策略篇(三) Risk Collar「免費保鑣」補充

本資料僅為教學用途，並不構成投資勸誘或建議。
近期？遠期？
• 等價交換
• 近期
• 微升後可在轉倉時提高short call、long put行使價
• 微跌後轉倉不能用原有行使價
• 遠期
• 保證長時間於保護於某水平上
• 上升後不能推移

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 期權時間值損耗模式

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Risk collar
• 免費保鑣
• 買入正股
• 買入價外put(保鑣)
• 沽空價外call(籌錢)

• 問題？
• 用長期：累積升勢後，利潤封頂
• 用短期：微幅下行後，換入下月用不回相同行使價

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Risk collar
• 如何改裝？
• 正股：不變
• 買put：長期？短期？ 價內？價外？
• 沽空call：長期？短期？ 價內？價外？

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改裝Risk collar
• (i)正股
• (ii)長期long put
• (iii)短期short call
• Put、call均用價外期權

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又想大注搏，但限時要用錢，不能大輸

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美銀(BAC)
周線圖

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問題：改裝Risk collar
• 背景：
• 想大注搏美銀(BAC)
• 睇到2018年六月
• 資金不可蝕多於一成

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 期權報價
• Bank of America(BAC)
• 16/3/2018到期

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問題：改裝Risk collar
• 免費保鑣
• 買入正股
• 買入BAC三月$28.5put@$0.07
• 沽空BAC三月$33.5call@$0.09
• 問題：
• 如果三月結算@$29
• 2018年四月$28.5put幾錢？高於還是低於$0.07？
• 2018年四月$33.5call幾錢？高於還是低於$0.09？

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問題：改裝Risk collar
• Long put保底，改用2018年六月
• 用$29put

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期權報價
• Bank of America(BAC)
• 15/6/2018到期

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問題8：Risk collar
• 免費保鑣
• 買入正股
• 買入BAC 2018年六月$29put@$0.77
• 四個月內，每月平均要從short call收取多少期權金？

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本資料僅為教學用途，並不構成投資勸誘或建議。
本資料僅為教學用途，並不構成投資勸誘或建議。