Scribd Logo
Upload

Welcome to Scribd!

  • Sem4 PuedeElArteCambiarElMundo Act 1 y 2 PDF

    Uploaded by

    andres narvaez
    16 views24 pages

    Original Title

    Sem4 PuedeElArteCambiarElMundo Act 1 y 2.pdf

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Available Formats

    PDF, TXT or read online from Scribd

    Did you find this document useful?

    Is this content inappropriate?

    Report this Document

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as PDF, TXT or read online from Scribd
    Flag for inappropriate content
    16 views24 pages

    Sem4 PuedeElArteCambiarElMundo Act 1 y 2 PDF

    Uploaded by

    andres narvaez

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as PDF, TXT or read online from Scribd
    Flag for inappropriate content
    of 24

     

    1VFEFFM
    BSUFDBNCJBS
    FMNVOEP
    &MQPEFSUSBOTGPSNBEPSEFMBSUFQBSBGPNFOUBSZNBOUFOFSFMDBNCJP
    TPDJBM6OBJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWBEF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSME

    "SOPME"QSJMM
    &MJTF)PMMJEBZ
    'BIBSJ+FGGFST
    /PCVLP.JZBNPUP
    "CCZ4DIFS
    %JBOB4QBU[
    3JDIBSE5PXOTFMM
    -JMZ:FI
    -ZMF:PSLT
    4BOESB)BZFT

    6OBQVCMJDBDJwOEF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSME1SPHSBN 3FTFBSDIBOE%PDVNFOUBUJPO$PNQPOFOU 
    3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPO 3PCFSU'8BHOFS(SBEVBUF4DIPPMPG1VCMJD4FSWJDF /FX:PSL6OJWFSTJUZ
    4PCSFFTUFQSPZFDUP
    %VSBOUFFMQFSrPEP PDIPMrEFSFTEFMBDPNVOJEBEEFMQSPHSBNBEFBSUFTEF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH
    8PSME1SPHSBN -$8
    ZEPTGBDJMJUBEPSFTUPNBSPOQBSUFFOVOQSPDFTPEFJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWBRVFMPTVOJwQBSB
    DSFBSZEJTDVUJSVOBQSFHVOUBBVUPTVHFSJEB² $wNPZDVgOEPFMBSUFMJCFSB DSFBZTPTUJFOFFMQPEFSEFUSBOTGPS
    NBDJwOQBSBFMDBNCJPTPDJBM ³

    -BJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWB *$
    FTVOBUnDOJDBEFJOWFTUJHBDJwOQBSUJDJQBUJWBFOMBRVFVOQFRVFvPHSVQPEFQBSUJDJ
    QBOUFTVUJMJ[BOTVQSPQJBFYQFSJFODJBQBSBHFOFSBSJEFBTFOUPSOPBVOUFNBRVFMPTQSFPDVQBBUPEPT&OFTUFUJQPEF
    JOWFTUJHBDJwO MPTQBSUJDJQBOUFTGPSNVMBOVOBQSFHVOUB TFQPOFOEFBDVFSEPTPCSFVODVSTPEFBDDJwO TFDPNQSP
    NFUFOJOEJWJEVBMNFOUFFOVOBBDDJwOBUSBWnTEFTVUSBCBKPZ MVFHP EFNBOFSBDPMFDUJWB EBOTJHOJ¾DBEPBMPTEBUPT
    HFOFSBEPTQPSTVTBDDJPOFT&TUFDJDMPEFSF¿FYJwOBDDJwOSF¿FYJwOTFSFQJUFWBSJBTWFDFTIBTUBRVFFMHSVQPTJFOUF
    RVFZBIBBCPSEBEPDPOnYJUPTVTJORVJFUVEFT&YQFSUPTGBDJMJUBEPSFTBQPZBOBMHSVQPQBSBBTFHVSBSRVFTVTNJFN
    CSPTVUJMJ[BOFMQSPDFTPQSPWFDIPTBNFOUF-B*$DPOUSJCVZFBMBDSFBDJwOEFOVFWPTDPOPDJNJFOUPTGVOEBNFOUBEPTFO
    MBQSgDUJDB QSPGVOEJ[BFOFMQPUFODJBMEFMJEFSB[HPEFMPTQBSUJDJQBOUFTZGPSUBMFDFMBTSFMBDJPOFTFOUSFMPTNJFNCSPT
    EFMHSVQP

    &TUFGPMMFUPEPDVNFOUBFMBQSFOEJ[BKFZMBFYQFSJFODJBRVFFMHSVQPMPHSwBUSBWnTEFTVQSPDFTPEFJOWFTUJHBDJwO
    -B*$FTVOBEFMBTEJWFSTBTBDUJWJEBEFTEFJOWFTUJHBDJwORVFPGSFDFFMDPNQPOFOUF3FTFBSDIBOE%PDVNFOUBUJPO
    EFMQSPHSBNB-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSME -$8
    DPOTFEFFO3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPO 3$-"
    
    &M-$8VUJMJ[BUSFTNnUPEPTQBSBMFMPTEFJOWFTUJHBDJwO±MBJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWB MBJOWFTUJHBDJwOOBSSBUJWBZMB
    FUOPHSBGrB±QBSBFYQMPSBSMBTDVFTUJPOFTSFMBDJPOBEBTDPOMBMBCPSEFMJEFSB[HPQBSBFMDBNCJPTPDJBMZQBSBFOUFOEFS
    DwNPFTUFUJQPEFMJEFSB[HPTFGPSKBZTFNBOUJFOF&MQSPHSBNBFTUgDPNQSPNFUJEPDPOFMEFTBSSPMMPEFFOGPRVFT
    QBSUJDJQBUJWPTQBSBMBJOWFTUJHBDJwOZVUJMJ[BMBJOWFTUJHBDJwODPMFDUJWBZFMEJgMPHPDPOMPTQBSUJDJQBOUFTEF-$8DPNP
    FMO|DMFPEFMQSPDFTPEFJOWFTUJHBDJwO 1BSBVOBEFTDSJQDJwONgTEFUBMMBEBEF-$8Z3$-" QPSGBWPSWFBFMJOUFSJPS
    EFMBDPOUSBQPSUBEB
    

    &MHSVQPEFJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWBJODMVZwMrEFSFTEFMDBNCJPTPDJBMRVFGVFSPOHBOBEPSFTEFMQSFNJP-$8P
    NJFNCSPTEFMBTPSHBOJ[BDJPOFTBEKVEJDBUBSJBTEF-$8 ZEPTGBDJMJUBEPSFTFYQFSJNFOUBEPT&OUSFMPTQBSUJDJ
    QBOUFTFTUgO"SOJF"QSJMMEF$IJDBHP"SUT1BSUOFSTIJQJO&EVDBUJPO $"1&
    &MJTF)PMMJEBZEF"CVTFE%FBG8PNFOµT
    "EWPDBDZ4FSWJDFT "%8"4
    'BIBSJ+FGGFSTEF%PNFTUJD8PSLFST6OJUFE)PNF$BSF$FOUFS/PCVLP.JZBNPUP
    EF(SFBU-FBQ"CCZ4DIFSEFMBQSFOTBEFJONJHSBOUFTEF/VFWB:PSL%JBOB4QBU[EF-PX*ODPNF'BNJMJFTµ
    &NQPXFSNFOU5ISPVHI&EVDBUJPO -*'&5*.&
    3JDIBSE5PXOTFMMEF-BXOEBMF$ISJTUJBO%FWFMPQNFOU$PSQPSBUJPO
    -JMZ:FIEF7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFTBTrDPNP-ZMF:PSLTZ4BOESB)BZFT GBDJMJUBEPSBT
    EF$PMVNCJB6OJWFSTJUZ
    5FBDIFST$PMMFHF 1BSBNBZPSJOGPSNBDJwOTPCSFMPTQBSUJDJQBOUFT WFgTF²4PCSFMPTQBSUJDJQBOUFTEFMBJOWFTUJHBDJwO
    DPPQFSBUJWB³BM¾OBMEFFTUFEPDVNFOUP
    

    1BSBSFTQPOEFSBTVQSFHVOUB MPTQBSUJDJQBOUFTBOBMJ[BSPOTVQSPQJPUSBCBKPZWJTJUBSPOMBTPSHBOJ[BDJPOFTEFMPT
    PUSPTGVFSPOB'JMBEFM¾BQBSBWFSMBPSHBOJ[BDJwO7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFT B$IJDBHPQBSBQSFTFODJBSMBDSF
    BDJwODPMFDUJWBEF$IJDBHP"SUT1BSUOFSTIJQTJO&EVDBUJPO B-PTÇOHFMFTQBSBWFSMPTGSVUPTEFMMBSHPUBMMFSEFVOBvP
    EF(SFBU-FBQVOQVFTUBFOFTDFOBDPNVOJUBSJBTPCSFMBTIJTUPSJBTEFMPTJONJHSBOUFT ZB4FBUUMFQBSBWJTJUBS"CVTFE
    %FBG8PNFOµT"EWPDBDZ4FSWJDFTZWFSMBDSFBDJwODPNVOJUBSJBEFM"TJBO"NFSJDBO.VTFVN5BNCJnOEJTDVUJFSPOMB
    QSFHVOUBFOUSFTSFVOJPOFTBEJDJPOBMFT&MHSVQPFODBSHwB"CCZ4DIFSMBUBSFBEFSFEBDUBSFMJOGPSNF¾OBM

    3$-"TFFOPSHVMMFDFEFQSFTFOUBSFTUFUSBCBKPBMBDPNVOJEBE-$8 BMPTMrEFSFTZPSHBOJ[BDJPOFTTJNJMBSFT
    &TQFSBNPTRVFFTUPJOTQJSFBPUSPTJOUFSFTBEPTBVUJMJ[BSFMQPEFSEFMBTBSUFTFOFMUSBCBKPQPSMBKVTUJDJBTPDJBM

    "HSBEFDJNJFOUPT
    -PTNJFNCSPTEFFTUFHSVQPEFJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWBZEF-$83FTFBSDIBOE%PDVNFOUBUJPO5FBNEF3FTFBSDI
    $FOUFSPG-FBEFSTIJQJO"DUJPOBHSBEFDFOMBTDPOUSJCVDJPOFTEFDPJOWFTUJHBEPSFT TPDJPTZPUSPTMrEFSFTEFMDBNCJP
    TPDJBMFO-$8RVFIBOTJEPQBSUJDJQBOUFTBDUJWPTFOMBDPOGPSNBDJwOEFOVFTUSPBQSFOEJ[BKF2VFSFNPTBHSBEFDFS
    FTQFDJBMNFOUFFMHFOFSPTPBQPZPEFMB'VOEBDJwO'PSEQBSBFMQSPHSBNB-$8ZFMFTGVFS[PEF3FTFBSDIBOE
    %PDVNFOUBUJPO
    #FSOBSE8JMMJBNT VOBNJHPEF"SOJF DSFwVOFKFSDJDJPDPOSFDPSUFTEFQBQFMRVF
    TJOUFUJ[BMBTWJTJPOFTEFMBHFOUF3JDIBSEJOWJUwB"SOJFBEJSJHJSFTUFFKFSDJDJP
    EVSBOUFVOBSFVOJwOEFQMBOFBDJwOFOFMMBEPPFTUFEF$IJDBHP QBSBBZVEBSB
    MPTSFTJEFOUFTBWJTVBMJ[BSTVWJTJwOQBSBFMGVUVSP'PUPHSBGrB"SOPME"QSJMM

    $POUFOJEP
    &MQPEFSUSBOTGPSNBEPSEFMBTBSUFTDPNVOJUBSJBT
    "SUFDPNVOJUBSJPFOBDDJwO 
     $IJDBHP%BSGPSNBBMBTWJTJPOFT
     'JMBEFM¾B3FJWJOEJDBDJwOEFMEFSFDIPBMBCFMMF[B
     -PTÇOHFMFT(SBOEFTTBMUPTIBDJBBEFMBOUF 
     0BLMBOE-BUPNBEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO 
     4FBUUMF&YIJCJDJwOQBSBMBKVTUJDJBTPDJBM 
    "QSFOEFSEFOVFTUSBTFYQFSJFODJBT
    &MQPEFS
    USBOTGPSNBEPSEFMBT
    BSUFTDPNVOJUBSJBT
    ²-BTBSUFTBCSFOGSPOUFSBTFOUSFDVMUVSBT QFSPUBNCJnO
    FOUSFEJTDJQMJOBT HFOFSBDJPOFTZSFMJHJPOFT³
    ±/PCVLP.JZBNPUP

     1VFEFFMBSUFDBNCJBSFMNVOEP &O&TUBEPT6OJEPT VOQBrTEFTHBSSBEPQPSMBEFTDPO¾BO[B MBQPCSF[B MBTHVFSSBTFO


    FMFYUSBOKFSPZQPSMFZFTRVFBQPZBODBEBWF[NgTFMQPEFSEFMBTFNQSFTBTTPCSFMBTQFSTPOBT FMBSUFQVFEFQBSFDFS
    JO|UJM4JOFNCBSHP OPTPUSPT VOHSVQPEFBDUJWJTUBTEFMBTBSUFTDPNVOJUBSJBTZPUSBTQFSTPOBTPSHBOJ[BEBTMPDBMNFOUF
    IFNPTEFKBEPBVOMBEPFMDJOJTNPQBSBSFTQPOEFS²4r FMBSUFQVFEFDBNCJBSFMNVOEP³

    $POWJTJUBTBMPDBMJEBEFTZEFCBUFTEVSBOUFTFJTFODVFOUSPTDBSBBDBSB WJNPTDwNPMBTBSUFTUSBOTGPSNBSPOQFRVFvPT
    NVOEPTFO$IJDBHP 'JMBEFM¾B 4FBUUMF -PTÇOHFMFT #SPPLMZOZ0BLMBOE MPTMVHBSFTEPOEFOPTPSHBOJ[BNPT

    &MBSUFDPNVOJUBSJP°BSUFFOFMRVFMPTBSUJTUBTDPMBCPSBODPOMBDPNVOJEBEFOHFOFSBM°DBNCJwMBTJUVBDJwOEFMPFTUFEF
    $IJDBHPEFUBMNPEPRVFMPTFYQFSUPTFOQPMrUJDBTRVFOPGPSNBOQBSUFEFMBDPNVOJEBEZBOPQVFEFOFODBSHBSTFEFMPT
    WFDJOEBSJPTMPDBMFTZEFDJSMFTBMPTSFTJEFOUFTMPRVFMFTDPOWJFOF

    $POMBTBSUFT VOBDPNVOJEBEUSBOTGPSNwDBMMFTZFEJ¾DJPTFONBMFTUBEPZBCBOEPOBEPTEFMOPSUFEF'JMBEFM¾B
    FOVOBSFEEFKBSEJOFTEFFTDVMUVSBTZQBSRVFTBSUrTUJDPTZBMIBDFSMPEFDMBSBSPO²BVORVFTFBNPTQPCSFT TPNPT
    JNQPSUBOUFT³

    6OSFGVHJPQBSBNVKFSFTTPSEBTBCVTBEBTFO4FBUUMFVUJMJ[wMBCFMMF[BEFTVTJOTUBMBDJPOFTQBSBPGSFDFSFTQFSBO[BBTVT
    VTVBSJBTEFNPTUSgOEPMFTRVFFMMBTNFSFDrBOMBCFMMF[BUBOUPDPNPMPTEFNgT

    .BESFTCFOF¾DJBSJBTEFBTJTUFODJBTPDJBMEF$BMJGPSOJBQJOUBSPODBNJTFUBTDPOTVTIJKPTQBSBIBDFSMFTBCFSBM
    (PCFSOBEPS"SOPME4DIXBS[FOFHHFSRVFOPMFTHVTUBCBTVQMBOQBSBSFEVDJSMPTTVCTJEJPTEFNBOUFOJNJFOUP DVJEBEP
    EFOJvPTZPUSPTCFOF¾DJPT"MMMBNBSMBBUFODJwOEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwOEFUPEPFMFTUBEPMPHSBSPOFWJUBS
    BMHVOPTEFMPTSFDPSUFT

    &O-PTÇOHFMFT HSBDJBTBMFOUFOEJNJFOUPJOUFSDVMUVSBM NFYJDPBNFSJDBOPT JONJHSBOUFTKBQPOFTFT NVTVMNBOFTZPUSPT


    DSFBSPOVOBPCSBDPNVOJUBSJBCBTBEBFOMBTIJTUPSJBTEFNJHSBDJwOEFTVTGBNJMJBT"QSFOEJFSPORVFTVTQSPQJBTIJTUP
    SJBTFSBOFMQVOUPEFQBSUJEBQBSBFTDVDIBSMBTIJTUPSJBTEFMPTEFNgT ZTFEJFSPODVFOUBEFRVFBMDPNQBSUJSTVTIJTUP
    SJBTFOVOBPCSBUFBUSBM UFKJFSPOVOBOPWFEPTBNBOUBDVMUVSBMRVFBNQMJwMBTGSPOUFSBTEFTVTQSPQJBTDPNVOJEBEFT

    
    $wNPUSBOTGPSNBFMBSUF

    ²-BCFMMF[BFTVOEFSFDIP³ EJKPFM-JMZ:FI MB


    QJOUPSBRVFMJEFSwMBUSBOTGPSNBDJwOEFMOPSUFEF
    'JMBEFM¾BDPO7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFT

    "MQSJODJQJPEFOVFTUSBJOWFTUJHBDJwOTPCSFFMQBQFMEFMBTBSUFTFOFMDBNCJPTPDJBM BMHVOPTEFOPTPUSPTOPTIBCSrBNPT
    PQVFTUPBFTBEFDMBSBDJwO±QPSFYUSBWBHBOUFcSBNPTDPNP²MBNBZPSrBEFMPTPSHBOJ[BEPSFTDPNVOJUBSJPTRVFOP
    RVJFSFOTFOUBSTFBEJCVKBSPNPTUSBSWJTVBMNFOUFTVQSPQJBFYQFSJFODJB³ EJKP3JDIBSE5PXOTFMM EJSFDUPSEFVOBPSHB
    OJ[BDJwOEFEFTBSSPMMPDPNVOJUBSJPFOFMWFDJOEBSJPEF/PSUI-BXOEBMF BMPFTUFEF$IJDBHP.VDIPTPSHBOJ[BEPSFT
    DPNVOJUBSJPTTFNVFTUSBOBNFOVEPFTDnQUJDPTBOUFMBJEFBEFJOUSPEVDJSMBTBSUFTFOMBPSHBOJ[BDJwODPNVOJUBSJB TPCSF
    UPEPQPSRVFWFOMBTBSUFTDPNPVOBFNQSFTBFMJUJTUB

    "M¾OBMEFOVFTUSBJOWFTUJHBDJwO TJOFNCBSHP BDFQUBNPTFM²FYUSBWBHBOUF³QSPOVODJBNJFOUPEF-JMZ±RVFUPEPTUJFOFO


    EFSFDIPBMBCFMMF[BFOTVDPNVOJEBE±DPNPVOJOHFOJPTPSFTVNFOEFMPRVFBIPSBUPEPTDSFFNPTRVFFTDJFSUP

    5PEBTMBTGPSNBTEFPSHBOJ[BDJwODPNVOJUBSJBTPOBDUPTDSFBUJWPT$VBOUPNgTIBCMBNPTEFEBSMVHBSBMBFYQSFTJwO
    DSFBUJWBFOOVFTUSPUSBCBKP NgTOPUBNPTMPRVFMPTPSHBOJ[BEPSFTDPNVOJUBSJPTUJFOFOFODPN|ODPOMPTBSUJTUBT
    EFMBDPNVOJEBE5SBCBKBNPTFOEJGFSFOUFTQBSUFTEFMQBrT DPOEJWFSTPTUJQPTEFQFSTPOBTZEFEJGFSFOUFTNBOFSBT
    4JOFNCBSHP UPEPTTFOUJNPTRVFFTUBNPTVOJFOEPDPNVOJEBEFTGSBHNFOUBEBTQPSMBEFTDPO¾BO[B MBTEJ¾DVMUBEFT
    FDPOwNJDBT FMFUOPDFOUSJTNP ZFMTJMFODJBNJFOUPEFTVDPOPDJNJFOUPQFSTPOBMQPSFMQPEFSBCSVNBEPSEFMPTNFEJPT
    EFDPNVOJDBDJwOZEFMPRVFTVFMFMMBNBSTF²FMTJTUFNB³

    :BTFB%JBOBUSBCBKBOEPDPOQBESFTCFOF¾DJBSJPTEFBTJTUFODJBTPDJBMRVF
    MVDIBOQPSJSBMBVOJWFSTJEBE3JDIBSEUSBCBKBOEPDPOMrEFSFTDPNVOJ 5SBOTGPSNBDJwO1FSTPOBM
    UBSJPTFO/PSUI-BXOEBMF EPOEFFMJOHSFTPQSPNFEJPBOVBMFTEF  "CCZ4DIFS
    EwMBSFT"SOJFBTFHVSgOEPTFEFRVFMPTBMVNOPTEFMBTFTDVFMBTQ|CMJDBT -BEJ¾DVMUBEQBSBNrOPTwMPFSBBOB
    QVFEBOFYQSFTBSTFBUSBWnTEFMBTBSUFTFOVOTJTUFNBFTDPMBSRVFOPFTUg MJ[BSZSF¿FYJPOBSTPCSFMBFYQFSJFO
    JOUFSFTBEPFOFTFUJQPEFFEVDBDJwOUPEPTDPOGPSNBNPTVOBOVFWBSFBMJ DJBEFPUSBTQFSTPOBT TJOPGPSNVMBS
    EBEBUSBWnTEFMPRVFDSFBNPTKVOUPT$PNPMPEJKPBMBTNJMNBSBWJMMBTFM NJTQSPQJBTJEFBTEFTEFFMUSBCBKP
    HSBOMrEFSEF)JHIMBOEFS$FOUFS .ZMFT)PSUPO ²TFIBDFDBNJOPBMBOEBS³ DPOMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO
    JOEFQFOEJFOUFT-PTQFSJPEJTUBT Z
    MPTTPDJwMPHPT
    BNFOVEPPCKFUJWBOB
    /PTPUSPTPDIPGVJNPTQBSUFEFVOB²JOWFTUJHBDJwODPMBCPSBUJWB³QBUSPDJ MBTQFSTPOBTZBMBTPDJFEBE JODMVTP
    OBEBQPS-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSMERVF IBTUBEPOEFTBCFNPT  MPTQFSJPEJTUBTBMUFSOBUJWPT
    QPEFNPTEFDJSRVFOPTSFVOJwQBSBQMBOUFBSQSJNFSPVOBQSFHVOUBZ MVFHP 
    &OUSFUBOUP HSBOQBSUFEFOVFTUSB
    EVSBOUFVOBTFSJFEFFODVFOUSPT EJTDVUJSMBZSFTQPOEFSMB TPCSFMBCBTFEF JOWFTUJHBDJwOFSBEFCBUJSTPCSFDwNP
    OVFTUSBPCTFSWBDJwO BOgMJTJTZFYQFSJFODJBT-BQSFHVOUBRVFGPSNVMBNPT MBTBSUFTQVFEFOBZVEBSBIBDFS
    GVF² $wNPZDVgOEPMJCFSB DSFBZNBOUJFOFFMBSUFFMQPEFSEFUSBOTGPS RVFMBHFOUFSF¿FYJPOFZTFBCSBBM
    NBDJwOQBSBFMDBNCJPTPDJBM ³ DBNCJP)VCPNVDIBTSFVOJPOFT
    BOUFTEFRVFDPNFO[BSBBDPNQBSUJS
    NJTJEFBTBDFSDBEFDwNPMPTQSPEVD
    ²&MWBMPSEFFTUFHSVQPFTRVFOPUPEPTTPNPTBSUJTUBT³ EJKP/PCVLP VOB
    UPSFTEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO
    EFMBTBSUJTUBTFOUSFOPTPUSPT-PTBSUJTUBTWJFSPOTVUSBCBKPBUSBWnTEFMPT JOEFQFOEJFOUFTBZVEBOBDSFBSFM
    PKPTEFMPTPSHBOJ[BEPSFT ZMPTPSHBOJ[BEPSFTWJFSPOFMQPEFSUSBOTGPSNB OVFWPQFOTBNJFOUP BVORVFFTUFOP
    EPSEFMPTBSUJTUBTEFMBDPNVOJEBE"OUFTEFEFTDSJCJSOVFTUSBTWJTJUBT  GPSNFQBSUFEFMBT²BSUFT³5BNCJnO
    QSFTFOUBNPTBDPOUJOVBDJwOVOSFTVNFOEFMPRVFBQSFOEJNPT EFKnFMHSVQPNgTEFDJEJEBBQSFTUBS
    BUFODJwOBMPWJTVBMZBMBCFMMF[BFO
    NJUSBCBKPFEJUPSJBM

    
    /PCVLP.JZBNPUPBDU|BFO
    $BODJPOFT4BHSBEBTEFMB-VOB 
    VOBPCSBDSFBEBDPOSFDVFSEPTEF
    IJTUPSJBTGBNJMJBSFTEFNJHSBDJwO
    'PUPHSBGrB"SOPME"QSJMM

    -BTBSUFTDPNVOJUBSJBTQVFEFODSFBSVOFTQBDJPTFHVSPRVFOPTQFSNJUFMBDPO¾BO[BZMBBQFSUVSBBM
    DBNCJP-PIFNPTWJTUPFO-PTÇOHFMFTZ#SPPLMZO EPOEF/PCVLP.JZBNPUP VOBCBJMBSJOBZBDUSJ[ 
    SFVOJwQFSTPOBTEFEJGFSFOUFTPSrHFOFTNVTVMNBOFT CVEJTUBT gSBCFTZKVErPTOPSUFBNFSJDBOPT 
    DIJDBOPT EPNJOJDBOPT KBQPOFTFTZOPSUFBNFSJDBOPTEFPSJHFOKBQPOnT"MBWBO[BSKVOUPTZDPOUBS
    IJTUPSJBT TFHFOFSwDPO¾BO[BZTFDSFwVOUFSSJUPSJPDPN|O(SBDJBTBVOFKFSDJDJPEFBSUFSFBMJ[BEP
    DPO"SOJF 3JDIBSEDSFwFO/PSUI-BXOEBMFPUSPFTQBDJPTFHVSPRVFMFTQFSNJUJwBMPTMrEFSFTNgT
    WJFKPTUSBOTNJUJSTVTDPOPDJNJFOUPTBMBHFOUFNgTKPWFOZBFTUPTMBDPO¾BO[BQBSBUPNBSJOJDJBUJWB

    $POMBTBSUFT DSFBNPTBMHPOVFWP&OMBTBSUFT FTUBNPTDBEBVOP BOVFTUSBNBOFSB FOVOBCBUBMMB


    DPOUSBMBIPNPHFOFJ[BDJwO MVDIBOEPQPSDPOTUSVJSVOBOVFWBQFSDFQDJwOEFOPTPUSPTNJTNPT FM
    TFOUJEPEFMBQPTJCJMJEBE ZVOBNBOFSBEJGFSFOUFEFWFS&NQF[BNPTOVFWBTDPOWFSTBDJPOFTRVF

    
    TFDSV[BONgTBMMgEFMPTMrNJUFTEFMPDPN|OZTFPMWJEBOMPTUFNBTDSFBEPTQPSMPTJOUFSFTFTEFMPT
    QPEFSPTPT:BOPTPNPTDPOTVNJEPSFTEFDVMUVSB TJOP NgTCJFO TVTDSFBEPSFT

    &MBSUFQVFEFTFSWJSDPNPVOPCTUgDVMPFOMBDBMMF RVFOPTPCMJHBBEFUFOFSOPTQBSBSF¿FYJPOBS&M
    QSPDFTPEFDSFBDJwO JODMVZFOEPMBFTDSJUVSBZMBOBSSBDJwOEFOVFTUSBTIJTUPSJBT QVFEFBZVEBSOPTB
    EFTBDFMFSBSMBNBSDIBQBSBRVFQPEBNPTSF¿FYJPOBSKVOUPT FOMVHBSEFIBCMBSTJOFTDVDIBSOPT-PT
    PSHBOJ[BEPSFTBWFDFTDVNQMFODPOTVTBHFOEBTBOUFTEFFYBNJOBSMPRVFQBTBFOVOBDPNVOJEBE"M
    JSNgTEFTQBDJP EFTDVCSJNPTBRVFMMPRVFOPIFNPTQPEJEPEFDJSZTFBDMBSBOOVFTUSBWJTJwOZPCKF
    UJWPQSJODJQBM&TUPQVFEFBZVEBSOPTBDVNQMJSDPOOVFTUSBWFSEBEFSBNJTJwO DVBMRVJFSBRVFFTUBTFB

    $VBOEPOPTSPEFBNPTEFCFMMF[BFTUBNPTDPNVOJDBOEPRVFTPNPTJNQPSUBOUFTZRVFWBMFNPTBOUF
    FMNVOEP BMBWF[RVFQMBOUFBNPTBRVFMMPQPSMPRVFUSBCBKBNPT-JMZUSBKPTVJEFBEFRVF²MBCFMMF[B
    FTVOEFSFDIP³BMOPSUFEF'JMBEFM¾B UBMDPNPIJ[PJOTUJOUJWBNFOUF"CVTFE%FBG8PNFOµT"EWPDBDZ
    4FSWJDFT "%8"4
    BMEFDPSBSTVTJOTUBMBDJPOFTEF4FBUUMFQBSBNVKFSFTTPSEBTBCVTBEBT&OWF[EF
    DPNVOJDBS²FTUBFTVOBWFDJOEBETJOWBMPS² MPTQBSRVFTEFBSUFEF-JMZDPNVOJDBO²FTUFFTVOMVHBS
    EFNFEJUBDJwO CFMMF[BZHP[P³

    %JBOBDPJODJEJwDPO-JMZ QFSPGVFVOQPDPNgTCSFWFZFYQSFTJWB²5|DSFFTRVFOPNFSFDFTNVDIP
    QPSRVFUJFOFTVOBFTDVFMBEFNBMBNVFSUFFOVOCBSSJPEFNBMBNVFSUF5FTJFOUFTNgTEJHOPDVBOEP
    FTUgTSPEFBEPEFCFMMF[B³

    &MBSUFQVFEFIPOSBSOVFTUSPQBTBEPBMDSFBSVOSFHJTUSPEFMPRVFIFNPTIFDIPZDSFBSBMBWF[VO
    QVOUPEFBQPZPFOOVFTUSPSFDPSSJEPIBDJBFMGVUVSP"MSFTUBCMFSFMDPOUFYUP ZBTFBIBCMBOEPEF
    OVFTUSBIJTUPSJB DPOUBOEPOVFTUSBTBOnDEPUBTPEFTUBDBOEPOVFTUSBDPNVOJEBE OPTQSPUFHFNPT
    DPOUSBMBWBDJFEBERVFMBDVMUVSBEPNJOBOUFOPTPGSFDF1PDPBQPDP FTUPOPTQFSNJUFEJTUBODJBSOPT
    EFMPRVFFTUnTVDFEJFOEPQBSBRVFQPEBNPTFYQPOFSOVFWBTDPTBT SFDPOUFYUVBMJ[BSMBTZBOBMJ[BSMBT
    "CCZDPOFDUwMBTBSUFTDPNVOJUBSJBTZMPTNFEJPTJOEFQFOEJFOUFTBNCPTTVFMFODSFBSDPOUFYUPBM
    FYQPOFSMBTSBrDFTIJTUwSJDBTEFMBDPNVOJEBE

    &MQSPDFTPEFDSFBSKVOUPTQVFEFTBOBSOPTZEBSOPTBQPZPFOFMMBSHPZEJGrDJMSFDPSSJEP/PTEJNPT
    DVFOUBEFRVFFOFTUFEJGrDJMNPNFOUPQPMrUJDPOFDFTJUgCBNPTB¾SNBSOVFTUSPUSBCBKPNFEJBOUFMB
    DSFBDJwOEFVOBDVMUVSBTBOBEPSBEFOUSPEFOVFTUSBTPSHBOJ[BDJPOFTZNPWJNJFOUPTVOBDVMUVSBRVF
    GVFSBDPNQBTJWBDPOOPTPUSPTNJTNPTZDPOMPTEFNgT-PTBDUJWJTUBTOFDFTJUBOTBOBSTFFOFTUFNP
    NFOUP ZFOBMHVOBNFEJEBMBTBSUFTQVFEFOBZVEBSBIBDFSMP

    -PWJNPTFTQFDJBMNFOUFFOFMUSBCBKPEF/PCVLP&MMBZ"CCZSFVOJFSPOFO#SPPLMZOBNVKFSFTMrEFSFT
    ±FDVBUPSJBOBT EPNJOJDBOBT DBSJCFvBT gSBCFT KVErBTZKBQPOFTBT±FOVOFTQBDJPEFTBOBDJwO"M
    IBDFSRVFFTUBTNVKFSFTDPOUBSBOTVTIJTUPSJBT BDUVgOEPMBTBMHVOBTWFDFT
    ZFTDVDIBSBODPOSFTQFUP
    MBTIJTUPSJBTEFPUSBT /PCVLPDPOUSJCVZwBRVFFTUBTEFEJDBEBTPSHBOJ[BEPSBTTFSFOPWBSBOZTF
    BCSJFSBOBFOUFOEFSMBMVDIBEFDBEBVOBZEFTVTDPNVOJEBEFT

    -BTBSUFTOPTIBDFOTFOUJSDwNPEPTDPOMPTDBNCJPTEFSPMFTRVFTPOQBSUFEFMBUSBOTGPSNBDJwO
    DPNVOJUBSJB6OTBDFSEPUFCVEJTUBTFDPOWJSUJwFOBSUJTUBFOMBDSFBDJwOEF/PCVLPFO-PTÇOHFMFT
    6OUSB¾DBOUFEFESPHBT±#JH.BO VOPEFMPTMrEFSFTEF7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFT±QPDPB
    QPDPEFKwTVWJFKBWJEBZTFIJ[PFTDVMUPSFOFMWFDJOEBSJPEF-JMZ BMOPSUFEF'JMBEFM¾B&ODJFSUBGPSNB 
    OFDFTJUBNPTDPOWFSUJSOPTFOQFSTPOBTOVFWBTFODVBMRVJFSNVOEPOVFWPRVFFTQFSBNPTDSFBSZMBT
    BSUFTQVFEFOBZVEBSOPTBSFTPMWFSMP

    "USBWnTEFMBTBSUFTQPEFNPTIBDFSGSFOUFBMBTEVSBTSFBMJEBEFTZUSBOTGPSNBSMBT NFEJBOUFFMBDUP
    DSFBUJWPDPNPQSgDUJDBFTQJSJUVBM"RVr -JMZZ/PCVLPFOGBUJ[BSPORVFMBDBMJEBEFTJNQPSUBOUF-B
    DSFBDJwOEFCFMMF[B±OPMBEF¾OJEBQPSMPTNVTFPTPTBMBTEFDPODJFSUP TJOPTVTUFOUBEBFO²FMQVMTP
    EFMBDPNVOJEBE³±FMFWBOVFTUSPFTQrSJUV6OEJgMPHPSF¾OBEPZQSPGFTJPOBMDPOMBDPNVOJEBEQVFEF
    DSFBSFTFBSUF

    
    "SUFDPNVOJUBSJP
    FOBDDJwO
    ²4PSQSFOEFOUFNFOUFTVSHJwVONPTBJDPIFSNPTP
    RVFDSFwVOBJEFOUJEBEDPN|OQBSBFMHSVQPZEFTUBDw
    MBDPOUSJCVDJwOEFDBEBQFSTPOBBMDPOKVOUP³
    ±3JDIBSE5PXOTFMM EJSFDUPSFKFDVUJWP
    EF-BXOEBMF$ISJTUJBO%FWFMPQNFOU$PSQPSBUJPO

    &MBSUFTFCBTBFOnYJUPTQFRVFvPT&MNBOUSBEFMPTPSHBOJ[BEPSFTFTFNQF[BSDPOVOBTPMVDJwOQFRVFvB GBDUJCMF
    ±DPNPIBDFSRVFMBDJVEBEJOTUBMFVOPCTUgDVMPFOMBDBMMFRVFIBHBSFEVDJSMBWFMPDJEBEBMPTDPOEVDUPSFTFOVO
    WFDJOEBSJP±QBSBRVFQBSF[DBOQPTJCMFTMBTWJDUPSJBTNgTHSBOEFT-PNJTNPPDVSSFDPOFMBSUF QVFTOPTFQVFEFGBMMBS
    BMIBDFSBSUF:FMUFOFSnYJUPFODSFBSBMHPQFSNJUFDPOTUSVJSDPO¾BO[B TFHVSJEBEZFTQFSBO[BDVBOEPMPTQSPHSBNBTEF
    USBCBKPPMPTQSPZFDUPTEFEFTBSSPMMPFDPOwNJDPGBMMBO&TUPFTOFDFTBSJPQBSBBSSJFTHBSTFFJOUFOUBSOVFWBTGPSNBTEF
    DBNCJBSFMFOUPSOP4FEFTBSSPMMBVOTFOUJEPEFOVFTUSPQPEFSDSFBUJWPJOEJWJEVBM"DPOUJOVBDJwOFTUgOMBTIJTUPSJBTEF
    DwNPBQSFOEJNPTFTUBTMFDDJPOFTEFOVFTUSBTQSPQJBTFYQFSJFODJBT

    *OWJUBEPQPS3JDIBSE5PXOTFMM "SOPME"QSJMMMJEFSBBSFTJEFOUFTFOVOFKFSDJDJP
    EFBSUFZVOBDPOWFSTBDJwOEFTVWJTJwOTPCSFFMGVUVSPEFMPFTUFEF$IJDBHP

    
    $IJDBHP%BSGPSNBBMBTWJTJPOFT

    ²)BCrBQFOTBEPFOFMBSUFDPNPVOQSPEVDUP±VONVSBM 
    VONPTBJDP FTDVMUVSBTPQJOUVSBT"IPSBWFPFMBSUFDPNP
    VOBNBOFSBEFQFOTBSZEFDSFBSTFOUJEPFODPNVOJEBE³
    ±3JDIBSE5PXOTFMM EJSFDUPSFKFDVUJWP
    EF-BXOEBMF$ISJTUJBO%FWFMPQNFOU$PSQPSBUJPO

    3JDIBSE5PXOTFMMJOWJUwB"SOJF"QSJMMBMPFTUFEF$IJDBHPFOQBSBRVFBZVEBSBBNPEFSBSVOBSFVOJwOJNQPSUBOUF
    EFMBDPNVOJEBEFOMBRVFTFJOJDJBSrBMBEJTDVTJwOEFVOOVFWPQMBODPNVOJUBSJP-BXOEBMF$ISJTUJBO%FWFMPQNFOU
    $PSQPSBUJPO -$%$
    GVFVOPEFWBSJPTHSVQPTRVFJOUFSWJOPQPS-*4$ -PDBM*OJUJBUJWFT4VQQPSU$PSQPSBUJPO
    VOB
    PSHBOJ[BDJwOOBDJPOBM QBSBJOWPMVDSBSBMBDPNVOJEBEFOMBDSFBDJwOEFVOBWJTJwORVFEJSJHJFSBMBTJOWFSTJPOFTFOMB
    MPDBMJEBE1FSP3JDIBSETBCrBRVFTJMPTFYQFSUPTFOQMBOFBDJwOBTVNrBOFMDPOUSPMEFMBSFVOJwO QPErBOGSVTUSBSVOB
    EJTDVTJwOPSJFOUBEBIBDJBMBDPNVOJEBE

    6OTJNQMFFKFSDJDJP
    &OMVHBSEFFTP 3JDIBSEJOWJUwB"SOJFQBSBRVFEJSJHJFSBBMHSVQPFOVOFKFSDJDJPEFWJTJwORVF"SOJFIBCrBGBDJMJUBEPFO
    MBQSJNFSBSFVOJwOEFMHSVQPDPNQMFUPEF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSMEFOOPWJFNCSFEF&SBTJNQMFFOMB
    SFVOJwOEFOPWJFNCSF "SOJFOPTQJEJwFTCP[BSBMHVOBTEFOVFTUSBTJNgHFOFTEFMJEFSB[HP ZBGVFSBOQPTJUJWBTPOFHB
    UJWBT QBSBEFTQVnTSFDPSUBSMBTFOQBQFMEFDPMPSFT6OPEFMPTSFDPSUFTNPTUSwVOBQFSTPOBDPOVOTJHOPEFEwMBSRVF
    MFTBMrBEFMBCPDB  IBCMBCBEFEJOFSP
    "MHVJFONgTSFQSFTFOUwHFOUFFOVODrSDVMP UPNBEBEFMBTNBOPT6OUFSDFSP
    SFQSFTFOUwBEPTQFSTPOBTFOVOBDBMMFEFMBDJVEBEEgOEPTFVOBQSFUwOEFNBOPT"SOJFMVFHPQFHwOVFTUSPTDPMPSJEPT
    SFDPSUFTFOMBQBSFE FOUSFT¾MBT EFNPEPRVFWJnSBNPTOVFTUSBTJEFBTFOSFMBDJwODPOMBTEFPUSBTQFSTPOBTZMBT
    DPNQSFOEJnSBNPTNFKPScMIBCrBBQSFOEJEPFTUFQSPDFTPEFMNVSBMEFSFDPSUFTEF#FSOBSE8JMMJBNT

    ²-PTSFTVMUBEPTTPOTJFNQSFCFMMPT JOUFHSBON|MUJQMFTQVOUPTEFWJTUB ZQSPEVDFOVOBBOJNBEBEJTDVTJwOZBOgMJTJT


    FOUSFUPEPTMPTQBSUJDJQBOUFT&TMJUFSBMNFOUFVOQSPDFTPEFWJTJwO QVFTUSBEVDFMBTJEFBTFOJNgHFOFTRVFTFQVFEFO
    WFS QFSNJUFBMPTFTQFDUBEPSFTUPNBSDJFSUBEJTUBODJBEFMBTJEFBTZMFTEBMBPQPSUVOJEBEEFDPOTJEFSBSDwNPFTUBT
    JOUFSBDU|BODPOPUSBTQBSBTVHFSJSOVFWBTBMUFSOBUJWBT³ EJDF"SOJF

    /PFSBRVF3JDIBSEZFM-$%$OPFTUVWJFSBOJOUFSFTBEPTFOFMBSUF*ODMVTPBOUFTEFRVFFM-*4$QMBOJ¾DBSBMBSFVOJwO 
    FMMPTIBCrBODSFBEPWJWJFOEBTRVFSFDJCJFSPOQSFNJPT FJODMVTPVOPPEPTNVSBMFTFOFMWFDJOEBSJP1FSPFMVTPEFMBT
    BSUFT FOHFOFSBM FSBVOSFDVSTPTFDVOEBSJP"MJOWJUBSB"SOJFBMBSFVOJwO 3JDIBSEJODMVZwMBWJTJwOBUSBWnTEFMBTBSUFT
    FOFMQSJODJQJPEFVOQSPDFTPEFQMBOJ¾DBDJwORVFQPSMPHFOFSBMFTBCVSSJEPZRVFFTEJSJHJEPQPSQFSTPOBTRVFMPIBO
    IFDIPVONJMMwOEFWFDFT QFSPRVFOPGPSNBOQBSUFEFMBDPNVOJEBE

    -PTFYQFSUPTQBSUJDJQBSPOSFDPSUBOEPTVWJTJwOQBSBFMWFDJOEBSJPDPNPUPEPTMPTEFNgT&TFGVFVOFKFSDJDJPEF
    OJWFMBDJwORVFQVTPBMPTFYQFSUPT BMNFOPTFOBRVFMNPNFOUPDSVDJBM BMNJTNPOJWFMRVFMPTQSPQJFUBSJPTEF
    MPDBMFTDPNFSDJBMFT FTUVEJBOUFT KVCJMBEPT NJFNCSPTEFQBOEJMMBT BDUJWJTUBTDPNVOJUBSJPTZWFDJOPTRVFBDVEJFSPOBMB
    SFVOJwOJOJDJBM

    .FEJBOUFFMVTPEFNBUFSJBMFTDPOPDJEPT QBQFM UJKFSBT DJOUBBEIFTJWB


    ZVOB²TFODJMMB³UBSFB FTDSJCJSBMHVOBTQBMBCSBT
    TPCSFMPRVFMFTHVTUBSrBWFSFOFMCBSSJP EJCVKBSVOFTRVFNBCgTJDP SFDPSUBSMP DPMHBSMP
    "SOJFZ3JDIBSEIJDJFSPOVOB
    JOWJUBDJwOBMPTWFDJOPTQBSBRVFIBCMBSBOTPCSFMPRVFQPErBTFSVOUFNBJOUJNJEBOUFMBQMBOJ¾DBDJwOEFMBDPNVOJEBE

    
    &TUFFKFSDJDJPBOJNwBMPTNJFNCSPTEFMBDPNVOJEBEBBTVNJSOVFWPTSPMFT
    5SBOTGPSNBDJwO1FSTPOBM FJOWFTUJHBSOVFWBTDBQBDJEBEFT MPDVBMDPOUJOVwFOFMUSBCBKPFODPNJUnT
    3JDIBSE5PXOTFMM RVFQSPDFEJw
    "MDPNJFO[PEFMBSFVOJwO-$8 
    "SOPME"QSJMMOPTHVJwFOFMQSPDFTP $POTUSVJSSFMBDJPOFT
    EFMNVSBMEFSFDPSUFTEFQBQFM +VOUPT "SOJF 3JDIBSEZFMHSVQPEFWFDJOPTFYQSFTBSPOVOWBMPSGVOEBNFO
    "MJHVBMRVFPUSPTPSHBOJ[BEPSFT
    UBMEF-$%$FMEFTBSSPMMPDPNVOJUBSJPFTNgTDPOTUSVDDJwOEFSFMBDJPOFT
    DPNVOJUBSJPTFTDnQUJDPTEFUPEP
    FMQBrT ZPOPFTUBCBDPOWFODJEP RVFDPOTUSVDDJwOEFFEJ¾DBDJPOFT"MBOPUBSMBTJEFBTJNQPSUBOUFTFO
    ²7BNPTBSFDPSUBSQBQFMZIBDFS QFRVFvPTHSVQPT DSFBSJNgHFOFTJOEJWJEVBMFT DPOWFSUJSJNgHFOFT
    VONVSBM³ QFOTn ² FORVnNFIF JOEJWJEVBMFTFOJNgHFOFTDPMFDUJWBTZEJTDVUJSMPTNPEFMPTRVFTVSHJFSPO 
    NFUJEP ³"SOPMEOPTQJEJwRVFSFDPS FMMPTDSFBSPOVOBEJOgNJDBQPTJUJWBFOUSFMBFYQSFTJwOJOEJWJEVBMZMBUPNB
    UgSBNPTJNgHFOFTPQBMBCSBTRVF DPMFDUJWBEFEFDJTJPOFT ZPGSFDJFSPOVOBEFNPTUSBDJwODPODSFUBEFMFTUB
    EFTDSJCJFSBOOVFTUSBTFTQFSBO[BTZ
    CMFDJNJFOUPEFSFMBDJPOFT
    OVFTUSPTUFNPSFTTPCSFFMMJEFSB[HP
    -BHFOUFFTUBCBDPOTDJFOUFEFTVT
    MJNJUBDJPOFTDPOFMUSBCBKPBSUrTUJDP -BJEFBEFMFKFSDJDJPEFMNVSBMEFSFDPSUFTEFQBQFMOPFTDSFBSSFTVMUBEPT
    Z"SOPMEOPTBTFHVSwRVFOPJCBB QBSBMPTNVTFPT4FUSBUBEFVOQSPDFTPJODMVZFOUFRVFSF¿FKBMBDSFFODJB
    QPOFSMPFOVONVTFP EF-$%$EFRVFFTNFKPSUFOFSSFMBDJPOFTRVFDPOTUSVZFOFEJ¾DJPTRVF
    1PDPBQPDP DPNFO[BNPTBQFHBS FEJ¾DJPTRVFDPOTUSVZFOSFMBDJPOFT
    OVFTUSPEJBHOwTUJDPTPCSFMBQBSFE
    .FEJWFSUrNVDIPBMIBDFSMBTQJF[BT -BOBUVSBMF[BEFNPDSBUJ[BEPSBEFMBBDUJWJEBE VO²WPUPBSUrTUJDP³QPS
    RVFQSFTFOUn*ONFEJBUBNFOUF QFSTPOBFOMBDSFBDJwOEFMNVSBM
    QFSNJUFRVFMPTFTDnQUJDPTQBSUJDJQFOTJO
    DSFrRVFFTUFNFDBOJTNPQPErBTFS DPOUSPMBSMBDPOWFSTBDJwODPOTVOFHBUJWJEBEZRVFMPTQSPBDUJWPTMBSFGPS
    VUJMJ[BEPFOMBDPNVOJEBE QVFT NVMFOEFNBOFSBOVFWBZF¾DB[1PSFKFNQMP FOFMUFNBEFMB²SFDSFBDJwO³ 
    FTUgCBNPTQBSUJDJQBOEPFOVO
    VOSFTJEFOUFEF-BXOEBMFBHSFHwMBJNBHFOEFVOBMJCSFSrB IBDJFOEPWFS
    QSPDFTPEFQMBOJ¾DBDJwOJOUFHSBMEF
    OVFTUSPWFDJOEBSJPQBSBMPTQSwYJNPT RVFGBMUBCBVOBFOMBMPDBMJEBE&TUBGVFVOBJEFBOVFWBFJNQPSUBOUFRVF
    EJF[BvPT7JFMBSUFDPNPVOBIFS GgDJMNFOUFQPESrBIBCFSRVFEBEPGVFSBEFMBQMBOJ¾DBDJwOEFMBDPNVOJEBE
    SBNJFOUBJOFTUJNBCMFQBSBBZVEBSB
    MBDPNVOJEBEBDSFBSVOBWJTJwOTPCSF "MQMBOJ¾DBS FMJNQVMTPFTUSBUBSEFJSNgTSgQJEP&MFKFSDJDJPEFMPTNVSBMFT
    TVGVUVSP$VBOUPNgTQFOTBCB NgT EFTBDFMFSwBMBTQFSTPOBTZ BMBWF[ EFNPTUSwBMPTQBSUJDJQBOUFTRVF
    NFEBCBDVFOUBEFRVFFMBSUFQVFEF
    TVTWPDFTIBCrBOTJEPFTDVDIBEBT5BNCJnOCSJOEwVOQVOUPEFSFGFSFODJB
    TFSWJSDPNPVOBIFSSBNJFOUBRVF
    QSPNVFWFMBEFNPDSBDJB QBSBOJWFMBS QBSBWFSFOSFUSPTQFDUJWBMBTEFDJTJPOFTUPNBEBTBOUFSJPSNFOUF&OPUSBT
    FMUFSSFOPEFKVFHPFOUSFMPTFYQFSUPT QBMBCSBT TFDSFwFMDPOUFYUP5BNCJnOTFIJDJFSPOUBOHJCMFTMPTBQPSUFTEF
    ZMPTOPWBUPT MPTWFDJOPTQBSBRVFUPEPTQVEJFSBOWFSMBDPOUSJCVDJwOEFMPTPUSPT BMB
    WF[RVFTFDSFBCBMBQFSDFQDJwOEFRVFDBEBVOPFTFMBVUPSQPUFODJBMEFTV
    QSPQJPEFTUJOP7JNPTDwNPMBTBSUFTDPOUSJCVZFOFOFMEJTDVSTPEFNPDSgUJ
    DPEFHSBOEFTHSVQPTEFQFSTPOBTZDSFBOHVrBTQBSBMBQMBOJ¾DBDJwO
    5BNCJnOWJNPTMBDBOUJEBEEFUJFNQPRVFUPNBDPOTPMJEBSSFBMNFOUFMB
    WJTJwOEFVOBDPNVOJEBE

    -BJEFBEFMFKFSDJDJPEFMNVSBMEFSFDPSUFTEFQBQFM
    OPFTDSFBSSFTVMUBEPTQBSBMPTNVTFPT4FUSBUBEF
    VOQSPDFTPJODMVZFOUFRVFSF¿FKBMBDSFFODJBEF-$%$
    EFRVFFTNFKPSUFOFSSFMBDJPOFTRVFDPOTUSVZFO
    FEJ¾DJPTRVFFEJ¾DJPTRVFDPOTUSVZFOSFMBDJPOFT

    
    'JMBEFM¾B3FJWJOEJDBDJwOEFMEFSFDIPBMBCFMMF[B

    ²5PNBNPTMPRVFTFIBSPUPZDPNFO[BNPTBUSBCBKBSFOFMMP
    TFNCSBOEPMBTTFNJMMBTEFJEFBTHFOJBMFT6OPUSBOTGPSNB
    VOBDBSFODJBEFVOBMPDBMJEBEZMBIBDFUSBCBKBSBTVGBWPS³
    ±-JMZ:FI EJSFDUPSB SFUJSBEB
    EF7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFT

    /VFTUSBWJTJUBBMBCBTFEFPQFSBDJPOFTEF-JMZ:FI 'JMBEFM¾B OPTUSBKPBVOBDJVEBERVFWBMPSBMBTBSUFT-PTNVSBMFT


    QBUSPDJOBEPTQPSMBDJVEBEUSBOTGPSNBOMBTQBSFEFTFOCMBODPEFMPTFEJ¾DJPTFOUPEBMB[POBDFOUSPEFMBDJVEBE
    7JTJUBNPTVOWFDJOEBSJPEPOEFVONVSBMJTUBTPMP RVFIBDFNPTBJDPT BUSBKPWPMVOUBSJPTQBSBBZVEBSBSFQSFTFOUBSTV
    WJTJwO NVSPUSBTNVSPZDPOTUSVDDJwOUSBTDPOTUSVDDJwO DSFBOEPVOBQSFTFODJBBCSVNBEPSBDPOMBFTQFSBO[BEFMMFWBS
    BMFHSrBBMBDPNVOJEBE

    $VBOEPQPS¾OMMFHBNPTBMBTPDIPNBO[BOBTRVFTPOFM²DPSB[wO³EF7JMMBHFPG"SUTBOE)VNBOJUJFTBMOPSUFEF
    'JMBEFM¾B OPTEJNPTDVFOUBEFRVFFSBEJGFSFOUFEFMPTQSJNFSPTQSPZFDUPTRVFIBCrBNPTWJTUP&TUFOPFSBBSUFQBSB
    IBDFSMBDJVEBEDwNPEBQBSBMBnMJUF OJFSBMBWJTJwOEFVOIPNCSFEFDPSBOEPVOWFDJOEBSJP&TUPFSBBSUFDPNVOJUBSJP 
    DSFBEPFODPMBCPSBDJwO BMNFOPTFOQBSUF&SBFMBSUFRVFEBFTQFSBO[BT JODMVTPFONFEJPEFVOBUBTBEFEFTFNQMFP
    EFUSFJOUBQPSDJFOUP"MMr FOVOUPUBMEFEPTDJFOUBTDJODVFOUBNBO[BOBT MBPSHBOJ[BDJwOBSUrTUJDBNPUJWBEBQPS-JMZZ
    TVTBMJBEPTEFMBTBSUFTQMBTNwTVDSFFODJBEFRVF²UPEPFMNVOEPUJFOFVOBMV[JOUFSJPS DBEBVOBJHVBMBMBPUSB ZFT
    QPTJCMFBSEFSKVOUPTDPNPVOBHSBOBOUPSDIB³

    /PTEJNPTDVFOUBEFRVF-JMZZTVTBMJBEPTIBCrBO
    QBTBEPEFTBQFSDJCJEPTDVBOEPIBDrBONVDIBTEF
    TVTPCSBTEFBSUFZBDUJWJEBEFTEFEFTBSSPMMPEFMB
    DPNVOJEBE&TFOPFSBFMEFTBSSPMMPEJSJHJEPQPS
    MBWJTJwOEFMPTQMBOJ¾DBEPSFTEFMBDJVEBE

    &OMBTNBO[BOBTEFMDFOUSP DFSDBEF(FSNBOUPXO"WFOVF BMPMBSHPEFEJFDJPDIPBvPT MPUFUSBTMPUFTFGVFUSBOTGPS


    NBOEPFOVOQBSRVFBSUrTUJDP*OJDJBMNFOUF FMPDIFOUBQPSDJFOUPEFMBTNBO[BOBTEFMDFOUSPFTUBCBONBSDBEBTDPO
    MPUFTQFESFHPTPTPFEJ¾DJPTBCBOEPOBEPTFOSVJOBT"IPSB FOMBNJTNB[POBTFQVFEFWFSVOKBSErOEPOEF-JMZZVO
    FRVJQPEFMWFDJOEBSJPQJOUBSPO FOVOMBEPEFVOFEJ¾DJPEFUSFTQJTPT EJCVKPTEF¿PSFT QSPQJPTEFOJvPT EFUBNBvP
    HJHBOUF0USPKBSErOUJFOFVONVSBMEFgOHFMFTRVFSFQSFTFOUBOMBTDSFFODJBTDSJTUJBOB CVEJTUBZNVTVMNBOB DPOWJTUBB
    VOKBSErOEFFTDVMUVSBTRVFFTVOSFGVHJPQBSBMPTSJUVBMFTEFMBDPNVOJEBEZGVODJPOFTBSUrTUJDBT

    -PTWFDJOPTTFvBMBOMPTKBSEJOFTDPOPSHVMMPZDPNFOUBORVFWJFOFHFOUFEFUPEPFMNVOEPBDBNJOBSQPSTVTDBMMFT:
    DPOFMUFBUSPQBSBOJvPTEF7JMMBHF MPTBEPMFTDFOUFTWJBKBOQPSFMNVOEPQBSBSFQSFTFOUBSPCSBTFTDSJUBTRVFFYQSFTBO
    MBTEJ¾DVMUBEFTZMBCFMMF[BEFTVTFYQFSJFODJBT&MMPTTBCFORVFMBQPCSF[BOPSFTVNFMPRVFTPO:BIPSB PUSBTQFSTP
    OBTMPTBCFOUBNCJnO

    
    "SUFHVFSSJMMFSP
    -JMZZTVTWFDJOPTUPNBSPOMPUFTBCBOEPOBEPTDVCJFSUPTEFFTDPNCSPT ZOPBDFQUBSPORVFEFCrBOTFSGFPT
    $PNFO[BOEPDPOMPTOJvPT -JMZ NPUJWwBMWFDJOEBSJPDPOMBJEFBEFRVFQPErBTFSEJGFSFOUF7JNPTIFSNPTBTCBMEPTBT
    EFVOUFNBDPN|OFOMPTFEJ¾DJPTEF7JMMBHF ZDwNPFTUBCBOEJTFNJOBEBTDPNPNPTBJDPTFOMBTBDFSBT VOJFOEP
    WJTVBMNFOUFBMBDPNVOJEBE

    $POFMUJFNQP 7JMMBHFQBUSPDJOwSJUPTEFQBTPZPUSPTSJUVBMFTFOMPTKBSEJOFT VOQSPHSBNBEFTBMVEZVOBHVBSEFSrB


    3FOPWBSPOMPTFEJ¾DJPT4FQVTPFONBSDIBVOBJOJDJBUJWBNgTUSBEJDJPOBMQBSBSFWJUBMJ[BSFMWFDJOEBSJPDPOMBQSPNPDJwO
    EFMPTOFHPDJPTMPDBMFT1FSPGVFMBFTQFSBO[BEFMPTKBSEJOFTMPRVFBMJNFOUwFMTFOUJEPEFRVFFMMPTQPErBOIBDFSNgTZ
    NFKPSBSMBWJEBFOFMWFDJOEBSJP

    /PTEJNPTDVFOUBEFRVF-JMZZTVTBMJBEPTIBCrBOQBTBEPEFTBQFSDJCJEPTDVBOEPIBDrBONVDIBTEFTVTPCSBTEFBSUF
    ZBDUJWJEBEFTEFEFTBSSPMMPFOMBDPNVOJEBE&TFOPFSBFMEFTBSSPMMPEJSJHJEPQPSMBWJTJwOEFMPTQMBOJ¾DBEPSFTEFMB
    DJVEBE&MMPTIJDJFSPO OPVOBUBRVFGSPOUBM TJOPVONPWJNJFOUPMBUFSBM NgTTVUJM RVFIJ[PTVUSBCBKPBOUFTEFRVFMB
    HFOUFFOFMQPEFSMPOPUBSB ZBTrTFOUBSPOMBTCBTFTRVFPUSPTQPESrBOBQSPWFDIBS4VUSBCBKPGVFUBNCJnONVMUJHFOFSB
    DJPOBM DPOOJvPTZBEPMFTDFOUFTDPNPTPDJPTSFTQPOTBCMFTZDSFBEPSFT ZNVMUJnUOJDP FOFMTFOUJEPEFRVF-JMZFTVOB
    JONJHSBOUFUBJXBOFTB ZFMCBSSJPFTFOHSBONFEJEBBGSPBNFSJDBOP3JDIBSETFQSFHVOUBCBDVgOUPBZVEwFMFTUFSFPUJQP
    QPTJUJWPTPCSF-JMZ°RVFFMMBNJTNBDPNQBSUJwEFMB²DIJOBMPDB³°BEFTBSNBSBMPTWFDJOPTZBDSFBSBQFSUVSBIBDJBTV
    WJTJwO

    %FTEFFMQVOUPEFWJTUBEF-JMZ MBDPMBCPSBDJwOMBUSBOTGPSNwBFMMBUBOUPDPNPBMBDPNVOJEBE²&MOPSUFEF'JMBEFM¾B
    BSSBJHwNJJEFOUJEBERVFFTUBCBDPOGVOEJEBDPNPJONJHSBOUF¡&MMPTNFBZVEBSPO ZPOPMPTBZVEn³

    6OBFYQMPTJwOEFJEFBT
    "MQBSFDFS MBWJTJUBB7JMMBHFGVFFMQVOUPEFQBSUJEBQBSBOVFTUSBSF¿FYJwO7JNPTDwNPFMBSUFQPErBQSPQPSDJPOBSVO
    FTQBDJPBCJFSUPQBSBUSBOTNJUJSQPTJCJMJEBEFT7JNPTRVFTFMFQVFEFEBSBMBHFOUFVOUFSSFOPGnSUJMQBSBMBMJCFSUBE
    DSFBUJWB:VOHSVQPRVFTFSF|OFFOUPSOPBVONVSBMQVFEFIBDFSPUSBTDPTBT DPNPMJNQJBSVOBFTRVJOBPSFHJTUSBS
    WPUBOUFT%JTUJOHVJNPTMBSFMBDJwOFOUSFFMFHPZMBWJTJwO RVF DPNPTFvBMw/PCVLP BWFDFTTFDPOGVOEF²-PTMrEFSFT
    UJFOFOMBWJTJwOZMBFOFSHrBQBSBFNQVKBSMBTDPTBTIBDJBBEFMBOUF³ EJKP1FSP DPNP%JBOBBvBEJw TFOFDFTJUBVOQPDP
    EFFHPQBSBSFTHVBSEBSTFEFRVJFOFTSFDIB[BOMBWJTJwO

    /PTEJNPTDVFOUBEFRVFMBHFOUFUPEBWrBDSFFRVFTVTWPDFTTPOJOTJHOJ¾DBOUFTZGSgHJMFT-FTQSFHVOUBNPT² $wNPTF
    OVUSFFTUBWP[GVFSBEFMTJTUFNB  $wNPTFNBOUJFOFEFNPEPDPIFSFOUF  1VFEFVOBDPNVOJEBEFYQSFTBSVOTFOUJEP
    EFJEFOUJEBEEJTUJOUP OPTwMPFOSFMBDJwODPOMBUFOEFODJBQPQVMBS ³)BZRVFEFDJSRVFNJFOUSBT3JDIBSE RVFDPOTUSVZF
    WJWJFOEBTEFDBMJEBEFOVOBDPNVOJEBEQPCSFEF$IJDBHP DBNJOBCBQPSMPTBMSFEFEPSFT WJPMPTMPUFTOPTwMPDPNPCFM
    MPTQBSRVFTEFBSUFTJOPDPNPFTQBDJPTEPOEFTFQPErBDPOTUSVJSWJWJFOEB-BTQFRVFvBTDBTBTFOIJMFSBFTUBCBO FOTV
    NBZPSrB EFUFSJPSBEBT¡&MWFDJOEBSJPOPTwMPOFDFTJUBCBCFMMF[B UBNCJnOVOBNFKPSPGFSUBEFWJWJFOEB

    
    -PTÇOHFMFT(SBOEFTTBMUPTIBDJBEFMBOUF

    ²-PTBSUJTUBTEFCFOFTUBSFOMBDPNVOJEBE
    4VQBSUJDJQBDJwOFMFWBFMOJWFMEFMBHFOUFDPN|O³
    ±/PCVLP.JZBNPUP

    %VSBOUFFMDVSTPEFDBTJVOBvP FO-PTÇOHFMFT /PCVLPQSPEVKP²4BDSFE.PPO4POH³ $BODJwO4BHSBEBEFMB-VOB


    
    VOBPCSBRVFSFVOrBVOBEPDFOBEFQFSTPOBTEFWBSJBTDSFFODJBTFJEFOUJEBEFTnUOJDBT&OUSFFMMBTIBCrBBMHVOPTQPFUBT
    ZBSUJTUBT QFSPUBNCJnOVORVJSPQSgDUJDP VONBTBKJTUBZPUSBTQFSTPOBTTJOFYQFSJFODJBFOMBTBSUFT

    5FBUSPFOVOUFNQMP
    /PCVLPDPNFO[wQPSSFVOJSBQFSTPOBTFOVOUFNQMPCVEJTUBEF-PTÇOHFMFTQBSBRVFDPOUBSBOMBTIJTUPSJBTEFTVT
    GBNJMJBTZTFDSFBSBVOBBUNwTGFSBEFDPO¾BO[BZGSBORVF[B-BDPOWFSTBDJwOVTwF¾DB[NFOUFMBNFNPSJBUBOBNFOVEP
    QFSEJEBEFMDPOUFYUPTPDJBM

    4VMVDIBFTDPOTUSVJSVOFTQBDJPTPDJBMDSFBUJWP P²[POB
    EFEJTUFOTJwO³ EPOEFBMHPOVFWPTFQVFEBDSFBS EPOEF
    MBHFOUFQVFEBBQPZBSTFFOMBGVFS[BEFMBTIJTUPSJBTEF
    TVDPNVOJEBE QFSPTJORVFEBSTFBUSBQBEBFOFMMBT

    -BTIJTUPSJBTDPOUBEBTQPSMBHFOUFFOFTFUFNQMPTFSFMBUBSPOEFTQVnT
    5SBOTGPSNBDJwO1FSTPOBM
    FOFMFTDFOBSJPEFMUFBUSP%BWJE)FOSZ)XBOH FOUSF¾OBMFTEFKVMJPZ
    "SOPME"QSJMM
    QSJODJQJPTEFBHPTUPEF-BDPSFPHSBGrBRVFTFQSFTFOUwGVFQMBOFBEB
    &TUBJOWFTUJHBDJwODPMBCPSBUJWBNF
    FODPMBCPSBDJwODPO/PCVLP&OFMDFOUSPEFFTUBSFQSFTFOUBDJwOFTUBCB
    EJPMBWBMJPTBPQPSUVOJEBEEFNPWFS
    VOEJgMPHPFOUSFVONJFNCSPEFMSFQBSUPRVFFSBNVTVMNgO FMIJKPEF NJUSBCBKPEFVODPOKVOUPEFJO
    /PCVLP
    ZVONJFNCSPEFMSFQBSUPRVFFSBVONPOKFCVEJTUBPSJVOEPEF UVJDJPOFTZTVQVFTUPTIBDJBQSgDUJDBT
    +BQwO)BCrBOTFOUJEPDVSJPTJEBEQPSMBGFEFMPUSPZTPCSFTVTEFCBUFT FYQMrDJUBT BSUJDVMBEBTFJOUFODJPOB
    SFBMFTDPOTUSVZFSPOFMHVJwOEFMBPCSB MFT&TUFGVFVODSFDJNJFOUPFTFODJBM
    QBSBNr QPSRVFNFPCMJHwBEFKBSEF
    USBCBKBSFOVOVOJWFSTPDFSSBEPEF
    %FTQVnT NJFOUSBTDPNrBNPTDPOFMFMFODP 5PNPNJ,BOFNBSV VOBSUJTUB
    DPMFHBTEFMBFEVDBDJwOFOBSUFTQBSB
    WJTVBM IBCMwTPCSFMBJNQPSUBODJBEFMBPCSB²$SFP¾SNFNFOUFRVFMB BDDFEFSBVOVOJWFSTPNgTBNQMJPEF
    NBZPSrBEFMBTHVFSSBTPEJTQVUBTTPODBVTBEBTQPSFMNJFEP&MNJFEP MPTQSPNPUPSFTEFMBTBSUFTDPNVOJ
    WJFOFEFMBTFOTBDJwOEFRVFOPDPOPDFNPTNVZCJFOBMPUSP6OBWF[ UBSJBTZEFMPTQSPNPUPSFTEFKVTUJDJB
    IBCMBNPTZOPTDPOPDFNPTNVUVBNFOUF QPEFNPTEFTDVCSJSRVFUPEPT TPDJBMRVFUSBCBKBOFONVZEJWFSTPT
    TPNPTJHVBMFT³ DPOUFYUPT%FTDVCSJNPTKVOUPTFM
    MFOHVBKFZMBTQSgDUJDBTRVFNF
    QFSNJUFODPNQBSUJSNJUSBCBKPZNJ
    ²-BPCSBDPOUFOrBVOBNPSUBOBCSVNBEPSIBDJB%JPT FOUPEBTTVTGPSNBT
    
    GPSNBEFQFOTBSDPOVOBCBTFNgT
    ZIBDJBMBTQFSTPOBT FOUPEBTTVTGPSNBT
    RVFMBFOFSHrBFSBDJOnUJDB³ EJKP BNQMJBEFDPMFHBT QBSBNPEFMBSMPT
    "SJFM3PCFMMP VOQPFUBRVFBDUVwFOMBPCSB²/BEJFRVFIBZBJOUFSWFOJEPP WBMPSFTEFJODMVTJwOZEJWFSTJEBERVF
    RVFIBZBQSFTFODJBEPMPTIFDIPTRVFJODMVJNPTQVEPIBCFSTBMJEPJOUBDUP FSBOQBSUFEFNJSFUwSJDB QFSPOPEFM
    /VFTUSPPCKFUJWPFSBDVSBSMBTIFSJEBTFOMBTDPNVOJEBEFTRVFTFSWJNPT UPEPQBSUFEFNJQSgDUJDB

    
    &TPIJDJNPTZBVORVFFMNVOEPTJHBEFTRVJDJBEP TJSWJwDPNPVOCgMTBNPQBSBMBTIFSJEBTZVODBUBMJ[BEPSQBSBFM
    DBNCJPFOUPEPTMPTDPSB[POFTQSFTFOUFT³

    &MUFBUSPFTFGrNFSP OPTEJKP/PCVLP QFSPDPOFMWJEFPTFQVFEFDBQUVSBSZNBOUFOFSBMHPEFTVFTQrSJUV"TrRVFMPT


    RVFOPFTUBCBOFOFMUFBUSP+BQBOUPXOFOKVMJPEFQVFEFOQSFTFODJBS DPOFMWJEFP BMHPEFMBQSPGVOEJEBEEFMB
    DPOFYJwOEFMBGPSNBFORVF QPSFKFNQMP MBIJTUPSJBEFVOBNVKFSNFYJDBOBDVZBBCVFMBMMFHwB$BMJGPSOJBFOVOCVSSP
    TFNF[DMBDPOMBIJTUPSJBEFVOIPNCSFFTUBEPVOJEFOTFEFPSJHFOKBQPOnTDVZPBCVFMPGVFSFDMVJEPEVSBOUFMB4FHVOEB
    (VFSSB.VOEJBM

    .gTBMMgEFMBJEFOUJEBEnUOJDB
    /PCVLPEFTBGrBMBQPMBSJ[BDJwOTPDJBMEFMBTQFSTPOBTRVFIBCMBOTJOFTDVDIBSBMPUSPZTJOEFKBSRVFMBTWJEBTEFPUSPT
    MPTUSBOTGPSNFO4VMVDIBFTQPSDPOTUSVJSVOFTQBDJPTPDJBMDSFBUJWP P²[POBEFEJTUFOTJwO³ EPOEFBMHPOVFWPTF
    QVFEBDSFBS EPOEFMBHFOUFQVFEBBQPZBSTFFOMBGVFS[BEFMBTIJTUPSJBTEFTVDPNVOJEBE QFSPOPTFRVFEFBUSBQBEB
    FOFMMBT4VQSPQJBFYQFSJFODJB DPNPGVOEBEPSBEFMNPWJNJFOUPEFMBTBSUFTBTJgUJDBTZFMDPOUBDUPDPOOBDJPOBMJTUBT
    BGSPBNFSJDBOPT TJHOJ¾DBRVFFOUJFOEFQSPGVOEBNFOUFMBGVFS[BEFMOBDJPOBMJTNPZEFVOBGVFSUFJEFOUJEBEnUOJDB
    1FSPFMMBTJFOUFRVFOPQPEFNPTQFSNBOFDFSFOFTFFTUBEP ZRVFVOBNBOFSBEFBWBO[BSFOVODMJNBEFDPO¾BO[BFT
    DPOUgOEPOPTOVFTUSBTIJTUPSJBTVOPTBPUSPTZDSFBOEPPCSBTUFBUSBMFTQ|CMJDBTTPCSFFTUBT

    -BFTQFSBO[BJOUSrOTFDBEFTVMBCPSFTRVFMBHFOUFQVFEBBQSFOEFSBUSBCBKBSFOUSFDVMUVSBT ZRVFFMBSUFRVFDSFFO
    KVOUPTOPTFFYIJCBFOVOBHBMFSrBTJOPRVFTFBDPNPBSSPZPTRVFBMJNFOUFOMBGPSNBDJwOEFVOOVFWPSrP VOOVFWP
    DPOHMPNFSBEPTPDJBM

    1VFOUFTEF#SPPLMZO
    &OGFCSFSPEF /PCVLPOVUSJwNgTMPTBSSPZPTEFDPNVOJDBDJwONFEJBOUFVOUBMMFSEFErBZNFEJPDPONVKFSFT
    MrEFSFTFO#SPPLMZO"CCZMBJOWJUwBEJSJHJSVOSFUJSPFO#SPPLMZO#SJEHFTTFUSBUBCBEFVOHSVQPJOUFSSFMJHJPTPRVFTFDPO
    GPSNwEFTQVnTEFMEFTFQUJFNCSF4VTEJSJHFOUFTFTUBCBODBOTBEPT BCSVNBEPTQPSMPTQSPDFTPTEFEFTBGrPBMHPCJFS
    OPQPSTVUSBUPBMPTNVTVMNBOFTOPSUFBNFSJDBOPT ZQPSDSFBSPQDJPOFTQBSBRVFMPTWFDJOPTEF#SPPLMZOBQSFOEJFSBO
    NgTVOPTEFPUSPT&OFMHSVQPFTUBCBOMBTNVKFSFTBSBCFBNFSJDBOBTRVFUSBCBKBOQBSBDSFBSTFSWJDJPTDPOUSBMBWJPMFODJB
    EPNnTUJDBFOTVDPNVOJEBE EPTMrEFSFTMBUJOBT VOBEJSJHFOUFEF$%$ZPUSBEJSFDUPSBEFVOBFTDVFMB VOBDUJWJTUBQPSMB
    QB[EF5SJOJEBEZ5PCBHP VOBNBESFQBMFTUJOBBNFSJDBOBZVOKVErPBDUJWJTUBEFMBTMJCFSUBEFTDJWJMFT/PCVLPOPOPTMMFWw
    BEFCBUFTQPMrUJDPT TJOPRVFOPTQJEJwSFQSFTFOUBSNPNFOUPTDMBWFTEFOVFTUSBTGBNJMJBTZOVFTUSBTQSPQJBTIJTUPSJBT
    7JNPTFMEPMPSEFSFDPSEBSBVOBNBESFRVFIVZFEF1BMFTUJOB FOFM-rCBOP QBSBFTDBQBSEFMBHVFSSBFOMBEnDBEBEF
    4FOUJNPTFMIVNPSZMBUSBHFEJBDVBOEPVOPEFOVFTUSPTHSVQPTSFQSFTFOUwDwNPVOBBCVFMBIVZwEFMPTOB[JTB
    USBWnTEFNPOUBvBT USBUBOEPEFNBOUFOFSJOUBDUB EFTFTQFSBEBNFOUF TVEJHOJEBEEFDMBTFNFEJB

    %FCJEPBRVFDPNQBSUJNPTFTBTIJTUPSJBTQFSTPOBMFT DSFBNPTMBCBTFQBSBUSBCBKBSKVOUPTFOFMGVUVSP JODMVTPTJFTUB


    NPTUPUBMNFOUFFOEFTBDVFSEPDPOMPTPUSPTBDFSDBEFPUSBTDVFTUJPOFT

    :OPTTBOBNPTBOPTPUSPTNJTNPT OPTwMPBMDPOUBSOVFTUSBIJTUPSJB TJOPUBNCJnOBUSBWnTEFMNPWJNJFOUPDPSQPSBM


    4FOUJNPTMPTFQBSBEPTRVFFTUgCBNPT OPTwMPVOPEFMPUSP TJOPEFOPTPUSPTNJTNPTDVBOEPDPSSFNPTBBMJNFOUBSB
    OVFTUSBTGBNJMJBTZBOVFTUSPTWFDJOPTIBDJFOEPDBTPPNJTPEFOVFTUSPTQSPQJPTDVFSQPT

    &MUSBCBKPDVMUVSBMEF/PCVLPTFCBTBFOTVJEFBEFRVFUPEPTUFOFNPTRVF
    5SBOTGPSNBDJwO1FSTPOBM DSFDFSZDBNCJBSQBSBFMNVOEPWFOJEFSP²&MFRVJMJCSJPFOUSFMBNBZPSrBZMB
    /PCVLP.JZBNPUP NJOPSrBWBBDBNCJBS³ EJDF/PCVLP²"TrRVFUFOFNPTRVFTFSDBQBDFTEF
    ²$PNPIBDFEPSBEFBSUF <FTUFQSP DSFBSDPNVOJEBEJOUFSDVMUVSBM±DSFBSBMHPOVFWPBQBSUJSEFMBQBVUBEFRVF
    DFTPEFJOWFTUJHBDJwO>JODSFNFOUBNJ OPTPNPTJHVBMFT³/FDFTJUBNPT²DPOFDUBSHFOUFZDPOTUSVJSDPSSFMBDJPOFT
    DBQBDJEBEQBSBUSBCBKBSDPOQFSTPOBT
    FOUSFOVFTUSPTGVFHPTDSFBUJWPTZWJTVBMJ[BDJPOFTFYUFSOBTTPCSFMBSB[B MB
    DPNPVTUFEFT<MPTPSHBOJ[BEPSFT>³
    DMBTFZFMHnOFSPQBSBDSFBSWFSEBEFSBDPNVOJDBDJwO³

    
    0BLMBOE-BUPNBEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO

    ²&OFMQSPDFTPEFDVJEBSOJvPTTFQJFSEF
    EFWJTUBFMQBOPSBNBDPNQMFUP³
    ±%JBOF4QBU[ EJSFDUPSBFKFDVUJWB
    EF-PX*ODPNF'BNJMJFTµ&NQPXFSNFOU5ISPVHI&EVDBUJPO -*'&5*.&

    %JBOB4QBU[FTVOBPSHBOJ[BEPSBDPNVOJUBSJBNVZBHVEBRVFJOTUJOUJWBNFOUFJOUFHSwMBTBSUFTFOTVUSBCBKPDPONBESFT
    RVFMVDIBOQPSTBDBSBEFMBOUFBTVTGBNJMJBT DPOUJOVBSTVFEVDBDJwOZEFGFOEFSMPTQSPHSBNBTQ|CMJDPTEFBTJTUFODJB
    TPDJBMFO$BMJGPSOJB $wNPTFFNQPEFSBBNVKFSFTBCSVNBEBTQPSMBTDBSHBTFDPOwNJDBTZGBNJMJBSFTQBSBRVFTFMF
    WBOUFOZEJHBO²¡NFSFDFNPTNgT³BMPTQPMrUJDPTRVFBTVNFORVFFMMBTTPOTBOHVJKVFMBTEFMFTUBEP  :DwNPTFHBOB
    MBBUFODJwOEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO EFSFQPSUFSPT FTDSJUPSFTZSFEBDUPSFTRVFQVFEFOUFOFSMBTNJTNBTJEFBT

    %JBOB RVJFODPNQBSUFNFUgGPSBT OPTDPOUwMBTIJTUPSJBTEFDwNPMVDIBOQPSMPTGPOEPTQ|CMJDPTRVFMFTQFSNJUBOBTJT


    UJSBMBVOJWFSTJEBE NJFOUSBTEF¾FOEFOFMBQPZPQ|CMJDP6OPEFMPTFKFSDJDJPTRVFNgTFNQPEFSwBMBTNBESFTQSPWJOP
    EFVOBTJNQMFUBSFB²%JCVKFOVOBJNBHFOEFMPRVFTJHOJ¾DBMBFEVDBDJwOQBSBVTUFEFT³

    ²&TPIJ[PRVFMBHFOUFSFBMNFOUFQFOTBSB³ EJKP%JBOB&OVOEJCVKP MBTNBESFTOPQPErBOVTBSMBTNJTNBTQBMBCSBTRVF


    BNFOVEPWJFOFOBMBNFOUF6OBNJFNCSPBOPUw²&TUBSFOMBFTDVFMBNFEJPNgTDPOUSPMEFNJWJEB BMHPRVFOPQPErB
    UFOFSDVBOEPFTUBCBBUBTDBEBFOMBBTJTUFODJBTPDJBM³

    +VTUPBOUFTEFRVFDPNFO[gSBNPTBSFVOJSOPTFOMBQSJNBWFSBEF -*'&5*.&IBCrBDSFBEPMBDBNQBvB²/PBQVOUFB
    OVFTUSPTOJvPT³ RVFEFGFOEJwDPOnYJUPMPTQSPHSBNBTEFBTJTUFODJBTPDJBM OPQPSEBSUFTUJNPOJPEFMBOUFEFMPTMFHJTMB
    EPSFTEFMFTUBEP TJOPQPSDPNVOJDBSNFOTBKFTWJTJCMFTZWJTDFSBMFTEFNBOFSBJOFTQFSBEB

    "MQSFQBSBSTFQBSBVOBWJTJUBB4BDSBNFOUP MBDBQJUBMEFMFTUBEPEF$BMJGPSOJB FMEFFOFSPEF MPTOJvPTZTVT


    NBESFTQJOUBSPONFOTBKFTQPMrUJDPTFODBNJTFUBT2VFSrBOSFFNQMB[BSNFEJBOUFJNgHFOFTOVFWBTEFGVFS[BZ
    EFUFSNJOBDJwOMBTQFSDFQDJPOFTOFHBUJWBTRVFMPTMFHJTMBEPSFTZQFSJPEJTUBTUJFOFOEFMBTGBNJMJBTQPCSFT6OOJvP
    EF$BNQUPOWJMMF BMOPSUFEFMDPOEBEP4JFSSB SFQSFOEJwBMHPCFSOBEPS"SOPME4DIXBS[FOFHHFSDPOVOBQFRVFvB
    DBNJTFUBRVFEFDrB²1PMJDrBEFMLrOEFS ¡QFOTnRVFUFQSFPDVQBCBTQPSOPTPUSPT³&OPUSB VOBNBNgQJOUwVOCFCnEF
    FTQBMEBT DPOVOEJCVKPEFVOCMBODPFOMBNJUBEEFTVQBvBM¡/PBQVOUFBOVFTUSPTIJKPT5SBTMBUPNBEFMBP¾DJOBEFM
    (PCFSOBEPS MBTNBESFTHBOBSPOMBBUFODJwOEFMPTNFEJPTEFDPNVOJDBDJwOEFUPEPFMFTUBEPDPONFOTBKFTDPNPFM
    EF.JDIBFMB)PXFSUPO EFTFJTBvPTEFFEBE EF0BLMBOE²¡.JFTQBMEBFTEFNBTJBEPQFRVFvBQBSBFRVJMJCSBSFMQSFTV
    QVFTUPEFMFTUBEP³

    "SBr[EFFTUP MBQSPUFTUBGVFQSFTFOUBEBFOBMNFOPTTJFUFQFSJwEJDPTEFUPEPFMFTUBEP JODMVZFOEPMBQSJNFSBQgHJOB


    EFMEJBSJP-PT"OHFMFT5JNFT RVFQVCMJDwVOBGPUPHSBGrBEFMPTIFDIPTDPOFMUrUVMP²-JTUBEPEFRVFKBT³&MFWFOUPGVFDV
    CJFSUPUBNCJnOQPSFM4BDSBNFOUP#FF FM4BO+PTn.FSDVSZ/FXT FM$POUSB$PTUB5JNFT FM*OMBOE7BMMFZ%BJMZ#VMMFUJO 
    -PT"OHFMFT%BJMZ/FXT FM)POPMVMV"EWFSUJTFSZ4JOH5BP

    
    &OVOEJCVKP MBTNBESFTOPQPErBOVTBSMBTNJTNBTQBMBCSBT
    RVFBNFOVEPWJFOFOBMBNFOUF6OBNJFNCSPBOPUw²&TUBS
    FOMBFTDVFMBNFEJPNgTDPOUSPMEFNJWJEB BMHPRVFOP
    QPErBUFOFSDVBOEPFTUBCBBUBTDBEBFOMBBTJTUFODJBTPDJBM³

    "EFNgT MBTJNgHFOFTEFMBQSPUFTUBZMBUPNBEFMBP¾DJOBEFM(PCFSOBEPSGVFSPOUSBOTNJUJEBTQPS"#$ $#4 /#$Z'PY


    5FMFWJTJwODPO¾MJBMFTFO-PTÇOHFMFT 4BO'SBODJTDP 0BLMBOE 4BOUB#gSCBSB 4BO+PTn Z4BDSBNFOUP"M¾OBM MBPQJOJwO
    EFMPTMrEFSFTEFMPTQBESFTTPCSFFMQSFTVQVFTUPEFMFTUBEPGVFSPOEJGVOEJEBTFO,*54'.FO4BO'SBODJTDP 
    '.,1'"FO#FSLFMFZZ,;'3'.FO$IJDP

    &O|MUJNBJOTUBODJB MBDBNQBvB²/PBQVOUFBOVFTUSPTOJvPT³OPTwMPJNQJEJwSFDPSUFTBMQSFTVQVFTUPEFQSPHSBNBT
    TPDJBMFTQBSBOJvPTZGBNJMJBT MPHSwFMQSJNFSBVNFOUPBMDPTUPEFWJEBEFTEF TJOPRVFUBNCJnOPCMJHwBMPT
    NFEJPTEFDPNVOJDBDJwOBWFSBFTUBTNBESFTZBTVTIJKPTDPNPQFSTPOBTSFBMFTDPOWBMPS ZBZVEwBDBNCJBSMB
    EJOgNJDBEFMBQPMrUJDBEFMFTUBEP"USBWnTEFTVBSUF MBTNVKFSFTZMPTOJvPTUSBOTGPSNBSPOBMHVOBTJNgHFOFT
    DVMUVSBMFTBSSBJHBEBTRVFIBCrBOUFOJEPVOJNQBDUPSFBMFOMBQPMrUJDB4FIJ[PWJTJCMFFMDPOUFYUPSFBMEFMPTSFDPSUFT
    QSFTVQVFTUBSJPTEFQSPHSBNBTTPDJBMFTFMEPMPSRVFDBVTBBMBTGBNJMJBT

    %JBOBBvBEJwRVFFTUPTFKFSDJDJPTDBNCJBSPOBMPTNJFNCSPTEF-*'&5*.&²5FOFSSJUVBMFTZVOFOGPRVFFOMBTBSUFTFO
    UPEBTOVFTUSBTSFVOJPOFTFYQBOEFOVFTUSPQFOTBNJFOUP³

    "OVODJPEFMBPCSBQSPEVDJEBQPS/PCVLP.JZBNPUP²$BODJPOFTTBHSBEBTEFMB-VOB³
    ²(SBO4BMUP1SFTFOUB$BODJPOFT4BHSBEBTEFMB-VOB KVMJPBHPTUP³'PUPHSBGrB"SOPME"QSJMM

    
    4FBUUMF&YIJCJDJwOQBSBMBKVTUJDJBTPDJBM

    ²&MMJEFSB[HPOFDFTJUBDPOWFSUJSTFFOVOBDPSSJFOUFEJOgNJDBRVF
    PTDJMFFOUSFEPTHSVQPTEFPSHBOJ[BDJPOFT FOMBRVFVOHSVQP
    MJEFSBFOBMHVOPTgNCJUPTZFOPUSPT MPIBDFFMPUSP ZFMMJEFSB[HP
    DPMFDUJWPFYJTUFFOVOQVOUPNFEJPFOUSFBNCBTQBSUFT³
    ±"SOJF"QSJMM %JSFDUPSEF$IJDBHP"SUT1BSUOFSTIJQJO&EVDBUJPO

    &M8JOH-VLF"TJBO.VTFVNMMFWBFMOPNCSFEFMQSJNFSGVODJPOBSJPBTJgUJDPFTUBEPVOJEFOTFFMFDUPFOFM/PSPFTUFVO
    KPWFOMrEFSRVFMVDIwQPSMPTEFSFDIPTDJWJMFTZMBKVTUJDJBTPDJBMFOMBTEnDBEBTEFMPTBvPTZ+VHwVOQBQFM
    JNQPSUBOUFFOMBMVDIBDPOUSBQSgDUJDBTEFTMFBMFTEFWJWJFOEBRVFBGFDUBCBOBUPEPTMPTDJVEBEBOPTEFDPMPS7JTJUBNPT
    FMNVTFP HVJBEPTQPS3PO$IFX TVGVOEBEPS$IFXDSFwVONVTFPRVFFTUgPSJFOUBEPIBDJBMBKVTUJDJBTPDJBM1PSFKFN
    QMP MPTFTUBEPVOJEFOTFTEFPSJHFOKBQPOnTRVFGVFSPOSFDMVJEPTIJDJFSPOBNBOPVOBSFDPOTUSVDDJwOEFVOBEFMBTDB
    CBvBTFOVODBNQBNFOUP-PTOJvPTEFVOBBNQMJBHBNBEFDPNVOJEBEFTBTJgUJDPBNFSJDBOBTDSFBSPOVOBFYQPTJDJwO
    CBTBEBFOTVT¾FTUBT

    $VSBEPSFTDPNVOJUBSJPT
    &O $IFXZTVFRVJQPPSHBOJ[BSPOMB²0SEFO&KFDVUJWBBvPTBOUFTZBvPTEFTQVnT³ MBQSJNFSBEFVOB
    EPDFOBEFFYQPTJDJPOFTEFIJTUPSJBPSBM$IFXQSF¾SJwVOFOGPRVFDFOUSBEPFOMBHFOUFZTVTIJTUPSJBTMPDVBMNPUJWwB
    NgTEFWPMVOUBSJPT±DVBUSPHFOFSBDJPOFTEFFTUBEPVOJEFOTFTEFPSJHFOKBQPOnT±BRVFTVHJSJFSBOTVTQSPQJBT
    WJTJPOFTEFMBFYQPTJDJwO5SBCBKBOEPKVOUPT FMQFSTPOBMZMPTWPMVOUBSJPTDPOTUSVZFSPOVOBSnQMJDBEFDVBSUFMFTEFSF
    DMVUBNJFOUPEFMB4FHVOEB(VFSSB.VOEJBM TJNJMBSFTBBRVFMMPTEPOEFFTUVWJFSPOSFUFOJEPTFTUBEPVOJEFOTFTEFPSJHFO
    KBQPOnTFOFMFTUBEPEF8BTIJOHUPO ZMPMMFOBSPOEFBSUFGBDUPTFIJTUPSJBTEFBRVFMUJFNQP

    $IFXUBNCJnOFODBCF[wMBQSPEVDDJwOEF²4JMBTNBOPTDBOTBEBTIBCMBSBO)JTUPSJBTEFMPTUSBCBKBEPSFTBNFSJDBOPT
    EFPSJHFOEFM1BDr¾DPBTJgUJDPFOMBJOEVTUSJBEFMBDPOGFDDJwO³ VOQSPZFDUPEFM&OMVHBSEFDPOUSBUBSVOBDB
    EnNJDPDVSBEPSEFNVTFPQBSBMBFYQPTJDJwO DSFwVODPNJUnDPOUSBCBKBEPSBTEFMBDPOGFDDJwO UBOUPBOUJHVBTDPNP
    BDUVBMFT ZTVTIJKPT&MDPNJUnSFDPHJwTVTIJTUPSJBTPSBMFT SFVOJwNBUFSJBMFTEFFYIJCJDJwOZEJTFvwVOBNVFTUSBQBSB
    JMVTUSBSMBIJTUPSJBRVFOPIBCrBTJEPDPOUBEBEFMQBTBEPPDVMUPEF4FBUUMF FMMFHBEPEFJONJHSBOUFTRVFUSBCBKBSPOFO
    MBDPOGFDDJwO&MSFTVMUBEPIJTUPSJBTPSBMFTFOQSJNFSBQFSTPOB QSFTFOUBEBTFOJOHMnT DIJOPZWJFUOBNJUB RVFEPDV
    NFOUBCBOMBTMBSHBTIPSBT MPTCBKPTTBMBSJPTZMPTDBTJPMWJEBEPTEFUBMMFTEFMBWJEBEJBSJBFOVOBGgCSJDBEFQSFOEBTEF
    WFTUJS&O MB8FTUFSO.VTFVNT"TTPDJBUJPOFOBMUFDJw².BOPTDBOTBEBT³BMDBMJ¾DBSMBDPNPMBNFKPSFYIJCJDJwOEF
    MBSFHJwO

    &MNVTFPUBNCJnOOPTJNQSFTJPOwDPO

    $POUFOJEPEFTB¾BOUF&MNVTFPBTVNJwUFNBTEFTB¾BOUFTRVFSFQSFTFOUBOQVOUPTEFWJTUBDPOUSB
    EJDUPSJPT EJWFSHFOUFT.JFOUSBTOPTPUSPTMPWJTJUgCBNPT IBCrBVOBFYIJCJDJwONBSBWJMMPTBEFMBT
    FYQFSJFODJBTDPNQMFKBTEFBTJgUJDPTBEPQUBEPTZTVTQBESFT RVFFOTVNBZPSrBTPO²CMBODPT³

    "QPZP¾TDBMEFMBDPNVOJEBE6OBQBSUFJNQPSUBOUFEFMBBZVEB¾OBODJFSBQBSBFMNVTFPQSPWJFOF
    EFMPTSFTJEFOUFTEFCBKPTJOHSFTPTEFM%JTUSJUP*OUFSOBDJPOBM"MJHVBMRVFFM.FYJDBO'JOF"SUT$FOUFS
    .VTFVNEF$IJDBHP FM8JOH-VLF"TJBO.VTFVNEF4FBUUMFFTUgTJUVBEPEFOUSPEFMBTDPNVOJEBEFT
    DVMUVSBMFTRVFSFQSFTFOUB

    
    %JTDVSTPJOUFSDVMUVSBM1FSTPOBTRVFOPS
    NBMNFOUFOPTFIBCSrBOTFOUJEPBUSBrEBT
    QPSVONVTFPGVFSPOTFEVDJEBTQPSFM
    8JOH-VLFQBSBBQSFOEFSMBIJTUPSJBDPNP
    MBWJWJFSPOTVTWFDJOPT0USBFYQPTJDJwO
    SFDJFOUFNPTUSwMBGVTJwOEFMBTDVMUVSBT
    KVWFOJMFTBGSPZBTJgUJDPBNFSJDBOBT$IFX
    UBNCJnOPSHBOJ[wVOBTFSJFEFQSPHSBNBT
    QPTU RVFTFDFOUSwFOMBTMJCFSUBEFT
    DJWJMFT*ODMVZwVOGPSPNVMUJSSBDJBMQBSB
    FTUBEPVOJEFOTFTEFPSJHFOKBQPOnT gSBCF
    ZBTJgUJDPEFMTVS QBSBEJTDVUJSMPTQFMJHSPT
    EFMPTFTUFSFPUJQPTZEFMPTQFS¾MFT
    SBDJBMFT

    -JEFSB[HPQBSBKwWFOFT&MQFSTPOBMEFM
    NVTFPFTTPSQSFOEFOUFNFOUFKPWFO-B
    QFSTPOBMJEBETFODJMMBEF$IFX TVUPOP
    SFTQFUVPTPZTVGPSUBMF[BTPTFHBEB
    BMFOUwBVOBHFOFSBDJwOEFWPMVOUBSJPTZ
    FTUVEJBOUFT$IFXUBNCJnOFTUgEFDJEJEP
    BDVMUJWBSVOBOVFWBHFOFSBDJwOEFMrEFSFT
    ².VDIPTWPMVOUBSJPTZFTUVEJBOUFTTFIBO
    DPOWFSUJEPFOFNQMFBEPTQFSNBOFOUFT
    EFM.VTFP³ EJKP²0USPT RVFQSJNFSPTF
    FEVDBSPOFOOVFTUSPNVTFP TFIBOUSBTMB
    EBEPBQVFTUPTEFSFTQPOTBCJMJEBEFO
    PUSBTPSHBOJ[BDJPOFT)BZVOBHFOFSBDJwO
    EFJOEJWJEVPTFYQFSJNFOUBEPT BIPSBFO
    TVTBvPT TVSHJFOEPDPNPMrEFSFT³

    %FSFQSFTFOUBSIJTUPSJBBIBDFSIJTUPSJB
    $IFXFTQFSBBMDBO[BSVOPCKFUJWPNVMUJ
    NJMMPOBSJPMBSFTUBVSBDJwOEFMIJTUwSJDP
    FEJ¾DJPEFM&BTU,POH:JDL FOFMCBSSJP
    DIJOPZ%JTUSJUP*OUFSOBDJPOBM QBSBRVF
    TJSWBEFOVFWPIPHBSBM.VTFP-BSFT
    UBVSBDJwOIPOSBSgMBIJTUPSJBEFMFEJ¾DJP
    'VFDPOTUSVJEPIBDFVOTJHMPQPSNgTEF
    USBCBKBEPSFTBTJgUJDPTQJPOFSPT RVF
    QVTJFSPOTVEJOFSPQBSBDPOTUSVJSVOMVHBS
    EFSFVOJwOQBSBMBDPNVOJEBE&MFEJ¾DJP
    TFSWJSgEFOVFWPDPNPVOJNgODVMUVSBM
    EPOEFMBDPNVOJEBEQVFEBDPOUBSMBIJTUP
    SJBEFTVGVUVSP

    'MPSFTFOFM8JOH-VLF"TJBO.VTFVN
    'PUPHSBGrB"SOPME"QSJMM

    
    3POOPTMMFWwFOVOSFDPSSJEPQPSFMFEJ¾DJPTJOSFTUBVSBS'VFNJTUFSJPTPZFNPDJPOBOUFBOEBSQPSMB
    IJTUPSJBFOWJWPMBP¾DJOBEFMKBQPOnTRVFGVFBENJOJTUSBEPSEFMFEJ¾DJPZRVFGVFUSBTMBEBEPBMDBNQP
    EFJOUFSOBNJFOUP FMBQBSUBNFOUPEFMJORVJMJOPBGSPBNFSJDBOPRVFOPQPErBFODPOUSBSVOBWJWJFOEB
    FOPUSPTJUJP MBTBMBEFSFVOJwOFOMBRVF$IPV&O-BJEJPVOEJTDVSTPEFDBNQBvB FMQBTJMMPDPOFM
    BOVODJPTPCSFMBNBOFSBEFTBMJSEFMFEJ¾DJPFODBTPEFVOBMMBOBNJFOUPQPSKVFHP&M.VTFPJOWJUBSg
    EFOVFWPBMBTBTPDJBDJPOFTEFGBNJMJBTQBSBRVFTFSF|OBOBIr OPQBSBDSFBSFYIJCJDJPOFTTPCSFTV
    IJTUPSJB TJOPQBSBJOJDJBSTVTFODVFOUSPTPUSBWF[FOFTFMVHBS6ONVTFPWJWP

    %FTQVnTEFMBFYUSBPSEJOBSJBWJTJUBDPO3PO /PCVLPJOTJTUJw DPOSB[wO FORVFUBNCJnOWJTJUgSBNPTFMIJTUwSJDP1BOBNB


    )PUFM FOFM%JTUSJUP*OUFSOBDJPOBM&TUFMVHBSSFTUBVSBEPUJFOFVOBWFOUBOBFOFMQJTPRVFNJSBIBDJBBCBKP TPCSFFMFRVJ
    QBKFBCBOEPOBEPQPSMPTDJVEBEBOPTKBQPOFTFTRVFGVFSPOBSSBTUSBEPTBDBNQPTEFJOUFSOBNJFOUP-BWFOUBOBUBNCJnO
    SFWFMwMPTSFTUPTEFVOBEFMBTQPDBTDBTBTEFCBvPTUSBEJDJPOBMFTKBQPOFTBTPSJHJOBMFTFOFMQBrT

    1MBOUFBSQSFHVOUBT
    -BSFVOJwOEF4FBUUMF DPOEVDJEBQPSFNPUJWPTDPMFHBT GVFVOBWJTJUBRVFOPTTBDVEJwFMBMNBZQMBOUFwQSFHVOUBT
    JNQPSUBOUFTQBSBOPTPUSPTTPCSFFMQPUFODJBMJOFYQMPSBEPEFMBTSFMBDJPOFTEJOgNJDBTFOUSFMBTBSUFT MBTDPNVOJEBEFTZ
    MPTNVTFPT-BTUSFTQSFHVOUBTRVFFM8JOH-VLF"TJBO.VTFVNQSPWPDBSPOB"SOJFGVFSPOMBTTJHVJFOUFT

     2VnOVFWBTFTUSBUFHJBTQPESrBOEFTB¾BSDPOnYJUPFMBJTMBNJFOUPEFMBTDPNVOJEBEFTGSFOUFBMPT
    NVTFPT ZEFMPTNVTFPTGSFOUFBMBTDPNVOJEBEFT  2VnIBSrBRVFMPTNVTFPTGVFSBOVOBQBSUFWJWB
    EFMEJTDVSTPEFMBDPNVOJEBE DPNPIBTJEPFMNVTFP8JOH-VLF

     2VnUJQPEFOVFWBTSFMBDJPOFTQSPEVDUJWBTQPESrBOFYJTUJSFOUSFMPTNVOEPTEFMBDSFBDJwOEFBSUF
    DPOUFNQPSgOFPZFMNVOEPEFMBTFYQPTJDJPOFTZEFMBQSPHSBNBDJwOEFMNVTFP

     $VgMFTTPOMBTPQPSUVOJEBEFTQBSBEJgMPHPTTJHOJ¾DBUJWPTFOUSFMBTFYQSFTJPOFTDVMUVSBMFTUSBEJDJP
    OBMFTZMBTFYQSFTJPOFTDVMUVSBMFTDPOUFNQPSgOFBT

    /PTFUSBUBEFRVFMPTNVTFPTUFOHBONFKPSFTQSPHSBNBTEFFYUFOTJwO
    4FUSBUBEFFTRVJWBSUPEPFMNPEFMPEF²FYUFOTJwO³1BSBDJUBSB"SOJFEF 5SBOTGPSNBDJwO1FSTPOBM
    OVFWP²-PTQSPHSBNBTOPEVSBODVBOEP¿VZFOFOVOBTPMBEJSFDDJwO &MJTF)PMMJEBZ
    EFMPTPSHBOJ[BEPSFTEFBSUF RVFTVQVFTUBNFOUFUJFOFOMBDVMUVSB BMBT "VOOJWFMQFSTPOBM FTUFHSVQPNF
    FTDVFMBT RVFTVQVFTUBNFOUFOPMBUJFOFO
    &MNPEFMPEF´FYUFOTJwOµFTUg IBIFDIPDPNQSFOEFSFMQPEFSEFM
    BSUFQBSBJO¿VJSFOMBWJEBEFDBEB
    CBTBEPFOMBDBSFODJB RVFTVQPOFRVFFMWBMPSEFMBSUFFYJTUFFOQSPQPS
    VOPZQBSBFYUFSJPSJ[BSMPRVFTJFN
    DJwOEJSFDUBDPOTVFYDMVTJWJEBE&TUPDPMPDBBMPTPSHBOJ[BEPSFTEFBSUFFO QSFIFDPODFCJEPDPNPVOBWFSEBE
    MBJODwNPEBQPTJDJwOEFMVDIBSQBSBDPOFDUBSTFDPOBRVFMMPTBRVJFOFTFM RVFMBCFMMF[BFTVOEFSFDIP&TUPNF
    BSUFIBFYDMVJEP&TUFQSPDFTPVOJEJSFDDJPOBMUJFOEFBFYBDFSCBSTVQVFTUPT IBIFDIPEBSNFDVFOUB DPONBZPS
    FUOPDnOUSJDPTTPCSFMBTDVMUVSBTZMBTDBQBDJEBEFTEFMBTDPNVOJEBEFTRVF DPNQSFOTJwO MPQSPGVOEBNFOUF
    FTUgOFOMPTQSPHSBNBTEF´FYUFOTJwOµ³ USJTUFRVFFTRVFMBNBZPSQBSUFEF
    OVFTUSBTFTDVFMBTOPDVFOUFODPO
    QSPHSBNBTEFBSUFZRVFOVFTUSBTDP
    1PSFMDPOUSBSJP FOFM8JOH-VLF"TJBO.VTFVN MBTJEFBTZMBTFYQFSJFO
    NVOJEBEFTOPJODPSQPSFOTV¾DJFOUF
    DJBTEFMBDPNVOJEBEDPOEVDFOMBDPMFDDJwOZMBQSFTFOUBDJwOEFPCKFUPTZ NFOUFFMBSUF$PNPNBESF NJFNCSP
    EFIJTUPSJBTPSBMFT ZOPBMBJOWFSTB5BNCJnO MBSFTUBVSBDJwOEFMFEJ¾DJP EFVOBKVOUB FNQMFBEB NJFNCSP
    &BTU,POH:JDLEFWPMWFSgFMFTQBDJPQBSBFMVTPBDUJWPEFMBDPNVOJEBE OP EFVOBDPNVOJEBE FYQSFTBSnNJT
    DPNPSFQSFTFOUBDJwOEFMBIJTUPSJB TJOPDPNPVOMVHBSFOMBIJTUPSJB JORVJFUVEFTFJOUFOUBSnMMBNBSNgTMB
    BUFODJwOTPCSFFTUP

    
    "QSFOEFSEFOVFTUSBT
    FYQFSJFODJBT
    /VFTUSBJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWBOPTJOTQJSwBRVFDPOTJEFSgSBNPTOVFWBTNBOFSBTEFFWBEJSFMFTQBDJPNVFSUPFO
    FMDVBMDBFBNFOVEPMBPSHBOJ[BDJwOQPSMBKVTUJDJB-BTBSUFTDSFBUJWBTEFNPTUSBSPOTFSVOBQPEFSPTBIFSSBNJFOUBEF
    USBOTGPSNBDJwO UBOUPQBSBMBTDPNVOJEBEFTDPNPQBSBMPTJOEJWJEVPTRVFMBTDPOGPSNBO

    0CTUgDVMPTQBSBMBUSBOTGPSNBDJwO
    %FTDVCSJNPTUBNCJnOPCTUgDVMPTRVFQVFEFOJNQFEJSRVFMBTBSUFTDSFBUJWBTTFBOUSBOTGPSNBEPSBT&TUPFTMPRVF
    FODPOUSBNPT

    -BEJWJTJwOEFDMBTFT3JDIBSEOPTSFDPSEwVOPEFMPTQVOUPTEFWJTUBEF4BVM"MJOTLZ4FUJFOFRVF
    BMJOFBSBMQPCSFDPOMBDMBTFNFEJBPMBDMBTFNFEJBTFNPWFSgBMBEFSFDIB&TNgTEJGrDJMSFEVDJSMB
    EJWJTJwOEFDMBTFBUSBWnTEFMBTBSUFTRVFDPODJMJBSMBTEJGFSFODJBTDVMUVSBMFTDPOMBTRVFIBOMJEJBEP
    /PCVLP -JMZZ"CCZ

    "MSJUNPEFMPTQBUSPDJOBEPSFTZFMGBWPSJUJTNP-PTGVODJPOBSJPTEFQSPHSBNBTQVFEFOEBSEFNBTJB
    EBTEJSFDUSJDFTPNPWFSTFSgQJEBNFOUFFOBQPZPEFPUSPTQSPZFDUPTZDSFBSVOBNPOUBvBSVTBQBSB
    MPTJOOPWBEPSFT"MHVOPTFODVFOUSBORVFFTNgTGgDJMTFHVJSEBOEPEJOFSPTwMPBMBTHSBOEFTJOTUJUV
    DJPOFT RVFBNFOVEPOPUJFOFOMBDBQBDJEBEQBSBUSBCBKBSDPOMBCBTFEPOEFMBTBSUFTDPNVOJUBSJBT
    TPONgTGnSUJMFT

    -PTBOUJHVPTMrEFSFTOPDFEFOFMDPOUSPM-BTJEFBTBOUJDVBEBTQVFEFOTPGPDBSMBJOOPWBDJwO FTQF
    DJBMNFOUFDVBOEPFTUgOFONBOPTEFMrEFSFTEFVOBHFOFSBDJwOBOUFSJPSRVFDPOUSPMBOMPTGPOEPTZ
    MPTWrODVMPTEFQPEFS&TUFFTVOQSPCMFNBFODBEBgSFBEFPSHBOJ[BDJwODPNVOJUBSJB OPTwMPQBSBMBT
    BSUFT

    -BTBSUFTTPOWJTUBTDPNPQPMrUJDBNFOUFJSSFMFWBOUFT.gTJOWFTUJHBDJwOZEPDVNFOUBDJwOTPCSFFM
    JNQBDUPEFMBTBSUFTDPNVOJUBSJBTFOMBPSHBOJ[BDJwOQVFEFBZVEBSBSFWFSUJSFTUBJEFB

    &MFHPEFMBSUJTUB-PTBSUJTUBTQVFEFOFNQF[BSBQFOTBSRVFTwMPFMMPTTPODBQBDFTEFTFSDSFBUJWPT
    FOMBDPNVOJEBE&TUPFTPUSBWFSTJwOEF&YQFSU3VOOJOH8JME &YQFSUPTEFTFOGSFOBEPT
    ZFTFTQFDJBM
    NFOUFQFMJHSPTPFOMBUFOUBUJWBEFMUSBCBKPUSBOTDVMUVSBM-BTJEFBTEFDwNPJOWPMVDSBSBMBTQFSTPOBT
    TPODVMUVSBMNFOUFFTQFDr¾DBT-PTBSUJTUBTOPQVFEFOBTVNJSRVFMBHFOUFBQPZBTVPSJFOUBDJwO

    -BTBSUFTTPODPOTJEFSBEBTDPNPVOSJFTHPPBNFOB[BQPMrUJDB&MFTUFSFPUJQPEFMBSUJTUBQVFEFUSBCB
    KBSFOTVGBWPSQVFEFQFSNJUJSRVFKVFHVFZFYQFSJNFOUF1FSPDVBOEPTFUSBCBKBFODPMBCPSBDJwODPO
    VOPSHBOJ[BEPSNgTUSBEJDJPOBM nTUFQVFEFSFUJSBSTFDVBOEPTFTJFOUFJODwNPEPFOFMKVFHPPDVBOEP
    TJFOUFRVFTFEFTBGrBOMBTJEFBTQSFDPODFCJEBTPFMQPEFSJOTUJUVDJPOBM&T EFTQVnTEFUPEP VOSJFTHP
    BCSJSVOBPSHBOJ[BDJwOBMPEFTDPOPDJEPOPTwMPBJEFBTEFTDPOPDJEBT UBNCJnOBHFOUFEFTDPOPDJEB

    
    &MBSUFQVFEFTFSPUSBGPSNBEFNJTUJ¾DBDJwO6OBQJOUVSBPNVSBMBHSBEBCMFQVFEFDSFBSVOBJMVTJwOEF
    DBNCJPQPTJUJWPFOVOWFDJOEBSJPEPOEFQSFWBMFDFMBWJPMFODJBZMBQPCSF[B0TFQVFEFOJNQPOFSWBMPSFT
    BKFOPTBVOWFDJOEBSJP RVFQSJWJMFHJFOBBMHVOBTQFSTPOBTZOJFHVFOMBSFBMJEBEEFMBWJEBEFMBHFOUF

    &MQPEFSUSBOTGPSNBEPSEFMBTBSUFTTFRVFEBGSFDVFOUFNFOUFFOVOOJWFMJOEJWJEVBM-BTQFSTPOBT
    QVFEFOTFSNgTBCJFSUBTZFYQSFTJWBTEFNBOFSBJOEJWJEVBM  QFSPBZVEBFTPBDSFBSVOBEJGFSFODJB
    DPMFDUJWBFOFMNVOEP 1PSTVQVFTUPRVFOP1FSPOBEBFTQFSGFDUP

    0QPSUVOJEBEFTEFFYQBOTJwO
    &TUgCBNPTGSVTUSBEPTQPSMPJODSFNFOUBMRVFFSBOVFTUSPUSBCBKP $wNPQVFEFOPUSBTQFSTPOBTIBDFSFTUPEFTEFTV
    IPHBS  $wNPQPEFNPTIBDFSMPNgTFYUFOTP "RVrFTUgOBMHVOBTEFOVFTUSBTJEFBT

    *OWPMVDSBSBMPTBSUJTUBTFOFMQSPDFTPEFQMBOFBDJwOFTUSBUnHJDBEFMQSPDFTPEFPSHBOJ[BDJwODPNV
    OJUBSJB5FOFNPTRVFEFKBSEFQFOTBSFOJODPSQPSBSMBTBSUFTEFTQVnTEFRVFMPTQSPNPUPSFTDPNV
    OJUBSJPTFNQSFOEFOVOQMBO5JFOFRVFTFSQBSUFEFMBFTUSBUFHJBJOJDJBM-BTBSUFTOPTPOVOPCKFUPP
    BDUJWJEBEBHSFHBEB

    )BDFSRVFMBP¾DJOBTFBVOFTQBDJPBHSBEBCMF.VDIBTP¾DJOBTEFFOUJEBEFTTJO¾OFTEFMVDSPUJFOFO
    VOBTQFDUPFNQPCSFDJEP MPRVFDPNVOJDBRVFOPTFNFSFDFOBMHPNFKPS$PNP"%8"4 MBTFOUJEBEFT
    TJO¾OFTEFMVDSPEFCFOFTGPS[BSTFQPSUFOFSFTQBDJPTBUSBDUJWPT JODMVTPCFMMPT-PNJTNPPDVSSFDPO
    MPTTJUJPTXFC3FDVFSEF¡MBCFMMF[BFTVOEFSFDIP

    *OWFSUJSFOMBQMBOJ¾DBDJwODPOKVOUB5FOFNPTRVFUSBCBKBSNgTDFSDBMPTVOPTEFMPTPUSPT BQSFOEFS
    TPCSFFMUSBCBKPZMBPSJFOUBDJwOEFDBEBVOP FJSBMBTQPOFODJBTEFMPTPUSPT

    $POTJEFSBSFMDPTUPEFFTUBTDPMBCPSBDJPOFT&TMBSFBMJEBEEFOVFTUSPNVOEP/FDFTJUBNPTVOQSFTVQVFTUP
    EFUJFNQPZEFEJOFSPQBSBFTUBCMFDFSFTUBTOVFWBTSFMBDJPOFT/PFTTV¾DJFOUFIBCMBSFOUSFOPTPUSPT

    %PDVNFOUBSZDPNQBSUJSMPRVFBQSFOEFNPT&TJNQPSUBOUFIBDFSWJTJCMFMBIJTUPSJBZMBQSgDUJDBEFMBT
    BSUFTDPNVOJUBSJBT

    6TBSMBJOWFTUJHBDJwOEPDVNFOUBEBQBSBHBOBSQPEFS/VFTUSPTnYJUPTQVFEFOBZVEBSBFKFSDFSQSFTJwO
    FORVJFOFTUPNBOEFDJTJPOFTQPMrUJDBTQBSBJOTUJUVDJPOBMJ[BSFM¾OBODJBNJFOUPEFVOFTQBDJPDSFBUJWP

    $SFBSNFDBOJTNPTQBSBJOOPWBSZEJGVOEJSMBQSgDUJDB"USBWnTEFUBMMFSFTZDPOGFSFODJBT QPEFNPT
    NPTUSBSBMPTBSUJTUBTRVFQVFEFOEFKBSEFTFSJOEJWJEVBMJTUBTDPNQFUJUJWPTZBUSBFSBMPTPSHBOJ[B
    EPSFTQBSBRVFTFBCSBONgTBMBTBSUFT

    &YQMPSBSOVFWPTNPEFMPTQBSBEFTDVCSJSMPRVFTPNPT OVFTUSBTIJTUPSJBTZBEwOEFRVFSFNPTJS
    1PEFNPTIBDFSNgTQBSBOPRVFEBSOPTFTUBODBEPTEPOEFFTUBNPT

    &MQPEFSEFMBTBSUFTFOMBPSHBOJ[BDJwODPNVOJUBSJB
    -BPSHBOJ[BDJwOEFMBTBSUFTDPODPODJFODJBTPDJBMZPUSBTPSHBOJ[BDJPOFTEFKVTUJDJBTPDJBMQVFEFOGPSUBMFDFSTFNVUVB
    NFOUFVUJMJ[BOEPFMUSFNFOEPQPEFSEFMBTBSUFTQBSB
    n )BDFSWJTJCMFFMQSPDFTPDSFBUJWPJNQMJDBEPFOUPEPUJQPEFPSHBOJ[BDJwODPNVOJUBSJB
    n "ZVEBSBDMBSJ¾DBSOVFTUSBTWJTJPOFTZNJTJPOFTQSJODJQBMFT BTrDPNPBSFGSFTDBSOVFTUSPQFOTBNJFOUPDPOOVFWBT
    WJTJPOFT
    n &WPDBSMBNFNPSJBQBSBIPOSBSFMQBTBEPZDSFBSVOGVUVSPKVTUP
    n 'PSKBSVOTFOUJEPEFDPNVOJEBETJHOJ¾DBUJWPFOUSFFYUSBvPT BTrDPNPFOUSFWJFKPTDPOPDJEPT

    
    %FNPTUSBSMBBDDJwOFMQPEFSEFBDUVBS EFEJTUJOHVJSTF EFIBCMBSGVFSUF EFDSFBSNPWJNJFOUP
    n
    "ZVEBSBUSBTDFOEFSFMFHPQBSBFOUSFHBSTFBFYQFSJFODJBTRVFTPONgTHSBOEFTRVFVOPNJTNP
    n
    %BSBMBTDVMUVSBTTVQSPQJPFTQBDJPQBSBUFOFSTVQSPQJBWP[ TVTQSPQJBTJNgHFOFTZTVTQSPQJBTIJTUPSJBT
    n
    $POTUSVJSFMFOUFOEJNJFOUPJOUFSDVMUVSBMFJOWFOUBSOVFWBTDVMUVSBTFOUSFMBTDVMUVSBT
    n
    3FDPSEBSOPTTPCSFOVFTUSPEFSFDIPJOBMJFOBCMFBMBCFMMF[BZMBBMFHSrB
    n
    "UFTUJHVBSZTBOBS
    n
    3FWFMBSMBTBCJEVSrBEFMBTUSBEJDJPOFTBTrDPNPMBJOWFOUJWBEFMPTRVFSPNQFODPOMBUSBEJDJwOZ
    n
    "ZVEBSFOMBUSBOTNJTJwOEFMJEFSB[HP
    n

    7JWJNPTFOVOBDVMUVSBEFNFEJPTEFDPNVOJDBDJwO&TUBNPTFOVOBCBUBMMBEFJEFBTZWBMPSFT&MBSUFBZVEBBDSFBS B
    EBSWJEBBMBTJEFBTZBIBDFSWJTJCMFTMPTWBMPSFT-BPSHBOJ[BDJwO FOTVNFKPSNPNFOUP FTUBNCJnOVOBDUPDSFBUJWP 
    VO²BSUFFTQJSJUVBM³ DPNP"SOJF"QSJMMMPB¾SNB4JOPTPUSPT DPNPPSHBOJ[BEPSFT WBNPTBVOJSOPTBMBCBUBMMB UFOFNPT
    RVFQSFTUBSNgTBUFODJwOBMBTQFDUPDSFBUJWPEFMBPSHBOJ[BDJwOZQFSNJUJSBMBDUJWJTNPEFMBTBSUFTDPNVOJUBSJBTUSBOT
    GPSNBSUPEBOVFTUSBPSHBOJ[BDJwOEFKVTUJDJBTPDJBM

    4PCSFMPTQBSUJDJQBOUFTEFMBJOWFTUJHBDJwODPPQFSBUJWB
    "3/0-%"13*--
    %JSFDUPSEF$IJDBHP"SUT1BSUOFSTIJQJO&EVDBUJPO "SOJFBZVEBBMPTBSUJTUBTBDPOTUSVJSDPMBCPSBDJPOFTDPOMBTFTDVFMBT
    Q|CMJDBTEF$IJDBHPZDPOTJEFSBBMBTBSUFTFOFMDBNCJPTPDJBMDPNPQBSUFEFSFEFTRVFTFFYUJFOEBOQPSUPEPFMQMBOFUB

    &-*4&)0--*%":
    .JFNCSPEFMB+VOUBEF"CVTFE%FBG8PNFOµT"EWPDBDZ4FSWJDFTFO4FBUUMF &MJTFFTUgJOUFSFTBEBFOWJODVMBSNgTMBT
    BSUFTBTVUSBCBKPDPO"%8"4

    '")"3*+&''&34
    4FDSFUBSJPUFTPSFSPZDPOTVMUPSHFOFSBM 'BIBSJUSBKPTVTSBrDFTFOMBMVDIBEFMPTUSBCBKBEPSFTBHSrDPMBTEF$nTBS$IgWF[
    B4BO%JFHPµT%PNFTUJD8PSLFST6OJUFE)PNF$BSF$FOUFS

    /0#6,0.*:".050
    %JSFDUPSBBSUrTUJDBEF(SFBU-FBQFO-PTÇOHFMFT /PCVLPUFKFVOFTQBDJPFTQJSJUVBMNFEJBOUFMBDSFBDJwOEFPCSBTBSUrTUJ
    DBTQ|CMJDBTDPOHSVQPTEFHFOUFDPN|O

    "##:4$)&3
    4PDJwMPHB PSHBOJ[BEPSBZQFSJPEJTUBEFMBQSFOTBEFJONJHSBOUFTFO/VFWB:PSL "CCZBQPSUBFYQFSJFODJBFOMBDPOTUSVD
    DJwOEFDPMBCPSBDJPOFTFOUSFMBTDPNVOJEBEFT FOQBSUJDVMBSFO#SPPLMZOEFTQVnTEFMEFTFQUJFNCSF

    %*"/"41"5;
    %JSFDUPSBFKFDVUJWBEF-PX*ODPNF'BNJMJFTµ&NQPXFSNFOU5ISPVHI&EVDBUJPO -*'&5*.&
    %JBOBEFTBGrBDSFBUJWBNFOUF
    BMHPCJFSOPEFMFTUBEPEF$BMJGPSOJBQBSBRVFSFTQFUFBMPTQBESFTRVFJOUFOUBOTBDBSBEFMBOUFBTVTIJKPTZFTDBQBSEFMB
    QPCSF[BNFEJBOUFMBFEVDBDJwO

    3*$)"3%508/4&--
    %JSFDUPSFKFDVUJWPEF-BXOEBMF$ISJTUJBO%FWFMPQNFOU$PSQPSBUJPO 3JDIBSEBZVEBBUSBOTGPSNBSMBDPNVOJEBEEFMMBEP
    PFTUFEF$IJDBHPDPOMBDPOTUSVDDJwOEFWJWJFOEBTFDPOwNJDBT MBDSFBDJwOEFTFSWJDJPTOFDFTBSJPTDPNPHVBSEFSrBTZ
    QSPHSBNBTFYUSBFTDPMBSFT ZPSHBOJ[BOEPBMPTWFDJOPTQBSBRVFTFIBHBODBSHPEFTVEFTUJOP

    -*-::&)
    6OBQJOUPSBRVFMMFHwQPSQSJNFSBWF[BMOPSUFEF'JMBEFM¾BIBDFBvPT-JMZTFSFUJSwFOEFMBEJSFDDJwOEF7JMMBHF
    PG"SUTBOE)VNBOJUJFT MVFHPEFIBCFSUSBCBKBEPDPOMPTSFTJEFOUFTQBSBUSBOTGPSNBSNgTEFMPUFTBCBOEPOBEPTFO
    KBSEJOFTEFFTDVMUVSBTZNVSBMFT

    &MHSVQPEFMB$*UBNCJnOJODMVZwMPTTJHVJFOUFTNJFNCSPTEFMFRVJQPEFGBDJMJUBDJwOEF3$-"4BOESB)BZFT DBOEJEBUB
    BMEPDUPSBEPFO&EVDBDJwO Z-ZMF:PSLT &E% QSPGFTPSBBTPDJBEBEF%FQBSUNFOUPG0SHBOJ[BUJPOBOE-FBEFSTIJQEF
    $PMVNCJB6OJWFSTJUZ5FBDIFST$PMMFHF

    &TUBTEFTDSJQDJPOFTSF¿FKBOFMUSBCBKPEFMPTQBSUJDJQBOUFTFOMB*$ZTVTGVODJPOFTEVSBOUFMBJOWFTUJHBDJwO%FTEFFOUPO
    DFT WBSJBTQFSTPOBTQVFEFOIBCFSDBNCJBEPEFDBSHPFOTVTPSHBOJ[BDJPOFTPZBOPFTUBSFOFMMBT

    
    4PCSF3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPO 
    3PCFSU'8BHOFS(SBEVBUF4DIPPMPG1VCMJD4FSWJDF /FX:PSL6OJWFSTJUZ
    &M3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPO 3$-"  $FOUSPEFJOWFTUJHBDJwOQBSBFMMJEFSB[HPFOBDDJwO
    QSPNVFWF
    MBJOWFTUJHBDJwOJOUFSEJTDJQMJOBSJB DJNFOUBEBFOFMUSBCBKPEFDBNQPZMBTDJFODJBTTPDJBMFT RVFDPOUSJCVZBB
    GPSUBMFDFSUBOUPMBUFPSrBDPNPMBQSgDUJDBEFMMJEFSB[HPFOFMTFSWJDJPQ|CMJDP&M3$-"UJFOFTVTFEFFO/FX:PSL
    6OJWFSTJUZ FO3PCFSU'8BHOFS(SBEVBUF4DIPPMPG1VCMJD4FSWJDF'VFJOBVHVSBEPFOBHPTUPEFDPOFMBQPZP
    FDPOwNJDPEFMB'VOEBDJwO'PSE

    4PCSF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSME1SPHSBN
    -FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSME -$8
    GVF JOJDJBMNFOUF VOQSPHSBNBEFMB'PSE'PVOEBUJPORVFJEFOUJ¾DBCBZ
    SFTQBMEBCBBMPTMrEFSFTDPNVOJUBSJPTSFDPOPDJEPTEFOUSPEFTVTDPNVOJEBEFT QFSPOPGVFSBEFFMMBT1PSPUSB
    QBSUF CVTDBCBDBNCJBSMBDPOWFSTBDJwOQ|CMJDBFOUPSOPBRVJnOFTFSBOMPTBVUnOUJDPTMrEFSFT QBSBJODMVJSBMUJQP
    EFEJSJHFOUFTRVFQBSUJDJQBCBOFOFMQSPHSBNB$BEBBvP FOUSFZ -$8JEFOUJ¾DwEFBMrEFSFTZPS
    HBOJ[BDJPOFTDPNQSPNFUJEBTDPOFMDBNCJPTPDJBM-PTMJEFSFTQSFNJBEPTSFDJCJFSPO ZQBSUJDJQBSPOFOMBT
    SFVOJPOFTTFNFTUSBMFTEFMQSPHSBNB FOMBJOWFTUJHBDJwODPMBCPSBUJWBZFOFMFTGVFS[PEFDPNVOJDBDJwOFTUSBUn
    HJDB-$8FSBVOQSPHSBNBFTQFDJBMEFMB'PSE'PVOEBUJPO FOBTPDJPDPOFM*OTUJUVUFGPS4VTUBJOBCMF$PNNVOJUJFT
    ZFM3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPOFOFM3PCFSU'8BHOFS(SBEVBUF4DIPPMPG1VCMJD4FSWJDF EF/FX
    :PSL6OJWFSTJUZ

    .JFNCSPTEF3FTFBSDIBOE%PDVNFOUBUJPO1SPKFDU5FBN
    4POJB0TQJOB DPEJSFDUPSB3$-"ZEJSFDUPSBEFJOWFTUJHBDJwOEF-$8
    "NQBSP)PGNBOO1JOJMMB EJSFDUPSBBTPDJBEBEF3$-"ZEJSFDUPSBEFMQSPHSBNBEF3%-$8
    &SJDB'PMEZ NJFNCSPBTPDJBEPEFMBGBDVMUBE
    "OHJF$IBO DPPSEJOBEPSBEFMQSPHSBNB
    +FOOJGFS%PEHF JOWFTUJHBEPSBBTPDJBEB
    4BOKJW3BP BTJTUFOUFEFJOWFTUJHBDJwO
    .FSFEJUI)FSS BTJTUFOUFEFJOWFTUJHBDJwO

    1BSBPCUFOFSNgTJOGPSNBDJwOTPCSF-FBEFSTIJQGPSB$IBOHJOH8PSMEZ3FTFBSDIBOE
    %PDVNFOUBUJPO$PNQPOFOUWJTJUFXXXXBHOFSOZVFEVMFBEFSTIJQPMMBNFBM
    

    $SnEJUPT
    "CCZ4DIFSFTDSJCJw  1VFEFFMBSUFDBNCJBSFMNVOEP 
    4USBUFHJD$PNNVOJDBUJPOT1MBOOJOHQSFTUwBQPZPFEJUPSJBM
    "NQBSP)PGNBOO1JOJMMBZ$PMMFFO$PGGFZEF3$-"EJSJHJFSPOMBQSPEVDDJwOEFFTUBQVCMJDBDJwO
    )BNQUPO%FTJHO(SPVQZ&MNPSF(SBQIJD%FTJHOQSFTUwMPTTFSWJDJPTEFEJTFvPZQSPEVDDJwOEFFTUBQVCMJDBDJwO
    "SOPME"QSJMMUPNwMBTGPUPHSBGrBTEFFTUBQVCMJDBDJwO
    *-$J/,SFBMJ[wMBUSBEVDDJwOBMFTQBvPM

    
    3FTFBSDI$FOUFSGPS-FBEFSTIJQJO"DUJPO
    3PCFSU'8BHOFS(SBEVBUF4DIPPMPG1VCMJD4FSWJDF
    /FX:PSL6OJWFSTJUZ
    -BGBZFUUF4USFFU OE'MPPS
    /FX:PSL /:

    U
    FXBHOFSMFBEFSTIJQ!OZVFEV
    IUUQXXXXBHOFSOZVFEVMFBEFSTIJQ

    You might also like