Primer za utvrđivanje tačke indiferencije finansiranja:

Ukupan potreban kapital preduzeća Roming iznosi 1.000.000 din. Preduzeće razmatra tri
moguće strukture kapitala. Prvu sa 30% učešća pozajmljenog kapitala, drugu bez učešća pozajmljenog
kapitala i treću sa 50% učešća pozajmljenog kapitala. Ostvareni poslovni dobitak iznosi 300.000 din., a
porez na dobitak je 20%. Potrebno je utvrditi i objasniti prelomnu tačku finansiranja preduzeća Roming i
predstaviti je grafički.
Izvori finansiranja
Alternativa A Alternativa B Alternativa C
Sopstveni izvori 700.000 1.000.000 500.000
Dugovi (kamata 10%) 300.000 - 500.000
Ukupno 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Bilans uspeha - skraćeni
Alternativa A Alternativa B Alternativa C
Poslovni dobitak 300.000 300.000 300.000
Rash. na ime kamate 30.000 - 50.000
Dobitak pre oporezivanja 270.000 300.000 250.000
Porez na dobitak (20%) 54.000 60.000 50.000
Neto dobitak 216.000 240.000 200.000
SP na UPS 30% 30% 30%
SP na SPS 31% 24% 40%

Rešenje:

U tački indiferencije finansiranja SP na UPS se izjednačava sa prosečnom cenom pozajmljenog kapitala:

kamata = 10% kamata = SP na UPS = 10%.
PD = UPS x SP na UPS = 1.000.000 x 10% = 100.000
Alternativa A Alternativa B Alternativa C
Poslovni dobitak 100.000 100.000 100.000
Rashodi na ime kamate 30.000 - 50.000
Dobitak pre oporezivanja 70.000 100.000 50.000
Porez na dobitak (20%) 14.000 20.000 10.000
Neto dobitak 56.000 80.000 40.000
SP na UPS 10% 10% 10%
SP na SPS 8% 8% 8%

Može se zaključiti da kod stope prinosa na ukupna sredstva od 10% prinos na sopstvena
sredstva iznosi 8% nezavisno od kompozicije strukture kapitala.
Iznad ove tačke (iznad nivoa poslovnog dobitka od 100.000 din.) prinos na sopstvena sredstva
je sve veći što preduzeće intenzivnije koristi pozajmljene izvore finansiranja (čija je cena fiksirana na
10%), tj. dejstvo finansijskog "leverage"-a je povoljno (pozitivno dejstvo).
Obrnuto, svako smanjenje stope prinosa na ukupna poslovna sredstva (ispod nivoa poslovnog
dobitka od 100.000 din.) u odnosu na prosečnu cenu pozajmljenog kapitala pretpostavlja finansiranje iz
sopstvenog kapitala, tj. dejstvo finansijskog "leverage"-a je nepovoljno (negativno dejstvo).