‫المقطع االول‬

‫جون ميرفي هو احد كبار المحللين الفنيين في البالد‬

‫ويعرفه العديد ممن يشاهدون قناة سي ان بي سي‬
‫ومؤلف لبعض افضل الكتب مبيعًا في هذا المجال من بينها "كتاب‬
‫التحليل الفني لألسواق المالية" و "المستثمر المرئي" والكتاب‬
‫الثالث "التحليل الفني للعالقات بين األسواق المالية"‬
‫انه العالمة‬
‫‪ -‬سيد ميرفي اود ان اطرح عليك سؤاالً من اصل سؤالين عن‬
‫التحليل الفني‪:‬‬
‫س‪ /‬بوضوح من وجهة نظر المبتدئين وفي البداية هل يمكن أن يتعلم‬
‫أي شخص التحليل الفني؟‬
‫نعم بال أدنى شك‪ .‬في الواقع‪ ،‬يوجد نوع ما من الخطأ أو الخرافة‬
‫عن التحليل الفني وهو أنه مجال صعب للغاية‬
‫يمكنك أن تجعله صعبا حيث انه مجال واسع للغاية ولكن الرسالة‬
‫التي أود أن أوجهها للمستثمرين هي انه يمكنهم تعلم مبادئ التحليل‬
‫الفني البسيطه للغاية حيث أنها ليست بهذه الصعوبة إذ يبلغ عددها‬
‫حوالي ستة مبادئ أو ما شابه‬
‫نعم تما ًما‪..‬‬
‫ويمكنك تعلمهم وتحسين أدائك في السوق بشكل مثير وتبلي بالء‬
‫حسنا للغاية دون الدخول في االمور الباطنية‬
‫رسالتي دائما اجعل االمور بسيطة‪..‬‬
‫تعلم بعض المبادئ األساسية وهذا سوف يساعدك كثيرا‬
 ‫س‪ /‬اآلن أنت تتحدث عن األدوات الفنية‬
‫األدوات التي يمكنك استخدامها أثناء دراسة السوق‬
‫ما هي بعض هذه األدوات؟ وماذا تطلق عليهم؟‬

‫حسنا في الواقع االداة األبسط والتي ننصح المستثمرين العاديين بأن‬

‫يولوها الكثير من االهتمام هي المتوسط المتحرك على سبيل المثال‬
‫حيث تعد هذه األداة احد اكثر المؤشرات شيوعا‬
‫وعلى سبيل المثال أكثر انواع المتوسطات المتحركة المعروفة‬
‫المتوسط المتحرك إلغالق ‪ 50‬يوما والذي يرجع فيها للحاسوب‬
‫حيث يستخدم الحاسوب وياخذ إغالقات السعر للخمسين يو ًما‬
‫االخيرة ويقوم بقسمتها على ‪ 50‬لذلك يطلق عليه المتوسط المتحرك‬
‫و بشكل عام عندما يتداول السهم أعلى متوسطه المتحرك إلغالق‬
‫‪ 50‬يوما بعد ذلك مؤشرا جيدا يشير الى ان االتجاه صاعدا وان هذا‬
‫الوقت يعتبر مناسبًا لشراء السهم‬

‫لذلك يرى الناس أن أفضل األوقات لبيع السهم هي عندما يتراجع‬

‫السهم للتداول دون متوسطه المتحركة إلغالق ‪ 50‬يوما لذلك سوف‬
‫تجد أن معظم األسهم التي تبدأ في التعرض لمشكلة أو للسوق أيا ً‬
‫كان… فإن أول مؤشرات على المشكلة هي تراجعها دون متوسطها‬
‫المتحرك إلغالق ‪ 50‬يوما‬
‫لذلك فإننا نحاول أن نعلم الناس امورا من هذا القبيل‬
‫وتعتبر هذه القواعد بسيطة للغاية ال تتطلب الكثير من التفسير والتي‬
‫يمكن أن تحسن من توقعاتك للتوقيت األمثل لالستثمار‬
 ‫اآلن لنتحدث عن الرسوم البيانية بالطبع تستخدم رسو ًما بيانية‬
‫والرسوم البيانية الخاصة األخرى التي تستخدمها أو الرسوم البيانية‬
‫االساسية مثل الرسم البياني باألعمدة او الشموع اليابانية هل جميعها‬
‫مفيدة؟‬

‫نعم كل هذه الرسوم البيانية مفيدة‬

‫في الواقع أحاول أن أعلم الناس طريقة قراءة الرسوم البيانية‬
‫تدريجيا‪ ..‬أقصد أن األمر ليس صعبا للغاية عند استخدام القليل من‬
‫المبادئ البسيطة‬
‫في الواقع عندما يتعلق االمر بذلك سوف يبدو األمر تافها نوعا ما‬
‫حيث انه بسيط للغاية ولكننا نطلب من الناس أن ينظروا إلى الرسم‬
‫البياني ويسألون أنفسهم في أي اتجاه سوف يتحرك السوق أو السعر‬
‫؟ هل سوف يتحرك السوق في االتجاه الصاعد أم الهابط؟‬
‫واالمر سهل للغاية في حال كانت تتحرك في االتجاه الصاعد أشتر‬
‫أو أنك بحاجة إلى االستحواذ عليه وفي حال كان يتحرك في االتجاه‬
‫مرارا وتكرارا‪.‬‬
‫ً‬ ‫الهابط فلست بحاجة إلى شرائه وتكرر ذلك‬
‫بيد أن ذلك في الحقيقة يعتمد على قدراتك على النظر للرسم البياني‬
‫والنظر للسوق ورؤية ما إذا كان السوق يتحرك في االتجاه الصاعد‬
‫أم في االتجاه الهابط‪..‬‬
‫اآلن لقد أصبحت رائدا في تطوير التحليل الفني وفي ترويج استخدام‬
‫التحليل الفني هل هناك اتجاهات أخرى تتطور؟ أم أن هذا المجال قد‬
‫قتل بحثًا؟ هل هناك أشياء جديدة يمكن أن نتعلمها؟‬

‫أعتقد أن هذا المجال خصب للغاية‪..‬‬

‫في الواقع أود أن أذكر أحد االتجاهات المستجدة التي ساعدت في‬
‫تطويرها حيث الفت كتابا منذ بضع سنوات ويطلق عليه التحليل‬
‫الفني للعالقات بين األسواق المالية والذي وسع فكرة التحليل الفني‬
‫بأكملها‪ ..‬وهو أن جميع األسواق يرتبط بعضها ببعض ويبدو وكأننا‬
‫نناقش نظرية اقتصادية‬
‫فعلى سبيل المثال عندما تكون أسعار النفط اخذه في الصعود يكون‬
‫ذلك بشكل عام تأثير سلبي على االقتصاد ويمكنك رؤية ذلك على‬
‫الرسم البياني بكل وضوح ويؤدي ذلك إلى تباطؤ نمو االقتصاد‬
‫حيث يدفع بنك االحتياطي الفيدرالي إلى رفع معدالت الفائدة مما‬
‫يكون له تأثير مبطئ على االقتصاد ويعتبر ذلك حسنا للغاية لبعض‬
‫األسهم النفطية ولكنه يكون سيئا جدا لبعض انواع األسهم األخرى‬
‫وضع الدوالر األمريكي على سبيل المثال مهم للغاية وما يحدث في‬
‫األسواق الخارجية مهم للغاية ويمكن أن نجمل كل هذه األشياء‬
‫وندرس العالقات فيما بينهم‬
‫ويبدو األمر وكأننا نقوم بتحليل اقتصادي ولكن ما نقوم به هو تحليل‬
‫فني محض‬
 ‫نعم أفهم ذلك‪ ..‬هل لهذا األمر عالقة بتحليل القطاعات أو دورة‬
‫االستثمار؟‬

‫نعم بال أدنى شك يرتبط كال األمرين ببعضهما البعض‬

‫على سبيل المثال في البيئة التي نشهد فيها ‪-‬لعدة اعوام‪ -‬ارتفاعا في‬
‫أسعار النفط على سبيل المثال يكون اداء االسهم النفطية بشكل عام‬
‫جيدا للغاية في مثل هذا المناخ االقتصادي‬

‫وقد حدث ذلك بالفعل‬

‫نعم قد حدث ذلك‬

‫في حين أن أسهم قطاع النقل تتأثر تأثرا سلبيا في ارتفاع أسعار‬
‫النفط وتتجه إلى الهبوط أيضا في البيئة التي تكون فيها أسعار النفط‬
‫مرتفعة وألن الرتفاع أسعار النفط تأثير مبطئ على االقتصاد يميل‬
‫أداء األسهم المرتبطة باالقتصاد مثل األسهم قطاع التجزئة او‬
‫األسهم الحساسة اقتصاديا إلى التراجع في حين يتحسن أداء األسهم‬
‫الدفاعيه مثل اسهم قطاع األدوية وأسهم قطاع المرافق تحسنًا كبيرا‬
‫لذلك كل هذه األمور مرتبطة للغاية ببعضها البعض‬
‫هذا األمر هو عبارة عن مزيج من استخدام الرسوم البيانية ولكنه‬
‫مدعوما بنظرية اقتصادية محكمة للغاية وأعتقد أن هذا هو المستقبل‬
‫الحقيقي للتحليل الفني وهو أن يكون قادرا على الربط بين هذه‬
‫المجاالت المختلفة‬

‫كثيرا لك يا جون‬
‫شكرا ً‬
‫ً‬