You are on page 1of 10

\h^k^gm^) C ll)b ]b\hehf bZ ^gmk^ h ^lmZ[^e^\bf ^gmh ]hl eZmhl e  lnZ bgm^kibk g f l m g m b n b n  b gnn è ]9 GC ) f )um

) f )um g f n g b ] h l  \Zfinl6 Ze^f bek)ln' molb^


mZ~}h _hb m^hkbsZ]Z gh _bgZe ]h lÄ\neh R CR  i^eZ ^l\heZ ï f ^mÑ]b\Zñ ^' ^f eZmh ihbCk l^b b m9COiehV cbb ,
iZkmb\neZk' i h k FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl6 Zebzl' ^eZ l^ko^ ]^ ^lmknmnkZ iZkZ h ,òh b b ) g b b g '  g h  ma)b mnfb ]h(' eglmhb eZ]hk^l' hl eZmhl \hglmbmn^f  h ^e^f ^g(
ieZgh ]hl ebokhl @agebWhVg\ba Thk tghWXf [\fgbewdhXf $,342% ^ B T Ctg[bWX [\fgb' mh \ h g l b l m ^ g m ^ '  Z j n ^ e ^  j n ^  bklblm^  { \hgm^lmZ~}h) = h f  kZs}h' ]bs(l^ jn^ ïhl
e\dhX Tcc_\dhtX Thk fV\XaVXf fbV\T_Xf $,4+,%) eZmhl l}h m^bfhlhlñ ) C)f ablmÑkbZ' Z ik^h\niZ~}h \hf  hl _Zmhl Ä l^f^eaZgm^
åb ] Z  Z]f bgblmkZ~}h ]Z ikhoZ ^ Ä bg]bllh\bzo^e ]Z k^_^kÇg\bZ6 ^f  ghmZ ]^
F Ã RMÄZÃ OZX Z ÀÂZĂMÃ kh]ZiÄ' Z\Z[h ]^ Zik^l^gmZk Zl k^_^kÇg\bZl k^eZmboZl Ĝ ^qblmÇg\bZ ]Zl \|fZkZl
JZkZ FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl' hl _Zmhl g}h ^lm}h ikhgmhl5 i^eh \hgmkz( ] ^  `zl ihkjn^ ^llZ Ä Z k^`kZ ]Z ikh_bll}h) I  ablmhkbZ]hk g}h ^qb`^ jn^ Zl
kbh' ^ll^l Znmhk^l e^oZkZf f nbmh m^f ih iZkZ ^qieb\Zk Zl k^`kZl Z l^k \nf ( i^llhZl Z\k^]bm^f  ^f  lnZ iZeZokZ' lh[ h ik^m^qmh ]^ l^k n f  ikh_bllbhgZe
ikb]Zl iZkZ \hglmknÉ(ehl) ? gmk^mZgmh' gZ lnZ f ^gm^ ^ ]^ mh]Z Z ^l\heZ f ^( \hga^\^]hk]^ l^n h_É\bh(  ^f [hkZ ^ll^ l^cZ h \Zlh ^f  `^kZe( '  fZl _hf ^\^
mÑ]b\Z_hkfZebsZ]Zi h k^e^l' hl_Zmhll}h\hglmknÉ]hl]^nf Z_hkf Z ]^_bgbmboZ) Zh e^bmhk Z ihllb[beb]Z]^ ]^ o^kb_b\Zk lnZl Z_bfbZ~á^l6 h ïf Ämh]h ^lmkbmZf^g(
>ZÉ' Z ]bobl}h ]h mkZ[Zeah ablmÑkb\h ^f  ]hbl f hf ^gmhl ^ ^gmk^ ]hbl `kn( m^ \b^gmÉ_b\h Z nmbebsZk gZ ^qihlb~}hñ ' k^bobg]b\Z]h i h k A) G h g h ]  iZkZ Z
ihl ]^i kh_bllbhgZbl5 hl i^ljnblZ]hk^l (  ^gm^g ] Z(l^' hl ikh_^llhk^l ]Z HXihX [\fgbe\dhX& ik^m^g]^ jn^ ï\Z]Z Z_bfbZ~}h l^cZ Z\hfiZgaZ]Z ihk ikh(
_Z\ne]Z]^î ^lmZ[^e^\bZf hl _Zmhl jn^ _b\ZoZf { ]blihlb~}h]hl ikh_^llhk^l oZl ^ i^eZ bg]b\Z~}h ]Zl _hgm^l ^ \bmZ~á^lñ Ś J L K L B Ń D E K G C U Ŀ ,421' i) -43(
]h eb\^n) I l _Zmhl l}h \h f h Zl i^]kZl nmbebsZ]Zl iZkZ Z \hglmkn~}h ]Zl -416 J L K L B Ŀ ,421%) > Z^l\heZf ^mÑ]b\Z Ĝ ^l\heZ]hl8aaT_Xf $o^khm^qmh]^
iZk^]^l ]h ^]b_É\bh \aZf Z]h ïablmÑkbZñ ) ? f  l^n ebokbgah lh[k^ B"?\fgb\eX G) <he\a' [hq^ .%' Z hibgb}h Ä ng|gbf ^ ^f  k^eZ~}h Z ^lm^ ihgmh5 mkZmZ(l^
WT`  LXafX\ZaX`Xag fXVbaWT\eX& M^b`gh[hl $,4+1' i) .,% ] ^f hglmkhn \^kmh k^Zef^gm^ ]^ nf Z k^`kZ \hf nf  ]Z ikh_bll}h)
hk`neah g^ll^ mkZ[Zeah ]^ _Z[kb\Zgm^ ]^ _Zmhl5
.) ( GZk\ <eh\a5 ?eh`bh ]Zl ghmZl ]^ kh]ZiÄ
I az[bmh ]Z \kÉmb\Z i^kfbmbn(f^ _Zs^kZ mkbZ`^f ]Zl ablmÑkbZl mkZ]b\bh( H h ^gmZgmh' jnZg]h Ze`ngl e^bmhk^l l^ jn^bqZf ]^ jn^ Z fZbl
gZbl' mkZglfbmb]Zl i^ehl ikh_^llhk^l ]^ `^kZ~}h ^f `^kZ~}h' lnikbfbg( bglb`gb_b\Zgm^ ebgaZ' [Zg\Zg]h Z bglhe^gm^ gh kh]ZiÄ ]h m^qmh' ea^l
]h Zl ablmhkb^mZl ZiÑ\kb_Zl ^ hl ]^mZea^l e^`^g]zkbhl)=hgl^`nb k^gh( \hg_ng]^ h \Äk^[kh ^ jnZg]h \^kmhl ^]bmhk^l ik^m^g]^f jn^ l^nl
oZk Z ikhobl}h ]^ _Zmhl \ZkZ\m^kÉlmb\hl o^k]Z]^bkhl\hf hl jnZbl h \eb^gm^l' l^f ]àob]Z' [^f  f^ghl abi^kl^glÉo^bl' gZ k^Zeb]Z]^' ]h
^glbgh ]Z ablmÑkbZ ]^o^ l^k Zebf^gmZ]h) jn^ Ä \hlmnf^ ibgmz(ehl' _b\Zf Zmhkf^gmZ]hl ]bZgm^ ]^ jnZejn^k
_heaZ Zllbf ]^lhgkZ]Z' mZbl i^llhZl ]^eb\Z]Zl ikhoZf lbfie^lf^gm^
; bf ihkm|g\bZ Zmkb[nÉ]Z Zh mkZ[Zeah ]^ \hglmkn~}h ]hl _Zmhl ^qieb( lnZ bfi^kf^Z[beb]Z]^ Zhl fZbl ^e^f^gmZk^l ik^\^bmhl ]^ nfZ fhkZe
]Z bgm^eb`Çg\bZ) =hf  ^_^bmh' _hkZ ]hl eZg\^l ebok^l ]Z _ZgmZlbZ' nfZ
\Z(l^ i h k nf Z ik^h\niZ~}h \^gmkZe5 \h f h  _hkg^\^k n f  fgTghf  ]^ \bÇg\bZ
Z_bkfZ~}h lÑ m^f h ]bk^bmh ]^ ^qblmbk \hf Z \hg]b~}h ]^ ih]^k l^k
Zh m^qmh ]h ablmhkbZ]hk: = h f h  `ZkZgmbk jn^' ^f  o^s ]^ nf Z l^jâÇg\bZ
o^kb_b\Z]Z6 ^' \Z[^ Zh ablmhkbZ]hk' gh \Zlh ]^ nmbebsZk nf ]h\nf^g(
]^ hibgbá^l ln[c^mboZl' \ncZ Z\^bmZ~}h h n  k^c^b~}h _b\ZkbZ Zh \kbmÄkbh ]^
mh' bg]b\Zk' h fZbl [k^o^f^gm^ ihllÉo^e' lnZ ikho^gbÇg\bZ' hn l^cZ' h
\Z]Z n f ' Z ablmÑkbZ Ä Z ^qik^ll}h ]^ n f Z o^k]Z]^ h[c^mboZ ^ jn^ l^
f^bh ]^ ^g\hgmkz(eh ^jâboZe^' ikhikbZf^gm^ _ZeZg]h' Z l^ ln[f^(
bf iá^ Z mh]hl: m^k Z nfZ k^`kZ ngbo^klZe ]^ ikh[b]Z]^) >^mnkiZ]Z ihk ]h`fZl ^
?ll^ mbih ]^ jn^lmbhgZf ^gmh g}h i h ] ^ l^k bg\enÉ]h ^gmk^ Zl bg]Z`Z( fbmhl' ghllZ hibgb}h' bg\enlbo^ Z f^ghl bgbfb`Z ]Zl ens^l' i^k]^n
~á^l ]^\eZkZ]Zl lniÄk_enZl' bgàm^bl hn  nemkZiZllZ]Zl) ; mnZef ^gm^' Ä bf ihl( ZmÄ f^lfh h `hlmh i^eh \hgmkhe^) H h ]bZ ^f jn^' m^g]h mhfZ]h
lÉo^e ^ebf bgz(eh l^f `kZo^l \hgl^jâÇg\bZl) JZkZ ghl \hgo^g\^kf hl ]bllh' h \nb]Z]h bgb\bZe ]^ g}h k^\aZ~z(eZ \hfh l^ mkZmZll^ ]^ nf bgàmbe
i^]Zgmblfh' mbo^kfhl \hgl^`nb]h i^klnZ]b(eZ Z ZoZebZk h oZehk ]^
[ZlmZ i^glZk gh `^gh\É]bh abme^kblmZ) ;  Z_bkfZ~}h ]^ jn^ Z ; e^f ZgaZ gZ(
nf \hga^\bf^gmh ihk lnZ lheb\bmn]^ ^f ^qihk(l^' Zgm^\biZ]Zf^gm^'
sblmZ aZobZ ^f ik^^g]b]h' ]nkZgm^ ozkbhl Zghl' nf Z m^gmZmboZ ]^ ^qm^kf É(
{ k^_nmZ~}h' Zl _hk~Zl ]Z kZs}h m^k}h h[mb]h nfZ ]^ lnZl fZbl[kbeaZgm^l
gbh lblm^fzmb\h ]hlcn]^nl g}h Ä nf Z hibgb}h ln[c^mboZ jn^' i h k lbfie^l
hi~}h i^llhZe' ihllZ l^k \hf iZkmbeaZ]Z hn k^c^bmZ]Z) N kZmZ(l^ ]^ nf Z
, P^kE I A I H 6 F; H A < ? CH 6L y = E ? L F  $,432% ^ Zh[kZ ]^ nf^q(k^oblbhgblmZ jn^ l^ ]^]b\hnZ nfZ
o^k]Z]^6 gh ^ g mZ g mh ' iZkZ h [ m^ k ^ll^ fgTghf  ]^ h [ c^mbo b] Z] ^' \ h g o Ä f  i^ljnblZ ]hl Zkjnbohl iZkZ ikhoZk lnZl m^l^l ^ \a^`hn Z \hg\enlá^l kb`hkhlZf ^gm^ bgo^klZl' l^f m^k
jn^ ^eZ ^lm^cZ k^liZe]Z]Z ^f  _Zmhl) ? n f  _Zmh' i h k ^q^f ieh' j n^ hl MM _Zelb_b\Z]h lnZl _hgm^l'D^Zg (= eZn ] ^ Jk^llZ\ $,44.%)

+* ++
fJ_YY'Yc4 Q\Yjc% U\Q cUYQ `bU`QbQTQ `U\_ Q`_b\U TU ÛÛ5{cc'b' \Ye^Y\Cd Y]YQc S M^cZ jnZe _hk É Å Ě h[c^mh' Z \kÉmb\Z g}h Ä nf  mkZ[Zeah ]^ ikbg\bibZgm^'
T U ^_ccQc Y^cYW^YVYSQ^dUc U ] UdYSe\_cQc bUVUbo^SYQc a e U% QdeQ\] U^dU% cQ_ \hf h _b\Z ]^f hglmkZ]h i^eZl ]b_b\ne]Z]^l ]hl ^lmn]Zgm^l {l ohemZl \hf  Z
Uc^_RQTQc ` _b e ]  dl_ WbQ^TU ^ u ] Ub_  TU Uc`pbYd_c Y\ecdbQT_c% Y^SQ`QhUc
bgm^kik^mZ~}h ]^ n f  m^qmh) x g^\^llzkbh l^kcz ablmhkbZ]hk iZkZ \kbmb\Zk n f 
TU S_] ` bUU^ T Ub cUe Q\SQ^SU' " 8 \_ S X % *2/)% `' -)#
Ă Ç ĀĚ Č Å Ċ ÊÇ i h kj n ^' g h ^ll^g\bZe' mkZmZ(l^ ]^ \hg_khgmz(eh \h f  mn]h h
jn^ cz l^ lZ[^ Z k^li^bmh ]h Zllngmh Z[hk]Z]h' ]h en`Zk ^ ]h f hf ^g mh
> ^o^f hl e^oZk Zbg]Z fZbl ehg`^ ^llZ Zgzebl^ ihkjn^ Z b]ÄbZ ]^ nf Z
^f jn^lm}h6 ^f  ]^m^kf bgZ]h l^gmb]h' Z \kÉmb\Z Ä Z ikÑikbZ ablmÑkbZ ^ ^eZ l^
o^k]Z]^ h[c^mboZ' k^liZe]Z]Z ^f  _Zmhl' ^qb`^ nf Z ]bl\nll}h fZbl ZfieZ6 gh
Z_bgZ { f ^]b]Z jn^ Z ablmÑkbZ l^ Zikh_ng]Z ^ l^ ZfiebZ)
^gmZgmh' ^eZ i^kf Zg^\^ \hglmbmnmboZ ]Z ablmÑkbZ ^f  n f  ikbf ^bkh gÉo^e) Il
ablmhkbZ]hk^l i^kl^`n^f  \hmb]bZgZf ^gm^ Zl Z_bkfZ~á^l l^f ikhoZl' mZgmh ?bl h jn^ Ä i^k_^bmZf^gm^ oblÉo^e ^f  \Z]Z ^mZiZ ZgZeblZ]Z i^ehl f^l(
ghl ^q^k\É\bhl ]hl ^lmn]Zgm^l' jnZgmh ghl Zkmb`hl ]hlchkgZeblmZl) Cg]^i^g( mk^l ]h f Ämh]h \kÉmb\h' FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl' jn^ ^lmZ[^e^\^f Z ]blmbg~}h
]^gm^f ^gm^ ]h jn^ ihllZ l^k ]bmh' fZbl mZk]^' iZkZ ^obmZk hl lbfieblfhl' ^gmk^ \kÉmb\Z ^qm^kgZ ^ \kÉmb\Z bgm^kgZ) ; ikbf^bkZ bg\b]^ lh[k^ hl \ZkZ\m^k^l
^qblm^ ZÉ nf Z [Zl^ ^ll^g\bZe iZkZ h h_É\bh ]h ablmhkbZ]hk5 mh]Z Z_bkfZ~}h fZm^kbZbl ]h ]h\nf ^gmh5 l^n iZi^e' mbgmZ' ^l\kbmZ ^ fZk\Zl iZkmb\neZk^l jn^ h
]^o^kz l^k \hfikhoZ]Z' hn l^cZ' Z ablmÑkbZ lÑ Ä ihllÉo^e k^liZe]Z]Z ^f _{mhl) Z\hfiZgaZf) J hk lnZ o^s' Z \kÉmb\Z bgm^kgZ k^_^k^(l^ { \h^kÇg\bZ ]h m^qmh'
ihk ^q^f ieh' Z \hfiZmb[beb]Z]^ ^gmk^ lnZ ]ZmZ ^ hl _Zmhl f^g\bhgZ]hl)
à ÄČOY UOMà PM OÂÇÄUOM I l ^lmn]bhlhl ]Z C]Z]^ G Ä]bZ' mZbl \h f h FZg`ehbl' \hg_khgmZ]hl
\hf  gnf ^khlhl ]biehfZl kÄ`bhl hn ]^\k^mhl ihgmb_b\Zbl ZiÑ\kb_hl' ik^l(
H ^lm^ ^lmz`bh ]Z k^_e^q}h' ]^o^(l^ jn^lmbhgZk h ^lmZ[^e^\bf ^gmh
mZf mh]Z Z Zm^g~}h { \kÉmb\Z ^qm^kgZ iZkZ ]blmbg`nbkh ]h\nf ^gmh ZnmÇgmb\h
]hl _Zmhl5 \h f h b]^gmb_b\Zk lnZ o^kZ\b]Z]^: K nZe ikh \^] bf ^g mh  Z]hmZk:
]h _Zelh) ;l \bÇg\bZl ZnqbebZk^l ]Z ablmÑkbZ \hglmbmn^f ' g^lm^ ]hf Égbh' ik^(
; k^lihlmZ k^lb]^ gh f Ämh ] h  \kÉmb\h' \ncZ hkb`^f  i h ] ^ l^k k^\nZ]Z' i^eh
\bhlhl ZnqbebZk^l6 Z cT_XbZeTYgT& h n \bÇg\bZ ]hl m^qmhl Zgmb`hl' i^kf bm^ ]bs^k
f ^ghl' Z G Z[beehg ^ Zh l^n ebokh ; X H X ;\c_b`Tg\VT  $,13,%)- FZg`ehbl ^
l^ Z `kZ_bZ ]^ n f  f Zgnl\kbmh \hkk^lihg]^ { lnZ ]ZmZ ik^lnf b]Z) Jhk lnZ
M^b`gh[hl ^f i^gaZkZf (l^ ^f  mkZmz(eh ]Z _hkf Z fZbl ]^mZeaZ]Z ihllÉ(
o^s' Z W\c_b`og\VT ^glbgZ Zl \hgo^g~á^l l^`ng]h Zl jnZbl hl ]h\nf ^gmhl
o^e6 gZ k^Zeb]Z]^' ^e^l bgm^k^llZkZf (l^ Zi^gZl i^ehl _Zmhl \hglmknÉ]hl Z
^kZf  \hf ihlmhl5 \hf h ^kZ l^n \hf ^~h' Z _hggZ ]Z bgmkh]n~}h ^ ]h \hk(
iZkmbk ]^ ] h \n f ^gmhl ^l\kbmhl' ^f  iZkmb\neZk' m^qmhl ]^ Zkjnbohl) J h ] ^(
ih ]h ]h\nf ^gmh $h W\fcbf\g\ib$& \hf h l^ ]^lb`gZoZ h lb`gZmzkbh \hf  l^nl
f hl \kbmb\z(ehl i h k g}h m^k^f  Zf iebZ]h lnZ Zmbob]Z]^ Z hnmkZl _hgm^l'
mÉmnehl ^ Z hk]^f  ^f  jn^ ^kZf  f ^g\bhgZ]hl $Z g\gh_TgheT%6 Z f\Z\_bZeTY\T
fZl mkZmZ(l^ ]^ n f  f hmboh bgln_b\b^gm^ iZkZ ]^ljnZeb_b\z(ehl) = h f  ^_^b(
k^i^bmhkbZ hl ]bo^klhl l^ehl ^ ]ZmZl ]^ lnZ nmbebsZ~}h) ; Xc\ZeTY\T bg]b\Z Zl
mh' hl ablmhkbZ]hk^l' ^f  `kZg]^ g à f ^kh ' \hgmbgnZf  Z mkZ[ZeaZk Z iZkmbk
k^`kZl l^`ng]h Zl jnZbl' gZ ; gmb`âb]Z]^' ^kZf aZ[bmnZef ^gm^ \hfihlmZl
]^ll^ mbi h  ]^ ] h \ n f ^g mh l' bg\enlbo^' Zjn^e^l j n ^ î i h k ^q^f ieh' F)
Zl bgl\kb~á^l eZib]Zk^l' ^f  iZkmb\neZk' Zl _ng^kzkbZl)
@^[ok^' @) < kZn]^e hn D) F^ A h __(  ]^_^g]^kZf  Z g^\^llzkbZ Zf iebZ~}h
]h k^i^kmÑkbh ]h\nf ^gmZe) A) > n [ r  $,44,' i) -0% ^oh\ZoZ ;llbf ^jnbiZ]Z' Z \kÉmb\Z ^qm^kgZ ih]^ ]bl\^kgbk hl ]h\nf ^gmhl i kh (
oZo^ef ^gm^ ZnmÇgmb\hl ^f  k^eZ~}h Zhl _Zelhl h n {jn^e^l j n ^ lh_k^kZf 
_  ] _ ^ dl _  T U `Q\QfbQc UcSbYdQc% UgdbQpTQc ` bUSYcQ ] U^ dU TQc `UTbUYbQc
fh]b_b\Z~á^l $\kÉmb\Z ]^ ikho^gbÇg\bZ%6 i h k ^q^f ieh' g}h az ]àob]Z lh(
U]  a e U _c XYcd_bYQT_bUc VQhU]  ceQ ` b_fYcl_% ` b_ SUT U^ T _  Q e ] Q  dbYQ&
[k^ Z _Zelb]Z]^ ]^ n f  ]h\nf ^gmh' ik^m^glZf ^gm^ ]h lÄ\neh R CC' l^ ^lmb(
W U ] % bUS_bdQ^ T _ U QZecdQ^T_ `QbQ S_ ^ cdbe pbU] % U]  cUWeYTQ% _  UT YVp&
o^k ^l\kbmh ^f  iZi^e' ^ g}h ^f  i ^k`Zf bgah) ? o^g mn Zef ^g m^' Z \kÉmb\Z
S Y_ % SeZQ `\Q^dQ `b_fYcqbYQ Zj XQfYQ cYT _  S_ ^ SUR YT Q  ` _ b U\Uc'
k^lmZ[^e^\^ h ]h\nf ^gmh hkb`bgZe ]^ihbl ]^ k^mbkZk(ea^ hl Z]bmZf ^gmhl hn
> b`Z(l^ h jn^ l^ ]bll^k' hl ablmhkbZ]hk^l \hkk^f  h kbl\h ]^ l^k^f m^k k^lmbmnÉ]h Zl iZkm^l _ZemZgm^l' { l^f^eaZg~Z ]h jn^ h\hkk^' _k^jâ^gm^(
k^\hga^\b]hl' Zbg]Z ]nkZgm^ f nbmh m^f ih î Z ^q^f ieh ]Z ^li^\bZeblmZ ]h f ^gm^' \hf  Zl bgl\kb~á^l eZib]Zk^l khf ZgZl hn `k^`Zl $\kÉmb\Z ]^ k^lmbmnb(
lÄ\neh R P CCC' ;ke^mm^ @Zk`^ î ihk l^n `hlmh i^ehl Zkjnbohl) ~}h%) O f  \Zlh iZkmb\neZk ]^ Zieb\Z~}h ]^ll^l f Ämh]hl Ä Z ^]b~}h \kÉmb\Z' mZe
\hf h m^f lb]h nmbebsZ]Z \hf i^k_^b~}h i^eZ _beheh`bZ Ze^f}5 \hfiZkZ~}h ]^
-= hf hbg]b\Zhm^qmh'D^ZgG Z[beehg$,1.-(,2+2%'[ ^ g ^] bmbg h_kZg\Çl'_hbhZn mh k]^lm^mkZmZ]h'hkb`^f  mh]hl hl fZgnl\kbmhl iZkZ k^\^gl^Zk Zl oZkbZgm^l6 ^lmZ[^e^\bf^gmh ]Zl _bebZ(
]Z ]biehfzmb\Z) $H )N )%) ~á^l ]^ n f  fZgnl\kbmh ^f  k^eZ~}h Z hnmkh6 ^ ikhihlb~}h ]^ nf Zo^kl}h m}h

+, ĀYÅĀÆĊÁZX ÅǼÄÆĄČ Ï ÀÁŁĢÇČĄĀXĈXÁĄČ


ĀAFQĈ SÂ $F
KXĈĀXÂQ ( $ ŃŃŃŃŃŃ
ikÑqbf Z jnZgmh ihllÉo^e ]h m^qmh inbgbbboh) H h \(nm)fmg' h fh_mneh g)bh l^ )bf nekhf hl ÇGÆĆ Ş?$ %YY*Y`\d'dm'J6 T Q c  `Y cd' Y c Q d U  /'0 df ]^ " aZkmk^l U 
ebfbmZ Zhl m^qmhl Zgmb`hl5 oZe^ Z i^gZ' ihk ^q^fieh' \hg_khgmZk hl k^`blmkhl C %k^nq' \b]Z]^l lbmnZ]Zl g^ll^ ]^iZkmZf ^gmh' Zllbf \h f h Z ik^l^g~Z ]^
kZ]bh_Ügb\hl ]h f Zk^\aZe JÄmZbg \hf  hl m^qmhl ^l\kbmhl ]^ lnZl f^glZ`^gl ^ --+ `kZg]^l [hf [Zk]^bkhl gh Z^kÑ]khf h ]^ =aZkmk^l) > bZgm^ ]Z ik^\b(
]bl\nklhl' l^ jnbl^kfhl lZ[^k \hf  ^qZmb]}h h jn^ ^e^ ]bll^ $ < ; L < ; M ' ,434%) l}h ]^ mZbl bg_hkf Z~á^l' h chkgZeblmZ \hg\enbn jn^ ^ll^ ]bkb`^gm^ l^kbZ Z
N ^ g ] h  lb]h k^lheob]h ^lm^ Zli^\mh' h ablmhkbZ]hk Zbg]Z m^f  ]^ ^g( ebgb\Z i^llhZ \ZiZs ]^ _hkg^\Ç(eZl) ;  fZbl ^e^f ^gmZk \kÉmb\Z bgm^kgZ ]^o^(
_k^gmZk hnmkhl h[lmz\nehl) ; Znm^gmb\b]Z]^' hn g}h' ]^ n f  ] h \ n f ^g mh  kbZ ]bllnZ]b(eh ]Z nmbebsZ~}h ]h Zk`nf ^gmh) = h f  ^_^bmh' Zl \b_kZl \bmZ]Zl
gZ]Z ^qikbf ^ lh[k^ l^n l^gmb]h) ;i^lZk ]^ g}h l^k nf  ] h \nf ^g mh  Zn( l}h Z[lnk]Zl5 iblmZl \hf  /'0 df  ]^ \hf ikbf ^gmh g}h mÇf  jnZejn^kcnlmb(
mÇgmb\h' Z \ÑibZ ]h ]biehf Z f ^khoÉg`bh' ^eZ[hkZ]Z mkÇl lÄ\nehl ZiÑl h _b\Z~}h iZkZ ZZobZ~}h ]^ ,4/+ $iZkZ Zl Z^khgZo^l ]h mbih< h^bg`2/2' [ZlmZ
hkb`bgZe' g}h Ä g^\^llZkbZf^gm^ nf Z _Zelb_b\Z~}h5 ih]^ l^k nf Z k^ikh]n( nf Z iblmZ ]^ - df %6 ZeÄf  ]bllh' ^f  h n mn [ kh  ]^ll^ Zgh' Z _hk~Z ZÄk^Z
~}h _b]^]b`gZ) ; \kÉmb\Z bgm^kgZ ZgZeblZ' ^gm}h' Z \h^kÇg\bZ ]h m^qmh ^ jn^l( Ze^f} \hgmZoZ \hf  n f  mhmZe ]^ 3++ [hf [Zk]^bkhl) ? f  =aZkmk^l' l^n g à (
mbhgZ(l^ lh[k^ lnZ \hf iZmb[beb]Z]^ \hf  h jn^ l^ \hga^\^ lh[k^ ] h \n ( f ^kh ^e^oZoZ(l^ Z .+' ]hl jnZbl -- ^f  \hg]b~á^l ]^ hi^kZk) H }h l^ ih]^
f ^gmhl Zgzeh`hl) ?llZ \kÉmb\Z ikh\^]^ l^f ik^ ihk ^jnbiZkZ~á^l5 ^eZ l^kbZ Z_bkfZk jn^ h bg_hkf Zgm^ ]^ L h [ bg lh g  ^lmbo^ll^ [^f  bg_hkf Z]h,
mhmZef ^gm^ bfihllÉo^e l^ b`ghkzll^fhl mn]h ]^ ]^m^kf bgZ]h i^kÉh]h hn N h]hl hl f Ämh]hl \kÉmb\hl oblZf k^lihg]^k Z jn^lmá^l lbfie^l5 ]^
]^ n f  mbih ]^ ]h\nf ^gmh) H ^lm^ \Zlh' mhf Z(l^ ^ob]^gm^ jn^ Z \kÉmb\Z g}h hg]^ o^f  h ]h\nf ^gmh: K n ^ f  Ä l^n Znmhk: = h f h  _hb mkZglf bmb]h ^
ih]^kbZ l^k n f  \hf ^~h Z[lhenmh5 Ä g^\^llzkbhcz  l^k ablmhkbZ]hk iZkZ i h ( \hgl^koZ]h: I  Zn mh k Ä lbg\^kh: N ^kz kZsá^l' \hgl\b^gm^l hn g}h' iZkZ
]^k \kbmb\Zk n f  ]h\nf ^gmh) ]^_hkfZk l^n m^lm^f ngah: >bs Z o^k]Z]^: MnZ ihlb~}h i^kf bmbk(ea^(bZ ]bl(
M^kbZ n f  ^jnÉoh\h Z\k^]bmZk jn^ mZbl ikh[e^f Zl ^qblmZf Zi^gZl ^f  ihk ]^ bg_hkfZ~á^l _b]^]b`gZl: I n  bfieb\ZkbZ h nlh ]^ Ze`nf ^qi^]b^gm^:
k^eZ~}h Zhl m^qmhl Zgmb`hl) ; ik^l^gmZk^f hl' Zjnb' ]hbl ^q^f iehl ^qmkZÉ]hl ?llZl ]nZl lÄkb^l ]^ jn^lmá^l l}h ]blmbgmZl5 Z Vewg\VT WT f\aVXe\WTWX  bg\b]^
]Z ablmÑkbZ ]h lÄ\neh R R ) I  ikbf ^bkh Ä h Zi^eh jn^ h JZkmb]h = hf ngblmZ lh[k^ Zl bgm^g~á^l' \hg_^llZ]Zl hn g}h' ]h m^lm^f ngah' ^gjnZgmh T Vewg\VT
@kZg\Çl m^kbZeZg~Z]h gh ]bZ ,+ ]^cn ea h  ]^ ,4/+iZkZ bg\^gmboZkZ k^lblmÇg( WT XkTg\Wrb  k^_^k^(l^ { lnZlbmnZ~}h h[c^mboZ) ; ikbf ^bkZ ^lmz Zm^gmZ {l f ^g (
\bZ \hgmkZ Z bgoZl}h ]Zl _hk~Zl gZsblmZl) I kZ' ^ll^ Zi^eh f ^g\bhgZ ghf ^l mbkZl' Zh iZllh jn^ Z l^`ng]Z \hglb]^kZ hl ^kkhl) O f  Znmhk ]^ f^f ÑkbZl
]^ fbgblmkhl ghf ^Z]hl gh ]bZ ,. ]^ cneah6 ZeÄf ]bllh' g}h l^ ^gjnZ]kZ l^kz lnli^bmh ]^ k^l^koZkiZkZ lb h iZi^e fZbl _Zohkzo^e ^ Z \kÉmb\Z ]Z lbg\^(
gh jn^ l^ lZ[^ ]Z ^lmkZmÄ`bZ ]^ll^ JZkmb]h ^fcn ea h  ]^ ,4/+' gh f hf ^gmh kb]Z]^ l^kz iZkmb\neZkf ^gm^ ^qb`^gm^6 l^ ]^l\k^o^ nf Z Z~}h' hn lbmnZ~}h'
^f  jn^ l^nl k^ik^l^gmZgm^l ]bl\nm^f  \hf  hl h\niZgm^l Z k^mhf Z]Z ]Z h\hkkb]Z { lnZ _k^gm^' l^f l^k iZkm^ bgm^`kZgm^' Z \kÉmb\Z ]Z ^qZmb]}h bkz
in[eb\Z~}h ]^ nf  \hmb]bZgh) JhkmZgmh' hl ablmhkbZ]hk^l \hglb]^kZkZf' ^f Zmkb[nbk(ea^ fZbl bgm^k^ll^ jn^ l^ mbo^ll^ lb]h h ^\h ]^ m^k\^bkhl)
`^kZe' jn^ l^ mkZmZoZ ]^ nf  m^qmh ihlm^kbhk ^' \hf h g}h l^ bgm^`kZ gZ lÄkb^ > ^lm^ i h g mh  ]^ oblmZ' Z ]blmbg~}h \ezllb\Z ^gmk^ ] ^i h bf ^g mh l o h (
]hl ^q^fieZk^l \eZg]^lmbghl ]h \hmb]bZgh \hf ngblmZ K ? h` Ta\gt&  _hb bf ( engmzkbhl ^ bgohengmzkbhl Ä i ^kmbg^gm^5 hl ikbf ^bkhl _hkZf  \hglmbmnÉ]hl
ik^llh ikhoZo^ef ^gm^ ^f  nf Z ]ZmZ fZbl mZk]bZ' bg\enlbo^' jn^ h _bgZe ]h iZkZ Z bg_hkf Z~}h ]hl e^bmhk^l' ik^l^gm^l hn _nmnkhl) ;l \kÜgb\Zl' f ^(
fÇl ]^cn ea h ) I  ^f [nlm^ g}h k^lblm^ { \kÉmb\Z) fÑkbZl ^ mh]Zl Zl _hgm^l ï ^f  _hkf Z ]^ gZkkZ~}hñ bg\en^f (l^ g^lmZ \Zm^(
I l^`ng]h ^q^f ieh Ä ^qmkZÉ]h ]^ nf Z iheÇf b\Z k^\^gm^ Z k^li^bmh `hkbZ' Zllbf \h f h hl k^eZmÑkbhl ]hl ik^lb]^gm^l ]^ ]^iZkmZf ^gmhl ^ k^(
]^D^Zg G h n ebg )# ? f  nf Z h[kZ ]^lmbgZ]Z Zh `kZg]^ ià[eb\h' hchkgZeblmZ `bá^l' Zl f hgh`kZ_bZl ]hl ikh_^llhk^l ikbf zkbhl lh[k^ lnZl Ze]^bZl iZkZ Z
N a b^kkr  Q h emh g  Z_bkfZ jn^ l^n [bh`kZ_Z]h (  gZ Äih\Z' ik^lb]^gm^ ]h <kcbf\srb Ka\iXefT_ WX +2**&  ZeÄf  ]^ mh]Z Z bf ik^glZ))) J h k lnZ o^s' hl
]^iZkmZf ^gmh ]^ ? nk^(^m(F hbk(  _hkg^\bZ bg_hkfZ~á^l Z nf  ^lib}h lhobÄmb( ]^ihbf ^gmhl bgohengmzkbhl g}h mÇf  h h[c^mboh ]^ _hkg^\^k bg_hfbZ~á^l6
\h' L h[bglhg) JZkZ \hf ikhoZk lnZ Z_bkfZ~}h' ^e^ \bmZ nf  k^eZmÑkbh ^gobZ( G ) < eh\a _ZeZoZ' ]^ _hf bZ ikZs^khlZ' ]^ll^l ïbg]É\bhl jn^' l^f  ik^f ^]b(
]h i h k L h [ bg lh g  iZkZ G hl\hn' bg]b\Zg]h nf Z bgm^glZ Zmbob]Z]^ ghl mZ~}h' h iZllZ]h ]^bqZ \Zbk Zh ehg`h ]^ lnZ \Zf bgaZ]Zñ $,41+' i) -0%)

JZmkbhmZ_kZg\Çl$,344(,4/.%' _ng]Z]hk]h= hgl^eahH Z\bhgZe]Z L^lblmÇg\bZ'ik^lh^mhkmnkZ]h' f hkk^n /?qmkZÉf hl ^ll^ ^q^f ieh ]^< x > ; L C> ; ' ,44/' i) ,1+) JZkZ hnmkhl ^q^f iehl Zgzeh`hl Z ikhiÑlbmh ]Z
]nkZgm^lnZ mkZgl_^kÇg\bZ iZkZ Z; e^fZgaZ) $H )N )%) f^lf Z h[kZ' ik^m^glZf ^gm^ ablmÑkb\Z' o^kP ,> ; F (H ; K O ? N ' ,44.)
O f Z \hkk^lihg]Çg\bZ ikboZ]Z' nf ]bzkbh o^k]Z]^bkZf ^gm^ bgmbf h' Z \hg l\bbZ Z^ggl^eazob C b GZa^e^\^b Z ablmhkbZ ]hl \h g \ ^ bmh l \ h f h  ^mZiZ ikÄ
mZ[beb]Z]^ ]^ ^fik^lZl' Zl \^kmb]á^l ]^ \ZlZf ^gmh' Zl ]^\eZkZ~á^l ]^ ln( obZ ]^ j n Z ej n ^ k h n mkZ  a blmÑ kbZ )1
\^ll}h' Zllbf \h f h h[c^mhl' bfZ`^gl' hl ^l\ZkZo^eahl ]^ h nkh ^g\hgmkZ( C%^ _hkfZ fZbl `^kZe' jnZejn^k m^qmh l^ko^(l^ ]h \Ñ]b`h ]^ ]^m^kf b(
]hl ghl màf nehl f b\Çgb\hl' hl k^lmhl ]^ Zk`beZ eZg~Z]hl ^f  `khmZl ]h gZ]h lblm^fZ ]^ k^ik^l^gmZ~á^l jn^' i h k lnZ o^s' nmbebsZ ]^m^kf bgZ]h oh\Z(
lÄ\neh R CP  hn hl i^]Z~hl ]^ f ^mZe ^g\hgmkZ]hl ghl [nkZ\hl Z[^kmhl i^( [nezkbh) O f  k^eZmÑkbh ]^ ik^lb]^gm^ ]^iZkmZf^gmZe hn k^`bhgZe ]Z Äih\Z ]Z
ehl h[nl^l l}h fZbl bglmknmbohl ]h \Zf ih ]^ [ZmZeaZ ]^ P ^k]ng' gZ Jkb( E^lmZnkZ~}h lh[k^ Z lbmnZ~}h iheÉmb\Z ^ lh\bZe ]^ nf  ]^iZkmZf ^gmh knkZe ^kZ'
f^bkZ A n^kkZ G ng]bZe' jn^ h m^lm^f ngah ohengmzkbh $_Z[kb\Z]h ^ _Zelb_b( bg\hgl\b^gm^ ^ bf i^k\^imbo^ef ^gm^' ]blmhk\b]h i h k lnZ k^ik^l^gmZ~}h ]hl
\Z]h% ]Z mkbg\a^bkZ ]Zl [Zbhg^mZl) bZfihg^l^l5 ^e^ hl h[l^koZoZ ]^ Z\hk]h \hf  lnZ ^qi^\mZmboZ ^ \hg_hkf ^
; \kÉmb\Z ]Z lbg\^kb]Z]^ ^ ]Z ^qZmb]}h Ä f n bmh  fZbl ^qb`^gm^ ^f  lnZ k^ik^l^gmZ~}h ikÄobZ ea^ i^kf bmbZ Z\hea^k6 ^o^gmnZef ^gm^' ^e^ f ^ghl(
k^eZ~}h Zhl ]^ihbf ^gmhl ohengmzkbhl) H h  ^gmZgmh' ^obm^(l^ mhkgZk kÉ`b]Z ik^sZoZ h jn^ g}h ^lmZoZ bgl\kbmh gh bgm^kbhk ]^llZ fhe]nkZ) ; bgm^kik^mZ~}h
mZe ]blmbg~}h i h kj n ^ Z aZ[beb]Z]^ ]hl ablmhkbZ]hk^l \hglblm^' jnZl^ l^f ( ]^ l^n k^eZmÑkbh lniá^' ihkmZgmh' jn^ h ablmhkbZ]hk ^lm^cZ Zm^gmh Zh lblm^fZ
ik^' ^f  mkZmZk hl m^lm^f ngahl ohengmzkbhl \hf h l^ _hll^f bgohengmzkbhl ^ ]^ k^ik^l^gmZ~á^l Z]hmZ]h i^ehl ghmzo^bl]ZÄih\Z $ = I L < C H ' ,44-6 = B ; L N C ? L '
jn^lmbhgz(ehl lh[k^ Ze`h ]b_^k^gm^ ]h jn^ ^e^l ik^m^g]bZf  ^qikbf bk) ;hl ,4346 H I C L C ? F ' ,434%6 Zllbf' iZkZ Z bgm^kik^mZ~}h ]hl m^qmhl' mhf Z(l^ bg]bl(
]bl\nklhl ikhgng\bZ]hl gh ]bZ ,, ]^ gho^f [khX ]bZgm^ ]hl f h gnf ^gmhl i^glzo^e e^oZk ^f \hglb]^kZ~}h Zl ïk^ik^l^gmZ~á^l \he^mboZlñ )
Zhl f hkmhl' h ablmhkbZ]hk g}h ikh\nkZkz bg]Z`Zk(l^ lh[k^ l^n \hgm^à]h î M^kbZ ihllÉo^e ikhehg`Zk Z ]^l\kb~}h ]h f Ämh]h \kÉmb\h6 l^f ]àob]Z'
Ze`h ]^ [^f  ik^\zkbh ^ k^i^mbmboh î' fZl bkz bgm^k^llZk(l^ i^ehl m^kf hl Ä ik^_^kÉo^e Z[hk]Zk ]^ _hkf Z fZbl f bgn\bhlZ h ^liÉkbmh jn^ ea^ l^ko^ ]^
nmbebsZ]hl' i h k lnZl k^]^l ]^ hihlb~}h h n  ln[lmbmnb~}h' iZkZ ^g\hgmkZk g^l( _n g ] Zf ^g mh )
lZl _hkfZl ]^ ^qik^ll}h nf Z f ^gmZeb]Z]^' nf Z k^ik^l^gmZ~}h ]Z `n^kkZ'
]Z lh\b^]Z]^ ^ ]Z gZ~}h) H ^lm^ Zli^\mh' Zbg]Z G ) < eh\a h[l^koZoZ \hf  I QÃÀÇÂUÄZ OÂÇÄUOZ PZ TUÃÄZÂUMPZÂ
a n f h k jn^' ï \hg]^gZ]hl Z \ h g a ^\Ç(eh  Uh iZllZ]hW i h k l^nl o^lmÉ`bhl' @b\Z Z bfik^ll}h' {l o^s^l' ]^ jn^ Z \kÉmb\Z Ä lhf ^gm^ nf Z jn^lm}h
Z\Z[Zfhl i h k lZ[^k Z l^n k^li^bmh f nbmh fZbl jn^' i h k ^e^ f ^lf h' m^kbZ ]^ [ hf  l^glh ^ ]^ jn^ Z ]bl\biebgZ ^qb`b]Z i^eZ \hkihkZ~}h Ä lniÄk_enZ'
lb]h ihllÉo^e \hga^\^kñ $,41+' i) -0%) g}h iZllZg]h ]^ f ZgbZ ]^ ^kn]bmhl' i^]Zgmblf h ]^ \b^gmblmZl hn lbgZe ]^
K n ^  h m^lm^f ngah l^cZ ohengmzkbh hn g}h' jn^ h Znmhk l^cZ lbg\^kh k^\hga^\bf ^gmh iZkZ bgb\bZ]hl)
^ ^lm^cZ [ ^f  bg_hkf Z]h hn g}h' \h g o Äf ' ]^ j n Z ej n ^ k f h ] h ' g }h l^ H Z]Z ]^ fZbl _Zelh) ;l k^`kZl ]Z \kÉmb\Z ^ ]Z ^kn]b~}h' Z h[kb`Z~}h
^jnboh\Zk k^eZmboZf ^gm^ Zh l^gmb]h ]h m^qmh $\kÉmb\Z ]Z bgm^kik^mZ~}h%) ]^ _hkg^\^k lnZl k^_^kÇg\bZl' g}h l}h ghkf Zl Zk[bmkzkbZl6 \^kmZf ^gm^' ^eZl
H ^lm^ Zli^\mh' Z Zm^g~}h _b\Z eb`Z]Z Zh l^gmb]h ]hl m^kf hl' Zh l^n nlh bglmbmn^f  Z ]b_^k^g~Z ^gmk^ h ablmhkbZ]hk ikh_bllbhgZe ^ h Zf Z]hk hn h
]blmhk\b]h hn bkÜgb\h' {l Z_bkfZ~á^l ]bmZ]Zl i^eZ lbmnZ~}h $h ]^_ngmh Ä' khf Zg\blmZ) H h  ^g mZg mh ' lnZ _ng~}h ikbf hk]bZe \hglblm^ ^f  ^]n\Zk h
_hk~hlZf ^gm^' [^f \hglb]^kZ]h ^f l^n ^eh`bh_àg^[k^%)Dz^f l^n m^f ih' heaZk ]h ablmhkbZ]hk ^f  k^eZ~}h Z lnZl _hgm^l6 l^ jnbl^kf hl' mkZmZ(l^ ]^
G ) < eh\a Z\aZoZ k^lmkbmZ ]^fZbl Z eblmZ ]Zl \bÇg\bZl ZnqbebZk^l ]Z ablmÑkbZ nf Z Zl\^l^ ^' ]^ j n Zej n ^k f h ] h ' ]^ nf Z Zmbmn]^ Zik^g]b]Z' g}h ^l(
ikhihlmZl Zhl ^lmn]Zgm^l' ln`^kbg]h jn^ _hll^ Z\k^l\^gmZ]Z Z ebg`âÉlmb\Z5 ihgm|g^Z' fZl j n ^ _hkf Z nf Z ]blihlb~}h ]^ ^liÉkbmh ^ll^g\bZe iZkZ h
ï J h k jnZe Z[lnk]h iZkZeh`blf h' ]^bqZf hl jn^ ahf ^gl jn^' [hZ iZkm^ ] ^l^f i ^g a h  ] h h_É\bh)
]h m^f ih' lÑ \hgl^`nbk}h Zmbg`bk hl h[c^mhl ]^ l^nl ^lmn]hl ZmkZoÄl ]Zl ?bl h jn^ Ä [^f  oblÉo^e jnZg]h l^ ikh\^]^ { \hf iZkZ~}h ^gmk^ hl
iZeZokZl' U)))W b` ghk^f  Zl gh~á^l _ng]Zf ^gmZbl ]Z ebg`âÉlmb\Zñ $,41+' i) mkZ[Zeahl ]hl ablmhkbZ]hk^l ^ hl ]hl lh\bÑeh`hl hn ^\hghfblmZl5 ^f `^kZe'
-3%) I l \hg \^bmhl mÇf  f n ] Z] h  ]^ mZe f h ] h  ]^ l^gmb]h jn^ hl fZbl hl ikbf ^bkhl ikh\nkZf  k^lihg]^k Z nf Z jn^lm}h ikÄobZ lh[k^ Z hkb`^f
mkZb~h^bkhl l}h ik^\blZf ^gm^ Zjn^e^l j n ^  ghl i Z k^ \ ^ f  gbZbl mkZ g li Z k^ g (
m^l5 i h k ^ q ^ f i eh ' ï [ n k` n Ç lñ g } h  ]^lb`gZ Z f ^lf Z k^Zeb]Z]^ lh\bZe ^f  P ^k EI M?FF?=E  $,44+' i) 44(,,3%) Ehl^ee^\d \bmZ h ^q^f ieh ]^ nf  m^qmh ]^ B ; L > ? H < ? L A 
n f  m^ q mh f ^] b^o Ze' ^ f  n f  f Zg b_^lmh  kh f | g mb\ h  h n  ^ f G Zkq ) ;llbf ' $,3+2%5 ï > ^ jnZejn^kf h]h' nfZ ab^kZkjnbZkZ\bhgZe jn^' l^f _Zohk^\^knf Zhk]^f ^f ik^cnÉsh ]Zl
hnmkZl'i^kf bmZjn^hl\b]Z]}hl]^mh]ZlZlhk]^glh\ni^f l^nen`Zk'l^`ng]h]^m^kf bgZ]hl\kbmÄkbhl]^
\eZll^' ^blh jn^ \hkk^lihg]^{lg^\^llb]Z]^lZnmÇgmb\Zl^g}h ]^lik^sÉo^bl]^n f ? lmZ]hñ ) ;Zgzebl^]hl
. = hf ^f hkZ~}h]ZZllbgZmnkZ]hZkfblmÉ\bhjn^'^f  ,4,3' iÜlm^kf h{Jkbf ^bkZA n^kkZG ng]bZe) $H )N )%) \hg\^bmhl' ]^ Äih\Zl]b_^k^gm^l' i^kf bm^b]^gmb_b\ZkZ ghob]Z]^ ]ZZ_bkfZ~}h^l^n Zli^\mhiheÇf b\h)
mbhl ]h\nf ^gmhl ^ ]hl eZmhl f ^bn bhgZ]hl eòhb ^q^f ieh' l^ h )bllngmh m^f ^kÉmb\Z iZkZ ]blmbbbXbgb ^ Z]fbeg jn^' ^f nf \ze\neh ^qZmh' hl ]Z]hl
Z o^k \hf  Z ^lmZmÉlmb\Z mbZl `k^o^l' h ebblmhkbZ]hk g{h Z\k^]bmZ e^obZgZf ^gm^ ih]^f ^lmZk _Zelb_b\Z]hl' h jn^ ]^loZehkbsZ \hfie^mZf^gm^ hl k^lne(
gZl \b_kZl h_b\bZbl' fZl bkz jn^lmbhgZk(l^ lh[k^ Z f Zg^bkZ \hf h ^eZl _hkZf mZ]hl) $M^b`gh[hl' ,4+,' i) .-(.0%
\he^mZ]Zl5 i h k j n^f  ^ l^`ng]h jnZe ikh\^]bf ^gmh Z]f bgblmkZmboh:
;bg]Z ln[lblm^f' ZmnZef^gm^' Zl \k^g~Zl \hgmkZ Zl jnZbl' ]^ Z\hk]h \hf
; Zmbmn]^ \kÉmb\Z g}h Ä gZmnkZe) ?bl h jn^ Z_bkfZ' ]^ _hkf Z \Zm^`Ñkb\Z'
PÅǼĄĊÇÄÇÉĿ l^kbZ g^\^llzkbh ik^o^gbk(l^) =hgoÄf  h_^k^\^k l^fik^ k^lblmÇg\bZ
M^b`gh[hl $o^k [hq^ /%' Zh l^kobk(l^ ]Z \hf iZkZ~}h ]h a h f ^f  jn^ \Zb gZ
Zh ik^lmÉ`bh ]Zl Znmhkb]Z]^l h_b\bZbl6 fZbl jn^ gng\Z' \hgoÄf  g}h \^]^k {
z`nZ ^' ebf bmZ]h Z l^nl f h obf ^gmhl ^lihgm|g^hl' Z\Z[Z i h k l^ Z_h`Zk5
lbb`^lm}h ]hl Ze`Zkblfhl ik^\blhl' g^f  { o^kmb`^f ]hl gàf^khl) ; ^qZmb]}h ^
ï; ik^g]^k Z gZ]Zk Ä Z]jnbkbk h az[bmh ]^ k^ikbf bk hl f hobf ^gmhl ^lihg(
Z ik^\bl}h l}h Zli^\mhl ]b_^k^gm^l ^ n f  Ze`Zkblfh ZikhqbfZmboh' fZl Z]^jnZ(
m|g^hl ^ ^q^\nmZk f hobf ^gmhl jn^ g}h l}h gZmnkZbl)ñ
]h' Ä ik^_^kÉo^e { benl}h ]Zl ]^\bfZbl) I l ablmhkbZ]hk^l aZo^kbZf ]^ l^ ^gm^g(
/) î =aZke^l M^b`gh[hl5 ; \kÉmb\Z g}h Ä gZmnkZe ]^k f ^eahk \hf  hl fÄmh]hl jnZgmbmZmbohl(  fnbmZl o^s^l' bg]bli^glzo^bl( '  l^
U)))W Z \kÉmb\Z Ä \hgmkzkbZ { ]blihlb~}h ghkfZe ]Z bgm^eb`Çg\bZ anfZgZ6 Z ik^lmZll^f fZbl Zm^g~}h ^f  ]^lfblmb_b\Zk Ze`Zkblfhl ^ \ze\nehl)
m^g]Çg\bZ ^lihgm|g^Z e^oZ h ahf^f Z Z\k^]bmZk gh jn^ ea^ Ä ]bmh) x ;^llZlZ]o^kmÇg\bZl' jn^i^kf Zg^\^f ZmnZbl' \hgoÄf Z\k^l\^gmZkghoZl
gZmnkZe Z\^bmZk mh]Zl Zl Z_bkfZ~á^l' lh[k^mn]h' nfZ Z_bkfZ~}h ^l\kbmZ (  h[l^koZ~á^l jn^ ]bs^f k^li^bmh Zh ]^ihbf ^gmh ]Zl m^lm^fngaZl ]bk^mZl ^ {
fZbl _Z\bef^gm^ l^ ^lmbo^k ^l\kbmZ ^f Ze`Zkblfhl î ^' Zbg]Z fZbl _Z\be( bfZ`^f) HhllZ Äih\Z' zob]Z ]^ ablmÑkbZ hkZe' aZ[bmnZ]Z i^eZ m^e^obl}h ^ i^eh
f^gm^' l^ _hk hkbng]Z ]^ nfZ Znmhkb]Z]^ h_b\bZe' l^ ^eZ _hk' \hfh l^ kz]bh Z ïobo^kñ (  \hf h l^ ]bs l^f lhkkbk î hl Z\hgm^\bf ^gmhl Zh oboh'
]bs' ZnmÇgmb\Z) ;ieb\Zk Z \kÉmb\Z Ä' ihkmZgmh' Z]hmZknf fh]h ]^ i^glZ(
Zmkb[nb n f  oZehk ^qZ`^kZ]h { iZeZokZ ]Zl m^lm^fngaZl) ? f  nf  \nklh ]^
f^gmh \hgmkzkbh Zh i^glZf^gmh ^lihgm|g^h' nfZ Zmbmn]^ ]^ ^liÉkbmh
_\VXaVX ^f  jn^ ^n m^gmZoZ b]^gmb_b\Zk' i h k \kÉmb\Z bgm^kgZ' Z ]ZmZ ]^ nf  i Zg(
jn^ g}h Ä gZmnkZe U)))W) x bfihllÉo^e ZllnfbkmZe Zmbmn]^ l^f ^l_hk~h) I
fhobf^gmh ^lihgm|g^h ]^ nf ahf^f jn^ \Zb gZ z`nZ \hglblm^ ^f _e^mh ^lmn]Zgmbe ]h _bgZe ]^ g h o ^ f [ kh  ]^ ,4/+ (  h m^q mh  k^_^kbZ(l^ {
_}s^kmn]h h jn^ Ä g^\^llzkbh iZkZ l^ Z_h`Zk6 Zik^g]^kZ gZ]Zk Ä Z]jnb( fZgb_^lmZ~}h ]h ,, ]^ g h o ^f [ kh \h f h l^ mkZmZll^ ]^ n f  _Zmh k^eZmboZ(
kbk h az[bmh ]^ k^ikbfbk hl fhobf^gmhl ^lihgm|g^hl ^ ^q^\nmZk fhob( f ^gm^ k^\^gm^ Ze`ngl ^lmn]Zgm^l \Ämb\hl eZf ^gmZkZf  Z bfihllb[beb]Z(
f^gmhl jn^ g}h l}h gZmnkZbl) ]^ ]^ ^g\hgmkZk ^lmn]Zgm^l ]^llZ Äih\Z jn^ h mbo^ll^f ]blmkb[nÉ]h ^ _hl(
; bfik^ll}h ^li^\bZe ikh]nsb]Z i^ehl Ze`Zkblfhl Ä iZkmb\neZkf^gm^ l^f\ZiZs^l]^l^e^f [kZk]Z]ZmZ^qZmZ6 \hf hl^Z f ^f ÑkbZ]Zlm^lm^fngaZl
bfihkmZgm^ ^f \bÇg\bZl lh\bZbl) I  Ze`Zkblfh m^f nf Zli^\mh fZm^( ]bk^mZl' f ^bh lÄ\neh ZiÑl h Z\hgm^\bf ^gmh' _hll^ fZbl _bzo^e jn^ Zl bg]b\Z(
fzmb\h jn^ ]z Z benl}h ]h _Zmh \b^gmÉ_b\h) >^ _hkfZ ^lihgm|g^Z' ~á^l fZm^kbZbl _hkg^\b]Zl i^eh ikÑikbh ]h\nf ^gmh)
m^g]^(l^ Z \hg_ng]bk ïik^\blh ^ ^qZmhñ6 nfZ gh~}h bg]^_bgb]Z g}h I  f ^lf h h\hkk^ \hf  Zl bfZ`^gl) ; _hmh`kZ_bZ mkZs ^f  l^n[hch ^lmZ
ih]^ l^k bgm^bkZf^gm^ ^qZmZ' ]Z hihlb~}h ^gmk^ bg]^_bgb]h ^ ^qZmh'
\hgob\~}h5 \h f h l^kbZ ihllÉo^e jn^ Z i^eÉ\neZ g}h mbo^ll^ _bqZ]h Z o^k]Z(
mbkZ(l^ Z \hg\enl}h ]Z b]^gmb]Z]^ ^gmk^ ï^qZmhñ ^ ïik^\blhñ) ?ljn^(
]^: ; \hf iZkZ~}h f ^mb\nehlZ ]^ ]nZl _hmh`kZ_bZl ]Z ZllbgZmnkZ ]h iZ\mh
\^fh(ghl ]^ jn^ nfZ bg_hggZ~}h fnbmh ^qZmZ Ä' _k^jâ^gm^f^gm^'
`^kf Zgh(lhobÄmb\h î Z ikbf ^bkZ' f hlmkZg]h Zi^gZl L b[ [ ^g mkh i  ^ G h eh (
[ZlmZgm^ _ZelZ) M^ ^n ]bll^k jn^' ^f JZkbl' ^qblm^f 0-1)1.2 ZefZl' mkZ(
mZk(l^(z ]^ nfZ \b_kZ ik^\blZ' fnbmh fZbl ik^\blZ jn^ ï- fbeaá^l ^
mho' ^gjnZgmh Z hnmkZ Zik^l^gmZ ^llZl ]nZl i^klhgZeb]Z]^l ^f  n f  \^gzkbh
f^bhñ ^' gh ^gmZgmh' fnbmh f^ghl o^k]Z]^bkZ) >bs(l^ aZ[bmnZef^gm^5 ]b_^k^gm^cz jn^' Zmkzl ]^e^l' ]^ iÄ' l^ ^g\hgmkZf  mh]hl hl Zemhl _ng\bhgz(
[knmZe \hfh nf Ze`Zkblfhñ' fZbl hn f^ghl' ^f nf l^gmb]h l^f^( kbhl ]Z O L M M ' bg\enbg]h MmZebg ( '  i^kf bm^ ZoZebZk Z Zf iebmn]^ ^o^gmnZe
eaZgm^ { ïo^k]Z]^ [knmZeñ' h jn^ ln[^gm^g]^ jn^ h Ze`Zkblfh Ä Z _hkfZ ]Zl mkn\Z`^gl)2 ? jnZg]h lZ[^fhl jn^' ^f  mh]hl hl _bef^l ]hl ZebZ]hl
i^k_^bmZ ]Zo^k]Z]^) >bs(l^' mZf[Äf5 ïCllhl}h Zi^gZlZe`Zkblfhlñ' \hfh lh[k^ Z J kbf ^bkZ A kZg]^ A n^kkZ' ^qblm^f  Zi^gZl' ^ lhf ^gm^' ]nZl l^(
l^ mh]Zl Zl ikhihlb~á^l l^ mhkgZll^f o^k]Z]^bkZl Zh Zllnfbk^f nfZ jâÇg\bZl kh]Z]Zl ^_^mboZf ^gm^ gZl _k^gm^l ]^ \hf [Zm^' ]Zf h(ghl \hgmZ
_hkfZZkbmfÄmb\Z) ; m^g]Çg\bZ Ä Zbg]Z fZbl_hkm^ jnZg]h' ^f o^s]^ nf
Ze`Zkblfh blheZ]h' oÇ(l^ nfZ lÄkb^ ]^ Ze`Zkblfhl eb`Z]hl ihk hi^kZ~á^l
2 ; _hmh`kZ_bZ _Zelb_b\Z]Z Ä Z ikbf ^bkZ l^f MmZebg' g^f  hl Zemhl _ng\bhgzkbhl iheÉmb\hl' i h k ]nZl kZsá^l)
ZkbmfÄmb\Zl) ;l hi^kZ~á^l l}h \b^gmÉ_b\Zl ^ o^k]Z]^bkZl6 ^eZl bglibkZf
= kÉmb\Z^qm^kgZ5]^ebf bmZkh\h g mh kg h]Zl]nZli^klhgZ`^gl\^gmkZbliZkZZiZ`ZkZlhnmkZlÄfZbl_z\bejn^
nfZ bfik^ll}h ]^ \hg_bZg~Z jn^ l^ ^lm^g]^ Zhl ]Z]hl ]^ _Zmh Z Z]b\bhgz(eZl) = kÉmb\Z bgm^kgZ5 ZiÑl Z h_^glboZ Ze^f} gZ LàllbZ' hl lhobÄmb\hl mbgaZf  bgm^k^ll^ ^f
iZkmbk ]hl jnZbl _hb _^bmZ Z hi^kZ~}h6 Ä g^\^llzkbh nf ^l_hk~h ]^ f bgbf bsZkh \hf ikhf bllh ]^MmZebg) Mh[k^Z\kÉmb\Z]h]h\nf ^gmh_hmh`kz_b\h' o ^ kD; O < ? L N $,431%)

,( ,)
]^ j n ^ nf Z \kÉmb\Z' \f  m^ kf h l ] ^ k^i k^l^g mZ~á ^l \he^mboZl' \ ^ll^g\bZe å gf h [\b)_f\` `b_V\\W\\\& @[\\T ahV_XTe& V_\`Tgb_bZ\T& g^f f ^lf h Xgab_bZ\T( ,%^
Zgm^l ]Z ^o ^ g mn Z e nmbebsZ~}h ]^ll^ mbi h  ]^ ] h \n f ^g mh l) Zkhk]h \hf  Z Z_bkfZ~}h \Zm^`Ñkb\Z ]^ M^b`gh[hl' ï hl _bmhl ablmÑkb\hl lÑ
? g mk^mZg mh ' h[l^koZf hl jn^ Z \kÉmb\Z ]hl ]^ihbf ^gmhl hkZbl ^ Z ]Zl klblm^f  ihk lnZ ihlb~}h k^eZmboZf ^gm^ Z n f  h[l^koZ]hkñ )
_hmh`kZ_bZl hn _bef^l g}h ]b_^k^f  ]Z \kÉmb\Z ablmÑkb\Z \ezllb\Z) N kZmZ(l^ ]h
0) (  =aZke^l M^b`gh[hl5 Il _Zmhl ablmÑkb\hl lÑ ^qblm^f ihk lnZ
f ^lf h f Ä mh ] h ' Zieb\Z]h Z hnmkZ ] h \n f ^gmZ~}h jn^' {l o^s^l' nmbebsZ
ihlb~}h k^eZmboZf^gm^ Z nf  h[l^koZ]hk
lZ[^k^l ^li^\É_b\hl î i h k ^q^f ieh' nf  \hga^\bf ^gmh ik^\blh ]Zl \h g (
H h ^gmZgmh' ]^l]^ jn^ Ze`nÄf ikh\nkZ ]^ebfbmZk ikZmb\Zf^gm^ h
]b~á^l ]^ _bef Z`^f ' ^f  ]^m^kf bgZ]Z Äih\Z) GZl Ä' _ng]Zf ^gmZef ^gm^'
m^kk^gh ]Z ablmÑkbZ ^ m^gmZ mkZ~Zk hl ebfbm^l ^gmk^ nfZ \bÇg\bZ
n f  f h ] h  ]^ hi^kZk l^f ^eaZgm^ Zh ]h f^]b^oZeblmZ ]bZgm^ ]^ l^nl ]h( ablmÑkb\Z ]hl _Zmhl anfZghl ]h iZllZ]h ^ nfZ \bÇg\bZ ZmnZe ]hl
\nf ^gmhl) I  f Ämh]h \kÉmb\h Ä' \hg_hkf ^ o^k^f hl fZbl Z]bZgm^' h à g b( _Zmhl anf Zghl ]h ik^l^gm^' ]z(l^ \hgmZ ]Z bfihllb[beb]Z]^ ]^
\h ZikhikbZ]h { ablmÑkbZ) ^lmZ[^e^\^k mZe ebfbm^ ihkjn^' gZ k^Zeb]Z]^' g}h az _Zmhl jn^ l^cZf
ablmÑkb\hl ihk lnZ gZmnk^sZ' \hf h ^qblm^f _Zmhl _blbheÑ`b\hl hn
DĚĊĂÃČÅĊÊÇÉ Å ĈǼČǼÊÅÉ ĂÃ ĀÈÍÊǼĀÃ [bheÑ`b\hl) H h nlh \hkk^gm^' h m^kfh ïablmÑkb\hñ Ä \hglb]^kZ]h
Zbg]Z gh l^gmb]h Zgmb`h5 ]b`gh ]^ l^k k^eZmZ]h) H^ll^ l^gmb]h'
TUÃÄĐÂUMĞ OZYTQOUX QYÄZ  ihk ĂQÃÄÇSUZÃ ]bs(l^ nf  ï]bZ ablmÑkb\hñ ' nfZ ïiZeZokZ ablmÑkb\Zñ ) ?gmk^mZgmh'
^llZ gh~}h ]Z ablmÑkbZ _hb Z[Zg]hgZ]Z6 jnZejn^k bg\b]^gm^ ]h
; bfihkm|g\bZ ZmkÉ[nÉ]Z Zh f Ämh]h \kÉmb\h ihk mh]Zl Zl h[kZl k^eZ\bh(
iZllZ]h _Zs iZkm^ ]Z ablmÑkbZ' mZgmh h mkZc^ nlZ]h ihk nf \Zfih(
gZ]Zl \hf  Z ^iblm^f heh`bZ ]Z ablmÑkbZ Ä n f  lbgZe bg^jnÉoh\h5 ^ll^ Ä k^Ze( gÇl ]h lÄ\neh RPCCC' jnZgmh Z NhfZ]Z ]Z <ZlmbeaZ6 ZeÄf ]bllh' hl
f ^gm^ nf  Zli^\mh \^gmkZe) J h k jn^ g}h az ablmÑkbZ l^f \kÉmb\Z: ; k^lihlmZ fhmbohl jn^ mhkgZf nf _Zmh ]b`gh ]^ f^g~}h l}h bg_bgbmZf^gm^
Ä l^f ik^ Z f^lfZ' Z \hf ^~Zk ihk FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl ZmÄ < eh\a ^ G Zk( oZkbzo^bl) ; ablmÑkbZ Z[kZg`^ h ^lmn]h ]^ mh]hl hl _Zmhl ]h iZllZ(
khn5 i h k k^_^kbk(l^ Zh iZllZ]h' Z ablmÑkbZ Ä' ihk bllh f ^lf h' \hga^\bf ^g( ]h' l^cZf ^e^l iheÉmb\hl' bgm^e^\mnZbl hn ^\hgÜf b\hl6 Zebzl' ^f
mh ZmkZoÄl ]^ o^lmÉ`bhl) `kZg]^ gàf ^kh' ^e^l iZllZkZf ]^li^k\^[b]hl) M^`ng]h iZk^\^'
ihkmZgmh' hl _Zmhl ablmÑkb\hl ih]^kbZf l^k ]^_bgb]hl5 hl ï_Zmhl ]h
H }h l^ ih]^ ]^_bgbk Z ablmÑkbZ \hf h \hga^\bf ^gmh ]h iZllZ]h (  ]^
iZllZ]hñ ' ihk hihlb~}h Zhl _Zmhl ZmnZbl jn^ l}h h[c^mh ]Zl \bÇg\b(
Z\hk]h \hf  h jn^ l^ ]bs' {l o^s^l' ]^ _hkf Z ik^\bibmZ]Z (  ihkjn^ h \Zkz(
Zl ]^l\kbmboZl ]Z anfZgb]Z]^) ?llZ hihlb~}h' ik^\blZf^gm^' Ä bf(
m^k cTffTWb  Ä bgln_b\b^gm^ iZkZ ]^lb`gZk nf  _Zmh hn n f  h[c^mh ]^ \hga^\b(
ihllÉo^e ]^ f Zgm^k gZ ikzmb\Z5 ^f o^s ]^ nfZ ]b_^k^g~Z ]^ \Zkzm^k
f ^gmh) N h]hl hl _Zmhl ]h cTffTWb  _hkZf ' Zgm^l ]^ fZbl gZ]Z' _Zmhl ceXfXa' bgm^kgh' ]^i^g]^g]h ]Z gZmnk^sZ ]^ nf _Zmh' Z Zmkb[nb~}h ]h
gXf3 ^gmk^ ngl ^ hnmkhl' g ^g a n f Z ]b_^k^g~Z ]^ gZmnk^sZ) FTffTWb  Ä nf  jnZeb_b\Zmboh ïik^l^gm^ñ hn ïiZllZ]hñ k^_^k^(l^ Z nfZ ]b_^k^g~Z
Z]c^mboh' g}h nf  ln[lmZgmboh' ^ Ä Z[nlboZf ^gm^ jn^ l^ nmbebsZ h m^kf h Zi^gZl ]^ ihlb~}h k^eZmboZf^gm^ Z ]^m^kfbgZ]h h[l^koZ]hk) JZkZ
iZkZ ]^lb`gZk h \hgcngmh' bebf bmZ]Zf ^gm^ Z[^kmh' ]hl h[c^mhl jn^ ih]^f  gÑl' Z L^ohen~}h ]^ ,3.+ Ä nf _Zmh ]h iZllZ]h ^ ik^l^gm^ iZkZ Zl
Zik^l^gmZk ^ll^ \Zkzm^k ^ k^\^[^k ^llZ ]^m^kf bgZ~}h) i^llhZl jn^ Z ikhfho^kZf6 ^' ]h f^lfh fh]h' Z l^ll}h ]^ hgm^f
gZ ;ll^f[eÄbZ HZ\bhgZe Ä cz nf  _Zmh ]h iZllZ]h)
NZe \hglmZmZ~}h Z\Zg#^mZ ]nZl \hgl^jâÇg\bZl {l jnZbl gng\Z l^kz Zmkb(
[nÉ]Z Z ]^ob]Z bf ihkm|g\bZ) ? f  ikbf ^bkh en`Zk' Z bfihllb[beb]Z]^ ]^ ^l( JhkmZgmh' g}h az _Zmhl ablmÑkb\hl ihklnZ gZmnk^sZ' fZl Zi^gZl ihklnZ
ihlb~}h k^eZmboZf^gm^ Z nf h[l^koZ]hk) KnZejn^k _Zmh jn^cz g}h
i^\b_b\Zk Z ablmÑkbZ ihk l^n h[c^mh) ;l \bÇg\bZl ikhikbZf ^gm^ ]bmZl ihlln(
ih]^ l^k h[l^koZ]h ]bk^mZf^gm^' ihk m^k ]^bqZ]h ]^ ^qblmbk' Ä ablmÑ(
^f  l^n i kÑikbh ]hf Égbh' l^cZ jnZe _hk lnZ bgm^k]^i^g]Çg\bZ6 Z ikÑikbZ
kb\h) ?f o^s ]^ l^k bg^k^gm^ Zhl _Zmhl' h \Zkzm^k ablmÑkb\h ebfbmZ(l^ {
]^ghf bgZ~}h' i h k lb lÑ' i^kf bm^ blheZk Z zk^Z jn^ ^eZl ^qiehkZf  ^f  k^eZ(
fZg^bkZ ]^ \hga^\Ç(ehl6 ihkmZgmh' ^f o^s ]^ l^k nfZ \bÇg\bZ' Z
~}h {l zk^Zl jn^ g}h ea^l ]bs^f  k^li^bmh) ; Zlmkhghf bZ ^lmn]Z hl Zlmkhl' ablmÑkbZ Ä Zi^gZl nf fh]h ]^ \hga^\^k)
g}h hl lÉeb\^l' g^f  Zl ihineZ~á^l' ^m\)6 gh ^gmZgmh' Z ablmÑkbZ ih]^ bgm^(
H^lm^ \Zlh' e^oZgmZ(l^ Z jn^lm}h ikÄobZ Z jnZejn^k ^lmn]h ablmÑkb\h5
k^llZk(l^ mZgmh i^ehl lÉeb\^l' jnZgmh i^eZl ihineZ~á^l' bg\enlbo^' i^eh \eb( \hfh l^kz ihllÉo^e \hga^\^knf _Zmh k^Ze jn^cz g}h ^qblm^: P^cZfhl
fZ) H }h az_{mhl [\fgxe\VbfihkgZmnk^sZ\hf h ^qblm^f _{mhl dhw`\Vbfhn WX`b' Z L^ohen~}h ]^ ,3.+5 Ze`ngl iZkblb^gl^l(  ZmnZef^gm^' mh]hlcz _Ze^(
ZeoY\Vbf( I  m^kf h [\fgxe\T g}h i^km^g\^ Zh \hgcngmh _hkf Z]h ihk m^kfhl' mZbl \b]hl î ^g_k^gmZkZf lhe]Z]hl' mZf[Äf fhkmhl' ^ Zih]^kZkZf(l^ ]^

,* ,+
nf ikÄ]bh jn^cz g{h UgYcdY$' N Ī Ā Ā Ī Ā Ò ))'))' \hfh ^q^fieh' nf \'Yd_ ^\h c h k g Z b l '  ebokhl î' Zllbf \hf h ]^ h[c^mhl fZm^kbZbl5 i h k ^q^f ieh' nf Z
gÜfb\h5 hi^kzkbhlfhkmhl' ZmnZef^gm^' ]bkb`b]hlihk ))))) fbgblmkh' mZf( f h^]Z hn n f  nm^glÉebh ]^ Zk`beZ ^g\hgmkZ]hl ^f  nf Z l^inemnkZ hn' fZbl
[Äfcz _Ze^\b]h' _ng]ZkZf Z GZgn_ZmnkZ ]hl Ah[^ebgl)3 =hfh Zik^^g( i^kmh ]^ gÑl' hl ^lmZg]Zkm^l ]^ lbg]b\Zmhl' _^kkZf^gmZl' ik^l^gm^l h_^k^\b(
]^k nf _Zmh jnZg]hcz g}h Ä ihllÉo^e h[l^koZk ]bk^mZf^gm^ jnZejn^k T _ c  Zh hi^kzkbh jn^ l^ Zihl^gmZ))) ? f  mh]hl hl \Zlhl' h ablmhkbZ]hk ^_^mnZ
nf ]^ l^nl ^e^f^gmhl: =hf h \hga^\^k ]^m^kfbgZ]hl Z\hgm^\bf^g( ÛÛÛÛÛ  mkZ[Zeah Z iZkmbk ]^ o^lmÉ`bhl iZkZ k^\hglmbmnbk hl _Zmhl) ?ll^ mkZ[Zeah Ä
mhl jnZg]hcz g}h Ä ihllÉo^e o^k ]bk^mZf^gm^ l^nl Zmhk^l' g^f h \^gz(
\hglmbmnmboh ]Z ablmÑkbZ6 i h k \hgl^`nbgm^' Zl k^`kZl ]h f Ämh ] h ablmÑkb\h
kbh:( ?bl Zlhen~}h iZkZ ^lmZ ]b_b\ne]Z]^) M^ hl Z\hgm^\bf^gmhl Zl^k^f
jn^ ea^ l^ko^f ]^ `nbZ l}h' gh l^gmb]h ikÑikbh ]Z iZeZokZ' _ng]Zf^gmZbl)
b]^gmb_b\Z]hl g}h mbo^ll^f ]^bqZ]h o^lmÉ`bhl' l^kbZ bfihllÉo^e h[m^k
jnZejn^k \hga^\bf^gmh Z l^n k^li^bmh) Hh ^gmZgmh' fnbmZl o^s^l' hl = hf ik^^g]^(l^ f ^eahk' ^gm}h' h jn^ Z_bkf Zf  hl ablmhkbZ]hk^l Zh
_Zmhl ]^lZiZk^\b]hl ]^bqZkZf o^lmÉ`bhl5 {l o^s^l' ]bk^mZf^gm^' lh[ Z É)beZk^f ]hl _Zmhl) O f  _Zmh gZ]Z fZbl Ä jn^ h k^lnemZ]h ]^ n f  kZ\bh\Égbh
_hfbZ ]^ h[c^mhl fZm^kbZbl6 ^' jnZl^ l^fik^' bg]bk^mZf^gm^' lh[ Z _hk( ÑÛ iZkmbk ]^ o^lmÉ`bhl' l^`ng]h Zl k^`kZl ]Z \kÉmb\Z) N ^f hl ]^ \hg_^llZk5 h

fZ ]^ m^qmhl k^]b`b]hl ihki^llhZl jn^' ihklnZ o^s' aZobZf Zllblmb]h Z bun^ hl ablmhkbZ]hk^l ]^lb`gZf ' bg ]b_^k^gm^f ^gm^' \h f h ï _Zmhl ablmÑkb(
^ll^l _Zmhl) NZbl o^lmÉ`bhl l}h hl ]h\nf^gmhl ^ h fÄmh]h ablmÑkb\h \hlñ' \hglmbmnb n f  o^k]Z]^bkh ï[ZsZkñ' ]b`gh ]^ nf  bgo^gmzkbh { f Zg^bkZ
\hglblm^ ^f ZgZeblz(ehl iZkZ ]^m^kfbgZk hl _Zmhl Zgmb`hl ]hl jnZbl ^ll^l ]^ JkÄo^km),+ ?bl' i h k ^q^f ieh' Ze`ngl _Zmhl5 Z \b]Z]^ ]^ IkeÄZgl _hb eb[^k(
]h\nf^gmhl l}h hl o^lmÉ`bhl) ?ll^ fÄmh]h mhfZ \hfh ihgmh ]^ iZk( mZ]Z i h kDhZgZ ] ò;k\' ^f  ,/-46 Z @kZg~Z ^kZ h iZÉl fZbl ihinehlh ]Z
mb]Z h ]h\nf^gmh h[l^koZ]h ]bk^mZf^gm^6 Z iZkmbk ]ZÉ' ihk nfZ lÄkb^ eÉnkhiZ gZl oÄli^kZl ]Z L ^o h en ~}h @kZg\^lZ6 Û Û Ú  f h f ^g mh  ]Zl ^e^b~á^l
]^ kZ\bh\Égbhl \hfieb\Z]hl' ^e^ k^fhgmZ ZmÄZe\Zg~Zkh _Zmh Zgmb`h Z l^k \b^ ,4.1' aZobZ f ^ghl ]^ n f  f bea}h ]^ ]^l^f ik^`Z]hl gZ @kZg~Z6 gh
\hga^\b]h) JhkmZgmh' ^e^ ]b_^k^ kZ]b\Zef^gm^ ]^ mh]hl hl fÄmh]hl ]Zl
i^kÉh]h ]Z G hgZkjnbZ ]^Dneah' hl hi^kzkbhl mkZ[ZeaZoZf Z\bfZ ]^ ]hs^
hnmkZl \bÇg\bZl5 ^fo^s ]^ h[l^koZk ]bk^mZf^gm^ _^mhl' ^e^ hi^kZ bg]bk^(
ahkZl i h k ]bZ6 Z eZb\b]Z]^ mh f h n (l^ nf Z jn^lm}h iheÉmb\Z gh _bgZe ]h M^(
mZf^gm^ Zh Zk`nf^gmZk Z iZkmbk ]^ ]h\nf^gmhl) =hfh mh]h \hga^\b(
`ng]h Cf iÄkbh6 h nlh ]^ o^lmb]hl [kZg\hl i^eZl ghboZl ^liZeahn(l^ lh[ Z
f^gmh ablmÑkb\h Ä bg]bk^mh' Z ablmÑkbZ Ä ^ll^g\bZef^gm^ nfZ \bÇg\bZ ]^
bg_enÇg\bZ ]Zl `kZg]^l ehcZl' gZ l^`ng]Z f ^mZ]^ ]h lÄ\neh R CR 6 Z e^`bleZ(
kZ\bh\Égbh6 ^eZl^bo^(l^ ]^ )))))fÄmh]h bg]bk^mh' hn l^cZ' ihkkZ\bh\Égbh)
$ M ^ b` g h [ h l ' ,4+,'i)-(0%
~}h Zgmb(l^f bmZ ]^ P b\ar  g}h _hb ]bmZ]Zi^ehl Ze^f}^l))) I  jn^ aZo^kz ]^
\hf nf  ^gmk^ mh]hl ^ll^l ï_Zmhlñ a^m^kÑ^ebmhl: O f  àgb\h ihgmh5 mkZmZ(l^
M^' ^f o^s]^l^kbg^k^gm^Zhl_Zmhl' h\Zkzm^kablmÑkb\hebbgbmZ(l^{fZg^b( ]^ Z_bkfZ~á^l o^k]Z]^bkZl i h k l^k^f h k^lnemZ]h ]^ nf Z ^eZ[hkZ~}h f ^(
mÑ]b\Z' ]^ nf Z k^\hglmbmnb~}h Z iZkmbk ]^ o^lmÉ`bhl)
kZ ]^ \hga^\Ç(ehl' k^lnemZ ]ZÉ î \hf h ln[ebgaZ \eZkZf^gm^ M^b`gh[hl jn^'
g^f  ihk bllh' ]^bqZ ]^ l^k ]^_^glhk ]^ nf Z ablmÑkbZ ï\b^gmÉ_b\Zñ î jn^' ï^f > ^ iZllZ`^f' h[l^koZk(l^(z jn^' Zi^lZk ]^ l^k h àgb\h ihllÉo^e iZkZ h
o^s]^l^knf Z\bÇg\bZ' Z ablmÑkbZÄZi^gZlnf f h]h ]^ \hga^\^kñ ) ?ll^Änf  ïiZllZ]hñ' ^ll^ f h]h ]^ \hga^\^k g}h Ä ^q\enlboh ]Z ablmÑkbZ) Il \b^gmblmZl
Zli^\mh ln[ebgaZ]h \hf  _k^jâÇg\bZ ^ ]^ _ÖggZ [ZlmZgm^ e^`ÉmbfZ6 ihk ^q^f ( iheÉmb\hl jn^ ZgZeblZf Z ihineZkb]Z]^ ]hl ik^lb]^g\bzo^bl' hl ^li^\bZeblmZl ]h
ieh' ^e^cnlmb_b\Z h mÉmneh ]h ebokh ]^ B )(C) GZg(hn' #, 0) *322)/77)2*,./7836/59," `Te^Xg\aZ jn^ ZoZebZf Z ihllÉo^e \eb^gm^eZ iZkZ nf  ghoh ikh]nmh' hl ^\hgh(
fblmZl jn^ l^ jn^lmbhgZf lh[k^ Z k^\^ll}h hn h k^mhf h Zh \k^l\bf^gmh' hl
? g jnZgmh f h ] h  ]^ \hga^\^k' Z ablmÑkbZ Ä n f  \h g a ^\bf ^g mh i h k
lh\bÑeh`hl jn^ l^ ]^[kn~Zf lh[k^ h fZe(^lmZk ]hl ln[àk[bhl' hlcnbs^l jn^
o^lmÉ`bhl64 ]^ Z\hk]h \hf  Z ^e^`Zgm^ _Ñkf neZ nmbebsZ]Z i h kD)(= e) JZll^khg'
\hg]^gZf hl mkZ_b\Zgm^l ]^ ]kh`Z hn \hf [Zm^f Z \hkkni~}h' mh]hl ^e^l bg(
mkZmZ(l^ ]^ ï n f  mkZ[Zeah Z iZkmbk ]^ h[c^mhl i^k]b]hlñ ) ?eZ l^ko^(l^ ]hl
m^kik^mZf o^lmÉ`bhl) I  nlh ]h f Ämh ] h \kÉmb\h oZb f nbmh ZeÄf ]Z ablmÑkbZ)
o^lmÉ`bhl ]^bqZ]hl i^eh iZllZ]h' ]^ ïbg_hkf Z~á^l k^lb]nZbl' \hg\hk]Zg(
m^l' ]^ \hgm^qmhl g}h ]bk^mZf ^gm^ h[l^kozo^blñ $ J ; M M ? L I H ' ,44,' i) 14%) E ǼZ TÆ RMÄZÃ ÃQX ÁĀQÃÄUZYMX QYÄZ
H Z  f Zbhk iZkm^ ]Zl o^s^l' mkZmZ(l^ ]^ ]h\nf ^gmhl ^l\kbmhl î Zkjnbohl'
; ^l\heZ f ^mÑ]b\Z jn^' gZ @kZg~Z' \kbhn Z ikh_bll}h ]^ ablmhkbZ]hk' g}h
l^ \hgm^gmZoZ \hf  ^llZ Zgzebl^) H h  \hgm^qmh \nemnkZe ]h _bgZe ]h lÄ\neh R CR '
3 G Zgn_ZmnkZiZkblb^gl^' bglmZeZ]Z gZl h_b\bgZl ]hl mbgmnk^bkhl Ah[^ebgl5 ^f ,112' i h k]^m^kf bgZ~}h ]^
= he[^km$,1,4(,13.%'l^\k^mzkbh]^?lmZ]h]Z=ZlZ]h L ^b' Ä^g\Zkk^`Z]Z]Z_Z[kb\Z~}h]hlfÑo^bliZkZ
Z = hkhZ6 ^f l^`nb]Z' ^li^\bZebshn(l^ gZ \hg_^\~}h ]^ mZi^~ZkbZl) $H )N )%) òDZ\jn^l J kÄo^km $,4++(,422%' ih^mZ _kZg\Çl jn^ ZebZ bfZ`^gl bglÑebmZl { shf[ZkbZ ihineZk) $H )N)%)
4 < F I = B  $,41+' i) -,% Zmkb[nb Z iZm^kgb]Z]^ ]^llZ ï _^ebs ^qik^ll}hñ Z MbfbZg]) ?l\kbmh Zgm^kbhkf ^gm^' = b]Z]^jn^' ]nkZgm^Z h\niZ~}h ]hlgZsblmZl $,4/+(,4//%' l^kobn ]^l^]^ Zh`ho^kgh _kZg\Çl'\a^_bZ]h
h m^qmh ]^ M^b`gh[hl' Zik^l^gmZ]h gh [hq^ 0' f hlmkZ jn^' gh f Égbf h' Z b]ÄbZ ^lmZoZ AA  Zk))) i^eh f Zk^\aZe JÄmZbg) $H )N )%)

,, V  V !S G @/U TL
?JYRJY^ ?b
] h f bg Z] h  i^eh f Ämh ] h  ^qi^kbf ^gmZe ]^ = eZn]^ ee^kg Zk] ' ^eZ ]^\b]bn bk Gmbbb)b k êm9e)b $ ' 'å* !8112  *n  1, 007459 !  C\ÉmZ 'b iZkmbb ]^ eZmhl ik^(_{[kb\Z(
^g_k^gmZk h ]^lZ_bh jn^ \hglblmbZ ^f  mkZgl_hkf Zk Z ablmÑkbZ ^f  nf Z ï \bÇg 7mo' 1181-9"301121 675111111,3'  7ubbk hl ablmhkbZ]hk^l ebf bmZk(l^(bZf Z ^g\hgmkZk
\bZñ ikhikbZf ^gm^ ]bmZ6 ]ZÉ' l^n \hf [Zm^ \hgmkZ nf Z \hg\^i~}h ï_behlÑeb B&& ]h\nf ^gmhl' 'b ^q^f ieh ]h Zkjn^Ñeh`h Zh k^mbkZk Z m^kkZ jn^ ^goheo^
\Zñ hn ïebm^kzkbZñ ]Z ablmÑkbZ) nf  h[c^mh ]^ Zk`beZ)
?llZ i^kli^\mboZ h[kb`ZoZ Z lbmnZk h ablmhkbZ]hk ^f  k^eZ~}h {l _b`nkZl
; \Zkb\ZmnkZ Ä ^qZ`^kZ]Z ^ M^b`gh[hl g}h l^ k^\hga^\^kbZ ^f  nf Z
\b^gmÉ_b\Zl ]h jnÉf b\h hn ]h gZmnkZeblmZ ^f  l^nl eZ[hkZmÑkbhl ^' ihkmZgmh' Z
lbfieb_b\Z~}h m}h lbfieblmZ) > ^ k^lmh' l^cZfhl _kZg\hl5 ^f  l^n mkZ[Zeah
_h\ZebsZk Z Zk`nf^gmZ~}h lh[k^ Z h[l^koZ~}h) ; ablmÑkbZ' ]^ Z\hk]h \hf  Z
\hmb]bZgh' ]Zg]h \nklhl hn ^l\k^o^g]h h[kZl ]^ lÉgm^l^' Z f Zbh k iZkm^
ik^m^gl}h ]^ FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl' Ä mZf [Äf  nf Z \bÇg\bZ ]Z h[l^boZ~}h6
]hl ablmhkbZ]hk^l _ng\bhgZ l^`ng]h h ^ljn^f Z ]^ M^b`gh[hl) I l ablmh(
^gmk^mZgmh' gh f hf ^gmh ^f  jn^ h jnÉf b\h hn h gZmnkZeblmZ h[l^koZf ]b(
bbZ]hk^l iZllZf f nbmh m^f ih gZ e^bmnkZ k^\Éikh\Z ]hl ikÑikbhl m^qmhl ^ gZ
k^mZf ^gm^ hl _^gÜf ^ghl ]^ lnZ ]bl\biebgZ' h ablmhkbZ]hk ]^o^ \hgm^gmZk(l^
k^nmbebsZ~}h ]h mkZ[Zeah ]^ l^nl \he^`Zl) I l ebokhl ]^ ngl l}h' ^_^mboZf ^g(
\hf  h[l^koZ~á^l bg]bk^mZl' ihk \hgl^`nbgm^' f ^ghl _bzo^bl) MnZl m^lm^f n(
gaZl g}h l}h ZnqbebZk^l ]^ eZ[hkZmÑkbh jn^' lblm^fZmb\Zf^gm^' ^lmZ[^e^\^f m^' \he^m|g^Zl ]^ _Zmhl iZkZ hl hnmkhl' cZsb]Zl ^f  jn^ ^e^l o}h ikh\nkZk
k^eZmÑkbhl ]^ ^qi^kbÇg\bZ' ]^ Z\hk]h \hf ikhmh\hehl ik^\blhl) H^lm^ \Zlh' h fZm^kbZe iZkZ \hglmknbk l^n ikÑikbh ^]b_É\bh) I  ]hf Égbh ]Z ablmÑkbZ Ä m}h
f Ämh]h \kÉmb\h l^ko^ ]^ _ng]Zf ^gmh { ablmÑkbZ' g}h lÑ \hf h \hga^\bf ^g( oZlmh ^ Zl _hgm^l m}h Z[ng]Zgm^l jn^ l^kbZ n f  ^jnÉoh\h b`ghkZk h mkZ[Zeah
mh' fZl mZf [Äf  \hf h \bÇg\bZ5 ^bl h jn^ M^b`gh[hl Z\Z[hn k^\hga^\^g]h' mbhl \he^`Zl ^ ]hl ik^]^\^llhk^l' ]^l]^ j n^ ^e^ Zik^l^gm^ Zl `ZkZgmbZl
Zi^lZk ]^ m^k ]^\eZkZ]h jn^ ^eZ g}h ih]^kbZ l^k nf Z \bÇg\bZ) ^qb`b]Zl i^eh f Ämh]h5 k^mhf Zk mn]h Z iZkmbk ]Zl _hgm^l l^kbZ nf  ^f ik^^g(
]bf ^gmh bgÑ\nh ^ bglZgh) M^ hl fZbl bf ihkmZgm^l Zgm^iZllZ]hl ]Z ^l\heZ
?llZ ohgmZ]^ ]^ _hkg^\^k h fgTghf ]^ \bÇg\bZ { ablmÑkbZ ^qieb\Z (  ZeÄf
]Z bf ihkm|g\bZ Zmkb[nÉ]Z i h k ^llZ `^kZ~}h ]^ ablmhkbZ]hk^l { in[eb\Z~}h lbl( f ^mÑ]b\Z ^lmbo^ll^f mhmZef ^gm^ ^g`ZgZ]hl ^ l^ hl _Zmhl g}h _hll^f' ^f 
m^fzmb\Z ^ ]^_bgbmboZ ]^ ]h\nf^gmhl ln[f^mb]hl { \kÉmb\Zî l^n lhgah ]^ nf  \^kmhl Zli^\mhl' fZm^kbZbl Z\nf neZ]hl i^eZ i^ljnblZ \kÉmb\Z \hf  Z bgm^g~}h
k^i^kmÑkbh ^qZnlmboh ]^ mh]hl hl m^qmhl ]blihgÉo^bl' \heh\Z]hl { ]blihlb~}h ]^ _hkg^\Ç(ehl Z hnmkhl ablmhkbZ]hk^l' ^lm^l g}h m^kbZf  Z ik^h\niZ~}h ]^
]hl ^li^\bZeblmZl' ZiÑl nf Z ob`beZgm^ ]^inkZ~}h gh ieZgh ]Z \kÉmb\Z) >ZÉ' mZf( Z\nf neZk n f  m}h `kZg]^ gàf ^kh ]^ ghmZl lh[k^ hl ebokhl ]^ l^nl \he^`Zl)
[Äf' Z b]ÄbZ ]^ Ze\Zg~Zk \hga^\bf^gmhl ]^_bgbmbohl ]^ihbl jn^' i^eZ \kÉmb\Z' Z = ^kmZf ^gm^' ZeÄf  ]^ ln[ebgaZk^f  Zl b]ÄbZl jn^ i k^ m^ g ] ^ f  Zikh_ng]Zk
ablmÑkbZ m^gaZ lb]h ]^lihcZ]Z ]Zl e^g]Zl ^ _Zelb_b\Z~á^l) >ZÉ' i h k àembf h' Z hn ]bl\nmbk' ^e^l ZghmZf  hl _Zmhl lnl\^mÉo^bl ]^ l^k^f  bg\enÉ]hl ^f  ^lmn(
\hgmbgnb]Z]^ ^gmk^ h ^glbgh f Ä]bh ^ Z i^ljnblZ ablmÑkb\Z (  ^lmZ Zebf^gmZkbZ ]hl ihlm^kbhk^l) = h g o Äf  _ZeZk ]Zl ikzmb\Zl mZbl \hf h ^eZl l}h5 Zh \hglnemZk
Zjn^e^ ^f _{mhl ikhgmhl iZkZ l^k^f nmbebsZ]hlî ]^ f h]h jn^ Z ablmÑkbZ ^glb( Zl h[kZl ]hl \he^`Zl' g ^ g a n f  ablmhkbZ]hk a^lbmZ ^f  Zll^gahk^Zk(l^ ]^
gZ]Z l^kbZ Z ablmÑkbZ ^kn]bmZ' ]^likhob]Z ]^ l^n ZiZkZmh \kÉmb\h) _Zmhlcz  ikhgmhl' \hgmZgmh jn^ ^lm^l m^gaZf  lb]h \hglmknÉ]hl \hf  \kbmÄkbh
? _Z\be k^]nsbk ^llZ \hg\^i~}h ]Z ablmÑkbZ { lnZ \Zkb\ZmnkZ) ? f  l^n ^ jn^' i h k hnmkh eZ]h' ^e^ ihllZ k^nmbebsz(ehl ^f  lnZ ikÑikbZ \hglmkn~}h)
ebokh' B )(C) G Zkkhn  ^l\Zkg^\bZ ]Z \k^g~Z ]^ll^l ^kn]bmhl ihlbmboblmZl l^( I \ h kk^  jn^ Z ]bllh\bZ~}h ^gmk^ h ^lmZ[^e^\bf ^gmh ]hl _Zmhl i^eh
`ng]h Z jnZe' Zhl ihn\hl' gZl ghllZl _b\aZl' l^ Z\nf neZ h `k}h i n kh ]hl f Ämh]h \kÉmb\h ^ lnZ bgm^kik^mZ~}h nem^kbhk' l^ ^eZ \hkk^lihg]^ {l k^lmkb(
ï_Zmhlñ 5 h ablmhkbZ]hk lÑ m^f  ]^ k^eZmz(ehl \hf  ^qZmb]}h ^ _b]^eb]Z]^' h_nl( ~á^l ^_^mboZl ]h ^glbgh ^ ]Z lÉgm^l^' Ä eh`b\Zf ^gm^ bgobzo^e6 lnZ Z]h~}h
\Zg]h(l^ i h k mkzl ]hl ]^ihbf ^gmhl k^\hga^\b]hl \hf h ozeb]hl) ? f  i h n ( \hf h ikbg\Éibh ]Z i^ljnblZ ablmÑkb\Z l^kbZ n f  ^jnÉoh\h),.
\Zl iZeZokZl' ^e^ g}h \hglmkÑb' fZl ^g\hgmkZ Z ablmÑkbZ$,40/' i) 0/%)
H }h e^oZfhl ^f  \hglb]^kZ~}h Z ]blmbg~}h ^gmk^ h[l^koZ~}h ]bk^mZ ^
B )(C) G Zkkhnikhll^`nbZ \hf  Z \bmZ~}h ]^ L ) A) = h eebg ` p h h ] ,- jn^'
bg]bk^mZ' \ncZ nmbeb]Z]^ Ä k^]nsb]Z ]^l]^ jn^ h f Ämh ] h ' \hf h cz obfhl'
^_^mboZf^gm^' g}h ihniZ hl lZk\Zlfhl ^f  k^eZ~}h Z ^llZ ablmÑkbZ' { [Zl^ ]^
ihllZ Zieb\Zk(l^ Z i^ljnblZl lh[k^ h ik^l^gm^ ^' i h k hnmkh eZ]h' k^_^kbk(l^
Z o^lmÉ`bhl fZm^kbZbl ]bk^mZf ^gm^ h[l^koZ]hl),/
,-=hg_^llhf ^n`hlmhi h kL h [ bg A ^hk`^= heebg`p hh]' ahf ^f ]^bgm^eb`Çg\bZ_ne`nkZgm^6i^ehjn^l^b'
h àgb\h _beÑlh_h jn^ _hb mZf [Äf  ablmhkbZ]hk) Jkh_^llhk ]^ _behlh_bZ ^f  I q_hk]' ^e^ ^kZ' b`nZef^gm^'
Zkjn^Ñeh`h ^ ablmhkbZ]hk ]Z Cg`eZm^kkZ Zgmb`Z) ?l\k^o^n nf  ohenf ^ ]Z 9T`Ue\WZX7aV\Xag >\fgbel bY ,.I ^kkh]^M^b`gh[hlk^lb]^'ik^\blZf^gm^'g^lm^Zli^\mh5 ^e^Z\k^]bmZjn^h^glbgh^Zi^ljnblZl^l^ko^f
;aZ_V\aW$Zllbf\hf hgnf ^khlhlZkmb`hl^kn]bmhllh[k^ZA k}(< k^mZgaZ]ZÄih\Zkhf ZgZ6ZeÄf ]bllh'l^n ]Z f^lfZ eÑ`b\Z) P ^k ghllh Zkmb`h ïM^b`gh[hl k^oblbm^ñ $,44/' i) ,++(,,3%)
m^qmhÄ ]bo^kmb]h ^ l^ eÇ \hf ikZs^k))) ,/< eh\a ]bl\nm^ ^lm^ Zli^\mh ]^ _hkfZ ]^mZeaZ]Z $,41+' i) ,2(-+%)
, %h f ^lf h f h]h' g}h e^oZfhl \f $ hbmlb]^bZ~Zh ÑÛ bfihllb[beb]Z]^# G f\Hbbb)b' kb7CC)CG G ibkh\piZkZf ^f cnlmb_b\Z CZ' g^f  f ^lf h ^qieb\bmZ
eÑ`b\Z ]^ \hf ^~Zk Z _{s^k ablmÑkbZ i^eZ \kÉmb\Z mbhl o^lmÉ`bhl) ; Zik^l^gmZ~}h CZ6 Zllbf' ^eZ Z\Z[hn i h k \^`z(ehl lh[k^ h l^n ikÑikbh ikh\^]bf ^gmh)
\ezllb\Z ]h f Ämh]h ablmÑkb\h' Zh lbmnZk Z \kÉmb\Z \hf h _ng]Zf ^gmh eÑ`b\h ?llZ ^l\heaZ ^qieb\Z jn^ Z ablmÑkbZ _^bmZ i h k ^e^l l^ Zik^l^gm^ \hf h h
]h ^]b_É\bh' ^qb`^ jn^ h i^ljnblZ]hk ^f i^gaZ]h ^f  \kbmb\Zk n f  ] h \n ( ^lmn]h ]^ i^kÉh]hl ihkjn^ h ]^obk ]hl k^`bf^l iheÉmb\hl î Zllngmh jn^
f ^gmh l^cZ ]hmZ]h ]^ mZe gàf ^kh ]^ \hf i^mÇg\bZl jn^ ^llZ mZk^_Z ZiZk^\^ aZobZ lnl\bmZ]h l^n bgm^k^ll^ î bgl\k^o^(l^' \hf  ^_^bmh' ^f  i^kÉh]hl [^f 
\hf h bfihllÉo^e iZkZ jn^f cz  g}h l^cZ ablmhkbZ]hk) = h g o Äf  bglblmbk lh( ]^_bgb]hl) ;  ^llZ ablmÑkbZ(i^kÉh]h Ä \hlmnf ^ h i h k Z ablmÑkbZ(ikh[e^f Z
[k^ ^lm^ ihgmh5 Z \kÉmb\Z ikh\^]^ i h k \hfiZkZ~á^l6 g^lm^ \Zlh' Ä bfihllÉ( ^f jn^ h jn^lmbhgZf ^gmh' bgm^bkZf ^gm^ ^qieb\bmZ]h' l^ko^ ]^ _ng]Zf ^gmh
o^e ]^l\h[kbkf hl Z _Zelb]Z]^ ]^ nf  ]h\n f ^gmh  l^ b`ghkZf hl Z f Zg^bkZ Zh k^\hkm^ ]h h[c^mh ]^ ^lmn]h) ; hihlb~}h Ä Zgmb`Z' Zllbf \hf h Z ik^l(
\hf h ]^o^kbZ Zik^l^gmZk(l^ h ]h\n f ^g mh  o^k]Z]^bkh) Dz Z_bkfZfhl Z g^( \kb~}h) I  ik^\^bmh `kZg]^ ]^ Fhk] ; \mhg' gh _bgZe ]h lÄ\neh R CR 'cz ^kZ h
\^llb]Z]^ ]^ ]^\h]b_b\Zk hl m^qmhl Z iZkmbk ]Zl k^ik^l^gmZ~á^l \he^mboZl l^`nbgm^5 ï ^f o^s ]hl i^kÉh]hl' ^lmn]^f  hl ikh[e^f Zlñ Ś A Q L K Ŀ ,340%)
ln[cZ\^gm^l { lnZ \hglmkn~}h) I  ablmhkbZ]hk m^kz ]^ l^k ]^lm^f b]h iZkZ l^ >^ _Zmh' ZmÄ f ^lf h hl ablmhkbZ]hk^l ^f i^gaZ]hl gh ^lmn]h ]hl i^kÉh]hl
l^kobk ]Z \kÉmb\Z) ?bl h jn^ Ä \hg_bkf Z]h i^eZl ]b_b\ne]Z]^l ]hl ^lmn]Zgm^l Z\Z[Zf \hglmknbg]h lnZ ablmÑkbZ Z iZkmbk ]^ jn^lmá^l jn^' i h k i^kf Zg^\^(
]bZgm^ ]hl \hf ^gmzkbhl ]^ m^qmh jn^ ea^l bglibkZf \hg_bZg~Z' ^obmZg]h( k^f  bfieÉ\bmZl' l}h bgln_b\b^gm^f ^gm^ \hgmkheZ]Zl)
ea^l Z o^kmb`^f  ]bZgm^ ]Z _heaZ ^f  [kZg\h' fZl jn^ l^ k^o^eZf' iZkmbg]h = h f  ^_^bmh' Z ablmÑkbZ g}h ih]^ ikh\^]^k Z iZkmbk ]hl _Zmhl5 g}h az
]Z ^qi^kbÇg\bZ \h f n f  ]^ n f  \hkk^mhk' f nbmh fZbl ]b_É\^bl jn^ Zl ]bll^k( _Zmhl l^f jn^lmá^l' g^f  abiÑm^l^l ikÄobZl) I\hbN^ jn^ h jn^lmbhgZf ^gmh
mZ~á^l) I  ablmhkbZ]hk ^lmz \hg_bgZ]h' ]^ Ze`nf Z _hkf Z' ^f  n f  \Ék\neh Äb f ieÉ\bmh6 fZl' l^f  ^e^' h ablmhkbZ]hk _b\ZkbZ ]^lhkb^gmZ]h i h k ]^l\h(
obkmnhlh5 ]^_bgb]h \hf h \kÉmb\h ]Zl _hgm^l' ^e^ lÑ \hgl^`n^ \kbmb\z(eZl l^cz  ga^\^k hh [c^mh ^ h en`Zk ]^ lnZl [nl\Zl) ;eÄf  ]bllh' Zi^lZk ]^ lnZ bf (
_hk ablmhkbZ]hk) ik^\bl}h bgb\bZe' h jn^lmbhgZf ^gmh ]^o^kz mhkgZk(l^ [^f  ]^_bgb]h6 \Zlh
; bg`^gnb]Z]^ _ng]Zf ^gmZe ]Z ^l\heZ f ^mÑ]b\Z ]h _bgZe ]h lÄ\neh \hgmkzkbh' Z i^ljnblZ Z[hkmZ) ; ablmÑkbZ g}h Ä nf Z i^l\Z \h f  k^]^6 h
R CR  ^ g \ h g mkZ(l^ g h  ^ g \Z] ^ Zf ^g mh ' ]^f ZlbZ]h lbf ie^l' ^g mk^ ] h \ n ( ablmhkbZ]hk g}h eZg~Z l^n [Zk\h Zh Z\Zlh gZ m^gmZmboZ ]^ ZiZgaZk Ze`ngl
f ^ g mh *\ kÉmb\ Z *_ Z mh ) ; h oblZk' f Zg b_^lmZf ^g m^' F Zg`ehbl ^ M ^b` g h [ h l i^bq^l' l^cZf^e^ljnZbl_hk^f) ?bfihllÉo^e^g\hgmkZkk^lihlmZiZkZjn^lmá^l
g^lm^ mk^\a h ' G ) < eh\a e^f [kZoZ \h f  \bk\ngli^~}h5 jn^ g}h \a^`ZkZf  Z l^k _hkfneZ]Zl))) H ^lm^ Zli^\mh' Z ablmÑkbZ Zll^f^eaZ(
l^ {l hnmkZl \bÇg\bZl' ]^ Z\hk]h \h f  Z k^_e^q}h ]^ J) FZ\hf [^' ^f  ,34/
O ))) `kZg]^ gàf^kh ]^ i^llhZl ^' ZmÄ f^lfh' l^`ng]h iZk^\^' Ze( $o^k [hq^ 1%)
`ngl Znmhk^l ]^ \hfiÇg]bhl' bfZ`bgZf h ]^l^gkheZk ]^ ghllh mkZ[Zeah
\hf nfZ \Zg]nkZ o^k]Z]^bkZf ^gm^ lnkik^^g]^gm^) H h \hf^~h' 1) (  JZne FZ\hf[^5 ; bfihllb[beb]Z]^ ]^ _Zs^k jnZejn^k h[l^k(
]bkbZf \hf mh]Z Z gZmnkZeb]Z]^' mkZmZ(l^ ]^ ]h\nf^gmhl k^ngb]hl oZ~}h l^f iZkmbk ]^ nfZ abiÑm^l^
i^eh ablmhkbZ]hk jn^ ikh\^]^ { lnZ e^bmnkZ ^ l^ ^l_hk~Z ihk ihg]^kZk
; ablmÑkbZ U)))W g}h l^ ik^lmZ { ^qi^kbÇg\bZ' gh l^gmb]h \b^gmÉ_b\h ]h
lnZ Znm^gmb\b]Z]^ ^ o^kZ\b]Z]^) ?f l^`nb]Z' ^ lhf^gm^ ]^ihbl' Ä jn^
m^kfh6 gh jn^ ea^ ]bs k^li^bmh' h àgb\h fÄmh]h ihllÉo^e Ä Z h[l^k(
l^ l^ko^ ]^ll^ fZm^kbZe) Bz Zi^gZl nf fZe(^gm^g]b]h5 g}h az ablmh(
oZ~}h) =hgoÄf ^l\eZk^\^kh l^gmb]h ]^lmZ iZeZokZ5 ^f `^kZe' bfZ`bgZ(
kbZ]hk jn^' Ze`nfZ o^s' m^gaZ Z]hmZ]h mZeikh\^]bf^gmh f^lfh jn^'
l^ jn^ Z h[l^koZ~}h \hglblm^ ^f fZgm^k h heaZk _bqZ]h gh _enqh
^o^gmnZef^gm^' m^gaZ bfZ`bgZ]h Zieb\z(eh) $,41+' i) -1%
bg_bgbmh ]hl _^gÜf^ghl jn^ iZllZf ^ ^li^kZk jn^' Zh iZllZk^f' hl
_^gÜf^ghl _Z~Zf lnk`bk gh h[l^koZ]hk nfZ b]ÄbZ jn^ l^cZ Z k^o^eZ(
?_^mboZf ^gm^' Zh m^hkbsZk^f  Zl k^`kZl ]Z \kÉmb\Z ^ Zh \hglmbmnÉk^f  Z
~}h ]^ l^nl Zli^\mhl `^kZbl) H h ^gmZgmh' Z bg_bgbmZ ]bo^klb]Z]^ ]hl
]^hgmheh`bZ ]Z ikh_bll}h ^f  mh f h  ]^llZl ghf bZl' hl ablmhkbZ]hk^l î mZbl _^gÜf^ghl lnl\bmZ Zi^gZl bg\^km^sZ ^ ]àob]Z gZ f^gm^ ]^likhob]Z
\hf h G hgh ] ' FZobll^' FZg`ehbl ^ M^b`gh[hl (  g}h Z]hmZkZf  mZe ikh\^]b( ]^ jnZejn^k \hg\^i~}h) ?f o^s ]^ _bqZk mn]h \hf nf heaZk oZ`Z(
f ^gmh) ;ebzl' g^f  mbo^kZf  \hgl\bÇg\bZ ]bllh ihkjn^ lnZl ^l\heaZl ]^\blb( f^gm^ Zm^gmh ^ ^f ^qi^\mZmboZ' h[l^koZk Ä' ik^\blZf^gm^' \hg\^gmkZk
oZl' m^g]h \hglblmb]h ^f bgm^k^llZk(l^ i^eZl ]^\blá^l ]hl ?lmZ]hl ^ i^eh Z Zm^g~}h ^f \^kmZl k^`bá^l hn \^kmhl Zli^\mhl ^f obkmn]^ ]^ nf
_ng\bhgZf ^gmh ]Zl bglmbmnb~á^l' e^ohn(hl Z ikbobe^`bZk hl ]h\nf ^gmhl ]hl ikbg\Éibh ]^ ^ebfbgZ~}h ^ ]^ ^l\heaZ' bg]bli^glzo^e ]bZgm^ ]Z ^ghk(
Zkjnbohl ià[eb\hl) = h f h  ^llZ ^l\heaZ' ZiZk^gm^f ^gm^' bf ingaZ(l^ i h k f^ fnembieb\b]Z]^ ]hl _^gÜf^ghl) ; _hkfneZ~}h ]^ nfZ abiÑm^l^ ^

-& -'
nf ikhc^mh ik^bfn^[b]h ]^ o\bbeb^)b~)bh ' ^bl hl àgb\hl Zli^bmh l  jn^ = h f  ken bmb) l^cZf jn)nl _hk^f hl ]h\nf ^gmhl nmbebsZ]hl ^ Zl jp^l
ih]^f _hkg^\^k ^ll^ ikbg\Éibh' jn^ \bk\ngl\k^o^ h heaZk ^ hkb^gmZ Z \_bc _hkfneZ]Zl' gh ^lmz`bh ]h ^lmZ[^e^\bf ^gmh ]hl _Zmhl' ^lmz ^fch ` h  Z
Zm^g~}hiZkZnfl^gmb]h ^li^\bZe' ^fo^s]^ nfhnmkh) M^ Ä Ñ[obh jn^ enabeb]Z]^' hn Z o^k]Z]^' ]h m^qmh _hkg^\b]h i^eh ablmhkbZ]hk iZkZ l^k
nfZ abiÑm^l^^qb`^ l^ko^kb_b\Z]Z' ÄmZf[Äf \^kmh' Zi^lZk]^ l^kf^ghl eb]h6 ]ZÉ ]^i^g]^ h oZehk ]Z ablmÑkbZ \hf h ï \h g a ^\bf ^g mh ñ ) ;  ablmÑkbZ
^ob]^gm^' jn^ Z h[l^koZ~}h bfieb\Z' ik^obZf^gm^' Z \hg\^i~}h ]^ nfZ [Zl^bZ(l^ ^f  _Zmhl ^ jnZejn^k ablmhkbZ]hk m^f  h[kb`Z~}h ]^ ikh]nsb(ehl
abiÑm^l^) "B79EC 8; % *12-% i) .-#
iZkZ \hg_bkf Zk lnZl Z_bfbZ~á^l) ;  lheb]^s ]h m^qmh ablmÑkb\h' hn l^cZ' lnZ
Z]fbllb[beb]Z]^ \b^gmÉ_b\Z' ]^i^g]^kz ]h ^lf ^kh jn^ mbo^k lb]h Zieb\Z]h
; h k^bobg ] b\Zk^f  Z Zn mhkb]Z]^ mZg mh  ]^ F Z\hf [^' j n Zg mh  ]^ Mb(
gZ \hglmkn~}h ]hl _Zmhl6 ihkmZgmh' h Zik^g]bsZ]h ]h h_É\bh bg\b]^' lbfnemZ(
f bZg]' hl ablmhkbZ]hk^l ]Z ^l\heZ ]hl 8aaT_Xf  bglblmbkZf iZkmb\neZkf ^gm^ î
g^Zf^gm^' lh[k^ h f Ämh]h \kÉmb\h' h \hga^\bf ^gmh ]Zl_hgm^l ^ Zikzmb\Z ]h
^ \hf  mh]Z Z kZs}h îlh[k^ ^lm^ ihgmh) = h f  lnZ o^ko^ aZ[bmnZe' F) @^[ok^
jn^lmbhgZf ^gmh) ? g^\^llzkbh Zik^g]^k' lbf nemZg^Zf ^gm^' Z mhf Zk ghmZl
f Zgb_^lmZ lnZ ]^lZikhoZ~}h Zhl ablmhkbZ]hk^l jn^ g}h _hkf neZf  jn^l(
\hkk^mZf ^gm^' Z e^k \hg#^mZf ^gm^ n f  m^qmh l^f l^ ^jnboh\Zk lh[k^ l^n l^g(
má^l' i h k f ^bh ]^lmZ \hf iZkZ~}h ^qmkZÉ]Z ]Z ob]Z knkZe5
mb]h' lnZl bgm^g~á^l ^ l^n Ze\Zg\^' ZeÄf ]^ _hkfneZk jn^lmá^l i^kmbg^gm^l)
U)))W l^ h ablmhkbZ]hk g}h e^oZgmZ ikh[e^fZl Z lb ikÑikbh' hn l^cz hl >ZÉ' Z bf ihkm|g\bZ (  ghl \nklhl ]^ ablmÑkbZ' mZbl \hf h ^lm}h hk`ZgbsZ]hl gZ
e^oZgmhn' g}h _hggneZ abiÑm^l^l iZkZ k^lheoÇ(ehl îgh jn^ ]bs k^li^b( @kZg~Z î ]Zl ï^qieb\Z~á^l ]^ ]h\nf ^gmhlñ' m^qmhl' bfZ`^gl' mZ[^eZl ^lmZmÉl(
mh Zh h_É\bh' mÄ\gb\Z ^ ^l_hk~h \b^gmÉ_b\h î' m^gah fhmbohl iZkZ Z_bk( mb\Zl' ^m\6 ]ZÉ' Z bf ihkm|g\bZ Zmkb[nÉ]Z' gZ ZoZebZ~}h ]hl i^ljnblZ]hk^l' Zh
fZkjn^ ^e^ ^lmz nf ihn\h ZmkZlZ]h ^f k^eZ~}h Zh fZbl bglb`gb_b\Zgm^ mkZ[Zeah ]^ ikbf^bkZ f}h' { bg]b\Z~}h ]Zl _hgm^l' ]Zl k^_^kÇg\bZl' ^f  [k^o^'
]^ ghllhl \Zfihg^l^l5 \hf ^_^bmh' ^lm^l lZ[^f jn^ g}h \hgoÄf Z mn]h h jn^' ]^ fZg^bkZ ZikhikbZ]Z' Ä ]^lb`gZ]h \hf h ïZiZkZmh \kÉmb\hñ )
]^bqZk hl ZgbfZbl' ^f ]^lhk]^f' ^f nf m^kk^gh jnZejn^k iZkZ jn^ JZkZ lnZ `kZg]^sZ hn ln[l^kobÇg\bZ' Z ablmÑkbZ g}h lnihkmZ Zl bfik^\blá^l)
^e^l iZlm^f Zh Z\Zlh6 i^eh \hgmkzkbh' fZgmÇf hl ZgbfZbl ))(  \^k\Z]h' O f Z ]ZmZ hn nf Z k^_^kÇg\bZ l}h o^k]Z]^bkZl hn _ZelZl6 g}h l^ mkZmZ ]^ nf Z
ik^lhl Z nfZ ^lmZ\Z ^ _Zs^g]h(hl iZlmZk ^f ]^m^kfbgZ]h en`Zk ^f o^s
jn^lm}h ]^ hibgb}h) ?' iZkZ \hgm^lmZk ]^m^kf bgZ]Z e^bmnkZ ]Z ablmÑkbZ' Ä
]^ hnmkh) ? ^e^l \hga^\^f Z kZs}h ]^ mZe ikh\^]bf^gmh) $,40.' i) -.%
g^\^llzkbh ikh]nsbk hnmkhl _Zmhl' hnmkZl ]ZmZl ^ k^_^kÇg\bZl)

? f  ] ^\h kkÇg \bZ ]^ lnZ k^eZmboZ n g Zg bf b]Z]^ lh[k^ Zl jn^lmá^l Z K n ^ f  lZ[^ l^ Z ik^l^koZ~}h ]^ \^kmZ ngb]Z]^' Zi^lZk ]Zl ]boblá^l
l^k^f  _hkf neZ]Zl' hl ablmhkbZ]hk^l ]Z ^l\heZ f ^mÑ]b\Z' mZbl \ h f h  F Zg( jn^ i^kf ^bZf  Z ikh_bll}h ]^ ablmhkbZ]hk(  Zebzl' Z ^q^f ieh ]h jn^ h\hbN^
`ehbl ^ M ^b`gh[hl' g }h \a ^` ZkZf  Z b] ^g mb_b\Zk ^llZ bg m^ k] ^ i ^ g ] Ç g \bZ  ^f jnZejn^k `knih lh\bZe ( '  m^gaZ Z o^k \hf  ^llZ ]^hgmheh`bZ \hf nf :
^gmk^ _Zmhl' ] h \ n f ^g mh l ^ jn^lmá^l) ;ebzl' ^ll^ Ä h i h g mh  _kZ\h ]^ lnZ
^iblm^f heh`bZ6 g h  ^g mZg mh ' M^b`gh[hl obn i ^k_^bmZf ^g m^ jn^ h ] h \ n (
f ^ g mh  ]^o^kbZ l^k h [ c^mh  ]^ j n ^lmbh g Zf ^g mh ) ? f  l^n ebokh' G ) <eh\a
e^f [kZoZ' bg\enlbo^' Z _kZl^ ï ln ki k^ ^ g ] ^ g m^ ñ (  jn^ g}h Ä' \hf  \^km^(
sZ' ï Z ]^\eZkZ~}h ]^ n f  _Zg_Zkk}hñ î' jn^ aZobZ ^l\ZiZ]h Z l^n \Zkh
f ^lmk^5 ï? n mbeÉllbf h  ln l\bmZk j n ^lmá ^l' fZl i^kb` h lÉllbf h  ] Z k(ea ^ l
k^lihlmZñ $,41+' i) R P C%)
? f  \hf i^glZ~}h' lnZ ] ^ h g mh eh ` bZ ]h ^lmZ[^e^\bf ^gmh ]hl _Zmhl
i^kf Zg^\^ Z k^`kZ ]Z ikh_bll}h6 l^cZ jnZe _hk Z ^l\heZ k^bobg]b\Z]Z' hl
ablmhkbZ]hk^l ZmnZbl k^li^bmZf hl ikbg\Éibhl ]Z \kÉmb\Z) ? f  ,414' gh ik^_z(
\bh iZkZ nf Z k^^]b~}h ]^ ?\fgb\eXf\aVueX WX _T aTg\baYeTasT\fX& ]^ M^b`gh[hl'
A )(J) JZef Z]^ mbgaZ kZs}h ^f  ZllbgZeZk jn^ mh]hl gÑl lhf hl a^k]^bkhl'
ï{l o^s^l' bg\hgl\b^gm^l hn bg`kZmhlñ ' ]Z `^kZ~}h ]hl _ng]Z]hk^l ]Z i kh (
_bll}h6 m^f hl f bgbf bsZ]h lnZ \ h g mkb[ n b~}h ïi h k m^k lb]h ZllbfbeZ]Z ]^
nf Z _hkf Z \hf ie^mZ ]^fZblñ )

-( -)

You might also like