一：DMA 指标

又叫平行线差指标，是目前股市分析技术指标中的一种中短期指标，它常用于大盘指数和
个股的研判。
【买卖原则】
DMA 线向上交叉 AMA 线，做买。
DMA 线向下交叉 AMA 线，做卖。
DMA 指标也可观察与股价的背离。
【DMA 指标的原理】
DMA 指标是属于趋向类指标，也是一种趋势分析指标。
DMA 是依据快慢两条移动平均线的差值情况来分析价格趋势的一种技术分析指标。它主要
通过计算两条基准周期不同的移动平均线的差值，来判断当前买入卖出的能量的大小和未
来价格走势的趋势。
【DMA 指标的计算方法】
DMA 指标的计算方法比较简单，其计算过程如下：
DMA=短期平均值—长期平均值
AMA=短期平均值
以求 10 日、50 日为基准周期的 DMA 指标为例，其计算过程具体如下：
DMA（10）=10 日平均值—50 日平均值
AMA（10）=10 日平均值
和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，DMA 指标也包括日 DMA 指标、周
DMA 指标、月 DMA 指标年 DMA 指标以及分钟 DMA 指标等各种类型。经常被用于股市研
判的是日 DMA 指标和周 DMA 指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方
法一样。另外，随着股市软件分析技术的发展，投资者只需掌握 DMA 形成的基本原理和计
算方法，无须去计算指标的数值，更为重要的是利用 DMA 指标去分析、研判股票行情。
【DMA 指标的一般研判标准】
DMA 和 AMA 的值及线的运动方向
1、当 DMA 和 AMA 均大于 0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般
表示为股市处于多头行情中，可以买入或持股；
2、当 DMA 和 AMA 均小于 0（即在图形上表示为它们处于零线以下）并向下移动时，一般
表示为股市处于空头行情中，可以卖出股票或观望。
3、当 DMA 和 AMA 均大于 0（即在图形上表示为它们处于零线以上），但在经过一段比较
长时间的向上运动后，如果两者同时从高位向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶
段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；
4、当 DMA 和 AMA 均小于 0 时（即在图形上表示为它们处于零线以下），但在经过一段比
较长时间的的向下运动后，如果两者同时从低位向上移动时，一般表示为短期行情即将启
动，股票将上涨，可以短期买进股票或持股待涨。
【DMA 曲线和股价曲线的配合使用】
DMA 指标有领先股价涨跌的功能，因此，投资者也可以将 DMA 曲线和股价曲线配合使用。
1、当 DMA 曲线与股价曲线从低位（DMA 和 AMA 数值均在 0 以下）同步上升，表明空头力
量已经衰弱、多头力量开始积聚，短期内股价有望止跌企稳，投资者应可以开始少量逢低
买入。
2、当 DMA 曲线与股价曲线从 0 值附近向上攀升时，表明多头力量开始大于空头力量，股
价将在成交量的配合下，走出一波向上扬升的上涨行情。此时，投资者应逢低买入或坚决
持股待涨。
3、当 DMA 曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线
也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明股价的上涨动力依然较强，投资者可继续持
股待涨。
4、当 DMA 曲线从高位﹝DMA 和 AMA 数值均在远离 0 值的上方﹞回落，经过一段时间盘整
后再度向上，但到了前期高点附近时未能创出新高却调头向下时，而且，股价曲线也同时
下跌时，这可能就意味着股价上涨的动力开始减弱，将开始一轮比较强劲的下跌行情。此
时投资者应千万小心，一旦股价从下，应果断及时地离场。
5、当 DMA 曲线与股价曲线从中位（DMA 和 AMA 数值均在 0 以上）继续同步下降，表明短
期内股价将继续下跌趋势，投资者应继续持币观望或逢高卖出。
6、当 DMA 曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低，
而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明股价的下跌动能依然较强，投资者可
继续持币观望。
【DMA 线和 AMA 线的几次交叉情况】
在一个股票的完整的升势和跌势过程中，DMA 指标中的 DMA 线和 AMA 线会出现两次或以
上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。
1、当股价经过一段很长时间的下跌行情后，DMA 线开始向上突破 AMA 线时，表明股市即
将转强，股价跌势已经结束，将止跌朝上，可以开始买进股票，进行中长线建仓。这是
DMA 指标“黄金交叉”的一种形式。
2、当股价经过一段时间的上升过程中的盘整行情后，DMA 线开始再次向上突破 AMA 线，
成交量再度放出时，表明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进股票或
持股待涨，这就是 DMA 指标“黄金交叉”的一种形式。
3、当股价经过前期一段很长时间的上升行情后，股价涨幅已经很大的情况下，一旦 DMA
线向下突破 AMA 时，表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这时应卖出大部分股票
而不能买股票，这就是 AMA 指标的“死亡交叉”的一种形式。
4、当股价经过一段时间的下跌后，而股价向上上涨的动力缺乏，各种均线对股价形成较强
的压力时，一旦 DMA 线再次向下突破 AMA 线时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价
还将下跌，可以再卖出股票或观望，这是 AMA 指标“死亡交叉”的另一种形式。
【DMA 指标的特殊分析方法】
DMA 指标的背离
DMA 指标的背离就是指当 DMA 指标的曲线图的走势方向正好和 K 线图的走势方向正好相
反。DMA 指标的背离有顶背离和底背离两种。
当股价 K 线图上的股票走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨，而 DMA 指标图上的 DMA
曲线和 AMA 曲线的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价
将高位反转的信号，表明股价中短期内即将下跌，是卖出的信号。
当股价 K 线图上的股票走势一峰比一峰低，股价在向下跌，而 DMA 指标图上的 DMA 曲线
和 AMA 曲线的走势是在低位一底比一底低，这叫低背离现象。底背离现象一般是股价将低
位反转的信号，表明股价中短期内即将上涨，是买入的信号。
相比于其它技术指标的背离现象而言，DMA 指标出现的机会比较少，但如果在实际走势中，
一旦 DMA 指标出现背离现象，它的准确性则更高，这点投资者应引起足够的重视。
【DMA 指标的形态】
当 DMA 指标中的 DMA 线和 AMA 线在高位盘整或低位横盘时所出现的各种交叉形态也是判
断行情，决定买卖行动的一种分析方法。
1、当 DMA 指标中的 DMA 线和 AMA 线在高位交叉并形成 M 头或三重顶等高位反转形态时，
意味着股价的上升动能已经衰竭，股价有可能出现长期反转行情，投资者应及时地卖出股
票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价下跌的幅度和过程可参照 M
头或三重顶等顶部反转形态的研判。
2、当 DMA 指标中的 DMA 线和 AMA 线在低位交叉并形成 W 底或三重底等低位反转形态时，
意味着股价的下跌动能已经减弱，股价有可能构筑中长期底部，投资者可逢低分批建仓。
如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价的上涨幅度及过程可参照 W 底或
三重底等底部反转形态的研判。
3、DMA 指标的顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部反转形态。

二：KDJ /随机指标
KDJ 又名随机指标,综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点，波动于 0—100 之间
的超买超卖指标，由 K、D、J 三条曲线组成，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价的
关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，充
分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准
确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标 RSI 敏感。
总之，KDJ 是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短
期的行情走势十分敏感。
【计算公式】
以 9 日周期的 KDJ 为例，首先算出最近 9 天的“未成熟随机值”即 RSV 值，RSV 的
计算公式如下：
RSVt＝(Ct－L9)／(H9－L9)×100
式中：
Ct-------当日收盘价
L9-------9 天内最低价
H9-------9 天内最高价
从计算公式可以看出，RSV 指标和 W＆R 计算很类似。事实上，同周期的 RSV 值与 W
＆R 值之和等于 100，因而 RSV 值也介于 0 与 100 之间。得出 RSV 值后，便可求出 K
值
与 D 值。K 值为 RSV 值 3 日平滑移动平均线，而 D 值为 K 值的 3 日平滑移动平均线，
三倍 K 值减二倍 D 值所得的 J 线，其计算公式为：
Kt＝RSVt／3＋2×Kt-1／3
Dt＝Kt／3＋2×Dt-1／3
Jt＝3×Dt－2×Kt
KD 线中的 RSV，随着 9 日中高低价、收盘价的变动而变动。如果没有 KD 的数值，
就可以用当日的 RSV 值或 50 代替前一日的 KD 之值。经过平滑运算之后，起算基期不同
的 KD 值将趋于一致，不会有任何差异，K 值与 D 值永远介于 0 至 100 之间。
【移动平均线的交叉原理】
根据快、慢移动平均线的交叉原理，K 线向上突破 D 线为买进信号，即行情是一个明显的
涨势。K 线跌破 D 线为卖出信号，即行情是一个明显的跌势。
【KDJ 指标的一般研判】
随机指标 KDJ， 主要是通过 K、D 和 J 这三条曲线的所构成的图形关系来分析股市上
的超买超卖，走势背离及 K 线、D 线和 J 线相互交叉突破等现象，从而预测股价中、短
期及长期趋势。
KDJ 是市场上绝大多数投资者熟知的分析工具，但具体运用时，投资者可能会发现 KDJ 的
分析结果和实际走势存在着特别大的差别，有时还会得出相反的结论，这其中原因主要是
绝大多数投资者只知道 KDJ 的一般分析原理和方法，而对 KDJ 分析指标的一些内涵和特
定的分析技巧知之甚少。
KDJ 指标是三条曲线，在应用时 KDJ 指标的一般研判标准主要是从 KDJ 三个参数的取值、
KDJ 曲线的形态、KDJ 曲线的交叉、KDJ 曲线的背离和 K 线、D 线、J 线的运行状
态以及 KDJ 曲线同股价曲线的配合等六个方面来考虑。
【KDJ 的取值】
1、取值范围
KDJ 指标中，K 值和 D 值的取值范围都是 0-100，而 J 值的取值范围可以超过 100
和低于 0（通常是当 J 跌成负数时，行情大概率见底，趋势即将反转），但在分析软件上
KDJ 的研判范围都是 0-100。通常就敏感性而言，J 值最强，
K 值次之，D 值最慢；而就安全性而言，J 值最差，K 值次之，D 值最稳。
2、超买超卖信号
根据 KDJ 的取值，可将其划分为几个区域，即超买区、超卖区和徘徊区。按一般
划分标准，K、D、J 这三值在 20 以下为超卖区，是买入信号；K、D、J 这三值在 80 以
上为超买区，是卖出信号；K、D、J 这三值在 20-80 之间为徘徊区，宜观望。
3、多空力量对比
一般而言，当 K、D、J 三值在 50 附近时，表示多空双方力量均衡；当 K、D、J 三
值都大于 50 时，表示多方力量占优；当 K、D、J 三值都小于 50 时，表示空方力量占优
。
【KDJ 曲线的形态】
KDJ 指标的研判还可以从 KDJ 曲线的形态来分析。当 KDJ 指标曲线图形形成头肩顶
（底）形态、双重顶（底）形态（即 M 头、W 底）及三重顶（底）等形态时，也可以按
照形态理论的研判方法加以分析。KDJ 曲线出现的各种形态是判断行情走势、决定买卖
时机的一种分析方法。另外，KDJ 指标曲线还可以划趋势线、压力线和支撑线等。
1、当 KDJ 曲线在 50 上方的高位时，如果 KDJ 曲线的走势形成 M 头或三重顶等顶
部反转形态，可能预示着股价由强势转为弱势，股价即将大跌，应及时卖出股票。如果股
价的曲线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用 M 头或三重顶等形态理论来研判 。
2、当 KDJ 曲线在 50 下方的低位时，如果 KDJ 曲线的走势出现 W 底或三重底等底
部反转形态，可能预示着股价由弱势转为强势，股价即将反弹向上，可以逢低少量吸纳
股票。如果股价曲线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用 W 底或三重底形态理论来
研判。
3、KDJ 曲线的形态中 M 头和三重顶形态的准确性要大于 W 底和三重底。因为从人性的角
度出发，恐惧比贪婪更深入和影响着人心。
【KDJ 曲线的交叉】
KDJ 曲线的交叉分为“黄金交叉”和“死亡交叉”两种形式。
一般而言，在一个股票的完整的升势和跌势过程中，KDJ 指标中的 K、D、J 线会出
现两次或以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。而这些“金叉”和“死叉”所形成
的股价反弹（甚至是反转），则是追求短、平、快的短线投资者的进出场的重要参考依
据。
1、当股价经过一段很长时间的低位盘整行情，并且 K、D、J 三线都处于 50 线以下时，
一旦 J 线和 K 线几乎同时向上突破 D 线时，表明股市即将转强，股价跌势已经结束 ，
将止跌朝上，可以开始买进股票，进行中长线建仓。这是 KDJ 指标“黄金交叉”的一种
形式。
2、当股价经过一段时间的上升过程中的盘整行情，并且 K、D、J 线都处于 50 线附近徘
徊时，一旦 J 线和 K 线几乎同时再次向上突破 D 线，成交量再度放出时，表明股市处于
一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进股票或持股待涨，这就是 KDJ 指标“黄金
交叉”的一种形式。
3、当股价经过前期一段很长时间的上升行情后，股价涨幅已经很大的情况下，一旦 J 线
和 K 线在高位（80 以上）几乎同时向下突破 D 线时，表明股市即将由强势转为弱势，股
价将大跌，这时应卖出大部分股票而不能买股票，这就是 KDJ 指标的“死亡交叉”的一种
形式。
4、当股价经过一段时间的下跌后，而股价向上反弹的动力缺乏，各种均线对股价形成较强
的压力时，KDJ 曲线在经过短暂的反弹到 80 线附近，但未能重返 80 线以上时，一旦 J
线和 K 线再次向下突破 D 线时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以
再卖出股票或观望，这是 KDJ 指标“死亡交叉”的另一种形式。
我们应该严格按照上述的股价反转形式顺势而为，而不是在盈利时担心，在亏损时焦虑。
然后到处寻找继续持有所买股票的原因，甚至在一堆信息源里寻找持有的证据，过度的热
情和关心，充分的暴露了你的欲望、贪婪和恐惧等情绪。而这些正是你无法将本是正确的
分析结果转化为成功盈利的原因，而股市里的成功往往是把投资行为转化为做功课的行为，
而然后按计划交易的结果。
【KDJ 曲线的背离】
KDJ 曲线的背离，就是指当 KDJ 指标的曲线图的走势方向正好和 K 线图的走势方向正
好相反。KDJ 指标的背离有顶背离和底背离两种。
1、当股价 K 线图上的股票走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨，而 KDJ 曲线图
上的 KDJ 指标的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价
将高位反转的信号，表明股价中短期内即将下跌，是卖出的信号。
2、当股价 K 线图上的股票走势一峰比一峰低，股价在向下跌，而 KDJ 曲线图上的 KDJ
指标的走势是在低位一底比一底高，这叫底背离现象。底背离现象一般是股价将低位反
转的信号，表明股价中短期内即将上涨，是买入的信号。
3、与其他技术指标的背离现象研判一样，KDJ 背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。
当股价在高位，KDJ 在 80 以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以
及时卖出股票；而股价在低位，KDJ 也在低位（50 以下）出现底背离时，一般要反复出
现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。
【K、D、J 曲线运行状态】
1、当 J 曲线开始在底部（50 以下）向上突破 K 曲线时，说明股价的弱势整理格局
可能被打破，股价短期将向上运动，投资者可以考虑少量长线建仓。
2、当 J 曲线向上突破 K 曲线并迅速向上运动，同时 K 曲线也向上突破 D 曲线，说明
股价的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大买入股票的力度。
3、当 K、D、J 曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明股
价已经进入短线强势拉升行情，投资者应坚决持股待涨。
4、当 J 曲线经过一段快速向上运动的过程后开始在高位（80 以上）向下掉头时，
说明股价短期上涨过快，将开始短线调整，投资者可以短线卖出股票。
5、当 D 曲线也开始在高位向下掉头时，说明股价的短期上涨行情可能结束，投资
者应中线卖出股票。
6、当 K 曲线也开始在高位向下掉头时，说明股价的中短期上涨行情已经结束，投
资者应全部清仓离场。
7、当 K、D、J 曲线从高位同时向下运动时，说明股价的下跌趋势已经形成，投资
者应坚决持币观望。
【KDJ 曲线与股价曲线的配合使用】
1、当 KDJ 曲线与股价曲线从低位（KDJ 值均在 50 以下、证券指数可以看到 30）同步上
升，表明股价中长期趋势向好、短期内股价有望继续上涨趋势，投资者应继续持股或逢低
买入。
2、当 KDJ 曲线与股价曲线从高位（KDJ 值均在 50 以上、证券指数可以看到 70）同步下
降，表明短期内股价将继续下跌趋势，投资者应继续持币观望或逢高卖出。
3、当 KDJ 曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲
线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明股价的上涨动力依然较强，投资者
可继续持股待涨。
能够缔造出上述行情必然是大资金在推动的结果，而这些大资金基本上来源于机构，既然
机构能让短期之内的所有人解套，那他们也一定不想套住自己，因此就需要充足的时间和
充分的空间来运作，以达到洗筹和逃顶的目的。应密切关注量能和换手率的变化，太大的
量能和过高的换手率，均有不排除机构逃顶的嫌疑和可能。
4、当 KDJ 曲线从高位回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期高点附近时却掉
头向下、未能创出新高时，而股价曲线还在缓慢上升并创出新高，KDJ 曲线和股价曲线在
高位形成了相反的走势，这可能就意味着股价上涨的动力开始减弱，KDJ 指标出现了顶背
离现象。此时投资者应千万小心，一旦股价向下，应果断及时地离场。
5、当 KDJ 曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低，
而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明股价的下跌动能依然较强，投资者可
继续持币观望。
6、当 KDJ 曲线从低位向上反弹到一定高位、再度向下回落，但回调到前期低点附近时止
跌企稳、未能创出新低时，而股价曲线还在缓慢下降并创出新低，KDJ 曲线和股价曲线在
低位形成相反的走势，这可能就意味着股价下跌的动能开始衰弱，KDJ 指标出现了底背离
现象。此时投资者也应密切关注股价动向，一旦股价向上就可以短线买入，等待反弹的出
现。
【KDJ 曲线所处的位置和运行方向】
【持股待涨信号】
1、当 KDJ 曲线向上突破 80 以后，如果 KDJ 曲线一直运行在 80 以上区域，则意味股价
处于强势上涨行情之中，这是 KDJ 指标发出的持股待涨信号，如果股价同时依托中短期均
线上行，这种持股信号更加明显。此时，投资者应坚决短线持股待涨。
2、当 KDJ 曲线中的三条曲线同时向上运行，表明股价是处于强势上升行情之中，这也是
KDJ 发出的持股待涨信号。只要 KDJ 指标中的 K 线和 J 线不向下跌破 D 线，并且 D 线
的运行方向始终朝上，投资者则可一路持股待涨。
【持币观望信号】
1、当 KDJ 曲线向下突破 50 以后，如果 KDJ 曲线一直运行在 50 以下区域，则意味着股
价处于弱势下跌行情之中，这是 KDJ 指标发出的持币观望信号，如果股价也同时被中短期
均线压制下行，这种持币观望信号更加明显。此时，投资者应坚决持币观望。
2、当 KDJ 曲线在中高位（50 以上）死叉后，如果三条曲线同时向下发散，表示股价是处
于弱势下跌行情之中，这也是 KDJ 指标发出的持币观望信号。此时，投资者应坚决持币观
望。
【KDJ 指标实战心得】
1、K 线是快速确认线：K 数值在 90 以上为超买，数值在 10 以下为超卖；
D 线是慢速主干线：数值在 80 以上为超买，数值在 20 以下为超卖；
J 线为方向敏感线，当 J 值大于 100，特别是连续 5 天以上，股价至少会形成短期头部。
反之，J 值小于 0 时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期底部。
2、当 K 值由较小逐渐大于 D 值，在图形上显示 K 线从下方上穿 D 线，显示目前趋势是
向上的，所以在图形上 K 线向上突破 D 线时，即为买进的讯号。
实战时当 K，D 线在 20 以下交叉向上，此时的短期买入的信号较为准确；如果 K 值在 50
以下，由下往上接连两次上穿 D 值，形成右底比左底高的“W 底”形态时，后市股价可
能会有相当的涨幅。
3、当 K 值由较大逐渐小于 D 值，在图形上显示 K 线从上方下穿 D 线，显示目前趋势是
向下的，所以在图形上 K 线向下突破 D 线时，即为卖出的讯号。
实战时，当 K、D 线在 80 以上交叉向下，此时的短期卖出的信号较为准确；如果 K 值在
50 以上，由上往下接连两次下穿 D 值，形成右头比左头低的“M 头”形态时，后市股价
可能会有相当的跌幅。
【通过 KDJ 与股价背离的走势，判断股价顶底也是颇为实用的方法】：
A) 股价创新高，而 KD 值没有创新高，为顶背离，应卖出；
B) 股价创新低，而 KD 值没有创新低，为底背离，应买入；
C) 股价没有创新高，而 KD 值创新高，为顶背离，应卖出；
D) 股价没有创新低，而 KD 值创新低，为底背离，应买入；
需要注意的是，KDJ 顶底背离判定的方法，只能和前一波高低点时相对应的 KDJ 值相比，
不能跳过去相比较。
KDJ 技术指标在实际操作过程中经常会出现有效金叉和无效金叉。无效金叉是指依据 KDJ
金叉买入股票后股价却不上涨，反而下跌。
对 KDJ 金叉的有效性，我们可采取周 K 线和日 K 线的 KDJ 技术指标相结合进行判断。
【KDJ 与 MACD 和布林线的综合运用】
【KDJ 与 MACD 的综合运用】
目前市场最常用的技术指标是 KDJ 与 MACD 指标。
KDJ 指标是一种超前指标，运用上多以短线操作为主；而 MACD 又叫平滑异同移动平均
线，是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势。
KDJ 指标的超前主要是体现在对股价的反映速度上，在 80 附近属于强势超买区，股价有
一定风险；50 为徘徊区；20 附近则较为安全区域，属于超卖区，可以建仓，但由于其速
度较快而往往造成频繁出现的买入卖出信号失误较多；MACD 指标则因为基本与市场价格同
步移动，使发出信号的要求和限制增加，避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场
的好处是：可以更为准确地把握住 KDJ 指标短线买入与卖出的信号。同时由于 MACD 指标
的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定股票价格的中、短期波动。
当 MACD 保持原有方向时，KDJ 指标在超买或超卖状态下，股价仍将按照已定的趋势运
行。因此在操作上，投资者可以用此判断市场是调整还是反转，同时也可以适当地回避短
期调整风险，以博取短差。
总的来说，对于短期走势的判断，KDJ 发出的买卖信号需要用 MACD 来验证配合，一旦
二者均发出同一指令，则买卖准确率将较高。
【KDJ 指标与布林线的综合运用】
KDJ 指标是超买超卖指标，而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是：可
以使 KDJ 指标的信号更为精准，同时，由于价格日Ｋ线指标体系中的布林线指标，反映的
是价格的中期运行趋势，因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动，还是中期波动
具有一定作用，尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底），还是进入了中期上涨（下
跌），具有比较好的效果。
布林线中的上轨有压力作用，中轨和下轨有支撑（压力）作用，因此当价格下跌到布林线
中轨或者下轨时，可以不理会 KDJ 指标所发出的信号而采取操作。当然，如果 KDJ 指标
也走到了低位，那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果，而采取更为积极的操作
策略。
但要注意的是，当价格下跌到布林线下轨时，即使受到支撑而出现回稳，KDJ 指标也同步
上升，可趋势转向的信号已经发出，所以至多只能抢一次反弹。而当 KDJ 指标走上 80 高
位时，采取卖出行动就较为稳妥。
当股价跌破布林线中轨后将引发布林线行走于股市中的开口变窄，此时要修复指标至少需
要进行较长时间的盘整，所以说无论从防范下跌风险，还是从考虑持有的机会成本来看，
都不宜继续持有。
【综合运用 KDJ 指标和布林线指标的原则】：
即以布林线为主，对价格走势进行中线判断；以 KDJ 指标为辅，对价格进行短期走势的判
断 KDJ 指标发出的买卖信号需要用布林线来验证配合，如果二者均发出同一指令，则买卖
准确率较高。

【解决 KDJ 指标的钝化和叉线问题（KDJ 周线指标）】

1、放大法。因为 KDJ 指标非常敏感，因此经常给出一些杂乱的信号，这些信号容易误

导投资者，认为产生进货信号或出货信号，因此操作失误。如果我们放大一级来确认这
个信号的可叉性，将会有较好的效果。如在日Ｋ线图上产生 KDJ 指标的低位黄金交叉，
我们可以把它放大到周线图上去看，如果在周线图上也是在低位产生黄金交叉，我们将
认为这个信号可叉性强，可以大胆去操作。如果周线图上显示的是在下跌途中，那么日
线图上的黄金交叉可叉性不强，有可能是庄家的叉线手法，这时候我们可以采用观望的
方法。
2、形态法。由于 KDJ 指标的敏感，它给出的指标经常超前，因此我们可以通过 KDJ 指
标的形态来帮助找出正确的买点和卖点，KDJ 指标在低位形成 W 底，三重底和头肩底形
态时再进货；在较强的市场里，KDJ 指标在高位形成 M 头和头肩顶时，出货的信号将加
强。
3、数浪法。KDJ 指标和数浪相结合，是一种非常有效的方法。在Ｋ线图上，我们可以经
常清晰地分辨上升形态的一浪，三浪，五浪。在Ｋ线图上，股价盘底结束，开始上升，
往往在上升第一子浪时，KDJ 指标即发出死亡交叉的出货信号，这时候，我们可以少考
虑这个卖出信号，因为它很可能是一个错误信号或是一个叉线信号。当股指运行到第三
子浪时，我们将加大对卖出信号的重视程度，当股指运动到明显的第五子浪时，这时如
KDJ 指标给出卖出信号，我们将坚决出货。这时候 V 指标给出的信号通常将是非常准确
的信号，当股指刚刚结束上升开始下跌时，在下跌的第一子浪，少考虑 KDJ 指标的买进
信号，当股指下跌了第三子浪或第五子浪时，才考虑 KDJ 指标的买入信号，尤其是下跌
五子浪后的 KDJ 指标给出的买进信号较准确。
4、趋势线法。在股指或股价进入一个极强的市场或极弱的市场，股指会形成单边上升
走势和单边下跌走势；在单边下跌走势中，KDJ 指标会多次发出买入信号或低位钝化，
投资者按买入信号操作了，将被过早套牢，有的甚至是在极低的价位进货的，但是股价
继续下跌，低了还可以低。如何有效解决这个问题？可以在Ｋ线图上加一条下降趋势线 ，
在股指和股价没有打破下跌趋势线前，KDJ 发出的任何一次买入信号，都将不考虑，只
有当股指和股价打破下降趋势线后，再开始考虑 KDJ 指标的买入信号；在单边上升的走
势中，市场走势极强，股指会经常在高位发出卖出信号，按此信号操作者将丢失一大段
行情。我们也可以在日Ｋ线上加一条上升趋势线，在股价或股指未打破上升趋势线前，
不考虑 KDJ 指标的卖出信号。
当股指和股价一旦打破上升趋势线，KDJ 发出卖出信号，将坚决执行，不打折扣。
【周线 KDJ 的中期运用】
1、利用周 KDJ 指标抄底。
股谚云：“底部买入，不动如山”，以正确的方法，在市场低位承接恐慌盘，是中长线投
机与投资的制胜之道。利用周线 KDJ 抄大底，在可叉的底部区域做多是胜率极高的赢家之
道。周 KDJ 指标反映的是股价中期趋势的涨跌变化，其买卖信号的中线参考价值较高。
2、KDJ 在周线中参数一般用 5 周 KDJ 指标见底和见顶有明显的提示作用，据此波段操作
可以免去许多辛劳，争取利润最大化，需提示的是一般周 J 值在超卖区 V 形单底上升，说
明只是反弹行情，形成双底才为可靠的中级行情；但 J 值在超买区单顶也会有大幅下跌的
可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其他指标综合研判；但当股市处在牛市时，J 值
在超买区盘中一段时间后，股价仍会大幅上升。

三：MACD 线指标
MACD 指标主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断。当股价处于盘局或指数
波动不明显时(又称震荡市），MACD 买卖信号较不明显，当股价在短时间内上下波动较
大时,因 MACD 的移动相当缓慢,所以不会立即对股价的变动产生买卖信号。
MACD 指标是运用快速(短期)和慢速(长期)移动平均线及其聚合与分离的征兆，加以双重平
滑运算，作为研判行情买卖之依据。
MACD 指标是基于均线的构造原理,对价格收盘价进行平滑处理(求出算术平均值)后的一种
趋向类指标。它主要由两部分组成,即正负差(DIF)、异同平均数(DEA),其中,DIF 是核心,DEA
是辅助。DIF 是快速平滑移动平均线(EMA1)和慢速平滑移动平均线(EMA2)的差。
【MACD 指标的原理与经典用法】
根据移动平均线原理发展出来的 MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，
二则保留了移动平均线的效果，因此，MACD 指标具有均线趋势性、稳重性、安定性等特
点，是用来研判买卖股票的时机，预测股票价格涨跌的技术分析指标。
DIF 是快速平滑移动平均线(EMA1)和慢速平滑移动平均线(EMA2)的差。BAR 柱状图在技
术软件上是用红柱和绿柱的收缩来判断行情。
在现有的技术分析软件中,MACD 常用参数是快速平滑移动平均线为 12,慢速平滑移动平均
线参数为 26。此外,MACD 还有一个辅助指标——柱状线(BAR)。在大多数技术分析软件中,
柱状线是有颜色的,在低于 0 轴以下是绿色,高于 0 轴以上是红色,前者代表趋势较弱,后者代
表趋势较强。
【MACD 线的交叉】
1.当 DIF 由下向上突破 DEA,形成黄金交叉,既白色的 DIF 上穿黄色的 DEA 形成的交叉。或者
BAR(绿柱线)缩短,为买入信号。
2.当 DIF 由上向下突破 DEA,形成死亡交叉,既白色的 DIF 下穿黄色的 DEA 形成的交叉。或者
BAR(红柱线)缩短,为卖出信号。
3.顶背离:当股价指数逐波升高,而 DIF 及 DEA 不是同步上升,而是逐波下降,与股价走势形成
顶背离。预示股价即将下跌。如果此时出现 DIF 两次由上向下穿过 DEA,形成两次死亡交叉,
则股价将大幅下跌。
 4.底背离:当股价指数逐波下行,而 DIF 及 DEA 不是同步下降,而是逐波上升,与股价走势形成
底背离,预示着股价即将上涨。如果此时出现 DIF 两次由下向上穿过 DEA,形成两次黄金交叉,
则股价即将大幅度上涨。
【MACD 指标应用原则】
1.当 DIF 和 DEA 处于 0 轴以上时,属于多头市场,DIF 线自下而上穿越 DEA 线时是买入信
号，DIF 线自上而下穿越 DEA 线时,如果两线值还处于 0 轴以上运行,仅仅只能视为一次短暂
的回落,而不能确定趋势转折,此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。
2.当 DIF 和 DEA 处于 0 轴以下时,属于空头市场，DIF 线自上而下穿越 DEA 线时是卖出信
号,DIF 线自下而上穿越 DEA 线时,如果两线值还处于 0 轴以下运行,仅仅只能视为一次短暂的
反弹,而不能确定趋势转折,此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。
3.柱状线收缩和放大。柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱,当柱状线颜
色发生改变时,趋势确定转折。但在一些时间周期不长的 MACD 指标使用过程中,这一观点并
不能完全成立。

【形态和背离情况】
MACD 指标也强调形态和背离现象，当形态上 MACD 指标的 DIF 线与 MACD 线形成高位看跌形
态,如头肩顶、双头等,应当保持警惕;而当形态上 MACD 指标 DIF 线与 MACD 线形成低位看涨
形态时,应考虑进行买入。判断形态时，以 DIF 线为主,MACD 线为辅。
当价格持续升高,而 MACD 指标走出一波比一波低的走势时,意味着顶背离出现,预示着价格
将可能在不久之后出现转头下行；当价格持续降低,而 MACD 指标却走出一波高于一波的走
势时,意味着底背离现象的出现,预示着价格将很快结束下跌,转头上涨。
4. 牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行,而是保持水平方向
的移动时,称为牛皮市道,此时虚假信号将在 MACD 指标中产生,指标 DIF 线与 MACD 线的交
叉将会十分频繁,同时柱状线的收放也将频频出现,颜色也会常常由绿转红或者由红转绿,此
时 MACD 指标处于失真状态,使用价值相应降低。

【MACD 线公式算法】
DIFF 线 (Difference)收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差值。
DEA 线 (Difference Exponential Average)DIFF 线的 M 日指数平滑移动平均线
MACD 线 DIFF 线与 DEA 线的差，彩色柱状线
参数:SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为 12、26、9
加权平均指数(DI)=(当日最高指数 当日收盘指数 2 倍的当日最低指数)
十二日平滑系数(L12)=2/(12+1)=0.1538
二十六日平滑系数(L26)=2/(26+1)=0.0741
十二日指数平均值(12 日 EMA)=L12×当日收盘指数+11/(12+1)×昨日的 12 日 EMA
二十六日指数平均值(26 日 EMA)=L26×当日收盘指数+25/(26+1)×昨日的 26 日 EMA
差离率(DIFF)=12 日 EMA-26 日 EMA
DIFF 平均值 9 日(DEA)=9 日 DIFF 之和/9
柱状值(BAR)=DIFF-DEA
MACD=(当日的 DIF-昨日的 DIF)×0.2 +昨日的 MACD
【MACD 指标的背离】
MACD 指 标 的 背 离 就 是 指 MACD 指 标 的 图 形 的 走 势 和 K 线 图 的 走 势 方 向 正 好 相 反 ，
MACD 指标的背离有顶背离和底背离两种。
顶背离
当 K 线图上的指数走势一峰比一峰高，股价一直在向上涨，而 MACD 指标图形上的由红柱
构成的图形的走势是一峰比一峰低，即当股价的高点比前一次的高点高、而 MACD 指标的
高点比前一次指标的高点低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价在高位即将反转转
势的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号。
底背离
底背离一般出现在股价的低位区。当股价 K 线图上的股市走势显示股价还在下跌，而
MACD 指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一底比一底高，即当股价的低点比前一次
低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。底背离现象一般是预示股
价在低位可能反转向上的信号，表明股价短期内可能反弹向上，是短期买入股票的信号。
在实践中，MACD 指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠 ，股价在高价位时，通常只
要出现一次背离的形态即可确认为股价即将反转，而股价在低位时，一般要反复出现几次
背离后才能确认。因此，MACD 指标的顶背离研判的准确性要高于底背离，这点投资者要
加以留意。
简而言之，所谓背离就是二者相反，MACD 指标解读:
1、底背离:股价在低位区持续走低而指标册持续走高，指标显示与股价走势相反;
2、顶背离:股价在高位区持续走高而指标则持续走低，指标显示与股价走势相反;
特别说明:
1、DIF 与股价形成背离时所产生的信号，可信度较高;
2、DMA、MACD、TRIX 三者构成一组指标群，互相验证
3、MACD 顶底背离本质上是股价涨跌速度减缓。
【MACD 指标本质——就是中期趋势指标】
解读 macd 指标:可以将 dif 看作 5 日均线、dea 看作 10 日均线、0 轴看作 60 日均线。仔细
观察，会发现他们何其相似，每当 dif、dea 穿越 0 轴的时候，往往也是 5、10 日均线穿越
60 日均线的时候。
顶底背离的本质就是上涨下跌速度减缓;在均线上体现为乖离率的下降，中期均线逐渐靠拢
短期均线;在 k 线形态上往往出现横盘、三角形整理、箱体整理、楔型整理、旗形整理等形
态。
股价经整理后二次启动，尽管股价可能创出新高或新低，但速度幅度往往都不如第一次大
所以形成 macd 的 dif、dea 不能更加远离 0 轴;短期均线不能更加远离中期均线，从而形成
macd 顶底背离。
背后的含义可能是主力资金已经无力或者无心再次大幅度拉升或者打压，很有可能是诱多
诱空行情。周线或者更大级别的顶底背离有效性更高，级别越小有效性越低。

四：ZLJC 线（主力进出线）指标

【主力买卖】
主力买卖 ZLMM 与主力进出 ZLJC 指标：
LC :=REF(CLOSE,1);
RSI2:=SMA(MAX(CLOSE-LC,0),12,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),12,1)*100;
RSI3:=SMA(MAX(CLOSE-LC,0),18,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),18,1)*100;
MMS:MA(3*RSI2-2*SMA(MAX(CLOSE-LC,0),16,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),16,1)*100,3);
MMM:EMA(MMS,8);
MML:MA(3*RSI3-2*SMA(MAX(CLOSE-LC,0),12,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),12,1)*100,5);
 请看下面的 RSI 指标算法
LC:=REF(CLOSE,1);
RSI1:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),6,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),6,1)*100;
RSI2:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),12,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),12,1)*100;
RSI3:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),24,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),24,1)*100;
这样主力买卖指标的含义就清楚了，他把相对强弱的三条移动均线（参数
12，16，18）的聚合、分离幅度演化为两条均线 MMS 和 MML，并对短期趋势 MMS 进行平滑处
理得到 MMM，JCS 白色线为短期趋势线，JCM 黄色线为中期趋势线，JCL 紫色线为长期趋势
线。

1、主力买卖与主力进出配合使用时准确率极高。
2、当底部构成发出信号，且主力进出线向上时判断买点，准确率极高。
3、当短线上穿中线及长线时，形成最佳短线买点交叉形态（如底部构成已发出信号或
主力进出线也向上且短线乖离率不大时）。
4、当短线、中线均上穿长线，形成中线最佳买点形态（如底部构成已发出信号或主力
进出线也向上且三线均向上时）。
5、当短线下穿中线，且短线与长线正乖离率太大时，形成短线最佳卖点交叉形态。
6、当短线、中线下穿长线，且是主力进出已走平或下降时，形成中线最佳卖点交叉形
态。
7、在上升途中，短、中线回落受长线支撑再度上行之时，为较佳的买入时机。
8、指标在 0 以上表明个股处于强势，指标跌穿 0 线表明该股步入弱势。

【主力进出】
VAR1:=(CLOSE+LOW+HIGH)/3;
VAR2:=SUM(((VAR1-REF(LOW,1))-(HIGH-VAR1))*VOL/100000/(HIGH-LOW),0);
VAR3:=EMA(VAR2,1);
JCS:VAR3;
JCM:MA(VAR3,12);
JCL:MA(VAR3,26);
这个公式中用到了多空力量比，把这个多空力量处理后得到三条短、中、长三条均线。
白线为短期主力运作轨迹，黄线为中期主力运作轨迹，紫线为长期主力运作轨迹。
1、主力进出指标的白线向上突破黄线、紫线且三线向上发散，表示主力有效控盘，可
逢底介入，持股待涨。
2、主力进出指标的白线上涨过快远离黄、紫线，出现较大乖离，表示短线获利筹码较
多，宜注意控制风险，可适当卖出。
3、当白线回落至黄、紫线处受支撑时，而黄紫线发散向上，表示上升趋势未改，前期
股价回落仅是途中的回调，可适量跟进。
4、主力进出三线“死亡交叉”，盘口呈空头排列，投资者宜尽快出局。
5、主力进出三线相近并平行向下时，表明主力尚未进场或正在出货，此时不宜介入。
6、主力进出是一种趋势指标，但趋势改变信号有时会出现滞后现象，此时就要用主力
买卖指标加以配合使用。
传统指标方面，只用上成交量 Volume、KDJ、MACD、DMA、主力进出 (ZLJC)和主力
买卖(ZLMM\DMA )指标，尤其 ZLJC/ZLMM 两个指标配合使用，实战效果要远远胜过
指标区的大多是自编指标。

五：BOLL（布林线）
BOLL 指标一共由四条线组成，即上轨线 UPPER 、中轨线 BOLL、下轨线 LOWER 和价格线。
其中上轨线 UPPER 用黄色线表示；中轨线 BOLL 用白色线表示；下轨线 LOWER 用紫色线表
示；价格线是以美国线表示，颜色为浅蓝色。
1、BOLL 指标中的上、中、下轨线所形成的股价通道会随着股价的上下波动而变化。在正
常情况下，股价应始终处于股价通道内运行。如果股价脱离股价通道运行，则意味着行情
处于极端的状态下。
2、在 BOLL 指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。中轨
线和下轨线可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起
到压力作用。
3、股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线
下方运行时，表明股价处于弱势趋势。

【中轨的买卖标志】

1.当美国线（或 K 线）向上突破布林线中轨时，如果股价也放量突破股价中期均线，
则意味着股价中短期向上扬升趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期买入标志。
2.当美国线（或 K 线）向上突破布林线中轨后，如果股价依托布林线中轨向上攀升时，
则意味着股价的中短期向上趋势已经相成，这是布林线指标揭示的逢低买入或持股标志。
3.当美国线（或 K 线）向下跌破布林线中轨时，如果股价也先后跌破中短期均线，则
意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期卖出标志。
4.当美国线（或 K 线）向下突破布林线中轨后，如果股价被布林线中轨压制下行时，
则意味着股价的中短期下降趋势已经相成，这是布林线指标揭示的持币观望标志。
【用法】

1、当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，股价短期内
将继续上涨，投资者应坚决持股待涨或逢低买入。
2、当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显，股价短
期内将继续下跌，投资者应坚决持币观望或逢高卖出。
3、当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时，表明股价处于整理
态势之中。如果股价是处于长期上升趋势时，则表明股价是上涨途中的强势整理，投资者
可以持股观望或逢低短线买入；如果股价是处于长期下跌趋势时，则表明股价是下跌途中
的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。
4、当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时，则要看股价目前的走势
处于什么样的情况下来判断:
（1）当股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条线横向移动时，表
明股价是处于构筑底部阶段，投资者可以开始分批少量建仓。一旦三条线向上发散则可加
大买入力度。
（2）当股价前期是处于小幅的上涨行情后开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价
是处于上升阶段的整理行情，投资者可以持股待涨或逢低短线吸纳，一旦三条线向上发散
则可短线加码买入。
（3）当股价刚刚经历一轮大跌行情时开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价是处
于下跌阶段的整理行情，投资者应以持币观望和逢高减磅为主，一旦三条线向下发散则坚
决清仓离场。
5、当美国线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着股价的强势特征开
始出现，股价将上涨，投资者应以中长线买入股票为主。
6、当美国线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨且量能充沛，预示着股价的强
势特征已经确立，股价将可能短线大涨，投资者应以持股待涨或短线买入为主。
7、当美国线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上时，如果布林线的上、中、
下轨线的运动方向也同时向上，则预示着股市的强势特征依旧，股价短期内还将上涨，投
资者应坚决持股待涨，直到美国线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是
否转势。
8、当美国线突破布林线上轨运动了一段时间后，如果美国线的运动方向开始掉头向下，且
布林上轨的运动方向也开始向下，预示着股价短期的强势行情可能结束，投资者应及时短
线卖出股票。特别是对于那些短线涨幅很大的股票。
9、当美国线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着股价前期的强势行情
已经结束，进入弱势区域，投资者应减仓应对调整或可能出现的下跌。如果布林线的上、
中、下轨同时向下则能确认跌势形成,应及时卖出股票。
10、当美国线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，预示着股价处于极度弱势行情，投资
者应坚决以持币观望为主，尽量不买入股票。
11、当美国线在布林线下轨运行了一段时间后，如果美国线的运动方向有掉头向上的迹象 ，
且布林下轨由向下转为走平向上，表明股价短期内将止跌企稳，投资者可以少量逢低建仓。
12、当美国线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表明 股价处于强势上涨
过程中，只要美国线不跌破中轨线，投资者可一路持股。
13、当美国线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明股价处于弱势下跌
过程中，只要美国线不向上反转突破中轨线，稳健的投资者都可一路观望(短线抢反弹除
外)。

【布林线指标开口】
布林线指标选股主要是观察布林线指标开口的大小，对那些开口逐渐变小的股票应多加留
意。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一
致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。我们将布林线开口
和收口的形态称为“喇叭口”形态。
“喇叭口”分为开口型喇叭口、收口型喇叭口和紧口型喇叭口等三种类型。开口型喇叭口
形态常出现在股票短期内暴涨行情的初期，收口型喇叭口形态常出现在股票暴跌行情的初
期，紧口型喇叭口形态则常出现在股价大幅下跌的末期。

1、开口型喇叭口:
当股价经过长时间的底部整理后，布林线上下轨线之间的距离越来小，随着成交量的逐渐
放大，股价突然出现向上急速飙升的行情，此时布林线上轨线也同时急速向上扬升，而下
轨线却加速向下运动，这样布林线上下轨之间的形状就形成了一个类似于大喇叭的特殊形
态，我们把布林线的这种喇叭口称为开口型喇叭口。

开口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向上突破的形态，它形成于股价经过长时间的低位
横盘筑底后，面临着向上变盘时所出现的一种走势。布林线的上、下轨线出现方向截然相
反而力度却很大的走势，预示着多头力量逐渐强大而空头力量逐步衰竭，股价将处于短期
大幅拉升行情之中。
开口型喇叭口形态的形成必须具备两个条件。其一，是股价要经过长时间的中低位横盘整
理，整理时间越长、上下轨之间的距离越小则未来涨升的幅度越大；其二，是布林线开始
开口时要有明显的大的成交量出现。
开口喇叭口形态的确立是以美国线（或 K 线）向上突破上轨线、股价带量向上突破中长期
均线为准。对于开口喇叭口形态的出现，投资者如能及时短线买进定会获利丰厚。

2、收口型喇叭口

当股价经过短时间的大幅拉升后，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张，上下轨线之间的距
离越来越大，随着成交量的逐步减少，股价在高位出现了急速下跌的行情，此时布林线的
上轨线开始急速掉头向下，而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成
一个类似于倒的大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。

收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态。它是形成于股价经过短时期的大
幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势。布林线的上下轨线出现方向截然相反而
力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多头力量开始衰竭，股价将处于短期大幅下
跌的行情之中。
收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求，但它也必须具备一个条件，即股价经过
前期大幅的短线拉升，拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。
收口型喇叭口形态的确立是以股价的上轨线开始掉头向下、股价向下跌破短期均线为准。
对于收口型喇叭口形态的出现，投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失。

3、紧口型喇叭口

当股价经过长时间的下跌后，布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢，上下轨之间的距离越来越
小，随着成交量的越来越小，股价在低位的反复振荡，此时布林线的上轨还在向下运动，
而下轨线却在缓慢上升。这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的小喇叭的特
殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为紧口型喇叭口。

紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态。它是形成于股价经过长期大幅
下跌后。面临着调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空双方的
力量逐步处于平衡，股价将处于横盘整理的行情中。
紧口型喇叭口形态的形成条件和确认标准比较宽松，只要股价经过较长时间的大幅下跌后
成交极度萎缩，上下轨之间的距离越来越小的时候就可认定紧口型喇叭初步形成。当紧口
型喇叭口出现后，投资者既可以观望等待，也可以少量建仓。

【BOLL 指标的计算方法】

在所有的指标计算中，BOLL 指标的计算方法是最复杂的之一，其中引进了统计学中的
标准差概念，涉及到中轨线（MB）、上轨线（UP）和下轨线（DN）的计算。另外，和其他
指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，BOLL 指标也包括日 BOLL 指标、周 BOLL 指
标、月 BOLL 指标年 BOLL 指标以及分钟 BOLL 指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日
BOLL 指标和周 BOLL 指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。
以日 BOLL 指标计算为例，其计算方法如下。

日 BOLL 指标的计算公式
 中轨线=N 日的移动平均线
上轨线=中轨线＋两倍的标准差
下轨线=中轨线－两倍的标准差

日 BOLL 指标的计算过程

（1）计算 MA
MA=N 日内的收盘价之和÷N
（2）计算标准差 MD
MD=平方根(N-1)日的（C－MA）的两次方之和除以 N
（3）计算 MB、UP、DN 线
MB=（N－1）日的 MA
UP=MB＋k×MD
DN=MB－k×MD
（K 为参数，可根据股票的特性来做相应的调整，一般默认为 2）

【BOLL 指标与 KDJ 指标的配合使用】

KDJ 指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是 :可
以使 KDJ 指标的信号更为精准,同时,由于价格日 K 线指标体系中的布林线指标,往往反映
的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动
具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,
具有比较好的研判效果。
我们知道，布林线中的上轨和中轨有压力作用,中轨和下轨有支撑（压力）作用, 因此
当价格下跌到布林线中轨或者下档时，可以不理会 KDJ 指标所发出的信号而采取操作。当
然,如果 KDJ 指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取
更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回
稳，KDJ 指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当 KDJ
指标走上 80 高位时，采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林
线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还
是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有。

【布林线指标的神奇作用】

布林线指标（boll）是通过计算股价的“标准差”，再求股价的“信赖区间”。该指
标在图形上画出三条线，其中上下两条线可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两
条线之间还有一条股价平均线，布林线指标的参数最好设为２０。一般来说，股价会运行
在压力线和支撑线所形成的通道中。
像ＫＤＪ、ＭＡＣＤ等指标可以通过低位向上交叉来作为买入讯号或通过高位向下交
叉来作为卖出讯号，但这些指标都有一个缺点，就是在股价盘整的时候会失去作用或产生
骗线，给投资者带来损失。通常在股价盘整的过程中，投资者最想知道的一定是股价要盘
整到什么时候才会产生行情。因为如果太早买入股票，而股票却又迟迟不涨，资金的利用
率就会降低，而且投资者还要承担股价下跌的风险。而布林线指标则恰恰可以在这时发挥
其神奇的作用，对盘整的结束给予正确的提示，使投资者避免太早买入股票。
其实利用布林线指标选股主要是观察布林线指标开口的大小，对那些开口逐渐变小的
股票就要多加留意了。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空
双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。那
么到底开口多小才算小，这里可引入极限宽指标（ＷＩＤＴＨ），即表示布林线指标开口
大小的指标。有的软件没有这个指标，可以通过以下方法计算：ＷＩＤＴＨ＝（布林上限
值－布林下限值）／布林股价平均值。一般来说极限宽指标小于１０的股票随时有可能发
生突破。但是，极限宽指标值的临界点会随个股不同而改变，所以最好观察该股一年来的
极限宽指标走势以确定极限宽指标值的临界点。
在选定布林线指标开口较小的股票后，先不要急于买进，因为布林线指标只告诉我们
这些股票随时会突破，但却没有告诉我们股价突破的方向，如果符合以下几个条件的股票
向上突破的可能性较大：
一、上市公司的基本面要好，这样主力在拉抬时，才能吸引大量的跟风盘。
二、在Ｋ线图上，股价最好站在２５０日、１２０日、６０日、３０日和１０日均线
上。
三、要看当前股价所处的位置，最好选择股价在相对底部的股票，对那些在高位横盘
或上升和下降途中横盘的股票要加倍小心。
四、指标Ｗ％Ｒ（１０）和Ｗ％Ｒ（３０）的值都大于５０；指标ＤＭＩ（１４）指
标中＋ＤＩ大于－ＤＩ，ＡＤＸ和ＡＤＸＲ均向上走。本人觉得最佳的买入时机是在股价
放量向上突破，布林线指标开口扩大后。
【布林线运用原则】
布林线利用波带可以显示其安全的高低价位。
当变易性变小，而波带变窄时，激烈的价格波动有可能随时产生。
高低点穿越波带边线时，立刻又回到波带内，会有回档产生。
波带开始移动后，以此方式进入另一波带，这对于找出目标值有相当帮助。
应用规则是这样的：当一只股票在一段时间内股价波幅很小，反映在布林线上表现为
股价波幅带长期收窄，而在某个交易日，股价在较大交易量的配合下收盘价突破布林线的
阻力线，而此时布林线由收口明显转为开口，此时投资者应该果断买入(从当日的 K 线图就
可明显看出)，这是因为，该股票由弱转强，短期上冲的动力不会仅仅一天，短线必然会有
新高出现，因此可以果断介入。

【布林线的长短期指示作用】

中长期的指示作用

经过长时间的总结发现，布林线中长期看来是一种优秀的趋势指标，当布林线由收口
转至开口时，表示股价结束盘整，即将产生剧烈波动，而股价的突破方向，标志着未来趋
势的运动方向。也即，股价向上突破阻力线，则是一轮上升趋势，反之，将是下跌趋势。
同时。平均线与阻力线(或支撑线)构成的上行(楚游)通道对于把握股价的中长期走势有着
强烈的指示作用。
以上行通道为例，股价在平均线附近可以看作短期买点，股价临近或击穿阻力线可以
判断是短期卖点，但是对于非短线操作者只要把握平均线的有效支撑就可以判断上升趋势
是否持续。反之，下跌趋势的判断也是如此。布林线除了上述的指示作用外，还有一种短
线指示作用。但是投资者切记，仅限短线炒作，有一定获利应果断出局。
应用规则

应用规则是这样的：当一只股票在一段时间内股价波幅很小，反映在布林线上表现为
股价波幅带长期收窄，而在某个交易日，股价在较大交易量的配合下收盘价突破布林线的
阻力线，而此时布林线由收口明显转为开口，此时投资者应该果断买入 (从当日的 K 线图就
可明显看出)，这是因为，该股票由弱转强，短期上冲的动力不会仅仅一天，短线必然会有
新高出现，因此可以果断介入。

布林线的两大指标

布林线引申出了两大指标，即%b 和带宽（band width）。%b 主要是表示当前价格在布

林线中的位置，它是进行交易决策时的关键性指标。带宽是表明布林线的宽度，它是分析
布林线收敛特性的重要指标，对我们分析市场趋势是否确立或结束非常有用。
%b 指标
（一）计算公式：（收盘价-布林线下轨价格）/（布林线上轨价格-布林线下轨价格）
当收盘价正好落在布林线上轨线上时，%b 的指标值等于 1；当收盘价正好落在布林线
下轨线上时，%b 的指标值等于 0。由于价格可能超越至布林线区域之外，因此，%b 的指标
值没有上下限，如果价格向上突破布林线上轨，落在上轨线上方， %b 的指标值大于 1，反
之，如果价格向下突破，落在下轨线下方，%b 的指标值小于 0。
（二）%b 的作用：
1、帮助你提供投资决策的分析依据
在观察价格在布林线中的位置的同时，观察指标的强弱状态，据此进行对比分析，作
为买卖决策。
2、帮助你分析和识别价格走势形态。

【布林线指标的用途】

布林线指标在股价盘整的时候会失去作用或产生骗线，给投资者带来损失。
布林线指标是通过计算股价的“标准差”，再求股价的“信赖区间”。该指标在图形
上画出三条线，其中上下两条线可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两条线之间
还有一条股价平均线，布林线指标的参数最好设为 20。一般来说，股价会运行在压力线和
支撑线所形成的通道中。
布林线指标的作用是对股价行情的预告和选股时作参考。因为观察布林线指标开口的
大小，来参考卖出和买入。
对那些开口逐渐变小的股票就要多加留意了。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价
的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，
股价突破的力度就越大。在选定布林线指标开口较小的股票后，先不要急于买进，因为布
林线指标只告诉我们这些股票随时会突破，但却没有告诉我们股价突破的方向，最佳的买
入时机是在股价放量向上突破，布林线指标开口扩大后。布林线指标本身没有提供明确的
卖出讯号，但可以利用股价跌破布林线股价平均线作为卖出讯号。
布林线的主要功能有四个：
1.布林线可以指示支撑和压力位置；
2.布林线可以显示超买、超卖；
3.布林线可以指示趋势；
 4.布林线具备通道功能。

布林线实战要点

概述

布林线指标给出的是一个指数或股价波动的上轨和下轨的区间,同时通过一条中线来配
合对趋势进行判断。虽然股价在"上轨"和"下轨"的波动带内变动,但这条波动带的宽窄却随
着股价波动幅度的大小而变化。股价变动幅度加大时,波动带会变宽；股价横盘整理时,波
动带保持不变或收窄。也就是说,布林线所给出的波动带的区间是随着股价的变化而不断进
行相应调整的。
在应用该指标时,重点在于波动带的变动和指数或股价对波动带的穿越。一般而言,当
布林线的波动带呈水平方向移动时,可以被视为目前的趋势以横盘运行为主,属于"常态的范
围"。在这种情况下,当股价向上穿越"上轨"时,将会形成短期的回档,可以看作是短线的卖
出信号；股价向下穿越"下轨"时,将会形成短期的反弹,此时则为短线的买进时机。但股指
或股价经过一段时间的横盘运行后,布林线的波动带区间有收窄迹象,即"上轨"和"下轨"相
互靠拢时,则表示将要开始出现变盘。此时若股价连续穿越"上轨",表示股价将朝上涨方向
运行；而当股价连续穿越"下轨",表示股价将朝下跌方向运行。
实际上,布林线对于波段操作的指导性较强。它在常态的情况下有通过上下轨的区间指
明压力支撑的功能,并在股价穿越该区域时指出是否处于超买超卖的状态。同时在趋势运行
时,它的作用也较为明显。一方面,在股指或股价形成突破之前,投资者可以通过观察波动带
是否有收窄迹象来提前作好准备。另一方面,在趋势将要结束时,投资者可以通过观察股价
对波动带中线的穿越,并结合波动带的变动来提前把握阶段性操作机会。尤其是在暴涨或暴
跌的末期,股价常常会冲出布林线的上轨或下轨。此时,若果断高抛逃顶或底吸进场,短线收
益将十分可观。
不过对于经历了波动带持久收缩后刚刚在形态上有突破的个股,在股价变动的初期应用
布林线时要尽量避免短线操作。在上涨初期,由于在开始突破的前几个交易日内股价一般走
势较强,在触及布林线的上轨后,常常是以横盘强势整理来消化技术上的压力,或改为贴近布
林线上轨运行,而不出现回调,此时若在上轨附近卖出后,却不一定能够再有较好的价位回补,
此时很容易错过中线收益的机会。在下跌趋势刚开始时亦然,股价短时间经历急速跌穿下轨
后,可能改为缓跌或横盘修正,此时进场抢反弹却可能陷入被套的困境。不过上述两种情况
下,布林线可与 SAR 停损指标配合使用,以达到取长补短,增加胜算的投资效果。

【BOLL 指标应用技巧】

1）、当价格运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域时，只要不破中轨，说明市场处
于多头行情中，只考虑逢低买进，不考虑做空。
2）、在中轨和下轨之间时，只要不破中轨，说明是空头市场，交易策略是逢高卖出，
不考虑买进。
3）、当市场价格沿着布林通道上轨运行时，说明市场是单边上涨行情，持有的多单要
守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。
4）、沿着下轨运行时，说明市场目前为单边下跌行情，一般为一波快速下跌行情，持
有的空单，只要价格不脱离下轨区域就耐心持有。
5）、当价格运行在中轨区域时，说明市场目前为盘整震荡行情，对趋势交易者来说，
这是最容易赔钱的一种行情，应回避，空仓观望为上。
 6）、布林通道的缩口状态。价格在中轨附近震荡，上下轨逐渐缩口，此是大行情来临
的预兆，应空仓观望，等待时机。
7）、通道缩口后的突然扩张状态。意味着一波爆发性行情来临，此后，行情很可能走
单边，可以积极调整建仓，顺势而为。
8）、当布林通道缩口后，在一波大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力
的陷阱，应提高警惕，可以通过调整仓位化解。
9）、布林通道的时间周期应以周线为主，在单边行情时，所持仓单已有高额利润，为
防止大的回调，可以参考日线布林通道的原则出局。