Piyasalara Genel Bakış

Hava sıcaklıkları mevsim normallerinin üzerinde seyrediyor. Alışılmış soğukların olmaması

global ekonomi için oldukça avantaj sağlıyor. Çünkü bu kış konjonktür farklı. Savaşın yol
açtıklarından biri de gaz tedarik sorunu. Avrupa tedarik sorununu yönetmeye çalışıyor. Enerji
ekonomik aktivite için, günlük hayat için gerekli bir faktör. Havaların sıcak gitmesi enerji
kıtlığına yol açmadı (daha yüksek enerji fiyatı daha yüksek enflasyon sorunu yeni zirveler
tayin etmedi). Korkulan olmadı. Üretim darbe almamış oluyor. Sonuçta AB globaldeki arz
problemlerinin yarattığı sorunların çok ötesinde bir sorun yaşamamış oluyor.

Bu resmin sonucu genel olarak AB verilerinde, finansal varlık fiyatlarında görülüyor. Bugün ise
Almanya ZEW endeksleri açıklanacak. Hem cari durum hem gelecek öngörülerinin önceki
veriye göre iyileşme kaydetmesi bekleniyor. İş ikliminin daha ılımlıya döneceği algısı resesyon
endişelerini azaltabilir. Geriye enflasyon sorunu kalıyor. Bu noktada para politikasının
sıkılaştırılmasının karşılığı arzu ediliyor. TÜFE’nin 8,6% sevisinde kalması diğer bir beklenti.

Bu sabah Asya kaynaklı haber akışı öne çıkıyor. Çin MB piyasaya 504 milyar yuan fonlama
sağladı. Japon 10 yıllık tahvil faizi 0,50% seviyesinde üzerinde 3. gününe girdi. Bildiğiniz gibi
0,50%’yi Japon MB üst sınır olarak açıklamıştı. Sınır aşılmış durumda. Üst sınır korunacak mı,
revize mi edilecek yoksa kalkacak mı sorusu kritik. Bu sabahın diğer konusu ise Çin’den gelen
makro verilerin güçlü gelmesi. 4. çeyrek büyümesi beklentileri çok aştı, sanayi üretimi de aynı
gücü gösterdi; perakende satışlar çok belirgin toparlanma kaydetti.

Dünyanın üretim üssü olan Çin’in bu sabahki verileri, salgında yöntem değiştirmesi ve
kısıtlamaları kaldırmasının etkileri pratiğe dönüşmeye başladığı dönemi yansıtıyor. Bu,
toparlanmanın kuvvetlenebileceği anlamına geliyor diye değerlendiriyoruz. Daha canlı Çin
daha canlı global diyebiliriz. Sonucu, şahin politikalar daha uzun sürebilir şeklinde
oluşturabiliriz.

Dün ABD piyasaları kapalı idi. Piyasalar yeni güne Çin verilerini etkisi ile başlıyor. Risk iştahı
baskılanıyor. Bu sabah globalde risk iştahı sınırlı negatif. ABD vadelileri hafif eksi. Asya’da
hem pozitif hem negatif seyir var. Çin yüzde çeyrek, Hong Kong yüzde 1 civarı eksi; Japonya
yüzde 1’in biraz üzerinde artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,54%, Dolar Endeksi 102,3, ons altın
1.910 Usd civarında işlem görüyor.

Lokal tarafta dün Borsa yüzde 5’e yakın primle kapandı. TL Tahviller yatay seyretti.
Eurobondlar sınırlı kayıp yaşadı. TL ise günü yatay tamamladı.

Perşembe günü TCMB faiz kararını açıklayacak. Politika faizi 9% seviyesinde. Piyasa beklentisi
faizde değişiklik olmaması yönünde.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Putin ile görüştü. Görüşmede Ukrayna, Suriye, enerji, tahıl koridoru
gibi konular ele alındı.
Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
2 Yıllık Gösterge
UsdTry EurTry Tahvil
18,79 0,00% 20,35 -0,34% 9,94
Usd/TL:
ABD piyasaları Martin Luther King Günü nedeniyle dün kapalı
idi. Bu sebeple global piyasalar nispeten sakin bir seyir izledi.
Genel olarak iyimser, risk iştahından yana olan fiyatlama
davranışının bir zayıfladığı bir seyir oluştu. Bu algı ile Usd
talebi sınırlı artış kaydetti. Dolar Endeksi 102,3 seviyesinde bu
sabah işlem görüyor. Dün sabah 101,9 civarında idi. Bu sabah
açıklanan Çin verileri beklenenden iyi geldi. Büyümeye işaret
eden veriler, global büyüme sinyali olarak algılanıyor. Bunun
karşılığı ise şahin FED olarak okunuyor.
Bu hafta veri akışı yoğun, merkez bankalarından da
konuşmaların yoğun olacağı belirtelim. Veriler ve açıklamalar
farklı olurlar ise hareketli bir hafta yaşanmasına yol açabilir.
Bugün Almanya ZEW endeksi, İngiltere işsizlik oranı, ABD
şirket bilançoları ajandada öne çıkıyor.
Lokal tarafta mali destekler, maaş artışları, emeklilik konuları
sıcak konular. EYT’nin yasalaşması bekleniyor. Bu başlıklardan
mali açıdan önemli rakamlar ortaya çıkıyor.
Perşembe günü PPK faiz kararını açıklayacak. Yılın ilk
toplantısında faiz değişikliği beklenmiyor. Sözlü yönlendirme
daha önde olabilir.
Kur bu sabah 18,79 civarında işlem görüyor. Aşağıda 18,77 ve
18,75; yukarıda 18,82 ve 18,85 gün içi öne çıkan teknik
seviyeler.
10 Yıllık Gösterge
Tahvil BIST100
0,07 10,32 0,00 5.208 4,47%
TL Tahvil/Bono:
ABD piyasaları bugün tekrar açılıyor. Dün kapalı idiler. Tahvil
faizlerinde sınırlı yükseliş söz konusu. Bu hafta veriler piyasaya
yön verebilir. Diğer yandan resesyon ihtimali sıcak. Bir
resesyon yaşanabileceği ve bunun da çok derin olmayabileceği
konuşuluyor. Tabi diğer cephede daha derin olacak diyenler
yer alıyor. Hafif resesyon ihtimalinin öne çıkması tahvil
faizlerinde aşağısını sınırlayabilir. Bu sabah Çin verileri oldukça
iyi geldi. Piyasaların bir gerginleşmesi ile faizler biraz yukarı
gelebilir.
Lokal tarafta tahvil faizleri mevcutta lokal haberlere odaklı
işleyişini sürdürüyor. Tahvil faizleri son birkaç gündür yukarı
geliyor. Burada konu verim eğrisinin yakın tarafı değil, uzak
tarafı. 10 yıllık gösterge tekrar çift haneye erişti. Menkul kıymet
tesis setinin genişletilmesi, yeni arzlar faizleri biraz yukarı
çekiyor.
Hazine dün, 7 yıl vadeli değişken kuponlu, 10 yıl vadeli sabit
kuponlu kıymetli arz etti. Sırasıyla ROT dahil 3 ve 23,3 milyar
TL satış yapıldı. Faizler ise 21,69% ve 10,39% oldu. Bugün 11
vadeli bono ve 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihraç edilecek.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 7 baz
puan yükselişle %9,94 ve yatay %10,32 ile tamamladı.
Hisse Senedi:
Yukarı hareketin güç kazandığı piyasada, 5,450 seviyesini ilk
önemli direnç noktası olarak izliyoruz... 5,704 zirve noktasında
başlayan kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki aşağı hareketin -
%19.3 oranında değer kaybıyla geçtiğimiz hafta test ettiği
4,601 üzerinde yukarı hareket hakim oluyor.
Haftaya % 4.47 oranında güçlü bir yükselişle başlayan
piyasada, seans içerisinde kritik direnç noktası olarak
izlediğimiz 5,150 seviyesinin yukarı geçildiğini gözlemiyoruz.
5,150 üzerinde yeniden kısa vadeli yükseliş trendinin
başladığını düşündüğümüz piyasada, alım eğilimi ilk etapta
5,250 direncini aşma denemeleri gerçekleşecektir. 5,250
direncini aşacak hareketlerin ise 5,450 seviyesini
hedefleyeceğini düşünüyoruz. 5,450 direncinin ise piyasada ilk
etapta seans içi realizasyon oluşturabileceğini göz önünde
bulunduruyoruz.
Geri çekilmelerde ise 5,150 ilk, 4,950 ise bir alt noktada daha
güçlü destek konumunu sürdürecektir. Bu çerçevede 4,950
üzerindeki seyir piyasadaki yükselişin devamını getirecektir.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın $
1,0829 -0,33% 1,2202 -0,60% 1.916
Eur/Usd:
Bu sabah açıklanan Çin verileri beklentilerden iyi geldi. 4. çeyrek
büyüme neredeyse beklentilerin (1,6%) 2 katı yüksek (2,9%).
Sanayi üretimi aylıkta çok çok iyi, yıllık etkisi ise sınırlı iyi.
Perakende satışlarda belirgin toparlanma oldu; beklenti eksi 0,8,
sonuç eksi 0,2.
Dünya ekonomisi için önemli gösterge olarak algılanan veriler
canlılık sinyali veriyor. Canlı Çin ekonomisi, canlı global
ekonomi olarak okunabilir. Yavaşlamanın, olası resesyonun
konuşulduğu süreçte Çin’in canlı olması resesyon söylemini
zayıflatabilir. Diğer yandan ise şahin FED söylemini artırabilir.
Bu sabah güne bu fiyatlama ile başlıyoruz.
Haftanın devamı veri akışına, merkez bankası konuşmalarına
bağlı. Farklı sözler, beklentiden sapan veriler hareket yaratabilir.
Bugün Almanya ZEW endeksi, İngiltere işsizlik oranı, ABD şirket
bilançoları (Goldman Sachs, Morgan Stanley, United Airlines)
ajandada öne çıkıyor. Diğer yandan FED’den Williams
konuşacak. AB tarafında ise Almanya TÜFE, ZEW endeksleri
takip edilecek. ZEW endeksi geçen aya göre daha iyi sonuçlar
verebilir.
Hafta boyunca veri ve konuşma trafiği yoğun. Verilerde sapma,
konuşmalarda farklılık olması hareket yaratabilir.
FED kararına kadar olan süreçte piyasaların iyimser tarafa
meyilli olmasını bekliyoruz. Süreçte haber akışı (veriler,
konuşmalar, gelişmeler) dalgalanma yaratabilir.
Bu sabah 1,082 seviyesindeki paritede 1,079 ve 1,076 seviyeleri
gün içi destek; 1,085 ve 1,088 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri
olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
İngiltere’de işsizlik oranı açıklanacak. Beklentiler 3,7% olan
oranın değişmeyeceği yönünde. Verinin yüksek gelmesi
BOE’nin sıkılaşmayı benzer seviyede koruması anlamına
gelebilir. Diğer türlü şahinlik biraz olsun azalabilir. Zira
işgücünün soğuması istenen bir sonuç.
Bugün ABD, AB tarafında da veriler takip edilecek. Hatta
buralardaki trafik daha fazla. Genel olarak iyimser modda
fiyatlama arzusu olmasını bekliyoruz. Hafta bazında veriler ve
konuşmalar sapma/farklılık gösterirse hareket yaratabilirler.
Dolar Endeksi, 102,5 seviyesine yükseldi. Çin verileri Usd’ye
destek oluyor, gün Usd lehine başlıyor.
Bu sabah 1,219 seviyesinde bulunan paritede 1,216 ve 1,212
seviyeleri gün içi destek; 1,223 ve 1,226 seviyeleri gün içi direnç
seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.
ABD 10
CDS 5Y Yıllık
-0,49% 563 8 3,54 0,03
Altın:
Dün ABD piyasaları kapalı idi. Bugün ise hareketli başlıyor. Bu
sabah açıklanan Çin veriler, toparlanma – canlanma sinyali
verdi. Böylece piyasalar, aktivitenin artışını şahin merkez
bankası sonucu olarak okuyorlar. Sabah itibari ile piyasa
üzerinde biraz baskı oluştuğunu söyleyebiliriz. Günün
devamında Almanya, ABD verileri fiyatlamayı etkileyebilir.
Yavaşlama sinyali piyasalar için olumlu sonuç doğurabilir.
Haftanın devamında trafik yoğun. Hem makro veri tarafında hem
de merkez bankaları tarafında hafta boyunca haber akışı olacak.
Bir de ABD şirket bilançoları haftanın parametreleri arasında yer
alacak. Bugün Goldman Sachs, Morgan Stanley, United Airlines
bilançolarını açıklayacak.
ABD’de enflasyonun düşüşünü sürdürmesi, FED’in daha az faiz
artışı sinyali vermesi kıymetli madenlerin yukarı yönde
ilerlemesini sağlıyor. Önümüzdeki ay başındaki FED toplantısına
kadar hava olumlu yönde olabilir.
Bu sabah 1.910 Usd seviyesindeki ons altında 1.902 ve 1.895
Usd seviyeleri gün içi destek 1.918 ve 1.926 Usd seviyeleri gün
içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir
bekliyoruz.
Eurobond:
Aralık ayının 2. yarısında yukarı yöndeki hareket, Ocak ayının ilk
yarısında aşağı yönde hareket görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizi
öncülüğünde gelişmiş ülke tahvil faizleri ters V şeklinde seyir
izlediler. ABD 10 yıllığı yükselişin daha fazlası düştü.
Diğerlerinde ise düşüş sınırlı kaldı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bir iki
gündür tekrar yukarı meyil ediyor. Bu sabah Çin’den gelen
veriler beklenenden canlı ekonomik aktivite olduğuna işaret etti.
Gün sıcak başlıyor. Tabi tek Çin verisi kaderi değiştirmeyebilir.
O yüzden bugün ve haftanın devamında açıklanacak veriler de
kritik.
FED iyimserliği ile aşağı yönün bir adım önde olduğunu
düşünüyoruz. Şubat FED toplantısına kadar hava iyimser tarafa
meyilli olabilir. Bu hafta açıklanacak makro veriler ve merkez
bankası konuşmaları farklı oldukları ölçüde hareket
yaratabilirler.
Türkiye Eurobond faizleri ve CDS son günlerde globalden biraz
ayrışıyor. 5 yıllık CDS günü 563 seviyesinde kapandı.
Dün Eurobondlar sınırlı negatif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda
0-12 cent; orta vadelilerde 27-36 cent; uzunlarda 33-39 cent
artış oldu. Faizler ise sırasıyla 7,80%, 8,10% ve 9,09% oldu.
Önemli Göstergelerin Performansı Gündem
Gündem - Göstergeler
Çekince

Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış

Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile
Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu
rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup,
alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu
gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme
beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu
raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir
olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu
kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor
içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor
yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız
tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun
ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı
Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir
şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir
teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan
yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada
yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel
niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve
getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun
tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni
olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere
gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.