THÀNH VIÊN NHÓM

Lê Quốc Bảo - 050607190051 Trần Thị Mỹ Duyên - 050607190097

Trịnh Thị Kim Chi - 030135190056 Phạm Nguyễn Thuỳ Duyên - 050607190095

Trần Nhựt Duy - 050607190087 Lê Nguyễn Quỳnh Như - 050607190369

Lê Tạ Quỳnh Nhi - 030135190397 Nguyễn Thị Thảo Trang - 050607190555

 MỤC LỤC

1. Unibet Group PLC

2. Phân tích thị trường cho cờ bạc trực tuyến

3. LBO- Đặc điểm của Unibet

4. Mô hình LBO
1.
TỔNG QUAN
VỀ UNIBET
Đây là một nhà cái để người chơi có thể
Unibet Group được thành
tin tưởng và an tâm khi tới đây trải
lập tại Malta vào năm 1997, là
nghiệm sau những thời gian làm việc mệt
một trong những nhà điều
mỏi cần được giải tỏa. Sau nhiều năm
hành cờ bạc trực tuyến được
phát triển và củng cố hệ thống, tới này
niêm yết lớn nhất Châu Âu và
nhà cái Unibet đã có một chỗ đứng lớn
được niêm yết trên Nasdaq
mạnh với quy mô hoạt động rộng lớn mà
Stockholm vào năm 2004.
không bất cứ nhà cái nào có thể đạt được.
1.
TỔNG QUAN
VỀ UNIBET
Unibet muốn thâm nhập vào nhiều
thị trường hơn ở Châu Âu, những
Lượng người chơi trò chơi và
người có nền văn hóa cờ bạc mạnh
đặt cược vào các môn thể
mẽ và phát triển cá cược thể thao
thao liên tục tăng trong
trong các môn thể thao trong nước.
những năm qua dẫn đến
Bên cạnh đó, họ cũng tìm kiếm các
doanh thu lớn hơn.
kênh phân phối mới nhất, ví dụ như
ứng dụng di động.
2. PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHO
CỜ BẠC TRỰC TUYẾN
Biểu đồ sau đây cho thấy
sự phát triển và tăng trưởng
dự kiến ​của trò chơi trực
tuyến ở Châu Âu. Vì Unibet
là một trong những công ty
lớn nhất trên thị trường với
vị thế, năng lực mạnh mẽ và
sẵn sàng mở rộng hơn nữa,
họ chắc chắn sẽ là một phần
của sự phát triển này.
3. LBO
ĐẶC ĐIỂM CỦA UNIBET
Dòng tiền của Unibet đủ cao để xem xét mua lại bằng đòn bẩy.
Là một trong những công ty cờ bạc hàng đầu ở Châu Âu, Unibet đã có một vị
thế tốt trên thị trường.
Vì đã có rất nhiều công ty cờ bạc trên thị trường hiện nay và tất cả đều có
thể tồn tại và phát triển, nên vị thế của Unibet sẽ ngày càng lớn mạnh khi họ
có kế hoạch mở rộng sang các thị trường mới và liên tục phát triển. Unibet
đưa ra bằng chứng về cơ hội tăng
trưởng dựa trên kết quả lịch sử cũng
như từ các ý kiến ​từ phân tích tài chính.
Độ tuổi trung bình thấp của khách
hàng Unibet phản ánh rằng công ty có
vị thế là một doanh nghiệp trẻ.
3. LBO
ĐẶC ĐIỂM CỦA UNIBET
Với chi tiêu vốn từ 0,6% đến 1,5% doanh thu trong bốn năm
qua, yêu cầu về vốn đầu tư là khá thấp. Các khoản đầu tư vốn
cần thiết thấp, do đó dòng tiền có khả năng tăng trưởng.
Trong những năm qua, bạn cũng có
thể thấy Unibet có nền tảng tài sản
vững chắc và tỷ lệ nợ thấp, một dấu
hiệu khác cho thấy đây là một ứng
cử viên sáng giá cho LBO.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.1 Báo cáo thu nhập
4. MÔ HÌNH LBO:
4.1 Báo cáo thu nhập

Để biết chi phí lãi vay bằng tiền mặt, lịch trình nợ cần phải được thực

hiện: liên kết chi phí lãi vay của khoản vay từ lịch trình nợ với báo

cáo thu nhập → tính toán thu nhập ròng. Thu nhập ròng sau đó được

liên kết với báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Tỷ suất lợi nhuận tăng khi các khoản hoàn trả khoản vay giảm và

EBITDA tăng.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.2. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

“Dòng tiền từ hoạt

động tài chính” là dòng
quan trọng nhất cho
biết Unibet có bao
nhiêu dòng tiền tự do
để trả nợ từ năm này
sang năm khác.
Dòng tiền tăng lên khi
công ty ngày càng phát
triển mạnh mẽ hơn.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.2. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Để thấy rõ hơn sự tăng trưởng dòng tiền tự do trong LBO,

dòng tiền tự do được chia cho doanh số bán hàng cho mỗi và
hàng năm.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.3. Giá mua

Với giá cổ phiếu là 13,66

bảng Anh và với lượng cổ
phiếu đã pha loãng hoàn
toàn đang lưu hành trên
28 triệu bảng Anh → giá
mua cổ phần và giá trị
doanh nghiệp được tính số
tiền £ 6885 và £ 38495 là
khoản nợ còn lại và tiền
mặt Unibet có trước khi
mua lại.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.4. Cơ cấu tài chính
"Việc sử dụng quỹ" bao gồm; giá mua, khoản nợ hiện có trước khi
mua, phí tài chính và các khoản phí và chi phí khác liên quan đến việc
mua lại, 95% tổng số tiền được chi cho giá mua, Tổng số vốn cần có là
405.0776 triệu bảng Anh.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.5 Lịch Nợ

Lãi suất hoán đổi bảy năm được sử dụng làm lãi suất cơ bản
2,85% (SEB, 2011). Mức chênh lệch của khoản vay thời hạn B là 3,5%
(Rosenbaum và Pearl, 2009) dẫn đến lãi suất là 6,35% trong thời
gian dự kiến.
Phần thứ nhất: Tiền mặt sẵn sàng trả nợ.
Phần thứ hai: Khoản vay B có thời hạn 7 năm, khấu hao 1% hàng
năm và mức chênh lệch 3,5% như đã đề cập ở trên.
Phần thứ ba: Trái phiếu có lợi suất cao, trái phiếu thứ cấp cao
cấp, có thời hạn 7 năm và lãi suất 10%.
Phần thứ tư: Đây là chi phí lãi vay với 6,5% của khoản vay còn lại
thời hạn B hàng năm và lãi suất 10% hàng năm.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.5 Lịch Nợ
4. MÔ HÌNH LBO:
4.6. Phân tích lợi nhuận - Cơ cấu tài chính 1
Một phân tích lợi nhuận được thực hiện với giả định là sẽ thoát ra
trong 5 năm. Bội số thoát được giả định là 9.
Một cấu trúc tài chính được xây dựng để thực hiện nhiệm vụ đó Các
quyết định tài chính cần được đưa ra dựa trên số vốn góp và nợ mà
bạn muốn và khả năng có. Tổng lượng nguồn phải bằng tổng lượng sử
dụng.
Cấu trúc tài chính của các nguồn đã được thực hiện càng chung
chung càng tốt cho LBO ngày nay.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.7. Phân tích độ nhạy

Cách thu nhập tiền mặt và IRR thay đổi do các năm thoát khác
nhau. EBITDA và giá trị doanh nghiệp tăng lên khi mức nợ giảm do
việc trả nợ được thực hiện trong các năm. Do đó tỷ suất lợi nhuận
tiền mặt liên tục tăng theo năm thoát.
=> IRR thay đổi do nhiều lý do khác nhau và do đó có thể thay đổi
lên xuống trong những năm thoát khác nhau.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.7. Phân tích độ nhạy
4. MÔ HÌNH LBO:
4.7. Phân tích độ nhạy
Vì IRR có thể thay đổi khá nhiều tùy thuộc vào năm thoát và bội số
mà chúng tôi đã chọn. Trong ô in đậm, chúng tôi tìm thấy IRR cho mô
hình LBO đã chọn nếu chúng tôi thoát ra sau 5 năm.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.8. Phân tích lợi nhuận - Cơ cấu tài chính 2

Phân tích độ nhạy IRR thứ hai với những thay đổi sau:
Vốn chủ sở hữu giảm từ 35% xuống 25%
Tổng nợ tăng từ 65% lên 75% (Khoản vay B 50% kỳ hạn và 25% khoản
vay phụ cấp cao)
=> Sau những tính toán mới thì cả lợi nhuận tiền mặt và IRR đều tăng.
Nếu chúng ta giữ bội số thoát ra là 9 và thoát ra trong năm năm như
trong ví dụ trước, IRR tăng từ 24,8% lên 28,3% và lợi nhuận tiền mặt
tăng từ 3,03 lần lên 3,48 lần.
=> Mặc dù dòng tiền của công ty phải trang trải cho số tiền trả nợ và lãi
suất cao hơn, nhưng phần vốn góp ban đầu thấp hơn sẽ mang lại lợi
nhuận tương đối cao hơn.
4. MÔ HÌNH LBO:
4.8. Phân tích lợi nhuận - Cơ cấu tài chính 2
4. MÔ HÌNH LBO:
4.9 Mô hình LBO
hoàn chỉnh

Tất cả các yếu tố

khác nhau trong
mô hình LBO hiện
đã được trình bày.
Chúng kết hợp với
nhau và tạo ra
bảng mô hình LBO
hoàn chỉnh. Năm
2017 hoàn trả 100%.
CẢM ƠN THẦY VÀ
CÁC BẠN ĐÃ LẮNG NGHE!