam edecektir. Öte yandan ARCLK ile başlayan
bilanço sezonu ise bu hafta özellikle bankacılık sektörü öncülüğünde
devam edecek. Bu hafta AKBNK, GARAN, YKBNK ve TOASO
dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Araştırma kapsamımızdaki
bankaların 4Ç22’de %17 ç/ç ve %309 y/y artışla, toplam 89,6 milyar
TL net kâr açıklamalarını bekliyoruz.

B IST -30 E N YA K IN V A D EL İ V İ O P K O NT R A T I
Günü 5875.75 puanda kapatan BIST-30 kontratlarında 5835, 5788,
5747 ve 5700 destek olarak izlenebilir. 5917, 5964, 6006 ve 6053 ise
direnç noktalarını oluşturuyor.

ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş.

US D /T L E N YA K IN V A D EL İ V İ O P K O NT R A T I
Araştırma
Günü 18.8347 seviyesinde kapatan USD/TL vadeli işlem
kontratlarında 18.8160, 18.7780, 18.7405 ve 18.6650 destek olarak Murat AKYOL
izlenebilir. 18.8535, 18.8910, 18.9290 ve 19.0040 ise direnç murat.akyol@unluco.com
noktalarını oluşturuyor. (212) 367 36 36
 Önemli Uyarı

ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş., Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) tarafından yetkilendirilmiş ve SPK düzenlemelerine
tabi bir kurumdur. Bu rapor ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgiler ve diğer
kaynaklardan temin edilen bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup ÜNLÜ Menkul
Değerler A.Ş. tarafından denetlenmemiş veya bağımsız olarak doğrulanmamıştır. Bu raporda yer alan bilgilerin
eksiksiz olduğu iddiası bulunmadığı gibi bilgilerin her zaman değişikliğe uğrayabileceği göz önüne alınmalıdır.
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. SPK Mevzuatı
gereğince, yatırım danışmanlığı hizmeti, yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde, yetkili kuruluşlar tarafından
kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise
genel niteliktedir ve yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler
herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olmayıp Yatırımcılar’ın mali durumu ile risk ve
getiri tercihlerine de uygun olmayabilir. Bu sebeple, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı
alınması, beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Zarara uğramamak için gerekli basiret, dikkat ve özen
gösterilmelidir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımından dolayı ve burada yer alan görüşlere dayanarak Yatırımcılar’ın
ve üçüncü tarafların işlem yapması durumunda uğranılacak maddi ve manevi zararlardan ÜNLÜ Menkul Değerler
A.Ş. ve ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş. çalışanları sorumlu değildir ve bu konuda ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş.’den
herhangi bir talepte bulunulamaz.
Kişisel Verilerin Korunması Kanunu uyarınca aydınlatma metnimize buradan ulaşabilirsiniz.

Olası Çıkar Çatışmaları Sınıflandırmaları için lütfen tıklayınız.

Mevcut Çıkar Çatışmaları:
Şirket Unvanı Beyan
- -
- -