Financijska Analiza LEDO

VELEUČILIŠTE VERN
SPECIJALISTIČKI DIPLOMSKI STRUČNI STUDIJ

PODUZETNIČKI MENADŽMENT
ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA DIONIČKIH DRUŠTAVA
LEDO, PODRAVKA I ZVIJEZDA
Profesor : mr.sc. Darko Delač Student: Josip Kos
Zagreb, srpanj 2011.

Sadržaj
1. Uvod........................................................................................................................................3
1.1. Ledo d.d. kroz povijest.....................................................................................................4
1.2. Ledo d.d. danas................................................................................................................4
1.3. Horizontalna i vertikalna analiza.....................................................................................5
1.4. Pokazatelji analize financijskih izvještaja.......................................................................5
2. Financijski pokazatelji poduzeća Ledo d.d...........................................................................16
2.1. Pokazatelj likvidnosti.....................................................................................................16
2.2. Pokazatelj zaduženosti...................................................................................................18
2.3. Pokazatelji aktivnosti.....................................................................................................19
2.4. Pokazatelji ekonomičnosti.............................................................................................20
2.5. Pokazatelj profitabilnosti...............................................................................................21
2.6. Pokazatelj rentabilnosti..................................................................................................22
3. Podravka...............................................................................................................................23
4. Financijski pokazatelji poduzeća Podravka d.d....................................................................31
4.1. Likvidnost......................................................................................................................31
4.2. Zaduženost.....................................................................................................................32
4.3. Aktivnost........................................................................................................................33
4.4. Ekonomičnost................................................................................................................34
4.5. Profitabilnost..................................................................................................................35
4.6. Rentabilnost...................................................................................................................36
5. Zvijezda d.d...........................................................................................................................37
5. Zvijezda d.d...........................................................................................................................37
6. Financijski pokazatelji poduzeća Zvijezda...........................................................................47
6.1. Likvidnost......................................................................................................................47
6.2. Zaduženost.....................................................................................................................48
6.3. Aktivnost........................................................................................................................49
6.4. Ekonomičnost................................................................................................................50
6.5. Profitabilnost..................................................................................................................51
6.6. Rentabilnost...................................................................................................................52
7. Zaključak...............................................................................................................................53
2
1. Uvod
Analiza financijskih izvještaja usmjerena je na vrijednosne podatke i informacije, tj. na

kvantitativne financijske informacije i zato se naziva i financijska analiza.
Analiza financijskih izvještaja može se opisati kao proces primjene različitih analitičkih
sredstava i tehnika pomoću kojih se podaci iz financijskih izvještaja pretvaraju u upotrebljive
informacije relevantne za upravljanje.
Zadatak analize financijskih izvještaja je da prepozna dobre osobine poduzeća da bi se te

prednosti mogle iskoristiti, ali i da prepozna slabosti poduzeća kako bi se mogle poduzeti
korektivne akcije.
Analiza financijskih izvještaja naglašava aspekte poslovanja koji su kritični za preživljavanje

poduzeća, sigurnost i uspješnost poslovanja.
U ovom slučaju, kao analitička sredstva, koristio sam komparativne financijske izvještaje
(bilancu i izvještaj o dobiti), strukturne financijske izvještaje (bilancu i izvještaj o dobiti) i
pokazatelje financijskih izvještaja (likvidnosti, zaduženosti, aktivnosti, ekonomičnosti,
profitabilnosti).
Osim korištenih analitičkih sredstava, kao mogući postupci analize financijskih izvještaja još
se mogu koristiti i sagledavanje tedencija promjena pomoću serije indeksa i specijalizirane
analize.
3
1.1. Ledo d.d. kroz povijest
Uspješne godine Leda sežu u 1958. godini kada je u okviru Zagrebačke mljekare proizveden
prvi industrijski sladoled na štapiću. 25. rujna 1965. godine izgrađen je prvi izdvojen pogon
za proizvodnju sladoleda pod imenom „Ledo“. Prvi sladoled pod imenom „Snjeguljica“ nosi
popularnost i danas.
Od srpnja 1994. godine Ledo posluje u sastavu koncerna Agrokor. To je omogućio brži razvoj
i veća sredstva za nabavu tehnologije, koja je potrebna za ekpanziju. Ledo je opremljen
najmodernijim strojevima za proizvodnju. Izgrađena su nova spremišta za skladišta sirovina i
skladišta smrznute robe, kupljeni strojevi za pakiranje, te nova energetska i informatička
oprema. Do danas je investirano više od 69 milijuna eura što je dovelo do postizanja odličnih
proizvodnih i prodajnih rezultata.
1. travnja 1999. godine u Ledu je uspostavljen odnosno certifiran Sustav Kvalitete prema
zahtjevima Norme ISO 9001. ledo 2000. godine pokreće vlastitu proizvodnju sladoleda u
čitluku u BiH gdje se bilježi veliki uspjeh, što pokazuje osvajanje 85% sladolednog tržišta.
2002. godine Ledo preuzima Daruvarsku tvornicu za preradu i promet ribe „Irida“ d.o.o.;
suvremenu tvornicu za obradu i duboko smrzavanje svih vrsta slatkovodne i morske ribe,
glavonožaca, rakova, školjkaša te proizvoda od ribe i ostalih plodova mora.
1.2. Ledo d.d. danas
Ledo d.d. je dioničko društvo koje se bavi proizvodnjom i prodajom sladoleda i smrznute
hrane (tijesto, povrće, voće i gotova jela) kako na području Hrvatske tako i na području
Slovenije, Bosne i Hercegovine, Srbije i Makedonije.
Ledo d.d. ima tradiciju dugu četiri desetljeća i javlja se kao prvi proizvođač industrijskog
sladoleda u Hrvatskoj. Nastojeći izgraditi sliku moderne, pouzdane kompanije koja s
dosadašnjim iskustvom i budućim razvojem nastoji zadovoljiti sve potrošačke potrebe razvio
se u vodeću kompaniju na hrvatskom tržištu.
Ledo d.d. nastoji postati snažna regionalna kompanija u proizvodnji i prodaji sladoleda i
ostalih duboko smrznutih proizvoda što je vidljivo iz činjenice da se asortiman konstantno
mijenja i prilagođava novim zahtjevima tržišta.
Usporedno s rastom kompanije Ledo je razvio snažan i pozitivno prepoznatljiv image. Kupci
ga vide kao veliku, snažnu i dinamičnu kompaniju koja nudi odlične, zdrave i nadasve ukusne
proizvode. Ledo je vodeći proizvođač sladoleda i smrznute hrane u regiji.
4
1.3. Horizontalna i vertikalna analiza
Horizontalna analiza sagledava tedenciju i dinamiku promjena pojedinih pozicija temeljenih

financijskih izvještaja. Na temelju tih promjena prosuđuje se koliko je uspješno i sigurno
poslovanje promatranog poduzeća.
Horizontalna analiza omogućuje uspoređivanje podataka u dužem razdoblju, a uobičajena
analitička sredstva i postupci koji se koriste u horizontalnoj analizi su komparativni
financijski izvještaji.
Vertikalna analiza temelji se na strukturnim financijskim izvještajima i omogućava uvid u

strukturu financijskih izvještaja.
Vertikalna analiza podrazumijeva uspoređivanje financijskih podataka u jednoj godini.
1.4. Pokazatelji analize financijskih izvještaja
Financijski pokazatelji mogu se podijeliti u dvije skupine: prva skupina financijskih

pokazatelja razmatra poslovanje poduzeća unutar određenog razdoblja, a temelji se na
podacima iz izvještaja o dobiti, a druga skupina se temelji na podacima iz bilance i govori o
položaju poduzeća točno na datum sastavljanja bilance.
Razlikujemo pokazatelje:
1. likvidnost
2. zaduženost
3. aktivnost
4. ekonomičnost
5. profitabilnost
6. investiranja
Dobro upravljanje podrazumijeva zadovoljena dva kriterija u poslovanju – kriterij sigurnosti i

kriterij uspješnosti.
Pokazatelji likvidnosti i zaduženosti smatraju se pokazateljima sigurnosti poslovanja, dok se
pokazatelji ekonomičnosti, profitabilnosti i investiranja smatraju pokazateljima uspješnosti
poslovanja. Pokazatelji aktivnosti mogu prikazivati i sigurnosti i uspješnost poslovanja, jer
koeficijent obrtaja imovine i potraživanja utječe na likvidnost, financijsku stabilnost, ali isto
tako i na rentabilnost poslovanja.
5
Tablica bilance Ledo d.d.
Pozicija 2004. 2005.
AKTIVA
A) Potraživanja za upisani,
a neuplaćeni kapital
B) Dugotrajna imovina 381.296 362.728
Nematerijalna imovina 22.413 19.166
Materijalna imovina 186.868 175.952
Financijska imovina 172.015 167.610
Potraživanja 0 0
C) Kratkotrajna imovina 365.638 353.425
Zalihe 75.313 92.179
Potraživanja od kupaca 81.582 97.657
Ostala potraživanja 11.185 5.041
Novac na računu i blagajni 693 1.126
D) Plaćeni troškovi budućeg razdoblja,
4.528 50
nedospjela naplata prihoda
E) Gubitak iznad visine kapitala 0 0
UKUPNO AKTIVA 751.462 716.203
PASIVA
A) Kapital i rezerve 340.299 369.321
Upisani kapital 83.665 83.665
Rezerve** 241.365 251.131
Dobit/gubitak tekuće godine* 15.269 34.525
B) Manjinski interesi 0 0
C) Dugoročna rezerviranja
0 0
za rizike i troškove
D) Dugoročne obveze 161.293 137.239
E) Kratkoročne obveze 247.934 207.595
Obveze prema dobavljačima 105.200 113.211
Kratkoročne financijske obveze 134.673 80.153
Ostale kratkoročne obveze 8.061 14.231
F) Odgođeno plaćanje troškova
1.936 2.048
i prihod budućeg razdoblja
UKUPNA PASIVA 751.462 716.203
Izvanbilančna evidencija
6
AKTIVA
A) Potraživanja za upisani, a neuplaćeni kapital
Potraživanja 0 0
Zalihe 92.179 107.841
Novac na računu i blagajni 1.126 3.056
50 0
E) Gubitak iznad visine kapitala
PASIVA
Rezerve** 251.131 277.950
C) Dugoročna rezerviranja za rizike i troškove 0 0
F) Odgođeno plaćanje troškova i
2.048 1.824
prihod budućeg razdoblja
7
AKTIVA
A) Potraživanja za upisani, a
0 0
neuplaćeni kapital
Potraživanja 0 0
Zalihe 129.183 159.965
1.492 1.402
PASIVA
Rezerve** 312.213 369.530
C) Dugoročna rezerviranja za rizike i troškove 0 0
598 211
8
Naziv pozicije 2008. 2009.
1 3 4
AKTIVA
A) POTRAŽIVANJA ZA UPISANI A NEUPLAĆENI
KAPITAL
B) DUGOTRAJNA IMOVINA 455.480.461 469.968.614
I. NEMATERIJALNA IMOVINA (004 do 009) 4.379.087 3.825.787
1. Izdaci za razvoj 0
2. Koncesije, patenti, licencije, robne i uslužne marke,
4.379.087 3.825.787
softver i ostala prava
3. Goodwill 0 0
4. Predujmovi za nabavu nematerijalne imovine 0 0
5. Nematerijalna imovina u pripremi 0 0
6. Ostala nematerijalna imovina 0 0
II. MATERIJALNA IMOVINA (011 do 019) 229.246.859 244.550.313
1. Zemljište 52.441.495 81.806.430
2. Građevinski objekti 72.086.454 65.878.036
3. Postrojenja i oprema 87.599.442 82.999.804
4. Alati, pogonski inventar i transportna imovina 13.980.995 11.070.144
5. Biološka imovina 0 0
6. Predujmovi za materijalnu imovinu 226.100 0
7. Materijalna imovina u pripremi 2.912.373 2.795.899
8. Ostala materijalna imovina 0
9. Ulaganje u nekretnine 0
III. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 221.854.515 221.592.514
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika 207.249.944 207.249.944
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima 0 0
3. Sudjelujući interesi (udjeli) 0 0
4. Ulaganja u vrijednosne papire 13.392.249 13.392.249
5. Dani zajmovi, depoziti i sl. 1.212.322 950.321
6. Vlastite dionice i udjeli 0 0
7. Ostala dugotrajna financijska imovina 0 0
IV. POTRAŽIVANJA 0 0
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika 0 0
2. Potraživanja po osnovi prodaje na kredit 0 0
3. Ostala potraživanja 0 0
V. ODGOĐENA POREZNA IMOVINA 0 0
C) KRATKOTRAJNA IMOVINA 505.594.029 965.151.898
I. ZALIHE (035 do 041) 159.965.110 112.151.092
1. Sirovine i materijal 80.967.032 63.645.364
2. Proizvodnja u tijeku 0 0
3. Nedovršeni proizvodi i poluproizvodi 76.321 305.502
4. Gotovi proizvodi 34.355.765 23.289.812
5. Trgovačka roba 39.992.575 24.376.129
6. Predujmovi za zalihe 4.573.417 534.285
7. Ostala imovina namijenjena prodaji 0 0
II. POTRAŽIVANJA (043 do 048) 137.301.119 148.383.588
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika 39.397.202 42.271.135
2. Potraživanja od kupaca 95.067.847 98.586.050
3. Potraživanja od sudjelujućih poduzetnika 0 0
4. Potraživanja od zaposlenika i članova poduzetnika 286.583 296.685
9
5. Potraživanja od države i drugih institucija 2.039.193 6.514.881
6. Ostala potraživanja 510.294 714.837
III. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 192.668.834 702.336.527
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika 0 0
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima 184.170.938 690.135.555
3. Sudjelujući interesi (udjeli) 0 0
4. Ulaganja u vrijednosne papire 1.722.832 7.413.197
5. Dani zajmovi, depoziti i slično 6.775.064 4.787.775
6. Vlastite dionice i udjeli 0 0
7. Ostala financijska imovina 0 0
IV. NOVAC U BANCI I BLAGAJNI 15.658.966 2.280.691
D) PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG RAZDOBLJA
1.401.805 259.456
I OBRAČUNATI PRIHODI
E) GUBITAK IZNAD KAPITALA 0 0
F) UKUPNO AKTIVA 962.476.295 1.435.379.968
G) IZVANBILANČNI ZAPISI
PASIVA
A) KAPITAL I REZERVE 542.625.834 653.314.666
I. TEMELJNI (UPISANI) KAPITAL 83.664.600 83.664.600
II. KAPITALNE REZERVE 0 0
III. REZERVE IZ DOBITI (066+067-068+069+070) 48.872.346 48.872.346
1. Zakonske rezerve 4.183.230 4.183.230
2. Rezerve za vlastite dionice 0 0
3. Vlastite dionice i udjeli (odbitna stavka) 0 0
4. Statutarne rezerve 0 0
5. Ostale rezerve 44.689.116 44.689.116
IV. REVALORIZACIJSKE REZERVE 46.002.699 75.367.634
V. ZADRŽANA DOBIT 274.654.464 344.050.719
VI. PRENESENI GUBITAK 0 0
VII. DOBIT POSLOVNE GODINE 89.431.725 101.359.367
VIII. GUBITAK POSLOVNE GODINE 0 0
IX. MANJINSKI INTERES 0 0
B) REZERVIRANJA 0 0
1. Rezerviranja za mirovine, otpremnine i slične
0 0
obveze
2. Rezerviranja za porezne obveze 0 0
3. Druga rezerviranja 0 0
C) DUGOROČNE OBVEZE 117.796.414 94.802.901
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima 117.499.670 94.802.901
2. Obveze za zajmove, depozite i slično 0 0
3. Obveze prema bankama i drugim
296.744 0
financijskim institucijama
4. Obveze za predujmove 0 0
5. Obveze prema dobavljačima 0 0
6. Obveze po vrijednosnim papirima 0 0
7. Ostale dugoročne obveze 0 0
8. Odgođena porezna obveza 0 0
D) KRATKOROČNE OBVEZE 301.843.078 687.260.086
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima 107.901.511 486.234.232
2. Obveze za zajmove, depozite i slično 0 15.000.000
3. Obveze prema bankama i drugim
18.325.319 28.156.304
financijskim institucijama
4. Obveze za predujmove 425.011 0
5. Obveze prema dobavljačima 146.799.796 140.327.476
6. Obveze po vrijednosnim papirima 0 0
7. Obveze prema zaposlenicima 6.498.541 5.799.345
10
8. Obveze za poreze, doprinose i
21.557.527 11.168.316
slična davanja
9. Obveze s osnove udjela u rezultatu 182.873 210.628
10. Obveze po osnovi dugotrajne imovine
0 0
namijenjene prodaji
11. Ostale kratkoročne obveze 152.500 363.785
E) ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I
210.969 2.315
PRIHOD BUDUĆEGA RAZDOBLJA
F) UKUPNO – PASIVA 962.476.295 1.435.379.968
G) IZVANBILANČNI ZAPISI 0 0
11
Tablica račun dobiti i gubitka Ledo d.d.
2004. 2005.
A
Pozicija Kumulat Tromjes Kumulat Tromjes
OP
ivno ečje ivno ečje
PRIHODI
03
A) Prihodi (AOP 031+032+033) 661.607 103.731 733.110 114.989
0
03
Prihodi od prodaje u zemlji 558.303 81.849 625.600 93.875
1
03
Prihodi od prodaje u inozemstvu 74.790 12.926 87.333 19.014
2
03
Ostali prihodi 28.514 8.956 20.177 2.100
3
03
B) Financijski prihodi (AOP 035+036) 18.120 3.222 34.219 18.084
4
03
Pozitivne tečajne razlike 5.622 -818 12.088 2.962
5
03
Kamate i ostali financijski prihodi 12.498 4.040 22.131 15.122
6
03
C) Izvanredni prihodi 0 0 0 0
7
03
PRIHODI UKUPNO (AOP 030+034+037) 679.727 106.953 767.329 133.073
8
RASHODI
D) Promjene u zalihama gotovih proizvoda i 03
-2.248 -4.752 -6.374 -2.369
nedovršene proizvodnje 9
04
E) Rashodi (AOP 041+042+043+044+045) 628.677 135.641 681.803 148.683
0
04
Materijalni troškovi i troškovi prodane robe 411.833 82.671 457.532 94.825
1
04
Troškovi osoblja 85.937 20.991 96.718 23.839
2
04
Amortizacija 32.960 7.639 31.806 7.702
3
04
Vrijednosno usklađenje i rezerviranja 1.378 139 7.033 5.994
4
04
Ostali troškovi iz osnovne djelatnosti 96.569 24.201 88.714 16.323
5
04
F) Financijski rashodi (AOP 047+048) 33.604 7.469 47.493 13.889
6
04
Negativne tečajne razlike 7.419 2.958 5.983 1.946
7
04
Kamate i ostali financijski rashodi 26.185 4.511 41.510 11.943
8
04
G) Izvanredni rashodi 0 0 0 0
9
05
UKUPNI RASHODI (AOP 039+040+046+049) 660.033 138.358 722.922 160.203
0
DOBITAK ILI GUBITAK
Dobit ili gubitak prije oporezivanja* (AOP 038- 05
19.694 -31.405 44.407 -27.130
050) 1
05
Porez na dobit 4.425 -876 9.882 6.738
2
Dobit ili gubitak nakon oporezivanja (AOP 05
15.269 -30.529 34.525 -33.868
051-052) 3
05
Manjinski interesi
4
05
Neto dobit ili gubitak skupine (AOP 053-054) 15.269 -30.529 34.525 -33.868
5
12
2005. 2006.
A
Pozicija Kumulat Tromjes Kumulat Tromjes
OP
ivno ečje ivno ečje
PRIHODI
03
A) Prihodi (AOP 031+032+033) 745.560 127.438 876.989 145.655
0
03
Prihodi od prodaje u zemlji 630.004 95.113 751.738 115.192
1
03
Prihodi od prodaje u inozemstvu 88.718 19.014 109.192 25.386
2
03
Ostali prihodi 26.838 13.311 16.059 5.077
3
03
B) Financijski prihodi (AOP 035+036) 21.769 5.635 11.616 2.784
4
03
Pozitivne tečajne razlike 12.088 2.962 6.528 1.361
5
03
Kamate i ostali financijski prihodi 9.681 2.673 5.088 1.423
6
03
7
03
PRIHODI UKUPNO (AOP 030+034+037) 767.329 133.073 888.605 148.439
8
RASHODI
-6.374 -2.369 4.111 -3.157
04
E) Rashodi (AOP 041+042+043+044+045) 681.823 148.683 789.774 177.701
0
04
1
04
2
04
Amortizacija 31.806 7.702 29.991 7.539
3
04
Vrijednosno usklađenje i rezerviranja 7.089 5.994 1.868 1.257
4
04
5
04
F) Financijski rashodi (AOP 047+048) 47.473 13.889 37.661 4.997
6
04
Negativne tečajne razlike 5.963 1.946 6.240 617
7
04
8
04
G) Izvanredni rashodi 0 0 0
9
05
UKUPNI RASHODI (AOP 039+040+046+049) 722.922 160.203 831.546 179.541
0
DOBITAK ILI GUBITAK
Dobit ili gubitak prije oporezivanja* (AOP 038- 05
44.407 -27.130 57.059 -31.102
050) 1
05
Porez na dobit 9.882 6.738 12.889 8.222
2
34.525 -33.868 44.170 -39.324
051-052) 3
05
Manjinski interesi
4
Neto dobit ili gubitak skupine (AOP 053-054) 05 34.525 -33.868 44.170 -39.324
13
A 2007. 2008.
Pozicija O Kumula Tromje Kumula Tromjeseč
P tivno sečje tivno je
PRIHODI
166.21
A) Prihodi (AOP 031+032+033) 030 1.007.339 1.164.210 153.698
2
130.79
Prihodi od prodaje u zemlji 031 856.571 969.339 120.664
4
Prihodi od prodaje u inozemstvu 032 132.657 30.631 170.215 27.874
Ostali prihodi 033 18.111 4.787 24.656 5.160
B) Financijski prihodi (AOP 035+036) 034 19.098 3.990 34.315 18.372
Pozitivne tečajne razlike 035 2.663 -957 5.681 -4.893
Kamate i ostali financijski prihodi 036 16.435 4.947 28.634 23.265
C) Izvanredni prihodi 037 0 0 0 0
170.20
PRIHODI UKUPNO (AOP 030+034+037) 038 1.026.437 1.198.525 172.070
2
RASHODI
-5.943 -12.777 -8.625 -5.054
04
E) Rashodi (AOP 041+042+043+044+045) 922.568 225.294 1.073.521 194.873
0
04
1
04
2
04
Amortizacija 31.281 8.057 35.627 9.244
3
04
Vrijednosno usklađenje i rezerviranja 1.454 1.025 2.763 341
4
04
5
04
F) Financijski rashodi (AOP 047+048) 23.700 513 24.257 8.752
6
04
Negativne tečajne razlike 2.261 393 6.761 3.615
7
04
Kamate i ostali financijski rashodi 21.439 120 17.496 5.137
8
04
G) Izvanredni rashodi 0 0 0 0
9
05
UKUPNI RASHODI (AOP 039+040+046+049) 940.325 213.030 1.089.153 198.571
0
DOBITAK ILI GUBITAK
Dobit ili gubitak prije oporezivanja* (AOP 05
86.112 -42.828 109.372 -26.501
038-050) 1
05
Porez na dobit 16.686 11.983 19.940 10.754
2
69.426 -54.811 89.432 -37.255
051-052) 3
05
Manjinski interesi
4
05
Neto dobit ili gubitak skupine (AOP 053-054) 69.426 -54.811 89.432 -37.255
5
14
Naziv pozicije AOP 2008. 2009.
oznaka
1 2 3 4
I. POSLOVNI PRIHODI (108 do 110) 107 1.164.209.714 1.126.259.220
1. Prihodi od prodaje 108 1.153.527.801 1.112.775.095
2. Prihodi na temelju upotrebe vlastitih proizvoda, robe i usluga 109 0 0
3. Ostali poslovni prihodi 110 10.681.913 13.484.125
II. POSLOVNI RASHODI (112-113+114+118+122+123+124+127+128) 111 1.064.897.038 1.017.294.350
1. Smanjenje vrijednosti zaliha nedovršene proizvodnje 112 0 10.233.421
i gotovih proizvoda
2. Povećanje vrijednosti zaliha nedovršene proizvodnje 113 8.625.156
i gotovih proizvoda
3. Materijalni troškovi (115 do 117) 114 804.700.178 740.307.392
a) Troškovi sirovina i materijala 115 315.374.969 263.947.184
b) Troškovi prodane robe 116 357.905.558 342.685.395
c) Ostali vanjski troškovi 117 131.419.651 133.674.813
4. Troškovi osoblja (119 do 121) 118 140.733.930 136.005.555
a) Neto plaće i nadnice 119 81.251.244 78.591.318
b) Troškovi poreza i doprinosa iz plaća 120 38.730.283 37.699.963
c) Doprinosi na plaće 121 20.752.403 19.714.274
5. Amortizacija 122 35.626.608 38.472.127
6. Ostali troškovi 123 75.849.125 75.523.045
7. Vrijednosno usklađivanje (125+126) 124 2.762.587 3.118.439
a) dugotrajne imovine (osim financijske imovine) 125 0 0
b) kratkotrajne imovine (osim financijske imovine) 126 2.762.587 3.118.439
8. Rezerviranja 127 0 0
9. Ostali poslovni rashodi 128 13.849.766 13.634.371
III. FINANCIJSKI PRIHODI (130 do 134) 129 34.315.270 46.727.607
1. Kamate, tečajne razlike, dividende i slični prihodi iz odnosa 130 29.157.956 36.686.765
s povezanim poduzetnicima
2. Kamate, tečajne razlike, dividende, slični prihodi iz odnosa s 131 5.157.314 10.040.842
nepovezanim poduzetnicima i drugim osobama
3. Dio prihoda od pridruženih poduzetnika i sudjelujućih interesa 132 0 0
4. Nerealizirani dobici (prihodi) 133 0 0
5. Ostali financijski prihodi 134 0 0
IV. FINANCIJSKI RASHODI (136 do 139) 135 24.256.437 31.416.124
1. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi s povezanim 136 16.126.498 18.384.746
poduzetnicima
2. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi iz odnosa s nepovezanim 137 8.129.939 13.031.378
poduzetnicima i drugim osobama
3. Nerealizirani gubici (rashodi) financijske imovine 138 0 0
4. Ostali financijski rashodi 139 0 0

V. IZVANREDNI - OSTALI PRIHODI 140 0 0
VI. IZVANREDNI - OSTALI RASHODI 141 0 0
VII. UKUPNI PRIHODI (107+129+140) 142 1.198.524.984 1.172.986.827
VIII. UKUPNI RASHODI (111+135+141) 143 1.089.153.475 1.048.710.474

IX. DOBIT PRIJE OPOREZIVANJA (142-143) 144 109.371.509 124.276.353
X. GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA (143-142) 145 0 0
XI. POREZ NA DOBIT 146 19.939.784 22.916.986
XII. DOBIT RAZDOBLJA (144-146) 147 89.431.725 101.359.367
XIII. GUBITAK RAZDOBLJA (145+146) ili (146-144) 148 0 0
2. Financijski pokazatelji poduzeća Ledo d.d.
15
2.1. Pokazatelj likvidnosti
Pokazatelji likvidnosti mjere sposobnost poduzeća da podmiri dospjele kratkoročne obveze, a

oni se računaju na temelju podataka iz bilance.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent N 2.280 15.658 12.095 3.055 1.125
trenutne KO 687.260 301.843 281.973 177.329 207.595
likvidnosti N/ 0,00331 0,05187 0,04289 0,01723 0,00542
KO
Koeficijent N+P 150.664 152.960 136.425 114.326 104.303
ubrzane KO 687.260 301.843 281.973 177.329 207.595
likvidnosti (N+P 0,21922 0,50675 0,48382 0,64471 0,50243
)/KO
Koeficijent KI 965.151 505.594 484.179 345.967 353.424
tekuće KO 687.260 301.843 281.973 177.329 207.595
likvidnosti KI/ 1,40434 1,67502 1,71712 1,95098 1,70246
KO
Koeficijent DI 469.968 455.480 407.142 390.103 362.728
financijske K+D 748.117 660.422 610.242 556.917 506.559
stabilnosti O
DI/ 0,62820 0,68968 0,66718 0,70046 0,71606
(K+D
O)
Koeficijent trenutne likvidnosti stavlja u odnos novac i kratkoročne obveze, za ovaj

koeficijent nema određenih vrijednosti jer je novac fluktuirajuća vrijednost i nikad se ne zna
koliko će ga biti 31.12.
Ističe se da vrijednost koeficijenta ubrzane likvidnosti mora biti iznad 1, tj. kratkoročne
obveze ne bi smjele biti veće od zbroja novaca i potraživanja. U ovom slučaju koeficijent
ubrzane likvidnosti u svih pet godina je manji od jedan sa smanjenjima i povećanjima, što
znači da su kratkoročne obveze ipak premašile ukupan iznos novaca i potraživanja.
Za koeficijent tekuće likvidnosti zahtjeva se da bude veći od 2, odnosno kratkotrajna imovina

mora biti dvostruko veća od kratkoročnih obveza.
Ledo d.d. nije zadovoljio to zlatno pravilo financiranja (kratkotrajna imovina mora biti
dvostruko veća od kratkoročnih obveza) jer u svim promatranim godinama je ovaj koeficijent
manji od 2. U 2006. g. bio je najbliže sa 1,95 a poslije bilježi samo pad.
16
Koeficijent financijske stabilnosti mora biti manji od 1 jer se iz dijela dugoročnih izvora mora
financirati kratkotrajna imovina. Koeficijent financijske stabilnosti poduzeća Ledo d.d. je
manji od jedan u svih pet promatranih godina. Idealno bi bilo smanjenje koeficijenata
financijske stabilnosti jer bi to značilo povećanje likvidnosti i financijske stabilnosti jer bi se
sve manji dio kapitala i dugoročnih obveza koristio za financiranje dugotrajne imovine, a više
za financiranje kratkotrajne imovine.
U ovom slučaju koeficijent financijske stabilnosti bio je veći u 2005. i 2006. g. što ukazuje na
smanjenje likvidnosti i financijske stabilnosti.
2009 2008 2007 2006 2005

Neto radni KI 965.151 505.593 484.179 345.968 353.425
kapital KO 687.260 301.842 281.973 177.330 207.595
KI-KO 277.891 203.751 202.206 168.638 145.830
Važno je postojanje neto radnog kapitala za održavanje tekuće likvidnosti jer znači da je dio
kratkotrajne imovine financiran iz dugoročnih izvora, a to je potrebno za održavanje
likvidnosti. U tablici vidi se da je likvidnost jako niska ali ipak dolazi do povećanja neto
radnog kapitala, čemu je uzrok povećanje kratkoročne imovine 2009., 2008 i 2007. godine u
odnosu na 2006. i 2005. godinu.
17
2.2. Pokazatelj zaduženosti
Koeficijent zaduženosti, koeficijent vlastitog financiranja i koeficijent financiranja

izračunavaju se na temelju bilance i zato odražavaju statičku zaduženost. Pokazuju odnos
tuđeg i vlastitog kapitala. Pokazuju odnos tuđeg i vlastitog kapitala.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UO 782.062 419.639 426.912 328.461 344.834
zaduženosti UI 1.435.379 962.476 892.813 736.070 716.202
UO/UI 0,54484 0,43599 0,47816 0,44623 0,48147
Koeficijent G 653.314 542.625 465.303 405.785 369.320
vlastitog UI 1.435.379 962.476 892.813 736.070 716.202
financiranja G/UI 0,45515 0,56378 0,52116 0,55128 0,51566
Koeficijent UO 782.062 419.639 426.912 328.461 344.834
financiranja G 653.314 542.625 465.303 405.785 369.320
UO/G 1,19706 0,77334 0,91749 0,80944 0,93369
Koeficijent zaduženosti pokazuje koliko se imovine financira iz tuđeg kapitala (obveza), dok
koeficijent vlastitog financiranja pokazuje koliko se imovine financira iz vlastitog kapitala.
Iz izračunatih pokazatelja se vidi da je omjer financiranja iz obveza i vlastitog kapitala: u
2005. g. 48%:52%, u 2006. g. 44%:56%, u 2007. g. 47%:53%, u 2008. g. 43%:57% i 2009. g.
54%:46%.
Pokazatelji vlastitog financiranja govore u kojem omjeru vlastito financiranje sudjeluje u

poslovanju poduzeća. Pokazatelj je to bolji što je koeficijent veći od 0,50 jer onda to znači da
se poduzeće financira iz vlastitih izvora s više od 50%. Odnosno, možemo reći što je stupanj
samofinanciranja veći to su vjerovnici sigurniji i rizik poslovanja s tim poduzećima je manji.
U svim godinama koeficijent je veći od 0,50 osim 2009. godine kada je manji i iznosi 0,45.
Koeficijent financiranja je također jedan od značajnih pokazatelja koji govori kolika je

rizičnost ulaganja u dotično poduzeće. Prikazuje odnos između tuđeg kapitala odnosno
obveza i vlastitog kapitala. Poželjno je da pokazatelj bude što niži, a maksimalno 1 tj. 100%.
U svim godinama je pokazatelj niži (manji od jedan) osim u 2009. godini gdje je veći od
jedan 1,19.
18
2.3. Pokazatelji aktivnosti
Pokazatelji aktivnosti poslovanja mjere koliko efikasno poduzeće upotrebljava svoje resurse.
Pokazatelji aktivnosti poznati su još pod nazivom koeficijent obrtaja. Koeficijent obrtaja
ukazuje na brzinu cirkulacije imovine u poslovnom procesu.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UP 1.172.986 1.198.524 1.026.436 888.604 767.329
obrta UI 1.435.379 962.476 892.813 736.070 716.202
ukupne UP/UI 0,81719 1,24525 1,14966 1,20722 1,07138
imovine
Koeficijent UP 1.172.986 1.198.524 1.026.436 888.604 767.329
obrta KI 965.151 505.594 484.179 345.967 353.424
kratkotrajne UP/KI 1,21533 2,37052 2,11995 2,56846 2,17112
imovine
Koeficijent POP 1.126.259 1.164.209 1.007.339 876.988 745.560
obrta P 148.383 137.301 124.330 111.270 103.177
potraživanja POP/P 7,59018 8,47924 8,10208 7,88152 7,22600
Trajanje br dana u 365 365 365 365 365
naplate u god
danima KOP 7,590 8,479 8,102 7,881 7,226
potraživanja br dana u 48,088 43,046 45,050 46,310 50,512
god/KOP
Koeficijent obrta ukupne imovine stavlja u odnos financijske učinke te imovine (prihode) s
njezinom ukupnom vrijednošću. Upućuje na brzinu cirkulacije imovine u poslovnom procesu.
Što je taj koeficijent veći, to je veća brzina cirkulacije (tj. broj dana vezivanja imovine manji).
U 2005. godini koeficijent je 1,07 te je svake godine sve veći i veći dok u 2008. godini polako
pada i u 2009. godini pada na 0,81.
Koeficijent obrtaja kratkotrajne imovine prikazuje učinkovitost upotrebe kratkotrajne imovine

u ostvarivanju prihoda. Koeficijent je u svim godinama veći od 2 osim u 2009. godini gdje
pada na 1,21.
Koeficijent obrta potraživanja u 2005. godini je 7,22 i svake sljedeće godine sve je veći do
2009. godine gdje pada i iznosi 7,59. Na osnovi koeficijenta obrta potraživanja moguće je i
izračunati prosječno trajanje naplate potraživanja.
19
2.4. Pokazatelji ekonomičnosti
Pokazatelji ekonomičnosti prikazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda. Ovi

pokazatelji računaju se na temelju podataka iz izvještaja o dobiti.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Ekonomičnost UP 1.172.986 1.198.524 1.026.436 888.604 767.329
ukupnog UR 1.048.710 1.089.153 940.324 831.544 722.921
poslovanja UP/UR 1,11850 1,10041 1,09157 1,06861 1,06142
Ekonomičnost POP 1.126.259 1.164.209 1.007.339 876.988 745.560
prodaje RP 1.017.294 1.064.897 916.624 793.883 675.428
POP/RP 1,10711 1,09326 1,09896 1,10468 1,10383
Ekonomičnost FP 46.727 34.315 19.097 11.615 21.768
financiranja FR 31.416 24.256 23.699 37.661 47.493
FP/FR 1,48737 1,41468 0,80581 0,30842 0,45834
Pokazatelj ekonomičnosti ukupnog poslovanja pokazuju da poduzeće posluje sa prihodima

većim od rashoda zato što je pokazatelj veći od 1.
Ekonomičnost prodaje u 2007. i 2008. godini bilježi blagi pad, no poslovni prihodi u svim
godinama su veći od poslovnih rashoda pa je ekonomičnost prodaje zadovoljavajuća.
Ekonomičnost financiranja u 2005., 2006. i 2007. godini je manja od jedan, ali zato kasnije u
2008. i 2009. godini je veća od 1.
20
2.5. Pokazatelj profitabilnosti
Pokazatelji profitabilnosti prikazuju maržu profita i rentabilnost imovine, te rentabilnost

vlastitog kapitala.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Neto marža ND+K 148.090 113.691 90.865 75.591 76.035
profita UP 1.172.986 1.198.524 1.026.436 888.604 767.329
(ND+K)/UP 12,62 9,48 8,85 8,50 9,90
Bruto marža DPP+K 171.006 133.630 107.551 88.480 85.917

profita UP 1.172.986 1.198.524 1.026.436 888.604 767.329
(DPP+K)/UP 14,57 11,14 10,47 9,95 11,19
Neto ND+K 148.090 113.691 90.865 75.591 76.035

rentabilnost UI 1.435.379 962476 892813 736070 716202
imovine (ND+K)/UI 10,31 11,81 10,17 10,26 10,61
Bruto DPP+K 171.006 133.630 107.551 88.480 85.917

rentabilnost UI 1.435.379 962.476 892.813 736.070 716.202
imovine (DPP+K)/UI 11,91 13,88 12,04 12,02 11,99
Rentabilnost ND 101.359 89.431 69.426 44.170 34.525

vlastitog VK 653.314 542.625 465.303 405.785 369.320
kapitala ND/VK 15,51 16,48 14,92 10,88 9,34
Razlika između neto i bruto marže je u porezu (koji se nalazi u brojniku), a njihovom
usporedbom možemo vidjeti koliko relativno u odnosu na ukupni prihod iznosi to porezno
opterećenje. Ovi pokazatelji ukazuju da je 2005. godine bila veća marža u odnosu na 2006.
godinu, ali 2007. godine pa nadalje bilježi porat u odnosu na 2006. godinu.
Neto rentabilnost imovine mjeri se dijeljenjem neto dobiti koja je uvećana za kamate i ukupne
imovine društva. Što je omjer veći to je stanje u društvu bolje. Omjer je u svim godinama
gotovo isti osim u 2008. godini gdje je veći i iznosi 11,81.
Bruto rentabilnost imovine se mjeri dijeljenjem dobiti prije poreza uvećanoj za kamate i
ukupne imovine društva. Što je omjer veći to je stanje u društvu bolje. Omjer iz godine u
godinu raste dok je 2009. godine pao.
Rentabilnost vlastitog kapitala je najznačaniji pokazatelj u ovoj skupini. Kod usporedbe

rentabilnosti vlastitog kapitala, rentabilnost ukupne imovine i kamatne stope koja odražava
cijenu korištenja tuđeg kapitala možemo doći do zaključka o stupnju korištenja financijske
poluge. Rentabilnost vlastitog kapitala iz godine u godinu sve je veći, ali u 2005. i 2006.
godini stopa je manja od rentabilnosti imovine.
21
2.6. Pokazatelj rentabilnosti
Rentabilnost je uspješnost poslovanja. Poslovni uspjeh može se kvantificirati i izražavati na

nekoliko načina. Ako je riječ o razlici vrijednosti prihoda i rashoda, uspjeh se izražava
bilančnim dobitkom ili gubitkom, ako je riječ o razlici vrijednosti troškova i učinaka, uspjeh
se izražava kalkulativnim dobitkom, a ako je posrijedi razlika vrijednosti primitaka i izdataka,
tada se uspjeh izražava neto novčanim tokom. Ako se stavi u odnos tako kvantificirani izraz
uspjeha poduzeća prema uloženom kapitalu, dobiva se pokazatelj rentabilnosti. Budući da se
ukupni uloženi kapital sastoji od vlastitog i tuđeg kapitala, to se govori i o rentabilnosti
vlastitog i tuđeg kapitala.
2005 2006 2007 2008 2009

Bruto dobit 34.525 44.170 69.426 89.432 101.359
Ukupni 369.321*100 405.785*100 465.304*100 542.627*100
653.314*100
kapital * 100
Rentabilnost
0,0009348 0,0010885 0,001492 0,0016481 0,0015514
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

Bruto dobit 34.525 44.170 69.426 89.432 101.359
Vlastiti 83.665*100 83.665*100 83.665*100 83.665*100 83.665*100
kapital * 100
Rentabilnost
vlastitog 0,0041265 0,0052793 0,008298 0,0106892 0,0121148
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

Bruto dobit 34.525 44.170 69.426 89.432 101.359
Ukupni 767.329*100 888.605*100 1.026.437*100 1.198.525*100 1.172.986*100
prihod *
100
Rentabilnost
0,0004499 0,000497 0,00067638 0,00074618 0,00086411
prometa
22
3. Podravka
Godine 1934. g. braća Wolf u Koprivnici osnivaju radionicu za preradu voća, preteču
Podravke. Danas se Podravka ubraja među vodeće kompanije u jugoistočnoj, srednjoj i
istočnoj Europi. Tri su glavna poslovna segmenta poduzeća: prehrana, piće i farmaceutika.
Podravkini proizvodi su visokokvalitetni, praktični i sigurni. Koristeći prednosti globalnog i

lokalnog prilagođeni su nacionalnim kuhinjama, njegujući osobitosti lokalnog okusa.
Uz uvažavanje činjenice da je za zdrav i kvalitetan život bitna pravilna i kvalitetna prehrana,

robne marke Podravke rezultat su dugogodišnje tradicije, znanja i brige za dobrobit potrošača.
Podravka je uvijek mlada i fleksibilna, spremno se prilagođava zakonitostima tržišta, nastoji
zadovoljiti sve sofisticiranije potrebe potrošača i odgovoriti na njihove specifične zahtjeve.
Podravkini proizvodi rezultat su odabranih i visokokvalitetnih sirovina, znanja i modernih

tehnoloških procesa na strani očuvanja hranjivih sastojka u namirnicama.
Proizvodi se odlikuju brzom i jednostavnom pripremom čime pridonose lakšem zadovoljenju

potrebe za hranom. Na taj način potrošačima ostaje više vremena za njih i njihovu obitelj.
Vizija je biti vodeća prehrambena kompanija po znanju, odnosu s potrošačima i prihodima

među kompanijama sa sjedištem u regiji jugoistočne, srednje i istočne Europe te farmaceutska
kuća koja prepoznatljivim partnerskim pristupom ostvaruje više.
Misija je stvaranje visokokvalitetnih proizvoda s markom koji osvajaju povjerenje klijenata i

potrošača.
23
Tablica bilance Podravka d.d.
Pozicija 2005 2006
AKTIVA
B) Dugotrajna imovina 1.793.406 1.757.453
Materijalna imovina 1.655.399 1.633.454
Potraživanja 13.195 11.243
C) Kratkotrajna imovina 1.599.122 1.936.844
Zalihe 569.092 564.485
20.299 6.208
UKUPNO AKTIVA 3.412.827 3.700.505
PASIVA
A) Kapital i rezerve 1.921.159 1.746.680
Upisani kapital 1.626.001 1.626.001
Rezerve** 232.532 60.318
B) Manjinski interesi
C) Dugoročna rezerviranja za rizike
14.134 22.007
i troškove
E) Kratkoročne obveze 871.492 1.359.209
90.684 47.274
UKUPNA PASIVA 3.412.827 3.700.505
24
AKTIVA
0
B) Dugotrajna imovina 1.994.285 2.269.142
Materijalna imovina 1.669.321 1.770.858
Potraživanja 60.916 61.543
C) Kratkotrajna imovina 1.868.851 2.353.129
Zalihe 594.522 631.760
Potraživanja od kupaca 931.573 1.186.306
3.738 12.834
UKUPNO AKTIVA (AOP 001+002+007+013+014) 3.866.874 4.635.105
PASIVA
A) Kapital i rezerve (AOP 017+018+019) 1.944.972 1.929.392
Upisani kapital 1.626.001 1.626.001
Rezerve** 300.635 258.652
B) Manjinski interesi 0 34.113
C) Dugoročna rezerviranja za rizike i troškove 25.412 35.695
E) Kratkoročne obveze (AOP 024+025+026) 1.372.865 1.635.609
F) Odgođeno plaćanje troškova i prihod budućeg razdoblja 56.127 83.975
UKUPNA PASIVA (AOP 016+020+021+022+023+027) 3.866.874 4.635.105
25
AOP
Naziv pozicije 2008. 2009.
oznaka
1 2 3 4
AKTIVA
A) POTRAŽIVANJA ZA UPISANI A NEUPLAĆENI KAPITAL 001
B) DUGOTRAJNA IMOVINA 002 2.269.142 2.131.294
I. NEMATERIJALNA IMOVINA 003 392.027 354.486
II. MATERIJALNA IMOVINA 004 1.770.858 1.711.646
III. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 005 61.705 11.573
IV. POTRAŽIVANJA 006 0
V. ODGOĐENA POREZNA IMOVINA 007 44.552 53.589
C) KRATKOTRAJNA IMOVINA 008 2.353.129 1.993.708
I. ZALIHE 009 631.760 646.839
II. POTRAŽIVANJA 010 1.404.162 1.174.985
III. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 011 46.598 26.615
IV. NOVAC U BANCI I BLAGAJNI 012 270.609 145.269
D) PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG RAZDOBLJA I OBRAČUNATI PRIHODI 013 12.834 11.699
E) GUBITAK IZNAD KAPITALA 014
F) UKUPNO AKTIVA 015 4.635.105 4.136.701
G) IZVANBILANČNI ZAPISI 016
PASIVA
A) KAPITAL I REZERVE 017 1.923.447 1.632.028
I. TEMELJNI (UPISANI) KAPITAL 018 1.626.001 1.626.001
II. KAPITALNE REZERVE 019 22.569 25.294
III. REZERVE IZ DOBITI 020 22.244 42.221
IV. REVALORIZACIJSKE REZERVE 021
V. ZADRŽANA DOBIT 022 170.914 192.210
VI. PRENESENI GUBITAK 023
VII. DOBIT POSLOVNE GODINE 024 47.606
VIII. GUBITAK POSLOVNE GODINE 025 288.059
IX. MANJINSKI INTERES 026 34.113 34.361
B) REZERVIRANJA 027 35.695 36.842
C) DUGOROČNE OBVEZE 028 916.322 789.216
D) KRATKOROČNE OBVEZE 029 1.635.608 1.446.220
E) ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I PRIHOD BUDUĆEGA RAZDOBLJA 030 124.033 232.395
F) UKUPNO – PASIVA 031 4.635.105 4.136.701
G) IZVANBILANČNI ZAPISI 032
DODATAK BILANCI (popunjava poduzetnik koji sastavlja konsolidirani godišnji financijski izvještaj)
KAPITAL I REZERVE
1. Pripisano imateljima kapitala matice 033 1.889.334 1.597.667
2. Pripisano manjinskom interesu 034 34.113 34.361
26
Tablica računa dobiti i gubitka Podravka d.d.
2005. 2006.
Pozicija Kumulativn Tromjesečj Kumulativn Tromjesečj
o e o e
PRIHODI
A) Prihodi 3.450.431 938.689 3.509.455 911.976
Prihodi od prodaje u zemlji 1.829.132 486.119 1.880.756 493.172
Prihodi od prodaje u inozemstvu 1.612.246 452.151 1.586.748 405.778
Ostali prihodi 9.053 419 41.951 13.026
B) Financijski prihodi 41.716 6.638 14.402 3.227
Pozitivne tečajne razlike 41.716 6.638 14.402 3.227
Kamate i ostali financijski prihodi
C) Izvanredni prihodi
PRIHODI UKUPNO 3.492.147 945.327 3.523.857 915.203
RASHODI
D) Promjene u zalihama
gotovih proizvoda i 14.605 23.523 -3.091 3.363
nedovršene proizvodnje
E) Rashodi 3.350.336 942.127 3.386.339 934.580
Materijalni troškovi i troškovi
2.063.342 580.139 2.168.070 583.262
prodane robe
Amortizacija 223.007 46.219 201.252 46.329
Vrijednosno usklađenje i
94.879 61.185 18.292 5.769
rezerviranja
F) Financijski rashodi 57.365 11.103 64.460 22.708
G) Izvanredni rashodi
UKUPNI RASHODI 3.422.306 976.753 3.447.708 960.651
Dobit ili gubitak prije oporezivanja 69.841 -31.426 76.149 -45.448
Porez na dobit 7.215 -9.092 15.788 -6.735
Dobit ili gubitak nakon oporezivanja 62.626 -22.334 60.361 -38.713
Manjinski interesi 0
Neto dobit ili gubitak skupine 62.626 -22.334 60.361 -38.713
27
2007 2008
Pozicija
Kumulativno Tromjesečje Kumulativno Tromjesečje
PRIHODI
A) Prihodi 3.521.638 981.599 3.706.738 1.003.365
Prihodi od prodaje u zemlji 1.939.154 479.429 1.946.801 507.862
Prihodi od prodaje u inozemstvu 1.492.672 426.981 1.713.233 462.597
Ostali prihodi 89.812 75.189 46.704 32.906
B) Financijski prihodi 4.167 -770 9.380 -4.126
Pozitivne tečajne razlike 4.167 -770 9.380 -4.126
Kamate i ostali financijski prihodi 0 0 0 0
PRIHODI UKUPNO 3.525.805 980.829 3.716.118 999.239
RASHODI
gotovih proizvoda i 5.477 6.295 -12.749 21.944
E) Rashodi 3.423.905 975.572 3.560.963 939.817
Materijalni troškovi i
2.140.252 608.409 2.305.702 604.778
troškovi prodane robe
Amortizacija 163.516 39.983 160.024 44.616
Vrijednosno usklađenje
11.157 4.436 25.716 -15.432
i rezerviranja
Ostali troškovi iz
211.756 66.325 190.518 58.567
osnovne djelatnosti
F) Financijski rashodi 62.506 16.417 113.528 52.747
G) Izvanredni rashodi 0 0 0
UKUPNI RASHODI 3.491.888 998.284 3.661.742 1.014.508
Dobit ili gubitak prije oporezivanja 33.917 -17.455 54.376 -15.269
Porez na dobit 15.581 -2.100 9.780 -7.693
Dobit ili
18.336 -15.355 44.596 -7.576
gubitak nakon oporezivanja
Manjinski interesi 0 0 -143 -1.100
Neto dobit ili gubitak skupine 18.336 -15.355 44.739 -6.476
28
AOP
Naziv pozicije 2008 2.009
oznaka

1 2 3 4 5 6
I. POSLOVNI PRIHODI 035 3.812.146 1.016.604 3.756.493 1.000.645
1. Prihodi od prodaje 036 3.660.034 970.458 3.587.136 923.655
2. Prihodi na temelju upotrebe vlastitih
037 83.982 24.124 78.230 22.471
proizvoda, robe i usluga
3. Ostali poslovni prihodi 038 68.130 22.022 91.127 54.519
II. POSLOVNI RASHODI 039 3.691.044 1.007.402 3.910.755 1.291.750
1. Smanjenje vrijednosti zaliha nedovršene
proizvodnje 040 11.236
i gotovih proizvoda
2. Povećanje vrijednosti zaliha nedovršene
proizvodnje 041 22.369 1.650 21.276
i gotovih proizvoda
3. Materijalni troškovi 042 2.374.585 621.044 2.281.352 572.285
4. Troškovi osoblja 043 780.327 195.573 749.920 183.430
5. Amortizacija 044 160.024 44.619 156.537 35.324
6. Ostali troškovi 045 336.725 105.312 324.200 129.155
7. Vrijednosno usklađivanje 046 19.667 9.166 80.580 64.115
8. Rezerviranja 047 12.243 11.735 15.684 9.538
9. Ostali poslovni rashodi 048 18.709 -2.415 300.831 276.627
III. FINANCIJSKI PRIHODI 049 103.853 58.923 64.372 2.541
1. Kamate, tečajne razlike, dividende i slični
prihodi iz odnosa 050
2. Kamate, tečajne razlike, dividende, slični
prihodi iz odnosa s
051 51.477 18.439 60.421 4.679
nepovezanim poduzetnicima i drugim
osobama
3. Dio prihoda od pridruženih poduzetnika i
052
sudjelujućih interesa
4. Nerealizirani dobici (prihodi) 053 16.482 4.590 3.951 -2.138
5. Ostali financijski prihodi 054 35.894 35.894
IV. FINANCIJSKI RASHODI 055 167.712 80.527 182.514 35.418
1. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi s
056
povezanim poduzetnicima
2. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi iz
odnosa s nepovezanim 057 159.388 73.503 159.611 31.855
3. Nerealizirani gubici (rashodi) financijske
058 8.324 8.324 5.996 3.723
imovine
4. Ostali financijski rashodi 059 0 -1.300 16.907 -160
V. IZVANREDNI - OSTALI PRIHODI 060
VI. IZVANREDNI - OSTALI RASHODI 061
VII. UKUPNI PRIHODI 062 3.915.999 1.075.527 3.820.865 1.003.186
VIII. UKUPNI RASHODI 063 3.858.756 1.087.929 4.093.269 1.327.169
IX. DOBIT PRIJE OPOREZIVANJA 064 57.243
X. GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA 065 12.403 272.404 323.982
XI. POREZ NA DOBIT 066 9.780 -7.694 15.471 6.379
XII. DOBIT RAZDOBLJA 067 47.463
XIII. GUBITAK RAZDOBLJA 068 4.708 287.875 330.361
DODATAK RDG-u (popunjava poduzetnik koji sastavlja konsolidirani godišnji financijski izvještaj)
29
XIV.* DOBIT PRIPISANA IMATELJIMA
069 47.606
KAPITALA MATICE
XV.* DOBIT PRIPISANA MANJINSKOM
070 184
INTERESU
XVI.* GUBITAK PRIPISAN IMATELJIMA
071 3.608 288.059 330.258
KAPITALA MATICE
XVII.* GUBITAK PRIPISAN MANJINSKOM
072 143 1.100 103
INTERESU
30
4. Financijski pokazatelji poduzeća Podravka d.d.
4.1. Likvidnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent N 145.269 270.609 112.549 126.118 126.234
trenutne KO 1.446.220 1.635.608 1.372.865 1.359.209 871.492
likvidnosti N/KO 0,10044 0,16544 0,08198 0,09278 0,14484
Koeficijent N+P 1.320.254 1.674.771 1.230.278 1.325.147 963.905
ubrzane KO 1.446.220 1.635.608 1.372.865 1.359.209 871.492
likvidnosti (N+P)/KO 0,91289 1,02394 0,89613 0,97493 1,10603
Koeficijent KI 1.993.708 2.353.129 1.868.851 1.936.844 1.599.122
tekuće KO 1.446.220 1.635.608 1.372.865 1.359.209 871.492
likvidnosti KI/KO 1,37856 1,43868 1,36127 1,42497 1,83492
Koeficijent DI 2.131.294 2.269.142 1.994.285 1.757.453 1.793.406
financijske K+DO 2.421.244 2.839.769 2.412.470 2.272.015 2.436.517
stabilnosti DI/(K+DO) 0,88024 0,79905 0,82665 0,77352 0,73605
Koeficijent trenutne likvidnosti na primjeru Podravka d.d. uvijek je manji od 1 te to pokazuje

kolika je pokrivenost kratkoročnih obveza likvidnom kratkotrajnom imovinom, odnosno
novčanim sredstvima.
Koeficijent ubrzane likvidnosti u 2005. i 2008. godini iznosi više od 1 a u ostalim godinama
je manji od 1 što znači da su kratkoročne obveze ipak premašile ukupan iznos novaca i
potraživanja.
Koeficijent tekuće likvidnosti svake godine je manji od 2 jedino 2005. godine je bio blizu 2 i
iznosi 1,83 .
Koeficijent financijske stabilnosti je uvijek manji od 1 jer se iz dijela dugoročnih izvora treba
financirati ne samo dugotrajna već i kratkotrajna imovina.
2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Neto radni KI 1.993.708 2.353.129 1.868.851 1.936.844 1.599.122
kapital KO 1.446.220 1.635.609 1.372.865 1.359.209 871.492
KI-KO 547.488 717.520 495.986 577.635 727.630
Od 2005. godine do 2008. godine dolazi do smanjenja likvidnosti, u 2008. godini naglo se
povećava dok opet slijedeće godine pada. Razlog je stalno povećanje kratkoročnih obveza
svake godine.
31
4.2. Zaduženost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UO 2.235.436 2.551.930 1.840.363 1.884.544 1.386.850
zaduženosti UI 4.136.701 4.635.105 3.866.874 3.700.505 3.412.827
UO/UI 0,540391 0,55056575 0,47593043 0,50926671 0,40636399
Koeficijent G 1.632.028 1.923.447 1.944.972 1.746.680 1.921.159
vlastitog UI 4.136.701 4.635.105 3.866.874 3.700.505 3.412.827
Koeficijent UO 2.235.436 2.551.930 1.840.363 1.884.544 1.386.850
financiranja G 1.632.028 1.923.447 1.944.972 1.746.680 1.921.159
UO/G 1,36972895 1,32674828 0,94621568 1,07892917 0,72188195
Koeficijent zaduženosti kod Podravke d.d. u 2005. i 2007. godini je manji od 0,5 što znači da
je manji financijski rizik, dok u ostalim godinama je veći od 0,5.
U 2005. godini koeficijent vlastitog financiranja je 0,56 i svake slijedeće godine pada osim u
2007. gdje iznosi 0,50.
Koeficijent financiranja u 2005. godini iznosi 0,72 i onda počinje rasti iz godine u godinu do
čak 1,36 u 2009. godini.
32
4.3. Aktivnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UP 3.820.865 3.915.999 3.525.805 3.523.857 3.492.147
obrta UI 4.136.701 4.635.105 3.866.874 3.700.505 3.412.827
ukupne UP/UI 0,9236503 0,84485666 0,91179723 0,95226381 1,02324173
imovine
Koeficijent UP 3.820.865 3.915.999 3.525.805 3.523.857 3.492.147
obrta KI 1.993.708 2.353.129 1.868.851 1.936.844 1.599.122
imovine
Koeficijent POP 3.756.493 3.812.146 3.521.638 3.509.455 3.450.431
obrta P 1.174.985 1.404.162 1.117.729 1.199.029 837.671
Trajanje br dana 365 365 365 365 365
naplate u u god
danima KOP 3,19705623 2,71489059 3,15070827 2,92691419 4,11907658
potraživanja trajanje 114,167526 134,443723 115,846968 124,704715 88,6120937
nap u
danima
Koeficijent obrta ukupne imovine u 2005. godini je 1 te svake godine postepeno pada. Što je
omjer veći to je stanje u društvu bolje.
Koeficijent obrta kratkotrajne imovine dijeli ukupne prihode i kratkotrajne imovine, u 2005.
godini je 2,1 i kasnije pada svake godine čak na 1,66, a u 2009. godini je 1,9.
Koeficijent obrta potraživanja u omjer stavlja prihode od prodaje s potraživanjem od kupaca.

Koeficijent u nekom razdoblju padne u nekom raste pa je tako u 2005. godini bio najveći 4,11
a u 2008. godini najmanji 2,71.
33
4.4. Ekonomičnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Ekonomičnost UP 3.820.865 3.915.999 3.525.805 3.523.857 3.492.147
ukupnog UR 4.093.269 3.858.756 3.491.888 3.447.708 3.422.306
poslovanja UP/UR 0,933450 1,0148346 1,0097129 1,0220868 1,0204075
Ekonomičnost POP 3.756.493 3.812.146 3.521.638 3.509.455 3.450.431
prodaje RP 4.093.269 3.858.756 3.491.888 3.447.708 3.422.306
POP/RP 0,917724 0,98792109 1,00851965 1,01790958 1,008218
Ekonomičnost FP 64.372 103.853 3.525 3.523 3.492
financiranja FR 182.514 167.712 62.507 64.460 57.365
FP/FR 0,35269 0,61923 0,05640 0,05466 0,06087
Ekonomičnost ukupnog poslovanja dijeli ukupne prihode s ukupnim rashodima. Stopa

ekonomičnosti ukupnog poslovanja je svake godine ista i iznosi 1 dok u 2009. godini pada na
0,93.
Ekonomičnost prodaje mjerimo omjerom ostvarenih prihoda od prodaje i troškovi prodaje.

Stopa je svake godine 1 osim u 2008. iznosi 0,98 i 2009. godini gdje pada na 0,91.
Ekonomičnost financiranja pokazuje koliki je omjer financijskih prihoda i financijskih

rashoda društva. Stopa je manja od 1 a u tri godine je jednaka 0.
34
4.5. Profitabilnost
Pokazatelji profitabilnosti izražavaju snagu zarade poduzeća, odnosno pokazuju ukupni efekt
likvidnosti, upravljanja imovinom i drugom na mogućnost ostvarenja profita.
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Neto marža ND+K -227.454 98.940 22.503 74.763 104.342
profita UP 3.820.865 3.915.999 3.525.805 3.523.857 3.492.147
(ND+K)/UP -0,05952 0,0252656 0,0063822 0,0212162 0,0298790
Bruto marža DPP+K -211.983 108.720 38.084 90.551 111.557
profita UP 3.820.865 3.915.999 3.525.805 3.523.857 3.492.147
(DPP+K)/UP -0,05548 0,0277631 0,0108014 0,0256965 0,0319451
Neto ND+K -227.454 98.940 22.503 74.763 104.342
rentabilnost UI 4.136.701 4635105 3866874 3700505 3412827
imovine (ND+K)/UI -0,05498 0,0213458 0,0058193 0,0202034 0,0305738
Bruto DPP+K -211.983 108.720 38.084 90.551 111.557
rentabilnost UI 4.136.701 4.635.105 3.866.874 3.700.505 3.412.827
imovine (DPP+K)/UI -0,05124 0,023455 0,0098487 0,0244699 0,0326875
Rentabilnost ND -287.875 47.463 18.336 60.361 62.626
vlastitog VK 1.632.028 1.923.447 1.944.972 1.746.680 1.921.159
kapitala ND/VK -0,17639 0,0246761 0,009427 0,034557 0,032598
Koeficijent neto i bruto marže profita je jako mali svake godine zato jer je razlika između
prihoda i rashoda jako mala, a u 2009. godini rashodi su čak bili veći od prihoda.
Isto tako je razlog malog koeficijenta i kod neto i bruto rentabilnosti imovine zbog male
razlike između prihoda i rashoda.
Rentabilnost vlastitog kapitala (vlasničke glavnice) mjeri se dijeljenjem neto dobiti i vlastitog
kapitala, tj. vlasničke glavnice. Svake godine je sve manja stopa od 2005. godine do 2009.
godine.
35
4.6. Rentabilnost
Pokazatelji rentabilnosti govore o tome koliki je povrat u odnosu na ulog, govore o tome u
kojoj se visini ukamatio uloženi kapital u nekom razdoblju. Budući da se uspjeh ostvaruje tek
preko prometa, to se onda stavljanjem u odnos kvantificiranog izraza uspjeha i prometa
dobiva pokazatelj rentabilnosti prometa.
2005 2006 2007 2008 2009

62.626 60.361 18.336 44.739 - 288.059
Bruto dobit
1.921.159 1.746.680 1.944.972 1.929.392 1.632.028
Ukupni
*100 *100 *100 *100 *100
kapital * 100
Rentabilnost
0,00032598 0,00034558 0,00009427 0,00023188 -0,00176504
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

62.626 60.361 18.336 44.739 - 288.059
Bruto dobit
1.626.001 1.626.001 1.626.001 1.626.001 1.626.001
Vlastiti
*100 *100 *100 *100 *100
kapital * 100
Rentabilnost
vlastitog 0,00038515 0,00037122 0,00011277 0,00027515 -0,00177158
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

62.626 60.361 18.336 44.739 - 288.059
Bruto dobit
3.492.147 3.523.857 3.525.805 3.716.118 3.820.865
Ukupni
*100 *100 *100 *100 *100
prihod * 100
Rentabilnost
0,00017933 0,00017129 0,00005201 0,00012039 -0,00075391
prometa
36
5. Zvijezda d.d.
Zvijezda d.d. najveći je proizvođač jestivih ulja u Hrvatskoj i jedini proizvođač margarina,
majoneza i proizvoda na bazi majoneze. Prati svjetske trendove i u skladu s njima razvija
nove proizvode. Potrošačima nudi vrijednost koju od nje očekuju: kvalitetan, moderno
opremljen i ekonomski standardiziran proizvod. Povjerenje potrošači vraćaju kupujući
Zvijezdine proizvode više od 90 godina.
Vizija je ostati vodeća uljarska kompanija u Hrvatskoj i u regiji, u razvoju, proizvodnji i

distribuciji vrhunskih proizvoda provjerene kvalitete.
Zvijezdin primarni cilj je svakodnevno zadovoljavanje zahtjeva te potreba potrošača i kupaca

za njenim proizvodima, poštujući zakonsku regulativu i vodeći računa o kvaliteti proizvoda te
zaštiti životne i radne sredine.
Zvijezdin trajni zadatak i strateško opredjeljenje je za stalno poboljšanje poslovnih i

tehnoloških procesa, kontinuirano obrazovanje na svim razinama i daljnji razvoj sposobnosti
koje osiguravaju dominaciju na tržištu i zadovoljstvo zaposlenih.
Usvajanjem novih tehnologija i praćenjem nutricionističkih i zdravstvenih trendova cilj nam

je osigurati vrhunske „premium” proizvode i besprijekoran servis na tržištu uz racionalno
korištenje sirovina, potrošnju energije i efikasno gospodarenje otpadom.
Trajna orijentacija Zvijezde je održavanje postojećih i daljnji razvoj komparativnih prednosti

s ciljem osiguranja profitabilnog rasta i učvršćivanja kompanije kao lidera na ciljanim
tržištima na zadovoljstvo dioničara, zaposlenika i uprave.
37
Tablica bilance Zvijezda d.d.
Pozicija 2005 2006
AKTIVA
A) Potraživanja za upisani, a neuplaćeni kapital

Nematerijalna imovina 915 920
Potraživanja
Zalihe 106.010 76.741
0
E) Gubitak iznad visine kapitala 0
PASIVA
Rezerve** 577.452 590.237
C) Dugoročna rezerviranja za rizike i troškove
Izvanbilančna evidencija 6.836 6.804
38
Pozicija 2007 2008
AKTIVA
Nematerijalna imovina 402 6.049
Potraživanja 0
Zalihe 79.924 269.403
0 0
UKUPNO AKTIVA 1.028.644 1.163.807
PASIVA
Rezerve** 604.225 597.164
Dobit/gubitak tekuće godine* 19.710 -4.503
C) Dugoročna rezerviranja
za rizike i troškove
UKUPNA PASIVA 1.028.644 1.163.807
Izvanbilančna evidencija 4.372 8.543
39
AOP Prethodna Tekuća
Naziv pozicije godina godina
oznaka
1 2 3 4
AKTIVA
A) POTRAŽIVANJA ZA UPISANI A NEUPLAĆENI KAPITAL 001
B) DUGOTRAJNA IMOVINA (003+010+020+028+032) 002 630.928.087 645.547.374
I. NEMATERIJALNA IMOVINA (004 do 009) 003 6.048.809 6.297.449
1. Izdaci za razvoj 004 0
2. Koncesije, patenti, licencije, robne i uslužne marke, softver i
005 62.060 2.289.843
ostala prava
3. Goodwill 006
4. Predujmovi za nabavu nematerijalne imovine 007
5. Nematerijalna imovina u pripremi 008 672.349
6. Ostala nematerijalna imovina 009 5.314.400 4.007.606
II. MATERIJALNA IMOVINA (011 do 019) 010 444.179.053 458.518.188
1. Zemljište 011 225.195.306 233.187.923
2. Građevinski objekti 012 73.070.831 148.925.065
3. Postrojenja i oprema 013 27.899.674 70.761.739
4. Alati, pogonski inventar i transportna imovina 014
5. Biološka imovina 015
6. Predujmovi za materijalnu imovinu 016 2.616.508 2.971.949
7. Materijalna imovina u pripremi 017 115.388.095 2.575.326
8. Ostala materijalna imovina 018 8.639 96.186
9. Ulaganje u nekretnine 019
III. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA (021 do 027) 020 180.700.225 180.731.737
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika 021 180.641.661 180.641.661
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima 022
3. Sudjelujući interesi (udjeli) 023
4. Ulaganja u vrijednosne papire 024 58.564 58.564
5. Dani zajmovi, depoziti i sl. 025 31.512
6. Vlastite dionice i udjeli 026
7. Ostala dugotrajna financijska imovina 027
IV. POTRAŽIVANJA (029 do 031) 028 0 0
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika 029
2. Potraživanja po osnovi prodaje na kredit 030
3. Ostala potraživanja 031
V. ODGOĐENA POREZNA IMOVINA 032
C) KRATKOTRAJNA IMOVINA (034+042+049+057) 033 532.878.951 1.301.083.616
I. ZALIHE (035 do 041) 034 269.402.620 383.034.457
1. Sirovine i materijal 035 48.210.846 76.927.814
2. Proizvodnja u tijeku 036 0 0

3. Nedovršeni proizvodi i poluproizvodi 037 10.943.488 27.763.439
4. Gotovi proizvodi 038 41.779.503 18.604.444
5. Trgovačka roba 039 7.091.036 9.991.700
6. Predujmovi za zalihe 040 4.775.679 802.345
7. Ostala imovina namijenjena prodaji 041 156.602.068 248.944.715
II. POTRAŽIVANJA (043 do 048) 042 182.037.185 240.892.230
1. Potraživanja od povezanih poduzetnika 043 56.507.411 54.684.941
2. Potraživanja od kupaca 044 106.690.188 129.010.515
3. Potraživanja od sudjelujućih poduzetnika 045
4. Potraživanja od zaposlenika i članova poduzetnika 046 64.570 59.209
5. Potraživanja od države i drugih institucija 047 17.328.698 2.971.359
6. Ostala potraživanja 048 1.446.318 54.166.206
40
III. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA (050 do 056) 049 61.543.049 673.140.497
1. Udjeli (dionice) kod povezanih poduzetnika 050
2. Dani zajmovi povezanim poduzetnicima 051 61.188.834 672.742.497
3. Sudjelujući interesi (udjeli) 052
4. Ulaganja u vrijednosne papire 053 398.000
5. Dani zajmovi, depoziti i slično 054 354.215
6. Vlastite dionice i udjeli 055
7. Ostala financijska imovina 056
IV. NOVAC U BANCI I BLAGAJNI 057 19.896.097 4.016.432
D) PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG RAZDOBLJA I
058 291.681
OBRAČUNATI PRIHODI
E) GUBITAK IZNAD KAPITALA 059
F) UKUPNO AKTIVA (001+002+033+058+059) 060 1.163.807.038 1.946.922.671
G) IZVANBILANČNI ZAPISI 061 8.542.596 10.980.738
PASIVA
A) KAPITAL I REZERVE (063+064+065+071+072-073+074-
062 793.175.280 827.275.627
075+076)
I. TEMELJNI (UPISANI) KAPITAL 063 200.514.000 200.514.000
II. KAPITALNE REZERVE 064
III. REZERVE IZ DOBITI (066+067-068+069+070) 065 20.087.374 20.087.374
1. Zakonske rezerve 066 10.025.700 10.025.700
2. Rezerve za vlastite dionice 067
3. Vlastite dionice i udjeli (odbitna stavka) 068
4. Statutarne rezerve 069
5. Ostale rezerve 070 10.061.674 10.061.674
IV. REVALORIZACIJSKE REZERVE 071 251.590.223 259.582.840
V. ZADRŽANA DOBIT 072 325.486.337 315.970.833
VI. PRENESENI GUBITAK 073
VII. DOBIT POSLOVNE GODINE 074 31.120.580
VIII. GUBITAK POSLOVNE GODINE 075 4.502.654
IX. MANJINSKI INTERES 076
B) REZERVIRANJA (078 do 080) 077 0 1.000.000
1. Rezerviranja za mirovine, otpremnine i slične obveze 078
2. Rezerviranja za porezne obveze 079
3. Druga rezerviranja 080 1.000.000
C) DUGOROČNE OBVEZE (082 do 089) 081 19.023.392 56.884.749
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima 082 18.871.540 56.884.749
2. Obveze za zajmove, depozite i slično 083
3. Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama 084 151.852 0
4. Obveze za predujmove 085
5. Obveze prema dobavljačima 086
6. Obveze po vrijednosnim papirima 087
7. Ostale dugoročne obveze 088
8. Odgođena porezna obveza 089
D) KRATKOROČNE OBVEZE (091 do 101) 090 351.608.366 1.061.762.295
1. Obveze prema povezanim poduzetnicima 091 19.140.155 660.432.710
2. Obveze za zajmove, depozite i slično 092
3. Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama 093 34.302.086 84.001.151
4. Obveze za predujmove 094
5. Obveze prema dobavljačima 095 148.972.282 111.533.852
6. Obveze po vrijednosnim papirima 096 12.782.550 0
7. Obveze prema zaposlenicima 097 4.820.848 4.750.576
8. Obveze za poreze, doprinose i slična davanja 098 16.468.891 17.908.911
9. Obveze s osnove udjela u rezultatu 099 177.840 177.521
10. Obveze po osnovi dugotrajne imovine namijenjene prodaji 100 114.538.390 182.583.225
41
11. Ostale kratkoročne obveze 101 405.324 374.349
E) ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I PRIHOD BUDUĆEGA
102
RAZDOBLJA
F) UKUPNO – PASIVA (062+077+081+090+102) 103 1.163.807.038 1.946.922.671
G) IZVANBILANČNI ZAPISI 104 8.542.596 10.980.738
DODATAK BILANCI (popunjava poduzetnik koji sastavlja konsolidirani godišnji financijski izvještaj)
KAPITAL I REZERVE
1. Pripisano imateljima kapitala matice 105
2. Pripisano manjinskom interesu 106
42
Tablica računa dobiti i gubitka Zvijezda d.d.
2005. 2006.
Pozicija AOP
PRIHODI
A) Prihodi (AOP
030 802.087 226.478 760.162 222.155
031+032+033)
Prihodi od prodaje u
031 562.901 157.390 610.690 175.359
zemlji
032 124.748 39.824 120.500 34.574
inozemstvu
Ostali prihodi 033 114.438 29.264 28.972 12.222
B) Financijski prihodi
034 17.606 10.477 6.322 1.605
(AOP 035+036)
Pozitivne tečajne
035 2.998 996 2.435 631
razlike
Kamate i ostali
036 14.608 9.481 3.887 974
financijski prihodi
C) Izvanredni prihodi 037
PRIHODI UKUPNO
038 819.693 236.955 766.484 223.760
(AOP 030+034+037)
RASHODI
D) Promjene u
zalihama gotovih
proizvoda i 039 -1.265 2.853 -1.157 6.284
nedovršene
proizvodnje
E) Rashodi (AOP
040 770.479 215.665 721.455 204.337
041+042+043+044+045)
Materijalni troškovi i
041 519.404 156.858 560.285 160.579
troškovi prodane robe
Troškovi osoblja 042 73.423 20.296 77.715 21.412
Amortizacija 043 17.960 4.885 19.413 5.071
Vrijednosno
usklađenje i 044 550 125 2.684 2.610
rezerviranja
Ostali troškovi iz
045 159.142 33.501 61.358 14.665
osnovne djelatnosti
F) Financijski rashodi
046 30.258 9.982 23.274 3.744
(AOP 047+048)
Negativne tečajne
047 4.299 1.958 2.344 569
razlike
Kamate i ostali
048 25.959 8.024 20.930 3.175
financijski rashodi
G) Izvanredni rashodi 049
UKUPNI RASHODI
(AOP 050 799.472 228.500 743.572 214.365
039+040+046+049)
DOBITAK ILI GUBITAK
Dobit ili gubitak prije
oporezivanja* (AOP 051 20.221 8.455 22.912 9.395
038-050)
Porez na dobit 052 4.428 2.019 5.415 2.760
Dobit ili gubitak nakon
oporezivanja (AOP 053 15.793 6.436 17.497 6.635
051-052)
Neto dobit ili gubitak
055 15.793 6.436 17.497 6.635
skupine (AOP 053-054)
43
2007. 2008.
AO
Pozicija Kumulativn Tromjesečj Kumulativn Tromjesečj
P
o e o e
PRIHODI
A) Prihodi (AOP
030 812.717 250.635 985.369 266.085
031+032+033)
Prihodi od prodaje u zemlji 031 633.906 189.121 775.942 216.607
032 155.066 51.247 178.138 42.216
inozemstvu
Ostali prihodi 033 23.745 10.267 31.289 7.262
B) Financijski prihodi (AOP
034 5.769 1.138 8.952 1.567
035+036)
Pozitivne tečajne razlike 035 4.718 3.691 5.394 351
Kamate i ostali financijski
036 1.051 -2.553 3.558 1.216
prihodi
C) Izvanredni prihodi 037
PRIHODI UKUPNO (AOP
038 818.486 251.773 994.321 267.652
030+034+037)
RASHODI
gotovih proizvoda i 039 10.269 12.290 -12.725 -10.969
E) Rashodi (AOP
040 776.403 238.114 982.656 270.231
041+042+043+044+045)
Materijalni troškovi i troškovi
041 607.076 188.616 787.998 223.578
prodane robe
Troškovi osoblja 042 85.448 24.290 91.721 24.848
Amortizacija 043 20.451 5.291 20.660 5.528
Vrijednosno usklađenje i
044 646 46 492 107
rezerviranja
Ostali troškovi iz osnovne
045 62.782 19.871 81.785 16.170
djelatnosti
F) Financijski rashodi (AOP
046 6.803 -10.001 11.853 3.941
047+048)
Negativne tečajne razlike 047 1.350 13 3.862 1.386
Kamate i ostali financijski
048 5.453 -10.014 7.991 2.555
rashodi
G) Izvanredni rashodi 049
UKUPNI RASHODI (AOP
050 793.475 240.403 981.784 263.203
039+040+046+049)
DOBITAK ILI GUBITAK
Dobit ili gubitak prije
oporezivanja* (AOP 038- 051 25.011 11.370 12.537 4.449
050)
Porez na dobit 052 5.301 3.073 17.040 14.359
Dobit ili gubitak nakon
053 19.710 8.297 -4.503 -9.910
oporezivanja (AOP 051-052)
Neto dobit ili gubitak skupine
055 19.710 8.297 -4.503 -9.910
(AOP 053-054)
44
za razdoblje od 01.01.2009. do 31.12.2009.

AOP Prethodna Tekuća
Naziv pozicije godina godina
oznaka
1 2 3 4
I. POSLOVNI PRIHODI (108 do 110) 107 985.368.932 920.350.243
1. Prihodi od prodaje 108 979.590.280 911.320.614
2. Prihodi na temelju upotrebe vlastitih proizvoda,
109 767.307 493.473
robe i usluga
3. Ostali poslovni prihodi 110 5.011.345 8.536.156
II. POSLOVNI RASHODI (112-
111 969.930.539 878.490.204
113+114+118+122+123+124+127+128)
1. Smanjenje vrijednosti zaliha nedovršene
proizvodnje 112 6.355.045
i gotovih proizvoda
2. Povećanje vrijednosti zaliha nedovršene
proizvodnje 113 12.724.621
i gotovih proizvoda
3. Materijalni troškovi (115 do 117) 114 811.528.211 695.147.094
a) Troškovi sirovina i materijala 115 610.117.792 477.566.415
b) Troškovi prodane robe 116 148.275.323 170.293.855
c) Ostali vanjski troškovi 117 53.135.096 47.286.824
4. Troškovi osoblja (119 do 121) 118 91.720.818 91.741.749
a) Neto plaće i nadnice 119 52.648.221 52.054.995
b) Troškovi poreza i doprinosa iz plaća 120 25.457.427 25.995.582
c) Doprinosi na plaće 121 13.615.170 13.691.172
5. Amortizacija 122 20.659.686 22.593.890
6. Ostali troškovi 123 50.577.927 51.142.487
7. Vrijednosno usklađivanje (125+126) 124 492.279 3.458.187
a) dugotrajne imovine (osim financijske imovine) 125
b) kratkotrajne imovine (osim financijske imovine) 126 492.279 3.458.187
8. Rezerviranja 127 1.000.000
9. Ostali poslovni rashodi 128 7.676.239 7.051.752
III. FINANCIJSKI PRIHODI (130 do 134) 129 8.952.016 19.895.224
1. Kamate, tečajne razlike, dividende i slični prihodi
iz odnosa 130 4.778.091 16.641.239
2. Kamate, tečajne razlike, dividende, slični prihodi
iz odnosa s 131 4.173.925 3.253.985
nepovezanim poduzetnicima i drugim osobama
3. Dio prihoda od pridruženih poduzetnika i
132
sudjelujućih interesa
4. Nerealizirani dobici (prihodi) 133
5. Ostali financijski prihodi 134
IV. FINANCIJSKI RASHODI (136 do 139) 135 11.852.949 21.891.725
1. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi s
136 6.085.456 14.507.229
povezanim poduzetnicima
2. Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi iz odnosa s
nepovezanim 137 5.767.493 7.384.496
3. Nerealizirani gubici (rashodi) financijske imovine 138
4. Ostali financijski rashodi 139
V. IZVANREDNI - OSTALI PRIHODI 140
VI. IZVANREDNI - OSTALI RASHODI 141
VII. UKUPNI PRIHODI (107+129+140) 142 994.320.948 940.245.467
VIII. UKUPNI RASHODI (111+135+141) 143 981.783.488 900.381.929
IX. DOBIT PRIJE OPOREZIVANJA (142-143) 144 12.537.460 39.863.538
X. GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA (143-142) 145 0 0
XI. POREZ NA DOBIT 146 17.040.114 8.742.958
45
XII. DOBIT RAZDOBLJA (144-146) 147 0 31.120.580
XIII. GUBITAK RAZDOBLJA (145+146) ili (146-144) 148 4.502.654 0
DODATAK RDG-u (popunjava poduzetnik koji sastavlja konsolidirani godišnji financijski izvještaj)
XIV.* DOBIT PRIPISANA IMATELJIMA KAPITALA
149
MATICE
XV.* DOBIT PRIPISANA MANJINSKOM INTERESU 150
XVI.* GUBITAK PRIPISAN IMATELJIMA KAPITALA
151
MATICE
XVII.* GUBITAK PRIPISAN MANJINSKOM INTERESU 152
46
6. Financijski pokazatelji poduzeća Zvijezda
6.1. Likvidnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent N 4.016 19.896 10.843 5.556 4.627
trenutne KO 1.061.762 351.609 180.546 138.262 110.339
likvidnosti N/KO 0,003782798 0,05658558 0,060056 0,040184 0,041934
Koeficijent N+P 244.908 38.736 16.881 9.287 15.399
ubrzane KO 1.061.762 351.609 180.546 138.262 110.339
likvidnosti (N+P)/KO 0,23066242 0,1101678 0,0934997 0,0671695 0,139560
Koeficijent KI 1.301.083 532.879 334.419 321.164 325.465
tekuće KO 1.061.762 351.609 180.546 138.262 110.339
likvidnosti KI/KO 1,22540009 1,5155442 1,8522648 2,3228652 2,9496823
Koeficijent DI 645.547 630.928 694.225 650.291 649.777
financijske K+DO 884.160 812.198 848.098 833.193 864.903
stabilnosti DI/(K+DO) 0,73012475 0,7768155 0,8185669 0,7804806 0,7512715
Koeficijent trenutne likvidnosti je manji od 1 svake godine, a najveći koeficijent iznosi 0,06
što znači da kratkoročne obveze premašuju novac i velika je razlika između njih.
Jako mala stopa je i kod koeficijenta ubrzane likvidnosti svake godine gdje najveća stopa
iznosi 0,2.
Koeficijent tekuće likvidnosti u 2005. iznosi 2,94 i svake godine pada pa u 2009. iznosi 1,22
znači kratkotrajna imovina je dvostruko veća u 2005. i 2006. godini bila kratkoročnih obveza.
Koeficijent financijske stabilnosti je manji od 1 u svih pet godina. Idealno bi bilo smanjenje
koeficijenta financijske stabilnosti jer bi sve manji dio kapitala i dugoročnih obveza koristio
za financiranje dugotrajne imovine, a više za financiranje kratkotrajne imovine.
Održavanje likvidnosti problem je u poslovanju društva jer neredovita naplata dospjelih

potraživanja uzrokuje nedostatak financijskih sredstava.
2009 2008 2007 2006 2005

Neto radni KI 1.301.083 532.879 334.419 321.164 325.465
kapital KO 1.061.762 351.609 180.546 138.262 110.339
KI-KO 239.321 181.270 153.873 182.902 215.126
Od 2005. godine do 2008. godine dolazi do smanjenja likvidnosti dok od 2008. godine dolazi
do povećanja likvidnosti. Kratkoročne obveze se povećavaju iz godine u godinu a kratkotrajna
imovina ima blagi porast.
47
6.2. Zaduženost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UO 1.118.647 370.632 204.195 163.207 181.483
zaduženosti UI 1.946.922 1.163.807 1.028.644 971.455 975.242
UO/UI 0,574571893 0,31846518 0,19850891 0,16800264 0,18609022
Koeficijent G 827.275 793.175 824.449 808.248 793.759
vlastitog UI 1.946.922 1.163.807 1.028.644 971.455 975.242
Koeficijent UO 1.118.647 370.632 204.195 163.207 181.483
financiranja G 827.275 793.175 824.449 808.248 793.759
UO/G 1,352205973 0,46727645 0,24767451 0,20192688 0,22863741
U 2005. godini koeficijent zaduženosti iznosi 0,18 dok u 2008. raste na 0,31 i napokon u
2009. godini iznosi 0,57. Dakle, u 4 godine vidimo da je veći odnos duga od imovine što je
financijski rizik.
Koeficijent vlastitog financiranja u 2005. godini iznosi 0,81 dok u 2008. godini pada na 0,68 i
u 2009. godini pada na 0,42.
Koeficijent financiranja je poželjan zato jer je manji od 1 što znači da je tuđi kapital odnosno
obveza manji od vlastitog kapitala osim u 2009. godini jer je stopa 1,35.
48
6.3. Aktivnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent UP 940.245.467 994.321 818.486 766.484 819.693
obrta UI 1.946.922.671 1.163.807 1.028.644 971.455 975.242
ukupne UP/UI 0,482939297 0,85436932 0,79569414 0,7890061 0,840502
imovine
Koeficijent UP 940.245.467 994.321 818.486 766.484 819.693
obrta KI 1.301.083.616 532.879 334.419 321.164 325.465
imovine
Koeficijent POP 920.350.243 985.369 812.717 760.162 802.087
obrta P 240.892.230 163.197 159.840 156.680 118.653
Trajanje br dana 365 365 365 365 365
naplate u u god
danima KOP 3,820589161 52,301963 134,60036 203,74216 74,460360
potraživanja trajanje 95,53500379 6,9787054 2,7117311 1,7914799 4,9019370
nap u
danima
Koeficijent obrta ukupne imovine u 2005. je 0,84 i polako pada svake slijedeće godine osim
2008. godine gdje je gotovo ista stopa. Koeficijent obrtaja ukupne imovine prikazuje
učinkovitost upotrebe kapitala u ostvarivanju prihoda. Poželjno je da bude što veći.
Koeficijent obrta kratkotrajne imovine u tri godine je približno isti 2,4 te kasnije pada u 2008.
i 2009. godini i završava na 0,72.
Što je veći koeficijent obrtaja potraživanja to je kraće trajanje naplate potraživanja, tj. brže se
naplaćuje. Najviši koeficijent je u 2005. godini i iznosi 6,75 a najniži 2009. godine 3,82.
49
6.4. Ekonomičnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Ekonomičnost UP 940.245 994.321 818.486 766.484 819.693
ukupnog UR 900.381 981.784 793.475 743.572 799.472
poslovanja UP/UR 1,0442740 1,0127696 1,0315208 1,0308134 1,025292
Ekonomičnost POP 920.350 985.369 812.717 760.162 802.087
prodaje RP 878.490 982.656 776.403 721.455 770.479
POP/RP 1,0476499 1,0027608 1,0467721 1,0536513 1,041023
Ekonomičnost FP 19.895 8.952 5.769 6.322 17.606
financiranja FR 21.891 11.853 6.803 23.274 30.258
FP/FR 0,90880111 0,75525183 0,84800823 0,27163358 0,581862
Pokazatelj ekonomičnosti ukupnog poslovanja i ekonomičnost prodaje svake godine iznosi 1

što znači da poduzeće posluje ekonomično.
Ekonomičnost financiranja bilježi stopu manju od 1, no to ne utječe bitno na ukupnu

ekonomičnost jer financijski prihodi i rashodi u strukturi ukupnih prihoda i rashoda čine
manji udio.
50
6.5. Profitabilnost
Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Neto marža ND+K 51.015 891 24.428 19.932 18.791
profita UP 940.245 994.321 818.486 766.484 819.693
(ND+K)/UP 0,05425796 0,0008960 0,0298453 0,0260044 0,0229244
Bruto marža DPP+K 59.758 16.095 26.062 26.799 34.829
profita UP 940.245 994.321 818.486 766.484 819.693
(DPP+K)/UP 0,06355655 0,01618692 0,0318417 0,0349635 0,0424903
Neto ND+K 51.015 891 24.428 19.932 18.791
rentabilnost UI 1.946.922 1.163.807 1028.644 971.455 975.242
imovine (ND+K)/UI 0,026203 0,00076559 0,023747 0,0205176 0,0192680
Bruto DPP+K 59.758 16.095 26.062 26.799 34.829

rentabilnost UI 1.946.922 1.163.807 1.028.644 971.455 975.242
imovine (DPP+K)/UI 0,03069395 0,01382961 0,0253362 0,0275864 0,0357131
Rentabilnost ND 31.120 -4.503 19.710 17.497 15.793

vlastitog VK 827.275 793.175 824.449 808.248 793.759
kapitala ND/VK 0,03761815 -0,0056771 0,0239068 0,0216480 0,0198964
Neto marža profita prikazuje odnos između dobiti nakon oporezivanja (neto dobiti), uvećane
za kamate i prihodima od prodaje poduzeća. Zbog velikih rashoda u poduzeću dobit je mala
pa su tako i izračuni mali. Najmanji je u 2008. godini 0,0008 a najveći u 2009. godini 0,05.
Bruto marža profita označuje udio bruto dobiti uvećanu za kamate s ukupnom prodajom
poduzeća. Stopa je jako mala zbog velikih rashoda pa je tako i dobit manja.
Neto rentabilnost imovine i bruto rentabilnost imovine isto tako pokazuju male stope zbog
male dobiti. Stopa je svake godine manja od 0,03.
Rentabilnost vlastitog kapitala je manja od rentabilnosti imovine što za posljedicu ima

negativno djelovanje financijske poluge, a isto tako je i udio neto dobiti u ukupnim prihodima
mali što dodatno upućuje na lošu profitabilnost poduzeća.
51
6.6. Rentabilnost
Pokazatelj rentabilnosti općenito odražavaju stupanj korištenja postojećih potencijala uspjeha

i mjere se na temelju odnosa povrata ili rente s jedne strane i uloga s druge strane. Iz opće
definicije rentabilnosti slijedi kako se i povrat i ulog mogu izražavati na različite načine, tako
da se mogu formirati i različiti pokazatelji rentabilnosti poslovanja. Pridoda li se tomu još i
činjenica kako se povrat ili rezultat ulaganja sve češće izražava novčanim tokom (cash flow),
dolazi se do brojnih mogućnosti kod oblikovanja pokazatelja rentabilnosti. Svaki pojedini
oblik pokazatelja rentabilnosti ima svoje opravdanje i svoj sadržaj; važno je trajno
opredjeljenje za neki oblik jer se time omogućuje usporedba u vremenu.
2005 2006 2007 2008 2009

15.793 17.497 19.710 -4.503 31.120
Bruto dobit
Ukupni
793.759*100 808.248*100 824.449*100 793.175*100 827.275*100
kapital *
100
Rentabilnost
0,00019896 0,00021648 0,00023907 0,00005677 0,00037617
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

15.793 17.497 19.710 -4.503
Bruto dobit 31.120
Vlastiti
200.514*100 200.514*100 200.514*100 200.514*100 200.514*100
kapital *
100
Rentabilnost
vlastitog 0,00078763 0,00087261 0,00098297 0,00022457 0,00155201
kapitala
2005 2006 2007 2008 2009

15.793 17.497 19.710 -4.503
Bruto dobit 31.120
Ukupni 819.693*100 766.484*100 818.486*100 994.321*100 940.245*100
prihod * 100
Rentabilnost
0,00019267 0,00022828 0,00024081 0,00004529 0,00033098
prometa
52
7. Zaključak
Na temelju rezultata analize poduzeća Ledo d.d. uključujući analizu financijskih izvještaja
(komparativna i strukturna bilanca i izvještaj o dobiti) i analizu financijskih pokazatelja došao
sam do nekoliko zaključka:
Iz izračunatih pokazatelja likvidnosti vidljivo je da se likvidnost poduzeća smanjuje, prije

svega zbog povećanja kratkoročnih obveza i smanjenja neto radnog kapitala (čije je
postojanje važno, jer ako postoji neto radni kapital to znači da se dio kratkotrajne imovine
financira iz dugoročnih izvora)
Održavanjem likvidnosti problem je u poslovanju društva jer neredovita naplata dospjelih
potraživanja uzrokuje nedostatak financijskih sredstava.
Izračunati pokazatelji zaduženosti ukazuju na smanjenje zaduženosti.

Imovina se više financira iz vlastitog kapitala, a manje iz obveza (tuđeg kapitala).
Aktivnost poduzeća je dobra na što nas upućuje visok koeficijent obrtaja imovine i obrtaja
potraživanja.
Ekonomičnost poduzeća je zadovoljavajuća. Pokazatelji ekonomičnosti ukupnog poslovanja

ukazuju na dobit poslovanja. Ekonomičnost financiranja je manja od jedan, no sa malim
udjelom financijskih prihoda i rashoda u ukupnim prihodima i rashodima ne utječe bitno na
ekonomičnost.
Profitabilnost poduzeća je dobra jer je rentabilnost vlastitog kapitala veća od rentabilnosti

imovine.
Ledo d.d. ima bolje pokazatelje za razliku od Podravke d.. d.i Zvijezde d.d. zato što Ledo d.d.
bolje posluje jer ima veću dobit.
53

Financijska Analiza LEDO

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Financijska Analiza LEDO

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

VELEUČILIŠTE VERN

SPECIJALISTIČKI DIPLOMSKI STRUČNI STUDIJ

ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA DIONIČKIH DRUŠTAVA

LEDO, PODRAVKA I ZVIJEZDA

Profesor : mr.sc. Darko Delač Student: Josip Kos

Zagreb, srpanj 2011.

Analiza financijskih izvještaja usmjerena je na vrijednosne podatke i informacije, tj. na

Zadatak analize financijskih izvještaja je da prepozna dobre osobine poduzeća da bi se te

Analiza financijskih izvještaja naglašava aspekte poslovanja koji su kritični za preživljavanje

1.2. Ledo d.d. danas

Horizontalna analiza sagledava tedenciju i dinamiku promjena pojedinih pozicija temeljenih

Vertikalna analiza temelji se na strukturnim financijskim izvještajima i omogućava uvid u

1.4. Pokazatelji analize financijskih izvještaja

Financijski pokazatelji mogu se podijeliti u dvije skupine: prva skupina financijskih

Dobro upravljanje podrazumijeva zadovoljena dva kriterija u poslovanju – kriterij sigurnosti i

4. Ostali financijski rashodi 139 0 0

VII. UKUPNI PRIHODI (107+129+140) 142 1.198.524.984 1.172.986.827

VIII. UKUPNI RASHODI (111+135+141) 143 1.089.153.475 1.048.710.474

2. Financijski pokazatelji poduzeća Ledo d.d.

Pokazatelji likvidnosti mjere sposobnost poduzeća da podmiri dospjele kratkoročne obveze, a

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent trenutne likvidnosti stavlja u odnos novac i kratkoročne obveze, za ovaj

Za koeficijent tekuće likvidnosti zahtjeva se da bude veći od 2, odnosno kratkotrajna imovina

2009 2008 2007 2006 2005

Koeficijent zaduženosti, koeficijent vlastitog financiranja i koeficijent financiranja

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Pokazatelji vlastitog financiranja govore u kojem omjeru vlastito financiranje sudjeluje u

Koeficijent financiranja je također jedan od značajnih pokazatelja koji govori kolika je

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent obrtaja kratkotrajne imovine prikazuje učinkovitost upotrebe kratkotrajne imovine

Pokazatelji ekonomičnosti prikazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda. Ovi

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Pokazatelj ekonomičnosti ukupnog poslovanja pokazuju da poduzeće posluje sa prihodima

Pokazatelji profitabilnosti prikazuju maržu profita i rentabilnost imovine, te rentabilnost

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Bruto marža DPP+K 171.006 133.630 107.551 88.480 85.917

Neto ND+K 148.090 113.691 90.865 75.591 76.035

Bruto DPP+K 171.006 133.630 107.551 88.480 85.917

Rentabilnost ND 101.359 89.431 69.426 44.170 34.525

Rentabilnost vlastitog kapitala je najznačaniji pokazatelj u ovoj skupini. Kod usporedbe

Rentabilnost je uspješnost poslovanja. Poslovni uspjeh može se kvantificirati i izražavati na

2005 2006 2007 2008 2009

2005 2006 2007 2008 2009

2005 2006 2007 2008 2009

Podravkini proizvodi su visokokvalitetni, praktični i sigurni. Koristeći prednosti globalnog i

Uz uvažavanje činjenice da je za zdrav i kvalitetan život bitna pravilna i kvalitetna prehrana,

Podravkini proizvodi rezultat su odabranih i visokokvalitetnih sirovina, znanja i modernih

Proizvodi se odlikuju brzom i jednostavnom pripremom čime pridonose lakšem zadovoljenju

Vizija je biti vodeća prehrambena kompanija po znanju, odnosu s potrošačima i prihodima

Misija je stvaranje visokokvalitetnih proizvoda s markom koji osvajaju povjerenje klijenata i

Pozicija 2005 2006

Pozicija 2007. 2008.

Kumulativno Tromjesečje Kumulativno Tromjesečje

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent trenutne likvidnosti na primjeru Podravka d.d. uvijek je manji od 1 te to pokazuje

2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Koeficijent obrta potraživanja u omjer stavlja prihode od prodaje s potraživanjem od kupaca.

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.

Ekonomičnost ukupnog poslovanja dijeli ukupne prihode s ukupnim rashodima. Stopa

Ekonomičnost prodaje mjerimo omjerom ostvarenih prihoda od prodaje i troškovi prodaje.

Ekonomičnost financiranja pokazuje koliki je omjer financijskih prihoda i financijskih

Opis 2009. 2008. 2007. 2006. 2005.