‫المحاضرة ‪02‬‬

‫النموذج اال قتصادي الكينزي‬

‫‪IS-LM‬‬
‫مخطط المحاضرة‬

‫‪‬الطلب الكلي الفعال‬

‫‪ ‬اشتقاق منحنى ‪IS‬‬
‫‪ ‬اشتقاق منحنى ‪LM‬‬
‫‪ ‬التوازن االقتصادي الكلي‬
 ‫الطلب الكلي الفعال‬

‫‪ ‬يعرف النموذج الكينزي بالسعر الثابت و في إطار اقتصاد مغلق بنموذج ‪IS‬‬
‫‪ LM‬أو نموذج ‪ H H‬نسبة إلى االقتصاديين ‪ JR HICKS 1937‬و ‪AQ‬‬
‫‪HANSEN 1953‬‬
‫‪ ‬يقوم هذا النموذج على أساس أن التوازن االقتصادي يتحدد انطالقا من سوق‬
‫السلع و الخدمات و سوق النقود‪.‬‬
‫‪ ‬في إطار النظرية الكينزية مستوى التشغيل هو دالة في الطلب الفعال و‬
‫بالتالي فإن تخفيض معدالت البطالة يتم عبر الزيادة في مستوى هذا الطلب‪.‬‬
 ‫الطلب الكلي الفعال‬

‫استهالك العائالت‬ ‫الميل لالستهالك‬

‫معدل الفائدة‬
‫الطلب‬ ‫استثمار‬
‫الداخلي‬ ‫المؤسسات‬ ‫الكفاية الحدية لراس‬
‫الطلب‬ ‫المال‬
‫الكلي الفعال‬ ‫اإلنفاق‬
‫الحكومي‬ ‫التدخل الحكومي‬

‫مستوى‬
‫اإلنتاج‬ ‫الطلب‬ ‫الوضعية االقتصادية‬
‫الخارجي‬ ‫الصادرات‬ ‫الدولية‬

‫تنافسية المؤسسات‬
‫الوطنية‬
 ‫الطلب الكلي الفعال‬

‫‪ ‬و حسب التحليل الكينزي فإن هناك تسربات في حلقة االقتصاد تؤدي إلى اختالل التوازن‬
‫و من اجل الحفاظ على التوازن ال بد من ضخ سيولة لتعويض هذه التسربات و تتمثل هذه‬
‫التسربات فيما يلي‪:‬‬
‫‪‬‬

‫حقن‪injections‬‬ ‫التسرب‪fuites‬‬

‫استثمار المؤسسات‪+‬‬ ‫ادخار ‪/‬اكتناز العائالت ‪+‬‬ ‫نموذج ذو قطاعين‬

‫اإلنفاق الحكومي‪+‬‬ ‫اقتصادات اجبارية ‪+‬‬ ‫نموذج ذو ثالثة قطاعات‬
‫الصادارات‬ ‫الواردات‬ ‫نموذج ذو أربعة قطاعات‬
 ‫اشتقاق منحنى ‪ IS‬التوازن في سوق السلع و الخدمات‬

‫‪‬دالة االدخار‪ :‬االدخار عند كينز هو دالة متزايدة في الدخل على عكس‬
‫الكالسيك الذين يعتبرون أن االدخار هو دالة في سعر الفائدة‬
‫‪C = cY + C0 / S = Y – C ‬‬
‫‪S = Y - (cY + C0) = Y (1 - c) - C0 = sY - C0/‬‬ ‫‪s ≤ 1 et c + s = 1 ≤ 0 ‬‬
‫)‪S’(Y) > 0/S = S (Y‬‬ ‫‪‬و بصفة عامة نجد أن‪:‬‬
‫‪ ‬و بإضافة‬
‫‪ ‬االقتطاعات الضريبية ‪Tx = tx Y + Tx0‬‬
‫‪‬و التحويالت ‪Tr = -tr Y + Tr0‬‬
‫‪ ‬يمكننا كتابة دالة االدخار كما يلي‪:‬‬
 ‫ التوازن في سوق السلع و الخدمات‬IS ‫اشتقاق منحنى‬

C = c (Y – Tx + Tr) + C0 = c [Y - (tx Y + Tx0) + (-tr Y + Tr0) ] + C0

= cY - c tx Y – cTx0 - c tr Y + c Tr0 + C0

C = Y ( c - c tx - c tr) – c Tx0 + c Tr0 + C0

S=Y - C = Y - Y ( c - c tx - c tr) + c Tx0 - c Tr0 - C0

=Y [ 1 - (c + c tx - c tr ) ]+ c Tx0 - c Tr0 - C0

S= Y ( 1 - c - c tx + c tr ) + c Tx0 - c Tr0 - C0
 ‫التوازن في سوق السلع و الخدمات ‪ IS‬اشتقاق منحنى‬

‫‪ ‬دالة االستثمار‪ :‬االستثمار عند كينز هو دالة في سعر الفائدة وفي الكفاية‬
‫الحدية لرأس المال حيث أن المؤسسات ترتب المشاريع االستثمارية حسب‬
‫ترتيب تنازلي للكفاية الحدية لرأس المال حيث أن المؤسسات تستثمر كلما‬
‫كانت الكفاءة الحدية لرأس المال أكبر من سعر الفائدة و بالتالي فإن االستثمار‬
‫هو دالة متناقصة في سعر الفائدة ‪ I = I (r) / I’(r) < 0‬حيث ‪r‬‬
‫تمثل سعر الفائدة‬
‫‪I = - b r + a Y + I0‬‬
 ‫الكفاية الحدية لرأس المال‬

‫‪ ‬تتوقف الكفاية الحدية لرأس المال على توقعات أصحاب المشاريع حول‬
‫مقدار العائد الصافي الذي سيحصلون عليه نظير قيامهم باستثمار معين و‬
‫بتعبير آخر يجب أن يكون العائد الذي يحصلون عليه من االستثمار اكبر من‬
‫العائد البديل الذي يمكن أن يحصلوا عليه بتوجيه مدخراتهم إلى استخدامات‬
‫أخرى – تكلفة الفرصة البديلة – وان يكون العائد مساويا في أسوء الظروف‬
‫لسعر الفائدة‪ ،‬و النتيجة أن المستثمر لكي يقبل االستثمار في أصول رأسمالية‬
‫معينة سوف يقوم بالموازنة بين العائد الذي يتوقع أن يتحصل عليه خالل‬
‫سنوات حياته و بين ثمن التكلفة الحاضرة و المتمثلة في سعر الفائدة‪ ،‬فالكفاية‬
‫الحدية لرأس المال يقصد بها النسبة بين العائد السنوي المتوقع الحصول عليه‬
‫من سلعة رأسمالية معينة خالل مدة حياتها ككل و بين سعر الفائدة على المبلغ‬
‫الذي يقترض من اجل شراء هذه السلعة في الوقت الراهن‬
 ‫االشتقاق الهندسي لمنحنى‪IS‬‬
‫يعبر منحنى ‪ IS‬عن النقاط الهندسية الممثلة لمختلف التوليفات (‪ )Y,r‬و التي تحقق التوازن بين ‪ I‬و ‪S‬‬

‫‪r‬‬ ‫‪r‬‬

‫‪IS‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪S‬‬ ‫‪S‬‬

‫‪I‬‬ ‫‪Y‬‬
 ‫االشتقاق الهندسي لمنحنى‪IS‬‬

‫‪ ‬يمثل الشكل ‪ 1‬و الشكل ‪ 3‬الدوال السلوكية لكل من االستثمار و االدخار و‬

‫هما أساس تشكيل منحنى ‪ IS‬أما المنحنى ‪ 2‬فهو منحنى انتقالي يعكس‬
‫التساوي بين االدخار و بين االستثمار عند التوازن و المنحنى ‪ 4‬هو‬
‫منحنى‪ IS‬حيث يكفي أن نختار نقطتين في المنحنى ‪ 1‬و في تجاه عقارب‬
‫الساعة يمكننا أن نرسم منحنى‪IS‬‬
 IS ‫االشتقاق الرياضي لمنحنى‬

Y=C+I+G
C = c (Y - Tx + Tr) + C0
C = Y ( c - c tx - c tr) – c Tx0 + c Tr0 + C0
I = - b r + a Y + I0
G = G0
:‫و بالتالي فإن‬
Y = Y ( c - c tx - c tr) - c Tx0 + c Tr0 + C0 - b r + a Y + I0 + G0
Y - Y ( c - c tx - c tr) - a Y = - c Tx0 + c Tr0 + C0 - b r + I0 + G0

Y [ 1 - ( c - c tx - c tr) - a] = - c Tx0 + c Tr0 + C0 - b r + I0 + G0

Y [ 1 - c (1 - tx - tr) - a ] = - c Tx0 + c Tr0 + C0 - b r + I0 + G0

b r = - Y [ 1 - c (1 - tx - tr) - a ] - c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0

r = - (D / b) Y + [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b]
 ‫االشتقاق الرياضي لمنحنى ‪IS‬‬

‫‪ ‬ويمكننا أيضا أن نحصل على الدخل التوازني لمنحنى‪: IS‬‬

‫‪Y = - (b / D) r + [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / D] ‬‬
‫‪ ‬خصائص منحنى‪IS‬‬
‫‪ -‬يتميز منحنى‪ IS‬بميل سالب و هذا يعني أنه من أجل الحفاظ على التوازن بين ‪I‬و ‪، S‬‬
‫إذا تغير الدخل أو سعر الفائدة في اتجاه البد أن يتغير المتغير األخر في االتجاه‬
‫المعاكس‪.‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪rSY‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬هناك تعادل بين ‪ I‬و ‪ S‬على المنحنى‪ ،IS‬على يمين المنحنى هناك فائض في العرض‬
‫و على يسار المنحنى عناك فائض في الطلب الكلي‪.‬‬
‫‪ ‬تتعلق االنتقاالت في منحنى‪ IS‬بعدة أسباب‪:‬التغيرات الحادثة في دوال االدخار و‬
‫االستثمار و التغيرات في السياسة المالية‪.‬‬
 ‫التوازن في سوق النقد منحنى ‪LM‬‬

‫‪ ‬يتحدد التوازن في سوق النقد عند تساوي عرض النقود مع الطلب عليها‪،‬‬
‫‪ OM = DM‬حيث نفترض أن عرض النقود في التحليل قصير األجل ثابت‪.‬‬
‫‪ ‬الطلب على النقود‬
‫‪ -‬ينقسم الطلب على النقود حسب نظرية تفضيل السيولة الذي ينقسم كما هو‬
‫معلوم إلى ثالثة دوافع‪ ،‬المعامالت االحتياط و المضاربة‪.‬‬
‫‪ -‬دافع المعامالت و االحتياط هو دالة متزايدة في الدخل‪:‬‬
‫‪L1’(Y ) > 0‬‬ ‫)‪L1 = L1 (Y‬‬
‫‪L1 = l1 Y + l0‬‬
‫‪ -‬دافع المضاربة هو دالة متناقصة في سعر الفائدة‪L2 = - l2 r :‬‬
‫‪L2’(r) < 0‬‬ ‫)‪/ L2 = L2 (r‬‬
 ‫االشتقاق الهندسي لمنحنى ‪LM‬‬
‫يعبر منحنى ‪ LM‬عن النقاط الهندسية الممثلة لمختلف التوليفات (‪ )Y,r‬و التي تحقق التوازن بين ‪ M‬و ‪L‬‬

‫‪r‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪LM‬‬

‫‪L2‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪L1‬‬ ‫‪L1‬‬

‫‪L2‬‬ ‫‪Y‬‬
 ‫االشتقاق الجبري لمنحنى‪LM‬‬

‫لدينا شرط التوازن في السوق النقدي‬

‫‪L1 + L2 = M /‬‬ ‫‪L1 = l1 Y + l0‬‬ ‫‪L2 = - l2 r‬‬
‫‪l1 Y + l0 - l2 r = M‬‬
‫‪l1 Y = M + l2 r - l0‬‬
‫‪l2 r = l1 Y + l0 – M‬‬
‫و في النهاية نحصل على‪:‬‬

‫‪Y = (M + l2 r - l0) / l1‬‬

‫‪ r = (l1 Y + l0 - M) / l2‬و‬
 ‫خصائص منحنى‪LM‬‬

‫‪‬إن ميل منحنى‪ LM‬موجب وهذا يعني انه من اجل اإلبقاء على التوازن في بين‬
‫العرض النقدي و الطلب النقدي إذا تغيرت قيمة أحد المتغيرات سواء كان‬
‫الدخل أو سعر الفائدة البد أن يتغير المتغير األخر بنفس االتجاه‬
‫‪L2‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪L1Y‬‬
‫‪ ‬يتميز منحنى ‪ LM‬بمنطقتين متميزتين منطقة مصيدة السيولة عند مستويات‬
‫منخفضة لسعر الفائدة و المنطقة الكالسيكية عند مستويات مرتفعة لسعر الفائدة‪.‬‬
‫‪‬النقاط الموجودة على منحنى ‪ LM‬تعكس التوازن بين الطلب النقدي و العرض‬
‫النقدي ‪ ،‬على يسار المنحنى هناك فائض عرض نقدي أما على يمين المنحنى‬
‫عناك فائض في الطلب النقدي‬
‫‪ ‬االنتقاالت في منحنى ‪ LM‬تكون كنتيجة للعوامل التالية ‪ :‬التغيرات في دالة‬
‫الطلب على النقود التي تؤثر على سرعة دوران النقود‪ ،‬التغيرات في السياسة‬
‫النقدية من خالل تغيير عرض النقود‪.‬‬
 ‫التوازن االقتصادي الكلي‪IS LM‬‬

‫‪ ‬تمثل ‪ *y‬الناتج التوازني و تمثل ‪*r‬‬

‫مستوى أسعار الفائدة الموافقة للناتج‬
‫التوازني و يمكننا استنتاج أربعة‬
‫مناطق أساسية‬
‫‪r‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪LM‬‬
‫‪ - ‬المنطقة ‪ 1‬فائض عرض كلي و‬
‫*‪r‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪1‬‬ ‫فائض طلب نقدي‬
‫‪4‬‬ ‫‪IS‬‬ ‫‪ ‬المنطقة ‪ 2‬فاض عرض كلي و فائض‬
‫عرض نقدي‬
‫*‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪ ‬المنطقة ‪ 3‬فائض طلب كلي و فائض‬
‫عرض نقدي‬
‫‪ ‬المنطقة ‪ 4‬فائض طلب كلي و فاض‬
‫طلب نقدي‬
 ‫االشتقاق الجبري للتوازن لكلي‬

IS r = - (D / b) Y + [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b]

LM r = (l1 / l2 ) Y + (l0 – M) / l2

- (D / b) Y + [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b] = (l1 / l2 ) Y + (l0 – M) / l2

- (D / b) Y - (l1 / l2 ) Y = (l0 – M) / l2 - [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b]
Y [- (D / b) - (l1 / l2 )] = (l0 – M) / l2 - [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b]

Y* = {(l0 – M) / l2 - [(- c Tx0 + c Tr0 + C0 + I0 + G0) / b]} / [- (D / b) - (l1 / l2 )],

D = 1 - c (1 - tx - tr) – a ‫حيث أن‬